UNIVERSIDADE PAULISTA

INSTITUTO DE CINCIAS SOCIAIS E COMUNICAO ICSC

CURSOS DE CINCIAS ECONMICAS

JACKSON NASCIMENTO ANDRADE

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS APS

ESTUDOS DE CONJUNTURA

TURMAS 5 e 4 SEMESTRES
MATRIZES 2017/1
PERODO 2017/1

SO PAULO
2017
JACKSON NASCIMENTO ANDRADE C59JDG-5

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS APS

Trabalho de atividades prticas

supervisionadas para apresentao no 2
e 5 semestres de graduao em Cincias
Econmicas Universidade Paulista
UNIP.

Orientador: Prof. Marcos Paulo

SO PAULO
2017
 JACKSON NASCIMENTO ANDRADE C59JDG-5

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS APS

Trabalho de atividades prticas

supervisionadas para apresentao no 2
e 5 semestres de graduao em Cincias
Econmicas Universidade Paulista
UNIP.

Aprovado em:

BANCA EXAMINADORA

_____________________________ /____ /_____

Professor Marcos Paulo

Universidade Paulista UNIP

EPGRAFE

Sei que estou colocando a cabea na guilhotina,

mas vou arriscar porque o povo brasileiro merece
que se faa isso.

(J.M. Cardoso de Mello)

RESUMO
 ABSTRACT

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_______________________________.
 SUMRIO

EPGRAFE................................................................................................................................4

RESUMO...................................................................................................................................5

ABSTRACT...............................................................................................................................6

INTRODUO.........................................................................................................................8

I DADOS BIOGRFICOS.......................................................................................................9

II INFLUNCIAS E HERENAS........................................................................................11

III PRINCIPAIS IDIAS.......................................................................................................13

REFERNCIAS........................................................................................................................15
 8

INTRODUO

Ao analisar o que inflao e as suas teorias, possvel conhecer suas

consequncias e interpretar as explicaes colocadas por duas linhas de
pensamento que ganharam destaque nos anos de 1985 a 1989 com os planos
econmicos criados para estabilizar est inflao e entender o porqu todos estes
planos fracassaram.

Podemos comear entendendo o conceito de inflao. A inflao ocorre quando h o

aumento continuado e permanente, do nvel de preos, o que provoca a perda do
poder aquisitivo da moeda. A noo de inflao em termos econmicos surge em
1838.Um bom exemplo das causas de inflao a emisso de papel-moeda pelo
Governo para cobrir os gastos pblicos. Quando isto ocorre h um volume maior de
dinheiro em circulao no mercado, mas no h um aumento na produo ou na
criao de riqueza, isto geral a inflao.

Embora a inflao em qualquer circunstncia e grau, seja vista nos pases

desenvolvidos como um mal a ser evitado, muitos economistas entendem que nas
economias em desenvolvimento, quando uma inflao moderada e suave, como
por exemplo 10% a.a., pode esta ser benfica a atividade econmica do pas, e
pode servir de estmulos a aumentos na produo e de emprego. Mas quando o
processo inflacionrio agudo e crnico pode provocar distores e desarranjos em
todo sistema econmico. So 5 os principais efeitos de distoro provocados pela
inflao: I) Efeito sobre a distribuio de renda, II) Efeitos sobre pagamentos de
dbitos e de impostos, III) Efeitos sobre o mercado financeiro e de capitais, IV)
Efeitos sobre o balano de pagamentos, V) Efeitos sobre expectativas e incertezas.

O processo inflacionrio pode ter diversas causas e origens. Esses diversos tipos de
inflao costumam se classificar de acordo com suas causas principais. Temos:

I. Inflao de Demanda: Ocorre quando a demanda agregada excede a oferta

agregada de bens e servios. interpretada como sendo resultado de
dinheiro demais em circulao procura de bens e servios de menos. A
probabilidade do surgimento de inflao de demanda pode ocorrer quando a
economia estiver em Pleno emprego ou prxima. Isto porque com o
desemprego em larga escala, a demanda tende a ser pequena.
A inflao de demanda tem trs principais causas:

a. Gastos do governo em excesso a suas receitas tributarias gera os

conhecidos dficits fiscais tal ocorre na atual elevada dvida pblica;
b. Emisso monetria acima da taxa de crescimento interno- um
fenmeno associado em grande parte aos dficits governamentais; e
c. Vendas a credito aumenta o consumo presente relativo a renda
dos indivduos.
 9

II. Os Choques de oferta e a inflao de custos: Quando falamos em inflao de

custos j podemos imaginar que sua causa se origina do lado da oferta.
Neste caso a demanda agregada continua constante, porem os custos da
produo de bens e servios vo aumentando e so repassados aos preos.
Estes aumentos de custos so chamados de Choque de oferta, e esto
relacionados ao poder de mercado de grupos de empresas, de fornecedores
de matria prima, ou em raras vezes esto associados a aumento de
impostos sobre as firmas. A maioria dos casos trata-se de distores no
mercado, conhecidos como concorrncia imperfeita.
Os choques de oferta surgem das seguintes situaes:
a. As empresas atuando em mercados monopolistas ou oligopolistas
julgam que suas margens de lucro esto sendo baixas, nisto elas sero
capazes de aumenta-las atravs do aumento de preos dos seus bens
e servios.
b. Os sindicatos trabalhistas organizados e com maior poder, podem ser
capazes de forar o aumento dos salrios acima do aumento de
produtividade, com isso haver um aumento de custos de produo da
empresa, e para seu lucro no cair elas acabam repassando este
aumento no preo dos produtos, gerando inflao.
c. Os salrios s sero causa de inflao se o reajuste superar a taxa
(taxa de aumento da produtividade + taxa de inflao), e ser causa de
aumento da inflao pelo lado dos custos.
d. Inflao Importada um aumento de preos de origem externa e que
acaba se transmitindo em toda economia, um bom exemplo foi o
aumento de petrleo em 1973/1974 e 1979/1980 que no s elevou o
aumento de preos dos seus derivados mais o aumento tambm da
matria prima.
e. Queda na safra agrcola dado custo de plantio a medida que a
produo esperada se reduz (devido a condies climticas geadas,
secas ou pragas) o seu preo unitrio de produo acaba aumentando
e isto eleva o preo do produto e sua escassez n o mercado.

III. Inflao Estrutural

 10

IV - O Plano Cruzado.
O Plano Cruzado foi adotado no governo Sarney em agosto de 1985, pelo
Ministro da fazenda Dilson Furnaro onde o principal objetivo era conter a inflao
diante de uma superinflao do ano anterior de 235 % ao final do ano ento em 23
de fevereiro de 1986 um pacote de medidas de um choque heterodoxo de
Francisco Lopes.

Reforma monetria e Congelamento de Preos: ficou estabelecido o cruzado

como o novo papel moeda onde a paridade de cr $ 1000 = Cz$ 1. Os preos
de todos os produtos ficavam congelados a partir de fevereiro de 1986 onde
a taxa de cambio vigente no dia anterior ao plano ficou igualmente fixa. E
para controle do congelamento, foi criada a Tabela da SUNAB
(Superintendncia Nacional de Abastecimento e Preos) que era uma lista
de preos a serem respeitados.
Desindexao da economia: Obrigaes Reajustveis do tesouro nacional,
foram extintas e substitudas pela obrigao do tesouro nacional, cujo
valores ficariam congelados por um ano. Onde estava proibida a indexao
de contratos com prazo inferior a um ano. Onde foi criado a Tablita convertia
valores em cruzeiros para a cruzado a uma taxa de 0,45 % ao dia, o que
correspondia medida diria de inflao apurada entre dezembro de 1985
fevereiro de 1986. No qual o objetivo era acabar com o problema da
expectativa de inflao embutida nas obrigaes financeiras evitando
transferncias de renda entre credores e devedores.
ndices de preos e cadernetas de poupana: houve deslocamento do ndice
de preos ao consumidor o IPCA. Objetivo era eliminar a contaminao do
ndice pela inflao do ms de fevereiro. As cadernetas de poupana
passavam a ter rendimentos trimestrais, e no mensais. Aparentemente, o
intuito dessa medida era evitar o fenmeno de iluso monetria (queda do
rendimento nominal e consequente despoupana). Era tentar fazer com que
as pessoas mantivessem dinheiro em poupana com objetivo de re
monetizar a economia e menos liquidez para que reduzisse a inflao.
Poltica salarial: foi feito concedido o abono de 8 % para os trabalhadores
assalariados e 16 % de aumento ao salrio mnimo. E ainda foi criado o
gatilho Salarial que era a correo imediata dos salrios sempre que a
inflao acumulasse 20 %. A ideia era proteger os salrios reais mdios.
 11

V - O porqu de um choque heterodoxo

O choque heterodoxo foi utilizado no pas representava uma teoria contraria a
algumas sucessveis falhas de polticas econmicas ortodoxas de combate
inflao que alcanava nmeros alarmantes onde ao final de 1985 atingiu 235 % ao
ano, a soluo momentnea foi a um choque heterodoxo ou seja congelamentos
de preos, salrios, taxa de cambio e por uma reforma monetria substituio do
desvalorizado cruzeiro pelo cruzado onde esta teoria se baseia na inflao inercial.

Onde de acordo com esta teoria, inercia inflacionaria decorre da existncia

de contratos com clusulas de indexao numa economia indexa, a tendncia
inflacionaria torna-se a prpria inflao e pode ser agravada devidos a flutuaes
decorrentes de choques de oferta e demanda.

Em princpios algum poderia supor que a simples reposio de salrios e

alugueis pela taxa de inflao passada apenas reproduziria os preos relativos
vigentes no perodo anterior e que portanto, no poderia ser per se uma causa da
inflao. Ou seja prpria especulao do mercado sobre a inflao futura e atual
causa ento a prpria tendncia inflacionaria se torna a prpria inflao como se
fosse um movimento de escala por esta razo e devido ao surto inflacionrio neste
momento foi se utilizado um choque heterodoxo pois tnhamos uma economia
indexada.

VI - O sucesso inicial ao fracasso do plano cruzado

De imediato o plano cruzado foi um sucesso pois os ndices de preos do

consumidor que em fevereiro de 1986, estava em torno de 15 ao ms se reduziram
praticamente a zero nos meses subsequentes devido ao choque heterodoxo, a
economia no entrou em recesso contrrio a oposio que queria uma poltica
ortodoxia de diminuio de gastos do governo, arrocho salarial, desemprego pelo
contrrio houve um grande aumento da demanda por causa do ajuste salarial e
congelamento dos preos.

Para solucionar o aumento desta demanda houve um grande aumento dos

postos de trabalhos onde o ndice de desemprego foi de 4,4 para 3,8 em junho de
1986. Onde est prpria exploso do consumo fez com que alguns empresrios
concedessem aumentos salarias adicionais aos abonos, sob ameaas de greves.

Porm era de certo que logo aps descongelamentos dos preos coisa que
aconteceu logo aps as eleies os agentes econmicos iriam repassar para os
consumidores o ajuste de preos de gastos que tiveram a mais devido aumento do
consumo e salrios sem a correo de preos e logo aps isso houve aumento dos
preos de imediato onde o prprio mercado se perdeu o seu poder de auto
regulao.
 12

A partir desde momento o plano cruzado entra em fracasso devido tambm a

outro fator foi dado nfase excessiva quanto ao carter inercial da inflao,
esquecendo as causas ortodoxias como por exemplo dficit pblico e o descontrole
monetrio de lado ou seja focaram apenas na inflao inercial um diagnstico errado
da economia brasileira. Porm foi um grande aprendizado para os planos
econmicos subsequentes onde j no plano seguinte se foi feito uma mescla de
ortodoxia e heterodoxo.

VII - CRUZADO II

Em 21 de novembro, logo aps as eleies, foi anunciado o chamado Cruzado II, as medidas,
em estimativa considerada conservadora feita pelos economistas Francisco Lopes, Andr Lara
Resende e Prsio Arida e por dois da Fundao Getlio Vargas de So Paulo (FGV-SP), Luiz
Carlos Bresser Pereira e Yoshiaki Nakano com um referencial terico, na Teoria da Inflao
Inercial consistia basicamente:

controlar o dficit pblico pelo aumento da receita em 4% do PIB, com base no aumento de tarifas e dos
impostos indiretos. Foi uma tentativa de alinhar alguns preos, principalmente dos bens de consumo da classe
mdia. Apesar de significar um choque inflacionrio, o governo queria expurgar esses aumentos do ndice.
Devido a presses de vrios setores, ocorreu a incorporao dos aumentos de impostos e tarifas, mas com
diferentes ponderaes. Instituiu-se que o gatilho ficaria limitado a 20% e o excedente iria para o gatilho
seguinte. (Economia brasileira contempornea editora atlas autores amaury patrick
gremaud, marco antonio sandoval de vasconcellos e rudinei toneto junior)

Desta vez, o presidente no interferiu na deciso, mas impeliu seus ministros a apresentar um
pacote consensual. O consenso no foi alcanado, uma vez que as opinies de dois ministros
eram opostas em quase todas as questes. As posies defendidas pelo ministro da Fazenda
aumento nos impostos indiretos e controle tanto sobre o nvel das taxas de juros como sobre o
de impostos diretos, prevaleceram em quase todas as decises, j que Funaro tinha uma
influncia mais forte sobre o presidente Sarney. A Seplan conseguiu evitar cortes
oramentrios, j que, na verdade, eles dependiam da sua vontade para serem implementados.
Finalmente, o Bacen, onde tanto Lara Resende como Arida estavam lotados, no teve
nenhuma de suas propostas aprovadas (taxas de juros elevadas, cortes oramentrios e
nenhum aumento de impostos). O Cruzado 2 foi, ento, exatamente o oposto daquilo que os
idealizadores do Cruzado desejavam.

Em 24 de novembro de 1986, o Decreto 2290 eliminou do clculo do IPC os preos do

vesturio, automveis, cigarros, bebidas e eletrodomsticos. O decreto de reformulao do
ndice, faculta SEPLAN, por outro lado, manipular livremente o indicador no futuro, sempre
que julgar qualquer aumento de preos como motivado por sazonalidade ou irregularidade,
como antes mencionado. incrvel, mas procurou-se com um decreto, revogar toda uma
metodologia cientfica, internacionalmente consagrada, na qual se baseia qualquer ndice de
preos que merea um mnimo de confiabilidade. (Drcio Garcia Munhoz, F S P, 4.12.1986).
 13

Em 16 de dezembro o ministro Dlson Funaro anunciou o fim do congelamento a ser

substitudo por um rgido sistema de preos administrados pelo Conselho Interministerial de
Preos. Porm o governo no tinha estrutura para isto e generalizou-se o clima de
desobedincia civil. O fim de dezembro e o incio de janeiro movimentaram governo,
sindicatos e empresrios, em busca de um pacto social, intensa negociao que acabou
fracassando pela impossibilidade de se chegar a um denominador comum. A demora por parte
do governo em iniciar o realinhamento de preos, gerou uma instabilidade nunca vista no
pas, generalizando-se um clima de desobedincia civil, ou seja, as empresas reajustando seus
preos autonomamente.

Em 27 de janeiro teve incio oficial, o realinhamento de preos, com autorizao de reajustes

para o setor de eletrodomsticos. O incio nesse setor causou certa estranheza nos meios
industriais, pois no se tratava de uma rea onde a defasagem era mais grave e por ser um dos
setores que mais desobedeceram ao congelamento, atravs da chamada maquiagem dos
produtos. Janeiro marcou tambm as primeiras declaraes enfticas pelo fim do gatilho
salarial, ressaltando-se o seu efeito de realimentao da inflao. Entre os partidrios de seu
fim, alinhou-se o Conselho de Desenvolvimento Econmico (CDE), que em sua reunio
realizada em 12 de janeiro de 1987, props o fim do gatilho e sua substituio por um abono
salarial.

Em razo da prioridade s polticas de combate inflao o governo praticamente abandonou

as polticas de desenvolvimento regional, passando esta incumbncia aos Estados o que deu
incio chamada guerra fiscal. O salrio mnimo atingiu o seu mais baixo nvel na histria do
Brasil, 60 dlares, contra 179 em 1959. Os sindicatos reivindicavam um mnimo de 150
dlares, o Ministro do Trabalho, 97 dlares e os empresrios 65 dlares. Entretanto, para
cobrir a lei ao p da letra e remunerar adequadamente a despesa familiar em bens e servios
essenciais, o salrio mnimo deveria ser de 325 dlares. Associada proposta de correo do
salrio mnimo, apareceu embutida a ideia de desindexar o mnimo como valor de referncia
para contratos, pisos profissionais, benefcios sociais, como soluo para permitir uma
elevao de seu valor real.

Em janeiro foram divulgados os ndices de inflao referentes a dezembro. O INPC atingiu a

7,27%, com um acumulado em 1986 de 59,2%%. O IPCA em dezembro foi de 11,65%, com
um acumulado de 79,66% em 1986. Portanto, apenas em dezembro a perda na troca de
ndices, representou 4,38 pontos percentuais.

GRAFICO
 14

VIII - FRACASSO DO PLANO CRUZADO II: CAUSAS

Como o Plano Cruzado promoveu uma reforma monetria, desindexou a economia e congelou
a taxa de cmbio, apoiado em uma taxa de juros extraordinariamente alta (16% no primeiro
ms) o fracasso total e a retomada da inflao crescente mais rpida, caminhando para a
hiperinflao em dezembro. Segundo Edmar Bacha, foi a questo salarial que resultou no
fracasso do Cruzado. Foi a que o plano se perdeu de vez. Em qualquer processo de ajuste,
h sempre o risco de uma inflao corretiva, at por causa da compresso dos preos. Esse
processo de inflao corretiva temporria estava impedido pela existncia do gatilho.
Qualquer inflao que houvesse batia no gatilho. Foi isso o que acabou com o plano. (F S P
26.02.2006, p. B-07). A desincronizao nos reajustes de salrios era um dos fatores que
desaconselhava a implantao de um choque heterodoxo, sendo mais recomendvel a sua
adoo quando a inflao tivesse atingido patamares mais elevados e os reajustes salariais
sendo realizados mensalmente, como podemos observa em sala de aula havia ocorrido na
Argentina.

A adoo da frmula de converso dos salrios pela mdia gerou reclamaes de perda
salarial. As categorias que esperavam reajuste de 120% em maro obtiveram 56%%. O
congelamento pela mdia, face aos elevados ndices de inflao no semestre precedente,
resultou em uma mdia baixa, que se projetaria por todo o ano. O descontentamento gerou
uma mobilizao por reajustes salariais, que se transformou em forte presso sobre os custos,
em uma economia com os preos congelados;

Na poca as condies macroeconmicas eram favorveis. Taxa de cmbio, equilbrio no

balano de pagamentos e boa oferta agrcola. Os preos do petrleo estavam baixos e as
reservas internacionais em bom nvel. Porm o aquecimento interno desviou exportaes e o
aumento das importaes acabou desequilibrando as contas externas. O governo ignorou os
desequilbrios setoriais e manteve o congelamento inalterado. O resultado foi o surgimento de
gio e desabastecimento em diversos setores o que contribuiu para o descrdito para com o
plano, apesar do forte apoio popular.

Na anlise de Jos Serra, a falta de produtos revelou situaes especficas: a) produtos em

falta porque a oferta no cresceu no mesmo ritmo da demanda; b) produtos em falta porque
seus preos foram apanhados abaixo da mdia pelo congelamento; c) produtos em falta
devido a manobras especulativas, como o caso da carne. (F S P, 20.07.1986). Outro
inconveniente do Plano Cruzado foi o de ter sido adotado em um ano eleitoral. Embora tenha
sido um estrondoso sucesso eleitoral, com a vitria macia do PMDB, a necessidade de
ganhar as eleies, protelou reajustes, adiou decises, at a abertura das urnas, quando muitas
distores existentes j tinham produzido dano irreversvel.

O dficit pblico foi apenas timidamente atacado e decises para a manuteno do

congelamento como reduo de impostos e de tarifas das estatais acabaram agravando ainda
mais a situao. Outro erro monumental do Cruzado reconhecido por Sarney no plano externo
foi termos nos descuidados do nosso comrcio externo. Acabamos com todos os incentivos
s exportaes. Isso gerou um colapso nas exportaes..
 15

Para Andr Lara Resende em uma anlise feita 10 anos depois, o Plano Cruzado falhou
devido ao crescimento exagerado da demanda agregada e ao dficit pblico. Segundo ele, na
poca do choque no se sabia qual era o efetivo dficit pblico. O nvel de reservas externas
tambm era muito pequeno (F S P 28.02.96, p. 1-10).

O grupo de economistas j tinha plena conscincia de como acabar com sucesso com a
inflao. A partir de reflexes de Mrio Henrique Simonsen e elaborada pelo Departamento
de Economia da PUC RJ concluiu-se que a inflao crnica no Brasil era um processo
especialmente diferente tanto das inflaes moderadas quanto das hiperinflaes.
Desenvolveu-se o conceito de inrcia inflacionria, pela qual os preos sobem, hoje porque
subiram ontem. Esta inrcia havia se formado devido a um a peculiaridade da economia
brasileira que era a indexao legal, criada em 1964 a que se seguiu a indexao informal.
Da para se acabar com a inflao surgiu a ideia de se criar uma moeda indexada o que seria a
URV em 1994, mas na poca de Sarney ficou-se apenas no congelamento que era mais fcil
de entender. Ningum entendia esta ideia de moeda indexada e havia dvidas sobre a
legalidade da existncia de duas moedas legais ao mesmo tempo.

Mas o congelamento adotado deveria ter sido apenas uma estratgia para a adoo de polticas
monetrias e fiscais austeras e reformas de fundo. No se havia na poca uma clara percepo
da gravidade do dficit pblico, pois as contas eram ainda muito precrias. Todo mundo ficou
deslumbrado com o efmero sucesso do congelamento e a ajuste fiscal foi abandonado.
Andr Lara Rezende entendia que o congelamento no poderia passar de 90 dias, mas esta
ideia foi abandonada.

Jos Sarney refletindo sobre os erros do Plano Cruzado confirma esta posio de Resende
Imaginvamos que tnhamos zerado o dficit pblico. Na realidade, como naquele tempo
tnhamos cinco oramentos monetrios, a contabilidade pblica era impossvel de ser
desvendada. Hoje o Brasil tem transparncia pblica porque unificamos o oramento. (F S P
22.08.93, p. 1-7).
 16

VI PLANO VERO

A conduo da Poltica Econmica da Nova Repblica elegeu como meta

principal o combate inflacionrio, vrios planos econmicos foram criados e estabelecidos
para combater a inflao, planos estes que eram adeptos da ortodoxia e da heterodoxia. Para
evitar uma hiperinflao o governo tentou fazer acordos com trabalhadores e empresrios para
a aplicao de um redutor (prefixao dos reajustes), isso deixou a inflao em 26,9% e
28,8% nos meses de novembro e dezembro, mas em janeiro apresentou uma taxa superior a
30%, o que levou a adoo do Plano Vero.
O Ministro Mailson da Nbrega utilizou de elementos ortodoxos e heterodoxos
para constituir o Plano Vero, isso visava evitar os erros cometidos no passado com o Plano
Cruzado. Do lado ortodoxo o plano buscava conter a demanda pela diminuio dos gastos
pblicos e a elevao da taxa de juros, o lado heterodoxo visava promover a desindexao da
economia, atravs do congelamento de preos e salrios.
Em Janeiro de 1989 entra em vigor o plano vero, criado pelo Ministro Mailson
da Nbrega que rejeitou a ideia de choques heterodoxos, buscava ento, estabilizar a inflao
em 15% mensais, reduzindo assim o dficit operacional do governo de 8% do PIB para 4%,
para tal fim, optou por adotar o congelamento dos emprstimos ao setor pblico, reduo no
prazo de recolhimento dos impostos, conteno salarial, introduziu uma nova moeda
Cruzado Novo, que era equivalente a 1.000 Cruzados e suspendeu tambm a moratria que
havia sido decretada em 1987. Houve mais uma reforma monetria, aonde preos e salrios
foram congelados, medidas essas para desindexar a economia. Foram adotados tambm
polticas com a questo cambial, aonde o Cruzado teve uma desvalorizao de 18%, para
evitar presses futuras, como no obteve uma resposta positiva, o governo adotou uma taxa de
cmbio fixa.
Com essa Poltica Econmica a inflao manteve-se abaixo dos 20% mensais no
1 Semestre, porm no 2 Semestre a recomposio das tarifas pblicas levou ao aumento
novamente da inflao.
O Plano Vero teve um impacto ainda mais breve, em comparao aos planos
heterodoxos anteriores, j que o governo perdeu a batalha das expectativas.
 17

VII FRACASSO DO PLANO VERO: CAUSAS

Como o governo no adotou nenhum reajuste fiscal, o dficit pblico manteve-se

elevado, isso fez com que houvesse um descontrole fiscal, que acabou levando a um
descontrole monetrio. Com esse aspecto e as incertezas no ltimo ano do Governo Sarney
levou a um rpido aceleramento da inflao, fazendo com que a hiperinflao fosse uma
realidade, j que a taxa de inflao mensal atingiu 80%.
A inflao ficou completamente fora de controle, o dficit do governo (incluindo
pagamento dos juros) tambm cresceu muito, como esse aumento da inflao, a velocidade de
circulao da moeda tambm aumentou e a demanda por M1 diminuiu. Isso deixou ainda
mais difcil para o governo financiar seu dficit com o imposto inflacionrio (por emisso da
base monetria), com o excesso de dinheiro na economia e um elevado consumo agregado a
taxa de inflao acelerou ms a ms, fazendo com que a mesma chegasse a 1.782.85% a.a.
Como principal motivo para o fracasso do Plano Vero, foi convico dos
agentes econmicos, aonde prometia zerar com o dficit pblico, promessa essa que no foi
atingida, muito pelo contrrio, acabou utilizando outra medida ortodoxa monetria
equivocada, aonde houve uma grande elevao da taxa de juros, Com isso o Plano Vero
convenceu os agentes econmicos de que o dficit pblico s aumentaria e no iria conseguir
diminuir.

www.josesarney.org/o-politico/presidente/plano-verao/ acesso em: 02/05/2017

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www.bresserpereira.org.br/articles/1989/938.Verao_ao_Inverno acesso em: 10/05/2017