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ESTRUCTURA FINANCIERA AP8h

Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO

FORMULARIO DE NDICES FINANCIEROS

NDICE.- Es una comparacin de dos partidas aplicando un criterio matemtico.

NDICES FINANCIEROS.- Constituyen relaciones bsicas entre dos o ms elementos


provenientes del Balance General y Estado de Resultados, que permiten al analista
determinar la condicin financiera.

A) NDICES DE LIQUIDEZ.- Se utilizan para determinar la capacidad de pago de la


empresa en el corto plazo (un ao).

LIQUIDEZ.- Es la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus compromisos de
corto plazo o bien es la capacidad de convertir el activo circulante en dinero.

A.1) CAPITAL DE TRABAJO NETO. En realidad no es una razn o cociente, es una


medida comn de la liquidez de una empresa. Se calcula de la manera siguiente:

Capital de trabajo neto = Activo circulante Pasivo circulante

Capital de trabajo bruto = Activo circulante.

A.2) NDICE CORRIENTE.- Mide la relacin que existe entre los activos de corto plazo y
las deudas de corto plazo.

IC = AC /PC

A.3) PRUEBA ACIDA.- Es una medida ms fina para medir la liquidez de la empresa en
la cual se restan los inventarios, los cuales no son de tan fcil liquidacin

PA = (AC INV) / PC

A.4) NDICE DE LIQUIDEZ ABSOLUTA.- El indicador ms fino de liquidez para la


empresa es aquel que considera solo los activos que no tienen ninguna restriccin.

ILA = (Disponible + Depsito a Plazo + Valores Negociables) / PC

A.5) PERIODO PROMEDIO DE COBRO.- Indica el nmero de das que en promedio las
cuentas por cobrar permanecen pendientes de pago.

PPC = ((Deudores por Venta + Documentos por cobrar) * 360) / (Ingresos de


explotacin * 1.19)

A.6) PERIODO PROMEDIO DE PAGO.- Mide el nmero de das en que demora la


empresa en pagar sus cuentas a sus proveedores.

PPP =( (Cuentas por pagar + Documentos por pagar) * 360)/ (costo de


explotacin * 1.19)

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Preparado por: Prof. Roberto Blaauboer Bahamonde. Ingeniero Comercial. Mtr. Administracin Empresarial.
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A.7) PERMANENCIA MEDIA DE INVENTARIOS.- Indica el nmero de das que se


mantiene el saldo de la cuenta inventarios.

PPI = (existencias * 360) / (costo de explotacin * 1,19)

A.8) CICLO DE EFECTIVO (O CICLO DE CAJA)

Ciclo de efectivo= Ciclo operativo Perodo de las cuentas por pagar

El ciclo financiero o econmico (ciclo de efectivo) que se obtiene con el ciclo de


renovacin de inventarios o ciclo de rotacin de inventarios, ms el de recuperacin de las
ventas, tambin conocido como rotacin de cuentas por cobrar, menos el de liquidacin
de proveedores, tambin llamado rotacin de proveedores, indica cuntos das lleva
comprar materias primas, transformarlas, venderlas, pagar a los proveedores y recuperar
el efectivo. (No debe esperarse hasta el trmino para volver a hacer este clculo). El
resultado se obtiene en das y cuanto menos dure ser mejor. El clculo se hace en
cuatro partes (tambin se puede usar las frmulas de PPI, PPC y PPP, en lugar de las
rotaciones 1, 2 y 3):

Inventarios
1.- Rotacin de inventarios = ----------------- X 360 = das
Costo de ventas

Clientes
Rotacin de cuentas por
2.- ----------------- X 360 = das
cobrar =
Ventas netas

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Proveedores
3.- Rotacin de proveedores = ----------------- X 360 = das
Costo de ventas

+ das obtenidos en la rotacin de inventarios


das obtenidos en rotacin de cuentas por
+
cobrar
4. Ciclo financiero o econmico - das obtenidos en rotacin de proveedores
-------------------------------------------------------------
das de duracin del ciclo financiero o
=
econmico

Ciclo operativo = Das en Inventario + Das en cuentas por cobrar

Ciclo de efectivo = Ciclo operativo - Das en cuentas por pagar

B) NDICES DE ACTIVIDAD O RENDIMIENTO.-Estos ndices evalan si los recursos de


la empresa han sido bien invertidos y los niveles de actividad de la empresa y/ o venta de
los productos generados por la empresa. Son tambin llamados ndices de rotacin.
Adems, miden la capacidad de la empresa en el uso de sus recursos para generar
ingresos

B.1) ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR.- Indica el nmero de veces que se est
liquidando la totalidad de las cuentas por cobrar, considerando el lapso de ventas en un
perodo determinado.

ROT. C *C = 360 / PPC

B.2) ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR.- Mide las veces que la empresa paga sus
deudas a terceros en un perodo determinado.

ROT. C * P = 360 / PPP

B.3) ROTACIN DE EXISTENCIAS.- Indica el nmero de veces que la empresa vende


sus inventarios en un determinado perodo.

ROT EXISTENCIAS = Costo de explotacin / Existencias

O bien: ROT EXISTENCIAS = 360/PPI

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B.4) ROTACIN DEL ACTIVO.- Indica como estn siendo utilizados los activos fijos para
generar ingresos

ROTACIN DEL ACTIVO = Ingresos de explotacin / Total activo fijo

B.5) ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL.- Indica como est siendo utilizada la inversin
total en activos para generar ingresos

ROTACIN ACTIVO = Ingresos de explotacin / activo total

B.6) ROTACIN DEL PATRIMONIO.- Indica como est siendo utilizado el patrimonio
para generar ingresos

ROTACIN DEL PATRIMONIO = Ingresos De explotacin / total patrimonio

B.7) ROTACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO BRUTO.- Indica como esta siendo
utilizado el activo circulante para generar los ingresos de la empresa

ROTACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO BRUTO = Ingresos de explotacin / total


activo circulante

C) NDICES DE ENDEUDAMIENTO.- Nos indica como la empresa financia sus activos


con deudas de terceros sean estos de corto plazo y largo plazo y la relacin de esta con
el patrimonio de la empresa.

C.1) DEUDA A PATRIMONIO.-Mide que porcentaje de la deuda corresponde a deuda


con terceros y la composicin a corto plazo y largo plazo de esta deuda en relacin al
Patrimonio.

DEUDA PATRIMONIO = (PC + PLP) / TOTAL PATRIMONIO

C.2) DEUDA A ACTIVO.- Indica el porcentaje que es financiado el activo total con el
pasivo total

DEUDA A ACTIVO = (PC + PLP) / ACTIVO TOTAL

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C.3) SOLVENCIA.- Indica la plena capacidad de pago de una empresa para responder a
sus obligaciones.

Insolvencia.- Incapacidad de la empresa de pagar sus deudas vencidas

SOLVENCIA = Activo Total / (PC + PLP)

D) NDICES DE RENTABILIDAD.- Permiten evaluar la rentabilidad de la empresa de los


capitales invertidos en trminos porcentuales con relacin a las ventas, activos y
patrimonio.

RENTABILIDAD.- Capacidad que tiene una inversin para generar utilidades en un


perodo contable.

D.1) MARGEN DE EXPLOTACION SOBRE VENTAS.- Mide el porcentaje de rentabilidad


del margen de explotacin sobre las ventas del perodo.

MARGEN DE EXPLOTACIN S/ VENTAS = (margen de explotacin / Ingresos de


explotacin) *100

D.2) MARGEN DE EXPLOTACION SOBRE COSTOS.- Mide el porcentaje que son los
costos de venta del margen de explotacin.

MARGEN DE EXPLOTACIN S/COSTOS = (Margen de explotacin / costo de


explotacin) * 100

D.3) MARGEN DE UTILIDAD LIQUIDA.- Mide el porcentaje de rentabilidad de las


utilidades de la empresa con relacin a las ventas.

MARGEN DE UTILIDAD LIQUIDA = (Resultado del ejercicio/ ingresos de


explotacin) * 100

D.4) RENTABILIDAD OPERACIONAL SOBRE VENTAS.- Mide el porcentaje de


rentabilidad de la utilidad operacional de la empresa con relacin a las ventas luego de
deducidos los costos de ventas y gastos de administracin.

RENTABILIDAD OPERACIONAL S/VENTAS= (Resultado operacional/ ingresos de


explotacin) * 100

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D.5) RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO.- Mide el porcentaje de rentabilidad de


las utilidades de la empresa con relacin al patrimonio. (Retorno sobre la inversin para
los capitalistas).
De otra forma, permite medir el porcentaje de ganancia que obtiene la empresa, a favor
de los dueos. Este indicador considera la utilidad neta.

ROE1=RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO= (resultado del ejercicio/


patrimonio) * 100

D.6) RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS TOTAL.- Mide el porcentaje de rentabilidad de la


utilidad de la empresa con relacin al activo.

D.6.1) RENTABILIDAD S/ACTIVOS = (Resultado del ejercicio / total activos) * 100

Rentabilidad sobre activos. Permite medir el nivel de utilidad operacional (EBIT) que
genera la inversin en activos. Este indicador no considera cmo fue financiado el activo y
tampoco el efecto tributario, por lo tanto, es posible evaluar la ganancia que obtiene la
empresa en sus operaciones con la inversin en activos. O de otra forma, muestra la
capacidad de los activos de generar renta o ganancia. El indicador es el ROI, o tambin
llamado ROA (Return on assets, en ingls, Retorno de los activos).

D.6.2) ROI2 = Utilidad Operacional (EBIT)


Total Activos

BIBLIOGRAFA

Gitman, L., & Zutter, C. (2012). Principios de Administracin Financiera.(Caps. 3, 14,15).


Naucalpan de Jurez, Mxico: Pearson Educacin.
Van Horne, J., & Wachowicz Jr, J. (2010). Fundamentos de Administracin Financiera.
(Caps. 6, 9, 10, 11). Naucalpan de Jurez, Mxico: Pearson Educacin.

1
ROE: Return on equity, en ingls. Rentabilidad sobre los fondos propios. Rentabilidad financiera.
2
ROI: Return on investment, en ingls. Retorno sobre la inversin.

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