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ANLISIS

VERTICAL Y
HORIZONTAL
NOMBRE:

MEDINA DAYANNA

NIVEL:

OCTAVO B

FECHA:

18 DE MAYO DEL 2017


CUESTIONARIO
Qu es el anlisis vertical?

Es una tcnica sencilla dentro del anlisis financiero, y consiste en tomar un solo estado
financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del
mismo estado, el cual se denomina cifra base.

Es un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un momento determinado,


sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo.

El aspecto ms importante del anlisis vertical es la interpretacin de los porcentajes. Las


cifras absolutas de un balance o un estado de prdidas y ganancias no dicen nada por s
solas, en cuanto a la importancia de cada una en la composicin del respectivo estado
financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje
que cada cuenta representa sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia
como tal, de las polticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera,
de los mrgenes de rentabilidad, etc.

Qu es el anlisis vertical comparativo?

En la tcnica vertical se obtienen las variaciones en la composicin porcentual de los


estados financieros, con la finalidad de percibir la evolucin cuantitativa de la estructura
en el tiempo.

Entonces el anlisis vertical comparativo es como su nombre lo dice una comparacin que
se realiza con anlisis de empresas similares o con un patrn preestablecido al cual
deberan asemejarse todas las empresas de un mismo sector.

Como analista financiero, qu cuenta(s) escogera usted como cifra(s) base para
efectuar un anlisis vertical en el balance general y el estado de prdidas y
ganancias? (explique).

Depende a la informacin que se requiera, para el balance general si se necesita de una


informacin general se tomar como cifras base al total de activos, pasivos y patrimonio.

Mientras que si se requiere de una informacin ms detallada pues se podra considerar


como base el sub total del grupo correspondiente como por ejemplo: total activos
corrientes, total activo fijo, total pasivo corriente, etc.

De la misma manera para el estado de prdidas y ganancias la mayora de anlisis se


toma en consideracin el valor de ventas como cifra base, para determinar qu
porcentaje ocupa este sobre los ingresos operacionales, pero tambin se lo puede hacer
en base cifra el subtotal de costo de ventas o de gastos generales, todo depende de la
informacin que se requiere analizar.

Qu es el anlisis horizontal?

El anlisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a


otro y, por lo tanto, requiere de dos o ms estados financieros de la misma clase, pero
presentados para periodos diferentes.
Es un anlisis dinmico, porque evala el cambio de las cuentas de un periodo a otro.

Qu criterios se deben considerar al examinar las variaciones en:

a) Cuentas por Cobrar: Pueden haber sido originados por aumento o disminucin en las
ventas o por cambios en sus condiciones.

b) Inventarios: Lo ms importante es determinar si realmente hay cambios enla


cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios.

c) Activo Fijo: El analista debe evaluar si una ampliacin de la planta se justifica, si los
incrementos que esto genera en la produccin estnrespaldados por la capacidad del
mercado, etc.

d) Pasivo Corriente: Pueden indicar cambios en la poltica de financiamiento,aumentos


en la tasa de inters, entre otros

e) Pasivos Laborales: Pueden ser causados por incrementos en la planta depersonal,


modificaciones de la legislacin laboral o negociaciones colectivas detrabajo.

f) Ventas Netas: Se debe examinar si su incremento obedece a cambios envolumen, o


solamente al cambio en nivel de precios.

g) Costos de Ventas: Debe existir una relacin directa entre los


cambiosexperimentados en el costo de las ventas y lo que se tiene en las ventas netas.

h) Gastos de Operacin: Debe existir una relacin directa entre los


cambiosexperimentados en los gastos de operacin y los que se gneren en las
ventasnetas
EJERCICIOS PROPUESTOS
1. Muebles de Exportacin Ltda. es una pequea empresa de Bogot, dedicada a la
produccin y venta de muebles tallados. La mayor parte de la produccin se
despacha a Estados Unidos, principalmente a las ciudades de Miami y Boston,
donde estn localizados los principales compradores.
Se presentaron los estados financieros (balance general y estado de prdidas y
ganancias) correspondientes a los aos 2 y 3, para los cuales se pide:

a.Establecer la participacin de cada rengln dentro de: total activo o total pasivo,
y para el caso del estado de prdidas y ganancias, el porcentaje de cada rubro con
respecto a las ventas netas.

MUEBLES DE EXPORTACIN LTDA.


BALANCE GENERAL (miles $)
ANLISIS ANLISIS
VERTICAL HORIZONTAL
31 dic. 31 dic. Variaci
Variacin
Ao 2 Ao 3 n
AO 2 AO 3 relativa
absolut
%
ACTIVO a
Efectivo 495 1.170 2,87% 4,16% 675 136,36%
Inversiones temporales 4 158 0,02% 0,56% 154 3850,00%
22,89
Cuentas por cobrar 5.955 6.440 34,51% 485 8,14%
%
Inventario de producto
977 1.756 5,66% 6,24% 779 79,73%
terminado
Inventario de producto en 11,45
1.519 3.221 8,80% 1.702 112,05%
proceso %
12,43
Inventario de materias primas 1.644 3.498 9,53% 1.854 112,77%
%
Otros activos corrientes 2.332 0,00% 8,29% 2.332 2332,00%
66,02
Subtotal activo corriente 10.594 18.575 61,40% 7.981 75,34%
%
12,13
Edificios y equipos 3.170 3.414 18,37% 244 7,70%
%
-
Depreciacin acumulada (446) (618) -2,58% 172 38,57%
2,20%
Subtotal activo fijo neto 2.724 2.796 15,79% 9,94% 72 2,64%
Activos diferidos 580 960 3,36% 3,41% 380 65,52%
20,63
Otros activos 3.357 5.805 19,46% 2.448 72,92%
%
100,00 100,0
Total Activo 17.255 28.136 10.881 63,06%
% 0%
PASIVO
1.077,0 2.274,0
Obligaciones bancarias 6,24% 8,08% 1.197 111,14%
0 0
Proveedores nacionales 734,00 279,00 4,25% 0,99% (455) -61,99%
Impuesto a la renta por pagar 372,00 - 2,16% 0,00% (372) -100,00%
1.912,0
Otros pasivos corrientes 517,00 3,00% 6,80% 1.395 269,83%
0
2.700,0 4.465,0 15,87
Subtotal pasivo corriente 15,65% 1.765 65,37%
0 0 %
Obligaciones bancarias a largo 5.600,0 7.500,0 26,66
32,45% 1.900 33,93%
plazo 0 0 %
1.471,0
Cesantas consolidadas 499,00 2,89% 5,23% 972 194,79%
0
Otros pasivos a largo plazo 500,00 - 2,90% 0,00% (500) -100,00%
9.299,0 13.436, 47,75
Total Pasivo 53,89% 4.137 44,49%
0 00 %
2.000,0 2.000,0
Capital social 11,59% 7,11% - 0,00%
0 0
1.073,0 1.543,0
Reservas 6,22% 5,48% 470 43,80%
0 0
3.883,0 13,80
Utilidades retenidas - 0,00% 3.883 3883,00%
0 %
4.883,0 7.274,0 25,85
Utilidades del ejercicio 28,30% 2.391 48,97%
0 0 %
7.956,0 14.700, 52,25
Total Patrimonio 46,11% 6.744 84,77%
0 00 %
17.255, 28.136, 100,00 100,0
Total Pasivo y Patrimonio 10.881 63,06%
00 00 % 0%

MUEBLES DE EXPORTACIN LTDA.


BALANCE GENERAL (miles $)
ANLISIS ANLISIS
VERTICAL HORIZONTAL
31 dic. 31 dic. Variaci Variaci
ACTIVO
Ao 2 Ao 3 n n
AO 2 AO 3
absolut relativa
a %
100,00
23153 36025 100,00% 12872 55,60%
VENTAS NETAS %
71,25
-15312 -25668 66,13% 10356 67,63%
Costo de ventas %
28,75
7.841 10.357 33,87% 2516 32,09%
UTILIDAD BRUTA %
Gasto de ventas y 17,30
-3772 -6234 16,29% 2462 65,27%
administrativo %
11,44
4.069 4.123 17,57% 54 1,33%
UTILIDAD OPERACIONAL %
14,90
2.745 5.366 11,86% 2621 95,48%
otros ingresos %
Gastos financieros -1067 -2122 4,61% 5,89% 1055 98,88%
Otros egresos -71 -93 0,31% 0,26% 22 30,99%
UTILIDAD ANTES DE 20,19
5.676 7.274 24,52% 1598 28,15%
MPUESTOS %
Provisin para impuesto de -
-793 0 3,43% 0,00% 793
renta 100,00%
20,19
4.883 7.274 21,09% 2391 48,97%
UTILIDAD NETA %
b.Analizar la estructura de los estados financieros, teniendo en cuenta el tipo de
empresa y los cambios presentados de un ao a otro.

La empresa Muebles de exportacin Ltda. Maneja un fondo de maniobra excelente; el


activo corriente est muy por encima del pasivo corriente. Lo que indica que la empresa
est en plena capacidad de cubrir sus obligaciones de corto plazo con recursos propios y
le sobran recursos para disponer en otros conceptos. Esto es un buen signo de liquidez.
Acompaado a esto vemos una buena composicin de los activos en cuanto a los
inventarios teniendo en cuenta que es una empresa Productora. Estos aumentaron de
manera significativa de un ao a otro pero esto ayud a que tanto las ventas como las
utilidades de la empresa se incrementaran. Por tanto el incremento en los inventarios no
representa un signo de alerta.

En cuanto a las cuentas por cobrar, la variacin relativa de estas fue pequea pero
mantienen una buena estructura. Se rescata que a pesar de que no aumentaron
significativamente no se vieron perjudicadas las ventas ni utilidades; lo que nos indica
que la empresa maneja con equilibrio el otorgamiento de crditos.

En relacin a los activos fijos, es notable que la estructura de estos no sea significativa
dentro del total de activos a pesar de la actividad productiva que maneja la empresa.

Dentro de los dos aos no fue necesario ampliar la planta productiva a mayor escala para
que aumentaran las ventas y aumentaran por consiguiente las utilidades. Es destacable la
relacin entre los activos y las ventas de la empresa, en la cual notamos que se vende
ms de un peso por cada peso invertido en activos. El aumento en las utilidades influy
en el incremento del patrimonio de un ao a otro. Permitiendo ello que la financiacin de
la empresa provenga principalmente de fuentes internas; ya que vena presentando
mayor saldo el pasivo que el patrimonio en el primer ao.

Esta tendencia beneficia la empresa ya que se debe buscar siempre que la financiacin
interna (patrimonio) sea mayor a la externa (pasivo).La empresa debe prestarle atencin
a la composicin del patrimonio en cuanto a que este est concentrado en su mayor parte
en las utilidades, y debe agrupar gran parte en cuentas ms estables como el capital
social y las reservas. Ahora, en el estado de prdidas y ganancias vemos que la utilidad
operacional solo incrementa en un 1,33% con respecto al ao anterior.

Es notable que los otros ingresos constituyen un rubro importante dentro de la generacin
de utilidades y es muy alta su variacin del primer al segundo ao. La utilidad operacional
disminuye su participacin dentro de las ventas de un ao a otro. Adems, su crecimiento
no es proporcional con respecto al crecimiento de las ventas. Esto genera dudas con
respecto a la capacidad dela empresa de generar recursos en base a su objeto social.
2. Importadora Colombiana S. A. es una empresa dedicada a la importacin y venta
de maquinaria industrial. La compaa est ubicada en la ciudad de Barranquilla y
cuenta con la exclusividad para Colombia de una marca muy acreditada
internacionalmente. La empresa lleva ms de 20 aos de operaciones en el pas y
sus productos tienen excelentes expectativas de mercado en todas sus lneas. Con
base en los estados financieros clasificados que se presentan a continuacin, se
pide desarrollar los siguientes puntos:

a. Establecer la variacin absoluta y relativa, de un ao a otro, para cada una de


las cuentas.

IMPORTADORA COLOMBIANA S.A.


BALANCE GENERAL (miles $)
ANLISIS ANLISIS
HORIZONTAL HORIZONTAL
1-2 2-3
AO 1 AO 2 AO 3 Variaci Variaci Variaci Variaci
n n n n
absolu relativa absolu relativa
ACTIVO ta % ta %
Efectivo 12.176 15.383 8.893 3.207 26,34% (6.490 -
) 42,19%
-
nversiones
22 - - (22) 100,00 - 0,00%
emporales
%
Cuentas por cobrar 147.020 188.590 264.543 41.570 28,28% 75.953 40,27%
Provisin de cartera (1.145) (1.147) (1.791) 2 0,17% 644 56,15%
nventario de
205.565 216.333 305.360 10.768 5,24% 89.027 41,15%
producto terminado
nventario en transito 23.440 37.043 49.071 13.603 58,03% 12.028 32,47%
Otros activos (16.83 -
35.738 42.758 25.924 7.020 19,64%
corrientes 4) 39,37%
Subtotal activo 153.04
422.816 498.960 652.000 76.144 18,01% 30,67%
corriente 0
Terrenos 217 217 217 - 0,00% - 0,00%
Edificios y equipos 19.719 20.394 24.547 675 3,42% 4.153 20,36%
Depreciacin
(8.415) (10.362) (12.762) 1.947 23,14% 2.400 23,16%
acumulada
Subtotal activo fijo (1.272 -
11.521 10.249 12.002 1.753 17,10%
neto ) 11,04%
- -
nversiones 123 44 35 (79) (9)
64,23% 20,45%
(1.341 - (3.846 -
Activos diferidos 7.591 6.250 2.404
) 17,67% ) 61,54%
(2.256 -
Otros activos 2.515 3.750 1.494 1.235 49,11%
) 60,16%
148.68
Total Activo 444.566 519.253 667.935 74.687 16,80% 28,63%
2
PASIVO
Obligaciones 129.042, 213.785, 291.507,
84.743 65,67% 77.722 36,36%
bancarias 00 00 00
Proveedores 255.884, 225.440, 288.037, (30.44 -
62.597 27,77%
nacionales 00 00 00 4) 11,90%
20.840,0 13.750,0 14.235,0 (7.090 -
Gastos acumulados 485 3,53%
0 0 0 ) 34,02%
mpuesto a la renta (2.331 -
1.620,00 2.456,00 125,00 836 51,60%
por pagar ) 94,91%
Otros pasivos 288,43
2.350,00 9.128,00 8.474,00 6.778 (654) -7,16%
corrientes %
Subtotal pasivo 409.736, 464.559, 602.378, 137.81
54.823 13,38% 29,67%
corriente 00 00 00 9
Obligaciones
15.276,0 25.962,0 29.913,0
bancarias a largo 10.686 69,95% 3.951 15,22%
0 0 0
plazo
Cesantas 10.777,0 15.205,0 17.375,0
4.428 41,09% 2.170 14,27%
consolidadas 0 0 0
Otros pasivos a largo
4.516,00 6.085,00 9.035,00 1.569 34,74% 2.950 48,48%
plazo
440.305, 511.811, 658.701, 146.89
Total Pasivo 71.506 16,24% 28,70%
00 00 00 0
Capital social 5.000,00 5.000,00 5.000,00 - 0,00% - 0,00%
2442,0
Reservas - - 2.442,00 - 0,00% 2.442
0%
-
-
Utilidades retenidas 1.457,00 738,00 - (719) (738) 100,00
49,35%
%
Utilidades del 342,90 (1.388 -
718,00 3.180,00 1.792,00 2.462
ejercicio % ) 43,65%
Total Patrimonio 4.261,00 7.442,00 9.234,00 3.181 74,65% 1.792 24,08%
Total Pasivo y 444.566, 519.253, 667.935, 74.687 16,80% 148.68 28,63%
Patrimonio 00 00 00 2

IMPORTADORA COLOMBIANA S.A.


ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (miles $)
ANLISIS ANLISIS
HORIZONTAL HORIZONTAL
1-2 2-3
AO 1 AO 2 AO 3 Variaci Variaci Variaci Variaci
n n n n
absolu relativ absolu relativ
ta a% ta a%
151.91 34,07 146.37
VENTAS NETAS 445.960 597.879 744.249 24,48%
9 % 0
(277.04 (387.12 (446.56 110.08 39,74
Costo de ventas 59.440 15,35%
3) 8) 8) 5 %
24,77
UTILIDAD BRUTA 168.917 210.751 297.681 41.834 86.930 41,25%
%
Gasto de ventas y (120.44 (156.58 (191.95 30,00
36.139 35.374 22,59%
administrativo 4) 3) 7) %
UTILIDAD 11,75
48.473 54.168 105.724 5.695 51.556 95,18%
OPERACIONAL %
61,63
otros ingresos 8.781 14.193 19.387 5.412 5.194 36,60%
%
-
402,12
Otros egresos (18.649) (10.086) (50.644) (8.563) 45,92 40.558
%
%
45,14
Gastos financieros (36.267) (52.638) (71.178) 16.371 18.540 35,22%
%
UTILIDAD ANTES DE 141,10 -
2.338 5.637 3.289 3.299 (2.348)
MPUESTOS % 41,65%
51,67 -
mpuesto a la renta (1.620) (2.457) (1.497) 837 (960)
% 39,07%
UTILIDAD ANTES DE 342,90 -
718 3.180 1.792 2.462 1.388
PART. EXT. % 43,65%
Partidas
- - - - 0,00% - 0,00%
extraordinarias
UTILIDAD DEL 342,90 -
718 3.180 1.792 2.462 (1.388)
EJERCICIO % 43,65%

b. Expresar un concepto sobre cada uno de los siguientes aspectos:


Tendencia de las ventas
Tendencia de los costos y gastos
Crecimiento del activo
Evolucin del patrimonio

El activo presenta un crecimiento de una ao a otro siendo ms representativo el


crecimiento entre el ao 2 el 3. Las cuentas por cobrar presentan tendencia alta en
especial las del ao 3; lo mismo que la provisin de cartera. Esto puede deberse a una
mala poltica de otorgamiento y recaudo ya que no es consistente este aumento con el
delas ventas netas, las cuales no crecen proporcionalmente.

El inventario de productos terminados aumenta considerablemente para el ao 3, esto


puede relacionarse con la disminucin en la variacin relativa para las ventas dada entre
el ao 2 y 3. Esto puede indicar problemas en la distribucin o venta, relacionados con el
mercado y la competencia.
Es rescatable la eficiencia en el manejo de los recursos que se evidencia en la disminucin
relativa de los costos y gastos permitiendo esto que la utilidad no se viera ms afectada.

El patrimonio no decreci a pesar de que la generacin de utilidades se vio afectada para


el tercer ao. No fue buena la poltica de reservas adoptada por la empresa entre los
aos1 y 2. No aprovecharon el buen momento que tuvieron en las utilidades y solo
cuando vieron que estas estaban tomando una tendencia a la baja fue que optaron por
ser ms conservadores.

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