FINANZAS

Estudio de los flujos en efectivo

FINANZAS INTERNACIONALES

Estudio de los flujos en efectivo

A TRAVS DE LAS FRONTERAS
NACIONALES
 FINANZAS INTERNACIONALES

Combina los elementos de:

Finanzas corporativas internacionales

Economa internacional
 Finanzas corporativas internacionales

Funcionamiento de mercados financieros

internacionales

Financiamientos a corto / largo Plazo

Evaluacin riesgos cambiarios

Especulaciones con divisas

 Economa Internacional

Ajuste a las Balanzas de Pagos

Regmenes cambiarios
Factores que determinan el Tipo de Cambio
Sistema Monetario Internacional
El conocimiento de las finanzas
internacionales permite al
empresario:

Ver cmo los acontecimientos

internacionales pueden afectar a su
empresa

Anticipar los hechos y tomar decisiones a

tiempo
 LA GLOBALIZACIN

Proceso de integracin que tiende a crear un solo

mercado mundial en el que se comercien:

Productos idnticos

Producidos por empresas cuyo origen es difcil

de determinar

Con operaciones distribuidas en diferentes

pases
 FACTORES QUE FAVORECEN LA
GLOBALIZACIN
Reduccin de barreras comerciales y auge del
comercio mundial
Estandarizacin de productos y cierta
homogeneizacin de gustos en el mundo
Mejores comunicaciones y transporte
El colapso del sistema comunista
La 3ra. Revolucin Industrial: nueva tecnologa
 EMPRESAS GLOBALIZADAS

Empresas Internacionales

Empresas Multinacionales

Empresas Transnacionales

Son sinnimos ????

 Empresas Internacionales

Si est involucrada en EXPO / IMPO

Una Pyme que importe un insumo menor, una

mquina, un servicio:
LO ES
 Empresas Multinacionales

Si traslada a otro pas una parte de sus

operaciones

o sea:

Hay diferencia entre la casa matriz y las filiales

en otros pases (Arcor, Motorola, etc.)
 Empresas Transnacionales

Si sus actividades multinacionales forman una

red tan compleja que no puede diferenciarse:
La casa matriz de
Las filiales

Ej.: Unilever, Shell, Philips, Sony, Ford, etc.

 Ventajas de las EMPRESAS
GLOBALIZADAS
Mercado de > tamao
- Economa de escala
- Menor costo
- Mayor utilidad
Estacionalidad: desfasaje ciclos de negocios en diferentes
pases: < riesgos
Ms barata fuente de financiamiento
> conocimientos de nuevas tecnologas
> flexibilidad y > potencial de crecimiento
 Ventajas de las EMPRESAS
GLOBALIZADAS

Muchas veces surgen de:

FUSIONES
COMPRAS
ALIANZAS
JOINT-VENTURES
Puntos negativos de la GLOBALIZACIN

Excesiva volatilidad de precios: evita buena planificacin

Efecto de contagio: si hay fugas de capitales: riesgo de
espantada
Tendencia a la deflacin:
<costos <poder adquisitivo exceso oferta
Incremento desigualdad distribuida
Generacin de conflictos regionales / internacionales -
guerras:
-comercial militar
 Sistema Monetario Internacional

Es un conjunto de arreglos internacionales para determinar:

Los tipos de cambio entre las diferentes monedas

Acomodar los flujos de Comercio Internacional y de capital

Hacer los ajustes en las balanzas de pago de diferentes pases

 Sistema Monetario Internacional

En resumen:

Es un conjunto de Instituciones y Acuerdos Internacionales

que permite que la economa global funcione
 Sistema Monetario Internacional

Requiere alto grado de cooperacin entre los gobiernos de los

principales pases

Mientras ms rpido cambia la economa mundial, menos

dura un acuerdo de finanzas
 Volatilidad de los tipos de cambio

Cambios economa mundial

libre flotacin

Liberalizacin financiera Ajustes

frecuentes
tipos de
cambio
Progreso tecnolgico
 Definiciones financieras:

Para cualquier pas: divisa extranjera es la moneda de otro

pas, si es factible de convertirse en otras monedas
La convertibilidad externa significa que la moneda nacional se
cotiza fuera del pas
Sin esa convertibilidad el comercio sera trueque
El tipo de cambio es el precio de la moneda de un pas en
trminos de la moneda de otro pas
ms comn: cantidad de moneda nacional para comprar 1
u$s 1 Euro
 Quin y cmo se determina el tipo de cambio?

Quin?....El Banco Central

Cmo?:
Si es fijo : el BC establece un valor e interviene en el mercado de cambio
para sostenerlo (banda de flotacin)

Si es flexible o de libre flotacin : el BC no interviene. El tipo de cambio se

establece por la oferta y la demanda
 Quin y cmo se determina el tipo de cambio?

Lmites del rgimen cambiario:

Patrn oro : SPER FIJO

LIBRE FLOTACIN
 Regmenes Cambiarios en la prctica

1. Moneda nacional pegada a otra ms fuerte

+ de 20 (ARG).Dlar de EEUU
+ de 14Franco Frances

2. Moneda nacional pegada a canasta de monedas de socios

comerciales
+ de 30 Libia
3. Flexibilidad limitada por una sola moneda
Arabia Saudita
 Regmenes Cambiarios en la prctica

4. Flotacin conjunta: pases de Europa vs. Euro

5. Flotacin dentro de bandas ajustables: Chile, Colombia,

Madagascar

6. Flotacin administrada: + de 30: Grecia, Israel

7. Flotacin Libre: + de 44: EEUU, England, Japn, China, Australia

 Historia del Sistema Monetario Internacional

El perodo del patrn oro clsico: 1876 / 1913

Comercio Libre: Londres centro del comercio
Cada pas estableca el valor de su moneda respecto al oro:

la onza de oro= 20,67 dlares

= 4,24 libras esterlinas
 Reglas del juego bajo el patrn oro

Dficit balanza
de pagos

Salida BC vende
de oro activos internos

Aumento tasa Entrada

inters Capital
Reduccin base
monetaria Externo
Equilibrio
balanza
Reduccin precios aumento X
pagos
internos reduccin I