Marsa Maroc

sintroduit en bourse

Mardi 14 Juin 2016

Sommaire

1. Les caractristiques de lopration

2. Prsentation de Marsa Maroc

3. Historique

4. Evolution de lactivit de Marsa
Maroc

5. FAQ

 1. Les caractristiques de lopration

Au cur des changes commerciaux du Royaume depuis 2006, anne de sa cration, Marsa
Maroc est le leader national des oprations portuaires au Maroc.
Dans les 10 ports o la socit est prsente, Marsa Maroc offre des services de
manutention, de stockage et de logistique portuaire ainsi que des services aux navires.
Depuis sa cration, Marsa Maroc s'est engage dans un processus de dveloppement en
phase avec la dynamique que connat le secteur de la logistique au Maroc.
Avec la ferme volont de contribuer au renforcement de la comptitivit de lconomie
nationale, Marsa Maroc poursuit une politique dinvestissement soutenue pour conforter
son leadership sur le march portuaire national.

Forte de ses ressources humaines qualifies et dune expertise reconnue, Marsa Maroc
ouvre aujourdhui son capital. Cette annonce fait suite lobtention du visa
nVI/EM/014/2016 dlivr par lAutorit Marocaine du Marchs des Capitaux le 10 juin
2016.

Le groupement compos par Attijari Finances Corp. en tant que conseiller financier et
coordinateur global, ainsi que par le cabinet Roland Berger et Norton Rose Fulbright a
conseill le Ministre de lEconomie et des Finances dans le cadre de cette opration.

Objectif de lopration

A travers cette opration dintroduction en bourse, Marsa Maroc poursuit les principaux
objectifs suivants :
Institutionnaliser le capital de Marsa Maroc en associant de nouveaux
partenaires au capital ce qui permettra daccrotre sa notorit et sa
proximit auprs, entre autres, des investisseurs institutionnels, des
partenaires et du grand public ;
Renforcer la gouvernance de la Socit ainsi que la politique de transparence
et de performance dans laquelle elle sinscrit ;
Faciliter le recours des financements externes grce un accs direct aux
marchs financiers ;
Partager avec le grand public les perspectives de la socit ;
Associer les salaris et les retraits au dveloppement de leur entreprise et
partager avec eux les fruits de sa performance.

Lintroduction en bourse de la socit Marsa Maroc sinscrit dans une stratgie de croissance
et de dveloppement, douverture et de transparence. Elle permettra dlargir son
actionnariat de nouveaux actionnaires marocains et trangers par le biais de la cession
dactions.

Les principales caractristiques de loffre sont les suivantes :

Nature de lopration : Introduction au 1er compartiment de la Bourse de Casablanca

par voie de cession dactions
Procdure de 1re cotation : Offre prix ferme
Prix de rfrence par action : 65 Dh

 Prix par action pour le type dordre II rserv aux personnes physiques et personnes
morales : 61,75 Dh pour les 250 premires actions alloues, 65 Dh au-del
Priode de souscription : Du 20 juin au 30 juin
Possibilit de clture anticipe : Le 23 juin 2016
Place de cotation : Bourse de Casablanca
Premire cotation : 19 juillet 2016
Conseiller et coordinateur global : Attijari Finances Corp.
Chef de file du syndicat de placement : Attijari Intermdiation

Structure de loffre

Type dordre I
Le nombre dactions rserves ce type dordre est de 1 656 636 actions (soit 5,6%
du nombre total dactions proposes et 2,3% du capital social de Marsa Maroc).
Ce type dordre est rserv aux salaris permanents titulaires de Marsa Maroc,
disposant dune anciennet dau moins un an la date de clture normale de la
priode de souscription, et aux retraits de Marsa Maroc.
Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. Le nombre
maximum de titres pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre I est
plafonn lquivalent de 12 mois de salaire brut pour les salaris et de 6 mois de
salaire brut pour les retraits.

Type dordre II
Le nombre dactions rserves ce type dordre est de 9 247 846 actions (soit 31,5%
du nombre total dactions proposes et 12,6% du capital social de Marsa Maroc).
Ce type dordre est rserv :
Aux personnes physiques rsidentes ou non rsidentes, de nationalit marocaine ou
trangre ;
Aux personnes morales de droit marocain ou tranger nappartenant pas aux
catgories dinvestisseurs habilits souscrire aux types dordre III, IV et V, justifiant
de plus dune anne dexistence au 15 mai 2016.
Le nombre dactions rserves ce type dordre est de 9 247 846 actions (soit 31,5%
du nombre total dactions proposes et 12,6% du capital social de Marsa Maroc).
Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. Le nombre
maximum de titres pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre II est
de 2 935 824 actions (soit 190 828 560 Dh).

Type dordre III
Le nombre dactions rserves ce type dordre est de 4 948 968 actions (soit 16,9%
du nombre total dactions proposes et 6,7% du capital social de Marsa Maroc).
Ce type dordre est rserv aux OPCVM actions et diversifis (hors OPCVM
montaires, obligataires et contractuels) de droit marocain rgis par le Dahir portant
loi n1-93-213 du 4 Rabii II 1414 (21 septembre 1993).
Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. Le nombre
maximum de titres pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre IV
est :

 pour les OPCVM actions, la souscription est limite au plus petit des 2 seuils : 10% du
montant de lopration soit 2 935 824 actions (190 828 560 Dh) ou 20% de lactif net
de lOPCVM correspondant la dernire valeur liquidative disponible avant
ouverture de la priode de souscription, soit celle du 17 juin 2016 ;
pour les OPCVM diversifis, la souscription est limite au plus petit des 2 seuils : 5%
du montant de lopration soit 1 467 912 actions (95 414 280 Dh) ou 10% de lactif
net de lOPCVM correspondant la dernire valeur liquidative disponible avant
ouverture de la priode de souscription, soit celle du 17 juin 2016.

Type dordre IV
Le nombre dactions rserves ce type dordre est de 6 165 230 actions (soit 21,0%
du nombre total dactions proposes et 8,4% du capital social de Marsa Maroc).
Ce type dordre est rserv :
aux investisseurs qualifis de droit marocain, tels que dfinis par larticle III.1.21 de la
Circulaire de lAMMC, hors OPCVM dont :
Entreprises dassurance et de rassurance ;
Organismes de pension et de retraite ;
CDG ;
Organismes de placement en capital risque, tels que rgis par la loi n41-05 ;
Banques ;
Compagnies financires, telles que dfinies par larticle 20 de la loi n 103-12.
institutionnels de linvestissement agrs trangers.
Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. Le nombre
maximum de titres pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre IV est
de 2 935 824 actions (soit 190 828 560 Dh).

Type dordre V
Le nombre dactions rserves ce type dordre est de 7 339 560 actions (soit 25,0%
du nombre total dactions proposes et 10,0% du capital social de Marsa Maroc).
Les souscriptions ce type dordre se feront au prix de 71,5 dh.
Ce type dordre est rserv aux investisseurs qualifis de droit marocain, tels que
dfinis par larticle III.1.21 de la Circulaire de lAMMC, et lis par le Pacte
d'Actionnaires.
Le nombre minimum de titres pouvant tre demand par un souscripteur au type
dordre V est de 2 446 520 actions (soit 174 926 180 Dh). Le nombre maximum de
titres pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre V est de 2 935 824
actions (soit 209 911 416 Dh).

 2. Prsentation de Marsa Maroc

En sa qualit d'oprateur portuaire, Marsa Maroc offre un ensemble de services lis la
logistique au sein des quais et terminaux portuaires exploits dans le cadre de concessions
ou de contrat de sous-traitance.

La principale source de revenus de Marsa Maroc provient de la manutention et du stockage
de la marchandise entre le navire et le quai.
En 2015, les prestations de manutention et de stockage ont reprsent 91% du chiffre
daffaires global de la Socit. Les services aux navires ainsi que les services annexes ont
reprsent respectivement 7% et 2% du chiffre daffaires.
La principale activit de Marsa Maroc concerne la manutention et le stockage (91% du
chiffre daffaires) et regroupe les prestations suivantes :
manutention : Marsa Maroc centralise lensemble des oprations de chargement
et de dchargement des cargaisons bord des navires et quai ;
magasinage : la Socit prend en charge le stockage et lentreposage de la
marchandise manutentionne en attendant sa sortie du port dans le cas de
limport ou aprs son entre en port dans le cas de lexport ;
autres prestations de manutention : la Socit offre galement des services la
marchandise consistant charger ou dcharger la marchandise dans les
conteneurs (dpotage, empotage), peser la marchandise au moyen d'un pont-
bascule (pesage) arrimer la marchandise en hauteur pour gagner de l'espace
(gerbage) etc.
Marsa Maroc offre des services aux navires (contribuant hauteur de 7% du chiffre
daffaires) :
remorquage : prestation consistant aider les navires se dplacer en toute
scurit vers le quai et ce, au moyen de remorques et avec l'assistance d'un
quipage ;
pilotage : prestation d'assistance fournie au capitaine du navire pour faire entrer
et sortir le navire du port ;
lamanage : oprations d'assistance l'amarrage, au dsamarrage des navires lors
de leur arrive, dpart ou galement de leur mouvement (changement de poste
quai) l'intrieur des ports. Elle consiste mettre les amarres d'un navire sur des
bollards ou des ducs d'Albe et inversement.

Enfin, Marsa Maroc offre des services annexes (2% du chiffre daffaires) consistant
essentiellement en des prestations davitaillement (fourniture deau et dlectricit)

Jusqu la prsente opration, le capital de Marsa Maroc tait dtenu 100% par lEtat
marocain.

 3. Evolution de lactivit de Marsa Maroc
Marsa Maroc est le leader de la manutention portuaire au Maroc avec une part de march
de 44% du trafic national en 2015 et une prsence dans lensemble des ports stratgiques
marocains.
Le graphique ci-dessous illustre lvolution du trafic maritime manutentionn par Marsa
Maroc ainsi que sa part de march globale :
Evolution du trafic global trait par Marsa Maroc (en milliers de tonnes) *
38 365
35 925 35 770 35 160

48% 49%
46% 44%

2012 2013 2014 2015

Trafic Marsa Maroc PDM Marsa Maroc **

Source : Marsa Maroc
* y compris le trafic trait par Marsa Maroc dans le cadre de ses contrats de sous traitance
** hors trafic de transbordement des conteneurs et trafic de vhicules au port de Tanger Med

Ainsi, Marsa Maroc a manutentionn un trafic global de 35,2 MT en 2015, affichant une
croissance moyenne annuelle de -0,7% sur la priode 2012-2015. En ralit, le trafic a connu
une croissance annuelle moyenne de 3,3% sur la priode 2012-2014 et a accus une baisse
de 8,4% en 2015. Le repli du trafic manutentionn par Marsa Maroc en 2015 sexplique par
la baisse du trafic des vracs liquides et plus particulirement des hydrocarbures au port de
Mohammedia suite larrt de lactivit de la socit SAMIR depuis le mois daot 2015 ainsi
que le recul dimportations de crales et des aliments de btail consquence dune bonne
anne agricole.
La part de march de Marsa Maroc recule de 2 points du fait dune baisse plus accentue de
son trafic par rapport au trafic national (-3,4%) et par lapparition dun nouvel acteur,
Hydrocarb Jorf, qui a remport lappel doffres lanc par lANP concernant une nouvelle
concession (quai ptrolier 9) au port de Jorf Lasfar.
Le trafic global manutentionn par Marsa Maroc au titre de lexercice 2014 a connu une
progression de 7,3%, port essentiellement par la progression des vracs solides du fait de la
reprise des importations de crales suite au repli de la campagne agricole durant la
campagne 2013/2014 et de la progression de trafic de charbon et de coke. La part de
march de Marsa Maroc a diminu de 3 points et stablit 46% en 2014 d essentiellement
une augmentation du trafic national (+12,6%) plus importante que celle enregistre par
Marsa (+7,3%).
En 2013, le repli du trafic national sexplique dune part, par le repli des exportations de
phosphates et des drivs ltranger qui ont connu une baisse de -5% et dautre part, par
la baisse de -32% des importations de crales qui sexplique par la bonne rcolte cralire
enregistre durant la campagne agricole 2013/2012.

Le trafic manutentionn par Marsa Maroc en 2013 a connu une lgre baisse (-0,4%),
infrieure la contraction globale qua connue le march (-3%), ce qui a permis Marsa
Maroc damliorer sa part de march 49% contre 48% en 2012.

volution du chiffre daffaires consolid 2013-2015 (en millions Dh)

2 168
1 939 2 023

2013 2014 2015

volution du rsultat net consolid 2013-2015 (en millions Dh)

375
329

256

2013 2014 2015

volution des capitaux propres consolids 2013-2015 (en millions Dh)

2 731 2 812
2 637

2013 2014 2015

 4. Historique

La rforme du secteur portuaire entre en vigueur en 2006 a cr un nouveau cadre lgal,
institutionnel et rglementaire (loi 15-02) et a redistribu les rles entre les acteurs publics
et privs, aprs la dissolution de l'Office d'Exploitation des Ports (ODEP), la cration de
lAgence Nationale des Ports (ANP) et de la Socit d'Exploitation des Ports (SODEP), connue
sous son nom commercial Marsa Maroc.
La fonction de lautorit portuaire incombe des agences charges des missions de
rgulation et de police portuaire, de loctroi des concessions et des autorisations dexercice
des activits portuaires, du dveloppement, de la maintenance et modernisation des
infrastructures et superstructures et de la gestion du domaine public portuaire.
Concrtement, lAgence Nationale des Ports (ANP) gre lensemble des ports, lexception
du complexe portuaire Tanger Med et a notamment en charge la rgulation, loctroi et le
suivi des concessions et des autorisations dexercice des activits portuaires.
En sa qualit d'oprateur portuaire, Marsa Maroc offre un ensemble de services lis la
logistique au sein des quais et terminaux portuaires exploits dans le cadre de concessions
ou de contrat de sous-traitance.

 Date cls
2006
Dissolution de lODEP et cration de la Socit en dcembre 2006 dans le cadre de la
loi 15/02 sur la rforme portuaire portant cration de l'Agence Nationale des Ports et
de la Socit d'Exploitation des Ports (Marsa Maroc).
Signature par Marsa Maroc en date du 30 novembre 2006 dune convention de
concession en vertu de la loi n15-02
2007
Cration de la marque Marsa Maroc
2008
Mise en place du plan stratgique CAP 15, sinscrivant dans le cadre dune nouvelle
vision stratgique suite la rforme portuaire, articul autour de deux axes de
croissance et un axe d'amlioration reposant sur la consolidation des fondamentaux
de la Socit
2009
Obtention de la concession d'exploitation dun terminal conteneurs au port de
Tanger Med II.
2010
Mise en service du nouveau quai ptrolier dune longueur de 166 m et de profondeur
de 15,6 m au port de Jorf Lasfar permettant de recevoir des navires de plus de
100 000 tonnes.
2011
Mise en service d'un terminal polyvalent Jorf Lasfar dot d'un linaire de quai de
310 mtres une profondeur de 12,5 m et dune superficie 9,3 ha de terre-plein
concernant une extension dont la ralisation a t acheve par l'ANP, et faisant
partie du primtre de concession de Marsa Maroc.
Prise de participation de Marsa Maroc dans le capital de Portnet hauteur de
10%.
Certification des activits de Marsa Maroc au port de Tanger Med I.
2012
Obtention de la concession TC3 au port de Casablanca.
Acquisition de deux nouveaux portiques conteneurs destins au port de Casablanca
pour un montant dinvestissement de 152 MDh (HT), permettant de traiter des
navires post-panamax atteignant 18 ranges de conteneurs.
2013
Signature de la convention de concession TC3 au port de Casablanca et cration de la
filiale TC3PC en charge du projet.
Certification des activits aux ports de Casablanca, Jorf Lasfar et Safi.
2014
Signature dune convention dinvestissement avec le gouvernement marocain.
Commande de 3 portiques conteneurs post-panamax pour TC3 au port de
Casablanca
Certification des activits aux ports de Mohammedia, Casablanca, Laayoune, Dakhla.
2015
Certification des activits aux ports de Casablanca, Nador, Safi, Jorf Lasfar,
Mohammedia et Agadir.
Certification de la Direction des Systmes dInformation

2016
Dsignation du groupement constitu de Marsa Maroc (51%), SOMATIME (16,34%),
INTERNAVI (16,33%) et MANUSSOUSS (16,33%) en tant que attributaire provisoire
puis attributaire1 de la concession pour lamnagement, lquipement, le
financement, lexploitation, lentretien et la maintenance du Terminal Nord au port
dAgadir.
Signature des documents de financement relatifs un crdit de 770 MDh contract
par TC3PC.


Une note dinformation vise par lAMMC est disponible sans frais auprs des membres du
syndicat de placement, la Bourse de Casablanca et au sige de Marsa Maroc.


5. FAQ

1 / Quelle est la proportion du capital de Marsa Maroc concerne par lOPV ?
La part du capital cde dans le cadre de la prsente opration est de 40,0% du capital.

2/ Quels sont les objectifs de cette opration ?
Lintroduction en Bourse de Marsa Maroc sinscrit dans une stratgie douverture vis vis de
sa clientle, de ses partenaires et de la communaut financire. Ainsi, elle ancre son
dveloppement dans le long terme et sinstitutionnalise en ouvrant son capital au grand
public, aux investisseurs institutionnels, ainsi qu ses salaris et ses retraits. Cette OPV vise
galement renforcer la gouvernance de la socit en associant des investisseurs
institutionnels ses instances de gouvernance. Enfin, cette opration permettra la socit
davoir recours des financements externes ultrieurs grce un accs direct aux marchs
financiers pour soutenir la croissance et la ralisation de son plan de dveloppement
stratgique.

3/ Dans quel contexte cette OPV sinscrit-elle ?
Lintroduction en bourse est le dernier acte dun processus lanc en 2006 avec la rforme
portuaire. Elle marque une nouvelle tape dans le dveloppement de Marsa Maroc, et
reprsente dans ce sens un enjeu important pour la socit.
Le but de cette dmarche est galement de faciliter demain le financement des nombreux
projets de dveloppement de Marsa Maroc, linstar du Terminal conteneurs 3 du port de
Casablanca qui sera mis en service en octobre prochain.
Par ailleurs, il faut noter que Marsa Maroc, depuis quelques annes, est engage dans
lamlioration de ses performances. Aujourdhui, lensemble des terminaux et quais oprs
sont certifis aux normes ISO 9001 version 2008. Cette dmarche qualit vise amliorer en
continu la satisfaction des clients et de prenniser la comptitivit de lentreprise et sinscrit
dans un objectif plus ambitieux de triple certification Qualit-Scurit-Environnement (QSE)
lhorizon fin 2016.
Outre lamlioration des performances oprationnelles de lentreprise, cette certification
vient optimiser et homogniser ses processus et ses ressources et favoriser la cration de
valeur pour ses clients.

4/ A qui sadresse cette opration ?
Cette opration est ouverte tous et sadresse lventail dinvestisseurs le plus large :
personnes physiques, personnes morales de droit marocain ou tranger, salaris, OPCVM2 et
investisseurs institutionnels de droit marocain et tranger. En tant ouverte au grand
public, cette opration permettra ainsi au plus grand nombre de bnficier des perspectives
de dveloppement du leader national.

5/ Quelle a t la mthode de valorisation retenue dans le cadre de cette OPV ?

La socit a t value selon les 3 mthodes traditionnellement usites pour des
oprations similaires au Maroc : comparables boursiers, comparables transactionnels et

2
Cette offre ne sadresse pas aux OPCVM montaires, obligataires et contractuels

lactualisation des flux de trsorerie futurs (DCF). Ces mthodologies ont t prsentes
dans la note dinformation.
Cependant, il convient de noter que la DCF a t la seule mthode prise en compte pour la
dtermination de la valorisation finale de la socit.


6/ Quel est le prix retenu pour cette opration ?
Le prix de rfrence par action (hors dcote ou prime spcifique un type dordre) est de 65
dirhams. Cependant, une dcote est prvue pour deux types dordre :

Type dordre I : Les salaris et les retraits autoriss souscrire au type dordre I
bnficieront dans le cadre de cette opration dune dcote de 15% par rapport au
prix de rfrence. Ainsi le prix de souscription est de 55,25 dh.
Type dordre II : Les souscripteurs au type dordre II bnficieront dans le cadre de
cette opration dune dcote de 5% par rapport au prix de rfrence pour les 250
premires actions alloues. Par consquent, le prix de souscription est de 61,75
dirhams pour les 250 premires actions souscrire et de 65 dirhams au-del.

Aucune dcote nest prvue pour les types dordre III et IV. Enfin, une prime de 10%
sappliquera au prix de souscription du type dordre V.

6/ Comment souscrire loffre ?
Pour souscrire loffre, il suffit de sadresser une agence bancaire ou une socit de
bourse faisant partie du syndicat de placement afin de remplir un bulletin de souscription et
fournir les pices ncessaires la constitution de la demande de souscription (selon la
catgorie du souscripteur). Ce syndicat de placement est constitu de la majorit des
banques marocaines ainsi que de lensemble des socits de bourse (cf. Tableau ci-dessous).
Type dintermdiaires financiers Dnomination Adresse Type
dordre
Conseiller et Coordinateur Global Attijari Finances Corp. 163, avenue Hassan II Casablanca -
Chef de file du syndicat de Attijari Intermdiation 163, avenue Hassan II Casablanca II, III, IV, V
placement et VI
Membres du syndicat de placement Angle Bd Ghandi et Bd Brahim Roudani, II
Al Barid Bank
n 798, Bd Ghandi Casablanca
Alma Finance 4, Lot La Colline, 20190 Casablanca II et III
7, bd Abdelkrim Al Khatabi II et III
Art Bourse
Casablanca
88, Rue El Marrakchi - Quartier II et III
Atlas Capital Bourse
Hippodrome Casablanca
Attijariwafa bank 2, bd Moulay Youssef - Casablanca I et II
Banque Centrale Populaire 101, bd Zerktouni Casablanca II
BMCE Bank 140, avenue Hassan II Casablanca II
140, Avenue Hassan II, 7me tage II, III et V
BMCE Capital Bourse
Casablanca
26, place des Nations Unies II
BMCI
Casablanca
bd Bir Anzarane - Immeuble Romandie II et III
BMCI Bourse
I Casablanca
Capital Trust Securities 50, bd Rachidi Casablanca II et III
CDG Capital Bourse 7, bd Kennedy, Anfa Sup Casablanca II et III
CFG Group 5-7 rue Ibn Toufal, Quartier Palmier II et III

Type dintermdiaires financiers Dnomination Adresse Type
dordre
Casablanca
5-7 rue Ibn Toufal, Quartier Palmier II, III et V
CFG Marchs
Casablanca
Crdit Agricole du Maroc place des Alouyine Rabat II
Crdit du Maroc 48, bd Mohammed V Casablanca II
Crdit du Maroc Capital 8, rue Ibnou Hilal - Casablanca II et III
CIH Bank 187, avenue Hassan II Casablanca II
Espace Porte d'Anfa, 29 rue Bab El II et III
ICF Al Wassit
Mansour - Casablanca
23, rue Ibnou Hilal Quartier Racine II et III
MENA.C.P.
Casablanca
Imm Znith, Rs Tawfiq, Sidi Marouf II et III
M.S.I.N
Casablanca
Socit Gnrale Marocaine II
55, bd Abdelmoumen Casablanca
de Banques
Sogecapital Bourse 55, bd Abdelmoumen Casablanca II et III
37, Bd Abdelatif Benkaddour II, III et V
Upline Securities
Casablanca
Avenue des FAR, Tour Habous, 5me II et III
Valoris Securities
tage Casablanca Maroc
413, rue Mustapha El Mani II et III
Wafa Bourse
Casablanca

7/ Selon quel systme dallocation les investisseurs seront-ils servis ?

Le systme dallocation privilgi pour les investisseurs personnes physiques (grand public) et les
salaris est le systme dallocation par itration, rput tre le systme qui garantit la plus grande
participation des souscripteurs :

Type dordre I (salaris et retraits) : allocation par itration

Type dordre II (personnes physiques et morales) : allocation par itration
Type dordre III (OPCVM) : allocation au prorata des demandes
Type dordre IV (investisseurs qualifis marocains et trangers) : allocation au prorata des
demandes
Type dordre V (investisseurs qualifis marocains lis avec lEtat par un pacte
dactionnaires) : allocation qualitative (sur la base de critres qualitatifs, notamment la taille
de lactif sous gestion, la taille du portefeuille actions et lapport la gouvernance de la
socit.


8/ La Bourse de Casablanca bnficiera telle de cette opration ?
La proportion du capital introduite (40%), suprieure la moyenne des dernires oprations devrait
permettre de dynamiser les changes sur ce titre. Enfin, et plus gnralement, cette opration
pourrait contribuer enclencher une dynamique vertueuse sur la Bourse de Casablanca, en
participant laugmentation des changes, en aidant potentiellement relancer la dynamique des
introductions en bourse et en renforant lattractivit de la place pour les investisseurs.

9/ Quel est le mode de gouvernance adopt par Marsa Maroc ?

Marsa Maroc, socit anonyme, a t dote sa cration en dcembre 2006 dun mode de
gouvernance dual :

Le Conseil de Surveillance, prsid par le Ministre de lEquipement et des Transports

et de la Logistique, exerce le contrle permanent de la gestion de la Socit par le
Directoire et approuve les grandes orientations stratgiques de la Socit.
Le Directoire en tant quorgane de gestion de la Socit est investi de pouvoirs pour
prendre toute dcision dordre commercial, technique, financier ou social.

La Direction Gnrale dfinit la stratgie et joue un rle de support vis--vis des Directions
dExploitation aux Ports, tout en laissant une large autonomie de gestion ces dernires. Les
Directions dExploitation aux Ports, qui sont au nombre de neuf, dfinissent leurs objectifs,
laborent leurs budgets et grent leurs propres ressources. La structure de chaque Direction
dExploitation varie selon limportance des installations gres au niveau de chaque port.

Lun des objectifs viss par la prsente opration est le renforcement de la gouvernance
existante grce (i) lassociation dinvestisseurs institutionnels au conseil de surveillance
ainsi quaux diffrentes instances de gouvernance (comits) et (ii) lintroduction
dadministrateurs indpendants au conseil de surveillance.

Fiche didentit
Dnomination sociale : Socit d'Exploitation des Ports
Dnomination commerciale : Marsa Maroc
Capital social : 733 956 000 Dh divis en 73 395 600 actions dune valeur nominale de 10 Dh chacune
(La division de la valeur nominale est faite concomitamment linscription des titres de Marsa Maroc
la cote de la Bourse de Casablanca)
Forme juridique : Socit Anonyme de droit marocain Directoire et Conseil de Surveillance
Date de constitution : 3 novembre 2006
Exercice social : Du 1er janvier au 31 dcembre
Sige social : 175, boulevard Zerktouni, 20000 Casablanca, Maroc
Objet social : La socit a pour objet conformment (i) la Loi n15-02 relative aux ports et portant
cration de lAgence Nationale des Ports et de la Socit dExploitation des Ports et (ii) larticle 3 des
statuts de la Socit :
la gestion et lexploitation des ports telles que dtailles par les articles 8,9 et 42 de la loi
n15-02 prcites ;
lexploitation et la gestion des activits et oprations entrant ou pouvant entrer dans le
cadre de la convention de concession signer avec lAgence Nationale des Ports,
conformment larticle 42 de la Loi n 15-02 susvise ;
lactivit de transport routier de marchandises ;
lactivit de commissionnaire de transport routier de marchandises ;
la participation directe ou indirecte toutes oprations ou entreprises par voie de cration
de socits, de participation leur constitution, ou laugmentation de capital de socits
existantes, dachat de titres ou droits sociaux ou autrement ;
lachat, la vente et lchange des valeurs mobilires, de toutes parts dintrts ;

 lacquisition, la vente et lchange de tous immeubles et ensembles immobiliers, btis ou
non et ldification de toutes constructions.
Et plus gnralement, toutes oprations commerciales, industrielles, financires, mobilires, ou
immobilires se rattachant directement ou indirectement lobjet social ou susceptible de favoriser
le dveloppement de la socit.

10/ Quelles sont les perspectives de dveloppement de Marsa Maroc ?
Le plan stratgique de Marsa Maroc horizon 2024 se dcline en 3 axes stratgiques :
Renforcer la position de Marsa Maroc en tant que leader national sur les trafics import export :
Le paysage portuaire national va connaitre, durant les dix prochaines annes, la mise en service de
plusieurs nouvelles infrastructures portuaires notamment, Safi Grand Vrac, Nador West Med, Kenitra
Atlantique, et Dakhla Atlantique.
Afin de renforcer et de maintenir sa position doprateur portuaire leader au Maroc, Marsa Maroc
sest assign lobjectif dtre prsente dans les principaux ports marocains.
La ralisation de cet axe stratgique passe par :
la ralisation et la mise en service des concessions portuaires obtenues durant les dernires
annes (le terminal conteneurs 3 du port de Tanger Med, le terminal conteneurs 3 du port de
Casablanca et le terminal nord du port dAgadir).
lobtention de nouvelles concessions pour lexploitation de terminaux dans les nouvelles
infrastructures portuaires et de nouvelles autorisations dexercice des activits de remorquage et
pilotage.

Assoir une prsence internationale significative, notamment en Afrique : Cet axe stratgique vise
capitaliser sur le savoir-faire de Marsa Maroc afin de diversifier gographiquement son portefeuille
dactivits pour se positionner en tant quoprateur multi-trafics (conteneurs, roulier, vrac solide et
liquide et gnral cargo) et multi pays. A terme, Marsa Maroc vise devenir un acteur portuaire
reconnu dans ces nouveaux marchs par ses clients et partenaires potentiels panafricains.
Ds 2010, Marsa Maroc a commenc identifier les nouveaux projets portuaires en cours de
planification ou de ralisation en Afrique.
La mise en uvre de cet axe de croissance passe notamment par :
lobtention de concessions portuaires en Afrique, principalement des concessions de terminaux
vraquier et general cargo ;
lacquisition et/ou cration de JV avec des oprateurs portuaires existants/oprateurs industriels
dans une stratgie d'acclration.

Dvelopper une logistique au service du renforcement de ses activits portuaires tout en participant
l'amlioration de la logistique au Maroc et en Afrique.
Compte tenue de la position privilgie des ports dans la chaine logistique des oprations
import/export, de la demande exprime par certains clients et du potentiel daugmentation des flux
et des capacits induit par lamlioration de ladite chaine, Marsa Maroc envisage de capitaliser sur
son emplacement stratgique aux principaux ports du Maroc afin de participer lamlioration de la
logistique au bnfice du dveloppement de son activit.
A cet effet, Marsa Maroc pourra notamment proposer aux grands industriels une offre globale
consistant prendre en charge leurs prestations logistiques de bout en bout.

Afin de raliser son plan stratgique Marsa Maroc devra soutenir sa performance oprationnelle et
amliorer son agilit commerciale.