Contas externas 6 edio do Manual

de Balano de Pagamentos do FMI

(BPM6)

Banco Central do Brasil

Departamento Econmico (Depec)

Braslia, 22 de abril de 2015

Contas externas BPM6 - impactos relativos ao BPM5
A dinmica das transaes correntes (TC) no se alterou
A trajetria da relao TC/PIB em 2014 mostrou-se semelhante ao
observado na srie anterior. Dados preliminares para anos anteriores
mostram evoluo na mesma linha
Aumento moderado no nvel da relao TC/PIB (de 4,2% para 4,4%, em 2014)
Mantm-se a perspectiva, para 2015, de reduo do defict em conta corrente
(em valores) e de estabilidade da relao TC/PIB

O cenrio para o financiamento externo revelou-se mais favorvel

Observaram-se aumentos na relao IED(IDP)/TC bem como de
Capitais estrangeiros/TC
IED(IDP)/TC de 68% para 93% em 2014
Capitais estrangeiros/TC de 128% para 152% em 2014

2
Contas externas BPM6 - impactos relativos ao BPM5
O novo balano de pagamentos evidenciou maior internacionalizao
da economia brasileira:
Aumento significativo da participao do capital estrangeiro (IED) na
estrutura produtiva do pas nos ltimos anos => maior participao de
lucros a no residentes
Crescimento da participao de no residentes no estoque de ttulos
domsticos nos ltimos anos => maior fluxo de juros
O aumento na relao TC/PIB decorre de despesas em rubricas
autofinanciveis
O aumento no nvel TC/PIB decorreu, sobretudo, dos registros de lucros
reinvestidos e juros relativos dvida domstica em mo de no
residentes.
Ambos os fluxos tm contrapartida imediata na conta financeira e no se
refletem sobre o mercado de cmbio

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Contas externas BPM6 - impactos relativos ao BPM5
Aderncia do Balano de Pagamentos do Brasil s melhores prticas
estatsticas internacionais, integrando-se aos pases com padro
metodolgico mais avanado:
Pases europeus
Estados Unidos
Austrlia
Canad
Chile
Colmbia
Rssia
frica do Sul
ndia
Arbia Saudita
Coria do Sul
Malsia
Indonsia
Filipinas
Tailndia 4
 Contextualizao
O Balano de Pagamentos (BP) registra os fluxos de transaes
entre residentes e no residentes. A srie do BP teve incio em
1947.
At maro deste ano o Brasil seguiu a 5 verso do manual
(BPM5), publicada pelo FMI em 1993 e adotada pelo pas em
2001.
A sexta verso (BPM6) foi publicada pelo FMI em 2009. O BPM6
traz avanos importantes com o objetivo de, entre outros:
Harmonizar as estatsticas do setor externo com as de contas
nacionais (SNA 2008, padro para o qual o IBGE publicou
resultados em maro de 2015)
Integrar fluxos e estoques
A migrao das contas externas do Brasil para o BPM6, em 2015,
foi um compromisso assumido pelo Pas junto ao FMI, SDDS, G20
e Data Gaps.
5
Alteraes estatsticas no mbito da implementao do BPM6

As mudanas no mbito do BPM6 abrangem:

novas contas do BP,
novos conceitos para contas j existentes,
nomenclatura,
conveno de sinais,
incorporao de novas fontes de informao,
forma de apresentao.

Tais definies impactaram o conjunto e o formato dos quadros

da Nota para Imprensa do Setor Externo
Nota para Imprensa do Setor Externo (BPM6)
BPM5
61 quadros

BPM6
32 Quadros e
31 Anexos os anexos contm a distribuio por pas e setor de
contas do balano de pagamentos ( exceo de duas tabelas sobre
reservas internacionais e uma com faixas de valor para o investimento
direto)
Tabelas novas:
Quadro VIII: Conta capital
Quadro XVIII: Cmbio contratado financeiro detalhado
Quadro XXXII: Demonstrativo integrado da posio de investimento
internacional
Anexo 16: Investimento direto no pas fluxos lquidos totais
distribuio por setor de atividade econmica
Anexo 17: Investimento direto no pas fluxos lquidos totais
distribuio por pas imediato
Principais mudanas
Investimento direto de residentes/no residentes x IBD/IED
Exemplo: a subsidiria offshore captou US$10 bilhes no exterior e emprestou os recursos
para a matriz no Brasil.
BPM5: o ingresso de recursos no Brasil registrado como reduo do Investimento
Brasileiro Direto (IBD) no exterior, na conta de emprstimos intercompanhia;
BPM6: o ingresso de recursos no Brasil registrado como elevao do Investimento Direto
de no residentes, na conta de emprstimos intercompanhia.
A mudana anloga quando, eventualmente, filial no Brasil emprestar para sua matriz no
exterior.

Aumento de investimento direto brasileiro no exterior US$ milhes

US$ milhes 2014 Ingressos de investimento direto no Brasil
30 000 25 736 96 851
100 000
25 000 Lucro reinvestido: US$6 bi Lucro reinvestido: US$10,7 bi
20 000 80 000
62 495
15 000
60 000
10 000
5 000 40 000
-
20 000
- 5 000
- 3 540
- 10 000 -
BPM5 BPM6
BPM5 BPM6

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Principais mudanas
Incorporao de lucros reinvestidos: impactam as transaes correntes
e, simultaneamente, elevam os investimentos diretos no Brasil, e os
investimentos diretos no exterior. As fontes de dados (novas) so as
pesquisas do Censo de capitais estrangeiros no Brasil (Censo) e de
Capitais Brasileiros no exterior (CBE)

Juros da dvida domstica detidos por no residentes : a rubrica passou

a contar com dados do Selic como fonte de informao, alm dos
contratos de cmbio.

Novas fontes de informao para balana comercial: alm dos dados

publicados pelo MDIC, que se mantm como fonte principal de
informao, fontes complementares sero consideradas (sistema de
cmbio, informaes prestadas diretamente por empresas importadoras
e exportadoras, dentre outras)

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Balana comercial e servios1/
6,0% 5,1% Balana comercial / PIB
5,0% A srie de balana comercial sofreu alterao
4,0% marginal pela incorporao dos dados de
3,0% importao de energia e outros ajustes
2,0%
0,9% 1,2%
1,0% 0,1%
0,8% 1,1% -0,2%
0,0%
0,0% -0,2%
-1,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BPM5 BPM6 6,0% Deficit em servios / PIB

5,0%

4,0%

O saldo da conta de servios 3,0% 2,1% 2,2%

praticamente no sofreu alterao; 2,0% 1,4%
1,5%
2,0%
0,9% 2,1%
houve apenas mudana na composio 1,0% 1,4% 1,5%
interna. As diferenas na srie referem- 0,0%
se, basicamente, s mudanas no PIB -1,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BPM5 BPM6

1/ Valores estimados e preliminares para o BPM6, de 2010 a 2013 10

Renda primria (conta de rendas)1/
Deficit em renda primria / PIB
6,0%
Os saldos da conta de rendas se
5,0%
alteraram por:
Incorporao de juros de 4,0%
ttulos no pas 2,9%
3,0% 2,6% 2,7%
Incorporao de lucros 3,0% 2,0% 2,2%
2,0% 2,5%
reinvestidos 1,9%
1,0%
1,8% 1,9% 1,6% 1,8%

0,0%

-1,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BPM5 BPM6
6,0%
Despesa lquida de juros / PIB
Remessa lquida de Lucros / PIB
5,0% 6,0%
4,0% 5,0%

3,0% 4,0%
3,0% 2,5%
2,0%
1,5% 2,0% 2,0%
0,9%
2,0%
1,0% 0,6% 0,7% 0,9% 2,1% 1,2%1,3%
0,6% 1,4% 1,6% 1,6%
1,0% 1,5% 1,4% 1,5%
0,5% 0,4% 0,4% 0,5% 0,6% 0,7% 1,1% 1,2% 1,2%
0,0%
0,0%
-1,0% -1,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BPM5 BPM6 BPM5 BPM6

1/ Valores estimados e preliminares para o BPM6, de 2010 a 2013 11

Transaes correntes / PIB 1/
5,0%
Dficit em conta corrente / PIB 4,4%
4,5%
4,0% 3,8% 4,2%
3,5% 3,5% 3,6%
3,5%
3,0%
2,5%
2,8%
2,4%
2,0% 2,2% 2,1%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BPM5 BPM6

1/ Valores estimados e preliminares para o BPM6, de 2010 a 2013

12
Investimento direto / PIB 1/
5,0%
Investimento estrangeiro direto e investimento direto no pas / PIB
4,5%

4,0% 4,1%
4,0%
3,9%
3,5%
3,7%
3,5%

3,0%

2,9% 2,9%
2,9%
2,5% 2,7%

2,3%
2,0%

1,5%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BPM5 BPM6

1/ Valores estimados e preliminares para o BPM6, de 2010 a 2013

13
 Financiamento
140%
IED (IDP) / Transaes correntes
130%

120%

110%

100%
93%
90%

80%

70%
68%

60%
2010 2011 2012 2013 2014

IED BPM5 / TC BPM5 IED BPM6 / TC BPM6

14
 Financiamento
350%
Capital estrangeiro / Transaes correntes

300%

250%

200%

152%
150%
128%

100%

50%
2010 2011 2012 2013 2014
BPM5 BPM6

15
 Contas externas 6 edio do Manual
de Balano de Pagamentos do FMI
(BPM6)

Banco Central do Brasil

Departamento Econmico (Depec)

Braslia, 22 de abril de 2015