A grande crise do capital

Rodrigo Dantas1

Resumo: Este artigo uma anlise marxista da crise econmica mundial

e do modo como ela coloca em questo o sistema capitalista. Nele
defendemos a tese de que no estamos diante de uma crise financeira,
mas de uma crise clssica de superproduo, determinada pelo carter
cada vez mais especulativo do capital e pela hipertrofia do capital finan-
ceiro diante do capital que produz diretamente a mais-valia. So analisa-
das as dimenses estruturais da crise, o papel do Estado, a natureza do
capital financeiro e as determinaes estruturais que produzem a ten-
dncia histrica queda da taxa de lucro

Palavras-chave: Capital Crise de Super-Produo Capital Financeiro

Taxa de Lucro Mais-valia.

1. A maior crise do capitalismo no ps-guerra

Em 2007/2008 teve incio a maior crise do capitalismo no ps-guerra.

Como a grande crise de 1929, que se estendeu ao longo dos anos 30 e s
pde se resolver na Segunda Guerra Mundial, ela nasceu no epicentro
do imperialismo, os EUA, determinando o fim do perodo de expanso
que se seguiu restaurao capitalista na Rssia, no Leste Europeu e na
China, em que as derrotas histricas sofridas pela classe trabalhadora e o
fim do primeiro sculo da revoluo social abriram caminho para a
ofensiva global do capital pela supresso de todas as barreiras sua
reproduo ampliada. Como todas as grandes crises do capitalismo, a

1 Professor no Departamento de Filosofia da UnB. E-mail: rodrigos@unb.br

48 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
que agora se inicia a expresso concreta do fato de que no h produ-
o e extrao de mais-valia suficiente para alimentar a imensa massa de
capitais sobreexcedentes que diariamente circula nos mercados finance-
iros de todo o planeta. Depois de um perodo de expanso no processo
de reproduo ampliada do capital, a superproduo, a sobre-acumula-
o e o sobre-investimento de capitais estendeu-se, como em todas as
crises de superproduo, muito alm das condies concretas de sua
valorizao indefinidamente ampliada pela extrao de mais-valia adici-
onal a partir da mais-valia j acumulada. Os nmeros que retratam a pro-
fundidade da crise, a trajetria consistente de queda da taxa de lucro
desde os anos 70 e a anlise das tendncias estruturais do capitalismo,
em seu conjunto, indicam claramente que podemos estar no incio de
um longo perodo de destruio e declnio das foras produtivas, em
que o capital no ter outra sada seno utilizar os mais violentos meios
2
a seu alcance para restaurar as condies de reproduo ampliada .
Antes mesmo da queda da taxa de lucro em 2007 e de seu aprofun-
damento decisivo em 2008, j havia claros sinais de que uma grave crise
2 Vejamos o que dizem alguns dos principais dados da economia mundial. Em 2008, nos
EUA, a queda na produo industrial foi de 10%; no quarto trimestre deste mesmo ano, depois
do estouro da bolha especulativa do mercado imobilirio e do anncio da falncia de grandes
bancos e empresas, a queda do PIB nos EUA foi de 6,2%. No primeiro trimestre de 2009, a
situao se agravou: a queda no PIB foi de mais 6,1%, a da produo industrial chegou a 20% e
a taxa de investimento despencou 39,2%, nmeros que no se verificavam desde os anos 30,
apontando para a iminncia de uma depresso econmica. Na Europa, a situao igualmente
grave. Com seus bancos diretamente afetados pelos investimentos que mantm nos EUA e
envolvidos na quebra de pases do leste europeu, a produo industrial teve uma queda de
12% na Alemanha e de 9% na Inglaterra. A previso de queda no PIB alemo para o ano de
2009 chega a 6%, enquanto a estimativa para o conjunto do continente europeu de uma
queda de mais de 4%. No Japo, que se arrasta desde os anos 90 numa crnica estagnao
econmica, a queda na produo industrial em 2009 foi de 10% em janeiro e mais 9,4% em
fevereiro. O PIB da segunda maior economia mundial caiu 15,2% na taxa anualizada do
primeiro semestre de 2009. A China pas que mais cresceu nas duas ltimas dcadas vive
uma desacelerao muito forte: o crescimento de seu PIB, que girava em torno de 13% ao ano,
caiu para cerca de 6%. Na Rssia, a previso de que seu PIB caia mais de 6% em 2009; no
primeiro trimestre de 2009, a queda foi de 9,5%, e a previso de queda para o segundo
semestre situa-se entre 8,7 e 10%, o que pode significar uma queda no ano ainda maior do que
a prevista. Na Amrica Latina, a previso do FMI aponta para uma queda de 1,5% do PIB,
prxima queda estimada para o PIB mundial em 2009. O comrcio internacional, fortemente
afetado pela contrao do crdito e pela queda na produo industrial, sofreu uma queda de
17,5% em volume entre novembro de 2008 e janeiro de 2009 (taxa anualizada de 44%), e de
22% em valores a primeira desde a Segunda Guerra Mundial. A previso de queda no fluxo de
capitais para os pases coloniais e semi-coloniais de cerca de 80% nos prximos anos. Desde
o incio do perodo mais agudo da crise, em setembro de 2008, at meados de 2009, 23 pases j
tiveram de recorrer ao FMI.
A grande crise do capital 49
estava se preparando nos subterrneos do capital. Depois da crise que
se instalou no fim dos anos 60 e aprofundou-se nos anos 70 e parte dos
80, vivemos duas dcadas de expanso globalizada do capital, em que
se verificou um crescimento brutal da quantidade de capitais que dispu-
3
tam pela apropriao da mais-valia produzida . Ao longo deste perodo,
a massa de capitais sobre-acumulados investidos no mercado financeiro,
na mesma medida em que permitia a ampliao do crdito, do investi-
mento e dos processos diretos de produo de valor e mais-valia, impul-
sionava a multiplicao dos mecanismos de valorizao fictcia do
capital, aos quais j no correspondia nenhum valor e nenhuma capaci-
4
dade de produzir ou extrair mais-valia adicional . Ao tentar romper os
limites estruturais da lei do valor e instaurar um regime de acumulao
financeira, o capitalismo produziu uma massa de capitais fictcios sem
3 Os principais fatores determinantes da expanso do capital depois da crise dos anos 70
foram: a) a restaurao do capitalismo na China, na Rssia, no Leste Europeu e na sia, que
abriu novas fontes de matrias-primas e novos mercados consumidores, permitindo ao
imperialismo explorar diretamente os trabalhadores destes pases, principalmente na China e
na sia, que se transformaram na fbrica do mundo mediante a oferta de mo de obra barata
e abundante; b) a quebra dos monoplios estatais e sua privatizao, abrindo espao para a
explorao direta das riquezas naturais; c) as privatizaes das empresas estatais, dos servios
pblicos e da infra-estrutura da sociedade, que permitiu ao capital explorar diretamente uma
grande quantidade de trabalhadores e auferir grandes lucros monopolistas mediante o controle
de setores da economia que at ento se achavam sob o poder do Estado; d) o fim das reservas
de mercado e de outros mecanismos protecionistas, com a abertura das economias nacionais
ao investimento das corporaes que operam no mercado mundial; e) os ganhos de
produtividade e o aumento na extrao de mais-relativa advindos da introduo das novas
tecnologias de informao e comunicao na base dos processos produtivos; f) a introduo
de novas formas de aumento da explorao do trabalho assalariado e de extrao de mais-valia
absoluta e relativa, advindos dos processos de reestruturao produtiva, da flexibilizao
das relaes trabalhistas, das terceirizaes, do aumento da informalidade, da generalizao
de contratos precrios, da eliminao sistemtica de direitos e conquistas sociais e trabalhistas,
etc. g) a liberalizao e a desregulamentao dos fluxos de capital e a multiplicao
desenfreada dos mecanismos puramente especulativos de reproduo do capital, que permitiu
ampliar enormemente a oferta de crditos e capitais e sua crescente mobilidade em todo o
planeta na mesma medida em que fez crescer a massa de capitais que disputam pela mais-valia
produzida sem produzir valor nem mais-valia nem ajudar a criar as condies para isso.
4 O desenvolvimento histrico do capital na sua forma puramente financeira expressa a
determinao mais imediata do capital, apreendida por Marx nos seguintes termos: Porque o
aspecto monetrio do valor sua forma independente e tangvel, a forma D-D, cujos pontos de
partida e de chegada so o dinheiro real, expressa da maneira mais tangvel a idia de ganhar
dinheiro, que o principal motor da produo capitalista. O processo de produo capitalista
apareceu unicamente como um passo intermedirio inevitvel, como um mal necessrio para
ganhar dinheiro. Por isso, todas as naes que funcionam segundo o modo de produo
capitalista padecem periodicamente da vertigem de querer ganhar dinheiro sem a
intermediao do processo de produo. MARX, Karl. Le Capital, livro II, vol. 1. Paris, ditions
Sociales, p. 54.
50 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
5
precedentes na histria . Uma imensa pirmide financeira de capitais fic-
tcios, ttulos especulativamente valorizados e crditos e dvidas podres
em cadeia foi artificialmente construda e permanentemente inflada com
a cumplicidade ativa dos organismos internacionais, do sistema finance-
iro, dos Estados nacionais e de suas autoridades monetrias em todo o
planeta. Seu resultado foi que os diversos tipos de ativos financeiros em
circulao no planeta foram estimados, em 2008, como algo que ultra-
passa a fantstica cifra de 680 trilhes de dlares para um PIB mundial
6
que se situa em torno de 60 trilhes de dlares . Mais cedo ou mais tarde
a superproduo de capitais no poderia deixar de sobrepujar a produ-
o de mais-valia adicional, produzindo a queda da taxa de lucro e, com
ela, o derretimento inevitvel dos capitais aos quais j no correspondia
qualquer massa de valor e mais-valia. A insuficincia da mais valia pro-
duzida diante da super-produo e da super-acumulao de capitais
especulativos e parasitrios que no produzem valor novo nem criam as
condies para produzi-lo desencadeou uma espiral de queda da taxa
de lucro que no pde ser contida nem mesmo pela maior interveno
j feita pelos Estados nacionais na economia, que at meados de 2009 j
injetaram mais de dez trilhes de dlares para salvar bancos e empresas
7
falidas e injetar liquidez no sistema financeiro em decomposio .
5 Para Marx, o capital fictcio a acumulao de ttulos que so sombras de investimentos
j feitos mas que, como ttulos de bnus e aes, aparecem com o aspecto de capital a seus
proprietrios. No so capital para o sistema como um todo, para o processo de acumulao,
mas o so para seus proprietrios e, em condies normais de expanso dos processos de
valorizao do capital, rendem a seus proprietrios juros e dividendos. Seu carter fictcio se
revela em situaes de crise. Quando sobrevm crises de super-produo, quebra de
empresas, etc., se percebe que este capital no existia... Por isso tambm pode ler-se nos
jornais que tal ou qual quantidade de capital desapareceu em alguma oscilao da Bolsa:
estas somas nunca haviam existido como capital propriamente dito, a despeito de que, para os
proprietrios destas aes, representavam ttulos que davam direito a dividendos, juros e
lucros. CHESNAIS, F. et al. Como la crisis de 29, o msUm nuevo contexto mundial. In:
Crack del Capitalismo Mundial. Condor Editores, 2008, p. 44.
6 De acordo com o Banco Internacional de Compensaes (BIS), o total de contratos
derivativos no mundo de 683 trilhes de dlares, incluindo nesta estimativa todos os
contratos negociados nas bolsas de valores do mundo (.). Este mesmo abismo se manifesta na
relao entre o dinheiro em circulao e o volume de crdito nos EUA: entre 2006 e meados de
2008, a relao entre o volume de dinheiro em circulao nos EUA e o volume de crdito
oferecido pelos bancos (money multiplier) no mercado era de 1 para 9; concretamente, isso
significa que cada dlar depositado nos bancos dos EUA transformava-se em 9 dlares em
circulao.
A grande crise do capital 51
Marx chamou hiper-equao da taxa de lucro a soma da mais-valia
extrada em cada um dos setores da economia dividida pela soma de
todos os capitais investidos. Esta equao nos d a taxa mdia de lucro
do capital. Se a vemos a partir do ingresso destes capitais especulativos
e parasitrios, a mais-valia segue sendo o resultado da soma de
mais-valia que se extraiu na produo, mas os capitais que perseguem
as condies de sua valorizao especulativa crescem cada vez mais,
sem que esse aumento ajude a produzir mais-valia adicional. Ao longo
deste processo, quanto maior o sobre-incremento da composio org-
nica do capital produzido pela expanso do crdito e pelos mecanismos
de valorizao especulativa e fictcia do capital, mais acirrada a disputa
entre os capitais fictcios ou no pela apropriao da mais-valia pro-
duzida. O montante de capitais na esfera da circulao, medida que se
tornava cada vez maior em relao ao montante de capitais investidos
na extrao de mais-valia, no poderia deixar de produzir a queda da
taxa de lucro para o sistema do capital como um todo.
No estamos, portanto, diante de uma crise financeira, mas de uma
crise clssica de superproduo, originada pela queda da taxa de lucro e
decisivamente agravada pelo carter cada vez mais especulativo do
capital e pela hipertrofia do capital financeiro diante do capital que pro-
8
duz diretamente a mais-valia , agora numa dimenso proporcional ao
grau de extenso e integrao planetria historicamente alcanado pelo
7 At meados de 2009, a crise custou mais de US$ 10 trilhes aos governos de todo o mundo.
Algumas economias se preparam para enfrentar sua pior dvida pblica desde a Segunda
Guerra Mundial. Os dados so do Fundo Monetrio Internacional (FMI), que estima um gasto,
apenas dos pases ricos, no valor de US$ 9,2 trilhes para salvar bancos e dar liquidez ao
mercado financeiro. O montante j gasto e prometido por governos para ajudar as instituies
financeiras equivale a quase oito vezes o PIB brasileiro, de cerca de US$ 1,5 trilho. Alm de ter
de emprestar e salvar bancos, governos viram suas arrecadaes despencarem diante da queda
da produo e do consumo. Por isso, o FMI alerta que a crise ter um efeito de longo prazo. At
2014, projeta-se que as dvidas do governo do Japo somaro 239% de seu PIB, na Itlia, 132%
do PIB, e nos EUA, elas saltaro de 63% do PIB para 112%. Segundo o Fundo, os pases ricos
devero atingir um dficit em seu oramento de 10,2% de seus PIBs ao final do ano. Para
muitos pases, esse ser o maior dficit desde o final da Segunda Guerra Mundial.
8 No estamos diante de uma crise financeira, ou de uma crise de novo tipo; estamos
mais uma vez diante de uma crise clssica, originada pela queda da taxa de lucro, que se v
agravada pelo carter cada vez mais especulativo do capitalismo e a hipertrofia do circuito
financeiro. H uma presso cada vez mais feroz dos capitais circulantes sobre a mais-valia
extrada, que derruba a taxa de lucro. ITURBE, Alejandro. A pior crise capitalista desde
1929?. Informe oral apresentado no IX Congresso Mundial da Liga Internacional dos
Trabalhadores-Quarta Internacional (LIT-CI). Revista Marxismo Vivo, n. 19, 2008, p. 22.
52 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
processo de sua reproduo ampliada. A falncia de alguns dos maiores
bancos, empresas e seguradoras e a exploso nos EUA da imensa bolha
especulativa que havia enredado grande parte da economia mundial,
num cenrio de queda da taxa de lucro, provocou uma brutal retrao
na oferta de crdito e capitais. Seu resultado imediato foi o desabamento
da pirmide especulativa de ativos, crditos e dvidas podres em que
havia se tornado a economia mundial. Quando ela comeou a vir aba-
ixo, a queima de capitais e foras produtivas atingiu uma magnitude sem
precedentes na histria do capitalismo. O pnico se instalou. Grandes
bancos e empresas foram falncia em todo o mundo e outros comea-
ram a anunciar quedas nos rendimentos e grandes prejuzos em seus
balanos. Uma imensa massa de capitais fictcios simplesmente derreteu
ou sofreu uma drstica depreciao de seu valor, que ainda no pode
ser estimada em toda sua magnitude. A taxa de lucro continuou a cair
em todos os setores da economia. O crdito e a oferta de capitais restrin-
giram-se ainda mais, fizeram a taxa de investimento entrar em queda
livre e derrubaram a produo e o consumo, o comrcio exterior e o
conjunto da economia mundial. O maquinrio que no se emprega,
assim como o trabalho que no se explora, as matrias-primas que no
se utilizam, os capitais que no se reproduzem e as mercadorias que no
se comercializa equivalem a grandes massas de capitais que se perdem
ou deixam de se reproduzir. A produo industrial despencou e os ndi-
ces de ociosidade da capacidade produtiva instalada dispararam. A con-
trao do crdito restringiu o consumo de mercadorias, contribuindo
para que se acumulassem grandes estoques. O investimento em bens de
capital caiu ainda mais drasticamente que nos outros setores da econo-
mia, prenunciando, para alm da retrao imediata, uma longa fase de
declnio e estagnao na produo industrial e no conjunto das ativida-
des econmicas em escala global.
O crescimento generalizado das taxas de endividamento de consu-
midores, famlias, empresas e pases inteiros projeta uma sombra sobre
as perspectivas cada vez mais desalentadoras para a economia global no
prximo perodo. Demisses em massa foram anunciadas pelas princi-
pais empresas que controlam o mercado mundial, com a queda na pro-
duo e na demanda afetando gravemente a imensa cadeia produtiva
A grande crise do capital 53
formada por seus fornecedores e o conjunto da economia. A taxa de
desemprego explodiu em todos os pases. A pobreza, o subconsumo e a
fome se alastram por toda parte. A intensa presso sobre os trabalhado-
res e a burocracia sindical para negociar direitos, salrios e jornada de
trabalho em troca da promessa de preservao dos empregos prenuncia
o recrudescimento ainda mais violento da explorao do trabalho em
todo o planeta. O arrocho que ocorrer se a classe trabalhadora no
entrar em luta far com que a massa salarial entre em queda livre, acen-
tuando ainda mais a retrao do consumo, a escalada do desemprego
estrutural de massas e da precarizao sistemtica das condies de vida
e de trabalho da classe trabalhadora mundial.
Para socializar seus prejuzos, restabelecer a oferta de crditos e
capitais e aumentar novamente a taxa de lucro, o capital ter de recorrer
ao aumento da super-explorao do trabalho, ao assalto s imensas
massas de mais-valia j acumulada que se acham sob controle do Estado
e, no menos importante, s foras repressivas que ele certamente ter
de empregar para derrotar os trabalhadores na luta de classes. esta a
nica resposta que o capital pode e deve dar sua prpria crise. As mais
diversas formas de interveno estatal continuaro injetando liquidez
nos mercados financeiros, aumentando o endividamento estatal e desvi-
ando recursos pblicos para resgatar corporaes falidas e restabelecer
a oferta de crdito e as condies de produo e circulao de capitais,
gerando assim o crescimento exponencial do dficit fiscal e da dvida
9
estatal em meio a um cenrio de contrao das atividades econmicas .
A maior operao de salvamento do capital j protagonizada pelos Esta-
dos nacionais das principais economias do mundo em toda a histria do
9 At meados de 2009, a crise custou mais de US$ 10 trilhes aos governos de todo o mundo.
Algumas economias se preparam para enfrentar sua pior dvida pblica desde a Segunda
Guerra Mundial. Os dados so do Fundo Monetrio Internacional (FMI), que estima um gasto,
apenas dos pases ricos, no valor de US$ 9,2 trilhes para salvar bancos e dar liquidez ao
mercado financeiro. O montante j gasto e prometido por governos para ajudar as instituies
financeiras equivale a quase oito vezes o PIB brasileiro, de cerca de US$ 1,5 trilho. Alm de ter
de emprestar e salvar bancos, governos viram suas arrecadaes despencarem diante da queda
da produo e do consumo. Por isso, o FMI alerta que a crise ter um efeito de longo prazo. At
2014, projeta-se que as dvidas do governo do Japo somaro 239% de seu PIB, na Itlia, 132%
do PIB, e nos EUA, elas saltaro de 63% do PIB para 112%. Segundo o Fundo, os pases ricos
devero atingir um dficit em seu oramento de 10,2% de seus PIBs ao final do ano. Para
muitos pases, esse ser o maior dficit desde o final da Segunda Guerra Mundial.
54 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
capitalismo certamente atenuar os efeitos devastadores da crise, mas
no poder suprimir as contradies e antagonismos estruturais que a
determinam. A crise se prolongar enquanto a massa excedente de capi-
tais sobre-produzidos e sobre-acumulados no conseguir restaurar e
ampliar as bases materiais de sua valorizao. Para super-la, o capital
no tem alternativa seno socializar seus prejuzos em larga escala,
sequestrar o Estado para seus prprios fins e empreender os mais duros
ataques, as mais pesadas perdas e as maiores derrotas classe trabalha-
dora, numa escala ainda maior do que em seu ltimo perodo de expan-
10
so .
Hoje como sempre, os limites das aes que podero ser tomadas
pela burguesia, pelos Estados nacionais e pelos organismos internacio-
nais para restaurar as condies de reproduo do capital sero os limi-
tes que a luta de classes permitir. Assim como no h crise final do
capitalismo como resultado de um processo puramente econmico que
dispense a atividade histrica da classe trabalhadora, tambm no h
sada automtica e puramente econmica para as crises do capital que
dispense a burguesia de utilizar o Estado para descarregar o peso da
crise nos ombros da classe que produz toda a riqueza socialmente pro-
duzida. Porque o capital uma relao social, a grande incgnita hist-
rica em todas as suas crises permanece sendo a luta de classes. No ser
diferente desta vez.
10 A experincia histrica demonstra que a sada para as principais crises que o capitalismo
enfrentou at aqui sempre exigiu a destruio violenta de grande quantidade de foras
produtivas, a conquista de novos mercados e a explorao mais intensa dos antigos; o
aumento da explorao do trabalho e o recurso s mais diversas formas de interveno do
Estado para resgatar o capital de sua crise; um intenso processo de concentrao e
centralizao de capitais e novas rodadas de reestruturao produtiva que aumentem a
extrao de mais-valia relativa e de mais-valia absoluta; a expanso imperialista, a guerra e
macios investimentos na corrida armamentista e no complexo militar-industrial meios
violentos portanto, amparados pela contra-revoluo quando necessrio, que quando no
levaram revoluo contra o capital sempre resultaram, de uma forma ou de outra, na
restaurao ampliada de suas condies de valorizao. A histria demonstra que no h como
ser de outra forma e no por outra razo que tempos de crise sempre foram, em maior ou
menor medida, tempos de revoluo, em que a luta de classes, assumindo a forma de uma forte
polarizao entre revoluo e contra-revoluo, sempre decidiu os rumos da histria,
configurando uma nova correlao de foras por um perodo mais ou menos longo, at que
uma nova crise volte a irromper.
A grande crise do capital 55
2. A crise de superproduo se manifesta financeiramente na era
do imperialismo e do domnio global do capital financeiro
Marx demonstrou que as crises de superproduo, assim como as
fases de expanso e retrao do processo histrico de reproduo
ampliada do capital, so inerentes ao capitalismo como modo de produ-
o e reproduo social. Elas irrompem periodicamente sempre que o
processo de produo do capital, aps um perodo de expanso do cr-
dito, do investimento, da produo, do consumo e do emprego termina
por encontrar seus limites ali onde a massa crescente de capitais que
buscam reproduzir-se excede a capacidade de extrao de mais-valia
adicional. Com a taxa de lucro em queda, os capitalistas restringem a
oferta de crdito, provocando a queima dos capitais que j no conse-
guem reproduzir-se, a interrupo do processo de sua reproduo
ampliada e a destruio macia de foras produtivas. a crise de super-
produo que explode: quando a massa de trabalho morto se torna to
extensa que j no consegue extrair mais-valia adicional do trabalho
vivo, o capital v interrompidas as condies de sua reproduo ampli-
ada e os capitalistas param de investir at que se derreta a imensa pir-
mide de capitais excedentes que pressionam a taxa de lucro e sejam
novamente restauradas as condies de sua valorizao.
Para Marx, super acumulao ou sobre produo de capitais e queda
da taxa de lucro so expresses diversas de um mesmo processo: a
queda da taxa de lucro se expressa dialeticamente como resultado inevi-
tvel do processo de super-acumulao de capitais e, na mesma medida,
como causa determinante de sua paralisao. As bolhas especulativas
que se formam periodicamente no sistema financeiro no so, portanto,
expresses de uma crise meramente financeira: elas so a expresso
concreta da existncia de uma massa de capitais que excede as condi-
es de sua reproduo ampliada. A expresso, portanto, de uma con-
tradio entre a massa de capitais sobre-acumulados e os limites
colocados pela extrao de mais-valia adicional a partir da mais-valia j
acumulada como capital. A crise de superproduo a manifestao
explosiva desta contradio, que desencadeia o derretimento em larga
escala dos capitais fictcios e a dbcle do sistema financeiro para depois
56 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
atingir a produo industrial e se alastrar pelo conjunto da economia.
O surgimento do sistema financeiro a partir da fuso do capital ban-
crio com o capital industrial e da formao dos grandes monoplios
que hoje controlam o mercado mundial correspondeu historicamente
necessidade do capitalismo superar suas contradio de base e os limi-
tes que elas sempre de novo recolocam reproduo indefinidamente
ampliada do capital. Trata-se de mobilizar o excedente de capitais
sobre-acumulados que j no podem ser investidos diretamente na pro-
duo para expandir, por meio do sistema de crditos e do mercado de
capitais, as condies de produo de novos capitais pela extrao de
mais-valia adicional a partir do investimento da mais-valia j acumulada.
O desenvolvimento do sistema de crditos e dvidas, do mercado de
moedas, das sociedades acionrias e das bolsas de valores; a imensa
concentrao e centralizao de capitais na era do capital monopolista;
a reproduo parasitria do capital atravs da dvida pblica dos Esta-
dos; as mais diversas formas de especulao financeira; a privatizao
da previdncia, o surgimento dos fundos de penso, a multiplicao da
oferta de ativos financeiros de natureza essencialmente especulativa, a
criao dos fundos soberanos dos Estados e a utilizao da poupana
pblica em fundos privados de investimento financeiro, tudo isso obe-
dece necessidade de o capital superar os limites que se recolocam
sempre sua reproduo indefinidamente ampliada. Mas o capital
financeiro no pode suprimir as contradies que lhe deram origem:
como expresso direta da contradio entre a superproduo de capitais
e o estreitamento das bases materiais de sua valorizao, ele pode adiar
por algum tempo a exploso das contradies entre a superproduo de
capitais e a tendncia queda da taxa de lucro, mas no pode
suprimi-las pela criao real de valor. As contradies inerentes ao pro-
cesso de produo do capital e os limites que se lhe colocam voltam
sempre de novo a recolocar-se, de forma cada vez mais ampliada e
explosiva. Estes limites so dados, sobretudo:
a) pelo consumo relativamente limitado dos indivduos perante a
expanso constante do processo de produo de capital. Mesmo que
cresam os salrios e o consumo dos indivduos ao longo dos ciclos de
expanso do capital, ele permanece relativamente limitado perante uma
A grande crise do capital 57
capacidade de investimento e de produo sempre crescentes, impulsi-
onada pela concorrncia inter-capitalista, que no acompanhada, na
mesma proporo nem na mesma velocidade, pela expanso da massa
salarial e pela ampliao dos mercados consumidores. A esfera da pro-
duo entra aqui em contradio com a esfera da circulao e da realiza-
o dos capitais. Essa contradio determina que parte do investimento
feito no se realize como capital acumulado, ou que parte do lucro acu-
mulado no possa ser reinvestida, ou, caso investida, j no consiga rea-
lizar-se em sua totalidade, desacelerando ou mesmo interrompendo o
processo de expanso do capital;
b) medida que a concorrncia entre os capitais determina o
aumento da produtividade do trabalho e a substituio cada vez mais
acelerada do trabalho vivo pelo trabalho morto, produzem-se modifica-
es correspondentes na composio orgnica do capital, com o
aumento sistemtico do capital constante (meios de produo) em rela-
o ao capital varivel (fora de trabalho). O aumento da participao
do capital constante na composio orgnica do capital acaba assim por
determinar uma diminuio proporcional do investimento em capital
varivel e, conseqentemente, um decrscimo da taxa de extrao de
mais-valia em relao ao montante total do capital investido, determi-
nante para a queda da taxa de lucro como um todo. Como a quantidade
de capitais investidos torna-se cada vez maior em relao capacidade
de extrair mais-valia adicional mediante o investimento da mais-valia j
acumulada, mais cedo ou mais tarde a queda da taxa e da prpria massa
de mais-valia termina por pressionar para baixo a taxa de lucro;
c) esses mesmos limites so recolocados, em escala sempre ampli-
ada, pelo prprio desenvolvimento histrico do capital financeiro como
expresso do excedente de capitais disponveis e de sua tentativa de
empreender uma fuga para frente diante dos limites e das contradies
de base do capital. Num primeiro momento, a oferta ampliada de crdito
aumenta a quantidade de capitais circulantes, amplia a capacidade de
investimento, de produo e de consumo e o nvel de emprego e, deste
modo, estende as margens e esferas de reproduo ampliada do capital
pela produo e extrao de mais-valia adicional a partir do investi-
mento da mais-valia j acumulada como capital. O capital financeiro e a
58 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
extenso cada vez mais ampla do crdito deslocam assim, num primeiro
momento, os limites colocados valorizao indefinida do capital. Mas
o processo de financeirizao do capital produz tambm o sobre-incre-
mento de sua composio orgnica: tendncia de aumentar a propor-
o dos investimentos em capital constante em relao aos montantes
investidos em capital varivel, acrescenta-se agora o crescimento do cr-
dito e da massa de capitais excedentes que, sem produzir diretamente
nem valor nem mais-valia, e muitas vezes assumindo carter direta-
mente especulativo, aumentam o volume global de capital circulante e
concorrem ferozmente para apropriar-se de parcela cada vez maior da
mais-valia adicional produzida. Todo esse movimento de expanso dos
capitais interrompido quando a massa crescente de capitais
sobre-investidos j no pode continuar a ser alimentada, no mesmo
ritmo, pela produo e extrao de mais-valia adicional. A queda da taxa
de lucro e a queima dos capitais excedentes e fictcios tornam-se assim
inevitveis.
Desde o surgimento do mercado de capitais e do desenvolvimento
do capital financeiro, todas as crises do capitalismo assumiram a forma
j clssica do desabamento do mercado financeiro e da imensa monta-
nha de crditos, dvidas e ativos podres que foi se formando em seu
interior. No poderia ser de outro modo. Embora seja o ponto de partida
das crises do capitalismo, a crise do sistema financeiro no nunca sua
causa determinante. O capital financeiro cresce medida que cresce a
quantidade de mais-valia historicamente acumulada que sobre-excede
as possibilidades de seu investimento direto na extrao de mais-valia;
ele aumenta, portanto, na medida em que aumenta o volume da produ-
o capitalista, constituindo uma poderosa mola de expanso do pro-
cesso de reproduo ampliada do capital em suas fases de crescimento.
Mas ele no cria mais-valia adicional a partir da mais-valia j acumulada.
O resultado desta contradio a formao recorrente de imensas
bolhas especulativas nos mercados de capitais, cujo estouro assume pri-
meiramente a forma de uma crise financeira, que na verdade nada mais
do que a expresso aparente de uma crise econmica real.
Os mitos ideologicamente tecidos em torno de uma nova econo-
mia que teria superado os limites da lei do valor e da mais-valia e as cri-
A grande crise do capital 59
ses peridicas de superproduo, baseada no regime de acumulao
financeira, nos mtodos flexveis de produo, na extrao sempre
crescente de mais-relativa e nos ganhos de produtividade gerados pelas
novas tecnologias de informao e comunicao no resistiram prova
da histria. Tanto o capital comercial como o capital bancrio, ainda que
tenham se desenvolvido historicamente antes do capital industrial, so
estruturalmente dependentes da produo e da extrao de valor exce-
dente pelo capital industrial. Ao fim e ao cabo, o capital financeiro no
suprime a contradio que o impulsiona; com a salvaguarda cada vez
mais imprescindvel do Estado, ele apenas permite desloc-la temporari-
amente, at que ela volte a se colocar com mais intensidade, j que a
pletora de capitais excedentes no pra de crescer e tornar-se cada vez
mais desproporcional em relao s condies reais de sua valorizao.
3. Uma crise em dois tempos?
Os desdobramentos da crise apontam para duas grandes hipteses:
ou teremos uma longa fase recessiva que pode se configurar numa pro-
funda depresso mundial semelhante que sucedeu a crise de 29, ou,
como parece mais provvel depois da injeo de trilhes de dlares
pelos Estados nacionais no sistema financeiro mundial, viveremos a
maior recesso mundial desde o ps-guerra, seguida por uma breve
recuperao das atividades econmicas induzida pela interveno do
Estado, que no suprimir as determinaes estruturais da crise e ape-
nas prepara crises mais extensas, agudas e duradouras no futuro, assim
como a diminuio dos meios de evit-las.
A hiptese de uma crise em dois tempos est colocada porque,
diante da queda da taxa de lucro em seus prprios pases, provvel
que os capitais imperialistas sigam investindo na China e nos pases da
sia, que oferecem hoje as melhores condies para extrao de
mais-valia. Caso isso se confirme, enquanto a crise se aprofunda na
Europa, nos EUA e no Japo, a economia chinesa e de outros pases da
sia poder desacelerar seu ritmo de crescimento numa proporo
muito menor do que o resto do mundo. Mas em algum momento esse
60 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
crescimento, ainda que desacelerado, no poder deixar de sofrer com a
queda da demanda mundial, principalmente nos EUA, seu principal
comprador. O sobre-investimento se tornaria ento insustentvel e uma
crise de superproduo na China e nos demais pases asiticos se torna-
ria inevitvel, abrindo o segundo tempo da crise mundial. Ao entrar
em crise, a economia chinesa far desabar ainda mais a taxa de lucro e
derrubar consigo todas as economias que baseiam grande parte de seu
crescimento na exportao de alimentos, recursos minerais e mat-
rias-primas China e outros pases asiticos, como o caso de Brasil e
Argentina. Uma nova rodada de desvalorizao dos capitais e destruio
das foras produtivas se tornaria inevitvel e seria ainda mais agravada
pela exploso do dficit e da dvida estatal das principais economias do
planeta, aprofundando decisivamente a escalada da crise econmica
mundial.
Como a China aplica grande parte de seu imenso dficit comercial
11
em ttulos do Tesouro dos EUA , com a desacelerao do crescimento
chins surgiro dificuldades cada vez maiores para o financiamento da
12
crescente dvida estatal norte-americana . Nesse contexto, a desvalori-
zao do dlar pode se acentuar ainda mais, terminando por ameaar
sua posio hegemnica no sistema financeiro-monetrio mundial.
Diante da pletora de capitais que buscam assegurar as condies de sua
realizao, para alimentar seu regime de acumulao financeira, atrair
capitais de todo o mundo e assegurar sua hegemonia como centro do
sistema financeiro mundial, os EUA tm aumentado sua dvida estatal e
despejado nos mercados financeiros novos capitais fictcios que buscam
assegurar a reproduo sempre ampliada do abundante estoque de
11 A burguesia estadunidense realizou grandes investimentos na China, aproveitando as
condies muito favorveis que lhe foram oferecidas. A China vende seus produtos industriais
a todo o mundo, especialmente aos prprios EUA (uma das causas do aumento constante do
dficit exterior deste pas). Por outro lado, grande parte dos lucros obtidos retorna aos EUA,
principalmente para comprar ttulos do Tesouro dos EUA. Atualmente a China a principal
proprietria destes ttulos, com a incrvel cifra de 900 bilhes de dlares. Desta forma,
financia-se uma parte do dficit pblico e se realimenta o circuito econmico nos EUA. Assim,
estabelecida uma diviso internacional do trabalho com os EUA como centro financeiro
mundial, China (e em menor medida ndia) como fbrica do mundo dependente e outros
pases (Brasil Argentina, Rssia, Venezuela, Oriente Mdio) como provedores de alimentos,
petrleo, gs, minerais, etc. (A situao econmica mundial. Documento aprovado pelo IX
Congresso Mundial da LIT-CI, realizado em julho de 2008 www.lit-ci.org).
A grande crise do capital 61
capitais fictcios j existentes. Um regime de acumulao financeira
como esse, baseado nos EUA e em menor medida nos pases imperialis-
tas da Europa e no Japo, funcionou at a crise como um aspirador per-
manente de toda a mais-valia produzida no mundo. Foi a adoo desse
regime de fuga para frente que permitiu que as sucessivas crises que
precederam a grande crise de 2008 fossem deixadas para trs pela inje-
o artificial de novos capitais fictcios para alimentar a reproduo dos
13
j existentes . Este processo, que esteve na base da formao recorrente
de bolhas especulativas na economia dos EUA, culminou na formao
da pirmide especulativa que comeou a desabar em 2007-08. Um
regime de acumulao financeira no pode auto-reproduzir-se indefi-
nidamente sem que a extrao de mais-valia adicional cresa nas mes-
mas propores que a massa de capitais fictcios que disputam a
mais-valia produzida. A crise iniciada em 2007/2008 demonstrou cabal-
mente os limites desse regime.
Assim como em 2000-01, os EUA reagiram queima de capitais fict-
cios com a reafirmao de seu regime monetrio deflacionrio (taxas de
12 Nos ltimos anos, as autoridades monetrias dos EUA vm alentando a desvalorizao do
dlar frente s outras moedas fortes (o euro e o iene). Essa desvalorizao lhes permite reduzir
o valor real da dvida que o fisco dos EUA contrai com a venda de ttulos do Tesouro. Ao
mesmo tempo, como o dlar segue sendo de fato o padro do sistema monetrio mundial, os
outros bancos centrais buscam sustentar a cotao do dlar para evitar uma queda acentuada
de seu valor, o que realimenta a venda dos ttulos do Tesouro dos EUA. O mesmo ocorre com o
governo chins e as empresas radicadas neste pas. Por seu peso na economia mundial, os EUA
utilizam a ameaa de se caio, caem todos. Trata-se de um jogo que favorece o sistema
financeiro-monetrio dos EUA. Mas um jogo muito perigoso, que ameaa o sistema
monetrio mundial e o torna muito mais frgil. (A situao econmica mundial. Documento
aprovado pelo IX Congresso Mundial da LIT-CI, realizado em julho de 2008 www.lit-ci.org).
13 Em maro de 2000, quando explodiu a bolha especulativa nos mercados de capitais dos
EUA, sepultando as delirantes teorias de uma nova economia, o Federal Reserve reduziu a
taxa de juros, entre 2001 e 2003, de 6,25% para 1% ao ano. A adoo de um regime
deflacionrio da taxa de juros nos EUA uma expresso concreta da imensa massa de capitais
sobre-excedentes , acompanhado em seguida pelo resto do mundo, gerou uma imensa oferta
de crdito barato para impulsionar o consumo, a produo e o investimento, que se expandiu a
ponto de produzir, alguns anos depois, uma taxa de poupana negativa nos EUA. A esse novo
regime monetrio, somou-se uma desregulamentao ainda mais acentuada das operaes
especulativas do capital, que ganharia grande impulso com a posterior retomada da atividade
econmica, inflando mais uma vez a gigantesca bolha especulativa que viria a explodir em
setembro de 2008. Esses dois mecanismos, somados ao aumento do oramento militar e dos
investimentos em tecnologia e produo de armas com as guerras preventivas que os EUA
promoveram no Iraque e no Afeganisto, permitiram uma sada rpida da recesso de 2000/01.
Com a nova queda da taxa de lucro, quando esses mecanismos tornaram-se incapazes de
assegurar a reproduo ampliada da pletora de capitais fictcios, a crise tornou-se inevitvel.
62 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
juros negativas), o aumento de seu endividamento e o lanamento de
14
mais capital fictcio nos mercados financeiros . Isso equivale a imprimir
dlares sem lastro, forando sua desvalorizao como modo de assegu-
rar o financiamento de sua dvida estatal galopante e diminuir seu
imenso dficit comercial transferindo o peso de sua crise para outros
pases. Esse um jogo muito arriscado. A dinmica da crise, medida
que tende a forar a desvalorizao ainda maior do dlar, pode acabar
levando a que ele deixe de exercer o papel de moeda-padro do sistema
financeiro-monetrio mundial. Se os capitais do mundo inteiro deixarem
de fluir sua fonte maior de liquidez os EUA, centro financeiro da eco-
nomia globalizada , um dos pilares da hegemonia mundial dos EUA
pode ruir. Caso isso ocorra, o dficit fiscal e o dficit externo dos EUA se
tornaro insustentveis, o dlar perder sua posio de moeda de
reserva internacional e o financiamento do consumo norte-americano
pelo resto do mundo chegar ao fim. Caso essas hipteses se confir-
mem, o sonho de um novo sculo americano chegar ao fim.
Num cenrio de retrao mundial e diminuio das receitas ora-
mentrias, a elevao do dficit fiscal e do estoque da dvida dos Estados
representa uma ameaa ao sistema financeiro mundial. A reproduo do
capital, cada vez mais financeirizado, torna-se, assim, cada vez mais
dependente do Estado. Resta saber at que ponto o Estado poder conti-
nuar a salvaguardar a reproduo indefinidamente ampliada da pletora
de capitais fictcios que enredou a economia mundial. Com a queda bru-
tal da taxa de lucro, a fuga para frente pela injeo de mais liquidez a
fim de assegurar a reproduo ampliada da massa crescente de capitais
fictcios pode estar com seus dias contados15, colocando em xeque o
regime de acumulao financeira e abrindo uma nova etapa na histria
da economia mundial.
14 isso que explica que a Bolsa de New York tenha sofrido, entre abril e junho de 2009, em
plena crise, sua maior alta em dez anos, sendo acompanhada em sua tendncia por muitas das
principais bolsas de valores do mundo.
A grande crise do capital 63
4. Queda da taxa de lucro, crise de superproduo e crise
estrutural do capital
Para todos os efeitos, chegamos a uma situao em que a anlise da
curva de longo prazo do crescimento capitalista e de suas tendncias
estruturais j no permite que suas crises possam ser consideradas como
um desvio anmalo numa curva virtuosa de crescimento ampliado e
indefinido, como gostariam de nos fazer acreditar os apstolos do capi-
tal. O que se passa exatamente o contrrio. O ritmo de crescimento da
economia mundial vem diminuindo nas ltimas quatro dcadas e, ao
16
que tudo indica, tende a desacelerar-se cada vez mais no futuro . A taxa
de lucro mdia, para alm de suas oscilaes conjunturais, sofre uma
trajetria de queda histrica desde o fim dos anos 60. A despeito das
diferenas decorrentes das diversas modalidades de clculo adotadas
nesses estudos, todos eles convergem em apontar que, depois de um
forte crescimento nos anos do ps-guerra at 1967, uma tendncia de
queda at 1980, uma recuperao irregular at 2000, seguida de nova
queda e de uma nova recuperao entre 2003 e 2005, desde 2006 a taxa
de lucro entrou em queda livre. A taxa de lucro em 2004 no s era bem
menor que em 1967, mas tambm menor que o pico da taxa de lucro nos
anos 90, que jamais chegou a se aproximar dos nveis atingidos no longo
perodo de crescimento do ps-guerra.
15 O Federal Reserve (Banco Central) dos EUA cria mais capital fictcio para conservar a
iluso no valor de capitais que esto derretendo-se e desvalorizando-se, com a perspectiva de
ter, num determinado momento, a possibilidade de aumentar fortemente a presso fiscal, mas
em realidade no poder faz-lo, porque isso significaria o congelamento do mercado interno
e a acelerao da crise como crise real. Assistimos, pois, a uma fuga para frente que no
resolver nada. (...). O problema saber quanto tempo se poder ter como nico mtodo de
poltica econmica criar mais e mais liquidez,... Ser possvel que no haja limites a criao de
capital fictcio sob a forma de liquidez para manter o valor do capital fictcio j existente? Essa
me parece uma hiptese demasiado otimista e, entre os economistas norte-americanos, muitos
duvidam disso. CHESNAIS, F. Como la crisis de 29, o ms... Um nuevo contexto mundial, p.
49-50.
16 Alguns importantes estudos que tratam deste assunto, com diferentes metodologias de
clculo, mas todos eles apontando para uma tendncia consistente de queda da taxa de lucro
nas ltimas quatro dcadas: SHAIKH, A. Valor, acumulacin y crisis: ensayos de economia
poltica. Bogot. Tercer Mundo Editores. 1991. DUMNIL, G. et LVY, D. The real and
financial components of profitability. MODEM-CNRS and CEPREMAC-CNRS. 2005.
GONZLEZ, J.L.G. Tendencia histrica de la tasa de ganancia en EE.UU. (1929-2006). .
64 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
Esses estudos demonstram empiricamente a queda da taxa de lucro,
e que ela coincide com o incio dos perodos de crise. Demonstram que,
desde o final da dcada de 60, estabeleceu-se um padro de ciclos de
expanso do crescimento econmico e da taxa de lucro cada vez mais
curtos, interrompidos com freqncia cada vez maior por perodos de
queda, em que a recuperao se d sempre em nveis mais baixos que
no perodo anterior. Demonstram, por fim, que estamos diante de uma
inflexo histrica na trajetria da taxa de lucro. A lei tendencial da queda
da taxa de lucro formulada por Marx havia sido contrabalanada pelo
que ele mesmo havia exposto como a ao de seus mecanismos com-
pensatrios durante o longo perodo de ascendncia histrica do sis-
17
tema do capital em escala mundial , o que fez com que muitos
imaginassem que ela havia sido desmentida e que o capitalismo seria de
fato capaz de reproduzir-se de forma indefinidamente ampliada. Mas
essa aparncia no resistiu prova da histria: enquanto os fatores con-
trrios lei predominaram sobre a sua dinmica interna, a taxa de lucro
manteve-se numa trajetria histrica de crescimento; desde que esses
mesmos fatores deixaram de ser capazes de compensar as determina-
es da lei, a taxa de lucro entrou numa trajetria em queda.
H razes estruturais para essa inflexo numa poca em que o sis-
tema inerentemente auto-expansivo do capital se acha em vias de con-
cluir sua expanso como sistema globalmente expandido e integrado e
as condies de sua reproduo ampliada no poderiam deixar de se
tornar a cada dia mais estreitas. As possibilidades de auto-reproduo
indefinidamente ampliada do capital so dadas, em ltima anlise, pelos
limites do planeta. J no h novas fontes de matria-prima, fora de tra-
17 Na formulao de Marx, os fatores que agem contrariamente lei tendencial da queda da
taxa de lucro so: o aumento do grau de explorao do trabalho; a reduo dos salrios; a
queda no preo dos elementos do capital constante e do capital varivel; a formao de uma
superpopulao relativa como consequncia do crescimento do desemprego determinado pela
dinmica de substituio do trabalho vivo pelo trabalho morto, que pressiona para baixo o
preo da fora de trabalho; a dvida pblica; o comrcio exterior; e o aumento do capital em
aes, com o desenvolvimento do sistema financeiro. Outros fatores que surgiram
historicamente depois da obra de Marx poderiam ser acrescentados, tais como o
desenvolvimento do capital financeiro e o papel assumido pelo Estado como estrutura poltica
de comando do capital no financiamento e na regulao das condies de sua reproduo
ampliada e no desenvolvimento do complexo militar-industrial. (MARX, K. O Capital, Livro III,
Terceira Parte).
A grande crise do capital 65
balho e extrao de mais-valia e novos mercados consumidores que
possam ser incorporados nas mesmas propores abundantes como ao
longo dos sculos de histria do processo de mundializao do capital.
Na sia e nos pases mais pobres da frica e Amrica Latina o capita-
lismo est se lanando hoje explorao de suas ltimas fronteiras em
sua busca freneticamente devastadora por recursos naturais e explora-
o de mo de obra cada vez mais barata.
Numa situao em que os principais mecanismos de expanso do
capital nas ltimas dcadas no lograram deter a tendncia de queda da
taxa de lucro (Cf. nota 2), voltamos a nosso ponto de partida: a crescente
insuficincia do processo de extrao de mais-valia diante do estoque
de capitais historicamente sobre-acumulados, que vem determinando,
na mesma medida, uma violncia crescente no processo de explorao
do trabalho e extrao de mais-valia.
As condies de reproduo indefinidamente ampliada do capital
so restringidas, em ltima anlise, pelos limites que lhe so oferecidos
pelas duas nicas fontes de produo de valor e de toda a riqueza soci-
almente produzida: a natureza e a capacidade de trabalho dos seres
humanos. No que diz respeito natureza, os limites do capitalismo so
os limites do planeta: quanto mais esses limites so ativados, mais eleva-
dos se tornam os custos da natureza e mais restritas as possibilidades
de reproduo ampliada do capital. O que aqui est em jogo no a via-
bilidade do capitalismo, mas a sobrevivncia da humanidade: na era da
produo destrutiva, j deve estar suficientemente claro para todos em
que medida a reproduo indefinidamente ampliada do capital repre-
senta uma ameaa letal s bases scio-metablicas mais elementares da
existncia humana em nosso lar planetrio.
No que diz respeito ao trabalho, Marx demonstrou que o desenvolvi-
mento acelerado das foras produtivas e de seu intercmbio global,
medida que restringe a participao do trabalho vivo na produo de
valor em relao ao montante de capital constante (trabalho morto, na
forma de maquinaria, instalaes, etc.) e de capitais sobre-acumulados
que buscam as condies de sua valorizao (sobre-incremento da com-
posio orgnica do capital, na forma da hipertrofia crescente do crdito
e do capital financeiro), restringe na mesma medida as condies de
66 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
extrao de mais-valia adicional a partir do investimento da mais-valia j
acumulada como capital, determinando a tendncia histrica da queda
da taxa de lucro e com ela, o acirramento permanente e inevitvel de
todas as contradies, os antagonismos e os limites histricos e estrutu-
rais do capital. Para um montante cada vez maior de capital investido, o
investimento em capital varivel (base da extrao de mais-valia) se
torna cada vez menor, pressionando para baixo a taxa de lucro. Ao fim e
ao cabo, a tendncia de queda da taxa de lucro s pode ser contrabalan-
ada pelo aumento da taxa de explorao do trabalho (prolongamento
da jornada, intensificao de seu ritmo, queda da massa salarial,
aumento na extrao de mais-valia absoluta), que se torna possvel a
partir do momento em que o processo estrutural de substituio do tra-
balho vivo pelo trabalho morto produz o desemprego de massas em
18
escala cada vez mais ampliada .
Se por um lado o aumento da produtividade produz a diminuio do
tempo de trabalho necessrio e o aumento do tempo de trabalho exce-
dente cujo valor pode ser apropriado pelo capitalista, gerando aumento
imediato da taxa de mais-valia e da taxa de lucro, por outro, medida
que leva ao incremento sistemtico do capital constante na composio
orgnica do processo global de produo do capital, ele acaba produ-
zindo, no longo prazo, a tendncia de queda da taxa de lucro para o sis-
tema como um todo. Os ganhos de produtividade aferidos pelo
capitalista individual num primeiro momento, na forma de um acrs-
18 Portanto, a frmula da maquinaria : no a diminuio relativa da jornada individual de
trabalho jornada esta que parte necessria da jornada de trabalho mas a reduo da
quantidade de trabalhadores, isto , das muitas jornadas paralelas, formadoras de uma jornada
coletiva de trabalho, fundamental constituio da maquinaria. Em outros termos, uma
quantidade determinada de trabalhadores posta para fora do processo de produo e seus
postos de trabalho extintos como sendo, ambos, inteis produo de mais-trabalho. (...) O
trabalho passado juntamente com a circulao social do trabalho so apreendidos como meios
de tornar suprfluo o trabalho vivo. (...) A oposio entre capital e trabalho assalariado
desenvolve-se, assim, at sua plena contradio. no interior desta que o capital aparece
como meio no somente de depreciao da capacidade viva de trabalho, mas tambm como
meio de torn-la suprflua. Em determinados processos isso ocorre por completo; em outros,
essa reduo se efetua at que se alcance o menor nmero possvel no interior do conjunto da
produo. O trabalho necessrio coloca-se, ento, imediatamente como populao suprflua,
como excedente populacional aquela massa incapaz de gerar mais trabalho.( MARX, K. In
Manuscritos de 1861-1863, caderno XX, extrado de Zur Kritik der Politischen konomie
[Manuskript 1861-63], Mega, II, 3.6. Berlim, 1982, pp. 2053-2059. Traduzido do original
alemo por Jesus J. Ranieri. Apud ROMERO, D. Marx e a Tcnica. So Paulo: Expresso
Popular, 2005, p. 237-238.
A grande crise do capital 67
cimo na extrao de mais-valia relativa, ao serem depois incorporados
pelos outros capitais, geram a taxa mdia cada vez mais elevada de pro-
dutividade do trabalho e a tendncia concomitante queda nos preos
das mercadorias. Com a concorrncia implacvel entre os capitais parti-
culares pelo aumento na extrao de mais-valia relativa e pelo baratea-
mento do valor das mercadorias, forma-se o crculo vicioso
determinante para que prevalea ao final a tendncia de queda da taxa
de lucro para o sistema do capital como um todo: quanto mais o capital
busca superar seus limites pelo aumento da extrao de mais-valia rela-
tiva mediante o desenvolvimento tecnolgico, maior se torna a propor-
o de investimento em capital constante em relao ao investimento
em capital varivel, mais estreitas as bases de extrao de mais-valia em
relao ao montante de capitais investidos e menor, portanto, a taxa de
lucro para o sistema como um todo. Os limites do capital no so dados
apenas pelos limites da natureza ou pelos limites fsicos e sociais que se
colocam para a extrao de mais-valia absoluta; eles so dados tambm
pelos prprios limites e contradies estruturais que se colocam para a
expanso indefinida da extrao de mais-valia relativa.
O desenvolvimento das foras produtivas sob a lgica do capital no
produz, portanto, apenas a queda da taxa de lucro; ele tambm diminui,
relativamente, a capacidade e a necessidade que tem o capital de
empregar trabalho vivo para sua reproduo ampliada, provocando a
elevao sistemtica do desemprego e a formao do que Marx desig-
nou como uma superpopulao relativa que j no pode mais ser absor-
19
vida pelo capital no processo de sua produo . A tendncia de queda
da taxa de lucro s pode ser compensada ao longo deste processo
medida que a oferta excedente de fora de trabalho pressiona para
baixo seu valor, tornando mais favorveis as condies para a extrao
19 A lei da populao formulada por Marx no Livro I do Capital, Parte Stima, XXIII, foi
historicamente confirmada pelo prprio desenvolvimento histrico do capitalismo. No sculo
XIX e durante boa parte do sculo XX, a superpopulao relativa produzida pelo prprio
desenvolvimento histrico do capitalismo foi a principal responsvel pelo povoamento do
continente americano. Na segunda metade do sculo XX e no comeo do sculo XXI, com a
mundializao do capital, o desenvolvimento do capitalismo no campo e o deslocamento da
produo industrial para os pases coloniais, semi-coloniais e perifricos do sistema, o fluxo
migratrio se inverteu: ele parte agora dos pases perifricos para a Europa, os EUA e o Japo,
pressionando para baixo o valor da fora de trabalho em todo o mundo.
68 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
de mais-valia e moderando a queda da taxa de lucro pelo incremento
constante do grau de explorao do trabalho. O desequilbrio estrutural
entre a massa de capitais que excede as condies de seu investimento
direto na produo e a oferta cada vez mais excedente de fora de traba-
lho tende a converter a classe trabalhadora mundial num imenso exr-
cito industrial de reserva que no pra de crescer com o ritmo cada vez
mais acelerado imprimido pela substituio macia do trabalho vivo
pelo trabalho morto. A economia de tempo de trabalho propiciada pelo
desenvolvimento das foras produtivas, que poderia levar a um incre-
mento constante do tempo livre disponvel e a uma quantidade de traba-
lho necessrio cada vez menor para a satisfao de necessidades
humanas cada vez mais ampliadas, no sistema capitalista traduz-se na
escalada do desemprego crescente e da explorao cada vez mais vio-
lenta do trabalho em meio a um processo de concentrao e centraliza-
20
o de capitais sem precedentes na histria .
Uma vez que a massa de capitais cresce mais rapidamente que a
massa salarial e que o desemprego no cessa de aumentar com o
aumento da produtividade do trabalho, a capacidade de consumo dos
produtores de riqueza no pode acompanhar no mesmo ritmo a expan-
so do investimento, da produo e da acumulao de capitais, o que
contribui para a hipertrofia cada vez maior do capital financeiro, o
sobre-incremento cada vez maior da composio orgnica dos capitais,
a queda cada vez mais acentuada da taxa de lucro e a tendncia irrup-
o cada vez mais freqente de crises de super-produo cada vez mais
intensas. As foras produtivas historicamente desenvolvidas pelo capita-
lismo entraram assim em contradio com as relaes sociais de produ-
o inerentes ao capital como modo de produo e reproduo social.
O desenvolvimento das foras produtivas, o aumento constante de sua
produtividade e a substituio macia do trabalho vivo pelo trabalho
morto no pode ser levado s ltimas conseqncias pelo capital sem
20 A maquinaria, como instrumental que , encurta o tempo de trabalho; facilita o trabalho;
uma vitria do homem sobre as foras naturais; aumenta a riqueza dos que realmente
produzem; mas com sua aplicao capitalista, gera resultados opostos: prolonga o tempo de
trabalho, aumenta sua intensidade, escraviza o homem por meio de foras naturais, pauperiza
os verdadeiros produtores. (MARX, K. O Capital, Livro I. Cap. XIII. Rio de Janeiro: Civilizao
Brasileira, 2003, p. 504).
A grande crise do capital 69
que se produza a queda cada vez maior da taxa de lucro, o crescimento
exponencial do desemprego de massas e a tendncia queda da massa
salarial e precarizao das condies de vida e de trabalho da imensa
maioria da classe trabalhadora mundial. Ali onde o desenvolvimento das
foras produtivas tende a derrubar a taxa de lucro e restringir gradativa-
mente as condies de reproduo do capital, sua permanncia hist-
rica s pode ser assegurada pela explorao cada vez maior do trabalho,
a ampliao cada vez violenta do desemprego e a destruio cada vez
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mais predatria da natureza . Mesmo que o equilbrio rompido pela
crise seja mais uma vez restaurado a partir da interveno dos Estados,
as condies de reproduo ampliada do capital sejam restabelecidas e
os limites de sua dominao mais uma vez estendidos, as dimenses da
crise e as duras medidas que o capital inevitavelmente ter de tomar
para super-la apontam, no prximo perodo, para o previsvel agrava-
mento de todas as suas contradies, seus antagonismos e suas tendn-
cias estruturalmente destrutivas.
21 Em 1931, John Maynard Keynes publicou um ensaio com o ttulo Possibilidades
econmicas para nossos netos. Nele, Keynes argumenta que a combinao entre acmulo de
capitais e desenvolvimento cientfico e tecnolgico, embora produza num primeiro momento
o chamado desemprego estrutural, poderia gerar, no longo prazo, a soluo para o problema
econmico da humanidade. Keynes projeta um desenvolvimento das foras produtivas que,
no prazo de cem anos, nos colocaria muito prximos de nos tornar livres de necessidade de
trabalhar para satisfazer as necessidades humanas: segundo suas projees, em torno de 2030
no teramos de trabalhar mais que 15 horas semanais e poderamos dedicar o restante do
tempo ao lazer e cultura. As condies objetivas para a emancipao do gnero humano
estariam dadas e a centralidade histrica da acumulao de riqueza e da lei da produtividade
do trabalho perderia seu sentido, permitindo que a humanidade retornasse a uma tica que
condena a usura, a avareza e o amor pelo dinheiro. Mas Keynes nos alerta que enquanto esse
tempo no chegar, por pelo menos mais um sculo devemos fingir para ns mesmos e para os
outros que o justo injusto e o injusto justo; pois o injusto til e o justo, no. O que o otimismo
de Keynes no leva em considerao so as determinaes objetivas e subjetivas que decorrem
das relaes sociais de produo, propriedade e poder inerentes ao capitalismo: enquanto
essas relaes perdurarem, toda a economia de tempo de trabalho propiciada pelo aumento
permanente de sua produtividade ter de continuar a ser absorvida pelo processo global de
produo do capital, fazendo com que o desemprego no cesse de incrementar a explosiva
formao de uma crescente superpopulao relativa, cuja existncia permite que o
prolongamento da jornada de trabalho, sua intensificao e a prpria queda no valor da fora
de trabalho sejam sistematicamente utilizados como o principal recurso de que dispe o capital
para contrabalanar a tendncia estrutural queda da taxa de lucro.
70 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.
5. Para no concluir
A bolha ideologicamente inflada do fim da histria, do fim das clas-
ses e da luta de classes em meio emergncia de um capitalismo imune a
crises e de uma nova era de prosperidade universal encontrou terreno
favorvel para se expandir no perodo subsequente restaurao capita-
lista, mas no resistiu prova da histria. As contradies e os antagonis-
mos estruturais do capital no foram suprimidos pela restaurao capitalista
e pela grande ofensiva poltica, ideolgica e econmica que se lhe seguiu
nas ltimas dcadas. Como todas as grandes crises que periodicamente
abalam o sistema do capital e provocam grande destruio de foras pro-
dutivas, a crise que explodiu em 2008 produzir transformaes significati-
vas nos terrenos da luta de classes, das relaes inter-estatais e na prpria
arquitetura do poder mundial, que repercutiro na atmosfera ideolgica da
sociedade, na sua superestrutura poltica, na configurao material das for-
as produtivas, da diviso do trabalho e do sistema de trocas e em todos os
setores e dimenses da vida social, com o potencial de voltar a colocar em
xeque, como nas grandes crises do sculo XX, as relaes sociais de produ-
o, propriedade e poder que estruturam a sociedade capitalista.
Nesse cenrio, se o equilbrio da ordem do capital em crise vier a ser
restaurado, como tudo indica que ocorrer mais cedo ou mais tarde, sob
que bases, com que custos e por quanto tempo este equilbrio ainda
poder se impor? A crise iniciada em 2008 prepararia crises ainda mais
extensas e duradouras, assim como a diminuio dos meios de evit-la?
Diante da marcha cada vez mais acelerada dos processos destrutivos em
curso, o capitalismo ainda se acharia em condies de desenvolver as
foras produtivas, preservar as bases naturais da vida, restaurar as condi-
es de sua reproduo ampliada e fazer progredir a humanidade? Ou
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22 A questo central desenvolvida por Istvn Mszros em sua obra resume as questes e os
desafios colocados humanidade no sculo XXI: Sob que condies o processo de expanso
do capital pode atingir seu final em uma escala verdadeiramente global, trazendo consigo,
necessariamente, o fim das revolues esmagadas e deturpadas, abrindo assim a nova fase
histrica de uma ofensiva socialista que no pode ser reprimida? Ou para colocar de outro
modo: quais so as modalidades viveis embora de modo algum inexaurveis de
revitalizao do capital, tanto com respeito s suas vlvulas de escape diretas como em relao
ao seu poder de adquirir novas formas que significativamente estendam suas fronteiras no
marco de suas determinaes ltimas e de seus limites histricos mais gerais? (MSZROS, I.
Para alm do capital. So Paulo: Boitempo, 2002, p. 591).
A grande crise do capital 71
estaramos entrando numa poca de destruio e declnio irreversveis
das foras produtivas, de acirramento da contradio entre as foras pro-
dutivas e as relaes sociais de produo uma poca da histria da luta
de classes que ser marcada por crises, guerras e revolues, uma poca
revolucionria, portanto, em que estar mais uma vez colocada aos
revolucionrios de todo o mundo a tarefa consciente de construir as
condies para a retomada da ofensiva socialista em escala mundial?
The Great Crisis of Capital
Abstract: This article is a marxist analysis of the global economic crisis
and the way it defies capitalism as a whole. We argue here that this crisis
is not a financial one, but a classical overproduction crisis, determined
by the speculative character of capital and the hypertrophy of the finan-
cial capital in relation to the capital that produces directly plus-value. We
discuss the structural dimensions of the crisis, the nature of financial
capital and the structural determinations that produce the historical ten-
dency to the fall of the profit tax.
Key-words: Capital Overproduction Crisis Financial Capital Profit
Tax Plus-Value.
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72 Dantas, R. Cadernos de tica e Filosofia Poltica 14, 1/2009, p. 47-72.

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