Guia de Debêntures

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ndice
O que so debntures?
Onde so negociadas as debntures?
Quem pode emitir debntures?

o Emisses e Sries.
o Valor Nominal, Preo de Subscrio e Valor Nominal Atualizado.
o Vencimento.
o Amortizao.
o Resgate, Fundo de Amortizao e Recompra.
o Juros e outros direitos.
o Espcies e Limites de emisso.
o Registros e Aprovaes Necessrias.
o O Agente Fiducirio.
o A Assemblia de Debenturistas.
o A escritura de emisso.
o O mercado secundrio.
o Preo Unitrio (PU, ou preo de mercado).
o PU Par.
Aspectos Tributrios.
A venda de debntures.
o O Prospecto.
o Consultando as Demonstraes Financeiras de uma empresa emissora.
o Consultando o Registro de Emisso de uma debnture.
o Comprando uma debnture.
o Pagamento de juros e amortizao do principal.
o Consultando as alteraes na Escritura de Emisso.
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Guia de Debntures
O que so debntures?
Debntures so ttulos privados emitidos por empresas quando precisam

captar recursos no mercado. Somente empresas abertas (as Sociedades por
Aes) podem emitir esses papis. Quem os adquire vira credor da empresa, e
recebe juros peridicos pelo "emprstimo". O investidor empresta companhia
emissora os recursos correspondentes ao valor dos ttulos emitidos, nas
condies estabelecidas pela escritura de emisso das debntures, com prazos,
condies de remunerao e garantias pr-determinadas.
Cada debnture emitida representa uma frao do total da dvida contrada
pela companhia no ato da emisso. Os investidores, tambm denominados
debenturistas, so representados pelo Agente Fiducirio, cujo principal objetivo
defender o interesse da comunho dos debenturistas junto companhia
emissora, Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e demais rgos
competentes. No vencimento das debntures, o investidor recebe de volta o valor
pago pelo ttulo inicialmente.
Onde so negociadas as debntures?
Apesar de poderem ser negociadas em bolsa de valores, normalmente

debntures so negociadas em mercado de balco. Considera-se negociao de
valores mobilirios em mercado de balco a negociao feita fora das Bolsas de
Valores, com a intermediao de bancos de investimentos, bancos mltiplos com
carteira de investimento, sociedades corretoras, sociedades distribuidoras e
agentes autnomos credenciados por essas instituies (Instruo CVM n
202/93). A negociao de debntures em mercado de balco foi simplificada
atravs da criao, em junho de 1998, do SND (Sistema Nacional de Debntures)
com o objetivo de registrar a emisso, permitir a negociao, custdia e a
liquidao financeira de operaes realizadas com debntures no mercado de
balco brasileiro. Atualmente, a maioria das emisses pblicas de debntures so
registradas no SND, devido s facilidades que o sistema oferece para a
negociao dos ttulos em mercado.
Quem pode emitir debntures?
Somente as Sociedades por Aes com registro de companhia aberta junto

CVM podem efetuar emisso de debntures para colocao junto ao pblico em
geral. Considera-se companhia aberta aquela que possui registro junto CVM
para negociao dos valores mobilirios de sua emisso nas Bolsas de Valores ou
no mercado de balco.
Principais Caractersticas:
Emisses e Sries.
Cada emisso de debntures pode ser efetuada em uma nica srie ou em

um nmero de sries previamente deliberado. A companhia emissora pode
realizar mais de uma emisso, sendo que cada emisso poder ser dividida em
vrias sries.
Valor Nominal, Preo de Subscrio e Valor Nominal Atualizado.
Valor Nominal o valor de cada debnture definido na escritura, em moeda

corrente nacional.
Apesar de as debntures poderem ser subscritas com desgio sobre seu
valor nominal estipulado pela assemblia geral, de forma a garantir uma
remunerao maior ao investidor, o que tem se visto como prtica no mercado
que o Preo de Subscrio para cada debnture calculado aplicando as
condies de remunerao atribudas ao ttulo ao valor nominal unitrio no -
amortizado at a data de subscrio. Dessa forma, o investidor compra o papel
"na curva", ou seja, o Valor Nominal Atualizado acrescido dos juros acruados at
a data de subscrio. A descrio das condies de subscrio das debntures
dever constar da escritura de emisso.
Vencimento.
A data de vencimento da emisso das debntures, no caso de srie nica,

ou dos vencimentos de cada uma das sries, no caso de uma emisso com vrias
sries, dever ser determinada na escritura de emisso das debntures. A
companhia tambm poder emitir debntures sem data de vencimento
determinado, tambm conhecido como debntures perptuas, cujo vencimento
ocorre somente nos casos de no-possibilidade de pagamento de juros e de
dissoluo da companhia, ou de outras condies previstas na escritura de
emisso.
Amortizao.
So pagamentos de parte do valor nominal atualizado que acontecem

antes do fim do prazo da debnture. Os juros passam a incidir sobre o valor
nominal atualizado descontado das amortizaes anteriores.<BR
A amortizao do principal investido em uma debnture pode ocorrer apenas na
data de seu vencimento ou pode ser realizada em vrias parcelas peridicas, ao
longo do prazo de durao do ttulo. O cronograma de amortizao tem que
necessariamente estar descrito na escritura de emisso das debntures.
Uma emisso em vrias sries com datas de vencimento distintas pode ser
considerada como uma forma de amortizao das debntures.
Resgate, Fundo de Amortizao e Recompra.
O resgate de uma emisso de debntures pode ser feito atravs de vrios

mecanismos, que devero estar descritos na escritura de emisso. O resgate
implica na liquidao das debntures resgatadas. Segue abaixo uma descrio
dos principais mecanismos utilizados:
i. Resgate Antecipado Facultativo (call option): atravs deste mecanismo, o

emissor das debntures pode, a qualquer momento, promover o resgate
total ou parcial dos ttulos em circulao. A clusula da escritura de
emisso que prev o resgate antecipado facultativo no necessariamente
determina o prazo e as quantidades a serem resgatadas, ficando a cargo
do emissor a deciso de quando e quantas debntures sero resgatadas
antecipadamente. No caso de resgate parcial, o mesmo deve ser efetuado
atravs de um sorteio. O resgate antecipado facultativo tira do
debenturista a perspectiva de manter a rentabilidade estipulada pelo prazo
total definido na escritura de emisso. Quando no so estipuladas pocas
exatas para o resgate antecipado facultativo, ficando o emissor com a
prerrogativa de resgatar os ttulos a qualquer momento, os debenturistas
so avisados de sua inteno com uma pequena antecedncia,
normalmente de 15 a 30 dias.
Quando so estipuladas pocas precisas para o resgate antecipado

facultativo, entretanto, permite-se que o potencial investidor avalie sua
perspectiva de prazo de rentabilidade com maior clareza. Normalmente,
em optando pelo resgate programado das debntures, o emissor se
compromete a pagar um prmio aos debenturistas previamente descrito na
escritura de emisso. Esse prmio visa recompensar os investidores por
terem seus ttulos resgatados antecipadamente.
ii. Resgate Obrigatrio ou Recompra Obrigatria (put option): este

mecanismo permite ao debenturista ter suas debntures resgatadas ou
recompradas pelo emissor em determinadas datas e em quantidades
previamente descritas na escritura de emisso. Tambm constar da
escritura de emisso o procedimento de resgate ou recompra, caso o
mesmo seja feito parcialmente.
Este um tipo de condio bastante comum em debntures com clusula

de repactuao. A clusula de repactuao permite a renegociao das
condies de remunerao dos ttulos em uma data pr-determinada. A
repactuao visa adequar as condies de remunerao das debntures
numa data futura, onde os debenturistas, representados pelo agente
fiducirio, e a companhia emissora negociam novos termos de
remunerao. Caso alguns dos debenturistas no concordem com os
termos negociados, o emissor obrigado a resgatar ou recomprar,
conforme o caso, as debntures de sua propriedade, acrescidas das
condies de remunerao anteriores repactuao. No caso de recompra,
conforme comentado no item "IV" abaixo, as debntures podero ser
canceladas, permanecer em tesouraria ou serem novamente colocadas em
mercado.
iii. Fundo de Amortizao: este fundo constitudo de forma a possibilitar o

depsito de recursos, cujo destino o pagamento das amortizaes das
debntures. Este instrumento utilizado para garantir aos investidores que
no momento da obrigao do pagamento de parcela da dvida, no haver
problemas no fluxo de caixa da empresa emissora que resultem em no-
pagamento. Geralmente, o fundo de amortizao administrado pelo
agente fiducirio da emisso e a falta do cumprimento da obrigao da
emissora em depositar as parcelas pr-determinadas fato gerador de
vencimento antecipado das debntures.
iv. Recompra: Adicionalmente, facultado companhia emissora adquirir

debntures em circulao, por preo no superior ao saldo de seu valor
nominal unitrio no amortizado, acrescido das condies de remunerao
das debntures. Nesta hiptese, as debntures que eventualmente vierem
a ser adquiridas pela companhia emissora podero ser canceladas,
permanecer em tesouraria ou serem novamente colocadas em mercado.
No vencimento final das debntures as mesmas devem ser resgatadas na
sua totalidade pela emissora.
Juros e outros direitos.
As debntures podem ter por remunerao, de acordo com Deciso Conjunta

N 07 do Banco Central do Brasil e da Comisso de Valores Mobilirios, de 23 de
setembro de 1999:
Taxa de juros prefixada;

Taxa referencial (TR), observado o prazo mnimo de quatro meses para o
vencimento ou perodo de repactuao. Somente as empresas de leasing
podem emitir com este indexador;
Taxa de juros flutuante, observado o prazo mnimo de 120 dias para o
vencimento ou perodo de repactuao, admitindo-se que os intervalos de
reajuste da taxa utilizada como referencial ocorram em prazo no inferior a
30 dias;
Taxa de juros fixa e clusula de atualizao com base em ndice de preos,
atendido o prazo mnimo de um ano para vencimento ou perodo de
repactuao.
Alm das condies de remunerao apresentadas acima, as debntures

tambm podem garantir ao investidor participao nos lucros da companhia
emissora ou um prmio de reembolso. Apesar de no serem muito utilizadas pelo
mercado, as debntures com participao nos lucros oferecem uma percentagem
do lucro lquido da companhia emissora. O prmio de reembolso garante uma
remunerao adicional aos debenturistas, permitindo um aumento da
remunerao oferecida pelo ttulo e possibilitando uma adequao de seus
rendimentos s condies de mercado na poca de emisso.
A deciso das condies de remunerao das debntures est relacionada com
o risco de crdito do emissor e das condies de mercado na poca da emisso.
No processo de anlise da emisso, cada investidor avalia o risco de crdito da
companhia emissora e compara a remunerao oferecida pela debnture com
outras alternativas de investimento disponveis no mercado financeiro. No
processo de anlise so tambm levadas em considerao as garantias
prestadas, as condies de vencimento antecipado e demais caractersticas dos
ttulos. Pode-se dizer que, quando uma debnture oferecida a investidores com
uma remunerao fixa adicionada um indexador, a parcela fixa da remunerao
o prmio de risco que a emissora paga para efetuar a captao.
Atualmente, a maioria das debntures emitidas para colocao junto a
investidores em mercado de capitais so efetuadas utilizando como indexador o
ndice Geral de Preos do Mercado (IGP-M) ou a variao do Certificado de
Depsito Interfinanceiro (CDI).
Espcies e Limites de emisso.
Dependendo da garantia que constar na escritura de emisso, as

debntures podero ter as seguintes espcies:
Espcie Conceito Limite

Garantia Real Nesse caso, os direitos O valor da emisso de uma
creditrios dos titulares das debnture com garantia real
debntures so garantidos por limitado a 80% do valor dos bens
bens do ativo da companhia gravados, prprios ou de terceiros.
emissora ou de terceiros, que
no podem ser negociados at o
vencimento das obrigaes por
eles garantidas.
Garantia Nesse caso, as debntures tm O valor da emisso de uma
Flutuante privilgio geral sobre o ativo da debnture da espcie com garantia
companhia, sem que isso flutuante limitado a 70% do
impea a negociao dos bens valor contbil do ativo da
que o compem. companhia, diminudo do montante
das suas dvidas garantidas por
direitos reais.
Sem Nesse caso, as debntures O valor da emisso de uma
preferncia concorrem em igualdade de debnture quirografria no pode
ou condies com os demais ultrapassar o valor do capital social
Quirografria credores quirografrios da da companhia emissora.
companhia. As debntures
quirografrias no oferecem
nenhuma garantia real aos seus
detentores.
Subordinada As debntures que no gozam No possui limite para a emisso.
de garantia podem conter
clusula de subordinao aos
credores quirografrios da
companhia. Isto significa que,
no caso de liquidao da
companhia, os debenturistas
teriam preferncia para
ressarcimento do valor aplicado
somente em relao aos
acionistas.
Uma alternativa para melhorar a estrutura de garantia de uma debnture

a garantia fidejussria, representada pela fiana dos controladores ou de
terceiros. Neste caso, se a companhia emissora no cumprir com suas obrigaes
estipuladas na escritura de emisso, os debenturistas, representados pelo agente
fiducirio, podero exercer a fiana para reaverem seus crditos.
Tambm muito comum constar na escritura de debntures certos termos
e condies que a companhia emissora se compromete a cumprir, como por
exemplo manter seu nvel de endividamento dentro de padres pr-
estabelecidos, atingir determinados nveis de performance, investir os recursos
provenientes da emisso das debntures em determinadas finalidades. O no
cumprimento dessas obrigaes pode levar ao vencimento antecipado das
debntures.
Registros e Aprovaes Necessrias.
Um passo imprescindvel no processo de uma emisso pblica de

debntures a obteno do registro de emisso junto Comisso de
Valores Mobilirios (CVM).
As informaes fornecidas CVM para fins de obteno do registro visam

garantir que, no processo de colocao pblica de debntures, sejam divulgadas
as informaes necessrias para que os investidores estejam aptos a avaliar a
oportunidade de investimento oferecida. Juntamente com o registro de
companhia aberta atualizado, as informaes prestadas para fins da obteno do
registro da emisso so de fundamental importncia para prover o mercado com
as informaes necessrias avaliao da companhia emissora e das
caractersticas das debntures a serem colocadas junto ao pblico.
Os principais objetivos da CVM na concesso do registro so a averiguao
dos atos societrios que deliberaram sobre a emisso, os documentos inerentes
mesma e a padronizao das informaes prestadas, sem atestar a qualidade do
empreendimento e o risco de crdito da companhia emissora.
O Agente Fiducirio.
Toda emisso pblica de debntures tem, necessariamente, que contar com a

figura do agente fiducirio como o representante da comunho dos debenturistas.
Os principais deveres do agente fiducirio so (art. 68, Lei 6404/76):
Proteger o interesse dos debenturistas;

Elaborar um relatrio anual e coloc-lo disposio dos debenturistas
dentro de quatro meses do encerramento do exerccio social da
companhia. No relatrio anual dos debenturistas devero ser informados
fatos relevantes ocorridos durante o exerccio relativos execuo das
obrigaes assumidas pela companhia emissora, aos bens garantidores das
debntures e constituio e aplicao do fundo de amortizao, se for o
caso. Dever tambm constar no relatrio do debenturista uma declarao
sobre sua aptido de continuar no exerccio de suas funes;
Notificar os debenturistas, no prazo mximo de 90 dias, qualquer no-
pagamento, pela companhia, de obrigaes assumidas na escritura de
emisso.
Do ponto de vista dos investidores, a qualidade da prestao dos servios do

agente fiducirio se faz extremamente necessria quando a companhia emissora
deixa de cumprir alguma de suas obrigaes estipuladas na escritura de emisso.
facultado ao agente fiducirio, em caso de inadimplemento da companhia
emissora (i) declarar antecipadamente vencidas as debntures e cobrar o seu
principal, juros remuneratrios e eventuais multas, (ii) executar as garantias
reais, receber o produto da cobrana e aplic-lo no pagamento, integral ou
parcial, dos debenturistas, (iii) representar os debenturistas no processo de
falncia, concordata, interveno e liquidao extrajudicial da companhia
emissora e (iv) tomar quaisquer providncias necessrias para o pagamento por
parte da companhia emissora de seus crditos junto aos debenturistas.
A Assemblia de Debenturistas.
Afim de deliberar sobre os interesses da comunho dos debenturistas, os

titulares de debntures da mesma emisso podem convocar a qualquer tempo a
Assemblia Debenturistas.
A Assemblia de Debenturistas pode ser convocada pelo agente fiducirio,
pela companhia emissora, pela CVM ou por debenturistas que representem no
mnimo 10% dos ttulos em circulao. Qualquer alterao nas caractersticas das
debntures constantes na escritura de emisso tem necessariamente que ser
aprovada pela Assemblia de Debenturistas. Para fins de votao da Assemblia
de Debenturistas, cada debnture em circulao representa um voto.
A escritura de emisso.
A escritura o documento que permite empresa emitir debntures. Nele

esto descritos os direitos, garantias e demais clusulas e condies da emisso.
O mercado secundrio.
O mercado secundrio onde so negociados os ttulos lanados no

mercado primrio. Este mercado tem pequena liquidez, o que leva os investidores
em debntures a encararem este tipo de investimento como de longo prazo, na
expectativa de levar os ttulos at o seu vencimento.
Preo Unitrio (PU, ou preo de mercado).
o preo unitrio da debnture, ou seja, o preo de negociao calculado

em uma determinada data. Multiplicando-se o PU pela quantidade comprada
temos o valor financeiro da negociao. O clculo do PU simplesmente o valor
presente dos fluxos futuros de pagamento da debnture.
PU Par.
Valor nominal corrigido pelo indexador at a data de clculo, descontado

de eventuais amortizaes j incorridas pela debnture e includos os juros
acruados desde a ltima data de pagamento de juros.
Aspectos Tributrios.
A debnture possui uma forma diferenciada de tributao (IR), que

esclarecemos a seguir, atravs de um exemplo hipottico:
Suponhamos que o valor nominal de uma debnture seja de R$ 1.000,00

na data de sua emisso, em 01/04/99, e que um investidor compre o o ttulo em
algum momento antes do primeiro pagamento de juros.
Quando ocorre o pagamento de juros, h a tributao de 20% na fonte, a

ttulo de Imposto de Renda.
Na primeira parcela de juros, paga em 01/10/99, o rendimento foi

tributado em 20%, independente do P.U. de compra.
DATA DESCRIO DO EVENTO CLCULO

25/09/99 Cliente compra a Debnture pelo valor de
R$ 1.104,76
01/10/99 Valor da Debnture R$ 1.108,93
01/10/99 Rendimento da Debnture no perodo de R$ 1.108,93 - R$
01/05/99 a 01/11/99 1.000,00 = R$
108,93
(neste clculo no
se leva em conta o
PU de compra)
01/10/99 Imposto de Renda na Fonte R$ 108,93 x 20% =
R$ 21,79
01/10/99 Rendimento Lquido creditado R$ 108,93 - R$ 21,79
= R$ 87,14
01/10/99 A Debnture volta a ter o seu valor de
emisso: R$ 1.000,00
Suponhamos que, nas parcelas seguintes, alm dos juros, a debnture

amortize parte do principal. Acompanhe os clculos abaixo:
DATA DESCRIO DO EVENTO CLCULO

01/04/2000 Valor hipottico da Debnture: R$
1.108,93
01/04/2000 Rendimento da Debnture no R$ 1.108,93 - R$
perodo de 01/10/99 01/04/2000 1.000,00 = R$ 108,93
01/04/2000 Pagamento de principal R$ 1.000,00 x 10% =
(amortizao de 11% sobre o R$ 100,00
valor de emisso)
01/04/2000 Principal proporcional ao valor R$ 1.104,76 x 10%
de compra pago pelo Cliente: = R$ 110,48
R$ 1.104,76
01/04/2000 Base de clculo do Imposto de R$ 108,93 + R$ 100,00
Renda na Fonte ( Rendimento - R$ 110,48 = R$
Bruto ) 98,45
01/04/2000 Imposto de Renda na Fonte R$ 98,45 x 20% = R$
19,69
01/04/2000 Rendimento Lquido creditado R$ 98,45 - R$ 19,69 =
R$ 78,76
01/04/2000 Total do Crdito Lquido para o R$ 100,00 + R$ 78,76
Cliente = Principal proporcional ao = R$ 178,76
valor de compra + Rendimento
Lquido
Observaes:
No primeiro pagamento de juros, o investidor paga IR sobre um

rendimento que no auferiu, porm, no decorrer das parcelas, vai recuperando o
imposto pago a maior. Podemos verificar na linha em negrito (acima), que a base
no tributvel aumentou de R$ 100,00 para R$ R$ 110,48, diminuindo desta
forma o imposto a pagar.
Esse fluxo sempre ocorrer nas parcelas em que a empresa estiver

pagando parte do principal e, agora sim, levando-se em considerao o PU de
compra. Caso a debnture pague todo o principal apenas no vencimento, todo o
ajuste do IR ser feito na data de seu vencimento.
A Venda de Debntures.
O Prospecto.
Para comprar uma debnture, importante que antes de tudo o investidor

leia o prospecto da emisso. Neste documento, o investidor encontra os termos e
condies gerais da emisso, demonstraes financeiras e um relatrio completo
sobre a empresa e a escritura da emisso. Ele est a disposio para ser lido a
qualquer momento, bastando que o cliente possua o programa Adobe Acrobat
Reader. Se voc no possui o programa, faa o download do mesmo.
Consultando as Demonstraes Financeiras de uma empresa emissora.
O prospecto de uma emisso de debntures rene as mais recentes

demonstraes financeiras da empresa emissora. Para ter acesso aos balanos e
Informaes Anuais mais recentes, consulte o site da CVM. Confira os passos
necessrios para a consulta:
1. V ao site www.cvm.gov.br
2. Clique no item "Companhias Abertas"
3. Escolha a opo "Demonstraes Financeiras de Companhias Abertas"
4. Escolha o formato do arquivo, digite o nome da empresa desejada e clique
no boto "Busca"
5. Quando aparecerem os resultados da busca, escolha a empresa e clique no
boto "Entrar"
6. As demonstraes financeiras disponveis sero listadas
Consultando o Registro de Emisso de uma debnture.
Todas as emisses de debntures devem ser registradas na CVM, o que

garante aos investidores a segurana e a transparncia necessrias. Para
consultar se uma debnture est devidamente registrada, basta fazer uma
consulta CVM atravs do e-mail soi@cvm.org.br ou pelo telefone (0800) 24-
1616, fornecendo o "Nmero do Registro" divulgado na pgina de caractersticas
do ttulo.
Comprando uma debnture.
As debntures so vendidas ao preo da curva do papel no dia da compra.

Este preo calculado e repassado para o InvestShop pelo Agente Fiducirio, e
varia de acordo com a remunerao do ttulo. Ao comprar uma debnture, os
ttulos estaro na custdia do Banco Bozano, Simonsen no CETIP, em nome do
investidor. O preo do ttulo e o valor da posio do cliente podem ser
acompanhados diriamente atravs do site.
Pagamento de juros e amortizao do principal.
Os juros e a amortizao do principal (quando estiver previsto no

prospecto) sero creditados diretamente na conta do cliente no InvestShop, j
descontados os 20% de IR sobre o rendimento no perodo, nas datas previstas no
prospecto.
Consultando as alteraes na Escritura de Emisso.
A escritura de emisso o documento que permite empresa emitir

debntures. Nele esto descritos todos os direitos conferidos pelos ttulos, suas
garantias e demais clusulas e condies da emisso e suas caractersticas.
Eventualmente, podem ocorrer pequenas alteraes neste documento, que sero
informadas pelo Agente Fiducirio ao InvestShop, que prontamente
disponibilizar a nova verso no site.
Referncia:
www.investshop.com.br

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Onde so negociadas as debntures?

Quem pode emitir debntures?

o Valor Nominal, Preo de Subscrio e Valor Nominal Atualizado.

o Resgate, Fundo de Amortizao e Recompra.

o Juros e outros direitos.

o Espcies e Limites de emisso.

o Registros e Aprovaes Necessrias.

o Preo Unitrio (PU, ou preo de mercado).

o Consultando as Demonstraes Financeiras de uma empresa emissora.

o Consultando o Registro de Emisso de uma debnture.

o Comprando uma debnture.

o Pagamento de juros e amortizao do principal.

o Consultando as alteraes na Escritura de Emisso.

Debntures so ttulos privados emitidos por empresas quando precisam

Onde so negociadas as debntures?

Apesar de poderem ser negociadas em bolsa de valores, normalmente

Quem pode emitir debntures?

Somente as Sociedades por Aes com registro de companhia aberta junto

Cada emisso de debntures pode ser efetuada em uma nica srie ou em

Valor Nominal, Preo de Subscrio e Valor Nominal Atualizado.

Valor Nominal o valor de cada debnture definido na escritura, em moeda

A data de vencimento da emisso das debntures, no caso de srie nica,

So pagamentos de parte do valor nominal atualizado que acontecem

O resgate de uma emisso de debntures pode ser feito atravs de vrios

i. Resgate Antecipado Facultativo (call option): atravs deste mecanismo, o

Quando so estipuladas pocas precisas para o resgate antecipado

ii. Resgate Obrigatrio ou Recompra Obrigatria (put option): este

Este um tipo de condio bastante comum em debntures com clusula

iii. Fundo de Amortizao: este fundo constitudo de forma a possibilitar o

iv. Recompra: Adicionalmente, facultado companhia emissora adquirir

Juros e outros direitos.

As debntures podem ter por remunerao, de acordo com Deciso Conjunta

Taxa de juros prefixada;

Alm das condies de remunerao apresentadas acima, as debntures

Espcies e Limites de emisso.

Dependendo da garantia que constar na escritura de emisso, as

Espcie Conceito Limite

Uma alternativa para melhorar a estrutura de garantia de uma debnture

Registros e Aprovaes Necessrias.

Um passo imprescindvel no processo de uma emisso pblica de

As informaes fornecidas CVM para fins de obteno do registro visam

Toda emisso pblica de debntures tem, necessariamente, que contar com a

Proteger o interesse dos debenturistas;

Do ponto de vista dos investidores, a qualidade da prestao dos servios do

Afim de deliberar sobre os interesses da comunho dos debenturistas, os

A escritura o documento que permite empresa emitir debntures. Nele

O mercado secundrio onde so negociados os ttulos lanados no

Preo Unitrio (PU, ou preo de mercado).

o preo unitrio da debnture, ou seja, o preo de negociao calculado

Valor nominal corrigido pelo indexador at a data de clculo, descontado

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