7ULEXQDOGH

  -XVWLoD0LQDV*HUDLV 1',&(

LNGUA PORTUGUESA
1. Ortografia: emprego das letras; diviso silbica; acentuao grfica; abreviaturas e siglas;
sinnimos, antnimos, homnimos e parnimos; notaes lxicas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

2. Pontuao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

3. Substantivo: classificao, formao, flexo e emprego. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

4. Adjetivo: classificao, formao, flexo e emprego; locuo adjetiva;

adjetivos que indicam nacionalidade (gentlicos). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

5. Pronome: classificao, formao, flexo e emprego; colocao dos pronomes oblquos. . . . 14

6. Verbo: conjugao dos verbos regulares, irregulares e defectivos; verbos abundantes;

classificao, formao, flexo (modos, formas nominais, tempos, nmero, pessoa e voz);
locuo verbal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

7. Advrbio: classificao e emprego. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

8. Anlise sinttica: termos da orao; estrutura do perodo (coordenao e subordinao);

oraes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

9. Sintaxe: concordncia verbal e nominal; regncia verbal e nominal. . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

10. Ocorrncia de crase. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

11. Interpretao de texto: informaes literais e inferncias possveis. . . . . . . . . . . . . . . . . 39

12. Ponto de vista do autor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

13. Significao contextual de palavra e expresses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

14. Estruturao do texto: relaes entre ideias e recursos e coeso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

1',&( 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


INFORMTICA
1. Equipamentos de microinformtica: computador, monitor de vdeo, teclado,
mouse,impressora, escner (digitalizao) e multifuncional; portas USB e
dispositivos removveis;identificao e utilizao das teclas de digitao,
Escape, combinao, funo, navegao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .01

2. Sistema operacional Microsoft Windows 7 e Windows 10: operaes de iniciar,

reiniciar, desligar, login, logoff, bloquear e desbloquear; rea de trabalho,
cones e atalhos; barra de tarefas; menu iniciar; execuo de programas;
Gerenciador de Tarefas do Windows; janelas; menus, faixa de opes (Ribbon UI) e
barra de comandos e ferramentas; barra de estado; menus de contexto e atalhos de teclado;
resoluo de tela e configurao de mltiplos monitores de vdeo; unidades locais e
mapeamentos de rede; central de rede e compartilhamento; dispositivos e impressoras.. . . . . .8

3. Arquivos e pastas (diretrios): nomes, extenses e tipos de arquivos; utilizao do

Windows Explorer; operaes de abrir, criar, renomear, mover, copiar e excluir arquivos
e pastas; . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26

Compactar e descompactar arquivos (ZIP); cpias de segurana (backup). . . . . . . . . . . . . . . .34

4. Editor de texto LibreOffice Writer: criao e edio de documentos de texto;

formatao de caractere, pargrafo, pgina, marcadores, numerao, estrutura de tpicos,
cabealho e rodap; ortografia e gramtica, idioma e hifenizao; tabelas;
figuras e Galeria; visualizao e impresso; exportar como PDF. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38
 7ULEXQDOGH
  -XVWLoD0LQDV*HUDLV 1',&(

5. Planilha eletrnica LibreOffice Calc: criao e edio de pastas de trabalho

(documentos) e planilhas de clculo (abas); referncias a clulas; frmulas e
funes matemticas, lgicas, de texto e de data e hora; formatao de clulas,
condicional, cabealho e rodap; importao de arquivos; visualizao e impresso;
exportar como PDF. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52

6. Redes, Internet e intranet: noes bsicas redes de computadores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .62

Internet e Intranet; web, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .84

Navegadores; Mozilla Firefox, janelas e abas, limpar dados de navegao (histrico, cookies,
cache), plug-ins; reconhecimento e digitao de endereos (URL), stios (sites),
caminhos e pginas; identificao e navegao por ligaes (links); interao com controles
e preenchimento de formulrios; reconhecimento de cadeado de segurana (https) e
provveis golpes e fraudes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91

7. Correio eletrnico (E-mail): identificao de nomes e endereos de correio eletrnico;

remetente, destinatrios, cpias e cpias ocultas; Webmail; receber e enviar mensagens;
incluir, remover e salvar arquivos anexos; formatao; pesquisar e classificar mensagens;
regras e filtros de mensagens; organizao em pastas; catlogo de endereos; listas de
discusso; tratamento de lixo eletrnico (spam), reconhecimento de provveis golpes,
fraudes e boatos.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .73

8. Segurana da informao em tecnologia: conceitos fundamentais de segurana da

informao, confidencialidade, integridade, disponibilidade, autenticidade, no-repdio e
privacidade; ameaas em computadores e redes; conceitos e preveno de cdigos
maliciosos (malware, pragas virtuais, vrus etc.), uso de ferramentas
antivrus e antimalware; . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

9. Certificao digital: conceitos fundamentais de certificado digital de pessoa

fsica e jurdica; identificao de validade e outros atributos de um certificado digital;
ICP-Brasil, autoridade certificadora e cadeia de certificao; token e carto inteligente
como mdias de certificado digital; conceitos, uso e cuidado de PIN e PUK;
assinatura digital em documentos eletrnicos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117

Bateria de Testes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125

1',&( 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


12d(6
'(

',5(,72
&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLOGH
/&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLOGH
'RVSULQFtSLRVIXQGDPHQWDLVDUWVD                          
'RVGLUHLWRVHJDUDQWLDVIXQGDPHQWDLVDUWVDR                  
'DRUJDQL]DomRGR(VWDGRDUWVHD                    
'DRUJDQL]DomRGRV3RGHUHVDUWVDDD        
'DIDPtOLDGDFULDQoDGRDGROHVFHQWHHGRLGRVRDUWVD       

&RQVWLWXLomRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVGH
/&RQVWLWXLomRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVGH
'RVVHUYLGRUHVS~EOLFRVDUWD                             
'DRUJDQL]DomRGRV3RGHUHVDUWVD                  

/HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDVGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
/HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDVGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
//HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDVGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
/HL&RPSOHPHQWDUHVWDGXDOQGHGHMDQHLURGH
'DVFLUFXQVFULo}HVDUWVD                                 
'RVyUJmRVGHMXULVGLomRDUW                                 
'R7ULEXQDOGH-XVWLoDDUWVDD                       
'D-XULVGLomRGH3ULPHLUR*UDXDUWVDD%              
'D0DJLVWUDWXUDGD-XVWLoD&RPXPDUW                       
'DGLVFULPLQDomRGRVyUJmRVDX[LOLDUHVDUWVD               
'RVyUJmRVDX[LOLDUHVGRV7ULEXQDLVDUWVD                 
'RVyUJmRVDX[LOLDUHVGRVMXt]RVDUWVD                    
'RVGLUHLWRVGRVHUYLGRUDUWVD                          
'DLQFRPSDWLELOLGDGHGRLPSHGLPHQWRHGDVXVSHLomRDUWVD     
'DVXEVWLWXLomRDUWVD                                
'RUHJLPHGLVFLSOLQDUGRVVHUYLGRUHVGR3RGHU-XGLFLiULRDUWVD   
'DVLQGLFkQFLDHGRSURFHVVRGLVFLSOLQDUDUWVD             
'LVSRVLo}HV*HUDLVDUW                                   
 7ULEXQDOGH
  -XVWLoD0LQDV*HUDLV 1',&(

5HJLPHQWR,QWHUQRGR7-0*
5HJLPHQWR,QWHUQRGR7-0*
/5HJLPHQWR,QWHUQRGR7-0*
5HVROXomRGR7ULEXQDO3OHQRQGHGHMXOKRGH
3UHkPEXORDUWVH                                       
'DFRQVWLWXLomRGDRUJDQL]DomR
HGRIXQFLRQDPHQWRGRVyUJmRVDUWVDDD           
'RVUHFXUVRVFtYHLVDUWVD                              
'RVUHFXUVRVFULPLQDLVDUWVD                           

/HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV/HLQGHGHVHWHPEURGH
/HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
//HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
'LVSRVLo}HVJHUDLVDUWVH                                  
'RV-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLVDUWVDD      
'RV-XL]DGRV(VSHFLDLV&ULPLQDLVDUWVD         

/HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGD)D]HQGD3~EOLFD
/HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGD)D]HQGD3~EOLFD
//HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGD)D]HQGD3~EOLFD
/HLQGHGHGH]HPEURGH
$UWVHD                                          

(VWDWXWRGD&ULDQoDHGR$GROHVFHQWH/HLQGHGHMXOKRGH
(VWDWXWRGD&ULDQoDHGR$GROHVFHQWH
/(VWDWXWRGD&ULDQoDHGR$GROHVFHQWH
DUWVH                                         

(VWDWXWRGRLGRVR/HLQGHGHRXWXEURGH
(VWDWXWRGRLGRVR
/(VWDWXWRGRLGRVR
'LVSRVLo}HVSUHOLPLQDUHVDUWVH                           
'RDFHVVRj-XVWLoDDUWVD                               

/HLVREUHD,QIRUPDWL]DomRGRSURFHVVRMXGLFLDO
/HLVREUHD,QIRUPDWL]DomRGRSURFHVVRMXGLFLDO
//HLVREUHD,QIRUPDWL]DomRGRSURFHVVRMXGLFLDO
/HLQGHGHGH]HPEURGH                            

6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR3MH
6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR3MH
/6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR3MH
5HVROXomRGR&1-QGHGHGH]HPEURGH                   

3
7(67(6FRP                      

(VWD$SRVWLODIRLHODERUDGDULJRURVDPHQWHGHDFRUGRFRPR3URJUDPD2ILFLDOGR&RQFXUVR
(VWD$SRVWLODIRLHODERUDGDULJRURVDPHQWH
ULJRURVDPHQWHGHDFRUGRFRPR3URJUDPD2ILFLDOGR&RQFXUVR
'DWDGD(GLomR
2VVtPERORVHPEOHPDVGLVWLQWLYRVHGHQRPLQDo}HVXWLOL]DGRVVmRPHUDPHQWHLOXVWUDWLYRVQmRVLJQLILFDQGR
DSRLRFRODERUDomRDXWRUL]DomRRXDERQRGDUHVSHFWLYD(QWLGDGH 
HVyIRUDPHPSUHJDGRVSDUDEHPLGHQWLILFDUR&RQFXUVRDTXHVHUHIHUHHVWD$SRVWLOD
1',&( 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


$726'(2)&,2
3$5$2&$5*2'(2),&,$/'($32,2-8',&,$/

3URFHVVRV
/3URFHVVRV
FRQFHLWRHVSpFLHVWLSRVGHSURFHGLPHQWR                                  
GLVWULEXLomR                                                         
DXWXDomR                                                           
UHJLVWUR                                                             
SURWRFRORSHWLomRLQLFLDO                                              
QXPHUDomRHUXEULFDGDVIROKDVQRVDXWRVJXDUGDFRQVHUYDomR                
UHVWDXUDomRGRVDXWRV                                                 
H[DPHHPFDUWyULR                                                   
PDQLIHVWDomRHYLVWD                                                  
UHWLUDGDGRVDXWRVSHORDGYRJDGR                                        
FDUJDEDL[D                                                        
FRQFOXVmR                                                          
UHFHELPHQWR                                                        
UHPHVVD                                                           
DVVHQWDGD                                                          
MXQWDGD                                                            
SXEOLFDomR                                                         
ODYUDWXUDGHDXWRV                                                   
ODYUDWXUDGHFHUWLG}HVHPJHUDO                                         
WUDVODGR                                                           
FRQWHVWDomR                                                        
7HUPRVSURFHVVXDLVFtYHLVHFULPLQDLVHDXWRV
/7HUPRVSURFHVVXDLVFtYHLVHFULPLQDLVHDXWRV
FRQFHLWRVFRQWH~GRIRUPDHWLSRV                                       
$WRVGRMXL]VHQWHQoDGHFLVmRLQWHUORFXWyULDHGHVSDFKRDFyUGmR
$WRVGRMXL]
/$WRVGRMXL]                 
$WRVSURFHVVXDLV
/$WRVSURFHVVXDLV
IRUPD                                                             
QXOLGDGH                                                           
FODVVLILFDomRHSXEOLFLGDGHSURFHVVRVTXHFRUUHPHPVHJUHGRGHMXVWLoD          
&LWDomRHLQWLPDomR
/&LWDomRHLQWLPDomR
FRQFHLWRUHTXLVLWRV                                                   
PRGDOLGDGHVGHFLWDomR                                               
 7ULEXQDOGH
  -XVWLoD0LQDV*HUDLV 1',&(

YLDSRVWDO                                                         
PDQGDGR                                                         
SRUHGLWDO                                                         
FDUWDVSUHFDWyULDURJDWyULDHGHRUGHP                                   
,QWLPDomR                                                          
QDFDSLWDOHQDVFRPDUFDVGRLQWHULRULQWLPDomRGR0LQLVWpULR3~EOLFR          
FRQWDJHPGRSUD]RGHLQWLPDomR                                       
3UD]RV
/3UD]RV
FRQFHLWRFXUVRGRVSUD]RVSUD]RVGDVSDUWHVGRMXL]HGRVHUYLGRU              
SURFHVVRVTXHFRUUHPHPUHFHVVRV                                       
$SHQVDPHQWRGHDXWRV
/$SHQVDPHQWRGHDXWRV
SURFHGLPHQWR                                                       
UHTXLVLWRVGDH[HFXomRSURYLVyULD                                        
$XWRVVXSOHPHQWDUHVVREUHREULJDWRULHGDGHSHoDVHJXDUGD
$XWRVVXSOHPHQWDUHV
/$XWRVVXSOHPHQWDUHV                     
&XVWDVHHPROXPHQWRV                                                  
/&XVWDVHHPROXPHQWRV
'LVWULEXLomRGHIHLWRV
/'LVWULEXLomRGHIHLWRV
FULWpULRVSDUDGLVWULEXLomRHHVFDODGHYDORUHV                              
Do}HVTXHQmRGHSHQGHPGHGLVWULEXLomR                                 
&RQGLomRDVHUREVHUYDGDSDUDDGLVWULEXLomRGHSHWLomRLQLFLDOH[FHomR
&RQGLomRDVHUREVHUYDGDSDUDDGLVWULEXLomRGHSHWLomRLQLFLDO
/&RQGLomRDVHUREVHUYDGDSDUDDGLVWULEXLomRGHSHWLomRLQLFLDO         
'LVWULEXLomRGHIHLWRVSRUGHSHQGrQFLDFRQFHLWRHFDVRVHPTXHRFRUUH
'LVWULEXLomRGHIHLWRVSRUGHSHQGrQFLD
/'LVWULEXLomRGHIHLWRVSRUGHSHQGrQFLD          
3URFHGLPHQWRVQRV-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLV                               
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1. Ortografia: emprego das letras;
diviso silbica; acentuao grfica; mocambo, moela, moleque, mosquito, nvoa, ndoa, bolo,
abreviaturas e siglas; sinnimos,
antnimos, homnimos e parnimos;
notaes lxicas.
Ortografia
A palavra ortografia formada pelos elementos gregos
orto correto e grafia escrita sendo a escrita correta das
palavras da lngua portuguesa, obedecendo a uma combinao
de critrios etimolgicos (ligados origem das palavras) e
fonolgicos (ligados aos fonemas representados).
Somente a intimidade com a palavra escrita, que acaba
trazendo a memorizao da grafia correta. Deve-se tambm
criar o hbito de consultar constantemente um dicionrio.
Emprego da letra H
Esta letra, em incio ou fim de palavras, no tem valor
fontico; conservou-se apenas como smbolo, por fora da
etimologia e da tradio escrita. Grafa-se, por exemplo, hoje,
porque esta palavra vem do latim hodie.
Emprega-se o H:
- Inicial, quando etimolgico: hbito, hlice, heri, hrnia,
hesitar, haurir, etc.
- Medial, como integrante dos dgrafos ch, lh e nh: chave,
boliche, telha, flecha companhia, etc.
- Final e inicial, em certas interjeies: ah!, ih!, hem?, hum!,
etc.
- Algumas palavras iniciadas com a letra H: hlito,
harmonia, hangar, hbil, hemorragia, hemisfrio, heliporto,
hematoma, hfen, hilaridade, hipocondria, hiptese, hipocrisia,
homenagear, hera, hmus;
- Sem h, porm, os derivados baiano, baianinha, baio,
baianada, etc.
Emprego das letras E, I, O e U
Na lngua falada, a distino entre as vogais tonas /e/ e /i/,
/o/ e /u/ nem sempre ntida. principalmente desse fato que
nascem as dvidas quando se escrevem palavras como quase,
intitular, mgoa, bulir, etc., em que ocorrem aquelas vogais.
Escrevem-se com a letra E
- A slaba final de formas dos verbos terminados em uar:
continue, habitue, pontue, etc.
- A slaba final de formas dos verbos terminados em oar:
abenoe, magoe, perdoe, etc.
- As palavras formadas com o prefixo ante (antes, anterior):
antebrao, antecipar, antedatar, antediluviano, antevspera,
etc.
- Os seguintes vocbulos: Arrepiar, Cadeado, Candeeiro,
Cemitrio, Confete, Creolina, Cumeeira, Desperdcio, Destilar,
Disenteria, Empecilho, Encarnar, Indgena, Irrequieto,
Lacrimogneo, Mexerico, Mimegrafo, Orqudea, Peru, Quase,
Quepe, Seno, Sequer, Seriema, Seringa, Umedecer.
Emprega-se a letra I
- Na slaba final de formas dos verbos terminados em air/
oer /uir: cai, corri, diminuir, influi, possui, retribui, sai, etc.
LNGUA PORTUGUESA
- Em palavras formadas com o prefixo anti- (contra):
antiareo, Anticristo, antitetnico, antiesttico, etc.
- Nos seguintes vocbulos: aborgine, aoriano, artifcio,
artimanha, camoniano, Casimiro, chefiar, cimento, crnio,
criar, criador, criao, crioulo, digladiar, displicente, erisipela,
escrnio, feminino, Filipe, frontispcio, Ifignia, inclinar,
incinerar, inigualvel, invlucro, lajiano, lampio, ptio,
penicilina, pontiagudo, privilgio, requisito, Siclia (ilha),
silvcola, siri, terebintina, Tibiri, Virglio.
Grafam-se com a letra O
abolir, banto, boate, bolacha, boletim, botequim, bssola,
chover, cobia, concorrncia, costume, engolir, goela, mgoa,
ocorrncia, rebotalho, Romnia, tribo.
Grafam-se com a letra U
bulir, burburinho, camundongo, chuviscar, cumbuca,
cpula, curtume, cutucar, entupir, ngua, jabuti, jabuticaba,
lbulo, Manuel, mutuca, rebulio, tbua, tabuada, tonitruante,
trgua, urtiga.
Parnimos: Registramos alguns parnimos que se
diferenciam pela oposio das vogais /e/ e /i/, /o/ e /u/.
Fixemos a grafia e o significado dos seguintes:
rea = superfcie
ria = melodia, cantiga
arrear = pr arreios, enfeitar
arriar = abaixar, pr no cho, cair
comprido = longo
cumprido = particpio de cumprir
comprimento = extenso
cumprimento = saudao, ato de cumprir
costear = navegar ou passar junto costa
custear = pagar as custas, financiar
deferir = conceder, atender
diferir = ser diferente, divergir
delatar = denunciar
dilatar = distender, aumentar
descrio = ato de descrever
discrio = qualidade de quem discreto
emergir = vir tona
imergir = mergulhar
emigrar = sair do pas
imigrar = entrar num pas estranho
emigrante = que ou quem emigra
imigrante = que ou quem imigra
eminente = elevado, ilustre
iminente = que ameaa acontecer
recrear = divertir
recriar = criar novamente
soar = emitir som, ecoar, repercutir
suar = expelir suor pelos poros, transpirar
sortir = abastecer
surtir = produzir (efeito ou resultado)
sortido = abastecido, bem provido, variado
surtido = produzido, causado
vadear = atravessar (rio) por onde d p, passar a vau
vadiar = viver na vadiagem, vagabundear, levar vida de
vadio
Emprego das letras G e J
Para representar o fonema /j/ existem duas letras; g e j.
Grafa-se este ou aquele signo no de modo arbitrrio, mas de
acordo com a origem da palavra. Exemplos: gesso (do grego
gypsos), jeito (do latim jactu) e jipe (do ingls jeep).
Escrevem-se com G
- Os substantivos terminados em agem, -igem, -ugem:
garagem, massagem, viagem, origem, vertigem, ferrugem,
lanugem. Exceo: pajem
1
LNGUA PORTUGUESA
- As palavras terminadas em gio, -gio, -gio, -gio,
-gio: contgio, estgio, egrgio, prodgio, relgio, refgio.
- Palavras derivadas de outras que se grafam com g:
massagista (de massagem), vertiginoso (de vertigem),
ferruginoso (de ferrugem), engessar (de gesso), faringite (de
faringe), selvageria (de selvagem), etc.
- Os seguintes vocbulos: algema, angico, apogeu, auge,
estrangeiro, gengiva, gesto, gibi, gilete, ginete, gria, giz,
hegemonia, herege, megera, monge, rabugento, sugesto,
tangerina, tigela.
Escrevem-se com J
- Palavras derivadas de outras terminadas em j: laranja
(laranjeira), loja (lojista, lojeca), granja (granjeiro, granjense),
gorja (gorjeta, gorjeio), lisonja (lisonjear, lisonjeiro), sarja
(sarjeta), cereja (cerejeira).
- Todas as formas da conjugao dos verbos terminados em
jar ou jear: arranjar (arranje), despejar (despejei), gorjear
(gorjeia), viajar (viajei, viajem) (viagem substantivo).
- Vocbulos cognatos ou derivados de outros que tm j:
laje (lajedo), nojo (nojento), jeito (jeitoso, enjeitar, projeo,
rejeitar, sujeito, trajeto, trejeito).
- Palavras de origem amerndia (principalmente tupi-
guarani) ou africana: canjer, canjica, jenipapo, jequitib,
jerimum, jiboia, jil, jirau, paj, etc.
- As seguintes palavras: alfanje, alforje, berinjela, cafajeste,
cerejeira, intrujice, jeca, jegue, Jeremias, Jeric, Jernimo,
jrsei, jiu-jtsu, majestade, majestoso, manjedoura, manjerico,
ojeriza, pegajento, rijeza, sabujice, sujeira, traje, ultraje,
varejista.
- Ateno: Moji, palavra de origem indgena, deve ser escrita
com J. Por tradio algumas cidades de So Paulo adotam a
grafia com G, como as cidades de Mogi das Cruzes e Mogi-
Mirim.
Representao do fonema /S/
O fonema /s/, conforme o caso, representa-se por:
- C, : acetinado, aafro, almao, anoitecer, censura,
cimento, dana, danar, contoro, exceo, endereo, Iguau,
maarico, maaroca, mao, macio, mianga, muulmano,
muurana, paoca, pana, pina, Sua, suo, vicissitude.
- S: nsia, ansiar, ansioso, ansiedade, cansar, cansado,
descansar, descanso, diverso, excurso, farsa, ganso,
hortnsia, pretenso, pretensioso, propenso, remorso, sebo,
tenso, utenslio.
- SS: acesso, acessrio, acessvel, assar, asseio, assinar,
carrossel, cassino, concesso, discusso, escassez, escasso,
essencial, expresso, fracasso, impresso, massa, massagista,
misso, necessrio, obsesso, opresso, pssego, procisso,
profisso, profissional, ressurreio, sessenta, sossegar, sossego,
submisso, sucessivo.
- SC, S: acrscimo, adolescente, ascenso, conscincia,
consciente, crescer, creso, descer, deso, desa, disciplina,
discpulo, discernir, fascinar, florescer, imprescindvel,
nscio, oscilar, piscina, ressuscitar, seiscentos, suscetvel,
suscetibilidade, suscitar, vscera.
- X: aproximar, auxiliar, auxlio, mximo, prximo,
proximidade, trouxe, trouxer, trouxeram, etc.
- XC: exceo, excedente, exceder, excelncia, excelente,
excelso, excntrico, excepcional, excesso, excessivo, exceto,
excitar, etc.
Homnimos
acento = inflexo da voz, sinal grfico
assento = lugar para sentar-se
actico = referente ao cido actico (vinagre)
asctico = referente ao ascetismo, mstico
cesta = utenslio de vime ou outro material
sexta = ordinal referente a seis
crio = grande vela de cera
srio = natural da Sria
cismo = penso
sismo = terremoto
2
empoar = formar poa
empossar = dar posse a
incipiente = principiante
insipiente = ignorante
intercesso = ato de interceder
interseo = ponto em que duas linhas se cruzam
ruo = pardacento
russo = natural da Rssia
Emprego de S com valor de Z
- Adjetivos com os sufixos oso, -osa: gostoso, gostosa,
gracioso, graciosa, teimoso, teimosa, etc.
- Adjetivos ptrios com os sufixos s, -esa: portugus,
portuguesa, ingls, inglesa, milans, milanesa, etc.
- Substantivos e adjetivos terminados em s, feminino
esa: burgus, burguesa, burgueses, campons, camponesa,
camponeses, fregus, freguesa, fregueses, etc.
- Verbos derivados de palavras cujo radical termina em s:
analisar (de anlise), apresar (de presa), atrasar (de atrs),
extasiar (de xtase), extravasar (de vaso), alisar (de liso), etc.
- Formas dos verbos pr e querer e de seus derivados: pus,
pusemos, comps, impuser, quis, quiseram, etc.
- Os seguintes nomes prprios de pessoas: Avis, Baltasar,
Brs, Eliseu, Garcs, Helosa, Ins, Isabel, Isaura, Lus, Lusa,
Queirs, Resende, Sousa, Teresa, Teresinha, Toms, Valds.
- Os seguintes vocbulos e seus cognatos: alis, anis, arns,
s, ases, atravs, avisar, besouro, coliso, convs, corts,
cortesia, defesa, despesa, empresa, esplndido, espontneo,
evasiva, fase, frase, freguesia, fusvel, gs, Gois, groselha,
heresia, hesitar, mangans, ms, mesada, obsquio, obus,
paisagem, pas, paraso, psames, pesquisa, presa, prespio,
presdio, querosene, raposa, represa, requisito, rs, reses,
retrs, revs, surpresa, tesoura, tesouro, trs, usina, vasilha,
vaselina, vigsimo, visita.
Emprego da letra Z
- Os derivados em zal, -zeiro, -zinho, -zinha, -zito, -zita:
cafezal, cafezeiro, cafezinho, avezinha, cozito, avezita, etc.
- Os derivados de palavras cujo radical termina em z:
cruzeiro (de cruz), enraizar (de raiz), esvaziar (de vazio), etc.
- Os verbos formados com o sufixo izar e palavras cognatas:
fertilizar, fertilizante, civilizar, civilizao, etc.
- Substantivos abstratos em eza, derivados de adjetivos
e denotando qualidade fsica ou moral: pobreza (de pobre),
limpeza (de limpo), frieza (de frio), etc.
- As seguintes palavras: azar, azeite, azfama, azedo,
amizade, aprazvel, baliza, buzinar, bazar, chafariz, cicatriz,
ojeriza, prezar, prezado, proeza, vazar, vizinho, xadrez.
Sufixo S e EZ
- O sufixo s (latim ense) forma adjetivos (s vezes
substantivos) derivados de substantivos concretos: monts (de
monte), corts (de corte), burgus (de burgo), montanhs (de
montanha), francs (de Frana), chins (de China), etc.
- O sufixo ez forma substantivos abstratos femininos
derivados de adjetivos: aridez (de rido), acidez (de cido),
rapidez (de rpido), estupidez (de estpido), mudez (de mudo)
avidez (de vido) palidez (de plido) lucidez (de lcido), etc.
Sufixo ESA e EZA
Usa-se esa (com s):
- Nos seguintes substantivos cognatos de verbos terminados
em ender: defesa (defender), presa (prender), despesa
(despender), represa (prender), empresa (empreender),
surpresa (surpreender), etc.
- Nos substantivos femininos designativos de ttulos
nobilirquicos: baronesa, dogesa, duquesa, marquesa, princesa,
consulesa, prioresa, etc.
- Nas formas femininas dos adjetivos terminados em s:
burguesa (de burgus), francesa (de francs), camponesa (de
campons), milanesa (de milans), holandesa (de holands),
etc.

- Nas seguintes palavras femininas: framboesa, indefesa,
lesa, mesa, sobremesa, obesa, Teresa, tesa, toesa, turquesa, etc.
Usa-se eza (com z):
- Nos substantivos femininos abstratos derivados de
adjetivos e denotando qualidades, estado, condio: beleza (de
belo), franqueza (de franco), pobreza (de pobre), leveza (de
leve), etc.
Verbos terminados em ISAR e IZAR
Escreve-se isar (com s) quando o radical dos nomes
correspondentes termina em s. Se o radical no terminar em
s, grafa-se izar (com z): avisar (aviso + ar), analisar (anlise
+ ar), alisar (a + liso + ar), bisar (bis + ar), catalisar (catlise
+ ar), improvisar (improviso + ar), paralisar (paralisia + ar),
pesquisar (pesquisa + ar), pisar, repisar (piso + ar), frisar
(friso + ar), grisar (gris + ar), anarquizar (anarquia + izar),
civilizar (civil + izar), canalizar (canal + izar), amenizar
(ameno + izar), colonizar (colono + izar), vulgarizar (vulgar
+ izar), motorizar (motor + izar), escravizar (escravo + izar),
cicatrizar (cicatriz + izar), deslizar (deslize + izar), matizar
(matiz + izar).
Emprego do X
- Esta letra representa os seguintes fonemas:
Ch xarope, enxofre, vexame, etc.
CS sexo, ltex, lxico, txico, etc.
Z exame, exlio, xodo, etc.
SS auxlio, mximo, prximo, etc.
S sexto, texto, expectativa, extenso, etc.
- No soa nos grupos internos xce- e xci-: exceo, exceder,
excelente, excelso, excntrico, excessivo, excitar, inexcedvel,
etc.
- Grafam-se com x e no com s: expectativa, experiente,
expiar, expirar, expoente, xtase, extasiado, extrair, fnix, texto,
etc.
- Escreve-se x e no ch:
Em geral, depois de ditongo: caixa, baixo, faixa, feixe,
frouxo, ameixa, rouxinol, seixo, etc. Excetuam-se caucho e os
derivados cauchal, recauchutar e recauchutagem.
Geralmente, depois da slaba inicial en-: enxada, enxame,
enxamear, enxaguar, enxaqueca, enxergar, enxerto, enxoval,
enxugar, enxurrada, enxuto, etc. Excepcionalmente, grafam-
se com ch: encharcar (de charco), encher e seus derivados
(enchente, preencher), enchova, enchumaar (de chumao),
enfim, toda vez que se trata do prefixo en- + palavra iniciada
por ch.
Em vocbulos de origem indgena ou africana: abacaxi,
xavante, caxambu, caxinguel, orix, maxixe, etc.
Nas seguintes palavras: bexiga, bruxa, coaxar, faxina, graxa,
lagartixa, lixa, lixo, mexer, mexerico, puxar, rixa, oxal, praxe,
vexame, xarope, xaxim, xcara, xale, xingar, xampu.
Emprego do dgrafo CH
Escreve-se com ch, entre outros os seguintes vocbulos:
bucha, charque, charrua, chavena, chimarro, chuchu, cochilo,
fachada, ficha, flecha, mecha, mochila, pechincha, tocha.
Homnimos
Bucho = estmago
Buxo = espcie de arbusto
Cocha = recipiente de madeira
Coxa = capenga, manco
Tacha = mancha, defeito; pequeno prego; prego de cabea
larga e chata, caldeira.
Taxa = imposto, preo de servio pblico, conta, tarifa
Ch = planta da famlia das teceas; infuso de folhas do
ch ou de outras plantas
X = ttulo do soberano da Prsia (atual Ir)
Cheque = ordem de pagamento
Xeque = no jogo de xadrez, lance em que o rei atacado
por uma pea adversria
LNGUA PORTUGUESA
Consoantes dobradas
- Nas palavras portuguesas s se duplicam as consoantes
C, R, S.
- Escreve-se com CC ou C quando as duas consoantes soam
distintamente: convico, occipital, coco, frico, friccionar,
faco, suco, etc.
- Duplicam-se o R e o S em dois casos: Quando,
intervoclicos, representam os fonemas /r/ forte e /s/
sibilante, respectivamente: carro, ferro, pssego, misso, etc.
Quando a um elemento de composio terminado em vogal
seguir, sem interposio do hfen, palavra comeada com /r/
ou /s/: arroxeado, correlao, pressupor, bissemanal, girassol,
minissaia, etc.
Questes
01. Assinale a alternativa em que todas as palavras esto
grafadas segundo a ortografia oficial.
(A) Diante da paralizao das atividades dos agentes dos
correios, pede-se a compreeno de todos, pois ouve excees
na distribuio dos processos.
(B) O revesamento dos funcionarios entre o Natal e o
Ano Novo ser feito mediante sorteio, para que no ocorra
descriminao.
(C) Durante o perodo de recesso, os chefes sero
encumbidos de controlar a imisso de faxes e copias xerox.
(D) A concesso de frias obedece a critrios legais, o
mesmo ocorrendo com os casos de resciso contratual.
(E) certo que os cuidados com o educando devem dobrar
durante a adolecencia, para que o jovem haja sempre de acordo
com a lei.
02.
O gilete dos tablets
Num mundo capitalista como este em que vivemos, onde
as empresa concorrem para posicionar suas marcas e fixar
logotipos e slogans na cabea dos consumidores, a sndrome do
Gillete pode ser decisiva para a perpetuao de um produto.
isso que preocupa a concorrncia do iPad, tablet da Apple.
Assim como a marca de Lminas de barbear tornou-se
sinnimo de todas categoria de barbeadores, eclipsando o
nome das marcas que ofericiam produtos similares, o mesmo
pode estar acontecendo com o tablet, lanado por Steve Jobs. O
maior temor do mercado que as pessoas passem a se referir
aos tablets como iPad em geral, dizendo iPad da Samsung ou
iPad da Motorola, e assim por diante.
[...] O mesmo se deu com os lenos Kleenex, os curativos
Band-aid e as fotocopiadoras Xerox. Resta saber se os
consumidores se habituaro com outros nomes para o produto
tecnolgico.
No texto I, a palavra gilete (com inicial minscula e
apenas uma letra L na segunda slaba) compe o ttulo, ao
passo que no primeiro pargrafo tem-se a forma Gillette (com
inicial maiscula e duas letras L na segunda slaba). Julgue as
afirmativas a respeito dessa diferena.
I. A diferena de grafia entre as duas formas fruto de um
erro de ortografia.
II. A diferena de grafia se d devido gilete, do ttulo, ser
um nome comum e Gillette, do primeiro pargrafo, um nome
prprio.
III. H diferena entre as formas por Gillette ser parte
do nome de um problema recorrente em economia chamado
sndrome do Gillette.
IV. H diferena entre as formas por gilete ser a designao
de qualquer lmina descartvel de barbear e Gillette, uma
lmina descartvel de uma marca especfica.
Esto corretas apenas as afirmativas
(A) I e III.
(B) II e III.
(C) II e IV.
(D) III e IV.
3
LNGUA PORTUGUESA
03. Assinale a opo em que todas as palavras so vocbulos Encontros consonantais que iniciam a slaba.
de sentidos iguais ou aproximados: Exemplos: psi-c-lo-go, re-fres-co;
(A) Escopo; Intento; Mira; Tronco.
(B) Adiado; Adiantado; Delongado; Moroso. - Separam-se:
(C) Dctil; Madeira; Lenha; Brando. Vogais dos hiatos.
(D) Branco; Nveo; Cndido; Alvo. Exemplos: ca-a-tin-ga, fi-el, sa--de;
(E) Tangerina; Bergamota; Jambo; Mexerica.
Letras dos dgrafos rr, ss, sc, s xc.
04. Que mexer o esqueleto bom para a sade j virou Exemplos: car-ro, pas-sa-re-la, des-cer, nas-o, ex-ce-len-
at sabedoria popular. Agora, estudo levanta hipteses sobre te;
........................ praticar atividade fsica..........................
benefcios para a totalidade do corpo. Os resultados podem Encontros consonantais das slabas internas, excetuando-se
levar a novas terapias para reabilitar msculos contundidos ou aqueles em que a segunda consoante l ou r.
mesmo para .......................... e restaurar a perda muscular que Exemplos: ap-to, bis-ne-to, con-vic-o, a-brir, a-pli-car.
ocorre com o avano da idade.
Acento Tnico
(Cincia Hoje, maro de 2012)
Ao pronunciar uma palavra de duas ou mais slabas,
As lacunas do texto devem ser preenchidas, correta e percebe-se que h sempre uma slaba de maior intensidade
respectivamente, com: sonora em comparao com as demais.
(A) porque trs previnir calor - a slaba lor a de maior intensidade.
(B) porque traz previnir faceiro - a slaba cei a de maior intensidade.
(C) porqu tras previnir slido - a slaba s a de maior intensidade.
(D) por que traz prevenir
(E) por qu trz prevenir Classificao da slaba quanto intensidade

-Tnica: a slaba pronunciada com maior intensidade.

05. Assinale a opo que completa corretamente as lacunas
- tona: a slaba pronunciada com menor intensidade.
da frase abaixo: No sei o _____ ela est com os olhos verme-
- Subtnica: a slaba de intensidade intermediria. Ocorre,
lhos, talvez seja _____ chorou.
principalmente, nas palavras derivadas, correspondendo
(A) porqu / porque; tnica da palavra primitiva.
(B) por que / porque;
(C) porque / por que; Classificao das palavras quanto posio da
(D) porqu / por qu; slaba tnica
(E) por que / por qu.
De acordo com a posio da slaba tnica, os vocbulos
Respostas da lngua portuguesa que contm duas ou mais slabas so
01. D / 02. C / 03. D / 04. D / 05. B classificados em:

Slaba Oxtonos: so aqueles cuja slaba tnica a ltima.

A palavra felicidade est dividida em grupos de fonemas
pronunciados separadamente: fe li ci da - de. A cada um
desses grupos pronunciados numa s emisso de voz d-se o
nome de slaba. Em portugus, o ncleo da slaba sempre
uma vogal, no existe slaba sem vogal e nunca h mais do que
uma vogal em cada slaba.
Dessa forma, para sabermos o nmero de slabas de uma
palavra, devemos perceber quantas vogais tem essa palavra.
Ateno: as letras i e u (mais raramente com as letras e e o)
podem representar semivogais.
Classificao das palavras quanto ao nmero de
slabas
Monosslabas: palavras que possuem apenas uma slaba.
Exemplos: p, p, luz, ms.
Disslabas: palavras que possuem duas slabas.
Exemplos: me/sa, l/pis.
Trisslabas: palavras que possuem trs slabas.
Exemplos: ci/da/de, a/tle/ta.
Exemplos: av, urubu, parabns.
Paroxtonos: so aqueles cuja slaba tnica a penltima.
Exemplos: dcil, suavemente, banana.
Proparoxtonos: so aqueles cuja slaba tnica a
antepenltima. Exemplos: mximo, parbola, ntimo.
Observaes:
- So palavras oxtonas: cateter, mister, Nobel, novel, ruim,
sutil, transistor, ureter.
- So palavras paroxtonas: avaro, aziago, bomia,
caracteres, cartomancia, celtibero, circuito, decano, filantropo,
fluido, fortuito, gratuito, Hungria, ibero, impudico, inaudito,
intuito, maquinaria, meteorito, misantropo, necropsia (alguns
dicionrios admitem tambm necrpsia), Normandia, pegada,
policromo, pudico, quiromancia, rubrica, subido (a).
- So palavras proparoxtonas: aerlito, bvaro, bmano,
crisntemo, mprobo, nterim, lvedo, mega, pntano, trnsfuga.
- As seguintes palavras, entre outras, admitem dupla
tonicidade: acrbata/acrobata, hierglifo/hieroglifo, Ocenia/
Oceania, ortopia/ortoepia, projtil/projetil, rptil/reptil,
zngo/zango.

Polisslabas: palavras que possuem quatro ou mais slabas. Questes

Exemplos: es/co/la/ri/da/de, ad/mi/ra/o.
01. Assinale o item em que a diviso silbica incorreta:
Diviso Silbica (A) gra-tui-to;
(B) ad-vo-ga-do;
- No se separam: (C) tran-si-t-rio;
Ditongos e Tritongos (D) psi-co-lo-gi-a;
Exemplos: foi-ce, a-ve-ri-guou; (E) in-ter-st-cio.

Dgrafos ch, lh, nh, gu, qu. 02. Assinale o item em que a separao silbica incorreta:
Exemplos: cha-ve, ba-ra-lho, ba-nha, fre-gus, quei-xa; (A) psi-c-ti-co;
(B) per-mis-si-vi-da-de;

4

(C) as-sem-ble-ia;
(D) ob-ten-o;
(E) fa-m-lia.
03. Assinale o item em que todos os vocbulos tm as
slabas corretamente separadas:
(A) al-dei-a, caa-tin-ga , tran-si-o;
(B) pro-sse-gui-a, cus-t-dia, trans-ver-sal;
(C) a-bsur-do, pra-ia, in-cons-ci-n-cia;
(D) o-ccip-tal, gra-tui-to, ab-di-car;
(E) mis-t-rio, ap-ti-do, sus-ce-t-vel.
Respostas
01. E / 02. C / 03. E
Acentuao grfica
Tonicidade
Num vocbulo de duas ou mais slabas, h, em geral, uma
que se destaca por ser proferida com mais intensidade que as
outras: a slaba tnica. Nela recai o acento tnico, tambm
chamado acento de intensidade ou prosdico. Exemplos: caf,
janela, mdico, estmago, colecionador.
O acento tnico um fato fontico e no deve ser confundido
com o acento grfico (agudo ou circunflexo) que s vezes o
assinala. A slaba tnica nem sempre acentuada graficamente.
Exemplo: cedo, flores, bote, pessoa, senhor, caju, tatus,
siri, abacaxis.
As slabas que no so tnicas chamam-se tonas (=fracas),
e podem ser pretnicas ou postnicas, conforme apaream antes
ou depois da slaba tnica. Exemplo: montanha, facilmente,
heroizinho.
De acordo com a posio da slaba tnica, os vocbulos com
mais de uma slaba classificam-se em:
Oxtonos: quando a slaba tnica a ltima: caf, rapaz,
escritor, maracuj.
Paroxtonos: quando a slaba tnica a penltima: mesa,
lpis, montanha, imensidade.
Proparoxtonos: quando a slaba tnica a
antepenltima: rvore, quilmetro, Mxico.
Monosslabos so palavras de uma s slaba, conforme a
intensidade com que se proferem, podem ser tnicos ou tonos.
Monosslabos tnicos so os que tm autonomia
fontica, sendo proferidos fortemente na frase em que
aparecem: , m, si, d, n, eu, tu, ns, r, pr, etc.
Monosslabos tonos so os que no tm autonomia
fontica, sendo proferidos fracamente, como se fossem slabas
tonas do vocbulo a que se apoiam. So palavras vazias de
sentido como artigos, pronomes oblquos, elementos de ligao,
preposies, conjunes: o, a, os, as, um, uns, me, te, se, lhe,
nos, de, em, e, que.
Acentuao dos Vocbulos Proparoxtonos
Todos os vocbulos proparoxtonos so acentuados na vogal
tnica:
- Com acento agudo se a vogal tnica for i, u ou a, e, o
abertos: xcara, mido, queramos, lgrima, trmino, dssemos,
lgico, binculo, colocssemos, inmeros, polgono, etc.
- Com acento circunflexo se a vogal tnica for fechada
ou nasal: lmpada, pssego, esplndido, pndulo, lssemos,
estmago, sfrego, fssemos, quilmetro, sonmbulo etc.
Acentuao dos Vocbulos Paroxtonos
Acentuam-se com acento adequado os vocbulos
paroxtonos terminados em:
- ditongo crescente, seguido, ou no, de s: sbio, rseo,
plancie, ndua, Mrcio, rgua, rdua, espontneo, etc.
- i, is, us, um, uns: txi, lpis, bnus, lbum, lbuns, jquei,
vlei, fceis, etc.
- l, n, r, x, ons, ps: fcil, hfen, dlar, ltex, eltrons, frceps,
etc.
- , s, o, os, guam, guem: m, ms, rgo, bnos,
LNGUA PORTUGUESA
enxguam, enxguem, etc.
No se acentua um paroxtono s porque sua vogal tnica
aberta ou fechada. Descabido seria o acento grfico, por
exemplo, em cedo, este, espelho, aparelho, cela, janela, socorro,
pessoa, dores, flores, solo, esforos.
Acentuao dos Vocbulos Oxtonos
Acentuam-se com acento adequado os vocbulos oxtonos
terminados em:
- a, e, o, seguidos ou no de s: xar, sers, paj, fregus,
vov, avs, etc. Seguem esta regra os infinitivos seguidos de
pronome: cort-los, vend-los, comp-lo, etc.
- em, ens: ningum, armazns, ele contm, tu contns, ele
convm, ele mantm, eles mantm, ele intervm, eles intervm,
etc.
Acentuao dos Monosslabos
Acentuam-se os monosslabos tnicos: a, e, o, seguidos ou
no de s: h, p, p, ms, n, ps, etc.
Acentuao dos Ditongos
Acentuam-se a vogal dos ditongos abertos i, u, i, quando
tnicos.
Segundo as novas regras os ditongos abertos i e i no
so mais acentuados em palavras paroxtonas: assemblia,
platia, idia, colmia, bolia, Coria, bia, parania, jibia,
apio, herico, paranico, etc. Ficando: Assembleia, plateia,
ideia, colmeia, boleia, Coreia, boia, paranoia, jiboia, apoio,
heroico, paranoico, etc.
Nos ditongos abertos de palavras oxtonas terminadas
em i, u e i e monosslabas o acento continua: heri,
constri, di, anis, papis, trofu, cu, chapu.
Acentuao dos Hiatos
A razo do acento grfico indicar hiato, impedir a
ditongao. Compare: ca e cai, dodo e doido, fludo e fluido.
- Acentuam-se em regra, o /i/ e o /u/ tnicos em hiato
com vogal ou ditongo anterior, formando slabas sozinhas ou
com s: sada (sa--da), sade (sa--de), fasca, cara, sara,
egosta, herona, ca, Xu, Lus, usque, balastre, juzo, pas,
cafena, ba, bas, Graja, samos, eletrom, rene, construa,
probem, influ, destru-lo, instru-la, etc.
- No se acentua o /i/ e o /u/ seguidos de nh: rainha, fuinha,
moinho, lagoinha, etc; e quando formam slaba com letra que
no seja s: cair (ca-ir), sairmos, saindo, juiz, ainda, diurno,
Raul, ruim, cauim, amendoim, saiu, contribuiu, instruiu, etc.
De acordo com as novas regras da Lngua Portuguesa no se
acentua mais o /i/ e /u/ tnicos formando hiato quando vierem
depois de ditongo: baica, boina, feira, feime, bocaiva,
etc. Ficaram: baiuca, boiuna, feiura, feiume, bocaiuva, etc.
Os hiatos o e e no so mais acentuados: enjo, vo,
perdo, abeno, povo, crem, dem, lem, vem, relem.
Ficaram: enjoo, voo, perdoo, abenoo, povoo, creem, deem,
leem, veem, releem.
Acento Diferencial
Emprega-se o acento diferencial como sinal distintivo de
vocbulos homgrafos, nos seguintes casos:
- pr (verbo) - para diferenciar de por (preposio).
- verbo poder (pde, quando usado no passado)
- facultativo o uso do acento circunflexo para diferenciar
as palavras forma/frma. Em alguns casos, o uso do acento
deixa a frase mais clara. Exemplo: Qual a forma da frma do
bolo?
Segundo as novas regras da Lngua Portuguesa no existe
mais o acento diferencial em palavras homnimas (grafia igual,
som e sentido diferentes) como:
- ca(s) (do verbo coar) - para diferenciar de coa, coas (com
+ a, com + as);
- pra (3 pessoa do singular do presente do indicativo do
verbo parar) - para diferenciar de para (preposio);
- pla (do verbo pelar) e em pla (jogo) - para diferenciar
de pela (combinao da antiga preposio per com os artigos
ou pronomes a, as);
- plo (substantivo) e plo (v. pelar) - para diferenciar de
5
LNGUA PORTUGUESA
pelo (combinao da antiga preposio per com os artigos o,
os);
- pra (substantivo - pedra) - para diferenciar de pera
(forma arcaica de para - preposio) e pra (substantivo);
- plo (substantivo) - para diferenciar de polo (combinao
popular regional de por com os artigos o, os);
- plo (substantivo - gavio ou falco com menos de um
ano) - para diferenciar de polo (combinao popular regional
de por com os artigos o, os);
Emprego do Til
O til sobrepe-se s letras a e o para indicar vogal nasal.
Pode figurar em slaba:
- tnica: ma, cibra, perdo, bares, pe, etc;
- pretnica: ramzeira, balezinhos, gr-fino, cristmente,
etc;
- tona: rfs, rgos, bnos, etc. recurso mais precioso de que a humanidade dispe. Embora
Trema (o trema no acento grfico)
Desapareceu o trema sobre o /u/ em todas as palavras
do portugus: Linguia, averiguei, delinquente, tranquilo,
lingustico. Exceto em palavras de lnguas estrangeiras: Gnter,
Gisele Bndchen, mleriano.
Questes
01.
Um estudo feito pela Universidade de Michigan constatou
que o que mais se faz no Facebook, depois de interagir com
amigos, olhar os perfis de pessoas que acabamos de conhecer.
Se voc gostar do perfil, adicionar aquela pessoa, e estar
formado um vnculo. No final, todo mundo vira amigo de
todo mundo. Mas, no bem assim. As redes sociais tm o
poder de transformar os chamados elos latentes (pessoas
que frequentam o mesmo ambiente social, mas no so suas
amigas) em elos fracos uma forma superficial de amizade.
Pois , por mais que existam excees _______qualquer regra,
todos os estudos mostram que amizades geradas com a ajuda
da Internet so mais fracas, sim, do que aquelas que nascem
e se desenvolvem fora dela. Isso no inteiramente ruim.
Os seus amigos do peito geralmente so parecidos com voc:
pertencem ao mesmo mundo e gostam das mesmas coisas. Os
elos fracos, no. Eles transitam por grupos diferentes do seu e,
por isso, podem lhe apresentar novas pessoas e ampliar seus
horizontes gerando uma renovao de ideias que faz bem
a todos os relacionamentos, inclusive s amizades antigas. O
problema que a maioria das redes na Internet simtrica: se
voc quiser ter acesso s informaes de uma pessoa ou mesmo
falar reservadamente com ela, obrigado a pedir a amizade
dela. Como meio grosseiro dizer no ________ algum que
voc conhece, todo mundo acaba adicionando todo mundo. E
isso vai levando ________ banalizao do conceito de amizade.
verdade. Mas, com a chegada de stios como o Twitter, ficou
diferente. Esse tipo de stio uma rede social completamente
assimtrica. E isso faz com que as redes de seguidores e
seguidos de algum possam se comunicar de maneira muito
mais fluida. Ao estudar a sua prpria rede no Twitter, o socilogo
Nicholas Christakis, da Universidade de Harvard, percebeu
que seus amigos tinham comeado a se comunicar entre si
independentemente da mediao dele. Pessoas cujo nico
ponto em comum era o prprio Christakis acabaram ficando
amigas. No Twitter, eu posso me interessar pelo que voc tem a
dizer e comear a te seguir. Ns no nos conhecemos. Mas voc
saber quando eu o retuitar ou mencionar seu nome no stio,
e poder falar comigo. Meus seguidores tambm podem se
interessar pelos seus tutes e comear a seguir voc. Em suma,
ns continuaremos no nos conhecendo, mas as pessoas que
esto ________ nossa volta podem virar amigas entre si.
Adaptado de: COSTA, C. C.. Disponvel em:
<http://super.abril.com.br/cotidiano/como-internet-
estamudando-amizade-619645.shtml>.Acesso em: 1 de outubro de
2012.
Considere as seguintes afirmaes sobre acentuao grfica.
I. A palavra tm recebe acento grfico pela mesma regra
6
que prescreve o uso do acento em algum.
II. A palavra voc acentuada pela mesma regra que
determina o uso do acento em saber.
III. A palavra tutes, distintamente da palavra fluida, recebe
acento grfico porque apresenta duas vogais contguas que
pertencem a slabas diferentes.
Quais esto corretas
(A) Apenas I.
(B) Apenas II.
(C) Apenas III.
(D) Apenas II e III.
(E) I, II e III.
02.
A gua, ingrediente essencial vida, certamente o
se observe pelo mundo tanta negligncia e falta de viso com
relao a esse bem vital, de se esperar que os seres humanos
procurem preservar e manter os reservatrios naturais desse
lquido precioso. De fato, o futuro da espcie humana e de
muitas outras espcies pode ficar comprometido, a menos
que haja uma melhora significativa no gerenciamento dos
recursos hdricos. Entre esses fatores que mais tm afetado esse
recurso esto o crescimento populacional e a grande expanso
dos setores produtivos, como a agricultura e a indstria. Essa
situao, responsvel pelo consumo e tambm pela poluio da
gua em escala exponencial, tem conduzido necessidade de
reformulao do seu gerenciamento. No ambiente agrcola, as
perspectivas de mudana decorrem das alteraes do clima,
que afetaro sensivelmente no s a disponibilidade de gua,
mas tambm a sobrevivncia de diversas espcies de animais
e vegetais. O atual estado de conhecimento tcnico-cientfico
nesse mbito j permite a adoo e implementao de tnicas
direcionadas para o equilbrio ambiental, porm o desafio est
em coloc-las em prtica, uma vez que isso implica mudana
de comportamento e de atitude por parte do produtor, aliadas
necessidade de uma poltica pblica que valorize a adoo
dessas medidas.
Marco Antonio Ferreira Gomes e Lauro Charlet Pereira. gua no
sculo XXI: desafios e oportunidade. Internet: www.agsolve.com.br
(com adaptaes)
As palavras negligncia, reservatrios, espcie e
equilbrio apresentam acentuao grfica em decorrncia da
mesma regra gramatical.
Certo ( ) Errado ( )
03.Observe as palavras acentuadas, em destaque no
seguinte texto:
A Itlia empreende atualmente uma revoluo em sua
indstria vincola, apresentando modernos e dinmicos vinhos,
no abandonando seu inigualvel carter gastronmico.
Assinale a alternativa cujas palavras so acentuadas,
respectivamente, segundo as regras que determinam a
acentuao das palavras destacadas no texto.
(A) Sada; mostrar; hfen.
(B) Compr-la; poltico; nvel.
(C) cio; fenmeno; intil.
(D) D-lo; annima; estril.
(E) Elica; rf; ningum.
04. A demanda por transporte areo domstico de
passageiros cresceu 7,65% em setembro desde ano em
relao ao ms de setembro de 2011. Trata-se do maior nvel
de demanda para o ms de setembro desde o incio da srie
de medies, em 2000. De janeiro a setembro de 2012, a
demanda acumulada apresentou crescimento de 7,30% e a
oferta ampliou-se em 5,52% em relao ao mesmo perodo de
2011. Entretanto, a oferta (assentos-quilmetros oferecidos
ASK), no ms de setembro, apresentou queda de 2,13%, aps
oito anos consecutivos de crescimento, sendo essa a primeira
reduo de oferta para o ms de setembro desde 2003. A taxa
de ocupao dos voos domsticos de passageiros alcanou

75,57% em setembro de 2012, enquanto, no mesmo ms, em
2011, essa taxa foi de 68,71%, o que representou uma melhora
de 9,99%. A taxa de ocupao registrada a mais alta para o
ms de setembro desde o incio da srie em 2000. De janeira
a setembro de 2012, a taxa de ocupao cresceu 1,69%,
passando de 70,81%, em 2011, para 72,01%, em 2012. A taxa
de ocupao dos voos internacionais operados por empresas
brasileiras alcanou 82,80% em setembro de 2012, ao passo
que, no mesmo ms, em 2011, a taxa foi de 82,60%, o que
representa uma variao positiva de 0,23%. Entretanto, a
demanda do transporte areo internacional de passageiros das
empresas areas brasileiras apresentou reduo de 2,43% em
setembro de 2012 em relao ao mesmo ms de 2011.
http://www.anac.gov.br/Noticia.aspx?ttCD_CHAVE=765
Com relao s ideias e a aspectos lingusticos do texto
acima, julgue os prximos itens.
As palavras incio e srie recebem acento grfico com
base em regras gramaticais distintas.
Certo ( ) Errado ( )
05.
Mdias sociais
O que voc est lendo, fazendo, pensando, seguindo, vendo,
ouvindo? Onde voc est? Quem voc? Essas so algumas
perguntas que sdimentam e configuram aplicativos como
Foursquare, Orkut, Facebook, Twitter, MSN, Skype, blogs e
afins, que promovem a expanso das relaes interpessoais,
mantendo e ampliando os laos sociais, a visibilidade pessoal
e a propagao da informao. O uso desses aplicativos, que
constituem as novas mdias sociais, ou redes sociais digitais,
representam um novo momento para as relaes interpessoais,
no s por modificar a maneira como as pessoas se veem,
consomem e se comunicam, mas tambm a forma como
se comportam. Visualizar algo divertido ou curioso j no
suficiente. preciso compartilhar a informao, contas a novidae
para o maior nmero possvel de amigos. Nesse sentido, as
mdias sociais tornam-se Verdadeiras companheiras para quem
deseja consumir Informao em tempo real e, principalmente,
dizer ao Mundo tudo aquilo que lhe vier cabea.
Wesley Moura. Mdias Sociais. In: Informativo Folha Verde,
Braslia, n 5, maio de 2012 com adaptaes.
Com relao aos sentidos e s estruturas lingusticas do
texto, julgue os itens que se seguem.
As palavras mdias, nmero e possvel so acentuadas
de acordo com a mesma regra gramatical.
Certo ( ) Errado ( )
Respostas
01. D / 02. CERTA / 03. C / 04. ERRADA /
05. ERRADA
Notaes Lxicas
Para representar os fonemas, muitas vezes h necessidade
de recorrer a sinais grficos denominados notaes lxicas.
Emprego do Til ( ~ )
O til sobrepe-se sobre as letras a e o para indicar vogal
nasal.
Pode aparecer em slaba:
Tnica: balo, coraes, ma
Pretnica: balezinhos, gr-fino
tona: rgo, bnos
Observao: Se a slaba onde figura o til for tona,
acentua-se graficamente a slaba predominante. Por Exemplo:
rfos, acrdo
LNGUA PORTUGUESA
Emprego do Apstrofo ( )
O uso deste sinal grfico pode:
- Indicar a supresso de uma vogal nos versos, por exigncias
mtricas. Ocorre principalmente entre poetas portugueses.
Exemplos:
minhalma (minha alma)
dgua (da gua)
- Reproduzir certas pronncias populares.
Exemplos:
Olhele a...(Guimares Rosa)
No senxerga, enxerido! (Peregrino Jr.)
- Indicar a supresso da vogal da preposio de em certas
palavras compostas
Exemplos:
copo dgua, estrela dalva, caixa dgua
Abreviatura1
Atualmente, com a globalizao, o avano nas comunicaes
e o uso da internet, tudo se tornou muito rpido. As pessoas
sentem mais do que nunca a necessidade de acompanharem o
ritmo dos acontecimentos e de realizarem o maior nmero de
tarefas possvel no intervalo de tempo de que dispem. A lngua
no poderia ficar de fora desta dinmica, j que por meio dela
que nos comunicamos, e a que entra uma sada ainda no
completamente aceita como norma, mas totalmente aderida:
as abreviaturas.
Quem j entrou em algum chat ou mandou um e-mail
apressado, enviou um sms ou deixou um bilhetinho pra algum
na porta da geladeira com certeza j fez uso delas, vejamos
algumas das mais utilizadas na atualidade, especialmente pelos
mais jovens:
- Bjs (beijos)
- c/ (com)
- msg (mensagem)
- msm (mesmo)
- (no)
- obg (obrigado)
- p/ (para)
- pq (porque)
- tb (tambm)
A maioria das pessoas, quando vo abreviar as palavras o
fazem de qualquer maneira, mas os mais cuidadosos devem
se perguntar: como eu fao para abreviar esta palavra? Existe
regra pra isso?
A resposta simples. Existem algumas regras para abreviar
as palavras, porm a maioria das abreviaturas que ganham o
gosto do pblico so aquelas que, mesmo sem seguir as regras
preditas pela gramtica, so usuais, prticas. o caso, por
exemplo, do famoso VC, criado nos sites de bate-papo. Esta
abreviatura no reconhecida pela gramtica como norma,
porm reconhecida por quase todos usurios da lngua.
Vejamos, pois, algumas regras para se fazer uma abreviatura da
maneira correta (prevista na gramtica).
Regra Geral: primeira slaba da palavra + a primeira
letra da slaba seguinte + ponto abreviativo. Exemplos: adj.
(adjetivo), num. (numeral).
Outras Regras:
- Nunca se deve cortar a palavra numa vogal, sempre na
consoante. Caso a primeira letra da segunda slaba seja vogal,
escreve-se at a consoante.
1 Fontes: http://www.folhanet.com.br/portrasdasletras/; Gramtica Normati-
va da Lngua Portuguesa (Rocha Lima); ARAUJO, Ana Paula - http://www.infoesco-
la.com/portugues/abreviaturas/.
7
LNGUA PORTUGUESA
- Se a palavra tiver acento na primeira slaba, ele e massa:
conservado. Como se escreve 4 horas?
nm. (nmero) com h maisculo, minsculo ou com s indicando
lg. (lgica) plural?
O Sistema Mtrico Decimal acabou sendo substitudo
- Caso a segunda slaba se inicie por duas consoantes, pelo Sistema Internacional de Unidades - SI, adotado
utiliza-se as duas na abreviatura. tambm no Brasil a partir de 1962.
Constr. (construo) Vejamos algumas convenes reconhecidas
Secr. (secretrio) internacionalmente por esse acordo.

- O ponto abreviativo tambm serve como ponto final, 1 metro 1 m 1 tonelada 1t

sendo assim, se a abreviatura estiver no final da frase, no h 4 metros 4 m 1 hora 1h
necessidade de se utilizar outro ponto. Ex: Comprei frutas, 1 quilmetro 1 km 4 horas 4h
verduras, legumes, etc. 1 litro 1 l 1 minuto 1 min
4 litros 4 l 30 minutos 30 min
- Alguns gramticos no admitem que as flexes sejam 1quilolitro 1 kl 1 segundo 1s
marcadas na abreviatura.
Prof (professora) As unidades SI podem ser escritas por seus nomes ou
Pgs. (pginas) representadas por meio de SMBOLOS, um sinal convencional
e invarivel utilizado para facilitar e universalizar a escrita e a
Algumas palavras, mesmo no seguindo as regras descritas leitura das unidades SI.
acima, so aceitas pela gramtica normativa, o caso de: Lembre-se de que os smbolos que representam as unidades
a.C. ou A.C. (antes de Cristo) SI no so abreviaturas; por isso mesmo no so seguidos de
ap. ou apto. (apartamento) ponto, no tm plural nem podem ser grafados como expoentes.
bel. (bacharel) Exemplo: se um jogo comea s dezenove horas e trinta
cel. (coronel) minutos e se quer anotar isso de acordo com as normas
Cia. (Companhia) internacionais, deve-se escrever 19h30min, sem ponto depois
cx. (caixa) do min . Essa a forma oficial.
D. (Dom, Dona) Na linguagem cotidiana comum o uso de quilo em lugar
Ilmo. (Ilustrssimo) de quilograma. Raramente ouvimos a forma correta:
Ltda. (Limitada) Por favor, quero um quilo de acar
p. ou pg. (pgina) e pp. Pgs. (pginas) Por favor, quero um quilograma de acar
pg. (pago)
vv. (versos, versculos) Quilo, que representado pelo smbolo k, indica que
determinada unidade de medida (metro, litro, watt) est
Mesmo sabendo que estas siglas so permitidas e multiplicada por mil. Sendo assim, quilo um prefixo, razo
reconhecidas pela gramtica, ao escrevermos textos pela qual o smbolo k no pode ser utilizado sozinho:
oficiais, artigos, trabalhos, redaes, no devemos utiliz- 1000 metros = 1 quilmetro -> km
las abusivamente, pois acabar atrapalhando a clareza da 1000 litros = 1 quilolitro -> kl
comunicao. Em textos informais, no entanto, no h nenhuma 1000 watt = 1 quilowatt -> kw
restrio, a abreviatura pode ser utilizada quando quisermos.
Portanto kg o smbolo utilizado para representar
Sigla quilograma. Ateno: use o prefixo quilo da maneira correta,
como nos exemplos:
Existe uma outra maneira de abreviarmos, a sigla. Esta quilmetro
tambm reconhecida por muitos gramticos como um processo quilograma
de formao de palavras, pois a sigla acaba tomando um quilolitro
significado prprio. As siglas so a juno das letras iniciais de
um termo composto por mais de uma palavra: Fonte http://cmais.com.br/aloescola/linguaportuguesa/
EUA (Estados Unidos da Amrica) problemasgerais/normaseconvencoes-simbolosesiglas.htm
P.S. (ps escrito = escrito depois)
S.A. (Sociedade Annima) Questo
IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica)
1. Leia atentamente uma mensagem trocada no WhatsApp
Convencionou-se dizer que se a sigla tiver at trs letras, ou por um casal cujo filho est gripado e responda a questo.
se todas as letras forem pronunciadas individualmente, todas
ficam maisculas. Marido: Amor, liga no Dr. Pq a noite d uma crise de tosse
ONU, MEC, USP, PM, PMDB, INSS, CNBB. nele!!! (Passam alguns minutos e o marido no recebe resposta,
ento, escreve novamente)
Se, porm, a sigla tiver a partir de quatro letras, e nem todas Marido: Ligou l amore????
forem pronunciadas separadamente, apenas a primeira letra Esposa: Naum vou ligar
ser maisculas, e as seguintes minsculas: Esposa: ele mandou dar xarope fitoterpico.
Aids, Embrapa, Detran, Unesco. (Texto criado pela autora)

Smbolos A respeito das mensagens trocadas no aplicativo citado,

est incorreto afirmar que:
No dia-a-dia percebe-se muita confuso quanto aos a) A ausncia de pontuao na mensagem da esposa no
smbolos, siglas e abreviaturas. As dvidas comeam nas altera o sentido da mensagem, pois esta apresenta apenas um
formas de representao das unidades de tempo, comprimento sentido; significa que a esposa no far a ligao para o mdico.

8

A pontuao no texto demarca apenas funes sintticas, no
estando ligada ao sentido.
b) A mensagem da esposa: Naum vou ligar significa
literalmente que ela no far a ligao para o mdico. Contudo,
a partir da leitura da mensagem seguinte: ele mandou dar
xarope fitoterpico, pressupe-se que ela tenha ligado para o
mdico.
c) De acordo com o contexto do dilogo, possvel afirmar
que a pontuao essencial para o sentido do texto, pois sem
a vrgula, a frase No vou ligar expressa categoricamente que
a ligao no ser feita, j com a vrgula (No, vou ligar), o
sentido que a ligao ainda no foi feita, mas ser realizada.
d) O uso de abreviaes, excesso de pontuao, falta
de sinais grficos, acentos e at pontuao no so recursos
extremamente prejudiciais em mensagens eletrnicas, em
meios virtuais, em que maus entendidos podem ser desfeitos
e no se exige grande formalidade entre interlocutores (com
grau de intimidade relativo). Todavia, em ocasies formais e
em suportes diversos, tais recursos devem ser evitados.
Resposta
1. (A)
Significao das Palavras
Sinnimos: so palavras de sentido igual ou aproximado.
Exemplo:
- Alfabeto, abecedrio.
- Justo, certo, exato, reto, ntegro, imparcial.
Na maioria das vezes no indiferente usar um sinnimo
pelo outro. Embora irmanados pelo sentido comum, os
sinnimos diferenciam-se, entretanto, uns dos outros, por
matizes de significao e certas propriedades que o escritor
no pode desconhecer. Com efeito, estes tm sentido mais
amplo, aqueles, mais restrito (animal e quadrpede); uns so
prprios da fala corrente, desataviada, vulgar, outros, ao invs,
pertencem esfera da linguagem culta, literria, cientfica ou
potica (orador e tribuno, oculista e oftalmologista, cinzento e
cinreo).
A contribuio Greco-latina responsvel pela existncia,
em nossa lngua, de numerosos pares de sinnimos.
Exemplos:
- Adversrio e antagonista.
- Contraveneno e antdoto.
- Moral e tica.
- Transformao e metamorfose.
- Oposio e anttese.
O fato lingustico de existirem sinnimos chama-se sinonmia,
palavra que tambm designa o emprego de sinnimos.
Antnimos: so palavras de significao oposta. Exemplos:
- Ordem e anarquia.
- Soberba e humildade.
- Mal e bem.
A antonmia pode originar-se de um prefixo de sentido
oposto ou negativo. Exemplos: bendizer/maldizer, simptico/
antiptico, progredir/regredir, concrdia/discrdia, explcito/
implcito,
Homnimos: so palavras que tm a mesma pronncia, e
s vezes a mesma grafia, mas significao diferente. Exemplos:
- So (sadio), so (forma do verbo ser) e so (santo).
- Ao (substantivo) e asso (verbo).
S o contexto que determina a significao dos
homnimos. A homonmia pode ser causa de ambiguidade, por
isso considerada uma deficincia dos idiomas.
O que chama a ateno nos homnimos o seu aspecto
fnico (som) e o grfico (grafia). Da serem divididos em:
LNGUA PORTUGUESA
Homgrafos Heterofnicos: iguais na escrita e
diferentes no timbre ou na intensidade das vogais.
- Rego (substantivo) e rego (verbo).
- Colher (verbo) e colher (substantivo).
- Jogo (substantivo) e jogo (verbo).
- Apoio (verbo) e apoio (substantivo).
- Para (verbo parar) e para (preposio).
Homfonos Heterogrficos: iguais na pronncia e
diferentes na escrita.
- Acender (atear, pr fogo) e ascender (subir).
- Concertar (harmonizar) e consertar (reparar, emendar).
- Concerto (harmonia, sesso musical) e conserto (ato de
consertar).
- Cegar (tornar cego) e segar (cortar, ceifar).
- Aprear (determinar o preo, avaliar) e apressar (acelerar).
- Cela (pequeno quarto), sela (arreio) e sela (verbo selar).
- Censo (recenseamento) e senso (juzo).
Homfonos Homogrficos: iguais na escrita e na
pronncia.
- Caminhada (substantivo), caminhada (verbo).
- Cedo (verbo), cedo (advrbio).
- Somem (verbo somar), somem (verbo sumir).
- Livre (adjetivo), livre (verbo livrar).
Parnimos: so palavras parecidas na escrita e na
pronncia: Coro e couro, cesta e sesta, eminente e iminente,
tetnico e titnico, atoar e atuar, degradar e degredar, ctico e
sptico, prescrever e proscrever, descrio e discrio, infligir
(aplicar) e infringir (transgredir), osso e ouo, sede (vontade
de beber) e cede (verbo ceder), comprimento e cumprimento,
deferir (conceder, dar deferimento) e diferir (ser diferente,
divergir, adiar), ratificar (confirmar) e retificar (tornar reto,
corrigir), vultoso (volumoso, muito grande: soma vultosa) e
vultuoso (congestionado: rosto vultuoso).
Formas variantes - So formas duplas ou mltiplas,
equivalentes, no que diz respeito escrita das palavras. No
ferir a lngua culta aquele que usar uma ou outra. No entanto,
o bom senso recomenda a estrutura mais corrente, evitando,
dessa forma, que os menos avisados achem que uma gafe
esteja sendo cometida. As principais, conforme pesquisas feitas
em fontes diversas, esto abaixo relacionadas.
Conheam algumas:
abdome e abdmen
catucar e cutucar
Afeminado e efeminado
chipanz e chimpanz
aluguel e aluguer
clina e crina
aritmtica e arimtica
cociente e quociente
arrebitar e rebitar
cota e quota
arremedar e remedar
cotidiano e quotidiano
assobiar e assoviar
covarde e cobarde
assoprar e soprar
cuspe e cuspo
bilho e bilio
dependurar e pendurar
volibol e voleibol
Fonte: http://portugues.uol.com.br/colunistas/aprenda-
portugues-pesquisando-formas-variantes.html
Polissemia: Uma palavra pode ter mais de uma
significao. A esse fato lingustico d-se o nome de polissemia.
Exemplos:
- Mangueira: tubo de borracha ou plstico para regar as
plantas ou apagar incndios; rvore frutfera; grande curral de
gado.
- Pena: pluma; pea de metal para escrever; punio; d.
- Velar: cobrir com vu; ocultar; vigiar; cuidar; relativo ao
9
LNGUA PORTUGUESA
vu do palato.
Podemos citar ainda, como exemplos de palavras
polissmicas, o verbo dar e os substantivos linha e ponto, que
tm dezenas de acepes.
Sentido Prprio e Sentido Figurado: as palavras
podem ser empregadas no sentido prprio ou no sentido
figurado. Exemplos:
- Constru um muro de pedra. (sentido prprio).
- nio tem um corao de pedra. (sentido figurado).
- As guas pingavam da torneira, (sentido prprio).
- As horas iam pingando lentamente, (sentido figurado).
Denotao e Conotao: Observe as palavras em
destaque nos seguintes exemplos:
- Comprei uma correntinha de ouro.
- Fulano nadava em ouro.
No primeiro exemplo, a palavra ouro denota ou designa
simplesmente o conhecido metal precioso, tem sentido prprio,
real, denotativo.
No segundo exemplo, ouro sugere ou evoca riquezas, poder,
glria, luxo, ostentao; tem o sentido conotativo, possui vrias
conotaes (ideias associadas, sentimentos, evocaes que
irradiam da palavra).
Questes
TEXTO
1 O governo do estado do Cear, por meio da Secretaria de
Planejamento e Gesto, apresenta a segunda edio, revisada,
do Manual do Servidor Pblico Estadual, com o 4 objetivo de
orientar e facilitar o entendimento de assuntos relacionados
rea de pessoal no que concerne aos direitos e deveres,
s concesses e obrigaes, tendo em vista as 7 constantes
alteraes da legislao aplicvel ao servidor. As informaes
inseridas no documento apresentam-se de forma objetiva e
em linguagem clara, garantindo s pessoas o 10 conhecimento
permanente dessas informaes para que no venham a
sofrer prejuzo de qualquer natureza. Importa ressaltar que
esse instrumento est aberto a 13 mudanas, para evitar a
obsolescncia e de modo a proporcionar aos servidores uma
dinmica eficiente das atividades e a possibilidade de cooperao
intelectual. 16 O governo espera que o manuseio deste manual
possa servir como importante instrumento de fortalecimento
da conduta tica no trato dos assuntos relacionados ao servio
19 pblico estadual, como fonte permanente de consulta para
dirimir dvidas e tambm como mecanismo facilitador dos
procedimentos administrativos.
Internet: <www.gestaodoservidor.ce.gov.br> (com adaptaes).
01. A expresso tendo em vista (L.6) poderia ser
substituda por haja vista, sem prejuzo para os sentidos do
texto, uma vez que ambas as expresses estabelecem relao
de causalidade entre ideias.
A) Certo B) Errado
02. Leia o trecho do primeiro pargrafo para responder
questo.
Meu amigo lusitano, Diniz, est traduzindo para o francs
meus dois primeiros romances, Os guas e Moscow. Temos
trocado e-mails muito interessantes, por conta de palavras e
grias comuns no meu Par e absolutamente sem sentido para
ele. s vezes bem difcil explicar, como na cena em que algum
empina papagaio e corta o adversrio no gasgo.
A expresso por conta de, em destaque, tem sentido
equivalente ao de.
(A) a despeito de.
(B) com o intuito de.
(C) em contrapartida a.
(D) em detrimento de
(E) em virtude de.
03. Considere a frase:
10
De 38 pases pesquisados, o Brasil o segundo mercado em
que as empresas tm mais dificuldade para encontrar talentos,
atrs apenas do Japo.
A expresso destacada pode ser corretamente substituda,
mantendo-se inalterado o sentido do texto original e de acordo
com a norma-padro da lngua portuguesa, por:
(A) no qual.
(B) pelo qual.
(C) do qual
(D) com o qual.
(E) em cujo o qual.
04. Dificuldades no combate dengue
A epidemia da dengue tem feito estragos na cidade de So
Paulo. S este ano, j foram registrados cerca de 15 mil casos
da doena, segundo dados da Prefeitura.
As subprefeituras e a Vigilncia Sanitria dizem que existe
um protocolo para identificar os focos de reproduo do
mosquito transmissor, depois que uma pessoa infectada. Mas
quando algum fica doente e avisa as autoridades, no bem
isso que acontece.
(Sade Uol).
A palavra epidemia tem como melhor significado:
(A) doena que atinge grande nmero de pessoas.
(B) enfermidade que tratada com vacinas.
(C) problema de sade a ser tratado pelo poder pblico.
(D) febre causada por motivo desconhecido.
(E) doena trazida por mosquitos ou aranhas.
05. Na orao: Em sua vida, nunca teve muito ......,
apresentava-se sempre ...... no ..... de tarefas ...... .
As palavras adequadas para preenchimento das lacunas so:
(A) censo - lasso - cumprimento - eminentes
(B) senso - lasso - cumprimento - iminentes
(C) senso - lao - comprimento - iminentes
(D) senso - lao - cumprimento - eminentes
(E) censo - lasso - comprimento iminentes
Respostas
01. B / 02. E / 03. A / 04. A / 5. B
2. Pontuao.
Pontuao
Os sinais de pontuao so sinais grficos empregados na
lngua escrita para tentar recuperar recursos especficos da
lngua falada, tais como: entonao, jogo de silncio, pausas,
etc.
Ponto ( . )
- indicar o final de uma frase declarativa: Lembro-me muito
bem dele.
- separar perodos entre si: Fica comigo. No v embora.
- nas abreviaturas: Av.; V. Ex.
Vrgula ( , ): usada para marcar uma pausa do enunciado
com a finalidade de nos indicar que os termos por ela separados,
apesar de participarem da mesma frase ou orao, no formam
uma unidade sinttica: Lcia, esposa de Joo, foi a ganhadora
nica da Sena.
Podemos concluir que, quando h uma relao sinttica
entre termos da orao, no se pode separ-los por meio de
vrgula. No se separam por vrgula:
- predicado de sujeito;

- objeto de verbo;
- adjunto adnominal de nome;
- complemento nominal de nome;
- predicativo do objeto;
- orao principal da subordinada substantiva (desde que
esta no seja apositiva nem aparea na ordem inversa).
Ponto-e-Vrgula ( ; )
- separar os itens de uma lei, de um decreto, de uma petio,
de uma sequncia, etc:
Art. 127 So penalidades disciplinares:
I- advertncia;
II- suspenso;
III- demisso;
IV- cassao de aposentadoria ou disponibilidade;
V- destituio de cargo em comisso;
VI- destituio de funo comissionada. (cap. V das
penalidades Direito Administrativo)
- separar oraes coordenadas muito extensas ou oraes
coordenadas nas quais j tenham tido utilizado a vrgula:
O rosto de tez amarelenta e feies inexpressivas, numa
quietude aptica, era pronunciadamente vultuoso, o que mais
se acentuava no fim da vida, quando a bronquite crnica de
que sofria desde moo se foi transformando em opressora asma
cardaca; os lbios grossos, o inferior um tanto tenso (...)
(Visconde de Taunay)
Dois-Pontos ( : )
- iniciar a fala dos personagens: Ento o padre respondeu:
- Parta agora.
- antes de apostos ou oraes apositivas, enumeraes ou
sequncia de palavras que explicam, resumem ideias anteriores:
Meus amigos so poucos: Ftima, Rodrigo e Gilberto.
- antes de citao: Como j dizia Vincius de Morais: Que o
amor no seja eterno posto que chama, mas que seja infinito
enquanto dure.
Ponto de Interrogao ( ? )
- Em perguntas diretas: Como voc se chama?
- s vezes, juntamente com o ponto de exclamao: Quem
ganhou na loteria? Voc. Eu?!
Ponto de Exclamao ( ! )
- Aps vocativo: Parte, Heliel! ( As violetas de Nossa Sra.-
Humberto de Campos).
- Aps imperativo: Cale-se!
- Aps interjeio: Ufa! Ai!
- Aps palavras ou frases que denotem carter emocional:
Que pena!
LNGUA PORTUGUESA
e expresses populares: Maria ganhou um apaixonado sculo
do seu admirador; A festa na casa de Lcio estava chocante;
Conversando com meu superior, dei a ele um feedback do
servio a mim requerido.
- indicar uma citao textual: Ia viajar! Viajei. Trinta e
quatro vezes, s pressas, bufando, com todo o sangue na face,
desfiz e refiz a mala. (O prazer de viajar - Ea de Queirs)
Se, dentro de um trecho j destacado por aspas, se fizer
necessrio a utilizao de novas aspas, estas sero simples. (
)
Parnteses ( () )
- isolar palavras, frases intercaladas de carter explicativo
e datas: Na 2 Guerra Mundial (1939-1945), ocorreu inmeras
perdas humanas; Uma manh l no Cajapi (Joca lembrava-
se como se fora na vspera), acordara depois duma grande
tormenta no fim do vero. (O milagre das chuvas no nordeste-
Graa Aranha)
Os parnteses tambm podem substituir a vrgula ou o
travesso.
Travesso (__ )
- dar incio fala de um personagem: O filho perguntou:
__Pai, quando comearo as aulas?
- indicar mudana do interlocutor nos dilogos. __Doutor, o
que tenho grave? __No se preocupe, uma simples infeco.
s tomar um antibitico e estar bom.
- unir grupos de palavras que indicam itinerrio: A rodovia
Belm-Braslia est em pssimo estado.
Tambm pode ser usado em substituio virgula, em
expresses ou frases explicativas: Xuxa a rainha dos baixinhos
loira.
Pargrafo
Constitui cada uma das seces de frases de um escritor;
comea por letra maiscula, um pouco alm do ponto em que
comeam as outras linhas.
Colchetes ( [] )
Utilizados na linguagem cientfica.
Asterisco ( * )
Empregado para chamar a ateno do leitor para alguma
nota (observao).
Barra ( / )
Aplicada nas abreviaes das datas e em algumas
abreviaturas.
Reticncias ( ... )
- indicar dvidas ou hesitao do falante: Sabe...eu queria
te dizer que...esquece.
- interrupo de uma frase deixada gramaticalmente
incompleta: Al! Joo est? Agora no se encontra. Quem sabe
se ligar mais tarde...
- ao fim de uma frase gramaticalmente completa com a
inteno de sugerir prolongamento de ideia: Sua tez, alva e
pura como um foco de algodo, tingia-se nas faces duns longes
cor-de-rosa... (Ceclia- Jos de Alencar)
- indicar supresso de palavra (s) numa frase transcrita:
Quando penso em voc (...) menos a felicidade. (Canteiros -
Raimundo Fagner)
Aspas ( ) uma expresso conclusiva.
- isolar palavras ou expresses que fogem norma culta,
como grias, estrangeirismos, palavres, neologismos, arcasmos
+tIHQ
Usado para ligar elementos de palavras compostas e para
unir pronomes tonos a verbos. Exemplo: guarda-roupa
Questes
01. Assinale dentre as alternativas a frase que apresenta
pontuao adequada:
(A) Me, venha at meu quarto.
(B) Curitiba 27 de outubro de 2012.
(C) O menino, sentia-se mal.
(D) Onde esto os nossos: pais, vizinhos.
(E) Assim permite-se roupas, curtas.
02. Assinale a opo em que o uso da vrgula utilizado em
(A) O tempo est feio, isto , chover ainda esta manh.
(B) Daqui a pouco, iremos todos ao mercado.
11
LNGUA PORTUGUESA
(C) O tempo est feio, portanto, chover em breve.
(D) Gabriela, a bonita garota, est cheia de alegria.
(E) Cheios de esperana, os meninos saram alegres.
03. Indique a opo em que o trecho est incorreto
gramaticalmente.
(A) As transformaes tecnolgicas, j que no existe
sociedade civilizada sem lei, apenas tornam mais complexas
as regras que, muitas vezes, incomodam e atrapalham,
mas que continuaro sendo uma garantia fundamental de
desenvolvimento com justia.
(B) No existe sociedade civilizada sem lei e as
transformaes tecnolgicas apenas tornam mais complexas
as regras que, muitas vezes, incomodam e atrapalham,
mas que continuaro sendo uma garantia fundamental de
desenvolvimento com justia.
(C) No existe sociedade civilizada sem lei, por isso as
transformaes tecnolgicas apenas tornam mais complexas
as regras que, muitas vezes, incomodam e atrapalham, mas,
no entanto, continuaro sendo uma garantia fundamental de
desenvolvimento com justia.
(D) No existe sociedade civilizada sem lei. As
transformaes tecnolgicas apenas tornam mais complexas as
regras que, muitas vezes incomodam e atrapalham, mas que,
continuaro sendo garantias fundamentais de desenvolvimento
com justia.
(E) As transformaes tecnolgicas apenas tornam
mais complexas as regras que, muitas vezes, incomodam
e atrapalham, mas que continuaro sendo uma garantia
fundamental de desenvolvimento com justia. No existe
sociedade civilizada sem lei.
04. Uma outra maneira igualmente correta de reescrever-
se a frase Os riscos da inflao podem ser calculados, e o
prejuzo financeiro deles, previsto, mantendo-se o seu sentido
original :
(A) Podem ser calculados e previstos os riscos da inflao e
seu prejuzo financeiro.
(B) Os riscos da inflao e seu prejuzo financeiro podem
ser calculados e previstos.
(C) Podem ser calculados os riscos da inflao e pode ser
previsto seu prejuzo financeiro.
(D) Podem ser calculados os prejuzos financeiros e
calculados seus riscos inflacionrios.
(E) Podem ser calculados os prejuzos financeiros advindos
dos riscos inflacionrios.
Respostas
01. A / 02. C / 03. D / 04. C
3. Substantivo: classificao,
formao, flexo e emprego.
SUBSTANTIVO
Substantivo tudo o que nomeia as coisas em geral.
Substantivo tudo o que pode ser visto, pego ou sentido.
Substantivo tudo o que pode ser precedido de artigo.
Classificao e Formao
Substantivo Comum: Substantivo comum aquele que
designa os seres de uma espcie de forma genrica. Por exemplo:
pedra, computador, cachorro, homem, caderno.
Substantivo Prprio: Substantivo prprio aquele que
12
designa um ser especfico, determinado, individualizando-o.
Por exemplo: Maxi, Londrina, Dlson, Ester. O substantivo
prprio sempre deve ser escrito com letra maiscula.
Substantivo Concreto: Substantivo concreto aquele
que designa seres que existem por si s ou apresentam-se em
nossa imaginao como se existissem por si. Por exemplo: ar,
som, Deus, computador, Ester.
Substantivo Abstrato: Substantivo abstrato aquele
que designa prtica de aes verbais, existncia de
qualidades ou sentimentos humanos. Por exemplo:
sada (prtica de sair), beleza (existncia do belo), saudade.
Formao dos substantivos
Substantivo Primitivo: primitivo o substantivo que
no se origina de outra palavra existente na lngua portuguesa.
Por exemplo: pedra, jornal, gato, homem.
Substantivo Derivado: derivado o substantivo que
provm de outra palavra da lngua portuguesa. Por exemplo:
pedreiro, jornalista, gatarro, homnculo.
Substantivo Simples: simples o substantivo formado
por um nico radical. Por exemplo: pedra, pedreiro, jornal,
jornalista.
Substantivo Composto: composto o substantivo
formado por dois ou mais radicais. Por exemplo: pedra-
sabo, homem-r, passatempo.
Substantivo Coletivo: coletivo o substantivo no
singular que indica diversos elementos de uma mesma espcie.
- abelha - enxame, cortio, colmeia
- acompanhante - comitiva, cortejo, squito
- alho - (quando entrelaados) rstia, enfiada, cambada
- aluno - classe
- amigo - (quando em assembleia) tertlia
Questes
01. Assinale o par de vocbulos que fazem o plural da
mesma forma que balo e caneta-tinteiro:
(A) vulco, abaixo-assinado;
(B) irmo, salrio-famlia;
(C) questo, manga-rosa;
(D) bno, papel-moeda;
(E) razo, guarda-chuva.
02. Assinale a alternativa em que est correta a formao
do plural:
(A) cadver cadveis;
(B) gavio gavies;
(C) fuzil fuzveis;
(D) mal maus;
(E) atlas os atlas.
03. A palavra livro um substantivo
(A) prprio, concreto, primitivo e simples.
(B) comum, abstrato, derivado e composto.
(C) comum, abstrato, primitivo e simples.
(D) comum, concreto, primitivo e simples.
04. Assinale a alternativa em que todos os substantivos so
masculinos:
(A) enigma idioma cal;
(B) pianista presidente planta;
(C) champanha d(pena) telefonema;
(D) estudante cal alface;
(E) edema diabete alface.
05. Sabendo-se que h substantivos que no masculino tm
um significado; e no feminino tm outro, diferente. Marque a
alternativa em que h um substantivo que no corresponde ao
seu significado:

(A) O capital = dinheiro;
A capital = cidade principal;
(B) O grama = unidade de medida;
A grama = vegetao rasteira;
(C) O rdio = aparelho transmissor;
A rdio = estao geradora;
(D) O cabea = o chefe;
A cabea = parte do corpo;
(E) A cura = o mdico.
O cura = ato de curar.
Respostas
01. C / 02. E / 03. D / 04. C / 05. E
4. Adjetivo: classificao, formao,
flexo e emprego; locuo adjetiva;
adjetivos que indicam nacionalidade
(gentlicos).
ADJETIVO
a classe gramatical de palavras que exprimem qualidade,
defeito, origem, estado do ser.
Classificao dos Adjetivos
Explicativo - exprime qualidade prpria do ser. Por exemplo:
neve fria.
Restritivo - exprime qualidade que no prpria do ser. Ex:
fruta madura.
Primitivo - no vem de outra palavra portuguesa. Por exem-
plo: bom e mau.
Derivado - tem origem em outra palavra portuguesa. Por
exemplo: bondoso.
Simples - formado de um s radical. Por exemplo: brasileiro.
Composto - formado de mais de um radical. Por exemplo:
franco-brasileiro.
Ptrio - o adjetivo que indica a naturalidade ou a naciona-
lidade do ser. Por exemplo: brasileiro, cambuiense, etc.
Locuo Adjetiva
toda expresso formada de uma preposio mais um
substantivo, equivalente a um adjetivo. Por exemplo, homens
com aptido (aptos), bandeira da Irlanda (irlandesa).
Gneros dos Adjetivos
Biformes - tm duas formas, sendo uma para o masculino e
outra para o feminino. Por exemplo, mau e m, judeu e judia.
Se o adjetivo composto e biforme, ele flexiona no feminino so-
mente o ltimo elemento. Por exemplo, o motivo scio-literrio
e a causa scio-literria. Exceo = surdo-mudo e surda-muda.
NUMERAL
LNGUA PORTUGUESA
Faz-se a leitura do numeral cardinal, dispondo-se a
palavra e entre as centenas e as dezenas e entre as dezenas
e unidades. Por exemplo, 1.203.726 = um milho duzentos e
trs mil setecentos e vinte e seis.
Questes
01. A substituio da orao adjetiva por um adjetivo de
valor equivalente est feita de forma inadequada em:
a) Quando voc elimina o impossvel, o que sobra, por
mais improvvel que parea, s pode ser a verdade. / restante
b) Sbio aquele que conhece os limites da prpria
ignorncia. / consciente dos limites da prpria ignorncia.
c) A nica coisa que vem sem esforo a idade. /
indiferente
d) Adoro a humanidade. O que no suporto so as pessoas.
/ insuportvel
e) Com o tempo no vamos ficando sozinhos apenas
pelos que se foram: vamos ficando sozinhos uns dos outros.
/ falecidos
02.
O povo, ingnuo e sem f das verdades, quer ao menos crer
na fbula, e pouco apreo d s demonstraes cientficas.
(Machado de Assis)
No fragmento acima, os dois adjetivos destacados possuem,
respectivamente, os valores de
a) qualidade e estado.
b) estado e relao.
c) relao e caracterstica.
d) caracterstica e qualidade.
e) qualidade e relao.
03. Entre as frases de Machado de Assis a seguir, assinale
a aquela em que a locuo adjetiva sublinhada mostra uma
substituio inadequada.
a) A fantasia um vidro de cor, porm mentiroso. /
colorido
b) Sem ter passado por provas da experincia, muito
raro dizer coisa com coisa. / experientes
c) Admiremos os diplomatas que sabem guardar consigo os
segredos dos governos. / governamentais
d) Amor ou eleies, no falta matria s discrdias dos
homens. / humanas
e) A ttica do parlamento de tomar tempo com discursos
at o fim das sesses no nova./ parlamentar
04. TEXTO DIPO-REI
Diante do palcio de dipo. Um grupo de crianas est
ajoelhado nos degraus da entrada. Cada um tem na mo um
ramo de oliveira. De p, no meio delas, est o sacerdote de
Zeus.
(Edipo-Rei, Sfocles, RS: L&PM, 2013)
Numa descrio, os adjetivos indicam estados, qualidades,
caractersticas e relaes dos substantivos por eles determinados.
O adjetivo abaixo que indica uma qualidade do substantivo :
   
2
a) ramo murcho.
b) cena interessante.
 
  
2 c) palavras sacerdotais.
3   
2 d) palcio amarelo.
e) crianas alvoroadas.
   
2
   
2 05.Leia o texto e responda as questes abaixo:
Todos os seres humanos nascem livres e iguais em
   2
dignidade e em direitos. Dotados de razo e de conscincia,
 2  
2 devem agir uns para com os outros em esprito de fraternidade.
   2
Todo indivduo tem direito vida, liberdade e segurana
pessoal. Toda a pessoa tem direito ao trabalho, livre escolha
   2 do trabalho, a condies equitativas e satisfatrias de trabalho
 2 ! 2 e proteo contra o desemprego.

13
LNGUA PORTUGUESA
De acordo com a gramtica da lngua portuguesa, adjetivo
a palavra que qualifica um substantivo. Aponte a afirmativa que
contenha somente adjetivos retirados do texto.
a) livres, iguais, equitativas, satisfatrias.
b) todos, dever, fraternidade, liberdade.
c) trabalho, ter, direito, desemprego.
d) esprito, seres, nascer, livre.
Respostas
01. C / 02. E / 03. B / 04. B / 05. A
5. Pronome: classificao, formao,
flexo e emprego; colocao dos
pronomes oblquos.
PRONOME
A palavra que acompanha (determina) ou substitui um
nome denominada pronome. Ex.: Ana disse para sua irm: -
Eu preciso do meu livro de matemtica. Voc no o encontrou?
Ele estava aqui em cima da mesa.
- eu substitui Ana
- meu acompanha o livro de matemtica
- o substitui o livro de matemtica
- ele substitui o livro de matemtica
Flexo: Quanto forma, o pronome varia em gnero,
nmero e pessoa:
Gnero (masculino/feminino)
Ele saiu/Ela saiu
Meu carro/Minha casa
Nmero (singular/plural)
Eu sa/Ns samos
Minha casa/Minhas casas
Pessoa (1/2/3)
Eu sa/Tu saste/Ele saiu
Meu carro/Teu carro/Seu carro
Funo: O pronome tem duas funes fundamentais:
Substituir o nome: Nesse caso, classifica-se como
pronome substantivo e constitui o ncleo de um grupo nominal.
Ex.: Quando cheguei, ela se calou. (ela o ncleo do sujeito da
segunda orao e se trata de um pronome substantivo porque
est substituindo um nome)
Referir-se ao nome: Nesse caso, classifica-se como
pronome adjetivo e constitui uma palavra dependente do grupo
nominal. Ex.: Nenhum aluno se calou. (o sujeito nenhum
aluno tem como ncleo o substantivo aluno e como palavra
dependente o pronome adjetivo nenhum)
Pronomes Pessoais: So aqueles que substituem os
nomes e representam as pessoas do discurso:
1 pessoa - a pessoa que fala - eu/ns
2 pessoa - a pessoa com que se fala - tu/vs
3 pessoa - a pessoa de quem se fala - ele/ela/eles/elas
Pronomes pessoais retos: so os que tm por funo
principal representar o sujeito ou predicativo.
Pronomes pessoais oblquos: so os que podem exercer
funo de complemento.
14
Pronomes Oblquos
- Associao de pronomes a verbos: Os pronomes oblquos
o, a, os, as, quando associados a verbos terminados em -r, -s, -z,
assumem as formas lo, la, los, las, caindo as consoantes. Ex.:
Carlos quer convencer seu amigo a fazer uma viagem; Carlos
quer convenc-lo a fazer uma viagem.
- Quando associados a verbos terminados em ditongo nasal
(-am, -em, -o, -e), assumem as formas no, na, nos, nas. Ex.:
Fizeram um relatrio; Fizeram-no.
- Os pronomes oblquos podem ser reflexivos e quando isso
ocorre se referem ao sujeito da orao. Ex.: Maria olhou-se no
espelho; Eu no consegui controlar-me diante do pblico.
- Antes do infinitivo precedido de preposio, o pronome
usado dever ser o reto, pois ser sujeito do verbo no infinitivo.
Ex.: O professor trouxe o livro para mim. (pronome oblquo,
pois um complemento); O professor trouxe o livro para eu ler.
(pronome reto, pois sujeito)
Pronomes de Tratamento: So aqueles que substituem
a terceira pessoa gramatical. Alguns so usados em tratamento
cerimonioso e outros em situaes de intimidade. Conhea
alguns:
- voc (v.): tratamento familiar
- senhor (Sr.), senhora (Sr.): tratamento de respeito
- senhorita (Srta.): moas solteiras
- Vossa Senhoria (V.S.): para pessoa de cerimnia
- Vossa Excelncia (V.Ex.): para altas autoridades
- Vossa Reverendssima (V. Revm.): para sacerdotes
- Vossa Eminncia (V.Em.): para cardeais
- Vossa Santidade (V.S.): para o Papa
- Vossa Majestade (V.M.): para reis e rainhas
- Vossa Majestade Imperial (V.M.I.): para imperadores
- Vossa Alteza (V.A.): para prncipes, princesas e duques
1- Os pronomes e os verbos ligados aos pronomes de
tratamento devem estar na 3 pessoa. Ex.: Vossa Excelncia
j terminou a audincia? (nesse fragmento se est dirigindo a
pergunta autoridade)
2- Quando apenas nos referimos a essas pessoas, sem
que estejamos nos dirigindo a elas, o pronome vossa se
transforma no possessivo sua. Ex.: Sua Excelncia j terminou
a audincia? (nesse fragmento no se est dirigindo a pergunta
autoridade, mas a uma terceira pessoa do discurso)
Pronomes Possessivos: So aqueles que indicam ideia
de posse. Alm de indicar a coisa possuda, indicam a pessoa
gramatical possuidora.
Existem palavras que eventualmente funcionam como
pronomes possessivos. Ex.: Ele afagou-lhe (seus) os cabelos.
 LNGUA PORTUGUESA
Pronomes Demonstrativos: Os pronomes adverbial de mais. Ex.:
demonstrativos possibilitam localizar o substantivo em relao Maria no criou nada de mais alm de uma cpia do
s pessoas, ao tempo, e sua posio no interior de um discurso. quadro de outro artista. (locuo adverbial)
Maria esperou-os demais. (pronome indefinido = os
outros)
Pronomes Espao Tempo Ao dito Enumerao Maria esperou demais. (advrbio de intensidade)

    Todo: usado como pronome indefinido e tambm como

   advrbio, no sentido de completamente, mas possuindo flexo
   de gnero e nmero, o que raro em um advrbio. Ex.:
  Percorri todo trajeto. (pronome indefinido)
 Por causa da chuva, a roupa estava toda molhada.
(advrbio)
este,
esta,     Cada: Possui valor distributivo e significa todo, qualquer
isto,     dentre certo nmero de pessoas ou de coisas. Ex.: Cada homem
estes,     tem a mulher que merece. Este pronome indefinido no pode
estas    anteceder substantivo que esteja em plural (cada frias), a no
  ser que o substantivo venha antecedido de numeral (cada duas
 frias). Pode, s vezes, ter valor intensificador: Mrio diz cada
 coisa idiota!

Pronomes Relativos: So aqueles que representam
    nomes que j foram citados e com os quais esto relacionados.
   O nome citado denomina-se antecedente do pronome relativo.
  Ex.: A rua onde moro muito escura noite.; onde: pronome
relativo que representa a rua; a rua: antecedente do pronome
esse, onde.
essa,    
esses,  
 Alguns pronomes que podem funcionar como
essas    pronomes relativos: Masculino (o qual, os quais, quanto,
  quantos, cujo, cujos). Feminino (a qual, as quais, quanta,
  quantas, cuja, cujas). Invarivel (quem, que, onde).
 
O pronome relativo quem sempre possui como antecedente
    uma pessoa ou coisas personificadas, vem sempre antecedido
   de preposio e possui o significado de o qual. Ex.: Aquela
  menina de quem lhe falei viajou para Paris. Antecedente:
  menina; Pronome relativo antecedido de preposio: de quem.
 Os pronomes relativos cujo, cuja sempre precedem a um
aquele, substantivo sem artigo e possuem o significado do qual, da
aquela, qual. Ex.: O livro cujo autor no me recordo.
   
aquilo, Os pronomes relativos quanto(s) e quanta(s) aparecem
  
aqueles, geralmente precedidos dos pronomes indefinidos tudo,
  
aquelas tanto(s), tanta(s), todos, todas. Ex.: Voc tudo quanto queria
  
na vida.
  
O pronome relativo onde tem sempre como antecedente
 
palavra que indica lugar. Ex.: A casa onde moro muito
 
espaosa.

O pronome relativo que admite diversos tipos de

antecedentes: nome de uma coisa ou pessoa, o pronome
demonstrativo ou outro pronome. Ex.: Quero agora aquilo que
Pronomes Indefinidos: So pronomes que acompanham ele me prometeu.
o substantivo, mas no o determinam de forma precisa: algum, Os pronomes relativos, na maioria das vezes, funcionam
bastante, cada, certo, diferentes, diversos, demais, mais, como conectivos, permitindo-nos unir duas oraes em um s
menos, muito nenhum, outro, pouco, qual, qualquer, quanto, perodo. Ex.: A mulher parece interessada. A mulher comprou o
tanto, todo, tudo, um, vrios. livro. (A mulher que parece interessada comprou o livro.)
Algumas locues pronominais indefinidas: cada Pronomes Interrogativos: Os pronomes interrogativos
qual, qualquer um, tal e qual, seja qual for, sejam quem for, levam o verbo 3 pessoa e so usados em frases interrogativas
todo aquele, quem (que), quer uma ou outra, todo aquele diretas ou indiretas. No existem pronomes exclusivamente
(que), tais e tais, tal qual, seja qual for. interrogativos e sim que desempenham funo de pronomes
interrogativos, como por exemplo: que, quantos, quem,
Uso de alguns pronomes indefinidos: qual, etc. Ex.: Quantos livros teremos que comprar?; Ele
perguntou quantos livros teriam que comprar.; Qual foi o
Algum: motivo do seu atraso?
- quando anteposto ao substantivo d ideia de afirmao.
Algum dinheiro ter sido deixado por ela. Questes
- quando posposto ao substantivo d ideia de negao.
Dinheiro algum ter sido deixado por ela. 01. O emprego do pronome relativo est de acordo com as
normas da lngua-padro em:
O uso desse pronome indefinido antes ou depois do verbo a) Finalmente aprovaram o decreto que lutamos tanto por
est ligado inteno do enunciador. ele.
b) Nas prximas frias, minha meta fazer tudo que tenho
Demais: Este pronome indefinido, muitas vezes, direito.
confundido com o advrbio demais ou com a locuo c) Eu aprovaria o texto daquele parecer que o relator

15
LNGUA PORTUGUESA
apresentou ontem.
d) Existe um escritor brasileiro que todos os brasileiros nos
orgulhamos.
e) Na poltica, s vezes acontecem traies onde mostram
muita sordidez.
02. Analise a frase abaixo:
O professor discutiu............mesmos a respeito da
desavena entre .........e ........ .
Assinale a alternativa que completa corretamente as lacunas
do texto.
a) com ns eu ti
b) conosco eu tu
c) conosco mim ti
d) conosco mim tu
e) com ns mim ti
03. Das opes abaixo, assinale a nica que apresenta
corretamente a colocao do pronome.
a) Esqueci de te contar que vi ele na rua.
b) Nunca pode-se falar mal de quem no conhece-se
c) Esta situao se-refere a assuntos empresariais.
d) Precisa-se de bons funcionrios.
04. Assinale a alternativa que preenche correta e
respectivamente as lacunas dos enunciados abaixo.
1. Quanto ao pedido do Senhor Secretrio, a secretaria
dever ________ que ainda no h disponibilidade de recursos.
2. Apesar de o regimento no exigir uma sindicncia neste
tipo de situao, a gravidade
da ocorrncia ________, sem dvida.
3. Embora os novos artigos limitem o alcance da lei, eles
no ________.
a) informar-lhe a justificaria revogam-na
b) informar-lhe justific-la-ia a revogam
c) inform-lo justificar-lhe-ia a revogam
d) inform-lo a justificaria lhe revogam
e) informar-lhe justific-la-ia revogam-na
05.
As emoes no so um privilgio humano. Os bichos
tambm sentem tristeza, alegria, raiva, amor. Para compreender
ainda mais o comportamento deles, os zologos tentam decifrar
esses estados emocionais, estudando as suas expresses
corporais.
Os elefantes so considerados excelentes modelos para o
estudo dos sentimentos animais, pois parecem estar sempre
com a emoo flor da pele. Quando um deles morre, os outros
fazem verdadeiros rituais fnebres, formando um crculo em
torno do cadver, sobre o qual depositam folhas e galhos,
enquanto choram copiosamente.
(http:/super.abril.com.br/cincia/sentimento-animal)
Em Para compreender ainda mais o comportamento deles
a expresso sublinhada equivale a o seu comportamento.
( ) Certo ( ) Errado
Respostas
01. C / 02. E / 03. D / 04. B / 05. Certo
Colocao dos Pronomes Oblquos tonos
Um dos aspectos da harmonia da frase refere-se colocao
dos pronomes oblquos tonos. Tais pronomes situam-se em
trs posies:
- Antes do verbo (prclise): No te conheo.
- No meio do verbo (mesclise): Avisar-te-ei.
- Depois do verbo (nclise): Sente-se, por favor.
Prclise
Por atrao: usa-se a prclise quando o verbo vem
precedido das seguintes partculas atrativas:
16
- Palavras ou expresses negativas: No te afastes de mim.
- Advrbios: Agora se negam a depor. Se houver pausa (na
escrita, vrgula) entre o advrbio e o verbo, usa-se a nclise:
Agora, negam-se a depor.
- Pronomes Relativos: Apresentaram-se duas pessoas que
se identificaram com rapidez.
- Pronomes Indefinidos: Poucos se negaram ao trabalho.
- Conjunes subordinativas: Soube que me dariam a
autorizao solicitada.
Com certas frases: h casos em que a prclise motivada
pelo prprio tipo de frase em que se localiza o pronome.
- Frases Interrogativas: Quem se atreveria a isso?
- Frases Exclamativas: Quanto te arriscas com esse
procedimento!
- Frases Optativas (exprimem desejo): Deus nos proteja.
Se, nas frases optativas, o sujeito vem depois do verbo, usa-se a
nclise: Proteja-nos Deus.
Com certos verbos: a prclise pode ser motivada tambm
pela forma verbal a que se prende o pronome.
- Com o gerndio precedido de preposio ou de negao:
Em se ausentando, complicou-se; No se satisfazendo com os
resultados, mudou de mtodo.
- Com o infinito pessoal precedido de preposio: Por se
acharem infalveis, caram no ridculo.
Mesclise
Usa-se a mesclise to somente com duas formas verbais, o
futuro do presente e o futuro do pretrito, assim quando no
vierem precedidos de palavras atrativas. Exemplos:
Confrontar-se-o os resultados.
Confrontar-se-iam os resultados.
Mas:
No se confrontaro os resultados.
No se confrontariam os resultados.
No se usa a nclise com o futuro do presente ou com o
futuro do pretrito sob hiptese alguma. Ser contrria norma
culta escrita, portanto, uma colocao do tipo:
Diria-se que as coisas melhoraram. (errado)
Dir-se-ia que as coisas melhoraram. (correto)
nclise
Usa-se a nclise nos seguintes casos:
- Imperativo Afirmativo: Prezado amigo, informe-se
de seus compromissos.
- Gerndio no precedido da preposio em ou
de partcula negativa: Falando-se de comrcio exterior,
progredimos muito.
Mas
Em se plantando no Brasil, tudo d.
No se falando em futebol, ningum briga.
- Infinitivo Impessoal: No era minha inteno
magoar-te. Se o infinitivo vier precedido de palavra atrativa,
ocorre tanto a prclise quanto a nclise.
Espero com isto no te magoar.
Espero com isto no magoar-te.
- No incio de frases ou depois de pausa: Vo-se
os anis, ficam os dedos. Decorre da a afirmao de que, na
variante culta escrita, no se inicia frase com pronome oblquo
tono. Causou-me surpresa a tua reao.

O Pronome Oblquo tono nas Locues Verbais
- Com palavras atrativas: quando a locuo vem
precedida de palavra atrativa, o pronome se coloca antes do
verbo auxiliar ou depois do verbo principal. Exemplo: Nunca
te posso negar isso; Nunca posso negar-te isso. possvel,
nesses casos, o uso da prclise antes do verbo principal. Nesse
caso, o pronome no se liga por hfen ao verbo auxiliar: Nunca
posso te negar isso.
- No incio da orao ou depois de pausa: quando
a locuo se situa no incio da orao, no se usa o pronome
antes do verbo auxiliar. Exemplo: Posso-lhe dar garantia
total; Posso dar-lhe garantia total. A mesma norma vlida
para os casos em que a locuo verbal vem precedida de pausa.
Exemplo: Em dias de lua cheia, pode-se ver a estrada mesmo
com faris apagados; Em dias de lua cheia, pode ver-se a
estrada mesmo com os faris apagados.
- Sem atrao nem pausa: quando a locuo verbal no
vem precedida de palavra atrativa nem de pausa, admite-se
qualquer colocao do pronome.
Exemplos:
A vida lhe pode trazer surpresas.
A vida pode-lhe trazer surpresas.
A vida pode trazer-lhe surpresas.
Observaes
- Quando o verbo auxiliar de uma locuo verbal estiver no
futuro do presente ou no futuro do pretrito, o pronome pode
vir em mesclise em relao a ele: Ter-nos-ia aconselhado a
partir.
- Nas locues verbais, jamais se usa pronome oblquo tono
depois do particpio. No o haviam convidado. (correto); No
haviam convidado-o. (errado).
- H uma colocao pronominal, restrita a contextos
literrios, que deve ser conhecida: H males que se no
curam com remdios. Quando h duas partculas atraindo o
pronome oblquo tono, este pode vir entre elas. Poderamos
dizer tambm: H males que no se curam com remdios.
- Os pronomes oblquos tonos combinam-se entre si em
casos como estes:
me + o/a = mo/ma
te + o/a = to/ta
lhe + o/a = lho/lha
nos + o/a = no-lo/no-la
vos + o/a = vo-lo/vo-la
Tais combinaes podem vir:
- Procltica: Eu no vo-lo disse?
- Mesocltica: Dir-vo-lo-ei j.
- Encltica: A correspondncia, entregaram-lha h muito
tempo.
Segundo a norma culta, a regra a nclise, ou seja, o
pronome aps o verbo. Isso tem origem em Portugal, onde essa
colocao mais comum. No Brasil, o uso da prclise mais
frequente, por apresentar maior informalidade. Mas, como
devemos abordar os aspectos formais da lngua, a regra ser
nclise, usando prclise em situaes excepcionais, que so:
- Palavras invariveis (advrbios, alguns pronomes,
conjuno) atraem o pronome. Por palavras invariveis,
entendemos os advrbios, as conjunes, alguns
pronomes que no se flexionam, como o pronome relativo
que, os pronomes indefinidos quanto/como, os pronomes
LNGUA PORTUGUESA
- Oraes exclamativas (Vou te matar!) ou que expressam
desejo, chamadas de optativas (Que Deus o abenoe!)
prclise obrigatria.
- Oraes subordinadas (... e por isso que nele se
acentua o pensador poltico uma orao subordinada causal,
como a da questo, exige a prclise.).
Emprego Proibido:
- Iniciar perodo com pronome (a forma correta : D-me
um copo dgua; Permita-me fazer uma observao.);
- Aps verbo no particpio, no futuro do presente e no futuro
do pretrito. Com essas formas verbais, usa-se a prclise (desde
que no caia na proibio acima), modifica-se a estrutura (troca
o me por a mim) ou, no caso dos futuros, emprega-se o
pronome em mesclise. Exemplos: Concedida a mim a licena,
pude comear a trabalhar. (No poderia ser concedida-me
aps particpio proibido - nem me concedida iniciar
perodo com pronome proibido). Recolher-me-ei minha
insignificncia (No poderia ser recolherei-me nem Me
recolherei).
Questes
01. Considerada a norma culta escrita, h correta
substituio de estrutura nominal por pronome em:
(A) Agradeo antecipadamente sua Resposta // Agradeo-
lhes antecipadamente.
(B) do verbo fabricar se extraiu o substantivo fbrica. // do
verbo fabricar se extraiu-lhe.
(C) no faltam lexicgrafos // no faltam-os.
(D) Gostaria de conhecer suas consideraes // Gostaria de
conhec-las.
(E) incluindo a palavra aguardo // incluindo ela.
02. Caso fosse necessrio substituir o termo destacado em
Basta apresentar um documento por um pronome, de acordo
com a norma-padro, a nova redao deveria ser
(A) Basta apresenta-lo.
(B) Basta apresentar-lhe.
(C) Basta apresenta-lhe.
(D) Basta apresent-la.
(E) Basta apresent-lo.
03. Em qual perodo, o pronome tono que substitui o
sintagma em destaque tem sua colocao de acordo com a
norma-padro?
(A) O porteiro no conhecia o portador do embrulho
conhecia-o
(B) Meu pai tinha encontrado um marinheiro na praa
Mau tinha encontrado-o.
(C) As pessoas relataro as suas histrias para o registro no
Museu relat-las-o.
(D) Quem explicou s crianas as histrias de seus
antepassados? explicou-lhes.
(E) Vinham perguntando s pessoas se aceitavam a ideia de
um museu virtual Lhes vinham perguntando.
04. De acordo com a norma-padro e as questes
gramaticais que envolvem o trecho Frustrei-me por no ver o
Escola, correto afirmar que
(A) me poderia ser deslocado para antes do verbo que
acompanha.
(B) me deveria obrigatoriamente ser deslocado para antes
do verbo que acompanha.
(C) a nclise em Frustrei-me facultativa.
demonstrativos isso, aquilo, isto. Exemplos: Ele no
se encontrou com a namorada. prclise obrigatria por
fora do advrbio de negao. Quando se encontra com a
namorada, ele fica muito feliz. prclise obrigatria por fora
da conjuno;
' D LQFOXVmR GR DGYpUELR 1mR QR LQFLR GD RUDomR
Frustrei-me, tornaria a prclise obrigatria.
(E) a nclise em Frustrei-me obrigatria.
17
LNGUA PORTUGUESA
05. A substituio do elemento grifado pelo pronome
correspondente foi realizada de modo INCORRETO em:
(A) que permitiu civilizao = que lhe permitiu
(B) envolveu diferentes fatores = envolveu-os
(C) para fazer a dragagem = para faz-la
(D) que desviava a gua = que lhe desviava
(E) supriam a necessidade = supriam-na
Respostas
01. D / 02. E / 03. C / 04. D / 05. D
6. Verbo: conjugao dos verbos
regulares, irregulares e defectivos;
verbos abundantes; classificao,
formao, flexo (modos, formas
nominais, tempos, nmero, pessoa e
voz); locuo verbal.
VERBO
Quando se pratica uma ao, a palavra que representa essa
ao e indica o momento em que ela ocorre o verbo. Exem-
plos:
- Aquele pedreiro trabalhou muito. (ao pretrito)
- Venta muito na primavera. (fenmeno presente)
- Ana ficar feliz com a tua chegada. (estado - futuro)
- Maria enviuvou na semana passada. (mudana de estado
pretrito)
- A serra azula o horizonte. (qualidade presente)
Conjugao Verbal: Existem 3 conjugaes verbais:
- A 1 que tem como vogal temtica o a. Ex: cantar, pular,
sonhar etc...
- A 2 que tem como vogal temtica o e. Ex: vender, comer,
chover, sofrer etc...
- A 3 que tem como vogal temtica o i. Ex: partir, dividir,
sorrir, abrir etc...
1 COJUGAO 2 COJUGAO 3 CONJUGAO caso, no flexionado nas 1 e 3 pessoas do singular e flexio-
verbos terminados verbos terminados verbos terminados
em AR em ER em IR
cantar vender partir
amar chover sorrir
sonhar sofrer abrir
OBS: O verbo pr, assim como seus derivados (compor,
repor, depor, etc.), pertence 2 conjugao, porque na sua
forma antiga a sua terminao era em er: poer. A vogal e, ape-
sar de haver desaparecido do infinitivo, revela-se em algumas
formas de verbo: pe, pes, pem etc.
Pessoas: 1, 2 e 3 pessoa so abordadas em 2 situaes:
singular e plural.
Primeira pessoa do singular eu; ex: eu canto
Segunda pessoa do singular tu; ex: tu cantas
Terceira pessoa do singular ele; ex ele: canta
Primeira pessoa do plural ns; ex: ns cantamos
Segunda pessoa do plural vs; ex: vs cantais
Terceira pessoa do plural eles; ex: eles cantam
Tempos e Modo de Verbo
- Presente. Fato ocorrido no momento em que se fala. Ex:
Faz
- Pretrito. Fato ocorrido antes. Ex: Fez
- Futuro. Fato ocorrido depois. Ex: Far
O pretrito subdivide-se em perfeito, imperfeito e mais-
-que-perfeito.
18
- Perfeito. Ao acabada. Ex: Eu li o ultimo romance de
Rubens Fonseca.
- Imperfeito. Ao inacabada no momento a que se refere
narrao. Ex: Ele olhava o mar durante horas e horas.
- Mais-que-perfeito. Ao acabada, ocorrida antes de ou-
tro fato passado. Ex: Para poder trabalhar melhor, ela dividira
a turma em dois grupos.
O futuro subdivide-se em futuro do presente e futuro do
pretrito.
- Futuro do Presente. Refere-se a um fato imediato e
certo. Ex: Comprarei ingressos para o teatro.
- Futuro do Pretrito. Pode indicar condio, referindo-
-se a uma ao futura, vinculada a um momento j passado. Ex:
Aprenderia tocar violo, se tivesse ouvido para a msica (indica
condio); Eles gostariam de convid-la para a festa.
Modos Verbais
- Indicativo. Apresenta o fato de manei-
ra real, certa, positiva. Ex: Eu estudo geografia
Iremos ao cinema; Voltou para casa.
- subjuntivo. Pode exprimir um desejo e apresenta o fato
como possvel ou duvidoso, hipottico. Ex: Queria que me le-
vasses ao teatro; Se eu tivesse dinheiro, compraria um carro;
Quando o relgio despertar, acorda-me.
- Imperativo. Exprime ordem, conselho ou splica. Ex:
Limpa a cozinha, Maria; Descanse bastante nestas frias; Se-
nhor tende piedade de ns.
As formas nominais do verbo so Trs: infinitivo, gern-
dio e particpio.
Infinitivo:
Pessoal - cantar (eu), cantares (tu), vender (eu), venderes
(tu), partir (eu), partires (tu)
Impessoal - cantar, vender, partir.
Gerndio - cantando, vendendo, partindo.
Particpio - cantado, vendido, partido.
Impessoal: Uma forma em que o verbo no se refere a
nenhuma pessoa gramatical: o infinitivo impessoal quando
no se refere s pessoas do discurso. Exemplos: viver bom. (a
vida boa); proibido fumar. ( proibido o fumo)
Pessoal: Quando se refere s pessoas do discurso. Neste
nadas nas demais:
Falar (eu) no flexionado
Falares (tu) flexionado
Falar (ele) no flexionado
Falarmos (ns) flexionado
Falardes (voz) flexionado
Falarem (eles) flexionado
Ex: conveniente estudares ( conveniente o estudo); til
pesquisarmos ( til a nossa pesquisa)
Aspecto: Aspecto a maneira de ser ao.
O Pretrito Perfeito Composto: indica um fato con-
cludo, revela de certa forma a ideia de continuidade. Ex: Eu te-
nho estudado (eu estudei at o presente momento). Os verbos
invocativos (terminados em ecer ou escer) indica uma con-
tinuidade gradual. Ex: embranquecer comear a ficar grisalho
e envelhecer ir ficando velho.
O Presente do Indicativo pode:
- indicar frequncia. Ex: O sol nasce para todos.
- ser empregado no lugar do futuro. Ex: amanh vou ao tea-
tro. (irei); Se continuam as indiretas, perco a pacincia. (conti-
nuarem; perderei)
- ser empregado no lugar do pretrito (presente histrico).
Ex: 1939: alemes invadem o territrio polons (era; inva-
diram)
 LNGUA PORTUGUESA
O Pretrito Imperfeito do Indicativo pode: Pretrito mais-que-perfeito composto - tivesse cantado, ti-
- Substituir o futuro do pretrito. Ex: Se eu soubesse, no vesse vendido, tivesse partido, etc.
dizia aquilo. (diria) Futuro composto - tiver cantado, tiver vendido, tiver parti-
- Expressar cortesia ou timidez. Ex: O senhor podia fazer o do, etc.
favor de me emprestar uma caneta? (pode)
Infinitivo:
Futuro do Presente pode: Pretrito impessoal composto - ter cantado, ter vendido, ter
- Indicar probabilidade. Ex: Ele ter, no mximo, uns 70 partido, etc.
quilos. Pretrito pessoal composto - ter (teres) cantado, ter (teres)
- Substituir o imperativo. Ex: No matars. (no mates) vendido, ter (teres) partido.
Gerndio pretrito composto - tendo cantado, tendo vendi-
Tempos Simples e Tempos Compostos: Os tempos do, tendo partido.
so simples quando formados apenas pelo verbo principal. Regulares: Regulares so verbos que se conjugam de acor-
do com o paradigma (modelo) de cada conjugao. Cantar (1
Indicativo: conjugao) vender (2 conjugao) partir (3 conjugao) to-
Presente - canto, vendo, parto, etc. dos que se conjugarem de acordo com esses verbos sero re-
Pretrito perfeito - cantei, vendi, parti, etc. gulares.
Pretrito imperfeito - cantava, vendia, partia, etc. Questes
Pretrito mais-que-perfeito - cantara, vendera, partira, etc.
Futuro do presente - cantarei, venderei, partirei, etc. 01. A lio do fogo
Futuro do pretrito - cantaria, venderia, partiria, etc. 1 Um membro de determinado grupo, ao qual prestava
servios regularmente, sem nenhum aviso, deixou de participar
Subjuntivo: de suas atividades.
Presente - cante, venda, parta, etc. 2 Aps algumas semanas, o lder daquele grupo decidiu
Pretrito imperfeito - cantasse, vendesse, partisse, etc. visit-lo. Era uma noite muito fria. O lder encontrou o homem
Futuro - cantar, vender, partir. em casa sozinho, sentado diante ______ lareira, onde ardia um
fogo brilhante e acolhedor.
Imperativo: Ao indicar ordem, conselho, pedido, o fato 3 Adivinhando a razo da visita, o homem deu as boas-
verbal pode expressar negao ou afirmao. So, portanto, vindas ao lder, conduziu-o a uma cadeira perto da lareira e
duas as formas do imperativo: ficou quieto, esperando. O lder acomodou-se confortavelmente
- Imperativo Negativo: No falem alto. no local indicado, mas no disse nada. No silncio srio que
- Imperativo Afirmativo: Falem mais alto. se formara, apenas contemplava a dana das chamas em
torno das achas da lenha, que ardiam. Ao cabo de alguns
Imperativo negativo: formado do presente do minutos, o lder examinou as brasas que se formaram.
subjuntivo. Cuidadosamente, selecionou uma delas, a mais incandescente
de todas, empurrando-a ______ lado. Voltou, ento, a sentar-
se, permanecendo silencioso e imvel. O anfitrio prestava
1 2 3
ateno a tudo, fascinado e quieto. Aos poucos, a chama da
CONJUGAAO CONJUGAO CONJUGAO brasa solitria diminua, at que houve um brilho momentneo
CANT - AR VEND - ER PART - IR e seu fogo se apagou de vez.
No cantes No vendas No partas 4 Em pouco tempo, o que antes era uma festa de calor
e luz agora no passava de um negro, frio e morto pedao
de carvo recoberto _____ uma espessa camada de fuligem
No cante No venda No parta
acinzentada. Nenhuma palavra tinha sido dita antes desde o
protocolar cumprimento inicial entre os dois amigos. O lder,
No cantemos No vendamos No partamos antes de se preparar para sair, manipulou novamente o carvo
frio e intil, colocando-o de volta ao meio do fogo. Quase que
No canteis No vendais No partais imediatamente ele tornou a incandescer, alimentado pela luz
e calor dos carves ardentes em torno dele. Quando o lder
No cantem No vendam No partam alcanou a porta para partir, seu anfitrio disse:
5 Obrigado. Por sua visita e pelo belssimo sermo. Estou
Imperativo afirmativo: Tambm formado do presente voltando ao convvio do grupo.
do subjuntivo, com exceo da 2 pessoa do singular e da 2
pessoa do plural, que so retiradas do presente do indicativo RANGEL, Alexandre (org.). As mais belas parbolas de todos os
sem o s. Ex: Canta Cante Cantemos Cantai Cantem tempos Vol. II.Belo Horizonte: Leitura, 2004.

O imperativo no possui a 1 pessoa do singular, pois no se
prev a ordem, o pedido ou o conselho a si mesmo.
Tempos so compostos quando formados pelos auxilia-
res ter ou haver.
Indicativo:
Pretrito perfeito composto - tenho cantado, tenho vendido,
tenho partido, etc.
Pretrito mais-que-perfeito composto - tinha cantado, tinha
vendido, tinha partido, etc.
Futuro do presente composto - terei cantado, terei vendido,
terei partido, etc.
Futuro do pretrito composto - teria cantado, teria vendido,
teria partido, etc.
Subjuntivo:
Pretrito perfeito composto - tenha cantado, tenha vendido,
tenha partido, etc.
Assinale a alternativa em que o verbo est flexionado no
mesmo tempo e modo que o grifado em onde ardia um fogo
(2 pargrafo):
a) mas no disse nada (3 pargrafo).
b) que se formara (3 pargrafo).
c) prestava ateno a tudo (3 pargrafo).
d) houve um brilho (3 pargrafo).
02. Inquilinos
Ningum responsvel pelo funcionamento do mundo.
Nenhum de ns precisa acordar cedo para acender as
caldeiras e checar se a Terra est girando em torno de seu
prprio eixo na velocidade apropriada e em torno do Sol, de
modo a garantir a correta sucesso das estaes. Como num
prdio bem administrado, os servios bsicos do planeta so
SURYLGHQFLDGRV VHP TXH VH HQ[HUJXH R VtQGLFR  H VHP WD[D
de administrao. Imagine se coubesse humanidade, com sua
conhecida tendncia ao desleixo e improvisao, manter a
Terra na sua rbita e nos seus horrios, ou se coroando o mais
GHOLUDQWHGRVVRQKRVOLEHUDLVVXDJHUrQFLDIRVVHHQWUHJXHD

19
LNGUA PORTUGUESA
uma empresa privada, com poderes para remanejar os ventos e
suprimir correntes martimas, encurtar ou alongar dias e noites,
e at mudar de galxia, conforme as convenincias do mercado,
e ainda por cima sujeita a decises catastrficas, fraudes e
falncia.
verdade que, mesmo sob o atual regime impessoal, o
mundo apresenta falhas na distribuio dos seus benefcios,
favorecendo alguns andares do prdio metafrico e
martirizando outros, tudo devido ao que s pode ser chamado
de incompetncia administrativa. Mas a responsabilidade no
nossa. A infraestrutura j estava pronta quando ns chegamos.
(Adaptado de: VERISSIMO, Luis Fernando. O mundo brbaro.
Rio de Janeiro: Objetiva, 2008, p. 19)
H adequada correlao entre os tempos e os modos verbais
presentes na seguinte frase:
a) A responsabilidade pelos defeitos do mundo s seria nossa
caso j no estivessem prontos os elementos que constituem
essa imensa infraestrutura, qual todos estamos submetidos.
b) Nenhum de ns ter qualquer responsabilidade na injusta
distribuio dos males e benefcios do mundo, a menos que a
algum de ns caberia a tomada de todas as decises.
c) Provavelmente o mundo natural apresentaria ainda mais
falhas, se viermos a tomar as decises que implicassem uma
profunda alterao na ordem dos fenmenos.
d) Quem ousar remanejar os ventos e suprimir correntes
martimas, se tais poderes estivessem disposio dos nossos
interesses e caprichos?
e) Na opinio do autor do texto, o sndico ideal seria aquele
cujos servios sequer se notem, pois ele manter com discrio
sua eficincia e sua dedicao ao trabalho.
03.
Morto em 2015, o pai afirma que Jules Bianchi no
__________culpa pelo acidente. Em entrevista, Philippe Bianchi
afirma que a verdade nunca vai aparecer, pois os pilotos
__________ medo de falar. Um piloto no vai dizer nada se
existir uma cmera, mas quando no existem cmeras, todos
__________ at mim e me dizem. Jules Bianchi bateu com seu
carro em um trator durante um GP, aquaplanou e no conseguiu
__________para evitar o choque.
(http://espn.uol.com.br/noticia/603278_pai-diz-que-pilotos-da-f-
1-temmedo-de-falar-a-verdade-sobre-o-acidente-fatal-de-bianchi)
Complete com a sequncia de verbos que est no tempo,
modo e pessoa corretos:
a) Tem tem vem - freiar
b) Tem tiveram vieram - frear
c) Teve tinham vinham frenar
d) Teve tem veem freiar
e) Teve tm vm frear
04. Assinale a alternativa em que est correta a correlao
entre os tempos e os modos verbais nas frases abaixo.
a) A entonao correta ao falarmos colabora com o
entendimento que o outro tem do assunto tratado e reforaria
a nossa persuaso.
b) Para falar bem em pblico, organize as ideias de acordo
com o tempo que voc ter e, antes de falar, ensaie sua
apresentao.
c) A capacidade de os adolescentes virem a falar em pblico,
teria dependido dos bons ensinamentos da escola.
d) Quem vier a comparar a fala dos jovens de hoje com os
da gerao passada, haveria de concluir que os jovens de hoje
leem muito menos.
e) O contato visual tambm importante ao falar em
pblico. Passa empatia e envolveria o outro.
05. Em Conheo uma moa... Se algum contasse sua
histria, fariam como o senhor... h verbos empregados
respectivamente no presente do indicativo, no
a) pretrito imperfeito do subjuntivo, no futuro do pretrito
do indicativo.
b) pretrito imperfeito do indicativo, no futuro do pretrito
20
do indicativo.
c) futuro do pretrito do indicativo, no pretrito imperfeito
do subjuntivo.
d) futuro do pretrito do indicativo, no pretrito imperfeito
do indicativo.
e) futuro do pretrito do subjuntivo, no pretrito imperfeito
do subjuntivo.
Resposta
01. C / 02. A / 03. E / 04. B / 05. A
7. Advrbio: classificao e emprego.
ADVRBIO
Palavra invarivel que modifica essencialmente o verbo,
exprimindo uma circunstncia.
Advrbio modificando um verbo ou adjetivo:
Ocorre quando o advrbio modifica um verbo ou um adjetivo
acrescentando a eles uma circunstncia. Por circunstncia
entende-se qualquer particularidade que determina um fato,
ampliando a informao nele contida. Ex.: Antnio construiu
seu arraial popular ali; Estradas to ruins.
Advrbio modificando outro advrbio: Ocorre
quando o advrbio modifica um adjetivo ou outro advrbio,
geralmente intensificando o significado. Ex.: Grande parte da
populao adulta l muito mal.
Advrbio modificando uma orao inteira: Ocorre
quando o advrbio est modificando o grupo formado por todos
os outros elementos da orao, indicando uma circunstncia.
Ex.: Lamentavelmente o Brasil ainda tem 19 milhes de
analfabetos.
Locuo Adverbial: um conjunto de palavras que pode
exercer a funo de advrbio. Ex.: De modo algum irei l.
Tipos de Advrbios
- de modo: Ex.: Sei muito bem que ningum deve passar
atestado da virtude alheia. Bem, mal, assim, adrede, melhor,
pior, depressa, acinte, debalde, devagar, s pressas, s claras,
s cegas, toa, vontade, s escondas, aos poucos, desse jeito,
desse modo, dessa maneira, em geral, frente a frente, lado a
lado, a p, de cor, em vo e a maior parte dos que terminam
em -mente: calmamente, tristemente, propositadamente,
pacientemente, amorosamente, docemente, escandalosamente,
bondosamente, generosamente.
- de intensidade: Ex.: Acho que, por hoje, voc j ouviu
bastante. Muito, demais, pouco, to, menos, em excesso,
bastante, pouco, mais, menos, demasiado, quanto, quo, tanto,
assaz, que (equivale a quo), tudo, nada, todo, quase, de todo,
de muito, por completo, bem (quando aplicado a propriedades
graduveis).
- de tempo: Ex.: Leia e depois me diga quando pode sair
na gazeta. Hoje, logo, primeiro, ontem, tarde, outrora, amanh,
cedo, dantes, depois, ainda, antigamente, antes, doravante,
nunca, ento, ora, jamais, agora, sempre, j, enfim, afinal,
amide, breve, constantemente, entrementes, imediatamente,
primeiramente, provisoriamente, sucessivamente, s vezes,
tarde, noite, de manh, de repente, de vez em quando,
de quando em quando, a qualquer momento, de tempos em
tempos, em breve, hoje em dia.
- de lugar: Ex.: A senhora sabe aonde eu posso encontrar
esse pai-de-santo? Aqui, antes, dentro, ali, adiante, fora, acol,
atrs, alm, l, detrs, aqum, c, acima, onde, perto, a, abaixo,

aonde, longe, debaixo, algures, defronte, nenhures, adentro,
afora, alhures, nenhures, aqum, embaixo, externamente, a
distancia, a distancia de, de longe, de perto, em cima, direita,
esquerda, ao lado, em volta.
- de negao: Ex.: De modo algum irei l. No, nem,
nunca, jamais, de modo algum, de forma nenhuma, tampouco,
de jeito nenhum.
- de dvida: Ex.: Talvez ela volte hoje. Acaso, porventura,
possivelmente, provavelmente, qui, talvez, casualmente, por
certo, quem sabe.
- de afirmao: Ex.: Realmente eles sumiram. Sim,
certamente, realmente, decerto, efetivamente, certo,
decididamente, realmente, deveras, indubitavelmente.
- de excluso: Apenas, exclusivamente, salvo, seno,
somente, simplesmente, s, unicamente.
- de incluso: Ex.: Emocionalmente o indivduo tambm
amadurece durante a adolescncia. Ainda, at, mesmo,
inclusivamente, tambm.
- de ordem: Depois, primeiramente, ultimamente.
- de designao: Eis
- de interrogao: Ex.: E ento? Quando que embarca?
onde? (lugar), como? (modo), quando? (tempo), porque?
(causa), quanto? (preo e intensidade), para que? (finalidade).
Palavras Denotativas: H, na lngua portuguesa,
uma srie de palavras que se assemelham a advrbios.
A Nomenclatura Gramatical Brasileira no faz nenhuma
classificao especial para essas palavras, por isso elas so
chamadas simplesmente de palavras denotativas.
- Adio: Ex.: Comeu tudo e ainda queria mais. Ainda,
alm disso.
- Afastamento: Ex.: Foi embora daqui. Embora.
- Afetividade: Ex.: Ainda bem que passei de ano. Ainda
bem, felizmente, infelizmente.
- Aproximao: quase, l por, bem, uns, cerca de, por
volta de.
- Designao: Ex.: Eis nosso novo carro. Eis.
- Excluso: Ex.: Todos iro, menos ele. Apenas, salvo,
menos, exceto, s, somente, exclusive, sequer, seno.
- Explicao: Ex.: Viajaremos em julho, ou seja, nas frias.
Isto , por exemplo, a saber, ou seja.
- Incluso: Ex.: At ele ir viajar. At, inclusive, tambm,
mesmo, ademais.
- Limitao: Ex.: Apenas um me respondeu. S, somente,
unicamente, apenas.
- Realce: Ex.: E voc l sabe essa questo? que, c, l,
no, mas, porque, s, ainda, sobretudo.
- Retificao: Ex.: Somos trs, ou melhor, quatro. Alis,
isto , ou melhor, ou antes.
- Situao: Ex.: Afinal, quem perguntaria a ele? Ento,
mas, se, agora, afinal.
Grau dos Advrbios: Os advrbios, embora pertenam
categoria das palavras invariveis, podem apresentar variaes
com relao ao grau. Alm do grau normal, o advrbio pode-se
apresentar no grau comparativo e no superlativo.
- Grau Comparativo: quando a circunstncia expressa
pelo advrbio aparece em relao de comparao. O advrbio
no flexionado no grau comparativo. Para indicar esse grau
utilizam as formas toquanto, maisque, menosque. Pode
ser:
- comparativo de igualdade. Ex.: Chegarei to cedo quanto
voc.
- comparativo de superioridade. Ex.: Chegarei mais cedo
que voc.
- comparativo de inferioridade. Ex.: Chegaremos menos
cedo que voc.
LNGUA PORTUGUESA
- Grau Superlativo: nesse caso, a circunstncia expressa
pelo advrbio aparecer intensificada. O grau superlativo
do advrbio pode ser formado tanto pelo processo sinttico
(acrscimo de sufixo), como pelo processo analtico (outro
advrbio estar indicando o grau superlativo).
- superlativo (ou absoluto) sinttico: formado com o
acrscimo de sufixo. Ex.: Cheguei tardssimo.
- superlativo (ou absoluto) analtico: expresso com o auxilio
de um advrbio de intensidade. Ex.: Cheguei muito tarde.
Quando se empregam dois ou mais advrbios terminados
em mente, pode-se acrescentar o sufixo apenas no ultimo.
Ex.: Nada omitiu de seu pensamento; falou clara, franca e
nitidamente.
Quando se quer realar o advrbio, pode-se antecip-lo.
Ex.: Imediatamente convoquei os alunos.
Questes
01. Assinale a frase em que meio funciona como advrbio:
(A) S quero meio quilo.
(B) Achei-o meio triste.
(C) Descobri o meio de acertar.
(D) Parou no meio da rua.
(E) Comprou um metro e meio.
02. S no h advrbio em:
(A) No o quero.
(B) Ali est o material.
(C) Tudo est correto.
(D) Talvez ele fale.
(E) J cheguei.
03. Qual das frases abaixo possui advrbio de modo?
(A) Realmente ela errou.
(B) Antigamente era mais pacato o mundo.
(C) L est teu primo.
(D) Ela fala bem.
(E) Estava bem cansado.
04. Classifique a locuo adverbial que aparece em
Machucou-se com a lmina.
(A) modo
(B) instrumento
(C) causa
(D) concesso
(E) fim
Respostas
01. B / 02. C / 03. D / 04. B
8. Anlise sinttica: termos da orao;
8
estrutura do perodo (coordenao e
subordinao); oraes.
Anlise Sinttica
A Anlise Sinttica examina a estrutura do perodo,
divide e classifica as oraes que o constituem e reconhece a
funo sinttica dos termos de cada orao.
Orao: todo enunciado lingustico dotado de sentido,
porm h, necessariamente, a presena do verbo. A orao
encerra uma frase (ou segmento de frase), vrias frases ou
um perodo, completando um pensamento e concluindo o
enunciado atravs de ponto final, interrogao, exclamao e,
em alguns casos, atravs de reticncias.
Em toda orao h um verbo ou locuo verbal (s vezes
elpticos). No tm estrutura sinttica, portanto no so
oraes, no podem ser analisadas sintaticamente frases como:
Socorro!
Com licena!
21
LNGUA PORTUGUESA
Que rapaz impertinente!
Na orao as palavras esto relacionadas entre si, como
partes de um conjunto harmnico: elas formam os termos
ou as unidades sintticas da orao. Cada termo da orao
desempenha uma funo sinttica. Geralmente apresentam dois
grupos de palavras: um grupo sobre o qual se declara alguma
coisa (o sujeito), e um grupo que apresenta uma declarao
(o predicado), e, excepcionalmente, s o predicado. Exemplo:
A menina banhou-se na cachoeira.
A menina sujeito
banhou-se na cachoeira predicado
O sujeito o termo da frase que concorda com o verbo em
nmero e pessoa. normalmente o ser de quem se declara
algo, o tema do que se vai comunicar.
O predicado a parte da orao que contm a informao
nova para o ouvinte. Normalmente, ele se refere ao sujeito,
constituindo a declarao do que se atribui ao sujeito.
Ncleo de um termo a palavra principal (geralmente
um substantivo, pronome ou verbo), que encerra a essncia
de sua significao. Nos exemplos seguintes as palavras
amigo e revestiu so o ncleo do sujeito e do predicado,
respectivamente
Os termos da orao da lngua portuguesa so classificados
em trs grandes nveis:
- Termos Essenciais da Orao: Sujeito e Predicado.
- Termos Integrantes da Orao: Complemento
Nominal e Complementos Verbais (Objeto Direto, Objeto
indireto e Agente da Passiva).
- Termos Acessrios da Orao: Adjunto Adnominal,
Adjunto Adverbial, Aposto e Vocativo.
Termos Essenciais da Orao: So dois os termos
essenciais (ou fundamentais) da orao: sujeito e predicado.
Sujeito: equivocado dizer que o sujeito aquele que
pratica uma ao ou aquele (ou aquilo) do qual se diz alguma
coisa. Ao fazer tal afirmao estamos considerando o aspecto
semntico do sujeito (agente de uma ao) ou o seu aspecto
estilstico (o tpico da sentena). J que o sujeito depreendido
de uma anlise sinttica, vamos restringir a definio apenas
ao seu papel sinttico na sentena: aquele que estabelece
concordncia com o ncleo do predicado. Quando se trata
de predicado verbal, o ncleo sempre um verbo; sendo um
predicado nominal, o ncleo sempre um nome. Ento tm por
caractersticas bsicas:
- estabelecer concordncia com o ncleo do predicado;
- apresentar-se como elemento determinante em relao ao
predicado;
- constituir-se de um substantivo, ou pronome substantivo
ou, ainda, qualquer palavra substantivada.
Exemplo:
A padaria est fechada hoje.
est fechada hoje: predicado nominal
fechada: nome adjetivo = ncleo do predicado
a padaria: sujeito
padaria: ncleo do sujeito - nome feminino singular
No interior de uma sentena, o sujeito o termo determinante,
ao passo que o predicado o termo determinado. Essa posio
de determinante do sujeito em relao ao predicado adquire
sentido com o fato de ser possvel, na lngua portuguesa, uma
sentena sem sujeito, mas nunca uma sentena sem predicado.
Exemplo:
As formigas invadiram minha casa.
as formigas: sujeito = termo determinante
invadiram minha casa: predicado = termo determinado
O sujeito sempre se manifesta em termos de sintagma
nominal, isto , seu ncleo sempre um nome. Quando esse
22
nome se refere a objetos das primeira e segunda pessoas,
o sujeito representado por um pronome pessoal do caso
reto (eu, tu, ele, etc.). Se o sujeito se refere a um objeto da
terceira pessoa, sua representao pode ser feita atravs de
um substantivo, de um pronome substantivo ou de qualquer
conjunto de palavras, cujo ncleo funcione, na sentena, como
um substantivo.
Alm dessas formas, o sujeito tambm pode se constituir
de uma orao inteira. Nesse caso, a orao recebe o nome de
orao substantiva subjetiva:
difcil optar por esse ou aquele doce...
difcil: orao principal
optar por esse ou aquele doce: orao substantiva subjetiva
O sujeito constitudo por um substantivo ou pronome, ou
por uma palavra ou expresso substantivada. Exemplos:
O sino era grande.
Ela tem uma educao fina.
O ncleo (isto , a palavra base) do sujeito , pois, um
substantivo ou pronome. Em torno do ncleo podem aparecer
palavras secundrias (artigos, adjetivos, locues adjetivas,
etc.) Exemplo:
Todos os ligeiros rumores da mata tinham uma voz para
a selvagem filha do serto. (Jos de Alencar)
O sujeito pode ser:
Simples: quando tem um s ncleo: As rosas tm
espinhos; Um bando de galinhas-dangola atravessa a rua em
fila indiana.
Composto: quando tem mais de um ncleo: O burro e o
cavalo nadavam ao lado da canoa.
Expresso: quando est explcito, enunciado: Eu viajarei
amanh.
Oculto (ou elptico): quando est implcito, isto ,
quando no est expresso, mas se deduz do contexto: Viajarei
amanh. (sujeito: eu, que se deduz da desinncia do verbo);
Um soldado saltou para a calada e aproximou-se. (o sujeito,
soldado, est expresso na primeira orao e elptico na segunda:
e (ele) aproximou-se.); Crianas, guardem os brinquedos.
(sujeito: vocs)
Agente: se faz a ao expressa pelo verbo da voz ativa: O
Nilo fertiliza o Egito.
Paciente: quando sofre ou recebe os efeitos da ao
expressa pelo verbo passivo: O criminoso atormentado
pelo remorso; Muitos sertanistas foram mortos pelos ndios;
Construram-se audes. (= Audes foram construdos.)
Agente e Paciente: quando o sujeito realiza a ao
expressa por um verbo reflexivo e ele mesmo sofre ou recebe
os efeitos dessa ao: O operrio feriu-se durante o trabalho;
Regina trancou-se no quarto.
Indeterminado: quando no se indica o agente da ao
verbal: Atropelaram uma senhora na esquina. (Quem atropelou
a senhora? No se diz, no se sabe quem a atropelou.); Come-
se bem naquele restaurante.
Sem Sujeito: constituem a enunciao pura e absoluta de
um fato, atravs do predicado; o contedo verbal no atribudo
a nenhum ser. So construdas com os verbos impessoais, na 3
pessoa do singular: Havia ratos no poro; Choveu durante o
jogo.
Observao: So verbos impessoais: Haver (nos sentidos
de existir, acontecer, realizar-se, decorrer), Fazer, passar, ser
e estar, com referncia ao tempo e Chover, ventar, nevar, gear,
relampejar, amanhecer, anoitecer e outros que exprimem
fenmenos meteorolgicos.
Predicado: assim como o sujeito, o predicado um
segmento extrado da estrutura interna das oraes ou das
frases, sendo, por isso, fruto de uma anlise sinttica. Nesse
sentido, o predicado sintaticamente o segmento lingustico
que estabelece concordncia com outro termo essencial
da orao, o sujeito, sendo este o termo determinante
(ou subordinado) e o predicado o termo determinado (ou
principal). No se trata, portanto, de definir o predicado como

aquilo que se diz do sujeito como fazem certas gramticas
da lngua portuguesa, mas sim estabelecer a importncia do
fenmeno da concordncia entre esses dois termos essenciais
da orao. Ento tm por caractersticas bsicas: apresentar-se
como elemento determinado em relao ao sujeito; apontar um
atributo ou acrescentar nova informao ao sujeito. Exemplos:
Carolina conhece os ndios da Amaznia.
sujeito: Carolina = termo determinante
predicado: conhece os ndios da Amaznia = termo
determinado
Todos ns fazemos parte da quadrilha de So Joo.
sujeito: todos ns = termo determinante
predicado: fazemos parte da quadrilha de So Joo = termo
determinado
Nesses exemplos podemos observar que a concordncia
estabelecida entre algumas poucas palavras dos dois termos
essenciais. No primeiro exemplo, entre Carolina e conhece;
no segundo exemplo, entre ns e fazemos. Isso se d porque uma noo definida, um contedo significativo, existem os
a concordncia centrada nas palavras que so ncleos, isto
, que so responsveis pela principal informao naquele
segmento. No predicado o ncleo pode ser de dois tipos: um
nome, quase sempre um atributo que se refere ao sujeito da
orao, ou um verbo (ou locuo verbal). No primeiro caso,
temos um predicado nominal (seu ncleo significativo um
nome, substantivo, adjetivo, pronome, ligado ao sujeito por um
verbo de ligao) e, no segundo, um predicado verbal (seu
ncleo um verbo, seguido, ou no, de complemento(s) ou
termos acessrios). Quando, num mesmo segmento o nome e o
verbo so de igual importncia, ambos constituem o ncleo do
predicado e resultam no tipo de predicado verbo-nominal
(tem dois ncleos significativos: um verbo e um nome).
Exemplos:
Minha empregada desastrada.
predicado: desastrada
ncleo do predicado: desastrada = atributo do sujeito
tipo de predicado: nominal
O ncleo do predicado nominal chama-se predicativo
do sujeito, porque atribui ao sujeito uma qualidade ou
caracterstica. Os verbos de ligao (ser, estar, parecer, etc.)
funcionam como um elo entre o sujeito e o predicado.
A empreiteira demoliu nosso antigo prdio.
predicado: demoliu nosso antigo prdio
ncleo do predicado: demoliu = nova informao sobre o
sujeito
tipo de predicado: verbal
Nos predicados verbais e verbo-nominais o verbo
responsvel tambm por definir os tipos de elementos que
aparecero no segmento. Em alguns casos o verbo sozinho
basta para compor o predicado (verbo intransitivo). Em outros
casos necessrio um complemento que, juntamente com
o verbo, constituem a nova informao sobre o sujeito. De
qualquer forma, esses complementos do verbo no interferem
na tipologia do predicado.
Entretanto, muito comum a elipse (ou omisso) do verbo,
quando este puder ser facilmente subentendido, em geral por
estar expresso ou implcito na orao anterior. Exemplos:
A fraqueza de Pilatos enorme, a ferocidade dos algozes
inexcedvel. (Machado de Assis) (Est subentendido o verbo
depois de algozes)
Mas o sal est no Norte, o peixe, no Sul (Paulo Moreira da
Silva) (Subentende-se o verbo est depois de peixe)
Chama-se predicao verbal o modo pelo qual o verbo
forma o predicado.
H verbos que, por natureza, tem sentido completo,
podendo, por si mesmos, constituir o predicado: os verbos
de predicao completa so denominados intransitivos.
Exemplo:
LNGUA PORTUGUESA
As flores murcharam.
Os animais correm.
Outros verbos, pelo contrrio, para integrarem o predicado
necessitam de outros termos: so os verbos de predicao
incompleta, denominados transitivos. Exemplos:
Joo puxou a rede.
No invejo os ricos, nem aspiro riqueza. (Oto Lara
Resende)
Observe que, sem os seus complementos, os verbos puxou,
invejo, aspiro, etc., no transmitiriam informaes completas:
puxou o qu? No invejo a quem? No aspiro a qu?
Os verbos de predicao completa denominam-se
intransitivos e os de predicao incompleta, transitivos.
Os verbos transitivos subdividem-se em: transitivos diretos,
transitivos indiretos e transitivos diretos e indiretos
(bitransitivos).
Alm dos verbos transitivos e intransitivos, quem encerram
verbos de ligao que entram na formao do predicado
nominal, relacionando o predicativo com o sujeito.
Quanto predicao classificam-se, pois os verbos em:
Intransitivos: so os que no precisam de complemento,
pois tm sentido completo.
Trs contos bastavam, insistiu ele. (Machado de Assis)
Os guerreiros Tabajaras dormem. (Jos de Alencar)
Observaes: Os verbos intransitivos podem vir
acompanhados de um adjunto adverbial e mesmo de um
predicativo (qualidade, caractersticas): Fui cedo; Passeamos
pela cidade; Cheguei atrasado; Entrei em casa
aborrecido. As oraes formadas com verbos intransitivos
no podem transitar (= passar) para a voz passiva. Verbos
intransitivos passam, ocasionalmente, a transitivos quando
construdos com o objeto direto ou indireto.
- Inutilmente a minha alma o chora! (Cabral do
Nascimento)
- Depois me deitei e dormi um sono pesado. (Lus
Jardim)
- Morrers morte vil da mo de um forte. (Gonalves
Dias)
- Intil tentativa de viajar o passado, penetrar no
mundo que j morreu... (Ciro dos Anjos)
Alguns verbos essencialmente intransitivos: anoitecer,
crescer, brilhar, ir, agir, sair, nascer, latir, rir, tremer, brincar,
chegar, vir, mentir, suar, adoecer, etc.
Transitivos Diretos: so os que pedem um objeto direto,
isto , um complemento sem preposio. Pertencem a esse
grupo: julgar, chamar, nomear, eleger, proclamar, designar,
considerar, declarar, adotar, ter, fazer, etc. Exemplos:
Comprei um terreno e constru a casa.
Trabalho honesto produz riqueza honrada. (Marqus de
Maric)
Ento, solenemente Maria acendia a lmpada de sbado.
(Guedes de Amorim)
Dentre os verbos transitivos diretos merecem destaque os
que formam o predicado verbo nominal e se constri com o
complemento acompanhado de predicativo. Exemplos:
Consideramos o caso extraordinrio.
Ins trazia as mos sempre limpas.
Observaes: Os verbos transitivos diretos, em geral,
podem ser usados tambm na voz passiva; Outra caracterstica
desses verbos a de poderem receber como objeto direto, os
pronomes o, a, os, as: convido-o, encontro-os, incomodo-a,
conheo-as; Os verbos transitivos diretos podem ser construdos
acidentalmente com preposio, a qual lhes acrescenta novo
matiz semntico: arrancar da espada; puxar da faca; pegar de
uma ferramenta; tomar do lpis; cumprir com o dever; Alguns
verbos transitivos diretos: abenoar, achar, colher, avisar,
23
LNGUA PORTUGUESA
abraar, comprar, castigar, contrariar, convidar, desculpar,
dizer, estimar, elogiar, entristecer, encontrar, ferir, imitar, levar,
perseguir, prejudicar, receber, saldar, socorrer, ter, unir, ver, etc.
Transitivos Indiretos: so os que reclamam um
complemento regido de preposio, chamado objeto indireto.
Exemplos:
Ningum perdoa ao quarento que se apaixona por uma
adolescente. (Ciro dos Anjos)
Populares assistiam cena aparentemente apticos e
neutros. (rico Verssimo)
Lcio no atinava com essa mudana instantnea. (Jos
Amrico)
Do que eu mais gostava era do tempo do retiro espiritual.
(Jos Geraldo Vieira)
Observaes: Entre os verbos transitivos indiretos importa
distinguir os que se constroem com os pronomes objetivos
lhe, lhes. Em geral so verbos que exigem a preposio a:
agradar-lhe, agradeo-lhe, apraz-lhe, bate-lhe, desagrada-lhe,
desobedecem-lhe, etc. Entre os verbos transitivos indiretos
importa distinguir os que no admitem para objeto indireto
as formas oblquas lhe, lhes, construindo-se com os pronomes
retos precedidos de preposio: aludir a ele, anuir a ele, assistir
a ela, atentar nele, depender dele, investir contra ele, no ligar
para ele, etc.
Em princpio, verbos transitivos indiretos no comportam a
forma passiva. Excetuam-se pagar, perdoar, obedecer, e pouco
mais, usados tambm como transitivos diretos: Joo paga
(perdoa, obedece) o mdico. O mdico pago (perdoado,
obedecido) por Joo. H verbos transitivos indiretos, como
atirar, investir, contentar-se, etc., que admitem mais de uma
preposio, sem mudana de sentido. Outros mudam de sentido
com a troca da preposio, como nestes exemplos: Trate de
sua vida. (tratar=cuidar). desagradvel tratar com gente
grosseira. (tratar=lidar). Verbos como aspirar, assistir, dispor,
servir, etc., variam de significao conforme sejam usados como
transitivos diretos ou indiretos.
Transitivos Diretos e Indiretos: so os que se usam com
dois objetos: um direto, outro indireto, concomitantemente.
Exemplos:
No inverso, Dona Clia dava roupas aos pobres.
Ceda o lugar aos mais velhos.
De Ligao: Os que ligam ao sujeito uma palavra ou
expresso chamada predicativo. Esses verbos entram na
formao do predicado nominal. Exemplos:
A Terra mvel.
A gua est fria.
A Lua parecia um disco.
Observaes: Os verbos de ligao no servem apenas de
anexo, mas exprimem ainda os diversos aspectos sob os quais
se considera a qualidade atribuda ao sujeito. O verbo ser, por
exemplo, traduz aspecto permanente e o verbo estar, aspecto
transitrio: Ele doente. (aspecto permanente); Ele est
doente. (aspecto transitrio). Muito desses verbos passam
categoria dos intransitivos em frases como: Era (=existia) uma
vez uma princesa.; Eu no estava em casa.; Fiquei sombra.;
Anda com dificuldades.; Parece que vai chover.
Os verbos, relativamente predicao, no tm classificao
fixa, imutvel. Conforme a regncia e o sentido que apresentam
na frase, podem pertencer ora a um grupo, ora a outro.
Predicativo: H o predicativo do sujeito e o predicativo
do objeto.
Predicativo do Sujeito: o termo que exprime um
atributo, um estado ou modo de ser do sujeito, ao qual se prende
por um verbo de ligao, no predicado nominal. Exemplos:
A bandeira o smbolo da Ptria.
A mesa era de mrmore.
24
Alm desse tipo de predicativo, outro existe que entra na
constituio do predicado verbo-nominal. Exemplos:
O trem chegou atrasado. (=O trem chegou e estava
atrasado.)
O menino abriu a porta ansioso.
Observaes: O predicativo subjetivo s vezes est
preposicionado; Pode o predicativo preceder o sujeito e at
mesmo ao verbo: So horrveis essas coisas!; Que linda
estava Amlia!; Completamente feliz ningum .; Raros so
os verdadeiros lderes.; Quem so esses homens?; Lentos
e tristes, os retirantes iam passando.; Novo ainda, eu no
entendia certas coisas.; Onde est a criana que fui?
Predicativo do Objeto: o termo que se refere ao objeto
de um verbo transitivo. Exemplos:
O juiz declarou o ru inocente.
O povo elegeu-o deputado.
Observaes: O predicativo objetivo, como vemos dos
exemplos acima, s vezes vem regido de preposio. Esta, em
certos casos, facultativa; O predicativo objetivo geralmente
se refere ao objeto direto. Excepcionalmente, pode referir-se
ao objeto indireto do verbo chamar. Chamavam-lhe poeta;
Podemos antepor o predicativo a seu objeto: O advogado
considerava indiscutveis os direitos da herdeira.; Julgo
inoportuna essa viagem.; E at embriagado o vi muitas
vezes.; Tinha estendida a seus ps uma planta rstica da
cidade.; Sentia ainda muito abertos os ferimentos que
aquele choque com o mundo me causara.
Termos Integrantes da Orao
Chamam-se termos integrantes da orao os que completam
a significao transitiva dos verbos e nomes. Integram (inteiram,
completam) o sentido da orao, sendo por isso indispensvel
compreenso do enunciado. So os seguintes:
- Complemento Verbais (Objeto Direto e Objeto
Indireto);
- Complemento Nominal;
- Agente da Passiva.
Objeto Direto: o complemento dos verbos de predicao
incompleta, no regido, normalmente, de preposio. Exemplos:
As plantas purificaram o ar.
Nunca mais ele arpoara um peixe-boi. (Ferreira Castro)
Procurei o livro, mas no o encontrei.
O objeto direto tem as seguintes caractersticas:
- Completa a significao dos verbos transitivos diretos;
- Normalmente, no vem regido de preposio;
- Traduz o ser sobre o qual recai a ao expressa por um
verbo ativo: Caim matou Abel.
- Torna-se sujeito da orao na voz passiva: Abel foi morto
por Caim.
O objeto direto pode ser constitudo:
- Por um substantivo ou expresso substantivada: O lavrador
cultiva a terra.; Unimos o til ao agradvel.
- Pelos pronomes oblquos o, a, os, as, me, te, se, nos, vos:
Espero-o na estao.; Estimo-os muito.; Slvia olhou-se ao
espelho.; No me convidas?; Ela nos chama.; Avisamo-lo a
tempo.; Procuram-na em toda parte.; Meu Deus, eu vos amo.;
Marchei resolutamente para a maluca e intimei-a a ficar
quieta.; Vs haveis de crescer, perder-vos-ei de vista.
- Por qualquer pronome substantivo: No vi ningum
na loja.; A rvore que plantei floresceu. (que: objeto direto
de plantei); Onde foi que voc achou isso? Quando vira as
folhas do livro, ela o faz com cuidado.; Que teria o homem
percebido nos meus escritos?
Frequentemente transitivam-se verbos intransitivos, dando-
se-lhes por objeto direto uma palavra cognata ou da mesma
esfera semntica:
Viveu Jos Joaquim Alves vida tranquila e patriarcal.
(Vivaldo Coaraci)

Pela primeira vez chorou o choro da tristeza. (Anbal
Machado)
Nenhum de ns pelejou a batalha de Salamina.
(Machado de Assis)
Em tais construes de rigor que o objeto venha
acompanhado de um adjunto.
Objeto Direto Preposicionado: H casos em que o
objeto direto, isto , o complemento de verbos transitivos
diretos, vem precedido de preposio, geralmente a preposio
a. Isto ocorre principalmente:
- Quando o objeto direto um pronome pessoal tnico:
Deste modo, prejudicas a ti e a ela.; Mas dona Carolina
amava mais a ele do que aos outros filhos.; Pareceu-me que
Roberto hostilizava antes a mim do que ideia.; Ricardina
lastimava o seu amigo como a si prpria.; Amava-a tanto
como a ns.
- Quando o objeto o pronome relativo quem: Pedro
Severiano tinha um filho a quem idolatrava.; Abraou
a todos; deu um beijo em Adelaide, a quem felicitou pelo
desenvolvimento das suas graas.; Agora sabia que podia
manobrar com ele, com aquele homem a quem na realidade
tambm temia, como todos ali.
- Quando precisamos assegurar a clareza da frase, evitando
que o objeto direto seja tomado como sujeito, impedindo
construes ambguas: Convence, enfim, ao pai o filho amado.;
Vence o mal ao remdio.; Tratava-me sem cerimnia, como
a um irmo.; A qual delas iria homenagear o cavaleiro?
- Em expresses de reciprocidade, para garantir a clareza e a
eufonia da frase: Os tigres despedaam-se uns aos outros.;
As companheiras convidavam-se umas s outras.; Era o
abrao de duas criaturas que s tinham uma outra.
- Com nomes prprios ou comuns, referentes a pessoas,
principalmente na expresso dos sentimentos ou por amor da
eufonia da frase: Judas traiu a Cristo.; Amemos a Deus sobre
todas as coisas. Provavelmente, enganavam a Pedro.; O
estrangeiro foi quem ofendeu a Tup.
- Em construes enfticas, nas quais antecipamos o objeto
direto para dar-lhe realce: A voc que no enganam!; Ao
mdico, confessor e letrado nunca enganes.; A este
confrade conheo desde os seus mais tenros anos.
- Sendo objeto direto o numeral ambos(as): O aguaceiro
caiu, molhou a ambos.; Se eu previsse que os matava a
ambos....
- Com certos pronomes indefinidos, sobretudo referentes a
pessoas: Se todos so teus irmos, por que amas a uns e odeias
a outros?; Aumente a sua felicidade, tornando felizes tambm
aos outros.; A quantos a vida ilude!.
- Em certas construes enfticas, como puxar (ou arrancar)
da espada, pegar da pena, cumprir com o dever, atirar com
os livros sobre a mesa, etc.: Arrancam das espadas de ao
fino...; Chegou a costureira, pegou do pano, pegou da
agulha, pegou da linha, enfiou a linha na agulha e entrou a
coser.; Imagina-se a consternao de Itagua, quando soube
do caso.
Observaes: Nos quatro primeiros casos estudados a
preposio de rigor, nos cinco outros, facultativa. A substituio
do objeto direto preposicionado pelo pronome oblquo tono,
quando possvel, se faz com as formas o(s), a(s) e no lhe,
lhes: amar a Deus (am-lo); convencer ao amigo (convenc-
lo); O objeto direto preposicionado, obvio, s ocorre com
verbo transitivo direto; Podem resumir-se em trs as razes
ou finalidades do emprego do objeto direto preposicionado: a
clareza da frase; a harmonia da frase; a nfase ou a fora da
expresso.
Objeto Direto Pleonstico: Quando queremos dar
destaque ou nfase idia contida no objeto direto, colocamo-
lo no incio da frase e depois o repetimos ou reforamos por
meio do pronome oblquo. A esse objeto repetido sob forma
pronominal chama-se pleonstico, enftico ou redundante.
Exemplos:
O dinheiro, Jaime o trazia escondido nas mangas da
camisa.
O bem, muitos o louvam, mas poucos o seguem.
LNGUA PORTUGUESA
Seus cavalos, ela os montava em plo. (Jorge Amado)
Objeto Indireto: o complemento verbal regido de
preposio necessria e sem valor circunstancial. Representa,
ordinariamente, o ser a que se destina ou se refere ao verbal:
Nunca desobedeci a meu pai. O objeto indireto completa a
significao dos verbos:
- Transitivos Indiretos: Assisti ao jogo; Assistimos
missa e festa; Aludiu ao fato; Aspiro a uma vida calma.
- Transitivos Diretos e Indiretos (na voz ativa
ou passiva): Dou graas a Deus; Ceda o lugar aos mais
velhos; Dedicou sua vida aos doentes e aos pobres; Disse-
lhe a verdade. (Disse a verdade ao moo.)
O objeto indireto pode ainda acompanhar verbos de outras
categorias, os quais, no caso, so considerados acidentalmente
transitivos indiretos: A bom entendedor meia palavra basta;
Sobram-lhe qualidades e recursos. (lhe=a ele); Isto no lhe
convm; A proposta pareceu-lhe aceitvel.
Observaes: H verbos que podem construir-se com dois
objetos indiretos, regidos de preposies diferentes: Rogue a
Deus por ns.; Ela queixou-se de mim a seu pai.; Pedirei
para ti a meu senhor um rico presente; No confundir o
objeto direto com o complemento nominal nem com o adjunto
adverbial; Em frases como Para mim tudo eram alegrias,
Para ele nada impossvel, os pronomes em destaque podem
ser considerados adjuntos adverbiais.
O objeto indireto sempre regido de preposio, expressa
ou implcita. A preposio est implcita nos pronomes objetivos
indiretos (tonos) me, te, se, lhe, nos, vos, lhes. Exemplos:
Obedece-me. (=Obedece a mim.); Isto te pertence. (=Isto
pertence a ti.); Rogo-lhe que fique. (=Rogo a voc...); Peo-
vos isto. (=Peo isto a vs.). Nos demais casos a preposio
expressa, como caracterstica do objeto indireto: Recorro a
Deus.; D isto a (ou para) ele.; Contenta-se com pouco.; Ele
s pensa em si.; Esperei por ti.; Falou contra ns.; Conto
com voc.; No preciso disto.; O filme a que assisti agradou
ao pblico.; Assisti ao desenrolar da luta.; A coisa de
que mais gosto pescar.; A pessoa a quem me refiro voc a
conhece.; Os obstculos contra os quais luto so muitos.; As
pessoas com quem conto so poucas.
Como atestam os exemplos acima, o objeto indireto
representado pelos substantivos (ou expresses substantivas)
ou pelos pronomes. As preposies que o ligam ao verbo so: a,
com, contra, de, em, para e por.
Objeto Indireto Pleonstico: semelhana do objeto
direto, o objeto indireto pode vir repetido ou reforado, por
nfase. Exemplos: A mim o que me deu foi pena.; Que me
importa a mim o destino de uma mulher tsica...? E, aos
briges, incapazes de se moverem, basta-lhes xingarem-se
distncia.
Complemento Nominal: o termo complementar
reclamado pela significao transitiva, incompleta, de certos
substantivos, adjetivos e advrbios. Vem sempre regido de
preposio. Exemplos: A defesa da ptria; Assistncia s
aulas; O dio ao mal amor do bem, e a ira contra o mal,
entusiasmo divino.; Ah, no fosse ele surdo minha voz!
Observaes: O complemento nominal representa o
recebedor, o paciente, o alvo da declarao expressa por um
nome: amor a Deus, a condenao da violncia, o medo de
assaltos, a remessa de cartas, til ao homem, compositor
de msicas, etc. regido pelas mesmas preposies usadas
no objeto indireto. Difere deste apenas porque, em vez de
complementar verbos, complementa nomes (substantivos,
adjetivos) e alguns advrbios em mente. Os nomes que
requerem complemento nominal correspondem, geralmente, a
verbos de mesmo radical: amor ao prximo, amar o prximo;
perdo das injrias, perdoar as injrias; obediente aos
25
LNGUA PORTUGUESA
pais, obedecer aos pais; regresso ptria, regressar
ptria; etc.
Agente da Passiva: o complemento de um verbo na voz
passiva. Representa o ser que pratica a ao expressa pelo verbo
passivo. Vem regido comumente pela preposio por, e menos
frequentemente pela preposio de: Alfredo estimado pelos
colegas; A cidade estava cercada pelo exrcito romano;
Era conhecida de todo mundo a fama de suas riquezas.
O agente da passiva pode ser expresso pelos substantivos
ou pelos pronomes:
As flores so umedecidas pelo orvalho.
A carta foi cuidadosamente corrigida por mim.
O agente da passiva corresponde ao sujeito da orao na
voz ativa:
A rainha era chamada pela multido. (voz passiva)
A multido aclamava a rainha. (voz ativa)
Observaes: Frase de forma passiva analtica sem
complemento agente expresso, ao passar para a ativa, ter
sujeito indeterminado e o verbo na 3 pessoa do plural: Ele
foi expulso da cidade. (Expulsaram-no da cidade.);
As florestas so devastadas. (Devastam as florestas.);
Na passiva pronominal no se declara o agente: Nas ruas
assobiavam-se as canes dele pelos pedestres. (errado);
Nas ruas eram assobiadas as canes dele pelos pedestres.
(certo); Assobiavam-se as canes dele nas ruas. (certo)
Termos Acessrios da Orao
Termos acessrios so os que desempenham na orao
uma funo secundria, qual seja a de caracterizar um ser,
determinar os substantivos, exprimir alguma circunstncia.
So trs os termos acessrios da orao: adjunto adnominal,
adjunto adverbial e aposto.
Adjunto adnominal: o termo que caracteriza ou
determina os substantivos. Exemplo: Meu irmo veste roupas
vistosas. (Meu determina o substantivo irmo: um adjunto
adnominal vistosas caracteriza o substantivo roupas:
tambm adjunto adnominal).
O adjunto adnominal pode ser expresso: Pelos adjetivos:
gua fresca, terras frteis, animal feroz; Pelos artigos: o
mundo, as ruas, um rapaz; Pelos pronomes adjetivos: nosso
tio, este lugar, pouco sal, muitas rs, pas cuja histria
conheo, que rua?; Pelos numerais: dois ps, quinto ano,
captulo sexto; Pelas locues ou expresses adjetivas que
exprimem qualidade, posse, origem, fim ou outra especificao:
- presente de rei (=rgio): qualidade
- gua da fonte, filho de fazendeiros: origem
- fio de ao, casa de madeira: matria
- casa de ensino, aulas de ingls: fim, especialidade
- criana com febre (=febril): caracterstica
Observaes: No confundir o adjunto adnominal formado
por locuo adjetiva com complemento nominal. Este
representa o alvo da ao expressa por um nome transitivo:
a eleio do presidente, aviso de perigo, declarao de
guerra, emprstimo de dinheiro, plantio de rvores,
colheita de trigo, destruidor de matas, descoberta de
petrleo, amor ao prximo, etc. O adjunto adnominal
formado por locuo adjetiva representa o agente da ao, ou
a origem, pertena, qualidade de algum ou de alguma coisa:
o discurso do presidente, aviso de amigo, declarao do
ministro, emprstimo do banco, a casa do fazendeiro,
folhas de rvores, farinha de trigo, beleza das matas,
cheiro de petrleo, amor de me.
Adjunto adverbial: o termo que exprime uma
circunstncia (de tempo, lugar, modo, etc.) ou, em outras
palavras, que modifica o sentido de um verbo, adjetivo ou
advrbio. Exemplo: Meninas numa tarde brincavam de
roda na praa. O adjunto adverbial expresso: Pelos
advrbios: Cheguei cedo.; Ande devagar.; Maria mais
26
alta.; No durma ao volante.; Moramos aqui.; Ele fala bem,
fala corretamente.; Volte bem depressa.; Talvez esteja
enganado.; Pelas locues ou expresses adverbiais: s vezes
viajava de trem.; Compreendo sem esforo.; Sa com
meu pai.; Jlio reside em Niteri.; Errei por distrao.;
Escureceu de repente.
Observaes: Pode ocorrer a elipse da preposio antes
de adjuntos adverbiais de tempo e modo: Aquela noite,
no dormi. (=Naquela noite...); Domingo que vem no
sairei. (=No domingo...); Ouvidos atentos, aproximei-me
da porta. (=De ouvidos atentos...); Os adjuntos adverbiais
classificam-se de acordo com as circunstncias que exprimem:
adjunto adverbial de lugar, modo, tempo, intensidade, causa,
companhia, meio, assunto, negao, etc; importante saber
distinguir adjunto adverbial de adjunto adnominal, de objeto
indireto e de complemento nominal: sair do mar (ad.adv.);
gua do mar (adj.adn.); gosta do mar (obj.indir.); ter medo
do mar (compl.nom.).
Aposto: uma palavra ou expresso que explica ou
esclarece, desenvolve ou resume outro termo da orao.
Exemplos:
D. Pedro II, imperador do Brasil, foi um monarca sbio.
Nicanor, ascensorista, exps-me seu caso de conscincia.
(Carlos Drummond de Andrade)
O ncleo do aposto um substantivo ou um pronome
substantivo:
Foram os dois, ele e ela.
S no tenho um retrato: o de minha irm.
O aposto no pode ser formado por adjetivos. Nas frases
seguintes, por exemplo, no h aposto, mas predicativo do
sujeito:
Audaciosos, os dois surfistas atiraram-se s ondas.
As borboletas, leves e graciosas, esvoaavam num bal
de cores.
Os apostos, em geral, destacam-se por pausas, indicadas, na
escrita, por vrgulas, dois pontos ou travesses. No havendo
pausa, no haver vrgula, como nestes exemplos:
Minha irm Beatriz; o escritor Joo Ribeiro; o romance
Tia; o rio Amazonas; a Rua Osvaldo Cruz; o Colgio
Tiradentes, etc.
Onde estariam os descendentes de Amaro vaqueiro?
(Graciliano Ramos)
O aposto pode preceder o termo a que se refere, o qual, s
vezes, est elptico. Exemplos:
Rapaz impulsivo, Mrio no se conteve.
Mensageira da idia, a palavra a mais bela expresso
da alma humana.
O aposto, s vezes, refere-se a toda uma orao. Exemplos:
Nuvens escuras borravam os espaos silenciosos, sinal de
tempestade iminente.
O espao incomensurvel, fato que me deixa atnito.
Simo era muito espirituoso, o que me levava a preferir sua
companhia.
Um aposto pode referir-se a outro aposto:
Serafim Gonalves casou-se com Lgia Tavares, filha do
velho coronel Tavares, senhor de engenho. (Ledo Ivo)
O aposto pode vir precedido das expresses explicativas isto
, a saber, ou da preposio acidental como:
Dois pases sul-americanos, isto , a Bolvia e o
Paraguai, no so banhados pelo mar.
O aposto que se refere a objeto indireto, complemento
nominal ou adjunto adverbial vem precedido de preposio:
O rei perdoou aos dois: ao fidalgo e ao criado.
Vocativo: (do latim vocare = chamar) o termo (nome,
ttulo, apelido) usado para chamar ou interpelar a pessoa, o
animal ou a coisa personificada a que nos dirigimos:

Elesbo? Elesbo! Venha ajudar-nos, por favor! (Maria
de Lourdes Teixeira)
A ordem, meus amigos, a base do governo. (Machado
de Assis)
Correi, correi, lgrimas saudosas! (fagundes Varela)
Ei-lo, o teu defensor, Liberdade! (Mendes Leal)
Observao: Profere-se o vocativo com entoao
exclamativa. Na escrita separado por vrgula(s). No exemplo
inicial, os pontos interrogativo e exclamativo indicam um
chamado alto e prolongado. O vocativo se refere sempre
2 pessoa do discurso, que pode ser uma pessoa, um animal,
uma coisa real ou entidade abstrata personificada. Podemos
antepor-lhe uma interjeio de apelo (, ol, eh!):
O vocativo um tempo parte. No pertence estrutura
da orao, por isso no se anexa ao sujeito nem ao predicado.
Questes
01. O termo em destaque adjunto adverbial de intensidade
em:
(A) pode aprender e assimilar MUITA coisa
(B) enfrentamos MUITAS novidades
(C) precisa de um parceiro com MUITO carter
(D) no gostam de mulheres MUITO inteligentes
(E) assumimos MUITO conflito e confuso
02. Assinale a alternativa correta: para todos os males, h
dois remdios: o tempo e o silncio, os termos grifados
so respectivamente:
(A) sujeito objeto direto;
(B) sujeito aposto;
(C) objeto direto aposto;
(D) objeto direto objeto direto;
(E) objeto direto complemento nominal.
03. Assinale a alternativa em que o termo destacado
objeto indireto.
(A) Quem faz um poema abre uma janela. (Mrio
Quintana)
(B) Toda gente que eu conheo e que fala comigo /
Nunca teve um ato ridculo / Nunca sofreu enxovalho (...)
(Fernando Pessoa)
(C) Quando Ismlia enlouqueceu / Ps-se na torre a sonhar
/ Viu uma lua no cu, / Viu uma lua no mar. (Alphonsus de
Guimares)
(D) Mas, quando responderam a Nh Augusto: a OCA
jagunada de seu Joozinho Bem-Bem, que est descendo para
a Bahia. ele, de alegre, no se pde conter. (Guimares Rosa)
04. Recebeu o prmio o jogador que fez o gol. Nessa frase
o sujeito de fez?
(A) o prmio;
(B) o jogador;
(C) que;
(D) o gol;
(E) recebeu.
05. Numa noite em que voltei para casa muito bbado de
uma de minhas andanas pela cidade, achei que o gato evitava
minha presena.
POE, Edgar Allan. Histrias extraordinrias. So Paulo:
Larousse Jovem, 2005.
A orao que o gato evitava minha presena,
sintaticamente,
(A) o sujeito do verbo achar.
(B) um complemento verbal.
(C) um complemento nominal.
(D) um predicativo.
(E) um aposto.
Respostas
01. D / 02. C / 03. D / 04. C / 05. B
LNGUA PORTUGUESA
Perodo: Toda frase com uma ou mais oraes constitui
um perodo, que se encerra com ponto de exclamao, ponto
de interrogao ou com reticncias.
O perodo simples quando s traz uma orao, chamada
absoluta; o perodo composto quando traz mais de uma
orao.
Existe uma maneira prtica de saber quantas oraes h
num perodo: contar os verbos ou locues verbais. Num
perodo haver tantas oraes quantos forem os verbos ou as
locues verbais nele existentes. Exemplos:
Pegou fogo no prdio. (um verbo, uma orao)
Quero que voc aprenda. (dois verbos, duas oraes)
Est pegando fogo no prdio. (uma locuo verbal, uma
orao)
Deves estudar para poderes vencer na vida. (duas
locues verbais, duas oraes)
H trs tipos de perodo composto: por coordenao, por
subordinao e por coordenao e subordinao ao mesmo
tempo (tambm chamada de misto).
Perodo Composto por Coordenao Oraes
Coordenadas
Considere, por exemplo, este perodo composto:
Passeamos pela praia, / brincamos, / recordamos os tempos
de infncia.
1 orao: Passeamos pela praia
2 orao: brincamos
3 orao: recordamos os tempos de infncia
As trs oraes que compem esse perodo tm sentido
prprio e no mantm entre si nenhuma dependncia sinttica:
elas so independentes. H entre elas, claro, uma relao de
sentido, mas, como j dissemos, uma no depende da outra
sintaticamente.
As oraes independentes de um perodo so chamadas
de oraes coordenadas (OC), e o perodo formado s de
oraes coordenadas chamado de perodo composto por
coordenao.
As oraes coordenadas so classificadas em assindticas e
sindticas.
- As oraes coordenadas so assindticas (OCA) quando
no vm introduzidas por conjuno. Exemplo:
Os torcedores gritaram, / sofreram, / vibraram.
OCA OCA
Inclinei-me, apanhei o embrulho e segui. (Machado de
Assis)
A noite avana, h uma paz profunda na casa deserta.
(Antnio Olavo Pereira)
O ferro mata apenas; o ouro infama, avilta, desonra.
(Coelho Neto)
- As oraes coordenadas so sindticas (OCS) quando
vm introduzidas por conjuno coordenativa. Exemplo:
O homem saiu do carro / e entrou na casa.
OCA OCS
As oraes coordenadas sindticas so classificadas de
acordo com o sentido expresso pelas conjunes coordenativas
que as introduzem. Pode ser:
- Oraes coordenadas sindticas aditivas: e, nem,
no s... mas tambm, no s... mas ainda.
Sa da escola / e fui lanchonete.
OCA OCS Aditiva
Observe que a 2 orao vem introduzida por uma conjuno
que expressa ideia de acrscimo ou adio com referncia
orao anterior, ou seja, por uma conjuno coordenativa
aditiva.
A doena vem a cavalo e volta a p.
As pessoas no se mexiam nem falavam.
27
LNGUA PORTUGUESA
No s findaram as queixas contra o alienista, mas at
nenhum ressentimento ficou dos atos que ele praticara.
(Machado de Assis)
- Oraes coordenadas sindticas adversativas:
mas, porm, todavia, contudo, entretanto, no entanto.
Estudei bastante / mas no passei no teste.
OCA OCS Adversativa
Observe que a 2 orao vem introduzida por uma conjuno
que expressa ideia de oposio orao anterior, ou seja, por
uma conjuno coordenativa adversativa.
A espada vence, mas no convence.
dura a vida, mas aceitam-na. (Ceclia Meireles)
Tens razo, contudo no te exaltes.
Havia muito servio, entretanto ningum trabalhava.
- Oraes coordenadas sindticas conclusivas:
portanto, por isso, pois, logo.
Ele me ajudou muito, / portanto merece minha gratido.
OCA OCS Conclusiva
Observe que a 2 orao vem introduzida por uma conjuno
que expressa ideia de concluso de um fato enunciado na orao
anterior, ou seja, por uma conjuno coordenativa conclusiva.
Vives mentindo; logo, no mereces f.
Ele teu pai: respeita-lhe, pois, a vontade.
Raimundo homem so, portanto deve trabalhar.
- Oraes coordenadas sindticas alternativas:
ou,ou... ou, ora... ora, seja... seja, quer... quer.
Seja mais educado / ou retire-se da reunio!
OCA OCS Alternativa
Observe que a 2 orao vem introduzida por uma conjuno
que estabelece uma relao de alternncia ou escolha com
referncia orao anterior, ou seja, por uma conjuno
coordenativa alternativa.
Venha agora ou perder a vez.
Jacinta no vinha sala, ou retirava-se logo. (Machado
de Assis)
Em aviao, tudo precisa ser bem feito ou custar preo
muito caro. (Renato Incio da Silva)
A louca ora o acariciava, ora o rasgava
freneticamente. (Lus Jardim)
- Oraes coordenadas sindticas explicativas: que,
porque, pois, porquanto.
Vamos andar depressa / que estamos atrasados.
OCA OCS Explicativa
Observe que a 2 orao introduzida por uma conjuno
que expressa ideia de explicao, de justificativa em relao
orao anterior, ou seja, por uma conjuno coordenativa
explicativa.
Leve-lhe uma lembrana, que ela aniversaria amanh.
A mim ningum engana, que no nasci ontem. (rico
Verssimo)
Qualquer que seja a tua infncia, conquista-a, que te
abenoo. (Fernando Sabino)
O cavalo estava cansado, pois arfava muito.
Perodo Composto por Subordinao
Observe os termos destacados em cada uma destas oraes:
Vi uma cena triste. (adjunto adnominal)
Todos querem sua participao. (objeto direto)
No pude sair por causa da chuva. (adjunto adverbial
de causa)
Veja, agora, como podemos transformar esses termos em
oraes com a mesma funo sinttica:
28
Vi uma cena / que me entristeceu. (orao subordinada
com funo de adjunto adnominal)
Todos querem / que voc participe. (orao subordinada
com funo de objeto direto)
No pude sair / porque estava chovendo. (orao
subordinada com funo de adjunto adverbial de causa)
Em todos esses perodos, a segunda orao exerce uma
certa funo sinttica em relao primeira, sendo, portanto,
subordinada a ela. Quando um perodo constitudo de pelo
menos um conjunto de duas oraes em que uma delas (a
subordinada) depende sintaticamente da outra (principal), ele
classificado como perodo composto por subordinao. As
oraes subordinadas so classificadas de acordo com a funo
que exercem: adverbiais, substantivas e adjetivas.
Oraes Subordinadas Adverbiais
As oraes subordinadas adverbiais (OSA) so
aquelas que exercem a funo de adjunto adverbial da orao
principal (OP). So classificadas de acordo com a conjuno
subordinativa que as introduz:
- Causais: Expressam a causa do fato enunciado na orao
principal. Conjunes: porque, que, como (= porque), pois que,
visto que.
No fui escola / porque fiquei doente.
OP OSA Causal
O tambor soa porque oco.
Como no me atendessem, repreendi-os severamente.
Como ele estava armado, ningum ousou reagir.
Faltou reunio, visto que esteve doente. (Arlindo
de Sousa)
- Condicionais: Expressam hipteses ou condio para a
ocorrncia do que foi enunciado na principal. Conjunes: se,
contanto que, a menos que, a no ser que, desde que.
Irei sua casa / se no chover.
OP OSA Condicional
Deus s nos perdoar se perdoarmos aos nossos
ofensores.
Se o conhecesses, no o condenarias.
Que diria o pai se soubesse disso? (Carlos Drummond
de Andrade)
A cpsula do satlite ser recuperada, caso a experincia
tenha xito.
- Concessivas: Expressam ideia ou fato contrrio ao da
orao principal, sem, no entanto, impedir sua realizao.
Conjunes: embora, ainda que, apesar de, se bem que, por mais
que, mesmo que.
Ela saiu noite / embora estivesse doente.
OP OSA Concessiva
Admirava-o muito, embora (ou conquanto ou posto
que ou se bem que) no o conhecesse pessoalmente.
Embora no possusse informaes seguras, ainda
assim arriscou uma opinio.
Cumpriremos nosso dever, ainda que (ou mesmo
quando ou ainda quando ou mesmo que) todos nos
critiquem.
Por mais que gritasse, no me ouviram.
- Conformativas: Expressam a conformidade de um fato
com outro. Conjunes: conforme, como (=conforme), segundo.
O trabalho foi feito / conforme havamos planejado.
OP OSA Conformativa
O homem age conforme pensa.
Relatei os fatos como (ou conforme) os ouvi.
Como diz o povo, tristezas no pagam dvidas.
O jornal, como sabemos, um grande veculo de
informao.

- Temporais: Acrescentam uma circunstncia de tempo
ao que foi expresso na orao principal. Conjunes: quando,
assim que, logo que, enquanto, sempre que, depois que, mal
(=assim que).
Ele saiu da sala / assim que eu cheguei.
OP OSA Temporal
Formiga, quando quer se perder, cria asas.
L pelas sete da noite, quando escurecia, as casas se
esvaziam. (Carlos Povina Cavalcnti)
Quando os tiranos caem, os povos se levantam.
(Marqus de Maric)
Enquanto foi rico, todos o procuravam.
- Finais: Expressam a finalidade ou o objetivo do que foi
enunciado na orao principal. Conjunes: para que, a fim de
que, porque (=para que), que.
Abri a porta do salo / para que todos pudessem entrar.
OP OSA Final
O futuro se nos oculta para que ns o imaginemos.
(Marqus de Maric)
Aproximei-me dele a fim de que me ouvisse melhor.
Fiz-lhe sinal que se calasse. (Machado de Assis) (que
= para que)
Instara muito comigo no deixasse de frequentar as
recepes da mulher. (Machado de Assis) (no deixasse =
para que no deixasse)
- Consecutivas: Expressam a consequncia do que foi
enunciado na orao principal. Conjunes: porque, que, como
(= porque), pois que, visto que.
A chuva foi to forte / que inundou a cidade.
OP OSA Consecutiva
Fazia tanto frio que meus dedos estavam endurecidos.
A fumaa era tanta que eu mal podia abrir os olhos.
(Jos J. Veiga)
De tal sorte a cidade crescera que no a reconhecia
mais.
As notcias de casa eram boas, de maneira que pude
prolongar minha viagem.
- Comparativas: Expressam ideia de comparao com
referncia orao principal. Conjunes: como, assim como,
tal como, (to)... como, tanto como, tal qual, que (combinado
com menos ou mais).
Ela bonita / como a me.
OP OSA Comparativa
A preguia gasta a vida como a ferrugem consome o
ferro. (Marqus de Maric)
Ela o atraa irresistivelmente, como o im atrai o ferro.
Os retirantes deixaram a cidade to pobres como vieram.
Como a flor se abre ao Sol, assim minha alma se abriu
luz daquele olhar.
Obs.: As oraes comparativas nem sempre apresentam
claramente o verbo, como no exemplo acima, em que est
subentendido o verbo ser (como a me ).
- Proporcionais: Expressam uma ideia que se relaciona
proporcionalmente ao que foi enunciado na principal.
Conjunes: medida que, proporo que, ao passo que,
quanto mais, quanto menos.
Quanto mais reclamava / menos ateno recebia.
OSA Proporcional OP
medida que se vive, mais se aprende.
proporo que avanvamos, as casas iam rareando.
O valor do salrio, ao passo que os preos sobem, vai
diminuindo.
Oraes Subordinadas Substantivas
As oraes subordinadas substantivas (OSS) so
aquelas que, num perodo, exercem funes sintticas prprias
LNGUA PORTUGUESA
de substantivos, geralmente so introduzidas pelas conjunes
integrantes que e se. Elas podem ser:
- Orao Subordinada Substantiva Objetiva Direta:
aquela que exerce a funo de objeto direto do verbo da
orao principal. Observe: O grupo quer a sua ajuda. (objeto
direto)
O grupo quer / que voc ajude.
OP OSS Objetiva Direta
O mestre exigia que todos estivessem presentes. (=
O mestre exigia a presena de todos.)
Mariana esperou que o marido voltasse.
Ningum pode dizer: Desta gua no beberei.
O fiscal verificou se tudo estava em ordem.
- Orao Subordinada Substantiva Objetiva
Indireta: aquela que exerce a funo de objeto indireto do
verbo da orao principal. Observe: Necessito de sua ajuda.
(objeto indireto)
Necessito / de que voc me ajude.
OP OSS Objetiva Indireta
No me oponho a que voc viaje. (= No me oponho
sua viagem.)
Aconselha-o a que trabalhe mais.
Daremos o prmio a quem o merecer.
Lembre-se de que a vida breve.
- Orao Subordinada Substantiva Subjetiva:
aquela que exerce a funo de sujeito do verbo da orao
principal. Observe: importante sua colaborao. (sujeito)
importante / que voc colabore.
OP OSS Subjetiva
A orao subjetiva geralmente vem:
- depois de um verbo de ligao + predicativo, em
construes do tipo bom, til, certo, conveniente, etc.
Ex.: certo que ele voltar amanh.
- depois de expresses na voz passiva, como sabe-se, conta-
se, diz-se, etc. Ex.: Sabe-se que ele saiu da cidade.
- depois de verbos como convir, cumprir, constar, urgir,
ocorrer, quando empregados na 3 pessoa do singular e
seguidos das conjunes que ou se. Ex.: Convm que todos
participem da reunio.
necessrio que voc colabore. (= Sua colaborao
necessria.)
Parece que a situao melhorou.
Aconteceu que no o encontrei em casa.
Importa que saibas isso bem.
- Orao Subordinada Substantiva Completiva
Nominal: aquela que exerce a funo de complemento
nominal de um termo da orao principal. Observe: Estou
convencido de sua inocncia. (complemento nominal)
Estou convencido / de que ele inocente.
OP OSS Completiva Nominal
Sou favorvel a que o prendam. (= Sou favorvel
priso dele.)
Estava ansioso por que voltasses.
S grato a quem te ensina.
Fabiano tinha a certeza de que no se acabaria to
cedo. (Graciliano Ramos)
- Orao Subordinada Substantiva Predicativa:
aquela que exerce a funo de predicativo do sujeito da
orao principal, vindo sempre depois do verbo ser. Observe: O
importante sua felicidade. (predicativo)
O importante / que voc seja feliz.
OP OSS Predicativa
Seu receio era que chovesse. (Seu receio era a chuva.)
Minha esperana era que ele desistisse.
Meu maior desejo agora que me deixem em paz.
29
LNGUA PORTUGUESA
No sou quem voc pensa.
- Orao Subordinada Substantiva Apositiva:
aquela que exerce a funo de aposto de um termo da orao
principal. Observe: Ele tinha um sonho: a unio de todos
em benefcio do pas. (aposto)
Ele tinha um sonho / que todos se unissem em benefcio
do pas.
OP OSS Apositiva
S desejo uma coisa: que vivam felizes. (S desejo uma
coisa: a sua felicidade)
S lhe peo isto: honre o nosso nome.
Talvez o que eu houvesse sentido fosse o pressgio disto:
de que virias a morrer... (Osm Lins)
Mas diga-me uma cousa, essa proposta traz algum
motivo oculto? (Machado de Assis)
As oraes apositivas vm geralmente antecedidas de dois-
pontos. Podem vir, tambm, entre vrgulas, intercaladas orao
principal. Exemplo: Seu desejo, que o filho recuperasse a
sade, tornou-se realidade.
Oraes Subordinadas Adjetivas
As oraes subordinadas Adjetivas (OSA) exercem
a funo de adjunto adnominal de algum termo da orao
principal. Observe como podemos transformar um adjunto
adnominal em orao subordinada adjetiva:
Desejamos uma paz duradoura. (adjunto adnominal)
Desejamos uma paz / que dure. (orao subordinada
adjetiva)
As oraes subordinadas adjetivas so sempre introduzidas
por um pronome relativo (que , qual, cujo, quem, etc.) e podem
ser classificadas em:
- Subordinadas Adjetivas Restritivas: So restritivas
quando restringem ou especificam o sentido da palavra a que
se referem. Exemplo:
O pblico aplaudiu o cantor / que ganhou o 1 lugar.
OP OSA Restritiva
Nesse exemplo, a orao que ganhou o 1 lugar
especifica o sentido do substantivo cantor, indicando que
o pblico no aplaudiu qualquer cantor mas sim aquele que
ganhou o 1 lugar.
Pedra que rola no cria limo.
Os animais que se alimentam de carne chamam-se
carnvoros.
Rubem Braga um dos cronistas que mais belas pginas
escreveram.
H saudades que a gente nunca esquece. (Olegrio
Mariano)
- Subordinadas Adjetivas Explicativas: So
explicativas quando apenas acrescentam uma qualidade
palavra a que se referem, esclarecendo um pouco mais seu
sentido, mas sem restringi-lo ou especific-lo. Exemplo:
O escritor Jorge Amado, / que mora na Bahia, / lanou um
novo livro.
OP OSA Explicativa OP
Deus, que nosso pai, nos salvar.
Valrio, que nasceu rico, acabou na misria.
Ele tem amor s plantas, que cultiva com carinho.
Algum, que passe por ali noite, poder ser assaltado.
Oraes Reduzidas
As oraes reduzidas so caracterizadas por possurem o
verbo nas formas de gerndio, particpio ou infinitivo.
Ao contrrio das demais oraes subordinadas, as oraes
reduzidas no so ligadas atravs dos conectivos
30
H trs tipos de oraes reduzidas:
- Oraes reduzidas de infinitivo
- Oraes reduzidas de gerndio
- Oraes reduzidas de particpio
Oraes Reduzidas de Infinitivo:
Infinitivo: terminaes ar, -er, -ir.
Reduzida: preciso comer frutas e legumes.
Desenvolvida: preciso que se coma frutas e legumes.
(Orao Subordinada Substantiva Subjetiva)
Reduzida: Meu desejo era ganhar uma viagem.
Desenvolvida: Meu desejo era que eu ganhasse uma
viagem. (Orao Subordinada Substantiva Predicativa)
Oraes Reduzidas de Particpio:
Particpio: terminaes ado, -ido.
Reduzida: Temos apenas um filho, criado com muito amor.
Desenvolvida: Temos apenas um filho, que criamos com
muito amor. (Orao Subordinada Adjetiva Explicativa)
Reduzida: A criana sequestrada foi resgatada.
Desenvolvida: A criana que sequestraram foi resgatada.
(Orao Subordinada Adjetiva Restritiva)
Oraes Reduzidas de Gerndio:
Gerndio: terminao ndo.
Reduzida: No enviando o relatrio a tempo, perdeu a
bolsa de estudos.
Desenvolvida: Porque no enviou o relatrio a tempo,
perdeu a bolsa de estudos. (Orao Subordinada Adverbial
Causal)
Questes
01. Assinale a opo que apresenta explicao correta para
a insero de que antes do segmento grifado no texto.
A Secretaria de Aviao Civil da Presidncia da Repblica
divulgou recentemente a pesquisa O Brasil que voa Perfil dos
Passageiros, Aeroportos e Rotas do Brasil, o mais completo
levantamento sobre transporte areo de passageiros do Pas.
Mais de 150 mil passageiros, ouvidos durante 2014 nos 65
aeroportos responsveis por 98% da movimentao area do
Pas, revelaram um perfil indito do setor.
<http://www.anac.gov.br/Noticia.aspx?ttCD_
CHAVE=1957&slCD_ ORIGEM=29>. Acesso em: 13/12/2015
(com adaptaes).
a) Prejudica a correo gramatical do perodo, pois provoca
truncamento sinttico.
b) Transforma o aposto em orao subordinada adjetiva
explicativa.
c) Altera a orao subordinada explicativa para orao
restritiva.
d) Transforma o segmento grifado em orao principal do
perodo.
e) Corrige erro de estrutura sinttica inserido no perodo.
02. indiscutvel que no mundo contemporneo o
ambiente do futebol dos mais intensos do ponto de vista
psicolgico. Nos estdios a concentrao total. Vive-se ali
situao de incessante dialtica entre o metafrico e o literal,
entre o ldico e o real. O que varia conforme o indivduo
considerado a passagem de uma condio a outra. Passagem
rpida no caso do torcedor, cuja regresso psquica do ldico
dura algumas horas e funciona como escape para as presses do
cotidiano. Passagem lenta no caso do futebolista profissional,
que vive quinze ou vinte anos em ambiente de fantasia, que
geralmente torna difcil a insero na realidade global quando
termina a carreira. A soluo para muitos a reconverso em
tcnico, que os mantm sob holofote. Lothar Matthus, por

exemplo, recordista de partidas em Copas do Mundo, com a
seleo alem, Ballon dOr de 1990, tornou-se tcnico porque
na verdade, para mim, o futebol mais importante do que a
famlia. [...]
Sendo esporte coletivo, o futebol tem implicaes e
significaes psicolgicas coletivas, porm calcadas, pelo
menos em parte, nas individualidades que o compem. O jogo
coletivo, como a vida social, porm num e noutra a atuao
de um s indivduo pode repercutir sobre o todo. Como em
qualquer sociedade, na do futebol vive-se o tempo inteiro em
equilbrio precrio entre o indivduo e o grupo. O jogador busca
o sucesso pessoal, para o qual depende em grande parte dos
companheiros; h um sentimento de equipe, que depende das
qualidades pessoais de seus membros. O torcedor lcido busca
o prazer do jogo preservando sua individualidade; todavia, a
prpria condio de torcedor acaba por dilu-lo na massa.
(JNIOR, Hilrio Franco. A dana dos deuses: futebol,
cultura, sociedade. So Paulo: Companhia das letras, 2007, p.
303-304, com adaptaes)
*Ballon dOr 1990 - prmio de melhor jogador do ano
O jogador busca o sucesso pessoal ...
A mesma relao sinttica entre verbo e complemento,
sublinhados acima, est em:
(A) indiscutvel que no mundo contemporneo...
(B) ... o futebol tem implicaes e significaes psicolgicas
coletivas ...
(C) ... e funciona como escape para as presses do cotidiano.
(D) A soluo para muitos a reconverso em tcnico ...
(E) ... que depende das qualidades pessoais de seus
membros.
03. O Tejo mais belo que o rio que corre pela minha aldeia,
Mas o Tejo no mais belo que o rio que corre pela minha
aldeia
Porque o Tejo no o rio que corre pela minha aldeia.
O Tejo tem grandes navios
E navega nele ainda,
Para aqueles que veem em tudo o que l no est,
A memria das naus.
O Tejo desce de Espanha
E o Tejo entra no mar em Portugal
Toda a gente sabe isso.
Mas poucos sabem qual o rio da minha aldeia
E para onde ele vai
E donde ele vem
E por isso, porque pertence a menos gente,
mais livre e maior o rio da minha aldeia.
Pelo Tejo vai-se para o Mundo
Para alm do Tejo h a Amrica
E a fortuna daqueles que a encontram
Ningum nunca pensou no que h para alm
Do rio da minha aldeia.
O rio da minha aldeia no faz pensar em nada.
Quem est ao p dele est s ao p dele.
(Alberto Caeiro)
E o Tejo entra no mar em Portugal
O elemento que exerce a mesma funo sinttica que o
sublinhado acima encontra-se em
(A) a fortuna. (4a estrofe)
(B) A memria das naus. (2a estrofe)
(C) grandes navios. (2a estrofe)
(D) menos gente. (3a estrofe)
(E) a Amrica. (4a estrofe)
Respostas
01. B / 02. B / 03. B
LNGUA PORTUGUESA
9. Sintaxe: concordncia verbal e
nominal; regncia verbal e nominal.
Concordncia Nominal e Verbal
Concordncia o mecanismo pelo qual algumas palavras
alteram suas terminaes para adequar-se terminao de
outras palavras. Em portugus, distinguimos dois tipos de
concordncia: nominal, que trata das alteraes do artigo,
do numeral, dos pronomes adjetivos e dos adjetivos para
concordar com o nome a que se referem, e verbal, que trata
das alteraes do verbo, para concordar com o sujeito.
Concordncia Nominal
- Regra Geral: o adjetivo e as palavras adjetivas (artigo,
numeral, pronome adjetivo) concordam em gnero e nmero
com o nome a que se referem.
Esta / observao / curta / desfaz o equvoco.
Esta (pronome adjetivo feminino singular)
observao (substantivo feminino singular)
curta (adjetivo feminino singular)
- Um s adjetivo qualificando mais de um
substantivo.
Adjetivo posposto: quando um mesmo adjetivo qualifica dois
ou mais substantivos e vem depois destes, h duas construes:
1- o adjetivo vai para o plural: Agia com calma e
pontualidade britnicas.
2- o adjetivo concorda com o substantivo mais prximo:
Agia com calma e pontualidade britnica.
Sempre que se optar pelo plural, preciso notar o seguinte:
se entre os substantivos houver ao menos um no masculino, o
adjetivo assumir a terminao do masculino: Fez tudo com
entusiasmo e paixo arrebatadores.
Quando o adjetivo exprime uma qualidade tal que s
cabe ao ltimo substantivo, bvio que a concordncia
obrigatoriamente se efetuar com este ltimo: Alimentavam-se
de arroz e carne bovina.
Adjetivo anteposto: quando um adjetivo qualifica dois
ou mais substantivos e vem antes destes, concorda com o
substantivo mais prximo: Escolhestes m ocasio e lugar.
Quando o adjetivo anteposto aos substantivos funcionar
como predicativo, pode concordar com o mais prximo ou ir
para o plural:
Estava quieta a casa, a vila e o campo.
Estavam quietos a casa, a vila e o campo.
- Verbo ser + adjetivo: Nos predicados nominais em
que ocorre o verbo ser mais um adjetivo, formando expresses
do tipo bom, claro, evidente, etc., h duas construes
possveis:
1- se o sujeito no vem precedido de nenhum modificador,
tanto o verbo quanto o adjetivo ficam invariveis: Pizza
bom; proibido entrada.
2- se o sujeito vem precedido de modificador, tanto o verbo
quanto o predicativo concordam regularmente: A pizza boa;
proibida a entrada.
31
LNGUA PORTUGUESA
- Palavras adverbiais x palavras adjetivas: h
palavras que ora tm funo de advrbio, ora de adjetivo.
Quando funcionam como advrbio so invariveis: H
ocasies bastante oportunas.
Quando funcionam como adjetivo, concordam com o nome
a que se referem: H bastantes razes para confiarmos na
proposta.
Esto nesta classificao palavras como pouco, muito,
bastante, barato, caro, meio, longe, etc.
- Expresses anexo e obrigado: so palavras
adjetivas e, como tais, devem concordar com o nome a que se
referem. Exemplos:
Seguem anexas as listas de preos.
Seguem anexos os planos de aula.
Podemos colocar sob a mesma regra palavras como incluso,
quite, leso, mesmo e prprio.
1- Alerta e menos so sempre invariveis:
Estamos alerta.
H situaes menos complicadas.
H menos pessoas no local.
2- Em anexo sempre invarivel:
Seguem, em anexo, as fotografias.
- Expresses s e ss: quando equivale a somente,
advrbio e invarivel; quando equivale a sozinho, adjetivo e
varivel.
S eles no concordam.
Eles saram ss.
A expresso a ss invarivel: Gostaria de ficar a ss por
uns momentos.
Questes
01. Se usadas no plural as palavras destacadas nas frases
Talvez seja programa de quem vive em uma cidade cinzenta,
na qual difcil enxergar o cu. / Duvido que exista paisagem
dominical mais urbana. elas assumem verso correta em
(A) Talvez seja programa de quem vive em cidades cinzenta
na qual difcil enxergar o cu./ Duvido que exista paisagens
dominical mais urbanas.
(B) Talvez seja programa de quem vive em cidades cinzentas,
nas quais difcil enxergar o cu./ Duvido que exista paisagens
dominicais mais urbanas.
(C) Talvez seja programa de quem vive em cidades
cinzentas, na qual difcil enxergar o cu./ Duvido que existam
paisagens dominicais mais urbana.
(D) Talvez seja programa de quem vive em cidades
cinzentas, nas quais so difceis enxergar o cu./ Duvido que
existam paisagens dominical mais urbana.
(E) Talvez seja programa de quem vive em cidades
cinzentas, nas quais difcil enxergar o cu./ Duvido que
existam paisagens dominicais mais urbanas.
02. Assinale a alternativa correta quanto concordncia
nominal.
(A) Ela mesmo fez a entrega da encomenda.
(B) Estou meia preocupada, disse a jovem senhora ao seu
colega de trabalho.
(C) proibida a entrada de mercadorias ilegais nesta
cidade.
(D) Muito obrigado, respondeu-me aquela senhora.
(E) Custou muito caro, naquele contexto, as despesas
assumidas pelo casal.
03. Complete os espaos com um dos nomes colocados nos
32
parnteses.
(A) Ser que ____ essa confuso toda? (necessrio/
necessria)
(B) Quero que todos fiquem ____. (alerta/ alertas)
(C) Houve ____ razes para eu no voltar l. (bastante/
bastantes)
(D) Encontrei ____ a sala e os quartos. (vazia/vazios)
(E) A dona do imvel ficou ____ desiludida com o inquilino.
(meio/ meia)
04. Na reunio do Colegiado, no faltou, no momento em
que as discusses se tornaram mais violentas, argumentos e
opinies veementes e contraditrias. No trecho acima, h uma
infrao as normas de concordncia.
(A) Reescreva-o com devida correo.
(B) Justifique a correo feita.
05. Reescrever as frases abaixo, corrigindo-as quando
necessrio.
(A) Recebei, Vossa Excelncia, os processos de nossa estima,
pois no podem haver cidados conscientes sem educao.
(B) Os projetos que me enviaram esto em ordem; devolv-
los-ei ainda hoje, conforme lhes prometi.
Respostas
01. E / 02. C
03. a) necessria b) alerta c) bastantes d) vazia
e) meio
04. a) Na reunio do colegiado, no faltaram, no momento
em que as discusses se tornaram mais violentas, argumentos e
opinies veementes e contraditrias.
b) Concorda com o sujeito argumentos e opinies.
05. a) Receba, Vossa Excelncia, os protestos de nossa
estima, pois no pode haver cidados conscientes sem a
educao.
b) A frase est correta.
Concordncia Verbal
- Regra Geral: o verbo concorda com seu sujeito em
pessoa e nmero.
Eu contarei convosco.
Tu estavas enganado.
- Sujeito composto anteposto ao verbo: quando
o sujeito composto vem anteposto ao verbo, este vai para o
plural: O sol e a lua brilhavam. H casos em que, mesmo com
o sujeito composto anteposto, justifica-se o singular. Isto ocorre
basicamente em trs situaes:
1- quando o sujeito formado de palavras sinnimas ou que
formam unidade de sentido: A coragem e o destemor fez dele
um heri. bom notar que, no mesmo caso, vale tambm o
plural. O singular, aqui, talvez se explique pela facilidade que
temos em juntar, numa s unidade, conceitos sinnimos.
2- quando o sujeito formado por ncleos dispostos em
gradao (ascendente ou descendente): Uma palavra, um
gesto, um mnimo sinal bastava. No mesmo caso, cabe
tambm o plural. A construo com o verbo no singular
compreensvel: nas sequncias gradativas, o ltimo elemento
sempre mais enftico, o que leva o verbo a concordar com ele.
3- quando o sujeito vem resumido por palavras como
algum, ningum, cada um, tudo, nada: Alunos, mestres,
diretores, ningum faltou. Aqui no ocorre plural. que o
valor sintetizante do pronome (ningum) to marcante que s
nos fica a ideia do conjunto e no das partes que o compem.

- Sujeito composto posposto ao verbo: quando o
sujeito composto vem depois do verbo, h duas construes
igualmente certas.
1- o verbo vai para o plural: Brilhavam o sol e a lua.
2- o verbo concorda com o ncleo mais prximo: Brilhava
o sol e a lua.
Quando, porm, o sujeito composto vem posposto e o ncleo
mais prximo est no plural, o verbo s pode, obviamente, ir
para o plural: J chegaram as revistas e o jornal.
- Sujeito composto de pessoas gramaticais
diferentes: quando o sujeito composto formado de pessoas
gramaticais diferentes, o verbo vai para o plural, sempre na
pessoa gramatical de nmero mais baixo. Assim, quando
ocorrer:
1 e 2 o verbo vai para a 1 do plural.
2 e 3 o verbo vai para a 2 do plural.
1 e 3 o verbo vai para a 1 do plural.
Eu, tu e ele ficaremos aqui.
Quando o sujeito formado pelo pronome tu mais uma 3
pessoa, o verbo pode ir tambm para a 3 pessoa do plural. Isto
se deve baixa frequncia de uso da segunda pessoa do plural:
Tu e ele chegaram (ou chegastes) a tempo.
- Verbo acompanhado do pronome se apassivador:
quando o pronome se funciona como partcula apassivadora, o
verbo concorda regularmente com o sujeito, que estar sempre
presente na orao.
Vende-se apartamento.
Vendem-se apartamentos.
- Verbo acompanhado do pronome se indicador de
indeterminao do sujeito: quando a indeterminao do
sujeito marcada pelo pronome se, o verbo fica necessariamente
no singular: Precisa-se de reforos (sujeito indeterminado).
- Verbos dar, bater, soar: na indicao de horas,
concordam com a palavra horas, que o sujeito dos respectivos
verbos.
Bateram dez horas.
Soou uma hora.
Pode ser que o sujeito deixe de ser o nmero das horas e
passe a ser outro elemento da orao, o instrumento que bate
as horas, por exemplo. No caso, a concordncia mudar: O
relgio bateu dez horas.
- Sujeito coletivo: quando o sujeito formado por um
substantivo coletivo no singular, o verbo fica no singular,
concordando com a forma do substantivo e no com a ideia: A
multido aplaudiu o orador. Nesse caso, pode ocorrer tambm
o plural em duas situaes:
1- quando o coletivo vier distanciado do verbo: O povo,
apesar de toda a insistncia e ousadia, no conseguiram
evitar a catstrofe.
2- quando o coletivo, antecipado ao verbo, vier seguido
de um adjunto adnominal no plural: A multido dos
peregrinos caminhavam lentamente.
- Nomes prprios plurais: quando o sujeito formado
por nomes prprios de lugar que s tm a forma plural, h duas
construes:
1- se tais nomes vierem precedidos de artigo, o verbo
concordar com o artigo.
Os Estados Unidos progrediram muito.
O Amazonas corre volumoso pela floresta.
LNGUA PORTUGUESA
2- se tais nomes no vierem precedidos de artigo, o verbo
ficar sempre no singular: Minas Gerais elegeu seu senador.
Quanto aos ttulos de livros e nomes de obras, mesmo
precedidos de artigo, so admissveis duas construes:
Os lusadas foi a glria das letras lusitanas.
Os lusadas foram a glria das letras lusitanas.
- Sujeito constitudo pelo pronome relativo que:
quando o sujeito for o pronome relativo que, o verbo concorda
com o antecedente desse pronome.
Fui eu que prometi.
Foste tu que prometeste.
- Sujeito constitudo pelo pronome relativo quem:
quando o sujeito de um verbo for o pronome relativo quem, h
duas construes possveis:
1- o verbo fica na 3 pessoa do singular, concordando
regularmente com o sujeito (quem): Fui eu quem falou.
2- o verbo concorda com o antecedente: Fui eu quem falei.
- Pronome indefinido plural seguido de pronome
pessoal preposicionado: quando o sujeito formado de
um pronome indefinido (ou interrogativo) no plural seguido de
um pronome pessoal preposicionado, h possibilidade de duas
construes:
1- o verbo vai para a 3 pessoa do plural, concordando
com o pronome indefinido ou interrogativo: Alguns de ns
partiram.
2- o verbo concorda com o pronome pessoal que se segue
ao indefinido (ou interrogativo): Alguns de ns partimos.
Quando o pronome interrogativo ou indefinido estiver
no singular, o verbo ficar, necessariamente, na 3 pessoa do
singular.
Algum de ns falhou?
Qual de ns sair?
- Expresses um dos que, uma das que: quando o
sujeito de um verbo for o pronome relativo que, nas expresses
um dos que, uma das que, o verbo vai para o plural (construo
dominante) ou fica no singular.
Ele foi um dos que mais falaram.
Ele foi um dos que mais falou.
Cada uma das construes corresponde a uma interpretao
diferente do mesmo enunciador.
Ele um dentre aqueles que mais falaram.
Ele um que mais falou dentre aqueles.
- Expresses mais de, menos de: quando o sujeito for
constitudo das expresses mais de, menos de, o verbo concorda
com o numeral que se segue expresso.
Mais de um aluno saiu.
Mais de dois alunos saram.
Com a expresso mais de um pode ocorrer o plural em duas
situaes:
1- quando o verbo d ideia de ao recproca: Mais de um
veculo se entrechocaram.
2- quando a expresso mais de vem repetida: Mais de
um padre, mais de um bispo estavam presentes.
- Expresses um e outro, nem um nem outro: quando
o sujeito formado pelas expresses um e outro, nem um nem
outro, o verbo fica no singular ou plural.
Nem um nem outro concordou.
Nem um nem outro concordaram.
33
LNGUA PORTUGUESA
O substantivo que segue a essas expresses deve ficar no
singular: Uma e outra coisa me atrai.
Quando ncleos de pessoas diferentes vm precedidos de
nem, o mais usual o verbo no plural, na pessoa gramatical
prioritria (a de nmero mais baixo): Nem eu nem ele
faltamos com a palavra.
- Sujeito constitudo por pronome de tratamento:
quando o sujeito formado por pronomes de tratamento, o
verbo vai sempre para a 3 pessoa (singular ou plural).
Vossa Excelncia se enganou.
Vossas Excelncias se enganaram.
- Ncleos ligados por ou: quando os ncleos do sujeito
vm ligados pela conjuno ou, h duas construes:
1- o verbo fica no singular quando o ou tem valor
excludente: Pedro ou Paulo ser eleito papa. (a eleio de um
implica necessariamente a excluso do outro)
2- o verbo vai para o plural, quando o ou no for excludente:
Maa ou figo me agradam sobremesa. (ambas as frutas me
agradam)
- Silepse: ocorre concordncia silptica quando o verbo
no concorda com o sujeito que aparece expresso na frase,
mas com um elemento implcito na mente de quem fala: Os
brasileiros somos improvisadores. Est implcito que o
falante (eu ou ns) est includo entre os brasileiros.
- Expresso haja vista: na expresso haja vista, a
palavra vista sempre invarivel. O verbo haja pode ficar
invarivel ou concordar com o substantivo que se segue
expresso.
Haja vista os ltimos acontecimentos.
Hajam vista os ltimos acontecimentos.
Admite-se ainda a construo:
Haja vista aos ltimos acontecimentos.
- Verbo parecer seguido de infinitivo: o verbo
parecer, seguido de infinitivo, admite duas construes:
1- flexiona-se o verbo parecer e no se flexiona o infinitivo:
Os montes parecem cair.
2- flexiona-se o infinitivo e no se flexiona o verbo parecer:
Os montes parece carem.
- Verbo impessoais: os verbos impessoais ficam sempre
na 3 pessoa do singular.
Haver sis mais brilhantes.
Tambm no se flexiona o verbo auxiliar que se pe junto a
um verbo impessoal, formando uma locuo verbal.
Deve fazer umas cinco horas que estou esperando.
O verbo haver no sentido de existir ou de tempo passado e
o verbo fazer na indicao de tempo transcorrido ou fenmeno
da natureza so impessoais.
O verbo existir nunca impessoal: tem sempre sujeito, com
o qual concorda normalmente: Existiro protestos; Podero
existir dvidas.
Quando o verbo haver funciona como auxiliar de
outro verbo, deve concordar normalmente com o sujeito: Os
convidados j haviam sado.
- Verbo ser: a concordncia do verbo ser oscila
frequentemente entre o sujeito e o predicativo. Entre tantos
casos, podemos ressaltar:
Quando o sujeito e o predicativo so nomes de coisas de
nmeros diferentes, o verbo concorda, de preferncia, com o
que est no plural.
Tua vida so essas iluses.
34
Essas vaidades so o teu segredo.
Nesse caso, muitas vezes, faz-se a concordncia com o
elemento a que se quer dar destaque.
Quando um dos dois (predicativo ou sujeito) nome de
pessoa, a concordncia se faz com a pessoa.
Voc suas decises.
Suas preocupaes era a filha.
O verbo concorda com o pronome pessoal, seja este sujeito,
seja predicativo.
O professor sou eu.
Eu sou o professor.
Nas indicaes de hora, data e distncia, o verbo ser,
impessoal, concorda com o predicativo.
uma hora.
So duas horas.
Neste ltimo caso (dias do ms) o verbo ser admite duas
construes:
(dia) treze de maio.
So treze (dias) de maio.
O verbo ser, seguido de um quantificador, nas expresses
de peso, distncia ou preo, fica invarivel.
Quinze quilos bastante.
Questes
01. Aponte a alternativa cuja concordncia verbal est
correta:
(A) A alta dos preos dos combustveis irritam o povo.
(B) Os Estados Unidos fica na Amrica do Norte.
(C) Minhas costas est doendo.
(D) Ela foi uma das que chegou a tempo
(E) A maioria dos brasileiros gosta de futebol.
02. existe um protocolo para identificar os focos. Se
colocssemos o termo um protocolo no plural, uma forma
verbal adequada para a substituio da forma verbal existe
seria:
(A) ho.
(B) haviam.
(C) h.
(D) houveram.
(E) houve.
03. Considerando a concordncia verbal, assinale a
alternativa em que a frase do texto, reescrita, obedece norma-
padro da lngua portuguesa.
(A) Chamou a minha ateno, nos dois sujeitos altos,
esguios e endinheirados, um trambolho grande.
(B) minha frente, no caixa, haviam dois holandeses com
vestes diferentes.
(C) As verdadeiras intenes do forasteiro era conhecida da
comissria de bordo brasileira.
(D) Seria de muito valor se algumas lies do Mundial fosse
aproveitadas pelo povo brasileiro.
(E) A lio que os japoneses nos deixaram traro um ganho
histrico para o pas.
04. A concordncia verbal est de acordo com a norma-
padro EXCETO em:
(A) As anlises revelam que o valor das correlaes entre
a vazo dos rios e anomalias de temperatura do mar so
pequenos.
(B) Cerca de 20% das cavernas catalogadas em diversas

regies do Brasil situam-se nos geossistemas ferruginosos.
(C) Medidas tm sido tomadas para avaliar a influncia das
mudanas do clima que comprometem a gerao de energia.
(D) Mudana anormal de variaes que afetam a matriz
energtica nacional constitui motivo de preocupao.
(E) Os problemas que associam a energia nuclear
possibilidade de acidentes e ao risco da confeco de bombas
atmicas podem ser resolvidos.
05.Considere o trecho a seguir.
J __________ alguns anos que estudos a respeito da
utilizao abusiva dos smartphones esto sendo desenvolvidos.
Os especialistas acreditam _________ motivos para associar
alguns comportamentos dos adolescentes ao uso prolongado
desses aparelhos, e _________ alertado os pais para que avaliem
a necessidade de estabelecer limites aos seus filhos.
De acordo com a norma-padro da lngua portuguesa,
as lacunas do texto devem ser preenchidas, correta e
respectivamente, com:
(A) faz haver tm
(B) fazem haver tem
(C) faz haverem tm
(D) fazem haverem tm
(E) faz haverem tem
Respostas
01. E / 02. C / 03. A / 04. A / 05. A
Regncia Nominal e Verbal
Regncia Nominal
Assim como h verbos de sentido incompleto (transitivos),
h tambm nomes de sentido incompletos. Substantivos,
adjetivos, e, certos advrbios, tambm podem, como no caso dos
verbos, solicitarem um complemento (complemento nominal)
para ampliar, ou mesmo, completar seu sentido: Tenho amor
(nome de sentido incompleto) aos livros (compl. Nominal).
O substantivo amor rege um complemento nominal
precedido da preposio (a). Portanto, a relao particular,
entre o nome e seu complemento, vem sempre marcada por
uma preposio: Estava ansioso para ouvir msica.
Contudo, cabe observar, que certos substantivos e adjetivos
admitem mais de uma regncia, ou seja, mais de uma
preposio. A escolha desta ou daquela preposio deve,
no entanto, obedecer s exigncias da clareza, da eufonia e
adequar-se as diferentes nuanas do pensamento.
Ao aprender a regncia do verbo, voc estar praticamente
aprendendo a regncia do nome cognato (que vem da mesma
raiz do verbo). o caso, por exemplo, do verbo obedecer e
do nome obedincia. O verbo obedecer exige a preposio (a),
que a mesma exigida pelo nome obedincia. De maneira,
que a regncia deste verbo e deste nome resume-se na mesma
preposio (a).
Na regncia nominal, no h tantos desencontros entre a
norma culta e a fala popular. Em todo caso, segue aqui uma lista
de alguns nomes acompanhados das respectivas preposies:
Acesso (a) - acessvel [a, para] - acostumado [a, com] -
adequado [a] - admirao [a, por] - afvel [com, para com]
- afeio [a, por] - aflito [com, por] - alheio [a, de] - aliado
[a, com] - aluso [a] amante [de] amigo [de] - amor [a,
de, para com, por] amoroso [com] - anlogo [a] - ansioso
[de, para, por] - antipatia [a, contra, por] aparentado [com]
- apologia [de] - apto [a, para] - assduo [a, em] - ateno [a]
- atento [a, em] - atencioso [com, para com] - averso [a, para,
por] - avesso [a] - vido [de, por] - benfico [a] - benefcio [a]
bom [para].
Equivalente [a] - empenho [de, em, por] entendido [em]
erudito [em] escasso [de] essencial [para] estreito [de]
LNGUA PORTUGUESA
- exato [em] - fcil [a, de, para] - facilidade [de, em, para] -
falho [de, em] - falta [a] - fantico [por] - favorvel [a] - fiel
[a] - feliz [de, com, em, por] - frtil [de, em] forte [em] - fraco
[em, de] furioso [com] - grato [a] - graduado [a] - guerra
[a] - hbil [em] - habituado [a] - horror [a, de, por] - hostil
[a, contra, para com] - ida [a] idntico [a] - impacincia
[com] impossibilidade [de, em] - impotente [para, contra]
- imprprio [para] - imune [a, de] - inbil [para] - inacessvel
[a] incansvel [em] - incapaz [de, para] incerto [em] -
inconsequente [com] indeciso [em] - indiferente [a] indigno
[de] - indulgente [com, para com] - inerente [a] infiel [a]
influncia [sobre] - ingrato [com] insensvel [a] - intolerante
[com] - invaso [de] intil [para] - isento [de] - junto [a, de]
- leal [a] - lento [em] liberal [com].
Regncia de Advrbios: Merecem meno estes trs
advrbios: longe [de], perto [de] e proximamente [a, de]. Todos
os advrbios formados de adjetivos + sufixo [-mente], tendem
a apresentar a mesma preposio dos adjetivos: Compatvel
[com]; compativelmente [com]. Relativo [a]; relativamente [a]
Questes
01. O projeto.....esto dando andamento incompatvel.....
tradies da firma.
(A) de que, com as
(B) a que, com as
(C) que, as
(D) que, s
(E) que, com as
02. Quanto a amigos, prefiro Joo.....Paulo,.....quem
sinto......simpatia.
(A) a, por, menos
(B) do que, por, menos
(C) a, para, menos
(D) do que, com, menos
(E) do que, para, menos
03. Assinale a opo em que todos adjetivos podem ser
seguidos pela mesma preposio:
(A) vido, bom, inconsequente
(B) indigno, odioso, perito
(C) leal, limpo, oneroso
(D) orgulhoso, rico, sedento
(E) oposto, plido, sbio
Respostas
01. B / 02. A / 03. D
Regncia Verbal
O estudo da regncia verbal nos ajuda a escrever melhor.
Quanto regncia verbal, os verbos podem ser:
- Verbos Transitivos: Exigem complemento (objetos) para
que tenham sentido completo. Podem ser: Transitivos Diretos;
Transitivos Indiretos; Transitivos Diretos e Indiretos.
- Verbos Intransitivos.
Transitivos Diretos: No possuem sentido completo, logo
precisam de um complemento (objeto). Esses complementos
(sem preposio) so chamados de objetos diretos. Ex.: Maria
comprou um livro.
Um livro o complemento exigido pelo verbo. Ele no
est acompanhado de preposio. Um livro o objeto direto.
Note que se dissssemos: Maria comprou. a frase estaria
incompleta, pois quem compra, compra alguma coisa. O verbo
comprar transitivo direto.
35
LNGUA PORTUGUESA
Transitivos Indiretos: Tambm no possuem sentido
completo, logo precisam de um complemento, s que desta
vez este complemento acompanhado de uma preposio. So
chamados de objetos indiretos. Ex. Gosto de filmes.
De filmes o complemento exigido pelo verbo gostar, e ele
est acompanhado por uma preposio (de). Este complemento
chamado de objeto indireto. O verbo gostar transitivo
indireto
Transitivos Diretos e Indiretos: Exigem 2
complementos. Um com preposio, e outro sem. Ex. O garoto
ofereceu um livro ao colega.
O verbo oferecer transitivo direto e indireto. Quem
oferece, oferece alguma coisa a algum. Ofereceu alguma coisa
= Um brinquedo (sem preposio). Ofereceu para algum =
ao colega (com preposio). ao = combinao da preposio a
com o artigo definido o.
Intransitivos: no possuem complemento. Ou seja,
os verbos intransitivos possuem sentido completo. Ex: Ele
morreu. O verbo morrer tem sentido completo. Algumas vezes
o verbo intransitivo pode vir acompanhado de algum termo
que indica modo, lugar, tempo, etc. Estes termos so chamados
de adjuntos adverbiais. Ex. Ele morreu dormindo. Dormindo
foi a maneira, o modo que ele morreu. Dormindo o adjunto
adverbial de modo.
Existem verbos intransitivos que precisam vir acompanhados
de adjuntos adverbiais apenas para darem um sentido completo
para a frase. Ex. Moro no Rio de Janeiro.
O verbo morar intransitivo, porm precisa do complemento
no RJ para que a frase tenha um sentido completo. No RJ
o adj. adverbial de lugar.
Aspirar: O verbo aspirar pode ser transitivo direto ou tran-
sitivo indireto.
Transitivo direto: quando significa sorver, tragar, inspi-
rar e exige complemento sem preposio.
- Ela aspirou o aroma das flores.
- Todos ns gostamos de aspirar o ar do campo.
Transitivo indireto: quando significa pretender, desejar,
almejar e exige complemento com a preposio a.
- O candidato aspirava a uma posio de destaque.
- Ela sempre aspirou a esse emprego.
Quando transitivo indireto no admite a substituio pelos
pronomes lhe(s). Devemos substituir por a ele(s), a ela(s).
- Aspiras a este cargo?
- Sim, aspiro a ele. (e no aspiro-lhe).
Assistir: O verbo assistir pode ser transitivo indireto, tran-
sitivo direto e intransitivo.
Transitivo indireto: quando significa ver, presenciar,
caber, pertencer e exige complemento com a preposio
a.
- Assisti a um filme. (ver)
- Ele assistiu ao jogo.
- Este direito assiste aos alunos. (caber)
Transitivo direto: quando significa socorrer, ajudar e
exige complemento sem preposio.
- O mdico assiste o ferido. (cuida)
Nesse caso o verbo assistir pode ser usado com a prepo-
sio a.
- Assistir ao paciente.
Intransitivo: quando significa morar exige a preposio
em.
- O papa assiste no Vaticano. (no: em + o)
36
- Eu assisto no Rio de Janeiro.
No Vaticano e no Rio de Janeiro so adjuntos adverbiais
de lugar.
Chamar: O verbo chamar pode ser transitivo direto ou
transitivo indireto.
transitivo direto quando significa convocar, fazer vir e
exige complemento sem preposio.
- O professor chamou o aluno.
transitivo indireto quando significa invocar e usado
com a preposio por.
- Ela chamava por Jesus.
Com o sentido de apelidar pode exigir ou no a preposi-
o, ou seja, pode ser transitivo direto ou transitivo indireto.
Admite as seguintes construes:
- Chamei Pedro de bobo. (chamei-o de bobo)
- Chamei a Pedro de bobo. (chamei-lhe de bobo)
- Chamei Pedro bobo. (chamei-o bobo)
- Chamei a Pedro bobo. (chamei-lhe bobo)
Visar: Pode ser transitivo direto (sem preposio) ou tran-
sitivo indireto (com preposio).
Quando significa dar visto e mirar transitivo direto.
- O funcionrio j visou todos os cheques. (dar visto)
- O arqueiro visou o alvo e atirou. (mirar)
Quando significa desejar, almejar, pretender, ter em
vista transitivo indireto e exige a preposio a.
- Muitos visavam ao cargo.
- Ele visa ao poder.
Nesse caso no admite o pronome lhe(s) e dever ser substi-
tudo por a ele(s), a ela(s). Ou seja, no se diz: viso-lhe.
Quando o verbo visar seguido por um infinitivo, a pre-
posio geralmente omitida.
- Ele visava atingir o posto de comando.
Esquecer Lembrar:
- Lembrar algo esquecer algo
- Lembrar-se de algo esquecer-se de algo (pronominal)
No 1 caso, os verbos so transitivos diretos, ou seja exigem
complemento sem preposio.
- Ele esqueceu o livro.
No 2 caso, os verbos so pronominais (-se, -me, etc) e exi-
gem complemento com a preposio de. So, portanto, tran-
sitivos indiretos.
- Ele se esqueceu do caderno.
- Eu me esqueci da chave.
- Eles se esqueceram da prova.
- Ns nos lembramos de tudo o que aconteceu.
H uma construo em que a coisa esquecida ou lembrada
passa a funcionar como sujeito e o verbo sofre leve alterao
de sentido. uma construo muito rara na lngua contem-
pornea, porm, fcil encontr-la em textos clssicos tanto
brasileiros como portugueses. Machado de Assis, por exemplo,
fez uso dessa construo vrias vezes.
- Esqueceu-me a tragdia. (cair no esquecimento)
- Lembrou-me a festa. (vir lembrana)
O verbo lembrar tambm pode ser transitivo direto e in-
direto (lembrar alguma coisa a algum ou algum de alguma
coisa).
Preferir: transitivo direto e indireto, ou seja, possui
um objeto direto (complemento sem preposio) e um objeto
indireto (complemento com preposio)
- Prefiro cinema a teatro.
- Prefiro passear a ver TV.
No correto dizer: Prefiro cinema do que teatro.

Simpatizar: Ambos so transitivos indiretos e exigem a
preposio com.
- No simpatizei com os jurados.
Querer: Pode ser transitivo direto (no sentido de desejar)
ou transitivo indireto (no sentido de ter afeto, estimar).
- A criana quer sorvete.
- Quero a meus pais.
Namorar: transitivo direto, ou seja, no admite
preposio.
- Maria namora Joo.
No correto dizer: Maria namora com Joo.
Obedecer: transitivo indireto, ou seja, exige complemento
com a preposio a (obedecer a).
- Devemos obedecer aos pais.
Embora seja transitivo indireto, esse verbo pode ser usado
na voz passiva.
- A fila no foi obedecida.
Ver: transitivo direto, ou seja, no exige preposio.
- Ele viu o filme.
Questes
01. (IFC - Auxiliar Administrativo - IFC). Todas as
alternativas esto corretas quanto ao emprego correto da
regncia do verbo, EXCETO:
(A) Fao entrega em domiclio.
(B) Eles assistem o espetculo.
(C) Joo gosta de frutas.
(D) Ana reside em So Paulo.
(E) Pedro aspira ao cargo de chefe.
02. Assinale a opo em que o verbo
chamar empregado com o mesmo sentido que
apresenta em __ No dia em que o chamaram de Ubirajara,
Quaresma ficou reservado, taciturno e mudo:
(A) pelos seus feitos, chamaram-lhe o salvador da ptria;
(B) bateram porta, chamando Rodrigo;
(C) naquele momento difcil, chamou por Deus e pelo
Diabo;
(D) o chefe chamou-os para um dilogo franco;
(E) mandou chamar o mdico com urgncia.
03. Assinale a opo em que o verbo assistir empregado
com o mesmo sentido que apresenta em no direi que assisti
s alvoradas do romantismo.
(A) no assiste a voc o direito de me julgar;
(B) dever do mdico assistir a todos os enfermos;
(C) em sua administrao, sempre foi assistido por bons
conselheiros;
(D) no se pode assistir indiferente a um ato de injustia;
(E) o padre lhe assistiu nos derradeiros momentos.
04. Em todas as alternativas, o verbo grifado foi empregado
com regncia certa, exceto em:
(A) a vista de Jos Dias lembrou-me o que ele me dissera.
(B) estou deserto e noite, e aspiro sociedade e luz.
(C) custa-me dizer isto, mas antes peque por excesso;
(D) redobrou de intensidade, como se obedecesse a voz
do mgico;
(E) quando ela morresse, eu lhe perdoaria os defeitos.
05. O verbo chamar est com a regncia incorreta em:
(A) chamo-o de burgus, pois voc legitima a submisso
das mulheres;
(B) como ningum assumia, chamei-lhes de discriminadores;
(C) de repente, houve um nervosismo geral e chamaram-
LNGUA PORTUGUESA
nas de feministas;
(D) apesar de a hora ter chegado, o chefe no chamou s
feministas a sua seo;
(E) as mulheres foram para o local do movimento, que elas
chamaram de maternidade.
Respostas
01.B / 02. A / 03. D / 04. B / 05. D
10. Ocorrncia de crase.
Crase
Crase a superposio de dois a, geralmente a preposio
a e o artigo a(s), podendo ser tambm a preposio a e o
pronome demonstrativo a(s) ou a preposio a e o a inicial
dos pronomes demonstrativos aqueles(s), aquela(s) e aquilo.
Essa superposio marcada por um acento grave (`).
Para haver crase, indispensvel a presena da preposio
a, que um problema de regncia. Por isso, quanto mais
conhecer a regncia de certos verbos e nomes, mais fcil ser
para ele ter o domnio sobre a crase.
No existe Crase
- Antes de palavra masculina: Chegou a tempo ao
trabalho; Vieram a p; Vende-se a prazo.
- Antes de verbo: Ficamos a admir-los; Ele comeou a
ter alucinaes.
- Antes de artigo indefinido: Levamos a mercadoria a
uma firma; Refiro-me a uma pessoa educada.
- Antes de expresso de tratamento introduzida
pelos pronomes possessivos Vossa ou Sua ou ainda da
expresso Voc, forma reduzida de Vossa Merc: Enviei
dois ofcios a Vossa Senhoria; Traremos a Sua Majestade, o rei
Hubertus, uma mensagem de paz; Eles queriam oferecer flores
a voc.
- Antes dos pronomes demonstrativos esta e essa:
No me refiro a esta carta; Os crticos no deram importncia
a essa obra.
- Antes dos pronomes pessoais: Nada revelei a ela;
Dirigiu-se a mim com ironia.
- Antes dos pronomes indefinidos com exceo de
outra: Direi isso a qualquer pessoa; A entrada vedada a toda
pessoa estranha. Com o pronome indefinido outra(s), pode
haver crase porque ele, s vezes, aceita o artigo definido a(s):
As cartas estavam colocadas umas s outras (no masculino,
ficaria os cartes estavam colocados uns aos outros).
- Quando o a estiver no singular e a palavra
seguinte estiver no plural: Falei a vendedoras desta firma;
Refiro-me a pessoas curiosas.
- Quando, antes do a, existir preposio: Ela
compareceu perante a direo da empresa; Os papis estavam
sob a mesa. Exceo feita, s vezes, para at, por motivo
de clareza: A gua inundou a rua at casa de Maria (= a
gua chegou perto da casa); se no houvesse o sinal da crase,
o sentido ficaria ambguo: a gua inundou a rua at a casa
de Maria (= inundou inclusive a casa). Quando at significa
perto de, preposio; quando significa inclusive,
partcula de incluso.
- Com expresses repetitivas: Tomamos o remdio gota
a gota; Enfrentaram-se cara a cara.
- Com expresses tomadas de maneira
indeterminada: O doente foi submetido a dieta leve (no
37
LNGUA PORTUGUESA
masc. = foi submetido a repouso, a tratamento prolongado,
etc.); Prefiro terninho a saia e blusa (no masc. = prefiro
terninho a vestido).
- Antes de pronome interrogativo, no ocorre crase:
A que artista te referes?
- Na expresso valer a pena (no sentido de valer o
sacrifcio, o esforo), no ocorre crase, pois o a a inicial dos pronomes aquele(s), aquela(s), aquilo. Se no
artigo definido: Parodiando Fernando Pessoa, tudo vale a
pena quando a alma no pequena...
A Crase Facultativa
- Antes de nomes prprios feminino: Enviamos um
telegrama Marisa; Enviamos um telegrama a Marisa. Em
portugus, antes de um nome de pessoa, pode-se ou no
empregar o artigo a (A Marisa uma boa menina. Ou
Marisa uma boa menina). Por isso, mesmo que a preposio
esteja presente, a crase facultativa.
Quando o nome prprio feminino vier acompanhado de
uma expresso que o determine, haver crase porque o artigo
definido estar presente. Dedico esta cano Candinha do
Major Quevedo. [A (artigo) Candinha do Major Quevedo
fantica por seresta.]
- Antes de pronome adjetivo possessivo feminino
singular: Pediu informaes minha secretria; Pediu
informaes a minha secretria. A explicao idntica do colono dedicou terra os melhores anos de sua vida.
item anterior: o pronome adjetivo possessivo aceita artigo,
mas no o exige (Minha secretria exigente. Ou: A minha distncia, a menos que se trate de distncia determinada: Via-
secretria exigente). Portanto, mesmo com a presena da
preposio, a crase facultativa.
- Com o pronome substantivo possessivo feminino
singular, o uso de acento indicativo de crase no facultativo
(conforme o caso ser proibido ou obrigatrio): A minha cidade
melhor que a tua. O acento indicativo de crase proibido
porque, no masculino, ficaria assim: O meu stio melhor que o
teu (no h preposio, apenas o artigo definido). Esta gravura
semelhante nossa. O acento indicativo de crase obrigatrio
porque, no masculino, ficaria assim: Este quadro semelhante
ao nosso (presena de preposio + artigo definido).
Casos Especiais
- Nomes de localidades: Dentre as localidades, h as
que admitem artigo antes de si e as que no o admitem. Por
a se deduz que, diante das primeiras, desde que comprovada
a presena de preposio, pode ocorrer crase; diante das
segundas, no. Para se saber se o nome de uma localidade
aceita artigo, deve-se substituir o verbo da frase pelos verbos
estar ou vir. Se ocorrer a combinao na com o verbo estar ou
da com o verbo vir, haver crase com o a da frase original.
Se ocorrer em ou de, no haver crase: Enviou seus
representantes Paraba (estou na Paraba; vim da Paraba); O
avio dirigia-se a Santa Catarina (estou em Santa Catarina; vim
de Santa Catarina); Pretendo ir Europa (estou na Europa; vim
da Europa). Os nomes de localidades que no admitem artigo
passaro a admiti-lo, quando vierem determinados. Porto
Alegre indeterminadamente no aceita artigo: Vou a Porto
Alegre (estou em Porto Alegre; vim de Porto Alegre); Mas,
acompanhando-se de uma expresso que a determine, passar
a admiti-lo: Vou grande Porto Alegre (estou na grande Porto
Alegre; vim da grande Porto Alegre); Iramos a Madri para ficar
trs dias; Iramos Madri das touradas para ficar trs dias.
- Pronomes demonstrativos aquele(s), aquela(s),
aquilo: quando a preposio a surge diante desses
demonstrativos, devemos sobrepor essa preposio primeira
letra dos demonstrativos e indicar o fenmeno mediante um
acento grave: Enviei convites quela sociedade (= a + aquela);
A soluo no se relaciona queles problemas (= a + aqueles);
No dei ateno quilo (= a + aquilo). A simples interpretao alternativa de acordo com a norma padro para a lngua escrita.
38
da frase j nos faz concluir se o a inicial do demonstrativo
simples ou duplo. Entretanto, para maior segurana, podemos
usar o seguinte artifcio: Substituir os demonstrativos aquele(s),
aquela(s), aquilo pelos demonstrativos este(s), esta(s), isto,
respectivamente. Se, antes destes ltimos, surgir a preposio
a, estar comprovada a hiptese do acento de crase sobre o
surgir a preposio a, estar negada a hiptese de crase.
Enviei cartas quela empresa./ Enviei cartas a esta empresa;
A soluo no se relaciona queles problemas./ A soluo no
se relaciona a estes problemas; No dei ateno quilo./ No
dei ateno a isto; A soluo era aquela apresentada ontem./
A soluo era esta apresentada ontem.
- Palavra casa: quando a expresso casa significa lar,
domiclio e no vem acompanhada de adjetivo ou locuo
adjetiva, no h crase: Chegamos alegres a casa; Assim que saiu
do escritrio, dirigiu-se a casa; Iremos a casa noitinha. Mas,
se a palavra casa estiver modificada por adjetivo ou locuo
adjetiva, ento haver crase: Levaram-me casa de Lcia;
- Palavra terra: No h crase, quando a palavra terra
significa o oposto a mar, ar ou bordo: Os marinheiros
ficaram felizes, pois resolveram ir a terra; Os astronautas
desceram a terra na hora prevista. H crase, quando a palavra
significa solo, planeta ou lugar onde a pessoa nasceu: O
- Palavra distncia: No se usa crase diante da palavra
se um monstro marinho distncia de quinhentos metros;
Estvamos distncia de dois quilmetros do stio, quando
aconteceu o acidente. Mas: A distncia, via-se um barco
pesqueiro; Olhava-nos a distncia.
- Pronome Relativo: Todo pronome relativo tem um
substantivo (expresso ou implcito) como antecedente. Para
saber se existe crase ou no diante de um pronome relativo,
deve-se substituir esse antecedente por um substantivo
masculino. Se o a se transforma em ao, h crase diante do
relativo. Mas, se o a permanece inalterado ou se transforma
em o, ento no h crase: preposio pura ou pronome
demonstrativo
A Crase Obrigatria
- Sempre haver crase em locues prepositivas, locues
adverbiais ou locues conjuntivas que tenham como ncleo
um substantivo feminino.
- Sempre haver crase em locues que exprimem hora
determinada.
- Quando a expresso moda de (ou maneira de)
estiver subentendida.
- Quando as expresses rua, loja, estao de rdio, etc.
estiverem subentendidas.
- Quando est implcita uma palavra feminina.
- No confundir devido com dado (a, os, as): a primeira
expresso pede preposio a, havendo crase antes de palavra
feminina determinada pelo artigo definido. Devido discusso
de ontem, houve um mal-estar no ambiente (= devido ao
barulho de ontem, houve...); A segunda expresso no aceita
preposio a (o a que aparece artigo definido, no
havendo, pois, crase): Dada a questo primordial envolvendo
tal fato (= dado o problema primordial...); Dadas as respostas,
o aluno conferiu a prova (= dados os resultados...).
Questes
01. O trecho a seguir reproduz uma parte de verbete do
Michaelis - Moderno Dicionrio da Lngua Portuguesa.
As.sis.tir (lat assistere) vti 1 Comparecer, estar presente:
Assistir a um ofcio divino. Tendo como base somente a
informao gramatical acima, assinale a seguir a nica

(A) Eu assisti a queda das torres gmeas em 2001.
(B) Quando ela gritou eu assisti a cobra subindo.
(C) Ele assistiu o jogo do Brasil ontem.
(D) Ela assistiu apresentao do bal municipal.
(E) Ele assistiu a criana brincando.
02. Leia os perodos:
I) Os alunos saram mais cedo da aula para assistir ao novo
episdio de Jornada nas Estrelas.
II) Sou Frankenstein, o terrvel, e sempre consigo o que
estou a fim.
III) Prefiro rosas, meu amor, espinhos.
IV) Depois da manifestao na prefeitura, os alunos
retornaram escola.
V) A estrada corre paralelamente a ferrovia e chega a
cidadezinha.
Assinale a alternativa CORRETA:
(A) somente a afirmativa I est correta.
(B) somente as afirmativas II, III e IV esto corretas.
(C) somente as afirmativas I, II, IV e V esto corretas.
(D) somente as afirmativas I e IV esto corretas.
(E) somente as afirmativas I e II esto corretas.
03. Leia a frase e assinale a alternativa que contm os
termos que preenchem, correta e respectivamente, as lacunas.
Entre os brasileiros_____ frente de negcios prprios
abertos______ menos de quatro anos, a porcentagem dos
que___ de 45___ 54 anos dobrou nesta dcada de 7% em
2001 para 15% hoje. (Veja, 15.07.2009)
(A) tm palavras-chave, passagens importantes; tente ligar uma palavra
(B) a a tem
(C) h tm a
(D) a a tem a
(E) a h tm
04. Assinale a opo em que o uso do acento grave
indicativo da crase constituiria erro:
(A) Fez uma proposta a diretora;
(B) Fez uma proposta as diretoras;
(C) Fez uma proposta a nossa diretora;
(D) Fez uma proposta a essa diretora;
(E) Fez uma proposta a competente diretora;
05. 1 No estudo da histria, tem-se a impresso de que,
quanto mais se recua no tempo, mais dura parece ter sido a
vida das crianas do passado e mais privilegiada parece a da
garotada de 4 hoje. Quando se pensa em como era a infncia
sculos atrs, uma das primeiras imagens que vm cabea
a de meninos dando duro em minas ou limpando chamins. A
ideia de que essa fase da vida 7 era simplesmente ignorada e de
que as pessoas passavam de bebs a trabalhadores, do dia para
a noite, reforada por inmeras pinturas antigas retratando
crianas srias, tristemente vestidas como 10 mini adultos. As
fontes de informaes medievais, entretanto, quando analisadas
de perto, no oferecem evidncia alguma de que as pessoas
daquela poca tivessem, com relao s crianas, atitudes 13
muito diferentes das de hoje com exceo, talvez, apenas
do uso em excesso de castigos fsicos, que, de qualquer modo,
tambm eram aplicados em adultos. Apesar de o estilo de vida
da poca ser 16 muito diferente do nosso, as crianas medievais
cresciam, em muitos aspectos, de maneira semelhante de seus
primos modernos.
Nicholas Orme e Fernanda M. Bem. Pequenos na Idade Mdia. In:
BBC Histria, ano 1, ed. N 4 (com adaptaes).
Na linha 17, facultativo o emprego do acento indicativo
de crase, dada a possibilidade contextual de emprego, apenas,
da preposio a, exigida pela regncia de semelhante.
(A) Certo (B) Errado
LNGUA PORTUGUESA
Respostas
01. D / 02. D / 03. C / 04. D / 05. B
11. Interpretao de texto: informaes
1
literais e inferncias possveis.
Apreenso e Compreenso do texto
Apreenso - conceito: o entendimento do texto fica
restrito aos limites fsicos. Para entendermos a informao no
recorremos s informaes externas.
Compreenso - conceito: fazemos confronto de sentidos
com o texto lido e outros elementos produzidos anteriormente
no texto. Para um bom entendidmento h o uso de elementos
adicionais.
Apreenso + Compreenso = Entendimento do texto
Para ler e entender um texto preciso atingir dois nveis de
leitura: informativa e de reconhecimento.
A primeira deve ser feita cuidadosamente por ser o primeiro
contato com o texto, extraindo-se informaes e se preparando
para a leitura interpretativa. Durante a interpretao grife
ideia central de cada pargrafo.
A ltima fase de interpretao concentra-se nas perguntas
e opes de respostas. Marque palavras como no, exceto,
respectivamente, etc., pois fazem diferena na escolha adequada.
Retorne ao texto mesmo que parea ser perda de tempo.
Leia a frase anterior e posterior para ter ideia do sentido global
proposto pelo autor.
Um texto para ser compreendido deve apresentar ideias
seletas e organizadas, atravs dos pargrafos que composto
pela ideia central, argumentao e/ou desenvolvimento e a
concluso do texto.
A aluso histrica serve para dividir o texto em pontos
menores, tendo em vista os diversos enfoques.
Uma das partes bem distintas do pargrafo o tpico frasal,
ou seja, a ideia central extrada de maneira clara e resumida.
Atentando-se para a ideia principal de cada pargrafo,
asseguramos um caminho que nos levar compreenso do
texto.
O ato de escrever toma de emprstimo uma srie de palavras
e expresses amarrando, conectando uma palavra uma orao,
uma ideia outra. O texto precisa ser coeso e coerente.
Interpretao
A interpretao o alargamento dos horizontes. E esse
alargamento acontece justamente quando h leitura.
Texto um conjunto de ideias organizadas e relacionadas
entre si, formando um todo significativo capaz de produzir
interao comunicativa (capacidade de codificar e decodificar).
Contexto um texto constitudo por diversas frases. Em
cada uma delas, h uma certa informao que a faz ligar-se
com a anterior e/ou com a posterior, criando condies para a
estruturao do contedo a ser transmitido. A essa interligao
d-se o nome de contexto.
Intertexto - comumente, os textos apresentam referncias
diretas ou indiretas a outros autores atravs de citaes. Esse
tipo de recurso denomina-se intertexto.
39
LNGUA PORTUGUESA
Interpretao de Texto - o primeiro objetivo de uma
interpretao de um texto a identificao de sua ideia passamos a gostar de algo, compreendemos melhor seu
principal. A partir da, localizam-se as ideias secundrias, ou
fundamentaes, as argumentaes, ou explicaes, que levem ns mesmos. No se deixe levar pela falsa impresso de que ler
ao esclarecimento das questes apresentadas na prova.
Normalmente, numa prova, o candidato convidado a:
Identificar - reconhecer os elementos fundamentais
de uma argumentao, de um processo, de uma poca (neste
caso, procuram-se os verbos e os advrbios, os quais definem
o tempo).
Comparar - descobrir as relaes de semelhana ou de
diferenas entre as situaes do texto.
Comentar - relacionar o contedo apresentado com uma
realidade, opinando a respeito.
Resumir - concentrar as ideias centrais e/ou secundrias
em um s pargrafo.
Parafrasear - reescrever o texto com outras palavras.
Condies Bsicas para Interpretar
Faz-se necessrio:
- Conhecimento Histrico literrio (escolas e gneros
literrios, estrutura do texto), leitura e prtica;
- Conhecimento gramatical, estilstico (qualidades do texto)
e semntico; Na semntica (significado das palavras) incluem-
se: homnimos e parnimos, denotao e conotao, sinonmia est escrito.
e antonmia, polissemia, figuras de linguagem, entre outros.
- Capacidade de observao e de sntese e
- Capacidade de raciocnio.
Algumas dicas para interpretar um texto:
- O autor escreveu com uma inteno - tentar descobrir qual
, qual a chave.
- Leia todo o texto uma primeira vez de forma despreocupada
- assim voc ver apenas os aspectos superficiais primeiro.
- Na segunda leitura observe os detalhes, visualize em sua
mente o cenrio, os personagens - Quanto mais real for a leitura
na sua mente, mais fcil ser para interpretar o texto.
- Duvide do(a) autor(a), leia as entrelinhas, perceba o que
o(a) autor(a) te diz sem escrever no texto.
- No tenha medo de opinar - J vi terem medo de dizer o
que achavam e a resposta estaria correta se tivessem dito.
- Visualize vrios caminhos, vrias opes e interpretaes,
s no viaje muito na interpretao. Veja os caminhos apontados
pela escrita do(a) autor(a). Apegue-se aos caminhos que lhe
so mostrados.
- Identifique as caractersticas fsicas e psicolgicas dos
personagens - Se um determinado personagem tem como
caracterstica ser mentiroso, por exemplo, o que ele diz no
texto poder ser mentira no mesmo? Analisar e identificar os
personagens so pontos necessrios para uma boa interpretao
de texto.
- Observe a linguagem, o tempo e espao, a sequncia dos
acontecimentos, o feedback, conta muito na hora de interpretar.
- Analise os acontecimentos de acordo com a poca do
texto - importante que voc saiba ou pesquise sobre a poca
narrada no texto, assim, certas contradies ou estranhamentos
vistos por voc podem ser apenas a cultura da poca sendo
demonstrada.
- Leia quantas vezes achar que deve - No entendeu? Leia
de novo. Nem todo dia estamos concentrados e a rapidez na
leitura vem com o hbito.
Para ler e entender um texto preciso atingir dois nveis de
leitura: Informativa e de reconhecimento;
Seguem algumas dicas para voc analisar, compreender e
interpretar com mais proficincia.
40
- Crie o hbito da leitura e o gosto por ela. Quando ns
funcionamento. Nesse caso, as palavras tornam-se familiares a
no faz diferena. Tambm no se intimide caso algum diga
que voc l porcaria. Leia tudo que tenha vontade, pois com
o tempo voc se tornar mais seleto e perceber que algumas
leituras foram superficiais e, s vezes, at ridculas. Porm elas
foram o ponto de partida e o estmulo para se chegar a uma
leitura mais refinada. Existe tempo para cada tempo de nossas
vidas.
- Seja curioso, investigue as palavras que circulam em seu
meio.
- Aumente seu vocabulrio e sua cultura. Alm da leitura, um
bom exerccio para ampliar o lxico fazer palavras cruzadas.
- Faa exerccios de sinnimos e antnimos.
- Leia verdadeiramente.
- Leia algumas vezes o texto, pois a primeira impresso pode
ser falsa. preciso pacincia para ler outras vezes. Antes de
responder as questes, retorne ao texto para sanar as dvidas.
- Ateno ao que se pede. s vezes a interpretao est
voltada a uma linha do texto e por isso voc deve voltar ao
pargrafo para localizar o que se afirma. Outras vezes, a
questo est voltada ideia geral do texto.
- Fique atento a leituras de texto de todas as reas do
conhecimento, porque algumas perguntas extrapolam ao que
Tome cuidado com as vrgulas. Veja por exemplo a diferena
de sentido nas frases a seguir.
- S, o Diego da M110 fez o trabalho de artes.
- S o Diego da M110 fez o trabalho de artes.
- Os alunos dedicados passaram no vestibular.
- Os alunos, dedicados, passaram no vestibular.
- Marco, canta Garom, de Reginaldo Rossi.
- Marco canta Garom, de Reginaldo Rossi.
Explicaes:
- Diego fez sozinho o trabalho de artes.
- Apenas o Diego fez o trabalho de artes.
- Havia, nesse caso, alunos dedicados e no dedicados e,
passaram no vestibular, somente, os que se dedicaram, restringindo
o grupo de alunos.
- Nesse outro caso, todos os alunos eram dedicados.
- Marco chamado para cantar.
- Marco pratica a ao de cantar.
Questes
Se considerarmos o panorama internacional, perceberemos
que o Ministrio Pblico brasileiro singular. Em nenhum
outro pas, h um Ministrio Pblico que apresente perfil
institucional semelhante ao nosso ou que ostente igual conjunto
de atribuies.
Do ponto de vista da localizao institucional, h grande
diversidade de situaes no que se refere aos Ministrios
Pblicos dos demais pases da Amrica Latina. Encontra-se, por
exemplo, Ministrio Pblico dependente do Poder Judicirio
na Costa Rica, na Colmbia e, no Paraguai, e ligado ao Poder
Executivo, no Mxico e no Uruguai.
Constata-se, entretanto, que, apesar da maior extenso de
obrigaes do Ministrio Pblico brasileiro, a relao entre o
nmero de integrantes da instituio e a populao uma das
mais desfavorveis no quadro latino-americano. De fato, dados
recentes indicam que, no Brasil, com 4,2 promotores para cada
100 mil habitantes, h uma situao de clara desvantagem
no que diz respeito ao nmero relativo de integrantes. No
Panam, por exemplo, o nmero de 15,3 promotores para
cada cem mil habitantes; na Guatemala, de 6,9; no Paraguai,

de 5,9; na Bolvia, de 4,5. Em situao semelhante ou ainda
mais crtica do que o Brasil, esto, (l.11) por exemplo, o Peru,
com 3,0; a Argentina, com 2,9; e, por fim, o Equador, com a
mais baixa relao: 2,4. correto dizer que h naes (l.12)
proporcionalmente com menos promotores que o Brasil. No
entanto, as atribuies do Ministrio Pblico brasileiro so
muito mais (l.13) extensas do que as dos Ministrios Pblicos
desses pases.
Maria Tereza Sadek. A construo de um novo Ministrio
Pblicoresolutivo. Internet: <https://aplicacao.mp.mg.gov.br>
(l.11) linha 11 no texto original
(l.12) linha 12 no texto original
(l.13) linha 13 no texto original
Julgue os itens seguintes com (C) quando a afirmativa
estiver Correta e com (E) quando a afirmativa estiver Errada.
Itens relativos s ideias e a aspectos lingusticos do texto acima.
01. Os dados expostos no terceiro pargrafo indicam que os
profissionais do Ministrio Pblico brasileiro so mais eficientes
que os dos rgos equivalentes nos demais pases da Amrica
do Sul.
02. Com base nos dados apresentados no texto, correto
concluir que a situao do Brasil, no que diz respeito ao nmero
de promotores existentes no Ministrio Pblico por habitante,
est pior que a da Guatemala, mas melhor que a do Peru.
03. Seriam mantidas a coerncia e a correo gramatical
do texto se, feitos os devidos ajustes nas iniciais maisculas e
minsculas, o perodo correto (...) o Brasil (l.11-12) fosse
iniciado com um vocbulo de valor conclusivo, como logo, por
conseguinte, assim ou porquanto, seguido de vrgula.
04. O objetivo do texto provar que o nmero total de
promotores no Brasil menor que na maioria dos pases da
Amrica Latina.
05. No primeiro perodo do terceiro pargrafo,
estabelecido contraste entre a maior extenso das obrigaes do
Ministrio Pblico brasileiro, em comparao com as de rgos
equivalentes em outros pases, e o nmero de promotores em
relao populao do pas, o que evidencia situao oposta professor uma ideia contrria
que se poderia esperar.
06. No ltimo perodo do texto, a palavra atribuies est concorda com esse posicionamento de Sandel.
subentendida logo aps o vocbulo as (l.13), que poderia ser
substitudo por aquelas, sem prejuzo para a correo do texto.
07. Seriam mantidas a correo gramatical e a coerncia
do texto se o primeiro pargrafo fosse assim reescrito: Quando
se examina o contexto internacional, conclumos que no
h situao como a do Brasil no que se refere a existncia e
desempenho do Ministrio Pblico.
Leia o texto para responder s questes de nmeros 08 a
10.
A tica da fila
SO PAULO Escritrios da avenida Faria Lima, em So
Paulo, esto contratando flanelinhas para estacionar os carros
de seus profissionais nas ruas das imediaes. O custo mensal
fica bem abaixo do de um estacionamento regular. Imaginando
que os guardadores no violem nenhuma lei nem regra de
trnsito, utilizar seus servios seria o equivalente de pagar
algum para ficar na fila em seu lugar. Isso tico?
Como no resisto aos apelos do utilitarismo, no vejo
grandes problemas nesse tipo de acerto. Ele no prejudica
LNGUA PORTUGUESA
ningum e deixa pelo menos duas pessoas mais felizes (quem
evitou a espera e o sujeito que recebeu para ficar parado). Mas
claro que nem todo o mundo pensa assim.
Michael Sandel, em O que o Dinheiro No Compra, levanta
bons argumentos contra a prtica. Para o professor de Harvard,
dubls de fila, ao forar que o critrio de distribuio de vagas
deixe de ser a ordem de chegada para tornar-se monetrio,
acabam corrompendo as instituies.
Diferentes bens so repartidos segundo diferentes regras.
Num leilo, o que vale o maior lance, mas no cinema
prepondera a fila. Universidades tendem a oferecer vagas
com base no mrito, j prontos-socorros ordenam tudo pela
gravidade. O problema com o dinheiro que ele eficiente
demais. Sempre que entra por alguma fresta, logo se sobrepe
a critrios alternativos e o resultado final uma sociedade na
qual as diferenas entre ricos e pobres se tornam cada vez mais
acentuadas.
No discordo do diagnstico, mas vejo dificuldades. Para
comear, os argumentos de Sandel tambm recomendam a
proibio da prostituio e da barriga de aluguel, por exemplo,
que me parecem atividades legtimas. Mais importante, para
opor-se destruio de valores ocasionada pela monetizao,
em muitos casos preciso eleger um padro universal a ser
preservado, o que exige a criao de uma espcie de moral
oficial e isso para l de problemtico.
(Hlio Schwartsman, A tica da fila. Folha de S.Paulo)
08. Em sua argumentao, Hlio Schwartsman revela-se
(A) perturbado com a situao das grandes cidades, onde
se acabam criando situaes perversas maioria dos cidados.
(B) favorvel aos guardadores de vagas nas filas, uma
vez que o pacto entre as partes traduz-se em resultados que
satisfazem a ambas.
(C) preocupado com os profissionais dos escritrios da Faria
Lima, que acabam sendo explorados pelos flanelinhas.
(D) indignado com a explorao sofrida pelos flanelinhas,
que fazem trabalho semelhante ao dos estacionamentos e
recebem menos.
(E) indiferente s necessidades dos guardadores de vagas
nas filas, pois eles priorizam vantagens econmicas frente s
necessidades alheias.
09. Ao citar Michael Sandel, o autor reproduz desse
(A) venda de uma vaga de uma pessoa a outra, sendo que
aquela ficou na fila com inteno comercial. O autor do texto
(B) comercializao de uma prtica que consiste no
pagamento a uma pessoa para que ela fique em seu lugar em
uma fila. O autor do texto discorda desse posicionamento de
Sandel.
(C) criao de uma legislao que normatize a venda de
vagas de uma fila de uma pessoa a outra. O autor do texto
discorda desse posicionamento de Sandel.
(D) falta de incentivo para que a pessoa fique em uma vaga
e, posteriormente, comercialize-a com quem precise. O autor
do texto discorda desse posicionamento de Sandel.
(E) falta de legislao especfica no que se refere venda de
uma vaga de uma pessoa que ficou em uma fila guardando lugar
a outra. O autor do texto concorda com esse posicionamento de
Sandel.
10. Nas consideraes de Sandel, o dinheiro
(A) cria caminhos alternativos para aes eficientes,
minimizando as diferenas sociais e resguardando as
instituies.
(B) anda por diversos caminhos para ser eficiente,
rechaando as diferenas sociais e preservando as instituies.
(C) est na base dos caminhos eficientes, visando combater
41
LNGUA PORTUGUESA
as diferenas sociais e a corrupo das instituies.
(D) eficiente e abre caminhos, mas refora as desigualdades
sociais e corrompe as instituies.
(E) percorre vrios caminhos sem ser eficiente, pois deixa
de lado as desigualdades sociais e a corrupo das instituies.
Respostas
01. E (Afirmativa Errada) / 02. C (Afirmativa
Correta) / 03. E (Afirmativa Errada) / 04. E
(Afirmativa Errada)/ 05. C (Afirmativa Correta) / 06.
C (Afirmativa Correta) / 07. E (Afirmativa Errada) /
08. B / 09. B/ 10. D
1. Primeira pessoa
Quando um personagem narra a histria a partir de seu
prprio ponto de vista, o escritor est usando a primeira
pessoa. Nesse caso, lemos o livro com a sensao de termos
a viso do personagem podendo tambm saber quais so seus
pensamentos, o que causa uma leitura mais ntima. Da mesma
maneira que acontece nas nossas vidas, existem algumas
coisas das quais no temos conhecimento e s descobrimos ao
decorrer da histria.
2. Segunda pessoa
Na segunda pessoa, o autor costuma falar diretamente com
o leitor, como um dilogo. um caso mais raro e faz com que
o leitor se sinta quase como outro personagem que participa
da histria.

3. Terceira pessoa
Esse ponto de vista coloca o leitor numa posio externa,
12. Ponto de vista do autor. como se apenas observasse a ao acontecer. Os dilogos no
so como na narrativa em primeira pessoa, j que nesse caso
o autor relata as frases como algum que estivesse apenas
Ponto de Vista do Autor contando o que cada personagem disse.

O Ponto de Vista (PDV) na literatura o ngulo sob o qual Fontes: http://www.infoescola.com/literatura/o-ponto-de-vista-

o autor ir narrar sua trama. o que muitos costumam definir pdv-na-literatura/
como a Mosca na Parede; este inseto somente visualiza o que http://noticias.universia.com.br/destaque/
est acessvel a sua viso. Pode-se afirmar tambm que ele noticia/2013/06/26/1032877/entenda-os-3-pontos-vista-literarios.
como uma cmera fixa na testa do personagem que conduz a html
ao em uma determinada cena.
Este instrumento s tem o poder de mergulhar no universo
externo por meio dos seis sentidos do protagonista, os cinco
habituais somados a suas sensaes e intuies. O autor pode
igualmente conferir ao seu personagem uma habilidade extra-
sensorial, um dom mgico. 13. Significao contextual de palavra
Isto geralmente ocorre com os heris dos quadrinhos ou e expresses.
com seres fictcios como Harry Potter, o qual, por exemplo,
compreende e se comunica atravs da linguagem das cobras.
Portanto, o escritor tem total liberdade para criar novos sentidos Caro (a) leitor (a), esse assunto j foi estudado no
para suas criaturas. tpico 1. Ortografia: emprego das letras; diviso
Acima de tudo, porm, o autor precisa definir se sua silbica; acentuao grfica; abreviaturas e siglas;
narrativa ser transmitida ao leitor por um ou vrios sinnimos, antnimos, homnimos e parnimos;
personagens. Quando a histria contada por mais de um ser notaes lxicas.
fictcio, a transio do PDV de um para outro deve ser bem
marcante, para que quem estiver acompanhando a leitura no
fique confuso.
Um detalhe deve ficar bem claro. Um enredo no precisa
ser narrado por todos os personagens que o povoam, a no ser
que a trama o exija. Assim sendo, o criador tem que decidir 14. Estruturao do texto: relaes
qual personagem reter o Ponto de Vista. Isso no quer dizer entre ideias e recursos e coeso.
que um ou dois captulos, por exemplo, no possam conter o
PDV de outros personagens quando isso for essencial para o
desenvolvimento da histria. Definido esse ponto, o escritor
comea a escrever contextualizando seu protagonista em uma Coerncia
determinada coordenada temporal e geogrfica.
Logo em seguida o autor ter que se preocupar em criar Infncia
afinidades com o leitor. Para tanto ele precisa se situar na
posio ocupada pelo personagem e perceber o mundo por O camisolo
meio de seu olhar. Se por acaso a pessoa cerrar seus olhos, O jarro
ainda ter como ouvir, sentir, captar os cheiros, embora no O passarinho
possa ver. O oceano
Para ficar mais claro, a vai um exemplo. Em uma cena A vista na casa que a gente sentava no sof
conduzida pelo Ponto de Vista do seu protagonista, o escritor
no pode se referir aos cabelos dele, a no ser que ele se mire Adolescncia
em um espelho, porm est livre para descrever a sensao dos
cabelos encharcados de suor, grudando na testa. Aquele amor
to importante a questo do Ponto de Vista, que no Nem me fale
mercado editorial norte-americano uma obra que no apresente
uma perfeita estruturao do PDV no nem mesmo levada Maturidade
em considerao por editores e agentes. Isso porque esse lapso
indica que no se trata de um autor profissional. O Sr. e a Sra. Amadeu
O Ponto de Vista na literatura o ngulo sob o qual o autor Participam a V. Exa.
ir narrar sua trama. Existem trs formas bsicas de mostrar O feliz nascimento
uma narrao: primeira pessoa, segunda pessoa e terceira De sua filha
pessoa. Gilberta

42

Velhice
O netinho jogou os culos
Na latrina
Oswaldo de Andrade. Poesias reunidas.
4 Ed. Rio de Janeiro
Civilizao Brasileira, 1974, p. 160-161.
Talvez o que mais chame a ateno nesse poema, ao menos
primeira vista, seja a ausncia de elementos de coeso, quer
retomando o que foi dito antes, quer encadeando segmentos
textuais. No entanto, percebemos nele um sentido unitrio,
sobretudo se soubermos que o seu ttulo As quatro gares, ou
seja, as quatro estaes.
Com essa informao, podemos imaginar que se trata
de flashes de cada uma das quatro grandes fases da vida: a
infncia, a adolescncia, a maturidade e a velhice. A primeira
caracterizada pelas descobertas (o oceano), por aes (o jarro,
que certamente a criana quebrara; o passarinho que ela caara)
e por experincias marcantes (a visita que se percebia na sala
apropriada e o camisolo que se usava para dormir); a segunda
caracterizada por amores perdidos, de que no se quer mais
falar; a terceira, pela formalidade e pela responsabilidade
indicadas pela participao formal do nascimento da filha; a
ltima, pela condescendncia para com a traquinagem do neto
(a quem cabe a vez de assumir a ao). A primeira parte uma
sucesso de palavras; a segunda, uma frase em que falta um
nexo sinttico; a terceira, a participao do nascimento de uma
filha; e a quarta, uma orao completa, porm aparentemente
desgarrada das demais.
Como se explica que sejamos capazes de entender
esse poema em seus mltiplos sentidos, apesar da falta de
marcadores de coeso entre as partes?
A explicao est no fato de que ele tem uma qualidade
indispensvel para a existncia de um texto: a coerncia.
Que a unidade de sentido resultante da relao que
se estabelece entre as partes do texto. Uma ideia ajuda a
compreender a outra, produzindo um sentido global, luz do
qual cada uma das partes ganha sentido. No poema acima, os
subttulos Infncia, Adolescncia, Maturidade e Velhice ponto de vista de sua localizao no tempo. No se poderia, por
garantem essa unidade. Colocar a participao formal do
nascimento da filha, por exemplo, sob o ttulo Maturidade d
a conotao da responsabilidade habitualmente associada ao
indivduo adulto e cria um sentido unitrio.
Esse texto, como outros do mesmo tipo, comprova que um
conjunto de enunciados pode formar um todo coerente mesmo
sem a presena de elementos coesivos, isto , mesmo sem a
presena explcita de marcadores de relao entre as diferentes
unidades lingusticas. Em outros termos, a coeso funciona
apenas como um mecanismo auxiliar na produo da unidade
de sentido, pois esta depende, na verdade, das relaes
subjacentes ao texto, da no-contradio entre as partes, da
continuidade semntica, em sntese, da coerncia.
A coerncia um fator de interpretabilidade do texto, pois
possibilita que todas as suas partes sejam englobadas num
nico significado que explique cada uma delas. Quando esse
sentido no pode ser alcanado por faltar relao de sentido
entre as partes, lemos um texto incoerente.
Coerncia Narrativa
A coerncia narrativa consiste no respeito s implicaes
lgicas entre as partes do relato. Por exemplo, para que um
sujeito realize uma ao, preciso que ele tenha competncia
para tanto, ou seja, que saiba e possa efetu-la. Constitui, ento,
incoerncia narrativa o seguinte exemplo: o narrador conta
que foi a uma festa onde todos fumavam e, por isso, a espessa
fumaa impedia que se visse qualquer coisa; de repente, sem
mencionar nenhuma mudana dessa situao, ele diz que se
encostou a uma coluna e passou a observar as pessoas, que
eram ruivas, loiras, morenas. Se o narrador diz que no podia
enxergar nada, incoerente dizer que via as pessoas com
tanta nitidez. Em outros termos, se nega a competncia para a
realizao de um desempenho qualquer, esse desempenho no
pode ocorrer. Isso por respeito s leis da coerncia narrativa.
LNGUA PORTUGUESA
Coerncia Argumentativa
A coerncia argumentativa diz respeito s relaes de
implicao ou de adequao entre premissas e concluses ou
entre afirmaes e consequncias. No possvel algum dizer
que a favor da pena de morte porque contra tirar a vida
de algum. Da mesma forma, incoerente defender o respeito
lei e Constituio Brasileira e ser favorvel execuo de
assaltantes no interior de prises.
Muitas vezes, as concluses no so adequadas s premissas.
No h coerncia, por exemplo, num raciocnio como este:
H muitos servidores pblicos no Brasil que so verdadeiros
marajs.
O candidato a governador funcionrio pblico.
Portanto o candidato um maraj.
Segundo uma lei da lgica formal, no se pode concluir
nada com certeza baseado em duas premissas particulares.
Dizer que muitos servidores pblicos so marajs no permite
concluir que qualquer um seja.
A falta de relao entre o que se diz e o que foi dito
anteriormente tambm constitui incoerncia.
Coerncia Figurativa
A coerncia figurativa refere-se compatibilidade das
figuras que manifestam determinado tema. Para que o leitor
possa perceber o tema que est sendo veiculado por uma srie
de figuras encadeadas, estas precisam ser compatveis umas com
as outras. Seria estranho (para dizer o mnimo) que algum, ao
descrever um jantar oferecido no palcio do Itamarati a um
governador estrangeiro, depois de falar de baixela de prata,
porcelana finssima, flores, candelabros, toalhas de renda,
inclusse no percurso figurativo guardanapos de papel.
Coerncia Temporal
Por coerncia temporal entende-se aquela que concerne
sucesso dos eventos e compatibilidade dos enunciados do
exemplo, dizer: O assassino foi executado na cmara de gs e,
depois, condenado morte.
Coerncia Espacial
A coerncia espacial diz respeito compatibilidade dos
enunciados do ponto de vista da localizao no espao. Seria
incoerente, por exemplo, o seguinte texto: O filme A Marvada
Carne mostra a mudana sofrida por um homem que vivia l no
interior e encanta-se com a agitao e a diversidade da vida na
capital, pois aqui j no suportava mais a mesmice e o tdio.
Dizendo l no interior, o enunciador d a entender que seu
pronunciamento est sendo feito de algum lugar distante do
interior; portanto ele no poderia usar o advrbio aqui para
localizar a mesmice e o tdio que caracterizavam a vida
interiorana da personagem. Em sntese, no coerente usar
l e aqui para indicar o mesmo lugar.
Coerncia do Nvel de Linguagem Utilizado
A coerncia do nvel de linguagem utilizado aquela
que concerne compatibilidade do lxico e das estruturas
morfossintticas com a variante escolhida numa dada situao
de comunicao. Ocorre incoerncia relacionada ao nvel de
linguagem quando, por exemplo, o enunciador utiliza um
termo chulo ou pertencente linguagem informal num texto
caracterizado pela norma culta formal. Tanto sabemos que isso
no permitido que, quando o fazemos, acrescentamos uma
ressalva: com perdo da palavra, se me permitem dizer.
Ningum h de negar a incoerncia de um texto como
este: Saltou para a rua, abriu a janela do 5 andar e deixou
um bilhete no parapeito explicando a razo de seu suicdio, em
que h evidente violao da lei sucessivamente dos eventos.
Entretanto talvez nem todo mundo concorde que seja incoerente
incluir guardanapos de papel no jantar do Itamarati descrito
43
LNGUA PORTUGUESA
no item sobre coerncia figurativa, algum poderia objetivar
que preconceito consider-los inadequados. Ento, justifica-
se perguntar: o que, afinal, determina se um texto ou no
coerente?
A natureza da coerncia est relacionada a dois conceitos
bsicos de verdade: adequao realidade e conformidade
lgica entre os enunciados.
Vimos que temos diferentes nveis de coerncia: narrativa,
argumentativa, figurativa, etc. Em cada nvel, temos duas
espcies diversas de coerncia:
- extratextual: aquela que diz respeito adequao entre
o texto e uma realidade exterior a ele.
- intratextual: aquela que diz respeito compatibilidade,
adequao, no-contradio entre os enunciados do texto.
A exterioridade a que o contedo do texto deve ajustar-se
pode ser:
- o conhecimento do mundo: o conjunto de dados
referentes ao mundo fsico, cultura de um povo, ao contedo
das cincias, etc. que constitui o repertrio com que se produzem
e se entendem textos. O perodo O homem olhou atravs das
paredes e viu onde os bandidos escondiam a vtima que havia sido
sequestrada incoerente, pois nosso conhecimento do mundo
diz que homens no veem atravs das paredes. Temos, ento,
uma incoerncia figurativa extratextual.
- os mecanismos semnticos e gramaticais da
lngua: o conjunto dos conhecimentos sobre o cdigo
lingustico necessrio codificao de mensagens decodificveis
por outros usurios da mesma lngua.
Fatores de Coerncia
- O contexto: para uma dada unidade lingustica, funciona
como contexto a unidade lingustica maior que ela: a slaba
contexto para o fonema; a palavra, para a slaba; a orao, para
a palavra; o perodo, para a orao; o texto, para o perodo, e
assim por diante.
- A situao de comunicao:
__A telefnica.
__Era hoje?
Esse dilogo no seria compreendido fora da situao de
interlocuo, porque deixa implcitos certos enunciados que,
dentro dela, so perfeitamente compreendidos:
__ O empregado da companhia telefnica que vinha consertar
o telefone est a.
__ Era hoje que ele viria?
- O conhecimento de mundo:
31 de maro / 1 de abril
Dvida Revolucionria
Ontem foi hoje?
Ou hoje que foi ontem?
Aparentemente, falta coerncia temporal a esse poema: o
que significa ontem foi hoje ou hoje que foi ontem?. No
entanto, as duas datas colocadas no incio do poema e o ttulo
remetem a um episdio da Histria do Brasil, o golpe militar de
1964, chamado Revoluo de 1964. Esse fato deve fazer parte
de nosso conhecimento de mundo, assim como o detalhe de
que ele ocorreu no dia 1 de abril, mas sua comemorao foi
mudada para 31 de maro, para evitar relaes entre o evento
e o dia da mentira.
- As regras do gnero:
O homem olhou atravs das paredes e viu onde os bandidos
escondiam a vtima que havia sido sequestrada.
Essa frase incoerente no discurso cotidiano, mas
completamente coerente no mundo criado pelas histrias de
44
super-heris, em que o Super-Homem, por exemplo, tem fora
praticamente ilimitada; pode voar no espao a uma velocidade
igual da luz; quando ultrapassa essa velocidade, vence a
barreira do tempo e pode transferir-se para outras pocas; seus
olhos de raios X permitem-lhe ver atravs de qualquer corpo, a
distncias infinitas, etc.
Nosso conhecimento de mundo no restrito ao que
efetivamente existe, ao que se pode ver, tocar, etc.: ele inclui
tambm os mundos criados pela linguagem nos diferentes
gneros de texto, fico cientfica, contos maravilhosos, mitos,
discurso religioso, etc., regidos por outras lgicas. Assim, o que
incoerente num determinado gnero no o , necessariamente,
em outro.
- O sentido no literal:
As verdes ideias incolores dormem, mas podero explodir
a qualquer momento.
Tomando em seu sentido literal, esse texto absurdo,
pois, nessa acepo, o termo ideias no pode ser qualificado
por adjetivos de cor; no se podem atribuir ao mesmo ser, ao
mesmo tempo, as qualidades verde e incolor; o verbo dormir
deve ter como sujeito um substantivo animado. No entanto,
se entendermos ideias verdes em sentido no literal, como
concepes ambientalistas, o perodo pode ser lido da seguinte
maneira: As ideias ambientalistas sem atrativo esto latentes,
mas podero manifestar-se a qualquer momento.
- O intertexto:
Falso dilogo entre Pessoa e Caeiro
__ a chuva me deixa triste...
__ a mim me deixa molhado.
Jos Paulo Paes. Op. Cit., p 79.
Muitos textos retomam outros, constroem-se com base em
outros e, por isso, s ganham coerncia nessa relao com o
texto sobre o qual foram construdos, ou seja, na relao de
intertextualidade. o caso desse poema. Para compreend-lo,
preciso saber que Alberto Caeiro um dos heternimos do poeta
Fernando Pessoa; que heternimo no pseudnimo, mas uma
individualidade lrica distinta da do autor (o ortnimo); que
para Caeiro o real a exterioridade e no devemos acrescentar-
lhe impresses subjetivas; que sua posio antimetafsica; que
no devemos interpretar a realidade pela inteligncia, pois essa
interpretao conduz a simples conceitos vazios, em sntese,
preciso ter lido textos de Caeiro. Por outro lado, preciso saber
que o ortnimo (Fernando Pessoa ele mesmo) exprime suas
emoes, falando da solido interior, do tdio, etc.
Incoerncia Proposital
Existem textos em que h uma quebra proposital da
coerncia, com vistas a produzir determinado efeito de sentido,
assim como existem outros que fazem da no coerncia o
prprio princpio constitutivo da produo de sentido. Poderia
algum perguntar, ento, se realmente existe texto incoerente.
Sem dvida existe: aquele em que a incoerncia produzida
involuntariamente, por inabilidade, descuido ou ignorncia do
enunciador, e no usada funcionalmente para construir certo
sentido.
Quando se trata de incoerncia proposital, o enunciador
dissemina pistas no texto, para que o leitor perceba que ela
faz parte de um programa intencionalmente direcionado
para veicular determinado tema. Se, por exemplo, num texto
que mostra uma festa muito luxuosa, aparecem figuras como
pessoas comendo de boca aberta, falando em voz muito alta e
em linguagem chula, ostentando suas ltimas aquisies, o
enunciador certamente no est querendo manifestar o tema do
luxo, do requinte, mas o da vulgaridade dos novos-ricos. Para
ficar no exemplo da festa: em filmes como Quero ser grande
(Big, dirigido por Penny Marshall em 1988, com Tom Hanks)
e Um convidado bem trapalho (The party, Blake Edwards,
1968, com Peter Sellers), h cenas em que os respectivos

protagonistas exibem comportamento incompatvel com a
ocasio, mas no h incoerncia nisso, pois todo o enredo
converge para que o espectador se solidarize com eles, por sua
ingenuidade e falta de traquejo social. Mas, se aparece num
texto uma figura incoerente uma nica vez, o leitor no pode ter
certeza de que se trata de uma quebra de coerncia proposital,
com vistas a criar determinado efeito de sentido, vai pensar
que se trata de contradio devida a inabilidade, descuido ou
ignorncia do enunciador.
Dissemos tambm que h outros textos que fazem da
inverso da realidade seu princpio constitutivo; da incoerncia,
um fator de coerncia. So exemplos as obras de Lewis
Carrol Alice no pas das maravilhas e Atravs do espelho,
que pretendem apresentar paradoxos de sentido, subverter o
princpio da realidade, mostrar as aporias da lgica, confrontar
a lgica do senso comum com outras.
Coeso
Uma das propriedades que distinguem um texto de um
amontoado de frases a relao existente entre os elementos
que os constituem. A coeso textual a ligao, a relao, citadas antes. Exatamente por isso, o sentido da frase fica
a conexo entre palavras, expresses ou frases do texto. Ela
manifesta-se por elementos gramaticais, que servem para
estabelecer vnculos entre os componentes do texto. Observe:
O iraquiano leu sua declarao num bloquinho comum de
anotaes, que segurava na mo.
Nesse perodo, o pronome relativo que estabelece conexo
entre as duas oraes. O iraquiano leu sua declarao num
bloquinho comum de anotaes e segurava na mo, retomando
na segunda um dos termos da primeira: bloquinho. O pronome
relativo um elemento coesivo, e a conexo entre as duas
oraes, um fenmeno de coeso. H dois tipos principais de
mecanismos de coeso: retomada ou antecipao de palavras,
expresses ou frases e encadeamento de segmentos.
Retomada ou Antecipao por meio de uma
palavra gramatical - (pronome, verbos ou advrbios)
No mercado de trabalho brasileiro, ainda hoje no h total
igualdade entre homens e mulheres: estas ainda ganham menos
do que aqueles em cargos equivalentes.
Nesse perodo, o pronome demonstrativo estas retoma o
termo mulheres, enquanto aqueles recupera a palavra homens.
Os termos que servem para retomar outros so denominados
anafricos; os que servem para anunciar, para antecipar outros
so chamados catafricos. No exemplo a seguir, desta antecipa
abandonar a faculdade no ltimo ano:
J viu uma loucura desta, abandonar a faculdade no ltimo
ano?
So anafricos ou catafricos os pronomes demonstrativos,
os pronomes relativos, certos advrbios ou locues adverbiais
(nesse momento, ento, l), o verbo fazer, o artigo definido, os
pronomes pessoais de 3 pessoa (ele, o, a, os, as, lhe, lhes), os
pronomes indefinidos. Exemplos:
Ele era muito diferente de seu mestre, a quem sucedera na
ctedra de Sociologia na Universidade de So Paulo.
O pronome relativo quem retoma o substantivo mestre.
As pessoas simplificam Machado de Assis; elas o veem como
um descrente do amor e da amizade.
O pronome pessoal elas recupera o substantivo pessoas; o
pronome pessoal o retoma o nome Machado de Assis.
Os dois homens caminhavam pela calada, ambos trajando
roupa escura.
O numeral ambos retoma a expresso os dois homens.
LNGUA PORTUGUESA
Fui ao cinema domingo e, chegando l, fiquei desanimado
com a fila.
O advrbio l recupera a expresso ao cinema.
O governador vai pessoalmente inaugurar a creche dos
funcionrios do palcio, e o far para demonstrar seu apreo aos
servidores.
A forma verbal far retoma a perfrase verbal vai inaugurar
e seu complemento.
- Em princpio, o termo a que o anafrico se refere deve
estar presente no texto, seno a coeso fica comprometida,
como neste exemplo:
Andr meu grande amigo. Comeou a namor-la h vrios
meses.
A rigor, no se pode dizer que o pronome la seja um
anafrico, pois no est retomando nenhuma das palavras
totalmente prejudicado: no h possibilidade de se depreender
o sentido desse pronome.
Pode ocorrer, no entanto, que o anafrico no se refira a
nenhuma palavra citada anteriormente no interior do texto,
mas que possa ser inferida por certos pressupostos tpicos da
cultura em que se inscreve o texto. o caso de um exemplo
como este:
O casamento teria sido s 20 horas. O noivo j estava
desesperado, porque eram 21 horas e ela no havia comparecido.
Por dados do contexto cultural, sabe-se que o pronome ela
um anafrico que s pode estar-se referindo palavra noiva.
Num casamento, estando presente o noivo, o desespero s pode
ser pelo atraso da noiva (representada por ela no exemplo
citado).
- O artigo indefinido serve geralmente para introduzir
informaes novas ao texto. Quando elas forem retomadas,
devero ser precedidas do artigo definido, pois este que tem a
funo de indicar que o termo por ele determinado idntico,
em termos de valor referencial, a um termo j mencionado.
O encarregado da limpeza encontrou uma carteira na sala
de espetculos. Curiosamente, a carteira tinha muito dinheiro
dentro, mas nem um documento sequer.
- Quando, em dado contexto, o anafrico pode referir-se a
dois termos distintos, h uma ruptura de coeso, porque ocorre
uma ambiguidade insolvel. preciso que o texto seja escrito
de tal forma que o leitor possa determinar exatamente qual a
palavra retomada pelo anafrico.
Durante o ensaio, o ator principal brigou com o diretor por
causa da sua arrogncia.
O anafrico sua pode estar-se referindo tanto palavra
ator quanto a diretor.
Andr brigou com o ex-namorado de uma amiga, que
trabalha na mesma firma.
No se sabe se o anafrico que est se referindo ao termo
amiga ou a ex-namorado. Permutando o anafrico que por o
qual ou a qual, essa ambiguidade seria desfeita.
Retomada por palavra lexical - (substantivo,
adjetivo ou verbo)
Uma palavra pode ser retomada, que por uma repetio,
quer por uma substituio por sinnimo, hipernimo, hipnimo
ou antonomsia.
Sinnimo o nome que se d a uma palavra que possui
o mesmo sentido que outra, ou sentido bastante aproximado:
injria e afronta, alegre e contente.
45
LNGUA PORTUGUESA
Hipernimo um termo que mantm com outro uma
relao do tipo contm/est contido;
Hipnimo uma palavra que mantm com outra uma
relao do tipo est contido/contm. O significado do termo
rosa est contido no de flor e o de flor contm o de rosa, pois
toda rosa uma flor, mas nem toda flor uma rosa. Flor , pois,
hipernimo de rosa, e esta palavra hipnimo daquela.
Antonomsia a substituio de um nome prprio por
um nome comum ou de um comum por um prprio. Ela ocorre,
principalmente, quando uma pessoa clebre designada por
uma caracterstica notria ou quando o nome prprio de uma
personagem famosa usado para designar outras pessoas que
possuam a mesma caracterstica que a distingue:
O rei do futebol (=Pel) s podia ser um brasileiro.
Jos Roberto Torero. In: Folha de S. Paulo, 08/03/2000, p.
4-7.
A elipse o apagamento de um segmento de frase que
pode ser facilmente recuperado pelo contexto. Tambm
constitui um expediente de coeso, pois o apagamento de um
termo que seria repetido, e o preenchimento do vazio deixado
pelo termo apagado (=elptico) exige, necessariamente, que se
faa correlao com outros termos presentes no contexto, ou
referidos na situao em que se desenrola a fala.
Vejamos estes versos do poema Crculo vicioso, de
Machado de Assis:
(...)
Mas a lua, fitando o sol, com azedume:

O heri de dois mundos (=Garibaldi) foi lembrado numa
recente minissrie de tev.
Referncia ao fato notrio de Giuseppe Garibaldi haver
lutado pela liberdade na Europa e na Amrica.
Ele um Hrcules. (=um homem muito forte).
Referncia fora fsica que caracteriza o heri grego
Hrcules.
Um presidente da Repblica tem uma agenda de trabalho
extremamente carregada. Deve receber ministros, embaixadores,
visitantes estrangeiros, parlamentares; precisa a todo o momento
tomar graves decises que afetam a vida de muitas pessoas;
necessita acompanhar tudo o que acontece no Brasil e no mundo.
Um presidente deve comear a trabalhar ao raiar do dia e terminar
sua jornada altas horas da noite.
A repetio do termo presidente estabelece a coeso entre o
ltimo perodo e o que vem antes dele.
Observava as estrelas, os planetas, os satlites. Os astros
sempre o atraram.
Os dois perodos esto relacionados pelo hipernimo astros,
que recupera os hipnimos estrelas, planetas, satlites.
Eles (os alquimistas) acreditavam que o organismo do homem
era regido por humores (fluidos orgnicos) que percorriam,
ou apenas existiam, em maior ou menor intensidade em nosso
corpo. Eram quatro os humores: o sangue, a fleuma (secreo
pulmonar), a bile amarela e a bile negra. E eram tambm estes
quatro fluidos ligados aos quatro elementos fundamentais: ao
Ar (seco), gua (mido), ao Fogo (quente) e Terra (frio),
respectivamente.
Ziraldo. In: Revista Vozes, n3, abril de 1970, p.18.
Msera! Tivesse eu aquela enorme, aquela
Claridade imorta, que toda a luz resume!
Obra completa. Rio de Janeiro, Nova Aguilar, 1979, v.III,
p. 151.
Nesse caso, o verbo dizer, que seria enunciado antes daquilo
que disse a lua, isto , antes das aspas, fica subentendido,
omitido por ser facilmente presumvel.
Qualquer segmento da frase pode sofrer elipse. Veja que,
no exemplo abaixo, o sujeito meu pai que vem elidido (ou
apagado) antes de sentiu e parou:
Meu pai comeou a andar novamente, sentiu a pontada no
peito e parou.
Pode ocorrer tambm elipse por antecipao. No exemplo
que segue, aquela promoo complemento tanto de querer
quanto de desejar, no entanto aparece apenas depois do
segundo verbo:
Ficou muito deprimido com o fato de ter sido preferido.
Afinal, queria muito, desejava ardentemente aquela promoo.
Quando se faz essa elipse por antecipao com verbos
que tm regncia diferente, a coeso rompida. Por exemplo,
no se deve dizer Conheo e gosto deste livro, pois o verbo
conhecer rege complemento no introduzido por preposio,
e a elipse retoma o complemento inteiro, portanto teramos
uma preposio indevida: Conheo (deste livro) e gosto deste
livro. Em Implico e dispenso sem d os estranhos palpiteiros,
diferentemente, no complemento em elipse faltaria a preposio
com exigida pelo verbo implicar.
Nesses casos, para assegurar a coeso, o recomendvel
colocar o complemento junto ao primeiro verbo, respeitando
sua regncia, e retom-lo aps o segundo por um anafrico,
acrescentando a preposio devida (Conheo este livro e
gosto dele) ou eliminando a indevida (Implico com estranhos
palpiteiros e os dispenso sem d).

Nesse texto, a ligao entre o segundo e o primeiro perodos
se faz pela repetio da palavra humores; entre o terceiro e o
segundo se faz pela utilizao do sinnimo fluidos.
preciso manejar com muito cuidado a repetio de
palavras, pois, se ela no for usada para criar um efeito de
sentido de intensificao, constituir uma falha de estilo.
No trecho transcrito a seguir, por exemplo, fica claro o uso
da repetio da palavra vice e outras parecidas (vicissitudes,
vicejam, viciem), com a evidente inteno de ridicularizar a
condio secundria que um provvel flamenguista atribui ao
Vasco e ao seu Vice-presidente:
Recebi por esses dias um e-mail com uma srie de piadas
sobre o pouco simptico Eurico Miranda. Faltam-me provas, mas
tudo leva a crer que o remetente seja um flamenguista.
Segundo o texto, Eurico nasceu para ser vice: vice-
presidente do clube, vice-campeo carioca e bi-vice-campeo
mundial. E isso sem falar do vice no Carioca de futsal, no Carioca
de basquete, no Brasileiro de basquete e na Taa Guanabara.
So vicissitudes que vicejam. Espero que no viciem.
Coeso por Conexo
H na lngua uma srie de palavras ou locues que so
responsveis pela concatenao ou relao entre segmentos
do texto. Esses elementos denominam-se conectores ou
operadores discursivos. Por exemplo: visto que, at, ora, no
entanto, contudo, ou seja.
Note-se que eles fazem mais do que ligar partes do texto:
estabelecem entre elas relaes semnticas de diversos tipos,
como contrariedade, causa, consequncia, condio, concluso,
etc. Essas relaes exercem funo argumentativa no texto,
por isso os operadores discursivos no podem ser usados
indiscriminadamente.
Na frase O time apresentou um bom futebol, mas no
alcanou a vitria, por exemplo, o conector mas est
adequadamente usado, pois ele liga dois segmentos com
orientao argumentativa contrria. Se fosse utilizado, nesse
caso, o conector portanto, o resultado seria um paradoxo
semntico, pois esse operador discursivo liga dois segmentos
com a mesma orientao argumentativa, sendo o segmento
introduzido por ele a concluso do anterior.

46

- Gradao: h operadores que marcam uma gradao
numa srie de argumentos orientados para uma mesma
concluso. Dividem-se eles, em dois subtipos: os que indicam
o argumento mais forte de uma srie: at, mesmo, at mesmo,
inclusive, e os que subentendem uma escala com argumentos
mais fortes: ao menos, pelo menos, no mnimo, no mximo,
quando muito.
- Conjuno Argumentativa: h operadores que
assinalam uma conjuno argumentativa, ou seja, ligam um
conjunto de argumentos orientados em favor de uma dada
concluso: e, tambm, ainda, nem, no s... mas tambm,
tanto... como, alm de, a par de.
Se algum pode tomar essa deciso voc. Voc o diretor da
escola, muito respeitado pelos funcionrios e tambm muito
querido pelos alunos.
Arrolam-se trs argumentos em favor da tese que o
interlocutor quem pode tomar uma dada deciso. O ltimo
deles introduzido por e tambm, que indica um argumento
final na mesma direo argumentativa dos precedentes.
Esses operadores introduzem novos argumentos; no
significam, em hiptese nenhuma, a repetio do que j foi dito.
Ou seja, s podem ser ligados com conectores de conjuno
segmentos que representam uma progresso discursiva.
possvel dizer Disfarou as lgrimas que o assaltaram e
continuou seu discurso, porque o segundo segmento indica
um desenvolvimento da exposio. No teria cabimento
usar operadores desse tipo para ligar dois segmentos como
Disfarou as lgrimas que o assaltaram e escondeu o choro
que tomou conta dele.
- Disjuno Argumentativa: h tambm operadores
que indicam uma disjuno argumentativa, ou seja, fazem uma
conexo entre segmentos que levam a concluses opostas, que
tm orientao argumentativa diferente: ou, ou ento, quer...
quer, seja... seja, caso contrrio, ao contrrio.
No agredi esse imbecil. Ao contrrio, ajudei a separar a
briga, para que ele no apanhasse.
O argumento introduzido por ao contrrio diametralmente
oposto quele de que o falante teria agredido algum.
- Concluso: existem operadores que marcam uma
concluso em relao ao que foi dito em dois ou mais enunciados
anteriores (geralmente, uma das afirmaes de que decorre a
concluso fica implcita, por manifestar uma voz geral, uma
verdade universalmente aceita): logo, portanto, por conseguinte,
pois (o pois conclusivo quando no encabea a orao).
Essa guerra uma guerra de conquista, pois visa ao
controle dos fluxos mundiais de petrleo. Por conseguinte, no
moralmente defensvel.
Por conseguinte introduz uma concluso em relao
afirmao exposta no primeiro perodo.
- Comparao: outros importantes operadores discursivos
so os que estabelecem uma comparao de igualdade,
superioridade ou inferioridade entre dois elementos, com vistas
a uma concluso contrria ou favorvel a certa ideia: tanto...
quanto, to... como, mais... (do) que.
Os problemas de fuga de presos sero tanto mais graves
quanto maior for a corrupo entre os agentes penitencirios.
O comparativo de igualdade tem no texto uma funo
argumentativa: mostrar que o problema da fuga de presos
cresce medida que aumenta a corrupo entre os agentes
penitencirios; por isso, os segmentos podem at ser permutveis
do ponto de vista sinttico, mas no o so do ponto de vista
argumentativo, pois no h igualdade argumentativa proposta,
Tanto maior ser a corrupo entre os agentes penitencirios
quanto mais grave for o problema da fuga de presos.
LNGUA PORTUGUESA
Muitas vezes a permutao dos segmentos leva a concluses
opostas: Imagine-se, por exemplo, o seguinte dilogo entre o
diretor de um clube esportivo e o tcnico de futebol:
__Precisamos promover atletas das divises de base para
reforar nosso time.
__Qualquer atleta das divises de base to bom quanto os
do time principal.
Nesse caso, o argumento do tcnico a favor da promoo,
pois ele declara que qualquer atleta das divises de base
tem, pelo menos, o mesmo nvel dos do time principal, o que
significa que estes no primam exatamente pela excelncia em
relao aos outros.
Suponhamos, agora, que o tcnico tivesse invertido os
segmentos na sua fala:
__Qualquer atleta do time principal to bom quanto os das
divises de base.
Nesse caso, seu argumento seria contra a necessidade da
promoo, pois ele estaria declarando que os atletas do time
principal so to bons quanto os das divises de base.
- Explicao ou Justificativa: h operadores que
introduzem uma explicao ou uma justificativa em relao ao
que foi dito anteriormente: porque, j que, que, pois.
J que os Estados Unidos invadiram o Iraque sem autorizao
da ONU, devem arcar sozinhos com os custos da guerra.
J que inicia um argumento que d uma justificativa para
a tese de que os Estados Unidos devam arcar sozinhos com o
custo da guerra contra o Iraque.
- Contrajuno: os operadores discursivos que assinalam
uma relao de contrajuno, isto , que ligam enunciados
com orientao argumentativa contrria, so as conjunes
adversativas (mas, contudo, todavia, no entanto, entretanto,
porm) e as concessivas (embora, apesar de, apesar de que,
conquanto, ainda que, posto que, se bem que).
Qual a diferena entre as adversativas e as concessivas,
se tanto umas como outras ligam enunciados com orientao
argumentativa contrria?
Nas adversativas, prevalece a orientao do segmento
introduzido pela conjuno.
O atleta pode cair por causa do impacto, mas se levanta mais
decidido a vencer.
Nesse caso, a primeira orao conduz a uma concluso
negativa sobre um processo ocorrido com o atleta, enquanto a
comeada pela conjuno mas leva a uma concluso positiva.
Essa segunda orientao a mais forte.
Compare-se, por exemplo, Ela simptica, mas no
bonita com Ela no bonita, mas simptica. No primeiro
caso, o que se quer dizer que a simpatia suplantada pela falta
de beleza; no segundo, que a falta de beleza perde relevncia
diante da simpatia. Quando se usam as conjunes adversativas,
introduz-se um argumento com vistas determinada concluso,
para, em seguida, apresentar um argumento decisivo para uma
concluso contrria.
Com as conjunes concessivas, a orientao argumentativa
que predomina a do segmento no introduzido pela conjuno.
Embora haja conexo entre saber escrever e saber gramtica,
trata-se de capacidades diferentes.
A orao iniciada por embora apresenta uma orientao
argumentativa no sentido de que saber escrever e saber
gramtica so duas coisas interligadas; a orao principal
conduz direo argumentativa contrria.
Quando se utilizam conjunes concessivas, a estratgia
argumentativa a de introduzir no texto um argumento que,
embora tido como verdadeiro, ser anulado por outro mais
forte com orientao contrria.
47
LNGUA PORTUGUESA
A diferena entre as adversativas e as concessivas, portanto,
de estratgia argumentativa. Compare os seguintes perodos:
Por mais que o exrcito tivesse planejado a operao
(argumento mais fraco), a realidade mostrou-se mais complexa
(argumento mais forte).
O exrcito planejou minuciosamente a operao (argumento
mais fraco), mas a realidade mostrou-se mais complexa
(argumento mais forte).
- Argumento Decisivo: h operadores discursivos
que introduzem um argumento decisivo para derrubar a
argumentao contrria, mas apresentando-o como se fosse
um acrscimo, como se fosse apenas algo mais numa srie
argumentativa: alm do mais, alm de tudo, alm disso, ademais.
Ele est num perodo muito bom da vida: comeou a namorar
a mulher de seus sonhos, foi promovido na empresa, recebeu um
prmio que ambicionava havia muito tempo e, alm disso, ganhou
uma bolada na loteria.
O operador discursivo introduz o que se considera a prova
mais forte de que Ele est num perodo muito bom da vida; no
entanto, essa prova apresentada como se fosse apenas mais
uma.
- Generalizao ou Amplificao: existem operadores
que assinalam uma generalizao ou uma amplificao do que
foi dito antes: de fato, realmente, como alis, tambm, verdade
que.
O problema da erradicao da pobreza passa pela gerao de
empregos. De fato, s o crescimento econmico leva ao aumento
de renda da populao.
O conector introduz uma amplificao do que foi dito antes.
Ele um tcnico retranqueiro, como alis o so todos os que
atualmente militam no nosso futebol.
O conector introduz uma generalizao ao que foi
afirmado: no ele, mas todos os tcnicos do nosso futebol so
retranqueiros.
- Especificao ou Exemplificao: tambm
h operadores que marcam uma especificao ou uma
exemplificao do que foi afirmado anteriormente: por exemplo,
como.
A violncia no um fenmeno que est disseminado apenas
entre as camadas mais pobres da populao. Por exemplo,
crescente o nmero de jovens da classe mdia que esto envolvidos
em toda sorte de delitos, dos menos aos mais graves.
Por exemplo assinala que o que vem a seguir especifica,
exemplifica a afirmao de que a violncia no um fenmeno
adstrito aos membros das camadas mais pobres da populao.
- Retificao ou Correo: h ainda os que indicam uma
retificao, uma correo do que foi afirmado antes: ou melhor,
de fato, pelo contrrio, ao contrrio, isto , quer dizer, ou seja, em
outras palavras. Exemplo:
Vou-me casar neste final de semana. Ou melhor, vou passar a
viver junto com minha namorada.
O conector inicia um segmento que retifica o que foi dito
antes.
Esses operadores servem tambm para marcar um
esclarecimento, um desenvolvimento, uma redefinio do
contedo enunciado anteriormente. Exemplo:
A ltima tentativa de proibir a propaganda de cigarros nas
corridas de Frmula 1 no vingou. De fato, os interesses dos
fabricantes mais uma vez prevaleceram sobre os da sade.
48
O conector introduz um esclarecimento sobre o que foi dito
antes.
Servem ainda para assinalar uma atenuao ou um reforo
do contedo de verdade de um enunciado. Exemplo:
Quando a atual oposio estava no comando do pas, no fez
o que exige hoje que o governo faa. Ao contrrio, suas polticas
iam na direo contrria do que prega atualmente.
O conector introduz um argumento que refora o que foi
dito antes.
- Explicao: h operadores que desencadeiam uma
explicao, uma confirmao, uma ilustrao do que foi
afirmado antes: assim, desse modo, dessa maneira.
O exrcito inimigo no desejava a paz. Assim, enquanto se
processavam as negociaes, atacou de surpresa.
O operador introduz uma confirmao do que foi afirmado
antes.
Coeso por Justaposio
a coeso que se estabelece com base na sequncia dos
enunciados, marcada ou no com sequenciadores. Examinemos
os principais sequenciadores.
- Sequenciadores Temporais: so os indicadores de
anterioridade, concomitncia ou posterioridade: dois meses
depois, uma semana antes, um pouco mais tarde, etc. (so
utilizados predominantemente nas narraes).
Uma semana antes de ser internado gravemente doente,
ele esteve conosco. Estava alegre e cheio de planos para o futuro.
- Sequenciadores Espaciais: so os indicadores de
posio relativa no espao: esquerda, direita, junto de, etc.
(so usados principalmente nas descries).
A um lado, duas estatuetas de bronze dourado,
representando o amor e a castidade, sustentam uma cpula oval
de forma ligeira, donde se desdobram at o pavimento bambolins
de cassa finssima. (...) Do outro lado, h uma lareira, no
de fogo, que o dispensa nosso ameno clima fluminense, ainda na
maior fora do inverno.
Jos de Alencar. Senhora. So Paulo, FTD, 1992, p. 77.
- Sequenciadores de Ordem: so os que assinalam
a ordem dos assuntos numa exposio: primeiramente, em
segunda, a seguir, finalmente, etc.
Para mostrar os horrores da guerra, falarei, inicialmente,
das agruras por que passam as populaes civis; em seguida,
discorrerei sobre a vida dos soldados na frente de batalha;
finalmente, exporei suas consequncias para a economia mundial
e, portanto, para a vida cotidiana de todos os habitantes do
planeta.
- Sequenciadores para Introduo: so os que, na
conversao principalmente, servem para introduzir um tema
ou mudar de assunto: a propsito, por falar nisso, mas voltando
ao assunto, fazendo um parntese, etc.
Joaquim viveu sempre cercado do carinho de muitas pessoas.
A propsito, era um homem que sabia agradar s mulheres.
- Operadores discursivos no explicitados: se o
texto for construdo sem marcadores de sequenciao, o leitor
dever inferir, a partir da ordem dos enunciados, os operadores
discursivos no explicitados na superfcie textual. Nesses casos,
os lugares dos diferentes conectores estaro indicados, na
escrita, pelos sinais de pontuao: ponto-final, vrgula, ponto-
e-vrgula, dois-pontos.
A reforma poltica indispensvel. Sem a existncia da
fidelidade partidria, cada parlamentar vota segundo seus

interesses e no de acordo com um programa partidrio. Assim,
no h bases governamentais slidas.
Esse texto contm trs perodos. O segundo indica a causa
de a reforma poltica ser indispensvel. Portanto o ponto-final
do primeiro perodo est no lugar de um porque.
A lngua tem um grande nmero de conectores e
sequenciadores. Apresentamos os principais e explicamos
sua funo. preciso ficar atento aos fenmenos de coeso.
Mostramos que o uso inadequado dos conectores e a utilizao
inapropriada dos anafricos ou catafricos geram rupturas na
coeso, o que leva o texto a no ter sentido ou, pelo menos, a
no ter o sentido desejado. Outra falha comum no que tange
a coeso a falta de partes indispensveis da orao ou do
perodo. Analisemos este exemplo:
As empresas que anunciaram que apoiariam a campanha de
combate fome que foi lanada pelo governo federal.
O perodo compe-se de:
- As empresas
- que anunciaram (orao subordinada adjetiva restritiva da
primeira orao)
- que apoiariam a campanha de combate fome (orao
subordinada substantiva objetiva direta da segunda orao)
- que foi lanada pelo governo federal (orao subordinada
adjetiva restritiva da terceira orao).
Observe-se que falta o predicado da primeira orao. Quem
escreveu o perodo comeou a encadear oraes subordinadas
e esqueceu-se de terminar a principal.
Quebras de coeso desse tipo so mais comuns em perodos
longos. No entanto, mesmo quando se elaboram perodos curtos
preciso cuidar para que sejam sintaticamente completos e
para que suas partes estejam bem conectadas entre si.
Para que um conjunto de frases constitua um texto, no
basta que elas estejam coesas: se no tiverem unidade de
sentido, mesmo que aparentemente organizadas, elas no
passaro de um amontoado injustificado. Exemplo:
Vivo h muitos anos em So Paulo. A cidade tem excelentes
restaurantes. Ela tem bairros muito pobres. Tambm o Rio de
Janeiro tem favelas.
Todas as frases so coesas. O hipernimo cidade retoma
o substantivo So Paulo, estabelecendo uma relao entre o
segundo e o primeiro perodos. O pronome ela recupera a
palavra cidade, vinculando o terceiro ao segundo perodo.
O operador tambm realiza uma conjuno argumentativa,
relacionando o quarto perodo ao terceiro. No entanto, esse
conjunto no um texto, pois no apresenta unidade de sentido,
isto , no tem coerncia. A coeso, portanto, condio
necessria, mas no suficiente, para produzir um texto.
Questes
1. Texto 1 Bem tratada, faz bem
Srgio Magalhes, O Globo
O arquiteto Jaime Lerner cunhou esta frase premonitria:
O carro o cigarro do futuro. Quem poderia imaginar a
reverso cultural que se deu no consumo do tabaco?
Talvez o automvel no seja descartvel to facilmente. Este
jornal, em uma srie de reportagens, nestes dias, mostrou o
privilgio que os governos do ao uso do carro e o desprezo ao
transporte coletivo. Surpreendentemente, houve entrevistado
que opinou favoravelmente, valorizando Los Angeles um caso
tpico de cidade rodoviria e dispersa.
Ainda nestes dias, a ONU reafirmou o compromisso desta
gerao com o futuro da humanidade e contra o aquecimento
global para o qual a emisso de CO2 do rodoviarismo
agente bsico. (A USP acaba de divulgar estudo advertindo que
a poluio em So Paulo mata o dobro do que o trnsito.)
LNGUA PORTUGUESA
O transporte tambm esteve no centro dos protestos de
junho de 2013. Lembremos: ele est interrelacionado com a
moradia, o emprego, o lazer. Como se v, no faltam razes
para o debate do tema.
Como se v, no faltam razes para o debate do tema.
Substituindo o termo sublinhado por uma orao
desenvolvida, a forma correta e adequada seria:
(A) para que se debatesse o tema;
(B) para se debater o tema;
(C) para que se debata o tema;
(D) para debater-se o tema;
(E) para que o tema fosse debatido.
02. A USP acaba de divulgar estudo advertindo que a
poluio em So Paulo mata o dobro do que o trnsito.
A orao em forma desenvolvida que substitui correta e
adequadamente o gerndio advertindo :
(A) com a advertncia de;
(B) quando adverte;
(C) em que adverte;
(D) no qual advertia;
(E) para advertir.
03.
Texto III - Corrida contra o ebola
J faz seis meses que o atual surto de ebola na frica
Ocidental despertou a ateno da comunidade internacional,
mas nada sugere que as medidas at agora adotadas para
refrear o avano da doena tenham sido eficazes.
Ao contrrio, quase metade das cerca de 4.000
contaminaes registradas neste ano ocorreram nas ltimas
trs semanas, e as mais de 2.000 mortes atestam a fora da
enfermidade. A escalada levou o diretor do CDC (Centro de
Controle e Preveno de Doenas) dos EUA, Tom Frieden, a
afirmar que a epidemia est fora de controle.
O vrus encontrou ambiente propcio para se propagar.
De um lado, as condies sanitrias e econmicas dos pases
afetados so as piores possveis. De outro, a Organizao
Mundial da Sade foi incapaz de mobilizar com celeridade
um contingente expressivo de profissionais para atuar nessas
localidades afetadas.
Verdade que uma parcela das debilidades da OMS se explica
por problemas financeiros. S 20% dos recursos da entidade
vm de contribuies compulsrias dos pases-membros o
restante formado por doaes voluntrias.
A crise econmica mundial se fez sentir tambm nessa rea,
e a organizao perdeu quase US$ 1 bilho de seu oramento
bianual, hoje de quase US$ 4 bilhes. Para comparao, o CDC
dos EUA contou, somente no ano de 2013, com cerca de US$
6 bilhes.
Os cortes obrigaram a OMS a fazer escolhas difceis. A agncia
passou a dar mais nfase luta contra enfermidades globais
crnicas, como doenas coronrias e diabetes. O departamento
de respostas a epidemias e pandemias foi dissolvido e integrado
a outros. Muitos profissionais experimentados deixaram seus
cargos.
Pesa contra o rgo da ONU, de todo modo, a demora
para reconhecer a gravidade da situao. Seus esforos iniciais
foram limitados e mal liderados.
O surto agora atingiu propores tais que j no mais
possvel enfrent-lo de Genebra, cidade sua sede da OMS.
Tornou-se crucial estabelecer um comando central na frica
Ocidental, com representantes dos pases afetados.
Espera-se tambm maior comprometimento das potncias
mundiais, sobretudo Estados Unidos, Inglaterra e Frana,
que possuem antigos laos com Libria, Serra Leoa e Guin,
respectivamente.
A comunidade internacional tem diante de si um desafio
enorme, mas ainda maior a necessidade de agir com rapidez.
Nessa batalha global contra o ebola, todo tempo perdido conta
a favor da doena.
(Disponvel em: http://www1.folha.uol.com.br/
opiniao/2014/09/1512104-editorial-corrida-contra-o-ebola.shtml:
Acesso em: 08/09/2014)
49
LNGUA PORTUGUESA
Assinale a opo em que se indica, INCORRETAMENTE, o
referente do termo em destaque.
(A) quase US$ 1 bilho de seu oramento bianual (5)
organizao
(B) A agncia passou a dar mais nfase (6) OMS
(C) Pesa contra o rgo da ONU(7) OMS
(D) Seus esforos iniciais foram limitados (7)
gravidade da situao
(E) A comunidade tem diante de si (10) comunidade
internacional

04.
Leia o texto para responder a questo.

As cotas raciais deram certo porque seus beneficiados so,
sim, competentes. Merecem, sim, frequentar uma universidade
pblica e de qualidade. No vestibular, que o princpio de tudo,
os cotistas esto s um pouco atrs. Segundo dados do Sistema
de Seleo Unificada, a nota de corte para os candidatos
convencionais a vagas de medicina nas federais foi de 787,56
pontos. Para os cotistas, foi de 761,67 pontos. A diferena
entre eles, portanto, ficou prxima de 3%. Isto entrevistou
educadores e todos disseram que essa distncia mais do que
razovel. Na verdade, quase nada. Se em uma disciplina
to concorrida quanto medicina um coeficiente de apenas 3%
separa os privilegiados, que estudaram em colgios privados,

dos negros e pobres, que frequentaram escolas pblicas, ento
justo supor que a diferena mnima pode, perfeitamente, ser
igualada ou superada no decorrer dos cursos. Depende s da
disposio do aluno. Na Universidade Federal do Rio de Janeiro
(UFRJ), uma das mais conceituadas do Pas, os resultados do
ltimo vestibular surpreenderam. A maior diferena entre as
notas de ingresso de cotistas e no cotistas foi observada no curso
de economia, diz ngela Rocha, pr-reitora da UFRJ. Mesmo
assim, essa distncia foi de 11%, o que, estatisticamente, no
significativo.
(www.istoe.com.br)

Para responder a questo, considere a passagem A
diferena entre eles, portanto, ficou prxima de 3%.

O pronome eles tem como referente:
(A) candidatos convencionais e cotistas.
(B) beneficiados.
(C) dados do Sistema de Seleo Unificada.
(D) dados do Sistema de Seleo Unificada e pontos.
(E) pontos.

05. Leia os quadrinhos para responder a questo.

Um enunciado possvel em substituio fala do terceiro
quadrinho, em conformidade com a norma- padro da lngua
portuguesa, :

(A) Se voc ir pelos caminhos da verdade, leve um capacete.
(B) Caso voc v pelos caminhos da verdade, lembra-se de
levar um capacete.
(C) Se voc se mantiver nos caminhos da verdade, leve um
capacete.
(D) Caso voc se mantm nos caminhos da verdade, lembre
de levar um capacete.
(E) Ainda que voc se mantm nos caminhos da verdade,
leva um capacete.
Respostas
01. (C) / 02. (C) / 03. (D) / 04. (A) / 05. (C)
--

50
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 1
A sigla CPU vem do ingls Central Processor Unit e sig-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
CONCEITOS BSICOS DE nifica Unidade Central de Processamento. Em portugus,
a sigla UCP. A CPU responsvel por processar clculos,
HARDWARE E SOFTWARE transformar dados em informaes e responder a todas as
requisies dos usurios. Os dispositivos ligados CPU so
Software classificados entre dispositivos de entrada, sada ou entrada e
sada. O processo da CPU ilustrado na Figura.
A palavra software um termo ingls que significa a par-
te lgica do computador (soft = leve), a parte abstrata que
corresponde aos programas de computadores. Os softwares
so classificados como softwares aplicativos ou utilitrios.
Fluxo do processo de entrada e sada dos dados no com-
Os softwares aplicativos so sistemas de computao desti- putador. O processo de transformao realizado pela CPU
nados aos usurios que utilizam o computador como meio para
alcanar seus resultados. Um Analista ou um Profissional da O referencial de entrada, sada ou ambos a CPU. Para
rea da sade pode no entender muito de computao, mas que os dados entrem na CPU (para serem processados), os
pode ser especialista em trabalhar com algum software apli- mesmos devero ser digitados ou copiados de algum disco.
cativo da sua rea de conhecimento. Os softwares aplicativos A CPU processar os dados e os apresentar ao usurio por
mais comuns so os editares de textos, planilhas eletrnicas, meio de dispositivos de sada, ou os armazenar em disco.
Sistema de Informao Gerencial, dentre outros. Os dispositivos utilizados pelo usurio para dar entrada na
Os softwares utilitrios so programas que tratam o instruo ou nos dados so considerados dispositivos de en-
computador como objetivo fim. Muitos utilitrios so uti- trada. Por exemplo: o usurio utiliza o teclado para cadastrar
lizados com maior freqncia por profissionais da rea de o seu nome em um formulrio a ser processado pela CPU, ou
informtica, por terem como finalidade a organizao e a o mouse para dar a instruo CPU de imprimir um arquivo.
manuteno do computador. Os softwares utilitrios mais Os dispositivos utilizados pelo usurio para obter in-
comuns so programas para compactar arquivos, efetuar formaes, de forma visual ou impressa so os dispositivos
cpias de segurana (backups), programas para formatao de sada. O usurio obtm um relatrio do computador por
de discos, execuo de mdias, dentre outros. meio de uma impressora ou do monitor (display). A Figura
representa o processo de entrada e sada.
Hardware
A palavra hardware um termo ingls que significa a parte
fsica do computador (hard = rgido), ou seja, a parte material
que pode ser tocada. Compreende o conjunto de componentes
eletrnicos, interligados por meio de circuitos digitais. A
Figura ilustra um computador e o conjunto de equipamentos.

Fluxo do processo de entrada e sada dos dados no computador.

Os dados, para no serem perdidos, devem ser gravados em

dispositivos de armazenamento. Os mais comuns so pendrives
ou discos rgidos (HD, de hard disk) fixos na estrutura interna
do computador. Os dados podem ser armazenados em discos
rgidos, flexveis, pendrives, CDs ou DVDs. So perifricos
todos os equipamentos (dispositivos) que se conectam CPU
para agregar recursos e aumentar a quantidade de servios
(funcionalidades) que o computador poder prover.
Perifricos
Denominam-se perifricos os dispositivos que esto
margem da CPU, conectados a ela por tecnologias com ou
sem fio.
Um computador. Perifricos de entrada, sada e entrada e
Como classicar os PERIFRICOS?
sada. A CPU conectada a todos os perifricos, responsvel pelo
processamento das informaes e a comunicao com os dispo- Os perifricos so classificados de acordo com o seu
sitivos para obteno dos dados (teclado, scanner), apresentao propsito. A nica funo do teclado a entrada de dados
(vdeo ou impressora) e/ou armazenamento (cmeras, PDA, dis- para a CPU, logo ele classificado como perifrico de en-
cos). Os perifricos so conectados CPU por meio de interfaces. trada. A nica funo da impressora imprimir os dados
2 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

processados pela CPU (entrados pelo teclado), logo um Dispositivos de armazenamento...: todos os dispositivos

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
perifrico de sada. No entanto, h equipamentos que utilizados para gravar dados. Discos rgidos (HDs), os flex-
possuem funcionalidades para atuar como dispositivos de veis (disquetes), pendrives, cartes de memria, CDs e DVDs.
entrada e/ou sada. Cmera ............... : ou mquina fotogrca digital, um
Perifricos de Entrada dispositivo cujo objetivo principal
capturar imagens em um determinado
instante (foto). Este equipamento possui
uma interface para comunicao com
o computador. As fotos armazenadas
na mquina podero ser transmitidas
para o computador. possvel transferir
fotos gravadas no computador para a
mquina fotogrca digital. Devido a esta
funcionalidade, o dispositivo poder ser
Perifricos de entrada
classicado como de entrada e sada.

Teclado ............: o dispositivo utilizado pelo usurio para dar PDA ....................... : tambm conhecido como computador de mo.
entrada nos dados. O texto digitado pelo Possui um tamanho pouco maior a um celular,
teclado, um nome cadastrado pelo teclado, mas tem boa capacidade de processamento e
os nmeros a serem calculados so digitados armazenamento. Muito utilizado para agenda
por meio de um teclado. eletrnica, editores, planilhas, conexo
Internet por meio de rede sem o ou rede
Mouse ..............: o dispositivo utilizado pelo usurio para dar cabeada. Conecta-se a computadores para
instrues para o computador. O clique em trocar ou atualizar informaes.
um boto poder representar, dentre outras,
uma instruo para fechar um programa, Celular ................ : os telefones celulares modernos
salvar um arquivo. possuem software que se comunicam
com o computador com a nalidade de
scanner ............: termo ingls para digitalizador. O scanner sincronizar e-mails, listas de contatos,
o equipamento utilizado para digitalizar compromissos, alm de terem acoplados
cartes de memria, o qual atua como
imagens ou documentos. Uma foto impressa
dispositivo de armazenamento de dados e
poder ser digitalizada, ou seja, transformada
fotos. Alguns celulares tambm possuem
em arquivo, para ser tratada em softwares cmeras fotogrcas digitais, e, neste caso,
especcos. so dispositivos de entrada.

Perifricos de Sada Modem ............... : a palavra modem a juno das

palavras modulador/demodulador.
um dispositivo eletrnico que modula
um sinal digital (dados) em uma linha
analgica (telefonia) e depois demodula
o sinal analgico para o formato digital.
Este equipamento necessrio para a
conexo com a Internet.

Perifricos, exclusivamente, de sada

Os avanos tecnolgicos tm propiciado excees, tais omo:
Monitor ...........: o meio pelo qual o usurio visualiza as Monitores touth screen.................... : usado, principalmente,
informaes. Do ponto de vista da CPU, a por Bancos, possvel
sadas fazer a entrada de dados
por meio de teclados
Impressora .......: o dispositivo utilizado pelo usurio para virtuais, apresentados no
imprimir documentos de texto, fotos, monitor e acionados por
imagens, grcos ou qualquer tipo de meio do toque na tela.
documento eletrnico. Dispositivo Multifuncional ............. : equipamentos que
acumulam funes de
Perifricos de Entrada e Sada impressora e scanner
(digitalizadora de textos ou
imagens). O scanner um
dispositivo de entrada, a
impressora de sada, como
as duas funes esto no
mesmo equipamento,
este classicado como
perifrico de entrada e
sada.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 3
Tipos de Dispositivos de Armazenamento Quadro 1.1. Unidades de medida da informao

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
H diversos dispositivos de armazenamento, variveis Unidade de Medida
em termos de praticidade, qualidade, de acordo com o pro-
psito, e a capacidade de armazenamento. 8 bits 1 byte 20
Discos Rgidos (HD) ..: ........ possuem grande capacidade
de armazenamento, mas so 1 byte 1 caractere 210
grandes e xos dentro da CPU.
HD externo ........................... : possuem grande capacidade 1024 bytes 1 kilobyte (KB) 220
de armazenamento, mas so
frgeis para manusear. 1024 KB 1 Megabyte (MB) 230
Pendrives.............................. : tambm conhecido como
disco removvel ou Memria 1024 MB 1 Terabyte (TB) 240
USB ash drive, so prticos,
possuem capacidade mdia de 1024 TB 1 Petabyte (PB) 250
armazenamento que variam
de 1MB (os mais antigos) a 1024 PB 1 Exabyte (EB) 260
256GB. A entrada por meio de
portas USB. 1024 EB 1 Zeltabyte (ZB) 270

CD-ROM (Compact Disk) ... : possui capacidade para 1024 ZB 1 Youtabyte (YB) 280
armazenamento de at
650MB. H mdias preparadas
para gravar apenas 1 vez
(CD-R), outras regravveis De acordo com o iDicionrio Aulete1, o bit como se
(CD-RW). Recomendada fosse um tijolinho de montar bytes. O byte comporta 8 bits,
para gravar msicas e dados ou seja, ele tem 8 espaos em que entram os dgitos zero
que sero guardados para a
posteridade. A desvantagem e um, assim: 00000000, 00000001, 00000010, 00000011,
do uso que so sensveis a 00000100, 00000101 etc. So 256 combinaes possveis (que
risco e, uma mdia riscada tem no sistema binrio de numerao resultam em nmeros de
comprometida a leitura de todos 0 a 255), o que significa que num sistema de bytes de 8 bits
os dados gravados. cada um esto disponveis 256 signos de significado (letras,
algarismos, sinais, smbolos etc.) que vo formar textos, fr-
DVD (Digital Vdeo Disk) ... : possui capacidade de
armazenamento de at 8.5 mulas, instrues etc. Nas instrues ao processador de um
GB. Tem como benefcio em computador podem ser usadas como unidade de informao
relao ao CD-ROM a maior conjuntos de at 64 bits.
capacidade de armazenamento
e a tecnologia usada para O armazenamento de documentos de textos, dados,
armazenamento de vdeo e udio. fotos, vdeos ou qualquer outro tipo de dados deve ser feita
por meio de arquivos. Dependendo do tipo do arquivo e da
Blue-Ray............................... : capacidade de at 50GB. quantidade de informao que ele armazenar, impactar no
Corresponde ao estado da arte
em relao a armazenamento de espao que ser gasto para armazen-lo. A fim de facilitar a
vdeos e msicas. compreenso, a Figura ilustra documentos que constituem
tipos de arquivos.
HD-DVD .............................. : (High Denition Digital Video
Disc) Disco de Vdeo Digital de ARQUITETURA DO COMPUTADOR
Alta Denio
O termo arquitetura de computadores corresponde ao
modo como o conjunto de componentes eletrnicos esto
Disquete ............................... : caiu em desuso devido baixa
organizados, conectados e se comunicam, visando ao pleno
capacidade de armazenamento
funcionamento da parte fsica do computador: o hardware.
(mximo de 1.44MB).
A Figura abaixo apresenta a imagem de uma placa-
-me (motherboard), assim denominada, por ser a prin-
Unidades de medida da Informao
cipal placa da mquina eletrnica chamada computador.
A palavra Bit a simplificao do termo ingls BInary DigiT, Todos os perifricos, tais como impressoras, unidades de
que significa dgito binrio. Um bit pode ser expresso apenas pe- disco, monitor, dentre outros, para se comunicar com o
los dgitos 0 ou 1, e corresponde a menor unidade de informao computador, devero estar conectados a placa-me. Nela,
que o computador capaz de armazenar ou processar. h conexo para a fonte de energia, responsvel por ali-
Um smbolo compreensvel leitura do homem, por mentar todos os componentes eletrnicos (HD interno,
exemplo, os smbolos do alfabeto, os numerais, dentre outros, placas de vdeo e rede) e os barramentos para conexo.
so tambm definidos como caracteres. Para formar um carac-
tere so necessrios 8 bits. Um caractere do tamanho de 1 1 AULETE C. . http://aulete.uol.com.br/site.php?mdl=aulete_digital&op=load
byte. As unidades de medida esto disponveis no Quadro 1.1. Verbete&pesquisa=1&palavra=bit. Acesso em Outubro 2010
4 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Os processadores so diferenciados entre marcas e

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
modelos pela capacidade de processamento, menor aque-
cimento e silencioso.
Devido ao aquecimento durante o processamento, se
a mquina permanecer em uso por muito tempo, para
evitar travamentos durante a execuo de uma tarefa,
uma ventoinha colocada sobre o processador, a fim de
resfri-lo.
Alm do processador principal, presente nos computa-
dores um processador aritmtico. Este processador respon-
svel por executar tarefas especficas de clculos aritmticos.
Lembramos ainda que o ncleo do processador dividido
em duas unidades principais.
UC Unidade de Controle
ULA Unidade Lgica e Aritmtica

Overclock
O Processador Overclock o aumento da freqncia do processador
O computador uma mquina eletrnica, programada para que ele trabalhe mais rapidamente.
para processar dados, transform-los em informaes e
armazen-las para consultas futuras. O componente eletr- A freqncia de operao dos computadores domsticos
nico que processa os dados denominado processador. determinada por dois fatores:
O processador um circuito eletrnico, conectados A velocidade de operao da placa-me, conhecida tam-
placa-me por meio de soquetes, responsvel por executar bm como velocidade de barramento, que nos computadores
tarefas de processamento e controle do computador. Os Pentium pode ser de 50, 60 e 66 MHz.
processadores so caracterizados pela marca e capacidade
O multiplicador de clock, criado a partir dos 486 que
de processamento, ou seja, a velocidade do processador para
permite ao processador trabalhar internamente a uma velo-
responder requisies. A Figura abaixo ilustra dois tipos de
cidade maior que a da placa-me. Vale lembrar que os outros
processadores, de duas marcas fortemente conhecidas no
perifricos do computador (memria RAM, cache L2, placa
mercado.
de vdeo, etc.) continuam trabalhando na velocidade de
barramento.
Como exemplo, um computador Pentium 166 trabalha
com velocidade de barramento de 66 MHz e multiplicador
de 2,5x Fazendo o clculo, 66 x 2,5 = 166, ou seja, o proces-
sador trabalha a 166 MHz, mas se comunica com os demais
componentes do micro 66 MHz.

(a) (b) Tendo um processador Pentium 166 (como o do exemplo

acima), pode-se faz-lo trabalhar a 200 MHz, simplesmente
Processadores (a) Processador AMD Phenom de 64MHz aumentando o multiplicador de clock de 2,5x para 3x. Caso
a placa-me permita, pode-se usar um barramento de 75 ou
(b) Processador Inter Core i at mesmo 83 MHz (algumas placas mais modernas supor-
tam essa velocidade de barramento). Neste caso, mantendo
Quanto mais rpido for o processamento de dados em o multiplicador de clock de 2,5x, o Pentium 166 poderia
informao, menor ser o tempo de resposta. A velocidade trabalhar a 187 MHz (2,5 x 75) ou a 208 MHz (2,5 x 83).
do computador depende da capacidade de processamento As freqncias de barramento e do multiplicador podem ser
do processador, expressa em GHz e da quantidade de me- alteradas simplesmente atravs de jumpers de configurao
mria RAM. da placa-me, o que torna indispensvel o manual da mesma.
Para facilitar a compreenso, imagine o usurio trabalhar O aumento da velocidade de barramento da placa-me pode
com um editor de texto para escrever seus relatrios, deixar criar problemas caso algum perifrico (como memria RAM,
um programa utilitrio de antivrus monitorando a mqui- cache L2, etc.) no suporte essa velocidade.
na contra ataques, imprimir, abrir um software de correio
eletrnico para receber mensagens enquanto escreve seus Quando se faz um overclock, o processador passa a
relatrios, gravar o relatrio em disco, conectar-se Internet e trabalhar a uma velocidade maior do que ele foi proje-
entrar em dois softwares de troca de mensagens instantneas, tado, fazendo com que haja um maior aquecimento do
tais como o Skype (que troca voz, vdeo e texto) e o MSN. mesmo. Com isto, reduz-se a vida til do processador
Adicionalmente, ainda deseja acessar um site da Internet e de cerca de 20 para 10 anos (o que no chega a ser um
ouvir msicas. problema j que os processadores rapidamente se tornam
obsoletos). Esse aquecimento excessivo pode causar
Para que o usurio possa desempenhar todas estas tarefas tambm freqentes "crashes" (travamento) do sistema
simultaneamente, sem comprometer o desempenho do equi- operacional durante o seu uso, obrigando o usurio a
pamento, necessrio ter um bom processador. reiniciar a mquina.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 5
Ao fazer o overclock, indispensvel a utilizao de um Association. Os adaptadores ligados a este barramento so

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
cooler (ventilador que fica sobre o processador para reduzir divididos em duas partes, sendo uma igual ao barramento
seu aquecimento) de qualidade e, em alguns casos, uma pasta ISA e uma parte adicional. compatvel com os barramen-
trmica especial que passada diretamente sobre a superfcie tos anteriores, o EISA e ISA.
do processador. Barramentos PCI: um barramento com capacidade de
32 ou 64 bits para transferncia de dados, com freqncia de
Barramentos (ou slots) 33MHz a 133MHz. PCI acrnomo de Peripheral Compo-
O barramento um meio para comunicar ao proces- nents Interconnect. presente nas arquiteturas modernas de
sador memrias e placas adaptadoras de dispositivos. Os computadores.
dispositivos podem ser placas adaptadoras de vdeo, redes, Barramento USB: acrnomo de Universal Serial
som, memrias, dentre outros. Os adaptadores so pequenos Bus, um conector padronizado, capaz de conectar
circuitos integrados, projetados em uma placa, compatvel CPU vrios tipos de aparelhos, tais como impressoras,
com um dos barramentos disponveis na placa-me, para celulares, scanners, aparelhos musicais, leitoras de car-
comunicar-se com o processador. tes, HDs externos, mouses, teclados, MP3-players, c-
meras digitais, dentre outros. A tecnologia USB tornou
Os barramentos so conhecidos como barramentos de
simples o processo de adicionar novos equipamentos ao
expanso, pois permitem conectar dispositivos adicionais, computador. Cita-se a seguir algumas das principais
que no acompanham a arquitetura bsica do computador. caractersticas do padro USB: oferece alimentao de
Um usurio poder desejar visualizar a imagem do com- energia, facilidade de instalao, plug and play, ou seja,
putador em duas sadas de vdeo. Para isto, basta conectar conectar e usar, compatibilidade com vrios dispositivos
dois adaptadores de vdeo e poder conectar dois monitores eletrnicos.
simultaneamente.
A placa-me da Figura acima apresenta dois, dos tipos Cabeamentos
de barramentos existentes. A seguir, uma breve descrio de
cada tipo de barramento. Os cabos ilustrados na Figura abaixo servem para conec-
tar HD e unidades de discos placa-me. Cada cabo possui
Barramentos ISA: um barramento com capacidade uma quantidade especfica de pinos. O cabo que conecta a
de 8 bits para transferncia de dados, adaptado para 16 bits. unidade de CD placa-me possui 40 pinos. O cabo que co-
Opera com clock de 8MHz. teis para conectar placas de necta a unidade de disco flexvel (disquete) possui 20 pinos.
vdeo e disco rgido. ISA acrnomo de Industry Standard H cabos de 12 pinos, h outros de energia e para interligar
Architecture. portas USB, serial, porta paralela, dentre outras especficas
para ligar dispositivos.

Foto de um Barramento ISA

Barramentos EISA: um barramento compatvel com o

barramento ISA, com clock de 8MHz, mas com capacidade
de 32 bits para transferncia de dados. EISA acrnomo de
Extended Industry Standard Architecture.

Tipos de cabos

Placas de Rede
As placas de redes so adaptadores que se comunicam
com o processador por intermdio dos barramentos e tm
por objetivo propiciar e controlar a comunicao entre os
computadores interligados.
Barramento EISA H dois tipos de placas de rede, as que conectam os
computadores rede por meio de cabos e as que conectam
Barramentos VESA Local Bus: um barramento com computadores por meio de rede sem fio (wireless). A Figura
capacidade de 32 bits para transferncia de dados, projetado abaixo ilustra ambas, respectivamente. Diferenciadas no
inicialmente para melhorar o desempenho dos adaptadores mercado pela taxa de transmisso, tipo de barramento utili-
de vdeo, foi desenvolvido pela Vdeo Eletronics Standards zado e cabos de redes suportados.
6 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Fonte de Alimentao

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
(a) (b)
Placas de rede.
(a) placa de rede com conector RJ45. (b) placa de rede sem fio.

Placa de Som
As placas adaptadoras de som so circuitos integrados
capazes de controlar sons com alta qualidade. Possuem Fonte de alimentao de 12 Volts.
entradas para microfone e caixas acsticas. Os cabos da fonte vm fixos e h conexes especficas na placa-me.
O lado correto preto com lado preto, caso contrrio, dar curto.

Impressoras
As tecnologias de impressoras tm modernizado muito
e, com preos cada vez mais baixos e a qualidade cada vez
maior, as impressoras a laser e os equipamentos multifun-
cionais tm ganhado a preferncia dos usurios domsticos
e corporativos.

Paca de som

Placa de Vdeo
Para que a imagem produzida seja refletida na tela do
monitor ou de uma TV com entrada RGB, importante
conectar placa-me uma placa de vdeo. Ela possui uma (a) (b)
entrada com 14 pinos fmea. O cabo de vdeo transforma as
cores vermelho, verde e azul (RGB, de Red, Green e Blue,
respectivamente).

(c) (d)
(a) Impressora jato de tinta; (b) impressora a laser;

(c) impressora matricial; (d) multifuncional com funo de impressora.

Placa de vdeo
HD ou Winchester
Memrias Os discos rgidos podem ser internos, ligados por um
Memria ROM, de Random Access Memory uma flat-cable de 40 pinos conectado diretamente placa-me,
memria voltil, acessvel pelo computador. ou externos, conectados por meio de portas USB. Os discos
rgidos (HDs) possuem alta capacidade de armazenamento.

(a)
(b)
Figura 2.12. Discos rgidos. (a) HD interno.

Memria RAM, DIMM barramento de 32 bits (b) HD externo

 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 7

Unidades de Disco (c)

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Os discos rgidos podem ser internos, ligados por um
flat-cable de 40 pinos diretamente placa-me, ou externos,
conectados por meio de portas USB. Os discos rgidos (HDs)
possuem alta capacidade de armazenamento.

(d)

Placa de fax-modem. (a) onboard. (b) offboard.

(c) modem para celular. (d) modem para banda-larga

Swicth
(a)

Unidades de CD/DVD, disquete 1.44 MB

(b)
Placa de Fax Modem
A juno das palavras modulador e demodulador ori-
ginou a palavra modem. um circuito integrado capaz de
converter sinais digitais para analgicos e vice-versa, esta-
belecendo assim a transmisso de dados por meio de canais
de telefonia.
(a)
(a)Esquema de montagem de Rede . (b) Swicth.

BIOS
Utilizado para dar o boot no computador, ou seja inici-
-lo e reconhecer seu hardware cada placa-me possui sua
bios no funcionando em outra.
SETUP
Ele nos fornece acesso para configurar opes de hardwa-
re instalado, alm de desempenho do sistema , senhas etc..
uma m configurao do setup pode tornar seu computador
uma carroa. Neste curso voc aprender a maneira mais
fcil e rpida de configur-lo tornando sua mquina mais
(b) rpida tanto para iniciar quanto para trabalhar.
CMOS
Utilizado para armazenar os dados configurados no
setup para no perd-los, o cmos contm aproximadamente
128 bytes de memria ram embutido no cartucho da bios,
alimentado por uma bateria que evita a perda dos dados com
a mquina desligada.
POST
uma parte da Memria que tem a finalidade de checar
o hardware durante o processo de inicializao, caso for en-
contrado alguma inconformidade o computador trava antes
de chegar na inicializao do sistema.
8 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Foca na primeira entrada da Superbar.
WINDOWS 7 Tecla Windows + T Pressionando novamente, alterna
entre elas
Tecla Windows +
Mostra o desktop (Aero Peek)
O Windows 7 o mais recente sistema operacional de- Barra de espao
senvolvido pela Microsoft. Tecla Windows + G Traz os gadgets frente, em ordem-z
Mostra opes de monitores/projetores
Tecla Windows + P
externos
Tecla Windows + X Central de mobilidade
Abre uma nova instncia do programa
Tecla Windows + # correspondente ao nmero fixado na
(# = nmero, de 1 Superbar. Por exemplo: WinKey + 1
a 5) abre o primeiro programa; WinKey +
4, abre o quarto programa
Tecla Windows + +
Estas so as recomendaes mnimas de hardware da (sinal de mais) / Tecla
Zoom
Microsoft para os sistemas que executaro o Windows 7: Windows + (sinal
de menos)
Especicaes mnimas: Aero Flip (alterna entre os programas
Processador de 800 MHz (32-bit) Tecla Windows + Tab
abertos)
Memria (RAM) de 512 MB
Placa de Vdeo compatvel com DirectX 9.0 e 32 MB Windows Explorer
de memria (sem Windows Aero)
Espao requerido de 16GB Mostra/oculta painel de
Alt + P
DVD-ROM pr-visualizao

Sada de udio
Especicaes Recomendadas: Modicadores da Superbar
Processador de 1 GHz (32 ou 64 bits) Shift + clique Abre nova instncia
Memria (RAM) de 1 GB Boto do meio do mouse Abre nova instncia
Espao requerido de disco rgido: 16 GB Abre nova instncia
Placa de vdeo com suporte a elementos grficos Ctrl + Shift + clique com privilgios
DirectX 9 com 128 MB de memria (para habilitar o administrativos
tema do Windows Aero) Abre menu da
Unidade de DVD-R/W janela (maximizar,
Shift + clique (boto direito)
minimizar, mover,
Conexo com a Internet (para obter atualizaes) etc.)
Abre menu de janela
Shift + clique (boto direito) em grupo
Principais teclas de atalho do Windows 7 referente a todas as
de janelas
janelas do grupo
Como o nome j indica as teclas de atalho podem ser Circula atravs das
usados para facilitar ainda mais o uso do sistema operacio- Control + clique em grupo de janelas janelas (ou abas) do
nal Windows. Entre os principais atalhos esto: Restaurar grupo
janela, Maximizar janela, Zoom e entre outras.
Principais atalhos PRINCIPAIS RECURSOS:
Tecla Windows +
Maximiza janela 1. Aero Shake
Seta para cima
Tecla Windows + Precisa vasculhar uma rea de trabalho bagunada para
Restaura janela encontrar uma s janela? Basta clicar em um painel e sacudir o
Seta para baixo
Tecla Windows + mouse. Pronto! Todas as janelas abertas desaparecem, exceto a
Seta para esquerda
Arruma a janela esquerda que voc escolheu. Sacuda de novo e todas as janelas voltam.
Tecla Windows + 2. Aero Peek
Arruma janela direita
Seta para direita O Aero Peek permite que voc enxergue atravs de outras
Tecla Windows +
Move janela para monitor da esquerda
janelas abertas no Windows 7. Basta apontar o mouse para a
Shift + Seta para borda direita da barra de tarefas e veja as janelas abertas fica-
(se houver mais de um)
esquerda rem transparentes na hora, revelando todos os cones e gadgets.
Tecla Windows + Para mostrar rapidamente uma janela escondida, aponte
Move janela para monitor da direita
Shift + Seta para para a sua miniatura na barra de tarefas. Agora, apenas essa
(se houver mais de um)
direita janela aparece na rea de trabalho.
Tecla Windows + Minimiza / restaura todas as janelas, O Peek est includo nas edies Home Premium, Pro-
Home exceto a que estiver em destaque fessional e Ultimate do Windows 7.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 9
3. Snap

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
O Snap um novo e rpido (e divertido!) jeito de redi- Gerencie vrias contas de email (como Hotmail)
mensionar as janelas abertas, simplesmente arrastando-as em um s lugar.
para as bordas da tela. Mail
Dependendo de onde voc arrastar uma janela, ser
possvel expandi-la verticalmente, coloc-la na tela inteira Redija seu blog, adicione fotos e vdeos e
ou exibi-la lado a lado com outra janela. O Ajustar faz com poste-os na Web.
que ler, organizar e comparar janelas seja to fcil quanto... Writer
bem, ajust-las.
4. Grupo Domstico Transforme fotos e vdeos em filmes e
O Grupo Domstico elimina a dor de cabea do com- apresentaes de slides incrveis.
Movie
partilhamento de arquivos e impressoras em uma rede
Maker
domstica. Conecte dois ou mais PCs com o Windows 7, e o
Grupo Domstico permitir iniciar fcil e automaticamente
o compartilhamento de msicas, fotos, vdeos e documentos
em bibliotecas com outros em sua casa. Gerencie e monitore atividades online, para a
Proteo segurana de seus filhos
Privacidade?. por isso que o Grupo Domstico prote-
para a
gido por senha e permite que voc tenha controle total. Voc
Familia
decide o que compartilhado e o que permanece privado.
Tambm possvel tornar seus arquivos "somente leitura",
para que outras pessoas possam visualizar as suas coisas - Toolbar
mas no tocar nelas.
Pesquise instantaneamente em qualquer pgina da web
Voc pode ingressar em um grupo domstico usando
qualquer edio do Windows 7, mas s pode criar um nas
edies Home Premium, Professional ou Ultimate. 7. Windows Search
5. Listas de Atalhos No Windows 7, voc pode encontrar mais coisas em mais
As Listas de Atalhos novidade do Windows 7 levam lugares e com mais rapidez.
voc diretamente aos documentos, fotos, msicas ou sites Comece a digitar na caixa de pesquisa do menu Iniciar e
que voc usa todos os dias. Para abrir uma Lista de Atalhos, voc ver instantaneamente uma lista de documentos, fotos,
basta clicar com o boto direito do mouse em um cone de msicas e emails relevantes no seu PC. Os resultados sero
programa na barra de tarefas do Windows 7. (Voc tambm agrupados agora por categoria e contero palavras realadas
os encontrar no menu Iniciar.) e trechos de textos para facilitar sua verificao.
O que voc v em uma Lista de Atalhos depende total- Poucas pessoas armazenam todos os seus arquivos
mente do programa. A Lista de Atalhos do Internet Explo- em um lugar hoje em dia. Ento, o Windows 7 tambm
rer 8 mostra os sites visitados com frequncia. Windows projetado para procurar em discos rgidos externos, PCs em
Media Player 12 lista msicas que voc escuta mais. Sua rede e bibliotecas. Sobrecarregado com os resultados da sua
Lista de Atalhos est com um favorito faltando? Voc pode pesquisa? Agora voc pode filtr-los instantaneamente por
"fixar" o arquivo que desejar nela. data, tipo de arquivo e outras categorias teis.
As Listas de Atalhos no mostram apenas atalhos de
arquivos. s vezes, elas tambm fornecem acesso rpido a
comandos para coisas como redigir novas mensagens de e- 8. Barra de Tarefas do Windows
-mail ou reproduzir msicas. A nova barra de tarefas do Windows 7 ainda o mesmo
6. Windows Live Essentials local familiar para alternar entre janelas. Mas agora ela est
mais fcil de se visualizar
O que o Windows Live Essentials? Resumindo, um
software gratuito que permite a um computador com o Por exemplo, no Windows 7, possvel "fixar" programas
Windows 7 fazer mais coisas como email, mensagens instan- favoritos em qualquer lugar da barra de tarefas, para fcil
tneas, edio de fotos e publicao em blogs. acesso. No gostou muito do alinhamento de cones? Agora
voc pode reorganiz-los do modo que desejar, clicando e ar-
O Windows Live Essentials est disponvel no site do
rastando. Finalmente, h novas maneiras para se visualizar
Windows Live. O download gratuito inclui:
janelas. Aponte o mouse sobre um cone da barra de tarefas
para ter uma visualizao em miniatura dos programas e
arquivos abertos. Em seguida, mova seu mouse sobre uma
Converse instantaneamente com os amigos e miniatura para visualizar a janela em tela inteira. Voc pode
familiares no PC ou dispositivo mvel. at mesmo fechar janelas das visualizaes em miniatura o
Messenger que economiza bastante tempo.
9. Suporte para 64 bits
Se voc foi comprar um PC recentemente, provvel que
Encontre, corrija e compartilhe suas fotos.
tenha percebido que h um nmero maior de computadores
Galeria de com processadores de 64 bits e deve ter se perguntado quais
Fotos
as vantagens deles.
10 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Grosso modo, um PC de 64 bits pode gerenciar quantida- Voc pode usar o Aero Peek para ver rapidamente outras

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
des maiores de informao que um sistema de 32 bits. Como janelas abertas sem clicar fora da janela em que voc est
pode usar mais RAM de 4 GB para cima um computador trabalhando. Aponte o mouse para um boto da barra de
de 64 bits pode ser muito mais rpido ao executar vrios tarefas, e as visualizaes em miniatura de qualquer janela
programas de uma vez. aberta associada a esse boto sero exibidas acima da barra
Qualquer que seja a sua escolha, o Windows 7 est pronto. de tarefas. Se desejar abrir uma janela que esteja visualizan-
Todas as edies comerciais em caixa do Windows 7 (exceto do, basta clicar em sua miniatura.
pelo Home Basic) incluem software de 32 e de 64 bits. Itens de xao
10. rea de trabalho A fixao de programas na barra de tarefas complementa
Com o Windows 7 ficou mais fcil fazer mais na rea de a fixao de programas no menu Iniciar, como nas verses
trabalho. anteriores do Windows. Quando voc fixa um programa
favorito barra de tarefas, voc sempre pode v-lo nela e
Novas maneiras de manipular janelas acess-lo facilmente com um nico clique. O Windows 7
Sobrecarregado de janelas abertas? O Windows 7 vem tambm inclui Listas de Atalhos, de forma que, alm de
com trs novos recursos simples e poderosos chamados Aero iniciar um programa a partir da barra de tarefas, voc pode
Shake, Aero Peeke Snap para ajud-lo a eliminar instantane- agora iniciar itens favoritos e usados recentemente a partir
amente a baguna na rea de trabalho. desse programa, apenas clicando no mesmo boto.
Peek-esconde: O Aero Peek deixa as janelas abertas As Listas de Saltos so listas de itens abertos recente-
translcidas, para que voc possa ver o que est na sua rea mente ou com frequncia, como arquivos, pastas ou sites,
de trabalho. organizados pelo programa que voc usa para abri-los. Alm
de poder abrir os itens recentes usando uma Lista de Saltos,
Novos papis de parede espetaculares voc pode tambm fixar itens favoritos em uma Lista de
Ns passamos muito tempo olhando nossos PCs. A Saltos, para que possa acessar rapidamente os itens que usa
esttica no deveria ser apenas algo secundrio. por isso todos os dias.
que o Windows 7 inclui uma grande variedade de novos Na barra de tarefas, Listas de Saltos aparecem para pro-
planos de fundo de rea de trabalho papis de parede gramas que voc fixou barra de tarefas e programas que
que variam do sublime ao caricato. Ou experimente a nova esto atualmente em execuo. Voc pode exibir a Lista de
apresentao de slides para rea de trabalho, que exibe uma Atalhos de um programa, clicando com o boto direito no
srie de fotos. boto da barra de tarefas ou arrastando o boto para a rea
O Windows 7 permite que voc expresse facilmente a sua de trabalho. Os itens da Lista de Salto se abrem ao serem
personalidade, com novos temas criativos e outros toques clicados.
personalizados. rea de noticao
A barra de tarefas do Windows 7? Uma nova forma de gerenciar a rea de notificao ao
No Windows 7, a barra de tarefas foi completamente final da barra de tarefas significa que voc obtm menos
reprojetada para ajudar voc a gerenciar e acessar mais facil- notificaes, e as que voc recebe so coletadas em um nico
mente seus arquivos e programas mais importantes. lugar no Windows.
Botes da barra de tarefas No passado, a rea de notificao podia s vezes ficar
cheia de cones. Agora, voc pode escolher quais cones
Os botes da barra de tarefas tm um nova aparncia e esto sempre visveis. E voc pode manter o resto dos cones
fazem mais do que apenas mostrar quais programas esto em disponveis em uma rea de excedentes, onde eles esto
execuo. acessveis com um nico clique de mouse..
Na exibio padro, cada programa aparece como um Central de Aes uma nica rea que coleta mensa-
boto nico sem rtulo - mesmo quando vrios itens de gens de notificao importantes sobre configuraes de
um programa esto abertos - para se obter uma aparncia segurana e manuteno. Voc pode revisar essas mensa-
limpa e organizada. Voc pode personalizar o aspecto da gens mais tarde se no quiser ser interrompido. Quando
barra de tarefas para alterar como os botes so exibidos e voc clica no cone da Central de Aes e em Abrir Central
como eles se agrupam quando voc tem vrios itens aber- de Aes, voc v informaes sobre os itens a respeito
tos. Voc pode tambm optar por ver botes individuais dos quais voc precisar tomar medidas e encontra links
para cada arquivo aberto. teis para soluo de problemas e outras ferramentas que
Voc pode tambm reordenar e organizar os botes na podem ajudar a corrigir problemas.
barra de tarefas, incluindo programas fixos e programas Exibindo a rea de trabalho
em execuo que no foram fixados, para que eles sejam
exibidos na ordem que voc preferir. Para reorganizar a O boto Mostrar rea de trabalho foi movido para a
ordem dos botes na barra de tarefas, arraste um boto de extremidade oposta da barra de tarefas do boto Iniciar,
sua posio atual para uma posio diferente na barra de facilitando clicar ou apontar para o boto sem abrir aciden-
tarefas. Voc pode reorganizar botes com a frequncia talmente o menu Iniciar.
que desejar.
Visualizando janelas abertas com Aero Peek
Quando voc abre vrias janelas na rea de trabalho,
algumas vezes pode ser um desafio ver janelas separadas e
alternar entre elas. Mostrar boto da rea de trabalho na barra de tarefas
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 11
Alm de clicar no boto Mostrar rea de trabalho O recurso Reproduzir em funciona com outros PCs com

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
para chegar rea de trabalho, voc pode exibir tempo- Windows 7 e dispositivos com o logotipo "Compatvel com o
rariamente ou espiar a rea de trabalho simplesmente Windows 7". Para encontrar um, visite o Centro de Compa-
apontando o mouse para o boto Mostrar rea de tra- tibilidade do Windows 7.
balho, sem clicar nele. Quando voc aponta para o boto
Mostrar rea de trabalho ao final da barra de tarefas, 13. Streaming de mdia remoto
qualquer janela aberta esmaece da exibio, revelando a O Windows 7 apresenta o streaming de mdia remoto,
rea de trabalho. Para fazer as janelas reaparecerem, afaste que fornece acesso biblioteca do Windows Media Player
o mouse do boto Mostrar rea de trabalho. 12 pela Internet.
Isso pode ser til para exibir rapidamente gadgets de Para usar o streaming de mdia remoto, ambos os com-
rea de trabalho ou quando voc no deseja minimizar todas putadores devem ter o Windows 7 em execuo. Ative-o
as janelas abertas e depois precisar restaur-las. Para mais usando o novo menu Fluxo no Windows Media Player 12 e
informaes, consulte Visualizar temporariamente a rea de associe ambos a um ID online, como um endereo de email
trabalho usando o Peek. do Windows Live.
Barra de tarefas reformulada O Streaming de Mdia Remoto apenas uma das opes
Desde o Windows 95, a barra de tarefas tem sido o local para desfrutar de sua biblioteca de mdia em outro lugar,
usado para iniciar programas e alternar janelas. Agora, isso usando o Windows 7. Se voc tiver um grupo domstico,
mudou . Assim, no Windows 7, a barra de tarefas foi total- fcil transmitir mdia entre os computadores da sua casa. Voc
mente reprojetada.. tambm pode fazer transmisses para o seu aparelho de som
ou TV usando o Reproduzir em (pode ser necessrio hardware
Os aperfeioamentos da nova barra de tarefas do Windo- adicional).
ws 7 incluem visualizaes em miniatura de pginas da web,
documentos e mesmo de vdeos em exibio Oua msicas e outras mdias longe de casa com o strea-
ming de mdia remoto.
Gadgets aprimorados
14. Windows Touch
Gadgets, os populares miniprogramas introduzidos no
Windows Vista, esto mais flexveis e divertidos. Com base nos Ao emparelhar o Windows 7 a um PC com uma tela sen-
seus comentrios, eliminamos a Barra lateral. Agora, voc pode svel ao toque, voc pode ler jornais online, movimentar-se
deixar seus gadgets em qualquer lugar da rea de trabalho. por lbuns de fotos e mudar arquivos e pastas de posio
usando apenas os seus dedos.
Os seus gadgets favoritos podem ficar em qualquer lugar
da rea de trabalho do Windows 7. Um recurso de toque limitado esteve disponvel no
Windows por anos. Mas o Windows 7 o primeiro a adotar
11. Aprimoramentos do desempenho a tecnologia multitoque. Precisa ampliar algo? Coloque dois
Os principais aprimoramentos de desempenho incluem: dedos na tela de um PC compatvel com multitoque e afaste-
-os um do outro. Para clicar com o boto direito do mouse
Dormir
em um arquivo, toque-o com um dedo e toque a tela por um
O Windows 7 foi projetado para entrar em suspenso, segundo.
retornar dela e reconectar rede sem fio mais rpido.
O Windows Touch disponvel apenas nas edies
Pesquisar Home Premium, Professional e Ultimate do Windows 7
Ao procurar alguma coisa, voc quer respostas, no atra- divertido de aprender e fcil de usar. O menu Iniciar e
sos. No Windows 7, os resultados das pesquisas aparecem a barra de tarefas agora ostentam cones maiores, prontos
mais rpido. Organizar e agrupar os resultados das pesquisas para serem usados com os dedos. Todos os seus programas
tambm muito mais rpido. favoritos do Windows 7 tambm esto prontos para o toque.
Voc at mesmo pintar com o dedo no Paint!
Dispositivos USB
Quando voc conecta um pen drive ou um outro dispo- A rea de trabalho do Windows 7
sitivo USB pela primeira vez, o Windows 7 pode prepar-lo
para voc em segundos. Se voc j tiver usado o dispositivo,
a espera ainda menor.
Mais leve e menos ocupado
Ao contrrio das verses anteriores, o Windows 7 foi fei-
to para executar servios em segundo plano somente quando
voc precisar deles. No est usando nenhum dispositivo
Bluetooth? Portanto, o servio Bluetooth do Windows 7 fica
desativado. O Windows 7 tambm consome menos memria
do que o Windows Vista outro aperfeioamento interno
que pode melhorar o desempenho geral.
12. Reproduzir em
Reproduzir em, um recurso novo do Windows 7, facilita a
reproduo das suas msicas e vdeos em outros PCs, TVs ou
aparelhos de som pela casa. Basta clicar com o boto direito
nas faixas que voc quiser ou adicion-las lista de reproduo O novo sistema de Backup e Restaurao que faz parte do
do Windows Media Player 12 e selecionar Reproduzir em Windows 7 tem muitas mudanas e melhorias.
12 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

A ferramenta faz backups de imagem para proteo do Voc pode excluir permanentemente um arquivo do

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
sistema e backups de arquivos para proteo dos dados. computador sem envi-lo para a Lixeira, clicando no arqui-
Para o backup de arquivos, o programa j tem um padro vo e pressionado as teclas Shift+Delete.
do que gravar (bibliotecas, appdata, meus documentos), mas
Instalando e reinstalando o Windows 7
tambm permite que voc selecione e insira as pastas que
quer proteger. H duas opes para se escolher durante o processo de
instalao do Windows 7:
A ferramenta capaz de fazer backup apenas dos arquivos
que foram criados e/ou alterados depois que o ltimo backup Atualizao. Essa opo substitui sua verso atual do
foi feito. E, caso haja mais de uma verso de um mesmo Windows pelo Windows 7 e mantm seus arquivos, configu-
arquivo salva, o aplicativo d ao usurio a opo de escolher raes e programas no lugar, em seu computador.
qual deve ser recuperada mas, por padro, o programa ir Personalizado. Essa opo substitui sua verso atual
restaurar a verso mais recente dele. do Windows pelo Windows 7, mas no preserva arquivos,
O sistema de Backup e Restaurao deixa o usurio configuraes e programas. s vezes, ela chamada de insta-
escolher qual drive deve ser utilizado para o backup, mas lao limpa por esse motivo.
no deixa que se selecione apenas uma pasta do drive. Alm Para instalar o Windows 7 usando a opo de Atu-
disso, restaurar uma imagem ISO no simples e talvez no alizao
seja a melhor ferramenta para esta funo.
1. Ligue o computador para que o Windows inicie
Para iniciar o programa, clique no boto Iniciar e digite normalmente. (Para realizar uma atualizao, voc
backup, e a pgina de Backup e Restaurao ir abrir. Co- no pode iniciar ou inicializar o computador com a
necte seu disco externo local onde a cpia de segurana mdia de atualizao do Windows 7).
ser gravada e clique em Configurar Backup.
2. Aps a inicializao do Windows, faa o seguinte:
Escolha os ajustes, mas quando chegar ltima pgina
clique em Modificar Agendamento. Desmarque a opo Se voc tiver baixado o Windows 7, v at onde est
Executar Backup Agendado (recomendado), e clique em OK. o arquivo de instalao que voc baixou e d um
duplo-clique nele.
Para fazer backup de seus dados (e o recomendvel
que isso ocorra diariamente!), conecte o drive externo, Se voc tiver um disco de instalao do Windows 7,
inicie o programa de backup e clique em Fazer Backup. insira-o no computador. O Programa de Instalao
No haver problemas em usar o computador enquanto o deve ser iniciado automaticamente. Seno, clique
backup estiver rodando. no boto Iniciar , em Computador, d um duplo-
-clique na unidade de DVD para abrir o disco de
A Lixeira instalao do Windows 7 e d outro duplo-clique em
Quando voc exclui um arquivo ou pasta, eles na verdade setup.exe.
no so excludos imediatamente; eles vo para a Lixeira. Se voc tiver baixado os arquivos de instalao do
Isso bom porque, se voc mudar de idia e precisar de um Windows 7 em um pen drive USB, insira a unidade
arquivo excludo, poder obt-lo de volta. no seu computador. O Programa de Instalao deve
ser iniciado automaticamente. Do contrrio, clique
no boto Iniciar , em Computador, clique duas
A Lixeira vazia ( esquerda) e cheia ( direita) vezes na unidade e clique duas vezes em setup.exe.
3. Na pgina Instalar o Windows, clique em Instalar
Se tiver certeza de que no precisar mais dos itens agora.
excludos, poder esvaziar a Lixeira. Ao fazer isso, excluir 4. Na pgina Obter atualizaes importantes para
permanentemente os itens e recuperar o espao em disco instalao, recomendamos obter as atualizaes mais
por eles ocupados. recentes para ajudar a garantir uma instalao bem-
Ao excluir um arquivo, geralmente ele movido para a -sucedida e a proteger o computador contra ameaas
Lixeira, de forma que voc possa restaur-lo posteriormente, de segurana. preciso ter uma conexo com a
se necessrio. Internet para obter as atualizaes para a instalao.
Para remover arquivos permanentemente do computa- 5. Na pgina Leia os termos de licena, se voc aceitar
dor e recuperar o espao que eles estavam ocupando no disco os termos de licena, clique em Aceito os termos de
rgido, necessrio exclu-los da Lixeira. Voc pode excluir licena e em Avanar.
arquivos especficos da Lixeira ou esvazi-la totalmente de
uma s vez. 6. Na pgina Que tipo de instalao voc deseja?, clique
em Atualizar para comear a atualizao. Pode ser
1. Clique duas vezes na Lixeira na rea de trabalho
exibido um relatrio de compatibilidade.
para abri-la.
2. Siga um destes procedimentos: 1. Siga as instrues para concluir a instalao do
Windows 7.
Para excluir permanentemente um arquivo, clique
nele, pressione Excluir e clique em Sim. Observao
Para excluir todos os arquivos, na barra de ferramen- Poder ser necessrio atualizar os drivers aps a instala-
tas, clique em Esvaziar Lixeira e em Sim. o do Windows 7. Para isso, clique no boto Iniciar , em
Todos os Programas e em Windows Update. Se o Win-
Dicas dows Update no tiver o driver de que voc precisa, acesse
Voc pode esvaziar a Lixeira, sem abri-la, clicando com o Atualizar um driver de hardware que no est funcionando
boto direito do mouse em Lixeira e depois em Esvaziar Lixeira. adequadamente
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 13
Para compartilhar impressoras 7. Na caixa de dilogo Windows.old, clique em OK.

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Se voc compartilhava impressoras no Windows Vista, pre- 8. Siga as instrues para concluir a instalao do
cisar compartilh-las novamente, seguindo estas instrues: Windows 7, inclusive a nomenclatura do compu-
1. Clique no boto Iniciar e em Dispositivos e Im- tador e a configurao de uma conta do usurio
pressoras. inicial.
2. Clique com o boto direito do mouse na impressora
que deseja compartilhar e clique em Propriedades da
impressora. Para instalar o Windows 7 usando a opo de instalao
Personalizada e formatando o disco rgido
3. Clique na guia Compartilhamento, marque a caixa
de seleo Compartilhar esta impressora e clique em Para formatar o disco rgido durante a instalao do
OK. Windows 7, voc precisa inicializar o computador usando o
Se outros computadores ainda no puderem acessar a disco de instalao do Windows 7 ou o pen drive USB.
impressora, exclua-a dos outros computadores e adicione-a de 1. Ligue o seu computador, de forma que o Windows se
novo. inicialize normalmente, insira do disco de instalao
Para instalar o Windows 7 usando a opo de instalao do Windows 7 ou o pen drive USB e desligue o seu
Personalizada sem formatar o disco rgido computador.
1. Ligue o seu computador, de forma que o Windows 2. Reinicie o computador.
se inicialize normalmente, e siga uma destas opes:
3. Pressione qualquer tecla, quando solicitado a fazer
Se voc tiver baixado o Windows 7, v at onde est isso, e siga as instrues exibidas.
o arquivo de instalao que voc baixou e d um
4. Na pgina Instalar o Windows, insira o seu idioma e
duplo-clique nele.
outras preferncias e clique em Avanar.
Se voc tiver um disco de instalao do Windows 7,
Se a pgina Instalar o Windows no aparecer e o
insira-o no computador. O Programa de Instalao
sistema no solicitar que voc pressione uma tecla,
deve ser iniciado automaticamente. Seno, clique
no boto Iniciar , em Computador, d um duplo- poder ser necessrio alterar algumas configuraes
-clique na unidade de DVD para abrir o disco de do sistema.
instalao do Windows 7 e d outro duplo-clique em Na pgina Leia os termos de licena, se voc aceitar
setup.exe. os termos de licena, clique em Aceito os termos de
Se voc tiver baixado os arquivos de instalao do licena e em Avanar.
Windows 7 em um pen drive USB, insira a unidade 5. Na pgina Que tipo de instalao voc deseja?,
no seu computador. O Programa de Instalao deve clique em Personalizada.
ser iniciado automaticamente. Do contrrio, clique
no boto Iniciar , em Computador, clique duas 6. Na pgina Onde deseja instalar o Windows?, clique
vezes na unidade e clique duas vezes em setup.exe. em Opes de unidade (avanadas).

2. Na pgina Instalar o Windows, siga as instrues 7. Clique na partio que voc quiser alterar, clique na
exibidas e clique em Instalar agora. opo de formatao desejada e siga as instrues.

3. Na pgina Obtenha atualizaes importantes para 8. Quando a formatao terminar, clique em Avanar.
instalao, recomendamos obter as atualizaes 9. Siga as instrues para concluir a instalao do
mais recentes para ajudar a garantir uma instalao Windows 7, inclusive a nomenclatura do compu-
bem-sucedida e a proteger o computador contra tador e a configurao de uma conta do usurio
ameaas de segurana. preciso ter uma conexo inicial.
com a Internet para obter as atualizaes para a
instalao.

4. Na pgina Leia os termos de licena, se voc aceitar

Windows Defender
os termos de licena, clique em Aceito os termos de O Windows Defender sua primeira linha de defesa
licena e em Avanar. contra spyware e outros programas indesejados.

5. Na pgina Que tipo de instalao voc deseja?, E, no Windows 7, ele possui notificaes mais simples,
clique em Personalizada. mais opes de verificao e menos impacto no desempenho
do seu computador tambm. Um novo recurso chamado
6. Na pgina Onde voc deseja instalar o Windows?, "Sistema Limpo" permite eliminar, com um clique, todos os
selecione a partio que contm a verso anterior do programas suspeitos. Windows O Defender agora faz parte
Windows (geralmente, a unidade C: do computa- da Central de Aes o novo e simplificado local para manter
dor) e clique em Avanar. o bom funcionamento do seu PC.
14 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

ou software potencialmente indesejado e alert-lo sobre pos-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
sveis riscos. Para ajudar a manter as definies atualizadas,
o Windows Defender trabalha com o Windows Update para
instalar automaticamente novas definies medida que
elas so lanadas. Tambm possvel definir o Windows
Defender para conferir se h definies atualizadas antes da
verificao.

Trabalhando com o Painel de Controle

Voc pode usar o Painel de Controle para alterar as confi-
guraes do Windows. Essas configuraes controlam quase
tudo a respeito do visual e do funcionamento do Windows,
e voc pode us-las para configurar o Windows da melhor
forma para voc.
Windows O Defender ajuda a livrar seu PC de spywares.
Para abrir o Painel de Controle, clique no boto Iniciar
Usando o Windows Defender e em Painel de Controle.

importante executar software anti-spyware sempre que

voc estiver usando o computador. Spyware e outros softwa-
res potencialmente indesejados podem tentar se instalar no
seu computador toda vez que voc se conectar Internet.
Eles tambm podem infectar o computador quando voc
instalar alguns programas usando CD, DVD ou outra mdia
removvel. Software mal-intencionado ou potencialmente
indesejado tambm pode ser programado para ser executado
em horrios inesperados, e no apenas quando instalado.
O Windows Defender oferece trs formas de ajudar a
impedir que spyware e outros softwares potencialmente
indesejados infectem o computador:

Proteo em tempo real.O Windows Defender Use a caixa de pesquisa para localizar as tarefas rapidamente.
alerta quando spyware ou software potencialmente
indesejado tenta se instalar ou ser executado no seu H dois modos de localizar itens no Painel de Controle:
computador. Ele tambm alerta caso os programas
Use a Pesquisa. Para localizar as configuraes nas
tentem alterar configuraes importantes do Win-
quais est interessado ou uma tarefa que voc deseja
dows.
realizar, digite uma palavra ou uma frase na caixa de
Comunidade SpyNet. A comunidade online do pesquisa. Por exemplo, digite "som" para localizar as
Microsoft SpyNet ajuda voc a ver como outras configuraes especficas da placa de som, sons do
pessoas respondem a software que ainda no tenha sistema e o cone de volume na barra de tarefas.
sido classificado com relao aos riscos. Ver se outros Procurar. Voc pode explorar o Painel de Controle
membros da comunidade permitem a execuo do clicando em diferentes categorias (por exemplo,
software poder ajud-lo a decidir se deve ou no Sistema e Segurana, Programas ou Facilidade de
permitir no seu computador. Por sua vez, se voc Acesso) e exibindo as tarefas comuns listadas em
participar, suas opes sero adicionadas s classifi- cada categoria. Ou em Exibir por, clique em cones
caes da comunidade para ajudar outras pessoas a grandes ou cones pequenos para exibir uma lista
escolherem o que devem fazer. de todos os itens do Painel de Controle.
Opes de verificao. Voc pode usar o Windows
Defender para verificar se h spyware e outros Dicas
softwares potencialmente indesejados instalados em Se voc navegar por cones no Painel de Controle,
seu computador, agendar verificaes regularmente poder encontrar rapidamente um item da lista
e remover automaticamente qualquer software digitando a primeira letra do nome do item. Por
mal-intencionado que seja detectado durante a exemplo, para encontrar Teclado, digite T e uma
verificao. lista de itens do Painel de Controle comeando com
a letra T, incluindo Teclado, ser exibida.
Ao usar o Windows Defender, importante manter as
Voc tambm pode usar as teclas de direo (Seta
definies atualizadas. As definies so arquivos que atuam
para Cima, Seta para Baixo, Seta para a Esquerda e
como uma enciclopdia de possveis ameaas de software
Seta para a Direita) para rolar a lista de cones no
em constante crescimento. O Windows Defender usa as
Painel de Controle.
definies para determinar se o que ele detectou spyware
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 15
Firewall do Windows

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
O Firewall do Windows ajuda a proteger seu PC de
hackers e programas mal-intencionados. No Windows 7, ele
ainda eficiente mas ns o deixamos mais flexvel e fcil
de usar.
Por exemplo, agora voc pode ajustar a proteo e as
notificaes desejadas para cada um de seus perfis de rede
Casa, Trabalho e Pblico. Quando estiver conectado a
uma rede pblica, como de uma biblioteca ou uma cafeteria,
convm bloquear todas as conexes recebidas. Em casa ou
no trabalho, isso pode ser um exagero. Qualquer que seja o
nvel de proteo escolhido para os seus perfis, voc poder
Obtenha atualizaes do Windows com poucos cliques.
alternar entre eles com facilidade.
Conexo da rea de Trabalho Remota
A rea de Trabalho Remota conecta dois computadores
atravs de uma rede ou da Internet. Uma vez conectado, voc
ver a rea de trabalho do computador remoto como se estivesse
bem na frente dele e ter acesso a todos os programas e arquivos.
Esse recurso est presente em todas as verses do Windo-
ws 7, mas voc s pode se conectar a computadores com as
edies Professional, Ultimate ou Enterprise.

O Firewall do Windows pode personalizar

a proteo para diferentes ambientes de rede.

Exibir e editar opes de rewall avanadas

Voc deve estar com logon de administrador para realizar
essas etapas.
O Firewall do Windows com Segurana Avanada um
snap-in do Console de Gerenciamento Microsoft (MMC)
que fornece opes mais avanadas para profissionais de TI.
Com este firewall, voc pode configurar e exibir regras deta-
lhadas de entrada e sada, e integrar com o protocolo IPsec.
Siga estas etapas para abrir o Firewall do Windows com
Segurana Avanada:
1. Para abrir Firewall do Windows, clique no boto Ini-
ciar e em Painel de Controle. Na caixa de pesquisa,
digite firewall e clique em Firewall do Windows.
2. No painel esquerdo, clique em Configuraes avan-
adas. Se voc for solicitado a informar uma senha
de administrador ou sua confirmao, digite a senha Conecte-se ao seu computador, de qualquer lugar,
ou fornea a confirmao. com a Conexo de rea de Trabalho Remota.

Windows Update Alterar opes de pasta

O Windows Update mantm seu PC mais seguro e seu Voc pode alterar a forma como arquivos e pastas fun-
software atualizado buscando as atualizaes e recursos cionam e como itens so exibidos no computador usando
mais recentes da Microsoft pela Internet. Opes de Pasta, no Painel de Controle.
No Windows 7, Windows Update agora parte da Para abrir Opes de Pasta, clique no boto Iniciar ,
Central de Aes, o que torna a atualizao do seu PC ainda em Painel de Controle, em Aparncia e Personalizao e
mais conveniente. Para verificar atualizaes, basta clicar no em Opes de Pasta.
cone da Central de Aes, na barra de tarefas.
Fonte: adaptado de http://windows.microsoft.com/pt-BR/windows7/
16 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

COMEANDO

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WINDOWS 10 Vamos estudar as principais caractersticas que so cobradas
em prova deste sistema.
Inicialmente veremos os elementos que compem a rea
O Sistema Operacional Windows o Sistema Operacional de Trabalho ou Desktop.
mais utilizado em computadores pessoais de todo mundo. A
Microsoft nalmente lana um Sistema Operacional desenvol-
vido em parceria com usurios atravs do projeto Insider, onde
programadores e pessoas comuns testaram o novo Sistema Ope-
racional Windows Insider Preview da Microsoft por meses.
Um Sistema Operacional o programa (software) que res-
ponsvel pelo gerenciamento das diversas atividades realizadas
pelo computador. Por exemplo, para ouvir uma msica voc
clica duas vezes nela, o Sistema Operacional que carrega o
programa para a memria principal, que por sua vez, carrega a
msica e a executa para voc ouvir.
Um Sistema Operacional com conjunto de rotinas execu-
tada pelo processador (CPU). Estas rotinas variam de acordo
com o ser executado naquele momento. Ele faz a comunicao
entre todos os hardwares e softwares instalados. Por exemplo,
um software aplicativo de edio de texto se comunica com a
impressora atravs do Sistema Operacional.
O Windows 10 um software multitarefa, executa vrias
tarefas no mesmo momento, e multiusurio onde vrios usu-
rios podem executar tarefas no mesmo ambiente. O usurio
pode ser um software instalado no computador ou algum aplica-
tivo WEB, ento vrios usurios, signica que vrios softwares Esta a tela que visualizamos quando o computador ligado
podem executar tarefas, sendo o Sistema Operacional o respon- e composto por: Wallpaper, cone, Boto Iniciar, Barra de
svel por denir a prioridade de qual usurio poder utilizar
Pesquisa, Barra de tarefas, Boto de Viso de Tarefas e rea
um recurso em relao a outro usurio e controla a execuo de
de Noticao.
todas as tarefas concomitantemente.
A empresa que desenvolve o Sistema Operacional Windows Wallpaper
a Microsoft. Ela desenvolveu os Sistemas Operacionais mais
cobrados em concurso pblico, Windows XP, Windows 7 e como chamamos a fotograa que ca no fundo da tela do
Windows 8. computador. Esta foto pode ser alguma que voc tenha no com-
putador ou uma que tenha vindo juntamente com o Windows
Lanado no dia 29 Julho de 2015 o novo Sistema Operacional
(so vrias).
tenta recuperar mercado e conquistar novos usurios, tendo em
vista que o Windows 8 no foi muito bem aceito pelos usurios.
cone
Quem utilizou o Windows 8, mesmo que por pouco tempo,
vai perceber que o Windows 10 uma mesclagem do Windows
7 com o 8. Nesta verso a volta do boto iniciar, que sempre foi
uma marca do Sistema Operacional de Bill Gates, marcada
por novas ferramentas e visual altamente personalizvel, o que
deixa tudo ao seu alcance do jeito que escolher.
Uma das grandes novidades da nova verso do Windows est Na instalao padro do Windows 10 somente o cone da
no fato de que ele ser uma plataforma unicada. Isso signica lixeira exibido, todos os outros que eram exibidos nas verses
que a Microsoft pretende aproximar muito os aplicativos produ- anteriores do Windows cam desativados.
zidos para as plataformas existentes atualmente. De uma maneira
resumida, o mesmo Windows 10 utilizado por computadores
ser o mesmo em tablets, smartphones e outros aparelhos. Boto Iniciar

Verses 32 ou 64 bits Ele est de volta nesta nova verso do Windows.

Os termos 32 bits e 64 bits se referem maneira como o Basta selecionar o boto Iniciar na barra de tarefas. Em seguida,
processador de um computador (tambm chamado de CPU) personalize-o xando aplicativos e programas ou movendo e
processa informaes. A verso de 64 bits do Windows proces-
reagrupando blocos. Se precisar de mais espao, redimensione
sa grandes quantidades de RAM (memria de acesso aleatrio)
o menu Iniciar para aument-lo.
com maior eccia do que um sistema de 32 bits.
Acesse Explorador de Arquivos, Conguraes e outros
Edies do Windows 10 aplicativos usados com frequncia do lado esquerdo do menu
Windows 10 HOME Iniciar. Para ver todos os seus aplicativos e programas, sele-
cione Todos os aplicativos. Sempre que um aplicativo exibir
Windows 10 Pro uma seta direita indica que existem tarefas ou itens especcos
Windows 10 Mobile sobre o aplicativo.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 17
Ao clicar sobre o boto Iniciar o Menu Iniciar ser exibido SISTEMA:

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
em duas partes. A parte da esquerda estaro a sua foto com x Tela > Personalizao do vdeo
seu nome, que permite acesso s conguraes de sua conta
de acesso, os aplicativos mais usados, Explorador de Arquivos x Noticaes e aes > Escolha os cones que aparece-
(Windows Explorer), Conguraes, Ligar/Desligar e Todos ro na rea de noticao
os aplicativos. J do lado direito, chamado de Incio, esto os x Aplicativos e Recursos > Mova os aplicativos para
blocos Live Tiles (aqueles encontrados no menu do Windows outras unidades de disco ou desinstale-os.
8), representando os aplicativos que voc escolher para incio x Multitarefas > Conguraes de ajustes nas janelas e
rpido. reas de trabalho virtuais.
Para personalizar seu Menu Iniciar basta clicar no boto x Modo Tablet > Alterna a visualizao do rea de
Iniciar clicar sobre Todos os aplicativos, escolher os que Trabalho como se fosse um Tablet.
deseja xar como bloco direita e arrast-los para o local dese- x Energia e Suspenso > Congure o tempo para
jado ou clicar sobre ele com o boto direito do mouse e escolher
desligar o monitor e Suspender, assim como outras
Fixar no incio. Para redimensin-los basta clicar com o
conguraes de energia.
boto direito sobre o Tile, para o mouse sobre Redimensionar
e escolher o tamanho do bloco. x Armazenamento > Semelhante ao que vimos em Siste-
mas Operacionais de dispositivos mveis, este recurso
exibe todos as unidades e, escolhendo uma unidade,
possvel ver o que est consumindo o armazenamento.
x Mapas Ofine > Permite fazer o download de mapas e
consultar coordenadas sem estar conectado Internet.
x Aplicativos Padro > Escolha qual programa res-
ponsvel por gerenciar os aplicativos como e-mail,
Visualizador de foto, Player de msica, etc.
x Sobre > Exibe o Nome do computador, domnio,
memria RAM, Processador, Tipo de Sistema, etc.
Permite alterar a chave do Windows, permite ler a
Poltica de Privacidade, Contrato de Servio e Termos
Para remover o Tile da rea Incio basta clicar sobre ele e de Licena de Software Microsoft.
escolher a opo Desaxar do Incio ou arrasta-lo para a parte
da esquerda no Menu Iniciar.
DISPOSITIVOS
Bloqueie o computador, altere as conguraes da conta ou
saia do sistema simplesmente clicando sobre sua foto/nome no x Impressoras e Scanner > Gerencie impressoras e
Menu Iniciar. scanners
Em Conguraes da conta voc pode: gerenciar sua x Dispositivos conectados > Gerencie os dispositivos
conta Microsoft, alterar a foto de perl, entrar com uma conta conectados como mouse, teclado, webcam.
local, denir os diversos modos de senhas e identicaes de x Mouse e Touchpad > Conguraes gerais do seu
entrada, acessos corporativos, incluir, monitorar e personalizar mouse.
as contas de membros da sua famlia para que todos tenham
suas credenciais e rea de trabalho e ainda sincronizar seu x Digitao > Gerencie a correo ortogrca.
Windows 10 em todos os seus dispositivos. A sincronizao x Reproduo automtica > Gerencie como se compor-
permite que voc tenha seu menu iniciar, papel de parede, se- tar o sistema quando uma mdia for conectada.
nhas idnticas em qualquer dispositivo que esteja executando
o Windows 10.
REDE E INTERNET
Este recursos tambm podem ser acessados clicando em
x Uso de dados > Permite monitorar a quantidade e quais
Iniciar > Conguraes > Conta. aplicativos esto utilizando sua rede.
x VPN > Permite congurar uma VPN (Virtual Personal
Em Iniciar > Conguraes possvel acessar:
Network)
x Conexo Discada > Permite congurar uma nova
conexo discada (Dial-Up)
x Ethernet > Permite congurar sua conexo cabeada,
Ethernet.
x Proxy > Permite congurar um servidor Proxy para
sua rede.

PERSONALIZAO
x Tela de fundo > Congure seu papel de parede
x Cores > Escolha uma cor para as Barras de ttulo das
janelas.
18 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

x Tela de bloqueio > Escolha uma foto para ser exibida x Rdio > Permitir que aplicativos controlem Rdios.

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
como tela de bloqueio x Outros dispositivos > Permite que seus aplicativos
x Temas > Personalize cores, ponteiro do mouse, cones sejam sincronizados e compartilhem informaes
da rea de trabalho e sons para eventos. automaticamente.
x Iniciar > Conguraes para o Menu Iniciar como x Comentrios e diagnsticos > Controla a quantidade
exibi-lo em tela cheia. de dados de diagnstico e uso do Windows enviado
Microsoft do seu dispositivo.
x Aplicativo em segundo plano > Escolha os aplicativos
CONTA
que cam ativos mesmo quando no estivem em uso.
x Exatamente como vimos em Conguraes da conta
clicando sobre a foto no Menu Iniciar.
ATUALIZAO E SEGURANA
x Windows Update > Mantm seu dispositivo atualiza-
HORA E IDIOMA
do. Permite congurar como e quando o Windows ir
x Data e hora > Conguraes gerais de data e hora do procurar por atualizaes.
sistema. x Windows Defender > Ajuda a manter os malware
x Regio e Idioma > Permite fazer conguraes de afastados do seu computador. Impede a instalao e
idiomas e denir o pas. execuo destes softwares.
x Fala > Congura o idioma que voc falar com o x Backup > Ferramenta para realizar e recuperar um
dispositivo, a voz do aplicativo e conguraes de backup.
microfone e outros relacionados ao som. x Recuperao > Restaura o seu PC para funcionar
exatamente como estava em um determinado dia.
FACILIDADE DE ACESSO (ACESSIBILIDADE) Inicialize a partir de um dispositivo ou disco.

x Narrador > O Narrador um leitor de tela que l todos x Ativao > Exibe a edio do Sistema operacional e
os elementos da tela e botes. se ele encontra-se ativado. possvel ainda Alterar a
Chave do Produto.
x Lupa > Aumenta o tamanho do texto ao passar do
x Para desenvolvedores > Ativa recursos do desenvol-
mouse.
vedor.
x Alto contraste > Personalize para exibir o texto em
cores forte e destacveis.
TODOS OS APLICATIVOS
x Teclado > Exibe conguraes do seu teclado fsico e
o virtual. Exibe uma lista, em ordem alfanumrica, de todos os pro-
gramas instalados no computadores.
x Mouse > Permite escolher o tamanho e a cor do mouse
e ativa as teclas setas para mover o mouse.
x Outras opes > Permite alterar opes visuais como Barra de pesquisa
animaes e tela de fundo no Windows, escolher o Execute pesquisas rapidamente digitando o texto na caixa de
tempo de noticaes, espessura do cursor e notica- pesquisa. possvel procurar aplicativos instalados, arquivos
es visuais. ou pastas. Clicando com o boto direito do mouse sobre a barra,
parando o mouse sobre pesquisar dena o layout como Barra de
pesquisa, cone ou oculto.
PRIVACIDADE
x Geral > Altera opes de privacidade.
Boto viso de Tarefas
x Localizao > Ativa a opo de exibio de localiza-
o geogrca. Uma das novidades do Windows 10 o boto Viso de tare-
fas na Barra de Tarefas. Clicando neste boto voc ver todas as
x Cmera > Escolher quais aplicativos podem usar sua janelas abertas sendo exibidas em miniaturas.
cmera.
x Microfone > Escolher quais aplicativos podem usar o
microfone Barra de Tarefas
x Fala, escrita tinta e digitao > Conguraes do a barra que ca na parte inferior do monitor na instalao
aplicativo Cortana e outros conguraes. padro. Nela cam abrigados o boto iniciar, barra de pesquisa,
boto viso de tarefas, barra de idiomas e a rea de noticao.
x Informaes da conta > Congura o compartilhamento
de suas informaes pessoais.
rea de noticao
x Contatos > Dena quais aplicativos podem acessar os
Contatos. A rea de noticao exibe todos os recados que o
Windows necessita te informar como Backup a fazer, antivrus
x Calendrio > Dena quais aplicativos podem acessar desatualizado, problemas de segurana com o Firewall, etc.
o Calendrio. Tambm so exibidos cones do sistema como status da sua
x Sistema de mensagem > permite que aplicativos leiam conexo com a Internet, controle de volume do udio, bateria,
e enviem mensagens de texto ou MMS. pendrive, etc. O relgio do Windows 10 exibe a data e hora e
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 19
voc pode congurar para que ele seja ajustado pela Internet. No Windows 10 voc pode maximizar uma janela clicando

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
J a Barra de Idiomas mostra qual a disposio das teclas do com o mouse na sua barra de ttulo, mantendo o boto pres-
seu teclado em relao ao idioma. Se seu teclado possui a tecla sionado, arrestando a janela at que o mouse encostar na parte
ento seu teclado deve ser congurado como Portugus superior no monitor. Para restaurar basta clicar na barra de ttulo
Brasil e ABNT2, e na barra de idioma aparecer PT, como na da janela e puxar a janela para baixo.
gura abaixo. J se seu teclado no possui esta tecla seu teclado
O ltimo boto o fechar, boto com um X, basta clicar
dever ser congurado no idioma Ingls (Estados Unidos) e
neste boto e a janela ser fechada.
Internacional e Barra de Idioma exibir EN.
Na parte esquerda da barra de ttulo h um cone represen-
tando o programa que est sendo exibido naquela janela, no
Janelas caso do Explorador de Arquivos no haver cone, este cone
Falamos algumas vezes em janela, mas o que o como se chama caixa de menu de controle. Clicando sobre o cone do
funciona? programa, ou no espao em branco na parte esquerda da barra
na janela do Windows Explorer, exibido um menu com as
Uma janela a forma como os programas so exibidos. o
opes de controle da janela (minimizar, maximizar, restaurar,
quadrado onde podemos ver os textos, planilhas, pginas Web,
mover, tamanho e fechar). Atalho de teclado para este menu
fotos, lmes, etc.
ALT + BARRA DE ESPAO. possvel ainda utilizar o te-
clado para navegar entre as janelas abertas. Utilizando as teclas
ALT + TAB o sistema mostra todas as janelas abertas e cada
vez que pressiona a tecla TAB, sem soltar o dedo no ALT,
exibido uma uma todas as janelas abertas. Uma miniatura da
janela exibido no centro da tela, quando checar a janela que
voc precisa basta soltar o dedo do ALT a ela se maximizar se
tornando ativa.
Outra forma de navegar entre as janelas atravs do teclado
utilizando as teclas ALT + ESC, diferentemente do modo
anterior, ao pressionar as teclas mencionadas as janelas so
maximizadas automaticamente, no h a opo de escolha da
janela, sequencialmente as janelas so exibidas aps cada toque
que se d no ESC com o ALT pressionado.
A terceira forma utilizando um recurso do Windows 7
chamado AERO, com ele possvel visualizar as miniaturas das
janela e escolher para qual se deseja ir, semelhante ao primeiro
Uma janela possui a caixa menu de controle (1), barra de modo, utiliza-se as teclas WinKey + TAB.
ttulo (2), botes de controle (3,4 e 5) e barras de deslocamento Quando h muitas janelas maximizadas e necessitar mini-
vertical e horizontal (6).
mizar todas elas, menos a janela ativa, basta clicar na barra de
Pela barra de ttulos podemos ver qual o programa que est ttulo e chacoalhar a janela, desta forma todas as outras sero
sendo executado naquela janela e o nome do arquivo. minimizadas. Se zer novamente este procedimento todas as
So trs botes responsveis pelo controle de uma janela: janelas voltaro ao seu estado anterior, ou seja, as que estavam
minimizar, restaurar/maximizar e fechar. maximizadas voltam nesta condio e modo semelhante as
janelas restauradas voltaro a este layout. No teclado basta
utilizar as teclas WinKey + HOME para minimizar todas as
janelas, menos a ativa. Pressionando novamente este dupla de
tecla todas as janelas voltaro ao seu estado anterior.
O boto minimizar reduzir a janela em seu tamanho mni-
mo que o boto na barra de tarefas, ela no ser mais exibida No Windows 10 uma das novidades a rea de traba-
at que voc clique no boto referente ao programa para que a lho virtual, onde possvel criar novas reas de trabalho
janela volte ao seu estado anterior exibindo seu contedo. lado-a-lado, e organizar de forma melhor suas tarefas e
atividades.
O boto do meio, restaurar/maximizar, tem duas funes e
sua imagem tambm altera conforme sua situao.
Quando uma janela est maximizada ela est em tamanho Outros atalhos de teclado:
mximo preenchendo todo o espao existente do monitor, tanto WinKey + Tab o Abre a visualizao das reas virtuais e
nas laterais quanto na parte superior e inferior do monitor. A ja- mostra apenas as janelas abertas no desktop atual.
nela ca completamente encostada ou encaixada nas bordas do
monitor e seu cone representado por duas caixas sobrepostas, Alt + Tab o Navega entre as janelas abertas no desktop
uma sobre a outra. atual e permite alternar entre elas. Ao soltar o atalho, a janela
selecionada exibida em primeiro plano.
Quando a janela encontra-se restaurada, signica que ela
est desencaixada do monitor ela est solta utuando e pode WinKey + Ctrl + D o Cria um novo desktop virtual e
ser redimensionada para qualquer tamanho e tambm pode ser alterna para ele.
movida para qualquer posio da sua rea de trabalho. Somente
WinKey + Ctrl + F4 o Fecha o desktop virtual que est
as janelas restauradas podem ser movidas e redimensionadas
sendo usado.
e seu cone uma caixa (quadrado). possvel maximizar e
restaurar uma janela apenas efetuando um duplo clique com o WinKey + Ctrl + tecla direcionais esquerda/direita o
mouse na barra de ttulo. Alterna entre os desktops virtuais
20 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Agrupe aplicativos em reas de trabalho O Explorador do Windows exibe todos os dispositivos (drives)

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Agrupe aplicativos para o que voc quiser criando reas de existentes e quando selecionado no lado esquerdo, exibe todo
trabalho virtuais. Selecione Viso de tarefas na barra de tarefas o seu contedo do lado direito. possvel alterar a forma de
e depois Nova rea de trabalho e abra os aplicativos de que exibir os objetos do lado direito em cones extra grandes, cones
precisa. grandes, cones mdios, cones pequenos, lista, detalhes, lado a
lado e contedo.
Para mover aplicativos entre reas de trabalho virtuais,
selecione Viso de tarefas e arraste o aplicativo que quiser de Quando o Explorador de Arquivos for aberto, voc entrar
uma rea de trabalho para outra. Ou crie outra rea de trabalho no Acesso rpido. Esse o lugar onde voc encontra os arquivos
virtual arrastando um aplicativo para a Nova rea de trabalho. em que esteve trabalhando e as pastas usadas com frequncia.
Estas so algumas maneiras de personalizar o Acesso rpido:
x Fixe uma pasta l para t-la sempre mo. Clique com o
boto direito do mouse (ou pressione e segure) na pasta e
selecione Fixar no Acesso rpido.
x Remova um arquivo ou pasta do Acesso rpido (como a lista
de presentes de aniversrio para Stan). Basta clicar com o
boto direito e selecionar Remover do Acesso rpido. O
arquivo (ou pasta) no aparecer mais l, mesmo se voc
us-lo todos os dias.
x Desative arquivos recentes e pastas frequentes, para que
somente suas pastas xas apaream no Acesso rpido. Se-
lecione Exibir > Opes e, em Privacidade, desmarque as
caixas de seleo e selecione Aplicar. (Se voc reativa-los
mais tarde, os itens removidos do Acesso rpido (como a
lista de presentes de Stan) podem aparecer l novamente.)

Continuum e touch
OneDrive no seu computador
Use seu computador como um tablet
OneDrive um armazenamento online gratuito que vem
O modo tablet deixa o Windows mais fcil e intuitivo de com sua conta da Microsoft e est integrado ao Explorador de
usar com touch em dispositivos tipo conversveis, ou quando Arquivos. Para saber mais, conra OneDrive no seu computador.
voc no quer usar teclado e mouse. Para ativar o modo tablet,
selecione central de aes na barra de tarefas e selecione Modo
tablet. Transra coisas para seu computador, telefone e tablet
No modo tablet, o menu Iniciar e os aplicativos (incluindo Tenha suas msicas, fotos e arquivos em seu computador,
programas antigos) so abertos em tela inteira, o que oferece a telefone e tablet automaticamente, mesmo se voc tiver um
voc mais espao para trabalhar. Para usar dois aplicativos lado telefone ou tablet Android, um iPhone ou um iPad. O aplicativo
a lado, arraste um aplicativo para um lado. Voc ver onde ele Complemento para Telefone no Windows 10 ajudar voc a
ser ajustado, juntamente com qualquer aplicativo que estiver fazer a congurao para que seu contedo esteja em todos os
aberto que possa se ajustar do lado dele. Use o boto Voltar na seus dispositivos, sem a necessidade de cabos!
barra de tarefas para entrar novamente em um aplicativo ou para Basta abrir Complemento para Telefone em Iniciar >
voltar ao aplicativo anterior que voc estava usando. Quando Todos os aplicativos ou pesquisar Complemento para Telefone
tiver terminado de trabalhar em um deles, arraste o aplicativo na caixa de pesquisa na barra de tarefas.
para a parte inferior da tela para fech-lo.

Suas coisas esto l, em todos os seus dispositivos

Programas Embutidos
Veja o que estar disponvel no seu computador, telefone e
Alguns programas j vm instalados juntamente com o tablet assim que as conguraes estiverem prontas:
Windows, estes programas so chamados de acessrios. Os
Fotos. Com a opo de upload de cmera no aplicativo One-
programas acessrios tm funcionalidades diversas e servem
Drive, todas as fotos tiradas no seu telefone ou tablet tambm
para auxiliar em algumas tarefas do dia-a-dia, manuteno do
aparecero automaticamente no aplicativo Fotos do computador
computador, etc.
Windows 10.
Memorizar quais so estes programas uma boa prtica de
Msica. Salve seus arquivos de msica no OneDrive e
estudo, em vrias questes de concurso pblico foram solicita-
reproduza-os em qualquer lugar, gratuitamente.
dos informaes sobre estes programas.
Anotaes e documentos do Ofce. Faa uma anotao no
OneNote em seu computador, telefone ou tablet, e todos estaro
Explorador do Windows sincronizados. O mesmo vale para documentos do Ofce. No
Para ver todos os arquivos no computador, selecione o cone h a necessidade de mover arquivos ou mesclar alteraes mais
do Explorador de Arquivos na barra de tarefas ou pressione a tarde.
tecla do logotipo do Windows + E no teclado. Aplicativos que funcionam em qualquer lugar
Questes envolvendo o Windows Explorer so facilmente O Complemento para Telefone tambm mostrar como con-
encontradas em provas sobre Windows. gurar outros aplicativos que funcionam em seus dispositivos:
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 21
Outlook. Tenha seu email, calendrio, contatos e arquivos Quando plugamos um pendrive na porta USB o Windows o

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
de todas as suas contas no aplicativo Outlook para telefone ou detecta atravs do sistema plug in play, mapeia este dispositivo
tablet Android, iPhone ou iPad. atribuindo a ele uma letra e desta forma possvel acessa-lo
Skype. Faa chamadas de vdeo e envie mensagens gratui- para manipular qualquer objeto para ele ou retirar dele. Os
tamente por Wi-Fi. cartes de memria funcionam da mesma forma.
Alm dos comandos Recortar (CTRL+X), Copiar
(CTRL+C) e Colar (CTRL+V) possvel manipular arquivos,
pastas ou programas diretamente arrastando e soltando estes
objetos do local de origem para o local de destino utilizando o
mouse. Para isso o Windows estabelece uma regra que deve ser
observado:

x Quando os locais de origem e destino estiverem dentro

do mesmo drive o Windows movimenta o objeto sele-
cionado quando arrastado com o mouse.
x Quando os locais de origem e destino estiverem em
drives diferentes o Windows copiar o objeto quando
arrastado pelo mouse.
Vamos exemplicar dizendo que um arquivo currculo.
docx est na biblioteca documentos e voc arrasta e solta para
o seu pendrive. Lembrando que cada local de armazenamento
(dispositivo) o Windows cria um drive diferente, desta forma, o
pendrive um drive diferente do HD, onde cam armazenadas
suas bibliotecas. Utilizando as regras acima podemos concluir
que o arquivo currculo.docx ser copiado para o pendrive em
virtude de serem drives ou dispositivos diferentes.
Sempre que eu quiser criar um atalho (link) basta pressionar
a tecla (ALT) enquanto arrasto o objeto, desta forma o Windo-
ws no ir mover nem copiar, ser criado um link do local de
origem para o local de destino.
A rea de Transferncia uma rea de armazenamento
temporrio de informaes que voc copiou ou moveu de um
lugar e planeja usar em algum outro lugar.
Voc pode selecionar texto ou elementos grcos e, em
seguida, usar os comandos Recortar ou Copiar para enviar sua
seleo para a rea de Transferncia, onde ela ser armazenada
at que voc use o comando Colar para inseri-la em algum outro
local.

CLICAR ARRASTAR E SOLTAR

(DRAG AND DROP)

MESMO DRIVE DRIVE DISTINTO

MOVIMENTA COPIA

CTRL COPIA SHIFT MOVIMENTA

ALT CRIA ATALHO ALT CRIA ATALHO

Para deletar um arquivo basta clicar sobre ele com o boto

primrio do mouse e pressionar a tecla DEL ou DELETE no
teclado e o Windows te questionar se deseja realmente enviar
o objeto selecionado para a lixeira. Repare que somente os
arquivos armazenados nos discos rgidos (HD) so enviados
para a lixeira, arquivos que estiverem em cartes de memria,
pendrive ou em outros computadores o arquivo ser excludo
permanentemente.
O Windows cria um Drive, identicado por uma letra, para Os objetos que estiverem na lixeira podero ser restaurados
cada dispositivo de armazenamento conectado a ele. Na gura a qualquer momento at que se esvazie a lixeira. Para restaurar
acima temos trs Discos Rgidos letras C:, D:, e E:, o drive de um objeto basta selecionar e clicar em restaurar na barra de
DVD F:, um disco removvel G: e um Pendrive H:, todos estes so ferramentas do Windows Explorer e o objeto voltar ao local de
locais onde possvel armazenas programas, pastas e arquivos. origem antes de ser deletado.
22 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Diferena entre Arquivos

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
A verso em seu computador est fora de sincronia. Para
Cada aplicativo cria um tipo de arquivo diferente de outro descobrir o motivo, v para o lado direito da barra de tarefas,
aplicativo. Editores de texto geram tipos de arquivos que no clique com o boto direito do mouse (ou pressione e segure) no
ser abertos por tocadores de msica. Existem arquivos de fotos, cone OneDrive e selecione Exibir problemas de sincroni-
lmes, apresentaes Power Point, planilhas, etc. zao.
Cada aplicativo cria seu prprio tipo e so identicados por
algumas letras inseridas automaticamente pelo Sistema Ope- Grupo Domstico
racional no nal do nome que voc atribuiu ao arquivo. Dois
arquivos com o mesmo nome e mesma extenso no podem Para facilitar o compartilhamento de arquivos e impresso-
car na mesma pasta. ras o Windows 10 trs uma congurao que muito til, o
grupo domstico. Sempre que voc congurar um conexo
Alguns caracteres especiais no podero ser utilizados para de rede como sendo domestica ser possvel criar um senha
nomear uma pasta ou arquivo: e todos os dispositivos conectados nesta rede podero trocar
\ / ? : * > < | informaes facilmente, isto porque o prprio Windows con-
gura sua rede.
Alguns nomes, utilizados pelo Sistema Operacional, tam-
bm no podem ser utilizados para nomear pastas ou arquivos.
CON, PRN, AUX, CLOCK$, NUL, COM0, COM1, Windows Backup
COM2, COM3, COM4, COM5, COM6, COM7, COM8, O Windows 7 tambm trs juntamente com a restaurao de
COM9, LPT0, LPT1, LPT2, LPT3, LPT4, LPT5, LPT6, sistema uma congurao de backup aumentando a segurana
LPT7, LPT8, LPT9 dos seus dados.
Quanto a quantidade de caracteres possveis para se nomear
um arquivo isso depende do tamanho do caminho completo para Browser navegador Microsoft Edge
o nome que arquivo ter (como C:\usurio\nome_do_usuario\
documentos\nome do arquivo.extenso). O Windows limita O Microsoft Edge o primeiro navegador que permite fazer
um nico caminho a 260 caracteres. por isso que voc pode, anotaes, escrever, rabiscar e realar diretamente em pginas
ocasionalmente, encontrar um erro ao copiar um arquivo com da Web. Use a lista de leitura para salvar seus artigos favoritos
um nome muito longo para um local que possua um caminho para mais tarde e l-los no modo de leitura
mais longo do que o local original do arquivo. Onde voc pode digitar, tambm pode escrever
O Microsoft Edge no o nico aplicativo em que voc
Principais aplicativos acessrios e suas extenses pode escrever. Use sua caneta eletrnica, o dedo ou o mouse
para escrever em todos os lugares onde antes voc digitava.
Bloco de Notas: .txt, .sys, .bat, .html
Ou simplesmente rabisque no OneNote. No contaremos a
Paint: .png, .bmp, .jpg, .gif, .tiff ningum.
WordPad: .rtf, .docx, .odt e .txt
Windows Hello
Pacote Ofce 2007, 2010, 2013 e 2016 Se ele estiver disponvel em seu dispositivo, o Windows
MS Word: .docx, .dotx, .rtf, .txt, .pdf Hello mudar o modo de entrar no sistema ele usa seu rosto ou
impresso digital em vez de uma senha. V para Conguraes
MS Excel: .xlsx, .pdf > Contas > Opes de entrada para congur-lo.
MS Power Point: .pptx, .ppsx, .pdf
Todas as suas fotos em um s lugar
Impresso de documentos O aplicativo Fotos rene todas as suas fotos e vdeos em
possvel instalar e congurar vrias impressoras no Win- um nico local. De seu telefone, computador e OneDrive. Em
dows 10. Entre todas as impressoras instaladas sempre haver seguida, ele organiza suas memrias em lbuns para voc apro-
uma impressora padro. O Windows mantm todas as impres- veitar e compartilhar.
ses a serem realizadas na chamada la de impresso, esta la
est disponvel em Iniciar, Painel de Controle, Hardware e Sons Proteja seu computador
e em Impressora. Clicando duas vezes sobre a impressora que se
mandou imprimir e a la ser exibida. Nesta la possvel ver O Windows 10 est mais seguro e protegido graas ao Win-
seu status, o proprietrio do documento, as pginas a serem im- dows Defender e ao Firewall do Windows. Quando voc inicia
pressas e possvel cancelar, exibir, reiniciar, pausar, continuar o Windows 10 pela primeira vez, o Windows Defender est
ou cancelar os trabalhos de impresso. ativado e trabalhando para proteger seu computador procurando
por software mal-intencionado. Ele ser desligado automatica-
mente se voc instalar outro aplicativo antivrus.
Sincronizao das pastas
O Windows 10 sincroniza automaticamente suas pastas do O Windows Defender usa proteo em tempo real para
computador com seu OneDrive e identica de forma fcil o que vericar tudo o que voc baixa ou executa no seu computador.
est sincronizado. Desative a proteo em tempo real temporariamente indo para
Est sincronizado com a verso online
Iniciar e selecionando Conguraes > Atualizao e
Est entrando em sincronia segurana > Windows Defender.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 23
O Firewall do Windows ltra informaes que chegam ao Escreva em pginas da Web

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
seu computador da Internet, bloqueando programas potencial- O Microsoft Edge o nico navegador que permite que voc
mente prejudiciais. Para desativ-lo, v para a caixa de pesquisa
faa anotaes, gravaes, rabiscos e realces diretamente em
e digite rewall. Em seguida, selecione Firewall do Windows >
pginas da Web. Em seguida, voc pode salvar e compartilhar
Ativar ou desativar o Firewall do Windows.
seu trabalho de todas as formas usuais. Faa anotaes em
receitas, envie dicas sutis a seu parceiro sobre presentes de
Windows Hello aniversrio ou apenas desenhe bigodes em celebridades. A Web
O Windows Hello uma maneira mais pessoal de entrar em agora sua tela de pintura.
dispositivos que usam o Windows 10. Basta seu olhar ou touch. Selecione Criar uma anotao Web para comear a
Voc receber segurana de nvel empresarial sem precisar adicionar pgina em que voc est.
digitar uma senha.
Como o Windows Hello mantm minhas informaes em
particular? Use a Caneta para escrever com sua tela touch ou mouse,
Realce, ou Digite uma anotao e Compartilhe-a.
A maioria dos computadores com leitores de impresso
digital j est pronta para usar o Windows Hello, e mais dis-
positivos que podem reconhecer sua face e ris sero lanados Leve sua leitura com voc
em breve.
A lista de leitura oferece um local para salvar artigos ou
V para Iniciar e selecione Conguraes > Contas > outro contedo que voc queira ler mais tarde no nibus, no
Opes de entrada para congurar o Windows Hello. Em Win- nal de semana, sempre que desejar.
dows Hello, voc ver opes para face, impresso digital ou
ris se o computador tiver um leitor de impresso digital ou uma Basta selecionar Adicionar aos favoritos ou lista de leitura
cmera compatvel. Depois de tudo congurado, basta voc > Lista de leitura > Adicionar. Quando voc estiver pronto para
passar o dedo ou olhar rapidamente para entrar. ler, v para o Hub e selecione Lista de leitura.
Observao: Um PIN poder ser solicitado antes de voc
congurar o Windows Hello. Leia com menos distraes
Para um layout limpo e simples, selecione Modo de leitura
Conhea o Microsoft Edge na barra de endereos para trazer tudo o que voc est lendo
Bem-vindo mais nova maneira de navegar na Web! O para frente e para o centro. Voc pode at mesmo alterar o
Microsoft Edge proporciona a voc novas maneiras de encon- estilo do modo de leitura e o tamanho da fonte conforme suas
trar contedo, ler e escrever na Web. Para continuar, selecione preferncias. Selecione Mais aes > Conguraes.
Microsoft Edge na barra de tarefas.
Como funciona o Filtro SmartScreen?
Hub: todas as suas coisas em um s local medida que voc usa o Microsoft Edge, o Filtro
Pense no Hub como o local onde o Microsoft Edge mantm SmartScreen bloqueia automaticamente sites e downloads
os itens que voc coleta na Web. Selecione Hub para exibir de contedo reconhecidamente mal-intencionados. O Mi-
seus favoritos, a lista de leitura, o histrico de navegao e os crosoft Edge avisar voc quando uma pgina da Web tiver
downloads atuais. sido bloqueada por ser reconhecidamente mal-intenciona-
Procurando seus favoritos? No Hub, escolha Favoritos e da. O Microsoft Edge baixar periodicamente uma lista de
selecione Importar Favoritos. URLs mal-intencionadas da Microsoft. Quando uma URL
for bloqueada, voc ser redirecionado para uma pgina
Pesquise mais rpido na barra de endereos
da Web da Microsoft que receber informaes padro do
Voc no precisa acessar um site para procurar imagens de computador e a URL da pgina que hospeda o contedo
pinguins fofos. Economize tempo e energia inserindo uma pes- mal-intencionado.
quisa prtica e conveniente na barra de endereos. No mesmo
Para alterar as conguraes do Filtro SmartScreen, v
instante, voc receber sugestes de pesquisa, resultados da
at Mais aes > Conguraes e, em Conguraes
Internet e seu histrico de navegao.
avanadas, selecione Exibir conguraes avanadas e, em
Privacidade e servios, ative ou desative a congurao
Ajude a me proteger de sites e downloads mal-intencionados
com o Filtro SmartScreen.

InPrivate no Microsoft Edge

Quando voc usa o Microsoft Edge no modo InPrivate, as
informaes de navegao, como cookies, histrico ou arquivos
temporrios, no so salvas no seu dispositivo aps o encerra-
mento da sua sesso de navegao. O Microsoft Edge limpa
todos os dados temporrios do seu dispositivo.
Para iniciar uma nova sesso de navegao InPrivate, v at
Mais aes > Nova janela InPrivate.
24 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Conhea o aplicativo Xbox a lado, arraste um aplicativo para um lado. Voc ver onde ele

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Se voc novo ou veterano no Xbox, o aplicativo Xbox ser ajustado, juntamente com qualquer aplicativo que estiver
o lugar certo para jogar, encontrar ou fazer novos amigos e aberto que possa se ajustar do lado dele. Use o boto Voltar
acumular conquistas. na barra de tarefas para entrar novamente em um aplicativo ou
para voltar ao aplicativo anterior que voc estava usando. Quan-
No tem um Xbox One? No tem problema. Voc no pre- do tiver terminado de trabalhar em um deles, arraste o aplicativo
cisa de um para usar o aplicativo ou executar jogos da Loja. Se para a parte inferior da tela para fech-lo.
voc tiver um Xbox One, todas as suas conquistas, atividades,
histrico de jogo e amigos acompanham voc ao seu computa- Para saber mais sobre como usar o toque, consulte Use o
dor quando voc entrar com a mesma conta da Microsoft que toque com o Windows.
usa para entrar no seu Xbox.
Conra! V para Iniciar > Xbox . Use o touch com o Windows
Navegue pelo Windows mais rapidamente com gestos de
Acompanhe seus jogos favoritos tela touch ou touchpad. Ou, se voc prefere o modo tradicional,
d uma olhada nos novos atalhos de teclado.
D uma olhada na pgina de hub de jogos e encontre seu jogo
favorito. Voc ver o quanto est perto de obter as conquistas Tente passar o dedo na tela para obter as informaes de que
do jogo e poder ver clipes de jogos que outros jogadores do precisa mais rapidamente. Para passar o dedo na tela, deslize
Xbox zeram. Selecione Incio e, em seguida, escolha um jogo rapidamente o dedo por ela.
na lista de jogos recentes para abrir o hub.
Oua o texto lido em voz alta com o Narrador
O que um gamertag? O Narrador l o texto na tela do computador em voz alta
Um gamertag seu alter ego no mundo do Xbox. Ele e descreve eventos, como noticaes ou compromissos do
formado por um alias, avatar (ou imagem) opcional e um pouco calendrio, para que voc possa usar seu computador sem um
de informaes para representar voc quando estiver jogando e vdeo. Para iniciar ou fechar o Narrador, pressione a tecla do
compartilhando com outras pessoas da comunidade do Xbox. logotipo do Windows + Enter.
Para ver todos os comandos do Narrador, pressione Caps
Como obter um Lock + F1 depois que voc abrir o Narrador, ou toque trs vezes
Ser criado um gamertag para voc em seu primeiro acesso a tela touch usando quatro dedos.
ao aplicativo Xbox. V para Iniciar Para usar Caps Lock enquanto voc estiver usando o Narra-
dor, pressione rapidamente a tecla Caps Lock duas vezes.
> Xbox .
Se voc no gostar de seu gamertag, que vontade para al-
Snip, nova ferramenta de prints e anotaes do Windows
ter-lo uma vez de graa. Abra o aplicativo Xbox e selecione-o 10
para abrir seu perl. Em seguida, v para Personalizar > Alterar
gamertag e siga as instrues. O Snip uma ferramenta nativa do Windows 10 que ajuda a
tirar prints. O recurso acaba com a diculdade que os usurios
Se voc j tiver um gamertag, entre no aplicativo Xbox tinham em capturar imagens da tela, algo que concorrentes
com a mesma conta usada para entrar no Xbox. Dessa forma, como o OS X sempre se destacaram com a facilidade.
seu histrico de jogos, amigos, conquistas e atividades estaro
aguardando por voc no aplicativo Xbox. H duas maneiras de tirar prints com o Snip: clicando na
janela utuante do app na tela ou usando o boto dedicado no
teclado. Em ambos os casos, o usurio v um cursor que permite
Encontre amigos delimitar a rea exata de captura, bastando, para isso, clicar e
possvel localizar uma pessoa especca no Xbox pes- arrastar o ponteiro do mouse.
quisando pelo gamertag dela. Se voc for iniciante no Xbox Para capturar exatamente o que se deseja, a ferramenta
ou ainda no estiver familiarizado sobre como fazer amigos, oferece uma lupa digital. Com o zoom, possvel posicionar o
faremos uma correspondncia entre voc e algumas pessoas que mouse no pixel correto e, assim, capturar a imagem da tela com
voc possa conhecer ou compartilhar seus interesses. mais detalhes possveis.
Se voc souber o gamertag de um amigo, v para Iniciar
> Xbox , digite-o na caixa de pesquisa na parte superior Editando prints
da sua lista de amigos e pressione Enter. Selecione Adicionar
Assim que um print tirado, a imagem vai parar dentro do
amigo para adicion-lo como um amigo ao Xbox.
Snip, em uma biblioteca prpria de imagens. L, o usurio pode
exclui-las ou dar um duplo-clique para expandir o screenshot e
Use seu computador como um tablet incluir anotaes.
O modo tablet deixa o Windows mais fcil e intuitivo de usar H pincis de vrias cores e tamanhos para fazer marcaes,
com touch em dispositivos tipo conversveis, ou quando voc no o que ajuda em relatrios e catalogao de sites para estudos.
quer usar teclado e mouse. Para ativar o modo tablet, selecione A barra de ferramentas do Snip tambm oferece botes de
central de aes na barra de tarefas e selecione Modo tablet. borracha, alm do recurso copiar, que coloca a imagem na rea
No modo tablet, o menu Iniciar e os aplicativos (incluindo de transferncia do Windows.
programas antigos) so abertos em tela inteira, o que oferece a Use os pincis coloridos para fazer marcaes no print
voc mais espao para trabalhar. Para usar dois aplicativos lado Desenhando
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 25
Abra a funo Whiteboard para desenhar Local > Habilita rastreamento pela WEB.

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
O Snip tambm serve para fazer desenhos livres, como no
Paint. Basta clicar no cone central da janela pop-up do app
para abrir uma tela em branco, com espao suciente para fazer
todo tipo de rabisco com pincis coloridos. No nal, possvel
clicar em Copy para colocar o desenho criado direto na rea
de transferncias ou colar em outro aplicativo. Use o Snip para
desenhar como no Paint

Capturando fotos da webcam

Acesse a ferramenta de captura da webcam
O terceiro boto da interface do Snip abre uma janela para
a webcam integrada ou para qualquer outra cmera ligada ao
computador. Voc pode tirar fotos de si mesmo, anotar e rabiscar
na imagem livremente. uma maneira simples, por exemplo,
de obter uma foto sua para a conta de usurio do Windows 10.

Clique em Record para fazer comentrios com a voz

Em qualquer print, desenho ou foto da webcam, o Snip per-
mite ainda gravar comentrios usando a voz. Dedicado a quem
est fazendo chamentos e relatrios, o recurso tem um boto
prprio no menu superior e pode ser usado quantas vezes quiser
para criar uma narrao sobre a imagem. No nal, voc pode
dar Play para ver o resultado.

D play para ouvir seu comentrio do print em vdeo.

Salvando e compartilhando. Envie prints por e-mail
Os prints so salvos por padro como PNG e podem ser
armazenados na rea de transferncia (boto Copy) ou
em pastas do sistema (boto Save). O boto Compartilhar
permite enviar a imagem por e-mail usando um aplicativo de
mensagens padro do Windows 10, que pode ser o Outlook.
com, o Mail ou outro instalado e congurado pelo usurio.

Cortana
Uma das maiores novidades do Windows 10 a assistente
pessoal Cortana. Ela nasceu no Windows Phone e um dos Novos atalhos de teclado para aplicativos e reas de
melhores recursos desse sistema, que agora chega ao Windows trabalho
10. Ela pode ser chamada por meio de comandos de voz simples
como Hey Cortana e permite escolher uma msica, abrir x Adicionar uma rea de trabalho: tecla do logotipo do
apresentaes, consultar a previso do tempo ou e-mails usando Windows + Ctrl + D
apenas a voz. x Mover um aplicativo para um monitor direita: tecla
do logotipo do Windows + Shift + Seta para a
rea de noticao direita
A nova rea de noticao tambm contm bastante recur- x Mover um aplicativo para um monitor esquerda:
sos. Clicando no boto Noticaes aberto uma nova janela tecla do logotipo do Windows + Shift + Seta para
exibindo todas as mensagens exibidas anteriormente. Possui o a esquerda
boto x Mostrar todos os aplicativos abertos e exibir reas de
Modo tablet > que esconde o as barras de ferramentas trabalho adicionais que voc criou: tecla do logotipo
facilitando a manuteno, muito fcil trabalhar com este novo do Windows + Tab
Windows.
x Alternar entre reas de trabalho que voc criou di-
Conectar > Abre as conguraes de rede reita: tecla do logotipo do Windows + Ctrl + Seta
Observaes > permite gravar no OneNote, caso ele esteja para a direita
instalado, textos diversos. x Alternar entre reas de trabalho que voc criou
Todas as conguraes > Abre a janela para conguraes esquerda: tecla do logotipo do Windows + Ctrl +
diversas. Seta para a esquerda
VPN > permite congurar conexo VPN. x Fechar a rea de trabalho em uso: tecla do logotipo do
No incomodar > desabilita as noticaes. Windows + Ctrl + F4
26 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

<NOME> a primeira das trs partes que compe o nome

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Conceitos de organizao e de inteiro do arquivo. Aqui comum atribuir um nome que faa
gerenciamento de informaes, lembrar quais so as informaes contidas ou a sua nalidade.
No Sistema Operacional Windows, os <NOMES> podem ser
arquivos, pastas e programas. longos, em nosso exemplo Geograa usa 9 caracteres, mas
pode ser feito com at 255 caracteres. Aqui voc pode usar o
caractere espao, letras acentuadas e nmeros, mas no so
ARQUIVO
permitidos os seguintes caracteres: \ / : * ? < > |
Quando fazemos um trabalho usando um computador
comum querer guard-lo, ao menos at que sua utilidade expire, . (ponto): a segunda parte se trata de um separador, ou
como exemplo podemos citar uma carta, um demonstrativo de seja, simplesmente indica o nal do <NOME> e o incio
clculo, etc. No computador, os trabalhos so guardados em ar- da <EXTENSO>. Apesar de ser possvel usar o ponto
quivos. Logo, um arquivo uma coleo de informaes criada no <NOME>, comum evitar faz-lo para no prejudicar
e gerenciada por software. o reconhecimento. O ponto consta em nosso exemplo.
Para melhor compreenso, analisemos o exemplo: Seja um <EXTENSO> uma sigla composta de 3 ou 4 letras, que
trabalho escolar de Geograa feito no computador, contendo auxilia saber o TIPO de informao que o arquivo contm e,
textos informativos conjugados com tabelas comparativas e quase sempre, o software gerenciador. Nosso exemplo usou
muitas guras ilustrativas (mapas e fotos). a extenso doc. Apesar de ser possvel no colocar ou
No computador, todas essas informaes no passam de zeros simplesmente apagar o ponto e a <EXTENSO>, comum
e uns alocados em sua memria voltil, por isso o trabalho zeros evitar faz-lo para no prejudicar o reconhecimento.
e uns s estar disponvel nessa memria enquanto o computador
estiver ligado. Diante de algumas hipteses como: o trabalho deve Ento <NOME>.<EXTENSO> deve ser exclusivo, ou
ser apresentado daqui a quinze dias; precisar ser revisado por seja: diferente de qualquer outro onde for salvo. Dessa forma,
um colega que s estar apto a faz-lo daqui a dois dias; um outro possvel usar nomes de arquivos consistentes conforme a
colega responsvel pela impresso no dispe de equipamento e necessidade. Exemplos de extenses usuais:
precisar port-lo para local equipado.
Extenso Contedo do arq. Software Criador
Podemos concluir qual a importncia e o poder do arquivo-
doc documento Microsoft Word
como recipiente seguro de informaes. O computador pode
guardar, ou gravar, ou melhor ainda: SALVAR as informaes txt texto simples Bloco de Notas
em UM ARQUIVO. Essa tarefa feita pelo Sistema Operacio- mdb dados Microsoft Acces
nal (como o Windows, o Linux, etc.) por solicitao do software Microsoft FrontPage
que gerenciar as informaes (como o MS Word, o MS Excel, html Pgina Web Express
etc). Funciona assim porque o Sistema Operacional controla o exe aplicativo Microsoft Visual Basic
equipamento fsico (como acionador de discos) que realiza a
com software Linguagem C
gravao do arquivo numa mdia qualquer (como disquete, CD,
DVD, Disco Rgido, etc).
Se pode criar ou excluir um arquivo, bem como substituir No universo de programas existente, h programas dife-
ou modicar seu contedo. Inclusive, esse tema amplamente rentes que criam arquivos com extenses iguais. Exs.:
discutido em Segurana da Informao.
Extenso Contedo do arq. Software Criador
So palavras cotidianas da informtica: Arquivo (infor- doc documento Microsoft Word
maes), salvar (gravar), salvar como, ler (recuperar),
doc documento Word Perfect 5
excluir (deletar), sobrepor (substituir o contedo), copiar,
mover, recortar, renomear. Vejamos como ca nosso html Pgina Web Netscape Navigator
exemplo: o trabalho foi salvo no arquivo Geograa.doc, no html Pgina Web Microsoft FrontPage
CD Trabalhos Escolares. Express
exe aplicativo Microsoft Visual Basic
Apesar de arquivo e software trabalharem em
conjunto,so distintos: o arquivo to somente contm; o softwa- exe aplicativo Compactador WinZip
re executa. Um arquivo pode conter um software, mas para que
o software seja executado, o computador precisa recuper-lo
No necessrio e talvez nem seja possvel, conhecer
do arquivo para a memria.
todos os aplicativos e programas existentes, e tanto menos
as milhares de extenses possveis. Mas necessrio co-
NOMES E TIPOS DE ARQUIVOS nhecer os arquivos e extenses dos programas com os
Para denir tipos de arquivos, precisamos entender como quais voc trabalha!
o computador faz para reconhecer cada um entre os possveis Se voc usa o MS Word para gerar seus documentos
existentes. Para tanto, preciso atribuir-lhes nomes diferentes,
e compartilhar documentos com seus colegas de trabalho,
e devido a nomes simples no serem sucientes, foi adotada a
fatalmente encontrar os necessrios arquivos nomeados de
seguinte sintaxe:
forma que todos reconheam seus documentos e todos os
<NOME> . <EXTENSO> arquivos com extenso doc. Inclusive, sugerido pelo
onde: prprio MS Word ao tentar salvar um arquivo, veja:
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 27
3. Os Arquivos de Dados, que so os arquivos produzidos

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
por ns (usurios) a partir de Aplicativos ou do Sistema
Operacional. E nesta categoria que se encaixa o nosso
arquivo exemplo: Geograa.doc.

CONCEITO DE PASTA
Na informtica, uma pasta um recipiente para arquivos.
Entretanto, uma pasta pode conter outra(s) pasta(s), chamadas
de subpastas. A pasta foi idealizada para auxiliar a organizao
de arquivos. possvel e rotineiro: criar, nomear, renomear,
copiar, recortar, excluir ou mover pastas. No Sistema Opera-
cional Windows, os nomes de pastas podem ser longos, escritos
com at 255 caracteres, nos quais se pode usar at o caractere
espao ou letras acentuadas, mas no so aceitos os seguintes
caracteres: \ / : * ? < > |
Salvamos os arquivos em pastas criadas por ns, cujo nome
Ainda, o Microsoft Windows Explorer pode ajudar a tentar nos facilite relacionar grupos de arquivos pertencentes a um
reconhecer um determinado tipo de arquivo. mesmo trabalho. Voltando ao nosso exemplo: Seja criar no
Disco Rgido (HD) uma pasta denominada Geograa. Nesta
Na gura seguinte, os detalhes so demonstrados pelo Micro- pasta constam os arquivos das imagens encontradas na Internet:
soft Windows Explorer, onde o Arquivo Tutorial - Botes com Brasil.jpg, ALatina.gif, Pampas.tif; o principal: Geograa.doc; os
CSS.html est indicado como tipo HTML Document. textos usados como base para a montagem do trabalho geograa.
html,DigitadoPelaElis.doc, DigitadoPeloPaulo.doc.
Assim, para consultar qualquer dos originais relativos ao
trabalho de geograa, basta consultar os arquivos contidos na pasta
Geograa. Outro exemplo: se tivermos que fazer um trabalho de
Cincias basta criar outra pasta, nome-la como Cincias e us-
-la para conter os arquivos desse trabalho. Perceba como isso evita
misturar os arquivos dos dois trabalhos (Geograa e Cincias).

Isto acontece quando o Windows no consegue reconhecer

o software criador, mas se notar o respectivo cone, esquerda DISPOSITIVOS DE ARMAZENAMENTO (LOCAIS)
do nome, ver a gura do Microsoft Internet Explorer. Isto indi- Na informtica, um local pode ser um disco, um acionador
ca que apesar de no ter certeza do aplicativo criador, se trata de de discos exveis (leitora de disquetes), uma pen-drive, etc.
um arquivo cujo contedo pode ser demonstrado pelo MS Inter- Resumindo: uma unidade onde possvel armazenar e recuperar
net Explorer. Lembramos que possvel substituir a extenso arquivos e pastas.
do arquivo, o que pode ocasionar um erro ao tentar abri-lo. Voc j deve ter ouvido falar no C:, que em microcom-
Quando, atravs da extenso, o Windows no reconhece putadores costuma ser a letra atribuda principal unidade de
qual programa criou e tambm no reconhece qual programa disco rgido; do A:, que em microcomputadores costuma ser
pode abrir ou gerenciar o arquivo, associado o cone . Ao a letra atribuda principal unidade acionadora de disquetes,
do F:, que em redes de computadores interligados costuma
tentar abrir um arquivo com estas caractersticas, exibida uma ser a letra atribuda principal unidade de disco compartilhada
lista contendo os aplicativos disponveis para selecionar qual para os computadores dessa mesma rede, ou seja: dependendo
deles abre o arquivo. de permisso, um computador da rede pode ler e gravar nessa
unidade. Assim como os arquivos e as pastas, as unidades podem
Os tipos de arquivos so divididos da mesma forma que ser nomeadas. Entretanto, as unidades locais (sicamente liga-
vimos no tpico SOFTWARE, ou seja: das ao micro) costumam ser chamadas pela letra; e atualmente
1. Os Arquivos do Sistema Operacional, que so os arquivos do as unidades compartilhadas costumam ser chamadas pelo nome.
Software Bsico. Estes arquivos normalmente esto localizados Essas letras e nomes podem variar, voc tem que saber os das
na pasta Windows e alguns na raiz do disco (fora de todas as unidades que voc costuma usar. Ainda, a unidade compartilhada
pastas). Cuidado, manusear arquivos do Sistema Operacional em rede tambm pode ser chamada de disco virtual porque no
pode faz-lo parar de funcionar adequadamente. est sicamente ligada ao computador em uso, mas sim em um
computador da rede, que pode estar prximo (na mesma sala) ou
2. Os Arquivos dos Programas, que so os arquivos dos apli- distante (em um computador da Internet).
cativos, ou seja: para que um programa possa ser executado Voltemos a ver mais algumas extenses de acordo com os
ele tambm precisa consultar os seus prprios arquivos respectivos e mais usuais tipos de arquivos:
como os EXE (executveis), as DLL (bibliotecas dinmi-
cas), entre vrios outros. Normalmente, esses arquivos esto avi: de udio e vdeo usados por software como o Media
localizados na pasta Arquivos de Programas, porm nada Player da Microsoft.
impede que sejam salvos em outra pasta qualquer.Cuidado, bat: de lote, exemplo: autoexec. bat que usado pelo Win-
manusear arquivos de um programa pode faz-lo parar de dows para iniciar algumas conguraes do hardware, este
funcionar adequadamente. arquivo lido sempre que o computador iniciado.
28 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

dll (Dynamic Link Library): de Biblioteca de Conexo CONCEITOS DE ORGANIZAO DE

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Dinmica. Um conjunto de funes e rotinas (imprens- ARQUIVOS E PASTAS
cindveis) de programao que podem ser acessadas dina-
micamente por um programa. Essas funes e rotinas so Antes de iniciar, imperativo revisar os assuntos NOES
acrescentadas, automaticamente, ao cdigo do programa DE SISTEMAS OPERACIONAIS e O SISTEMA OPERA-
na medida em que surge a necessidade de us-las. - doc: de CIONAL SERVE COMO ELO ENTRE O COMPUTADOR E
Documento usados por programas como o Microsoft Word O USURIO, constantes nesta apostila.
eps (Encapsulated Post Script): para impresso, geral- Neste contexto, organizar signica dar aos arquivos e pastas a
mente usado em editorao eletrnica (arquivos grcos). disposio necessria para a funo a que se destinam. Lembrando
Oferece resoluo de impresso mais ntida e melhor de- que: quanto mais simples possvel for a organizao, maior ser a
sempenho ecincia do processo que envolve localizar e administrar arquivos.
gif: de imagens e fotos, muito usados na Internet Os sistemas operacionais so desenvolvidos com aplicativos ou
hlp: de ajuda. Contm os textos de ajuda de um aplicativo, ou comandos capazes de auxiliar o cumprimento desta tarefa.
seja, aqueles textos que se visualiza aps pressionar F1. Exemplo: Utilize o Windows para gerenciar seus arquivos e
htm ou html (Hipertext Mark-up Language ou linguagem pastas. A janela Meu Computador mostra o contedo de seu
de Hipertexto Baseada em Marcas): de pginas web computador:
ini: de parmetros de congurao de software ou de hardware.
jpg ou jpeg (Join Photograc Experts Group): de imagens e
fotos, muito usados na Internet, que podem ser demonstra-
dos e gerenciados por diversos aplicativos como browsers
e o Paint da Microsoft
log: para registro das transaes ou atividades realizadas em
um sistema de computador.
mov: Extenso de arquivos de udio e vdeo usados por
software como o Quick Time da Apple.
mpg ou mpeg (Motion Join Photograc Experts Group): de
udio e vdeo usados por software como o Media Player da
Microsoft.
mdb: do banco de dados do MS Access
mp3 (MPEG-1/2 Audio Layer 3): de arquivos de udio. Foi Clique duas vezes em (C:), na janela Meu Computador para
um dos primeiros tipos de compresso de dados de udio em visualizar o contedo de seu disco rgido.
arquivos, com perdas quase imperceptveis ao ouvido humano. Clique duas vezes na pasta Meus documentos para abri-la e
mp4 (MPEG-4 Part 14): de arquivos com dados de udio visualizar todos os arquivos ou pastas que ela possa conter.
e vdeo comprimidos, muito usados em players portteis Crie uma nova pasta, clicando no menu Arquivo na janela
com fones de ouvido e/ou at mini-tela LCD (Liquid Crystal Meus Documentos, apontando para Novo e clicando em
Display ou Tela de Cristal Lquido). Pasta.
ora: do banco de dados Oracle Sua pasta recm-criada, chamada Nova pasta, agora est
pcx: de imagens e fotos na janela Meus documentos.

pdf: do programa Adobe Acrobat Reader Utilizando o (boto direito) do mouse, clique no cone
Nova pasta e na opo Renomear do menu de atalho.
php: de linguagem de programao Internet Digite um novo nome de exemplo para substituir o nome
padro da pasta, Nova pasta, e pressione ENTER.
ppt: de apresentao do MS Power Point
rar: compactados pelo software WinRar Voc pode tambm criar um novo arquivo enquanto estiver
em Meu computador:
rm: de udio e vdeo usados pelo software Real Media
Player. Para criar um novo arquivo, clique no menu Arquivo da
janela Meus documentos. Aponte para Novo e, em
swf: de arquivos de animao criados pelo software Macro-
seguida, clique em Documento do WordPad.
Media Flash (antigo Shock Wave Flash),freqentemente
encontrados na Internet. Clique com o boto direito do mouse no cone Novo do-
cumento do WordPad e em Renomear. Digite Arquivo
sys: de sistema
de exemplo para substituir o nome padro do documento
tif: de imagens e fotos e pressione Enter.
tmp: temporrio
Agora voc criou um novo arquivo e uma nova pasta.
vb: de projeto do MS Visual Basic
wpd: de documento do Word Perfect 7.0
Excluso de arquivos e pastas: Para a excluso de arquivos e
xls: de Planilha do Microsoft Excel pastas, proceda: Selecione previamente os arquivos ou pastas deseja-
das; pressione Excluir, na barra de ferramenta do Windows Explorer,
zip: compactados pelo software WinZip ou simplesmente tecle Delete no teclado.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 29
Movimentao e cpia de arquivos e pastas: Para orga- H outros locais no Windows onde possvel exibir arqui-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
nizar seu trabalho colocando os arquivos em pastas: Clique vos e pastas e trabalhar com eles. Meus documentos um local
e mantenha pressionado o boto esquerdo do mouse sobre conveniente para armazenar documentos, elementos grcos ou
o cone Arquivo de exemplo; mova o ponteiro para o cone outros arquivos para acesso rpido.
Pasta de exemplo e solte o boto do mouse. Esse procedi-
Tambm possvel exibir Meus locais de rede, que lista
mento chamado arrastar. Seu arquivo agora est dentro de
outros computadores conectados sua rede local (LAN).
sua pasta. Clique duas vezes no cone Pasta de exemplo para
visualizar o Arquivo de exemplo. Quando voc exclui arquivos ou pastas do disco rgido, o
Windows os coloca na Lixeira, onde possvel recuper-los.
Copiando arquivos ou pastas: Para copiar arquivos ou
pastas, voc pode utilizar a rea de Transferncia ou o boto Os arquivos ou pastas excludos de um disquete ou de uma
direito do mouse. Desta forma pode-se copiar arquivos de um unidade de rede so excludos permanentemente e no so
disco para ele mesmo, ou de um disco para outro. enviados para a Lixeira.
A rea de Transferncia pode ser utilizada para copiar ou Observao: Para abrir o Windows Explorer, clique em Ini-
mover arquivos ou pastas de diretrio. Procedimentos: ciar, aponte para Todos os programas, para Acessrios e clique
em Windows Explorer.
Selecione previamente os arquivos desejados (utilize as
teclas Shift ou Ctrl).
Ative o menu Editar, opo Copiar.
Selecione o drive ou pasta Destino.
Ative o menu Editar, opo Colar.
Utilize as opes Copiar e Colar do menu rpido clicando
com o boto direito do mouse sobre os arquivos ou pastas
a serem copiadas.

Lembrando tambm que as teclas [Ctrl] + [C]: Copia algo

para a rea de Transferncia; e [Ctrl] + [V]: Cola algo da rea
de Transferncia para qualquer posio escolhida.

WINDOWS EXPLORER
No Windows, a forma mais simples para organizar arquivos e
pastas usar o Windows Explorer:

Figura de parte da rea de trabalho do Windows Explorer.

Na gura acima, esquerda, verica-se a hierarquia das

Pastas, onde est selecionada a Pasta TC, que est localizada
em C: (disco rgido local). direita est o contedo da pasta
selecionada, ou seja, pastas e arquivos existentes em TC.
Para abrir outra pasta, unidade de disco ou local de rede,
basta selecionar o item desejado na coluna Pastas que, depen-
dendo da unidade: se o usurio atual tiver a devida permisso de
rea de trabalho do Windows Explorer acesso, o contedo ser apresentado direita. Ainda, para se abrir
a hierarquia, da coluna Pastas, basta clicar no sinal +, ou para
Talvez seja necessrio ter feito logon como administrador fechar a hierarquia, basta clicar no sinal -.
ou como participante do grupo Administradores para realizar
algumas tarefas. Para excluir uma pasta e todo o seu contedo ou mesmo um
ou mais arquivos, basta selecionar o (s) item (s) desejado (s) e
O Windows Explorer exibe a estrutura hierrquica de arqui- pressionar a tecla Delete, ser exibida uma mensagem para
vos, pastas e unidades no computador. Ele tambm mostra as conrmao da excluso.
unidades de rede que foram mapeadas para letras de unidades Para criar uma nova pasta, basta selecionar o seu local
do computador. (unidade ou pasta), em seguida clicar no menu Arquivo,
Usando o Windows Explorer, voc pode copiar, mover, selecionar a opo Nova e ento clicar na opo Pasta:
renomear e procurar por arquivos e pastas. Por exemplo, pos- ser criada uma nova pasta imediatamente com a denominao
svel abrir uma pasta que contenha um arquivo que voc deseja Nova Pasta aberta para que se modique este nome conforme
copiar ou mover e depois arrastar esse arquivo para outra pasta desejado. Aps modicar o nome da pasta, basta teclar Enter
ou unidade. para valid-lo.
30 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Num teclado padro ABNT2, para selecionar vrios itens Ao arrastar um programa para um novo local voc criar

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
da coluna Nome do Explorer a m de tomar uma ao em um atalho para ele. Para mover um programa, clique com o
comum (como copiar, recortar, renomear, mover ou excluir), boto direito do mouse e arraste-o para o novo local. Voc
possvel faz-lo em bloco usando a teclaShift, ou a esmo precisa fazer logon como administrador para mover um
usando a tecla Ctrl. Exemplos: programa.
1. Considerando a gura anterior, para selecionar todos os
arquivos de BGIOBJ.EXE at README.COM, clique
no arquivo BGIOBJ. EXE para selecion-lo, em seguida Para alterar o nome de um arquivo ou pasta: Abra a
mantenha pressionada tecla Shift enquanto pressiona a pasta Meus documentos. Se a pasta ou o arquivo que voc deseja
tecla seta abaixo, tantas vezes at que a seleo atinja o renomear no for encontrado nesta pasta ou em suas subpastas, use
arquivo README.COM. a opo Pesquisar para localiz-lo. Para abrir Pesquisar, clique em
Iniciar e, em seguida, clique em Pesquisar. Clique no arquivo ou
2. Ainda considerando a gura anterior, desejando selecionar pasta que voc deseja renomear. Em Tarefas de arquivo e pasta,
somente os arquivos BGIOBJ.EXE e README.COM, clique em Renomear este arquivo ou Renomear esta pasta. Digite o
clique no arquivo BGIOBJ. EXE para selecion-lo, segure novo nome e pressione ENTER.
pressionada tecla Ctrl e com o mouse clique no arquivo
README.COM. Somente os dois arquivos indicados
estaro selecionados. Aps este procedimento, segurando Observaes:
novamente a tecla Ctrl, clicando em README.COM,
ele ser retirado da seleo. Isto especialmente til Para abrir Meus documentos, clique em Iniciar e, em segui-
quando precisar tomar uma ao comum em quase todos da, clique em Meus documentos.
os arquivos, ou seja: exceto um ou alguns poucos. Caso em A maioria dos programas no pode interpretar nomes de
que pode ser mais fcil usar a seleo em bloco e ento des- arquivo longos. O limite dos programas que no oferecem
selecionar os que no devem participar da ao. Obs.: H suporte aos nomes de arquivo longos de oito caracteres.
outros atalhos de teclas, como Ctrl + A, que seleciona Os nomes de arquivo no podem conter os seguintes carac-
todos os itens da coluna Nome. teres: \ / : *? < > |
Ainda, ao selecionar um item da coluna e em seguida digitar Voc tambm pode renomear um arquivo ou pasta clicando
a primeira ou as primeiras letras do item desejado, far com que neles com o boto direito do mouse e, em seguida, clicando
a seleo seja movida para prximo item cujo nome correspon- em Renomear.
da a (s) letra (s) digitada (s). Isto especialmente til em uma
Os nomes das pastas do sistema como Documents and
coluna com muitos itens.
Settings, Windows ou System32 no devem ser al-
Tambm, clicando com o mouse no cabealho Nome os teradas. Elas so necessrias com estes nomes para que o
seus itens sero reordenados por Nome em ordem crescente, Windows seja executado adequadamente.
clicando novamente caro em ordem decrescente e assim
sucessivamente entre crescente e decrescente.
Para excluir um arquivo ou pasta: Voc tambm pode
Ainda, se pode clicar com o boto direito do mouse no
excluir arquivos ou pastas clicando com o boto direito do mouse
cabealho da coluna e acrescentar ou retirar colunas como
tamanho e data, entre vrias outras possveis, e utiliz-las neles e, em seguida, clicando em Excluir. Para recuperar um arquivo
para ordenar os itens. Como: Nome, Tamanho, Tipo, Data da excludo, clique duas vezes no cone Lixeira na sua rea de trabalho.
Modicao, Data da Criao, Atributos, Proprietrio, Autor, Clique com o boto direito do mouse no arquivo que deseja recu-
Ttulo, Comentrios, Ttulo do CD, Ano, Nmero da Faixa, perar e, em seguida, clique em Restaurar. Para excluir um arquivo
Gnero, Durao, Taxa de bits, Protegido, Modelo de Cmera, permanentemente, pressione e mantenha pressionada a tecla SHIFT
entre os que se pode encontrar. E clicando em Mais... aberta e arraste-o at a Lixeira. O item estar denitivamente excludo e no
uma janela com opes de colunas. poder ser recuperado da Lixeira.

Para mover arquivos arrastando-os: Abra o Windows Viso geral sobre a Lixeira: A Lixeira funciona como uma
Explorer. Localize o arquivo ou a pasta que voc deseja mover. rede de segurana quando arquivos ou pastas so excludos.
Certique-se de que o seu local de destino est visvel. Quando voc exclui qualquer um desses itens do seu disco rgi-
do, o Windows o coloca na Lixeira, cujo cone muda de vazio
Por exemplo, se estiver movendo um arquivo da pasta Meus para cheio.
documentos para a rea de trabalho, voc dever redimensionar
o Windows Explorer para que essa rea de trabalho que visvel. Os itens excludos de um disquete ou de uma unidade de
Arraste o arquivo ou a pasta at o local de destino. rede so excludos permanentemente e no so enviados para
a Lixeira. Os itens contidos na Lixeira permanecem nela at
Observaes: que voc decida exclu-los permanentemente do computador.
Se arrastar um item enquanto pressiona o boto direito do Esses itens ainda ocuparo espao no disco rgido, podero ser
mouse, voc poder mover, copiar ou criar um atalho para restaurados para seu local original ou sua excluso poder ser
o arquivo no seu novo local. desfeita. Quando a Lixeira est cheia, o Windows automatica-
mente limpa espao suciente nela para acomodar os arquivos e
Para copiar o item em vez de mov-lo, pressione e mante-
nha pressionada a tecla CTRL enquanto o arrasta. pastas excludos mais recentemente.

Se voc arrastar um item para outro disco, ele ser copiado, Se voc tiver pouco espao no disco rgido, lembre-se
e no movido. Para mover o item, pressione e mantenha sempre de esvaziar a Lixeira. Tambm possvel restringir o
pressionada a tecla SHIFT enquanto o arrasta. tamanho da Lixeira para limitar a quantidade de espao ocupada
por ela no disco rgido.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 31
O Windows aloca uma Lixeira para cada partio ou disco imagem, do Microsoft Word e do Excel sero exibidos em trs

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
rgido. Se o seu disco rgido estiver particionado ou se voc pos- grupos distintos. A opo Mostrar em grupos est disponvel nos
suir mais de um disco rgido no computador, poder especicar modos de exibio Miniaturas, Lado a lado, cones e Detalhes.
um tamanho diferente para cada Lixeira. Para mostrar os arquivos em grupos, no menu Exibir, aponte
para Organizar cones por e clique em Mostrar em grupos.
Miniaturas: O modo de exibio de miniaturas mostra
Para selecionar vrios arquivos e pastas: Abra a pasta Meus
as imagens contidas em uma pasta em um cone de pasta,
documentos. Siga um destes procedimentos:
para que voc possa identicar rapidamente o contedo da
Para selecionar arquivos ou pastas consecutivos, clique no pasta. Por exemplo, se armazenar imagens em vrias pastas
primeiro item, pressione e mantenha pressionada a tecla diferentes, no modo de exibio de miniaturas, voc poder
SHIFT e, em seguida, clique no ltimo item. identicar rapidamente a pasta que contm as imagens dese-
jadas. Por padro, o Windows exibe at quatro imagens em
Para selecionar arquivos ou pastas no consecutivos, pres-
um plano de fundo de pasta. Tambm se pode escolher uma
sione e mantenha pressionada a tecla CTRL e, em seguida,
imagem para identicar uma pasta no modo de exibio de
clique em cada item.
miniaturas. O nome completo da pasta exibido abaixo da
Para selecionar todos os arquivos e pastas da janela,no miniatura.
menu Editar, clique em Selecionar tudo.
Lado a lado: O modo de exibio lado a lado mostra os
arquivos e pastas como cones. Os cones so maiores do que
os do modo de exibio de cones e o tipo de informao se-
Observaes: lecionado exibido abaixo do nome do arquivo ou pasta. Por
Para abrir Meus documentos, clique em Iniciar e, em segui- exemplo, se voc classicar os arquivos por tipo, Documento
da, clique em Meus documentos. do Microsoft Word ser exibido abaixo do nome do arquivo
de um documento do Microsoft Word.
Se voc selecionou todos os arquivos ou pastas e deseja
desmarcar a seleo, clique em uma rea em branco da Pelcula: O modo de exibio de pelcula est disponvel
janela de pastas. em pastas de imagens. As imagens so exibidas em uma
nica linha de imagens em miniatura. Voc pode rolar pelas
imagens usando os botes de seta para a esquerda e para
Viso geral sobre Opes de pasta: Usando Opes de a direita. Se voc clicar em uma imagem, ela ser exibida
pasta, voc pode especicar como as pastas funcionam e como como uma imagem maior acima das outras imagens. Para
o contedo exibido. Por exemplo, voc pode indicar que editar, imprimir ou salvar a imagem em outra pasta, clique
deseja que as pastas exibam hiperlinks para tarefas comuns, duas vezes nela.
outros locais de armazenamento e informaes detalhadas de cones: O modo de exibio de cones mostra os arquivos
arquivo. Voc tambm pode escolher abrir itens com um ou e as pastas como cones. O nome do arquivo exibido abaixo
dois cliques. possvel alterar o programa que abre um tipo de do cone; no entanto, as informaes sobre classicao no
arquivo. Voc tambm pode alterar os itens que so exibidos na so exibidas. Nesse modo de exibio, voc pode exibir os
rea de trabalho. Para alterar as conguraes de pastas, abra arquivos e pastas em grupos.
Opes de pasta no Painel de controle. Para abrir Opes de pasta
de uma janela de pasta, clique em Ferramentas e,em seguida, clique Lista: O modo de exibio de lista mostra o contedo de
em Opes de pasta. uma pasta como uma lista de nomes de arquivo ou pasta pre-
cedidos de pequenos cones. Esse modo de exibio ser til
Observao: As alteraes feitas em Opes de pasta se a pasta contiver vrios arquivos e voc quiser procurar um
se aplicam aparncia do contedo da pasta. No entanto, as nome de arquivo na lista. Voc pode classicar os arquivos
conguraes de Opes de pasta no se aplicam s barras de e as pastas nesse modo de exibio; no entanto, no pode
ferramentas da pasta. exibir os arquivos em grupos.
Abrindo um arquivo a partir do Windows Explorer: Para Detalhes: No modo de exibio de detalhes, o Windows
abrir um arquivo diretamente a partir do Windows Explorer, lista o contedo da pasta aberta e fornece informaes deta-
basta selecion-lo e em seguida teclar ENTER. Se, conforme lhadas sobre os arquivos, incluindo nome, tipo, tamanho e
a extenso do arquivo, o Windows souber qual o aplicativo data de modicao. Nesse modo de exibio, voc tambm
capaz de abrir o arquivo, ento o respectivo aplicativo ser pode mostrar os arquivos em grupos. Para escolher os deta-
iniciado e o arquivo selecionado ser aberto. lhes que voc deseja exibir, clique em Escolher detalhes no
O Windows tambm oferece outras maneiras de organizar menu Exibir.
e identicar arquivos, exibindo-os em pastas especiais do Win-
dows XP, como as pastas Minhas msicas, Minhas imagens ou Para agrupar arquivos usando modos de exibio de pasta,
Meus vdeos. Quando uma pasta estiver aberta, voc poder siga estas etapas:
usar qualquer uma das opes de exibio (localizadas no menu
Exibir). Observao: as opes de organizao em cada pasta 1. Clique duas vezes na pasta para a qual voc deseja congu-
variam em funo do tipo de pasta aberta. Por exemplo, o modo rar modos de exibio de pasta como, por exemplo, Meus
de exibio Pelcula s est disponvel em pastas que contm documentos, Minhas msicas ou Minhas imagens.
imagens.
2. No menu Exibir, aponte para Organizar cones por e clique
Mostrar em grupos: Ao usar a opo Mostrar em grupos, no comando que deseja usar como, por exemplo, Tipo.
voc poder agrupar os arquivos por qualquer detalhe do ar-
quivo, como nome, tamanho, tipo ou data de modicao. Por 3. No menu Exibir, aponte para Organizar cones por e clique
exemplo, se voc agrupar por tipo de arquivo, os arquivos de em Mostrar em grupos.
32 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Os arquivos da pasta sero agrupados pelo modo de exibio O Porta-arquivos armazena e exibe o status de atualizao

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
selecionado na etapa dois. Exemplos: dos arquivos. Ele mantm rastro de se um arquivo vinculado
Quando voc organiza os cones por Nome, os arquivos so ao arquivo original em seu computador principal, ou se um ar-
agrupados em ordem alfabtica. O cabealho acima de cada quivo rfo (um arquivo armazenado no Porta-arquivos que no
grupo contm a primeira letra dos nomes de arquivo contidos est vinculado a nenhum outro arquivo). Voc pode usar esta
nesse grupo. informao para manter seus arquivos organizados e manter o
rastro das mais recentes verses de seus arquivos.
Quando voc organiza os cones por Tamanho, os arquivos
so exibidos em grupos de arquivos com mais ou menos o Use o Porta-arquivos quando voc usar dois ou mais com-
mesmo tamanho. O cabealho acima de cada grupo contm o putadores para trabalhar em arquivos, e quando voc precisar
tamanho geral dos arquivos desse grupo como, por exemplo, transferir arquivos freqentemente entre computadores usando-
Minsculo, Pequeno, Mdio. -se uma conexo direta por cabo ou um disco removvel.
Quando voc organiza os cones por Tipo, os arquivos so Para criar um novo Porta-arquivos:
agrupados por tipo. Acima de cada grupo, so exibidos cabea-
lhos que descrevem o tipo de arquivo nesse grupo. 1. Clique em Iniciar, e ento clique em Meu Computador.
Quando voc organiza os cones por Autor, os arquivos de 2. Clique na pasta na qual voc quer criar um novo a porta-
msica so agrupados sob ttulos de autor. Os arquivos sem -arquivos.
autor so agrupados sob o ttulo No especicado (a).
3. No menu Arquivo, clique em Novo, e em seguida clique em
Quando voc organiza os cones por Ttulo do CD, os
Porta-arquivos. Um novo porta-arquivos ser criado. Para
arquivos de msica so agrupados sob ttulos que especicam o
abrir o porta-arquivos, clique duas vezes nele.
ttulo do CD que contm cada arquivo. Os arquivos sem ttulo
de CD so agrupados sob o ttulo No especicado (a). Se voc quiser criar um novo porta-arquivos em sua rea
Quando voc organiza os cones por Ano, os arquivos de de trabalho, clique com o boto direito do mouse em uma rea
msica so agrupados por ano. Os arquivos sem informaes vazia em sua rea de trabalho, clique em Novo, e ento clique
sobre ano so agrupados sob o ttulo No especicado (a). em Porta-arquivos.
Quando voc organiza os cones por Nmero da faixa, os Para usar um Porta-arquivos para Sincronizar Arquivos em
arquivos de msica so organizados pela faixa musical em que dois computadores:
so exibidos. Os arquivos sem nmero de faixa so agrupados
sob o ttulo No especicado (a). NOTA: Os seguintes passos assumem que voc usa um
Quando voc organiza os cones por Durao, os arquivos de computador de mesa como seu computador principal e um
mdia so agrupados pela durao da execuo. Os arquivos sem computador porttil como seu computador secundrio.
durao so agrupados sob o ttulo No especicado (a).
Quando voc organiza os cones por Modicados, os arqui- 1. Conecte seu computador porttil a seu computador de mesa.
vos de imagem so agrupados de acordo com as modicaes Voc pode conectar seus computadores tanto em rede ou
mais recentes. O cabealho acima de cada grupo descreve de usando-se uma conexo direta de cabo.
modo geral o momento em que a ltima modicao foi feita
como, por exemplo, Hoje, Ms passado ou Dois meses atrs. 2. Inicie o Porta-arquivos em seu computador porttil, e ento
arraste os arquivos ou pastas com os quais voc deseja tra-
Quando voc organiza os cones por Fotografado em, os
arquivos de imagem so agrupados de acordo com o respectivo balhar de seu computador de mesa para o Porta-arquivos.
carimbo de data. Os arquivos de imagem sem data so agrupa-
dos sob o ttulo No especicado (a). NOTA: Antes de copiar pastas e arquivos de seu compu-
tador de mesa para o Porta-arquivos, as pastas que contm os
Quando voc organiza os cones por Dimenses, os ar- arquivos devero ser compartilhadas.
quivos de imagem so agrupados de acordo com a resoluo.
O cabealho acima de cada grupo descreve a resoluo das 3. Inicie o Porta-arquivos, e ento faa as alteraes que voc
imagens desse grupo como, por exemplo, 320 u 240,600 u 800 quer nos arquivos.
ou 800 u 600.
O recurso de Porta-arquivos do Windows XP lhe ajuda a 4. Ao terminar seu trabalho nos arquivos, reconecte seu
manter seus arquivos atualizados sincronizando cpias mltiplas computador porttil a seu computador de mesa (se eles
de arquivos individuais automaticamente. Em outras palavras, estiverem desconectados), e ento inicie o Porta-arquivos
o Porta-arquivos mantm o rastro da relao entre arquivos em seu computador porttil.
em dois ou mais computadores. Por exemplo, se voc usa um
computador de mesa no escritrio, e voc usa um computador 5. Execute um dos seguintes procedimentos: o Para atualizar to-
porttil quando voc estiver na estrada, o Porta-arquivos sincro- dos os arquivos, clique em Atualizar Todos no menu Porta-
niza e atualiza os arquivos em seu computador de mesa para as -arquivos. Ou, para atualizar somente alguns dos arquivos,
verses modicadas quando voc reconectar seu computador selecione o arquivo ou arquivos que voc quer atualizar, e
porttil ao computador de mesa. ento clique em Atualizar Seleo no menu Porta-arquivos.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 33
6. A caixa de dilogo Atualizar exibida. Conrme a ao Se o arquivo do Porta-arquivos e suas contrapartes no forem

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
de atualizao nos arquivos ou pastas que so exibidas na sincronizados, uma seta Substituir ser exibida. A seta aponta
caixa de dilogo, e ento clique em Atualizao. para a cpia do arquivo que necessita de atualizao. Clique em
Atualizar para sincronizar os arquivos. O arquivo armazenado
Os arquivos em seu computador de mesa so atualizados no Porta-arquivos e suas contrapartes so sincronizados.
com as verses modicadas desses arquivos no Porta-arquivos
em seu computador porttil. Para usar um Porta-arquivos para Para dividir arquivos armazenados no Porta-arquivos
sincronizar arquivos armazenados em disquete: de suas contrapartes: Ao dividir um arquivo armazenado no
Porta-arquivos, voc separar a cpia do arquivo do Porta-
NOTA: Os seguintes passos assumem que voc usa um -arquivos de sua contraparte fora do Porta-arquivos.
computador de mesa como seu computador principal e um
computador porttil como seu computador secundrio. O arquivo rfo resultante armazenado no Porta-arquivos j
no pode mais ser sincronizado.
1. Insira um disquete na unidade de disquetes em seu com-
putador de mesa. Para dividir arquivos armazenados no Porta-arquivos de
suas contrapartes, siga estes passos:
2. Inicie o Porta-arquivos, e ento copie os arquivos ou pastas
com os quais voc deseja trabalhar de seu computador para 1. Inicie o Porta-arquivos, clique com o boto direito do
o Porta-arquivos. mouse no arquivo que voc quer dividir, e ento clique em
Propriedades.
3. Arraste o Porta-arquivos para o disquete. O arquivos e
pastas no Porta-arquivos so copiados ao disquete. 2. Clique na guia Status de Atualizao.

4. Remova o disquete de seu computador de mesa, e ento 3. Clique em Dividir do Original, e ento clique em Sim ao
ser solicitado, para impedir quaisquer futuras atualizaes
insira o disquete que contm o Porta-arquivos na unidade
do arquivo.
de disquetes em seu computador porttil.
4. Clique em Fechar, e ento feche o Porta-arquivos.
5. Inicie o Porta-arquivos do disquete, e ento faa as altera-
es que voc quer nos arquivos. O arquivo agora um rfo.

6. Ao terminar seu trabalho nos arquivos, remova o disquete

de seu computador porttil, e ento reinsira o disquete na
unidade de disquetes de seu computador de mesa.

7. Inicie o Porta-arquivos do disquete, e ento realize uma das

seguintes aes: o Para atualizar todos os arquivos, clique em
Atualizar Todos no menu Porta arquivos. Ou, para atualizar
somente alguns dos arquivos armazenados no Porta-arquivos,
selecione os arquivos que voc quer atualizar, e ento clique
em Atualizar Seleo no menu Porta-arquivos.

8. A caixa de dilogo Atualizar exibida. Conrme a ao

de atualizao nos arquivos ou pastas que so exibidas na
caixa de dilogo, e ento clique em Atualizao.

Os arquivos em seu computador de mesa so sincronizados

com as verses atualizadas desses arquivos no Porta-arquivos
no disquete.

Para vericar o Status de Arquivos Armazenados em Porta-

-arquivos:

1. Inicie o Porta-arquivos, clique com o boto direito do mou-

se no arquivo que voc quer vericar, e ento clique em
Propriedades.

2. Clique na guia Status de Atualizao. o Se o arquivo do

Porta-arquivos e suas contrapartes fora do Porta-arquivos
(a cpia original do arquivo encontra-se em um outro
computador) forem sincronizados, um cone Atualizado
ser exibido.
34 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

requisitos bsicos que devem ser observados:

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Cpias de segurana (backup);
Facilidade de automatizao;
Compactar e descompactar arquivos (ZIP).
Recuperao;
Gerenciamento.
Conceito: Backup uma cpia dos arquivos que con-
sideramos mais importantes, ou aqueles arquivos chaves Assim, a ferramenta deve realizar, sem a interveno
(fundamentais) para uma empresa. Com o uso cada vez humana, determinadas rotinas, como abrir e fechar a base
mais constante de computadores, um sistema de backup de dados ou copiar somente os arquivos alterados. im-
que garanta a segurana e disponibilidade full-time dos portante que o produto tambm realize o gerenciamento
dados corporativos fundamental. centralizado, permitindo fazer o backup tanto dos arquivos
quanto do banco de dados atravs da mesma interface.
Apesar de ser uma medida de segurana antiga, muitas
Como escolher um sistema de backup:
empresas no possuem um sistema de backup ou, o fazem
de maneira incorreta. Montar um sistema de backup requer Procure o tipo de mdia de armazenamento adequado
um pouco de cautela. importante por exemplo, saber ao volume de dados e s necessidades de sua empresa;
escolher o tipo de mdia para se armazenar as informaes,
O ramo de atividade da empresa tambm determi-
como fitas magnticas, discos ticos ou sistemas RAID.
nante.
No Brasil, como em outros pases o dispositivo mais usado
o DAT (Digital Audio Tape), pois oferece capacidade Companhias com sistemas non-stop necessitam de sis-
de armazenamento de at 16GB, a um custo mdio de temas rpidos e seguros;
um centavo por megabyte. Para pessoas fsicas e peque- O software de backup deve realizar tarefas automatiza-
nas empresas, no necessrio um grande investimento das, como cpia peridica dos dados e atualizao dos
para implantar um sistema de backup. Os mais usados arquivos modificados;
trabalham com drives externos -Zip e Jaz-, equipamentos
que possuem preo bem mais em conta, embora possuam Se a empresa possuir banco de dados, importante
menor capacidade de armazenamento, que j suficiente que a ferramenta gerencie atravs da mesma interface
para estes casos. tanto o backup de arquivos quando do prprio banco
de dados;
Dispositivos: Embora as mdias ticas se mostrem
como ltima palavra em backup, no so muito viveis, muito mais prtico um software que permita o ge-
pois possuem capacidade de armazenamento relativamente renciamento centralizado de toda rede, mesmo em re-
pequena (cerca de 700 MB em um CD) e, em muitos casos des heterogneas.
no so regravveis. Um ponto a favor das mdias ticas Falando em Internet, um mercado que vem surgindo
a segurana, porm atualmente esto sendo utilizadas para justamente o de backup via Web. O usurio pode alugar um
a criao de uma biblioteca de dados, o que caracteriza espao no servidor para armazenar o backup de seus dados,
armazenamento de dados e no backup. podendo atualiz-los ou carreg-los quando bem entender.
A tecnologia RAID, consiste num conjunto de drives A prestadora do servio responsvel pela segurana.
que visto pelo sistema como uma nica unidade, conti- Porm, este servio de backup via Internet ainda no
nuando a propiciar acesso contnuo aos dados, mesmo que uma soluo adequada para as empresas, devido a dois
um dos drives venha a falhar.
problemas bsicos: falta de infra-estrutura e de segurana.
Os dados so passam pelo nvel 1, que significa espelha- Nenhuma empresa deseja ter seus dados armazenados em
mento de drives ou servidores (cpia dos dados de drives um lugar qualquer (indefinido) na Internet.
ou servidores), at o nvel 5, que o particionamento com
Outro ponto muito importante e que sempre bom
paridade (o mesmo arquivo repetido em diferentes discos).
lembrar, que a maioria de falhas na rede corporativa so
Esta tecnologia uma opo segura e confivel, sendo
frutos de erro humano. Isto significa que necessrio um
muito utilizada em empresas que possuem rede non-stop
treinamento dos envolvidos, para que estes possam agir
e que no podem perder tempo interrompendo o sistema
de maneira correta em caso de emergncia (restaurao do
para fazer backup.
backup).
Aps a escolha da mdia para armazenamento, muito
Entre as falhas mais comuns, alm da falta de preparo
importante decidir qual software de backup mais ade-
dos envolvidos, o armazenamento dos disquetes ou outra
quado para atender s necessidades do usurio. So trs os
mdia de armazenamento no prprio local onde se localiza o
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 35
computador, o que no caso de qualquer desastre (incndio, do que dados do usurio, assim pode-se adotar uma polti-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
enchente), levar a perda total dos dados. Os backups so ca de backup completo mensal para o sistema operacional e
importantes porque nos permite recuperar a informao e incremental semanal e para o /home uma poltica semanal
perdas causadas pelos usurios, administradores, falhas de completa e incremental diria.
hardware, software ou social, desastres de uma forma geral
SOFTWARE DE BACKUP
e permitem tambm o arquivamento das informaes para
eventual uso futuro. Cpias simples

O backup a sobrevivncia de suas informaes, ele Arquivadores simples

poder ser feito por qualquer sistema de backup existente Programas especializados
no mercado, tais como: ZIP Drives, Fita DAT, CD, ou
Backups pela rede
mesmo em disquetes, sendo que estes no so to confi-
veis como os citados anteriormente. Os programas que H uma vasta disponibilidade de ferramentas para
executam o backup dependem do tipo de equipamento que backups algumas para simples cpias, outras para arquivar
esta sendo usado, alguns tem seu prprio programa de diretrios e arquivos em um nico arquivo, h aquelas
backup, outros aceitam que voc use o programa de backup ferramentas prprias para backup de sistema, geralmente
do prprio Windows. utilizadas pelos administradores. Os sistemas especializa-
dos preocupam-se em geral no apenas na confeco de um
ESTRATGIAS
backup mas tambm no controle das mdias de backup e na
Fazer backup do que? Backup apenas de tudo que ni- sua realizao para toda a rede.
co ao seu sistema: banco de usurios, arquivos de dados,
PERIDIOCIDADE DOS BACKUPS
configurao do seu sistema,... ou Backup completo.
Crie conjuntos de backup para cada dia da semana
De que deve ser feito backup? Ao fazer apenas do que
(Segunda-feira, Tera-feira....), voc sempre ir criar o ba-
for particular ao nosso sistema economizaremos mdia e
ckup de Segunda-feira no conjunto de backup de Segunda-
tempo de backup. Numa eventual pane geral poderemos
-feira, e assim por diante. A vantagem deste sistema que
instalar o sistema novamente a partir das mdias originais
voc ter no mnimo 5 conjuntos de backup para restaurar
e reconfigur-lo auxiliado pelo backup para finalmente
as suas informaes caso algum conjunto no esteja fun-
restaurar os dados.
cionando. Guarde uma cpia de cada ms por 24 meses e
Se fizermos o backup completo o processo ser mais guarde tambm uma cpia do final de cada ano por pelo
complexo, demorado e custar mais mdia de backup mas, menos 10 anos.
em compensao a restaurao tende a ser mais simples.
POR ONDE COMEAR?
TIPOS DE BACKUP
Em primeiro lugar, organize seus arquivos. No
Do dia zero, feito logo aps a instalao do sistema. necessrio fazer backup de todos os arquivos do micro,
Completo, cpia de todos os arquivos. Incremental, cpia portanto procure deixar em pastas separadas os arquivos
apenas dos arquivos modificados desde o ltimo backup. importantes (suas planilhas, seus documentos e textos).
O backup do dia zero pode ser til para recuperao ou Utilize a pasta Meus documentos, ou crie uma pasta com
deteco problemas no sistema, como arquivos modifica- seu nome, onde voc pode criar subpastas, como Trabalho,
dos ou omissos. Alguns sistemas operacionais, como o Fre- Lazer, etc. Ao incluir as pastas que deseja salvar no backup,
lembre-se de incluir alguns arquivos que voc pode pre-
eBSD e algumas distribuies do Linux so distribudos
cisar mais tarde, e que no esto em suas pastas pessoais:
com um backup do dia zero, sem as devidas configuraes
os favoritos do Internet Explorer, que ficam sob a pasta
do sistema, em um CD a parte. Uma boa poltica de backup
\Windows\Favoritos; as pastas do Outlook Express, que
pode misturar os trs ou os dois ltimos tipos.
ficam em um lugar meio escondido, como \ Windows \
Devemos lembrar de guardar as mdias de backup em Application Data \ Identities (se no localizar, pesquise
um local fisicamente seguro, de preferncia longe do siste- por arquivo de nome *. dbx); e o Catlogo de Endereos,
ma, tal precauo poder um dia viabilizar a recuperao que fica em \ Windows \ Application Data \ Microsoft \
de dados perdidos em uma catstrofe, por exemplo. Address Book (extenso WAB).
A poltica de backup pode incorporar mtodos e Em segundo lugar, escolha o meio de armazenamento.
perodos diferentes para diferentes tipos de arquivos do Como visto anteriormente, disquete o mais simples,
sistema. Por exemplo, arquivos do sistema operacional mas tambm o menos confivel e de menor capacidade
costumam ser modificados com muito menor freqncia
36 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

de armazenamento. Voc ter que usar um programa de transferncia deles sobre uma rede seja reduzido.

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
compactao que divida o seu backup em blocos de 1.44
Os compactadores foram muito utilizados no passado
MB, como o Winzip, ou o prprio programa de Backup
quando as mdias de armazenamento tinham preos
do Windows. O disquete uma mdia que apresenta erros
elevados e era necessrio economizar espao para armaze-
com freqncia, portanto se voc escolher utiliz-lo, salve
namento. Atualmente o uso deles mais voltado a trans-
a mesma informao em dois disquetes, para o caso de um
ferncia de arquivos pela Internet para reduzir a massa de
deles apresentar problema.
dados a ser transferida pela rede.
Outro meio de armazenamento o Zip Drive. Com
Ex.: Winrar, Winzip,
capacidade para 100 MB ou 250 MB, ele apresenta menos
problemas que disquetes, e tem maior capacidade. Voc
tanto pode utilizar uma unidade externa, conectada
portal serial ou USB, ou uma interna.
Se utilizar a externa, prefira a porta USB, pois a velo-
cidade de transmisso de dados da serial muito baixa;
alm disso, o externo pode ser compartilhado com outros
colegas; o interno s compensa a compra se voc utilizar
tambm para outros fins. A soluo mais racional para ba-
ckup um gravador de CDs. O preo razovel, e a mdia
utilizada ptica, muito mais confivel e durvel que a WinZip um dos mais populares programas de com-
magntica. Voc pode utilizar CD-RW, que regravvel, pactao utilizados pelos usurios da plataforma windows.
e apagar os mais antigos para sobrepor os novos backups. Ele um software proprietrio desenvolvido pela WinZip
A capacidade 650 ou 700 MB. Tambm pode optar por Computing, Inc (desde 1990), com a finalidade de compac-
um externo, se quiser compartilhar com outras mquinas, tar arquivos para o formato zip (reduzindo o tamanho dos
ou se no tiver espao interno. mesmos). Tambm faz a descompactao de vrios outros
formatos, alm do zip.
Por ltimo, decida a periodicidade do backup. Se as
informaes no sofrem alteraes constantes (caso da possvel criptografar os arquivos compactados pelo
maioria dos usurios domsticos), considere o backup uma software, obrigando a utilizao de uma senha para ler e
vez por semana, ou mesmo a cada duas semanas. Existe descompactar arquivos. Da verso (12.1) em diante, pode-
tambm outra forma de backup que chama-se imagem do se usar criptografia de 128-bit e 256-bit AES.
disco rgido. Usando um programa como o Norton Ghost, WinRAR um software compactador e descompactador
voc cria um arquivo que tem todo o contedo de seu de dados com licena shareware programado por Alexan-
disco rgido. Salve este arquivo em um CD, e no caso de der Roshal. Pode comprimir descomprimir arquivos nos
um desastre, basta formatar o HD, e fazer a restaurao formatos RAR, ZIP e muitos outros. Pode tambm criar
desta imagem, e o Windows estar idntico ao que estava novos arquivos nos formatos RAR e ZIP.
no momento do backup.
Existe ainda, para outros sistemas operacionais o sof-
A atividade de Backup curiosa: aparentemente intil tware RAR, do mesmo autor e com funes idnticas.
(um tempo perdido para copiar arquivos e mais arquivos),
torna-se subitamente muito til, quando menos se espera.
Portanto, sempre faa backup, criando sua prpria roti-
na de recuperao de desastres, segundo sua necessidade.
Concluindo, deve se ter um plano de ao para montar um
sistema de backup, ou seja, as estratgias tanto de emer-
gncia quanto as da prpria rotina devem ser estudadas e
padronizadas para que todos estejam preparados.
Compactadores de arquivos
Compactadores de arquivos so softwares especializa-
dos em gerar uma representao mais eficiente de vrios
arquivos dentro de um nico arquivo de modo que ocupem
menos espao na mdia de armazenamento ou o tempo de
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 37
BrOfce, e acabou se chamando LibreOffice, tudo devido a

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
BROFFICE (ANTIGO OPENOFFICE) compras de uma empresa desenvolvedora por outra empresa e
no nal a criao de uma fundao como j vimos, mas tenha
OU LIBREOFFICE em mente que para concurso pblico em todas as sutes as
aplicaes tero o mesmo nome, editores de texto o Writer,
BrOfce, ou LibreOfce, um pacote ofce, ou seja, um planilhas o Calc, etc, como j falamos anteriormente.
conjunto de aplicativos para escritrio contendo um editor de O BrOfce, ou LibreOfce, uma sute multiplataforma,
texto, planilha eletrnica, apresentador de slides, criador de isto signica que podemos instalar estes programas nas plata-
banco de dados, aplicativo para desenho vetorial e criador de formas operacionais Windows, Linux e Mac.
frmulas matemticas. A primeira verso desta sute com o nome LibreOfce foi
O BrOfce uma sute concorrente do Windows e seu 3.3. Mas comum em alguns editais sarem a publicao de
Microsoft Ofce. Em informtica chamamos de sute um con- BrOfce verso 3.3, 3.4, etc.
junto de programas de um determinado fabricante que possui
Para ter certeza de qual verso voc deve estudar para sua
uma interface diferenciada em relao a outros programas, que
prova entre no site do LibreOfce, www.libreofce.org.br,
realizam a mesma tarefa, de outros fabricantes.
clique em Baixe J e em seguida em Notas da verso e
Interface a aparncia de um determinado software para estar disponvel todas as notas sobre a melhorias de todas as
produzir um resultado esperado. So os tipos de boto, menus verses com a sute LibreOfce.
com seus formatos e cores isto layout.
A sute BrOfce pode abrir e editar qualquer arquivo feito
Um conjunto de programas para escritrio tambm podemos nos aplicativos da sute Microsoft. Por exemplo, se tiver um
chama-lo de pacote ofce e rene programas desenvolvidos documento de texto feito no MS-Word este pode ser aberto
originalmente para serem utilizados em escritrio, mas que na no editor de texto Writer e ser editado e salvo com a extenso
atualidade, so muito teis em nossas residncias e em nossos Microsoft ou BrOfce.
equipamentos portteis nos auxiliando nas mais alternadas tarefas.
O Sistema Operacional Windows identica um arquivo por
O pacote ofce mais conhecido o fabricado pela Mi- sua extenso, letra introduzidas no nal de um arquivo auto-
crosoft onde temos um editor de texto chamado Word, uma maticamente de acordo com o aplicativo que o elaborou. Os
planilha eletrnica conhecida como Excel, apresentador de aplicativos da sute Ofce Microsoft possuem suas extenses
slides que o Power Point e um gerenciador de banco de dados da seguinte forma: MS-Word (.doc ou .docx), MS-Excel (.xls
chamado Access. Hoje h muitos outros aplicativos no pacote ou .xlsx), MS-Power Point (.ppt ou .pptx). J os aplicativos da
Ofce Microsoft, mas estes quatro aplicativos citados so os sute BrOfce possui um padro de extenso chamado de Open
que esto presentes em qualquer verso do ofce Microsoft Document Format (.odf). Neste padro cada aplicativo possui
desde as primeiras verses. sua extenso prpria como segue: Writer (.odt), Calc (.ods),
Na sute BrOfce temos um editor de texto chamado de Impress (.odp), Base (.odb), Math (.odf), Draw (.odg).
Writer, planilha eletrnica Calc, Impress que o apresentador Lembrando que todos os aplicativos BrOfce ou Libre Ofce
de slides, o Base que gerencia um banco de dados, Math que possuem um padro de arquivo odf (Open Document Format).
o editor de frmulas matemticas e cientcas e um editor de .odt para Processadores De Texto (text)
desenhos vetoriais chamado Draw.
.ods para Planilhas Eletrnicas (spreadsheets)
O BrOfce segue uma losoa de Software Livre, SL
ou Open Source, que signica cdigo aberto. Os software de .odp para Apresentaes em Slides (presentations)
cdigo aberto permitem ao usurio a possiblidade de alterar a A diferena entre as verses BrOfce e LibreOfce
forma como os estes programas trabalham, podendo melhor- somente o layout, ou seja, somente a aparncia da sua parte
-los e adapta-los s suas necessidades. O sute BrOfce grca, os botes e barras que so exibidos que utilizamos
gratuita, pode ser baixada da Internet sem nenhum custo nem a para executar as aes em qualquer programa. As extenses,
necessidade de cadastro para sua utilizao. nomes dos aplicativos, formas de trabalhar so todas seme-
O nome BrOfce foi dado verso brasileira do OpenO- lhantes entre as verses BrOfce e LibreOfce.
fce.org, que era mantida pela Apache Software Fundation Os programas desta sute so interligados, possvel abrir
que foi adquirida pela Sun Microsystems, desenvolvedora do um arquivo do CALC, planilha eletrnica, atravs do editor
famoso Java, e que recentemente foi adquirida pela Oracle. de texto WRITER.
Esta ltima transao trouxe vrios conitos de pensamento Como j vimos a sute LibreOfce composta por seis aplica-
e promessas, feitas pela Sun e que no foram cumpridas pela tivos, porm, cobrado em concurso pblico so apenas trs: Writer,
atual proprietria da marca BrOfce. Calc e Impress e so estes que vamos detalhar nesta apostila.
Com isto, os desenvolvedores do BrOfce criaram uma fun- Para ns didticos vamos detalhar os aplicativos da sute
dao que mantivesse o mesmo pensamento sobre software livre LibreOfce, que o mais atual e o que ser cobrado nos
a The Document Fundation e criaram assim seu prprio projeto prximos concursos. No desanime se voc estudou ou co-
de sute de aplicativos para escritrio chamada de Libre Office. nhece bastante o BrOfce, somente o layout muda um pouco
Resumindo, a sute de escritrio que hoje conhecemos como j falamos anteriormente mas o modo de funcionamento
como LibreOffice comeou como StarOffice depois no muda em nada. Mas vale a pena conferir este trabalho e
mudou para OpenOffice.org, que no Brasil foi batizado de manter-se preparado para o concurso.
38 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Desta forma voc vai gravando em qual menu encontra-se

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
LIBREOFFICE - WRITER determinado comando e seu atalho de teclado. No MS-Ofce
os atalhos de teclado so feitos baseado no nosso idioma. Para
abrir um arquivo CTRL+A, CTRL+N negrito e assim por
Programa semelhante ao MS-Word utilizado para criar diante. No LibreOfce, o padro o ingls independentemente
arquivos de texto como cartas, memorandos, livros, trabalhos do idioma utilizado, ento temos o N (new) para Novo, o O
de concluso de curso, enm, tudo que tenha texto como seu (open) para abrir e assim por diante, nem todas as letras do
principal objetivo. atalho vo combinar com a palavra, mas ca a dica mais
uma ferramenta poderosssima com inmeras possibilida- fcil se lembrar desta forma. Mas s tem uma forma de voc se
des de formatao do texto e a incluso de imagens, grcos, classicar bem, estudando.
planilhas, etc.
Menu arquivo: possui os comandos utilizados que
Sem a necessidade de ter qualquer outro programa insta- afetam ao arquivo aberto ou o que pretende abrir como: Novo,
lado, o LibreOfce, converte qualquer arquivo de qualquer
aplicativo desta sute em PDF. Esta ferramenta encontra-se abrir, documentos recentes, assistentes, fechar, salvar, salvar
presente em qualquer verso destes aplicativos desde o antigo como, salvar tudo, recarregar, verses, exportar, exportar como
BrOfce at o atual LibreOfce. PDF, enviar, propriedades, assinaturas digitais, modelos, visua-
lizar no navegador Web, visualizar pgina, imprimir, congurar
impressora e sair.
Janela de apresentao
Novo: comando para criar um novo documento do LibreO-
Ao iniciar qualquer aplicativo da sute LibreOfce ser
exibido uma janela com os principais componentes do aplicati- fce podendo ser texto, planilha, etc.
vo, alguns objetos so comuns e esto em todos os aplicativos Abrir: carrega um arquivo existente. A escolher este
como Barra de Ttulo, Barra de Menu, Barra padro e Barra comando abrir uma janela, navegue at o local onde est o
de formatao enquanto outros objetos so particularidades do arquivo desejado.
aplicativo que est sendo executado. Documentos recentes: relao dos documentos aber-
tos recentemente por qualquer aplicativo LibreOfce.
Barra de Ttulo Assistentes: Modelos de carta, fax, agenda, etc. Possui
Localizada no topo da janela contm o nome do arquivo um conversor de arquivos que converte arquivos da plataforma
seguido do nome do programa que estamos utilizando. Do lado Ofce Microsoft para a plataforma LibreOfce mantendo a
esquerdo temos um cone que se chama caixa do menu de controle, formatao.
serve para controlar a janela atravs de um menu nico. Pode
acessado clicando sobre o cone ou atravs do atalho de teclado Fechar: fecha o documento ativo
ALT+BARRA DE ESPAO. Contm as seguintes funes: Salvar: atualiza o arquivo existente com as alteraes que
Restaurar, Mover, Tamanho, Minimizar, Maximizar e Fechar. voc acabou de fazer. Caso o arquivo que est sendo editado ainda
possvel controlar plenamente a janela atravs do teclado, muito no tenha sido salvo o LibreOfce abrir a janela Salvar como.
til no caso de seu mouse falhar e no haver outro para substitu-lo.
Salvar como: comando usado para criar um documento.
Em concurso pblico j foi mais explorado em diversas provas.
Nesta janela voc escolhe o nome do arquivo, local onde ser
armazenado e o tipo de documento ser criado. Caso o documento
Barra de Menu j exista este comando criar um novo arquivo, como o mesmo
Por padro est localizado na parte superior da janela logo contedo, permitindo alterar o nome, local ou tipo do arquivo.
abaixo da Barra de Ttulo. Fazendo uma analogia com o menu
de um restaurante, onde encontramos todas as opes de pratos Salvar tudo: atualiza os documentos existentes abertos
oferecidos naquele restaurante. Na informtica, menu tem o no LibreOfce e abre a janela Salvar como para os arquivos
mesmo sentido, local onde encontramos todas as opes que o que ainda no tenham sido criados.
aplicativo pode nos fornecer. Se h alguma tarefa que o aplicativo
Recarregar: retorna o arquivo ltima formatao salva.
pode executar, esta tarefa ser encontrada em algum menu.
Descarta todas as alteraes feitas aps o comando Salvar.
Ao clicarmos sobre um menu aberto um submenu com
comandos pertinentes ao ttulo do menu que acabamos de Verses: permite ao usurio criar um histrico com vrios
clicar. Por exemplo, ao se clicar sobre o menu arquivo en- momentos do mesmo documento. possvel arquivar na
contramos comandos que esto relacionados a um arquivo que memria do documento vrias verses, por exemplo, o docu-
pretendemos abrir ou fazer alteraes no arquivo que estamos mento com algumas alteraes em uma data e hora, com outras
editando no momento, salvar por exemplo. Isto acontecer alteraes em outra data e hora, assim possvel resgatar o
com todos os menus: Arquivo, Editar, Exibir, Inserir, Formatar, documento com aquela formatao desejada.
Tabela, Ferramentas, Janela e Ajuda.
Exportar: permite transformar o arquivo para outros
Na prova se voc no souber em qual menu est o comando,
formatos. O exportar semelhante ao salvar como.
analise qual a funo do comando solicitado. Corretor Orto-
grco uma ferramenta do aplicativo que serve para corrigir Exportar como PDF: permite transformar o arquivo
possveis erros ortogrcos e gramticos no seu texto, possivel- para o formato PDF.
mente estar no menu Ferramentas e no no Editar.
Enviar: permite enviar o arquivo como anexo uma men-
Dica da Soluo: Clique sobre o menu arquivo e repita men- sagem de correio eletrnico (e-mail) em vrios formatos.
talmente o nome do menu e o comando desta forma: Arquivo
-> Novo -> CTRL+N, Arquivo -> Abrir -> CTRL+O... Faa Propriedades: informaes bsicas, complementares
isto com todos os menus e todos os comandos que aparecerem. e avanadas sobre o documento. Inclui estatsticas de letras,
palavras e outros objetos do texto.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 39
Assinaturas digitais: aps criar sua identidade digital Colar especial: Possibilita aplicar, no documento

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
atravs de um Entidade Certicadora possvel assinar digi- aberto, o contedo da rea de transferncia, de acordo com
talmente um documento comprovando sua autoria. opes de formatao selecionadas na caixa de dilogo.
Modelos: So arquivos contendo diversos parmetros Selecionar texto: Permite separar textos de objetos
relativos ao tipo de documento a ser criado, simplificando a (imagens, desenhos, grficos, etc), possibilitando a cpia
elaborao de memorandos, cartas, etc. Documentos criados ou transferncia somente do texto.
atravs do comando: Arquivo->Modelos baseiam-se no mo-
Selecionar tudo: Seleciona todo o contedo do
delo-padro vigente, e podem ser alterados vontade (e tam-
documento ativo.
bm podem se tornar novos modelos-padro, desde que sejam
gravados atravs do comando ArquivoModelosSalvar). Alteraes: Permite analisar as modificaes efetua-
A caixa de dilogo dispes de quatro campos: Organizar, das no documento em uso, sendo ativado (ou desativado).
Fonte do Catlogos de Endereos, Salvar e Editar. O primeiro Registrar: Registra as alteraes no documento.
desses campos permite organizar os modelos existentes e o
segundo permite definir qual banco de dados ser adotado Proteger registros: Permite salvar o documento com
como padro para determinado modelo. O terceiro salva um proteo por senha. Quando voc usa esta opo, automa-
modelo e o ltimo edita um modelo existente. ticamente ativa recurso Alteraes.
Visualizar no navegador Web: permite visualizar Mostrar: Caso esta opo esteja marcada, as modi-
o documento como se fosse uma pgina Internet. ficaes efetuadas aparecem em destaque, sublinhadas e
em vermelho.
Visualizar pgina: exibe o documento exatamente
como ele ficar caso seja impresso. Aceitar ou rejeitar: Permite aceitar ou no as modifi-
caes, listando-as por ao e por data.
Imprimir: abre a janela Imprimir. Para determinar
o que ser impresso, voc dispe das seguintes opes: Esta opo tambm aciona, automaticamente, o
recurso Mostrar.
Imprimir tudo: Imprime todas as pginas do documento,
Comentrio: Permite acrescentar comentrio s
Imprimir pginas: Identique as pginas a serem impressas modificaes efetuadas.
Use um hfen para definir um intervalo de pginas. Mesclar documento: Caixa de dilogo que permite
Use ponto e vrgula para definir pginas indepen- integrar as modificaes efetuadas em uma cpia ao docu-
dentes, por exemplo, as pginas 1, 5, 9 sero impressas se mento original.
voc introduzir, na lacuna, os seguintes caracteres: 1-5;9
Comparar documento: Permite comparar o docu-
(ou seja, pginas de 1 a 5 e a pgina 9).
mento em uso com um documento selecionado na caixa de
Indique a quantidade de pginas a serem impressa e dilogo associado, no qual, quando o comando Inserir for
inicie a impresso. selecionado aps a abertura de um segundo documento,
Configurar impressora: abre a janela que permite as diferenas entre este e o documento ativo aparecero
alterar a impressora de destino e sua configurao como em destaque.
tipo de papel, tamanho, qualidade de impresso, etc. Localizar e substituir: Localiza palavras ou trechos
Sair: fecha o arquivo e o programa solicitando salvar no texto em edio, possibilitando sua substituio. Para
as alteraes caso seja necessrio. efetuar uma busca comande Editar Localizar e Substi-
tuir, ou ative o boto com a figura de um binculo na barra
Menu Editar: possui comandos para editar o docu- de ferramentas principal, fazendo abrir a caixa de dilogo.
mento que est aberto. Possui os seguintes comandos: des- Proceda da seguinte maneira: No campo Localizar, digite
fazer, refazer, repetir, cortar, copiar, colar, colar especial, uma palavra ou sequncia de palavras.
selecionar texto, modo de seleo, selecionar tudo, altera-
es, comparar documentos, localizar, localizar e substituir, No campo Substituir, digite o que vai ser usado, em
autotexto, trocar banco de dados, campos, notas de rodap caso de substituio.
/ Notas de fim, entrada de ndice, entrada bibliogrfica, Uma caixa de dilogo permite adequar a busca ao
hyperlink, vnculos, plug-in, mapa de imagem, objeto. seu objetivo.
Desfazer ou Repetir: Clique para desfazer a ltima Autotexto: Complementa a digitao de palavras do
modificao introduzida; para repetir, selecione Repetir. texto. Use este recurso para organizar ocorrncias comuns
Cortar: Retira do documento em edio uma rea, no documento em uso. Voc pode salvar uma coleo de
moldura ou texto selecionado. O contedo recortado ocorrncias (formatao de texto, grficos, molduras, etc)
armazenado na rea de transferncia do sistema operacio- em uma Coleo Tema personalizada para aquela aplicao.
nal, podendo ser reutilizado. Trocar de banco de dados: Possibilita a substitui-
Copiar: Semelhante funo recortar, porm deixa o da base de dados ativa por outra de sua convenincia.
o original intacto e apenas copia a parte selecionada para Indique uma base de dados em sua caixa de dilogo e em
a rea de transferncia. seguida, selecione Definir.
Colar: Aplica, no ponto onde o cursor estiver posicio- Plugin: Genericamente, plugins de um grfico em um
nado, o contedo da rea de transferncia (texto, figura, documento-texto, ou de um documento-texto em uma
tabela, etc.) Pode ser acionado por meio de teclas atalho, apresentao, deixa seus cones e comandos disponveis
ou atravs de dois outros procedimentos: para edio, to logo voc clique dentro da moldura
Via menu: selecione Editar Colar. correspondente. A este mecanismo tambm denominamos
plugin, j que tem vida prpria, apesar de estar incor-
Via barra de funes: selecione o boto colar. porado a outro documento.
40 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Menu exibir: contm os comandos referentes a vrias opes pr-definidas de tamanho da tela e ainda,

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
visualizao do documentos e barras de ferramentas com oferece a possibilidade do usurio definir uma escola que
os seguintes comandos: Layout de impresso, layout Web, lhe seja conveniente. Entretanto, a opo Ideal assegura a
barra de ferramentas, barra de status, status do mtodo de melhor visibilidade possvel.
entrada, rgua, limites do texto, sombrear campos, nomes Menu Inserir: Utilizado para inserir objetos como
de campos, caracteres no imprimveis, pargrafos ocultos, figura e tabela no seu documento. Contm os comandos:
anotaes, fontes de dados, navegador, tela inteira e zoom. quebra manual, campos, caractere especial, marca de
Layout de Impresso: Modelo de layout (visualiza- formatao, seo, hyperlink, cabealho, rodap, notas de
o) que vem por padro no LibreOffice. rodap, legenda, indicador, referncia, anotao, script,
Layout da Web: Deixa a rea de edio do LibreOffi- ndice, envelope, quadro, tabela, rgua horizontal, figura,
ce similar a de uma pgina de internet. filme e som, objeto, quadro flutuante e arquivo.
Barra de Ferramentas: Permite definir quais barras Quebra Manual: Pontos de quebra so locais onde
estaro disponveis na rea de trabalho. Esta configurao se torna necessria uma modificao no desenvolvimento
proporciona um melhor aproveitamento da rea de tra- normal da edio. Por exemplo, quando voc no tem
balho, desafogando-a de comandos que no sejam indis- mais espao para continuar em uma pgina, ser obrigado
pensveis ao tipo de trabalho que esteja sendo realizado. a passar para a pgina seguinte e a, se localiza uma Que-
A opo personalizar, permite que voc possa trocar o bra de Pgina. Uma vez inserida, uma quebra manual s
posicionamento dos botes. poder ser removida manualmente.
Barra de Status: Este boto habilita a exibio da Campos: Este comando abre uma caixa de dilogo
barra localizada no extremo inferior da rea de edio e contendo um resumo da coleo de campos que podem
proporciona informaes sobre: pgina corrente/total, ser inseridos na posio corrente do cursor. Caso nenhum
taxa de zoom, modo (inserir/sobrescrever) e idioma. dos tipos oferecidos satisfaa, selecione Outros...
Rgua: Habilita a exibio da rgua horizontal no O LibreOffice controla a visualizao do contedo
topo da rea de edio. dos campos, atualizando-os automaticamente; caso haja
necessidade de atualizao manual, selecione o(s) campo
Limites do texto: Coloca uma moldura em torno do
(s) a serem atualizados e acione a tecla [F9]. Eis a relao
texto exibido na tela, indicando a rea aproveitvel.
dos tipos de comandos disponveis:
Sombrear campos: Este boto habilita a exibio
Data: Insere a data atual.
do sombreamento, nos campos onde esse atributo tenha
sido preestabelecido (por exemplo, para destaque dos Hora: Insere a hora atual, no formato hh;mm;ss.
marcadores). Nmero de Pgina: Insere em um local do docu-
Campos/Nomes de campo: Boto que alterna a mento a numerao de pgina, a qual ser incrementada
exibio entre o nome e o contedo dos campos existentes automaticamente a cada pgina, caso esse campo esteja
no documento. Por exemplo: Campo: Data-Fixo <> 15 Fev includo em um cabealho ou rodap.
11. Total de Pginas: Insere nmero total de pginas que
Caracteres no imprimveis: Este boto habilita/ o documento contm, valor que ser atualizado medida
desabilita a exibio deste tipo de caracteres (tabulao, que novas pginas forem adicionadas.
final de linha, etc.), dispondo das seguintes formas de Assunto: Insere o assunto constante do item proprie-
acionamento; dades do arquivo.
Barra de Menus: Clique sobre o menu Exibir e selecio- Ttulo: Insere o ttulo constante o item propriedades
ne Caracteres no imprimveis. do arquivo.
Barra de Ferramentas: Acione o boto Caracteres Autor: Insere o autor constante do item propriedades
no imprimveis. do arquivo.
Pargrafos Ocultos: Este boto habilita a exibio
Outros: Abre caixa de dilogo que apresenta todas
de tais pargrafos.
as opes disponveis para insero de um campo gen-
Fonte de Dados (somente para Windows): Permi- rico no documento. A caixa de dilogo que dispe de seis
te acessar, criar ou modificar bases de dados do documento
guias: Banco de Dados, Documento, Referncia cruzada,
(etiqueta, mala direta, etc).
Funes, Informaes do documento e Variveis.
Navegador: Este recurso, acionado tambm pela tecla
F5, facilita o acesso a qualquer parte do documento, me- Caracteres Especiais: Esta caixa de dilogo lista todos
morizando as posies de cada objeto no texto em edio. os caracteres existentes para cada fonte disponvel. Alguns
desses caracteres no podem ser digitados diretamente, por
Tela Inteira: Permite alternar a forma de visualizao
entre Normal (rea de edio circundada pelas barras no estarem vinculados a teclas prprias. O boto [] no
de ferramentas) e Tela Inteira (rea de edio toma toda campo Fonte, lista as fontes disponveis, bastando acionar
a tela, fornecendo uma pr-visualizao). A tela inteira o mouse sobre a que lhe interessar. A seguir, navegue pe-
muito usada no LibreOffice Impress para verificar como um los caracteres por meio das setas do teclado ou usando o
slide se apresenta para exibio. Para retornar ao modo de mouse, selecione o carcter desejado, que ser visualizado
exibio normal, pressione a tecla Esc ou selecione o boto direita do quadro. Voc pode escolher outros caracteres:
que aparece no extremo esquerdo superior da tela. a cada nova seleo, o carcter anterior fica guardado na
Zoom: Possibilita modificar a escala de visualizao da rea inferior do quadro. Selecionado(s) o(s) caracteres
pgina. Este comando abre uma caixa de dilogo contendo pretendidos, clique em OK para inseri-lo(s) no documento.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 41
Seo: Esta facilidade permite criar sees no docu- Legenda: Acrescenta um texto numerado ao objeto

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
mento em edio, as quais podem ser personalizadas e selecionado: Grfico, Tabela, Figura, Desenho ou Moldura.
formatadas independentemente. Por exemplo, cabealhos Existem vrias opes de numerao, de reincio de nu-
e rodaps podem se referir ao nome da seo e portanto, merao e de posio relativa. Tambm podemos atribuir
identificarem os captulos de um livro; as pginas podem legendas a objetos indexados.
ser numeradas a partir do incio de uma seo. Pode-se Marcador: Insere um lembrete vinculado na posio
ainda, criar um caminho para uma seo vinculado a outro do cursor. Esta posio ser acessvel com facilidade atravs
arquivo. A caixa de dilogo possui cinco guias, sendo que do recurso Navegador. Esta marcao pode ser identificada
as descries das guias Seo, Colunas, Recuos, Plano de da forma que desejar, atravs de nomes, numerao, etc.
Fundo e Notas de Rodap/Notas de Fim. Quando um lembrete selecionado dentro do navegador,
Seo: Nesta guia, voc pode atribuir o nome e a o cursor se desloca para o ponto onde o texto associado se
seo que ser criada, criar vnculos com outros arquivos, encontra. Lembretes de texto tambm podem ser usados
pode definir condies de proteo contra gravao e at como ncoras de hiperlinks. Aps selecionar esse recurso,
mesmo ocultar seo. digite a identificao na caixa de dilogo associada. Caso
Notas de Rodap/Notas de Fim: Esta guia permite prefira que o lembrete fique associado a algo no texto,
estabelecer condies para numerao e apresentao selecione o que deseja com o mouse.
dessas notas, que tanto podem situar-se no fim das sees Referncia: Esta facilidade lhe permite inserir campos
como no final da obra que est sendo editada. referenciando a outros, em seu documento. Referncias
Hyperlink: um vnculo que associa algo existente no cruzadas so campos referenciados no mesmo documento
texto do documento ativo a outro local, que tanto pode es- ou em documentos atrelados a um documento base. A van-
tar na internet como no prprio sistema local. Obviamente, tagem do uso referncias ou campos referenciados que
possvel inserir vnculos entre diferentes setores locais de voc no precisa ajustar o documento a cada modificao
um mesmo documento. Para utilizar este recurso, inicial- introduzida.
mente selecione a parte do texto que ancorar o vnculo. Um exemplo simples que ilustra o processo. Se voc
Preencha os campos de configuraes adicionais. Defina deve apresentar em uma carta, o nome do remetente no
o alvo no comando Destino. Ao acionar o boto que se cabealho e no final (abaixo da assinatura), referencie o
encontra a direita do referido campo, surge uma caixa de nome do final ao do cabealho e no ter que digit-lo
dilogo com diversas opes: Tabelas, Molduras de texto, duas vezes. Lista de fornecedores, clientes, produtos, etc.,
Imagens, Objetos OLE, Categorias, Ttulos e Marcadores podem se beneficiar desta facilidade.
de texto. Os itens assinalados por um sinal positivo contm Anotao: Insere uma anotao na posio do cursor,
alvos, com os quais o vnculo pode ser estabelecido. Basta a qual fica assinalada por um pequeno retngulo amarelo.
selecionar um deles, acionar o mouse sobre Aplicar e em Para inserir uma anotao:
seguida, em Fechar. A palavra do texto inicialmente sele-
cionada aparece sublinhada. Ao passar sobre ela o ponteiro Posicione o cursor no ponto em que deseja fazer a
do mouse assume o formato de uma pequena mo ou luva, insero.
indicando a possibilidade de se estabelecer uma conexo. Acione o mouse sobre Inserir Nota, para abrir a
Cabealho: Torna possvel definir o cabealho das rea de edio.
pginas do documento. Quando este recurso acionado Edite a nota e opcionalmente, d informaes sobre
Inserir Cabealho Padro, surge uma linha para o autor.
digitao do texto a ser usado como cabealho.
Clique em OK.
Para eliminar um cabealho, selecione o texto dele e
siga os passos j descritos. O programa indicar se o texto Para ler ou editar novamente a nota, d um clique
se o texto deve ser realmente apagado. Em caso positivo, duplo sobre o retngulo e mantenha ali o mouse, a fim de
clique em OK. ativar a exibio automtica da nota. A anotao no ser
impressa.
Rodap: Processo semelhante ao da criao de
cabealhos, para definio dos rodaps das pginas do Script: So instrues programveis que podem ser
documento. Quando este recurso acionado Inserir executadas sem interao do usurio. Este comando abre,
Rodap Padro, faz surgir uma linha para digitao do na posio corrente do cursor, uma tela para insero do
texto a ser usado como rodap. Para eliminar um rodap, script, o qual fica assinalado por um retngulo verde. Este
selecione o texto dele e proceda de forma semelhante recurso no ser detalhado, por fugir da alada desse livro.
descrita no item anterior.
ndices e tabelas: Este comando abre um menu de
Nota de Rodap/Nota de Fim: Este recurso possi- contexto com os seguintes itens:
bilita acrescentar notas de rodap ou de final ao texto que
est sendo editado. Para acionar este recurso, coloque o 1) Entrada: Para criar uma entrada em um ndice,
cursor adiante da palavra a qual a nota de rodap ficar inicialmente selecione um trecho do documento (pode
associada ou selecione a palavra desejada e comande Inserir ser uma palavra, um pargrafo, etc.). Em seguida, abra o
Nota de Rodap. Na caixa de dilogo associada, voc menu de contexto Inserir ndices e Tabelas e escolha o
pode optar por uma numerao automtica, como usar ca- tipo de ndice desejado.
racteres prprios para a nota. Por exemplo: *. A numerao Voc pode definir se a formatao daquele pargrafo
que identifica a nota aparece adiante da palavra associada (ou palavra) ser adotada em todos os pargrafos que pos-
(ncora) ou no lugar dela. O texto da nota pode ser digitado surem formatao idntica, dentro do documento, o que
livremente, bastando levar o cursor rea da pgina onde facilita em muito a criao do ndice. Introduza os dados e
uma cpia da referida numerao se encontra. clique em OK. Podemos criar ndices dos seguintes tpicos:
42 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Alfabtico; tados de caractersticas peculiares (no so aceitos na rea

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Tabela de contedos; de transferncia). Esse tipo de objeto pode ser editado
quando se ativa a sua fonte por meio de um duplo clique.
Definido pelo usurio.
Plug-in: Insere esse tipo de objeto.
Som e vdeo: Abre caixa de dilogo para seleo de
2) ndices e sumrios: Recurso para insero arquivos deste tipo a serem inseridos.
de ndices e tabelas formatadas conforme necessidades
especficas, e que adequado para a criao de ndices Frmula: Abre o LibreOffice Math.
em um texto longo. A quantidade de opes para tipos de Grfico: Abre caixa de dilogo que permite visualizar
ndice grande. Como o procedimento de criao tpico, os dados disponveis ou criar um grfico no ponto onde se
analisaremos somente a opo ndice de Contedo. encontra o cursor.
Criando um ndice de Contedo (ndice): A melhor Quadro Flutuante: Permite inserir uma moldura no
forma de gerar um ndice aplicar estilos pr-definidos a documento. Recurso utilizado para criao de pginas de
elementos do pargrafo que voc deseja incluir no ndice, internet, no ser explorado neste livro.
por exemplo: Nvel 1 para captulos, Nvel 2 para sees e Arquivo: Este comando possibilita inserir no docu-
assim sucessivamente. Em seguida: mento em edio, o contedo de outro documento. Note
a) Clique no documento a ser indexado e escolha: que a caixa de dilogo associada idntica ao comando
Inserir ndices ndice/Sumrio. Abrir do menu Arquivo.
b) Em Tipo, selecione Sumrio.
c) Selecione a opo que desejar e clique OK. Menu formatar: comandos utilizados para alterar
Atualizando um ndice de Contedo (ndice) Para algum contedo do texto ou layout, formatar. Comandos
atualizar um ndice de contedo, execute uma das sequ- deste menu: limpar formatao, caractere, pargrafo,
ncias abaixo: marcadores e numerao, pgina, pgina de rosto, alterar
caixa, colunas, sees, estilos e formatao, autocorreo,
a) Pressione boto direito sobre o ndice/sumrio e ncora, quebra automtica, alinhamento, dispor, inverter,
aparecer a opo atualizar. agrupar, objeto, quadro / objeto e figura.
b) Depois selecione atualizar todos e pressione OK. Limpar Formatao Direta / Formatao
Padro: Este recurso restaura os padres originais de
formatao em um pargrafo que tenha sido formatado
3) Entrada bibliogrfica: Criao de ndice com os
de outra forma.
dados existentes em uma base de Dados
Caractere: Todos os comandos referentes formata-
Envelope: Voc pode imprimir diretamente sobre um
o de caracteres esto tambm disponveis na barra de
envelope com esta facilidade, utilizando informaes pro-
objetos de texto. A caixa de dilogo associada dispe de
veniente de uma base de dados, o que torna desnecessria
cinco guias e do recurso de pr-visualizao, que auxilia
a confeco de etiquetas adesivas. A guia Envelope define
na escolha da opo mais adequada. Sempre que voc
a posio do texto a ser impresso, dos dados fixos e dos
realizar alguma modificao, selecione OK para ativ-la,
campos existentes na fonte de dados. A guia Formato
Cancelar para abandonar ou Redefinir para revalidar as
serve para determinar o tamanho do envelope, bem como
definies anteriores. possvel definir:
a posio dos campos Destinatrio e Remetente, na rea
de impresso. Na guia impressora definida a impressora Fonte:
a ser utilizada e a orientao do envelope. Fonte: Escolhe a fonte que vai ser utilizada, permi-
Quadro: Insere uma moldura no texto, com vrias tindo definir:
opes de plano de fundo, cor, imagem, etc. Alm das Tipo: Afeta a aparncia das letras, tais como: negrito,
opes padro, tambm possvel empregar uma imagem itlico, etc.
ou motivo escolhido pelo usurio.
Tamanho da fonte: Define o tamanho da letra, em
Tabela: Possibilita inserir tabelas. Comande Inserir pontos.
Tabela ou acione o boto da barra de ferramentas princi-
pal, para abrir uma caixa de dilogo. Defina o nmero de Idioma: Define o idioma padro.
linhas e colunas no campo Tamanho. Efeitos de Fonte: Disponibiliza os seguintes efeitos:
Rgua Horizontal: Permite a insero/retirada de Cor da fonte: Define a cor do corpo da letra.
uma rgua na posio horizontal. Efeitos: Tem as opes maisculas, minsculas,
Figura: Serve para importao de imagens. Oferece ttulo e caixa alta.
duas opes: Relevo: Nesse item, podemos deixar o texto em alto
De um arquivo: Permite usar material j armazenado. ou baixo relevo.
Digitalizar: Captura imagens atravs de um scanner Tachado: Deixa um pequeno efeito com trao no
ou de algum programa especfico. meio do texto.
Recurso no ser explicado nesta obra. Sublinhado: Deixa um trao embaixo do texto.
Objeto: Recurso que controla a insero de vrios Posio: permite alterar:
tipos de objetos: A posio relativa do carcter em relao ao texto,
Objeto OLE: Insere objetos do tipo OLE, que so do- com as opes normal, sobrescrito e subscrito.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 43
A rotao do carcter em relao ao texto. Plano de fundo: Possibilita escolher uma cor ou uma

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
O espaamento do carcter. imagem como plano de fundo, que ser aplicada em todo
o texto.
Hyperlink: Menu de contexto que dispe de duas
opes: Hyperlink e estilos de caractere. Cabealho: Configura um cabealho segundo os
seguintes parmetros: espaamento, autoajuste da altura,
Plano de fundo: Possibilita definir uma cor de fundo ajuste dinmico da altura, etc. O boto Mais faz abrir uma
a ser aplicada sob o que est sendo digitado, contribuindo caixa de dilogo para definio de bordas e planos de
para destacar trechos do texto. fundo.
Pargrafo: Caixa de dilogo disposto em oito guias, Rodap: Definio idntica do item anterior.
discriminadas abaixo: O pargrafo a ser formatado deve
ser previamente selecionado (algumas das opes so do- Bordas: Formata um padro de bordas para todas as
tadas de pr-visualizao e o estilo de um pargrafo pode pginas.
ser registrado como estilo de pgina): Colunas: Ajusta configuraes como a largura e
Recuos e espaamento: Determina a posio do pa- quantidade de colunas.
rgrafo em relao s margens, bem como de algumas de Notas de rodap: Formata as notas de rodap criadas
suas linhas em relao s outras. Estabelece as distncias em Notas de Rodap/Notas de Fim. Este recurso dispe de
entre as linhas e entre os pargrafos do texto. vrias opes de formatao, como separadores, espessura
Alinhamento: Controla a posio do texto, bem das linhas, etc.
como o alinhamento vertical em relao ao restante do Alterar caixa: Altera a formatao de uma frase,
texto. Caso deseje, voc pode registrar um tipo de par- como inicializ-la com letra maiscula, todas as letras em
grafo, a fim de aproveitar a mesma formatao em outros maisculas ou minsculas.
pargrafos. Colunas: Tem caixa de dilogo que bastante intuitiva
Fluxo do Texto: Formata as palavras com a opo de e completa. Voc ainda pode modificar um estilo adotando
diviso silbica automtica, que permite definir o nmero uma formatao de coluna.
de caracteres nas extremidades das linhas e a quantidade Sees: Voc pode modificar as sees anteriormente
de hifens consecutivos. Permite, ainda, controlar quebras criadas atravs deste recurso.
de pginas ou colunas atravs do controle de linhas rfs
e vivas. Estilos e formatao: A caixa de dilogo associada
a este comando permite aplicar estilos de formatao a
Estrutura de Tpicos e Numerao: Permite definir objetos ou reas do texto. ancorvel e pode permanecer
uma numerao para pargrafos e linhas do texto, sepa- oculto, quando conveniente. A criao de novos estilos
rando por sees, se necessrio. pode ser feita pelo processo de arrastar-e-soltar (a rea
Tabulao: Define o tipo e a posio das tabulaes, que contm a formatao a ser preservada pode ser trans-
bem como o tipo de carcter empregado no preenchimento portada para dentro do designer com o mouse, aps ser
opcional do espao tabulado. selecionada). Abre-se uma janela para digitao do ttulo
do estilo recm-criado.
Capitulares: Formata os captulos do texto, podendo
criar destaques no incio de cada captulo. Autocorreo: Permite ao LibreOffice Writer corrigir
de forma automtica, palavras que algumas vezes escre-
Bordas: Atribui bordas ao pargrafo, oferecendo
vemos de forma errada. Existem quatro opes de Auto-
opes de disposio (lateral, inteiro, etc), sombreamento,
correo: Ao digitar, Aplicar e editar alteraes e Opes
cor da linha de contorno e cor da sombra projetada.
de autocorreo. Essa ltima opo, se erramos a palavra
Plano de fundo: Aplica um plano de fundo ao par- eletrecidade, possvel corrigi-la para eletricidade.
grafo que pode ser constitudo de uma cor slida ou por Para isso clique em Opes de autocorreo e digite a pa-
imagens retiradas de arquivos. lavra que costumeiramente digitada de maneira errada e
Marcadores e numeraes: Possibilita escolher o a palavra correta, depois clique em Novo e pressione OK.
tipo de marcador ou numerao para destaque no par- ncoras: Permite alternar entre as opes de ancora-
grafo. Dispe das guias: Marcadores, Tipo de Numerao, mento. O cone Alterar ncora visvel somente quando
Estrutura de Tpicos, Figura, Posio e Opes. um objeto, tal como uma figura ou um campo de controle
Pgina: Recurso que engloba atributos de formatao ou um quadro for selecionado.
das pginas, (tamanho, cor, cabealhos e rodaps, notas Quebra automtica: Esse recurso somente funcio-
de rodap, etc). Oferece opes de disposio, tipo e afas- na, quando estiver um objeto selecionado, principalmente
tamento do contedo das linhas que compem as bordas. uma figura. Temos as seguintes opes: Desativar a quebra
Alm disto, admite diversos estilos de sombras com cores automtica de um texto, Quebra automtica de texto,
variadas. Dentro de Pgina encontramos os menus: Quebra automtica de pgina ideal, Quebra automtica
Organizador: Permite configurar o estilo das pgi- atravs no plano de fundo, Contorno, Editar contorno,
nas do documento. As definies do estilo selecionado Primeiro pargrafo e Editar.
constam do Contm. Caso deseje, voc poder selecionar Alinhamento: Essa opo tambm est disponvel na
um estilo pr-configurado e personaliz-lo como desejar. Barra de Formatao, existem quatro tipos de alinhamentos
Pgina: Permite adotar uma configurao pr-defi- de textos: esquerda, Centralizado, direita e Justificado.
nida ou personalizada, de acordo com as dimenses do Dispor: Coloca o objeto em diversas posies, os no-
papel a ser usado na impresso ou com suas preferncias mes so bem intuitivos como: Trazer para frente, Avanar
pessoais. um, Voltar um e Enviar para trs.
44 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Inverter: Inverte o objeto horizontalmente e vertical- Numerao de Linhas: Formata e habilita a exibio

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
mente. de numerao referente s linhas do texto. Este recurso facilita
Agrupar: Rene dois objetos transformando eles num a referncia a qualquer parte do texto, principalmente durante a
nico objeto. sua edio.
Objeto: Realiza diversas configuraes de objeto como Notas de Rodap/Notas de Fim: Oferece opes
alterao de posio e tamanho e linha. de tipo de numerao, localizao e ainda, o tipo de smbolo
adotado para assinalar a nota. Possui duas guias, similar ao
Figura/imagem: Congura uma imagem selecionada. Notas de Rodap/Notas de Fim do menu Inserir.
Galeria: Selecionando essa opo, abrir uma caixa de
Menu tabela: Comandos pertinentes ao gerenciamento dilogo. Voc poder selecionar guras da galeria e inclu-las
de tabelas no texto. Comandos deste menu: inserir, excluir, no documento de edio. Selecione o boto Novo Tema a m de
selecionar, mesclar clulas, dividir clula, proteger clula, abrir uma rea de edio especca, na qual ser inserido o ar-
mesclar tabela, dividir tabela, autoformatar, autoajustar, repetir quivo (ou os arquivos) que ir integrar o novo tema da Galeria.
linhas de estilo, converter, classicar, frmula, formato numri- Clique em OK, para concluir a operao.
co, limites da tabela e propriedades da tabela. Player de mdia: Permite inserir pequenos vdeos dentro
Inserir: Permite a insero de tabelas. Depois de inserir de um documento de texto.
tabelas, as opes linhas e colunas estaro disponveis. Banco de dados bibliogrficos: Apresenta a base
Excluir: Faz o processo inverso, ou seja, exclui linhas, de dados bibliogrca referente ao texto ou ao autor de vrios
colunas e tabelas. Selecione o que voc pretende excluir e livros.
selecione esta opo. Assistente de Mala Direta: Esta facilidade permite-
Selecionar: Permite a seleo de linhas, colunas, clulas -lhe juntar um documento com dados de uma fonte de dados,
ou toda a tabela para posterior formatao. criando um documento nico.
Mesclar clulas: Quando preciso juntar duas ou mais Atualizar: Atualiza os dados que variam com o tempo ou
clulas, ativo esta opo. com as variveis contidas no documento, tais como: Campos
Autoajustar: Esta funo arruma a tabela, quando ela (data, hora, etc.), ndice atual e bem como a formatao da pgi-
est toda descongurada, com vrios tipos de linhas e colunas. na. O contrrio, Atualizar Tudo, efetua a atualizao completa.

Converter: Existem 2 opes de converses, a primeira Macros: Ferramenta de edio e organizao de macros,
converte o texto selecionado em tabela e a segunda, converte a que emprega o LibreOfce Basic. Macros so recursos de pro-
tabela, por exemplo, colocamos uma lista de palavras em ordem gramao utilizados para automatizar funcionalidades.
alfabtica e depois precisamos remover a tabela, para isso, Gerenciador de Extenso: So extenses que podem ser
usamos o comando De tabela para texto. adicionadas ao LibreOfce, como por exemplo, o CoGrOo, que
Frmula: Voc pode inserir frmulas em clulas da tabela um um corretor gramatical acoplvel ao LibreOfce.
como se estivesse no Calc. Filtros XML: Abre uma caixa de dilogo com o qual
voc pode criar, editar, apagar e testar ltros para importao
e exportao, de arquivos XML. Este assunto, foge o alcance
Menu ferramentas: ortograa e gramtica, idioma, desse livro.
contagem de palavra, numerao de estrutura de tpico, nu- Opes de autocorreo: Tem a mesma funo do
merao de linhas, notas de rodap, galeria, banco de dados item Autocorreo do menu Formatar.
bibliogrcos, assistente de mala direta, classicar, calcular,
Personalizar: Esse recurso permite a personalizao de
atualizar, macros, gerenciador de extenso, ltros XML,
menus, barras de ferramentas e de status, teclas de atalho e es-
opes de autocorreo, personalizar e opes.
pecicao de tarefas para as macros existentes. Na aba Menu,
Ortografia e Gramtica: Tambm pode ser acionado que tambm vlido com relao s outras abas (Teclado, Barra
pela tecla de atalho F7. Esta opo, sublinha as palavras em de Ferramentas e Eventos).
desacordo com os padres ortogrcos registrados. Uma vez A guia Eventos permite modicar o comportamentos do
atingido o nal do documento, o programa pergunta se devemos LibreOfce, ao ser proposto um determinado evento. So
retornar ao incio, para completar a vericao. recursos utilizveis por usurios experientes.
Idioma: Alm do idioma portugus, poderemos utilizar Opes: Este comando abre um uma caixa de dilogo
outras opes de idiomas, caso elas estejam instaladas. Por contendo tpicos de congurao do LibreOfce. Prati-
exemplo, se eu trabalho com traduo de documentos, essa op- camente todos os recursos disponveis esto listados, com
o excelente para facilitar na correo do idioma estrangeiro. suas possveis opes. uma poderosa ferramenta para a
personalizao do programa.
Contagem de Palavras: Essa opo permite contar
Menu janela: contm os comandos para o gerenciamento
palavras, espaos e caracteres selecionados ou no.
das janelas, por exemplo, para mudar de uma janela para outra
Numerao da Estrutura de Tpicos: Facilida- basta utilizar este menu, nele, todas as janelas cam relaciona-
de idntica quela encontrada nas guias Opes e no tpico das e so exibidas.
Marcadores e Numerao, do menu Formatar. um mtodo Nova Janela: Este comando abre uma janela adicional
de numerao aplicvel aos ttulos do texto, possibilitando para fornecer uma nova rea de trabalho para o documento
a numerao hierrquica de captulos, sees, pargrafos, ativo. Voc pode utilizar esta nova janela para visualizar o
etc. possvel determinar a forma como esses vrios ttulos documento em posies diferentes ou pode us-la para ativar
sero numerados. outro documento.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 45
Fechar Janela: Fecha a atual janela, quando temos Salvar (Ctrl+S): Como o prprio nome diz esse

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
vrias abertas. boto permite ao usurio salvar as alteraes feitas no do-
Lista de documentos abertos: Cada novo do- cumento. Porm se o documento nunca foi salvo, ao clicar
cumento que for aberto ser acrescentado lista que nesse boto ser aberta a janela salvar como, onde
aparece na rea abaixo do comando Fechar Janela. Um possvel definir o local onde o arquivo ser salvo, o nome
[], esquerda do ttulo do documento ativo, facilita sua e o tipo do arquivo. Se o documento j foi salvo e alguma
identificao. alterao foi realizada, ao clicar nesse boto elas sero
simplesmente salvas. Quando no h alteraes esse boto
fica desativado.
Menu ajuda: contm comandos para auxiliar na E-mail com o documento anexo Cria uma
resposta de dvidas quanto ao aplicativo utilizado. Co- mensagem de Correio Eletrnico e adiciona o documento
mandos deste menu: ajuda do LibreOffice, o que isto?, como anexo desta mensagem, utilizando o cliente de e-
enviar minha opinio, informaes da licena, verificar -mail padro do sistema.
por atualizaes, sobre o LibreOffice.
Editar arquivo: Ativa/desativa a possibilidade de
Ajuda do LibreOffice: a principal opo do menu editar o arquivo, seria uma forma mais simples de travar o
ajuda, sendo que ser consultada para tirar qualquer dvi- arquivo contra alteraes, porm, sem senha.
da sobre o aplicativo.
Exportar diretamente como PDF Com esta op-
O que isto: Clicando nessa opo, aparecer um o o Writer exporta o arquivo em edio para o formato
ponto de interrogao, que o usurio pode clicar em PDF. Este formato um tipo de arquivo no altervel por
qualquer parte do aplicativo para saber qual a funo programas comuns, somente verses pagas permitem
de determinado cone. Informaes da licena: Explica alteraes em arquivo do formato PDF. No necessrio
detalhadamente como est licenciado o LibreOffice e trs nenhum outro aplicativo para que este comando funcione.
a cpia da licena.
Imprimir arquivo diretamente Similar ao
Crditos do LibreOffice: Trs a lista dos voluntrios Impresso Rpida de outros editores de texto, imprime o
responsveis pelo projeto. contedo do arquivo diretamente para a impressora que
Sobre o LibreOffice: Informaes genricas sobre a estiver definida como padro e suas configuraes.
presente verso do LibreOffice. Quando houver um texto selecionado no texto, o pro-
grama solicitar confirmao se a impresso ser do todo o
O LibreOffice possui diversas barras de ferramentas documento ou apenas a parte selecionada do texto.
que ficam ocultas, pois caso todas fossem exibidas ao mes- Visualizar impresso: Permite, verificar como
mo tempo, no haveria local para digitar o texto, por isso, ficar o documento caso seja impresso. A visualizao ser
ficam ocultas e aparecem conforme a necessidade e so feita em tela inteira para que o usurio possa visualizar a
sensveis ao contexto, por exemplo, quando se clica sobre formatao do documento e corrigi-lo antes de imprimir.
um grfico a barra de assistente grfico exibida. Ortografia e Gramtica (F7): Exibe a caixa de
Logo abaixo da barra de menus encontramos a Barra dilogo Verificar Ortografia e Gramtica que permite ao
de Ferramentas Padro. Esta barra a mesma em todos usurio iniciar a correo ortogrfica do documento, com
os aplicativos da sute LibreOffice. Ela do tipo barra de base no dicionrio do Writer.
ferramenta Encaixada e pode ser movimentada e colocada
DICA: A correo comea a partir de onde o cursor est
em qualquer local da janela tornando-se flutuante. Para
movimentar uma barra basta clicar sobre cinco pontos na posicionado, executa a verificao at o final do documen-
vertical localizados no incio da barra e arrasta-la para o to e retorna ao incio para verificar at o ponto que foi
novo local desejado. iniciado. O fato do Writer Indicar, com o sublinhado ver-
melho, um erro ortogrfico, no significa que h um erro,
isso acontece quando a palavra ou expresso no existe
Barra de Ferramentas Padro no dicionrio do Writer. Lembre-se por mais que o nome
Nesta barra temos os seguintes botes da esquerda do boto seja ortografia e gramatica o WRITER possui por
para a direita: padro apenas o corretor ortogrfico.
Novo (Ctrl+N): cria um novo arquivo de qualquer Auto verificao Ortogrfica: Exibe/oculta a in-
aplicativo. No LibreOffice todos os aplicativos so inte- dicao de erro ortogrfico (sublinhado vermelho). Obs.:
grados, desta forma, possvel abrir uma nova planilha Mesmo que a indicao esteja desativada o Writer continua
atravs do programa Writer aberto e clicando na seta executando a verificao do erro ortogrfico, porm ape-
existente ao lado do boto Novo ou utilizando o atalho de nas indicado se o usurio clicar no cone Ortografia e
teclado mencionado para criar um novo arquivo do mesmo Gramtica ou pressionar F7.
aplicativo. O atalho de teclado no exibe opes de criar Cortar (CTRL+X): Recorta o item selecionado (
arquivos de outros aplicativos a no ser do que j est movido para rea de transferncia).
aberto e sendo executado no momento em que o comando Copiar (CTRL+C): Copia o item selecionado (cria
do atalho executado. No Writer digitando o atalho cria uma cpia na rea de transferncia e pode ser colado
outro arquivo de texto. No Calc utilizando o Ctrl+N cria quantas vezes forem necessrio).
uma nova planilha.
Colar (CTRL+V): Deposita, na posio do cursor, o
Abrir (Ctrl+O): abre um arquivo existente de qual- contedo da rea de transferncia independentemente se
quer aplicativo. foi copiado ou recortado e no importando o tamanho.
46 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Pincel de Estilo: Esse recurso (principalmente o Caixa de formatao com o texto Arial: Aqui

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
cone) cai em vrios concursos. Ele permite copiar a for- o usurio pode escolher o tipo da fonte. Quando h um texto
matao de um item e aplicar em outro. Este recurso no selecionado o Writer exibe a formatao de fonte deste texto.
copia o texto somente a formatao (Fonte, tamanho, cor, Caso esta caixa aparea em branco signica que h dois ou mais
negrito, itlico, etc). tipos de fontes diferentes no texto selecionado.
Desfazer: Desfaz a ultima ao feita (CTRL+Z). Caixa de formatao com numero: Permite de-
O limite de vezes que o Writer pode desfazer uma nir o tamanho da fonte, sendo o tamanho mnimo de 2 e o
ao, por padro, so 999 vezes. Para alterar o nmero de mximo de 999,9. Quando h um texto selecionado o Writer
comandos que podem ser desfeitos, clique no menu Fer- exibe a formatao de tamanho da fonte deste texto. Caso esta
ramentas -> Opes -> LibreOffice -> Memria, caixa aparea em branco signica que h dois ou mais tamanhos
e digite um novo valor de 1 a 1000 na caixa Nmero de de fontes diferentes no texto selecionado.
etapas. Negrito (CTRL+B): Aplica o estilo de formatao ne-
Refazer: Refaz as ultimas aes que foram desfeitas grito ao texto selecionado.
(CTRL+Y). Itlico (CTRL+I): Aplica o estilo de formatao itlico
Hiperlink: Exibe a caixa de dilogo Inserir Hiperlink, ao texto selecionado.
onde possvel criar um Link (atalho) para outro ponto do mes- Sublinhado (CTRL+U): Aplica o estilo de formatao
mo documento, para outro arquivo ou ainda para uma pgina sublinhado ao texto selecionado.
da internet. Por padro o texto que um link ca na cor azul e Alinhar esquerda (CTRL+L): Esta formatao
sublinhado, isto pode ser alterado. Um link pode ser feito em aplica-se a de um pargrafo ao documento todo. Este o padro
uma palavra, frase ou imagem. de alinhamento do texto quando se inicia o Writer, todo o texto
Tabela (CTRL+F12): Quando clicado abre a janela ca encostado na margem esquerda.
Inserir Tabela, possibilitando inserir tabelas com qualquer Centralizado (CTRL+E): Centraliza o texto entre as mar-
congurao de tamanho, quantidade de linhas e colunas e gens. Este alinhamento aplica-se de um pargrafo ao texto todo.
layout.
Alinhar direita (CTRL+R): Este alinhamento en-
Mostrar funes de desenho: Exibe/oculta a barra costa o texto na margem da direita. Este alinhamento aplica-se
de ferramenta de desenho. Este um boto bastante cobrado de um pargrafo ao texto todo.
em concursos por causa do layout do boto confundindo o
candidato com o comando de inserir linhas ou formas. Este Justificado (CTRL+J): Este tipo de alinhamento au-
boto somente exibe e culta a barra que contm os comandos de menta o intervalo entre as palavras at que o texto encoste na
inserir linhas e formas. margem da direita. Este texto o padro de como deve car um
texto ocial como carta, memorando, etc. O texto ca encostado
Navegador (F5) Permite que o usurio navegue pelo na margem da direita e da esquerda. Este alinhamento aplica-se
documento, de acordo com o contedo desejado, ttulos, tabelas de um pargrafo ao texto todo.
etc, a procura de algo especco.
Ativar/Desativar numerao (F12): Permite
Galeria Permite que imagens, temas e sons sejam inse- criar uma lista numerada. Depois que uma numerao for
ridos ao documento do Writer atravs de um banco de imagens. inserida, toda vez que for pressionado ENTER ser colocado
Aps clicar no boto aparece uma barra utuante que exibe uma um nmero no prximo pargrafo, caso o usurio no deseje
lista de imagens e sons que podem ser inseridos ao documento. mais continuar a sequncia, basta clicar novamente no cone
O Writer possui a opo de Inserir Figuras e Inserir Filmes e ou utilizar a tecla de funo.
Sons, que buscam arquivos no computador do usurio. J esta Ativar/Desativar marcadores (Shift+F12):Cria
opo da Galeria se baseia em uma lista disponibilizada pelo uma lista com marcadores que podem ser alterados conforme
Writer e no inserida a partir do computador do usurio. desejado.
Caracteres no imprimveis (CTRL+F10): Exibe/ Diminuir Recuo: Desloca o texto 1,25 cm (padro) para
oculta os marcadores de formatao ou caracteres no imprim- a esquerda.
veis. Muito til para vericar a formatao do documento com Aumentar Recuo: Desloca o texto 1,25 cm (padro)
relao a espaos em branco, uso das teclas TAB e ENTER. para a direita.
Ajuda do LibreOffice (F1): Exibe a ajuda do Libre- Cor da fonte: Altera a cor da fonte (texto)
ofce. Realar: Destaca o texto selecionado permitindo alterar
a cor de fundo do texto, semelhante a utilizarmos uma canela
Barra de Ferramentas Formatao iluminativa marca texto. O que ca colorido a folha, no
a fonte, cuidado com isto na prova. Quando clica-se neste
Nesta barra temos os seguintes botes da esquerda para a boto a aparncia do mouse muda para uma lata de tinta,
direita: basta voc clicar sobre uma palavra ela car destacada, caso
Estilos e Formatao (F11): Exibe a janela Estilos voc arraste o mouse, selecionado o texto, o Writer pintar
e Formatao que mostra os estilos pr-denidos e tambm a folha, normalmente branca, com a cor que voc escolheu
permite salvar conguraes relativas ao tamanho e cor da para destacar, realar, o texto.
fonte, espaamento entre linhas do pargrafo. possvel alterar Cor do plano de fundo: Bem parecido com o boto
os estilos existentes ou mesmo criar novos. anterior o Writer pintar a folha de papel na cor selecionada.
Caixa de formatao com o texto normal: A diferena que quando utilizado este boto TODA A
Exibe o estilo que est sendo utilizado e permite abrir a janela LINHA car na cor selecionada, INDEPENDETEMENTE
estilos e formatao. de haver texto ou no.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 47

Barra de Status No utilizar espaos em branco para aumentar o recuo de

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
pargrafo para a direita, para deslocar o texto para a direita no
Localizada no rodap do editor fornece informaes impor- incio de um pargrafo utilize a tecla TAB.
tantes ao usurio como por exemplo:
a navegao no documento;
Criando um novo documento
a pgina em que se encontra o cursor de edio; A partir de qualquer aplicativo do LibreOffice voc
o total de pginas; consegue criar novos documentos de texto, planilhas,
apresentaes, bases de dados e etc.
tambm informa qual o estilo de formatao no local
em que o cursor est posicionado; Para isto basta clicar na Barra de Menus a opo
Arquivo -> Novo ser exibido uma lista com todas as
o idioma padro denido para o editor; opes de novos arquivos disponveis para gerao. A cada
o status de alterao e salvamento do documento; vez que voc clicar em uma das opes um novo arquivo
ser aberto sobre o atual.
a opo de insero ou sobrescrita de caracteres;
Uma outra forma de se criar um novo documento
o zoom da pgina entre outras coisas. atravs do cone Novo na barra de tarefas padro e
ser criado um novo documento do mesmo mdulo que
voc se encontra, ou seja, se voc est no editor de texto
Zoom ou escala ser criado um novo documento de texto, se voc est
Para alterar o tamanho de exibio, deslize a barra de Zoom, numa planilha de clculo ser criada uma nova planilha
clique nos sinais de + ou ou clique com o boto direito no de clculo e assim por diante.
percentual para abrir uma lista de valores de Zoom para serem Uma terceira forma de se criar um novo documento
escolhidos. A ferramenta Zoom interage com o layout de atravs das teclas de atalho Ctrl+N que devero ser pres-
exibio selecionado para determinar quantas pginas estaro sionadas simultaneamente, esta ao criar um documen-
visveis na janela de documento. to do mesmo mdulo que est sendo utilizado, conforme
explicado no pargrafo anterior.
Por se tratar de um programa Editor de Texto sua
funo elaborar documentos de texto como cartas, rela-
trios, memorando, anotaes, livros, etc. Ao carregar o
Regras de um editor de texto Writer ele exibe uma folha de papel em branco pronto pra
voc digitar seu texto. s digitar e depois utilizar os re-
Apesar de termos vrias sutes de Editores de Textos, certas cursos poderosos do Writer para deixar o texto exatamente
regras so universais e aplicadas em todos. como voc quer, personalizar um texto muito fcil.
Por padro os Editores de Texto no fazem separao si-
lbica, pode executar esta tarefa se voc desejar e congurar
o programa para faz-lo, mas por padro esta funo vem
Formatando a pgina
desabilitada. Esta funo chama-se hifenizao. A rgua horizontal mostra a tabulao padro e qual-
quer outra tabulao que se tenha definido. Para confi-
Por causa da hifenizao encontrar-se desativada os Edito- gurar a unidade de medida e o espaamento das paradas
res de Texto ao se aproximar do nal da linha os aplicativos de tabulao padro, selecione Ferramentas Opes
vo inserindo as letras at que a palavra toda possa car nesta LibreOffice Writer Geral.
linha. Caso o espao disponvel no seja suciente para inserir
a palavra o prprio Editor de Texto cria uma nova linha e insere
a palavra completa na nova linha. No necessrio teclar o
Enter no nal de cada linha, digite normalmente o texto e,
como dissemos, o prprio programa se encarregar de criar a
nova linha. A tecla Enter s dever ser pressionada no nal
do pargrafo.
Para aplicar qualquer tipo de formatao ao texto neces-
srio que o mesmo esteja selecionado. Para selecionar um texto
bem simples. Para selecionar uma palavra basta posicionar o
mouse sobre ela e pressionar o boto esquerdo do mouse duas
vezes bem rpido (duplo clique). Para selecionar um perodo
basta posicionar o mouse na margem da esquerda, rea em
branco antes do texto, e clicar trs vezes. Com o mouse nesta
mesma posio clicando uma vez o cursor posicionado no
incio da linha. Clicando duas vezes a primeira palavra da linha
selecionada. Um perodo marcado pelo ponto nal e com
o texto continuando no mesmo pargrafo, sem pressionar o
Enter. Caso o pargrafo seja formado por apenas um perodo
todo o pargrafo selecionado clicando trs vezes com o mouse
posicionado na margem esquerda.
48 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Nas duas figuras acima observe que a rgua horizontal pois estas contm o recurso de reatribuir a numerao da

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
alinha facilmente o texto. Na rgua existem dois pequenos pgina, quando da aplicao de um estilo de pgina em
tringulos. Quando no h nenhum marcador ou numera- particular.
o o triangulo superior controla a primeira linha do pa- Observe ainda que o Writer adere ao modelo de
rgrafo e o triangulo inferior controla as demais linhas do formatao pgina esquerda X pgina direita, ou seja,
pargrafo. Se o pargrafo estiver formatado com marcador a pgina par, para o Writer, sempre apontar para uma
ou numerao o triangulo superior controla o marcador pgina direita do operador. No levar isto em conta pode
e o triangulo inferior controla todo o texto do pargrafo. suscitar resultados indesejados, quando da impresso do
documento.
Numerao de pginas no Writer
Para se numerar um conjunto de pginas, no Writer, Criando cabealhos e rodaps
segue-se o usual de fazer a numerao utilizando-se das Um cabealho uma rea que aparece no topo de uma
sees de Cabealho ou Rodap. Voc pode utilizar um pgina. Um rodap aparece no fim da pgina. Informaes
estilo para configurao e numerao de pginas, bem como nmeros de pgina inseridos dentro de um cabe-
como utilizar um estilo de formatao de numerao, alho ou rodap so mostradas em todas as pginas do
alterando assim o default, que exibir a numerao com documento com aquele estilo de pgina.
caracteres arbicos. No caso de trabalhos acadmicos, que,
via de regra, tm a primeira pgina numerada, computada, Para inserir um cabealho, selecione Inserir Cabea-
porm, no exibindo tal numerao, utiliza-se para isso lho Padro (ou o estilo de pgina, se no for Padro).
de um estilo de pgina pr-definido: Primeira Pgina. Outras informaes como ttulos de documento e ttu-
bastante atribu-lo na primeira pgina e fazer a numera- los de captulo so frequentemente colocados dentro do
o como de praxe, pois o estilo Primeira Pgina, quando cabealho ou rodap. Estes itens so melhor adicionados
descontinuado, quebrado, passa a ser seguido pelo estilo como campos. Dessa forma, se alguma coisa mudar, os
Padro. Vamos a um pequeno exerccio de numerao cabealhos e rodaps so automaticamente atualizados.
de pginas. Crie um documento de texto novo. Invoque o
menu Formatar Pgina. Habilite, na sua guia, o Rodap
da pgina. Feche o dilogo de formatao. Estando dentro Mudando as margens da pgina
da Seo do rodap, clique em Inserir Campos N- Pode-se mudar as margens da pgina de duas ma-
mero da Pgina. Pronto. neiras:
Usando as rguas da pgina fcil e rpido, mas sem
Inserindo nmeros de pginas em sequ- controle preciso.
ncia diferente Usando o menu Estilo de pgina pode-se especificar
Seja porque se deseja inserir um outro trabalho, cuja as margens com at dois pontos decimais.
sequncia de numerao afetar o atual, com figuras, ma- Se mudarmos as margens usando as rguas, as no-
pas, grficos a serem anexados, ou outro motivo, haver vas margens afetam o estilo de pgina e essa mudana
ocasies em que precisaremos inserir uma numerao de ser mostrada no menu Estilo de pgina da prxima
pgina em sequncia diferente. O Writer tem dois modos vez que abri-lo.
de fazer isto: ou voc pode descontinuar a numerao Uma vez que o estilo de pgina afetado, as mar-
lanando mo do dilogo de Inserir Quebra Manual gens modificadas se aplicam a todas as pginas que
Quebra de Pgina, o qual permite que mudemos o estilo, usam esse estilo.
bem como o nmero de pgina, ou voc pode se utilizar
do recurso de Deslocamento de Pgina. O Deslocamento
de Pgina nos apresentado quando escolhemos inserir Para mudar as margens usando as rguas:
campos e optamos por Outros. Na guia Documentos, desta
caixa de dilogo, h vrios campos. 1) As sees cinzas das rguas so as margens. Coloque
o ponteiro do mouse sobre a linha entre as sees cinza e
Clicamos em Pgina e selecionamos, direita do branca. O ponteiro muda para uma seta dupla.
campo, a opo Nmeros de Pginas. O formato da
numerao default Como Estilo de Pgina, mas voc 2) Pressione o boto esquerdo do mouse e arraste-o
pode escolher qualquer outro. No Campo Deslocamento, para mover a margem.
coloca-se o nmero de pgina a ser incrementado da con-
tagem do nmero de pginas. possvel colocar aqui um
nmero negativo (o positivo subentendido), mas observe
que o sistema s exibir a numerao caso este documento
comporte a operao de subtrao, i. e., se o documento
contm 21 (vinte e uma) pginas, e voc assinala um
deslocamento de 23 (vinte e trs), a numerao no ser
exibida (mas ser calculada. Lembre-se: este recurso
apenas um truque sujo, para este tipo de situao, pois
um recurso muito mais til quando estamos trabalhando
com Documentos-Mestre, que so documentos que mani-
pulam vrios tipos de documentos simultaneamente. Se
quiser manipular nmeros de pginas com mais controle,
em um documento simples, recorra a quebras de pgina,
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 49
Para mudar as margens usando o menu de Estilo de "EstParaDestaque", bem como deveria ser aplicada em

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
pgina: determinados trechos do seu trabalho. Clique em qualquer
1. Clique com o boto direito em qualquer lugar da lugar em "EstParaDestaque"; abra o Estilista e selecione,
pgina e selecione Pgina do menu contexto. com um (1) clique, o estilo "EstParaDestaque". Clique no
boto trifuno e acione "Atualizar estilo". Pronto. Estilo
2. Na aba Pgina do menu, digite as distncias requeri- atualizado. O raciocnio para estilos de caracteres, de
das nas caixas de Margens. quadros, de listas, etc., o mesmo. A terceira funo deste
verstil cone a de carregar estilos a partir de modelos ou
documentos existentes. Aquele documento que voc acaba
Formatando o documento de receber via internet, por exemplo, rico em formatao,
Como se falou no incio, o processador de textos um e que voc encontrou muitas coisas a serem copiadas,
aplicativo sofisticado. No poderia, assim, lhe faltarem como os estilos das pginas, de alguns pargrafos, de qua-
recursos de formatao. Formatar, em ltima instncia, dros, por exemplo, voc pode carreg-los para um outro
significa dar forma ao documento e de modo, espera-se, documento sem se preocupar com a sequncia da criao
condizente com o seu objeto. Se, no passado, usar um destes estilos. Voc pode, inclusive, selecionar os estilos
processador de textos e aplicar ao contedo recursos ela- a serem importados e sobrescrever ou no estilos com o
borados de formatao e aparncia consistia em decorar mesmo nome, casa haja coincidncia de nomes entre os
e aplicar uma constelao de comandos complicados, a estilos atuais e aqueles sendo importados. Na caixa de di-
tarefa hoje se resume a invocar o menu "Formatar" e dali logo de importao de estilos voc pode escolher, claro, se
retirar as aes necessrias ao nosso trabalho. Quem tra- deseja importar estilos a partir de modelos, por aplicao e
balhou com WordStar, Redator e similares conhece bem tambm a partir de um arquivo, como se mencionou.
esta diferena...
Clique em "Do Arquivo..." para habilitar a importao
No Writer, muita coisa pode e deve ser feita com o uso a partir do seu documento-base dos estilos a serem impor-
de Estilos. O software dispe de uma Janela do Estilista, tados.
disponvel a partir do menu Formatar ou de seu atalho,
F11. Na verdade, toda a sute dispe do seu Estilista, sendo
que seu uso muda de acordo com o aplicativo sendo acio- Cortando, copiando e colando texto
nado. Trataremos de Estilos e do Estilista oportunamente. Cortar e copiar texto no Writer semelhante a cortar
e copiar texto em outras aplicaes. Pode-se usar o mouse
O Importante ter Estilo(s)! ou o teclado para essas operaes. Pode-se copiar ou mo-
ver texto dentro de um documento, ou entre documentos,
O que so estilos? So conjuntos pr-definidos de
formatao. Estes se aplicam a qualquer contexto, desde arrastando o texto ou usando selees de menu, cones, ou
uma lista numerada a um modelo de documento oficial. atalhos de teclados. Tambm pode-se copiar texto de ou-
O conceito de estilo , para o LibreOffice.org, algo bem tras fontes como pginas Web e colar em um documento
prximo do conceito de Seo para outras sutes, tendo o do Writer.
estilo, porm, no LibreOffice.org, muito mais recursos e Para mover (cortar e colar) o texto selecionado usando
flexibilidade. o mouse, arraste-o para o novo local e solte. Para copiar
Enquanto em outros processadores de texto o re- o texto selecionado, segure pressionada a tecla CTRL en-
curso estilo, genericamente falando, utilizado para quanto arrasta. O texto retm a formatao dada antes de
definio de pargrafos e fontes, no Writer, o conceito arrast-lo.
vai bem alm: pode-se, com o recurso estilo, manipular
a orientao da pgina, o tipo (espelhada, somente Quando cola-se um texto, o resultado depende da
esquerda, somente direita , por exemplo). um recurso fonte do texto e como o texto foi colado. Se clicar no cone
muito til e coerente. As planilhas do Calc, por exemplo, Colar, toda formatao que o texto tem (tal como negrito
se valem do conceito de estilo para a aplicao do recurso ou itlico) mantida. Texto colado de pginas Web e
Formatao Condicional. outras fontes podem tambm ser colocados em quadros
Ali se aplica um estilo ao resultado lgico e pronto. ou tabelas. Caso no goste dos resultados, clique no cone
Para invocar, de modo rotativo e rapidamente a "Caixa de Desfazer ou pressione CTRL+Z.
Estilos", aponta-se para Formatar... Estilos e Formatao Para fazer o texto colado assumir o formato do texto
ou pressiona-se F11. O ltimo cone no Estlista, como
em volta do ponto onde ele est sendo colado, escolha
mostrado na imagem acima, tem trs funes: a primeira
permite que nominemos uma regio selecionada do texto uma dessas opes:
e lhe atribuamos um nome, criando-se assim um novo es- 1. Editar Colar especial, ou
tilo a partir da seleo; a vantagem no bvia disto que,
quando quisermos aplicar aqueles atributos ali contidos, 2. Clique no tringulo direita do cone Colar, ou
que podem ser vrios, no precisaremos faz-lo passo a 3. Clique no cone Colar sem soltar o boto esquerdo
passo e nem tampouco conhecer a sequncia extata da sua do mouse.
formatao; a segunda nos permite atualizar um estilo a
partir de uma seleo. Ento selecione Texto sem formatao do menu que
aparece.
Digamos que voc criou um estilo de pargrafos cha-
mado "EstParaDestaque". No decorrer do seu trabalho, A variedade de escolhas no menu Colar especial muda
voc formata um pargrafo convenientemente e resolve dependendo da origem e formatao do texto (ou outro
que esta formatao aquela a que se deveria chamar objeto) a ser colado.
50 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Localizando, substituindo e formatando Pode-se adicionar uma palavra ao dicionrio, cli-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
texto cando em Adicionar no menu Ortografia e gram-
tica e selecione o dicionrio para o qual adicionar
O Writer possui duas maneiras de localizar texto
a palavra.
dentro de um documento: a barra de ferramentas Loca-
lizar para busca rpida e o menu Localizar e substituir. Clique no boto Opes no menu Ortografia e
No menu, pode-se: gramtica para abrir um menu semelhante quele
em Ferramentas Opes Configuraes
Localizar e substituir palavras ou frases.
de idioma Recursos para redao descrito no
Usar coringas e expresses regulares para ajustar a captulo 2. L pode-se escolher verificar palavras
busca com letras maisculas e palavras com nmeros,
Localizar e substituir uma formatao especca e pode-se gerenciar dicionrios customizados, ou
seja, adicionar ou apagar dicionrios e adicionar
Localizar e substituir estilos de pargrafos ou apagar palavras em um dicionrio.
Na aba Fonte no menu Estilos de pargrafo, pode-
Se a barra de ferramentas Localizar no estiver visvel, -se configurar pargrafos para serem verificados
pode-se mostr-la usando Exibir Barras de ferramentas em um idioma especfico (diferente do idioma do
Pesquisar. resto do documento).
Para mostrar o menu Localizar e substituir, use a tecla O Writer no inclui um verificador gramatical, mas
de atalho CTRL+F ou selecione Editar Localizar e subs- pode-se instalar uma extenso como a Ferramenta
tituir a partir da barra de menu. de idioma e acess-la de Ferramentas Ortografia
1. Digite o texto que se deseja localizar na caixa Loca- e gramtica.
lizar.
A Ferramenta de idioma adiciona um novo item de
2. Para substituir um texto por outro texto, digite o menu e submenu ao menu de Ferramentas, a partir do
novo texto na caixa Substituir por. qual pode-se configurar a ferramenta e verificar/reverifi-
3. Pode-se selecionar vrias opes tais como diferen- car o documento.
ciar maisculas de minsculas, somente palavras inteiras,
ou fazer uma busca por palavras similares. Formatando pargrafos
4. Quando j tiver configurado sua busca, clique em Pode-se aplicar vrios formatos para pargrafos usando
Localizar. Para substituir texto, clique em Substituir. os botes na barra de ferramentas Formatao de pargra-
fos. A barra de Formatao de pargrafos aparece como
Vericando ortograa e gramtica uma barra de ferramentas flutuante, customizada para
O Writer fornece um verificador ortogrfico, que pode mostrar apenas os cones de formatao de pargrafos. A
ser usado de duas maneiras: aparncia dos cones pode variar dependendo do sistema
operacional e a seleo do tamanho do cone e o estilo em
Verificao automtica, verifica cada palavra como ela Ferramentas Opes BrOffice Exibir.
foi digitada e mostra uma linha ondulada vermelha sob
qualquer palavra com erros ortogrficos. Quando a palavra Formatando caracteres
corrigida, a linha desparece.
Pode-se aplicar vrios formatos de caracteres usando os
Para efetuar uma verificao ortogrfica separada no botes da barra de ferramentas Formatao. A aparncia
documento (ou numa seleo de texto) clique no boto dos cones pode variar dependendo do sistema operacional
Ortografia e gramtica. Isto verifica o documento ou se- e a seleo do tamanho dos cones e estilo em Ferramentas
leo e abre o menu Ortografia e gramtica caso alguma Opes BrOffice Exibir.
palavra com erro de ortografia for encontrada.
Criando listas de marcadores e listas nu-
Algumas caractersticas adicionais do verificador orto-
meradas
grfico: H vrias maneiras de criar listas de marcadores e listas
numeradas:
Pode-se clicar com o boto direito em uma palavra
com uma onda sublinhada para abrir o menu de Usando autoformatao.
contexto. Selecionando-se palavras sugeridas no Usando estilos de lista (numerao)
menu, a seleo substituir a palavra com erro de
ortografia no texto. Outras opes de menu so Usando estilos de lista (numerada) e Marcadores da
discutidas abaixo. barra de ferramentas Formatao.
Pode-se mudar o idioma do dicionrio (por Usando cones de marcadores e numerao na barra de
exemplo, espanhol, francs, ou alemo) no menu ferramentas de formatao de pargrafo: selecione os
Ortografia e gramtica. pargrafos na lista, e ento clique no cone apropriado
na barra de ferramentas.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 51

Formatando pginas Na guia Geral do menu de Impresso, poder definir:

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
O Writer fornece vrias maneiras de controlar layouts de A impressora (entre as impressoras disponveis).
pgina:
Quais as pginas a serem impressas, o nmero de cpias
Estilos de pgina e como agrup-las (seo Intervalos e cpias).
Colunas Se as anotaes sero impressas ou no e, se forem
impressas, onde sero posicionadas. Na aba Opes do
Quadros
menu de impresso, podem-se encontrar vrias outras.
Tabelas
Sees Visualizando a impresso antes de imprimir
A visualizao de pgina normal no Writer permite vi-
sualizar cada pgina da mesma forma como ser impressa,
Criando cabealhos e rodaps no entanto, mostra apenas uma pgina por vez.
Um cabealho uma rea que aparece no topo de uma Se desejar imprimir um documento frente e verso,
pgina. Um rodap aparece no fim da pgina. Informaes possvel ver o resultado da impresso atravs de dois
como nmeros de pgina inseridos dentro de um cabe- modos:
alho ou rodap so mostradas em todas as pginas do
documento com aquele estilo de pgina. Layout de visualizao (modo editvel):
use as folhas do modo Livro no canto inferior direito
Para inserir um cabealho, selecione Inserir Cabea-
da barra de status.
lho Padro (ou o estilo de pgina, se no for Padro).
Outras informaes como ttulos de documento e ttu- Layout de visualizao (modo no-edit-
los de captulo so frequentemente colocados dentro do vel): onde tambm se poder imprimir mais de uma
cabealho ou rodap. Estes itens so melhor adicionados pgina por folha.
como campos. Dessa forma, se alguma coisa mudar, os
cabealhos e rodaps so automaticamente atualizados. Para utilizar a visualizao de pgina clique em Arquivo
Visualizar pgina ou clique no boto Visualizar pgina
Numerando pginas na barra padro: O Writer passar a exibir a pgina atual
e a pgina seguinte e, tambm, a barra de Visualizao no
Para numerar automaticamente pginas:
lugar da barra de formatao.
1. Insira um cabealho ou rodap
2. Posicione o cursor no cabealho ou rodap onde Acompanhamento de alteraes em um
deseja-se que o nmero de pgina aparea e selecione
documento
Inserir Campos Nmero da pgina.
Pode-se usar alguns mtodos para acompanhar as
mudanas feitas em um documento.
Imprimindo
Faa comparaes automaticamente em uma cpia do
Writer proporciona vrias opes para imprimir.
documento, use o Writer para combinar os dois arquivos
e mostrar as mudanas realizadas. Clique em Editar
Impresso rpida Comparar documento...
Para imprimir rapidamente seu documento, basta cli-
Use as marcas de mudana do Writer (muitas vezes
car no boto Imprimir arquivo diretamente, disponvel no
chamadas de linhas vermelhas ou marcas de reviso)
cone impressora da barra padro do Writer. Este comando
para mostrar onde se adicionou ou se excluiu material
envia o documento atual diretamente para a impressora
ou alterou-se a formatao. Depois, voc pode analisar e
padro. Note que a impressora padro aparece entre pa-
aceitar ou rejeitar cada alterao.
rnteses caso posicione-se o cursor do mouse sobre o cone
da impressora por alguns segundos.
Pode-se alterar a ao do cone Imprimir arquivo di-
retamente para enviar o documento para ser impresso na
impressora definida no documento e no na impressora
padro do computador. Selecione o menu Ferramentas
Opes Carregar/Salvar Geral e selecione a opo
Carregar as configuraes da impressora com o documento.

Controlando a impresso
Para um controle mais eficiente da impresso do do-
cumento, use o menu Arquivo Imprimir. Esse comando
abrir o menu de impresso.
52 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Colar: Obedece o mesmo conceito de copiar utilizado

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
no LibreOfce Writer e qualquer outro aplicativo existente.
LIBREOFFICE - CALC Exatamente como no Writer possvel copiar/recortar parte do
contedo de uma clula, a clula por completo, ou ainda, um
conjunto de clulas e colar em outro local da mesma planilha
Semelhante ao Writer, o LibreOfce Calc um aplicativo do ou outra planilha qualquer uma vez que o contedo copiado/
pacote de programas para escritrio, pacote Ofce, concorrente recortado transferido para a rea de transferncia.
da empresa Microsoft. O aplicativo Calc um gerenciador de
planilhas eletrnicas, similar ao MS-Excel. Colar Especial: Este comando muito til pela diver-
sidade de opes que o programa lhe oferece na janela que
Uma planilha uma tabela onde se faz clculos simples exibida quando clicamos neste comando. O item Colar Tudo
ou complexos como uma folha de pagamento, um controle de da opo Seleo faz a colagem de todo o contedo da rea
estoque, enm, onde se coloca texto organizado com clculos de transferncia exatamente como o comando colar. Os outros
isto uma planilha. itens da Seleo so intuitivos e realizam exatamente o que
O LibreOfce uma sute que interliga seus aplicativos, est escrito.
isto ns j falamos, sendo assim, os programas possuem muita Selecionar Tudo: semelhante ao LibreOffice Writer.
semelhana entre si, bom pra voc que est estudando para
concurso, no desanime siga em frente com a Soluo e alcance Modificaes: semelhante ao LibreOffice Writer.
seus objetivos. Comparar Documentos: semelhante ao LibreOffi-
Graas a esta integrao a barra de menu do Calc muito ce Writer.
parecido com o que voc j estudou no Writer.
Localizar: semelhante ao LibreOffice Writer.
A barra de ferramentas Padro do Calc possui todos
os botes da mesma barra no Writer, exceto, o que exibe os Localizar e Substituir: semelhante ao LibreOffice
caracteres no-imprimveis e o de inserir tabela e ganha dois Writer.
botes de classicao, um no sentido crescente e outro no Cabealho e Rodap: semelhante ao LibreOffice
sentido decrescente e um boto de assistente grco que auxilia Writer.
o usurio a inserir facilmente um grco.
Preencher: Exibe uma janela com opes para preencher
J na barra de ferramentas Formatao do Calc no aparece as clulas abaixo, direita, superior, esquerda da clula ativa. A
os comandos para aplicar estilo, ativar/desativar numerao, opo Series utilizada quando houver clulas selecionadas e
ativar/desativar marcadores e realar. J os novos comandos necessita-se preenche-las com uma condio especial de incre-
que fazem parte desta barra de ferramentas no Calc so: mes- mento. Incremento o clculo de preenchimento utilizado pelo
clar e centralizar clulas, Formato numrico: Moeda, Formato Calc. O programa pode preencher de 1 em 1, de 5 em 5, de 10 em
numrico: Porcentagem, Formato numrico: Adicionar casas 10, ento, necessrio informar ao programa este incremento.
decimais, Formato numrico: Excluir casas decimais, Bordas e
Alternar as linhas da grade para a planilha atual. Excluir Contedo: Apaga, deleta, todo o contedo da
clula ou do intervalo selecionado. Pode usar a tecla DEL para
O Calc possui uma nova barra de ferramentas chamada
executar o mesmo comando.
Barra de Frmulas com a Caixa de Nome e uma barra ou guia
de exibio das planilhas. Excluir Clulas: Diferentemente do comando anterior
A Barra de Status possui informaes teis como a quanti- este comando retirar da planilha tudo que estiver selecionado.
dade de linhas e colunas quando selecionamos um intervalo na necessrio escolher se as clulas de baixo ou da direita assu-
planilha e ainda a possibilidade de vericar a soma quando hou- miro seu lugar na planilha, uma vez que voc est retirando as
ver mais de dois nmeros selecionados na planilha e por nal clulas selecionadas, ou ainda se voc quer excluir a linha toda
a barra de zoom atravs de um comando deslizante horizontal. ou a coluna por completo. Cuidado para no confundir os co-
mandos. O Excluir contedo apaga (DEL). O comando Excluir
Menu Arquivo clulas retira as clulas selecionadas criando um buraco na
planilha, por isso, voc deve escolher se as clulas da direita ou
Idntico ao LibreOffice de baixo tomaro seu lugar.
Writer.
Planilha: atravs deste comando possvel copiar ou
mover a planilha toda para qualquer outra planilha existente no
Menu Editar arquivo aberto nomeando esta planilha. possvel selecionar
Muito semelhante com o toda a planilha atual, outras planilhas ou todas as planilhas
Menu Editar do LibreOffice do arquivo aberto. Excluir a planilha atual. Criar eventos, co-
Writer. mandos, na planilha atual quando alguma condio que voc
escolher for executada. Estas so opes deste comando.
Desfazer: semelhante ao
LibreOfce Writer Excluir Quebra Manual: Elimina uma quebra manual
inserida na planilha.
Repetir: semelhante ao
LibreOfce Writer Vnculos: semelhante ao LibreOffice Writer.
Restaurar: semelhante ao LibreOfce Writer Plug-in: semelhante ao LibreOffice Writer.
Recortar: semelhante ao LibreOfce Writer. Mapa de Imagem: semelhante ao LibreOffice Writer.
Objeto: semelhante ao LibreOffice Writer.
Copiar: semelhante ao LibreOfce Writer.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 53
Lista de Funes: abre uma janela xa na lateral direita

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Menu Exibir com as Funes Recm Utilizadas, mas possvel visualizar e
inserir qualquer funo do Calc.
Normal: Exibe o layout normal na planilha
Nomes: Com esta funo possvel renomear ou nomear
Visualizar Quebra de Pgina: Exibe a planilha qualquer intervalo de clula que facilita na hora da criao de
mostrando as quebras de pginas. uma funo.
As duas formas de visualizao acima so alternadas entre Anotao: Conhecido como Comentrio no MS-Excel.
si, o seja, ou voc exibe a planilha Normal ou em Quebra de Cria uma caixa de texto amarela ligada a uma clula. Quando
Pgina. h uma anotao na clula a mesma exibe uma minscula marca
Barra de Ferramentas: semelhante ao LibreOffice vermelha no seu interior, basta posicionar o mouse sobre esta
Writer. clula e aguardar um instante que ser exibida a caixa de texto
com a explicao sobre o contedo da clula.
Barra de Frmulas: Exibe ou oculta a barra de frmulas.
Figuras: semelhante ao LibreOffice Writer.
Barra de Status: semelhante ao LibreOffice Writer.
Filme e Som: semelhante ao LibreOffice Writer.
Status do Mtodo de Entrada: semelhante ao Li-
Objeto: semelhante ao LibreOffice Writer.
breOffice Writer.
Grfico: Permite congurar e inserir vrios tipos de gr-
Cabealhos de linhas e colunas: Exibe/oculta as cos em sua planilha. So quatro passos que permite escolher o
letras indicadoras das colunas e os nmeros indicadores das tipo do grco, denir a base de dados, srie de dados e nomear
linhas. os eixos e denir as legendas.
Realce de Valor: Exibe o contedo da clula em cores
diferentes, a depender de seu tipo. Texto em preto, nmero de
azul e verde para resultado de frmulas ou funes.
Menu formatar
Limpar Formatao: semelhante ao LibreOffice
Fonte de Dados: semelhante ao LibreOffice Writer.
Writer.
Navegador: parecido com o LibreOffice Writer
Clulas: Neste comando esto centralizadas todas as op-
somente acrescentando a possibilidade de navegar na planilha
es possveis de formatao da clula, desde de seu contedo
utilizando o endereo da clula desejada inserindo a letra da
at as cores das linhas de grade e preenchimento. Dena o tipo
coluna e o nmero da linha.
de nmero que est na clula, alinhamentos, mesclagem, quebra
Tela Inteira: semelhante ao LibreOffice Writer. de texto, etc.
Zoom: semelhante ao LibreOffice Writer. Linha: Permite formatar uma ou mais linhas da planilha,
quanto altura e visibilidade.
Menu Inserir Colunas: Permite uma ou mais colunas da planilha, quanto
altura e visibilidade.
Quebra de Pgina: Insere quebras de linhas ou colunas.
Planilha: Permite renomear, ocultar ou exibir a planilha
Clulas: Insere clula deslocando o contedo existente ativa.
para baixo ou direita. Insere uma linha toda em branco ou ainda
uma coluna toda em branco. Mesclar clulas: Abre um submenu que possibilita a
escolha de Mesclar e Centralizar Clulas, Mesclar Clulas e
Linha: Insere uma linha em branco acima da clula ati- Dividir Clula. O Mesclar Clula o comando que transforma
va. Caso haja clulas selecionadas em linhas diferentes este em uma nica clula vrias clulas sequenciais.
comando insere uma a mesma quantidade de linha das clulas
selecionadas. Pgina: Este comando engloba todos os comandos pos-
sveis para se formatar a planilha em relao a sua estrutura.
Colunas: Comando semelhante ao anterior s que aplica- Dena o tamanho da pgina (A4, carta), margens, as linhas de
do a colunas. grade (espessura e cor), cabealho e rodap e cores de preenchi-
Planilha: abre uma janela onde possvel adicionar mento das clulas.
quantas planilhas forem necessrias. possvel ainda nomear Intervalo de impresso: possvel denir exatamen-
as novas planilhas ou ainda inserir uma planilha j existente no te o que voc quer que seja impresso quando pressionar o boto
arquivo que est sendo editado. da impressora na Barra Padro. Escolha uma coluna, uma linha,
uma parte da planilha, etc.
Planilha do Arquivo: Insere uma planilha j existente
na atual. Caractere: semelhante ao LibreOffice Writer.
Vincular a Dados Externos: Insere a fonte de dados Pargrafo: semelhante ao LibreOffice Writer.
original. Alterar Caixa: semelhante ao LibreOffice Writer.
Caractere Especial: semelhante ao LibreOffice Estilos e formatao: Utiliza os Estilos de Formatao
Writer. semelhante ao utilizado no LibreOffice Writer.
Marcas de Formatao: Insere condies especiais de Autoformatar: semelhante ao LibreOffice Writer.
formatao com relao a hfen. Formatao Condicional: Dene condies quando
Hiperlink: semelhante ao LibreOffice Writer. um parmetro for atendido. Por exemplo, denir que quando o
resultado de uma funo for negativo este valor aparecer em
Funo: Insere uma das muitas funes existente no vermelho.
LibreOfce Calc
54 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

ncora: semelhante ao LibreOffice Writer. Compartilhar documento: Esta opo permite que

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Alinhamento: semelhante ao LibreOffice Writer. vrios usurios possam editar o mesmo documento.
Dispor: semelhante ao LibreOffice Writer. Mesclar documentos: Quando um documento/planilha
editado por mais de uma pessoa, utilizando o recurso anterior.
Inverter: semelhante ao LibreOffice Writer. Depois, para juntar as partes, utilize este recurso.
Agrupar: semelhante ao LibreOffice Writer. Proteger documento: Este comando permite proteger/
Figura: semelhante ao LibreOffice Writer. liberar os dados da planilha ativa ou de todo o documento,
conforme as opes Proteger Planilha ou Documento.
Controles: Voc pode utilizar a barra de ferramentas
Controles para adicionar caixas de seleo, botes, tabelas mos- Contedo da Clula: Este recurso altera a forma pela
trando registros de dados e outros controles a um documento. qual os dados so inseridos nas clulas. As duas primeiras op-
es referem-se ao preenchimento (atualizao), de clulas que
Formulrios: Elabora formulrios para uma planilha. contm frmulas; elas podero ser recalculadas e preenchidas
manual ou automaticamente. A ltima opo oferece sugestes
Menu Ferramentas de complemento para o contedo da clula.
Ortografia: semelhante ao LibreOffice Writer. Galeria: semelhante ao LibreOffice Writer.
Idioma: semelhante ao LibreOffice Writer. Player de mdia: semelhante ao LibreOffice Writer.
Detetive: Este comando permite a realizao automtica Macros: o Macro a gravao de um procedimento que
de auditoria entre dados e frmulas contidos na planilha. pode ser executado quando voc quiser. Basta seguir a caixa de
Rastrear precedentes: Esta funo mostra o relacionamento dilogo que bastante intuitiva e completar seu comando.
entre a clula atual que contm a frmula e as clulas usadas na Gerenciador de extenso: semelhante ao LibreO-
frmula. ffice Writer.
Remover precedentes: Exclui um nvel de setas de rastrea- Filtro XML: semelhante ao LibreOffice Writer.
mento que foram inseridas com o comando Rastrear precedentes.
Opes de autocorreo: semelhante ao LibreOffi-
Rastrear dependentes: Desenha setas rastreadoras que unem ce Writer.
a clula ativa s frmulas que utilizam os valores da clula ativa.
Personalizar: semelhante ao LibreOffice Writer.
Remover dependentes: Exclui um nvel de setas rastreadoras
Opes: semelhante ao LibreOffice Writer.
criadas com Rastrear dependentes.
Remover todos os rastros: Remove todas as setas rastreado-
ras da planilha. Menu dados
Rastrear erro: Desenha setas rastreadoras que unem a clula Definir Intervalo: nomeia um intervalo facilitando a
ativa a todas as clulas precedentes, causando um valor de erro insero em funes.
em uma clula selecionada. Selecionar Intervalos: Seleciona um intervalo daque-
Marcar dados invlidos: Marca todas as clulas na planilha les que foram criados com o comando anterior.
que contm valores fora das regras de validao. Classificar: Coloca em ordem crescente ou decrescente
Atualizar rastros: Redesenha todos os rastros na planilha. os dados da coluna escolhida. Lembrando que os dados das
Quando os rastros so redesenhados, as frmulas modicadas outras colunas seguiro a referncia da sua linha. possvel
so levadas em considerao. escolher vrios nveis de classicao. Por exemplo, em uma
planilha com o cadastro dos funcionrios de uma empresa
Atualizar automaticamente: Atualiza automaticamente todos possvel classicar esta planilha desta forma: primeiro em or-
os traos na planilha toda vez que voc modica uma frmula. dem crescente o sexo dos funcionrios (M-F), depois classicar
Modo de preenchimento: Ativa o modo de preenchimento do em ordem crescente o cargo dos funcionrios. A planilha car
Detetive. O ponteiro do mouse se transformar em um smbolo assim primeiro sero exibidas as mulheres (F) e dentro desta
especial e, quando voc clicar em qualquer clula, ser exibido classicao o cargo das mulheres, Auxiliar, Comprador, Dire-
um rastreamento que mostra as suas clulas precedentes. Para tor. Depois sero exibidos os homens (M) e os cargos Auxiliar,
sair desse modo, pressione a tecla Esc ou clique no comando Comprador, Diretor.
Sair do modo de preenchimento no menu de contexto. Filtro: Este comando utilizado para exibir na planilha so-
Atingir meta: Abre uma janela onde se pode especicar mente os dados necessrios, sem exclu-los, somente os oculta.
um valor alvo pela clula selecionada. Uma vez concluda a Por exemplo utilizando a mesma planilha do exemplo anterior
pesquisa, ser exibido um resultado que pode ser aplicado di- para exibir somente as mulheres da empresa (sexo Feminino)
retamente quela clula. A caixa apresenta as seguintes caixas basta clicar em Filtro -> autoltro e na coluna SEXO escolher
de texto: Clula de frmula: Exibe a frmula contida na clula,
a letra F na caixa de seleo ( ) e somente as mulheres da
Valor desejado: Espao para digitao do valor a ser atingido
e Clula varivel: Permite introduzir a referncia da clula que empresa sero exibidas. Para saber as diretoras da empresa feito
contm o valor a ser ajustado, para atingir o valor alvo. o passo anterior basta clicar na caixa de seleo da coluna CAR-
GO escolher Diretor e todas mulheres Diretor sero exibidas,
Solver: uma ferramenta que permite resolver problemas de
possvel fazer outros ltros dentro do resultado dos ltros.
pequena e mdia complexidade. Para chegar a um resultado timo.
Cenrios: So possibilidades de interpretar dados e criar Formulrio: Exibe um formulrio contendo os campos
um cenrio com resultados. Alterando os valores dos dados da planilha a serem preenchidos. uma forma diferente de ali-
criado outro cenrio, permitindo uma anlise gerencial sobre os mentar a planilha inserindo os dados atravs de um formulrio.
dados obtidos.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 55
Subtotais: exibe somas intermedirias ao valor total que Cada quadradinho formado pela juno da coluna

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
representa a soma de outras somas. Exemplicando, se tiver- com a linha forma a clula, dentro das clulas que in-
mos uma planilha de vendas e houver a necessidade de exibir as serimos os textos e nmero que formaro nossa planilha.
somas das vendas parciais utilizamos este comando. Cada clula possui um endereo que formado pela letra
Validao: restringe a digitao de dados na clula ao tipo da coluna seguido do nmero da linha, por exemplo, a
de informao desejada. possvel que na clula ativa somente primeira clula da planilha formada pela coluna A linha
texto possa ser digitado, ou nmero, ou data e assim por diante. 1, desta forma o endereo da clula A1, sempre nesta
Caso tente-se digitar um texto em uma planilha congurada para sequncia, nunca coloque o nmero primeiro como 1A,
data, uma mensagem de erro e instrues, feita por voc, ser isto errado e constantemente aparece em questes de
exibida ao usurio informando como devem ser preenchidos concurso pblico para confundir os que no estudam. O
todos os campos da planilha. endereo da clula ativa, aquela que recebe os textos e
nmeros que so digitados, exibido na Caixa de Nome na
Operaes Mltiplas: Viabiliza a execuo mltiplas Barra de Frmulas. Outra dica da referncia de endereo
na rea selecionada. A caixa de dilogo associada permite esco- que a letra da coluna e nmero da linha, onde a clula
lher frmulas e selecionar linhas e colunas. ativa est, ficam na cor azul destacado das demais linhas e
Texto Para Colunas: Imagine que voc tenha numa colunas que permanecem em cinza (cor padro).
clula A1, os nmeros 1,2,3,4,5. Voc pode coloc-los em cada
clula. Para fazer isso, selecione esse a clula A1 e clique em
Dados >> Texto para colunas , depois clique em Vrgula e
pressione OK. Como pode observar, cada nmero ou letra, ca
em clulas separadas.
Consolidar: Este comando tambm executa operaes
mltiplas, porm, pode combinar dados de diversas reas in-
dependentes, inclusive de diferentes planilhas. A partir desses
dados, ser calculada uma nova rea.
Esquema: Voc pode criar uma estrutura de tpicos para
os dados e agrupar linhas e colunas de modo a poder recolher e
expandir os grupos com um nico clique do mouse.
Tabela dinmica: A tabela dinmica (anteriormente Caixa de Nome o indicativo da rea selecionada na
chamada de Assistente de dados) permite combinar, comparar planilha em uso. Quando uma nica clula estiver sele-
e analisar grandes volumes de dados. Voc pode ver diferentes cionada, a caixa de nome indicar o endereo da clula.
resumos dos dados de origem, exibir detalhes das reas de inte- Se mais de uma clula estiver selecionada (um intervalo),
resse e criar relatrios. Uma tabela criada como tabela dinmica exibir o endereo deste intervalo.
uma tabela interativa. Os dados podem ser arrumados, rearru- Assistente de Funes (fx): Abre uma janela que possi-
mados ou resumidos de acordo com vrios pontos de vista. bilita a edio de frmulas complexas.
Atualizar Intervalo: Atualiza um intervalo que havia Soma (): Clicando em Soma a clula ativa ser pre-
sido inserido na planilha proveniente de um banco de dados enchida com o valor da soma dos contedos das clulas
externo. imediatamente acima ou esquerda dela.
Funo (=): Clicando este boto, inicialmente voc
Menu janela colocar um sinal de igual na Linha de entrada da Barra
Alm dos recursos de abrir e fechar uma janela aqui poss- de Frmulas e na clula ativa. Verifique que, na caixa de
vel dividir a janela em quatro visualizaes e movimenta-las da nome, aparece a palavra Soma. Ao clicar o boto dessa
forma que achar necessrio e ainda congelar, onde a linha acima caixa, as seguintes opes de funes matemticas so
e a coluna da esquerda da clula ativa caro congeladas, onde exibidas: Soma, Mdia, SE, Mximo e Mnimo surgem no
sero sempre exibidas cando somente o restante da planilha menu de contexto deste comando. Selecionando-se uma
para navegao, isto til quando trabalhamos com planilhas dessas funes e seguindo a montagem da funo con-
grandes e precisamos da referncia da coluna para sabermos forme sua necessidade, aparecer o resultado da funo
exatamente o que preencher em uma determinada clula. na clula ativa. Note que, quando voc no boto funo
(=), os botes Soma () e Funo (=) se transformam em
Como j falamos uma planilha uma tabela e uma tabe- Cancelar (x) e Aceitar ().
la formada por linhas e colunas. Pois bem, no Calc todas
as colunas so representadas por letras na parte superior e Linha de entrada: Esta a rea onde exibido
que vo da primeira coluna representada pela letra A at a tudo que est dentro da clula. Podemos visualizar textos,
ltima representada pela combinao das letras AMJ que nmeros, frmulas, funes, etc.
somam 1.024 colunas. Esta contagem feita desta forma Existem algumas formas para mover a clula ativa
quando uma coluna representada pela letra Z a prxima pela planilha. Para pequenos deslocamentos basta utilizar
coluna recebe a representao com duas letras AA, AB, ... as teclas setas ou apenas um clique do mouse sobre o
at chegar em AZ da a prxima coluna BA, BB, BC, ... endereo desejado e a clula clicada ser a clula ativa.
at chegar AMJ somando as 1.024 colunas. possvel selecionar uma sequncia de clulas chamadas
J as linhas so representadas por nmeros do lado de Intervalo quando as clulas so adjacentes (sequen-
esquerdo da janela e so representadas do nmero 1 at ciais), basta clicar sobre uma clula, manter o boto do
a ltima linha que 1.048.576, isto mesmo, mais de um mouse pressionado e movimentar o mouse sobre a pla-
milho de linhas, uma planilha bem grande. nilha e todas as clulas por onde o mouse passar sero
selecionadas. possvel ainda selecionar clulas no-
56 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

-adjacentes, separadas, basta clicar sobre a primeira clula

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
que se deseja selecionar, manter a tecla CTRL (control)
pressionada enquanto clica sobre as demais clulas e todas
sero selecionadas. No solte a tecla CTRL at que todas as
clulas desejadas estejam selecionadas.
A finalidade de um gerenciador de planilhas fazer
clculos. Para isto utilizamos duas formas de fazermos
estes clculos utilizando frmulas e funes. As frmulas
so bem simples de montar e so utilizadas para realizar-
mos clculos mais simples como somar dois nmeros por
exemplo. J as funes podem ser simples ou bem comple-
xas capacitando ao usurio utilizar vrios conhecimentos
fsicos e matemticos para resolver problemas complexos
com clculos bem complexos.
Mas vamos nos atentar ao concurso, os clculos exigi-
dos so mais simples e requerem um raciocnio lgico com
bastante ateno e cuidado. As questes de Calc so sem-
pre bem elaboradas e requerem uma anlise cuidadosa,
por isso, realizar a prova com calma e fazer os exerccios
desta apostila e procurar outros na Internet iro preparar
voc para se classificar bem em qualquer concurso.
Preste bastante ateno nos detalhes que iremos ver
agora, eles possivelmente iro desclassificar os outros
candidatos que no prestaro ateno neles.
Primeiro detalhe que voc no pode esquecer, qualquer
clculo simples ou complexo, frmula ou funo, sempre
comear com um sinal de igual =. Este smbolo dir
ao Calc que tudo o que ser digitado naquela clula um
clculo e no um texto. Ento se voc digitar 3+5 em
Baseando-se na tabela acima fica fcil montar qual-
uma clula o Calc entender que se trata de um texto e
quer clculo simples com as frmulas. Basta iniciar
no realizar nenhuma conta. J se voc digitar =3+5 com sinal de igual, e colocar o endereo da clula e o
o programa entender que voc quer realizar uma soma operador matemtico at que todas as condies tenham
entre os nmeros 3 e 5, quando voc pressionar a tecla sido atingidas. Por exemplo =B1+C5; =d5+c8+f7;
Enter o RESULTADO deste clculo ser exibido na clula =j33+k88-v45+s90 no necessrio utilizar letras
onde voc digitou o clculo, desta forma o valor 8 apa- maisculas. Em clculos simples os endereos podem
recer exatamente onde voc digitou =3+5. possvel estar entre parnteses ou no: =b5+d5 igual a
iniciar um clculo inserindo tambm o sinal de soma + =(b5+d5). Porm se utilizar parnteses eles devem
ou subtrao -, isto dar um valor positivo ou negativo abrir e fechar, em uma frmula ou funo o parntese
ao nmero que ser inserido na sequncia. Neste caso no pode ficar aberto. Cuidado porm com a seguinte
no necessrio digitar o sinal de igual = basta digitar situao: vamos supor que o clculo seja a mdia de 4 n-
mero que esto nas clulas A1 at A4. A mdia aritmtica
+A1+B1 ou -a1+c2.
obtida pela soma dos valores e divide-se o resultado da
Segundo detalhe importante, no utilizamos os valo- soma pela quantidade de nmeros que foram somados.
res numricos para digitarmos uma frmula ou funo, No nosso exemplo a mdia de quatro nmeros obtida
sempre utilizamos os endereos da clula onde esto os com a soma dos quatro nmeros e dividido por quatro.
valores que queremos somar. Por exemplo, temos o valor A mdia de oito nmeros obtida somando-se os oito
2 no endereo A1 e o valor 3 no endereo B1 para co- nmeros e dividindo-se o resultado da soma por oito.
Para que o Calc realize o clculo da mdia vamos digitar
locar o resultado da soma dos dois nmeros na clula C1
a frmula =a1+a2+a3+a4/4. O resultado estaria
temos que fazer o seguinte: digitar o clculo no endereo correto se no fosse uma regra matemtica onde existe
onde queremos que aparea o resultado, ento posicione a uma hierarquia de sinais que precisa ser respeitada pelo
clula ativa em C1 e vamos digitar =A1+B1. programa. Neste caso o Calc dividiria o valor da clula a4
O sinal de = indica ao Calc que tudo nesta clula por 4 e depois faria a soma das clulas de a1 at a3. Para
um clculo; resolver este problema vamos obrigar o Calc a realizar
primeiramente a soma e aps isso dividir o resultado
A1 onde est o primeiro nmero; desta soma para obtermos corretamente a mdia dos
+ o operador matemtico; quatro nmeros. A frmula dever ser escrita desta for-
ma: =(a1+a2+a3+a4)/4. Desta forma utilizamos de
B1 onde est o segundo nmero. um outro recurso da matemtica onde o parntese indica
Terceiro detalhe que na informtica alguns operado- a parte que tem precedncia em clculos com mais de um
res matemticos so representados com smbolos diferen- operador matemtico. Para usar bem o Calc necessrio
tes da matemtica convencional. Veja a tabela abaixo: conhecer algumas regras matemticas, j que o programa
especialista em fazer clculos.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 57
Vamos verificar algumas regras de comportamento do incremento, ou seja, adiciona uma unidade ao nmero que est

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
LibreOffice Calc quando a largura da coluna no sufi- na clula. Na clula A1 est digitado casa 10, se voc posicio-
ciente para exibir seu contedo: nar o mouse na ala de preenchimento e arrastar para a direita
Quando se preenche uma clula com Texto: Se a prxi- ou para baixo o programa completar as clulas seguintes com
ma clula direita estiver vazia, o texto ocupar quantas casa 11, casa 12 e assim por diante. Se arrastar a ala para
clulas forem necessrias para exibir o contedo. Se houver cima ou para a esquerda o programa completar com casa 9,
contedo nessa(s) clula(s), o texto ser escondido dentro casa 8 e seguir para o negativo, casa -3, casa -4, at
da clula onde foi digitado e uma pequena seta vermelha que voc decida soltar o mouse. ISTO CAI BASTANTE EM
dentro da clula indicar que o referido texto no pode ser PROVA! ESTUDE!!!
exibido por inteiro. Com DATA e HORA: Quando se escreve 16:30, O Calc
Nmeros: Trs smbolos (###) aparecero na clula apenas repetir o 16:30 (ele entende o valor como sendo um va-
em substituio ao nmero, data ou hora. lor de hora, mas no o incrementa, apenas o repete). Quando se
escreve uma data do tipo Jan/07 O Calc, por sua vez, nem chega
Para ajustar o tamanho de uma coluna para correta a entender esse valor como uma data, mas apenas como um tex-
exibio do contedo simples, basta posicionar o mouse to (seguido de um nmero) e, como foi visto, o comportamento
entre as letras que representam as colunas e o mesmo se dele para com esse tipo de dado incrementar o nmero (ou
tornar uma dupla seta preta , clicando com o boto di- seja, ele viraria Jan/08, Jan/09, Jan/10 e assim vai...)
reito do mouse a coluna da esquerda ser redimensionada
conforme movimentar o mouse aumentando ou diminuin-
do a largura da coluna. De forma mais prtica quando o
mouse se tornar a dupla seta preta basta clicar duas vezes
com o boto esquerdo do mouse e o programa far o
chamado Best Fit, melhor ajuste, e automaticamente o
programa se encarregar de deixar a largura correta para Alguns preenchimentos j esto estabelecidos pelo progra-
que todo o contedo de todas as clulas daquela ma so os meses do ano e os dias da semana. Se preencher uma
coluna seja exibido. clula com abril ao arrastar a ala de cpia para baixo ou
direita o programa preencher as prximas clulas com maio,
junho e s ir para quando voc soltar o dedo do mouse. Se
arrastar o mouse para cima ou para a esquerda, voc j sabe, o
LibreOfce Calc preencher o contedo das clulas com mar-
o, fevereiro, etc. Lembre-se sempre que esta regra vale para
todos os preenchimentos, arrastando o mouse para baixo ou
direita o preenchimento ser feito de forma CRESCENTE. Se a
ala for arrastada para cima ou para a esquerda o preenchimento
ser DECRESCENTE. Na prova voc precisar se lembrar des-
te conceito. Cuidado com o zero o preenchimento DECRES-
CENTE sempre passar pelo ZERO antes de ir para o negativo
quando estiver trabalhando com nmero. Se voc deslocar uma
clula contendo o nmero 4 para cima ou esquerda o programa
completar com 3, 2, 1, 0, -1, -2..... at que voc solte o mouse.

Funes
Funes so frmulas predenidas que efetuam clculos
Ala de cpia ou ala de preenchimento um quadra- usando valores especcos, denominados argumentos, em uma
dinho que ca na parte inferior direita de toda clula ativa. determinada estrutura. As funes podem ser usadas para exe-
Quando h vrias clulas selecionadas, formando um inter- cutar clculos simples ou complexos. Assim como as frmulas,
valo, este intervalo tambm exibir esta ala. Ela serve para as funes tambm possuem uma estrutura, conforme ilustrado
preencher as clulas sequenciais levando em conta algumas abaixo (iniciam com um sinal de igual (=)). As funes, assim
regras do programa. como as frmulas, podem ser iniciadas com o sinal de + (posi-
tivo) ou (negativo).
Com nmeros: quando uma clula preenchida com um n-
mero e se posicionarmos o mouse sobre a ala de preenchimento Uma funo tem a seguinte estrutura, ou sintaxe: sinal de igual
o mouse muda de layout, passa a ser uma cruz na e branca (=), seguido do nome da funo SOMA, MULT, MAIOR, SE...
(padro), clicando a arrastando o mouse para as clulas abaixo o nome da funo exatamente o clculo que ela faz, seguido
ou para a direita o LibreOfce Calc preencher as prximas dos parmetros para executar a funo sempre entre parnteses:
clulas com a sequncia crescente do nmero digitado. Caso (a1:a10). Estes parmetros essencialmente trazem endereos das
arraste o mouse para as clulas acima ou esquerda da clula clulas que possuem os valores que voc quer incluir no clculo e
ativa o LibreOfce Calc preencher as clulas com a sequncia podem vim entre dois pontos, (A1:A10), que indica um intervalo,
decrescente do nmero existente na clula. ou seja, todas as clulas entre a1 e a10 esto envolvidas no cl-
culo, (a1, a2, a3, a4..., a10). Quando o endereo estiver separado
Com texto: quando uma clula est preenchida com texto por ponto e vrgula (;), (a1;a10), somente as clulas a1 e a10.
o contedo ser apenas copiado para as prximas clulas caso CUIDADO COM ESTE DETALHE NA PROVA ISTO FAZ
voc use a ala de preenchimento. TODA A DIFERENA NOS CLCULOS.
Com texto e nmero: quando uma clula contm texto e Vamos conhecer algumas funes mais cobradas em con-
nmero, por exemplo, 1 casa, casa 1, etc. o programa far o curso pblico:
58 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

SOMA (=SOMA(A1:A5)) AGORA =AGORA()

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Executa a soma dos valores numricos existentes na clulas Esta funo exibe a data e hora do sistema, aquela do
que esto nos endereos descritos entre parnteses (A1:A5). reloginho do computador. Toda vez que a planilha for aberta
Digitando esta funo dentro de qualquer clula e pressionando esta informao ser atualizada automaticamente. Esta fun-
o ENTER ser exibido o valor da somatria solicitada. o no possui parmetro, os parnteses estaro sempre sem
CUIDADO: atravs desta funo, SOMA, possvel nada dentro.
executar qualquer outra operao matemtica simples: soma,
subtrao, multiplicao e diviso. Para isto basta colocar HOJE =HOJE()
o sinal do operador aritmtico entre os endereos de clula, Esta funo exibe a hora do sistema. Toda vez que a planilha
por exemplo, para fazer uma multiplicao digite o seguinte: for aberta esta informao ser atualizada automaticamente.
=SOMA(A1*A5) e o LibreOfce Calc far a multiplicao dos Esta funo no possui parmetro, os parnteses estaro sempre
valores que estiverem em A1 e A5, prevalece o sinal dentro do sem nada dentro.
parnteses, mesmo que o nome da funo seja SOMA. MUITO
CUIDADO NA PROVA. CONCATENAR =CONCATENAR(A1;A2;A3)
Agrupa os contedos das clulas indicadas. Podem ser texto
MDIA =MDIA(A1:D1 ou nmeros o programa juntar tudo lado-a-lado. Nesta funo
Executa a mdia aritmtica dos valores que estiverem dentro no possvel utilizar ( : ), somente ( ; ). Pode-se usar o ca-
das clulas indicadas entre parnteses. ractere & para substituir esta funo. Exemplo: =A1&A2, para
inserir um espao em branco entre as palavras ou nmero insira
MXIMO =MXIMO(A1:A6) aspas com um espao em branco junto com frmula, Exemplo:
=A1& &A2
Indica qual o maior valor existente no intervalo indicado
entre parnteses. SE =SE (teste lgico; se teste lgico
verdadeiro; se teste lgico falso)
MNIMO =MNIMO(A1:A6)
Esta funo verica se a condio do teste lgico ver-
Indica qual o menor valor existente no intervalo indicado dadeira ou falsa. Por exemplo, se em F2 estiver o a mdia
entre parnteses. nal dos quatro bimestres de um aluno, o teste lgico ser
escrito de tal forma que no possa haver outra resposta alm
MAIOR =MAIOR(A1:A6;2) do verdadeiro/falso, e se o teste lgico der verdadeiro a funo
O nmero 2 colocado aps o endereo do intervalo dever colocar na clula a palavra Aprovado, caso o teste
e separa por ; indica que voc quer o 2 maior nmero lgico der falso, a funo dever preencher a clula com a
daquele intervalo. Se voc quer o 3 nmero basta colocar palavra Reprovado, ento a funo ca desta forma: =SE(
;3 aps o endereo do intervalo. CUIDADO: OS NME- F2>=5;Aprovado;Reprovado). O teste lgico diz que se
ROS SE REPETEM QUANDO USAMOS ESTA FUNO. F2 for maior ou igual a 5, ento quando a nota do aluno,
CASO UM NMERO SEJA REPETIDO DENTRO DO IN- em F2, for igual a 5 ou maior que 5, a funo SE preencher
TERVALO ELE CONTAR COMO QUALQUER OUTRO. com Aprovado pois o teste lgico deu verdadeiro. Agora se
SE NO INTERVALO TIVER OS NMEROS 2,5,6,6,7 O o valor encontrado em F2 for menor que 5, ento a funo SE
MAIOR NMERO SER 7. O SEGUNDO MAIOR SER preencher com Reprovado pois o teste lgico deu falso.
O 6. O TERCEIRO MAIOR SER O 6 NOVAMENTE. ISTO BASTANTE COBRADO EM PROVA.
CUIDADO...
Referncias Relativas e Absolutas
MENOR =MENOR(A1:A6;3)
Podemos montar uma planilha com vrios clculos utili-
Semelhante ao item anterior, indica o menor nmero basea- zando tudo que j vimos at agora. Como j vimos possvel
do no indicador que vir aps o intervalo. efetuar um clculo como resultado de outro clculo, montarmos
uma funo envolvendo clulas que contenham outras funes
SOMASE =SOMASE(A1:A10;>=5) ou ainda derivando uma funo de outra, atravs da ala de
Somar os valores das clulas que atenderem ao parmetro preenchimento.
estabelecido >=5. Referncia absoluta quando uma funo montada de
forma que os valores sero sempre os mesmos, independente-
CONT.SE =CONT.SE(A1:A10;>5) mente de copiarmos esta funo para outro local da planilha
Contar quantas clulas atendem ao parmetro estabelecido ou utilizarmos a ala de preenchimento, isto possvel se tra-
>5. O resultado desta funo a contagem das clulas e no o varmos os endereos com o caractere ($) antes dos endereos,
resultado de qualquer clculo. assim, eles no sero alterados quando propagados com a ala
de preenchimento.
CONT.NUM =CONT.NUM(A1:A10) Exemplo: =SOMA($A$1:$A$6)
Contar quantas clulas possuem nmero. No far clculos, Referncia Relativa quando digitamos uma funo e
apenas exibe a contagem das clulas. depois utilizamos a ala de preenchimento para propagar a mes-
ma funo incrementando o intervalo criando assim, funes
CONT.VALORES =CONT.VALORES(A10:A30) relativas primeira.
Esta funo retorna quantas clulas, em um intervalo, no Referncia Mista: quando em uma funo existem refern-
esto vazias. cias travadas (absolutas) e referncias relativas (iro incre-
mentar de outras). Exemplo =A2+$B$2
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 59

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
LIBREOFFICE - IMPRESS
Este aplicativo da sute LibreOfce similar ao Power Point da Microsoft e sua funo criar apresentaes com Slides dando
acabamento prossional incluindo sons, guras xas e animadas e aplicao de efeitos que tornaro suas apresentaes muito
atraente. um programa que tem pego muito candidato de surpresa em concursos, pois no era muito requisitado, apesar de estar
contido no contedo programtico, e tinha sempre a mesma questo que vinha em todos os concursos. Isto fez com que o programa
casse um pouco desacreditado. Hoje este cenrio mudou. As questes esto bem elaboradas mas no so difceis, tendo em vista
que o programa bem fcil e intuitivo para montar sua apresentao.
A extenso do aplicativo LibreOfce Impress o .ODP, lembrando que a sute LibreOfce possui uma extenso padro que o
ODF (Open Document Format) isto garante a integrao entre todos os aplicativos da sute LibreOfce.
O LibreOfce Impress pode gerenciar, ou seja, abrir, editar e executar arquivos feitos em qualquer verso do MS-Power Point.
Uma apresentao uma sequncia de painis, Slides, contendo objetos (guras, texto, grcos, etc). Voc monta o painel
conforme sua necessidade e criatividade. No existe uma regra para sequenciar uma apresentao, apenas o Slide de abertura
padro, porm no uma regra. Dentro dos Slides os contedos seguiro uma lgica sobre o assunto em pauta. Cada apresentao
deve tratar apenas de um assunto. Depois que montou todos os Slides, escolha o Modelo de Slide para torna-lo colorido e atraente,
existe vrios modelos e outros que podem ser inseridos. Depois cuide da animao dos objetos dentro de todos os Slides. Coloque
som se preferir e como os objetos sero executados e se iniciaro com o clique do mouse ou aps o trmino da execuo do item
anterior e quanto tempo de retardo. Depois cuide da transio, que a troca dos Slides, escolha um efeito e som se desejar.

Slide
So os painis que sero exibidos sequencialmente durante a apresentao. E neles que inserimos os textos, guras, grcos
e msicas.

Modelos de Slides
So modelos com cores, molduras e efeitos visuais com acabamentos bem atraente e prossional.

Animao
So Efeitos visuais animados que podem ser personalizados na entrada, durante e na nalizao dos objetos de um Slide.

Transio
So efeitos na sada de um Slide e a entrada do prximo Slide (troca de Slides).
Semelhante aos dois aplicativos que vimos anteriormente, LibreOfce Writer e LibreOfce Calc, o LibreOfce Impress possui
Barra de Ttulo, Barra de Menu, Barra de Ferramentas Padro, Barra de Ferramentas Formatao e uma barra exclusiva do Impress
que a Barra de Ferramentas Apresentao.
60 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Como podemos observar na figura acima, a janela Em um Slide possvel inserir sons MP3, wma, etc.,

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
principal do LibreOffice Impress dividido em trs partes: imagens, narraes e vdeos.
Painel de Slides, rea de Trabalho e Painel de Tarefas. O Conjunto de Slides chama-se Apresentao e pode
O Painel de Slides e o de Tarefas podem ser ocultados conter quantos Slides forem necessrios.
clicando no X dentro destes painis, ou simplesmente,
utilizando o menu Exibir onde estas opes esto dispon- Cada uma das exibies da rea de trabalho projetada
veis para voc desabilita-los. para facilitar a realizao de determinadas tarefas; por-
tanto, e til se familiarizar com elas, a fim de se realizar
O Painel de Slides exibe todos os Slides na sequncia rapidamente estas tarefas.
como eles sero apresentados. Para alterar sua ordem bas-
ta clicar e arrastar o Slide para a posio correta, possvel A exibio Normal a principal exibio para tra-
utilizar o Cortar e Colar para organiza-los. Com o boto balharmos com slides individuais. Use esta exibio para
direito do mouse possvel possvel criar novo Slide, projetar e formatar e adicionar texto, grficos, e efeitos de
Excluir o Slide, Renomear, Modelos de Slides (substituir), animao.
Layout do Slide (substituir), Transio de Slides (persona- Para colocar um slide na rea de trabalho (Exibio
lizar), Ocultar Slide (no ser exibido na apresentao), normal), clique na miniatura do slide no Painel de slides
Cortar e Copiar. ou clique duas vezes no Navegador.
O Painel de Tarefas possibilita um gerenciamento com- Exibio estrutura de tpicos: esta visualizao
pleto de toda a apresentao. Dentro do Painel temos vrias contm todos os slides da apresentao em sua sequncia
reas de formatao como Pginas Mestre (Modelos de numerada. Mostra tpico dos ttulos, lista de marcadores e
Slide padro) no LibreOffice Impress os modelos so cha- lista de numerao para cada slide no formato estrutura de
mados de Mestre, Layouts (tipos de Slides h Slides para tpicos. Apenas o texto contido na caixa de texto padro
foto, texto, grfico, etc.), Modelos de Tabela, Animao Per- em cada slide mostrado, portanto se o seu slide inclui
sonalizada (Aqui colocamos efeito nos objetos dentro dos outras caixas de texto ou objetos de desenho, o texto
Slides) e por ltimo a Transio de Slides (como acontecer nesses objetos no exibido. Nome de slides tambm no
a troca entre todos os Slides da apresentao pode ser so includos.
personalizado um-a-um ou todos com o mesmo efeito).
Exibio Notas: Use as Notas para adicionar comen-
trios sobre o contedo do slide.
Pginas mestre
Exibio Folheto: este modo de exibio para
Aqui definido o estilo de pgina para sua apresenta- configurar o layout de seu slide para uma impresso em
o. O Impress contm Pginas Mestre pr-preparadas (sli- folheto. Clique na guia Folheto e escolha Layouts no painel
des mestres). Um deles, o padro, branco, e os restantes
de Tarefas. Pode-se ento optar por imprimir 1,2,3,4,6 ou
possuem um plano de fundo.
9 slides por pgina, ou ainda Exportar como PDF nesta
mesma configurao.
Layout Exibio classificador de slides: A exibio Clas-
Os layouts pr-preparados so mostrados aqui. Voc sificador de slides contm todas as miniaturas dos slides.
pode escolher aquele que se deseja, us-lo como est ou Use esta exibio para trabalhar com um grupo de slides
modific-lo conforme suas prprias necessidades. ou com apenas um slide. Neste mdulo fica muito mais
fcil visualizar toda sua apresentao e fazer alteraes
Modelos de tabela quanto a movimentao e sequncia dos Slides.
Os estilos de tabela padro so fornecidos neste painel.
Pode-se ainda modificar a aparncia de uma tabela com as Renomeando slides
selees para mostrar ou ocultar linhas e colunas especfi- Clique com o boto direito do mouse em uma miniatura
cas, ou aplicar uma aparncia nica s linhas ou colunas. no Painel de slides ou o Classificador de slides e escolha Re-
nomear slide no menu suspenso. No campo Nome, apague
Animao personalizada o nome antigo do slide e digite o novo nome. Clique OK.
Uma variedade de animaes/efeitos para elementos
selecionados de um slide so listadas. A animao pode Navegador
ser adicionada a um slide, e tambm pode ser alterada ou O Navegador exibe todos os objetos contidos em um
removida posteriormente. documento. Semelhante ao que acontece nos aplicativos
vistos anteriormente. Ele fornece outra forma conveniente
Transio de slide de se mover em um documento e encontrar itens neste.
Para exibir o Navegador, clique no cone na barra de fer-
Muitas transies esto disponveis, incluindo Sem
transio. Pode-se selecionar a velocidade de transio ramentas Padro, ou escolha Exibir Navegador na barra
(lenta, mdia, rpida), escolher entre uma transio au- de menu, ou pressione Ctrl+Shift+F5.
tomtica ou manual, e escolher por quanto tempo o slide O Navegador mais til se se der aos slides e objetos
selecionado ser mostrado. (figuras, planilhas, e assim por diante) nomes signifi-
A rea de Trabalho o Slide atual para voc editar cativos, ao invs de deix-los como o padro Slide 1
como queira. Temos cinco opes de exibio da rea de e Slide 2, isto facilita no momento de localizar algum
Trabalho, Normal, Estrutura de Tpico, Notas, Folheto, Slide especfico.
Classificao de Slides,
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 61

Inserindo slides Colando texto

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Isto pode ser feito de vrias maneiras: Pode-se inserir texto em uma caixa de texto copiando-o
de qualquer documento e colando-o no Impress. Caso o tex-
Inserir Slide.
to no esteja com a formatao desejada basta format-lo.
Boto direito do mouse no slide atual e selecione
Slide Novo slide no menu suspenso. Adicionando imagens
Boto direito do mouse no Painel de Slides Novo Para adicionar uma imagem a uma caixa de contedo:
slide
Clique no cone Inserir imagem.
Clicando no cone Slide na barra de ferramenta
Apresentao. Use o navegador de arquivos para selecionar o arquivo
de imagem que se quer incluir. Para ver uma pr-
Selecionando um layout -visualizao da imagem, selecione Visualizar na
No painel de Tarefas, selecione a aba Layouts para parte inferior da caixa de dilogo Inserir imagem.
exibir os layouts disponveis. O Layout difere no nmero Clique Abrir.
de elementos que um slide ir conter, que vai desde o slide
A imagem ser redimensionada para preencher a rea da
vazio (slide branco) ao slide com 6 caixas de contedo
caixa de contedo.
e um ttulo. Como j foi dito existe Slide para qualquer
objeto, grfico, som, imagem, etc.
Adicionando tabelas
Ao alterar o layout do slide os objetos que nele j exis-
Para a exibio de tabelas, pode-se inserir tabelas bsicas
tem so reposicionados de acordo com o novo layout.
diretamente nos slides escolhendo o tipo de contedo na Tabela.
recomendvel executar a apresentao e observar todos os
Tambm possvel adicionar uma tabela fora da caixa de conte-
slides quanto ao posicionamento dos objetos.
do de uma srie de formas:
Vrios layouts contm uma ou mais caixas de conte-
Escolha Inserir Tabela na barra de menu.
do. Cada uma dessas caixas pode ser configurada para
conter um dos seguintes elementos: Texto, Filme, Imagem, Com o boto Tabela na barra de ferramenta Prin-
Grfico ou Tabela. Pode-se escolher o tipo de contedo cipal
clicando no cone correspondente que exibido no meio Com o boto Modelos de tabela na barra de ferra-
da caixa de contedo. Para texto, basta clicar no local menta tabela.
indicado na caixa.
Selecione uma opo de estilo na seo Modelos de
Para selecionar ou alterar o layout, coloque o slide na
tabela do painel de Tarefas.
rea de trabalho e selecione o layout desejado no Painel
de tarefas. Cada mtodo abre a caixa de dilogo Inserir tabela. Alter-
nativamente, clicando na seta preta ao lado do boto Tabela
Adicionando texto a um slide mostra um grco que pode-se arrastar e selecionar o nmero
de linhas e colunas para a tabela.
Se o slide contm caixas de texto, clique em Clique aqui
para adicionar um texto no quadro de texto e ento digite o
Adicionando grcos
texto desejado. possvel formatar o texto da mesma forma
como vimos no LibreOffice Writer e LibreOffice Calc, utilizan- Para inserir um grfico em um slide pode-se usar o
do a barra de formatao ou Menu Formatar Caractere. recurso Inserir grfico ou selecionar grfico como tipo de
uma caixa de contedo. Em ambos os casos o Impress ir
Modicando a apresentao de slides inserir um grfico padro.
Por padro a apresentao de slides ir mostrar todos
Adicionando clips de mdia
os slides na mesma ordem em que aparecem no Painel de
Slides, sem qualquer transio entre os slides, e precisa-se Pode-se inserir vrios tipos de msicas e clips de lme em
do teclado ou da interao com o mouse para mover de seu slide selecionando o boto Inserir lme em uma caixa de
um slide para o prximo. contedo vazia. Um reprodutor de mdia ser aberto na parte
inferior da tela, o lme ser aberto no fundo da tela e pode-se
Pode-se usar o menu apresentao de slides para
ter uma visualizao da mdia. No caso de um arquivo de
alterar a ordem dos slides, escolher quais sero mostra-
udio, a caixa de contedo ser preenchida com uma imagem
dos, automaticamente mover de um slide para outro e
de alto falante.
outras configuraes. Para alterar a transio, animao
de slides, adicionar uma trilha sonora na apresentao e
fazer outras melhorias, necessita-se o uso de funes do
Painel de tarefas.
62 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Componentes de uma rede

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Servidor Computador que administra informaes ou
Conceitos Bsicos de Redes servios dentro das redes, podemos ter os seguintes servidores:
de Computadores Servidor de dados: Guardam os dados (informaes) com-
partilhados na rede.
Servidor de impresso Administra a ordem e seqencia
Redes com que as impresses sero feitas em todos os computadores
ligados na determinada rede.
Servidor de e-mail Guarda e administra os e-mails dos
determinados associados ou integrantes de um provedor.
Estao de Trabalho Os outros computadores que inte-
gram a rede com finalidade de desenvolverem os trabalhos do
dia a dia.
Hub Os Hubs so dispositivos concentradores, respons-
veis por centralizar a distribuio dos quadros de dados em redes
fisicamente ligadas em estrelas. Funcionando assim como uma
pea central, que recebe os sinais transmitidos pelas estaes
e os retransmite para todas as demais.

O objetivo de uma rede de computador existir ligar dois ou

mais computadores para que assim troquem informaes entre
si, podendo compartilhar dados e ou servios. Podemos assim
dizer que por volta de 1965, nos estados unidos, por obra de dois
cientistas: Lawrence Roberts e Thomas Merril. A experincia
foi realizada por meio de uma linha telefnica discada de baixa Switch O switch um hub que, em vez de ser um
velocidade, fazendo a conexo entre dois centros de pesquisa em repetidor uma ponte. Com isso, em vez dele replicar os
Massachusetts e na Califrnia. Estava plantada ali a semente para dados recebidos para todas as suas portas, ele envia os dados
o que hoje a Internet me de todas as redes. somente para o micro que requisitou os dados atravs da
Podemos identificar na figura acima que alguns compo- anlise da Camada de link de dados onde possui o endereo
nentes so importantssimos na criao de uma rede local, MAC da placa de rede do micro.
segue abaixo algumas definies de uma rede:
Podemos escolher o tipo de rede a ser usada com fio
(Ethernet) ou sem fio (Wireless) vamos defini-las
ETHERNET Esse tipo rede destaca-se pela utilizao
de cabeamento, tornando a rede mais estvel com relao
transmisso de dados diminuindo a perda de sinal, mas
em contrapartida deixa o computador preso ao local que Repetidores
instalado o cabo. Repetidores transmitem todos os dados que recebe para
todas as suas sadas. Assim, quando uma mquina transmite
dados para outra mquina presente no mesmo segmento,
todas as mquinas da rede recebem esses dados, mesmo
aquelas que esto em outro segmento.

O cabo par tranado surgiu com a necessidade de se ter

cabos mais flexveis e com maior velocidade de transmisso,
ele vem substituindo os cabos coaxiais desde o incio da
dcada de 90.
Bridges (Pontes)
WIRELESS Esse tipo de rede destaca-se por no utilizar-
-se de cabeamento, gerando um comodismo ao operador, pois Bridges um repetidor Inteligente. Ela tem a capacidade
ele no fica preso a um local especifico e sim s a necessidade de ler e analisar os quadros de dados que esto circulando
de estar dentro da rea de cobertura, em contra partida a uma na rede. Com isso ela consegue ler os campos de enderea-
possibilidade maior de perde de sinal durante a utilizao. mentos MAC do quadro de dados. Fazendo com que a ponte
no replique para outros segmentos dados que tenham como
destino o mesmo segmento de origem.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 63

TIPOS DE REDE Barramento

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
LAN (Local Area Network): rede de rea local uma A Topologia Barramento faz com que os pacotes de da-
rede de computadores utilizada para interconexo de equi- dos tenham um endereo certo, ou seja, a informao s ser
pamentos com a finalidade de troca de dados. Tais redes so ligada pela estao que a informao foi endereada.
denominadas locais por cobrirem apenas uma rea limitada
(10 Km no mximo, quando passam a ser denominadas
MANs).
MAN (Metropolitan Area Network): rede metropo-
litana o nome dado s redes que ocupam o permetro de
uma cidade. So mais rpidas e permitem que empresas
com filiais em bairros diferentes se conectem entre si.). Por Numa rede em barramento todos os dispositivos esto
exemplo, uma rede de supermercado, em uma cidade, onde ligados diretamente linha por onde circulam os pacotes,
todas acessam uma base de dados comum. todos os dispositivos da rede vm os pacotes. Cada disposi-
tivo da rede tem um endereo nico, que permite atravs da
PAN (Personal Area Network): Rede de rea pessoal anlise dos pacotes selecionar os que lhe so destinados.
uma tecnologia de rede formada por ns (dispositivos conec-
tados rede) muito prximos uns dos outros (geralmente no
mais de uma dezena de metros). Por exemplo, um computador
porttil conectando-se a um outro e este a uma impressora. So
exemplos de PAN as redes do tipo Bluetooth.
WAN (Wide Area Network): Rede de rea alargada ou
Rede de longa distncia, tambm conhecida como Rede
geograficamente distribuda, uma rede de computadores
que abrange uma grande rea geogrfica como um pas ou ESTRELA
continente, onde temos uma rede muito famosa que est A Topologia Estrela tem como caracterstica principal
nessa categoria a Internet. um n central, onde os dados que trafegam na rede neces-
WLAN (Wireless Local Area Network): Rede local sariamente passam por ele, pode ser um hub ou outro peri-
sem fios. Podemos dizer que essa rede uma evoluo frico de rede que tem funo de administrar a distribuio
da LAN utilizando-se de uma estrutura de distribuio de dados.
de sinal chamada Wireless como foi citado acima difere
muito da Ethernet.
VPN (Virtual Private Network): Rede privada virtual.
Utilizam uma rede pblica, por exemplo a internet, para
estabelecer uma ligao de dados entre dois pontos, como
exemplo podemos dizer que baixa o custo de comunicao
entre duas empresas ou filiais.
Falando em tipos de redes em alguns momentos nos leva
a pensar. se podemos ou no misturar duas ou mais redes, Para que uma rede tenha topologia em estrela no ne-
criando uma s, a resposta vem com um esboo bem do cessrio ter uma disposio em forma de estrela, necessrio
nosso cotidiano, podemos ter uma rede local (LAN), mas somente cada dispositivo da rede estar ligado por um cabo
tambm podemos ter uma rede a longa distancia ligada nela prprio a um ponto central. A topologia em estrela distri-
uma (WAN) que conhecemos como Internet. buda um pouco mais complexa que a topologia em estrela
simples, pois neste caso existem mltiplos pontos de ligao
REDES DE ACESSO REMOTO centrais, como se pode ver na prxima figura.
Agora com as propriedades acima podemos entender que
as redes de acesso remoto so as redes que envolvem com-
putadores localizados em lugares distintos como exemplo
pode-se citar uma WAN bem conhecida a Internet.

ANEL
A Topologia Anel tem como caracterstica que a infor-
mao que trafega na rede passa por todas as estaes, ou
seja, a informao no direcionada a uma nica estao,
alm de ser unidirecional.
TOPOLOGIAS DE REDE
As topologias de rede so utilizadas para determinar a
forma com que ser estruturado o formato fsico de uma rede
para que assim a distribuio de dados possa ser feita de uma
forma mais gil e eficiente. Abaixo estaremos demonstrando
os principais tipos de topologias.
64 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

PROTOCOLOS DE COMUNICAO (TCP/IP) VOIP

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Os protocolos de comunicao em uma rede indepen- Voz sobre IP (tambm conhecido por VoIP, Telefonia IP e
dente de qual seja tem a funo de gerenciar as informaes Telefonia Internet) se refere tecnologia que permite a transmis-
que trafegam na rede, para conseguir gerenciar esse processo so de sinais de voz pela Internet ou por uma rede privada. Para
o protocolo coloca uma srie de regras, onde torna capaz a realizar ligaes VoIP, o usurio precisar de um programa para
comunicao entre duas redes distintas. discagem um dos mais conhecidos o Skype.
As redes necessitam de um protocolo para que sua troca IP
de informaes seja estabelecida sem erros, com isso em um
momento foi necessrio a criao de um protocolo universal Internet Protocol, o protocolo sob o qual assenta a infra-
que seria utilizao na maioria das redes, esse protocolo teve -estrutura da Internet;
a finalidade de gerar regras de comunicao iguais para dife- Endereo IP, um modelo de endereamento utilizado
rentes tipos de redes com um objetivo de trocar informaes pelo protocolo IP.
entre duas ou mais redes. Duas verses da tecnologia IP existem hoje. Essencial-
O TCP/IP foi criado aps a unio de vrios protocolos mente, todas as redes de computadores de uso domstico IP
distintos com um intuito de padronizar as regras de comu- verso 4 (IPv4), mas um nmero crescente de instituies
nicao. Uma das redes responsveis pela criao do TCP/ de ensino e pesquisa adotaram a verso de IP de prxima
IP foi a Internet que une diversas redes pelo mundo. gerao 6 (IPv6).

Protocolo HTTP Notao IPv 4 Endereamento

http:// advm do termo Hyper Text Transfer Protocol, Um endereo IPv4 constitudo por quatro bytes (32
e significa Protocolo de Transferncia de Hipertexto. Um bits). Estes bytes so tambm conhecidos como octetos .
site acessvel por http:// indica que o contedo trafegado ser Para fins de legibilidade, os seres humanos costumam
pginas de hipertexto. o protocolo padro. trabalhar com endereos IP em uma notao decimal ponti-
lhada chamada. Esta notao lugares perodos entre cada um
Protocolo HTTPS dos quatro nmeros (octetos) que compem um endereo
Uma conexo segura se as informaes trocadas entre IP. Por exemplo, um endereo IP que os computadores vem
o site visitado e o navegador que so codificadas, de modo como 00001010 00000000 00000000 00000001 escrito em
a impossibilitar a leitura por softwares diversos. Neste caso, decimal com pontos como 10.0.0.1
o navegador e o site visitado conhecem o certificado digital Como cada byte contm 8 bits, cada octeto de um inter-
para decodificar as informaes. Este processo de codificao valos de endereos IP no valor de um mnimo de 0 a um
denominado criptografia e a navegao tende a ser segura mximo de 255. Portanto, toda a gama de endereos IP de
quando a informao enviada. 0.0.0.0 atravs de 255.255.255.255. Que representa um total
possvel que mensagens criptografadas tenham seus de 4294967296 possvel addreses IP.
certificados descobertos, dependendo do algoritmo usado
para criptografar. Portanto no h garantia de segurana que IPv6 Addressing Notation
o site fidedigno e a privacidade do usurio poder estar Endereos IP mudam significativamente com o IPv6. Os
comprometida, pelo modo como o site utiliza ou distribui as endereos IPv6 so 16 bytes (128 bits) de comprimento em
informaes do usurio. vez de quatro bytes (32 bits). Este tamanho maior significa
No navegador, conexes seguras utilizam o protocolo que o IPv6 suporta mais de
HTTPs e exibem um cadeado na barra de status. O certifica- 300.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000
do que usado para criptografar a conexo tambm contm
informaes sobre a identidade do dono do site ou organi- endereos possveis! Nos prximos anos, como um
zao. Voc pode clicar no cadeado para ver a identidade do nmero crescente de telefones celulares, PDAs e outros
site. eletrnicos de consumo expandir sua capacidade de rede, o
espao de endereo IPv4 menores provavelmente vai acabar
O protocolo HTTPS usado para compras online, aces- e endereo IPv6 se tornar necessrio.
so a servios bancrios e transaes que requerem nveis de
segurana. Os endereos IPv6 so geralmente escritos na forma a
seguir:
Protocolo FTP hhhh: hhhh: hhhh: hhhh: hhhh: hhhh: hhhh: hhhh
ftp:// advm do termo File Transfer Protocol, e significa Nesta notao completa, pares de bytes IPv6 so separados
Protocolo de Transferncia de Arquivos. um protocolo por dois pontos e cada byte em turnos representado como
usado para transferir arquivos pela Internet. O acesso a um par de nmeros hexadecimal, como no exemplo a seguir:
arquivos pelo protocol FTP torna o download de mltiplos E3D7: 0000:0000:0000:51 F4: 9BC8: C0A8: 6420
arquivos mais rpido. Este protocolo usado para disponibi-
lizar arquivos para que outros faam download. Como mostrado acima, os endereos IPv6 geralmente
contm muitos bytes com valor zero A resumida notao em
Para iniciar uma transferncia de arquivos no navega- IPv6 remove esses valores a partir da representao de texto
dor, digite o endereo de FTP na barra de endereos do (embora os bytes ainda esto presentes no endereo de rede
navegador. O endereo de FTP inicia com "ftp://" em vez de reais) como se segue.:
"http://."
E3D7:: 51F4: 9BC8: C0A8: 6420
Por exemplo, para ir para o site de FTP da Microsoft, digi-
te ftp://ftp.microsoft.com, e ento, pressione a tecla ENTER. Finalmente, muitos endereos IPv6 so extenses de
endereos IPv4. Nestes casos, o mais direita quatro bytes
Telnet de um endereo IPv6 (o mais direita dois pares byte) pode
ser reescrita na notao IPv4. Converter o exemplo acima
Telnet um programa capaz de conectar outros com- para rendimentos notao mista
putadores usando a Internet. Este programa permite que,
remotamente, voc execute programas e servios que esto E3D7:: 51F4: 9BC8: 192.168.100.32
no computador remoto. Seu uso til para acessar arquivos Os endereos IPv6 podem ser escritos em qualquer uma
em mquinas remotas. das notao abreviada, total ou mista ilustrado acima.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 65

DHCP (Dinamic Host Conguration Pro- Resumo das Selees

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
tocol) Na pgina Resumo das Selees, verifique e confirme as
Este protocolo uma das funes de um servidor de rede. opes selecionadas. Se voc selecionou Servidor DHCP na
Um servidor um computador especial com alto poder de pgina anterior, aparecer o seguinte:
processamento e armazenamento mdio, se comparado a
uma rede de computadores. Instalar servidor DHCP
Em qualquer rede de computadores, grande ou pequena, Execute o 'Assistente de novo escopo' para configurar um
todos os equipamentos, dispositivos, hosts e computadores novo escopo de DHCP
so localizados nesta rede atravs do endereo IP.
Para aplicar as selees mostradas na pgina Resumo
Este endereo atribudo sua placa de rede, que o har- das Selees, clique em Avanar. Depois que voc clica em
dware responsvel pela comunicao do seu computador com Avanar, a pgina Configurando Componentes do Assisten-
outros dispositivos via rede, de duas formas: fixo ou dinmico. te de Componentes do Windows exibida e, depois, fechada
IP Fixo, como o nome j diz, o que no se altera. Em pe- automaticamente. No possvel clicar em Voltar ou em
quenas redes atribudo manualmente nas configuraes de Avanar nessa pgina.
conexo da placa de rede, pois no uma tarefa difcil e no h
a necessidade de um servidor para controlar estes endereos. Usando o Assistente para Novos Escopos
IP Dinmico, este tipo de conexo quando o endereo Depois que voc clica em Avanar, o Assistente para Confi-
IP atribudo ao nosso computador por outro computador, gurar o Servidor instala o servio Servidor DHCP e inicia o As-
ou seja, em uma rede mdia ou grande, existe APENAS sistente para Novos Escopos para reunir informaes e adicionar
UM equipamento na rede capaz de fornecer um endereo a funo de servidor DHCP. Se voc cancelar o Assistente para
IP. Quando seu computador ligado sua placa de rede, que novos escopos, o servio Servidor DHCP permanecer instalado,
tambm possui uma identificao nica no mundo (ende- mas no poder distribuir endereos IP aos clientes at que voc
reo MAC) manda uma mensagem na rede para todas as crie um escopo. Se voc optar por criar o escopo posteriormente,
mquina (Broadcast) perguntando quem fornece endereo poder fazer isso usando o console DHCP.
IP. Nesta hora o nosso servidor DHCP este computador
que responde a esta pergunta informando seu endereo IP Nome do escopo
(do servidor), sua mquina manda uma mensagem se identi- Na caixa de dilogo Nome do Escopo, digite um nome
ficando, endereo MAC, para o IP do servidor. De posse do para o escopo na caixa Nome. Em Descrio, digite uma
endereo MAC o servidor DHCP confirma se a mquina faz descrio (opcional). A maioria das redes possui vrias sub-
parte daquela rede, caso afirmativo, o servidor DHCP envia -redes, e cada uma destas requer seu prprio escopo. Assim,
para sua mquina um pacote de configuraes juntamente o servidor DHCP geralmente administra vrios escopos. Es-
com o endereo IP que ela utilizar por um tempo determi- colha um nome e uma descrio que ajudaro a diferenciar
nado pelo servidor. os vrios escopos.
O protocolo DHCP faz exatamente isto, por meio dele um Quando terminar, clique em Avanar.
servidor capaz de distribuir automaticamente endereos
de IP diferentes a todos os computadores medida que eles Intervalo de endereos IP
fazem a solicitao de conexo com a rede. Essa distribuio Na pgina Intervalo de Endereos IP, defina o intervalo de
dos IPs feita em um intervalo pr-definido configurado no endereos IP deste escopo digitando-os no incio e no final do
servidor. Sempre que uma das mquinas for desconectada o intervalo. O assistente utiliza os endereos IP informados para
IP ficar livre para o uso em outra. determinar a mscara de sub-rede correta. A mscara de sub-rede
correta aparece automaticamente em Mscara de sub-rede.
Congurando o servidor DHCP
No caso incomum de os clientes dessa sub-rede precisarem
Para configurar o servidor DHCP, inicie o Assistente para usar uma mscara de sub-rede diferente daquela fornecida pelo
configurar o servidor seguindo um destes procedimentos: assistente, voc dever digit-la em Mscara de sub-rede ou
Em Gerenciar o Servidor, clique em Adicionar ou remo- inserir nmero de bits dessa mscara no campo Comprimento.
ver uma funo. Por padro, Gerenciar o Servidor iniciado Quando terminar, clique em Avanar.
automaticamente quando voc faz logon. Para abrir Geren-
ciar o Servidor, clique em Iniciar e em Painel de Controle,
Adicionar excluses
clique duas vezes em Ferramentas Administrativas e, em
seguida, clique duas vezes em Gerenciar o Servidor. Na pgina Adicionar Excluses, voc pode definir os
endereos IP que o servidor DHCP no deve alocar aos
Para abrir o Assistente para Configurar o Servidor, cli-
clientes. Por exemplo, o prprio servidor DHCP possui um
que em Iniciar, em Painel de Controle, clique duas vezes em
endereo IP esttico que no deve ser alocado aos clientes. O
Ferramentas Administrativas e, em seguida, em Assistente
mesmo acontece com o gateway padro e com vrios disposi-
para Configurar o Servidor.
tivos de rede, como impressoras conectadas em rede. Exclua
Na pgina Funo do Servidor, clique em Servidor esses endereos IP, de forma que o servidor DHCP no os
DHCP e, em seguida, clique em Avanar. aloque aos clientes.
66 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Recomendamos que voc exclua mais endereos IP Esta etapa facilita a administrao do cliente, mas

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
do que precisa, j que mais fcil truncar um intervalo opcional. Se voc deixar todos os campos desta pgina em
de excluso do que expandi-lo. Exclua os endereos IP do branco e clicar em Avanar, os clientes sero capazes de
incio ou do final do intervalo de possveis endereos IP, e obter endereos IP do servidor DHCP.
no da parte intermediria. Por exemplo, se o intervalo de
Quando terminar, clique em Avanar.
endereos IP desta sub-rede vai de 10.0.0.1 a 10.0.0.255, e
voc deseja excluir dez endereos IP, defina o intervalo de
Servidores de nomes de domnio e DNS
excluso de uma das seguintes formas:
10.0.0.1 a 10.0.0.10 Na pgina Servidor de Nomes de Domnio e DNS, voc
10.0.0.245 a 10.0.0.255 pode especificar o nome do domnio que os clientes desta
sub-rede devem usar quando resolverem nomes DNS.
Para cada intervalo de endereos IP que voc deseja Voc tambm pode especificar o servidor DNS que os
excluir, digite o endereo IP no incio do intervalo em En- clientes devem usar para resolver nomes DNS. Voc pode
dereo IP inicial, digite o endereo IP no final do intervalo digitar o endereo IP desse servidor DNS ou digitar o nome
em Endereo IP final e clique em Adicionar. dele e clicar em Resolver. Dessa forma, o assistente deter-
Esta etapa facilita a administrao do cliente, mas minar o endereo IP para voc. possvel adicionar vrios
opcional. Se voc deixar todos os campos desta pgina em servidores DNS.
branco e clicar em Avanar, os clientes sero capazes de Esta etapa facilita a administrao do cliente, mas
obter endereos IP do servidor DHCP. opcional. Se voc deixar todos os campos desta pgina em
Quando terminar, clique em Avanar. branco e clicar em Avanar, os clientes sero capazes de
obter endereos IP do servidor DHCP.
Durao da concesso Quando terminar, clique em Avanar.
Na pgina Durao da Concesso, voc pode definir o
perodo durante o qual o cliente pode usar o endereo IP deste
escopo. O servidor DHCP concede endereos IP aos seus clien- Servidores WINS
tes. Cada concesso possui uma data e horrio de validade. O Na pgina Servidores WINS, voc pode especificar o
cliente deve renovar a concesso se quiser continuar a usar o servidor WINS com os quais os clientes devem se comunicar
endereo IP. O padro da durao de concesso de oito dias. para registrar e resolver nomes NetBIOS. Voc pode digitar
Esta etapa facilita a administrao do cliente, mas o endereo IP desse servidor WINS ou digitar o nome dele e
opcional. Se voc deixar todos os campos desta pgina em clicar em Resolver. Dessa forma, o assistente determinar o
branco e clicar em Avanar, os clientes sero capazes de endereo IP para voc. possvel adicionar vrios servidores
obter endereos IP do servidor DHCP. WINS.

Quando terminar, clique em Avanar. Esta etapa facilita a administrao do cliente, mas
opcional. Se voc deixar todos os campos desta pgina em
branco e clicar em Avanar, os clientes sero capazes de
Congurar opes de DHCP
obter endereos IP do servidor DHCP.
Na pgina Configurar Opes de DHCP, voc pode espe-
Quando terminar, clique em Avanar.
cificar se deseja configurar as opes de DHCP.
Recomendamos que voc aceite o padro, Sim, desejo
configurar essas opes agora e clique em Avanar, ainda Ativar escopo
que no queira configurar as opes. Se voc escolher No, Na pgina Ativar Escopo, voc pode ativar o escopo ou
configurarei essas opes mais tarde, ocorrer o seguinte: optar por fazer isso mais tarde. Na maioria dos casos, voc
O Assistente para novos escopos cria o escopo mas no o deve aceitar o padro e ativar o escopo imediatamente. Se
ativa. Voc deve usar o console DHCP para ativar o escopo voc optar por ativar o escopo posteriormente, poder fazer
para que os clientes recebam endereos IP desse escopo. Para isso usando o console DHCP. Ative o escopo para permitir
obter informaes sobre como ativar um escopo usando o que os clientes da sub-rede deste escopo obtenham endere-
console DHCP, consulte Ativar um escopo. os IP do servidor DHCP.
Voc no ver as prximas quatro pginas do assistente Quando terminar, clique em Avanar.
descritas abaixo. Continue lendo em Completing the New
Scope Wizard.
DNS
Roteador (gateway padro)
Na pgina Roteador (Gateway Padro), voc pode espe-
DNS Domain Name System (SISTEMA
cificar os roteadores (tambm conhecidos como gateways
DE NOMES DE DOMNIO)
padro) que os clientes devero usar. possvel adicionar Embora os programas possam se referir em teoria a pginas
um nmero de endereos IP igual ao nmero de roteadores Web, caixas de correio e outros recursos que utilizam os ende-
desta sub-rede. reos de rede (por exemplo, endereos IP) dos computadores
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 67
em que esto armazenados, esses endereos so difceis para do destinatrio. Graas ao uso desse tipo de endereamento

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as pessoas memorizarem. Alm disso, navegar pelas pginas hierrquico, no h confuso entre o Joo da Silva que mora
Web de uma empresa a partir de 128.111.24.41 significa na Rua Barata Ribeiro, em So Paulo, e o Joo da Silva que
que, se a empresa mudar o servidor Web para uma mquina mora na Rua Barata Ribeiro, no Rio de Janeiro. O DNS
diferente, com um endereo IP diferente, todos precisam ser funciona da mesma forma.
informados sobre o novo endereo IP. Por isso, foram intro-
Para a Internet, o topo da hierarquia de nomes con-
duzidos nomes de alto nvel, legveis, a fim de desassociar os
trolado por uma organizao chamada ICANN (Internet
nomes das mquinas dos endereos dessas mquinas. Desse
Corporation for Assigned Names and Numbers). A ICANN foi
modo, o servidor Web da empresa poderia ser conhecido
criada para essa finalidade em 1998, como parte do amadure-
como www.cs.washington.edu independentemente do seu
cimento da Internet para uma abrangncia mundial, econ-
endereo IP. Todavia, a rede somente reconhece endereos
mica. Conceitualmente, a Internet dividi-a em mais de 250
numricos; portanto, necessrio algum tipo de mecanismo
domnios de nvel superior, em que cada domnio cobre
para converter as strings ASCII em endereos de rede.
muitos hosts. Um domnio dividido em subdomnios, e
Na ARPANET havia simplesmente um arquivo, hosts. estes so partidos ainda mais, e assim por diante. Todos
txt, que listava todos os nomes de computador e seus ende- esses domnios podem ser representados por uma rvore. As
reos IP. Toda noite, esse arquivo era acessado por todos os folhas representam domnios que no possuem subdomnios
hosts no local em que era mantido. Para uma rede de algumas (mas contm mquinas, claro). Um domnio de folha pode
centenas de grandes mquinas com tempo compartilhado, conter um nico host, ou ento pode representar uma em-
essa estratgia funcionava bastante bem. presa e conter milhares de hosts.
No entanto, bem antes que milhes de PCs estivessem Existem dois tipos de domnios de nvel superior: Os
conectados Internet, todos perceberam que essa estratgia genricos e de pases. Os genricos, incluem domnios ori-
no poderia continuar a ser utilizada para sempre. Em ginais da dcada de 80 e domnios introduzidos por meio
algum momento, o arquivo acabaria por se tornar grande de solicitaes ICANN. Outros domnios genricos de alto
demais. No entanto, a razo mais importante que poderia nvel sero acrescentados no futuro.
haver conflitos de nomes de hosts constantemente, a menos
Os domnios de pases incluem uma entrada para cada
que os nomes fossem gerenciados de uma forma centralizada
pas, conforme a definio da ISO 3166. Os nomes de dom-
algo totalmente fora de cogitao em uma enorme rede
nio de pas internacionalizado que usa alfabeto no latino
internacional, devido carga e latncia. Para resolver esses
foram introduzidos em 2010. Esses domnios permitem
problemas, foi criado o sistema de nomes de domnios ou
que as pessoas nomeiem hosts em rabe, cirlico, chins ou
DNS (Domain Name System), em 1983. Ele tem sido uma
outros idiomas.
parte fundamental da Internet desde ento.
fcil obter um domnio de segundo nvel, como
A essncia do DNS a criao de um esquema hierr-
nome-da-empresa.com. Os domnios de nvel superior so
quico de atribuio de nomes baseado no domnio e de um
controlados pelos registradores apontados pela ICANN.
sistema de banco de dados distribudo para implementar
Para obter um nome, basta ir at um registrador correspon-
esse esquema de nomenclatura. Ele mais usado para mape-
dente (nesse caso, com) para verificar se o nome desejado est
ar nomes de hosts em endereos IP, mas tambm pode servir
disponvel e no marca registrada de outra pessoa. Se no
para outros objetivos. O DNS definido nas RFCs 1034,
houver nenhum problema, o solicitante pagar uma pequena
1035, 2181 e elaborado com mais detalhes em muitas outras.
taxa anual e conseguir o nome.
Em resumo, o DNS utilizado da forma descrita a
Porm, medida que a Internet se torna mais comercial
seguir. Para mapear um nome em um endereo IP, um
e mais internacional, ela tambm passa a ser mais disputada,
programa aplicativo chama um procedimento de biblioteca
especialmente em questes relacionadas a nomes. Essa con-
denominado resolvedor e repassa a ele o nome como um
trovrsia inclui a prpria ICANN. Por exemplo, a nao do
parmetro. Vimos um exemplo de resolvedor, gethostby-
domnio xxx levou vrios anos e exigiu a soluo de vrios
name. O resolvedor envia uma consulta contendo o nome
casos em tribunal. Colocar contedo adulto voluntariamente
para um servidor DNS local, que procura o nome e retorna
em seu prprio domnio uma coisa boa ou ruim? (Algumas
uma resposta contendo o endereo IP ao resolvedor. Este,
pessoas no queriam contedo adulto disponvel de forma
em seguida, retorna o endereo IP ao programa aplicativo
alguma na Internet, enquanto outras queriam coloc-lo
que fez a chamada. As mensagens de consulta e resposta
em um domnio, de modo que filtros pudessem facilmente
so enviadas como pacotes UDP. Munido do endereo IP,
localiz-lo e impedir seu uso por crianas.) Alguns dos
o programa pode ento estabelecer uma conexo TCP com o
domnios so auto-organizados, enquanto outros tm restri-
host ou enviar pacotes UDP at ele.
es sobre quem pode obter um nome. Mas que restries
so apropriadas? Pense no domnio pro, por exemplo. Ele
O AMBIENTE DE NOMES DO DNS adotado por profissionais qualificados. Mas quem um
Gerenciar um grande conjunto de nomes que est em profissional? Mdicos e advogados sem dvida so profis-
mudana constante no um problema de fcil resoluo. sionais. Mas e fotgrafos autnomos, professores de msica,
Em um sistema postal, o gerenciamento de nomes feito mgicos, bombeiros hidrulicos, barbeiros, exterminadores,
por meio do uso de letras que especificam (implcita ou ex- tatuadores, mercenrios e prostitutas? Essas profisses so
plicitamente) o pas, o estado ou a provncia, a cidade e a rua vlidas? De acordo com quem?
68 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Tambm h dinheiro envolvido nos nomes. Tuvalu (o 3. cs.keio.ac.jp (Keio University, no Japo).

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
pas) vendeu uma licena em seu domnio tv por US$ 50
milhes, tudo porque o cdigo do pas bastante adequado Para que um novo domnio seja criado, necessria a per-
para anunciar sites de televiso. Praticamente toda palavra misso do domnio no qual ele ser includo. Por: exemplo, se
comum (em ingls) usada no domnio com, alm dos erros o grupo VLSI tiver comeado na Universidade de Washing-
de grafia mais usuais. Experimente pesquisar utenslios ton e quiser ser conhecido como vlsi. cs.washington.edu, ele
domsticos, animais, plantas, partes do corpo etc. A prtica precisar da permisso de quem gerncia cs.washington.edu.
de registrar um domnio apenas para esperar e vend-lo a Da mesma forma, se uma nova universidade for licenciada,
uma parte interessada por um preo muito mais alto tem digamos a University of Northen Soth Dakota ela ter de so-
at mesmo um nome. Isso se chama cybersquatting. Muitas licitar ao gerente do domnio edu que lhe atribua o domnio
empresas que foram lentas quando a era da Internet co- unsd.edu (se estiver disponvel). Dessa forma, os conflitos
meou descobriram que seus nomes de domnio bvios j de nomes so evitados e cada domnio pode controlar seus
haviam sido usados quando tentaram adquiri-los. Em geral, subdomnios. Uma vez que um novo domnio tenha sido
desde que nenhuma marca registrada esteja sendo violada e criado e registrado, ele poder criar subdomnios, tais como
nenhuma fraude seja envolvida, os nomes so atribudos a cs.unsd.edu, sem que seja necessria a permisso de algum
quem chegar primeiro. Apesar disso, polticas para resolver que esteja em um nvel mais alto na rvore.
disputas de nomenclatura ainda esto sendo preparadas.
A atribuio de nomes leva em considerao as fronteiras
Cada domnio tem seu nome definido pelo caminho organizacionais, e no as redes fsicas. Por exemplo, mesmo
ascendente entre ele e a raiz (sem nome). Esses componentes que os departamentos de cincia da computao e de enge-
so separados por pontos. Dessa forma, o departamento de nharia eltrica estejam no mesmo prdio e compartilhem a
engenharia da Cisco poderia ser eng.cisco.com, em vez de mesma LAN, eles podero ter domnios distintos. Da mesma
um nome no estilo UNIX, como /com/sun/eng. Observe que forma, mesmo que o departamento de cincia da computao
essa nomenclatura hierrquica significa que eng.cisco.com. esteja dividido em dois prdios, normalmente todos os hosts
no entra em conflito com um possvel uso de eng em eng. instalados em ambos pertencero ao mesmo domnio.
washington.edu., que poderia ser usado pelo departamento
de lngua inglesa da Universidade de Washington.
HEI REGISTROS DE RECURSOS
Os nomes de domnios podem ser absolutos ou relativos.
Um nome de domnio absoluto sempre termina com um Todo domnio, seja um nico host, seja um domnio de
ponto (por exemplo, eng.sun.com.), ao contrrio de um nvel superior, pode ter um conjunto de registros de recursos
nome de domnio relativo. Os nomes relativos tm de ser associado a ele. Esses registros so o banco de dados DNS.
interpretados em algum contexto para determinar exclusi- Para um nico host, o registro de recurso mais comum
vamente seu verdadeiro significado. Em ambos os casos, um apenas seu endereo IP, mas tambm existem muitos outros
nome de domnio se refere a um n especfico da rvore e a tipos. Quando um resolvedor repassa um nome de domnio
todos os ns abaixo dele. ao DNS, o que ele obtm so os registros de recursos asso-
ciados quele nome. Portanto, a principal funo do DNS
Os nomes de domnios no fazem distino entre letras mapear nomes de domnios em registros de recursos.
maisculas e minsculas. Os nomes de componentes podem
ter at 63 caracteres, e os nomes de caminhos completos no Resumindo DNS a sigla para Domain Name System que
podem exceder 255 caracteres. significa Servidor de Nomes de Domnio. Basicamente ele
transforma um "nome" de domnio (por exemplo editora-
Em princpio, os domnios podem ser inseridos na solucao.com.br), num endereo IP que o endereo REAL
rvore em domnios genricos ou de pas. Por exemplo, do domnio (por exemplo 54.84.53.115). Esses servidores
cs.washington.edu poderia ser igualmente listado sob o possuem ento uma srie de tabelas, ligando "nomes de
domnio de pas us como cs.washington.wa.us. Contudo, na domnios" a "endereos IP". Quando um nome no encon-
prtica, quase todas as organizaes dos Estados Unidos es- trado ali, ele pergunta para um "outro" servidor se ele sabe o
to sob um domnio genrico e, praticamente, todas fora dos endereo, recebe a informao e atualiza sua prpria tabela
Estados Unidos esto sob o domnio de seu pas. No existe para novos acessos. Este o funcionamento "bsico" de como
regra contra o registro sob dois domnios de m\--superior. funciona "nomes de domnios" na internet.
Grandes empresas normalmente fazem isso (por exemplo,
sony.com, sony.net e sony.nl). Porm, ao mesmo tempo que simples, tambm um
componente fcil de ser mal utilizado, seja porque foi confi-
Cada domnio controla como sero alocados todos os gurado para no ser atualizado com muita frequncia, ou est
domnios abaixo dele. Por exemplo, o Japo tem os domnios com a tabela corrompida, ou sofreu algum ataque de hacker
ac.jp e co.jp, que espelham edu e com. A Holanda no faz essa
que alterou suas tabelas etc., por isso, sempre interessante
distino e coloca todas as organizaes diretamente sob nl.
no caso de verificar que algum site no est sendo acessado,
Assim, os trs domnios a seguir representam departamentos
se o problema realmente no site, ou no servidor de nomes
de cincia da computao de universidades:
que est sendo utilizado.
1. cs.washington.edu (Universidade de Washington
Uma maneira de resolver isso, passar a utilizar servi-
nos Estados Unidos);
dores DNS mais confiveis, mais estveis e mais completos,
2. cs.vu.nl (Vrije Universiteit, na Holanda); principalmente se o seu provedor de internet possui
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 69
problemas constantes, e um dos servidores DNS gratuitos

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
mais utilizados e mais confiveis o do prprio Google (ele
disponibiliza o acesso para quem desejar), que so os servi-
dores nos endereos 8.8.8.8 e 8.8.4.4. Existe 2 maneiras de
configurar o DNS: diretamente no seu roteador, ou ento na
sua prpria placa de rede.
Sem este protocolo voc teria que decorar o endereo
IP de todos os sites da Internet, isso mesmo, todo site tem
um endereo IP, por isso que se chama endereo, e site
significa local ento o endereo de locais na Internet so
determinados pelos endereos IP.
Embora sua finalidade seja simples, deve ficar claro que
o DNS um sistema distribudo, grande e complexo, que anel Talk Ring
compreende milhes de servidores de nomes que trabalham
juntos. Ele forma um elo importante entre os nomes de do-
mnio legveis aos humanos e os endereos IP das mquinas.
E inclui replicao e caching para ganhar desempenho e
confiabilidade, sendo projetado para ser altamente robusto.
No abordamos a segurana, mas, como voc pode ima-
ginar, a capacidade de mudar o mapeamento entre nome e
endereo pode ter consequncias devastadoras se isso for
feito de forma maliciosa. Por esse motivo, extenses de segu-
rana, chamadas DNSSEC, foram desenvolvidas para DNS.

Resoluo de problemas comuns em

redes: falta de conectividade, rompimento
de cabo rvore
Uma rede de dados conecta seus computadores, disposi-
tivos e servidores atravs de cabo UTP (cabo azul) e Fibra
tica. Os computadores, chamado de host, so conectados
um equipamento chamado Switch. Este Switch, dependen-
do do porte da empresa conectado outro Switch at que a
conexo chegue ao servidor.
Existem vrias estruturas implementadas para dese-
nhar a rede e depende de alguns fatores como geografia do
local, estabilizadores e transformadores de tenso eltrica
espalhados pela empresa. Nunca aproxime o cabo azul de
uma fonte de energia eltrica, ou monte seu Switch prximo
a estes lugares. A transmisso de dados feita de forma ele- Barra Linear
tromagneticamente e toda conduo de energia eltrica gera
um campo magntico, este campo magntico pode provocar
a perda de pacote de dados, isto torna a rede de dados mais
lenta, pois obriga o emissor da informao a retransmitir dos
dados que foram perdidos. O modo como as conexes entre
dispositivos, que chamamos de enlace, so feitas damos o
nome de Topologia.
Algumas topologias:

Mesch

Os problemas de conexo sempre devem ser analisados

levando em conta como esto conectados, qual a estrutura,
qual a topologia da rede, desta forma fica mais fcil iden-
Estrela tificar um erro.
70 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Quando um usurio reclama que est sem conexo a pri- Use a Retransmisso TCP e a ferramenta de Especialistas

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
meira pergunta que devemos fazer se somente o computador de Monitorao de Rede, para detectar retransmisses TCP.
de quem est reclamando no consegue se comunicar ou Para fazer isso, execute as seguintes etapas:
toda uma seo de trabalho. Se for a sua Internet que caiu voc Inicie o Monitor de Rede.
procura saber se teu vizinho tem conexo ou tambm no.
No menu Ferramentas, clique em Especialistas e, em se-
Uma anlise comece pelo mais simples, se somente guida, clique em Retransmisso TCP no painel de navegao.
seu computador que no conecta rede, verifique o cabo de
rede (patch cord) quanto ao seu correto encaixe na placa de Clique em Adicionar Lista de Execuo.
rede e no ponto de conexo na parede. Para certificar que Clique em Executar Especialistas.
seu computador no est se conectando abra o Prompt de
Comando, tambm conhecido como cmd, e digite ping Se estiverem faltando quadros em um dos rastreamentos,
10.140.78.65 supondo que este endereo IP seja de alguma verifique todo cabeamento intermedirio, hubs, switches e
mquina conhecida na rede ou ainda de algum servidor. roteadores para hardware ou erros de configurao.
Verifique se o adaptador de rede est na lista de compati-
No Monitor de Rede, exiba o quadro de resumo de
bilidade de Hardware (HCL) da Microsoft.
Estatsticas de Captura. Este quadro o ltimo quadro do
Verifique se o adaptador de rede e o hardware de uplink rastreamento. Se ele contiver um valor diferente de zero os
(hub ou switch) para configuraes comuns. Certifique-se de seguintes contadores de estatstica, o problema de conectivi-
que todos os recursos de rede complementares (adaptador de dade pode ser causado por um problema de hardware ou de
rede, hub e switch) esto definidos para a mesma velocidade configurao:
e nvel duplex. Se o tipo de mdia est definido como auto-
sense, com auto-deteco, ou deteco automtica ou "Sele- ESTATSTICAS: MAC CRC Errors = 0
o automtica", certifique-se de que todos os componentes ESTATSTICAS: MAC Frames Dropped due to Har-
esto detectando corretamente. dWare Errors = 0
Em alguns switches, uma configurao duplex de Auto Switches de rede e adaptadores de rede do servidor
pode fazer com que ele use half-duplex. Talvez voc precise precisam ter as configuraes duplex iguais para que a co-
for-lo a usar full-duplex. municao funcione corretamente.
Redefina o switch, reinicie o cliente e teste a conectivida- Os computadores em uma rede local (LAN) normalmen-
de.Coloque o cliente e o servidor em um hub passivo. te compartilham um meio de rede full-duplex comum.

Se reinicia a comunicao, o problema pode ser causado Problemas de conectividade podem ocorrer se uma das
por uma configurao de switch de rede incorreto.Para obter seguintes condies for verdadeira:
mais informaes sobre como configurar os dispositivos, O computador foi movido para uma nova porta de comu-
entre em contato com o fornecedor do hardware. tao da Ethernet que detecta automaticamente a velocidade
da rede.
Defina manualmente o adaptador de rede do computador
que possua problemas de conectividade para half-duplex e A porta do switch Ethernet e o adaptador de rede do
uma velocidade mais baixa. computador esto configurados para forar a comunicao
full-duplex de 100 Mbps ou 1 Gbps.
Conecte o sistema a um switch configurado para half-
-duplex e 10 Mbps, ou use um hub de 10 Mbps, para ver Voc pode melhorar o desempenho da rede em um am-
biente Ethernet LAN usando hardware full-duplex.
se a conexo pode ser estabelecida a uma velocidade de
transmisso inferior. Com full-duplex, transmitir e receber caminhos so
Para aumentar o desempenho, aumente as configuraes processos separados.
de velocidade manualmente para 100 Mbps e reinicie os O Acesso Remoto
computadores. Testar a perda de conectividade de rede,
Muitos dispositivos, como, por exemplo, modems ADSL,
aumente a configurao para full-duplex e reinicie os com-
pequenos servidores de impresso e roteadores, possuem v-
putadores. Se ocorrer perda de rede, reduza a configurao rias opes de configurao; muitas vezes rodam o Linux ou
de duplex e a velocidade para as configuraes anteriores. outro sistema operacional completo, mas no possuem nem
Troque o cabo de rede entre o sistema com falhas e o hub teclado, nem monitor. Nestes casos toda a configurao fei-
ou switch. ta remotamente, atravs de algum utilitrio de configurao.
Substitua o adaptador de rede por um adaptador de rede O mais comum o uso de alguma interface http, que voc
que tenha sido testado e provado ser confivel. Para fazer acessa de qualquer micro da rede local usando o navegador,
ou ento o uso do ssh ou telnet.
isso, execute as seguintes etapas:
Remova o programa de diagnsticos do adaptador de rede. O telnet no oferece nenhum tipo de segurana. Todas as
informaes, incluindo as senhas, so transmitidas em texto
Remova o adaptador de rede nas propriedades de Rede. puro, de forma legvel pela rede e so fceis de interceptar.
Instale o novo adaptador de rede.
O SSH utiliza um sistema de criptografia bastante seguro
Execute o Monitor de Rede ao mesmo tempo em ambas as para proteger os dados. Algum poderia muito bem intercep-
extremidades da conexo de rede. Aps a filtrar os rastreamen- tar as informaes pois, a internet uma rede pblica, mas
tos nos endereos dos dois sistemas, compare ambos os rastrea- os dados capturados no tero utilidade nenhuma. O SSH a
mentos para verificar se voc pode ver os mesmos trfegos. opo mais usada para administrar servidores remotamente.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 71
Dificilmente as empresas hospedam seus websites por essas e outras razes que a assinatura digital foi cria-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
in house, ou seja, em servidores instalados dentro da da. Apesar de no ser 100% segura, a probabilidade de haver
prpria empresa. Quase sempre os servidores ficam hos- uma falsificao da mesma pode ser comparada de algum
pedados em data centers, complexos que oferecem toda a falsificar sua assinatura no papel. Para quebr-la por fora
estrutura necessria para que os servidores fiquem no ar bruta, necessrio um poder computacional inimaginvel, j
de forma confivel, incluindo links redundantes (se o link
que os algoritmos de criptografia esto ficando cada vez mais
principal cai, existe um segundo de reserva), nobreaks
de grande porte, geradores, refrigerao (a temperatura complexos e as chaves geradas pelos mesmos, cada vez maiores.
ambiente mais baixa ajuda os componentes a trabalhar de
forma mais estvel) e assim por diante. Acesso remoto e rede Wireless
Isto significa que, apesar do servidor ser seu, voc no Muito utilizadas ultimamente, as redes wireless esto
tem nenhum tipo de acesso fsico a ele. No pode usar o tecla- crescendo muito rapidamente e a consequncia disso a subs-
do ou mouse por exemplo, tudo precisa ser feito a distncia. tituio das redes cabeadas. Apesar de mais caras, mais lentas
e mais complicadas de configurar, so muito mais prticas, j
No Linux, toda a configurao do sistema, instalao que voc pode se conectar em qualquer ponto dentro da rea
de novos programas e outras operaes , podem ser feitas a de cobertura, principalmente, para quem usa, por exemplo,
partir do modo texto, o que permite configurar o servidor um computador com poder de mobilidade como um note-
e mant-lo atualizado remotamente, via SSH. Outro ponto book, netbook um palmtop, um IPad. iPod, ou de um iPhone.
interessante que apesar de ser nativo do Unix, existem Alm disso, as redes wireless so a nica opo em casos
clientes SSH tambm para Windows e outras plataformas, nos quais no vivel usar cabos. Imagine que voc precise
permitindo que o responsvel administre o servidor a partir ligar dois escritrios situados em dois prdios vizinhos ou
de uma estao Windows, por exemplo. se, por qualquer motivo (mesmo que por simples questo de
esttica), no seja possvel usar cabos.
No Kurumin voc encontra diversas opes de servido-
res e clientes de acesso remoto dentro do Iniciar > Redes e
acesso remoto. CONCEITUANDO A REDE SEM FIO
Uma rede sem fio (em ingls wireless network) , como o
Estaes de Trabalho seu prprio nome indica, uma rede na qual pelo menos dois
As estaes de trabalho, tambm chamadas de clientes, terminais (computador porttil, PDA, etc.) podem comuni-
so geralmente computadores de secretria, portteis ou car sem ligao telegrfica.
PDAs, os quais so usados para acesso aos servios disponi- Graas s redes sem fio, um usurio tem a possibilidade
bilizados pelo servidor, ou para executar tarefas locais. So de estar conectado mesmo deslocando-se num permetro
mquinas que possuem um poder de processamento menor. geogrfico mais ou menos vasto, a razo pela qual se ouve
Algumas vezes so usadas estaes sem disco [diskless], as s vezes falar de mobilidade.
quais usam completamente os arquivos e programas dispo-
As redes sem fio baseiam-se numa ligao que utiliza on-
nibilizados pelo servidor.
das radioeltricas (rdio e infravermelhas) em vez dos cabos
habituais. Existem vrias tecnologias que se distinguem por
Sistema Operacional de Rede um lado pela frequncia de emisso utilizada bem como o
O Sistema Operacional de Rede um programa informtico dbito e o alcance das transmisses.
de controle da mquina que d suporte rede, sendo que existem As redes sem fio permitem ligar muito facilmente
2 classes de sistema: sistema cliente e sistema servidor. equipamentos distando de uma dezena de metros a alguns
O sistema cliente possui caractersticas mais simples, quilmetros. Alm disso, a instalao de tais redes no exi-
voltadas para a utilizao de servios, enquanto que o siste- ge pesados ordenamentos das infra-estruturas existentes,
ma servidor possui uma maior quantidade de recursos, tais como o caso das redes telegrficas (escavao de valas
como servios para serem disponibilizados aos clientes. para encaminhar os cabos, equipar as construes com
Os sistemas baseados em Unix so potencialmente clientes cabos, conectores), o que resultou num desenvolvimento
e servidores, sendo feita a escolha durante a instalao dos rpido deste tipo de tecnologia.
pacotes, enquanto que em sistemas Windows, existem verses Por outro lado, coloca-se o problema do regulamento rela-
clientes [Windows 2000 Professional, Windows XP] e verses tivo s transmisses radioeltricas. Com efeito, as transmisses
servidores [Windows 2000 Server e Windows 2003 Server] radioeltricas servem para um grande nmero de aplicaes
(militares, cientistas, amadores,), mas so sensveis s inter-
ferncias, a razo pela qual um regulamento necessrio em
Senha com criptograa hash.
cada pas, para definir os intervalos de frequncia e as potncias
Assinatura Digital nas quais possvel emitir para cada categoria de utilizao.
No dia-a-dia a veracidade de um documento se d a Alm disso, difcil confinar as ondas hertzianas numa
assinatura que est presente nele, somente assim ele pode superfcie geogrfica restrita, por isso fcil para um hacker
ser levado em conta legalmente. ouvir as redes e as informaes circularem s claras., por
Com a Internet cada vez mais presente em nosso dia- conseguinte, necessrio aplicar as disposies necessrias de
-a-dia, encontramos um problema: Como dar veracidade e maneira a assegurar uma confidencialidade dos dados que
autenticidade um documento enviado pela web ? circulam nas redes sem fios.
72 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Em uma rede wireless, o hub substitudo pelo ponto O ESSID serve mais como uma forma de permitir que

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
de acesso (access-point, em ingls). Ele tem basicamente a vrias redes diferentes operem na mesma rea do que como
mesma funo: retransmitir os pacotes de dados, de forma uma configurao de segurana, pois muito fcil detectar
que todos os micros da rede os recebam. Em geral os pontos redes disponveis e se conectar a elas. Embora o alcance
de acesso possuem uma sada para serem conectados em um normal de uma rede wireless, usando as antenas padro
hub tradicional, permitindo que voc junte os micros da das placas e pontos de acesso normalmente no passe de
rede com fios com os que esto acessando atravs da rede 20 a 50 metros em ambientes fechados, ou de 100 a 150 em
wireless, formando uma nica rede. ambientes abertos, usando antenas maiores (de alto ganho)
e conseguindo uma rota sem obstculos, possvel captar o
Ao contrrio dos hubs, os pontos de acesso so dispositivos sinal de muito longe, chegando a 2 ou at mesmo 5 KM, de
inteligentes, que podem ser configurados atravs de uma in- acordo com a potncia do seu ponto de acesso.
terface de administrao, que voc acessa usando o navegador.
Voc se conecta em um endereo IP especfico (que muda de Como praticamente impossvel impedir que outras pes-
aparelho para aparelho, mas pode ser encontrado facilmente no soas captem o sinal da sua rede, a melhor soluo encriptar
manual), loga-se usando uma senha padro e altera as configu- as informaes, de forma que ela no tenha utilidade fora
raes (e senhas!) de acordo com as necessidades da sua rede. do crculo autorizado a acessar a rede. a que entram o
WEP e o WPA, os dois padres de encriptao disponveis.
Existem trs padres diferentes de rede wireless em uso. Embora nenhum dos dois seja livre de falhas, elas so uma
O primeiro o 802.11b, em que a rede opera a uma taxa te- camada essencial de proteo, o que evita que sua rede seja
rica de 11 megabits. Em seguida temos os padres 802.11a e um alvo fcil. como as portas de uma casa. Nenhuma porta
802.11g, em que a rede trabalha a 54 megabits. impossvel de arrombar, mas voc com certeza no gostaria
Entre os dois, o 802.11a o padro mais antigo, que de morar em uma casa sem portas.
utiliza a faixa de frequncia dos 5 GHz, ao invs dos 2.4 GHz Ao usar WEP, voc define uma chave de 10 (WEP de
usados no 802.11b e g. O 802.11a um padro que acabou 64 bits) ou 26 (WEP de 128 bits) caracteres em hexa, onde
no pegando, pois a frequncia mais alta torna o alcance me- podem ser usados nmeros de 0 a 9 e as letras A, B, C, D, E
nor e exige o uso de pontos de acesso compatveis. As placas e F. Tambm possvel usar caracteres ASCII (incluindo
802.11 a, so relativamente raras e, como a maioria capaz acentuao e todo tipo de caracteres especiais); neste caso
de operar nos dois padres, muitas delas acabam operando a as chaves tero respectivamente 5 e 13 caracteres. No WPA
11 megabits, juntando-se a redes 802.11b j existentes. voc define uma passphrase, uma senha longa, que pode
conter letras, nmeros e caracteres especiais.
O 802.11g o padro mais usado. Ele junta o melhor dos
dois mundos, operando a 54 megabits, como no 802.11a, e A regra bsica que os micros precisam possuir a chave
trabalhando na mesma faixa de frequncia do 802.11b (2.4 correta para se associarem ao ponto de acesso e acessarem
GHz), o que mantm o alcance inicial. Para que a rede a rede. Em geral os pontos de acesso permitem que voc
funcione a 54 megabits, necessrio que tanto o ponto de especifique vrias chaves, de forma que cada micro pode
acesso, quanto todas as placas sejam 802.11g, caso contrrio usar uma diferente.
a rede inteira passa a operar a 11 megabits, a fim de manter
compatibilidade com as placas antigas.
As redes wireless tambm so redes Ethernet e tambm
usam o TCP/IP. Mas, alm da configurao dos endereos
IP, mscara, gateway, etc., feita da mesma forma que em uma
rede cabeada, temos um conjunto adicional de parmetros. A
configurao da rede wireless feita em duas etapas. Primei-
ro voc precisa se conectar ao ponto de acesso, fornecendo
o ESSID da rede, canal e (caso usada encriptao) a chave
WEP ou WPA que d acesso rede. Uma vez conectado ao
ponto de acesso, voc configura os endereos da rede, da
mesma forma que em uma rede cabeada.
O ESSID uma espcie de nome de rede. Dois pontos
de acesso, instalados na mesma rea, mas configurados com
dois ESSIDs diferentes, formam duas redes separadas, per-
mitindo que a sua rede no interfira com a do vizinho, por
exemplo. Mesmo que existam vrias redes na mesma sala,
indicar o ESSID permite que voc se conecte rede correta.
Em seguida temos o canal, que, novamente, permite que
vrios pontos de acesso dentro da mesma rea trabalhem sem
interferir entre si. Temos um total de 16 canais (numerados de
1 a 16), mas a legislao de cada pas permite o uso de apenas
alguns deles. Nos EUA, por exemplo, permitido usar apenas
do 1 ao 11 e na Frana apenas do 10 ao 13. Esta configurao
de pas definida na configurao do ponto de acesso.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 73

Campos de destinatrio

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
CORREIO ELETRNICO To ou Para - endereo de e-mail do destinatrio, pode ser
inserido quantos endereos forem necessrios. Os endereos
WEBMAIL inseridos aqui podem ser visualizados por todos os endere-
os existentes nos campos To ou Para e Cc
um tipo de e-mail onde o acesso a sua caixa postal Cc - significa Carbon Copy (cpia carbonada). Aqui voc
eletrnica feito diretamente utilizando um navegador dever colocar o endereo de e-mail da pessoa que voc quer
WEB no sendo necessrio nenhum outro programa para enviar uma cpia. Este item poder ficar em branco caso
ler, apagar, responder, encaminhar e criar seus e-mails. Pra- voc no queira enviar cpia. Os endereos inseridos aqui
ticamente todos os provedores de conta de e-mail possuem podem ser visualizados por todos os endereos existentes
acesso diretor pelo navegador. nos campos To ou Para e Cc.
A vantagem de utilizar o WebMail poder acessar sua Bcc - significa Blind Carbon Copy (cpia cega) ou Cco
caixa de qualquer computador em qualquer lugar do mundo. Carbon Copy Occult. usada sempre que quisermos enviar
Quando se utiliza um programa gerenciador de e-mail como uma cpia da mensagem para algum, sem que os destinat-
o Outlook ou o Thunderbird, as mensagens so baixadas rios inseridos nos campos To e Cc saibam.
para o seu computador atravs de download e armazenadas
Os destinatrios dos campos Para e Cc no visualizam os
no seu computador tirando as mensagens do servidor
e-mails colocados neste campo e nem mesmo so visualiza-
Internet, desta forma, as mensagens no podero mais ser
acessadas de outra mquina. dos entre si.

O programa navegador o aplicativo utilizado para

visualizar pginas da Internet como o Internet Explorer, Assunto ou Subject campo destinado ao assunto da
Google Chrome, Mozilla Firefox, Safari, Opera, etc. Nestes mensagem.
programas basta acessar a pgina inicial (Home Page) do seu Anexos local destinado a inserir algum arquivo de
provedor de e-mail e fazer sua autenticao (inserir usurio som, texto, planilha, musica, pdf, etc. que sero enviados
e senha). juntamente (anexo) ao e-mail. Por medida de segurana os
Para obter uma conta de WebMail basta se cadastrar em arquivos executveis (.exe) no sero enviados.
qualquer provedor que fornea este tipo de servio, existem Corpo da Mensagem espao onde ser redigida a
servidores pagos e gratuitos. Escolha o provedor que lhe ofe- mensagem.
recer maior espao de armazenamento para suas mensagens
ou de anexo em cada mensagem, escolha o provedor que
mais atender as suas necessidades e faa o seu cadastro. O
nome de usurio (username) utilizado no login o seu e-mail. GMAIL
O e-mail da Google gratuito e tem uma caixa de entrada
Estrutura do e-mail organizada em Principal, Sociais, Promoes e Atualizaes.
Todos os endereos eletrnicos seguem uma estrutura Este formato ajuda o usurio a organizar automaticamente
padro: os tipos de e-mail classificando-as. Estas opes so auto-
mticas, porm, o usurio pode personalizar excluindo estas
nome_do.usurio@provedor.com.br opes e/ou incluindo outras.
Nome do Usurio o nome de login escolhido pelo Por padro, o Gmail est configurado para usar o HTTPS,
usurio na hora de fazer seu cadastro. um protocolo seguro que fornece comunicaes autenticadas
@ - O smbolo da arroba o separador de nomes de e criptografadas. Atualmente novos cadastros esto abertos
contas e nomes de domnios. Em ingls, pronuncia-se "at" ao pblico e podem ser feitos diretamente no site.
que significa em.
Provedor o nome da empresa que voc escolheu para Visualizao de conversas
criar o e-mail. A principal inovao desse servio, frente aos outros,
Vejamos um exemplo: prof.otacir@gmail.com o mtodo com o qual os e-mails recebidos so organizados,
denominado pelo Google de "Visualizao de Conversas".
Esse mtodo consiste em mostrar todas as mensagens rela-
O WebMail composto pelas seguintes caixas: cionadas com um assunto especfico em uma nica janela, de
Caixa de Entrada Onde ficam armazenadas as mensa- uma maneira escalonada, isso , fica uma mensagem "acima"
gens recebidas. da outra, conforme a ordem cronolgica de envio.

Caixa de Sada Armazena as mensagens ainda no Marcadores (labels)

enviadas.
Dado o grande espao de armazenamento, e o espao
E-mails Enviados Como o nome diz, ficam os e-mails permitido para anexos (25MB por mensagem), existem
que foram enviados. ferramentas (como o GMail Drive para Windows, o gmailfs
Rascunho Guarda as mensagens que voc ainda no para Linux, ou o GDisk, para Mac OS X) que possibilitam
terminou de redigir. utilizar a conta do servio como se fosse um disco virtual.
Lixeira Armazena as mensagens excludas. Tais recursos, por se tratarem de um servio "alternativo",
podem deixar de funcionar inesperadamente.
74 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

RSS integrado Escrever

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
J disponvel no idioma portugus, alm do ingls. Os Escrever um e-mail deve ser pessoal e produtivo. No
RSS so mostrados em forma de "WebClips", ordenados Yahoo Mail, Escrever permite criar e melhorar a sua
numa lista de arquivos do tipo XML a qual j vem com mensagem com belas visualizaes de links e opes de
alguns arquivos por padro, porm, por ser definida pelo formatao e mais, com a integrao ao Dropbox e Flickr,
usurio ao seu gosto, alm de contar com um sistema de voc pode anexar arquivos, documentos e fotos mais rpi-
busca especfico para isso. do do que nunca.
Envie arquivos com confiana. Com 1TB de espao
Grupos gratuito de e-mail, voc nunca ter que se preocupar com
O Gmail facilita e muito a separao de grupos de e-mails. o envio ou recebimento de arquivos grandes em sua caixa
Inicialmente, so criados dois grupos que no podem ser de entrada e falta de espao. Anexe facilmente fotos ou
apagados: "Todos os e-mails" e "E-mails utilizados frequen- documentos de seu computador clicando no cone de clipe
temente". Existe tambm a possibilidade de criar grupos de papel ou clicando no menu suspenso de seu Flickr ou
personalizados, que agora esto disponveis no idioma por- Dropbox. Voc tambm pode arrastar e soltar arquivos de
tugus, anteriormente os usurio que gostariam de usar este seu computador para a rea de Escrever e anex-los num
servio teriam que mudar o idioma para "English(US)". O piscar de olhos.
objetivo desses grupos personalizados criar seus prprios
grupos para facilitar o envio especficos para determinadas Agenda
pessoas. Por exemplo, no grupo "Faculdade", voc coloca
todos os e-mails dos colegas de faculdade e quando precisar O Yahoo Agenda tem as ferramentas necessrias para
se comunicar com eles, no precisa ficar selecionando quem ajudar a gerenciar e organizar a sua agenda ocupada.
ou no dessa seleo. Obtenha lembretes para aniversrios, aniversrios de
casamento, compromissos e nunca mais esquea um evento
Google Chat - um Google Talk integrado importante. Com o Yahoo Agenda, voc pode criar entradas
da agenda, clicando sobre a data e a hora em que o evento
Funciona basicamente como o software Google Talk, ocorrer. Adicione o ttulo do evento, local e selecione Adi-
porm integrado ao Gmail, ou seja, no necessrio instalar cionar Mais detalhes para ver as opes e convidar as pessoas
no computador. Dessa forma, nas redes onde os acessos a para o evento ou para adicionar um lembrete de alerta.
esses programas forem bloqueados, voc poder usar o seu
Instant Messaging de qualquer lugar. O Google chat inclui
ainda uma funo que salva os histricos das conversaes Seus contatos
de chat automaticamente numa pasta chamada "Chat". Mantenha contato com sua rede pessoal. Nosso recurso
de importao de duas etapas permite que voc adicione
contatos da sua conta do Facebook ou outros provedores de
YAHOO MAIL e-mail como o Gmail ou Outlook, tornando simples alternar
contas de e-mail.
Personalize sua caixa de entrada com temas vibrantes e
organize seu e-mail do jeito que voc preferir. Acesse rapi- No perfil de cada contato, voc encontrar um resumo
damente as ferramentas que voc usa diariamente, como sua de suas interaes mais recentes com eles, incluindo men-
Agenda, Bloco de notas, Contatos, Mensagens instantneas sagens, fotos e arquivos. Se voc teve um tpico longo de e-
e Busca.Com a nossa barra de ferramentas de mensagens e -mail com um amigo sobre as prximas frias, basta navegar
aes rpidas fica mais simples classificar, marcar e apagar pelos seus contatos e selecionar o nome do seu amigo para
e-mails em poucos cliques. ver rapidamente os ltimos e-mails e anexos j enviados
sobre a viagem.
Sua Caixa de entrada, Contatos, Agenda, Bloco de notas
e o Messenger esto agrupados no canto superior esquerdo,
o que torna mais fcil para alternar entre tarefas. Se voc Armazenamento
receber uma nova mensagem instantnea durante a leitura O Yahoo Mail oferece a maior quantidade de armazena-
de um e-mail, basta clicar no cone do Messenger para abrir mento gratuito entre todos os provedores de e-mail. Com 1
uma janela flutuante que no far voc perder o seu trabalho. TB de espao livre (ou seja, 1000 GB!), voc nunca ter que
se preocupar em apagar e-mails para economizar espao.
Busca 1 TB de armazenamento: Mantenha todos os e-mails e
Filtre atravs de centenas de e-mails em segundos. Com arquivos enviados para voc. Para verificar a quantidade de
a ferramenta de busca do Yahoo Mail, fica mais simples en- armazenamento que voc tem, v para Configuraes e abai-
contrar a mensagem, documento ou foto exata que voc est xo de Contas voc ver a porcentagem de armazenamento
procurando, no importa quando foi enviada ou recebida. que voc usou.
Quando voc sabe o assunto de um e-mail, mas no tem cer-
teza de quem enviou, tente procurar o e-mail pela palavra-chave. Segurana
Economize tempo digitando apenas a palavra que voc sabe que O Yahoo Mail usa a melhor tecnologia de segurana para
est no e-mail e deixe a nossa busca inteligente encontr-la para ajudar a mant-lo seguro online. A criptografia SSL mantm
voc. Por exemplo, digamos que voc est tentando encontrar seu e-mail seguro medida que ele viaja entre o navegador
um e-mail sobre uma reunio. Na caixa de busca no topo do web do seu computador e o servidor do Yahoo. Isso significa
seu e-mail, digite a palavra reunio e aperte o boto Buscar que no importa onde voc esteja, se voc est na pgina
no Yahoo Mail. Voc ver uma lista de resultados de todos os inicial ou navegando em seu e-mail em uma cafeteria, suas
e-mails com essa palavra-chave mencionada. informaes de e-mail so mantidas em segurana.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 75

SSL Ainda, com relao aos webmails, o Zimbra disponibiliza

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
um em html, mais simples, voltado a conexes lentas, com
Sempre que voc usar o Yahoo Mail, seja na web, web
praticamente todas as funcionalidades da verso full (em
mvel, aplicativos mveis ou via IMAP, POP ou SMTP,
Ajax), particularmente, eu me dei por falta apenas do Instant
100% das informaes so criptografadas por padro e pro- Messenger nesta verso. E como se no bastasse, para quem
tegidas com certificados de 2.048 bits. Essa criptografia se deseja acessar seus e-mails a partir de um celular, existe um
estende a seus e-mails, anexos, contatos, bem como agenda e webmail para este fim disponvel.
Messenger no Mail.

Filtros de spam
OUTLOOK
O Yahoo Mail bloqueia mais de 15 bilhes de mensagens
O programa de e-mail da Microsoft uma ferramenta
de spam por dia. Usamos a aprendizagem de mquina e
para gerenciar mensagens pessoais e empresariais. Ele faz
constantemente ajustamos e melhoramos nossas tecnologias
parte do Pacote Microsoft Office. O e-mail a principal for-
de filtragem que bloqueiam spam e outros e-mails maliciosos
ma de contato entre as pessoas aps os posts de redes sociais
que voc no quer ver. Voc pode ajudar a treinar os filtros
e mensagens instantneas via celular.
clicando no boto Spam cada vez que encontrar e-mails
indesejados em sua caixa de entrada. Para obter um Webmail, basta se cadastrar em qualquer
site que fornea uma conta de correio eletrnico e disponi-
Novidades bilize este servio. Algumas opes existente: OutLook (ex
Hotmail), Gmail, Yahoo mail, Uol, Bol, Terra, etc...
Dicas para usar os aplicativos do Yahoo Mail
Um endereo de e-mail possui o seguinte Layout:
Leve seu e-mail com voc onde quer que voc v. Com nome_de.usuario1@provedor.com.br
o aplicativo do Yahoo Mail, voc pode receber alertas ins-
tantneos quando um novo e-mail chegar e nunca perder Onde o nome de usurio deve ser nico naquele provedor
uma mensagem. Economize tempo com estas dicas rpidas: uma vez que seu e-mail sua identificao pessoal, no po-
Toque nas caixas de seleo ao lado de cada mensagem na dendo haver dois endereos de e-mail idnticos no mundo.
caixa de entrada Exibir para mover rapidamente suas men- O Outlook 2010 comeou a ser desenvolvido com base
sagens, ou marc-las como favoritas ou lidas. Deslize para em um outro programa, tambm da Microsoft, chamado
esquerda ou direita em Exibir Mensagem para navegar entre OUTLOOK EXPRESS, at o Windows 98 ele era um dos
as mensagens. componentes desse sistema operacional com a chegada em
2000 pelo Windows XP ele foi includo como um dos pro-
gramas do Microsoft Office 2003, 2007, 2010 e 2013.
ZIMBRA Outlook 2010 oferece acesso de qualquer lugar a seu e-mail,
O Zimbra, uma sute colaborativa de e-mail muito calendrio e catlogo de endereos em s aplicativo. Rena
suas seus compromissos e contato de forma interligada.
poderosa, cujo foco ser uma alternativa livre ao Microsoft
Exchange. Com suas duas verses disponveis, a verso Com novos recursos o programa tornou-se mais produ-
Network Edition (NE) e a Open Source, ele consegue, no tivo. Felizmente, a Faixa de Opes personalizvel apri-
mnimo equiparar-se a soluo oferecida pela Microsoft, morada do Outlook 2010 facilita o descobrimento de mais
tendo a sua verso NE voltada a empresas que precisam de comandos, para que voc possa se concentrar no produto
suporte e ferramentas de backup mais avanadas. final, e no em como chegar at eles. As configuraes de
contas novas e existentes ficou mais fcil, instalar e configu-
O Zimbra nasceu para ser uma alternativa ao Exchange,
rar impressora tambm, alm de uma maneira mais fcil de
como j mencionado anteriormente, no mundo Linux. Em
limpar sua caixa de correio estas tarefas sempre deram muito
meio a tantos webmails e e-mail's servers, faltava ainda uma
trabalho e podem se tornar complicada para pessoas que no
soluo mais integrada, ao estilo Exchange, e que fosse sim- so muito familiarizadas com configurao de software.
ples de ser mantida e atualizada.
A nova exibio pode ajud-lo a obter tudo isso e muito
Atualmente, o Zimbra conta com muitas funes, den- mais. Agora voc pode gerenciar sua conta, imprimir e per-
tre elas, podemos citar a integrao com LDAP, clustering, sonalizar seu Outlook 2010 com mais facilidade.
entre outras, tudo isso disponvel atravs de uma interface
Web para administrao, completa e funcional, onde voc Com os anos, o e-mail evoluiu de um ou dois pargrafos
consegue efetuar todos os servios do dia-a-dia, desde o de texto para boletins informativos familiares ou empresa-
cadastro de um novo e-mail, a aplicao de quotas e criao riais, papis de carta personalizados, agendas e muito mais.
de aliases. Seja seu e-mail pessoal ou comercial, o Outlook 2010 traz
ferramentas inovadoras que voc espera do Microsoft Office
Tambm, no podemos esquecer-nos dos webmails. O para ajud-lo a concretizar suas ideias.
Zimbra possui um webmail em Ajax, extremamente comple-
to, que no deixa nada a dever frente ao Microsoft Outlook, Transforme rapidamente as informaes em aes
tendo desde um calendrio a catlogo de e-mail (dentre mui- com e-mails de formato elegante. Use os temas do Office
tas outras opes), at um sistema de Instant Messenger. Um recm-adicionados para expressar seu estilo de formatao.
detalhe acerca do Calendrio e do Catlogo de endereos, Quando se trata da reutilizao de contedo por colagem,
a sua integrao com o Zimbra Desktop (cliente de e-mail Colar com Visualizao Dinmica permite que voc obtenha
do Zimbra), ele para o Zimbra o mesmo que o Microsoft a formatao correta na primeira vez.
Outlook para o Exchange. Ainda contamos, na verso NE, Obtenha a ateno de seus leitores ao transmitir visual-
com a integrao com o prprio Microsoft Outlook, onde mente sua mensagem. No necessrio ser especialista para
este atua como se fosse um Exchange. criar e-mails elegantes e profissionais. As ferramentas de
76 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

edio de imagens novas e aprimoradas, os grficos Smar- Para utilizar o Outlook e nunca limpar, nem fazer o do-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
tArt e a capacidade de inserir capturas de tela diretamente wnload das mensagens para seu computador deixando-as no
em suas mensagens permitem que voc incorpore excelentes servidor at que voc as apague pessoalmente escolha o pro-
grficos sem usar programas de edio de fotos adicionais. tocolo IMAP. Atravs deste protocolo voc poder utilizar
todas as ferramentas do Outlook deixando suas mensagens
Congurando conta e-mail sempre disponveis no servidor podendo acess-las de qual-
quer dispositivo como o celular por exemplo.
Antes de poder enviar e receber e-mails no Outlook 2010,
voc precisa adicionar e configurar uma conta de e-mail. Se Para enviar mensagens existe somente um protocolo que
tiver usando uma verso anterior do Microsoft Outlook no faz esta funo que o SMTP (Simple Mail Transfer Pro-
mesmo computador em que instalou o Outlook 2010, suas tocol), traduzindo Protocolo de Transferncia de Correio
configuraes de conta sero importadas automaticamente. Simples.
Se voc no tem experincia com o Outlook ou se estiver Resumindo: Existem trs protocolos de e-mail, dois para
instalando o Outlook em um computador novo, o recurso receber e-mail e um para enviar:
Configurao Automtica de Conta ser iniciado automati- IMAP e POP3 => Recebem
camente e o ajudar a configurar as definies de suas contas
de e-mail. Essa configurao exige somente seu nome, en- SMTP => Envia
dereo de e-mail e senha. Se no for possvel configurar sua
conta de e-mail automaticamente, ser necessrio digitar as Mudana de visual
informaes adicionais obrigatrias manualmente.
Com a verso 2010 do Outlook a primeira mudana
Estes so as configuraes mais comuns MAS voc S com relao ao novo visual. A Faixa de Opes substitui
deve usar as fornecidas pelo seu provedor. o menu e as barras de ferramentas na parte superior da
Servidor de entrada (POP3): mail.seuservidor.com | janela principal do Outlook para oferecer a voc uma mais
porta 110 | Tipo de conexo: Nenhum produtividade concentrando os comandos principais nas
Guias e Grupos. Ela foi projetada para ajud-lo a encontrar
Mas tambm poder ser mail.outroservidor.com | porta e usar com mais facilidade a variedade completa de recursos
995 | Tipo de conexo: SSL oferecidos pelo Outlook - de forma que voc possa fazer mais
Servidor de sada (SMTP): mail.seuservidor.com | porta em menos tempo.
587 | Tipo de conexo: Nenhum
Na guia Pgina Inicial esto os comandos para criar e
Mas tambm poder ser mail.outroservidor.com | porta trabalhar com itens do Outlook como mensagens, itens de
465 | Tipo de conexo: SSL calendrio ou contatos. Clique na guia Enviar/Receber para
Requer autenticao com o seu usurio (seu e-mail) e sua comandos relacionados ao envio de itens ou verificao da
password (enviado pelo seu provedor) existncia de novos itens do Outlook no servidor. Na guia
Pasta esto os comandos para criar, mover ou compartilhar
pastas. Na guia Exibir, possvel alterar e personalizar a
A opo Deixar uma cpia das mensagens no servidor exibio das pastas.
deve ser analisada com cuidado. Veja as duas opes e esco-
Os comandos para E-mail, que so os mais usados, esto
lha o procedimento que mais lhe agrada.
na guia Pgina Inicial. Eles incluem Novo E-mail, Respon-
O Outlook um programa gerenciador de e-mail que der, Encaminhar e Excluir.
funciona de forma semelhante ao seu navegador quando
Para criar uma mensagem de e-mail, pressione CTRL +
voc visualiza seus e-mails nele. Voc pode ler, responder,
encaminhar, apagar e criar e-mails e funcionar da mesma SHIFT + M ou CTRL + N
forma como se estivesse no navegador. Clique em qualquer mensagem para exibi-la no Painel de
Ao configurar sua conta para o gerenciador Outlook Leitura ou clique duas vezes na mensagem para abri-la. Se
voc ter que escolher qual protocolo de recebimento de uma mensagem tiver um anexo, clique nele para exibi-lo no
e-mail usar o POP3 ou IMAP. Se escolher o POP3 todas as Painel de Leitura ou clique duas vezes para abrir o anexo no
mensagens que existem na sua Caixa de Entrada no servidor programa associado.
sero TRANSFERIDAS para o seu computador, o programa
far um download de todas as mensagens e APAGAR sua As Etapas Rpidas facilitam a execuo
caixa de entrada. Tenha em mente que quando voc acessar de aes
sua conta de e-mail via navegador, seja de qualquer com- Na guia Pgina Inicial, o grupo Etapas Rpidas combina
putador, sua caixa no conter mais os e-mails que foram em um nico clique os diversos comandos necessrios para
transferidos para o seu computador, ento, se voc utiliza executar aes comuns. Por exemplo, possvel categorizar,
muitos computadores diferentes e necessita verificar e-mail sinalizar e mover uma mensagem com apenas um clique.
existentes com frequncia, este no deve ser o protocolo
Voc pode personalizar as Etapas Rpidas padro e criar seus
escolhido, pois suas mensagens antigas estaro somente em
prprios botes combinando suas aes mais frequentes.
seu computador. Toda vez que voc abrir o Outlook 2010 ele
automaticamente far o Download as mensagens que estive- A Faixa de Opes tambm oferece guias contextuais para
rem no seu servidor e os transferir para o computador, lim- oferecer ferramentas adicionais especficas quando precisar
pando sua caixa de entrada. Caso queira que suas mensagens delas. Atualize seus itens de Calendrio e de Tarefa sem sair
permaneam no servidor habilite a opo Deixar uma cpia de sua caixa de entrada. Por exemplo, clique em um item de
das mensagens no servidor, escolha uma data, caso prefira, Calendrio ou de Tarefa em sua Barra de Tarefas Pendentes
para ser deletada do servidor ou ainda Remover do servidor para exibir uma guia contextual na Faixa de Opes que
quando excludo de Itens excludos. oferea ferramentas para que voc trabalhe com esse item.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 77
Dica rpida: quando estiver verificando a Faixa de Op- Uma mensagem redundante uma mensagem cujo

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
es na parte superior da tela, no se esquea de olhar para contedo esteja totalmente contido em uma mensagem
baixo. Agora, a barra de status na parte inferior da janela posterior na conversa. Por exemplo, se algum responder sua
Outlook personalizvel. Basta clicar com o boto direito do mensagem e incluir toda a mensagem original, a mensagem
mouse para selecionar os itens que voc deseja exibir, como original ser considerada como uma mensagem redundante.
a contagem de itens em sua caixa de entrada, itens no lidos, Exiba somente as informaes relevantes. Quando voc
cota da caixa de correio e mais. Existe at um novo controle clica em uma conversa, o Outlook mostra a voc a mensagem
deslizante de zoom no lado direito da barra de status que mais recente nela. Expanda para ver mensagens redundantes
permite a voc aumentar ou diminuir rapidamente o tama- e anteriores, ou veja os colaboradores individuais.
nho das informaes exibidas no Painel de Leitura.
Determine se h vrias mensagens na conversa em um
relance. O cone de mensagem para uma conversa com mais
Novo modo de exibio Microsoft Ofce de uma mensagem exibe vrios envelopes.
Backstage! Armazene menos e-mails. Todos os e-mails redundan-
Na extremidade esquerda da Faixa de Opes, voc ver tes na conversa podem ser rapidamente eliminados com
a guia Arquivo. Basta clicar na guia para obter acesso com- Limpar, preservando as mensagens exclusivas. Use Ignorar
pleto para gerenciar suas contas e personalizar o Outlook. e envie toda a conversa, e mensagens futuras, para a pasta
O novo modo de exibio Backstage substitui o menu Itens Excludos. Se voc for usurio do Exchange, ao Ignorar
Arquivo tradicional de antigas verses trazendo em um uma conversa, as mensagens futuras sero enviadas para os
nico local todas as tarefas de gerenciamento de contas. Por Itens Excludos, mesmo se os e-mails forem acessados pelo
exemplo: Outlook Web App ou pelo smartphone.
Quando voc abrir o modo de exibio Backstage pela Aes rpidas em todas as conversas em apenas alguns
primeira vez, estar na guia Informaes. Gerencie sua conta poucos cliques. Selecione o assunto da conversa e atribua
do Outlook configurando sua conta, adicionando uma nova uma categoria para cada mensagem, marque-as como lidas,
conta de e-mail, configurando respostas automticas para mova-as ou copie-as para outra pasta e mais.
quando voc estiver ausente do escritrio, modificando suas O modo de visualizao tambm est reformulado. Na
opes de arquivamento e organizando suas regras e alertas. guia Exibir, no grupo Conversas, selecione Mostrar como
Conversas e teste as opes suas Configuraes. Escolha
como organizar sua pasta, qual item ser o organizador, por
Dica rpida: se sua caixa de correio tiver um limite exemplo, organize por data, por assunto, por tamanho, por
de tamanho, um novo termmetro de cota oferecer uma remetente, se tem anexo, etc. Podendo ainda acrescentar
representao visual da quantidade de espao restante em vrias outras colunas com informaes que podem ser muito
sua caixa de correio. importantes no seu dia-a-dia que ir lhe ajudar muito.
As aes mais comuns, portanto repetitivas, formam o
Exibio de Conversa Grupo Etapas Rpidas. Neste grupo Mova, Copie, Encami-
A Exibio de Conversa no Outlook 2010 ajuda voc a ir nhe e crie novas aes que estaro a um clique.
direto aos fatos relevantes. Condensa vrios e-mails em uma A pesquisa de um item especfico pode parecer confusa
discusso, chamada de thread de conversa, e os exibe como e demorada, especialmente quando voc no tem tempo de
um nico item de linha - mesmo se algumas mensagens da filtrar cada pasta e ler todo o contedo. Com o Outlook 2010,
conversa estiverem em outras pastas. No s isso ajuda a re- voc pode classificar com facilidade seus dados e encontrar
duzir a sobrecarga de informaes, como tambm aprimora o que precisa quando precisar. As Ferramentas de Pesquisa
o acompanhamento e o gerenciamento de e-mails relacio- Contextual, permite que o Outlook faa a pesquisa por voc
nados. Alm disso, novas ferramentas de gerenciamento de usando as Ferramentas de Pesquisa adicionando critrios de
conversas podem ajudar voc a economizar o valioso espao pesquisa de forma que voc possa encontrar o que precisa,
da caixa de correio. restringindo sua pesquisa e localizando suas informaes
Na guia Exibir, no grupo Conversas, selecione Mostrar com rapidez.
como Conversas. Na caixa de dilogo, Ativar a Exibio de Restrinja sua pesquisa em apenas alguns cliques. Adi-
Conversa, opte por ativar a Exibio de Conversa para sua cione critrios a sua pesquisa para restringir seus resultados
pasta atual ou para todas as pastas. e incluir somente os itens com anexos de arquivo, de um
Quando voc seleciona uma conversa pela primeira perodo especfico, e-mails enviados diretamente a voc ou
vez, somente as mensagens mais recentes da conversa so a outro destinatrio e mais. Refina rapidamente seu local de
mostradas, o que ajuda voc a rapidamente se inteirar de pesquisa, altere o escopo para ampliar sua pesquisa e incluir
uma conversa. Para ver todas as mensagens individuais, subpastas, todos os itens de e-mails ou todos os itens do
clique na seta esquerda da conversa para expandi-la Outlook.
completamente. Se voc no enxergar uma seta ao lado de Gerencie suas opes de pesquisa sem sair de seus resul-
uma mensagem, ento no h respostas para ela. tados da pesquisa. Modifique locais e opes de pesquisa ou
Uma mensagem exclusiva uma mensagem com con- volte rapidamente a uma pesquisa anterior.
tedo diferente de outras mensagens em uma conversa. A Hoje existem vrias maneiras de se manter conectado.
ltima mensagem de uma conversa sempre ser exclusiva Sair e voltar de diversas ferramentas e sites torna desafiadora
porque tem contedo novo para a conversa. Outras men- a organizao de suas informaes. Felizmente, o Outlook
sagens exclusivas em uma conversa podem ocorrer se um 2010 pode ajudar voc a se manter conectado. O novssimo
participante da conversa enviar somente a resposta e no Outlook Social Connector (OSC) o conecta s redes sociais e
incluir contedo da mensagem anterior. de negcios que voc usa, incluindo Microsoft SharePoint
78 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

2010 e Windows Live. Conectam at mesmo a outros sites de O correio de voz protegido ajuda a proteger e a limitar o

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
terceiros conhecidos, como Facebook, LinkedIn e MySpace. correio de voz somente aos destinatrios pretendidos.
fcil obter mais informaes e se manter em contato com
as pessoas em sua rede sem sair do Outlook.
Criando e-mail
Sincronize seus dados de contato diretamente no Microsoft
Outlook e obtenha informaes sobre seus amigos e colegas. Para usurios comerciais, o envio de mensagens de e-mail
Consulte atualizaes de redes sociais de terceiros, arquivos desnecessrias e a distribuio de informaes confidenciais
recm-postados e at mesmo exiba fotos compartilhadas. fora da empresa so preocupaes frequentes. O novo recur-
so Dicas de E-mail o alertar instantaneamente quando voc
Conecte-se s informaes sociais do Meu Site do Sha-
rePoint Server 2010 e receba atualizaes de seu local de estiver prestes a enviar um e-mail para o seguinte condies:
trabalho, como documentos recm-postados ou marcados, Uma lista de distribuio grande evite o spam de
atividade do site e mais. mensagens desnecessrias para uma audincia grande.
Acompanhe seu histrico de comunicao com facilida- Algum que esteja ausente do escritrio economize
de. Use o Outlook Social Connector para exibir uma visua- tempo de envio de e-mails que no sero respondidos a
lizao rpida de contedo do Outlook relacionado quando
tempo para seus prazos finais.
voc clica no nome de um contato, como conversas de email
recentes, reunies e documentos compartilhados Endereos de destinatrio invlidos determine se um
Baixe provedores de terceiros para suas redes sociais destinatrio receber sua mensagem imediatamente e evite
favoritas e conecte-se s pessoas em sua rede, tudo isso sem avisos de devoluo.
sair de sua caixa de entrada. Partes externas ajude a impedir o envio de informa-
Os desenvolvedores podem se conectar e alimentar fluxos es confidenciais para fora da empresa.
a partir de aplicativos de linha de negcios, sites de terceiros
ou integrar suas solues diretamente ao Outlook.
Trabalhando com e-mail
Para localizar provedores disponveis para suas redes
O Outlook 2010 permite que voc se comunique com
sociais, clique na guia Exibir, clique em Painel de Pessoas e
clique em Configuraes da Conta. Na caixa de dilogo re- um ou mais destinatrios usando um amplo conjunto de
sultante, clique no link prximo parte superior intitulado recursos e personalizaes.
Exibir provedores de rede social disponveis online. Depois Em E-mail, na guia Pgina Inicial, no grupo Novo, cli-
de adicionar um provedor de rede social, as informaes que em Novo E-mail. Utilize tambm o Atalho do teclado
de contato das pessoas que estiverem em sua rede sero CTRL+SHIFT+M.
entregues em sua exibio de Contatos no Outlook e perma-
necero sincronizadas com as informaes online

Traduo
Use a traduo sob demanda, tradues completas de
item e um Minitradutor (anteriormente chamado de Dicas
de Tela de Traduo) para trabalhar com facilidade em
vrios idiomas. O minitradutor aprimorado oferece mais
opes de idioma para a traduo imediata de uma palavra
ou frase medida que voc trabalha.
Se voc trabalha com vrios idiomas agora ter mais
flexibilidade para trabalhar como quiser. Personalize sua
opes multilngue de uma nica caixa de dilogo, onde
possvel definir preferncias de idioma separadas para edi-
o, exibio, Ajuda e Dicas de Tela. E a alterao de suas Na guia Pgina Inicial ou Mensagem, no grupo Res-
configuraes de idioma no Outlook as altera automatica- ponder, clique em Responder, Responder a Todos ou
mente em todos os aplicativos aplicveis do Office 2010. Encaminhar.
Modifique rapidamente suas configuraes, nenhum O comando Responder enviar seu e-mail de volta
manual ser necessrio. Se voc no tiver o software ou pessoa que lhe enviou o e-mail. Clique em Responder a
o layout de teclado necessrios instalados, voc ser no- Todos quando voc quiser enviar o e-mail para todas as
tificado e sero oferecidos links para facilitar a resoluo pessoas que receberam aquela mensagem.
desses problemas.
Por exemplo, seu professor enviou uma tarefa a todos
Nova visualizao de email de voz! os alunos da sala, inclusive voc, com o Responder a Todos
voc enviar uma resposta para todos os alunos da sala,
Com o Outlook 2010 e a somado a tecnologia do
Exchange Server 2010, uma visualizao de converso de inclusive o professor que foi quem enviou a mensagem
voz em texto de uma mensagem de voz gravada enviada inicial. J o comando Encaminhar utilizado para enviar
junto com a gravao de correio de voz diretamente para para outra pessoa qualquer, no importando se ela recebeu
sua caixa de entrada. Acesse suas mensagens de virtual- a mensagem inicial ou no, se est no seu Catlogo de En-
mente qualquer lugar usando um navegador da Web, um dereos ou no, o comando Encaminhar enviar o e-mail
computador ou um smartphone. selecionado, ou aberto, para outra pessoa.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 79

Campos de destinatrio Particulares: so pastas criadas pelo usurio que auxi-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
liam a organizao das mensagens
To ou Para - endereo de e-mail do destinatrio
Cc - significa Carbon Copy (cpia carbonada - Xerox).
Aqui voc dever colocar o endereo de e-mail da pessoa que Calendrio
voc quer enviar uma cpia. Este item poder ficar em bran- A faixa de opes no Outlook 2010 fornece cones gran-
co caso voc no queira enviar cpia. Todos os endereos des para mostrar as maneiras como o calendrio pode ser
que estivem nos campos Para e Cc" so visveis entre si, organizado e exibido. Use os comandos da guia Exibir para
ou seja, qualquer pessoa que receber esta mensagem saber personalizar ainda mais as informaes que voc v no Ca-
que as demais pessoas relacionadas nos campos Para e lendrio. Clique duas vezes em qualquer item de calendrio
Cc" tambm receberam a mensagem. Nenhum endereo para abri-lo e editar ou ver detalhes.
fica oculto aos outros. Na guia Pgina Inicial, use os comandos do grupo Novo
Bcc - significa Blind Carbon Copy (cpia cega) ou Cco para criar itens de calendrio. A reunio ou o compromisso
Carbon Copy Occult.(cpia oculta) usada sempre que qui- aberto tem muitos dos mesmos comandos da faixa de opes
sermos enviar uma cpia da mensagem para algum, sem que do Office Outlook 2007, inclusive as opes de lembrete e
os destinatrios saibam dos outros endereos que receberam recorrncia.
a mensagem. Todos os endereos relacionados neste campo Para criar um compromisso no Calendrio clique em
ficam ocultos de todos os outros, estejam eles relacionados Calendrio, na guia Pgina Inicial, no grupo Novo, clique
nos campos Para, Cc" ou Cco, ningum saber que em Novo Compromisso. Como alternativa, voc pode clicar
estes e-mail receberam esta mensagem. Ficam ocultos inclu- com o boto direito do mouse em um bloco de tempo em
sive entre eles, ou seja, eles tambm no se enxergam. Em sua grade de calendrio e clicar em Novo Compromisso.
questes que envolvem WebMail, Outlook, Thunderbird, Atalho do teclado para criar um compromisso, pressione
etc. Sempre que voc quiser esconder alguma pessoa das CTRL+SHIFT+A.
outras que recebero a mensagem o endereo de e-mail desta
pessoa dever ser includo no campo Cco, assim, nenhum
dos outros usurios sabero que voc tambm enviou a Agendar uma reunio
mensagem para esta pessoa. Uma reunio um compromisso que inclui outras
No Outlook, em sua configurao padro, no exibe o pessoas e pode incluir recursos como salas de conferncia.
campo Cco, para exibi-lo clique na Guia Opes, e no Grupo As respostas s suas solicitaes de reunio so exibidas na
Mostrar Campos, clique no comando Cco. Caixa de Entrada.
O campo Cco deve ser utilizado quando voc pretende Clique em Calendrio, na guia Pgina Inicial, no grupo
enviar uma mensagem a vrias pessoas. Digitando todos os Novo, clique em Nova Reunio. Atalho do teclado para
endereos neste campo voc estar protegendo o e-mail dos criar uma nova solicitao de reunio de qualquer pasta no
seus contados, pois se esta mensagem for direcionada para Outlook, pressione CTRL+SHIFT+Q.
outras pessoas os e-mails dos seus amigos no sero visuali- Em Calendrio, na guia Pgina Inicial, no grupo Nova,
zados, esta ao evita que seus amigos recebam Spam. Voc clique em Nova Reunio. Na caixa Assunto, digite uma
pode colocar todos os endereos aqui, deixando em branco
descrio. Na caixa Local, digite uma descrio ou um
todos os outros campos. Este detalhe bastante explorado
local. Se usar uma conta do Microsoft Exchange, clique em
em concurso pblico.
Salas para escolher as salas disponveis. Nas listas Hora de
Subject (assunto) - neste local voc vai colocar o assunto Incio e Hora de Trmino, clique na hora de incio e de
que se refere a sua correspondncia. opcional, mas quando trmino da reunio. Se voc marcar a caixa de seleo O
preenchido muito bom pois o destinatrio j sabe do que se
dia inteiro, o evento ser mostrado como um evento de 24
trata e poder dar prioridade na resposta.
horas, durando de meia-noite at a meia-noite do dia se-
guinte. No corpo da solicitao de reunio, digite as infor-
Caixas e pastas maes a serem compartilhadas com os destinatrios como
Todo site gerenciador de e-mail, assim como qualquer a pauta da reunio por exemplo. Tambm possvel anexar
aplicativo, ter uma composio de caixas padro. Alguns arquivos. Na guia Reunio, no grupo Mostrar, clique em
podero ter caixas adicionais. Assistente de Programao. O Assistente de Agendamento
Caixa de Entrada: local onde suas mensagens novas ajuda a encontrar o melhor horrio para a reunio. Clique
sero depositadas. em Adicionar Outros e em Adicionar do Catlogo de
Caixa de Sada: mensagens que voc enviou, respondeu endereos. Na caixa de dilogo Selecionar Participantes e
ou encaminhou, mas ainda no foram enviadas. Recursos, na caixa Pesquisar, digite o nome de uma pessoa
ou recurso para inclui-la na reunio. Se pesquisar com a
Enviados: e-mail enviados encaminhados e respondidos
ficam armazenados nesta caixa quando forem enviados pelo opo Mais Colunas, clique em Ir. Na lista de resultados,
servidor. clique no nome e clique em Obrigatrio, Opcional ou
Recursos; clique em OK.
Rascunho: mensagens que voc iniciou uma edio e
no enviou. Os participantes Necessrios e Opcionais so exibidos na
caixa Para da guia Reunio, e os Recursos so exibidos na
Lixo: mensagens que foram deletadas pelo usurio. caixa Local. A grade de disponibilidade mostra a disponibi-
Spam ou Lixo Eletrnico: so mensagens que, baseado lidade dos participantes. Uma linha vertical verde representa
em algumas regras, foram definidas como perigosas ou o incio da reunio. Uma linha vertical vermelha representa
publicitrias. o final da reunio
80 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Tarefa Voc pode abrir um anexo do Painel de Leitura ou de

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Muitas pessoas mantm uma lista de coisas a fazer em uma mensagem aberta. Depois de abrir e exibir um anexo,
papel, em uma planilha, no celular ou com uma combinao possvel salv-lo em uma unidade de disco. Se uma men-
de papel e mtodos eletrnicos. No Microsoft Outlook, voc sagem tiver mais de um anexo, voc poder salvar vrios
pode combinar vrias listas em uma s, receber lembretes anexos como um grupo ou um por vez.
e controlar o andamento das tarefas. Para criar uma tarefa
clique em Tarefas, na guia Pgina Inicial, no grupo Novo, Criando Assinatura Eletrnica
clique em Nova Tarefa. Atalho do teclado para criar uma
nova tarefa, pressione CTRL+SHIFT+K. Voc pode criar assinaturas personalizadas para suas
mensagens de e-mail que incluem texto, imagens, seu Carto
Anotao de Visita Eletrnico, um logotipo ou at mesmo uma ima-
Anotaes so aquelas notas adesivas que funcionam gem da sua assinatura manuscrita.
como lembretes de algo que voc no deve esquecer. Para Abra uma nova mensagem. Na guia Mensagem, no grupo
criar uma anotao clique em Anotaes, no grupo Novo,
Incluir, clique em Assinatura e em Assinaturas. Na guia
clique em Nova Anotao. Atalho do teclado Para criar uma
anotao, pressione CTRL+SHIFT+N. Assinatura de E-mail, clique em Novo.
Para criar uma assinatura padro que ser exibida em
Lembrete todas as mensagens abra uma nova mensagem. Na guia
Voc pode definir ou remover lembretes para vrios itens, Mensagem, no grupo Incluir, clique em Assinatura e em
incluindo mensagens de e-mail, compromissos e contatos. Assinaturas. Na guia Assinatura de E-mail, clique em Novo.
Para compromissos ou reunies abra um item, na guia digite um nome para a assinatura, por exemplo, Editora
Compromisso ou Reunio, no grupo Opes, na lista sus- Soluo, e clique em OK.
pensa Lembrete, selecione o perodo de tempo antes do Para inserir a assinatura automaticamente nas mensagens
compromisso ou da reunio o lembrete dever apareer.
Para desativar um lembrete, selecione Nenhum. enviadas e respondidas, basta escolher o nome da assinatura
que acabamos de criar nos campos Novas mensagens e
Para mensagens de e-mail, contatos e tarefas na guia
Pgina Inicial, no grupo Marcas, clique em Acompanhar e Respostas/encaminhamentos.
em Adicionar Lembrete.
THUNDERBIRD
Contatos O Thunderbird basicamente um leitor de e-mail da
Na guia Pgina Inicial, use os comandos do grupo Novo Mozilla Foundation, mesmo desenvolvedor do Firefox.
para adicionar um contato. Clique duas vezes em qualquer Do mesmo modo que o Firefox tem como objetivo tornar
contato para abri-lo e edit-lo. Para criar uma lista reutili- a navegao melhor, o Thunderbird tem como objetivo
zvel de contatos (conhecida anteriormente como lista de
melhorar a leitura de e-mails e notcias.
distribuio), no grupo Novo, clique em Novo Grupo de
Contatos. um software gratuito e de software aberto. O Thun-
Na guia Pgina Inicial, o grupo Modo de Exibio Atu- derbird possui funes como bloqueio de imagens e filtro
al permite alterar a classificao e a exibio dos contatos. AntiSpam embutido, sendo o Thunderbird um programa
Por exemplo, exibir contatos como uma lista de telefones ou para gerenciar seus e-mails bem mais seguro que outros
na forma de carto de visitas. No grupo Comunicar esto softwares que realizam esta mesma funo.
comandos que conectam voc diretamente a um contato Observe que possvel configurar alm de uma conta
(por mensagem de e-mail, solicitao de reunio, mensagem
de e-mail, uma conta de RSS e uma conta de newsgroup.
instantnea ou telefonema, por exemplo).
possvel configurar vrias contas de qualquer tipo.
Contatos podem ser to simples quanto um nome e en-
dereo de e-mail ou incluir outras informaes detalhadas, Para comear a receber e-mails devemos configurar a(s)
como endereo fsico, vrios telefones, uma imagem, datas conta(s), que ser gerenciada pelo Thunderbird, atravs
de aniversrio e quaisquer outras informaes que se rela- do menu FERRAMENTAS, comando CONFIGURAR
cionem ao contato. CONTAS. Podemos ter vrias contas gerenciadas pelo
Para criar um contato clique em Contatos, na guia Pgina Thunderbird.
Inicial, no grupo Novo, clique em Novo Contato. Atalho do Estes so as configuraes mais comuns para CONTAS
teclado para criar um contato de qualquer pasta no Outlook, GOOGLE, MAS voc S deve usar as fornecidas pelo seu
pressione CTRL+SHIFT+C. provedor. Com risco de no haver conexo entre seu aplica-
tivo e o servidor de e-mail. CADA SERVIDOR TEM UMA
Anexos CONFIGURAO ESPECFICA. Consulte seu provedor
possvel anexar arquivos em qualquer mensagem de e-mail para configurao.
eletrnica. Pode-se anexar arquivos de texto, planilhas, m- Servidor de entrada (IMAP): imap.googlemail.com|
sicas, vdeos, PDF, etc. Porm, arquivos executveis ( *.exe), porta 110 | Conf. Segurana: SSL/TLS
por segurana, no sero transmitidos, pois trata-se de um
software executvel e que poder danificar o computador do Mas tambm poder ser mail.outroservidor.com | porta
destinatrio 995 | Tipo de conexo: SSL
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 81
Servidor de sada (SMTP): smtp.googlemail.com| possvel importar todas as configuraes da conta de

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
porta 465 | Conf. Segurana: SSL/TLS outro gerenciador de e-mail como o Outlook ou o Eudora.
Mas tambm poder ser mail.outroservidor.com | porta Alm das configuraes da conta possvel tambm im-
portar o catlogo de endereo dentre outras
465 | Tipo de conexo: SSL
Requer autenticao com o seu usurio (seu e-mail) e sua Vericador ortogrco
password (enviado pelo seu provedor)
No h necessidade de utilizar outros programas para
No Thunderbird tambm h a opo de Deixar uma
verificao da ortografia. O Mozilla
cpia das mensagens no servidor quando se utilizamos o
protocolo POP3 de recebimento tambm deve ser analisada Thunderbird j vem com um verificador ortogrfico
com cuidado. Veja as duas opes e escolha o procedimento
que mais lhe agrada. Segurana no Thunderbird
O Outlook um programa gerenciador de e-mail que
funciona de forma semelhante ao seu navegador quando AntiSpam
voc visualiza seus e-mails nele. Voc pode ler, responder,
O Mozilla Thunderbird identifica o spam e ajuda voc
encaminhar, apagar e criar e-mails e funcionar da mesma
a manter limpa a caixa de entrada. O Mozilla Thunder-
forma como se estivesse no navegador.
bird oferece a ferramenta mais efetiva de deteco de
Ao configurar sua conta para o gerenciador Thunder- spam. Suas ferramentas analisam seu e-mail e identificam
bird voc ter que escolher qual protocolo de recebimen-
aqueles que provavelmente so indesejados. Voc pode ter
to de e-mail usar o POP3 ou IMAP. Se escolher o POP3
seus spams excludos automaticamente ou pode mov-los
todas as mensagens que existem na sua Caixa de Entrada
para outra pasta.
no servidor sero TRANSFERIDAS para o seu computa-
dor, o programa far um download de todas as mensagens e
APAGAR sua caixa de entrada. Segurana Empresarial
Tenha em mente que quando voc acessar sua conta de O Mozilla Thunderbird oferece recursos adequados a
e-mail via navegador, seja de qualquer computador, sua empresas, tais como S/MIME, assinaturas digitais, cripto-
caixa no conter mais os e-mails que foram transferidos grafia de mensagens, suporte a certificados e dispositivos de
para o seu computador, ento, se voc utiliza muitos com- segurana.
putadores diferentes e necessita verificar e-mail existentes
com frequncia, este no deve ser o protocolo escolhido, Diferente de outros produtos, o Mozilla Thunderbird
pois suas mensagens antigas estaro somente em seu com- no permite a execuo de scripts por padro. Isso resulta
putador. em um produto mais seguro que outros clientes de e-mail e
contribui para barrar a propagao de vrus pela rede.
Toda vez que voc abrir o Thunderbird ele automati-
camente far o Download as mensagens que estiverem no
seu servidor e os transferir para o computador, limpando Proteo contra Phishing
sua caixa de entrada. Caso queira que suas mensagens O Thunderbird analisa as mensagens para detectar as
permaneam no servidor habilite a opo Deixar uma
tcnicas de phishing scam que uma tcnica utilizada por
cpia das mensagens no servidor, escolha uma data, caso
atacantes com o objetivo de atrair o usurio (destinatrio do
prefira, para ser deletada do servidor ou ainda Remover
e-mail) a sites falsos e assim obter acesso s informaes pes-
do servidor quando excludo de Itens excludos.
soais ou s outras informaes que possam levar o atacante a
Para utilizar o Thunderbird e nunca limpar, nem fazer o gerar uma fraude virtual.
download das mensagens para seu computador deixando-as
no servidor at que voc as apague pessoalmente escolha o
protocolo IMAP. Personalize com temas
Atravs deste protocolo voc poder utilizar todas as Quase toda a interface pode ser modificada com temas.
ferramentas do Thunderbird deixando suas mensagens sem-
pre disponveis no servidor podendo acess-las de qualquer
dispositivo como o celular por exemplo. Conta de RSS:
Para enviar mensagens existe somente um protocolo que A tecnologia do RSS permite aos usurios da internet
faz esta funo que o SMTP (Simple Mail Transfer Pro- se inscreverem em sites que fornecem "feeds" (fontes) RSS.
tocol), traduzindo Protocolo de Transferncia de Correio Estes so tipicamente sites que mudam ou atualizam o seu
Simples. contedo regularmente. Para isso, so utilizados Feeds RSS
Resumindo: Existem trs protocolos de e-mail, dois para que recebem estas atualizaes, desta maneira o usurio pode
receber e-mail e um para enviar: permanecer informado de diversas atualizaes em diversos
IMAP e POP3 => Recebem sites sem precisar visit-los um a um.
SMTP => Envia
82 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

rea de trabalho

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Ao abrir o Thunderbird a rea de Trabalho a tela que apresentada a voc conforme vemos abaixo:

1. Barra de Ferramentas Padro Para criar um contato muito simples: na

barra de ferramentas Padro clique em e
2. Indicativo de Conta na janela que ser aberta, semelhante a exibida abaixo, esco-
3. Painel de Pastas lher o tipo de catlogo pretendido, possvel criar catlogos
4. Painel de Mensagens para amigos, empresa, e preencher os campos que achar
til. Repare que h 06 abas com vrias informaes. As ni-
5. Exibio de e-mail
cas informaes obrigatrias so o nome e o e-mail.
Ao clicar em um e-mail na rea de Exibio de e-mail ele Aps preencher os campos desejados clique em OK.
exibido no Painel de Mensagens. Com duplo clique sobre a
mensagem a mesma aberta em uma nova guia.
Mensagem
Visualizar impresso
Este recurso permite visualizar a impresso de uma Para criar uma mensagem clique e ser
mensagem selecionada verificando exatamente como ela aberta uma nova janela. O cursor estar piscando no campo
ser impressa. Ao clicar no menu Arquivo opo Visualizar Para bastando voc iniciar a digitao do nome de um
Impresso ser aberta uma tela exibindo a visualizao da contato e aparecero algumas sugestes para voc completar
mensagem para impresso. A partir desta tela possvel im-
primir clicando no boto Imprimir caso no haja nenhuma o contato, se ele estiver gravado. Se for um novo contato
configurao que deseja fazer. poder adicion-lo rapidamente ao seu catlogo.

Imprimir Inclua quantos contados desejar esco-

Nesta tela possvel escolher a impressora, nmero de lhendo Para, Cc ou Cco, digite o assunto o corpo da men-
pginas, o intervalo de impresso e nmero de cpias da sagem. Inclua os anexos se desejar e quando tiver terminado
mensagem. Depois clique em OK para imprimir. clique em

Catlogo de Endereos Campos de destinatrio

Em qualquer gerenciador de e-mail necessrio a utili-
zao de um Catlogo de Endereos que so os seus contatos. To ou Para - endereo de e-mail do destinatrio
Estes catlogos podem ser criados ou importados. Cc - significa Carbon Copy (cpia carbonada - Xerox).
Aqui voc dever colocar o endereo de e-mail da pessoa que
voc quer enviar uma cpia. Este item poder ficar em bran-
co caso voc no queira enviar cpia. Todos os endereos
que estivem nos campos Para e Cc" so visveis entre si,
ou seja, qualquer pessoa que receber esta mensagem saber
que as demais pessoas relacionadas nos campos Para e
Cc" tambm receberam a mensagem. Nenhum endereo
fica oculto aos outros.
Bcc - significa Blind Carbon Copy (cpia cega) ou Cco
Carbon Copy Occult.(cpia oculta) usada sempre que qui-
sermos enviar uma cpia da mensagem para algum, sem que
os destinatrios saibam dos outros endereos que receberam
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 83
a mensagem. Todos os endereos relacionados neste campo Lixo: mensagens que foram deletadas pelo usurio.

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
ficam ocultos de todos os outros, estejam eles relacionados Spam ou Lixo Eletrnico: so mensagens que, baseado
nos campos Para, Cc" ou Cco, ningum saber que em algumas regras, foram definidas como perigosas ou
estes e-mail receberam esta mensagem. Ficam ocultos inclu- publicitrias.
sive entre eles, ou seja, eles tambm no se enxergam. Em
questes que envolvem WebMail, Outlook, Thunderbird, Particulares: so pastas criadas pelo usurio que auxi-
etc. Sempre que voc quiser esconder alguma pessoa das liam a organizao das mensagens
outras que recebero a mensagem o endereo de e-mail desta
pessoa dever ser includo no campo Cco, assim, nenhum Filtros e marcadores de mensagens
dos outros usurios sabero que voc tambm enviou a
mensagem para esta pessoa. Nossa caixa de entrada, aps alguns anos de uso, fica
muito tumultuada, dificultando em algumas vezes uma
No Outlook, em sua configurao padro, no exibe o busca pelas mensagens desejadas. Para melhorar muito este
campo Cco, para exibi-lo clique na Guia Opes, e no Grupo cenrio o Thunderbird traz duas formas eficientes de voc
Mostrar Campos, clique no comando Cco. organizar suas mensagens que so a aplicao de filtros e a
O campo Cco deve ser utilizado quando voc pretende utilizao de marcadores nas mensagens.
enviar uma mensagem a vrias pessoas. Digitando todos os
Aplicao de filtro: consiste em estabelecer uma regra de
endereos neste campo voc estar protegendo o e-mail dos
ao para que o Thunderbird execute assim que a mensagem
seus contados, pois se esta mensagem for direcionada para
outras pessoas os e-mails dos seus amigos no sero visuali- chegar sua caixa de entrada. Por exemplo, vamos definir
zados, esta ao evita que seus amigos recebam Spam. Voc que todos os e-mails de contato@editorasolucao.com.br se-
pode colocar todos os endereos aqui, deixando em branco jam enviados para uma pasta pessoal que voc criou chamada
todos os outros campos. Este detalhe bastante explorado Soluo. Clique sobre qualquer e-mail recebido da Editora
em concurso pblico. Soluo, clique no menu Ferramentas opo Filtros de
Subject (assunto) - neste local voc vai colocar o assunto mensagem. Abrir nova janela onde voc deve clicar em
que se refere a sua correspondncia. opcional, mas quando Novo, Digitar um nome para o filtro no nosso exemplo
preenchido muito bom pois o destinatrio j sabe do que se vou digitar Soluo, Escolha os tipos de filtro como: nome
trata e poder dar prioridade na resposta. do remetente, se tem anexo, se no campo assunto contiver,
tamanho, data, etc., complete o comando para que o filtro
Respondendo ou encaminhando uma atinja exatamente o que voc deseja. Agora defina a ao
mensagem que o Thunderbird far quando receber uma mensagem
que atenda aos requisitos que voc definiu. possvel fazer
Na divisria entre a rea de exibio de e-mail e o painel
de mensagens voc encontra os comandos para Responder, quantos filtros forem necessrios. As aes podem ser: co-
Responder a Todos ou Encaminhar. piar a mensagem para uma pasta, mover, encaminhar para
outro e-mail, marcar com alguma prioridade, aplicar uma
O comando Responder enviar seu e-mail de volta pes-
marcao, excluir, etc.
soa que lhe enviou o e-mail. Clique em Responder a Todos
quando voc quiser enviar o e-mail para todas as pessoas que Marcadores: Definir uma mensagem com alguma cor
receberam aquela mensagem. Por exemplo, seu professor para que amanh voc decida o que fazer primeiro uma op-
enviou uma tarefa a todos os alunos da sala, inclusive voc, o interessante do Thunderbird. Basta clicar na mensagem
com o Responder a Todos voc enviar uma resposta para e clicar sobre Marcadores (Tags) na barra de ferramentas
todos os alunos da sala, inclusive o professor que foi quem Padro e definir como 1-Importante, 2-Trabalho, 3-Particu-
enviou a mensagem inicial. J o comando Encaminhar lar, 4-Pendente e 5-Adiar; Estas marcaes so uma sugesto
utilizado para enviar para outra pessoa qualquer, no impor- padro (default), voc pode personalizar e criar marcadores
tando se ela recebeu a mensagem inicial ou no, se est no da forma que achar mais conveniente.
seu Catlogo de Endereos ou no, o comando Encaminhar
enviar o e-mail selecionado, ou aberto, para outra pessoa.

Caixas e pastas
Todo site gerenciador de e-mail, assim como qualquer
aplicativo, ter uma composio de caixas padro. Alguns
podero ter caixas adicionais.
Caixa de Entrada: local onde suas mensagens novas
sero depositadas.
Caixa de Sada: mensagens que voc enviou, respondeu
ou encaminhou, mas ainda no foram enviadas.
Enviados: e-mail enviados encaminhados e respondidos
ficam armazenados nesta caixa quando forem enviados pelo
servidor.
Rascunho: mensagens que voc iniciou uma edio e
no enviou.
84 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

A Intranet utiliza os servios e protocolos da Internet

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Conceitos bsicos e modos de dentro de uma mesma empresa. Possibilita, por exemplo,
que possamos mandar um e-mail para algum dentro da em-
utilizao de tecnologias, ferramentas, presa ou enviar um arquivo por FTP a um computador em
aplicativos e procedimentos outro andar. Tambm permite a criao de uma homepage
associados Internet e intranet com sua identificao e os trabalhos que est desenvolvendo.
Enquanto a Internet estabelece os padres e as tecnolo-
gias para comunicao entre computadores, atravs de uma
Uma rede pode ser um computador ligado Internet ou um rede mundial que conecta muitas redes, a Intranet aplica
computador ligado a outros computadores. A Internet uma estas tecnologias dentro da organizao via rede LAN/WAN
rede que conecta milhes de computadores ao redor do mundo corporativa, com todos os mesmos benefcios. Exatamente
e permite a comunicao e trfego de milhes de informaes. A pela Internet ser um padro bem estabelecido, montar a
World Wide Web a parte da Internet mais utilizada por usurios infra-estrutura simples. O Clssico problema de como fazer
de computadores. A Internet compreende trfego de informaes um se conectar com muitos resolvida pelo uso de tecnologia
por meio de pginas de hipertexto, notcias e e-mails. Internet via WAN/LAN. O controle de acesso e segurana,
possvel usar o servio de e-mails sem acessar o conte- problema complicado nos modelos informacionais atuais
do disponvel na Internet. tambm encontra soluo nos moldes da Internet.
A Internet til para: A tecnologia da Internet passa a se incorporar na nova logs-
encontrar informaes; tica empresarial de fora para dentro, ou seja, para suportar toda
esta nova dinmica externa a logstica interna (suprimento-
trocar mensagens; -fabricao-entrega) precisa acompanhar, a questo bsica :
a empresa quer responder pronta e corretamente s demandas
acessar grupos de notcias; apresentadas pelo seu canal de vendas e seus parceiros.
compartilhar arquivos de fotos, vdeos e documentos; No dar respostas, seja por telefone ou Internet igual-
mente inadmissvel. Portanto, hora de comear a operar via
pesquisar e comprar produtos;
Internet, aos poucos, sempre consciente de que a essncia do
entretenimentos: jogos, sites de relacionamentos, sucesso operacional neste novo cenrio passa, aos poucos, por
dentre outros; uma integrao de todos os sistemas computacionais desde o
nvel de simples coleta de dados at a apresentao multimdia
Duas coisas so importantes para conectar o computador via Internet. O caminho, no to longo, passa por:
Internet:
Criar uma ponte entre os sistemas corporativos de
1. um Provedor de acesso Internet e logstica e os acessos via Internet;
2. um modem. Simplificar as operaes, pois virtualmente estamos
todos trabalhando na mesma sala;
As empresas provedoras de acesso oferecem dois tipos de
conexes Internet: Criar bases de dados abertas que possam ser consul-
tadas facilmente;
Acesso por conexo banda-larga (ADSL, ISDN), Li-
nha Privativa, dentre outras; e Montar uma estrutura de divulgao e pesquisa
Acesso por conexo discada (dial-up) rpidas de informao entre os diversos grupos de
trabalho da empresa via Intranet. Ou seja, Compras
A conexo por banda-larga requer um tipo especial / Engenharia, Produo / Engenharia, Compras
de modem, visto que esta conexo possui um cabo e, / Qualidade / Fornecedores, Vendas / Produo,
normalmente, a contratao do servio inclui o hardware.
enfim... todos com todos.
Contratado o servio de acesso de um provedor, necessrio
ter instalado um navegador. Sobre navegadores, falaremos
mais adiante. Intranet e as Organizaes: J ponto pacfico que
apoiarmos a estrutura de comunicaes corporativas em
Dentre os servios de uma empresa provedora de acesso, uma Intranet, d para simplificar o trabalho, pois, como j
inclui-se o servio de email, pgina de web, hospedagem de foi dito, estamos virtualmente todos na mesma sala. De qual-
arquivos, sites e servios de bancos de dados.Intranet quer modo, cedo para se afirmar onde a Intranet vai ser
uma rede que utiliza tecnologias de Internet, tais como mais efetiva para unir (no sentido operacional) os diversos
navegadores, e-mails e protocolos de comunicao, mas o profissionais de uma empresa. Mas em algumas reas j se
acesso privativo s pessoas vinculadas uma organizao, vislumbram benefcios, por exemplo:
tais como funcionrios, estagirios, etc.. Marketing e Vendas: Informaes sobre produtos, Listas
de Preos, Promoes Leads de Vendas (Indicativos para
prospeco), Informaes sobre a concorrncia, Anlises
Intranet sobre negcios ganhos e pedidos, Planejamento de Eventos,
Pense na Internet e em todos os seu servios: a WWW, Consultas sobre ATP (Availability to Promise), Material
para divulgao de informaes; o FTP, para a troca de para Treinamento etc.
arquivos; o Telnet, para o uso de computadores remotos; e
Desenvolvimento de Produtos: Especificaes, Designs,
o e-mail, para troca de mensagens etc. Imagine agora que a
Planejamentos, Milestones de Projeto, Mudanas de Eng., Lis-
sua empresa o mundo e os vrios computadores no mundo
tas de Responsabilidades de membros das equipes, Situao de
todo isso uma Intranet.
Projetos, Caractersticas de Produtos da Concorrncia etc.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 85
Servio ao Cliente e Suporte: Relatrios sobre problemas todo o mundo e, agora, graas ao arsenal de tecnologia ami-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
comuns, Perguntas e repostas. Andamentos de Ordens de gvel dos micros, toma conta das casas e empresas do nosso
Servios, Treinamentos e dicas para atender a reclamaes combalido planeta.
gerais etc. E, finalmente, para se montar uma Intranet tecnica-
Recursos Humanos: Informaes sobre benefcios, polti- mente muito fcil, mas quando for para implement-la de
cas da companhia, etc. Misses da Companhia Oportunidades modo a alterar mais profundamente o modus operandi e a
de Trabalho, Programas de Desenvolvimento Pessoal etc. logstica das corporaes, ento enfrentaremos tarefas como
Utilizao da Intranet: A questo : por dificuldades aculturao de executivos, remodelamentos operacionais,
de tirar informao de um lugar e disponibilizar para todos renovao de ambientes computacionais (principalmente
os interessados, as empresas replicam esforos em diversas nas grandes corporaes, onde realmente este esforo Her-
reas e, na falta de unicidade de informaes, as decises cleo), etc. Mas errado tentar repensar a empresa inteira
tomadas em reas diferentes, mas inter-relacionadas, so primeiro e implementar depois, a remodelao correta ser
muitas vezes conflitantes. Isso at natural que acontea, fruto do uso, que trar os feed-backs necessrios. Comece aos
uma vez que os executivos que as tomaram simplesmente poucos, das pontas para o meio, mas comece j.
basearam-se em vises muito diferentes que tm da mesma A conexo com a Internet: Como vimos, a Intranet pode
realidade que a empresa em que trabalham. ser utilizada apenas para acesso dentro da corporao, po-
A Intranet (ou Internet Corporativa) ajuda neste caso? rm se a empresa desejar conectar-se remotamente a outras
Sim, a melhor ferramenta para disponibilizar a reapresen- Intranets, pode se utilizar de uma Rede de Longa Distncia
tao de uma mesma realidade para muitas pessoas. (WAN - Wide Area Network) prpria, com custos relativa-
mente altos; pode utilizar a RENPAC - Rede Nacional de
E exatamente por isso que ela se estabelece como uma Pacotes da Embratel, de mdio custo; ou ainda a Internet, de
exploso de remodelamento empresarial e se transforma to rapi- baixo custo com uma boa relao custo / benefcio.
damente, de um sistema de integrao pblica, a uma estratgia
de comunicao corporativa. Agora, por que ela ajuda? Nestes casos, recomendado um estudo apropriado para
verificar qual a melhor forma de conexo.
Motivos para utilizao da Intranet: Primeiro, porque
ela uma estrutura de comunicaes ONIPRESENTE, No caso de conexo com a Internet, temos ainda duas
qualquer um se comunica de qualquer lugar para qualquer opes principais a saber:
lugar. Pouqussimas empresas conseguiram implementar 1. conexo direta espinha dorsal (backbone) da In-
um sistema eletrnico de comunicaes com seus parceiros,
ternet via Embratel, RNP,..., com alta performance,
justamente pela diversidade de ambientes computacionais
porm com custo elevado;
e protocolos de comunicao. Hoje, a empresa A para falar
com a B, via computador, ainda precisa primeiro negociar 2. ou conexo via Provedor de Acesso Internet (ISP).
a lngua que vo usar, (a Internet no uma Torre de No primeiro caso, a conexo ao backbone se faz atra-
Babel, mais fcil se comunicar atravs dela). Os canais vs de um roteador conectado a um canal dedicado.
de comunicao tambm variam, um canal dedicado de
alta velocidade atende a um tipo de demanda (atualizao
constante de dados entre fbricas e depsitos, p. ex.), canais No segundo caso, utilizaremos um microcomputador,
de acesso compartilhado (vendedores espalhados pelo pas, dedicado ou no, como ponte (gateway proxy), que ligado
consultando a nova lista de preos) caracterizam um acesso rede local, tambm se conecta Internet com linha dedicada
no to constante, mas geograficamente disperso e variado. ou telefnica comum via provedor de acesso.
A Intranet vai usufruir dos dois canais, sem problemas, e os Extranet
usurios no vo ter problema de usar a Intranet ou a Inter-
net, porque so dois nomes para a mesma coisa, ningum uma rede que utiliza tecnologias de Internet, tais como
percebe se o canal de comunicao pblico ou privado navegadores, e-mails e protocolos de comunicao. O acesso
(a no ser pela velocidade). Um diretor vai olhar o mesmo privativo s pessoas vinculadas organizao e a outras
grfico de vendas, ou consultar uma promessa de entrega, pessoas externas, tais como fornecedores, clientes e outros
no computador da sua mesa, no meio da fbrica, de casa, da de interesse da organizao.
Disneylndia, d no mesmo, ele vai entrar na sua Intranet a
partir de qualquer lugar, via Internet. Site (ou stio)
Segundo, e tambm importantssimo pela inovao concei- Um site, website, um conjunto de pginas de Internet,
tual: a informao no mais enviada, buscada sob demanda. interligadas, cujo contedo especfico de uma organizao.
No se enviam mais catlogos, listas de preos, promoes, A pgina principal conhecida como homepage, ou simples-
mensagens, todos passam, a saber, onde estas informaes esto mente home. Na home, h link para todas as demais pginas
disponveis e as buscam sempre que precisam. Isto simplifica do site e, todas as pginas do site, permitem retornar pgina
radicalmente muitas coisas, principalmente no que tange aos principal (a home). O protocolo que permite visualizar o site
procedimentos de atualizao e gerao de informaes, no se o HTTP.
imprime coisas a mais nem a menos, simplesmente porque no A homepage de qualquer site acessvel na rede mundial
se imprime mais nada. de computadores (Internet) por meio do domnio e, a partir
Terceiro, a interface com o usurio agradvel, fcil de deste endereo, todas as pginas so acessveis.
usar, a mesma que ele, a mulher e os filhos usam em casa.
Uma pgina ligada a outra e esta ligao , popularmen-
Quarto, a tecnologia estvel, acreditem se quiser, a te, chamada de link. Os links so ncoras que permitem o
Internet (em termos de informtica) uma senhora mais usurio acessar, rapidamente, o contedo associado. Uma
velha que o PC (Personal Computer), primeiro era exclusiva pgina pode ter dezenas ou centenas de links e links podem
do Pentgono, depois ampliou-se para as universidades de ser textos, imagens ou combinao dos dois.
86 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Quando o mouse posicionado sobre o link, o ponteiro IP acrnomo do termo Protocolo de Internet, (do ingls,

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
muda para o formato de uma mo e o endereo do link apa- Internet Protocol). TCP acrnomo do termo Protocolo
rece na barra de status. de Controle de Transmisso (do ingls, Transfer Control
Protocol). TCP/IP define um conjunto de regras, padres e
Download convenes para computadores se comunicarem na Internet,
O termo download usado quando um arquivo alm de gerenciar o envio e recebimento de pacotes de men-
transferido da Internet para o computador. Os downloads sagens de dados enviadas via protocolo IP.
mais comuns so realizados quando acessamos contedos
de arquivos anexados a e-mails, aceitamos atualizaes de
Protocolo HTTP
software ou gravamos arquivos de contedos especficos, tais http:// advm do termo Hyper Text Transfer Protocol,
como msicas, jogos, vdeos ou documentos. e significa Protocolo de Transferncia de Hipertexto. Um
site acessvel por http:// indica que o contedo trafegado ser
Ao transferir o arquivo da Internet para o computador pginas de hipertexto. o protocolo padro.
(fazer um download), o usurio aceita o risco de gravar em
sua mquina um arquivo que contm vrus, ou um programa Protocolo HTTPS
que pode danificar as informaes do computador. Para Uma conexo segura se as informaes trocadas entre
evitar o risco, os cuidados abaixo devem ser observados: o site visitado e o navegador que so codificadas, de modo
a impossibilitar a leitura por softwares diversos. Neste caso,
instalar software de antivirus; o navegador e o site visitado conhecem o certificado digital
fazer download de sites seguros; para decodificar as informaes. Este processo de codificao
confira o tipo de arquivo que ser transferido para denominado criptografia e a navegao tende a ser segura
o computador. Arquivos executveis, com extenses quando a informao enviada.
.exe, .scr, .bat, .com ou outros, podero ser executados possvel que mensagens criptografadas tenham seus
e danificar as informaes contidas no computador. certificados descobertos, dependendo do algoritmo usado
para criptografar. Portanto no h garantia de segurana que
Upload o site fidedigno e a privacidade do usurio poder estar
O termo upload usado quando um arquivo transferido comprometida, pelo modo como o site utiliza ou distribui as
do computador para a Internet. Os uploads mais comuns so informaes do usurio.
realizados quando publicamos um site, enviamos arquivos
para diretrios virtuais, fotos em sites de relacionamento, No navegador, conexes seguras utilizam o protocolo
dentre outros. HTTPs e exibem um cadeado na barra de status. O certificado
que usado para criptografar a conexo tambm contm in-
Domnio formaes sobre a identidade do dono do site ou organizao.
O domnio do site o endereo. No Brasil, a organizao Voc pode clicar no cadeado para ver a identidade do site.
responsvel pelo registro dos domnios na Internet a FA- O protocolo HTTPS usado para compras online, acesso a
PESP e operacionaliza os registros e consulta de domnios servios bancrios e transaes que requer nveis de segurana.
por meio do site www.registro.br.
Protocolo FTP
Os domnios so organizados em 4 partes:
ftp:// advm do termo File Transfer Protocol, e significa
{protocolo} {ponto} {nome do domnio} {ponto} {tipo Protocolo de Transferncia de Arquivos. um protoclo usa-
de domnio} {ponto} {sigla do pas} do para transferir arquivos pela Internet. O acesso a arquivos
A sigla do pas opcional, mas todos os outros so pelo protocol FTP torna o download de mltiplos arquivos
obrigatrios. Como exemplo de domnio, veja o da Apostilas mais rpido. Este protocolo usado para disponibilizar
Sinttica. arquivos para que outros faam download.
www.sinteticaapostilas.com.br Para iniciar uma transferncia de arquivos no navegador,
digite o endereo de FTP na barra de endereos do navegador.
Para que o contedo seja trafegado na rede, importante
O endereo de FTP inicia com "ftp://" em vez de "http://."
estabelecer uma linguagem para comunicao entre emissor
e receptor de mensagens. Esta linguagem o protocolo. O Por exemplo, para ir para o site de FTP da Microsoft,
protocolo indica o que ser trafegado na rede. Os protocolos digite ftp://ftp.microsoft.com, e ento, pressione a tecla
so HTTP e FTP. ENTER.

Protocolos Telnet
Antes de conhecer os tipos de protocolos, vamos enten- Telnet um programa capaz de conectar outros com-
der o significado do termo Protocolo. Esta palavra bastante putadores usando a Internet. Este programa permite que,
usada nas configuraes da Internet e pode ser entendida remotamente, voc execute programas e servios que esto
como uma linguagem. Para que haja comunicao entre no computador remoto. Seu uso til para acessar arquivos
duas pessoas, importante que o idioma falado seja conhe- em mquinas remotas.
cido pelas duas partes: a pessoa que pergunta e a outra que Wireless
escutar, entender a pergunta para poder responder. Em uma rede sem fio, os computadores so conectados
por sinais de rdio, no lugar de fios ou cabos. A vantagem
TCP/IP das redes sem fio inclui a mobilidade e a ausncia de fios.
A Internet estabeleceu um protocolo para que todos os Como desvantagens, podemos citar uma conexo mais lenta,
computadores pudessem enviar e receber informaes e, as- se comparada a uma rede cabeada e interferncia de outras
sim, interconect-los. Este protocolo de Internet o TCP/IP. redes sem fio, tais como telefones sem fio. A ajuda do MS-
-Windows ilustra a rede sem fio com a Figura abaixo.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 87

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Barra de Ferramentas padro do Internet Explorer

Barra de Ferramentas padro do Mozilla Firefox

Barra de Ferramentas padro do Google Crome

Quadro Ferramentas do Internet Explorer

Ferramenta Funo

Rede sem fio A possibilidade de visitar pginas

e pginas na Internet, o boto
Ethernet Voltar permite visualizar a(s)
Uma pgina ligada a outra e esta ligao , popularmen- ltima(s) pgina(s) visitada(s). Se
te, chamada de link. Os links so ncoras que permitem o Voltar
clicar no boto Voltar vrias vezes,
usurio acessar, rapidamente, o contedo associado. retroceder s pginas visitadas
na mesma seqncia que foram
VoIP acessadas. Utilize a seta para
Uma forma de comunicao utilizando recursos de in- baixo para escolher a pgina es-
ternet, ou seja, um recurso a um melhor custo de estabelecer pecca que deseja voltar.
ligaes a longa distncia.
Se a ferramenta Voltar foi acionada,
Vrus e Antivrus habilitar a ferramenta Avanar.
Antivirus so programas que lem arquivos antes de Observe que na Barra de Ferra-
abri-los e notifica se est ou no contaminado por vrus. mentas padro do Internet Explorer
Avanar
Quando o antivrus detecta algo suspeito no arquivo, mas esta ferramenta est inativa (cinza).
no capaz de identificar o vrus, ele denuncia como um O conceito similar ao boto
arquivo potencialmente inseguro. Voltar, porm, avanar as pginas
at a ltima visitada.
Firewall
O termo ingls significa corta-fogo. Este conceito, advindo Quando o navegador est baixan-
das portas corta-fogo, as quais evitam que um incndio se alas- Parar
do uma pgina da Internet, se esta
tre por outros andares de um edifcio, assim o objetivo dos ferramenta for acionada, o downlo-
programas de firewall, impedir a transmisso e/ou recepo de ad da pgina ser cancelado.
acessos no autorizados de uma rede para outra.
Os programas de Firewall aplicam polticas de segurana Atualizar Recarrega a pgina atual
a um determinado ponto de controle da rede e definem os
nveis de acesso aos usurios.
Home Carrega a pgina inicial do navegador
Navegadores ou Browsers
Um navegador um software preparado para acessar
o contedo disponvel na Internet. Leva o nome de nave- Assistente de pesquisa da Internet. Aju-
Pesquisar
da a localizar contedos especcos.
gador porque o contedo da Internet associado a outros
contedos que, por meio de links, so conectados e o usurio
vai de um contedo a outro, por meio de cliques a palavras Favoritos Exibe o menu favoritos
ancoradas a outros contedos.
Os navegadores mais usados atualmente so: o Internet Exibe o histrico dos ltimos sites
Histrico
visitados.
Explorer, Natscape Navigator, Mozilla Firefox e Google
Crome. Apresentaremos nesta seo, as principais funciona- Esta ferramenta dis-
lidades, comuns a todos os navegadores. ponvel do Internet Ex-
Opes plorer e permite acessar
Funcionalidades comuns a todos os de E-mail o software de correio
navegadores eletrnico (e-mail) rapidamente, j
na funo
As principais funcionalidades esto, normalmente,
disponveis na barra de ferramentas padro do navegador.
As Figuras ilustram as barras de ferramentas padro, dos Imprimir Imprime o contedo visitado.
navegadores Internet Explorer, Mozzila Firefox e Google
Crome, respectivamente.
88 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Adicionar uma pgina ao Menu Favo-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
No Internet Explorer
ritos 1) acesse o site desejado e
O menu Favoritos tem por funo adicionar sites, a fim siga os procedimentos a
de visualiza-los rapidamente, sem a necessidade de lembrar seguir;
o endereo e digita-lo. Quando um site adicionado ao menu 2) No menu Ferramentas, clique
favoritos, o ttulo do site exibido no menu. Na prxima vez em Opes da Internet
que o usurio desejar acessa-lo, basta localizar a opo do 3) Clique na Guia Geral
site no menu. 4) Em Home Page, clique em
Usar atual
No Mozilla Firefox
1) acesse o site desejado e
siga os procedimentos a
seguir;
2) No menu Ferramentas,
clique em Opes
3) Clique na guia Geral
4) Em Iniciar, clique em Usar
pgina aberta.

(a)

(b)
Menu Favoritos. (a) do navegador Internet Explorer.
(b) do navegador Mozilla Firefox
As duas funes bsicas deste menu so: i) Adicionar
pgina a Favoritos; e ii) Organizar Favoritos. A organizao
de Favoritos corresponde criao de pastas e agrupamento
de links dentro destas pastas. A funcionalidade bsica igual
Janela Opes da Internet do navegador Internet Explorer
em todos os navegadores.
O processo para salvar um site no menu Favoritos :
1. Abra o site que deseja salvar no menu Favoritos;
2. No menu Ferramentas, clique em Adicionar a Fa-
voritos (no Internet Explorer) ou Adicionar Pginas
(no Mozilla Firefox)
3. Abrir uma caixa para digitar o nome, digite um
nome para a pgina de Internet e, ento, clique no
boto Adicionar.

Se h muitas pginas neste menu, possvel organiz-los

em pastas.
Janela Opes do navegador Mozilla Firefox
O processo para abrir um site do menu Favoritos :
4. Abra o menu Favoritos; Cookies
Cookies so arquivos de textos gravados no computador
5. Na lista de sites favoritos, clique sobre o nome do por sites visitados. Estes arquivos contm informaes
site que deseja abrir. dos sites visitados ou de formulrios preenchidos pelo
usurio. Exemplos de informaes gravadas so nome,
email e preferncias. Outro exemplo corresponde a infor-
Denir a pgina inicial do Navegador maes sobre os sites visitados. Com base neste histrico,
Quando um navegador aberto, uma pgina da Inter- possvel identificar o interesse do internauta e saber
net aberta ou uma pgina em branco apresentada. O quais os sites de seu interesse.
fato que o usurio poder definir qual a primeira pgina O usurio poder permitir ou no, a gravao de cookies
que deseja visualizar, quando entrar na Internet ou quan- em seu computador, por sites que ele visita, porm, alguns
sites no funcionam se a gravao de cookies estiver desabi-
do clicar na ferramenta .
litada. Arquivos de cookies deveriam ser acessveis apenas
Para definir a pgina inicial do Navegador, siga os pro- pelo site que os criou. Mas h casos de cookies contendo
cedimentos a seguir, dependendo do navegador. O procedi- informaes pessoais, onde outros sites o acessam para obter
mento parecido para os demais navegadores: informaes sem o consentimento do usurio.
As pginas visitadas na Internet so armazenadas em
Quadro Procedimento para definir a pgina Inicial, para uma pasta especial para exibio rpida em outra hora. A
os navegadores Internet Explorer e Mozilla Firefox janela Opes da Internet da Figura abaixo apresenta uma
forma de excluir os cookies armazenados no computador.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 89

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Configuraes de privacidade no navegador Mozilla Firefox

Procedimento para excluso de cookies gravados no computador.

Sistemas de busca e pesquisa na Internet
Os navegadores permitem que o usurio defina o nvel de H diversos sites projetados para buscar contedos
privacidade que ter ao visitar sites na Internet. O nvel de disponveis na Internet e pesquisa por assunto/rea. Chama-
privacidade est relacionado a permisso dos sites em gravar remos estes sites de buscadores, dentre os mais conhecidos
cookies e ler os cookies j gravados no mercado, citaremos o Google, Yahoo e o Bing.
www.google.com.br
www.yahoo.com.br
www.bing.com
Os sistemas de busca e pesquisa permitem uma busca na
Web por assunto, textos nos sites, imagens, vdeos, mapas,
notcias, artigos disponveis em revistas cientficas, livros,
etc. Os melhores sistemas de busca e pesquisa trazem seg-
mentado as categorias de pesquisa para trazer resultados
relevantes ao pesquisador.

Nveis de privacidade para gravao e acesso aos cookies

no navegador Internet Explorer Site de um sistema de busca e pesquisa

importante saber buscar para que o resultado da busca

seja relevante.
90 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

GRUPOS DE DISCUSSO

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
A Internet nos dias de hoje uma grande forma de co-
municao mundial e alm disso ela diponibiliza diversas ANOTAES
formas de interatividade entre seus adeptos. Uma das formas
de discusso bastante vlidas so atravs do Frum, pois os
fruns esto nos principais sites de contedo independente
do site e seu segmento.
Uma outra forma de discusso tambm utilizada so
os chats (bate papos) que tambm dominam sites diversos
promovendo uma interatividade entre seus visitantes.
REDES SOCIAIS
As redes sociais dominam o mundo da internet pro-
movendo uma interatividade bastante presente no mundo
digital, podemos citar como grandes destaques o Facebook,
Orkut, Youtube, Twitter. Esses ferramentas de Interao
presentes na internet nos faz cada vez mais estarmos ligados
a uma nova subdiviso de sociedade: a sociedade digital.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 91
seu cdigo que chama e carrega os modelos de ttulos, textos,

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Ferramentas e aplicativos comerciais formulrios e pgina de fundo. Quando for necessrio criar uma
nova pgina s chamar novamente o layout de ttulo, texto,
de navegao formulrio e pgina de fundo.
Os navegadores realizam a comunicao entre seu computa-
dor e os servidores onde o site que voc procura est hospedado.
Eles so capazes de interpretar as linguagens HTML, CSS,
Javascript, entre outros, estas linguagens e recursos permitem
a estes programas interpretar corretamente os elementos que
formam uma pgina WEB.
A funcionalidade principal de um navegador apresentar o
recurso da web escolhido por voc por meio de uma solicitao
Conceito: Navegadores so programas especializados em ao servidor e exibio na janela do navegador. O recurso geral-
visualizar pginas WEB, ou Internet, ou seja, so os programas mente um documento HTML, mas tambm pode ser um PDF,
que utilizamos para visitar sites de notcias, compras, blogs, uma imagem ou outro tipo de arquivo como Download. O local
fotolog, redes sociais, e-mail, etc. desses recursos especicado pelo usurio por meio de um URI
Os navegadores tambm so conhecidos pelo seu termo (Identicador Uniforme de Recursos Barra de Endereo).
em ingls WEB Browser, ou simplesmente Browser (bastante Os programadores da web utilizam com frequncia essa poten-
cobrado em provas). te combinao de JavaScript, XHR, CSS e outras tecnologias da
As pginas da web so escritas em basicamente em HTML, web, como AJAX (AssynchronousJavaScript e XML). O HTML
a linguagem de marcao que informa aos navegadores como tambm continuou evoluindo, conforme mais recursos e aperfei-
estruturar e apresentar contedo em uma pgina. Em outras pa- oamentos eram incorporados a novas verses do HTML padro.
lavras, HTML fornece os blocos bsicos de construo de uma A evoluo da web se d graas aos esforos contnuos de
pgina web, como se fossem painis empilhados e posicionados todos os prossionais de tecnologia, empresas que evoluram e
lado-a-lado, e neste painis so exibidos todo contedo de uma desenvolveram essas tecnologias e garantiram que elas fossem
pgina. O ttulo, o texto, guras, lmes, etc... todo contedo reconhecidas pelos principais navegadores do mercado. Essa
inserido nestes painis. Uma pgina WEB bem parecida a interao entre tecnologias e navegadores transformou a web
uma tabela. Pegue uma folha A4 (sulte) e desenhe uma tabela em uma plataforma de construo aberta e amigvel para desen-
com quantas linhas e coluna quiser e dena o tamanho de cada volvedores, que deram luz vrios aplicativos teis e divertidos
clula. assim que se monta uma pgina WEB. Durante mui- que usamos diariamente.
to tempo, esses blocos de construo eram simples e estticos:
HTML5
linhas de texto, links e imagens que duraram bastante tempo.
A evoluo da ltima verso do HTML, conhecido como
Hoje em dia, esperamos realizar diversas tarefas, como
HTML5, um conjunto de recursos que permite aos WEB De-
jogar on-line ou analisar um mapa de nossa regio sem ter que
signers e aos desenvolvedores a capacidade de criar a prxima
esperar que a pgina seja carregada a cada movimento de peas
gerao de incrveis aplicativos on-line.
ou mudana de mapa.
No comeo, os vdeos no faziam parte da web. Os usurios
A ideia dessas pginas dinmicas teve incio com a inveno
da Internet precisavam instalar softwares adicionais, chamados
da linguagem de script JavaScript. O suporte a JavaScript pelos
plug-ins, para assistir a vdeos em seus navegadores. Em pouco
melhores navegadores signicava que as pginas poderiam
tempo, cou claro que o fcil acesso a vdeos era um recurso muito
incorporar mais interaes importantes em tempo real. Por
desejado na WEB. A introduo da tag de <vdeo> em HTML5
exemplo, se voc preencheu um formulrio on-line e pressionou
permite que vdeos sejam facilmente incorporados e reproduzidos
o boto "enviar", a pgina poder usar JavaScript para vericar
em pginas da web sem a utilizao de softwares adicionais.
suas inseres em tempo real e alert-lo quase que instantanea-
mente, caso voc tenha preenchido algum campo do formulrio Outros excelentes recursos de HTML5 incluem opes off-
incorretamente. O JavaScript pode vericar se seu CPF est -line que permitem aos usurios interagir com aplicativos da
preenchido corretamente, se o CEP da sua rua confere e seu web mesmo quando no tiverem conexo com a Internet, alm
nmero de telefone no est faltando algum nmero. de recursos do tipo arrastar e soltar. No Gmail, por exemplo,
os recursos de arrastar e soltar permitem que os usurios ane-
Entretanto, a web dinmica, na forma como a conhecemos
xem com facilidade e rapidez um arquivo a uma mensagem de
hoje, ganhou vida quando XHR (XMLHttpRequest) foi introdu-
e-mail. Basta arrastar o arquivo da rea de trabalho do computa-
zido em JavaScript e usado pela primeira vez em aplicativos da
dor do usurio para a janela do navegador esta foi uma melhoria
web, como o Microsoft Outlook para a web, Gmail e Google
que por muitas vezes no observamos.
Maps. O XHR permitiu que partes distintas de uma pgina,
como um jogo, um mapa, um vdeo ou uma pesquisa, fossem Como toda a Internet, a tecnologia HTML5, est em cons-
alteradas sem a necessidade de carregar novamente toda a tante evoluo, com base nas necessidades e imaginao dos
pgina. Como resultado, os aplicativos da web so mais rpidos desenvolvedores. Sendo um padro aberto, o HTML5 incorpora
e mais geis. alguns dos melhores aspectos da web: funciona em qualquer lu-
gar e em qualquer dispositivo com um navegador moderno. Mas
As pginas da web tambm se tornaram mais interessantes
assim como voc s pode assistir a transmisses em alta denio
e ecazes com a introduo de CSS (CascadingStyleSheets). A
usando televises compatveis com alta denio, voc precisar
tecnologia CSS garante aos Web Designers uma maneira fcil
usar um navegador atualizado e compatvel com HTML5 para
e eciente de elaborar um layout e embelezar uma pgina com
poder desfrutar de sites e aplicativos que utilizam os recursos do
elementos grcos. A principal funo do CSS a possibilidade
HTML5. Ainda bem que, como usurio da Internet, voc dispe
de replicar o layout da pgina para outras pginas do seu site
de diversas opes de navegadores e, ao contrrio das TVs, os
sem ter que reprogramar toda a pgina. Toda pgina contm
navegadores da web podem ser baixados gratuitamente.
92 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Atualize seu navegador Essa independncia signica que um plug-in em particular

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Navegadores antigos e novos NO DEVEM continuar pode trabalhar em diversos navegadores. No entanto, essa oni-
instalados: os navegadores modernos so mais rpidos, repletos presena tambm torna os plug-ins alvos principais de ataques
de recursos e mais seguros, os navegadores antigos so lentos de segurana contra navegadores deixando-os vulnerveis. Seu
e, em ltimo caso, um temido perigo pois em caso de ataques computador estar ainda mais vulnervel a ataques de segu-
maliciosos eles no conseguem eliminar. Eis um perigo para rana se voc estiver executando plug-ins que no estiverem
quem continua usando o Windows XP, ele suporta at o Internet atualizados, j que os plug-ins desatualizados no apresentam
Explorer 8. Se voc usa o XP deve utilizar um outro navegador as correes de segurana.
atualizado e nunca usar o IE. Alguns fornecedores de navegadores e de plug-ins esto
A maioria das pessoas no percebe o quanto um navegador trabalhando em conjunto para proteger os usurios contra riscos
antigo e desatualizado pode inuenciar negativamente nossas de segurana. Por exemplo, as equipes do Google Chrome e do
vidas on-line, em especial nossa segurana on-line. Voc no Adobe Flash Player vm unindo esforos para integrar o Flash
dirigiria um carro antigo com pneus carecas, freios desgastados Player no navegador. O mecanismo de atualizao automtica
e motor corrodo por muitos anos. uma pssima ideia arriscar- do Chrome ajuda a garantir que o plug-in do Flash Player nunca
-se da mesma forma com o navegador que voc usa para navegar esteja desatualizado e sempre receba as correes e atualizaes
por todas as pginas e todos os aplicativos na WEB. de segurana mais recentes, se voc tem o Chrome atualizado,
com certeza, tem o ash atualizado tambm.
A atualizao de um navegador moderno, como a verso
mais recente do Mozilla Firefox, do Apple Safari, do Microsoft Extenses do navegador
Internet Explorer, do Opera ou do Google Chrome, importante As extenses para navegadores acrescentam recursos
por trs motivos: adicionais ao seu navegador web, modicando pginas e
Em primeiro lugar, os navegadores antigos so vulnerveis integrando-o com outros servios que voc utilize. Isso signica
a ataques porque normalmente no so atualizados com as que voc pode personalizar seu navegador com os recursos que
ltimas correes e os ltimos recursos de segurana. As vul- so mais importantes para voc. Considere as extenses como
nerabilidades de um navegador podem levar a senhas roubadas, formas de adicionar superpoderes ao navegador.
softwares maliciosos penetrando secretamente em seu compu- Se voc quiser integrar o seu navegador a algum servio ou
tador ou pior. Um navegador atualizado ajuda a evitar ameaas adicionar algum recurso extra, voc pode fazer isso com uma
de segurana como phishing e malware. extenso que j exista ou instalar uma nova.
Em segundo lugar, a web evolui rapidamente. Muitos dos Esses recursos extra podem ser simples ou complexos
recursos mais recentes em sites e aplicativos atuais no fun- dependendo de suas necessidades. Por exemplo, voc pode ins-
cionaro em navegadores antigos. Somente navegadores atua- talar uma extenso de converso de moeda que aparecer como
lizados apresentam as melhorias de velocidade que permitem um novo boto ao lado da barra de endereos do navegador, um
a execuo de pginas e aplicativos rapidamente, em conjunto boto para fazer download de vdeo, bloqueio de propagandas,
com o suporte para tecnologias de ponta, como HTML5, CSS3 etc. Cada navegador ter seus complementos que foram desen-
e JavaScript veloz. volvidos para ele.
Por ltimo, os navegadores antigos atrasam a inovao da As extenses dos navegadores tambm podem agir por
web. Se muitos usurios da Internet seguirem usando esses conta prpria, fora das pginas da web. Uma extenso de
navegadores antigos, os desenvolvedores sero forados a criar noticao de e-mails pode estar inserida na barra de ferra-
sites que funcionem com tecnologias antigas e atuais. Diante de mentas de seu navegador, discretamente vericando a chegada
tempo e recursos limitados, eles acabaro desenvolvendo tecno- de novas mensagens em sua conta de e-mail e informando
logias que sejam compatveis com todos os navegadores e no voc quando houver um novo e-mail. Nesse caso, a extenso
podero construir a prxima gerao de aplicativos teis e ino- estar sempre trabalhando, independentemente da pgina que
vadores. Imagine se os engenheiros de trfego de hoje tivessem voc estiver acessando. Alm disso, voc no precisar fazer
que elaborar autoestradas de alta velocidade que fossem seguras login em seu e-mail em outra janela para vericar se h novas
para automveis da dcada de 50. Por esse motivo, navegadores mensagens.
desatualizados so prejudiciais para os usurios em geral e para
a inovao da web. Voc precisa ser muito cuidadoso com extenses. Elas esto
atuando no seu navegador, ento uma extenso ruim pode uti-
Plug-in lizar o seu acesso para visualizar o histrico da sua navegao,
No incio da Internet, as primeiras verses de HTML no podendo capturar as suas informaes bancrias. aconselh-
podiam fornecer contedo verstil como vdeos, apenas texto, vel utilizar apenas extenses de desenvolvedores conhecidos,
imagens e links eram possveis. bem avaliadas e com muitos usurios o mnimo a se pedir
de uma extenso.
Os plug-ins foram inventados para compensar as limitaes
da tecnologia inicial de HTML e fornecer mais contedo inte- Para conhecer novas extenses, verique a galeria de exten-
rativo. Um plug-in uma parte adicional de software, especiali- ses de seu navegador. Voc ver muitas extenses que podem
zada em processar tipos especcos de contedo. Por exemplo, ajud-lo a navegar de forma mais eciente, funcional ou mais
os usurios podem fazer download e instalar um plug-in, como divertida.
o Adobe Flash Player, para visualizar uma pgina que contenha Diferentes navegadores tm sistemas diferentes de exten-
um vdeo ou um jogo interativo. ses. O Firefox possui o mais poderoso deles. Muitas pessoas
O nvel de interao entre um plug-in e um navegador fazem uso do Firefox por causa disso ele torna muitas exten-
curiosamente quase nenhum. O navegador dene um espao ses avanadas possveis, e que no seriam compatveis com
especco na pgina para o plug-in e deixa-o trabalhar. O plug-in outros navegadores. Devido sua histria, muitas extenses
livre para operar naquele espao, independentemente do que seriam impossveis em outros navegadores podem estar
navegador. disponveis apenas no Firefox.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 93
O Chrome tambm tem um reservatrio de extenses bem raes favoritas do navegador esto prontas para serem usadas

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
sucedido, e muito provavelmente h uma extenso do Chrome no novo computador. Independentemente de quantos compu-
para qualquer coisa que voc quiser fazer. O Chrome coloca al- tadores voc precisa usar, desde que haja conexo Internet e
guns limites nas suas extenses de navegador, fazendo com elas um navegador moderno que esteja sincronizado com a nuvem,
no sejam to poderosas quanto s do Firefox, mas estes limites voc est pronto.
permitem que o Chrome mantenha o seu sistema de permisses Cookies do navegador
e restrinja alguns detalhes para uma navegao mais segura.
Cookie em ingls signica biscoito, mas os cookies
O Internet Explorer tem um reservatrio de extenses bem desempenham uma funo importante no fornecimento da
pequeno. Poucas esto disponveis, e a maioria das atualmente funcionalidade que os usurios de Internet desejam de sites
em uso no Internet Explorer so provavelmente as barras da web: uma memria de visitas, j ocorridas ou em anda-
de ferramentas como Ask toolbar, que no bem vista pelos mento.
utilizadores e desenvolvedores de navegadores, e que teve sua
utilizao forada aos usurios em conjunto com outros progra- Basicamente, um Cookie um arquivo de texto muito
mas. Se voc quer os recursos extras das extenses utilize outro simples, cuja composio depende diretamente do contedo do
navegador alm do Internet Explorer. endereo Web visitado. Por exemplo, a maioria dos sites arma-
zenam informaes bsica, como endereos IP e preferncias
O Safari e o Opera tambm tem extenses disponveis, mas sobre idiomas, cores, etc. Contudo, em portais como o Gmail e
seus recursos so bem menores que os do Firefox e do Chrome. o Hotmail, nomes de usurios e senhas de e-mail tambm fazem
As extenses, ou add-ons, no so a mesma coisa que os parte dos Cookies.
plug-ins para navegador. Plug-ins so complementos como o Se voc visitar um site de lmes e indicar que voc gosta de
Adobe Flash, Oracle Java ou Microsoft Silverlight. Elas permi- comdias, por exemplo, os cookies enviados pelo site podero
tem que as pginas incorporem e transmitam contedos como lembrar isso. Dessa forma, voc poder visualizar comdias no
lmes em Flash, PDFs, ou aplicativos em Java, por exemplo, comeo de seu prximo acesso ao site.
que sem o plug-in no seriam mostrados no navegador. Os plug-
-ins so alvo comum de ataques porque pginas podem carreg- Carrinhos de compras on-line tambm usam cookies.
-los e explorar seus erros, enquanto extenses so diferentes. Enquanto navega por DVDs nesse site de compras de lmes,
As pginas que voc visita no podem fazer nada com as suas voc observar que poder adicion-los ao carrinho sem
extenses. Essencialmente, as extenses adicionam recursos a precisar fazer login toda vez que adicionar um novo produto.
mais para voc, enquanto os plug-ins adicionam recursos para Seu carrinho de compras no se esquece dos DVDs, mesmo
serem utilizadas pelas pginas que voc visita. que voc visite outras pginas do site, porque eles estaro
preservados pelos cookies do navegador. Os cookies tambm
Sincronizando o navegador podem ser usados em publicidade on-line, lembrando seus
Voc utiliza aplicativos da web para acessar e-mails, m- interesses e mostrando a voc anncios relacionados enquanto
sicas e outras atividades. Voc salva documentos importantes, voc navega pela web.
fotos e arquivos on-line e os acessa de qualquer computador Algumas pessoas preferem no permitir cookies. Por isso,
conectado Internet, de qualquer lugar no mundo. Se houver os navegadores mais modernos possibilitam o gerenciamento
algum acidente com seu computador ou se ele for roubado, nem de cookies para se enquadrar s suas preferncias. possvel
tudo estar perdido. Basta encontrar outro dispositivo conectado congurar regras de gerenciamento de cookies para cada site,
Internet e voltar a trabalhar com todas as informaes vitais permitindo um maior controle de sua prpria privacidade.
que voc inteligentemente salvou on-line. Mas, e o que aconte- O que isso signica que voc pode escolher em quais sites
ce com as marcaes de favoritos, as extenses e preferncias cona e permitir cookies somente para esses sites, bloquean-
de navegadores que voc usa diariamente? Eles foram perdidos do cookies de outras fontes. Como existem muitos tipos de
junto com seu computador? cookies, incluindo cookies de sesso nica, que funcionam
A resposta costumava ser sim. Voc precisaria procurar apenas durante a sesso de navegao, ou cookies permanentes,
novamente por suas extenses favoritas e reunir todos os sites que existem durante diversas sesses, os navegadores modernos
que havia marcado como favoritos com tanto esforo. Mas normalmente oferecem controles de sintonia na, para que voc
agora no! Muitos dos navegadores atuais, como o Firefox e possa especicar suas preferncias com relao a diferentes ti-
o Chrome, comearam a construir um recurso conhecido como pos de cookies, como aceitar cookies permanentes como sendo
sincronizao. A sincronizao permite salvar suas congura- de sesso.
es do navegador on-line, na nuvem, para que elas no sejam No navegador Google Chrome, possvel observar algo
perdidas mesmo que seu computador se perca denitivamente. extra nos menus de opes: um link direto para o gerenciador de
A funcionalidade da sincronizao tambm simplica sua conguraes de armazenamento do Adobe Flash Player. Esse
vida se voc usar diversos computadores, como um laptop no link facilita o controle de dados locais armazenados pelo Adobe
trabalho e um computador desktop em casa. No ser necessrio Flash Player (tambm conhecidos como cookies Flash), que
recriar manualmente a marcao de sites favoritos ou recon- podero conter informaes sobre sites e aplicativos baseados
gurar as conguraes do navegador em cada computador que em Flash que voc acessa. Junto com o gerenciamento de
voc possuir. As mudanas que voc zer ao seu navegador cookies dos navegadores, voc tambm pode controlar facil-
sincronizado em um computador aparecero automaticamente mente as conguraes de cookies Flash.
em todos os outros computadores sincronizados em questo de Cookies devem ser usados com cautela em computadores
segundos. de uso compartilhado, como Lan House, principalmente caso
No Chrome, por exemplo, a sincronizao salva todos os contas de e-mails sejam acessadas. Uma pessoa que usar o PC
favoritos, as extenses, as preferncias e os temas em sua Conta depois que voc, poder ter acesso aos seus e-mails simples-
do Google. Utilize outro computador conectado Internet, abra mente por entrar no mesmo site que voc entrou. Logo, nesse
o Chrome e faa o login em sua Conta do Google por meio do tipo de mquina, fortemente recomendado que os cookies
recurso de sincronizao do navegador e todas as suas congu- sejam apagados aps o uso.
94 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Navegadores e privacidade primeiramente se no se trata de um caixa falso. Quando voc

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Segurana e privacidade esto intimamente ligadas, mas no navega pela web e realiza transaes on-line, dois riscos de
so idnticas. segurana que devem ser observados: malware e phishing.
Esses ataques so realizados por indivduos ou organizaes
Considere a segurana e a privacidade de sua casa: trancas e que buscam roubar suas informaes pessoais ou invadir seu
alarmes ajudam a proteg-lo de ladres, mas janelas e cortinas computador. Estes indivduos so rotineiramente chamados
mantm sua intimidade privada de pessoas que passam perto de de Hacker, porm, a classicao correta de pessoas que
sua janela. possuem um farto conhecimento de informtica e telefonia e
Enquanto navega pela web, voc gera um dirio onde so utilizam estes conhecimentos na tentativa de roubar seus dados
armazenados localmente em seu computador: um histrico de importantes implantando arquivos em seu computador ou ainda
sites visitados, os cookies enviados ao navegador e os arquivos desenvolvendo formas de ataque para este m o chamamos
de download. Se voc solicitou ao seu navegador para lembrar de cracker. Hacker uma pessoa que possui grandes co-
suas senhas ou dados de formulrios, essas informaes tambm nhecimentos mas no utiliza estes conhecimentos para efetuar
estaro armazenadas em seu computador. crimes, eles trabalham com o desenvolvimento de vacinas para
antivrus, desenvolvem defesas contra ataques e testam a prote-
Algumas pessoas podem no saber que possvel limpar
o de empresas para que no sejam alvo de cracker.
de nossos computadores todos esses dados dos navegadores
a qualquer momento. fcil de realizar essa tarefa acessando Phishing ocorre quando algum nge ser outra pessoa,
o menu Opes ou Preferncias do navegador. Os nomes normalmente por meio de um site falso, para engan-lo e
variam de navegador para navegador. De fato, as verses mais fazer voc compartilhar informaes pessoais. Chama-se
recentes de quase todos os navegadores modernos oferecem um phishing (semelhante pescaria, em ingls) porque essas
modo privado ou annimo para navegar. Por exemplo, no pessoas lanam iscas eletrnicas e esperam at que algum
modo de navegao annima do Chrome, as pginas visuali- morda. Em um golpe de phishing tpico, a pessoa envia um
zadas no aparecero no histrico de navegao. Alm disso, e-mail que parece ser de um banco ou de um servio da web
todos os novos cookies so excludos depois que voc fecha as que voc conhece e usa. A linha de assunto poder dizer Atu-
janelas abertas no modo de navegao annima. Esse modo alize suas informaes bancrias. O e-mail contm links de
especialmente til se voc compartilhar seu computador com phishing que parecem direcion-lo ao site de seu banco, mas
outras pessoas, ou se utilizar um computador pblico em uma na verdade o apontar a um site impostor. Uma vez no site,
biblioteca ou Lan House. voc ser solicitado a fazer login, revelando assim nmeros de
Todos esses recursos de privacidade do navegador permitem contas e de cartes de crdito, senhas ou outras informaes
o controle sobre os dados de navegao localmente em seu condenciais aos bandidos.
computador ou sobre dados especcos que so enviados pelo Malware, por outro lado, um software malicioso insta-
seu computador a sites. As conguraes de privacidade de seu lado em seu computador, geralmente sem seu conhecimento.
navegador no controlam outros dados que esses sites possam ter Voc pode ser solicitado a fazer download de um antivrus
sobre voc, como informaes enviadas anteriormente no site. que, na verdade, o prprio vrus. Ou voc pode visitar uma
Existem maneiras de limitar algumas das informaes que pgina que instala o software em seu computador sem nem
os sites recebem quando voc os visita. Muitos navegadores mesmo solicitar, ou ainda, faz o download de um programa
permitem que voc controle suas preferncias de privacidade que instala outros softwares, alguns vm listados nas janelas
para cada site e faa suas prprias escolhas sobre dados es- onde clicamos Next ou Prximo sem ler e instalamos
peccos, como cookies, JavaScript e plug-ins. Por exemplo, quatro ou cinco softwares de uma nica vez, cuidado. O
possvel congurar regras para permitir cookies somente de software desenvolvido para roubar nmeros de cartes de
uma lista especca de sites conveis e instruir o navegador a crdito ou senhas de seu computador. Em alguns casos, ele
bloquear cookies de outros sites. poder danicar sua mquina. Assim que o malware estiver
em seu computador, no s difcil remov-lo, como ele tam-
Sempre h um pouco de tenso entre privacidade e ecin- bm ter liberdade para acessar todos os dados e arquivos que
cia. A coleta de dados agregados e de feedback de usurios do encontrar, enviar essas informaes a qualquer lugar e causar
mundo real pode ajudar a melhorar produtos e a experincia dos estragos ao seu computador.
usurios. O segredo encontrar um bom equilbrio entre os dois
e manter fortes padres de privacidade. Um navegador moderno e atualizado a primeira linha de
defesa contra ataques de phishing e malware. A maioria dos
Veja um exemplo do mundo real: cookies de navegadores.
navegadores modernos, por exemplo, pode ajudar a analisar
Por um lado, com cookies, um site visitado frequentemente pode
pginas da web para buscar por sinais de malware oculto,
lembrar os contedos de seu carrinho de compras, manter voc
alertando-o quando encontrarem algo.
conectado e fornecer uma experincia mais til e personalizada
com base em visitas anteriores. Por outro lado, permitir cookies Ao mesmo tempo, os ataques nem sempre usam tcnicas
de navegadores signica que o site poder coletar e lembrar sosticadas para invadir seu computador. Em vez disso, eles
informaes sobre essas visitas anteriores. Se desejar, voc pode podero encontrar maneiras inteligentes de engan-lo e fazer
bloquear cookies a qualquer momento. Assim, na prxima vez voc tomar decises equivocadas.
em que estiver curioso sobre a sintonia na das conguraes de O uso dos endereos da web
privacidade de seu navegador, verique as conguraes de pri-
vacidade no menu Opes ou Preferncias de seu navegador. Um URL (UniformResourceLocator) trata-se de uma sequ-
ncia de caracteres utilizado para obter um recurso na Internet.
Malware, phishing e riscos de segurana Este recurso est armazenado em algum servidor e o que digita-
Quando voc utiliza um caixa 24 h, deve olhar por cima mos na barra de endereo dos navegadores a localizao exata
do ombro para certicar-se de que ningum esteja em volta deste armazenamento, ou seja, sua localizao. desta forma
para roubar sua senha ou seu dinheiro, verica se tem algum que acessamos um download, uma pgina WEB, uma foto, um
estranho por perto. Na verdade, provvel que voc verique formulrio, etc...
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 95
Ao digitar um endereo no URL, o site buscado no ser- Por causa de seu efeito prtico, muitos ainda continuam cha-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
vidor que o hospeda em algum ponto do mundo, transportado mando os endereos de internet de URL, causando muita confuso
por milhares de quilmetros de cabos de bra tica at sua na cabea das pessoas. Contudo, como os endereos de internet
conexo de Internet local e nalmente exibido pelo navegador possuem tanto os nomes dos recursos (URN) quanto a sua localiza-
em seu computador, agora nem parece que sua Internet to o no mundo virtual (URL), o termo mais correto para eles URI.
lenta assim. Para navegar para qualquer local (site em ingls) necessrio
Antes de prosseguirmos, vamos denir e compreender o inserir o endereo deste local para que o navegador possa entrar
que signica dos termos URI, URL e URN e seus objetivos ao em contato com o servidor e pedir o recurso que voc deseja.
serem criados. Esta a funo da barra de endereo, permitir que voc insira o
local para onde quer ir, porm, uma URI mais que um simples
URI UniformResourceIdentier endereo, ela permite que voc execute algumas tarefas relacio-
Tambm conhecido como Identicador de Recursos Uni- nadas com a troca de informaes. Para cada tarefa necessrio
versal, foi criado para identicar os recursos disponveis na utilizar um protocolo diferente. Eis os protocolos que podem ser
Internet, atravs de um endereo ou um nome. utilizados em uma URI: http, ftp, telnet, mailto, wais e gopher.
Um recurso de Internet pode ser uma pgina WEB, um site, Atravs da URI tambm possvel o envio de parmetros,
um e-mail, uma imagem, arquivos, um programa de computador dados de um formulrio ou senhas para os servidores. As senhas
ou um vdeo. Cada objeto disponvel na Internet precisa de um no devem ser enviadas atravs da URI pois podem ser captura-
identicador nico para no ser confundido com outros recursos das e lidas por quem receber ou sequestrar esta informao. As
e sabermos exatamente em que lugar eles esto. Exemplos: senhas devem ser transmitidas criptogracamente.
http://www.solucao.com.br/localizacao/URI/com/o/nome- Uma URI pode ser formada por cinco partes (NEM TODAS
-do-recurso.html SO OBRIGATRIAS):
ftp://solucao.com.br/de/URI/com/localizacao/e/nome-do- Protocolo: o tipo de linguagem usada para se comunicar
-recurso.txt na rede. Para cada servio da Internet utilizamos um protocolo
Dessa forma, uma URI composta pelo nome do recurso diferente, desta forma, o protocolo indicado em primeiro lugar
e pela localizao do mesmo na grande rede de computadores. na URL. O protocolo mais utilizado o protocolo HTTP (Hyper-
TextTransferProtocol), este protocolo permite trocar pginas
URN UniformResourceName Web em formato HTML. Contudo, outros protocolos podem ser
Tambm conhecido como Nomes de Recursos Universal, utilizados como j mencionamos (FTP, Mailto, Gopher,...)
ele serve para identicar recursos de Internet usando apenas um Identicador e senha: permite especicar os parmetros de
nome. comum associar a URN com os nomes de arquivos, acesso a um servidor protegido. Esta opo desaconselhada
pginas e vdeos. Cada um desses recursos possui um nome que numa rede no segura porque a senha visvel quando transmi-
considerado uma URN. tida via URI.
URL UniformResourceLocator Nome do servidor: Trata-se do nome de domnio do computa-
Conhecido como Localizador de Recursos Universal, e foi dor que armazena o recurso solicitado. possvel utilizar o endereo
criado com objetivo associar um endereo com qualquer nome IP do servidor ao invs do nome, porm, torna a URI menos legvel.
de recurso na internet. Nmero da porta: trata-se de um nmero associado a um
A URL geralmente est relacionada com o endereo de servio que permite ao servidor saber que tipo de recurso pe-
Internet, seja o endereo de um site, um endereo de e-mail, o dido. A porta associada por padro ao protocolo, por exemplo,
endereo de um vdeo ou imagem. Desta forma, conseguimos ao utilizar o protocolo http a porta padro a 80. Assim, quando
navegar na internet, fazer downloads e muito mais. o servio Web do servidor associado ao nmero de porta
80, o nmero de porta facultativo, no necessrio digit-
Atravs das URLs conseguimos saber exatamente onde -lo. Pelas portas de comunicao que entram e saem todas
esto todos os recursos disponveis na internet, de forma sim- as informaes do nosso computador. Por curiosidade existem
plicada e sem confuso. Exemplo 65.536 portas, nem todas so utilizadas, e podem ser abertas por
http://www.solucao.com.br/apostila/ algum aplicativo durante sua instalao e utilizada por ele para
se comunicar com seu servidor. Caso voc instale um aplicativo
ftp://solucao.com.br/apostila/cursos/nacional/ de fontes no seguras, este programa abre portas que podem ser
Por ser um identicador generalista um URI pode conter o utilizadas por um cracker para invadir seu computador, ou este
endereo da localizao de um recurso na Internet e um nome aplicativo pode coletar informaes pessoais como nmero da
para distingui-lo de todos os outros recursos. Sendo assim, toda sua conta corrente, senhas, etc. e enviada a um site utilizando
URI pode conter uma URN e/ou uma URL. estas portas. As portas so monitoradas pelo Firewall.
O caminho de acesso ao recurso: Esta ltima parte permite
ao servidor conhecer o lugar onde o recurso est armazenado e
o nome do arquivo pedido.
Endereos seguros
Olhando uma URI com ateno possvel identicar uma
possvel fraude (phishing) digitando:
www.bancodobrasil.com.br um modelo de endereamento
que parece te direcionar para o site do Banco do Brasil. Este
Toda URN e URL so uma URI, uma vez que ambos servem endereo est correto cando desta forma http://www.bb.com.br/
para identicar um recurso na internet, seja por um nome (URN) portalbb/home29,116,116,1,1,1,1.bbaps pressionarmos o
ou por um endereo (URL), ou pelas duas coisas juntas. ENTER ou clicar no boto de IR.
96 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Podem ocorrer variaes: http://www.bb.com.br/portalbb/

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
home24,116,2067,1,1,1,1.bb?codigoMenu=9087
Este ltimo endereo te leva pgina de cartes dentro do
domnio Banco do Brasil (bb).
Descone de algo como: http://www.xyz.bb.com.br neste
endereo o bb.com.br uma pgina dentro do endereo www.
xyz.com.br ou ainda, www.xyz.com.br/bancodobrasil
tambm no um endereo seguro, pois o bancodobrasil
tambm uma pgina dentro do site www.xyz.com.br. Tome
bastante cuidado com estes endereos, principalmente se
voc os recebe por e-mail, grandemente aconselhvel digi-
tar o endereo na barra do navegador, depois deixa-lo como
FAVORITO, e no clicar em links para diminuir qualquer
trabalho de digitao.
Outra dica de segurana observar o protocolo, quando
for digitar dados cadastrais ou sigilosos, seja em instituies A forma de exibir o certicado varia de acordo com o
nanceiras ou lojas online, qualquer pgina destinada a inserir navegador. Esteja atento, as guras cima so dos navegadores
login, nmero de conta, nmero de carto e senha o protocolo OPERA e Firefox.
http:// dever ser substitudo pelo https:// isto indica que toda Para receber a certicao de validao estendida, o pro-
comunicao entre seu computador e o servidor ser feito atravs prietrio de um site precisa passar por uma srie de vericaes
de uma conexo segura. conrmando sua identidade e autoridade legais. Nas guras aci-
ma, a validao estendida da instituio conrma que sim, o site
pertence a instituio e verdadeiro. Pense nessa certicao
como algo que associa o nome do domnio do endereo da web
a algum tipo de identidade no mundo real.
importante compartilhar informaes delicadas com um
site somente se voc conar na empresa responsvel pelo site.
Portanto, na prxima vez em que voc for realizar uma transao
delicada envolvendo dados como nmeros de carto ou conta e
senhas, observe por um momento e analise as informaes de
Vericar identicao segurana do site.
Outra funcionalidade de seu navegador validar a identidade O mecanismo de renderizao
na Internet. Quando estamos conversando com algum mais A responsabilidade do mecanismo de renderizao, que
fcil fazermos a identicao desta pessoa. J na Internet isto signica, exibir os contedos solicitados do navegador.
mais difcil, saber exatamente com quem estamos em contato
muito mais complicado. Por padro, o mecanismo de renderizao pode exibir
documentos e imagens HTML e XML. Ele pode exibir outros
Nesta funo o seu navegador exerce um papel fundamental, formatos por meio de plug-ins (ou extenses do navegador). Por
existem ferramentas que nos ajudam a determinar se um site exemplo, possvel exibir um PDF por meio de um plug-in do
genuno ou no. Alguns sites possuem um certicado de navegador para visualizao de PDF.
validao estendida que nos permite determinar o nome da
organizao responsvel pelo site. Protocolos de Internet que os navegadores
utilizam para se comunicar:
O certicado de validao estendida oferece as informa-
IP/DNS
es necessrias para ajudar voc a certicar-se de que no
esteja conando suas informaes a um site falso. Veja um Estas cinco letras so a alma do mapeamento da Internet,
exemplo da validao estendida em ao no navegador. No sem elas, seria impossvel trocar informaes entre dispositivos
site de um banco que foi vericado por meio da validao e formam, juntamente com o protocolo TCP/IP, os mais impor-
estendida, o nome do banco exibido em uma caixa verde tantes protocolos da Internet.
entre o cone de cadeado e o endereo da web na barra de Em uma rede de computadores cada dispositivo necessita
endereos: ser identicado para que as comunicaes possam ser realiza-
das. A identicao feita por um nmero virtual atribudo ao
dispositivo pelo administrador da rede ou aleatoriamente por
um protocolo chamado DHCP. No somente os dispositivos
mas tambm os sites so identicados pelo endereo IP. No
existe nada em uma rede de computadores que no seja identi-
cado por um endereo, pois sem o endereo IP, este dispositivo
ou local caria inacessvel.
Um endereo IP formado por quatro conjuntos de nme-
ros, separados por pontos, que vo de 0 a 255 cada conjunto,
cando algo parecido com 192.168.10.158 esta sintaxe
a verso 4 do protocolo IP, por isso o chamamos de IPV4, e
possui capacidade de endereamento de 32bits. Este tamanho
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 97
possibilita um mximo de 4.294.967.296 (232) endereos dis- Quando voc digita em seu navegador www.umsitequalquer.

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
tintos. A poca de seu desenvolvimento, esta quantidade era com.br, o protocolo DNS entra em ao, procura um servidor DNS,
considerada suciente para identicar todos os computadores que existe em todas as conexes com a Internet, e pergunta qual en-
na rede e suportar o surgimento de novas sub-redes. No entanto, dereo IP est associado ao nome www.umsitequalquer.com.br. O
com o rpido crescimento da Internet, surgiu o problema da servidor DNS responder 173.194.42.175, no caso do Google, e
escassez dos endereos IPv4, motivando a criao de uma nova ento o seu navegador saber qual endereo IP usar nesta cone-
gerao do protocolo IP. xo. Esta lista usada pelo servidor DNS atualizada constante-
A verso 6, IPV6, tem uma representao dividindo o mente e a mesma no mundo inteiro, por isso possvel acessar
endereo, que possui 128 bits, em oito grupos de 16 bits, o site do Museu do Louvre em Paris (www.louvre.fr) daqui do
separando-os por dois pontos :, escritos com dgitos hexa- Brasil. Ento quando cair DNS na prova de qualquer concurso
decimais (0-F). Ficando com algo parecido com este exemplo: voc j sabe que o protocolo que converte o nome digitado na
2001:0DB8:AD1F:25E2:CADE:CAFE:F0CA:84C1 com barra de endereo do navegador pelo endereo IP. Como se fos-
este tipo de endereamento possvel obter 340.282.366.920. se uma lista telefnica da WEB. Isto extremamente necessrio
938.463.463.374.607.431.768.211.456 endereos (2128). Este pois todas as formas de roteamento de informaes na Internet
valor representa aproximadamente 79 octilhes (7,9u1028) de utilizam o endereo IP e NUNCA o nome do site.
vezes a quantidade de endereos IPv4 e representa, tambm, A propsito, o DNS permite que mais de um nome seja
mais de 56 octilhes (5,6u1028) de endereos por ser humano associado a um mesmo endereo IP. Isto permite que voc
na Terra, considerando-se a populao estimada em 6 bilhes hospede mais de um site em um nico servidor, por exemplo.
de habitantes. Quando voc acessa um servidor que tem mais de um site hos-
O protocolo IP foi desenvolvido para prover duas funes pedado, seu navegador acessar ele atravs do seu endereo
bsicas: a fragmentao, que permite o envio de pacotes maiores IP (descoberto atravs de uma requisio DNS, como expli-
que o limite de trfego estabelecido num enlace, dividindo-os camos), enquanto que o servidor vericar o nome que voc
em partes menores; e o endereamento, que permite identicar est usando em seu navegador para saber qual site fornecer
o destino e a origem dos pacotes a partir dos endereos armaze- para voc.
nados no cabealho do protocolo. DHCP (Dinamic Host Conguration Protocol)
Resumindo ao que interessante para os concursos Este protocolo uma das funes de um servidor de rede.
IPV4 quatro nmeros divididos em quatro blocos Um servidor um computador especial com alto poder de
(192.168.5.240). Cada nmero, ou bloco, representado por 8 processamento e armazenamento mdio, se comparado a uma
bits totalizando 32 bits. rede de computadores.
IPV6 oito blocos com representao hexadecimal (2001 Em qualquer rede de computadores, grande ou pequena,
:0DB8:AD1F:25E2:CADE:CAFE:F0CA:84C1). Cada bloco todos os equipamentos, dispositivos, hosts e computadores so
contm 16 bits totalizando 128 bits de endereamento. localizados nesta rede atravs do endereo IP.
um dos protocolos mais importantes da Internet, porque Este endereo atribudo sua placa de rede, que o har-
permite a elaborao e o transporte dos datagramas IP (os paco- dware responsvel pela comunicao do seu computador com
tes de dados), sem contudo assegurar a entrega. Na realidade, outros dispositivos via rede, de duas formas: xo ou dinmico.
o protocolo IP trata os datagramas IP independentemente uns IP Fixo, como o nome j diz, o que no se altera. Em
dos outros, denindo a sua representao, o seu encaminhamen- pequenas redes atribudo manualmente nas conguraes de
to e a sua entrega. conexo da placa de rede, pois no uma tarefa difcil e no h
Os dados circulam na Internet sob a forma de datagramas a necessidade de um servidor para controlar estes endereos.
(fala-se tambm de pacotes). Os datagramas so dados encap- IP Dinmico, este tipo de conexo quando o endereo IP
sulados, isto , so dados aos quais se acrescentaram cabealhos atribudo ao nosso computador por outro computador, ou seja,
que correspondem a informaes sobre o seu transporte (como em uma rede mdia ou grande, existe APENAS UM equipa-
o endereo IP de destino). mento na rede capaz de fornecer um endereo IP. Quando seu
Os dados contidos nos datagramas so analisados (e eventu- computador ligado sua placa de rede, que tambm possui uma
almente alterados) pelos Switches que permitem o seu trnsito identicao nica no mundo (endereo MAC) manda uma
dentro de uma rede. mensagem na rede para as mquinas (Broadcast) perguntando
quem fornece endereo IP. Nesta hora o nosso servidor DHCP
O pacote roteado com base no endereo de destino que ele este computador que responde a esta mensagem informando seu
carrega no cabealho e pode atravessar vrias redes distintas endereo IP (do servidor), sua mquina manda uma mensagem
antes de atingir o destino nal. se identicando, endereo MAC, para o IP do servidor. De pos-
Como j vimos, em redes TCP/IP cada computador tem um se do endereo MAC o servidor DHCP conrma se a mquina
endereo virtual nico, chamado endereo IP. No entanto, para faz parte daquela rede, caso armativo, o servidor DHCP envia
ns, humanos, nomes so mais fceis de serem memorizados do para sua mquina um pacote de conguraes juntamente com
que nmeros. o endereo IP que ela utilizar por um tempo determinado pelo
O DNS (Domain Name System, Sistema de Nome de Dom- servidor.
nio) permite o uso de nomes para os endereos IP. Por exemplo, O protocolo DHCP faz exatamente isto, por meio dele um
mais fcil memorizar o nome de um site do que o endereo servidor capaz de distribuir automaticamente endereos de IP
IP dele: muito mais fcil memorizar www.google.com.br do diferentes a todos os computadores medida que eles fazem a
que 173.194.42.175, tanto faz digitar o nome ou o endereo IP. solicitao de conexo com a rede. Essa distribuio dos IPs
Lembrando que o nmero IP pode ser alterado conforme neces- feita em um intervalo pr-denido congurado no servidor.
sidades, mas o nome somente ser alterado se houver alguma Sempre que uma das mquinas for desconectada o IP car
mudana no nome da empresa ou do site. livre para o uso por outra mquina da rede.
98 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

Pesquisas Usando vrias janelas de navegao

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Utilize palavras simples como concurso publico Tambm possvel abrir vrias janelas no Internet Explorer
Para pesquisar uma palavra exata utilize aspas na 11 e exibir duas delas lado a lado. Para abrir uma nova janela,
frase que procura: seja belo enquanto dure pressione e segure o bloco Internet Explorer (ou clique nele
Para realizar pesquisas em um site especco digite a com o boto direito do mouse) na tela Inicial e, em seguida,
palavra site: , o endereo do site e a palavra ou frase da toque ou clique em Abrir nova janela.
pesquisa. Fica assim site: folha.com.br formula 1 Duas janelas podem ser exibidas lado a lado na tela. Abra
Estou pesquisando frmula 1 no site folha.com.br uma janela e arraste-a de cima para baixo, para o lado direito ou
esquerdo da tela. Em seguida, arraste a outra janela a partir do
Quer um resultado com um tipo de arquivo especco lado esquerdo da tela.
.PDF ou .PPTX? Aps a palavra ou frase coloque
letype:pdf Voc pode manter a barra de endereos e as guias encaixa-
das na parte inferior da tela para abrir sites e fazer pesquisas
Fica assim fotossntese letype:pptx e os resultados rapidamente. Abra o boto Conguraes, toque ou clique
sero arquivos do Power Point sobre fotossntese. em Opes e, em Aparncia, altere Sempre mostrar a barra de
Como funcionam os principais navegadores endereos e as guias para Ativado.
da WEB Personalizando sua navegao
Internet Explorer: Depois de ter aprendido as noes bsicas sobre o uso do
O Internet Explorer 11 fornecido junto com a sua atua- navegador, voc poder alterar suas home pages, adicionar sites
lizao do Windows 8.1 ou do Windows RT 8.1. O Internet favoritos e xar sites tela Inicial.
Explorer facilita o acesso a sites e ajuda a ver com o mximo Para escolher suas home pages: As home pages so os sites
de qualidade todo o contedo incrvel que voc pode encontrar. que se abrem sempre que voc inicia uma nova sesso de navega-
Depois de aprender alguns gestos e truques comuns, voc pode- o no Internet Explorer. Voc pode escolher vrios sites, como
r usar seu novo navegador com todo o conforto e aproveitar ao seus sites de notcias ou blogs favoritos, a serem carregados na
mximo seus sites favoritos. abertura do navegador. Dessa maneira, os sites que voc visita
Lembre-se que os programas no Windows 8 aparecem de com mais frequncia estaro prontos e esperando por voc.
duas formas a verso Metro e verso Desktop.
Passe o dedo da borda direita da tela e toque em Congu-
Utilizando a barra de endereos raes. (Se voc estiver usando um mouse, aponte para o canto
A barra de endereos o seu ponto de partida para navegar inferior direito da tela, mova o ponteiro do mouse para cima e
pela Internet. Ela combina barra de endereos e caixa de pesqui- clique em Conguraes). Toque ou clique em Opes e, em
sa para que voc possa navegar, pesquisar ou receber sugestes Home pages, toque ou clique em Gerenciar.
em um s local. Ela permanece fora do caminho quando no Insira a URL de um site que gostaria de denir como home
est em uso para dar mais espao para os sites. Para que a barra page ou toque ou clique em Adicionar site atual se estiver em
de endereos aparea, passe o dedo de baixo para cima na tela um site que gostaria de transformar em home page.
ou clique na barra na parte inferior da tela se estiver usando um
Para salvar seus sites favoritos
mouse. H trs maneiras de utiliz-la:
Salvar um site como favorito uma forma simples de me-
Para navegar. Insira uma URL na barra de endereos para ir
morizar os sites de que voc gosta e que deseja visitar sempre.
diretamente para um site. Ou toque, ou clique, na barra de ende-
(Se voc tiver feito a atualizao para o Windows 8.1 a partir do
reos para ver os sites que mais visita (os sites mais frequentes).
Windows 8 e entrado usando sua conta da Microsoft, todos os
Para pesquisar. Insira um termo na barra de endereos e favoritos j existentes tero sido importados automaticamente.)
toque ou clique em IrBotoIr o para pesquisar a Internet com o
V at um site que deseja adicionar.
mecanismo de pesquisa padro.
Passe o dedo de baixo para cima (ou clique) para exibir os
Para obter sugestes. No sabe para onde deseja ir? Digite
comandos de aplicativos. Em seguida, toque ou clique no boto
uma palavra na barra de endereos para ver sugestes de sites,
Favoritos para mostrar a barra de favoritos.
aplicativos e pesquisa enquanto digita. Basta tocar ou clicar em
uma das sugestes acima da barra de endereos. Toque ou clique em Adicionar a favoritos e, em seguida,
toque ou clique em Adicionar.
Multitarefas com guias e janelas
Com as guias, voc pode ter muitos sites abertos em uma
Para xar um site na tela Inicial
s janela do navegador, para que seja mais fcil abrir, fechar A xao de um site cria um bloco na tela Inicial, o que
e alternar os sites. A barra de guias mostra todas as guias ou fornece acesso com touch ao site em questo. Alguns sites
janelas que esto abertas no Internet Explorer. Para ver a barra xados mostraro noticaes quando houver novo contedo
de guias, passe o dedo de baixo para cima (ou clique) na tela. disponvel. Voc pode xar quantos sites quiser e organiz-los
Abrindo e alternando as guias em grupos na tela Inicial.

Abra uma nova guia tocando ou clicando no boto Nova Para exibir os comandos de aplicativos, passe o dedo de
guia Boto Nova guia . Em seguida, insira uma URL ou um baixo para cima (ou clique).
termo de pesquisa ou selecione um de seus sites favoritos ou Toque ou clique no boto Favoritos , toque ou clique no
mais visitados. boto Fixar site e, em seguida, toque ou clique em Fixar na
Alterne vrias guias abertas tocando ou clicando nelas na Tela Inicial.
barra de guias. Voc pode ter at 100 guias abertas em uma s Voc pode alternar rapidamente os favoritos e as guias tocan-
janela. Feche as guias tocando ou clicando em Fechar no do ou clicando no boto Favoritos ou no boto Guias nos
canto de cada guia. comandos de aplicativos.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 99
Lendo, salvando e compartilhando contedo O que so cookies?

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
da Internet Cookies so pequenos arquivos que os sites colocam no
Ao percorrer seus contedos online favoritos, procure pelo seu computador para armazenar informaes sobre voc e suas
cone Modo de exibio de leitura na barra de endereos. O preferncias. Os cookies podem melhorar a sua experincia de
Modo de exibio de leitura retira quaisquer itens desne- navegao, permitindo que os sites se lembrem das suas prefe-
cessrios, como anncios, para que as matrias sejam destaca- rncias ou evitando que voc tenha de se conectar sempre que
das. Toque ou clique no cone para abrir a pgina no modo de visitar determinados sites. No entanto, alguns cookies podem
exibio de leitura. Quando quiser retornar navegao, basta colocar a sua privacidade em risco ao rastrear os sites que voc
tocar ou clicar no cone novamente. visita.
Para personalizar as conguraes do modo Para excluir cookies
de exibio de leitura Na tela inicial, toque ou clique em Internet Explorer para
Passe o dedo da borda direita da tela e toque em Conguraes. abrir o Internet Explorer.
(Se voc estiver usando um mouse, aponte para o canto Passe o dedo da borda direita da tela e toque em Congu-
inferior direito da tela, mova o ponteiro do mouse para cima e raes.
clique em Conguraes.) (Se voc estiver usando um mouse, aponte para o canto
Toque ou clique em Opes e, em Modo de exibio de inferior direito da tela, mova o ponteiro do mouse para cima e
leitura, escolha um estilo de fonte e um tamanho de texto. clique em Conguraes.)
Para salvar pginas na Lista de Leitura Toque ou clique em Opes e, na seo Histrico, toque ou
clique em Selecionar.
Quando voc tiver um artigo ou outro contedo que deseje
ler mais tarde, basta compartilh-lo com sua Lista de Leitura em Marque a caixa de seleo Cookies e toque ou clique em
vez de envi-lo por e-mail para voc mesmo ou de deixar mais Excluir.
guias de navegao abertas. A Lista de Leitura a sua biblioteca Para excluir cookies na rea de trabalho
pessoal de contedo. Voc pode adicionar artigos, vdeos ou
outros tipos de contedo a ela diretamente do Internet Explorer, Bloquear cookies e personalizar conguraes de cookies
sem sair da pgina em que voc est. Se no quiser que os sites armazenem cookies em seu com-
Passe o dedo desde a borda direita da tela e toque em Com- putador, voc pode bloquear os cookies. Tambm possvel
partilhar. personalizar para quais sites os cookies devem ser bloqueados.
(Se usar um mouse, aponte para o canto superior direito da tela, Para bloquear cookies
mova o ponteiro do mouse para baixo e clique em Compartilhar.) Abra a rea de trabalho e toque ou clique no cone do Inter-
Toque ou clique em Lista de Leitura e, em seguida, em net Explorer na barra de tarefas.
Adicionar. O link para o contedo ser armazenado na Lista de Toque ou clique no boto Ferramentas Boto Ferramentas e
Leitura. depois em Opes da Internet.
Protegendo sua privacidade Toque ou clique na guia Privacidade; em seguida, em Con-
Interagir em redes sociais, fazer compras, estudar, compar- guraes, mova o controle deslizante at em cima para bloquear
tilhar e trabalhar: voc provavelmente faz tudo isso diariamente todos os cookies e toque ou clique em OK.
na Internet, o que pode disponibilizar suas informaes pessoais Para personalizar conguraes de cookies
para outras pessoas. O Internet Explorer ajuda voc a se proteger Abra a rea de trabalho e toque ou clique no cone do Inter-
melhor com uma segurana reforada e mais controle sobre sua net Explorer na barra de tarefas.
privacidade. Estas so algumas das maneiras pelas quais voc
pode proteger melhor a sua privacidade durante a navegao: Toque ou clique no boto Ferramentas Ferramentas e depois
em Opes da Internet.
Use a Navegao InPrivate. Os navegadores armazenam
informaes como o seu histrico de pesquisa para ajudar a Na guia Privacidade, siga um ou mais destes procedimentos:
melhorar sua experincia. Quando voc usa uma guia InPrivate, Para denir os tipos de cookies que sero bloqueados ou
pode navegar normalmente, mas os dados como senhas, o hist- permitidos, mova o controle deslizante.
rico de pesquisa e o histrico de pginas da Internet so exclu-
dos quando o navegador fechado. Para abrir uma nova guia Para bloquear ou permitir sites especcos, toque ou clique
InPrivate, passe o dedo de baixo para cima na tela (ou clique em Sites.
nela com o boto direito do mouse) para mostrar os comandos Para importar um arquivo de preferncias de privacidade,
de aplicativos ou toque ou clique no boto Ferramentas de guia toque ou clique em Importar.
Boto Ferramentas de guia e em Nova guia InPrivate.
Para substituir as conguraes de privacidade para deter-
Use a Proteo contra Rastreamento e o recurso Do Not- minados tipos de cookies, toque ou clique em Avanado.
Track para ajudar a proteger sua privacidade. O rastreamento
refere-se maneira como os sites, os provedores de contedo Para restaurar as conguraes de privacidade originais,
terceiros, os anunciantes, etc. aprendem a forma como voc toque ou clique em Padro.
interage com eles. Isso pode incluir o rastreamento das pginas Quando terminar de fazer as alteraes, toque ou clique em OK.
que voc visita, os links em que voc clica e os produtos que
voc adquire ou analisa. No Internet Explorer, voc pode usar
Permitir cookies
a Proteo contra Rastreamento e o recurso Do NotTrack para O bloqueio de cookies pode impedir que algumas pginas
ajudar a limitar as informaes que podem ser coletadas por ter- sejam exibidas corretamente. Tambm pode aparecer uma men-
ceiros sobre a sua navegao e para expressar suas preferncias sagem em um site avisando que preciso permitir os cookies
de privacidade para os sites que visita. para poder ver esse site.
100 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Para permitir cookies Clicar no link com o Scroll do mouse (*)

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Abra a rea de trabalho e toque ou clique no cone do Inter- Clicar no link com o CTRL pressionado(*)
net Explorer na barra de tarefas. (*) Funciona em links, favoritos, histrico, no menu dos
Toque ou clique no boto Ferramentas Boto Ferramentas e botes Voltar/Avanar e nas sugestes do campo de endereo.
depois em Opes da Internet. Para abrir uma nova aba ao digitar no campo de endereo ou
Toque ou clique na guia Privacidade; em seguida, em Con- no campo de pesquisa: pressione Alt ao teclar Enter.
guraes, mova o controle deslizante at embaixo para permitir Comande as abas com o teclado
os cookies e toque ou clique em OK.
Abrindo/Fechando
Exibir e excluir seu histrico de navegao
Abrir uma aba: Ctrl+T
Seu histrico de navegao composto pelas informaes Fechar a aba atual: Ctrl+W ou Ctrl+F4
que o Internet Explorer lembra e armazena em um computador
conforme voc navega pela Web. Isso inclui dados digitados Reabrir a aba que foi fechada: Ctrl+Shift+T
em formulrios, senhas e sites visitados, e contribui para uma Navegando
melhor experincia de navegao. Se voc estiver usando um
computador compartilhado ou pblico, no recomendvel que Ir para a aba da esquerda: Ctrl+Shift+Tab ou Ctrl+PgUp.
o Internet Explorer lembre seus dados de navegao. Ir para a aba da direita: Ctrl+Tab ou Ctrl+PgDn.
Exibir seu histrico de navegao e excluir sites especcos Exibir da primeira a oitava aba: Ctrl+1 at Ctrl+8.
Ao exibir seu histrico de navegao, voc pode optar por Exibir a ltima aba: Ctrl+9.
excluir sites especcos ou pode retornar a uma pgina da Web No Windows7 e 8 possvel xar qualquer aba do Internet
que j visitou.
Explorer na barra de tarefas, basta clicar e arrastar sua aba at
No Internet Explorer para a rea de trabalho, toque ou clique barra. Seu site car disponvel at que voc queira remov-lo.
no boto Favoritos Boto Favoritos.
Pesquisa
Clique na guia Histrico e escolha como deseja exibir o
histrico selecionando um ltro no menu suspenso: No IE a pesquisa realizada diretamente na barra de ende-
reos (URL).
Exibir por Data mostra as ltimas trs semanas do histrico
em ordem cronolgica. A escolha do site de busca feita na janela Opes da In-
ternet clicando no boto conguraes no campo Pesquisa.
Exibir por Site mostra uma lista com os sites que voc
visitou nas ltimas trs semanas, mas no as datas das visitas. Gerenciador de Download
Exibir por Mais Visitados mostra os sites mais visitados nas O Gerenciador de Download mantm uma lista dos arquivos
ltimas trs semanas. baixados por voc e o notica quando um arquivo pode ser um
malware (software mal-intencionado). Ele tambm permite que
Exibir pela Ordem de Visita Hoje mostra apenas os sites que
voc pause e reinicie um download, alm de lhe mostrar onde
voc visitou hoje.
encontrar os arquivos baixados em seu computador.
Para excluir sites especcos, pressione e segure (ou clique
com o boto direito) um site de qualquer uma dessas listas e Vulnerabilidades
toque ou clique em Excluir. Ou retorne a uma pgina tocando O Internet Explorer foi sendo ao longo dos anos apontado
ou clicando em qualquer site da lista. como um software com numerosas falhas de segurana. Progra-
Excluir o histrico de navegao mas maliciosos ou oportunistas exploravam brechas para roubar
Excluir regularmente o histrico de navegao ajuda a pro- informaes pessoais. Softwares maliciosos vrus worms
teger sua privacidade, especialmente se voc estiver usando um trojans , exploravam falhas do navegador para controlar e/
computador compartilhado ou pblico. ou direcionar os usurios a determinadas pginas. Alguns espe-
Mostrar tudo cialistas apontam estes problemas como uma das causas para a
perda de mercado (nmero de usurios utilizando o navegador).
Para excluir seu histrico de navegao no aplicativo Internet A Microsoft argumenta que a quantidade de vulnerabilidades
Explorer
encontradas est relacionada ao contingente de usurios. Sendo
Para excluir seu histrico de navegao na rea de trabalho este fator predominante para que pessoas mal-intencionadas
Navegao por abas explorassem erros com ns ilcitos. Entretanto, problemas re-
Os navegadores, em sua verso atual, utilizam a navegao lacionados a vulnerabilidade de navegadores no restringem-se
atravs de abas. ao Internet Explorer. Outros navegadores populares tambm j
foram vtimas de pessoas mal-intencionadas, como exemplo:
Estas abas funcionam como janelas que so exibidas na
mesma pgina do navegar. Firefox 14 15 Google Chrome 16 17 Opera. 18 Assim
sendo, torna-se bvio que pessoas que projetam pragas digitais
Basta clicar com o Scroll do mouse (rodinha) para que qual-
enfatizem software/navegadores/sistemas operacionais popula-
quer link seja aberto em uma nova aba na janela ativa.
res. Depois que o Internet Explorer passou a perder mercado,
Basta arrastar sua aba para o menu favoritos ou para a falhas de segurana em outros navegadores comearam a ser
Barra dos favoritos para armazena-la como pgina favorita e
divulgadas. Talvez o fato que leve o Internet Explorer a ser
estar disponvel para retornar ela quando quiser.
alvo de tantas crticas est relacionado com o fato de o mesmo
Abrir links em nova aba ser de cdigo fechado. Desta forma, torna-se difcil identicar
Clique no link com o boto direito do mouse e escolha a problemas antes que algum software mal-intencionado seja
opo Abrir em nova aba. descoberto.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 101
O Internet Explorer j foi o navegador mais utilizado chegan-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
do a 99% dos usurios, mas teve uma grande queda nos ltimos
anos, chegando a car em segundo lugar. De acordo com a Start
Counter o Internet Explorer cou com (32,07%) cando atrs
do Chrome (32,44%) no ms de maio de 2012 e desde ento no
recuperou mais o primeiro lugar. Apesar disso outras pesquisas
como a Marketshare 20 aponta que a queda no chegou a ser to
expressiva, apesar de ter chegado em 54% e tem se mostrado
em queda nos ltimos anos. At Setembro de 2014 se mantm
como o segundo navegador mais usado do mundo, com 22,62%
dos usurios mundiais, segundo o StatCounter.
Como funciona...
Privacidade de navegao Quando voc inicia a Navegao InPrivate, o Internet Ex-
Voc pode impedir que outras pessoas acessem suas infor- plorer abre uma nova janela do navegador. A proteo oferecida
maes de navegao usando dois recursos de privacidade no pela Navegao InPrivate tem efeito apenas durante o tempo
Windows Internet Explorer: que voc usar essa janela. Voc pode abrir quantas guias desejar
nessa janela e todas elas estaro protegidas pela Navegao
Proteo contra Rastreamento e InPrivate. Entretanto, se voc abrir uma segunda janela do
Navegao InPrivate. navegador, ela no estar protegida pela Navegao InPrivate.
Para nalizar a sesso de Navegao InPrivate, feche a janela
Proteo contra rastreamento
do navegador. Atalho de teclado CTR+SHIFT+P
Quando voc visita um site, alguns contedos podem ser for-
necidos por um site diferente. Esse contedo pode ser usado para
coletar informaes sobre as pginas que voc visita na Internet.
A Proteo contra Rastreamento bloqueia esse contedo
de sites que esto em Listas de Proteo contra Rastreamento.
Existe uma Lista de Proteo contra Rastreamento Personaliza-
da includa no Internet Explorer que gerada automaticamente
com base nos sites visitados por voc. Tambm possvel
baixar Listas de Proteo contra Rastreamento e, dessa maneira,
o Internet Explorer vericar periodicamente se h atualizaes
para as listas.
Voc pode ativar a Proteo contra Rastreamento no Win-
dows Internet Explorer 9 para ajudar a evitar que sites coletem
informaes sobre sua navegao na Web. Voc tambm pode
ativar a Filtragem ActiveX para ajudar a evitar que programas
acessem o seu computador sem o seu consentimento.
Depois de ativar qualquer um desses recursos, voc pode
desativ-lo apenas para sites especcos.
Firefox: O Firefox um Browser, programa navegador,
Clique no boto Ferramentas, aponte para Segurana e desenvolvido pela Mozilla Fundation (Fundao Mozilla). Este
clique em Proteo contra Rastreamento. navegador de cdigo aberto, por isso alguns programadores
desenvolvem verses no ociais que rodam em Sistemas
Na caixa de dilogo Gerenciar Complemento, clique em uma Operacionais no listados pela Mozilla e multiplataforma, ou
Lista de Proteo contra Rastreamento e clique em Habilitar. seja, possvel de ser instalado em vrios Sistemas Operacionais
Usar a Filtragem ActiveX para bloquear con- como Windows, Linux, Android, Mac OS X, etc.
troles ActiveX O navegador promete manter seus dados pessoais em sigilo
Controles ActiveX e complementos do navegador da Web e possui boas ferramentas para diminuir o rastreamento feito
pelos sites enquanto navega pela Internet.
so pequenos programas que permitem que os sites forneam
contedos como vdeos. Eles tambm podem ser usados para O Firefox dividido em trs fases de desenvolvimento at
coletar informaes, danicar informaes e instalar software chegar na sua verso nal:
em seu computador sem o seu consentimento ou permitir que Nightly: aqui que as novidades aparecem. O Nightly
outra pessoa controle o computador remotamente. normalmente usado apenas por quem precisa (ou gosta de)
acompanhar o desenvolvimento. atualizado no mnimo diaria-
Navegao InPrivate mente e reete o estado atual do cdigo-fonte. No so testados,
A Navegao InPrivate impede que o Windows Internet ao usar o Nightly voc quem estar fazendo os testes.
Explorer armazene dados de sua sesso de navegao, alm de Aurora: Aps 6 semanas de desenvolvimento ativo, a
ajudar a impedir que qualquer pessoa que utilize o seu compu- verso Nightly vira Aurora. Somente so feitos ajustes de
tador veja as pginas da Web que voc visitou e o contedo que compatibilidade e estabilidade. Em casos especiais pode haver
visualizou. a adio ou remoo de recursos. As tradues so atualizadas
durante este ciclo.
102 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Firefox Beta: Depois de 6 semanas como Aurora, uma nova No Me Rastreie

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
verso do Firefox est quase pronta. Poucas modicaes sero O No Me Rastreie um recurso do Firefox que te ajuda
efetuadas nesta fase. a controlar a maneira como seus dados online so coletados e
Verso nal: Aps as 6 semanas de teste como beta, o utilizados. Quanto ativado, o No Me Rastreie comunica aos
desenvolvimento de um novo Firefox est concludo. A atuali- sites que esto te rastreando que voc no quer mais ter suas
zao automtica liberada para todos os usurios. informaes utilizadas para ns de propaganda.
Possui uma verso porttil onde possvel carrega-lo em um Lightbeam
pendrive e execut-lo atravs deste dispositivo sem a necessida- O Lightbeam, complemento para Firefox, permite que voc
de de insta-lo no sistema. saiba quem so os sites que esto te rastreando enquanto voc
O programa bastante personalizvel tendo disposio uma navega pela Web. Criado com uma interface dinmica e de sim-
lista de complementos, addons, que so acessados diretamente ples compreenso, feito para te colocar no controle da situao.
no menu de congurao do programa. Estes complementos Restaurao da sesso
agregam novas funcionalidades ao programa.
Agora quando a energia eltrica for interrompida ou mesmo
O Firefox tem um corretor ortogrco embutido, ao digitar se o Firefox travar, todas as janelas so reabertas assim que voc
um e-mail ou post em um blog ou rede social o corretor infor- reiniciar. Para acelerar o incio do Firefox, algumas abas s sero
mar quando encontrar alguma palavra que ele no reconhea carregadas ao serem selecionadas. Esse comportamento pode ser
como correta, semelhante ao que acontece em um editor de modicado pelas opes. Voc tambm pode restaurar abas j fe-
texto Ofce como o MS-Word ou LibreOfce Writer. chadas atravs do comando Ctrl+Shift+T ou pelo menu Histrico.
Instalao no Windows Senhas
Visite a pgina de download do Firefox de qualquer nave- O Firefox pode memorizar suas senhas. Mas para deix-las
gador (ex: Microsoft Internet Explorer). Automaticamente ser longe de curiosos voc pode denir uma senha mestra para
detectado a melhor verso do Firefox para seu PC. criptograf-las. S quem souber a senha mestra ter acesso a
Clique no link verde para baixar o instalador do Firefox. todas senhas memorizadas.
Dependendo da velocidade de sua conexo, poder demorar Salvando uma pgina web
alguns minutos. Inicie o processo clicando no boto Rodar ou Clique no menu e depois em Salvar pgina para abrir
executar. a janela Salvar como. Altere o nome da pgina se desejar,
Depois basta seguir os passos. selecione um local e o Tipo do arquivo.
Instalando o Firefox no Linux Pgina da web, completa: Salva a pgina juntamente
com as imagens, permitindo que a pgina seja visua-
Instalar o Firefox em seu computador o primeiro passo
lizada como originalmente, mas pode no manter a
para poder us-lo.
estrutura HTML. Ser criada uma pasta para armazenar
Muitas distribuies do Linux incluem o Firefox como as imagens e outros arquivos necessrios para exibio
navegador padro, e muitas tm um gerenciador de aplicativos completa da pgina.
que pode facilmente auxili-lo a instalar o Firefox. O gerencia- Pgina da web, somente HTML: Salva a pgina
dor de aplicativos ir: original sem imagens, preservando a estrutura HTML.
Certicar que voc possui todas as bibliotecas necess- Arquivos de texto: Salva a pgina como um arquivo de
rias para rodar o Firefox. texto sem preservar a estrutura HTML, mas poder ser
Instalar o Firefox de um modo que funciona melhor visualizada em qualquer editor de texto.
com sua distribuio do Linux. Todos os arquivos: equivalente Pgina da web,
Criar atalhos para iniciar o Firefox. somente HTML mas permite que especique uma
Disponibilizar o Firefox para todos os usurios do seu extenso para o arquivo (como .htm ou .shtml).
computador. Clique em Salvar.
Habilitar a remoo do Firefox como qualquer outro Salvando partes de uma pgina web
aplicativo. Para salvar uma imagem: Clique com o boto direito do
O gerenciador de aplicativos tambm possui alguns pontos mouse na imagem, selecione Salvar imagem como... no menu
negativos: de contexto. Por m, selecione o local onde a imagem ser salva.
Pode no obter a ltima verso do Firefox. Para salvar outros elementos da pgina use o painel de mdia
Pode obter uma verso sem a marca Firefox. da janela de propriedades da pgina.
Instalando o Firefox no Mac Criando atalhos para um site
Visite http://mozilla.org/refox usando qualquer navegador Voc pode usar o Firefox para criar atalhos na rea de traba-
(por exemplo, o Safari, Chrome, IE). Ser detectado automati- lho para uma pgina que voc visitou:
camente a plataforma e o idioma do seu computador e recomen- 1. Redimensione a janela do Firefox, para poder ver a
dado a verso do Firefox adequada para voc. janela do Firefox e a rea de trabalho na mesma tela.
Clique no boto verde para realizar o download do Firefox 2. Clique no cone esquerda da Barra de endereo (onde
Uma vez que o download for concludo, o arquivo (Fire- a URL exibida).
fox.dmg) deve abrir automaticamente. Aps aberto, arraste 3. Enquanto voc segura o boto do mouse, mova o pon-
o cone do Firefox para a pasta de Aplicativos, a m de teiro para sua rea de trabalho, e ento solte o boto do mouse.
copi-lo. O atalho ser criado.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 103
Histrico

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Comando Atalho
Painel Histrico Ctrl + H
Janela Biblioteca (Histrico) Ctrl + Shift + H
Apagar histrico recente Ctrl + Shift + Del
Favoritos
Comando Atalho
Adicionar todas as abas aos favoritos Ctrl + Shift + D
Voc tambm pode segurar e soltar itens do seus favoritos e
histrico para sua rea de trabalho para criar os atalhos. Adicionar esta pgina aos favoritos Ctrl + D
Se voc abrir o atalho que voc criou, seu Navegador Ctrl + B
Painel Favoritos
Padro ser aberto exibindo a pgina do atalho. Alm disso, Ctrl + I
pode haver extenses do Firefox de terceiros que podem ajud-lo. Janela Biblioteca (Favoritos) Ctrl + Shift + B

Comando Atalho Ferramentas

Ctrl + W exceto para abas Comando Atalho

Fechar aba
Ctrl + F4 de aplicativos Ctrl + J
Downloads
Ctrl + Shift + W
Fechar janela Ctrl + Shift + A
Alt + F4 Complementos
Move a aba em foco Ctrl + Shift + Page F12
Alternar Ferramentas de desenvol-
para Esquerda Up
vimento Ctrl + Shift + I
Move a aba em foco Ctrl + Shift + Page
para Direita Down Console da web Ctrl + Shift + K
Move a aba em foco
Ctrl + Home Inspector Ctrl + Shift + C
para o incio
Debugger Ctrl + Shift + S
Move a aba em foco
Ctrl + End
para o nal Editor de estilos Shift + F7
Nova aba Ctrl + T Shift + F5
Proler
Nova janela Ctrl + N
Network Ctrl + Shift + Q
Nova Janela Privada Ctrl + Shift + P
Barra do desenvolvedor Shift + F2
Ctrl + Tab
Prxima aba Modo de design adaptvel Ctrl + Shift + M
Ctrl + Page Down

Abrir endereo em
no campo de Scratchpad Shift + F4
Alt + Enter endereo ou no
uma nova aba Cdigo Fonte Ctrl + U
campo de busca
Ctrl + Shift + Tab Console do navegador Ctrl + Shift + J
Aba anterior
Ctrl + Page Up
PDF Viewer
Desfazer fechar aba Ctrl + Shift + T
Comando Atalho
Desfazer fechar
Ctrl + Shift + N Prxima pgina N ou J ou
janela
Selecionar abas de Pgina anterior P ou K ou
Ctrl + 1to8
1a8
Mais zoom Ctrl + +
Selecione a ltima
Ctrl + 9 Menos Zoom Ctrl +
aba
Visualizar Grupo de Zoom normal Ctrl + 0
Ctrl + Shift + E
abas Girar o documento no sentido horrio R
Fechar a Visuali- Girar o documento no sentido anti-
zao do Grupo de Esc Shift + R
-horrio
abas
Alternar para o modo de apresentao Ctrl + Alt + P
Prximo Grupo de apenas para alguns
Ctrl + `
abas layouts de teclado Alternar Hand Tool H
Grupo de abas apenas para alguns Foca o nmero de pgina na caixa de
Ctrl + Shift + ` Ctrl + Alt + G
anterior layouts de teclado entrada
104 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Outros Enquanto a Barra de Pesquisa est sendo exibida, voc pode

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
usar os seguintes comandos:
Comando Atalho X: Fecha a barra de pesquisa
Completar o endereo com .com Ctrl + Enter Setas Prximo e Anterior: Navega pelas ocorrncias
Completar o endereo com .net Shift + Enter do texto pesquisado.
Completar o endereo com .org Ctrl + Shift + Enter Realar tudo: Reala cada ocorrncia do texto pes-
quisado. Clique em Realar tudo novamente para
Apagar a entrada de autocompletao desativar.
Del
selecionada Diferenciar maisculas/minsculas Torna a pesquisa
Tela inteira F11 sensvel a letras maisculas e minsculas. Se voc
pesquisar por texto ocorrncias de Texto na pgina
Alternar a barra de menus (quando Alt tambm sero encontradas. Se Diferenciar maiscu-
oculta) F10 las/minsculas estiver selecionado, apenas ocorrncias
do texto exatamente como digitado sero localizadas.
Mostrar/Esconder a barra de extenses Ctrl + /
Pesquisa rpida
Navegao com o cursor F7
A Barra de Pesquisa Rpida til para pesquisas rpidas e
F6 normalmente desaparece depois de alguns segundos. Ela no
Selecionar a barra de endereo Alt + D contm os botes Prxima, Anterior e Realar tudo.
Ctrl + L Pressione a tecla / (barra inclinada para a direita) para
abrir a Barra de Pesquisa Rpida e digite o que deseja localizar.
Atalhos de multimdia Localizar em links
Comando Atalho Se voc quiser encontrar textos em links da pgina que voc
est navegando:
Tocar/Pausar Barra de espao
1. Pressione (aspas simples) para que a barra Localizar
Diminuir o volume em links aparea.
Aumentar o volume 2. Digite o texto no campo Localizar em links. O pri-
meiro link que contm o texto pesquisado ser selecionado.
Desabilitar udio Ctrl +
3. Aperte Ctrl + G para realar o prximo link que con-
Abilitaraudio Ctrl + tm o texto pelo qual voc pesquisou.
Voltar 15 segundos Para fechar a barra Localizar em links, espere um segundo
Voltar 10 % Ctrl + e aperte Esc, ou simplesmente clique em qualquer lugar fora da
barra Localizar em links.
Avanar 15 segundos
Localizar enquanto digita em uma pgina
Avanar 10 % Ctrl + O Firefox pode pesquisar por textos que voc digita sem ter
Ir para o incio Home que abrir a barra Localizar. Para ativar este recurso:
Ir para o m End 1. Clique no boto , depois em Opes
2. Selecione a opo Avanado.
Como buscar por textos e links no contedo 3. Clique na aba Geral.
de uma pgina 4. Marque a opo Localizar texto ao comear a digitar.
Enquanto voc navega em um site usando o Firefox, voc 5. Clique em OK para fechar a janela de Opes.
pode procurar palavras ou textos na pgina. O Firefox vai lhe
direcionar para onde o texto aparece pela primeira vez, e vai Aps voc ativar este recurso:
destacar todas as demais combinaes da pesquisa. 1. Digite um texto enquanto estiver visualizando um site.
Enquanto voc digita, a primeira combinao ser realada.
Utilizando a Barra de Pesquisa
2. Pressione Ctrl+G ou F3 para realar a prxima combi-
Para fazer uma pesquisa por texto em uma pgina:
nao.
1. Abra a Barra de Pesquisa utilizando um dos seguintes Para fechar a Barra de Pesquisa Rpida, aguarde um
mtodos: momento at ela desaparecer ou pressione Esc para fech-la
Use o atalho de teclado Ctrl+F. imediatamente. Voc tambm pode clicar em qualquer lugar no
Clique no boto menu e depois clique em Localizar. Firefox que no seja parte da barra de Pesquisa Rpida para
fech-la.
2. Digite o texto a ser pesquisado no campo Localizar
da barra de pesquisa. O Firefox ir marcar ocorrncias da frase Trabalhando com abas
medida que voc digitar. Se voc gosta de abas, e regularmente tem vrias delas, que
Se no forem encontradas ocorrncias do texto na no cabem na barra de abas, Grupos de Abas foram feitos para
pgina que voc est navegando, o campo Localizar voc. Eles tambm so timos para agrupar abas por tarefa e
car vermelho e a mensagem Texto no encontrado ento trocar entre os grupos.
aparecer ao lado dela. Se voc ainda no abriu vrias abas, faa isso.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 105
1. Para visualizar os Grupos de Abas, use o atalho de Se voc criar um grupo que pequeno o suciente, as

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
teclado, Ctrl + Shift + E. abas caro empilhadas umas sobre as outras. Abaixo
Quando voc est visualizando os Grupos de Abas pela desta pilha, um boto de pr-visualizao aparecer.
primeira vez, voc ver miniaturas de suas abas em um Clique neste boto para ver quais abas esto na pilha
grupo. Para criar um novo grupo, simplesmente arraste sem mudar o tamanho do grupo.
uma aba para fora do grupo. Reorganizando Grupos de Abas Clique e arraste
Voc pode continuar adicionando abas para um novo em uma rea vazia nas bordas ou embaixo de um grupo
grupo, e voc pode criar mais grupos. para mov-lo pela tela.
2. Quando terminar, clique em uma aba para sair da Nomeando Grupos de Abas Clique ao lado do cone
visualizao de grupos. Voc voltar para o Firefox, a aba em da caneta no topo de um grupo e digite um nome para
que voc clicou ser ativada e somente as abas daquele grupo ele. Ento pressione Enter ou clique em algum lugar
estaro visveis. da janela.
Fechando Grupos de Abas Cada grupo de abas tem
Dica: Voc pode adicionar um boto Grupo de abas na um boto fechar no canto superior direito. Clicar nele
sua barra de ferramentas para facilitar o acesso. Consulte ir fechar aquele grupo e todas as suas abas.
Personalize os controles, botes e barras de ferramentas do
Firefox para obter instrues. Se voc fechou um grupo de abas acidentalmente,
voc pode clicar no boto Reabrir grupo para
Alternando entre os Grupos de Abas restaur-lo.
Alternar entre grupos fcil. Visualize os Grupos de Abas, Abas xas em Grupos de Abas
usando o atalho de teclado, Ctrl + Shift + E em seguida, clique Quando voc est usando Abas xas com Grupos de Abas,
no grupo de abas que voc deseja visualizar. A aba em que voc elas sero representadas pelo cone do site no lado direito de
clicou ser ativa e apenas as abas deste grupo sero visveis. cada grupo.
Voc tambm pode usar o atalho de teclado Ctrl+` Importar favoritos do Google Chrome
permite que voc avance para o prximo grupo, e
Ctrl+Shift+` permite que voc volte para o grupo O Firefox permite que voc importe facilmente seus favori-
anterior. tos e outros dados do Google Chrome.
Grupos de Abas so timos para agrupar abas por tarefa. Por 1. Clique no boto favoritos em seguida clique em
exemplo, voc pode ter um grupo relacionado a um trabalho da Exibir todos os favoritos para abrir a janela da Biblioteca.
faculdade, e um outro grupo para pagar as suas contas online. 2. Na barra de ferramentas na janela Biblioteca clique no
possvel criar grupos para coisas que voc faz online normal- boto Importar e backup e selecione Importar dados de outro
mente e usar os Grupos de Abas para alternar entre eles. um navegador....
modo fcil de se manter organizado. 3. No Assistente de Importao que surge, selecione
Procurando por uma aba Chrome e clique no boto Avanar.
Ache rapidamente aquela aba. 4. O Firefox listar os tipos de conguraes e informa-
1. Visualize os Grupos de Abas, usando o atalho de es que podero ser importados. Selecione os itens que voc
teclado, Ctrl + Shift + E. deseja importar para o Firefox e clique em Avanar.
2. Clique no boto de busca no canto direito da janela e Cookies: Pequenas quantidades de informao armazenadas
ento digite no campo de busca que aparecer para buscar uma em seu computador por algumas pginas da web que os utilizam
aba. para manter voc autenticado, armazenar suas conguraes e
Ou simplesmente comece a digitar e a busca ir acontecer outras coisas.
automaticamente. Histrico: Informaes sobre pginas da web que voc
3. medida que voc digita, as abas que correspondem a visitou.
sua busca iro ser destacadas. Simplesmente clique em uma aba Favoritos: Pginas da web que voc salvou no Google
para selecion-la e voltar ao Firefox. Chrome.
Se voc tem mais de uma janela do Firefox aberta, voc
pode ver abas de outras janelas que correspondem a sua 5. Clique no boto Concluir. Os itens selecionados sero
busca no inferior da janela. Clicar em uma destas abas importados pelo Firefox.
ir focar aquela janela, aba e grupo Como o padro do Google Chrome salvar seus favoritos
Organizando os Grupos de Abas na barra de favoritos, voc deve procurar os seus favoritos
importados em uma pasta chamada Do Google Chrome na
Grupos de Abas podem ser facilmente redimensionados, Barra dos favoritos do Firefox.
reorganizados e nomeados. Quando voc no precisa mais de
um grupo voc pode fech-lo e se livrar de todas as abas de Atualizao
uma vez.
Por Default, ou padro, o navegador Mozilla Firefox est
Visualize os Grupos de Abas, usando o atalho de teclado, programado para vericar automaticamente por atualizaes
Ctrl + Shift + E. e instala-las automaticamente. Caso deseje alterar estas con-
Redimensionando Grupos de Abas Clique e arraste guraes, clique no boto , depois em Opes, clique no
o canto do grupo para aumentar ou diminu-lo. menuAvanado e nalmente na guia atualizaes, nesta
medida que voc redimensiona o grupo as abas caro guia possvel alterar todas as conguraes de como o nave-
maiores ou menores para melhor se ajustarem. gador ir procurar por atualizaes.
106 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Chrome: Com esta funo, todos os resultados da sua busca aparecem

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
O Chrome um navegador desenvolvido pela Google enquanto o assunto pesquisado est sendo digitado. Assim, o
lanado em 2008 e compilado com base em cdigo aberto usurio visualiza as sugestes de pesquisa que so atualizadas
com poderoso software de renderizao WebKit, o mecanismo automaticamente. Se o resultado desejado no for sugerido, no
JavaScript V8.Em menos de dois anos aps seu lanamento entanto, basta terminar de digitar o termo desejado e pressionar
o Google Chrome j era o terceiro navegador mais usado do a tecla ENTER.
mundo, atrs apenas do Internet Explorer e Mozilla Firefox. Foi Por que acessar primeiro o YouTube.com para depois
um software que agradou muito a populao mundial devido a procurar um vdeo? Basta digitar youtube.com na omnibox e
sua navegao por abas e rea de trabalho bem limpa deixando pressionar a tecla TAB para pesquisar diretamente no YouTube.
a visualizao das pginas WEB bem maiores e mais denidas, Voc tambm pode congurar palavras-chave personalizadas
tornando-se tendncia que foi seguida pelos outros softwares para seus sites favoritos.
navegadores. O Browser est disponvel em mais de 51 idiomas
para as plataformas Windows, Mac OS X, Android, Ubuntu, A denio de qual provedor de pesquisa utilizar entre
Debian, Fedora e OpenSuSE. Google, Bing, Yahoo! Brasil ou o Ask selecionado na tela
de congurao do navegador. Outros provedores de busca
Possui um leitor de arquivos PDF integrado, possvel podero ser acrescentados e selecionados como padro.
visualizar, salvar e imprimir estes arquivos.
DOWNLOAD E INSTALAO
Aps fazer o download do arquivo instalador no Windows,
clique em executar ou salvar. Depois disso, o usurio deve
clicar duas vezes no arquivo de instalao para que o processo
de instalao comece. Lembrando que voc poder instalar o
Google Chrome mesmo estando off-line.
No Windows 7, Vista, ou at mesmo no XP, uma janela do
browser se inicia automaticamente depois de realizar a congu- Como pesquisar no Google Chrome
rao. J no Windows 8, uma caixa de dilogo de boas-vindas Use a barra de endereo para pesquisar na Web, nos seus
aparece. Basta clicar em avanar para escolher o navegador favoritos e no seu histrico de navegao. Digite seu termo de
padro. Caso o usurio escolha o Chrome, ele ser iniciado pesquisa na barra e pressione Enter para ver os resultados do
como um aplicativo na tela inicial do Windows 8, por exemplo. seu mecanismo de pesquisa padro.Existem outras formas de
Fazer o download e instalar o software no Mac tambm pesquisa no Google Chrome. Estas dicas se aplicam ao Google
muito simples. Depois de baixar o instalador, o usurio deve Chrome nos sistemas operacionais Windows, Mac e Linux .
abrir o arquivo Google Chrome.dmg. Em seguida, neces- Pesquisar sites especcos (tecla Tab para pes-
srio arrastar o cone do navegador para a pasta Application, quisar)
assim, ele ser instalado em todos os usurios da mquina.
Comece digitando na barra de endereo o endereo do
No Linux, o procedimento de instalao semelhante. De- site que voc deseja pesquisar. Se o Google Chrome tiver um
pois de baixar o instalador, o usurio precisa clicar em ok para registro do site, ele oferecer automaticamente a opo para
abrir o pacote. O prximo passo selecionar instalar pacote
pesquisar nesse site. Caso voc se lembre da palavra-chave do
para iniciar a instalao. Depois que tudo estiver devidamente
mecanismo de pesquisa, tambm pode digitar a palavra-chave
congurado, uma janela do browser abrir automaticamente.
na barra de endereo. Pressione Tab para escolher em qual local
Velocidade deseja navegar e pressione Enter.
Equipado com o V8, um poderoso motor de JavaScript que Pesquisar uma pgina
permite executar aplicaes Web complexas rapidamente, e
com o WebKit, o Chrome um dos navegadores mais rpidos Use a barra de localizao para encontrar palavras ou termos
da atualidade. Para cada novo lanamento, ele continua a me- especcos na pgina que voc est vendo. Pressione os atalhos
lhorar a sua velocidade. do teclado Ctrl + F (Windows, Linux e Chrome OS) e -F
(Mac) para exibir a barra de localizao na pgina. Esta barra
H, ento, a garantia de uma inicializao rpida, mesmo em ca oculta e serve para procurar palavras na pgina que voc
mquinas modestas. A velocidade tambm sentida no carrega- est visitando.
mento de pginas e na execuo de apps e extenses. O software
se destaca, tambm, pelo sistema de administrao por abas. Pesquisar seu histrico de navegao, downloads
e favoritos
Omnibox: a barra nica de endereos e busca
Voc tambm pode usar as caixas de pesquisa na parte supe-
A verso nova traz novidades na Omnibox, a famosa barra rior da pgina Histrico (CTRL+H), da pgina Downloads
de pesquisa que integrada barra de URL, que baseia as (CTRL + J) e do gerenciador de favoritos para pesquisar seu
respostas pelos ltimos sites visitados pelo usurio. O objetivo histrico de navegao, o histrico de download e os favoritos,
tornar os resultados de busca mais satisfatrios. A Omnibox,
respectivamente. Esses recursos esto disponveis no menu
tambm chamada de barra de endereo, no tem somente a
do Google Chrome Chrome , na barra de ferramentas do
funcionalidade de caixa de pesquisa.
navegador.
O browser do Google foi projetado para aproveitar ao
Pesquisa com o boto direito do mouse
mximo espao da tela. Nele, s existe um local para digitar
endereos e fazer pesquisas. Nesta barra, o usurio pode colo- Use o cursor para destacar qualquer texto ou imagem em
car o endereo do site ou a palavra que quer encontrar, sem se uma pgina da Web. Clique com o boto direito do mouse e
preocupar com nada. A aplicao analisa e faz a pesquisa que selecione a opo para realizar uma pesquisa sobre a imagem
deve ser feita. ou o texto em destaque.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 107
Colar e pesquisar Ao iniciar uma seo, o usurio tem acesso aos seus mar-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Destaque qualquer texto em uma pgina da Web com seu cadores, aplicaes, histrico e outras denies em todos os
cursor e o copie. Quando estiver pronto para pesquisar, clique seus dispositivos. Qualquer item modicado em um gadget
com o boto direito do mouse na barra de endereo e selecione atualizado instantaneamente nos outros, assim que acessarem a
Colar e pesquisar. Internet. Dessa forma, seus itens esto seguros caso haja algum
problema com o computador, smartphone ou tablet. a ideia de
Pesquisa com destacar e arrastar(somente para computao em nuvem, de qualquer computador todas as suas
Windows e Linux) conguraes e personalizao do software cam registrados
Destaque qualquer texto em uma pgina da Web com o no provedor, sempre que zer login em qualquer dispositivo o
cursor e arraste-o para a barra de endereo. O Google Chrome layout, tema, plugin, e qualquer outra funcionalidade que voc
exibe automaticamente os resultados de pesquisa fornecidos tenha dados ao aplicativo estar disponvel na hora.
pelo seu mecanismo de pesquisa padro para o texto destacado.
Loja de aplicativos
Pesquisa por voz
Alm dos servios do Google, com a loja Chrome Web
possvel usar sua voz no Google app ou no Google Chrome Store possvel instalar aplicativos e extenses para tornar o
para algumas aes como pesquisar, ver rotas e criar lembretes. uso do navegador mais completo. As extenses complementam
Por exemplo, diga Ok Google, precisarei de guarda-chuva as funcionalidades do programa, enquanto os aplicativos dis-
amanh? para saber se chover, de acordo com a previso do ponibilizam novas funcionalidades a ele. Conhea as melhores
tempo. extenses do Chrome para o uso de redes sociais.
Para iniciar uma pesquisa por voz digite www.google.com.
br no navegador Google Chrome. No canto superior direito da
pgina, clique no boto azul Fazer login.Diga "Ok Google"
ou clique no cone do microfone, ao lado direito da caixa de
pesquisa .
O que voc pode pedir para o Google fazer por voc na
pesquisa por voz
Voc pode dizer a maioria desses exemplos em ingls,
francs, alemo, italiano, japons, coreano, russo, espanhol
e portugus (Brasil). No entanto, alguns exemplos no esto
disponveis em todos os idiomas.
Encontrar um lme: Quais lmes esto em exibio hoje
noite? ou Onde est passando Jogos vorazes?.
Encontrar lugares prximos: Onde ca a farmcia mais
prxima?.
Tudo isso sem precisar sair do browser e com uma grande
Saber as horas: Que horas so em So Paulo?.
diversidade de opes. Na loja, o usurio pode instalar temas
Responder a perguntas gerais: Onde Albert Einstein e personalizar a aparncia do software. Conra e baixe alguns
nasceu? ou Quantos anos tem Beyonc?. temas do Chrome e o customize suas funcionalidades.
Calcular a gorjeta: Qual a gorjeta para 42 reais?. Abas
Traduzir palavras ou frases: Qual a traduo de biscoito Quem navega muito sabe que, s vezes, difcil fechar as
em ingls?. abas, pois normal esquecer depois do endereo acessado.
Denir uma palavra: O que signica gula?. Com o browser, possvel abrir mais de 100 abas ao mes-
Converter unidades: Quanto 16 gramas em quilos?. mo tempo, se o computador aguentar pois consome muita
memria RAM. Sendo assim, o usurio continua navegando
Resolver um problema de matemtica: Raiz quadrada de enquanto guarda outras abas para ver depois ou alternar entre
2.209. elas.
Quando voc comea a digitar na barra de endereo, os comum que plugins de terceiros, como o Java ou o
seguintes cones podem aparecer ao lado das suas sugestes de Flash, sobrecarreguem o sistema, resultando no travamen-
pesquisa: to. A diferena que, com este programa, o usurio no
Seus sites favoritos perde todo o contedo aberto, basta fechar a aba travada
para continuar navegando normalmente. Essa caracterstica
/Pesquisas populares (previses) que contm as palavras muito til para quem precisa ter muitas abas abertas ao
que voc est digitando mesmo tempo.
Sites do seu histrico de navegao possvel ainda Fixar Aba clicando com o boto se-
cundrio do mouse sobre a aba e escolher este comando, isto
Integrao com servios do Google far com que a aba escolhida seja deslocada para a esquerda
Ao navegar na internet, sempre bom contar com alterna- cando antes de qualquer aba na barra de abas e que com uma
tivas. Se a opo possuir integrao com os principais servios largura bem inferior se comparado com as demais abas. Esta
web, melhor ainda. Este o caso do Chrome, que um navega- aba, com o referido site, car disponvel mesmo aps fechar
dor integrado plataforma de servios do Google para dar aos o navegador, possvel xar quantas abas quiser, porm, isto
usurios acesso completo aos seus servios. Para isto funcionar, afeta diretamente na velocidade do carregamento do programa
basta fazer login em sua conta Google e pronto. na sua inicializao.
108 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Comande as abas com o teclado Safe Browsing: Bloqueio de malware

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Abrindo/Fechando Preocupado com a segurana dos seus usurios, o Google
adicionou um novo sistema de navegao segura. Agora, ele
Abrir uma aba: Ctrl + T emite alertas automaticamente quando o usurio acessa um site
Fechar a aba atual: Ctrl + W ou Ctrl + F4 ou arquivo malicioso. Com este recurso, o internauta ca mais
protegido de malwares e de phishing pgina WEB falsa.
Reabrir a aba que foi fechada: Ctrl + Shift + T
O Safe Browsing exibe um alerta no canto inferior da tela
para avisar a presena de arquivos maliciosos. Alm disso, ele
Navegando entre abas
exige que os usurios faam mais procedimentos para seguir em
Ir para a aba da esquerda: Ctrl + Shift + Tab ou Ctrl + PgUp. frente ao acessar o download de um arquivo ou uma pgina sus-
Ir para a aba da direita: Ctrl + Tab ou Ctrl + PgDn. peita. Com isso, a segurana da navegao muito otimizada.
Exibir da primeira a oitava aba: Ctrl + 1 at Ctrl + 8. Para aumentar ainda mais a proteo, o programa utiliza
isolamento de processos. Isso adiciona uma camada de proteo
Exibir a ltima aba: Ctrl + 9. contra pginas da web malignas que tentam instalar softwares
no seu PC, monitorizar as suas atividades na Web ou roubar
informaes privadas do disco rgido.
cones indicativos em abas
Na loja Chrome Web Store possvel instalar uma extenso
Ao abrir diversas abas, so frequentes as situaes em que chamada WOT. O WOT um servio de anlise e reputao
comeam a sair som de mais de um site. Para no perder tempo de sites que ajuda voc a tomar decises inteligentes sobre se
ao procurar de onde vem a msica, o Chrome agora exibe um deve conar em um site ou no, quando voc faz pesquisas,
cone indicativo na aba. Com isso, o usurio pode rapidamente compras ou navega on-line.
descobrir em qual aba o som ou o vdeo est sendo reproduzido
e, ento, fech-la. O WOT simplesmente exibe a reputao dos sites de acordo
com as luzes do semforo ao lado dos resultados da pesquisa
quando voc usa o Google, Yahoo!, Bing ou qualquer outro
Novo modo Windows 8 mecanismo de busca. Os cones tambm so visveis ao lado
No Windows 8, h a disponibilidade de usar o Chrome na dos links nos sites de redes sociais como Facebook e Twitter e
servios de e-mail como Gmail e Yahoo! Mail, bem como em
rea de trabalho tradicional ou utiliz-lo em uma interface estilo
outros sites conhecidos como a Wikipdia. Ao clicar no cone
Metro. O design deste recurso torna mais nativo e adequado de semforo, voc pode encontrar mais informaes sobre a
ao visual baseado em tiles do novo sistema da Microsoft. Para reputao do site e opinies de outros usurios. O sinal verde
isso, basta clicar no menu do programa e escolher a opo que signica que os usurios avaliaram o site como convel e
permite alternar entre os dois ambientes. seguro, o vermelho alerta sobre possveis ameaas e o amarelo
O diferencial do modo Metro que, quando o software indica que voc precisa ser cauteloso ao usar o site.
est nessa interface, possvel gerenciar diversas janelas e As avaliaes e anlises do WOT so fornecidas por uma
acessar seus Chrome Apps usando um lanador de aplicativos comunidade global de milhes de usurios que classicam
integrado. como se fosse a sua rea de trabalho do browser. os sites com base em suas experincias pessoais. Alm disso,
O lanador existe no modo tradicional, mas no to integrado fontes de terceiros so usadas para alert-lo sobre software
malicioso e outras ameaas tcnicas que voc pode encontrar.
como no modo Metro.
Voc pode compartilhar suas experincias avaliando voc
mesmo os sites, ajudando a tornar a Internet um lugar mais
seguro para todos.
A tecnologia de validao de autenticidade ajuda a impedir
que um malware se instale em seu computador ou use aquilo que
acontece em uma guia do navegador para afetar o que acontece
na outra. O processo de validao de autenticidade adiciona
uma camada complementar de segurana contra pginas da web
maliciosas que tentam instalar programas em seu computador,
monitorar suas atividades na web ou roubar informaes con-
denciais de seu disco rgido.
Com a tecnologia Navegao segura ativada no Google
Chrome, caso encontre um site suspeito de conter phishing
ou malware durante sua navegao na web voc receber uma
pgina de aviso.

Viso Metro do Chrome, muito parecido com a visuali-

zao da rea de Trabalho, a mudana ca na parte inferior da
janela onde o aplicativo apresenta, no canto esquerdo, atalhos
para os principais aplicativos integrados Google exibidos em
primeiro plano na Barra de Status e o Google Drive e Web Store
acessados atravs do boto de Aplicativos destacado em azul e
sua janela.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 109
Modo de navegao annima ANOTAES

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Quando no quiser que suas visitas a websites ou downloads
sejam gravados em seus histricos de navegao e download, __________________________________________________________
voc poder navegar no modo de navegao annima. Alm
__________________________________________________________
disso, todos os cookies criados durante a navegao no modo de
navegao annima so excludos depois que todas as janelas __________________________________________________________
annimas abertas so fechadas.
__________________________________________________________
Quando voc estiver navegando no modo de navegao
annima, poder ver o cone do modo de navegao an- __________________________________________________________
nima no canto da pgina. A navegao em modo annimo
__________________________________________________________
til principalmente quando voc precisa navegar na web
de forma privada, sem a necessidade de alterar suas con- __________________________________________________________
figuraes de privacidade novamente entre as sesses de
__________________________________________________________
navegao. Por exemplo, voc pode ter uma sesso normal
e uma sesso em modo annimo em janelas separadas ao __________________________________________________________
mesmo tempo.
__________________________________________________________

__________________________________________________________

__________________________________________________________

__________________________________________________________

__________________________________________________________

__________________________________________________________
Preferncias de privacidade __________________________________________________________
Voc pode controlar todas as suas preferncias de privaci-
__________________________________________________________
dade no menu do Google Chrome. Basta selecionar Congura-
es, clicar em Mostrar conguraes avanadas e ajustar a __________________________________________________________
seo "Privacidade".
__________________________________________________________
Limpar os dados de navegao __________________________________________________________
Se o usurio desejar apagar as informaes da navega-
__________________________________________________________
o que j fez, h a possibilidade de limpar os dados em
qualquer momento. Isso inclui histricos de navegao e __________________________________________________________
transferncia, cookies, senha e dados de formulrios salvos.
Estas informaes so muito importantes para quem invade __________________________________________________________
seu computador. Atravs destas informaes possvel __________________________________________________________
traar um perfil de sua atividade na Internet procurando a
principal informao que se voc faz compras online ou __________________________________________________________
realiza transaes bancrias via Internet.
__________________________________________________________

__________________________________________________________
Controle de pais
__________________________________________________________
Outra grande novidade a funo de controle dos pais, no
qual possvel determinar, por exemplo, quais sites um usurio __________________________________________________________
pode ter acesso. Essa ferramenta bastante til para pais que
desejam manter os lhos em segurana ou para quem quer __________________________________________________________
limitar o uso do navegador por terceiros.
__________________________________________________________
Para gerenciar os usurios supervisionados, basta acessar as
conguraes em Usurios, clicar no boto Adicionar novo __________________________________________________________
usurio. Na criao do usurio, marque o item Este um
__________________________________________________________
usurio supervisionado gerenciado por.
O navegador grtis e possui verses para Windows, Mac __________________________________________________________
OS, Linux, Android e iOS. Por isso, se voc procura um brow- __________________________________________________________
ser rpido, multiplataforma e integrado aos principais servios
da web, faa download do Google Chrome! __________________________________________________________

_________________________________________________________
110 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

A Engenharia Social uma tcnica para obteno de

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Conceitos de Proteo e Segurana informao, induzindo o usurio a dar as informaes
necessrias. Ela pode ser usada para o bem ou para o mal.
da Informao em Tecnologia Os vrus utilizam tcnica da Engenharia Social para se
propagarem na rede.
Falar de segurana da informao com foco no compor- Apresentaremos a seguir algumas tcnicas de Enge-
tamento do usurio chama-nos a ateno para dois conceitos nharia Social utilizadas para propagao de vrus de modo
importantes. O primeiro a definio de Segurana da exponencial na rede mundial de computadores.
Informao e o segundo Engenharia Social.
a. Envio de e-mails com link
Segurana da Informao o conceito dado ao
conjunto de aes realizadas por meio de softwares O remetente envia um e-mail com um link para uma lista
e hardwares para proteger dados, senhas, arquivos de contatos. Exemplos de mensagens usadas para propagar
pessoais, programas, listas de contato cadastradas nos o vrus so convites para visualizar fotos suas ou de pessoas
programas de e-mails dos computadores conectados a conhecidas; imagens de famosos, sexo, cartes de amizade,
uma rede local ou Internet. ou at mesmo, avisos de que est sendo trado(a) com link
Engenharia Social compreende o conjunto de para ver as fotos que provam a denncia. O teor da men-
aes realizadas para obter informaes ou acesso sagem, muitas vezes enviadas por algum da sua lista de
a computadores, independentemente de sistemas contatos que fora infectado pelo vrus, desperta no receptor
computacionais, mas utilizando, principalmente, o ser a curiosidade e a confiana de que a mensagem verdica,
humano, que o elemento mais vulnervel do sistema impulsionando-o a clicar no link antes mesmo de analisar
de informao. se uma mensagem duvidosa ou no. Ao clicar, o vrus se
A segurana da informao fragilizada com a presena instala no computador e retransmite a mesma mensagem
de vrus. Os vrus so programas de computadores, cons- para a lista de contatos do usurio.
trudos com propsitos de destruir arquivos pessoais ou de
invadir os computadores para obter informaes sigilosas,
tais como senhas e dados pessoais. b. Envio de e-mails de atualizaes de dados de
H softwares que so desenvolvidos com propsitos Instituies Financeiras
maliciosos (conhecidos como malware), tais como explorar E-mails enviados em nome de Instituies financeiras
as vulnerabilidades existentes nos sistemas operacionais
bem conhecidas solicitando atualizao de cadastro. Nor-
de modo a facilitar a invaso no autorizada de usurios
conectados Internet. Estes softwares tm por objetivo no malmente pede o nmero da conta e senha. O site, muitas
serem perceptveis, por isto, so programados para se auto- vezes, igual ao site oficial da Instituio financeira, porm,
executarem quando um determinado programa conhecido est redirecionado para outro servidor. Quando o usurio
pelo usurio for executado. Normalmente, estes softwares digita seus dados, est, na verdade, informando seus dados
utilizam de meios ilcitos e no autorizados para se alojarem de conta e senha para uma pessoa no autorizada, que, de
nos computadores. posse dos dados, acessar a conta e ter condies de trans-
Apresenta-se a seguir alguns cuidados para evitar a con- ferir o dinheiro de sua conta para outra ou realizar outras
taminao de vrus ou malwares: movimentaes financeiras de interesse.
Nunca abra arquivos anexos recebidos por e-mails ou
mensagens instantneas, enviadas por pessoas desco-
c. Clone do site do banco
nhecidas ou no confiveis. Ainda que o remetente da
mensagem seja algum conhecido, se desconfiar do teor O usurio digita o site do banco que mantm conta
da mensagem, no abra o anexo, pois poder ter sido en- corrente para realizar transaes disponveis no Internet
viado por um vrus, a partir de um endereo conhecido; Banking (www.seubanco.com.br). O site que ele acessa
Exclua as mensagens duvidosas sem abri-las; uma cpia idntica do site do Banco que mantm conta.
Sempre que possvel, utilize softwares anti-vrus para No entanto, o vrus instalado em seu computador, j redi-
verificar a presena de vrus nas mensagens recebidas; recionou o seu acesso para outro servidor. Como o site
Nunca clique em links recebidos por e-mail de reme- uma cpia idntica, o usurio informar LOGIN e SENHA
tentes desconhecidos. H muitos e-mails enviados e prosseguir. Porm, como a pgina que solicita a conta
em nomes de agncias bancrias solicitando reca- e a senha no a pgina real do banco, as informaes do
dastramento de senhas. Nunca clique nestes links, usurio no sero apresentadas, mas na prxima tentativa
pois infectaro o computador com algum malware ou o usurio conseguir, pois o vrus j obteve os nmeros
solicitaro dados indevidamente; de agncia, conta e senha necessrios para acessar a conta
Se algum da sua lista de amigos enviar mensagens bancria do Internauta.
instantneas, arquivos ou links de websites estranhos,
encerre a sesso de mensagem instantnea; Uma dica para evitar este tipo golpe , sempre que
acessar o site de um banco, antes de informar os dados da
Verifique todos os arquivos usando uma soluo de se- conta e senha corretos, colocar os dados errados. A pgina
gurana na Internet antes de transferi-los ao seu sistema. de autenticao no site clonado, no tem como validar
Somente transfira arquivos (download) de origem estas informaes, portanto, ela sempre avanar. Se voc
conhecida informou os dados errados e o site se comportou como se
Utilizar um software de segurana para bloquear toda estivessem corretos, um forte indcio que o site acessado
a comunicao de sada no solicitada; no seja o real site do banco.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 111
d. E-mails de correntes Para efeito de segurana, estabelea rotina peridica de

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Algum envia um email de pessoas desaparecidas, ou back-up, em disquetes, dos diretrios do winchester. Em
com lindas mensagens de auto-ajuda e, no final, fazem um caso de contaminao e possvel a recuperao a partir de
apelo informando que, se o usurio enviar para n pessoas da uma determinada data.
sua lista de contato, algo de bom acontecer. Na dvidas, os Na compra de software, assegure-se de que os pacotes so
receptores reencaminham e proliferam o vrus. selados e de que os selos no foram quebrados.
e. Links enviados por Sites de relacionamento Antes de instalar quaisquer novos softwares, tire ba-
O usurio infectado envia recados para sua lista de conta- ckup do sistema existente. Desta forma, se infectado, pode-
tos de sites de relacionamento, tais como Facebook, Twitter, -se retornar a um ponto seguro conhecido.
dentre outros. Os recados que outras pessoas deixam no Proteja a carga de disco rgido, sempre que possvel,
perfil de um determinado usurios chamado de scrap. Os evitando que algum coloque programas nocivos no mesmo.
scraps enviados nos sites de relacionamento, normalmente,
Teste, periodicamente, a integridade dos arquivos em
so animados, com fotos, links ou bem coloridos, para cha-
relao a tamanhos data e horrio de criao.
mar a ateno. Se houver link, poder ter o mesmo propsito
explicado no item 1, porm, utilizando de outros meios. Separe arquivos de dados de arquivos de programas em
discos flexvel ou disco rgidos.

Outros fatores que fragilizam a segurana da informao so: No mantenha programas desnecessrios ativos no sistema.
a. Definir a mesma senha para vrios acessos; No trabalhe com disquetes originais; faa cpias de
trabalho de todos os programas. Guarde os originais sempre
b. Definir senhas bvias;
protegidos contra escrita.
c. Salvar um nico arquivo no computador contendo
Tenha sempre em mos vacinas ou antdotos (antvirus)
todas as senhas que o usurio utiliza; e
e, o mais importante, ATUALIZE-OS CONSTANTEMENTE
d. Escrever a senha em locais bvios como monitor ou (de nada adianta uma vacina vencida).
mouse-pad.
Existem diversas vacinas no mercado brasileiro, que pode-
ro resolver o problema do vrus eletrnico, alguns exemplos:
Dicas para evitar tais fragilidades so recomendadas por
NAV - Norton antivrus, o SCAN e o AVG Anti-Virus da
o CESUP-RS :
Grisoft.
Memorizar as senhas, evitando escrev-las;
Os vrus no se propagam para um disco se este estiver
Se registr-la em algum lugar, no a identifique como comproteo contra escrita.
sendo uma senha;
Os vrus no se propagam em memrias ROM (Read
No manter senha, nmero da conta (ou nome de Only Memory): Os vrus no sobrevivem na memria RAM
usurio) juntos; (Random Access Memory) do computador se a energia
Ao definir uma senha, misturar nmeros, smbolos eltrica for desligada por mais de 30 segundos (exceto se o
permitidos (_,-, .) e letras maisculas e minsculas Computador possuir bateria para manter o contedo da me-
mria; neste caso a bateria tambm deve ser desligada). Uma
No informar sua conta/senha para outras pessoas.
vez detectado um vrus, quase sempre possvel elimin-lo
Troque-a a cada 2 meses; completamente, restaurando o programa hospedeiro. A nica
No reutilize senhas antigas; exceo ocorre quando o vrus destri intencionalmente parte
do seu hospedeiro.
No enviar dados pessoais ou senhas por email;
Os vrus no atacam somente cpias piratas, so conhe-
Enviar correntes de email em massa.
cidos casos de programas originais, adquiridos legalmente
ou em demonstrao pela revendedora, estarem infectados.
PROCEDIMENTOS DE SEGURANA Depois de cada programa antivrus surge uma nova gerao
de vrus resistentes aos testes efetuados. Uma analogia pode
Evite abrir arquivos desconhecidos, anexos em emails, ser feito entre os esquemas de proteo contra cpias e os
endereados por pessoas desconhecidas. Temos notcias que programas copiadores; a evoluo permanente. Para cada
a infeco por vrus de computador aumentou, assustadora- AntiVirus surge um novo vrus mais resistente e vice-versa.
mente, com a proliferao da Internet. Os Vrus podem danificar o Hardware de um equipa-
Evite disquetes piratas com programas de procedncia mento.
duvidosa ou fontes desconhecidas. Teste disquetes e discos
Um acionador de disco pode sobre aquecer se o cabe-
rgidos quando for utilizar ambientes de outras reas.
ote for mantido em vaivm permanente; ou pode ser
Evite a troca indiscriminada de programas. Utilize desajustado se for constantemente acionado alm dos limites
sempre a etiqueta de proteo (write protect) em disquetes normais das trilhas. Interessantssima a matria da PC Word
que contenham Software, para evitar gravao estranha nos - Mate o vrus antes que eles contaminem seu sistema de
mesmos. 17/01/ 2001
112 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Voc no precisa ficar paranico com os vrus de compu- NOES DE VRUS, WORMS E

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
tador s alerta, consciente e disposto a tomar medidas para
se proteger. PRAGAS VIRTUAIS.
Instale um utilitrio antivrus e atualize-o com fre- Vrus
qncia.
Um vrus de computador um programa malicioso com
Um programa antivrus simplesmente o software mais objetivo de infectar o sistema operacional e se multiplicar
essencial que voc pode acrescentar ao PC. Considere suas por outros computadores interligados em rede ou pela trans-
opes durante a configurao do software; no mnimo, ferncia de arquivos por discos ou pendrives.
voc deve ativar uma varredura automtica freqentemente A maioria das contaminaes ocorre pela ao do usurio,
e garantir que o utilitrio verifique o contedo de arquivos ao executar um arquivo infectado, recebido como anexo em
compactados. um e-mail, ou pela abertura/execuo de arquivos infectados.
Sistemas Operacionais desatualizados, sem correes de
Os fornecedores de antivrus atualizam suas definies
segurana, podem fragilizar o sistema operacional para o
os arquivos que eles usam para detectar vrus semanal-
recebimento e execuo do vrus inadvertidamente.
mente.
Os softwares utilitrios denominados antivrus so pro-
Para segurana mxima, voc tambm deve atualiza- gramas de computador concebidos para prevenir, detectar
-las com a mesma freqncia. Alguns utilitrios podem e eliminar vrus de computador. Existem vrios softwares
acrescentar definies automaticamente medida que se com esse intuito disponveis, a diferena entre eles est nos
tornam disponveis. mtodos de deteco, nas ambientes operacionais em que
Cuidado com as macros. Proteja o PC habilitando as operam, no preo e nas funcionalidades.
opes de segurana de macro nos seus pacotes de sof- Apresentaremos a seguir os tipos de vrus de computador.
tware.
TIPOS DE VRUS
Em aplicativos do Office 2000, como o Word e o
Outlook, por exemplo, selecione Ferramentas-Macro- VRUS DE BOOT: Um dos primeiros tipos de vrus
-Segurana e certifique-se de que o nvel de segurana conhecido, o vrus de boot infecta a parte de inicializao
esteja ajustado para alto ou mdio. do sistema operacional. Assim, ele ativado quando o disco
rgido ligado e o sistema operacional carregado.
Atualize seu software de Internet. A maioria dos
vrus atuais chega via e-mail. Portanto, certifique-se de BOMBA-RELGIO: so programados para serem exe-
que seu programa de correio eletrnico esteja atualizado. cutados em momentos especficos, tais como datas, horrios,
O Microsoft Outlook o alvo da maior parte dos vrus ou a combinao dos dois. A ao prevista pelo visto causar
baseados em e-mail e a Microsoft fornece novas correes algum tipo de dano no dia ou momento previamente defini-
de segurana regularmente. do. Exemplos: Sexta-Feira 13 e Michelangelo.
Tambm no ignore seu navegador. As correes mais TROJANS OU CAVALOS DE TRIA: A exemplo da mi-
recentes fecham algumas brechas na segurana do Acti- tologia, os vrus trojans se alojam nos computadores infectados
veX e da Java. e gravam um arquivo, de modo desapercebido para o usurio,
que permitem a um estranho acessar o micro infectado ou cole-
Mantenha seu crebro funcionando. No abra arqui-
tar dados e envi-los pela Internet para um desconhecido, sem
vos anexados de pessoas que voc no conhece e suspeite
notificar o usurio. Estes cdigos so denominados de Trojans
daqueles de origem conhecida. D especial ateno a
ou cavalos de Troia. Inicialmente, os cavalos de Troia permitiam
qualquer arquivo que tenha a extenso. VBS. Mesmo que
que o micro infectado pudesse receber comandos externos, sem
voc ache que um arquivo legtimo, no o abra com seu
o conhecimento do usurio. Desta forma o invasor poderia ler,
programa de correio eletrnico. Grave-o em disco e passe-
copiar, apagar e alterar dados do sistema. Atualmente os cavalos
-o por um detector de vrus antes.
de Troia agora procuram roubar dados confidenciais do usurio,
Proteja sua rede. Se voc responsvel por PCs em como senhas bancrias. Os vrus eram, no passado, os maiores
rede, talvez valha a pena impedir os usurios de rece- responsveis pela instalao dos cavalos de Troia, como parte
berem tipos especficos de arquivos anexados a e-mail, de sua ao, pois eles no tm a capacidade de se replicar. Atu-
como. EXE ou. VBS. Programas de correio eletrnico almente, os cavalos de Troia no mais chegam exclusivamente
baseados em servidor oferecem verses sofisticadas transportados por vrus, agora so instalados quando o usurio
dessa funcionalidade, mas o Outlook s tem uma verso faz download de um arquivo da Internet e o executa.
enxuta. No ignore o equilbrio entre segurana e pro- WORM OU VERMES: Como o interesse de fazer um
dutividade: o bloqueio de todos os arquivos. DOC ajuda vrus ele se espalhar da forma mais abrangente possvel,
a manter os vrus de macro longe, mas, afeta a eficincia os seus criadores por vezes, deixaram de lado o desejo de
do seu trabalho. danificar o sistema dos usurios infectados e passaram a
Faa backup frequente. Quer voc use um PC domsti- programar seus vrus de forma que apenas se repliquem, sem
co ou uma rede corporativa, backup regular essencial no o objetivo de causar graves danos ao sistema. Desta forma, os
caso de um vrus conseguir entrar. seus autores visam a tornar suas criaes mais conhecidas na
Internet. Este tipo de vrus passou a ser chamada de verme
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 113
ou worm. Eles esto mais aperfeioados, j h uma verso BACKDOOR: tambm conhecido por Porta dos fundos,

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
que, ao atacar a mquina hospedeira, no s se replica, mas so softwares que utilizam portas para entrar em computado-
tambm se propaga pela Internet, pelos e-mails que esto res alheios, abertas por falhas de segurana, oportunizando a
registrados no cliente de e-mail, infectando as mquinas que invaso de um cracker por meio de uma rede.
abrirem aquele e-mail, reiniciando o ciclo.
DIALER: um software discador ou marcador de nmero
VRUS EM SITES DE RELACIONAMENTOS: vrus telefnico, considerado um trojan, um programa que aps
que capaz de enviar scraps (recados) automaticamente para ter assumido o controle de uma mquina, utiliza a conexo
todos os contatos da vtima na rede social, alm de roubar discada do modem para atos lesivos ao usurio da mquina.
senhas e contas bancrias de um micro infectado atravs
da captura de teclas e cliques. Apesar da necessidade de Muitos dialers so instalados pelo prprio usurio sem
clicar em um link para se infectar, a relao de confiana este saber do que realmente se trata, pois normalmente os
existente entre os amigos infectados aumenta a possibilidade programas em que estes esto "escondidos" prometem acesso a
de o usurio clicar sem desconfiar de que o link leva para sites pornogrficos, MP3 ou outros assuntos atrativos. Alguns
um WORM. Ao clicar no link, um arquivo bem pequeno dialers tambm podem ser instalados sem conhecimento do
baixado para o computador do usurio. Ele se encarrega de
usurio atravs de vulnerabilidades no navegador de internet
baixar e instalar o restante das partes da praga, que enviar a
mensagem para todos os contatos da rede social. ou atravs de arquivos anexados em emails. A remoo dos
dialers normalmente requer procedimentos especiais.
ESTADO ZUMBI: ocorre quando um computador
infectado e est sendo controlado por terceiros. Podem us-lo GpCode ou PGPCoder: um cavalo de troia que
para disseminar vrus, keyloggers, e procedimentos invasivos em sequestra arquivos do usurios criptografando-os com o
geral. Usualmente esta situao ocorre pelo fato da mquina es- algoritmo RSA. Todos os diretrios onde o cavalo de troia
tar com seu Firewall e ou Sistema Operacional desatualizados. ataca recebem um arquivo texto onde pedida uma quantia
Segundo estudos na rea, um computador que est na Internet em dinheiro para o fornecimento da chave necessria para
nessas condies tem quase 50% de chance de se tornar uma a recuperao dos arquivos. Algumas variantes possuem
mquina zumbi, que dependendo de quem est controlando, problemas de implementao o que permite que a chave seja
quase sempre com fins criminosos, como acontece vez ou outra,
obtida e os arquivos sequestrados sejam recuperados.
quando CRACKERS so presos por formar exrcitos zumbis
para roubar dinheiro das contas correntes e extorquir. SCAREWARE compreende vrias classes de software
VRUS DE MACRO: os vrus de macro (ou macro vrus) mal intencionados, ou cujo benefcio limitado ou inexis-
vinculam suas macros a modelos de documentos gabaritos e a tente, que so vendidos aos consumidores por meio de certas
outros arquivos de modo que, quando um aplicativo carrega prticas antiticas de marketing. A abordagem de venda
o arquivo e executa as instrues nele contidas, as primeiras utiliza engenharia social para causar choque, ansiedade, ou
instrues executadas sero as do vrus. Vrus de macro so a percepo de uma ameaa, sendo geralmente dirigida a
parecidos com outros vrus em vrios aspectos: so cdigos es- usurios desavisados. Algumas formas de spyware e adware
critos para que, sob certas condies, este cdigo se "reproduz",
tambm usam tticas de scareware.
fazendo uma cpia dele mesmo. Como outros vrus, eles podem
ser escritos para causar danos, apresentar uma mensagem ou Uma ttica usada frequentemente pelos criminosos envolve
fazer qualquer coisa que um programa possa fazer. Resumindo, convencer os usurios de que um vrus infectou o seu compu-
um vrus de macro infecta os arquivos do Microsoft Office (.doc tador, sugerindo ento que baixem (ou paguem por) programas
- word, .xls - excel, .ppt - power point, .mdb - access.)
antivrus falsos para remov-lo.[1] Geralmente o vrus total-
SPLOG: Existem tambm o falso blog, ou splog, que mente fictcio e o software no tem qualquer funcionalidade ou
nada mais do que um blog em que na realidade de pro- ele prprio um malware. [2] De acordo com o Anti-Phishing
paganda, quase sempre, isso geralmente para ao avancar Working Group, o nmero de pacotes scareware em circulao
as vendas de algum produto, raramente faz algum mal, mas cresceu de 2850 para 9287 na segunda metade de 2008.[3] Na
pode conter links que podem ser perigosos.[1]
primeira metade de 2009, o APWG identificou um aumento de
KEYLOGGERS: So programas desenvolvidos para cap- 585% no nmero de programas scareware.[4]
turar tudo que digitado no computador. O grande interesse
desses softwares descobrir nomes de usurios (logins) e se- O termo "scareware" tambm pode ser aplicado a qual-
nhas usados para acessar sites de bancos e/ou sistemas de acesso quer aplicao ou vrus (no necessariamente vendido como
restrito, bem como nmero de carto bancrio, dentre outros. acima) que prega peas no usurio com a inteno de causar
ansiedade ou pnico.
3WPLAYER: um falso player incorporado com cavalos
de tria que infectam computadores que utilizam o sistema ope- RANSOMWARE um tipo de malware. Refere-se
racional Microsoft Windows. Projetado para explorar usurios aos cavalos de tria que cobram resgate. Um exemplo
que buscam na Internet e fazem download de arquivos de vdeo, o Arhiveus-A, que compacta arquivos no micro da
apresentando instrues que indicam como descarregar e instalar vtima num pacote criptografado. Depois informa que os
este player, necessrio para assistir o vdeo. O 3wPlayer emprega documentos somente sero recuperados se a vtima fizer
uma forma de engenharia social para infectar computadores.
compras em trs farmcias online. Ento recebe uma
ADWARE qualquer programa que executa automatica- senha de 30 dgitos para reaver os arquivos. Porem no
mente, mostra ou baixa publicidade para o computador depois passa de um golpe, pois a vitima ir pagar uma quantia
de instalado ou enquanto a aplicao executada. Alguns pelos medicamentos para um suposto resgate dos dados e
programas adware os usurios tm a opo de pagar por uma ao fim no recebera nenhuma senha e ter de usar outros
verso registrada, que normalmente elimina os anncios. meios para conseguir recuperar seus arquivos.
114 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

APLICATIVOS PARA SEGURANA FIREWALLS: Os firewalls so dispositivos consti-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
tudos pela combinao de software e hardware, utili-
(Antivrus, Firewall, Anti-Spyware) zados para dividir e controlar o acesso entre redes de
computadores. Um tipo especfico o firewall pessoal,
Os antivrus so programas de computador concebidos que um software ou programa utilizado para proteger
para prevenir, detectar e eliminar vrus de computador. um computador contra acessos no autorizados vindos
Existe uma grande variedade de produtos com esse intuito da Internet. Antispyware
no mercado, a diferena entre eles est nos mtodos de de- To importante quanto um antivrus, o antispyware
teco, no preo e nas funcionalidades. serve como uma barreira para as pragas da internet. Se
Um bom antivrus deve: voc no tem muita experincia com internet, ou no
constuma analisar as pginas que acessa, bom ter um
identificar e eliminar a maior quantidade possvel de programa destes instalado em sua mquina. Antispywa-
vrus e outros tipos de malware; res (anti = contra, spy = espio, ware = mercadoria,
analisar os arquivos que esto sendo obtidos pela Internet; programa ) so programas utilizados para combater
spyware, adware, keyloggers entre outros programas es-
verificar continuamente os discos rgidos (HDs), fle- pies. Entre esses programas esto os: firewalls, antivrus
xveis (disquetes) e unidades removveis, como CDs, entre outros. Abaixo a lista dos melhores antispywares.
DVDs e pen drives, de forma transparente ao usurio;
procurar vrus, cavalos de troia e outros tipos de Super Antispyware
malware em arquivos anexados aos e-mails; Mesmo que este programa seja mais recente, ele hoje j
criar, sempre que possvel, uma mdia de verificao (dis- criou seu nome. Tem 10 milhes de usurios e est tem real-
quete ou CD de boot) que possa ser utilizado caso um vrus mente o antisyware / adware. O programa to profundo, to
desative o antivrus que est instalado no computador; rpido, executado em tempo real. Se voc tiver qualquer
atualizar as assinaturas de vrus e malwares conheci- dvida sobre spyware, experimente este.
dos, pela rede, de preferncia diariamente.

Alguns antivrus, alm das funcionalidades acima, permitem

verificar e-mails enviados, podendo detectar e barrar a propagao
por e-mail de vrus, worms, e outros tipos de malware.
As dicas para o bom uso do antivrus so simples:
mantenha o antivrus e suas assinaturas sempre atu-
alizados;
configure-o para verificar automaticamente arquivos
anexados aos e-mails e arquivos obtidos pela Internet;
configure-o para verificar automaticamente mdias
removveis (CDs, DVDs, pen drives, disquetes, discos
para Zip, etc);
configure-o para verificar todo e qualquer formato de
arquivo (qualquer tipo de extenso de arquivo); Windows Defender
se for possvel, crie o disquete de verificao e utilize- Proteo fornecida pela Microsoft para proteger seu com-
-o esporadicamente, ou quando seu computador putador contra spywares e outros softwares maliciosos que
podem estar instalados em seu sistema. Mantm a segurana
estiver apresentando um comportamento anormal
de seu sistema atravs de anlise profunda dos arquivos
(mais lento, gravando ou lendo o disco rgido fora de
instalados, busca peridica em todo o sistema, proteo
hora, etc);
contnua, atualizaes automticas, etc. Possui utilitrio de
Algumas verses de antivrus so gratuitas para uso instalao e desinstalao.
pessoal e podem ser obtidas pela Internet. Mas antes de
obter um antivrus pela Internet, verifique sua procedncia
e certifique-se que o fabricante confivel, pois podemos
achar que estamos nos protegendo e ao invs disso tornando
nosso computador ainda mais vulnervel.
Um antivrus no capaz de impedir que um atacante
tente explorar alguma vulnerabilidade existente em um
computador. Tambm no capaz de evitar o acesso no
autorizado a um backdoor instalado em um computador.
Existem tambm outros mecanismos de defesa,
conhecidos como firewalls, que podem prevenir contra
tais ameaas, mas ressaltamos que antivrus e firewall
tem finalidades diferentes mesmo estando includos na
segurana da informao.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 115

Spybot: Search & Destroy

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
SISTEMAS DE BACKUP
Spybot uma prtica ferramenta que elimina essas
pragas. Ele remove vrios tipos de spywares de seu sistema, O Backup muito utilizado nos dias de hoje como uma
como spybots, keyloggers, e adwares. considerado superior forma de garantir a segurana da informao, pois pequenas,
ao Ad-Aware, um de seus concorrentes diretos, pois detecta mdias e grandes empresas independente do ramo de atividade.
um maior nmero de spywares, atualizado muito mais fre-
O Backup pode ser feito de diversas formas por exemplo:
qentemente, alm de possuir vrias ferramentas, inclusive
a opo para imunizar o seu sistema, bloqueando alguns Salvas o arquivo criado em cd, dvd, pendrive, hd
spywares antes mesmo que sejam instalados. Seu idioma externo, outra unidade da rede que esta conectado o
pode ser alterado para o portugus dentro do programa. computador que foi criado o arquivo e at mesmo para
o e-mail, pois permanecer uma copia local e outra no
servifor de seu provedor de e-mail.
Outra forma tambm utilizada atravs do acessrio
do Windows chamado backup.

Ad-Aware Free
Ad-Aware, agora em sua nova verso, mais potente e
eficiente na proteo deu seu computador! Essa ferramenta
trabalha na deteco para remoo de spywares e afins.
Faz a varredura de seu sistema procura de algumas pragas
virtuais especficas, especialmente aqueles arquivos ilegalmen-
te embutidos em sharewares para monitorar e traar um perfil
comercial do usurio (de onde voc acha que surgem muitos Procedimentos
daqueles incmodos e-mails comerciais do nada?).
Menu iniciar
Programas
Acessrios
Ferramentas de Sistema
Backup

NORTON PERSONAL FIREWALL

O Norton Internet Security um pacote de softwares
que inclui o Norton Personal Firewall, o qual fornece uma
barreira de segurana entre seu computador e a Internet.
O componente Norton Personal Firewall do Norton
Internet Security inclui recursos que impedem o acesso no
autorizado ao seu computador quando voc est na Internet,
detectam possveis ataques pela Internet, protegem suas
informaes pessoais, bloqueiam anncios da Internet para
agilizar a navegao pela Internet, ajudam a eliminar e-mails
indesejados na sua caixa de entrada e protegem os membros
da famlia contra contedo on-line imprprio.
116 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas

A conectividade global por meio da Internet oportu-

nizou o surgimento de uma ampla variedade de servios
que envolvem transaes financeiras, tais como Internet
banking (movimentaes bancrias), e-commerce (vendas
a varejo), e-procurement, e-mail Marketing, dentre outros.
Todos os servios ou a contratao destes requerem o ca-
dastro dos dados pessoais do contratante ou comprador
e dados de cobrana tais como nmeros de cartes de
crdito, documentos ou em casos mais especficos, tais
como bancos,os dados de acesso conta, a saber nmeros
de agncia, conta e senha.
Adicionalmente, o simples envio de e-mail um ser-
vio de troca de mensagens que requer a segurana para
o emissor de que, apenas o destinatrio da mensagem
ter acesso as informaes contidas na mesma.
Os meios de trfego da Internetsobre linhas tele-
fnicas ou redes sem fio, permitem que pessoas no
autorizadas interceptem a mensagem antes mesmo de
chegarem ao destinatrio. Ou numa comunicao com o
banco, que algum internauta no autorizado, intercepte
os dados de acesso a conta bancria, permitindo-o fazer
movimentaes no autorizadas.
A tcnica computacional para proteger o trfego das
informaes chamada de criptografia. Estudaremos a
seguir os principais conceitos que a envolvem.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 117

Como a certicao digital funciona?

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
A certificao digital funciona com base em um docu-
CERTIFICAO DIGITAL mento eletrnico chamado certificado digital. Mas, para
entender a funo desse recurso, convm estudarmos antes
outro conceito: a assinatura digital.
Introduo
O que Assinatura digital?
H tempos que as pessoas usam assinaturas caneta,
Imagine que voc est viajando a negcios e precisa enviar
carimbos, selos e afins para comprovar a autenticidade de documentos sigilosos matriz da empresa. Dada a distncia,
documentos, expressar concordncia com acordos, declarar o jeito mais rpido de fazer isso utilizando a internet: em
responsabilidade e assim por diante. Hoje, muitas dessas questo de segundos os documentos chegam ao destino.
aes devem ser feitas a partir da internet. Mas, como Agora pense o seguinte: se voc optasse por enviar os
garantir autenticidade, expressar concordncia ou declarar documentos de modo impresso, certamente assinaria esses
responsabilidade em meios on-line? a que entra em cena papis caneta para comprovar a autenticidade e reforar
a certificao digital. a sua responsabilidade sobre eles, certo? Alm disso, voc
Esse tipo de recurso vem sendo usado por governos, provavelmente utilizaria um servio de entrega seguro e
instruiria o entregador a deixar os documentos apenas com
empresas de todos os portes e demais instituies para
pessoas autorizadas.
assegurar validade jurdica, autenticidade e integridade a
transaes realizadas pela internet. Como a certificao Mas voc est longe e deve entregar esses documentos
pela internet. Como colocar em prtica as medidas para
digital permite isso? Em que situao us-la? Qual a sua
atestar autenticidade e responsabilidade sobre esses docu-
relao com conceitos como assinatura digital? o que mentos se tudo o que voc tem so arquivos eletrnicos?
voc descobrir nas prximas linhas.
Digitalizar a sua assinatura por meio de um scanner no
uma boa ideia, afinal, qualquer pessoa pode alter-la em
Para que serve a Certicao Digital? softwares de edio de imagem. Enviar os documentos sem
A internet permite que indivduos, empresas, governos nenhum tipo de proteo via e-mail tambm arriscado,
e outras instituies realizem uma srie de procedimentos e pois pessoas com bastante conhecimento sobre meios de
transaes eletrnicas de maneira rpida e precisa. Graas transmisso podem intercept-los sem voc perceber. O
a isso, possvel fechar negcios, emitir ou receber do- jeito utilizar uma assinatura digital.
cumentos, acessar ou disponibilizar informaes sigilosas, A assinatura digital nada mais do que um mecanismo
diminuir processos burocrticos, entre outros, tudo de eletrnico que faz uso de criptografia, mais precisamente,
de chaves criptogrficas. Explicando de maneira resumida,
modo on-line.
a criptografia consiste em um processo que codifica (ou
No entanto, da mesma forma que oferecem recursos cifra) informaes digitais de forma que somente o emissor
para tudo isso e mais um pouco, os meios eletrnicos tam- e o receptor possam acessar os dados presentes ali.
bm podem ser usados para fraudes ou adulteraes, o que
significa que as transaes, quando realizadas por vias ele-
trnicas, precisam ser confiveis e seguras. A certificao
digital capaz de atender a essa necessidade.
Ento, em essncia, o que certificao digital? Certi-
ficao digital um tipo de tecnologia de identificao que
permite que transaes eletrnicas dos mais diversos tipos
sejam realizadas considerando os aspectos da integridade, Chaves criptogrcas pblicas e privadas
autenticidade e confidencialidade, de forma a evitar que Chaves criptogrficas so, em poucas palavras, um con-
adulteraes, interceptaes de informaes privadas ou junto de bits baseado em um algoritmo que possui regras
outros tipos de aes indevidas ocorram. bem determinadas para cifrar e decifrar informaes. Pode-se
usar chaves simtricas ou chaves assimtricas estas ltimas
so mais conhecidas como chaves pblicas.
Chaves simtricas so mais simples, pois com elas o emissor
e o receptor utilizam a mesma chave para, respectivamente,
cifrar e decifrar a informao protegida.
O modo assimtrico, por sua vez, trabalha com duas chaves:
a chave privada e a chave pblica. Ambas so geradas de forma
conjunta, portanto, uma est diretamente associada outra.
Para compreender o modo assimtrico, suponha que voc
tenha essas chaves. necessrio disponibilizar uma delas para
que pessoas, empresas e outras organizaes enviem informa-
es sigilosas a voc. Essa a chave pblica. A segunda chave,
a privada, deve ser usada para que voc decifre os dados e tenha
acesso s informaes que te enviaram com a chave pblica. A
chave privada , consequentemente, sigilosa e individual.
118 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Existem vrias maneiras para autenticar uma pessoa ou uma

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
informao em um computador:
Senha O uso de um nome de usurio e senha fornece a
forma mais comum de autenticao. Voc digita seu nome e
senha quando solicitado pelo computador. Ele verica o par em
um arquivo seguro, se o nome ou a senha no corresponder,
ento voc no tem permisso de acesso.
SmartCard Estes cartes podem variar de um simples carto
com uma ta magntica, similar a um carto de crdito, os cartes
inteligentes sosticados que tm um chip de computador embutido.
As assinaturas digitais Uma assinatura digital basica-
mente uma forma de garantir que um documento eletrnico (e-
-mail, planilhas, arquivos de texto) autntico. Para conseguir
uma assinatura digital, qualquer pessoa ou empresa deve ir at
uma entidade autorizada pelo Instituto Nacional de Tecnologia
da Informao (TI) chamadas de Autoridades Certicadoras
(AC) e requisitar uma chave privada.
Token Trata-se de um hardware que armazena certica-
dos e servem para autenticar uma pessoa ou instituio. Hoje
Condencialidade e autenticidade em dia ele se parece muito com um pendrive e quando plu-
Esse esquema de chaves considera dois aspectos impor- gado no computador ele tem a nalidade de fornecer as cre-
tantes: condencialidade e autenticidade. O primeiro consiste denciais que esto armazenadas no token. Juntamente com
em fazer a informao estar acessvel somente a pessoas ou outras senhas este conjunto de informaes, token+senhas,
organizaes autorizadas; o segundo, em assegurar ao receptor proporcionar uma autenticao digital diminuindo quase
que a informao provm da origem e forma esperadas. que completamente a probabilidade de pessoa no autorizada
No que se refere condencialidade, necessrio que o a realizaes operaes, nanceiras ou documentais, que no
emissor tenha a chave pblica do destinatrio. Por meio de seja a entidade cadastrada no token. Existe tambm tokens
algoritmos apropriados, o documento ento cifrado de acordo que exibem senhas atualizadas a todo minuto ou duas vezes
com essa chave pblica. A partir da, o receptor usa a correspon- por minuto e so fornecidas por exemplo por instituies
dente chave privada para a decifragem e consequente obteno nanceiras onde a senha do token solicitada para completar
da informao. uma transao nanceira.

Repare, porm, que qualquer pessoa que possuir a chave

pblica pode emitir a informao. Como ento saber que esta
vem, de fato, de determinada origem? Para isso, ou seja, para
dar segmento ao aspecto da autenticidade, necessrio o uso de
um procedimento ligeiramente semelhante: o emissor tambm
faz uso da sua chave privada para cifrar a informao.
Com base nisso, o receptor dever utilizar a chave pblica PIN Nmero de Identicao Pessoal (PIN, sigla oriunda
do emissor para a decifragem. Perceba que, com isso, o destina- do original em ingls Personal Identication Number) uma
trio ter certeza de que a informao que chegou a ele vem da sequncia de nmeros e/ou letras (senha) usadas para liberar o
origem esperada, pois somente esta possui a chave privada que acesso chave privada, ou outros dados armazenados na mdia,
cifrou o contedo. somente para pessoas autorizadas.
PUK (Personal Identication Number Unlock Key)
Autenticao uma chave para desbloqueio do nmero de identicao
Como falado anteriormente, o processo de criptograa pessoal (PIN), o qual normalmente ca bloqueado aps
juntar todos os dados que sero enviados de um computador vrias tentativas invlidas. Como o PIN, a senha PUK deve
para outro e codica-las para uma forma que apenas o outro ser guardada de forma segura, pois ambas permitem, em
computador ser capaz de descodicar. Outro processo de dispositivos como tokens e smart cards, o acesso chave
autenticao utilizado para vericar se a informao vem de privada de um titular de certicado.
uma fonte convel. Basicamente, se a informao autnti- As chaves so um conjunto de bits criptografados usados
co, voc sabe que o criou e voc sabe que ele no tenha sido para habilitar apenas algumas pessoas para emitir e receber cer-
alterado de alguma forma, uma vez que a pessoa criou. Estes tos arquivos. Se voc for detentor de uma chave privada, vai ser
dois processos, criptograa e autenticao, trabalham lado a possvel emitir dados com uma identidade prpria, sem haver a
lado para criar um ambiente seguro. chance de algum se passar por voc.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 119
Caso voc tenha uma chave pblica, vai haver apenas a

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
possibilidade de acessar um documento recebido e repassar
essa informao. No entanto, o nome do emissor original vai
estar sempre atrelado ao arquivo ou servio, de modo que
no haja dvidas de quem o produziu, ou seja, o verdadeiro
responsvel por ele.
Contudo, a assinatura digital ainda no est completa. Para
repassar as informaes de maneira completamente segura,
necessrio obter um hash, que o resultado de uma funo
responsvel por criptografar e dar identidade nica para os
dados usados.
Com tudo isso feito, um certicado emitido e possvel
estabelecer comunicao entre duas ou mais pessoas, desde que
pelo menos uma delas tenha a chave simtrica (privada) e as
outras tenham as assimtricas (pblicas).

Integridade
s isso que precisamos para ter a assinatura digital? No.
necessrio considerar ainda o uso do que conhecido como
funo de hash, que serve para o aspecto da integridade. Em
poucas palavras, esse recurso um procedimento criptogrco
pelo qual deve passar a informao a ser transmitida. O resul-
tado obtido um cdigo nico chamado de resumo ou hash.
O cdigo gerado para aquela informao sempre o mesmo,
independente do volume de dados tratado.
vlido frisar que a transmisso de certicados digitais
A assinatura digital consiste ento no uso da funo de hash deve ser feita por meio de conexes seguras, como as que usam
junto ao documento a ser transmitido e na aplicao do esquema o protocolo Secure Socket Layer (SSL) este prprio para
de chaves. No processo de conferncia, deve-se calcular o hash e envio e recepo de informaes criptografadas.
efetuar a decifragem com a chave pblica do emissor. Se houver
alteraes na informao, por menores que sejam, essas mudan- Obtendo certicados digitais
as faro o hash ser diferente. Da as partes envolvidas sabero Para que possa ser aceito e utilizado por pessoas, empresas,
que o documento pode, por exemplo, ter sido adulterado. governos e qualquer tipo de instituio, os certicados digitais
precisam ser emitidos por entidades apropriadas. No Brasil,
O que Certicado Digital? essas entidades se dividem em duas categorias: Autoridade
Agora que voc j sabe o que assinatura digital, ca Certicadora (AC) e Autoridade de Registro (AR).
mais fcil compreender o conceito de certicado digital. Ba- Uma AC pode ser pblica ou privada e tem a funo de
sicamente, trata-se de um documento eletrnico com assina- associar uma identidade a uma chave e "inserir" esses dados
tura digital que contm dados como nome do utilizador (que em um certicado digital. Para tanto, o solicitante deve fornecer
pode ser uma pessoa, uma empresa, uma instituio, etc.), documentos que comprovem a sua identicao. J uma AR
entidade emissora (voc saber mais sobre isso adiante), tem uma funo intermediria: ela pode solicitar certicados
prazo de validade e chave pblica. Com o certicado digital, digitais ou a revogao destes a uma AC, por exemplo, mas no
a parte interessada obtm a certeza de estar se relacionando pode emitir esse documento diretamente.
com a pessoa ou entidade esperada. conveniente que cada nao conte com uma Infraes-
Um exemplo de uso de certicados digitais vem dos bancos. trutura de Chaves Pblicas (ICP) ou, em ingls, Public Key
Quando uma pessoa acessa a sua conta corrente pela internet, Infrastructure (PKI), isto , um conjunto de polticas, tc-
certicados digitais so usados para garantir ao cliente que ele nicas e procedimentos para que a certificao digital tenha
est realizando operaes nanceiras com o seu banco. amparo legal e fornea benefcios reais. O Brasil conta com
a ICP-Brasil para essa finalidade.
Se essa pessoa clicar no cone correspondente no navega-
dor de internet, poder obter mais detalhes sobre o certica- A ICP-Brasil trabalha com uma hierarquia onde a AC-Raiz,
do. Se houver algum problema a o prazo de validade do isto , a instituio que gera as chaves das ACs e que regulamenta
certicado venceu, por exemplo , o navegador alertar o as atividades de cada uma, o Instituto Nacional de Tecnologia
usurio e, dependendo da aplicao, impedir transaes at da Informao (ITI). A ICP-Brasil tem vrias ACs credenciadas
que tudo seja resolvido. (uma lista atualizada pode ser obtida no site ocial):
120 = Noes de I nformtica A soluo para seu concurso

Serpro (Servio Federal de Processamento de Dados); Os certicados da categoria A costumam ser usados para ns

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
de identicao e autenticao. Voc pode us-los para assinar
Caixa Econmica Federal; documentos ou validar transaes eletrnicas, por exemplo.
J a categoria S direcionada a atividades sigilosas, como a
Serasa Experian; proteo de arquivos condenciais.
Receita Federal do Brasil; Eis as principais caractersticas que tornam as verses de
ambas as categorias diferentes entre si:
Certisign;
- A1 e S1: gerao das chaves feita por software; chaves de
Imprensa Ocial do Estado de So Paulo; tamanho mnimo de 1024 bits; armazenamento em dispositivo
como HDs e pendrive; validade mxima de um ano;
AC-JUS (Autoridade Certicadora da Justia);
- A2 e S2: gerao das chaves feita por software; chaves
ACPR (Autoridade Certicadora da Presidncia da de tamanho mnimo de 1024 bits; armazenamento em carto
Repblica); inteligente (com chip) ou token USB (dispositivo semelhante a
um pendrive); validade mxima de dois anos;
Casa da Moeda do Brasil;
- A3 e S3: gerao das chaves feita por hardware; chaves
Valid Certicadora Digital; de tamanho mnimo de 1024 bits; armazenamento em carto
inteligente ou token USB; validade mxima de cinco anos;
Soluti Certicao Digital;
- A4 e S4: gerao das chaves feita por hardware; chaves
AC Digital Sign; de tamanho mnimo de 2048 bits; armazenamento em carto
inteligente ou token USB; validade mxima de seis anos.
AC Boa Vista SCPC;
Os certicados A1 e A3 so os mais utilizados, sendo que
MRE (Ministrio das Relaes Exteriores). o primeiro tipo geralmente armazenado no computador do
solicitante (via de regra, integrado ao navegador de internet),
So essas instituies que devem ser procuradas para emisso enquanto que o segundo armazenado em cartes inteligentes
de certicados digitais legalmente reconhecidos no Brasil. Note (smartcards) ou tokens protegidos por senha.
que cada uma delas pode ter critrios distintos para a emisso
dos documentos, o que resulta inclusive em custos diferentes. Convm mencionar ainda os certicados do tipo T. Essa
categoria descreve certicados de tempo (timestamp), que
Portanto, importante pessoa ou entidade interessada saber
atestam a hora e a data em que um documento foi assinando
qual AC mais adequada s suas atividades. digitalmente, alm de conrmar a identidade do emissor.
Certicados de tempo, tambm chamados de Carimbo do
Tempo, devem ser emitidos por uma Autoridade Certicadora do
Tempo (ACT), de acordo com as normas da ICP-Brasil. Entre elas
esto a Caixa Econmica Federal e a Valid Certicadora Digital.

Validade
Voc j percebeu que os certicados tm prazo de validade.
Eles no so como documentos convencionais (RG e CNPJ, por
exemplo) que, depois de emitidos, podem ser usados indeni-
damente. Depois da expirao, deve-se solicitar a renovao (h
custos para isso, tal como na primeira emisso).
possvel, entretanto, revogar (cancelar) os certicados
antes do m da validade a qualquer momento. Basta que a soli-
citao seja encaminhada AC responsvel. Esse pedido deve
ser feito, por exemplo, quando houver suspeita de fraude com o
uso do certicado.
No possvel fazer assinaturas com um certicado expirado
ou revogado, obviamente, mas as assinaturas realizadas dentro
Note ainda que, normalmente, essas entidades tm ARs do prazo mximo continuam valendo, podendo ser conferidas a
(relembrando, Autoridades de Registro) credenciadas a elas. qualquer instante.
Obviamente, essas ARs podem ser procuradas para obteno ou
revogao de certicados.
e-CPF e e-CNPJ
Falar de certicao digital no Brasil frequentemente remete
Tipos de certicados da ICP-Brasil
a duas importantes iniciativas: o e-CPF e o e-CNPJ. O primeiro
A ICP-Brasil trabalha, essencialmente, com duas categorias , essencialmente, um certicado digital direcionado a pessoas
de certicados digitais: A e S, sendo que cada uma se divide em fsicas, sendo uma espcie de extenso do CPF (Cadastro de
quatro tipos: A1, A2, A3 e A4; S1, S2, S3 e S4.
Pessoa Fsica).
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 121
J o e-CNPJ um certicado digital que se destina a empre- exemplo. Para tantos, os certicados digitais desses funcion-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
sas e instituies, de igual forma, sendo um tipo de extenso do rios devem receber um campo ou um conjunto de informaes
CNPJ (Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica). o atributo em si que os credenciam para essa forma de
Ao adquirir um e-CPF, uma pessoa tem acesso pela inter- acesso.
net a diversos servios da Receita Federal, muitos dos quais Quando o usurio deixa de possuir esse atributo, o seu aces-
at ento disponveis apenas em postos de atendimento da so ento revogado. Isso pode acontecer se o funcionrio for
instituio. Pode-se, por exemplo, transmitir declaraes de demitido ou transferido para outro setor, s para exemplicar.
imposto de renda de maneira mais segura, consultar detalhes Note, porm, que a perda do atributo no faz, necessariamente,
dessas declaraes, pesquisar situao scal, corrigir erros de o certicado digital desse usurio ser cancelado. Essa uma das
pagamentos, entre outros. principais vantagens dos certicados de atributos.
No caso do e-CNPJ, os benefcios so semelhantes, com os No Brasil, os certicados de atributos compatveis com a
certicados tambm podendo ser teis para validar transaes estrutura da ICP-Brasil devem ser emitidos por uma Entidade
entre pessoas jurdicas. Emissora de Certicado de Atributo (EEA).
O e-CPF e o e-CNPJ esto disponveis nos tipos A1 e A3. As
imagens abaixo, obtidas no site da Receita Federal, mostram mo- Finalizando
delos dos cartes inteligentes (tipo A3) para esses certicados: Antes do encerramento deste texto, uma observao: voc viu
importante destacar que o e-CPF e o e-CNPJ no so gra- aqui que graas ICP-Brasil que as certicaes digitais no
tuitos. Sua aquisio deve ser feita em entidades conveniadas pas so amplamente aceitas e utilizadas, especialmente do ponto
Receita Federal, como Certisign e Serasa. Os preos no so de vista legal. No entanto, vlido frisar que qualquer instituio
padronizados, variando de acordo com a instituio fornecedora pode criar sua prpria ICP, independente de seu porte.
e o tipo de certicado (A1 ou A3). Por exemplo, se uma empresa criou uma poltica de uso de
certicados digitais unicamente para a troca de informaes en-
NF-e tre a matriz e suas liais, no necessita solicitar tais certicados
a uma AC controlada pela ICP-Brasil. A prpria companhia
A Nota Fiscal Eletrnica (NF-e) um tipo de documento
pode criar sua ICP e fazer, por exemplo, um departamento das
scal em formato digital que serve para registrar a transferncia
liais atuar como AC ou AR, solicitando ou emitindo certica-
de propriedade de um bem ou servio comercial prestado a
dos para os funcionrios.
empresas e pessoas fsicas. Facilita a compreenso se interpre-
tarmos a NF-e como uma verso eletrnica da tradicional Nota Se voc quiser conhecer mais detalhes sobre certicao
Fiscal (em papel), como o prprio nome aponta. digital no Brasil, acesse o site do ITI. No endereo possvel
acessar documentos sobre legislao, procedimentos, reso-
Desde de 2007, a Nota Fiscal Eletrnica parte do chamado
lues, entre outros, assim como obter notcias e orientaes
Sistema Pblico de Escriturao Digital (SPED) e, com efeito,
sobre o assunto.
de uso obrigatrio no Brasil. Por conta disso, a NF-e tem va-
lidade scal e jurdica. Essa validade garantida por assinatura
digital, o que signica que esse tipo de documento tambm faz
uso da certicao digital.
Em conjunto com a NF-e costuma haver a Nota Fiscal
de Consumidor Eletrnica (NFC-e), um tipo de documento
igualmente emitido e armazenado eletronicamente que visa
documentar a operao comercial associada. A NFC-e substitui
documentos como o cupom scal emitido no caixa das lojas.
Assim como o e-CPF e o e-CNPJ, os certicados digitais
prprios para NF-e devem ser adquiridos em entidades autori-
zadas, como Certisign e Serasa.

Certicado de Atributo
Um conceito bastante associado certicao digital o que
se conhece como Certicado de Atributo. Esse tipo de recurso
baseado em certicados digitais que seguem um padro tcnico
conhecido como X.509.
O certicado de atributo atende a propsitos de autorizao.
Uma empresa pode us-los para permitir que determinados
funcionrios acessem sistemas ou documentos sigilosos, por
122 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

3- Armazenamento

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas
Stios de busca e pesquisa na Internet $UPD]HQDU FRQWH~GR GD ZHE GHQWUR GR EDQFR GH GDGRV
inclusive sintaxe de termos de busca do mecanismo de pesquisa essencial para uma pesquisa
rpida e fcil. A quantidade de contedo disponvel para o
(Google, Yahoo, Bing e Ask.com) usurio depende da quantidade de espao de armazenamento
disponvel. Os motores de busca maiores como Google e
Yahoo podem armazenar quantidades de dados que variam
Busca na Internet nos terabytes, oferecendo uma fonte maior de informao
Desde o incio da Internet, as pessoas tm, cada vez mais, disponvel para o usurio.
armazenado e postado grandes quantidades de dados que esto
facilmente acessveis on-line. A Internet agora tem uma quanti- 4- Resultados
dade incomensurvel de informaes valiosas. Os mecanismos Os resultados so os hiperlinks para sites que aparecem na
GHEXVFDVmRQHFHVViULRVSDUDORFDOL]DUFODVVLFDUDUPD]HQDU pgina do mecanismo de pesquisa quando uma determinada
HFODVVLFDURYDORUGHVVDVLQIRUPDo}HVQDZHE2VPRWRUHVGH palavra-chave ou frase consultada. Quando voc digita um
busca populares como o Google, Yahoo, Ask e o Bing encon- termo de pesquisa, o rastreador executado pelo ndice e cor-
tram as informaes relevante e as apresentam aos usurios. responde ao que voc digitou com outras palavras-chave. Algo-
$PGHHQFRQWUDUHFLHQWHPHQWHXPDLQIRUPDomRHVSHFtFD ritmos criados pelos designers de mecanismos de pesquisa so
entre tantos dados, importante para voc conhecer as quatro usados para fornecer os dados mais relevantes primeiro. Cada
principais funes dos motores de busca: mecanismo de pesquisa tem seu prprio conjunto de algoritmos
e, portanto, retorna resultados diferentes.
1- Rastejando
O rastreador, ou web spiderpXPFRPSRQHQWHGHVRIWZD-
re vital do mecanismo de busca. Ele essencialmente vasculha Google
a Internet para encontrar endereos de sites e os contedos
de um site para armazenamento no banco de dados do me- Indexador do Google
canismo de busca. O rastreamento pode digitalizar novas O Googlebot indexa o texto completo das pginas que
informaes na Internet ou localizar dados mais antigos. encontra. Estas pginas so armazenadas no banco de dados do
Rastejadores tm a capacidade de pesquisar uma vasta gama ndice do Google. Este ndice ordenado alfabeticamente pelo
de sites ao mesmo tempo e coletar grandes quantidades de termo de pesquisa, com cada entrada do ndice armazenando
informao simultaneamente. Isso permite que o mecanismo uma lista de documentos em que o termo aparece na localizao
de busca encontre o contedo atual em uma base horria. O dentro do texto em que ocorre. Esta estrutura de dados permite
Web Spider rasteja at que no encontre mais informao o acesso rpido aos documentos que contm os termos de con-
dentro de um local, tais como hyperlinks adicionais s pgi- sulta do usurio.
nas internas ou externas. Para melhorar o desempenho da pesquisa, o Google ignora
palavras comuns (como o , a, ou, de, como, porque, assim
2- Indexao como determinados dgitos e letras simples). Essas palavras so
Uma vez que o motor de busca rastreou o contedo da WmRFRPXQVTXHHOHVQmRVHUYHPSDUDHVSHFLFDURTXHVHHVWi
Internet, indexa esse contedo com base na ocorrncia de procurando e, portanto, podem seguramente ser descartados. O
indexador ignora tambm alguns sinais de pontuao e espaos
frases-chave em cada site individual. Isso permite que uma
mltiplos, bem como a converso de todas as letras minsculas,
determinada consulta de pesquisa e assunto sejam encon-
para melhorar o desempenho do Google.
tradas facilmente. Palavras-chave so o grupo particular de
palavras usadas por um indivduo para pesquisar um deter-
Processador de expresses de busca do
minado tpico.
Google
A funo de indexao de um mecanismo de busca
O processador de consultas tem vrias partes, incluindo a
primeiro exclui quaisquer artigos desnecessrios e comuns,
interface do utilizador (caixa de pesquisa), o motor que avalia
como "o", "a" e "um". Depois de eliminar o texto comum,
DVFRQVXOWDVHRVUHVXOWDGRVDGRFXPHQWRVUHOHYDQWHVHQDO-
ele armazena o contedo de forma organizada para acesso
mente, os resultados formatados.
rpido e fcil. Os designers de mecanismos de pesquisa de-
VHQYROYHPDOJRULWPRVSDUDSHVTXLVDUQDZHEGHDFRUGRFRP PageRank o sistema do Google para classificar a
SDODYUDVFKDYH HVSHFtFDV H IUDVHVFKDYH (VVHV DOJRULWPRV ordem de exibio das pginas. Uma pgina com um Page-
Rank mais elevado considerada mais importante e mais
combinam palavras-chave geradas pelo usurio e frases
provvel que seja mostrada acima de uma pgina com um
de palavras-chave para contedo encontrado dentro de um
PageRank mais baixo.
determinado site, usando o ndice.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 123
O Google considera mais de uma centena de fatores no Fazendo Buscas:

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas
clculo de um PageRank e assim determinar quais so os
As buscas no Google no so sensveis a maisculas e
documentos mais relevantes para uma consulta, incluindo
minsculas. Todas as palavras, independentemente da forma
a popularidade da pgina, a posio e o tamanho dos termos
como forem escritas, sero entendidas como minsculas. Por
de pesquisa dentro da pgina, e a proximidade dos termos de
exemplo, buscas por "google", "GOOGLE" ou "GoOgLe"
pesquisa na pgina.
traro os mesmos resultados. As pesquisas padres do Goo-
O Google tambm aplica tcnicas, como, por exemplo, o gle no so sensveis a acentos ou sinais diacrticos, ou seja,
VLVWHPDGHFRUUHomRRUWRJUiFDSDUDGHVFREULUDLQWHQomRSURYi- [Muenchen] e [Mnchen] encontraro as mesmas pginas. Se
vel do usurio e criar alternativas. quiser discriminar as duas palavras, use um sinal + tanto para
$LQGH[DomRGRWH[WRFRPSOHWRGDZHESHUPLWHTXHR*RR- [+Muenchen] como para [+Mnchen], desta forma a busca
gle v alm da simples correspondncia de termos de pesquisa ser feita priorizando a palavra digitada, sendo que alguns sites
nicos. O Google d mais prioridade para pginas que tenham inserem em suas meta tags as duas palavras para que o site seja
termos de busca prximos uns dos outros e na mesma ordem referenciado independente da forma de pesquisa.
que a consulta. Considerando que o Google indexa o cdigo Comece digitando a palavra mais importante e o prprio
HTML, indo alm de somente o texto na pgina, os usurios Google dar algumas sugestes, com base em sua indexao, e
podem restringir as pesquisas com base em onde aparecem as voc escolhe o que mais corresponde a sua necessidade.
palavras consultadas, como por exemplo, no ttulo, na URL, no Para pesquisar uma frase utilize a frase entre aspas. Exem-
corpo, e em links para a pgina. plo: editora soluo
4XDQWRPDLVHVSHFtFDIRUDSDODYUDPDLRUVHUiDFKDQFHGH
obter resultados relevantes. Dessa forma [toques de celebrida-
Tipos de buscador
des] melhor do que [sons de celebridades]. Porm, lembre-se
Globais: so buscadores que pesquisam todos os docu- GH TXH VH D SDODYUD WLYHU R VLJQLFDGR FRUUHWR PDV QmR IRU D
mentos na rede, e a apresentao do resultado aleatria, mais usada pelas pessoas, ela poder no corresponder s pgi-
dependendo do ranking de acessos aos sites. As informaes nas que voc busca. Utilize palavras comuns.
podem referir-se a qualquer tema. Google, Yahoo, BING so os Antes de iniciar sua consulta, digite site:, aps a palavra-
buscadores globais mais acessados. -chave, se desejar que sua resposta venha de um site ou tipo
GH VLWH HVSHFtFR RUJ HGX 3RU H[HPSOR site:edu ou
Verticais: so buscadores que realizam pesquisas espe- site:editorasolucao.com.br
cializadas em bases de dados prprias de acordo com suas
6XDSHVTXLVDFDUiDVVLPapostila BB site:editorasolucao.
propenses. Eventualmente, a incluso em um buscador vertical
com.br para pesquisar apostila do Banco do Brasil no site da
est relacionada ao pagamento de uma mensalidade ou de um
Editora Soluo.
valor por clique.Catho, BuscaP, SAPO e Oodle so alguns
exemplos de buscadores verticais. A pesquisa ignora pontuao. Isso inclui @#%^*()=[]\ e
outros caracteres especiais. No h a necessidade de utiliz-los.
Guias locais: so buscadores exclusivamente locais Lembre-se, seja o mais direto possvel.
ou regionais. As informaes se referem a endereos de 3HVTXLVHSRUWLSRVHVSHFtFRVGHDUTXLYRVFRPR3')337
empresas ou prestadores de servios. O resultado prio- ou XLS, adicionando OHW\SH e a abreviao de trs letras aps
rizado pelo destaque de quem contrata o servio. telelista, as palavras chave. Ex: $SRVWLODFRQFXUVREEOHW\SHSGI ou
GuiaMais, AcheCerto entre outras. Geralmente so cadas- OHW\SHGRF
tros e publicaes pagas. indicado para profissionais e
Destaque palavras e caracteres comuns como o e e se eles
empresas que desejam oferecer seus produtos ou servios
forem essenciais para a sua pesquisa (como no ttulo de um
em uma regio, Estado ou Cidade.
OPH RX OLYUR FRORFDQGRRV HQWUH DVSDV "o". Voc tambm
Guias de busca local ou buscador local: so buscadores SRGHXVDURVLQDOGHPHQRVSDUDHVSHFLFDULWHQVHVSHFtFRV
de abrangncia nacional que lista as empresas e prestadores que voc no deseja ver nos resultados, como ingredientes em
de servios prximos ao endereo do internauta a partir de uma receita.
um texto digitado. A proximidade avaliada normalmente Ex. tanque -roupa molho -tomate
pelo cep, ou por coordenadas de GPs. Geralmente os cadas- Utilizar o asterisco entre aspas o torna um coringa. (ex: FDIp
tros so gratuitos e apenas os destaques so pagos. indi- * leite: Google buscar ocorrncias de caf + qualquer palavra
cado para profissionais e empresas que desejam oferecer + leite.
seus produtos ou servios em uma Localidade, rua, bairro,
Use o operador related: para encontrar pginas com conte-
cidade, Estado.
do similar. Digite "related:" seguido pelo endereo do site. Por
124 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

exemplo, se voc encontrar um site de que gostou, tente usar )DOHSDUDSHVTXLVDU7RTXHQRERWmRGHPLFURIRQHQDFDL[D

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas
related:[Insira o URL] para localizar sites similares. de pesquisa do Google, ou pressione por alguns segundos o
ERWmRGHSHVTXLVDGRWHOHIRQHSDUDDWLYDUDWHOD)DOHDJRUD$
Ex. related:http://www.editorasolucao.com.br
Pesquisa por voz para Android suporta Voice Actions.
)LTXHGHQWURGRVHXRUoDPHQWRSHVTXLVDQGRDSHQDVLWHQVHP
Algumas palavras, s vezes, so ignoradas pelo mecanismo
uma faixa de nmeros colocando ".." entre os valores.
de busca do Google. Isso acontece porque o Google utiliza o
Ex. smart tv 48 R$ 2.000,00..R$ 3.000,00. Tambm conceito de "stop words". "Stop Words" so palavras que o me-
funciona com dadas. Digite guerra 1910..1950 e o Google trar canismo ignora por serem irrelevantes maioria das pesquisas.
informaes sobre todas a s guerras ocorridas neste perodo.
Por exemplo, em Bolo de Chocolate a palavra "de" nor-
Converta qualquer medida (por exemplo, milhas para qui- malmente ignorada (a no ser que a frase inteira esteja entre
lmetros ou onas para litros) digitando o nmero e a unidade aspas duplas). Mas se usar aspas duplas no traz exatamente o
de medida. Ex: 20 milhas em km ou 84 dolares em reais resultado que voc deseja, existe uma outra maneira de fazer
(cotao atual) com que o Google inclua uma palavra digitada na pesquisa.
%DVWDDFUHVFHQWDUFRPRSUH[RRVLQDO+". Isso fora o meca-
Para ver a hora certa em qualquer lugar do mundo, pesquise
nismo a encontrar determinado termo.
por horrio e a cidade ou pas. Ex: horario berlin
Um bom exemplo seria procurar por Star Wars Episode
4XDQGR HVWLYHU SHVTXLVDQGR FOLTXH HP )HUUDPHQWDV
I. Se voc no colocar a frase inteira entre aspas, o mecanismo
de pesquisa" no painel direita na pgina de resultados e, a
ir ignorar o "I". Para forar a pesquisa de "I", digite Star Wars
VHJXLUOWUHSRUSDtVLGLRPDGDWDUHVXOWDGRVHORFDOLGDGH
Episode +I. O sinal "+" tambm serve para fazer com que o
Esse recurso escolher o melhor idioma para pesquisar e
Google no procure por similares. Por exemplo, se voc digitar
fornecer resultados traduzidos.
favorite +book, o Google procurar por IDYRULWH e, tambm, por
Pesquise por meteorologia seguido por um CEP dos EUA IDYRXULWHPara evitar isso, acrescente um sinal de mais (+) em
ou o nome de qualquer cidade no mundo para obter a meteoro- favorite, ou seja, +favorite.
logia atual e a previso. Insira apenas meteorologia para obter
Observao: no coloque o sinal de + seguido de espao. O
a meteorologia do seu local atual. Ou ainda pode digitar clima VLQDOGHYHFDUFRODGRQDSDODYUDGHVHMDGD
so paulo
3RGHVH XVDU DOJXQV FDUDFWHUHV SDUD QRV DMXGDU OWUDUPRV
'HVHMD SHVTXLVDU D ZHE XVDQGR D FkPHUD GR FHOXODU HP nossas pesquisas.
vez de palavras? Em um celular Android, abra o aplicativo
Google Goggles (em um iPhone, abra o aplicativo de Pesquisa O caractere PIPE, que uma barra vertical (|), no uma
do Google e selecione Goggles), tire uma foto do item sobre o letra, funciona como um operador OU, inclusive voc pode
qual deseja pesquisar e aguarde os resultados. No necessrio usar esta palavra no lugar do pipe que o resultado ser o mesmo.
Pesquise sobre uma determinada loja em SP, RJ ou MG desta
digitar.
forma: nome da loja RJ|SP|MG
Coloque GHQH na frente de qualquer palavra para ver sua
GHQLomR([GHQHKLSHUEROLFD
Calcule qualquer coisa. Insira qualquer equao matemtica Google Acadmico
na caixa de pesquisa e sua resposta ser calculada.
Sobre os ombros de gigantes. Esta a frase que aparece na
Ex: 450+125+250-832 pressionando o ENTER o resultado
pgina principal do Google Acadmico (http://scholar.google.
ser -7
com.br/). Como o prprio Google explica, trata-se de uma
Ex: 100*3,14-cos(83) FLWDomRGH,VDDF1HZWRQ6HYLPPDLVORQJHIRLSRUHVWDUVREUH
$GLFLRQHXP&(3DRQDOGDSHVTXLVDGHORFDOFRPRcoste- os ombros de gigantes".
las de porco e obtenha resultados que mostram as churrascarias 2*RRJOHXWLOL]DHVVDIUDVHSRUTXHVDEHGDLPSRUWkQFLDTXHD
mais prximas, junto com nmeros de telefone, um mapa e at SHVTXLVDDFDGrPLFDWHPDQDODSUySULDHPSUHVDVXUJLXHPXPD
comentrios. Se voc no incluir seu CEP, o Google poder universidade. O Google Acadmico (em ingls, Google Scholar)
sugerir locais prximos a voc. Ex. costela de porco 02022-901 serve justamente para auxili-lo a fazer pesquisas em materiais
Deseja saber onde se localiza um CEP ou um cdigo de gerados em meios educacionais. Assim, ao precisar buscar teses,
rea? Digite-o na caixa de pesquisa. Para mapear qualquer artigos, citaes, resumos, etc, experimente esta opo.
localidade, digite o nome ou CEP da cidade seguido pela
palavra "mapa" e voc ver o mapa do lugar. Clique nele
para v-lo no Google Maps.
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 125
3DUD PRGLFDU D SDVWD SDGUmR RQGH R HGLWRU GH WH[WR

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
:RUGGD0LFURVRIWJXDUGDRV0RGHORVGRXVXiULRGHYH-
BATERIA DE TESTES -se acessar o menu
D )HUUDPHQWDVDRSomR2So}HVHDDED$UTXLYRV
E )HUUDPHQWDV D RSomR 0RGHORV H VXSOHPHQWRV H D DED
01. O FKHIH GR GHSDUWDPHQWR QDQFHLUR DSUHVHQWRX D XP
IXQFLRQiULRXPDSODQLOKDFRQWHQGRRVHJXLQWH Arquivos.
F )HUUDPHQWDVDRSomR(VWLORVHDDED2So}HV
G )RUPDWDUDRSomR(VWLORHDDED0RGHORVHVXSOHPHQWRV
e) Editar, a opo Estilo e a aba Modelos e suplementos.

 1R([FHO
a) sinal de percentagem (%) e vrgula (,) so operadores
(PVHJXLGDVROLFLWRXDRIXQFLRQiULRTXHVHOHFLRQDVVHDV lgicos.
FpOXODVGH$DWp&HSURSDJDVVHRFRQWH~GRVHOHFLRQD- b) sinal de maior que (>) operador de transformao.
GRSDUDDVFpOXODVVHJXLQWHVGH$DWp&DUUDVWDQGR
D DOoD GH SUHHQFKLPHQWR KDELOLWDGD QD ERUGD LQIHULRU F VLQDO GH SHUFHQWDJHP  H DFHQWR FLUFXQH[R A VmR
GLUHLWDGH&$SyVHVVDRSHUDomRRUHVSHFWLYRUHVXOWDGR operadores aritmticos.
FRQWLGRQDVFpOXODV&H&FRX d) dois pontos (:) operador aritmtico.
a) 11 e 13 e) sinal de igual a (=) operador de concatenao.
b) 13 e 15
c) 15 e 19 06. Para responder a pergunta considere algumas regras de
d) 17 e 19 utilizao de computadores.
e) 17 e 21 I. Seu nome de usurio e senha so pessoais e intransfer-
veis e do acesso aos computadores da rede local, bem
como, aos seus arquivos pessoais, sendo de sua inteira
)RLVROLFLWDGRTXHQRHGLWRUGHWH[WRV:RUGGD0LFUR6RIW
IRVVH DSOLFDGR R &RQWUROH GH OLQKDV yUImVYL~YDV 3DUD responsabilidade o mau uso desses recursos.
tanto, esta opo pode ser habilitada na aba Quebras de II. O limite de espao do servidor para seus arquivos e/ou
linha e de pgina, no menu/Opo e-mails ser, no mximo, de 1 GB.
D $UTXLYR&RQJXUDUSiJLQD III. O acesso s salas de bate-papo permitido somente em
E )RUPDWDU3DUiJUDIR horrios pr-estabelecidos e disponibilizados pela rea
F )RUPDWDU7DEXODomR de segurana da rede.
IV. Por questes de segurana, no permitido o acesso s
d) Exibir/Normal.
FRQJXUDo}HV GR SURJUDPD GH DQWLYtUXV LQVWDODGR QRV
H )HUUDPHQWDV(VWLOR computadores.
V. Por questes de padronizao e de compatibilidade com
8P IXQFLRQiULR XWLOL]RX XPD IXQomR DXWRPiWLFD GR o parque de impressoras instaladas, todos os documentos
HGLWRU GH WH[WR :RUG GD 0LFUR6RIW SDUD FRQYHUWHU HP produzidos pelo Microsoft WordGHYHUmRVHUFRQJXUD-
OHWUDV PDL~VFXODV XPD VHQWHQoD FRPSOHWD TXH DQWHV HUD dos para utilizar o tamanho de papel A4.
GHFRPSRVLomRPLVWDPDL~VFXODVHPLQ~VFXODV2PHQX
que habilita essa opo dentro da qual se pode acessar a
IXQomR0DL~VFXODVHPLQ~VFXODVp No Word, o tamanho de papel citado no item V, pode
VHUFRQILJXUDGRSRUPHLRGRPHQX
D )HUUDPHQWDV
a) Inserir.
E )RUPDWDU
b) Editar.
c) Inserir.
c) Arquivo.
d) Exibir. G )RUPDWDU
e) Editar. e) Exibir.
126 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

07.   &RQVLGHUDQGR RV FRQFHLWRV GH Ao arrastar a clula B2 para B3 pela ala de preenchimento,

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
Internet e a janela do navega- B3 apresentar o resultado
GRU ,QWHUQHW ([SORUHU PRVWUD- a) 6.
GDQDJXUDDRODGRDVVLQDOHD
b) 10.
opo correta.
c) 12.
A) O boto utilizado
para se encaminhar e-mail com d) 14.
anexos. e) 16.
%eFRUUHWRDUPDUTXHDSiJL-
$VVLQDOHDDOWHUQDWLYDTXHLGHQWLFDRERWmRTXHSHUPLWH
QDDSUHVHQWDGDQDJXUDpXPD
IRUPDWDURQ~PHURGDSiJLQDDVHULQVHULGDQRFDEHoDOKR
pgina da intranet, uma vez que
RXURGDSpGHXPGRFXPHQWRGR06:RUG
se trata de um stio interno do
governo brasileiro.

c) A presena da imagem , na barra inferior da janela

mostrada, indica a existncia de vrus na pgina.
d) Ao se clicar a ferramenta RVtWLRFRQJXUDGRFRPR
inicial ser apresentado.
a) I.
(PUHODomRDRVFRQFHLWRVHUHFXUVRVGHLQWHUQHWpFRUUHWR b) II.
DUPDUTXH
c) III.
a) cada Website possui um endereo eletrnico, conhecido
d) IV.
como URL (Uniform Resource Location).
e) V.
b) cada Website possui um cdigo de acesso, conhecido
como URL (Uniform Resource Location).
c) cada Web possui um login, conhecido como LLU (Layer  2FKHIHGRGHSDUWDPHQWRQDQFHLURSHGLXDXPIXQFLRQi-
Log Unit). ULRTXHDRFRQFOXLUDSODQLOKD([FHOFRPGDGRVGHFRQWDV
FRQWiEHLVHVWHDSOLFDVVHXPOWURQDFROXQDTXHFRQWLQKD
d) cada Website possui um endereo eletrnico, conhecido RQRPHGDVFRQWDVDPGHSRVVLELOLWDUDH[LELomRDSHQDV
como MRL (Magnetic Range Location). GRVGDGRVGHFRQWDVHVFROKLGDV3DUDWDQWRRIXQFLRQiULR
escolheu corretamente a opo Filtrar do menu.
e) cada Website possui um endereo eletrnico, conhecido
como SQL (Standard Query Location). a) Editar.
E )HUUDPHQWDV
'XUDQWH D QDYHJDomR QD :(% R FyGLJR GH HVWDGR 
c) Exibir.
indica:
d) Dados.
a) requisio bem-sucedida.
H )RUPDWDU
b) verso do protocolo HTTP requisitado no suportada
pelo servidor.
c) requisio no foi compreendida pelo servidor.  1R ,QWHUQHW ([SORUHU D SDUWLU GD VXD FRQJXUDomR SD-
GUmRRtFRQHTXHSHUPLWHH[LELURVVLWHVIDYRULWRVp
d) objeto requisitado no existe no servidor.
e) objeto requisitado foi removido permanentemente do a)
servidor
b)
&RQVLGHUHDSODQLOKD
c)

d)

e)
 A soluo para seu concurso N oes de Informtica = 127
 $JXUDLOXVWUDXPDSOanilha que est sendo editada no 17. $SyV GLJLWDU XP WH[WR QR :RUG GD 0LFURVRIW PDLV RX

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
([FHODSDUWLUGDVXDFRQJXUDomRSDGUmR
O resultado da frmula =SOMA(A1:C3)/C$6
MDIA(A4:C4) quando aplicada na clula B7
a) 30.
PHQRVORQJRFRPOHWUDVPLVWDVPDL~VFXODVHPLQ~VFXODV
XPIXQFLRQiULRQRWRXTXHDUHFRPHQGDomRHUDSDUDGL-
JLWDUWRGRRWH[WRHPOHWUDVPDL~VFXODV$VVLPSDUDQmR
GLJLWDUWXGRGHQRYRDSyVVHOHFLRQDURWH[WRHPTXHVWmR
HOHKDELOLWRXQRHGLWRUGHWH[WRVXPHIHLWRGHIRQWHFKD-
mado Todas em maisculas, disponvel a partir do menu
a) Arquivo.
b) Editar.
+
c) Exibir.
d) Inserir.
b) 31. H )RUPDWDU
c)32.
(PXPDSODQLOKDHOHWU{QLFD([FHOXPIXQFLRQiULRGLJL-
d) 34. tou RV Q~PHURV  H  UHVSHFWLYDPHQWH QDV FpOXODV $ H
e) 35. $'HSRLVVHOHFLRQRXDFpOXOD$HDUUDVWRXDSHODDOoD
GHSUHHQFKLPHQWRDWpDFpOXOD$$SyVHVVDRSHUDomRR
$JXUDLOXVWUDXPDSODQLOKDTXHHVWiVHQGRHGLWDGDQR UHVXOWDGRDSUHVHQWDGRQDVFpOXODV$$H$IRLUHV-
([FHO D SDUWLU GD VXD FRQJXUDomR SDGUmR $ SODQLOKD pectivamente,
FRQWURODRVSUHoRVGHXPDIDUPiFLD$FROXQD$LQGLFDR a) 2, 2 e 2.
QRPHGRUHPpGLRDFROXQD%LQGLFDRSUHoRSHORTXDOIRL
FRPSUDGRRUHPpGLRHDFROXQD&LQGLFDRSUHoRGHYHQ- b) 2, 2 e 4.
da para o consumidor. A margem de lucro em qualquer c) 2, 4 e 6.
SURGXWRYHQGLGRpGHVREUHRSUHoRGHFRPSUD$
IyUPXODDVHUDSOLFDGDQDFpOXOD&SDUDFDOFXODURSUHoR d) 4, 4 e 4.
de venda do produto Predisimp e) 4, 4 e 6.

1DSODQLOKDHOHWU{QLFD([FHORVWLSRVSDGUmRGHJUiFRV
(aba Tipos padro) so disponibilizados na janela Assisten-
WHGHJUiFRa partir do menu:
a) Inserir e da opo *UiFR
b) Inserir e da opo Tipos gerais.
a) =B4 * 50%
c) Editar e da opo *UiFR
b) =B4 * (1 + 50%)
d) Editar e da opo Tipos gerais.
c) =B4 + (1,50%)
H )RUPDWDUHGDRSomR*UiFR
d) =B4 * (1 + 5%)
e) =B4 * (1 + 55,5)% 20. O Word admite que se numere as pginas de um docu-
mento no
 &RQVLGHUH XP GRFXPHQWR TXH HVWi VHQGR HGLWDGR QR a) rodap, somente no centro da pgina.
:RUG D SDUWLU GD VXD FRQJXUDomR SDGUmR $VVLQDOH D b) cabealho, somente no lado direito da pgina.
DOWHUQDWLYDTXHFRQWpPDFRUUHWDFRUUHODomRHQWUHRtFRQH
c) cabealho ou no rodap.
HDWDUHIDTXHHOHDFLRQD
d) cabealho, somente nas laterais da pgina.
e) rodap, somente no centro e no lado direito da pgina.

2([FHO
a) no permite a insero de caixa de texto em suas clulas.
b) permite que se crie vrias planilhas em uma nica pasta
de trabalho.
c) no permite que se mova a planilha da pasta atual para
D ,Z,,\,,,]H,9[ outra pasta de trabalho.
E ,Z,,\,,,[H,9] d) permite que tanto as clulas como seu contedo sejam
F ,Z,,],,,\H,9[ coloridas, por meio da opo Cores, no menu Inserir.
G ,[,,\,,,]H,9Z e) pode importar/exportar planilhas de e para outros apli-
cativos, por meio da opo Importar/exportar, do menu
H ,[,,Z,,,\H,9] Arquivo.
128 = Noes de Informtica A soluo para seu concurso

$SULQFLSDOOLQJXDJHPXWLOL]DGDQDVSiJLQDVGD,QWHUQHWp  1R TXH VH UHIHUH DR 0LFURVRIW ([FHO FRQVLGHUH DV SOD-

Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas Soluo Apostilas SoluoApostilas
a) HTTP QLOKDVDEDL[RHODERUDGDVQDPHVPDSDVWDGHWUDEDOKR
b) HTML estando a planilha do item I na primeira aba e a do item
II na segunda aba.
c) HTTPS
d) JavaScript
e) Python

2SULQFLSDOSURWRFRORXWLOL]DGRQDVFRPXQLFDo}HVHIHWX-
DGDVHPDPELHQWH,QWHUQHWpR
a) NETBIOS
b) NETBEUI
c) IPX/SPX
d) Token Ring
e) TCP/IP

 2,QWHUQHW([SORUHUHR)LUHIR[VmRH[HPSORVGH
a) navegadores de Internet, sendo o ltimo deles do tipo
cdigo aberto (open source).
b) servios de correio eletrnico gratuitos.
c) navegadores de Internet, ambos de propriedade da
Microsoft.
d) navegadores de Internet, ambos de propriedade da  &RQVLGHUDQGR TXH QR ([FHO R YDORU  DSUHVHQ-
Mozilla. WDGR QD FpOXOD ( UHVXOWD GD DSOLFDomR GD IyUPXOD
e) servios de correio eletrnico, ambos de propriedade 620$((&&pFRUUHWRDUPDUTXHHVVHPHVPR
da Mozilla. YDORUVHULDREWLGRFRPRUHVXOWDGRGDDSOLFDomRGDIyUPXOD
&RPUHODomRj,QWHUQHW,QWUDQHWHVHJXUDQoDGDLQIRU- a) = (C2:C5) + (E2:E5)
mao, considere:
b) =SOMA(C2:C5);(E2:E5)
I. Intranet uma rede privada com as mesmas caracte-
rsticas da Internet, porm, com servios e protocolos c) =SOMA(C2:C5)+SOMA(E2:E5)
diferenciados. d) =SOMA(C2;C5);(E2;E5)
,, 8PDOJRULWPRGHFULSWRJUDDVLPpWULFDUHTXHUTXHXPD
e) =SOMA(C2;C5) +E2+E3+E4+E5
FKDYHVHFUHWDVHMDXVDGDQDFULSWRJUDDHXPDFKDYHS~-
blica complementar para descriptografar a mensagem.
III. Na Internet, o UDP (User Datagram Protocol) um
protocolo de transporte que presta um servio de co- Gabarito:
municao no orientado a conexo e sem garantia
de entrega.
1-C 2-B 3-B 4-A 5-C
IV. DNS um servidor de diretrio responsvel por prover
informaes, como nomes e endereos das mquinas
na Internet. Apresenta uma arquitetura cliente/servidor 6-C 7-D 8-A 9-E 10 - B
e pode envolver vrios servidores DNS na resposta a
uma consulta. 11-C 12-D 13-A 14-E 15 - B
correto o que consta APENAS em
a) II, III e IV.
16-A 17-E 18-D 19-A 20-C
b) I e II.
21-B 22-B 23-E 24-A 25-E
c) I, II e III.
d) I, III e IV. 26-C
e) III e IV.
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

12d(6
'(

',5(,72
,,, DGLJQLGDGHGDSHVVRDKXPDQD
&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
1HQKXPDQDomRFRQYLYHUiHPSD]SUyVSHUDHRUGHLUD
GR%UDVLOGH PHQWHVHQmRHVWLYHUDWHQWDjGLJQLGDGHGHVHXVHPHOKDQ
WH7XGRTXDQWRRIHQGHUjGLJQLGDGHGRVHUKXPDQRVHUi
FRQVLGHUDGRLQFRQVWLWXFLRQDO
'RV3ULQFtSLRV)XQGDPHQWDLVDUWVD
,9 RV
RVYDORUHV
YDORUHVVRFLDLV
VRFLDLVGRWUDEDOKRHGD
GRWUDEDOKRHGDOLYUH
OLYUHLQLFLDWL
YD
$UW $ 5HS~EOLFD
5HS~EOLFD )HGHUDWLYD
)HGHUDWLYD GR
GR %UDVLOIRUPDGDSHOD
%UDVLO
XQLmRLQGLVVRO~YHOGRV(VWDGRVH0XQLFtSLRVHGR 1RWUDEDOKRVHWHPRSRQWRGHSDUWLGDjPHOKRUDGD
'LVWULWR)HGHUDOFFRQVWLWXLVH
RQVWLWXLVHHP
HP(VWDGR
(VWDGR'HPRFUi
'HPRFUi TXDOLGDGH GH YLGD DR DOFDQFH GR SURJUHVVR H SD] QD
WLFRGH'LUHLWRHWHPFRPRIXQGDPHQWRV
WLFRGH'LUHLWRHWHPFRPRIXQGDPHQWRV FRQYLYrQFLDVRFLDO$OLYUHLQLFLDWLYDpXPWUDoRPDUFDQWH
GHQRVVDGHPRFUDFLDTXHPPDLVWUDEDOKDHWRPDLQLFLDWL
6HU 5HS~EOLFD VLJQLILFD VHU D QDomR JRYHUQDGD SRU YDVFRQTXLVWDXPDYLGDPHOKRU
SHVVRDVHVFROKLGDVQRVHLRGRSUySULRSRYRVHPYRFDomR
KHUHGLWiULDFRPRQDVPRQDUTXLDV)HGHUDWLYDpDIRUPD 9 RSOXUDOLVPRSROtWLFR
GR (VWDGR RX VHMD IUDFLRQDGR HP SURYtQFLDV RV
(VWDGRVPHPEURVHPXQLFtSLRVFRPDXWRQRPLDDGPLQLV 6HXP(VWDGRTXHUVHDILUPDUGHPRFUiWLFRHGH'LUHL
WUDWLYD H ILQDQFHLUD 8P JRYHUQR FHQWUDO GD 8QLmR WRGHYHSURWHJHUDOLEHUGDGHGHFRQYLFomR&RPRHVVDVH
DGPLQLVWUDRVLQWHUHVVHVGDWRWDOLGDGH(VWDGR'HPRFUiWL H[HUFLWDDWUDYpVGRVSDUWLGRVSROtWLFRVQmRVHSRGHOLPLWDU
FRGH'LUHLWRVLQWHWL]DDVXEPLVVmRGR%UDVLOjYRQWDGH RQ~PHURGHSDUWLGRV
VREHUDQD GR SRYR VHJXQGR OHLV HGLWDGDV SHOR SUySULR
SRYRQRH[HUFtFLRGHVVDVXDVREHUDQLD ~QLFR 7RGRRSRGHUHPDQDGRSRYR
7RGRRSRGHUHPDQDGRSRYRTXH TXHRH[HUFHSRU
PHLR GH
PHLR GH UHSUHVHQWDQWHV
UHSUHVHQWDQWHV HOHLWRV
HOHLWRV RX
RX GLUHWDPHQWH
, DVREHUDQLD
DVREHUDQLD QRVWHUPRVGHVWD&RQVWLWXLomR

2%UDVLOGHYHUiVHPSUHREVHUYDUVXDPi[LPDLQGHSHQ $TXLQR%UDVLORH[HUFtFLRpLQGLUHWRRXVHMDHVFROKH
GrQFLDQmRSHUPLWLQGRTXH3DtVHVTXDLVTXHULQWHUILUDPQD PRVYRWDPRVQRVVRVUHSUHVHQWDQWHVTXHSDUWLFLSDUmRGD
DGPLQLVWUDomRGRVLQWHUHVVHVGHQRVVRSRYR DGPLQLVWUDomR GRV LQWHUHVVHV QDFLRQDLV 0DV WDPEpP
SRGHUHPRVSDUWLFLSDUGLUHWDPHQWHD&RQVWLWXLomRSUHYr
,, DFLGDGDQLD SRUH[HPSORSOHELVFLWRSDUDTXHDSURYHPRVRXUHMHLWH
PRVFHUWRVWHPDV
$HIHWLYDSDUWLFLSDomRQDJHVWmRGRVQHJyFLRVHLQWHUHV
VHV VRFLDLV VHUi GHIHULGD D WRGRV RV FLGDGmRV RX VHMD $UW 6mR3RGHUHVGD8QLmRLQGHSHQGHQWHVHKDUP{QL
jTXHOHVTXHQRVWHUPRVGDOHLWHQKDPFDSDFLGDGHSDUD FRV
FRV HQWUH
HQWUH VL
VL R /HJLVODWLYR R ([HFXWLYR H R
DVVXPLUVXDVREULJDo}HVFtYLFDVSROtWLFDVHVRFLDLV -XGLFLiULR
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


2VSRGHUHVGR(VWDGRQDPRGHUQLGDGHVmRWULSDUWLGRV 9,,, UHS~GLRDRWHUURULVPRHDRUDFLVPR

OLomR FRQVDJUDGD FRP 0RQWHVTXLHX DR /HJLVODWLYR
FXPSUHID]HUDVOHLVDR-XGLFLiULR
-XGLFLiULRMXOJDURVFDVRVFRQFUH
-XGLFLiULR ,; FRRSHUDomR
FRRSHUDomR HQWUH
HQWUH RV
RV SRYRVSDUDRSURJUHVVRGD
SRYRVSDUDRSURJUHVVRGD
WRVVREUHVXDDSOLFDomRHDR( ([HFXWLYRID]HUFXPSULUWDLV
[HFXWLYR KXPDQLGDGH
OHLVHWRPDUDVLQLFLDWLYDVSDUDVDWLVID]HURVLQWHUHVVHVGD
FROHWLYLGDGH-iDKDUPRQLD
KDUPRQLD
KDUPRQLDHQWUH
HQWUHRV
RVSRGHUHVFDUDFWHUL]D
SRGHUHV ; FRQFHVVmRGHDVLORSROtWLFR
VHSHODFRQYLYrQFLDUHVSHLWRVDHPTXHP~WXDHUHFLSUR
FDPHQWH FDGD GRV SRGHUHV REVHUYD DV SUHUURJDWLYDV H $QRWHVH HQWUHWDQWR TXH D FRQFHVVmR GH DVLOR Vy VH
IDFXOGDGHVFRQIHULGDVSHODRUGHPMXUtGLFDDVLFRPRDRV GDUiTXDQGRDSHUVHJXLomRIRUSROtWLFDQmRVHSURWHJHUmR
GHPDLV SRGHUHV  ]HODQGR SDUD TXH XP QmR LQYDGD D FULPLQRVRVFRPXQVDVVDVVLQRVODGU}HVHWFDLQGDTXH
HVIHUDGHFRPSHWrQFLDVHDWULEXLo}HVGRRXWUR SHUVHJXLGRVWDPEpPSRUPRWLYRVSROtWLFRV

$UW &RQVWLWXHPREMHWLYRV
REMHWLYRV
REMHWLYRVIXQGDPHQWDLVGD5HS~EOLFD
IXQGDPHQWDLV ~QLFR $5HS~EOLFD
5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
)HGHUDWLYDGR
GR%UDVLO
%UDVLOEXVFDUiD
EXVFDUiDLQWH
)HGHUDWLYDGR%UDVLO JUDomR
JUDomRHFRQ{PLFD
HFRQ{PLFDSROtWLFD
SROtWLFDVRFLDO
VRFLDOHFXOWXUDO
FXOWXUDOGRV
SRYRV
SRYRVGD$PpULFD/DWLQD
GD$PpULFD/DWLQDYLVDQGR
YLVDQGRjIRUPDomR
IRUPDomRGH
, FRQVWUXLUXPDVRFLHGDGHOLYUHMXVWDHVROLGiULD
FRQVWUXLUXPDVRFLHGDGHOLYUHMXVWDHVROLGiULD XPDFRPXQLGDGHODWLQRDPHULFDQDGHQDo}HV

,, JDUDQWLURGHVHQYROYLPHQWRQDFLRQDO

,,, HUUDGLFDU
HUUDGLFDUDSREUH]DHDPDUJLQDOL]DomRHUHGX
SREUH]DHDPDUJLQDOL]DomRHUHGX 'RV'LUHLWRVH*DUDQWLDV)XQGDPHQWDLV
]LUDVGHVLJXDOGDGHVVRFLDLVHUHJLRQDLV
DUWVDR
,9 SURPRYHU
SURPRYHUREHPGHWRGRV
EHPGHWRGRVVHP
VHPSUHFRQFHLWRV
SUHFRQFHLWRVGH
RULJHP
RULJHPUDoD
UDoDVH[R
VH[RFRU
FRULGDGH
LGDGHHTXDLVTXHU
TXDLVTXHURXWUDV
IRUPDVGHGLVFULPLQDomR
2 RUGHQDPHQWR MXUtGLFRFRQVWLWXFLRQDO EUDVLOHLUR
$UW $UHS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLOUHJHVH
UHJHVH
UHJHVHQDV
QDVVXDV FRQVDJUD D LQYLRODELOLGDGH GH FLQFR
FLQFR GLUHLWRV IXQGDPHQ
UHODo}HVLQWHUQDFLRQDLVSHORVVHJXLQWHVSULQFtSLRV
HODo}HVLQWHUQDFLRQDLV  WDLVGLUHLWRjYLGD
WDLV YLGDGLUHLWRjOLEHUGDGH
YLGD OLEHUGDGHGLUHLWRj
OLEHUGDGH
LJXDOGDGHGLUHLWRjV
LJXDOGDGH VHJXUDQoDHGLUHLWRjS
HJXUDQoD SURSULH
, LQGHSHQGrQFLDQDFLRQDO GDGH
GDGH

,, SUHYDOrQFLDGRVGLUHLWRVKXPDQRV $FUHVoDVH DLQGD TXH D 'HFODUDomR 8QLYHUVDO GRV

'LUHLWRV+XPDQRV218LPS}HRUHFRQKHFLPHQWR
$OLEHUGDGHDYLGDDLQWHJULGDGHItVLFDGDVSHVVRDVQmR GH GLUHLWRV IXQGDPHQWDLV GD SHVVRD KXPDQD D R GR
SRGHUmR VHU VDFULILFDGDV SRU QDGD QHP SDUD DWHQGHU D GLUHLWRjYLGDLWHQV,,,H9,EGLUHLWRjOLEHUGDGHLWHQV
TXDOTXHUWLSRGHLQWHUHVVHDFRUGRFRQYHQomRRXQHJyFLR ,9,;;,,,;9,,,;,;;;H;;9,,FGLUHLWRjLJXDOGDGH
LWHQV,,,H9,,GGLUHLWRjMXVWLoDLWHQV9,,,;;,H
,,, DXWRGHWHUPLQDomRGRVSRYRV ;;9,,,HGLUHLWRjVHJXUDQoDLWHQV9;,,;,9;;,,
;;,;H;;;IGLUHLWRjIDPtOLDLWHP;9,JGLUHLWR
6H TXHUHPRV SUHVHUYDU QRVVD OLEHUGDGH FRPR QDomR jSURSULHGDGHLWHP;9,,KGLUHLWRDRWUDEDOKRLWHQV
GHYHPRVWDPEpPUHVSHLWDUDOLEHUGDGHGRVRXWURVSRYRV ;;,,,H;;,9LGLUHLWRjVD~GHLWHQV;;9MGLUHLWRj
$SULPHLUDGHVVDVOLEHUGDGHVpDGHHVFROKHUVHXSUySULR HGXFDomRLWHP;;9,HOGLUHLWRjFLGDGDQLDLWHQV;9H
GHVWLQRVHXPRGRGHYLGDVXDIRUPDGHJRYHUQR3RU ;;,
LVVRTXHGHYHPRVUHVSHLWDURV(VWDGRVWHRFUiWLFRVPHVPR $QRWDR0HVWUH3,172)(55(,5$TXH$JDUDQWLDGD
TXHUDGLFDLVRVVRFLDOLVWDVRVFRPXQLVWDVRVFDSLWDOLVWDV LQYLRODELOLGDGHDLQGDVHHVWHQGHDRVHVWUDQJHLURVUHVLGHQWHV
RVDQDUTXLVWDVHWF QR3DtVFRQIRUPHVHYHULILFDQRWH[WRFRQVWLWXFLRQDOYLJHQWH
0DV WDO JDUDQWLD DLQGD VH DPSOLD DRV HVWUDQJHLURV QmR
,9 QmRLQWHUYHQomR UHVLGHQWHV QR %UDVLO SRLV D GHFODUDomR GH GLUHLWRV SRVVXL
FDUiWHU XQLYHUVDO 2 VHQWLGR GD H[SUHVVmR HVWUDQJHLUR
6HQmRDGPLWLPRVTXHVHLQWURPHWDPHPQRVVRSDtV UHVLGHQWH GHYH VHU LQWHUSUHWDGR SDUD VLJQLILFDU TXH D
QmRGHYHPRVWDPEpPTXHUHULQWHUIHULUQRVRXWURV3DtVHV YDOLGDGH H D IUXLomR OHJDO GRV GLUHLWRV IXQGDPHQWDLV VH
$LQWHUYHQomR5XVVDQR$IHJDQLVWmRRXD$PHULFDQDQR H[HUFHP GHQWUR GR WHUULWyULR EUDVLOHLUR 57- 
3DQDPiMDPDLVVHUiSUDWLFDGDSHOR%UDVLO 1HVVHVHQWLGRRSLQDP&OiXGLR3DFKHFRH-RVp&HOVRGH0HOOR
)LOKR$VVLPVHQGRRVHVWUDQJHLURVQmRUHVLGHQWHVQR%UDVLO
9 LJXDOGDGHHQWUHRV(VWDGRV SRVVXHPLJXDOPHQWHDFHVVRjVDo}HVFRPRRPDQGDGRGH
VHJXUDQoD H GHPDLV UHPpGLRV SURFHVVXDLV 5)  57
9, GHIHVDGDSD] 5'$H&RQWUD5'$LQ&RPHQWiUL
RVj&RQVWLWXLomR%UDVLOHLUDHG6DUDLYDYROS
9,, VROXomRSDFtILFDGRVFRQIOLWRV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

(GHVWDFDDLQGDRFRQVDJUDGR-XULVWDTXHDSURWHomRGR 9,, p DVVHJXUDGD QRV WHUPRV GD OHL D SUHVWDomRGH

UHJLPHMXUtGLFRGDVOLEHUGDGHVS~EOLFDVDOFDQoDWDPEpP DVVLVWrQFLD
DVVLVWrQFLDUHOLJLRVD
UHOLJLRVDQDV
QDVHQWLGDGHV
HQWLGDGHVFLYLV
FLYLVHPLOLWDUHV
DVSHVVRDVMXUtGLFDVMiTXHWDPEpPHVWDVWrPGLUHLWRj GHLQWHUQDomRFROHWLYD
H[LVWrQFLDjVHJXUDQoDjSURSULHGDGHjSURWHomRWULEXWiULD
HDRVUHPpGLRVFRQVWLWXFLRQDLVREUDFLWDGDS 9,,, QLQJXpP
QLQJXpP VHUi SULYDGR GH GLUHLWRV SRU PRWLYRGH
FUHQoD
FUHQoD UHOLJLRVD RX GH
UHOLJLRVD RX GH FRQYLFomR ILORVyILFD RX
SROtWLFD
SROtWLFD VDOYR
VDOYR VH
VH DV
DV LQYRFDU
LQYRFDU SDUD
SDUD H[LPLUVH
H[LPLUVH GH
&RQILUDFRPRRDUW&)SURFODPDRVGLUHLWRVGLUHL
REULJDomR
REULJDomR OHJDO
OHJDO D WRGRV
WRGRV LPSRVWD
LPSRVWD H UHFXVDUVH
UHFXVDUVH D
WRVHGHYHUHVLQGLYLGXDLVHFROHWLYRV FXPSULUSUHVWDomRDOWHUQDWLYDIL[DGDHPOHL

$UW 7RGRV
7RGRVVmR
VmRLJXDLV
LJXDLVSHUDQWH
SHUDQWHDOHL
OHLVHP
VHPGLVWLQomRGH ,; pOLYUH
OLYUHDH[SUHVVmR
H[SUHVVmRGDDWLYLGDGHLQWHOHFWXDODUWtVWL
GDDWLYLGDGHLQWHOHFWXDODUWtVWL
TXDOTXHUQDWXUH]D
TXDOTXHU QDWXUH]DJDUDQWLQGRVH
JDUDQWLQGRVHDRV
DRVEUDVLOHLURV FD
FDFLHQWtILFD
FLHQWtILFDHGH
GHFRPXQLFDomR
FRPXQLFDomRLQGHSHQGHQWHPHQ
HDRV
DRVHVWUDQJHLURV
HVWUDQJHLURVUHVLGHQWHV QR3DtV
UHVLGHQWHVQR 3DtVDLQYLRODEL WHGHFHQVXUDRXOLFHQoD
OLGDGHGRGLUHLWRjYLGDjOLEHUGDGHjLJXDOGD
GH
GH j VHJXUDQoD
VHJXUDQoD H  j SURSULHGDGH QRV WHUPRV ; VmR LQYLROiYHLV D LQWLPLGDGH D YLGDSULYDGDD
VHJXLQWHV KRQUD
KRQUD H D LPDJHP GDV SHVVRDV DVVHJXUDGR R
GLUHLWRDLQGHQL]DomR
GLUHLWR LQGHQL]DomRSHOR
SHORGDQR
GDQRPDWHULDO
PDWHULDORX
RXPRUDO
2 SULQFtSLR GD LJXDOGDGH p IXQGDPHQWDO QD YLGD GHFRUUHQWHGHVXDYLRODomR
GHPRFUiWLFD $VSHVVRDVGHYHPVHUWUDWDGDVFRPLJXDO
GDGH SHOD OHL  e D FKDPDGD LJXDOGDGH MXUtGLFD GDV ;, D FDVD p  DVLOR LQYLROiYHO GRLQGLYtGXRQLQJXpP
SHVVRDV  1DWXUDOPHQWH Ki GLIHUHQoD HQWUH DV SHVVRDV QHOD
QHOD SRGHQGR
SRGHQGR SHQHWUDU  VHP FRQVHQWLPHQWR GR
(VVDVGLIHUHQoDVVHUmRREVHUYDGDVDSHQDVHWmRVRPHQWH PRUDGRU
PRUDGRU VDOYR
VDOYR HP
HP FDVR
FDVR GH
GH IODJUDQWH GHOLWR
IODJUDQWH GHOLWR RX
TXDQGRDOJXPDGLIHUHQoDIRUHVVHQFLDODXPDGHWHUPLQD GHVDVWUH
GHVDVWUH RX SDUD SUHVWDU VRFRUUR RX GXUDQWH R
GDVLWXDomR GLDSRUGHWHUPLQDomRMXGLFLDO

3HOR SULQFtSLR GD LJXDOGDGH p REULJDWyULR R WUDEDOKR ;,, p LQYLROiYHO R VLJLOR GD FRUUHVSRQGrQFLDHGDV
LJXDOGHSHVVRDVLJXDLV3HVVRDVHPFRQGLo}HVGHVLJXDLV FRPXQLFDo}HV
FRPXQLFDo}HVWHOHJUiILFDV
WHOHJUiILFDVGH
GHGDGRV
GDGRVHGDV
GDVFRPXQL
WHUmRREVHUYDGDVHVVDVGHVLJXDOGDGHV&ODURTXHHVVD FDo}HV
FDo}HV WHOHI{QLFDV
WHOHI{QLFDV VDOYR
VDOYR QR
QR ~OWLPR FDVR SRU
~OWLPR FDVR
GHVLJXDOGDGHQmRSRGHUiDGYLUGDQDWXUH]DFRUILOLDomR RUGHP
RUGHPMXGLFLDO
MXGLFLDOQDV
QDVKLSyWHVHV
KLSyWHVHVHQD
QDIRUPD
IRUPDTXH
TXHDOHL
VH[RHWF HVWDEHOHFHU
HVWDEHOHFHU SDUD
SDUD ILQV
ILQV GH LQYHVWLJDomR FULPLQDO RX
LQVWUXomRSURFHVVXDOSHQDO
$&RQVWLWXLomRJDUDQWHDWRGRVRVEUDVLOHLURVUHVLGDP
DTXL RX IRUD GR 3DtV H D WRGRV RV HVWUDQJHLURV HVWHV pOLYUHRH[HUFtFLRGHTXDOTXHUWUDEDOKRRItFLRRX
;,,, pOLYUHRH[HUFtFLRGHTXDOTXHUWUDEDOKR
GHVGHTXHUHVLGDPDTXLQR%UDVLOTXHDVHXVVXDYLGD SURILVVmR
SURILVVmR DWHQG
DWHQGLGDV
LGDV DV
DV TXDOLILFDo}HV
TXDOLILFDo}HV SURILVVLRQDLV
EHQV GLUHLWRV H LQWHUHVVHV VHUmR VHPSUH SURWHJLGRV 2V TXHDOHLHVWDEHOHFHU
yUJmRVS~EOLFRVGHYHUmRID]HUWRGRHPSHQKRSDUDSURWH
JHUDYLGDGHWRGRVWDOTXDOjOLEHUGDGHjLJXDOGDGHj ;,9 p DVVHJXUDGR
DVVHJXUDGR D WRGRV R DFHVVR j LQIRUPDomRH
VHJXUDQoDHjSURSULHGDGH UHVJXDUGDGR
UHVJXDUGDGR R VLJLOR
VLJLOR GD
GD IRQWH
IRQWH TXDQGR
TXDQGR QHFHVViULR
DRH[HUFtFLRSURILVVLRQDO
, KRPHQV PXOKHUHVVmR
KRPHQVHPXOKHUHV VmRLJXDLV
LJXDLVHP
HPGLUHLWRV
GLUHLWRVHREULJD
o}HVQRVWHUPRVGHVWD&RQVWLWXLomR ;9 p OLYUH D ORFRPRomR QR WHUULWyULR QDFLRQDOHP
WHPSR
WHPSR GH
GH SD]
SD] SRGHQGR
SRGHQGR TXDOTXHU
TXDOTXHU SHVVRD
SHVVRD QRV
,, QLQJXpP
QLQJXpP VHUi
VHUi REULJDGRDID]HURXGHL[DUGHID]HU
REULJDGRDID]HURXGHL[DUGHID]HU WHUPRV
WHUPRVGD
GDOHL
OHLQHOH
QHOHHQWUDU
HQWUDUSHUPDQHFHU
SHUPDQHFHURX
RXGHOH
GHOHVDLU
DOJXPDFRLVDVHQmRHPYLUWXGHGHOHL FRPVHXVEHQV

,,, QLQJXpP VHUi VXEPHWLGR D WRUWXUD QHPDWUDWD ;9, WRGRV

WRGRV SRGHP
SRGHP UHXQLUVH
UHXQLUVH SDFLILFDPHQWH
SDFLILFDPHQWH VHPDUPDV
VHPDUPDV
PHQWRGHVXPDQRRXGHJUDGDQWH HP
HP ORFDLVDEHUWRVDRS~EOLFRLQGHSHQGHQWHPHQWH
GH
GH DXWRUL]DomR
DXWRUL]DomR GHVGH TXH QmR IUXVWUHP RXWUD
,9 p OLYUH D PDQLIHVWDomR GRSHQVDPHQWRVHQGR UHXQLmR
UHXQLmR DQWHULRUPHQWH
DQWHULRUPHQWH FRQYRFDGD
FRQYRFDGD SDUD R PHVPR
YHGDGRRDQRQLPDWR ORFDO
ORFDO VHQGR
VHQGR DSHQDV H[LJLGR SUpYLR
DSHQDV H[LJLGR SUpYLR DYLVRjDXWRUL
DYLVRjDXWRUL
GDGHFRPSHWHQWH
9 pDVVHJXUDGR
DVVHJXUDGRRGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHUHVSRVWDSURSRUFLRQDODR
DJUDYR
DJUDYR DOpP
DOpP GD
GD LQGHQL]DomR
LQGHQL]DomR SRU GDQR PDWHULDO ;9,, pSOHQDDOLEHUGDGHGHDVVRFLDomRSDUDILQVOtFLWRV
PRUDORXjLPDJHP YHGDGDDGHFDUiWHUSDUDPLOLWDU

9, pLQYLROiYHO
LQYLROiYHODOLEHUGDGH
OLEHUGDGHGH
GHFRQVFLrQFLD
FRQVFLrQFLDHGH
GHFUHQoD ;9,,, D FULDomR GH DVVRFLDo}HVHQDIRUPDGDOHLDGH
VHQGR DVVHJXUDGR
VHQGR DVVHJXUDGR R OLYUH
OLYUH H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GRV
GRV FXOWRV
FXOWRV FRRSHUDWLYDV
FRRSHUDWLYDV  LQGHSHQGHP GH DXWRUL]DomR VHQGR
UHOLJLRVRVHJDUDQWLGD
UHOLJLRVRV JDUDQWLGDQD
QDIRUPDGDOHLD
IRUPDGDOHLDSURWHomR YHGDGDDLQWHUIHUrQFLDHVWDWDOHPVHXIXQFLRQDPHQ
YHGDGD LQWHUIHUrQFLDHVWDWDOHPVHXIXQFLRQDPHQ
DRVORFDLVGHFXOWRHDVXDVOLWXUJLDV WR
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


;,; DV
DV DVVRFLDo}HV
DVVRFLDo}HV Vy
Vy SRGHUmR
SRGHUmR VHU
VHU FRPSXOVRULDPHQWH
FRPSXOVRULDPHQWH ;;; pJDUDQWLGRRGLUHLWRGHKHUDQoD
pJDUDQWLGRRGLUHLWRGHKHUDQoD
GLVVROYLGDV
GLVVROYLGDV RX
RX WHU
WHU VXDV
VXDV DWLYLGDGHV
DWLYLGDGHV VXVSHQVDV
VXVSHQVDV SRU
GHFLVmR
GHFLVmR MXGLFLDO
MXGLFLDO H[LJLQGRVHQRSULPHLURFDVRR
H[LJLQGRVHQRSULPHLURFDVRR ;;;, D VXFHVVmR GH EHQV GH HVWUDQJHLURV VLWXDGRVQR
WUkQVLWRHPMXOJDGR 3DtV
3DtVVHUi
VHUiUHJXODGD
UHJXODGDSHOD
SHODOHL
OHLEUDVLOHLUD
EUDVLOHLUDHP
HPEHQHItFLR
GR
GR F{QMXJH
F{QMXJH RX
RX GRV
GRV ILOKRV
ILOKRV EUDVLOHLURVVHPSUHTXH
EUDVLOHLURVVHPSUHTXH
;; QLQJXpPSRGHUiVHUFRPSHOLGRDDVVRFLDUVHRXD QmR
QmR OKHV VHMD PDLV
OKHV VHMD PDLV IDYRUiYHO
IDYRUiYHO D OHL
OHL SHVVRDO
SHVVRDO GR
GR GH
SHUPDQHFHUDVVRFLDGR FXMXV
FXMXV

;;, DV
DV HQWLGDGHV
HQWLGDGHV DVVRFLDWLYDV
DVVRFLDWLYDV TXDQGRH[SUHVVDPHQWH
TXDQGRH[SUHVVDPHQWH ;;;,, R(VWDGR
(VWDGRSURPRYHUi
SURPRYHUiQD
QDIRUPD
IRUPDGD
GDOHL
OHLDGHIHVD
GHIHVDGR
DXWRUL]DGDV
DXWRUL]DGDV WrP
WrP OHJLWLPLGDGH
OHJLWLPLGDGH SDUD
SDUD UHSUHV
UHSUHVHQWDU FRQVXPLGRU
FRQVXPLGRU
VHXVILOLDGRVMXGLFLDORXH[WUDMXGLFLDOPHQWH
;;;,,, WRGRV
WRGRVWrP
WrPGLUHLWR
GLUHLWRDUHFHEHU
UHFHEHUGRV
GRVyUJmRV
yUJmRVS~EOLFRVLQ
;;,,pJDUDQWLGRRGLUHLWRGHSURSULHGDGH IRUPDo}HV
IRUPDo}HV GH
GH VHX
VHX LQWHUHVVH
LQWHUHVVH SDUWLFXODU
SDUWLFXODU RX
RX GH
LQWHUHVVHFROHWLYR
LQWHUHVVH RXJHUDO
FROHWLYRRX JHUDOTXH
TXHVHUmR
VHUmRSUHVWDGDV
SUHVWDGDVQR
;;,,, DSURSULHGDGHDWHQGHUiDVXDIXQomRVRFLDO SUD]R
SUD]RGD
GDOHL
OHLVRE
VRESHQD
SHQDGH
GHUHVSRQVDELOLGDGH
UHVSRQVDELOLGDGHUHVVDO
YDGDV DTXHODV FXMR VLJLOR VHMD LPSUHVFLQGtYHO j
;;,9 D OHL
OHL HVWDEHOHFHUi
HVWDEHOHFHUi R SURFHGLPHQWR SDUDGHVDSUR VHJXUDQoDGDVRFLHGDGHHGR(VWDGR
SULDomRSRUQHFHVVLGDGHRXXWLOLGDGHS~EOLFDRX
SRU
SRU LQWHUHVVH
LQWHUHVVH VRFLDO
VRFLDO PHGLDQWH
PHGLDQWH MXVWD
MXVWD H SUpYLD ;;;,9 VmR
VmR D WRGRV
WRGRV DVVHJXUDGRV
DVVHJXUDGRV LQGHSHQGHQWHPHQWHGR
LQGHSHQGHQWHPHQWHGR
LQGHQL]D
LQGHQL]DomR
omR HP
HP GLQKHLUR
GLQKHLUR UHVVDOYDGRV
UHVVDOYDGRV RV
RV FDVRV SDJDPHQWRGHWD[DV
SUHYLVWRVQHVWD&RQVWLWXLomR
D RGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHSHWLomR
SHWLomRDRV
DRV3RGHUHV
3RGHUHV3~EOLFRV
3~EOLFRVHP
;;9 QR
QRFDVR
FDVRGHLPLQHQWHSHULJRS~EOLFR
GHLPLQHQWHSHULJRS~EOLFRDDXWRULGDGH GHIHVD
GHIHVD GH GLUHLWR RX FRQWUD LOHJDOLGDGH RX
GH GLUHLWR
FRPSHWHQWH
FRPSHWHQWH SRGHUi
SRGHUi XVDUGHSURSULHGDGHSDUWLFX
XVDUGHSURSULHGDGHSDUWLFX DEXVRGHSRGHU
ODU
ODUDVVHJXUDGD
DVVHJXUDGDDR
DRSURSULHWiULR
SURSULHWiULRLQGHQL]DomR
LQGHQL]DomRXOWHUL
RUVHKRXYHUGDQR E DREWHQomR
REWHQomRGH
GHFHUWLG}HV
FHUWLG}HVHP
HPUHSDUWLo}HV
UHSDUWLo}HVS~EOL
FDV
FDVSDUD
SDUDGHIHVD
GHIHVDGH
GHGLUHLWRV
GLUHLWRVHHVFODUHFLPHQWR
;;9, DSHTXHQD
SHTXHQDSURSULHGDGH
SURSULHGDGHUXUDODVVLPGHILQLGDHP
UXUDODVVLPGHILQLGDHP GHVLWXDo}HVGHLQWHUHVVHSHVVRDO
OHL GHVGH TXH WUDEDOKDGD SHOD IDPtOLD QmR VHUi
REMHWR
REMHWR GH
GH SHQKRUD
SHQKRUD SDUD
SDUD SDJDPHQWR
SDJDPHQWR GH GpELWRV ;;;9 D OHL QmR H[FOXLUi GD DSUHFLDomR GR3RGHU
GHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHVGH GHVXD
VXDDWLYLGDGH
DWLYLGDGHSURGXWLYD
SURGXWLYDGLVSRQGR -XGLFLiULROHVmRRXDPHDoDDGLUHLWR
D OHL
OHL VREUH RV PHLRV
VREUH RV PHLRV GH
GH ILQDQF
ILQDQFLDU
LDU R VHX
VHX GHVHQYRO
YLPHQWR ;;;9, D OHLQmRSUHMXGLFDUiRGLUHLWRDGTXLULGRRDWR
MXUtGLFRSHUIHLWRHDFRLVDMXOJDGD
;;9,, DRV
DRVDXWRUHV
DXWRUHVSHUWHQFH
SHUWHQFHRGLUHLWR
GLUHLWRH[FOXVLYR
H[FOXVLYRGH
GHXWLOL]D
omR
omR SXEOLFDomR
SXEOLFDomR RX
RX UHSURGXomR
UHSURGXomR GH
GH VXDV
VXDV REUDV ;;;9,, QmRKDYHUiMXt]RRXWULEXQDOGHH[FHomR
WUDQVPLVVtYHO DRV KHUGHLURVSHORWHPSRTXHDOHL
WUDQVPLVVtYHO DRV KHUGHLURVSHORWHPSRTXHDOHL
IL[DU ;;;9,,, pUHFRQKHFLGD
UHFRQKHFLGDDLQVWLWXLomR
LQVWLWXLomRGR
GRM~UL
M~ULFRP
FRPDRUJ
DRUJD
QL]DomRTXHOKHGHUDOHLDVVHJXUDGRV
;;9,,,VmRDVVHJXUDGRVQRVWHUPRVGDOHL
D DSOHQLWXGHGHGHIHVD
D D SURWHomR
SURWHomR jV
jV SDUWLFLSDo}HV
SDUWLFLSDo}HV LQGLYLGXDLV
GLYLGXDLV HP
HP REUDV
FROHWLYDVHjUHSURGXomRGDLPDJHPHYR]
FROHWLYDVHjUHSURGXomRGDLPDJHPHYR]KXPD E RVLJLORGDVYRWDo}HV
QDVLQFOXVLYHQDVDWLYLGDGHVGHVSRUWLYDV
F DVREHUDQLDGRVYHUHGLFWRV
DVREHUDQLDGRVYHUHGLFWRV
E RGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHILVFDOL]DomR
ILVFDOL]DomRGR
GRDSURYHLWDPHQWR
DSURYHLWDPHQWRHFRQ{
PLFR
PLFR GDV
GDV REUDV
REUDV TXH
TXH FULDUHP
FULDUHP RX
RX GH
GH TXH
TXH SDUWLFLSD
SDUWLFLSD G DFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDSDUD
SDUDRMXOJDPHQWR
MXOJDPHQWRGRV
GRVFULPHV
UHP
UHPDRV
DRVFULDGRUHV
FULDGRUHVDRV
DRVLQWpUSUHWHV jVUHVSHFWLYDV
LQWpUSUHWHVHjV GRORVRVFRQWUDDYLGD
GRORVRVFRQWUDDYLGD
UHSUHVHQWDo}HVVLQGLFDLVHDVVRFLDWLYDV
;;;,; QmR
QmR Ki
Ki FULPH
FULPH VHP
VHP OHL
OHL DQWHULRU
DQWHULRU TXH
TXH R GHILQDQHP
SHQDVHPSUpYLDFRPLQDomROHJDO
;;,; DOHL
OHLDVVHJXUDUi
DVVHJXUDUiDRV
DRVDXWRUHV
DXWRUHVGH
GHLQYHQWRV
LQYHQWRVLQGXVWULD
LV
LV SULYLOpJLR
SULYLOpJLR WHPSRUiULR
WHPSRUiULR SDUD
SDUD VXD
VXD XWLOL]DomR
XWLOL]DomR EHP ;/ DOHL
OHLSHQDO
SHQDOQmR
QmRUHWURDJLUiVDOYR
UHWURDJLUiVDOYRSDUD
SDUDEHQHILFLDU
EHQHILFLDUR
FRPR SURWHomR jV
FRPR SURWHom jV FULDo}HV
FULDo}HV LQGXVWULDLV
LQGXVWULDLV j UpX
SURSULHGDGH
SURSULHGDGHGDV GDVPDUFDV
PDUFDVDRV
DRVQRPHVGHHPSUHVDV
HDRXWURV
RXWURVVLJQRV
VLJQRVGLVWLQWLYRV
GLVWLQWLYRVWHQGR HPYLVWD
WHQGRHP YLVWDRLQWH ;/, D OHL
OHL SXQLUi TXDOTXHUGLVFULPLQDomRDWHQWDWyULD
UHVVH
UHVVH VRFLDO
VRFLDO H R GHVHQYROYLPHQWR
GHVHQYROYLPHQWR WHFQROyJLFR
WHFQROyJLFR H GRVGLUHLWRVHOLEHUGDGHVIXQGDPHQWDLV
HFRQ{PLFRGR3DtV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

;/,,DSUiWLFDGRUDFLVPRFRQVWLWXLFULPHLQDILDQoiYHO
DSUiWLFDGRUDFLVPRFRQVWLWXLFULPHLQDILDQoiYHO /, QHQKXPEUDVLOHLURVHUiH[WUDGLWDGRVDOYRR
H LPSUHVFULWtYHO
LPSUHVFULWtYHO VXMHLWR
VXMHLWR j SHQD GH UHFOXVmR QRV QDWXUDOL]DGRHPFDVRGHFULPHFRPXPSUDWLFD
QDWXUDOL]DGRHPFDVRGHFULPHFRPXPSUDWLFD
WHUPRVGDOHL GR
GR DQWHV
DQWHV GD
GD QDWXUDOL]DomR
QDWXUDOL]DomR RX GH FRPSURYDGR
HQYROYLPHQWR
HQYROYLPHQWRHPHPWUiILFRLOtFLWRGH
WUiILFRLOtFLWR GHHQWRUSHFHQWHV
;/,,,D
DOHL
OHLFRQVLGHUDUiFULPHVLQDILDQoiYHLVHLQVXVFHWt
FRQVLGHUDUiFULPHVLQDILDQoiYHLVHLQVXVFHWt HGURJDVDILQVQDIRUPDGDOHL
YHLV
YHLVGH
GHJUDoD
JUDoDRX
RXDQLVWLD
DQLVWLDDSUiWLFD
SUiWLFDGD
GDWRUWXUD
WRUWXUDRWUi
ILFR
ILFR LOtFLWR
LOtFLWR GH
GH HQWRUSHFHQWHV
HQWRUSHFHQWHV H GURJDV DILQV R /,, QmR
QmRVHUi
VHUiFRQFHGLGD
FRQFHGLGDH[WUDGLomR
H[WUDGLomRGHHVWUDQJHLUR
GHHVWUDQJHLURSRU
WHUURULVPR
WHUURULVPRHRV RVGHILQLGRV
GHILQLGRVFRPR
FRPRFULPHVKHGLRQGRV
FULPHVKHGLRQGRV FULPHSROtWLFRRXGHRSLQLmR
SRUHOHVUHVSRQGHQGRRVPDQGDQWHVRVH[HFXWRUHV
SRUHOHVUHVSRQGHQGRRVPDQGDQWHVRVH[HFXWRUHV
/,,, QLQJXpP
QLQJXpPVHUi
VHUiSURFHVVDGR
SURFHVVDGRQHP
QHPVHQWHQFLDGRVHQmR
HRVTXHSRGHQGRHYLWiORVVHRPLWLUHP
SHODDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
;/,9 FRQVWLWXL
FRQVWLWXLFULPHLQDILDQoiYHOHLPSUHVFULWtYHODDomR
FULPHLQDILDQoiYHOHLPSUHVFULWtYHODDomR /,9 QLQJXpP
QLQJXpP VHUi SULYDGR GD OLEHUGDGH RX GHVHXV
GH
GHJUXSRV
JUXSRVDUPDGRV
DUPDGRVFLYLV
FLYLVRX
RXPLOLWDUHV
PLOLWDUHVFRQWUD
FRQWUDDRU EHQVVHPRGHYLGRSURFHVVROHJDO
GHPFRQVWLWXFLRQDOHR(VWDGR'HPRFUiWLFR
/9 DRV
DRVOLWLJDQWHV
OLWLJDQWHVHP
HPSURFHVVR
SURFHVVRMXGLFLDORXDGPLQLVWUD
;/9 QHQKXPD
QHQKXPDSHQD
SHQD SDVVDUi
SDVVDUiGD
GDSHVVRD
SHVVRDGRFRQGHQDGR WLYR
WLYR H DRV
DRV DFXVDGRV
DFXVDGRV HP
HP JHUDO
JHUDO VmR
VmR DVVHJXUDGRVR
SRGHQGRDREULJDomR
SRGHQGR REULJDomRGH
GHUHSDUDU
UHSDUDURGDQR
GDQRHDGHFUH FRQWUDGLWyULR
FRQWUDGLWyULR H DPSOD GHIHVD FRP RV PHLRV H
WDomRGRSHUGLPHQWRGHEHQVVHUQRVWHUPRVGD
WDomRGRSHUGLPHQWRGHEHQVVHUQRVWHUPRVGD UHFXUVRVDHODLQHUHQWHV
OHL
OHLHVWHQGLGDV
HVWHQGLGDVDRV
DRVVXFHVVRUHV
VXFHVVRUHVHFRQWUD
FRQWUDHOHV
HOHVH[HFX
WDGDV
WDGDV DWp
DWp R OLPLWH GR YDORU GR SDWULP{QLR /9, VmRLQDGPLVVtYHLVQR
VmRLQDGPLVVtYHLVQRSURFHVVRDVSURYDV
SURFHVVRDV SURYDVREWLGDV
WUDQVIHULGR
WUDQVIHULGR SRUPHLRVLOtFLWRV

;/9, DOHL
OHLUHJXODUi
UHJXODUiDLQGLYLGXDOL]DomR
LQGLYLGXDOL]DomRGD
GDSHQD
SHQDHDGRWD /9,, QLQJXpP
QLQJXpPVHUi
VHUiFRQVLGHUD
FRQVLGHUDGR
GRFXOSDGR
FXOSDGRDWp
DWpRWUkQVLWR
UiHQWUHRXWUDVDVVHJXLQWHV HPMXOJDGRGHVHQWHQoDSHQDOFRQGHQDWyULD

D SULYDomRRXUHVWULomRGDOLEHUGDGH /9,,,R
R FLYLOPHQWH
FLYLOPHQWH LGHQWLILFDGR
LGHQWLILFDGR  QmR VHUi VXEPHWLGRD
LGHQWLILFDomR
LGHQWLILFDomRFULPLQDO VDOYRQDV
FULPLQDOVDOYR QDVKLSyWHVHV
KLSyWHVHVSUHYLV
E SHUGDGHEHQV WDVHPOHL

/,; VHUi DGPLWLGD DomR SULYDGD QRV FULPHV GHDomR

F PXOWD
S~EOLFDVHHVWDQmRIRULQWHQWDGDQRSUD]ROHJDO
G SUHVWDomRVRFLDODOWHUQDWLYD /; D OHL
OHL Vy
Vy SRGHUi
SRGHUi UHVWULQJLUDSXEOLFLGDGHGRVDWRV
UHVWULQJLUDSXEOLFLGDGHGRVDWRV
SURFHVVXDLV
SURFHVVXDLV TXDQGR
TXDQGR D GHIHVD
GHIHVD GD
GD LQWLPLGDGH
LQWLPLGDGH RX
RX R
H VXVSHQVmRRXLQWHUGLomRGHGLUHLWRV LQWHUHVVHVRFLDORH[LJLUHP

;/9,,QmRKDYHUiSHQDV
QmRKDYHUiSHQDV /;, QLQJXpP
QLQJXpPVHUiSUHVRVHQmRHPIODJUDQWHGHOLWRRX
VHUiSUHVRVHQmRHPIODJUDQWHGHOLWRRX
SRU
SRURUGHP
RUGHPHVFULWD
HVFULWDHIXQGDPHQWDGD
IXQGDPHQWDGDGH
GHDXWRULGDGH
D GH
GHPRUWH
PRUWHVDOYR
VDOYRHP
HPFDVR
FDVRGH
GHJXHUUD
JXHUUDGHFODUDGD MXGLFLiULD
MXGLFLiULD FRPSHWHQWH VDOYR QRV FDVRV GH WUDQV
QRVWHUPRVGRDUW;,; JUHVVmR PLOLWDU RX FULPH SURSULDPHQWH PLOLWDU
GHILQLGRVHPOHL
E GHFDUiWHUSHUSpWXR
/;,, D SULVmR GH TXDOTXHU SHVVRD H R ORFDO RQGHVH
F GHWUDEDOKRVIRUoDGRV HQFRQWUH
HQFRQWUH VHUmR
VHUmR FRPXQLFDGRV
FRPXQLFDGRV LPHGLDWDPHQWH
LPHGLDWDPHQWH DR
MXL]
MXL]FRPSHWHQWH
FRPSHWHQWHHjIDPtOLDGRSUHVRRXjSHVVRD
G GHEDQLPHQWR SRUHOHLQGLFDGD

H FUXpLV /;,,,R
RSUHVR
SUHVRVHUi
VHUiLQIRUPDGRGHVHXVGLUHLWRVHQWUHRV
LQIRUPDGRGHVHXVGLUHLWRVHQWUHRV
TXDLVRGHSHUPDQHFHUFDODGRVHQGROKHDVVHJXUD
GDDDVVLVWrQFLDGDIDPtOLDHGHDGYRJDGR
;/9,,, DSHQD
SHQDVHUi
VHUiFXPSULGD
FXPSULGDHP
HPHVWDEHOHFLPHQWRV
HVWDEHOHFLPHQWRVGLVWLQ
WRV
WRV GH
GH DFRUGR
DFRUGR FRP
FRP D QDWXUH]DGRGHOLWRDLGDGH
QDWXUH]DGRGHOLWRDLGDGH
/;,9R
RSUHVR
SUHVRWHP
WHPGLUHLWRjLGHQWLILFDomRGRVUHVSRQVi
GLUHLWRjLGHQWLILFDomRGRVUHVSRQVi
HRVH[RGRDSHQDGR
YHLV
YHLV SRU
SRU VXD
VXD  SULVmR RX SRU VHX LQWHUURJDWyULR
SROLFLDO
;/,;p
p DVVHJXUDGR
DVVHJXUDGR DRVSUHVRVRUHVSHLWRjLQWHJULGDGH
DRVSUHVRVRUHVSHLWRjLQWHJULGDGH
ItVLFDHPRUDO /;9 DSULVmRLOHJDOVHUiLPHGLDWDPHQWHUHOD[DGDSHOD
DXWRULGDGHMXGLFLiULD
/ jV
jV SUHVLGLiULDV
SUHVLGLiULDV VHUmRDVVHJXUDGDVFRQGLo}HVSDUD
VHUmRDVVHJXUDGDVFRQGLo}HVSDUD
TXH
TXH SRVVDP
SRVVDP SHUPDQHFHUFRPVHXVILOKRVGXUDQWH
SHUPDQHFHUFRPVHXVILOKRVGXUDQWH /;9,QLQJXpP
QLQJXpP
QLQJXpP VHUi
VHUi OHYDGR
OHYDGR j SULVmR
SULVmR RX QHODPDQWLGR
RSHUtRGRGHDPDPHQWDomR TXDQGR
TXDQGR D OHL
OHL DGPLWLU
DGPLWLU D OLEHUGDGH
OLEHUGDGH SURYLVyULD
SURYLVyULD FRP
RXVHPILDQoD
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
/;9,, QmRKDYHUiSULVmRFLYLOSRU
QmRKDYHUiSULVmRFLYLOSRUGtYLGD
GtYLGDVDOYRDGRUHV /;;,,, TXDOTXHUFLGDGmRpSDUWHOHJtWLPDSDUDSURSRU
SRQViYHOSHORLQDGLPSOHPHQWRYROXQWiULRHLQHVFXVi DomR
DomR SRSXODU
SRSXODU TXH YLVH D DQXODU DWR OHVLYR DR
YHOGHREULJDomRDOLPHQWtFLDHDGRGHSRVLWiULRLQILHO SDWULP{QLR
SDWULP{QLR S~EOLFR
S~EOLFR RX GH HQWLGDGH GH TXH R
(VWDGR SDUWLFLSH
(VWDGR SDUWLFLSH j PRUDOLGDGH
PRUDOLGDGH DGPLQLVWUDWLYD
DGPLQLVWUDWLYD
2EV 6XFHGHHQWUHWDQWRTXHSRUKDYHUR%UDVLODVVLQDGRj&RQYHQomR DR
DR PHLR
PHLR DPELHQWH
DPELHQWH H DR
DR SDWULP{QLR
SDWULP{QLR KLVWyULFR H
$PHULFDQDGH'LUHLWRV+XPDQRVFRQKHFLGDFRPR3DFWRGH6mR FXOWXUDO
FXOWXUDO ILFDQGR R DXWRU VDOYR FRPSURYDGD
-RVpGD&RVWD5LFDTXHQR$UWQFFRDUWSURtEHR
DSULVLRQDPHQWR GR GHSRVLWiULR LQILHO  QmR PDLV VXEVLVWH QR
PiIp
PiIp LVHQWR GH FXVWDV MXGLFLDLV H GR {QXV GD
VLVWHPD QRUPDWLYR EUDVLOHLUR D SULVmR FLYLO SRU LQILGHOLGDGH VXFXPErQFLD
GHSRVLWiULD LQGHSHQGHQWHPHQWH GD PRGDOLGDGH GH GHSyVLWR
WUDWHVH GH GHSyVLWR YROXQWiULR FRQYHQFLRQDO RX FXLGHVH GH SUHVWDUi DVVLVWrQFLD
(VWDGR SUHVWDUi
/;;,9 R (VWDGR DVVLVWrQFLD MXU
MXUtGLFD
tGLFD LQWHJUDO
LQWHJUDO H
GHSyVLWRQHFHVViULR JUDWXLWD
JUDWXLWD DRV
DRV TXH
TXH FRPSURYDUHPLQVXILFLrQFLDGH
FRPSURYDUHPLQVXILFLrQFLDGH
UHFXUVRV
(VVDGLVSRVLomRLQFRUSRUDVHDRRUGHQDPHQWRFRQVWLWXFLRQDOQD
IRUPDGRVHGRDUW&)UHYRJDGDDVVLPD6~PXODQ
67) /;;9 R (VWDGR LQGHQL]DUi R FRQGHQDGR SRUHUUR
MXGLFLiULR
MXGLFLiULRDVVLP
DVVLPFRPR
FRPRRTXHILFDUSUHVRDOpPGR
TXHILFDUSUHVRDOpPGR
7mRDVVHQWHpDH[HJHVHTXHR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOHGLWRX WHPSRIL[DGRQDVHQWHQoD
D6~PXOD9LQFXODQWH
9LQFXODQWHQHVWDEHOHFHQGRTXHeL
9LQFXODQWH LOtFLWDDSULVmR
OtFLWD
GHGHSRVLWiULRLQILHOTXDOTXHUTXHVHMDDPRGDOLGDGHGRGHSyVLWR
/;;9, VmRJUDWXLWRVSDUDRVUHFRQKHFLGDPHQWHSREUHV
VmRJUDWXLWRVSDUDRVUHFRQKHFLGDPHQWHSREUHV
$6~PXOD9LQFXODQWHWHPIRUoDGHOHLHGHYHVHUFXPSULGDSRU QDIRUPDGDOHL
WRGRVRV-Xt]RVH7ULEXQDLV
D RUHJLVWURFLYLOGHQDVFLPHQWR
/;9,,, FRQFHGHUVHi
FRQFHGHUVHiKDEHDVFRUSXV
KDEHDVFRUSXVVHPSUH
VHPSUHTXHDOJXpP E DFHUWLGmRGHyELWR
VRIUHU
VRIUHU RX
RX VH
VH DFKDU
DFKDU DPHDoDGR
DPHDoDGR GH
GH VRIUHU
VRIUHU YLROrQFLD
RX FRDomR
RX FRDomR HP VXD OLEHUGDGH GH ORFRPRomR SRU /;;9,, VmR
VmR JUDWXLWDV
JUDWXLWDV DV
DV Do}HV
Do}HV GH
GH KDEHDVFRUSXVH
HKD
H
LOHJDOLGDGHRXDEXVRGHSRGHU EHDVGDWD

H
HQD
QDIRUPD
IRUPDGD
GDOHL
OHLRV
RVDWRV
DWRVQHFHVViULRV
DRH[HUFtFLRGDFLGDGDQLD
FRQFHGHUVHiPDQGDGR
/;,; FRQFHGHUVHi PDQGDGRGHGHVHJXUDQoD
VHJXUDQoDSDUD
SDUDSURWH
JHU
JHU GLUHLWR
GLUHLWR OtTXL
OtTXLGR
GR H FHUWR
FHUWR QmR
QmR DPSDUDGR
DPSDUDGR SRU /;;9,,, DWRGRV
WRGRVQR
QRkPELWR
kPELWRMXGLFLDO
MXGLFLDOHDGPLQLVWUDWLYRVmR
KDEHDVFRUSXV
KDEHDVFRUSXV RX
RX KDEHDVGDWD
KDEHDVGDWD
 TXDQGR
TXDQGR R UHV DVVHJXUDGRV
DVVHJXUDGRVDUD]RiYHO
UD]RiYHOGXUDomR
GXUDomRGR GRSURFHVVR
SURFHVVRHRV
SRQViYHOSHODLOHJDOLGDGHRXDEXVRGHSRGHUIRU
SRQViYHOSHODLOHJDOLGDGHRXDEXVRGHSRGHUIRU PHLRV
PHLRVTXHJDUDQWDPDFHOHULGDGH
TXHJDUDQWDP FHOHULGDGHGH GHVXD
VXDWUDPLWD
omR
omR 2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
DXWRULGDGH
DXWRULGDGH S~EOLFDRXDJHQWHGHSHVVRDMXUtGLFD
S~EOLFDRXDJHQWHGHSHVVRDMXUtGLFD
QRH[HUFtFLRGHDWULEXLo}HVGR3RGHU3~EOLFR
 $V QRUPDV GHILQLGRUDV GRV GLUHLWRVHJDUDQWLDV
IXQGDPHQWDLVWrPDSOLFDomRLPHGLDWD
/;; RPDQGDGRGHVHJXUDQoDFROHWLYR
RPDQGDGRGHVHJXUDQoDFROHWLYRSRGHVHULPSH
WUDGRSRU  2VGLUHLWRVHJDUDQWLDVH[SUHVVRVQHVWD
2VGLUHLWRVHJDUDQWLDVH[SUHVVRVQHVWD&RQVWLWXL
omR
omR QmR
QmR H[FOXHP
H[FOXHP RXWURV
RXWURV GHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHV GR
GR UHJLPH
UHJLPH H
D SDUWLGRSROtWLFRFRPUHSUHVHQWDomRQR&RQJUHVVR GRV
GRVSULQFtSLRV
SULQFtSLRVSRU
SRUHOD
HOD DGRWDGRVRXGRVWUDWDGRV
DGRWDGRVRX GRVWUDWDGRV
1DFLRQDO LQWHUQDFLRQDLV
LQWHUQDFLRQDLVHP
HPTXH
TXHD5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR
%UDVLOVHMDSDUWH
E RUJDQL]DomR
RUJDQL]DomRVLQGLFDO
VLQGLFDOHQWLGDGHGHFODVVHRXDVVR
HQWLGDGHGHFODVVHRXDVVR
FLDomR
FLDomROHJDOPHQWH
OHJDOPHQWHFRQVWLWXtGDHHPIXQFLRQDPHQWR
FRQVWLWXtGDHHPIXQFLRQDPHQWR  2V WUDWDGRV H FRQYHQo}HVLQWHUQDFLRQDLVVREUH
Ki
KiSHOR
SHORPHQRV
PHQRVXP
XPDQR
DQRHPGHIHVDGRVLQWHUHVVHV
HPGHIHVDGRVLQWHUHVVHV GLUHLWRVKXPDQRVTXHIRUHPDSURYDGRVHPFDGD
GHVHXVPHPEURVRXDVVRFLDGRV &DVDGR&RQJUHVVR1DFLRQDOHPGRLVWXUQRVSRU
&DVDGR&RQJUHVVR1DFLRQDOHPGRLVWXUQRV
WUrV
WUrV TXLQWRV
TXLQWRV GRV
GRV YRWRV GRV UHVSHFWLYRV
YRWRV GRV UHVSHFWLYRV PHPEURV
/;;, FRQFHGHUVHi
FRQFHGHUVHiPDQGDGR
PDQGDGRGHGHLQMXQomR
LQMXQomRVHPSUH
VHPSUHTXHD VHUmRHTXLYDOHQWHVjVHPHQGDVFRQVWLWXFLRQDLV
IDOWD
IDOWDGH
GHQRUPD
QRUPDUHJXODPHQWDGRUD
UHJXODPHQWDGRUDWRUQHLQYLiYHO
WRUQHLQYLiYHOR 2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR-XGLFLiULR
H[HUFtFLR
H[HUFtFLRGRV
GRVGLUHLWRV
GLUHLWRVHOLEHUGDGHV
OLEHUGDGHVFRQVWLWXFLRQDLV
 2%UDVLO
%UDVLOVH
VHVXEPHWH
VXEPHWHjMXULVGLomRGH7ULEXQDO
MXULVGLomRGH7ULEXQDO3HQDO
H GDV
GDV SUHUURJDWLYDV
SUHUURJDWLYDV LQHUHQWHV
LQHUHQWHV j QDFLRQDOLGDGH
QDFLRQDOLGDGH j
,QWHUQDFLRQDO
,QWHUQDFLRQDO D FXMD
FXMD FULDomR
FULDomR WHQKD PDQLIHVWDGR
VREHUDQLDHjFLGDGDQLD
DGHVmR 2EVDFUHVFLGRSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
/;;,,FRQFHGHUVHi
FRQFHGHUVHiKDEHDVGDWD
FRQFHGHUVHiKDEHDVGDWD
KDEHDVGDWD

D SDUDDVVHJXUDURFRQKHFLPHQWRGHLQIRUPDo}HV
SDUDDVVHJXUDURFRQKHFLPHQWRGHLQIRUPDo}HV 'RV'LUHLWRV6RFLDLV
UHODWLYDVjSHVVRDGRLPSHWUDQWHFRQVWDQWHVGH
UHJLVWURV
UHJLVWURV RX
RX EDQFRV
EDQFRV GH
GH GDGRV
GDGRV GH
GH HQWLGDGHV
JRYHUQDPHQWDLVRXGHFDUiWHUS~EOLFR $UW 6mR
6mRGLUHLWRV
GLUHLWRVVRFLDLV
VRFLDLVDHGXFDomR
HGXFDomRDVD~GH
VD~GHDDOLPHQ
WDomRRWUDEDOKR
WDomR WUDEDOKRDPRUDGLD
PRUDGLDRWUDQVSRUWH
WUDQVSRUWHROD]HU
E SDUD
SDUDDUHWLILFDomR
UHWLILFDomRGH
GHGDGRV
GDGRVTXDQGR
TXDQGRQmR
QmRVH
VHSUHILUD D VHJXUDQoD
VHJXUDQoD D SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLD VRFLDO
VRFLDO D SUR
SURWHomR
WHomR j
ID]rOR
ID]rORSRU
SRUSURFHVVR
SURFHVVRVLJLORVR
VLJLORVRMXGLFLDO
MXGLFLDORX
RXDGPLQLV PDWHUQLGDGH
PDWHUQLGDGHHjLQIkQFLD
LQIkQFLDDDVVLVWrQFLD
DVVLVWrQFLDDRV
DRVGHVDP
WUDWLYR SDUDGRV
SDUDGRVQD
QDIRUPD
IRUPDGHVWD
GHVWD&RQVWLWXLomRD(&Q
DFUHVFHXDPRUDGLDD(&QDFUHVFHXDDOLPHQWDomRHD(&Q
DFUHVFHQWRXRWUDQVSRUWHGHQWUHRV'LUHLWRV6RFLDLV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

7RGD VRFLHGDGH GHYH WHU SRU REMHWLYR DWHQGHU DRV ;,,  VDOiULRIDPtOLD
VDOiULRIDPtOLDSDJR SDJRHP HPUD]mR
UD]mRGR GRGHSHQGHQWH
LQWHUHVVHVFRPXQV$VSHVVRDVUH~QHPVHSDUDVHDMXGD GR
GRWUDEDOKDGRU
WUDEDOKDGRUGH GHEDL[D
EDL[DUHQGDUHQGDQRVQRVWHUPRV
WHUPRVGD
UHPP~WXDHUHFLSURFDPHQWH1RVVDVQHFHVVLGDGHVEiVLFDV OHL2EVDUHGDomRGHVWHLQFLVRIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
Q5HIRUPDGD3UHYLGrQFLD
VRPHQWHVHUmRDWHQGLGDVFRPRDX[tOLRGRSUy[LPR3RU
LVVRRVHUKXPDQRpJUHJiULRXPSUHFLVDGRRXWUR1HVVD ;,,,  GXUDomR
XUDomR GR
GR WUDEDOKR
WUDEDOKR QRUPDO
QRUPDO QmRVXSHULRUD
QmRVXSHULRUD
YLGDFRPXPpSUHFLVRTXH ILTXH FODURTXDLVVmRQRVVDV RLWRKRUDVGLiULDVHTXDUHQWDHTXDWURVHPD
QHFHVVLGDGHV EiVLFDV H TXH GHYHUmR VHU DWHQGLGDV H QDLV
QDLVIDFXOWDGD
IDFXOWDGDDFRPSHQVDomRGHKRUiULRV
DFRPSHQVDomRGHKRUiULRVH
UHVSHLWDGDV SHORV DGPLQLVWUDGRUHV S~EOLFRV  SULQFLSDO D UHGXomR
UHGXomR GH MRUQDGD PHGLDQWH DFRUGR RX
PHQWH FRQYHQomRFROHWLYDGHWUDEDOKR

$UW 6mR
6mRGLUHLWRV
GLUHLWRVGRV
GRVWUDEDOKDGRUHV
WUDEDOKDGRUHVXUEDQRV
XUEDQRVHUXUDLV ;,9  MRUQDGD
MRUQDGDGH
GHVHLVKRUDVSDUD
VHLVKRUDVSDUDRWUDEDOKRUHDOL]D
DOpP
DOpP GH
GH RXWURV
RXWURV TXH
TXH YLVHP
YLVHP j PHOKRULD
PHOKRULD GH VXD GR
GRHP
HPWXUQRV
WXUQRVLQLQWHUUXSWRV
LQLQWHUUXSWRVGH
GHUHYH]DPHQWR
FRQGLomRVRFLDO VDOYRQHJRFLDomRFROHWLYD

$&RQVWLWXLomRSURWHJHWRGRVRVWUDEDOKDGRUHVXUEDQRV ;9  UHSRXVRVHPDQDOUHPXQHUDGRSUHIHUHQFLDO

WUDEDOKDPQDVFLGDGHVHUXUDLVWUDEDOKDPQRFDPSR PHQWHDRVGRPLQJRV
DJULFXOWXUDRXSHFXiULDHWRUQDREULJDWyULDDREVHUYkQ
FLD GHVVHV VHXV GLUHLWRV H GH RXWURV GLUHLWRV TXH VHMDP ;9,  UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRGR GRVHUYLoR
VHUYLoRH[WUDRUGLQiULR
H[WUDRUGLQiULRVXSH
HVWDEHOHFLGRVSRUOHLSDUDPHOKRUDUVXDTXDOLGDGHGHYLGD ULRUQR
ULRU QRPtQLPR
PtQLPRHP
HPFLQTHQWD
FLQTHQWDSRU
SRUFHQWR
FHQWRjGR
HFRQYLYrQFLDVRFLDO QRUPDO

, UHODomR
UHODomR GH
GH HPSUHJRSURWHJLGDFRQWUDGHVSHGLGD
HPSUHJRSURWHJLGDFRQWUDGHVSHGLGD ;9,,  JR]R
JR]RGH
GHIpULDV
IpULDVDQXDLV
DQXDLVUHPXQHUDGDV
UHPXQHUDGDVFRP
FRPSHOR
DUELWUiULD
DUELWUiULD RX
RX VHP
VHP MXVWD
MXVWD FDXVD
FDXVD QRV
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GRHPSUHJDGRUVHPH[FOXLU
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 ',5(,72
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;;,; DomR
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o}HV
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WUDEDOKDGRUGRPpVWLFRRXPHVPRGRHPSUHJDGRUFDVR
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WpFQLFRHLQWHOHFWXDORXHQWUHRVSURILVVLRQDLV GLUHLWRGHVHDVVRFLDUHPDXPDDVVRFLDomRSURILVVLRQDORX
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LQWHUIHUrQFLD H D LQWHUYHQomR QD
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9,,, ; ;,,, ;9 ;9, ;9,, ;9,,, ;,; VLQGLFDO
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;;,
;;, ;;,,
;;,, ;;,9 ;;9, ;;; ;;;, H ;;;,,, H FDWHJRULDSURILVVLRQDORXHFRQ{PLFDQDPHVPD
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REULJDo}HV WULEXWiULDV
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,9 DDVVHPEOpLD
DVVHPEOpLDJHUDO
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VH WUDWDQGR
WUDWDQGR GH
GH FDWHJRULD
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SURILVVLRQDO VHUi
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GD UHSUHVHQWDomR
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DGLFLRQDO;9,,IpULDV D;9,,,OLFHQoDPDWHUQLGDGHGH 9 QLQJXpP
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ILOLDUVHRXDPDQWHUVH
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;;,9 DSRVHQWDGRULD ;;9, DSOLFDomR GH FRQYHQo}HV H 9, p REULJDWyULDDSDUWLFLSDomRGRVVLQGLFDWRVQDV
DFRUGRVFROHWLYRV;;;LJXDOGDGHVDODULDO;;;,LJXDOGDGH QHJRFLDo}HVFROHWLYDVGHWUDEDOKR
SDUDRSRUWDGRUGHGHILFLrQFLDH;;;,,,SURLELomRGHWUDEDOKR
QRWXUQRSHULJRVRRXLQVDOXEUHDPHQRUHVGHGH]RLWRHGHTXDOTXHU
WUDEDOKRDPHQRUHVGHGH]HVVHLVDQRVDOpPGHVHILOLDUHPDR
9,, R DSRVHQWDGR ILOLDGR WHP GLUHLWR D YRWDU HVHU
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2EVHUYHVHTXHDWHQGLGDV
DWHQGLGDV
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DVFRQGLo}HV
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REULJDo}HV GH WUDEDOKR
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GLUHomR RX
RX UHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomR VLQGLFDO H VH HOHLWR
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LQGDTXH
TXHVXSOHQWH
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DSyVRILQDOGR
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PDQGDWR VDOYR
VDOYR VH
VH FRPHWHU
FRPHWHU IDOWD
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JUDYH QRV
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QRWXUQRVXSHULRUjGRGLXUQR;,,VDOiULRIDPtOLDSDJRHP
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

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FDGRUHV DWHQGLGDV
FDGRUHV DWHQGLGDV DV
DV FRQGLo}HV
FRQGLo}HV TXH D OHL
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WUDEDOKDGRUHVGHFLGLUVREUHDRSRUWXQLGDGHGH
WUDEDOKDGRUHVGHFLGLUVREUHDRSRUWXQLGDGHGH FKDPDGRSiWULD$QDomREUDVLOHLUDpDVVLPRDJUXSDPHQ
H[HUFrOR
H[HUFrOR H VREUH RV LQWHUHVVHV TXH GHYDP SRU WRGHWRGRVRVTXHVmRFRQVLGHUDGRVEUDVLOHLURV1RUPDO
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DOJXQV HVSHFLDLV SULYLOpJLRV H SURWHomR DRV EUDVLOHLURV
2WmRFRQKHFLGRGLUHLWRGHJUHYHKRMHHPGLDpXP GLUHLWR GH FLGDGDQLD LVWR p YRWDU H VHU YRWDGR QDV
GLUHLWRFRQVWLWXFLRQDOGRWUDEDOKDGRU4XDQGRHQWUDUHP HOHLo}HVRFXSDUFHUWRVFDUJRVS~EOLFRVVHUMXOJDGRSHOD
JUHYHRXSRUTXHHQWUDUHPJUHYHpXPDGHFLVmRVREHUD -XVWLoD EUDVLOHLUD QmR VHU H[WUDGLWDGR HWF 3RU LVVR p
QDHH[FOXVLYDGRVWUDEDOKDGRUHV6yRWUDEDOKDGRUWHPR LPSRUWDQWH VDEHU TXHP p EUDVLOHLUR RX SRGH VHU
GLUHLWRSRGHUGHGHFLGLUVREUHDUHDOL]DomRGHXPDJUHYH FRQVLGHUDGREUDVLOHLUR(VVHpRWHPDGHTXHWUDWDHVWH
FDStWXORFRQVWLWXFLRQDOGHVLJQLILFDWLYDLPSRUWkQFLDSRLV
 $OHL
OHLGHILQLUi
GHILQLUiRV
RVVHUYLoRVRXDWLYLGDGHVHVVHQFLDLV FHUWRVFDUJRVS~EOLFRVVyVHUmRRFXSDGRVSRUEUDVLOHLURV
HGLVSRUi
GLVSRUiVREUH
VREUHRDWHQGLPHQWR
DWHQGLPHQWRGDV
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LQDGLiYHLVGDFRPXQLGDGH
$UW6mREUDVLOHLURV
6mREUDVLOHLURV
9HMDTXDLVVmRRVVHUYLoRVRXDWLYLGDGHVHVVHQFLDLVVH
JXQGRDOHLGHJUHYH
OHLGHJUHYH/HLQ
OHLGHJUHYH  GH-81
 ,QDWRV
QDWRV

, WUDWDPHQWRHDEDVWHFLPHQWRGHiJXDSURGXomRHGLVWULEXL D RV

RV QDVFLGRV
QDVFLGRV QD
QD 5HS~EOLFD
5HS~EOLFD )HGHUDWLYD GR
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DLQGDTXHGHSDLV
%UDVLODLQGDTXHGH HVWUDQJHLURVGHVGH
,, DVVLVWrQFLDPpGLFDHKRVSLWDODU TXHHVWHV
TXHHVWHVQmR
QmRHVWHMDPDVHUYLoRGHVHXSDtV
,,, GLVWULEXLomRHFRPHUFLDOL]DomRGHPHGLFDPHQWRVHDOLPHQ
WRV eRFULWpULRGRMXVVROXVWHUULWRULDO&RPRVHYrSDUD
,9 IXQHUiULRV QRVVD&RQVWLWXLomREDVWDTXHDSHVVRDQDVoDQRWHUULWyULR
9 WUDQVSRUWHFROHWLYR QDFLRQDOSDUDVHUFRQVLGHUDGRXPEUDVLOHLURQDWR1mR
LPSRUWDVHpILOKRGHUXVVRRXFXEDQRRXDPHULFDQRRX
9, FDSWDomRHWUDWDPHQWRGHHVJRWRHOL[R
LQJOrVHWF
9,, WHOHFRPXQLFDo}HV
9,,, JXDUGDXVRHFRQWUROHGHVXEVWkQFLDVUDGLRDWLYDVHTXLSD
1DVFHXDTXLpEUDVLOHLUR6yQmRVHUiEUDVLOHLURVHRV
PHQWRVHPDWHULDLVQXFOHDUHV
SDLVIRUHPHVWUDQJHLURVTXHHVWHMDPQR%UDVLODVHUYLoRGH
,; SURFHVVDPHQWRGHGDGRVOLJDGRVDVHUYLoRVHVVHQFLDLV
VHX3DtV1HVVDKLSyWHVHRFDVDOHVWiUHSUHVHQWDQGRRV
; FRQWUROHGHWUiIHJRDpUHR LQWHUHVVHVGHVHX3DtVGHRULJHP1mRHVWiQR%UDVLOSRU
;, FRPSHQVDomREDQFiULD YRQWDGH SUySULD RX DPRU j WHUUD 3RU LVVR PHVPR TXH
WHQKDQDVFLGRDTXLQmRVHUiEUDVLOHLUR
 2V
2VDEXVRV
DEXVRVFRPHWLGRV
FRPHWLGRVVXMHLWDPRVUHVSRQViYHLV
VXMHLWDPRVUHVSRQViYHLVjV
SHQDVGDOHL E RV
RV QDVFLGRVQRHVWUDQJHLURGHSDLEUDVLOHLUR
QDVFLGRVQRHVWUDQJHLURGHSDLEUDVLOHLUR
RX
RX PmH
PmH EUDVLOHLUDGHVGHTXHTXDOTXHUGHOHV
EUDVLOHLUDGHVGHTXHTXDOTXHUGHOHV
ePDLVTXHMXVWDXPDSXQLomRDRVDEXVRVVHPpGLFRV HVWHMD
HVWHMD D VHUYLoRGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR
VHUYLoRGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR
RXHQIHUPHLURVHPJUHYHIHFKDUHPXP3URQWR6RFRUUR %UDVLO
RXXPD87,GHXPKRVSLWDORXLPSHGLUHPTXHRXWURV
FROHJDVSUHVWHPWDLVVHUYLoRVMXVWRVHUiTXHUHVSRQGDP 1mRVHGHVSUH]RXSRUpPRFULWpULRGRMXVVDQJLQLV
QmRDSHQDVSHORVSUHMXt]RVFDXVDGRVSDJDQGRSHQVmRDR RXVHMDGRVDQJXHEUDVLOHLUR$VVLPVHDFULDQoDQDVFHX
GHSHQGHQWHVGHDOJXPGHIXQWRFRPRWDPEpPLQGRSDUD QRHVWUDQJHLURPDVRSDLRXDPmHpEUDVLOHLURRILOKR
DFDGHLD9DOHUiRPHVPRUDFLRFtQLRSDUDRVJUHYLVWDVGH VHUiWDPEpPEUDVLOHLUR
WRGDVDVGHPDLVFDWHJRULDVGHVHUYLoRVHVVHQFLDLVDYLGD
FRPXQLWiULD $~QLFDH[LJrQFLDpTXHRSDLEUDVLOHLURRXDPmHEUD
VLOHLUDHVWLYHVVHQRH[WHULRUDVHUYLoRGR%UDVLO6HHVWDYD
$UW eDVVHJXUDGD
DVVHJXUDGDDSDUWLFLSDomR
SDUWLFLSDomRGRVWUDEDOKDGRUHVH HPSDVVHLRWXULVPRQmRVHUiDXWRPDWLFDPHQWHEUDVLOHLUR
HPSUHJDGRUHV
HPSUHJDGRUHVQRVFROHJLDGRVGRVyUJmRVS~EOL
QRVFROHJLDGRVGRVyUJmRVS~EOL VHUmRQHFHVViULDVDOJXPDVSURYLGrQFLDVSDUDTXHWDOFUL
FRV
FRV HP
HP TXH
TXH VHXV
VHXV LQWHUHVVHV SURILVVLRQDLV RX DQoDSRVVDVHUFRQVLGHUDGDEUDVLOHLUDFRPRVHYrDVH
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SUHYLGHQFLiULRV VHMDP
VHMDP REMHWR
REMHWR GH
GH GLVFXVVmR
GLVFXVVmR H JXLU
GHOLEHUDomR F RV
RV QDVFLGRV
QDVFLGRV QR
QR HVWUDQJHLURGHSDLEUDVLOHLUR
HVWUDQJHLURGHSDLEUDVLOHLUR
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RXGH
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EUDVLOHLUDGHVGH
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$UW 1DV
1DVHPSUHVDV
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GHPDLV
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GRV HP UHSDUWLomR EUDVLOHLUD FRPSHWHQWH
FRPSHWHQWH RX
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5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
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H[FOXVLYDGH
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GH
GHDWLQJLGD
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 ',5(,72
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EUDVLOHLURQDVFLGRQRH[WHULRUDUHTXHUHUDRYLUUHVLGLU WUDWDGRVFRPLJXDOGDGHRVSRUWXJXHVHVDTXLVHUmRFRQVL
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QDWXUDOL]DGR
QDWXUDOL]DGR
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3UHIHLWRHDWpSDUDR6HQDGR)HGHUDOVHUMXL]GHGLUHLWR
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WHQKD UHVLGrQFLD SHUPDQHQWH QR %UDVLO H TXH 3RUWXJDO
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ILOKRVGHEUDVLOHLURVSDLRXPmHQDVFLGRV
HQWUHPHLRDVGXDV(PHQGDV&RQVWLWXFLRQDLV  $ OHL QmR SRGHUi HVWDEHOHFHUGLVWLQomRHQWUH
RX VHMD HQWUH D (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO GH 5HYLVmR Q EUDVLOHLURV
EUDVLOHLURVQDWRV
QDWRVHQDWXUDOL]DGRV
QDWXUDOL]DGRVVDOYR
VDOYRQRV
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GLSORPiWLFDRXFRQVXODUEUDVLOHLUDRXDWpPHVPRHP 8PDYH]QDWXUDOL]DGRRHVWUDQJHLURHOHSDVVDDVHUWmR
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TXHHOHVRIUDTXDOTXHUGLVFULPLQDomR1HPPHVPRDOHL
3DUDWDQWRD(&QDUWPDQGRXDFUHVFHU SRGHUi HVWDEHOHFHU TXDOTXHU GLIHUHQoD >SULYLOpJLR RX
RDUWDR$'&7$WRGDV'LVSRVLo}HV&RQVWLWXFLRQDLV WUDWDPHQWRGLIHUHQFLDGR@$SHQDVDSUySULD&RQVWLWXLomR
7UDQVLWyULDVTXHHVWDEHOHFH pTXHGHILQHDVUHVWULo}HVDRVEUDVLOHLURVQDWXUDOL]DGRVH
DLQGDDVVLPSRUUD]}HVGRPDLRULQWHUHVVHQDFLRQDO>YHMD
$UW 2VQDVFLGRVQRHVWUDQJHLURHQWUHGHMXQKRGHHD RVFRPHQWiULRVDRVHJXLQWH@
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 GH SDL EUDVLOHLUR RX PmH EUDVLOHLUD SRGHUmR VHU UHJLVWUDGRV HP 
 6mRSULYDWLYRVGHEUDVLOHLURQDWRRVFDUJRV
UHSDUWLomRGLSORPiWLFDRXFRQVXODUEUDVLOHLUDFRPSHWHQWHRXHPRItFLR
GHUHJLVWURVHYLHUHPDUHVLGLUQD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO , GH3UHVLGHQWHH9LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
 ,, GH3UHVLGHQWHGD&kPDUDGRV'HSXWDGRV
,,, GH3UHVLGHQWHGR6HQDGR)HGHUDO
$UW6mREUDVLOHLURV
6mREUDVLOHLURV ,9 GH0LQLVWURGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
 9 GHFDUUHLUDGLSORPiWLFD
9, GHRILFLDOGDV)RUoDV$UPDGDV
,,QDWXUDOL]DGR
QDWXUDOL]DGR GH0LQLVWURGH(VWDGRGD'HIHVD
9,,GH0LQLVWURGH(VWDGRGD'HIHVD
2EV DOtQHDLQWURGX]LGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
1DWXUDOL]DGRVVmRSHVVRDVTXHQmRVmREUDVLOHLUDVQHP
SRUWHUHPQDVFLGRQRWHUULWyULRQDFLRQDOQHPSRUVHUHP 2EV $SUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDOWDPEpPGHFODUDTXH
VyRVEUDVLOHLURVQDWRV
QDWRVSRGHUmRVHUQRPHDGRVSDUD
QDWRV
ILOKDVGHEUDVLOHLURVVmRHVWUDQJHLURVTXHVHWUDQVIRUPD
R&RQVHOKRGD5HS~EOLFDDUW9,,
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 6HUi GHFODUDGD D SHUGD GDQDFLRQDOLGDGHGR
$&RQVWLWXLomRRVFRORFDHPSRVLomRMXUtGLFDXPSRXFR EUDVLOHLURTXH
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, WLYHUFDQFHODGD
WLYHUFDQFHODGDVXDQDWXUDOL]DomRSRUVHQWHQoD
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DGTXLUDPDQDFLRQDOLGD MXGLFLDO
MXGLFLDO HP
HP YLUWXGH
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GH DWLYLGDGH
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GH
GHEUDVLOHLUD
EUDVLOHLUDH[LJLGD
H[LJLGDDRV
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RULJLQiULRVGH
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DSHQDVUHVLGrQFLD
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DGTXLULURXWUDQDFLRQDOLGDGHVDOYRQRVFDVRV

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RV HVWUDQJHLURV
HVWUDQJHLURV GH
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UHVLGHQWHVQD 5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
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ULDSHODOHLHVWUDQJHLUD
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GH TXLQ]H
TXLQ]H DQRV
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LQLQWHUUXSWRV
RV H VHP
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FRQGHQDomRSHQDO
SHQDOGHVGH
GHVGHTXH
TXHUHTXHLUDP
UHTXHLUDPDQDFLR E GH LPSRVLomR GH QDWXUDOL]DomR SHOD QRUPD
QDOLGDGHEUDVLOHLUD HVWUDQJHLUD
HVWUDQJHLUDDR
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EUDVLOHLURUHVLGHQWHHP(VWDGR
2EVHVWHWH[WRIRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOGH5HYLVmRQ HVWUDQJHLUR
HVWUDQJHLURFRPR
FRPRFRQGLomRQGLomRSDUD SDUDSHUPDQrQ
5HGX]LXVHRSUD]RGHUHVLGrQFLDSDUDDQRVMiTXHRYHOKRDH[LJLDSRU
PDLVGHWULQWDDQRV
FLD
FLD HP
HP VHX
VHX WHUULWyULRRXSDUDRH[HUFtFLRGH
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GLUHLWRVFLYLV
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(PHQGD
(PHQGD&RQV
 $RV
$RVSRUWXJXHVHV
SRUWXJXHVHVFRP FRPUHVLGrQFLD
UHVLGrQFLDSHUPDQHQWH
SHUPDQHQWHQR WLWXFLRQDOGH5HYLVmRQGH
WLWXFLRQDOGH5HYLVmRQGH

3DtV
3DtVVH
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KRXYHUUHFLSURFLGDGH
UHFLSURFLGDGHHP HPIDYRU
IDYRUGH GHEUDVL $UW $OtQJXD
OtQJXDSRUWXJXHVD
SRUWXJXHVDpRLGLRPD
LGLRPDRILFLDO
RILFLDOGD
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OHLURV
OHLURV VHUmR DWULEXtGRV RV
VHUmR DWULEXtGRV RV GLUHLWRV
GLUHLWRV LQHUHQWHV
LQHUHQWHV DR EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO
EUDVLOHLUR
EUDVLOHLURVDOYR
VDOYRRV RVFDVRV
FDVRVSUHYLVWRV
SUHYLVWRVQHVWDQHVWD&RQVWL
WXLomR2EVHVWHWH[WRIRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOGH5HYL  6mR
6mRVtPERORV
VtPERORVGD
GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
)HGHUDWLYDGR%UDVLO
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1RVVDUHODomRFRPDSiWULDPmHpULFDGHFDULQKRH
UHVSHLWR UHFtSURFRV 9HMDVH TXH WDQWD p QRVVD FRQVL  2V (VWDGRV R 'LVWULWR )HGHUDO HRV0XQLFtSLRV
2V
GHUDomR FRP RV SRUWXJXHVHV TXH QRVVD &RQVWLWXLomR SRGHUmRWHUVtPERORVSUySULRV
SRGHUmRWHUVtPERORVSUySULRV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

FRPRDQWLJR(VWDGRGH*XDQDEDUDTXHVHMXQWRXDR5LR
'D2UJDQL]DomRGR(VWDGR GH-DQHLURIRUPDQGRXP~QLFRHVy(VWDGRRXPHVPR
FULDGRVQRYRVFRPRVHPSUHDFRQWHFHFRPRV7HUULWyULRV
DUWVH TXHVmRWUDQVIRUPDGRVHPQRYRV(VWDGRVH[HPSOR$FUH
TXHYLURX(VWDGRGR$FUH5RQG{QLDHWF

3DUDTXHLVVRDFRQWHoDVHUiREULJDWyULDDDSURYDomRGD
2 DUW GD &RQVWLWXLomR )HGHUDO SURFODPD TXH $
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5HS~EOLFD )HGHUDWLYD GR %UDVLO IRUPDGD SHOD XQLmR
1DFLRQDO6HQDGRH&kPDUDGHYHUiDSURYDU
LQGLVVRO~YHOGRV(VWDGRV
(VWDGRV
(VWDGRVH0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRVHGR
GR'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDO
)HGHUDO
FRQVWLWXLVHHP(VWDGR'HPRFUiWLFRGH'LUHLWR$QDWXUH]D
'DPHVPDIRUPDTXHRV(VWDGRVSRGHPVHUGLYLGLGRV
)HGHUDWLYD
)HGHUDWLYDGD5HS~EOLFDGR%UDVLOUHYHODVXDIRUPDGR
)HGHUDWLYD
(VWDGR RX VHMD IUDFLRQDGR HP SURYtQFLDV RV (VWDGRV RXMXQWDGRVWDPEpPRV0XQLFtSLRVSRGHUmRGLYLGLUVHRX
(VWDGRV
PHPEURVHPXQLFtSLRVFRPDXWRQRPLDDGPLQLVWUDWLYDH MXQWDUVHRXVHUHPFULDGRVQRYRV0XQLFtSLRVGLVWULWRV
PHPEURV
ILQDQFHLUD EDLUURVTXHVHWRUQDPLQGHSHQGHQWHV

$UW$
$ RUJDQL]DomR
RUJDQL]DomR SROtWLFRDGPLQLVWUDWLYDGD5HS~
SROtWLFRDGPLQLVWUDWLYDGD5HS~ 7XGRLVVRSRUpPGHSHQGHUiGDDSURYDomRGDVUHVSHF
EOLFD
EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLOFRPSUHHQGHD8QLmR WLYDV SRSXODo}HV LQWHUHVVDGDV H D PHGLGD DLQGD GHYHUi
RV
RV (VWDGRV
(VWDGRV R 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDOHRV0XQLFtSLRV
)HGHUDOHRV0XQLFtSLRV DWHQGHU D UHTXLVLWRV SUHYLVWRV QD OHL FRPSOHPHQWDU
WRGRVDXW{QRPRVQRVWHUPRVGHVWD&RQVWLWXLomR IHGHUDO1mRKiPDLVQHFHVVLGDGHGHDWHQGHUDUHTXLVLWRV
HVWDEHOHFLGRVHPOHLFRPSOHPHQWDUHVWDGXDO
 %UDVtOLDpD&DSLWDO)HGHUDO
0DVDFULDomRDLQFRUSRUDomRDIXVmRHRGHVPHPEUD
 2V7HUULWyULRV)HGHUDLVLQWHJUDPD8QLmRHVXD PHQWRVySRGHUmRVHUSURFODPDGRVSRU OHL
OHL HVWDGXDORX
HVWDGXDO
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FULDomRWUDQVIRUPDomR
WUDQVIRUPDomRHP
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(VWDGRRX
RXUHLQWHJUD VHMDFDEHUij$VVHPEOpLD/HJLVODWLYDGR(VWDGRGHFODUi
omR
omRDR
DR(VWDGR
(VWDGRGH
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RULJHPVHUmR
VHUmRUHJXODGDV
UHJXODGDVHP
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FRPSOHPHQWDU
$UW eYHGDGR
YHGDGRj8QLmR
8QLmRDRV
DRV(VWDGRV
(VWDGRVDR
DR'LVWULWR)HGH
 2V (VWDGRV SRGHP LQFRUSRUDUVHHQWUHVL UDOHDRV0XQLFtSLRV
VXEGLYLGLUVH
VXEGLYLGLUVH RX
RX GHVPHPEUDUVHSDUDVHDQH[D
GHVPHPEUDUVHSDUDVHDQH[D
UHP
UHP D RXWURV
RXWURV RX
RX IRUPDUHP
IRUPDUHP QRYRV (VWDGRV RX , HVWDEHOHFHUFXOWRVUHOLJLRVRVRXLJUHMDVVXEYHQFL
HVWDEHOHFHUFXOWRVUHOLJLRVRVRXLJUHMDVVXEYHQFL
7HUULWyULRV
7HUULWyULRV )HGHUDLV
)HGHUDLV PHG
PHGLDQWH
LDQWH DSURYDomR
DSURYDomR GD RQiORV
RQiORV HPED
HPEDUDoDUOKHV
UDoDUOKHV R IXQFLRQDPHQWR
IXQFLRQDPHQWR RX
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SRSXODomRGLUHWDPHQWHLQWHUHVVDGDDWUDYpVGH PDQWHU
PDQWHUFRP
FRPHOHV
HOHVRX
RXVHXV
VHXVUHSUHVHQWDQWHV
UHSUHVHQWDQWHVUHODo}HV
SOHELVFLWR
SOHELVFLWR H GR
GR &RQJUHVVR
&RQJUHVVR 1DFLRQDO
1DFLRQDO SRU OHL GH
GH GHSHQGrQFLD RX DOLDQoD UHVVDOYDGD QD
FRPSOHPHQWDU IRUPD
IRUPDGD OHLDFRODERUDomR
GDOHL FRODERUDomRGH
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LQWHUHVVHS~EOLFR

 $FULDomR
FULDomRDLQFRUSRUDomR
LQFRUSRUDomRDIXVmR
IXVmRHRGHVPHP ,, UHFXVDUIpDRVGRFXPHQWRVS~EOLFRV
EUDPHQWR
EUDPHQWRGH
GH0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRVIDUVHmR
IDUVHmRSRU
SRUOHL
OHLHVWDGX
DOGHQWURGR
DOGHQWURGRSHUtRGR
SHUtRGRGHWHUPLQDGRSRUOHLFRP ,,, FULDU
FULDUGLVWLQo}HV
GLVWLQo}HVHQWUH
HQWUHEUDVLOHLURV
EUDVLOHLURVRXSUHIHUrQFLDV
SOHPHQWDU
SOHPHQWDU IHGHUDO
IHGHUDO H GHSHQGHUmR
GHSHQGHUmR GH
GH FRQVXOWD HQWUHVL
SUpYLD
SUpYLD PHGLDQWHSOHELVFLWRjVSRSXODo}HVGRV
0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRV HQYROYLGRV
HQYROYLGRV DSyV GLYXOJDomR GRV 2VJRYHUQRV0XQLFLSDO(VWDGXDOGR'LVWULWR)HGHUDOH
(VWXGRV
(VWXGRVGH
GH9LDELOLGDGH
9LDELOLGDGH0XQLFLSDO
0XQLFLSDODSUHVHQWDGRV GD8QLmRQmRSRGHUmRWRPDUTXDOTXHUSURYLGrQFLDSDUD
HSXEOLFDGRVQDIRUPDGDOHL
HSXEOLFDGRVQDIRUPDGDOHL SURWHJHU RX SURLELU TXDOTXHU WLSR GH FXOWR UHOLJLRVR
$VVLPpSURLELGDDFULDomRGHXPFXOWRRILFLDO2FXOWR
2EV QRDSDUWHGHVWDFDGDLWiOLFDpDGDGDSHOD(PHQGD&RQV
(PHQGD&RQV
WLWXFLRQDO
WLWXFLRQDOQ
Q2WH[WRDQWHULRUQmRSUHYLDDOLPLWDomRGH

UHOLJLRVRVHUiVHPSUHOLYUHHSDUWLFXODU
SHUtRGR TXH VHUi GHILQLGR HP OHL FRPSOHPHQWDU H DLQGD
HVWDEHOHFLGDDREULJDomRGHREVHUYkQFLDGDFRQWLQXLGDGHHD 6H VmR WUrV RV WLSRV GH JRYHUQR H DLQGD PDLV XP
XQLGDGHKLVWyULFRFXOWXUDOGRDPELHQWHXUEDQR TXDUWRRGR'LVWULWR)HGHUDOQmRpGLItFLOLPDJLQDUTXH
PXLWRV VHUmR RV GRFXPHQWRV IRUQHFLGRV SHODV PXLWDV
2%UDVLOpXPHQRUPHSDtVTXHSDUDVHUDGPLQLVWUDGR UHSDUWLo}HVS~EOLFDVWDQWDV3UHIHLWXUDV&kPDUDV0XQLFL
pGLYLGLGRHPWUrVWLSRVGHJRYHUQRVXPGHFDGDORFDOLGD SDLV(VWDGRVHWF7RGRGRFXPHQWRHPLWLGRSRUTXDLVTXHU
GH 0XQLFtSLR XP GH FDGD UHJLmR (VWDGRV H XP GR
HQWLGDGHVS~EOLFDVVHMDPHODVYLQFXODGDVDR0XQLFtSLR
WRGR 8QLmR +i DLQGD JRYHUQR SUySULR QR 'LVWULWR
RXDR(VWDGRRXDR'LVWULWR)HGHUDORXj8QLmRWHUi
)HGHUDORQGHILFDDFDSLWDOGR3DtV%UDVtOLD
VHPSUH Ip S~EOLFD RX VHMD VHUi FRQVLGHUDGR YiOLGR H
GHYHUiVHUDFHLWRFRPRSURYDSRUTXDOTXHURXWURyUJmR
2VFKDPDGRV7HUULWyULRV)HGHUDLVID]HPSDUWHGD8QLm
S~EOLFRVHMDSHUWHQFHQWHDR0XQLFtSLRRXDR(VWDGRRX
RRXVHMDVmRDGPLQLVWUDGRVSHORJRYHUQRFHQWUDO1RVVRV
DR'LVWULWR)HGHUDORXj8QLmR
(VWDGRVQHPVmRLQGHSHQGHQWHVQHPLPXWiYHLVSRGHPVHU
GLYLGLGRVFRPRDFRQWHFHXUHFHQWHPHQWHFRP*RLiVTXH
2V0XQLFtSLRVRXRV(VWDGRVRXR'LVWULWR)HGHUDORX
VHGLYLGLXIRUPDQGRXPQRYR(VWDGR7RFDQWLQVH*RLiV
D8QLmRQmRSRGHUmRHPTXDOTXHUKLSyWHVHGDUSUHIH
ILFDQGR PHQRU LGHP FRP R 0DWR *URVVR Ki PDLV
UrQFLDDTXDOTXHUWLSRGHEUDVLOHLURVHR3UHVLGHQWHpGR
WHPSRDWUiVMXQWDGRVXQVDRVRXWURVFRPRDFRQWHFHX
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


0DUDQKmRRXGHTXDOTXHURXWUR(VWDGRQmRSRGHUiGDU HVVHQFLDOGRSULQFtSLRGDOHJDOLGDGHSUHWHQGHQGRFRPLVVRTXHWRGD
RUGHPjVUHSDUWLo}HVS~EOLFDVSDUDVyDGPLWLUHPIXQFLR D DWLYLGDGH HVWDWDO VH GLULMD DR HQWHQGLPHQWR GH XP LQWHUHVVH S~EOLFR
QiULR QDVFLGR QR VHX (VWDGR RX GDU PDLV DWHQomR DRV TXDOLILFDGRU3URVVHJXHHOH$UHJUDLQYDULiYHOpSRUWDQWRDGHTXH
LQWHUHVVHVGHVHXVFRQWHUUkQHRVHWF HPQHQKXPDKLSyWHVHSRGHDDXWRULGDGHVXEVWLWXLURILPQDOHLSRURXWUR
S~EOLFR RX SULYDGR OtFLWR RX LOtFLWR LQ &RPHQWiULRV j &RQVWLWXLomR
%UDVLOHLUDYROHG6DUDLYDSH
(QILPWRGREUDVLOHLURpLJXDODXPVHXLUPmREUDVLOHLUR
VHMD GR 2LDSRTXH VHMD GR &KXt GH 6mR 3DXOR RX GR
0DUDQKmRHWF 2SULQFtSLRGDPRUDOLGDGH
PRUDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYDWDPEpP
PRUDOLGDGH
FRQKHFLGR SRU SULQFtSLR GDSURELGDGH DGPLQLVWUDWLYD 
REULJDDDWXDomRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHPFRQVRQkQ
FLDDVUHJUDVPRUDLVDVVLPHQWHQGLGRRFRQMXQWRGHUHJUDV
'D$GPLQLVWUDomR3~EOLFDDUWVD
'D$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
&XPSUHFRQVLGHUDUTXHRVDJHQWHVS~EOLFRVVmRPHURV
LQVWUXPHQWRV GH DomR GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD H TXH
FDGDXPDGDVWUrVHVIHUDVEiVLFDVGD$GPLQLVWUDomR8QLm
GHFRQGXWDVSUySULDVGDGLVFLSOLQDLQWHULRUGD$GPLQLVWUD
omRGHVGHVXDQDWXUH]DMXUtGLFDVXDILQDOLGDGHLQVWUX
PHQWDomRHSHLDVpWLFDVHOHJDLV
2SULQFtSLRGDSXEOLFLGDGH
SXEOLFLGDGHLPSHGLUiTXHD$GPLQLVWUD
SXEOLFLGDGH
omR 3~EOLFD SUDWLTXH DWRV VHFUHWRV SDUD QD PRLWD
SUHMXGLFDURXEHQHILFLDUDTXHPTXHUTXHVHMDDSXEOLFL
R(VWDGR0HPEURH0XQLFtSLRVEHPFRPRVXDVYDULDQ
WHVLQGLUHWDVDXWDUTXLDVIXQGDo}HVHWFSRGHUiFRQIHULU GDGHJDUDQWLUiSHODWUDQVSDUrQFLDGHVHXVDWRVOHYDGRV
SRGHUHVSUHUURJDWLYDVHGLUHLWRVDVHXVVHUYLGRUHVPDV DRFRQKHFLPHQWRJHUDOXPDILVFDOL]DomR
ILVFDOL]DomR
ILVFDOL]DomRGH
GHWRGD
WRGDFROHWLYL
RV GLUHLWRV RV SRGHUHV DV SUHUURJDWLYDV H RV GHYHUHV GDGHSRVVLELOLWDQGRTXHLQWHUHVVDGRVRXPHVPRFLGDGmRV
GDGH
EiVLFRVHVWmRSUHYLVWRVQRWH[WRFRQVWLWXFLRQDOHGHYHUmR
EiVLFRV SRVVDP LQWHUSRU UHFXUVRV DGPLQLVWUDWLYRV RX SURPRYHU
VHUREHGHFLGRVSRUWRGDVDVHVIHUDVGHSRGHU Do}HVMXGLFLDLVDGHTXDGDVSDUDFRPEDWHURVDWRVLUUHJXOD
UHVRXLOHJDLV
$&RQVWLWXLomR)HGHUDODRGLVFLSOLQDUD$GPLQLVWUD
omR 3~EOLFD  UHVHUYRX D 6HomR ,, DUW  H 
HVSHFLILFDPHQWHSDUDGLVSRUVREUHRV6HUYLGRUHV3~EOLFRV
PDVQHPSRULVVRGHL[RXGHHVWDEHOHFHUUHJUDVJHUDLV
LPSRUWDQWHV VREUH RV IXQFLRQiULRV S~EOLFRV QD 6HomR ,
$ HPHQGD FRQVWLWXFLRQDO Q  GHQRPLQDGD
5HIRUPD $GPLQLVWUDWLYD WRUQRX H[SUHVVR PDLV XP
SULQFtSLR D VHU REVHUYDGR SHOD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD
%UDVLOHLUDRSULQFtSLRGDHILFLrQFLD
HILFLrQFLD$PiTXLQDDGPLQLV
HILFLrQFLD
DUWH
$VVLPpLPSRUWDQWHRFRQKHFLPHQWRLQWHJUDOGRVDUW
DGD&DUWD0DJQDSDUDRSOHQDDYDOLDomRGRVSULQ
FtSLRVFRQVWLWXFLRQDLVTXHUHJHPDVUHODo}HVGRV6HUYLGR
UHV 3~EOLFRV FRP D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD GHVGH VXD
WUDWLYDpGHPDVLDGDPHQWHOHQWDHEXURFUiWLFDWDLVGHVFD
PLQKRV EXURFUiWLFRV KDYHUmR GH VHU HOLPLQDGRV H[DWD
PHQWHSDUDTXHDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDDOFDQFHUDSLGH]
HHILFiFLDQRDWHQGLPHQWRjSRSXODomR$HILFLrQFLDpQD
H[SUHVVmRVLQWpWLFDGH&$59$/+26,0$62GHYHUGHERD
DGPLQLVWUDomRLQ0DQXDO(OHPHQWDUGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG
DGPLVVmR REULJDWyULD SRU FRQFXUVR HVWiJLR SUREDWyULR 'HS
VXDVUHVSRQVDELOLGDGHVVHXVGLUHLWRVHREULJDo}HVHVXD
ILQDODSRVHQWDGRULD&RQILUDDVHJXLU $UW $DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRS~EOLFD
S~EOLFDGLUHWD
GLUHWDHLQGLUHWD
LQGLUHWDGHTXDO
TXHUGRV3RGHUHVGD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOH
$UW $DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRS~EOLFD
S~EOLFDGLUHWD
GLUHWDHLQGLUHWD
LQGLUHWDGHTXDO
GH GRV0XQLFtSLRVREHGHFHUiDRVSULQFtSLRVGHOHJDOLGDGHLPSHVVR
TXHUGRV3RGHUHVGD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWUL DOLGDGH PRUDOLGDGH SXEOLFLGDGH H HILFLrQFLD H WDPEpP DR
WR)HGHUDOHGRV0XQLFtSLRVREHGHFHUi
REHGHFHUi
REHGHFHUiDRV
DRVSULQFt VHJXLQWH
SLRV
SLRVGHOHJDOLGDGHLPSHVVRDOLGDGHPRUDOLGDGH
SXEOLFLGDGHHHILFLrQFLDHWDPEpPDRVHJXLQWH
SXEOLFLGDGHHHILFLrQFLD , RVFDUJRVHPSUHJRVHIXQo}HVS~EOLFDVVmRDFHV
VtYHLVDRVEUDVLOHLURVTXHSUHHQFKDPRVUHTXLVLWRV
&RPRYLPRVRSULQFtSLRGDOOHJDOLGDGHVLJQLILFDTXH
HJDOLGDGH HVWDEHOHFLGRVHPOHLDVVLPFRPRDRVHVWUDQJHLURV
WDLV yUJmRV DWXDUmR VXEPLVVRV j OHLHL GHVGH D FULDomR H QDIRUPDGDOHL
H[WLQomRGHFDUJRVFRPRHPWRGDFRQWUDWDomRLQFOXVLYH
GH SHVVRDO &(/62 $1721,2 %$1'(,5$ '( 0(//2 ,, DLQYHVWLGXUDHPFDUJRRXHPSUHJRS~EOLFRGHSHQ
DQRWDTXHDH[SUHVVmROHJDOLGDGHQmRVHUHVWULQJHDWH[WR GH GH DSURYDomRSUpYLDHPFRQFXUVRS~EOLFRGH
GHOHLQRVHQWLGRHVWULWRGDH[SUHVVmRpPDLVDEUDQJHQWH SURYDV RX GH SURYDV H WtWXORV GH DFRUGR FRP D
HYLQFXODDDWXDomRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDjFRQIRUPL QDWXUH]DHDFRPSOH[LGDGHGRFDUJRRXHPSUHJR
GDGH FRP R 'LUHLWR LQ (OHPHQWRV GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR QDIRUPDSUHYLVWDHPOHLUHVVDOYDGDVDVQRPHD
S
o}HVSDUDFDUJRHPFRPLVVmRGHFODUDGRHPOHLGH
 2 SULQFtSLR GD LPSHVVRDOLGDGH
LPSHVVRDOLGDGH
GDGH QD H[SUHVVmR GH
OLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomR
3,172)(55(,5$VLJQLILFDTXHRDWRDGPLQLVWUDWLYRQmR
GHYHVHUHGLWDGRQHPHODERUDGRWHQGRSRUREMHWLYREHQHILFLDU
,,, RSUD]RGHYDOLGDGHGRFRQFXUVRS~EOLFRVHUiGH
D SHVVRD GH DOJXpP DQRWDQGR HP VHJXLGD TXH 1R
DWpGRLVDQRVSURUURJiYHOXPDYH]SRULJXDOSH
GLUHLWRFRPSDUDGRRSULQFtSLRGDLPSHVVRDOLGDGHpFKDPD UtRGR
GR GH SULQFtSLR GD ILQDOLGDGH DGPLQLVWUDWLYD 3DUD &DLR
7iFLWRRSULQFtSLRGDILQDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYDpFRORUiULR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

,9 GXUDQWHRSUD]RLPSURUURJiYHOSUHYLVWRQRHGLWDO ;,, RVYHQFLPHQWRVGRVFDUJRVGR3RGHU/HJLVODWLYRH

GH FRQYRFDomR DTXHOH DSURYDGR HP FRQFXUVR GR3RGHU-XGLFLiULRQmRSRGHUmRVHUVXSHULRUHVDRV
S~EOLFR GH SURYDV RX GH SURYDV H WtWXORV VHUi SDJRVSHOR3RGHU([HFXWLYR
FRQYRFDGRFRPSULRULGDGHVREUHQRYRVFRQFXUVD
GRVSDUDDVVXPLUFDUJRRXHPSUHJRQDFDUUHLUD ;,,, pYHGDGDDYLQFXODomR RX HTXLSDUDomRGHTXDLV
TXHU HVSpFLHV UHPXQHUDWyULDV SDUD R HIHLWR GH
9 DVIXQo}HVGHFRQILDQoDH[HUFLGDVH[FOXVLYDPHQWH UHPXQHUDomRGHSHVVRDOGRVHUYLoRS~EOLFR
SRU VHUYLGRUHV RFXSDQWHV GH FDUJR HIHWLYR H RV
FDUJRV HP FRPLVVmR D VHUHP SUHHQFKLGRV SRU
;,9 RVDFUpVFLPRVSHFXQLiULRVSHUFHELGRVSRUVHUYLGRU
VHUYLGRUHV GH FDUUHLUD QRV FDVRV FRQGLo}HV H
S~EOLFR QmRVHUmRFRPSXWDGRVQHPDFXPXODGRV
SHUFHQWXDLVPtQLPRVSUHYLVWRVHPOHLGHVWLQDPVH
DSHQDVjVDWULEXLo}HVGHGLUHomRFKHILDHDVVHVVR SDUDILQVGHFRQFHVVmRGHDFUpVFLPRVXOWHULRUHV
UDPHQWR
;9 R VXEVtGLR H RV YHQFLPHQWRV GRV RFXSDQWHVGH
9, pJDUDQWLGRDRVHUYLGRUS~EOLFRFLYLORGLUHLWRjOL FDUJRVHHPSUHJRVS~EOLFRVVmRLUUHGXWtYHLVUHV
YUHDVVRFLDomRVLQGLFDO VDOYDGRRGLVSRVWRQRVLQFLVRV;,H;,9GHVWHDUWLJR
HQRVDUWV,,,,,H,
9,, RGLUHLWRGHJUHYHVHUiH[HUFLGRQRVWHUPRVHQRV
OLPLWHVGHILQLGRVHPOHLHVSHFtILFD ;9, p YHGDGD D DFXPXODomR UHPXQHUDGD GHFDUJRV
S~EOLFRVH[FHWRTXDQGRKRXYHUFRPSDWLELOLGDGH
9,,, DOHLUHVHUYDUiSHUFHQWXDOGRVFDUJRVHHPSUHJRV GHKRUiULRVREVHUYDGRHPTXDOTXHUFDVRRGLVSRV
S~EOLFRVSDUDDVSHVVRDVSRUWDGRUDVGHGHILFLrQFLD WRQRLQFLVR;,
HGHILQLUiRVFULWpULRVGHVXDDGPLVVmR
D DGHGRLVFDUJRVGHSURIHVVRU
,; D OHL HVWDEHOHFHUi RV FDVRV GH FRQWUDWDomRSRU
WHPSR GHWHUPLQDGR SDUD DWHQGHU D QHFHVVLGDGH
E DGHXPFDUJRGHSURIHVVRUFRPRXWURWpFQLFR
WHPSRUiULDGHH[FHSFLRQDOLQWHUHVVHS~EOLFR
RXFLHQWtILFR
; DUHPXQHUDomRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVHRVXEVt
GLRGHTXHWUDWDRGRDUWVRPHQWHSRGHUmR F D GH GRLV FDUJRV RX HPSUHJRV SULYDWLYRV GH
VHUIL[DGRVRXDOWHUDGRVSRUOHLHVSHFtILFDREVHUYD SURILVVLRQDLVGHVD~GHFRPSURILVV}HVUHJXOD
GDDLQLFLDWLYDSULYDWLYDHPFDGDFDVRDVVHJXUDGD PHQWDGDV
UHYLVmRJHUDODQXDOVHPSUHQDPHVPDGDWDHVHP 2EV HVWDDOtQHDFIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
GLVWLQomRGHtQGLFHV 

2EV eSUHFLVRSRUpPHVWDUDWHQWRVyFDUJRVRXHPSUHJRVGH
;, D UHPXQHUDomR H R VXEVtGLR GRVRFXSDQWHVGH
SURILVV}HVUHJXODPHQWDGDVPpGLFRHQIHUPHLUDSDGUmRHWF
FDUJRVIXQo}HVHHPSUHJRVS~EOLFRVGDDGPLQLV pTXHSRGHPVHUFXPXODGDVHDWpROLPLWHPi[LPRGHGRLV
WUDomRGLUHWDDXWiUTXLFDHIXQGDFLRQDOGRVPHP
EURV GH TXDOTXHU GRV 3RGHUHV GD 8QLmR GRV
(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOHGRV0XQLFtSLRVGRV
GHWHQWRUHV GH PDQGDWR HOHWLYR H GRV GHPDLV
DJHQWHVSROtWLFRVHRVSURYHQWRVSHQV}HVRXRXWUD
HVSpFLHUHPXQHUDWyULDSHUFHELGRVFXPXODWLYDPHQ
WHRXQmRLQFOXtGDVDVYDQWDJHQVSHVVRDLVRXGH
TXDOTXHURXWUDQDWXUH]DQmRSRGHUmRH[FHGHUR
VXEVtGLR PHQVDO HP HVSpFLH GRV 0LQLVWURV GR
6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO DSOLFDQGRVH FRPR
OLPLWH QRV 0XQLFtSLRV R VXEVtGLR GR 3UHIHLWR H
QRV (VWDGRV H QR 'LVWULWR )HGHUDO R VXEVtGLR
PHQVDOGR*RYHUQDGRUQRkPELWRGR3RGHU([HFX
WLYRRVXEVtGLRGRV'HSXWDGRV(VWDGXDLVH'LVWULWD
LVQRkPELWRGR3RGHU/HJLVODWLYRHRVXEVtGLRGRV
'HVHPEDUJDGRUHVGR7ULEXQDOGH-XVWLoDOLPLWDGR
DQRYHQWDLQWHLURVHYLQWHHFLQFRFHQWpVLPRVSRU
FHQWRGRVXEVtGLRPHQVDOHPHVSpFLHGRV0LQLV
WURVGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOQRkPELWRGR
3RGHU -XGLFLiULR DSOLFiYHO HVWH OLPLWH DRV PHP
EURVGR0LQLVWpULR3~EOLFRDRV3URFXUDGRUHVHDRV
'HIHQVRUHV3~EOLFRV DFULDomRGHVXEVLGLiULDVGDVHQWLGDGHVPHQFLRQD
WUrVHPSUHJRVRXFDUJRVQmRVHUiSHUPLWLGR
;9,, DSURLELomRGHDFXPXODUHVWHQGHVHDHPSUHJRVH
IXQo}HVHDEUDQJHDXWDUTXLDVIXQGDo}HVHPSUH
VDVS~EOLFDVVRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWDVXDV
VXEVLGLiULDVHVRFLHGDGHVFRQWURODGDVGLUHWDRX
LQGLUHWDPHQWHSHORSRGHUS~EOLFR
;9,,, DDGPLQLVWUDomRID]HQGiULDHVHXVVHUYLoRVILVFDLV
WHUmR GHQWUR GH VXDV iUHDV GH FRPSHWrQFLD H
MXULVGLomR SUHFHGrQFLD VREUH RV GHPDLV VHWRUHV
DGPLQLVWUDWLYRVQDIRUPDGDOHL
;,; VRPHQWHSRUOHLHVSHFtILFDSRGHUiVHUFULDGDDXWDU
TXLDHDXWRUL]DGDDLQVWLWXLomRGHHPSUHVDS~EOLFD
GHVRFLHGDGHGHHFRQRPLDPLVWDHGH IXQGDomR
FDEHQGR j OHL FRPSOHPHQWDU QHVWH ~OWLPR FDVR
GHILQLUDViUHDVGHVXDDWXDomR
;; GHSHQGHGHDXWRUL]DomROHJLVODWLYDHPFDGDFDVR
GDVQRLQFLVRDQWHULRUDVVLPFRPRDSDUWLFLSDomR
2EV DDQWHULRUUHGDomRGDGDSHOD(&Q5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYDPDLVXPDYH]
IRLDOWHUDGDDJRUDSHOD(&QGHDFKDPDGD5HIRUPD3UHYLGrQFLi
GHTXDOTXHUGHODVHPHPSUHVDSULYDGD
ULDGR*RYHUQR/XOD37
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
;;, UHVVDOYDGRVRVFDVRVHVSHFLILFDGRVQDOHJLVODomR
DV REUDV VHUYLoRV FRPSUDV H DOLHQDo}HV VHUmR
FRQWUDWDGRVPHGLDQWHSURFHVVRGHOLFLWDomRS~EOL
FDTXHDVVHJXUHLJXDOGDGHGHFRQGLo}HVDWRGRV
RVFRQFRUUHQWHVFRPFOiXVXODVTXHHVWDEHOHoDP
REULJDo}HVGHSDJDPHQWRPDQWLGDVDVFRQGLo}HV
HIHWLYDV GD SURSRVWD QRV WHUPRV GD OHL R TXDO
VRPHQWHSHUPLWLUiDVH[LJrQFLDVGHTXDOLILFDomR
WpFQLFDHHFRQ{PLFDLQGLVSHQViYHLVjJDUDQWLDGR
FXPSULPHQWRGDVREULJDo}HV
;;,, DVDGPLQLVWUDo}HVWULEXWiULDVGD8QLmRGRV(VWD
GRVGR'LVWULWR)HGHUDOHGRV0XQLFtSLRVDWLYLGD
GHV HVVHQFLDLV DR IXQFLRQDPHQWR GR (VWDGR
H[HUFLGDVSRUVHUYLGRUHVGHFDUUHLUDVHVSHFtILFDV
WHUmR UHFXUVRV SULRULWiULRV SDUD D UHDOL]DomR GH
VXDV DWLYLGDGHV H DWXDUmR GH IRUPD LQWHJUDGD
LQFOXVLYHFRPRFRPSDUWLOKDPHQWRGHFDGDVWURVH
GHLQIRUPDo}HVILVFDLVQDIRUPDGDOHLRXFRQYr
QLR
2EV HVWHLQFLVR;;,,IRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQGH
DFKDPDGD5HIRUPD7ULEXWiULDGR*RYHUQR/XOD37
 $ SXEOLFLGDGH GRV DWRV SURJUDPDVREUDVVHU
YLoRVHFDPSDQKDVGRVyUJmRVS~EOLFRVGHYHUiWHU
FDUiWHUHGXFDWLYRLQIRUPDWLYRRXGHRULHQWDomR
VRFLDOGHODQmRSRGHQGRFRQVWDUQRPHVVtPERORV
RXLPDJHQVTXHFDUDFWHUL]HPSURPRomRSHVVRDO
GHDXWRULGDGHVRXVHUYLGRUHVS~EOLFRV
 $QmRREVHUYkQFLDGRGLVSRVWRQRVLQFLVRV,,H,,,
LPSOLFDUi D QXOLGDGH GR DWR H D SXQLomR GD
DXWRULGDGHUHVSRQViYHOQRVWHUPRVGDOHL
 $ OHL GLVFLSOLQDUi DV IRUPDV GH SDUWLFLSDomRGR
XVXiULRQDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWDHLQGLUH
WDUHJXODQGRHVSHFLDOPHQWH 
, DVUHFODPDo}HVUHODWLYDVjSUHVWDomRGRVVHUYLoRV
S~EOLFRVHPJHUDODVVHJXUDGDVDPDQXWHQomRGH
VHUYLoRVGHDWHQGLPHQWRDRXVXiULRHDDYDOLDomR
SHULyGLFD H[WHUQD H LQWHUQD GD TXDOLGDGH GRV
VHUYLoRV OLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomR
,, RDFHVVRGRVXVXiULRVDUHJLVWURVDGPLQLVWUDWLYRV
HDLQIRUPDo}HVVREUHDWRVGHJRYHUQRREVHUYDGR
RGLVSRVWRQRDUW;H;;;,,, GHVWHDUWLJRDVSDUFHODVGHFDUiWHULQGHQL]DWyULR
,,, DGLVFLSOLQDGDUHSUHVHQWDomRFRQWUDRH[HUFtFLR
QHJOLJHQWH RX DEXVLYR GH FDUJR HPSUHJR RX
IXQomRQDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
 2VDWRVGHLPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDLPSRUWD
UmRDVXVSHQVmRGRVGLUHLWRVSROtWLFRVDSHUGDGD
IXQomRS~EOLFDDLQGLVSRQLELOLGDGHGRVEHQVHR
UHVVDUFLPHQWR DR HUiULR QD IRUPD H JUDGDomR
SUHYLVWDV HP OHL VHP SUHMXt]R GD DomR SHQDO
FDEtYHO
 $OHLHVWDEHOHFHUiRVSUD]RVGHSUHVFULomRSDUDLOt
FLWRVSUDWLFDGRVSRUTXDOTXHUDJHQWHVHUYLGRURX
QmRTXHFDXVHPSUHMXt]RVDRHUiULRUHVVDOYDGDV
DVUHVSHFWLYDVDo}HVGHUHVVDUFLPHQWR
 $VSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRHDVGHGL
UHLWRSULYDGRSUHVWDGRUDVGHVHUYLoRVS~EOLFRVUHV
SRQGHUmR SHORV GDQRV TXH VHXV DJHQWHV QHVVD
TXDOLGDGH FDXVDUHP D WHUFHLURV DVVHJXUDGR R
GLUHLWRGHUHJUHVVRFRQWUDRUHVSRQViYHOQRVFDVRV
GHGRORRXFXOSD
 $OHLGLVSRUiVREUHRVUHTXLVLWRVHDVUHVWULo}HVDR
RFXSDQWHGHFDUJRRXHPSUHJRGDDGPLQLVWUDomR
GLUHWDHLQGLUHWDTXHSRVVLELOLWHRDFHVVRDLQIRU
PDo}HVSULYLOHJLDGDV
 $DXWRQRPLDJHUHQFLDORUoDPHQWiULDHILQDQFHLUD
GRVyUJmRVHHQWLGDGHVGDDGPLQLVWUDomRGLUHWDH
LQGLUHWDSRGHUiVHUDPSOLDGDPHGLDQWHFRQWUDWR
D VHU ILUPDGR HQWUH VHXV DGPLQLVWUDGRUHV H R
SRGHUS~EOLFRTXHWHQKDSRUREMHWRDIL[DomRGH
PHWDVGHGHVHPSHQKRSDUDRyUJmRRXHQWLGDGH
FDEHQGRjOHLGLVSRUVREUH
, RSUD]RGHGXUDomRGRFRQWUDWR
,, RVFRQWUROHVHFULWpULRVGHDYDOLDomRGHGHVHPSH
QKRGLUHLWRVREULJDo}HVHUHVSRQVDELOLGDGHGRV
GLULJHQWHV
,,, DUHPXQHUDomRGRSHVVRDO
 2 GLVSRVWR QR LQFLVR ;, DSOLFDVHjVHPSUHVDV
S~EOLFDV H jV VRFLHGDGHV GH HFRQRPLD PLVWD H
VXDV VXEVLGLiULDV TXH UHFHEHUHP UHFXUVRV GD
8QLmR GRV (VWDGRV GR 'LVWULWR )HGHUDO RX GRV
0XQLFtSLRV SDUD SDJDPHQWR GH GHVSHVDV GH
SHVVRDORXGHFXVWHLRHPJHUDO
eYHGDGDDSHUFHSomRVLPXOWkQHDGHSURYHQWRVGH
DSRVHQWDGRULDGHFRUUHQWHVGRDUWRXGRVDUWV
HFRPDUHPXQHUDomRGHFDUJRHPSUHJR
RXIXQomRS~EOLFDUHVVDOYDGRVRVFDUJRVDFXPXOi
YHLVQDIRUPDGHVWD&RQVWLWXLomRRVFDUJRVHOHWL
YRVHRVFDUJRVHPFRPLVVmRGHFODUDGRVHPOHLGH
 1mR VHUmR FRPSXWDGDV SDUDHIHLWRGRVOLPLWHV
UHPXQHUDWyULRVGHTXHWUDWDRLQFLVR;,GRFDSXW
SUHYLVWDVHPOHL
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QGH
 3DUD RV ILQV GR GLVSRVWR QR LQFLVR;,GRFDSXW
GHVWH DUWLJR ILFD IDFXOWDGR DRV (VWDGRV H DR
'LVWULWR)HGHUDOIL[DUHPVHXkPELWRPHGLDQWH
HPHQGDjVUHVSHFWLYDV&RQVWLWXLo}HVH/HL2UJkQL
FD FRPR OLPLWH ~QLFR R VXEVtGLR PHQVDO GRV
'HVHPEDUJDGRUHV GR UHVSHFWLYR 7ULEXQDO GH
-XVWLoDOLPLWDGRDQRYHQWDLQWHLURVHYLQWHHFLQFR
FHQWpVLPRV SRU FHQWR GR VXEVtGLR PHQVDO GRV
0LQLVWURV GR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO QmR VH
DSOLFDQGRRGLVSRVWRQHVWHSDUiJUDIRDRVVXEVtGLRV
GRV'HSXWDGRV(VWDGXDLVH'LVWULWDLVHGRV9HUHD
GRUHV
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

$UW$R VHUYLGRU S~EOLFR GD DGPLQLVWUDomRGLUHWD $SULPHLUDQRYLGDGHVHULDRILPGRUHJLPHMXUtGLFR~QLFR

DXWiUTXLFDHIXQGDFLRQDOQRH[HUFtFLRGHPDQGD SDUDRVVHUYLGRUHVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWDGDV
WRHOHWLYRDSOLFDPVHDVVHJXLQWHVGLVSRVLo}HV DXWDUTXLDVHGDVIXQGDo}HVS~EOLFDV3RUHQTXDQWRFRP
DVXVSHQVmRGHHILFiFLDHVWDEHOHFLGDQDOLPLQDUGD$',1Q
, WUDWDQGRVHGHPDQGDWRHOHWLYRIHGHUDOHVWDGXDO  SUHYDOHFH
SUHYDOHFH DLQGD
DLQGD D REULJDWRULHGDGH
REULJDWRULHGDGH GR UHJLPH
RXGLVWULWDOILFDUiDIDVWDGRGHVHXFDUJRHPSUHJR MXUtGLFR~QLFR
MXUtGLFR~QLFR
RXIXQomR
$ GHVREULJDomR GH XP ~QLFR UHJLPH MXUtGLFR 5-8
,, LQYHVWLGRQRPDQGDWRGH3UHIHLWRVHUiDIDVWDGR SHUPLWLULDj8QLmR(VWDGRVPHPEURV'LVWULWR)HGHUDOH
GRFDUJRHPSUHJRRXIXQomRVHQGROKHIDFXOWDGR 0XQLFtSLRVDGHILQLomRGHQRYDVSROtWLFDVSDUDDFRQWUDWD
RSWDUSHODVXDUHPXQHUDomR omRGHVHUYLGRUHVLQFOXVLYHSHORUHJLPHFHOHWLVWDGD&/7
,,, LQYHVWLGR QR PDQGDWR GH 9HUHDGRUKDYHQGR
FRPSDWLELOLGDGHGHKRUiULRVSHUFHEHUiDVYDQWD
JHQV GH VHX FDUJR HPSUHJR RX IXQomR VHP
SUHMXt]RGDUHPXQHUDomRGRFDUJRHOHWLYRHQmR
KDYHQGRFRPSDWLELOLGDGHVHUiDSOLFDGDDQRUPD
GRLQFLVRDQWHULRU
,9 HPTXDOTXHUFDVRTXHH[LMDRDIDVWDPHQWRSDUDR
H[HUFtFLR GH PDQGDWR HOHWLYR VHX WHPSR GH
VHUYLoRVHUiFRQWDGRSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
H[FHWRSDUDSURPRomRSRUPHUHFLPHQWR ,,
9 SDUDHIHLWRGHEHQHItFLRSUHYLGHQFLiULRQRFDVRGH
DIDVWDPHQWRRVYDORUHVVHUmRGHWHUPLQDGRVFRPR
VHQRH[HUFtFLRHVWLYHVVH
'RV6HUYLGRUHV3~EOLFRV
2 0HVWUH -26e $)2162 '$ 6,/9$ HQVLQD TXH RV
DJHQWHV DGPLQLVWUDWLYRV VmR RV VHUYLGRUHV S~EOLFRV
GHILQLQGRRV FRPR WRGRV DTXHOHV TXH PDQWrP FRPR R
3RGHU3~EOLFRUHODomRGHWUDEDOKRQmRHYHQWXDOVREYtQFXOR
GHGHSHQGrQFLDFDUDFWHUL]DQGRVHDVVLPSHODSURILVVLRQDOL
GDGH H UHODomR GH VXERUGLQDomR KLHUiUTXLFD LQ
&XUVR GH GHDGPLVVmRTXDQGRDQDWXUH]DGRFDUJRRH[LJLU
'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO3RVLWLYR
HTXLSDUDQGR R IXQFLRQiULR S~EOLFR DR GD DWLYLGDGH
SULYDGDQRTXHFRQFHUQHDVHXVGLUHLWRVHGHYHUHV
 $IL[DomRGRVSDGU}HVGHYHQFLPHQWRHGRVGHPD
LVFRPSRQHQWHVGRVLVWHPDUHPXQHUDWyULRREVHU
YDUi
, DQDWXUH]DRJUDXGHUHVSRQVDELOLGDGHHDFRP
SOH[LGDGHGRVFDUJRVFRPSRQHQWHVGHFDGDFDUUHL
UD
RVUHTXLVLWRVSDUDDLQYHVWLGXUD
,,, DVSHFXOLDULGDGHVGRVFDUJRV
 $8QLmRRV(VWDGRVHR'LVWULWR)HGHUDOPDQWHUmR
HVFRODVGHJRYHUQRSDUDDIRUPDomRHRDSHUIHLoR
DPHQWRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVFRQVWLWXLQGRVHD
SDUWLFLSDomRQRVFXUVRVXPGRVUHTXLVLWRVSDUDD
SURPRomR QD FDUUHLUD IDFXOWDGD SDUD LVVR D
FHOHEUDomR GH FRQYrQLRV RX FRQWUDWRV HQWUH RV
HQWHVIHGHUDGRV
 $SOLFDVH DRV VHUYLGRUHV RFXSDQWHVGHFDUJR
S~EOLFRRGLVSRVWRQRDUW,99,,9,,,,;;,,
;,,, ;9 ;9, ;9,, ;9,,, ;,; ;; ;;,, H ;;;
SRGHQGRDOHLHVWDEHOHFHUUHTXLVLWRVGLIHUHQFLDGRV
HG6DUDLYDS
2EV $VVLP R IXQFLRQiULR S~EOLFR WHUi GLUHLWR D ,9 VDOiULR
PtQLPR9,,JDUDQWLDGHVDOiULRPtQLPR9,,,GpFLPR
$UW$
$ 8QLmR RV (VWDGRV R 'LVWULWR )HGHUDO HRV WHUFHLURVDOiULR,;DGLFLRQDOQRWXUQR;,,VDOiULRIDPtOLD
0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRVLQVWLWXLUmR
LQVWLWXLUmRQR
QRkPELWR
kPELWRGH
GHVXD
VXDFRPSH SDUD VHXV GHSHQGHQWHV H[FOXVLYDPHQWH DR WUDEDOKDGRU GH
EDL[DUHQGD;,,,MRUQDGDGLiULDGHWUDEDOKRGHQRPi[LPR
WrQFLD
WrQFLDUHJLPH
UHJLPHMXUtGLFR
MXUtGLFR~QLFR
~QLFRHSODQRV
SODQRVGH
GHFDUUHLUD KRUDVHKRUDVVHPDQDLV;9UHSRXVRVHPDQDOUHPXQH
SDUD
SDUD RV
RV VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV GD
GD DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomR S~EOLFD UDGR;9,KRUDVH[WUDV;9,,IpULDV;9,,,OLFHQoDj
GLUHWD
GLUHWDGDV
GDVDXWDUTXLDV
DXWDUTXLDVHGDV
GDVIXQGDo}HV
IXQGDo}HVS~EOLFDV JHVWDQWH ;,; OLFHQoDSDWHUQLGDGH  ;; SURWHomR DR
WUDEDOKRGDPXOKHU;;,,VHJXUDQoDGHWUDEDOKRH;;;
2EV
2EV D(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD LJXDOGDGHOHJDO
GHXDVHJXLQWHQRYD
QRYDUHGDomRDHVWHDUWLJR
QRYD $UW$8QLmR
 2 PHPEUR GH 3RGHU R GHWHQWRUGHPDQGDWR
RV(VWDGRVR'LVWULWR)HGHUDOHRV0XQLFtSLRVLQVWLWXLUmR
HOHWLYR RV 0LQLVWURV GH (VWDGR H RV 6HFUHWiULRV
FRQVHOKRGHSROtWLFDGHDGPLQLVWUDomRHUHPXQHUDomRGH
(VWDGXDLVH0XQLFLSDLVVHUmRUHPXQHUDGRVH[FOX
SHVVRDOLQWHJUDGRSRUVHUYLGRUHVGHVLJQDGRVSHORVUHVSHF
VLYDPHQWHSRUVXEVtGLRIL[DGRHPSDUFHOD~QLFD
WLYRV3RGHUHV
YHGDGR R DFUpVFLPR GH TXDOTXHU JUDWLILFDomR
&RPRYLPRVVXFHGHXHQWUHWDQWRTXHPHGLGD
PHGLGD
PHGLGDOLPLQDU DGLFLRQDODERQRSUrPLRYHUEDGHUHSUHVHQWDomR
FRQFHGLGDQD$',1
$',1
$',1QVXVSHQGHXDHILFiFLDGHVVD
Q RX RXWUD HVSpFLH UHPXQHUDWyULD REHGHFLGR HP
QRYDUHGDomRGRFDSXWGRDUW&)DWpMXOJDPHQWRILQDO TXDOTXHUFDVRRGLVSRVWRQRDUW;H;,
VRE R IXQGDPHQWR GH TXH R WH[WR REWHYH DSHQDV 
YRWRVTXDQGRVHULDPQHFHVViULRVYRWRVHP7XUQR  /HLGD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOH
GHYRWDomRQD&kPDUDGRV'HSXWDGRV&RQVHTHQWHPHQ GRV0XQLFtSLRVSRGHUiHVWDEHOHFHUDUHODomRHQWUH
WH SUHYDOHFH D LPSRVLomR GR UHJLPH MXUtGLFR ~QLFR DPDLRUHDPHQRUUHPXQHUDomRGRVVHUYLGRUHV
S~EOLFRVREHGHFLGRHPTXDOTXHUFDVRRGLVSRVWR
LQFRPSDWtYHOFRPDILJXUDGRHPSUHJRS~EOLFR
QRDUW;,
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 2V 3RGHUHV ([HFXWLYR /HJLVODWLYRH-XGLFLiULR , SRU LQYDOLGH]SHUPDQHQWHVHQGRRVSURYHQWRV
SXEOLFDUmRDQXDOPHQWHRVYDORUHVGRVXEVtGLRHGD SURSRUFLRQDLVDRWHPSRGHFRQWULEXLomRH[FHWRVH
UHPXQHUDomRGRVFDUJRVHHPSUHJRVS~EOLFRV GHFRUUHQWHGHDFLGHQWHHPVHUYLoRPROpVWLDSURILV
VLRQDORXGRHQoDJUDYHFRQWDJLRVDRXLQFXUiYHO
 /HLGD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOH QDIRUPDGDOHL2EVDUHGDomRGHVWHLQFLVRIRLDOWHUDGDSHOD(&QH
pVXWLOPHQWHDOWHUDGDDJRUDSHOD(&1D5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR
GRV0XQLFtSLRVGLVFLSOLQDUiDDSOLFDomRGHUHFXU /XOD37

VRVRUoDPHQWiULRVSURYHQLHQWHVGDHFRQRPLDFRP ,, FRPSXOVRULDPHQWH FRPSURYHQWRVSURSRUFLRQDLV

GHVSHVDV FRUUHQWHV HP FDGD yUJmR DXWDUTXLD H DRWHPSRGHFRQWULEXLomRDRVVHWHQWDDQRVGH
IXQGDomRSDUDDSOLFDomRQRGHVHQYROYLPHQWRGH LGDGHRXDRVVHWHQWDHFLQFRDQRVGHLGDGH
SURJUDPDVGHTXDOLGDGHHSURGXWLYLGDGHWUHLQD QDIRUPDGHOHLFRPSOHPHQWDU2EVDUHGDomRGHVWHLQFLVRIRL
PHQWRHGHVHQYROYLPHQWRPRGHUQL]DomRUHDSD DOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ3(&GDEHQJDOD

UHOKDPHQWRHUDFLRQDOL]DomRGRVHUYLoRS~EOLFR
LQFOXVLYHVREDIRUPDGHDGLFLRQDORXSUrPLRGH ,,, YROXQWDULDPHQWH GHVGH TXH FXPSULGRWHPSR
SURGXWLYLGDGH PtQLPRGHGH]DQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLRQRVHUYLoR
S~EOLFRHFLQFRDQRV QR FDUJRHIHWLYRHPTXHVH
GDUi D DSRVHQWDGRULD REVHUYDGDV DV VHJXLQWHV
 $UHPXQHUDomRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVRUJDQL]D
FRQGLo}HV
GRVHPFDUUHLUDSRGHUiVHUIL[DGDQRVWHUPRVGR

D VHVVHQWDDQRVGHLGDGHHWULQWDHFLQFRGHFRQ
WULEXLomRVHKRPHPHFLQTHQWDHFLQFRDQRV
$UW$RV
$RV VHUYLGRUHV WLWXODUHV GH FDUJRV HIHWLYRVGD GHLGDGHHWULQWDGHFRQWULEXLomRVHPXOKHU
8QLmR
8QLmR GRV
GRV (VWDGRV
(VWDGRV GR
GR 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H GRV
0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRV LQFOXtGDV
LQFOXtGDV VXDV
VXDV DXWDUTXLDV
DXWDUTXLDV H IXQGD E VHVVHQWD H FLQFR DQRV GH LGDGH VH KRPHP H
o}HV p DVVHJXUDGR UHJLPH GH SUHYLGrQFLD GH VHVVHQWDDQRVGHLGDGHVHPXOKHUFRPSURYHQ
FDUiWHU
FDUiWHUFRQWULEXWLYR
FRQWULEXWLYRHVROLGiULR
VROLGiULRPHGLDQWH
PHGLDQWHFRQWUL WRVSURSRUFLRQDLVDRWHPSRGHFRQWULEXLomR
EXLomRGRUHVSHFWLYRHQWHS~EOLFRGRVVHUYLGRUHV
DWLYRV
DWLYRV H LQDWLYRV
LQDWLYRV H GRV
GRV SHQVLRQLVWDV
SHQVLRQLVWDV
RQLVWDV REVHUYDGRV  2VSURYHQWRVGHDSRVHQWDGRULDHDVSHQV}HVSRU
FULWpULRV
FULWpULRVTXH
TXHSUHVHUYHP
SUHVHUYHPRHTXLOtEULR
HTXLOtEULRILQDQFHLUR
ILQDQFHLURH RFDVLmRGHVXDFRQFHVVmRQmRSRGHUmRH[FHGHUD
DWXDULDOHRGLVSRVWRQHVWHDUWLJR UHPXQHUDomR GR UHVSHFWLYR VHUYLGRU QR FDUJR
2EV D UHGDomR GHVWH LQFLVR IRL DOWHUDGD SULPHLUDPHQWH SHOD (& Q  5HIRUPD GD
HIHWLYR HP TXH VH GHX D DSRVHQWDGRULD RX TXH
3UHYLGrQFLD H DJRUD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q GH  FKDPDGD GH VHUYLXGHUHIHUrQFLDSDUDDFRQFHVVmRGDSHQVmR
5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD

$5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDLQVWLWXLXRUHJLPHGHSUHYLGrQ  3DUDRFiOFXORGRVSURYHQWRVGHDSRVHQWDGRULDSRU

FLD GH FDUiWHU FRQWULEXWLYR SDUD RV VHUYLGRUHV S~EOLFRV RFDVLmR GD VXD FRQFHVVmR VHUmR FRQVLGHUDGDV DV
WLWXODUHV GH FDUJRV HIHWLYRV GD 8QLmR GRV (VWDGRV GR UHPXQHUDo}HVXWLOL]DGDVFRPREDVHSDUDDVFRQWULEX
'LVWULWR )HGHUDO H GRV 0XQLFtSLRV EHP DVVLP SDUD RV Lo}HVGRVHUYLGRUDRVUHJLPHVGHSUHYLGrQFLDGHTXH
IXQFLRQiULRVGDVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HVIHGHUDLVHVWDGXD WUDWDPHVWHDUWLJRHRDUWQDIRUPDGDOHL
LV GLVWULWDLV RX PXQLFLSDLV  YDOH GL]HU XP VLVWHPD 2EV DUHGDomRGHVWHIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQD
5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
SUHYLGrQFLD EDVHDGR QD FRQWULEXLomR
FRQWULEXLomR SDJDPHQWR GRV
SUySULRV VHUYLGRUHV Vy WHUi GLUHLWR TXHP SDJRX H QD  eYHGDGDDDGRomRGHUHTXLVLWRVHFULWpULRVGLIHUHQ
SURSRUomRGRTXHSDJRX FLDGRV SDUD D FRQFHVVmR GH DSRVHQWDGRULD DRV
DEUDQJLGRV SHOR UHJLPH GH TXH WUDWD HVWH DUWLJR
2VLVWHPDSUHYLGHQFLiULREDVHDGRQDFRQWULEXLomRGDt UHVVDOYDGRVQRVWHUPRVGHILQLGRVHPOHLVFRPSOH
VHXFDUiWHUFRQWULEXWLYRYLQFXODYDDDSRVHQWDGRULDH PHQWDUHVRVFDVRVGHVHUYLGRUHV
RXWURVEHQHItFLRVDRWHPSRGHFRQWULEXLomRHQmRDRWHPSR
GH VHUYLoR $VVLP SH[ R SHUtRGR GH DIDVWDPHQWR GR , SRUWDGRUHVGHGHILFLrQFLD
VHUYLGRUSH[SDUDIUHTHQWDUFXUVRRXDSHUIHLoRDPHQWR
RXGHHVWXGRVQRH[WHULRURXHPRUJDQLVPRLQWHUQDFLRQDO ,, TXHH[HUoDPDWLYLGDGHVGHULVFR
RXSRUIRUoDGHPDQGDWRFODVVLVWDVHP{QXVSDUDRVFRIUHV
S~EOLFRV VH QmR UHIOHWLU SDJDPHQWR GD FRQWULEXLomR ,,, FXMDV DWLYLGDGHV VHMDP H[HUFLGDV VREFRQGLo}HV
SUHYLGHQFLiULD LQWHUURPSHQGRVH VHX UHFROKLPHQWR QmR HVSHFLDLVTXHSUHMXGLTXHPDVD~GHRXDLQWHJULGD
PDLVSRGHUiVHUFRPSXWDGRQHPSDUDHIHLWRGHDSRVHQWD GHItVLFD 2EVUHGDomRGDGDSHOD(&Q

GRULD QHP SDUD RXWURV EHQHItFLRV TXH H[LMDP WHPSR

PtQLPR  2VUHTXLVLWRVGHLGDGHHGHWHPSRGHFRQWULEXLomR
VHUmR UHGX]LGRV HP FLQFR DQRV HP UHODomR DR
 2VVHUYLGRUHVDEUDQJLGRVSHORUHJLPHGHSUHYLGrQ GLVSRVWRQR,,,DSDUDRSURIHVVRUTXHFRP
FLD GH TXH WUDWD HVWH DUWLJR VHUmR DSRVHQWDGRV SURYHH[FOXVLYDPHQWHWHPSRGHHIHWLYRH[HUFtFLR
FDOFXODGRVRVVHXVSURYHQWRVDSDUWLUGRVYDORUHV GDVIXQo}HVGHPDJLVWpULRQDHGXFDomRLQIDQWLOH
IL[DGRVQDIRUPDGRVH QRHQVLQRIXQGDPHQWDOHPpGLR

2EV HVWHIRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQH  5HVVDOYDGDV DV DSRVHQWDGRULDVGHFRUUHQWHVGRV

IRLDJRUDDOWHUDGRSHOD5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD FDUJRV DFXPXOiYHLV QD IRUPD GD &RQVWLWXLomR p
37(&QHYLQFXODDDSRVHQWDGRULDjVSUHVWDo}HV YHGDGDDSHUFHSomRGHPDLVGHXPDDSRVHQWDGRULD
FRQWULEXWLYDVHIHWLYDPHQWHSDJDVLQFOXVLYHVRERUHJLPHSULYDGR
GHYLGDPHQWHDWXDOL]DGRV
j FRQWD GR UHJLPH GH SUHYLGrQFLD SUHYLVWR QHVWH
DUWLJR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 /HLGLVSRUiVREUHDFRQFHVVmRGREHQHItFLRGHSHQ
VmRSRUPRUWHTXHVHUiLJXDO WUDWDRVHUiLQVWLWXtGRSRUOHLGHLQLFLDWLYDGR
2EV DUHGDomRGHVWHIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
D5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
, DRYDORUGDWRWDOLGDGHGRVSURYHQWRVGRVHUYLGRU
IDOHFLGRDWpROLPLWHPi[LPRHVWDEHOHFLGRSDUDRV
EHQHItFLRVGRUHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDOGH
TXHWUDWDRDUWDFUHVFLGRGHVHWHQWDSRUFHQWR
GDSDUFHODH[FHGHQWHDHVWHOLPLWHFDVRDSRVHQWDGR
jGDWDGRyELWRRX
,, DRYDORUGDWRWDOLGDGHGDUHPXQHUDomRGRVHUYLGRU
QRFDUJRHIHWLYRHPTXHVHGHXRIDOHFLPHQWRDWp
ROLPLWHPi[LPRHVWDEHOHFLGRSDUDRVEHQHItFLRVGR
UHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDOGHTXHWUDWDR
DUWDFUHVFLGRGHVHWHQWDSRUFHQWRGDSDUFHOD
H[FHGHQWHDHVWHOLPLWHFDVRHPDWLYLGDGHQDGDWD
GRyELWR
 eDVVHJXUDGRRUHDMXVWDPHQWRGRVEHQHItFLRVSDUD
SUHVHUYDUOKHV HP FDUiWHU SHUPDQHQWH R YDORU
UHDOFRQIRUPHFULWpULRVHVWDEHOHFLGRVHPOHL
2EVUHGDomRGHVWHPRGLILFDGDSHOD(&Q
 2 WHPSR GH FRQWULEXLomR IHGHUDOHVWDGXDORX
PXQLFLSDOVHUiFRQWDGRSDUDHIHLWRGHDSRVHQWD
GRULDHRWHPSRGHVHUYLoRFRUUHVSRQGHQWHSDUD
HIHLWRGHGLVSRQLELOLGDGH
 $OHLQmRSRGHUiHVWDEHOHFHUTXDOTXHUIRUPDGH
FRQWDJHPGHWHPSRGHFRQWULEXLomRILFWtFLR
 $SOLFDVH R OLPLWH IL[DGR QR DUW  ;,jVRPD
WRWDO GRV SURYHQWRV GH LQDWLYLGDGH LQFOXVLYH
TXDQGRGHFRUUHQWHVGDDFXPXODomRGHFDUJRVRX
HPSUHJRVS~EOLFRVEHPFRPRGHRXWUDVDWLYLGD
GHVVXMHLWDVDFRQWULEXLomRSDUDRUHJLPHJHUDOGH
SUHYLGrQFLDVRFLDOHDRPRQWDQWHUHVXOWDQWHGD
DGLomRGHSURYHQWRVGHLQDWLYLGDGHFRPUHPXQH
UDomRGHFDUJRDFXPXOiYHOQDIRUPDGHVWD&RQVWL
WXLomR FDUJR HP FRPLVVmR GHFODUDGR HP OHL GH
OLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomRHGHFDUJRHOHWLYR
 $OpPGRGLVSRVWRQHVWHDUWLJRRUHJLPHGHSUHYL
GrQFLDGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVWLWXODUHVGHFDUJR
HIHWLYRREVHUYDUiQRTXHFRXEHURVUHTXLVLWRVH
FULWpULRVIL[DGRVSDUDRUHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQ
FLDVRFLDO
 2VHUYLGRURFXSDQWHH[FOXVLYDPHQWHGHFDUJRHP
FRPLVVmRGHFODUDGRHPOHLGH OLYUHQRPHDomRH
H[RQHUDomREHPFRPRGHRXWURFDUJRWHPSRUiULR
RXGHHPSUHJRS~EOLFRDSOLFDVHRUHJLPHJHUDO
GHSUHYLGrQFLDVRFLDO
 $8QLmRRV(VWDGRVR'LVWULWR)HGHUDOHRV0XQL
FtSLRVGHVGHTXHLQVWLWXDPUHJLPHGHSUHYLGrQFLD
FRPSOHPHQWDU SDUD VHXV UHVSHFWLYRV VHUYLGRUHV
WLWXODUHVGHFDUJRHIHWLYRSRGHUmRIL[DUSDUDR
YDORU GDV DSRVHQWDGRULDV H SHQV}HV D VHUHP
FRQFHGLGDVSHORUHJLPHGHTXHWUDWDHVWHDUWLJR
ROLPLWHPi[LPRHVWDEHOHFLGRSDUDRVEHQHItFLRV
GRUHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDOGHTXHWUDWD
RDUW
',5(,72 
 2 UHJLPH GH SUHYLGrQFLD FRPSOHPHQWDUGHTXH
UHVSHFWLYR3RGHU([HFXWLYRREVHUYDGRRGLVSRVWR
QRDUWHVHXVSDUiJUDIRVQRTXHFRXEHUSRU
LQWHUPpGLRGHHQWLGDGHVIHFKDGDVGHSUHYLGrQFLD
FRPSOHPHQWDUGHQDWXUH]DS~EOLFDTXHRIHUHFH
UmRDRVUHVSHFWLYRVSDUWLFLSDQWHVSODQRVGHEHQHIt
FLRV VRPHQWH QD PRGDOLGDGH GH FRQWULEXLomR
GHILQLGD
2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 6RPHQWHPHGLDQWHVXDSUpYLDHH[SUHVVDRSomRR
GLVSRVWRQRVHSRGHUiVHUDSOLFDGRDR
VHUYLGRUTXHWLYHULQJUHVVDGRQRVHUYLoRS~EOLFR
DWpDGDWDGDSXEOLFDomRGRDWRGHLQVWLWXLomRGR
FRUUHVSRQGHQWH UHJLPH GH SUHYLGrQFLD FRPSOH
PHQWDU
 7RGRV RV YDORUHV GHUHPXQHUDomRFRQVLGHUDGRV
SDUDRFiOFXORGREHQHItFLRSUHYLVWRQRVHUmR
GHYLGDPHQWHDWXDOL]DGRVQDIRUPDGDOHL
2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 ,QFLGLUiFRQWULEXLomRVREUHRVSURYHQWRVGHDSR
VHQWDGRULDVHSHQV}HVFRQFHGLGDVSHORUHJLPHGH
TXHWUDWDHVWHDUWLJRTXHVXSHUHPROLPLWHPi[L
PR HVWDEHOHFLGR SDUD RV EHQHItFLRV GR UHJLPH
JHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDOGHTXHWUDWDRDUW
FRP SHUFHQWXDO LJXDO DR HVWDEHOHFLGR SDUD RV
VHUYLGRUHVWLWXODUHVGHFDUJRVHIHWLYRV
2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 2VHUYLGRUGHTXHWUDWDHVWHDUWLJRTXHWHQKDFRP
SOHWDGRDVH[LJrQFLDVSDUDDSRVHQWDGRULDYROXQWi
ULD HVWDEHOHFLGDV QR   ,,, D H TXH RSWH SRU
SHUPDQHFHUHPDWLYLGDGHIDUiMXVDXPDERQRGH
SHUPDQrQFLDHTXLYDOHQWHDRYDORUGDVXDFRQWUL
EXLomRSUHYLGHQFLiULDDWpFRPSOHWDUDVH[LJrQFLDV
SDUDDSRVHQWDGRULDFRPSXOVyULDFRQWLGDVQR
,, 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 )LFDYHGDGDDH[LVWrQFLDGHPDLVGHXPUHJLPH
SUySULRGHSUHYLGrQFLDVRFLDOSDUDRVVHUYLGRUHV
WLWXODUHV GH FDUJRV HIHWLYRV H GH PDLV GH XPD
XQLGDGH JHVWRUD GR UHVSHFWLYR UHJLPH HP FDGD
HQWHHVWDWDOUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW
;
2EVIRLDFUHVFLGRSHOD(&Q
 $ FRQWULEXLomR SUHYLVWD QR GHVWHDUWLJR
LQFLGLUiDSHQDVVREUHDVSDUFHODVGHSURYHQWRVGH
DSRVHQWDGRULDHGHSHQVmRTXHVXSHUHPRGREUR
GROLPLWHPi[LPRHVWDEHOHFLGRSDUDRVEHQHItFLRV
GRUHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDOGHTXHWUDWD
RDUWGHVWD&RQVWLWXLomRTXDQGRREHQHILFLi
ULR QD IRUPD GD OHL IRU SRUWDGRU GH GRHQoD
LQFDSDFLWDQWH
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QGH
$UW 6mR
6mRHVWiYHLV
HVWiYHLVDSyVWUrVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR
DSyVWUrVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR
RV
RVVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVQRPHDGRV
QRPHDGRVSDUD
SDUDFDUJR
FDUJRGHSURYLPHQ
GHSURYLPHQ
WRHIHWLYRHPYLUWXGHGHFRQFXUVRS~EOLFR
$DOWHUDomRDTXLVyVHUHIHUHDRSUD]RGRHVWiJLRSURED
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


WyULRDQWHVDHVWDELOLGDGHYLQKDDSyVGRLVDQRVGHHVWiJLR $UW&) 6mR

mR 3RGHUHV
3RGHUHV GD
GD 8QLmR
8QLmR LQGHSHQGHQWHVH
LQGHSHQGHQWHVH
HGRUDYDQWHVyKDYHUiHVWDELOLGDGHSDUDTXHPVXSHUDU KDUP{QLFRVHQWUHVLR/HJLVODWLYRR([H
WUrV DQRV GH HVWiJLR 2V VHUYLGRUHV DGPLWLGRV DQWHULRU FXWLYRHR-XGLFLiULR
PHQWHDLQGDTXHHVWDYDPSUHVWHVDDOFDQoDUDHVWDELOLGD
GHVHUmRHVWiYHLVDSyVRVDQRVPDVQmRVHOLYUDUmRGD 23URI0$12(/*21d$/9(6)(55(,5$),/+2UHJLVWUD
DYDOLDomRSUpYLDDUW(&Q TXH+iVLVWHPDV
VLVWHPDV
VLVWHPDVGH
GHFRQIXVmR
FRQIXVmRGH
GHSRGHUHVRQGHLQH[LVWHD
SRGHUHV
GLYLVmRGHSRGHUHVSRUH[HPSORDVGLWDGXUDVGHFRODERUD
FRODERUD
 2VHUYLGRUS~EOLFRHVWiYHOVySHUGHUiRFDUJR omRGHSRGHUHV
omRGHSRGHUHVRQGHDGLYLVmRH[LVWHPDVRVSRGHUHVQmR
RGHSRGHUHV
VmR LQGHSHQGHQWHV FRPR QR SDUODPHQWDULVPR H HQILP
, HP YLUWXGH GH VHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGDHP VLVWHPDV
VLVWHPDVGH VHSDUDomRGH
GHVHSDUDomR GHSRGHUHVFRPRRSUHVLGHQFLDOLVPR
SRGHUHV
MXOJDGR LQ
&XUVR GH 'LUHLWR &RQVWLWXFLRQDO
  HG6DUDLYD
SJ
,, PHGLDQWHSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRHPTXHOKHVHMD
DVVHJXUDGDDPSODGHIHVD $WULSDUWLomRGRVSRGHUHVUHVXOWRXGDQRYDFRQFHSomRGR
(VWDGR$QWLJDPHQWHRVUHLVHQFDUQDYDPWRGRVRVSRGHUHV
,,, PHGLDQWHSURFHGLPHQWRGHDYDOLDomRSHULyGLFDGH MXOJDYDPOHJLVODYDPHDGPLQLVWUDYDP2VSRGHUHVGR
GHVHPSHQKR QD IRUPD GH OHL FRPSOHPHQWDU (VWDGRQDPRGHUQLGDGHVmRWULSDUWLGRVOLomRFRQVDJUDGD
DVVHJXUDGDDPSODGHIHVD
&RQILUDVHTXHD5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYDQmRS{VILPj
HVWDELOLGDGHDSHQDVFULRXGXDVQRYDVUHJUDVTXHSHUPLWL
UmR D GHPLVVmR GH VHUYLGRUHV HVWiYHLV  $ SULPHLUD QmR
SUHYLVWDDTXLQHVWDVHomRPDVQRDUW&)SDUD
FRP0RQWHVTXLHXDR/HJLVODWLYRFXPSUHID]HUDVOHLVDR
-XGLFLiULRMXOJDURVFDVRVFRQFUHWRVVREUHVXDDSOLFDomRH
DR([HFXWLYRID]HUFXPSULUWDLVOHLVHWRPDUDVLQLFLDWLYDV
SDUDVDWLVID]HURVLQWHUHVVHVGDFROHWLYLGDGH
1R %UDVLO FRPR VDEHPRV DGRWRXVH R VLVWHPD GD
DWHQGHUj/HL&DPDWD/HL&RPSOHPHQWDUQ VHSDUDomRGHSRGHUHVDXW{QRPRVHKDUP{QLFRVDUW&)
DXWRUL]D j 8QLmR DRV (VWDGRVPHPEURV DR 'LVWULWR $WULSDUWLomRGRVSRGHUHVUHVXOWRXGDQRYDFRQFHSomRGR
)HGHUDO H DRV PXQLFtSLRV D GHPLWLUHP IXQFLRQiULRV (VWDGR$QWLJDPHQWHRVUHLVHQFDUQDYDPWRGRVRVSRGHUHV
HVWiYHLV FDVR HVWHMDP JDVWDQGR FRP R SDJDPHQWR GH MXOJDYDPOHJLVODYDPHDGPLQLVWUDYDP
SHVVRDOPDLVGHGHVXDUHFHLWDOtTXLGD$VHJXQGDp
QRYLGDGH PRUDOL]DGRUD  SUHYLVWD QR LQFLVR ,,, GHVWH 2VSRGHUHVGR(VWDGRQDPRGHUQLGDGHVmRWULSDUWLGRV
DUW&)  H YLVD D SRU ILP j LQHILFLrQFLD GR VHUYLoR OLomR FRQVDJUDGD FRP 0RQWHVTXLHX DR /HJLVODWLYR
S~EOLFRpDSRVVLELOLGDGHGDGHPLVVmRSRULQVXILFLrQFLDGH FXPSUHID]HUDVOHLVDR-XGLFLiULR
-XGLFLiULRMXOJDURVFDVRVFRQFUH
-XGLFLiULR
GHVHPSHQKR WRVVREUHVXDDSOLFDomRHDR([HFXWLYR
([HFXWLYRID]HUFXPSULUWDLV
([HFXWLYR
OHLVHWRPDUDVLQLFLDWLYDVSDUDVDWLVID]HURVLQWHUHVVHVGD
 ,QYDOLGDGD SRU VHQWHQoD MXGLFLDO DGHPLVVmRGR FROHWLYLGDGH
VHUYLGRUHVWiYHOVHUiHOHUHLQWHJUDGRHRHYHQWXDO
RFXSDQWH GD YDJD VH HVWiYHO UHFRQGX]LGR DR 6REUH D LQGHSHQGrQFLD
LQGHSHQGrQFLD GRV SRGHUHV
SRGHUHV R 0HVWUH -26e
FDUJR GH RULJHP VHP GLUHLWR D LQGHQL]DomR $)2162'$6,/9$REVHUYDTXHHODVLJQLILFDDTXHD
DSURYHLWDGRHPRXWURFDUJRRXSRVWRHPGLVSRQL LQYHVWLGXUDHDSHUPDQrQFLDGDVSHVVRDVQXPGRVyUJmRVGR
ELOLGDGHFRPUHPXQHUDomRSURSRUFLRQDODRWHPSR JRYHUQRQmRGHSHQGHPGDFRQILDQoDQHPGDYRQWDGHGRV
GHVHUYLoR RXWURVETXHQRH[HUFtFLRGDVDWULEXLo}HVTXHOKHVHMDP
SUySULDVQmRSUHFLVDPRVWLWXODUHVFRQVXOWDURVRXWURVQHP
 ([WLQWRRFDUJRRXGHFODUDGDDVXDGHVQHFHVVLGD
GHRVHUYLGRUHVWiYHOILFDUiHPGLVSRQLELOLGDGH
FRP UHPXQHUDomR SURSRUFLRQDO DR WHPSR GH
VHUYLoR DWp VHX DGHTXDGR DSURYHLWDPHQWR HP
RXWURFDUJR
 &RPRFRQGLomRSDUDDDTXLVLomRGDHVWDELOLGDGH
pREULJDWyULDDDYDOLDomRHVSHFLDOGHGHVHPSHQKR
SRUFRPLVVmRLQVWLWXtGDSDUDHVVDILQDOLGDGH
&XUVR GH 'LUHLWR &RQVWLWXFLRQDO 3RVLWLYR
  HG6DUDLYD
QHFHVVLWDPGHVXDDXWRUL]DomRFTXHQDRUJDQL]DomRGRV
UHVSHFWLYRVVHUYLoRVFDGDXPpOLYUHREVHUYDGDVDSHQDVDV
GLVSRVLo}HV FRQVWLWXFLRQDLV H OHJDLV DVVLP p TXH FDEH DR
3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDSURYHUHH[WLQJXLUFDUJRVS~EOLFRV
GD$GPLQLVWUDomRIHGHUDOEHPFRPRH[RQHUDURXGHPLWLU
VHXVRFXSDQWHVHQTXDQWRpGDFRPSHWrQFLDGR&RQJUHVVR
1DFLRQDORXGRV7ULEXQDLVSURYHURVFDUJRVGRVUHVSHFWLYRV
VHUYLoRVDGPLQLVWUDWLYRVH[RQHUDURXGHPLWLUVHXVRFXSDQ
WHV jV &kPDUDV GR &RQJUHVVR H DRV 7ULEXQDLV FRPSHWH
HODERUDU RV UHVSHFWLYRV UHJLPHQWRV LQWHUQRV HP TXH VH
FRQVXEVWDQFLDPDVUHJUDVGHIXQFLRQDPHQWRVXDRUJDQL]D
omR LQ
S
'D2UJDQL]DomRGRV3RGHUHV -iDK
KDUPRQLD
DUPRQLD HQWUH
HQWUH RV
RV SRGHUHVFDUDFWHUL]DVHSHOD
SRGHUHV
FRQYLYrQFLDUHVSHLWRVDHPTXHP~WXDHUHFLSURFDPHQWH
FDGDGRVSRGHUHVREVHUYDDVSUHUURJDWLYDVHIDFXOGDGHV
FRQIHULGDV SHOD RUGHP MXUtGLFD D VL FRPR DRV GHPDLV
$ &RQVWLWXLomR GD 5HS~EOLFD Mi QRV SULQFtSLRV IXQGD
SRGHUHV]HODQGRSDUDTXHXPQmRLQYDGDDHVIHUDGH
PHQWDLVHVWDEHOHFH
FRPSHWrQFLDVHDWULEXLo}HVGRRXWUR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

6HomR,
'R3RGHU/HJLVODWLYRDUWVD
'R3RGHU/HJLVODWLYR 'R&RQJUHVVR1DFLRQDO

$UW 2 3RGHU
3RGHU /HJLVODWLYRpH[HUFLGRSHOR&RQJUHVVR
1DWULSDUWLomRGRSRGHUSUHFRQL]DGDSRU0RQWHVTXLHX 1DFLRQDO
1DFLRQDOTXH
TXHVH
VHFRPS}H
FRPS}HGD
GD&kPDUD
&kPDUDGRV
GRV'HSXWD
DRSRGHU/HJLVODWLYRDWULEXtDVHDWDUHIDGHHVWDEHOHFHUDV GRVHGR6HQDGR)HGHUDO
UHJUDVGHGLUHLWRJHUDLVHLPSHVVRDLV&ODURTXHKRMHQHP
~QLFR &DGDOHJLVODWXUDWHUiDGXUDomRGHTXDWURDQRV
WRGDVHVVDVUHJUDVJHUDLVHLPSHVVRDLVVmRHGLWDGDVSRU
HVVH SRGHU R -XGLFLiULR WDPEpP HGLWD QRUPDV VRE R $UW $&kPDUDGRV'HSXWDGRVFRPS}HVHGHUHSUHVHQ
QRPHGHSURYLPHQWRR([HFXWLYRSRUVXDYH]HGLWDDV WDQWHVGRSRYRHOHLWRVSHORVLVWHPDSURSRUFLRQDO
PHGLGDVSURYLVyULDVRVGHFUHWRVHWF
23URI0$12(/*21d$/9(6)(55(,5$),/+2ID]D
VHJXLQWH IRUPDO FRQFHLWXDomR R 3RGHU /HJLVODWLYR QmR
SDVVD GR SRGHU GH HGLWDU UHJUDV MXUtGLFDV VHJXQGR XP
SURFHVVRIL[DGRQD&RQVWLWXLomRSDUDDHODERUDomRGHOHLV
LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
HPFDGD(VWDGRHPFDGD7HUULWyULRHQR'LVWULWR
)HGHUDO
 2 Q~PHUR WRWDO GH 'HSXWDGRV EHPFRPRD
UHSUHVHQWDomRSRU(VWDGRHSHOR'LVWULWR)HGHUDO
VHUiHVWDEHOHFLGRSRUOHLFRPSOHPHQWDUSURSRUFL
HG6DUDLYDS RQDOPHQWHjSRSXODomRSURFHGHQGRVHDRVDMXV
$ QtYHO QDFLRQDO R 3RGHU /HJLVODWLYR p FRPSRVWR SRU
GXDVFDVDVD&kPDUDGRV'HSXWDGRVHR6HQDGR)HGHUDO
-XQWDVHVVDVGXDVFDVDVFRPS}HPR&RQJUHVVR1DFLRQDO
$VVLPDVOHLVVmRSURSRVWDVQXPDGDVFDVDVHVHDSURYD
GDVVmRGLVFXWLGDVQDRXWUDFDVD$SURYDGDDOHLQDVGXDV
FDVDV VHUi VDQFLRQDGD SHOR 3UHVLGHQWH GD 5HS~EOLFD H
SXEOLFDGD3DVVDUiHQWmRDWHUYLJrQFLD
4XDQGRD&RQVWLWXLomRHVWDEHOHFHUTXHXPDOHLGHYHVHU
IHLWDSHOR&RQJUHVVR1DFLRQDOGHYHUmRUHXQLUVHD&kPD
UDGRV'HSXWDGRVHR6HQDGR)HGHUDOHMXQWRVGLVFXWLUmR
HDSURYDUmRRXQmRRSURMHWRGHOHL
$DSURYDomRGDVOHLVVHMDSHOD&kPDUDGRV'HSXWDGRV
VHMD SHOR 6HQDGR )HGHUDO RX HP UHXQLmR FRQMXQWD GR
&RQJUHVVR1DFLRQDOGHUHJUDVHUi IHLWD SRUPDLRULDGH
YRWRVGHVGHTXHSUHVHQWHDPDLRULDDEVROXWDGRVPHP
EURVPDLRULDDEVROXWDpPDLVGDPHWDGHGRVPHPEURV
WRGRVH[LVWHQWHVHPDLRULDVLPSOHVpPDLVGDPHWDGHGRV
SUHVHQWHV
2VGHSXWDGRVVmRHOHLWRVSHORSRYRSDUDXPPDQGDWR
SDUODPHQWDU GH  DQRV 3RGHUmR VHPSUH VHU UHHOHLWRV
,JXDOPHQWHRV6HQDGRUHVVmRHOHLWRVSHORSRYR0DVVHX
PDQGDWRpSDUDDQRV GR6HQDGRVmRHOHLWRVQXPD
HOHLomR H  DQRV GHSRLV p HVFROKLGR R RXWUR   2V
GHSXWDGRV UHSUHVHQWDP R SRYR VmR HOHLWRV SRU UHJL}HV
WHVQHFHVViULRVQRDQRDQWHULRUjVHOHLo}HVSDUD
TXH QHQKXPD GDTXHODV XQLGDGHV GD )HGHUDomR
WHQKDPHQRVGHRLWRRXPDLVGHVHWHQWD'HSXWD
GRV
 &DGDWHUULWyULRHOHJHUiTXDWUR'HSXWDGRV
$UW26HQDGR )HGHUDOFRPS}HVHGHUHSUHVHQWDQWHV
GRV(VWDGRVHGR'LVWULWR)HGHUDOHOHLWRVVHJXQGR
RSULQFtSLRPDMRULWiULR
 &DGD (VWDGR H R 'LVWULWR )HGHUDOHOHJHUmRWUrV
6HQDGRUHVFRPPDQGDWRGHRLWRDQRV
 $ UHSUHVHQWDomR GH FDGD (VWDGR HGR'LVWULWR
)HGHUDOVHUiUHQRYDGDGHTXDWURHPTXDWURDQRV
DOWHUQDGDPHQWHSRUXPHGRLVWHUoRV
 &DGD6HQDGRUVHUiHOHLWRFRPGRLVVXSOHQWHV
6HomR,,
'DV$WULEXLo}HVGR&RQJUHVVR1DFLRQDO
$UW6DOYRGLVSRVLomRFRQVWLWXFLRQDOHPFRQWUiULRDV
GHOLEHUDo}HVGHFDGD&DVDHGHVXDV&RPLVV}HVVH
UmR WRPDGDV SRU PDLRULD GRV YRWRV SUHVHQWH D
PDLRULDDEVROXWDGHVHXVPHPEURV

6HomR9,,,
3URFHVVR/HJLVODWLYR
(VWDGRVPDVHPUD]mRGRQ~PHURGHHOHLWRUHVGDTXHOH
(VWDGR Ki XP OLPLWH PtQLPR H XP Pi[LPR SDUD FDGD 6XEVHomR,
'LVSRVLomR*HUDO
(VWDGRSRULVVRTXHVHGL]TXHRHOHLWRUFLGDGmRGH
6mR3DXORYDOHPHQRVTXHRGR$FUHSURSRUFLRQDOPHQWH $UW 2SURFHVVROHJLVODWLYRFRPSUHHQGHDHODERUDomR
RVHOHLWRUHVGR$FUHWrPPDLVGHSXWDGRVTXHRVGR5LRGH GH
-DQHLURRXGH6mR3DXOR , HPHQGDVj&RQVWLWXLomR
,, OHLVFRPSOHPHQWDUHV
-iRV6HQDGRUHVUHSUHVHQWDPRV(VWDGRVFDGD(VWDGR ,,, OHLVRUGLQiULDV
WHPGLUHLWRDWHU6HQDGRUHVSRXFRLPSRUWDVHR(VWDGR ,9 OHLVGHOHJDGDV
WHPPDLVHOHLWRUHVRXPHQRVPDLVXPDYH]RVSRXFRV 9 PHGLGDVSURYLVyULDV
HOHLWRUHVGHXPHVWDGLQKRYDOHPPDLVTXHRVPLOK}HVGH 9, GHFUHWRVOHJLVODWLYRV
9,, UHVROXo}HV
HOHLWRUHVGHXPJUDQGH(VWDGRFRPRR5LRGH-DQHLURRX
6mR3DXORSRLVHOHJHPRPHVPRQ~PHURGH6HQDGRUHV ~QLFR /HLFRPSOHPHQWDUGLVSRUiVREUHDHODERUDomR
UHGDomRDOWHUDomRHFRQVROLGDomRGDVOHLV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 6HQHQKXPFDQGLGDWRDOFDQoDUPDLRULDDEVROXWD
'R3RGHU([HFXWLYRDUWVD
'R3RGHU([HFXWLYR
1R%UDVLOR3RGHU([HFXWLYRpH[HUFLGRSHOR3UHVLGHQWH
GD5HS~EOLFDGHYHQGRVHUDX[LOLDGRSHORV0LQLVWURVGH
(VWDGR1RVVD&RQVWLWXLomRGHWHUPLQDTXHR3UHVLGHQWHGD
5HS~EOLFDVHMDHOHLWRSHORSRYRGLUHWDPHQWH'DHOHLomR
SRGHUmRSDUWLFLSDUFDQGLGDWRVILOLDGRVDWRGRVRVSDUWLGRV
$TXHOHTXHFRQVHJXLUPDLVGHGRVYRWRVGHWRGRVRV
QDSULPHLUDYRWDomRIDUVHiQRYDHOHLomRHPDWp
YLQWHGLDVDSyVDSURFODPDomRGRUHVXOWDGRFRQ
FRUUHQGRRVGRLVFDQGLGDWRVPDLVYRWDGRVHFRQVL
GHUDQGRVH HOHLWR DTXHOH TXH REWLYHU D PDLRULD
GRVYRWRVYiOLGRV
 6HDQWHVGHUHDOL]DGRRVHJXQGRWXUQRRFRUUHU
PRUWHGHVLVWrQFLDRXLPSHGLPHQWROHJDOGRFDQ
GLGDWRFRQYRFDUVHiGHQWUHRVUHPDQHVFHQWHVR
HOHLWRUHVEUDVLOHLURVPDLRULDDEVROXWDHVWDUiHOHLWR
6H SRUpP QHQKXP GRV FDQGLGDWRV REWLYHU D PDLRULD
DEVROXWDVHUiIHLWDXPDQRYDYRWDomRQHVWDVySRGHUmR
SDUWLFLSDURVGRLVFDQGLGDWRVPDLVYRWDGRVRHR
GHPDLRUYRWDomR
 6HQDKLSyWHVHGRVSDUiJUDIRVDQWHULRUHVUHPD
QHVFHU HP VHJXQGR OXJDU PDLV GH XP FDQGLGDWR
FRPDPHVPDYRWDomRTXDOLILFDUVHiRPDLVLGRVR
FRORFDGRV &RP LVVR D &RQVWLWXLomR EXVFD GDU PDLRU
OHJLWLPLGDGHDR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDSRLVHOHGHYHUi
$UW 23UHVLGHQWHHR9LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDWR
REWHU D DSURYDomR GD PDLRULD GRV HOHLWRUHV EUDVLOHLURV
PDUmRSRVVHHPVHVVmRGR&RQJUHVVR1DFLRQDO
WRGRV
SUHVWDQGRRFRPSURPLVVRGHPDQWHUGHIHQGHUH
29LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDPDLVTXHQXQFDILJXUD FXPSULUD&RQVWLWXLomRREVHUYDUDVOHLVSURPRYHU
LPSRUWDQWH GDGD D SUHGRPLQkQFLD JHURQWROyJLFD GH REHPJHUDOGRSRYREUDVLOHLURVXVWHQWDUDXQLmR
QRVVRVSROtWLFRVpHOHLWRFRPRDSrQGLFHGR3UHVLGHQWHGD DLQWHJULGDGHHDLQGHSHQGrQFLDGR%UDVLO
5HS~EOLFDSRUWDQWRRVYRWRVQmRVmRGDGRVGLUHWDPHQWH
DHOHHRVXEVWLWXLHPFDVRGHPRUWHYLDJHQVHWF
2 3UHVLGHQWH GD 5HS~EOLFD QR H[HUFtFLR GR SRGHU
H[HFXWLYRFRQWDFRPRDX[tOLRQmRDSHQDVGRV0LQLVWURV
GH(VWDGRFRPRWDPEpPGR&RQVHOKRGD5HS~EOLFDYHU
$UW 6XEVWLWXLUiR3UHVLGHQWHQRFDVRGHLPSHGLPHQWR
HVXFHGHUOKHiQRGHYDJDR9LFH3UHVLGHQWH
~QLFR 29LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDDOpPGHRXWUDV
DWULEXLo}HVTXHOKHIRUHPFRQIHULGDVSRUOHLFRP
RDUWH&)HGR&RQVHOKRGH'HIHVDQDFLRQDOYHU SOHPHQWDUDX[LOLDUiR3UHVLGHQWHVHPSUHTXHSRU
HOHFRQYRFDGRSDUDPLVV}HVHVSHFLDLV
DUW&) 7DLV &RQVHOKRV VmR yUJmRV FROHJLDGRV TXH
GDUmRSDUHFHUVREUHTXHVW}HVGHOLFDGDV1mRpREULJDGR
R3UHVLGHQWHDDGRWDURVSDOSLWHVGHVVHV&RQVHOKRV
&DStWXOR,,
'R3RGHU([HFXWLYR
6HomR,
'R3UHVLGHQWHHGR9LFH3UHVLGHQWH
'R3UHVLGHQWH
$UW23RGHU([HFXWLYRpH[HUFLGRSHOR3UHVLGHQWHGD
5HS~EOLFDDX[LOLDGRSHORV0LQLVWURVGH(VWDGR
$UW$HOHLomRGR3UHVLGHQWHHGR9LFH3UHVLGHQWHGD
5HS~EOLFD UHDOL]DUVHi VLPXOWDQHDPHQWH QR
SULPHLURGRPLQJRGHRXWXEURHPSULPHLURWXUQR
H QR ~OWLPR GRPLQJR GH RXWXEUR HP VHJXQGR
WXUQRVHKRXYHUGRDQRDQWHULRUDRGRWpUPLQR
GRPDQGDWRSUHVLGHQFLDOYLJHQWH
2EV HVWHDUWWHYHVXDUHGDomRDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
$UW (PFDVRGHLPSHGLPHQWRGR3UHVLGHQWHHGR9LFH
3UHVLGHQWH RX YDFkQFLD GRV UHVSHFWLYRV FDUJRV
VHUmRVXFHVVLYDPHQWHFKDPDGRVDRH[HUFtFLRGD
3UHVLGrQFLDR3UHVLGHQWHGD&kPDUDGRV'HSXWD
GRVRGR6HQDGR)HGHUDOHGR6XSUHPR7ULEXQDO
)HGHUDO
$UW9DJDQGR RV FDUJRV GH 3UHVLGHQWH H9LFH3UHVL
GHQWHGD5HS~EOLFDIDUVHiHOHLomRQRYHQWDGLDV
GHSRLVGHDEHUWDD~OWLPDYDJD
 2FRUUHQGRDYDFkQFLDQRV~OWLPRV GRLVDQRVGR
SHUtRGRSUHVLGHQFLDODHOHLomRSDUDDPERVRVFDU
JRVVHUiIHLWDWULQWDGLDVGHSRLVGD~OWLPDYDJD
SHOR&RQJUHVVR1DFLRQDOQDIRUPDGDOHL
 (PTXDOTXHUGRVFDVRVRVHOHLWRVGHYHUmRFRPSOH
WDURSHUtRGRGHVHXVDQWHFHVVRUHV
$UW2PDQGDWRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDpGHTXDWUR
DQRVHWHUiLQtFLRHPSULPHLURGHMDQHLURGRDQR
VHJXLQWHDRGDVXDHOHLomR
 $HOHLomRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDLPSRUWDUiD 2EV UHGDomRDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ'28GH

GR9LFH3UHVLGHQWHFRPHOHUHJLVWUDGR 2EV $(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOGH5HYLVmRQGHUHGX]LXGHSDUD

DQRVRPDQGDWRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDHGR9LFH

 6HUi FRQVLGHUDGR HOHLWR 3UHVLGHQWHRFDQGLGDWR

$UW 23UHVLGHQWHHR9LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDQmR
TXH UHJLVWUDGR SRU SDUWLGR SROtWLFR REWLYHU D SRGHUmR VHP OLFHQoD GR &RQJUHVVR 1DFLRQDO
PDLRULDDEVROXWDGHYRWRVQmRFRPSXWDGRVRVHP DXVHQWDUVHGR3DtVSRUSHUtRGRVXSHULRUDTXLQ]H
EUDQFRHRVQXORV GLDVVRESHQDGHSHUGDGRFDUJR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

9,, RV
RV 7ULEXQDLV
7ULEXQDLV H -Xt]HV
-Xt]HV GRV
GRV (VWDGRV
(VWDGRV HGR'LVWULWR
'R3RGHU-XGLFLiULRDUWVD
'R3RGHU-XGLFLiULR )HGHUDOH7HUULWyULRV

2 PDLV LPSRUWDQWH GHVVHV UJmRV TXH FRPS}HP R

$ &RQVWLWXLomR )HGHUDO  RUJDQL]DQGR QRVVR 3DtV H
1DomRGLYLGLXRVSRGHUHVHPWUrV WUrVR/HJLVODWLYR
WUrV /HJLVODWLYRTXHID]
/HJLVODWLYR
DV OHLV R ([HFXWLYR
([HFXWLYR TXH H[HFXWD DV OHLV H DGPLQLVWUD R
3DtVHR -XG
-XGLFLiULRTXHMXOJDDVSHQGrQFLDVHLPS}HD
LFLiULR
GHYLGDDSOLFDomRGDOHL
(VVDGLYLVmRWULSDUWLWHpDGRWDGDQDTXDVHWRWDOLGDGHGRV
3DtVHVGRPXQGR
1R %UDVLO R 3RGHU -XGLFLiULR WDQWR SHOD H[WHQVmR
WHUULWRULDOFRPRSHODGLYHUVLGDGHGHPDWpULDpFRPSRVWR
GH YiULRV UJmRV  FDGD XP GHOHV DWXDQGR RX QXPD
GHWHUPLQDGDiUHDWHUULWRULDORXGL]HQGRRGLUHLWRVREUH
3RGHU -XGLFLiULR p R 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO  e
LPSRUWDQWHVDEHUTXHR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOpXPD
&RUWH&RQVWLWXFLRQDORXVHMDMXOJDWRGRVRVFDVRVHPTXH
VHTXHVWLRQDDFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHXPDOHLRXPHGLGD
RXVHMDVHDOHLRXPHGLGDREVHUYRXRXQmRIRLRXQmR
REHGLHQWHj&RQVWLWXLomR)HGHUDOTXHpDPDLVLPSRUWDQWH
GDVUHJUDV
 7XGRTXHGHVREHGHFHUj&RQVWLWXLomRQmRVHUiYiOLGR
QHPRVDWRVGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDRXDVGHFLV}HVGH
RXWURV 7ULEXQDLV RX OHLV GR /HJLVODWLYR 7XGR H WRGRV
GHYHPREHGHFHUj&RQVWLWXLomR)HGHUDO
XPDPDWpULDWHPDHVSHFLDOL]DGR -iR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoDpXPDHVSpFLHGH
LQVWkQFLDRXVHMDMXOJDUiRVFDVRVHPTXHRV7ULEXQDLV
-XULVGLomR YHP GR ODWLP MXULV  GLUHLWR GLFHUH 5HJLRQDLV)HGHUDLVIRUHPGLYHUJHQWHVGDOHLRXHQWUHHOHV
GL]HUVLJQLILFDRSRGHUGHGL]HURGLUHLWRTXHD&RQV PHVPRVRXHPLJXDLVFDXVDVKRXYHUGLYHUJrQFLDVHQWUH
WLWXLomRGiDRV2UJmRV3RGHVHUGHILQLGRHPIXQomRGD RVGHPDLV7ULEXQDLVGR3DtVRXHPUHODomRjOHL
iUHDJHRJUiILFDSH[7ULEXQDLV(VWDGXDLVFRPSRGHUVy
QR (VWDGR GH DWXDomR RX GD PDWpULD DVVXQWR SH[ 2V7ULEXQDLVH-Xt]HVGR7UDEDOKRGHFLGLUmRDVFDXVDV
-Xt]HV H 7ULEXQDLV GR 7UDEDOKR FRP SRGHU GH GL]HU R WUDEDOKLVWDV HQTXDQWR RV 7ULEXQDLV H -Xt]HV (OHLWRUDLV
GLUHLWRVyHPDVVXQWRGHGLUHLWRGR7UDEDOKR UHVROYHUmRWRGRVRVSURFHVVRVUHODWLYRVjVHOHLo}HVHRV
7ULEXQDLVH-Xt]HV0LOLWDUHVVyGHFLGLUmRDVTXHVW}HVGRV
e LPSRUWDQWH  REVHUYDU TXH D SUySULD &RQVWLWXLomR FULPHVPLOLWDUHVSUHYLVWRVQRFyGLJRSHQDOPLOLWDU
GHILQLXUJmRVTXHMXOJDUmRSHQGrQFLDVVHJXQGRDVOHLV
GH DFRUGR FRP VXDV HVSHFLDOLGDGHV 7ULEXQDLV H -Xt]HV )LQDOPHQWH RV 7ULEXQDLV H -Xt]HV )HGHUDLV GHFLGLUmR
(OHLWRUDLV7ULEXQDLVH-Xt]HVGR7UDEDOKRHWF WRGDVDVFDXVDVHPTXHKDMDLQWHUHVVHGLUHWRRXLQGLUHWR
GD8QLmRUHVWDQGRDRV7ULEXQDLVH-Xt]HV(VWDGXDLVD
26XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOHRV7ULEXQDLV6XSHULRUHV GHFLVmRGHWRGDVDVGHPDLVFDXVDVTXHQmRIRUHPGDFRP
7ULEXQDO 6XSHULRU GR 7UDEDOKR 6XSHULRU 7ULEXQDO SHWrQFLDGHTXDOTXHURXWUR7ULEXQDORX-XL]FRPSHWrQFLD
0LOLWDU7ULEXQDO6XSHULRU(OHLWRUDO6XSHULRU7ULEXQDOGH UHVLGXDO
-XVWLoD DWXDP HP WRGR R WHUULWyULR GR %UDVLO RX VHMD
SRGHP MXOJDU FDXVDV H FDVRV RFRUULGRV HP TXDOTXHU $IRUD D FRPSHWrQFLD MXULVGLFLRQDO WRGRV RV 7ULEXQDLV
OXJDUGR%UDVLO WDPEpPWrPDFKDPDGDFRPSHWrQFLDDGPLQLVWUDWLYDRX
VHMDRVSRGHUHVSDUDJHULUHPDGPLQLVWUDUHPVXDSUySULD
YLGDFRPRRDXWRUL]DD&RQVWLWXLomR)HGHUDO
'LVSRVLo}HV*HUDLV

$UW&)6mRyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR
6mRyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR &ULDomRGR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoD

, R6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO 'HVGHTXHR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDLQVLQXRXDH[LVWrQ

FLDGHXPDFDL[DSUHWDGR-XGLFLiULRH[S{VVHDS~EOLFRR
,$ 2&RQVHOKR
&RQVHOKR1DFLRQDO
1DFLRQDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoD D(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO KHUPHWLVPRGDJHVWmRDGPLQLVWUDWLYDGHVVH3RGHUTXHD
QGH5HIRUPDGR-XGLFLiULRLQWURGX]LXHVWHQRYRUJmRQR3RGHU GHVSHLWR GR FRQWUROH GH VXDV FRQWDV SHOR 7ULEXQDO GH
-XGLFLiULR
&RQWDV QmR VH VXEPHWLD j WUDQVSDUrQFLD H YLJLOkQFLD
,, R6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD DEHUWDGRVYiULRVVHWRUHVGD6RFLHGDGH

,,$ R 7ULEXQDO
7ULEXQDO 6XSHULRUGR7UDEDOKR
6XSHULRUGR7UDEDOKR
GR7UDEDOKR LQFLVRDFUHVFLGRSHOD $ VRFLHGDGH WDPEpP VHPSUH VH LQFRPRGRX FRP R
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
H[DJHUR GD GLVFULomR GR 3RGHU QR WUDWR GDV TXHVW}HV
GLVFLSOLQDUHVGHVLPSRUWDQGRVHTXHDSRXFDSXEOLFLGDGH
,,, RV7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLVH-Xt]HV)HGH GH VXDV SURYLGHQFLDV SXQLWLYDV GH 0DJLVWUDGRV IRVVH
UDLV LQWHUSUHWDGDFRPRDSDQLJXDPHQWRFRUSRUDWLYR
,9 RV7ULEXQDLVH-Xt]HVGR7UDEDOKR 2 DPSOR H GHPRFUiWLFR FRQWUROH GD 6RFLHGDGH VREUH
WRGDVDVDWLYLGDGHVGRV3RGHUHVGD5HS~EOLFDPRWLYRXD
9 RV7ULEXQDLVH-Xt]HV(OHLWRUDLV FULDomR GR &RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDDUW,$&)
FRPRyUJmRGHYLJLOkQFLDFRUUHLomRHVDQFLRQDPHQWRGDV
9, RV7ULEXQDLVH-Xt]HV0LOLWDUHV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
LOHJDOLGDGHV DGPLQLVWUDWLYDV ILQDQFHLUDV H GLVFLSOLQDUHV G QD DSXUDomR GH DQWLJLGDGH R WULEXQDO VR
GRVYiULRV7ULEXQDLVGR3DtVFRPRRFRQWUROHGRFXPSUL PHQWHSRGHUiUHFXVDURMXL]PDLVDQWLJRSHOR
PHQWRGRVGHYHUHVIXQFLRQDLVGRVMXt]HV YRWR IXQGDPHQWDGR
IXQGDPHQWDGR GH GRLV WHUoRV GH VHXV
PHPEURVFRQIRUPHSURFHGLPHQWRSUySULRHH
1mRVyR3RGHU([HFXWLYRPDVWDPEpPR3RGHU-XGLFLi DVVHJXUDGD
DVVHJXUDGD DPSOD GHIHVD
GHIHVD UHSHWLQGRVH D
ULR Ki GH VXEPHWHU DRV SULQFtSLRV GD OHJDOLGDGH GD YRWDomRDWpIL[DUVHDLQGLFDomR
LPSHVVRDOLGDGH GD PRUDOLGDGH GD SXEOLFLGDGH H GD 2EV DOtQHD G DOWHUDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q
HILFLrQFLD  REHGLrQFLD TXH IRL HQWUHJXH DR ]HOR GR 5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR

&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDVHMDDWXDQGRH[RIILFLRVHMD H QmR
QmRVHUi
VHUiSURPRYLGR
SURPRYLGRRMXL]
MXL]TXHLQMXVWLILFDGD
SRUSURYRFDomRUHTXHULPHQWRRXGHQXQFLDGHWHUFHLURV PHQWH
QWH UHWLYHU
UHWLYHU DXWRV
DXWRV HP
HP VHX
VHX SRGHU
SRGHU DOpP
DOpP GR
GLVSRQGRGHSRGHUSDUDGHVFRQVWLWXLUDWRVLOHJDLVTXDO SUD]R
SUD]R OHJDO
OHJDO QmR
QmR SRGHQGR
SRGHQGR GHYROYrORV
GHYROYrORV DR
SDUD RV UHYHU RX PHVPR SDUD IL[DU SUD]R SDUD TXH VH FDUWyULRVHP
FDUWyULRVHPRGHYLGR
GHYLGRGHVSDFKRRXGHFLVmR
DGRWHPDVSURYLGrQFLDVQHFHVViULDVDRH[DWRFXPSULPHQWR
2EV DOtQHD H DFUHVFLGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q
GDOHL 5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR
,,, RDFHVVR
DFHVVRDRV
DRVWULEXQDLV
WULEXQDLVGH
GHVHJXQGRJUDXIDUVHi
VHJXQGRJUDXIDUVHi
 26XSUHPR
6XSUHPR7ULEXQDO
7ULEXQDO)HGHUDOR
)HGHUDOR&RQVHOKR1DFLR SRUDQWLJLGDGHHPHUHFLPHQWRDOWHUQDGDPHQWH
SRUDQWLJLGDGHHPHUHFLPHQWRDOWHUQDGDPHQWH
QDO
QDO GH
GH -XVWLoD
-XVWLoD H RV 7ULEXQDLV 6XSHULRUHV WrP DSXUDGRVQD~OWLPDRX~QLFDHQWUkQFLD
VHGHQD&DSLWDO)HGHUDO 2EV LQFLVR,,,DOWHUDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR
3RGHU-XGLFLiULR
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR

,9 SUHYLVmR GH FXUVRV RILFLDLVGHSUHSDUDomR

 2 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDOHRV7ULEXQDLV
DSHUIHLoRDPHQWR
DSHUIHLoRDPHQWR H SURPRomR
SURPRomR GH
GH PDJLVWUDGRV
6XSHULRUHV
6XSHULRUHV WrP
WrP MXULVGLomR
MXULVGLomR HP
HP WRGR
WRGR R WHUULWyULR
FRQVWLWXLQGR
FRQVWLWXLQGR HWDSD
HWDSD REULJDWyULD
REULJDWyULD GR SURFHVVR GH
QDFLRQDO
YLWDOLFLDPHQWR
YLWDOLFLDPHQWRDSDUWLFLSDomR
SDUWLFLSDomRHP
HPFXUVR
FXUVRRILFLDO
RILFLDORX
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR UHFRQKHFLGRSRUHVFRODQDFLRQDOGHIRUPDomRH
DSHUIHLoRDPHQWRGHPDJLVWUDGRV
2EV LQFLVR,9DOWHUDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR
2UJDQL]DomRH&DUUHLUDQR-XGLFLiULR 3RGHU-XGLFLiULR

$UW/HL
/HL
/HL FRPSOHPHQWDU
FRPSOHPHQWDU GH LQLFLDWLYD GR6XSUHPR 9 RVXEVtGLRGRV0LQLVWURVGRV7ULEXQDLV6XSHULR
7ULEXQDO
7ULEXQDO )HGHUDO
)HGHUDO GLVSRUi
GLVSRUi VREUH R (VWDWXWR GD UHV
UHV FRUUHVSRQGHUi
FRUUHVSRQGHUi D QRYHQWD
QRYHQWD H FLQFR
FLQFR SRUFHQWR
SRUFHQWR
0DJLVWUDWXUDREVHUYDGRVRVVHJXLQWHVSULQFtSLRV
0DJLVWUDWXUDREVHUYDGRVRVVHJXLQWHVSULQFtSLRV GR
GR VXEVtGLR
VXEVtGLR PHQVDO
PHQVDO IL[DGR
IL[DGR SDUD
SDUD RV
RV 0LQLVWU RV GR
0LQLVWURV
6XSUHPR
6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO H RV VXEVtGLRV GRV
, LQJUHVVRQDFDUUHLUDFXMRFDUJRLQLFLDOVHUiRGH GHPDLV PDJLVWUDGRV VHUmR IL[DGRV HP OHL H
MXL] VXEVWLWXWR PHGLDQWH FRQFXUVR S~EOLFR GH HVFDORQDGRV
HVFDORQDGRVHPHPQtYHO
QtYHOIHGHUDO
IHGHUDOHHVWDGXDO
HVWDGXDOFRQIRU
SURYDVHWtWXORVFRPDSDUWLFLSDomRGD2UGHPGRV PH
PHDV
DVUHVSHFWLYDV
UHVSHFWLYDVFDWHJRULDVGDHVWUXWXUDMXGLFLi
FDWHJRULDVGDHVWUXWXUDMXGLFLi
ULD
ULDQDFLRQDO
QDFLRQDOQmR SRGHQGRDGLIHUHQoD
QmRSRGHQGR GLIHUHQoDHQWUH
HQWUHXPD
$GYRJDGRV GR %UDVLO HP WRGDV DV VXDV IDVHV
HRXWUD
RXWUDVHU
VHUVXSHULRUDGH]SRUFHQWRRXLQIHULRU
H[LJLQGRVH
H[LJLQGRVH GR
GR EDFKDUHO
EDFKDUHO HP
HP GLUHLWR
GLUHLWR QR
QR PtQLPR
D FLQFR
FLQFR SRU
SRU FHQWR
FHQWR QHP
QHP H[FHGHU
H[FHGHU D QRYHQWD H
WUrV
WUrV DQRV
DQRV GH
GH DWLYLGDGH
DWLYLGDGH MXUtGLFDHREHGHFHQGRVH
MXUtGLFD
FLQFR
FLQFRSRU
SRUFHQWR
FHQWRGR
GRVXEVtGLR
VXEVtGLRPHQVDO
PHQVDOGRV
GRV0LQLVWURV
QDVQRPHDo}HVjRUGHPGHFODVVLILFDomR
GRV
GRV 7ULEXQDLV
7ULEXQDLV 6XSHULRUHV
6XSHULRUHV REHGHFLGRHPTXDO
REHGHFLGRHPTXDO
2EVDOWHUDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR TXHU
TXHUFDVR
FDVRRGLVSRVWR
GLVSRVWRQRV
QRVDUWV
DUWV
;,
;,H

,, SURPRomR
SURPRomRGH
GHHQWUkQFLD
HQWUkQFLDSDUDHQWUkQFLD
SDUDHQWUkQFLDDOWHUQD
GDPHQWHSRU
GDPHQWH SRUDQWLJXLGDGH
DQWLJXLGDGHHPHUHFLPHQWR
PHUHFLPHQWRDWHQ 9, DDSRVHQWDGRULDGRVPDJLVWUDGRVHDSHQVmRGH
GLGDVDVVHJXLQWHVQRUPDV
GLGDVDVVHJXLQWHVQRUPDV VHXVGHSHQGHQWHV
VHXVGHSHQGHQWHVREVHUYDUmR
REVHUYDUmRRGLVSRVWRQRDUW

D pREULJDWyULDDSURPRomRGRMXL]TXHILJXUH
9,, R MXL] WLWXODU UHVLGLUi QD UHVSHFWLYDFRPDUFD
SRUWUrVYH]HVFRQVHFXWLYDVRXFLQFRDOWHUQD
VDOYRDXWRUL]DomRGRWULEXQDO
GDVHPOLVWDGHPHUHFLPHQWR
2EV LQFLVR 9,, DOWHUDGR SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q  5HIRUPDGR
3RGHU-XGLFLiULR
E DSURPRomRSRUPHUHFLPHQWRSUHVVXS}HGRLV
DQRV GH H[HUFtFLR QD UHVSHFWLYD HQWUkQFLD H 9,,, RDWR
DWRGH
GHUHPRomR
UHPRomRGLVSRQLELOLGDGH
GLVSRQLELOLGDGHHDSRVHQWDGR
LQWHJUDURMXL]DSULPHLUDTXLQWDSDUWHGDOLVWD ULD GR
ULD GR PDJLVWUDGR
PDJLVWUDGR SRU
SRU LQWHU
LQWHUHVVH
HVVH S~EOLFR
GH DQWLJXLGDGH GHVWD VDOYR VH QmR KRXYHU IXQGDUVHi
IXQGDUVHi HP
HP GHFLVmR
GHFLVmR SRU
SRU YRWR
YRWR GH
GH PDLRULD
FRPWDLVUHTXLVLWRVTXHPDFHLWHROXJDUYDJR DEVROXWDGRUHVSHFWLYRWULEXQDORXGR&RQVHOKR
DEVROXWDGRUHVSHFWLYRWULEXQDORXGR&RQVHOKR
1DFLRQDO
1DFLRQDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDDVVHJXUDGD
DVVHJXUDGDDDPSOD
DPSODGHIHVD
GHIHVD
F DIHULomRGRPHUHFLPHQWRFRQIRUPHGHVHPSH 2EV LQFLVR 9,, DOWHUDGR SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q  5HIRUPDGR
QKR 3RGHU-XGLFLiULR
QKRHSHORVFULWpULRVREMHWLYRVGH
SHORVFULWpULRVREMHWLYRVGHSURGXWLYL
GDGHHSUHVWH]DQRH[HUFtFLRGD
GDGHHSUHVWH]DQRH[HUFtFLR GDMXULVGLomRH 9,,,$ D UHPRomRDSHGLGRRXDSHUPXWDGHPDJLVWUD
UHPRomRDSHGLGRRXDSHUPXWDGHPDJLVWUD
SHOD
SHOD IUHTrQFLD
IUHTrQFLD H DSURYHLWDPHQWR
DSURYHLWDPHQWR D FXUVRV GRVGH
GRVGHFRPDUFD
FRPDUFDGH
GHLJXDO
LJXDOHQWUkQFLD
HQWUkQFLDDWHQGHUiQR
RILFLDLVRXUHFRQKHFLGRVGHDSHUIHLoRDPHQWR TXH
TXHFRXEHU
FRXEHUDR
DRGLVSRVWR
GLVSRVWRQDV
QDVDOtQHDV
DOtQHDVD
DE
EF
FH
2EV DOtQHD F DOWHUDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q  HGRLQFLVR,,
5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 
2EV LQFLVR9,,,$DFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR
3RGHU-XGLFLiULR *DUDQWLDVGRV0DJLVWUDGRV
,; WRGRV
WRGRVRV
RVMXOJDPHQWRV
MXOJDPHQWRVGRV
GRVyUJmRV
yUJmRVGR
GR3RGHU-XGL
FLiULR
FLiULRVHUmR
VHUmRS~EOLFRV
S~EOLFRVHIXQGDPHQWDGDV
IXQGDPHQWDGDVWRGDV
WRGDVDV $ WDUHID GH SUHVWDU MXVWLoD jTXHOHV TXH D SHGHP
GHFLV}HV
GHFLV}HV VRE
VRE SHQD
SHQD GH
GH QXOLGDGH
QXOLGDGH SRGHQGR
SRGHQGR D OHL LQGLVFXWLYHOPHQWH SUHVVXS}H LPSDUFLDOLGDGH TXH Vy p
OLPLWDU
OLPLWDU D SUHVHQoD
SUHVHQoD HP
HP GHWHUPLQDGRV
GHWHUPLQDGRV DWRV jV SRVVtYHOVHKRXYHULQGHSHQGrQFLDFRQGLomRLQVXSHUiYHODR
SUySULDV
SUySULDVSDUWHV
SDUWHVHDVHXV
VHXVDGYRJDGRV
DGYRJDGRVRX
RXVRPHQWH ERPGHVHPSHQKRGDIXQomRMXULVGLFLRQDO
D HVWHV
HVWHV HP
HP FDVRV QRV TXDLV D SUHVHUYDomR GR
GLUHLWR
GLUHLWR j LQWLPLGDGH
LQWLPLGDGH GR
GR LQWHUHVVDGRQRVLJLORQmR
LQWHUHVVDGRQRVLJLORQmR 2 3URI0$12(/ *21d$/9(6 )(55(,5$ ),/+2
SUHMXGLTXHRLQWHUHVVHS~EOLFRjLQIRUPDomR REVHUYD TXH DV JDUDQWLDV QHFHVViULDV DR H[HUFtFLR GD
2EV LQFLVR ,; DOWHUDGR SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q  5HIRUPDGR IXQomRMXGLFLiULDDOJXPDVFRQFHUQHPDRSRGHUFRPRXP
3RGHU-XGLFLiULR
WRGR UHVJXDUGDQGRR GH LQWHUIHUrQFLD GH RXWURV SRGHUHV
; DV
DVGHFLV}HV
GHFLV}HVDGPLQLVWUDWLYDV
DGPLQLVWUDWLYDVGRVWULEXQDLVVHUmR
GRVWULEXQDLVVHUmR RXWUDVGL]HPUHVSHLWRDRVyUJmRVGHVVH SRGHUSDUWLFXODU
PRWLYDGDV
PRWLYDGDVHHP
HPVHVVmR
VHVVmRS~EOLFD
S~EOLFDVHQGR
VHQGRDV
DVGLVFLSOL PHQWHDRVMXt]HV$VJDUDQWLDVUHIHUHQWHVDR-XGLFLiULRFRPR
QDUHV
QDUHVWRPDGDV
WRPDGDVSHOR
SHORYRWR
YRWRGD
GDPDLRULD
PDLRULDDEVROXWD
DEVROXWDGH XPSRGHUYLVDPHVVHQFLDOPHQWHDHVWDEHOHFHUVXDLQGHSHQ
VHXVPHPEURV GrQFLDTXHUHPUHODomRDR([HFXWLYRTXHUHPUHODomRDR
/HJLVODWLYR6HHVVDLQGHSHQGrQFLDUHODWLYDPHQWHDRGHVHP
;, QRV
QRV WULEXQDLV FRP Q~PHUR VXSHULRU DYLQWHH SHQKR GH VXD PLVVmR HVSHFtILFD p DEVROXWD HOD QmR R p
FLQFR
FLQFR MXOJDGRUHV
MXOJDGRUHV SRGHUi
SRGHUi VHU
VHU FRQVWLWXtGRyUJmR
FRQVWLWXtGRyUJmR TXDQWRjVXDFRPSRVLomRHjVXDRUJDQL]DomRDVTXDLVVHP
HVSHFLDO
HVSHFLDOFRP
FRPRPtQLPR
PtQLPRGH
GHRQ]H
RQ]HHRPi[LPR
Pi[LPRGH SUHGHSHQGHPGR/HJLVODWLYRRXGR([HFXWLYRRXGHDPERV
YLQWH
YLQWH H FLQFR
FLQFR PHPEURV
PHPEURV SDUD
SDUD R H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GDV LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
HG6DUDLYDS
DWULEXLo}HV
DWULEXLo}HV DGPLQLVWUDWLYDV
DGPLQLVWUDWLYDV H MXULVGLFLRQDLV
GHOHJDGDV
GHOHJDGDV GD
GD FRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLD GR
GR WULEXQDO
WULEXQDO SOHQR $UW2VMXt]HVJR]DPGDVVHJXLQWHVJDUDQWLDV
2VMXt]HVJR]DPGDVVHJXLQWHVJDUDQWLDV
2VMXt]HVJR]DPGDVVHJXLQWHVJDUDQWLDV
SURYHQGRVH
SURYHQGRVHPHWDGHGDVYDJDVSRUDQWLJLGDGHH
DRXWUDPHWDGHSRUHOHLomRSHORWULEXQDOSOHQR
DRXWUDPHWDGHSRUHOHLomRSHORWULEXQDOSOHQR  , YLWDOLFLHGDGH
YLWDOLFLHGDGH TXH QRSULPHLURJUDXVyVHUi
DGTXLULGDDSyVGRLVDQRVGHH[HUFtFLRGHSHQGHQ
;,, D DWLYLGDGH MXULVGLFLRQDO VHUiLQLQWHUUXSWD GRDSHUGDGRFDUJRQHVVHSHUtRGRGHGHOLEHUD
VHQGR
VHQGR YHGDGR
YHGDGR IpULDV
IpULDV FROHWLYDV
FROHWLYDV QRV
QRV MXt]RV
t]RV H omRGRWULEXQDODTXHRMXL]HVWLYHUYLQFXODGRH
WULEXQDLVGH
WULEXQDLVGHJUDX
JUDXIXQFLRQDQGR
IXQFLRQDQGRQRV
QRVGLDV
GLDVHP QRVGHPDLVFDVRVGHVHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGD
TXH
TXH QmR
QmR KRXYHU
KRXYHU H[SHGLHQWH
H[SHGLHQWH IRUHQVH
IRUHQVH QRUPDO HPMXOJDGR
MXt]HVHPSODQWmRSHUPDQHQWH
,, LQDPRYLELOLGDGHVDOYRSRUPRWLYRGHLQWHUHVVH
LQDPRYLELOLGDGH
;,,, R Q~PHUR GH MXt]HV QD XQLGDGHMXULVGLFLRQDO S~EOLFRQDIRUPDGRDUW9,,,
VHUi
VHUi SURSRUFLRQDOjHIHWLYDGHPDQGDMXGLFLDOH
SURSRUFLRQDOjHIHWLYDGHPDQGDMXGLFLDOH
jUHVSHFWLYDSRSXODomR ,,, LUUHGXWLELOLGDGH
LUUHGXWLELOLGDGH GH VXEVtGLR UHVVDOYDGR RGLV
SRVWR
SRVWRQRV
QRVDUWV
DUWV
;H;,
;,


,,
,,
;,9 RV
RVVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVUHFHEHUmR GHOHJDomRSDUD
UHFHEHUmRGHOHJDomR SDUDDSUiWL ,,,H,
FD
FD GH
GH DWRV
DWRV GH
GH DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomR H DWRV GH PHUR
H[SHGLHQWHVHPFDUiWHUGHFLVyULR
H[SHGLHQWHVHPFDUiWHUGHFLVyULR $VJDUDQWLDVTXHDFRQVWLWXLomRHVWDEHOHFHDRVMXt]HV
QmRVmRSULYLOpJLRDHOHVPDVLQVWUXPHQWRSDUDSRVVDPWHU
;9 D GLVWULEXLomR
GLVWULEXLomR GH
GH SURFHVVRV VHUiLPHGLDWDHP HOHVDEVROXWDLPSDUFLDOLGDGHTXDQGRMXOJDUHPXPFDVR
WRGRVRVJUDXVGHMXULVGLomR
7HQGRYLWDOLFLHGDGHQmRWHUmRPHGRGHVHUHPGHPLWL
2EV LQFLVRV;D;9DOWHUDGRVSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR
3RGHU-XGLFLiULR GRVGHVSHGLGRVFDVRMXOJXHPXPFDVRFRQWUDULDPHQWH
DRVLQWHUHVVHVGRVSRGHURVRV&RPDLQDPRYLELOLGDGHQmR
24XLQWR&RQVWLWXFLRQDO
24XLQWR&RQVWLWXFLRQDO FRUUHUmRRULVFRGHVHUHPPDQGDGRVSDUDD&RQFKLQFKL
QD FDVR FRQGHQHP XPD SHVVRD LPSRUWDQWH H WHQGR
$UW 8P TXLQWR GRV OXJDUHV GR 7ULEXQDLV5HJLRQDLV
)HGHUDLVGRV7ULEXQDLVGRV(VWDGRVHGR'LVWULWR
)HGHUDOH7HUULWyULRVVHUiFRPSRVWDGHPHPEURV
GR0LQLVWpULR3~EOLFRFRPPDLVGHGH]DQRVGH
FDUUHLUDHGHDGYRJDGRVGHQRWyULRVDEHUMXUtGLFR
HGHUHSXWDomRLOLEDGDFRPPDLVGHGH]DQRVGH
LUUHGXWLELOLGDGH GH VXEVtGLRV VDOiULR QmR ILFDUmR FRP
PHGRGHUHYDQFKHVUHGXWRUDVGHVHXRUoDPHQWRVHQXP
SURFHVVR KRXYHU LQWHUHVVH GR JRYHUQR RX GH TXDOTXHU
SHVVRDLPSRUWDQWH
+RMHRVMXt]HVQmRPDLVUHFHEHUmRYHQFLPHQWRVHVLP
HIHWLYLGDGHSURILVVLRQDOLQGLFDGRVHPOLVWDVr[WX VXEVtGLRV DUW  H E D LUUHGXWLELOLGDGH ILFD
SODSHORVyUJmRVGHUHSUHVHQWDomRGDVUHVSHFWL WDPEpPVXERUGLQDGDjQHFHVVLGDGHGHOHLSDUDVHXDMXVWH
YDVFODVVHV LQFLVR;GRDUWHDRWHWRGRVVXEVtGLRVGRV0LQLVWURV
~QLFR 5HFHELGDVDVLQGLFDo}HVRWULEXQDOIRUPDUiOLVWD
WUtSOLFHHQYLDQGRDDR3RGHU([HFXWLYRTXHQRV
YLQWH GLDV VXEVHTHQWHV HVFROKHUi XP GH VHXV
LQWHJUDQWHVSDUDQRPHDomR
GR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO LQFLVR ;, GR DUW $V
UHIHUrQFLDVDRVDUWHSURFODPDPTXHDLUUHGXWLEL
OLGDGHQmRLPSHGHRGHVFRQWRGRLPSRVWRGHUHQGDQHP
RXWUDVWULEXWDo}HV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
9rVHSRUWDQWRTXHWDLVJDUDQWLDVQmRVmRXPIDYRU ,, DR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDODRV7ULEXQDLV
DRV-Xt]HVPDVXPJDUDQWLDQRVVDSDUDTXHWHQKDPRV 6XSHULRUHV
6XSHULRUHVHDRV
DRV7ULEXQDLV
7ULEXQDLVGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDSURSRU
SURSRUDR
-Xt]HV FRP LQGHSHQGrQFLD LPSDUFLDOLGDGH OLEHUGDGH H 3RGHU /HJLVODWLYR UHVSHFWLYR
3RGHU /HJLVODWLYR UHVSHFWLYR REVHUYDGR R GLV
FRUDJHP SRVWRQRDUW
~QLFR $RVMXt]HVpYHGDGR
$RVMXt]HVpYHGDGR
D DDOWHUDomRGRQ~PHURGHPHPEURVGRVWULEX
, H[HUFHU DLQGD TXHHPGLVSRQLELOLGDGHRXWUR QDLVLQIHULRUHV
FDUJRRXIXQomRVDOYRXPDGHPDJLVWpULR
FDUJRRXIXQomRVDOYRXPDGHPDJLVWpULR
E DFULDomRHDH[WLQomRGHFDUJRVHDUHPXQHUD
omRGRVVHXVVHUYLoRVDX[LOLDUHVHGRVMXt]RV
,, UHFHEHU
UHFHEHUDTXDOTXHU
TXDOTXHUWtWXOR
WtWXORRX
RXSUHWH[WRFXVWDVRX TXHOKHVIRUHPYLQFXODGRVEHPFRPRDIL[D
SDUWLFLSDomRHPSURFHVVR
SDUWLFLSDomRHPSURFHVVR omRGRVXEVtGLRGHVHXVPHPEURVHGRVMXt]HV
LQFOXVLYHGRVWULEXQDLVLQIHULRUHVRQGHKRX
,,, GHGLFDUVHjDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD
GHGLFDUVHjDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD YHUUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW;9
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW;9
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW;9
2EVHVWDDOtQHDEIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
,9 UHFHEHU
UHFHEHUDTXDOTXHU
TXDOTXHUWtWXOR
WtWXORRX
RXSUHWH[WRDX[tOLRV
RX FRQWULEXLo}HV
RX FRQWULEXLo}HV GH SHVVRDV ItVLFDV HQWLGDGHV F DFULDomRRXH[WLQomRGRVWULEXQDLVLQIHULRUHV
S~EOLFDV
S~EOLFDV RX
RX SULYDGDV
SULYDGDV UHVVDOYDGDV
UHVVDOYDGDV DV
DV H[FHo}HV
SUHYLVWDVHPOHL G DDOWHUDomRGDRUJDQL]DomRHGDGLYLVmRMXGL
2EV LQFLVR,9DFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR FLiULDV
3RGHU-XGLFLiULR

9 H[HUFHU
H[HUFHUDDGYRFDFLD
DGYRFDFLDQR
QRMXt]R
MXt]RRXWULEXQDOGRTXDO ,,, DRV
DRV7ULEXQDLV
7ULEXQDLVGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDMXOJDU
MXOJDURV
RVMXt]HV
MXt]HVHVWDGX
VH
VH DIDVWRX
DIDVWRX DQWHV GH GHFRUULGRV WUrV DQRV GR DLV
DLV H GR
GR 'LVWULW
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H 7HUULWyULRV
7HUULWyULRV EHP
DIDVWDPHQWR
DIDVWDPHQWR GR
GR FDUJR
FDUJR SRU
SRU DSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULD RX FRPR
FRPR RV
RV PHPEURV
PHPEURV GR
GR 0LQLVWpULR
0LQLVWpULR 3~EOLFR
3~EOLFR QRV
H[RQHUDomR FULPHV
FULPHVFRPXQV
FRPXQVHGH
GHUHVSRQVDELOLGDGH
UHVSRQVDELOLGDGHUHVVDOYD
2EV LQFLVR9DFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR GDDFRPSHWrQFLDGD-XVWLoD(OHLWRUDO
GDDFRPSHWrQFLDGD-XVWLoD(OHLWRUDO
3RGHU-XGLFLiULR

$UW 6RPHQWH
6RPHQWHSHOR
SHORYRWRGDPDLRULD
YRWRGDPDLRULDDEVROXWD
DEVROXWDGH
GHVHXV
PHPEURV
PHPEURVRXGRVPHPEURVGRUHVSHFWLYRyUJmR
&RPSHWrQFLD3ULYDWLYDGRV7ULEXQDLV
HVSHFLDO
HVSHFLDO SRGHUmR
SRGHUmR RV
RV WULEXQDLV GHFODUDU D
$UW&RPSHWHSULYDWLYDPHQWH
&RPSHWHSULYDWLYDPHQWH
&RPSHWHSULYDWLYDPHQWH LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHLRXDWRQRUPDWLYR
LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHLRXDWRQRUPDWLYR
GR3RGHU3~EOLFR
GR3RGHU3~EOLFR
, DRVWULEXQDLV
DRVWULEXQDLV
$UW $8QLmR
8QLmRQR
QR'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDO QRV7HUULWyULRVH
)HGHUDOHQRV
D HOHJHU VHXV yUJmRV GLUHWLYRV H HODERUDU VHXV RV(VWDGRVFULDUmR
RV(VWDGRVFULDUmR
UHJLPHQWRV LQWHUQRV FRP REVHUYkQFLD GDV
QRUPDVGHSURFHVVRHGDVJDUDQWLDVSURFHVVX , MXL]DGRV
MXL]DGRVHVSHFLDLV
HVSHFLDLVSURYLGRV
SURYLGRVSRUSRUMXt]HVWRJDGRV
DLVGDVSDUWHVGLVSRQGRVREUHDFRPSHWrQFLD RX
RXWRJDGRV
WRJDGRVHOHLJRV
OHLJRVFRPSHWHQWHV
FRPSHWHQWHVSDUDSDUDDFRQFLOL
H R IXQFLRQDPHQWR GRV UHVSHFWLYRV yUJmRV mR R MXOJDPHQWR
DomR MXOJDPHQWR H D H[HFXomR
H[HFXomR GH
GH FDXVDV
MXULVGLFLRQDLVHDGPLQLVWUDWLYRV FtYHLV
FtYHLV GH PHQRU FRPSOH[LGDGH H LQIUDo}HV
SHQDLV
SHQDLV GH
GH PHQ
PHQRU
RU SRWHQFLDO
SRWHQFLDO RIHQVLYR
RIHQVLYR PHGLDQWH
E RUJDQL]DUVXDVVHFUHWDULDVHVHUYLoRVDX[LOLDUHV RV
RV SURFHGLPHQWRV
SURFHGLPHQWRV RUDO
RUDO H VXPDUtVVLPRSHUPLWL
VXPDUtVVLPRSHUPLWL
H RV GRV MXt]RV TXH OKHV IRUHP YLQFXODGRV GRV
GRVQDV
QDVKLSyWHVHV
KLSyWHVHVSUHYLVWDV
SUHYLVWDVHPHPOHL
OHLDWUDQVDomR
YHODQGRSHORH[HUFtFLRGDDWLYLGDGHFRUUHLFLR HRMXOJDPHQWR
MXOJDPHQWRGH
GHUHFXUVRV
UHFXUVRVSRU WXUPDVGH
SRUWXUPDV GHMXt]HV
QDOUHVSHFWLYD
GHSULPHLURJUDX
GHSULPHLURJUDX
F SURYHUQDIRUPDSUHYLVWDQHVWD&RQVWLWXLomR
RV FDUJRV GH MXL] GH FDUUHLUD GD UHVSHFWLYD ,, MXVWLoD
MXVWLoDGHSD]UHPXQHUDGDFRPSRVWDGHFLGD
GHSD]UHPXQHUDGDFRPSRVWDGHFLGD
MXULVGLomR GmRV
GmRVHOHLWRV
HOHLWRVSHOR
SHORYRWR
YRWRGLUHWR
GLUHWRXQLYHUVDO
XQLYHUVDOHVHFUH
WR
WRFRP
FRPPDQGDWR GHTXDWUR
PDQGDWRGH TXDWURDQRV
DQRVHFRPSHWrQFLD
G SURSRUDFULDomRGHQRYDVYDUDVMXGLFLiULDV SDUD
SDUD QD
QD IRUPD
IRUPD GD
GD OHL
OHL FHOHEUDU
FHOHEUDU FDVDPHQWRV
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YHULILFDUGHRItFLRRXHPIDFHGHLPSXJQDomR
H SURYHUSRUFRQFXUVRS~EOLFRGHSURYDVRXGH DSUHVHQWDGDRSURFHVVRGHKDELOLWDomRHH[HUFHU
DSUHVHQWDGDRSURFHVVRGHKDELOLWDomRHH[HUFHU
SURYDVHWtWXORVREHGHFLGRRGLVSRVWRQRDUW DWULEXLo}HV
DWULEXLo}HV FRQFLOLDWyULDV
FRQFLOLDWyULDV VHP FDUiWHU MXULV
~QLFRRVFDUJRVQHFHVViULRVjDGPLQLV GLFLRQDODOpPGH
GLFLRQDODOpP GHRXWUDV
RXWUDVSUHYLVWDV
SUHYLVWDVQD
QDOHJLVODomR
OHJLVODomR
WUDomR GD -XVWLoD H[FHWR RV GH FRQILDQoD
DVVLPGHILQLGRVHPOHL  /HL)HGHUDOGLVSRUiVREUHDFULDomRGHMXL]DGRV
HVSHFLDLVQRkPELWRGD-XVWLoD)HGHUDO
I FRQFHGHUOLFHQoDIpULDVHRXWURVDIDVWDPHQWRV
2EV DQWLJR~QLFRUHQXPHUDGRFRPRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
DVHXVPHPEURVHDRVMXt]HVHVHUYLGRUHVTXH 5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULRSRUDFUHVFHQWDUR
OKHVIRUHPLPHGLDWDPHQWHYLQFXODGRV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

 $V FXVWDV HHPROXPHQWRVVHUmRGHVWLQDGRV

H[FOXVLYDPHQWH 3DJDPHQWRGRV3UHFDWyULRV
H[FOXVLYDPHQWHDR
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FXVWHLRGRV
GRVVHUYLoRV
VHUYLoRVDIHWRV
DIHWRVjV
DWLYLGDGHVHVSHFtILFDVGD-XVWLoD
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU $UW 2V
2VSDJDPHQWRV
SDJDPHQWRVGHYLGRV
GHYLGRVSHODV
SHODV)D]HQGDV
)D]HQGDV3~EOLFDV
-XGLFLiULR
)HGHUDO
)HGHUDO  (VWDGXDLV 'LVWULWDO H 0XQLFLSDLV HP
YLUWXGH
YLUWXGHGH
GHVHQWHQoD
VHQWHQoDMXGLFLiULD
MXGLFLiULDIDUVHmR
IDUVHmRH[FOXVL
YDPHQWH
YDPHQWHQD QDRUGHP
RUGHPFURQROyJLFD
FURQROyJLFDGH GHDSUHVHQWDomR
$XWRQRPLD$GPLQLVWUDWLYDH)LQDQFHLUD GRVSUHFDWyULRVH
GRVSUHFDWyULRVHjFRQWDGRVFUpGLWRVUHVSHFWL
YRV
YRV SURLELGD
SURLELGD D GHVLJQDomR
GHVLJQDomR GHGH FDVRV
FDVRV RX
RX GH
SHVVRDV
HVVRDV QDV
QDV GRWDo}HV RUoDPHQWiULDV H QRV
GRWDo}HV RUoDPHQWiULDV
$UW $R
$R 3RG
3RGHU
HU -XGLFLiULR
-XGLFLiULR p DVVHJXUDGD
DVVHJXUDGD DXWRQRPLD FUpGLWRVDGLFLRQDLVDEHUWRVSDUDHVWHILP
DGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUD
DGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUD
2EV UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ&KDPDGD(PHQGD (PHQGD
(PHQGDGR
&DORWH D 2$% Mi SURS{V $',1   DR 67) SOHLWHDQGR VXD GHFODUDomR GH
&DORWH
 2V WULEXQDLV HODERUDUmRVXDVSURSRVWDV LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH

RUoDPHQWiULDV
RUoD PHQWiULDV GHQWUR GRV OLPLWHV HVWLSXODGRV
 2V
2V GpELWRV
GpELWRV GHQDWXUH]DDOLPHQWtFLDFRPSUHHQ
FRQMXQWDPHQWH
FRQMXQWDPHQWHFRP
FRPRV
RVGHPDLV
GHPDLV3RGHUHV
3RGHUHVQD
QDOHL
OHLGH
GHPDTXHOHV
GHP DTXHOHVGHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHVGH GHVDOiULRV
VDOiULRVYHQFLPHQ
GLUHWUL]HVRUoDPHQWiULDV
WRV
WRV SURYHQWRV
SURYHQWRV SHQV}HV
SHQV}HV H VXDVVXDV FRPSOHPHQWD
o}HV EHQHItFLRVSUHYLGHQFLiULRVH
o}HVEHQHItFLRV SUHYLGHQFLiULRVHLQGHQL]Do}HV
 2 HQFDPLQKDPHQWR GD SURSRVWDRXYLGRVRV
SRU
SRU PRUWH
PRUWH RX
RX SRU
SRU LQYDOLGH]IXQGDGDVHPUHV
LQYDOLGH]IXQGDGDVHPUHV
RXWURVWULEXQDLVLQWHUHVVDGRVFRPSHWH
SRQVDELOLGDGH
SRQVDELOLGDGH FLYLO
FLYLO HP
HP YLUWXGH
YLUWXGH GHGH VHQWHQoD
MXGLFLDO
MXGLFLDO WUD
WUDQVLWDGD
QVLWDGD HP HP MXOJDGR
MXOJDGR H VHUmR
VHUmR SDJRV
, QRkPELWRGD
QRkPELWRGD8QLmR
8QLmRDRV
DRV3UHVLGHQWHV
3UHVLGHQWHVGR
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FRPSUHIHUrQFLD
SUHIHUrQFLDVREUH
VREUHWRGRV
WRGRVRV RVGHPDLV
GHPDLVGpELWRV
PR7ULEXQDO
PR 7ULEXQDO)HGHUDOHGRV7ULEXQDLV6XSHULRUHV
)HGHUDOHGRV7ULEXQDLV6XSHULRUHV
H[FHWR
H[FHWR VREUH
VREUH DTXHOHV
DTXHOHV UHIHULGRV
UHIHULGRV QR QR   GHVWH
FRPDDSURYDomRGRVUHVSHFWLYRVWULEXQDLV
DUWLJR 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

,, QR
QRkPELWRGRV (VWDGRVHQR
kPELWRGRV(VWDGRV QRGR
GR'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDO  2V
2VGpELWRV
GpELWRVGH
GHQDWXUH]D
QDWXUH]DDOLPHQWtFLDFXMRVWLWXOD
H7HUULWyULRVDRV3UHVLGHQWHVGRV7ULEXQDLVGH UHV
UHV RULJLQiULRV
RULJLQiULRV RXRX SRU
SRU VXFHVVmR
VXFHVVmR KHUHGLWiULD
KHUHGLWiULD
-XVWLoD
-XVWLoDFRP
FRPDDSURYDomR
DSURYDomRGRV
GRVUHVSHFWLYRV
UHVSHFWLYRVWULEX WHQKDP
WHQKDP 
 VHVVHQWDDQRVGHLGDGHRXVHMDP
VHVVHQWDDQRVGHLGDGHRXVHMDP
QDLV SRUWDGRUHV
SRUWDGRUHV GH
GH GRHQoD
GRHQoD JUD JUDYH
YH RX
RX SHVVRDV
SHVVRDV FRP
GHILFLrQFLD
GHILFLrQFLD DVVLP
DVVLP GHILQLGRV
GHILQLGRV QD IRUPD GD OHL
 6HRVyUJmRVUHIHULGRVQRQmRHQFDPLQKD VHUmR
VHUmR SDJRV
SDJRV FRP
FRP SUHIHUrQFLD VREUH WRGRV RV
UHP DV
UHP DV UHVSHFWLYDV SURSRVWDV RUoDPHQWiULDV GHPDLV
GHPDLVGpELWRV
GpELWRVDWp
DWpRYDORU
YDORUHTXLYDOHQWH
HTXLYDOHQWHDR DRWULSOR
GHQWUR
GHQWURGR
GRSUD]R
SUD]RHVWDEHOHFLGR
HVWDEHOHFLGRQD
QDOHL
OHLGH
GHGLUHWUL]HV IL[DGR
IL[DGR HP
HP OHL
OHL SDUD
SDUD RV
RV ILQV
ILQV GR
GR GLVSRVWR
GLVSRVWR QR QR  
RUoDPHQWiULDV
RUoDPHQWiULDV R 3RGHU
3RGHU ([H
([HFXWLYR
FXWLYR FRQVLGHUDUi GHVWH
GHVWH DUWLJR
DUWLJR DGPLWLGR
DGPLWLGR R IUDFLRQDPHQWR
IUDFLRQDPHQWR SDUD
SDUD
SDUDILQV
ILQVGH
GHFRQVROLGDomR
FRQVROLGDomRGD
GDSURSRVWD
SURSRVWDRUoDPHQ HVVD
HVVDILQDOLGDGH
ILQDOLGDGHVHQGR
VHQGRTXHTXHRUHVWDQWH
UHVWDQWHVHUi VHUiSDJR
WiULD
WiULD DQXDO
DQXDO RV
RV YDORUHV
YDORUHV DSURYDGRV
DSURYDGRV QD OHL RUoD QD
QD RUGHP
RUGHP FURQROyJLFD
FURQROyJLFD GH DSUHVHQWDomR GR
PHQWiULD
PHQWiULD YLJHQWH
YLJHQWH DMXVWDGRV
DMXVWDGRV GH
GH DFRUGR
DFRUGR FRP
FRP RV SUHFDWyULR2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
OLPLWHV
OLPLWHV HVWLSXODGRV
HVWLSXODGRV QD
QD IRUPD
IRUPD GR   GHVWH
DUWLJR  2GLVSRVWRQRFDSXWGHVWHDUWLJRUHODWLYDPHQWHj
H[SHGLomRGHSUHFDWyULRVQmRVHDSOLFDDRVSDJD
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU
-XGLFLiULR
PHQWRVGHREULJDo}HVGHILQLGDVHPOHLVFRPRGH
SHTXHQRYDORUTXHDV)D]HQGDVUHIHULGDVGHYDP
 6H
6HDV
DVSURSRVWDV
SURSRVWDVRUoDPHQWiULDV
RUoDPHQWiULDVGH
GHTXH
TXHWUDWD
WUDWDHVWH ID]HUHPYLUWXGHGHVHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGD
DUWLJRIRUHPHQFDPLQKDGDVHPGHVDFRUGRFRP HPMXOJDGR 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
RV
RVOLPLWHV
OLPLWHVHVWLSXODGRV
HVWLSXODGRVQD
QDIRUPD
IRUPDGR
GR
R3RGHU
([HFXWLYR
([HFXWLYR SURFHGHUi
SURFHGHUi DRV
DRV DMXVWHV
DMXVWHV QHFHVViULRV  3DUD RV ILQV GR GLVSRVWR QR  SRGHUmRVHU
SDUD
SDUDILQV
ILQVGH
GHFRQVROLGDomR
FRQVROLGDomRGD
GDSURSRVWD
SURSRVWDRUoDPHQ IL[DGRV SRU OHLV SUySULDV YDORUHV GLVWLQWRV jV
WiULDDQXDO HQWLGDGHVGHGLUHLWRS~EOLFRVHJXQGRDVGLIHUHQ
WHV FDSDFLGDGHV HFRQ{PLFDV VHQGR R PtQLPR
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU
-XGLFLiULR LJXDODRYDORUGRPDLRUEHQHItFLRGRUHJLPHJHUDO
GHSUHYLGrQFLDVRFLDO2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFL
 'XUDQWH
'XUDQWHDH[HFXomRRUoDPHQWiULD
H[HFXomRRUoDPHQWiULDGRH[HUFtFLR RQDOQ
QmR
QmRSRGHUi
SRGHUiKDYHU
KDYHUDUHDOL]DomR
UHDOL]DomRGHGHGHVSHVDV
GHVSHVDVRX
RXD
 e REULJDWyULD D LQFOXVmR QRRUoDPHQWRGDV
DVVXQomR
DVVXQomR GH
GH REULJDo}HV
REULJDo}HV TXH
TXH H[WUDSROHP
H[WUDSROHP RV
HQWLGDGHV
HQWLGDGHVGHGLUHLWRS~EOLFRGH
GHGLUHLWRS~EOLFRGHYHUED
YHUEDQHFHVVi
OLPLWHV
LPLWHV HVWDEHOHFLGRV
HVWDEHOHFLGRV QD
QD OHL
OHL GH
GH GLUHWUL]HV
GLUHWUL]HV RUoD
RUoD
ULD
ULDDR
DRSDJDPHQWR
SDJDPHQWRGH
GHVHXV
VHXVGpELWRV
GpELWRVRULXQGRV
RULXQGRVGH
PHQWiULDV
PHQWiULDV H[FHWR
H[FHWR VH
VH SUHYLDPHQWHDXWRUL]DGDV
SUHYLDPHQWHDXWRUL]DGDV
VHQWHQoDV
VHQWHQoDVWUDQVLWDGDV
WUDQVLWDGDVHP MXOJDGRFRQVWDQWHV
HPMXOJDGRFRQVWDQWHVGH
PHGLDQWH
PHGLDQWHDDEHUWXUD
DEHUWXUDGH
GHFUpGLWRV
FUpGLWRVVXSOHPHQWDUHV
SUHFDWyULRV
SUHFDWyULRV MXGLFLiULRV
MXGLFLiULRV DSUHVHQWDGRV
DSUHVHQWDGRV DWp  GH
RXHVSHFLDLV
MXOKR
MXOKR ID]HQGRVH
ID]HQGRVH R SDJDPHQWR
SDJDPHQWR DWp
DWp R ILQDO
ILQDO GR
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU H[HUFtFLR
H[HUFtFLR VHJXLQWH
VHJXLQWH TXDQGR
TXDQGR WHUmR
WHUmR VHXV YDORUHV
-XGLFLiULR
DWXDOL]DGRV
DWXDOL]DGRV PRQHWDULDPHQWH
PRQHWDULDPHQWH  2EV UHGDomR GDGD SHOD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $V
$VGRWDo}HV
GRWDo}HVRUoDPHQWiULDV
RUoDPHQWiULDVHRVFUpGLWRV
RVFUpGLWRVDEHUWRV  2 FUHGRU SRGHUi FHGHU WRWDORXSDUFLDOPHQWH
VHUmR
VHUmR FRQVLJQDGRV
FRQVLJQDGRV GLUHWDPHQWH
GLUHWDPHQWH DR3RGHU-XGL VHXVFUpGLWRVHPSUHFDWyULRVDWHUFHLURVLQGHSHQ
FLiULR
FLiULR FDEHQGR
FDEHQGR DRDR 3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWH GR GR 7ULEXQDO
7ULEXQDO TXH GHQWHPHQWHGDFRQFRUGkQFLDGRGHYHGRUQmRVH
SURIHULUDGHFLVmR
SURIHULU GHFLVmRH[HTXHQGDGHWHUPLQDURSD
H[HTXHQGDGHWHUPLQDURSD DSOLFDQGRDRFHVVLRQiULRRGLVSRVWRQRVH
JDPHQWRLQWHJUDOHDXWRUL]DUDUHTXHULPHQWRGR
JDPHQWRLQWHJUDOHDXWRUL]DUDUHTXHULPHQWRGR 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
FUHGRU
FUHGRUHH[FOXVLYDPHQWH
H[FOXVLYDPHQWHSDUD SDUDRV
RVFDVRV
FDVRVGH GHSUHWH  $ FHVVmR GH SUHFDWyULRVVRPHQWHSURGX]LUi
ULPHQWR
ULPHQWRGH
GHVHX GLUHLWRGH
VHXGLUHLWR GHSUHFHGrQFLD
SUHFHGrQFLDRX RXGH
GHQmR HIHLWRVDSyVFRPXQLFDomRSRUPHLRGHSHWLomR
DORFDomR
DORFDomR RUoDPHQWiULD
RUoDPHQWiULD GR GR YDORU
YDORU QHFHVViULR
QHFHVViULR j SURWRFROL]DGDDRWULEXQDOGHRULJHPHjHQWLGDGH
VDWLVIDomR
VDWLVIDomRGR
GRVHX
VHXGpELWR
GpELWRRVHTXHVWUR
VHTXHVWURGD GDTXDQWLD GHYHGRUD 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
UHVSHFWLYD2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 6HPSUHMXt]RGRGLVSRVWRQHVWHDUWLJROHLFRP
 23UHVLGHQWH
3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOFRPSHWHQWHTXHSRU SOHPHQWDU D HVWD &RQVWLWXLomR )HGHUDO SRGHUi
DWR
DWR FRPLVVLYR
FRPLVVLYR RX RPLVVLYR UHWDUGDU RX WHQWDU HVWDEHOHFHUUHJLPHHVSHFLDOSDUDSDJDPHQWRGH
IUXVWUDU
UXVWUDU D OLTXLGDomR
OLTXLGDomR UHJXODU
UHJXODU GHGH SUHFDWyULRV FUpGLWRGHSUHFDWyULRVGH(VWDGRV'LVWULWR)HGH
LQFRUUHUi
LQFRUUHUi HP
HP FULPH
FULPH GH GH UHVSRQVDELOLGDGH
UHVSRQVDELOLGDGH H UHV UDO H 0XQLFtSLRV GLVSRQGR VREUH YLQFXODo}HV j
SRQGHUi
SRQGHUiWDPEpP
WDPEpPSHUDQWH
SHUDQWHR&RQVHOKR
&RQVHOKR1DFLRQDO UHFHLWD FRUUHQWH OtTXLGD H IRUPD H SUD]R GH OL
GH-XVWLoD2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ TXLGDomR 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

 e YHGDGD  $VHXFULWpULRH[FOXVLYRHQDIRUPDGHOHLD8QLmR

YHGDGD D H[SHGLomR
H[SHGLomR GHSUHFDWyULRVFRPSOH
SRGHUiDVVXPLUGpELWRVRULXQGRVGHSUHFDWyULRV
PHQWDUHV
PHQWDUHVRX
RXVXSOHPHQWDUHV
VXSOHPHQWDUHVGH GHYDORU
YDORUSDJR
SDJREHP
GH (VWDGRV 'LVWULWR )HGHUDO H 0XQLFtSLRV UHIL
FRPR
FRPRRIUDFLRQDPHQWR
IUDFLRQDPHQWRUHSDUWLomR
UHSDUWLomRRX TXHEUDGR
RXTXHEUD
QDQFLDQGRRVGLUHWDPHQWH2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD
YDORUGDH[HFXomR
YDORUGDH[HFXomRSDUD SDUDILQV
ILQVGH
GHHQTXDGUDPHQWR &RQVWLWXFLRQDOQ
GH
GH SDUFHOD
SDUFHOD GR
GR WRWDO
WRWDO DR
DR TXHGLVS}HRGHVWH
TXHGLVS}HRGHVWH
DUWLJR 2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ  $ 8QLmR RV (VWDGRV R 'LVWULWR )HGHUDOHRV
0XQLFtSLRVDIHULUmRPHQVDOPHQWHHPEDVHDQXDO
 1R PRPHQWR GD H[SHGLomRGRVSUHFDWyULRV RFRPSURPHWLPHQWRGHVXDVUHVSHFWLYDVUHFHLWDV
LQGHSHQGHQWHPHQWH GH UHJXODPHQWDomR GHOHV FRUUHQWHVOtTXLGDVFRPRSDJDPHQWRGHSUHFDWy
GHYHUi VHU DEDWLGR D WtWXOR GH FRPSHQVDomR ULRVHREULJDo}HVGHSHTXHQRYDORU 2EVLQFOXtGRSHOD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
YDORU FRUUHVSRQGHQWH DRV GpELWRV OtTXLGRV H
FHUWRVLQVFULWRVRXQmRHPGtYLGDDWLYDHFRQVWL  (QWHQGHVHFRPRUHFHLWDFRUUHQWHOtTXLGDSDUDRV
WXtGRV FRQWUD R FUHGRU RULJLQDO SHOD )D]HQGD ILQVGHTXHWUDWDRRVRPDWyULRGDVUHFHLWDV
3~EOLFDGHYHGRUDLQFOXtGDVSDUFHODVYLQFHQGDVGH WULEXWiULDVSDWULPRQLDLVLQGXVWULDLVDJURSHFXiUL
SDUFHODPHQWRVUHVVDOYDGRVDTXHOHVFXMDH[HFX DVGHFRQWULEXLo}HVHGHVHUYLoRVGHWUDQVIHUrQ
omR HVWHMD VXVSHQVD HP YLUWXGH GH FRQWHVWDomR FLDVFRUUHQWHVHRXWUDVUHFHLWDVFRUUHQWHVLQFOXLQ
DGPLQLVWUDWLYDRXMXGLFLDO  2EV UHGDomR GDGD SHOD (PHQGD GRDVRULXQGDVGRGRDUWGD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXFLRQDOQ
)HGHUDO YHULILFDGR QR SHUtRGR FRPSUHHQGLGR
 $QWHVGDH[SHGLomRGRVSUHFDWyULRVR7ULEXQDO SHORVHJXQGRPrVLPHGLDWDPHQWHDQWHULRUDRGH
VROLFLWDUi j )D]HQGD 3~EOLFD GHYHGRUD SDUD UHIHUrQFLD H RV  RQ]H PHVHV SUHFHGHQWHV
UHVSRVWD HP DWp  WULQWD GLDV VRE SHQD GH
SHUGD GR GLUHLWR GH DEDWLPHQWR LQIRUPDomR
VREUH RV GpELWRV TXH SUHHQFKDP DV FRQGLo}HV
HVWDEHOHFLGDVQRSDUDRVILQVQHOHSUHYLVWRV
2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 eIDFXOWDGDDRFUHGRUFRQIRUPHHVWDEHOHFLGRHP
OHLGDHQWLGDGHIHGHUDWLYDGHYHGRUDDHQWUHJDGH
FUpGLWRVHPSUHFDWyULRVSDUDFRPSUDGHLPyYHLV
S~EOLFRVGRUHVSHFWLYRHQWHIHGHUDGR2EVUHGDomRGDGD
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 $SDUWLUGDSURPXOJDomRGHVWD(PHQGD&RQVWLWX
FLRQDODDWXDOL]DomRGHYDORUHVGHUHTXLVLWyULRV
DSyV VXD H[SHGLomR DWp R HIHWLYR SDJDPHQWR
LQGHSHQGHQWHPHQWHGHVXDQDWXUH]DVHUiIHLWD
SHOR tQGLFH RILFLDO GH UHPXQHUDomR EiVLFD GD
FDGHUQHWDGHSRXSDQoDHSDUDILQVGHFRPSHQ

VDomRGDPRUDLQFLGLUmRMXURVVLPSOHVQRPHVPR
SHUFHQWXDOGHMXURVLQFLGHQWHVVREUHDFDGHUQHWD
H[FOXtGDVDVGXSOLFLGDGHVHGHGX]LGDV2EVLQFOXtGR
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
, QD8QLmRDVSDUFHODVHQWUHJXHVDRV(VWDGRVDR
'LVWULWR)HGHUDOHDRV0XQLFtSLRVSRUGHWHUPLQD
omRFRQVWLWXFLRQDO
,, QRV(VWDGRVDVSDUFHODVHQWUHJXHVDRV0XQLFtSLRV
SRUGHWHUPLQDomRFRQVWLWXFLRQDO
,,, QD8QLmRQRV(VWDGRVQR'LVWULWR)HGHUDOHQRV
0XQLFtSLRV D FRQWULEXLomR GRV VHUYLGRUHV SDUD
FXVWHLRGHVHXVLVWHPDGHSUHYLGrQFLDHDVVLVWrQ
FLDVRFLDOHDVUHFHLWDVSURYHQLHQWHVGDFRPSHQVD
omR ILQDQFHLUD UHIHULGD QR   GR DUW  GD
&RQVWLWXLomR)HGHUDO
&DVRRPRQWDQWHWRWDOGHGpELWRVGHFRUUHQWHVGH
FRQGHQDo}HV MXGLFLDLV HP SUHFDWyULRV H REULJD
GH SRXSDQoD ILFDQGR H[FOXtGD D LQFLGrQFLD GH
MXURVFRPSHQVDWyULRV2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFL
RQDOQ
o}HVGHSHTXHQRYDORUHPSHUtRGRGHGR]H
PHVHVXOWUDSDVVHDPpGLDGRFRPSURPHWLPHQWR
SHUFHQWXDO GD UHFHLWD FRUUHQWH OtTXLGD QRV 
FLQFRDQRVLPHGLDWDPHQWHDQWHULRUHVDSDUFHOD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

TXHH[FHGHUHVVHSHUFHQWXDOSRGHUiVHUILQDQFLD
GDH[FHWXDGDGRVOLPLWHVGHHQGLYLGDPHQWRGH
TXH WUDWDP RV LQFLVRV 9, H 9,, GR DUW  GD
&RQVWLWXLomR )HGHUDO H GH TXDLVTXHU RXWURV
OLPLWHVGHHQGLYLGDPHQWRSUHYLVWRVQmRVHDSOL
E QDVLQIUDo}HVSHQDLVFRPXQVR3UHVLGHQWHGD
5HS~EOLFDR9LFH3UHVLGHQWHRVPHPEURVGR
&RQJUHVVR1DFLRQDOVHXVSUySULRV0LQLVWURV
HR3URFXUDGRU*HUDOGD5HS~EOLFD
FDQGRDHVVHILQDQFLDPHQWRDYHGDomRGHYLQFXOD
omRGHUHFHLWDSUHYLVWDQRLQFLVR,9GRDUWGD
&RQVWLWXLomR)HGHUDO2EVLQFOXtGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

 &DVRKDMDSUHFDWyULRFRPYDORUVXSHULRUD
F QDVLQIUDo}HVSHQDLVFRPXQVHQRVFULPHVGH
UHVSRQVDELOLGDGHVRV0LQLVWURVGH(VWDGRH
RV&RPDQGDQWHVGD0DULQKDGR([pUFLWRHGD
$HURQiXWLFDUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW
,RVPHPEURVGRV7ULEXQDLV6XSHULRUHVRV
GR7ULEXQDOGH&RQWDVGD8QLmRHRVFKHIHV
TXLQ]HSRUFHQWRGRPRQWDQWHGRVSUHFDWyULRV GHPLVVmRGLSORPiWLFDGHFDUiWHUSHUPDQHQWH
DSUHVHQWDGRV QRV WHUPRV GR   GHVWH DUWLJR
TXLQ]HSRUFHQWRGRYDORUGHVWHSUHFDWyULR
VHUmRSDJRVDWpRILQDOGRH[HUFtFLRVHJXLQWHHR
UHVWDQWHHPSDUFHODVLJXDLVQRVFLQFRH[HUFtFLRV
VXEVHTXHQWHV DFUHVFLGDV GH MXURV GH PRUD H
FRUUHomRPRQHWiULDRXPHGLDQWHDFRUGRVGLUH
WRVSHUDQWH-Xt]RV$X[LOLDUHVGH&RQFLOLDomRGH
3UHFDWyULRVFRPUHGXomRPi[LPDGHTXD
G RKDEHDVFRUSXVVHQGRSDFLHQWHTXDOTXHU
GDVSHVVRDVUHIHULGDVQDVDOtQHDVDQWHULRUHV
RPDQGDGRGHVHJXUDQoDHRKDEHDVGDWD
FRQWUDRVDWRVGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
GDV 0HVDV GD &kPDUD GRV 'HSXWDGRV H GR
6HQDGR )HGHUDO GR 7ULEXQDO GH &RQWDV GD
8QLmRGR3URFXUDGRU*HUDOGD5HS~EOLFDH
UHQWDSRUFHQWRGRYDORUGRFUpGLWRDWXDOL]DGR GRSUySULR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
GHVGH TXH HP UHODomR DR FUpGLWR QmR SHQGD
UHFXUVRRXGHIHVDMXGLFLDOHTXHVHMDPREVHUYDGRV H ROLWtJLRHQWUH(VWDGRHVWUDQJHLURRXRUJDQLV
RVUHTXLVLWRVGHILQLGRVQDUHJXODPHQWDomRHGLWD PR LQWHUQDFLRQDO H D 8QLmR R (VWDGR R
GDSHORHQWHIHGHUDGR2EVLQFOXtGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO 'LVWULWR)HGHUDORXR7HUULWyULR
Q
I DVFDXVDVHRVFRQIOLWRVHQWUH D8QLmRHRV
(VWDGRV D 8QLmR H R 'LVWULWR )HGHUDO RX
UJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRUJmRVH&RPSHWrQFLDV
UJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR HQWUHXQVHRXWURVLQFOXVLYHDVUHVSHFWLYDV
HQWLGDGHVGDDGPLQLVWUDomRLQGLUHWD
9HMDPRV RUJDQL]DomR H D FRPSHWrQFLD GRV GHPDLV
7ULEXQDLVTXHFRPS}HPR3RGHU-XGLFLiULRQDFLRQDO J DH[WUDGLomRVROLFLWDGDSRU(VWDGRHVWUDQJHL
UR
K DOtQHD UHYRJDGD SHOD (&Q  D 5HIRUPD GR
-XGLiULRSDVVDQGRWDOFRPSHWrQFLDSDUDR67-FRPR
6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO SURSyVLWRGHGHVDIRJDUR67)

L RVKDEHDVFRUSXVTXDQGRRFRDWRUIRU7ULEX
QDO6XSHULRURXTXDQGRRFRDWRURXRSDFL
$UW 2 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO FRPS}HVHGH
HQWHIRUDXWRULGDGHRXIXQFLRQiULRFXMRVDWRV
RQ]H
RQ]H 0LQLVWURV
0LQLVWURV HVFROKLGRV
HVFROKLGRV GHQWUH
GHQWUH FLGDGmRV
HVWHMDPVXMHLWRVGLUHWDPHQWHjMXULVGLomRGR
FRP
FRPPDLV
PDLVGH
GHWULQWD
WULQWDHFLQFR
FLQFRHPHQRV
PHQRVGH
GHVHVVHQWD
6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO RX VH WUDWH GH
HFLQFR
FLQFRDQRV
DQRVGH
GHLGDGH
LGDGHGH
GHQRWiYHO
QRWiYHOVDEHU
VDEHUMXUtGLFR FULPH VXMHLWR j PHVPD MXULVGLomR HP XPD
HUHSXWDomRLOLEDGD
HUHSXWDomRLOLEDGD ~QLFDLQVWkQFLD
~QLFR 2V 0LQLVWURV GR 6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO M DUHYLVmRFULPLQDOHDDomRUHVFLVyULDGHVHXV
VHUmR
VHUmRQRPHDGRV
QRPHDGRVSHOR
SHOR3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWHGD
GD5HS~EOLFD MXOJDGRV
GHSRLV
GHSRLV GH
GH DSURYDGD
DSURYDGD D HVFROKD
HVFROKD SHOD
SHOD PDLRULD
DEVROXWDGRVHQDGRIHGHUDO
DEVROXWDGRVHQDGRIHGHUDO O D UHFODPDomR SDUD D SUHVHUYDomR GH VXD
FRPSHWrQFLD H JDUDQWLD GD DXWRULGDGH GH
&RPSHWrQFLDGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO VXDVGHFLV}HV

$UW &RPSHWH
&RPSHWH DR
DR 6XSUHPR
6XSUHPR 7ULEXQDO
7ULEXQDO )HGHUDOSUH P D H[HFXomR GH VHQWHQoD QDV FDXVDV GH VXD
FLSXDPHQWHDJXDUGDGD&RQVWLWXLomRFDEHQ FRPSHWrQFLDRULJLQiULDIDFXOWDGDDGHOHJD
GROKH
GROKH omRGHDWULEXLo}HVSDUDDSUiWLFDGHDWRVSUR
FHVVXDLV
, SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWH
SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWH
Q DDomRHPTXHWRGRVRVPHPEURVGDPDJLV
D DDomRGLUHWDGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHL WUDWXUDVHMDPGLUHWDRXLQGLUHWDPHQWHLQWH
RX DWR QRUPDWLYR IHGHUDO RX HVWDGXDO H D UHVVDGRVHDTXHODHPTXHPDLVGDPHWDGH
DomR
DomRGHFODUDWyULD
GHFODUDWyULDGH
GHFRQVWLWXFLRQDOLGDGH
FRQVWLWXFLRQDOLGDGHGH GRVPHPEURVGRWULEXQDOGHRULJHPHVWHMDP
OHLRXDWRQRUPDWLYRIHGHUDO
OHLRXDWRQRUPDWLYRIHGHUDO LPSHGLGRVRXVHMDPGLUHWDRXLQGLUHWDPHQWH
LQWHUHVVDGRV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
R RV FRQIOLWRV GH MXULVGLomR HQWUH R 6XSHULRU  1R
1RUHFXUVR
UHFXUVRH[WUDRUGLQiULR
H[WUDRUGLQiULRRUHFRUUHQWHGHYHUi
7ULEXQDO GH -XVWLoD H TXDLVTXHU WULEXQDLV GHPRQVWUDU
GHPRQVWUDU D UHSHUFXVVmR
UHSHUFXVVmR JHUDO
JHUDO GDVTXHVW}HV
HQWUH7ULEXQDLV6XSHULRUHVRXHQWUHHVWHVH FRQVWLWXFLRQDLV
FRQVWLWXFLRQDLVGLVFXWLGDV
GLVFXWLGDVQR
QRFDVR
FDVRQRV
QRVWHUPRV
TXDOTXHURXWURWULEXQDO GD OHL D ILP GH TXH R 7ULEXQDO H[DPLQH D
DGPLVVmRGRUHFXUVRVRPHQWHSRGHQGRUHFXVi
S RSHGLGRGHPHGLGDFDXWHODUGDVDo}HVGLUH
OR SHOD PDQLIHVWDomR
OR SHOD PDQLIHVWDomR GH GRLV WHUoRV GH VHXV
WDVGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH
PHPEURV
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
T RPDQGDGRGHLQMXQomRTXDQGRDHODERUD
omRGDQRUPDUHJXODPHQWDGRUDSRUDWULEXL $UW 3RGHPSURSRUDDomRGLUHWDGHLQFRQVWLWXFLR
omRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGR&RQJUHV
QDOLGDGH
QDOLGDGH H D DomR
DomR GHFODUDWyUL
GHFODUDWyULD GH
GH FRQVWLWXFLR
VR1DFLRQDOGD&kPDUDGRV'HSXWDGRVGR
6HQDGR )HGHUDO GDV 0HVDV GH XPD GHVVDV QDOLGDGH
&DVDV/HJLVODWLYDVGR7ULEXQDOGH&RQWDVGD 2EV FDSXWGRDUWDOWHUDGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
8QLmRGHXPGRV7ULEXQDLV6XSHULRUHVRX
GRSUySULR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO , R3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD

U DV Do}HV FRQWUD R &RQVHOKR 1DFLRQDOGH ,, D0HVDGR6HQDGR)HGHUDO

-XVWLoD
-XVWLoD H FRQWUD
FRQWUD R &RQVHOKR
&RQVHOKR 1DFLRQDO
1DFLRQDO GR
0LQLVWpULR3~EOLFR ,,, D0HVDGD&kPDUDGRV'HSXWDGRV
2EVDOtQHDDFUHVFLGDSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
,9 D0HVD
0HVDGH
GH$VVHPEOpLD
$VVHPEOpLD/HJLVODWLYD
/HJLVODWLYDRX
RXGD
GD&kPD
,, MXOJDUHPUHFXUVRRUGLQiULR
MXOJDUHPUHFXUVRRUGLQiULR
UD/HJLVODWLYDGR'LVWULWR)HGHUDO
D RKDEHDVFRUSXVRPDQGDGRGHVHJXUDQoD 9 R*RYHUQDGRU
*RYHUQDGRUGH
GH(VWDGR
(VWDGRRX
RXGR'LVWULWR
GR'LVWULWR)HGHUDO
)HGHUDO
HRPDQGDGRGHLQMXQomRGHFLGLGRVHP~QLFD
LQVWkQFLD SHORV 7ULEXQDLV 6XSHULRUHV VH 2EVDOtQHDV,9H9DOWHUDGDVSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR

GHQHJDWyULDDGHFLVmR 9, R3URFXUDGRU*HUDOGD5HS~EOLFD

E RFULPHSROtWLFR
9,, R&RQVHOKR)HGHUDOGD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR
,,, MXOJDU
MXOJDU PHGLDQWH
PHGLDQWH UHFXUVR H[WUDRUGLQiULR DV %UDVLO
FDXVDV
FDXVDVGHFLGLGDV
GHFLGLGDVHP
HP~QLFD
~QLFDRX
RX~OWLPD
~OWLPDLQVWkQFLD
TXDQGRDGHFLVmRUHFRUULGD
TXDQGRDGHFLVmRUHFRUULGD 9,,, SDUWLGRSROtWLFRFRPUHSUHVHQWDomRQR&RQJUHV
VR1DFLRQDO
D FRQWUDULDUGLVSRVLWLYRGHVWD&RQVWLWXLomR
,; FRQIHGHUDomRVLQGLFDORXHQWLGDGHGHFODVVHGH
E GHFODUDUDLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHWUDWDGR kPELWRQDFLRQDO
RXOHLIHGHUDO
 2 3URFXUDGRU*HUDO GD 5HS~EOLFD GHYHUiVHU
F MXOJDU YiOLGD OHL RX DWR GH JRYHUQR ORFDO
SUHYLDPHQWH RXYLGR QDV Do}HV GH LQFRQVWLWX
FRQWHVWDGRHPIDFHGHVWD&RQVWLWXLomR
FLRQDOLGDGHHHPWRGRVRVSURFHVVRVGHFRPSH
G MXOJDU
MXOJDUYiOLGD
YiOLGDOHL
OHLORFDO
ORFDOFRQWHVWDGD
FRQWHVWDGDHP
HPIDFH
IDFHGH WrQFLDGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
OHLIHGHUDO
2EVDOtQHDDFUHVFLGDSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
 'HFODUDGDDLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHSRURPLVVmR
GHPHGLGDSDUDWRUQDUHIHWLYDQRUPDFRQVWLWXFL
 $ DUJLomR
DUJLomR GH GHVFXPSULPHQWR GHSUHFHLWR RQDO VHUi GDGD FLrQFLD DR 3RGHU FRPSHWHQWH
IXQGDPHQWDO
IXQGDPHQWDO GHFRUUHQWH
GHFRUUHQWH GHVWD
GHVWD &RQVWLWXLomR SDUDDDGRomRGDVSURYLGrQFLDVQHFHVViULDVHP
VHUi
VHUiDSUHFLDGD
DSUHFLDGDSHOR
SHOR6XSUHPR
6XSUHPR7ULEXQDO
7ULEXQDO)HGHUDO
VH WUDWDQGR GH yUJmR DGPLQLVWUDWLYR SDUD ID
QDIRUPDGDOHL
QDIRUPDGDOHL
]rORHPWULQWDGLDV
&RQVWLWXFLRQDOLGDGH6~PXOD9LQFXODQWH
 4XDQGRR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDODSUHFLDUD
 $V GHFLV}HV GHILQLWLYDVGHPpULWRSURIHULGDV LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHHPWHVHGHQRUPDOHJDO
SHOR
SHOR 6XSUHPR
6XSUHPR 7ULEXQDO
7ULEXQDO )HGHUDO
)HGHUDO QDV
QDV Do}HV RXDWRQRUPDWLYRFLWDUiSUHYLDPHQWHR$GYR
GLUHWDV
GLUHWDV GH
GH LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH
LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH H QDV
QDV Do}HV JDGR*HUDOGD8QLmRTXHGHIHQGHUiRDWR RX
GHFODUDWyULDV
GHFODUDWyULDV GH
GH FRQVWLWXFLRQDOLGDGHSURGX]L
FRQVWLWXFLRQDOLGDGHSURGX]L WH[WRLPSXJQDGR
UmR
UmR HILFiFLD
HILFiFLD FRQWUD
FRQWUD WRGRV H HIHLWR YLQFXODQWH
UHODWLYDPHQWH DRV
UHODWLYDPHQWH DRV GHPDLV yUJmRV GR 3RGHU  UHYRJDGRSHOD(&Q
-XGLFLiULR
-XGLFLiULR H j DGPLQLVWUDomR
GPLQLVWUDomR S~EOLFD
S~EOLFD GLUHWD
GLUHWD H
LQGLUHWDQDVHVIHUDVIHGHUDO
LQGLUHWDQDVHVIHUDVIHGHUDOHVWDGXDO
HVWDGXDOHPXQLFL
SDO
SDO
2EVDOWHUDGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

,9 XP GHVHPEDUJDGRU GH 7ULEXQDO GH-XVWLoD

-XULVSUXGrQFLD6~PXOD9LQFXODQWH
LQGLFDGRSHOR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO

$UW$2
26XSUHPR
6XSUHPR7ULEXQDO
7ULEXQDO)HGHUDO
)HGHUDOSRGHUiGHRItFLR 9 XPMXL]HVWDGXDOLQGLFDGRSHOR6XSUHPR7ULEX
RX
RX SRUSURYRFDomRPHGLDQWHGHFLVmRGHGRLV
SRUSURYRFDomRPHGLDQWHGHFLVmRGHGRLV QDO)HGHUDO
WHUoRV
WHUoRV GRV
GRV VHXV
VHXV PHPEURV
PHPEURV DSyV
DSyV UHLWHUDGDV
GHFLV}HV
GHFLV}HVVREUH
VREUHPDWpULD
PDWpULDFRQVWLWXFLRQDO
FRQVWLWXFLRQDODSURYDU 9, XPMXL]GH7ULEXQDO5HJLRQDO)HGHUDOLQGLFDGR
V~PXOD
V~PXOD TXH
TXH D SDUWLU
SDUWLU GH VXD SXEOLFDomR QD SHOR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD
LPSUHQVD
LPSUHQVD RILFLDO
RILFLDO WHUi HIHLWR YLQFXODQWH HP
UHODomR
UHODomRDRV
DRVGHPDLV
GHPDLVyUJmRV
yUJmRVGR
GR3RGHU
3RGHU-XGLFLiULR 9,, XPMXL]IHGHUDOLQGLFDGRSHOR6XSHULRU7ULEXQDO
HjDGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRS~EOLFD
S~EOLFDGLUHWD
GLUHWDHLQGLUHWD
LQGLUHWDQDV GH-XVWLoD
HVIHUDV
HVIHUDV IHGHUDO
IHGHUDO HVWDGXDO
HVWDGXDO H PXQLFL
PXQLFLSDO
SDO EHP
FRPR
FRPRSURFHGHU
SURFHGHUjVXD
VXDUHYLVmR
UHYLVmRRX
RXFDQFHODPHQWR 9,,, XP MXL] GH 7ULEXQDO 5HJLRQDO GR7UDEDOKR
QDIRUPDHVWDEHOHFLGDHPOHL LQGLFDGRSHOR7ULEXQDO6XSHULRUGR7UDEDOKR
2EV DUW$DFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
,; XP MXL] GR WUDEDOKR LQGLFDGR SHOR7ULEXQDO
 $V~PXOD
V~PXODWHUi
WHUiSRU
SRUREMHWLYR
REMHWLYRDYDOLGDGHDLQWHU 6XSHULRUGR7UDEDOKR
SUHWDomR
SUHWDomRHDHILFiFLD
HILFiFLDGH
GHQRUPDV
QRUPDVGHWHUPLQDGDV
DFHUFD
DFHUFDGDV
GDVTXDLV
TXDLVKDMDFRQWURYpUVLDDWXDOHQWUH ; XP PHPEUR GR 0LQLVWpULR 3~EOLFRGD8QLmR
yUJmRV
yUJmRV MXGLFLiULRV
MXGLFLiULRV RX
RX HQWUHHVVHVHDDGPLQLV
HQWUHHVVHVHDDGPLQLV LQGLFDGRSHOR3URFXUDGRU*HUDOGD5HS~EOLFD
WUDomR
WUDomRS~EOLFD
S~EOLFDTXH
TXHDFDUUHWH
DFDUUHWHJUDYH
JUDYHLQVHJXUDQoD
MXUtGLFD
MXUtGLFDHUHOHYDQWH
UHOHYDQWHPXOWLSOLFDomR
PXOWLSOLFDomRGH
GHSURFHVVRV ;, XP PHPEUR GR 0LQLVWpULR 3~EOLFRHVWDGXDO
VREUHTXHVWmRLGrQWLFD HVFROKLGR SHOR 3URFXUDGRU*HUDO GD 5HS~EOLFD
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR GHQWUHRVQRPHVLQGLFDGRVSHORyUJmRFRPSH
WHQWHGHFDGDLQVWLWXLomRHVWDGXDO
 6HP
6HPSUHMXt]R
SUHMXt]RGR
GRTXHYLHUDVHUHVWDEHOHFLGRHP
OHL D DSURYDomRUHYLVmRRXFDQFHODPHQWRGH
OHL DSURYDomRUHYLVmRRXFDQFHODPHQWRGH ;,, GRLVDGYRJDGRVLQGLFDGRVSHOR&RQVHOKR)HGH
V~PXOD
V~PXODSRGHUi
SRGHUiVHU
VHUSURYRFDGD
SURYRFDGDSRUSRUDTXHOHV
DTXHOHVTXH UDOGD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO
SRGHP
SRGHP SURSRU
SURSRU D DomR
DomR GLUHWD
GLUHWD GH
GH LQFRQVWLWXFLR
QDOLGDGH
QDOLGDGH ;,,, GRLVFLGDGmRVGHQRWiYHOVDEHUMXUtGLFRHUHSX
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
WDomR LOLEDGD LQGLFDGRV XP SHOD &kPDUD GRV
 'RDWRDGPLQLVWUDWLYRRXGHFLVmRMXGLFLDOTXH
'RDWRDGPLQLVWUDWLYRRXGHFLVmRMXGLFLDOTXH 'HSXWDGRVHRXWURSHOR6HQDGR)HGHUDO
FRQWUDULDU
FRQWUDULDUDV~PXOD
V~PXODDSOLFiYHO
DSOLFiYHORX
RXTXH
TXHLQGHYLGD
PHQWH
PHQWHDDSOLFDU
DDSOLFDUFDEHUi
FDEHUiUHFODPDomR
UHFODPDomRDR
DR6XSUH  2 &RQVHOKR VHUi SUHVLGLGRSHOR3UHVLGHQWHGR
PR
PR7ULEXQDO
7ULEXQDO)HGHUDO
)HGHUDOTXH
TXHMXOJDQGRDSURFHGHQ
MXOJDQGRDSURFHGHQ 6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOHQDVVXDVDXVrQFLDV
WH
WH DQXODUi
DQXODUi R DWR
DWR DGPLQLVWUDWLYR
DGPLQLVWUDWLYR RXFDVVDUiD HLPSHGLPHQWRVSHOR99LFH3UHVLGHQWH
LFH3UHVLGHQWHGR6XSUH
GHFLVmR
GHFLVmRMXGLFLDO
MXGLFLDOUHFODPDGD
UHFODPDGDHGHWHUPLQDUi
GHWHUPLQDUiTXH PR7ULEXQDO)HGHUDO
PR7ULEXQDO)HGHUDO
RXWUD
RXWUDVHMD
VHMDSURIHULGD
SURIHULGDFRP
FRPRX
RXVHP
VHPDDSOLFDomR
DSOLFDomRGD
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(&Q
V~PXODFRQIRUPHRFDVR
 2VGHPDLV
GHPDLV
GHPDLVPHPEURVGR&RQVHOKRVHUmRQRPHD
2EVDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
GRV SHOR 3UHVLGHQWH GD 5HS~EOLFD GHSRLV GH
DSURYDGD D HVFROKD SHOD PDLRULD DEVROXWD GR
6HQDGR)HGHUDO
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(&Q
&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoD
&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoD FRPSRVLomRHFRPSHWrQFLD
 1mR HIHWXDGDV QR SUD]R OHJDODVLQGLFDo}HV
$UW% 2&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDFRPS}HVHGH SUHYLVWDV QHVWH DUWLJR FDEHUi D HVFROKD DR
TXLQ]HPHPEURVFRPPDLVGHWULQWDHFLQFRH 6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
PHQRV GH VHVVHQWD H VHLV DQRV GH LGDGH FRP
PDQGDWRGHGRLVDQRVDGPLWLGDXPDUHFRQGX  &RPSHWH DR &RQVHOKR R FRQWUROHGDDWXDomR
omRVHQGR,QFOXtGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQGH DGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUDGR3RGHU-XGLFLiULR
HGRFXPSULPHQWRGRVGHYHUHVIXQFLRQDLVGRV
, R3UHVLGHQWHGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO MXt]HVFDEHQGROKHDOpPGHRXWUDVDWULEXLo}HV
TXH OKH IRUHP FRQIHULGDV SHOR (VWDWXWR GD
2EVUHGDomRDOWHUDGDSHOD(&Q
0DJLVWUDWXUD
,, XP 0LQLVWUR GR 6XSHULRU 7ULEXQDOGH-XVWLoD
LQGLFDGRSHORUHVSHFWLYRWULEXQDO , ]HODUSHODDXWRQRPLDGR3RGHU-XGLFLiULRHSHOR
FXPSULPHQWR GR (VWDWXWR GD 0DJLVWUDWXUD
,,, XP0LQLVWURGR7ULEXQDO6XSHULRUGR7UDEDOKR SRGHQGRH[SHGLUDWRVUHJXODPHQWDUHVQRkPEL
LQGLFDGRSHORUHVSHFWLYRWULEXQDO WRGHVXDFRPSHWrQFLDRXUHFRPHQGDUSURYLGrQ
FLDV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,, ]HODUSHODREVHUYkQFLDGR$UWHDSUHFLDUGH  -XQWRDR&RQVHOKRRILFLDUmRR3URFXUDGRU*HUDO

RItFLRRXPHGLDQWHSURYRFDomRDOHJDOLGDGHGRV GD5HS~EOLFDHR3UHVLGHQWHGR&RQVHOKR)HGH
DWRVDGPLQLVWUDWLYRVSUDWLFDGRVSRUPHPEURVRX UDOGD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO
yUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRSRGHQGRGHVFRQVWL
WXtORV UHYrORV RX IL[DU SUD]R SDUD TXH VH  $ 8QLmR LQFOXVLYH QR 'LVWULWR )HGHUDOHQRV
DGRWHP DV SURYLGrQFLDV QHFHVViULDV DR H[DWR 7HUULWyULRVFULDUiRXYLGRULDVGHMXVWLoDFRPSH
FXPSULPHQWRGDOHLVHPSUHMXt]RGDFRPSHWrQ WHQWHVSDUDUHFHEHUUHFODPDo}HVHGHQ~QFLDVGH
FLDGR7ULEXQDOGH&RQWDVGD8QLmR TXDOTXHULQWHUHVVDGRFRQWUDPHPEURVRXyUJmRV
GR 3RGHU -XGLFLiULR RX FRQWUD VHXV VHUYLoRV
,,, UHFHEHU H FRQKHFHU GDV UHFODPDo}HVFRQWUD DX[LOLDUHVUHSUHVHQWDQGRGLUHWDPHQWHDR&RQVH
PHPEURVRXyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRLQFOXVL OKR1DFLRQDOGH-XVWLoD
YHFRQWUDVHXVVHUYLoRVDX[LOLDUHVVHUYHQWLDVH
2EVDUWLJRLQFOXtGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQGH
yUJmRV SUHVWDGRUHV GH VHUYLoRV QRWDULDLV H GH
UHJLVWUR TXH DWXHP SRU GHOHJDomR GR SRGHU
S~EOLFRRXRILFLDOL]DGRVVHPSUHMXt]RGDFRPSH
WrQFLD GLVFLSOLQDU H FRUUHLFLRQDO GRV WULEXQDLV
6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD
SRGHQGR DYRFDU SURFHVVRV GLVFLSOLQDUHV HP
FXUVRHGHWHUPLQDUDUHPRomRDGLVSRQLELOLGDGH
RXDDSRVHQWDGRULDFRPVXEVtGLRVRXSURYHQWRV
SURSRUFLRQDLV DR WHPSR GH VHUYLoR H DSOLFDU $UW 26XSHULRU
26XSHULRU7ULEXQDO
7ULEXQDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDFRPS}HVH
FRPS}HVHGH
RXWUDV VDQo}HV DGPLQLVWUDWLYDV DVVHJXUDGD QRPtQLPRWULQWDHWUrV0LQLVWURV
DPSODGHIHVD
~QLFR 0LQLVWURV
0LQLVWURVGR
GR6XSHULRU
6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoDV
7ULEXQDOGH-XVWLoDVHUmR
HUmR
,9 UHSUHVHQWDU DR 0LQLVWpULR 3~EOLFR QR FDVRGH QRPHDGRV
QRPHDGRVSHOR
SHOR3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWHGD
GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFDGHQ
FULPH FRQWUD D DGPLQLVWUDomR S~EOLFD RX GH WUH
WUH EUDVLOHLURV FRP PDLV GH WULQWD H FLQFR H
DEXVRGHDXWRULGDGH PHQRV
PHQRV GH
GH VHVVHQWD
VHVVHQWD H FLQFR
FLQFR DQRV
DQRV GH
GH QRWiY
QRWiYHO
VDEHU
VDEHU MXUtGLFR
MXUtGLFR H UHSXWDomR
UHSXWDomR LOLEDGD GHSRLV GH
9 UHYHU GH RItFLR RX PHGLDQWHSURYRFDomRRV DSURYDGD
DSURYDGD D HVFROKD
HVFROKD SHOD
SHOD PDLRULD
PDLRULD DEVROXWD
DEVROXWD GR
SURFHVVRVGLVFLSOLQDUHVGHMXt]HVHPHPEURVGH 6HQDGR)HGHUDOVHQGR
6HQDGR)HGHUDOVHQGR
WULEXQDLVMXOJDGRVKiPHQRVGHXPDQR
2EV ~QLFRFRPUHGDomRPRGLILFDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
9, HODERUDU VHPHVWUDOPHQWH UHODWyULRHVWDWtVWLFR
VREUH SURFHVVRV H VHQWHQoDV SURODWDGDV SRU , XP
XPWHUoR
WHUoRGHQWUH
GHQWUHMXt]HV
MXt]HVGRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV
XQLGDGHGD)HGHUDomRQRVGLIHUHQWHVyUJmRVGR )HGHUDLV
)HGHUDLV H XP
XP WHUoRGHQWUHGHVHPEDUJDGRUHV
WHUoRGHQWUHGHVHPEDUJDGRUHV
3RGHU-XGLFLiULR GRV
GRV 7ULEXQDLV
7ULEXQDLV GH -XVWLoD LQGLFDGRV HP OLVWD
WUtSOLFHHODERUDGDSHORSUySULR7ULEXQDO
9,, HODERUDUUHODWyULRDQXDOSURSRQGRDVSURYLGrQFL
DV TXH MXOJDU QHFHVViULDV VREUH D VLWXDomR GR ,, XP
XPWHUoR
WHUoRHP
HPSDUWHV
UWHVLJXDLV
LJXDLVGHQWUHDGYRJDGRV
3RGHU -XGLFLiULR QR 3DtV H DV DWLYLGDGHV GR H PHPEURV
PHPEURV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR )HGHUDO
&RQVHOKR R TXDO GHYH LQWHJUDU PHQVDJHP GR (VWDGXDO
(VWDGXDO GR
GR 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H 7HUULWyULRV
3UHVLGHQWHGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDODVHU
DOWHUQDGDPHQWH
DOWHUQDGDPHQWHLQGLFDGRV
LQGLFDGRVQD
QDIRUPD
IRUPDGR
GRDUW
UHPHWLGDDR&RQJUHVVR1DFLRQDOSRURFDVLmRGD
DEHUWXUDGDVHVVmROHJLVODWLYD
&RPSHWrQFLDGR67-
 2 0LQLVWUR GR 6XSHULRU 7ULEXQDOGH-XVWLoD
H[HUFHUi D IXQomR GH 0LQLVWUR&RUUHJHGRU H
$UW &RPSHWHDR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD
&RPSHWHDR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD
ILFDUiH[FOXtGRGDGLVWULEXLomRGHSURFHVVRVQR
7ULEXQDOFRPSHWLQGROKHDOpPGDVDWULEXLo}HV
TXH OKH IRUHP FRQIHULGDV SHOR (VWDWXWR GD , SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWH
SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWH
0DJLVWUDWXUDDVVHJXLQWHV
D QRV FULPHV FRPXQV RV *RYHUQDGRUHV GRV
, UHFHEHUDVUHFODPDo}HVHGHQ~QFLDVGHTXDOTXHU (VWDGRVHGR'LVWULWR)HGHUDOHQHVWHVHQRV
LQWHUHVVDGR UHODWLYDV DRV PDJLVWUDGRV H DRV GH UHVSRQVDELOLGDGH RV GHVHPEDUJDGRUHV
VHUYLoRVMXGLFLiULRV GRV 7ULEXQDLV GH -XVWLoD GRV (VWDGRV H GR
'LVWULWR)HGHUDOPHPEURVGRV7ULEXQDLVGH
,, H[HUFHU IXQo}HV H[HFXWLYDV GR&RQVHOKRGH &RQWDVGRV(VWDGRVHGR'LVWULWR)HGHUDORV
LQVSHomRHGHFRUUHLomRJHUDO GRV 7ULEXQDLV 5HJLRQDLV )HGHUDLV GRV 7UL
EXQDLV5HJLRQDLV(OHLWRUDLVHGR7UDEDOKRRV
,,, UHTXLVLWDU H GHVLJQDU PDJLVWUDGRVGHOHJDQ PHPEURV GRV &RQVHOKRV RX 7ULEXQDLV GH
GROKHV DWULEXLo}HV H UHTXLVLWDU VHUYLGRUHV GH &RQWDV GRV 0XQLFtSLRV H RV GR 0LQLVWpULR
MXt]RVRXWULEXQDLVLQFOXVLYHQRV(VWDGRV'LVWUL 3~EOLFRGD8QLmRTXHRILFLHPSHUDQWHWULEX
WR)HGHUDOH7HUULWyULRV QDLV
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

E RVPDQGDGRVGHVHJXUDQoDHRVKDEHDVFRU F DV FDXVDV HP TXH IRUDP SDUWHV (VWDGR HV

SXV FRQWUD DWR GH 0LQLVWUR GH (VWDGR GRV WUDQJHLURRXRUJDQLVPRLQWHUQDFLRQDOGHXP
&RPDQGDQWHVGD0DULQKDGR([pUFLWRHGD ODGRHGHRXWUR0XQLFtSLRRXSHVVRDUHVL
$HURQiXWLFDRXGRSUySULR7ULEXQDO GHQWHRXGRPLFLOLDGDQR3DtV

F RVKDEHDVFRUSXVTXDQGRRFRDWRURXSDFLHQ ,,, MXOJDU

MXOJDU HP
HP UHFXUVR
UHFXUVR HVSHFLDO
HVSHFLDO DV
DV FDXVDVGHFLGL
FDXVDVGHFLGL
WHIRUTXDOTXHUGDVSHVVRDVPHQFLRQDGDVQD GDV
GDVHP
HP~QLFD
~QLFDRX
RX~OWLPD
~OWLPDLQVWkQFLD SHORV7ULEX
LQVWkQFLDSHORV
DOtQHDDRXTXDQGRRFRDWRUIRU7ULEXQDO QDLV
QDLV5HJLRQDLV
5HJLRQDLV)HGHUDLV
)HGHUDLVRX
RXSHORV
SHORVWULEXQDLV
WULEXQDLVGRV
VXMHLWRjVXDMXULVGLomR0LQLVWURGH(VWDGR (VWDGRV
(VWDGRV GR
GR 'LVWU
'LVWULWR
LWR )HGHUDO
)HGHUDO H 7HUULWyULRV
RX&RPDQGDQWHGD0DULQKDGR([pUFLWRRX TXDQGRDGHFLVmRUHFRUULGD
GD$HURQiXWLFDUHVVDOYDGDDFRPSHWrQFLDGD
D FRQWUDULDU WUDWDGR RX OHL IHGHUDO RX QH
-XVWLoD(OHLWRUDO
JDUOKHVYLJrQFLD
G RV FRQIOLWRV GH MXULVGLomR HQWUH TXDLVTXHU E MXOJDU
MXOJDUYiOLGR
YiOLGRDWR
DWRGH
GHJRYHUQR
JRYHUQRORFDO
ORFDOFRQWHVWD
WULEXQDLVUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW GRHPIDFHGHOHLIHGHUDO
,REHPFRPRHQWUHWULEXQDOHMXt]HVDHOH
2EVDOtQHDEDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
QmR YLQFXODGRV H HQWUH MXt]HV YLQFXODGRV D
WULEXQDLVGLYHUVRV F GHU
GHUDOHL
OHLIHGHUDOLQWHUSUHWDomRGLYHUJHQWHGD
IHGHUDOLQWHUSUHWDomRGLYHUJHQWHGD
TXHOKHVHMDDWULEXtGRRXWURWULEXQDO
H DVUHYLV}HVFULPLQDLVHDVDo}HVUHVFLVyULDVGH
VHXVMXOJDGRV ~QLFR )XQFLRQDUmR MXQWR DR 6XSHULRU7ULEXQDOGH
-XVWLoD
I D UHFODPDomR SDUD D SUHVHUYDomR GH VXD
FRPSHWrQFLD H JDUDQWLD GD DXWRULGDGH GH , D HVFRODQDFLRQDOGHIRUPDomRHDSHUIHLoRD
VXDVGHFLV}HV PHQWR
PHQWR GH
GH PDJLVWUDGRV
PDJLVWUDGRV FDEHQGROKH GHQWUH
RXWUDV
RXWUDVIXQo}HV
IXQo}HVUHJXODPHQWDU
UHJXODPHQWDURV
RVFXUVRV
FXUVRVRILFLDLV
J RVFRQIOLWRVGHDWULEXLo}HVHQWUHDXWRULGDGHV SDUDRLQJUHVVRHSURPRomRQDFDUUHLUD
DGPLQLVWUDWLYDV H MXGLFLiULDV GD 8QLmR RX 2EV LQFLVRDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR

HQWUHDXWRULGDGHVMXGLFLiULDVHDGPLQLVWUDWL ,, R &RQVHOKR GD-XVWLoD)HGHUDOFDEHQGROKH

YDVGHRXWURRXGR'LVWULWR)HGHUDORXHQWUH H[HUFHU
H[HUFHUQD
QDIRUPD
IRUPDGD
GDOHL
OHLDVXSHUYLVmR
VXSHUYLVmRDGPLQLV
DVGHVWHHGD8QLmR WUDWLYD
WUDWLYD H RUoDPHQWiULD
RUoDPHQWiULD GD -XVWLoD )HGHUDO GH
SULPHLUR
SULPHLUR H VHJXQGR
VHJXQGR JUDXV
JUDXV FRPR
FRPR yUJmR
yUJmR FHQWUDO
K RPDQGDGRGHLQMXQomRTXDQGRDHODERUD GR
GR VLVWHPD
VLVWHPD H FRP
FRP SRGHUHV FRUUHLFLRQDLV FXMDV
omRGDQRUPDUHJXODPHQWDGRUDIRUDWULEXL GHFLV}HVWHUmRFDUiWHUYLQFXODQWH
omRGHyUJmRHQWLGDGHRXDXWRULGDGHIHGH
2EVLQFLVRDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
UDO GD DGPLQLVWUDomR GLUHWD RX LQGLUHWD
H[FHWXDGRV RV FDVRV GH FRPSHWrQFLD GR
VXSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO H GRV yUJmRV GD
-XVWLoD0LOLWDUGD-XVWLoD(OHLWRUDOGD-XV 7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLVH-Xt]HV)HGHUDLV
7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLV -Xt]HV)HGHUDLV
WLoDGR7UDEDOKRHGD-XVWLoD)HGHUDO

L DKRPRORJDomR
KRPRORJDomRGH
GHVHQWHQoDV
VHQWHQoDVHVWUDQJHLUDVH $UW 6mRyUJmRVGD-XVWLoD)HGHUDO
DFRQFHVVmRGH
FRQFHVVmRGHH
HVVmRGHH[HTXDWXU
[HTXDWXUjV
jVFDUWDV
FDUWDVURJDWy
ULDV
ULDV , RV7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLV
,, RV-Xt]HV)HGHUDLV
2EV DOtQHDDFUHVFLGDSHOD(&QWUDQVIHULQGRWDOFRPSHWrQFLDGR
67)SDUDR67-YHUDUHYRJDomRGDDOtQHDKLQF,GRDUW&)
$UW 2V 7ULEXQDLV 5HJLRQDLV )HGHUDLVFRPS}HPVH
,, MXOJDUHPUHFXUVRRUGLQiULR GHQRPtQLPRVHWHMXt]HVUHFUXWDGRVTXDQGR
SRVVtYHOQDUHVSHFWLYDUHJLmRHQRPHDGRVSHOR
D RV KDEHDV FRUSXV GHFLGLGRV HP ~QLFD RX
~OWLPD LQVWkQFLD SHORV 7ULEXQDLV 5HJLRQDLV
)HGHUDLVRXSHORVWULEXQDLVGRV(VWDGRVGR
'LVWULWR )HGHUDO H 7HUULWyULRV TXDQGR D
GHFLVmRIRUGHQHJDWyULD ,
3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGHQWUHEUDVLOHLURVFRP
PDLVGHWULQWDHPHQRVGHVHVVHQWDHFLQFRDQRV
VHQGR
XPTXLQWRGHQWUH$GYRJDGRVFRPPDLVGHGH]
DQRV GH HIHWLYD DWLYLGDGH SURILVVLRQDO H PHP
E RV PDQGDGRV GH VHJXUDQoD GHFLGLGRV HP EURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR)HGHUDOFRPPDLVGH
~QLFD LQVWkQFLD SHORV 7ULEXQDLV 5HJLRQDLV GH]DQRVGHFDUUHLUD
)HGHUDLVRXSHORVWULEXQDLVGRV(VWDGRVGR
'LVWULWR)HGHUDOH7HUULWyULRVTXDQGRGHQH ,, RVGHPDLVPHGLDQWHSURPRomRGHMXt]HVIHGHUD
JDWyULDDGHFLVmR LV FRP PDLV GH FLQFR DQRV GH H[HUFtFLR SRU
DQWLJLGDGHHPHUHFLPHQWRDOWHUQDGDPHQWH
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $ OHL GLVFLSOLQDUi D UHPRomR RXDSHUPXWDGH
MXt]HVGRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLVHGHWHU
PLQDUiVXDMXULVGLomRHVHGH
2EV DQWLJR  ~QLFR TXH D (&Q  UHQXPHURX SDUD  SDUD
DFUHVFHURVH
 2V 7ULEXQDLV 5HJLRQDLV)HGHUDLVLQVWDODUmRD
MXVWLoDLWLQHUDQWHFRPDUHDOL]DomRGHDXGLrQFL
DVHGHPDLVIXQo}HVGDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDO
QRVOLPLWHVWHUULWRULDLVGDUHVSHFWLYDMXULVGLomR
VHUYLQGRVHGHHTXLSDPHQWRVS~EOLFRVHFRPXQL
WiULRV
2EVDFUHVFLGRSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
 2V7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLVSRGHUmRIXQFLR
QDUGHVFHQWUDOL]DGDPHQWHFRQVWLWXLQGR&kPD
UDVUHJLRQDLVDILPGHDVVHJXUDURSOHQRDFHVVR
GRMXULVGLFLRQDGRjMXVWLoDHPWRGDVDVIDVHVGR
SURFHVVR
2EVDFUHVFLGRSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
&RPSHWrQFLDGRV75)V
(VVHQFLDOPHQWHRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLVVmRD
LQVWkQFLD VXSHULRU GD -XVWLoD )HGHUDO LVWR MXOJDP RV
UHFXUVRV GDV GHFLV}HV GRV -Xt]HV )HGHUDLV H RULJLQDULD
PHQWHRVFDVRVTXHXOWUDSDVVDPDDOoDGDGDTXHOHV
$UW &RPSHWHDRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLV UHIHUHRGHVWHDUWLJR
, SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWH
, DVFDXVDVHPTXHD8QLmRHQWLGDGHDXWiUTXLFD
RXHPSUHVDS~EOLFDIHGHUDOIRUHPLQWHUHVVDGDV
QDFRQGLomRGHDXWRUDVUpVDVVLVWHQWHVRXRSR
QHQWHVH[FHWRDVGHIDOrQFLDDVGHDFLGHQWHVGH
WUDEDOKR H DV VXMHLWDV j -XVWLoD (OHLWRUDO H j
-XVWLoDGR7UDEDOKR
,, DVFDXVDVHQWUH(VWDGRHVWUDQJHLURRXRUJDQLVPR
LQWHUQDFLRQDOH0XQLFtSLRRXSHVVRDGRPLFLOLDGD
RXUHVLGHQWHQR3DtV
,,, DVFDXVDVIXQGDGDVHPWUDWDGRRXFRQWUDWRGD
8QLmR FRP (VWDGR HVWUDQJHLUR RX RUJDQLVPR
LQWHUQDFLRQDO
,9 RVFULPHVSROtWLFRVHDVLQIUDo}HVSHQDLVSUDWLFD
GDVHPGHWULPHQWRGHEHQVVHUYLoRVRXLQWHUHV
VHGD8QLmRRXGHVXDVHQWLGDGHVDXWiUTXLFDVRX
HPSUHVDVS~EOLFDVH[FOXtGDVDVFRQWUDYHQo}HVH
UHVVDOYDGDDFRPSHWrQFLDGD-XVWLoD0LOLWDUHGD
-XVWLoD(OHLWRUDO
9 RV FULPHV SUHYLVWRV HP WUDWDGR RXFRQYHQomR
LQWHUQDFLRQDOTXDQGRLQLFLDGDDH[HFXomRQR
3DtVRUHVXOWDGRWHQKDRXGHYHVVHWHURFRUULGR
QRHVWUDQJHLURRXUHFLSURFDPHQWH
9$ DV
DVFDXVDV
FDXVDVUHODWLYDV
UHODWLYDVDGLUHLWRV
GLUHLWRVKXPDQRV TXHVH
KXPDQRVDTXH

UHIHUHRGHVWHDUWLJR
2EV LQFLVRDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
9, RVFULPHVFRQWUDDRUJDQL]DomRGRWUDEDOKRH
D RVMXt]HVIHGHUDLVGDiUHDGHVXDMXULVGLomR QRVFDVRVGHWHUPLQDGRVSRUOHLFRQWUDRVLVWHPD
LQFOXtGRVRVGD-XVWLoD0LOLWDUHGD-XVWLoDGR ILQDQFHLURHDRUGHPHFRQ{PLFRILQDQFHLUD
7UDEDOKRQRVFULPHVFRPXQVHGHUHVSRQVD
ELOLGDGHHRVPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR 9,, RV KDEHDVFRUSXV HP PDWpULD FULPLQDO GHVXD
GD8QLmRUHVVDOYDGDDFRPSHWrQFLDGD-XV FRPSHWrQFLDRXTXDQGRRFRQVWUDQJLPHQWRYLHU
WLoD(OHLWRUDO GHDXWRULGDGHFXMRVDWRVQmRHVWHMDPGLUHWDPHQ
WHVXMHLWRVDRXWUDMXULVGLomR
E DVUHYLV}HVFULPLQDLVHDVDo}HVUHVFLVyULDVGH
MXOJDGRV VHXV RX GRV MXt]HV IHGHUDLV GD UH 9,,, RVPDQGDGRVGHVHJXUDQoDHRVKDEHDVGDWDFRQ
JLmR WUD DWR GH DXWRULGDGH IHGHUDO H[FHWXDGRV RV
FDVRVGHFRPSHWrQFLDGRVWULEXQDLVIHGHUDLV
F RVPDQGDGRVGHVHJXUDQoDHRVKDEHDVGDWDV
FRQWUD DWR GR SUySULR 7ULEXQDO RX GH MXL] ,; RVFULPHVFRPHWLGRVDERUGRGHQDYLRVRX
IHGHUDO DHURQDYHVUHVVDOYDGDDFRPSHWrQFLDGD-XVWLoD
0LOLWDU
G RVKDEHDVFRUSXVTXDQGRDDXWRULGDGHFRDWR
UDIRUMXL]IHGHUDO ; RVFULPHVGHLQJUHVVRRXSHUPDQrQFLDLUUHJXODU
GHHVWUDQJHLURDH[HFXomRGHFDUWDURJDWyULD
H RVFRQIOLWRVGHMXULVGLomRHQWUHMXt]HVIHGHUD DSyV R H[HTXDWXU H GH VHQWHQoD HVWUDQJHLUD
LVYLQFXODGRVDR7ULEXQDO DSyV D KRPRORJDomR DV FDXVDV UHIHUHQWHV j
QDFLRQDOLGDGHLQFOXVLYHDUHVSHFWLYDRSomRHj
,, MXOJDU
MXOJDUHP
HPJUDX
JUDXGH
GHUHFXUVR
UHFXUVRHVSHFLDODVFDXVDV
HVSHFLDODVFDXVDV QDWXUDOL]DomR
GHFLGLGDV
GHFLGLGDV SHOR
SHOR MXt]HV
MXt]HV IHGHUDLV
IHGHUDLV H SHORV
SHORV MXt]HV
HVWDGXDLV
HVWDGXDLVQR
QRH[HUFtFLR
H[HUFtFLRGD
GDFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDIHGHUDO ;, DGLVSXWDVREUHGLUHLWRVLQGtJHQDV
GDiUHDGHVXDMXULVGLomR
 $V FDXVDV HP TXH D 8QLmR IRUDXWRUDVHUmR
&RPSHWrQFLDGRV-Xt]HV)HGHUDLV DIRUDGDVQDVHomRMXGLFLiULDRQGHWLYHUGRPLFtOLR
DRXWUDSDUWH
$UW $RV
$RVMXt]HV
MXt]HVIHGHUDLV
IHGHUDLVFRPSHWH
FRPSHWHSURFHVVDU
SURFHVVDUHMXOJDU
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

 $VFDXVDVLQWHQWDGDVFRQWUDD8QLmRSRGHUmRVHU , XPTXLQWRGHQWUHDGYRJDGRVFRPPDLVGHGH]

DIRUDGDVQDVHomRMXGLFLiULDHPTXHIRUGRPLFLOL DQRVGHHIHWLYDDWLYLGDGHSURILVVLRQDOHPHPEURV
DGR R DXWRU QDTXHOD RQGH KRXYHU RFRUULGR R GR0LQLVWpULR3~EOLFRGR7UDEDOKRFRPPDLVGH
DWRRXIDWRTXHGHXRULJHPjGHPDQGDRXHVWHMD GH]DQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLRREVHUYDGRRGLVSRV
VLWXDGDDFRLVDRXDLQGDQR'LVWULWR)HGHUDO WRQRDUW

 6HUmRSURFHVVDGDVHMXOJDGDVQDMXVWLoDHVWDGXDO ,, RVGHPDLVGHQWUHMXt]HVGRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV

QRIRURGRGRPLFtOLRGRVVHJXUDGRVRXEHQHILFLi GR7UDEDOKRRULXQGRVGDPDJLVWUDWXUDGDFDU
ULRVDVFDXVDVHPTXHIRUHPSDUWHLQVWLWXLomRGH UHLUDLQGLFDGRVSHORSUySULR7ULEXQDO6XSHULRU
SUHYLGrQFLDHVHJXUDGRVHPSUHTXHDFRPDUFD 

QmR VHMD VHGH GH YDUD GR MXt]R IHGHUDO H VH  $OHLGLVSRUiVREUHDFRPSHWrQFLDGR7ULEXQDO
YHULILFDGDHVVDFRQGLomRDOHLSRGHUiSHUPLWLU 6XSHULRUGR7UDEDOKR  DFUHVFLGR SHOD (&Q  D
TXHRXWUDVFDXVDVVHMDPWDPEpPSURFHVVDGDVH 5HIRUPDGR-XGLFLiULR
MXOJDGDVSHODMXVWLoDHVWDGXDO
 )XQFLRQDUmRMXQWRDR7ULEXQDO6XSHULRUGR7UD
 1D KLSyWHVH GR SDUiJUDIR DQWHULRURUHFXUVR EDOKR   H LQFLVRV DFUHVFLGRV SHOD (&Q  D 5HIRUPD GR
FDEtYHO VHUi VHPSUH SDUD R 7ULEXQDO 5HJLRQDO -XGLFLiULR

)HGHUDOQDiUHDGHMXULVGLomRGRMXL]GHSULPHLUR , D (VFROD1DFLRQDOGH)RUPDomRH$SHUIHLoRD

JUDX PHQWR GH 0DJLVWUDGRV GR 7UDEDOKR FDEHQGR
OKH GHQWUH RXWUDV IXQo}HV UHJXODPHQWDU RV
 1DV KLSyWHVHV GH JUDYHYLRODomRGHGLUHLWRV FXUVRV RILFLDLVSDUDRLQJUHVVRHSURPRomRQD
KXPDQRV
KXPDQRV R 3URFXUDGRU*HUDO
3URFXUDGRU*HUDO GDGD 5HS~EOLFD
5HS~EOLFD FDUUHLUD
FRP
FRPDILQDOLGDGHGHDVVHJXUDUR
DILQDOLGDGHGHDVVHJXUDURFXPSULPHQWR
GH
GHREULJDo}HV
REULJDo}HVGHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHVGH
GHWUDWDGRV
WUDWDGRVLQWHUQD ,, R &RQVHOKR 6XSHULRUGD-XVWLoDGR7UDEDOKR
FLRQDLV
FLRQDLVGH
GHGLUHLWRV
GLUHLWRVKXPDQRV
KXPDQRVGRV
GRVTXDLV
TXDLVR%UDVLO FDEHQGROKHH[HUFHUQDIRUPDGDOHLVXSHUYLVmR
VHMD
VHMDSDUWH
SDUWHSRGHUi
SRGHUiVXVFLWDU
VXVFLWDUSHUDQWH
SHUDQWHR6XSHULRU
DGPLQLVWUDWLYD RUoDPHQWiULD ILQDQFHLUD H
7ULEXQDO
7ULEXQDO GH
GH -XVWLoD
-XVWLoD HP TXDOTXHU IDVH GR
SDWULPRQLDOGD-XVWLoDGR7UDEDOKRGHSULPHLUR
LQTXpULWR
LQTXpULWR RX
RX SURFHVVR
SURFHVVR LQFLGHQWH
LQFLGHQWH GH GHVORFD
HVHJXQGRJUDXVFRPRyUJmRFHQWUDOGRVLVWHPD
PHQWRGHFRPSHWrQFLD
PHQWRGHFRPSHWrQFLDSDUDSDUDD-XVWLoD
-XVWLoD)HGHUDO
2EVLQFLVRDFUHVFLGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR FXMDVGHFLV}HVWHUmRHIHLWRYLQFXODQWH

$UW &DGD (VWDGR EHP FRPR R 'LVWULWR)HGHUDO  &RPSHWH DR 7ULEXQDO6XSHULRUGR7UDEDOKR
FRQVWLWXLUi
FRQVWLWXLUi XPD
XPD VHomR
VHomR MXGLFLiULDTXHWHUiSRU
MXGLFLiULDTXHWHUiSRU SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWHDUHFODPD
VHGH
VHGH D UHVSHFWLYD
UHVSHFWLYD &DSLWDO
&DSLWDO H YDUDVORFDOL]DGDV
YDUDVORFDOL]DGDV omR SDUD D SUHVHUYDomR GH VXD FRPSHWrQFLD H
VHJXQGRRHVWDEHOHFLGRHPOHL JDUDQWLDGDDXWRULGDGHGHVXDVGHFLV}HVSDUiJUDIR
DFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
~QLFR 1RVWHUULWyULRV)HGHUDLVDMXULVGLomRHDVDWUL
EXLo}HV FRPHWLGDV DRV MXt]HV IHGHUDLV FDEHUmR $UW $OHLFULDUiYDUDVGD-XVWLoDGR7UDEDOKRSRGHQ
DRVMXt]HVGDMXVWLoDORFDOQDIRUPDGDOHL GRQDVFRPDUFDVQmRDEUDQJLGDVSRUVXDMXULVGL
omRDWULEXtODDRVMXt]HVGHGLUHLWRFRPUHFXUVR
SDUDRUHVSHFWLYR7ULEXQDO5HJLRQDOGR7UDED
OKR
'R7ULEXQDO6XSHULRUGR7UDEDOKR 2EVDUWLJRPRGLILFDGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
GRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV
GR7UDEDOKRHGRV-Xt]HVGR7UDEDOKR $UW $OHLGLVSRUiVREUHDFRQVWLWXLomRLQYHVWLGXUD
MXULVGLomRFRPSHWrQFLDJDUDQWLDVHFRQGLo}HV
GHH[HUFtFLRGRVyUJmRVGD-XVWLoDGR7UDEDOKR
$UW&)6mRyUJmRVGD-XVWLoDGRWUDEDOKR
$UW &RPSHWH j -XVWLoD GR 7UDEDOKR SURFHVVDUH
, R7ULEXQDO6XSHULRUGR7UDEDOKR MXOJDU
,, RV7ULEXQDLV5HJLRQDLVGR7UDEDOKR
,,, -Xt]HVGR7UDEDOKR , DVDo}HVRULXQGDVGDUHODomRGHWUDEDOKRDEUDQ
JLGRVRVHQWHVGHGLUHLWRS~EOLFRH[WHUQRHGD
D UHYRJDGRSHOD(&Q DGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWDHLQGLUHWDGD8QLm
RGRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOHGRV0XQLFt
$UW$ 27ULEXQDO6XSHULRUGR7UDEDOKRFRPSRUVHi SLRVLQF,LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
GH YLQWH H VHWH 0LQLVWURV HVFROKLGRV GHQWUH
EUDVLOHLURV FRP PDLV GH WULQWD H FLQFR DQRV H ,, DVDo}HVTXHHQYROYDPH[HUFtFLRGRGLUHLWRGH
PHQRV GH VHVVHQWD H FLQFR DQRV GH QRWiYHO
VDEHU MXUtGLFR H UHSXWDomR LOLEDGD QRPHDGRV
SHOR 3UHVLGHQWH GD 5HS~EOLFD DSyV DSURYDomR
SHODPDLRULDDEVROXWDGR6HQDGR)HGHUDOVHQ
GR DUW$ DFUHVFLGR SHOD (&Q  H PRGLILFDGR SHOD (& Q"
JUHYHLQF,,LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
,,, DV Do}HV VREUH UHSUHVHQWDomR VLQGLFDOHQWUH
VLQGLFDWRV HQWUH VLQGLFDWRV H WUDEDOKDGRUHV H
HQWUHVLQGLFDWRVHHPSUHJDGRUHVLQF,,,LQWURGX]LGRSHOD
(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR

 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
,9 RV PDQGDGRV GH VHJXUDQoDKDEHDVFRUSXVH  2V7ULEXQDLV5HJLRQDLVGR7UDEDOKRLQVWDODUmR
KDEHDVGDWDTXDQGRRDWRTXHVWLRQDGRHQYROYHU DMXVWLoDLWLQHUDQWHFRPDUHDOL]DomRGHDXGLrQ
PDWpULDVXMHLWDjVXDMXULVGLomR FLDVHGHPDLVIXQo}HVGHDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDO
2EV LQF,9LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
QRVOLPLWHVWHUULWRULDLVGDUHVSHFWLYDMXULVGLomR
VHUYLQGRVHGHHTXLSDPHQWRVS~EOLFRVHFRPXQL
9 RV FRQIOLWRVGHFRPSHWrQFLDHQWUHyUJmRVFRP WiULRV
MXULVGLomRWUDEDOKLVWDUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQR
DUW,R  2V 7ULEXQDLV 5HJLRQDLVGR7UDEDOKRSRGHUmR
IXQFLRQDU GHVFHQWUDOL]DGDPHQWH FRQVWLWXLQGR
2EV LQF,9LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
&kPDUDVUHJLRQDLVDILPGHDVVHJXUDURSOHQR
9, DV Do}HV GH LQGHQL]DomR SRUGDQRPRUDORX DFHVVRGRMXULVGLFLRQDGRjMXVWLoDHPWRGDVDV
SDWULPRQLDOGHFRUUHQWHVGDUHODomRGHWUDEDOKR IDVHVGRSURFHVVR
2EV LQF9,LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR 2EVHDFUHVFLGRVSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR

9,, DVDo}HVUHODWLYDVjVSHQDOLGDGHVDGPLQLVWUDWLYDV $UW 1DV9DUDVGR7UDEDOKRDMXULVGLomRVHUiH[HUFL

LPSRVWDV DRV HPSUHJDGRUHV SHORV yUJmRV GH GDSRUXP-XL]VLQJXODU
ILVFDOL]DomRGDVUHODo}HVGHWUDEDOKR
$UW UHYRJDGRSHOD(&Q
2EV LQF9,,LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR

9,,, DH[HFXomRGHRItFLRGDVFRQWULEXLo}HVVRFLDLV
SUHYLVWDVQRDUW,DH,,HVHXVDFUpVFLPRV 7ULEXQDLVH-Xt]HV(OHLWRUDLV
OHJDLVGHFRUUHQWHVGDVVHQWHQoDVTXHSURIHULU
2EV LQF9,,LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR

$UW 6mRyUJmRVGD-XVWLoD(OHLWRUDO
,; RXWUDVFRQWURYpUVLDVGHFRUUHQWHVGDUHODomRGH
WUDEDOKRQDIRUPDGDOHL , R7ULEXQDO6XSHULRU(OHLWRUDO
2EV LQF,;LQWURGX]LGRSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR ,, 2V7ULEXQDLV5HJLRQDLV(OHLWRUDLV
,,, RV-Xt]HV(OHLWRUDLV
 )UXVWUDGDDQHJRFLDomRFROHWLYDDVSDUWHVSRGH ,9 DV-XQWDV(OHLWRUDLV
UmRHOHJHUiUELWURV
$UW 27ULEXQDO
7ULEXQDO6XSHULRU
6XSHULRU(OHLWRUDO
(OHLWRUDOFRPSRUVHiQR
 5HFXVDQGRVHTXDOTXHUGDVSDUWHVjQHJRFLDomR PtQLPRGHVHWHPHPEURVHVFROKLGRV
FROHWLYDRXjDUELWUDJHPpIDFXOWDGRjVPHVPDV
GH FRPXP DFRUGR DMXL]DU GLVVtGLR FROHWLYR GH , PHGLDQWHHOHLomRSHORYRWRVHFUHWR
QDWXUH]DHFRQ{PLFDSRGHQGRD-XVWLoDGR7UD
EDOKRGHFLGLURFRQIOLWRUHVSHLWDGDVDVGLVSRVL D WUrV
WUrVMXt]HV
MXt]HVGHQWUH
GHQWUHRV
RV0LQLVWURV
0LQLVWURVGR6XSUHPR
o}HVPtQLPDVOHJDLVGHSURWHomRDRWUDEDOKR 7ULEXQDO)HGHUDO
EHPFRPRDVFRQYHQFLRQDGDVDQWHULRUPHQWH
 (PFDVRGHJUHYHHPDWLYLGDGHHVVHQFLDOFRP  E GRLV
GRLVMXt]HVGHQWUHRV0LQLVWURV
MXt]HVGHQWUHRV0LQLVWURVGR6XSHULRU
SRVVLELOLGDGH GH OHVmR GR LQWHUHVVH S~EOLFR R 7ULEXQDOGH-XVWLoD
0LQLVWpULR3~EOLFRGR7UDEDOKRSRGHUiDMXL]DU
GLVVtGLRFROHWLYRFRPSHWLQGRj-XVWLoDGR7UD ,, SRU
SRUQRPHDomRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGRLV
QRPHDomRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGRLV
EDOKRGHFLGLURFRQIOLWR MXt]HVGHQWUH
MXt]HV GHQWUHVHLV
VHLVDGYRJDGRV
DGYRJDGRVGHQRWiYHOVDEHU
GHQRWiYHOVDEHU
MXUtGLFR
MXUtGLFR H LGRQHLGDGH
LGRQHLGDGH PRUDO LQGLFDGRV SHOR
2EV HPRGLILFDGRVSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR
6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
$UW 2V7ULEXQDLV5HJLRQDLVGR7UDEDOKRFRPS}HP
~QLFR 27ULEXQDO
7ULEXQDO6XSHULRU
6XSHULRUHOHLWRUDO
HOHLWRUDOHOHJHUiVHX3UHVL
VHGHQRPtQLPRVHWHMXt]HVUHFUXWDGRVTXDQ
GHQWHHR9LFH3UHVLGHQWHGHQWUHRV0LQLVWURV
GHQWHHR9LFH3UHVLGHQWHGHQWUHRV0LQLVWURV
GRSRVVtYHOQDUHVSHFWLYDUHJLmRHQRPHDGRV
GR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOHR&RUUHJHGRU
SHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGHQWUHEUDVLOHLURV
(OHLWRUDO GHQWUH RV 0LQLVWURV GR 6XSHULRU
FRPPDLVGHWULQWDHPHQRVGHVHVVHQWDHFLQFR
7ULEXQDOGH-XVWLoD
DQRVVHQGR
2EV UHGDomRPRGLILFDGDSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR $UW +DYHUi
+DYHUi XP 7ULEXQDO 5HJLRQDO (OHLWRUDOQD
, XPTXLQWRGHQWUHDGYRJDGRVFRPPDLVGHGH] &DSLWDOGHFDGD(VWDGRHQR'LVWULWR)HGHUDO
&DSLWDOGHFDGD(VWDGRHQR'LVWULWR)HGHUDO
DQRV GH HIHWLYD DWLYLGDGH SURILVVLRQDO H PHP
EURV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GR 7UDEDOKR FRP  2V 7ULEXQDLV5HJLRQDLV(OHLWRUDLV
PDLVGHGH]DQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLRREVHUYDGR FRPSRUVHmR
RGLVSRVWRQRDUW
, PHGLDQWHHOHLomRSHORYRWRVHFUHWR
,, RV GHPDLV PHGLDQWH SURPRomR GHMXt]HVGR
WUDEDOKRSRUDQWLJLGDGHHPHUHFLPHQWRDOWHU D GH
GH GRLV
GRLV MXt]HV
MXt]HV GHQWUHRVGHVHPEDUJDGRUHV
QDGDPHQWH GR7ULEXQDOGH-XVWLoD
GR7ULEXQDOGH-XVWLoD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

E GH
GH GRLV
GRLV MXt]HV GHQWUH MXt]HV GH GLUHLWR
HVFROKLGRVSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD
HVFROKLGRVSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD 7ULEXQDLVH-Xt]HV0LOLWDUHV

,, GH XP

XP MXL]
MXL] GR
GR 7ULEXQDO
7ULEXQDO 5HJLRQDO
5HJLRQDO )HGHUDOFRP
)HGHUDOFRP
VHGH QD
VHGH QD &DSLWDO GR  (VWDGR RX QR  'LVWULWR $UW 6mRyUJmRVGD-XVWLoD0LOLWDU
6mRyUJmRVGD-XVWLoD0LOLWDU
)HGHUDO
)HGHUDO RX
RX QmR
QmR KDYHQGR
KDYHQGR GH MXL] IHGHUDO
HVFROKLGR
HVFROKLGR HP
HP TXDOTXHU
TXDOTXHU FDVR
FDVR SHOR
SHOR  7ULEXQDO , R6XSHULRU7ULEXQDO0LOLWDU
R6XSHULRU7ULEXQDO0LOLWDU
5HJLRQDO)HGHUDOUHVSHFWLYR ,, RV
RV 7ULEXQDLV
7ULEXQDLV H -Xt]HV
-Xt]HV 0LOLWDUHVLQVWLWXtGRVSRU
0LOLWDUHVLQVWLWXtGRVSRU
OHL
OHL
,,, SRU
SRU QRPHDomR
QRPHDomR SHOR
SHOR 3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWH GD5HS~EOLFD
GD5HS~EOLFD
GHGRLV
GH GRLVMXt]HV
MXt]HVGHQWUHVHLVDGYRJDGRVGHQRWi
GHQWUHVHLVDGYRJDGRVGHQRWi (VWD p PDLV XPD -XVWLoD (VSHFLDOL]DGD MXOJD RV TXH
YHO
YHO VDEHU
VDEHU MXUtGLFR
MXUtGLFR H LGRQHLGDGHPRUDOLQGLFD
LGRQHLGDGHPRUDOLQGLFD FRPHWHPFULPHVPLOLWDUHVRXVHMDDTXHOHVFRPHWLGRVRX
GRVSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD DSRUPLOLWDUHVRXEHPVHUYLoRGHQDWXUH]DPLOLWDU
RXFFRQWUDLQVWLWXLomRPLOLWDURFULPHPLOLWDUpGHILQLGRQR
 27ULEXQDO
7ULEXQDO5HJLRQDO
5HJLRQDO(OHLWRUDO
(OHLWRUDOHOHJHUiVHX
HOHJHUiVHX3UH DUWGR&yG3HQDO0LOLWDU-iTXHDVTXHVW}HVFDXVDVTXH
VLGHQWH H R 9LFH3UHVLGHQWH
VLGHQWH 9LFH3UHVLGHQWH GHQWUH
GHQWUH RV
RV GHVHP OiVHUmRGHFLGLGDVVmRGHQDWXUH]DWpFQLFRPLOLWDUWDQWR
EDUJDGRUHV QRV7ULEXQDLV0LOLWDUHVFRPRRV-Xt]RV0LOLWDUHVKDYHUi
MXt]HVPLOLWDUHV
PLOLWDUHV
PLOLWDUHV &RQILUD
$UW /HL
/HLFRPSOHPHQWDU
FRPSOHPHQWDUGLVSRUi
GLVSRUiVREUH
VREUHDRUJDQL]DomR
H FRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLD GRV
GRV WULEXQDLV
WULEXQDLV GRV
GRV MXt]HV
MXt]HV GH $UW 2 6XSHULRU
6XSHULRU 7ULEXQDO
7ULEXQDO 0LOLWDU FRPSRUVHiGH
GLUHLWRHGDVMXQWDVHOHLWRUDLV TXLQ]H
TXLQ]H 0LQLVWURV
0LQLVWURV YLWDOtFLRV
YLWDOtFLRV QRPHDGRV
QRPHDGRV SHOR
3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWHGD
GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFDGHSRLV
GHSRLVGH
GHDSURYDGD
DSURYDGDD
 2V
2VPHPEURV
PHPEURVGRV
GRVWULEXQDLV
WULEXQDLVRV
RVMXt]HVGHGLUHLWR LQG
LQGLFDomR
LFDomR SHOR
SHOR 6HQDGR
6HQDGR )HGHUDO
)HGHUDO VHQGR
VHQGR WUrV
H RV
RV LQWHJUDQWHV
LQWHJUDQWHV GDV
GDV MXQWDV
MXQWDV  HOHLWRUDLV  QR GHQWUH
GHQWUH RILFLDLVJHQHUDLV
RILFLDLVJHQHUDLV GD
GD 0DULQKD
0DULQKD TXDWUR
H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GH
GH VXDV
VXDV IXQo}HV
IXQo}HV HQRTXH OKHVIRU GHQWUH
GHQWUH RILFLDLV JHQHUDLV GR ([pUFLWR WUrV
DSOLFiYHOJR]DUmRGHSOHQDVJDUDQWLDVHVHUmR
DSOLFiYHOJR]DUmRGHSOHQDVJDUDQWLDVHVHUmR GHQWUH
GHQWUHRILFLDLV
RILFLDLVJHQHUDLV
JHQHUDLVGD
GD$HURQiXWLFD
$HURQiXWLFDWRGRV
LQDPRYtYHLV GD
GDDWLYD
DWLYDHGR
GRSRVWR
SRVWRPDLV
PDLVHOHYDGR
HOHYDGRGD
GDFDUUHLUD
FDUUHLUDH
FLQFRGHQWUHFLYLV
FLQFRGHQWUHFLYLV
 2V
2VMXt]HV
MXt]HVGRV
GRVWULEXQDLV
WULEXQDLVHOHLWRUDLVVDOYRPRWLYR
MXVWLILFDGR VHUYLUmR
MXVWLILFDGR VHUYLUmR SRUGRLVDQRVQRPtQL
SRUGRLVDQRVQRPtQL ~QLFR 2V
2V0LQLVWURV
0LQLVWURVFLYLV
FLYLVVHUmR
VHUmRHVFROKLGRVSHOR3UHVL
PRHQXQFDSRUPDLVGHGRLVELrQLRVFRQVH
PRHQXQFDSRUPDLVGHGRLVELrQLRVFRQVH GHQWH
GHQWHGD
GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFDGHQWUH
GHQWUHEUDVLOHLURV
EUDVLOHLURVPDLRUHV
FXWLYRV
FXWLYRV VHQGR
VHQGR RVRV VXEVWLWXWRV
VXEVWLWXWRV HVFROKLGRV
HVFROKLGRV  QD GHWULQWDHFLQFRDQRVVHQGR
GHWULQWDHFLQFRDQRVVHQGR
PHVPD
PHVPD RFDVLmR
RFDVLmR H  SHOR PHVPR SURFHVVR HP
Q~PHURLJXDOSDUDFDGDFDWHJRULD
Q~PHURLJXDOSDUDFDGDFDWHJRULD , WUrVGHQWUHDGYRJDGRVPDLRUHVGHQRWyULRVDEHU
MXUtGLFRHFRQGXWDLOLEDGDFRPPDLVGHGH]DQRV
,UUHFRUULELOLGDGHGDV'HFLV}HVGR76(H([FHo}HV GHHIHWLYDDWLYLGDGHSURILVVLRQDO

 6mR
6mRLUUHFRUUtYHLV
LUUHFRUUtYHLVDV
DVGHFLV}HVGR7ULEXQDO6XSH ,, GRLVSRUHVFROKDSDULWiULDGHQWUHMXt]HVDXGLWR
ULRU(OHLWRUDOVDOYRDVTXHFRQWUDULDUHPHVWD UHVHPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFRGD-XVWLoD
&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR H DV
DV GHQHJDWyULDV
GHQHJDWyULDV GH  KDEHDV 0LOLWDU
FRUSXVRXPDQGDGRGHVHJXUDQoD
$UW -XVWLoD
-XVWLoD0LOLWDU
0LOLWDUFRPSHWH
FRPSHWHSURFHVVDU
SURFHVVDUHMXOJDURV
5HFRUULELOLGDGHGH'HFLV}HVGRV75(V
5HFRUULELOLGDGHGH'HFLV}HVGRV75( FULPHVPLOLWDUHVGHILQLGRVHPOHL
FULPHVPLOLWDUHVGHILQLGRVHPOHL

 'DV
'DVGHFLV}HV
GHFLV}HVGRV
GRV7ULEXQDLV5HJLRQDLV(OHLWRUDLV
7ULEXQDLV5HJLRQDLV(OHLWRUDLV 1mR p GHPDLV UHSHWLU TXH D -XVWLoD 0LOLWDU MXOJD DV
VRPHQWHFDEHUiUHFXUVRTXDQGR SHVVRDVTXHFRPHWHPFULPHVPLOLWDUHVDTXHOHVFRPHWLGRV
RX D
D SRU PLOLWDUHV RX E
E HP VHUYLoR GH QDWXUH]D
, IRUHP
RUHP SURIHULGDV
SURIHULGDV FRQWUDGLVSRVLomRH[SUHVVD PLOLWDURXDLQGDFFFRQWUDLQVWLWXLomRPLOLWDU$/HLTXH
GHVWD&RQVWLWXLomRRXGHOHL GHILQHRTXHpXPFULPHPLOLWDUpR&yGLJR3HQDO0LOLWDU
PDLVSUHFLVDPHQWHHPVHXDUW
,, RFRUUHU
RFRUUHU GLYHUJrQFLD QD LQWHUSUHWDomR GHOHL
HQWUHGRLVRXPDLVWULEXQDLVHOHLWRUDLV ~QLFR $ OHL GLVSRUi VREUH D RUJDQL]DomRRIXQ
FLRQDPHQWR
FLRQDPHQWRHDFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDGD
GD-XVWLoD
-XVWLoD0LOLWDU
0LOLWDU
,,, YHUVDUHP
YHUVDUHP VREUH LQHOHJLELOLGDGH RXH[SHGLomR
GH
GHGLSORPDV
GLSORPDVQDV
QDVHOHLo}HV
HOHLo}HVIHGHUDLV
IHGHUDLVRX
RXHVWDGXDLV

,9 DQXODUHP
DQXODUHPGLSORPDV
GLSORPDVRX
RXGHFUHWDUHP
GHFUHWDUHPDSHUGD
DSHUGDGH 7ULEXQDLVH-Xt]HVGRV(VWDGRV
PDQGDWRVHOHWLYRVIHGHUDLVRXHVWDGXDLV

9 GHQHJDUHP
GHQHJDUHP KDEHDV
DEHDV FRUSXV
FRUSXV PDQGDGR
PDQGDGR GHVHJX $UW 2V
2V(VWDGRV
(VWDGRVRUJDQL]DUmR
RUJDQL]DUmRVXD
VXD-XVWLoDREVHUYDGRV
UDQoDKDEHDVGDWDRXPDQGDGRGHLQMXQomR RV
RVSULQFtSLRV
SULQFtSLRVHVWDEHOHFLGRV
HVWDEHOHFLGRVQHVWD
QHVWD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $ FRPSHWrQFLD GRV WULEXQDLV VHUiGHILQLGDQD  27ULEXQDO
7ULEXQDOGH
GH-XVWLoDLQVWDODUiDMXVWLoDLWLQH
-XVWLoDLQVWDODUiDMXVWLoDLWLQH
&RQVWLWXLomRGR(VWDGRVHQGRDOHLGHRUJDQL]D UDQWHFRP
UDQWH FRPDUHDOL]DomR
UHDOL]DomRGH DXGLrQFLDVHGHPDLV
GHDXGLrQFLDV
omRMXGLFLiULDGHLQLFLDWLYDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD IXQo}HV
IXQo}HVGDDWLYLGDGH
GDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDO
MXULVGLFLRQDOQRV
QRVOLPLWHV
WHUULWRULDLVGDUHVSHFWLYDMXULVGLomRVHUYLQGRVH
WHUULWRULDLVGDUHVSHFWLYDMXULVGLomRVHUYLQGRVH
 &DEHDRV(VWDGRVDLQVWLWXLomRGHUHSUHVHQWDomR GHHTXLSDPHQWRVS~EOLFRVHFRPXQLWiULRV
GHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHLVRXDWRVQRUPDWL 2EVDFRPUHGDomRGDGDSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
YRVHVWDGXDLVRXPXQLFLSDLVHPIDFHGD&RQV
WLWXLomR(VWDGXDOYHGDGDDDWULEXLomRGDOHJLWL $UW 3DUD
3DUDGLULPLU
GLULPLUFRQIOLWRV
FRQIOLWRVIXQGLiULRV
IXQGLiULRVR7ULEXQDO
7ULEXQDOGH
PDomRSDUDDJLUDXP~QLFRyUJmR -XVWLoD
-XVWLoDSURSRUi
SURSRUiDFULDomR
FULDomRGH
GHYDUDV
YDUDVHVSHFLDOL]D
GDV
GDVFRP
FRPFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDH[FOXVLYD
H[FOXVLYDSDUD
SDUDTXHVW}HV
DJUiULDV
([WLQomRGRV7ULEXQDLVGH$OoDGD 2EVUHGDomRDOWHUDGDSHOD(&QD5HIRUPDGR-XGLFLiULR

~QLFR 6HPSUH
6HPSUHTXH
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QHFHVViULRjHILFLHQWH
HILFLHQWHSUHVWDomR
SUHVWDomRMX
$ (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q  DUW D
ULVGLFLRQDORMXL]
ULVGLFLRQDO MXL]IDUVHi
IDUVHiSUHVHQWH
SUHVHQWHQR
QRORFDO
ORFDOGR
5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULRH[WLQJXLXRV7ULEXQDLVGH
OLWtJLR
OLWtJLR
$OoDGD   PRGLILFDQGR DVVLP D RUJDQL]DomR DWXDO GH
PXLWRVGRV3RGHUHV-XGLFLDLVGRV(VWDGRV $SUHVHQoDGR-XL]QRORFDGROLWtJLRQmRpREULJDWyULD
FDEHQGR D HOH DYDOLDU DFRQYHQLrQFLD GH FRPSDUHFHU DR
$UW )LFDPH[WLQWRVRVWULEXQDLVGH$OoDGDRQGHKRXYHUSDVVDQ
GRRVVHXVPHPEURVDLQWHJUDURV7ULEXQDLVGH-XVWLoDGRV ORFDO GR OLWtJLR SDUD FRPSUHHQGHU PHOKRU H FRPSRU R
UHVSHFWLYRV(VWDGRVUHVSHLWDGDVDDQWLJLGDGHHFODVVHGHRULJHP FRQIOLWRGHIRUPDPDLVHILFLHQWH

~QLFR 1RSUD]RGHFHQWRHRLWHQWDGLDVFRQWDGR GD SURPXOJDomRGHVWD(PHQGDRV

7ULEXQDLV GH -XVWLoD SRU DWR DGPLQLVWUDWLYR SURPRYHUmR D LQWHJUDomR GRV
PHPEURVGRVWULEXQDLVH[WLQWRVHPVHXVTXDGURVIL[DQGROKHVDFRPSHWrQFLDH
UHPHWHQGR HP LJXDO SUD]R DR 3RGHU /HJLVODWLYR SURSRVWD GH DOWHUDomR GD
RUJDQL]DomRHGDGLYLVmRMXGLFLiULDFRUUHVSRQGHQWHVDVVHJXUDGRVRVGLUHLWRVGRV
LQDWLYRVHSHQVLRQLVWDVHRDSURYHLWDPHQWRGRVVHUYLGRUHVQR3RGHU-XGLFLiULR
HVWDGXDO
-XVWLoD0LOLWDU(VWDGXDO
'DV)XQo}HVHVVHQFLDLVj-XVWLoDDUWVD
'DV)XQo}HVHVVHQFLDLVj-XVWLoD
23RGHU-XGLFLiULRpRSRGHUHQFDUUHJDGRGDSUHVWDomR
GH-XVWLoD0DVHOHQmRDWXDVR]LQKR3UHFLVDGDDMXGDGH
RXWUDV,QVWLWXLo}HV

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SRGHUiFULDU
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GR
GR 7ULEXQDO
7ULEXQDO GH
GH -XVWLoDD-XVWLoD0LOLWDUHVWD
-XVWLoDD-XVWLoD0LOLWDUHVWD ,QVWLWXLo}HV0LQLVWpULR3~EOLFRH$GYRJDGRVH[DWDPHQWH
GXDO
GXDOFRQVWLWXtGD
FRQVWLWXtGDHP
HPSULPHLUR
SULPHLURJUDX
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SHORVMXt]HV SDUDSUHVHUYDUR-XGLFLiULRHYLWDQGRTXHVHYLFLHPRX
GH
GH GLUHLWR
GLUHLWR H SHORV
SHORV &RQVHOKRV
&RQVHOKRV GH
GH -XVWLoD
-XVWLoD H
H HP PHOKRUTXHVHLQIOXHQFLDPRV-Xt]HVFRPDSDUFLDOLGDGH
VHJXQGR
VHJXQGRJUDX
JUDXSHORSUySULR7ULEXQDOGH-XVWL
SHORSUySULR7ULEXQDOGH-XVWL SUySULDGRVTXHWRPDPDLQLFLDWLYD
oD
oD RX
RX SRU
SRU 7ULEXQDO
7ULEXQDO GH -XVWLoD 0LOLWDU QRV
(VWDGRVHP
(VWDGRVHPTXHTXHRHIHWLYR
HIHWLYRPLOLWDUVHMDVXSHULRU 9HMDPRVFDGDXPDGHVVDV,QVWLWXLo}HV
DYLQWHPLOLQWHJUDQWHV
 &RPSHWH
&RPSHWHj-XVWLoD
-XVWLoD0LOLWDUHVWDGXDOSURFHVVDUH
MXOJDU RV
MXOJDU RV PLOLWDUHV
PLOLWDUHV GRV (VWDGRV QRV FULPHV 0LQLVWpULR3~EOLFR
PLOLWDUHVGHILQLGRVHPOHLH DV Do}HV
Do}HV MXGLFLDLV
MXGLFLDLV
FRQWUD
FRQWUDDWRV
DWRVGLVFLSOLQDUHV
GLVFLSOLQDUHVPLOLWDUHV
PLOLWDUHVUHVVDOYDGD
UHVVDOYDGDD
FRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLD GR
GR M~UL
M~UL TXDQGR
TXDQGR D YtWLPD
YtWLPD IRU
IRU FLYLO
FLYLO $UW 20LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFR
3~EOLFRpLQVWLWXLomRSHUPDQHQWH
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FDEHQGRDRDRWULEXQDO
WULEXQDOFRPSHWHQWH
FRPSHWHQWHGHFLGLU
GHFLGLUVREUH HVVHQFLDOjIXQomRMXULVGLFLRQDOGR(VWDGRLQ
HVVHQFLDOjIXQomRMXULVGLFLRQDOGR(VWDGRLQ
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SHUGDGR
GRSRVWR
SRVWRHGD
GDSDWHQWH
SDWHQWHGRV
GRVRILFLDLV
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FXPELQGROKHDGHIHVDGDRUGHPMXUtGLFDGR
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UHJLPH GHPRFUiWLFR
GHPRFUiWLFR H GRV
GRV LQWHUHVVHV VRFLDLV H
LQWHUHVVHV VRFLDLV
LQGLYLGXDLVLQGLVSRQtYHLV
LQGLYLGXDLVLQGLVSRQtYHLV
 &RPSHWH
&RPSHWHDRV
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MXt]HVGHGLUHLWRGRMXt]RPLOLWDU
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SURFHVVDU  6mR SULQFtSLRV LQVWLWXFLRQDLVGR0LQLVWpULR
PLOLWDUHV
PLOLWDUHV FRPHWLGRV
FRPHWLGRV FRQWUD
FRQWUD FLYLV
FLYLV H DV
DV Do}HV 3~EOLFR
3~EOLFRDXQLGDGH
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LQGLYLVLELOLGDGHHDLQGH
MXGLFLDLV
MXGLFLDLV FRQWUD
FRQWUD DWRV
RV GLVFLSOLQDUHV
GLVFLSOLQDUHV PLOLWDUHV SHQGrQFLDIXQFLRQDO
SHQGrQFLDIXQFLRQDO
FDEHQGRDR&RQVHOKRGH-XVWLoDVREDSUHVL
FDEHQGRDR&RQVHOKRGH-XVWLoDVREDSUHVL
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GrQFLDGH
GHMXL]
MXL]GH
GHGLUHLWR
GLUHLWRSURFHVVDU
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MXOJDURV $XQLGDGHVLJQLILFDTXHHPERUDKDMDPXLWDV3URPRWR
GHPDLVFULPHVPLOLWDUHV ULDV GH -XVWLoD QmR UDUR QXPD PHVPD &RPDUFD YiULDV
GHODV QD &DSLWDO FHQWHQDV FRPS}HP HODV XP ~QLFR
 27ULEXQDO
7ULEXQDOGH
GH-XVWLoDSRGHUiIXQFLRQDUGHVFHQ
-XVWLoDSRGHUiIXQFLRQDUGHVFHQ 0LQLVWpULR3~EOLFRGR(VWDGR1 1mRVmRYiULRVHGLVWLQWRV
mR
WUDOL]DGDPHQWHFRQVWLWXLQGR&kPDUDVUHJLRQD 0LQLVWpULRV3~EOLFRVHVLPXPVyH~QLFR
XPVyH~QLFR
XPVyH~QLFR
LV
LVDILP
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GHDVVHJXUDU
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GRMXULVGL
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VR QmRpXPDSHVVRDLVRODGDQmRVHFRQIXQGHFRPDSHVVRD
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  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

-XVWLoDGH$WLEDLDSRUH[HPSORQmRVHUiRIXODQR6H , R0LQLVWpULR3~EOLFR

0LQLVWpULR3~EOLFRGD
GD8QLmR
8QLmRTXH
TXHFRPSUHHQ
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DPHVPD3URPRWRULD GH
GH
GH
GH-XVWLoD
-XVWLoDGH
GH$WLEDLDHPERUDVHMDRXWUDSHVVRDQRFDUJR
$WLEDLD
(
 SRU FDXVD GD LQGLYLVLELOLGDGH TXH YiULRV 3URPRWRUHV DR0LQLVWpULR3~EOLFR)HGHUDO
DWXDPQXPPHVPRSURFHVVRVHPTXHLVVRFRQVWLWXDTXDO ER0LQLVWpULR3~EOLFRGR7UDEDOKR
TXHULUUHJXODULGDGH FR0LQLVWpULR3~EOLFR0LOLWDU
G R 0LQLVWpULR 3~EOLFR GR 'LVWULWR )HGHUDO H
$LQGHSHQGrQFLDIXQFLRQDOTXHGL]HUTXHR3URPRWRU 7HUULWyULRV
GH-XVWLoDTXDQGRHVWLYHUDWXDQGRGHQWURGHVXDVREULJD
o}HV OHJDLV p LQGHSHQGHQWH
LQGHSHQGHQWH Vy REHGHFH j VXD tQWLPD H
,, RV0LQLVWpULRV3~EOLFRVGRV(VWDGRV
RV0LQLVWpULRV3~EOLFRVGRV(VWDGRV
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MXUtGLFD1mRWHP&KHIHQHPpREULJDGRDRXYLUTXDOTXHU
VXJHVWmR VXJHVWmR QHP GH DOJXP RXWUR 3URPRWRU RX 9HMD TXH TXDO R -XGLFLiULR WDPEpP R 0LQLVWpULR
3URFXUDGRUGH-XVWLoDRXVHTXHUGR3URFXUDGRU*HUDOGD 3~EOLFRpFRPSRVWRSRUYiULRVUJmRV
-XVWLoD&KHIH$GPLQLVWUDWLYRGR0LQLVWpULR3~EOLFR
 20LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFR
3~EOLFRGD
GD8QLmR WHPSRUFKHIHR
8QLmRWHP
(
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3URFXUDGRU*HUDO GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFDQRPHDGR
QRPHDGRSHOR
-XVWLoDQmRSRGHVHUFRQVWUDQJLGRjLQILGHOLGDGHHDIOLomR 3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWHGD
GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFDGHQWUH
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LQWHJUDQWHVGD
FRP VXD SUySULD FRQVFLrQFLD FRPR R VHULD FDVR QmR FDUUHLUD
FDUUHLUDPDLRUHV
PDLRUHVGH
GHWULQWD FLQFRDQRV
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DSyVD
WLYHVVHSOHQDOLEHUGDGHSDUDDFXVDURXSHGLUDDEVROYLomR DSURYDomRGHVHXQRPHSHODPDLRULDDEVROXWD
RXGHIHQGHURXILVFDOL]DUHWF GRV
GRVPHPEURV
PHPEURVGR
GR6HQDGR
6HQDGR)HGHUDO
)HGHUDOSDUD
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WRGHGRLVDQRVSHUPLWLGDDUHFRQGXomR
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0LQLVWpULR3~EOLFR
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DVVHJXUDGDDXWRQRPLD
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IXQFLRQDO DGPLQLVWUDWLYDSRGHQGR
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3URFXUDGRU*HUDOGD5HS~EOL
GR
GR R GLVSRVWR
GLVSRVWR QR
QR DUW
DUW 
 SURSRU
SURSRU DR
DR 3RGHU FDSRU
FD SRU LQLFLDWLYD
LQLFLDWLYD GR
GR 3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
/HJLVODWLYR
/HJLVODWLYRDFULDomR
FULDomRHH[WLQomR
H[WLQomRGH
GHVHXV
VHXVFDUJRV GHYHUi
GHYHUiVHU
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GDPDLR
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VHUYLoRVDX[LOLDUHV
DX[LOLDUHVSURYHQGRRVSRUFRQFXUVR
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ULDDEVROXWDGR6HQDGR)HGHUDO
S~EOLFR
S~EOLFR GH
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SURYDV RX
RX GH
GH SURYDV H WtWXORV D
SROtWLFD
SROtWLFDUHPXQHUDWyULD
UHPXQHUDWyULDHRV SODQRVGH
RVSODQRV GHFDUUHLUD  2V 0LQLVWpULRV 3~EOLFRV GRV (VWDGRV HRGR
DOHL
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GLVSRUiVREUH
VREUHVXD
VXDRUJDQL]DomR
RUJDQL]DomRHIXQFLRQD
'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H 7HUULWyULRV
7HUULWyULRV IRUPDUmR
IRUPDUmR OLVWD
PHQWR
WUtSOLFH
WUtSOLFH GHQWUH
GHQWUH LQWHJUDQWHV
LQWHJUDQWHV GD
GD FDUUHLUD
FDUUHLUD QD
2EV(VWH  WHP VXD UHGDomR GDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q 
5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD
IRUPD
IRUPD GD
GD OHL
OHL UHVSHFWLYD
UHVSHFWLYD SDUD
SDUD HVFROKD GH VHX
3URFXUDGRU*HUDO
3URFXUDGRU*HUDO TXHTXH VHUi
VHUi QRPHDGR
QRPHDGR SHOR
 2 0LQLVWpULR 3~EOLFR HODERUDUiVXDSURSRVWD &KHIH
&KHIH GR
GR 3RGHU
3RGHU ([HFXWLYR
([HFXWLYR SDUD
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GHQWURGRV
GRVOLPLWHV
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GRLVDQRVSHUPLWLGDXPDUHFRQGXomR
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 2V 3URFXUDGRUHV*HUDLV QRV (VWDGRVHQR
 6H R 0LQLVWpULR 3~EOLFRQmRHQFDPLQKDUD
'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDO
)HGHUDOH7HUULWyULRVSRGHUmRVHU
H7HUULWyULRVSRGHUmRVHUGHV
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WLWXtGRVSRUGHOLEHUDomRGDPDLRULDDEVROXWDGR
WLWXtGRVSRUGHOLEHUDomRGDPDLRULDDEVROXWDGR
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3RGHU/HJLVODWLYR
/HJLVODWLYRQD
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IRUPDGD
GDOHL
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3RGHU([HFXWLYRFRQVLGHUDUiSDUD
([HFXWLYRFRQVLGHUDUiSDUD
ILQV
ILQVGH
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WDUUHVSHFWLYD
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DQXDORVYDORUHVDSURYDGRVQD QDOHLRUoDPHQWi
ULD
ULDYLJHQWH
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/HLV FRPSOHPHQWDUHVGD8QLmRHGRV(VWDGRV
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HVWLSXODGRV QD
QD IRUPD GR  2EVDFUHVFLGRSHOD
IRUPD GR FXMD
FXMD LQLFLDWLYD
LQLFLDWLYD p IDFXOWDGD
IDFXOWDGD DRV UHVSHFWLYRV
(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR 3URFXUDGRUHV*HUDLVHVWDEHOHFHUmRDRUJDQL]D
 6HDSURSRVWDRUoDPHQWiULDGHTXHWUDWDHVWH omR
omRDV
DVDWULEXLo}HV
DWULEXLo}HVHRHVWDWXWR
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FDGD0LQLV
DUWLJR
DUWLJRIRUHQFDPLQKDGD
HQFDPLQKDGDHP HPGHVDFRUGR
GHVDFRUGRFRP FRPRV WpULR
WpULR3~EOLFR
3~EOLFRREVHUYDGDV
REVHUYDGDVUHODWLYDPHQWH
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OLPLWHV
OLPLWHV HVWLSXODGRV
HVWLSXODGRV QD
QD IRUPD
IRUPD GR GR  R3RGHU PHPEURV
PHPEURV
([HFXWLYR SURFHGHUi DRV
([HFXWLYR SURFHGHUi DRV DMXVWHV
DMXVWHV QHFHVViULRV
SDUD
SDUD ILQV
ILQV GH
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FRQVROLGDomR GD GD SURSRVWD
SURSRVWD RUoD , DVVHJXLQWHVJDUDQWLDV
DVVHJXLQWHVJDUDQWLDV
PHQWiULD
PHQWiULDDQXDO2EVDFUHVFLGRSHOD(&Q5HIRUPD
GR-XGLFLiULR
D YLWDOLFLHGDGH
YLWDOLFLHGDGH DSyV GRLV DQRV GH H[HUFtFLR
 'XUDQWH
'XUDQWHDH[HFXomRRUoDPHQWiULDGRH[HUFtFLR QmR SRGHQGR SHUGHU R FDUJR VHQmR SRU
QmRSRGHUiKDYHUDUHDOL]DomRGHGHVSHVDVRX VHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGDHPMXOJDGR
D DVVXQomR GH REULJDo}HV TXH H[WUDSROHP RV
OLPLWHV
OLPLWHVHVWDEHOHFLGRV
HVWDEHOHFLGRVQD QDOHL
OHLGH
GHGLUHWUL]HVRUoD
GLUHWUL]HVRUoD E LQDPRYLELOLGDGH
LQDPRYLELOLGDGH VDOYR
VDOYR SRU
SRU PRWLYRGHLQWH
PRWLYRGHLQWH
PHQWiULDV
PHQWiULDVH[FHWR
H[FHWRVH VHSUHYLDPHQWH
SUHYLDPHQWHDXWRUL]DGDV UHVVH
UHVVH S~EOLFR
S~EOLFR PHGLDQWH GHFLVmR GR yUJmR
PHGLDQWH
PHGLDQWHDDEHUWXUD
DEHUWXUDGH GHFUpGLWRV
FUpGLWRVVXSOHPHQWDUHV FROHJ
FROHJLDGR
LDGR FRPSHWHQWH
FRPSHWHQWH GR
GR 0LQLVWpULR
0LQLVWpULR 3~EOL
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FR SHOR
SHOR YRWR
YRWR GD
GD PDLRULD
PDLRULD DEVROXWD GH VHXV
-XGLFLiULR
PHPEURV
PHPEURVDVVHJXUDGD
DVVHJXUDGDDPSOD
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$UW 20LQLVWpULR3~EOLFRDEUDQJH
20LQLVWpULR3~EOLFRDEUDQJH EPRGLILFDGDSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
F LUUHGXWLELOLGDGH
LUUHGXWLELOLGDGHGH
GHVXEVtGLR
VXEVtGLRIL[DGR
IL[DGRQD
QDIRUPD 9,, H[HUFHURFRQWUROHH[WHUQRGDDWLYLGDGHSROLFLDO
GR
GRDUW
DUWHUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRV
HUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRV QDIRUPDGDOHLFRPSOHPHQWDUPHQFLRQDGDQR
DUWV
DUWV
;H;,
;,
,, ,,,
,,,,,

, DUWLJRDQWHULRU
2EV UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD
9,,, UHTXLVLWDU GLOLJrQFLDV LQYHVWLJDWyULDV HD
2EVHUYHTXHDVPHVPDV
PHVPDV
PHVPDVJDUDQWLDV
JDUDQWLDVGDGD
GDGDDRV
DRV-Xt]HVVmR
-Xt]HV LQVWDXUDomRGHLQTXpULWRSROLFLDOLQGLFDGRVRV
FRQIHULGDVDRV3URPRWRUHV IXQGDPHQWRV MXUtGLFRV GH VXDV PDQLIHVWDo}HV
SURFHVVXDLV
,, DVVHJXLQWHVYHGDo}HV
DVVHJXLQWHVYHGDo}HV
,; H[HUFHURXWUDVIXQo}HVTXHOKHIRUHPFRQIHULGDV
D UHFHEHU D TXDOTXHU WtWXOR H VRE TXDOTXHU
GHVGH TXH FRPSDWtYHLV FRP VXD ILQDOLGDGH
SUHWH[WRKRQRUiULRVSHUFHQWDJHQVRXFXVWDV
VHQGROKH YHGDGD D UHSUHVHQWDomR MXGLFLDO H D
SURFHVVXDLV
FRQVXOWRULDMXUtGLFDGHHQWLGDGHVS~EOLFDV
E H[HUFHUDDGYRFDFLD
 $ OHJLWLPDomR GR 0LQLVWpULR 3~EOLFRSDUDDV
F SDUWLFLSDUGHVRFLHGDGHFRPHUFLDOQDIRUPD Do}HV
Do}HVFLYLV
FLYLVSUHYLVWDV
SUHYLVWDVQHVWH
QHVWHDUWLJR
DUWLJRQmR
QmRLPSHGH
LPSHGHD
GDOHL GH
GHWHUFHLURV
WHUFHLURVQDV
QDVPHVPDV
PHVPDVKLSyWHVHV
KLSyWHVHVVHJXQGR
VHJXQGRR
GLVSRVWRQHVWD&RQVWLWXLomRHQDOHL
GLVSRVWRQHVWD&RQVWLWXLomRHQDOHL
G H[HUFHUDLQGDTXHHPGLVSRQLELOLGDGHTXDO
TXHU RXWUD IXQomR S~EOLFD VDOYR XPD GH  $VIXQo}HV
$V IXQo}HVGR GR0LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFRVySRGHPVHU
PDJLVWpULR H[HUFLGDV
H[HUFLGDV SRU SRU LQWHJUDQWHV
LQWHJUDQWHV GD GD FDUUHLUD
FDUUHLUD TXH
GHYHUmR
GHYHUmR UHVLGLU QD FRPDUFD GD UHVSHFWLYD
H H[HUFHUDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD ORWDomR
ORWDomRVDOYRVDOYRDXWRUL]DomRGRFKHIHGDLQVWLWXL
DXWRUL]DomRGRFKHIHGDLQVWLWXL
2EVDOtQHDHPRGLILFDGDSHOD(&Q5HIRUPDGR-XGLFLiULR
omR
omR 2EV  UHGDomR GHVWH   PRGLILFDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q
5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR

I UHFHEHUDTXDOTXHUWtWXORRXSUHWH[WRDX[tOL
 2 LQJUHVVR QD FDUUHLUDGR0LQLVWpULR3~EOLFR
RVRXFRQWULEXLo}HVGHSHVVRDVItVLFDVHQWL
IDUVHi
IDUVHi PHGLDQWH
PHGLDQWH FRQFXUVR
FRQFXUVR S~EOLFR
S~EOLFR GH
GH SURYDV
SURYDV
GDGHV S~EOLFDV RX SULYDGDV UHVVDOYDGDV DV
HWtWXORVDVVHJXUDGDDSDUWLFLSDomRGD
WtWXORVDVVHJXUDGDDSDUWLFLSDomRGD2UGHP
H[FHo}HVSUHYLVWDVHPOHL
GRV
GRV $GYRJDGRV
$GYRJDGRV GR
GR %UDVLO
%UDVLO HP VXD UHDOL]DomR
2EVDOtQHDIDFUHVFLGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
H[LJLQGRVH
H[LJLQGRVHGREDFKDUHOHPGLUHLWRQRPtQLPR
GREDFKDUHOHPGLUHLWRQRPtQLPR
 $SOLFDVH
$SOLFDVHDRV
DRVPHPEURV
PHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
GR0LQLVWpULR3~EOLFRR WUrV
WUrVDQRV
DQRVGH
GHDWLYLGDGH
DWLYLGDGHMXUtGLFD
MXUtGLFDHREVHUYDQGRVH
GLVSRVWRQRDUWSDUiJUDIR~QLFR9 QDV
QDVQRPHDo}HV
QRPHDo}HVDRUGHP
RUGHPGH
GHFODVVLILFDomR
FODVVLILFDomR 2EV
UHGDomRGHVWHPRGLILFDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 $SOLFDVH
$SOLFDVHDR
DR0LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFR
3~EOLFRQR QRTXHFRXEHU
$UW 6mR
6mRIXQo}HV
IXQo}HVLQVWLWXFLRQDLV
LQVWLWXFLRQDLVGR
GR0LQLVWpULR3~EOL RGLVSRVWR
GLVSRVWRQR
QRDUW
DUW
 2EVUHGDomRGHVWHPRGLILFDGDSHOD
FR
FR (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

, SURPRYHUSULYDWLYDPHQWHDDomRSHQDOS~EOLFD  $ GLVWULEXLomR GHSURFHVVRVQR0LQLVWpULR

QDIRUPDGDOHL 3~EOLFR
3~EOLFR VHUi
VHUi LPHGLDWD
LPHGLDWD 2EV    LQWURGX]LGR SHOD (PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ

,, ]HODUSHORHIHWLYRUHVSHLWRGRV3RGHUHV3~EOLFRV $UW $RVPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFRMXQWRDRV

HGRVVHUYLoRVGHUHOHYkQFLDS~EOLFDDRVGLUHLWRV 7ULEXQDLVGH&RQWDVDSOLFDPVH
7ULEXQDLVGH&RQWDVDSOLFDPVHDV DVGLVSRVLo}HV
DVVHJXUDGRVQHVWD&RQVWLWXLomRSURPRYHQGRDV GHVWD
GHVWD VHomR
VHomR SHUWLQHQWHV
SHUWLQHQWHV D GLUHLWRVYHGDo}HVH
GLUHLWRVYHGDo}HVH
PHGLGDVQHFHVViULDVDVXDJDUDQWLD IRUPDGHLQYHVWLGXUD
IRUPDGHLQYHVWLGXUD

,,, SURPRYHURLQTXpULWRFLYLOHDDomRFLYLOS~EOLFD
SDUDDSURWHomRGRSDWULP{QLRS~EOLFRHVRFLDO &RQVHOKR1DFLRQDOGR0LQLVWpULR3~EOLFR
GRPHLRDPELHQWHHGHRXWURVLQWHUHVVHVGLIXVRV
HFROHWLYRV $UW$2
2 &RQVHOKR 1DFLRQDO GR0LQLVWpULR3~EOLFR
FRPS}HVH GH
FRPS}HVH GH TXDWRU]H
TXDWRU]H PHPEURV
PHPEURV QRPHD
QRPHDGRV
,9 SURPRYHU D DomR GH LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHRX SHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGHSRLV
SHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGHSRLVGH
GHDSUR
UHSUHVHQWDomRSDUDILQVGHLQWHUYHQomRGD8QLmR YDGD
YDGDDHVFROKD
HVFROKDSHOD
SHODPDLRULD
PDLRULDDEVROXWD
DEVROXWDGR
GR6HQD
HGRV(VWDGRVQRVFDVRVSUHYLVWRVQHVWD&RQVWL
GR
GR )HGHUDO
)HGHUDO SDUD
SDUD XP
XP PDQGDWR
PDQGDWR GH
GH GRLV
GRLV DQRV
WXLomR
DGPLWLGDXPDUHFRQGXomRVHQGR
9 GHIHQGHUMXGLFLDOPHQWHRVGLUHLWRVHLQWHUHVVHV 2EV DUW$ VHXV LQFLVRV H  LQWURGX]LGRV SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDOQ
5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR
GDVSRSXODo}HVLQGtJHQDV
, R3URFXUDGRU*HUDOGD5HS~EOLFDTXHRSUHVLGH
9, H[SHGLUQRWLILFDo}HVQRVSURFHGLPHQWRVDGPLQLV
WUDWLYRVGHVXDFRPSHWrQFLDUHTXLVLWDQGRLQIRU ,, TXDWURPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFRGD8QLmR
PDo}HVHGRFXPHQWRVSDUDLQVWUXtORVQDIRUPD DVVHJXUDGD D UHSUHVHQWDomR GH FDGD XPD GH
GDOHLFRPSOHPHQWDUUHVSHFWLYD VXDVFDUUHLUDV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

,,, WUrVPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFRGRV(VWDGRV 
,9 GRLV MXt]HV LQGLFDGRV XPSHOR6XSUHPR7ULEXQDO
)HGHUDOHRXWURSHOR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD 
9 GRLVDGYRJDGRVLQGLFDGRVSHOR&RQVHOKR)HGHUDOGD
2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO PHPEURVRXyUJmRVGR0LQLVWpULR3~EOLFRLQFOXVLYH
9, GRLVFLGDGmRVGHQRWiYHOVDEHUMXUtGLFRHUHSXWDomR
LOLEDGDLQGLFDGRVXPSHOD&kPDUDGRV'HSXWDGRVH
RXWURSHOR6HQDGR)HGHUDO
',5(,72 
2 3UHVLGHQWH GR &RQVHOKR )HGHUDOGD2UGHPGRV
$GYRJDGRVGR%UDVLORILFLDUiMXQWRDR&RQVHOKR
/HLV GD 8QLmR H GRV (VWDGRVFULDUmRRXYLGRULDVGR
0LQLVWpULR3~EOLFRFRPSHWHQWHVSDUDUHFHEHUUHFOD
PDo}HVHGHQ~QFLDVGHTXDOTXHULQWHUHVVDGRFRQWUD
FRQWUDVHXVVHUYLoRVDX[LOLDUHVUHSUHVHQWDQGRGLUHWD
PHQWHDR&RQVHOKR1DFLRQDOGR0LQLVWpULR3~EOLFR

 2V PHPEURV GR &RQVHOKRRULXQGRVGR0LQLVWpULR

3~EOLFRVHUmRLQGLFDGRVSHORVUHVSHFWLYRV0LQLVWpULRV $GYRFDFLD3~EOLFD
3~EOLFRVQDIRUPDGDOHL

 &RPSHWHDR&RQVHOKR1DFLRQDOGR0LQLVWpULR3~EOLFR $UW $ $GYRFDFLD*HUDO GD 8QLmR p DLQVWLWXLomR

RFRQWUROHGDDWXDomRDGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUDGR TXH
TXHGLUHWDPHQWH
GLUHWDPHQWHRX
RXDWUDYpV
DWUDYpVGH
GHyUJmR
yUJmRYLQFXOD
0LQLVWpULR 3~EOLFR H GR FXPSULPHQWR GRV GHYHUHV GR
GRUHSUHVHQWD
UHSUHVHQWDD8QLmR
8QLmRMXGLFLDO
MXGLFLDOHH[WUDMXGLFLDO
IXQFLRQDLVGHVHXVPHPEURVFDEHQGROKH
PHQWH
PHQWHFDEHQGROKH
FDEHQGROKHQRV
QRVWHUPRV
WHUPRVGD
GDOHL
OHLFRPSOH
, ]HODUSHODDXWRQRPLDIXQFLRQDOHDGPLQLVWUDWLYDGR PHQWDU
PHQWDU TXH
TXH GLVSXVHUVREUHVXDRUJDQL]DomRH
GLVSXVHUVREUHVXDRUJDQL]DomRH
0LQLVWpULR3~EOLFRSRGHQGRH[SHGLUDWRVUHJXODPHQ IXQFLRQDPHQWR
IXQFLRQDPHQWRDVDWLYLGDGHVGH
DVDWLYLGDGHVGHFRQVXOWRULD
FRQVXOWRULDH
WDUHVQRkPELWRGHVXDFRPSHWrQFLDRXUHFRPHQGDU DVVHVVRUDPHQWRMXUtGLFRGR3RGHU([HFXWLYR
DVVHVVRUDPHQWRMXUtGLFRGR3RGHU([HFXWLYR
SURYLGrQFLDV
 $ $GYRFDFLD*HUDOGD8QLmRWHP SRUFKHIHR
,, ]HODUSHODREVHUYkQFLDGRDUWHDSUHFLDUGHRItFLR $GYRJDGR*HUDOGD8QLmRGHOLYUHQRPHDomR
$GYRJDGR*HUDOGD8QLmRGHOLYUHQRPHDomR
RX PHGLDQWH SURYRFDomR D OHJDOLGDGH GRV DWRV
SHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGHQWUHFLGDGmRV
SHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDGHQWUHFLGDGmRV
DGPLQLVWUDWLYRVSUDWLFDGRVSRUPHPEURVRXyUJmRVGR
0LQLVWpULR3~EOLFRGD8QLmRHGRV(VWDGRVSRGHQGR PDLRUHV
PDLRUHV GH
GH WULQWD
WULQWD H FLQFR
FLQFR DQRV
DQRV GH
GH QRWiYHO
GHVFRQVWLWXtORVUHYrORVRXIL[DUSUD]RSDUDTXHVH VDEHUMXUtGLFRHUHSXWDomRLOLEDGD
VDEHUMXUtGLFRHUHSXWDomRLOLEDGD
DGRWHPDVSURYLGrQFLDVQHFHVViULDVDRH[DWRFXPSUL
PHQWR GD OHL VHP SUHMXt]R GD FRPSHWrQFLD GRV  2LQJUHVVR
LQJUHVVRQDV
QDVFODVVHV
FODVVHVLQLFLDLV
LQLFLDLVGDVFDUUHLUDV
GDVFDUUHLUDVGD
7ULEXQDLVGH&RQWDV LQVWLWXLomR
LQVWLWXLomRGHTXHWUDWD
GHTXH WUDWDHVWH
HVWHDUWLJR
DUWLJRIDUVHi
IDUVHiPH
GLDQWHFRQFXUVRS~EOLFRGHSURYDVHWtWXORV
GLDQWHFRQFXUVRS~EOLFRGHSURYDVHWtWXORV
,,, UHFHEHUHFRQKHFHUGDVUHFODPDo}HVFRQWUDPHPEURV
RX yUJmRV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GD 8QLmR RX GRV
(VWDGRVLQFOXVLYHFRQWUDVHXVVHUYLoRVDX[LOLDUHVVHP  1D
1DH[HFXomR
H[HFXomRGD
GDGtYLGD
GtYLGDDWLYD
DWLYDGHQDWXUH]DWULEX
SUHMXt]RGDFRPSHWrQFLDGLVFLSOLQDUHFRUUHLFLRQDOGD WiULDDUHSUHVHQWDomR
WiULD UHSUHVHQWDomRGD8QLmRFDEH
GD8QLmR FDEHj3URFXUD
LQVWLWXLomR SRGHQGR DYRFDU SURFHVVRV GLVFLSOLQDUHV GRULD*HUDO
GRULD*HUDOGD
GD)D]HQGD
)D]HQGD1DFLRQDO
1DFLRQDOREVHUYDGR
REVHUYDGRR
HPFXUVRGHWHUPLQDUDUHPRomRDGLVSRQLELOLGDGH GLVSRVWRHPOHL
GLVSRVWRHPOHL
RX D DSRVHQWDGRULD FRP VXEVtGLRV RX SURYHQWRV
SURSRUFLRQDLVDRWHPSRGHVHUYLoRHDSOLFDURXWUDV $UW 2V
2V 3URFXUDGRUHV
3URFXUDGRUHV GRV GRV (VWDGRV H GR 'LVWULWR
VDQo}HVDGPLQLVWUDWLYDVDVVHJXUDGDDPSODGHIHVD )HGHUDO
)HGHUDO RUJDQL]DGRV
RUJDQL]DGRV HP HP FDUUHLUD
FDUUHLUD QD TXDO R
LQJUHVVR
LQJUHVVR GHSHQGHUi
GHSHQGHUi GH GH FRQFXUVR S~EOLFR GH
,9 UHYHUGHRItFLRRXPHGLDQWHSURYRFDomRRVSURFHVVRV
SURYDV
SURYDVHWtWXORV
WtWXORVFRP
FRPDSDUWLFLSDomR
SDUWLFLSDomRGD GD2UGHP
GLVFLSOLQDUHV GH PHPEURV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GD
8QLmRRXGRV(VWDGRVMXOJDGRVKiPHQRVGHXPDQR GRV $GYRJDGRV GR %UDVLO HP WRGDV DV VXDV
IDVHV
IDVHV H[HUFHUmR
H[HUFHUmR D UHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomR MXGLFLDO H D
9 HODERUDU UHODWyULRDQXDOSURSRQGRDVSURYLGrQFLDV FRQVXOWRULD
FRQVXOWRULD MXUtGLFD
MXUtGLFD GDV GDV UHVSHFW
UHVSHFWLYDVLYDV XQLGDGHV
TXHMXOJDUQHFHVViULDVVREUHDVLWXDomRGR0LQLVWpULR IHGHUDGDV
IHGHUDGDV 2EV UHGDomR GDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q 
5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD
3~EOLFRQR3DtVHDVDWLYLGDGHVGR&RQVHOKRRTXDO
GHYHLQWHJUDUDPHQVDJHPSUHYLVWDQRDUW;,
~QLFR $RV SURFXUDGRUHV UHIHULGRV QHVWHDUWLJRp
 2 &RQVHOKR HVFROKHUi HPYRWDomRVHFUHWDXP DVVHJXUDGD
DVVHJXUDGD HVWDELOLGDGH
HVWDELOLGDGH DSyV
DSyV WUrV
WUrV DQRV
DQRV GH
&RUUHJHGRUQDFLRQDOGHQWUHRVPHPEURVGR0LQLVWp HIHWLYR
HIHWLYR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR PHGLDQWH
PHGLDQWH DYDOLDomR
DYDOLDomR GH GH
ULR 3~EOLFR TXH R LQWHJUDP YHGDGD D UHFRQGXomR VHPSHQKR
VHPSHQKR SHUDQWH RV yUJmRV SUySULRV DSyV
FRPSHWLQGROKHDOpPGDVDWULEXLo}HVTXHOKHIRUHP UHODWyULR
UHODWyULR FLUFXQVWDQFLDGR
FLUFXQVWDQFLDGR GDV
GDV FRUUHJHGRULDV
FRQIHULGDVSHODOHLDVVHJXLQWHV 2EVDFUHVFHQWDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

, UHFHEHUUHFODPDo}HVHGHQ~QFLDVGHTXDOTXHULQWH
UHVVDGRUHODWLYDVDRVPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
HGRVVHXVVHUYLoRVDX[LOLDUHV $GYRFDFLD

,, H[HUFHUIXQo}HVH[HFXWLYDVGR&RQVHOKRGHLQVSHomR
HFRUUHLomRJHUDO
$UW 2 DGYRJDGR p LQGLVSHQViYHO jDGPLQLVWUDomR
,,, UHTXLVLWDUHGHVLJQDUPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
GD
GD MXVWLoD
MXVWLoD VHQGR LQYLROiYHO SRU VHXV DWRV H
GHOHJDQGROKHVDWULEXLo}HVHUHTXLVLWDUVHUYLGRUHVGH PDQLIHVWDo}HV
PDQLIHVWDo}HV QR
QR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GD
GD SURILVVmR
SURILVVmR QRV
yUJmRVGR0LQLVWpULR3~EOLFR OLPLWHVGDOHL
OLPLWHVGDOHL
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
2 FDVDPHQWR VHUi VHPSUH FLYLO Vy WHUi YDOLGDGH R
'HIHQVRULD3~EOLFD FDVDPHQWRUHOLJLRVRVHIRUIHLWRQDIRUPDSUHFHLWXDGDHP
OHLHVSHFtILFD

$UW $'HIHQVRULD
'HIHQVRULD3~EOLFD
3~EOLFDpLQVWLWXLomRSHUPDQHQWH $V PXOKHUHV DJRUD VmR WUDWDGDV FRP LJXDOGDGH DRV
HVVHQFLDO
HVVHQFLDO j IXQomR
IXQomR MXULVGLFLRQDO
MXULVGLFLRQDO GR (VWDGR KRPHQVQRFDVDPHQWRDPERVWrPRVPHVPRVGLUHLWRVH
LQFXPELQGROKHFRPRH[SUHVVmRHLQVWUXPHQWR REULJDo}HVDJRUDWDPEpPRVKRPHQVSRGHUmRSHGLUSHQ
GRUHJLPHGHPRFUiWLFRIXQGDPHQWDOPHQWHD VmRjPXOKHUVHHODWLYHUUHQGLPHQWRVHHOHQmR
RULHQWDomR
RULHQWDomR MXUtGLFD D SURPRomR GRV GLUHLWRV
KXPDQRV
KXPDQRVHDGHIHVD
GHIHVDHP
HPWRGRV
WRGRVRV
RVJUDXV
JUDXVMXGLFL $SUHYLVmRGRGLYyUFLRVyFRPGRLVDQRVGHVHSDUDomR
DO
DO H H[WUDMXGLF
H[WUDMXGLFLDO
LDO GRV
GRV GLUHLWRV
GLUHLWRV LQGLYLGXDLV
LQGLYLGXDLV H GH IDWR RX XP DSyV R GHVTXLWH KRMH FKDPDGR GH
FROHWLYRV
FROHWLYRV GH
GH IRUPD
IRUPD LQWHJUDO
LQWHJUDO H JUDWXLWD
JUDWXLWD DRV VHSDUDomR MXGLFLDO KRMH Mi HVWi VXSHUDGD
VXSHUDGD FRP D
QHFHVVLWDGRV
QHFHVVLWDGRVQD
QDIRUPD
IRUPDGR
GRLQFLVR
LQFLVR/;;,9
/;;,9GR GRDUW (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQQmRKiPDLVH[LJrQFLD
 GH SUD]R SDUD R GLYyUFLR H DVVLP D TXDOTXHU WHPSR R
GHVWD
GHVWD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR)HGHUDO
)HGHUDO UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ FDVDOSRGHUiVHGLYRUFLDUSRQGRjVRFLHGDGHFRQMXJDO
 /HLFRPSOHPHQWDURUJDQL]DUiD'HIHQVRULD
3~EOLFD GD 8QLmR H GR 'LVWULWR )HGHUDO H GRV
7HUULWyULRVHSUHVFUHYHUiQRUPDVJHUDLVSDUDVXD
RUJDQL]DomRQRV(VWDGRVHPFDUJRVGHFDUUHLUD
SURYLGRV QD FODVVH LQLFLDO PHGLDQWH FRQFXUVR
S~EOLFRGHSURYDVHWtWXORVDVVHJXUDGDDVHXV
LQWHJUDQWHV D JDUDQWLD GD LQDPRYLELOLGDGH H
YHGDGRRH[HUFtFLRGDDGYRFDFLDIRUDGDVDWULEX
Lo}HVLQVWLWXFLRQDLV2EVDQWLJR~QLFRUHQXPHUDGRSDUDHP
IDFHGRDFUpVFLPRGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR
 2XWURVVLPQmRWHYHD&RQVWLWXLomRFRUDJHPGHLQWHUIH
ULUQRFRQWUROHGDQDWDOLGDGHHGHL[RXDFDUJRGDVSHVVRDV
RSODQHMDPHQWRIDPLOLDU
2V MRYHQV HP JHUDO UHFHEHP WUDWDPHQWR HVSHFLDO GD
&RQVWLWXLomR SDUD TXH PHOKRU SRVVDP FRQTXLVWDU VHX
HVSDoRQDFRQYLYrQFLDVRFLDO
2MRYHPGHILFLHQWHItVLFRUHFHEHXDLQGDPDLVHVSHFLDO
SURWHomR GD &RQVWLWXLomR TXH REULJRX D FULDomR GH
3RGHU-XGLFLiULR
SURJUDPDV GH SUHYHQomR H DWHQGLPHQWR HVSHFLDOL]DGR
 V
V'HIHQVRULDV
'HIHQVRULDV3~EOLFDV(VWDGXDLVVmRDVVHJX
3~EOLFDV(VWDGXDLVVmRDVVHJX VHQVRULDO RX PHQWDO H LQWHJUDomR VRFLDO GR DGROHVFHQWH
UDGDV
UDGDV DXWRQRPLD
DXWRQRPLD IXQFLRQDO
IXQFLRQDO H DGPLQLVWUDWLYDH
DGPLQLVWUDWLYDH SRUWDGRUGHGHILFLrQFLDItVLFD6HUmRSRUpPLPSXWiYHLV
D LQLFLDWLYD GH VXD SURSRVWD RUoDPHQWiULD FRPUHVSRQVDELOLGDGHFULPLQDOSRGHQGRVHUDSULVLRQDGRV
GHQWUR
GHQWUR GRV
GRV OLPLWHV
OLPLWHV HVWDEHOHFLGRV
HVWDEHOHFLGRV QD QD OHL GH VHFRPHWHUHPFULPHRVMRYHQVDSDUWLUGRV  DQRV
DQRV GH
GLUHWUL]HV
GLUHWUL]HV RUoDPHQWiULDV H VXERUGLQDomR DR LGDGH
LGDGH
GLVSRVWR
GLVSRVWR QR DUW    2EV  DFUHVFLGR SHOD (PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPDGR3RGHU-XGLFLiULR 7DPEpPDRLGRVR
LGRVRJDUDQWLXVHRGLUHLWRGHDVVLVWrQFLD
LGRVR
FRPGLJQLGDGHEHPHVWDUHGLUHLWRjYLGDTXHDJRUD
 $SOLFDVH R GLVSRVWR QR  jV'HIHQVRULDV FRQVWLWXL GHYHU GR (VWDGR GD IDPtOLD H GD 6RFLHGDGH
3~EOLFDV
3~EOLFDV GD
GD 8QLmR
8QLmR H GR
GR 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO 2EV 'LVWLQJDVHTXHLGRVRpXPVWDWXVTXHDOHLUHFRQKHFHD
DFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ SDUWLUGRVDQRVPDVDFRQVWLWXLomRVyFRQFHGHGLUHLWR
DRWUDQVSRUWHFROHWLYRXUEDQRJUDWXLWR
JUDWXLWRDRVPDLRUHVGH
JUDWXLWR
 6mR SULQFtSLRV LQVWLWXFLRQDLVGD'HIHQVRULD DQRVGHLGDGH
3~EOLFD
3~EOLFDDXQLGDGHDLQGLYLVLELOLGDGHHDLQGH
SHQGrQFLD
SHQGrQFLDIXQFLRQDO
IXQFLRQDODSOLFDQGRVH
DSOLFDQGRVHWDPEpP
WDPEpPQR $UW $IDPtOLD
IDPtOLDEDVH
EDVHGD
GDVRFLHGDGH
VRFLHGDGHWHP
WHPHVSHFLDOSURWH
TXH
TXHFRXEHU
FRXEHURGLVSRVWR
GLVSRVWRQR
QRDUW
DUW
HQR
QRLQFLVR
LQFLVR,, omRGR(VWDGR
GR
GRDUW
DUW
GHVWD
GHVWD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR)HGHUDO
)HGHUDO LQFOXtGRSHOD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 2FDVDPHQWRpFLYLOHJUDWXLWDDFHOHEUDomR
$UW 2V
2VVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVLQWHJUDQWHV
LQWHJUDQWHVGDV GDVFDUUHLUDV
FDUUHLUDVGLVFLSOL  2FDVDPHQWRUHOLJLRVRWHPHIHLWRFLYLOQRVWHUPRV
QDGDV
QDGDV QDV
QDV 6Ho}HV
6Ho}HV ,,
,, H ,,,
,,, GHVWH
GHVWH &DStWXORVHUmR
&DStWXORVHUmR GDOHL
UHPXQHUDGRV
UHPXQHUDGRV QD
QD IRUPD
IRUPD GR GR DUW
DUW 
  
 2EV
UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD
 3DUDHIHLWRGDSURWHomRGR(VWDGRpUHFRQKHFLGD
DXQLmRHVWiYHOHQWUHRKRPHPHDPXOKHUFRPR
HQWLGDGH IDPLOLDU GHYHQGR D OHL IDFLOLWDU VXD
FRQYHUVmRHPFDVDPHQWR
'D)DPtOLDGDFULDQoD
GRDGROHVFHQWHHGRLGRVRDUWVD  (QWHQGHVH WDPEpP FRPR HQWLGDGHIDPLOLDUD
FRPXQLGDGHIRUPDGDSRUTXDOTXHUGRVSDLVHVHXV
GHVFHQGHQWHV
$IDPtOLDpFRQVDJUDGDSHOD&RQVWLWXLomRFRPRDEDVH  2V GLUHLWRV H GHYHUHV UHIHUHQWHVjVRFLHGDGH
GD VRFLHGDGH REULJDQGR R (VWDGR D OKH GDU HVSHFLDO FRQMXJDOVmRH[HUFLGRVLJXDOPHQWHSHORKRPHPH
SURWHomR0DVWDPEpPSURWHJHXD&RQVWLWXLomRRFDVD SHODPXOKHU
PHQWRGHIDWRDTXHFKDPDGHXQLmRHVWiYHORXVHMDjV
SHVVRDVDPDVLDGDVKiXPERPWHPSR  2FDVDPHQWRFLYLOSRGHVHUGLVVROYLGRSHORGLYyU
FLR 2EVUHGDomRDOWHUDGDSHOD(&Q
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

 )XQGDGRQRVSULQFtSLRVGDGLJQLGDGHGDSHVVRD
KXPDQD H GD SDWHUQLGDGH UHVSRQViYHO R
SODQHMDPHQWRIDPLOLDUpGHOLYUHGHFLVmRGRFDVDO
FRPSHWLQGRDR(VWDGRSURSLFLDUUHFXUVRVHGXFDFL
RQDLVHFLHQWtILFRVSDUDRH[HUFtFLRGHVVHGLUHLWR
YHGDGD TXDOTXHU IRUPD FRHUFLWLYD SRU SDUWH GH
LQVWLWXLo}HVRILFLDLVRXSULYDGDV
 2 (VWDGR DVVHJXUDUi D DVVLVWrQFLD jIDPtOLDQD
SHVVRDGHFDGDXPGRVTXHDLQWHJUDPFULDQGR
PHFDQLVPRVSDUDFRLELUDYLROrQFLDQRkPELWRGH
VXDVUHODo}HV
$UW e GHYHU GD IDPtOLD GD VRFLHGDGH H GR(VWDGR
DVVHJXUDUjFULDQoDDRDGROHVFHQWHHDRMRYHP
FRPDEVROXWDSULRULGDGHRGLUHLWRjYLGDjVD~GH
jDOLPHQWDomRjHGXFDomRDROD]HUjSURILVVLRQD
OL]DomR j FXOWXUD j GLJQLGDGH DR UHVSHLWR j
OLEHUGDGHHjFRQYLYrQFLDIDPLOLDUHFRPXQLWiULD
DOpP GH FRORFiORV D VDOYR GH WRGD IRUPD GH
QHJOLJrQFLDGLVFULPLQDomRH[SORUDomRYLROrQFLD
FUXHOGDGHHRSUHVVmR2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLR
QDOQ
 2 (VWDGR SURPRYHUi SURJUDPDVGHDVVLVWrQFLD
LQWHJUDOjVD~GHGDFULDQoDGRDGROHVFHQWHHGR
MRYHPDGPLWLGDDSDUWLFLSDomRGHHQWLGDGHVQmR
JRYHUQDPHQWDLVPHGLDQWHSROtWLFDVHVSHFtILFDVH
REHGHFHQGRDRVVHJXLQWHVSUHFHLWRV2EVUHGDomRGDGD
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
, DSOLFDomR GH SHUFHQWXDOGRVUHFXUVRVS~EOLFRV
GHVWLQDGRVjVD~GHQDDVVLVWrQFLDPDWHUQRLQIDQ
WLO QRDUW
,, FULDomR GH SURJUDPDV GHSUHYHQomRH
DWHQGLPHQWRHVSHFLDOL]DGRSDUDDVSHVVRDVSRUWD
GRUDVGHGHILFLrQFLDItVLFDVHQVRULDORXPHQWDO
EHPFRPRGHLQWHJUDomRVRFLDOGRDGROHVFHQWHH
GR MRYHP SRUWDGRU GH GHILFLrQFLD PHGLDQWH R
WUHLQDPHQWRSDUDRWUDEDOKRHDFRQYLYrQFLDHD
IDFLOLWDomRGRDFHVVRDRVEHQVHVHUYLoRVFROHWLYRV
FRPDHOLPLQDomRGHREVWiFXORVDUTXLWHW{QLFRVH
GHWRGDVDVIRUPDVGHGLVFULPLQDomR2EVUHGDomRGDGD
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 $ OHL GLVSRUi VREUH QRUPDV GHFRQVWUXomRGRV
ORJUDGRXURV H GRVHGLItFLRVGHXVRS~EOLFRHGH
IDEULFDomR GH YHtFXORV GH WUDQVSRUWH FROHWLYR D
ILP GH JDUDQWLU DFHVVR DGHTXDGR jV SHVVRDV
SRUWDGRUDVGHGHILFLrQFLD
 2 GLUHLWR D SURWHomR HVSHFLDODEUDQJHUiRV
VHJXLQWHVDVSHFWRV
, LGDGHPtQLPDGHTXDWRU]HDQRVSDUDDGPLVVmRDR
WUDEDOKRREVHUYDGRRGLVSRVWRQRDUW;;;,,, WLFLSDomRQDFRPXQLGDGHGHIHQGHQGRVXDGLJQL
,, JDUDQWLDGHGLUHLWRVSUHYLGHQFLiULRVHWUDEDOKLVWDV YLGD
,,, JDUDQWLDGHDFHVVRGRWUDEDOKDGRUDGROHVFHQWHH
MRYHPjHVFROD  2EV UHGDomR GDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q

,9 JDUDQWLD GH SOHQR H IRUPDOFRQKHFLPHQWRGD
DWULEXLomRGHDWRLQIUDFLRQDOLJXDOGDGHQDUHODomR
',5(,72 
SURFHVVXDO H GHIHVD WpFQLFD SRU SURILVVLRQDO
KDELOLWDGRVHJXQGRGLVSXVHUDOHJLVODomRWXWHODU
HVSHFtILFD
9 REHGLrQFLD DRVSULQFtSLRVGHEUHYLGDGH
H[FHSFLRQDOLGDGHHUHVSHLWRjFRQGLomRSHFXOLDU
GHSHVVRDHPGHVHQYROYLPHQWRTXDQGRGDDSOLFD
omRGHTXDOTXHUPHGLGDSULYDWLYDGDOLEHUGDGH
9, HVWtPXORGR3RGHU3~EOLFRDWUDYpVGHDVVLVWrQFLD
MXUtGLFDLQFHQWLYRVILVFDLVHVXEVtGLRVQRVWHUPRV
GDOHLDRDFROKLPHQWRVREDIRUPDGHJXDUGDGH
FULDQoDRXDGROHVFHQWHyUImRRXDEDQGRQDGR
9,, SURJUDPDVGHSUHYHQomRHDWHQGLPHQWRHVSHFLDOL
]DGRjFULDQoDDRDGROHVFHQWHHDRMRYHPGHSHQ
GHQWHGHHQWRUSHFHQWHVHGURJDVDILQV2EVUHGDomRGDGD
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 $OHLSXQLUiVHYHUDPHQWHRDEXVRDYLROrQFLDHD
H[SORUDomRVH[XDOGDFULDQoDHGRDGROHVFHQWH
 $ DGRomR VHUi DVVLVWLGD SHOR 3RGHU3~EOLFRQD
IRUPDGDOHLTXHHVWDEHOHFHUiFDVRVHFRQGLo}HV
GHVXDHIHWLYDomRSRUSDUWHGHHVWUDQJHLURV
 2V ILOKRV KDYLGRV RX QmR GD UHODomRGRFDVD
PHQWRRXSRUDGRomRWHUmRRVPHVPRVGLUHLWRV
HTXDOLILFDo}HVSURLELGDVTXDLVTXHUGHVLJQDo}HV
GLVFULPLQDWyULDVUHODWLYDVjILOLDomR
 1R DWHQGLPHQWR GRV GLUHLWRV GD FULDQoDHGR
DGROHVFHQWHOHYDUVHiHPFRQVLGHUDomRRGLVSRVWR
 $OHLHVWDEHOHFHUi
, RHVWDWXWRGDMXYHQWXGHGHVWLQDGRDUHJXODURV
GLUHLWRVGRVMRYHQV
,, RSODQRQDFLRQDOGHMXYHQWXGHGHGXUDomRGHFH
QDO YLVDQGR j DUWLFXODomR GDV YiULDV HVIHUDV GR
SRGHU S~EOLFR SDUD D H[HFXomR GH SROtWLFDV
S~EOLFDV2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
$UW 6mR SHQDOPHQWH LQLPSXWiYHLV RV PHQRUHVGH
GH]RLWR DQRV VXMHLWRV jV QRUPDV GD OHJLVODomR
HVSHFLDO
$UW 2VSDLVWrPRGHYHUGHDVVLVWLUFULDUHHGXFDURV
ILOKRVPHQRUHVHRVILOKRVPDLRUHVWrPRGHYHUGH
DMXGDUHDPSDUDURVSDLVQDYHOKLFHFDUrQFLDRX
HQIHUPLGDGH
$UW $IDPtOLDDVRFLHGDGHHR(VWDGRWrPRGHYHUGH
DPSDUDUDVSHVVRDVLGRVDVDVVHJXUDQGRVXDSDU
GDGH H EHPHVWDU H JDUDQWLQGROKHV R GLUHLWR j
 2VSURJUDPDVGHDPSDURDRVLGRVRVVHUmRH[HFX
WDGRVSUHIHUHQFLDOPHQWHHPVHXVODUHV
 $RVPDLRUHVGHVHVVHQWDHFLQFRDQRVpJDUDQWLGD
DJUDWXLGDGHGRVWUDQVSRUWHVFROHWLYRVXUEDQRV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 'XUDQWHRSUD]RLPSURUURJiYHOSUHYLVWRQRHGLWDO
&RQVWLWXLomRGR(VWDGR GHFRQYRFDomRRDSURYDGRHPFRQFXUVRS~EOLFR
GH VHUiFRQYRFDGRREVHUYDGDDRUGHPGHFODVVLILFD
0LQDV*HUDLVGH omR FRP SULRULGDGH VREUH QRYRV FRQFXUVDGRV
SDUDDVVXPLURFDUJRRXHPSUHJRQDFDUUHLUD

6HomR9  $ LQREVHUYkQFLD GR GLVSRVWR QRV   H

'RV6HUYLGRUHV3~EOLFRV
6XEVHomR,
'LVSRVLo}HV*HUDLV
$UW$DWLYLGDGHDGPLQLVWUDWLYDSHUPDQHQWHpH[HUFL
GD
, QDDGPLQLVWUDomRGLUHWDGHTXDOTXHUGRV3RGHUHV
SRUVHUYLGRUS~EOLFRRFXSDQWHGHFDUJRS~EOLFR
HPFDUiWHUHIHWLYRRXHPFRPLVVmRSRUHPSUHJD
GR S~EOLFR GHWHQWRU GH HPSUHJR S~EOLFR RX
GHVLJQDGRSDUDIXQomRGHFRQILDQoDRXSRUGHWHQ
WRUGHIXQomRS~EOLFDQDIRUPDGRUHJLPHMXUtGL
FRSUHYLVWRHPOHL
GHVWHDUWLJRLPSOLFDQXOLGDGHGRDWRHSXQLomRGD
DXWRULGDGHUHVSRQViYHOQRVWHUPRVGDOHL
$UW$ OHL HVWDEHOHFHUi RV FDVRV GH FRQWUDWDomRSRU
WHPSRGHWHUPLQDGRSDUDDWHQGHUDQHFHVVLGDGH
WHPSRUiULDGHH[FHSFLRQDOLQWHUHVVHS~EOLFR
~QLFR 2GLVSRVWRQHVWHDUWLJRQmRVHDSOLFDDIXQo}HVGH
PDJLVWpULR
$UW $VIXQo}HVGHFRQILDQoDH[HUFLGDVH[FOXVLYDPHQ
WHSRUVHUYLGRUHVRFXSDQWHVGHFDUJRHIHWLYRHRV
FDUJRV HP FRPLVVmR D VHUHP SUHHQFKLGRV SRU
VHUYLGRUHV GH FDUUHLUD QRV FDVRV FRQGLo}HV H
SHUFHQWXDLVPtQLPRVSUHYLVWRVHPOHLGHVWLQDPVH
DSHQDVjVDWULEXLo}HVGHGLUHomRFKHILDHDVVHVVR
,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
UDPHQWR
,, QDVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HVS~EOLFDVSRUVHUYLGRU &DSXWFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
S~EOLFR RFXSDQWH GH FDUJR S~EOLFR HP FDUiWHU
 1DV HQWLGDGHV GD DGPLQLVWUDomRLQGLUHWDSHOR
HIHWLYRRXHPFRPLVVmRSRUHPSUHJDGRS~EOLFR
PHQRV XP FDUJR RX IXQomR GH FRQILDQoD GH
GHWHQWRUGHHPSUHJRS~EOLFRRXGHVLJQDGRSDUD
GLUHomR VXSHULRU VHUi SURYLGR SRU VHUYLGRU RX
IXQomRGH FRQILDQoDRXSRUGHWHQWRUGHIXQomR
HPSUHJDGR S~EOLFR GH FDUUHLUD GD UHVSHFWLYD
S~EOLFDQDIRUPDGRUHJLPHMXUtGLFRSUHYLVWRHP
LQVWLWXLomR
OHL
3DUiJUDIRUHQXPHUDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH

,,, QDV VRFLHGDGHV GH HFRQRPLD PLVWDHPSUHVDV
S~EOLFDV H GHPDLV HQWLGDGHV GH GLUHLWR SULYDGR
VRERFRQWUROHGLUHWRRXLQGLUHWRGR(VWDGRSRU
HPSUHJDGRS~EOLFRGHWHQWRUGHHPSUHJRS~EOLFR
RXIXQomRGHFRQILDQoD
/HLFRPSOHPHQWDUGLVSRUiVREUHDVFRQGLo}HVSDUD
R SURYLPHQWR GH FDUJRV H HPSUHJRV GH GLUHomR
QDV DXWDUTXLDV IXQGDo}HV HPSUHVDV S~EOLFDV H
VRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWDHVWDGXDLVYHGDGD
DQRPHDomRRXDGHVLJQDomRGDTXHOHVLQHOHJtYHLV
HPUD]mRGHDWRVLOtFLWRVQRVWHUPRVGDOHJLVODomR
,QFLVRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH IHGHUDO
~QLFR $OHLGLVSRUiVREUHRVUHTXLVLWRVHDVUHVWULo}HVD 3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ

VHUHP REVHUYDGRV SHOR RFXSDQWH GH FDUJR RX $UW $UHPXQHUDomRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVHRVXEVt

GHWHQWRUGHHPSUHJRRXIXQomRTXHOKHSRVVLELOLWH GLR GH TXH WUDWD R   GHVWH DUWLJR VRPHQWH
DFHVVRDLQIRUPDo}HVSULYLOHJLDGDV SRGHUmRVHUIL[DGRVRXDOWHUDGRVSRUOHLHVSHFtIL
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ FDREVHUYDGDDLQLFLDWLYDSULYDWLYDHPFDGDFDVR
DVVHJXUDGDUHYLVmRJHUDODQXDOVHPSUHQDPHVPD
$UW2V FDUJRV IXQo}HV H HPSUHJRV S~EOLFRVVmR GDWDHVHPGLVWLQomRGHtQGLFHV
DFHVVtYHLV DRV EUDVLOHLURV TXH SUHHQFKDP RV
&DSXWFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
UHTXLVLWRV HVWDEHOHFLGRV HP OHL DVVLP FRPR DRV
HVWUDQJHLURVQDIRUPDGDOHL  $ UHPXQHUDomR H R VXEVtGLR GRVRFXSDQWHVGH
&DSXWFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ FDUJRVIXQo}HVHHPSUHJRVS~EOLFRVGDDGPLQLV
WUDomRGLUHWDDXWiUTXLFDHIXQGDFLRQDOGRV3RGH
 $ LQYHVWLGXUD HP FDUJR RXHPSUHJRS~EOLFR UHVGR(VWDGRGR0LQLVWpULR3~EOLFRGR7ULEXQDO
GHSHQGHGHDSURYDomRSUpYLDHPFRQFXUVRS~EOL GH&RQWDVHGD'HIHQVRULD3~EOLFDHRVSURYHQWRV
FRGHSURYDVRXGHSURYDVHWtWXORVUHVVDOYDGDVDV SHQV}HVRXRXWUDHVSpFLHUHPXQHUDWyULDSHUFHEL
QRPHDo}HVSDUDFDUJRHPFRPLVVmRGHFODUDGRHP GRVFXPXODWLYDPHQWHRXQmRLQFOXtGDVDVYDQWD
OHLGHOLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomR JHQV SHVVRDLV QmR SRGHUmR H[FHGHU R VXEVtGLR
PHQVDO GRV 'HVHPEDUJDGRUHV GR 7ULEXQDO GH
 2SUD]RGHYDOLGDGHGRFRQFXUVRS~EOLFRpGHDWp -XVWLoDQRVWHUPRVGRGR$UWGD&RQVWLWX
GRLVDQRVSURUURJiYHOXPDYH]SRULJXDOSHUtR LomRGD5HS~EOLFDHREVHUYDGRRGLVSRVWRQR
GR GHVWHDUWLJR
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

 2VYHQFLPHQWRVGRVFDUJRVGR3RGHU/HJLVODWLYRH , DGHGRLVFDUJRVGHSURIHVVRU

GR3RGHU-XGLFLiULRQmRSRGHPVHUVXSHULRUHVDRV
SHUFHELGRVQR3RGHU([HFXWLYR ,, DGHXPFDUJRGHSURIHVVRUFRPRXWURWpFQLFRRX
FLHQWtILFR
 eYHGDGRYLQFXODURXHTXLSDUDUHVSpFLHVUHPXQH
UDWyULDVSDUDHIHLWRGHUHPXQHUDomRGHSHVVRDOGR ,,, DGHGRLVFDUJRVHHPSUHJRVSULYDWLYRVGHSURILVVL
VHUYLoRS~EOLFR RQDLVGHVD~GHFRPSURILVV}HVUHJXODPHQWDGDV
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH ,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH

2VDFUpVFLPRVSHFXQLiULRVSHUFHELGRVSRUVHUYLGRU ~QLFR $SURLELomRGHDFXPXODUHVWHQGHVHDHPSUHJRVH

S~EOLFRQmRVHUmRFRPSXWDGRVQHPDFXPXODGRVSDUD IXQo}HVHDEUDQJHDXWDUTXLDVIXQGDo}HVHHPSUH
RILPGHFRQFHVVmRGHDFUpVFLPRXOWHULRU VDVS~EOLFDVVRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWDEHP
FRPRVXDVVXEVLGLiULDVHVRFLHGDGHVFRQWURODGDV
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
GLUHWDRXLQGLUHWDPHQWHSHORSRGHUS~EOLFR
2 VXEVtGLR H RV YHQFLPHQWRV GRVRFXSDQWHVGH
FDUJRVIXQo}HVHHPSUHJRVS~EOLFRVVmRLUUHGXWtYHLV
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRVHGHVWHDUWLJR
HQRVDUWVFDSXW,,HFDSXW,,,H
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
$UW$R VHUYLGRU S~EOLFR GD DGPLQLVWUDomRGLUHWD
DXWiUTXLFDHIXQGDFLRQDOQRH[HUFtFLRGHPDQGDWR
HOHWLYRDSOLFDPVHDVVHJXLQWHVGLVSRVLo}HV
,GD&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD &DSXWFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
, WUDWDQGRVHGHPDQGDWRHOHWLYRIHGHUDOHVWDGXDO
$OHLHVWDEHOHFHUiDUHODomRHQWUHDPDLRUHDPHQRU RXGLVWULWDOILFDUiDIDVWDGRGRFDUJRHPSUHJRRX
UHPXQHUDomRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVREHGHFLGRHP IXQomR
TXDOTXHUFDVRRGLVSRVWRQRGHVWHDUWLJR
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
2PHPEURGH3RGHURGHWHQWRUGHPDQGDWRHOHWLYR
H RV 6HFUHWiULRV GH (VWDGR VHUmR UHPXQHUDGRV
H[FOXVLYDPHQWH SRU VXEVtGLR IL[DGR HP SDUFHOD
~QLFDYHGDGRRDFUpVFLPRGHTXDOTXHUJUDWLILFDomR
DGLFLRQDODERQRSUrPLRYHUEDGHUHSUHVHQWDomRRX
RXWUD HVSpFLH UHPXQHUDWyULD H REVHUYDGR HP
TXDOTXHUFDVRRGLVSRVWRQRGHVWHDUWLJR
,, LQYHVWLGRQRPDQGDWRGH3UHIHLWRVHUiDIDVWDGR
GRFDUJRHPSUHJRRXIXQomRVHQGROKHIDFXOWDGR
RSWDUSRUVXDUHPXQHUDomR
,,, LQYHVWLGR QR PDQGDWR GH 9HUHDGRU VHKRXYHU
FRPSDWLELOLGDGHGHKRUiULRVSHUFHEHUiDVYDQWD
JHQV GH VHX FDUJR HPSUHJR RX IXQomR VHP
SUHMXt]RGDUHPXQHUDomRGRFDUJRHOHWLYRHVH
QmR KRXYHU VHUi DSOLFDGD D QRUPD GR LQFLVR
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
DQWHULRU

 $UHPXQHUDomRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVRUJDQL]DGRV ,9 HPTXDOTXHUFDVRTXHH[LMDRDIDVWDPHQWRSDUDR

HP FDUUHLUD SRGHUi VHU IL[DGD QRV WHUPRV GR   H[HUFtFLR GH PDQGDWR HOHWLYR VHX WHPSR GH
GHVWHDUWLJR VHUYLoRVHUiFRQWDGRSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ H[FHWRSDUDSURPRomRSRUPHUHFLPHQWR

1mR VHUmR FRPSXWDGDV SDUD HIHLWRGRVOLPLWHV 9 SDUDRHIHLWRGHEHQHItFLRSUHYLGHQFLiULRQRFDVR

UHPXQHUDWyULRVGHTXHWUDWDRGHVWHDUWLJRDV GH DIDVWDPHQWR RV YDORUHV VHUmR GHWHUPLQDGRV
SDUFHODVGHFDUiWHULQGHQL]DWyULRSUHYLVWDVHPOHL FRPRVHQRH[HUFtFLRHVWLYHVVH
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
 2GLVSRVWRQRGHVWHDUWLJRDSOLFDVHjVHPSUH
VDVS~EOLFDVHjVVRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWD
EHP FRPR jV VXDV VXEVLGLiULDV TXH UHFHEDP
UHFXUVRVGR(VWDGRSDUDSDJDPHQWRGHGHVSHVDV
GHSHVVRDORXGHFXVWHLRHPJHUDO
$UW$GHVSHVDFRPSHVVRDODWLYRHLQDWLYRGR(VWDGR
H GRV 0XQLFtSLRV QmR SRGH H[FHGHU RV OLPLWHV
HVWDEHOHFLGRVHPOHLFRPSOHPHQWDU
 $FRQFHVVmRGHYDQWDJHPRXRDXPHQWRGHUHPX
QHUDomRDFULDomRGHFDUJRHPSUHJRHIXQomRRX
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ DDOWHUDomRGHHVWUXWXUDGHFDUUHLUDEHPFRPRD
DGPLVVmRRXFRQWUDWDomRGHSHVVRDODTXDOTXHU
 2V 3RGHUHV ([HFXWLYR /HJLVODWLYRH-XGLFLiULR WtWXOR SRU yUJmR RX HQWLGDGH GD DGPLQLVWUDomR
SXEOLFDUmRDQXDOPHQWHRVYDORUHVGRVXEVtGLRHGD GLUHWDRXLQGLUHWDILFDPFRQGLFLRQDGRVD
UHPXQHUDomR GRV FDUJRV IXQo}HV H HPSUHJRV
S~EOLFRV , SUpYLD GRWDomRRUoDPHQWiULDVXILFLHQWHSDUD
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ DWHQGHUjVSURMHo}HVGHGHVSHVDGHSHVVRDOHDRV
DFUpVFLPRVGHODGHFRUUHQWHV
$UWe YHGDGD D DFXPXODomR UHPXQHUDGD GHFDUJRV
S~EOLFRVSHUPLWLGDVHKRXYHUFRPSDWLELOLGDGHGH ,, DXWRUL]DomRHVSHFtILFDQD/HLGH'LUHWUL]HV2UoD
KRUiULRVHREVHUYDGRRGLVSRVWRQRGR$UW PHQWiULDVUHVVDOYDGDVDVHPSUHVDVS~EOLFDVHDV
&DSXWFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ VRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWD
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 'HFRUULGR R SUD]R HVWDEHOHFLGR HP OHLSDUDD ,9 VLVWHPD GR PpULWR REMHWLYDPHQWH DSXUDGRSDUD
DGDSWDomRDRVSDUkPHWURVSRUHODSUHYLVWRVVHUmR LQJUHVVRQRVHUYLoRHGHVHQYROYLPHQWRQDFDUUHL
VXVSHQVRV RV UHSDVVHV GH YHUEDV HVWDGXDLV DRV UD
0XQLFtSLRVTXHQmRREVHUYDUHPRVOLPLWHVOHJDO
PHQWHHVWDEHOHFLGRV 9 UHPXQHUDomRFRPSDWtYHOFRPDFRPSOH[LGDGHHD
UHVSRQVDELOLGDGHGDVWDUHIDVHFRPDHVFRODULGDGH
 3DUD R FXPSULPHQWR GRVOLPLWHVHVWDEHOHFLGRV H[LJLGDSDUDVHXGHVHPSHQKR
FRPEDVHQHVWHDUWLJRGHQWURGRSUD]RIL[DGRQD
OHL FRPSOHPHQWDU UHIHULGD QR FDSXW R (VWDGR  $RVHUYLGRUS~EOLFRTXHSRUDFLGHQWHRXGRHQoD
DGRWDUiDVVHJXLQWHVSURYLGrQFLDVVXFHVVLYDPHQ WRUQDUVH LQDSWR SDUD H[HUFHU DV DWULEXLo}HV
WH HVSHFtILFDV GH VHX FDUJR VHUmR DVVHJXUDGRV RV
GLUHLWRV H YDQWDJHQV D HOH LQHUHQWHV DWp VHX
GHILQLWLYRDSURYHLWDPHQWRHPRXWURFDUJR
, UHGXomRGHSHORPHQRVYLQWHSRUFHQWRGDV
GHVSHVDVFRPFDUJRVHPFRPLVVmRHIXQo}HVGH
FRQILDQoD
,, GLVSHQVDRXH[RQHUDomRGHVHUYLGRUS~EOLFRFLYLO
QmRHVWiYHODGPLWLGRHPyUJmRGDDGPLQLVWUDomR
GLUHWDRXHPHQWLGDGHDXWiUTXLFDRXIXQGDFLRQDO
TXHFRQWHPHQRVGHWUrVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR
QR(VWDGR SURGXWLYLGDGHGHWUHLQDPHQWRHGHVHQYROYLPHQ
,,, GLVSHQVDRXH[RQHUDomRGHVHUYLGRUQmRHVWiYHO
REVHUYDGRVRVFULWpULRVGHPHQRUWHPSRGHHIHWLYR
VHUYLoRHGHDYDOLDomRGHGHVHPSHQKRQDIRUPD
GDOHL
 3DUD SURYLPHQWR GH FDUJR GHQDWXUH]DWpFQLFD
H[LJLUVHiDUHVSHFWLYDKDELOLWDomRSURILVVLRQDO
 2VUHFXUVRVRUoDPHQWiULRVSURYHQLHQWHVGDHFRQR
PLDQDH[HFXomRGHGHVSHVDVFRUUHQWHVHPFDGD
yUJmRDXWDUTXLDHIXQGDomRVHUmRDSOLFDGRVQR
GHVHQYROYLPHQWR GH SURJUDPDV GH TXDOLGDGH H
WRGHPRGHUQL]DomRUHDSDUHOKDPHQWRHUDFLRQD
OL]DomRGRVHUYLoRS~EOLFR RXQRSDJDPHQWRGH
DGLFLRQDORXSUrPLRGHSURGXWLYLGDGHQRVWHUPRV
GDOHL

3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 2 (VWDGR LQVWLWXLUi SODQRV GH FDUUHLUDSDUDRV
$UW$OHLUHVHUYDUiSHUFHQWXDOGRVFDUJRVHHPSUHJRV VHUYLGRUHVGDDGPLQLVWUDomRGLUHWDGDVDXWDUTXLDV
S~EOLFRVSDUDSURYLPHQWRFRPSRUWDGRUGHGHIL HGDVIXQGDo}HVS~EOLFDV
FLrQFLDHGHILQLUiRVFULWpULRVGHVXDDGPLVVmR 3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ

$UWLJRUHJXODPHQWDGRSHOD/HLQGH

$UW 2VDWRVGHLPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDLPSRUWDP
D VXVSHQVmR GRV GLUHLWRV SROtWLFRV D SHUGD GH
IXQomRS~EOLFDDLQGLVSRQLELOLGDGHGRVEHQVHR
UHVVDUFLPHQWRDRHUiULRQDIRUPDHQDJUDGDomR
HVWDEHOHFLGDVHPOHLVHPSUHMXt]RGDDomRSHQDO
2 (VWDGR PDQWHUi HVFROD GH JRYHUQRSDUDD
IRUPDomR H R DSHUIHLoRDPHQWR GRV VHUYLGRUHV
S~EOLFRVFRQVWLWXLQGRDSDUWLFLSDomRQRVFXUVRV
XPGRVUHTXLVLWRVSDUDDSURPRomRQDFDUUHLUD
IDFXOWDGDSDUDLVVRDFHOHEUDomRGHFRQYrQLRVRX
FRQWUDWRVFRPRVGHPDLVHQWHVIHGHUDGRV
FDEtYHO 3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH

$UW2(VWDGRDVVHJXUDUiDRVHUYLGRUS~EOLFRFLYLOGD
6XEVHomR,, $GPLQLVWUDomR3~EOLFDGLUHWDDXWiUTXLFDHIXQGD
'RV6HUYLGRUHV3~EOLFRV&LYLV FLRQDORVGLUHLWRVSUHYLVWRVQR$UWLQFLVRV,9
9,,9,,,,;;,,;,,,;9;9,;9,,;9,,,;,;;;
$UW2(VWDGRLQVWLWXLUiFRQVHOKRGHSROtWLFDGHDGPL ;;,, H ;;; GD &RQVWLWXLomR GD 5HS~EOLFD H RV
QLVWUDomR H UHPXQHUDomR GH SHVVRDO LQWHJUDGR TXHQRVWHUPRVGDOHLYLVHPjPHOKRULDGHVXD
SRUVHUYLGRUHVGHVLJQDGRVSRUVHXV3RGHUHVFRP FRQGLomRVRFLDOHGDSURGXWLYLGDGHHGDHILFLrQFLD
D ILQDOLGDGH GH SDUWLFLSDU GD IRUPXODomR GD QR VHUYLoR S~EOLFR HP HVSHFLDO R SUrPLR SRU
SROtWLFDGHSHVVRDO SURGXWLYLGDGHHRDGLFLRQDOGHGHVHPSHQKR
&DSXWFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 $OHLGLVSRUiVREUHRFiOFXORHDSHULRGLFLGDGHGR
 $ SROtWLFD GH SHVVRDO REHGHFHUijVVHJXLQWHV SUrPLRSRUSURGXWLYLGDGHDTXHVHUHIHUHRFD
GLUHWUL]HV SXWGHVWHDUWLJRRTXDOQmRVHLQFRUSRUDUiHP
QHQKXPDKLSyWHVHDRVSURYHQWRVGHDSRVHQWDGR
, YDORUL]DomRHGLJQLILFDomRGDIXQomRS~EOLFDHGR ULD H SHQV}HV D TXH R VHUYLGRU IL]HU MXV H FXMD
VHUYLGRUS~EOLFR FRQFHVVmRGHSHQGHUiGHSUHYLVmRRUoDPHQWiULDH
GLVSRQLELOLGDGHILQDQFHLUDGR(VWDGR
,, SURILVVLRQDOL]DomRHDSHUIHLoRDPHQWRGRVHUYLGRU
S~EOLFR  2 DGLFLRQDO GH GHVHPSHQKR VHUiSDJRPHQVDO
PHQWHHPYDORUYDULiYHOFDOFXODGRQRVWHUPRVGD
,,, FRQVWLWXLomRGHTXDGURGLULJHQWHPHGLDQWHIRUPD OHLYHGDGDVXDFRQFHVVmRDRGHWHQWRUH[FOXVLYD
omRHDSHUIHLoRDPHQWRGHDGPLQLVWUDGRUHV PHQWHGHFDUJRHPFRPLVVmRGHFODUDGRHPOHLGH
OLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

 3DUDILQVGHSURPRomRHSURJUHVVmRQDVFDUUHLUDV 6HomR,,

VHUiDGRWDGRDOpPGRVFULWpULRVHVWDEHOHFLGRVQD 'R3RGHU([HFXWLYR
OHJLVODomRSHUWLQHQWHRVLVWHPDGHDYDOLDomRGH
6XEVHomR,
GHVHPSHQKRTXHVHUiGLVFLSOLQDGRHPOHLSRGHQ 'LVSRVLo}HV*HUDLV
GRVHUSUHYLVWDSRQWXDomRSRUWHPSRGHVHUYLoR
$UW 23RGHU([HFXWLYRpH[HUFLGRSHOR*RYHUQDGRUGR
 6HUmRFRQFHGLGDVDRVHUYLGRURFXSDQWHGHFDUJR (VWDGRDX[LOLDGRSHORV6HFUHWiULRVGH(VWDGR
GH SURYLPHQWR HIHWLYR H IXQomR S~EOLFD IpUL

DVSUrPLRFRPGXUDomRGHWUrVPHVHVDFDGDFLQFR
DQRV GH HIHWLYR H[HUFtFLR QR VHUYLoR S~EOLFR GR
6HomR,,,
(VWDGRGH0LQDV*HUDLV 'R3RGHU-XGLFLiULR

 $ DYDOLDomR GH GHVHPSHQKR GRVLQWHJUDQWHVGD 6XEVHomR,

'LVSRVLo}HV*HUDLV
3ROtFLD&LYLOSDUDHIHLWRGHSURPRomRHSURJUHV
VmRQDVUHVSHFWLYDVFDUUHLUDVREHGHFHUiDUHJUDV $UW6mRyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR
HVSHFLDLV
, R7ULEXQDOGH-XVWLoD
 )LFDDVVHJXUDGRDRVHUYLGRUS~EOLFRFLYLORGLUHLWR ,, 5HYRJDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
D ,,, R7ULEXQDOHRV&RQVHOKRVGH-XVWLoD0LOLWDU
,9 RV7ULEXQDLVGR-~UL
9 RV-Xt]HVGH'LUHLWR
, DVVLVWrQFLD H SUHYLGrQFLDVRFLDLVH[WHQVLYDVDR
9, RV-XL]DGRV(VSHFLDLV
F{QMXJHRXFRPSDQKHLURHDRVGHSHQGHQWHV
$UW$R 3RGHU -XGLFLiULR p DVVHJXUDGDDXWRQRPLD
,, DVVLVWrQFLDJUDWXLWDHPFUHFKHHSUpHVFRODDRV DGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUD
ILOKRVHDRVGHSHQGHQWHVGHVGHRQDVFLPHQWRDWp
VHLVDQRVGHLGDGH  4XDQGRRUHJXODUH[HUFtFLRGDVIXQo}HVGR3RGHU
-XGLFLiULRIRULPSHGLGRSHODQmRVDWLVIDomRRSRU
,,, DGLFLRQDO GH UHPXQHUDomR SDUD DVDWLYLGDGHV WXQDGDVGRWDo}HVTXHOKHFRUUHVSRQGDPFDEHUi
SHQRVDVLQVDOXEUHVRXSHULJRVDV DR 7ULEXQDO GH -XVWLoD SHOD PDLRULD GH VHXV
PHPEURVVROLFLWDUDR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
LQWHUYHQomR GD 8QLmR QR (VWDGR 2EV UHQRPHDGR SHOD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

 $V FXVWDV H RV HPROXPHQWRVVHUmRGHVWLQDGRV
H[FOXVLYDPHQWHDRFXVWHLRGRVVHUYLoRVDIHWRVjV
&DStWXOR,,
DWLYLGDGHV HVSHFtILFDV GD -XVWLoD  2EV DFUHVFLGR SHOD
'$25*$1,=$d2'2632'(5(6 (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

$UW &RPSHWHDR7ULEXQDOGH-XVWLoDDLQLFLDWLYDGD/HL
6HomR, GH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDVGR(VWDGRH
'R3RGHU/HJLVODWLYR GHVXDVDOWHUDo}HVREVHUYDGRVRVVHJXLQWHVSULQFt
SLRV
6XEVHomR,
'D$VVHPEOpLD/HJLVODWLYD , RLQJUHVVRQDFDUUHLUDVHGDUiQRFDUJRLQLFLDOGH
-XL] 6XEVWLWXWR PHGLDQWH FRQFXUVR S~EOLFR GH
$UW2 3RGHU /HJLVODWLYR p H[HUFLGR SHOD$VVHPEOpLD SURYDVHWtWXORVFRPDSDUWLFLSDomRGD2UGHPGRV
/HJLVODWLYDTXHVHFRPS}HGHUHSUHVHQWDQWHVGR $GYRJDGRVGR%UDVLO6HomRGR(VWDGRGH0LQDV
*HUDLVHPWRGDVDVIDVHVVHQGRH[LJLGRVRWtWXOR
SRYRPLQHLURHOHLWRVQDIRUPDGDOHL
GHEDFKDUHOHP'LUHLWRHQRPtQLPRWUrVDQRVGH
DWLYLGDGHMXUtGLFDHREHGHFHQGRVHQDVQRPHD
 2Q~PHURGH'HSXWDGRVFRUUHVSRQGHDRWULSORGD o}HVjRUGHPGHFODVVLILFDomR2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD
UHSUHVHQWDomRGR(VWDGRQD&kPDUDGRV'HSXWD (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

GRV H DWLQJLGR R Q~PHUR GH WULQWD H VHLV VHUi

DFUHVFLGRGHWDQWRVTXDQWRVIRUHPRV'HSXWDGRV ,, SURPRomRGHHQWUkQFLDSDUDHQWUkQFLDSRUDQWL
)HGHUDLVDFLPDGHGR]H JLGDGHHPHUHFLPHQWRDOWHUQDGDPHQWHREVHUYD
GRRVHJXLQWH
 2Q~PHURGH'HSXWDGRVQmRYLJRUDUiQDOHJLVOD
DQD DSXUDomR GH DQWLJXLGDGH R 7ULEXQDOGH
WXUDHPTXHIRUIL[DGR -XVWLoDSRGHUiUHFXVDUR-XL]PDLVDQWLJRSHOR
YRWR IXQGDPHQWDGR GH GRLV WHUoRV GH VHXV
 &DGDOHJLVODWXUDWHUiDGXUDomRGHTXDWURDQRV PHPEURV FRQIRUPH SURFHGLPHQWR SUySULR
DVVHJXUDGD D DPSOD GHIHVD UHSHWLQGRVH D
 YRWDomRDWpIL[DUVHDLQGLFDomR2EVFRPUHGDomRGDGD
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
ED SURPRomR SRU PHUHFLPHQWR SUHVVXS}HGRLV 9,,, RDWRGHUHPRomRGLVSRQLELOLGDGHHDSRVHQWDGR
DQRVGHH[HUFtFLRQDUHVSHFWLYDHQWUkQFLDGHVGH ULD GR PDJLVWUDGR SRU LQWHUHVVH S~EOLFR IXQ
TXH LQWHJUH R -XL] D SULPHLUD TXLQWD SDUWH GD GDUVHiHPGHFLVmRSHORYRWRGDPDLRULDDEVROXWD
OLVWDGHDQWLJLGDGHGHVWDVDOYRVHQmRKRXYHU GRVPHPEURVGR7ULEXQDORXGR&RQVHOKR1DFLR
FRPWDLVUHTXLVLWRVTXHPDFHLWHROXJDUYDJR QDOGH-XVWLoDDVVHJXUDGDDDPSODGHIHVD2EVFRP
UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
F DSURPRomRSRUPHUHFLPHQWRDWHQGLGRRGLV
SRVWRQDDOtQHDDQWHULRUUHVXOWDUiGHOLVWDWUtSOL
FH RUJDQL]DGD SHOR 7ULEXQDO GH -XVWLoD FRP
SRVWDSHORVQRPHVPDLVYRWDGRVGHQWUHRVTXH
WHQKDPREWLGRPDLRULDGHYRWRVGRVPHPEURV
GRyUJmRHVHSURFHGHUiSDUDDOFDQoiODDDWp
WUrVYRWDo}HVH[DPLQDGRVHPSULPHLUROXJDU
RVUHPDQHVFHQWHVGHOLVWDDQWHULRU
,; RV MXOJDPHQWRV GRV yUJmRV GR 3RGHU-XGLFLiULR
VHUmRS~EOLFRVHDVGHFLV}HVIXQGDPHQWDGDVVRE
SHQDGHQXOLGDGHSRGHQGRDOHLOLPLWDUDSUHVHQ
oDHPGHWHUPLQDGRVDWRVjVSUySULDVSDUWHVHD
VHXVDGYRJDGRVRXVRPHQWHDHVWHVQRVFDVRVHP
TXH D SUHVHUYDomR GR GLUHLWR j LQWLPLGDGH GR
LQWHUHVVDGRQRVLJLORQmRSUHMXGLTXHRLQWHUHVVH
GDDIHULomRGRPHUHFLPHQWRVHUiIHLWDFRQIRUPH
RGHVHPSHQKRREVHUYDGRVRVFULWpULRVREMHWLYRV
GH SURGXWLYLGDGH H SUHVWH]D QR H[HUFtFLR GD
MXULVGLomRDIUHTXrQFLDHRDSURYHLWDPHQWRHP
FXUVRVGHDSHUIHLoRDPHQWRRILFLDLVRXUHFRQKH
FLGRVEHPFRPRRIXQFLRQDPHQWRUHJXODUGRV
VHUYLoRVMXGLFLDLVQDFRPDUFD2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
S~EOLFRQRTXHVHUHIHUHjLQIRUPDomR2EVFRPUHGDomR
GDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
; DV GHFLV}HV DGPLQLVWUDWLYDV GRV WULEXQDLVVHUmR
PRWLYDGDV H WRPDGDV HP VHVVmR S~EOLFD H DV
GLVFLSOLQDUHV WRPDGDV SHOR YRWR GD PDLRULD
DEVROXWDGRVPHPEURVGR7ULEXQDORXGRyUJmR
HVSHFLDODVVHJXUDGDDDPSODGHIHVD2EVFRPUHGDomR
GDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
H p REULJDWyULD D SURPRomR GR -XL] TXH ILJXUH
SRUWUrVYH]HVFRQVHFXWLYDVRXFLQFRDOWHUQDGDV ;, QRVWULEXQDLVFRPQ~PHURVXSHULRUDYLQWHHFLQFR
HPOLVWDGHPHUHFLPHQWR MXOJDGRUHVSRGHUiVHUFRQVWLWXtGRyUJmRHVSHFLDO
FRP R PtQLPR GH RQ]H H R Pi[LPR GH YLQWH H
I QmRVHUiSURPRYLGRRXUHPRYLGRDSHGLGRR
-XL]TXHUHWLYHULQMXVWLILFDGDPHQWHDXWRVHP
VHXSRGHUDOpPGRSUD]ROHJDORXTXHPDQWL
YHUSURFHVVRSDUDOLVDGRSHQGHQWHGHGHVSDFKR
GHFLVmR RX VHQWHQoD GH VXD FRPSHWrQFLD
HQTXDQWRSHUGXUDUDSDUDOLVDomR2EVFRPUHGDomR
GDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
,,, RDFHVVRDRVWULEXQDLVGHVHJXQGRJUDXVHIDUiSRU
DQWLJLGDGH H PHUHFLPHQWR DOWHUQDGDPHQWH
DSXUDGRV QD ~OWLPD HQWUkQFLD HP 7ULEXQDO GH
$OoDGD TXDQGR VH WUDWDU GH SURPRomR SDUD R
7ULEXQDOGH-XVWLoDGHDFRUGRFRPRLQFLVR,,HD
FODVVHGHRULJHP ;,,,
,9 VHUmR SUHYLVWRV FXUVRV RILFLDLV GHSUHSDUDomR
DSHUIHLoRDPHQWR H SURPRomR GH PDJLVWUDGRV
FRQVWLWXLQGR HWDSD REULJDWyULD GR SURFHVVR GH
YLWDOLFLDPHQWRDSDUWLFLSDomRHPFXUVRRILFLDORX
UHFRQKHFLGR SRU HVFROD QDFLRQDO GH IRUPDomR H
DSHUIHLoRDPHQWRGHPDJLVWUDGRV2EVFRPUHGDomRGDGD
SHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
9 DDSRVHQWDGRULDGRVPDJLVWUDGRVHDSHQVmRGH
VHXVGHSHQGHQWHVREVHUYDUmRRGLVSRVWRQRDUW
GHVWD&RQVWLWXLomR2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFL
RQDOQ
9, R-XL]WLWXODUUHVLGLUiQDUHVSHFWLYDFRPDUFDVDOYR
DXWRUL]DomRGR7ULEXQDO2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ
9,, D FULDomR RX UHVWDXUDomR GH FRPDUFD RXYDUD
LPSRUWDUi D SUHYLVmR GDV UHVSHFWLYDV HVWUXWXUDV
DGPLQLVWUDWLYD MXGLFLiULD QRWDULDO H GH UHJLVWUR
GHILQLGDVQD/HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLi
ULDV 
FLQFR PHPEURV SDUD R H[HUFtFLR GH DWULEXLo}HV
DGPLQLVWUDWLYDV H MXULVGLFLRQDLV GHOHJDGDV GD
FRPSHWrQFLD GR WULEXQDO SOHQR SURYHQGRVH
PHWDGH GDV YDJDV SRU DQWLJXLGDGH H D RXWUD
PHWDGH SRU HOHLomR SHOR WULEXQDO SOHQR 2EV FRP
UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
;,, DUHPRomRDSHGLGRRXDSHUPXWDGHPDJLVWUDGRV
GHFRPDUFDGHLJXDOHQWUkQFLDDWHQGHUiQRTXH
FRXEHUDRGLVSRVWRQDVDOtQHDVEGHHI
GRLQFLVR,,2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
DDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDOVHUiLQLQWHUUXSWDVHQGR
YHGDGDVIpULDVFROHWLYDVQRVMXt]RVHWULEXQDLVGH
VHJXQGRJUDXHVHXIXQFLRQDPHQWRVHUiJDUDQWL
GR QRV GLDV HP TXH QmR KRXYHU H[SHGLHQWH
IRUHQVHQRUPDOSRU-Xt]HVHPSODQWmRSHUPDQHQ
WH2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
;,9 RQ~PHURGH-Xt]HVQDXQLGDGHMXULVGLFLRQDOVHUi
SURSRUFLRQDO j HIHWLYD GHPDQGD MXGLFLDO H j
UHVSHFWLYDSRSXODomR2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
Q
;9 RVVHUYLGRUHVUHFHEHUmRGHOHJDomRSDUDDSUiWLFD
GHDWRVGHDGPLQLVWUDomRHDWRVGHPHURH[SHGL
HQWH VHP FDUiWHU GHFLVyULR 2EV DFUHVFLGR SHOD (PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ
;9, D GLVWULEXLomR GH SURFHVVRV VHUi LPHGLDWDHP
WRGRV RV JUDXV GH MXULVGLomR 2EV DFUHVFLGR SHOD (PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ
~QLFR 5HYRJDGR SHOD (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

$UW 8PTXLQWRGRVOXJDUHVGRVWULEXQDLVGHVHJXQ $UW 2 VXEVtGLR GR PDJLVWUDGR VHUi IL[DGR HPOHL

GRJUDXVHUiFRPSRVWRGHPHPEURVGR0LQLVWp FRP GLIHUHQoD QmR VXSHULRU D  GH] SRU
ULR3~EOLFRFRPPDLVGHGH]DQRVGHFDUUHLUDH FHQWRQHPLQIHULRUDFLQFRSRUFHQWRGH
GH DGYRJDGRV GH QRWyULR VDEHU MXUtGLFR H GH XPDFDWHJRULDGDFDUUHLUDSDUDDVXEVHTXHQWH
UHSXWDomR LOLEDGD FRP PDLV GH GH] DQRV GH HQmRSRGHUiH[FHGHUDQRYHQWDYtUJX
HIHWLYDDWLYLGDGHSURILVVLRQDOLQGLFDGRVSHORV
yUJmRVGHUHSUHVHQWDomRGDVUHVSHFWLYDVFODVVHV
HPOLVWDVr[WXSOD
~QLFR 5HFHELGDVDVLQGLFDo}HVR7ULEXQDOGH-XVWLoD
IRUPDUiOLVWDWUtSOLFHHDHQYLDUiDR*RYHUQDGRU
GR (VWDGR TXH QRV YLQWH GLDV VXEVHTHQWHV
HVFROKHUiXPGHVHXVLQWHJUDQWHVSDUDQRPHD
omR2EVUHGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
$UW 6mRJDUDQWLDVGR0DJLVWUDGR
, YLWDOLFLHGDGH TXH QR SULPHLUR JUDX VyVHUi
DGTXLULGDDSyVRSHUtRGRGHGRLVDQRVGHH[HU
FtFLR 2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
,, LQDPRYLELOLGDGHVDOYRDUHPRomRSRUPRWLYRGH
LQWHUHVVH S~EOLFR REVHUYDGR R GLVSRVWR QR
LQFLVR9,,,GRDUWGHVWD&RQVWLWXLomR2EVFRP
UHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
,,, LUUHGXWLELOLGDGH GR VXEVtGLR UHVVDOYDGR RGLV
SRVWRQRFDSXWHQRVHGRDUWGHVWD
&RQVWLWXLomRHQRV DUWVFDSXW,,H
FDSXW,,,H,GD&RQVWLWXLomRGD5HS~EOL
FD2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 2PDJLVWUDGRYLWDOtFLRVRPHQWHSHUGHUiRFDUJR
HPGHFRUUrQFLDGHVHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGD
HPMXOJDGR
 2V WULEXQDLV HVWDGXDLV SRGHUmR SHORYRWRGD
PDLRULDGHVHXVPHPEURVHDVVHJXUDGDDPSOD
GHIHVDGHFLGLUSHODH[RQHUDomRSRUDWRRXSRU
RPLVVmRRFRUULGRVGXUDQWHRELrQLRGRHVWiJLR
GR PDJLVWUDGR GH FDUUHLUD 2EV FRP UHGDomR GDGD SHOD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
, PDQLIHVWDPHQWHQHJOLJHQWHQRFXPSULPHQWRGRV
GHYHUHVGRFDUJR
,, GHSURFHGLPHQWRLQFRPSDWtYHOFRPDGLJQLGDGH
DKRQUDHRGHFRURGDVVXDVIXQo}HVRX
,,, GHLQVXILFLHQWHFDSDFLGDGHGHWUDEDOKRRXFXMR
SURFHGHU IXQFLRQDO VHMD LQFRPSDWtYHO FRP R
ERP GHVHPSHQKR GDV DWLYLGDGHV GR 3RGHU
-XGLFLiULR
ODYLQWHHFLQFRSRUFHQWRGRVXEVtGLRGH0LQLV
WURGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO 2EV FRP UHGDomR
GDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 2VYHQFLPHQWRVGR'HVHPEDUJDGRUH[FOXtGDV
DVYDQWDJHQVGHFDUiWHUSHVVRDOPDQWHUmRVHP
SUH D HTXLYDOrQFLD UHVXOWDQWH GR GLVSRVWR QRV
DUWVH
 $OWHUDGD D UHPXQHUDomR GRVPHPEURVGRV
GHPDLV3RGHUHVR7ULEXQDOGH-XVWLoDSURSRUi
j $VVHPEOpLD /HJLVODWLYD R UHDMXVWDPHQWR GRV
YHQFLPHQWRV GR PDJLVWUDGR REVHUYDGR R GLV
SRVWRQHVWHDUWLJR
 2 PDJLVWUDGR VH VXMHLWD DRVLPSRVWRVJHUDLV
LQFOXVLYHRGHUHQGDDRVH[WUDRUGLQiULRVHDRV
GHVFRQWRVIL[DGRVHPOHLREVHUYDGDDLVRQRPLD
FRPRVPHPEURVGRVGHPDLV3RGHUHV
 5HYRJDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
 5HYRJDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
$UW $RPDJLVWUDGRpYHGDGR
, H[HUFHU DLQGD TXH HP GLVSRQLELOLGDGHRXWUR
FDUJRRXIXQomRVDOYRXPDGHPDJLVWpULR
,, UHFHEHUDTXDOTXHUWtWXORRXSUHWH[WRFXVWDV
RXSDUWLFLSDomRHPSURFHVVR
,,, GHGLFDUVHDDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD
,9 UHFHEHUDTXDOTXHUWtWXORRXSUHWH[WRDX[tOLR
RXFRQWULEXLomRGHSHVVRDItVLFDRXGHHQWLGDGH
S~EOLFD RX SULYDGD UHVVDOYDGDV DV H[FHo}HV
SUHYLVWDVHPOHL 2EV DFUHVFLGR SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q

9 H[HUFHUDDGYRFDFLDQRMXt]RRXWULEXQDOGRTXDO
VH DIDVWRX SRU DSRVHQWDGRULD RX H[RQHUDomR
DQWHVGHGHFRUULGRVWUrVDQRVGRDIDVWDPHQWRGR
FDUJR2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
$UW &RPSHWHSULYDWLYDPHQWH
, DRVWULEXQDLVGHVHJXQGRJUDX

 'DUVHi H[RQHUDomR FRP DXWRPiWLFRDIDVWDPHQWRGDV D HOHJHUVHXVyUJmRVGLUHWLYRVHHODERUDUVHXV

IXQo}HVDLQGDTXHRDWRUHVSHFWLYRVHMDSXEOLFDGRDSyVR
ELrQLR UHJLPHQWRVLQWHUQRVFRPREVHUYkQFLDGDV
QRUPDVGHSURFHVVRHGDVJDUDQWLDVSURFHV
2EV $UJLGD D LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH $',1 /LPLQDU QmR VXDLVGDVSDUWHVHGLVSRQGRVREUHDFRPSH
UHTXHULGD WrQFLDHRIXQFLRQDPHQWRGRVUHVSHFWLYRV
yUJmRVMXULVGLFLRQDLVHDGPLQLVWUDWLYRV
 (PFDVRGHH[WLQomRGDFRPDUFDRXPXGDQoD
GHVHGHGRMXt]RVHUiIDFXOWDGRDRPDJLVWUDGR
UHPRYHUVHSDUDRXWUDFRPDUFDGHLJXDOHQWUkQ
FLD RX REWHU GLVSRQLELOLGDGH FRP VXEVtGLR
LQWHJUDODWpVHXDSURYHLWDPHQWRQDPDJLVWUDWX
UD2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
E RUJDQL]DU VXDV VHFUHWDULDV VHXVVHUYLoRV
DX[LOLDUHV H RV GRV MXt]RV TXH OKHV IRUHP
YLQFXODGRVYHODQGRSHORH[HUFtFLRGDDWLYL
GDGHFRUUHFLRQDOUHVSHFWLYD
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
F SURYHUSRUFRQFXUVRS~EOLFRGHSURYDVRX
GHSURYDVHWtWXORVRVFDUJRVQHFHVViULRVj
DGPLQLVWUDomR GD -XVWLoD H[FHWR RV GH
FRQILDQoDDVVLPGHILQLGRVHPOHLH
 27ULEXQDOGH-XVWLoDLQVWDODUiDMXVWLoDLWLQH
UDQWHFRPDUHDOL]DomRGHDXGLrQFLDVHGHPDLV
IXQo}HVGDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDOQRVOLPLWHV
WHUULWRULDLVGDUHVSHFWLYDMXULVGLomRVHUYLQGRVH
GHHTXLSDPHQWRVS~EOLFRVHFRPXQLWiULRV
G FRQFHGHUOLFHQoDIpULDVHRXWURVDIDVWDPHQ 2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
WRVDVHXVPHPEURVHDRVMXt]HVHVHUYLGR
UHVTXHOKHVIRUHPLPHGLDWDPHQWHYLQFXOD $UW &RPSHWH DR 7ULEXQDO GH -XVWLoD DOpPGDV
GRV DWULEXLo}HVSUHYLVWDVQHVWD&RQVWLWXLomR

,, DR7ULEXQDOGH-XVWLoD , SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWHUHVVDOYDGDD

FRPSHWrQFLDGDVMXVWLoDVHVSHFLDOL]DGDV
D SURYHU RV FDUJRV GH MXL] GH FDUUHLUDGD
UHVSHFWLYDMXULVGLomR D R 9LFH*RYHUQDGRU GR (VWDGR R'HSXWDGR
(VWDGXDO R$GYRJDGR*HUDO GR (VWDGR H R
E H[SHGLU GHFLVmR QRUPDWLYD HPPDWpULD 3URFXUDGRU*HUDO GH -XVWLoD QRV FULPHV FR
DGPLQLVWUDWLYD GH HFRQRPLD LQWHUQD GR PXQV
3RGHU-XGLFLiULRUHVVDOYDGDDDXWRQRPLD 2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
DGPLQLVWUDWLYDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOL
WDU E R6HFUHWiULRGH(VWDGRUHVVDOYDGRRGLVSRVWR
QR(GRDUWRV-Xt]HVGR7ULEXQDOGH
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
-XVWLoD0LOLWDURV-Xt]HVGH'LUHLWRRVPHP
F SRULQLFLDWLYDGHVHX3UHVLGHQWHHODERUDUR
5HJLPHQWR,QWHUQRHRUJDQL]DUVXD6HFUHWD
ULDHRVVHUYLoRVDX[LOLDUHVHRVGRVMXt]RV
TXHOKHIRUHPYLQFXODGRV
~QLFR 3DUD D HOHLomR D TXH VH UHIHUH D DOtQHDDGR
EURV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR R &RPDQGDQ
WH*HUDO GD 3ROtFLD 0LOLWDU H R GR &RUSR GH
%RPEHLURV0LOLWDUR&KHIHGD3ROtFLD&LYLOH
RV3UHIHLWRV0XQLFLSDLVQRVFULPHVFRPXQVH
QRVGHUHVSRQVDELOLGDGH
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ

LQFLVR,WHUmRGLUHLWRDYRWRWRGRVRVPHPEURV F RPDQGDGRGHVHJXUDQoDFRQWUDDWRGR*RYHU
GR7ULEXQDO QDGRUGR(VWDGRGD0HVDHGD3UHVLGrQFLDGD
$UW &RPSHWHSULYDWLYDPHQWHDR7ULEXQDOGH-XVWLoD $VVHPEOpLD/HJLVODWLYDGRSUySULR7ULEXQDORX
SURSRU DR 3RGHU /HJLVODWLYR REVHUYDGDV DV GHVHXVyUJmRVGLUHWLYRVHFROHJLDGRVGH-XL]
OLPLWDo}HVGHVWD&RQVWLWXLomR GH 'LUHLWR QDV FDXVDV GH VXD FRPSHWrQFLD
UHFXUVDOGH6HFUHWiULRGH(VWDGRGR3UHVLGHQ
, DDOWHUDomRGRQ~PHURGHVHXVPHPEURV WHGR7ULEXQDOGH&RQWDVGR3URFXUDGRU*HUDO
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ GH -XVWLoD GR $GYRJDGR*HUDO GR (VWDGR H
FRQWUDDWRGD3UHVLGrQFLDGH&kPDUD0XQLFL
,, DFULDomRHDH[WLQomRGHFDUJRHDUHPXQHUDomR SDORXGHVXDVFRPLVV}HVTXDQGRVHWUDWDUGH
GRVVHXVVHUYLoRVDX[LOLDUHVHGRVMXt]RVTXHOKH SURFHVVRGHSHUGDGHPDQGDWRGH3UHIHLWR
IRUHP YLQFXODGRV EHP FRPR D IL[DomR GR 2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
VXEVtGLRGHVHXVPHPEURVHGRVMXt]HV
G KDEHDVFRUSXVQRVSURFHVVRVFXMRVUHFXUVRV
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
IRUHPGHVXDFRPSHWrQFLDRXTXDQGRRFRDWRU
,,, 5HYRJDGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ RXSDFLHQWHIRUDXWRULGDGHGLUHWDPHQWHVXMHLWD
jVXDMXULVGLomR
,9 DUHYLVmRGDRUJDQL]DomRHGDGLYLVmRMXGLFLiUL
DVELHQDOPHQWH H KDEHDVGDWDFRQWUDDWRGHDXWRULGDGHGLUHWD
PHQWHVXMHLWDjVXDMXULVGLomR
6XEVHomR,,
'R7ULEXQDOGH-XVWLoD
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDFRPMXULVGLomRHPWRGR
R (VWDGR H VHGH QD &DSLWDO FRPSRUVHi GH
GHVHPEDUJDGRUHVHPQ~PHURIL[DGRHPOHLGH
I PDQGDGR GH LQMXQomR TXDQGR DHODERUDomR
GDQRUPDUHJXODPHQWDGRUDIRUDWULEXLomRGH
yUJmRGHHQWLGDGHRXGHDXWRULGDGHHVWDGXDO
GDDGPLQLVWUDomRGLUHWDRXLQGLUHWD
VXDLQLFLDWLYDFRPFRPSHWrQFLDGHILQLGDQHVWD J DomRUHVFLVyULDGHMXOJDGRVHXHUHYLVmRFULPL
&RQVWLWXLomRHQDOHJLVODomRSHUWLQHQWH QDOHPSURFHVVRGHVXDFRPSHWrQFLD

 27ULEXQDOGH-XVWLoDSRGHUiIXQFLRQDUGHVFHQ K DomRGLUHWDGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHLRX

WUDOL]DGDPHQWHFRQVWLWXLQGRFkPDUDVUHJLRQDLV DWRQRUPDWLYRHVWDGXDORXPXQLFLSDOHPIDFH
DILPGHDVVHJXUDURSOHQRDFHVVRGRMXULVGLFLR GHVWD &RQVWLWXLomR H DomR GHFODUDWyULD GH
QDGRj-XVWLoDHPWRGDVDVIDVHVGRSURFHVVR FRQVWLWXFLRQDOLGDGH GH OHL RX DWR QRUPDWLYR
2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ HVWDGXDOHPIDFHGHVWD&RQVWLWXLomR$OtQHDFRP
UHGDomRGDGDSHORDUWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

L FRQIOLWRGHFRPSHWrQFLDHQWUH-Xt]HVGH'LUHL  2VXEVtGLRGR-XL]GR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOL

WRHPPDWpULDGHVXDFRPSHWrQFLDUHFXUVDO WDU H R GR -XL] $XGLWRU VHUmR IL[DGRV HP OHL
REVHUYDGRRGLVSRVWRQRDUWGHVWD&RQVWLWX
M DV FDXVDV H RV FRQIOLWRV HQWUH R (VWDGR HRV
PXQLFtSLRVHQWUHHVWHVHHQWUHDVUHVSHFWLYDV
HQWLGDGHVGDDGPLQLVWUDomRLQGLUHWD2EV$FUHVFLGD
SHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRGH
LomR2EV 5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomR
$UW &RPSHWHj-XVWLoD0LOLWDUSURFHVVDUHMXOJDURV
PLOLWDUHVGR(VWDGRQRVFULPHVPLOLWDUHVGHILQL
GRVHPOHLHDVDo}HVFRQWUDDWRVDGPLQLVWUDWL
N UHFODPDomRSDUDDSUHVHUYDomRGHVXDFRPSH
WrQFLD H D JDUDQWLD GD DXWRULGDGH GH VXDV
GHFLV}HV FRQIRUPH HVWDEHOHFLGR HP OHL 2EV DR 7ULEXQDO GH -XVWLoD 0LOLWDU GHFLGLU VREUH D
DFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
,, MXOJDUHPJUDXGHUHFXUVRDVFDXVDVGHFLGLGDV
HP SULPHLUD LQVWkQFLD UHVVDOYDGDV DV GH
FRPSHWrQFLDGH7ULEXQDO)HGHUDOGR7ULEXQDO
GH-XVWLoD0LOLWDURXGHyUJmRVUHFXUVDLVGRV
MXL]DGRVHVSHFLDLV  2EV FRP UHGDomR GDGD SHOD (PHQGD j
&RQVWLWXLomRQ
,,, VROLFLWDUDLQWHUYHQomRQR(VWDGRHHP0XQLFt
SLRQRVFDVRVSUHYLVWRVQHVWDHQD&RQVWLWXLomR
GD5HS~EOLFD
 5HYRJDGRSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
 &RPSHWHDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
H[SHGLUDWRGHQRPHDomRUHPRomRSURPRomR
GLVSRQLELOLGDGHHDSRVHQWDGRULDGHPDJLVWUDGR
GHFDUUHLUDGDUHVSHFWLYDMXULVGLomR
6XEVHomR,,,
'RV7ULEXQDLVGH$OoDGD
$UW 5HYRJDGRSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
$UW 5HYRJDGRSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
6XEVHomR,9
'D-XVWLoD0LOLWDU
$UW $ -XVWLoD 0LOLWDU p FRQVWLWXtGD HPSULPHLUR
JUDXSHORV-Xt]HVGH'LUHLWRHSHORV&RQVHOKRV
GH-XVWLoDHHPVHJXQGRJUDXSHOR7ULEXQDOGH
-XVWLoD 0LOLWDU 2EV 5HGDomR GDGD SHOD (PHQGD j &RQVWLWXLomR

$UW 2 7ULEXQDO GH -XVWLoD 0LOLWDU FRP VHGHQD
&DSLWDO H MXULVGLomR HP WRGR R WHUULWyULR GR
(VWDGRFRPS}HVHGHMXt]HV2ILFLDLVGDDWLYDGR
PDLVDOWRSRVWRGD3ROtFLD0LOLWDURXGR&RUSR
GH%RPEHLURV0LOLWDUHGHMXt]HVFLYLVHPQ~
PHURtPSDUIL[DGRQD/HLGH2UJDQL]DomRH'L
YLVmR-XGLFLiULDVH[FHGHQGRRQ~PHURGHMXt]HV
2ILFLDLV DR GH MXt]HV FLYLV HP XPD XQLGDGH
2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomR
 2V MXt]HV 2ILFLDLV GD DWLYD H RVLQWHJUDQWHGR
TXLQWRFRQVWLWXFLRQDOVHUmRQRPHDGRVSRUDWR
GR *RYHUQDGRU GR (VWDGR REHGHFHQGRVH j
UHJUDGR$UW
 2-XL]GR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDUHR-XL]
$XGLWRUJR]DPUHVSHFWLYDPHQWHGRVPHVPRV
GLUHLWRVYDQWDJHQVHYHQFLPHQWRVGRGR'HVHP
EDUJDGRUHGR-XL]GH'LUHLWRGHHQWUkQFLDPDLV
HOHYDGDHVXMHLWDPVHjVPHVPDVYHGDo}HV2EV
UHGDomRGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQ
YRVGLVFLSOLQDUHVPLOLWDUHVUHVVDOYDGDDFRPSH
WrQFLDGRM~ULTXDQGRDYtWLPDIRUFLYLOFDEHQGR
SHUGD GR SRVWR H GD SDWHQWH GH RILFLDO H GD
JUDGXDomRGHSUDoD2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWX
LomR
~QLFR &RPSHWHDRV-Xt]HVGH'LUHLWRGR-Xt]R0LOLWDU
SURFHVVDU H MXOJDU VLQJXODUPHQWH RV FULPHV
PLOLWDUHV FRPHWLGRV FRQWUD FLYLV H DV Do}HV
MXGLFLDLV FRQWUD DWRV GLVFLSOLQDUHV PLOLWDUHV
FDEHQGRDR&RQVHOKRGH-XVWLoDVREDSUHVLGrQ
FLD GH -XL] GH 'LUHLWR SURFHVVDU H MXOJDU RV
GHPDLVFULPHVPLOLWDUHV2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGDj&RQVWLWX
LomR
6XEVHomR9
'R7ULEXQDOGR-~UL
$UW (P FDGD FRPDUFD IXQFLRQDUi SHOR PHQRVXP
7ULEXQDOGR-~ULFRPDFRPSRVLomRHDRUJDQL
]DomRTXHDOHLIHGHUDOGHWHUPLQDUDVVHJXUDGRV
RVLJLORGDVYRWDo}HVDSOHQLWXGHGDGHIHVDHD
VREHUDQLD GRV YHUHGLFWRV H FRP FRPSHWrQFLD
SDUDMXOJDURVFULPHVGRORVRVFRQWUDDYLGD
6XEVHomR9,
'R-XL]GH'LUHLWR
$UW 2 -XL] GH 'LUHLWR H[HUFH D MXULVGLomRFRPXP
HVWDGXDOGHSULPHLURJUDXHLQWHJUDDFDUUHLUD
GDPDJLVWUDWXUDQDVFRPDUFDVHMXt]HVHFRPD
FRPSHWrQFLDTXHD/HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR
-XGLFLiULDVGHWHUPLQDU
~QLFR &RPSHWHDR-XL]GH'LUHLWRMXOJDUPDQGDGRGH
LQMXQomRTXDQGRDQRUPDUHJXODPHQWDGRUDIRU
DWULEXLomRGR3UHIHLWRGD&kPDUD0XQLFLSDORX
GHVXD0HVD'LUHWRUDRXGHDXWDUTXLDRXIXQ
GDomRS~EOLFDPXQLFLSDLV
$UW 2 7ULEXQDO GH -XVWLoD SURSRUi D FULDomRGH
YDUDVHVSHFLDOL]DGDVFRPFRPSHWrQFLDH[FOXVL
YDSDUDTXHVW}HVDJUiULDVSDUDGLULPLUFRQIOLWRV
IXQGLiULRV2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomR
~QLFR 6HPSUH TXH QHFHVViULR jHILFLHQWHSUHVWDomR
MXULVGLFLRQDORMXL]VHIDUiSUHVHQWHQRORFDOGR
OLWtJLR
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDDYDOLDUiSHULRGLFDPHQWH
DVFRPDUFDVHRYROXPHGRVWUDEDOKRVIRUHQVHV
H SURSRUi VH QHFHVViULR D UHDYDOLDomR GDV
HQWUkQFLDVHDFULDomRGHQRYDVYDUDV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
6XEVHomR9,,
'RV-XL]DGRV(VSHFLDLV
$UW $ FRPSHWrQFLD H D FRPSRVLomR GRVMXL]DGRV
HVSHFLDLVLQFOXVLYHGRVyUJmRVGHMXOJDPHQWRGH
VHXV UHFXUVRV VHUmR GHWHUPLQDGDV QD /HL GH
2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDVREVHUYDGRR
GLVSRVWRQR$UW,GD&RQVWLWXLomRGD5HS~
EOLFDHQRTXHFRXEHUQRLQFLVR9,,GR$UW
GHVWD&RQVWLWXLomR
6XEVHomR9,,,
'D-XVWLoDGH3D]
$UW $OHLGLVSRUiVREUHD-XVWLoDGH3D]UHPXQHUD
GD FRPSRVWD GH FLGDGmRV HOHLWRV SHOR YRWR
GLUHWR XQLYHUVDO H VHFUHWR FRP PDQGDWR GH
TXDWURDQRVHFRPSHWrQFLDSDUDFHOHEUDUFDVD
PHQWRYHULILFDUGHRItFLRRXHPIDFHGHLPSXJ
QDomRDSUHVHQWDGDRSURFHVVRGHKDELOLWDomRH
H[HUFHUDWULEXLo}HVFRQFLOLDWyULDVVHPFDUiWHU
MXULVGLFLRQDODOpPGHRXWUDVSUHYLVWDVQDOHJLVOD
omR
~QLFR $HOHLomRGR-XL]GH3D]REVHUYDGRRVLVWHPD
PDMRULWiULR H D FRLQFLGrQFLD FRP DV HOHLo}HV
PXQLFLSDLVVHUiGLVFLSOLQDGDQDOHL
 5HFRQKHFLGDDLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHSRURPLVVmR
GHPHGLGDSDUDWRUQDUHIHWLYDQRUPDGHVWD&RQVWL
WXLomRDGHFLVmRVHUiFRPXQLFDGDDR3RGHUFRP
SHWHQWHSDUDDGRomRGDVSURYLGrQFLDVQHFHVViULDV
jSUiWLFDGRDWRRXLQtFLRGRSURFHVVROHJLVODWLYRH
HP VH WUDWDQGR GH yUJmR DGPLQLVWUDWLYR SDUD
ID]rORHPWULQWDGLDVVRESHQDGHUHVSRQVDELOLGD
GH
 4XDQGRR7ULEXQDOGH-XVWLoDDSUHFLDUDLQFRQVWLWX
FLRQDOLGDGHHPWHVHGHQRUPDOHJDORXDWRQRU
PDWLYR HVWDGXDO FLWDUi SUHYLDPHQWH R 3URFXUD
GRU*HUDO GR (VWDGR H R 3URFXUDGRU *HUDO GD
$VVHPEOpLD/HJLVODWLYDTXHGHIHQGHUmRRDWRRX
WH[WRLPSXJQDGRRXQRFDVRGHQRUPDOHJDORX
DWRQRUPDWLYRPXQLFLSDOR3UHIHLWRHR3UHVLGHQWH
GD &kPDUD 0XQLFLSDO SDUD D PHVPD ILQDOLGDGH
2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 6RPHQWHSHORYRWRGDPDLRULDGHVHXVPHPEURVRX
GHVHXyUJmRHVSHFLDOSRGHUiR7ULEXQDOGH-XVWLoD
GHFODUDULQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHLRXDWRQRUPD
WLYR HVWDGXDO RX PXQLFLSDO LQFLGHQWDOPHQWH RX
FRPRREMHWRGHDomRGLUHWDRXGHFODUDUDFRQVWLWX
FLRQDOLGDGH GH OHL RX DWR QRUPDWLYR HVWDGXDO RX
PXQLFLSDOTXHVHMDREMHWRGHDomRGHFODUDWyULDGH
FRQVWLWXFLRQDOLGDGH 3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD
6XEVHomR,;
'R&RQWUROHGH&RQVWLWXFLRQDOLGDGH
$UW 6mRSDUWHVOHJtWLPDVSDUDSURSRUDomRGLUHWDGH
LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH H DomR GHFODUDWyULD GH
FRQVWLWXFLRQDOLGDGH&DSXWFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD
(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 $VGHFLV}HVGHILQLWLYDVGHPpULWRSURIHULGDVSHOR
7ULEXQDOGH-XVWLoDQDVDo}HVGLUHWDVGHLQFRQVWLWX
FLRQDOLGDGHHQDVDo}HVGHFODUDWyULDVGHFRQVWLWXFL
RQDOLGDGHSURGX]LUmRHILFiFLDFRQWUDWRGRVHHIHLWR
YLQFXODQWH UHODWLYDPHQWH DRV GHPDLV yUJmRV GR
(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
3RGHU-XGLFLiULRHjDGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWD
HLQGLUHWDQDVHVIHUDVHVWDGXDOHPXQLFLSDO3DUiJUDIR
, R*RYHUQDGRUGR(VWDGR DFUHVFHQWDGRSHORDUWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
,, D0HVDGD$VVHPEOpLD
,,, R3URFXUDGRU*HUDOGH-XVWLoD  (P FDVR GH QHFHVVLGDGH GHHVFODUHFLPHQWRGH
,9 R3UHIHLWRRXD0HVDGD&kPDUD0XQLFLSDO PDWpULD RX FLUFXQVWkQFLD GH IDWR RX GH QRWyULD
9 R&RQVHOKRGD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO LQVXILFLrQFLDGDVLQIRUPDo}HVH[LVWHQWHVQRVDXWRV
6HomRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV SRGHUiRUHODWRUUHTXLVLWDULQIRUPDo}HVDGLFLRQDLV
9, SDUWLGRSROtWLFRFRPUHSUHVHQWDomRQD$VVHP GHVLJQDUSHULWRRXFRPLVVmRGHSHULWRVSDUDTXH
EOHLD/HJLVODWLYDGR(VWDGR2EV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD HPLWDSDUHFHUVREUHDTXHVWmRRXIL[DUGDWDSDUD
j&RQVWLWXLomR
9,, HQWLGDGHVLQGLFDORXGHFODVVHFRPEDVHWHUULWR HP DXGLrQFLD S~EOLFD RXYLU GHSRLPHQWRV GH
ULDOQR(VWDGR SHVVRDVFRPH[SHULrQFLDHDXWRULGDGHQDPDWpULD
 3DUiJUDIR DFUHVFHQWDGR SHOR DUW  GD (PHQGD j &RQVWLWXLomR Q  GH
9,,, D 'HIHQVRULD 3~EOLFD  ,QFLVR DFUHVFHQWDGR SHOR DUW GD 
(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH

 1DKLSyWHVHGHSURFHVVDPHQWRVLPXOWkQHRGHDomR
 $SOLFDVHRGLVSRVWRQHVWHDUWLJRjDomRGLUHWDGHLQFRQVWLWX GLUHWDGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHHGHDomRGHFODUD
FLRQDOLGDGHGHOHLRXDWRQRUPDWLYRPXQLFLSDOHPIDFHGD
&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD
WyULDGHFRQVWLWXFLRQDOLGDGHTXHWHQKDPLGHQWLGD
GH GH REMHWR R 7ULEXQDO GH -XVWLoD DGRWDUi DV
2EV $UJLGDDLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGDH[SUHVVmRHPIDFH GD PHGLGDVQHFHVViULDVjHIHWLYDomRGRSULQFtSLRGD
&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD$',1/LPLQDUGHIHULGDHP HFRQRPLDSURFHVVXDORXYLQGRVHWRGRVRVHQYROYL
 H SXEOLFDGD HP   -XOJDPHQWR GR
GRVQHVVHVSURFHVVRVDILPGHDVVHJXUDURSULQFtSLR
0pULWR3URFHGHQWH3OHQiULR
GRFRQWUDGLWyULRHGDDPSODGHIHVD3DUiJUDIRDFUHVFHQWD
GRSHORDUWGD(PHQGDj&RQVWLWXLomRQGH
 2 3URFXUDGRU *HUDO GH -XVWLoDVHUiRXYLGR
SUHYLDPHQWHQDVDo}HVGLUHWDVGHLQFRQVWLWXFLR
2EV WRGRV RV GLVSRVLWLYRV OHJDLV GHVWD &RQVWLWXLomR (VWDGXDO 
QDOLGDGH EHPFRPRDVDWXDOL]Do}HVFRQVWDQWHVGRVHXWH[WRIRUDP
H[WUDtGRVGRVLWHGD$VVHPEOpLD/HJLVODWLYDGH0LQDV*HUDLV
 'HFODUDGD D LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHDGHFLVmR QD LQWHUQHW FXMR HQGHUHoR p R VHJ X LQWH
VHUiFRPXQLFDGDj$VVHPEOpLD/HJLVODWLYDRXj KWWSZZZDOPJJRYEU

&kPDUD0XQLFLSDO
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

$UW $FRPDUFD
FRPDUFDFRQ
FRQVWLWXLVH
VWLWXLVHGH
GHXP
XPRX
RXPDLVPXQLFtSL
/HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDV RV
RV HP
HP iUHD
iUHD FRQWtQXDVHPSUHTXHSRVVtYHOH
GR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV WHP
WHP SRU
SRU VHGH
VHGH D GR
GR PXQLFtSLR
PXQLFtSLR TXH
TXH OKH
OKH GHU R
QRPH
/HL&RPSOHPHQWDUHVWDGXDOQGHGHMDQHLURGH
 $V
$VFRPDUFDV
FRPDUFDVSRGHUmR
SRGHUmRVXEGLYLGLUVHHPGLVWULWRV
HVXEGLVWULWRVMXGLFLiULRV
$/HLGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDV/2'-(
FRUSRULILFDGRQD/HL&RPSOHPHQWDU(VWDGXDOQp  $UHODomRGDVFRPDUFDVHGRVPXQLFtSLRVTXHDV
RFRQMXQWRGHUHJUDVTXHUHJXODWDQWRDGLYLVmRGR(VWDGR LQWHJUDPpDFRQVWDQWHQR$QH[R,,GHVWDOHL
SDUD D DWXDomR GRV YiULRV yUJmRV MXULVGLFLRQDLV FRPR
RUJDQL]DomRGHVVHVUJmRVGHVGHVXDFRQVWLWXLomRDWpVXD $UW 2 GLVWULWR
GLVWULWR H R VXEGLVWULWR MXGLFLiULRVFRQVWLWX
HVWUXWXUDHDVWDUHIDVGHTXHWHUmRGHVHGHVLQFXPELU HPVH
HPVH GH
GH XP
XP RX
RX PDLV
PDLV GLVWULWRV
GLVWULWRV RX
RX VXEGLVW
VXEGLVWULWRV
DGPLQLVWUDWLYRVDVVLPFULDGRVHPOHL
DGPLQLVWUDWLYRV
$'LYLVmR-XGLFLiULDpDGHILQLomRGRVYiULRVyUJmRV
-Xt]RVGR3RGHU-XGLFLiULRGR(VWDGRHVXDUHVSHFWLYD ~QLFR 2 -XL] SRGHUi WUDQVIHULU D UHDOL]DomRGHDWRV
FRPSHWrQFLD SDUD FRQKHFHU H MXOJDU RV FDVRV VHMD SHOD MXGLFLDLVGDVHGHSDUDRVGLVWULWRV2EVFRPUHGDomRGDGD
GHPDUFDomRGHWHUULWyULRVHP&RPDUFDVVHMDSHODGHILQL SHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
omR GDV PDWpULDV VREUH DV TXDLV DSHQDV GHWHUPLQDGRV
yUJmRV-Xt]RVSRGHUmRMXOJDU $GLYLVmRGR(VWDGRHPWHUULWyULRVpXPYHUGDGHLUR
ORWHDPHQWR GR (VWDGR SDUD TXH HP FDGD XPD GHVVDV
(QILPFRPDGLYLVmRMXGLFLiULDRWHUULWyULRGR(VWDGRp UHJL}HVVHMDRUJDQL]DGDDDGPLQLVWUDomRGD-XVWLoDFRPXP
WRGRGLYLGLGRHGHPDUFDGRGLVWULWRVPXQLFtSLRVFRPDUFDV GHVRUWHDSRSXODomRORFDOVDLEDTXHVHXVOLWtJLRVVXDV
HFRPDUFDVLQWHJUDGDVSRVVLELOLWDQGRXPDFODUDiUHDGH SHQGrQFLDV  GHYHUmR VHU DSUHVHQWDGDV DR UJmR GR
DWXDomRGRVyUJmRV-Xt]RVRXVHMDGHILQLomRGHiUHDV 3RGHU-XGLFLiULRGDTXHODORFDOLGDGHHTXHFDEHUiDWDO
WHUULWRULDLVHGHFRPSHWrQFLDWHUULWRULDOHRVYiULRVyUJmRV UJmRVROXFLRQiODMXOJDQGRRFDVR
TXHDGPLQLVWUDUmRD-XVWLoDFRPXPHVWDGXDO
&LUFXQVFUHYHQGRDDWLYLGDGHGR(VWDGRDWHUULWyULRV
7tWXOR, GHPDUFDGRVLPSHGHVHDEDJXQoDHDLQGHILQLomRRUJDQL
'DV&LUFXQVFULo}HV ]DomRTXHOLYUDVDVSHVVRDVGDDIOLomRGHQmRVDEHUDTXH
-Xt]RDSUHVHQWDUVXDFDXVD
$UW 2WHUULWyULR
WHUULWyULRGR
GR(VWDGR
(VWDGRSDUD
SDUDDDGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRGD
MXVWLoD
MXVWLoD HP
HP SULPHLUD
SULPHLUD LQVWkQFLD
LQVWkQFLD GLYLGHVH
GLYLGHVH HP (VVD GLYLVmR H GHPDUFDomR WHUULWRULDO LJXDOPHQWH
FRPDUFDVFRQIRUPHDVUHODo}HVFRQVWDQWHVQRV
FRPDUFDV GHILQHDiUHDGHSRGHUHGHDWXDomRGR-XL]REULJDQGRR
$QH[RVGHVWD/HL&RPSOHPHQWDU
DUHVSHLWDUDMXULVGLomRWHUULWRULDOGRVGHPDLV-Xt]HVD
TXHPSUHFLVDUiUHPHWHU&DUWD3UHFDWyULDFDVRQHFHVVLWH
 $SUHVWDomRMXULVGLFLRQDOQR(VWDGRHPVHJXQGD
GHXPDGLOLJrQFLDHPWHUULWyULRMXULVGLomRDOKHLD
LQVWkQFLD FRPSHWH DRV 'HVHPEDUJDGRUHV H
-Xt]HVFRQYRFDGRVGR7ULEXQDOGH-XVWLoDHDRV
-Xt]HVGR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDUFRPUHGDomRGDGD ,QWHUHVVDQWHUHJLVWUDUDVHVSpFLHVGHWHUULWyULRTXH
SHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ D /2'-( GHILQLX FLUFXQVFULo}HV FRPDUFDV GLVWULWRV H
VXEGLVWULWRV  2V GLVWULWRV VHUmR EDLUURV RX UHJL}HV
 $ILVFDOL]DomRFRQWiELOILQDQFHLUDRUoDPHQWiULD GHQWURGRV0XQLFtSLRVTXHSRUVXDYH]VHUmRSDUWHXPD
RSHUDFLRQDOHSDWULPRQLDOGRVWULEXQDLVDTXHVH
UHIHUH R   VHUi H[HUFLGD SHOD $VVHPEOpLD
/HJLVODWLYDQDIRUPDGHILQLGDHPVHX5HJLPHQWR
,QWHUQR
2EV3DUiJUDIRYHWDGRSHOR*RYHUQDGRUGR(VWDGRHPDQWLGR
SHOD$VVHPEOpLD/HJLVODWLYDHP
SDUWH RX SDUWH LQWHLUD GH XPD &RPDUFD TXH SRU VHX
WXUQRVHUmRSDUWHGRFRQMXQWRGH&LUFXQVFULo}HV
2EVHUYHVHTXHWDOYiULRVPXQLFtSLRVSRGHPFRPSRU
FRQMXQWDPHQWHXPDVy&RPDUFDQDGDLPSHGHTXHXP
  9HWDGR ~QLFRWHUULWyULRPXQLFLSDOFRPGHQVLGDGHGHPRFUiILFDH
  9HWDGR
HFRQ{PLFDGHDOJXPSRUWHVHMDFRQVLGHUDGRXPD&RPDU
2EVDUWLJRLQWHLUDPHQWHPRGLILFDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
FD
$DJOXWLQDomRGHVVDVHVSpFLHVGHPDUFDWyULDH
$UW 2 yUJmR
yUJmR FRPSHWHQWH GR 7ULEXQDO GH-XVWLoD
GLYLVyULD SRGHULD VHU DVVLP UHSUHVHQWDGD
QDV
QDVFRQGLo}HV
FRQGLo}HVHOLPLWHV
OLPLWHVTXH
TXHHVWDEHOHFHU
HVWDEHOHFHUSRGHUi
JUDILFDPHQWH
HVWHQGHU
HVWHQGHU D MXULVGLomR
MXULVGLomR GRV -Xt]HV GH SULPHLUR
JUDX
JUDXSDUD
SDUDFRPDUFDV
FRPDUFDVFRQWtJXDV RXQmR
FRQWtJXDVRX QmRYLVDQGR
DRVVHJXLQWHVREMHWLYRV 0FRP'GLVWULWRV00 &R
&R
PDUFD
, VROXomRSDUDDF~PXORGHVHUYLoRTXHQmRHQVHMH 0 &RPDUFD
&RPDUFD
FULDomRGHYDUDRXFRPDUFDH 0 &RPDUFD
&RPDUFD

,, SURGXomRPtQLPDTXHMXVWLILTXHRFDUJR H &RPDUFD   &RPDUFD   &RPDUFD   &RPDUFD

RPDUFDV
2EVDUWLJRLQWHLUDPHQWHPRGLILFDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,QWHJUDGDV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,PSRUWDQWH FRQVLGHUDU TXH GHQWUR GHVVDV iUHDV $UW 6mRUHTXLVLWRV

WHUULWRULDLVDVGLOLJrQFLDVSRGHUmRVHUHDOL]DULQGHSHQGHQ
WHPHQWHGH&DUWD3UHFDWyULD , SDUDDFULDomRGHFRPDUFD

$V&RPDUFDV D SRSXODomRPtQLPDGHGH]RLWRPLOKDELWDQWHV
QDFRPDUFD
'HSRLV GH WDQWR KDYHU OLGR D SDODYUD &RPDUFD D
SHUJXQWDpLQHYLWiYHORTXHp&RPDUFD" E Q~PHUR GH HOHLWRUHV VXSHULRU D WUH]H PLO QD
FRPDUFD
&RPDUFD
&RPDUFD GHULYDULD GD SDODYUD DOHPm PDUFD TXH
VLJQLILFDULDROLPLWHVWHUULWRULDLV+iDXWRUHVTXHDWULEXHP
DRULJHPGDSDODYUDDRODWLPRQGHFRPDUFKXVVLJQLILFD
ULDRJRYHUQDGRUGHXPDSRYRDomR
$PEDVDVSRVVtYHLVRULJHQVSRUpPWUDGX]HPEHPR
VLJQLILFDGRGH&RPDUFDRVOLPLWHVGHXPDUHJLmRWHUULWRUL
DO RQGH VmR JRYHUQDGRV RV LQWHUHVVH GH REWHQomR GH
-XVWLoDGDSRSXODomR
F PRYLPHQWRIRUHQVHDQXDOQRVPXQLFtSLRVTXH
FRPS}HPDFRPDUFDGHQRPtQLPRTXDWUR
FHQWRV IHLWRV MXGLFLDLV FRQIRUPH HVWDEHOHFHU
UHVROXomRGRyUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH
-XVWLoD
,, SDUDDLQVWDODomRGHFRPDUFD
D HGLItFLR S~EOLFR GH GRPtQLR GR (VWDGR FRP
$&RPDUFDSRGHVHUFRPSRVWDGHDSHQDVXPRXGH FDSDFLGDGHHFRQGLo}HVSDUDDLQVWDODomRGH
PXLWRV PXQLFtSLRV H QD KLSyWHVH GH VHUHP YiULRV RV
IyUXPGHOHJDFLDGHSROtFLDFDGHLDS~EOLFDH
PXQLFtSLRV QXPD PHVPD &RPDUFD DTXHOH HP TXH VH
TXDUWHOGRGHVWDFDPHQWRSROLFLDO
VLWXDUDVHGHGR-Xt]RVHUiGHQRPLQDGRFDEHoDGHFRPDU
FD
1DGD LPSHGLUi TXH QXPD PHVPD &RPDUFD KDMD
YiULRVMXt]RVXPFHQWUDOHSULQFLSDOHRXWURVGLVWULWDLVDWp
FRPFRPSHWrQFLDOLPLWDGDDFHUWDVPDWpULDV
'( 3/&,'2 ( 6,/9$ FRQFHLWXD &RPDUFD
RPDUFD FRPR R
WHUULWyULR D FLUFXQVFULomR WHUULWRULDO FRPSUHHQGLGD SHORV
OLPLWHVHPTXHVHHQFHUUDDMXULVGLomRGHXP-XL]GH'LUHL
WR LQ 9RFDEXOiULR-XUtGLFR HG)RUHQVH  YRO, 
E 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
~QLFR 2SUHHQFKLPHQWRGRVUHTXLVLWRVDTXHVHUHIHUH
HVWHDUWLJRVHUiFRPSURYDGRSRUPHLRGHFHUWL
G}HVH[SHGLGDVSHODVUHSDUWLo}HVS~EOLFDVFRPSH
WHQWHV RX FRQIRUPH R FDVR SRU LQVSHomR ORFDO
SHOR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
$UW (QWUHJXHDGRFXPHQWDomRDTXHVHUHIHUHRDUW
$&S
R&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDIDUiLQVSHomR
ORFDO H DSUHVHQWDUi UHODWyULR FLUFXQVWDQFLDGR
$/HL2UJkQLFDGD0DJLVWUDWXUD/HL&RPSOHPHQWDU
GLULJLGR DR yUJmR FRPSHWHQWH GR 7ULEXQDO GH
QHPVHXDUWGHWHUPLQDTXH3DUDDDGPLQLV
-XVWLoDRSLQDQGRVREUHDFULDomRRXDLQVWDODomR
WUDomRGD-XVWLoDDOHLGLYLGLUiRWHUULWyULRGR(VWDGRHP
&RPDUFDVSRGHQGRDJUXSiODVHPFLUFXQVFULomRHGLYLGLODV
&RPDUFDV
HPGLVWULWRV
( Mi QR DUW FRPHWH j OHL HVWDGXDO R SRGHU GH
FULDomR H[WLQomR H FODVVLILFDomR GH &RPDUFDV VHJXQGR
FULWpULRV XQLIRUPHV OHYDQGR HP FRQWD ,  D H[WHQVmR
WHUULWRULDO,,RQ~PHURGHKDELWDQWHV,,,RQ~PHURGH
HOHLWRUHV,9DUHFHLWDWULEXWiULDH9RPRYLPHQWRIRUHQ
VH
'HUHJUDVDV&RPDUFDVVmRFODVVLILFDGDVHPHQWUkQFL
HQWUkQFL
GDFRPDUFDFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 6H R yUJmR FRPSHWHQWH GR 7ULEXQDOGH-XVWLoD
GHFLGLUSHODFULDomRGDFRPDUFDHODERUDUiSURMH
WR GH OHL FRPSOHPHQWDU H R HQFDPLQKDUi j $V
VHPEOpLD/HJLVODWLYDRXVHGHFLGLUSHODLQVWDOD
omRH[SHGLUiUHVROXomRGHWHUPLQDQGRD
 'HWHUPLQDGDDLQVWDODomRR3UHVLGHQWHGR7ULEX
QDOGH-XVWLoDGHVLJQDUiGDWDSDUDDUHVSHFWLYD
DVGHJUDXVVDOLrQFLDVSURSRUFLRQDLVjVXDLPSRUWkQFLD
DV DXGLrQFLDVROHQHTXHVHUiSUHVLGLGDSRUHOHRX
RX VHMD  j VXD D H[WHQVmR WHUULWRULDO DR Q~PHUR GH SRU'HVHPEDUJDGRUHVSHFLDOPHQWHGHVLJQDGRFRP
UHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
KDELWDQWHV D TXH VHUYH DR Q~PHUR GH HOHLWRUHV D TXH
DGPLQLVWUD j UHFHLWD WULEXWiULD GRV PXQLFtSLRV TXH
 6HUiODYUDGDDWDGDDXGLrQFLDHPOLYURSUySULR
HQJOREDHDLQGDSULQFLSDOPHQWHDRPRYLPHQWRIRUHQVH
H GHOD VHUmR IHLWDV FySLDV DXWHQWLFDGDV SDUD
UHPHVVD DR 7ULEXQDO GH -XVWLoD j &RUUHJHGR
3RU LVVR DV &RPDUFDV GDV &DSLWDLV VmR GH HOHYDGD
ULD*HUDOGH-XVWLoDDR7ULEXQDO5HJLRQDO(OHLWR
HQWUkQFLD H DV SHTXHQLQDV &RPDUFDV GR ,QWHULRU FRP
HQWUkQFLD
UDO DR *RYHUQDGRU GR (VWDGR H j $VVHPEOpLD
PXQLFtSLRV GH SHTXHQD SRSXODomR RX HOHLWRUDGR RX
/HJLVODWLYDGHVWLQDQGRVHROLYURjODYUDWXUDGH
SHTXHQDUHFHLWDWULEXWiULDVmRGDPDLVEDL[D
EDL[D
EDL[D HQWUkQFLD
HQWUkQFLD
WHUPRVGHH[HUFtFLRGHPDJLVWUDGRVGDFRPDUFD
+i (VWDGRV HP TXH DV SHTXHQDV &RPDUFDV VmR GH  2EVUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
HQWUkQFLDRXWUDVGHRXWUDVGHHD&DSLWDOpFRQVLGH
UDGDGHHQWUkQFLD
HQWUkQFLD
HQWUkQFLDHVSHFLDOHQTXDQWRHPRXWURV(VWDGRV
HVSHFLDO  ,QVWDODGDDFRPDUFDHHVSHFLILFDGRVVHXVGLVWULWRV
D&RPDUFDGD&DSLWDOUHFHEHXPQ~PHURTXDOTXHURX MXGLFLiULRVILFDUmRDXWRPDWLFDPHQWHFULDGRVRV
HQWUkQFLDFRQIRUPHR(VWDGR VHXVVHUYLoRVQRWDULDLVHGHUHJLVWURFRPUHGDomRGDGD
SHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

 +DYHUiQRGLVWULWRVHGHGDFRPDUFDLQVWDODGDRV PHQRUHV D PDLRU HQWUkQFLD p D PDLV LPSRUWDQWH H

VHJXLQWHVVHUYLoRVQRWDULDLVHGHUHJLVWURV QRUPDOPHQWHpUHVHUYDGDSDUDDFRPDUFDGD&DSLWDOGR
(VWDGR$PDLRUHQWUkQFLDWDPEpPFRVWXPDVHFKDPDUGH
, GRLV6HUYLoRVGH7DEHOLRQDWRGH1RWDVQDVFRPDU
FDVGHSULPHLUDHVHJXQGDHQWUkQFLDHQDVGH
HQWUkQFLDHVSHFLDOPDLVXP7DEHOLRQDWRGH1RWDV
SRU YDUD DFLPD GH GH] DWp R Pi[LPR GH GH]
7DEHOLRQDWRVGH1RWDVQDFRPDUFDUHGDomRGDGDSHOD/&
HQWUkQFLDHVSHFLDOTXHpDRUJDQL]DomRHVWDEHOHFLGDSHOR7-0*
$ RUGHP GDV HQWUkQFLDV QmR VHUi HVWDEHOHFLGD SHOD
DQWLJLGDGHGD&RPDUFDPDVSRUFULWpULRVREMHWLYRVTXH
UHYHODUmRVXDLPSRUWkQFLDVXDGLPHQVmRHVHXPRPHQWR
Q
$OLiVRVPHVPRFULWpULRVLPSRUWDQWHVSDUDDFULDomRGH
QRYDV&RPDUFDVRXSDUDRGHVGREUDPHQWRGH-Xt]RVRX
,, XP6HUYLoRGH5HJLVWURGH,PyYHLV
FULDomRGHQRYDV9DUDVVmRWDPEpPRVTXHGHILQLUmRR
GHJUDXGD&RPDUFDQRTXDGURGDV(QWUkQFLDV
,,, XP 6HUYLoR GH 5HJLVWUR GDV 3HVVRDV1DWXUDLV
,QWHUGLo}HVH7XWHODV
$VVLP &RPDUFD FRP JUDQGH  PRYLPHQWR IRUHQVH
PXLWRVSURFHVVRVQRYRVGDQGRHQWUDGDFRPDUFDGDFRP
,9 XP6HUYLoRGH3URWHVWRVGH7tWXORV
JUDQGHGHQVLGDGHGHPRJUiILFDDOWRQ~PHURSRSXODFLRQDO
HGHHOHLWRUHV&RPDUFDFRPPXLWRGLQKHLURUHYHODGRQD
9 XP6HUYLoRGH7tWXORVH'RFXPHQWRVHGDV3HVVR
DUUHFDGDomRWULEXWiULDTXHIRUPDPDVUHQGDVS~EOLFDV
DV-XUtGLFDV
&RPDUFDFRPPXLWRVPHLRVGHWUDQVSRUWHFRPVLWXDomR
JHRJUiILFDHRXWURVIDWRUHVVyFLRHFRQ{PLFRVGHUHOHYkQFLD
$UW 2 yUJmR FRPSHWHWQH GR 7ULEXQDO GH-XVWLoD
VHUiXPD&RPDUFDGDPDLVHOHYDGD(QWUkQFLD
VXVSHQGHUiDVDWLYLGDGHVMXULVGLFLRQDLVGDFRPDU
FD TXH SRU WUrV DQRV FRQVHFXWLYRV  VHJXQGR
$UW$ 6mRLQVWLWXtGDVQDVFRPDUFDVGR(VWDGRDV&HQ
YHULILFDomR  GRV  DVVHQWDPHQWRV  GD
WUDLVGH&RQFLOLDomRjVTXDLVFRPSHWLUiDFULWpULR
&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDGHL[DUGHDWHQGHU
GR -XL] GH 'LUHLWR GD 9DUD SURPRYHU D SUpYLD
DRV UHTXLVLWRV PtQLPRV TXH MXVWLILFDUDP D VXD
FRQFLOLDomRHQWUHDVSDUWHVQDVFDXVDVTXHYHU
FULDomR DQH[DQGRVH VHX WHUULWyULR DR GH VXD
VHPVREUHGLUHLWRVTXHDGPLWDPWUDQVDomR
FRPDUFDGHRULJHP
 &RPSHWH DR yUJmR FRPSHWHQWH GR7ULEXQDOGH
~QLFR $SyV D VXVSHQVmR GH TXH WUDWD RFDSXWGHVWH
-XVWLoD PHGLDQWH UHVROXomR UHJXODPHQWDU R
DUWLJR R 7ULEXQDO GH -XVWLoD HQFDPLQKDUi DR
IXQFLRQDPHQWR GDV &HQWUDLV GH &RQFLOLDomR H
3RGHU /HJLVODWLYR SURMHWR GH OHL FRPSOHPHQWDU
DXWRUL]DUDVXDLQVWDODomR
TXHHVWDEHOHoDDH[WLQomRGDFRPDUFDDUWLJRLQWHLUD
PHQWHPRGLILFDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW $VFRPDUFDVFODVVLILFDPVHFRPR
 $WXDUmRQDV&HQWUDLVGH&RQFLOLDomRFRQFLOLDGRUHV
, GHHQ
HQWUkQFLDHVSHFLDO
HQWUkQFLDHVSHFLDODVTXHWrPFLQFRRXPDLV
WUkQFLDHVSHFLDO QmR UHPXQHUDGRV HVFROKLGRV HQWUH SHVVRDV GH
YDUDV LQVWDODGDV QHODV FRPSUHHQGLGDV DV GRV UHFRQKHFLGD FDSDFLGDGH H UHSXWDomR LOLEDGD
-XL]DGRV(VSHFLDLVHSRSXODomRLJXDORXVXSHULRU IDFXOWDGDDHVFROKDHQWUHHVWDJLiULRVGRVFXUVRV
DFHQWRHWULQWDPLOKDELWDQWHV GHGLUHLWRGHSVLFRORJLDGHVHUYLoRVRFLDOHGH
UHODo}HV S~EOLFDV FRP UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q
,, GH SULPHLUD HQWUkQFLD
HQWUkQFLD DV TXH WrPDSHQDVXPD
YDUDLQVWDODGDH
,,, GHVHJXQGDHQWUkQFLD
VHJXQGDHQWUkQFLDDVTXHQmRVHHQTXDGUDP
VHJXQGDHQWUkQFLD
QRVLQFLVRV,H,,GHVWHDUWLJR
~QLFR 3DUDILQVGHFODVVLILFDomRGDFRPDUFDQRVWHUPRV
GRLQFLVR,GRFDSXWDFRPSURYDomRGRQ~PHUR
GH KDELWDQWHV VH GDUi SRU HVWLPDWLYD DQXDO
SXEOLFDGDSHOD)XQGDomR,QVWLWXWR%UDVLOHLURGH
*HRJUDILDH(VWDWtVWLFD,%*(QRVWHUPRVGRDUW
GD/HL)HGHUDOQGHGHMXOKRGH

7tWXOR,,
'RVUJmRVGH-XULVGLomR
2VUJmRV-XGLFLiULRVVmRDRV-Xt]RVH7ULEXQDLVTXH
D OHL FDSDFLWD GDQGROKH FRPSHWrQFLD SDUD FRQKHFHU H
MXOJDURVFDVRVTXHOKHVHUmRVXEPHWLGRV
6mRFKDPDGRVGHUJmRVSRUTXHVmRXQLGDGHVTXH
DJHPSHOR(VWDGRID]HPSDUWHGDHVWUXWXUDGR(VWDGRH
GH WRGDV DV GHPDLV SHVVRDV MXUtGLFDV GR (VWDGR H SRU
DUWLJRLQWHLUDPHQWHPRGLILFDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
VHUHP PHUD SDUWH LQWHJUDQWH QmR WrP SHUVRQDOLGDGH
MXUtGLFDSUySULDQRVVDPmRpTXHPHVFUHYHHDVVLQDSRUQyVPDVD
2TXHp(QWUkQFLD
(QWUkQFLD"""7DOSDODYUDWHPRVLJQLILFDGR
(QWUkQFLD SHVVRDpWRGRQRVVRFRQMXQWRKXPDQRQRVVDPmRQmRpXPDGLVWLQWD
GHGHJUDXVDOLrQFLDHQDOLQJXDJHPDGPLQLVWUDWLYDpR SHVVRDGHQyV
OXJDURGHJUDXDRUGHPGHFODVVLILFDomRGDVFLUFXQVFUL
o}HVMXGLFLiULDV&RPDUFDVQDRUJDQL]DomRDGPLQLVWUDWL (VmRTXDOLILFDGRVFRPR-XGLFLiULRVSRUTXHVmRSDUWH
YD LQWHJUDQWH GH XP HVSHFtILFR SRGHU GR (VWDGR  R 3RGHU
 &XULRVR UHJLVWUDU TXH D RUGHP GDV HQWUkQFLDV p -XGLFLiULR
LQYHUVDDHQWUkQFLDpDPDLRUHQTXDQWRDHVmR
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
+iyUJmRVMXULVGLFLRQDLVDTXHOHVTXHWrPFRPSHWrQFLD /LYUR,,
SDUDMXOJDURVSURFHVVRVHGL]HURGLUHLWRLQFLGHQWHVREUH 'RV7ULEXQDLVH'RV-Xt]HV&RPXQV
RVIDWRVHKiyUJmRVDGPLQLVUDWLYRVDTXHOHVSDUDRVTXDLV
DOHLUHVHUYDWDUHIDVDWULEXLo}HVGHQDWXUH]DDGPL 7tWXOR,
QLVWUDWLYDRXVHMDSDUDJHUHQFLDUR3RGHU-XGLFLiULR 'R7ULEXQDOGH-XVWLoD
9HMDPRVTXDLVVmR &DStWXOR,
'D&RQVWLWXLomR
$UW 2 3RGHU
3RGHU -XGLFLiULRpH[HUFLGRSHORVVHJXLQWHV
-XGLFLiULRpH[HUFLGRSHORVVHJXLQWHV
yUJmRV $UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDyUJmRVXSUHPRGR3RGHU
-XGLFLiULRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVWHPVHGH
, 7ULEXQDOGH-XVWLoD
7ULEXQDOGH-XVWLoD QD &DSLWDO H MXULVGLomR HP WRGR R WHUULWyULR GR
,, 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDU
7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDU (VWDGR
,,, 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,9 -Xt]HVGH'LUHLWR
-Xt]HVGH'LUHLWR  6mRFHQWRHTXDUHQWDRVFDUJRVGH'HVHPEDUJD
9 7ULEXQDLVGR-~UL
7ULEXQDLVGR-~UL GRUGR7ULEXQDOGH-XVWLoDGRVTXDLVXPVHUiR
9, &RQVHOKRV
&RQVHOKRVH-Xt]HV
-Xt]HVGH
GH'LUHLWR
'LUHLWRGR
GR-Xt]R
-Xt]R0LOLWDU
0LOLWDU GH3UHVLGHQWHWUrVRVGH9LFH3UHVLGHQWHVHXP
9,, -XL]DGRV(VSHFLDLV
-XL]DGRV(VSHFLDLV RGH&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
2EV FDSXWHLQFLVRVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ 2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

2EV (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQDUWD5HIRUPDGR3RGHU

-XGLFLiULRH[WLQJXLXRV7ULEXQDLVGH$OoDGDPRGLILFDQGRDVVLP  8P TXLQWR GRV OXJDUHV GR 7ULEXQDOGH-XVWLoD
DRUJDQL]DomRDWXDOGHPXLWRVGRV3RGHUHV-XGLFLDLVGRV(VWDGRV VHUi SUHHQFKLGR SRU DGYRJDGRV H PHPEURV GR
0LQLVWpULR 3~EOLFR HP FRQIRUPLGDGH FRP R
Art.4 - Ficam extintos os tribunais de Alada, onde houver,
passando os seus membros a integrar os Tribunais de GLVSRVWRQD&RQVWLWXLomR)HGHUDO
Justia dos respectivos Estados, respeitadas a antigidade
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
e classe de origem.

nico - No prazo de cento e oitenta dias, contado da promulgao
desta Emenda, os Tribunais de Justia, por ato administrativo,
promovero a integrao dos membros dos tribunais extintos
em seus quadros, fixando-lhes a competncia e remetendo, em
igual prazo, ao Poder Legislativo, proposta de alterao da
organizao e da diviso judiciria correspondentes, assegura-
dos os direitos dos inativos e pensionistas e o aproveitamento
dos servidores no Poder Judicirio estadual.

 2VMXOJDPHQWRVGRVyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR
VHUmRS~EOLFRVHDVVXDVGHFLV}HVVHUmRIXQGD
PHQWDGDVVRESHQDGHQXOLGDGHVHPSUHMXt]R
GHHPGHWHUPLQDGRVDWRVDSUHVHQoDVHUOLPLWD
GD DRV DGYRJDGRV H 'HIHQVRUHV 3~EOLFRV H jV
SDUWHVRXVRPHQWHjTXHOHVQDVKLSyWHVHVOHJDLV
HPTXHRLQWHUHVVHS~EOLFRRH[LJLUFRPUHGDomRGDGD
$UW 2 DFHVVR DR FDUJR GH 'HVHPEDUJDGRUGDUVHi
PHGLDQWHSURPRomRSRUDQWLJLGDGHHSRUPHUH
FLPHQWRDOWHUQDGDPHQWHDSXUDGRVHQWUHRV-X
t]HVGH'LUHLWRLQWHJUDQWHVGDHQWUkQFLDHVSHFLDO
2EVFDSXWFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
&DStWXOR,,
'D'LUHomR
$UW 6mR FDUJRV GH GLUHomR R GH 3UHVLGHQWH RVGH
9LFH3UHVLGHQWHHRGH&RUUHJHGRU*HUDOGH-XV
WLoD
2EVFDSXWFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 2 3UHVLGHQWH RV 9LFH3UHVLGHQWHV HR&RUUHJH
SHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
GRU*HUDOGH-XVWLoDWHUmRPDQGDWRGHGRLVDQRV
YHGDGDDUHHOHLomRHVHUmRHOHLWRVHQWUHRV'H
 $VGHFLV}HVDGPLQLVWUDWLYDVGRV7ULEXQDLVVHUmR
VHPEDUJDGRUHV PDLV DQWLJRV GR 7ULEXQDO SHOD
PRWLYDGDVHDVGLVFLSOLQDUHVWRPDGDVSHORYRWR
PDLRULDGHVHXVPHPEURV
GD PDLRULD DEVROXWD GH VHXV PHPEURV RX GR
UHVSHFWLYRyUJmRHVSHFLDO 2EVUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

 eREULJDWyULDDDFHLWDomRGRFDUJRVDOYRUHFXVD
 5HVVDOYDGR R GLVSRVWR QR $UW GHVWDOHLHP
PDQLIHVWDGDDQWHVGDHOHLomR
FDGDFRPDUFDKDYHUiXP-XL]GH'LUHLWR7ULEX
QDOGR-~ULHRXWURVyUJmRVTXHDOHLLQVWLWXLU
 1mRSRGHUiFRQFRUUHUDRVFDUJRVGH3UHVLGHQWH
GH 9LFH3UHVLGHQWH H GH &RUUHJHGRU*HUDO GH
 2 yUJmR FRPSHWHQWH GR 7ULEXQDOGH-XVWLoD
-XVWLoDQHPDRGHPHPEURGR7ULEXQDO5HJLRQDO
GHWHUPLQDUiDLQVWDODomRGRVyUJmRVMXULVGLFLRQD
LVGHSULPHLURHVHJXQGRJUDXVLQVWLWXtGRVSRU (OHLWRUDOR'HVHPEDUJDGRUTXHQmRHVWLYHUFRPR
/HLQR(VWDGRLQFOXtGRVRVGRV-XL]DGRV(VSHFLD VHUYLoRHPGLDHVHYRWDGRRYRWRVHUiFRQVLGH
LVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ UDGRQXOR
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

 )LFDDVVHJXUDGDVXVWHQWDomRRUDODRVDGYRJDGRV  2 'HVHPEDUJDGRU TXH WLYHU H[HUFLGRFDUJRGH

DRV 'HIHQVRUHV 3~EOLFRV H TXDQGR IRU R FDVR GLUHomR SRU TXDWUR DQRV QmR ILJXUDUi HQWUH RV
DRV 3URFXUDGRUHV GH -XVWLoD QDV VHVV}HV GH HOHJtYHLVDWpTXHVHHVJRWHPWRGRVGRVQRPHVQD
MXOJDPHQWRQRVWHUPRVGRUHJLPHQWRLQWHUQR RUGHPGHDQWLJLGDGH
FRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 +DYHQGR UHQ~QFLD GH FDUJR RXDVVXQomRQmR
HYHQWXDOGRWLWXODUDRXWURFDUJRGHGLUHomRQR
FXUVRGRPDQGDWRFRQVLGHUDUVHmRSDUDWRGRV
RVHIHLWRVFRPRFRPSOHWDGRVRVPDQGDWRVSDUD
RVTXDLVIRLHOHLWRR'HVHPEDUJDGRU
 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW 2 3UHVLGHQWH RV 9LFH3UHVLGHQWHV H R&RUUHJH
GRU*HUDOGH-XVWLoDQmRLQWHJUDUmRDV&kPDUDV
PDVILFDUmRYLQFXODGRVDRMXOJDPHQWRGRVSURFHV
VRVTXHOKHVWHQKDPVLGRGLVWULEXtGRVDWpRGLDGD
',5(,72 
&DStWXOR9,
'D&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD
$UW $ &RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoD WHPIXQo}HV
DGPLQLVWUDWLYDVGHRULHQWDomRGHILVFDOL]DomRH
GLVFLSOLQDUHVDVHUHPH[HUFLGDVHPVXDVHFUHWD
ULD QRV yUJmRV GH MXULVGLomR GH SULPHLUR JUDX
QRVyUJmRVDX[LOLDUHVGD-XVWLoDGHSULPHLURJUDX
HQRVVHUYLoRVGHQRWDVHGHUHJLVWURGR(VWDGR
REVHUYDGRRGLVSRVWRQHVWD/HL&RPSOHPHQWDUH
QRTXHFRXEHUQR5HJLPHQWR,QWHUQRGR7ULEX
HOHLomR SDUWLFLSDQGR WDPEpP GD YRWDomR QDV
TXHVW}HVDGPLQLVWUDWLYDV
~QLFR
2EVFDSXWFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
~QLFR 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
QDOGH-XVWLoDFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$ &RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoDWHUiIXQo}HV
ILVFDOL]DGRUDHGLVFLSOLQDUVREUHRVyUJmRVDX[LOLD
UHVGR7ULEXQDOGH-XVWLoDDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDU
$UW$ 2 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD SRGHUi
FRQYRFDUDWpTXDWUR-Xt]HVGH'LUHLWRSDUDVHUYL
UHP FRPR DX[LOLDUHV GD 3UHVLGrQFLD H XP SDUD
FDGD9LFH3UHVLGrQFLDRVTXDLVILFDUmRDIDVWDGRV
GHVXDVIXQo}HVVHPSUHMXt]RGDDQWLJXLGDGHH
GRGLUHLWRjSURPRomRDUWLJRDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDU
Q
$UW 2 &RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD ILFDGLVSHQVDGR
GDVIXQo}HVMXULVGLFLRQDLVH[FHWRHPGHFODUDomR
GHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH
$UW 6mRDX[LOLDUHVGR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
Q
~QLFR 23UHVLGHQWHGR7ULEXQDOSRGHUiFRQYRFDU-Xt]HV
$X[LOLDUHV DFLPD GR OLPLWH SUHYLVWR QR FDSXW
GHVGHTXHVHMXVWLILTXHDPHGLGDDSyVDXWRUL]D
omRGRyUJmRFRPSHWHQWHGR7-0*HREVHUYDGD
DOHJLVODomRQDFLRQDOSHUWLQHQWH
$UW $FRPSHWrQFLDHDVDWULEXLo}HVGR3UHVLGHQWHGRV
9LFH3UHVLGHQWHVHGR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWL
oDVHUmRHVWDEHOHFLGDVQR5HJLPHQWR,QWHUQRGR
7ULEXQDOGH-XVWLoD
~QLFR 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
&DStWXOR,,,
'D2UJDQL]DomR
$UW 6mRyUJmRVGR7ULEXQDOGH-XVWLoD GRVSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
, R7ULEXQDO3OHQR 
,, RUJmR(VSHFLDOGR7ULEXQDOGH-XVWLoDFRPUHGDomR
, RV-Xt]HV$X[LOLDUHVGD&RUUHJHGRULD
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,, RV-Xt]HVGH'LUHLWR
$UW 2V-Xt]HV$X[LOLDUHVGD&RUUHJHGRULDH[HUFHUmR
SRU GHOHJDomR DV DWULEXLo}HV GR &RUUHJH
GRU*HUDOGH-XVWLoDUHODWLYDPHQWHDRV-Xt]HVGH
'LUHLWRDRVVHUYLGRUHVGR3RGHU-XGLFLiULRHDRV
QRWiULRVHUHJLVWUDGRUHVHVHXVSUHSRVWRV
 2&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDSRGHUiLQGLFDUDWp
GH]-Xt]HVGH'LUHLWRWLWXODUHVGHYDUDVGHXQLGD
GHV MXULVGLFLRQDLVRX$X[LOLDUHVGD&RPDUFDGH
%HOR+RUL]RQWHSDUDH[HUFHUHPDIXQomRGH-XL]
$X[LOLDUGD&RUUHJHGRULDRVTXDLVVHUmRGHVLJQD
$GHVLJQDomRVHUiIHLWDSDUDSHUtRGRFRUUHVSRQ
GHQWHDRPDQGDWRGR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWL
oDTXHIL]HUDLQGLFDomRSHUPLWLGDDUHFRQGXomR
GDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ ILFDQGRR-XL]$X[LOLDUGD&RUUHJHGRULDDIDVWDGR
GDVIXQo}HVMXULVGLFLRQDLV
,,, D&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD
 $YDUDRXRFDUJRGDXQLGDGHMXULVGLFLRQDOGHTXH
,9 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ R-XL]GHVLJQDGRIRUWLWXODURXRFDUJRGH-XL]GH
9 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ 'LUHLWR$X[LOLDUSRUHOHRFXSDGRSHUPDQHFHUmR
YDJRV GXUDQWH R SHUtRGR GH VHX H[HUFtFLR QD
9, DV&RPLVV}HV IXQomRGH-XL]$X[LOLDUGD&RUUHJHGRULD

9,, RV GHPDLV yUJmRV TXH IRUHP SUHYLVWRV HPVHX
5HJLPHQWR,QWHUQR
~QLFR 2VyUJmRVGR7ULEXQDOGH-XVWLoDWHUmRVXDFRP
SRVLomRDWULEXLo}HVHFRPSHWrQFLDVHVWDEHOHFLGDV
QR5HJLPHQWR,QWHUQR
2EVDUWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 &HVVDGRRH[HUFtFLRGDIXQomRGH-XL]$X[LOLDUGD
&RUUHJHGRULDR-XL]GH'LUHLWRUHDVVXPLUiLPH
GLDWDPHQWHRH[HUFtFLRQDYDUDRXQRFDUJRGD
XQLGDGHMXULVGLFLRQDOGHTXHpWLWXODUHR-XL]GH
'LUHLWR$X[LOLDUUHWRUQDUijVXDIXQomRDQWHULRU
2EVDUWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
7tWXOR,,, ,,, KRPRORJDUVHQWHQoDDUELWUDO
'D-XULVGLomRGH3ULPHLUR*UDX
,9 H[HFXWDUVHQWHQoDRXDFyUGmRHPFDXVDGHVXD
&DStWXOR, FRPSHWrQFLDRXGR-XL]&ULPLQDOTXHFRQGHQDUD
'LVSRVLomR*HUDO
LQGHQL]DomRFLYLO
$UW $MXULVGLomRGHSULPHLURJUDXpH[HUFLGDSRU
9 SURFHGHU j LQVWUXomR FULPLQDO H SUHSDUDUSDUD
, -XL]GH'LUHLWR MXOJDPHQWR SURFHVVRFULPH GH FRPSHWrQFLD GR
,, 7ULEXQDOGR-~UL 7ULEXQDOGR-~ULHGHRXWURVWULEXQDLVGHSULPHLUD
,,, -XL]DGRV(VSHFLDLV FRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ LQVWkQFLDLQVWLWXtGRVHPOHL

9, SURFHGHUDQXDOPHQWHjRUJDQL]DomRHjHIHWLYD
&DStWXOR,, UHYLVmRGHOLVWDGHMXUDGRV
'RVUJmRVGD-XULVGLomRGH3ULPHLUR*UDX

6HomR, 9,, FRQYRFDU R M~UL H VRUWHDU RV MXUDGRV SDUDFDGD

'R-XL]GH'LUHLWR UHXQLmR

6XEVHomR, 9,,, FRQFHGHU KDEHDV FRUSXV H[FHWR HP FDVRGH

'D,QYHVWLGXUD
$UW $ LQYHVWLGXUD LQLFLDO RFRUUHUi FRP D SRVVH HR
H[HUFtFLRQDVIXQo}HVGRFDUJRGH-XL]GH'LUHLWR
6XEVWLWXWRGHFRUUHQWHGHQRPHDomRSHOR3UHVL
YLROrQFLD RX FRDomR SURYLQGDV GH DXWRULGDGH
MXGLFLiULD GH LJXDO RX VXSHULRU MXULVGLomR RX
TXDQGRIRUGHFRPSHWrQFLDSULYDWLYDGH7ULEXQDO
,; FRQFHGHUILDQoDQRVWHUPRVGDOHL,QFLVRFRPUHGDomR
GHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoD FRP UHGDomR GDGD SHOD /HL GDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
&RPSOHPHQWDUQ

; SXQLUWHVWHPXQKDIDOWRVDRXGHVREHGLHQWH
$UW 2-XL]GH'LUHLWR6XEVWLWXWRH[HUFHUiDVIXQo}HV
TXH OKH IRUHP DWULEXtGDV SHOR 3UHVLGHQWH GR ;, LPSRU SHQD GLVFLSOLQDU D VHUYLGRU QRVWHUPRV
7ULEXQDOGH-XVWLoDREVHUYDGDDFRQYHQLrQFLDH GHVWDOHL
DRSRUWXQLGDGHGHVXDORWDomRHPSUROGRLQWH
UHVVHS~EOLFRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ ;,, GHWHUPLQDUUHPHVVDGHSURYDGHFULPHDRyUJmR
GR0LQLVWpULR3~EOLFRSDUDTXHHVWHSURPRYDD
6XEVHomR,,
UHVSRQVDELOL]DomRGRFXOSDGR
'D&RPSHWrQFLD

$UW &RPSHWHDR-XL]GH'LUHLWR ;,,, PDQGDU ULVFDU GH RItFLR RX D UHTXHULPHQWRGD

SDUWH RIHQGLGD H[SUHVVmR LQMXULRVD HQFRQWUDGD
, SURFHVVDUHMXOJDU HPDXWRV

D FULPHRXFRQWUDYHQomRGHQWURGHVXDDWULEXL ;,9 GDUD-XL]GH3D]DVHUYLGRUGR3RGHU-XGLFLiULR

omR$OtQHDFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ HDGHOHJDWiULRGHVHUYLoRGHQRWDVHGHUHJLVWUR
GH LQVWUXo}HV QHFHVViULDV DR ERP GHVHPSHQKR GH
VHXVGHYHUHV,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQ
WDUQGH
E FDXVDFLYLODILVFDOHDSURSRVWDSRUDXWDUTXLD
LQFOXVLYH
;9 SURFHGHUPHQVDOPHQWHH[FHWRQD &RPDUFDGH
F DomR UHODWLYD D HVWDGR H D FDSDFLGDGH GDV %HOR +RUL]RQWH j ILVFDOL]DomR GRV UHJLVWURV
SHVVRDV ItVLFRVRXYLUWXDLVUHIHUHQWHVDRVHUYLoRMXGLFLiULR
GDFRPDUFDFRQIHULQGRRVDQRWDULUUHJXODULGDGH
G DomRGHDFLGHQWHGRWUDEDOKR HQFRQWUDGD H FRPLQDU SHQD QD IRUPD GD OHL
,QFLVR FRP UHGDomR GDGD SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH


H VXVSHLomRGH-XL]GH3D]HHPFDXVDGHVXD
FRPSHWrQFLDGHVHUYLGRUGRVyUJmRVDX[LOLD ;9, SURFHGHU j FRUUHLomR SHUPDQHQWH GDSROtFLD
UHV MXGLFLiULDHGRVSUHVtGLRVGDFRPDUFD

I YDFkQFLDGHEHPGHKHUDQoDMDFHQWH ;9,, FRPXQLFDUDRyUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH

-XVWLoD DV VXVSHLo}HV GHFODUDGDV GLVSHQVDGD D
J Do}HVFDXWHODUHV LQGLFDomRGDUD]mRTXDQGRVHWUDWDUGHPRWLYR
tQWLPR,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ
GH
K 5HJLVWUR7RUUHQV
;9,,, FRQFHGHUHPDQFLSDomRHVXSULPHQWRGHFRQVHQ
,, SURFHVVDUUHFXUVRLQWHUSRVWRGHVXDGHFLVmR WLPHQWR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

;,; DXWRUL]DUYHQGDGHEHPSHUWHQFHQWHDPHQRU ;;;9 ILVFDOL]DU R SDJDPHQWR GH LPSRVWRVWD[DV

FXVWDVHHPROXPHQWRVQRVSURFHVVRVHPTXH
;; QRPHDU WXWRU D yUImR H FXUDGRU DLQWHUGLWR IXQFLRQDU
DXVHQWH QDVFLWXUR H KHUDQoD MDFHQWH H UHPR
YrORVQRFDVRGHQHJOLJrQFLDRXLQREVHUYkQFLD ;;;9, GHFODUDULQFLGHQWDOPHQWHLQFRQVWLWXFLRQDOLGD
GHVHXVGHYHUHV GHGHOHLRXGHDWRGRSRGHUS~EOLFR

;;, RUGHQDUHQWUHJDGHEHPGRyUImRRXGRDXVHQ ;;;9,, UHTXLVLWDU SDVVHV SDUD WUDQVSRUWH GHPHQRU

WH DFRPSDQKDGRHGHVHXDFRPSDQKDQWH

;;,, DEULUWHVWDPHQWRHGHFLGLUVREUHRVHXFXPSUL ;;;9,,, FRQFHGHUOLFHQoDD-XL]GH3D]

PHQWRQDIRUPDGDOHL,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUW
GD/HL&RPSOHPHQWDUQGH ;;;,; YHULILFDUTXLQ]HQDOPHQWHDVDtGDGHSURFHV
VRVDSRQGRYLVWRQRVDWRVGHUHJLVWURVGHFDUJD
;;,,, SURFHGHUjDUUHFDGDomRHDRLQYHQWiULRGHEHQV HGHVFDUJDItVLFRVRXYLUWXDLVHWRPDUSURYL
YDJRVRXGHDXVHQWHV GrQFLDVSDUDTXHRVDXWRVUHWRUQHPTXDQGR
XOWUDSDVVDGRVRVSUD]RVOHJDLV,QFLVRFRPUHGDomRGDGD
SHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
;;,9 WRPDU FRQWDV D WXWRU FXUDGRUFRPLVViULR
VtQGLFROLTLGDQWHHDVVRFLDomRRXFRUSRUDomR ;/ H[HUFHU D ILVFDOL]DomR GRV DWRV GRVQRWiULRV
SLDQRVFDVRVSUHYLVWRVHPOHL GRVRILFLDLVGHUHJLVWURHGRVVHXVSUHSRVWRVQD
IRUPDGDOHLTXH OKHVUHJXODDVDWLYLGDGHVH
;;9 FRQFHGHU GLVSHQVD GH LPSHGLPHQWR GHLGDGH GLVFLSOLQDUDVUHVSRQVDELOLGDGHV
SDUDFDVDPHQWRGDPHQRUGHGH]HVVHLVDQRVH
GR PHQRU GH GH]RLWR DQRV QD IRUPD GD OHL ;/, SUDWLFDUDWRQmRHVSHFLILFDGRQHVWHDUWLJRPDV
,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ
GHFRUUHQWHGHGLVSRVLomROHJDORXUHJXODPHQWDU
;;9, GHFLGLU VREUH LPSXJQDomR GH GRFXPHQWRRX ;/,, DVVLQDUSHVVRDOPHQWHDVFRUUHVSRQGrQFLDVDV
H[LJrQFLDGHRXWURIRUPXODGDVSHORUHSUHVHQ LQIRUPDo}HV RX D FRQVXOWD DGPLQLVWUDWLYD
WDQWHGR0LQLVWpULR3~EOLFRHPKDELOLWDomRGH HQGHUHoDGDjDXWRULGDGHMXGLFLiULDGHLJXDORX
FDVDPHQWRTXDQGRFRPLVVRQmRFRQFRUGDUHP VXSHULRUQtYHOEHPFRPRjVGHPDLVDXWRULGD
RVQXEHQWHV GHVGRV3RGHUHV([HFXWLYRH/HJLVODWLYR ,QFLVR
;;9,, UHVROYHU VREUH GLVSHQVD GH SURFODPDomRH
MXVWLILFDomRSDUDILPPDWULPRQLDOTXDQGRIRU
FRQWUiULRRSDUHFHUGRUHSUHVHQWDQWHGR0LQLV
WpULR3~EOLFRHFRPHOHQmRVHFRQIRUPDUHPRV
QXEHQWHV
;;9,,, FRQFHGHUSURUURJDomRGHSUD]RSDUDRLQtFLRH
RHQFHUUDPHQWRGHLQYHQWiULR ,
;;,; FRQFHGHU RV EHQHItFLRV GD JUDWXLGDGHSDUD
DFHVVRDR-XGLFLiULRQRVWHUPRVGDOHL,QFLVRFRP
DFUHVFHQWDGRSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
$UW 1DVFRPDUFDVFRPPDLVGHXPDYDUDDVDWULEXL
o}HVGRV-Xt]HVGH'LUHLWRVmRH[HUFLGDVPHGLDQ
WH GLVWULEXLomR UHVSHLWDGD D FRPSHWrQFLD GDV
YDUDVHVSHFLDOL]DGDV
$UW &RPSHWHD-XL]GH9DUDGH5HJLVWURV3~EOLFRV
H[HUFHU DV DWULEXLo}HV MXULVGLFLRQDLVFRQIHULGDV
DRV-Xt]HVGH'LUHLWRSHODOHJLVODomRFRQFHUQHQWH
DRVVHUYLoRVQRWDULDLVHGHUHJLVWUR
UHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
,, H[HUFHUDLQFXPErQFLDSUHYLVWDQRDUWGD/HL
)HGHUDOQGHGHGH]HPEURGH
;;; H[HUFHUDWULEXLo}HVGH-XL]'LUHWRUGH)RURGH
9DUD GD ,QIkQFLD H GD -XYHQWXGH GH 9DUD GH
,,, SURFHVVDUHMXOJDUDVDo}HVUHODWLYDVDXVXFDSLmR
,GRVRGH9DUDGD0XOKHUHRXWUDVTXHYHQKDP ,QFLVRDFUHVFHQWDGRSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
D VHU FULDGDV H LQVWDODGDV RX DLQGD DV TXH
IRUHPGHWHUPLQDGDVSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEX $UW &RPSHWHD-XL]GH9DUDGH)DOrQFLDVH&RQFRUGD
QDOUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ WDV SURFHVVDU H MXOJDU DV FDXVDV DWULEXtGDV DR
MXt]RXQLYHUVDOGDIDOrQFLDHGDFRQFRUGDWD
;;;, GLULJLUR)RURHDGPLQLVWUDURVHGLItFLRVIRUHQ
VHVSRGHQGRGHOHJDUDDWULEXLomRSHUWLQHQWHj $UW &RPSHWH D -XL] GH 9DUD GH )D]HQGD 3~EOLFDH
DWLYLGDGH SUHGLDO D VHUYLGRU HIHWLYR  ,QFLVR FRP $XWDUTXLDV SURFHVVDU H MXOJDU FDXVDV FtYHLV HP
UHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH TXHLQWHUYHQKDPFRPRDXWRUUpXDVVLVWHQWHRX
RSRHQWHR(VWDGRRVPXQLFtSLRVVXDVDXWDUTXL
;;;,, FXPSULU H ID]HU FXPSULU UHTXLVLomR OHJDOH DVDVHPSUHVDVS~EOLFDVDVVRFLHGDGHVGHHFRQR
SUHFDWyULDRXURJDWyULD PLDPLVWDHDVIXQGDo}HVS~EOLFDVUHVVDOYDGDD
FRPSHWrQFLDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLVHGD
;;;,,, UHVROYHUUHFODPDomRUHODWLYDDDWRGHVHUYLGRU )D]HQGD 3~EOLFD H RQGH QmR KRXYHU YDUD GD
GR-Xt]R -XVWLoD)HGHUDODVGHFRUUHQWHVGRGRDUW
GD &RQVWLWXLomR GD 5HS~EOLFD UHVSHLWDGD D
;;;,9 UHVROYHUG~YLGDVXVFLWDGDSRUVHUYLGRU FRPSHWrQFLDGHIRURHVWDEHOHFLGDQD/HLSURFHV
VXDOUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $V9DUDVGH)D]HQGD3~EOLFDH$XWDUTXLDVSRGH D DIRUPDGHFXPSULPHQWRGDSHQDUHVWULWLYD
UmRWHUFRPSHWrQFLDQDIRUPDHVWDEHOHFLGDHP GHGLUHLWRVHILVFDOL]DUVXDH[HFXomR
UHVROXomRGRyUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH
-XVWLoDSDUDRMXOJDPHQWRGDVFDXVDVFtYHLVTXH E DFRQYHUVmRGDSHQDUHVWULWLYDGHGLUHLWRVHP
HQYROYDP TXHVW}HV UHODFLRQDGDV FRP R PHLR SULYDWLYDGHOLEHUGDGH
DPELHQWH3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ
GH F DFRQYHUVmRGDSHQDSULYDWLYDGHOLEHUGDGH
HPUHVWULWLYDGHGLUHLWRV
([SUHVVmR&RUWH6XSHULRUGR7ULEXQDOGH-XVWLoDVXEVWLWXtGDSHODH[SUHVVmR
yUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDU
QGH G D DSOLFDomR GD PHGLGD GH VHJXUDQoD EHP
FRPRDVXEVWLWXLomRGDSHQDSRUPHGLGDGH
 9HWDGR 3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ VHJXUDQoD
GH

H DUHYRJDomRGDPHGLGDGHVHJXUDQoD
$UW &RPSHWHD-XL]GH9DUDGH)DPtOLDSURFHVVDUH
MXOJDUDVFDXVDVUHODWLYDVDRHVWDGRGDVSHVVRDV
I D GHVLQWHUQDomR H R UHVWDEHOHFLPHQWR GD
HDR'LUHLWRGH)DPtOLDUHVSHLWDGDDFRPSHWrQ
VLWXDomRDQWHULRU
FLDGR-XL]GH9DUDGD,QIkQFLDHGD-XYHQWXGH
J RFXPSULPHQWRGHSHQDRXPHGLGDGHVHJX
$UW &RPSHWHDR-XL]GH9DUDGH([HFXo}HV&ULPLQDLV UDQoDHPRXWUDFRPDUFDDSyVSUpYLRFRQVHQ
H&RUUHJHGRUGH3UHVtGLRV WLPHQWRGRVHXWLWXODUVDOYRQDVSHQLWHQFLiUL
DVUHJLRQDLV
, DSOLFDUDRVFDVRVMXOJDGRVOHLSRVWHULRUTXHGH
TXDOTXHUPRGRIDYRUHFHURFRQGHQDGR K DUHPRomRGRFRQGHQDGRQDKLSyWHVHSUHYLV
WDQRGRDUWGD/HL)HGHUDOQ
,, GHFODUDUH[WLQWDDSXQLELOLGDGH GHGHMXOKRGHTXHLQVWLWXLD/HLGH
([HFXomR3HQDO
,,, GHFLGLUVREUH
9, ]HODU SHOR FRUUHWR FXPSULPHQWR GD SHQD HGD
D VRPDRXXQLILFDomRGHSHQDV PHGLGDGHVHJXUDQoD

E SURJUHVVmRRXUHJUHVVmRQRVUHJLPHV 9,, LQVSHFLRQDUPHQVDOPHQWHRVHVWDEHOHFLPHQWRV

SHQDLVWRPDQGRSURYLGrQFLDVSDUDVHXDGHTXDGR
F GHWUDomRHUHPLomRGDSHQD$OtQHDFRPUHGDomRGDGD IXQFLRQDPHQWRHSURPRYHUTXDQGRIRURFDVR
SHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH DDSXUDomRGHUHVSRQVDELOLGDGH

G VXVSHQVmRFRQGLFLRQDOGDSHQD 9,,, LQWHUGLWDUQRWRGRRXHPSDUWHHVWDEHOHFLPHQWR

SHQDO TXH HVWLYHU IXQFLRQDQGR HP FRQGLo}HV
H OLYUDPHQWRFRQGLFLRQDO LQDGHTXDGDVRXFRPLQIULQJrQFLDDRVGLVSRVLWLYRV
OHJDLV
I LQFLGHQWHGHH[HFXomR
,; FRPSRUHLQVWDODU R &RQVHOKRGD&RPXQLGDGH
J IL[DomRGDVFRQGLo}HVGRSURJUDPDGHUHJLPH FXMDHVWUXWXUDomRVHUiHVWDEHOHFLGDHPOHL
DEHUWRHGDVXVSHQVmRFRQGLFLRQDOGDSHQD
VHDGHFLVmRSHQDOFRQGHQDWyULDIRURPLVVD ; SURFHGHU j FRUUHLomR SHUPDQHQWH GDSROtFLD
$OtQHD DFUHVFHQWDGD SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH MXGLFLiULDHGRVSUHVtGLRVGDFRPDUFD


~QLFR1DVFRPDUFDVFRPPDLVGHXPDYDUDRQGHQmR
K UHDOL]DomRGDVDXGLrQFLDVDGPRQLWyULDVQDV
KRXYHUYDUDHVSHFLDOL]DGDGHH[HFXo}HVFULPLQDLV
KLSyWHVHV GH UHJLPH DEHUWR RX VXVSHQVmR
QHPFRUUHJHGRULDGHSUHVtGLRVR-XL]&RUUHJH
FRQGLFLRQDOGDSHQDH$OtQHDDFUHVFHQWDGDSHORDUWGD
/HL&RPSOHPHQWDUQGH GRU GH 3UHVtGLRV VHUi GHVLJQDGR SHOR &RUUHJH
GRU*HUDO GH -XVWLoD SRU SHUtRGR GH DWp GRLV
L H[HFXomRSURYLVyULDGDSHQDDVVLPHQWHQGL
GD DTXHOD TXH UHFDLD VREUH R UHHGXFDQGR
SUHVRSURYHQLHQWHGHGHFLVmRFRQGHQDWyULD
LQGHSHQGHQWHPHQWHGRWUkQVLWRHPMXOJDGR
SDUDTXDOTXHUGDVSDUWHV$OtQHDDFUHVFHQWDGDSHORDUW
DQRVSURLELGDDUHFRQGXomR
$UW &RPSHWHDR-XL]GD9DUDGD,QIkQFLDHGD-XYHQ
WXGHH[HUFHUDVDWULEXLo}HVGHILQLGDVQDOHJLVOD
omR HVSHFLDO VREUH FULDQoD H DGROHVFHQWH EHP
GD/HL&RPSOHPHQWDUQGH FRPRDVGHILVFDOL]DomRRULHQWDomRHDSXUDomR
GHLUUHJXODULGDGHVGHLQVWLWXLo}HVRUJDQL]Do}HV
,9 DXWRUL]DUVDtGDVWHPSRUiULDV JRYHUQDPHQWDLVHQmRJRYHUQDPHQWDLVDEULJRV
LQVWLWXLo}HVGHDWHQGLPHQWRHHQWLGDGHVFRQJrQH
9 GHWHUPLQDU UHV TXH OLGHP FRP FULDQoDV H DGROHVFHQWHV
JDUDQWLQGROKHVPHGLGDVGHSURWHomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

~QLFR 1DV FRPDUFDV HP TXH QmR KRXYHUYDUDFRP 6XEVHomR,,,

FRPSHWrQFLDHVSHFtILFDSDUDLQIkQFLDHMXYHQWX
GHFDEHDR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDGHVLJ
QDUELHQDOPHQWHR-XL]GH'LUHLWRFRPSHWHQWH
SDUDWDLVDWULEXLo}HVSHUPLWLGDDUHFRQGXomRH
VXDVXEVWLWXLomRTXDQGRFRQYLHU $UWLJR FRP UHGDomR
'D'LUHomRGR)RUR
$UW $ GLUHomR GR )RUR VHGH SULYDWLYD GRVVHUYLoRV
MXGLFLDLVpH[HUFLGDQD&RPDUFDGH%HOR+RUL
]RQWHSHOR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDRXSRU
GDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH -XL]$X[LOLDUGD&RUUHJHGRULDSRUHOHGHVLJQDGR
HQDVFRPDUFDVGRLQWHULRUSHOR-XL]GH'LUHLWR
$UW$ $ 9DUD $JUiULD GH 0LQDV *HUDLV WHP VHGH HP RX KDYHQGR PDLV GH XP -XL] SHOR TXH IRU
%HOR+RUL]RQWHHFRPSHWrQFLDHPWRGRR(VWDGR GHVLJQDGR ELHQDOPHQWH SHOR &RUUHJHGRU*HUDO
SDUD SURFHVVDU H MXOJDU FRP H[FOXVLYLGDGH DV SHUPLWLGDDUHFRQGXomR&DSXWFRPUHGDomRGDGDSHORDUW
Do}HVTXHWUDWHPGHTXHVW}HVDJUiULDVHQYROYHQ
GR FRQIOLWRV IXQGLiULRV FROHWLYRV SRU SRVVH GH
WHUUDVUXUDLV
~QLFR 6HPSUH TXH FRQVLGHUDU QHFHVViULRjHILFLHQWH
SUHVWDomRMXULVGLFLRQDOR-XL]GH'LUHLWRIDUVHi
SUHVHQWHQRORFDORXUHJLmRGROLWtJLR$UWLJRDFUHVFHQWD
GD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
 1DV FRPDUFDV GR LQWHULRU FRP GXDVRXPDLV
YDUDVVHH[LVWLULQWHUHVVHS~EOLFRTXHUHFRPHQGH
DGLVSHQVDGR'LUHWRUGR)RURDQWHVGHVHFRP
SOHWDU R ELrQLR GH VXD GHVLJQDomR R &RUUHJH
GRU*HUDOGH-XVWLoDRGLVSHQVDUiHFRPXQLFDUi
LPHGLDWDPHQWHDGHFLVmRDRyUJmRFRPSHWHQWH
GR SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH  $UWLJR FRP GR7ULEXQDOGH-XVWLoD3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGDSHORDUW
UHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH GD/HL&RPSOHPHQWDUQGH

$UW% &RPSHWH D -XL] GD 9DUD GH 0HLR $PELHQWH
+DELWDomR H 8UEDQLVPR SURFHVVDU H MXOJDU DV
FDXVDVHTXHVW}HVTXHHQYROYDPHVVDVPDWpULDV
HVSHFLDOPHQWHHPFDVR GHGHVFXPSULPHQWRGD
OHJLVODomR H GR GLUHLWR DR PHLR DPELHQWH j
 2 'LUHWRU GR )RUR VHUi VXEVWLWXtGRQRVVHXV
DIDVWDPHQWRVDXVrQFLDVLPSHGLPHQWRVHVXVSHL
o}HVSRURXWUR-XL]GH'LUHLWRGDPHVPDFRPDU
FDRXGHFRPDUFDVXEVWLWXWDREVHUYDGRRGLVSRV
WRQRVDUWVDHDGHVWD/HL&RPSOH
PHQWDU$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQ
PRUDGLDHjFLGDGHVXVWHQWiYHO$UWLJRDFUHVFHQWDGRSHOR GH
DUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH

$UW &RPSHWHDR'LUHWRUGR)RUR
$UW& &RPSHWH D -XL] GD 9DUD GR ,GRVR H[HUFHU DV
DWULEXLo}HVGHILVFDOL]DomRRULHQWDomRHDSXUD , H[HUFHUHPVXDVHFUHWDULDGHMXt]RQRVVHUYLoRV
omRGHLUUHJXODULGDGHVGHLQVWLWXLo}HVRUJDQL]D DX[LOLDUHVGR-XGLFLiULRHQRVVHUYLoRVQRWDULDLV
o}HV JRYHUQDPHQWDLV H QmR JRYHUQDPHQWDLV HGHUHJLVWURGHVXDFRPDUFDDVIXQo}HVDGPL
DEULJRVLQVWLWXLo}HVGHDWHQGLPHQWRHHQWLGDGHV QLVWUDWLYDV GH RULHQWDomR GH ILVFDOL]DomR H
FRQJrQHUHV TXH OLGHP FRP LGRVRV JDUDQWLQ GLVFLSOLQDUHV,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQ
GROKHVDVPHGLGDVGHSURWHomRHDWHQGLPHQWR
SULRULWiULRSUHYLVWDVQD/HL)HGHUDOQGH
GHRXWXEURGHVDOYRDTXHODVFXMDFRP
SHWrQFLDHVSHFtILFDFRXEHUDRVGHPDLVMXt]RVGR
3RGHU-XGLFLiULR(VWDGXDO
~QLFR 1DV FRPDUFDV HP TXH QmR KRXYHU YDUDFRPD
FRPSHWrQFLDHVSHFtILFDDTXHVHUHIHUHRFDSXW
WDUQGH
,, GDURUGHQVHLQVWUXo}HVjJXDUGDGHVWDFDGDSDUD
RHGLItFLR
,,, GHWHUPLQDURXUHTXLVLWDUSURYLGrQFLDVQHFHVViUL
DVDRERPIXQFLRQDPHQWRGRVHUYLoRMXGLFLiULR
LQFOXVLYHHPFDUiWHUH[FHSFLRQDOVXJHULUIRUPD
HXQLGDGHSDUDUHFHELPHQWRGHFRRSHUDomR,QFLVR
FRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
FDEH DR &RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD GHVLJQDU
ELHQDOPHQWHR-XL]GH'LUHLWRFRPSHWHQWHSDUD
,9 LQGLFDUDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDRV
WDLV DWULEXLo}HV SHUPLWLGD D UHFRQGXomR H VXD VHUYLGRUHV DSWRV D VHUHP QRPHDGRV SDUD RV
VXEVWLWXLomRTXDQGRFRQYLHU3DUiJUDIRFRPUHGDomRGDGD FDUJRVGHSURYLPHQWRHPFRPLVVmRUHVVDOYDGRR
SHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH$UWLJRDFUHVFHQWDGR
SHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH GH &RPLVViULR GH 0HQRUHV &RRUGHQDGRU FXMD
LQGLFDomRVHUiIHLWDSHOR-XL]FRPSHWHQWHSDUDDV
$UW &RPSHWHD-XL]GH'LUHLWR$X[LOLDUVXEVWLWXLURX TXHVW}HVGHILQLGDVQDOHJLVODomRHVSHFLDO,QFLVRFRP
FRRSHUDUFRPRV WLWXODUHVGD&RPDUFDGH%HOR
+RUL]RQWH
~QLFR 1D KLSyWHVH GH FRRSHUDomR D TXH VHUHIHUHR
FDSXW QR DWR GH GHVLJQDomR GHYHUi FRQVWDU D
LQGLFDomR JHQpULFD GRV IHLWRV HP TXH DWXDUi R
FRRSHUDGRU$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDU
UHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
,9 LQGLFDUDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDRV
QRPHVGDTXHOHVTXHSRGHPVHUQRPHDGRVSDUD
RVFDUJRVGHSURYLPHQWRHPFRPLVVmRUHVVDOYD
GR R GH &RPLVViULR GH 0HQRUHV &RRUGHQDGRU
FXMD LQGLFDomR VHUi IHLWD SHOR -XL] FRPSHWHQWH
SDUD DV TXHVW}HV GHILQLGDV QD OHJLVODomR VREUH
QGH PHQRUHV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
9 PDQWHUDRUGHPHRUHVSHLWRHQWUHRVVHUYLGRUHV  1D &RPDUFD GH %HOR +RUL]RQWHR&RUUHJH
DVSDUWHVHVHXVSURFXUDGRUHVHDVGHPDLVSHVVR GRU*HUDO GH -XVWLoD H 'LUHWRU GR )RUR SRGHUi
DVSUHVHQWHVQRHGLItFLR GHOHJDUD-XL]$X[LOLDUGD&RUUHJHGRULDRH[HUFt
FLRGDVDWULEXLo}HVSUHYLVWDVQRVLQFLVRV,,,,,9
9, DSOLFDUSHQDGLVFLSOLQDUDVHUYLGRUVXERUGLQDGR H9,,,GRFDSXW 3DUiJUDIR FRP UHGDomR GDGD SHOR DUW  GD /HL
DVXDDXWRULGDGHHDRVWLWXODUHVHSUHSRVWRVQmR &RPSOHPHQWDUQGH

RSWDQWHVGRVVHUYLoRVQRWDULDLVHGHUHJLVWURGD
FRPDUFDQDIRUPDGDOHL,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUW  2 'LUHWRU GR )RUR UHDOL]DUi DQXDOPHQWHHLQ
GD/HL&RPSOHPHQWDUQGH ORFRDFRUUHLomRQRVVHUYLoRVVREVXDVRUGHQVH
QRV GH 1RWDV H GH 5HJLVWURV 3~EOLFRV  3DUiJUDIR
9,, GDUH[HUFtFLRDVHUYLGRUGRIRURMXGLFLDODGHOH DFUHVFHQWDGR SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH 
3DUiJUDIR FRP UHGDomR GDGD SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH
JDWiULRGRVVHUYLoRVQRWDULDLVHGHUHJLVWURHGDU 
SRVVHHH[HUFtFLRDR-XL]GH3D],QFLVRFRPUHGDomRGDGD
SHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH

9,,, UHPHWHUDWpRGLDYLQWHGHFDGDPrVj6HFUHWD
ULD GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD FRP VHX YLVWR R
UHJLVWUR GH IUHTXrQFLD GRV VHUYLGRUHV GR IRUR
,QFLVR FRP UHGDomR GDGD SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH
2-XL]GHVLJQDGRSDUDRH[HUFtFLRGDGLUHomRGR
)RURWHPDDWULEXLomRGHUHVSRQGHUjVFRQVXOWDV
IRUPXODGDVSHORVVHUYLGRUHVORWDGRVQRVVHUYLoRV
DX[LOLDUHVSHORVGHPDLV-Xt]HVHRSHUDGRUHVGR
GLUHLWR HP UHIHUrQFLD j DGPLQLVWUDomR ORFDO GD

HVWUXWXUDMXGLFLDOREVHUYDGRVRVSURYLPHQWRVGD
,; HQFDPLQKDUDVHVFDODVGHIpULDVGRVVHUYLGRUHVGR &RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDHRXWUDVQRUPDV
IRURMXGLFLDOj6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD HGLWDGDVRXUDWLILFDGDVSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD
3DUiJUDIR DFUHVFHQWDGR SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH
DWpR~OWLPRGLD~WLOGRPrVGHRXWXEUR,QFLVRFRP 
UHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH


; DYHULJXDU LQFDSDFLGDGH ItVLFD RX PHQWDOGH
VHUYLGRUGRIRURMXGLFLDOHGR6HUYLoRGH1RWDVH
6HomR,,
GH 5HJLVWURV LQVWDXUDQGR UHJXODU SURFHVVR
'R7ULEXQDOGR-~UL
DGPLQLVWUDWLYR FRPXQLFDQGR H UHTXLVLWDQGR R
DSRLRGD6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD,QFLVR
FRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH 6XEVHomR,
'D2UJDQL]DomRHGR)XQFLRQDPHQWR
;, SURFHGHU j FRUUHLomR DQXDO QD FRPDUFDQRV
WHUPRVGRGRDUWGHVWDOHL
$UW 27ULEXQDOGR-~ULIXQFLRQDUiQDVHGHGDFRPDU
;,, LQVWDXUDU VLQGLFkQFLD H SURFHVVRGLVFLSOLQDU FDHUHXQLUVHiHPVHVVmRRUGLQiULD
FRQWUD VHUYLGRU GR IRUR MXGLFLDO RX WLWXODUHV H
SUHSRVWRVQmRRSWDQWHVGRVVHUYLoRVQRWDULDLVH , PHQVDOPHQWHQD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH
GHUHJLVWUR ,, ELPHVWUDOPHQWHQDVGHPDLVFRPDUFDV
;,,, GLOLJHQFLDUSHODJXDUGDSHOR]HORHSHODPDQX  1D&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHDVVHVV}HVQHFHV
WHQomRGRVLPyYHLVHPTXHHVWLYHUHPLQVWDODGRV ViULDVSDUDMXOJDURVSURFHVVRVSUHSDUDGRVVHUmR
RVVHUYLoRVIRUHQVHVQRVWHUPRVGRVDUWVH
UHDOL]DGDVHPGLDV~WHLVVXFHVVLYRVVDOYRMXVWR
GR 'HFUHWR Q  GH  GH GH]HPEUR GH
LPSHGLPHQWR
FRPXQLFDQGRLPHGLDWDPHQWHj3UHVLGrQFLD
GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD TXDOTXHU RFRUUrQFLD
 1DV GHPDLV FRPDUFDV TXDQGR SRUPRWLYRGH
UHODFLRQDGDFRPDTXHVWmREHPFRPRDVSURYL
GrQFLDVSRUHOHWRPDGDV IRUoDPDLRUQmRIRUFRQYRFDGRR-~ULQDpSRFD
GHWHUPLQDGD D UHXQLmR UHDOL]DUVHi QR PrV
;,9 ID]HUDQXDOPHQWHHPIRUPXOiULRSUySULRGLVSR VHJXLQWH
QLELOL]DGRSHOD6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
R LQYHQWiULR GRV EHQV PyYHLV SHUWHQFHQWHV DR $UW (P FLUFXQVWkQFLDV H[FHSFLRQDLV R -~ULUHX
(VWDGR TXH H[LVWDP QD FRPDUFD GHYROYHQGRR QLUVHiH[WUDRUGLQDULDPHQWHSRUFRQYRFDomRGR
GHYLGDPHQWHSUHHQFKLGR,QFLVRFRPUHGDomRGDGDSHORDUW -XL]GH'LUHLWRRXSRUGHWHUPLQDomRGR&RUUHJH
GD/HL&RPSOHPHQWDUQGH GRU*HUDOGH-XVWLoDRXGH&kPDUDGR7ULEXQDO
GH-XVWLoD
;9 SUDWLFDUDWRQmRHVSHFLILFDGRQHVWHDUWLJRPDV
GHFRUUHQWHGHGLVSRVLomROHJDORXUHJXODPHQWDU $UW $FRQYRFDomRGR-~ULIDUVHiPHGLDQWHHGLWDO
GHSRLV GH VRUWHLR GRV MXUDGRV TXH WLYHUHP GH
 1D &RPDUFD GH %HOR +RUL]RQWH R'LUHWRUGR VHUYLUQDVHVVmR
)RURUHJXODPHQWDUiRIXQFLRQDPHQWRGRVVHUYL
oRVDGPLQLVWUDWLYRVGHILQLQGRDVDWULEXLo}HVGRV
 2VRUWHLRGRVMXUDGRVVHUiUHDOL]DGRQRSHUtRGR
VHUYLGRUHVHLQGLFDUiDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDO
GHTXLQ]HDWULQWDGLDVDQWHVGDGDWDGHVLJQDGD
RV QRPHV GDTXHOHV TXH SRGHP VHU QRPHDGRV
SDUDDUHXQLmR
SDUDRVFDUJRVGHSURYLPHQWRHPFRPLVVmR
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

 1mR KDYHQGR SURFHVVR D VHU MXOJDGRQmRVHUi 6HomR,,,

FRQYRFDGRR-~ULHFDVRMiRWHQKDVLGRR-XL] 'RV-XL]DGRV(VSHFLDLV
6XEWtWXORFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
GH 'LUHLWR GHFODUDUi VHP HIHLWR D FRQYRFDomR
SRU PHLR GH HGLWDO SXEOLFDGR SHOD LPSUHQVD 6XEVHomR,
VHPSUHTXHSRVVtYHO 'D(VWUXWXUDGR6LVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
6XEWtWXORFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH

 23UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGR-~ULIDUiDQXDOPHQ $UW 6mRyUJmRVTXHLQWHJUDPR6LVWHPDGRV-XL]DGRV

WHDUHYLVmRGDOLVWDGHMXUDGRVQDIRUPDSUHYLVWD (VSHFLDLV
QDOHJLVODomRQDFLRQDOSHUWULQWDGLDVFRQWDGRVGD
FRQFOXVmRGRSURFHVVRSDUDRGHYLGRUHJLVWUR , D7XUPDGH8QLIRUPL]DomRGH-XULVSUXGrQFLDGRV
3DUiJUDIR FRP UHGDomR GDGD SHOR DUW  GD /HL &RPSOHPHQWDU Q  GH
 -XL]DGRV (VSHFLDLV UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q

6XEVHomR,,
'D&RPSHWrQFLDHGD$WULEXLomR
7tWXORFRPUHGDomRGDGDSHORDUWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH ,, DV7XUPDV5HFXUVDLVH

$UW &RPSHWHDR7ULEXQDOGR-~ULRMXOJDPHQWRGRV ,,, RV-XL]DGRV(VSHFLDLV

FULPHVGRORVRVFRQWUDDYLGDHGHRXWURVTXHOKHV 2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
IRUHPFRQH[RV
6XEVHomR,,
$UW &RPSHWHDRVMXUDGRVUHVSRQGHUDRVTXHVLWRVTXH 'R&RQVHOKRGH6XSHUYLVmRH*HVWmRGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
6XEWtWXORFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH
OKHVIRUHPIRUPXODGRVHDR3UHVLGHQWHGR7ULEX
QDODSOLFDUR'LUHLWR $UW $VDWLYLGDGHVGR6LVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
VHUmR VXSHUYLVLRQDGDV SRU yUJmR FROHJLDGR
6XEVHomR,,, HVSHFtILFRGR7ULEXQDOGH-XVWLoDFRPFRPSRVL
'R-XL]6XPDULDQWHHGR-XL]3UHVLGHQWH omRHDWULEXLo}HVSUHYLVWDVQRUHJLPHQWRLQWHUQR
GHVWH$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW &RPSHWHDR-XL]6XPDULDQWH
6XEVHomR,,,
'DV7XUPDV5HFXUVDLV
, UHFHEHURXUHMHLWDUDGHQ~QFLD 6XEWtWXORFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH

,, GLULJLUDLQVWUXomR $UW 3DUD R MXOJDPHQWR GRV UHFXUVRVLQWHUSRVWRV

FRQWUDGHFLV}HVGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVDVFRPDU
,,, SURIHULUDVHQWHQoDGHSURQ~QFLDGHLPSURQ~Q FDVSRGHUmRVHUUHXQLGDVHPJUXSRVMXULVGLFLRQD
FLDGHGHVFODVVLILFDomRRXGHDEVROYLomRVXPiULD LVFRQVWLWXtGRVSRUXPDRXPDLV7XUPDV5HFXU
HSURFHVVDURUHFXUVRTXHIRULQWHUSRVWR VDLVPHGLDQWHSURSRVWDHDSURYDomRGRVyUJmRV
FRPSHWHQWHVGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
~QLFR )LFDUiSUHYHQWDDFRPSHWrQFLDGR-XL]6XPDULDQ
WHQDKLSyWHVHGHLPSURQ~QFLDFRPGHVFODVVLILFD  &DGD 7XUPD 5HFXUVDO VHUi FRPSRVWDSRUQR
omR PtQLPRWUrV-Xt]HVGH'LUHLWRHVFROKLGRVHQWUH
RV TXH DWXDP QDV FRPDUFDV LQWHJUDQWHV GR
$UW &RPSHWHDR-XL]3UHVLGHQWH UHVSHFWLYRJUXSRMXULVGLFLRQDOHTXHSUHIHUHQFL
DOPHQWH SHUWHQoDP DR 6LVWHPD GRV -XL]DGRV
, UHFHEHUROLEHOR (VSHFLDLV

,, SUHSDUDURSURFHVVRSDUDRMXOJDPHQWR  2VLQWHJUDQWHVGD7XUPD5HFXUVDOVHUmRGHVLJQD

GRV SDUD XP SHUtRGR GH GRLV DQRV YHGDGD D
,,, SUHVLGLU D VHVVmR GR MXOJDPHQWR H SURIHULUD UHFRQGXomRVDOYRTXDQGRQmRKRXYHURXWUR-XL]
VHQWHQoD QDVHGHGRUHVSHFWLYRJUXSRMXULVGLFLRQDO

,9 SURFHVVDURVUHFXUVRVLQWHUSRVWRVFRQWUDDGHFL  eYHGDGDDR-XL]GH'LUHLWRLQGLFDGRSDUDLQWH

VmRTXHSURIHULU JUDU 7XUPD 5HFXUVDO D UHFXVD j LQGLFDomR H j
SULPHLUDUHFRQGXomR
9 RUJDQL]DUDQXDOPHQWHDOLVWDJHUDOGHMXUDGRV
 0HGLDQWH SURSRVWD H DSURYDomRGRVyUJmRV
9, ID]HURVRUWHLRH D FRQYRFDomRGRVYLQWHHXP FRPSHWHQWHV GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD SRGHUi R
MXUDGRVFRPSRQHQWHVGR-~ULSDUDDVHVVmR -XL] GH 'LUHLWR VHU GHVLJQDGR SDUD DWXDU GH
IRUPDH[FOXVLYDHP7XUPD5HFXUVDOGHVGHTXH
$UW $R -XL] 6XPDULDQWH H DR -XL] 3UHVLGHQWHQDV R3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDSUHYLDPHQWH
IDVHVGRSURFHVVRHPTXHH[HUFHUHPDFRPSHWrQ GHVLJQH-XL]$X[LOLDURX6XEVWLWXWRSDUDUHVSRQ
FLDIXQFLRQDOFDEHUiGHFUHWDUUHOD[DURXUHJXODU GHUSRUVXDVDWULEXLo}HVHQTXDQWRGXUDURDIDVWD
DSULVmRGRUpXEHPFRPRFRQFHGHUOKHOLEHUGD PHQWR
GHSURYLVyULD
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 4XDQGR QmR KRXYHU GHVLJQDomR SDUDDWXDUGH
IRUPDH[FOXVLYDRQ~PHURGHSURFHVVRVMXOJDGRV
SHOR -XL] GH 'LUHLWR FRPR UHODWRU GH 7XUPD
5HFXUVDO VHUi FRPSHQVDGR QD GLVWULEXLomR GH
SURFHVVRVGDVXDYDUDGHRULJHP
 27ULEXQDOGH-XVWLoDSRUVHXVyUJmRVFRPSHWHQ
WHVSRGHUiFULDU7XUPDV5HFXUVDLVGHILQLQGRQR
DWRGDFULDomRVXDVHGHHFRPSHWrQFLDWHUULWRUL
DO
 $GHVLJQDomRGRV-Xt]HVGH7XUPD5HFXUVDOVHUi
SUHFHGLGDGHHGLWDOREHGHFLGRVRVFULWpULRVGH
DQWLJXLGDGHHPHUHFLPHQWR
 1mRKDYHQGRFDQGLGDWRVLQVFULWRVDGHVLJQDomR
GRV -Xt]HV GH 7XUPD 5HFXUVDO SUHVFLQGLUi GD
H[LJrQFLDSUHYLVWDQR
 2VSURFHVVRVHPTXHR-XL]DWXDUFRPRUHODWRU
VHUmRFRQWDGRVQRVHXPDSDGHSURGXWLYLGDGH
 $ FDGD JUXSR MXULVGLFLRQDOFRUUHVSRQGHUiXPD
6HFUHWDULDQDIRUPDGHDWRQRUPDWLYRH[SHGLGR
SHORyUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW$ $&RPSHWHj7XUPD5HFXUVDOSURFHVVDUHMXOJDU
UHFXUVRVHPEDUJRVGHGHFODUDomRGHVHXVDFyU
GmRVHPDQGDGRVGH VHJXUDQoDFRQWUDDWRVGH
-Xt]HVGH'LUHLWRGR6LVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFL
DLV H FRQWUD VHXV SUySULRV DWRV EHP FRPR R
KDEHDVFRUSXVLPSHWUDGRFRQWUDDWRVGH-Xt]HV
GH'LUHLWRGR6LVWHPDDOpPGHRXWURVSUHYLVWRV
 1DVFRPDUFDVRQGHKRXYHUGRLVRXPDLVFDUJRV
GH -XL] GR 6LVWHPD GRV -XL]DGRV (VSHFLDLV
KDYHUi XPD RX PDLV XQLGDGHV MXULVGLFLRQDLV
FRQIRUPHGLVSXVHURyUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEX
QDOGH-XVWLoD
 1DVFRPDUFDVRQGHKRXYHUDSHQDVXPDXQLGDGH
MXULVGLFLRQDODFRPSHWrQFLDVHUiSOHQDHPLVWD
 1DVFRPDUFDVRQGHKRXYHUPDLVGHXPDXQLGDGH
MXULVGLFLRQDORyUJmRFRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH
-XVWLoD IL[DUi D GLVWULEXLomR GH FRPSHWrQFLD
HQWUHHODV
 $VXQLGDGHVMXULVGLFLRQDLVGHPHVPDFRPSHWrQ
FLDVHUmRQXPHUDGDVRUGLQDOPHQWH
 3RGHUmRDWXDUQDVXQLGDGHVMXULVGLFLRQDLVTXDQ
GR QHFHVViULR -Xt]HV GH 'LUHLWR $X[LOLDUHV H
-Xt]HV GH 'LUHLWR 6XEVWLWXWRV GHVLJQDGRV SHOR
3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDFRPDPHVPD
FRPSHWrQFLDGRVWLWXODUHV
 &DGD XQLGDGH MXULVGLFLRQDO FRQWDUiFRPXPD
VHFUHWDULDFXMDORWDomRVHUiGHILQLGDSHORyUJmR
FRPSHWHQWH GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD PHGLDQWH
UHVROXomR
 1D&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHXPGRV-Xt]HVGH
'LUHLWRGR6LVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVVHUi
GHVLJQDGRSHOR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDSDUD
H[HUFHUDIXQomRGH-XL]&RRUGHQDGRUGRV-XL]D
GRV(VSHFLDLVGDUHIHULGD&RPDUFD
HPOHLFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ 
~QLFR &RPSHWHDR-XL]3UHVLGHQWHGH7XUPD5HFXUVDO
SURFHVVDUHH[HUFHURMXt]RGHDGPLVVLELOLGDGHGH
UHFXUVRV H[WUDRUGLQiULRV FRQWUD GHFLV}HV GD
7XUPDHSUHVLGLURSURFHVVDPHQWRGRDJUDYRGH 
LQVWUXPHQWRLQWHUSRVWRFRQWUDVXDVGHFLV}HV
2EV$UWLJRDFUHVFHQWDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW% 2VVHUYLoRVGHHVFULYDQLDGDV7XUPDV5HFXUVDLV
VHUmR UHDOL]DGRV QD UHVSHFWLYD 6HFUHWDULD GH
-Xt]RGHFDGD7XUPD5HFXUVDOGDFRPDUFDVHGH
FRQIRUPHGLVSRVWRHPDWRH[SHGLGRSHOR7ULEX 
$GHVLJQDomRSUHYLVWDQRGHVWHDUWLJRVHUi
IHLWDSDUDSHUtRGRFRUUHVSRQGHQWHQRPi[LPR
DRPDQGDWRGR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDTXH
IL]HUDLQGLFDomRSHUPLWLGDQRYDLQGLFDomR
2FDUJRGH-XL]GH'LUHLWRGR6LVWHPDGRV-XL]D
GRV(VSHFLDLVGHTXHVHMDWLWXODUR-XL]GHVLJQDGR
QRV WHUPRV GR   GHVWH DUWLJR SHUPDQHFHUi
YDJRGXUDQWHRSHUtRGRHPTXHVHXWLWXODUH[HU
FHUDIXQomRGH-XL]&RRUGHQDGRUGRV-XL]DGRV
(VSHFLDLVGD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH
&HVVDGR R  H [HUFtFLR GDI XQomRGH
QDO-XVWLoDFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ -XL]&RRUGHQDGRU GRV -XL]DGRV (VSHFLDLV GD
&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHR-XL]UHDVVXPLUi
LPHGLDWDPHQWHRH[HUFtFLRGRFDUJRGR6LVWHPD
6XEVHomR,9
'RV-XL]DGRV(VSHFLDLVH6XDV8QLGDGHV-XULVGLFLRQDLV GRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGHTXHpWLWXODU
6XEWtWXORDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH

 $FULWpULRGR7ULEXQDOGH-XVWLoDXPGRV-Xt]HV
$UW& 2V-XL]DGRV(VSHFLDLVVmRFRQVWLWXtGRVGHXQLGD GH 'LUHLWR GR 6LVWHPD GRV -XL]DGRV (VSHFLDLV
GHV MXULVGLFLRQDLV FRPSRVWDV SRU QR Pi[LPR SRGHUi WHPSRUDULDPHQWH VHU GLVSHQVDGR GH
WUrV-Xt]HVGH'LUHLWR VXDVDWLYLGDGHVMXULVGLFLRQDLVDILPGHDX[LOLDUR
-XL]&RRUGHQDGRU QD KLSyWHVH GH H[FHVVR GH
 1DVFRPDUFDVRQGHKRXYHUXPVyFDUJRGH-XL] WUDEDOKRDFDUJRGHVWHFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQ
GR6LVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVKDYHUiXPD WDUQ
2EV$UWLJRDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
XQLGDGHMXULVGLFLRQDO
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW' 2V FDUJRV GH -XL] GH 'LUHLWR TXH LQWHJUDP R
6LVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGHXPDPHVPD
FRPDUFDVHUmRQXPHUDGRVRUGLQDOPHQWH
 $ WLWXODUL]DomR GR 0DJLVWUDGRQRV-XL]DGRV
(VSHFLDLVGDUVHiHPFDGDFRPDUFDPHGLDQWH
SURPRomRRXUHPRomRSDUDXPGRVFDUJRVDTXH
VHUHIHUHRFDSXWGHVWHDUWLJR
 6HRLQWHUHVVHGDSUHVWDomRMXULVGLFLRQDORUHFR
PHQGDUR7ULEXQDOGH-XVWLoDSRGHUiGHWHUPLQDU
DPRYLPHQWDomRGR-XL]GH'LUHLWRGHXPDSDUD
RXWUDXQLGDGHMXULVGLFLRQDOGDPHVPDFRPDUFD
',5(,72 
$UW$ $2V-XL]DGRV(VSHFLDLVIXQFLRQDUmRHPGRLVRX
PDLVWXUQRVFRQIRUPHKRUiULRIL[DGRSHORyUJmR
LQGLFDGRQR5HJLPHQWR,QWHUQRGR7ULEXQDOGH
-XVWLoD
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW% 2V 6HUYLoRV $X[LOLDUHV GD -XVWLoD SUHYLVWRV QR
$UWGHVWD/HL&RPSOHPHQWDUVHPSUHMXt]R
GRGHVHPSHQKRGHVXDVDWULEXLo}HVGDUmRDSRLR
DRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
2EV$UWLJRDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
7tWXOR,,
FRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

2EV$UWLJRDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
'D0DJLVWUDWXUDGD-XVWLoD&RPXP

$UW( $WXDUmRQRV-XL]DGRV(VSHFLDLVFRPRDX[LOLDUHV $UW $PDJLVWUDWXUDGDMXVWLoDFRPXPFRPSUHHQGHRV
GD-XVWLoDFRQFLOLDGRUHVVHPYtQFXORHVWDWXWiULR FDUJRVGH
RX HPSUHJDWtFLR HVFROKLGRV HQWUH SHVVRDV GH
UHFRQKHFLGDFDSDFLGDGHHUHSXWDomRLOLEDGD , -XL]GH'LUHLWR6XEVWLWXWR
,, -XL]GH'LUHLWRGH3ULPHLUD(QWUkQFLD
~QLFR $V DWLYLGDGHV GR FRQFLOLDGRUVmRFRQVLGHUDGDV ,,, -XL]GH'LUHLWRGH6HJXQGD(QWUkQFLD
VHUYLoRS~EOLFRKRQRUiULRGHUHOHYDQWHYDORU ,9 -XL]GH'LUHLWRGH(QWUkQFLD(VSHFLDO
9 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
9, 'HVHPEDUJDGRU
$UW) 2V -XL]DGRV (VSHFLDLV &tYHLV H &ULPLQDLV WrP
FRPSHWrQFLDSDUDRSURFHVVDPHQWRDFRQFLOLD
omRRMXOJDPHQWRHDH[HFXomRSRUWtWXORMXGLFLDO /LYUR9
RX H[WUDMXGLFLDO GDV FDXVDV FtYHLV GH PHQRU 'RVUJmRV$X[LOLDUHVGD-XVWLoD
FRPSOH[LGDGH H GH LQIUDo}HV SHQDLV GH PHQRU
SRWHQFLDORIHQVLYRGHILQLGDVQDOHJLVODomRIHGHUDO 7tWXOR,
SHUWLQHQWH 'D'LVFULPLQDomRGRVUJmRV$X[LOLDUHV
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW 1RV 7ULEXQDLV H QRV )yUXQV KDYHUiyUJmRV
$UW* 1DFRPDUFDRQGHQmRH[LVWLURXRQGHQmRWLYHU DX[LOLDUHVGD-XVWLoD UHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
VLGRLQVWDODGDXQLGDGHMXULVGLFLRQDOGH-XL]DGR 
(VSHFLDORVIHLWRVGDFRPSHWrQFLDGRV-XL]DGRV
(VSHFLDLV WUDPLWDUmR SHUDQWH R -XL] GH 'LUHLWR $UW 6mRyUJmRVDX[LOLDUHVGRV7ULEXQDLV
FRPMXULVGLomRFRPXPHDUHVSHFWLYDVHFUHWDULD
REVHUYDGRRSURFHGLPHQWRHVSHFLDOHVWDEHOHFLGR , D6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
QDOHJLVODomRQDFLRQDOSHUWLQHQWH
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,, D6HFUHWDULDGD&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD
UHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

$UW+ 2V -XL]DGRV (VSHFLDLV GD )D]HQGD 3~EOLFD VmR

,,, 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
FRPSHWHQWHVSDUDSURFHVVDUFRQFLOLDUMXOJDUH
H[HFXWDUFDXVDVFtYHLVGHLQWHUHVVHGR(VWDGRH
GRV PXQLFtSLRV H GDV DXWDUTXLDV IXQGDo}HV H ,9 D6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDU
HPSUHVDVS~EOLFDVDHOHVYLQFXODGDVDWpRYDORU
GH VHVVHQWD VDOiULRV PtQLPRV QRV WHUPRV GD $UW 6mRyUJmRVDX[LOLDUHVGRV-Xt]RV
OHJLVODomRQDFLRQDOSHUWLQHQWH
, DV6HFUHWDULDVGR-Xt]R
2EV$UWLJRDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,, RV6HUYLoRV$X[LOLDUHVGR'LUHWRUGR)RUR
6XEVHomR9
'R)XQFLRQDPHQWRGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
,,, RV$X[LOLDUHVGH(QFDUJR
$UW 2V-XL]DGRV(VSHFLDLVSRGHUmRIXQFLRQDUGHVFHQ ,9 DV 6HFUHWDULDV GH -Xt]R 0LOLWDU SUHYLVWDVQR
WUDOL]DGDPHQWH HP XQLGDGHV LQVWDODGDV HP $UWGHVWDOHL
PXQLFtSLRVRXGLVWULWRVTXHFRPS}HPDVFRPDU
FDV EHP FRPR QRV EDLUURV GR PXQLFtSLRVHGH 9 DV 6HFUHWDULDV GDV XQLGDGHV MXULVGLFLRQDLVGR
DWpPHVPRGHIRUPDLWLQHUDQWHFRQIRUPHGLVSRV 6LVWHPD GRV -XL]DGRV (VSHFLDLV SUHYLVWDV QR
WRHPDWRH[SHGLGRSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD $UW&GHVWD/HL&RPSOHPHQWDUDFUHVFLGR
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ SHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
9, DV 6HFUHWDULDV GRV JUXSRV MXULVGLFLRQDLVGH  2LQJUHVVRQDVFDUUHLUDVSUHYLVWDVQRLQFLVR,GR
7XUPDV5HFXUVDLVDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ FDSXWIDUVHiPHGLDQWHDSURYDomRHPFRQFXUVR
S~EOLFRSHUDQWHFRPLVVmRH[DPLQDGRUDQRPHD
7tWXOR,, GD H FRPSRVWD QRV WHUPRV HVWDEHOHFLGRV QR
'RVUJmRV$X[LOLDUHVGRV7ULEXQDLV UHJLPHQWRLQWHUQRGR7ULEXQDOGH-XVWLoDUHGDomR
&DStWXOR,
'D6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
$UW $RUJDQL]DomRHDVDWULEXLo}HVGD6HFUHWDULDGR
7ULEXQDOGH-XVWLoDVHUmRIL[DGDVHPUHJXODPHQ
WRH[SHGLGRSHOR7ULEXQDO
$UW 24XDGURGRV6HUYLGRUHVGD6HFUHWDULDpIL[DGR
HPOHLGHLQLFLDWLYDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
$UW $ QRPHDomR SDUD RV FDUJRV LQWHJUDQWHVGR
TXDGURDTXHVHUHIHUHR$UWVHUiIHLWDSHOR
3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD GH DFRUGR
FRP DV FRQGLo}HV H D IRUPD GH SURYLPHQWR
HVWDEHOHFLGDVHPOHL
&DStWXOR,,
'D6HFUHWDULDGH3DGURQL]DomR
6XSRUWHDR3ODQHMDPHQWRHj$omR&RUUHLFLRQDO
GDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 1D UHDOL]DomR GR FRQFXUVR S~EOLFR DTXHVH
UHIHUHRGHVWHDUWLJRVHUmRREVHUYDGRVRV
SULQFtSLRVGDFHQWUDOL]DomRSDUDDDEHUWXUDGR
FRQFXUVRHDHODERUDomRGDVSURYDVHGDUHJLR
QDOL]DomRSDUDDDSOLFDomRGDVSURYDV
 $ QRPHDomR SDUD RV FDUJRVLQWHJUDQWHVGR
TXDGURDTXHVHUHIHUHHVWHDUWLJRVHUiIHLWDSHOR
3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD GH DFRUGR
FRP DV FRQGLo}HV H D IRUPD GH SURYLPHQWR
HVWDEHOHFLGDVHPOHL
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
&DStWXOR,,
'DV6HFUHWDULDVGR-Xt]R
$UW $FDGDYDUDXQLGDGHMXULVGLFLRQDOGRV-XL]DGRV
(VSHFLDLVHJUXSRMXULVGLFLRQDOGH7XUPDV5HFXU
&DStWXORFRPUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/HL&RPSOHPHQWDUQGH VDLVFRUUHVSRQGHXPD6HFUHWDULDGH-Xt]R FRP
UHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDHVWDEHOHFHUiSRUPHLRGH
UHJXODPHQWRDRUJDQL]DomRHDVDWULEXLo}HVGD &DStWXOR,,,
6HFUHWDULDGD&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDTXH 'RV6HUYLoRV$X[LOLDUHVGD-XVWLoD
VHUiLQWHJUDGDDGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUDPHQWH
j6HFUHWDULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoDHIXQFLRQDUi $UW 6mR 6HUYLoRV $X[LOLDUHV GD -XVWLoD RV6HUYLoRV
VREDVXSHULQWHQGrQFLDGR&RUUHJHGRU*HUDOGH $X[LOLDUHVGR'LUHWRUGR)RUR
-XVWLoD$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
$UW 2VTXDGURVGHORWDomRGRV6HUYLoRV$X[LOLDUHV
$UW 2 4XDGUR GRV 6HUYLGRUHV GD 6HFUHWDULDGD GD-XVWLoDVHUmRIL[DGRVHPDWRQRUPDWLYRGR
&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDVHUiIL[DGRFRQ yUJmRLQGLFDGRQR5HJLPHQWR,QWHUQRGR7ULEX
IRUPHRGLVSRVWRQRDUWHDQRPHDomRVHUi QDO GH -XVWLoD FRP UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q
IHLWDGHDFRUGRFRPRDUW$UWLJRFRPUHGDomRGDGD 
SHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

$UW 2SURYLPHQWRHIHWLYRGRVFDUJRVIDUVHiSRUDWR
 GR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDHGHSHQGH
UiGHDSURYDomRSUpYLDHPFRQFXUVRS~EOLFRGH
7tWXOR,,,
SURYDV RX GH SURYDV H WtWXORV UHDOL]DGR QRV
'RVUJmRV$X[LOLDUHVGRV-Xt]RV WHUPRVGRVDUWVHGHVWDOHLUHVSHLWDQ
GRVHDRUGHPGHFODVVLILFDomR
&DStWXOR,
'LVSRVLomR*HUDO
$UW (P TXDOTXHU PRGDOLGDGH GH SURYLPHQWRGH
$UW 24XDGURGH3HVVRDOGRV6HUYLGRUHVGD-XVWLoD FDUJRDWHQGHUVHiDRVUHTXLVLWRVFRQVWDQWHVQD
GH3ULPHLUD,QVWkQFLDpLQWHJUDGR HVSHFLILFDomRGDFODVVHUHVSHFWLYD

, SHORVFDUJRVGHSURYLPHQWRHIHWLYRFRQVWDQWHV $UW$ e UHTXLVLWR SDUD D LQYHVWLGXUD HP FDUJRGH

QDOHJLVODomRTXHFRQWpPRSODQRGHFDUUHLUDV 2ILFLDO GH -XVWLoD D WLWXODULGDDGH GR JUDX GH
GRVVHUYLGRUHVGR3RGHU-XGLFLiULRH EDFKDUHOHP'LUHLWR
2EV$UWLJRDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,, SHORVFDUJRVGHSURYLPHQWRHPFRPLVVmRSUHYLV
WRVQDOHJLVODomRHVSHFtILFD
&DStWXOR,9
'RV$X[LOLDUHVGH(QFDUJR
 $ORWDomRHDVDWULEXLo}HVGRVFDUJRVSUHYLVWRV
QRFDSXWVHUmRHVWDEHOHFLGDVHPDWRQRUPDWLYR $UW 6mRDX[LOLDUHVGHHQFDUJR
GR yUJmR LQGLFDGR QR 5HJLPHQWR ,QWHUQR GR
7ULEXQDOGH-XVWLoD UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q , R3HULWR

 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

,, R'HSRVLWiULR  2UHTXHULPHQWRDTXHVHUHIHUHRFDSXWGHYHUi

,,, R6tQGLFR FRQWHUPDQLIHVWDomRGRV-Xt]HVGH'LUHLWR'LUH
,9 R$GPLQLVWUDGRU WRUHVGH)RURGDVFRPDUFDVHQYROYLGDVFRPUHGDomR
9 R,QWpUSUHWH GDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

$UW 2V DX[LOLDUHV GH HQFDUJR VmR QRPHDGRVSHOR  1RFDVRGHH[WLQomRRXVXVSHQVmRGHFRPDUFD

-XL] GD FDXVD SDUD QHOD VHUYLUHP TXDQGR D UHPRomR VHUi GHFUHWDGD GH RItFLR SDUD D
QHFHVViULR FRPDUFDjTXDOIRUDQH[DGDDH[WLQWDRXVXVSHQ
VD RX SDUD RXWUD FRPDUFD PHGLDQWH DWR GR
7tWXOR,9 7ULEXQDOGH-XVWLoDHREVHUYDGDDFRQYHQLrQFLD
'LVSRVLo}HV(VSHFLDLV DGPLQLVWUDWLYD
&DStWXOR,
 2GLVSRVWRQHVWHDUWLJRDSOLFDVHDR7pFQLFRGH
'RV'LUHLWRVGR6HUYLGRU $SRLR-XGLFLDOGHVGHTXHDVFRPDUFDVHQYROYL
6HomR, GDVVHMDPGHPHVPDHQWUkQFLDFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL
'R3URYLPHQWRGH&DUJRVQDV6HFUHWDULDVGR-Xt]R &RPSOHPHQWDUQ

HQRV6HUYLoRV$X[LOLDUHVGD-XVWLoD
 6HUi PRWLYDGD D PDQLIHVWDomR GR'LUHWRUGR
$UW 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
)RUR FRQWUiULD DR SHGLGR GH UHPRomR GH TXH
$UW 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
6HomR,,
'D3HUPXWDHGD5HPRomRGRV6HUYLGRUHVGR)RUR-XGLFLDO
$UW 3RGHUiRFRUUHUSHUPXWDHQWUHVHUYLGRUHVGRIRUR
MXGLFLDORFXSDQWHVGHFDUJRVFRPHVSHFLDOLGDGHV
WUDWDRFDSXWDFUHVFLGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 1DKLSyWHVHGRRVHUYLGRUUHPRYLGRIDUi
MXVDRUHHPEROVRGDVGHVSHVDVGHWUDQVSRUWHH
PXGDQoD QD IRUPD GH UHVROXomR GR yUJmR
FRPSHWHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDDFUHVFLGRSHOD/HL
&RPSOHPHQWDUQ
LGrQWLFDV H ORWDGRV HP FRPDUFDV GLIHUHQWHV
PHGLDQWHUHTXHULPHQWRGLULJLGRDR3UHVLGHQWH
6HomR,,,
GR7ULEXQDOGH-XVWLoDREVHUYDGDDFRQYHQLrQ 'DV)pULDV
FLDDGPLQLVWUDWLYD
2EVFDSXWFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ $UW eYHGDGDDDFXPXODomRGHIpULDVVDOYRVHPRWL
 $SHUPXWDGHVHUYLGRUWLWXODUGRFDUJRGH2ILFLDO YDGDSRUQHFHVVLGDGHGHVHUYLoR
GH$SRLR-XGLFLDOGDFODVVH%VRPHQWHSRGHUi
6HomR,9
RFRUUHU FRP VHUYLGRU GH FDUJR LGrQWLFR H GD 'DV/LFHQoDV
PHVPDFODVVH
$UW 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 $ SHUPXWD GH VHUYLGRU WLWXODU GRFDUJRGH
7pFQLFR GH $SRLR -XGLFLDO VRPHQWH SRGHUi $UW $OLFHQoDSDUDWUDWDUGHLQWHUHVVHVSDUWLFXODUHV
RFRUUHUFRPVHUYLGRUGHFDUJRLGrQWLFRGHVGH UHTXHULGD SRU VHUYLGRU VRPHQWH SRGHUi VHU
TXHORWDGRVHPFRPDUFDVGHLJXDOHQWUkQFLD FRQFHGLGDDSyVGRLVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLRH
WHUiDGXUDomRPi[LPDGHGRLVDQRVYHGDGDD
 2UHTXHULPHQWRDTXHVHUHIHUHRFDSXWGHYHUi SURUURJDomRHDUHQRYDomRGHQWURGRVWUrVDQRV
FRQWHUPDQLIHVWDomRGRV-Xt]HVGH'LUHLWR'LUH VHJXLQWHVDRVHXWpUPLQR
WRUHVGH)RURGDVFRPDUFDVHQYROYLGDVFRPUHGDomR
GDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 $UW $OLFHQoDSDUDWUDWDUGHLQWHUHVVHVSDUWLFXODUHV
 6HUi PRWLYDGD D PDQLIHVWDomR GR'LUHWRUGR SRGHUi VHU UHYRJDGD QR LQWHUHVVH GD MXVWLoD
)RUR FRQWUiULD DR SHGLGR GH SHUPXWD GH TXH IDFXOWDQGRVHRXWURVVLPDRVHUYLGRUOLFHQFLDGR
WUDWDRFDSXWFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ UHWRUQDUDRVHUYLoRDTXDOTXHUWHPSRPHGLDQWH
GHVLVWrQFLDGRUHVWDQWHGDOLFHQoD
$UW 2VHUYLGRUGRIRURMXGLFLDOSRGHUiREWHUUHPR
omRSDUDFDUJRFRPHVSHFLDOLGDGHVLGrQWLFDVjV ~QLFR 2UHTXHUHQWHDJXDUGDUiDFRQFHVVmRGDOLFHQoD
GR TXH RFXSD TXH VH HQFRQWUH YDJR HP RXWUD QRH[HUFtFLRGRFDUJR
FRPDUFD PHGLDQWH UHTXHULPHQWR GLULJLGR DR
3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDHREVHUYDGDD 6HomR9
FRQYHQLrQFLDDGPLQLVWUDWLYD$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD 'DV)pULDV3UrPLR
/HL&RPSOHPHQWDUQ

 $ UHPRomR GH VHUYLGRU WLWXODU GRFDUJRGH $UW $SyV FDGD SHUtRGR GH FLQFR DQRV GHHIHWLYR
2ILFLDOGH$SRLR-XGLFLDOGD&ODVVH%VRPHQWH H[HUFtFLRQRVHUYLoRS~EOLFRGR(VWDGRGH0LQDV
SRGHUiRFRUUHUSDUDFDUJRLGrQWLFRHGDPHVPD *HUDLVRVHUYLGRUWHUiGLUHLWRDIpULDVSUrPLRGH
FODVVH WUrVPHVHV
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 6HUmR DGPLWLGDV D FRQYHUVmR HPHVSpFLHGDV 7tWXOR9
IpULDVSUrPLRDGTXLULGDVDWpGHIHYHUHLURGH 'R5HJLPH'LVFLSOLQDU
HQmRJR]DGDVSDJDDWtWXORGHLQGHQL]D
GRV6HUYLGRUHVGR3RGHU-XGLFLiULR
omRTXDQGRGDDSRVHQWDGRULDRXDFRQWDJHP
HPGREURSDUDILQVGHFRQFHVVmRGHDSRVHQWD
&DStWXOR,
GRULDGDVIpULDVSUrPLRQmRJR]DGDVHDGTXLUL
GDV DWp D GDWD GD SXEOLFDomR GD (PHQGD j 'RV'HYHUHV
&RQVWLWXLomR)HGHUDOQGHGHGH]HPEUR
GH $UW 6mRGHYHUHVFRPXQVDRVVHUYLGRUHVGRVyUJmRV
DX[LOLDUHVGRV7ULEXQDLVHGD-XVWLoDGH3ULPHLUD
 1RFDVRGHIDOHFLPHQWRGRVHUYLGRUHPDWLYLGD ,QVWkQFLD
GHVHUiGHYLGDDRF{QMXJHRXDRFRPSDQKHLUR
SRUXQLmRHVWiYHOGHFODUDGRSRUVHQWHQoDRXQD , H[HUFHUFRPDFXLGDGHGHGLFDomRHSURELGDGHDV
IDOWDGHVVHVDRVKHUGHLURVQHFHVViULRVDLQGHQL DWULEXLo}HVGRFDUJRPDQWHQGRFRQGXWDFRP
]DomR FRUUHVSRQGHQWH DRV SHUtRGRV SHQGHQWHV SDWtYHOFRPDPRUDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYD
GH IpULDVSUrPLR UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q
DUWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
,, VHUDVVtGXRHSRQWXDO
&DStWXOR,,
,,, PDQWHU R VHUYLoR DEHUWR QHOHSHUPDQHFHQGR
'D,QFRPSDWLELOLGDGHGR,PSHGLPHQWR QRV GLDV ~WHLV GH VHJXQGD D VH[WDIHLUD QR
HGD6XVSHLomR KRUiULRUHJXODPHQWDU

$UW 1mRSRGHPWUDEDOKDUQDPHVPD6HFUHWDULDGR ,9 VHUOHDODRyUJmRDTXHVHUYLU

-Xt]RVHUYLGRUHVTXHVHMDPF{QMXJHVFRPSDQKH
LURVSRUXQLmRHVWiYHORXSDUHQWHVFRQVDQJtQH
9 FXPSULU DV RUGHQV VXSHULRUHV H[FHWRTXDQGR
RVRXDILQVHPOLQKDUHWDRXQDOLQKDFRODWHUDO
PDQLIHVWDPHQWHLOHJDLV
DWp R WHUFHLUR JUDX VDOYR VH DSURYDGRV HP
FRQFXUVRS~EOLFRUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
9,
$UW 2FRUUHQGRLQFRPSDWLELOLGDGHQRTXHVHUHIHULU
DR(VFULYmR-XGLFLDOHDRVVHUYLGRUHVGRV6HUYL
oRV$X[LOLDUHVGR'LUHWRUGR)RURDSOLFDUVHiR
GLVSRVWRQRVDUWVHGHVWDOHL
$UW $R VHUYLGRUGRIRURMXGLFLDOpGHIHVRSUDWLFDU
DWHQGHUFRPSUHVWH]DHXUEDQLGDGHDRVPDJLV
WUDGRVUHSUHVHQWDQWHVGR0LQLVWpULR3~EOLFRH
GD'HIHQVRULD3~EOLFDDGYRJDGRVHDRS~EOLFR
HPJHUDOSUHVWDQGRDVLQIRUPDo}HVUHTXHULGDV
HGDQGRUHFLERGHGRFXPHQWRVRXRXWURVSDSpLV
TXH OKHV IRUHP HQWUHJXHV HP UD]mR GR RItFLR
UHVVDOYDGDVDVSURWHJLGDVSRUVLJLORUHGDomRGDGDSHOD
DWRV GH VHX RItFLR HP TXH IRU LQWHUHVVDGR HOH /HL&RPSOHPHQWDUQ

SUySULRVHXF{QMXJHSDUHQWHFRQVDQJtQHRRX
DILPHPOLQKDUHWDRXQDOLQKDFRODWHUDODWpR 9,, IRUQHFHUDRVLQWHUHVVDGRVQRSUD]RPi[LPRGH
WHUFHLURJUDX TXDUHQWDHRLWRKRUDVVDOYRPRWLYRMXVWLILFDGR
FHUWLGmRGHDWRVDGPLQLVWUDWLYRVRXSURFHVVXDLV
&DStWXOR,,,
'D6XEVWLWXLomR 9,,, OHYDUDRFRQKHFLPHQWRGHDXWRULGDGHVXSHULRU
DVLUUHJXODULGDGHVGHTXHWLYHUHPFRQKHFLPHQWR
$UW $VXEVWLWXLomRGHVHUYLGRUHVGRIRURMXGLFLDOVHUi
HPUD]mRGRFDUJR
IHLWDGHDFRUGRFRPFULWpULRVHVWDEHOHFLGRVHP
DWRQRUPDWLYRGRyUJmRLQGLFDGRQR5HJLPHQWR
,; ]HODUSHODHFRQRPLDGRPDWHULDOGHH[SHGLHQWH
,QWHUQRGR7ULEXQDOGH-XVWLoD UHGDomR GDGD SHOD /HL
&RPSOHPHQWDUQ HSHODFRQVHUYDomRGRPDWHULDOSHUPDQHQWHHGR
$UW 1R FDVR GH LPSHGLPHQWR VXVSHLomR RXIDOWD
HYHQWXDO GH VHUYLGRU VXD VXEVWLWXLomR VH IDUi
FRP D GHVLJQDomR SHOR -XL] GD FDXVD GH XP
VHUYLGRUSDUDDWXDUQRSURFHVVRHPFXUVRRXQR
DWRDVHUODYUDGR
$UW 1DKLSyWHVHGHYDJDRXDIDVWDPHQWRR'LUHWRU
GR)RURGHVLJQDUiVXEVWLWXWRSDUDRH[HUFtFLRGR
FDUJRHQTXDQWRSHUVLVWLUDYDFkQFLDRXGXUDUR
DIDVWDPHQWRREVHUYDGRRGLVSRVWRQR$UW
GHVWD/HL&RPSOHPHQWDUVXEPHWHQGRVHRDWR
j DSURYDomR GR 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO GH
-XVWLoD 2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
SDWULP{QLRS~EOLFR
; JXDUGDUVLJLORVREUHDVVXQWRGRVHUYLoR
;, JXDUGDUHFRQVHUYDUFRPWRGRVRVUHTXLVLWRVGH
VHJXUDQoDDXWRVMXGLFLDLVGRFXPHQWRVOLYURVH
SDSpLVHPVHXSRGHU
;,, UHQRYDU j SUySULD FXVWD DWR RXGLOLJrQFLD
LQYDOLGDGRV SRU FXOSD VXD VHP SUHMXt]R GD
SHQDOLGDGHHPTXHSRVVDLQFRUUHU
;,,,REVHUYDUDVQRUPDVOHJDLVHUHJXODPHQWDUHV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

&DStWXOR,, ;9, UHFXVDUVH D DWXDOL]DU VHXV GDGRVFDGDVWUDLV

'DV3URLELo}HV TXDQGRVROLFLWDGR

$UW $RVVHUYLGRUHVGRVyUJmRVDX[LOLDUHVGRV7ULEX &DStWXOR,,,

QDLVHGD-XVWLoDGH3ULPHLUD,QVWkQFLDpSURLEL 'DV5HVSRQVDELOLGDGHV
GR
$UW 2VHUYLGRUUHVSRQGHFLYLOSHQDOHDGPLQLVWUDWL
, DXVHQWDUVH GR VHUYLoR GXUDQWH RH[SHGLHQWH YDPHQWHSHORH[HUFtFLRLUUHJXODUGHVXDVDWULEX
VHPSUpYLDDXWRUL]DomRGRVXSHULRULPHGLDWR Lo}HV

,, UHWLUDUVHPSUpYLDDQXrQFLDGDDXWRULGDGHFRP $UW $UHVSRQVDELOLGDGHFLYLOGHFRUUHGHDWRRPLVVLYR

SHWHQWHTXDLVTXHUGRFXPHQWRVRXPDWHULDLVGR RXFRPLVVLYRGRORVRRXFXOSRVRTXHUHVXOWHHP
VHUYLoR SUHMXt]RDRHUiULRRXDWHUFHLURV

,,, UHFXVDUIpDGRFXPHQWRVS~EOLFRV $UW $UHVSRQVDELOLGDGHSHQDODEUDQJHRVFULPHVHDV

FRQWUDYHQo}HV LPSXWDGDV DR VHUYLGRU QHVVD
,9 RSRUUHVLVWrQFLDLQMXVWLILFDGDDRDQGDPHQWRGH TXDOLGDGH
GRFXPHQWRVDRFXUVRGHSURFHVVRVRXjH[HFX
omRGHVHUYLoRV $UW $ UHVSRQVDELOLGDGH FLYLODGPLQLVWUDWLYDUHVXOWD
GH DWR RPLVVLYR RX FRPLVVLYR SUDWLFDGR QR
9 SURPRYHUPDQLIHVWDo}HVGHDSUHoRRXGHVDSUHoR GHVHPSHQKRGRFDUJRRXGDIXQomR
HID]HUFLUFXODURXVXEVFUHYHUOLVWDGHGRQDWLYRV
QRUHFLQWRGHWUDEDOKR $UW $VDo}HVFLYLVSHQDLVHDGPLQLVWUDWLYDVSRGHUmR
FXPXODUVHVHQGRLQGHSHQGHQWHVHQWUHVL
9, FRPHWHUDSHVVRDHVWUDQKDjUHSDUWLomRIRUDGRV
FDVRVSUHYLVWRVHPOHLRGHVHPSHQKRGHDWULEX $UW $ UHVSRQVDELOLGDGH DGPLQLVWUDWLYD GRVHUYLGRU
Lo}HVGHVXDUHVSRQVDELOLGDGHRXGHVHXVXERUGL VHUiDIDVWDGDQRFDVRGHDEVROYLomRFULPLQDOTXH
QDGR QHJXHDH[LVWrQFLDGRIDWRRXVXDDXWRULD

9,, FRDJLURXDOLFLDUVXERUGLQDGRVDILOLDUVHDDVVR
FLDomR SURILVVLRQDO RX VLQGLFDO RX D SDUWLGR &DStWXOR,9
SROtWLFR 'DV3HQDOLGDGHV

9,,, YDOHUVH GRFDUJRSDUDORJUDUSURYHLWRSHVVRDO $UW 6mRSHQDVGLVFLSOLQDUHV

RXGHRXWUHPHPGHWULPHQWRGDGLJQLGDGHGR
H[HUFtFLRGRFDUJRRFXSDGR , DGYHUWrQFLD
,, VXVSHQVmR
,; SDUWLFLSDU GH JHUrQFLD RX DGPLQLVWUDomRGH ,,, GHPLVVmR
HPSUHVDSULYDGDRXGHVRFLHGDGHFLYLOH[HUFHU ,9 FDVVDomRGHDSRVHQWDGRULDHGHGLVSRQLELOLGDGH
FRPpUFLRH[FHWRFRPRDFLRQLVWDFRWLVWDRXFR 9 GHVWLWXLomRGHFDUJRHPFRPLVVmR
PDQGLWiULRRXYLQFXODUVHDHVFULWyULRGHDGYR 9, GHVWLWXLomRGHIXQomRFRPLVVLRQDGD
FDFLD
$UW 1D DSOLFDomR GDV SHQDOLGDGHV HQXPHUDGDVQR
; SUDWLFDUXVXUDVRETXDOTXHUGHVXDVIRUPDV $UW VHUmR FRQVLGHUDGDV D QDWXUH]D H D
JUDYLGDGHGDLQIUDomRFRPHWLGDRVGDQRVTXH
;, DFHLWDURXUHFHEHUSURSLQDFRPLVVmRSUHVHQWH GHOD SURYLHUHP SDUD R VHUYLoR S~EOLFR DV FLU
RXYDQWDJHPGHTXDOTXHUHVSpFLHHPUD]mRGH FXQVWkQFLDV DJUDYDQWHV RX DWHQXDQWHV H RV
VXDVDWULEXLo}HV DQWHFHGHQWHVIXQFLRQDLV

;,, SURFHGHUGHIRUPDGHVLGLRVD ~QLFR 2DWRGHLPSRVLomRGHSHQDPHQFLRQDUiVHPSUH

RIXQGDPHQWROHJDOHDFDXVDGDVDQomRGLVFLSOL
;,,, XWLOL]DUSHVVRDORXUHFXUVRVPDWHULDLVGDUHSDUWL QDU
omRHPDWLYLGDGHVRXWUDEDOKRVSDUWLFXODUHV
$UW $SHQDGHDGYHUWrQFLDVHUiDSOLFDGDSRUHVFULWR
;,9 H[HUFHU D DFXPXODomR UHPXQHUDGD GHFDUJRV QRVFDVRVGHYLRODomRGHSURLELomRFRQVWDQWHQR
S~EOLFRV UHVVDOYDGRV RV FDVRV FRQVWLWXFLRQDO $UW LQFLVRV , D 9,, H ;9, GHVWD OHL H GH
PHQWHSUHYLVWRV LQREVHUYkQFLD GH GHYHU IXQFLRQDO SUHYLVWR HP
OHL UHJXODPHQWDomR RX QRUPD LQWHUQD D TXDO
;9 H[HUFHUTXDLVTXHUDWLYLGDGHVTXHVHMDPLQFRPSD QmR MXVWLILTXH LPSRVLomR GH SHQDOLGDGH PDLV
WtYHLVFRPRH[HUFtFLRGRFDUJRRXGDIXQomRH JUDYH
FRPRKRUiULRGHWUDEDOKR
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

$UW $SHQDGHVXVSHQVmRVHUiDSOLFDGDHPFDVRGH
UHLQFLGrQFLDQDVIDOWDVSXQLGDVFRPDGYHUWrQFLD
GHGHVFXPSULPHQWRGHGHYHUIXQFLRQDOSUHYLVWR
HPOHLUHJXODPHQWDomRRXQRUPDLQWHUQDHGH
YLRODomR GDV SURLELo}HV TXH QmR WLSLILTXHP
LQIUDo}HVVXMHLWDVDSHQDOLGDGHGHGHPLVVmR
 6HUi SXQLGR FRP VXVSHQVmR RVHUYLGRUTXH
LQMXVWLILFDGDPHQWHUHFXVDUVHDVHUVXEPHWLGRD
LQVSHomRPpGLFDGHWHUPLQDGDSHODDXWRULGDGH
FRPSHWHQWHFHVVDQGRRVHIHLWRVGDSHQDOLGDGH
XPDYH]FXPSULGDDGHWHUPLQDomR
 $ SHQD GH VXVSHQVmR QmR SRGHUiH[FHGHUD
QRYHQWDGLDVHDFDUUHWDUiDSHUGDGDVYDQWDJHQV
HGRVGLUHLWRVGHFRUUHQWHVGRH[HUFtFLRGRFDUJR
 4XDQGRKRXYHUFRQYHQLrQFLDSDUDRVHUYLoRD
SHQD GH VXVSHQVmR SRGHUi VHU FRQYHUWLGD HP
PXOWD FRUUHVSRQGHQWH D  FLQTHQWD SRU
;,,, WUDQVJUHVVmRGRGLVSRVWRQRVLQFLVRV9,,,D;9GR
$UWGHVWD/HL
~QLFR 9HULILFDGDHPSURFHVVRGLVFLSOLQDUDFXPXODomR
SURLELGDHSURYDGDDERDIpRVHUYLGRURSWDUi
SRUXPGRVFDUJRVHSHUGHUiRRXWUR
$UW 6HUiFDVVDGDDDSRVHQWDGRULDRXDGLVSRQLELOLGD
GHGRVHUYLGRULQDWLYRTXHKRXYHUSUDWLFDGRQD
DWLYLGDGHIDOWDSXQtYHOFRPDSHQDGHGHPLVVmR
$UW $ SHQD GH GHVWLWXLomR GH FDUJR HPFRPLVVmR
H[HUFLGR SRU VHUYLGRU QmR RFXSDQWH GH FDUJR
HIHWLYR VHUi DSOLFDGD QRV FDVRV GH LQIUDo}HV
VXMHLWDVjSHQDOLGDGHGHGHPLVVmR
$UW $SHQDGHGHVWLWXLomRGHIXQomRFRPLVVLRQDGD
VHUiDSOLFDGD
, TXDQGRVHYHULILFDUDIDOWDGHH[DomRRXQHJOL
FHQWRGRYHQFLPHQWRGLiULRPXOWLSOLFDGRSHOR JrQFLDQRVHXGHVHPSHQKR
Q~PHURGHGLDVGDSXQLomRREULJDGRRSXQLGR
DSHUPDQHFHUHPVHUYLoR ,, QRVFDVRVGHLQIUDo}HVVXMHLWDVjSHQDOLGDGHGH
VXVSHQVmR
$UW $SHQDGHGHPLVVmRVHUiDSOLFDGDQRVVHJXLQWHV
FDVRV $UW $VSHQDVGLVFLSOLQDUHVVHUmRDSOLFDGDV

, FULPHFRQWUDDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD , SHOR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOSRUSURSRVLomRGR

&RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD RX GR 'LUHWRU GR
,, DEDQGRQRGHFDUJRRXIXQomRSHORQmRFRPSD )RURTXDQGRVHWUDWDUGHGHPLVVmRFDVVDomRGH
UHFLPHQWR GR VHUYLGRU DR VHUYLoR VHP FDXVD DSRVHQWDGRULDRXGLVSRQLELOLGDGHGHVWLWXLomRGH
MXVWLILFDGDSRUPDLVGHWULQWDGLDVFRQVHFXWLYRV FDUJR HP FRPLVVmR RX GHVWLWXLomR GH IXQomR
RXPDLVGHQRYHQWDLQWHUFDODGDPHQWHGXUDQWH FRPLVVLRQDGDLPSRVWDDRVVHUYLGRUHVGDV6HFUH
RSHUtRGRGHGR]HPHVHV WDULDV GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD H GD &RUUHJHGR
ULD*HUDOGH-XVWLoDHGRVyUJmRVDX[LOLDUHVGD
,,, LPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYD -XVWLoDGHSULPHLURJUDXUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDU
Q

,9 LQFRQWLQrQFLDS~EOLFDHFRQGXWDHVFDQGDORVDQR ,, 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

VHUYLoR ,,, 5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ

,9 SHOR &RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD TXDQGRVH

9 LQVXERUGLQDomRJUDYHHPVHUYLoR WUDWDUGHDGYHUWrQFLDRXVXVSHQVmRLPSRVWDDRV
9, RIHQVDItVLFDHPVHUYLoRDVXSHULRUKLHUiUTXLFR VHUYLGRUHVGDV6HFUHWDULDVGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
VHUYLGRURXSDUWLFXODUVDOYRHPOHJtWLPDGHIHVD HGD&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDHGRVyUJmRV
SUySULDRXGHRXWUHP DX[LOLDUHV GD -XVWLoD GH SULPHLUR JUDX VHP
SUHMXt]RGRGLVSRVWRQRLQFLVR9UHGDomRGDGDSHOD/HL
9,, DSOLFDomR LQGHYLGD RX LUUHJXODU GHGLQKHLURV &RPSOHPHQWDUQ
S~EOLFRV
9 SHOR'LUHWRUGR)RURTXDQGRVHWUDWDUGHDGYHU
9,,, UHYHODomRGHVHJUHGRREWLGRHPUD]mRGRFDUJR WrQFLD RX VXVSHQVmR LPSRVWDV D VHUYLGRU GRV
UJmRV$X[LOLDUHVGD-XVWLoDGH3ULPHLUD,QVWkQ
,; OHVmRDRVFRIUHVS~EOLFRVHGLODSLGDomRGRSDWUL FLDORWDGRHPVXDFRPDUFD
P{QLRHVWDGXDO
 $SHQDLPSRVWDDSyVRWUkQVLWRHPMXOJDGRGD
; FRUUXSomR GHFLVmR VHUi DQRWDGD QRV UHJLVWURV IXQFLRQDLV
GRVHUYLGRUUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
;, DFXPXODomRLOHJDOGHFDUJRVRXIXQo}HVS~EOL
FDVVHFRPSURYDGDDPiIpGRVHUYLGRU  $ FHUWLGmR GD SHQD DQRWDGD VyVHUiIRUQHFLGD
FRPDXWRUL]DomRH[SUHVVDGDVDXWRULGDGHVDTXH
;,, GHVFXPSULPHQWR GH GHYHU TXH FRQILJXUHR VH UHIHUHP RV LQFLVRV , D ,9 GHVWH DUWLJR QR
FRPHWLPHQWRGHIDOWDJUDYH kPELWRGHVXDFRPSHWrQFLDSDUDILPMXVWLILFDGR
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW $DomRGLVFLSOLQDUSUHVFUHYHUi &DStWXOR,,
, HPFLQFRDQRVQRFDVRGHLQIUDomRSXQtYHOFRP
GHPLVVmRFDVVDomRGHDSRVHQWDGRULDRXGLVSR
QLELOLGDGHRXGHVWLWXLomRGHFDUJRHPFRPLVVmR
RXGHIXQomRFRPLVVLRQDGD SHWHQWHQRVWHUPRVGHVWDOHLDEULUiVLQGLFkQFLD
,, HPGRLVDQRVQRFDVRGHLQIUDomRSXQtYHOFRP
VXVSHQVmR FRPLVVmR FRPSRVWD GH VHUYLGRUHV HVWiYHLV
,,, HP XP DQR QR FDVR GH LQIUDomR SXQtYHOFRP
DGYHUWrQFLD
 2SUD]RGHSUHVFULomRFRPHoDDFRUUHUDSDUWLU
GDGDWDHPTXHRIDWRVHWRUQRXFRQKHFLGRSHOD
DXWRULGDGHFRPSHWHQWH
 $LQVWDXUDomRGHSURFHVVRGLVFLSOLQDULQWHUURP
SH D SUHVFULomR DWp D GHFLVmR ILQDO SURIHULGD
SHODDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
 ,QWHUURPSLGR R FXUVR GD SUHVFULomRRSUD]R
FRPHoDUiDFRUUHUDSDUWLUGRGLDHPTXHFHVVDU
DLQWHUUXSomR
 2VSUD]RVGHSUHVFULomRSUHYLVWRVQDOHLSHQDO
DSOLFDPVH jV LQIUDo}HV FDSLWXODGDV WDPEpP
FRPRFULPH
7tWXOR9,
'D6LQGLFkQFLDHGR3URFHVVR'LVFLSOLQDU
&DStWXOR,
'LVSRVLo}HV*HUDLV
$UW $DXWRULGDGHRVXSHULRUKLHUiUTXLFRRXRLQWH
UHVVDGRTXHWLYHUFLrQFLDGHDEXVRHUURLOtFLWR
LUUHJXODULGDGHRXRPLVVmRLPSXWDGRVDVHUYLGRU
GDV 6HFUHWDULDV GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD H GD
&RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoD H GRV yUJmRV
DX[LOLDUHVGD-XVWLoDGHSULPHLURJUDXFRPXQLFD
UiRIDWRDR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDHQR
FDVRGHVHUYLGRUGRVyUJmRVDX[LOLDUHVGD-XVWLoD
GHSULPHLURJUDXDR'LUHWRUGR)RURGDUHVSHF
WLYDFRPDUFDUHPHWHQGRRVHOHPHQWRVFROKLGRV
SDUDDSXUDomRPHGLDQWHDLQVWDXUDomRGHVLQGL
',5(,72 
'D6LQGLFkQFLD
$UW 6HPSUHTXH IRU QHFHVViULRDSXUDUIDWRRXFLU
FXQVWkQFLDSDUDGHWHUPLQDomRGHUHVSRQVDELOL
GDGHGLVFLSOLQDUGHVHUYLGRUDDXWRULGDGHFRP
 $VLQGLFkQFLDVHUiUHDOL]DGDSRUVHUYLGRURXSRU
DVVHJXUDGRRVLJLORQHFHVViULRjHOXFLGDomRGR
IDWRRXH[LJLGRSHORLQWHUHVVHS~EOLFR
2EV3DUiJUDIRFRPDUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/&QGH
 2VLQGLFDQWHUHDOL]DUiDVGLOLJrQFLDVHLQYHVWLJD
o}HVQHFHVViULDVjHOXFLGDomRGRVIDWRV
 2VWUDEDOKRVGHVLQGLFkQFLDVHUmRFRQFOXtGRVQR
SUD]R GH WULQWD GLDV SURUURJiYHO SRU LJXDO
SHUtRGR
 8OWLPDGDDVLQGLFkQFLDRVLQGLFDQWHDSUHVHQWDUi
UHODWyULRFRQFOXVLYRjDXWRULGDGHLQVWDXUDGRUD
$UW 'DVLQGLFkQFLDSRGHUiUHVXOWDU
, DUTXLYDPHQWR
,, LQVWDXUDomRGHSURFHVVRGLVFLSOLQDU
$UW 6HUi GLVSHQVDGD D VLQGLFkQFLD QR FDVR GHD
WUDQVJUHVVmRGLVFLSOLQDUFRQVWDUHPDXWRVHVWDU
FDUDFWHUL]DGDHPGRFXPHQWRHVFULWRFRQVWLWXLU
IODJUDQWHGHVDFDWRRXGHVREHGLrQFLDGHYHQGR
VHULQVWDXUDGRSURFHVVRGLVFLSOLQDUQHOHDVVHJX
UDGDDRDFXVDGRDPSODGHIHVD
&DStWXOR,,,
'R$IDVWDPHQWR3UHYHQWLYR
$UW &RPRPHGLGDFDXWHODUHDILPGHTXHRVHUYLGRU
SURFHVVDGRQmRYHQKDDLQIOXLUQDDSXUDomRGRV
IDWRVHSUHMXGLFDUDFROHWDGHSURYDVDDXWRULGD
GHLQVWDXUDGRUDGRSURFHVVRGLVFLSOLQDUSRGHUi
PHGLDQWHGHVSDFKRIXQGDPHQWDGRSRUUHTXHUL
PHQWRGDFRPLVVmRSURFHVVDQWHGHWHUPLQDUR
VHX DIDVWDPHQWR GR H[HUFtFLR GDV IXQo}HV GR
FDUJRSRUVHVVHQWDGLDVVHPSUHMXt]RGDUHPX
FkQFLD RX SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR GLVFLSOLQDU QHUDomRUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
UHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
 5HYRJDGRSHODR/&Q
$UW $VGHQ~QFLDVVREUHDEXVRHUURLOtFLWRLUUHJXOD  5HYRJDGRSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ
ULGDGH RX RPLVVmR LPSXWDGRV D VHUYLGRU GDV
&DStWXOR,9
6HFUHWDULDVGR7ULEXQDOGH-XVWLoDHGD&RUUHJH 'R3URFHVVR'LVFLSOLQDU
GRULD*HUDOGH-XVWLoDHGRVyUJmRVDX[LOLDUHVGD
-XVWLoDGHSULPHLURJUDXVHUmRREMHWRGHDSXUD $UW 2SURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRGLVFLSOLQDUpRLQVWUX
omR GHVGH TXH FRQWHQKDP D LGHQWLILFDomR GR PHQWRGHVWLQDGRDDSXUDUUHVSRQVDELOLGDGHGH
GHQXQFLDQWHUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ VHUYLGRU SDUD YHULILFDomR GR GHVFXPSULPHQWR
GRVGHYHUHVHGDVREULJDo}HVIXQFLRQDLVHSDUD
~QLFR 4XDQGR R IDWR QDUUDGRHYLGHQWHPHQWHQmR DSOLFDomRGDVSHQDVOHJDOPHQWHSUHYLVWDVDVVH
FRQILJXUDULQIUDomRGLVFLSOLQDURXLOtFLWRSHQDO JXUDGDDPSODGHIHVDFRPRVPHLRVHUHFXUVRVD
RXQmRDWHQGHUDRVUHTXLVLWRVGRFDSXWDUHSUH HODLQHUHQWHV
VHQWDomRVHUiDUTXLYDGDUHGDomRGDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDU 2EV$UWLJRFRPDUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/&QGH
Q
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW 2 SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR GLVFLSOLQDUVHUi ~QLFR 2ULWRFRUUHODWRjVIDVHVGRSURFHVVRSDUDDSOLFD
LQVWDXUDGR PHGLDQWH SRUWDULD UHYHVWLGD GH omRGHSHQDGLVFLSOLQDUDRVVHUYLGRUHVGR3RGHU
SXEOLFLGDGHTXHFRQWHUiQRPtQLPRDLGHQWLIL -XGLFLiULRVHUiHVWDEHOHFLGRHPDWRQRUPDWLYR
FDomRIXQFLRQDOGRDFXVDGRDGHVFULomRGRVDWRV GR yUJmR LQGLFDGR QR 5HJLPHQWR ,QWHUQR GR
RXGRVIDWRVDVHUHPDSXUDGRVDLQGLFDomRGDV 7ULEXQDOGH-XVWLoD UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q
LQIUDo}HVDVHUHPSXQLGDVRUHVSHFWLYRHQTXD 

GUDPHQWROHJDOHRVQRPHVGRVLQWHJUDQWHVGD
FRPLVVmRSURFHVVDQWHHTXHVHUiH[SHGLGD $UW 2SUD]RSDUDDFRQFOXVmRGRSURFHVVRGLVFLSOL
QDUQmRH[FHGHUiVHVVHQWDGLDVFRQWDGRVGDGDWD
, SHOR 'LUHWRU GR )RURQDKLSyWHVHSUHYLVWDQR GHSXEOLFDomRGRDWRTXHFRQVWLWXLUDFRPLVVmR
$UW;,,GHVWD/HL&RPSOHPHQWDUH DGPLWLGD D VXD SURUURJDomR SRU LJXDO SUD]R
TXDQGRDVFLUFXQVWkQFLDVRH[LJLUHP
,, SHOR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDQRVFDVRVHQD
/LYUR9,
IRUPD SUHYLVWRV QHVWD OHL FRPSOHPHQWDU H QR 'LVSRVLo}HV*HUDLVH7UDQVLWyULDV
UHJLPHQWR LQWHUQR UHGDomR GDGD SHOD /HL &RPSOHPHQWDU Q
&DSXWFRPDUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/&QGH
7tWXOR,
 $SRUWDULDSUHYLVWDQRFDSXWGHVWHDUWLJRVHUi 'LVSRVLo}HV*HUDLV
SXEOLFDGDSRUH[WUDWRFRQWHQGRDSXEOLFDomRRV
GDGRVUHVXPLGRVGDLQVWDXUDomRHVRPHQWHDV $UW 2 (VWDWXWR GRV 6HUYLGRUHV 3~EOLFRV &LYLVGR
LQLFLDLVGRQRPHGRVHUYLGRUDFXVDGR3DUiJUDIRFRP (VWDGRGH0LQDV*HUDLVDSOLFDVHDRVVHUYLGRUHV
DUHGDomRGDGDSHOR$UWGD/&QGH GR3RGHU-XGLFLiULRVDOYRGLVSRVLomRHPFRQWUi
 2 SURFHVVR GLVFLSOLQDU VHUiFRQGX]LGRSRU ULR GHVWD /HL &RPSOHPHQWDU UHGDomR GDGD SHOD /HL
&RPSOHPHQWDUQ
FRPLVVmRFRPSRVWDGHWUrVVHUYLGRUHVHVWiYHLV
GHVLJQDGRV SHOD DXWRULGDGH LQVWDXUDGRUD TXH
LQGLFDUi GHQWUH HOHV R VHX 3UHVLGHQWH TXH
GHYHUiVHURFXSDQWHGHFDUJRHIHWLYRVXSHULRU
RXGHPHVPRQtYHOHWHUQtYHOGHHVFRODULGDGH
5HJLPHQWR,QWHUQRGR7-0*
LJXDORXVXSHULRUDRGRDFXVDGRUHGDomRGDGDSHOD/HL 5HVROXomRQGHGHMXOKRGHGR7ULEXQDO3OHQRGR7-0*
&RPSOHPHQWDUQ

 6HRLQWHUHVVHS~EOLFRRH[LJLUHHVSHFLDOPHQWH
3UHkPEXOR
TXDQGR QmR KRXYHU VHUYLGRUHV GH KLHUDUTXLD
VXSHULRUjGRDFXVDGRDFRPLVVmRSRGHUiVHU
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
FRPSRVWDQRWRGRRXHPSDUWHSRU-Xt]HVGH
yUJmRVXSHULRUGR3RGHU-XGLFLiULR(VWDGXDOFRP
'LUHLWRVHQGRXPGHVVHVVHX3UHVLGHQWHUHGDomR
GDGDSHOD/HL&RPSOHPHQWDUQ VHGHQD&DSLWDOHMXULVGLomRHPWRGRWHUULWyULRGR
(VWDGRRUJDQL]DVHQDIRUPDHVWDEHOHFLGDQHVWH
 1mRSRGHUiSDUWLFLSDUGHFRPLVVmRGHVLQGLFkQ UHJLPHQWR
FLDQHPGHSURFHVVRGLVFLSOLQDUF{QMXJHFRPSD 
QKHLURRXSDUHQWHGRDFXVDGRFRQVDQJtQHRRX $UW $R7ULEXQDOGH-XVWLoDFDEHWUDWDPHQWRGHHJUp
DILPHPOLQKDUHWDRXFRODWHUDODWpRWHUFHLUR JLRVHQGRSULYDWLYRGHVHXVPHPEURVRWtWXORGH
JUDX3DUiJUDIRUHQXPHUDGRSHOR$UWGD/&QGH GHVHPEDUJDGRUDRVTXDLVpGHYLGRRWUDWDPHQ
WRGHH[FHOrQFLD
 $FRPLVVmRDTXHVHUHIHUHRFDSXWGHVWHDUWLJR
H[HUFHUiVXDVDWLYLGDGHVFRPLQGHSHQGrQFLDH /LYUR,
LPSDUFLDOLGDGHDVVHJXUDGRRVLJLORQHFHVViULRj '$&2167,78,d2'$25*$1,=$d2(
HOXFLGDomR GR IDWR RX H[LJLGR SHOR LQWHUHVVH '2)81&,21$0(172'265*26
S~EOLFRSRGHQGRWRPDUGHSRLPHQWRVUHDOL]DU
DFDUHDo}HVGLOLJrQFLDVLQYHVWLJDo}HVHDGRWDU 7tWXOR,
RXWUDVSURYLGrQFLDVSHUWLQHQWHVREMHWLYDQGRD '$&2167,78,d2
FROHWDGHSURYDVUHFRUUHQGRTXDQGRQHFHVVi
ULRDWpFQLFRVHSHULWRV3DUiJUDIRUHQXPHUDGRSHOR$UWGD $UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDpFRQVWLWXtGRSHORVGHVHP
/&QGH
EDUJDGRUHVHPQ~PHURIL[DGRQD/HLGH2UJDQL
$UW 2SURFHVVRGLVFLSOLQDUVHGHVHQYROYHQDVVHJXLQ ]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDVGR(VWDGRGH0LQDV
WHVIDVHV *HUDLV QHOH FRPSUHHQGLGRV R 3UHVLGHQWH RV
9LFH3UHVLGHQWHVHR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
, LQVWDXUDomR
,, LQVWUXomR $UW 2SURYLPHQWRGRFDUJRGHGHVHPEDUJDGRUVHUi
,,, GHIHVD IHLWR QD IRUPD HVWDEHOHFLGD QD &RQVWLWXLomR GD
,9 UHODWyULR 5HS~EOLFDREVHUYDGRVD&RQVWLWXLomRGR(VWDGR
9 MXOJDPHQWR R(VWDWXWRGD0DJLVWUDWXUDD/HLGH2UJDQL]DomR
9, UHFXUVR 2EV,QFLVRDFUHVFHQWDGRSHOR$UWGD/&Q
H'LYLVmR-XGLFLiULDVGR(VWDGRHHVWHUHJLPHQWR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

$UW 2 3UHVLGHQWH RV 9LFH3UHVLGHQWHV R&RUUHJH
GRU*HUDO GH -XVWLoD H R 9LFH&RUUHJHGRU VHUmR
HOHLWRV HP VHVVmR HVSHFLDO GR 7ULEXQDO 3OHQR
UHDOL]DGDQDVHJXQGDTXLQ]HQDGRPrVGHDEULO
GRVDQRVSDUHV
 2V PDQGDWRV GH TXH WUDWD HVWH DUWLJRVHUmRGH
GRLVDQRVHWHUmRLQtFLRFRPDHQWUDGDHPH[HUFt
FLRQRSULPHLURGLD~WLOGRPrVGHMXOKRGRVDQRV
SDUHV
 (PFDVRGHYDFkQFLDYHULILFDGDDQWHVGRWpUPLQR
GR PDQGDWR TXDOTXHU TXH VHMD R PRWLYR VHUi
HOHLWR GHVHPEDUJDGRU SDUD FRPSOHWDU R ELrQLR
SUHYLVWRQRGHVWHDUWLJR
 1DKLSyWHVHGRGHVWHDUWLJRDHOHLomRSDUDR
FDUJRYDJRIDUVHiGHQWURGHGH]GLDVDFRQWDUGD
RFRUUrQFLDGDYDJD
$UW 2 3UHVLGHQWH RV 9LFH3UHVLGHQWHV R&RUUHJH
GRU*HUDOGH-XVWLoDHR9LFH&RUUHJHGRUWRPDUmR
SRVVHFRQMXQWDPHQWHHPVHVVmRVROHQHGR7ULEX
',5(,72 
 1DSRVVHGHGHVHPEDUJDGRUQmRKDYHUiGLVFXUVRV
$UW 6mRFDUJRVGHGLUHomRGR7ULEXQDOGH-XVWLoDRV
GH3UHVLGHQWHGH9LFH3UHVLGHQWHHGH&RUUHJH
GRU*HUDOGH-XVWLoD
7tWXOR,,
'$25*$1,=$d2('2)81&,21$0(172
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDRUJDQL]DVHHIXQFLRQDSHORV
VHJXLQWHVyUJmRVVREDGLUHomRGR3UHVLGHQWH
, 7ULEXQDO3OHQRFRPSRVWRSRUWRGRVRVGHVHPEDU
JDGRUHVHVREDSUHVLGrQFLDGR3UHVLGHQWH
,, UJmR(VSHFLDOFRQVWLWXtGRSHORVWUH]HGHVHPEDU
JDGRUHVPDLVDQWLJRVHSRUGR]HGHVHPEDUJDGRUHV
HOHLWRVREVHUYDGRRTXLQWRFRQVWLWXFLRQDO
,,, &RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD
,9 6Ho}HVFtYHLVSUHVLGLGDVSHOR3ULPHLUR9LFH3UH
VLGHQWHHLQWHJUDGDV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQ
GH
QDO3OHQR

 1RDWRGDSRVVHRHPSRVVDQGRSUHVWDUiRVHJXLQ D D3ULPHLUD6HomR&tYHOSRURLWRGHVHPEDUJDGRUHV

WH FRPSURPLVVR 3URPHWR GHVHPSHQKDU OHDO H UHSUHVHQWDQWHV GD 3ULPHLUD j 2LWDYD &kPDUD
KRQUDGDPHQWHDVIXQo}HVGH3UHVLGHQWHGR7ULEX &tYHLV FDGD XP GHOHV HVFROKLGR SHOD UHVSHFWLYD
QDOGH-XVWLoD3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWH6HJXQGR FkPDUD HQWUH VHXV FRPSRQHQWHV HIHWLYRV FRP
9LFH3UHVLGHQWH7HUFHLUR9LFH3UHVLGHQWH&RUUH LQYHVWLGXUDGHGRLVDQRVSHUPLWLGDDUHFRQGXomR
5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
JHGRU*HUDO GH -XVWLoD RX 9LFH&RUUHJHGRU
UHVSHLWDQGRD&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFDD&RQVWL E D6HJXQGD6HomR&tYHOSRUGH]GHVHPEDUJDGRUHV
WXLomR GR (VWDGR GH 0LQDV *HUDLV DV OHLV H R UHSUHVHQWDQWHVGD1RQDj'pFLPD2LWDYD&kPDUD
5HJLPHQWR,QWHUQRGR7ULEXQDO

IDFXOWDQGRVHDR &tYHLV FDGD XP GHOHV HVFROKLGR SHOD UHVSHFWLYD

HPSRVVDQGRLQVHULUDH[SUHVVmRVREDSURWHomR FkPDUD HQWUH VHXV FRPSRQHQWHV HIHWLYRV FRP
GH'HXV

DQWHVGRYHUERGHVHPSHQKDU

 LQYHVWLGXUDGHGRLVDQRVSHUPLWLGDDUHFRQGXomR
 (POLYURHVSHFLDOVHUiODYUDGRWHUPRGHSRVVHH
H[HUFtFLRTXHVHUiOLGRSHORVHFUHWiULRHDVVLQDGR
SHORSUHVLGHQWHGDVHVVmRHSHORVHPSRVVDGRV
$UW 2GHVHPEDUJDGRUWRPDUiSRVVHHPVHVVmRVROHQH
GR UJmR (VSHFLDO RX VH R GHVHMDU HP VHVVmR
5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
9 JUXSRV GH FkPDUDV FULPLQDLV LQWHJUDGRVSHORV
PHPEURVGDVFkPDUDVFULPLQDLVHVREDSUHVLGrQ
FLD GR GHVHPEDUJDGRU PDLV DQWLJR HQWUH VHXV
FRPSRQHQWHVDVDEHU
VROHQH GR 7ULEXQDO 3OHQR RX QR JDELQHWH GR D R3ULPHLUR*UXSRGH&kPDUDV&ULPLQDLVFRPSRV
3UHVLGHQWH WR SHODV 6HJXQGD 7HUFHLUD H 6H[WD &kPDUDV
&ULPLQDLV
 1RDWRGHSRVVHRHPSRVVDQGRSUHVWDUiRFRP
SURPLVVRSUHYLVWRQRGRDUWGHVWHUHJL E R6HJXQGR*UXSRGH&kPDUDV&ULPLQDLVFRPSRV
PHQWR WRSHODV4XDUWDH4XLQWD&kPDUDV&ULPLQDLV

 (POLYURHVSHFLDOVHUiODYUDGRWHUPRGHSRVVHH
H[HUFtFLRTXHVHUiOLGRSHORVHFUHWiULRHDVVLQDGR
SHORSUHVLGHQWHGDVHVVmRHSHORHPSRVVDGR
 2GHVHPEDUJDGRUHPFDVRGHIRUoDPDLRURXGH
HQIHUPLGDGH TXHRLPSRVVLELOLWHGHFRPSDUHFHU
SHUDQWHR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOSRGHUiID]HUVH
UHSUHVHQWDGRSRUPDQGDWiULR
 2VSUD]RVGHSRVVHHGHH[HUFtFLREHPFRPRDV
UHVSHFWLYDVSURUURJDo}HVREVHUYDUmRRGLVSRVWR
QDOHJLVODomRHVSHFtILFD
F R7HUFHLUR*UXSRGH&kPDUDV&ULPLQDLVFRPSRV
WRSHODV3ULPHLUDH6pWLPD&kPDUDV&ULPLQDLV
9, FkPDUDV FtYHLV FRP FLQFR PHPEURV FDGDXPD
GHODVFXMDSUHVLGrQFLDVHUiH[HUFLGDSHORVLVWHPD
GHURGt]LRSRUGRLVDQRVREVHUYDGRRFULWpULRGH
DQWLJXLGDGHQDFkPDUDYHGDGDDUHFRQGXomRDWp
TXHWRGRVRVVHXVPHPEURVDWHQKDPH[HUFLGRH
DVVHJXUDGRSHGLGRGHGLVSHQVD
9,, FkPDUDVFULPLQDLVFRPFLQFRPHPEURVFDGDXPD
GHODV FXMD SUHVLGrQFLD VHUi H[HUFLGD QD IRUPD
SUHYLVWDQRLQFLVRDQWHULRU
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


9,,, &RQVHOKRGD0DJLVWUDWXUDFRPSRVWRGR3UHVLGHQ L &RPLVVmRGHeWLFDFRPSRVWDSHOR3UHVLGHQWHGR

WH TXH R SUHVLGLUi GRV 9LFH3UHVLGHQWHV H GR 7ULEXQDOTXHDSUHVLGLUiSHOR&RUUHJHGRU*HUDO
&RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD TXH VmR PHPEURV GH-XVWLoDHSRUTXDWURGHVHPEDUJDGRUHVHGRLV
QDWRVHGHFLQFRGHVHPEDUJDGRUHVGHQWUHRVQmR MXt]HVGHGLUHLWRGD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH
LQWHJUDQWHVGRUJmR(VSHFLDOHOHLWRVSHOR7ULEX HVFROKLGRV SHOR UJmR (VSHFLDO REVHUYDGR R
QDO3OHQRREVHUYDGRRTXLQWRFRQVWLWXFLRQDO VHJXLQWH

,; FRPLVV}HVSHUPDQHQWHVFRPDVVHJXLQWHVFRPSR  RVGHVHPEDUJDGRUHVQmRSRGHPVHULQWHJUDQ

VLo}HV WHV GR UJmR (VSHFLDO RX GD &RPLVVmR GH
3URPRomR
D &RPLVVmR GH 2UJDQL]DomR H 'LYLVmR -XGLFLiULDV
FRPSRVWD SHOR 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO TXH D
 RVMXt]HVGHGLUHLWRVHUmRHVFROKLGRVHQWUHVHLV
SUHVLGLUiSHORV9LFH3UHVLGHQWHVGR7ULEXQDOSHOR
&RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD H SRU FLQFR RXWURV PDJLVWUDGRVLQGLFDGRVSHOR&RUUHJHGRU*HUDO
GHVHPEDUJDGRUHVHOHLWRVSHOR7ULEXQDO3OHQR GH-XVWLoD

E &RPLVVmRGH5HJLPHQWR,QWHUQRFRPSRVWDSHOR M &RPLVVmRGH3URPRomRFRPSRVWDSHOR3UHVLGHQWH
3ULPHLUR 9LFH3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO TXH D GR 7ULEXQDO TXH D SUHVLGLUi SHORV 9L
SUHVLGLUiSHOR7HUFHLUR9LFH3UHVLGHQWHGR7ULEX FH3UHVLGHQWHVSHOR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
QDO H SRU FLQFR RXWURV GHVHPEDUJDGRUHV HOHLWRV HSRURLWRRXWURVGHVHPEDUJDGRUHVVHQGRTXDWUR
SHOR7ULEXQDO3OHQR WLWXODUHVHTXDWURVXSOHQWHVHOHLWRVSHOR7ULEXQDO
3OHQR HQWUH DTXHOHV TXH QmR LQWHJUDP R UJmR
F &RPLVVmR GH 'LYXOJDomR GD -XULVSUXGrQFLD (VSHFLDO
FRPSRVWDSHOR6HJXQGR9LFH3UHVLGHQWHGR7ULEX
QDOTXHDSUHVLGLUiHSRURLWRGHVHPEDUJDGRUHV N &RPLVVmR(VWDGXDO-XGLFLiULDGH$GRomRFRPSRV
SRUHOHHVFROKLGRVVHQGRWUrVUHSUHVHQWDQWHVGD WDSHOR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDTXHDSUHVLGL
3ULPHLUDD2LWDYD&kPDUDV&tYHLVWUrVUHSUHVHQ UiHSRU
WDQWHVGD1RQDj'pFLPD2LWDYD&kPDUDV&tYHLV
HGRLVUHSUHVHQWDQWHVGDVFkPDUDVFULPLQDLV  WUrVGHVHPEDUJDGRUHVVHQGRSHORPHQRVGRLV
HP DWLYLGDGH HVFROKLGRV SHOR 3UHVLGHQWH GR
G &RPLVVmR $GPLQLVWUDWLYD FRPSRVWD SHOR 3UH 7ULEXQDO
VLGHQWH GR 7ULEXQDO TXH D SUHVLGLUi SHOR 6H
JXQGR9LFH3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOHSRUDWpVHLV
 WUrV MXt]HV GH GLUHLWR GD &RPDUFD GH %HOR
GHVHPEDUJDGRUHVGHVLJQDGRVSHOR3UHVLGHQWH
+RUL]RQWHVHQGRXPWLWXODUGHYDUDGDLQIkQ
FLDHMXYHQWXGHXPMXL]DX[LOLDUGD&RUUHJHGR
H &RPLVVmR6DODULDOFRPSRVWDSRUFLQFRGHVHPEDU
JDGRUHVQmRLQWHJUDQWHVGRUJmR(VSHFLDOVHQGR ULD*HUDO GH -XVWLoD H XP GH OLYUH HVFROKD
GRLVHVFROKLGRVSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOHWUrV WRGRV LQGLFDGRV SHOR &RUUHJHGRU*HUDO GH
HOHLWRV SHOR 7ULEXQDO 3OHQR H SUHVLGLGD SHOR -XVWLoD5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
GHVHPEDUJDGRUPDLVDQWLJRGHQWUHRVVHXVLQWH
JUDQWHV  XPSURFXUDGRUGHMXVWLoDHXPSURPRWRUGH
MXVWLoD GH YDUD GD LQIkQFLD H MXYHQWXGH GD
I &RPLVVmRGH2UoDPHQWR3ODQHMDPHQWRH)LQDQ &RPDUFD GH %HOR +RUL]RQWH LQGLFDGRV SHOR
oDVFRPSRVWDSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOTXHD 3URFXUDGRU*HUDOGH-XVWLoD
SUHVLGLUiSHORV9LFH3UHVLGHQWHVGR7ULEXQDOSHOR
&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDHSRUFLQFRRXWURVGH  XPGHOHJDGRGD3ROtFLD)HGHUDOLQGLFDGRSHOR
VHPEDUJDGRUHVVHQGRGRLVHVFROKLGRVSHOR3UH 6XSHULQWHQGHQWHGD3ROtFLD)HGHUDOHP0LQDV
VLGHQWHGR7ULEXQDOHWUrVHOHLWRVSHOR7ULEXQDO3OHQR *HUDLV,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH

J &RPLVVmR GH 5HFHSomR GH 'HVHPEDUJDGRUHV ; &RQVHOKR GH 6XSHUYLVmR H *HVWmR GRV-XL]DGRV
LQWHJUDGDSRUGRLVGHVHPEDUJDGRUHVGRLVDVVHVVR (VSHFLDLVFRQVWLWXtGRSRU
UHVMXGLFLiULRVHXPJHUHQWHGHFDUWyULRGHVLJQD
GRVSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOHSUHVLGLGDSHOR D WUrV GHVHPEDUJDGRUHV HP DWLYLGDGH RX QmR
GHVHPEDUJDGRUPDLVDQWLJRGHQWUHRVVHXVLQWH HVFROKLGRVSHORUJmR(VSHFLDO
JUDQWHV
E R-XL]&RRUGHQDGRUGR-XL]DGR(VSHFLDOGD&R
K &RPLVVmRGH5HFHSomRGH$XWRULGDGHV+RQUDULD
PDUFDGH%HOR+RUL]RQWHLQGLFDGRSHOR&RUUHJH
H0HPyULDFRPSRVWDSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEX
QDO TXH D SUHVLGLUi SHOR 6HJXQGR 9L GRU*HUDOGH-XVWLoDHGHVLJQDGRSHOR3UHVLGHQWH
FH3UHVLGHQWHSHOR6XSHULQWHQGHQWHGD0HPyULD GR7ULEXQDOGH-XVWLoD
GR-XGLFLiULRSHOR&RRUGHQDGRUGR0HPRULDOGD
(VFROD-XGLFLDO'HVHPEDUJDGRU(GpVLR)HUQDQGHV F XPMXL]GHGLUHLWRSUHVLGHQWHGHWXUPDUHFXUVDOGD
HSHORVTXDWURGHVHPEDUJDGRUHVPDLVDQWLJRVGR &RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHHVFROKLGRHGHVLJQD
7ULEXQDOTXHQmRH[HUoDPFDUJRGHGLUHomR GRSHOR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDO
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

G XPMXL]GHGLUHLWRGRVLVWHPDGRVMXL]DGRVHVSHFL ~QLFR 2V PHPEURV GR UJmR (VSHFLDOUHVSHLWDGDD

DLVGD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHHVFROKLGRSHOR FODVVHGHRULJHPVHUmR
SUySULR&RQVHOKRHGHVLJQDGRSHOR3UHVLGHQWHGR
7ULEXQDO , RVWUH]HGHVHPEDUJDGRUHVPDLVDQWLJRV
,, RVGR]HGHVHPEDUJDGRUHVHOHLWRV
;, 7XUPDGH8QLIRUPL]DomRGH-XULVSUXGrQFLDGRV
-XL]DGRV(VSHFLDLVFRQVWLWXtGDSRU $UW2FRUULGDYDJDQRUJmR(VSHFLDOVHUiHODSURYL
GD
D XPGHVHPEDUJDGRUGHVLJQDGRSHORUJmR(VSHFL
DOHTXHVHUiRSUHVLGHQWH , PHGLDQWHSRUWDULDGR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOVH
YDJDUXPGRVWUH]HFDUJRVDVHUHPSURYLGRVSRU
E GRLV MXt]HV GH GLUHLWR VHQGR XP WLWXODU H XP DQWLJXLGDGH
VXSOHQWHGHFDGDWXUPDUHFXUVDOHSRUHODHVFROKL
GRHQWUHRVVHXVLQWHJUDQWHV ,, SDUDFRPSOHWDURPDQGDWRSHODFRQYRFDomRGR
VXSOHQWH RX VH QmR KRXYHU SRU HOHLomR SHOR
;,, FRPLVV}HV WHPSRUiULDV LQWHJUDGDV HSUHVLGLGDV 7ULEXQDO 3OHQR VH YDJDU XP GRV GR]H FDUJRV D
SHORVGHVHPEDUJDGRUHVGHVLJQDGRVSHOR3UHVLGHQ VHUHPSURYLGRVSRUHOHLomR
WHGR7ULEXQDOFRPDVDWULEXLo}HVHVWDEHOHFLGDV
QRDWRGHGHVLJQDomRH[FHWRDVGHFRPSHWrQFLD  1DKLSyWHVHGRLQFLVR,GHVWHDUWLJRDHIHWLYDomR
GDVFRPLVV}HVSHUPDQHQWHV UHFDLUiVREUHRGHVHPEDUJDGRUTXHQDDQWLJXLGD
GHQR7ULEXQDOVHVHJXLUDR~OWLPRLQWHJUDQWHGD
;,,, 2XYLGRULD-XGLFLDOGLULJLGDSRUXPGHVHPEDUJD SDUWHPDLVDQWLJDGRUJmR(VSHFLDORULXQGRGD
GRUHVFROKLGRQDIRUPDGRUHJXODPHQWRFRQVWDQ FODVVHGRVPDJLVWUDGRVGHFDUUHLUDGRVDGYRJDGRV
WHGHUHVROXomRGRUJmR(VSHFLDORTXDOWDPEpP RXGRVPHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFRGHPRGR
GHILQLUiDVUHVSHFWLYDVDWULEXLo}HVHSUHUURJDWLYDV D TXH VHMD REHGHFLGD D FRPSRVLomR SUHYLVWD QR
REVHUYDGDDOHJLVODomRHVSHFtILFD DUWGHVWHUHJLPHQWR

;,9 &HQWUR -XGLFLiULR GH 6ROXomR GH &RQIOLWRVH  $VXEVWLWXLomRGRGHVHPEDUJDGRUUHIHULGRQR

&LGDGDQLD GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD FRRUGHQDGR GHVWH DUWLJR IDUVHi SHOR GHVHPEDUJDGRU PDLV
SHOR7HUFHLUR9LFH3UHVLGHQWHHGLVFLSOLQDGRSRU DQWLJRGDPHVPDFODVVHQmRLQWHJUDQWHGRUJmR
UHVROXomR GR UJmR (VSHFLDO ,QFOXtGR SHOD (PHQGD (VSHFLDOPHGLDQWHFRQYRFDomRSHOR3UHVLGHQWHGR
5HJLPHQWDOQGH
 $VFRPLVV}HVDWXDUmRQRkPELWRGHVXDVDWULEXL
o}HVHHPLWLUmRSDUHFHUQRSUD]RGHTXLQ]HGLDV
VHRXWURQmRIRUHVWDEHOHFLGRDQWHVGDGHOLEHUD
omRSHORyUJmRFRPSHWHQWH
 2SUD]RHVWDEHOHFLGRQRSRGHUiVHUSURUURJD
GR SHOR UJmR (VSHFLDO TXDQGR VH WUDWDU GH
SDUHFHUDVHUHPLWLGRVREUHPDWpULDGHVXDDOoDGD
 2PDQGDWRGRVPHPEURVGDVFRPLVV}HVFRLQFLGLUi
FRP R GR 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO SHUPLWLGD D
UHFRQGXomR
 4XDQGR QHFHVViULR R UJmR(VSHFLDOSRGHUi
DXWRUL]DURDIDVWDPHQWRGHVXDVIXQo}HVQRUPDLV
DRVGHVHPEDUJDGRUHVLQWHJUDQWHVGHFRPLVV}HV
 &DGDFRPLVVmRDRWpUPLQRGRPDQGDWRGHVHXV
PHPEURVHODERUDUiHDSUHVHQWDUiDR3UHVLGHQWH
GR 7ULEXQDO R UHODWyULR GH VHXV WUDEDOKRV SDUD
DSUHFLDomRSHORUJmR(VSHFLDO

778/2,,,
'$&20326,d2('2)81&,21$0(172
'25*2(63(&,$/
$UW1D FRPSRVLomR GR UJmR (VSHFLDO KDYHUiYLQWH
GHVHPEDUJDGRUHV TXH VHMDP PDJLVWUDGRV GH
FDUUHLUDHDOWHUQDGDPHQWHWUrVHGRLVGHVHPEDU
JDGRUHVRULXQGRVGDVFODVVHVGHDGYRJDGRVHGH
PHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
7ULEXQDO
$UW2PDQGDWRGHFDGDPHPEURHOHLWRSDUDLQWHJUDU
RUJmR(VSHFLDOVHUiGHGRLVDQRVDGPLWLGDXPD
UHFRQGXomR
 $ VXEVWLWXLomR GR GHVHPEDUJDGRUHOHLWRSDUD
LQWHJUDU R UJmR (VSHFLDO QRV DIDVWDPHQWRV H
LPSHGLPHQWRV VHUi UHDOL]DGD SHOR VXSOHQWH
GLVSRQtYHOPHGLDQWHFRQYRFDomRGR3UHVLGHQWHGR
7ULEXQDOLQDGPLWLGDDUHFXVD
 1mR KDYHQGR VXSOHQWHV RX VHQGRLPSRVVtYHOD
FRQYRFDomR GRV VXSOHQWHV SDUD D VXEVWLWXLomR
SUHYLVWDQRGHVWHDUWLJRRPHPEURHOHLWRGR
UJmR (VSHFLDO VHUi VXEVWLWXtGR FRQIRUPH R
GLVSRVWRQRGRDUWGHVWHUHJLPHQWR
$UW2QRYRLQWHJUDQWHGRUJmR(VSHFLDOHQWUDUiHP
H[HUFtFLR
, QDPHVPDVHVVmRHPTXHRFRUUHUDLQGLFDomRRX
QDSULPHLUDVHVVmRTXHVHVHJXLUQRFDVRSUHYLVWR
QRLQFLVR,GRDUWGHVWHUHJLPHQWR
,, QDSULPHLUDVHVVmRTXHVHVHJXLUjFRQYRFDomRGR
VXSOHQWHRXjHOHLomRSDUDFRPSOHWDURPDQGDWR
QRVFDVRVSUHYLVWRVQRLQFLVR,,GRDUWGHVWH
UHJLPHQWR
,,, QDSULPHLUDVHVVmRGRPrVGHMXOKRVXEVHTXHQWH
j HOHLomR QR FDVR SUHYLVWR QR DUW  GHVWH
UHJLPHQWR

 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


/,952,, ;,9 DSUHFLDU D LQGLFDomR SDUD DJUDFLDPHQWR FRPR

'$6$75,%8,d(6('$&203(71&,$
'265*26'26-8=(6'(',5(,72
$66(6625(6'$35(6,'1&,$
'$66(66(6('2(;(5&&,2
'232'(5'(32/&,$
778/2,
'$6$75,%8,d(6('$&203(71&,$
&$378/2,
'$6$75,%8,d(6'275,%81$/3/(12
$UW6mRDWULEXLo}HVDR7ULEXQDO3OHQR
, HOHJHU R 3UHVLGHQWH HRV9LFH3UHVLGHQWHVGR
7ULEXQDO R &RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD H R
9LFH&RUUHJHGRU &$378/2,,
,, HOHJHU GR]H PHPEURV LQWHJUDQWHVGRUJmR
(VSHFLDO
,,, HOHJHURVLQWHJUDQWHVGR&RQVHOKRGD0DJLVWUDWXUD
TXHQmRVHMDPPHPEURVQDWRV WHGR7ULEXQDO
&RODUGR0pULWR-XGLFLiULR
;9 FRQFHGHUOLFHQoDDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOHSRU
SUD]RH[FHGHQWHDXPDQRDGHVHPEDUJDGRURX
D MXL] GH GLUHLWR REVHUYDGR R GLVSRVWR QHVWH
UHJLPHQWR
;9, DXWRUL]DUSUHYLDPHQWHDGHYROXomRWUDQVIHUrQFLD
RX DOLHQDomR D TXDOTXHU HQWLGDGH S~EOLFD RX
SULYDGD GH EHPLPyYHOHPXVRRXGHVWLQDGRD
FRQVWUXomR GH SUpGLR SDUD IXQFLRQDPHQWR GH
IyUXPRXGR7ULEXQDO
;9,, WUDWDUGHDVVXQWRVHVSHFLDLVPHGLDQWHFRQYRFDomR
H[WUDRUGLQiULDGR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDO
'$6$75,%8,d(6('$&203(71&,$
'235(6,'(17(('269,&(35(6,'(17(6
$UW6HP SUHMXt]R GH RXWUDV FRPSHWrQFLDV HDWULEXL
o}HVFRQIHULGDVHPOHLHPJHUDOFDEHDR3UHVLGHQ


,9 DSURYDUHHPHQGDURUHJLPHQWRLQWHUQR , YHODUSHODVSUHUURJDWLYDVGR3RGHU-XGLFLiULRHGD

PDJLVWUDWXUDGR(VWDGRUHSUHVHQWDQGRRVSHUDQWH
9 VXVWDURVDWRVQRUPDWLYRVGRVyUJmRVGHGLUHomR RVGHPDLVSRGHUHVHDXWRULGDGHV SHVVRDOPHQWH
RX IUDFLRQiULRV GR 7ULEXQDO TXH H[RUELWHP GR RXSRUGHOHJDomRDGHVHPEDUJDGRUREVHUYDGDGH
SRGHU UHJXODPHQWDU RX GD GHOHJDomR FRQIHULGD SUHIHUrQFLDDRUGHPGHVXDVXEVWLWXLomRUHJLPHQ
SHOR7ULEXQDO3OHQR WDO

9, UHIHUHQGDUSURMHWRGHOHLRXGHUHVROXomRDSURYD ,, H[HUFHUDVXSHULQWHQGrQFLDJHUDOGRVVHUYLoRVGD

GR SHOR UJmR (VSHFLDO QRV FDVRV H QD IRUPD VHFUHWDULDGR7ULEXQDO
SUHYLVWRVQHVWHUHJLPHQWR
,,, SUHVLGLUDVVHVV}HVGR7ULEXQDO3OHQRGRUJmR
9,, HOHJHUGHVHPEDUJDGRUHVHMXt]HVGHGLUHLWRSDUD (VSHFLDO H GR &RQVHOKR GD 0DJLVWUDWXUD QHODV
LQWHJUDUHPR7ULEXQDO5HJLRQDO(OHLWRUDO H[HUFHQGRRSRGHUGHSROtFLDQDIRUPDHVWDEHOHFL
GDQHVWHUHJLPHQWR
9,,, HODERUDUDOLVWDWUtSOLFHSDUDQRPHDomRGHMXL]GR
7ULEXQDO5HJLRQDO(OHLWRUDOGDFODVVHGHMXULVWDV ,9 SURIHULU YRWR GH GHVHPSDWH QRVMXOJDPHQWRV
DGPLQLVWUDWLYRVHMXGLFLDLVTXHSUHVLGLUQRVFDVRV
,; LQGLFDUHPOLVWDWUtSOLFHDGYRJDGRVRXPHPEURV SUHYLVWRVHPOHLRXQHVWHUHJLPHQWR
GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR SDUD SUHHQFKLPHQWR GR
TXLQWRFRQVWLWXFLRQDOQRVWULEXQDLVHVWDGXDLV 9 FRQYRFDUVHVV}HVH[WUDRUGLQiULDVVROHQHVHHVSHFL
DLV
; LQGLFDUHPOLVWUDWUtSOLFHSDUDSUHHQFKLPHQWRGH
YDJD QR 7ULEXQDO GH -XVWLoD 0LOLWDU RILFLDO GD 9, RUJDQL]DUHID]HUSXEOLFDUQRILQDOGRPDQGDWR
3ROtFLD0LOLWDUHGR&RUSRGH%RPEHLURV0LOLWDUGR UHODWyULRGDJHVWmRMXGLFLiULDHDGPLQLVWUDWLYD
(VWDGR
9,, GHOHJDU DRV 9LFH3UHVLGHQWHV H DR&RUUHJH
;, SURSRUDR3RGHU/HJLVODWLYRDFULDomRHH[WLQomR GRU*HUDO GH -XVWLoD D SUiWLFD GH DWRV GH VXD
GHFDUJRGHGHVHPEDUJDGRUHGHMXL]GR7ULEXQDO FRPSHWrQFLD
GH-XVWLoD0LOLWDU
9,,,PDQGDU FROLJLU GRFXPHQWRV H SURYDV SDUDD
;,, HPSRVVDU R 3UHVLGHQWH RV 9LFH3UHVLGHQWHVR YHULILFDomRGRFULPHFRPXPRXGHUHVSRQVDELOLGD
&RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD H VH IRU R FDVR R GH HQTXDQWR R UHVSHFWLYR IHLWR QmR WLYHU VLGR
GHVHPEDUJDGRU GLVWULEXtGR

;,,, UHXQLUVHHPFDVRGHFRPHPRUDomRFtYLFDYLVLWD ,; H[SHGLU HP VHX QRPH H FRP VXDDVVLQDWXUD

RILFLDOGHDOWDDXWRULGDGHRXSDUDDJUDFLDPHQWR RUGHPTXHQmRGHSHQGDGHDFyUGmRRXQmRVHMD
FRPR&RODUGR0pULWR-XGLFLiULR GHFRPSHWrQFLDGRUHODWRU
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

; GHVLJQDURVPHPEURVLQWHJUDQWHVGDVFRPLVV}HV ,; YRWDU QD RUJDQL]DomR GH OLVWD SDUDQRPHDomR

SHUPDQHQWHVHWHPSRUiULDVQRVFDVRVSUHYLVWRV UHPRomRHSURPRomRGHPDJLVWUDGR
QHVWHUHJLPHQWR
; FRPXQLFDUj2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLODV
$UWeGDFRPSHWrQFLDGR3UHVLGHQWH IDOWDVFRPHWLGDVSRUDGYRJDGRVHPSUHMXt]RGH
VHXDIDVWDPHQWRGRUHFLQWRTXDQGRDSURYLGrQFLD
, YRWDUQRVMXOJDPHQWRVGHLQFLGHQWHGHLQFRQVWLWX QmRIRUGHFRPSHWrQFLDGRVSUHVLGHQWHVGHFkPD
FLRQDOLGDGHHQDVDo}HVGLUHWDVGHLQFRQVWLWXFLR UD
QDOLGDGH
;, H[SHGLURVHGLWDLVHQRPHDUDVFRPLVV}HVH[DPL
,, UHTXLVLWDU SDJDPHQWR HP YLUWXGHGHVHQWHQoD
QDGRUDVGHFRQFXUVRVS~EOLFRVSDUDSURYLPHQWR
SURIHULGD FRQWUD DV ID]HQGDV GR (VWDGR RX GH
GHFDUJRVGDVHFUHWDULDGR7ULEXQDOGDVVHFUHWDUL
PXQLFtSLREHPFRPRFRQWUD DVDXWDUTXLDVQRV
WHUPRVGD&RQVWLWXLomRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV DVGHMXt]RHGRVVHUYLoRVDX[LOLDUHVGDMXVWLoDGH
HGR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO SULPHLUD LQVWkQFLD EHP FRPR KRPRORJDU HVVHV
FRQFXUVRV
,,, SURFHVVDUHMXOJDU
;,, HQFDPLQKDU DR *RYHUQDGRU GR (VWDGRSURSRVWD
D UHFXUVRFRQWUDLQFOXVmRRXH[FOXVmRGHMXUDGRGD RUoDPHQWiULD GR 3RGHU -XGLFLiULR EHP FRPR
OLVWDJHUDO SHGLGRV GH DEHUWXUD GH FUpGLWRV DGLFLRQDLV H
HVSHFLDLV
E SHGLGRGHVXVSHQVmRGHH[HFXomRGHOLPLQDUHGH
VHQWHQoDGHPHGLGDFDXWHODUHGHWXWHODDQWHFLSD ;,,, UHTXLVLWDUYHUEDGHVWLQDGDDR7ULEXQDOHJHULOD
GDQRVWHUPRVGDOHJLVODomRSHUWLQHQWH EHP FRPR RXYLGR R 7ULEXQDO 3OHQR UHDOL]DU
WUDWDWLYDVQRVkPELWRVDGPLQLVWUDWLYRHOHJLVODWL
$UW$OpPGHUHSUHVHQWDUR7ULEXQDOVmRDWULEXLo}HV YR VREUH RV UHFXUVRV ILQDQFHLURV RULXQGRV GR
GR3UHVLGHQWH UHFROKLPHQWR GH FXVWDV H GD DGPLQLVWUDomR GRV
GHSyVLWRVMXGLFLDLV
, QRPHDU DSRVHQWDUFRORFDUHPGLVSRQLELOLGDGH
H[RQHUDU H UHPRYHU VHUYLGRU GD VHFUHWDULD GR ;,9 DVVLQDURVWHUPRVGHDEHUWXUDHHQFHUUDPHQWRGRV
7ULEXQDO GH -XVWLoD H GD MXVWLoD GH SULPHLUD OLYURV GH SRVVH H GH DWDV GH VHVV}HV GRV yUJmRV
LQVWkQFLDQRVWHUPRVGDOHL TXH SUHVLGLU FXMDV IROKDV VHUmR QXPHUDGDV H
UXEULFDGDVSHUPLWLGRRXVRGHFKDQFHOD
,, GDUSRVVHDVHUYLGRUSRGHQGRGHOHJDUHVVDDWULEX
LomRVHRLQWHUHVVHDGPLQLVWUDWLYRRUHFRPHQGDU
;9 OHYDU DR FRQKHFLPHQWR GR 3URFXUDGRU*HUDOGH
,,, FRQFHGHU OLFHQoD IpULDV LQGLYLGXDLV HIpUL -XVWLoDDIDOWDGHPHPEURGR0LQLVWpULR3~EOLFR
DVSUrPLR D GHVHPEDUJDGRU H MXL] GH GLUHLWR TXHLQGHYLGDPHQWHKDMDUHWLGRDXWRVFRPH[FHVVR
REVHUYDGRRGLVSRVWRQHVWHUHJLPHQWREHPFRPR GHSUD]ROHJDO
IpULDVHOLFHQoDVDVHUYLGRUGHSULPHLUDHVHJXQGD
LQVWkQFLDV ;9, FRQYRFDUMXL]GHGLUHLWRSDUDH[HUFHUVXEVWLWXLomR
QR7ULEXQDOEHPFRPRDVVHVVRUDUDSUHVLGrQFLDGR
,9 FRQFHGHUDPDJLVWUDGRHDVHUYLGRUGHSULPHLUDH 7ULEXQDO
VHJXQGD LQVWkQFLDV YDQWDJHP D TXH WLYHUHP
GLUHLWR ;9,, GHVLJQDUMXL]GHGLUHLWRSDUDH[HUFHUVXEVWLWXLomR
RXFRRSHUDomRQDVFRPDUFDV
9 SURUURJDUQRVWHUPRVGDOHLSUD]RSDUDSRVVHGH
GHVHPEDUJDGRUMXL]GHGLUHLWRVXEVWLWXWRHVHUYL ;9,,, GHVLJQDUMXL]GHGLUHLWRSDUDRVMXL]DGRVHVSHFL
GRU DLV

9, FDVVDUOLFHQoDFRQFHGLGDSRUMXL]TXDQGRH[LJLGR ;,; DXWRUL]DU QRV WHUPRV GD OHL R SDJDPHQWRGH

SHORLQWHUHVVHS~EOLFR GLiULDVGHUHHPEROVRGHGHVSHVDVGHWUDQVSRUWH
GHKRVSHGDJHPHGHPXGDQoDHGHJUDWLILFDomR
9,, UHSUHVHQWDUSDUDLQVWDXUDomRGHSURFHVVRDGPLQLV GH PDJLVWpULR D PDJLVWUDGR H D VHUYLGRU EHP
WUDWLYR FRQWUD GHVHPEDUJDGRU H PHPEUR GR
FRPRGLiULDVGHYLDJHPDVHUYLGRUGR7ULEXQDO
7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDU
SRGHQGRGHOHJDUFRPSHWrQFLD5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD
9,,, LQVWDXUDUVLQGLFkQFLDSDUDDSXUDUIDWRRXFLUFXQV
WkQFLDGHWHUPLQDQWHGHUHVSRQVDELOLGDGHGLVFLSOL
QDUGHGHVHPEDUJDGRUHGHPHPEURGR7ULEXQDO
GH-XVWLoD0LOLWDUSRGHQGRGHOHJDUDUHDOL]DomR
GRVWUDEDOKRVVLQGLFDQWHVDR&RUUHJHGRU*HUDOGH
-XVWLoD YHGDGD D VXEGHOHJDomR H DSUHVHQWDU R
UHVXOWDGRGDVLQGLFkQFLDDRUJmR(VSHFLDO
5HJLPHQWDOQGH
;; HIHWLYDU D UHPRomR GH GHVHPEDUJDGRU GHXPD
FkPDUDSDUDRXWUDREHGHFLGRRFULWpULRGHDQWL
JXLGDGHEHPFRPRGHIHULUSHUPXWDHQWUHGHVHP
EDUJDGRUHV REVHUYDGR R GLVSRVWR QR DUW 
GHVWHUHJLPHQWR
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


;;, H[SHGLUDWRVGH ,9 H[HUFHU D SUHVLGrQFLD QR SURFHVVDPHQWRGRV

UHFXUVRVRUGLQiULRHVSHFLDOHH[WUDRUGLQiULRH
D QRPHDomRGHMXL]GHGLUHLWRVXEVWLWXWRHGH GRV DJUDYRV FRQWUD VXDV GHFLV}HV LQWHUSRVWRV
MXL]GHGLUHLWRVXEVWLWXWRGRMXt]RPLOLWDU SHUDQWHR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOHR6XSHUL
RU7ULEXQDOGH-XVWLoDQRWRFDQWHDRVSURFHVVRV
E SURPRomR GH MXL] GH GLUHLWR H GH MXL] GH MXOJDGRVSHODV3ULPHLUDD2LWDYD&kPDUDV&tYHLV
GLUHLWRGRMXt]RPLOLWDU HSHORUJmR(VSHFLDO

9 FRQFHGHUDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOQRVFDVRV
F UHPRomRHSHUPXWDGHMXt]HVGHGLUHLWR
;;,, FRORFDU PDJLVWUDGR HPGLVSRQLELOLGDGHQRV
WHUPRVGDOHJLVODomRSHUWLQHQWH
9,
;;,,, DXWRUL]DURSDJDPHQWRGDSHQVmRGHFRUUHQWHGH
IDOHFLPHQWRGHPDJLVWUDGRREVHUYDGDDOHJLVOD
omRSHUWLQHQWH 9,,
;;,9 FRQFHGHUDPDJLVWUDGRHDVHUYLGRUGR7ULEXQDO
OLFHQoDSDUDVHDXVHQWDUGRSDtV 9,,, FRQKHFHUGHUHFODPDomRFRQWUDDH[LJrQFLDRX
;;9 GHVLJQDUMXt]HVHGHVHPEDUJDGRUHVSDUDSODQ
WmR DRVHXMXOJDPHQWRSRUVHUYLGRUTXHQHOHWLYHU
;;9, FRQFHGHUDSRVHQWDGRULDDGHVHPEDUJDGRUDMXL]
GHGLUHLWRHDMXL]FLYLOGD-XVWLoD0LOLWDU ,;
;;9,,DSOLFDUSHQDDVHUYLGRUQRVFDVRVSUHYLVWRVQD
H WHUPRV SUHYLVWRV QHVWH UHJLPHQWR OLFHQoD
IpULDVDSRVHQWDGRULDRXRXWUDYDQWDJHPDTXH
WLYHUGLUHLWR
GLVWULEXLUHDXWRUL]DUDUHGLVWULEXLomRGRVIHLWRV
DGPLQLVWUDWLYRVRXMXGLFLDLV
SURFHVVDUHMXOJDUVXVSHLomRRSRVWDDVHUYLGRU
GR7ULEXQDO
SHUFHSomRSRUVHUYLGRUGR7ULEXQDOGHFXVWDV
HHPROXPHQWRVLQGHYLGRVHHPIHLWRVXEPHWLGR
IXQFLRQDGRRUGHQDQGRDUHVWLWXLomR
GHVSDFKDU UHVSHLWDGD D FRPSHWrQFLDSUHYLVWD
QRVDUWLJRV,9HGHVWHUHJLPHQWR
D SHWLomRUHIHUHQWHDDXWRVGHYROYLGRVDRMXt]R
OHJLVODomRSHUWLQHQWH GHRULJHPHDRVHPDQGDPHQWRQHVWHFDVR
TXDQGRSXEOLFDGDDV~PXODWHQKDIOXtGRR
;;9,,, DSOLFDUDSHQDGHSHUGDGHGHOHJDomRDGHOHJD SUD]RSDUDHPEDUJRVGHFODUDWyULRV
WiULRGHVHUYLoRQRWDULDOHGHUHJLVWUR
E SHWLomRUHIHUHQWHDDXWRVRULJLQiULRVSHQGHQ
;;,; OHYDU DR FRQKHFLPHQWR GR 'HIHQVRU3~EOL WHVGHUHFXUVRQRVWULEXQDLVVXSHULRUHV
FR*HUDO D IDOWD GH PHPEUR GD 'HIHQVRULD
3~EOLFD F SHWLomRUHIHUHQWHDDXWRVRULJLQiULRVILQGRV
TXDQGR R UHODWRU HVWLYHU DIDVWDGR GH VXDV
;;; SURPRYHUDFRQFLOLDomRUHIHUHQWHDSUHFDWyULRV IXQo}HVSRUPDLVGHWULQWDGLDVRXQmRPDLV
PHGLDQWHFRRSHUDomRGHMXL]GHGLUHLWRDVVHVVRU LQWHJUDUR7ULEXQDO
GD3UHVLGrQFLD
; FRQKHFHUGRSHGLGRGHOLPLQDUHPPDQGDGRGH
;;;, RXWRUJDUGHOHJDomRGHDWLYLGDGHQRWDULDOHGH VHJXUDQoD KDEHDV FRUSXV H RXWUDV PHGLGDV
UHJLVWURDRVDSURYDGRVHPFRQFXUVRS~EOLFR XUJHQWHVTXDQGRDHVSHUDGDGLVWULEXLomRSXGHU
IUXVWUDUDHILFiFLDGDPHGLGD
;;;,, GHVLJQDURVLQWHJUDQWHVGDFRPLVVmRH[DPLQDGR
;, LQIRUPDUUHFXUVRGHLQGXOWRRXGHFRPXWDomR
UDGRFRQFXUVRSDUDRXWRUJDGHGHOHJDomRGH GHSHQDTXDQGRRSURFHVVRIRUGHFRPSHWrQFLD
VHUYLoRVGHQRWDVHGHUHJLVWURDSyVDSURYDomR RULJLQiULDGR7ULEXQDO
SHORUJmR(VSHFLDO
;,, GHWHUPLQDUSRUVLPSOHVGHVSDFKRDUHPHVVD
$UW &DEHDR3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWH DR WULEXQDO FRPSHWHQWH GH IHLWR VXEPHWLGR j
GLVWULEXLomRTXDQGRYHULILFDGDDLQFRPSHWrQFLD
, VXEVWLWXLUR3UHVLGHQWHHGHVHPSHQKDUDGHOHJD GR7ULEXQDOGH-XVWLoD
omRTXHHVWHOKHIL]HU
;,,, KRPRORJDU GHVLVWrQFLD GH IHLWRPDQLIHVWDGD
,, H[HUFHUDVXSHULQWHQGrQFLDMXGLFLiULDHSURPR DQWHVGDVXDGLVWULEXLomR
YHU D XQLIRUPL]DomR GH SURFHGLPHQWRV QD
WUDPLWDomRGRVIHLWRVQR7ULEXQDOUHVSHLWDGRR ;,9 UHODWDUSURIHULQGRYRWRG~YLGDGHFRPSHWrQFLD
GLVSRVWRQRLQFLVR,,GRDUWGHVWHUHJLPHQWR HQWUHWULEXQDLVHVWDGXDLVHFRQIOLWRGHFRPSH
WrQFLDRXDWULEXLo}HVHQWUHGHVHPEDUJDGRUHVH
,,, UHODWDUVXVSHLomRRSRVWDDR3UHVLGHQWHTXDQGR HQWUHDXWRULGDGHVMXGLFLiULDVHDGPLQLVWUDWLYDV
QmRUHFRQKHFLGD VDOYRDVTXHVXUJLUHPHQWUHDXWRULGDGHVHVWDGX
DLVHGD8QLmRGR'LVWULWR)HGHUDORXGHRXWUR
HVWDGR
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

;9 H[HUFHUDSUHVLGrQFLDGDVVHo}HVFtYHLVHSURIHULU &$378/2,,,

YRWRQRFDVRGHHPSDWH,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQ '$6$75,%8,d(6'2&255(*('25*(5$/
GH
'(-867,d$
$UW &DEHDR6HJXQGR9LFH3UHVLGHQWH $UW 6mRDWULEXLo}HVGR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
, VXEVWLWXLUR3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWH , H[HUFHU D VXSHULQWHQGrQFLDGDVHFUHWDULDGD
&RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoD H GRV VHUYLoRV
,, VXEVWLWXLUR3UHVLGHQWHQDDXVrQFLDRXLPSHGL MXGLFLDLVQRWDULDLVHGHUHJLVWURGR(VWDGR
PHQWRGR3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWH
,, LQWHJUDURUJmR(VSHFLDOR&RQVHOKRGD0DJLV
,,, H[HUFHUREVHUYDGDDFRPSHWrQFLDGR3UHVLGHQ WUDWXUD D &RPLVVmR GH 2UJDQL]DomR H 'LYLVmR
WH D 6XSHULQWHQGrQFLD GD (VFROD -XGLFLDO 'H -XGLFLiULDVHRXWURVyUJmRVHFRPLVV}HVFRQIRU
VHPEDUJDGRU(GpVLR)HUQDQGHV PHGLVSRVWRHPOHLQHVWHUHJLPHQWRRXHPRXWUR
DWRQRUPDWLYR
,9 H[HUFHUGHOHJDomRTXHR3UHVLGHQWHOKHIL]HU
,,, H[HUFHUDGLUHomRGRIRURGD&RPDUFDGH%HOR
9 SUHVLGLU FRPLVVmR H[DPLQDGRUD GHFRQFXUVR +RUL]RQWH SRGHQGR GHVLJQDU MXL] DX[LOLDU GD
S~EOLFRSDUDSURYLPHQWRGHFDUJRGDMXVWLoDGH &RUUHJHGRULDSDUDRVHXH[HUFtFLRHGHOHJDUDV
SULPHLUDHVHJXQGDLQVWkQFLDV DWULEXLo}HVSUHYLVWDVHPOHL
9, GHWHUPLQDUDDEHUWXUDGHFRQFXUVRS~EOLFRSDUD ,9 LQGLFDUDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDORVVHUYLGRUHV
RXWRUJDGHGHOHJDomRGRVHUYLoRGHQRWDVHGH TXHVHUmRQRPHDGRVSDUDRVFDUJRVGHSURYLPHQ
UHJLVWURVHH[SHGLURUHVSHFWLYRHGLWDO WR HP FRPLVVmR GD VHFUHWDULD GD &RUUHJHGR
ULD*HUDOGH-XVWLoDHGRVVHUYLoRVDX[LOLDUHVGD
9,, GLULJLU D LQVWUXomR GRV SURFHVVRV GHYLWDOLFLD GLUHomRGRIRURGD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH
PHQWRGHPDJLVWUDGRVQDIRUPDSUHYLVWDQHVWH
UHJLPHQWR 9 LQGLFDU DR 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO RV MXt]HVGH
GLUHLWRGD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHTXHVHUmR
$UW &DEHDR7HUFHLUR9LFH3UHVLGHQWH GHVLJQDGRV SDUD R H[HUFtFLR GD IXQomR GH MXL]
DX[LOLDUGD&RUUHJHGRULD
, VXEVWLWXLUR6HJXQGR9LFH3UHVLGHQWH
9, GHVLJQDUMXL]GHGLUHLWRSDUDH[HUFHUELHQDOPHQ
,, VXEVWLWXLUR3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWHQDDXVrQ WHDGLUHomRGRIRURQDVFRPDUFDVFRPPDLVGH
FLD RX LPSHGLPHQWR GR 6HJXQGR 9L XPDYDUDSHUPLWLGDXPDUHFRQGXomR
FH3UHVLGHQWH
9,, GHVLJQDU R MXL]FRUUHJHGRU GH SUHVtGLRVQDV
,,, VXEVWLWXLUR3UHVLGHQWHQDDXVrQFLDRXLPSHGL FRPDUFDV FRP PDLV GH XPD YDUD RQGH QmR
PHQWR GR 3ULPHLUR H GR 6HJXQGR 9L KRXYHUYDUDHVSHFLDOL]DGDGHH[HFXo}HVFULPLQD
FH3UHVLGHQWHV LVQHPFRUUHJHGRULDGHSUHVtGLRVQHPPDJLVWUD
GRGHVLJQDGRQDIRUPDGHOHLSRUSHUtRGRGHDWp
,9 H[HUFHU D SUHVLGrQFLD QR SURFHVVDPHQWRGRV GRLVDQRVSURLELGDDUHFRQGXomR
UHFXUVRVRUGLQiULRHVSHFLDOHH[WUDRUGLQiULRH
GRV DJUDYRV FRQWUD VXDV GHFLV}HV LQWHUSRVWRV 9,,, GHVLJQDUELHQDOPHQWHQDVFRPDUFDVHPTXHQmR
SHUDQWHR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOHR6XSHUL KRXYHU YDUD FRP FRPSHWrQFLD HVSHFtILFD SDUD
RU7ULEXQDOGH-XVWLoDUHVVDOYDGDDFRPSHWrQ LQIkQFLDHMXYHQWXGHRMXL]GHGLUHLWRFRPSHWHQ
FLDGR3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWH WHSDUDWDLVDWULEXLo}HVSHUPLWLGDXPDUHFRQGX
omRHVXDVXEVWLWXLomRTXDQGRFRQYLHU
9 H[HUFHUUHVSHLWDGDDFRPSHWrQFLDGR3UHVLGHQ
WHDVXSHULQWHQGrQFLDGDJHVWmRGHLQRYDomR ,; DSUHVHQWDUDRUJmR(VSHFLDOTXDQGRGHL[DUR
FDUJR QR SUD]R GH DWp WULQWD GLDV UHODWyULR
9, H[HUFHU R JHUHQFLDPHQWR H D H[HFXomRGRV FLUFXQVWDQFLDGRGDVDo}HVHGRVWUDEDOKRVUHDOL
SURMHWRVGHFRQFLOLDomRHPSULPHLUDHVHJXQGD ]DGRVHPVHXPDQGDWR
LQVWkQFLDVVDOYRRVUHODFLRQDGRVDRVSUHFDWyUL
RVFXMDFRPSHWrQFLDpH[FOXVLYDGR3UHVLGHQWH ; DIHULUPHGLDQWHLQVSHomRORFDORSUHHQFKLPHQWR
~QLFR (PFDVRGHDXVrQFLDRXLPSHGLPHQWRGHWRGRV GRVUHTXLVLWRVOHJDLVSDUDFULDomRRXLQVWDODomR
RV YLFHSUHVLGHQWHV VH QHFHVViULR VHUmR RV GHFRPDUFDGHYDUDMXGLFLDORXXQLGDGHMXULVGLFL
DXWRV HQFDPLQKDGRV DR GHVHPEDUJDGRU PDLV RQDOGRVLVWHPDGRVMXL]DGRVHVSHFLDLVDSUHVHQ
DQWLJRSUHVHQWHQR7ULEXQDO WDQGR UHODWyULR FLUFXQVWDQFLDGR H RSLQDWLYR j
&RPLVVmRGH2UJDQL]DomRH'LYLVmR-XGLFLiULDV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


;, HQFDPLQKDUDRUJmR(VSHFLDOGHSRLVGHYHULIL ;; OHYDUDRFRQKHFLPHQWRGR3URFXUDGRU*HUDOGH

FDomR GRV DVVHQWRV GD &RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoDGR'HIHQVRU3~EOLFR*HUDOGRWLWXODUGD
-XVWLoD UHODomR GH FRPDUFDV TXH GHL[DUDP GH VHFUHWDULDGHHVWDGRFRPSHWHQWHGR&RPDQGDQ
DWHQGHUSRUWUrVDQRVFRQVHFXWLYRVDRVUHTXLVL WH*HUDOGD3ROtFLD0LOLWDURXGR3UHVLGHQWHGD
WRVPtQLPRVTXHMXVWLILFDUDPDVXDFULDomR 2UGHP GRV $GYRJDGRV GR %UDVLO  6HomR GH
0LQDV*HUDLVIDOWDRXLQIUDomRGHTXHYHQKDD
FRQKHFHU H VHMD DWULEXtGD UHVSHFWLYDPHQWH D
;,, SUHVWDU LQIRUPDomR IXQGDPHQWDGD DRUJmR
PHPEUR GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR D PHPEUR GD
(VSHFLDOVREUHMXL]GHGLUHLWRFDQGLGDWRjSURPR 'HIHQVRULD 3~EOLFD D SROLFLDO FLYLO D SROLFLDO
omR PLOLWDUDDGYRJDGRRXHVWDJLiULR

;,,, LQIRUPDUDRUJmR(VSHFLDOVREUHDFRQYHQLrQ ;;, FRQKHFHUGDVVXVSHLo}HVGHFODUDGDVHFRPXQLFD

FLDRXQmRGHVHDWHQGHUSHGLGRGHSHUPXWDRX
UHPRomRGHMXL]GHGLUHLWR
;,9 H[SHGLUDWRQRUPDWLYRGHFXPSULPHQWRREULJD
WyULRSDUDGLVFLSOLQDUPDWpULDGHVXDFRPSHWrQ
FLDTXHHVWDEHOHoDGLUHWUL]HVYLVDQGRjSHUIHLWD
RUJDQL]DomRHRERPRUGHQDPHQWRGDH[HFXomR
GRVVHUYLoRVDGPLQLVWUDWLYRVEHPDVVLPH[LJLUH
ILVFDOL]DUVHXFXPSULPHQWRSHORVMXt]HVGLUHWRUHV
GRIRURGHPDLVMXt]HVGHGLUHLWRVHUYLGRUHVGD
6HFUHWDULDGD&RUUHJHGRULDHGDSULPHLUDLQVWkQ
FLDQRWiULRVHUHJLVWUDGRUHV GRULQWHJUDQWHGRVTXDGURVGHSHVVRDOGDMXVWLoD
;9 VROLFLWDU DR UJmR (VSHFLDO D H[SHGLomR GHDWR
QRUPDWLYRHPPDWpULDDGPLQLVWUDWLYDGHHFRQR
PLDLQWHUQDGR3RGHU-XGLFLiULRSRGHQGRDSUH
VHQWDUDQWHSURMHWRGHUHVROXomR PHGLDQWHFHUWLG}HVRXGRFXPHQWRVTXHIXQGD
;9, SURSRUDRUJmR(VSHFLDOSURYLGrQFLDOHJLVODWLYD
SDUDRPDLVUiSLGRDQGDPHQWRHSHUIHLWDH[HFX
omR GRV WUDEDOKRV MXGLFLiULRV H GRV VHUYLoRV
QRWDULDLVHGHUHJLVWUR omRGRVWUDEDOKRVVLQGLFDQWHVDMXL]DX[LOLDUGD
;9,, ILVFDOL]DUDVHFUHWDULDGD&RUUHJHGRULD*HUDOGH
-XVWLoDRVyUJmRVGHMXULVGLomRGHSULPHLURJUDX
RVyUJmRVDX[LOLDUHVGDMXVWLoDGHSULPHLUDLQV
WkQFLD H RV VHUYLoRV QRWDULDLV H GH UHJLVWUR GR
(VWDGRSDUDYHULILFDomRGDILHOH[HFXomRGHVXDV
DWLYLGDGHV H FXPSULPHQWR GRV GHYHUHV H GDV
REULJDo}HVOHJDLVHUHJXODPHQWDUHV
;9,,, UHDOL]DUFRUUHLomRH[WUDRUGLQiULDGHIRUPDJHUDO
RXSDUFLDOQRkPELWRGRVVHUYLoRVGRIRURMXGLFL
DO GDV XQLGDGHV MXULVGLFLRQDLV GR VLVWHPD GRV
MXL]DGRV HVSHFLDLV GRV VHUYLoRV QRWDULDLV H GH
UHJLVWURGRVVHUYLoRVGDMXVWLoDGHSD]GDSROtFLD
MXGLFLiULDHGRVSUHVtGLRVGDVFRPDUFDVGR(VWD
GR SDUD YHULILFDUOKHV D UHJXODULGDGH H SDUD
FRQKHFHUGHGHQ~QFLDUHFODPDomRRXVXJHVWmR
DSUHVHQWDGDSRGHQGRGHOHJDUDMXL]DX[LOLDUGD
&RUUHJHGRULDDVXDUHDOL]DomR ;;9,,,
;,; YHULILFDUHLGHQWLILFDULUUHJXODULGDGHVQRVPDSDV
GHPRYLPHQWRIRUHQVHGDVFRPDUFDVHGHRSHUR
VLGDGHGRVMXt]HVGHGLUHLWRDGRWDQGRDVQHFHV
ViULDVSURYLGrQFLDVVDQHDGRUDV HVSHFLDLVSUHYLVWRQDDOtQHDEGRLQFLVR;DUW
GDVSRUMXL]GHGLUHLWR
;;,, H[HUFHU D IXQomR GLVFLSOLQDU QD VHFUHWDULDGD
&RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoD QRV yUJmRV GH
MXULVGLomRHQRVyUJmRVDX[LOLDUHVGDMXVWLoDGH
SULPHLUR JUDX H QRV VHUYLoRV QRWDULDLV H GH
UHJLVWURGR(VWDGRQDVKLSyWHVHVGHGHVFXPSUL
PHQWR GRV GHYHUHV H GDV REULJDo}HV OHJDLV H
UHJXODPHQWDUHV
;;,,, LQVWDXUDU VLQGLFkQFLD RX VH Mi SURYDGR RIDWR
SURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRGLVFLSOLQDUFRQWUDVHUYL
GHSULPHLURHVHJXQGRJUDXVWLWXODUHVGRVVHUYL
oRVGHQRWDVHGHUHJLVWURVHVHXVSUHSRVWRVQmR
RSWDQWHVSDUDRVILQVOHJDLVWmRORJRUHFHELGD
UHSUHVHQWDomR GH SDUWH OHJtWLPD RX GH RItFLR
PHQWHPVXDDWXDomR
;;,9 LQVWDXUDUVLQGLFkQFLDSDUDDSXUDUIDWRRXFLUFXQV
WkQFLDGHWHUPLQDQWHGHUHVSRQVDELOLGDGHGLVFLSOL
QDUGHMXL]GHGLUHLWRSRGHQGRGHOHJDUDUHDOL]D
&RUUHJHGRULDHDSUHVHQWDURUHVXOWDGRGDVLQGL
FkQFLDDRUJmR(VSHFLDO
;;9 DUTXLYDUGHSODQRUHSUHVHQWDomRDSyFULIDFRQWUD
MXL]GHGLUHLWRRXUHODFLRQDGDDDWRMXULVGLFLRQDO
SRUHOHSUDWLFDGRHFLHQWLILFiORGRWHRUGDGHFL
VmR
;;9, UHSUHVHQWDUDRUJmR(VSHFLDOSDUDLQVWDXUDomR
H LQVWUXomR GH SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR FRQWUD
MXL]GHGLUHLWRDVVHJXUDGDDDPSODGHIHVD
;;9,, DSXUDUSHVVRDOPHQWHRXSRULQWHUPpGLRGHMXL]
DX[LOLDUGD&RUUHJHGRULDTXHGHVLJQDUVREUHR
FRPSRUWDPHQWRGHMXL]GHGLUHLWRHGHVHUYLGRU
LQWHJUDQWHGRVTXDGURVGHSHVVRDOGDMXVWLoDGH
SULPHLURHVHJXQGRJUDXVHPHVSHFLDOQRTXHVH
UHIHUHDDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD
SRUGHWHUPLQDomRGRUJmR(VSHFLDOGDUSURVVH
JXLPHQWR jV LQYHVWLJDo}HV TXDQGR KRXYHU
LQGtFLRGDSUiWLFDGHFULPHGHDomRSHQDOS~EOLFD
SRUPDJLVWUDGR
;;,; LQGLFDURMXL]GHGLUHLWRGRVLVWHPDGRVMXL]DGRV

GHVWHUHJLPHQWR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

;;; GHVLJQDU ELHQDOPHQWH R -XL] GH 'LUHLWRFRP H RPDQGDGRGHLQMXQomRTXDQGRDHODERUD

FRPSHWrQFLDSDUDDVFDXVDVSUHYLVWDVQR(VWDWXWR omRGDQRUPDUHJXODPHQWDGRUDIRUDWULEXL
GR,GRVRQDVFRPDUFDVHPTXHQmRKRXYHUYDUD omRGR*RYHUQDGRUGR(VWDGRGD$VVHPEOH
FRPFRPSHWrQFLDHVSHFtILFDSDUDWDLVDWULEXLo}HV LD/HJLVODWLYDRXGHVXD0HVDGR7ULEXQDO
SHUPLWLGD XPD UHFRQGXomR H VXD VXEVWLWXLomR GH-XVWLoDGR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDURX
TXDQGRFRQYLHU GR7ULEXQDOGH&RQWDVGR(VWDGR

;;;, YHULILFDURH[HUFtFLRGHDWLYLGDGHGHPDJLVWpULR I R KDEHDVGDWDFRQWUDDWRGDVDXWRULGDGHV

SRU MXL] GH GLUHLWR H HP FDVR GH DSXUDomR GH PHQFLRQDGDVQDVDOtQHDVDHEGHVWHLQFLVR
LUUHJXODULGDGHRXFRQVWDWDomRGHSUHMXt]RSDUDD HFRQWUDDWRGR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH
SUHVWDomR MXULVGLFLRQDO GHFRUUHQWH GDTXHOD &RQWDV5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
DWLYLGDGHDGRWDUDVPHGLGDVQHFHVViULDVSDUDR
LQWHUHVVDGRUHJXODUL]DUDVLWXDomRVRESHQDGH J  D DomR UHVFLVyULD GH VHXV MXOJDGRV H GDV
LQVWDXUDomRGRSURFHGLPHQWRGLVFLSOLQDUFDEtYHO VHo}HVFtYHLVHDUHYLVmRFULPLQDOHPSURFHV
VR GH VXD FRPSHWrQFLD 5HGDomR GDGD SHOD (PHQGD
5HJLPHQWDOQGH

&$378/2,9
'$6$75,%8,d(6('$&203(71&,$ K DVDXWRULGDGHVGHTXHWUDWDPDVDOtQHDVDH
'26'(0$,65*26'275,%81$/ EGHVWHLQFLVRQRVFULPHVGRORVRVFRQWUDD
YLGDUHVVDOYDGDDFRPSHWrQFLDGRVJUXSRV
6(d2, GHFkPDUDVFULPLQDLV
'$&203(71&,$'25*2(63(&,$/
L DUHFODPDomRSDUDSUHVHUYDUDFRPSHWrQFLD
$UW &RPSHWH DR UJmR (VSHFLDO SRU GHOHJDomRGR RXJDUDQWLUDDXWRULGDGHGHVXDVGHFLV}HV
5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
7ULEXQDO3OHQR
,, GHFLGLU G~YLGD GH FRPSHWrQFLD HQWUHWULEXQDLV
, SURFHVVDUHMXOJDURULJLQDULDPHQWHUHVVDOYDGDD HVWDGXDLVVHo}HVFtYHLVFkPDUDVFtYHLVHFULPLQD
FRPSHWrQFLDGDVMXVWLoDVHVSHFLDOL]DGDV LVGHFRPSHWrQFLDGLVWLQWDRXVHXVGHVHPEDUJD
GRUHV EHP FRPR FRQIOLWR GH DWULEXLo}HV HQWUH
D R 9LFH*RYHUQDGRU GR (VWDGR R 'HSXWDGR GHVHPEDUJDGRUHV H DXWRULGDGHV MXGLFLiULDV RX
(VWDGXDOR$GYRJDGR*HUDOGR(VWDGRHR DGPLQLVWUDWLYDV VDOYR RV TXH VXUJLUHP HQWUH
3URFXUDGRU*HUDO GH -XVWLoD QRV FULPHV DXWRULGDGHV HVWDGXDLV H GD 8QLmR GR 'LVWULWR
FRPXQV )HGHUDO RX GH RXWUR HVWDGR 5HGDomR GDGD SHOD (PHQGD
5HJLPHQWDOQGH

E R6HFUHWiULRGH(VWDGRUHVVDOYDGRRGLVSRVWR
QRGRDUWGD&RQVWLWXLomRGR(VWDGR ,,,
GH 0LQDV *HUDLV RV MXt]HV GR 7ULEXQDO GH
-XVWLoD 0LOLWDU RV MXt]HV GH GLUHLWR H RV
MXt]HVGHGLUHLWRGRMXt]RPLOLWDURVPHP
EURV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR R &RPDQGDQ ,9
WH*HUDO GD 3ROtFLD 0LOLWDU R &RPDQGDQ
WH*HUDOGR&RUSRGH%RPEHLURV0LOLWDUHR
&KHIHGD3ROtFLD&LYLOQRVFULPHVFRPXQVH
QRVGHUHVSRQVDELOLGDGH 9
MXOJDUHPIHLWRGHVXDFRPSHWrQFLDVXVSHLomR
RSRVWDDGHVHPEDUJDGRURXDR3URFXUDGRU*HUDO
GH-XVWLoD
MXOJDU UHVWDXUDomR GH DXWRV SHUGLGRV HRXWURV
LQFLGHQWHVTXHRFRUUHUHPHPSURFHVVRVGHVXD
FRPSHWrQFLD
MXOJDUUHFXUVRLQWHUSRVWRFRQWUDGHFLVmRMXULVGLFL
RQDOGR3UHVLGHQWHGR3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWH
F DDomRGLUHWDGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGHHGH GR6HJXQGR9LFH3UHVLGHQWHRXGR7HUFHLUR9L
OHLRXDWRQRUPDWLYRHVWDGXDORXPXQLFLSDO FH3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDQRVFDVRV
DGHFODUDWyULDGHFRQVWLWXFLRQDOLGDGHGHOHL SUHYLVWRVHPOHLRXQHVWHUHJLPHQWR
RXDWRQRUPDWLYRHVWDGXDOHPIDFHGD&RQV
WLWXLomRGR(VWDGRHRVLQFLGHQWHVGHLQFRQV 9, MXOJDUDJUDYRLQWHUQRVHPHIHLWRVXVSHQVLYRGH
WLWXFLRQDOLGDGH GHFLVmRGRUHODWRUTXHQRVSURFHVVRVFULPLQDLV
GH FRPSHWrQFLD RULJLQiULD H QRV IHLWRV GH VXD
G R PDQGDGR GH VHJXUDQoD FRQWUD DWR GR FRPSHWrQFLD
*RYHUQDGRUGR(VWDGRGD0HVDHGD3UHVL
GrQFLDGD$VVHPEOHLD/HJLVODWLYDGR3UHVL D GHFUHWDUSULVmRSUHYHQWLYD
GHQWH GR 7ULEXQDO GH &RQWDV GR SUySULR
7ULEXQDO RX GH VHXV yUJmRV GLUHWLYRV RX E FRQFHGHURXGHQHJDUILDQoDRXDUELWUiOD
FROHJLDGRVGR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD F UHFXVDUSURGXomRGHSURYDRXUHDOL]DomRGH
H GH DWR DWULEXtYHO DR -XL] GD &HQWUDO GH GLOLJrQFLD
3UHFDWyULRV 5HGDomR GDGD SHOD (PHQGD 5HJLPHQWDO Q  GH

G GHFLGLULQFLGHQWHVGHH[HFXomR
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


9,, H[HFXWDU DFyUGmR SURIHULGR HP FDXVD GHVXD 9, HODERUDUUHJXODPHQWR

FRPSHWrQFLD RULJLQiULD GHOHJDQGR D MXL] GH
GLUHLWRDSUiWLFDGHDWRRUGLQDWyULR D GD VHFUHWDULD GR 7ULEXQDO RUJDQL]DQGR RV
VHXVVHUYLoRVREVHUYDGRRGLVSRVWRHPOHL
9,,, MXOJDUHPEDUJRVHPIHLWRGHVXDFRPSHWrQFLD
E GD (VFROD -XGLFLDO 'HVHPEDUJDGRU (GpVLR
,; MXOJDUDJUDYRLQWHUQRFRQWUDGHFLVmRGR3UHVLGHQ )HUQDQGHV
WHTXHGHIHULUSHGLGRGHVXVSHQVmRGHH[HFXomR
GHOLPLQDURXGHVHQWHQoDSURIHULGDHPPDQGD F GRFRQFXUVRSDUDRFDUJRGHMXL]GHGLUHLWR
GRGHVHJXUDQoD VXEVWLWXWR
; MXOJDUDJUDYRLQWHUQRFRQWUDGHFLVmRGR3UHVLGHQ 9,, HVWDEHOHFHUQRUPDVGHFDUiWHUJHUDOHGHFXPSUL
WHTXHGHIHULURXLQGHIHULUSHGLGRVGHVXVSHQVmR
PHQWRREULJDWyULRSDUDDILHOH[HFXomRGDVOHLVH
GHH[HFXomRGHOLPLQDURXGHVHQWHQoDVSURIHUL
RERPDQGDPHQWRGRVHUYLoRIRUHQVH
GDVHPDomRFLYLOS~EOLFDDomRSRSXODUHDomR
FDXWHODUPRYLGDVFRQWUDRSRGHUS~EOLFRHVHXV
9,,, FRQKHFHUGHUHSUHVHQWDomRFRQWUDGHVHPEDUJD
DJHQWHV EHP FRPR DV GHFLV}HV SURIHULGDV HP
SHGLGRV GH VXVSHQVmR GH H[HFXomR GH WXWHOD GRUHPHPEURGR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDU
DQWHFLSDGDGHIHULGDVQDVGHPDLVDo}HVPRYLGDV
FRQWUDRSRGHUS~EOLFRHVHXVDJHQWHV ,; DSUHFLDUHHQFDPLQKDUj$VVHPEOHLD/HJLVODWLYD
GR (VWDGR RV SURMHWRV GH OHL GH LQWHUHVVH GRV
;, 5HYRJDGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH 7ULEXQDLVGH-XVWLoDHGH-XVWLoD0LOLWDUUHVVDO
YDGR R GLVSRVWR QR LQFLVR ;, GR DUW  GHVWH
6(d2,, UHJLPHQWR
'$6$75,%8,d(6'25*2(63(&,$/
; GHFLGLU VREUH D LQYDOLGH] GH GHVHPEDUJDGRUH
$UW 6mRDWULEXLo}HVGRUJmR(VSHFLDOGHOHJDGDVGR MXL] GH GLUHLWR SDUD ILQV GH DSRVHQWDGRULD
7ULEXQDO3OHQR DIDVWDPHQWRRXOLFHQoDFRPSXOVyULD

, VROLFLWDUSHODPDLRULDDEVROXWDGHVHXVPHPEURV ;, GHFLGLUVREUHDDSOLFDomRGDVSHQDVGHDGYHUWrQ

DLQWHUYHQomRIHGHUDOQR(VWDGRSRULQWHUPpGLR FLDHGHFHQVXUD DRVMXt]HVGHSULPHLURJUDXH
GR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO QRV WHUPRV GD VREUHDUHPRomRDGLVSRQLELOLGDGHHDDSRVHQWD
&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFDHGRSDUiJUDIR~QLFR GRULDSRULQWHUHVVHS~EOLFRGRPDJLVWUDGRSHOR
GRDUWGD&RQVWLWXLomRGR(VWDGRGH0LQDV YRWR GD PDLRULD DEVROXWD GH VHXV PHPEURV
*HUDLV DVVHJXUDGDDPSODGHIHVD
,, DSUHFLDUSHGLGRGHLQWHUYHQomRHPPXQLFtSLR
;,, GHFODUDURDEDQGRQRRXDSHUGDGHFDUJRHPTXH
LQFRUUHUPDJLVWUDGR
,,, RUJDQL]DUDVHFUHWDULDHRVVHUYLoRVDX[LOLDUHVGR
7ULEXQDOGH-XVWLoDHRVGRVMXt]RVTXHOKHIRUHP
YLQFXODGRV ;,,, HIHWXDUDLQGLFDomRGHPDJLVWUDGRVSDUDSURPR
omRSRUDQWLJXLGDGHRXPHUHFLPHQWRQRVWHUPRV
,9 SURSRUDR3RGHU/HJLVODWLYR GD&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD

D D FULDomR H D H[WLQomR GH FDUJR GH MXL] GH ;,9 LQGLFDUMXt]HVGHGLUHLWRFDQGLGDWRVDUHPRomR

GLUHLWRGHMXL]GHGLUHLWRGRMXt]RPLOLWDUH
GH VHUYLGRU GDV VHFUHWDULDV GRV WULEXQDLV H ;9 PRYLPHQWDUMXL]GHGLUHLWR GH XPD SDUDRXWUD
GRVMXt]RVTXHOKHVIRUHPYLQFXODGRVEHP YDUDGDPHVPDFRPDUFDVHRLQWHUHVVHGDSUHVWD
FRPR D IL[DomR GDV UHVSHFWLYDV UHPXQHUD omRMXULVGLFLRQDORUHFRPHQGDUSHORYRWRGHGRLV
o}HV WHUoRV GH VHXV PHPEURV DVVHJXUDGD DPSOD
GHIHVD
E DFULDomRRXDH[WLQomRGHFRPDUFDYDUDRX
XQLGDGHMXULVGLFLRQDOGRVLVWHPDGRVMXL]D ;9, DXWRUL]DU D SHUPXWD VROLFLWDGD SRU MXt]HVGH
GRVHVSHFLDLV GLUHLWR

F DUHYLVmRGDRUJDQL]DomRHGDGLYLVmRMXGL ;9,, DXWRUL]DUDGUHIHUHQGXPGR7ULEXQDO 3OHQRD

FLiULDVUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRLQFLVR;,GR FRQFHVVmRGHOLFHQoDDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDO
DUWGHVWHUHJLPHQWR HSRUSUD]RH[FHGHQWHDXPDQRDGHVHPEDUJD
GRU H D MXL] GH GLUHLWR REVHUYDGR R GLVSRVWR
9 H[SHGLUGHFLVmRQRUPDWLYDHPPDWpULDDGPLQLV QHVWHUHJLPHQWR
WUDWLYDGHHFRQRPLDLQWHUQDGR3RGHU-XGLFLiULR
UHVVDOYDGDDDXWRQRPLDDGPLQLVWUDWLYDGR7ULEX ;9,,, KRPRORJDUFRQFXUVRSDUDRLQJUHVVRQDPDJLVWUD
QDOGH-XVWLoD0LOLWDU WXUDHMXOJDURVUHFXUVRVLQWHUSRVWRV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV ',5(,72 

;,; GHWHUPLQDU LQVWDODomR GH FRPDUFD YDUDRX
XQLGDGH MXULVGLFLRQDO GR VLVWHPD GRV MXL]DGRV
HVSHFLDLV
;; LQGLFDUFDQGLGDWRVDSURPRomRDRFDUJRGHMXL]
FLYLOGR7ULEXQDOGH-XVWLoD0LOLWDU
;;, H[DPLQDUHDSURYDUDSURSRVWDRUoDPHQWiULDGR
, GHWHUPLQDUi DV GLOLJrQFLDV LQGLVSHQViYHLVj
UHJXODUL]DomRGRSURFHVVDPHQWRGRUHFXUVR
,, PDQGDUi DEULU YLVWD j 3URFXUDGRULD*HUDOGH
-XVWLoDVHIRURFDVR
,,, GHFLGLORi PRQRFUDWLFDPHQWH DSHQDVQDV
KLSyWHVHVGRDUWLQFLVRV,,,D9GR&3&
,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
3RGHU-XGLFLiULR
$UW$ 4XDQGR R UHFXUVR GH DSHODomR IRU UHFHELGR
;;,, GHOLPLWDU DV PLFURUUHJL}HV SUHYLVWDV QD OHLGH
VRPHQWHQRHIHLWRGHYROXWLYRRDSHODQWHSRGH
RUJDQL]DomRHGLYLVmRMXGLFLiULDV
Ui GHVGH TXH GHPRQVWUH D SUREDELOLGDGH GH
SURYLPHQWR GR UHFXUVR RX VHQGR UHOHYDQWH D
;;,,, DXWRUL]DU R IXQFLRQDPHQWR GH YDUD HPGRLV IXQGDPHQWDomRVHKRXYHUULVFRGHGDQRJUDYH
WXUQRVGHH[SHGLHQWH RXGHGLItFLOUHSDUDomRUHTXHUHUDFRQFHVVmRGR
HIHLWRVXVSHQVLYRRXGHWXWHODUHFXUVDODQWHFLSD
;;,9 KRPRORJDU FRQYrQLRV HQWUH DDGPLQLVWUDomR GD,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
S~EOLFDGLUHWDHLQGLUHWDGR(VWDGRHRVRILFLDLV
GR UHJLVWUR FLYLO GDV SHVVRDV QDWXUDLV SDUD D , DR7ULEXQDOQRSHUtRGRFRPSUHHQGLGRHQWUHD
SUHVWDomRGHVHUYLoRVGHLQWHUHVVHGDFRPXQLGD VXD LQWHUSRVLomR H D GLVWULEXLomR ILFDQGR R
GHORFDORXGHLQWHUHVVHS~EOLFR UHODWRUGHVLJQDGRSDUDVHXH[DPHSUHYHQWRSDUD
MXOJiOD,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
;;9 SURFHGHUjDYDOLDomRGRMXL]GHGLUHLWRSDUDILQV
GHDTXLVLomRGDYLWDOLFLHGDGHDRILQDOGRELrQLR ,, DRUHODWRUVHMiGLVWULEXtGDDDSHODomR,QFOXtGRSHOD
GHHVWiJLR (PHQGD5HJLPHQWDOQGH

;;9, GDUSRVVHFROHWLYDDMXt]HVGHGLUHLWRVXEVWLWXWRV  2 UHTXHULPHQWRGHYHUiFRQWHU ,QFOXtGRSHOD(PHQGD

5HJLPHQWDOQGH

;;9,, DXWRUL]DUMXL]GHGLUHLWRDUHVLGLUIRUDGDFRPDU , RQRPHHDTXDOLILFDomRGDVSDUWHVHGRVDGYR

FD JDGRV,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
;;9,,, MXOJDUUHFXUVRFRQWUDGHFLVmRGR3UHVLGHQWHGR ,, DH[SRVLomRGRVIDWRVHGRVIXQGDPHQWRVMXUtGL
7ULEXQDO TXH LPSXVHU SHQD GLVFLSOLQDU QRV FRV,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
WHUPRVGDOHJLVODomRSHUWLQHQWH
,,, DLQGLFDomRGHWDOKDGDGRVSUHVVXSRVWRVDXWRUL
;;,; LQGLFDURVPHPEURVGR&RQVHOKRGD0DJLVWUDWX ]DGRUHVSDUDDFRQFHVVmRGDPHGLGD,QFOXtGRSHOD
UD HQWUH RV GHVHPEDUJDGRUHV TXH QmR VHMDP (PHQGD5HJLPHQWDOQGH

LQWHJUDQWHV GR UJmR (VSHFLDO H REVHUYDGD D

RUGHPGHDQWLJXLGDGHTXDQGRIUXVWUDGDWRWDO  $SHWLomRGLULJLGDDRUHODWRUVHUiLQVWUXtGDFRP
RXSDUFLDOPHQWHDHOHLomRGHTXHWUDWDRLQFLVR RVVHJXLQWHVGRFXPHQWRV,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDO
QGH
,,,GRDUWGHVWHUHJLPHQWRYHGDGDDUHFXVD
, SHWLomR LQLFLDO H FRQWHVWDomR ,QFOXtGR SHOD(PHQGD
;;; FRQVWLWXLUDFRPLVVmRGHFRQFXUVR SDUDMXL]GH 5HJLPHQWDOQGH
GLUHLWRVXEVWLWXWRHGHVLJQDURVHXSUHVLGHQWH
,, VHQWHQoD H D FHUWLGmR GD GDWD GHLQWLPDomR
,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
;;;, DSURYDURVQRPHVGRVLQWHJUDQWHVGDFRPLVVmR
H[DPLQDGRUD GR FRQFXUVR SDUD RXWRUJD GH
,,, UHFXUVR GH DSHODomR Mi SURWRFROL]DGR FRPD
GHOHJDomRGHVHUYLoRVGHQRWDVHGHUHJLVWURV
SURYDGDVXDWHPSHVWLYLGDGHHGRUHFROKLPHQWR
GRSUHSDUR,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH

,9 RXWUDVSHoDVTXHRUHFRUUHQWHHQWHQGHUQHFHVVi
ULDV j FRPSUHHQVmR GD FRQWURYpUVLD LQFOXVLYH
&$378/2,, DTXHODVTXHQmRWHQKDPVLGRMXQWDGDVQRSUR
'265(&85626&9(,6 FHVVRPDVTXHSRVVDPQRVWHUPRVGDOHLSUR
FHVVXDO FLYLO VHU REMHWR GH DSUHFLDomR SHOR
6(d2, 7ULEXQDO,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
'$$3(/$d2
 $VFySLDVGDVSHoDVHGRFXPHQWRVLQGLFDGRVQR
$UW 5HFHELGRRUHFXUVRGHDSHODomRQR7ULEXQDOH   SRGHUmR VHU GHFODUDGDV DXWrQWLFDV RX
GLVWULEXtGRLPHGLDWDPHQWHRUHODWRU5HGDomRGDGD LQH[LVWHQWHV SHOR DGYRJDGR ,QFOXtGR SHOD (PHQGD
SHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH 5HJLPHQWDOQGH
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 2 UHODWRU LQWLPDUi R UHTXHUHQWH SDUDTXHQR 6(d2,,
SUD]RGHFLQFRGLDVSURYLGHQFLHDMXQWDGD $*5$92'(,167580(172
5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
GDV SHoDV PHQFLRQDGDV QR   RX GH RXWUDV
TXHVHMDPQHFHVViULDVjDSUHFLDomRGRSHGLGR
$UW 'LVWULEXtGRRDJUDYRGHLQVWUXPHQWRRVDXWRV
VRE SHQD GH LQGHIHULPHQWR OLPLQDU ,QFOXtGR SHOD
(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
VHUmRLPHGLDWDPHQWHFRQFOXVRVDRUHODWRUTXH
SRGHUiQRSUD]RGHFLQFRGLDV5HGDomRGDGDSHOD
(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
 +DYHQGRDOJXPYtFLRVDQiYHORUHODWRULQWLPDUi
RUHTXHUHQWHSDUDTXHRVXSUDQRSUD]RGH , QHJDUOKHRXGDUOKHSURYLPHQWRQDIRUPDGDOHL
FLQFRGLDVVRESHQDGHLQGHIHULPHQWRRXQmR SURFHVVXDOFLYLO,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
FRQKHFLPHQWRGRSHGLGR,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDO
QGH
,, DWULEXLUHIHLWRVXVSHQVLYRDRUHFXUVRRXGHIHULU
HPDQWHFLSDomRGHWXWHODWRWDORXSDUFLDOPHQWH
 $ QmR DSUHFLDomR GR SHGLGR SRUYtFLRIRUPDO
DSUHWHQVmRUHFXUVDOFRPXQLFDQGRDRMXL]VXD
QmRLPSHGHTXHRUHTXHUHQWHUHLWHUHRSHGLGR GHFLVmR,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
GHVGHTXHSURYHKDYHUVDQDGRRYtFLR,QFOXtGRSHOD
(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
,,, RUGHQDUDLQWLPDomRGRDJUDYDGRSHVVRDOPHQWH
 &DEHUiDJUDYRLQWHUQRQRSUD]RGHTXLQ]H SRU FDUWD FRP DYLVR GH UHFHELPHQWR TXDQGR
GLDV GD GHFLVmR TXH FRQFHGH RX LQGHIHUH R QmRWLYHUSURFXUDGRUFRQVWLWXtGRRXSHOR'LiULR
GR-XGLFLiULRHOHWU{QLFRRXSRUFDUWDFRPDYLVR
SHGLGRGHHIHLWRVXVSHQVLYRRXGHDQWHFLSDomR
GHUHFHELPHQWRGLULJLGDDRVHXDGYRJDGRSDUD
GHWXWHODUHFXUVDO ,QFOXtGR SHOD (PHQGD 5HJLPHQWDO Q  GH
 TXH UHVSRQGD QR SUD]R GH  TXLQ]H GLDV
IDFXOWDQGROKH MXQWDU D GRFXPHQWDomR TXH
$UW 1mRVHQGRFDVRGHVHSURFHGHUQDIRUPDGRDUW HQWHQGHUQHFHVViULDDRMXOJDPHQWRGRUHFXUVR
,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
RXMiVHWHQGRDVVLPSURFHGLGRRUHODWRU
H[DPLQDUiRVDXWRVHQRSUD]RGHWULQWD ,9 GHWHUPLQDUDLQWLPDomRGR0LQLVWpULR3~EOLFR
GLDV RV UHVWLWXLUi DR FDUWyULR FRP UHODWyULR SUHIHUHQFLDOPHQWHSRUPHLRHOHWU{QLFRTXDQGR
H[SRUiRVSRQWRVFRQWURYHUWLGRVVREUHRVTXDLV IRU R FDVR GH VXD LQWHUYHQomR SDUD TXH VH
YHUVDURUHFXUVRHSHGLUiGLDSDUDMXOJDPHQWR PDQLIHVWHQRSUD]RGHTXLQ]HGLDV,QFOXtGR
5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH SHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH

$UW 'HYROYLGRV RV DXWRV DR FDUWyULR SRGHUmRVHU  $V GHWHUPLQDo}HV GHFRUUHQWHV GDGHFLVmRTXH
FRQFOXVRVDRVYRJDLVTXDQGRVROLFLWDGR5HGDomR DWULEXLUHIHLWRVXVSHQVLYRDRUHFXUVRRXGHIHULU
GDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
$UW 2 MXOJDPHQWR GD DSHODomR VHUi WRPDGRSHOR
YRWR GH WUrV GHVHPEDUJDGRUHV REVHUYDGD D
HPDQWHFLSDomRGHWXWHODWRWDORXSDUFLDOPHQWH
DSUHWHQVmRUHFXUVDOVHUmRFXPSULGDVSUHIHUHQ
FLDOPHQWHQRMXt]RGHRULJHPPHGLDQWHFRPX
QLFDomRGRUHODWRU5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQ
RUGHPGHDQWLJXLGDGH GH

~QLFR 1D KLSyWHVH GH RFRUUHU GLYHUJrQFLDHQWUHRV  &RQWUDD GHFLVmR TXH FRQFHGHU RXLQGHIHULUR
MXOJDGRUHV REVHUYDUVHi R GLVSRVWR QR DUW HIHLWRVXVSHQVLYRRXDWXWHODUHFXUVDODQWHFLSD
$GHVWHUHJLPHQWR,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQ GDFDEHUiDJUDYRLQWHUQRQRSUD]RGHTXLQ
GH ]HGLDVREVHUYDGRRGLVSRVWRQRDUWGHVWH
$UW $DSHODomRQmRVHUiLQFOXtGDHPSDXWDDQWHVGR
DJUDYR GH LQVWUXPHQWR LQWHUSRVWR QR PHVPR
SURFHVVR
~QLFR 6HDPERVRVUHFXUVRVKRXYHUHPGHVHUMXOJDGRV
UHJLPHQWR5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
$UW &RQFOXtGDDLQVWUXomRGRSURFHVVRQRVWHUPRV
GDOHLSURFHVVXDOFLYLORUHODWRUDSUHVHQWDUiR
UHODWyULRHSHGLUiGLDSDUDMXOJDPHQWRHPSUD]R
QmRVXSHULRUDXPPrVGDLQWLPDomRGRDJUDYD
QDPHVPDVHVVmRWHUiSUHFHGrQFLDRDJUDYR GR5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH

$UW +DYHQGRYtFLRSDVVtYHOGHVHUVDQDGRDQWHVGR $UW 2MXOJDPHQWRGRDJUDYRVHUiWRPDGRSHORYRWR

GH WUrV GHVHPEDUJDGRUHV VHJXLQGRVH DR GR
MXOJDPHQWR GD DSHODomR R UHODWRU DGRWDUi DV
UHODWRU RV GRV GRLV GHVHPEDUJDGRUHV TXH R
SURYLGrQFLDVSUHYLVWDVQRDUWGHVWHUHJL
VXFHGHUHPQDRUGHPGHDQWLJXLGDGH
PHQWR5HGDomRGDGDSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
~QLFR 4XDQGRKRXYHUDUHIRUPDGDGHFLVmRTXHMXOJRX
$UW $SOLFDPVHDVUHJUDVGHVWDVHomRQRTXHFRX SDUFLDOPHQWHRPpULWRRMXOJDPHQWRVHJXLUiQD
EHU DRV MXOJDPHQWRV GRV GHPDLV SURFHVVRV IRUPDSUHYLVWDQRDUW$GHVWHUHJLPHQWR
VXMHLWRVDRGXSORJUDXGHMXULVGLomR ,QFOXtGRSHOD(PHQGD5HJLPHQWDOQGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

$UW 2FRUULGRRWUkQVLWRHPMXOJDGRVRPHQWHVHUmR
HQFDPLQKDGRVjFRPDUFDGHRULJHPRDFyUGmR
RXDGHFLVmRPRQRFUiWLFDHRGHVWLQRGRVDXWRV
GRDJUDYRGHLQVWUXPHQWRVHUiGLVFLSOLQDGRHP
DWR FRQMXQWR GR 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO H GR
&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD

&$378/2,,
'265(&85626&5,0,1$,6
6(d2,,
'$$3(/$d2
$UW 3URWRFRODGRVILVFDOL]DGRVFRQIHULGRVHFDGDV
WUDGRV RV DXWRV VHUmR GLVWULEXtGRV DR UHODWRU
VRUWHDGRRXSUHYHQWRHLPHGLDWDPHQWHUHPHWL
GRV SHOR FDUWyULR j 3URFXUDGRULD*HUDO GH
-XVWLoD SDUD HPLWLU SDUHFHU QR SUD]R GH GH]
GLDV VH HP OLEHUGDGH R DFXVDGR H HP FLQFR
GLDVVHSUHVR
 1DKLSyWHVHGHQmRWHUVLGRHIHWXDGRRSUHSDUR
UHFXUVDO RX GH DXVrQFLD GRV UHTXLVLWRV GR
UHFXUVRVHUiRSURFHVVRLPHGLDWDPHQWHFRQFOX
VRV DR UHODWRU TXH GHFODUDUi D GHVHUomR RX
LQDGPLWLUiDDSHODomR
 4XDQGRRDSHODQWHQRDWRGDLQWHUSRVLomRGR
UHFXUVRPDQLIHVWDUDSUHWHQVmRGHDUUD]RDUQD
VXSHULRULQVWkQFLDRFDUWyULRDQWHVGHUHPHWHU
RVDXWRVj3URFXUDGRULD*HUDOGH-XVWLoDDEULUi
YLVWDjVSDUWHVSHORSUD]ROHJDO
 1DKLSyWHVHSUHYLVWDQRSDUiJUDIRDQWHULRUVH
DSHODGRR0LQLVWpULR3~EOLFRGDUVHiYLVWDGRV
DXWRV j 3URFXUDGRULD*HUDO GH -XVWLoD SDUD
FRQWUDUUD]}HVEHPFRPRSDUDHPLWLUSDUHFHU
 6HKRXYHUDVVLVWHQWHGR0LQLVWpULR3~EOLFRWHUi
HOHYLVWDGRVDXWRVORJRGHSRLVGD3URFXUDGR
ULD*HUDOGH-XVWLoDID]HQGRVHVXDLQWLPDomR
SHOR'LiULRGR-XGLFLiULRHOHWU{QLFR
$UW 1R~OWLPRGLD~WLOGHFDGDPrVDVXSHULQWHQ
GrQFLD MXGLFLiULD RUJDQL]DUi OLVWD GRV DXWRV
UHPHWLGRVj3URFXUDGRULD*HUDOGH-XVWLoDQmR
GHYROYLGRVQRVSUD]RVHVWDEHOHFLGRV QRDUWLJR
DQWHULRU HQFDPLQKDQGRD DR 3UHVLGHQWH GR
7ULEXQDO
~QLFR 2 3UHVLGHQWH GR 7ULEXQDO HQYLDUi DOLVWDDR
3URFXUDGRU*HUDO GH -XVWLoD UHFODPDQGR D
GHYROXomRGRVDXWRVHVHQHFHVViULRPDQGDUi
EXVFiORV SURVVHJXLQGRVH QR SURFHVVDPHQWR
PHVPRVHPSDUHFHU
$UW 5HWRUQDQGRRVDXWRVGD3URFXUDGRULD*HUDOGH
-XVWLoDVHUmRHOHVFRQFOXVRVDRUHODWRU
',5(,72 
$UW 2 UHODWRU GHWHUPLQDUi DV GLOLJrQFLDVMXOJDGDV
QHFHVViULDVPDUFDQGRSUD]RSDUDVHXFXPSUL
PHQWR
~QLFR 1mRVHQGRFXPSULGDVDVGLOLJrQFLDVRFDUWyULR
FRPXQLFDUi R IDWR PHGLDQWH SURPRomR DR
UHODWRUSDUDDVSURYLGrQFLDVFDEtYHLV
$UW 2UHODWRUDSUHVHQWDUiRUHODWyULRQRVDXWRVHRV
UHSDVVDUiDRUHYLVRUTXHODQoDUiYLVWRREVHU
YDGRRGLVSRVWRQRVDUWLJRVHVHXSDUi
JUDIR~QLFRHGHVWHUHJLPHQWR
$UW &XPSULGR R GLVSRVWR QRV DUWLJRVDQWHULRUHV
KDYHQGRSHGLGRGLDGHILQLGDDVHVVmRSUHYLVWD
SDUD MXOJDPHQWR REVHUYDGRV RV SUD]RV GH
UHYLVmR R FDUWyULR RUJDQL]DUi H SXEOLFDUi D
SDXWD QR 'LiULR GR -XGLFLiULR HOHWU{QLFR H D
IL[DUiQRORFDOSUySULR
~QLFR ,QGHSHQGHQWHPHQWHGHFRQFOXVmRHVHPSUHMXt
]R GR MXOJDPHQWR PDUFDGR RV DXWRV LUmR DR
YRJDOREVHUYDGRRSUD]RGHDWpGH]GLDVSDUD
VXDLQFOXVmRHPSDXWD
$UW 6HTXDOTXHUGDVSDUWHVDSUHVHQWDUGRFXPHQWR
QRYRDRXWUDVHUiRXYLGDQRSUD]RGHTXDUHQWD
HRLWRKRUDV
$UW (QWUHDGDWDGHSXEOLFDomRGDSDXWDHDVHVVmR
GHMXOJDPHQWRPHGLDUiSHORPHQRVRSUD]RGH
TXDUHQWDHRLWRKRUDV
6(d2,,,
'25(&8562(06(17,'2(675,72
$UW 3URWRFRODGRVILVFDOL]DGRVFRQIHULGRVHFDGDV
WUDGRVRVDXWRVVHUmRGLVWULEXtGRVDRUHODWRUH
UHPHWLGRVSHORFDUWyULRj3URFXUDGRULD*HUDOGH
-XVWLoDSDUDHPLWLUSDUHFHUQRSUD]RGHFLQFR
GLDV
 5HWRUQDQGRRVDXWRVGD3URFXUDGRULD*HUDOGH
-XVWLoDVHUmRHOHVFRQFOXVRVDRUHODWRUTXHQR
SUD]RHVWDEHOHFLGRQRLQFLVR,,,GRDUWGHVWH
UHJLPHQWRSHGLUiGLDSDUDRMXOJDPHQWR
 &XPSULGRRGLVSRVWRQRSDUiJUDIRDQWHULRUVHUi
R UHFXUVR LQFOXtGR QD SDXWD GH MXOJDPHQWR
ID]HQGRVH D SXEOLFDomR H D LQWLPDomR GDV
SDUWHVSHOR'LiULRGR-XGLFLiULRHOHWU{QLFR
6(d2,9
'2$*5$92'(,167580(172
$UW $RDJUDYRGHLQVWUXPHQWRGDFRPSHWrQFLDGDV
&kPDUDV&ULPLQDLVDSOLFDUVHiQRTXHFRXEHU
RSURFHGLPHQWRHVWDEHOHFLGRQHVWHUHJLPHQWRH
QD OHJLVODomR SURFHVVXDO SDUD R GH QDWXUH]D
FtYHO
 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
6(d29 D DVVLQDWXUD GLJLWDO EDVHDGD HP FHUWLILFDGR
'2$*5$92(0(;(&8d23(1$/ GLJLWDO HPLWLGR SRU $XWRULGDGH &HUWLILFDGRUD
FUHGHQFLDGDQDIRUPDGHOHLHVSHFtILFD
$UW $RDJUDYRHPH[HFXomRSHQDODSOLFDUVHiQR
TXHFRXEHURSURFHGLPHQWRHVWDEHOHFLGRQHVWH E PHGLDQWHFDGDVWURGHXVXiULRQR3RGHU-XGL
UHJLPHQWRHQDOHJLVODomRSURFHVVXDOSHQDOSDUD FLiULR FRQIRUPH GLVFLSOLQDGR SHORV yUJmRV
RUHFXUVRHPVHQWLGRHVWULWR UHVSHFWLYRV

6(d29, $UW 2HQYLRGHSHWLo}HVGHUHFXUVRVHDSUiWLFDGH

'$&$57$7(67(081+9(/ DWRV SURFHVVXDLV HP JHUDO SRU PHLR HOHWU{QLFR
VHUmR DGPLWLGRV PHGLDQWH XVR GH DVVLQDWXUD
$UW 1R 7ULEXQDO D FDUWD WHVWHPXQKiYHO WHUiR HOHWU{QLFDQDIRUPDGR$UWGHVWD/HLVHQGR
REULJDWyULR R FUHGHQFLDPHQWR SUpYLR QR 3RGHU
PHVPR DQGDPHQWR TXH R UHFXUVR HP VHQWLGR
-XGLFLiULR FRQIRUPH GLVFLSOLQDGR SHORV yUJmRV
HVWULWR GHFLGLQGR D FkPDUD VREUH R PpULWR
UHVSHFWLYRV
GHVGHORJRVHHVWLYHUVXILFLHQWHPHQWHLQVWUXtGD
 2 FUHGHQFLDPHQWR QR 3RGHU-XGLFLiULRVHUi
$UW $FDUWDWHVWHPXQKiYHOQmRWHUiHIHLWRVXVSHQVL UHDOL]DGRPHGLDQWHSURFHGLPHQWRQRTXDOHVWHMD
YRHVHUiSURFHVVDGDQRVWHUPRVGDOHJLVODomR DVVHJXUDGDDDGHTXDGDLGHQWLILFDomRSUHVHQFLDO
SURFHVVXDO SHQDO REVHUYDGR R SURFHVVR GR GRLQWHUHVVDGR
UHFXUVRGHQHJDGR
 $RFUHGHQFLDGRVHUiDWULEXtGRUHJLVWURHPHLRGH
2EV RV GLVSRVLWLYRV OHJDLV FRQVWDQWHV GHVWD PDWpULD IRUDP H[WUDtGRV GR VLWH GR
7ULEXQDO GH -XVWLoD GR (VWDGR GH 0LQDV *HUDLV  FRQIRUPH D ELEOLRJUDILD DFHVVRDRVLVWHPDGHPRGRDSUHVHUYDURVLJLOR
VXJHULGD7H[WRDWXDOL]DGRFRPDVDOWHUDo}HVLQWURGX]LGDVSHODV(PHQGDV
5HJLPHQWDLVQGHQHQGHQGH
DLGHQWLILFDomRHDDXWHQWLFLGDGHGHVXDVFRPXQL
QHQGH FDo}HV

 2VyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRSRGHUmRFULDUXP
FDGDVWUR ~QLFR SDUD R FUHGHQFLDPHQWR SUHYLVWR
QHVWHDUWLJR
/HLVREUHD,QIRUPDWL]DomR
GR $UW &RQVLGHUDPVHUHDOL]DGRVRVDWRVSURFHVVXDLVSRU
3URFHVVR-XGLFLDO PHLR HOHWU{QLFR QR GLD H KRUD GR VHX HQYLR DR
VLVWHPDGR3RGHU-XGLFLiULRGRTXHGHYHUi VHU
/HLQGHGHGH]HPEURGH IRUQHFLGRSURWRFRORHOHWU{QLFR

~QLFR 4XDQGR D SHWLomR HOHWU{QLFD IRUHQYLDGDSDUD

&DStWXOR, DWHQGHU SUD]R SURFHVVXDO VHUmR FRQVLGHUDGDV
'DLQIRUPDWL]DomRGRSURFHVVRMXGLFLDO WHPSHVWLYDV DV WUDQVPLWLGDV DWp DV  YLQWH H
TXDWURKRUDVGRVHX~OWLPRGLD
$UW 2XVRGHPHLRHOHWU{QLFRQDWUDPLWDomRGHSUR
FHVVRVMXGLFLDLVFRPXQLFDomRGHDWRVHWUDQVPLV &DStWXOR,,
VmR GH SHoDV SURFHVVXDLV VHUi DGPLWLGR QRV 'DFRPXQLFDomRHOHWU{QLFDGRVDWRVSURFHVVXDLV
WHUPRVGHVWD/HL
$UW 2VWULEXQDLVSRGHUmRFULDU'LiULRGD-XVWLoDHOHWU{
 $SOLFDVH R GLVSRVWR QHVWD/HLLQGLVWLQWDPHQWH QLFRGLVSRQLELOL]DGRHPVtWLRGDUHGHPXQGLDOGH
DRVSURFHVVRVFLYLOSHQDOHWUDEDOKLVWDEHPFRPR FRPSXWDGRUHVSDUDSXEOLFDomRGHDWRVMXGLFLDLV
DRV MXL]DGRV HVSHFLDLV HP TXDOTXHU JUDX GH H DGPLQLVWUDWLYRV SUySULRV H GRV yUJmRV D HOHV
MXULVGLomR VXERUGLQDGRVEHPFRPRFRPXQLFDo}HVHPJHUDO

 3DUDRGLVSRVWRQHVWD/HLFRQVLGHUDVH  2VtWLRHRFRQWH~GRGDVSXEOLFDo}HVGHTXHWUDWD

HVWH DUWLJR GHYHUmR VHU DVVLQDGRV GLJLWDOPHQWH
, PHLR HOHWU{QLFR TXDOTXHUIRUPDGHDUPD]HQD FRPEDVHHPFHUWLILFDGRHPLWLGRSRU$XWRULGDGH
&HUWLILFDGRUDFUHGHQFLDGDQDIRUPDGDOHLHVSHFt
PHQWR RX WUiIHJR GH GRFXPHQWRV H DUTXLYRV
ILFD
GLJLWDLV
 $ SXEOLFDomR HOHWU{QLFD QD IRUPDGHVWHDUWLJR
,, WUDQVPLVVmRHOHWU{QLFDWRGDIRUPDGHFRPXQLFD
VXEVWLWXLTXDOTXHURXWURPHLRHSXEOLFDomRRILFLDO
omR D GLVWkQFLD FRP D XWLOL]DomR GH UHGHV GH SDUDTXDLVTXHUHIHLWRVOHJDLVjH[FHomRGRVFDVRV
FRPXQLFDomRSUHIHUHQFLDOPHQWHDUHGHPXQGLDO TXHSRUOHLH[LJHPLQWLPDomRRXYLVWDSHVVRDO
GHFRPSXWDGRUHV
 &RQVLGHUDVHFRPRGDWDGDSXEOLFDomRRSULPHLUR
,,, DVVLQDWXUD HOHWU{QLFD DV VHJXLQWHV IRUPDVGH GLD~WLOVHJXLQWHDRGDGLVSRQLELOL]DomRGDLQIRU
LGHQWLILFDomRLQHTXtYRFDGRVLJQDWiULR PDomRQR'LiULRGD-XVWLoDHOHWU{QLFR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

 2VSUD]RVSURFHVVXDLVWHUmRLQtFLRQRSULPHLURGLD &DStWXOR,,,

~WLO TXH VHJXLU DR FRQVLGHUDGR FRPR GDWD GD 'RSURFHVVRHOHWU{QLFR
SXEOLFDomR
$UW 2VyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRSRGHUmRGHVHQYRO
 $FULDomRGR'LiULRGD-XVWLoDHOHWU{QLFRGHYHUi YHU VLVWHPDV HOHWU{QLFRV GH SURFHVVDPHQWR GH
VHUDFRPSDQKDGDGHDPSODGLYXOJDomRHRDWR Do}HVMXGLFLDLVSRUPHLRGHDXWRVWRWDORXSDUFLDO
DGPLQLVWUDWLYR FRUUHVSRQGHQWH VHUi SXEOLFDGR PHQWHGLJLWDLVXWLOL]DQGRSUHIHUHQFLDOPHQWHD
GXUDQWHWULQWDGLDVQRGLiULRRILFLDOHPXVR
$UW $VLQWLPDo}HVVHUmRIHLWDVSRUPHLRHOHWU{QLFRHP
SRUWDOSUySULRDRVTXHVHFDGDVWUDUHPQDIRUPD
GR$UWGHVWD/HLGLVSHQVDQGRVHDSXEOLFDomR
QRyUJmRRILFLDOLQFOXVLYHHOHWU{QLFR
 &RQVLGHUDUVHiUHDOL]DGDDLQWLPDomRQRGLDHP
TXHRLQWLPDQGRHIHWLYDUDFRQVXOWDHOHWU{QLFDDR
WHRUGDLQWLPDomRFHUWLILFDQGRVHQRVDXWRVDVXD
UHDOL]DomR
 1DKLSyWHVHGRGHVWHDUWLJRQRVFDVRVHP
TXHDFRQVXOWDVHGrHPGLDQmR~WLODLQWLPDomR
VHUiFRQVLGHUDGDFRPRUHDOL]DGDQRSULPHLURGLD
~WLOVHJXLQWH
 $ FRQVXOWD UHIHULGD QRV   H GHVWHDUWLJR
UHGHPXQGLDOGHFRPSXWDGRUHVHDFHVVRSRUPHLR
GHUHGHVLQWHUQDVHH[WHUQDV
~QLFR 7RGRVRVDWRVSURFHVVXDLVGRSURFHVVRHOHWU{QLFR
VHUmRDVVLQDGRVHOHWURQLFDPHQWHQDIRUPDHVWDEH
OHFLGDQHVWD/HL
$UW 1RSURFHVVRHOHWU{QLFRWRGDVDVFLWDo}HVLQWLPD
o}HVHQRWLILFDo}HVLQFOXVLYHGD)D]HQGD3~EOLFD
VHUmRIHLWDVSRUPHLRHOHWU{QLFRQDIRUPDGHVWD
/HL
 $VFLWDo}HVLQWLPDo}HVQRWLILFDo}HVHUHPHVVDV
TXH YLDELOL]HP R DFHVVR j tQWHJUD GR SURFHVVR
FRUUHVSRQGHQWHVHUmRFRQVLGHUDGDVYLVWDSHVVRDO
GRLQWHUHVVDGRSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
 4XDQGRSRUPRWLYRWpFQLFRIRULQYLiYHORXVRGR
PHLR HOHWU{QLFR SDUD D UHDOL]DomR GH FLWDomR
GHYHUi VHU IHLWD HP DWp  GH] GLDV FRUULGRV
FRQWDGRVGDGDWDGRHQYLRGDLQWLPDomRVRESHQD
GH FRQVLGHUDUVH D LQWLPDomR DXWRPDWLFDPHQWH
UHDOL]DGDQDGDWDGRWpUPLQRGHVVHSUD]R
 (P FDUiWHU LQIRUPDWLYR SRGHUiVHUHIHWLYDGD
UHPHVVDGHFRUUHVSRQGrQFLDHOHWU{QLFDFRPXQL
FDQGRRHQYLRGDLQWLPDomRHDDEHUWXUDDXWRPi
WLFDGRSUD]RSURFHVVXDOQRVWHUPRVGRGHVWH
DUWLJRDRVTXHPDQLIHVWDUHPLQWHUHVVHSRUHVVH
VHUYLoR
 1RVFDVRVXUJHQWHVHPTXHDLQWLPDomRIHLWDQD
IRUPDGHVWHDUWLJRSRVVDFDXVDUSUHMXt]RDTXDLV
TXHUGDVSDUWHVRXQRVFDVRVHPTXHIRUHYLGHQFL
DGDTXDOTXHUWHQWDWLYDGHEXUODDRVLVWHPDRDWR
SURFHVVXDOGHYHUiVHUUHDOL]DGRSRURXWURPHLR
TXHDWLQMDDVXDILQDOLGDGHFRQIRUPHGHWHUPLQD
LQWLPDomRRXQRWLILFDomRHVVHVDWRVSURFHVVXDLV
SRGHUmRVHUSUDWLFDGRVVHJXQGRDVUHJUDVRUGLQi
ULDV GLJLWDOL]DQGRVH R GRFXPHQWR ItVLFR TXH
GHYHUiVHUSRVWHULRUPHQWHGHVWUXtGR
$UW $ GLVWULEXLomRGDSHWLomRLQLFLDOHDMXQWDGDGD
FRQWHVWDomRGRVUHFXUVRVHGDVSHWLo}HVHPJHUDO
WRGRVHPIRUPDWRGLJLWDOQRVDXWRVGHSURFHVVR
HOHWU{QLFR SRGHP VHU IHLWDV GLUHWDPHQWH SHORV
DGYRJDGRVS~EOLFRVHSULYDGRVVHPQHFHVVLGDGH
GDLQWHUYHQomRGRFDUWyULRRXVHFUHWDULDMXGLFLDO
VLWXDomR HP TXH D DXWXDomR GHYHUi VH GDU GH
IRUPDDXWRPiWLFDIRUQHFHQGRVHUHFLERHOHWU{QL
FRGHSURWRFROR
 4XDQGRRDWRSURFHVVXDOWLYHUTXHVHUSUDWLFDGR
HP GHWHUPLQDGR SUD]R SRU PHLR GH SHWLomR
HOHWU{QLFD VHUmR FRQVLGHUDGRV WHPSHVWLYRV RV
GRSHORMXL]
 $VLQWLPDo}HVIHLWDVQDIRUPDGHVWHDUWLJRLQFOX
VLYH GD )D]HQGD 3~EOLFD VHUmR FRQVLGHUDGDV
SHVVRDLVSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
$UW 2EVHUYDGDV DV IRUPDV H DV FDXWHODV GR$UWR
GHVWD/HLDVFLWDo}HVLQFOXVLYHGD)D]HQGD3~EOL
FDH[FHWXDGDVDVGRV'LUHLWRV3URFHVVXDLV&ULPL
QDO H ,QIUDFLRQDO SRGHUmR VHU IHLWDV SRU PHLR
HOHWU{QLFR GHVGH TXH D tQWHJUD GRV DXWRV VHMD
DFHVVtYHODRFLWDQGR
$UW $VFDUWDVSUHFDWyULDVURJDWyULDVGHRUGHPHGH
XPPRGR JHUDOWRGDVDVFRPXQLFDo}HVRILFLDLV
TXHWUDQVLWHPHQWUHyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR
EHPFRPRHQWUHRVGHVWHHRVGRVGHPDLV3RGH
UHVVHUmRIHLWDVSUHIHUHQWHPHQWHSRUPHLRHOHWU{
QLFR
HIHWLYDGRV DWp DV  YLQWH H TXDWUR KRUDV GR
~OWLPRGLD
 1R FDVR GR   GHVWH DUWLJR VH R6LVWHPDGR
3RGHU-XGLFLiULRVHWRUQDULQGLVSRQtYHOSRUPRWL
YRWpFQLFRRSUD]RILFDDXWRPDWLFDPHQWHSURUUR
JDGRSDUDRSULPHLURGLD~WLOVHJXLQWHjUHVROXomR
GRSUREOHPD
 2V yUJmRV GR 3RGHU -XGLFLiULRGHYHUmRPDQWHU
HTXLSDPHQWRVGHGLJLWDOL]DomRHGHDFHVVRjUHGH
PXQGLDO GH FRPSXWDGRUHV j GLVSRVLomR GRV
LQWHUHVVDGRVSDUDGLVWULEXLomRGHSHoDVSURFHVVX
DLV
$UW 2V GRFXPHQWRV SURGX]LGRV HOHWURQLFDPHQWHH
MXQWDGRVDRVSURFHVVRVHOHWU{QLFRVFRPJDUDQWLD
GDRULJHPHGHVHXVLJQDWiULRQDIRUPDHVWDEHOH
FLGDQHVWD/HLVHUmRFRQVLGHUDGRVRULJLQDLVSDUD
WRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

 2VH[WUDWRVGLJLWDLVHRVGRFXPHQWRVGLJLWDOL]DGRV
H MXQWDGRV DRV DXWRV SHORV yUJmRV GD -XVWLoD H
VHXV DX[LOLDUHV SHOR 0LQLVWpULR 3~EOLFR H VHXV
DX[LOLDUHVSHODVSURFXUDGRULDVSHODVDXWRULGDGHV
SROLFLDLV SHODV UHSDUWLo}HV S~EOLFDV HP JHUDO H
SRUDGYRJDGRVS~EOLFRVHSULYDGRVWrPDPHVPD
IRUoDSUREDQWHGRVRULJLQDLVUHVVDOYDGDDDOHJD
omR PRWLYDGD H IXQGDPHQWDGD GH DGXOWHUDomR
 )HLWDDDXWXDomRQDIRUPDHVWDEHOHFLGDQR
GHVWH DUWLJR R SURFHVVR VHJXLUi D WUDPLWDomR
OHJDOPHQWHHVWDEHOHFLGDSDUDRVSURFHVVRVItVLFRV
 $GLJLWDOL]DomRGHDXWRVHPPtGLDQmRGLJLWDOHP
WUDPLWDomRRXMiDUTXLYDGRVVHUiSUHFHGLGDGH
SXEOLFDomRGHHGLWDLVGHLQWLPDo}HVRXGDLQWLPD
omR SHVVRDO GDV SDUWHV H GH VHXV SURFXUDGRUHV
DQWHVRXGXUDQWHRSURFHVVRGHGLJLWDOL]DomR SDUDTXHQRSUD]RSUHFOXVLYRGHWULQWDGLDV
VH PDQLIHVWHP VREUH R GHVHMR GH PDQWHUHP
 $ DUJLomR GH IDOVLGDGH GRGRFXPHQWRRULJLQDO SHVVRDOPHQWHDJXDUGDGHDOJXPGRVGRFXPHQWRV
VHUiSURFHVVDGDHOHWURQLFDPHQWHQDIRUPDGDOHL RULJLQDLV
SURFHVVXDOHPYLJRU
$UW 2 PDJLVWUDGR SRGHUi GHWHUPLQDU TXHVHMDP
 2VRULJLQDLVGRVGRFXPHQWRVGLJLWDOL]DGRVPHQFL
UHDOL]DGRV SRU PHLR HOHWU{QLFR D H[LELomR H R
RQDGRVQRRGHVWHDUWLJRGHYHUmRVHUSUHVHU
HQYLR GH GDGRV H GH GRFXPHQWRV QHFHVViULRV j
YDGRVSHORVHXGHWHQWRUDWpRWUkQVLWRHPMXOJDGR
GDVHQWHQoDRXTXDQGRDGPLWLGDDWpRILQDOGR LQVWUXomRGRSURFHVVR
SUD]RSDUDLQWHUSRVLomRGHDomRUHVFLVyULD
 &RQVLGHUDPVHFDGDVWURVS~EOLFRVSDUDRVHIHLWRV
 9(7$'2 GHVWH DUWLJR GHQWUH RXWURV H[LVWHQWHV RX TXH
YHQKDP D VHU FULDGRV DLQGD TXH PDQWLGRV SRU
 2V GRFXPHQWRV FXMD GLJLWDOL]DomRVHMDWHFQLFD FRQFHVVLRQiULDVGHVHUYLoRS~EOLFRRXHPSUHVDV
PHQWHLQYLiYHOGHYLGRDRJUDQGHYROXPHRXSRU SULYDGDV RV TXH FRQWHQKDP LQIRUPDo}HV LQGLV
PRWLYRGHLOHJLELOLGDGHGHYHUmRVHUDSUHVHQWDGRV SHQViYHLVDRH[HUFtFLRGDIXQomRMXGLFDQWH
DR FDUWyULR RX VHFUHWDULD QR SUD]R GH  GH]
GLDV FRQWDGRV GR HQYLR GH SHWLomR HOHWU{QLFD
 2 DFHVVR GH TXH WUDWD HVWH DUWLJRGDUVHiSRU
FRPXQLFDQGRRIDWRRVTXDLVVHUmRGHYROYLGRVj
TXDOTXHUPHLRWHFQROyJLFRGLVSRQtYHOSUHIHUHQWH
SDUWHDSyVRWUkQVLWRHPMXOJDGR
PHQWHRGHPHQRUFXVWRFRQVLGHUDGDVXDHILFLrQ
 2VGRFXPHQWRVGLJLWDOL]DGRVMXQWDGRVHPSURFHV FLD
VR HOHWU{QLFR VRPHQWH HVWDUmR GLVSRQtYHLV SDUD
DFHVVRSRUPHLRGDUHGHH[WHUQDSDUDVXDVUHVSHF
WLYDVSDUWHVSURFHVVXDLVHSDUDR0LQLVWpULR3~EOL
FRUHVSHLWDGRRGLVSRVWRHPOHLSDUDDVVLWXDo}HV
GHVLJLORHGHVHJUHGRGHMXVWLoD
$UW $FRQVHUYDomRGRVDXWRVGRSURFHVVRSRGHUiVHU
HIHWXDGDWRWDORXSDUFLDOPHQWHSRUPHLRHOHWU{QL
FR
 2V DXWRV GRV SURFHVVRV HOHWU{QLFRVGHYHUmRVHU
SURWHJLGRVSRUPHLRGHVLVWHPDVGHVHJXUDQoDGH
DFHVVR H DUPD]HQDGRV HP PHLR TXH JDUDQWD D
SUHVHUYDomR H LQWHJULGDGH GRV GDGRV VHQGR
GLVSHQVDGDDIRUPDomRGHDXWRVVXSOHPHQWDUHV
 2VDXWRVGHSURFHVVRVHOHWU{QLFRVTXHWLYHUHPGH
VHUUHPHWLGRVDRXWURMXt]RRXLQVWkQFLDVXSHULRU
TXHQmRGLVSRQKDPGHVLVWHPDFRPSDWtYHOGHYH
UmRVHULPSUHVVRVHPSDSHODXWXDGRVQDIRUPD
GRV DUWV  D  GD /HL Q  GH  GH
MDQHLURGH&yGLJRGH3URFHVVR&LYLODLQGD
TXH GH QDWXUH]D FULPLQDO RX WUDEDOKLVWD RX
SHUWLQHQWHVDMXL]DGRHVSHFLDO
 1R FDVR GR   GHVWH DUWLJR R HVFULYmRRXR
FKHIH GH VHFUHWDULD FHUWLILFDUi RV DXWRUHV RX D
RULJHP GRV GRFXPHQWRV SURGX]LGRV QRV DXWRV
DFUHVFHQWDQGR UHVVDOYDGD D KLSyWHVH GH H[LVWLU
VHJUHGRGHMXVWLoDDIRUPDSHODTXDOREDQFRGH
GDGRVSRGHUiVHUDFHVVDGRSDUDDIHULUDDXWHQWLFL
GDGH GDV SHoDV H GDV UHVSHFWLYDV DVVLQDWXUDV
GLJLWDLV
 9(7$'2
&DStWXOR,9
'LVSRVLo}HVJHUDLVHILQDLV
$UW 2VVLVWHPDVDVHUHPGHVHQYROYLGRVSHORVyUJmRV
GR 3RGHU -XGLFLiULR GHYHUmR XVDU SUHIHUHQFLDO
PHQWHSURJUDPDVFRPFyGLJRDEHUWRDFHVVtYHLV
LQLQWHUUXSWDPHQWHSRUPHLRGDUHGHPXQGLDOGH
FRPSXWDGRUHV SULRUL]DQGRVH D VXD SDGURQL]D
omR
~QLFR 2VVLVWHPDVGHYHPEXVFDULGHQWLILFDURVFDVRVGH
RFRUUrQFLD GH SUHYHQomR OLWLVSHQGrQFLD H FRLVD
MXOJDGD
$UW 6DOYRLPSRVVLELOLGDGHTXHFRPSURPHWDRDFHVVR
jMXVWLoDDSDUWHGHYHUiLQIRUPDUDRGLVWULEXLUD
SHWLomRLQLFLDOGHTXDOTXHUDomRMXGLFLDORQ~PH
UR QR FDGDVWUR GH SHVVRDV ItVLFDV RX MXUtGLFDV
FRQIRUPHRFDVRSHUDQWHD6HFUHWDULDGD5HFHLWD
)HGHUDO
~QLFR 'DPHVPDIRUPDDVSHoDVGHDFXVDomRFULPLQDLV
GHYHUmRVHULQVWUXtGDVSHORVPHPEURVGR0LQLVWp
ULR3~EOLFRRXSHODVDXWRULGDGHVSROLFLDLVFRPRV
Q~PHURVGHUHJLVWURVGRVDFXVDGRVQR,QVWLWXWR
1DFLRQDO GH ,GHQWLILFDomR GR 0LQLVWpULR GD
-XVWLoDVHKRXYHU
$UW 2V OLYURV FDUWRUiULRV H GHPDLV UHSRVLWyULRVGRV
yUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRSRGHUmRVHUJHUDGRV
HDUPD]HQDGRVHPPHLRWRWDOPHQWHHOHWU{QLFR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 
$UW 9(7$'2
$UW 2V yUJmRV GR 3RGHU -XGLFLiULRUHJXODPHQWDUmR
HVWD/HLQRTXHFRXEHUQRkPELWRGHVXDVUHV
SHFWLYDVFRPSHWrQFLDV
$UW )LFDPFRQYDOLGDGRVRVDWRVSURFHVVXDLVSUDWLFD
GRVSRUPHLRHOHWU{QLFRDWpDGDWDGHSXEOLFDomR
GHVWD/HLGHVGHTXHWHQKDPDWLQJLGRVXDILQDOL
GDGHHQmRWHQKDKDYLGRSUHMXt]RSDUDDVSDUWHV
$UW $/HLQGHGHMDQHLURGH&yGLJRGH3URFHVVR
&LYLOSDVVDDYLJRUDUFRPDVVHJXLQWHVDOWHUDo}HV SUHYLVWDVQRDUW%GD&RQVWLWXLomR)HGHUDOHVSHFLDOPHQWH

&216,'(5$1'2 R $FRUGR GH &RRSHUDomR 7pFQLFD Q 
FHOHEUDGR HQWUH R &RQVHOKR 1DFLRQDO GH -XVWLoD H R &RQVHOKR GD
-XVWLoD )HGHUDO GHWDOKDQGR DV REULJDo}HV GRV SDUWtFLSHV TXDQWR j
FXVWRPL]DomRLPSODQWDomRHXWLOL]DomRGR3-HQRkPELWRGD-XVWLoD
)HGHUDO
&216,'(5$1'2 D 5HVROXomR Q  DSURYDGD SHOR
7ULEXQDO 6XSHULRU (OHLWRUDO QD 6HVVmR $GPLQLVWUDWLYD GH  GH
VHWHPEURGHTXHUHJXODPHQWRXR3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR
3-HQD-XVWLoD(OHLWRUDO
&216,'(5$1'2DDGHVmRGHJUDQGHQ~PHURGH7ULEXQDLVGH-XVWLoD
DR6LVWHPD3-HSRUPHLRGR$FRUGRGH&RRSHUDomRQ
&216,'(5$1'2 DV DWULEXLo}HV GR &RQVHOKR 1DFLRQDO GH -XVWLoD
QRTXHFRQFHUQHDRFRQWUROHGDDWXDomRDGPLQLVWUDWLYDHILQDQFHLUDH
j FRRUGHQDomR GR SODQHMDPHQWR HVWUDWpJLFR GR 3RGHU -XGLFLiULR
$UW 9(7$'2 LQFOXVLYHQDiUHDGHWHFQRORJLDGDLQIRUPDomR

$UW (VWD /HL HQWUD HP YLJRU  QRYHQWD GLDV GHSRLV GHVXD &216,'(5$1'2DGHOLEHUDomRGR3OHQiULRGR&RQVHOKR1DFLRQDOGH
SXEOLFDomR -XVWLoDQD6HVVmR2UGLQiULDUHDOL]DGDHPGHGH]HPEURGH


5(62/9(

6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR3MH ,QVWLWXLUR6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR3-HFRPRVLVWHPD
LQIRUPDWL]DGRGHSURFHVVRMXGLFLDOQRkPELWRGR3RGHU-XGLFLiULRH
5HVROXomRGR&1-QGHGHGH]HPEURGH HVWDEHOHFHU RV SDUkPHWURV SDUD R VHX IXQFLRQDPHQWR QD IRUPD D
VHJXLU

&DStWXOR,
235(6,'(17('2&216(/+21$&,21$/'(-867,d$&1-QR
XVRGHVXDVDWULEXLo}HVOHJDLVHUHJLPHQWDLVH
'2352&(662-8',&,$/(/(751,&2

&216,'(5$1'2DVGLUHWUL]HVFRQWLGDVQD/HLQGHGH 6HomR,
GH]HPEURGHTXHGLVS}HVREUHDLQIRUPDWL]DomRGRSURFHVVR 'DV'LVSRVLo}HV*HUDLV
MXGLFLDOHVSHFLDOPHQWHRGLVSRVWRQRDUWTXHDXWRUL]DDUHJXOD
PHQWDomRSHORVyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR
$UW $WUDPLWDomRGRSURFHVVRMXGLFLDOHOHWU{QLFRQRV
&216,'(5$1'2RVEHQHItFLRVDGYLQGRVGDVXEVWLWXLomRGDWUDPLWD yUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRSUHYLVWRVQRDUW
omRGHDXWRVHPPHLRItVLFRSHORPHLRHOHWU{QLFRFRPRLQVWUXPHQWR LQFLVRV,$D9,,GD&RQVWLWXLomR)HGHUDOUHDOL]D
GHFHOHULGDGHHTXDOLGDGHGDSUHVWDomRMXULVGLFLRQDO GDSRULQWHUPpGLRGR6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO
&216,'(5$1'2DQHFHVVLGDGHGHUDFLRQDOL]DomRGDXWLOL]DomRGRV
(OHWU{QLFR  3-H p GLVFLSOLQDGD SHOD SUHVHQWH
UHFXUVRVRUoDPHQWiULRVSHORVyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULR 5HVROXomRHSHODVQRUPDVHVSHFtILFDVH[SHGLGDV
SHORV &RQVHOKRV H 7ULEXQDLV TXH FRP HVWD QmR
&216,'(5$1'2RFRQWLGRQR$FyUGmR7&8TXHHQWUHRXWUDV FRQIOLWHP
PHGLGDVUHFRPHQGDTXHR&RQVHOKR6XSHULRUGD-XVWLoDGR7UDEDOKR
&6-7ILVFDOL]HDVPHGLGDVDVHUHPDGRWDGDVSHORVyUJmRVLQWHJUDQWHV
GD-XVWLoDGR7UDEDOKRGHPRGRDHYLWDURGHVSHUGtFLRGHUHFXUVRVQR $UW 2 3-H FRPSUHHQGHUi R FRQWUROH GRVLVWHPD
GHVHQYROYLPHQWR GH VROXo}HV D VHUHP GHVFDUWDGDV TXDQGR GD MXGLFLDOQRVVHJXLQWHVDVSHFWRV
LPSODQWDomR GRV SURMHWRV QDFLRQDLV RULHQWDQGR DFHUFD GD HVWULWD
REVHUYkQFLDGRVWHUPRVGR$WR&RQMXQWR&6-7767*36( , RFRQWUROHGDWUDPLWDomRGRSURFHVVR
HVSHFLDOPHQWHHPVHXVDUWVH]HODQGRSHODFRPSDWLELOLGDGHGDV
VROXo}HVGH7,DGRWDGDVQRkPELWRGD-XVWLoDGR7UDEDOKREHPFRPR
VH DEVWHQGR GD SUiWLFD GH FRQWUDWDo}HV FXMR REMHWR YHQKD D VHU ,, DSDGURQL]DomRGHWRGRVRVGDGRVHLQIRUPDo}HV
UDSLGDPHQWHGHVFDUWDGRSRGHQGRUHVXOWDUHPDWRVGHJHVWmRDQWLHFR FRPSUHHQGLGDVSHORSURFHVVRMXGLFLDO
Q{PLFRVHLQHILFLHQWHVFRPHQYLRGHFySLDDR&RQVHOKR1DFLRQDOGH
-XVWLoD ,,, D SURGXomR UHJLVWUR H SXEOLFLGDGH GRVDWRV
&216,'(5$1'2DVYDQWDJHQVDGYLQGDVGDDGRomRGHLQVWUXPHQWRV SURFHVVXDLV
WHFQROyJLFRVTXHSHUPLWDPDDGHTXDomRGRIXQFLRQDPHQWRGR3RGHU
-XGLFLiULRDRVSULQFtSLRVGDSURWHomRDPELHQWDO ,9 RIRUQHFLPHQWRGHGDGRVHVVHQFLDLVjJHVWmRGDV
LQIRUPDo}HVQHFHVViULDVDRVGLYHUVRVyUJmRVGH
&216,'(5$1'2DQHFHVVLGDGHGHUHJXODPHQWDUDLPSODQWDomRGR
VXSHUYLVmRFRQWUROHHXVRGRVLVWHPDMXGLFLiULR
VLVWHPD 3URFHVVR -XGLFLDO (OHWU{QLFR  3-H QRV yUJmRV GR 3RGHU
-XGLFLiULRGHPRGRDFRQIHULUOKHXQLIRUPLGDGH
$UW 3DUDRGLVSRVWRQHVWD5HVROXomRFRQVLGHUDVH
&216,'(5$1'2DHGLomRGD5HVROXomRQGR&RQVHOKR6XSHULRU
GD -XVWLoD GR 7UDEDOKR  &6-7 GH  GH PDUoR GH  H VXDV , DVVLQDWXUDGLJLWDOUHVXPRPDWHPiWLFRFRPSXWD
SRVWHULRUHVDOWHUDo}HVTXHUHJXODPHQWRXR3-H-7QRkPELWRGDTXHOD
MXVWLoDHVSHFLDOL]DGD
FLRQDOPHQWHFDOFXODGRDSDUWLUGRXVRGHFKDYH
SULYDGDHTXHSRGHVHUYHULILFDGRFRPRXVRGH
&216,'(5$1'2D5HVROXomRQGHGHDJRVWRGHGR FKDYH S~EOLFD HVWDQGR R GHWHQWRU GR SDU GH
&RQVHOKR GD -XVWLoD )HGHUDO TXH 'LVS}H VREUH D LPSODQWDomR GR FKDYHV FHUWLILFDGR GHQWUR GD ,QIUDHVWUXWXUD GH
6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR3-HQRkPELWRGR&RQVHOKRHGD
&KDYHV3~EOLFDV%UDVLOHLUD,&3%UQDIRUPDGD
-XVWLoD)HGHUDOGHSULPHLURHVHJXQGRJUDXV
OHJLVODomRHVSHFtILFD
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,, DXWRV GR SURFHVVR HOHWU{QLFR RX DXWRVGLJLWDLV  $ DVVLQDWXUD GLJLWDO SRU PHLRGHDSDUHOKRV
FRQMXQWRGHPHWDGDGRVHGRFXPHQWRVHOHWU{QLFRV PyYHLVTXHQmRSRVVDPVHUDFRSODGRVDGLVSRVLWL
FRUUHVSRQGHQWHVDWRGRVRVDWRVWHUPRVHLQIRU
PDo}HVGRSURFHVVR FHUWLILFDGR $ VHUi UHDOL]DGD QD IRUPD D VHU
,,, GLJLWDOL]DomRSURFHVVRGHUHSURGXomRRXFRQYHU
VmRGHIDWRRXFRLVDSURGX]LGRVRXUHSUHVHQWD
GRVRULJLQDOPHQWHHPPHLRQmRGLJLWDOSDUDR
IRUPDWRGLJLWDO FODVVHVSURFHVVXDLVDRVDVVXQWRVGRSURFHVVRHj
,9 GRFXPHQWR GLJLWDOL]DGR UHSURGXomR GLJLWDOGH
GRFXPHQWRRULJLQDOPHQWHItVLFR FDUJDGHWUDEDOKRGHPDJLVWUDGRVFRPDPHVPD
9 GRFXPHQWR GLJLWDO GRFXPHQWRRULJLQDOPHQWH
SURGX]LGRHPPHLRGLJLWDO
9, PHLRHOHWU{QLFRDPELHQWHGHDUPD]HQDPHQWRRX
WUiIHJRGHLQIRUPDo}HVGLJLWDLV JHGRULDV QR kPELWR GH VXDV FRPSHWrQFLDV
9,, WUDQVPLVVmRHOHWU{QLFDWRGDIRUPDGHFRPXQLFD
omR j GLVWkQFLD FRP D XWLOL]DomR GH UHGHV GH
FRPXQLFDomRSUHIHUHQFLDOPHQWHDUHGHPXQGLDO
GHFRPSXWDGRUHV LVGHFRQILJXUDomR
9,,, XVXiULRV LQWHUQRV PDJLVWUDGRV H VHUYLGRUHVGR
3RGHU -XGLFLiULR EHP FRPR RXWURV D TXH VH
UHFRQKHFHUDFHVVRjVIXQFLRQDOLGDGHVLQWHUQDVGR
VLVWHPD GH SURFHVVDPHQWR HP PHLR HOHWU{QLFR
WDLVFRPRHVWDJLiULRVHSUHVWDGRUHVGHVHUYLoR
,; XVXiULRV H[WHUQRV WRGRV RV GHPDLVXVXiULRV
LQFOXtGRVSDUWHVDGYRJDGRVPHPEURVGR0LQLV
WpULR 3~EOLFR GHIHQVRUHV S~EOLFRV SHULWRV H
OHLORHLURV
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVWHUmRUHJLVWURYLVXDOL]DomR
WUDPLWDomR H FRQWUROH H[FOXVLYDPHQWH HP PHLR
HOHWU{QLFR H VHUmR DVVLQDGRV GLJLWDOPHQWH FRQ
WHQGR HOHPHQWRV TXH SHUPLWDP LGHQWLILFDU R
XVXiULRUHVSRQViYHOSHODVXDSUiWLFD
 $UHSURGXomRGH GRFXPHQWR GRVDXWRVGLJLWDLV
GHYHUiFRQWHUHOHPHQWRVTXHSHUPLWDPYHULILFDU
DVXDDXWHQWLFLGDGHHPHQGHUHoRHOHWU{QLFRSDUD
HVVHILPGLVSRQLELOL]DGRQRVVtWLRVGR&RQVHOKR
1DFLRQDOGH-XVWLoDHGHFDGDXPGRV7ULEXQDLV
XVXiULRVGR6LVWHPD3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QLFR
3-H
 2XVXiULRpUHVSRQViYHOSHODH[DWLGmRGDVLQIRU
PDo}HVSUHVWDGDVTXDQGRGHVHXFUHGHQFLDPHQ
WRDVVLPFRPRSHODJXDUGDVLJLORHXWLOL]DomRGD
DVVLQDWXUDGLJLWDOQmRVHQGRRSRQtYHOHPTXDO
TXHU KLSyWHVH DOHJDomR GH XVR LQGHYLGR QRV
WHUPRVGD0HGLGD3URYLVyULDQGHGH
DJRVWRGH
 6RPHQWHVHUmRDGPLWLGDVDVVLQDWXUDVGLJLWDLVGH
SHVVRDVItVLFDVHGHSHVVRDVItVLFDVUHSUHVHQWDQWHV
GHSHVVRDVMXUtGLFDVTXDQGRUHDOL]DGDQRVLVWHPD
3-HRXDHVWHGHVWLQDGDVHXWLOL]DGRFHUWLILFDGR
GLJLWDO$RXHTXLYDOHQWHTXHRYHQKDDVXEVWLWX
LUQDIRUPDGDQRUPDWL]DomRGR,&3%UDVLO
YRFULSWRJUiILFRSRUWiYHOWRNHQVRXFDUW}HVFRP
GHILQLGDSHOR&RPLWr*HVWRU1DFLRQDOGR3-H
$UW $ GLVWULEXLomR GRV SURFHVVRV VH UHDOL]DUiGH
DFRUGRFRPRVSHVRVDWULEXtGRVGHQWUHRXWURVjV
TXDQWLGDGHGHSDUWHVHPFDGDSRORSURFHVVXDO
GHPRGRDJDUDQWLUXPDPDLRUXQLIRUPLGDGHQD
FRPSHWrQFLD UHVJXDUGDQGRVH D QHFHVViULD
DOHDWRULHGDGHQDGLVWULEXLomR
 $ DWULEXLomR GRV SHVRV UHIHULGRV QRFDSXWVHUi
UHDOL]DGDSHORV&RQVHOKRV7ULEXQDLVHRX&RUUH
GHYHQGR VHU FULDGRV JUXSRV GH PDJLVWUDGRV GH
WRGDVDVLQVWkQFLDVSDUDYDOLGDomRGDVFRQILJXUD
o}HV ORFDLV VHQGR SRVVtYHO D DWULEXLomR GH XP
SHVRLGrQWLFRSDUDFDGDXPGRVDVSHFWRVSDVVtYH
 $ GLVWULEXLomR HP TXDOTXHU JUDXGHMXULVGLomR
VHUiQHFHVVDULDPHQWHDXWRPiWLFDHUHDOL]DGDSHOR
VLVWHPD LPHGLDWDPHQWH DSyV R SURWRFROR GD
SHWLomRLQLFLDO
 2VLVWHPDIRUQHFHUiLQGLFDomRGHSRVVtYHOSUHYHQ
omRFRPSURFHVVRVMiGLVWULEXtGRVFRPEDVHQRV
SDUkPHWURVGHILQLGRVSHOR&RPLWr*HVWRU1DFLR
QDO GR 3-H FDEHQGR DR PDJLVWUDGR DQDOLVDU D
H[LVWrQFLDRXQmRGDSUHYHQomR
 e YHGDGR FULDU IXQFLRQDOLGDGH QRVLVWHPDSDUD
H[FOXVmR SUpYLD GH PDJLVWUDGRV GR VRUWHLR GH
GLVWULEXLomR SRU TXDOTXHU PRWLYR LQFOXVLYH
LPSHGLPHQWRRXVXVSHLomR
 3RGHUiVHUFULDGDIXQFLRQDOLGDGHSDUDLQGLFDomR
SUpYLD GH SRVVtYHO VXVSHLomR RX LPSHGLPHQWR
TXHQmRLQIOXHQFLDUiQDGLVWULEXLomRFDEHQGRDR
PDJLVWUDGR DQDOLVDU D H[LVWrQFLD RX QmR GD
VXVSHLomRRXGRLPSHGLPHQWR
6HomR,,
'R$FHVVRDR6LVWHPD
$UW 3DUDDFHVVRDR3-HpREULJDWyULDDXWLOL]DomRGH
DVVLQDWXUDGLJLWDODTXHVHUHIHUHRDUW
GHVWD 5HVROXomR FRP H[FHomR GDV VLWXDo}HV
SUHYLVWDVQRGHVWHDUWLJR
 2VXVXiULRVWHUmRDFHVVRjVIXQFLRQDOLGDGHVGR
3-HGHDFRUGRFRPRSHUILOTXHOKHVIRUDWULEXtGR
QRVLVWHPDHHPUD]mRGDQDWXUH]DGHVXDUHODomR
MXUtGLFRSURFHVVXDO
 4XDQGRQHFHVViULRRIRUQHFLPHQWRGHFHUWLILFD
GRVGLJLWDLVDRVXVXiULRVLQWHUQRVVHUiGHUHVSRQ
VDELOLGDGHGHFDGD7ULEXQDORX&RQVHOKRIDFXOWD
GRDR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDDWXDUQDVXD
DTXLVLomRHGLVWULEXLomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

 6HUmR JHUDGRV FyGLJRV GH DFHVVRDRSURFHVVR , FRQVXOWDDRVDXWRVGLJLWDLV

SDUDDVSDUWHVFRQVWDQWHVGRSRORSDVVLYRFRP
SUD]RGHYDOLGDGHOLPLWDGRTXHOKHSHUPLWDPR ,, WUDQVPLVVmRHOHWU{QLFDGHDWRVSURFHVVXDLVRX
DFHVVRDRLQWHLURFRQWH~GRGRVDXWRVHOHWU{QLFRV
SDUDSRVVLELOLWDURH[HUFtFLRGRFRQWUDGLWyULRHGD ,,, DFHVVR D FLWDo}HV LQWLPDo}HV RXQRWLILFDo}HV
DPSODGHIHVD HOHWU{QLFDV

 6HUiSRVVtYHORDFHVVRHDXWLOL]DomRGRVLVWHPD  1mRFDUDFWHUL]DPLQGLVSRQLELOLGDGHDVIDOKDVGH

3-H DWUDYpV GH XVXiULR ORJLQ H VHQKD H[FHWR WUDQVPLVVmRGHGDGRVHQWUHDVHVWDo}HVGHWUDED
SDUD OKRGRS~EOLFRH[WHUQRHDUHGHGHFRPXQLFDomR
S~EOLFD DVVLP FRPR D LPSRVVLELOLGDGH WpFQLFD
, DVVLQDWXUDGHGRFXPHQWRVHDUTXLYRV TXH GHFRUUD GH IDOKDV QRV HTXLSDPHQWRV RX
SURJUDPDVGRVXVXiULRV
,, RSHUDo}HVTXHDFHVVHPVHUYLoRVFRPH[LJrQFLDGH
 eGHUHVSRQVDELOLGDGHGRXVXiULR
LGHQWLILFDomRSRUFHUWLILFDomRGLJLWDO
,,, 5HYRJDGRSHOD5HVROXomRQGH ,
 2XVXiULRDFHVVDQGRR3-HFRPORJLQHVHQKD
SRGHUiHQYLDUDUTXLYRVQmRDVVLQDGRVGLJLWDOPHQ
WHGHYHQGRDVVLQiORVFRPFHUWLILFDGRGLJLWDOHP ,,
RDFHVVRDRVHXSURYHGRUGDLQWHUQHWHDFRQILJX
UDomRGRFRPSXWDGRUXWLOL]DGRQDVWUDQVPLVV}HV
HOHWU{QLFDV
RDFRPSDQKDPHQWRGRUHJXODUUHFHELPHQWRGDV
DWpFLQFRGLDVQRVWHUPRVGD/HLQGH
GHPDLRGH
 2GLVSRVWRQRVHVyYLJRUDUiDSDUWLUGD
YHUVmRGR3-HTXHLPSOHPHQWHDVVROXo}HVQHOHV
SUHYLVWDV
$UW 2FUHGHQFLDPHQWRGDUVHiSHODVLPSOHVLGHQWLIL
FDomR GR XVXiULR SRU PHLR GH VHX FHUWLILFDGR
GLJLWDOHUHPHVVDGRIRUPXOiULRHOHWU{QLFRGLVSR
QLELOL]DGR QR SRUWDO GH DFHVVR DR 3-H GHYLGD
PHQWHSUHHQFKLGRHDVVLQDGRGLJLWDOPHQWH
 2FDGDVWUDPHQWRSDUDXVRH[FOXVLYDPHQWHDWUD
SHWLo}HVHGRFXPHQWRVWUDQVPLWLGRVHOHWURQLFD
PHQWH
,,, DDTXLVLomRSRUVLRXSHODLQVWLWXLomRDRTXDOHVWi
YLQFXODGR GR FHUWLILFDGR GLJLWDO SDGUmR
,&3%UDVLOHPLWLGRSRU$XWRULGDGH&HUWLILFDGRUD
FUHGHQFLDGDHUHVSHFWLYRGLVSRVLWLYRFULSWRJUiIL
FRSRUWiYHO
$UW $ LQGLVSRQLELOLGDGH GHILQLGD QR DUWLJRDQWHULRU
VHUiDIHULGDSRUVLVWHPDGHDXGLWRULDIRUQHFLGR
SHOR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDRXSRUyUJmR
DTXHPHVWHDWULEXLUWDOUHVSRQVDELOLGDGH
 2VVLVWHPDVGHDXGLWRULDYHULILFDUmRDGLVSRQLELOL
YpVGHXVXiULRORJLQHVHQKDGHYHUiVHUUHDOL]D GDGHH[WHUQDGRVVHUYLoRVUHIHULGRVQRDUWD
GRSUHVHQFLDOPHQWHQRVWHUPRVGRDUW
GD/HLQGHGHGH]HPEURGH
 $OWHUDo}HVGHGDGRVFDGDVWUDLVSRGHUmRVHUIHLWDV
SHORV XVXiULRV D TXDOTXHU PRPHQWR QD VHomR
UHVSHFWLYDGRSRUWDOGHDFHVVRDR3-HH[FHWRDV
LQIRUPDo}HV FDGDVWUDLV REWLGDV GH EDQFRV GH
GDGRV FUHGHQFLDGRV FRPR 5HFHLWD )HGHUDO
-XVWLoD(OHLWRUDOH2$%TXHGHYHUmRVHUDWXDOL]D
GDVGLUHWDPHQWHQDVUHVSHFWLYDVIRQWHV
LQWHUYDORVGHWHPSRQmRVXSHULRUHVDFLQFR
PLQXWRV
 7RGD LQGLVSRQLELOLGDGH GR VLVWHPD3-HVHUi
UHJLVWUDGDHPUHODWyULRGHLQWHUUXSo}HVGHIXQFLR
QDPHQWRDFHVVtYHODRS~EOLFRQRVtWLRGR7ULEXQDO
HGRV&RQVHOKRVGHYHQGRFRQWHUSHORPHQRVDV
VHJXLQWHVLQIRUPDo}HV
, GDWDKRUDHPLQXWRGHLQtFLRGDLQGLVSRQLELOLGD
GH
$UW 23-HHVWDUiGLVSRQtYHOYLQWHHTXDWURKRUDV
SRUGLDLQLQWHUUXSWDPHQWHUHVVDOYDGRVRVSHUtR
GRVGHPDQXWHQomRGRVLVWHPD
~QLFR $VPDQXWHQo}HVSURJUDPDGDVGRVLVWHPDVHUmR
VHPSUHLQIRUPDGDVFRPDQWHFHGrQFLDHUHDOL]D
GDVSUHIHUHQFLDOPHQWHHQWUHKGHViEDGRHK
GHGRPLQJRRXHQWUHKHKGRVGHPDLVGLDVGD
VHPDQD
$UW &RQVLGHUDVHLQGLVSRQLELOLGDGHGRVLVWHPD3-HD
IDOWDGHRIHUWDDRS~EOLFRH[WHUQRGLUHWDPHQWH
RX SRU PHLR GH ZHEVHUYLFH GH TXDOTXHU GRV
VHJXLQWHVVHUYLoRV ~WLOVHJXLQWHTXDQGR
,, GDWDKRUDHPLQXWRGHWpUPLQRGDLQGLVSRQLELOL
GDGHH
,,, VHUYLoRVTXHILFDUDPLQGLVSRQtYHLV
 2UHODWyULRGHLQWHUUXSomRDVVLQDGRGLJLWDOPHQWH
HFRPHIHLWRGHFHUWLGmRHVWDUiDFHVVtYHOSUHIH
UHQFLDOPHQWHHPWHPSRUHDORXQRPi[LPRDWp
jVKGRGLDVHJXLQWHDRGDLQGLVSRQLELOLGDGH
$UW 2VSUD]RVTXHYHQFHUHPQRGLDGDRFRUUrQFLDGH
LQGLVSRQLELOLGDGH GH TXDLVTXHU GRV VHUYLoRV
UHIHULGRVQRDUWVHUmRSURUURJDGRVSDUDRGLD

 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


, DLQGLVSRQLELOLGDGHIRUVXSHULRUDVHVVHQWD 
PLQXWRVLQLQWHUUXSWRVRXQmRVHRFRUULGDHQWUH
KHKRX
,, RFRUUHULQGLVSRQLELOLGDGHHQWUHKHK
 $V LQGLVSRQLELOLGDGHV RFRUULGDV HQWUHKH
KGRVGLDVGHH[SHGLHQWHIRUHQVHHDVRFRUUL
GDVHPIHULDGRVHILQDLVGHVHPDQDDTXDOTXHU
KRUDQmRSURGX]LUmRRHIHLWRGRFDSXW
 2V SUD]RV IL[DGRV HP KRUD RXPLQXWRVHUmR
SURUURJDGRV DWp jV K GR GLD ~WLO VHJXLQWH
TXDQGR
, RFRUUHULQGLVSRQLELOLGDGHVXSHULRUDVHVVHQ
$ SDUWH RX R DGYRJDGR SRGHUiMXQWDUTXDQWRV
DUTXLYRVVHIL]HUHPQHFHVViULRVjDPSODHLQWH
JUDOGHIHVDGHVHXVLQWHUHVVHVGHVGHTXHFDGDXP
GHVVHV DUTXLYRV REVHUYH R OLPLWH GH WDPDQKR
Pi[LPRHIRUPDWRVSUHYLVWRV
$UW 2VGRFXPHQWRVSURGX]LGRVHOHWURQLFDPHQWHRV
H[WUDWRVGLJLWDLVHRVGRFXPHQWRVGLJLWDOL]DGRVH
MXQWDGRVDRVDXWRVSHORVyUJmRVGR3RGHU-XGLFLi
ULRHVHXVDX[LOLDUHVSHORVPHPEURVGR0LQLVWp
ULR3~EOLFRSHODVSURFXUDGRULDVHSRUDGYRJDGRV
S~EOLFRVHSULYDGRVWrPDPHVPDIRUoDSUREDQWH
GRVRULJLQDLVUHVVDOYDGDDDOHJDomRPRWLYDGDH
IXQGDPHQWDGDGHDGXOWHUDomR
 ,QFXPELUi jTXHOH TXH SURGX]LURGRFXPHQWR
WDPLQXWRVLQLQWHUUXSWRVRXQmRQDV~OWLPDV
YLQWHHTXDWURKRUDVGRSUD]RRX GLJLWDO RX GLJLWDOL]DGR H UHDOL]DU D VXD MXQWDGD
DRV DXWRV ]HODU SHOD TXDOLGDGH GHVWH HVSHFLDO
,, RFRUUHU LQGLVSRQLELOLGDGH QRV VHVVHQWD PHQWHTXDQWRjVXDOHJLELOLGDGH
PLQXWRVDQWHULRUHVDRVHXWpUPLQR
 $SURUURJDomRGHTXHWUDWDHVWHDUWLJRVHUiIHLWD
DXWRPDWLFDPHQWHSHORVLVWHPD3-H
$UW $ LQGLVSRQLELOLGDGH SUHYLDPHQWHSURJUDPDGD
SURGX]LUiDVFRQVHTXrQFLDVSUHYLVWDVHPOHLHQD
SUHVHQWH5HVROXomRHVHUiRVWHQVLYDPHQWHFRPX
QLFDGD DR S~EOLFR H[WHUQR FRP SHOR PHQRV 
 2VRULJLQDLVGRVGRFXPHQWRVGLJLWDOL]DGRVPHQ
FLRQDGRV QR FDSXW GHVWH DUWLJR GHYHUmR VHU
SUHVHUYDGRVSHORVHXGHWHQWRUDWpRWUkQVLWRHP
MXOJDGRGDVHQWHQoDRXTXDQGRDGPLWLGDDWpR
ILQDOGRSUD]RSDUDSURSRVLWXUDGHDomRUHVFLVy
ULD
 $DUJXLomRGHIDOVLGDGHGRGRFXPHQWRRULJLQDO
FLQFRGLDVGHDQWHFHGrQFLD
6HomR,,,
'R)XQFLRQDPHQWRGR6LVWHPD
$UW 2VLVWHPDUHFHEHUiDUTXLYRVFRPWDPDQKRPi[L
PRGHILQLGRSRUDWRGR7ULEXQDORX&RQVHOKRH
VHUiSURFHVVDGDHOHWURQLFDPHQWHQDIRUPDGDOHL
SURFHVVXDOHPYLJRU
 2V GRFXPHQWRV FXMDGLJLWDOL]DomRPRVWUHVH
WHFQLFDPHQWHLQYLiYHOGHYLGRDRJUDQGHYROXPH
WDPDQKRIRUPDWRRXSRUPRWLYRGHLOHJLELOLGDGH
GHYHUmRVHUDSUHVHQWDGRVHPVHFUHWDULDQRSUD]R
DSHQDVQRVIRUPDWRVGHILQLGRVSHOD3UHVLGrQFLD
GR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDRXYLGRR&RPL
Wr*HVWRU1DFLRQDOGR3-H
 2 WDPDQKR Pi[LPR GH DUTXLYRVGHILQLGRSRU
FDGD &RQVHOKR RX 7ULEXQDO QmR SRGHUi VHU
PHQRUTXH0E
 1DKLSyWHVHGHFDSDFLGDGHSRVWXODWyULDDWULEXtGD
jSUySULDSDUWHDSUiWLFDGHDWRSURFHVVXDOVHUi
YLDELOL]DGDSRULQWHUPpGLRGHVHUYLGRUGDXQLGD
GHMXGLFLiULDGHVWLQDWiULDGDSHWLomRRXGRVHWRU
UHVSRQViYHOSHODUHGXomRDWHUPRHGLJLWDOL]DomR
GHSHoDVSURFHVVXDLV
 6HUiDGPLWLGRSHWLFLRQDPHQWRIRUDGR3-HSHODV
YLDVRUGLQiULDVQDVVHJXLQWHVKLSyWHVHV PHQWRQRVHGRDUWGHVWD5HVROXomR
GHGH]GLDVFRQWDGRVGRHQYLRGHSHWLomR
HOHWU{QLFDFRPXQLFDQGRRIDWR$SyVRWUkQVLWR
HP MXOJDGR RV UHIHULGRV GRFXPHQWRV VHUmR
GHYROYLGRVLQFXPELQGRVHjSDUWHSUHVHUYiORV
DWp R ILQDO GR SUD]R SDUD SURSRVLWXUD GH DomR
UHVFLVyULDTXDQGRDGPLWLGD
 2XVXiULRGHYHDVVHJXUDUTXHRVDUTXLYRVHOHWU{
QLFRVTXHHQYLDDR3-HHVWHMDPOLYUHVGHDUWHIDWRV
PDOLFLRVRVSRGHQGRR6LVWHPDFDVRFRQVWDWDGD
DSUHVHQoDGHVVHVDUWHIDWRVUHMHLWiORVGHSODQR
LQIRUPDQGRDRXVXiULRDVUD]}HVGDUHMHLomRFRP
HIHLWRGHFHUWLGmR
$UW 2VGRFXPHQWRVItVLFRVDSUHVHQWDGRVFRPIXQGD
GHYHUmR VHU UHWLUDGRV SHORV LQWHUHVVDGRV QR
, R3-HHVWLYHULQGLVSRQtYHOHRSUD]RSDUDDSUiWLFD
GRDWRQmRIRUSURUURJiYHOQDIRUPDGRDUW
RXHVVDSURUURJDomRSXGHUFDXVDUSHUHFLPHQWR
GRGLUHLWR
~QLFR
,, SUiWLFD GH DWR XUJHQWH RX GHVWLQDGR DLPSHGLU
SHUHFLPHQWRGHGLUHLWRTXDQGRRXVXiULRH[WHUQR
QmRSRVVXDHPUD]mRGHFDVRIRUWXLWRRXIRUoD
PDLRUDVVLQDWXUDGLJLWDO
SUD]R GH  TXDUHQWD H FLQFR GLDV SDUD RV
HIHLWRVGRDUWGD/HLQGHGH
GH]HPEURGH
)LQGRRSUD]RHVWDEHOHFLGRQRFDSXWD8QLGDGH
-XGLFLiULD FRUUHVSRQGHQWH SRGHUi LQXWLOL]DU RV
GRFXPHQWRVPDQWLGRVVREVXDJXDUGDHPPHLR
LPSUHVVR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW 2VGRFXPHQWRVTXH IRUHP MXQWDGRVHOHWURQLFD
PHQWHHPDXWRVGLJLWDLVHUHSXWDGRVPDQLIHVWD
PHQWH LPSHUWLQHQWHV SHOR -Xt]R SRGHUmR WHU
REVHUYDGR R FRQWUDGLWyULR VXD YLVXDOL]DomR
WRUQDGDLQGLVSRQtYHOSRUH[SUHVVDGHWHUPLQDomR
MXGLFLDO
$UW 2V GRFXPHQWRV GLJLWDOL]DGRV H DQH[DGRVjV
SHWLo}HVHOHWU{QLFDVVHUmRFODVVLILFDGRVHRUJDQL
]DGRV GH IRUPD D IDFLOLWDU R H[DPH GRV DXWRV
HOHWU{QLFRV
',5(,72 
 2V 7ULEXQDLV SRGHUmR SXEOLFDU QR'LiULRGD
-XVWLoD (OHWU{QLFR DV FLWDo}HV LQWLPDo}HV H
QRWLILFDo}HV GH SURFHVVRV HP WUDPLWDomR QR
VLVWHPD3-HQRVWHUPRVGRDUWHSDUiJUDIRV
GD/HLQGHGHGH]HPEURGH
$UW 1RLQVWUXPHQWRGHQRWLILFDomRRXFLWDomRFRQVWD
UiLQGLFDomRGDIRUPDGHDFHVVRDRLQWHLURWHRU
GDSHWLomRLQLFLDOEHPFRPRDRHQGHUHoRGRVtWLR
HOHWU{QLFRGR3-HQRVWHUPRVGRDUWGD/HLQ
GHGHGH]HPEURGH

~QLFR 4XDQGRDIRUPDGHDSUHVHQWDomRGRVGRFXPHQ $UW 3DUD HIHLWRGDFRQWDJHPGRSUD]RGH GH]

WRVSXGHUHQVHMDUSUHMXt]RDRH[HUFtFLRGRFRQ
WUDGLWyULRHGDDPSODGHIHVDGHYHUiRMXL]GHWHU
PLQDUQRYDDSUHVHQWDomRHDH[FOXVmRGRVDQWHUL
RUPHQWHMXQWDGRV
,
$UW 2VyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRTXHXWLOL]DUHPR
3URFHVVR -XGLFLDO (OHWU{QLFR  3-H PDQWHUmR
LQVWDODGRVHTXLSDPHQWRVjGLVSRVLomRGDVSDUWHV
DGYRJDGRVHLQWHUHVVDGRVSDUDFRQVXOWDDRFRQWH
~GRGRVDXWRVGLJLWDLVGLJLWDOL]DomRHHQYLRGH ,,
SHoDVSURFHVVXDLVHGRFXPHQWRVHPPHLRHOHWU{QL
FR
 3DUDRVILQVGRFDSXWRVyUJmRVGR3RGHU-XGLFLi
ULRGHYHPSURYLGHQFLDUDX[tOLRWpFQLFRSUHVHQFLDO
jV SHVVRDV FRP GHILFLrQFLD RX TXH FRPSURYHP
~QLFR
GLDVFRUULGRVGHTXHWUDWDRDUWGD/HLQ
GHGHGH]HPEURGHQRVLVWHPD
3-H
RGLDLQLFLDOGDFRQWDJHPpRGLDVHJXLQWHDRGD
GLVSRQLELOL]DomR GR DWR GH FRPXQLFDomR QR
VLVWHPDLQGHSHQGHQWHPHQWHGHHVVHGLDVHURX
QmRGHH[SHGLHQWHQRyUJmRFRPXQLFDQWH
RGLDGDFRQVXPDomRGDLQWLPDomRRXFRPXQLFD
omRpRGpFLPRGLDDSDUWLUGRGLDLQLFLDOFDVR
VHMDGHH[SHGLHQWHMXGLFLiULRRXRSULPHLURGLD
~WLOVHJXLQWHFRQIRUPHSUHYLVWRQRDUW
GD/HLQGHGHGH]HPEURGH
$ LQWHUFRUUrQFLD GH IHULDGRLQWHUUXSomRGH
LGDGH LJXDO RX VXSHULRU D  VHVVHQWD DQRV
5HGDomRGDGDSHOD5HVROXomRQGH H[SHGLHQWH RX VXVSHQVmR GH SUD]R HQWUH R GLD
LQLFLDOHRGLDILQDOGRSUD]RSDUDFRQFOXVmRGD
 2VyUJmRVGR3RGHU-XGLFLiULRSRGHUmRUHDOL]DU FRPXQLFDomRQmRWHUiQHQKXPHIHLWRVREUHVXD
FRQYrQLRFRPD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO FRQWDJHPH[FHWXDGDDKLSyWHVHGRLQFLVR,,
2$%RXRXWUDVDVVRFLDo}HVUHSUHVHQWDWLYDVGH
DGYRJDGRVEHPFRPRFRPyUJmRVS~EOLFRVSDUD
FRPSDUWLOKDUUHVSRQVDELOLGDGHVQDGLVSRQLELOL]D
omR GH WDLV HVSDoRV HTXLSDPHQWRV H DX[tOLR
WpFQLFRSUHVHQFLDO
6HomR,9
'RV$WRV3URFHVVXDLV
$UW 1RSURFHVVRHOHWU{QLFRWRGDVDVFLWDo}HVLQWLPD
o}HVHQRWLILFDo}HVLQFOXVLYHGD)D]HQGD3~EOLFD
IDUVHmRSRUPHLRHOHWU{QLFRQRVWHUPRVGD/HL
QGHGHGH]HPEURGH
 $VFLWDo}HVLQWLPDo}HVQRWLILFDo}HVHUHPHVVDV
TXH YLDELOL]HP R DFHVVR j tQWHJUD GR SURFHVVR
FRUUHVSRQGHQWHVHUmRFRQVLGHUDGDVYLVWDSHVVRDO
GRLQWHUHVVDGRSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLVQRV
WHUPRVGRGRDUWGD/HLQGH DXWRPDWLFDPHQWHVHXORFDOHKRUiULRGHUHDOL]D
GHGH]HPEURGH
 4XDQGRSRUPRWLYRWpFQLFRIRULQYLiYHORXVRGR
PHLR HOHWU{QLFR SDUD D UHDOL]DomR GH FLWDomR
LQWLPDomR RX QRWLILFDomR RX QDV KLSyWHVHV GH
XUJrQFLDGHWHUPLQDomRH[SUHVVDGRPDJLVWUDGR
HVVHV DWRV SURFHVVXDLV SRGHUmR VHU SUDWLFDGRV
VHJXQGRDVUHJUDVRUGLQiULDVGLJLWDOL]DQGRVHH
GHVWUXLQGRVHSRVWHULRUPHQWHRGRFXPHQWRItVLFR
$UW $GLVWULEXLomRGDSHWLomRLQLFLDOHDMXQWDGDGD
UHVSRVWDGRVUHFXUVRVHGDVSHWLo}HVHPJHUDO
WRGRVHPIRUPDWRGLJLWDOQRVDXWRVGHSURFHVVR
HOHWU{QLFR VHUmR IHLWDV GLUHWDPHQWH SRU DTXHOH
TXHWHQKDFDSDFLGDGHSRVWXODWyULDVHPQHFHVVL
GDGHGDLQWHUYHQomRGDVHFUHWDULDMXGLFLDOVLWXD
omRHPTXHDDXWXDomRRFRUUHUiGHIRUPDDXWR
PiWLFDPHGLDQWHUHFLERHOHWU{QLFRGHSURWRFROR
GLVSRQtYHO SHUPDQHQWHPHQWH SDUD JXDUGD GR
SHWLFLRQDQWH
 1RFDVRGHSHWLomRLQLFLDORVLVWHPDIRUQHFHUi
LPHGLDWDPHQWHDSyVRHQYLRMXQWDPHQWHFRPD
FRPSURYDomRGHUHFHELPHQWRLQIRUPDo}HVVREUH
RQ~PHURDWULEXtGRDRSURFHVVRRUJmR-XOJD
GRUSDUDRTXDOIRLGLVWULEXtGDDDomRHVHIRUR
FDVR D GDWD GD DXGLrQFLD LQLFLDO GHVLJQDGD
omRGRVTXDLVVHUiRDXWRULPHGLDWDPHQWHLQWL
PDGR
 2V GDGRV GD DXWXDomR DXWRPiWLFDSRGHUmRVHU
FRQIHULGRVSHODXQLGDGHMXGLFLiULDTXHSURFHGHUi
DVXDDOWHUDomRHPFDVRGHGHVFRQIRUPLGDGHFRP
RV GRFXPHQWRV DSUHVHQWDGRV GH WXGR ILFDQGR
UHJLVWURQRVLVWHPD
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

 )DFXOWDVHTXDQGRRULWRSURFHVVXDODXWRUL]DUD
DSUHVHQWDomR GH UHVSRVWD RUDO H D HQWUHJD GH
GRFXPHQWRVHPDXGLrQFLDKLSyWHVHHPTXHVHUi
UHGX]LGDDWHUPRHODQoDGDMXQWDPHQWHFRPRV
GRFXPHQWRVQRVLVWHPD
$UW $ FRPSURYDomR GD HQWUHJD GH H[SHGLHQWHVSRU
RILFLDLVGHMXVWLoDVHUiIHLWDSRUFHUWLGmRFLUFXQV
WDQFLDGDDFHUFDGRFXPSULPHQWRGDGLOLJrQFLD
~QLFR +DYHUiRSomRGHGLJLWDOL]DUDFRQWUDIpVXEVFULWD
SHORVGHVWLQDWiULRVHMXQWiODDRVDXWRVRXUHDOL
]DUDJXDUGDGHVWDHPPHLRItVLFRDWpRWUkQVLWR
HPMXOJDGRGDVHQWHQoDRXWUDQVFXUVRGRSUD]R
SDUDDomRUHVFLVyULDTXDQGRFDEtYHO
 6HUiGHLQWHJUDOUHVSRQVDELOLGDGHGRUHPHWHQWH
DHTXLYDOrQFLDHQWUHRVGDGRVLQIRUPDGRVSDUDR
HQYLRHRVFRQVWDQWHVGDSHWLomRUHPHWLGD
 1mRVHUmRFRQVLGHUDGRVSDUDILQVGHWHPSHVWLYL
GDGHRKRUiULRLQLFLDOGHFRQH[mRGRXVXiULRj
LQWHUQHWRKRUiULRGHDFHVVRGRXVXiULRDRVtWLR
HOHWU{QLFRGR7ULEXQDORXDR3-HWDPSRXFRRV
KRUiULRV UHJLVWUDGRV SHORV HTXLSDPHQWRV GR
UHPHWHQWH
 $ QmR REWHQomR GH DFHVVR DR 3-HHHYHQWXDO
GHIHLWR GH WUDQVPLVVmR RX UHFHSomR GH GDGRV
QmRLPSXWiYHLVjLQGLVSRQLELOLGDGHRXLPSRVVLEL
OLGDGHWpFQLFDGRVLVWHPDQmRVHUYLUmRGHHVFXVD
SDUD R GHVFXPSULPHQWR GH SUD]R SURFHVVXDO
$UW 2V DYLVRV GH UHFHELPHQWR $5VGHYLGDPHQWH
DVVLQDGRVSHORUHFHEHGRUGDVFRPXQLFDo}HVIHLWDV
SHORV &RUUHLRV GHYHUmR VHU GLJLWDOL]DGRV H RV
UHVSHFWLYRVDUTXLYRVMXQWDGRVDRVDXWRVHOHWU{QL
FRV
$UW $VDWDVHWHUPRVGHDXGLrQFLDSRGHUmRVHUDVVLQD
GRVGLJLWDOPHQWHDSHQDVSHORSUHVLGHQWHGRDWR
DVVLP FRPR R GRFXPHQWR GLJLWDO QR FDVR GH
DXGLrQFLDVJUDYDGDVHPiXGLRHYtGHRRVTXDLV
SDVVDUmR D LQWHJUDU RV DXWRV GLJLWDLV PHGLDQWH
UHJLVWURHPWHUPR
~QLFR 2VGHPDLVSDUWLFLSDQWHVGDDXGLrQFLDTXHSRVVX
DPDVVLQDWXUDGLJLWDOSRGHUmRDVVLQDURVWHUPRV
$UW 2V DWRV SURFHVVXDLV SUDWLFDGRV SRUXVXiULRV
H[WHUQRV FRQVLGHUDUVHmR UHDOL]DGRV QD GDWD H
KRUiULRGRVHXHQYLRQR3-H
 $SRVWXODomRHQFDPLQKDGDFRQVLGHUDUVHiWHP
SHVWLYDTXDQGRHQYLDGDLQWHJUDOPHQWHDWpDV
VDOYRGHOLEHUDomRH[SUHVVDGDDXWRULGDGHMXGLFLi
ULDFRPSHWHQWH
6HomR9
'D&RQVXOWDHGR6LJLOR
$UW $FRQVXOWDDRLQWHLURWHRUGRVGRFXPHQWRVMXQWD
GRVDR3-HVRPHQWHHVWDUiGLVSRQtYHOSHODUHGH
PXQGLDOGHFRPSXWDGRUHVQRVWHUPRVGD/HLQ
GHGHGH]HPEURGHHGD5HVR
OXomR&1-QGHGHRXWXEURGHSDUD
DVUHVSHFWLYDVSDUWHVSURFHVVXDLVDGYRJDGRVHP
JHUDO0LQLVWpULR3~EOLFRHSDUDRVPDJLVWUDGRV
VHPSUHMXt]RGDSRVVLELOLGDGHGHYLVXDOL]DomRQDV
6HFUHWDULDV GRV UJmRV -XOJDGRUHV j H[FHomR
GDTXHOHVTXHWUDPLWDUHPHPVLJLORRXVHJUHGRGH
MXVWLoD
 3DUDDFRQVXOWDGHTXHWUDWDRFDSXWGHVWHDUWLJR
VHUiH[LJLGRRFUHGHQFLDPHQWRQRVLVWHPDGLV
SHQVDGR QD KLSyWHVH GH FRQVXOWD UHDOL]DGD QDV
VHFUHWDULDVGRVyUJmRVMXOJDGRUHV
YLQWHHTXDWURKRUDVGRGLDHPTXHVHHQFHUUD
R SUD]R SURFHVVXDO FRQVLGHUDGR R KRUiULR GR
0XQLFtSLR VHGH GR yUJmR MXGLFLiULR DR TXDO p
GLULJLGDDSHWLomR
 $VXVSHQVmRGRVSUD]RVSURFHVVXDLVQmRLPSHGLUi
RHQFDPLQKDPHQWRGHSHWLo}HVHDPRYLPHQWD
omRGHSURFHVVRVHOHWU{QLFRVSRGHQGRDDSUHFLD
omRGRVSHGLGRVGHFRUUHQWHVGHVVHVSUD]RVRFRU
UHUDFULWpULRGRMXL]DSyVRWpUPLQRGRSUD]RGH
VXVSHQVmRUHVVDOYDGRVRVFDVRVGHXUJrQFLD
 2 VLVWHPD IRUQHFHUi DR XVXiULRH[WHUQRUHFLER
HOHWU{QLFRGDSUiWLFDGRDWRSURFHVVXDOGLVSRQt
YHOSHUPDQHQWHPHQWHSDUDJXDUGDGRSHWLFLRQDQ
WHFRQWHQGRDGDWDHRKRUiULRGDSUiWLFDGRDWR
DLGHQWLILFDomRGRSURFHVVRRQRPHGRUHPHWHQWH
HRXGRXVXiULRTXHDVVLQRXHOHWURQLFDPHQWHR
GRFXPHQWR H VH KRXYHU R DVVXQWR R yUJmR
GHVWLQDWiULRGDSHWLomRHDVSDUWLFXODULGDGHVGH
FDGD DUTXLYR HOHWU{QLFR FRQIRUPH LQIRUPDGRV
SHORUHPHWHQWH
 2VVtWLRVHOHWU{QLFRVGR3-HGRV&RQVHOKRVHGRV
7ULEXQDLV GHYHUmR VHU DFHVVtYHLV VRPHQWH SRU
PHLRGHFRQH[mRVHJXUD+7736HRVVHUYLGRUHV
GH UHGH GHYHUmR SRVVXLU FHUWLILFDGRV GLJLWDLV
(TXLSDPHQWR6HUYLGRUGD,&3%UDVLODGHTXDGRV
SDUDHVVDILQDOLGDGH
$UW 1DSURSRVLWXUDGDDomRRDXWRUSRGHUiUHTXHUHU
VHJUHGRGHMXVWLoDSDUDRVDXWRVSURFHVVXDLVRX
VLJLORSDUDXPRXPDLVGRFXPHQWRVRXDUTXLYRV
GR SURFHVVR DWUDYpV GH LQGLFDomR HP FDPSR
SUySULR
 (PWRGDHTXDOTXHUSHWLomRSRGHUiVHUUHTXHULGR
VLJLORSDUDHVWDRXSDUDGRFXPHQWRRXDUTXLYRD
HODYLQFXODGR
 5HTXHULGR R VHJUHGR GH MXVWLoD RXVLJLORGH
GRFXPHQWRRXDUTXLYRHVWHSHUPDQHFHUiVLJLORVR
DWpTXHRPDJLVWUDGRGDFDXVDGHFLGDHPVHQWLGR
FRQWUiULRGHRItFLRRXDUHTXHULPHQWRGDSDUWH
FRQWUiULD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

 27ULEXQDOSRGHUiFRQILJXUDURVLVWHPDGHPRGR
TXHSURFHVVRVGHGHWHUPLQDGDVFODVVHVDVVXQWRV
RX SRU RXWURV FULWpULRV VHMDP FRQVLGHUDGRV HP
VHJUHGRGHMXVWLoDDXWRPDWLFDPHQWH
 1RV FDVRV HP TXH R ULWR SURFHVVXDODXWRUL]HD
DSUHVHQWDomR GH UHVSRVWD HP DXGLrQFLD IDFXO
WDVHDVXDMXQWDGDDQWHFLSDGDDRVDXWRVHOHWU{QL
FRVMXQWDPHQWHFRPRVGRFXPHQWRVKLSyWHVHHP
TXHSHUPDQHFHUmRRFXOWRVSDUDDSDUWHFRQWUiULD
D FULWpULR GR DGYRJDGR SHWLFLRQDQWH DWp D DX
GLrQFLD
6HomR9,
'R8VR,QDGHTXDGRGR6LVWHPD
$UW 2XVRLQDGHTXDGRGRVLVWHPDTXHFDXVHUHGXomR
VLJQLILFDWLYDGHVXDGLVSRQLELOLGDGHSRGHUiHQVH
MDUREORTXHLRWRWDOSUHYHQWLYRHWHPSRUiULRGR
XVXiULR
 &RQVLGHUDVH XVR LQDGHTXDGR GRVLVWHPDSDUD
ILQV GR FDSXW DV DWLYLGDGHV TXH HYLGHQFLHP
DWDTXHRXXVRGHVSURSRUFLRQDOGRVDWLYRVFRPSX
WDFLRQDLV
 1DKLSyWHVHGRFDSXWGHYHVHUSURFHGLGRRLPHGL
DWRFRQWDWRFRPRXVXiULREORTXHDGRSDUDLGHQWL
ILFDomR GD FDXVD GR SUREOHPD H UHDWLYDomR QR
VLVWHPDHHPFDVRGHDGYRJDGRDFRPXQLFDomR
jUHVSHFWLYD6HFFLRQDOGD2UGHPGRV$GYRJDGRV
GR%UDVLO
 $DXWRPDWL]DomRGHFRQVXOWDVDRVLVWHPDGHYHVHU
IHLWDPHGLDQWHXWLOL]DomRGRPRGHORQDFLRQDOGH
LQWHURSHUDELOLGDGH SUHYLVWR QD 5HVROXomR &RQ
MXQWD&1-&103QGHGHDEULOGH
 &DStWXOR,,
'$$'0,1,675$d2'26,67(0$
6HomR,
'RV&RPLWrV*HVWRUHV
$UW $DGPLQLVWUDomRGR3-HFDEHUiDR&RPLWr*HVWRU
1DFLRQDOHDRV&RPLWrV*HVWRUHVGRV&RQVHOKRVH
GRV 7ULEXQDLV QR kPELWR GH VXDV UHVSHFWLYDV
iUHDVGHDWXDomRFRPSRVWRVSRUXVXiULRVLQWHU
QRVHH[WHUQRVGRVLVWHPD
 2V&RPLWrV*HVWRUHVGRV&RQVHOKRVHGRV7ULEX
QDLVWHUmRFRPSRVLomRHDWULEXLo}HVGHILQLGDVSRU
DWRVGRVyUJmRVTXHRVFRQVWLWXtUHPREVHUYDGDV
DVUHJUDVGHVWD5HVROXomRHDVGHOLEHUDo}HV GR
&RPLWr*HVWRU1DFLRQDO
 e LQVWLWXtGR R &RPLWr *HVWRU GD-XVWLoDGRV
(VWDGRV H GR 'LVWULWR )HGHUDO H GRV 7HUULWyULRV
',5(,72 
 )DFXOWDVH D SDUWLFLSDomR QR&*-(3-HFRPR
RXYLQWHV GRV 7ULEXQDLV FRP R 3-H HP IDVH GH
LPSODQWDomR
$UW 2 &RPLWr *HVWRU 1DFLRQDO VXSHUYLVLRQDUiR
JHUHQFLDPHQWRDHVSHFLILFDomRRGHVHQYROYLPHQ
WR D LPSODQWDomR R VXSRUWH H D PDQXWHQomR
FRUUHWLYDHHYROXWLYDGR3URFHVVR-XGLFLDO(OHWU{QL
FR3-HEHPFRPRGHVHPSHQKDUiDVVHJXLQWHV
DWULEXLo}HV
, GHILQLUUHTXLVLWRVIXQFLRQDLVHQmRIXQFLRQDLVGR
VLVWHPDFRQFLOLDQGRDVQHFHVVLGDGHVGRVGLYHUVRV
VHJPHQWRV GR 3RGHU -XGLFLiULR H GRV XVXiULRV
H[WHUQRVFRPRDX[tOLRGRVJUXSRVGHUHTXLVLWRV
GHPXGDQoDVHGHJHVWmRJHUDOGRSURMHWR
,, SURSRU QRUPDV UHJXODPHQWDGRUDV GR VLVWHPDj
&RPLVVmR3HUPDQHQWHGH7HFQRORJLDGD,QIRUPD
omR H ,QIUDHVWUXWXUD GR &RQVHOKR 1DFLRQDO GH
-XVWLoD
,,, HODERUDUDSURYDUHDOWHUDURSODQRGHSURMHWR
,9 DXWRUL]DUDLPSOHPHQWDomRGHPXGDQoDVLQFOXVL
YHGHFURQRJUDPD
9 DSURYDURSODQRGHJHUrQFLDGHFRQILJXUDomRHR
FURQRJUDPDGHOLEHUDomRGHYHUV}HVFXMRFRQWH~
GRVHUiGHILQLGRSHODJHUrQFLDWpFQLFDGR3-H
9, GHVLJQDU H FRRUGHQDU UHXQL}HV GR JUXSRGH
PXGDQoDVHGRJUXSRGHJHUrQFLDJHUDO
9,, GHVLJQDURVFRPSRQHQWHVGRVJUXSRVGHPXGDQ
oDVGRJUXSRGHJHUrQFLDJHUDOHGRVJUXSRVGH
WUDEDOKRGHGHVHQYROYLPHQWRHGHIOX[RVSUHYLV
WRVQRSODQRGHSURMHWR
9,,, GHOLEHUDUVREUHTXHVW}HVQmRGHILQLGDVQRSODQR
GHSURMHWRHUHDOL]DURXWUDVDo}HVSDUDRFXPSUL
PHQWRGRVHXREMHWLYR
$UW $VGHOLEHUDo}HVGR&RPLWr*HVWRU1DFLRQDOVHUmR
FRPXQLFDGDVj3UHVLGrQFLDHj&RPLVVmR3HUPD
QHQWHGH7HFQRORJLDGD,QIRUPDomRH,QIUDHVWUX
WXUDGR&1-
$UW 2VPHPEURVGR&RPLWr*HVWRU1DFLRQDOGR3-H
VHUmRGHVLJQDGRVSRUDWRGR3UHVLGHQWHGR&1-
JDUDQWLGD D SDUWLFLSDomR GH UHSUHVHQWDQWHV GH
WRGRV RV VHJPHQWRV GR 3RGHU -XGLFLiULR GR
&RQVHOKR 1DFLRQDO GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GD
2UGHP GRV $GYRJDGRV GR %UDVLO GD DGYRFDFLD
S~EOLFDHGD'HIHQVRULD3~EOLFDLQGLFDGRVSHODV
&*-(3-HFRPSRVWRSRUPHPEURVGRV7ULEXQD
LV FRP R 3-H HP SURGXomR FXMDV DWULEXLo}HV UHVSHFWLYDVLQVWLWXLo}HV
VHUmR GHILQLGDV SRU DWR GR 3UHVLGHQWH GR &1-
JDUDQWLGD D SDUWLFLSDomR GH UHSUHVHQWDQWHV GR ~QLFR $WpGHOLEHUDomRXOWHULRUR&RPLWrWHUiDFRPSR
0LQLVWpULR3~EOLFRGD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR VLomR SUHYLVWD QD 3RUWDULD &1- Q  GH  GH
%UDVLO GD DGYRFDFLD S~EOLFD H GD 'HIHQVRULD DEULOGHHVXDVPRGLILFDo}HVSRVWHULRUHV
3~EOLFDLQGLFDGRVSHODVUHVSHFWLYDVLQVWLWXLo}HV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

&DStWXOR,,,
'$,03/$17$d2
$UW $V3UHVLGrQFLDVGRV7ULEXQDLVGHYHPFRQVWLWXLU
&RPLWr*HVWRUHDGRWDUDVSURYLGrQFLDVQHFHVViUL
DV j LPSODQWDomR GR 3-H FRQIRUPH SODQR H
FURQRJUDPDDVHUHPSUHYLDPHQWHDSURYDGRVSHOD
3UHVLGrQFLD GR &1- RXYLGR R &RPLWr *HVWRU
1DFLRQDO
 2V7ULEXQDLVHQFDPLQKDUmRj3UHVLGrQFLDGR&1-
HTXDQGRKRXYHUjGR&RQVHOKRGHVHXVHJPHQ
WRGR3RGHU-XGLFLiULRQRSUD]RGHFHQWRH
$UW $SDUWLUGDLPSODQWDomRGR3-HRUHFHELPHQWRGH
SHWLomR LQLFLDO RX GH SURVVHJXLPHQWR UHODWLYDV
DRVSURFHVVRVTXHQHOHWUDPLWDPVRPHQWHSRGH
RFRUUHUQRPHLRHOHWU{QLFRSUySULRGRVLVWHPD
VHQGR YHGDGD QHVWD KLSyWHVH D XWLOL]DomR GH
TXDOTXHURXWURVLVWHPDGHSHWLFLRQDPHQWRHOHWU{
QLFR H[FHWR QDV VLWXDo}HV HVSHFLDLV SUHYLVWDV
QHVWD5HVROXomR
$UW $ LQVWDODomR GD YHUVmR DWXDOL]DGD GRVLVWHPD
ILFDUiDFDUJRGDVHTXLSHVWpFQLFDVGRV&RQVHOKRV
H7ULEXQDLVHGHYHUiRFRUUHUQRSUD]RPi[LPRGH
WULQWDGLDVDSDUWLUGRODQoDPHQWRGDYHUVmR
YLQWHGLDVFySLDVGRDWRFRQVWLWXWLYRGR&RPLWr
*HVWRUGRSODQRHGRFURQRJUDPDGHLPSODQWD
omRGR3-H
 2 SODQR GHYH GHVFUHYHU DV Do}HVHFRQWHPSODU
LQIRUPDo}HV VREUH RV UHTXLVLWRV QHFHVViULRV j
LPSODQWDomRFRPRLQIUDHVWUXWXUDGHWHFQRORJLD
GDLQIRUPDomRHFDSDFLWDomRGHXVXiULRVREVHU
YDGRPRGHORDVHUGLVSRQLELOL]DGRSHOR&1-
 2FURQRJUDPDGHYHUHODFLRQDURVyUJmRVMXOJDGR
UHVGHH*UDXVHPTXHR3-HVHUiJUDGXDO
PHQWHLPSODQWDGRDFRQWDUGRDQRGHGH
GHYLGDPHQWHKRPRORJDGD
~QLFR 2VSURFHGLPHQWRVGHKRPRORJDomRHLQVWDODomR
GDV YHUV}HV VHUmR GLVFLSOLQDGRV SHOD JHUrQFLD
WpFQLFDGRSURMHWRGHYHQGRLQFOXLUDUHDOL]DomR
GHWHVWHVSRUHTXLSHVGHVLJQDGDVSHORV7ULEXQDLV
 &DStWXOR,9
'$6',6326,d(6),1$,6
$UW 2V DUWHIDWRV LQVWDOiYHLV GR 3-H IRUQHFLGRVDRV
&RQVHOKRVH7ULEXQDLVQmRSRGHUmRVHUUHSDVVD
PRGRDDWLQJLUFHPSRUFHQWRQRVDQRV GRVDWHUFHLURVVHPDXWRUL]DomRH[SUHVVDGR&1-
GHRXDGHSHQGHUGRSRUWHGR
7ULEXQDOQRUHODWyULR-XVWLoDHP 1~PHURVSH $UW 2V FyGLJRV IRQWHVGR6LVWHPD3-HHUHVSHFWLYD
TXHQRPpGLRRXJUDQGHSRUWHUHVSHFWLYDPHQWH GRFXPHQWDomR WpFQLFD VHUmR HQWUHJXHV DRV
&RQVHOKRVH7ULEXQDLVTXHDWXHPMXQWRDR&1-
 1RDQRGHR3-HGHYHVHULPSODQWDGRHP FRPR IiEULFD GR VLVWHPD PHGLDQWH DVVLQDWXUD
QR PtQLPR  GH] SRU FHQWR GRV yUJmRV
MXOJDGRUHVGHH*UDXV
$UW 2 7ULEXQDO RX &RQVHOKR GHYHUi GLYXOJDUQD
SiJLQD SULQFLSDO GH VHX VtWLR QD LQWHUQHW H QR
UHVSHFWLYR YHtFXOR GH FRPXQLFDomR RILFLDO GRV
DWRVSURFHVVXDLVFRPDQWHFHGrQFLDPtQLPDGH
SHORUHVSHFWLYR3UHVLGHQWH GH 7HUPRGH8VRH
&RQILGHQFLDOLGDGH TXH DVVHJXUH VXD XWLOL]DomR
SDUDRVILQVHQRVPROGHVSUHYLVWRVSHOR&1-
~QLFR $WRGR&RPLWr*HVWRU1DFLRQDOGR3-HUHIHUHQ
GDGRSHOD&RPLVVmR3HUPDQHQWHGH7HFQRORJLD
GD,QIRUPDomRH,QIUDHVWUXWXUDHSHOD3UHVLGrQFLD
QRYHQWD GLDV RV yUJmRV MXOJDGRUHV HP TXH R GR&1-GLVFLSOLQDUiRSURFHVVRGHGLVWULEXLomR
3-HVHUiLPSODQWDGRLQFOXLQGRLQIRUPDomRVREUH GRVFyGLJRVIRQWHVHUHVSHFWLYDGRFXPHQWDomRGR
D DPSOLWXGH GD FRPSHWrQFLD DEUDQJLGD SHOD
3-H
LPSODQWDomR
$UW 2V&RQVHOKRVH7ULEXQDLVSURPRYHUmRDFDSDFLWD
 1RWHUULWyULRGHyUJmRMXULVGLFLRQDOHPTXHWHQKD
omR GH XVXiULRV LQWHUQRV D ILP GH SUHSDUiORV
KDYLGRDLPSODQWDomRGR3-HDDPSOLDomRSDUD
RXWUDVFRPSHWrQFLDVRXyUJmRVGHYHUiVHUSUHFH SDUDDSURYHLWDPHQWRDGHTXDGRGR3-H
GLGD GH GLYXOJDomR FRP SUD]R PtQLPR GH 
WULQWDGLDV
 $VGLYXOJDo}HV GH TXHWUDWDPRFDSXWHR
GHYHUmRVHUPDQWLGDVQDSiJLQDSULQFLSDOGRVtWLR
GR7ULEXQDORX&RQVHOKRQDLQWHUQHWGXUDQWHRV
SUD]RVQHOHVPHQFLRQDGRV
 eQHFHVViULDDSHQDVXPDSXEOLFDomRQRyUJmRGH
FRPXQLFDomRRILFLDOGRVDWRVSURFHVVXDLV
 $GLYXOJDomRDTXHVHUHIHUHPRFDSXWHRSDUi
JUDIR SULPHLUR WDPEpP VHUi IHLWD SRU PHLR GH
RItFLR j VHomR GD 2UGHP GRV $GYRJDGRV GR
%UDVLODR0LQLVWpULR3~EOLFRj'HIHQVRULD3~EOLFD
HDRVyUJmRVGH$GYRFDFLD3~EOLFD
$UW $SDUWLUGDGDWDGHLPSODQWDomRGR3-HRV7ULEX
QDLV PDQWHUmR QR kPELWR GH VXDV DWULEXLo}HV
HVWUXWXUDVGHDWHQGLPHQWRHVXSRUWHDRVXVXiUL
RV
 2V&RQVHOKRVH7ULEXQDLVGHYHUmRWUHLQDUPXOWL
SOLFDGRUHV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GD 2$% GDV
3URFXUDGRULDVGHyUJmRVS~EOLFRVHGD'HIHQVRULD
3~EOLFDSUHYLDPHQWHjREULJDWRULHGDGHGHXWLOL
]DomRGR3-H
 2V&RQVHOKRVH7ULEXQDLVGHYHUmRGLVSRQLELOL]DU
DPELHQWH GH WUHLQDPHQWR GR 3-H DFHVVtYHO DR
S~EOLFRH[WHUQR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

$UW $VFDUWDVSUHFDWyULDVH[SHGLGDVSDUDDVXQLGDGHV
MXGLFLiULDVQDVTXDLVWHQKDVLGRLPSODQWDGRR3-H (VWDWXWRGD&ULDQoDHGR$GROHVFHQWH
WUDPLWDUmRWDPEpPHPPHLRHOHWU{QLFRHTXDQ
GRGDGHYROXomRDRMXt]RGHSUHFDQWHVHUiHQFD /HLQGHGHMXOKRGH
PLQKDGDFHUWLGmRFRQVWDQGRRVHXFXPSULPHQWR
FRPDPDWHULDOL]DomRDSHQDVGHSHoDVHVVHQFLDLV
jFRPSUHHQVmRGRVDWRVUHDOL]DGRV
$UW 2 MXL] GD FDXVD UHVROYHUi WRGDV DVTXHVW}HV
UHODWLYDVjXWLOL]DomRHDRIXQFLRQDPHQWRGR3-H
HP FDGD FDVR FRQFUHWR LQFOXVLYH DV KLSyWHVHV
QmRSUHYLVWDVQHVWHUHJUDPHQWR
$UW $SDUWLUGDYLJrQFLDGHVWD5HVROXomRpYHGDGDD
FULDomR GHVHQYROYLPHQWR FRQWUDWDomR RX LP
SODQWDomR GH VLVWHPD RX PyGXOR GH SURFHVVR
MXGLFLDOHOHWU{QLFRGLYHUVRGR3-HUHVVDOYDGDVD
KLSyWHVHGRDUWHDVPDQXWHQo}HVFRUUHWLYDV
HHYROXWLYDVQHFHVViULDVDRIXQFLRQDPHQWRGRV
VLVWHPDVMiLPSODQWDGRVRXDRFXPSULPHQWRGH
GHWHUPLQDo}HVGR&1-
~QLFR $SRVVLELOLGDGHGHFRQWUDWDomRGDVPDQXWHQo}HV
FRUUHWLYDVHHYROXWLYDVUHIHULGDVQRFDSXWGHVWH
DUWLJRQmRSUHMXGLFDRLQWHJUDOFXPSULPHQWRGR
GLVSRVWRQRDUWGHVWD5HVROXomR
$UW 2 3OHQiULR GR &1- SRGH D UHTXHULPHQWRGR
7ULEXQDOUHODWLYL]DUDVUHJUDVSUHYLVWDVQRVDUWV
HGHVWD5HVROXomRTXDQGRHQWHQGHUMXVWLIL
FDGR SHODV FLUFXQVWkQFLDV RX HVSHFLILFLGDGHV
ORFDLV
$UW $VGRDo}HVGHDWLYRVGHWHFQRORJLDGDLQIRUPD
omRSHOR&1-VHUmRGLUHFLRQDGDVH[FOXVLYDPHQ
WHDRV7ULEXQDLVTXHLPSODQWDUDPRXHVWmRHP
IDVHGHLPSODQWDomRGR3-H
$UW 2 &1- FRRUGHQDUi DV Do}HV SHUPDQHQWHVGH
GHVHQYROYLPHQWRHPDQXWHQomRGR3-HUHDOL]D
GDVSRUHTXLSHGR&1-GRV&RQVHOKRVHGHWRGRV
RV7ULEXQDLVSUHVHQFLDOPHQWHRXDGLVWkQFLD
$UW 2VFDVRVQmRGLVFLSOLQDGRVSRUHVWD5HVROXomRH
TXHSRVVXDPFDUiWHUQDFLRQDOVHUmRUHVROYLGRV
SHOD3UHVLGrQFLDGR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWL
oDTXHSRGHUiGHOHJDUWDODWULEXLomRj&RPLVVmR
3HUPDQHQWH GH 7HFQRORJLD GD ,QIRUPDomR H
,QIUDHVWUXWXUDGR&1-
$UW (VWD 5HVROXomRHQWUDHPYLJRUQDGDWDGHVXD
SXEOLFDomR
$UWVH
7tWXOR9,
'R$FHVVRj-XVWLoD
&DStWXOR,
'LVSRVLo}HV*HUDLV
$UW eJDUDQWLGRRDFHVVRGHWRGDFULDQoDRXDGROHV
FHQWHj'HIHQVRULD3~EOLFDDR0LQLVWpULR3~EOL
FRHDR3RGHU-XGLFLiULRSRUTXDOTXHUGHVHXV
yUJmRV
 $DVVLVWrQFLDMXGLFLiULD JUDWXLWDVHUiSUHVWDGD
DRVTXHGHODQHFHVVLWDUHPDWUDYpVGHGHIHQVRU
S~EOLFRRXDGYRJDGRQRPHDGR
 $VDo}HVMXGLFLDLVGDFRPSHWrQFLDGD-XVWLoDGD
,QIkQFLDHGD-XYHQWXGHVmRLVHQWDVGHFXVWDVH
HPROXPHQWRVUHVVDOYDGDDKLSyWHVHGHOLWLJkQ
FLDGHPiIp

$UW eYHGDGDDGLYXOJDomRGHDWRVMXGLFLDLVSROLFLD
LVHDGPLQLVWUDWLYRVTXHGLJDPUHVSHLWRDFULDQ
oDHDGROHVFHQWHDTXHVHDWULEXDDXWRULDGHDWR
LQIUDFLRQDO
~QLFR 4XDOTXHUQRWtFLDDUHVSHLWRGRIDWRQmRSRGHUi
LGHQWLILFDUDFULDQoDRXDGROHVFHQWHYHGDQGRVH
IRWRJUDILDUHIHUrQFLDDQRPHDSHOLGRILOLDomR
SDUHQWHVFRUHVLGrQFLDHLQFOXVLYHLQLFLDLVGR
QRPHHVREUHQRPH
2EV~QLFRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
$UW $H[SHGLomRGHFySLDRXFHUWLGmRGHDWRVDTXH
VHUHIHUHRDUWLJRDQWHULRUVRPHQWHVHUiGHIHUL
GD SHOD DXWRULGDGH MXGLFLiULD FRPSHWHQWH VH
GHPRQVWUDGRRLQWHUHVVHHMXVWLILFDGDDILQDOLGD
GH

&DStWXOR,,,
'RV3URFHGLPHQWRV
6HomR,
'LVSRVLo}HV*HUDLV
$UW $RV SURFHGLPHQWRV UHJXODGRV QHVWD/HL
DSOLFDPVHVXEVLGLDULDPHQWHDVQRUPDVJHUDLV
SUHYLVWDVQDOHJLVODomRSURFHVVXDOSHUWLQHQWH
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


~QLFR e DVVHJXUDGD VRE SHQDGHUHVSRQVDELOLGDGH &DStWXOR,,

SULRULGDGHDEVROXWDQDWUDPLWDomRGRVSURFHV 'RV-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLV
VRVHSURFHGLPHQWRVSUHYLVWRVQHVWD/HLDVVLP
FRPRQDH[HFXomRGRVDWRVHGLOLJrQFLDVMXGLFL 6HomR,
DLVDHOHVUHIHUHQWHV 2EV,QFOXtGRSHOD/HLQ 'D&RPSHWrQFLDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLV

$UW 2-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOWHPFRPSHWrQFLDSDUD
FRQFLOLDomR SURFHVVR H MXOJDPHQWR GDV FDXVDV
FtYHLVGHPHQRUFRPSOH[LGDGHDVVLPFRQVLGHUD
/HLGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV GDV

/HLQGHGHVHWHPEURGH , DVFDXVDVFXMRYDORUQmRH[FHGDDTXDUHQWDYH]HV

RVDOiULRPtQLPR

$R --XL]DGR
XL]DGR (VSHFLDO
(VSHFLDO &tYHO
&tYHO VHUi SDUD FRQFLOLDomR ,, DVHQXPHUDGDVQR$UWLQFLVR,,GR&yGLJRGH
SURFHVVRHMXOJDPHQWRGDVFDXVDVFtYHLVGHPHQRU
PHQRU
PHQRUFRPSOH[L 3URFHVVR&LYLO
GDGHDVVLPFRQVLGHUDGDVDVVHJXLQWHVFDXVDV
GDGH
2EVFRPDUHYRJDomRGR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOGH
 DTXHODVFDXVDVGHYDORUDWp
DWp
DWpTXDUHQWDVDOiULRV HGDHQWUDGDHPYLJrQFLDQR1RYR&yGLJR
PtQLPRV 5/VDOiULRPtQLPR 5 GH3URFHVVR&LYLO/HLQ12PDLV
 H[LVWHRSURFHGLPHQWRVXPiULR$VDo}HVHOHQFD
GDVQHVWHDUWLJRVmRUHJLGDVSHORSURFHGLPHQWR
2EV HVVH OLPLWH p H[FOXVLYR SDUD RV-XL]DGRV RUGLQiULR 1RWH TXH DV Do}HV HP FXUVR SHOR
(VSHFLDLV(VWDGXDLVSDUDR-XL]DGR(VSHFL SURFHGLPHQWR VXPiULR VHJXLUmR DWp R ILP VRE
DO&tYHOQRkPELWRGD--XVWLoD
XVWLoD)HGHUDOWDOOLPLWHp
)HGHUDO HVVDVQRUPDV
GH
VDOiULRVPtQLPRV
 DUWGD/HLQ
,,, DDomRGHGHVSHMRSDUDXVRSUySULR
 D DomR GH GHVSHMR SDUD XVR SUySULR YHMD EHP
DSHQDVSDUDXVRSUySULRRXVHMDQmR YDOHSDUD ,9 DVDo}HVSRVVHVVyULDVVREUHEHQVLPyYHLVGHYDORU
DomRGHGHVSHMRSRUIDOWDGHSDJDPHQWRHSRURXWUR QmRH[FHGHQWHDRIL[DGRQRLQFLVR,GHVWHDUWLJR
PRWLYRVFRPRUHIRUPDLQWHUGLomRHWFH
 &RPSHWHDR-XL]DGR(VSHFLDOSURPRYHUDH[HFX
 DVDo}HVSRVVHVVyULDVVREUHEHQVLLPyYHLV
PyYHLV GH
GH YDORU omR
DWpTXDUHQWDVDOiULRVPtQLPRV
DWpTXDUHQWDVDOiULRVPtQLPRV VDOiULRPtQLPR
5[ 5QR-XL]DGR(VSH , GRVVHXVMXOJDGRV
FLDO&tYHO)HGHUDO
)HGHUDOWDOOLPLWHpGH
)HGHUDO VDOiULRVPtQL
PRVDUW/HLQ5
5
5 ,, GRVWtWXORVH[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLVQRYDORUGH
DWpTXDUHQWDYH]HVRVDOiULRPtQLPRREVHUYDGR
2EV VmRDo}HVSRVVHVVyULDVDVDo}HVGHPDQXWHQ RGLVSRVWRQRGR$UWGHVWD/HL
omRGHSRVVHSDUDHYLWDUTXHQRVWLUHPD
SRVVHHUHLQWHJUDomRGHSRVVHSDUDQRVGHYROYHU  )LFDP H[FOXtGDVGDFRPSHWrQFLDGR-XL]DGR
QRVVDSRVVHEHPFRPRDGHLPLVVmRSDUDQRVSRU (VSHFLDO DV FDXVDV GH QDWXUH]D DOLPHQWDU IDOL
SHOD SULPHLUD YH] QD SRVVH GR LPyYHO H D GH PHQWDUILVFDOHGHLQWHUHVVHGD)D]HQGD3~EOLFD
QXQFLDomRGHREUDQRYDSDUDSURLELUREUDQRYDTXH HWDPEpPDVUHODWLYDVDDFLGHQWHVGHWUDEDOKRD
SUHMXGLTXHRYL]LQKR UHVtGXRVHDRHVWDGRHFDSDFLGDGHGDVSHVVRDV
DLQGDTXHGHFXQKRSDWULPRQLDO
&RQILUDDJRUDRFRQWH~GRH[LJLGRSHORSURJUDPD
 $ RSomR SHORSURFHGLPHQWRSUHYLVWRQHVWD/HL
&DStWXOR, LPSRUWDUiHPUHQ~QFLDDRFUpGLWRH[FHGHQWHDR
'LVSRVLo}HV*HUDLV OLPLWH HVWDEHOHFLGR QHVWH DUWLJR H[FHWXDGD D
KLSyWHVHGHFRQFLOLDomR
$UW 2V
2V-XL]DGRV
-XL]DGRV(VSHFLDLV
(VSHFLDLV&tYHLV
&tYHLVH&ULPLQDLVyUJmRV
&ULPLQDLV
GD-XVWLoD2UGLQiULDVHUmRFULDGRVSHOD8QLmR
$UW eFRPSHWHQWHSDUDDVFDXVDVSUHYLVWDVQHVWD/HL
QR 'LVWULWR )HGHUDO H QRV 7HUULWyULRV H SHORV
R-XL]DGRGRIRUR
(VWDGRVSDUDFRQFLOLDomRSURFHVVRMXOJDPHQWR
HH[HFXomRQDVFDXVDVGHVXDFRPSHWrQFLD
, GRGRPLFtOLR GR UpX RX D FULWpULRGRDXWRUGR
ORFDORQGHDTXHOHH[HUoDDWLYLGDGHVSURILVVLRQDLV
$UW 2SURFHVVRRULHQWDUVHiSHORVFULWpULRVGDRUDOL
RX HFRQ{PLFDV RX PDQWHQKD HVWDEHOHFLPHQWR
GDGH VLPSOLFLGDGH LQIRUPDOLGDGH HFRQRPLD
ILOLDODJrQFLDVXFXUVDORXHVFULWyULR
SURFHVVXDOHFHOHULGDGHEXVFDQGRVHPSUHTXH
SRVVtYHODFRQFLOLDomRRXDWUDQVDomR
,, GROXJDURQGHDREULJDomRGHYDVHUVDWLVIHLWD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
,,, GRGRPLFtOLRGRDXWRURXGRORFDOGRDWRRXIDWR
QDV Do}HV SDUD UHSDUDomR GH GDQR GH TXDOTXHU
QDWXUH]D
~QLFR (PTXDOTXHUKLSyWHVHSRGHUiDDomRVHUSURSRVWD
QRIRURSUHYLVWRQRLQFLVR,GHVWHDUWLJR
6HomR,,
'R-XL]GRV&RQFLOLDGRUHVHGRV-Xt]HV/HLJRV
$UW 2 -XL] GLULJLUi R SURFHVVR FRP OLEHUGDGHSDUD
GHWHUPLQDUDVSURYDVDVHUHPSURGX]LGDVSDUD
DSUHFLiODVHSDUDGDUHVSHFLDOYDORUjVUHJUDVGH
H[SHULrQFLDFRPXPRXWpFQLFD
$UW 2-XL]DGRWDUiHPFDGDFDVRDGHFLVmRTXHUHSX
WDU PDLV MXVWD H HTXkQLPH DWHQGHQGR DRV ILQV
VRFLDLVGDOHLHjVH[LJrQFLDVGREHPFRPXP
$UW 2VFRQFLOLDGRUHVH-Xt]HVOHLJRVVmRDX[LOLDUHVGD
-XVWLoDUHFUXWDGRVRVSULPHLURVSUHIHUHQWHPHQ
WHHQWUHRVEDFKDUpLVHP'LUHLWRHRVVHJXQGRV
',5(,72 
$UW 1DVFDXVDVGHYDORUDWpYLQWHVDOiULRVPtQLPRVDV
SDUWHVFRPSDUHFHUmRSHVVRDOPHQWHSRGHQGRVHU
DVVLVWLGDVSRUDGYRJDGRQDVGHYDORUVXSHULRUD
DVVLVWrQFLDpREULJDWyULD
 6HQGRIDFXOWDWLYDDDVVLVWrQFLDVHXPDGDVSDUWHV
FRPSDUHFHUDVVLVWLGDSRUDGYRJDGRRXVHRUpX
IRU SHVVRD MXUtGLFD RX ILUPD LQGLYLGXDO WHUi D
RXWUD SDUWH VH TXLVHU DVVLVWrQFLD MXGLFLiULD
SUHVWDGD SRU yUJmR LQVWLWXtGR MXQWR DR -XL]DGR
(VSHFLDOQDIRUPDGDOHLORFDO
 2 -XL] DOHUWDUi DV SDUWHV GDFRQYHQLrQFLDGR
SDWURFtQLR SRU DGYRJDGR TXDQGR D FDXVD R
UHFRPHQGDU
 2PDQGDWRDRDGYRJDGRSRGHUiVHUYHUEDOVDOYR
TXDQWRDRVSRGHUHVHVSHFLDLV
 2UpXVHQGRSHVVRDMXUtGLFDRXWLWXODUGHILUPD
LQGLYLGXDOSRGHUiVHUUHSUHVHQWDGRSRUSUHSRVWR
FUHGHQFLDGRPXQLGRGHFDUWDGHSUHSRVLomRFRP
SRGHUHVSDUDWUDQVLJLUVHPKDYHUQHFHVVLGDGHGH
HQWUH DGYRJDGRV FRP PDLV GH FLQFR DQRV GH
H[SHULrQFLD
~QLFR 2V-Xt]HVOHLJRVILFDUmRLPSHGLGRVGHH[HUFHUD
DGYRFDFLDSHUDQWHRV-XL]DGRV(VSHFLDLVHQTXDQ
WRQRGHVHPSHQKRGHVXDVIXQo}HV
6HomR,,,
'DV3DUWHV
$UW 1mR SRGHUmR VHU SDUWHV QR SURFHVVRLQVWLWXtGR
SRUHVWD/HLRLQFDSD]RSUHVRDVSHVVRDVMXUtGL
FDVGHGLUHLWRS~EOLFRDVHPSUHVDVS~EOLFDVGD
8QLmRDPDVVDIDOLGDHRLQVROYHQWHFLYLO
 6RPHQWHVHUmRDGPLWLGDVDSURSRUDomRSHUDQWH
YtQFXORHPSUHJDWtFLR5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
$UW 1mRVHDGPLWLUiQRSURFHVVRTXDOTXHUIRUPDGH
LQWHUYHQomR GH WHUFHLUR QHP GH DVVLVWrQFLD
$GPLWLUVHiROLWLVFRQVyUFLR
$UW 20LQLVWpULR3~EOLFRLQWHUYLUiQRVFDVRVSUHYLVWRV
HPOHL
6HomR,9
'RVDWRV3URFHVVXDLV
$UW 2V DWRV SURFHVVXDLV VHUmR S~EOLFRV HSRGHUmR
UHDOL]DUVHHPKRUiULRQRWXUQRFRQIRUPHGLVSX
VHUHPDVQRUPDVGHRUJDQL]DomRMXGLFLiULD
R-XL]DGR(VSHFLDO5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH 

, DVSHVVRDVItVLFDVFDSD]HVH[FOXtGRVRVFHVVLRQiUL 6HomR9

RVGHGLUHLWRGHSHVVRDVMXUtGLFDV 'R3HGLGR

,, DVSHVVRDVHQTXDGUDGDVFRPRPLFURHPSUHHQGH $UW 2SURFHVVRLQVWDXUDUVHiFRPDDSUHVHQWDomRGR

GRUHVLQGLYLGXDLVPLFURHPSUHVDVHHPSUHVDVGH SHGLGRHVFULWRRXRUDOj6HFUHWDULDGR-XL]DGR
SHTXHQRSRUWHQDIRUPDGD/HL&RPSOHPHQWDUQR
GHGHGH]HPEURGH5HGDomRGDGDSHOD/HL  'R SHGLGR FRQVWDUmR GH IRUPD VLPSOHVHHP
&RPSOHPHQWDUQGH OLQJXDJHPDFHVVtYHO

,,, DVSHVVRDVMXUtGLFDVTXDOLILFDGDVFRPR2UJDQL]D , RQRPHDTXDOLILFDomRHRHQGHUHoRGDVSDUWHV

omRGD6RFLHGDGH&LYLOGH,QWHUHVVH3~EOLFRQRV ,, RVIDWRVHRVIXQGDPHQWRVGHIRUPDVXFLQWD
WHUPRVGD/HLQRGHGHPDUoRGH ,,, RREMHWRHVHXYDORU

,9 DVVRFLHGDGHVGHFUpGLWRDRPLFURHPSUHHQGHGRU  eOtFLWRIRUPXODUSHGLGRJHQpULFRTXDQGRQmRIRU

QRVWHUPRVGRDUWRGD/HLQRGHGH SRVVtYHO GHWHUPLQDU GHVGH ORJR D H[WHQVmR GD
IHYHUHLURGH REULJDomR

 2PDLRUGHGH]RLWRDQRVSRGHUiVHUDXWRULQGH  2SHGLGRRUDOVHUiUHGX]LGRDHVFULWRSHOD6HFUH

SHQGHQWHPHQWHGHDVVLVWrQFLDLQFOXVLYHSDUDILQV WDULDGR-XL]DGRSRGHQGRVHUXWLOL]DGRRVLVWHPD
GHFRQFLOLDomR GHILFKDVRXIRUPXOiULRVLPSUHVVRV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

$UW 2V SHGLGRV PHQFLRQDGRV QR $UW GHVWD/HL
SRGHUmR VHU DOWHUQDWLYRV RX FXPXODGRV QHVWD
~OWLPDKLSyWHVHGHVGHTXHFRQH[RVHDVRPDQmR
XOWUDSDVVHROLPLWHIL[DGRQDTXHOHGLVSRVLWLYR
$UW 5HJLVWUDGR R SHGLGR LQGHSHQGHQWHPHQWHGH
GLVWULEXLomRHDXWXDomRD6HFUHWDULDGR-XL]DGR
GHVLJQDUiDVHVVmRGHFRQFLOLDomRDUHDOL]DUVHQR
SUD]RGHTXLQ]HGLDV
$UW &RPSDUHFHQGR LQLFLDOPHQWH DPEDV DVSDUWHV
LQVWDXUDUVHiGHVGHORJRDVHVVmRGHFRQFLOLD
omRGLVSHQVDGRVRUHJLVWURSUpYLRGHSHGLGRHD
FLWDomR
~QLFR +DYHQGR SHGLGRV FRQWUDSRVWRV SRGHUi VHUGLV
SHQVDGD D FRQWHVWDomR IRUPDO H DPERV VHUmR
DSUHFLDGRVQDPHVPDVHQWHQoD
6HomR9,
'DV&LWDo}HVH,QWLPDo}HV
$UW $FLWDomRIDUVHi
, SRUFRUUHVSRQGrQFLDFRPDYLVRGHUHFHELPHQWR
HPPmRSUySULD HVFULWDGDTXDOFRQVWDUmRDVUD]}HVHRSHGLGRGR
,, WUDWDQGRVHGHSHVVRDMXUtGLFDRXILUPDLQGLYLGX
DOPHGLDQWHHQWUHJDDRHQFDUUHJDGRGDUHFHSomR
TXHVHUiREULJDWRULDPHQWHLGHQWLILFDGR LQWLPDomRQDVTXDUHQWDHRLWRKRUDVVHJXLQWHVj
,,, VHQGRQHFHVViULRSRURILFLDOGHMXVWLoDLQGHSHQ
GHQWHPHQWHGHPDQGDGRRXFDUWDSUHFDWyULD
 $FLWDomRFRQWHUiFySLDGRSHGLGRLQLFLDOGLDH
KRUDSDUDFRPSDUHFLPHQWRGRFLWDQGRHDGYHU
WrQFLD GH TXH QmR FRPSDUHFHQGR HVWH
FRQVLGHUDUVHmRYHUGDGHLUDVDVDOHJDo}HVLQLFLDLV
HVHUiSURIHULGRMXOJDPHQWRGHSODQR
 1mRVHIDUiFLWDomRSRUHGLWDO
 2FRPSDUHFLPHQWRHVSRQWkQHRVXSULUiDIDOWDRX
QXOLGDGHGDFLWDomR
$UW $VLQWLPDo}HVVHUmRIHLWDVQDIRUPDSUHYLVWDSDUD
FLWDomRRXSRUTXDOTXHURXWURPHLRLG{QHRGH
FRPXQLFDomR
 'RVDWRVSUDWLFDGRVQDDXGLrQFLDFRQVLGHUDUVH
mRGHVGHORJRFLHQWHVDVSDUWHV
 $VSDUWHVFRPXQLFDUmRDRMXt]RDVPXGDQoDVGH
HQGHUHoR RFRUULGDV QR FXUVR GR SURFHVVR
UHSXWDQGRVHHILFD]HVDVLQWLPDo}HVHQYLDGDVDR
ORFDO DQWHULRUPHQWH LQGLFDGR QD DXVrQFLD GD
FRPXQLFDomR

6HomR;,
'DV3URYDV
$UW $VWHVWHPXQKDVDWpRPi[LPRGHWUrVSDUDFDGD
SDUWHFRPSDUHFHUmRjDXGLrQFLDGHLQVWUXomRH
MXOJDPHQWR OHYDGDV SHOD SDUWH TXH DV WHQKD
DUURODGR LQGHSHQGHQWHPHQWH GH LQWLPDomR RX
PHGLDQWHHVWDVHDVVLPIRUUHTXHULGR
 2UHTXHULPHQWRSDUDLQWLPDomRGDVWHVWHPXQKDV
VHUiDSUHVHQWDGRj6HFUHWDULDQR PtQLPRFLQFR
GLDVDQWHVGDDXGLrQFLDGHLQVWUXomRHMXOJDPHQ
WR
 1mR FRPSDUHFHQGR D WHVWHPXQKDLQWLPDGDR
-XL]SRGHUiGHWHUPLQDUVXDLPHGLDWDFRQGXomR
YDOHQGRVHVHQHFHVViULRGRFRQFXUVRGDIRUoD
S~EOLFD

6HomR;,,
'D6HQWHQoD
$UW 2UHFXUVRVHUiLQWHUSRVWRQRSUD]RGHGH]GLDV
FRQWDGRV GD FLrQFLD GD VHQWHQoD SRU SHWLomR
UHFRUUHQWH
 2 SUHSDUR VHUi IHLWRLQGHSHQGHQWHPHQWHGH
LQWHUSRVLomRVRESHQDGHGHVHUomR
 $SyVRSUHSDURD6HFUHWDULDLQWLPDUiRUHFRUULGR
SDUD RIHUHFHU UHVSRVWD HVFULWD QR SUD]R GH GH]
GLDV
 >
6HomR;9
'D([HFXomR
$UW $H[HFXomRGDVHQWHQoDSURFHVVDUVHiQRSUySULR
-XL]DGRDSOLFDQGRVHQRTXHFRXEHURGLVSRVWR
QR &yGLJR GH 3URFHVVR &LYLO FRP DV VHJXLQWHV
DOWHUDo}HV
, DVVHQWHQoDVVHUmRQHFHVVDULDPHQWHOtTXLGDVFRQ
WHQGRDFRQYHUVmRHP%{QXVGR7HVRXUR1DFLRQDO
%71RXtQGLFHHTXLYDOHQWH
,, RVFiOFXORVGHFRQYHUVmRGHtQGLFHVGHKRQRUiUL
RVGHMXURVHGHRXWUDVSDUFHODVVHUmRHIHWXDGRV
SRUVHUYLGRUMXGLFLDO
,,, DLQWLPDomRGDVHQWHQoDVHUiIHLWDVHPSUHTXH
SRVVtYHOQDSUySULDDXGLrQFLDHPTXHIRUSURIHUL
GD 1HVVD LQWLPDomR R YHQFLGR VHUi LQVWDGR D
FXPSULUDVHQWHQoDWmRORJRRFRUUDVHXWUkQVLWR
HPMXOJDGRHDGYHUWLGRGRVHIHLWRVGRVHXGHV
FXPSULPHQWRLQFLVR9
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

,9 QmRFXPSULGDYROXQWDULDPHQWHDVHQWHQoDWUDQ ~QLFR 2SUHSDURGRUHFXUVRQDIRUPDGRGR$UW

VLWDGDHPMXOJDGRHWHQGRKDYLGRVROLFLWDomRGR
LQWHUHVVDGRTXHSRGHUiVHUYHUEDOSURFHGHUVHi
GHVGHORJRjH[HFXomRGLVSHQVDGDQRYDFLWDomR LURJUDXGHMXULVGLomRUHVVDOYDGDDKLSyWHVHGH
9 QRVFDVRVGHREULJDomRGHHQWUHJDUGHID]HURX
GHQmRID]HUR-XL]QDVHQWHQoDRXQDIDVHGH
H[HFXomR FRPLQDUi PXOWD GLiULD DUELWUDGD GH
DFRUGRFRPDVFRQGLo}HVHFRQ{PLFDVGRGHYHGRU
SDUDDKLSyWHVHGHLQDGLPSOHPHQWR1mRFXPSUL
GD D REULJDomR R FUHGRU SRGHUi UHTXHUHU D
HOHYDomRGDPXOWDRXDWUDQVIRUPDomRGDFRQGH
QDomRHPSHUGDVHGDQRVTXHR-XL]GHLPHGLDWR
DUELWUDUi VHJXLQGRVH D H[HFXomR SRU TXDQWLD
FHUWDLQFOXtGDDPXOWDYHQFLGDGHREULJDomRGH
GDUTXDQGRHYLGHQFLDGDDPDOtFLDGRGHYHGRUQD
GHVWD/HLFRPSUHHQGHUiWRGDVDVGHVSHVDVSUR
FHVVXDLVLQFOXVLYHDTXHODVGLVSHQVDGDVHPSULPH
DVVLVWrQFLDMXGLFLiULDJUDWXLWD

&DStWXOR,,,
'RV-XL]DGRV(VSHFLDLV&ULPLQDLV
$R-XL]DGR(VSHFLDO&ULPLQDOFDEHUiMXOJDUDVLQIUD
o}HV SHQDLV GH PHQRU SRWHQFLDO RIHQVLYR DVVLP
FRPSUHHQGLGDVDVFRQWUDYHQo}HVSHQDLVHRVFULPHVDTXH
DOHLFRPLQHSHQDPi[LPDQmRVXSHULRUDGRLVDQRV/HLQ
H[HFXomRGRMXOJDGR TXHGHYHUmRREHGHFHUXPDQRYDHHVSHFLDO
IRUPDGHSURFHVVRVXPDUtVVLPRSDUDSURPRYHUDFRQFLOLD
9, QDREULJDomRGHID]HUR-XL]SRGHGHWHUPLQDUR omRRMXOJDPHQWRHDH[HFXomRGHVVDVLQIUDo}HV
FXPSULPHQWRSRURXWUHPIL[DGRRYDORUTXHR
GHYHGRU GHYH GHSRVLWDU SDUD DV GHVSHVDV VRE ( Vy QmR VHUmR SURFHVVDGRV QHVVD HVSHFLDO IRUPD
SHQDGHPXOWDGLiULD VXPDUtVVLPDRVFDVRVHPTXHDUHVSHFWLYDOHLMiSUHYHMD
XP SURFHGLPHQWR HVSHFLDO FRPR p R FDVR SH[ GD
9,, QD DOLHQDomR IRUoDGD GRV EHQV R -XL]SRGHUi FRQWUDYHQomRGRMRJRGRELFKRHGRVFULPHVSUDWLFDGRV
DXWRUL]DURGHYHGRURFUHGRURXWHUFHLUDSHVVRD SRU)XQFLRQiULR3~EOLFRFRQWUDD$GPLQLVWUDomRHP*HUDO
LG{QHDDWUDWDUGDDOLHQDomRGREHPSHQKRUDGR SH[ SUHYDULFDomR  DUW&3 FXMDV OHLV SHQDLV
DTXDOVHDSHUIHLoRDUiHPMXt]RDWpDGDWDIL[DGD REULJDPjREVHUYkQFLDGHXPHVSHFLDOULWRSURFHVVXDOSDUD
SDUDDSUDoDRXOHLOmR6HQGRRSUHoRLQIHULRUDR DDSXUDomRHUHVSRQVDELOL]DomRGRVLQIUDWRUHV
GDDYDOLDomRDVSDUWHVVHUmRRXYLGDV6HRSDJD
PHQWR QmR IRU j YLVWD VHUi RIHUHFLGD FDXomR ,JXDOPHQWHD/HLQLPSHGLXDDGRomRGR
LG{QHDQRVFDVRVGHDOLHQDomRGHEHPPyYHORX SURFHGLPHQWR D /HL Q   DR HVWDEHOHFHU TXH
KLSRWHFDGRRLPyYHO $RVFULPHVSUDWLFDGRVFRPYLROrQFLDGRPpVWLFDHIDPLOLDU
FRQWUDDPXOKHU LQGHSHQGHQWHPHQWHGDSHQDSUHYLVWD
9,,, pGLVSHQVDGDDSXEOLFDomRGHHGLWDLVHPMRUQDLV QmRVHDSOLFDD/HLQGHGHVHWHPEURGH
TXDQGRVHWUDWDUGHDOLHQDomRGHEHQVGHSHTXH DUW
QRYDORU 'LVSRVLo}HV*HUDLV

,; RGHYHGRUSRGHUiRIHUHFHUHPEDUJRVQRVDXWRV $UW 2-XL]DGR(VSHFLDO&ULPLQDOSURYLGRSRUMXt]HV

GDH[HFXomRYHUVDQGRVREUH WRJDGRV RX WRJDGRV H OHLJRV WHP FRPSHWrQFLD
SDUDDFRQFLOLDomRRMXOJDPHQWRHDH[HFXomRGDV
D IDOWDRXQXOLGDGHGDFLWDomRQRSURFHVVRVH LQIUDo}HV SHQDLV GH PHQRU SRWHQFLDO RIHQVLYR
HOHFRUUHXjUHYHOLD UHVSHLWDGDVDVUHJUDVGHFRQH[mRHFRQWLQrQFLD
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
E PDQLIHVWRH[FHVVRGHH[HFXomR
~QLFR 1DUHXQLmRGHSURFHVVRVSHUDQWHRMXt]RFRPXP
F HUURGHFiOFXOR
RX R WULEXQDO GR M~UL GHFRUUHQWHV GD DSOLFDomR
GDV UHJUDV GH FRQH[mR H FRQWLQrQFLD REVHU
G FDXVDLPSHGLWLYDPRGLILFDWLYDRXH[WLQWLYDGD
YDUVHmR RV LQVWLWXWRV GD WUDQVDomR SHQDO H GD
REULJDomRVXSHUYHQLHQWHjVHQWHQoD
FRPSRVLomRGRVGDQRVFLYLV
 2EVLQFOXtGRSHOD/HLQ

6HomR;9, $UW &RQVLGHUDPVHLQIUDo}HVSHQDLVGHPHQRUSRWHQ

'DV'HVSHVDV FLDORIHQVLYRSDUDRVHIHLWRVGHVWD/HLDVFRQWUD
YHQo}HV SHQDLV H RV FULPHV D TXH D OHL FRPLQH
$UW 2 DFHVVR DR -XL]DGR (VSHFLDO LQGHSHQGHUiHP SHQD Pi[LPD QmR VXSHULRU D  GRLV DQRV
SULPHLUR JUDX GH MXULVGLomR GR SDJDPHQWR GH FXPXODGDRXQmRFRPPXOWD
FXVWDVWD[DVRXGHVSHVDV 2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


$UW 2SURFHVVRSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDORULHQWDU 6HomR,,,

VHiSHORVFULWpULRVGDRUDOLGDGHLQIRUPDOLGDGH 'R3URFHGLPHQWR6XPDUtVVLPR
HFRQRPLD SURFHVVXDO H FHOHULGDGH REMHWLYDQGR
VHPSUH TXH SRVVtYHO D UHSDUDomR GRV GDQRV $UW 2IHUHFLGDDGHQ~QFLDRXTXHL[DVHUiUHGX]LGDD
VRIULGRV SHOD YtWLPD H D DSOLFDomR GH SHQD QmR WHUPRHQWUHJDQGRVHFySLDDRDFXVDGRTXHFRP
SULYDWLYDGHOLEHUGDGH HODILFDUiFLWDGRHLPHGLDWDPHQWHFLHQWLILFDGR
FLHQWLILFDGRGD
FLHQWLILFDGR
GHVLJQDomR GH GLD H KRUD SDUD D DXGLrQFLD GH
6HomR, LQVWUXomRHMXOJDPHQWRGDTXDOWDPEpPWRPDUmR
'D&RPSHWrQFLDHGRV$WRV3URFHVVXDLV FLrQFLD R 0LQLVWpULR 3~EOLFR R RIHQGLGR R UHV
SRQViYHOFLYLOHVHXVDGYRJDGRV
$UW $FRPSHWrQFLDGR-XL]DGRVHUiGHWHUPLQDGDSHOR
OXJDUHPTXHIRLSUDWLFDGDDLQIUDomRSHQDO  6HRDFXVDGRQmRHVWLYHUSUHVHQWHVHUiFLWDGRQD
FLWDGRQD
IRUPD
RUPD GRV
GRV DUWV
DUWV 
 H 
 GHVWD
GHVWD /HLHFLHQWLILFDGR
/HL
$UW 2V DWRV SURFHVVXDLV VHUmR S~EOLFRV HSRGHUmR GDGDWDGDDXGLrQFLDGHLQVWUXomRHMXOJDPHQWR
UHDOL]DUVHHPKRUiULRQRWXUQRHHPTXDOTXHUGLD GHYHQGRDHODWUD]HUVXDVWHVWHPXQKDVRXDSUH
GDVHPDQDFRQIRUPHGLVSXVHUHPDVQRUPDVGH VHQWDUUHTXHULPHQWRSDUDLQWLPDomR
LQWLPDomRQRPtQLPR
LQWLPDomR
RUJDQL]DomRMXGLFLiULD FLQFRGLDVDQWHVGHVXDUHDOL]DomR

$UW 2V DWRV SURFHVVXDLV VHUmR YiOLGRV VHPSUHTXH  1mRHVWDQGRSUHVHQWHVRRIHQGLGRHRUHVSRQViYHO

SUHHQFKHUHPDVILQDOLGDGHVSDUDDVTXDLVIRUDP FLYLOVHUmRLQWLPDGRV
LQWLPDGRVQRVWHUPRVGR$UWGHVWD
LQWLPDGRV
UHDOL]DGRV DWHQGLGRV RV FULWpULRV LQGLFDGRV QR /HLSDUDFRPSDUHFHUHPjDXGLrQFLDGHLQVWUXomR
$UWGHVWD/HL HMXOJDPHQWR

 1mR
1mRVH
VHSURQXQFLDUi
SURQXQFLDUiTXDOTXHU
TXDOTXHUQXOLGDGH
QXOLGDGHVHP
VHPTXH  $V WHVWHPXQKDV DUURODGDV VHUmRLQWLPDGDV
LQWLPDGDVQD
LQWLPDGDV
WHQKDKDYLGRSUHMXt]R IRUPDSUHYLVWDQR$UWGHVWD/HL

 $SUiWLFDGHDWRV
$SUiWLFDGHDWRVSURFHVVXDLV
SURFHVVXDLVHPRXWUDVFRPDU 
FDV
FDV SRGHUi VHU VROLFLWDGD SRU TXDOTXHU PHLR
KiELOGHFRPXQLFDomR $UW 'DGHFLVmRGHUHMHLomRGDGHQ~QFLDRXTXHL[DH
GD VHQWHQoD FDEHUi DSHODomR TXH SRGHUi VHU
 6HUmRREMHWRGHUHJLVWURHVFULWRH[FOXVLYDPHQWHRV MXOJDGD SRU WXUPD FRPSRVWD GH WUrV -Xt]HV HP
DWRVKDYLGRVSRUHVVHQFLDLV2VDWRVUHDOL]DGRVHP H[HUFtFLRQRSULPHLURJUDXGHMXULVGLomRUHXQLGRV
DXGLrQFLDGHLQVWUXomRHMXOJDPHQWRSRGHUmRVHU QDVHGHGR-XL]DGR
JUDYDGRVHPILWDPDJQpWLFDRXHTXLYDOHQWH
 $DSHODomRVHUiLQWHUSRVWDQRSUD]RGHGH]GLDV
$UW $FLWDomRVHUiSHVVRDOHIDUVHiQRSUySULR-XL]D FRQWDGRVGDFLrQFLDGDVHQWHQoDSHOR0LQLVWpULR
GRVHPSUHTXHSRVVtYHORXSRUPDQGDGR 3~EOLFR SHOR UpX H VHX GHIHQVRU SRU SHWLomR
HVFULWDGDTXDOFRQVWDUmRDVUD]}HVHRSHGLGRGR
~QLFR 1mRHQFRQWUDGRRDFXVDGRSDUDVHUFLWDGRR-XL] UHFRUUHQWH
HQFDPLQKDUiDVSHoDVH[LVWHQWHVDR-Xt]RFRPXP
SDUDDGRomRGRSURFHGLPHQWRSUHYLVWRHPOHL  2UHFRUULGR
UHFRUULGRVHUi
VHUiLQWLPDGR
LQWLPDGRSDUDRIHUHFHUUHVSRVWD
SDUDRIHUHFHUUHVSRVWD
HVFULWDQRSUD]RGHGH]GLDV
$UW $ LQWLPDomR IDUVHi SRU FRUUHVSRQGrQFLDFRP
DYLVRGHUHFHELPHQWRSHVVRDORXWUDWDQGRVHGH  $V SDUWHV SRGHUmR UHTXHUHU DWUDQVFULomRGD
SHVVRD MXUtGLFD RX ILUPD LQGLYLGXDO PHGLDQWH JUDYDomRGDILWDPDJQpWLFDDTXHDOXGHRGR
HQWUHJD DR HQFDUUHJDGR GD UHFHSomR TXH VHUi $UWGHVWD/HL
REULJDWRULDPHQWHLGHQWLILFDGRRXVHQGRQHFHVVi
ULRSRURILFLDOGHMXVWLoDLQGHSHQGHQWHPHQWHGH  $V
$VSDUWHV
SDUWHVVHUmR
VHUmRLQWLPDGDV
LQWLPDGDVGD
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GDWDGDVHVVmRGH
GDVHVVmRGH
PDQGDGR RX FDUWD SUHFDWyULD RX DLQGD SRU MXOJDPHQWRSHODLPSUHQVD
TXDOTXHUPHLRLG{QHRGHFRPXQLFDomR
 6H D VHQWHQoD IRU FRQILUPDGDSHORVSUySULRV
~QLFR 'RVDWRVSUDWLFDGRVHPDXGLrQFLDFRQVLGHUDUVH IXQGDPHQWRVDV~PXODGRMXOJDPHQWRVHUYLUiGH
mRGHVGHORJRFLHQWHVDVSDUWHVRVLQWHUHVVDGRVH DFyUGmR
GHIHQVRUHV

$UW 'RDWRGHLQWLPDomRGRDXWRUGRIDWRHGRPDQ
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DGYRJDGRFRPDDGYHUWrQFLDGHTXHQDVXDIDOWD
VHUOKHiGHVLJQDGRGHIHQVRUS~EOLFR $UW $SOLFDGD H[FOXVLYDPHQWH SHQD GH PXOWDVHX
FXPSULPHQWR IDUVHi PHGLDQWH SDJDPHQWR QD
 6HFUHWDULDGR-XL]DGR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

~QLFR (IHWXDGRRSDJDPHQWRR-XL]GHFODUDUiH[WLQWDD  4XDQGR D SUHWHQVmR YHUVDUVREUHREULJDo}HV

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QmR ILTXH FRQVWDQGR GRV UHJLVWURV FULPLQDLV (VSHFLDODVRPDGHGR]HSDUFHODVYLQFHQGDV
H[FHWRSDUDILQVGHUHTXLVLomRMXGLFLDO H GH HYHQWXDLV SDUFHODV YHQFLGDV QmR SRGHUi
H[FHGHURYDORUUHIHULGRQRFDSXWGHVWHDUWLJR

 9(7$'2
6HomR9
'DV'HVSHVDV3URFHVVXDLV  1RIRURRQGHHVWLYHULQVWDODGR-XL]DGR(VSHFLDOGD
)D]HQGD3~EOLFDDVXDFRPSHWrQFLDpDEVROXWD
$UW 1RVFDVRVGHKRPRORJDomRGRDFRUGRFLYLOHDSOL 
FDomR GH SHQD UHVWULWLYD GH GLUHLWRV RX PXOWD
DUWVHDVGHVSHVDVSURFHVVXDLVVHUmR
UHGX]LGDVFRQIRUPHGLVSXVHUOHLHVWDGXDO

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GD
)D]HQGD3~EOLFD
/HLQGHGHGH]HPEURGH IXQGDo}HVHHPSUHVDVS~EOLFDVDHOHVYLQFXODGDV
$UW 2V-XL]DGRV(VSHFLDLVGD)D]HQGD3~EOLFDyUJmRV
GD MXVWLoD FRPXP H LQWHJUDQWHV GR 6LVWHPD GRV
-XL]DGRV(VSHFLDLVVHUmRFULDGRVSHOD8QLmRQR
'LVWULWR)HGHUDOHQRV7HUULWyULRVHSHORV(VWDGRV
SDUD FRQFLOLDomR SURFHVVR MXOJDPHQWR H H[HFX
omRQDVFDXVDVGHVXDFRPSHWrQFLD
~QLFR 2VLVWHPDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGRV(VWDGRVHGR
$UW 3RGHPVHUSDUWHVQR-XL]DGR(VSHFLDOGD)D]HQGD
3~EOLFD
, FRPRDXWRUHVDVSHVVRDVItVLFDVHDVPLFURHPSUH
VDVHHPSUHVDVGHSHTXHQRSRUWHDVVLPGHILQLGDV
QD/HL&RPSOHPHQWDUQRGHGHGH]HPEUR
GH
,, FRPR UpXV RV (VWDGRV R 'LVWULWR )HGHUDORV
7HUULWyULRVHRV0XQLFtSLRVEHPFRPRDXWDUTXLDV
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$UW1mRKDYHUiSUD]RGLIHUHQFLDGRSDUDDSUiWLFDGH
TXDOTXHUDWRSURFHVVXDOSHODVSHVVRDVMXUtGLFDVGH
GLUHLWRS~EOLFRLQFOXVLYHDLQWHUSRVLomRGHUHFXU
VRVGHYHQGRDFLWDomRSDUDDDXGLrQFLDGHFRQFLOL
DomRVHUHIHWXDGDFRPDQWHFHGrQFLDPtQLPDGH
'LVWULWR)HGHUDOpIRUPDGRSHORV-XL]DGRV(VSHFLD WULQWDGLDV
LV&tYHLV-XL]DGRV(VSHFLDLV&ULPLQDLVH-XL]DGRV
(VSHFLDLVGD)D]HQGD3~EOLFD 

$UWe GH FRPSHWrQFLD GRV -XL]DGRV (VSHFLDLVGD

)D]HQGD 3~EOLFD SURFHVVDU FRQFLOLDU H MXOJDU
FDXVDVFtYHLVGHLQWHUHVVHGRV(VWDGRVGR'LVWULWR (VWDWXWRGRLGRVR
)HGHUDO GRV 7HUULWyULRV H GRV 0XQLFtSLRV DWp R /HLQGHGHRXWXEURGH
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 1mRVHLQFOXHPQDFRPSHWrQFLDGR-XL]DGR(VSH
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'LVSRVLo}HV3UHOLPLQDUHV
, DVDo}HVGHPDQGDGRGHVHJXUDQoDGHGHVDSURSUL
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LPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDH[HFXo}HVILVFDLVHDV UHJXODURVGLUHLWRVDVVHJXUDGRVjVSHVVRDVFRP
GHPDQGDV VREUH GLUHLWRV RX LQWHUHVVHV GLIXVRV H LGDGHLJXDORXVXSHULRUDVHVVHQWDDQRV
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$UW 2LGRVRJR]DGHWRGRVRVGLUHLWRVIXQGDPHQWDLV
,, DVFDXVDVVREUHEHQVLPyYHLVGRV(VWDGRV'LVWULWR LQHUHQWHV j SHVVRD KXPDQD VHP SUHMXt]R GD
)HGHUDO 7HUULWyULRV H 0XQLFtSLRV DXWDUTXLDV H SURWHomRLQWHJUDOGHTXHWUDWDHVWD/HLDVVHJX
IXQGDo}HVS~EOLFDVDHOHVYLQFXODGDV UDQGRVHOKHSRUOHLRXSRURXWURVPHLRVWRGDV
DVRSRUWXQLGDGHVHIDFLOLGDGHVSDUDSUHVHUYDomR
,,, DVFDXVDVTXHWHQKDPFRPRREMHWRDLPSXJQDomR GH VXD VD~GH ItVLFD H PHQWDO H VHX DSHUIHLoRD
GDSHQDGHGHPLVVmRLPSRVWDDVHUYLGRUHVS~EOL PHQWRPRUDOLQWHOHFWXDOHVSLULWXDOHVRFLDOHP
FRV FLYLV RX VDQo}HV GLVFLSOLQDUHV DSOLFDGDV D FRQGLo}HVGHOLEHUGDGHHGLJQLGDGH
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'LVSRVLo}HV*HUDLV

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$UW 23RGHU3~EOLFRSRGHUiFULDUYDUDVHVSHFLDOL]D
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$UW e DVVHJXUDGD SULRULGDGH QD WUDPLWDomRGRV

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DWRVHGLOLJrQFLDVMXGLFLDLVHPTXHILJXUHFRPR
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VXSHULRU D  VHVVHQWD DQRV HP TXDOTXHU
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 2LQWHUHVVDGRQDREWHQomRGDSULRULGDGHDTXH
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UHTXHUHUi R EHQHItFLR j DXWRULGDGH MXGLFLiULD
FRPSHWHQWHSDUDGHFLGLURIHLWRTXHGHWHUPLQDUi
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HVVDFLUFXQVWkQFLDHPORFDOYLVtYHOQRVDXWRVGR
SURFHVVR

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XQLmRHVWiYHOPDLRUGHVHVVHQWDDQRV

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ILQDQFHLUDVDRDWHQGLPHQWRSUHIHUHQFLDOMXQWRj
'HIHQVRULD3XEOLFDGD8QLmRGRV(VWDGRVHGR
'LVWULWR )HGHUDO HP UHODomR DRV 6HUYLoRV GH
$VVLVWrQFLD-XGLFLiULD

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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 

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SDUWLFLSDomRQD
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JHVWmRGRV
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VHUi
VHUiGHIHULGD
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WRGRVjTXHOHV
jTXHOHVTXH
TXHRV
RVWHUPRV
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GDOHL
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FDSDFLGDGH
FDSDFLGDGHSDUD
SDUDDVVXPLU
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VXDREULJDo}HV
REULJDo}HVFtYLFDV
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D VREHUDQLD G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
E FLGDGDQLD
F GLJQLGDGHGDSHVVRDKXPDQD  2SUHVRVHUiLQIRUPDGRGHVHXVGLUHLWRVHQWUHRVTXDLV
G SOXUDOLVPRSROtWLFR D SURLELUYLVLWD
E SRGHUIXPDU
 2V3RGHUHV/HJLVODWLYR([HFXWLYRH-XGLFLiULRVmR F SHUPDQHFHUFDODGR
D LQGHSHQGHQWHV G SRGHUFRQIHVVDURFULPH
E KDUP{QLFRVHQWUHVL
F LQGHSHQGHQWHVHKDUP{QLFRVHQWUHVL  6mR
6mR  JUDWXLWRV SDUD RV  UHFRQKHFLGDPHQWH SREUHV QD
G QGD IRUPDGDOHL
D RUHJLVWURFLYLOGHQDVFLPHQWR
 $HUUDGLFDomRGDSREUH]DHDPDUJLQDOL]DomRHUHGX]LUDV E DFHUWLGmRGHyELWR
GHVLJXDOGDGHVVRFLDLVHUHJLRQDLVFRQVWLWXL F RUHJLVWURFLYLOGHQDVFLPHQWRHDFHUWLGmRGHyELWR
D GHYHUVRFLDO G WRGDVDVFHUWLG}HVIHLWDVHP&DUWyULR&LYLO
E REMHWLYRIXQGDPHQWDOGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO
F REMHWLYRGHWRGRVRVSRYRV 6HJXQGR
6HJXQGR
6HJXQGRD&RQVWLWXLomR
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kPELWRMXGLFLDO
G QGD H DGPLQLVWUDWLYRVmRDVVHJXUDGRVDUD]RiYHOGXUDomRGR
DGPLQLVWUDWLYRVmRDVVHJXUDGRVDUD]RiYHOGXUDomRGR
SURFHVVRHRVPHLRVTXHJDUDQWDP
 2SULQFtSLR
SULQFtSLRLQWHUQDFLRQDO
LQWHUQDFLRQDOTXH
TXHH[LJH
H[LJHTXH
TXHQRVVRV
QRVVRVJRYHUQDQ D DFHOHULGDGHGHVXDWUDPLWDomR
WHV
WHV FRQVLGHUHP
FRQVLGHUHP LJXDLV
LJXDLV WRGRV
WRGRV RV
RV SDtVHV
SDtVHV WDQWR
WDQWR RV
RV SHTXHQRV E DSURFHGrQFLDGDDomR
FRPRDVJUDQGHVSRWrQFLDVGHQRPLQDVH F DLPSURFHGrQFLDGDDomR
D FRRSHUDomRHQWUHRVSRYRV G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
E GHIHVDGDSD]
F LJXDOGDGHHQWUHRV(VWDGRV 3DUD
3DUD
3DUDD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR)HGHUDO
)HGHUDODSUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLDVRFLDO
VRFLDOpFRQVLGH
G LQGHSHQGrQFLDQDFLRQDO UDGD
D JDUDQWLDLQGLYLGXDO
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D HVWLPXODURWUDEDOKR F REULJDomRVRFLDO
E SUHVHUYDUDFRQWULEXLomRVRFLDO G GLUHLWRVRFLDO
F JDUDQWLUDKHUDQoDGDIDPtOLD
G SUHVHUYDURHVWtPXORDRWUDEDOKRHjFRQWULEXLomRVRFLDO 6mR
6mR
6mR GLUHLWRV
GLUHLWRV GRV
GRV WUDEDOKDGRUHVXUEDQRVHUXUDLVDOpPGH
RXWURV
RXWURV TXH
TXH YLVHP
YLVHP j PHOKRULD
PHOKRULD GH
GH VXD
VXD FRQGLomR
FRQGLomR VRFLDO
VRFLDO D
 1RFDVRGHLPLQHQWHSHULJRS~EOLFRDDXWRULGDGHFRPSH UHODomRGHHPSUHJRSURWHJLGDFRQWUD
WHQWH
WHQWHSRGHUiXVDUGHSURSULHGDGHSDUWLFXODUDVVHJXUDGDDR
SRGHUiXVDUGHSURSULHGDGHSDUWLFXODUDVVHJXUDGDDR D GHVSHGLGDDUELWUiULDRXVHPMXVWDFDXVD
SURSULHWiULRLQGHQL]DomRXOWHULRU E RKRUiULRIL[RGHWUDEDOKR
D VHRSURSULHWiULRDVVLPRH[LJLU F RGLUHLWRGHUHFHELPHQWRGHKRUDVH[WUDV
E VHRSURSULHWiULRQHFHVVLWDU G QGD
F VHKRXYHUGDQR
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GRWUDEDOKDGRU
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$ 5HFXVD
5HFXVD GH
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Ip S~EOLFD
S~EOLFD HP GRFXPHQWRV S~EOLFRV p
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VDOiULR PtQLPR IL[DGR HP OHL QDFLRQDOPHQWH XQLILFDGR YHGDGR
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FDSD]GH
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jVGH D DR'LVWULWR)HGHUDO
VXDIDPtOLDFRPR E j8QLmRHDRV(VWDGRV
D PRUDGLDHDOLPHQWDomR F DRV0XQLFtSLRV
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HP FDUJR RXHPSUHJRS~EOLFRGHSHQGHGH
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DSURYDomR SUpYLD
SUpYLD HP
HP FRQFXUVR
FRQFXUVR S~EOLFR GH SURYDV RX GH
$
$&RQVWLWXLomR SURYDV
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FRPDQDWXUH]D
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YDGDV
YDGDV
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D DVQRPHDo}HVSDUDFDUJRHIHWLYR
E DWLYLGDGHVLQVDOXEUHV
E DVQRPHDo}HVSDUDFDUJRHPFRPLVVmRGHFODUDGRHPOHL
F DWLYLGDGHVSHULJRVDV GHOLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV F DVQRPHDo}HVSDUDFDUJRGHFRQILDQoD
G DVQRPHDo}HVIHLWDVSHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
)LOLDUVHRXPDQWHUVHILOLDGRDVLQGLFDWRGHFDWHJRULDp
)LOLDUVHRXPDQWHUVHILOLDGRDVLQGLFDWRGHFDWHJRULDp
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YHGDGD D DFXPXODomR
DFXPXODomR UHPXQHUDGD
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GHFDUJRVS~EOLFRV
E XPGLUHLWRGRWUDEDOKDGRU H[FHWRTXDQGRKRXYHUFRPSDWLELOLGDGHGHKRUiULRV
F XPDKRQUDSDUDRWUDEDOKDGRU D DGHGRLVFDUJRVGHSURIHVVRU
G QGD E D GH XP FDUJR GH SURIHVVRU FRP RXWUR WpFQLFRRX
FLHQWtILFR
)D]HURXSDUWLFLSDUGH*UHYHp
)D]HURXSDUWLFLSDUGH*UHYHp F DGHGRLVFDUJRVRXHPSUHJRVSULYDWLYRVGHSURILVVLRQDLV
D SURLELGRDRWUDEDOKDGRU GHVD~GHFRPSURILVV}HVUHJXODPHQWDGDV
E GLUHLWRDVVHJXUDGRDRWUDEDOKDGRU G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F IDFXOWDWLYRDRHPSUHJDGRU
G GHYHUGDFDWHJRULDFRPRXPWRGR $V
$V
$V IXQo}HV
IXQo}HV GH
GH FRQILDQoD
FRQILDQoD H[HUFLGDV
H[HUFLGDV H[FOXVLYDPHQWH SRU
VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV RFXSDQWHV
RFXSDQWHV GH FDUJR HIHWLYR H RV FDUJRV HP
$
$ &RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR SDUDDVVHJXUDUDRUGHPS~EOLFDGHILQLUi FRPLVVmRDVHUHPSUHHQFKLGRVSRU
FRPLVVmRDVHUHPSUHHQFKLGRVSRUVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVGHFDUUHLUD
HPOHL QRV
QRV FDVRV
FDVRV FRQGLo}HV
FRQGLo}HV H SHUFHQWXDLV
SHUFHQWXDLV PtQLPRV
PtQLPRV SUHYLVWRV
SUHYLVWRV HP
D RV VHUYLoRV RX DWLYLGDGHV HVVHQFLDLV H GLVSRUi VREUH R OHLGHVWLQDPVHDSHQDVjVDWULEXLo}HVGH
D GLUHomR
DWHQGLPHQWRGDVQHFHVVLGDGHVLQDGLiYHLVGDFRPXQLGDGH
E FKHILD
E VREUH R DWHQGLPHQWR GDV QHFHVVLGDGHV LQDGLiYHLV GD
F DVVHVVRUDPHQWR
FRPXQLGDGH
G GLUHomRFKHILDHDVVHVVRUDPHQWR
F RVVHUYLoRVRXDWLYLGDGHVHVVHQFLDLVGDFRPXQLGDGH
G RVVHUYLoRVRXDWLYLGDGHVQmRHVVrQFLDVHGLVSRUiVREUHR 2
2GLUHLWR
GLUHLWRGHJUHYHVHUiH[HUFLGRQRVWHUPRVHQRVOLPLWHV
GHJUHYHVHUiH[HUFLGRQRVWHUPRVHQRVOLPLWHV
DWHQGLPHQWRGDVQHFHVVLGDGHVVHFXQGiULDVGDFRPXQLGD GHILQLGRVHP
GHILQLGRVHP
GH D OHLHVSHFtILFD
E OHLFRPSOHPHQWDU
6mREUDVLOHLURVQDWRV
6mREUDVLOHLURVQDWRV F OHLGHOHJDGD
D 2VHVWUDQJHLURVGHTXDOTXHUQDFLRQDOLGDGHUHVLGHQWHVQD G GHFUHWROHJLVODWLYR
5HS~EOLFD )HGHUDWLYD GR %UDVLO Ki PDLV GH  DQRV
LQLQWHUUXSWRV H VHP FRQGHQDomR SHQDO GHVGH TXH $
$ UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomR GRVGRV VHUYLGRUHV S~EOLFRV H R VXEVtGLR
UHTXHLUDPDQDFLRQDOLGDGHEUDVLOHLUD VRPHQWH
VRPHQWHSRGHUmR
SRGHUmRVHU
VHUIL[DGRV
IL[DGRVRX DOWHUDGRVSRU
RXDOWHUDGRV SRUOHL
OHLHVSHFtIL
E 2VQDVFLGRVQRHVWUDQJHLURFXMRVDYyVVHMDPEUDVLOHLURV FD
FDREVHUYDGD
REVHUYDGDDLQLFLDWLYD
LQLFLDWLYDSULYDWLYD
SULYDWLYDHP
HPFDGD
FDGDFDVR
FDVRDVVHJXUD
F 2VQDVFLGRVQD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLODLQGDTXH GD
GD
GH SDLV HVWUDQJHLURV GHVGH TXH HVWHV QmR HVWHMDP D D UHYLVmRSDUFLDOVHPSUHQDPHVPDGDWDHVHPGLVWLQomR
VHUYLoRGHVHXSDtV GHtQGLFHV
G 2VTXHQDIRUPDGDOHLDGTXLUDPQDFLRQDOLGDGHEUDVLOH E UHYLVmR JHUDO DQXDO VHPSUH QD PHVPD GDWD H VHP
LUDH[LJLGDVDRVRULJLQiULRVGHSDtVHVGHOtQJXDSRUWX GLVWLQomRGHtQGLFHV
JXHVDDSHQDVUHVLGrQFLDSRUXPDQRLQLQWHUUXSWR F UHYLVmRSDUFLDOQDPHVPDGDWDFRPGLVWLQomRGHtQGLFHV
G UHYLVmRJHUDOQmRSUHFLVDPHQWHGDPHVPDGDWDHFRP
2V
2V GLVWLQomRGHtQGLFHV
2V GRFXPHQWRVS~EOLFRVHSULYDGRVVHUmRHODERUDGRVQR
GRFXPHQWRVS~EOLFRVHSULYDGRVVHUmRHODERUDGRVQR
LGLRPDRILFLDOGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLOTXHp
e
e YHGDGD D YLQFXODomR RX HTXLSDUDomR GH TXDLVTXHU
D DOtQJXDSRUWXJXHVD
HVSpFLHVUHPXQHUDWyULDVSDUDRHIHLWRGH
HVSpFLHVUHPXQHUDWyULDVSDUDRHIHLWRGHUHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRGH
E DOtQJXDEUDVLOHLUD
SHVVRDO
SHVVRDO
F DOtQJXDQDFLRQDO D GRVHUYLoRSDUWLFXODU
G TXDOTXHU LGLRPD TXH VHMD HQWHQGLGR SRU TXHP XVH R E GRHPSUHJRGDLQLFLDWLYDSULYDGD
GRFXPHQWR F GRHPSUHJRGDVHPSUHVDVGHHFRQRPLDPLVWD
G GRVHUYLoRS~EOLFR

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'DUW,9&) '
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VHUYLGRU RFXSDQWH
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RXWUR FDUJR WHPSRUiULR RX GH HPSUHJR E R 3UHVLGHQWH GR 6HQDGR )HGHUDO H R 3UHVLGHQWH GR
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D UHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDO F R 3UHVLGHQWH GD &kPDUD GR 6HQDGR H GR 6XSUHPR
E UHJLPH~QLFRGHSUHYLGrQFLDVRFLDO 7ULEXQDO)HGHUDO
F UHJLPHJOREDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDO G QGD
G UHJLPHLQGLYLGXDOGHSUHYLGrQFLDSULYDGD
2
2 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO
6XSUHPR 7ULEXQDO GHUDO R &RQVHOKR
&RQVHOKR 1DFLRQDO
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HPYLUWXGHGHFRQFXUVRS~EOLFR6mRHVWiYHLVDSyV D QD&DSLWDO)HGHUDO
D GRLVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR E QD&DSLWDO(VWDGXDO
E WUrVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR F HPWRGDVDV&DSLWDLVGR3DtV
F TXDWURDQRVGHH[HUFtFLRPHVPRTXHQmRVHMDHIHWLYR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
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$RVMXt]HVpYHGDGR
2
2 3RGHU
3RGHU /HJLVODWLYR
/HJLVODWLYR p H[HUFLGRSHOR&RQJUHVVR1DFLRQDO
H[HUFLGRSHOR&RQJUHVVR1DFLRQDO D H[HUFHU D DGYRFDFLD QR MXt]R RX WULEXQDO GR TXDOVH
TXHVHFRPS}H DIDVWRXDQWHVGHGHFRUULGRVXPDQRGRDIDVWDPHQWRGR
D GDV&DVDV&LYLVH&RQJUHVVR1DFLRQDO FDUJRSRUDSRVHQWDGRULDRXH[RQHUDomR
E 6HQDGR)HGHUDOH3UHVLGrQFLDGD5HS~EOLFD E H[HUFHU D DGYRFDFLD QR MXt]R RX WULEXQDO GR TXDOVH
F GD&kPDUDGRV'HSXWDGRVHGR6HQDGR)HGHUDO DIDVWRXDQWHVGHGHFRUULGRVGRLVDQRVGRDIDVWDPHQWRGR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV FDUJRSRUDSRVHQWDGRULDRXH[RQHUDomR
F H[HUFHU D DGYRFDFLD QR MXt]R RX WULEXQDO GR TXDOVH
$
$&kPDUD
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SRYRHOHLWRVSHORVLVWHPD FDUJRSRUDSRVHQWDGRULDRXH[RQHUDomR
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SURIHULGDVSHOR
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G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 7ULEXQDO
7ULEXQDO)HGHUDO
)HGHUDOQDV
QDVDo}HV
Do}HVGLUHWDV
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2 6HQDGR
2 6HQDGR )HGHUDO
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GH UHSUHVHQWDQWHV
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D PLVWR
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E SURSRUFLRQDO
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F PDMRULWiULR
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yUJmRV GR 3RGHU -XGLFLiULR H j DGPLQLVWUDomR S~EOLFD
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6HUiFRQVLGHUDGRHOHLWR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
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F WRGRV H HIHLWR YLQFXODQWH UHODWLYDPHQWH DRVGHPDLV
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yUJmRV GR 3RGHU -XGLFLiULR H j DGPLQLVWUDomR S~EOLFD
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6HUiFRQVLGHUDGRHOHLWR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
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D PDLRULD DEVROXWD GH YRWRV QmR FRPSXWDGRV RV HP PDQLIHVWDomRGH
EUDQFRHRVQXORV D XPWHUoRVGHVHXVPHPEURV
E RFDQGLGDWRTXHREWLYHUPDLRULDVLPSOHV GH YRWRVQmR E GRLVWHUoRVGHVHXVPHPEURV
FRPSXWDGRVRVEUDQFRHQXORV F PDLRULDDEVROXWDGHVHXVPHPEURV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV

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&RPSHWHDR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO 6mRSHQDOPHQWHLQLPSXWiYHLVRVPHQRUHVGH
6mRSHQDOPHQWHLQLPSXWiYHLVRVPHQRUHVGH
D MXOJDU HP UHFXUVR HVSHFLDO DV FDXVDV GHFLGLGDV HP D YLQWHHFLQFRDQRV
~QLFD RX ~OWLPD LQVWkQFLD SHORV 7ULEXQDLV 5HJLRQDLV E GH]RLWRDQRV
)HGHUDLVRXSHORVWULEXQDLVGRV(VWDGRV F YLQWHHXPDQRV
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*RYHUQDGRUHVGH(VWDGRVHGR'LVWULWR)HGHUDO
F SURFHVVDU H MXOJDU RV PDQGDGRV GH VHJXUDQoD H RV $RVPDLRUHVGHVHVVHQWDHFLQFRDQRVpJDUDQWLGD
$RVPDLRUHVGHVHVVHQWDHFLQFRDQRVpJDUDQWLGD
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SUySULR7ULEXQDO E DJUDWXLGDGHGDMXVWLoD
G MXOJDURSHGLGRGHPHGLGDFDXWHODUGDVDo}HVGLUHWDVGH F FDVDGHWUDWDPHQWRGHVD~GH
LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH G VDOiULRPtQLPR

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1RV
1RVFULPHV
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D 7ULEXQDLV5HJLRQDLV)HGHUDLV GRVFDUJRVTXHFRPS}HPFDGDFDUUHLUD
E 6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD E RVUHTXLVLWRVSDUDDLQYHVWLGXUDQRVFDUJRV
F 6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO F DVSHFXOLDULGDGHVGRVFDUJRV
G 7ULEXQDOGH-XVWLoDGR'LVWULWR)HGHUDO G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV

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HVWiYHO R VHUYLGRU
VHUYLGRU  S~EOLFR  QRPHDGR  SDUD FDUJR GH
GR
GR (VWDGR
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LQWHUHVVHV VRFLDLV LQGLYLGXDLV DSyV
LQGLVSRQtYHLVpIXQomRGRV D WUrVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR
D 7ULEXQDOGH-XVWLoD E GRLVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLR
E 0DJLVWUDWXUD(VWDGXDO F FLQFRDQRVGHH[HUFtFLR
F 0LQLVWpULR3~EOLFR G TXDWURDQRVGHH[HUFtFLR
G 'HOHJDGRVGH3ROtFLD
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FDUJR RX GHFODUDGD D VXD GHVQHFHVVLGDGH  R
6mR)XQo}HVLQVWLWXFLRQDLVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
6mR)XQo}HVLQVWLWXFLRQDLVGR0LQLVWpULR3~EOLFR VHUYLGRUHVWiYHO
D SURPRYHU SULYDWLYDPHQWH D DomR SHQDO S~EOLFDQD D ILFDUiHPGLVSRQLELOLGDGHFRPUHPXQHUDomRSURSRUFLR
IRUPDGDOHL QDODRWHPSRGHVHUYLoRS~EOLFRIHGHUDOHVWDGXDOH
 E ]HODU SHOR HIHWLYR UHVSHLWR GRV 3RGHUHV 3~EOLFRVHGRV PXQLFLSDO  DWp  VHX  DGHTXDGR  DSURYHLWDPHQWR  HP
VHUYLoRVGHUHOHYkQFLDS~EOLFDDRVGLUHLWRVDVVHJXUDGRV RXWURFDUJR
QD &RQVWLWXLomR )HGHUDO SURPRYHQGR DV PHGLGDV E VHUiHOHUHLQWHJUDGRHRHYHQWXDORFXSDQWHGDYDJD
QHFHVViULDVDVXDJDUDQWLD F VHUi UHFRQGX]LGR DR FDUJR GH RULJHP VHP GLUHLWR D
F SURPRYHURLQTXpULWRFLYLOHDDomRFLYLOS~EOLFDSDUDD LQGHQL]DomR
SURWHomRGRSDWULP{QLRS~EOLFRHVRFLDOGRPHLRDPEL G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
HQWHHGHRXWURVLQWHUHVVHVGLIXVRVHFROHWLYRV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 2
23RGHU([HFXWLYRpH[HUFLGRSHOR*RYHUQDGRUGR(VWDGR
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6HJXQGRD&RQVWLWXLomR)HGHUDORDGYRJDGRp
6HJXQGRD&RQVWLWXLomR)HGHUDORDGYRJDGRp D SHOD$VVHPEOpLD/HJLVODWLYD
D GLVSHQViYHO QDV FDXVDV HP TXH QmR KRXYHU LQWHUHVVH E SHORV0LQLVWURVGH(VWDGR
VRFLDO F SHORV6HFUHWiULRVGH(VWDGR
E LPSRUWDQWHSDUDDWXDUFRPRFRQVXOWRUMXUtGLFR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F LQGLVSHQViYHOjDGPLQLVWUDomRGDMXVWLoD
G GLVSHQViYHOjDGPLQLVWUDomRGDMXVWLoD 6mRJDUDQWLDVGR0DJLVWUDGR
6mRJDUDQWLDVGR0DJLVWUDGR
D YLWDOLFLHGDGHDGTXLULGDSHORV-Xt]HVQRPHDGRVSDUDRV
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$VVHJXUDU
$VVHJXUDU j  FULDQoD H DR DGROHVFHQWH FRP DEVROXWD WULEXQDLV GH VHJXQGR JUDX D SDUWLU GD SRVVH H SHORV
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SULRULGDGH R GLUHLWR
GLUHLWR j YLGD
YLGD j VD~GH
VD~GH j DOLPHQWDomR j PDJLVWUDGRVGHFDUUHLUDDSyVGRLVDQRVGHH[HUFtFLR
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HGXFDomR DR
DR OD]HU
OD]HU j SURILVVLRQDOL]DomR
SURILVVLRQDOL]DomR j FXOWXUD
FXOWXUD j QRFDUJR
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GLJQLGDGHDR
DRUHVSHLWR
UHVSHLWRjOLEHUGDGH
OLEHUGDGHHjFRQYLYrQFLD
FRQYLYrQFLDIDPLOLDU  E LQDPRYLELOLGDGHVDOYRDUHPRomRFRPSXOVyULDSRU
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FRPXQLWiULDDOpP
DOpPGH
GHFRORFiORV
FRORFiORVDVDOYR
VDOYRGH
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QHJOLJrQFLDGLVFULPLQDomR
GLVFULPLQDomRH[SORUDomR
H[SORUDomRYLROrQFLD
YLROrQFLDFUXHOGD
FUXHOGD -XL]GHXPDSDUDRXWUDYDUDGDPHVPDFRPDUFDVHR
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D GDIDPtOLD F LUUHGXWLELOLGDGHGHYHQFLPHQWRVQDIRUPDGD&RQVWL
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7ULEXQDOGH
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-XVWLoDSRGHUi
SRGHUiSHOR
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GDPDLRULD
PDLRULDGH
GHVHXV 2
27ULEXQDO
7ULEXQDOGH
GH-XVWLoDDYDOLDUiSHULRGLFDPHQWH
-XVWLoDDYDOLDUi SHULRGLFDPHQWHDV
DVFRPDU
PHPEURV
PHPEURVHDVVHJXUDGD
DVVHJXUDGDDPSOD
DPSODGHIHVD SRUDWR
GHIHVDSRUDWRRX
RXSRU
SRURPLV FDVH
FDVH R  YROXPHGRVWUDEDOKRVIRUHQVHVHSURSRUiVH
VmR
VmRRFRUULGRV
RFRUULGRVGXUDQWH
GXUDQWHRELrQLR
ELrQLRGR
GRHVWiJLR
HVWiJLRGHFLGLU
GHFLGLUSHOD
SHODH[R QHFHVViULRD
QHUDomRGRPDJLVWUDGRGHFDUUHLUD D FULDomRGHQRYRV&DUWyULRV
D PDQLIHVWDPHQWHQHJOLJHQWHQRFXPSULPHQWRGRVGHYHUHV E UHDYDOLDomRGDVHQWUkQFLDVHDFULDomRGHQRYDV9DUDV
GRFDUJR F UHDYDOLDomRGRV-Xt]HV
E GHSURFHGLPHQWRLQFRPSDWtYHOFRPDGLJQLGDGHDKRQUD G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
HRGHFRURGDVVXDVIXQo}HV
F GHLQVXILFLHQWHFDSDFLGDGHGHWUDEDOKRRXFXMRSURFHGHU
IXQFLRQDOVHMDLQFRPSDWtYHOFRPRERPGHVHPSHQKRGDV 2V
2V
2V MXOJDPHQWRV
MXOJDPHQWRV GRV
GRV yUJmRV
yUJmRV GR 3RGHU -XGLFLiULR  VHUmR
DWLYLGDGHVGR3RGHU-XGLFLiULR S~EOLFRVHDVVXDVGHFLV}HVVHUmRIXQGDPHQWDGDVVRE
S~EOLFRVHDVVXDVGHFLV}HVVHUmRIXQGDPHQWDGDVVRE
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV SHQDGHQXOLGDGHSRGHQGRDOHLVHRLQWHUHVVHS~EOLFRR
SHQDGHQXOLGDGHSRGHQGRDOHLVHRLQWHUHVVHS~EOLFRR
H[LJLUOLPLWDUDSUHVHQoDHPGHWHUPLQDGRVDWRV
$RPDJLVWUDGRpYHGDGR
$RPDJLVWUDGRpYHGDGR D jVSUySULDVSDUWHVHDVHXVDGYRJDGRVRXVRPHQWHD
D H[HUFHUDLQGDTXHHPGLVSRQLELOLGDGHRXWURFDUJRRX HVWHV
IXQomRVDOYRXPDGHPDJLVWpULR E DRUpXHVHXGHIHQVRURXVRPHQWHDHVWHV
E UHFHEHUDTXDOTXHUWtWXORRXSUHWH[WRFXVWDVRXSDUWLFL F DRDXWRUHVHXDGYRJDGRRXVRPHQWHDHVWHV
SDomRHPSURFHVVR G DRVMXt]HVHSURPRWRUHVRXVRPHQWHDHVWHV
F GHGLFDUVHDDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 2
27ULEXQDOGH-XVWLoDyUJmRVXSUHPRGR3RGHU-XGLFLi
ULRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVFRPVHGHQD&DSLWDOH
ULRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVFRPVHGHQD&DSLWDOH
&RPSHWHSULYDWLYDPHQWHDR7ULEXQDOGH-XVWLoD
&RPSHWHSULYDWLYDPHQWHDR7ULEXQDOGH-XVWLoD MXULVGLomRHPWRGRRWHUULWyULRGR(VWDGRFRPS}HVHGH
MXULVGLomRHPWRGRRWHUULWyULRGR(VWDGRFRPS}HVHGH
D SURYHURVFDUJRVGHMXL]GHFDUUHLUDGDUHVSHFWLYD
MXULVGLomR D FLQTHQWD'HVHPEDUJDGRUHV
E H[SHGLUGHFLVmRQRUPDWLYDHPPDWpULDDGPLQLVWUDWLYD E VHWHQWD'HVHPEDUJDGRUHV
GHHFRQRPLDLQWHUQDGR3RGHU-XGLFLiULRUHVVDOYDGDD F FHQWRHTXDUHQWD'HVHPEDUJDGRUHV
DXWRQRPLDDGPLQLVWUDWLYDGRVWULEXQDLVLQIHULRUHV G TXDUHQWD'HVHPEDUJDGRUHV
F SRULQLFLDWLYDGHVHX3UHVLGHQWHHODERUDUR5HJLPHQWR
,QWHUQRHRUJDQL]DUVXD6HFUHWDULDHRVVHUYLoRVDX[LOLD 6mRFDUJRVGHGLUHomRRGH
6mRFDUJRVGHGLUHomRRGH
UHVHRVGRVMXt]RVTXHOKHIRUHPYLQFXODGRV D 3UHVLGHQWHHRGH9LFH3UHVLGHQWH
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV E 3UHVLGHQWHHRGH9LFH3UHVLGHQWH
F &RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoD
([SHGLU
([SHGLU
([SHGLUDWR
DWRGH
GHQRPHDomRUHPRomRSURPRomRGLVSRQLELOL
QRPHDomRUHPRomRSURPRomRGLVSRQLELOL G 3UHVLGHQWH RV GH 9LFH3UHVLGHQWH H R GH &RUUHJH
GDGH
GDGHHDSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULDGH
GHPDJLVWUDGR
PDJLVWUDGRGH
GHFDUUHLUD
FDUUHLUDGD
GDUHVSHF GRU*HUDOGH-XVWLoD
WLYDMXULVGLomRFRPSHWH
D DR&RUUHJHGRU*HUDO 6mRyUJmRVGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
6mRyUJmRVGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
E DR3URPRWRU3~EOLFR D R 7ULEXQDO 3OHQR D &RUWH 6XSHULRU H D &RUUHJHGRULD
F DR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoD *HUDOGH-XVWLoD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV  E R &RQVHOKR GH 6XSHUYLVmRH*HVWmRGRV-XL]DGRV
(VSHFLDLV
(PFDGDFRPDUFDIXQFLRQDUiSHORPHQRVXP7ULEXQDO
(PFDGDFRPDUFDIXQFLRQDUiSHORPHQRVXP7ULEXQDO
(PFDGDFRPDUFDIXQFLRQDUiSHORPHQRVXP7ULEXQDOGR F R&RQVHOKRGD0DJLVWUDWXUDHDV&RPLVV}HV
-~ULFRPDFRPSRVLomRHDRUJDQL]DomRTXHDOHLIHGHUDO G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
GHWHUPLQDU
GHWHUPLQDUDVVHJXUDGRV
DVVHJXUDGRVRVLJLOR
VLJLORGDV
GDVYRWDo}HV
YRWDo}HVDSOHQLWXGH
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GDGHIHVD
GHIHVDHDVREHUDQLD
VREHUDQLDGRV
GRVYHUHGLFWRV
YHUHGLFWRVHFRP
FRPFRPSHWrQFLD $VVLQDOHDDOWHUQDWLYD,QFRUUHWD
$VVLQDOHDDOWHUQDWLYD,QFRUUHWD
SDUDMXOJDURVFULPHV
SDUDMXOJDURVFULPHV D D&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDWHPIXQo}HVDGPLQLV
D GRORVRVFRQWUDDYLGD WUDWLYDVGHRULHQWDomRGHILVFDOL]DomRHGLVFLSOLQDUHVD
E FXOSRVRVFRQWUDDYLGD VHUHP  H[HUFLGDV  HP VXD VHFUHWDULD QRV yUJmRV GH
F GRORVRVFRQWUDDYLGD MXULVGLomRGHSULPHLURJUDXQRVyUJmRVDX[LOLDUHVGD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV -XVWLoDGH3ULPHLUD,QVWkQFLDHQRVVHUYLoRVQRWDULDLVH
GHUHJLVWURGR(VWDGR
-XOJDU
-XOJDU
-XOJDUPDQGDGR
PDQGDGRGHGHLQMXQomRTXDQGRDQRUPDUHJXODPHQ
LQMXQomRTXDQGRDQRUPDUHJXODPHQ E R &RUUHJHGRU*HUDO GH -XVWLoD ILFD GLVSHQVDGR  GDV
WDGRUD
WDGRUDIRU
IRUDWULEXLomRGR3UHIHLWRGD&kPDUD0XQLFLSDO
DWULEXLomRGR3UHIHLWRGD&kPDUD0XQLFLSDO IXQo}HVMXULVGLFLRQDLVH[FHWRHPGHFODUDomRH
RX
RX GHVXD0HVD'LUHWRUDRXGHDXWDUTXLDRXIXQGDomR
GHVXD0HVD'LUHWRUDRXGHDXWDUTXLDRXIXQGDomR LQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH
S~EOLFDPXQLFLSDLVFRPSHWHDR F RV -Xt]HV&RUUHJHGRUHV H[HUFHUmR SRU GHOHJDomR DV
D -XL]GH'LUHLWR DWULEXLo}HVGR9LFH3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
E 7ULEXQDOGH$OoDGD UHODWLYDPHQWHDRV-Xt]HVGH'LUHLWRHDRVVHUYLGRUHVGD
F 7ULEXQDOGH-XVWLoD MXVWLoD
G 7ULEXQDOGR-~UL G RV-Xt]HV&RUUHJHGRUHVVHUmRHVFROKLGRVHQWUHRV-Xt]HV
GH'LUHLWRGHHQWUkQFLDHVSHFLDOHGHVLJQDGRVSHOR
3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDPHGLDQWHLQGLFD
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 ',5(,72
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
3URFHVVDU
3URFHVVDU
3URFHVVDU H MXOJDU
MXOJDU FDXVDV
FDXVDV FtYHLV
FtYHLV HP
HP  TXH  LQWHUYHQKDP D FRDJLU RX DOLFLDU VXERUGLQDGRV D ILOLDUVH D DVVRFLDomR
FRPR
FRPR  DXWRU  UpX DVVLVWHQWH RX RSRHQWH R (VWDGR RV SURILVVLRQDORXVLQGLFDORXDSDUWLGRSROtWLFR
PXQLFtSLRV
PXQLFtSLRV VXDV  DXWDUTXLDV DV HPSUHVDV S~EOLFDV DV E SDUWLFLSDUGHJHUrQFLDRXDGPLQLVWUDomRGHHPSUHVD
VRFLHGDGHV
VRFLHGDGHVGHHFRQRPLD
GHHFRQRPLDPLVWDHDVIXQGDo}HVGHGLUHLWR
PLVWDHDVIXQGDo}HVGHGLUHLWR SULYDGD  RX  GH  VRFLHGDGH FLYLO H H[HUFHU  FRPpUFLR
S~EOLFR
S~EOLFRUHVSHLWDGD
UHVSHLWDGDDFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDGHGHIRUR
IRURHVWDEHOHFLGD
HVWDEHOHFLGDQD H[FHWR  FRPR DFLRQLVWD FRWLVWD RX FRPDQGLWiULR RX
OHLSURFHVVXDOFRPSHWH YLQFXODUVHDHVFULWyULRGHDGYRFDFLD
D D-XL]GH9DUDGH5HJLVWURV3~EOLFRV F SURPRYHUPDQLIHVWDo}HVGHDSUHoRRXGHVDSUHoRHID]HU
E D-XL]GH9DUDGH)DOrQFLDVH&RQFRUGDWDV FLUFXODURXVXEVFUHYHUOLVWDGHGRQDWLYRVQRUHFLQWRGH
F -XL]GH9DUDGH)D]HQGD3~EOLFDH$XWDUTXLDV WUDEDOKR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV

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$MXULVGLomRGHSULPHLURJUDXpH[HUFLGDSRU 6mR
6mR GHYHUHV FRPXQV
6mR GHYHUHV FRPXQV DRV
DRV VHUYLGRUHVGRVyUJmRVDX[LOLDUHV
VHUYLGRUHVGRVyUJmRVDX[LOLDUHV
D -XL]GH'LUHLWR GRV7ULEXQDLVHGD-XVWLoDGH3ULPHLUD,QVWkQFLD
E 7ULEXQDOGR-~UL D DWHQGHU FRP SUHVWH]D H XUEDQLGDGH DRVPDJLVWUDGRV
F -XL]DGR(VSHFLDO&tYHORX&ULPLQDO UHSUHVHQWDQWHV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR DGYRJDGRV H DR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV S~EOLFRHPJHUDOSUHVWDQGRDVLQIRUPDo}HVUHTXHULGDV
HGDQGRUHFLERGHGRFXPHQWRVRXRXWURVSDSpLVTXHOKHV
&RPSHWHDR'LUHWRUGR)RUR
&RPSHWHDR'LUHWRUGR)RUR IRUHP HQWUHJXHV HP UD]mR GR RItFLR UHVVDOYDGDV DV
D H[HUFHU  HP  VXD  VHFUHWDULD GH  MXt]R  QRV  VHUYLoRV SURWHJLGDVSRUVLJLOR
DX[LOLDUHV  GD -XVWLoD H QRV VHUYLoRV QRWDULDLV H GH E IRUQHFHUDRVLQWHUHVVDGRVQRSUD]RPi[LPRGHVHVVHQWD
UHJLVWURGHVXDFRPDUFDDVIXQo}HVDGPLQLVWUDWLYDV GLDVVDOYRPRWLYRMXVWLILFDGRFHUWLGmRGHDWRVDGPLQLV
GHRULHQWDomRGHILVFDOL]DomRHGLVFLSOLQDUHV WUDWLYRVRXSURFHVVXDLV
E GDURUGHQVHLQVWUXo}HVjJXDUGDGHVWDFDGDSDUDR F PDQWHURVHUYLoRDEHUWRQHOHSHUPDQHFHQGRGHVHJXQGD
HGLItFLR H VROLFLWDU  DV  SURYLGrQFLDV  QHFHVViULDV   DR  DViEDGRQRKRUiULRUHJXODPHQWDU
ERPIXQFLRQDPHQWRGRVHUYLoRIRUHQVH G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F LQGLFDUDR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDRVQRPHV
GDTXHOHVTXHSRGHPVHUQRPHDGRVSDUDRVFDUJRVGH 6HUi
6HUi
6HUiDSOLFDGDHPFDVRGHUHLQFLGrQFLDQDVIDOWDVSXQLGDV
DSOLFDGDHPFDVRGHUHLQFLGrQFLDQDVIDOWDVSXQLGDV
SURYLPHQWRHPFRPLVVmRUHVVDOYDGRRGH&RPLVViULRGH FRP
FRPDGYHUWrQFLD
DGYHUWrQFLDGH
GHGHVFXPSULPHQWR
GHVFXPSULPHQWRGHGHYHUIXQFLRQDO
GHGHYHUIXQFLRQDO
0HQRUHV&RRUGHQDGRUFXMDLQGLFDomRVHUiIHLWDSHOR SUHYLVWRHPOHLUHJXODPHQWDomRRXQRUPDLQWHUQDHGH
SUHYLVWRHPOHLUHJXODPHQWDomRRXQRUPDLQWHUQDHGH
-XL]FRPSHWHQWHSDUDDVTXHVW}HVGHILQLGDVQDOHJLVOD YLRODomR
YLRODomR GDV
GDV SURLELo}HV
SURLELo}HV TXH QmR WLSLILTXHP LQIUDo}HV
omRVREUHPHQRUHV VXMHLWDVDSHQDOLGDGHGHGHPLVVmRSHQD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV D H[RQHUDomR
E VXVSHQVmR
2
2 7ULEXQDO
7ULEXQDO GR
GR -~UL
-~UL IXQFLRQDUi
IXQFLRQDUi QD
QD VHG
VHGH GD
GD FRPDUFD
FRPDUFD H F DGYHUWrQFLD
UHXQLUVHiHPVHVVmRRUGLQiULD G GHVWLWXLomR
D PHQVDOPHQWHQD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH
E ELPHVWUDOPHQWHQD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH $SHQDGHVXVSHQVmRQmRSRGHUiH[FHGHUD
$SHQDGHVXVSHQVmRQmRSRGHUiH[FHGHUD
F VHPHVWUDOPHQWHQD&RPDUFDGH%HOR+RUL]RQWH D WULQWD GLDV H DFDUUHWDUi D SHUGD GDV YDQWDJHQV HGRV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV GLUHLWRVGHFRUUHQWHVGRH[HUFtFLRGRFDUJR
E QRYHQWDGLDVHDFDUUHWDUiDSHUGDGDVYDQWDJHQVHGRV
6mRDX[LOLDUHVGHHQFDUJR
6mRDX[LOLDUHVGHHQFDUJR GLUHLWRVGHFRUUHQWHVGRH[HUFtFLRGRFDUJR
D R3HULWRHRLQWpUSUHWH F VHVVHQWDGLDVHDFDUUHWDUiDSHUGDGDVYDQWDJHQVHGRV
E R'HSRVLWiULRHR6tQGLFR GLUHLWRVGHFRUUHQWHVGRH[HUFtFLRGRFDUJR
F R$GPLQLVWUDGRU G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
$DomRGLVFLSOLQDUSUHVFUHYHUi
$DomRGLVFLSOLQDUSUHVFUHYHUi
$WHQGHU
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$WHQGHUFRPSUHVWH]DHXUEDQLGDGHDRVPDJLVWUDGRV D HPFLQFRDQRVQRFDVRGHLQIUDomRSXQtYHOFRPGHPLV
UHSUHVHQWDQWHV
UHSUHVHQWDQWHV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR DGYRJDGRV H  DR VmR FDVVDomR GH DSRVHQWDGRULD RX GLVSRQLELOLGDGH RX
S~EOLFRHPJHUDOSUHVWDQGRDVLQIRUPDo}HVUHTXHULGDV
S~EOLFRHPJHUDOSUHVWDQGRDVLQIRUPDo}HVUHTXHULGDV GHVWLWXLomRGHFDUJRHPFRPLVVmRRXGHIXQomRFRPLVVLR
HGDQGRUHFLERGHGRFXPHQWRVRXRXWURVSDSpLVTXHOKHV QDGD
IRUHP
IRUHP HQWUHJXHV
HQWUHJXHV HP  UD]mR  GR RItFLR UHVVDOYDGDV DV E HPGRLVDQRVQRFDVRGHLQIUDomRSXQtYHOFRPVXVSHQVmR
SURWHJLGDVSRUVLJLORVmRDWULEXLo}HVGRV F HPXPDQRQRFDVRGHLQIUDomRSXQtYHOFRPDGYHUWrQFLD
D VHUYLGRUHVGRV7ULEXQDLVGHVHJXQGD,QVWkQFLD G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
E VHUYLGRUHV  GRV  yUJmRV DX[LOLDUHV GRV 7ULEXQDLV H GD
-XVWLoDGH3ULPHLUD,QVWkQFLD $
$LQVWDXUDomR
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SURFHVVRGLVFLSOLQDU
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F DX[LOLDUHVGDMXVWLoDGHSULPHLUD,QVWkQFLD omRDWp
omRDWp
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRLQFRUUHWDV D DGHFLVmRILQDOSURIHULGDSHODDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
E DLQVWDXUDomRGRLQTXpULWRSROLFLDOSHODDXWRULGDGHFRP
$RV
$RV
$RV VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV GRV yUJmRV DX[LOLDUHV GRV 7ULEXQDLV H GD SHWHQWH
-XVWLoDGH3ULPHLUD,QVWkQFLDpSURLELGR F DGHQ~QFLDSURIHULGDSHODDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV

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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 ',5(,72 
6HJXQGR
6HJXQGR
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/HL 
 WRGD
WRGD IRUPD
IRUPD GH
GH FRPXQLFDomRD
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GLJLWDOL]DomRGH
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GLJLWDOHP
HPWUDPLWD
GLVWkQFLD FRP D XWLOL]DomR GH UHGHV GH FRPXQLFDomR omR
omR RX
RX Mi
Mi DUTXLYDGRV
DUTXLYDGRV VHUi
VHUi SUHFHGL
SUHFHGLGD
GD GH
GH SXEOLFDomR
SXEOLFDomR GH
SUHIHUHQFLDOPHQWH
SUHIHUHQFLDOPHQWHDUHGH
UHGHPXQGLDO
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GHFRPSXWDGRUHV
FRPSXWDGRUHVVHUmR HGLWDLV
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GHLQWLPDo}HV RXGD
GDLQWLPDomR
LQWLPDomRSHVVRDO
SHVVRDOGDV
GDVSDUWHV
SDUWHVH
FRQVLGHUDGRV GHVHXVSURFXUDGRUHVSDUDTXHQRSUD]RSUHFOXVLYRGH
GHVHXVSURFXUDGRUHVSDUDTXHQRSUD]RSUHFOXVLYRGH
D WUDQVPLVVmRHOHWU{QLFD D YLQWHGLDVVHPDQLIHVWHPVREUHRGHVHMRGHPDQWH
E PHLRHOHWU{QLFR UHPSHVVRDOPHQWHDJXDUGDGHDOJXPGRVGRFXPHQWRV
F DVVLQDWXUDHOHWU{QLFD RULJLQDLV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV E WULQWDGLDVVHPDQLIHVWHPVREUHRGHVHMRGHPDQWH
UHPSHVVRDOPHQWHDJXDUGDGHDOJXPGRVGRFXPHQWRV
2
2 HQYLR GH SHWLo}HV GH UHFXUVRV H D SUiWLFD GH DWRV RULJLQDLV
SURFHVVXDLV
SURFHVVXDLVHP
HPJHUDO
JHUDOSRU
SRUPHLR
PHLRHOHWU{QLFR
HOHWU{QLFRVHUmRDGPLWLGRV
VHUmRDGPLWLGRV F  TXLQ]H GLDV VH PDQLIHVWHP VREUH R GHVHMRGH
PHGLDQWHXVRGH
PHGLDQWHXVRGH PDQWHUHPSHVVRDOPHQWHDJXDUGDGHDOJXPGRVGRFX
D DVVLQDWXUDHOHWU{QLFDVHQGRIDFXOWDWLYRRFUHGHQFLDPHQ PHQWRVRULJLQDLV
WR SUpYLR QR 3RGHU -XGLFLiULR FRQIRUPH GLVFLSOLQDGR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
SHORVyUJmRVUHVSHFWLYRV
E DVVLQDWXUDHOHWU{QLFDVHQGRREULJDWyULRRFUHGHQFLDPHQ 2V
2V
2VVLVWHPDVDVHUHPGHVHQYROYLGRV
VLVWHPDVDVHUHPGHVHQYROYLGRVSHORV
SHORVyUJmRV
yUJmRVGR
GR3RGHU
WR SUpYLR QR 3RGHU -XGLFLiULR FRQIRUPH GLVFLSOLQDGR -XGLFLiULRGHYHUmRXVDUSUHIHUHQFLDOPHQWH
-XGLFLiULRGHYHUmRXVDUSUHIHUHQFLDOPHQWH
SHORVyUJmRVUHVSHFWLYRV D SURJUDPDV DFHVVtYHLV LQLQWHUUXSWDPHQWH SRU FDQDOGH
F SURFHGLPHQWRHOHWU{QLFRVHQGRREULJDWyULRRFUHGHQFLD UHGH QDFLRQDO GH FRPSXWDGRUHV SULRUL]DQGRVH D VXD
PHQWRQR3RGHU-XGLFLiULR SDGURQL]DomR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV E SURJUDPDV FRP RUJDQL]DomR IHFKDGD LQDFHVVtYHLVSRU
PHLRGDUHGHPXQGLDOGHFRPSXWDGRUHVSULRUL]DQGRVH
$
$ FULDomR
FULDomR GR
GR 'LiULR
'LiULR GD
GD -XVWLoD
-XVWLoD HOHWU{QLFR GHYHUi VHU DVXDSDGURQL]DomR
DFRPSDQKDGD
DFRPSDQKDGDGH GHDPSOD
DPSODGLYXOJDomR
GLYXOJDomRHRDWR
DWRDGPLQLVWUDWLYR F SURJUDPDV FRP FyGLJR DEHUWR DFHVVtYHLVLQLQWHUUXSWD
FRUUHVSRQGHQWHVHUiSXEOLFDGRGXUDQWH
FRUUHVSRQGHQWHVHUiSXEOLFDGRGXUDQWH PHQWH SRU PHLR GD UHGH PXQGLDO GH FRPSXWDGRUHV
D WULQWDGLDVQRGLiULRRILFLDOHPXVR SULRUL]DQGRVHDVXDSDGURQL]DomR
E TXLQ]HGLDVQRGLiULRRILFLDOHPXVR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F GH]GLDVQRGLiULRRILFLDOHPXVR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 2V
2V
2VVLVWHPDV
VLVWHPDVGHYHP
GHYHPEXVFDU
EXVFDULGHQWLILFDU
LGHQWLILFDURV
RVFDVRV
FDVRVGH
GHRFRUUrQ
FLDGH
1R
1R
1R SURFHVVR
SURFHVVR HOHWU{QLFR
HOHWU{QLFR WRGDV DV FLWDo}HV LQWLPDo}HV H D SUHYHQomR
QRWLILFDo}HVLQFOXVLYHGD)D]HQGD3~EOLFDVHUmRIHLWDVSRU
QRWLILFDo}HVLQFOXVLYHGD)D]HQGD3~EOLFDVHUmRIHLWDVSRU
FDo}HVLQFOXVLYHGD)D]HQGD3~EOLFDVHUmRIHLWDVSRU E OLWLVSHQGrQFLD
D RILFLDOGHMXVWLoD F FRLVDMXOJDGD
E PHLRHOHWU{QLFR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F FDUWDUHJLVWUDGD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 6
6 HJXQGR
HJXQGR D 5HVROXomR
5HVROXomR &1-
&1- Q
Q 
 6HUi SRVVtYHO R
6HUi SRVVtYHO
DFHVVR
DFHVVR H D XWLOL]DomR GR VLVWHPD 3-H DWUDYpV GH XVXiULR
2V
2V
2VGRFXPHQWRV
GRFXPHQWRVSURGX]LGRV
SURGX]LGRVHOHWURQLFDPHQWH
HOHWURQLFDPHQWHHMXQWD
MXQWDGRVDRV
GRVDRV ORJLQHVHQKDH[FHWRSDUD
SURFHVVRV
SURFHVVRV HOHWU{QLFRV
HOHWU{QLFRV FRP
FRP JDUDQWLD
JDUDQWLD GD
GD RULJHP
RULJHP H GH VHX D DVVLQDWXUDGHGRFXPHQWRVHDUTXLYRV
VLJQDWiULR E RSHUDo}HV TXH DFHVVHP VHUYLoRV FRP H[LJrQFLDGH
VLJQDWiULRQD
QDIRUPD
IRUPDHVWDEHOHFLGD
HVWDEHOHFLGDQD
QD/HL
/HL
VHUmR
LGHQWLILFDomRSRUFHUWLILFDomRGLJLWDO
FRQVLGHUDGRV
FRQVLGHUDGRV
F FRQVXOWD H RSHUDo}HV HP SURFHVVRV TXH WUDPLWHPHP
D RULJLQDLVSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
VLJLORRXHPVHJUHGRGHMXVWLoD
E H[WUDRUGLQiULRVSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F LQDGLPLVVtYHVSDUDWRGRVRVHIHLWRVOHJDLV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 1D
1D
1D FRPSRVLomR
FRPSRVLomR GR
GR UJmR
UJmR (VSHFLDOGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
GH0LQDV*HUDLVKDYHUi
GH0LQDV*HUDLVKDYHUi
2V
2V
2V GRFXPHQWRV FXMD GLJLWDOL]DomR VHMD WHFQLFDPHQWH D YLQWH GHVHPEDUJDGRUHV TXH VHMDP PDJLVWUDGRVGH
LQYLiYHO
LQYLiYHO GHYLGR
GHYLGR DR
DR JUDQGH
JUDQGH YROXPH RX SRU PRWLYR GH FDUUHLUDHDOWHUQDGDPHQWHWUrVHGRLVGHVHPEDUJDGRUHV
LOHJLELOLGDGH
LOHJLELOLGDGH GHYHUmR
GHYHUmR VHU
VHU DSUHVHQWDGRV
DSUHVHQWDGRV DR
DR FDUWyULR RX RULXQGRV GDV FODVVHV GH DGYRJDGRV H GH PHPEURV GR
VHFUHWDULDQRSUD]RGH
VHFUHWDULDQRSUD]RGH 0LQLVWpULR3~EOLFR
D  GH]GLDVFRQWDGRVGRHQYLRGHSHWLomRHOHWU{QLFD E GH]RLWR GHVHPEDUJDGRUHV TXH VHMDP PDJLVWUDGRVGH
FRPXQLFDQGRRIDWRRVTXDLVVHUmRGHYROYLGRVjSDUWH FDUUHLUDHDOWHUQDGDPHQWHWUrVHGRLVGHVHPEDUJDGRUHV
DSyVRWUkQVLWRHPMXOJDGR RULXQGRV GDV FODVVHV GH DGYRJDGRV H GH PHPEURV GR
E WULQWDGLDVFRQWDGRVGRHQYLRGHSHWLomRHOHWU{QLFD 0LQLVWpULR3~EOLFR
FRPXQLFDQGRRIDWRRVTXDLVVHUmRGHYROYLGRVjSDUWH F WULQWD GHVHPEDUJDGRUHV TXH VHMDP PDJLVWUDGRVGH
DSyVRWUkQVLWRHPMXOJDGR FDUUHLUDHDOWHUQDGDPHQWHWUrVHGRLVGHVHPEDUJDGRUHV
F FLQFRGLDVFRQWDGRVGRHQYLRGHSHWLomRHOHWU{QLFD RULXQGRV GDV FODVVHV GH DGYRJDGRV H GH PHPEURV GR
FRPXQLFDQGRRIDWRRVTXDLVVHUmRGHYROYLGRVjSDUWH 0LQLVWpULR3~EOLFR
DSyVRWUkQVLWRHPMXOJDGR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV

$
$$UW,,/Q
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'$UW~/Q
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'DUW5HV&1-Q
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$$UW/Q $
$DUW5,7-0*5HV
 ',5(,72 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


6HJXQGR
6HJXQGR
6HJXQGR 5,7-0*
5,7-0* UHFHELGR
UHFHELGR R UHFXUVR
UHFXUVR GH DSHODomR QR  e GH
GH FRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLD GRV -XL]DGRV (VSHFLDLV GD )D]HQGD
7ULEXQDOHGLVWULEXtGRLPHGLDWDPHQWHRUHODWRU 3~EOLFD
3~EOLFD SURFHVVDU
SURFHVVDU FRQFLOLDU
FRQFLOLDU H MXOJDU
MXOJDU FDXVDV
FDXVDV FtYHLV
FtYHLV GH
D GHWHUPLQDUiDVGLOLJrQFLDVLQGLVSHQViYHLVjUHJXODUL]DomR LQWHUHVVHGRV(VWDGRVGR'LVWULWR
LQWHUHVVHGRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOGRV7HUULWyULRV
GRSURFHVVDPHQWRGRUHFXUVR HGRV0XQLFtSLRVDWpRYDORUGH
E PDQGDUiDEULUYLVWDj3URFXUDGRULD*HUDOGH-XVWLoDVH D VDOiULRVPtQLPRV
IRURFDVR E VDOiULRVPtQLPRV
F GHFLGLORiPRQRFUDWLFDPHQWHTXDQGRQHJDUSURYLPHQWR F VDOiULRVPtQLPRV
D UHFXUVR TXH IRU FRQWUiULR D V~PXOD GR 6XSUHPR G VDOiULRVPtQLPRV
7ULEXQDO)HGHUDOGR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoDRXGR
SUySULRWULEXQDO  1mR
1mR VH
VH LQFOXHP
LQFOXHP QD
QD FRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLD GR
GR -XL]DGR
-XL]DGR (VSHFLDO
(VSHFLDO GD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV )D]HQGD3~EOLFD
D DVDo}HVGHPDQGDGRGHVHJXUDQoDGHGHVDSURSULDomR
6HJXQGR
6HJXQGR
6HJXQGRR5,7-0*
5,7-0*QD
QDKLSyWHVH
KLSyWHVHGH
GHQmR
QmRWHU
WHUVLGR
VLGRHIHWXDGR GH GLYLVmR H GHPDUFDomR SRSXODUHV SRU LPSURELGDGH
R SUHSDUR
SUHSDUR UHFXUVDO
UHFXUVDO RX GH DXVrQFLD GRV UHTXLVLWRV GR DGPLQLVWUDWLYD H[HFXo}HV ILVFDLV H DV GHPDQGDV VREUH
UHFXUVR
UHFXUVR VHUi
VHUi R SURFHVVR
SURFHVVR LPHGLDWDPHQWH
LPHGLDWDPHQWH FRQFOXVRV
FRQFOXVRV DR GLUHLWRVRXLQWHUHVVHVGLIXVRVHFROHWLYRV
UHODWRUTXHGHFODUDUi
UHODWRUTXHGHFODUDUi E DV FDXVDV VREUH EHQV LPyYHLV GRV (VWDGRV'LVWULWR
D DGHVHUomRRXLQDGPLWLUiDDSHODomR )HGHUDO7HUULWyULRVH0XQLFtSLRVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HV
E DQXODomRGRSURFHVVRGHVGHRLQtFLR S~EOLFDVDHOHVYLQFXODGDV
F SURYLPHQWRDRUHFXUVR F DV FDXVDV TXH WHQKDP FRPR REMHWR D LPSXJQDomRGD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV SHQDGHGHPLVVmRLPSRVWDDVHUYLGRUHVS~EOLFRVFLYLVRX
VDQo}HVGLVFLSOLQDUHVDSOLFDGDVDPLOLWDUHV
2
2MXL]DGR
MXL]DGRHVSHFLDO
HVSHFLDOFtYHOWHPFRPSHWrQFLDSDUWDFRQFLOLDomR
FtYHOWHPFRPSHWrQFLDSDUWDFRQFLOLDomR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
SURFHVVR
SURFHVVRHMXOJDPHQWR
MXOJDPHQWRGDV
GDVFDXVDV
FDXVDVFtYHLV
FtYHLVGH
GHPHQRU
PHQRUFRPSOH
[LGDGHDVVLPFRQVLGHUDGDV 2
2 (VWDWXWR
(VWDWXWR GR
GR ,GRVR
,GRVR GHVWLQDGRVH
GHVWLQDGRVH D UHJXODU
UHJXODU RV GLUHLWRV
D DV FDXVDV FXMR YDORU QmR H[FHGD D TXDUHQWD YH]HV R DVVHJXUDGRVjVSHVVRDVFRPLGDGHLJXDORXVXSHULRUD
VDOiULRPtQLPR D VHVVHQWDDQRV
E DVFDXVDVFXMRYDORUH[FHGDDGH]VDOiULRVPtQLPRV E VHWHQWDDQRV
F DVFDXVDVFXMRYDORUQmRH[FHGDDFHPYH]HVRVDOiULR F VHVVHQWDHFLQFRDQRV
PtQLPR G FLQTHQWDHFLQFRDQRV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
e
e DVVHJXUDGD
DVVHJXUDGD SULRULGDGH
SULRULGDGH QD
QD WUDPLWDomR
WUDPLWDomR GRV
GRV SURFHVVRV
SURFHVVRV H
2V
2V
2V WtWXORV
WtWXORV H[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLVSRGHUmRVHUH[HFXWD
H[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLVSRGHUmRVHUH[HFXWD SURFHGLPHQWRV
SURFHGLPHQWRV H QDQD H[HFXomR
H[HFXomR GRV DWRV H GLOLJrQFLDV
GRVSHORMXL]DGRHVSHFLDODWp MXGLFLDLV
MXGLFLDLVHP
HPTXH
TXHILJXUH
ILJXUHFRPR
FRPRSDUWH
SDUWHRX
RXLQWHUYHQLHQWH
LQWHUYHQLHQWHSHVVRD
D RYDORUGHFHPVDOiULRVPtQLPRV FRPLGDGHLJXDORXVXSHULRUD
FRPLGDGHLJXDORXVXSHULRUD
E TXDUHQWDYH]HVRVDOiULRPtQLPR D VHWHQWDDQRVHPLQVWkQFLD
F GH]YH]HVRVDOiULRIDPtOLD E VHVVHQWDDQRVHPTXDOTXHULQVWkQFLD
G QGD F VHVVHQWDHFLQFRDQRVHPLQVWkQFLD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
1mR
1mRSRGHUmRVHU
1mRSRGHUmR VHUSDUWH
SDUWHQR
QRSURFHVVR
SURFHVVRLQVWLWXtGR
LQVWLWXtGRSHOR
SHORMXL]DGR
$V
$V
$VDo}HV
Do}HVMXGLFLDLV
MXGLFLDLVGD
GDFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDGDMXVWLoDGDLQIkQFLD
GDMXVWLoDGDLQIkQFLDH
HVSHFLDO
GD
GDMXYHQWXGH
MXYHQWXGHVmR
VmRLVHQWDV
LVHQWDVGH
GHFXVWDV
FXVWDVHHPROXPHQWRV
HPROXPHQWRVUHVVDO
D RLQFDSD]RSUHVR
YDGDDKLSyWHVHGH
E DVSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRDPDVVDIDOLGD
D RUHVSRQViYHOVHUULFR
F DVHPSUHVDVS~EOLFDVGD8QLmRHRLQVROYHQWHFLYLO
E OLWLJkQFLDGHPiIp
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F OLWLJkQFLDGHERDIp
G QGD
3DUDR-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLVRVFRQFLOLDGRUHVH
3DUDR-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLVRVFRQFLOLDGRUHVH
3DUDR-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLVRVFRQFLOLDGRUHVHMXt]HV
OHLJRVVmRFRQVLGHUDGRV
 $GLYXOJDomR
GLYXOJDomRGH
GHDWRV
DWRVMXGLFLDLVSROLFLDLVHDGPLQLVWUDWL
MXGLFLDLVSROLFLDLVHDGPLQLVWUDWL
D DX[LOLDUHVGDMXVWLoD
YRVTXHGLJDPUHVSHLWR
YRVTXHGLJDPUHVSHLWRDFULDQoDV
FULDQoDVHDGROHVFHQWHVDTXH
E IXQFLRQiULRTXDOLILFDGR VHDWULEXDDXWRULDGHDWRLQIUDFLRQDOp
F DGYRJDGRVGR(VWDGR D OtFLWD
G QGD E DXWRUL]iYHOSHORMXL]GHPHQRUHV
F YHGDGD
1R
1R
1R MXL]DGR
MXL]DGR HVSHFLDO
HVSHFLDO FULPLQDO
FULPLQDO FRQVLGHUDPVH LQIUDo}HV G IDFXOWDWLYD
SHQDLVGHPHQRUSRWHQFLDORIHQVLYRDV
D FRQWUDYHQo}HVSHQDLVHRVFULPHVDTXHDOHLFRPLQHSHQD
Pi[LPDQmRVXSHULRUDGRLVDQRVFXPXODGDRXQmRFRP
Caro Candidato,
PXOWD
E FRQWUDYHQo}HVSHQDLVHFULPHVDSHQDGRVFRPGHWHQomR Alguns erros de digitao podem ocorrer... Pensando
F FULPHV DSHQDGRV FRP GHWHQomR RX UHFOXVmR FRP SHQD nisso, colocamos ao lado de cada resposta (de Legislao) o
texto legal referente questo. Assim, em caso de dvida
PtQLPDGHGRLVDQRV quanto resposta, voc poder conferir na apostila - de acordo
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV com texto legal indicado - qual a resposta correta (o que vale
o texto da lei - sempre!!!)

'
'DUW5,7-0*5HV
$
$DUW5,7-0*5HV &
&DUW/Q
$
$DUW,-(&LY '
'DUW/Q
%
%DUW,,-(&LY $
$DUW(VWDWXWRGR,GRVR
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'DUW-(&LY %
%DUW(VWDWXWRGR,GRVR
$
$DUW-(&LY %
%DUW(&$
$
$DUW-(&ULP &
&DUW(&$
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

$726'(2)&,2
3$5$2&$5*2'(2),&,$/'($32,2-8',&,$/
3URFHVVRV
&RQFHLWRV(VSpFLHV7LSRVGH3URFHGLPHQWR
3URFHVVR p SDODYUD PXLWR HPSUHJDGD QR GLDDGLD HVHVXFHGHP2SURFHVVR
SURFHVVRLQIODFLRQiULRSURFHVVROHJLVODWLYRSURFHVVRHFRQ{
PLFRSURFHVVRGHFRPEDWHDRIRJRHWF$ILQDORTXHp
VXDREUD0DQXDOGH'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO3 3URFHVVR
LQGLFD R FRQMXQWR GH DWRV TXH R FRPS}HP QXP VHQWLGR
ILQDOtVWLFRHHPTXHVHUHDOoDDIXQomRTXHQHOHVHGHVHQYROYH
SDUD VROXFLRQDU OLWtJLRV 1R SURFHGLPHQWR
SURFHGLPHQWR QR HQWDQWR R
TXHSUHGRPLQDpRODGRH[WHULRUGHVVHVDWRVLVWRpDIRUPD
SDUWLFXODUGHFDGDXPHRPRGRSHORTXDOHOHVVHFRRUGHQDP
SURFHVVRpDSUySULDMXULVGLomRHPDWLYLGD
SURFHVVR
GHHQTXDQWRTXHSURFHGLPHQWR
SURFHGLPHQWRQDGDPDLVVLJQLILFDTXHD
SURFHGLPHQWR
IRUPDHH[WHULRUL]DomRGHVVDDWLYLGDGHHGDVTXHFRPHODVH
XPSURFHVVR" FRQMXQWDPHG6DUDLYDYROS

&RPR VXJHUH R QRPH QmR p PDLV TXH XPD VpULH GH

DWRVTXHRUGHQDGRVORJLFDHFRQH[DPHQWHSURGX]HPXP
GHWHUPLQDGRUHVXOWDGRTXHULGRRXQmR (VSpFLHVGH3URFHVVRV

1DRUGHPMXUtGLFDRSURFHVVRpWDPEpPXPDVpULHGH 2&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOGLVFLSOLQDGXDVHVSpFLHVGH
DWRV SURFHVVXDLV TXH VH RUGHQD FRQVRDQWH XPD OyJLFD
SDUD GHVDJXDU QD SUHVWDomR MXULVGLFLRQDO RX VHMD QD
VHQWHQoDTXHDWHQGHUiRGLUHLWRGHDomRRXVHMDTXHGLUi
TXDORGLUHLWRDSOLFiYHODRFDVRFRQFUHWRH[DPLQDGRSHOR
3RGHU-XGLFLiULR
SURFHVVRVDRSURFHVVRGHFRQKHFLPHQWRHERSURFHV
VRGHH[HFXomReSUHFLVROHPEUDUTXHR&yGLJRGH
SUHYLDWDPEpPXPDRXWUDHVSpFLHGHSURFHVVRRSURFHV
VRFDXWHODUTXHQRQRYR&yGLJRSDVVRXDVHUXPDIDVH
GRSURFHVVRGHFRQKHFLPHQWR

23URI02$&<5$0$5$/6$1726GHILQHSURFHVVR
SURFHVVRFRPRR
SURFHVVR 9HMDPRORVXPDXP
FRPSOH[R GH DWRV FRRUGHQDGRV WHQGHQWHV DR H[HUFtFLR GD
IXQomRMXULVGLFLRQDO2XPDLVPLQXFLRVDPHQWHRFRPSOH[R
GH DWRV FRRUGHQDGRV WHQGHQWHV j DWXDomR GD OHL jV OLGHV
RFRUUHQWHVSRUPHLRGRVyUJmRVMXULVGLFLRQDLVHP'LUHLWR 3URFHVVRGH&RQKHFLPHQWR
3URFHVVXDO&LYLOHG0D[/LPRQDGS
3URFHVVR;3URFHGLPHQWR
3URFHVVR;3URFHGLPHQWR
(QTXDQWR R SURFHVVR
URFHVVR p D VpULH GH DWRV SURFHVVXDLV
ORJLFDPHQWH RUGHQDGRV SDUD GHVDJXDU QD SUHVWDomR
MXULVGLFLRQDORXVHMDQDVHQWHQoDTXHDWHQGHUiRGLUHLWR
GH DomR R SURFHGLPHQWR
SURFHGLPHQWR p DSHQDV D IRUPD R ULWR D
VROHQLGDGH RX LQIRUPDOLGDGH FRP TXH WDLV DWRV VHUmR
SUDWLFDGRVGHVGHRLQtFLRDWpRILQDO
$VUHODo}HVMXUtGLFDVHQWUHDVSHVVRDVVmRFRPSOH[DV
0XLWDVYH]HVFRQWUDWDPRVSHQVDQGRTXHDGTXLULPRVXP
GHWHUPLQDGRGLUHLWRPDVRRXWURFRQWUDWDQWHHQWHQGHX
DTXHOH FRQWUDWR GH IRUPD RSRVWD H DWp VLQFHUDPHQWH
SHQVDTXHWDOGLUHLWRpGHOH3RUPDLVFODURTXHQRVSRVVD
DSDUHQWDU D FOiXVXOD GR FRQWUDWR GLIHUHQWHV SHVVRDV
HQWHQGHPQDGLIHUHQWHPHQWH
6HPSUHTXHGXDVSHVVRDVGLVFRUGDUHPVREUHXPDGHODV
WHURXQmRXPGHWHUPLQDGRGLUHLWRVHQmRVHFRPSXVHUHP
DPLJDYHOPHQWH Vy R 3RGHU -XGLFLiULR SRGHUi GLULPLU
$ GLIHUHQoD HQWUH SURFHVVR H SURFHGLPHQWR p EHP UHVROYHU D G~YLGD H UHFRQKHFHU D TXHP SHUWHQFH WDO
HVWDEHOHFLGDSHOR3URI-26e)5('(5,&20$548(6HP GLUHLWR
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(
2)&,2

,VVRVHGiQXPDDomRFKDPDGDGHDomR
DomR
DomRGH
GHFRQKHFLPHQ 2V7tWXORV([HFXWLYRV
2V7tWXORV([HFXWLYRV
WR3RUTXHGHFRQKHFLPHQWR"""3RUTXHR-XL]LUiRXYLU
WR
DV SDUWHV DWUDYpV GDV SHWLo}HV GRV DGYRJDGRV LUi
DQDOLVDURVGRFXPHQWRVTXHFDGDXPDGHODVDSUHVHQWDU
RXYLUDVWHVWHPXQKDVTXHFDGDXPDGHODVLQGLFDUHVy
DVVLP FRQKHFHUi
FRQKHFHUi R SUREOHPD HP WRGD VXD DPSOLWXGH
SRVVtYHO
6y GHSRLV GH FRQKHFHU
-iVHYLXTXHRWtWXORH[HFXWLYRpDTXHOHTXHDXWRUL]D
VHMDSURPRYLGRRSURFHVVRGHH[HFXomRIRUoDGDRXVHMD
VHX FRQWH~GR p WmR IRUWH TXH QmR VH DGPLWH GLVFXVVmR
VREUHTXHPWHPGLUHLWRQHOHMiYHPGHFODUDGRTXHPWHP
RGLUHLWRHTXDODH[DWDREULJDomRDFXPSULU
RQKHFHU D TXHVWmR WRGD p TXH R -XL] +iWtWXORVH[HFXWLYRV DMXGLFLDLVH
SRGHUiGHFLGLODGHFODUDQGRTXDORGLUHLWRGHFDGDXPD EH[WUDMXGLFLDLV
GDVSDUWHVOLWLJDQWHV(YHMDEHPQHVVDSULPHLUDIDVHR
-XL]DSHQDVD DGHFODUDUiRGLUHLWRGDSDUWHHE
EGHWHU 2VWtWXORV
WtWXORV
WtWXORVH[HFXWLYRV
H[HFXWLYRVMXGLFLDLVVmRHOHQFDGRVQRDUW
MXGLFLDLV
PLQDUiTXHDSDUWHSHUGHGRUDFXPSUDHVSRQWDQHDPHQWH Q&3&
FRPVXDREULJDomR
D DVGHFLV}HVSURIHULGDVQRSURFHVVRFLYLOTXHUHFR
1LVVRFRQVLVWHDDomRGHFRQKHFLPHQWRTXHQmRVDWLV QKHoDP D H[LJLELOLGDGH GH REULJDomR GH SDJDU
ID] FRQFUHWDPHQWH R GLUHLWR GD SDUWH 2 MXL] DSHQDV TXDQWLD GH ID]HU GH QmR ID]HU RX GH HQWUHJDU
DFDERX GL]HQGR TXHP WLQKD UD]mR PDV QmRQmR REULJDUi
FRLVD
QLQJXpPDFXPSULUQDGD
E DGHFLVmRKRPRORJDWyULDGHDXWRFRPSRVLomRMXGLFL
2 3URI02$&<5 $0$5$/ 6$1726 HQVLQD TXH R
DO
SURFHVVR VH GL] GH FRQKHFLPHQWR
FRQKHFLPHQWR SRUTXH DWUDYpV GHOH
FRQKHFHUiFRPVHJXUDQoDQmRVyDSUHWHQVmRGRDXWRUFRPR
F DGHFLVmRKRPRORJDWyULDGHDXWRFRPSRVLomRH[WUD
DUHVLVWrQFLDTXHOKHRS}HRUpXLVWRpDOLGHSRVWDHPMXt]R
MXGLFLDOGHTXDOTXHUQDWXUH]D
7UDWDVH GH SURFHVVR TXH FRQFOXL SRU XPD GHFLVmR XPD
VHQWHQoDTXHGHFODUDQGRTXDQWRjUHODomRMXUtGLFDHQWUHDV
SDUWHVDWXDUiDOHLjHVSpFLHHP'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO G RIRUPDOHDFHUWLGmRGHSDUWLOKDH[FOXVLYDPHQWH
HG0D[/LPRQDGYROS
HPUHODomRDRLQYHQWDULDQWH DRVKHUGHLURVHDRV
VXFHVVRUHVDWtWXORVLQJXODURXXQLYHUVDO
7HUPLQDGRHVWDIDVHGRSURFHVVRGHFRQKHFLPHQWRD
OyJLFDVHULDTXHDSDUWHSHUGHGRUDUHFRQKHFLGDSHOR-XL] H RFUpGLWRGHDX[LOLDUGDMXVWLoDTXDQGRDVFXVWDV
FRPRGHYHGRUGRGLUHLWRGRFUHGRUFXPSULVVHFRPVXD HPROXPHQWRVRXKRQRUiULRVWLYHUHPVLGRDSURYD
REULJDomR(pRTXHQmRUDURDFRQWHFH GRVSRUGHFLVmRMXGLFLDO

0DV PHVPR GHSRLV GH R -XL] Mi KDYHU GLWR TXH WDO I D VHQWHQoD SHQDO FRQGHQDWyULD WUDQVLWDGD HP
SHVVRDpDGHYHGRUDHTXHWHPGHFXPSULUFRPDREULJD MXOJDGR
omRPXLWDVYH]HVRWHLPRVRLQVLVWHHPQmRFXPSULU
QmRFXPSULU
QmRFXPSULU
J DVHQWHQoDDUELWUDO
$tVHUiQHFHVViULDDIDVHGHFXPSULPHQWRGHVHQWHQoD
eXPDVHJXQGDIDVHHPTXHRPHVPRMXL]TXHGHFODURX K DVHQWHQoDHVWUDQJHLUDKRPRORJDGDSHOR6XSHULRU
TXHPWLQKDUD]mRHFRQGHQRXRGHYHGRUDSDJDUREULJD
REULJD 7ULEXQDOGH-XVWLoD
UiRGHYHGRUDFXPSULUFRPDVXDREULJDomR
Ui
L DGHFLVmRLQWHUORFXWyULDHVWUDQJHLUDDSyVDFRQFHV
$VVLP VH R GHYHGRU QmR FXPSUH RX TXHU FXPSULU VmRGRH[HTXDWXUjFDUWDURJDWyULDSHOR6XSHULRU
GLIHUHQWHPHQWHGRTXHGHYHRFUHGRUSHGLUiDRMXL]TXH 7ULEXQDOGH-XVWLoD
SURFHGDjH[HFXomRIRUoDGDRMXL]HQWmRPDQGDUDSHJDU
SHQKRUDUEHQVGRGHYHGRUTXHGHSRLVVHUmROHLORDGRV 6mRWUrVDVQRYLGDGHVGRDUW$SULPHLUDpTXHQR
HFRPRGLQKHLURDSXUDGRVHUiSDJRRFUHGRU LWHPDQmRPDLVVHUHIHUHjVHQWHQoDPDVjGHFLVmRGH
PRGRDQmRSHUPLWLUTXHVHFRQIXQGDVHQWHQoDHWtWXOR
H[HFXWLYR$VGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVWDPEpPSRGHUmRVHU
REMHWR GD IDVH FXPSULPHQWR EHP FRPR DV GHFLV}HV
3URFHVVRGH([HFXomR
PRQRFUiWLFDV SURIHULGDV QR kPELWR GRV 7ULEXQDLV H RV
DFyUGmRV
9HMD EHP QmR
QmR p Vy
Vy D VHQWHQoD
VHQWHQoD TXH
TXH SRGH
SRGH WHU
WHU VHX
FXPSULPHQWRIRUoDGR+iFHUWRVGRFXPHQWRVDTXHDOHL
FXPSULPHQWR IRUoDGR $VHJXQGDQRYLGDGHTXHPHUHFHDWHQomRVHGiTXDQWR
HTXLSDUD D XPD VHQWHQoD VmR RV WtWXORV H[HFXWLYRV DRWUDWDPHQWRGRFUpGLWRGHVHUYHQWXiULRGHMXVWLoDGH
H[WUDMXGLFLDLVFRPRD1RWD3URPLVVyULD&KHTXH/HWUDGH SHULWR GH LQWpUSUHWH WUDGXWRU H OHLORHLUR TXDQGR DV
&kPELR'XSOLFDWDHWFFRQILUDTXDLVVmRORJRDGLDQWH FXVWDV RV HPROXPHQWRV RX RV KRQRUiULRV WLYHUHP VLGR
HP7tWXOR([HFXWLYRDUWQ&3& DSURYDGRV SRU GHFLVmR MXGLFLDO FRPR WtWXORV H[HFXWLYRV
MXGLFLDLV LQFLVR 9 H QmR FRPR H[WUDMXGLFLDLV FRPR
+iSDUDWDQWRXPSURFHVVRHVSHFtILFRRSURFHVVR
SURFHVVR
SURFHVVRGH GLVSXQKDR&3&
H[HFXomR
H[HFXomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

2 1&3& DFUHVFHQWRX XPD LQRYDomR DGPLWLX TXH D ([LJtYHO p D TXDOLGDGH GR WtWXOR GH SRGHU FRDJLU R
DXWRFRPSRVLomRMXGLFLDOHQYROYDQmRVyPDWpULDDOKHLDDR GHYHGRU D FXPSULOR YDOHQGRVH GD IRUoD GR -XGLFLiULR
OLWtJLRPDVWDPEpPRXWUDVSHVVRDV SDUDDFREUDQoDRYHQFLPHQWRpRSULPHLURUHTXLVLWRQmR
VHSRGHFREUDUGtYLGDDLQGDQmRYHQFLGDHDQmRH[WLQomR
4XDQWRDRVWtWXORV
WtWXORV
WtWXORVH[HFXWLYRV
H[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLVHVWHVDJRUD
H[WUDMXGLFLDLV GDREULJDomRSHORSDJDPHQWRQRYDomRSUHVFULomRHWF
HVWmRGLVFULPLQDGRVQRDUWGRQ&3&TXHHQWUHWDQWR pRVHJXQGR
DFODUD TXH VXD UHODomR QmR p H[DXULHQWH Mi TXH WHUmR
H[HFXWLYLGDGHWDPEpPWRGRVRVGHPDLVWtWXORVDRVTXDLV $ H[LJLELOLGDGH Ki GH VH TXDOLILFDU WDPEpP SHOD YLD
SRU GLVSRVLomR H[SUHVVD D OHL DWULEXLU IRUoD H[HFXWLYD H[HFXWLYDRXVHMDDREULJDomRKiGHVHLQVWUXPHQWRSRU
LQFLVR;,, WtWXORTXHFRPSRUWHDomRH[HFXWLYDFDUDFWHUtVWLFDTXH
VySRGHGHFRUUHUGDOHLpDOHLTXHFRQIHUHH[HFXWLYLGDGH
$VVLPDSHVVRDTXHWHPXPWtWXORH[HFXWLYRHVWiOLYUH DXPDREULJDomRHDVHXUHVSHFWLYRWtWXOR
GDGLVFXVVmRVREUHWHURXQmRRFUpGLWRRXGLUHLWRSRGHUi
SHGLU DR MXL] TXH Mi GLUHWDPHQWH GHWHUPLQH TXH R $UW 6mRWtWXORVH[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLV
GHYHGRUQDPDUUDjIRUoDFXPSUDFRPVXDREULJDomR
, DOHWUD
OHWUDGH
GHFkPELR
FkPELRDQRWDSURPLVVyULD
QRWDSURPLVVyULDDGXSOL
1RWH TXH HP UHJUD DSHQDV RV WtWXORV H[HFXWLYRV FDWDDGHErQWXUHHRFKHTXH
H[WUDMXGLFLDLVSRGHUmRVHUREMHWRGHSURFHVVRGHH[HFXomR
2V WtWXORV H[HFXWLYRV MXGLFLDLV HP UHJUD VmR REMHWR GD ,, HVFULWXUDS~EOLFD
DHVFULWXUDS~EOLFDRX
RXRXWUR
RXWURGRFXPHQWRS~EOL
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2WRTXHGLVWLQWLYRGRVSURFHGLPHQWRVHVSHFLDLVHVWiQR
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7LSRVGH3URFHGLPHQWRV SURFHGLPHQWRFRPXP$VVLPSH[KiFDVRVHPTXHQXP
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FDXWHODUHVVHMXQWDjFRJQLomRRXjH[HFXomRIRUoDGDH[
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DOLPLQDUQRVPDQGDGRVGHVHJXUDQoDQDVDo}HVSRVVHV
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GH XPD QRUPD HVSHFtILFD QR SURFHGLPHQWR HVSHFLDO
DSOLFDVHRSURFHGLPHQWRFRPXPRUGLQiULR 7DPEpPQDH[HFXomRKiSURFHGLPHQWRVHVSHFLDLVFRPR
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$UW $SOLFDVH
$SOLFDVH D WRGDVDVFDXVDVRSURFHGLPHQWR GDSUHVWDomRDOLPHQWtFLD
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FRPXPVDOYRGLVSRVLomRHPHPFRQWUiULRGHVWH
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GHPDLVSURFHGLPHQWRV
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HVSHFLDLVH
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SURFHGLPHQWR FRPXPDTXHOHTXHVHDSOLFD
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-XULVGLomR&RQWHQFLRVD
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VSHFLDO
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SURFHGLPHQWRFRPXPDEUDQJHRSURFHVVRGHFRQKHFL
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PHQWRHVSHFLDOLQFOXVLYHDRFDXWHODU
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6XEPHWLGDVILFDPjMXULVGLomRDPEDVDVSDUWHVHPOLGH6H
p XPD GHODV R DXWRU TXH SURYRFD VHUi VHPSUH OtFLWR j
RXWUDRUpXGHIHQGHUVHTXHUSDUDOLYUDUVHGHVVDVXMHLomR
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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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2VDWRVGRV$X[LOLDUHVGD-XVWLoDFRPSUHHQGHPRVGH
$MXULVGLomRFRQVWLWXLGLUHLWRLQVWUXPHQWDOGHVWLQDGRD DPRYLPHQWDomRE
D EGRFXPHQWDomRHH[HFXomR2VDWRV
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MXOJDGD GHFLVmRLUUHYRJiYHOHLPXWiYHO
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pQmRKiSDUWHVDXWRUHUpXPDVVLPLQWHUHVVDGRV
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QHVHXVSUREOHPDVHHQFHUUDORJRWDOFRQWHQGD
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FRQWDGRUYLVWDGRVDXWRVjVSDUWHVRXDRSHULWRUHPHVVD
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6mR DWRV GH GRFXPHQWDomR DV FHUWLG}HV H RV WHUPRV
UHODWLYRVjPRYLPHQWDomRGRSURFHVVR2VDUWVD
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Q~PHURGH GHVHX
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GH VHX
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G $omRGH'LYLVmRH'HPDUFDomR
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H $omRGH'LVVROXomR3DUFLDOGH6RFLHGDGH DUWDQ&3& HUXEULFDUiWRGDVDVIROKDVGRVDXWRV
I ,QYHQWiULRH3DUWLOKD              DUWDQ&3&
J(PEDUJRVGH7HUFHLUR
(PEDUJRVGH7HUFHLUR            DUWDQ&3& ~QLFR SDUWHDRSURFXUDGRUDRPHPEURGR0LQLVWp
K 2SRVLomR                      DUWDQ&3& ULR3~EOLFRDRGHIHQVRUS~EOLFRHDRVDX[LOLDUHV
S +DELOLWDomR                     DUWDQ&3& GDMXVWLoDpIDFXOWDGRUXEULFDUDVIROKDVFRUUHV
SRQGHQWHVDRVDWRVHPTXHLQWHUYLHUHP
Q $o}HVGH)DPtLD                 DUWDQ&3&
S $omR0RQLWyULD                 DUWDQ&3& $UW 2VWHUPRVGHMXQWDGDYLVWDFRQFOXVmRHRXWURV
R +RPRORJDomRGH3HQKRU/HJDO      DUWDQ&3& VHPHOKDQWHV FRQVWDUmR GH QRWDV GDWDGDV H
R 5HJXODomRGH$YDULD*URVVD        DUWDQ&3& UXEULFDGDVSHORHVFULYmRRXSHORFKHIHGHVHFUH
P5HVWDXUDomRGH$XWRV            DUWDQ&3& WDULD

$UW 2VDWRVHRVWHUPRVGRSURFHVVRVHUmRDVVLQDGRV
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3URFHGLPHQWRV(VSHFLDLV
GH TXDQGR HVVDV QmR SXGHUHP RX QmR TXLVHUHP
ILUPiORV R HVFULYmR RX R FKHIH GH VHFUHWDULD
-XULVGLomR9ROXQWiULD
-XULVGLomR9ROXQWiULD FHUWLILFDUiDRFRUUrQFLD

D 'LVSRVLo}HV*HUDLV               DUWDQ&3&  4XDQGRVHWUDWDUGHSURFHVVRWRWDORXSDUFLDO

E 1RWLILFDomRH,QWHUSHODomR-XGLFLDO   DUWDQ&3& PHQWH GRFXPHQWDGR HP DXWRV HOHWU{QLFRV RV
F $OLHQDo}HV-XGLFLDLV                   DUWQ&3& DWRVSURFHVVXDLVSUDWLFDGRVQDSUHVHQoDGRMXL]
G 'LYyUFLRH6HSDUDomR-XGLFLDO([WLQomRGH8QLmR(VWiYHO SRGHUmRVHUSURGX]LGRVHDUPD]HQDGRVGHPRGR
H$OWHUDo}HVGH5HJLPHGH%HP0DWULPRQLDO LQWHJUDOPHQWH GLJLWDO HP DUTXLYR HOHWU{QLFR
                             DUWDQ&3& LQYLROiYHOQDIRUPDGDOHLPHGLDQWHUHJLVWURHP
H 7HVWDPHQWRVH&RGLFLORV           DUWDQ&3&
WHUPRTXHVHUiDVVLQDGRGLJLWDOPHQWHSHORMXL]
I +HUDQoD-DFHQWH                 DUWDQ&3&
H SHOR HVFULYmR RX FKHIH GH VHFUHWDULD EHP
J %HQVGH$XVHQWHV                DUWDQ&3&
FRPRSHORVDGYRJDGRVGDVSDUWHV
K &RLVDV9DJDV                         DUWQ&3&
L ,QWHUGLomR                      DUWDQ&3&
M 'LVSRVLo}HV&RPXQVj7XWHODHj&XUDWHOD eDPRGHUQLGDGHDSRUWDQGRQR-XGLFLiULRILPGRSDSHO
                             DUWDQ&3& H GR SURFHVVR ItVLFR 'RUDYDQWH RV DWRV SURFHVVXDLV
O 2UJDQL]DomR)LVFDOL]DomRGDV)XQGDo}HV SRGHUmRVHUDUPD]HQDGRVHPGLVFRUtJLGRHOHWU{QLFRRX
                             DUWDQ&3& HP&'VRX'9'V)iFLOLPDJLQDUDIDFLOLGDGHGHDFHVVR
P 5DWLILFDomRGRV3URWHVWRV0DUtWLPRVHGRV3URFHVVRV7HVWHPX FRQKHFLPHQWRPDQXVHLRHVREUHWXGRRILPGDVSUDWHOHL
QKiYHLV)RUPDGRVD%RUGR         DUWDQ&3& UDVTXHDEDUURWDYDPFDUWyULRVHSUpGLRV
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(
2)&,2
 1DKLSyWHVHGRHYHQWXDLVFRQWUDGLo}HVQD
WUDQVFULomRGHYHUmRVHUVXVFLWDGDVRUDOPHQWHQR
PRPHQWR GH UHDOL]DomR GR DWR VRE SHQD GH
SUHFOXVmR GHYHQGR R MXL] GHFLGLU GH SODQR H
RUGHQDURUHJLVWURQRWHUPRGDDOHJDomRHGD
GHFLVmR
$GLVSRVLomRLQVHUHVHQDOyJLFDJHUDOLPSXJQDo}HVH
TXHVWLRQDPHQWRV KmR GH VHU VXVFLWDGRV HP PRPHQWR
SUySULRGHSRLVGLVVRpLPSRVVtYHOFRQIHULUDIHULUHMXOJDU
VHKRXYHRXQmRLUUHJXODULGDGH
$VVLPVHKiFRQWUDGLo}HVRXPHVPRLQILGHOLGDGH GD
WUDQVFULomRDRUHDOVXSHUDGRRPRPHQWRGRDWRQmRPDLV
SRGHUiDSDUWHTXHVWLRQDUHVWDUiWHPSRUDOPHQWHSUHFOXVD
VXDIDFXOGDGHGHLPSXJQDomR
$UW eOtFLWRRXVRGDWDTXLJUDILDGDHVWHQRWLSLDRX
GHRXWURPpWRGRLG{QHRHPTXDOTXHUMXt]RRX
WULEXQDO
PDLV KXPDQRV RXWURV PDLV WpFQLFRV XQV FRQVLGHUDGRV
PDLV LQWHOLJHQWHV RXWURV URWXODGRV GH PHQRV HQILP p
JUDQGHDYDULHGDGHGDVSDUWLFXODULGDGHVTXHFRQIRUPHD
FRQYHQLrQFLDSRGHULDPGLWDUSUHIHUrQFLDDXPD9DUDRXD
2XWUDHSRGHULDPDFDUUHWDUTXHXPDGHODVWUDEDOKDVVH
PDLVTXHDVRXWUDV
3RGHULDPDVSDUWHVHVFROKHU"&RPRVHGHILQHDTXDO
GHODV VHUi UHPHWLGD D DomR" e WDPEpP R &yGLJR GH
3URFHVVR&LYLOTXHRUJDQL]DDEXURFUDFLDGRVSURFHVVRV6H
QXPD FLGDGH Ki XP ~QLFR -XL] H XP ~QLFR (VFULYmR
QDWXUDOPHQWH WRGRV RV SURFHVVRV VHUmR SURFHVVDGRV H
MXOJDGRVSRUDTXHOH-XL]HTXHPFXLGDUiGHVXDVWUDPLWD
o}HVVHUiDTXHOH~QLFR(VFULYmR$VVLPQmRpQHFHVViULR
GLVWULEXLUQDGD%DVWDUHJLVWUDUSDUDTXHQmRKDMDULVFR
GHSHUGDGHFRQWUROHRXVXPLoRGRVSURFHVVRV
0DVVHKiPDLVGHXP-XL]RXPDLVGHXP(VFULYmR
TXDOGHOHVFXLGDUiGRVSURFHVVRV"eSUHFLVRHYLWDUTXHDV
SHVVRDVHVFROKDP-XL]RX(VFULYmRVHMDSRUHILFLrQFLD
RXOLVXUDRXFRQFHSo}HVLQWHOHFWXDLVRXDWpFRUUXSomR
$UW 1mRVHDGPLWHPQRVDWRVHWHUPRVSURFHVVXDLV
HVSDoRVHPEUDQFRVDOYRRVTXHIRUHPLQXWLOL]D $OpPGLVVRWRGRVGHYHPWUDEDOKDUQRPHVPRQ~PHUR
GRVDVVLPFRPRHQWUHOLQKDVHPHQGDVRXUDVX GHFDVRVSDUDTXHXPQmRVXJXHRRXWURSDUDLVVRp
UDVH[FHWRTXDQGRH[SUHVVDPHQWHUHVVDOYDGDV TXHR&yGLJRSUHYLXDGLVWULEXLomRGRVSURFHVVRV'HYHUi
UHVXOWDUDLJXDOGDGHGHWUDEDOKRHQWUHWRGRVDUW
$H[HFXomRGRVDWRVMXGLFLDLVpUHDOL]DGDJHUDOPHQWH
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o}HV HVSHFtILFDV GR -XL] WDLV FRPR R FXPSULPHQWR GH ULVSUXGrQFLDGHXP-Xt]RTXDOTXHUTXDQGRVH
PDQGDGRV GH FLWDomR LQWLPDomR EXVFD H DSUHHQVmR VDELDTXHXPGHWHUPLQDGR-XL]QmRDFROKLDFHU
SHQKRUDHDYDOLDomRHWF WRV SHGLGRV DR SHUFHEHU TXH VXD DomR IRUD GLVWULEXtGD
jTXHOH-XL]TXHLULDLQGHIHULUVHXSHGLGRLPHGLDWDPHQWH
2EVHUYHTXHRHVFULYmR
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HVFULYmR &KHIH
&KHIH GD
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6HFUHWDULD R$GYRJDGRGHVLVWLDGDDomRHHPVHJXLGDDDSUHVHQWDYD
RUJDQL]DGRU GR SURFHVVR p HOH TXHP UHFHEH D SHWLomR QRYDPHQWH QD HVSHUDQoD GH TXH D QRYD DomR IRVVH
LQLFLDO SURFHGH DRV UHJLVWURV H DQRWDo}HV QXPHUD DV GLVWULEXtGDSDUDXPDRXWUD9DUD2XDWpPHVPRLQWHUSRU
SiJLQDVUXEULFDSDUDGDUDXWHQWLFLGDGHHHYLWDUWURFDV
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WHUPRVGRSURFHVVR
1DWXUDOPHQWHHOHQmRIDUiLVVRSHVVRDOPHQWHPDQGDUi
XP HVFUHYHQWH ID]rOR PDV D UHVSRQVDELOLGDGH
HVSRQVDELOLGDGH p GHOH
HVFULYmRRJHQHUDOGRFDUWyULR
$SURLELomRGHHVSDoRVHPEUDQFRVRXPHVPRGHHQ
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EUDQFRVDPDQKmDOJXpPSRGHSUHHQFKrORFRQIRUPHVXD
FRQYHQLrQFLD
(P VH DGPLWLQGR HQWUHOLQKDV DPDQKm DSDUHFHUi
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GLYHUVDVDo}HVSHUVLVWLQGRDSHQDVQDTXHODHPTXHVHVDEH
TXHRMXL]VHULDIDYRUiYHOHGHVLVWLQGRGDVGHPDLV1mRKi
PDLV HVSDoR SDUD WDLV PDODQGUDJHQV VH XPD DomR IRU
GLVWULEXtGDSDUDXPD9DUDPHVPRTXHDSDUWHGHVLVWDH
SURSRQKDQRYDDomRHVWDWDPEpPGHYHUiVHUREULJDWRULD
PHQWH GLVWULEXtGD jTXHOD PHVPD 9DUD ( VH GLYHUVDV
Do}HVLGrQWLFDVIRUHPGLVWULEXtGDVWRGDVVHUmRUHPHWLGDV
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$WHQWHVH TXH KDYHUi WDPEpP D GLVWULEXLomR SRU
GHSHQGrQFLD VHPSUH TXH R SURFHVVR IRU H[WLQWR VHP
MXOJDPHQWRGHPpULWR
1RV )yUXQV Ki XP &DUWyULR 'LVWULEXLGRU TXH DR
UHFHEHUDVSHWLo}HVLQLFLDLVGHYHPID]HUDOJXPDFKHFND
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0HOKRUHYLWDUSURLELQGRWDLVSHULJRVDVDQRPDOLDV UDomRPDQGDWRSDUDTXHR$GYRJDGRSURPRYDDDomR
HP QRPH GD SDUWH  6H QmR KRXYHU D SURFXUDomR FRP
FOiXVXODDGMXGLFLDMXQWRFRPDSHWLomRRGLVWULEXLGRU
GHYHUiGHYROYrODHQmRSRGHUiID]HUDGLVWULEXLomR
'LVWULEXLomR
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6HQXPDFLGDGHWHPPDLVGHXP-Xt]R9DUDTXDO SURFXUDomRSDUDVLPHVPR1HVVHFDVRQmRVHSRGHH[LJLU
GHOHVMXOJDUiQRVVDDomR"""+iMXt]HVPDLVUiSLGRVRXWURV DSURFXUDomR
PDLV OHQWRV XQV EHQHYROHQWHV RXWURV PDLV GXURV XQV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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SRGHH[LJLURTXHMiIRLFXPSULGR JDGRHOHWU{QLFRHQmRHOHWU{QLFR

6LWXDomR FXULRVD p DTXHOH HP TXH D DomR p SURSRVWD ~QLFR 'LVSHQVDVHDMXQWDGDGDSURFXUDomR

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omR , QRFDVRSUHYLVWRQRDUW
  )LFDUi D SDUWH LPSRVVLELOLWDGD GH H[HUFLWDU VHX
GLUHLWRVySRUTXHQmRGHXWHPSRGHSDVVDUDSURFXUDomR ,, VHDSDUWHHVWLYHUUHSUHVHQWDGDSHOD'HIHQVRULD
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(VWDpXPDRXWUDSUHFLRVDH[FHomR
,,, VH D UHSUHVHQWDomR GHFRUUHU GLUHWDPHQWHGH
2DGYRJDGRSRGHUiHPQRPHGDSDUWHLQWHQWDUDomRD QRUPDSUHYLVWDQD&RQVWLWXLomR)HGHUDORXHP
ILPGHHYLWDUGHFDGrQFLDRXSUHVFULomREHPFRPRLQWHU OHL
YLUQRSURFHVVRSDUDSUDWLFDUDWRVUHSXWDGRVXUJHQWHV
$UW 2MXL]GHRItFLRRXDUHTXHULPHQWRGRLQWHUHVVD
1HVVHVFDVRVRDGYRJDGRVHREULJDUiLQGHSHQGHQWH GR FRUULJLUi R HUUR RX FRPSHQVDUi D IDOWD GH
PHQWHGHFDXomRDH[LELURLQVWUXPHQWRGHPDQGDWRQR GLVWULEXLomR
SUD]RGHTXLQ]HGLDVSURUURJiYHODWpRXWURVTXLQ]H
SRUGHVSDFKRGRMXL]pRTXHGLVS}HRDUW $UW $GLVWULEXLomRSRGHUiVHUILVFDOL]DGDSHODSDUWH
GRQ&3&
( VH R DGYRJDGR QmR MXQWDU R PDQGDWR QR SUD]R
GDGR"$tHQWmRRVDWRVTXHHOHSUDWLFDUVHUmRFRQVLGHUD
GRV LQH[LVWHQWHV
LQH[LVWHQWHV H R DGYRJDGR DLQGD UHVSRQGHUi SHODV
GHVSHVDVFDXVDGDVHSRUSHUGDVHGDQRV7mRLPSRUWDQWH
SRU VHX SURFXUDGRU SHOR 0LQLVWpULR 3~EOLFR H
SHOD'HIHQVRULD3~EOLFD
$UW 6HUiFDQFHODGDDGLVWULEXLomRGRIHLWRVHDSDUWH
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p D GLVWULEXLomR TXH PXLWDV IDOFDWUXDV DOL SRGHP VHU JUHVVRHPTXLQ]HGLDV
FRPHWLGDVSRULVVRR&yGLJRSHUPLWHTXHDVSDUWHVRX
VHXVDGYRJDGRVILVFDOL]HPDGLVWULEXLomR&RQILUD
$UW 7RGRV RV SURFHVVRV HVWmR VXMHLWRV D UHJLVWUR
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$UW $GLVWULEXLomRTXHSRGHUiVHUHOHWU{QLFDVHUi
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$XWXDomR
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PHPyULDGDVSDUWHVRXGRVVHUYHQWXiULRVRXGRVMXt]HV
$VVLP D DomR p DSUHVHQWDGD HP XPD SHWLomR HVFULWD
'LiULRGH-XVWLoD FKDPDGDSHWLomRLQLFLDOFRPDTXDOMiH[LELUiDSURFXUD
omRSDVVDGDDVHX$GYRJDGRHRVGRFXPHQWRVTXHFRP
$UW 6HUmRGLVWULEXtGDVSRUGHSHQGrQFLDDVFDXVDVGH SURYDP VHX GLUHLWR H D REULJDomR GR UpX TXH WDPEpP
TXDOTXHUQDWXUH]D GHYHUi UHVSRQGHU j DomR HP XPD RXWUD SHoD HVFULWD
FKDPDGDFRQWHVWDomRjTXDOWDPEpPMXQWDUiDSURFXUD
, TXDQGRVHUHODFLRQDUHPSRUFRQH[mRRXFRQWL omRGDGDDVHX$GYRJDGRHRVGRFXPHQWRFRPRVTXDLV
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,, TXDQGR WHQGR VLGR H[WLQWR R SURFHVVRVHP 0XLWRVDWRVMXGLFLDLVVHUmRSUDWLFDGRVHQWUHDSHWLomR

UHVROXomR GH PpULWR IRU UHLWHUDGR R SHGLGR LQLFLDO H D VHQWHQoD ILQDO  FRPR SH[ R GHVSDFKR
DLQGDTXHHPOLWLVFRQVyUFLRFRPRXWURVDXWRUHV GHWHUPLQDQGR D FLWDomR FKDPDPHQWR GR UpX SDUD
RXTXHVHMDPSDUFLDOPHQWHDOWHUDGRVRVUpXVGD UHVSRQGHU j DomR H[SHGLomR GH PDQGDGR FHUWLGmR GR
GHPDQGD RILFLDO GH MXVWLoD DXGLrQFLDV HWF ( WRGRV WDLV DWRV
WDPEpPGHYHUmRVHUUHGX]LGRVDHVFULWR
,,, TXDQGRKRXYHU DMXL]DPHQWRGHDo}HVQRVWHU
PRVGRDUWDRMXt]RSUHYHQWR 7RGRHVVHDFHUYRFRQMXQWRGHGRFXPHQWRVSHWLomR
LQLFLDOGRFXPHQWRVFRQWHVWDomRGRFXPHQWRVPDQGDGRV
~QLFR +DYHQGRLQWHUYHQomRGHWHUFHLURUHFRQYHQomR FHUWLG}HVGHVSDFKRVHWFLUmRVHQGRFROHFLRQDGRVDUTXL
RX RXWUD KLSyWHVH GH DPSOLDomR REMHWLYD GR YDGRVQDH[DWDRUGHPHPTXHYmRVHQGRSUDWLFDGRVH
SURFHVVRRMXL]GHRItFLRPDQGDUiSURFHGHUj WRGRV UHXQLGRV QXP ~QLFR DUTXLYR SDUD TXH QmR VH
UHVSHFWLYDDQRWDomRSHORGLVWULEXLGRU PLVWXUHPWDLVSDSpLVFRPRVGHRXWUDVDo}HV
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(
2)&,2

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jTXHODPHVPDDomRMXGLFLDOWHPRQRPHGHDXWRVDXWRV
DXWRV
$878$d2

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DXWRV
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FRQVWLWXLQGRVHGDSHWLomRGRFXPHQWRVDUWLFXODGRVWHUPRV
GHGLOLJrQFLDVGHDXGLrQFLDVFHUWLG}HVVHQWHQoDHWFLQ
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBB
GR DQR GH BB DXWXR
DXWXR QHVWH &DUWyULRBBBBBD
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GRFXPHQWRVBBBB UHJLVWUDQGR WXGR VRE R Q
BBB(XB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHR
9RFDEXOiULR-XUtGLFRHG)RUHQVHYRO,$&S
$DXWXDomR
DXWXDomRQDGDPDLVpTXHRDWRPDWHULDOGHFULDURV
DXWXDomR
DXWRV MXQWDQGR SHoDV H GRFXPHQWRV TXH FRPSRUmR R
SURFHVVRRXVHMDRDWRLQLFLDOHPTXHVHUH~QHPDVSHoDV
QXP ~QLFR FRPSrQGLR VHMD R DWR VXEVHTXHQWH HP DRV
DXWRVVHDFUHVFHPDVSHWLo}HVGRFXPHQWRVDWRVHWHUPRV
MXGLFLDLVHWF
1DWXUDOPHQWHVHUiQHFHVViULRID]HUDVGHYLGDVDQRWD
o}HV GD QDWXUH]D GD DomR ODQoDU QD FDSD R Q~PHUR GH
UHJLVWUR GR SURFHVVR R QRPH GH FDGD XPD GDV SDUWHV
OLWLJDQWHVHWDPEpPDGDWDGRLQtFLRGRSURFHVVR
2&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOGHILQHVHUWDUHIDGR(VFUL
YmRDDXWXDomR
DXWXDomRGRVSURFHVVRV$RUHFHEHUDSHWLomRLQLFLDO
DXWXDomR
UHJLVWUHLHODYUHLHVWHWHUPR
0HUHFHDWHQomRRFRQFHLWRYXOJDUL]DGRVREUHDXWXDomR
TXHVHID]QDOLQJXDJHPILVFDOHFULPLQDOSDUDUHWUDWDUR
IDWR GH TXH DOJXpP IRL SLOKDGR HP LQIUDomR H FRQVH
TXHQWHPHQWH IRL DXWXDGR &RPR VHUi UHGLJLGR XP
GRFXPHQWR GHVFULWLYR H FRPSUREDWyULR GH FRQGXWD
LQIUDFLRQDOILVFDORXFULPLQDOTXHVHGHQRPLQDDXWRH
RQRPHGRLQIUDWRUFRQVWDUiFRPRWDOQDTXHOHDXWRGL]VH
HQWmRTXHRLQIUDWRUIRLDXWXDGR
DXWXDGRRXVHMDWHYHVHXQRPH
DXWXDGR
ODQoDGRFRPRLQIUDWRUQRDXWR$DXWRULGDGHRXRDJHQWH
GDDXWRULGDGHTXHSUHVLGLXDODYUDWXUDGRDXWRSURFHGHX
DDXWXDomR
DXWXDomRGRLQIUDWRU
DXWXDomR
7RUQDQGRDRH[SHGLHQWHIRUHQVHRXDGPLQLVWUDWLYRHP
JHUDODDXWXDomRpVHPSUHSUHFHGLGDGHXPPtQLPRGH
GH SURFHVVR R HVFULYmR
HVFULYmR RX
RX FKHIH
FKHIH GH
GH VHFUHWDULD
VHFUHWDULD D RUJDQL]DomR QDGD VH DXWXD
DXWXD QDGD VH MXQWD D DXWRV GH
DXWXDUiPHQFLRQDQGRRMXt]RDQDWXUH]DGRSURFHVVRR SURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRRXMXGLFLDOVHPTXHD DWHQKD
Q~PHURGHVHXUHJLVWURRVQRPHVGDVSDUWHVHDGDWDGRVHX VLGRSURWRFRODGDVXDDSUHVHQWDomRE EKDMDRUGHPGD
LQtFLRHSURFHGHUiGRPHVPRPRGRTXDQWRDRVYROXPHVHP $XWRULGDGH TXH SUHVLGH R SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR RX
IRUPDomRDUWGRQ&3&
$OpPGHSURFHGHUjDXWXDomRLQLFLDOFDEHUiWDPEpPDR
(VFULYmR]HODUSHODUHJXODULGDGHDXWHQWLFLGDGHHLQWHLUH
]DGRVDXWRVHSDUDWDQWRR(VFULYmRQmRVyGHYHUiWHU
MXGLFLDOHFFKDMDFRQH[mR
FRQH[mRHQWUHDSHoDFRPRREMHWRGR
FRQH[mR
SURFHVVR RQGH VHUi DXWXDGD ( VH DVVLP QmR IRVVH
KDYHULDWXPXOWiULDFRQIXVmRGHSHWLo}HVHGRFXPHQWRV
TXHHPQDGDFRQWULEXLULDPSDUDDDSXUDomRGHIDWRVRX
GHIHVDGHGLUHLWRVQRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRRXMXGLFLDO
VREVXDJXDUGDHUHVSRQVDELOLGDGHRVDXWRVDUW,9 SHUGHQGRVHRXVHRFXOWDQGRHQWUHPHLRjVLQXWLOLGDGHV
GRQ&3&FRPRWDPEpP2HVFULYmRRXFKHIHGHVHFUHWDULD DVSURYDVHSHWLo}HVLPSRUWDQWHV
QXPHUDUiHUXEULFDUiWRGDVDVIROKDVGRVDXWRVDUW
2QRYR&yGLJR GH3URFHVVR&LYLOSH[ID]H[SUHVVD
GRQ&3&
UHVWULomRjDXWXDomRMXQWDGDHDQH[DomRDRVDXWRVGH
GRFXPHQWRV2GRFXPHQWRUHGLJLGRHPOtQJXDHVWUDQJHLUD
3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpSURFHGLGRDILQDOHPWRGR
VRPHQWHSRGHUiVHUMXQWDGRDRVDXWRVTXDQGRDFRPSDQKD
-Xt]RH&DUWyULRGLDULDPHQWHYiULRVVHQmRGH]HQDVGH
GRGHYHUVmRSDUDDOtQJXDSRUWXJXHVDWUDPLWDGDSRUYLD
QRYRVSURFHVVRVVmRDXWXDGRVRWHUPR
WHUPR
WHUPRGH
GHDXWXDomRp
DXWXDomR
GLSORPiWLFD RX SHOD DXWRULGDGH FHQWUDO RX ILUPDGD SRU
IHLWRQDSUySULDFDSDGRVDXWRVFDSDGRSURFHVVRRQGH WUDGXWRUMXUDPHQWDGRDUWSDUiJUDIR~QLFR
Mi HVWi LPSUHVVR SDUD VHU SUHHQFKLGR SHOR HVFULYmR
VHJXLQWHIRUPD 2 HVFULYmR GHYHUi SURFHGHU j DXWXDomR
XWXDomR GH WRGRV RV
QRYRV SURFHGLPHQWRV TXH WUDPLWDUmR SHUDQWH R MXt]R
GHVGH WRGDV DV Do}HV  FtYHLV H FULPLQDLV  DWp XPD
$XWXDomRGHXPD$omR3HQDO FDUWDSUHFDWyULDRXXPDFDUWDURJDWyULDRXFDUWDGH
RUGHP
$878$d2
5HJLVWUR
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR
GHBBDXWXR
DXWXRQHVWH&DUWyULRBBBBB
DXWXR D GHQ~Q
FLD
FLDHRLQTXpULWRSROLFLDOBBUHJLVWUDQGRWXGR $ SDODYUD UHJLVWUR GHULYD GR /DWLP RQGH  UHJHVWD
VRE R Q BBB  (XBB-6LOYDBBBBB SOXUDO QHXWUR GH UHJHVWXV FRSLDGR WUDVODGDGR D
HVFULYmRTXHRUHJLVWUHLHODYUHLHVWHWHUPR VLJQLILFDUSRLVRDVVHQWRRXDFySLDHPOLYURSUySULRGH
DWRTXHVHWHQKDSUDWLFDGRRXGHGRFXPHQWRTXHVHWHQKD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

SDVVDGRHPUD]mRGDRULJHPODWLQDQmRpUDURRHPSUHJR FRQWH~GRGDQGRVHXPQ~PHUR
Q~PHURSDUDDTXHODSHWLomRRX
Q~PHUR
GDIRUPDUHJLVWR
WRHRXVRGRYHUERUHJLVWDU
WR WDUUHFRQKH
WDU GRFXPHQWR$VVLPHVWDUiSURFHGLGRRUHVSHFWLYRUHJLVWUR
UHJLVWUR
FLGRVSHORILOyORJR$XUpOLR%XDUTXHGH+ROODQGDHPVHX HDTXHOHQ~PHURVHUiRQ~PHUR
Q~PHUR
Q~PHURGHGHUHJLVWURGDTXHOHFDVR
UHJLVWUR
FRQVDJUDGR'LFLRQiULRGD/LQJXD3RUWXJXHVD VHPSUH TXH IRU UHIHULGR WDO Q~PHUR D UHIHUrQFLD VHUi
jTXHOHGHWHUPLQDGRFDVR
1DyUELWDMXUtGLFDRUHJLVWURRXUHJLVWRpRFRQMXQWR
GHDQRWDo}HVIRUPDLVH[LJLGDVSRUOHLSDUDTXHGHWHUPL
QDGRVDWRVMXUtGLFRVVXEPHWDPVHDXPFRQWUROHREMHWLYR
SHUSHWXHPVHVHMDPSHVTXLViYHLVHORFDOL]iYHLVHDVVLP
HVWHMDP DR DOFDQFH GH WRGRV WRUQDQGRVH S~EOLFRV
DXWrQWLFRVHFRPHIHLWRVHUJDRPQHVHPUHODomRDWRGDV
7DPEpPTXDQGRD3ROtFLD-XGLFLiULDUHPHWHDR)RUXP
XP ,QTXpULWR 3ROLFLDO SHOD SULPHLUD YH] VmR IHLWDV WDLV
DQRWDo}HV H DTXHOH Q~PHUR VHUi ODQoDGR QD FDSD GR
,QTXpULWR $ DomR SHQDO TXH VHUi SURPRYLGD FRP EDVH
QDTXHOHLQTXpULWRWRPDUiRPHVPRQ~PHURSRLVRFDVR
DVSHVVRDV MiIRLUHJLVWUDGR

0DVRUHJLVWURQmRWHPSRUILQDOLGDGHDSHQDVDSHUSHWX 1RUPDOPHQWHWDODQRWDomRQDFDSDGR,QTXpULWRUHVXOWD
DomRGRDWRMXUtGLFRYLVDWDPEpPDGDUOKHSXEOLFLGDGH GRSUHHQFKLPHQWRGHXPFDULPERRXGHXPIRUPXOiULRMi
SDUDTXHQLQJXpPSRVVDDOHJDUVHXGHVFRQKHFLPHQWRRX LPSUHVVRQDFDSDGRLQTXpULWRFRPDVHJXLQWHIRUPD
D LJQRUkQFLD GH VXD H[LVWrQFLD 'HVVD IRUPD FRP R
UHJLVWUR R DWR MXUtGLFR FRQTXLVWD VXD YDOLGDGH OHJDO
VXUWLQGR VHXV HIHLWRV WDQWR HQWUH DV SDUWHV TXH GHOH
SDUWLFLSDUDPFRPRHQWUHWHUFHLUDVSHVVRDV 5(*,6752

+i UHJLVWURV REULJDWyULRV SH[ R GD SHVVRD MXUtGLFD    &HUWLILFR H GRX Ip KDYHU UHJLVWUDGR HVWHV DXWRV QR
SDUD WHU UHFRQKHFLGD VXD SHUVRQDOLGDGH MXUtGLFD R GD /LYURSUySULRQjVIOVVREQ
WUDQVFULomR LPRELOLiULD SDUD DTXLVLomR GR LPyYHO R GH 
(PGLDVGRPrVBB)HYHUHLUR
 )HYHUHLURBBGRDQRGHB
)HYHUHLUR
QDVFLPHQWRFDVDPHQWRyELWRHWFHKiUHJLVWURVIDFXOWD
(XBBBBBBB-6LOYD
-6LOYDBBBHVFULYmRTXHRUHJLVWUHL
-6LOYD
WLYRV SH[ R GH XP FRQWUDWR GH ORFDomR IHLWR FDVR R
ORFDWiULRTXHLUDID]HUUHVSHLWDUDFRQWUDWDomRHPUHODomR
DIXWXURVDGTXLUHQWHVGRLPyYHO
6HPSUHTXHRUHJLVWURIRUREULJDWyULRH[LJLGRSHODOHL
DHILFiFLDGRDWRMXUtGLFRILFDUiVXERUGLQDGDjHIHWLYD
omR GR UHJLVWUR  2 UHJLVWUR IDFXOWDWLYR FRPR VXJHUH R
QRPHpXPDIDFXOGDGHFRQIHULGDDRLQWHUHVVDGRSDUDOKH
GDUDOJXPDVHJXUDQoDREULJDQGRWHUFHLURVDFRQKHFHUHP
RDWRHUHVSHLWDUVHXVHIHLWRV
+iFDUWyULRVTXHHPYH] GR WtWXORUHJLVWURXVDPR
WtWXORGHFHUWLGmRPHVPRSRUTXHULJRURVDPHQWHHVVH
FDULPER QmR SDVVD GH XPD FHUWLGmR R WtWXOR UHJLVWUR
DSHQDVIDFLOLWDDLGHQWLILFDomRGRFRQWH~GRGHVVDFHUWLGmR
(VVDFHUWLGmRWDPEpPpODQoDGDHQWUHPHLRDRVDXWRV
RXVHMDDVVLPTXHRHVFULYmRUHFHEHRVDXWRVSDUDWRPDU
DVSULPHLUDVLQLFLDWLYDVSDUDVXDWUDPLWDomR

5HJLVWUR3URFHVVXDO
&(57,'2
1DDWLYLGDGHMXGLFLDOpREULJDWyULR
REULJDWyULR
REULJDWyULRRUHJLVWURGHWRGRV
UHJLVWUR
RVSURFHVVRVHGRVDXWRVTXHWUDPLWDUHPHPXP-Xt]R &HUWLILFRHGRXIpKDYHUUHJLVWUDGR
UHJLVWUDGRHVWHVDXWRVQR
UHJLVWUDGR
FRPR R GHWHUPLQD R DUW  GR Q&3& TXH 7RGRV RV /LYURSUySULRQjVIOVVREQ
SURFHVVRVHVWmRVXMHLWRVDUHJLVWUR
UHJLVWUR(HPWRGDDXWXDomR
UHJLVWUR 
GHYHUiRHVFULYmRDQRWDURQ~PHURGRUHJLVWUR
UHJLVWURGRSURFHV
UHJLVWUR (PGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQRGH
VR BB(XBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHR
UHJLVWUHL
$VVLPWDQWRVDVDo}HVSHQDLVFRPRDVDo}HVFtYHLVDV
FDUWDV SUHFDWyULDV FDUWDV GH RUGHP  RV SURFHGLPHQWRV
DGPLQLVWUDWLYRVWXGRTXHIRUDSUHVHQWDGRHWUDPLWDU 1RV7ULEXQDLV
7ULEXQDLVTXDQGRSH[VmRHQYLDGRVRVDXWRVGH
7ULEXQDLV
QXP -Xt]R GH 'LUHLWR RX QXP 7ULEXQDO GHYHUi VHU XPSURFHVVRSRUTXHDSDUWHLQWHUS{VXPUHFXUVRFXPSUH
UHJLVWUDGRDVVLPTXHDOLFKHJDU
UHJLVWUDGR DR(VFUHYHQWH7pFQLFR-XGLFLiULRQmRVyFRQIHULUDVIROKDV
RVDSHQVRVHDH[DWLGmRGHWRGRFRQWH~GRGRSURFHVVR
FHUWLILFDQGRR QRV DXWRV FRPR WDPEpP FHUWLILFDU R
23URFHGLPHQWRGR5HJLVWURGHXP3URFHVVR UHFHELPHQWR GRV DXWRV QD 6HFUHWDULD GR 7ULEXQDO H
SURFHGHULPHGLDWDPHQWHDVHXUHJLVWUR
UHJLVWUR
UHJLVWUR
(PWRGR&DUWyULRWDQWRGRV-Xt]RVGH'LUHLWRFRPR
GRV 7ULEXQDLV  Ki XP OLYUR
LYUR RQGH VmR DQRWDGRV QR 'HUHJUDKiXPIRUPXOiULRDVHUSUHHQFKLGRFRPD
PtQLPRDDSUHVHQWDomRGDSHWLomRRXGRVDXWRV VHJXLQWHDSDUrQFLD
DRULJHPRQRPHGRVLQWHUHVVDGRVHDQDWXUH]DGR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
FD)RUPXOiULRUHJXODGRUGHDWRVS~EOLFRV&RQYHQomR
TERMO DE APRESENTAO LQWHUQDFLRQDO/LYURGHUHJLVWURGDFRUUHVSRQGrQFLDGH
E XPD ILUPD UHSDUWLomR S~EOLFD HWF %UDV &DUWmR RX
REVISO DE FOLHAS SDSHOHWDHPTXHVHDQRWDPDGDWDHRQ~PHURGHRUGHP
Certifico e dou f que, em %# de XWhWdW[da de 20 "+ ,
foram recebidos estes autos na Secretaria deste Tribunal de
Justia, e registrados sob n +*) ('&# .
FRP TXH IRL UHJLVWUDGR QR OLYUR GH SURWRFROR  XP
UHTXHULPHQWRHTXHVHUYHFRPRUHFLER)LJ)RUPDOLGD
GHHWLTXHWDFHULPRQLDO

Certifico, ainda, que tais autos compem-se de % 'HIDWRDSDODYUDpFRPSRVWDGHSURWRVSULPHLURH

volume(s) e, esto acompanhados de:
- "$ apensos com #%W#(Xa^ZSedWebWUf[hS_W`fW .
- autuaes com
- folhas na contracapa.
Certifico, finalmente, que procedi reviso da numera-
o destes autos, constatando-a UaddWfS
NROOD}FRODURXSUHJDUHSRLVOLWHUDOPHQWHVLJQLILFD
ULDDTXLORTXHpFRODGRHPSULPHLUROXJDU
. 0DV QR VHQWLGR MXUtGLFR VHX VLJQLILFDGR DGYpP GR
&yGLJRGH-867,1,$12TXHGHVLJQDYDSRUSURWRFRORDIROKD
GHSDSHOTXHHUDSUHJDGDjVFDUWDVRXDRVWtWXORVFRQWHQ
GRLQGLFDo}HVDFHUFDGHVXDLGHQWLILFDomR

. +RGLHUQDPHQWH R SURWRFROR p R UHJLVWUR HP TXH VH

GRFXPHQWDDSUHVHQWDomRGHUHTXHULPHQWRVGHHVFULWXUDV
Em  %# dias do ms __8WhWdW[da__ do ano de GH WtWXORV H GRFXPHQWRV HQILP WXGR TXH p HQWUHJXH D
20_"+Q XPDUHFHSomRRUJDQL]DGDFRPRWDOHVHXSURSyVLWRp
 Eu, < E[^hS , Escrevente Tcnico Judicirio, que SRVVLELOLWDUDFRPSURYDomRGHVVDHQWUHJDHUHFHELPHQWR
o procedi. SDUDJDUDQWLDGRVHIHLWRVMXUtGLFRVFRQH[RV

5HIHUrQFLDV/HJDLVDR3URWRFROR
5HIHUrQFLDV/HJDLVDR5HJLVWUR
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO 
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVVHUmRUHDOL]DGRV HPGLDV~WHLV
$UW $RUHFHEHUDSHWLomRLQLFLDOGHSURFHVVRRHVFULYmRRX
RFKHIHGHVHFUHWDULDDDXWXDUiPHQFLRQDQGRRMXt]R
DQDWXUH]DGRSURFHVVRRQ~PHURGHVHXUHJLVWUR
UHJLVWURRV
UHJLVWUR
QRPHVGDVSDUWHVHDGDWDGHVHXLQtFLRHSURFHGHUi
GRPHVPRPRGRHPUHODomRDRVYROXPHVHPIRUPD
omR
$UW 7RGRVRVSURFHVVRVHVWmRVXMHLWRVDUHJLVWURGHYHQGR
VHUGLVWULEXtGRVRQGHKRXYHUPDLVGHXPMXL]
GDVVHLVjVYLQWHKRUDV

 4XDQGR R DWR WLYHU GH VHU SUDWLFDGR SRUPHLRGH
SHWLomR HP DXWRV QmR HOHWU{QLFRV HVVD GHYHUi VHU
SURWRFRODGDQRKRUiULRGHIXQFLRQDPHQWRGRIyUXP
SURWRFRODGD
RXWULEXQDOFRQIRUPHRGLVSRVWRQDOHLGHRUJDQL]D
omRMXGLFLiULDORFDO


 $UW 2VDXWRVVHUmRUHJLVWUDGRVQRSURWRFRORGRWULEXQDO
&yGLJRGH3URFHVVR3HQDO QR GLD GH VXD HQWUDGD FDEHQGR j VHFUHWDULD RUGH
 QiORVFRPLPHGLDWDGLVWULEXLomR
$UW 5HDOL]DGRRVHTXHVWURRMXL]RUGHQDUiDVXDLQVFULomR
QR5HJLVWUR
5HJLVWURGH,PyYHLV
5HJLVWUR

$UW 2VDXWRVVHUmRGHQWURGRVSUD]RVGRDUWLJRDQWHULRU
DSUHVHQWDGRVDR WULEXQDODGTXHPRXHQWUHJXHVDR
3HWLomR,QLFLDO
&RUUHLRVREUHJLVWUR
UHJLVWUR
UHJLVWUR

7RGRVRVSURFHVVRVHVWmRVXMHLWRVDUHJLVWURGHYHQGR
VHUGLVWULEXtGRVRQGHKRXYHUPDLVGHXPMXL]
3URWRFROR

'R3HGLGR
2'LFLRQiULR$85e/,2HOHWU{QLFRUHJLVWUDTXHRYHUEHWH
SURWRFROR
SURWRFROR
SURWRFROR GHULYD GR JUHJR SURWyNROORQ TXH VHULD

SULPHLUD IROKD FRODGD DRV URORV GH SDSLUR H QD TXDO VH 4XDQGR GD SHWLomR LQLFLDO R DXWRU GHYHUi H[SRU R
HVFUHYLD XP UHVXPR GR FRQWH~GR GR PDQXVFULWR
 SDVVRX RFRUULGRVHXVIXQGDPHQWRVMXUtGLFRVFRQFOXLQGRHQWmR
SDUDR/DWLPPHGLHYDOFRPRSURWRFROOXPHSHOR)UDQFrV SRUXPSHGLGRGL]HURTXHTXHU /RJLFDPHQWHVHR
SURWRFROHHWHULDKRMHRVLJQLILFDGRGH5HJLVWURGRV DXWRUSURFXUDDMXGDGR3RGHU-XGLFLiULRHOHGHVHMDDOJR
DWRVS~EOLFRV5HJLVWURGDVDXGLrQFLDVQRVWULEXQDLV DVVLP QmR Ki DomR VHP SHGLGR  REMHWR GD DomR H
5HJLVWUR GH XPD FRQIHUrQFLD RX GHOLEHUDomR GLSORPiWL HOHPHQWRHVVHQFLDO
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

3DUDTXHRMXL]SRVVDDQDOLVDUDYLDELOLGDGHGRSHGLGR
HOHGHYHUiVHUH[SUHVVRHFODURRXVHMDGHWHUPLQDUVHP
VRPEUDGHG~YLGDVRGHVHMDGRHPTXDOLGDGHHTXDQWLGD
GH
$UW 2SHGLGRGHYHVHUFHUWR
 &RPSUHHQGHPVHQRSULQFLSDORVMXURVOHJDLVD
FRUUHomRPRQHWiULDHDVYHUEDVGHVXFXPErQFLD
LQFOXVLYHRVKRQRUiULRVDGYRFDWtFLRV
 $LQWHUSUHWDomRGRSHGLGRFRQVLGHUDUiRFRQMXQ
WR GD SRVWXODomR H REVHUYDUi R SULQFtSLR GD
ERDIp
$UW 1DDomRTXHWLYHUSRUREMHWRFXPSULPHQWRGH
REULJDomRHPSUHVWDo}HVVXFHVVLYDVHVVDVVHUmR
FRQVLGHUDGDVLQFOXtGDVQRSHGLGRLQGHSHQGHQ
WHPHQWH GH GHFODUDomR H[SUHVVD GR DXWRU H
VHUmRLQFOXtGDVQDFRQGHQDomRHQTXDQWRGXUDU
DREULJDomRVHRGHYHGRUQRFXUVRGRSURFHVVR
GHL[DUGHSDJiODVRXGHFRQVLJQiODV
$UW 2SHGLGRGHYHVHUGHWHUPLQDGR
 eOtFLWRSRUpPIRUPXODUSHGLGRJHQpULFR
, QDV Do}HV XQLYHUVDLV VH R DXWRU QmRSXGHU
LQGLYLGXDURVEHQVGHPDQGDGRV PHQWRGRUpX
,, TXDQGRQmRIRUSRVVtYHOGHWHUPLQDUGHVGHORJR
DVFRQVHTXrQFLDVGRDWRRXGRIDWR RSHGLGRHDFDXVDGHSHGLUFRPFRQVHQWLPHQWR
,,, TXDQGRDGHWHUPLQDomRGRREMHWRRXGRYDORU
$726'(2)&,2 
, RVSHGLGRVVHMDPFRPSDWtYHLVHQWUHVL
,, VHMDFRPSHWHQWHSDUDFRQKHFHUGHOHVRPHVPR
MXt]R
,,, VHMDDGHTXDGRSDUDWRGRVRVSHGLGRVRWLSRGH
SURFHGLPHQWR
 4XDQGR SDUD FDGD SHGLGRFRUUHVSRQGHUWLSR
GLYHUVRGHSURFHGLPHQWRVHUiDGPLWLGDDFXPX
ODomR VH R DXWRU HPSUHJDU R SURFHGLPHQWR
FRPXPVHPSUHMXt]RGRHPSUHJRGDVWpFQLFDV
SURFHVVXDLVGLIHUHQFLDGDVSUHYLVWDVQRVSURFHGL
PHQWRVHVSHFLDLVDTXHVHVXMHLWDPXPRXPDLV
SHGLGRVFXPXODGRVTXHQmRIRUHPLQFRPSDWtYH
LV FRP DV GLVSRVLo}HV VREUH R SURFHGLPHQWR
FRPXP
 2LQFLVR,GRQmRVHDSOLFDjVFXPXODo}HV
GHSHGLGRVGHTXHWUDWDRDUW
$UW 1D REULJDomR LQGLYLVtYHO FRP SOXUDOLGDGH GH
FUHGRUHVDTXHOHTXHQmRSDUWLFLSRXGRSURFHVVR
UHFHEHUi VXD SDUWH GHGX]LGDV DV GHVSHVDV QD
SURSRUomRGHVHXFUpGLWR
$UW 2DXWRUSRGHUi
, DWp D FLWDomR DGLWDU RX DOWHUDU R SHGLGR RXD
FDXVDGHSHGLULQGHSHQGHQWHPHQWHGHFRQVHQWL

,, DWpRVDQHDPHQWRGRSURFHVVRDGLWDURXDOWHUDU
GRUpXDVVHJXUDGRRFRQWUDGLWyULRPHGLDQWHD
SRVVLELOLGDGH GH PDQLIHVWDomR GHVWH QR SUD]R
GD FRQGHQDomR GHSHQGHU GH DWR TXH GHYD VHU
SUDWLFDGRSHORUpX
 2GLVSRVWRQHVWHDUWLJRDSOLFDVHjUHFRQYHQomR
$UW 2SHGLGRVHUiDOWHUQDWLYRTXDQGRSHODQDWXUH]D
GDREULJDomRRGHYHGRUSXGHUFXPSULUDSUHVWD
omRGHPDLVGHXPPRGR
~QLFR 4XDQGR SHOD OHL RX SHOR FRQWUDWR DHVFROKD
FRXEHU DR GHYHGRU R MXL] OKH DVVHJXUDUi R
GLUHLWR GH FXPSULU D SUHVWDomR GH XP RX GH
RXWURPRGRDLQGDTXHRDXWRUQmRWHQKDIRU
PXODGRSHGLGRDOWHUQDWLYR
$UW eOtFLWRIRUPXODUPDLVGHXPSHGLGRHPRUGHP
VXEVLGLiULD D ILP GH TXH R MXL] FRQKHoD GR
SRVWHULRUTXDQGRQmRDFROKHURDQWHULRU
~QLFR eOtFLWRIRUPXODUPDLVGHXPSHGLGRDOWHUQDWL
YDPHQWHSDUDTXHRMXL]DFROKDXPGHOHV
$UW e OtFLWD D FXPXODomR HP XP ~QLFR SURFHVVR
FRQWUDRPHVPRUpXGHYiULRVSHGLGRVDLQGD
TXHHQWUHHOHVQmRKDMDFRQH[mR
 6mRUHTXLVLWRVGHDGPLVVLELOLGDGHGDFXPXODomR
TXH WLYLGDGHGHSHGLGRV
PtQLPRGHTXLQ]HGLDVIDFXOWDGRRUHTXH
ULPHQWRGHSURYDVXSOHPHQWDU
~QLFR $SOLFDVHRGLVSRVWRQHVWHDUWLJRjUHFRQYHQomR
HjUHVSHFWLYDFDXVDGHSHGLU
$QDOLVDQGRVHRVDUWVDFRQFOXLVHKDYHUHPDV
VHJXLQWHVHVSpFLHVGHSHGLGR
FHUWR
FHUWR RX JHQpULFR
JHQpULFR  SHGLGR FHUWR p DTXHOH TXH
FRPRMiGLWRpFODURGHWHUPLQDGRHPTXDOLGDGHH
TXDQWLGDGH-iRSHGLGRJHQpULFRHPERUDGHWHUPL
QDGRHPVXDTXDOLGDGHJrQHURVHUiLQGHWHUPL
QDGR TXDQWR j TXDQWLGDGH  GHYHQGR HVWD VHU
HVWLSXODGD SHOR MXL]  DWUDYpV GD OLTXLGDomR GH
VHQWHQoD
IL[R
IL[RRXD
[R DOWHUQDWLYRQR3HGLGRIL[RDSUHVWDomRp
OWHUQDWLYR
GHWHUPLQDGD HQWUHJD GD FRLVD SDJDPHQWR GH
LQGHQL]DomR HWF 1R SHGLGR DOWHUQDWLYR FRPR R
SUySULRQRPHGL]KiXPDDOWHUQDWLYDGDGHHQWUHJD
GDFRLVDRXSDJDPHQWRGHVHXYDORURQGHDGHFLVmR
pGRGHYHGRUVHHQWUHJDRXSDJDSH[
~QLFRRXFXPXODGR
~QLFR FXPXODGRFDGDDomRWHPXPSHGLGR
FXPXODGR
SRUpP TXDQGR RV SHGLGRV IRUHP FRQH[RV H R
SURFHGLPHQWRLGrQWLFRSRGHUiKDYHUXPDFXPXOD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


GH
GHSUHVWDomR
SUHVWDomRLQGLYLVtYHOTXDQGRDREULJDomRIRU
LQGLYLVtYHO
LQGLYLVtYHOHYiULRVIRUHPRVFUHGRUHVTXDOTXHUXP 1XPHUDomRH5XEULFD
GHOHVSRGHUiSHGLUDSUHVWDomRTXHVHUHFHELGDSRU GDV
LQWHLUR GHYHUi SDJDU DRV GHPDLV FUHGRUHV VXDV )ROKDVQRV$XWRV
UHVSHFWLYDVSDUWHV$VVLPHPERUDYiULRVFUHGRUHV
RSHGLGRVDWLVIDUiVRPHQWHXPRVRXWURVVHUmR
UHVVDUFLGRV &RPRMiYLPRVRHVFULYmRDR DR
DRUHFHEHU
UHFHEHUDSHWLomR
SHWLomRLQLFLDO
GHTXDOTXHUSURFHVVRDDXWXDUiPHQFLRQDQGRR-Xt]RD
,QGHIHULPHQWRGD3HWLomR,QLFLDO QDWXUH]DGRIHLWRRQ~PHURGHVHXUHJLVWURRVQRPHVGDV
SDUWHVHDGDWDGRVHXLQtFLRHSURFHGHUiGRPHVPRPRGR
TXDQWRDRVYROXPHVHPIRUPDomRDUWGRQ&3&
$UW$SHWLomRLQLFLDOVHUiLQGHIHULGDTXDQGR
)RUPDGR R YROXPH GR SURFHVVR FDEH DR HVFULYmR
, IRULQHSWD QXPHUDU H UXEULFDU WRGDV
WRGDV DV IROKDV GRV DXWRV GHYHQGR
SURFHGHUGDPHVPDPDQHLUDTXDQWRDRVYROXPHVVXSOH
,, DSDUWHIRUPDQLIHVWDPHQWHLOHJtWLPD PHQWDUHVDUWGRQ&3&

,,, RDXWRUFDUHFHUGHLQWHUHVVHSURFHVVXDO 2SURFHGLPHQWRGHQXPHUDUHUXEULFDUFRQVLVWHHP

GDU DXWHQWLFLGDGH jV IROKDV GR SURFHVVR XPD YH] TXH
,9 QmR DWHQGLGDV DV SUHVFULo}HV GRV DUWV H UXEULFDQGRDVVLQDQGRHOHHVWDUiFRPSURYDQGRTXHDTXH
 ODVIROKDVSHWLomRLQLFLDOFRQWHVWDomRVHQWHQoDRLWLYDV
HWF SDVVRX SRU VXDV PmRV H IRUDP LQWURGX]LGDV DR
 &RQVLGHUDVHLQHSWDDSHWLomRLQLFLDOTXDQGR SURFHVVRSRUHOHHVFULYmRGHIRUPDRUJDQL]DGDHVHTXHQ
FLDOGHDFRUGRFRPDRUGHPHVWDEHOHFLGDSDUDRSURFHVVR
, OKHIDOWDUSHGLGRRXFDXVDGHSHGLU HGRVIDWRV

,, R SHGLGR IRU LQGHWHUPLQDGR UHVVDOYDGDVDV 0DVTXDODILQDOLGDGHGHVWHSURFHGLPHQWR"(YLWDUTXH

KLSyWHVHV OHJDLV HP TXH VH SHUPLWH R SHGLGR DGYRJDGRVRXSDUWHVPDOLQWHQFLRQDGDVXVDQGRGHPiIp
JHQpULFR LQWURGX]DP QR SURFHVVR SURYDV RX SHoDV IDOVDV VHQmR
FRQWRUQDUSHUGDGHSUD]RVHWFFRPRLQWXLWRORJLFD
,,, GDQDUUDomRGRVIDWRVQmRGHFRUUHUORJLFDPHQWH PHQWHGHSUHMXGLFDUDRXWUDSDUWHHJDQKDUDFDXVD
DFRQFOXVmR

,9 FRQWLYHUSHGLGRVLQFRPSDWtYHLVHQWUHVL
*XDUGDH&RQVHUYDomR
 1DVDo}HVTXHWHQKDPSRUREMHWRDUHYLVmRGH
REULJDomRGHFRUUHQWHGHHPSUpVWLPRGHILQDQFL
DPHQWRRXGHDOLHQDomRGHEHQVRDXWRUWHUi $UW/2-6mR
6mR 
GHYHUHV FRPXQV DRV VHUYLGRUHV GRV
GHVRESHQDGHLQpSFLDGLVFULPLQDUQDSHWLomR yUJmRVDX[LOLDUHVGRV7ULEXQDLVHGD-XVWLoD
LQLFLDOGHQWUHDVREULJDo}HVFRQWUDWXDLVDTXHODV GH3ULPHLUD,QVWkQFLD
GH3ULPHLUD,QVWkQFLD
TXHSUHWHQGHFRQWURYHUWHUDOpPGHTXDQWLILFDU 
RYDORULQFRQWURYHUVRGRGpELWR
 ;, JXDUGDU
JXDUGDUHFRQVHUYDUFRPWRGRVRVUHTXLVL
FRQVHUYDU
 1D KLSyWHVH GR   RYDORULQFRQWURYHUVR WRV GH VHJXUDQoD DXWRV
DXWRV MXGLFLDLV GRFX
GHYHUiFRQWLQXDUDVHUSDJRQRWHPSRHPRGR PHQWRVOLYURVHSDSpLVHPVHXSRGHU
FRQWUDWDGRV
&RPRSRGHPRVYHULILFDUQRWH[WRGD/HLGH2UJDQL]D
$UW ,QGHIHULGD D SHWLomR LQLFLDO R DXWRU SRGHUi omR MXGLFLiULD WUDWDVH GH '(9(5 GRV VHUYLGRUHV GR
DSHODUIDFXOWDGRDRMXL]QRSUD]RGHFLQFR 7ULEXQDOGH-XVWLoDJXDUGDUHFRQVHUYDURVDXWRVMXGLFLD
GLDVUHWUDWDUVH
 6HQmRKRXYHUUHWUDWDomRRMXL]PDQGDUiFLWDU
RUpXSDUDUHVSRQGHUDRUHFXUVR
 6HQGR D VHQWHQoD UHIRUPDGD SHORWULEXQDOR
SUD]RSDUDDFRQWHVWDomRFRPHoDUiDFRUUHUGD
LQWLPDomR GR UHWRUQR GRV DXWRV REVHUYDGR R
GLVSRVWRQRDUW
 1mRLQWHUSRVWDDDSHODomRRUpXVHUiLQWLPDGR
GRWUkQVLWRHPMXOJDGRGDVHQWHQoD
LVGRFXPHQWRVOLYURVSDSpLVHWF
0DVTXDORSURFHGLPHQWRDGHTXDGRSDUDJXDUGDH
FRQVHUYDomRGHSURFHVVRV"7UDWDVHGHOLomRGHDUTXLYR
ORJLD WDO SURFHGLPHQWR (LV DTXL DOJXQV HQVLQDPHQWR H
GLFDV
7RGRPDWHULDOGHPDQXVHLRFRQVWDQWHRXTXHSHUPDQH
FHSRUORQJRWHPSRDUPD]HQDGRGHIRUPDLQDGHTXDGD
DFDEDDSUHVHQWDQGRGRLVWLSRVGHSUREOHPD
8P GHOHV D FKDPDGD ELRGHWHULRUDomR TXH FDXVD D
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

SHUGD LUUHSDUiYHO GH GRFXPHQWRV p D GHJUDGDomR SRU I REVHUYDUDIDL[DLGHDOGHXPLGDGHUHODWLYD

DJHQWHV YLYRV 2 RXWUR UHVXOWDQWH GHVWH SURFHVVR H GR D$FLPDGHSRGHPVXUJLU
DF~PXOR GD SRHLUD p R DSDUHFLPHQWR GH DOHUJLDV H IXQJRVHPHQRVGHFDXVDUHVVHFDPHQ
SUREOHPDV GH VD~GH QDV SHVVRDV TXH PDQXVHLDP HVVH WRGRSDSHO
PDWHULDO
J HYLWDUDF~PXORGHSRHLUD
 )DWRUHVTXtPLFRV
)DWRUHVTXtPLFRV
K FRQWUROHGHWHPSHUDWXUDFRQVWDQWH
$FLGH]TXDQGRDWDFDRSDSHOWRUQDVHTXHEUD
GLoRRXHVEXUDFDGReFDXVDGDSHORVFRPSRQHQ  )DWRUHVELROyJLFRV
)DWRUHVELROyJLFRV
WHV QD IDEULFDomR GR SDSHO SHODV WLQWDV GH
LPSUHVVmR RX D H[SRVLomR GR GRFXPHQWR D ,QVHWRV %HVRXURV
DWPRVIHUDSROXtGD 7UDoDV
&XSLQVSHUIXUDOLYURVHHVWDQWHVGHPDGHLUD
$OFDOLQLGDGHSHQHWUDomRGHXPLGDGHSUROLIHUD %DUDWDV
omRGHIXQJRVRXGLVVROXomRGDFRODGRSDSHO %URFDVHFDUXQFKRVDWDFDDORPEDGDGROLYUR

)XQJRVPDQFKDVHVEUDQTXLoDGDV
2 FRQWUROH GH DFLGH]DOFDOLQLGDGH p IHLWR SRU
DSDUHOKR HVSHFLDO RX FDUW}HV GH WHVWH 3+ 3RWHQFLDO
DSDUHFHPSHORHOHYDGDXPLGDGHUHODWLYDGRDU
KLGURJrQLFR
SRXFDFLUFXODomRGHDUHPOXJDUHV~PLGRV
$WD[DSDUDSUHVHUYDURSDSHOGHYHILFDUQDIDL[D
GHD
0HGLGDV3UHYHQWLYDVGH3URWHomR
 )DWRUHVItVLFRV
)DWRUHVItVLFRV
&RQWUROHGHPDWHULDOFRPDFLGH]VHSDUDURPDWHULDO
2KRPHPSRGHVHUSUHMXGLFLDOTXDQGR DWDFDGR TXH WHP FRPR FDUDFWHUtVWLFD FKHLUR DFUH H FRU
DPDUHORSDUGDFHQWR
SUDWLFDYDQGDOLVPR
DUPD]HQDHPORFDOLPSUySULR &RQWUROHGHPDWHULDOFRPXPLGDGHVHSDUDURPDWHULDO
PDQXVHLDGHIRUPDLQDGHTXDGD DWDFDGRILFDFRPSRQWRVHVFXURVRXDFDVWDQKDGRV
H[HFXWDGREUDVGHVQHFHVViULDV
IXPDMXQWRDRVGRFXPHQWRV 0DWHULDOItVLFRXVDUHVWDQWHVPHWiOLFDVHDVVRDOKRFRP
UHYHVWLPHQWRVLQWpWLFRSDUDIDFLOLWDUDOLPSH]D
$OX]VRODUSUHMXGLFDSHODVLUUDGLDo}HVGHLQIUD
YHUPHOKRTXHDJULGHPDVILEUDVGRSDSHO &RQWUROHGHLOXPLQDomRHYLWDUOX]GLUHWDGRVRO

8PLGDGHSHOR $PELHQWHVDODGHWUDEDOKRVHSDUDGRGRGHSyVLWR
FRQWDWRGLUHWRFRPDiJXD
XPLGDGHUHODWLYDGRDU 1mRFRPHUEHEHURXIXPDUQRORFDO

3RHLUDSUHMXGLFDRVGRFXPHQWRVHDVD~GHSRLV 2ULHQWDURVFRQVXOWDQWHVQRPDQXVHLRGDGRFXPHQWD
FRQWpP RYRV GH LQVHWRV PLFURRUJDQLV omR
PRVHWF
1mRXVDUFRODGHRULJHPDQLPDOHGXUH[SDUDUHVWDXURV
7HPSHUDWXUDDVFRQVWDQWHVYDULDo}HVDOWHUDPDV  3DUDFRPEDWHURVLQVHWRV
HVWUXWXUDVGRVGRFXPHQWRVQDVILEUDV
%DUDWDV
%DUDWDV UHPRomRGROL[RGLDULDPHQWHWDSDURVUDORV
3DUDSUHVHUYDURVGRFXPHQWRVQHVWHVFDVRV DQRLWHSXOYHUL]DULQVHWLFLGDVDSOLFDULVFDV
FRPRPDWR[ERUD[HWF
D DUPD]HQiORVHPORFDODGHTXDGR
&XSLQV
&XSLQV YHULILFDomRFRQVWDQWHGDVHVWDQWHVGHPDGHLUD
E PDQXVHLRGHIRUPDFHUWD 8VDULQVHWLFLGDVDOWDPHQWHWy[LFRVSDUDHOLPL
QDUDVFRO{QLDV
F QmRGREUDURVSDSpLV
7UDoDVGHOLYUR
7UDoDVGHOLYUR OLPSH]D HP DUTXLYRVHFDL[DV8VDU
QDIWDOLQDHLQVHWLFLGDV
G QmRIXPDUMXQWRDRVGRFXPHQWRV
%URFDV
%URFDV OLPSH]DDQXDO,QVSHomRHPSXEOLFDo}HVDQWL
H XVDU LOXPLQDomR DUWLILFLDO FRP OkPSDGDV
JDVGHFRXURHGRDo}HVGHRXWUDVELEOLRWHFDV
IOXRUHVFHQWHV PRGHOR 7/  LVHQWDV GH
VHQmRWHPRULItFLRV
UDLRVXOWUDYLROHWD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


)XQJRVHPRIRV
)XQJRVHPRIRV OLPSH]DSHULyGLFD&RQWUROHGHXPL
GDGH H SLQWXUD GR DPELHQWH FRP
WLQWDDQWLPRIR
6XJHVW}HVSDUD
&RQVHUYDomRGH3DSpLV/LYURVH'RFXPHQWRV
1mR XWLOL]DU FOLSV PHWiOLFRV RX JUDPSRV TXH FDXVDP
PDQFKDVGHIHUUXJHP6XEVWLWXLUSRUFOLSVGHSOiVWLFR
1mRXVDUHOiVWLFRGHOiWH[TXHGHUUHWHHJUXGD6XEV
WLWXDSRUEDUEDQWHGHDOJRGmR
&RODV SOiVWLFDV GHJUDGDP R SDSHO 8VDU VHPSUH FROD
0HW\ODQ
)LWDVDGHVLYDVFDXVDPPDQFKDV8VDUSDSHOMDSRQrVH
FROD0HW\ODQ
*XDUGDUPDSDVHPURORVHFDL[DVFDXVDYLQFRVUDVJRV
HGREUDV'DUSUHIHUrQFLDDHQYHORSHV
1mRXVDUVDOLYDSDUDIROKHDUROLYURTXHFDXVDGHSyVLWR
GHDFLGH]HEDFWpULD

$UW/2-6mR
6mR GHYHUHV FRPXQV DRV VHUYLGRUHV GRV
yUJmRV DX[LOLDUHV
yUJmRV DX[LOLDUHV GRV
GRV 7ULEXQDLVHGD-XVWLoD
GH3ULPHLUD,QVWkQFLD
GH3ULPHLUD,QVWkQFLD

,; ]HODU
]HODUSHODHFRQRPLD
SHODHFRQRPLDGRPDWHULDOGHH[SH
DHFRQRPLD
GLHQWH  H  SHOD FRQVHUYDomR GR PDWHULDO
SHUPDQHQWHHGRSDWULP{QLRS~EOLFR
SHUPDQHQWH
0XLWRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVWrPREMHWRVHPDWHULDLV
VREVXDJXDUGDeGHYHUGHVVHVIXQFLRQiULRV]HODUFRQVHU
YDUHFXLGDUGHVVHVREMHWRVHPDWHULDLV6HRVPDWHULDLVRX
G TXDQGRIRUHPUHPHWLGRVDRXWURMXt]RHPUD]mR
GDPRGLILFDomRGDFRPSHWrQFLD

 (PERUDR DUW  GRQRYR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
FRPHWD DR HVFULYmR D WDUHID GH JXDUGDU R SURFHVVR H
UHPHWrOR HP FRQFOXVmR DR -XL]  QDGD LPSHGH TXH
RXWURV VHUYHQWXiULRV FRPR R HVFUHYHQWH RX R WpFQLFR
MXGLFLiULR WDPEpP R IDoDP HP FRQVRQkQFLD FRP D
RUJDQL]DomRGRFDUWyULR
5HVWDXUDomRGRV$XWRV
2SURFHGLPHQWRGHUHVWDXUDomRGRVDXWRVHQVLQDQRV
R 3URI 0$5&86 &/8',2 $4&48$9,9$ FRQVLVWH QD
UHVWDXUDomRWRWDORXSDUFLDOGHDXWRVH[WUDYLDGRVLQXWLOL
]DGRVRXLQGHYLGDPHQWHUHWLGRVTXDQGRDSDUWHIUXVWDD
GLOLJrQFLDGHEXVFD$VVLPRVDXWRVGHYHUmRVHUUHSURGX
]LGRV FRP H[DWLGmR FRP SHUIHLomR  VHP RPLVV}HV RX
LQVHUo}HV
$GYHUWHR3URI+$0,/721'(025$(6(%$5526
TXHRGHVDSDUHFLPHQWRGHDXWRVHQVHMDUHVSRQVDELOLGDGH
FLYLO FULPLQDO SURFHVVXDO H SURILVVLRQDO $ DomR FLYLO
HQVHMDDUHSDUDomRGDVSHUGDVHGDQRVDDomRSHQDOYLVD
D DSXUDU H SXQLU FULPHV HYHQWXDOPHQWH SUDWLFDGRV D
UHVSRQVDELOLGDGH SURFHVVXDO REULJD DR SDJDPHQWR GH
FXVWDVHWDPEpPGHKRQRUiULRVHLVTXHDUHVWDXUDomRGH
DXWRVLPSOLFDDomRGLYHUVDGDSULQFLSDO>LQ'LFLRQiULR
-XUtGLFR %UDVLOHLUR $FTXDYLYD (G -XUtGLFD %UDVLOHLUD
SiJ@
$VVLPUHJXODPHQWDVHDUHVWDXUDomRGHDXWRVQRQ&3&
REMHWRV VXPLUHP IDOWDUHP RX VH IRUHP GDQLILFDGRV
$UW 9HULILFDGRRGHVDSDUHFLPHQWRGRVDXWRVHOHWU{
HVWUDJDGRVRXVRIUHUHPDYDULDVDPDVVDPHQWRUDVJRV QLFRV RX QmR SRGH R MXL] GH RItFLR TXDOTXHU
TXHEUDV HWF RX VRIUHUHP  TXDOTXHU WLSR GH GDQR R GDVSDUWHVRXR0LQLVWpULR3~EOLFRVHIRURFDVR
IXQFLRQiULRVHUiUHVSRQViYHOHGHYHUiLQGHQL]DUR(VWDGR SURPRYHUOKHVDUHVWDXUDomR
2 IXQFLRQiULR VHUi WDPEpP UHVSRQVDELOL]DGR H ~QLFR +DYHQGRDXWRVVXSOHPHQWDUHVQHVVHVSURVVHJXL
LQGHQL]DUi R (VWDGR SHOR SUHMXt]R VRIULGR VH R PHVPR UiRSURFHVVR
DFRQWHFHUFRPRVEHQVHREMHWRVTXHHOHGHYHULDH[DPLQDU
RXILVFDOL]DUHPERUDQmRHVWLYHVVHPJXDUGDGRVFRPHOH $UW 1DSHWLomRLQLFLDOGHFODUDUiDSDUWHRHVWDGRGR
SURFHVVR DR WHPSR GR GHVDSDUHFLPHQWR GRV
$UWQ&3& ,QFXPEH
,QFXPEH DR HVFULYmR RX DR FKHIHGH DXWRVRIHUHFHQGR
VHFUHWDULD
 , FHUWLG}HV GRV DWRV FRQVWDQWHV GR SURWRFRORGH
DXGLrQFLDVGRFDUWyULRSRURQGHKDMDFRUULGRR
,9 PDQWHUVREVXDJXDUGDHUHVSRQVDELOLGDGHRV SURFHVVR
DXWRVQmR
QmR
QmRSHUPLWLQGR
SHUPLWLQGRTXH
TXHVDLDP
VDLDPGR
GRFDUWyULR
FDUWyULR
H[FHWR ,, FySLDGDVSHoDVTXHWHQKDHPVHXSRGHU

D TXDQGRWHQKDPGHVHJXLUjFRQFOXVmRGRMXL] ,,, TXDOTXHURXWURGRFXPHQWRTXHIDFLOLWHDUHVWDX

UDomR
E FRPYLVWDDSURFXUDGRUj'HIHQVRULD3~EOLFDDR
0LQLVWpULR3~EOLFRRXj)D]HQGD3~EOLFD $UW $SDUWHFRQWUiULDVHUiFLWDGDSDUD FRQWHVWDUR
SHGLGRQRSUD]RGHFLQFRGLDVFDEHQGROKH
F TXDQGRGHYDPVHUUHPHWLGRVDRFRQWDELOLVWDRX H[LELUDVFySLDVDVFRQWUDIpVHDVUHSURGXo}HV
DRSDUWLGRU GRV DWRV H GRV GRFXPHQWRV TXH HVWLYHUHP HP
VHXSRGHU
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

 6H D SDUWH FRQFRUGDU FRP D UHVWDXUDomROD

YUDUVHi R DXWR TXH DVVLQDGR SHODV SDUWHV H
KRPRORJDGRSHORMXL]VXSULUiRSURFHVVRGHVD
SDUHFLGR
 6HDSDUWHQmRFRQWHVWDURXVHDFRQFRUGkQFLD
([DPHHP&DUWyULR
&RQILUD TXH HQTXDQWR R SURFHVVR
URFHVVR  p D FRQMXQWR GRV
DWRVGHVGHDIRUPXODomRGRSHGLGRLQLFLDOFRQWHVWDomR
IRU SDUFLDO REVHUYDUVHi R SURFHGLPHQWR FR GHVSDFKRV SURYDV DOHJDo}HV VHQWHQoD RV DXWRV
XWRV VmR D
PXP PDWHULDOL]DomRGHVVHVDWRVRUGHQDGRVRXVHMDDUHXQLmR
PDWHULDOL]DomR
$UW 6HDSHUGDGRVDXWRVWLYHURFRUULGRGHSRLVGD
SURGXomR GDV SURYDV HP DXGLrQFLD R MXL] VH
QHFHVViULRPDQGDUiUHSHWLODV
 6HUmRUHLQTXLULGDVDVPHVPDVWHVWHPXQKDVTXH
HPFDVRGHLPSRVVLELOLGDGHSRGHUmRVHUVXEVWL
WXtGDVGHRItFLRRXDUHTXHULPHQWR
 1mRKDYHQGRFHUWLGmRRXFySLDGRODXGRIDUVH
iQRYDSHUtFLDVHPSUHTXHSRVVtYHOSHORPHV
RUJDQL]DGDGRVGRFXPHQWRVTXHUHWUDWDPSRUHVFULWRD
SUiWLFDGDTXHOHVDWRV
3RU LVVR PHVPR QR OLQJXDMDU IRUHQVH  p FRPXP H
FRUUHWDDXWLOL]DomRGDH[SUHVVmRDXWRVGRSURFHVVR
$SURPRomRGHXPDDomRMXGLFLDOVySRGHVHUIHLWDSRU
HVFULWRDWpSRUTXH WXGR GHYHVHUGHYLGDPHQWHGRFX
PHQWDGR SDUD TXH QmR VH SHUFD QD LQVWDELOLGDGH GD
PHPyULDGDVSDUWHVRXGRVVHUYHQWXiULRVRXGRVMXt]HV
$VVLP D DomR p DSUHVHQWDGD HP XPD SHWLomR HVFULWD
PRSHULWR FKDPDGDSHWLomRLQLFLDOFRPDTXDOMiH[LELUiDSURFXUD
omRSDVVDGDDVHX$GYRJDGRHRVGRFXPHQWRVTXHFRP
 1mR KDYHQGR FHUWLGmR GH GRFXPHQWRVHVVHV SURYDP VHX GLUHLWR H D REULJDomR GR UpX TXH WDPEpP
VHUmR UHFRQVWLWXtGRV PHGLDQWH FySLDV RX QD GHYHUi UHVSRQGHU j DomR HP XPD RXWUD SHoD HVFULWD
IDOWDGHVVDVSHORVPHLRVRUGLQiULRVGHSURYD
 2VVHUYHQWXiULRVHRVDX[LOLDUHVGDMXVWLoDQmR
SRGHPH[LPLUVHGHGHSRUFRPRWHVWHPXQKDVD
UHVSHLWRGHDWRVTXHWHQKDPSUDWLFDGRRXDVVLV
WLGR
 6HRMXL]KRXYHUSURIHULGRVHQWHQoDGDTXDOHOH
FKDPDGDFRQWHVWDomRjTXDOWDPEpPMXQWDUiDSURFXUD
omRGDGDDVHX$GYRJDGRHRVGRFXPHQWRFRPRVTXDLV
SUHWHQGHMXVWLILFDURQmRFXPSULPHQWRGHVXDREULJDomR
0XLWRVDWRVMXGLFLDLVVHUmRSUDWLFDGRVHQWUHDSHWLomR
LQLFLDO H D VHQWHQoD ILQDO  FRPR SH[ R GHVSDFKR
GHWHUPLQDQGR D FLWDomR FKDPDPHQWR GR UpX SDUD
UHVSRQGHU j DomR H[SHGLomR GH PDQGDGR FHUWLGmR GR
SUySULR RX R HVFULYmR SRVVXD FySLD HVWD VHUi RILFLDO GH MXVWLoD DXGLrQFLDV HWF ( WRGRV WDLV DWRV
MXQWDGDDRVDXWRVHWHUiDPHVPDDXWRULGDGHGD WDPEpPGHYHUmRVHUUHGX]LGRVDHVFULWR
RULJLQDO
7RGRHVVHDFHUYRFRQMXQWRGHGRFXPHQWRVSHWLomR
$UW -XOJDGD D UHVWDXUDomR VHJXLUi R SURFHVVR RV LQLFLDOGRFXPHQWRVFRQWHVWDomRGRFXPHQWRVPDQGDGRV
VHXVWHUPRV FHUWLG}HVGHVSDFKRVHWFLUmRVHQGRFROHFLRQDGRVDUTXL
YDGRVQDH[DWDRUGHPHPTXHYmRVHQGRSUDWLFDGRVH
~QLFR $SDUHFHQGRRVDXWRVRULJLQDLVQHOHVVHSURVVH WRGRV UHXQLGRV QXP ~QLFR DUTXLYR SDUD TXH QmR VH
JXLUiVHQGROKHVDSHQVDGRVRVDXWRVGDUHVWDX PLVWXUHPWDLVSDSpLVFRPRVGHRXWUDVDo}HV(VVHFRQMXQ
UDomR WRGHGRFXPHQWRVUHXQLGRVQXP~QLFRFRPSrQGLRGH
$UW 6HRGHVDSDUHFLPHQWRGRVDXWRVWLYHURFRUULGR
QR WULEXQDO R SURFHVVR GH UHVWDXUDomR VHUi
GLVWULEXtGRVHPSUHTXHSRVVtYHODRUHODWRUGR
SURFHVVR
 $UHVWDXUDomRIDUVHiQRMXt]RGHRULJHPTXDQ
WRDRVDWRVQHOHUHDOL]DGRV
 5HPHWLGRV RV DXWRV DR WULEXQDO QHOHFRPSOH
WDUVHiDUHVWDXUDomRHSURFHGHUVHiDRMXOJD
PHQWR
$UW 4XHPKRXYHUGDGRFDXVDDRGHVDSDUHFLPHQWR
XP RX PDLV YROXPHV QD H[DWD RUGHP FURQROyJLFD HP
TXH VmR SURGX]LGRV H WRGRV UHIHUHQWHV jTXHOD PHVPD
DomRMXGLFLDOWHPRQRPHGHDXWRV
DXWRV
DXWRV
([DPHGH$XWRVHP&DUWyULR
2DGYRJDGRpRUHSUHVHQWDQWHGDSDUWHHSRULVVRHOH
GHYHWHUSOHQRDFHVVRDRVDXWRVGRSURFHVVRSDUDSRGHU
EHPGHIHQGHURVGLUHLWRVHLQWHUHVVHVGHVHXFOLHQWH1mR
pQHQKXPIDYRUDR$GYRJDGRPDVXPGLUHLWRFRQVWLWXFLR
QDO GDV SDUWHV SRLV D &RQVWLWXLomR )HGHUDO DVVHJXUD D
WRGRVRGLUHLWRjDPSODGHIHVDHQmRVHSRGHULDFRQVLGH
UDUDPSODTXDOTXHUGHIHVDVHR$GYRJDGR'HIHQVRUQmR
GRVDXWRVUHVSRQGHUiSHODVFXVWDVGDUHVWDXUD
GLVSXVHVVH GH OLEHUGDGH SDUD H[DPLQDU
H[DPLQDU H HVWXGDU RV
omRHSHORVKRQRUiULRVGHDGYRJDGRVHPSUHMXt
DXWRV
DXWRV
]R GD UHVSRQVDELOLGDGH FLYLO RX SHQDO HP TXH
LQFRUUHU
3RULVVRR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOFRQVDJUDVHUGLUHLWR
GR$GYRJDGRH[DPLQDU
H[DPLQDU
H[DPLQDUHP
HPFDUWyULRGHIyUXPHVHFUHWD
FDUWyULR
ULDGHWULEXQDOPHVPRVHPSURFXUDomRDXWRVGHTXDOTXHU
TXDOTXHU
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


SURFHVVR
SURFHVVR LQGHSHQGHQWHPHQWH GD IDVH GH WUDPLWDomR 9, LQJUHVVDUOLYUHPHQWH
DVVHJXUDGRVDREWHQomRGHFySLDVHRUHJLVWURGHDQRWD 
o}HVVDOYRQDKLSyWHVHGHVHJUHGRGHMXVWLoDQDVTXDLV E QDVVDODVHGHSHQGrQFLDVGHDXGLrQFLDVVHFUHWDULDV
DSHQDV R DGYRJDGR FRQVWLWXtGR WHUi DFHVVR DRV DXWRV FDUWyULRV RItFLRV GH MXVWLoD VHUYLoRV QRWDULDLV H GH
UHJLVWURHQRFDVRGHGHOHJDFLDVHSULV}HVPHVPR
DUW  , GR Q&3& &RQILUD TXH HVVD OLEHUGDGH p
IRUDGDKRUDGHH[SHGLHQWHHLQGHSHQGHQWHPHQWHGD
DPSODIRLVHUHIHUHDTXDOTXHUSURFHVVRYDOHGL]HUWDQWR SUHVHQoDGHVHXVWLWXODUHV
DR SURFHVVRGHVHXFOLHQWHDTXHOHHPTXHR$GYRJDGR 
WHPSURFXUDomRFRPRSURFHVVRVGHRXWUDVSDUWHV
;,,, H[DPLQDUHPTXDOTXHUyUJmRGRV3RGHUHV-XGLFLiULR
5HVWULomR H/HJLVODWLYRRXGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHPJHUDO
DXWRVGHSURFHVVRVILQGRVRXHPDQGDPHQWRPHVPR
$~QLFDUHVWULomRjOLEHUGDGHGHH[DPHGHDXWRVHP VHPSURFXUDomRTXDQGRQmRHVWHMDPVXMHLWRVDVLJLOR
FDUWyULRUHIHUHVHDRVSURFHVVRVTXHFRUUHPHPVHJUHGR
VHJUHGR DVVHJXUDGD D REWHQomR GH FySLDV SRGHQGR WRPDU
GH
GH MXVWLoD
MXVWLoD
LoD  TXH VmR DTXHOHV D HP TXH R H[LMD R DSRQWDPHQWRV
LQWHUHVVHS~EOLFRRXVRFLDOETXH YHUVHPVREUHFDVD
;,9 H[DPLQDU HP TXDOTXHU LQVWLWXLomR UHVSRQViYHOSRU
PHQWRVHSDUDomRGHFRUSRVGLYyUFLRVHSDUDomRXQLmR FRQGX]LULQYHVWLJDomRPHVPRVHPSURFXUDomRDXWRV
HVWiYHOILOLDomRDOLPHQWRVHJXDUGDGHFULDQoDVHDGROHV GHIODJUDQWHHGHLQYHVWLJDo}HVGHTXDOTXHUQDWXUH]D
FHQWHVFHPTXHFRQVWHPGDGRVSURWHJLGRVSHORGLUHLWR ILQGRV RX HP DQGDPHQWR DLQGD TXH FRQFOXVRV j
FRQVWLWXFLRQDO j LQWLPLGDGH H G TXH YHUVHP VREUH DXWRULGDGH SRGHQGR FRSLDU SHoDV H WRPDU DSRQWD
DUELWUDJHPLQFOXVLYHVREUHFXPSULPHQWRGHFDUWDDUELWUDO PHQWRVHPPHLRItVLFRRXGLJLWDO
GHVGHTXHDFRQILGHQFLDOLGDGHHVWLSXODGDQDDUELWUDJHP
VHMDFRPSURYDGDSHUDQWHRMXt]RDUWGRQ&3& ;9 WHUYLVWDGRVSURFHVVRVMXGLFLDLVRXDGPLQLVWUDWLYRVGH
TXDOTXHU QDWXUH]D HP FDUWyULR RX QD UHSDUWLomR
1HVVHVFDVRVVyDVSUySULDVSDUWHVHVHXVDGYRJDGRVp FRPSHWHQWHRXUHWLUiORVSHORVSUD]RVOHJDLV
TXH WHUmR R GLUHLWR GH FRQVXOWDU RV DXWRV H GH SHGLU
  1mRVHDSOLFDRGLVSRVWRQRVLQFLVRV;9H;9,
FHUWLG}HVGHVHXVDWRV3DUDTXHXPDRXWUDSHVVRDRXXP
$GYRJDGRVHPSURFXUDomRQRVDXWRVSRVVDH[DPLQDURV  DRVSURFHVVRVVREUHJLPHGHVHJUHGRGHMXVWLoD
DXWRV H HYHQWXDOPHQWH UHTXHUHU FHUWLG}HV GHYHUi
GHPRQVWUDU LQWHUHVVH MXUtGLFR  H Vy HQWmR SRGHUi
UHTXHUHUDRMXL]FHUWLGmRGRGLVSRVLWLYRGDVHQWHQoDEHP
FRPRGHLQYHQWiULRHSDUWLOKDUHVXOWDQWHGRGHVTXLWH
5HIHUrQFLDV/HJDLVDR([DPHGRV$XWRVHP&DUWyULR
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
$UW2DGYRJDGRWHPGLUHLWRD
 TXDQGRH[LVWLUHPQRVDXWRVGRFXPHQWRVRULJL
QDLVGHGLItFLOUHVWDXUDomRRXRFRUUHUFLUFXQVWkQ
FLDUHOHYDQWHTXHMXVWLILTXHDSHUPDQrQFLDGRV
DXWRV QR FDUWyULR VHFUHWDULD RX UHSDUWLomR
UHFRQKHFLGD SHOD DXWRULGDGH HP GHVSDFKR
PRWLYDGRSURIHULGRGHRItFLRPHGLDQWHUHSUH
VHQWDomRRXDUHTXHULPHQWRGDSDUWHLQWHUHVVD
GD
 DWp  HQFHUUDPHQWR GR SURFHVVR DR DGYRJDGR
, H[DPLQDU HP FDUWyULR
FDUWyULR GH IyUXP H VHFUHWDULDGH TXHKRXYHUGHL[DGRGHGHYROYHURVUHVSHFWLYRV
WULEXQDOPHVPRVHPSURFXUDomRDXWRVGHTXDOTXHU DXWRV QR SUD]R OHJDO H Vy R IL]HU GHSRLV GH
SURFHVVRLQGHSHQGHQWHPHQWHGDIDVHGHWUDPLWDomR LQWLPDGR
DVVHJXUDGRV D REWHQomR GH FySLDV H R UHJLVWUR GH
DQRWDo}HVVDOYRQDKLSyWHVHGHVHJUHGRGHMXVWLoD
QDVTXDLVDSHQDVRDGYRJDGRFRQVWLWXtGRWHUiDFHVVR
DRVDXWRV 0DQLIHVWDomRH9LVWD


$UW ,QFXPEHDRLQYHQWDULDQWH
 'H UHJUD DV SDUWHV QmR
QmR SRGHP HVFUHYHU GLUHWDPHQWH
,9 H[LELUHPFDUWyULRDTXDOTXHUWHPSRSDUDH[DPHGDV QDVIROKDVGRSURFHVVRGHYHPSHWLFLRQDUHVXDSHWLomR
SDUWHVRVGRFXPHQWRVUHODWLYRVDRHVSyOLR VHUiMXQWDGDDRVDXWRV0DVKiVLWXDo}HVHPTXHDOHLRX
 R-XL]SRVVLELOLWDPTXHDSDUWHHVFUHYDGHQWURGRSURFHV
VRVHPQHFHVVLGDGHGHSHWLomRjSDUWH
&yGLJRGH3URFHVVR3HQDO

$UW&33 1RFDVRSUHYLVWRQRDUWLJRDQWHULRUGXUDQWHR 9LVWD

9LVWDpRDWRSHORTXDOR&DUWyULRSRVVLELOLWDjSDUWH
9LVWD
SUD]R FRQFHGLGR SDUD D UHVSRVWD RV DXWRV DXWRU RX UpX YHU H[DPLQDU RV DXWRV H QHOH H[DUDU
SHUPDQHFHUmRHP FDUWyULRRQGH
DUWyULR SRGHUmR
SRGHUmR VHU HVFUHYHUVXDPDQLIHVWDomR1DEXURFUDFLDIRUHQVHWDODWR
H[DPLQDGRV
H[DPLQDGRVSHOR
SHORDFXVDGR
DFXVDGRRX
RXSRU
SRUVHX
VHXGHIHQVRU pGHQRPLQDGRFRPRYLVWDGRVDXWRV

(QVLQDQRVR3URI'(3/&,'2(6,/9$TXH4XDQGRQmR
/HLQGH
SRVVDPRVDXWRVVRETXDLVTXHUSUHWH[WRVVHUUHWLUDGRVGR
$UW 6mRGLUHLWRVGRDGYRJDGR FDUWyULRSDUDH[DPHDVXDFRQVXOWDIDFXOWDGDDRVLQWHUHV
 VDGRVpSURSULDPHQWHTXDOLILFDGDGHYLVWDHPFDUWyULRR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

TXH EHP VH GLVWLQJXH GD YLVWD QRUPDO 9LVWD HP FDUWyULR
VHUiSRLVRH[DPHRXDFRQVXOWDGRVDXWRVSURFHVVXDLVQR
SUySULR FDUWyULR RX HVFULYDQLD SRU QmR VHU SHUPLWLGD D
UHWLUDGD GRV DXWRV GDOL RQGH VH HQFRQWUDP $VVLP QD
$UW ,QFXPEHDRHVFULYmRRXDRFKHIHGHVHFUHWDULD
9 PDQWHUVREVXDJXDUGDHUHVSRQVDELOLGDGHRVDXWRV
QmRSHUPLWLQGRTXHVDLDPGRFDUWyULRH[FHWR
OLQJXDJHP SURFHVVXDO  WHU YLVWD GDU YLVWD PDQGDU FRP
YLVWDSHGLUYLVWDHQWHQGHVHVHPSUHTXHRVDXWRVGHYHPVHU
SUHVHQWHV DR LQWHUHVVDGR RX D TXHP VH HQFRQWUH FRP R
GLUHLWRRXQDREULJDomRGHIDODUQHOHVDFHUFDGHIDWRVTXHDOL
VHHQFRQWUDPLQ9RFDEXOiULR-XUtGLFRYRO,9(G)RUHQVH
E
FRPYLVWDDSURFXUDGRUj'HIHQVRULD3~EOLFD
DR0LQLVWpULR3~EOLFRRXj)D]HQGD3~EOLFD

$UW 1RV FDVRV GH LQWHUYHQomR FRPR ILVFDO GD RUGHP
S MXUtGLFDR0LQLVWpULR3~EOLFR

, WHUiYLVWDGRVDXWRVGHSRLVGDVSDUWHVVHQGRLQWLPD
$VVLPVHPSUHTXHKiXPDQRYLGDGHQRSURFHVVRVHMD
GRGHWRGRVRVDWRVGRSURFHVVR
D MXQWDGD GH DOJXP GRFXPHQWR RX SHWLomR VHMD XP

GHVSDFKR VREUH R TXDO GHYD VH PDQLIHVWDU DOJXPD GDV
SDUWHV R &DUWyULR GHYHUi GDU YYLVWD
LVWD GRV DXWRV j SDUWH $UW
LQWHUHVVDGD SDUD TXH HOD SRU VHX DGYRJDGR WRPH
FRQKHFLPHQWRH[DPLQHHVHPDQLIHVWH
+iWDPEpPVLWXDo}HVHPTXHDSUySULDOHLGHWHUPLQD
TXHDSDUWHVHPDQLIHVWHYDOHGL]HUR&DUWyULRDXWRPD
WLFDPHQWHGDUiYLVWDGRVDXWRVjSDUWHSRVVLELOLWDQGROKH
HVFUHYHU GLUHWDPHQWH QR SURFHVVR PDQLIHVWDQGRVH QD
IRUPDGDOHLpRTXHRFRUUHSRUH[QRSURFHVVRSHQDO
QDGHIHVDSUpYLDHQDVDOHJDo}HVILQDLV
2 SURFHGLPHQWR GD YLVWD p R VHJXLQWH RV DXWRV GR
 2VDWRVPHUDPHQWHRUGLQDWyULRVFRPRDMXQWDGDHD
YLVWDREULJDWyULDLQGHSHQGHPGHGHVSDFKRGHYHQGR
VHUSUDWLFDGRVGHRItFLRSHORVHUYLGRUHUHYLVWRVSHOR
MXL]TXDQGRQHFHVViULR

$UW 2V WHUPRV GH MXQWDGD YLVWD FRQFOXVmR H RXWURV
VHPHOKDQWHVFRQVWDUmRGHQRWDVGDWDGDVHUXEULFDGDV
SHORHVFULYmRRXSHORFKHIHGHVHFUHWDULD

SURFHVVRPHGLDQWHDVVHQWRGRHVFULYmRDXWRGHYLVWD $UW 2V DGYRJDGRV S~EOLFRV RX SULYDGRV R GHIHQVRU
VmR UHPHWLGRV DRV LQWHUHVVDGRV RX VHMD XWLOL]DVH XP S~EOLFR H R PHPEUR GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GHYHP
FDULPERSDGURQL]DGRRXDWpPHVPRSRUPDQXVFULWR UHVWLWXLURVDXWRVQRSUD]RGRDWRDVHUSUDWLFDGR
LQGLFDQGRTXHDSDUWHGHYHUiVHPDQLIHVWDUGHQWURGH
 6HLQWLPDGRRDGYRJDGRQmRGHYROYHURVDXWRVQR
GHWHUPLQDGRSUD]R$VSDUWHVSRGHUmRRXQmRUHWLUDUR SUD]RGHWUrVGLDVSHUGHUiRGLUHLWRjYLVWDIRUD
SURFHVVRGHGHQWURGRFDUWyULR$VSDUWHVUHWLUDPRVDXWRV GHFDUWyULRHLQFRUUHUiHPPXOWDFRUUHVSRQGHQWHj
GRFDUWyULRSDUDTXHPHOKRUSRVVDPDQDOLVDUHVWXGDUH PHWDGHGRVDOiULRPtQLPR
UHVSRQGHURDVVXQWRHPTXHVWmR 

$UW )LQGDDLQVWUXomRRMXL]GDUiDSDODYUDDRDGYRJDGR
9,67$ GRDXWRUHGRUpXEHPFRPRDRPHPEURGR0LQLVWp
ULR3~EOLFRVHIRURFDVRGHVXDLQWHUYHQomRVXFHVVL
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR YDPHQWHSHORSUD]RGHYLQWHPLQXWRVSDUDFDGD
XPSURUURJiYHOSRUGH]PLQXWRVDFULWpULRGR
GHBBIDoRYLVWD
YLVWDGHVWHVDXWRVDR3URPRWRU
YLVWD MXL]
GH -XVWLoD R ([P 6U 'UBBBBBBBB,QMXVWR
,QMXVWR
6DORPmRBBBBBBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWH  4XDQGRDFDXVDDSUHVHQWDUTXHVW}HV FRPSOH[DVGH
IDWRRXGHGLUHLWRRGHEDWHRUDOSRGHUiVHUVXEVWLWXt
WHUPR(XB-6LOYDBBHVFULYmRTXHRVXEVFUHYR GRSRUUD]}HVILQDLVHVFULWDVTXHVHUmRDSUHVHQWDGDV
SHOR DXWRU H SHOR UpX EHP FRPR SHOR 0LQLVWpULR
3~EOLFRVHIRURFDVRGHVXDLQWHUYHQomRHPSUD]RV
9,67$ VXFHVVLYRVGHTXLQ]HGLDVDVVHJXUDGDYLVWDGRV
DXWRV
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR 

GHBBIDoRYYLVWDGHVWHVDXWRVDR$GYRJDGR
LVWD $UW &RQFOXtGDVDVFLWDo}HVDEULUVHiYLVWDjVSDUWHVHP
GR BDXWRU
DXWRUB R ([P 6U 'UBBBBBBBB,QMXVWR FDUWyULR H SHOR SUD]R FRPXP GH  TXLQ]H GLDV
6DORPmRBBBBBBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWH SDUDTXHVHPDQLIHVWHPVREUHDVSULPHLUDVGHFODUD
o}HVLQFXPELQGRjVSDUWHV
WHUPR(XB-6LOYDBBHVFULYmRTXHRVXEVFUHYR 

&RQILUDDOJXPDVGLVSRVLo}HVGRQRYR&yGLJRGH3URFHV $UW $ )D]HQGD 3~EOLFD QR SUD]R GH  TXLQ]H GLDV
VR&LYLOTXHVHUHIHUHPDRWHUPRGHYLVWD
YLVWD
YLVWD DSyV D YLVWD GH TXH WUDWD R DUW  LQIRUPDUi DR
MXt]RGHDFRUGRFRPRVGDGRVTXHFRQVWDPGHVHX
$UW 2DGYRJDGRWHPGLUHLWRD FDGDVWURLPRELOLiULRRYDORUGRVEHQVGHUDL]GHVFUL
 WRVQDVSULPHLUDVGHFODUDo}HV
,, UHTXHUHUFRPRSURFXUDGRUYLVWDGRVDXWRVGHTXDO 
TXHUSURFHVVRSHORSUD]RGHFLQFRGLDV
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW (QWUHDGDWDGHSXEOLFDomRGDSDXWDHDGDVHVVmRGH  6HRDSHODQWHGHFODUDUQDSHWLomRRXQRWHUPRDR
MXOJDPHQWR GHFRUUHUi SHOR PHQRV R SUD]R GH  LQWHUSRUDDSHODomRTXHGHVHMDDUUD]RDUQDVXSHULRU
FLQFRGLDVLQFOXLQGRVHHPQRYDSDXWDRVSURFHVVRV LQVWkQFLD VHUmR RV DXWRV UHPHWLGRV DR WULEXQDO DG
TXH QmR WHQKDP VLGR MXOJDGRV VDOYR DTXHOHV FXMR TXHPRQGHVHUiDEHUWDYLVWD
YLVWDjVSDUWHVREVHUYDGRVRV
YLVWD
MXOJDPHQWRWLYHUVLGRH[SUHVVDPHQWHDGLDGRSDUDD SUD]RVOHJDLVQRWLILFDGDV DVSDUWHVSHODSXEOLFDomR
SULPHLUDVHVVmRVHJXLQWH RILFLDO

 VSDUWHVVHUiSHUPLWLGDYLVWDGRVDXWRVHPFDUWyULR
DSyVDSXEOLFDomRGDSDXWDGHMXOJDPHQWR $UW 1RVUHFXUVRVHPVHQWLGRHVWULWRFRPH[FHomRGRGH
KDEHDV FRUSXV H QDV DSHODo}HV LQWHUSRVWDV GDV
7DPEpPR&yGLJR
&yGLJR
&yGLJRGH
GH3URFHVVR
3URFHVVR3HQDOID]UHIHUrQFLDDR
3HQDO VHQWHQoDVHPSURFHVVRGHFRQWUDYHQomRRXGHFULPH
WHUPRGHYLVWD
YLVWD
YLVWD DTXHDOHLFRPLQHSHQDGHGHWHQomRRVDXWRVLUmR
LPHGLDWDPHQWH FRP YLVWD
YLVWD DR SURFXUDGRUJHUDO SHOR
$UW 'HSRLV GH SUHVWDGD D ILDQoD TXH VHUiFRQFHGLGD SUD]RGHFLQFRGLDVHHPVHJXLGDSDVVDUmRSRU
LQGHSHQGHQWHPHQWH GH DXGLrQFLD GR 0LQLVWpULR LJXDOSUD]RDRUHODWRUTXHSHGLUiGHVLJQDomRGHGLD
3~EOLFRHVWHWHUiYLVWD
YLVWDGRSURFHVVRDILPGHUHTXHUHU
YLVWD SDUDRMXOJDPHQWR
RTXHMXOJDUFRQYHQLHQWH
 

$UW 1mR DSUHVHQWDGD D UHVSRVWD QR SUD]R OHJDO R MXL] $UW 
QRPHDUi GHIHQVRU SDUD RIHUHFrOD HP DWp  GH]
GLDVFRQFHGHQGROKHYLVWD
YLVWDGRVDXWRV
YLVWD 6HRUHTXHULPHQWRQmRIRULQGHIHULGRLQOLPLQHDEULU
 VHi YLVWD
LVWD GRV DXWRV DR SURFXUDGRUJHUDO TXH GDUi
SDUHFHU QR SUD]R GH  GH] GLDV (P VHJXLGD
$UW 3DVVDGD HP MXOJDGR D VHQWHQoD GH SURQ~QFLDTXH
H[DPLQDGRV RV DXWRV VXFHVVLYDPHQWH HP LJXDO
HVSHFLILFDUiWRGDVDVFLUFXQVWkQFLDVTXDOLILFDWLYDVGR
SUD]RSHORUHODWRUHUHYLVRUMXOJDUVHiRSHGLGRQD
FULPHHVRPHQWHSRGHUiVHUDOWHUDGDSHODYHULILFDomR
VHVVmRTXHRSUHVLGHQWHGHVLJQDU
VXSHUYHQLHQWHGHFLUFXQVWkQFLDTXHPRGLILTXHDFODV
VLILFDomR GR GHOLWR R HVFULYmR LPHGLDWDPHQWH GDUi 
YLVWDGRVDXWRVDRyUJmRGR0LQLVWpULR3~EOLFRSHOR
YLVWD
SUD]RGHFLQFRGLDVSDUDRIHUHFHUROLEHORDFXVD
WyULR

$UW $DFXVDomRDGHIHVDHRVMXUDGRVSRGHUmRDTXDOTXHU
PRPHQWRHSRULQWHUPpGLRGRMXL]SUHVLGHQWHSHGLU
DR RUDGRU TXH LQGLTXH D IROKD GRV DXWRV RQGH VH
$UW 2VMXt]HVVLQJXODUHVGDUmRVHXVGHVSDFKRVHGHFLV}HV
GHQWUR GRV SUD]RV VHJXLQWHV TXDQGR RXWURV QmR
HVWLYHUHPHVWDEHOHFLGRV

 2V SUD]RV GR 0LQLVWpULR 3~EOLFRFRQWDUVHmRGR
WHUPRGHYYLVWDVDOYRSDUDDLQWHUSRVLomRGRUHFXUVR
LVWD
HQFRQWUDDSHoDSRUHOHOLGDRXFLWDGDIDFXOWDQGRVH $UW
DLQGDDRVMXUDGRVVROLFLWDUOKHSHORPHVPRPHLRR 
HVFODUHFLPHQWRGHIDWRSRUHOHDOHJDGR
 2 HVFULYmR TXH QmR HQYLDU RV DXWRV DR MXL]RXDR
 6HKRXYHUG~YLGDVREUHTXHVWmRGHIDWRRSUHVLGHQ yUJmRGR0LQLVWpULR3~EOLFRQRGLDHPTXHDVVLQDU
WHSUHVWDUiHVFODUHFLPHQWRVjYLVWD
YLVWDGRVDXWRV
YLVWD WHUPR GH FRQFOXVmR RX GH YLVWD
YLVWD HVWDUi VXMHLWR j
 VDQomRHVWDEHOHFLGDQR$UW

$UW (VJRWDGRVDTXHOHVSUD]RVVHPUHTXHULPHQWRGHTXDO
TXHUGDVSDUWHVRXFRQFOXtGDDVGLOLJrQFLDVUHTXHUL
GDV H RUGHQDGDV VHUi DEHUWD YLVWD
YLVWD GRV DXWRV SDUD
DOHJDo}HVVXFHVVLYDPHQWHSRUWUrVGLDV
5HWLUDGDGRV$XWRVSHOR$GYRJDGR
$UW 

~QLFR6HUiGDGD YLVWDDR0LQLVWpULR3~EOLFRGRVDXWRVGH
YLVWD
EXVFD H DSUHHQVmR UHTXHULGDV SHOR RIHQGLGR VH R
([LVWHR&DUWyULRH[DWDPHQWHSDUDJXDUGDURVDXWRVGR
FULPHIRUGHDomRS~EOLFDHQmRWLYHUVLGRRIHUHFLGD SURFHVVRQmRVyRPDQWHQGRHPVHJXUDQoDFRPRDFHVVt
TXHL[DQRSUD]RIL[DGRQHVWHDUWLJR YHODWRGRV'HQWUHDVLQFXPErQFLDVGR(VFULYmRGHVWDFD
 VHDGHWHUVREVXDJXDUGDHUHVSRQVDELOLGDGHRVDXWRV
QmR
QmR SHUPLWLQGR
SHUPLWLQGR TXH
TXH VDLDPGHFDUWyULR
VDLDPGHFDUWyULRDUW,9GR
GHFDUWyULR
$UW 'HQWURGHGRLVGLDVFRQWDGRVGDLQWHUSRVLomRGR Q&3&
UHFXUVRRXGRGLDHPTXHRHVFULYmRH[WUDtGRRWUDV
ODGRRIL]HUFRPYLVWD
YLVWDDRUHFRUUHQWHHVWHRIHUHFHUi
YLVWD
DVUD]}HVHHPVHJXLGDVHUiDEHUWDYLVWD
YLVWDDRUHFRUULGR
YLVWD 0DV HVVH PHVPR FyGH[ SHUPLWH TXH RV DXWRV VHMDP
SRULJXDOSUD]R UHWLUDGRV GR FDUWyULR QDV VLWXDo}HV H[FHSFLRQDLV TXH
 SUHYrDTXDQGRWHQKDPGHVHJXLUjFRQFOXVmRGRMXL]E
FRP
FRPYLVWD
YLVWDDSURFXUDGRUj'HIHQVRULD3~EOLFDDR0LQLVWp
$UW 6H D DomR SHQDO IRU PRYLGD SHOD SDUWH RIHQGLGD R ULR3~EOLFRRXj)D]HQGD3~EOLFDFTXDQGRGHYDPVHU
0LQLVWpULR3~EOLFRWHUiYLVWD
YLVWDGRVDXWRVQRSUD]RGR
YLVWD UHPHWLGRVDRFRQWDELOLVWDRXDRSDUWLGRUGTXDQGRIRUHP
SDUiJUDIRDQWHULRU
UHPHWLGRV D RXWUR MXt]R HP UD]mR GD PRGLILFDomR GD
 FRPSHWrQFLD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

$VVLPpSRVVtYHOTXHRVSURFXUDGRUHVGDVSDUWHVRX 5HIHUrQFLDV/HJDLVDR([DPHGRV$XWRVHP&DUWyULR
VHMD VHXV $GYRJDGRV  UHWLUHP RV DXWRV GR &DUWyULR
WDQWRSDUDH[DPLQiORVTXDQWRSDUDQHOHVHPDQLIHVWD &yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
UHPVHDEHUWDYLVWDSDUDVXDPDQLIHVWDomR
$UW 2DGYRJDGRWHPGLUHLWRD

'HFRQVHJXLQWHDUHWLUDGD
UHWLUDGDGRVDXWRVGRFDUWyULR
UHWLUDGD FDUWyULRpRDWR
FDUWyULR
SHOR TXDO R $GYRJDGR SHJDUi R YROXPH PDWHULDO TXH ,,, UHWLUDU RV DXWRV GR FDUWyULR RX GD VHFUHWDULD
FRPS}HRSURFHVVRHROHYDUiFRPHOHVHMDSDUDVXDFDVD SHORSUD]ROHJDOVHPSUHTXHQHOHVOKHFRXEHU
RXSDUDVHXHVFULWyULRRXSDUDRQGHOKHDSURXYHU IDODUSRUGHWHUPLQDomRGRMXL]QRVFDVRVSUHYLV
WRVHPOHL
0DVVHPSUHTXHSHJDURVDXWRVGRSURFHVVRR$GYRJD
GRDVVXPLUiDUHVSRQVDELOLGDGHSRUVXDJXDUGDGHYHQ  $RUHFHEHURVDXWRVRDGYRJDGRDVVLQDUiFDUJD
GRSDUDWDQWRDVVLQDUXPUHJLVWURQRFDUWyULRGHTXHRV HPOLYURRXGRFXPHQWRSUySULR
DXWRVHVWDUmRFRPHOHFRPRRSUHYrRDUWGR
 6HQGRRSUD]RFRPXPjVSDUWHVRVSURFXUDGR
Q&3&$RUHFHEHURVDXWRVRDGYRJDGRDVVLQDUiFDUJD
FDUJDHP
FDUJD
UHVSRGHUmRUHWLUDURVDXWRVVRPHQWHHPFRQ
OLYURRXGRFXPHQWRSUySULR MXQWR RX PHGLDQWH SUpYLR DMXVWH SRU SHWLomR
QRVDXWRV
2DGYRJDGRWDQWRSRGHUiUHWLUDURVDXWRVSDUDH[DUDU
HYHQWXDO PDQLIHVWDomR  TXDQWR SDUD HVWXGDU R IHLWR  1D KLSyWHVH GR   p OtFLWR DRSURFXUDGRU
QHVWDKLSyWHVHGHYHUiRXUHTXHUHUDR-XL]TXHRDXWRUL UHWLUDURVDXWRVSDUDREWHQomRGHFySLDVSHOR
]HRXVHMiKRXYHURUGHPJHUDOSDUDWDQWRSRGHUiSHGL SUD]RGHGXDVDVHLVKRUDVLQGHSHQGHQ
ORDR(VFULYmRGLUHWDPHQWH WHPHQWHGHDMXVWHHVHPSUHMXt]RGDFRQWLQXLGD
GHGRSUD]R
eLPSRUWDQWHUHJLVWUDUTXHUHWLUDU
UHWLUDU
UHWLUDURV
RVDXWRV
DXWRVGR
GR&DUWyULR

 VHPSUH TXH SDUD HOH HVWLYHU DEHUWD YLVWD RX TXH
KRXYHU SRVVLELOLGDGH GH UHWLUDGD  p XP GLUHLWR
LUHLWR GR &yGLJRGH3URFHVVR3HQDO
$GYRJDGR D TXH QmR SRGHUi VH RSRU R (VFULYmR QHP
TXDOTXHU&DUWRUiULRFRQIRUPHRFRQVDJUDRDUWGD/HL $UW 6DOYRQRVFDVRVH[SUHVVRVHPOHLpSURLELGDDUHWLUD
UHWLUD
Q(VWDWXWRGR$GYRJDGR GDGH
GD GH
GHDXWRVGRFDUWyULRDLQGDTXHHPFRQILDQoDVRE
DXWRV
SHQDGHUHVSRQVDELOLGDGHGRHVFULYmR
$UW6mRGLUHLWRVGRDGYRJDGR



;9 WHUYLVWDGRVSURFHVVRVMXGLFLDLVRXDGPLQLVWUDWL
YRV GH TXDOTXHU QDWXUH]D HP FDUWyULR RX QD &DUJDH%DL[D
UHSDUWLomR FRPSHWHQWH RX UHWLUi
UHWLUi ORV SHORV
SUD]RVOHJDLV
SUD]RVOHJDLV
7RGRVRVDWRVUHODFLRQDGRVjDWLYLGDGHMXGLFLiULDGHYHP
;9, UHWLUDU DXWRV GH SURFHVVRV ILQGRV PHVPRVHP VHUUHJLVWUDGRVRXHPWHUPRVRXHPDVVHQWDGDVHWF
SURFXUDomRSHORSUD]RGHGH]GLDV SDUDVHJDUDQWLUTXHQDGDVHSHUGHUi QD IUDJLOLGDGHGD
PHPyULDGDVSHVVRDV3RULVVRVHPSUHTXHDOJXpPSHJDU
 1mRVHDSOLFDRGLVSRVWRQRVLQFLVRV;9H;9, RXOHYDURVDXWRVGHDOJXPSURFHVVRWDLVDXWRVILFDUmR
VRE VXD UHVSRQVDELOLGDGH RX VHMD VHUi UHJLVWUDGR QXP
 DRV SURFHVVRV VRE UHJLPH GH VHJUHGR GH OLYURTXHWDOSHVVRDUHWLURXRVDXWRVHRVWrPVREVXDJXDU
MXVWLoD GDUHVSRQVDELOLGDGH

 TXDQGR H[LVWLUHP QRV DXWRV GRFXPHQWRV
RULJLQDLVGHGLItFLOUHVWDXUDomRRXRFRUUHU
FLUFXQVWkQFLD UHOHYDQWH TXH MXVWLILTXH D
SHUPDQrQFLDGRVDXWRVQRFDUWyULRVHFUH
WDULDRXUHSDUWLomRUHFRQKHFLGDSHODDXWR
ULGDGH HP GHVSDFKR PRWLYDGR SURIHULGR
GH RItFLR PHGLDQWH UHSUHVHQWDomR RX D
UHTXHULPHQWRGDSDUWHLQWHUHVVDGD HVFULYmR UHJLVWUDU TXH RV DXWRV IRUDP GHYROYLGRV H
'iVH R QRPH GH FDUJD
FDUJD
FDUJD D HVVD WUDQVIHUrQFLD GH
UHVSRQVDELOLGDGHSHODJXDUGDGRVDXWRVYDOHGL]HUTXHP
SHJDRSURFHVVRHROHYDFRQVLJRWHUiDFDUJDGRVDXWRV
$RUHYHUVRKDYHUiDG GHVFDUJDTXDQGRVHUHJLVWUDUD
HVFDUJD
UHVSHFWLYDGHYROXomRRXVHMDTXDQGRDTXHODSHVVRDTXH
WHYHDFDUJDGRVDXWRVGHYROYHRVDRFDUWyULRGHYHQGRR
SRUWDQWR GDU D GHVFDUJD GDTXHOD FDUJD QR UHVSHFWLYR
 DWpHQFHUUDPHQWRGRSURFHVVRDRDGYRJD
GR TXH KRXYHU GHL[DGR GH GHYROYHU RV
UHVSHFWLYRV DXWRV QR SUD]R OHJDO H Vy R
IL]HUGHSRLVGHLQWLPDGR
OLYURGHUHJLVWUR
$EDL[D
EDL[DpH[SUHVVDPHQWHSUHYLVWDQR&yGLJRGH3URFHV
EDL[D
VR &LYLO DR GHWHUPLQDU TXH &HUWLILFDGR R WUkQVLWR HP
MXOJDGRFRPPHQomRH[SUHVVDGDGDWDGHVXDRFRUUrQFLDR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


HVFULYmR RX R FKHIH GH VHFUHWDULD LQGHSHQGHQWHPHQWH GH

GHVSDFKR SURYLGHQFLDUi D EDL[D GRV DXWRV DR MXt]R GH 'DWD
RULJHPQRSUD]RGHFLQFRGLDVDUW
/DVWUHDGRQRWH[WROHJDO'(3/&,'2(6,/9$DQRWDTXH
DEDL[D
EDL[DpDWRRXDomRGHYROWDUHPRVDXWRVSURFHVVXDLVRX
EDL[D
RSURFHVVRGDLQVWkQFLDVXSHULRURQGHVHHQFRQWUDYDPHP
YLUWXGH GH UHFXUVR RX SRU TXDOTXHU RXWUD H[LJrQFLD GH
RUGHPSURFHVVXDOjLQVWkQFLDLQIHULRU,QGLFDSRLVRDWRGH
2 WHUPR G GDWD
DWD p XVDGR JHUDOPHQWH SDUD LQGLFDU
WHPSRPRPHQWRORFDO HP TXH XP DWR IRL p RX VHUi
SUDWLFDGRRXHQWmRHPTXHXPWHPSRPRPHQWRORFDO
GRFXPHQWRpGDGRRXSDVVDGRSRVVLELOLWDQGRTXHVH
FRQILUD R ILHO FXPSULPHQWR GH SUD]RV SHOR MXL] H SHOR
UHWRUQRGRSURFHVVRSDUDRMXL]RULJLQiULRDTXRDILPGH
TXHQHOHVHFXPSUDPRVGHFLVyULRVSURIHULGRVSHORMXL]DG
TXHP 'Dt R VH XVDU D H[SUHVVmR EDL[DU RV DXWRV SDUD
VLJQLILFDURSHGLGRRXDGHWHUPLQDomRIHLWDQRVHQWLGRGH
TXHHOHVYROWHPjSULPHLUDLQVWkQFLD3DUDTXHDEDL[DGRV
DXWRVVHHIHWLYHQHFHVViULRTXHVHMDPSDJDVQDLQVWkQFLD
HPTXHVHHQFRQWUDPDVGHVSHVDVFRUUHVSRQGHQWHVDRDWR
SURFHVVXDO(VWDVGHVSHVDVFRUUHPjFRQWDGDSDUWHYHQFLGD
TXHWHPRSUD]RGHFLQFRGLDVFRQWDGRVGDGDWDHPTXHR
DFyUGmRWUDQVLWRXHPMXOJDGRSDUDSURPRYHUDEDL[DVRE
SHQDGHLQFRUUHUQDREULJDomRGHSDJDUjSDUWHFRQWUiULDDV
FXVWDVDFUHVFLGDVGDPXOWDGHWUH]HQWRVFUX]HLURVLQ
FDUWyULR
'HVVDIRUPDDWHUPRGHGDWDpDLQGLFDomRGROXJDU
GRGLDGRPrVHGRDQRHHPFHUWRVFDVRVDWpDKRUD
HPTXHRDWRVHUHDOL]RXRXVHYDLUHDOL]DU
1RGLDDGLDGHXP&DUWyULRRUHJLVWURGDGDWD
FRQVLJQDGDQRGRFXPHQWRID]VHUHJUDQHFHVViULDSDUD
SHUIHLomRGRDWRTXHQHOHVHFRQWpPHHPFRQVHTXrQFLD
SDUDDVXDSUySULDYDOLGDGHMXUtGLFDVXDIDOWDDFDUUHWDUi
QXOLGDGHGRDWR
9RFDEXOiULR-XUtGLFRYRO,(G)RUHQVHS
5HIHUrQFLDV/HJDLVj&DUJDH%DL[D
1DWpFQLFDIRUHQVHGDWD
GDWDWDPEpPSRGHUiVHUFRPRQRV
GDWD
HQVLQDR3URI'(3/&,'2(6,/9$DGHQRPLQDomRTXHVHGi
DRWHUPRODYUDGRSHORHVFULYmRWmRORJRUHFHEHRVDXWRVGDV
PmRVGRMXL]FRPRGHVSDFKRDVHUFXPSULGRRXTXDQGRRV
UHPHWHjLQVWkQFLDVXSHULRUGDWDGHUHPHVVD
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO

$UW 2DGYRJDGRWHPGLUHLWRD 3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO

PHQWHRWHUPRGHGDWDpIHLWRDWUDYpVGHXPFDULPERGD
, H[DPLQDU HP FDUWyULR GH IyUXP H VHFUHWDULDGH VHJXLQWHIRUPD
WULEXQDOPHVPRVHPSURFXUDomRDXWRVGHTXDOTXHU
SURFHVVRLQGHSHQGHQWHPHQWHGDIDVHGHWUDPLWDomR
DVVHJXUDGRV D REWHQomR GH FySLDV H R UHJLVWUR GH '$7$
DQRWDo}HVVDOYRQDKLSyWHVHGHVHJUHGRGHMXVWLoD
QDVTXDLVDSHQDVRDGYRJDGRFRQVWLWXtGRWHUiDFHVVR $RV BBBB GLDV GR PrV BB GR DQR GH BBB
DRVDXWRV UHFHEL HVWHV DXWRV GR 00-XL] GH 'LUHLWR H SDUD
FRQVWDU ODYUR HVWH WHUPR  (XBBBB-6LOYDBBBB
,, UHTXHUHUFRPRSURFXUDGRUYLVWDGRVDXWRVGHTXDO
HVFULYmRTXHRUHJLVWUHL
TXHUSURFHVVRSHORSUD]RGHFLQFRGLDV
,,, UHWLUDU RV DXWRV GR FDUWyULR RX GD VHFUHWDULDSHOR
SUD]R OHJDO VHPSUH TXH QHOHV OKH FRXEHU IDODU SRU
GHWHUPLQDomRGRMXL]QRVFDVRVSUHYLVWRVHPOHL
 $RUHFHEHURVDXWRVRDGYRJDGRDVVLQDUiFDUJDHP
OLYURRXGRFXPHQWRSUySULR
 6HQGR R SUD]R FRPXP jV SDUWHV RVSURFXUDGRUHV
SRGHUmR UHWLUDU RV DXWRV VRPHQWH HP FRQMXQWR RX
PHGLDQWHSUpYLRDMXVWHSRUSHWLomRQRVDXWRV
 1DKLSyWHVHGRpOtFLWRDRSURFXUDGRUUHWLUDURV
DXWRV SDUD REWHQomR GH FySLDV SHOR SUD]R GH 
$VVLPGDWD
GDWDpDLQGLFDomRGHUHFHELPHQWRSHORHVFUL
GDWD
YmRGHDOJXPDGHWHUPLQDomRDOJXPDWRDOJXPGHVSDFKR
HIHWXDGRVSHORMXL](VWDLQGLFDomRJHUDOPHQWHpIHLWDSRU
FDULPER FRPSXWDGRU RX DWp PHVPR PDQXVFULWR 0DV
DWHQomR 2 WHUPR GDWD XVDGR QHVWH VHQWLGR UHIHUHVH
VRPHQWHDR-XL]QXQFDDRDGYRJDGRRXDR3URPRWRU
SDUD WDLV SHVVRDV R HVFULYmR VH XWLOL]DUi GH WHUPR GH
UHFHELPHQWR
&RQFOXVmR
GXDVDVHLVKRUDVLQGHSHQGHQWHPHQWHGHDMXVWH
HVHPSUHMXt]RGDFRQWLQXLGDGHGRSUD]R
$ FRQFOXVmR
FRQFOXVmR
FRQFOXVmR p R DWR SHOR TXDO R HVFULYmR HQYLD RV
 2SURFXUDGRUSHUGHUiQRPHVPRSURFHVVRRGLUHLWRD DXWRVILQGRVDRMXL]DSyVFRQIHULUDUHJXODULGDGHGRFRQWH~GR
TXHVHUHIHUHRVHQmRGHYROYHURVDXWRVWHPSHV
GRSURFHVVR7iWXGRFHUWLQKR""7i)RLIHLWRWXGRGHQWURGR
WLYDPHQWHVDOYRVHRSUD]RIRUSURUURJDGRSHORMXL]
 SUD]R""6LPSDUDTXHHVWHDQiOLVHHGrVHXYHUHGLFWR
VREUHDVVXQWRWLUHDVXDFRQFOXVmRVHMDXPVLPSOHV
$UW &HUWLILFDGR R WUkQVLWR HP MXOJDGR FRP PHQomR GHVSDFKRGHPHURH[SHGLHQWHSDUDLPSXOVLRQDURSURFHVVR
H[SUHVVDGDGDWDGHVXDRFRUUrQFLDRHVFULYmRRXR RXGHFLVmRLQWHUORFXWyULDSDUDUHVROYHUDOJXPDTXHVWmR
FKHIHGHVHFUHWDULDLQGHSHQGHQWHPHQWHGHGHVSDFKR LQWHUPHGLiULDQRSURFHVVRVHMDSDUDVHQWHQoDGHFLGLQGR
SURYLGHQFLDUiDEDL[DGRVDXWRVDRMXt]RGHRULJHP RPpULWRGDFDXVDSURSULDPHQWHGLWD
QRSUD]RGHFLQFRGLDV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

(PERUD R DUW  GR Q&3& FRPHWD DR HVFULYmR RX $UW 5HFHELGD D SHWLomR GR UHFXUVR SHOD VHFUHWDULD GR
FKHIH GH VHFUHWDULD D WDUHID GH UHPHWHU R SURFHVVR HP WULEXQDORUHFRUULGRVHUiLQWLPDGRSDUDDSUHVHQWDU
FRQFOXVmRDR-XL]QDGDLPSHGHTXHRXWURVVHUYHQWXiUL FRQWUDUUD]}HVQRSUD]RGHTXLQ]HGLDVILQGRR
RVFRPRRHVFUHYHQWHRXRWpFQLFRMXGLFLiULRWDPEpPR TXDO RV DXWRV VHUmR FRQFOXVRV DR SUHVLGHQWH RX DR
YLFHSUHVLGHQWHGRWULEXQDOUHFRUULGRTXHGHYHUi
IDoDPHPFRQVRQkQFLDFRPDRUJDQL]DomRGRFDUWyULR 

2VDXWRVGHYHUmRVHUUHPHWLGRVDR-XL]HPFRQFOXVmR
FRQFOXVmR
FRQFOXVmR 7DPEpP R &yGLJR GH 3URFHVVR 3HQDO UHIHUHVH j
VHPSUHTXHDOHLRGHWHUPLQDURXTXHRMXL]R FRQFOXVmR
FRQFOXVmR
GHWHUPLQDU
$UW&33 2VMXt]HVVLQJXODUHVGDUmRVHXVGHVSDFKRVHGHFL
$ OHL GHWHUPLQD VHPSUH TXH QR FXUVR QDWXUDO GR V}HV GHQWUR GRV SUD]RV VHJXLQWHV TXDQGR RXWURV
SURFHVVRRFRUUHUDRSRUWXQLGDGHGHPDQLIHVWDomRGR-XL] QmRHVWLYHUHPHVWDEHOHFLGRV
RXVHMDVHPSUHTXHHVWLYHUQDKRUDGHSURIHULUDVHQWHQoD
RXDOJXPDGHFLVmRRXDOJXPGHVSDFKR(R-XL]GHWHUPL ,  GHGH]GLDVVHDGHFLVmRIRUGHILQLWLYD
QDUiTXHRVDXWRVOKHYHQKDPFRQFOXVRV
FRQFOXVRVSH[GHVSDFKDQ
FRQFOXVRV RXLQWHUORFXWyULDPLVWD
GRDOJXPDSHWLomRFRUULTXHLUDPHQWHTXDQGRR$GYRJD
GR OKH DSUHVHQWD XPD SHWLomR QR IURQWLVStFLR GHVVD ,,  GHFLQFRGLDVVHIRULQWHUORFXWyULDVLP
SOHV
SHWLomRR-XL]HVFUHYH-
-
-&RQFOXVRVRTXHTXHUGL]HU
&RQFOXVRV
TXHR&DUWyULRDRUHFHEHUDTXHODSHWLomRGHYHUi--LVWR
- ,,,  GH  XPGLDVHVHWUDWDUGHGHVSDFKRGH
pMXQWiODDRVDXWRVHUHPHWHUWDLVDXWRVHPFRQFOXVmR
FRQFOXVmR
FRQFOXVmR H[SHGLHQWH

&RQILUD DOJXPDV GLVSRVLo}HV GR &yGLJR GH 3URFHVVR  2VSUD]RVSDUDRMXL]FRQWDUVHmRGRWHUPRGH

&LYLOTXHVHUHIHUHPjFRQFOXVmR
FRQFOXVmR
FRQFOXVmR FRQFOXVmR
FRQFOXVmR

$UW 2VMXt]HVHRVWULEXQDLVDWHQGHUmRSUHIHUHQFLDO
PHQWHjRUGHPFURQROyJLFDGHFRQFOXVmRSDUD
SURIHULUVHQWHQoDRXDFyUGmR &DULPERGH&RQFOXVmR

3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
$UW,QFXPEHDRHVFULYmRRXDRFKHIHGHVHFUHWDULD PHQWH R 7HUPR GH &RQFOXVmR p IHLWR DWUDYpV GH XP
FDULPERGDVHJXLQWHIRUPD
,9 PDQWHU VRE VXD JXDUGD H UHVSRQVDELOLGDGH RV
DXWRV QmR SHUPLWLQGR TXH VDLDP GR FDUWyULR
H[FHWR &21&/862
D TXDQGRWHQKDPGHVHJXLUjFRQFOXVmRGRMXL]

$UW 2V WHUPRV GH MXQWDGD YLVWD FRQFOXVmR H RXWURV
VHPHOKDQWHVFRQVWDUmRGHQRWDVGDWDGDVHUXEULFDGDV
SHORHVFULYmRRXSHORFKHIHGHVHFUHWDULD

$UW ,QFXPELUiDRVHUYHQWXiULRUHPHWHURVDXWRVFRQFOXVRV
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR
GHBBIDoRHVWHVDXWRVFRQFOXVRV
FRQFOXVRVDR00-XL]
FRQFOXVRV
GH 'LUHLWR R ([P 6U 'UBBBBBBBB,QMXVWR
6DORPmRBBBBBBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWH
WHUPR(XB-6LOYDBBHVFULYmRTXHRVXEFUHYR
QRSUD]RGHXPGLDHH[HFXWDURVDWRVSURFHVVXDLV
QRSUD]RGHFLQFRGLDVFRQWDGRGDGDWDHPTXH

, KRXYHUFRQFOXtGRRDWRSURFHVVXDODQWHULRUVHOKHIRL
LPSRVWRSHODOHL
5HFHELPHQWR

,, WLYHU FLrQFLD GD RUGHP TXDQGR GHWHUPLQDGDSHOR

MXL] &RPRVDEHPRVGRFXPHQWRVHREMHWRVUHODFLRQDGRVDR
 SURFHVVRHRVSUySULRVDXWRVGRSURFHVVRSRGHPHYHQWXDO
PHQWH VHU HQYLDGRV D RXWURV yUJmRV FRPR YLHUDP
YLHUDP GH
$UW 'LVWULEXtGRVRVDXWRVVHUmRLPHGLDWDPHQWHFRQFOXVRV
RXWURV
RXWURV UJmRV
UJmRV RX PHVPR VHUmR SRU HOHV GHYROYLGRV
HYROYLGRV
DRUHODWRUTXHHPWULQWDGLDVGHSRLVGHHODER
UDURYRWRUHVWLWXtORViFRPUHODWyULRjVHFUHWDULD
GHSRLVGHDOJXPDSURYLGrQFLD

$VVLPGRFXPHQWRVSH[SDUDDSHUtFLDWpFQLFDRX
$UW &RQFOXtGDDLQVWUXomRVHUiDEHUWDYLVWDDRDXWRUHDR RItFLRVSDUDD5HFHLWD)HGHUDORXWUDV&RPDUFDVHWF
UpXSDUDUD]}HVILQDLVVXFHVVLYDPHQWHSHORSUD]RGH REMHWRV LJXDOPHQWH SDUD D SHUtFLD WpFQLFD RX SDUD
GH]GLDV
~QLFR(P VHJXLGD RV DXWRV VHUmR FRQFOXVRV DRUHODWRU
SURFHGHQGRVHDRMXOJDPHQWRSHORyUJmRFRPSHWHQWH

GHSyVLWRVRXDUTXLYRVHPTXHVHUmRJXDUGDGRVHRV
DXWRV FRUULTXHLUDPHQWH VmR HQYLDGRV DR 0LQLVWpULR
3~EOLFRSDUDSDUHFHURXjFRQWDGRULDSDUDFiOFXORVRX
PHVPRDR7ULEXQDOSDUDMXOJDPHQWRGHDOJXPUHFXUVR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


7RGRVHVVHVDWRVWDQWRRVGHHQYLRUHPHVVDFRPR

DGHYROXomRHRUHFHELPHQWR
UHFHELPHQWRGHYHPVHUUHJLVWUDGRVQR
UHFHELPHQWR
5(&(%,0(172
SURFHVVRSDUDTXHDOLILTXHFRQVWDQGRQmRVyDUHPHVVD
SURSULDPHQWHGLWDFRPRDGDWDHPTXHWDOHQYLRVHGHX $RVBBGLDVGRPrVB)HYHUHLURBBBGRDQRGH
H DVVLP VHMD FRQWURODGR H ILVFDOL]DGR R SUD]R TXH Oi BBBBUHFHEL
UHFHELHVWHVDXWRVGB
UHFHEL R(J7ULEXQDO
SHUPDQHFHUiEHPDVVLPDGDWDHPTXHIRUDPGHYROYLGRV GH-XVWLoDBBBBBBB H SDUD FRQVWDU ODYUR HVWH
RXGRUHFHELPHQWR
UHFHELPHQWRSHOR-Xt]R
UHFHELPHQWR WHUPR (XBBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR TXH R
UHJLVWUHL
(QVLQDR3URI'(3/&,'2(6,/9$TXHRUHFHELPHQWR
UHFHELPHQWR
UHFHELPHQWR
pRDWRSHORTXDODOJXpPVHDSRVVDRXVHDSRGHUDUHDOH
HIHWLYDPHQWHGDFRLVDTXHOKHpUHPHWLGDHQYLDGDHQWUH 5(&(%,0(172
JXH$VVLPH[SULPHRDSRVVDPHQWRRXRDSRGHUDPHQWRTXH
UHVXOWDGDUHPHVVDRXGDHQWUHJDLQ9RFDEXOiULR-XUtGLFR $RVBBGLDVGRPrVB)HYHUHLURBGRDQRGH
YRO,9(G)RUHQVHS BBBBBUHFHEL
UHFHELHVWHVDXWRVGB
UHFHEL R'U3URPR
WRUGH-XVWLoDBBBBBB H SDUD FRQVWDU ODYUR
$VVLP7HUPRGH5HFHELPHQWRFRPRRSUySULRQRPH HVWH WHUPR  (XBBBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR
GL]pDLQGLFDomRGHFKHJRXjVPmRVGRHVFULYmRHSDVVRX TXHRUHJLVWUHL
D LQWHJUDU R XQLYHUVR GRV DXWRV GH DOJXP GRFXPHQWR
DOJXPDSHoDRXDOJXPREMHWRUHIHUHQWHDRSURFHVVR
5(&(%,0(172
1DURWLQDIRUHQVHR5HFHELPHQWR pDGHQRPLQDomR
TXHWDPEpPVHGiDRWHUPRODYUDGRSHORHVFULYmRWmRORJR $RVBBGLDVGRPrVB)HYHUHLURBBBGRDQRGH
DVSDUWHV$GYRJDGRRX3URPRWRUOKHGHYROYDPRV BBBBUHFHEL
UHFHELHVWHVDXWRVGB
UHFHEL HBBB,QTXpULWR
DXWRVGRSURFHVVR
3ROLFLDO DFRPSDQKDGR GHBBUHYyOYH
0DV DWHQomR 2 WHUPR GH UHFHELPHQWR UHIHUHVH UHVBBYLQGRVBGRBR B'LVWULWR
VRPHQWHjVSDUWHV$GYRJDGR0LQLVWpULR3~EOLFRRX 3ROLFLDOBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWHWHUPR
WHUFHLURVSHULWRFRQWDGRUHWFQXQFDDR-XL]SDUDHVWH (XBBBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHRUHJLVWUHL
RHVFULYmRVHXWLOL]DUiGRWHUPR'DWD

&DULPERGH5HFHELPHQWR 5HPHVVD

3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
PHQWHR7HUPRGH5HPHVVDpIHLWRDWUDYpVGHXPFDULP 'RFXPHQWRVHREMHWRVUHODFLRQDGRV DRSURFHVVRHRV
ERGDVHJXLQWHIRUPD SUySULRV DXWRV GR SURFHVVR SRGHP HYHQWXDOPHQWH VHU
HQYLDGRVDRXWURVyUJmRVGRFXPHQWRVSH[SDUDD
SHUtFLDWpFQLFDRXRItFLRVSDUDD5HFHLWD)HGHUDORXWUDV
&RPDUFDV HWF  REMHWRV LJXDOPHQWH SDUD D SHUtFLD
5(&(%,0(172 WpFQLFD RX SDUD GHSyVLWRV RX DUTXLYRV HP TXH VHUmR
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR
GH BBBBB UHFHEL
HFHEL HVWHV DXWRV G BRBBBB
&RQWDGRU BBBBBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWH
WHUPR (XBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR TXH R
UHJLVWUHL
JXDUGDGRVHRVDXWRVFRUULTXHLUDPHQWHVmRHQYLDGRV
DR0LQLVWpULR3~EOLFRSDUDSDUHFHURXjFRQWDGRULDSDUD
FiOFXORV RX PHVPR DR 7ULEXQDO SDUD MXOJDPHQWR GH
DOJXPUHFXUVR
7RGRV HVVHV DWRV GHYHP VHU UHJLVWUDGRV QR SURFHVVR
SDUDTXHDOLILTXHFRQVWDQGRQmRVyDUHPHVVDSURSULD
PHQWHGLWDFRPRDGDWDHPTXHWDOHQYLRVHGHXHDVVLP
VHMDFRQWURODGRHILVFDOL]DGRRSUD]RTXHOiSHUPDQHFHUi

5(&(%,0(172 (QVLQDR3URI'(3/&,'2(6,/9$TXHDUHPHV
UHPHVV
UHPHVVD1D
OLQJXDJHPIRUHQVHpDORFXomRDSOLFDGDSDUDGHVLJQDUWRGD
$RVBBGLDVGRPrVB)HYHUHLURBGRDQRGH VDtGDGRVDXWRVGRFDUWyULRHPTXHVHSURFHVVDRIHLWRVHMD
SDUDRMXL]SDUDRDGYRJDGRRXSDUDLQVWkQFLDVXSHULRU
BBBBBUHFHEL
UHFHELHVWHVDXWRVGDB
UHFHEL 3URFXUDGR FRQIRUPHRFDVR(HVWDUHPHVVDpDVVLQDODGDQRVSUySULRV
ULD*HUDOGH-XVWLoDBBBHSDUDFRQVWDUODYUR DXWRVSRUXPWHUPRIHLWRSHORHVFULYmRDTXHVHGiRQRPH
HVWH WHUPR (XBBBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR GHWHUPRGHUHPHVVD(PJHUDOTXDQGRDUHPHVVDpIHLWD
TXHRUHJLVWUHL SDUDLQVWkQFLDVXSHULRUDILPGHDWHQGHURUHFXUVRLQWHUSRV
WRGL]VHVXELGDGRVDXWRV(TXDQGRHOHVGHVFHPjLQVWkQFLD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

RULJLQiULDSDUDVHUFXPSULGRRDFyUGmREDL[DGHDXWRVpD SHoDV GH LQIRUPDomR DR SURFXUDGRUJHUDO H HVWH

GHQRPLQDomRGDGDDHVVDUHPHVVDLQ9RFDEXOiULR-XUtGL RIHUHFHUi D GHQ~QFLD GHVLJQDUi RXWUR yUJmR GR
FRYRO,9(G)RUHQVHS 0LQLVWpULR 3~EOLFR SDUD RIHUHFrOD RX LQVLVWLUi QR
SHGLGRGHDUTXLYDPHQWRDRTXDOVyHQWmRHVWDUiR
&RQILUD DOJXPDV GLVSRVLo}HV GR &yGLJR GH 3URFHVVR MXL]REULJDGRDDWHQGHU

&LYLOTXHVHUHIHUHPDRWHUPRGHUHPHVVD
UHPHVVD
UHPHVVD
$UW 6HUHFRQKHFHUDVXVSHLomRRMXL]VXVWDUDPDUFKDGR
SURFHVVR PDQGDUi MXQWDU DRV DXWRV D SHWLomR GR
$UW $VSDUWHVSRGHPPRGLILFDUDFRPSHWrQFLDHPUD]mR UHFXDVWHFRPRVGRFXPHQWRVTXHDLQVWUXDPHSRU
GR YDORU H GR WHUULWyULR HOHJHQGR IRUR RQGH VHUi GHVSDFKRVHGHFODUDUiVXVSHLWRRUGHQDQGRDUHPHV
UHPHV
SURSRVWDDomRRULXQGDGHGLUHLWRVHREULJDo}HV VDGRVDXWRVDRVXEVWLWXWR
VD

 $QWHV GD FLWDomR D FOiXVXOD GH HOHLomR GH IRURVH
DEXVLYD SRGH VHU UHSXWDGD LQHILFD] GH RItFLR SHOR
MXL]TXHGHWHUPLQDUiDUHPHVVDGRVDXWRVDRMXt]RGR &DULPERGH5HPHVVD
IRURGHGRPLFtOLRGRUpX
 3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
$UW 1RSUD]RGHTXLQ]HGLDVDFRQWDUGRFRQKHFL
PHQWRGRIDWRDSDUWHDOHJDUiRLPSHGLPHQWRRXD
VXVSHLomRHPSHWLomRHVSHFtILFDGLULJLGDDRMXL]GR
SURFHVVRQDTXDOLQGLFDUiRIXQGDPHQWRGDUHFXVD
SRGHQGR LQVWUXtOD FRP GRFXPHQWRV HP TXH VH
IXQGDUDDOHJDomRHFRPUROGHWHVWHPXQKDV
 6H UHFRQKHFHU R LPSHGLPHQWR RX D VXVSHLomRDR
UHFHEHUDSHWLomRRMXL]RUGHQDUiLPHGLDWDPHQWHD
UHPHVVDGRVDXWRVDVHXVXEVWLWXWROHJDOFDVRFRQWUi
ULRGHWHUPLQDUiDDXWXDomRHPDSDUWDGRGDSHWLomR
PHQWHR7HUPRGH5HPHVVDpIHLWRDWUDYpVGHXPFDULP
ERGDVHJXLQWHIRUPD
5(0(6$
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQRGH
BBIDoR D UHPHVVD
UHPHVVD GHVWHV DXWRV D BRBB FRQWD
GRUBBBBBBBB H SDUD FRQVWDU ODYUR HVWH WHUPR
(XBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHRUHJLVWUHL
H QR SUD]R GH  TXLQ]H GLDV DSUHVHQWDUi VXDV
UD]}HV DFRPSDQKDGDV GH GRFXPHQWRV H GH URO GH
WHVWHPXQKDV VH KRXYHU RUGHQDQGR D UHPHVVD GR 5(0(6$
LQFLGHQWHDRWULEXQDO
 $RVBBGLDVGRPrVB)HYHUHLURBGRDQRGHB
$UW $8QLmRRV(VWDGRVR'LVWULWR)HGHUDORV0XQLFtSLRV BIDoRDUHPHVVD
UHPHVVDGHVWHVDXWRVDB
UHPHVVD 3URFXUDGRULD*HUDO
HVXDVUHVSHFWLYDVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HVGHGLUHLWR
S~EOLFR JR]DUmR GH SUD]R HP GREUR SDUD WRGDV DV
GH -XVWLoDBBB H SDUD FRQVWDU ODYUR HVWH WHUPR
VXDVPDQLIHVWDo}HVSURFHVVXDLVFXMDFRQWDJHPWHUi (XBBBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHRUHJLVWUHL
LQtFLRDSDUWLUGDLQWLPDomRSHVVRDO

 $LQWLPDomRSHVVRDOIDUVHiSRUFDUJDUHPHVVDRX
PHLRHOHWU{QLFR

$UW +DYHQGR DOHJDomR GH LQFRPSHWrQFLD UHODWLYD RX
DEVROXWD D FRQWHVWDomR SRGHUi VHU SURWRFRODGD QR
IRURGHGRPLFtOLRGRUpXIDWRTXHVHUiLPHGLDWDPHQ
WHFRPXQLFDGRDRMXL]GDFDXVDSUHIHUHQFLDOPHQWH
SRUPHLRHOHWU{QLFR
5(0(6$
$RVBBGLDVGRPrVB)HYHUHLURBGRDQRGHB
BIDoRD UHPHVVDGHVWHVDXWRVDB
HPHVVD R(J7ULEXQDOGH
-XVWLoDBBBBBBB H SDUD FRQVWDU ODYUR HVWH WHUPR
(XBBBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHRUHJLVWUHL

 $FRQWHVWDomRVHUiVXEPHWLGDDOLYUHGLVWULEXLomRRX $VVHQWDGD
VHRUpXKRXYHUVLGRFLWDGRSRUPHLRGHFDUWDSUHFD
WyULD MXQWDGD DRV DXWRV GHVVD FDUWD VHJXLQGRVH D
VXDLPHGLDWDUHPHVVDSDUDRMXt]RGDFDXVD
 2WHUPR
WHUPR
WHUPRGH
GHDVVHQWDGDpDTXHOHDWRTXHWHPSRUWHRU
DVVHQWDGD
UHJLVWUDURTXHRFRUUHXQXPDDXGLrQFLDRXVHMDDVVHQWDU
7DPEpPR&yGLJRGH3URFHVVR3HQDOID]UHIHUrQFLDDRWHUPR QRWDUSRUHVFULWRDQRWDUUHJLVWUDURTXHRFRUUHX
GHYLVWD
YLVWD
YLVWD QXPDDXGLrQFLD

$UW $RID]HUDUHPHVVD
UHPHVVDGRVDXWRVGRLQTXpULWRDRMXL]
UHPHVVD 6XD IRUPD p D PHVPD GH XPD DWD RX VHMD UHODWD
FRPSHWHQWHDDXWRULGDGHSROLFLDORILFLDUiDR,QVWLWX
GHWDOKDGDPHQWHWXGRTXHRFRUUHXQDDXGLrQFLDGHVGHR
WR GH ,GHQWLILFDomR H (VWDWtVWLFD RX UHSDUWLomR
FRQJrQHUHPHQFLRQDQGRRMXt]RDTXHWLYHUHPVLGR
GLDKRUDHORFDOHPTXHHODVHGHXDVSHVVRDVSUHVHQWHV
GLVWULEXtGRVHRVGDGRVUHODWLYRVjLQIUDomRSHQDOH HRUGHQDGDPHQWHDVHTXrQFLDGHDWRVTXHIRUDPVHQGR
jSHVVRDGRLQGLFLDGR SUDWLFDGRVEHPFRPRVHXFRQWH~GR

$UW 6HRyUJmRGR0LQLVWpULR3~EOLFRDRLQYpVGHDSUH 1DDVVHQWDGDVmRUHODWDGDVGHVGHDVVLPSOHVDXGLrQFL
VHQWDU D GHQ~QFLD UHTXHUHU R DUTXLYDPHQWR GR DVGHLQTXLULomRGHWHVWHPXQKDVDWpDTXHODVHPTXHKi
LQTXpULWRSROLFLDORXGHTXDLVTXHUSHoDVGHLQIRUPD WHQWDWLYDVGHFRQFLOLDomRRXPHVPRGHEDWHVHVHQWHQoDV
omRRMXL]QRFDVRGHFRQVLGHUDULPSURFHGHQWHVDV
HYHQWXDOPHQWHSURIHULGDV&RQILUDXPPRGHOR
UD]}HV LQYRFDGDV IDUi UHPHVVD
UHPHVVD
HVVD GR LQTXpULWR RX
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


32'(5-8',&,5,2 YtWLPDFRPRHVWiFRPSURYDGRQRVDXWRVGHVRUWHTXHDUHDomR
GRUpXVHGHXHPOHJtWLPDGHIHVDGHVXDWUDQTXLOLGDGHSVtTXLFD
GHYHQGRVHUDEVROYLGRGDLPSXWDomRHPFDVRGHFRQGHQDomR
(67$'2'(0,1$6*(5$,6
(67$'2'(0,1$6*(5$,6
GHYHVHUDSHQDGRQRPtQLPROHJDOSRUTXHDJLXVREYLROHQWD
HPRomRHVXDDQWHFHGrQFLDQmRSRGHVHUFRQVLGHUDGDMiTXHDV
FRQGHQDo}HVSHQGHPGHUHFXUVR$ $VHJXLU
VHJXLUSHOR
SHOR00-XL]
00-XL]IRL
9DUD&ULPLQDO
9DUD&ULPLQDO
GLWR
GLWR TXH HP QHFHVVLWDQGR PHOKRU H[DPLQDU RV DXWRV
3URFHVVRQ
3URFHVVRQ
GHWHUPLQDYDDR&DUWyULRTXHRVSUHSDUDVVHHIL]HVVHFRQFOX
VRVSDUDGHFLVmR1DGD
1DGD
1DGD 0DLV/LGRHDFKDGRFRQIRUPHYDL
0DLV
$XWRU 0LQLVWpULR3~EOLFRGR(VWDGRGH0LQDV
GHYLGDPHQWH DVVLQDGR (X  WH0DWWW  7HUUDOLQD 0DWRV
*HUDLV
HVFUHYHQWHGLJLWHLHVXEVFUHYL
5pXV ,QMXVWR6DORPmR
00-XL] *8/,9(5$/9,1
'U3URPRWRU 5HDO-XELRU
$66(17$'$
'U'HIHQVRU 5(1,/'26(5$),1
5pX ,QMXVWR6DORPmR
$8',1&,$'(,16758d2'(%$7(6(-8/*$0(172

$RVGLDVGRPrVGHIHYHUHLURGRDQRGHGRLVPLOH
QRYHjVKRUDVQHVWDFLGDGHGH&DPDQGXFDLD
GR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVQRHGLItFLRGR)yUXP&ULPLQDO
0LQLVWUR &pOLR 0iULR QD VDOD GH DXGLrQFLDV GD  
 9DUD -XQWDGD
&ULPLQDO
&ULPLQDO RQGH SUHVHQWH VH DFKDYD R 0HULWtVVLPR -XL] GH
'LUHLWR7LWXODU'RXWRU
'RXWRU
'RXWRU*XOLYHU
*XOLYHU$OYLQFRPLJRHVFUHYHQWHGR
$OYLQ
VHXFDUJRDRILQDODVVLQDGRIRLGHFODUDGDDEHUWDDDXGLrQFLD
GHLQVWUXomRGHEDWHVHMXOJDPHQWRGHVLJQDGDQHVWHVDXWRV eRDWRSHORTXDOMXQWDVHDRSURFHVVRXPGRFXPHQWR
$SUHJRDGDVDVSDUWHVFRPSDUHFHUDPR'LJQtVVLPR3URPRWRU RXXPDSHoDSHWLomRTXHDQWHVDOLQmRFRQVWDYDHD
GH-XVWLoD'U5HDO-XQLRURUpX,QMXVWR6DORPmRHVHXV SDUWLUGHVWHDWRFRPHoDDID]HUSDUWHGHOHFRPSOHPHQWDQ
GHIHQVRUHV'U5HQLOGR6HUDILP,QLFLDG
,QLFLDGRVRVWUDEDOKRV
,QLFLDGRVRVWUDEDOKRVHP
RVRVWUDEDOKRV GRVHXVDXWRV
DSDUWDGRIRUDPRXYLGDVGXDVWHVWHPXQKDVGDDFXVDomR3HOR
00-XL]IRLGLWRTXHQmRWHQGRVLGRDUURODGDVWHVWHPXQKDV 2DWRGHMXQWDUpIRUPDOL]DGRSHOR7HUPRGH-XQWDGD
GHGHIHVDHQmRKDYHQGRPDLVSURYDVDVHUHPSURGX]LGDV
GHFODUDYD HQFHUUDGD D LQVWUXomR H GHOLEHUDYD R LQtFLR GRV
27HUPRGH-XQWDGD
7HUPRGH-XQWDGDFRQVLVWHHPHVFUHYHUWDPEpP
7HUPRGH-XQWDGD
GHEDWHVGDFDXVD'DGD
'DGD
'DGDDSDODYUD
SDODYUDDR
DRD
D'UD
'UD3URPRWRUD
GH-XVWLoDSHOR
GH-XVWLoDSHORPHVPR
PHVPRIRL
IRLGLWR
GLWRTXH00-XL]7UDWDVHGH
TXH IHLWRSRUFDULPERRTXHIRLIHLWRLQGLFDQGRVHpFODUR
DomR SHQDO PRYLGD FRQWUD ,QMXVWR 6DORPmR SHOD SUiWLFD
FRQWUDYHQFLRQDOGHYLDVGHIDWRRFRUULGDHPjV
 KRUDV QR 5HVWDXUDQWH &DPEUDLD SUDoD /HPRV
&DPDQGXFDLD0* &RQVWD GRV DXWRV TXH R DFXVDGR WHULD
GHVIHULGR XP WDSD QR URVWR GH +HPHQJDUGR )HUUR QDTXHOD
RSRUWXQLGDGH $SUHVHQWDGD D UHSUHVHQWDomR FULPLQDO H
LPSRVVLELOLWDGDDEDUJDQKDSUHYLVWDQD/HLQHP
UD]mRGHRUpXMiUHJLVWUDUFRQGHQDo}HVYiULDVLQVWDXURXVHD
SUHVHQWHDomRSHQDO$GHQ~QFLDIRLUHFHELGDUHJXODUPHQWHD
IOV HP  (P VHX LQWHUURJDWyULR GH IOV R
DFXVDGRDILUPDHVWDUUHFHEHQGRDPHDoDVSRUWHOHIRQHGHXPD
SHVVRDGRVH[RPDVFXOLQRHPGHFRUUrQFLDGHVHXH[UHODFLRQD
PHQWRFRPDSHVVRDGH+HPHQJDUGR)HUUR6HJXQGRRDFXVDGR
TXDQGR GR ORFDO GRV IDWRV FRQVWDWRX TXH D YR] GD SHVVRD
SUHVHQWHQDTXHOHHVWDEHOHFLPHQWRFRPHUFLDOHTXHDUHFHELDQD
PHVDHUDDPHVPDGDDXWRUDGDVDPHDoDV6HJXQGR,QMXVWR
IRUPRXVH XP WXPXOWR H HVWH VHQWLXVH KXPLOKDGR YLQGR D
GHVFRQWURODUVHHDDJUHGLUDIDFHGH+HPHQJDUGR$VYLDVGH
IDWRHVWmRFRPSURYDGDVSHODSUHVHQWHDXGLrQFLDHHPHVSHFLDO
SHOR GHSRLPHQWR GH 6WHIDQR 0RWD TXH PXLWR HPERUD QmR
UHFRQKHoDILVLFDPHQWHRUpXHPGHFRUUrQFLDGHVXDSpVVLPD
FDSDFLGDGHGHJXDUGDUILVLRQRPLDeLQHJiYHOTXHH[LVWHPGXDV
VLWXDo}HVDSULPHLUDGHSRVVtYHODPHDoDVRIULGDSRU,QMXVWR
TXHQmRpREMHWRGRVSUHVHQWHVDXWRVHDVHJXQGDGDVYLDVGH
IDWRV VRIULGD SRU +HPHQJDUGR (VWD ~OWLPD FRPSURYDGD H
FRQIHVVDGD SHOR SUySULR UpX 3HOR H[SRVWR H WHQGR HVWDGR
GHYLGDPHQWH FRPSURYDGD D GHQ~QFLD UHTXHLUR VHMD MXOJDGD
SURFHGHQWHDSUHVHQWHDomRFRQGHQDQGRVHRUpXQRVWHUPRVGR
DUW GD /&3 OHYDQGRVH HP FRQWD RV VHXV DQWHFHGHQWHV
HVSHOKDGRVDIOVSDUDILQVGHIL[DomRGDSHQDILQDO$SyV
$SyV
RFRQWH~GRGDMXQWDGDDTXLORTXHIRLMXQWDGRHWDP
EpPDGDWDHPTXHIRLHIHWXDGD$H[HFXomRGHVVHDWRp
WDUHID H UHVSRQVDELOLGDGH GR HVFULYmR PDV SRGH VHU
SURFHGLGDDMXQWDGDWDPEpPSHORVHVFUHYHQWHVRXWpFQLFRV
MXGLFLiULRVHWDQWRRHVFULYmRFRPRRWpFQLFRMXGLFLiULR
GHYHUmRVXEVFUHYHURWHUPRSDUDTXHDOLFRQVWHTXHPR
SURFHGHXFDXWHODQHFHVViULDDWpSDUDVHFREUDUDUHVSRQ
VDELOLGDGHGHTXHPRIH]HUURQHDPHQWH
$MXQWDGDpGHPi[LPDLPSRUWkQFLDQDFRQWDJHPGRV
SUD]RVMiTXHPDUFDRLQtFLRGHVHXIOX[RFRPRRSUHYr
RDUWGRQ&3&UD]mRSRUTXHR&DUWyULRGHYHWHU
]HOR H ILGHOLGDGH DR SURFHGrOD j PHGLGD TXH GDUi
HQVDQFKDVDIUDXGHVRXDIDYRUHFLPHQWRVDRUHWDUGDUXPD
MXQWDGDRXDRUHGLJLODFRPWDOSURSyVLWR
+RMH GH DFRUGR FRP R DUW    GR Q&3& D
MXQWDGDQmRPDLVSUHFLVDVHUDXWRUL]DGDSHOR-XL]SRGHQ
GRRHVFULYmRRXRVHVFUHYHQWHVRXWpFQLFRVMXGLFLiULRV
ID]rORLQGHSHQGHQWHPHQWHGHGHVSDFKRDXWRUL]DWLYRGR
-XL]&RQILUD
$UWGRQ&3&                             

 2VDWRVPHUDPHQWHRUGLQDWyULRVFRPRDMXQWDGD
HDYLVWDREULJDWyULDLQGHSHQGHPGHGHVSDFKR
GHYHQGRVHUSUDWLFDGRVGHRItFLRSHORVHUYLGRUH
GDGDDSDODYUDDRD'UD'HIHQVRUDIRLGLWR
GDGDDSDODYUDDRD'UD'HIHQVRUDIRLGLWR00
DDSDODYUDDRD'UD'HIHQVRUDIRLGLWR
-XL]RGHVFRQWUROHHPRFLRQDOGRDFXVDGRIRLSURYRFDGRSHOD
UHYLVWRVSHORMXL]TXDQGRQHFHVViULR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

&RQILUDDOJXQVDUWLJRVGR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOTXH $UW&33 6H R MXL] WLYHU QRWtFLD GD H[LVWrQFLD GHGRFXPHQWR

UHODWLYR D SRQWR UHOHYDQWH GD DFXVDomR RX GD GHIHVD
VHUHIHUHPjMXQWDGD
MXQWDGD
MXQWDGD
SURYLGHQFLDUiLQGHSHQGHQWHPHQWHGHUHTXHULPHQWRGH
TXDOTXHU GDV SDUWHV SDUD VXD MXQWDGD
XQWDGD DRV DXWRV VH
$UW 2VWHUPRVGHMXQWDGDYLVWDFRQFOXVmRHRXWURVVHPH SRVVtYHO
OKDQWHVFRQVWDUmRGHQRWDVGDWDGDVHUXEULFDGDVSHOR
HVFULYmRRXSHORFKHIHGHVHFUHWDULD

&DULPERGH-XQWDGD
$UW 1RVSURFHVVRVHPDXWRVHOHWU{QLFRVDMXQWDGDGH
SHWLo}HVRXGHPDQLIHVWDo}HVHPJHUDORFRUUHUi 3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
GHIRUPDDXWRPiWLFDLQGHSHQGHQWHPHQWHGHDWR PHQWHRWHUPRGHMXQWDGDpIHLWRDWUDYpVGHXPFDULPER
GHVHUYHQWXiULRGDMXVWLoD GDVHJXLQWHIRUPD


$UW 6DOYRGLVSRVLomRHPVHQWLGRGLYHUVRFRQVLGHUDVHGLD -817$'$

GRFRPHoRGRSUD]R

, DGDWDGHMXQWDGDDRVDXWRVGRDYLVRGHUHFHELPHQWR $RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR

TXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRIRUSHORFRUUHLR GHBBMXQWR
MXQWRDHVWHVDXWRVBBB
MXQWR RPDQGDGR
,, D GDWD GH MXQWDGD DRV DXWRV GR PDQGDGRFXPSULGR GHFLWDomRBBBBBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWH
TXDQGR D FLWDomR RX D LQWLPDomR IRU SRU RILFLDO GH WHUPR (XBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR TXH R
MXVWLoD UHJLVWUHL
,,, D GDWD GH RFRUUrQFLD GD FLWDomR RX GDLQWLPDomR
TXDQGRHODVHGHUSRUDWRGRHVFULYmRRXGRFKHIHGH
VHFUHWDULD
-817$'$

,9 RGLD~WLOVHJXLQWHDRILPGDGLODomRDVVLQDGDSHORMXL] $RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR

TXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRIRUSRUHGLWDO GHBBMXQWR
MXQWRDHVWHVDXWRVBBB
MXQWR DGHIHVDSUp
9 RGLD~WLOVHJXLQWHjFRQVXOWDDRWHRUGDFLWDomRRXGD YLDBBBBBBBBBBBBB H SDUD FRQVWDU ODYUR HVWH
LQWLPDomRRXDRWpUPLQRGRSUD]RSDUDTXHDFRQVXOWD WHUPR (XBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR TXH R
VHGrTXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRIRUHOHWU{QLFD UHJLVWUHL
9, DGDWDGHMXQWDGDGRFRPXQLFDGRGHTXHWUDWDRDUW
RXQmRKDYHQGRHVVHDGDWDGHMXQWDGDGDFDUWD
DRVDXWRVGHRULJHPGHYLGDPHQWHFXPSULGDTXDQGRD
-817$'$
FLWDomRRXDLQWLPDomRVHUHDOL]DUHPFXPSULPHQWRGH
FDUWD $RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR
GH BB MXQWR
MXQWR D HVWHV DXWRV BBBD FDUWD
9,, DGDWDGHSXEOLFDomRTXDQGRDLQWLPDomRVHGHUSHOR
'LiULRGD-XVWLoDLPSUHVVRRXHOHWU{QLFR SUHFDWyULDBBBBBBBBBBBHSDUDFRQVWDUODYURHVWH
WHUPR (XBBBBBBB-6LOYDBBB HVFULYmR TXH R
9,,, RGLDGDFDUJDTXDQGRDLQWLPDomRVHGHUSRUPHLRGD UHJLVWUHL
UHWLUDGDGRVDXWRVHPFDUJDGRFDUWyULRRXGDVHFUHWD
ULD


$UW 7UDQVLWDGD HP MXOJDGR D VHQWHQoD GH KDELOLWDomR R 3XEOLFDomR

SURFHVVR SULQFLSDO UHWRPDUi R VHX FXUVR H FySLD GD
VHQWHQoDVHUiMXQWDGDDRVDXWRVUHVSHFWLYRV

$UW 2V YRWRV RV DFyUGmRV H RV GHPDLV DWRV SURFHVVXDLV
SRGHP VHU UHJLVWUDGRV HP GRFXPHQWR HOHWU{QLFR
LQYLROiYHOHDVVLQDGRVHOHWURQLFDPHQWHQDIRUPDGDOHL
GHYHQGR VHU LPSUHVVRV SDUD MXQWDGD DRV DXWRV GR
SURFHVVRTXDQGRHVWHQmRIRUHOHWU{QLFR
7RGRV RV DWRV GR SURFHVVR GHYHP VHU SUDWLFDGRV
SXEOLFDPHQWH RX TXDQGR PHQRV GHYHP VH WRUQDU
S~EOLFRVHVFDSDQGRGRPXQGRVXEMHWLYRGR-XL]RXGDV
SDUWHV$SXEOLFLGDGH
SXEOLFLGDGHGRSURFHVVRpXPDJDUDQWLD
SXEOLFLGDGH JDUDQWLDSDUDDV
JDUDQWLD
SDUWHVSDUDR-XL]TXHDVVLPQmRWHUiFRQWUDVLQHQKXPD

$UW 2DJUDYDQWHSRGHUiUHTXHUHUDMXQWDGDDRVDXWRVGR
SURFHVVRGHFySLDGDSHWLomRGRDJUDYRGHLQVWUX
PHQWR GR FRPSURYDQWH GH VXD LQWHUSRVLomR H GD
UHODomRGRVGRFXPHQWRVTXHLQVWUXtUDPRUHFXUVR

GHVFRQILDQoD H SDUD WHUFHLURV HP JHUDO TXH SRGHUmR
VDEHURTXHHVWiDFRQWHFHQGRHFRPRVHHVWiSUHVWDQGRD
MXVWLoD
0DVDOJXQVSURFHVVRVGHYHPREVHUYDUIRUPDHVSHFLDO
VmRVLJLORVRVSDUDTXHVHSUHVHUYHPDKRQUDRXRLQWHUHV
VHVRFLDORXRLQWHUHVVHGDVSDUWHV$VVLPSRUH[HPSOR
XPD DomR GH LQYHVWLJDomR GH SDWHUQLGDGH GHYH VHU
7DPEpP R &yGLJR GH 3URFHVVR 3HQDO UHIHUHVH j SURFHVVDGD HP VHJUHGR GH MXVWLoD SRLV YHUVD VREUH
MXQWDGD
MXQWDGD TXHVWmRGHOLFDGDHQYROYHQGRDKRQUDRRUJXOKRVRFLDOH
 $726'( 2)&,2
7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
DWpDLQWHJULGDGHSVLFROyJLFDWDQWRGRSDLRXPmHTXDQ  2VDGYRJDGRVSRGHUmRUHTXHUHUTXHQDLQWLPDomRD
GRGRSRVVtYHOILOKR(VVDPHVPDSUHRFXSDomRH[LVWHQDV HOHVGLULJLGDILJXUHDSHQDVRQRPHGDVRFLHGDGHDTXH
Do}HVGHIDPtOLDGLYyUFLRJXDUGDGHILOKRVHWF
3RULVVRQHVVDVDo}HVHVSHFLDLVHPTXHKiVHJUHGRGH
MXVWLoDQLQJXpPSRGHUiFRQVXOWDURVDXWRVDQmRVHUDV
SUySULDV SDUWHV LQWHUHVVDGDV Vy DV SDUWHV H VHXV
SURFXUDGRUHV 8PD WHUFHLUD SHVVRD Vy SRGHUi UHTXHUHU
XPDFHUWLGmRVREUHDWRGHVVHSURFHVVRVHFRPSURYDUTXH
WHPLQWHUHVVHMXUtGLFRDVHUSUHVHUYDGR
6RE R YHUEHWH SXEOLFDomR '( 3/&,'2 ( 6,/9$
UHJLVWUD VHU SDODYUD GHULYDGD 'R ODWLP SXEOLFDWLR GH
SHUWHQoDP GHVGH TXH GHYLGDPHQWH UHJLVWUDGD QD
2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO
 6RESHQDGHQXOLGDGHpLQGLVSHQViYHOTXHGDSXEOLFD
omRFRQVWHPRVQRPHVGDVSDUWHVHGHVHXVDGYRJDGRV
FRPRUHVSHFWLYRQ~PHURGHLQVFULomRQD2UGHPGRV
$GYRJDGRVGR%UDVLORXVHDVVLPUHTXHULGRGDVRFLH
GDGHGHDGYRJDGRV

&yGLJRGH3URFHVVR3HQDO
SXEOLFDUHWRUQDUS~EOLFRID]HUS~EOLFRHQWHQGHVHRDWR $UW 2MXL]DRSURIHULUVHQWHQoD
VHQWHQoDFRQGHQDWyULD
VHQWHQoD
RXRSURFHVVRTXHWHPSRUREMHWLYROHYDUDRFRQKHFLPHQWR 
GH WRGRV GLYXOJDU IDWR RX FRLVD TXH VH GHVHMH WRUQDU
S~EOLFRHQRWyULR3XEOLFDomRDVVLPpDGLYXOJDomRDDomR 9, GHWHUPLQDUi VH D VHQWHQoD
HQWHQoD GHYHUi VHU SXEOLFDGDQD
GHID]HUSDWHQWHHPOXJDUHVS~EOLFRVRTXHVHGHYHWRUQDU tQWHJUD RX HP UHVXPR H GHVLJQDUi R MRUQDO HP TXH
FRQKHFLGRLQ9RFDEXOiULR-XUtGLFRYRO,,,(G)RUHQVH VHUi IHLWD D SXEOLFDomR
SXEOLFDomR $UW   GR &yGLJR
S 3HQDO

5HIHUrQFLDV/HJDLVj3XEOLFDomR
$UW 2HVFULYmRGHQWURGHWUrVGLDVDSyVDSXEOLFDomR
SXEOLFDomR
SXEOLFDomR
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
$UW $SHVVRDQDWXUDORXMXUtGLFDEUDVLOHLUDRXHVWUDQJHLUD
FRPLQVXILFLrQFLDGHUHFXUVRVSDUDSDJDUDVFXVWDVDV
GHVSHVDVSURFHVVXDLVHRVKRQRUiULRVDGYRFDWtFLRVWHP
GLUHLWRjJUDWXLGDGHGDMXVWLoDQDIRUPDGDOHL
H VRE SHQD GH VXVSHQVmR GH  FLQFR GLDV GDUi
FRQKHFLPHQWR GD VHQWHQoD
VHQWHQoD DR yUJmR GR 0LQLVWpULR
3~EOLFR

$UW $RVDFyUGmRVSURIHULGRVSHORV7ULEXQDLVGH$SHODomR
FkPDUDVRXWXUPDVSRGHUmRVHURSRVWRVHPEDUJRVGH
 $JUDWXLGDGHGDMXVWLoDFRPSUHHQGH GHFODUDomRQRSUD]RGHGRLVGLDVFRQWDGRGDVXD
,DVWD[DVRXDVFXVWDVMXGLFLDLV REVFXULGDGHFRQWUDGLomRRXRPLVVmR
,,RVVHORVSRVWDLV
,,,
DVGHVSHVDVFRPSXEOLFDomRQDLPSUHQVDRILFLDOGLVSHQ
VDQGRVHDSXEOLFDomRHPRXWURVPHLRV

$UW 2HVFULYmRRXRFKHIHGHVHFUHWDULDDWHQGHUiSUHIHUHQ
FLDOPHQWHjRUGHPFURQROyJLFDGHUHFHELPHQWRSDUD
SXEOLFDomRHHIHWLYDomRGRVSURQXQFLDPHQWRVMXGLFLDLV

$UW 6DOYRGLVSRVLomRHPFRQWUiULRRVSUD]RVVHUmRFRQWD
GRV H[FOXLQGR R GLD GR FRPHoR H LQFOXLQGR R GLD GR
YHQFLPHQWR
 2V GLDV GR FRPHoR H GR YHQFLPHQWR GR SUD]RVHUmR
SURWUDtGRVSDUDRSULPHLURGLD~WLOVHJXLQWHVHFRLQFLGL
UHPFRPGLDHPTXHRH[SHGLHQWHIRUHQVHIRUHQFHUUD
GRDQWHVRXLQLFLDGRGHSRLVGDKRUDQRUPDORXKRXYHU
LQGLVSRQLELOLGDGHGDFRPXQLFDomRHOHWU{QLFD
SXEOLFDomRTXDQGRKRXYHUQDVHQWHQoD
SXEOLFDomR VHQWHQoDDPELJXLGDGH
VHQWHQoD

$UW 2HGLWDOGHFLWDomRLQGLFDUi

9 R SUD]R TXH VHUi FRQWDGR GR GLD GD SXEOLFDomRGR
XEOLFDomR
HGLWDOQDLPSUHQVDVHKRXYHUXGDVXDDIL[DomR
~QLFR 2HGLWDOVHUiDIL[DGRjSRUWDGRHGLItFLRRQGHIXQFLR
QDU R MXt]R H VHUi SXEOLFDGR SHOD LPSUHQVD RQGH
KRXYHUGHYHQGRDDIL[DomRVHUFHUWLILFDGDSHORRILFLDO
TXHDWLYHUIHLWRHDSXEOLFDomR
SXEOLFDomRSURYDGDSRUH[HPSODU
SXEOLFDomR
GRMRUQDORXFHUWLGmRGRHVFULYmRGDTXDOFRQVWHD
SiJLQDGRMRUQDOFRPDGDWDGDSXEOLFDomR
SXEOLFDomR
SXEOLFDomR

$UW 2VUHFXUVRVVHUmRDSUHVHQWDGRVDRMXL]RXWULEXQDODG
 &RQVLGHUDVHFRPRGDWDGHSXEOLFDomRRSULPHLURGLD TXHP GHQWUR GH  FLQFR GLDV GD SXEOLFDomR
SXEOLFDomR
omR GD
~WLOVHJXLQWHDRGDGLVSRQLELOL]DomRGDLQIRUPDomRQR UHVSRVWDGRMXL]DTXRRXHQWUHJXHVDR&RUUHLRGHQWUR
'LiULRGD-XVWLoDHOHWU{QLFR GRPHVPRSUD]R

 $FRQWDJHPGRSUD]RWHUiLQtFLRQRSULPHLURGLD~WLO $UW $RVDFyUGmRVSURIHULGRVSHORV7ULEXQDLVGH$SHODomR

TXHVHJXLUDRGDSXEOLFDomR FkPDUDVRXWXUPDVSRGHUmRVHURSRVWRVHPEDUJRVGH

$UW 4XDQGRQmRUHDOL]DGDVSRUPHLRHOHWU{QLFRFRQVLGH
UDPVHIHLWDVDVLQWLPDo}HVSHODSXEOLFDomRGRVDWRVQR
yUJmRRILFLDO
GHFODUDomRQRSUD]RGHGRLVGLDVFRQWDGRGDVXD
SXEOLFDomR
SXEOLFDomRTXDQGRKRXYHUQDVHQWHQoDDPELJXLGDGH
OLFDomR
REVFXULGDGHFRQWUDGLomRRXRPLVVmR

 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

3XEOLFDomRGD6HQWHQoD
(QVLQD 7285,1+2 ),/+2 TXH 'L]VH SXEOLFDGD D
VHQWHQoD TXDQGR HOD DGTXLUH SXEOLFLGDGH (QWUHJXH DR
HVFULYmRSDUDDMXQWDGDQRVDXWRVHODSDVVDRXSRGHSDVVDU
DRGRPtQLRGDRSLQLmRS~EOLFD)DODVHHQWmRHPSXEOLFD
omRGDVHQWHQoD'L]RDUWGR&RGGH3URF3HQDOTXHD
VHQWHQoDVHUiSXEOLFDGDHPPmRGRHVFULYmRTXHODYUDUiQRV
DXWRVRUHVSHFWLYRWHUPRUHJLVWUDQGRDHPOLYURHVSHFLDO
PHQWHGHVWLQDGRDHVVHILP$VVLPDSXEOLFDomRFRQFUHWL]D
VHFRPRDWRGRHVFULYmRFRQVLVWHQWHHPMXQWiODDRVDXWRV
$726'(2)&,2 
/DYUDWXUDGH$XWRV
$SURPRomRGHXPDDomRMXGLFLDOVySRGHVHUIHLWDSRU
HVFULWR  DWp SRUTXH WXGR GHYH VHU GHYLGDPHQWH GRFX
PHQWDGR SDUD TXH QmR VH SHUFD QD LQVWDELOLGDGH GD
PHPyULDGDVSDUWHVRXGRVVHUYHQWXiULRVRXGRVMXt]HV
$VVLPDDomRpDSUHVHQWDGDQDSHWLomRLQLFLDOFRPD
TXDOMiH[LELUiDSURFXUDomRSDVVDGDDVHX$GYRJDGRHRV
GRFXPHQWRVTXHFRPSURYDPVHXGLUHLWRHDREULJDomRGR
UpXTXHWDPEpPGHYHUiUHVSRQGHUjDomRHPXPDRXWUD
HDRPHVPRWHPSRODYUDURUHVSHFWLYRWHUPRTXHWHPR
PpULWRGHGHL[DUQHOHVPHPyULDGHTXHQDTXHODGDWDIRUD
DSUHVHQWDGD D SUHVWDomR MXULVGLFLRQDO ( FRPR PDLRU
FDXWHODH[LJHDLQGDRDUWGHYDRHVFULYmRWUDQVFUHYrOD
LQWHJUDOPHQWHHPOLYURHVSHFLDOPHQWHGHVWLQDGRDWDOILP
1LVWRFRQVLVWHRUHJLVWURVYH]HVDVHQWHQoDpSURIHULGDQD
DXGLrQFLDLVWRpRMXL]YHUEDOPHQWHDSURIHUHGLWDQGRD
DRHVFULYmRRXHVFUHYHQWHTXHDGDWLORJUDID1HVWDKLSyWHVH
SHQVDPRVTXHDSyVDVXDSURODomRHODVHWRUQDS~EOLFD
SHoD HVFULWD FKDPDGD FRQWHVWDomR j TXDO WDPEpP
MXQWDUiDSURFXUDomRGDGDDVHX$GYRJDGRHRVGRFXPHQ
WRFRPRVTXDLVSUHWHQGHMXVWLILFDURQmRFXPSULPHQWRGH
VXDREULJDomR
0XLWRVDWRVMXGLFLDLVVHUmRSUDWLFDGRVHQWUHDSHWLomR
LQLFLDO H D VHQWHQoD ILQDO  FRPR SH[ R GHVSDFKR
GHWHUPLQDQGR D FLWDomR FKDPDPHQWR GR UpX SDUD
UHVSRQGHU j DomR H[SHGLomR GH PDQGDGR FHUWLGmR GR
WDQWRPDLVTXHTXDQWRSURIHULGDHPSUHVHQoDGDVSDUWHV RILFLDO GH MXVWLoD DXGLrQFLDV HWF ( WRGRV WDLV DWRV
GRVVHXVUHSUHVHQWDQWHVHGHRXWUDVSHVVRDVTXHDOLHVWHMDP WDPEpPGHYHUmRVHUUHGX]LGRVDHVFULWR
SUHVHQWHV6HDDXGLrQFLDpRXWUDVSHVVRDVTXHDOLHVWHMDP
SUHVHQWHV 6H D DXGLrQFLD p XP DWR SURFHVVXDO S~EOLFR 7RGRHVVHDFHUYRFRQMXQWRGHGRFXPHQWRVSHWLomR
HYLGHQWHTXHDVHQWHQoDDtSURIHULGDDGTXLUHSXEOLFLGDGHH LQLFLDOGRFXPHQWRVFRQWHVWDomRGRFXPHQWRVPDQGDGRV
SRU LVVR PHVPR SDVVD D SURGX]LU VHXV HIHLWRV PXLWR FHUWLG}HVGHVSDFKRVHWFLUmRVHQGRFROHFLRQDGRVDUTXL
HPERUDSRVWHULRUPHQWHVHGHYDSURFHGHU DRUHJLVWURHj
ODYUDWXUD GR WHUPR GH MXQWDGD 7DLV SURYLGrQFLDV QHVVH
FDVRQmRVHWRPDPSDUDDFRQFUHWL]DomRGDSXEOLFDomRGD
VHQWHQoDHVLPWmRVRPHQWHSDUDPHOKRUGRFXPHQWiOD
'LJDVH R PHVPR VH SURIHULGD HP VHVVmR GR M~UL ,Q
YDGRVQDH[DWDRUGHPHPTXHYmRVHQGRSUDWLFDGRVH
WRGRV UHXQLGRV QXP ~QLFR DUTXLYR SDUD TXH QmR VH
PLVWXUHPWDLVSDSpLVFRPRVGHRXWUDVDo}HV
(VVH FRQMXQWR GH GRFXPHQWRV UHXQLGRV QXP ~QLFR
3URFHVVR 3HQDO 9RO  )HUQDQGR GD &RVWD 7RXULQKR )LOKR (GLWRUD FRPSrQGLR GH XP RX PDLV YROXPHV QD H[DWD RUGHP
-DORYL(GS
'HIDWRR&yGLJRGH3URFHVVR3HQDOSURFODPDSXEOLFDGD
DVHQWHQoDDVVLPTXHHODIRUjVPmRVGRHVFULYmR$SDUWLU
GDtR-XL]QHODQmRPDLVSRGHUiPH[HUVHQGROKHYHGDGR
DOWHUiODSRLVDVHQWHQoDMipXPDWRS~EOLFRGRFRQKHFL
FURQROyJLFD HP TXH VmR SURGX]LGRV H WRGRV UHIHUHQWHV
jTXHODPHVPDDomRMXGLFLDOWHPRQRPHGHDXWRVDXWRV
DXWRV
'(3/&,'2(6,/9$FRQFHLWXDDXWRV DXWRVFRPRRFRQMXQWR
DXWRV
GH WRGDV DV SHoDV SHUWHQFHQWHV DR SURFHVVR MXGLFLDO RX
DGPLQLVWUDWLYR WHQGR R PHVPR VHQWLGR TXH SURFHVVR
PHQWRS~EOLFR&RQILUD FRQVWLWXLQGRVHGDSHWLomRGRFXPHQWRVDUWLFXODGRVWHUPRV
GHGLOLJrQFLDVGHDXGLrQFLDVFHUWLG}HVVHQWHQoDHWFLQ
$UW&33 $ VHQWHQoD
VHQWHQoD VHUi SXEOLFDGD
SXEOLFDGD HP PmRGR
HVFULYmRTXHODYUDUiQRVDXWRVRUHVSHF
WLYRWHUPRUHJLVWUDQGRDHPOLYURHVSHFL
DOPHQWHGHVWLQDGRDHVVHILP
&DULPERGH3XEOLFDomRGH6HQWHQoD
3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
PHQWH R 7HUPR GH 3XEOLFDomR p IHLWR DWUDYpV GH XP
FDULPERGDVHJXLQWHIRUPD o}HV GD QDWXUH]D GD DomR ODQoDU QD FDSD R Q~PHUR GH
38%/,&$d2
&HUWLILFRHGRXIp KDYHU UHJLVWUDGRD56HQWHQoDQR
/LYURSUySULRQjVIOVVREQ

(P        GLDV GR PrV BB)HYHUHLURBB GR DQR GH
BB(XBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHRUHJLVWUHL
9RFDEXOiULR-XUtGLFRHG)RUHQVHYRO,$&S
$DXWXDomR
DXWXDomRQDGDPDLVpTXHRDWRPDWHULDOGHFULDURV
DXWXDomR
DXWRV MXQWDQGR SHoDV H GRFXPHQWRV TXH FRPSRUmR R
SURFHVVRRXVHMDRDWRLQLFLDOHPTXHVHUH~QHPDVSHoDV
QXP ~QLFR FRPSrQGLR VHMD R DWR VXEVHTXHQWH HP DRV
DXWRVVHDFUHVFHPDVSHWLo}HVGRFXPHQWRVDWRVHWHUPRV
MXGLFLDLVHWF
1DWXUDOPHQWHVHUiQHFHVViULRID]HUDVGHYLGDVDQRWD
UHJLVWUR GR SURFHVVR R QRPH GH FDGD XPD GDV SDUWHV
OLWLJDQWHVHWDPEpPDGDWDGRLQtFLRGRSURFHVVR
2Q&3&GHILQHHPDVHUWDUHIDGR(VFULYmRDDXWXDomR
DXWXDomR
GRVSURFHVVRV$RUHFHEHUDSHWLomRLQLFLDOGHSURFHVVRR
HVFULYmR
HVFULYmRRX
RXRFKHIHGHVHFUHWDULDDDXWXDUi
RFKHIHGHVHFUHWDULD DXWXDUiPHQFLRQDQGR
DXWXDUi
RMXt]RDQDWXUH]DGRSURFHVVRRQ~PHURGHVHXUHJLVWURRV
QRPHV GDV SDUWHV H D GDWD GH VHX LQtFLR H SURFHGHUi GR
PHVPRPRGRHPUHODomRDRVYROXPHVHPIRUPDomRDUW
Q&3&
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


$OpPGHSURFHGHUjDXWXDomRLQLFLDOFDEHUiWDPEpPDR GHIHVDGHGLUHLWRVQRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRRXMXGLFLDO
(VFULYmR]HODUSHODUHJXODULGDGHDXWHQWLFLGDGHHLQWHLUH SHUGHQGRVHRXVHRFXOWDQGRHQWUHPHLRjVLQXWLOLGDGHV
]D GRV DXWRV H SDUD WDQWR R (VFULYmR QmR Vy GHYHUi DVSURYDVHSHWLo}HVLPSRUWDQWHV
PDQWHUVREVXDJXDUGDHUHVSRQVDELOLGDGHRVDXWRVDUW
,9 Q&3& FRPR WDPEpP 2 HVFULYmR QXPHUDUi H 2&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOSH[ID]H[SUHVVDUHVWULomR
UXEULFDUiWRGDVDVIROKDVGRVDXWRVDUWQ&3& jDXWXDomRMXQWDGDHDQH[DomRDRVDXWRVGHGRFXPHQ
WRV2GRFXPHQWRUHGLJLGRHPOtQJXDHVWUDQJHLUDVRPHQWH
3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpSURFHGLGRDILQDOHPWRGR SRGHUi VHU MXQWDGR DRV DXWRV TXDQGR DFRPSDQKDGR GH
-Xt]RH&DUWyULRGLDULDPHQWHYiULRVVHQmRGH]HQDVGH YHUVmRSDUDDOtQJXDSRUWXJXHVDWUDPLWDGDSRUYLDGLSORPi
QRYRVSURFHVVRVVmRDXWXDGRVRWHUPR
WHUPR
WHUPRGH
GHDXWXDomRp
DXWXDomR WLFDRXSHODDXWRULGDGHFHQWUDORXILUPDGDSRUWUDGXWRU
IHLWRQDSUySULDFDSDGRVDXWRVFDSDGRSURFHVVRRQGH MXUDPHQWDGRDUWSDUiJUDIR~QLFR
Mi HVWi LPSUHVVR SDUD VHU SUHHQFKLGR SHOR HVFULYmR
VHJXLQWHIRUPD 2 HVFULYmR GHYHUi SURFHGHU j DXWXDomR
XWXDomR GH WRGRV RV
QRYRV SURFHGLPHQWRV TXH WUDPLWDUmR SHUDQWH R MXt]R
$XWXDomRGHXPD$omR3HQDO GHVGH WRGDV DV Do}HV  FtYHLV H FULPLQDLV  DWp XPD
FDUWDSUHFDWyULDRXXPDFDUWDURJDWyULDRXFDUWDGH
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DXWXRQHVWH&DUWyULRBBBBB
DXWXR D GHQ~Q
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FHUWLGmR
FHUWLGmR
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FHUWLGmR
FHUWLGmRKiD
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$XWXDomRGHXPD$omR&tYHO
$VVLP TXDQGR PRUUH XPD SHVVRD R PpGLFR TXH D
$878$d2 H[DPLQDDWHVWDTXHHODHVWiPRUWD(VVHIDWRDWHVWDGRVHUi
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBB
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DXWXR QHVWH &DUWyULRBBBBBD
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GRFXPHQWRVBBBB UHJLVWUDQGR WXGR VRE R Q
BBB(XB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHR
UHJLVWUHLHODYUHLHVWHWHUPR
0HUHFHDWHQomRRFRQFHLWRYXOJDUL]DGRVREUHDXWXDomR
TXHVHID]QDOLQJXDJHPILVFDOHFULPLQDOSDUDUHWUDWDUR
DVVHQWDGR UHJLVWUDGR QR OLYUR GR FDUWyULR GH UHJLVWUR
FLYLOHDVVLPILFDUiSURYDGRTXHWDOSHVVRDPRUUHX
6H DOJXP GLD DOJXpP SUHFLVDU GD SURYD GH TXH WDO
SHVVRDPRUUHXUHTXHUHUiDRFDUWyULRXPDGHFODUDomRGH
TXHOiIRLUHJLVWUDGRRIDWRGDPRUWH2&DUWyULRHQWmR
H[SHGLUiXPDFHUWLGmR
FHUWLGmRHPTXHGHFODUDUiTXHWDOIDWRIRL
FHUWLGmR
DWHVWDGRHDOLUHJLVWUDGR
1D PHVPD REUD FKDPDGD 9RFDEXOiULR -XUtGLFR R
DXWRU'(3/&,'2(6,/9$HQVLQDTXHFHUWLGmRpXPD
SDODYUDGHULYDGDGRODWLPFHUWLWXGR
FHUWLWXGRGHFHUWXVHG)RUHQ
FHUWLWXGR
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TXHQWHPHQWH IRL DXWXDGR &RPR VHUi UHGLJLGR XP MXUtGLFDFHUWLGmR
FHUWLGmRH[SUHVVDH[DWDPHQWHWRGDFySLDDXWrQWLFD
FHUWLGmR
GRFXPHQWR GHVFULWLYR H FRPSUREDWyULR GH FRQGXWD
RXWUDQVXQWRIHLWRSRUSHVVRDTXHWHQKDIpS~EOLFRGHWHRU
LQIUDFLRQDOILVFDORXFULPLQDOTXHVHGHQRPLQDDXWRH
GHDWRHVFULWRUHJLVWUDGRHPDXWRVRXHPOLYUR
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HQWmRTXHRLQIUDWRUIRLDXWXDGR
DXWXDGRRXVHMDWHYHVHXQRPH
DXWXDGR $VVLPQyVWHPRVFHUWLG}HVGRV&DUWyULRVGDV6HFUHWDUL
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GDDXWRULGDGHTXHSUHVLGLXDODYUDWXUDGRDXWRSURFHGHX UHJLVWUDGRVDWRVMXUtGLFRVKiFDUWyULRVGHUHJLVWURFLYLOOi
DDXWXDomR
DXWXDomRGRLQIUDWRU
DXWXDomR VmRUHJLVWUDGRVQDVFLPHQWRVFDVDPHQWRVyELWRVHWFKi
FDUWyULRVGHQRWDVRQGHVmRUHJLVWUDGDVHVFULWXUDVKi
7RUQDQGRDRH[SHGLHQWHIRUHQVHRXDGPLQLVWUDWLYRHP FDUWyULRVGHUHJLVWURGHLPyYHLVRQGHDVSURSULHGDGHVVmR
JHUDODDXWXDomRpVHPSUHSUHFHGLGDGHXPPtQLPRGH UHJLVWUDGDVDVVLPFRPRDVKLSRWHFDVHWFKiVHFUHWDULDV
RUJDQL]DomR QDGD VH DXWXD
DXWXD QDGD VH MXQWD D DXWRV GH GHHVFRODVRQGHVmRUHJLVWUDGRVQRVVRVGHVHPSHQKRVQRV
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VLGRSURWRFRODGDVXDDSUHVHQWDomRE EKDMDRUGHPGD
$XWRULGDGH TXH SUHVLGH R SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR RX 7RGRV SDVVDP FHUWLG}HV RX VHMD H[SHGHP DTXHOH
MXGLFLDOHFKDMDFRQH[mR
FRQH[mRHQWUHDSHoDFRPRREMHWRGR
FRQH[mR GRFXPHQWR TXH GHFODUD TXH WDO IDWR HVWi Oi UHJLVWUDGR
SURFHVVR RQGH VHUi DXWXDGD ( VH DVVLP QmR IRVVH YDOHQGRLVVRFRPRSURYDGHTXHRDWRUHDOPHQWHH[LVWHH
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TXHHPQDGDFRQWULEXLULDPSDUDDDSXUDomRGHIDWRVRX
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV $726'(2)&,2 

3RULVVRTXHTXDQGRWLUDPRVGLSORPDUHFHEHPRVR
FHUWLILFDGRGHFRQFOXVmRGRFXUVRTXHpXPSDSHORQGH &(57,'2
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TXH QHVWDGDWDH[SHGL
QHVWDGDWDH[SHGL0DQDGRGH
VWDGDWDH[SHGL 0DQDGRGH
,QWLPDomRSDUDDV7HVWHPXQKDVGD$FXVDomR
,QWLPDomRSDUDDV7HVWHPXQKDVGD$FXVDomR
pTXHXPDFHUWLGmRGHTXHQR'HSDUWDPHQWRGH7UkQVLWR 
QD
QDIRUPD
IRUPDGHWHUPLQDGD
GHWHUPLQDGDSHOR
HVWiUHJLVWUDGR TXHDTXHOHDXWRPyYHOpQRVVR4XDQGR 00-Xt]RGH'LUHLWR'RXIpHVXEFUHYR
YDPRVDXPFDUWyULRHSDVVDPRVXPDSURFXUDomR D DO
JXpP RX ID]HPRV XPD HVFULWXUD GH YHQGD H FRPSUD ;HUHUrGHIHYHUHLURGH

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2ILFLDLV
2ILFLDLVGH
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-XVWLoD
FLD6HSURFXUDPXPUpXSDUDFLWiORGHYHPFHUWLILFDUTXH
1mR VH GHYH SRUpP FRQIXQGLU D FHUWLGmR FRP R IRUDP DR HQGHUHoR GR UpX TXH R HQFRQWUDUDP H TXH
WUDVODGRSRLVHVWHpVHPSUHXPDFySLDLQWHLUDH[DWDPHQ SURFHGHUDPjFLWDomRQDIRUPDGDOHL
WHLJXDOjRULJLQDOHQTXDQWRQDFHUWLGmRVyVHSUHVHUYDR
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&HUWLGmR1HJDWLYD
&HUWLILFRHGRXIpHPFXPSULPHQWRDRUPDQGDGR
&(57,'2 KDYHUPHGLULJLGRj5XD&DSLWmR5DQD%DUEHLUDQ
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 2'RXWRU-RVp(VFUDYL]DGR6HUYHQWXiULRGR HQFRQWUHL R UpX $]DUDOGLQR 5ROR (PEUXOKmR TXH
7DEHOLRQDWR
7DEHOLRQDWRGHGH3URWHVWRV
3URWHVWRVGH
GH7tWXORV
7tWXORVH'RFXPHQWRV
'RFXPHQWRVGD GD&RPDUFD VHJXQGRVXDPmH'RQD)UDXGXOLQD(PEUXOKmRHVWDULD
GH;HUHUr
GH ;HUHUrQD
QDIRUPD
IRUPDGD
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OHL&(57,),&$DSHGLGRGDSHVVRD HOH YLDMDQGR H Vy UHWRUQDULD QR GLD VHJXLQWH  UD]mR
LQWHUHV
LQWHUHVVD
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TXH UHYHQGR
UHYHQGR QR
QR FDUWyULR
FDUWyULR D VHX
VHX FDUJR
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RV OLYURV
OLYURV GH SHODTXDO'(,;(,GH&,7OR
UHJLVWURV
UHJLVWURVGH
GHLQVWUXPHQWRV
LQVWUXPHQWRVGHGHSURWHVWR
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DWp
DWp HVWD
HVWD GDWD
GDWD YHULILFRX 1$'$ FRQVWDU HP QRPH GH -RmR GH 3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFRPDIpGHPHX
$OEXTXHUTXH
$OEXTXHUTXH SRUWDGRU
SRUWDGRU GR 5* Q  &,& Q FDUJR

6mR&HEROLQKDGHDJRVWRGH
3RUVHUYHUGDGHH[SHGHDSUHVHQWHFHUWLGmRGDQGRIpGH
TXHIRUDPSURFHGLGDVDVEXVFDVQRVOLYURVPHQFLRQDGRV 5REHUWR5HGIRUWH
2ILFLDOGH-XVWLoD
;HUHUrGHIHYHUHLURGH 0DW7-3
-RVp(VFUDYL]DGR
(VFULYmR

[$]DUDOGLQR5ROR(PEUXOKmR
$]DUDOGLQR5ROR(PEUXOKmR
1DVHDUDGDDWLYLGDGHMXGLFLiULD(VFULYmHVH2ILFLDLVGH
-XVWLoDRUGLQiULDHFRUULTXHLUDPHQWHODYUDPFHUWLG}HV &HUWLGmR
'HQWUHDVLQFXPErQFLDVGRV(VFULYmHVGHVWDFDVHDGH &HUWLILFRHGRXIpHPFXPSULPHQWRDRUPDQGDGRKDYHU
GDUFHUWLGmR
GDUFHUWLGmR
GDUFHUWLGmR GH TXDOTXHU DWR RX WHUPR GR SURFHVVR PHGLULJLGRj5XD&DSLWmR5DQD%DUEHLUDQHP
DUW9&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO$VVLPVHTXDOTXHU
SHVVRD UHTXHUHU XPD FHUWLGmR VREUH DOJXP SURFHVVR
FDEHUi DR (VFULYmR ODYUDU D FHUWLILGmR H HQWUHJiOD j
SHVVRD
7DPEpPQRFXUVRGHXPSURFHVVRPXLWRVDWRVHIDWRV
SURFHVVXDLVGHYHPVHUUHJLVWUDGRVHLVVRVHGDUiPHGLDQWH
FHUWLGmR TXH R (VFULYmR ODYUDUi QR SUySULR SURFHVVR
6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRHDOLHVWDQGRHQFRQ
WUHL R UpX $]DUDOGLQR 5ROR (PEUXOKmR H GHSRLV GH
LGHQWLILFiOR &,7(,R GH TXH FRQWUD HOH R 0LQLVWpULR
3~EOLFRSURPRYHXDomRSHQDOS~EOLFDLPSXWDQGROKHD
SUiWLFDGHFULPHGHIXUWRTXDOLILFDGRHTXHGHYHUiHOH
FRPSDUHFHUDR)RUXPSDUDVHULQWHUURJDGRQRGLDHKRUD
GHVLJQDGRVHGHSRLVGHOKHGDUFLrQFLDLQWHLURWHRUGR
SUHVHQWHPDQGDGRTXHOKHOLHQWUHJXHLOKHDFRQWUDIp
FRPDFySLDGDGHQ~QFLDDFXVDomRKDYHQGRHOHH[DUDGR
$VVLP SH[ VHPSUH TXH XPD SDUWH DXWRU RX UpX IRU DFLPDRUHVSHFWLYRUHFLER
LQWLPDGDGHDOJXPDWRR(VFULYmRFHUWLILFDUiQRVDXWRV
6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRGHDJRVWRGH
TXHSURFHGHXjTXHODLQWLPDomR6HXPDSDUWHGHYHULDVH

PDQLIHVWDUQRSURFHVVRGHQWURGHXPSUD]RHQmRRIH]R 5REHUWR5HGIRUWH
(VFULYmRFHUWLILFDUiTXHWDOSDUWHGHL[RXGHVHPDQLIHVWDU 2ILFLDOGH-XVWLoD
HWF 0DW7-3

(VVDV FHUWLG}HV FRUULTXHLUDV QD WUDPLWDomR GH XP

5HIHUrQFLDV/HJDLVj&HUWLGmR
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DSRVWR QD IROKD GRV DXWRV H TXH VHUi GHYLGDPHQWH
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
SUHHQFKLGR

$UW ,QFXPEHDRHVFULYmRRXDRFKHIHGHVHFUHWDULD

 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
9 IRUQHFHUFHUWLGmRGHTXDOTXHUDWRRXWHUPRGRSURFHV
VR LQGHSHQGHQWHPHQWH GH GHVSDFKR REVHUYDGDV DV
GLVSRVLo}HVUHIHUHQWHVDRVHJUHGRGHMXVWLoD DWpXOWHULRUGHWHUPLQDomRGRMXL]

$UW                                         
2 WHUFHLUR TXH GHPRQVWUDU LQWHUHVVH MXUtGLFRSRGH
UHTXHUHUDRMXL]FHUWLGmRGRGLVSRVLWLYRGDVHQWHQoD
EHPFRPRGHLQYHQWiULRHGHSDUWLOKDUHVXOWDQWHVGH
GLYyUFLRRXVHSDUDomR

$UW $ LQWLPDomRVHUiIHLWDSRURILFLDOGHMXVWLoDTXDQGR
IUXVWUDGD D UHDOL]DomR SRU PHLR HOHWU{QLFR RX SHOR
FRUUHLR
 $FHUWLGmRGHLQWLPDomRGHYHFRQWHU
, DLQGLFDomRGROXJDUHDGHVFULomRGDSHVVRDLQWLPDGD
PHQFLRQDQGR TXDQGR SRVVtYHO R Q~PHUR GH VHX
GRFXPHQWRGHLGHQWLGDGHHRyUJmRTXHRH[SHGLX QDU R MXt]R H VHUi SXEOLFDGR SHOD LPSUHQVD RQGH
,, DGHFODUDomRGHHQWUHJDGDFRQWUDIp TXHDWLYHUIHLWRHDSXEOLFDomRSURYDGDSRUH[HPSODU
,,,
DQRWDGHFLHQWHRXDFHUWLGmRGHTXHRLQWHUHVVDGR
QmRDDS{VQRPDQGDGR

$UW $GHFLVmRMXGLFLDOWUDQVLWDGDHPMXOJDGRSRGHUiVHU
OHYDGDDSURWHVWRQRVWHUPRVGDOHLGHSRLVGHWUDQV
FRUULGRRSUD]RSDUDSDJDPHQWRYROXQWiULRSUHYLVWR
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 3DUD HIHWLYDU R SURWHVWR LQFXPEH DRH[HTXHQWH
DSUHVHQWDUFHUWLGmRGHWHRUGDGHFLVmR
$FHUWLGmRGHWHRUGDGHFLVmRGHYHUiVHUIRUQHFLGDQR
(ODERUDGDDOLVWDRH[HFXWDGRRXVHXUHSUHVHQWDQWH
OHJDOVHUiQRPHDGRGHSRVLWiULRSURYLVyULRGHWDLVEHQV

&yGLJRGH3URFHVVR3HQDO

$UW 1RFDVRGHPRUWHGRDFXVDGRRMXL]VRPHQWHjYLVWD
GDFFHUWLGmRGHyELWRHGHSRLVGHRXYLGRR0LQLVWpULR
HUWLGmR
3~EOLFRGHFODUDUiH[WLQWDDSXQLELOLGDGH

$UW 6mRUHTXLVLWRVGDFLWDomRSRUPDQGDGR

,, GHFODUDomR GR RILFLDO QD FHUWLGmR
FHUWLGmR GDHQWUHJDGD
FRQWUDIpHVXDDFHLWDomRRXUHFXVD

$UW                                         
~QLFR 2HGLWDOVHUiDIL[DGRjSRUWDGRHGLItFLRRQGHIXQFLR
KRXYHUGHYHQGRDDIL[DomRVHUFHUWLILFDGDSHORRILFLDO
GRMRUQDORX FHUWLGmR
FHUWLGmR
mR GR HVFULYmRGDTXDOFRQVWHD
SiJLQDGRMRUQDOFRPDGDWDGDSXEOLFDomR

$UW YLVWDGDFHUWLGmR
FHUWLGmRGRDFyUGmRTXHFDVVDUDVHQWHQoD
FHUWLGmR
FRQGHQDWyULDRMXL]PDQGDUiMXQWiODLPHGLDWDPHQWH
DRVDXWRVSDUDLQWHLURFXPSULPHQWRGDGHFLVmR

$UW )LQGRRGHFrQGLRRXDSURUURJDomRVHPTXHRFRQGH
QDGR HIHWXH R SDJDPHQWR RX RFRUUHQGR D KLSyWHVH
SUHYLVWD QR   GR DUWLJR DQWHULRU REVHUYDUVHi R
VHJXLQWH
SUD]RGHWUrVGLDVHLQGLFDUiRQRPHHDTXDOLILFD ,
SRVVXLQGR R FRQGHQDGR EHQV VREUHRVTXDLVSRVVD
omR GR H[HTXHQWH H GR H[HFXWDGR R Q~PHUR GR UHFDLUDH[HFXomRVHUiH[WUDtGDFHUWLGmR
FHUWLGmRGDVHQWHQoD
FHUWLGmR
SURFHVVR R YDORU GD GtYLGD H D GDWD GH GHFXUVR GR FRQGHQDWyULD D ILP GH TXH R 0LQLVWpULR 3~EOLFR
SUD]RSDUDSDJDPHQWRYROXQWiULR SURFHGDjFREUDQoDMXGLFLDO
 
$UW 4XDOTXHULQWHUHVVDGRH[LELQGRRWUDVODGRRXDFHUWL $UW $FRQGHQDomRRXFRQGHQDo}HVDQWHULRUHVQmRVHUmR
GmRGHWHVWDPHQWRS~EOLFRSRGHUiUHTXHUHUDRMXL] PHQFLRQDGDVQDIROKDGHDQWHFHGHQWHVGRUHDELOLWDGR
TXH RUGHQH R VHX FXPSULPHQWR REVHUYDQGRVH QR QHPHP FHUWLGmR
FHUWLGmRH[WUDtGDGRVOLYURVGRMXt]RVDOYR
WLGmR
TXHFRXEHURGLVSRVWRQRVSDUiJUDIRVGRDUW TXDQGRUHTXLVLWDGDVSRUMXL]FULPLQDO


$UW 2H[HTXHQWHSRGHUiREWHUFHUWLGmRGHTXHDH[HFXomR
IRLDGPLWLGDSHORMXL]FRPLGHQWLILFDomRGDVSDUWHVH
GRYDORUGDFDXVDSDUDILQVGHDYHUEDomRQRUHJLVWUR 7UDVODGR
GHLPyYHLVGHYHtFXORVRXGHRXWURVEHQVVXMHLWRVD
SHQKRUDDUUHVWRRXLQGLVSRQLELOLGDGH
 5HJLVWUD '( 3/&,'2 ( 6,/9$ VRE HVWH YHUEHWH TXH
WUDVODGRpSDODYUDGHULYDGD'RODWLPWUDQVODWXVWUDQV
$UW 1mRVHOHYDUiDHIHLWRDSHQKRUDTXDQGRILFDUHYLGHQWH
TXHRSURGXWRGDH[HFXomRGRVEHQVHQFRQWUDGRVVHUi
WRWDOPHQWHDEVRUYLGRSHORSDJDPHQWRGDVFXVWDVGD
H[HFXomR
 4XDQGRQmRHQFRQWUDUEHQVSHQKRUiYHLVLQGHSHQGHQ
WHPHQWHGHGHWHUPLQDomRMXGLFLDOH[SUHVVDRRILFLDO
GHMXVWLoDGHVFUHYHUiQDFHUWLGmRRVEHQVTXHJXDUQH
FHPDUHVLGrQFLDRXRHVWDEHOHFLPHQWRGRH[HFXWDGR
TXDQGRHVWHIRUSHVVRDMXUtGLFD
IHULGRWUDQVSRUWDGRFRSLDGRWUDQVFULWRHPODWRVHQWLGR
HQWHQGHVH WRGD FySLD ILHO GH XPD HVFULWXUD RX GH XP
GRFXPHQWRFRQVWDQWHGHOLYURVS~EOLFRVRXGRDUTXLYRGH
UHSDUWLo}HV H FDUWyULRV 1HVWH DVSHFWR SRLV R WUDVODGR
FRQGX]DRVHQWLGRGHFHUWLGmRHPHVPRGHS~EOLFRIRUPD
SRUTXDQWR FHUWLGmR H S~EOLFDIRUPD HP UHDOLGDGH VmR
FySLDVILpLVH[WUDWRVLQWHJUDLVRXUHSURGXo}HVGDVHVFULWX
UDVRXGRFXPHQWRVDTXHVHUHSRUWDPLQ 9RFDEXOiULR
-XUtGLFRYRO,9(G)RUHQVHS
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

1DURWLQDIRUHQVHHQWUHWDQWRDSDODYUDWWUDVODGRWHP
UDVODGR
XP VLJQLILFDGR SUySULR GHVLJQDQGR D FySLD LPHGLDWD
SDVVDGDSHORSUySULRWDEHOLmRRXHVFULYmRTXHIRUPXORX
D HVFULWXUD H HQWUHJXH DWR FRQWtQXR DR LQWHUHVVDGR
FRPRLQVWUXPHQWRVDXWrQWLFRVGDTXHODSHoD
4XDQGRHQWmRDDXWHQWLFLGDGHSURYpPGDFRQIHUrQFLD
RXGRFRQFHUWRRXGDFRQIRUPLGDGHH[DUDGDQDFySLDSRU
TXHP WHQKD DXWRULGDGH SDUD WDO GL]VH DXWHQWLFDGD (
DVVLP WDPEpP VH HQWHQGH TXH QmR IRL H[WUDtGD SHOR
RILFLDOWDEHOLmRRXHVFULYmRDXWRUHVGRDWRFRSLDGRLQ
9RFDEXOiULR -XUtGLFR YRO , $& (G )RUHQVH 5LR GH -DQHLUR 
,PSRUWDQWHFRQVHTXrQFLDGLVVRpTXHRWUDVODGRWHPR S
PHVPRYDORUTXHRSUySULRRULJLQDOGDHVFULWXUDRXSHoD
FXMDPDWUL]RULJLQDOHVWiWUDVODGDGDQROLYURVGRWDEH
OLmRRXQRVDXWRVGRSURFHVVRHPTXHDID]RHVFULYmR
RILFLDQWH
1RUPDOPHQWHpDGRWDGDDQXPHUDomRGHRUGHPGRV
WUDVODGRVWUDVODGRWUDVODGRHWFSDUDGLVWLQJXLU
DVYiULDVFySLDVHGLWDGDV1DSUiWLFDWRGDYLDDGHQRPLQD
omRWUDVODGRWHPVLGRUHVHUYDGDDSHQDVSDUDDSULPHLUD
FySLD HQTXDQWR DV GHPDLV VXEVHTXHQWHV VmR HGLWDGDV
$VVLPFySLD
FySLD
FySLDDXWrQWLFDpUHOHYDQWtVVLPRjYLGDVRFLDO
DXWrQWLFD
j PHGLGD TXH DV SHVVRDV SUHFLVDP SURYDU GLUHLWRV H
UHODo}HVMXUtGLFDVHQmRSRGHPGLVSRUGHVHXVGRFXPHQ
WRVRULJLQDLVUD]mRSRUTXHGHYHPSURYLGHQFLDUFySLDVTXH
WHQKDPDXWHQWLFLGDGHH[DWDPHQWHSDUDTXHLQVSLUHPD
PHVPD FUHGLELOLGDGHFRQILDQoDIp H SRU LVVR VHMDP
DFHLWDV
   2SRUWXQR WUD]HU j FRODomR R DUW GR 'HFUHWR Q
FRPRVHIRVVHFHUWLG}HVGHLQWHLURWHRU
0DV D JUDQGH YHUGDGH p TXH D /HL QmR LPSHGH TXH
VHMDP WLUDGRV YiULRV WUDVODGRV DILQDO FySLDV ILpLV GD
HVFULWXUD RX SHoDV FRQVWDQWHV GH OLYURV GH QRWDV RX GH
DXWRVGHSURFHVVRVmRDXWrQWLFRVWUDVODGRVGHVGHTXHQmR
OKHV Gr R WDEHOLmR R HVWLOR GH FHUWLGmR TXH D HOHV VH
HTXLSDUD
&ySLDV$XWrQWLFDV
&ySLDpSDODYUDGHULYDGDGRODWLPFRSLDVLJQLILFDQGR
 VHJXQGR R GLFLRQiULR $XUpOLR  WRGD WUDQVFULomR
WH[WXDO GRTXHHVWiHVFULWRHPDOJXPOXJDURXPHVPR
GHTXHGHVEXURFUDWL]DQGRR3DtVDR
VLPSOLILFDUDH[LJrQFLDGHGRFXPHQWRHVWDEHOHFHXTXH$
MXQWDGD GH GRFXPHQWR TXDQGR GHFRUUHQWH GH GLVSRVLWLYR
OHJDO H[SUHVVR SRGHUi VHU IHLWD SRU FySLD DXWHQWLFDGD
GLVSHQVDGDQRYDFRQIHUrQFLDFRPRGRFXPHQWRRULJLQDO
HHPVHX~QLFRRULHQWRXTXH$DXWHQWLFDomRSRGHUiVHU
IHLWDPHGLDQWHFRWHMRGDFySLDFRPRRULJLQDOSHORSUySULR
VHUYLGRUDTXHPRGRFXPHQWRGHYDVHUDSUHVHQWDGRVHQmR
KRXYHUVLGRDQWHULRUPHQWHIHLWDSRUWDEHOLmR
( FDEH DRV FDUWyULRV GH UHJLVWURV S~EOLFRV HP JHUDO
H[WUDLU D FySLD GRV GRFXPHQWRV DOL DUTXLYDGRV RX GRV
UHJLVWURVDOLDVVHQWDGRVVHMDHGLWDQGRDVFySLDVDXWrQWL
FDVVHMDDXWHQWLFDQGRDVFySLDVGHGRFXPHQWRVGHSRLVGH
FRQIHULODVFRPVHXVRULJLQDLV
WRGDUHSURGXomRGHXPDREUDGHDUWHGHXPDIRWRJUDILD
GHXPILOPHHWFRXPDLVJHQHULFDPHQWHWRGDLPLWDomR
RXUHSURGXomRGHDOJR(VREUHDXWrQWLFDRUHVSHLWDGR
OH[LFyORJRUHJLVWUDWUDWDUVHGDFHUWLGmRDWHVWDGRRXFDUWD
TXHID]IpHQILPILGHGLJQRSRUVHUJHQXtQRHOHJtWLPR
LJXDODRYHUGDGHLURHUHDO
'(3/&,'2(6,/9$HVSHFLILFDPHQWHVREUHDFySLD FySLD
DXWrQWLFD  UHJLVWUD TXH 1HVWD H[SUHVVmR WDQWR VH
DXWrQWLFD
HQWHQGH FySLD DXWrQWLFD FRPR D FySLD DXWHQWLFDGD $
FySLDDXWrQWLFDDULJRUpFRPSUHHQGLGDFRPRDFHUWLGmR
RWUDVODGRTXHVmRWLUDGRVGRHVFULWRRXGDHVFULWXUDRQGH
VH PDWHULDOL]RX R DWR e D VHJXQGD WHUFHLUD RX RXWUD
'HIDWRD/HLQGHDRGLVSRUVREUH
6HUYLoRV1RWDULDLVHGH5HJLVWURGHILQLXTXH1DVXQLGD
GHV IHGHUDWLYDV RQGH Mi H[LVWD OHL HVWDGXDO HVSHFtILFD HP
YLJRUQDGDWDGHSXEOLFDomRGHVWD/HLVmRFRPSHWHQWHVSDUD
DODYUDWXUDGHLQVWUXPHQWRVWUDVODWtFLRVGHGLUHLWRVUHDLV
SURFXUDo}HV UHFRQKHFLPHQWR GH ILUPDV H DXWHQWLFDomR GH
FySLDUHSURJUiILFDRVVHUYLoRVGH5HJLVWUR&LYLOGDV3HVVRDV
FySLD
1DWXUDLV
$VVLPDSRSXODomRVHUiDWHQGLGDFRUULTXHLUDPHQWH
SHORV&DUWyULRVGH5HJLVWUR&LYLOGDV3HVVRDV1DWXUDLV
HSHORV7DEHOLRQDWRVHPJHUDOTXHWHUmRDLQFXPErQFLD
GHSUHVWDURVVHUYLoRVGHFRQIHULUHDXWHQWLFDUDVFySLDV
UHSURGXomR D PDLRU IHLWD DOpP GR RULJLQDO ( VH GL] UHSURJUiILFDVYXOJDUPHQWHFRQKHFLGDVFRPR[HUR[GRV
DXWrQWLFDSRUTXHWHPDPHVPDYDOLDGRRULJLQDOGHVGH GRFXPHQWRVTXHOKHVIRUHPDSUHVHQWDGRV
TXH H[WUDtGD SHOR PHVPR HVFULYmR RX RILFLDO TXH D ID]
RULJLQDULDPHQWH FRQVWD GRV OLYURV GH VHX FDUWyULR RX 1DDWLYLGDGHIRUHQVHYiULDVVmRDVVLWXDo}HVHPTXHR
RItFLR &DUWyULRGH2ItFLRGHYHUiH[WUDLUFySLDDXWrQWLFDGHDWRV
SURFHVVXDLV&RQILUD
-iDFySLDDXWHQWLFDGDHQWHQGHVHDUHSURGXomRH[DWD
GHXPHVFULWRRXHVFULWXUDIHLWDSRUXPHGHYLGDPHQWH
FRQIHULGD SRU RXWUR 7HP R PHVPR VHQWLGR GH FySLD
FRQIHULGDRXFySLDFRQFHUWDGDVHQGRDVVLPDDXWHQWLFL &RQWHVWDomR
GDGHGHODFRQILUPDGDSHODFRQIHUrQFLDRXSHORFRQFHUWR

6HDDXWHQWLFLGDGHpDVVLPGHFRUUHQWHGHKDYHUVLGRD
FySLDSURFHGLGDSHORRILFLDOS~EOLFRTXHDID]SDUDTXHVH
GLIHUHQFLH GD DXWHQWLFDGD GL]VH HQWmR TXH p FySLD
DXWrQWLFD
'RLVVmRRVWLSRVGHUHVSRVWDVTXHRGHPDQGDGRUpX
SRGHUi DSUHVHQWDU j DomR FRQWUD HOH SURSRVWD SRGHUi
DSUHVHQWDUFRQWHVWDomR
FRQWHVWDomRHPTXHDWDFDUiDFDXVDDDomR
FRQWHVWDomR
 R SHGLGR HRX D FDXVD GH SHGLU RX DWp PHVPR D
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


UHJXODULGDGH R SURFHVVR EHP FRPR SRGHUi DSUHVHQWDU ,,, SUHYLVWD QR DUW  GH DFRUGR FRP RPRGR
UHFRQYHQomR
UHFRQYHQomR HP TXH SOHLWHDUi GLUHLWRV VHXV FRQWUD R FRPRIRLIHLWDDFLWDomRQRVGHPDLVFDVRV
GHPDQGDQWHDXWRU

,PSRUWDQWH QRWDU TXH R Q&3& HOLPLQRX DV H[FHo}HV
FRPRIRUPDVGHUHVSRVWDGRUpX1RVLVWHPDGR&3&
DV H[FHo}HV VHUYLDP SDUD LPSHGLU D LQVWDXUDomR RX R
1R FDVR GH OLWLVFRQVyUFLR SDVVLYR RFRUUHQGRD
KLSyWHVHGRDUWRWHUPRLQLFLDOSUHYLV
WR QR LQFLVR ,, VHUi SDUD FDGD XP GRV UpXV D
GDWDGHDSUHVHQWDomRGHVHXUHVSHFWLYRSHGLGR
SURVVHJXLPHQWR GR SURFHVVR LQGHSHQGHQWHPHQWH GR
PpULWRSHUWLQrQFLDRXMXVWLoDGDSUHWHQVmRGHGX]LGDSHOD
RXWUD SDUWH FRPR LPSHGLPHQWR H VXVSHLomR GR MXL]
LQFRPSHWrQFLDUHODWLYDOLWLVSHQGrQFLDRXFRLVDMXOJDGD
$JRUD QD YLJrQFLD GR Q&3& WDLV H[FHo}HV SRGHUmR VHU
DSUHVHQWDGDVQRFRUSRGDSUySULDFRQWHVWDomRHPIRUPD
GH SUHOLPLQDUHV FRP H[FHomR GR LPSHGLPHQWR H GD
VXVSHLomR TXH GHYHUmR VHU DSUHVHQWDGDV HP SHWLomR
HVSHFtILFDGLULJLGDDRMXL]
&ODURTXHHVVDVVmRUHVSRVWDVQRVHQWLGRGHVHFRQWUD
GHFDQFHODPHQWRGDDXGLrQFLD
 4XDQGR RFRUUHU D KLSyWHVH GR DUW  
LQFLVR,,KDYHQGROLWLVFRQVyUFLRSDVVLYRHRDXWRU
GHVLVWLU GD DomR HP UHODomR D UpX DLQGD QmR
FLWDGRRSUD]RSDUDUHVSRVWDFRUUHUiGDGDWDGH
LQWLPDomRGDGHFLVmRTXHKRPRORJDUDGHVLVWrQ
FLD
$UW ,QFXPEHDRUpXDOHJDUQDFRQWHVWDomRWRGDD
PDWpULDGHGHIHVDH[SRQGRDVUD]}HVGHIDWRH
SRURUpXGHPDQGDGRjDomR H DRSURFHVVRRTXH GHGLUHLWRFRPTXHLPSXJQDRSHGLGRGRDXWRUH
HQWUHWDQWRQmRLPSHGHTXHHOHVHFRQIRUPHFRPDDomR
HVSHFLILFDQGRDVSURYDVTXHSUHWHQGHSURGX]LU
H R SHGLGR FRQIHVVDQGRVH GHYHGRU GD SUHWHQVmR H
GLVSRQGRVHDRLQWHJUDOFXPSULPHQWRGRSHGLGR
$UW ,QFXPEH DR UpX DQWHV GH GLVFXWLU R PpULWR
DOHJDU

'D&RQWHVWDomR , LQH[LVWrQFLDRXQXOLGDGHGDFLWDomR

,, LQFRPSHWrQFLDDEVROXWDHUHODWLYD
$SULQFLSDODOWHUDomRWUD]LGDSHORQ&3&QRWRFDQWHj
FRQWHVWDomR p TXDQWR j IRUPD SURFHGLPHQWDO GH VXD ,,, LQFRUUHomRGRYDORUGDFDXVD
DSUHVHQWDomR2Q&3&GHWHUPLQDTXHWRGDDPDWpULDGH
GHIHVDGHYHUiVHUSURGX]LGDQXPD~QLFDSHoDSURFHVVXDO ,9 LQpSFLDGDSHWLomRLQLFLDO
LQFOXVLYHFRPDHVSHFLILFDomRGDVSURYDVTXHVHSUHWHQGH
SURGX]LU
9 SHUHPSomR
'HVVD IRUPD YiULDV TXHVW}HV TXH QR &3& HUDP
9, OLWLVSHQGrQFLD
UHDOL]DGDVHPSHWLo}HVDSDUWDGDVFRPRDLQFRPSHWrQFLD
UHODWLYDDLPSXJQDomRDRYDORUGDFDXVDHLPSXJQDomRj
9,, FRLVDMXOJDGD
MXVWLoD JUDWXLWD DJRUD VHUmR PDWpULDV VXVFLWiYHLV HP
SUHOLPLQDU GD FRQWHVWDomR  R UpX IDUi XP FDStWXOR
H[FOXVLYRSDUDWDLVPDWpULDV 9,,, FRQH[mR

$OpPGLVVRRQ&3&SHUPLWHTXHRUpXRIHUWHDSUySULD ,; LQFDSDFLGDGHGDSDUWHGHIHLWRGHUHSUHVHQWDomR

UHFRQYHQomRQDPHVPDSHoDGDFRQWHVWDomRHOLPLQDQGR RXIDOWDGHDXWRUL]DomR
DREULJDWRULHGDGHGHSHWLomRDXW{QRPDSDUDWDQWRGHVGH
TXHVHMDFRQH[DFRPDDomRSULQFLSDORXFRPRIXQGDPHQ ; FRQYHQomRGHDUELWUDJHP
WRGDGHIHVD
;, DXVrQFLDGHOHJLWLPLGDGHRXGHLQWHUHVVHSURFHV
&RQILUDFRPRVHGLVFLSOLQRXDFRQWHVWDomRQRQ&3& VXDO

$UW 2UpXSRGHUiRIHUHFHUFRQWHVWDomRSRUSHWLomR ;,, IDOWDGHFDXomRRXGHRXWUDSUHVWDomRTXHDOHL

QRSUD]RGHTXLQ]HGLDVFXMRWHUPRLQLFLDO H[LJHFRPRSUHOLPLQDU
VHUiDGDWD
;,,, LQGHYLGDFRQFHVVmRGREHQHItFLRGHJUDWXLGDGH
, GDDXGLrQFLDGHFRQFLOLDomRRXGHPHGLDomRRX GHMXVWLoD
GD ~OWLPD VHVVmR GH FRQFLOLDomR TXDQGR TXDO
TXHUSDUWHQmRFRPSDUHFHURXFRPSDUHFHQGR  9HULILFDVH D OLWLVSHQGrQFLD RX D FRLVDMXOJDGD
QmRKRXYHUDXWRFRPSRVLomR TXDQGRVHUHSURGX]DomRDQWHULRUPHQWHDMXL]D
GD
,, GR SURWRFROR GR SHGLGR GH FDQFHODPHQWRGD
DXGLrQFLDGHFRQFLOLDomRRXGHPHGLDomRDSUH  8PDDomRpLGrQWLFD D RXWUDTXDQGRSRVVXLDV
VHQWDGRSHORUpXTXDQGRRFRUUHUDKLSyWHVHGR PHVPDV SDUWHV D PHVPD FDXVD GH SHGLU H R
DUWLQFLVR, PHVPRSHGLGR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

 +iOLWLVSHQGrQFLDTXDQGRVHUHSHWHDomRTXHHVWi
HPFXUVR
 +iFRLVDMXOJDGDTXDQGRVHUHSHWHDomRTXHMiIRL
GHFLGLGDSRUGHFLVmRWUDQVLWDGDHPMXOJDGR
 ([FHWXDGDV D FRQYHQomR GH DUELWUDJHP HD
LQFRPSHWrQFLD UHODWLYD R MXL] FRQKHFHUi GH
RItFLRGDVPDWpULDVHQXPHUDGDVQHVWHDUWLJR
 $DXVrQFLDGHDOHJDomRGDH[LVWrQFLDGHFRQYHQ
omR GH DUELWUDJHP QD IRUPD SUHYLVWD QHVWH
&DStWXORLPSOLFDDFHLWDomRGDMXULVGLomRHVWDWDO
HUHQ~QFLDDRMXt]RDUELWUDO
$UW $OHJDQGRRUpXQDFRQWHVWDomRVHUSDUWHLOHJtWL
PDRXQmRVHURUHVSRQViYHOSHORSUHMXt]RLQYR
 1RSUD]RGHTXLQ]HGLDVRDXWRUSRGHRSWDU
SRU DOWHUDU D SHWLomR LQLFLDO SDUD LQFOXLU FRPR
OLWLVFRQVRUWHSDVVLYRRVXMHLWRLQGLFDGRSHORUpX
$UW +DYHQGRDOHJDomRGHLQFRPSHWrQFLDUHODWLYDRX
DEVROXWDDFRQWHVWDomRSRGHUiVHUSURWRFRODGD
QRIRURGHGRPLFtOLRGRUpXIDWRTXHVHUiLPHGL
DWDPHQWHFRPXQLFDGRDRMXL]GDFDXVDSUHIHUHQ
FLDOPHQWHSRUPHLRHOHWU{QLFR
 $FRQWHVWDomRVHUiVXEPHWLGDDOLYUHGLVWULEXLomR
RXVHRUpXKRXYHUVLGRFLWDGRSRUPHLRGHFDUWD
SUHFDWyULDMXQWDGDDRVDXWRVGHVVDFDUWDVHJXLQ
GRVH D VXD LPHGLDWD UHPHVVD SDUD R MXt]R GD
FDXVD
 5HFRQKHFLGD D FRPSHWrQFLD GR IRURLQGLFDGR
FDGRRMXL]IDFXOWDUiDRDXWRUHPTXLQ]H SHOR UpX R MXt]R SDUD R TXDO IRU GLVWULEXtGD D
GLDVDDOWHUDomRGDSHWLomRLQLFLDOSDUDVXEVWLWXL
omRGRUpX
~QLFR 5HDOL]DGDDVXEVWLWXLomRRDXWRUUHHPEROVDUiDV
GHVSHVDVHSDJDUiRVKRQRUiULRVDRSURFXUDGRU
GRUpXH[FOXtGRTXHVHUmRIL[DGRVHQWUHWUrVH
FLQFRSRUFHQWRGRYDORUGDFDXVDRXVHQGRHVWH
LUULVyULRQRVWHUPRVGRDUW
6HJXQGRRDUWVHRUpXDOHJDUVHUSDUWHLOHJtWLPD
RXQmRVHURUHVSRQViYHOSHORSUHMXt]RLQYRFDGRIDFXOWDUi
R MXL] DR DXWRU QR SUD]R GH  GLDV DOWHUDU R SHGLGR
LQLFLDOVXEVWLWXLQGRRUpX
1HVVH FDVR R UpX GHQXQFLDQWH VHUi UHVVDUFLGR GDV
GHVSHVDVHKRQRUiULRVSHORDXWRUGHDGRYDORU
GD FDXVD VHJXQGR R MXL] IL[DU FRQIRUPH SUHYLVWR QR
~QLFRGRDUW
6HJXQGRRDUWVHQGRDOHJDGDVXDLOHJLWLPLGDGH
LQFXPEH DR UpX LQGLFDU R VXMHLWR SDVVLYR GD UHODomR
MXUtGLFD GLVFXWLGD VHPSUH TXH WLYHU FRQKHFLPHQWR VRE
SHQDGHDUFDUFRPDVGHVSHVDVSURFHVVXDLVHGHLQGHQL]DU
RDXWRUSHORVSUHMXt]RVGHFRUUHQWHVGDIDOWDGHLQGLFDomR
2DXWRUDRDFHLWDUDLQGLFDomRSURFHGHUiQRSUD]RGH
FRQWHVWDomRRXDFDUWDSUHFDWyULDVHUiFRQVLGHUD
GRSUHYHQWR
 $OHJDGDDLQFRPSHWrQFLDQRVWHUPRVGRFDSXW
VHUi VXVSHQVD D UHDOL]DomR GD DXGLrQFLD GH
FRQFLOLDomRRXGHPHGLDomRVHWLYHUVLGRGHVLJ
QDGD
 'HILQLGD D FRPSHWrQFLD R MXt]RFRPSHWHQWH
GHVLJQDUiQRYDGDWDSDUDDDXGLrQFLDGHFRQFLOLD
omRRXGHPHGLDomR
$UW ,QFXPEHWDPEpPDRUpXPDQLIHVWDUVHSUHFLVD
PHQWHVREUHDVDOHJDo}HVGHIDWRFRQVWDQWHVGD
SHWLomRLQLFLDOSUHVXPLQGRVHYHUGDGHLUDVDVQmR
LPSXJQDGDVVDOYRVH
, QmRIRUDGPLVVtYHODVHXUHVSHLWRDFRQILVVmR
,, D SHWLomR LQLFLDO QmR HVWLYHU DFRPSDQKDGDGH
LQVWUXPHQWRTXHDOHLFRQVLGHUDUGDVXEVWkQFLD
GRDWR
,,, HVWLYHUHPHPFRQWUDGLomRFRPDGHIHVDFRQVLGH
UDGDHPVHXFRQMXQWR
 TXLQ]H GLDV j DOWHUDomR GD SHWLomR LQLFLDO SDUD D
VXEVWLWXLomRGRUpX
$UW 4XDQGRDOHJDUVXDLOHJLWLPLGDGHLQFXPEHDRUpX
LQGLFDU R VXMHLWR SDVVLYR GD UHODomR MXUtGLFD
GLVFXWLGD VHPSUH TXH WLYHU FRQKHFLPHQWR VRE
SHQDGHDUFDUFRPDVGHVSHVDVSURFHVVXDLVHGH
LQGHQL]DURDXWRUSHORVSUHMXt]RVGHFRUUHQWHVGD
IDOWDGHLQGLFDomR
 2 DXWRU DR DFHLWDU D LQGLFDomR SURFHGHUiQR
~QLFR 2 {QXV GD LPSXJQDomR HVSHFLILFDGD GRVIDWRV
QmRVHDSOLFDDRGHIHQVRUS~EOLFRDRDGYRJDGR
GDWLYRHDRFXUDGRUHVSHFLDO
$UW 'HSRLVGDFRQWHVWDomRVypOtFLWRDRUpXGHGX]LU
QRYDVDOHJDo}HVTXDQGR
, UHODWLYDVDGLUHLWRRXDIDWRVXSHUYHQLHQWH
,, FRPSHWLUDRMXL]FRQKHFHUGHODVGHRItFLR
SUD]RGHTXLQ]HGLDVjDOWHUDomRGDSHWLomR ,,, SRU H[SUHVVD DXWRUL]DomR OHJDO SXGHUHPVHU
LQLFLDOSDUDDVXEVWLWXLomRGRUpXREVHUYDQGRVH IRUPXODGDVHPTXDOTXHUWHPSRHJUDXGHMXULVGL
DLQGDRSDUiJUDIR~QLFRGRDUW omR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


2WHPRGH5HPHVVDpRGRFXPHQWRTXHUHJLVWUDWHP
7HUPRV3URFHVVXDLV&tYHLVH&ULPLQDLV SRUWHRUTXHGHWHUPLQDGDFRLVDRXGRFXPHQWRIRLHQYLD
H GRUHPHWLGRDDOJXPDSHVVRDRXyUJmR
$XWRV
2 WHUPR GH $XWRV GH 3HQKRUD p R GRFXPHQWR TXH
&RQFHLWRV&RQWH~GR)RUPDH7LSRV UHJLVWUDDSHQKRUDGHDOJXPEHPYDORU

2WHUPRGH$UUHVWRpRGRFXPHQWRTXHFRPSURYD
$SDODYUDWHUPRGHULYDGRODWLPRQGHWHUPLQXH WHPSRUWHRUTXHIRLIHLWRRDUUHVWRGHDOJXPQVEHP
GRDUFDtVPRWHUPLRVLJQLILFDQGROLPLWHRXPDUFR QVYDORUHV
VHQmRPDQHLUDIRUPDRXWHRU
WHRU
WHRU
(RWHUPRGH6HTXHVWURWDPEpPpXPGRFXPHQWRTXH
-iSRUDtVHSRGHFRQFOXLUTXHDGHQRPLQDomRWHUPR
WHUPR
WHUPR WHPSRUWHRUDUHDOL]DomRGHXPVHTXHVWURDWRMXGLFLDO
UHYHODDSHoDHVFULWDTXHGRFXPHQWDXPDWRSURFHVVXDO
RXVHMDDSHoDTXHUHGX]DHVFULWRXPDWRGRSURFHVVR
(QVLQD R 3URI -26e )5('(5,&2 0$548(6 TXH 7HUPR
SURFHVVXDO HP VHQWLGR ODWR p R DWR HVFULWR ODYUDGR SRU
IXQFLRQiULRRXVHUYLGRUGRMXt]RQRSURFHGLPHQWRSDUD
GRFXPHQWDUHIRUPDOL]DUGHFODUDo}HVGHYRQWDGHHDWRV
SURFHVVXDLV FRPSOH[RV EHP FRPR DVVLQDODU GDWDV H
SDVVDJHQVGRDQGDPHQWRHFXUVRGRSURFHVVR(PVHQWLGR
HVWULWRRWHUPRSURFHVVXDOpDWRHVFULWRVLPSOHVUHGLJLGR
SHOR HVFULYmR SDUD R TXDO QmR SUHYr D OHL FRQWH~GR
SHORTXDODOJXPDFRLVDILFDYLQFXODGDDRMXt]R
$XWRV
2VDXWRVVmRRFRPSrQGLRTXHUH~QHDVSHoDVHVFULWDV
TXH GRFXPHQWDP R SURFHVVR  REVHUYDQGR 3URI -26e
)5('(5,&20$548(6TXH&RQVLVWHPSRLVRVDXWRVHPXPD
UHXQLmRRUGHQDGDGRVDWRVHVFULWRVTXHVHIRUPDPQRFXUVR
GRSURFHGLPHQWRHGRVGRFXPHQWRVMXQWRVDHVWHLQ
HVSHFLILFDGRLQ0DQXDOGH'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO9RO 0DQXDOGH'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO9ROHG6DUDLYDS
HG6DUDLYDS

&DEHOHPEUDUTXHR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOGHWHUPL
,PSRUWDQWHFRQVLGHUDUTXHRVDWRVSURFHVVXDLVGHYHP
QDUTXH$RUHFHEHUDSHWLomRLQLFLDOGHSURFHVVRRHVFULYmR
WRGRVVHUIHLWRVSRU
SRU
SRUHVFULWRSDUDTXHRSURFHGLPHQWRHDV
HVFULWR
RXRFKHIHGHVHFUHWDULDDDXWXDUi
DXWXDUiPHQFLRQDQGRRMXt]RD
DXWXDUi
SURYLGrQFLDVILTXHPGHYLGDPHQWHSHUSHWXDGDVUHJLVWUD
QDWXUH]DGRSURFHVVRRQ~PHURGHVHXUHJLVWURRVQRPHV
GDVHGRFXPHQWDGDVGDtDQHFHVVLGDGHGHVHUODYUDGR
RWHUPR
WHUPRRXVHMDRGRFXPHQWRTXHFRPSURYDUiDUHDOL]D
WHUPR GDV SDUWHV H D GDWD GH VHX LQtFLR H SURFHGHUi GR PHVPR
omRGHFDGDXPGHVVHVDWRVHIHWLYDGRVQXPSURFHVVR
$VVLPVmRWLSRVGHWHUPR i R YROXPH GH SHoDV VXEVHTXHQWH FURQRORJRFLDPHQWH
2WHUPRGHDXWXDomRpDSHoDTXHSRUVXEVWkQFLDR
SURFHGLPHQWR GH DOJXPD DXWXDomR RX VHMD R DWR FXMR
WHRUpDDXWXDomRGHDOJXPGRFXPHQWR
2WHUPRGH'DWDpRDWRTXHUHJLVWUDXPDGHWHUPLQD
GDGDWDYDOHGL]HUWHPSRUWHRUUHJLVWUDUXPGDWDTXH
VHUiLPSRUWDQWHSDUDDFRQWDJHPGHXPSUD]RTXDOTXHU
2 WHUPR GH -XQWDGD p R DWR HP TXH VH SURFHGH R
HQWUDQKDPHQWRGHDOJXPDSHoDGHQWURGHXPSURFHVVR
2 WHUPR GH &RQFOXVmR p R DWR SHOR TXDO R HVFULYmR
FRQFOXLDUHJXODUL]DomRGRVDXWRVHRHQYLDSDUDGHVSDFKR
DR-XL]QDWXUDOPHQWHRSURFHVVRVyVHUiHQFDPLQKDGRDR
MXL]DRGHVSDFKRGHSRLVTXHRHVFULYmRFRQFOXLUWRGRVRV
DWRVTXHOKHFXPSULDPGHL[DQGRRSURFHVVRSHUIHLWDPHQ
PRGRHPUHODomRDRVYROXPHVHPIRUPDomRDUW
EHPWUDGX]LQGRDLGHLDGHTXHFRPDDXWXDomRIRUPDUVH
MXQWDGDVDWpTXHDWLQJLQGRXPQ~PHURWHWRGHIROKDV
PRWLYDUiDIRUPDomRGHXPRXTXDQWRVYROXPHVVH
IL]HUHPQHFHVViULRV
'iVH D HVVH YROXPH PDWHULDO  FRPSRVWR GH SHoDV
SURFHVVXDLVRQRPHGHDXWRV
$XWR;
$XWR;$XWR6
;$XWR6
&XPSUHQmRFRQIXQGLUDXWRVQRSOXUDOFRPDPHVPD
SDODYUDQRVLQJXODUDSDODYUDDXWRGHULYDGRODWLPDFWX
HGRJUHJRDWRVVLJQLILFDQGRSUySULRDXW{QRPRSRU
VLPHVPR(PVHQWLGRMXUtGLFRHQRVLQJXODUHQVLQD
QRV'(3/&,'2(6,/9$VLJQLILFDWRGDVROHQLGDGHRX
DomRS~EOLFDH[HFXWDGDRXSURPRYLGDFRPRLQWXLWRGHVH
FXPSULU  XP LPSHUDWLYR OHJDO RX RUGHP HPDQDGD GH
WHSUHSDUDGRSDUDR-XL]GHVSDFKDU DXWRULGDGH FRQVWLWXtGD  LQ 9RFDEXOiULR -XUtGLFR YRO, $&
2WHUPRGH9LVWDpRDWRTXHWHPSRUWHRUSRVVLELOL
WDUjVSDUWHVTXHSRVVDPYHUWHUYLVWDGRSURFHVVR
WDQWR SDUD WRPDU FLrQFLD GH DOJXP GRFXPHQWR DWR RX
GHVSDFKRFRPRSDUDID]HUVXDPDQLIHVWDomRQRVDXWRV
(G)RUHQVHS
1D SUiWLFD IRUHQVH R DXWR p WRGD SHoD RX WRGD
QDUUDWLYDFLUFXQVWDQFLDGDGHTXDOTXHUGLOLJrQFLDDGPLQLV
WUDWLYDRXMXGLFLDOHVFULWDSRUHVFULYmRRXWDEHOLmRRXSRU
2WHUPRGHDVVHQWDGDpDTXHOHDWRTXHWHPSRUWHRU
UHJLVWUDURTXHRFRUUHXQXPDDXGLrQFLDRXVHMDDVVHQWDU
QRWDUSRUHVFULWRDQRWDUUHJLVWUDURTXHRFRUUHX
QXPDDXGLrQFLD
VXD RUGHP H SRU HVWHV GHYLGDPHQWH DXWHQWLFDGD
H[LELQGRVH DVVLP RV YiULRV DVVHQWRV RX SHoDV GH XP
SURFHVVRODYUDGRVSDUDSURYDUHJLVWURRXHYLGrQFLDGH
XPDRFRUUrQFLD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

e LPSRUWDQWH IULVDU TXH GHYLGR DR FDUiWHU S~EOLFR H

VROHQHWRGRDXWRGHYHVHUIHLWRSRUHVFULWRSDUDTXHR
9,67$
SURFHGLPHQWR H DV SURYLGrQFLDV ILTXHP GHYLGDPHQWH
SHUSHWXDGDV UHJLVWUDGDV H GRFXPHQWDGDV H SRUWDQWR
$RVBBBBGLDVGRPrVBB)HYHUHLUR
)HYHUHLURBBGRDQRGH
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0LOLWDU-HVXV$PDGRGDQGRFRQWDGHTXHSRUYROWDGDVGRGLDVXUSUHHQGHX,QMXVWR
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EUDVLOHLURFDVDGR3ROLFLDO0LOLWDUQDVFLGRDRVHP%DXUX63ILOKRGH-HVLHO&UX]H,QDLi
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IRUDPDFLRQDGRVSHORUiGLRFHQWUDOGDQGRFRQWDGHTXHGXDVSHVVRDVKDYLDPIXUWDGRQDUXD7HQHULIH
GLYHUVRVREMHWRVGRLQWHULRUGHXPDUHVLGrQFLD4XHQDVLPHGLDo}HVGD$Y0DUDQKmRFRP$UJHQWLQD
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GLYHUVDVSHoDVGHURXSDVWrQLVHWDPEpPQRSXOVRGH,QMXVWRXPUHOyJLRTXHGHLPHGLDWRFRQIHVVDUDP
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7HVWHPXQKD:LOLDQ0DTXHQ]L5*0*EUDQFREUDVLOHLURVROWHLUR3ROLFLDO0LOLWDU
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QHVWDFLGDGHj$Y$LPRUpVVDEHQGROHUHHVFUHYHU$RVFRVWXPHVQDGDGLVVH$OHUWDGDVREDVSHQDV
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SHUJXQWDGR,QTXLULGRSHODDXWRULGDGHUHVSRQGHX4XHHVWDYDFRPR6ROGDGR-HVLHOSUDWXOKDQGRR
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0DUDQKmRHVTXLQDFRP$UJHQWLQDYLUDPRIODJUDGRMXQWDPHQWHFRPRDGROHVFHQWHDPERVFRUUHQGR
FRPXPDELFLFOHWDH,QMXVWRRPDLRUHVWDYDFRPXPVDFR4XHDERUGDUDPRVPHVPRVHYHULILFDUDPTXH
QRLQWHULRUGRPHVPRVDFRKDYLDPXPUiGLRGLYHUVDVURXSDVXPSDUGHWrQLVH)UDQFLVFRSRUWDYDXP
UHOyJLR4XHVREUHDVELFLFOHWDVGL]LDPTXHDVPHVPDVHUDPHPSUHVWDGDV(QWUHWDQWRFRQIHVVDUDPR
IXUWRGL]HQGRTXHKDYLDPIHLWRDFDVDQDUXD7HQHULIH6ROLFLWDUDPUHIRUoRSROLFLDOSDUDDFRQGXomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


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YtWLPD0HVDODQH/LPD5*0*EUDQFREUDVLOHLUR
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4XHHVFODUHFHTXHVXD FDVDWHPPXURPXLWRDOWRVHQGRLPSRVVtYHOTXHDOJRVHMDDYLVWDGRGDSDUWH
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0LOLWDUFRQYLGDQGRRDFRPSDUHFHUDRSODQWmRSRUTXHVHXVSHUWHQFHVKDYLDPVLGRHQFRQWUDGRV4XHRV
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5*EUDQFRVROWHLURDWXDOPHQWHGHVRFXSDGRQDVFLGRDRVHP-RVp%RQLIiFLR63ILOKRGH
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TXHWHPGLUHLWRGHSHUPDQHFHUFDODGRHGDLGHQWLGDGHGD$XWRULGDGHTXHRLQWHUURJD&LHQWLILFDGR
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Q7HOTXHOKHDVVLVWHFRPRFXUDGRUSRUVHUPHQRUGHHPDLRUGHDQRV,QTXLULGR
UHVSRQGHX4XHQDGDWDGHRQWHPSRUYROWDGHKRUDVHQFRQWURXVHFRP1pOLR%UiVSUy[LPRj
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HVFDODUDP R PXUR DGHQWUDQGR DR LQWHULRU GR LPyYHO 4XH DYLVWDUDP XP UiGLR GXDV FDOoDV H GXDV
FDPLVDVHXPWrQLVTXHHVWDYDQRIXQGR4XHFRORFDUDPWRGRVHVWHVREMHWRVHPXPVDFRSOiVWLFR
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SUHVRHQHPSURFHVVDGR4XHHQFRQWUDYDVHPXLWRDUUHSHQGLGR1DGDPDLV(PVHJXLGDGHWHUPLQRXD
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SHOD$XWRULGDGHFRQGXWRUH7HVWHPXQKD7HVWHPXQKD9tWLPDDXWXDGRHVXD*HQLWRUDDGYRJDGR
HSRUPLP(XVWiTXLR6i(XVWiTXLR6iHVFULYmRTXHRGDWLORJUDIHLHVXEVFUHYL

$XWRULGDGH &LUDQR&DVWHOR

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7HVWHPXQKD:LOLDQ0DTXHQ]L

9tWLPD 0HVDODQH/LPD

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(VFULYmRGH3ROtFLD (XVWiTXLR6i
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

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2UHYRJDGR&3&QRFDSXWGRVHXDUWXWLOL]DYD
DH[SUHVVmRDWRVGRMXL]SDUDDJUXSDUQXPDVyFDWHJRULD
DVVHQWHQoDVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVHGHVSDFKRV(VVD
H[SUHVVmRHUDFULWLFDGDSRUSURFHVVXDOLVWDVXPDYH]TXH
WDOGLVSRVLWLYRVHUHIHULDDSHQDVDXPDFDWHJRULDGHDWRV
GRMXL]RVSURQXQFLDPHQWRV
2 SUREOHPD p TXH R MXL] SUDWLFD GLYHUVRV DWRV QR
SURFHVVRFRPRDSUHVLGrQFLDGHXPDDXGLrQFLDDWHQWDWL
YDGHFRQFLOLDomRGDVSDUWHVDLQTXLULomRGHWHVWHPXQKD
RXGDSDUWHHDLQVSHomRGHSHVVRDRXFRLVDTXHREYLD
PHQWHQmRVHOLPLWDPjVVHQWHQoDVGHFLV}HVLQWHUORFXWy
ULDVHGHVSDFKRV
2V SURQXQFLDPHQWRV
SURQXQFLDPHQWRV GR GR -XL]
-XL] VmR DV VHQWHQoDV DV
$726'(2)&,2 
 'HFLVmR LQWHUORFXWyULD p WRGRSURQXQFLDPHQWR
MXGLFLDOGHQDWXUH]DGHFLVyULDTXHQmRVHHQTXD
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+iWDPEpPPXGDQoDQRFRQFHLWRGHGHFLVmRLQWHUORFX
WyULDTXHQR&3&HUDGHILQLGDFRPRRDWRSHORTXDO
RMXL]QRFXUVRGRSURFHVVRUHVROYHTXHVWmRLQFLGHQWH
3HOD UHGDomR GR Q&3& D GHFLVmR LQWHUORFXWyULD QmR
PDLVVHYLQFXODjLGHLDGHTXHVWmRLQFLGHQWHUHVROYLGDQR
FXUVR GR SURFHVVR SDVVDQGR D VHU DVVLP GHQRPLQDGD
TXDOTXHUGHFLVmRTXHQmRVHMDVHQWHQoD&RPRVHSRGH
SHUFHEHU R FRQFHLWR OHJDO GH VHQWHQoD p UHVWULWLYR HQ
TXDQWR R FRQFHLWR OHJDO GH GHFLVmR LQWHUORFXWyULD p
UHVLGXDOWRGDGHFLVmRTXHQmRVHHQTXDGUDUQRFRQFHLWR
OHJDOGHVHQWHQoDVHUiFKDPDGDGHGHFLVmRLQWHUORFXWyULD
 6mRGHVSDFKRVWRGRVRVGHPDLVSURQXQFLDPHQWRV
GR MXL] SUDWLFDGRV QR SURFHVVR GH RItFLR RX D
UHTXHULPHQWRGDSDUWH
GHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVHRVGHVSDFKRVGHH[SHGLHQWH  2VDWRVPHUDPHQWHRUGLQDWyULRVFRPRDMXQWDGD
FRQIRUPH R FRQFHLWXDP RV DUW  D  GR Q&3& D HDYLVWDREULJDWyULDLQGHSHQGHPGHGHVSDFKR
VDEHU GHYHQGRVHUSUDWLFDGRVGHRItFLRSHORVHUYLGRUH
UHYLVWRVSHORMXL]TXDQGRQHFHVViULR
$UW 2V SURQXQFLDPHQWRV GR MXL] FRQVLVWLUmR HP
VHQWHQoDVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVHGHVSDFKRV (VWH GLVSRVLWLYR WHP R SURSyVLWR GH DFHOHUDU R DQGD
 5HVVDOYDGDVDVGLVSRVLo}HVH[SUHVVDVGRVSURFHGL
PHQWRVHVSHFLDLVVHQWHQoDpRSURQXQFLDPHQWR
SRU PHLR GR TXDO R MXL] FRP IXQGDPHQWR QRV
DUWV  H  S}H ILP j IDVH FRJQLWLYD GR
SURFHGLPHQWR FRPXP EHP FRPR H[WLQJXH D
H[HFXomR
1DUHGDomRGR&3&GHILQLDVHDVHQWHQoDFRPRDWR
GRMXL]TXHLPSOLFDDOJXPDGDVVLWXDo}HVSUHYLVWDVQRVDUWV
HGHVWD/HLVHQGRWDLVGLVSRVLWLYRVUHIHUHQWHVD
GHFLV}HV TXH H[WLQJXLDP D UHODomR SURFHVVXDO RUD VHP
PHQWRGRSURFHVVRRHVFULYmRHRVVHUYHQWXiULRVQmR
SUHFLVDUDP GHVSDFKDU SUHYLDPHQWH FRP RV MXt]HV SDUD
WDLV SURYLGrQFLDV DXWRPiWLFDV GHYHQGR FHOHUHPHQWH
MXQWDURVGRFXPHQWRVHSHWLo}HVHGDUYLVWDREULJDWyULDjV
SDUWHVTXHGHYDPVHPDQLIHVWDUQRVDXWRV
$UW $FyUGmR p R MXOJDPHQWR FROHJLDGR SURIHULGR
SHORVWULEXQDLV
$UW 2V GHVSDFKRV DV GHFLV}HV DV VHQWHQoDV H RV
DFyUGmRV VHUmR UHGLJLGRV GDWDGRV H DVVLQDGRV
SHORVMXt]HV
UHVROYHURPpULWRGDFDXVDDUWRUDVROXFLRQDQGRR
PpULWRGDDomRDUW
3HUFHEHVHFRPRFRWHMRGRVDUWHGRQ&3&
TXHRQRYRFRQFHLWRGHVHQWHQoDQmRpWmRGLIHUHQWH,VWR
SRUTXHRDUWGRQ&3&HOHQFDTXHVW}HVSUHOLPLQDUHV
RXVHMDDTXHODVTXHGHYHPVHUSUHYLDPHQWHDQDOLVDGDV
SHORMXL]SUHIHUHQFLDOPHQWHDLQGDQRLQtFLRGRSURFHGL
PHQWRHPSULPHLURJUDXSDUDTXHVHMDDRILQDODSUHFLD
GRRPpULWRGDDomR2UHFRQKHFLPHQWRGDH[LVWrQFLDGH
TXDOTXHUGHVVDVTXHVW}HVFRQGX]LUijSURODomRGHXPD
VHQWHQoDWHUPLQDWLYDRXSURFHVVXDORXVHMDVHPUHVROX
omRGHPpULWR
2DUWFDSXWHLQFLVRVSRUVXDYH]WUD]DVKLSyWH
VHVHPTXHDGHFLVmRVROXFLRQDUiRPpULWRGRSURFHVVRDR
GLVSRUTXHKDYHUiUHVROXomRGHPpULWRTXDQGRRMXL],
DFROKHU RX UHMHLWDU R SHGLGR IRUPXODGR QD DomR RX QD
UHFRQYHQomR ,,  GHFLGLU GH RItFLR RX D UHTXHULPHQWR
VREUH D RFRUUrQFLD GH GHFDGrQFLD RX SUHVFULomR ,,,
 4XDQGRRVSURQXQFLDPHQWRVSUHYLVWRVQRFDSXW
IRUHPSURIHULGRVRUDOPHQWHRVHUYLGRURVGRFX
PHQWDUiVXEPHWHQGRRVDRVMXt]HVSDUDUHYLVmR
HDVVLQDWXUD
 $ DVVLQDWXUD GRV MXt]HV HP WRGRV RV JUDXVGH
MXULVGLomR SRGH VHU IHLWD HOHWURQLFDPHQWH QD
IRUPDGDOHL
&DEH OHPEUDUTXHDDVVLQDWXUDHOHWU{QLFDSDVVDDVHU
DGPLWLGDSDUDYLDELOL]DURSURFHVVRHOHWU{QLFRRXVHMDR
SURFHVVRVHPDXWXDomRHPSDSHO
$DVVLQDWXUDHOHWU{QLFDGHYHSRVVLELOLWDUDLGHQWLILFDomR
LQHTXtYRFD GR -XL] VLJQDWiULR FRP EDVH HP FHUWLILFDGR
GLJLWDOHPLWLGRSRU$XWRULGDGH&HUWLILFDGRUDFUHGHQFLDGD
QD IRUPD GH OHL HVSHFtILFD  RX PHGLDQWH FDGDVWUR GH
-Xt]HVQR3RGHU-XGLFLiULR
KRPRORJDU D R UHFRQKHFLPHQWR GD SURFHGrQFLD GR  2V GHVSDFKRV DV GHFLV}HV LQWHUORFXWyULDVR
SHGLGR IRUPXODGR QD DomR RX QD UHFRQYHQomR E D GLVSRVLWLYRGDVVHQWHQoDVHDHPHQWDGRVDFyU
WUDQVDomRFDUHQ~QFLDjSUHWHQVmRIRUPXODGDQDDomR GmRVVHUmRSXEOLFDGRVQR'LiULRGH-XVWLoD(OHWU{
RXQDUHFRQYHQomR QLFR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,QWHUHVVDQWH VDEHU TXDLV RV WLSRV GH DWRV TXH R -XL]

SRGH SUDWLFDU QXP SURFHVVR HOH Gi D
D VHQWHQoDV E $WRV3URFHVVXDLV
GHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVHF
FGHVSDFKRVGHH[SHGLHQWH
F
9HMD TXH HP UHJUD D VHQWHQoD p D SHoD ILQDO GR
SURFHVVR FRP HOD R MXL] S}H ILP j IDVH FRJQLWLYD GR
SURFHGLPHQWRFRPXPEHPFRPRH[WLQJXHDH[HFXomR
GL]HQGR TXDO R GLUHLWR GDV SDUWHV QDTXHOH FDVR ( VH
KRXYHUDOJXPDLUUHJXODULGDGHTXHLPSHGHDSUySULDDomR
SRGHDWpDFDEDURSURFHVVRVHPGL]HUTXHPWHPUD]mR
)RUPD1XOLGDGH&ODVVLILFDomRH3XEOLFLGDGH
$WR
$WR3URFHVVXDOpWRGRDTXHOHTXHGHFRUUHGDYRQWDGH
URFHVVXDO
GDVSHVVRDVHQYROYLGDVQRSURFHVVRFRPRHIHLWRGHFULDU
PRGLILFDURXH[WLQJXLUXPDVLWXDomRMXUtGLFDSURFHVVXDO
)DWR 3URFHVVXDOpRDFRQWHFLPHQWRQmRGHSHQGHQWHGD
3URFHVVXDO
YRQWDGHGDVSHVVRDVPDVTXHLJXDOPHQWHDFDUUHWDDOJXPD
VHPUHVROYHURPpULWR
PRGLILFDomRQDVLWXDomRMXUtGLFDSURFHVVXDO
0XLWDDWHQomRSDUDXPGHWDOKHR-XL]VLQJXODURGH
-26e)5('(5,&20$548(6HQVLQDTXH$WRSURFHVVX
SULPHLUD LQVWkQFLD DTXHOH TXH SULPHLUR MXOJD R FDVR
VHQWHQFLD&KDPDVHVHQWHQoDSRUTXHpDSHoDFRPDTXDO
R-XL]GL]RTXHVHQWLXGRSURFHVVR0DV4XDQGRDGHFLVm
RpGHVHJXQGDLQVWkQFLDRXVHMDGR7ULEXQDOMiHPJUDX
GHUHFXUVRQmRKiXP~QLFRMXL]VHQWVHQWLQGRRSURFHVVR
VHQW
6mRYiULRVMXt]HVHFDGDXPVHQWHGHXPDIRUPD4XDO
DO p DTXHOH SUDWLFDGR QR SURFHVVR H TXH SDUD HVWH WHP
UHOHYkQFLD MXUtGLFD 1R SODQR SURFHVVXDO HVVHV DWRV
WUDGX]HP H IRUPDOL]DP PDQLIHVWDo}HV GH YRQWDGH
LQVWUXPHQWDOL]DQGR R H[HUFtFLR GH GLUHLWRV H SRGHUHV GRV
UHVSHFWLYRV VXMHLWRV EHP FRPR R FXPSULPHQWR GH {QXV
REULJDo}HVRXGHYHUHVLQ0DQXDOGH'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO
SUHYDOHFHUi"2TXHDPDLRULDVHQWLU
(QWmR RV MXt]HV GRV 7ULEXQDLV ID]HP XP YHUGDGHLUR
DFRUGRYDOHUiRTXHDPDLRULDVHQWLU3RUVHUXPDFRUGR
DVHQW
VHQWHQoDGRV7ULEXQDLVQmRWHPHVVHQRPHFKDPDVH
VHQW
DFyUGmRVXEVWDQWLYRTXHVLJQLILFDID]HUXPDFRUGR
,PSRUWDQWH DWHQWDU j REULJDWRULHGDGH GH TXH 7RGR
9ROHG6DUDLYDS
3217(6'(0,5$1'$DQRWDTXH2VDWRVSURFHVVXDLV
PDLV LPSRUWDQWHV GR ODGR GDV SDUWHV VmR D SHWLomR H D
GHIHVDGRODGRGRMXL]RGHVSDFKRGDSHWLomRDFLWDomRTXH
pHPFXPSULPHQWRGRGHVSDFKRPDQGDPHQWDOHDGHFLVmR
WHUPLQDWLYDGRIHLWRTXHUQmRKDMDDGPLWLGRDGHPDQGDRX
OKHKDMDSRVWRWHUPRVHPOKHMXOJDURPpULWRTXHUOKHWHQKD
MXOJDGRRPpULWR2VGHPDLVDWRVSURFHVVXDLVQmRVmRGHWDO
DFyUGmRFRQWHUi HPHQWDDUWQ&3&RXVHMD
HPHQWD
UHOHYRPDVFRQGX]HPjGHFLVmRILQDOTXHVHSUHYrVHMDVREUH
XPHQXQFLDGRTXHUHVXPHRXVLQWHWL]DDHVVrQFLDGHVXD
RPpULWRHPERUDDVFLUFXQVWkQFLDVSRVVDPGHWHUPLQDUTXH
SUHVWDomRMXULVGLFLRQDO
VH QmR GHFLGD R PpULWR H VH GHVIDoD D UHODomR MXUtGLFD
SURFHVVXDORXDWpTXHVHGHFODUHQmRVHKDYHUIRUPDGR
-i DV GHFLV}HV LQWHUORFXWyULDV VmR TXDLVTXHU GHFLV}HV
LQ &RPHQWiULRV GR &yGLJR GH 3URFHVVR &LYLO 7RPR ,,,
TXHQmRVHHQTXDGUHPQRFRQFHLWRGHVHQWHQoD3HUPLWH
VHDVVLPDVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVGHPpULWRHPTXH
R-XL]SRGHUiMXOJDUSDUFLDOPHQWHRSHGLGRGRDXWRUVHMD
SRUTXHSDUWHGHVHXSHGLGRpLQFRQWURYHUVRVHMDSRUTXH
VRPHQWHXPDSDUWHGHOHFDUHFHGHSURGXomRGHSURYDV
SRGHQGRVHDGLDQWDUDGHFLVmRGHTXHVWmRMiGHEDWLGDH
SURQWDSDUDMXOJDPHQWR
(RVGHVSDFKRVGHPHURH[SHGLHQWHVmRDTXHOHVFRPRV
TXDLVR-XL]YDLHPSXUUDQGRDGLDQWHRSURFHVVRPDQGD
FLWDURUpXRXPDQGDLQWLPDUXPDWHVWHPXQKDRXPDQGD
MXQWDUXPDSHWLomRQRSURFHVVRRXGHIHUHDH[SHGLomRGH
FHUWLGmRSDUDDOJXpPHWF
3RUILQDOREVHUYHTXH-XL]QmRpXPiUELWUR2iUELWUR
LPS}HFRLVDVDWpFRPRFDSULFKRVHPQHQKXPDH[SOLFDomR
HVHPQHFHVVLGDGHGHIXQGDPHQWDU0DVR-XL]VHQWHQFLD
GHFLGHHGHYHID]rORSRUUD]}HVREMHWLYDVFRPIXQGD
PHQWDomRSDUDTXHWRGRVSRVVDPFRQIHULUVHHVWiFHUWR
RXHUUDGRFRQIRUPHDOHLRXFRQWUiULRDHOD
3RULVVRWRGDVDVGHFLV}HVGHYHPVHUIIXQGDPHQWDGDV
XQGDPHQWDGDV
RXVHMDGHFODUDGDVDVUD]}HVSHODVTXDLVR-XL]FKHJRX
jTXHOD FRQFOXVmR ILQDO 6HQWHQoD VHP IXQGDPHQWR p
VHQWHQoDQXOD
QXOD
QXOD
HG)RUHQVHS
$VVLPDSHWLomRLQLFLDODFRQWHVWDomRDGHQ~QFLDD
GHIHVDSUpYLDXPDVHQWHQoDXPUHFXUVRVmRDWRVSURFHV
VXDLV HQTXDQWR TXH D PRUWH GR UpX R GHFXUVR GH XP
SUD]RRIHFKDPHQWRGR)yUXPSRUPRWLYRGHIRUoDPDLRU
VmRIDWRVSURFHVVXDLV9iULDVVmRFODVVLILFDo}HVSDUDRVDWRV
SURFHVVXDLVPDVDSULQFLSDOGHODVRVGLYLGHHPDWRVGR
-XL]DWRVGRVDX[LOLDUHVGD-XVWLoDHDWRVGDVSDUWHV
)RUPDGRV$WRV3URFHVVXDLV
2VDWRV
DWRV
DWRV SURFHVVXDLVDQmRVHUTXDQGRDOHLH[SUHVVD
SURFHVVXDLV
PHQWH GHWHUPLQDU QmR GHSHQGHP GH IRUPD
IRUPD HVSHFtILFD
6HUmRFRQVLGHUDGRVYiOLGRVTXDQGRDWLQMDPVXDILQDOLGDGH
HVVHQFLDOPHVPRTXDQGRUHDOL]DGRVGHIRUPDGLYHUVDGD
SUHYLVWDHPOHL&RQILUDFRPRQ&3&GLVFLSOLQRXDIIRUPD
GRVDWRVSURFHVVXDLV
GRVDWRVSURFHVVXDLV
$UW 2VDWRVHRVWHUPRVSURFHVVXDLVLQGHSHQGHPGH
IRUPDGHWHUPLQDGDVDOYRTXDQGRDOHLH[SUHV
VDPHQWH D H[LJLU FRQVLGHUDQGRVH YiOLGRV RV
TXHUHDOL]DGRVGHRXWURPRGROKHSUHHQFKDP
DILQDOLGDGHHVVHQFLDO
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

7RGRV RV DWRV GR SURFHVVR GHYHP VHU SUDWLFDGRV ~QLFR 'HRItFLRRXDUHTXHULPHQWRRMXL]FRQWURODUiD
SXEOLFDPHQWHHRVDXWRVSRGHPVHUFRQVXOWDGRVSRU YDOLGDGHGDVFRQYHQo}HVSUHYLVWDVQHVWHDUWLJR
TXDOTXHU SHVVRD $ SXEOLFLGDGH GR SURFHVVR p XPD UHFXVDQGROKHVDSOLFDomRVRPHQWHQRVFDVRVGH
JDUDQWLDSDUDDVSDUWHVSDUDR-XL]TXHDVVLPQmRWHUi QXOLGDGHRXGHLQVHUomRDEXVLYDHPFRQWUDWRGH
FRQWUD VL QHQKXPD GHVFRQILDQoD H SDUD WHUFHLURV HP DGHVmRRXHPTXHDOJXPDSDUWHVHHQFRQWUHHP
JHUDOTXHSRGHUmRVDEHURTXHHVWiDFRQWHFHQGRHVHHVWi PDQLIHVWDVLWXDomRGHYXOQHUDELOLGDGH
SUHVWDQGRDMXVWLoD
$UW 'H FRPXP DFRUGR R MXL] H DV SDUWHV SRGHP
0DVDOJXQVSURFHVVRVGHYHPREVHUYDUIRUPDHVSHFLDO IL[DUFDOHQGiULRSDUDDSUiWLFDGRVDWRVSURFHV
VmRVLJLORVRVSDUDTXHVHSUHVHUYHPDKRQUDRXRLQWHUHV VXDLVTXDQGRIRURFDVR
VHVRFLDORXRLQWHUHVVHGDVSDUWHV$VVLPSRUH[HPSOR
 2 FDOHQGiULR YLQFXOD DV SDUWHV H R MXL] HRV
XPD DomR GH LQYHVWLJDomR GH SDWHUQLGDGH GHYH VHU
SUD]RVQHOHSUHYLVWRVVRPHQWHVHUmRPRGLILFD
SURFHVVDGD HP VHJUHGR GH MXVWLoD SRLV YHUVD VREUH GRVHPFDVRVH[FHSFLRQDLVGHYLGDPHQWHMXVWLIL
TXHVWmRGHOLFDGDHQYROYHQGRDKRQUDRRUJXOKRVRFLDOH FDGRV
DWp D LQWHJULGDGH SVLFROyJLFD WDQWR GR SDL RX PmH
TXDQGRGRSRVVtYHOILOKR(VVDPHVPDSUHRFXSDomRH[LVWH  'LVSHQVDVH D LQWLPDomR GDV SDUWHV SDUDD
QDVDo}HVGHIDPtOLDGLYyUFLRJXDUGDGHILOKRVHWF
3RULVVRQHVVDVDo}HVHVSHFLDLVHPTXHKiVHJUHGRGH
MXVWLoDQLQJXpPSRGHUiFRQVXOWDURVDXWRVDQmRVHUDV
SUySULDV SDUWHV LQWHUHVVDGDV Vy DV SDUWHV H VHXV
SURFXUDGRUHV 8PD WHUFHLUD SHVVRD Vy SRGHUi UHTXHUHU
XPDFHUWLGmRVREUHDWRGHVVHSURFHVVRVHFRPSURYDUTXH
WHPLQWHUHVVHMXUtGLFRDVHUSUHVHUYDGR
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVVmRS~EOLFRVWRGDYLDWUDPL
WDPHPVHJUHGRGHMXVWLoDRVSURFHVVRV YHUQiFXORRXVHMDHPSRUWXJXrV
, HPTXHRH[LMDRLQWHUHVVHS~EOLFRRXVRFLDO
SUiWLFD GH DWR SURFHVVXDO RX D UHDOL]DomR GH
DXGLrQFLDFXMDVGDWDVWLYHUHPVLGRGHVLJQDGDV
QRFDOHQGiULR
$/LQJXDJHP
6HGHXPODGRDVSHWLo}HVQmRH[LJHPIRUPDWRHVSHFLDO
EDVWDQGRTXHVHMDPHVFULWDVVHXFRQWH~GRUHFODPD
XPHVSHFLDOFXLGDGRQmRSRGHVHUHVFULWRQHPHPLQJOrV
QHPIUDQFrVQHPHPTXDOTXHURXWUDOLQJXDDSHQDVQR
SRUWXJXrVTXHpDOtQJXDQDFLRQDO
SRUWXJXrV
UHFRQKHFLGDSHOD&RQVWLWXLomR)HGHUDO
$OtQJXDSRUWXJXHVDpRLGLRPDRILFLDOGD5HS~
,, TXH YHUVHP VREUH FDVDPHQWR VHSDUDomRGH
FRUSRV GLYyUFLR VHSDUDomR XQLmR HVWiYHO
ILOLDomRDOLPHQWRVHJXDUGDGHFULDQoDVHDGR
OHVFHQWHV
,,, HPTXHFRQVWHPGDGRVSURWHJLGRVSHORGLUHLWR
FRQVWLWXFLRQDOjLQWLPLGDGH $UW (PWRGRVRVDWRVHWHUPRVGRSURFHVVRpREUL
,9 TXH YHUVHP VREUH DUELWUDJHP LQFOXVLYHVREUH
FXPSULPHQWR GH FDUWD DUELWUDO GHVGH TXH D
FRQILGHQFLDOLGDGHHVWLSXODGDQDDUELWUDJHPVHMD
FRPSURYDGDSHUDQWHRMXt]R
 2GLUHLWRGHFRQVXOWDURVDXWRVGHSURFHVVRTXH
WUDPLWHHPVHJUHGRGHMXVWLoDHGHSHGLUFHUWL
G}HVGHVHXVDWRVpUHVWULWRjVSDUWHVHDRVVHXV
SURFXUDGRUHV
 2 WHUFHLUR TXH GHPRQVWUDU LQWHUHVVHMXUtGLFR
EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLODUW&)
(LV Dt XP GRV IXQGDPHQWRV SDUD TXH R &yGLJR GH
3URFHVVR&LYLOREULJDVVHRHPSUHJRGDOtQJXDSRUWXJXHVD
&RQILUDDGLVSRVLomROHJDO
JDWyULRRXVRGDOtQJXDSRUWXJXHVD
~QLFR 2 GRFXPHQWR UHGLJLGR HP OtQJXDHVWUDQJHLUD
VRPHQWHSRGHUiVHUMXQWDGRDRVDXWRVTXDQGR
DFRPSDQKDGR GH YHUVmR SDUD D OtQJXD SRUWX
JXHVD WUDPLWDGD SRU YLD GLSORPiWLFD RX SHOD
DXWRULGDGH FHQWUDO RX ILUPDGD SRU WUDGXWRU
MXUDPHQWDGR
+iXPDVSHFWRLQWHUHVVDQWHDVHUOHPEUDGRRODWLQRUL
XPTXH$GYRJDGRVH-Xt]HVXVDPQDVSHWLo}HVHVHQWHQoDV
p HVQRELVPR LOHJDO D OHL H[LJH TXH WRGRV LVVR PHVPR
SRGHUHTXHUHUDRMXL]FHUWLGmRGRGLVSRVLWLYRGD
VHQWHQoDEHPFRPRGHLQYHQWiULRHGHSDUWLOKD
UHVXOWDQWHVGHGLYyUFLRRXVHSDUDomR
$UW 9HUVDQGRRSURFHVVRVREUHGLUHLWRVTXHDGPL
WDP DXWRFRPSRVLomR p OtFLWR jV SDUWHV SOHQD
PHQWHFDSD]HVHVWLSXODUPXGDQoDVQRSURFHGL
PHQWRSDUDDMXVWiORjVHVSHFLILFLGDGHVGDFDXVD
H FRQYHQFLRQDU VREUH RV VHXV {QXV SRGHUHV
IDFXOGDGHV H GHYHUHV SURFHVVXDLV DQWHV RX
WRGRVRVDWRVHWHUPRVVHMDPSUDWLFDGRVHPSRUWXJXrV
(VHXPDGHWHUPLQDGDSURYDHVVHQFLDOpXPGRFXPHQ
WR GH RXWUR SDtV HVFULWR HP RXWUD OtQJXD""" 1HQKXPD
SUREOHPD D SDUWH LQWHUHVVDGD SULPHLUDPHQWH GHYHUi
PDQGDU WUDGX]LOD QXP 7UDGXWRU 3~EOLFR H MXQWDUi QRV
DXWRVDWUDGXomRILUPDGDSHOR7UDGXWRU-XUDPHQWDGR
0DVDWHQomR KiGHFLV}HVGH7ULEXQDLVGHFODUDQGRTXH
0DVDWHQomR
VHRGRFXPHQWRRULJLQDOIRUUHGLJLGRHP
HVSDQKROFRPRVHWUDWDGHOtQJXDGHIiFLOHQWHQGLPHQ
GXUDQWHRSURFHVVR WRHPXLWRVHPHOKDQWHjQRVVDDPEDVVmRODWLQDVpDWp
GLVSHQViYHODWUDGXomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

'D3UiWLFD(OHWU{QLFDGH$WRV3URFHVVXDLV
,QIHOL]PHQWHRQ&3&QmRWURX[HDWmRGHVHMDGDXQLILFD
omRGRVSURFHGLPHQWRVUHODWLYRVjWUDPLWDomRMXGLFLDOSRU
PHLR HOHWU{QLFR TXH YLD GH UHJUD H LQGHYLGDPHQWH
SURPRYHP LQRYDo}HV HP PDWpULD SURFHVVXDO $LQGD
DVVLPPUHSUHVHQWDXPDJUDQGHLQRYDomRSDUDIDFLOLWDUH
DJLOL]DU  D SUiWLFD GH DWRV SURFHVVXDLV DMXVWDQGRD j
PRGHUQLGDGHGRVPHLRVGHFRPXQLFDomRHVSHFLDOPHQWH
RHOHWU{QLFR
&ODUR TXH p IXQGDPHQWDO TXH VH HYLWHP IUDXGHV H R
SULQFLSDOUHTXLVLWRSDUDWDORUJDQL]DomRpDDGRomRGHXP
SDGUmRQDFLRQDODGD,QIUD(VWUXWXUDGH&KDYHV3~EOL
FDV%UDVLOHLUD,&3%UDVLOTXHWUDUiDJDUDQWLDGHTXH
ELOLGDGHGRVVLVWHPDVGLVFLSOLQDQGRDLQFRUSR
UDomRSURJUHVVLYDGHQRYRVDYDQoRVWHFQROyJL
FRVHHGLWDQGRSDUDHVVHILPRVDWRVTXHIRUHP
QHFHVViULRVUHVSHLWDGDVDVQRUPDVIXQGDPHQWD
LVGHVWH&yGLJR
$UW 2VWULEXQDLVGLYXOJDUmRDVLQIRUPDo}HVFRQVWDQ
WHV GH VHX VLVWHPD GH DXWRPDomR HP SiJLQD
SUySULD QD UHGH PXQGLDO GH FRPSXWDGRUHV
JR]DQGRDGLYXOJDomRGHSUHVXQomRGHYHUDFL
GDGHHFRQILDELOLGDGH
~QLFR 1RVFDVRVGHSUREOHPDWpFQLFRGRVLVWHPDHGH
HUURRXRPLVVmRGRDX[LOLDUGDMXVWLoDUHVSRQVi
YHO SHOR UHJLVWUR GRV DQGDPHQWRV SRGHUi VHU
WDLV DXWRV VHUmR DXWrQWLFRV YHUGDGHLURV QmR VHUmR FRQILJXUDGDDMXVWDFDXVDSUHYLVWDQRDUW
SDUFLDLVHLQFRPSUHHQVtYHLVVHQmRGLVWRUFLGRVLQWHJULGD FDSXWH
GHHSRLVWHUmRYDOLGDGHMXUtGLFD
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVSRGHPVHUWRWDORXSDUFLDO
PHQWHGLJLWDLVGHIRUPDDSHUPLWLUTXHVHMDP
SURGX]LGRV FRPXQLFDGRV DUPD]HQDGRV H
YDOLGDGRVSRUPHLRHOHWU{QLFRQDIRUPDGDOHL
~QLFR 2 GLVSRVWR QHVWD 6HomR DSOLFDVH QR TXHIRU
FDEtYHOjSUiWLFDGHDWRVQRWDULDLVHGHUHJLVWUR
(VWH GLVSRVLWLYR UHLWHUD D SRVVLELOLGDGH Mi SUHVHQWH
DWUDYpVGHUHIRUPDVDR&3&GHSUDWLFDUWRGRVRVDWRV
SURFHVVXDLVSHODYLDHOHWU{QLFDRXVHMDUHGX]LORDHVFULWR
RXLPDJHPWDOTXDOFLWDULQWLPDURXQRWLILFDUSRUWDOYLD
VHMD SRU UHGHV SUySULDV GRV 7ULEXQDLV RX SHOD UHGH
$UW $VXQLGDGHVGR3RGHU-XGLFLiULRGHYHUmRPDQ
WHU JUDWXLWDPHQWH j GLVSRVLomR GRV LQWHUHVVD
GRVHTXLSDPHQWRVQHFHVViULRVjSUiWLFDGHDWRV
SURFHVVXDLVHjFRQVXOWDHDRDFHVVRDRVLVWHPD
HDRVGRFXPHQWRVGHOHFRQVWDQWHV
~QLFR 6HUiDGPLWLGDDSUiWLFDGHDWRVSRUPHLRQmR
HOHWU{QLFRQRORFDORQGHQmRHVWLYHUHPGLVSRQL
ELOL]DGRVRVHTXLSDPHQWRVSUHYLVWRVQRFDSXW
$UW $VXQLGDGHVGR3RGHU-XGLFLiULRDVVHJXUDUmRjV
SHVVRDVFRPGHILFLrQFLDDFHVVLELOLGDGHDRVVHXV
VtWLRV QD UHGH PXQGLDO GH FRPSXWDGRUHV DR
PHLRHOHWU{QLFRGHSUiWLFDGHDWRVMXGLFLDLVj
PXQGLDO ,QWHUQHW $QRWHVH TXH p FRQVLGHUDGR PHLR FRPXQLFDomRHOHWU{QLFDGRVDWRVSURFHVVXDLVH
HOHWU{QLFRWRGDHTXDOTXHUIRUPDGHDUPD]HQDPHQWRRX jDVVLQDWXUDHOHWU{QLFD
WUiIHJRGHGRFXPHQWRVHDUTXLYRVGLJLWDLVDUWGD/HL
Q
$UW 2VVLVWHPDVGHDXWRPDomRSURFHVVXDOUHVSHLWD
UmRDSXEOLFLGDGHGRVDWRVRDFHVVRHDSDUWLFL
SDomRGDVSDUWHVHGHVHXVSURFXUDGRUHVLQFOX
VLYH QDV DXGLrQFLDV H VHVV}HV GH MXOJDPHQWR
REVHUYDGDV DV JDUDQWLDV GD GLVSRQLELOLGDGH
LQGHSHQGrQFLD GD SODWDIRUPD FRPSXWDFLRQDO
DFHVVLELOLGDGHHLQWHURSHUDELOLGDGHGRVVLVWHPDV
VHUYLoRV GDGRV H LQIRUPDo}HV TXH R 3RGHU
-XGLFLiULR DGPLQLVWUH QR H[HUFtFLR GH VXDV
IXQo}HV
$UW 2UHJLVWURGHDWRSURFHVVXDOHOHWU{QLFRGHYHUi
VHUIHLWRHPSDGU}HVDEHUWRVTXHDWHQGHUmRDRV
UHTXLVLWRVGHDXWHQWLFLGDGHLQWHJULGDGHWHPSR
UDOLGDGHQmRUHS~GLRFRQVHUYDomRHQRVFDVRV
TXHWUDPLWHPHPVHJUHGRGHMXVWLoDFRQILGHQFL
DOLGDGH REVHUYDGD D LQIUDHVWUXWXUD GH FKDYHV
S~EOLFDVXQLILFDGDQDFLRQDOPHQWHQRVWHUPRV
GDOHL
$UW &RPSHWH DR &RQVHOKR 1DFLRQDO GH -XVWLoD H
VXSOHWLYDPHQWHDRVWULEXQDLVUHJXODPHQWDUD
SUiWLFDHDFRPXQLFDomRRILFLDOGHDWRVSURFHV
VXDLVSRUPHLRHOHWU{QLFRHYHODUSHODFRPSDWL
1XOLGDGHGRV$WRV3URFHVVXDLV
&RQILUD FRPR R Q&3& GLVFLSOLQRX D QHFHVVLGDGH GH
REVHUYkQFLDGDIRUPDOHJDOHHVWDEHOHFHXRVDQFLRQDPHQ
WRjVLQIULQJrQFLDV
$UW 4XDQGRDOHLSUHVFUHYHUGHWHUPLQDGDIRUPDVRE
SHQDGHQXOLGDGHDGHFUHWDomRGHVWDQmRSRGH
VHUUHTXHULGDSHODSDUWHTXHOKHGHXFDXVD
$UW 4XDQGRDOHLSUHVFUHYHUGHWHUPLQDGDIRUPDR
MXL] FRQVLGHUDUi YiOLGR R DWR VH UHDOL]DGR GH
RXWURPRGROKHDOFDQoDUDILQDOLGDGH
$UW $QXOLGDGHGRVDWRVGHYHVHUDOHJDGDQDSULPHL
UD RSRUWXQLGDGH HP TXH FRXEHU j SDUWH IDODU
QRVDXWRVVRESHQDGHSUHFOXVmR
~QLFR 1mRVHDSOLFDRGLVSRVWRQRFDSXWjVQXOLGDGHV
TXHRMXL]GHYDGHFUHWDUGHRItFLRQHPSUHYDOH
FHDSUHFOXVmRSURYDQGRDSDUWHOHJtWLPRLPSH
GLPHQWR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

$UW eQXORRSURFHVVRTXDQGRRPHPEURGR0LQLV $WRV SRVWXODWyULRV

RVWXODWyULRV VmR DTXHOHV HP TXH VH SHGH XPD
WpULR3~EOLFRQmRIRULQWLPDGRDDFRPSDQKDUR GHWHUPLQDGD SURYLGrQFLD MXULVGLFLRQDO WDLV FRPR RV
IHLWRHPTXHGHYDLQWHUYLU UHTXHULPHQWRVHPJHUDO

 6HRSURFHVVRWLYHUWUDPLWDGRVHPFRQKHFLPHQ $WRVGLVSRVLWLYRV
GLVSRVLWLYRVVmRDTXHOHVHPTXHDSDUWHDEUHPmR
GLVSRVLWLYRV
WR GR PHPEUR GR 0LQLVWpULR 3~EOLFR R MXL] GLVS}HPGHDOJXPDIDFXOGDGHSURFHVVXDOFRPRSRUH[
LQYDOLGDUi RV DWRV SUDWLFDGRV D SDUWLU GR PR GHVLVWrQFLD GH XP UHFXUVR RX GH DOJXPD WHVWHPXQKD
PHQWRHPTXHHOHGHYHULDWHUVLGRLQWLPDGR DUURODGD

 $QXOLGDGHVySRGHVHUGHFUHWDGDDSyVDLQWLPD $WRVLQVWUXWyULRV
LQVWUXWyULRVVmRGHVWLQDGRVDIRUPDUDFRQYLFomR
LQVWUXWyULRV
omRGR0LQLVWpULR3~EOLFRTXHVHPDQLIHVWDUi GR-XL]WDLVFRPRDVDOHJDo}HVILQDLVDGHIHVDSUpYLDjV
VREUHDH[LVWrQFLDRXDLQH[LVWrQFLDGHSUHMXt]R DOHJDo}HV VREUH GRFXPHQWRV MXQWDGRV SHOD SDUWH
H[DGYHUVDHWF
$UW $VFLWDo}HVHDVLQWLPDo}HVVHUmRQXODVTXDQGR
IHLWDVVHPREVHUYkQFLDGDVSUHVFULo}HVOHJDLV $WRVUHDLV
UHDLVVmRUHSUHVHQWDGRVSHODFRQGXWDPDWHULDOGDV
UHDLV
SDUWHVQRSURFHVVRWDLVFRPRRLQWHUURJDWyULRSHVVRDOGR
$UW $QXODGRRDWRFRQVLGHUDPVHGHQHQKXPHIHLWR UpXDDVVLQDWXUDGHFRPSURPLVVRQDOLEHUGDGHSURYLVyULD
WRGRV RV VXEVHTXHQWHV TXH GHOH GHSHQGDP HWF
WRGDYLD D QXOLGDGH GH XPD SDUWH GR DWR QmR 2XWURVVLPRVSHRQXQFLDPHQWRV
SHRQXQFLDPHQWRVGR GR-XL]VmRDV
SUHMXGLFDUiDVRXWUDVTXHGHODVHMDPLQGHSHQ VHQWHQoDV DV GHFLV}HV LQWHUORFXWyULDV H RV GHVSDFKRV GH
GHQWHV
$UW $RSURQXQFLDUDQXOLGDGHRMXL]GHFODUDUiTXH
DWRVVmRDWLQJLGRVHRUGHQDUiDVSURYLGrQFLDV
QHFHVViULDV D ILP GH TXH VHMDP UHSHWLGRV RX
UHWLILFDGRV
 2 DWR QmR VHUi UHSHWLGR QHP VXD IDOWDVHUi
VXSULGDTXDQGRQmRSUHMXGLFDUDSDUWH
 4XDQGRSXGHUGHFLGLURPpULWRDIDYRUGDSDUWH
DTXHPDSURYHLWHDGHFUHWDomRGDQXOLGDGHR
MXL]QmRDSURQXQFLDUiQHPPDQGDUiUHSHWLUR
DWRRXVXSULUOKHDIDOWD
$UW 2 HUUR GH IRUPD GR SURFHVVR DFDUUHWD XQLFD
PHQWHDDQXODomRGRVDWRVTXHQmRSRVVDPVHU
DSURYHLWDGRV GHYHQGR VHU SUDWLFDGRV RV TXH
IRUHP QHFHVViULRV D ILP GH VH REVHUYDUHP DV
SUHVFULo}HVOHJDLV
~QLFR 'DUVHiRDSURYHLWDPHQWRGRVDWRVSUDWLFDGRV
GHVGH TXH QmR UHVXOWH SUHMXt]R j GHIHVD GH
TXDOTXHUSDUWH
&ODVVLILFDomRGRV$WRV3URFHVVXDLV
'HLQtFLRDFODUHVHTXHRSUySULR&yGLJRGH3URFHVVR
H[SHGLHQWH
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DWRVGR
GR(VFULYmR
(VFULYmRRX
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GR&KHIH
&KHIHGH
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ULDFRPSUHHQGHPRVGHPRYLPHQWDomRGHGRFXPHQWDomR
HGHH[HFXomR
2V DWRV GH PRYLPHQWDomR H GH GRFXPHQWDomR VmR
UHDOL]DGRV SHOR HVFULYmR RX 'LUHWRU GH 6HFUHWDULD H VHXV
IXQFLRQiULRVVXERUGLQDGRVQRVFDUWyULRVRX6HFUHWDULDV
FRQIRUPHVHWUDWHGH-XVWLoD(VWDGXDORX)HGHUDO
6mRDWRVGHPRYLPHQWDomRSURFHVVXDOGHQWUHRXWURVRV
UHODWLYRV j FRQFOXVmR GRV DXWRV DR -XL] UHPHVVD DR
FRQWDGRUYLVWDGRVDXWRVjVSDUWHVRXDRSHULWRUHPHVVD
GR7ULEXQDOHWF6mRDWRVGHGRFXPHQWDomRDVFHUWLG}HVH
RVWHUPRVUHODWLYRVjPRYLPHQWDomRGRSURFHVVRHRXWURV
2V DWRV
DWRV GH
GH H[HFXomR
H[HFXomR VmR UHDOL]DGRV JHUDOPHQWH SHORV
2ILFLDLV GH -XVWLoD HP FXPSULPHQWR D GHWHUPLQDo}HV
HVSHFtILFDVGR-XL]WDLVFRPRRFXPSULPHQWRGHPDQGD
GRVGHFLWDomRGHLQWLPDomRGHEXVFDHDSUHHQVmRGH
SULVmRHWF
3XEOLFLGDGHGRV$WRV3URFHVVXDLV
SURFHVVRVTXHFRUUHPHPVHJUHR
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVVmRS~EOLFRV
2VDWRVSURFHVVXDLVVmRS~EOLFRV
&LYLODSRQWDGLVWLQWDVHVSpFLHVGHDWRVSURFHVVXDLV
RVDWRVGDVSDUWHVRVSURQXQFLDPHQWRVGR-XL]H 7RGRV RV DWRV GR SURFHVVR GHYHP VHU SUDWLFDGRV
RVDWRV(VFULYmRRXGR&KHIHGH6HFUHWDULD SXEOLFDPHQWH H RV DXWRV SRGHP VHU FRQVXOWDGRV SRU
TXDOTXHU SHVVRD $ SXEOLFLGDGH GR SURFHVVR p XPD
2XWURVVLPHPVHDQDOLVDQGRDDWXDomRGDVSDUWHVQR JDUDQWLDSDUDDVSDUWHVSDUDR-XL]TXHDVVLPQmRWHUi
SURFHVVR SRGHPVH UHFRQKHFHU RV YiULRV WLSRV GH DWRV FRQWUD VL QHQKXPD GHVFRQILDQoD H SDUD WHUFHLURV HP
TXHSUDWLFDUmR JHUDOTXHSRGHUmRVDEHURTXHHVWiDFRQWHFHQGRHVHHVWi
SUHVWDQGRDMXVWLoD
'H IDWR RV  DWRV
WRV GDV
GDV SDUWHV  VH VXEGLYLGHP HP
SRVWXODWyULRVGLVSRVLWLYRVLQVWUXWyULRVHUHDLV $SXEOLFLGDGHpXPSULQFtSLRFRQVWLWXFLRQDOGHTXHD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

DWLYLGDGH MXULVGLFLRQDO QmR GHVHQYROYHUi jV HVFRQGLGDV
FRQVWLWXLQGRSRLVXPDDJDUDQWLDGHWRGRVHGRSUySULR
-XGLFLiULRGHTXHWXGRVHUHDOL]DUiFRPDPi[LPDOLVXUD
2 3URI )(51$1'2 '$ &267$ 7285,1+2 SRQGHUD VHU
2XWURSULQFtSLRLPSRUWDQWtVVLPRGR3URFHVVR3HQDOHTXH
WDPEpP YLJH QR 3URFHVVR &LYLO p R GD SXEOLFLGDGH
VHJXQGR R TXDO RV DWRV SURFHVVXDLV VmR S~EOLFRV 7DO
SULQFtSLRpSUySULRGRSURFHVVRGHWLSRDFXVDWyULR3RU
RXWURODGRDSXEOLFLGDGHQmRDWLQJHJURVVRPRGRRVDWRV
TXH VHUHDOL]HPGXUDQWHDIHLWXUDGRLQTXpULWRSROLFLDO
QmR Vy SHOD SUySULD QDWXUH]D LQTXLVLWLYD GHVVD SHoD
LQIRUPDWLYD FRPR WDPEpP SRUTXH R SUySULR DUW GR
&yGLJRGH3URFHVVR3HQDOGLVS}HTXHDDXWRULGDGHDVVHJX
UDUi QR LQTXpULWR R VLJLOR QHFHVViULR  LQ 3URFHVVR
3RULVVRQHVVDVDo}HVHVSHFLDLVHPTXHKiVHJUHGR
GHMXVWLoDQLQJXpPSRGHUiFRQVXOWDURVDXWRVDQmRVHU
DV SUySULDV SDUWHV LQWHUHVVDGDV Vy DV SDUWHV H VHXV
SURFXUDGRUHV 8PD WHUFHLUD SHVVRD Vy SRGHUi UHTXHUHU
XPDFHUWLGmRVREUHDWRGHVVHSURFHVVRVHFRPSURYDUTXH
WHPLQWHUHVVHMXUtGLFRDVHUSUHVHUYDGR
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVVmRS~EOLFRVWRGDYLDWUDPL
WDPHPVHJUHGRGHMXVWLoDRVSURFHVVRV
, HPTXHRH[LMDRLQWHUHVVHS~EOLFRRXVRFLDO
,, TXH YHUVHP VREUH FDVDPHQWR VHSDUDomRGH
FRUSRVGLYyUFLRVHSDUDomRXQLmRHVWiYHOILOLD
omRDOLPHQWRVHJXDUGDGHFULDQoDVHDGROHVFHQ
3HQDOYROHG-DORYLSS
(RVHPSUHVDXGRVR3URI-26e )5('(5,&2 0$548(6
DQRWDWUDWDUVHGH8PGRVSULQFtSLRVGHPDLRUSURMHomRQR
SURFHVVRSHQDOSDUDDVVHJXUDUDGHIHVDDPSODpDTXHOHGD
SXEOLFLGDGHSURFHVVXDODSXEOLFLGDGHpXPDJDUDQWLDSDUD
R DFXVDGR H WDPEpP SDUD R SUySULR MXL] TXH VHP HOD
HVWDULD SRXFR SURWHJLGR FRQWUD FUtWLFDV WHQGHQWHV D ID]HU
VXVSHLWDUVHGHVXDLQGHSHQGrQFLDHLPSDUFLDOLGDGH9LWX
SRUVHXWXUQRWDPEpPHQWHQGHTXHDSXEOLFLGDGHpIDYRUi
YHODRMXL]SRLVVHJDUDQWHDRDFXVDGRTXHDYHUGDGHQmR
VHUiVXIRFDGDSRUXPDMXULVGLomRFHJDRXSDUFLDOjTXHOH
ID] FRP TXH VXD DWXDomR VH UHYLVWD GH PDLRU DXWRULGDGH
PRUDOLQ7UDWDGRGH'LUHLWR3URFHVVXDO3HQDO9RO,HGLomR
WHV
,,, HPTXHFRQVWHP GDGRVSURWHJLGRVSHORGLUHLWR
FRQVWLWXFLRQDOjLQWLPLGDGH
,9 TXH YHUVHP VREUH DUELWUDJHP LQFOXVLYHVREUH
FXPSULPHQWR GH FDUWD DUELWUDO GHVGH TXH D
FRQILGHQFLDOLGDGHHVWLSXODGDQDDUELWUDJHPVHMD
FRPSURYDGDSHUDQWHRMXt]R
 2GLUHLWRGHFRQVXOWDURVDXWRVGHSURFHVVRTXH
WUDPLWHHPVHJUHGRGHMXVWLoDHGHSHGLUFHUWL
G}HVGHVHXVDWRVpUHVWULWRjVSDUWHVHDRVVHXV
SURFXUDGRUHV
6DUDLYDS
8PSUREOHPDPXLWRFRPXPHQYROYHRSULQFtSLRGD
SXEOLFLGDGHTXDQGRKiVHVV}HVRXMXOJDPHQWRVHQYROYHQ
GRFHOHEULGDGHVRXFDVRVUXPRURVRVRULVFRGHEDOE~UGLD
LQWHUIHUrQFLDHSUHMXt]RHPUD]mRGDVXSHUORWDomRLQHUHQ
WHjLQYDVmRGHFXULRVRVImVMRUQDOLVWDVHWF$VVLP
VHPSUHTXHKRXYHUQHFHVVLGDGHGHTXHDSXEOLFLGDGHVHMD
OLPLWDGDRXVHMDTXHRVDWRVRXDXGLrQFLDVQmRVHMDP
 2 WHUFHLUR TXH GHPRQVWUDU LQWHUHVVHMXUtGLFR
SRGHUHTXHUHUDRMXL]FHUWLGmRGRGLVSRVLWLYRGD
VHQWHQoDEHPFRPRGHLQYHQWiULRHGHSDUWLOKD
UHVXOWDQWHVGHGLYyUFLRRXVHSDUDomR
$YLRODomRGRVHJUHGRGRSURFHVVRSRGHUiVXMHLWDUR
HVFULYmRRHVFUHYHQWHRXTXDOTXHURXWURVHUYHQWXiULRD
SHQDOL]DomRFULPLQDOGHWHQomRGHPHVHVDDQRVRX
WXPXOWXDGRVSHODDVVLVWrQFLDSRGHUiR-XL]OLPLWDUR
Q~PHURGHSHVVRDVQDSODWHLDSDUDDVVLVWLUDRDWRSURFHV
VXDORXDRMXOJDPHQWR
$SUDWLFDGHTXDOTXHUDWRSURFHVVXDOVHPREVHUYkQ
FLDGRSULQFtSLRGDSXEOLFLGDGHDFDUUHWDUiVXDQXOLILFDomR
PRUPHQWHVHUHVXOWDUDOJXPSUHMXt]RjVSDUWHV
PXOWDMiTXHRDUWGR&yGLJR3HQDOGHVFUHYHFRPR
FULPLQRVDDFRQGXWDGHTXHP5HYHODUIDWRGHTXHPFLrQFLD
HPUD]mRGRFDUJRHTXHGHYDSHUPDQHFHUHPVHJUHGRRX
IDFLOLWDUOKHDUHYHODomR
$IRUDRULVFRGHLUSDUDDFDGHLDRVHUYHQWXiULRDLQGD
VHUiUHVSRQVDELOL]DGRGLVFLSOLQDUPHQWH

6HJUHGRGH-XVWLoD
&LWDomRH,QWLPDomR
&LWDomR
(PERUDWRGRVRVDWRVVHMDPS~EOLFRVKiSURFHVVRV &RQFHLWRH5HTXLVLWRV
GHYHPREVHUYDUIRUPDHVSHFLDOVmRVLJLORVRVSDUDTXHVH
SUHVHUYHPDKRQUDRXRLQWHUHVVHS~EOLFRRXVRFLDORXR
LQWHUHVVHGDVSDUWHV$VVLPSRUH[HPSORXPDDomRGHLQ $UW &LWDomR
&LWDomRpRDWR
DWRSHOR
SHORTXDO
TXDOVmR
VmRFRQYRFDGRV
FRQYRFDGRVRUpX
YHVWLJDomRGHSDWHUQLGDGHGHYHVHUSURFHVVDGDHPVHJUH R H[HFXWDGR RX R LQWHUHVVDGR SDUD LQWHJUDU D
GR GH MXVWLoD SRLV YHUVD VREUH TXHVWmR GHOLFDGD UHODomRSURFHVVXDO
HQYROYHQGRDKRQUDRRUJXOKRVRFLDOHDWpDLQWHJULGDGH
SVLFROyJLFD WDQWR GR SDL RX PmH TXDQGR GR SRVVtYHO (LVDtDPHOKRUHPDLVWpFQLFDGHILQLomRGRTXHVHMD
ILOKR(VVDPHVPDSUHRFXSDomRH[LVWHQDVDo}HVGHIDPtOLD FLWDomRDGRSUySULR&3&L
GLYyUFLRJXDUGDGHILOKRVHWF
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

3DUD FRPSOHPHQWDU VHX HVWXGR OHLD DV REVHUYDo}HV , FRQKHFLPHQWRRUpXVHUiFRQVLGHUDGRUHYHO

MXUtGLFRGRXWULQiULDV TXH 0,/721 6$16(9(5,12 H
5248(.20$768ID]HPVREUHDFFLWDomR(WLPRORJLFD
LWDomR ,, H[HFXomRRIHLWRWHUiVHJXLPHQWR
PHQWHDSDODYUDFLWDomRGHULYDGRODWLPFLWXPGDYHUER
FLHUHFRPRVLJQLILFDGRGHSURGX]LUPRYLPHQWRFKDPDU $FLWDomRpSURYLGrQFLDLQGLVSHQViYHOSDUDDYDOLGDGH
LQFLWDUHWF GRSURFHVVR,VWRSRUTXHQmRWHPVHQWLGRTXHHOHRFRUUD
'HVGHRVSULPyUGLRVWHYHWDOLPSRUWkQFLDTXHRVDQWLJRV
FRVWXPDYDPUHSXWiODSULQFLSLXPHWIXQGDPHQWXPMXGLFLL
QRomRTXHVHSHUFHEHFODUDPHQWHSRUH[HPSORHP3HUHLUD
H6RX]DH-RmR0HQGHV-U
$ FLWDomR HQYROYH EDVLFDPHQWH D LGpLD GH VH GDU D
DOJXpPRSRUWXQLGDGHGHVHURXYLGRDSURSyVLWRGHDOJXPD
FRLVDTXHHPMXt]ROKHGL]UHVSHLWR(VVDLGpLDGHFDQWDGD
DR ORQJR GRV VpFXORV SDUHFH DFRPSDQKDU R KRPHP SRU
VLQDOGHVGHDVRULJHQVFRPRTXHLQFXWLGDSRUVRSURGLYLQR
7DQWR DVVLP TXH VHJXQGR FRPXPHQWH VH DFUHGLWD 'HXV
VHPTXHDSDUWHPDLVLQWHUHVVDGDRUpXQmRWHQKDVLGR
FKDPDGDSDUDUHVSRQGHUHDFRPSDQKDU1RHQWDQWRVH
IRUFKDPDGDHQmRTXLVHUUHVSRQGHUQHPDFRPSDQKDUp
XPSUREOHPDGHOD0DVD-XVWLoDGHYHFKDPiODVHPSUH
6HQmRDFKDPDURSURFHVVRpQXOR
6H SRUpP R UpX FRPSDUHFHX HVSRQWDQHDPHQWH DR
SURFHVVR PHVPR TXH QmR KRXYHVVH VLGR FLWDGR VHX
FRPSDUHFLPHQWRVXSVXSU
VXSUHDIDOWDGDFLWDomRSRUTXHRTXH
LPSRUWDpTXHHOHWRPHFRQKHFLPHQWRGRSURFHVVRHFRP
SDUHoDSDUDVHGHIHQGHU(QILPVHRREMHWLYRGDFLWDomRMi
IRLFXPSULGRSHORFRPSDUHFLPHQWRHVSRQWkQHRQmRKi
WHULDFKDPDGR$GmR$GDPH$GDPHSDUDRXYLUSULPHL SRUTXHUHSHWLURDWR0DVVHRFRPSDUHFLPHQWRGRUpXVy
UR VXDV UD]}HV DQWHV GH SXQLOR  6mR -RmR (YDQJHOLVWD VHGiSDUDGL]HUTXHDVXDFLWDomRpQXODHQWmRSRUTXH
HQVLQDYDYJTXHQLQJXpPGHYHULDVHUFRQGHQDGRVHPVHU WDPEpPVHUiWRPDGRFRQKHFLPHQWRGRSURFHVVRDFLWDomR
RXYLGRQHPRGHEHWLQDXGLWXVGDPQDUL(OHSUySULRDOLiV
IRLFLWDGRDRVHUDFXVDGRSRU7pUWXOR(DILORVRILDQmRVH
DSDUWRXGDUHOLJLmR6rQHFDSRUH[HPSORDILUPDYDTXH
TXHPMXOJDVHPRXYLUDVSDUWHVpMXL]LQtTXR$KLVWyULDGR
LQVWLWXWR GH PDQHLUD JHUDO GHPRQVWUD HORTHQWHPHQWH
FRPRGHVGHRSULQFLSLRSUHRFXSDYDPVHRVKRPHQVFRPD
FLWDomRTXDOTXHUTXHIRVVHDIRUPDGHID]rOD
QmR PDLV SUHFLVD VHU UHSHWLGD FRQVLGHUDQGRVH IHLWD D
SDUWLUGRGLDHPTXHDDQWHULRUIRLFRQVLGHUDGDQXOD
$UW $ FLWDomR YiOLGD DLQGD TXDQGR RUGHQDGD SRU
MXt]RLQFRPSHWHQWHLQGX]OLWLVSHQGrQFLDWRUQD
OLWLJLRVDDFRLVDHFRQVWLWXLHPPRUDRGHYHGRU
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRVDUWVHGD/HL
QR  GH  GH MDQHLUR GH  &yGLJR
$FLWDomRSRGHVHUHQFDUDGDKRMHIXQGDPHQWDOPHQWH &LYLO
FRPRXPDWRRDWRPDLVHVSHFtILFRGHFKDPDPHQWRGR
UpXDMXt]RFRPRTXDOVHOKHGiQRUPDOPHQWHFLrQFLDGRV 9HMDPRVRVHIHLWRVGDFLWDomRYiOLGD
WHUPRVGDDomRSURSRVWDSHORDXWRUSDUDTXHVHGHIHQGDRX
HPEDUJXHRXVHPDQLIHVWHVHTXLVHU&yGLJRGH3URFHVVR D LQGX]LU OLWLVSHQGrQFLD H ID]HU OLWLJLRVD D FRLVD
&LYLOSRUWXJXrVGHILQHDFRPRRDWRSHORTXDOVHGiFRQKHFL VLJQLILFDTXHQmRPDLVpSRVVtYHOLQVWDXUDURXWUR
PHQWRDRUpXGHTXHIRLSURSRVWDFRQWUDHOHGHWHUPLQDGD SURFHVVRVREUHDPHVPDFDXVDHPRXWURMXt]R
DomRHVHRFKDPDDRSURFHVVRSDUDVHGHIHQGHUDUW SRUTXHMiKiGHSHQGrQFLDGHILQLWLYDLQVWDODGD
LQ$FLWDomRQR'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO(G57SS
E FRQVWLWXLRGHYHGRUHPPRUDVLJQLILFDTXHWRGRV
$ FLWDomR YLD GH UHJUD p IHLWD SRU LQWHUPpGLR GRV RVHIHLWRVGHFRUUHQWHVGDGHPRUDQRSDJDPHQWR
&RUUHLRVFDUWDFRP DYLVRGHUHFHELPHQWR3RGHWDP FRPHoDP D VHU SURGX]LGRV MXURV FRUUHomR
EpPVHUUHDOL]DGDSRU2ILFLDOGH-XVWLoDFRPPDQGDGR PRQHWiULDHWF
HHPFHUWRVFDVRVSHORFRPSDUHFLPHQWRHVSRQWkQHRGD
SDUWH HP FDUWyULR SRU (GLWDO SXEOLFDomR HP MRUQDO H 2V DUW  H  GR &yGLJR &LYLO GHWHUPLQDP R
DIL[DomRQRSiWLRGR)yUXPRXSRUFLWDomRGRFRPHUFL PRPHQWRHPTXHRGHYHGRUHVWDUiFRQVWLWXtGRHPPRUD
DQWHHGRLQGXVWULDOHVWDEHOHFLGRVRXSRUPHLRHOHWU{QLFR SDUD R DUW  GHWHUPLQD TXH R LQDGLPSOHPHQWR GD
REULJDomRSRVLWLYDHOtTXLGDQRVHXWHUPRFRQVWLWXLGH
$UW 3DUD D YDOLGDGH GR SURFHVVR p LQGLVSHQViYHO D SOHQRGLUHLWRHPPRUDRGHYHGRUQmRKDYHQGRWHUPRD
FLWDomRGRUpXRXGRH[HFXWDGRUHVVDOYDGDVDV PRUD VH FRQVWLWXL PHGLDQWH LQWHUSHODomR MXGLFLDO RX
KLSyWHVHVGHLQGHIHULPHQWRGDSHWLomRLQLFLDORX
GHLPSURFHGrQFLDOLPLQDUGRSHGLGR
 2 FRPSDUHFLPHQWR HVSRQWkQHR GR UpX RXGR
H[HFXWDGRVXSUHDIDOWDRXDQXOLGDGHGDFLWDomR
IOXLQGRDSDUWLUGHVWDGDWDRSUD]RSDUDDSUHVHQ
WDomRGHFRQWHVWDomRRXGHHPEDUJRVjH[HFX
omR
 5HMHLWDGDDDOHJDomRGHQXOLGDGHWUDWDQGRVHGH
SURFHVVRGH (PERUDDFLWDomRRFRUUDEHPGHSRLVGDSURSRVLWXUDGD
H[WUDMXGLFLDO HQTXDQWR R DUW  HVWLSXOD TXH QDV
REULJDo}HV SURYHQLHQWHV GH DWR LOtFLWR FRQVLGHUDVH R
GHYHGRUHPPRUDGHVGHTXHRPRPHQWRHPTXHSUDWLFRX
WDODWR
 $LQWHUUXSomRGDSUHVFULomRRSHUDGDSHORGHVSD
FKRTXHRUGHQDD FLWDomRDLQGDTXHSURIHULGR
SRU MXt]R LQFRPSHWHQWH UHWURDJLUi j GDWD GH
SURSRVLWXUDGDDomR
DomRDLQWHUUXSomRUHWURDJH
UHWURDJHjTXHODGDWDLQLFLDO
UHWURDJH
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


 ,QFXPEHDRDXWRUDGRWDUQRSUD]RGHGH] ORFDomRRQ&3&REULJDRPDQGDWiULRDUHFHEHUFLWDomR

GLDVDVSURYLGrQFLDVQHFHVViULDVSDUDYLDELOL]DU UHVSHFWLYD LQGHSHQGHQWHPHQWH GH WHUHP RX QmR WDLV
DFLWDomRVRESHQDGHQmRVHDSOLFDURGLVSRVWR
QR
 $SDUWHQmRVHUiSUHMXGLFDGDSHODGHPRUDLPSX
WiYHOH[FOXVLYDPHQWHDRVHUYLoRMXGLFLiULR
 2 HIHLWR UHWURDWLYRDTXHVHUHIHUHRDSOL
FDVHjGHFDGrQFLDHDRVGHPDLVSUD]RVH[WLQWL
YRVSUHYLVWRVHPOHL
(VWHQGHPVHRVHIHLWRVGDFLWDomRDWRGRVRVSUD]RV
H[WLQWLYRV SUHYLVWRV HP OHL 6LJQLILFD TXH QmR DSHQDV D
SUHVFULomRpLQWHUURPSLGDPDVWDPEpPVHLQWHUURPSHUmR
HGHL[DUmRGHVHUFRQWDGRVRVHYHQWXDLVSUD]RVGHGHFD
GrQFLDRXGHSUHFOXVmRGHXVXFDSLmRHWF
$UW 7UDQVLWDGD HP MXOJDGR D VHQWHQoD GH PpULWR
SURIHULGD HP IDYRU GR UpX DQWHV GD FLWDomR
LQFXPEHDRHVFULYmR RXDRFKHIHGHVHFUHWDULD
FRPXQLFDUOKHRUHVXOWDGRGRMXOJDPHQWR
$UW $FLWDomRVHUiSHVVRDOSRGHQGRQRHQWDQWRVHU
IHLWD QD SHVVRD GR UHSUHVHQWDQWH OHJDO RX GR
SURFXUDGRUGRUpXGRH[HFXWDGRRXGRLQWHUHV
VDGR
 1DDXVrQFLDGRFLWDQGRDFLWDomRVHUiIHLWDQD
SHVVRDGHVHXPDQGDWiULRDGPLQLVWUDGRUSUH
SRVWRRXJHUHQWHTXDQGRDDomRVHRULJLQDUGH
DWRVSRUHOHVSUDWLFDGRV
 2ORFDGRUTXHVHDXVHQWDUGR%UDVLOVHPFLHQWLIL
FDURORFDWiULRGHTXHGHL[RXQDORFDOLGDGHRQGH
SHVVRDVRVSRGHUHVHVSHFtILFRVSDUDUHFHEHUFLWDomR
$UW $FLWDomRSRGHUiVHUIHLWDHPTXDOTXHUOXJDUHP
TXHVHHQFRQWUHRUpXRH[HFXWDGRRXRLQWHUHV
VDGR
~QLFR 2PLOLWDUHPVHUYLoRDWLYRVHUiFLWDGRQDXQLGDGH
HP TXH HVWLYHU VHUYLQGR VH QmR IRU FRQKHFLGD
VXDUHVLGrQFLDRXQHODQmRIRUHQFRQWUDGR
2QGHDSHVVRDTXHHVWLYHUSDUDVHUFLWDGDIRUHQFRQ
WUDGDHODSRGHUiVHUFLWDGDVHMDQDUXDHPVXDFDVDHP
VHXHVFULWyULRQRERWHFRHPTXDOTXHUOXJDU-iR0LOLWDU
SRGHUi VHU FLWDGR WDPEpP QD XQLGDGH HP TXH HVWLYHU
VHUYLQGR
$WHQomR
$WHQomR R PLOLWDU SRUpP Vy GHYH VHU SURFXUDGR QD
8QLGDGH 0LOLWDU FDVR QmR VHMD FRQKHFLGR R
OXJDUGHVXDUHVLGrQFLDRXOiHOHQmRSRVVDVHU
HQFRQWUDGR3RUWDQWRSULPHLUDPHQWHGHYHVHU
WHQWDGDVXDFLWDomRHPVXDFDVD6XDFLWDomR
QD 8QLGDGH 0LOLWDU Ki GH VHU VHPSUH ~OWLPD
RSomR
$UW 1mRVHIDUiDFLWDomRVDOYRSDUDHYLWDURSHUHFL
PHQWRGRGLUHLWR
, GH TXHP HVWLYHU SDUWLFLSDQGR GH DWR GHFXOWR
UHOLJLRVR
,, GH F{QMXJH GH FRPSDQKHLUR RX GHTXDOTXHU
SDUHQWH GR PRUWR FRQVDQJXtQHR RX DILP HP
OLQKDUHWDRXQDOLQKDFRODWHUDOHPVHJXQGRJUDX
HVWLYHUVLWXDGRRLPyYHOSURFXUDGRUFRPSRGH QRGLDGRIDOHFLPHQWRHQRVVHWHGLDVVHJXLQ
UHVSDUDUHFHEHUFLWDomRVHUiFLWDGRQDSHVVRDGR WHV
DGPLQLVWUDGRUGRLPyYHOHQFDUUHJDGRGRUHFHEL
PHQWRGRVDOXJXpLVTXHVHUiFRQVLGHUDGRKDELOL
WDGRSDUDUHSUHVHQWDURORFDGRUHPMXt]R
 $ FLWDomR GD 8QLmR GRV (VWDGRV GR'LVWULWR
)HGHUDO GRV 0XQLFtSLRV H GH VXDV UHVSHFWLYDV
DXWDUTXLDV H IXQGDo}HV GH GLUHLWR S~EOLFR VHUi
UHDOL]DGDSHUDQWHRyUJmRGH$GYRFDFLD3~EOLFD
UHVSRQViYHOSRUVXDUHSUHVHQWDomRMXGLFLDO
$ FLWDomR p VHPSUH SHVVRDO RX VHMD IHLWD j SUySULD
SHVVRDTXHHVWiVHQGRSURFHVVDGD3RGHVHUIHLWDWRGDYLD
DR UHSUHVHQWDQWH OHJDO GD SHVVRD SURFHVVDGD WXWRU
FXUDGRUSDLJHUHQWHFRPSRGHUHVVyFLRSUHVLGHQWHHP
,,, GHQRLYRVQRVWUrVSULPHLURVGLDVVHJXLQWHV
DRFDVDPHQWR
,9 GHGRHQWHHQTXDQWRJUDYHRVHXHVWDGR
(VWDVVmRDVUHJUDVGHVLWXDo}HVHPTXHQmRSRGHVHU
IHLWD D FLWDomR VHMD SRUTXH LUi DWUDSDOKDU D SHVVRD RX
DWLYLGDGHVHMDSRUTXHQmRppWLFRRXPRUDOVHMDSRUTXH
KiGHVHUHVSHLWDUDGRURXIHVWDGRPRPHQWR
$FLWDomRSRGHUiVHUIHLWDPHVPRHPWDLVVLWXDo}HVVH
IRUQHFHVViULDSDUDHYLWDURSHUHFLPHQWRGRGLUHLWR3RGH
RFRUUHUTXHVHDFLWDomRGRUpXQmRIRUIHLWDRGLUHLWRGR
FDVRGHVRFLHGDGHDQ{QLPDHWF
( SRGH DLQGD VHU IHLWD DR SURFXUDGRU GD SHVVRD
GHVGH TXH D SURFXUDomR GHOH WHQKD H[SUHVVRV SRGHUHV
SDUD UHFHEHU D FLWDomR FDVR FRQWUiULR QmR SRGHUi
&XULRVRQRVHpTXHRQ&3&TXHUVHUEHPSUiWL
FR1RUPDOPHQWHSDUDXPSURFXUDGRUUHFHEHUFLWDomRHP
QRPHGHRXWUHPVXDSURFXUDomRGHYHFRQWHUWDOHVSHFLDO
DXWRUGDDomRSUHVFUHYHUi
1HVVHFDVRDFLWDomRGHYHUiVHUIHLWDPHVPRTXHR
UpXHVWHMDHPYHOyULRRXQXPDIHVWDGRFDVDPHQWRRXHP
TXDOTXHU GDV VLWXDo}HV DTXL HQXPHUDGDV  1mR VH UHV
SHLWDQGR WDLV FLUFXQVWkQFLDV D FLWDomR  SRGH DWp VHU
DQXODGD
SRGHU SRGHU SDUD UHFHEHU FLWDomR 0DV QRV FDVRV GH ,QWHUHVVDQWH TXHVWmR IRL IRUPXODGD QR FRQFXUVR
PDQGDWiULRGHQHJyFLRVWDQWRVRVFRPXQVFRPRRVGH S~EOLFRSDUDSURYLPHQWRGR&DUJRGH2ILFLDOGH-XVWLoDGD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

&RPDUFD GD &DSLWDO63 DILUPDYDVH TXH  RILFLDO GH
MXVWLoD GHL[RX GH FLWDU 0pYLR DR YHULILFDU TXH HVWH VH
HQFRQWUDYD HP FRPD 2EWHQGR GR PpGLFR GH 0pYLR D
LQIRUPDomR GH TXH VXD VLWXDomR HUD JUDYH R RILFLDO GH
MXVWLoD SDVVRX FHUWLGmR GHVFUHYHQGR PLQXFLRVDPHQWH D
RFRUUrQFLD R MXL] FRP EDVH QR QDUUDGR SHOR RILFLDO GH
MXVWLoD GHX DR FLWDQGR XP FXUDGRU QR TXDO IRL IHLWD D
FLWDomRGH0pYLR
+i PDQLIHVWR HUUR GH SURFHGLPHQWR UHYHODGR QD
SUHFLSLWDomR R -XL] QmR SRGHULD FRQFOXLU VHU JUDYH R
HVWDGRGHVD~GHGRUpXDSHQDVVHORXYDQGRQDFHUWLGmR
GR2ILFLDOGH-XVWLoDGHYHULDQRPHDUXPSHULWRSDUDWDO
DYDOLDomRHVyGHSRLVQRPHDUFXUDGRUHID]HUDFLWDomR
HP VXD SHVVRD GH IDWR D GRHQoD GR UpX QmR SRGHULD
SUHMXGLFDURVGLUHLWRVGRDXWRUVHRUpXHVWiGRHQWHHVH
$726'(2)&,2 
o}HVR2ILFLDOGH-XVWLoDGHYHUiODYUDUFHUWLGmRHVFODUH
FHQGR R IDWR 2 -XL] HQWmR QRPHDUi XP PpGLFR SDUD
H[DPLQDUDSHVVRDHVHHODIRUPHQWDOPHQWHLQFDSD]RXVH
HQFRQWUDULPSRVVLELOLWDGDGHWRPDUFLrQFLDHQWmRR-XL]
QRPHDUiXPFXUDGRUSDUDHODTXHUHFHEHUiDFLWDomRHP
QRPHGHODHFXLGDUiGHVXDGHIHVDQRSURFHVVR
1RFDVRGHFLWDomRGHSHVVRDPHQWDOPHQWHLQFDSD]Ki
GRLVPRPHQWRVGLVWLQWRVDVHUHPFRQVLGHUDGRV2SULPHL
UR TXDQGR R 2ILFLDO GH -XVWLoD SURFXUD H HQFRQWUD D
SHVVRDSDUDFLWiODHFRQVWDWDTXHpPHQWDOPHQWHLQFDSD]
1HVVHSULPHLURPRPHQWRQmR QmRIDUiDFLWDomRGHYHQGR
QmR
FHUWLILFDUVXDFRQVWDWDomRGHVFUHYHQGRDPLQXFLRVDPHQWH
QD FHUWLGmR 2 MXL] HQWmR QRPHDUi XP PpGLFR TXH
H[DPLQDUiDTXHODSHVVRDHYHULILFDUiVHHODpPHVPRRX
GHYHHYLWDURSHUHFLPHQWRGRGLUHLWRDUWGRQ&3& QmRPHQWDOPHQWHLQFDSD]
DWp PHVPR RV GRHQWHV JUDYHV SRGHP VHU FLWDGRV PDV
QHVVHFDVRSRUTXHRUpXHVWDUiLPSRVVLELOLWDGRGHUHFH 6HQmRIRUVHUiFLWDGRQRUPDOPHQWH6HHQWUHWDQWR
ErOD DUW  GR Q&3& R RILFLDO GH MXVWLoD SDVVDUi FRQILUPDUVHURFLWDQGRPHQWDOPHQWHLQFDSD]R-XL]GH
FHUWLGmR GHVFUHYHQGR PLQXFLRVDPHQWH D RFRUUrQFLD 2 YHUi QRPHDU XP FXUDGRU
FXUDGRU
FXUDGRU QRUPDOPHQWH XP SDUHQWH
MXL]QRPHDUiXPPpGLFRDILPGHH[DPLQDURFLWDQGR2 TXHUHFHEHUiDFLWDomRHPQRPHGRUpX$VVLPMiQHVVH
ODXGRVHUiDSUHVHQWDGRHPFLQFRGLDVGRDUW VHJXQGR PRPHQWR D FLWDomR VHUi IHLWD QD SHVVRD GR
GRQ&3&HXPDYH]UHFRQKHFLGDDLPSRVVLELOLGDGH FXUDGRUGRPHQWDOPHQWHLQFDSD]
RMXL]GDUiDRFLWDQGRXPFXUDGRUGRDUWGR
Q&3&HDFLWDomRVHUiIHLWDQDSHVVRDGHVVHFXUDGRUD
TXHPLQFXPELUiDGHIHVDGRUpXDUWGRQ&3&
0RGDOLGDGHVGH&LWDomR
$UW 1mR VH IDUi FLWDomR TXDQGR VH YHULILFDU TXH R
FLWDQGRpPHQWDOPHQWHLQFDSD]RXHVWiLPSRVVL
ELOLWDGRGHUHFHErOD
$UW $FLWDomRVHUiIHLWD
 2 RILFLDO GH MXVWLoD GHVFUHYHUi HFHUWLILFDUi
PLQXFLRVDPHQWHDRFRUUrQFLD , SHORFRUUHLR

 3DUDH[DPLQDURFLWDQGRRMXL]QRPHDUiPpGLFR ,, SRURILFLDOGHMXVWLoD

TXH DSUHVHQWDUi ODXGR QR SUD]R GH  FLQFR
GLDV
 'LVSHQVDVHDQRPHDomRGHTXHWUDWDRVH
SHVVRD GD IDPtOLD DSUHVHQWDU GHFODUDomR GR
PpGLFR GR FLWDQGR TXH DWHVWH D LQFDSDFLGDGH
GHVWH
 5HFRQKHFLGDDLPSRVVLELOLGDGHRMXL]QRPHDUi
FXUDGRU DR FLWDQGR REVHUYDQGR TXDQWR j VXD
HVFROKD D SUHIHUrQFLD HVWDEHOHFLGD HP OHL H
UHVWULQJLQGRDQRPHDomRjFDXVD
 $ FLWDomR VHUi IHLWD QD SHVVRD GR FXUDGRUD
TXHP LQFXPELUi D GHIHVD GRV LQWHUHVVHV GR
FLWDQGR
&RPRDFLWDomRpRDWRSHORTXDOVHGiFLrQFLDDXPD
SHVVRDGHTXHFRQWUDHODIRLSURSRVWDXPDDomRGHQDGD
DGLDQWDUiDFLrQFLDGDGDDXPPHQWDOPHQWHLQFDSD]TXH
QmR WHP FRQVFLrQFLD GR TXH HVWi GL]HQGR R 2ILFLDO GH
-XVWLoD
9DOHRPHVPRVHDSHVVRDHVWLYHULPSRVVLELOLWDGDGH
,,, SHORHVFULYmRRXFKHIHGHVHFUHWDULDVHRFLWDQGR
FRPSDUHFHUHPFDUWyULR
,9 SRUHGLWDO
9 SRUPHLRHOHWU{QLFRFRQIRUPHUHJXODGRHPOHL
 &RPH[FHomRGDVPLFURHPSUHVDVHGDVHPSUHVDV
GHSHTXHQRSRUWHDVHPSUHVDVS~EOLFDVHSULYD
GDVVmRREULJDGDVDPDQWHUFDGDVWURQRVVLVWH
PDV GH SURFHVVR HP DXWRV HOHWU{QLFRV SDUD
HIHLWRGHUHFHELPHQWRGHFLWDo}HVHLQWLPDo}HV
DVTXDLVVHUmRHIHWXDGDVSUHIHUHQFLDOPHQWHSRU
HVVHPHLR
 2GLVSRVWRQRDSOLFDVHj8QLmRDRV(VWD
GRV DR 'LVWULWR )HGHUDO DRV 0XQLFtSLRV H jV
HQWLGDGHVGDDGPLQLVWUDomRLQGLUHWD
 1DDomRGHXVXFDSLmRGHLPyYHORVFRQILQDQWHV
VHUmRFLWDGRVSHVVRDOPHQWHH[FHWRTXDQGRWLYHU
SRU REMHWR XQLGDGH DXW{QRPD GH SUpGLR HP
FRQGRPtQLRFDVRHPTXHWDOFLWDomRpGLVSHQVD
UHFHEHUDFLWDomRVDEHURFRQWH~GRGHOD(PWDLVVLWXD GD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


$ FLWDomR IHLWD SHOR FRUUHLR

FRUUHLR WDPEpP FKDPDGD GH ,, TXDQGRRFLWDQGRIRULQFDSD]
FLWDomRYLDSRVWDOUHDOL]DVHFRPRHQYLRGHXPDFDUWDGR
MXL]DRUpXGDQGROKHFLrQFLDGDDomRFRQWUDHOHSURPRYL $/HL(VWDWXWRGR'HILFLHQWHDOWHUDQR
GD &yGLJR &LYLO R FRQFHLWR GH DEVROXWDPHQWH LQFDSD]
 6H D FLWDomR IRU IHLWD SRU RILFLDO
ILFLDO GH
GH MXVWLoD
MXVWLoD HVWH GHWHUPLQDQGRTXHDSHQDVRVPHQRUHVGHDQRVSRGHUmR
SURFXUDUi SHOR UpX SHVVRDOPHQWH H OHUi SDUD HOH R VHUDVVLPFRQVLGHUDGRV2(VWDWXWRWDPEpPHOLPLQRXGR
PDQGDGRGDQGROKHFLrQFLDGDDomRFRQWUDHOHSURPRYL UROGHUHODWLYDPHQWHLQFDSD]HVDTXHOHVTXHSRUGHILFLrQ
GD FLDPHQWDOWHQKDPRGLVFHUQLPHQWRUHGX]LGRHRVH[FHS
&RPSDUHFHQGR
&RPSDUHFHQGR R UpX
UpX HP
HP FDUWyULR
FDUWyULR HVSRQWDQHDPHQWH FLRQDLVVHPGHVHQYROYLPHQWRPHQWDOFRPSOHWR
LQGHSHQGHQWHPHQWHGHFRPRWRPRXFRQKHFLPHQWRGHTXH
OiH[LVWLDXPSURFHVVRFRQWUDVLWDOYH]SRUTXH RDXWRU ,QFDSD] SRUWDQWR SDUD QRVVR Q&3& TXH HQWUD HP
FRQWRX RX SRUTXH WHQWRX WLUDU FHUWLGmR QHJDWLYD GH YLJRUDSHQDVDSyVDYLJrQFLDGR(VWDWXWRGR'HILFLHQWHH
GLVWULEXLomR H GHVFREULX D H[LVWrQFLD GH XP SURFHVVR jOX]GHOHGHYHVHULQWHUSUHWDGRFRPSUHHQGHRVUHODWLYD
FDEHUi DR HVFULYmR RX FKHIH GH VHFUHWDULD IRUPDOL]DU D HRVDEVROXWDPHQWHLQFDSD]HV
FLWDomR
D PHQRUHVGHDQRV
(DFLWDomRIHLWDSRUHGLWDO
HGLWDOFRQVLVWHQDSXEOLFDomRQR
HGLWDO E RV PDLRUHV GH GH]HVVHLV H PHQRUHV GH GH]RLWR
MRUQDO H QR SiWLR GR IyUXP GH XP DYLVR TXH R UpX DQRV
GHYHULDOHUWRPDQGRFLrQFLDGDDomRFRQWUDHOHSURPRYL F RVpEULRVKDELWXDLVHRVYLFLDGRVHPWy[LFR
GD G DTXHOHVTXHSRUFDXVDWUDQVLWyULDRXSHUPDQHQ
'HVWDTXHVHSRU~OWLPRDSRVVLELOLGDGHGHDFLWDomR WHQmRSXGHUHPH[SULPLUVXDYRQWDGHH
XPGRVPDLVLPSRUWDQWHVDWRVGRSURFHVVRVHUIHLWD H RVSUyGLJRV
SRUPHLR
PHLR
PHLR HOHWU{QLFRRXVHMDSRUHPDLORXRXWURWLSRGH
HOHWU{QLFR
FRPXQLFDomRHOHWU{QLFDWDQWRSRUUHGHSUySULDTXDQWR 1DWXUDOPHQWHDOHLGiHVSHFLDOSURWHomRDWDLVSHVVRDV
SHODUHGHPXQGLDO,QWHUQHW HWDPEpPHPUHODomRDHODVQmRVHKiGHFRUUHURULVFRGH
HUUR QD FLWDomR GD SDUWH SRU YLD SRVWDO FRQWLQXDQGR R
SURFHVVRHOKHVFDXVDQGRXPPDOLUUHSDUiYHO

&LWDomR9LD3RVWDO ,,, TXDQGR

TXDQGRRFLWDQGR
FLWDQGRIRU
IRUSHVVRD
SHVVRDGH
GHGLUHLWR
GLUHLWRS~EOLFR

$UW $FLWDomRVHUiIHLWDSHORFRUUHLRSDUDTXDOTXHU 3HVVRDV-XUtGLFDVGH'LUHLWR3~EOLFRVmRD8QLmRRV

FRPDUFDGRSDtVH[FHWR (VWDGRV0HPEURV R 'LVWULWR )HGHUDO RV 0XQLFtSLRV H DV
$XWDUTXLDV WDQWRV DV IHGHUDLV FRPR DV HVWDGXDLV H DV
, QDVDo}HVGHHVWDGRREVHUYDGRRGLVSRVWRQRDUW PXQLFLSDLVLVVRQRSODQRGRGLUHLWRLQWHUQRGR%UDVLO
 7DPEpPRVRXWURVSDtVHVVHHQFDL[DPQHVVDFDWHJRULDVmR
SHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRLQWHUQDFLRQDO&RPR
,, TXDQGRRFLWDQGRIRULQFDSD] WDLVSHVVRDVSHUWHQFHPDRSRYRHPJHUDORULVFRGHXPD
FLWDomRH[WUDYLDGDDIHWDULDRGRSDWULP{QLRS~EOLFRVHULD
,,, TXDQGRRFLWDQGRIRUSHVVRDGHGLUHLWRS~EOLFR LQDGPLVVtYHO

,9 TXDQGRRFLWDQGRUHVLGLUHPORFDOQmRDWHQGLGR ,9 TXDQGR

TXDQGRRFLWDQGR
FLWDQGRUHVLGLU
UHVLGLUHP
HPORFDO
ORFDOQmR
QmRDWHQGLGR
SHODHQWUHJDGRPLFLOLDUGHFRUUHVSRQGrQFLD SHODHQWUHJDGRPLFLOLDUGHFRUUHVSRQGrQFLD

9 TXDQGRRDXWRUMXVWLILFDGDPHQWHDUHTXHUHUGH 1DGD PDLV OyJLFR VH R FRUUHLR QmR WHP DFHVVR DR
RXWUDIRUPD ORFDO HP TXHRUpXUHVLGHFRPRSRGHUiOKHHQWUHJDUD
FDUWLQKDHOKHGDUFLrQFLDGRSURFHVVRTXHFRQWUDHOHp
2Q&3&PDQWHYHDUHJUDGR&3&WRGRUpXVHUi PRYLGR"
FLWDGRSHOR
SHOR
SHORFRUUHLR$YLD
FRUUHLR YLD
YLDSRVWDOVyQmRVHUiDGPLWLGDHP
SRVWDO
FDVRVH[FHSFLRQDLVHPTXHVHWRUQDREULJDWyULDDFLWDomR 9 TXDQGR
TXDQGRRDXWRU
DXWRUMXVWLILFDGDPHQWH
MXVWLILFDGDPHQWHDUHTXHUHU
UHTXHUHUGH
SRUPDQGDGRMXGLFLDOUHDOL]DGDSHORRILFLDOGHMXVWLoD RXWUDIRUPD

, QDVDo}HVGHHVWDGR $OHLDTXLID]FRQFHVVmRDRLQWHUHVVHGR$XWRUGDDomR
VH HOH SUHWHQGHU TXH D FLWDomR VHMD IHLWD SHVVRDOPHQWH
6mR DTXHODV Do}HV HP TXH VH GLVFXWH D YDOLGDGH GR GHYHUiUHTXHUHUDRMXL]GHVGHTXHDSUHVHQWHXPDMXVWLIL
FDVDPHQWRRXDGLVVROXomRGHVHXYtQFXORVHSDUDomRH FDWLYD SDUD HVVD DOWHUDomR SRVWR TXH UHSUHVHQWD XPD
GLYyUFLRUHFRQKHFLPHQWRHH[WLQomR GHXQLmRHVWiYHO IRUPD PDLV GLVSHQGLRVD GH FLWDomR QDGD PDLV IiFLO H
JXDUGD YLVLWDomR H ILOLDomR $ QDWXUH]D GHOLFDGD GHVWHV
WHPDVLPSHGHFRUUDVHRULVFRGHHUURQDFLWDomRGDSDUWH
SRUYLDSRVWDOFRQWLQXDQGRRSURFHVVRHFDXVDQGRXPPDO
LUUHSDUiYHO2DUWOLPLWDVHDGHWHUPLQDUTXHD
FLWDomRVHUiIHLWDQDSHVVRDGRUpX
SUiWLFRTXHDFDUWD
3RGHUi SRU H[HPSOR RFRUUHU TXH R UpX QmR
mR WHQKD
HQGHUHoR RX PHVPR VH DFKH HP OXJDU LQFHUWR H QmR
VDELGR1HVVHFDVRR$XWRUID]WDODILUPDomRHUHVSRQGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

SRUHODMiQDSHWLomRLQLFLDOHUHTXHUTXHDFLWDomRMiVHMD eLPSRUWDQWtVVLPRWHUVHDFHUWH]DGHTXHRUpXILFRX

IHLWDGLUHWDPHQWHSRUHGLWDO(VHRUpXQmRWHPHQGHUHoR VDEHQGRGDDomRFRQWUDHOHSURPRYLGDRXVHMDTXHHOH
FHUWR QmR DGLDQWD HQYLDU FDUWLQKD SRVWDO SDUD OXJDU UHDOPHQWHUHFHEHXDFDUWLQKD
QHQKXP
$OHLFULDXPDREULJDomRDRV&DUWHLURVHOHVVySRGHUmR
1RWD
1RWD 2&3&LQFOXtDHQWUHHVWDVKLSyWHVHVDFLWDomR HQWUHJDU D FDUWLQKD GH FLWDomR j SHVVRD GHVWLQDWiULD R
SDUDRSURFHVVRGHH[HFXomRHPTXHDSDUWHp UpXHH[LJLQGRGHVVDSHVVRDTXHDVVLQHRUHFLERSDUD
FLWDGDSDUDFXPSULUXPDGHFLVmRFRQGHQDWyULD FRPSURYDU TXH UHFHEHX D FDUWLQKD 1DWXUDOPHQWH R
VHMDSDUDSDJDUGDURXHQWUHJDURX UHVWLWXLU FDUWHLURSHGLUiDLGHQWLGDGHSDUDWHUDFHUWH]DGHTXHWDO
DOJRVHMDSDUDID]HURXQmRID]HURXGHL[DUGH SHVVRDpPHVPRDGHVWLQDWiULDRUpX
ID]HU DOJXPD FRLVD 2 Q&3& HOLPLQRX HVWD
SUHYLVmRSHUPLWLQGRDFLWDomRGRH[HFXWDGRSRU ( WUDWDQGRVH GH SHVVRD MXUtGLFD XPD ILUPD XPD
YLDSRVWDO HPSUHVDQmRVHUiQHFHVViULRR&DUWHLURDFKDUR3UHVLGHQ
WH RX R VyFLRGLUHWRU SRGHUi HQWUHJDU D FDUWLQKD SDUD
$UW 'HIHULGDDFLWDomRSHORFRUUHLRRHVFULYmRRXR TXDOTXHUJHUHQWHRX DGPLQLVWUDGRU6HQmRIRVVHDVVLP
FKHIHGHVHFUHWDULDUHPHWHUiDRFLWDQGRFySLDV VHULD LPSRVVtYHO FLWDU HQWUHJDU D FDUWLQKD DV JUDQGHV
GDSHWLomRLQLFLDOHGRGHVSDFKRGRMXL]HFRPX HPSUHVDVFXMRVSUHVLGHQWHVRXHVWmRVHPSUHYLDMDQGRRX
QLFDUiRSUD]RSDUDUHVSRVWDRHQGHUHoRGRMXt]R VmRTXDVHLQDFHVVtYHLVQmRpFUtYHOTXHWHQKDPWHPSRRX
HRUHVSHFWLYRFDUWyULR FRVWXPH SDUD UHFHEHU RV FDUWHLURV SRU PDLV TXH RV
UHVSHLWHP
(VWHV VmR RV FXLGDGRV TXH R HVFULYmR RX FKHIH GH
VHFUHWDULD GHYHUi WRPDU SUHSDUDU XPD FDUWLQKD TXH $UW $FLWDomRVHUiIHLWDSRUPHLRGHRILFLDOGHMXVWLoD
FHUWDPHQWHVHUiWUDQVIRUPDGDQXPIRUPXOiULRHQYLDQGR QDVKLSyWHVHVSUHYLVWDVQHVWH&yGLJRRXHPOHL
DRUpXDVFySLDVDDGDSHWLomRLQLFLDOHE
D EGRGHVSDFKR
E RXTXDQGRIUXVWUDGDDFLWDomRSHORFRUUHLR
GRMXL]

&XLGDGRPXLWRLPSRUWDQWHTXHVHQmRIRUWRPDGR &LWDomRSRU0DQGDGR
SRGHUiOHYDUjQXOLILFDomR
QXOLILFDomRGDFLWDomRpID]HUFRQVWDU
QXOLILFDomR
QHVVD FDUWLQKD TXH 6H R UpX QmR FRQWHVWDU D DomR VHUi
FRQVLGHUDGRUHYHOHSUHVXPLUVHmRYHUGDGHLUDVDVDOHJDo}HV 3ULPHLUDPHQWHGHYHVHUWHQWDGDDFLWDomRSHORFRUUHLR
GHIDWRIRUPXODGDVSHORDXWRUDUWGRQ&3&$VVLP 6HRFDUWHLURQmRHQFRQWUDURUpXRXHVWHWLYHUPXGDGR
RUpXILFDUiVDEHQGRTXHDFRLVDpVpULDHTXHpERPHOH GHHQGHUHoRHWFDtHQWmRRMXL]GHWHUPLQDUiTXHR
UHVSRQGHU j DomR FDVR QmR TXHLUD VHU FRQGHQDGR QR 2ILFLDOGH-XVWLoDWHQWHDFLWDomRSHVVRDORXVHMDSRUPDQ
SDJDPHQWRSHGLGRSHORDXWRU GDGR

(WDPEpPQDFDUWLQKDGHYHUiVHUGHVWDFDGRRS SUD]R $WHQomR

$WHQomR VHRFRUUHLRGHYROYHUDFDUWLQKDFDULPEDQGR
TXHRUpXWHUiSDUDDSUHVHQWDUVXDGHIHVDHQDWXUDO TXHRUpXPXGRXQmRVHUiIHLWDDXWRPDWLFD
PHQWHTXDOpRMXt]RHRQGHILFDHQGHUHoRSDUDTXHHOH
SRVVDDSUHVHQWDUVXDGHIHVDQROXJDUFHUWR
 $FDUWDVHUiUHJLVWUDGDSDUDHQWUHJDDRFLWDQGR
H[LJLQGROKHRFDUWHLURDRID]HUDHQWUHJDTXH
DVVLQHRUHFLER
 6HQGR R FLWDQGR SHVVRD MXUtGLFD VHUi YiOLGDD
HQWUHJDGRPDQGDGRDSHVVRDFRPSRGHUHVGH
JHUrQFLDJHUDORXGHDGPLQLVWUDomRRXDLQGDD
IXQFLRQiULR UHVSRQViYHO SHOR UHFHELPHQWR GH
FRUUHVSRQGrQFLDV
 'DFDUWDGHFLWDomRQRSURFHVVRGHFRQKHFLPHQWR
FRQVWDUmRRVUHTXLVLWRVGRDUW
 1RV FRQGRPtQLRV HGLOtFLRV RX QRVORWHDPHQWRV
FRPFRQWUROHGHDFHVVRVHUiYiOLGDDHQWUHJDGR
PDQGDGRDIXQFLRQiULRGDSRUWDULDUHVSRQViYHO
SHOR UHFHELPHQWR GH FRUUHVSRQGrQFLD TXH
HQWUHWDQWR SRGHUi UHFXVDU R UHFHELPHQWR VH
GHFODUDUSRUHVFULWRVREDVSHQDVGDOHLTXHR
GHVWLQDWiULRGDFRUUHVSRQGrQFLDHVWiDXVHQWH
PHQWH D FLWDomR SHOR 2ILFLDO GH -XVWLoD 2
DXWRUGHYHUiVHPDQLIHVWDUIRUQHFHQGRRQRYR
HQGHUHoRGRUpXRXSURYDQGRTXHRFDULPER
GRFDUWHLURHVWiHUUDGR
(DWpSRGHUiVHUH[SHGLGDQRYDFDUWLQKDSDUDQRYD
WHQWDWLYDGHFLWDomRSRVWDO$FLWDomRSRUPHLRGH2ILFLDO
GH-XVWLoDVVyVHUiIHLWDTXDQGRR&DUWHLURQmR
QmRFRQVHJXLU
QmR
FLWDURUpX
5HTXLVLWRVGR0DQGDGR
$UW 2 PDQGDGR TXH R RILFLDO GH MXVWLoD WLYHU GH
FXPSULUFRQWHUi
, RVQRPHVGRDXWRUHGRFLWDQGRHVHXVUHVSHFWL
YRVGRPLFtOLRVRXUHVLGrQFLDV
,, DILQDOLGDGHGDFLWDomRFRPWRGDVDVHVSHFLILFD
o}HVFRQVWDQWHVGDSHWLomRLQLFLDOEHPFRPRD
PHQomR GR SUD]R SDUD FRQWHVWDU VRE SHQD GH
UHYHOLDRXSDUDHPEDUJDUDH[HFXomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,,, DDSOLFDomRGHVDQomRSDUDRFDVRGHGHVFXPSUL FHUWLILFDUQDVFRVWDVGDYLDTXHFRPHOHRILFLDOILFDUiVH

PHQWRGDRUGHPVHKRXYHU RUpXUHFHEHXRXUHFXVRXDFRQWUDIpHILQDOPHQWHSHGLU
DRUpXSDUDDVVLQDUTXHHVWiFLHQWHRXVHHVWHVHUHFXVDU
,9 VHIRURFDVRDLQWLPDomRGRFLWDQGRSDUDFRP FHUWLILFDU QDV FRVWDV GD VXD YLD TXH R UpX VH UHFXVRX D
SDUHFHU DFRPSDQKDGR GH DGYRJDGR RX GH DVVLQDU
GHIHQVRUS~EOLFRjDXGLrQFLDGHFRQFLOLDomRRX
GHPHGLDomRFRPDPHQomRGRGLDGDKRUDHGR $UW 4XDQGRSRUGXDVYH]HVRRILFLDOGHMXVWLoD
OXJDUGRFRPSDUHFLPHQWR KRXYHUSURFXUDGRRFLWDQGRHPVHXGRPLFtOLRRX
UHVLGrQFLD VHP R HQFRQWUDU GHYHUi KDYHQGR
9 D FySLD GD SHWLomR LQLFLDO GR GHVSDFKR RXGD VXVSHLWDGHRFXOWDomRLQWLPDUTXDOTXHUSHVVRD
GHFLVmRTXHGHIHULUWXWHODSURYLVyULD GDIDPtOLDRXHPVXDIDOWDTXDOTXHUYL]LQKRGH
TXHQRGLD~WLOLPHGLDWRYROWDUiDILPGHHIHWX
9, DDVVLQDWXUDGRHVFULYmRRXGRFKHIHGHVHFUHWD DUDFLWDomRQDKRUDTXHGHVLJQDU
ULDHDGHFODUDomRGHTXHRVXEVFUHYHSRURUGHP
GRMXL] ~QLFR 1RV FRQGRPtQLRV HGLOtFLRV RX QRVORWHDPHQWRV
FRPFRQWUROHGHDFHVVRVHUiYiOLGDDLQWLPDomR
(VWHVVmRRVUHTXLVLWRVTXHREULJDWRULDPHQWHGHYHUmR D TXH VH UHIHUH R FDSXW IHLWD D IXQFLRQiULR GD
VHUDWHQGLGRVSHORPDQGDGRGRFXPHQWRTXHUHSUHVHQWD SRUWDULDUHVSRQViYHOSHORUHFHELPHQWRGHFRUUHV
DRUGHPTXHR-XL]PDQGDR2ILFLDOGH-XVWLoDFXPSULU SRQGrQFLD
3RGHRFRUUHUTXHRDXWRUHQWUHJXHHPFDUWyULRFySLDVGD
SHWLomR LQLFLDO R SULPHLUR UHTXHULPHQWR TXH LQLFLD R 3RGH RFRUUHU TXH SURFXUDQGR R UpX R 2ILFLDO GH
SURFHVVR -XVWLoD QmR R HQFRQWUH 6H LVVR DFRQWHFHU H R 2ILFLDO
1HVVHFDVRWDLVFySLDVVHUmRHQYLDGDVDRUpXMXQWD
PHQWHFRPRPDQGDGRGHFLWDomRHVHUmRHQWUHJXHVDR
UpXWHQGRHOHDVVLPSHUIHLWRFRQKHFLPHQWRGRSHGLGR
TXHFRQWUDHOHpIRUPXODGR
,QWHUHVVDQWH TXHVWmR IRL IRUPXODGD QR FRQFXUVR
S~EOLFRSDUDSURYLPHQWRGR&DUJRGH2ILFLDOGH-XVWLoDGD
&RPDUFDGD&DSLWDO63DILUPDYDVHTXHPDQGDGRTXH
VXVSHLWDUFRPVpULDVUD]}HVTXHRUpXHVWiVHHVFRQGHQ
GRRFXOWDQGRGHYHUiHQWmRLQWLPDUTXDOTXHUSHVVRDGD
IDPtOLDGRUpXRXVHQmRKRXYHUIDPLOLDUHVHQWmRLQWLPDUi
XPYL]LQKRGHL[DQGRFHUWRTXHQRGLDVHJXLQWHYROWDUiD
ILPGHHIHWXDUDFLWDomRGRUpXPDUFDQGRKRUD
KRUD
KRUDFHUWDSDUD
FHUWD
WDOYROWD3RULVVRVHFKDPDFLWDomRSRUKRUDFHUWD
FLWDomRSRUKRUDFHUWD
FLWDomRSRUKRUDFHUWD
0DVYHMDEHPDFLWDomRSRUKRUDFHUWDpIHLWDTXDQGR
R2ILFLDOGH-XVWLoDSHUFHEHUTXHHOHHVWiVHHVFRQGHQGR
RRILFLDOGHMXVWLoDWLYHUGHFXPSULUGHYHUiVHPSUHFRQWHUD
DGYHUWrQFLDGHTXHQmRVHQGRFRQWHVWDGDDDomRSUHVXPLU
VHmRDFHLWRVSHORUpXFRPRYHUGDGHLURVRVIDWRVDUWLFXODGRV
SHORDXWRU
7DO DVVHUWLYD QmR p H[DWD QHP
QHP VHPSUH
VHPSUHUH GHYHUi R
PDQGDGRFRQWHUDDGYHUWrQFLDGHTXHQmRVHQGRFRQWHVWD
GDDDomRSUHVXPLUVHmRDFHLWRVSHORUpXFRPRYHUGDGH
LURV RV IDWRV DUWLFXODGRV SHOR DXWRU WDO DGYHUWrQFLD  p
RFXOWDQGR SDUD QmR VHU FLWDGR ( Vy SRGHUi WLUDU WDO
FRQFOXVmR GHSRLV GH SURFXUiOR SHOR PHQRV SRU GXDV
YH]HVHPKRUiULRVGLIHUHQWHV1XQFDDQWHV
1XQFDDQWHV
1XQFDDQWHV
1RWD
1RWD 2&3&GHWHUPLQDYDTXHR2ILFLDOGH-XVWL
oD GHYHULD WHU D FLWDomR IUXVWUDGD SRU WUrV
YH]HV2Q&3&GLPLQXLXSDUDGXDV GXDV
GXDV
eERPLQVLVWLUDWpSRUTXHGHYHFDLUPXLWRHPFRQFXU
GHVQHFHVViULDTXDQGRQDDomRIRUHPGLVFXWLGRVGLUHLWRV VRR2ILFLDOGHYHUiSURFHGHUjFLWDomRSRUKRUDFHUWDVy
LQGLVSRQtYHLVSH[SDWHUQLGDGHGLUHLWRVTXHRUpXQmR GHSRLVGHMiKDYHUSURFXUDGRURUpXSRUG
GHSRLV GXDVYH]HVRX
XDV
SRGHGLVSRUPHVPRTXHLJQRUHDDomRHVHWRUQHUHYHOMi VHMDDFLWDomRSRUKRUDFHUWDVHGDUiQDWHUFHLUDYH]
TXHQHVVDKLSyWHVHQmRKDYHUiDSUHVXQomRGHYHUGDGH
FXPSULQGRDRDXWRUSURYDUWRGRVRVIDWRV $UW 1RGLDHQDKRUDGHVLJQDGRVRRILFLDOGHMXVWLoD
LQGHSHQGHQWHPHQWHGHQRYRGHVSDFKRFRPSDUH
$UW ,QFXPEHDRRILFLDOGHMXVWLoDSURFXUDURFLWDQGR FHUiDRGRPLFtOLRRXjUHVLGrQFLDGRFLWDQGRD
HRQGHRHQFRQWUDUFLWiOR ILPGHUHDOL]DUDGLOLJrQFLD

, OHQGROKHRPDQGDGRHHQWUHJDQGROKHDFRQWUD  6H R FLWDQGR QmR HVWLYHU SUHVHQWH R RILFLDOGH

Ip MXVWLoD SURFXUDUi LQIRUPDUVH GDV UD]}HV GD
DXVrQFLDGDQGRSRUIHLWDDFLWDomRDLQGDTXHR
,, SRUWDQGRSRUIpVHUHFHEHXRXUHFXVRXDFRQWUD FLWDQGR VH WHQKD RFXOWDGR HP RXWUD FRPDUFD
Ip VHomRRXVXEVHomRMXGLFLiULDV

,,, REWHQGRDQRWDGHFLHQWHRXFHUWLILFDQGRTXHR  $FLWDomRFRPKRUDFHUWDVHUiHIHWLYDGDPHVPR

FLWDQGRQmRDDS{VQRPDQGDGR TXHDSHVVRDGDIDPtOLDRXRYL]LQKRTXHKRXYHU
VLGR LQWLPDGR HVWHMD DXVHQWH RX VH HPERUD
(VWH p R FHULPRQLDO D VHU FXPSULGR SHOR 2ILFLDO GH SUHVHQWH D SHVVRD GD IDPtOLD RX R YL]LQKR VH
-XVWLoDHQFRQWUDURUpXOHUSDUDHOHRPDQGDGRHQWUH UHFXVDUDUHFHEHURPDQGDGR
JDUOKH D FRQWUDIp FySLD GR PDQGDGR H GD SHWLomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

 'D FHUWLGmR GD RFRUUrQFLD R RILFLDO GHMXVWLoD RUpXVHMDSUy[LPRGDGLYLVDGDVGXDVFRPDUFDV(RTXH

GHL[DUiFRQWUDIpFRPTXDOTXHUSHVVRDGDIDPtOLD pFRPDUFDFRQWtJXD"7DQWRpDFRPDUFDYL]LQKDFRPRDV
RXYL]LQKRFRQIRUPHRFDVRGHFODUDQGROKHR FRPDUFDVGDVUHJL}HVPHWURSROLWDQDV6mR3DXORH$%&'
QRPH H%DL[DGD6DQWLVWD

 2RILFLDOGHMXVWLoDIDUiFRQVWDUGRPDQGDGRD $WHQomR
$WHQomR pYiOLGDDLQYDVmRGDFRPDUFDFRQWtJXDPHV
DGYHUWrQFLDGHTXHVHUiQRPHDGRFXUDGRUHVSH PRHPVHWUDWDQGRGHFLGDGHVIURQWHLULoDVGH
FLDOVHKRXYHUUHYHOLD (VWDGRVGH0LQDVSDUD6mR3DXOR

&RPRYLPRVQRDUWLJRDQWHULRUR2ILFLDOGH-XVWLoD
YROWDQRGLDHKRUDTXHDYLVDUDTXHYROWDULD3DUDYROWDU
&LWDomRSRU(GLWDO
R2ILFLDOQmRGHSHQGHGHQHQKXPGHVSDFKRGR-XL]6H
QRYDPHQWHDJRUDMiSHOD 
YH]TXHpSURFXUDGRRUpX
YH]
QmRHVWLYHUSUHVHQWHHQWmRR2ILFLDOGHYHUiLQIRUPDUVH $UW $FLWDomRSRUHGLWDOVHUiIHLWD
GDV UD]}HV GHVVD QRYD DXVrQFLD LUi FHUWLILFiOD QD VXD
FySLD GR PDQGDGR H GDUi SRU IHLWD D FLWDomR 'HL[DUi , TXDQGRGHVFRQKHFLGRRXLQFHUWRRFLWDQGR
HQWUHWDQWRDFRQWUDIpFRPSHVVRDGDIDPtOLDRXFRPR
YL]LQKRPHQFLRQDQGRQDFHUWLGmRRQRPHGHVVDSHVVRD ,, TXDQGRLJQRUDGRLQFHUWRRXLQDFHVVtYHOROXJDU
FRPTXHPGHL[RXDFySLDGRPDQGDGR HPTXHVHHQFRQWUDURFLWDQGR

$UW )HLWD D FLWDomR FRP KRUD FHUWD R HVFULYmR RX ,,, QRVFDVRVH[SUHVVRVHPOHL

FKHIHGHVHFUHWDULDHQYLDUiDRUpXH[HFXWDGRRX
LQWHUHVVDGRQRSUD]RGHGH]GLDVFRQWDGR
GDGDWDGDMXQWDGDGRPDQGDGRDRVDXWRVFDUWD
WHOHJUDPD RX FRUUHVSRQGrQFLD HOHWU{QLFD GDQ
GROKHGHWXGRFLrQFLD
3DUDVHDSHUIHLoRDUDFLWDomRSRUKRUDFHUWDRHVFULYmR
GHYHUiPDQGDUXPDFDUWDSRGHVHUWDPEpPWHOHJUDPD
 &RQVLGHUDVHLQDFHVVtYHOSDUDHIHLWRGHFLWDomR
SRUHGLWDORSDtVTXHUHFXVDURFXPSULPHQWRGH
FDUWDURJDWyULD
 1R FDVR GH VHU LQDFHVVtYHO R OXJDU HP TXHVH
HQFRQWUDU R UpX D QRWtFLD GH VXD FLWDomR VHUi
GLYXOJDGD WDPEpP SHOR UiGLR VH QD FRPDUFD
RXFRUUHVSRQGrQFLDHOHWU{QLFDDRUpXFRPXQLFDQGROKH KRXYHUHPLVVRUDGHUDGLRGLIXVmR
DFLWDomRSRUKRUDFHUWD
 2 UpX VHUi FRQVLGHUDGR HP ORFDO LJQRUDGRRX
(VVDFDUWLQKDpREULJDWyULD
REULJDWyULDVRESHQDGHVHDQXODUD
REULJDWyULD LQFHUWRVHLQIUXWtIHUDVDVWHQWDWLYDVGHVXDORFDOL
FLWDomR VH QmR IRU HQYLDGD  PDV VXD H[SHGLomR QmR ]DomRLQFOXVLYHPHGLDQWHUHTXLVLomRSHORMXt]R
LQWHUIHUH QR SUD]R SDUD D GHIHVD FRQWHVWDomR GR UpX GHLQIRUPDo}HVVREUHVHXHQGHUHoRQRVFDGDVWURV
HVVHSUD]RFRPHoDDFRUUHUFRPDMXQWDGDDRVDXWRVGR
PDQGDGRGR2ILFLDOGH-XVWLoD
$UW 1DVFRPDUFDVFRQWtJXDVGHIiFLOFRPXQLFDomRH
QDVTXHVHVLWXHPQDPHVPDUHJLmRPHWURSROLWD
QDRRILFLDOGHMXVWLoDSRGHUiHIHWXDUHPTXDO
TXHU GHODV FLWDo}HV LQWLPDo}HV QRWLILFDo}HV
SHQKRUDVHTXDLVTXHURXWURVDWRVH[HFXWLYRV
(VWH DUWLJR WDPEpP IRL DSHUIHLoRDGR YLVDQGR j
FHOHULGDGHGDFLWDomRTXDQGRUHDOL]DGDSRULQWHUPpGLRGH
2ILFLDOGH-XVWLoDDQWHVPXLWRVHGLVFXWLDVRIUHDLQYDVmR
GH yUJmRV S~EOLFRV RX GH FRQFHVVLRQiULDV GH
VHUYLoRVS~EOLFRV
&RPRMiYLPRVDFLWDomRWDPEpPSRGHVHUIHLWDSRU
SXEOLFDomRGHDYLVRHPMRUQDOHQRSiWLRGR)yUXP,VVR
VHGDUiTXDQGRQmRVHVRXEHURQGHHVWiRUpXRXTXDQGR
R OXJDU HP TXH HOH VH HQFRQWUDU IRU LQDFHVVtYHO RX HP
RXWURVFDVRVTXHDOHLSUHYHMD
(TXLYDOH D OXJDU LQDFHVVtYHO R SDtV TXH VH UHFXVDU D
SURFHGHU D FLWDomR GR UpX VH R 0LQLVWpULR GD -XVWLoD
SHGLXOKH TXH D IL]HVVH SRU FDUWD URJDWyULD 6y UHVWDUi
FLWDURUpXSRU(GLWDO
GRRILFLDOjFRPDUFDFRQWtJXDYL]LQKD$JRUDDVFLWDo}HV
QD FRPDUFD YL]LQKD QmR PDLV ILFDP FRQGLFLRQDGDV j 6HPSUHTXHRUpXHVWLYHUHPOXJDULQDFHVVtYHOHQD
SUR[LPLGDGH GDVGLYLVDVPHVPRTXHRUpXPRUHOiQR FRPDUFDKRXYHUHPLVVRUDGHUDGLRGLIXVmRDFLWDomRSRU
FHQWULQKRGDFLGDGHRXQRRXWURODGRR2ILFLDOGH-XVWLoD HGLWDOVHUiQRWLFLDGDGLYXOJDGDSHODUiGLR
SRGHUi LU DWp Oi H UHDOL]DU D GLOLJrQFLD H PDLV WDQWR
SRGHPVHUIHLWDVFLWDo}HVFRPRLQWLPDo}HVQRWLILFDo}HV
SHQKRUDVHTXDLVTXHURXWURVDWRVH[HFXWLYRV
5HTXLVLWRVGD&LWDomRSRU(GLWDO
$ UHJUD p SDUD HYLWDU TXH D SUHJXLoD GR 2ILFLDO GH
-XVWLoDFULHHPSHFLOKRVEXURFUiWLFRVjUDSLGH]GDMXVWLoD $UW 6mRUHTXLVLWRVGDFLWDomRSRUHGLWDO
3HUPLWHVHTXHTXDQGRRUpXHVWLYHUHPFRPDUFDYL]LQKD
FRQWtJXDVLJQLILFDDGMDFHQWHR2ILFLDOGH-XVWLoDGHXPD , D DILUPDomR GR DXWRU RX D FHUWLGmR GRRILFLDO
GHODVLQYDGDDRXWUDFRPDUFDSDUDUHDOL]DUDFLWDomRRX LQIRUPDQGRDSUHVHQoDGDVFLUFXQVWkQFLDVDXWRUL
LQWLPDomR1mRPDLVpQHFHVViULRTXHROXJDURQGHHVWLYHU ]DGRUDV
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,, DSXEOLFDomRGRHGLWDOQDUHGHPXQGLDOGHFRP , D LQGLFDomR GRV MXt]HV GH RULJHP H GHFXPSUL

SXWDGRUHVQRVtWLRGRUHVSHFWLYRWULEXQDOHQD PHQWRGRDWR
SODWDIRUPDGHHGLWDLVGR&RQVHOKR1DFLRQDOGH
-XVWLoDTXHGHYHVHUFHUWLILFDGDQRVDXWRV ,, RLQWHLURWHRUGDSHWLomRGRGHVSDFKRMXGLFLDOH
GRLQVWUXPHQWRGRPDQGDWRFRQIHULGRDRDGYR
,,, DGHWHUPLQDomRSHORMXL]GRSUD]RTXHYDULDUi JDGR
HQWUHYLQWHHVHVVHQWDGLDVIOXLQGRGD
GDWDGDSXEOLFDomR~QLFDRXKDYHQGRPDLVGH
XPDGDSULPHLUD REMHWR
,9 D DGYHUWrQFLD GH TXH VHUi QRPHDGRFXUDGRU
HVSHFLDOHPFDVRGHUHYHOLD
~QLFR 2 MXL] SRGHUiGHWHUPLQDUTXHDSXEOLFDomRGR
HGLWDOVHMDIHLWDWDPEpPHPMRUQDOORFDOGHDPSOD
FLUFXODomRRXSRURXWURVPHLRVFRQVLGHUDQGRDV
SHFXOLDULGDGHV GD FRPDUFD GD VHomR RX GD
VXEVHomRMXGLFLiULDV
/HLDEHPSRUTXHRQmRDWHQGLPHQWRGHVVHVUHTXLVLWRV
LQGLVSHQViYHLVjYDOLGDGHGDFLWDomRSRUHGLWDOOHYDUi
jGHFUHWDomRGDQXOLGDGHGDFLWDomRHFRQVHTHQWHPHQWH
GHWRGRRSURFHVVRTXHGHYHUiVHUUHFRPHoDGR
$UW $SDUWHTXHUHTXHUHUDFLWDomRSRUHGLWDODOHJDQ
GRGRORVDPHQWHDRFRUUrQFLDGDVFLUFXQVWkQFLDV
DXWRUL]DGRUDVSDUDVXDUHDOL]DomRLQFRUUHUiHP
,,, DPHQomRGRDWRSURFHVVXDOTXHOKHFRQVWLWXLR

,9 RHQFHUUDPHQWRFRPDDVVLQDWXUDGRMXL]
2(VWDGRHVWUDQJHLURjVYH]HVHPVXDVOHLVLQWHUQDV
H[LJHPDLVUHTXLVLWRVSDUDHPLVVmRHUHFHELPHQWRGDFDUWD
URJDWyULDTXHFRPRpyEYLRQHFHVVLWDPVHUDWHQGLGRV
 2MXL]PDQGDUiWUDVODGDUSDUDDFDUWDTXDLVTXHU
RXWUDV SHoDV EHP FRPR LQVWUXtOD FRP PDSD
GHVHQKRRXJUiILFRVHPSUHTXHHVVHVGRFXPHQ
WRVGHYDPVHUH[DPLQDGRVQDGLOLJrQFLDSHODV
SDUWHVSHORVSHULWRVRXSHODVWHVWHPXQKDV
 4XDQGR R REMHWR GD FDUWD IRU H[DPHSHULFLDO
VREUHGRFXPHQWRHVWHVHUiUHPHWLGRHPRULJL
QDOILFDQGRQRVDXWRVUHSURGXomRIRWRJUiILFD
 $ FDUWD DUELWUDO DWHQGHUi QR TXH FRXEHUDRV
PXOWDGHFLQFRYH]HVRVDOiULRPtQLPR
~QLFR $PXOWDUHYHUWHUiHPEHQHItFLRGRFLWDQGR
3UHYrVHDTXLXPDSHQDGHPXOWDSDUDDSDUWHTXH
PHQWLURVDPHQWHDILUPDUTXHQmRVDEHRQGHHVWiRUpXVy
SDUD TXH HVVH VHMD FLWDGR SRU HGLWDO  HYLGHQWHPHQWH
SUHWHQGHQGR LPSHGLU RX GLILFXOWDU D GHIHVD GR PHVPR
1DGDPDLVMXVWRTXHRFRPSRUWDPHQWRLOtFLWRHGHVRQHVWR
GD SDUWH VHMD DSHQDGR FRP XPD PXOWD H TXH HVWD VHMD
UHYHUWLGDHPEHQHItFLRGRSUySULRUpXTXHIRLSUHMXGLFD
GR
$UW 6HUmRSXEOLFDGRVHGLWDLV
, QDDomRGHXVXFDSLmRGHLPyYHO GHFRPXQLFDomR
,, QDDomRGHUHFXSHUDomRRXVXEVWLWXLomRGHWtWXOR
DRSRUWDGRU
,,, HP TXDOTXHU DomR HP TXH VHMD QHFHVViULDSRU
GHWHUPLQDomROHJDODSURYRFDomRSDUDSDUWLFLSD
omR QR SURFHVVR GH LQWHUHVVDGRV LQFHUWRV RX
GHVFRQKHFLGRV
(VWHGLVSRVLWLYRQmRpLQRYDomRGRQ&3&PDVDSHQDV
VLQWHWL]DomR HP XP ~QLFR GLVSRVLWLYR GH SUHYLV}HV
HVSHFtILFDVSDUDGHWHUPLQDGRVSURFHGLPHQWRVHVSHFLDLV
&DUWDV3UHFDWyULD5RJDWyULDHGH2UGHP
UHTXLVLWRVDTXHVHUHIHUHRFDSXWHVHUiLQVWUXtGD
FRPDFRQYHQomRGHDUELWUDJHPHFRPDVSURYDV
GDQRPHDomRGRiUELWURHGHVXDDFHLWDomRGD
IXQomR
$UW (P WRGDV DV FDUWDV R MXL] IL[DUi R SUD]R SDUD
FXPSULPHQWRDWHQGHQGRjIDFLOLGDGHGDVFRPX
QLFDo}HVHjQDWXUH]DGDGLOLJrQFLD
 $VSDUWHVGHYHUmRVHULQWLPDGDVSHORMXL]GRDWR
GHH[SHGLomRGDFDUWD
 ([SHGLGD D FDUWD DV SDUWHV DFRPSDQKDUmRR
FXPSULPHQWR GD GLOLJrQFLD SHUDQWH R MXt]R
GHVWLQDWiULRDRTXDOFRPSHWHDSUiWLFDGRVDWRV
 $ SDUWH D TXHP LQWHUHVVDU R FXPSULPHQWRGD
GLOLJrQFLDFRRSHUDUiSDUDTXHRSUD]RDTXHVH
UHIHUHRFDSXWVHMDFXPSULGR
$UW $FDUWDWHPFDUiWHULWLQHUDQWHSRGHQGRDQWHVRX
GHSRLVGHOKHVHURUGHQDGRRFXPSULPHQWRVHU
HQFDPLQKDGDDMXt]RGLYHUVRGRTXHGHODFRQVWD
DILPGHVHSUDWLFDURDWR
~QLFR 2HQFDPLQKDPHQWRGDFDUWDDRXWURMXt]RVHUi
LPHGLDWDPHQWHFRPXQLFDGRDRyUJmRH[SHGLGRU
TXHLQWLPDUiDVSDUWHV
&RPRYLPRVDVFDUWDVFRQWrPXPSHGLGRSDUDTXH
XPDDXWRULGDGHMXGLFLiULDPDQGHSUDWLFDUXPDWRMXGLFLDO
SDUD R MXt]R TXH D PDQGRX HQWmR WHPRV XP -XL] TXH
HQYLDDFDUWLQKDFKDPDVH-Xt]R'HSUHFDQWHHRXWURTXH
$UW 6mRUHTXLVLWRVGDVFDUWDVGHRUGHPSUHFDWyULDH
DUHFHEHFKDPDVH-Xt]R'HSUHFDGR
URJDWyULD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

1DWXUDOPHQWH HVVH FDUWLQKD SUHFLVD WHU WRGRV RV  2HVFULYmRRXRFKHIHGHVHFUHWDULDQRPHVPR

GDGRVSDUDTXHDRUGHPSRVVDVHUFXPSULGDFRPH[DWL GLDRXQRGLD~WLOLPHGLDWRWHOHIRQDUiRXHQYLDUi
GmRHQRVOLPLWHVGDOHLVHPDEXVRVHDFDUWDQmRIRUIHLWD PHQVDJHPHOHWU{QLFDDRVHFUHWiULRGRWULEXQDO
GH DFRUGR FRP RV UHTXLVLWRV OHJDLV DUW R -Xt]R DR HVFULYmR RX DR FKHIH GH VHFUHWDULD GR MXt]R
'HSUHFDGRGHYHUiVHUHFXVDUDFXPSULODHDPDQGDUiGH GHSUHFDQWH OHQGROKH RV WHUPRV GD FDUWD H
YROWDDUW, VROLFLWDQGROKHTXHRVFRQILUPH

'DPHVPDIRUPDDFDUWLQKDVHUiGHYROYLGDVHR-Xt]R  6HQGR FRQILUPDGD R HVFULYmR RX R FKHIHGH

'HSUHFDGRQmRWLYHUSRGHUHVSDUDFXPSULODDUW,, VHFUHWDULDVXEPHWHUiDFDUWDDGHVSDFKR
RXDWpVHWLYHUG~YLGDVREUHDDXWHQWLFLGDGHDUW,,,
pSUHFLVRWRPDUFXLGDGRFRPFDUWDVIDOVDV $UW 6HUmRSUDWLFDGRVGH RItFLRRVDWRVUHTXLVLWDGRV
SRUPHLRHOHWU{QLFRHGHWHOHJUDPDGHYHQGRD
,PSRUWDQWHXPDFDUDFWHUtVWLFDVGHWRGDVDVFDUWDVVmR
SDUWHGHSRVLWDUFRQWXGRQDVHFUHWDULDGRWULEX
LWLQ
LWLQHUDQWHV
HUDQWHV ,VVR VLJQLILFD TXH R -Xt]R 'HSUHFDGR GHYH
QDORXQRFDUWyULRGRMXt]RGHSUHFDQWHDLPSRU
UHPHWrODDR-Xt]RFRPSHWHQWHFDVRDSXUHTXHRDWRVy
WkQFLD FRUUHVSRQGHQWH jV GHVSHVDV TXH VHUmR
SRGHVHUSUDWLFDGRSRUXPRXWUR-Xt]R3RUH[HPSORR
IHLWDVQRMXt]RHPTXHKRXYHUGHSUDWLFDUVHR
-XL]GHFLGDGH*RLDQDPDQGDXPDFDUWDSUHFDWyULDSDUD
R-XL]GDFLGDGH%UDVtOLDSDUDTXHPDQGHLQWLPDUHFROKHU DWR
RWHVWHPXQKRGHXPDSHVVRD7DO-XL]'HSUHFDGRPDQGD
VHX2ILFLDOGH-XVWLoDSURFXUDUDWHVWHPXQKDHHVWHFHUWL $UW 2MXL]UHFXVDUiFXPSULPHQWRDFDUWDSUHFDWyULD
ILFDTXHDPHVPDVHPXGRXSDUD$QDOkQGLDQRHQGHUHoR RXDUELWUDOGHYROYHQGRDFRPGHFLVmRPRWLYDGD
[\]Q TXDQGR

2-XL]GH%UDVtOLDQmRGHYHUiGHYROYHUDFDUWDSDUDR , D FDUWD QmR HVWLYHU UHYHVWLGD GRVUHTXLVLWRV

-Xt]R'HSUHFDQWH'HYHUiVLPHQYLDUDFDUWLQKDSDUDR
-Xt]RGH$QDOkQGLDSDUDTXHHVWHFXPSUDRDWRMiTXHD
WHVWHPXQKDHVWiPRUDQGRDJRUDQDTXHOD&RPDUFD,VVRp
RFDUiWHULWLQHUDQWH
LWLQHUDQWHGDV&DUWDVVmRUHSDVVDGDVDWpTXH
LWLQHUDQWH
VHMDPFXPSULGDV
$UW $VFDUWDVGHYHUmRSUHIHUHQFLDOPHQWHVHUH[SHGL
GDVSRUPHLRHOHWU{QLFRFDVRHPTXHDDVVLQDWX
UDGRMXL]GHYHUiVHUHOHWU{QLFDQDIRUPDGDOHL
$SRVVLELOLGDGHGHHPLVVmRGH&DUWDVSRUPHLRHOHWU{QL
FRQDWXUDOPHQWHpFRQGLFLRQDGDjH[LVWrQFLDGHVLVWHPD
FRPSDWtYHOQR-Xt]RGHVWLQDWiULR
OHJDLV
,, IDOWDUDRMXL]FRPSHWrQFLDHPUD]mRGDPDWpULD
RXGDKLHUDUTXLD
,,, RMXL]WLYHUG~YLGDDFHUFDGHVXDDXWHQWLFLGDGH
~QLFR 1RFDVRGHLQFRPSHWrQFLDHPUD]mRGDPDWpULD
RXGDKLHUDUTXLDRMXL]GHSUHFDGRFRQIRUPHR
DWRDVHUSUDWLFDGRSRGHUiUHPHWHUDFDUWDDR
MXL]RXDRWULEXQDOFRPSHWHQWH
$UW &XPSULGD D FDUWD VHUi GHYROYLGD DR MXt]R GH
(VHOiQmRKRXYHUWDOVLVWHPD"1HVVHFDVR2VDXWRV
GHSURFHVVRVHOHWU{QLFRVTXHWLYHUHPGHVHUUHPHWLGRVD
RXWURMXt]RRXLQVWkQFLDVXSHULRUGHYHUmRVHULPSUHVVRV
HPSDSHODXWXDGRVQDIRUPDGRVDUWVDGD/HL
QGHGHMDQHLURGH&yGLJRGH3URFHVVR
&LYLODLQGDTXHGHQDWXUH]DFULPLQDORXWUDEDOKLVWDRX
SHUWLQHQWHV D MXL]DGR HVSHFLDO DUW    GD /HL Q
RULJHPQRSUD]RGHGH]GLDVLQGHSHQGHQWH
PHQWHGHWUDVODGRSDJDVDVFXVWDVSHODSDUWH
$ &RQVWLWXLomR GD 5HS~EOLFD QR DUWLJR   K
HVWDEHOHFHTXHDFRPSHWrQFLDSDUDGHWHUPLQDURXQmRR
FXPSULPHQWRGDVFDUWDVURJDWyULDVpGR6XSUHPR7ULEXQDO
)HGHUDOFRQIHULGDDRVHX3UHVLGHQWHDWUDYpVGR5HJL
PHQWR,QWHUQRGR7ULEXQDO
$OHLWXUDGHVWHGLVSRVLWLYRGHYHVHDGDSWDU
DRQ&3&GHYHQGRVHID]HUUHIHUrQFLDDRVVHXVDUWVD

$UW $FDUWDGHRUGHPHDFDUWDSUHFDWyULDSRUPHLR
HOHWU{QLFRSRUWHOHIRQHRXSRUWHOHJUDPDFRQWH
UmRHPUHVXPRVXEVWDQFLDORVUHTXLVLWRVPHQFL
RQDGRV QR DUW  HVSHFLDOPHQWH QR TXH VH
UHIHUHjDIHULomRGDDXWHQWLFLGDGH
$UW 2VHFUHWiULRGRWULEXQDORHVFULYmRRXRFKHIHGH
VHFUHWDULDGRMXt]RGHSUHFDQWHWUDQVPLWLUiSRU
WHOHIRQHDFDUWDGHRUGHPRXDFDUWDSUHFDWyULD
DRMXt]RHPTXHKRXYHUGHVHFXPSULURDWRSRU
LQWHUPpGLR GR HVFULYmR GR SULPHLUR RItFLR GD
SULPHLUDYDUDVHKRXYHUQDFRPDUFDPDLVGHXP
RItFLR RX GH XPD YDUD REVHUYDQGRVH TXDQWR
DRVUHTXLVLWRVRGLVSRVWRQRDUW
$VVLPHVWDEHOHFHR5HJLPHQWR,QWHUQR67)TXHDSyV
RUHFHELPHQWRGDURJDWyULDRLQWHUHVVDGRUHVLGHQWH QR
SDtV GHYHUi VHU LQWLPDGR SRGHQGR QR SUD]R GH FLQFR
GLDVLPSXJQiOD$SyVWDOSUD]RDURJDWyULDVHUiDQDOLVD
GD SHOR 3URFXUDGRU*HUDO TXH SRGHUi LPSXJQiOD FDVR
MXOJXHVHUDWHQWDWyULDFRQWUD D VREHUDQLDQDFLRQDORXD
RUGHPS~EOLFDRXVHOKHIDOWDUDXWHQWLFLGDGH
2EHGHFLGDWRGDVHVVDVIRUPDOLGDGHVDFDUWDURJDWyULD
VHUiUHPHWLGDSDUDFXPSULPHQWRDRMXt]RFRPSHWHQWH
FDEHQGRDJUDYRUHJLPHQWDOSHORLQWHUHVVDGR'XUDQWHR
FXPSULPHQWRGDFDUWDURJDWyULDFDEHPHPEDUJRVUHODWLYRV
D TXDLVTXHU DWRV TXH OKH VHMDP UHIHUHQWHV RSRVWRV QR
SUD]R GH GH] GLDV SRU TXDOTXHU LQWHUHVVDGR RX SHOR
0LQLVWpULR3~EOLFRORFDOMXOJDQGRRVR3UHVLGHQWHDSyV
DXGLrQFLDGR3URFXUDGRU*HUDO
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

&XPSULGD D URJDWyULD VHUi GHYROYLGD DR 6XSUHPR
7ULEXQDO)HGHUDOQRSUD]RGHGH]GLDVHSRUHVWHUHPHWL
GD HP LJXDO SUD]R SRU YLD GLSORPiWLFD DR -Xt]R RX
7ULEXQDOGHRULJHP
,QWLPDomR
'RXWULQDULDPHQWH DV H[SUHVV}HV QRWLILFDomR H
LQWLPDomRWrPVLJQLILFDGRVSUySULRVHQTXDQWRDQRWLIL
QRWLIL
FDomRpRFRQKHFLPHQWRTXHVHGiDDOJXpPGDRUGHP
FDomR
SDUDSUDWLFDURXGHL[DUGHSUDWLFDUDOJXPDWRVREFRPLQD
omRGHVRIUHUSUHMXt]RSURFHVVXDODLQWLPDomR
LQWLPDomRpRDWRSHOR
LQWLPDomR
TXDO VH Gi VLPSOHV FLrQFLD D DOJXpP GH DOJXP DWR GR
SURFHVVR
(QWUHWDQWRR&yG3URF&LYLOHQJORERXQRFRQFHLWRGH
LQWLPDomRQmRVyDLQWLPDomRSURSULDPHQWHGLWDFRPRD
QRWLILFDomR  Mi TXH QmR UDUR VH UHIHUH j LQWLPDomR
TXDQGRVHULDFDVRWtSLFRGHQRWLILFDomRSRUVRIUHUDSDUWH
DOJXPDFRQVHTrQFLDFDVRQmRDMDHPFRQVRQkQFLDFRP
DRUGHPMXGLFLDO
0,/721 6$16(9(5,12 H 5248( .20$768 WUD]HP j
FRODomRDVOLo}HVGHFRQVDJUDGRV0HVWUHVVREUHDVGLIHUHQ
oDVFRQFHLWXDLVHQWUHDFLWDomRDQRWLILFDomRHDLQWLPDomR VHMDP LQWLPDGDV R -XL] PHVPR GHWHUPLQDUi TXH WRGRV
-RmR 0HQGHV -U SRU H[HPSOR H[SXQKD TXH FLWDomR p R
FKDPDPHQWRGRUpXDMXt]RHQTXDQWRDQRWLILFDomRFRP
SUHHQGLDDQRWLILFDomRGHXPSUHFHLWRSDUDDSUiWLFDRXQmR
GHXPDWRFDEHQGRjLQWLPDomRILQDOPHQWHDIXQomRGH
QRWLILFDomRGHXPDWRMiSUDWLFDGR3DUD3RQWHVGH0LUDQ
GDGHRXWURODGRFLWDomRpFKDPDPHQWRFRPDFRJQLomR
GRREMHWRGDFDXVDSHORFLWDGRQRWLILFDomRRPHLRMXGLFLDO
GHVHGDUFRQKHFLPHQWRDDOJXpPGHTXHVHQmRSUDWLFDURX
VHSUDWLFDUFHUWRDWRRXFHUWRVDWRVHVWiVXMHLWRjFRPLQD
omRHLQWLPDomRSRU~OWLPRDFRPXQLFDomRGHDWRSUDWLFD
 2RItFLRGHLQWLPDomRGHYHUiVHULQVWUXtGRFRP
FySLDGRGHVSDFKRGDGHFLVmRRXGDVHQWHQoD
 $LQWLPDomRGD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR
)HGHUDO GRV 0XQLFtSLRV H GH VXDV UHVSHFWLYDV
DXWDUTXLDV H IXQGDo}HV GH GLUHLWR S~EOLFR VHUi
UHDOL]DGDSHUDQWHRyUJmRGH$GYRFDFLD3~EOLFD
UHVSRQViYHOSRUVXDUHSUHVHQWDomRMXGLFLDO
$UW $VLQWLPDo}HVUHDOL]DPVHVHPSUHTXHSRVVtYHO
SRUPHLRHOHWU{QLFRQDIRUPDGDOHL
~QLFR $SOLFDVH DR 0LQLVWpULR 3~EOLFR j'HIHQVRULD
3~EOLFDHj$GYRFDFLD3~EOLFDRGLVSRVWRQR
GRDUW
$UW 2MXL]GHWHUPLQDUiGHRItFLRDVLQWLPDo}HVHP
SURFHVVRV SHQGHQWHV VDOYR GLVSRVLomR HP
FRQWUiULR
&RPRDLQWLPDomRpGDUFLrQFLDGHDWRGRSURFHVVRHOD
VySRGHVHUIHLWDHPSURFHVVRSHQGHQWH6HMiVHFRQFOXLX
DUTXLYRX R SURFHVVR QmR VH SRGH PDLV GDU FLrQFLD GH
QDGDDQLQJXpP
(IHWXDUVHGHRItFLRVLJQLILFDTXHDVSDUWHVHSHVVRDV
TXHWrPLQWHUHVVHUHFRQKHFLGRQXPSURFHVVRLQGHSHQGHQ
WHPHQWHGHTXDOTXHUGDVSDUWHVSHGLUSDUDTXHDVRXWUDV
VHMDPLQWLPDGRVGRDWRSURFHVVXDOeDVVLPSURYLGrQFLD
RILFLDOHQmRGDVSDUWHVQHPGHSHQGHGDYRQWDGHGHVWDV
$UW 4XDQGR QmR UHDOL]DGDV SRU PHLR HOHWU{QLFR
FRQVLGHUDPVHIHLWDVDVLQWLPDo}HVSHODSXEOLFD
omRGRVDWRVQRyUJmRRILFLDO
7DOTXDODOHLGRSURFHVVRHOHWU{QLFRSRVVLELOLWRXTXH
DWp D FLWDomR VHMD IHLWD SRU PHLR HOHWU{QLFR WDPEpP D
LQWLPDomRGDVSDUWHVHGRVDGYRJDGRVSRGHUiVHUIHLWDSRU
GRLQ$FLWDomRQR'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO(G57S HPDLO
HPDLO RX RXWUD IRUPD GH FRPXQLFDomR VHMD SRU UHGH
SUySULD GR 3RGHU -XGLFLiULR RX SHOD UHGH PXQGLDO
$UW ,QWLPDomR ,QWHUQHW
,QWLPDomR p R DWR
DWR SHOR
SHOR TXDO
TXDO VH
VH Gi
Gi FLrQFLD
FLrQFLD D
DOJXpPGRVDWRVHGRVWHUPRVGRSURFHVVR
 2VDGYRJDGRVSRGHUmRUHTXHUHUTXHQDLQWLPD
omR D HOHV GLULJLGD ILJXUH DSHQDV R QRPH GD
'HILQHVHDTXLDLQWLPDomRMiRGLVVHPRVSRUpPQmR
VRFLHGDGHDTXHSHUWHQoDPGHVGHTXHGHYLGD
pGHPDLVUHSHWLUHQTXDQWRDFLWDomRpDWRGHFKDPDPHQWR
PHQWHUHJLVWUDGDQD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR
GRUpXSDUDUHVSRQGHUDRSURFHVVRD,QWLPDomRpRDWR
%UDVLO
SHORTXDOVHGiFLrQFLDDDOJXpPGHDWRVRXVLWXDo}HVGR
SURFHVVRSDUDTXHWDOSDUWHIDoDRXGHL[HGHID]HUDOJXPD  6RE SHQD GH QXOLGDGH p LQGLVSHQViYHO TXHGD
FRLVD SXEOLFDomR FRQVWHP RV QRPHV GDV SDUWHV H GH
VHXV DGYRJDGRV FRP R UHVSHFWLYR Q~PHUR GH
 eIDFXOWDGRDRVDGYRJDGRVSURPRYHUDLQWLPDomR LQVFULomRQD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLORX
GRDGYRJDGRGDRXWUDSDUWHSRUPHLRGRFRUUHLR VHDVVLPUHTXHULGRGDVRFLHGDGHGHDGYRJDGRV
MXQWDQGRDRVDXWRVDVHJXLUFySLDGRRItFLRGH
LQWLPDomRHGRDYLVRGHUHFHELPHQWR  $JUDILDGRVQRPHVGDVSDUWHVQmRGHYHFRQWHU
DEUHYLDWXUDV
7UDWDVHGHQRYLGDGHVDOXWDUWUD]LGDSHORQ&3&QmR
PDLV DV SDUWHV ILFDUmR WRWDOPHQWH GHSHQGHQWHV GRV  $JUDILDGRVQRPHVGRVDGYRJDGRVGHYHFRUUHV
VHUYLGRUHVGR3RGHU-XGLFLiULRSDUDTXHVHMDPUHDOL]DGDV SRQGHU DR QRPH FRPSOHWR H VHU D PHVPD TXH
DV LQWLPDo}HV 3RGHUi R SUySULR DGYRJDGR LQWLPDU R FRQVWDUGDSURFXUDomRRXTXHHVWLYHUUHJLVWUDGD
DGYRJDGRGDSDUWHFRQWUiULDEDVWDQGRTXHDWHQGDDHVWHV QD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO
UHTXLVLWRV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

 &RQVWDQGRGRVDXWRVSHGLGRH[SUHVVRSDUDTXH
DV FRPXQLFDo}HV GRV DWRV SURFHVVXDLV VHMDP
IHLWDVHPQRPHGRVDGYRJDGRVLQGLFDGRVRVHX
GHVDWHQGLPHQWRLPSOLFDUiQXOLGDGH
 $UHWLUDGDGRVDXWRVGRFDUWyULRRXGDVHFUHWDULD
HPFDUJDSHORDGYRJDGRSRUSHVVRDFUHGHQFLDGD
DSHGLGRGRDGYRJDGRRXGDVRFLHGDGHGHDGYR
JDGRVSHOD$GYRFDFLD3~EOLFDSHOD'HIHQVRULD
$726'(2)&,2 
$UW 1mRGLVSRQGRDOHLGHRXWURPRGRDVLQWLPDo}HV
VHUmR IHLWDV jV SDUWHV DRV VHXV UHSUHVHQWDQWHV
OHJDLVDRVDGYRJDGRVHDRVGHPDLVVXMHLWRVGR
SURFHVVRSHORFRUUHLRRXVHSUHVHQWHVHPFDUWy
ULRGLUHWDPHQWHSHORHVFULYmRRXFKHIHGHVHFUH
WDULD
$LQWLPDomRSHVVRDOVHUiSRUYLD
YLD
YLDSRVWDOTXHSUHYDOHFH
SRVWDO
UiHPUHODomRSDUDDFHOHUDUDPDUFKDGRSURFHVVR(VHR
3~EOLFD RX SHOR 0LQLVWpULR 3~EOLFR LPSOLFDUi DGYRJDGRRXDVSDUWHVHVWLYHUHPSUHVHQWHVHPFDUWyULR
LQWLPDomRGHTXDOTXHUGHFLVmRFRQWLGDQRSUR
FHVVRUHWLUDGRDLQGDTXHSHQGHQWHGHSXEOLFD
omR
 2DGYRJDGRHDVRFLHGDGHGHDGYRJDGRVGHYHUmR
UHTXHUHU R UHVSHFWLYR FUHGHQFLDPHQWR SDUD D
UHWLUDGDGHDXWRVSRUSUHSRVWR
 $ SDUWH DUJXLUi D QXOLGDGH GD LQWLPDomRHP
FDStWXORSUHOLPLQDUGRSUySULRDWRTXHOKHFDLED
SUDWLFDU R TXDO VHUi WLGR SRU WHPSHVWLYR VH R
YtFLRIRUUHFRQKHFLGR
RHVFULYmRRXFKHIHGDVHFUHWDULDQHPSUHFLVDUiHQYLDU
DFDUWLQKD-iDSURYHLWDHID]DLQWLPDomRGHOHVDOLPHVPR
~QLFR 3UHVXPHPVHYiOLGDVDVLQWLPDo}HVGLULJLGDVDR
HQGHUHoR FRQVWDQWH GRV DXWRV DLQGD TXH QmR
UHFHELGDV SHVVRDOPHQWH SHOR LQWHUHVVDGR VH D
PRGLILFDomRWHPSRUiULDRXGHILQLWLYDQmRWLYHU
VLGRGHYLGDPHQWHFRPXQLFDGDDRMXt]RIOXLQGR
RVSUD]RVDSDUWLUGDMXQWDGDDRVDXWRVGRFRP
SURYDQWH GH HQWUHJD GD FRUUHVSRQGrQFLD QR
SULPLWLYRHQGHUHoR
(VWDGLVSRVLomRYLVDDDFHOHUDURIOX[RSURFHVVXDODR
 1mR VHQGR SRVVtYHO D SUiWLFD LPHGLDWD GRDWR
GLDQWH GD QHFHVVLGDGH GH DFHVVR SUpYLR DRV
DXWRVDSDUWHOLPLWDUVHiDDUJXLUDQXOLGDGHGD
LQWLPDomRFDVRHPTXHRSUD]RVHUiFRQWDGRGD
LQWLPDomRGDGHFLVmRTXHDUHFRQKHoD
$VLQWLPDo}HVVmRIHLWDV DSHQDVSHODSXEOLFDomRHP
'LiULR2ILFLDOVRPHQWHTXDQGRQmRIRUSRVVtYHODLQWLPD
omRSRUPHLRHOHWU{QLFR&ODURTXHHPWDLVSXEOLFDo}HV
GHYHUiFRQVWDURQRPHGDVSDUWHVHGHVHXVDGYRJDGRVGH
IRUPDTXHVHMDSRVVtYHOLGHQWLILFDUGRTXHVHWUDWDRXGH
WUDQVIHULUSDUDDV3DUWHVHVHXV3URFXUDGRUHVDGYRJDGRV
DUHVSRQVDELOLGDGHGHDWXDOL]DURHQGHUHoRGHLQWLPD
omR D OHL HYLWDUi GLOLJrQFLDV LQIUXWtIHUDV TXDQGR QmR
IUDXGHV H FRUUXSo}HV GH QmR VHUHP HQFRQWUDGRV WDLV
GHVWLQDWiULRVGHLQWLPDo}HV
$UW $ LQWLPDomR VHUi IHLWD SRU RILFLDO GH MXVWLoD
TXDQGRIUXVWUDGDDUHDOL]DomRSRUPHLRHOHWU{QL
FRRXSHORFRUUHLR
3ULPHLUDPHQWHSRUWDQWRGHYHVHUWHQWDGDDLQWLPDomR
TXHDomRVHWUDWD
6HQmRREVHUYDUHVVDFODUH]DVHUiQXODDLQWLPDomR6H
OHU H DFKDU D SXEOLFDomR GR FDVR QR 'LiULR 2ILFLDO Mi p
GLItFLO LPDJLQH WHU GH DGLYLQKDU VH DTXHOH p RX QmR R
QRVVRFDVR
$UW 6H LQYLiYHO D LQWLPDomR SRU PHLR HOHWU{QLFR H
QmRKRXYHUQDORFDOLGDGHSXEOLFDomRHPyUJmR
RILFLDOLQFXPELUiDRHVFULYmRRXFKHIHGHVHFUH
WDULD LQWLPDU GH WRGRV RV DWRV GR SURFHVVR RV
DGYRJDGRVGDVSDUWHV LQWLPDomRSRVWDO
, SHVVRDOPHQWHVHWLYHUHPGRPLFtOLRQDVHGHGR
MXt]R GH-XVWLoDVy
,, SRUFDUWDUHJLVWUDGDFRPDYLVRGHUHFHELPHQWR
TXDQGRIRUHPGRPLFLOLDGRVIRUDGRMXt]R
6H QmR IRU SRVVtYHO D LQWLPDomR WDPEpP SRU 'LiULR
2ILFLDOHODGHYHUiVHUIHLWDSHVVRDOPHQWHDRVDGYRJDGRV
SHVVRDO SRU PHLR HOHWU{QLFR TXDQGR SRVVtYHO RX SHOR
FRUUHLR6HRFDUWHLURQmRHQFRQWUDURUpXRXHVWHWLYHU
PXGDGRGHHQGHUHoRHWFDtHQWmRRMXL]GHWHUPLQDUi
TXHR2ILFLDOGH-XVWLoDWHQWHDLQWLPDomRSRUPDQGDGR
$WHQomR
$WHQomR VHRFRUUHLRGHYROYHUDFDUWLQKDFDULPEDQGR
TXHRUpXPXGRXQmRVHUiIHLWDDXWRPDWLFD
PHQWHDLQWLPDomRSHOR2ILFLDOGH-XVWLoD2DXWRUGHYHUi
VH PDQLIHVWDU IRUQHFHQGR R QRYR HQGHUHoR GR UpX RX
SURYDQGR TXH R FDULPER GR FDUWHLUR HVWi HUUDGR ( DWp
SRGHUiVHUH[SHGLGDQRYDFDUWLQKDSDUDQRYDWHQWDWLYDGH
$LQWLPDomRSRUPDQGDGRSRULQWHUPpGLRGH2ILFLDO
VyVHUiIHLWDTXDQGRR&DUWHLURQ
Vy QmRFRQVHJXLU
mR
LQWLPDUDVSDUWHV6HRFDUWHLURWHYHVXFHVVRQDWXUDOPHQWH
VHUi GHVQHFHVViULR TXH R 2ILFLDO GH -XVWLoD UHSLWD D
LQWLPDomRDILQDODSHVVRDMi
MiWRPRXFLrQFLDGRDWR
Mi
 $FHUWLGmRGHLQWLPDomRGHYHFRQWHU
GDVSDUWHVVHRVPHVPRVWLYHUHPGRPLFtOLRHVFULWyULRQD , D LQGLFDomR GR OXJDU H D GHVFULomR GDSHVVRD
VHGHGR-Xt]R6HDUHVLGrQFLDRXHVFULWyULRGRVDGYRJDGRV LQWLPDGD PHQFLRQDQGR TXDQGR SRVVtYHO R
GDV SDUWHV IRU HP RXWUD FLGDGH FRPDUFD HQWmR R Q~PHUR GH VHX GRFXPHQWR GH LGHQWLGDGH H R
HVFULYmRSURYLGHQFLDUiDLQWLPDomRGRVPHVPRVSRUFDUWD yUJmRTXHRH[SHGLX
UHJLVWUDGD
,, DGHFODUDomRGHHQWUHJDGDFRQWUDIp
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

,,, DQRWDGHFLHQWHRXDFHUWLGmRGHTXHRLQWHUHVVD
GRQmRDDS{VQRPDQGDGR
3DUD TXH VH DSHUIHLoRH D LQWLPDomR p QHFHVViULR
GHL[DUVHUHJLVWUDGRQRSURFHVVRTXHHODIRLIHLWD(TXHP
IL]HUDLQWLPDomRGHYHUiFHUWLILFDUTXHDIH]PHQFLRQDQGR
ROXJDUHDSHVVRDDTXHPLQWLPRXGHFODUDQGRTXHDHOD
HQWUHJRXDFRQWUDIpHVHDSHVVRDVHUHFXVRXDDVVLQDU
EDVWDUiTXHR2ILFLDOFHUWLILTXHWDOUHFXVD
$WHQomR
$WHQomR QRVVRV7ULEXQDLVWrPSURFODPDGRTXHDIDOWD
GH HQWUHJD GD FRQWUDIp
FRQWUDIp DFDUUHWD QXOLGDGH
LQVDQiYHOQRSURFHVVRFRQIRUPHVHFRQIHUHHP
SXEOLFDomRQD5HYLVWD7ULPHVWUDOGH-XULVSUX
GrQFLDYROS
 &DVRQHFHVViULRDLQWLPDomRSRGHUiVHUHIHWXDGD
FRPKRUDFHUWDRXSRUHGLWDO
,QWLPDomRQDV&DSLWDLVHQDV&RPDUFDVGR,QWHULRU
2&3&SUHYLDUHJUDHVSHFtILFDSDUDDLQWLPDomRQDV
FDSLWDLVGRV(VWDGRVH7HUULWyULRVHQR'LVWULWR)HGHUDO
7DLVUHJUDVQmRIRUDPUHSHWLGDVQRQ&3&'HVVDIRUPD
FRPRYLPRVDVLQWLPDo}HVVmRIHLWDVSHODSXEOLFDomRHP
'LiULR2ILFLDOVRPHQWHTXDQGRQmRIRUSRVVtYHODLQWLPD
omRSRUPHLRHOHWU{QLFR
1mR VHQGR SRVVtYHO D LQWLPDomR WDPEpP SRU 'LiULR
2ILFLDOHODGHYHUiVHUIHLWDSHVVRDOPHQWHDRVDGYRJDGRV
,, DGDWDGHMXQWDGDDRVDXWRVGRPDQGDGRFXPSUL
GR TXDQGR D FLWDomR RX D LQWLPDomR IRU SRU
RILFLDOGHMXVWLoD
,,, DGDWDGHRFRUUrQFLDGDFLWDomRRXGDLQWLPDomR
TXDQGR HOD VH GHU SRU DWR GR HVFULYmR RX GR
FKHIHGHVHFUHWDULD
,9 R GLD ~WLO VHJXLQWH DR ILP GD GLODomRDVVLQDGD
SHORMXL]TXDQGRDFLWDomRRXD LQWLPDomRIRU
SRUHGLWDO
9 RGLD~WLOVHJXLQWHjFRQVXOWDDRWHRUGDFLWDomR
RX GD LQWLPDomR RX DR WpUPLQR GR SUD]R SDUD
TXH D FRQVXOWD VH Gr TXDQGR D FLWDomR RX D
LQWLPDomRIRUHOHWU{QLFD
9, DGDWDGHMXQWDGDGRFRPXQLFDGRGHTXHWUDWDR
DUWRXQmRKDYHQGRHVVHDGDWDGHMXQWDGD
GD FDUWD DRV DXWRV GH RULJHP GHYLGDPHQWH
FXPSULGDTXDQGR D FLWDomRRXDLQWLPDomRVH
UHDOL]DUHPFXPSULPHQWRGHFDUWD
9,, DGDWDGHSXEOLFDomRTXDQGRDLQWLPDomRVHGHU
SHOR'LiULRGD-XVWLoDLPSUHVVRRXHOHWU{QLFR
9,,,RGLDGDFDUJDTXDQGRDLQWLPDomRVHGHUSRU
PHLRGDUHWLUDGDGRVDXWRVHPFDUJDGRFDUWyULR
RXGDVHFUHWDULD
(VWDEHOHFHPVH DTXL QRYDV UHJUDV GH FRQWDJHP GR
SUD]RWDQWRSDUDFRQWHVWDUTXDQWRSDUDGHPDLVDWRVGR
GDVSDUWHVVHRVPHVPRVWLYHUHPGRPLFtOLRHVFULWyULRQD SURFHVVR
VHGHGR-Xt]R6HDUHVLGrQFLDRXHVFULWyULRGRVDGYRJDGRV
GDV SDUWHV IRU HP RXWUD FLGDGH FRPDUFD HQWmR R
HVFULYmRSURYLGHQFLDUiDLQWLPDomRGRVPHVPRVSRUFDUWD
UHJLVWUDGD
,QWLPDomRGR0LQLVWpULR3~EOLFR
7DPEpP SUHYLD R &3& UHJUDV HVSHFtILFDV SDUD D
LQWLPDomRGR0LQLVWpULR3~EOLFR'DPHVPDIRUPDWDLV
UHJUDVQmRIRUDPUHSHWLGDVQRQ&3&VHJXLQGRVHDUHJUD
JHUDODJRUDWDPEpPH[SUHVVDPHQWHGLULJLGDj'HIHQVRULD
3~EOLFDHj$GYRFDFLDS~EOLFDFRPRYLPRV
&RQWDJHPGR3UD]RGH,QWLPDomR
$UW 6DOYR GLVSRVLomR HP VHQWLGR GLYHUVR FRQVLGH
UDVHGLDGRFRPHoRGRSUD]R $UW 1RVDWRVGHFRPXQLFDomRSRUFDUWDSUHFDWyULD
, DGDWDGHMXQWDGDDRVDXWRVGRDYLVRGHUHFHEL
PHQWRTXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRIRUSHOR
FRUUHLR
 4XDQGRKRXYHUPDLVGHXPUpXRGLDGRFRPHoR
GRSUD]RSDUDFRQWHVWDUFRUUHVSRQGHUij~OWLPD
GDVGDWDVDTXHVHUHIHUHPRVLQFLVRV,D9,GR
FDSXW
 +DYHQGR PDLV GH XP LQWLPDGR R SUD]RSDUD
FDGDXPpFRQWDGRLQGLYLGXDOPHQWH
 4XDQGRRDWRWLYHUGHVHUSUDWLFDGRGLUHWDPHQWH
SHOD SDUWH RX SRU TXHP GH TXDOTXHU IRUPD
SDUWLFLSHGRSURFHVVRVHPDLQWHUPHGLDomRGH
UHSUHVHQWDQWHMXGLFLDORGLDGRFRPHoRGRSUD]R
SDUD FXPSULPHQWR GD GHWHUPLQDomR MXGLFLDO
FRUUHVSRQGHUijGDWDHPTXHVHGHUDFRPXQLFD
omR
 $SOLFDVH R GLVSRVWR QR LQFLVR ,, GR FDSXWj
FLWDomRFRPKRUDFHUWD
URJDWyULDRXGHRUGHPDUHDOL]DomRGDFLWDomR
RXGDLQWLPDomRVHUiLPHGLDWDPHQWHLQIRUPDGD
SRUPHLRHOHWU{QLFRSHORMXL]GHSUHFDGRDRMXL]
GHSUHFDQWH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

,9 DUHVLGrQFLDGRUpXVHIRUFRQKHFLGD
&LWDomRHLQWLPDomR&ULPLQDO
&LWDomR
9 RILPSDUDTXHpIHLWDDFLWDomR

$UW&33 $ FLWDomR
FLWDomR LQLFLDO IDUVHi SRUPDQGDGR 9, RMXt]RHROXJDURGLDHDKRUDHPTXHRUpX
TXDQGRRUpX
TXDQGR UpXHVWLYHU
HVWLYHUQR
QRWHUULWyULR
WHUULWyULRVXMHLWR
VXMHLWRj GHYHUiFRPSDUHFHU
MXULVGLomRGRMXL]TXH
MXULVGLomRGRMXL]TXHDKRXYHURUGHQDGR
9,, DVXEVFULomRGRHVFULYmRHDUXEULFDGRMXL]
&LWDomRpRFKDPDPHQWRGRUpXSDUDYLUUHVSRQGHUDR
SURFHVVRpDWRGHWHUPLQDGRSHORMXL]TXHpFXPSULGRSRU 7UD]HVWHDUWLJRRVUHTXLVLWRVGDTXHOHGRFXPHQWRTXH
2ILFLDOGH-XVWLoDTXHSURFXUDRUpXHGiFRQKHFLPHQWRD UHSUHVHQWDDRUGHPGRMXL]RXVHMDRPDQGDGRGRMXL]
HOHGHTXHFRQWUDHOHHVWiVHQGRIHLWDXPDDFXVDomR2 SDUDTXHHOHRRILFLDOGHMXVWLoDYiFKDPDURUpXDYLU
RILFLDO GH MXVWLoD DLQGD FRPXQLFD DR UpX TXH HOH GHYHU UHVSRQGHURSURFHVVRLVWRpDFLWDomRGRUpX
FRPSDUHFHUHPMXt]RSDUDVHULQWHUURJDGR
$UW 4XDQGR
4XDQGRRUpX
UpXHVWLYHU
HVWLYHUIRUD
IRUDGR
GRWHUULWyULR
WHUULWyULRGD
GDMXULV
&RPRpDWRGRMXL]HVWHPDQGDR2ILFLDOGH-XVWLoD GLomR
GLomRGR
GRMXL]
MXL]SURFHVVDQWH
SURFHVVDQWHVHUi
VHUiFLWDGR
FLWDGRPHGLDQWH
>TXHpVHXVXERUGLQDGR@H[HFXWiOR2GRFXPHQWRTXHR SUHFDWyULD
2ILFLDO GH -XVWLoD HQWUHJD SRU VHU XPD RUGHP GR MXL]
FKDPDVHPDQGD' 'R>QmRFRQIXQGLUFRPPDQGD7 7RTXH $&DUWD3UHFDWyULDpXPDFDUWLQKDTXHRMXL]PDQGD
pVLQ{QLPRGHSURFXUDomR@$FLWDomRGHUHJUDpIHLWD SDUD RXWUR MXL] GH RXWUD &RPDUFD SHGLQGR jTXHOH TXH
SRUPDQGDGR>GRFXPHQWRTXHUHSUHVHQWDDRUGHPGR SUDWLTXHXPDWRSURFHVVXDO,VWRRFRUUHSRUTXHWRGRMXL]
MXL]SDUDRRILFLDOGHMXVWLoDH[HFXWDU@ WHPXPWHUULWyULRHPTXHH[HUFHVXDMXULVGLomR>&RPDU
FD@HQmRSRGHLQYDGLURGRVRXWURV
2MXL]VySRGHRUGHQDUDFLWDomRLQLFLDOSRUPDQGDGR
TXDQGR R UpX HVWLYHU HP WHUULWyULR GH VXD FRPDUFD 4XDQGR HQWmR XP MXL] SUHFLVDU SUDWLFDU XP DWR
>WHUULWyULRHPTXHRMXL]GL]RGLUHLWR MXULVGLomR@6HR SURFHVVXDO HP WHUULWyULR GH RXWUR MXL] FRPR QmR SRGH
UpXHVWLYHUHPWHUULWyULRGHXPDRXWUD
RXWUD&RPDUFDHQWmRR
RXWUD QHPLQYDGLORQHPPDQGDUTXHVHXVRILFLDLVLQYDGDPR
-XL] QmR
QmR SRGHUi PDQGDU VHX 2ILFLDO GH -XVWLoD LQYDGLU WHUULWyULRGRRXWURVyOKHUHVWDVROLFLWDU>SUHFDUYHPGR
DTXHODRXWUDHOiUHDOL]DUDFLWDomR3DUDID]HUWDOWLSRGH ODWLPHVLJQLILFDSHGLUURJDUOHPEUHVHGHSUHFH UH]D
FLWDomRGHYHUiWRPDURXWUDVSURYLGrQFLDV V~SOLFD SHGLGRD'HXV@DRMXL]GDTXHOHWHUULWyULRTXH
SUDWLTXHRDWRSDUDHOH
(VHRUpXpFLWDGRPDVDDXGLrQFLDGHLQWHUURJDWyULR
p DGLDGD SRU TXDOTXHU PRWLYR GHVGH D GHFUHWDomR GH 2PDQGDGRVyVHUiH[SHGLGRVHDRUGHPYDLVHUFXP
SRQWRIDFXOWDWLYRRXDWpSRUJUHYHHWFGHYHUiRUpX
VHUFLWDGRQRYDPHQWH"(VWDSHUJXQWDMiIRLIHLWDHPXP
FRQFXUVR S~EOLFR  H QmR p VROXFLRQDGD SHOD OHWUD
H[SUHVVDGHXPDUWLJR'HFRUUHGDFRPSUHHQVmRGRTXH
VHMDDFLWDomR$FLWDomRFRPRYLPRVpRFKDPDPHQWR
SULGD GHQWUR GRV OLPLWHV WHUULWRULDLV GD &RPDUFD $OL R
2ILFLDOGH-XVWLoDWHPGHVHPEDUDoRSDUDLUSHVVRDOPHQWH
0DVVHRDWRGHYHVHUSUDWLFDGRIRUDGRWHUULWyULRGD&R
PDUFDHQWmROiR2ILFLDOGH-XVWLoDQmR QmRSRGHLUOiTXHP
QmR
PDQGDpRXWUR-XL]HXP-XL]QmRSRGHLQYDGLURWHUUL
GRUpXGDQGROKHFLrQFLDGHTXHKiFRQWUDHOHXPSUR WyULR GR RXWUR 1HVVH FDVR R -XL] HQYLD XPD FDUWLQKD
FHVVR D TXH HOH Ki GH UHVSRQGHU /RJR XPD YH] Mi SDUDRRXWURSHGLQGRTXHHOHPDQGHSUDWLFDUDTXHOHDWR
DYLVDGRRXMiGHYLGDPHQWHFKDPDGRQmRpQHFHVViULR HPVHXQRPH2-XL]GDFRPDUFDGHVWLQDWiULDDRUHFHEHU
FKDPiORRXDYLViORRXWUDYH]3RULVVRDFLWDomR
FLWDomRpIHLWD
FLWDomR DFDUWDGDUiXPDRUGHPXPPDQGDGRTXHVHX2ILFLDO
XPD~QLFDYH]
XPD~QLFDYH] GH-XVWLoDFXPSULUi

(FRPRRUpXILFDUiVDEHQGRGDQRYDDXGLrQFLDGH  2 &yGLJR QHVWH DUWLJR HVWDEHOHFH TXH D FLWDomR

LQWHUURJDWyULR"""(OHGHYHUiVHULQWLPDGRH[SHGLGRXP
QRYR PDQGDGR H R 2ILFLDO GH -XVWLoD LUi SURFXUiOR
DSHQDVSDUDOKHGDUFLrQFLDGDQ QRYR
RYR GLDKRUiULRGHVHX
GLDKRUiULR
LQWHUURJDWyULR(WDOPDQGDGRMiQmRPDLVVHUiDFRPSD
QKDGRGDFySLDGDGHQ~QFLDSRLVRUpXQmRPDLVFLHQWLIL
FDGRGRWHRUGDDFXVDomRFRQWUDHOHIRUPXODGD
$UW&33 2PDQGDGRGHFLWDomRLQGLFDUi -XL]DHGXFDomRPDQGDTXHHOHSHoDDRRXWUR
FKDPDPHQWRGRUpXSDUDUHVSRQGHUDRSURFHVVRGRUpX
TXH HVWLYHU HP RXWUR WHUULWyULR  IRUD GR WHUULWyULR GD
MXULVGLomR GR MXL] GR SURFHVVR  VHUi IHLWD DWUDYpV GH
SHGLGRGHVWH-XL]>GRSURFHVVR@DR-XL]GRWHUULWyULRHP
TXHHVWLYHURUpX
2EV
2EV KiWUrVWLSRVGHFDUWLQKDV4XDQGRpGH-XL]SDUD
3HGLUYHPGRODWLPYHUERSUHFDUSUHFHUH]D
, RQRPHGRMXL] SHGLGR$FDUWDVHFKDPDUi&DUWD3UHFDWyULD

,, R QRPH
QRPH GR
GR TXHUHODQWHQDVDo}HVLQLFLDGDVSRU
TXHUHODQWHQDVDo}HVLQLFLDGDVSRU 0DV VH p XP 7ULEXQDO TXH SUHFLVD GR DWR VHQGR
TXHL[D VXSHULRUDR-XL]R7ULEXQDOQmRLUiSHGLUDRVXERUGLQDGR
2UD PDQGD TXHP SRGH REHGHFH TXHP WHP MXt]R R
,,, RQRPH
QRPHGR
GRUpX
UpXRX
RXVH
VHIRU
IRUGHVFRQKHFLGR
GHVFRQKHFLGRRVVHXV 7ULEXQDORUGHQDUiDR-XL]TXHVHUiREULJDGRDFXPSULU
VLQDLVFDUDFWHUtVWLFRV (VVDFDUWLQKDVHFKDPD&DUWDGH2UGHP
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


)LQDOPHQWHSRGHDFRQWHFHUTXHRDWRGHYDVHUSUDWLFD
GRSRUDOJXPD$XWRULGDGH-XGLFLiULD(VWUDQJHLUDQHVVH
FDVRRYHUERXVDGRpPDLVGHOLFDGR+DYHUiPDLVTXHXP
VLPSOHVSHGLGR+DYHUiXPDV~SOLFDXPDURJDomRUD]mR
SRUTXHDFDUWLQKDWHUiRQRPHGH&DUWD5RJDWyULD
$UW $SUHFDWyULDLQGLFDUi FHUWLILFDUiTXHRUpXHVWiHPRXWURWHUULWyULRRXVHMDHP
, RMXL]GHSUHFDGRHRMXL]GHSUHFDQWH
,, DVHGHGDMXULVGLomRGHXPHGHRXWUR SUHFDWyULDYHULILFDUTXHDTXHOHHQGHUHoRQmRpGHQWURGD
,,, RILPSDUDTXHpIHLWDDFLWDomRFRPWRGDVDV
HVSHFLILFDo}HV 2ILFLDO>FHUWLGmR@RXSHORFDUWyULR>LQIRUPDomR@HPYH]
,9 R MXt]R
MXt]R GR
GR OXJDURGLDHDKRUDHPTXHRUpX
OXJDURGLDHDKRUDHPTXHRUpX
GHYHUiFRPSDUHFHU
&RPRYLPRVDVFDUWDVFRQWrPXPSHGLGRSDUDTXH
XPDDXWRULGDGHMXGLFLiULDPDQGHSUDWLFDUXPDWRMXGLFLDO
SDUD R MXt]R TXH D PDQGRX HQWmR WHPRV XP -XL] TXH
3RGHDFRQWHFHUHQWUHWDQWRTXHRRILFLDOGHMXVWLoDHP
SURFXUDQGRRUpXSDUDFLWiORILTXHVDEHQGRTXHHVWHQmR
PRUDQDFRPDUFDRXVHMDQRWHUULWyULRGHMXULVGLomRGHVVH
MXL]PDVVLPHPRXWUDFRPDUFDLVWRpHPWHUULWyULRGH
XPRXWURMXL]RQGHQmR
QmRSRGHLUDVVLPFRPRR2ILFLDOGR
QmR
MXt]RGHSUHFDQWHQmRSRGHYLUDRVHX1HVVHFDVRR2ILFLDO
RXWUDFRPDUFD
$PHVPDFRLVDIDUiRFDUWyULRVHDRUHFHEHUDFDUWD
FRPDUFD >WHUULWyULR GH MXULVGLomR@ GR MXL]  2 MXL] TXH
UHFHEHXDFDUWDSUHFDWyULDGHSRLVGHLQIRUPDGRRXSHOR
GHGHYROYHUDFDUWDSDUDRMXt]RGHSUHFDQWHSDUDJDQKDU
WHPSR H DMXGDU D -XVWLoD GHYHUi UHPHWHU D FDUWD Mi
GLUHWDPHQWHSDUDRMXL]GDTXHODFRPDUFDTXHYHULILFRX
GLUHWDPHQWH
SHUWHQFLDRHQGHUHoRRXHPTXHVRXEHHVWDYDRUpX(VWH
>R WHUFHLUR MXL]@ HQWmR FXPSULUi D FDUWD SUHFDWyULD GD
IRUPD FRPR Mi YLPRV QR LQtFLR GR DUW (VVD p D
FKDPDGDQDWXUH]D
QDWXUH]DL
QDWXUH]DLWLQHUDQWH
WLQHUDQWHGHWRGDFDUWDSUHFDWyULD
HQYLDDFDUWLQKDFKDPDVH-Xt]R'HSUHFDQWHHRXWURTXH VHUi UHSDVVDGD GH MXt]RFRPDUFD SDUD RXWURV MXt]RV
DUHFHEHR-Xt]R'HSUHFDGR FRPDUFDVDWpVHUFXPSULGD

1DWXUDOPHQWH HVVD FDUWLQKD SUHFLVD WHU WRGRV RV  &HUWLILFDGRSHORRILFLDOGHMXVWLoDTXHRUpXVH

&HUWLILFDGRSHORRILFLDOGHMXVWLoDTXHRUpXVH
GDGRVSDUDTXHDRUGHPSRVVDVHUFXPSULGDFRP H[D RFXOWD SDUD QmR
RFXOWD SDUD QmR VHU
VHU FLWDGR D SUHFDWyULD VHUi
WLGmRHQRVOLPLWHVGDOHLVHPDEXVRVHDFDUWDQmRIRU LPHGLDWDPHQWHGHYROYLGD SDUD
SDUD R ILP SUHYLVWR
IHLWDGHDFRUGRFRPRVUHTXLVLWRVOHJDLVR-Xt]R'HSUHFD QRDUW
GRGHYHUiVHUHFXVDUDFXPSULODHDPDQGDUiGHYROWD
(VWHDUWLJRSHUGHXVHQWLGRD/HLQLQWURGX
'DPHVPDIRUPDDFDUWLQKDVHUiGHYROYLGDVHR-Xt]R ]LXDFLWDomRSRUKRUDFHUWDQRSURFHVVRSHQDOHVWH
'HSUHFDGRQmRWLYHUSRGHUHVSDUDFXPSULODRXDWpVHWL HVWiLPSOLFLWDPHQWHUHYRJDGRMiTXHWDOGLOLJrQFLDGHYH
YHU G~YLGD VREUH VXD DXWHQWLFLGDGH p SUHFLVR WRPDU VHU IHLWD QR SUySULR -Xt]R GHSUHFDGR H DVVLP QmR Ki
FXLGDGRFRPFDUWDVIDOVDV VHQWLGR HP GHYROYHU DR -Xt]R GHSUHFDQWH SDUD TXH HVWH
UHHQYLHDSUHFDWyULDSHGLQGRRFLWDomRSRUKRUDFHUWD
$UW $SUHFDWyULD
SUHFDWyULDVHUi
VHUiGHYROYLGD
GHYROYLGDDR
DRMXL]
MXL]GHSUHFDQWH
LQGHSHQGHQWHPHQWH GH
LQGHSHQGHQWHPHQWH GH WUDVODGR
WUDVODGR GHSRLV
GHSRLV GH $QRWH TXH D HVVrQFLD GR GLVSRVLWLYR p DWHQGHU D XP
ODQoDGR
ODQoDGR R FXPSUDVH
FXPSUDVH H GH
GH IHLWD
IHLWD D FLWDomR
FLWDomR SRU GHWHUPLQDGRSURSyVLWRFXPSULURILPSUHYLVWRQRDUW
PDQGDGRGRMXL]GHSUHFDGR HHVWHGLVSRVLWLYRSDVVRXDGHWHUPLQDUTXHRUpXTXHVH
RFXOWDSDUDQmRVHUFLWDGRVHMDFLWDGRSRUKRUDFHUWDH
 9HULILFDQGR
9HULILFDQGRTXH
TXHRUpX
UpXVH
VHHQFRQWUDHP
HQFRQWUDHPWHUULWyULR HVVD SURYLGrQFLD Vy SRGHUi VHU FXPSULGD SHOR SUySULR
VXMHLWR
VXMHLWRjMXULVGLomR
MXULVGLomRGH
GHRXWUR
RXWURMXL]
MXL]DHVWH
HVWHUHPHWH -Xt]R'HSUHFDGR
Ui
UiRMXL]
MXL]GHSUHFDGR
GHSUHFDGRRVRVDXWRV
DXWRVSDUD
SDUDHIHWLYDomR
HIHWLYDomRGD
GLOLJrQFLD
GLOLJrQFLDGHVGH
GHVGHTXH
TXHKDMD
KDMDWHPSR
WHPSRSDUD
SDUDID]HUVH 'H FRQVHJXLQWH GRUDYDQWH QmR PDLV GHYHUi R -Xt]R
DFLWDomR 'HSUHFDGRGHWHUPLQDUDGHYROXomRLPHGLDWDGDSUHFDWyULD
PDVVLPTXHVHSURFHGDjFLWDomRSRUKRUDFHUWDFRPR
(VWDEHOHFHHVWHDUWLJRDIRUPDGRSURFHGLPHQWRGRMXL] RSUHYrHGHWHUPLQDDQRYDUHGDomRGRDUW&33
GHSUHFDGRRXVHMDRMXL]TXHUHFHEHRSHGLGR(VWHGHYH
UHFHEHUDFDUWDHGDURVHJXLQWHGHVSDFKRFXPSUDVH 6yGHSRLVGHRSHUDGDDFLWDomRHSRUKRUDFHUWD
GHWHUPLQDQGRDVVLPTXHVHXVVXERUGLQDGRV>FDUWyULRH GHYHUiVHUDFDUWDSUHFDWyULDGHYROYLGDDR-XL]GHSUHFDQWH
RILFLDO GH MXVWLoD@ H[HFXWHP R DWR SHGLGR SHOR MXt]R FRPRRHVWDEHOHFHRFDSXWGRDUW&33
GHSUHFDQWH 2 FDUWyULR HQWmR H[SHGLUi R GRFXPHQWR
FKDPDGR PDQGDGR TXH GHSRLV GH DVVLQDGR SHOR MXL] $UW 6HKRXYHUXUJrQFLDDSUHFDWyULDTXHFRQWHUi
VHUiHQWUHJXHDRRILFLDOGHMXVWLoDTXHLUiFLWDURUpX HP
HP UHVXPR
UHVXPR RV
RV UHTXLVLWRV
UHTXLVLWRV HQXPHUDGRV QR DUW

 SRGHUi
SRGHUi VHU
VHU H[SHGLGD
H[SHGLGD SRU
SRU YLD
YLD WHOHJUiILFD
&XPSULGRGHYLGDPHQWHRSHGLGRRMXL]GHWHUPLQDUiD GHSRLV
GHSRLVGH
GHUHFRQKHFLGD
UHFRQKHFLGDDILUPDGRMXL]RTXH
DILUPDGRMXL]RTXHD
GHYROXomRGDFDUWDSUHFDWyULDDRMXt]RGHSUHFDQWH$OHL HVWDomRH[SHGLGRUDPHQFLRQDUi
IDODHPLQGHSHQGHQWHPHQWHGHWUDVODGR,VWRVLJQLILFDTXH
QRMXt]RGHSUHFDGRQmRILFDUiFySLDGHQDGD$SUySULD VYH]HVDFRQWHFHTXHKDMDXUJrQFLDSDUDDFLWDomRGR
FDUWD UHFHELGD DJRUD Mi DFUHVFLGD GR PDQGDGR FRP D UpX3RUH[HPSORTXDQGRRUpXSHUWHQFHDXPFLUFRTXH
FHUWLGmRGR2ILFLDOGH-XVWLoDTXHFLWRXRUpXVHUiGHYRO FDPLQKD GH FLGDGH D FLGDGH H VH ILFD VDEHQGR TXH QRV
YLGDDRMXt]RGHSUHFDQWH SUy[LPRVGH]GLDVHOHHVWDUiHPGHWHUPLQDGDFLGDGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

2 MXL] HQWmR GHYHUi SURYLGHQFLDU D FLWDomR FRP
XUJrQFLD SDUD SRGHU UHDOL]DU D FLWDomR  &RPR D FDUWD
XUJrQFLD
SUHFDWyULDpVHPSUHGHPRUDGD>VHKRMHHPGLDRFRUUHLR
p PHQRV PRURVR DQWLJDPHQWH TXDQGR IHLWR R FyGLJR
HUDPXLWtVVLPROHUGR@RFyGLJRSHUPLWHTXHVHIDoD
DFLWDomRSRUYLDWHOHJUiILFDRXVHMDRMXL]SDVVDUiXP
WHOHJUDPDDRMXL]GDFRPDUFDHPTXHHVWLYHURUpX
1HVVH WHOHJUDPD D DVVLQDWXUD GR MXL] GHYHUi VHU
$726'(2)&,2 
,, GHFODUDomR
GHFODUDomR GRRILFLDOQDFHUWLGmRGDHQWUHJD
GDFRQWUDIpHVXDDFHLWDomRRXUHFXVD
6HPSUHTXHR2ILFLDOGHMXVWLoDHQFRQWUDURUpXIDUiD
FLWDomRGHVWHOHQGRSDUDHOHRPDQGDGRHHQWUHJDQGROKH
XPD FRQWUDIp >FySLD GR PDQGDGR@ H QHVVD FRQWUDIp
GHYHUi FRQVWDU R GLD H D KRUD HP TXH R RILFLDO IH] D
FLWDomRGRUpX
(PVHJXLGDR2ILFLDOIDUiXPDFHUWLGmRSDUDHQWUHJDU
UHFRQKHFLGDHRFRUUHLRDJrQFLDH[SHGLGRUDPHQFLRQDUi
LVVRQRWHOHJUDPD1mRSHORIDWRGHVHUSRUWHOHJUDPD
TXHWRGRVVDEHPRVpVHPSUHDEUHYLDGtVVLPRTXHGHL
[DUmR GH FRQVWDU WRGRV RV UHTXLVLWRV H[LJLGRV SHOR DUW
$SHQDVSRGHUmRVHUUHVXPLGRV
$WHQomR
$WHQomR QRUPDOPHQWHDVFDUWDVVmRIHLWDVHPIRUPXOi
ULRVSDGURQL]DGRVHHQYLDGRVRXSRUPDORWHV
RXSHOR&RUUHLR
6HUiSRVVtYHODSUHFDomRSRUWHOHIRQHRXSRUID["""e
RPLVVDDOHWUDGRYHOKR&yG3URF3HQDOQHPSURLELQGR
QHP DGPLWLQGR D SUHFDomR SRU WHOHIRQH RX SRU )$;
HP FDUWyULR H HP MXt]R PHQFLRQDQGR TXH HQFRQWURX R
UpXTXHRFLWRXTXHOKHHQWUHJRXDFRQWUDIpHTXHRUpX
DUHFHEHXRXVHHOHVHUHFXVRXDUHFHErODFHUWLILFDUiTXH
RUpXVHUHFXVRXDUHFHEHUDFRQWUDIp1DSUiWLFDRRILFLDO
FRVWXPD WDPEpPSHGLUDRUpXSDUDDVVLQDUDYLDGR
PDQGDGR SDVVDQGR UHFLER GD FRQWUDIp H SRUWDQWR
GHL[DQGREHPFODURTXHRFLWRX,VVRWXGRVHPSUHMXt]RGD
FHUWLGmRTXHGHYHID]HU
UHDOTXDQ
$FLWDomRVHPSUHVHUiUHDORXILFWD6HUiUHDO
UHDO
GRHODIRUXPDUHDOLGDGHRXVHMDTXDQGRRUpXUHDOPHQWH
IRLORFDOL]DGRHDHOHIRLGDGDDFLrQFLDGDDFXVDomRHIHLWD
D FRQYRFDomR SDUD TXH VH GHIHQGD Mi FRPSDUHFHQGR j
DSDUHOKRMiFRPXQtVVLPRTXHYHPVXEVWLWXLQGRRWHOH[
DXGLrQFLDGHLQWHUURJDWyULR(VHUiIILFWDTXDQGRLPSRV
LFWD
0DVRDUW&33SHUPLWHDWUDQVPLVVmRGHPDQGDGR PDQGDGR VtYHODORFDOL]DomRGRUpXHDFLWDomRpIHLWDSRUHGLWDO
GH SULVmR
GH SULVmR SRU YLD WHOHI{QLFD
WHOHI{QLFD FDVR VH WUDWH GH LQIUDomR YHMDRDUWDGLDQWHeFKDPDGDGHILFWDSRUTXHVH
LQDILDQoiYHODSHQDVREULJDQGRDDXWRULGDGHDWRPDUDV SUHVXPHTXHRUpXOHUiRHGLWDODIL[DGRQRSiWLRGRIyUXP
SUHFDXo}HV QHFHVViULDV SDUD DYHULJXDU D DXWHQWLFLGDGH RXRHGLWDOSXEOLFDGRQRGLiULRRILFLDOYHUGDGHLUDILFomR
GHVWD 6LJQLILFD TXH VH R PDLV D RUGHP SULVmR WHP
SHUPLWLGDVXDWUDQVPLVVmRSRUYLDWHOHI{QLFDRPHQRV
TXH p D VLPSOHV SUHFDomR GH FLWDomR WDPEpP GHYH VHU
DGPLWLGD
$LQGDpGHVHUDSOLFiYHODQDORJLFDPHQWHDOHWUDH[
SUHVVDGRDUWGR&yGGH3URFHVVR&LYLO+DYHQGRXU
JrQFLDWUDQVPLWLUVHmRDFDUWDGHRUGHPHDFDUWDSUHFDWy
ULD SRU WHOHJUDPD UDGLRJUDPD RX WHOHIRQH  GHYHQGR
DSHQDVVHUFRQILUPDGDSRUWHOHIRQHPDGHYROWDDDXWHQWL
$VVLPVHPSUHTXHDFLWDomRDOFDQoDURUpXGLUHWDH
SHVVRDOPHQWHHODVHUiUHDOSRULVVRTXHpHVVHQFLDOD
OHLWXUDGRPDQGDGRSHORRILFLDO6LJQLILFDTXHWDQWRQD
FLWDomRSRUPDQGDGRGRSUySULR-XL]ORFDOHPTXHRUpX
VHUiSURFXUDGRSHVVRDOPHQWHFRPRTXDQGRRUpXHVWLYHU
HPRXWURWHUULWyULRHVHUiHQYLDGDSUHFDWyULDDFLWDomR
VHUiUHDOeTXHQDFRPDUFDGHVWLQRWDPEpPVHUiH[
SHGLGRPDQGDGRSRUpPSHOR-XL]GHOiOHLDRDUW&33
FLGDGHGDFDUWDDUW&3&L$VVLPVHPSUH
TXH KRXYHU XUJrQFLD
XUJrQFLD HODV SRGHUmR VHU HQYLDGDV SRU
WHOHJUDPDRXUDGLRJUDPDHDWpSRU
WHOHJUDPDRXUDGLRJUDPD SRU
SRU WHOHIRQH&ODURTXH
WHOHIRQH
VmR QHFHVViULRV DOJXQV FXLGDGRV SDUD TXH VH HYLWHP
IUDXGHV D ILUPD GR -XL] GHSUHFDQWH GHYH HVWDU DXWHQ
WLFDGDVHQmRRFRUUHLRQmRSRGHSDVVDURWHOHJUDPDHQR
$VVLPTXDQGRDFLWDomRpIHLWDSRUFDUWD SUHFDWyULD
PDLVXPDYH]RUpXVHUiSURFXUDGRSHVVRDOPHQWHHVXD
FLWDomR p UHDO LGHQWLFDPHQWH QD FLWDomR SRU FDUWD
URJDWyULDHWDPEpPQDFLWDomRGRUpXSUHVRTXHDQWHV
PHVPRGHVHUDSUHVHQWDGRHPMXt]RGHYHUiVHUSURFXUDGR
SHVVRDOPHQWH H WRPDU FRQKHFLPHQWR GD DFXVDomR VXD
FDVR GH WHOHIRQH VHUi IHLWD XPD OLJDomR GH YROWD SDUD FLWDomRVHUiUHDOSRUWDQWR
FRQILUPDUDDXWHQWLFLGDGH
4XHVWmRGLILFtOLPDHODERUDGDFRPPXLWDLQWHOLJrQFLD
 ,VVRVLJQLILFDTXHDWpSRUID[VtPLOH
ID[VtPLOHGHYHVHUDGPLWLGD
ID[VtPLOH SRUTXHDWHQWDjSUDWLFLGDGHGDIXQomRGR2ILFLDOGH-XV
D FDUWD (VVH QmR p PDLV TXH XP UHFXUVR WHOHI{QLFR H WLoDIRLIRUPXODGDHPFRQFXUVRHLQGDJDYDVREUHFRPR
SRUWDQWRVXMHLWRjVPHVPDVFDXWHODVGHFRQILUPDomRGH SURFHGHU j FLWDomR GH XP UpX ORXFR 2EVHUYH TXH p GD
DXWHQWLFLGDGH 0DV Vy DV FDUWDV  SUHFDWyULD H  GH HVVrQFLD GD FLWDomR SRU PDQGDGR SRU LQWHUPpGLR GR
RUGHP p TXH SRGHP VHU HQYLDGDV SRU WDLV IRUPDV $ 2ILFLDOGH-XVWLoDTXHDKDMDDOHLWXUDGRPDQGDGRH
URJDWyULDQmR
QmR
QmR EHQWUHJDGDFRQWUDIp

$&DUW
&DUWD5RJDWyULD
&DUWD5RJDWyULDWHUiRVPHVPRVUHTXLVLWRVGDFDUWD
D5RJDWyULD $FLWDomR
FLWDomRpRDWRSHORTXDOVHGiFLrQFLDDRUpXGHXPD
FLWDomR
SUHFDWyULD DFXVDomRSURFHVVRFRQWUDHOH7UDWDVHGHDWRLQWHOHFWLYR
VyDOFDQoiYHOSHORVO~FLGRVHSHORVPHQWDOPHQWHSHUIHLWRV
$UW 6mRUHTXLVLWRVGDFLWDomRSRUPDQGDGR 6HR2ILFLDOGH-XVWLoDOrHSHUFHEHHQWUHPHLRjOHLWXUD
TXHDFLrQFLDQmRHVWiVHQGRUHDOL]DGDSRUTXHRUpXp
, OHLWXUD
OHLWXUD GR
GR PDQGDGR
PDQGDGR DR FLWDQGR SHORRILFLDOH
[DURSHGHGX]LUiTXHDFLWDomRQmR
QmRIRLIHLWD1mRSRGHUi
QmR
HQWUHJDGD
HQWUHJD GDFRQWUDIp
FRQWUDIpQD
QDTXDO
TXDOVH
VHPHQFLRQDUmR
PHQFLRQDUmRGLD
LQVLVWLUSRUTXHFRQVWDWRXTXHRUpXpPHVPR[DURSHH
HKRUDGDFLWDomR
MDPDLVSRGHUiIRUoiORDHQWHQGHU
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


'HYHUi HQWmR FHUWLILFDU TXH D FLWDomR QmR

mR IRL IHLWD HDWpSDUDTXHHOHQmRVHMDDFXVDGRGHFULPHGHDEDQGRQR
GHVFUHYHQGRPLQXFLRVDPHQWHDRFRUUrQFLDSDUDTXHR-XL] GHIXQomRRMXL]PDQGDUiFRPXQLFDUWDQWRDHOHIXQFLR
DRVHLQWHLUDUGRIDWRGHWHUPLQHDLQVWDXUDomRGRLQFLGHQ QiULRS~EOLFRTXDQWRDRFKHIHGHVXDUHSDUWLomRRGLDH
WH GH VDQLGDGH PHQWDO SDUD FRPSURYDU D ORXFXUD GR KRUD HP TXH GHYHUi HVWDU SUHVHQWH QR )yUXP SDUD
UpX 6H Mi EHP GHSRLV ILFDU FRPSURYDGR TXH R UpX p
PHVPRLQVDQRR-XL]QRPHDUiXPFXUDGRUSDUDUHFHEHU
SRUHOHDFLWDomR2&yGLJRGH3URFHVVR&LYLODSOLFiYHO
DQDORJLFDPHQWH p PDLV GHWDOKDGR 3DUD FRPSOHPHQWR
FXOWXUDOFRQVXOWHRDUWGR&yG3URF&LYLOQHVWD
LQWHUURJDWyULRRXPHVPRSDUDDFRPSDQKDURXWURVDWRVGR
SURFHVVR
$WHQomR
$WHQomR DQWLJDPHQWHRIXQFLRQiULRS~EOLFRHUDFLWD
GRSRULQWHUPpGLRGHVHX&KHIHWDOTXDO
$SRVWLOD6ROXomR RPLOLWDU(VVDSUiWLFDSHUPDQHFHQDFDEHoDGHPXLWRV
YHOKRVFDUWRUiULRVHQmRVHUiUDURFRQVWDWDUTXHDWpDOJXQV
)LQDOPHQWHpGHVHWHUVHPSUHSUHVHQWHTXHWDQWRD YHOKRV-Xt]HVGHWHUPLQDPDFLWDomRGRIXQFLRQiULRS~EOLFR
FLWDomR TXDQWR D LQWLPDomR DPEDV GHYHP VHU IHLWDV RXPHVPRDLQWLPDomRGRIXQFLRQiULRS~EOLFRTXHHUD
SHVVRDOHGLUHWDPHQWHjSUySULDSHVVRD2ILFLDOGH-XVWLoD WHVWHPXQKDFRPH[SHGLomRGHRItFLRj&KHILDGD5HSDUWL
TXHGHL[DELOKHWHDYLVRUHFDGLQKRHWFp2ILFLDOSUHJXL omR3~EOLFDSDUDTXHVHMDHOHDSUHVHQWDGRD-Xt]RPDLV
oRVRTXHGHVFRQKHFHDSUySULDREULJDomR FRPXPHQWH DLQGD TXDQGR WDO UpX RX WHVWHPXQKD p
SROLFLDOFLYLOLQYHVWLJDGRURXHVFULYmRHWF
$UW $FLWDomR
FLWDomRGR
GRPLOLWDU
PLOLWDUIDUVHi
IDUVHiSRU
SRULQWHUPpGLR
LQWHUPpGLRGR
(VWiHUUDGR
HUUDGRRIXQFLRQiULRS~EOLFRWDQWRpFLWDGRFRPR
HUUDGR
FKHIHGRUHVSHFWLYRVHUYLoR
LQWLPDGR SHVVRDOPHQWH 6XD FKHILD Vy p FLHQWLILFDGD GD
GDWDHPTXHHOHGHYHUiFRPSDUHFHUDMXt]RWDQWRSDUD
3DUDJDUDQWLUDKLHUDUTXLDHRFRQWUROHGRVPLOLWDUHVR
MXVWLILFDUVXDIDOWDHHYLWDUDLQWHUSUHWDomRGHLQIULQJrQFLD
FyGLJRGHWHUPLQDXPMHLWRGLIHUHQWHSDUDDFLWDomRGHOHV
$FLWDomRGRPLOLWDUpIHLWDSRULQWHUPpGLRGRFKHIHGR
UHVSHFWLYRVHUYLoRRXVHMDRMXL]GLUHWDPHQWHFRPXQLFD
DRFKHIHGRUpXPLOLWDUTXHHVWiVHQGRSURFHVVDGRHTXH
GHYHUi FRPSDUHFHU DR )yUXP SDUD VHU LQWHUURJDGR
PHQFLRQDQGR R GLD H KRUD 2 FKHIH GR PLOLWDU GHYHUi
FRPXQLFDUDFLWDomRDHVWHHDSUHVHQWiORDRMXL]QRGLDH
KRUDGHVLJQDGRV
GLVFLSOLQDUFRPRSDUDSUHVHUYDUDRUJDQL]DomRGRVHUYLoR
S~EOLFR SURYLGHQFLDQGR VXEVWLWXWR TXH H[HFXWH VXDV
IXQo}HVHYLWDQGRSUHMXt]RjDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
$UW 6H R UpX HVWLYHU SUHVRVHUiSHVVRDOPHQWH
FLWDGR
2EVUHGDomRPRGLILFDGDSHOD/HLQGH
$QWHULRUPHQWHRSURFHGLPHQWRFLWDWyULRHUDGLIHUHQWH
6HRUpXHVWLYHUSUHVRVHUiUHTXLVLWDGDDVXDDSUHVHQWDomR
HPMXt]RQRGLDHKRUDGHVLJQDGRV
,QWHUHVVDQWH TXHVWmR Q , IRL IRUPXODGD HP XP
FRQFXUVRS~EOLFRVREUHFRPRpSURFHGLGDDFLWDomRGR
PLOLWDU TXDQGR HOH VH HQFRQWUD IRUD GD &RPDUFD 1D
FLWDomR GR PLOLWDU R MXL] RILFLD DR FKHIH GR UHVSHFWLYR
VHUYLoR HQYLDQGROKH WRGRV RV GDGRV QHFHVViULRV SDUD
&ODURTXHTXDQGRRUpXHVWiSUHVRHOHQmRGLVSRUiGH
OLEHUGDGH SDUD FRPSDUHFHU DR )yUXP QHP SDUD VHU
LQWHUURJDGR QHP SDUD DFRPSDQKDU RXWURV DWRV GR
SURFHVVR
FLWDomRFLrQFLDHWFGRPLOLWDUHHQWmRWDO&KHIHpTXHP
GiFRQKHFLPHQWRDRPLOLWDUFLWDGHTXHKiXPSURFHVVR ,VVRHQWUHWDQWRQmRVLJQLILFDTXHHOHQmRGHYHUiWRPDU
DFXVDomRFRQWUDHOHHRGLDHPTXHHOHGHYHUiFRPSDUH
FHUHPMXt]R
+iMXt]HVTXHDWpHQYLDPFRPRRItFLRHPDQH[RXP
PDQGDGRGHFLWDomRSDUDIDFLOLWDURSURFHGLPHQWRHUH
FHEHPGHYROWDDWpDFRQWUDIp&RPRR-XL]HQYLDWDO
RItFLRpRFHUQHGDTXHVWmRDOHLQmRHVFODUHFH6HULD
SHORFRUUHLRRXSHOR2ILFLDOGH-XVWLoD"""6DELGDPHQWH
RVDWRVRILFLDLVGRSURFHVVRVmRSURFHGLGRVSHOR2ILFLDOGH
-XVWLoD 'HYH SRUWDQWR R -XL] HQYLDU R RItFLR FRP RV
FLrQFLD GH TXH HVWi VHQGR DFXVDGR H GH TXH GHYHUi VH
GHIHQGHUQDUHVSHFWLYDDomRSHQDO
$VVLP DFDEDDOHLUHFRQKHFHQGRTXHWDPEpPRUpX
TXHUHVWiSUHVRWHPRGLUHLWRHDJDUDQWLDLQGLYLGXDOGH
VHUSUHYLDPHQWHFLHQWLILFDGRGDDFXVDomRHVHSUHSDUDU
SDUDH[HUFHUVHXGLUHLWRGHGHIHVD
1DWXUDOPHQWH SRU VH HQFRQWUDU DSULVLRQDGR VHX
FRPSDUHFLPHQWRGHSHQGHUiGHVXDDSUHVHQWDomRHP-Xt]R
UHTXLVLWRVSDUDDFLWDomRGRPLOLWDUSRULQWHUPpGLR GR Mi TXH HOH QmR SRGHUi VH GHVORFDU OLYUHPHQWH DVVLP
2ILFLDOGH-XVWLoD0DVHVWHQmRSRGHSUDWLFDUDWRVIRUD GHYHUiR-XL]UHTXLVLWDUH[LJLUTXHR'LUHWRUGR3UHVtGLR
GRVOLPLWHVJHRJUiILFRVGD&RPDUFD1HFHVViULDHQWmRD OHYHRUpXDR)yUXPQRGLDHKRUDGHVLJQDGRV(VVDUH
&DUWD 3UHFDWyULD DUW HP FRPELQDomR FRP R TXLVLomRGRUpXpIHLWDSRUVLPSOHVRItFLRGRMXL]DR'LUHWRU
DUW&33 GR3UHVtGLRPDVLVVRpXPSUREOHPDDGPLQLVWUDWLYRGR
-XGLFLiULRHQmRGRUpX
$UW 2 GLD
GLD GHVLJQDGR
GHVLJQDGR SDUD R IXQFLRQiULRS~EOLFR
FRPSDUHFHU
FRPSDU HFHU HP MXt]R FRPR DFXVDGR VHUi $UW 6H
6H R UpX
UpX QmR
QmR IRU HQFRQWUDGR VHUi FLWDGRSRU
QRWLILFDGR DVVLP D HOH FRPR DR FKHIH GH VXD HGLWDOFRPRSUD]RGHTXLQ]HGLDV
UHSDUWLomR
$WpDTXLRFyGLJRWUDWDYDGDFLWDomRSHVVRDORXVHMDGD
2IXQFLRQiULRS~EOLFRpFLWDGRSHVVRDOPHQWH7RGDYLD FLWDomRIHLWDDWUDYpVGHPDQGDGRGLUHWDHSHVVRDOPHQWH
HPUHVSHLWRjQRUPDOLGDGHGRVVHUYLoRVDGPLQLVWUDWLYRV DRSUySULRUpX
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

0DV VH HOH QmR IRU HQFRQWUDGR """ 3RGH RFRUUHU
HQWUHWDQWR TXH R 2ILFLDO GH -XVWLoD PHVPR KDYHQGR
SURFXUDGRRUpXHPWRGRVRVHQGHUHoRVSRVVtYHLVQmRR
HQFRQWUH1HVVHFDVRFRPRRSURFHVVRWDPEpPQmRSRGH
ILFDU HVSHUDQGR HWHUQDPHQWH DWp TXH R UpX DSDUHoD D
FLWDomR >FKDPDPHQWR GR UpX SDUD YLU UHVSRQGHU DR
SURFHVVR@pIHLWDDWUDYpVGHHGLWDO
HGLWDO
HGLWDO
(GLWDOpXPDYLVRTXHRXpSXEOLFDGRSHODLPSUHQVD
$726'(2)&,2 
$UW 4XDQGR SRU WUrV YH]HV R RILFLDO GH MXVWLoDKRXYHU
SURFXUDGRRUpXHPVHXGRPLFtOLRRXUHVLGrQFLDVHP
RHQFRQWUDUGHYHUiKDYHQGRVXVSHLWDGHRFXOWDomR
LQWLPDUTXDOTXHUSHVVRDGDIDPtOLDRXHPVXDIDOWDD
TXDOTXHUYL]LQKRTXHQRGLDLPHGLDWRYROWDUiDILP
GHHIHWXDUDFLWDomRQDKRUDTXHGHVLJQDU
6HRFRUUHUGHR2ILFLDOGH-XVWLoDQmRHQFRQWUDUR
RX p VLPSOHVPHQWH DIL[DGR QR SiWLR >iWULR@ GR )yUXP UpXHR2ILFLDOVXVSHLWDUFRPVpULDVUD]}HVTXHRUpX
SDUDTXHPTXLVHUSRGHUOHUHDRDOFDQFHGDOHLWXUDGH
WRGRRS~EOLFR
&RPRSUD]RGHTXLQ]HGLDVVLJQLILFDTXHRHGLWDOILFDUi
DIL[DGRQRSiWLRGR)yUXPGXUDQWHGLDV'HSRLVGLVVR
VHUiGHOiUHWLUDGR$FLWDomRVyVHDSHUIHLoRDUi>HVWDUi
FRQFOXtGD@ DSyV
DSyV R WUDQVFXUVR GHVVHV  GLDV $VVLP R
LQWHUURJDWyULR GR UpX GHYHUi VHU QHFHVVDULDPHQWH HP
GDWDSRVWHULRUDRGLD
HVWiVHHVFRQGHQGRRFXOWDQGRVHGHYHUiHQWmRLQWLPDU
TXDOTXHUSHVVRDGDIDPtOLDGRUpXRXVHQmRKRXYHUID
PLOLDUHVHQWmRLQWLPDUiXPYL]LQKRGHL[DQGRFHUWRTXH
QRGLDVHJXLQWHYROWDUiDILPGHHIHWXDUDFLWDomRGRUpX
PDUFDQGR KRUD
RUD FHUWD
FHUWD SDUD WDO YROWD 3RU LVVR VH FKDPD
FLWDomRSRUKRUDFHUWD
FLWDomRSRUKRUDFHUWD
0DVYHMDEHPDFLWDomRSRUKRUDFHUWDpIHLWDTXDQGRR
2ILFLDO GH -XVWLoD SHUFHEHU TXH HOH HVWi VH HVFRQGHQGR
$WHQomRQDSUiWLFDSURFXUDGRHQmRHQFRQWUDGRRUpX
$WHQomR
DOJXQV2ILFLDLVGH-XVWLoDFHUWLILFDPTXHHOHHVWi
HP/,166yTXDQGRRUpXHVWiHP/,16p
RFXOWDQGR SDUD QmR VHU FLWDGR ( Vy SRGHUi WLUDU WDO
FRQFOXVmR GHSRLV GH SURFXUiOR SHOR PHQRV SRU WUrV
YH]HVHPKRUiULRVGLIHUHQWHV1XQFDDQWHV
1XQFDDQWHV
1XQFDDQWHV
TXHVHUiSRVVtYHOVXDFLWDomRSRUHGLWDO eERPLQVLVWLUDWpSRUTXHFDLXPXLWRHPFRQFXUVRR
2ILFLDOGHYHUiSURFHGHUjFLWDomRSRUKRUDFHUWDVyGHSRLV
GHSRLV
2TXHpLVVR"eSUHFLVRVDEHUSRLVIRLTXHVWLRQDGRHP GH MiKDYHUSURFXUDGRURUpXSRU WUrVYH]HVRXVHMDD
UrV
XP FRQFXUVR S~EOLFR (VWDU R UpX HP /,16
/,16
/,16 //XJDU FLWDomRSRUKRUDFHUWDVHGDUiQDTXDUWD
TXDUWDYH]
TXDUWD
,QFHUWRH1
1mR66DELGRVLJQLILFDTXHGHILQLWLYDPHQWHHOH
QmRIRLHQFRQWUDGR$VVLPD~QLFDVROXomRpSURFHGHUVXD
QmR 5HSLWDVHSDUDTXHVHPDUTXHVHQmR]HODUHPSURFX
FLWDomRSRUHGLWDO UDURUpXSRUWUrVYH]HVHVHSUHFLSLWDUDFLWDomRSRU
KRUDFHUWDDQWHVGDTXDUWDYH]DFLWDomRVHUiQXOD
$UW 9HULILFDQGR
9HULILFDQGR TXH
TXH R UpX
UpX VH
VH RFXOWD
RFXOWD SDUD QmRVHU SHUGHQGRVHWRGRWUDEDOKR
FLWDGR
FLWDGRRRILFLDO
RILFLDOGH
GHMXVWLoD
MXVWLoDFHUWLILFDUi
FHUWLILFDUiDRFRUUrQ
FLD
FLD H SURFHGHUi
SURFHGHUi j FLWDomR
FLWDomR FRP
FRP KRUD
KRUD FHUWD
FHUWD QD $UW 1R GLD H KRUD GHVLJQDGRV R RILFLDO GHMXVWLoD
IRUPD
IRUPD HVWDEHOHFLGD
HVWDEHOHFLGD QRV
QRV DUWVDGD/HL
DUWVDGD/HL LQGHSHQGHQWHPHQWHGHQRYRGHVSDFKRFRPSDUHFHUi
QR
GH
GH
GH
GHMDQHLUR
MDQHLURGH
GH
&yGLJR
&yGLJRGH DRGRPLFtOLRRXUHVLGrQFLDGRFLWDQGRDILPGHUHDOL
3URFHVVR&LYLO ]DUDGLOLJrQFLD
 2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ

 6H R FLWDQGR QmR HVWLYHU SUHVHQWH R RILFLDOGHMXVWLoD

1RVLVWHPDDQWHULRUQmRVHDGPLWLDDFLWDomRSRUKRUD
FHUWDQRSURFHVVRSHQDOUpXTXHVHRFXOWDYDSDUDQmRVHU
FLWDGRHUDFKDPDGRSRUHGLWDOFRPRSUD]RGHFLQFRGLDV
$UHIRUPDLQWURGX]LXHVVDPRGDOLGDGHGHFLWDomRILFKD
QRSURFHVVRSHQDODFLWDomRFRPKRUDFHUWDSUHYLVWDQR
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
SURFXUDUiLQIRUPDUVHGDVUD]}HVGDDXVrQFLDGDQGRSRU
IHLWDDFLWDomRDLQGDTXHRFLWDQGRVHWHQKDRFXOWDGRHP
RXWUDFRPDUFD
 'D FHUWLGmR GD RFRUUrQFLD R RILFLDO GHMXVWLoDGHL[DUi
FRQWUDIpFRPSHVVRDGDIDPtOLDRXFRPTXDOTXHUYL]LQKR
FRQIRUPHRFDVRGHFODUDQGROKHRQRPH

3DUDSURFHGHUjFLWDomRSHVVRDOGRUpXKiXPFHULPRQL $QRWHVHTXHR2ILFLDOGH-XVWLoDGHYHUHWRUQDUQRGLD
DODVHUFXPSULGRSHOR2ILFLDOGH-XVWLoDHQFRQWUDURUpX H KRUD TXH DYLVDUD H PDUFDUD TXH YROWDULD 1mR SRGH
OHUSDUDHOHRPDQGDGRHQWUHJDUOKHDFRQWUDIpFySLDGR YROWDUjKRUDHPTXHWLYHUWHPSRRXHPTXDOTXHURXWUD
PDQGDGRHGDSHWLomRFHUWLILFDUQDVFRVWDVGDYLDTXH KRUDVyQRGLDHKRUDGHVLJQDGRV
FRPHOHRILFLDOILFDUiVHRUpXUHFHEHXRXUHFXVRXDFRQ
WUDIpHILQDOPHQWHSHGLUDRUpXSDUDDVVLQDUTXHHVWi 3DUD HVVH UHWRUQR R 2ILFLDO QmR GHSHQGH GH QHQKXP
FLHQWHRXVHHVWHVHUHFXVDUFHUWLILFDUQDVFRVWDVGDVXD GHVSDFKRGR-XL](VHQRYDPHQWHDJRUDMiSHOD YH]
YLDTXHRUpXVHUHFXVRXDDVVLQDU
0DVHVHR2ILFLDOGH-XVWLoDQmRHQFRQWUDURUpXH
VH DSHUFHEHU TXH HOH HVWi VH HVFRQGHQGR IXJLQGR GD
FLWDomR"""
2 SURFHGLPHQWR p UHJXODGR SHORV DUW D  GR
&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOTXHKiGHVHUVHJXLGRWDPEpP
QRSURFHVVRSHQDO
TXH p SURFXUDGR R UpX QmR HVWLYHU SUHVHQWH HQWmR R
2ILFLDOGHYHUiLQIRUPDUVHGDVUD]}HVGHVVDQRYDDXVrQFLD
LUiFHUWLILFiODQDVXDFySLDGRPDQGDGRHGDUiSRUIHLWD
DFLWDomR'HL[DUiHQWUHWDQWRDFRQWUDIpFRPSHVVRDGD
IDPtOLD RX FRP R YL]LQKR PHQFLRQDQGR QD FHUWLGmR R
QRPH GHVVD SHVVRD FRP TXHP GHL[RX D FySLD GR PDQ
GDGR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW )HLWDDFLWDomRFRPKRUDFHUWDRHVFULYmRHQYLDUiDR (GLWDOpXPDYLVRTXHRXpSXEOLFDGRSHODLPSUHQVD
UpXFDUWDWHOHJUDPDRXUDGLRJUDPDGDQGROKHGHWXGR RX p VLPSOHVPHQWH DIL[DGR QR SiWLR >iWULR@ GR )yUXP
FLrQFLD SDUDTXHPTXLVHUSRGHUOHUHDRDOFDQFHGDOHLWXUDGH
WRGRRS~EOLFR
3DUDVHHQIHL[DUDSHUIHLomRGDFLWDomRSRUKRUDFHUWD
RHVFULYmRGHYHUiPDQGDUXPDFDUWDSRGHVHUWDPEpP (VVDSXEOLFDomRVHUiIHLWD&RPRSUD]RGHTXLQ]HGLDV
WHOHJUDPD RX UDGLRJUDPD DR UpX FRPXQLFDQGROKH D RXVHMDRHGLWDOILFDUiDIL[DGRQRSiWLRGR)yUXPGXUDQWH
FLWDomRSRUKRUDFHUWD GLDV'HSRLVGLVVRVHUiGHOiUHWLUDGR$FLWDomRVyVH
DSHUIHLoRDUi>HVWDUiFRQFOXtGD@DSyV
DSyVRWUDQVFXUVRGHVVHV
DSyV
(VVDFDUWLQKDp REULJDWyULDVRESHQDGHVHDQXODUD
REULJDWyULD GLDV$VVLPRLQWHUURJDWyULRGRUpXGHYHUiVHUQHFHV
FLWDomR VH QmR IRU HQYLDGD  PDV VXD H[SHGLomR QmR VDULDPHQWHHPGDWDSRVWHULRUDRGLD
LQWHUIHUH QR SUD]R SDUD D GHIHVD FRQWHVWDomR GR UpX
HVVHSUD]RFRPHoDDFRUUHUFRPDMXQWDGDDRVDXWRVGR 2 GLVSRVLWLYR HP YHUGDGH p UHSHWLWLYR D FLWDomR
PDQGDGRGR2ILFLDOGH-XVWLoD HGLWDOtFLD GR UpX QmR HQFRQWUDGR Mi HVWi SUHYLVWD QR
DUW&33
$UW&33                                            
 YHWDGR
 YHWDGR
~QLFR &RPSOHWDGD D FLWDomR FRP KRUDFHUWDVHR
DFXVDGR
DFXVDGR QmR
QmR FRPSDUHFHU
FRPSDUHFHU VHUOKHi QRPHDGR  &RPSDUHFHQGR
&RPSDUHFHQGRRDFXVDGR
DFXVDGRFLWDGRSRUHGLWDOHP
GHIHQVRUGDWLYR TXDOTXHUWHPSR
TXDOTXHU WHPSRRSURFHVVR
SURFHVVRREVHUYDUi
REVHUYDUiRGLVSRV
 2EV~QLFRDFUHVFLGRSHOD/HLQ
WRQRVDUWVHVHJXLQWHVGHVWH&yGLJR
WRQRVDUWVHVHJXLQWHVGHVWH&yGLJR
(POHPEUDQGRTXHDFLWDomRpRFKDPDPHQWRGRUpX  2EVDFUHVFLGRSHOD/HLQ

SDUDYLUVHGHIHQGHUGDDFXVDomRHDFRPSDQKDURSURFHV
1mRREVWDQWHVHMDUDURTXHRDFXVDGRFLWDGRSRUHGLWDO
VRSRGHRFRUUHUGHHOHHPVHDSHUFHEHQGRGDLQXWLOLGD
FRPSDUHoD PDV VH LVVR RFRUUHU DEULUVHOKHi R SUD]R
GHGHVHKDYHUHHVFRQGLGRFRPSDUHFHUDRSURFHVVRH
SDUDUHVSRQGHUjDomRSRUHVFULWRQRSUD]RGHGLDV
FRQVWLWXLUVHXDGYRJDGR VDQHDUVHiRSURFHVVRHVHLQVWDXUDUiDIDVHLQVWUXWyULD
&RPRpREULJDWyULDDLQWHUYHQomRGH'HIHQVRUHPWRGD
DomRSHQDOFDVRHOHQmRFRPSDUHoDRXFRPSDUHoDHVH
DILUPHSREUHGHYHR-XL]QRPHDUXPDGYRJDGRTXHR
GHIHQGDFKDPDVHGHIHQVRUGDWLYRSRUTXHpGDGRDRUpX
FROKHLWDGHSURYDVRXVHMDGDUVHiSURVVHJXLPHQWRDR
SURFHVVR
(VHHOHQmRFRPSDUHFHU"1DWXUDOPHQWHKDYHULDGH
SURVVHJXLU R SURFHVVR PDV SRU IRUoD GH FRQYHQo}HV
HQmRFRQWUDWDGRSRUHOH
$UW 2 SURFHVVR WHUi FRPSOHWDGD D VXDIRUPDomR
TXDQGRUHDOL]DGDDFLWDomRGRDFXVDGR
 2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2HQXQFLDGRGHVWHGLVSRVLWLYRpGHQDWXUH]DDFDGrPL
FDDSHQDVDFODUDRTXHD'RXWULQD GD7HRULD*HUDOGR
3URFHVVR VHPSUH HQVLQRX RX VHMD D UHODomR MXUtGLFD
SURFHVVXDO Vy VH FRQILJXUD GHSRLV GH R UpX KDYHU VLGR
FKDPDGRSDUDLQWHJUDUDOLGHFRPSRQGRRWULXPDFWXP
SHUVRQDUXP
LQWHUQDFLRQDLVYHWRXVHDDOWHUDomRGRDUW&33TXH
SRUWDQWRFRQWLQXDYiOLGRVXVSHQGHVHRSURVVHJXLPHQWR
GRSURFHVVRHLJXDOPHQWHRFXUVRGDSUHVFULomR
6HRDFXVDGRFLWDGRSRUHGLWDOQmRFRPSDUHFHUQHPFRQVWLWXLU
DGYRJDGR ILFDUmR VXVSHQVRV R SURFHVVR H R FXUVR GR SUD]R
SUHVFULFLRQDOSRGHQGRRMXL]GHWHUPLQDUDSURGXomRDQWHFLSDGD
GDVSURYDVFRQVLGHUDGDVXUJHQWHVHVHIRURFDVRGHFUHWDUSULVmR
SUHYHQWLYDQRVWHUPRVGRGLVSRVWRQRDUW
$UW 1RFDVRGRDUWLJRDQWHULRUQ,RSUD]RVHUiIL[DGRSHORMXL]
HQWUHTXLQ]HHQRYHQWDGLDVGHDFRUGRFRPDVFLUFXQVWkQFLDV
HQRFDVRGRQ,,RSUD]RVHUiGHWULQWDGLDV

(P YHUGDGH R SURSyVLWR HUD UHYRJDU D GLVSRVLomR

2VLQFLVRV,H,,GRDUWLJRDQWHULRUQmR
QmRPDLVH[LVWHPMi
QmR
DQWHULRUTXHHVWDEHOHFLDDFLWDomRHGLWDOtFLDTXDQGRRUpX TXHRWH[WRGRDUW&33IRLLQWHLUDPHQWHPRGLILFDGR
HVWDYD HP OXJDU LQDFHVVtYHO H TXDQGR LQFHUWD D SHVVRD
GXDVKLSyWHVHVGHFHUHEULQDGHUDUtVVLPDRFRUUrQFLD 'RUDYDQWHQmRPDLVKDYHUiFLWDomRHGLWDOtFLDSRUTXHQR
VHQmRLPSRVVtYHOQRVGLDVGHKRMH GRPLFtOLRGRUpXHVWiKDYHQGRHSLGHPLDJXHUUDRXSRU
TXDOTXHURXWURPRWLYRGHIRUoDPDLRUWDQWRTXDQWRQmR
 1mR
1mRVHQGR
VHQGRHQFRQWUDGR
HQFRQWUDGRRDFXVDGR
DFXVDGRVHUi
VHUiSURFHGL PDLVVHUiFLWDGRSRUHGLWDODSHVVRDLQFHUWD/RJRQmRID]
GDDFLWDomRSRUHGLWDO VHQWLGRDGLVFLSOLQDGRSUD]RGRVHGLWDLVHVWDQGRSRLV
 2EVDFUHVFLGRSHOD/HLQ LPSOLFLWDPHQWHUHYRJDGRWDPEpPHVWHDUWLJR&33
eDUHJUDPDLV yEYLDVHRUpXHVWiHP/,16/XJDU $UW 2HGLWDOGHFLWDomRLQGLFDUi
,QFHUWRH1mR6DELGRDDomRQmRSRGHVHUSDUDOLVDGDKi
GHSURVVHJXLUVRESHQDGHVHHVWLPXODUDWRGRVRVUpXVD , RQRPHGRMXL]TXHDGHWHUPLQDU
VXPLUHPSDUDIXJLUHPjUHVSRQVDELOL]DomRSHQDO
,, RQRPHGRUpXRXVHQmRIRUFRQKHFLGRRVVHXV
$FLWDomRHGLWDOtFLDpFKDPDGDGHILFWDSRUTXHFRQVLVWH VLQDLVFDUDFWHUtVWLFRVEHPFRPRVXDUHVLGrQFLD
HPSXEOLFDomRGHXPHGLWDOQRiWULRSiWLRGR)yUXPj HSURILVVmRVHFRQVWDUHPGRSURFHVVR
HVSHUDGHRUpXOHLDILFomRRXDOJXpPOHLDHRDYLVH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

,,, RILPSDUDTXHpIHLWDDFLWDomR &RQIRUPHDDQWHULRUGLVSRVLomRGRDUW2SURFHVVR

VHJXLUi j UHYHOLD GR DFXVDGR TXH FLWDGR LQLFLDOPHQWH RX
,9 RMXt]RHRGLDDKRUDHROXJDUHPTXHRUpX LQWLPDGRSDUDTXDOTXHUDWRGRSURFHVVRGHL[DUGHFRPSDUH
GHYHUiFRPSDUHFHU FHUVHPPRWLYRMXVWLILFDGR

9 SUD]RTXHVHUiFRQWDGRGRGLDGDSXEOLFDomRGR 1RVLVWHPDDQWHULRUIHLWDDFLWDomRSRXFRLPSRUWDVH

HGLWDOQDLPSUHQVDVHKRXYHURXGDVXDDIL[D UHDO SHVVRDO RX ILFWD SRU HGLWDO  FDVR R UpX QmR
omR FRPSDUHFHVVH SDUD R LQWHUURJDWyULR VHP PRWLYR MXV
WLILFDGR HUD  GHFUHWDGD VXD UHYHOLD R SURFHVVR SURV
~QLFR 2HGLWDOVHUiDIL[DGRjSRUWDGRHGLItFLRRQGH VHJXLULDPHVPRVHPDSUHVHQoDGHOHDSHQDVVHWRPDQGR
IXQFLRQDU
IXQFLRQDURMXt]R
MXt]RHVHUi
VHUiSXEOLFDGR
SXEOLFDGRSHOD
SHODLPSUHQ DFDXWHODGHVHOKHQRPHDUXPVHXGHIHQVRUDGYRJDGR
VD
VDRQGH
RQGHKRXYHU
KRXYHUGHYHQGR
GHYHQGRDDIL[DomR
DIL[DomRVHU
VHUFHUWLIL GDWLYR
FDGD
FDGDSHOR
SHORRILFLDO
RILFLDOTXH
TXHDWLYHU
WLYHUIHLWR
IHLWRHDSXEOLFDomR
SURYDGD
SURYDGDSRU
SRUH[HPSODU
H[HPSODUGRGRMRUQDO
MRUQDORX
RXFHUWLGmR
FHUWLGmRGR ,VVR WXGR FRQWLQXD SDUFLDOPHQWH YiOLGR DLQGD VHUi
HVFULYmR
HVFULYmRGD
GDTXDO
TXDOFRQVWH
FRQVWHDSiJLQD
SiJLQDGR
GRMRUQDO
MRUQDOFRP GHFUHWDGDDUHYHOLDGRDFXVDGRTXHGHL[DUGHFRPSDUHFHU
DGDWDGDSXEOLFDomR VHP PRWLYR MXVWLILFDGR VH HOH FRPSURYDU TXH HVWDYD
GRHQWHRXTXHVRIUHXXPDFLGHQWHRXTXHDOJXPDFRLVD
(VWHVVmRRVUHTXLVLWRVLQGLVSHQViYHLVjYDOLGDGHGDFLWD R LPSRVVLELOLWRX GH FRPSDUHFHU QmR SRGHUi R MXL] GH
omR SRU HGLWDO &RPR Mi YLPRV R HGLWDO >DYLVR@ VHUi FUHWDUVXDUHYHOLD
DIL[DGR QD SRUWD GR HGLItFLR RQGH IXQFLRQDU R MXt]R
>QRUPDOPHQWHGHL[DVHQRSiWLRGR)yUXP@ 0DV Vy VHUi GHFUHWDGD D UHYHOLD GR DFXVDGR FLWDGR
SHVVRDOPHQWHRXSRUTXHVHRFXOWRXIRLFLWDGRSRUKRUD
SHVVRDOPHQWH
6HUiWDPEpPSXEOLFDGRSHODLPSUHQVDDSHQDVRQGH FHUWD
KRXYHU MRUQDO ( QR SURFHVVR R HVFULYmR GR FDUWyULR 6HSRUpPRUpXIRLFLWDGRILFWDPHQWH
ILFWDPHQWHRXVHMDSRU
ILFWDPHQWH SRU
GHYHUiFHUWLILFDUTXHDIL[RXRHGLWDOQRSiWLRGR)yUXPH HGLWDOQmR
HGLWDO QmRVHUiSRVVtYHOGHFUHWDUDVXDUHYHOLDFDVRHOH
QmR
GHYHUiDLQGDMXQWDUQRSURFHVVRXPH[HPSODUGRMRUQDO QmRFRPSDUHoDQHPFRQVWLWXDDGYRJDGR
QmRFRPSDUHoDQHPFRQVWLWXDDGYRJDGR
PHQFLRQDQGRDSiJLQDGRMRUQDOHDGDWDGDSXEOLFDomRGR
HGLWDO 4XDQGR VH WUDWDU GH UpX FLWDGR
LWDGR SRU
SRU HGLWDO
HGLWDO TXH QmR
FRPSDUHFHDRLQWHUURJDWyULRQHPFRQWUDWDXPDGYRJDGR
6HWXGRLVVRQ
QmRIRUFXPSULGR
mR FXPSULGRDFLWDomRVHUiQXODH
FXPSULGR SDUDYLUGHIHQGrORDRLQYpVGHGHFUHWDUVXDUHYHOLD
SRUFRQVHTXrQFLDWRGRRSURFHVVRILFDUiWDPEpPQXOR FRPRID]LDDQWHVRMXL]GHYHUiGHWHUPLQDUDVXVSHQVmR
VXVSHQVmRGR
VXVSHQVmR
SHUGHQGRVH PXLWR WHPSR WUDEDOKR H R TXH p SLRU SURFHVVR
GHL[DQGRVHGHSUHVWDUMXVWLoDjFROHWLYLGDGH
$VXVSHQVmRVLJQLILFDTXHRSURFHVVRILFDUiSDUDGR
$WHQomRYHMDEHPTXHR2ILFLDOGH-XVWLoDWDPEpPWHP
$WHQomR JXDUGDGRQXPDUTXLYRjHVSHUDGHTXHRUpXDSDUHoD
SDUWLFLSDomRQDFLWDomRSRUHGLWDO GHYHD
GHYH HSRVVDH[HUFHUVHXGLUHLWRGHGHIHVDDWpTXHLVVRDFRQWH
DIL[DomRVHUFHUWLILFDGDSHORRILFLDOTXHDWLYHUIHLWR$VVLP oD QHQKXP DWR MXGLFLDO RX MXULVGLFLRQDO VHUi SUDWLFDGR
R 2ILFLDO WDPEpP SDUWLFLSD GLUHWDPHQWH DUW ~QL 0DVRUpXQmRWHUiQHQKXPEHQHItFLRFRPLVVRMiTXHR
FR&33GDFLWDomRHGLWDOtFLDLVVRMiIRLTXHVWLRQDGRHP SUD]R
SUD]R SUHVFULFLRQDOWDPEpPILFDUiVXVSHQVRSDUDQGRGH
SUHVFULFLRQDO
XPFRQFXUVRS~EOLFR FRUUHU

$UW 6H
6H R DFXVDGR
DFXVDGR FLWDGR
FLWDGR SRU
SRU HGLWDOQmRFRPSDUH 2~QLFRULVFRTXHKDYHULDVHULDRGHDVSURYDVVHUHP
FHUQHP
FHU QHPFRQVWLWXLUDGYRJDGRILFDUmRVXVSHQVRV
FRQVWLWXLUDGYRJDGRILFDUmRVXVSHQVRV SUHMXGLFDGDVSHORHVTXHFLPHQWRQRIXWXURTXDQGRRUpX
R SURFHVVR
SURFHVVR H R FXUVR
FXUVR GR
GR SUD]R
SUD]R SUHVFULFLRQDO UHDSDUHFHVVHDVWHVWHPXQKDVMiQmRPDLVVHOHPEUDULDPGR
SRGHQGRRMXL]
SRGHQGR MXL]GHWHUPLQDU
GHWHUPLQDUDSURGXomR
SURGXomRDQWHFL HSLVyGLRFULPLQRVR3DUDFRQWRUQDURSUREOHPDDQRYDOHL
SDGD
SDGDGDV
GDVSURYDV
SURYDVFRQVLGHUDGDV
FRQVLGHUDGDVXUJHQWHV
XUJHQWHVH
HVH
VHIRU FULRX D SRVVLELOLGDGH GH R MXL] GHWHUPLQDU D SURGXomR
RFDVRGHFUHWDUSULVmRSUHYHQWLYD
FDVRGHFUHWDUSULVmRSUHYHQWLYDQRV
QRVWHUPRV DQWHFLSDGDGDVSURYDVFRQVLGHUDGDVXUJHQWHV
DQWHFLSDGDGDVSURYDV XUJHQWHV
XUJHQWHV
GRGLVSRVWRQRDUW
(PERUDSRVVDRMXL]GHWHUPLQDUDSURGXomRDQWHFLSDGD
2EV FDSXWPRGLILFDGRSHOD/HLQWRGDYLDDPRGLIL
FDomRIRLYHWDGDUHPDQHVFHQGRDVVLPRWH[WRDQWHULRU GHSURYDVMiTXHQRSURFHVVRSHQDOHOHGLVS}HGHVVHSRGHU
GH LQLFLDWLYD  R FRUULTXHLUR VHUi TXH R 3URPRWRU GH
 UHYRJDGRSHOD/HLQ -XVWLoDIDoDWDOUHTXHULPHQWRRXMiTXDQGRGDDSUHVHQWD
 UHYRJDGRSHOD/HLQ
omR GD GHQXQFLD SHoD GH DFXVDomR RX TXDQWR WRPDU
$WHQomRHVWHDUWLJRHVHXVMiUHYRJDGRVWLYHUDPVXD
$WHQomR FRQKHFLPHQWRGHTXHRUpXVHUiFLWDGRSRUHGLWDO
UHGDomRDOWHUDGDSHOD/HLQTXH
HLQ
WHYHSRUREMHWLYRLPSHGLUWUDEDOKRLQ~WLO'R (XPDYH]GHWHUPLQDGDDSURGXomRGHSURYDVDQWHFL
SURYDVDQWHFL
VHUYLoRMXGLFLiULR&DUWyULRVVHUYHQWXiULRVMXt]HVSURPR SDGDVSDUDSUHVHUYDUWDQWRRLQWHUHVVHGDDFXVDomRTXDQ
SDGDV
WRUHVHDGYRJDGRVEHPDVVLPRVDFULItFLRGRGLUHLWRGH WRRSULQFtSLRFRQVWLWXFLRQDOGRFRQWUDGLWyULRQHFHVVDULD
GHIHVD GRV DFXVDGRV TXH FLWDGRV SRU HGLWDO DFDEDP PHQWH GHYHUmR HODV VHU SURGX]LGDV QD SUHVHQoD GR
VHQGRFRQGHQDGRVVHPVHTXHUWHUHPHIHWLYDPHQWHVDELGR 3URPRWRUGH-XVWLoDPHPEURGR0LQLVWpULR3~EOLFRTXH
TXHKDYLDPVLGRSURFHVVDGRV DWXDHPSULPHLUDLQVWkQFLDHGR'HIHQVRUGDWLYRQRUPDO
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


PHQWHXP$GYRJDGRTXHRMXL]QRPHDUiSDUDGHIHQGHUR $QWLJDPHQWHGLVFXWLDVHVHUpXUHYHOWHULDRXQmRGLUHL
DFXVDGRGXUDQWHDSURGXomRDQWHFLSDGDGHSURYDV
&DEHUi DRV 7ULEXQDLV HVFODUHFHU R VLJQLILFDGR GD
SDODYUDV FRQVLGHUDGDV XUJHQWHV
UJHQWHV D TXH VH VXERUGLQD D
WRGHVHUGHIHQGLGRSRUDGYRJDGRGHVXDOLYUHHVFROKDH
FRQILDQoD2V7ULEXQDLVSURSHQGLDPSDUDRHQWHQGLPHQWR
GHTXHVyVHULDQRPHDGRDGYRJDGRGDWLYRDRUpXUHYHO
FDVR HOH QmR WLYHVVH FRQVWLWXtGR XP VHX SDUWLFXODU GH
GHWHUPLQDomRGDSURGXomRDQWHFLSDGDGHSURYDVFHUWD IHQVRUDGYRJDGR&RPDQRYDUHGDomRGRDUW&33
PHQWHVHUmRFRQVLGHUDGDVX XUJHQWHVWRGDVDVSURYDVTXH
UJHQWHV HVVDTXHVWmRSHUGHXVHQWLGRpGLUHLWRGHWRGDSHVVRDQmR QmR
VHSRVVDPSHUGHUSHODDomRGRWHPSRFRPRDPHPyULDGH FRPSDUHFHUQHPDFRPSDQKDURSURFHVVRHDSHVDUGLVVR
WHVWHPXQKDVHDOJXQVYHVWtJLRVGRFULPHRXGHLQVWUXPHQ SRGHUFRQVWLWXLURDGYRJDGRGHVXDFRQILDQoD
WRV
$OHLSHUPLWHDLQGDTXHVHIRURFDVRSRVVDRMXL] $UW 2SURFHVVR
SURFHVVRVHJXLUi
VHJXLUiVHP
VHPDSUHVHQoD
SUHVHQoDGR
GRDFXVDGR
GHFUHWDU SULVmR SUHYHQWLYD QRV
RV WHUPRV
WHUPRV GR
GR GLVSRVWR
GLVSRVWR QR TXH
TXH FLWDGR
FLWDGR RX
RX LQWLPDGR
LQWLPDGR SHVVRDOPHQWH
SHVVRDOPHQWH SDUD
DUW9HMDTXHQ
DUW QmREDVWDRIDWRGHRUpXQmR
mR QmRKDYHU
QmR TXDOTXHUDWRGHL[DUGHFRPSDUHFHUVHPPRWLYR
DWHQGLGRjFLWDomRHGLWDOtFLDHQmR
QmRKDYHUFRPSDUHFLGRDR
QmR MXVWLILFDGR
MXVWLILFDGRRX
RXQR
QRFDVR
FDVRGH
GHPXGDQoD
PXGDQoDGH
GHUHVLGrQ
LQWHUURJDWyULR QHP FRQVWLWXtGR DGYRJDGR VHJXQGR R FLDQmRFRPXQLFDURQRYRHQGHUHoRDRMXt]R
DUWGR&yGLJRGH3URFHVVR3HQDO$SULVmRSUHYHQWLYD
SRGHUiVHUGHFUHWDGDFRPRJDUDQWLDGDRUGHPS~EOLFDGD 2EV HVWHDUWLJRWHYHVXDUHGDomRDOWHUDGDSHOD/HL
/HL
/HLQ
Q2

WH[WRDQWHULRUGRDUWWUDWDYDGHRXWURDVVXQWRDFLWDomR
RUGHPHFRQ{PLFDSRUFRQYHQLrQFLDGDLQVWUXomRFULPLQDO GH UpX QR HVWUDQJHLUR TXH SDVVRX D VHU REMHWR GD QRYD
RXSDUDDVVHJXUDUDDSOLFDomRGDOHLSHQDOTXDQGRKRXYHU UHGDomRGRDUW&33
SURYDGDH[LVWrQFLDGRFULPHHLQGtFLRVXILFLHQWHGHDXWRULD
(VWDEHOHFHPVHDTXLRVHIHLWRVGDUHYHOLD
UHYHOLDHPUHODomRj
UHYHOLD
5LJRURVDPHQWHVHLV
VHLVVmRRVUHTXLVLWRVSDUDDGHFUHWDomR
VHLV SHVVRDGRDFXVDGRUHDOoDQGRVHTXHVySUHYDOHFHUmR
GD SULVmR SUHYHQWLYD R SULPHLUR TXH KDMD SURYD GH HP UHODomR DR UpX TXH IRU FLWDGR SHVVRDOPHQWH
SHVVRDOPHQWH H QmR
H[LVWrQFLDGRFULPHHRVHJXQGRTXHKDMDLQGtFLRVVXILFLHQ FRPSDUHFHXDRLQWHUURJDWyULRVXDDXVrQFLDQmR QmRDFDUUHWD
QmR
WHVGDDXWRULDPDVDPERVMiHVWmRVXSHUDGRVSHORIDWR UiRDGLDPHQWRGDDXGLrQFLDQHPSDUDUiRSURFHVVRWXGR
GHRMXL]KDYHUUHFHELGRDDFXVDomRGHQ~QFLDFRQWUDR
DFXVDGRMiTXHWDLVUHTXLVLWRVVmRWDPEpPSUHVVXSRVWRV
SDUDTXHVHDGPLWDDDomRSHQDOFRQWUDRDFXVDGRHVH
GHWHUPLQHVXDFLWDomR
SURVVHJXLQGRQRUPDOPHQWH
(WXGRSURVVHJXLUiLQGLIHUHQWHPHQWHGDDXVrQFLDGR
DFXVDGR FDVR HOH WDPEpP  GHL[H GH FRPSDUHFHU SDUD
TXDOTXHUDXGLrQFLDGHSRLVGHKDYHUVLGRLQWLPDGR
LQWLPDGR
LQWLPDGR SHV
5HOHYDQWtVVLPRVSRUpPVHUmRRVTXDWURUHVWDQWHVD D VRDOPHQWHSDUDTXHFRPSDUHFHVVH
VRDOPHQWH
JDUDQWLDGDRUGHPS~EOLFDDFRPXQLGDGHHVWDUFRUUHQGR
SHULJRFRPDOLEHUGDGHGRUpXE EJDUDQWLDGDRUGHP )LQDOPHQWHVHGHXPODGRWRGRUpXWHPOLEHUGDGHSDUD
HFRQ{PLFDRUpXSRGHGDUJUDQGHVJROSHVILQDQFHLURV
SRUFRQYHQLrQFLDGDLQVWUXomRFULPLQDODOLEHUGDGHGRUpX
UHSUHVHQWDU ULVFR j DWLYLGDGH MXULVGLFLRQDO FRPR SH[
VXERUQR RX LQWLPLGDomR D WHVWHPXQKDV GHVWUXLomR GH
PRUDURQGHTXHUTXHOKHFRQYHQKDFRQWUDS}HVHDVHX
GLUHLWRRGHYHU
GHYHUGHFRPXQLFDUDRMXt]RVHXQRYRHQGHUHoRVH
GHYHU
R UpX VH PXGDU H QmR FRPXQLFDU R QRYR HQGHUHoR DR
MXt]R FHUWDPHQWH QmR VHUi HQFRQWUDGR SHOR 2ILFLDO GH
SURYDVHWFHGGSDUDDVVHJXUDUDDSOLFDomRGDOHLSHQDO -XVWLoDTXHRIRUSURFXUDUSDUDLQWLPiORDFRPSDUHFHUj
HYLWDU R ULVFR GH R UpX HP OLEHUGDGH VXEWUDLUVH GD DXGLrQFLD1HVVHFDVRDSHVDUGHQmR
QmRKDYHUVLGRLQWLPDGR
QmR LQWLPDGR
H[HFXomRGDSHQDFRPRSH[IXJLUSDUDRH[WHULRU SHVVRDOPHQWHQHPSRULVVRWHUiHOHRGLUHLWRGHUHFODPDU
SHVVRDOPHQWH
GRSURVVHJXLPHQWRGRSURFHVVRVHPVXDSUHVHQoDMiTXH
$WHQomRSDUDDVXVSHQVmRGRSURFHVVRVHUmRQHFHVViULRV
$WHQomR IRLHOHR~QLFRUHVSRQViYHOSRUVXDQmR
QmRLQWLPDomRSHVVRDO
QmR
GRLVUHTXLVLWRV
TXHRUpXWHQKDVLGRFLWDGR

SRU HGLWDO H 

 TXH QmR WHQKD FRPSDUHFLGR SHVVRDO $UW (VWDQGR R DFXVDGR QR HVWUDQJHLUR HPOXJDU
PHQWHDRLQWHUURJDWyULRQHPPDQGDGRFRQWUDWDGRXP VDELGR
VDELGR VHUi
VHUi FLWDGR
FLWDGR PHGLDQWH FDUWD URJDWyULD
$GYRJDGRSDUDGHIHQGrOR VXVSHQGHQGRVH
VXVSHQGHQGRVHRFXUVR
FXUVRGR
GRSUD]R
SUD]RGH
GHSUHVFULomR
DWpRVHXFXPSULPHQWR
6HRUpXIRUFLWDGRSHVVRDOPHQWHHQmRFRPSDUHFHXDR
2EV HVWHDUWLJRWHYHVXDUHGDomRDOWHUDGDSHOD/HL
/HL
/HLQ
Q2

LQWHUURJDWyULRQHPPDQGRXXP$GYRJDGRSDUDGHIHQGr WH[WRDQWHULRUGRDUWWUDWDYDGHRXWURDVVXQWRDFLWDomR
ORVHUiGHFUHWDGDVXDUHYHOLDHDDomRSHQDOSURVVHJXLUi GH UpX HPOHJDomR HVWUDQJHLUD TXH SDVVRX D VHU REMHWR GD
QRUPDOPHQWH QRYDUHGDomRGRDUW&33

6H R UpX IRU FLWDGR SRU HGLWDO H QmR FRPSDUHFHX DR $DQWHULRUGLVFLSOLQDVREUHDFLWDomRGHUpXQRH[WHULRU

LQWHUURJDWyULRPDVPDQGRXXP$GYRJDGRSDUDGHIHQGr DQWLJRDUW&33ID]LDGLIHUHQoD
ORVHUiGHFUHWDGDVXDUHYHOLDHDDomRSHQDOSURVVHJXLUi
QRUPDOPHQWH
6HRUpXIRUFLWDGRSRUHGLWDOHFRPSDUHFHXDRLQWHUUR
JDWyULRPDVQmRFRQWUDWRXXP$GYRJDGRSDUDGHIHQGr
ORVHUOKHiQRPHDGRXP'HIHQVRUHDDomRSHQDOSURVVH
JXLUiQRUPDOPHQWH
GLIHUHQoDHQWUHUpXDDFXVDGR
GLIHUHQoD
GH SUiWLFD GH FULPH LQDILDQoiYHO
LQDILDQoiYHO H GH UpX DFXVDGR GH
SUiWLFDGHFULPHDILDQoiYHO&RQILUD$UW(VWDQGRR
UpX QR HVWUDQJHLUR PDV HP OXJDU VDELGR VHUi PHGLDQWH
FDUWDURJDWyULDVHDLQIUDomRIRULQDILDQoiYHOVHDILDQoiYHO
DFLWDomRIDUVHiPHGLDQWHHGLWDLVFRPRSUD]RGHWULQWD
GLDVQRPtQLPRVDELGRRXQmRROXJDU
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

4XDQWRRUpXHUDDFXVDGRGHFULPHDILDQoiYHODFLWDomR
HUD IHLWD SRU HGLWDO H Vy TXDQGR HUD DFXVDGR GH FULPH ,QWLPDomR&ULPLQDO
,QWLPDomR
PDLV JUDYH TXH QmR SHUPLWH ILDQoD p TXH FLWDomR HUD
IHLWD SHVVRDOPHQWH SRU LQWHUPpGLR GH FDUWD URJDWyULD
+RMHHVVDGLIHUHQoDQmRPDLVH[LVWHVHMDRFULPHDILDQoi 2&yGLJRGH3URFHVVR3HQDOQmRID]TXDOTXHUGLIHUHQ
YHO RX QmR QHFHVVDULDPHQWH R UpX GHYHUi VHU FLWDGR oDHQWUHLQWLPDomR
LQWLPDomRHQRWLILFDomR
LQWLPDomR QRWLILFDomRHDWpXVDDVH[SUHVV}HV
QRWLILFDomR
SHVVRDOPHQWHHVXDFLWDomRVHGDUiSRU FDUWD FDUWD URJDWyULD
URJDWyULD FRPRVLQ{QLPDV
VLQ{QLPDV
VLQ{QLPDV
TXDQGRHOHHVWLYHUQRH[WHULRUQDWXUDOPHQWHQXPOXJDU OXJDU
VDELGRSDUDTXHSRVVDVHUHQFRQWUDGR
VDELGR 'RXWULQDULDPHQWHDVH[SUHVV}HVQRWLILFDomRLQWLPD
omRHFLWDomRWrPVLJQLILFDGRSUySULRD
DDFLWDomR
D FLWDomRpR
FLWDomR
(FRPRDFLWDomRSRUFDUWDURJDWyULDpVHPSUHGHPRUD
GHPRUD DWRSURFHVVXDOSHORTXDORUpXpFKDPDGRD-Xt]RSDUDVH
GDDGRWRXDOHLDFDXWHODGHVVXVSHQGHURSUD]RGDSUHV
GD XVSHQGHU GHIHQGHUHDFRPSDQKDUDDomRSHQDODDFXVDomRTXHOKH
FULomR GXUDQWH WRGR R WHPSR HP TXH D FDUWD URJDWyULD IRLPRYLGDE
EDQRWLILFDomR
E QRWLILFDomRpRFRQKHFLPHQWRTXHVHGi
QRWLILFDomR
HVWLYHU VHQGR WUDPLWDGD DVVLP QmR FRUUHUi R SUD]R DDOJXpPGHTXHGHYHHOHSUDWLFDURXGHL[DUGHSUDWLFDU
SUHVFULFLRQDODWpTXHDFDUWDURJDWyULDVHMDFXPSULGDRX DOJXP DWR VRE FHUWD FRPLQDomR VRIUHUi DOJXPD FRQ
VHMDGHVGHRLQVWDQWHHPTXHVDLXGD&RPDUFDSDVVDQGR
SHOR0LQLVWpULRGD-XVWLoDVHQGRHQYLDGDj-XVWLoDGR3DtV
GHVWLQDWiULRHWFDWpVHUMXQWDGDILQDOPHQWHDRSURFHV
VRGXUDQWHWRGRHVVHORQJRSHUtRGRGHWHPSRDSUHVFUL
omRGDDomRSHQDOHVWDUiVXVSHQVD
VXVSHQVD
VXVSHQVD
$VVLPRUpXQmRWHUiQHQKXPEHQHItFLRSRUVHHQFRQ
WUDUQRH[WHULRUQHPR(VWDGRYHUiSUHMXGLFDGRVHXGLUHLWR
GH SXQLU DSHQDV SRUTXH R UpX HVWi QXP 3DtV GLVWDQWH
&ODURTXHDFLWDomRSHVVRDOHSRUFDUWDURJDWyULDVyVHUi
SRVVtYHOVHVHVRXEHURSDUDGHLURH[DWRGRUpXRXVHMD
VHX HQGHUHoR QR H[WHULRU 6H QmR VH VRXEHU R OXJDU
VHPSUHVHUiSRUHGLWDO
&DUWD5RJDWyULD>YHPGRODWLPURJDUVLJQLILFDQGR
WDPEpPXPSHGLGRSRUpPFRPPDLVGHOLFDGH]DUHVSHL
WR@pRPHVPRTXHFDUWDSUHFDWyULDHpIHLWDQmRGHMXL]
SDUD MXL] PDV GH SDtV SDUD SDtV RX VHMD DWUDYpV GR
0LQLVWURGD-XVWLoDGR%UDVLOSDUDR0LQLVWURGD-XVWLoD
VHTXrQFLD VH QmR DJLU GH DFRUGR FRP D RUGHP H  D
LQWLPDomRpRDWRSHORTXDOVLPSOHVPHQWHVHGiFLrQFLDD
LQWLPDomR
DOJXpPGRVDWRVGRSURFHVVR
0DVFRPRMiIRLGLWRR&yG3URF3HQDOHQJORERXQR
FRQFHLWRGHLQWLPDomRQmRVyDLQWLPDomRSURSULDPHQWH
GLWD FRPR WDPEpP D QRWLILFDomR PXLWDV YH]HV XVDQGR
XPD SDODYUD TXDQGR GHYHULD XVDU D RXWUD $VVLP SRU
H[HPSORQRDUWGLVS}HTXH6HUHJXODUPHQWHLQWLPDLQWLPD
GDDWHVWHPXQKDGHL[DUGHFRPSDUHFHUVHPPRWLYRMXVWLILFD
GD
GR R MXL] SRGHUi UHTXLVLWDU j DXWRULGDGH SROLFLDO D VXD
DSUHVHQWDomRRXGHWHUPLQDUVHMDFRQGX]LGDSRURILFLDOGH
MXVWLoDTXHSRGHUiVROLFLWDURDX[tOLRGDIRUoDS~EOLFDH
ORJRHPVHJXLGDQRDUWHVWDEHOHFHTXH2MXL]SRGHUi
DSOLFDUjWHVWHPXQKDIDOWRVDDPXOWDSUHYLVWDQRDUW
VHPSUHMXt]RGRSURFHVVRSHQDOSRUFULPHGHGHVREHGLrQFLD
HFRQGHQiODDRSDJDPHQWRGDVFXVWDVGDGLOLJrQFLD
6LJQLILFD TXH D WHVWHPXQKD  TXDQGR p SURFXUDGD
GRRXWURSDtVHPTXHHVWLYHURUpX/iGHDFRUGRFRPDV SHOR RILFLDO GH MXVWLoD  D
D WRPD FLrQFLD GH TXH GHYH
OHLVGDTXHOHSDtVVHUiSURFHGLGDDFLWDomRGRUpX FRPSDUHFHUDMXt]RSDUDSUHVWDUGHSRLPHQWRHE EVHQmR
E
IRUVRIUHUiPXLWDVFRQVHTXrQFLDVFRQFHLWXDOPHQWHpFDVR
$UW $VFLWDo}HV
$VFLWDo}HVTXH
TXHKRXYHUHP
KRXYHUHPGH
GHVHU
VHUIHLWDVHPOHJD SRUWDQWR GH QRWLILFDomR
QRWLILFDomR H QmR
QmR GH LQWLPDomR FRPR VH
o}HV
o}HVHVWUDQJHLUDV
HVWUDQJHLUDVVHUmR
VHUmRHIHWXDGDV
HIHWXDGDVPHGLDQWH
PHGLDQWHFDUWD UHIHUHR&yGLJR
URJDWyULD
,GHQWLFDPHQWHQR$UW2SURFHVVRVHJXLUiVHPD
2EVHVWHDUWLJRWHYHVXDUHGDomRDOWHUDGDSHOD/HLQ
LQWLPDGRSHVVRDOPHQWH
SUHVHQoDGRDFXVDGRTXHFLWDGRRXLQWLPDGR
LQWLPDGR
$FLWDomRGHUpXHPOHJDo}HVHVWUDQJHLUDVHUDREMHWRGR SDUD TXDOTXHU DWR GHL[DU GH FRPSDUHFHU VHP PRWLYR
DQWHULRUDUW&33QRVVHJXLQWHVWHUPRV$UW$V MXVWLILFDGR RX QR FDVR GH PXGDQoD GH UHVLGrQFLD QmR
FLWDo}HVTXHKRXYHUHPGHVHUIHLWDVHPOHJDo}HVHVWUDQJHLUDV FRPXQLFDURQRYRHQGHUHoRDRMXt]RVHVRIUHUiDVFRQVH
VHUmR GHSUHFDGDV SRU LQWHUPpGLR GR 0LQLVWUR GD -XVWLoD TXrQFLDVGDUHYHOLDQmRpLQWLPDomRPDVQRWLILFDomR
QRWLILFDomR
QRWLILFDomR
&RPRDVHPEDL[DGDVHVWUDQJHLUDVOHJDo}HVVmRUHSUHVHQ
WDo}HVGHRXWUR3DtVQmRSRGHRMXL]EUDVLOHLURPDQGDUR $UW 1DV
1DVLQWLPDo}HV
LQWLPDo}HVGRV
GRVDFXVDGRV
DFXVDGRVGDV
GDVWHVWHPXQKDV
VHX2ILFLDOGH-XVWLoDLQYDGLODHOiGHQWUR>GRWHUULWyULR H GHPDLV
GHPDLV SHVVRDV
SHVVRDV TXH
TXH GHYDP
GHYDP WRPDU FRQKH
DOKHLR@ FLWDU R UpX $ DOWHUDomR GD OHL  VXSUHVVmR GD FLPHQWR
FLPHQWR GH
GH TXDOTXHU
TXDOTXHU DWR VHUi REVHUYDGR QR
H[SUHVVmR GH TXH D FLWDomR GHYH VHU GHSUHFDGD SRU TXHIRUDSOLFiYHORGLVSRVWRQR&DStWXORDQWHULRU
LQWHUPpGLR GR 0LQLVWUR GD -XVWLoD  YLVD D DJLOL]DU R
SURFHGLPHQWR GRUDYDQWH R -XGLFLiULR SRGHUi HQYLDU  $LQWLPDomR
LQWLPDomRGRGRGHIHQVRU
GHIHQVRUFRQVWLWXtGRGRDGYRJD
GLUHWDPHQWHjOHJDomRHPEDL[DGDVD&DUWD5RJDWyULD GR GR
GR GR TXHUHODQWH
TXHUHODQWH H GR
GR DVVLVWHQWH
DVVLVWHQWH GDUVHiSRU
SHGLQGROKHTXHSURFHGDRDWRGHLQTXLULomRGDWHVWHPX SXEOLFDomR
SXEOLFDomRQRQRyUJmR
yUJmRLQFXPELGR
LQFXPELGRGDGDSXEOLFLGDGH
QKD GRV DWRV MXGLFLDLV GD FRPDUFD LQFOXLQGR VRE
GRV
SHQDGHQXOLGDGHRQRPHGRDFXVDGR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 &DVR QmR KDMD yUJmR GH SXEOLFDomRGRVDWRV FHUFDQLDV GR FDUWyULR H R LQWLPRX SHVVRDOPHQWH GR DWR
MXGLFLDLV QD
MXGLFLDLV QD FRPDUFD
FRPDUFD D LQWLPDomR IDUVHi MXGLFLDOVHMiIRLIHLWDDLQWLPDomRQmRKiSRUTXHUHSHWL
GLUHWDPHQWH
GLUHWDPHQWHSHOR
SHORHVFULYmR
HVFULYmRSRU
SRUPDQGDGR
PDQGDGRRX
RXYLD OD
SRVWDO
SRVWDO FRP
FRP FRPSURYDQWH
FRPSURYDQWH GH
GH UHFHELPHQWR
UHFHELPHQWR RX ( VH QD &RPDUFD QmR KRXYHU XP MRUQDO RX QmR
SRUTXDOTXHURXWURPHLRLG{QHR KRXYHU VLGR FRQWUDWDGR QHQKXP yUJmR GH SXEOLFDomR
1HVVH FDVR GHYHUi R HVFULYmR SURFHGHU j LQWLPDomR
 $LQWLPDomR
LQWLPDomRSHVVRDO
SHVVRDOIHLWD
IHLWDSHOR
SHORHVFULYmRGLVSHQ GLUHWDPHQWHRXVHMDQmRpPDLVSUHFLVRDDVVLQDWXUDGR
GLUHWDPHQWH
VDUiDDSOLFDomRDTXHDOXGHR MXL]RSUySULRHVFULYmRWHUiWDOREULJDomRIXQFLRQDO

 $LQWLPDomR
LQWLPDomRGR
GR0LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFR
3~EOLFRHGR
HGRGHIHQVRU &DEHUiDR(VFULYmRH[SHGLUXPPDQGDGRHGHWHUPLQDU
QRPHDGRVHUiSHVVRDO TXHR2ILFLDOGH-XVWLoDSURFXUHRDGYRJDGRHRLQWLPH6H
2EVHVWHDUWLJRHVHXVWLYHUDPVXDUHGDomRDOWHUDGDSHOD/HLQ
2EV /HLQ
/HLQ
IRUPDLVFRQYHQLHQWHR(VFULYmRSRGHUiWDPEpPH[SHGLU
,QWLPDUpGDUFLrQFLDGHDWRSUDWLFDGRRXDSUDWLFDU
7RGRVRVDWRVGRSURFHVVRGHYHUmRVHUFRPXQLFDGRVDR
UpXDVHX$GYRJDGRDR3URPRWRUGH-XVWLoD$LQWLPDomR
SRGHUi VHU IHLWD SRU PDQGDGR RX SHVVRDOPHQWH SHOR
XPDFDUWLQKDHHQYLDUSHORFRUUHLRYLDSRVWDOFRPDYLVR
GHUHFHELPHQWRSDUDFRPSURYDUTXHR$GYRJDGRUHFHEHX
DFDUWLQKDHILFRXLQWLPDGRGRDWRMXGLFLDO
$QRYDOHLDLQGDSRVVLELOLWDDR(VFULYmRTXHSURFHGDj
HVFULYmRRXHVFUHYHQWHVHTXDOTXHUGDVSDUWHVFRPSDUH LQWLPDomRSRUSRUTXDOTXHURXWURPHLRLG{QHRRTXH
FHUDR)yUXP SHUPLWLUiDLQWLPDomRSRUID[RXWHOH[RXWHOHJUDPDH
IXWXUDPHQWH  DWp SRU PDLO HOHWU{QLFR FRPXQLFDomR GH
1RTXHWDQJHjVLQWLPDo}HVGRVDFXVDGRVGDVWHVWH
PXQKDVHRXWUDVSHVVRDVRVLVWHPDQmRVRIUHXDOWHUDomR
GH UHJUD GHYHUmR VHU LQWLPDGRV SHVVRDOPHQWH R TXH VH
GDUiSRUPDQGDGRGHRILFLDOGHMXVWLoDREVHUYDQGRVHD
QHFHVVLGDGH GH H[SHGLomR GH FDUWD SUHFDWyULD TXDQGR
UHVLGLUHP HP RXWUD FRPDUFD RX GH FDUWD URJDWyULD
TXDQGRQRH[WHULRURXHPOHJDomRHVWUDQJHLUD
FRPSXWDGRUHV+iTXHVHDWHQWDUjH[LJrQFLDOHJDOGHTXHR
PHLR VHMD LG{QHR
G{QHR SHUPLWLU D SURYD GH TXH R $GYRJDGR
UHDOPHQWHUHFHEHXDLQWLPDomRHFRPSHUIHLomROHJtYHOH
FODUD
$WHQomR
$WHQomR HVVHWLSRGHLQWLPDomRSRU'LiULR2ILFLDOQ QmR
YDOHSDUDR0LQLVWpULR3~EOLFRR3URPRWRUGH
-XVWLoD QHP SDUD R $GYRJDGR 'DWLYR QRPHDGR SHOR
$PXGDQoDGRVLVWHPDIRLDFHQWXDGDHPUHODomRjV -XL]SDUDGHIHQGHURDFXVDGRDPERVGHYHPVHULQWLPD
IDFLOLGDGHVSDUDDLQWLPDomRSULQFLSDOPHQWHGHDGYRJD GRVSHVVRDOPHQWH
GRVHYLVDDDFHOHUDURSURFHVVRSHQDODLQWLPDomRGH
DGYRJDGRVDQWLJDPHQWHHUDIHLWDVHPSUHSHVVRDOPHQWH 7DPEpPDYtWLPDHDVWHVWHPXQKDVFRQWLQXDUmRVHQGR
6HHOHQmRHUDLQWLPDGRTXDQGRFRPSDUHFLDDRFDUWyULR LQWLPDGDVSRU
SRU
SRUPDQGDGRSDUDFRPSDUHFHUHPjDXGLrQFLD
PDQGDGR
R2ILFLDOFRPRPDQGDGRGHLQWLPDomRLDDRHVFULWyULRGR GH LQVWUXomR H MXOJDPHQWR PDV MDPDLV VHUmR LQWLPDGDV
$GYRJDGR H R LQWLPDYD (UD XP JUDQGH GHVSHUGtFLR GH SRUVLPSOHVSXEOLFDomRQHPSRU(GLWDOFDVRQmRVHMDP
WHPSRSRLVVHPSUHHUDGLItFLOHQFRQWUDURDGYRJDGR(VH HQFRQWUDGDVSDUDLQWLPDomRSHVVRDO
HVWHWLQKDHVFULWyULRHPRXWUD&RPDUFDHUDQHFHVViULDD
H[SHGLomRGH&DUWD3UHFDWyULD $UW 6HUi
6HUiDGPLVVtYHO
DGPLVVtYHODLQWLPDomR
LQWLPDomRSRU
SRUGHVSDFKRQD
SHWLomR
SHWLomR HP
HP TXH
TXH IRU
IRU UHTXHULGD
UHTXHULGD REVHUYDGR
REVHUYDGR R
'RUDYDQWH WXGR ILFD PDLV IiFLO H UiSLGR DQWHV D GLVSRVWRQRDUW
SXEOLFDomRVHGDYDDWUDYpVGR'LiU
'LiUL
'LiULR 2ILFLDO
2ILFLDO GR
GR (VWDGR
(VWDGR
EDVWDQGRWDOSXEOLFDomRSDUDTXHR$GYRJDGRMiHVWLYHVVH V YH]HV QXPD SHWLomR DOJXPD SDUWH RX MXQWD
LQWLPDGR PHVPR TXH HOH WHQKD HVFULWyULR HP RXWUD GRFXPHQWR RX FRPXQLFD IDWR RX VLWXDomR 1HVVH FDVR
FRPDUFD 3DUD IDFLOLWDU DLQGD PDLV WDLV LQWLPDo}HV SRGHDRXWUDSDUWHVHULQWLPDGDGLUHWDPHQWHMiQDSUySULD
GRUDYDQWH D LQWLPDomR GR GHIHQVRU FRQVWLWXtGR RX D SHWLomRVHPQHFHVVLGDGHGHVHH[SHGLUPDQGDGR,VWRSRU
LQWLPDomRGRDGYRJDGRGRTXHUHODQWHHGRDVVLVWHQWHGH UD]}HVGHHFRQRPLDSURFHGLPHQWDO
DFXVDomRQmR
QmRPDLVVHUiGDUiSHOR'LiULR2ILFLDOGR(VWDGR
QmR
 PDV SHOR MRUQDO GD &RPDUFD RX VHMD SHOR  yUJmR $UW $GLDGD SRU TXDOTXHU PRWLYR DLQVWUXomR
LQFXPELGRGDSXEOLFLGDGHGRVDWRVMXGLFLDLVGDFRPDUFD FULPLQDO
FULPLQDO R MXL]PDUFDUiGHVGHORJRQDSUH
MXL]PDUFDUiGHVGHORJRQDSUH
VHQoD
VHQoDGDV
GDVSDUWHV
SDUWHVHWHVWHPXQKDV
WHVWHPXQKDVGLD
GLDHKRUD
KRUDGH
1DWXUDOPHQWHQDSXEOLFDomRQmRVyGHYHUiFRQVWDUR VHX
VHXSURVVHJXLPHQWR
SURVVHJXLPHQWRGRGRTXH
TXHVH
VHODYUDUi
ODYUDUiWHUPR
QRPHGHVVHDGYRJDGRFRPRWDPEpPRQRPHGRDFXVDGR QRVDXWRV
SDUDTXHR$GYRJDGRSRVVDEHPDVVRFLDURGHVSDFKRRX
GHFLVmR SXEOLFDGR DR GH VHX FOLHQWH VDEHQGR FRP eRXWUDUHJUDGHHFRQRPLD&RPRMiYLPRVQRDUW
H[DWLGmRGRTXHVHWUDWD+DYHUiQXOLGDGH
QXOLGDGHGDLQWLPDomRVH
QXOLGDGH RMXL]DSURYHLWDQGRVHGDSUHVHQoDGDVSDUWHVHWHVWHPX
IDOWDURQRPHGR$GYRJDGRHOHQmRVDEHUiTXHVHWUDWDGH QKDV Mi PDUFD R QRYR GLD H KRUD SDUD SURVVHJXLU QD
XPDLQWLPDomRSXEOLFDomRGHXPDFDXVDVXDRXRQRPH DXGLrQFLDHWRGRVDOLPHVPRMiWRPDPFRQKHFLPHQWRGD
GRDFXVDGRUpX GHVLJQDomRMiVHQGRLQWLPDGRV

$ SXEOLFDomR QR MRUQDO VHUi GHVQHFHVViULD VH SRU &RQILUDDVHJXLUDOJXQVPRGHORVGHFLWDomRHLQWLPDomR

DFDVRR(VFULYmRDSURYHLWRXDSUHVHQoDGR$GYRJDGRHP QRFtYHOHQRFULPHUHVSHFWLYDPHQWH
DXGLrQFLD RX PHVPR QRV FRUUHGRUHV GR )yUXP RX QDV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

32'(5-8',&,5,2
(67$'2'(0,1$6*(5$,6

3URFHVVRQ
3URFHVVRQ

0$1'$'2'(&,7$d2(,17,0$d2

2'RXWRU321&,23,/$7726'(-(686
2'RXWRU
0HULWtVVLPR -XL]
0HULWtVVLPR -XL] GH
GH 'LUHLWR
'LUHLWR GD9
GD 9DUDGR)RUR'LVWULWDOGH&DLSRUDG
2HVWHFRPDUFDGH6XODPpULFD
DUD
(VWDGRGH0LQDV*HUDLVQDIRUPDGDOHLHWF

0$1'$ D TXDOTXHU
0$1'$ TXDOTXHU 2ILFLDO
2ILFLDO GH
GH -XVWLoD
-XVWLoD GHGH VXD
VXD MXULVGLomR
MXULVGLomR TXH
TXH DUHTXHULPHQWRGH-$60,0&,35,$12
UHTXHULPHQWRGH
%21=2HVSDQKROFDVDGRSRUWDGRUGR5*QQRV QRV
QRVDXWRV
DXWRVGH'('(63(-2325)$/7$
GH
'(3$*$0(172TXHSURPRYHFRQWUD0$5,$'(1$=$5e1$5&,6$EUDVLOHLUDFDVDGDSRUWDGRUDGR5*
Q

&,7(
&,7(RV
RVUpXVDFLPDTXDOLILFDGRVUHVLGHQWHVQD
UpXVDFLPDTXDOLILFDGRVUHVLGHQWHVQD$YGDV3HW~QLDVQQHVWHGLVWULWRGH&DLSRUD
DFLPDTXDOLILFDGRVUHVLGHQWHVQD
G
 2HVWH EHP FRPR Gr FLrQFLD DR ILDGRU 5REHUWWX %UHJJR FDVDGR ELRPpGLFR HVWDEHOHFLGR QD DY GDV
3HW~QLDVQ&DLSRUDG
2HVWH
SDUD
SDUD QRV
QRV WHUPRV
WHUPRV GD
GD DomR
DomR SURSRVWD
SURSRVWD FRQIRUPH SHWLomR SRU FySLD HP DQH[R TXH ILFD ID]HQGR SDUWH
LQWHJUDQWH
LQWHJUDQWHGHVWH
GHVWHHGH
GHDFRUGR
DFRUGRFRP
FRPRVHJXLQWH
VHJXLQWH'(63$&+2&LWHVHFLHQWLILFDQGRVHRVILDGRUHVHHYHQWXDLV
'(63$&+2
VXEORFDWiULRVVHIRURFDVR6HRVUpXVUHTXHUHUHPHPGLDVDSXUJDomRGDPRUDFRPSDJDPHQWR
GRVDOXJXHUHVHHQFDUJRVGHYLGRVDFUHVFLGRGDVFXVWDVHGHVSHVDVSURFHVVXDLVEHPFRPRKRQRUiULRVGHDGYRJDGR
GHVREUHRYDORUGRGpELWRGHYLGDPHQWHFRUULJLGRILFDGHVGHMiGHVLJQDGRRWULJpVLPRGLDFRQWDGRGD
MXQWDGDGRPDQGDGRSDUDRGHSyVLWRHP&DUWyULRjVKRUDVSDVVDQGRHVVHGLDQRFDVRGHQHOHQmRKDYHU
H[SHGLHQWH QR )RUR 'LVWULWDO SDUD R SULPHLUR GLD ~WLO VXEVHTXHQWH   ,QWLPHVH &DLSRUD G
 2HVWH    GH
QRYHPEURGH2'U321&,23,/$7726'(-(686 0HULWtVVLPR-XL]GH'LUHLWR

&8035$6(
&8035$6( REVHUYDGDV
REVHUYDGDV DV
DV IRUPDOLGDGHV
IRUPDOLGDGHV OHJDLV&DLSRUDG
2HVWHG
OHJDLV GHMXOKRGH (X
0DULFO0DULQV0DULFOHLGHV0DULQHLGHV(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X,]DEEOOH],]DEHO
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X
%HOH]D(VFULYmR'LUHWRUVXEVFUHYRHDVVLQRSRURUGHPGR00-XL]GH'LUHLWR
(VFULYmR'LUHWRUVXEVFUHYRHDVVLQRSRURUGHPGR00-XL]GH'LUHLWR

35$=23$5$385*$d2'$025$
WULQWDGLDVFDVRVHMDUHTXHULGRGHQWURGRSUD]RDFLPDUHIHULGR

35$=23$5$&217(67$d2(285(48(5(53$*$0(172
TXLQ]HGLDV
$GYRJDGR)XJKLURNKDNRPE\
$GYRJDGR
9DORUGD&DXVD5
9DORUGD&DXVD
2ILFLDO$VWURJLOGD
2ILFLDO
&DUJD 'HYROXomR

 3RQFLR3LODWRVGH-HVXV
-XL]GH'LUHLWR
-XL]GH'LUHLWR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&(57,'21(*$7,9$

&HUWLILFRSDUDWRGRVRVILQVGHGLUHLWRTXHjVKGRGLDGHMXOKRGH
FRPSDUHFLQRHQGHUHoRFRQVWDQWHGHVWHPDQGDGRPDV'(,;(,GHHIHWXDUDFLWDomRGDUp
0DULDGH1D]DUp1DUFLVDSRUTXHHPOiFKHJDQGRFRQVWDWHLTXHVHUHDOL]DYDRYHOyULRGH
VXDPmH6HWHPEULQD1DUFLVDIDOHFLGDQDYpVSHUDDSXUDQGRDLQGDTXHRIpUHWUR
VHGDULDjVK

3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpGHPHXFDUJR

&DLSRUDG
2HVWH-XOKR
$VWURJLOGDDWDWHPSR2ILFLDODGH-XVWLoD


&(57,'2

&HUWLILFRSDUDWRGRVRVILQVGHGLUHLWRTXHHPGHMXOKRGHFRPSDUHFLjDYGDV
3HW~QLDVQQHVWH'LVWULWRGH&DLSRUDG
2HVWHHHPDOLHQFRQWUDQGRD6UD0DULDGH
1D]DUp 1DUFLVD GHSRLV GH FRQIHULU VXD LGHQWLGDGH SDUD HOD OL R LQWHLUR WHRU GHVWH
PDQGDGRGDQGRDSRU&,7$'$GDDomRTXHFRQWUDHODpSURPRYLGDH,17,0$'$GHTXH
SRGHUiHPGLDVUHTXHUHUDSXUJDomRGDPRUDGHQWURHPGLDVHQWUHJDQGRjUpD
UHVSHFWLYDFRQWUDIpTXHHODUHFHEHXFRQIRUPHDVVLQDWXUDODQoDGDDEDL[R

3RUVHUYHUGDGHODYURDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpS~EOLFDGRPHXFDUJR

&DLSRUDG
2HVWHGHMXOKRGH
$VWURJLOGD0DWDWHPSR2ILFLDODGH-XVWLoD

0DULDGH1D]DUp1DUFLVDHP


&(57,'2

&HUWLILFRSDUDWRGRVRVILQVGHGLUHLWRTXHHPGHMXOKRGHFRPSDUHFLQR
HQGHUHoRFRQVWDQWHGHVWHPDQGDGRPDV'(,;(,GHHIHWXDUDLQWLPDomRGRILDGRU5REHUWWX
%UHJJRSRUTXHHPOiFKHJDQGRFRQVWDWHLTXHRLPyYHOHVWDYDGHVRFXSDGRQmRKDYHQGR
TXDOTXHUPRUDGRURXRFXSDQWHVHQGRLQIRUPDGRSHORYL]LQKR6U%LVEL/KRWHLURTXH
RDQWLJRPRUDGRUKDYLDVHPXGDGRSDUDDUXDGRV)XJLWLYRV3RUGL9LGDHPIUHQWHj,JUHMD
GRV'HVHVSHUDGRV

3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpGHPHXFDUJR

&DLSRUDG
2HVWH-XOKR
$VWURJLOGD0DWDWHPSR2ILFLDODGH-XVWLoD


  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV $726'(2)&,2 

32'(5-8',&,5,2
(67$'2'(0,1$6*(5$,6

3URFHVVRQ
3URFHVVRQ

0$1'$'2'(&,7$d2(3(1+25$

2'RXWRU321&,23,/$7726'(-(686
2'RXWRU
0HULWtVVLPR
0HULWtVVLPR-XL]
-XL]GH
GH'LUHLWR
'LUHLWRGD9
GD DUD GR)RUR'LVWULWDOGH&DLSRUDG
2HVWHFRPDUFDGH6XODPpULFD
9DUD
(VWDGRGH0LQDV*HUDLVQDIRUPDGDOHLHWF

0$1'$
0$1'$ D TXDOTXHU2ILFLDOGH-XVWLoDGHVXDMXULVGLomRTXHDUHTXHULPHQWRGH
DOTXHU2ILFLDOGH-XVWLoDGHVXDMXULVGLomRTXHDUHTXHULPHQWRGH-$60,0&,35,$12
TXDOTXHU2ILFLDOGH-XVWLoDGHVXDMXULVGLomRTXHDUHTXHULPHQWRGH
%21=2HVSDQKROFDVDGRSRUWDGRUGR5*Q
QRVDXWRVGH(;(&8d2
QRVDXWRVGH
TXHSURPRYHFRQWUD$=$5$/',12&$/27(,52(0%58/+2EUDVLOHLURFDVDGRSRUWDGRUDGR5*Q
TXHSURPRYHFRQWUD


&,7(
&,7(RV
RVGHYHGRUHV
GHYHGRUHVDFLPD
DFLPDTXDOLILFDGRV
TXDOLILFDGRVUHVLGHQWHV
UHVLGHQWHVQD$YGDV3HW~QLDVQWRGRVQHVWHGLVWULWR
QD
GH&DLSRUDG
2HVWHUHVSHFWLYDPHQWH
SDUDTXHQRSUD]RGHWUrVGLDVHIHWXHPRSDJDPHQWRGDTXDQWLDGH
5DFUHVFLGRGHFXVWDVHKRQRUiULRVGHDGYRJDGRVRESHQDGH
DFUHVFLGRGHFXVWDVHKRQRUiULRVGHDGYRJDGRVRESHQDGH
DUUHVWRHSHQKRUDFRUUHQGRRSUD]RGHTXLQ]H
DUUHVWRHSHQKRUDFRUUHQGRRSUD]RGHTXLQ]HGLDV GLDVDSDUWLU
SDUWLUGDLQWLPDomRGHVWDSDUDLQWHUSRVLomR
GH
GHHPEDUJRV
HPEDUJRVVRE
VRESHQD
SHQDGH GHSUHVXPLUHP
SUHVXPLUHPYHUGDGHLURV
YHUGDGHLURVRVRVIDWRV
IDWRVDILUPDGRV
DILUPDGRVSHOR
SHORFUHGRU
FUHGRUDUW
DUWFFDUW
FFDUW
DPERVGRQ&3&FRQIRUPHFySLDGDSHWLomRLQLFLDO
DPERVGRQ&3&FRQIRUPHFySLDGDSHWLomRLQLFLDOHPDQH[RTXHILFDID]HQGRSDUWHLQWHJUDQWHGHVWH
HGH
GHDFRUGR
DFRUGRFRP
FRPRGHVSDFKR
GHVSDFKRVHJXLQWHJXLQWH &LWHVHSDUDSDJDPHQWRGRGpELWRHPWUrVGLDVVRESHQDGH
VHJXLQWH
DUUHVWR H SHQKRUD )L[R D YHUED KRQRUiULD HP  GH] SRU FHQWR VREUH R YDORU GR GpELWR
GHYLGDPHQWHFRUULJLGRUHGX]LGDSHODPHWDGHHPFDVRGHSDJDPHQWRQRSUD]RGHWUrVGLDV&DLSRUD
G
2HVWHG
G
2HVWH GHIHYHUHLURGH
GH
GH2'U
 2'U3RQFLR3LODWRVGH-HVXV0
2'U 00
0-XL]
-XL]GH
'LUHLWR

&8035$6(
&8035$6(REVHUYDGDV
REVHUYDGDVDV
DVIRUPDOLGDGHV
IRUPDOLGDGHVOHJDLV
OHJDLV&DLSRUD
&DLSRUDG
2HVWHG
G
2HVWH GHIHYHUHLURGH (
GH (X
X

00DULQHLGHV0DULFOHLGHV0DULQHLGHV
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X ,]DEHO%HOH]D,]DEHO%HOH]D
(VFULYmR'LUHWRUVXEVFUHYRHDVVLQRSRURUGHPGR00-XL]GH'LUHLWR

35$=23$5$3$*$0(172'2'e%,72756',$6

35$=23$5$,17(5326,d2'((0%$5*26',$6

$GYRJDGR<R.KRVKL.X\R
$GYRJDGR
9DORUGD&DXVD5
9DORUGD&DXVD
2ILFLDO$VWURJLOGR
2ILFLDO
&DUJD 'HYROXomR
3RQFLR3LODWRVGH-HVXV
-XL]GH'LUHLWR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&(57,'2

&HUWLILFR
&HUWLILFRSDUD
SDUDWRGRV
WRGRVRV
RVILQV
ILQVGH
GHGLUHLWR
GLUHLWRTXH
TXHjV
jV
KRUDV
KRUDVGR
GRGLD

GH
GHPDUoR
PDUoRGHGH
FRPSDUHFL
FRPSDUHFLjDYHQLGD
DYHQLGDGDV
GDV3HW~QLDV
3HW~QLDVQ
Q
QHVWH
QHVWH 'LVWULWR
'LVWULWR GH
GH &DLSRUD
&DLSRUD '2HVWH
'2HVWH H
H HP DOL HQFRQWUDQGR R
6U$]DUDOGLQR
6U$]DUDOGLQR &DORWHLUR (PEUXOKmR GHSRLV GH FRQIHULU VXD
LGHQWLGDGHSDUD
LGHQWLGDGH SDUDHOH
HOHOL
OLRLQWHLUR
LQWHLURWHRU
WHRUGHVWH
GHVWHPDQGDGR
PDQGDGRGDQGRR
GDQGRRSRU
&,7$'2
&,7$'2 GHGH TXH
TXH GHYH
GHYH GHQWUR
GHQWUR HP
HP WUrV
WUrV GLDV
GLDV SDJDU HP MXt]R D
TXDQWLD
TXDQWLDGH
GH5
5
RX RXQRPHDU
QRPHDUEHQV
EHQVjSHQKRUD
SHQKRUDFDVR
FDVRTXHLUD
JDUDQWLU
JDUDQWLUDH[HFXomR
H[HFXomRVRE SHQDVHUHP
VRESHQD VHUHPDUUHVWDGRV
DUUHVWDGRVHSHQKRUDGRV
SHQKRUDGRVVHXV
EHQV
EHQVDSyV
DSyVWDO
WDOSUD]R
SUD]RHQWUHJDQGROKH
HQWUHJDQGROKHDUHVSHFWLYD
UHVSHFWLYDFRQWUDIp
FRQWUDIpTXH
HOHUHFHEHXFRQIRUPHDVVLQDWXUDODQoDGDDEDL[R

3RU VHUYHUGDGHODYURDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpS~EOLFDGR
3RUVH UYHUGDGHODYURDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpS~EOLFDGR
PHXFDUJR

&DLSRUD'2HVWHGHPDUoRGH

0DUFROLQRDWDWHPSR2ILFLDOGH-XVWLoD

$ ]DUDOGLQR & DORWHLUR ( PEUXOKmRHP

 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

32'(5-8',&,5,2
(67$'2'(0,1$6*(5$,6

3URFHVVRQ
3URFHVVRQ

0$1'$'2'(QRWLILFDomRSDUDGHVRFXSDomRYROXQWiULDGHLPyYHO
QRWLILFDomR

2$'RXWRUD 0HO*LEVRQH$VWUROiELR
2$'RXWRUD
00-XL]DGH'LUHLWRGD9DUD
00-XL]DGH'LUHLWRGD 9DUDGR)RUR'LVWULWDOGH6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGR
9DUD

GD&RPDUFDGH)UDQoD3DULVLHQVHQDIRUPDGDOHL
GD&RPDUFDGH QDIRUPDGDOHL

0$1'$
0$1'$DTXDOTXHU
TXDOTXHU2ILFLDO
2ILFLDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDGH
GHVXD
VXDMXULVGLomR
MXULVGLomRTXH
TXHHP
HPFXPSULPHQWR
FXPSULPHQWRGHVWH
GHVWHH[SHGLGR
H[SHGLGRQRV
QRVDXWRV
GDDomR'(63(-2&DUWDGH6HQWHQoD
GDDomR

PRYLGDSRU(OL]DEHWD)HOLVELQD7HL[HLUDHRXWURV
PRYLGDSRU

FRQWUD ,QG~VWULDGH3DQLILFDomR&URFRGLOR'DQG\/WGDHVWDEHOHFLGDQD5XD&DSLWmR5DQD%DUEHLUDQ
HP6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGR127,),48(DUpQDSHVVRDGHVHXVUHSUHVHQWDQWHVOHJDLV
SDUDTXHQRSUD]RGHWULQWDGLDVGHVRFXSHRUHIHULGRLPyYHOYROXQWDULDPHQWH62%3(1$'(
'(63(-2QRVWHUPRVGRGHVSDFKR([SHoDVHPDQGDGRGHQRWLILFDomRSDUDGHVRFXSDomRYROXQWiULD
HPGLDVVRESHQDGHGHVSHMR,QW6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRD0HO*LEVRQH
$VWUROiELR-XL]GH'LUHLWR

&XPSUDVHQDIRUPDHVREDVSHQDVGDOHL'DGRHSDVVDGRQHVWDFLGDGHGH
6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRHP
HPG
HP GH
MXOKRGH
GH(X
GH (X
(X 60/6LOYLD0DUDFDQJDLD/LQGRPDU
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X0)20LFKHOH)DLIHUDGH2OLYHLUD
(VFULYmRm'LUHWRUDVXEVFUHYL

0HO*LEVRQH$VWUROiELR
 
0(/*,%621($6752/%,2
-XL]GH'LUHLWR
2ILFLDO5REHUWR5HGIRUWH
&DUJD
 GHYROXomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&HUWLGmR
&HUWLILFRHGRXIpHPFXPSULPHQWRDRUPDQGDGRTXHjVKGRGLD
GLULJLPH5XD&DSLWmR5DQD%DUEHLUDQHP6mR&HEROLQKDGR
3DVWRU/RXYDGRPDVGHL[HLGHSURFHGHUjQRWLILFDomRGDSHVVRDMXUtGLFDDUp
SRUTXH IXL LQIRUPDGR SHOR SRUWHLUR TXH RV VyFLRVGLUHWRUHV Vy HVWDULDP
SUHVHQWHVQRSHUtRGRGDWDUGHDSDUWLUGDVK

3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFHUWLGmRHGRXIp

6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRGHDJRVWRGH

5REHUWR5HGIRUWH
2ILFLDOGH-XVWLoD
0DW7-3

[%HOWUDQRGH7DO


&HUWLGmR
&HUWLILFR H GRX Ip HP FXPSULPHQWR DR UPDQGDGR KDYHU PH GLULJLGR DR
HQGHUHoR HP TXH HVWi HVWDEHOHFLGD D SHVVRD MXUtGLFD Up H SURFHGL j VXD
QRWLILFDomRSDUDTXHYROXQWDULDPHQWHGHVRFXSHRLPyYHOHPGLDVVRESHQD
GH GHVSHMR  GDQGR FLrQFLD GR LQWHLUR WHRU GR SUHVHQWH PDQGDGR D VHX
UHSUHVHQWDQWHOHJDO6U%HOWUDQRGH7DOTXHPHH[LELXRFRQWUDWRVRFLDOGD
6RFLHGDGHHPTXHILJXUDFRPRVyFLRJHUHQWHDTXHPOLRPDQGDGRHHQWUHJXHL
DFRQWUDIpDVVLQDGRHOHDFLPDRUHVSHFWLYRUHFLER

3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpGHPHXFDUJR

 6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRGHDJRVWRGH

5REHUWR5HGIRUWH
2ILFLDOGH-XVWLoD
0DW7-3
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

32'(5-8',&,5,2
(67$'2'(0,1$6*(5$,6

9DUD
9DUD&tYHO
9DUD
&DUWyULRGR2ItFLR
&DUWyULRGR 2ItFLR&tYHO
2ItFLR
3URFHVVRQ
3URFHVVRQ

0$1'$'2'(,17,0$d2

2'RXWRU5RODQGR2OKDQGR*LUDQGR
2'RXWRU
0HULWtVVLPR-XL]GH'LUHLWRGD9DUD
0HULWtVVLPR-XL]GH'LUHLWRGD 9DUD&tYHO
9DUD

GD&RPDUFDGH &DLSRUD'2HVWH(VWDGRGH0LQDV*HUDLVQDIRUPDGDOHL
GD&RPDUFDGH QDIRUPDGDOHL

0$1'$
0$1'$DTXDOTXHU
TXDOTXHU2ILFLDO
2ILFLDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDGH
GHVXD
VXDMXULVGLomR
MXULVGLomRTXH
TXHHP
HPFXPSULPHQWR
FXPSULPHQWRGHVWH
GHVWHH[SHGLGR
H[SHGLGRQRV
QRVDXWRV
GDDomRIDOrQFLDGH&X]FX])iEULFDGH&KXSHWDVH0DPDGHLUDV/WGD
GDDomR

,17,0(
,17,0( R6U$=$5$/',12&$/27(,52(0%58/+2EUDVLOHLURFDVDGRSRUWDGRUGR5*Q
$YGDV3HW~QLDVQQHVWDFRPDUFDDILPGHTXHFRPSDUHoDQRSUy[LPR
GLDGHPDUoRGHjVKRUDVQR)yUXPGR3DOiFLRGD-XVWLoDDQGDU
VHomRGHILVFDOL]DomRHDUUHFDGDomRSDUDDFRPSDQKDUGLOLJrQFLDUHIHUHQWHD)DOrQFLD
VXSUD

&XPSUDVH
&XPSUDVHQD
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IRUPDHVRE
VREDV
DVSHQDV
SHQDVGD
GDOHL
OHL'DGR
'DGRHSDVVDGR
SDVVDGRQHVWD
QHVWDFLGDGHGH &DLSRUDG
2HVWHHP
FLGDGHGH HP 
HP

GH IHYHUHLURGH
GH
GH GH (X
(X 
(X ,53,YRQD5HYHUHQGR3DWWXOOLQLR
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL (X
 3DXOHWWH&3HGHUQHLUD3DXOHWWH&DEULWR3HGHUQHLUD 
(VFULYmRm
(VFULYmRm 'LUHWRUD
VXEVFUHYL

 5RODQGR2OKDQGR*LUDQGR 

-XL]GH'LUHLWR
2ILFLDOGH-XVWLoD$VWURJLOGR
2ILFLDOGH-XVWLoD
&DUJD 
&DUJD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&(57,'21(*$7,9$

&HUWLILFR
&HUWLILFR SDUD
SDUD WRGRV
WRGRV RV
RV ILQV
ILQV GH
GH GLUHLWR
GLUHLWR TXH
TXH HP
HP  GH PDUoR GH 
FRPSDUHFL
FRPSDUHFL QR
QR HQGHUHoR
HQGHUHoR FRQVWDQWHGHVWHPDQGDGRPDV'(,;(,GHHIHWXDU
FRQVWDQWHGHVWHPDQGDGRPDV'(,;(,GHHIHWXDU
LQWLPDomRGR
DLQWLPDomR GR6U
6U$]DUDOGLQR
$]DUDOGLQR&DORWHLUR
&DORWHLUR(PEUXOKmR
(PEUXOKmRSRUTXH
SRUTXHHP
HPOi
OiFKHJDQ
GR
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IXLLQIRUPDGR
LQIRUPDGRSHOR
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PRUDGRUGR LPyYHOTXH
GRLPyYHO TXHRPHVPR
PHVPRKDYLD
KDYLDYLDMDGR
HVyUHWRUQDULDQRGLDSUy[LPRIXWXUR

3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpGHPHXFDUJR

&DLSRUDG2HVWHPDUoR
$VWURJLOGD0DWDWHPSR2ILFLDODGH-XVWLoD



&(57,'2

&HUWLILFR
&HUWLILFR SDUD WRGRV RV ILQV GH GLUHLWR TXH HP  GH PDUoR GH 
FRPSDUHFL
FRPSDUHFL j DYGDV
DYGDV 3HW~QLDV
3HW~QLDV Q  HQFRQWUHLR6U$]DUDOGLQR&DORWHLUR
Q 
(PEUXOKmR
PEUXOKmRHHGHSRLV
GHSRLVGH
GHFRQIHULU
FRQIHULUVXD
VXDLGHQWLGDGH
LGHQWLGDGHSDUD
SDUDHOH
HOHOL
OLRLQWHLUR
LQWHLURWHRU
GHVWH PDQGDGR GDQGR
GHVWH PDQGDGR GDQGRR
R SRU
SRU ,17,0$'2
,17,0$'2 GH GH TXH
TXH GHYH
GHYH FRPSDUHFHU
FRPSDUHFHU D DR
)yUXP
)yUXPGR
GR3DOiFLR
3DOiFLRGD
GD-XVWLoD
-XVWLoDQR GLD
QRGLD GH
GHPDLR
PDLRGH
GH
jV
jV
K
KSDUD
DFRPSDQKDU
DFRPSDQKDURDWRDWRMXGLFLDO
MXGLFLDOGH
GHDUUHFDGDomR
DUUHFDGDomRGRV
GRVEHQV
EHQVGD
GDIDOrQFLD
IDOrQFLDGH
GH&X]&X]
)iEULFDGH&KXSHWDVH0DPDGHLUDV/WGD
3RUVHUYHUGDGHODYURDSUHVHQWHFHUWLGmRFRPDIpS~EOLFDGRPHXFDUJR

&DLSRUD'2HVWHGHPDUoRGH

$VWURJLOGR0DWDWHPSR2ILFLDOGH-XVWLoD

$ ]DUDOGLQR &(PEUXOKmRHP
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 


32'(5-8',&,5,2
(67$'2'(0,1$6*(5$,6

3URFHVVRQ
3URFHVVRQ
0$1'$'2'(FLWDomR

2$'RXWRUD 0HO*LEVRQH$VWUROiELR
2$'RXWRUD
00-XL]DGH'LUHLWRGD9DUD
00-XL]DGH'LUHLWRGD 9DUDGR)RUR'LVWULWDOGH6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGR
9DUD

GD&RPDUFDGH)UDQoD3DULVLHQVHQDIRUPDGDOHL
GD&RPDUFDGH QDIRUPDGDOHL

0$1'$
0$1'$DTXDOTXHU
TXDOTXHU2ILFLDO
2ILFLDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDGH
GHVXD
VXDMXULVGLomR
MXULVGLomRTXH
TXHHP
HPFXPSULPHQWR
FXPSULPHQWRGHVWH
GHVWHH[SHGLGR
H[SHGLGRQRV
QRVDXWRV
GDDomRSHQDOS~EOLFD

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PRYLGDSRU

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&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGR

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&,7(RUpXRQGHSRVVDVHUHQFRQWUDGRQHVWD&RPDUFDSDUD SDUDVRE
VRESHQD
SHQDGH
GHUHYHOLD
UHYHOLDFRPSDUHFHU
FRPSDUHFHUjV
jV 
KRUDVGRGLDGH
KRUDVGRGLD GHVHWHPEURGH
GH GHQDVDODGHDXGLrQFLDVGR(GLItFLRGR)yUXP3DOiFLR
GH QDVDODGHDXGLrQFLDVGR(GLItFLRGR)yUXP3DOiFLR
GD
GD -XVWLoD
-XVWLoD VLWXDGR
VLWXDGR QD
QD 3UDoD
3UDoD 5XL
5XL %DUERVD
%DUERVD QQ 
 D ILP
ILP GH
GH VHU
VHU VXEPHWLGR
VXEPHWLGR D LQWHUURJDWyULRSRUWHUVLGR
LQWHUURJDWyULRSRUWHUVLGR
GHQXQFLDGRSHOD
GHQXQFLDGRSHODSUiWLFD
SUiWLFDGR
GRFULPH
FULPHSUHYLVWRQRDUWLQFLVR,9GR&yGLJR3HQDOFRQIRUPHFySLDGD
SUHYLVWRQR
GHQ~QFLDHPDQH[R

SRGHQGRRUHIHULGRUpXORJRDSyVRLQWHUURJDWyULRRXQRSUD]RGHWUrVGLDVDSUHVHQWDU'HIHVD3UpYLD
DUURODUWHVWHPXQKDVHUHTXHUHUGLOLJrQFLDVSURVVHJXLQGRVHQRVXOWHULRUHVWHUPRVHDWRVGRSURFHVVR

&XPSUDVHQDIRUPDHVREDVSHQDVGDOHL'DGRHSDVVDGRQHVWDFLGDGHGH
6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRHPGH
HP GH
GH
MXOKRGH
GH(X
GH (X
(X 60/6LOYLD0DUDFDQJDLD/LQGRPDU
(VFUHYHQWHGDWLORJUDIHL(X0LFK)DL2OLHLU0LFKHOH)DLIHUDGH2OLYHLUD
(VFULYmRm'LUHWRUDVXEVFUHYL

2EVHUYDomRDVVLQDHVWHPDQGDGRD
(VFULYm'LUHWRUDSRURUGHPMXGLFLDOGH
DFRUGRFRPR3URYLPHQWRQHP
VHXFDStWXOR,,LWHP

0LFKHOH)DLIHUDGH2OLYHLUD(VFULYm
0(/*,%621($6752/%,2
-XL]GH'LUHLWR
2ILFLDO5REHUWR5HGIRUWH
&DUJD
 GHYROXomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&HUWLGmR1HJDWLYD
&HUWLILFRHGRXIpHPFXPSULPHQWRDRUPDQGDGRKDYHUPHGLULJLGR
j5XD&DSLWmR5DQD%DUEHLUDQHP6mR&HEROLQKDGR3DVWRU
/RXYDGRHDOLHVWDQGRQmRHQFRQWUHLRUpX$]DUDOGLQR5ROR(PEUX
OKmRTXHVHJXQGRVXDPmH'RQD)UDXGXOLQD(PEUXOKmRHVWDULDHOH
YLDMDQGRHVyUHWRUQDULDQRGLDVHJXLQWHUD]mRSHODTXDO'(,;(,GH
&,7OR

3RUVHUYHUGDGHILUPRDSUHVHQWHFRPDIpGHPHXFDUJR

 6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRGHDJRVWRGH

5REHUWR5HGIRUWH
2ILFLDOGH-XVWLoD
0DW7-3

[$]DUDOGLQR5ROR(PEUXOKmR
$]DUDOGLQR5ROR(PEUXOKmR


&HUWLGmR
&HUWLILFRHGRXIpHPFXPSULPHQWRDRUPDQGDGRKDYHUPHGLULJLGR
j5XD&DSLWmR5DQD%DUEHLUDQHP6mR&HEROLQKDGR3DVWRU
/RXYDGRHDOLHVWDQGRHQFRQWUHLRUpX$]DUDOGLQR5ROR(PEUXOKmR
H GHSRLV GH LGHQWLILFiOR &,7(,R GH TXH FRQWUD HOH R 0LQLVWpULR
3~EOLFR SURPRYHX DomR SHQDO S~EOLFD LPSXWDQGROKH D SUiWLFD GH
FULPHGHIXUWRTXDOLILFDGRHTXHGHYHUiHOHFRPSDUHFHUDR)yUXP
SDUDVHULQWHUURJDGRQRGLDHKRUDGHVLJQDGRVHGHSRLVGHOKHGDU
FLrQFLDLQWHLURWHRUGRSUHVHQWHPDQGDGRTXHOKHOLHQWUHJXHLOKHD
FRQWUDIp FRP D FySLD GD GHQ~QFLDDFXVDomR KDYHQGR HOH H[DUDGR
DFLPDRUHVSHFWLYRUHFLER

 6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRGHDJRVWRGH

5REHUWR5HGIRUWH
2ILFLDOGH-XVWLoD
0DW7-3
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

32'(5-8',&,5,2
(67$'2'(0,1$6*(5$,6

&$57$35(&$75,$

3URFHVVR&ULPHQ
3URFHVVR&ULPHQ

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'HSUHFDQWH
'HSUHFDGR &RPDUFDGH6DQWR)LGHOFLQR0DWR*URVVRGR6XO

2([PR6U'U&,35,$120(/&=('(&%$5$7$00-XL]GH'LUHLWRGHVWD9DUD'LVWULWDOGH(VWUHODGR
0DU'RFH&RPDUFDGH$PRUHLUDQDIRUPDGDOHLHWF)$=6$%(5DR([PR6U'U-XL]GH'LUHLWRGD
&20$5&$'(6$172),'(/&,1206GDTXDOHVWDIRUGLVWULEXtGDTXHSHUDQWHHVWH-Xt]RGH'LUHLWRH
&DUWyULRUHVSHFWLYRVHSURFHVVDRVWHUPRVHDWRVGDDomRUHIHUHQWHDR3URFHVVRHPHStJUDIHWHQGRFRPR
SDUWHV-XVWLoD3~EOLFD;7pUVLR3HUVDGD6LOYDSRULQIUDomRDRDUWLJRFDSXWGR&yGLJR3HQDO

'(35(&$6(D9RVVD([FHOrQFLDD&,7$d2H,17(552*$75,2GRUpXVXSUDILOKRGH,OVD&DUODGD
6LOYDH-XFDGD6LOYDQDWXUDOGH%DUUDGR7XUYR63QDVFLGRDRVTXHVHJXQGRRItFLRUHFHELGRSRU
HVWH)RURGH(VWUHODGR0DU'RFHSHOD'HOHJDFLDGH3ROtFLDGH&RPDQ[LHQFRQWUDVHUHFROKLGRQDFDGHLD
S~EOLFD GR PXQLFtSLR GH 6DQWR )LGHOFLQR06 2 LQWHUURJDWyULR VHUi HP GLD H KRUD SRU HVVH U -Xt]R
GHVLJQDGRVFRPXQLFDQGRWXGRDHVWH-Xt]R6HJXHPHPDQH[RFySLDVSDUDLQVWUXLU

$VVLP H[SHGLXVH D SUHVHQWH SHOD TXDO GHSUHFD D 9RVVD ([FHOrQFLD TXH DSyV H[DUDU VHX UHVSHLWiYHO
FXPSUDVHVHGLJQHGHWHUPLQDUDVGLOLJrQFLDVSDUDRVHXLQWHJUDOFXPSULPHQWR'DGRHSDVVDGRQHVWD9DUD

'LVWULWDOGH(VWUHODGR0DU'RFHDRV(X0DULDGD*UDoD(VFUHYHQWHGLJLWHL(X 
(0(SDPLQRQGDV0DWRVmR'LUHWRUGH6HUYLoRFRQIHULHVXEVFUHYL

&LSULDQR0HOF]HGHF%DUDWD
&,35,$120(/&=('(&%$5$7$
-XL]GH'LUHLWR

&(57,),&2VHUDXWrQWLFDDDVVLQDWXUDGR'U-XL]
GH'LUHLWR7LWXODUGHVWD9DUD'LVWULWDOGH(VWUHOD
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(VWUHODGR0DU'RFHGHMXQKRGH

 (0DWRVmR
(3$0,121'$60$7262
'LUHWRUGH6HUYLoR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

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-8=2'(',5(,72'$&20$5&$'(

0$1'$'2'(&,7$d2

1
1
$omR3HQDOQ
$omR3HQDOQ
&DUWyULRGD 9DUD &ULPLQDO
&DUWyULRGD~QLFD9DUD
9DUD
2ILFLDOGH-XVWLoD -RmR*LOEHUWR
2ILFLDOGH-XVWLoD

2'RXWRU
'RXWRU 0DULR$SDUHFLGR'XDUWH-XL]
-XL]
-XL]GH
'LUHLWRGD ~QLFD9DUD&ULPLQDO&RPDUFDGH
'LUHLWRGD &RPDUFDGH 6DQWR)LGHOFLQR
&RPDUFDGH
(VWDGRGR0DWR*URVVRGR6XO
(VWDGRGR0DWR*URVVRGR6XO

0$1'$
0$1'$DTXDOTXHU TXDOTXHU2ILFLDO
2ILFLDOGH
GH-XVWLoD
-XVWLoDVRE
VREVXD
VXDMXULVGLomR
MXULVGLomRTXH
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HPFXPSULPHQWR
FXPSULPHQWRGHVWH
GHVWHHQD
QDIRUPD
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&,7(
&,7( H LQWLPH
LQWLPH QRV
QRV VHXV
VHXV HQGHUHoRV
HQGHUHoRV RX
RX RQGH
RQGH IRUHP
IRUHP HQFRQWUDGRV RV DFXVDGRV DEDL[R
UHODFLRQDGRV
UHODFLRQDGRVSDUD SDUDFRPSDUHFHUHPDRIyUXPGD&RPDUFDGH
FRPSDUHFHUHPDRIyUXPGD&RPDUFDGH 6DQWR)LGHOFLQR06
VLWR $Y&RURQHO6DUJHQWRQQDVDODGHDXGLrQFLDVSHUDQWHR-Xt]RGD
VLWR
VLWR QDVDODGHDXGLrQFLDVSHUDQWHR-Xt]RGD
QDVDODGHDXGLrQFLDVSHUDQWHR-Xt]RGD
9DUD &ULPLQDOjV
9DUD
9DUD jV KRUDV
jV KRUDVGR
KRUDV GR D GH
GR GLD
GLD GH MXOKRGH
GH GH  DILPGH
GH  DILPGH
VHUHP
VHUHPTXDOLILFDGRV
TXDOLILFDGRVHLQWHUURJDGRV
LQWHUURJDGRVQDQDDomR
DomRSHQDO
SHQDOTXH
TXHOKHVV
OKHVVPRYH
PRYHD-XVWLoD
-XVWLoD3~EOLFD GH (VWUHODGR
3~EOLFDGH
0DU'RFHFRPRLQFXUVRVQDVSHQDVGRVDUWLJRV
FRPRLQFXUVRVQDVSHQDVGRVDUWLJRV
FRPRLQFXUVRVQDVSHQDVGRVDUWLJRV FDSXWGR&3 
IILFDQGR
LFDQGRSHOR
SHORSUHVHQWH
SUHVHQWHFLWDGRV
FLWDGRVSDUD
SDUDVH
VHYHUHP
YHUHPSURFHVVDU
SURFHVVDUDWp
DWpILQDO
ILQDOMXOJDPHQWR
MXOJDPHQWRHFLHQWHV
GH
GHTXH
TXHRSURFHVVR
SURFHVVRVHJXLUi
VHJXLUijUHYHOLD
UHYHOLDVH
VHGHL[DUHP
GHL[DUHPGH
GHFRPSDUHFHU
FRPSDUHFHUVHP
VHPPRWLYR
PRWLYRMXVWLILFDGR
MXVWLILFDGRDTXDOTXHU
TXDOTXHUDWR
QmR
QmRSRGHQGR
SRGHQGRPXGDU PXGDUGH
GHUHVLGrQFLD
UHVLGrQFLDRX
RXGHOD
GHODVH
VHDXVHQWDU
DXVHQWDUSRU
SRUPDLV
PDLVGH
GHRLWR
RLWRGLDV
GLDVVHP
VHPFRPXQLFDU
FRPXQLFDUjDXWRULGDGH
SURFHVVDQWHROXJDURQGHSDVVDUimRDVHUHQFRQWUDGRV

$&86$'26QRPH5*TXDOLILFDomRHQGHUHoRVGDUHVLGrQFLDHGRORFDOGHWUDEDOKR

7e56,23(56$'$6,/9$ ILOKRGH,OVD&DUODGD6LOYDH-XFDGD6LOYDQDVFLGRHP
HP%DUUDGR7XUYR63DWXDOPHQWHHQFRQWUDVHSUHVRQD&DGHLD
3~EOLFDORFDO

1RWLILTXHPVH
1RWLILTXHPVH 'U$VWURJLOGR0HQVWURQJ
3URPRWRUGH-XVWLoDTXHUHODQWH


$VVLVWHQWHVFXUDGRUHV

&XPSUDVH
'DGR
'DGRHSDVVDGR
SDVVDGRQHVWD
QHVWDFLGDGH
FLGDGHHFRPDUFD GH 6DQWR)LGHOFLQR06DRVGLDV
FRPDUFDGH GLDV
GLDVGH
GH
MXOKRGH
GH 
GH
(X
(X -RVp&DUORV((VFULYmR
VFULYmRRVXEVFUHYL
VXEVFUHYLHFHUWLILFR
FHUWLILFRLQH[LVWLU
LQH[LVWLUQRV
QRVDXWRV
DXWRVRXWURV
HQGHUHoRVGRVDFXVDGRV

 0DULR$SDUHFLGR'XDUWH
-XL]GH'LUHLWR
0$5,2$3$5(&,'2'8$57(
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

5HFHELHPRV
5HFHELHPRVDFRQWUDIpQDTXDOFRQVWDRGLDHKRUDGDFLWDomRILTXHLFDPRVFLHQWHVHGHFODURD
PRVUHVLGLU
PRVUHVLGLU

&DGHLD3~EOLFD
jVKRUDV
jV KRUDV
7pUVLR3pUVLDGD6LOYD

$VVGRVDFXVDGRV

&,(17(

3URPRWRUGH-XVWLoD-RmR*LOEHUWR)HUUHLUD4
3URPRWRUGH-XVWLoD 4XHUHODQWH
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jV KRUDVGRGLD
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HPQR QRGLD
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GD 9DUD&ULPLQDOVLWR
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DILPGHVHUHPLQWHUURJDGRV
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&(57,),&2PDLV PDLVTXH
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FLWDQGRVHHQWUHJXHLOKHVDFRQWUDIpTXH
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DFHLWRXDUDP
DFHLWRXDUDPQD QDTXDO
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DSRQGRRVPHVPRVRVHXVFLHQWHV
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2ILFLDOGH-XVWLoD

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00-XL]DGH'LUHLWRGD 9DUDGR)RUR'LVWULWDOGH6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGR
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GD&RPDUFDGH QDIRUPDGDOHL

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0$1'$DTXDOTXHU
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GHVREHGLrQFLDHFRQGXomRFRHUFLWLYDFRPSDUHFHUHPjVKRUDVGRGLD
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GH 
    GH      QD VDOD GH DXGLrQFLDV GR (GLItFLR GR )yUXP 3DOiFLR GD -XVWLoD VLWXDGR QD 3UDoD 5XL
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SURFHVVRHP HPTXH
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9,7$9,*/,$EUDVLOHLUDVROWHLUDODYDGHLUDUHVLGHQWHjUXDGR'HVFDQVRQQHVWD&LGDGH

&+$721,/'23(*$123e$/+(,2EUDVFDVDSRVHQWDGRUHVLGHQWHjSUDoD&HQWUDOQ&HQWUR
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3DUDRPHVPRDWRGHYHUiR6U2ILFLDO
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,17,0$5RUpX
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VFULYmRm
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0(/*,%621($6752/%,2
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2ILFLDO5REHUWR5HGIRUWH
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6mR&HEROLQKDGR3DVWRU/RXYDGRGHDJRVWRGH

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2ILFLDOGH-XVWLoD
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HP FXUVR
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2ItFLR -XGLFLDO
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(VFUHYHQWHTXHGDWLORJUDIHLHVXEVFUHYL

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-86726$/202-86766,02
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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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2UHIHULGRpYHUGDGHHGRXIp

3DFLrQFLDGH-yGHMXQKRGH

)) ODYLDQR
)ODYLFOHLGHV)ODYLDQR
2ILFLDOGH-XVWLoD

&(57,'2

&HUWLILFR H GRX Ip TXH DLQGD HP FXPSULPHQWR DR PDQGDGR UHWUR GHL[HL GH FRQGX]LU D
WHVWHPXQKD *(51,2 &5$92 '$ 526$ SRU QmR GLJR WHQGR HP YLVWD TXH R PHVPR
FRPSDUHFHXSHUDQWHHVWH-Xt]RQRGLDHKRUDGHVLJQDGRVHPREHGLrQFLDDLQWLPDomRVXSUD

2UHIHULGRpYHUGDGHHGRXIp

3DFLrQFLDGH-yGHMXQKRGH

)) ODYLDQR
)ODYLFOHLGHV)ODYLDQR
2ILFLDOGH-XVWLoD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&RQILUDDGLDQWHXPPRGHORGHFLWDomRFLWDomR
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FLWDomR
FLWDomRHGLWDOtFLDGHXP
HGLWDOtFLD
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DIL[DomR GR HGLWDO QD VHGH GR MXt]R FHUWLILFDGD SHOR
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JXHUUDRXSRURXWURPRWLYRGHIRUoDPDLRUROXJDUHP
GXDVYH]HVHPMRUQDOORFDORQGHKRXYHUDGHWHUPLQD
TXHHVWLYHURUpXTXDQGRLQFHUWDDSHVVRDTXHWLYHUGH
omRSHORMXL]GRSUD]RTXHYDULDUiHQWUHYLQWHH
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HDDGYHUWrQFLDDTXHVHUHIHUHRDUWVHJXQGD
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UHTXLVLWRVTXHGHYHUmRFRQVWDUGRHGLWDO
UHTXLVLWRV
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FLWDomRSRUHGLWDOGHYHUiDLQGDVHUMXQWDGRDRVDXWRVXP FDUDFWHUtVWLFRVEHPFRPRVXDUHVLGrQFLDHSURILVVmRVH
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TXHIRLDIL[DGRRHGLWDOQDVHGHGRMXt]RFHUWLILFDGDSHOR GRMXt]RHRGLDDKRUDHROXJDUHPTXHRUpXGHYHUi
HVFULYmR FRPSDUHFHU  H SUD]R TXH VHUi FRQWDGR GR GLD GD
EDITAL DE CITAO
2 Vara Cvel da Comarca de Sarapu
2 Ofcio Cvel
Citao de Jos das Nuvens - Prazo 20 dias - Processo
123/07.
O Dr. Poncio Pilatos, Juiz de Direito da 2 Vara Cvel da
Comarca de Sarapu-PB, na forma da lei, etc....... Faz Saber
ao ru em epgrafe mencionado que por parte de Injusto
Salomo, lhe foi ajuizada uma Ao Ordinria de Anulao
de Ato Jurdico, objetivando seja a mesma julgada proce-
dente, com o restabelecimento da verdade quanto matr-
cula n 123.456, do Cartrio e Registro de Imveis de
Sarapu, referente ao Lote n 8, da Quadra n 6 com rea de
500,00 m2, no Loteamento Cidade de Deus, Sarapu-PB, e
anulando todos os atos praticados partindo de falsos, para
que possam os requerentes registrar a sua escritura que a
referida matrcula est improcedente conforme descreve a
petio inicial. Encontrando-se o requerido, em lugar
ignorado, foi determinada a citao por edital, para que o
mesmo no prazo de 15 dias, a fluir aps o prazo de 20 dias
supra, conteste a presente ao, sob pena de presumirem-se
aceitos, como verdadeiros os fatos articulados pelo autor.
Ser o presente edital, por extrato, afixado e publicado na
forma da Lei. Sarapu-PB,11 de novembro de 2007.
Eu Daez`YW^SDaeS Escrevente,
datilografei.
Eu Escrivo, subscrevi.
3{QFLR3LODWRV
O Juiz de Direito
SXEOLFDomRGRHGLWDOQDLPSUHQVDVHKRXYHURXGDVXD
DIL[DomR
EDITAL DE CITAO
2 Vara Criminal da Comarca de Sarapu
2 Ofcio Criminal
O Dr. Poncio Pilatos, MM.Juiz de Direito da Primeira
Vara Criminal da Comarca de Sarapu-PB.
Faz saber ao ru Salafrario Mentira filho de Malandro
Mentira e Estelionata Mentira, natural de Joo Pessoa-PB,
nascido aos 29.02.60, solteiro, profisso ignorada, que residia
Rua Jacutinga, n 171 em Sarapu-PB, pelo presente edital,
com o prazo de quinze dias, que fica citado para comparecer ao
lugar de audincia deste Juzo, no Edifcio do Frum Velho,
sito Rua da Justia s/n, Centro, Joo Pessoa/PB, no dia 31 de
fevereiro de 2007, s 13:00 horas, a fim de, sob pena de revelia,
ser interrogado sobre a acusao que lhe feita como incurso
no artigo 157, 2, I e IV, c.29 e 70, todos do C.P., nos autos
de processo crime n 111/97 podendo, no prazo de trs dias,
apresentar a defesa escrita, arrolar testemunhas e requerer
diligncias, a respeito dos fatos constantes da denncia, e assim,
resumidos, de acordo com o Provimento n IV/64, do Egrgio
Conselho Superior da Magistratura: Consta que no dia
29.02.95, por volta das 19:00, na Rua Preambulo, n 99, nesta
cidade e comarca, o referido ru e Jacobino Nuvem, munidos
de arma de fogo reunidos e com identidade de propsitos,
subtraram para si, mediante grave ameaa de Inocente Rosa,
um relgio mega, uma aliana de outro e R$ 300,00, em
dinheiro, de Mania Feia, um cordo de ouro; um secador de
cabelos e um Del Rey Ouro modelo 82, placa OLA-1100". E,
como no tinha encontrado, conforme certificou o Sr.Oficial de
Justia, expediu-se o presente edital, que vai publicado e
afixado na forma da lei. Sarapu, 1 de fevereiro de 2007. Eu
Daez`YW^SDaeS Escrevente, datilografei.
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

9DUD&tYHO $/(;$1'5('$6,/9$VH[R0DVFXOLQRGHFRU3DUGDQDVFLGRDRV
 QDWXUDO GH 0DFHLR$/ HVWDGR FLYLO VROWHLURD FRP
,QWLPDomR 3UD]R  GLDV 3URFHVVR Q  R HQGHUHoRVUHVLGHQFLDOj58$3$8/$$5(17,12-'5,1&2
'U3$8/2)857$'2'(2/,9(,5$),/+2-XL]GH'LUHLWRGD 6mR3DXOR63TXHDWXDOPHQWHHQFRQWUDPVHHPORFDOLQFHUWRH
9DUD&tYHO&HQWUDOGH6mR3DXORQDIRUPDGDOHLHWF)$=6$%(5 QmRVDELGRTXHSRUHVWH -Xt]RHUHVSHFWLYRFDUWyULRWUDPLWDPRV
D$*1&,$&267$9,$*(16(785,602/7'$TXHQRVDXWRVGD DXWRV GD $omR 3HQDO Q  PRYLGD SHOD -XVWLoD
DomR6805,2TXHDPHVPDPRYHFRQWUD%(,-$)/255(17$
&$5/7'$ILFDDDXWRUDLQWLPDGDSDUDQRSUD]RGHFLQFRGLDVGDU
UHJXODUDQGDPHQWRDRIHLWRVRESHQDGHH[WLQomRHDUTXLYDPHQWRGR
SURFHVVRQRVWHUPRVGRDUWGRQRYR&yGLJRGH3URFHVVR
&LYLO1HVWDVFRQGLo}HVpH[SHGLGRRSUHVHQWHHGLWDOFRPSUD]RGH
3~EOLFDSRULQIUDomRDRVDUWLJRV$57,*2,(,,325
'8$69(=(6FF2$57,*2&$3876(*81'$3$57('2
&',*2 3(1$/ H SRU VHQWHQoD GHVWH -Xt]R SXEOLFDGD HP
 D TXDOVHJXH UHVXPLGD GH DFRUGR FRP R 3URYLPHQWR
GR&RQVHOKR6XSHULRUGD0DJLVWUDWXUD&RPIXQGDPHQWR
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UHJLPHLQLFLDOIHFKDGRHSDJDPHQWRGHGLDVPXOWD(FRPRQmR
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5HJLRQDO,9/DSD)$=6$%(5DRVTXHRSUHVHQWHHGLWDOYLUHPRX
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FRUUHURGHUHFXUVRDSyVRTXDOWUDQVLWDUiHPMXOJDGRDGHFLVmR6mR
3DXORGHDEULOGH3URFHVVRQHFRQWUROH
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VHQWHQoDSURIHULGDDRVHPVHJXLGDWUDQVFULWDGHFODURXD
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1RPHLROKH &85$'25$ VXD HVSRVD D 6U /8,=$ %(5(7=
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OHJDLV HIHLWRV H FKHJXH DR FRQKHFLPHQWR GRV LQWHUHVVDGRV H 3UD]RVGDV3DUWHVGR-XL]HGR6HUYLGRU
QLQJXpPSRVVDDOHJDULJQRUkQFLDPDQGDH[SHGLURSUHVHQWHHGLWDO
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LPSUHQVDFRPLQWHUYDORGHGH]GLDVQDIRUPDGDOHL1DGDPDLV 3UD]RV
3UD]RV SURFHVVXDLVVmRRVSHUtRGRVGHWHPSRGHQWUR
SURFHVVXDLV
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6mR3DXORHPGH$%5,/GH VXDLV

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FODVVLILFDomR
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OHJDLVEMXGLFLDLV
OHJDLV MXGLFLDLVFFRQYHQ
MXGLFLDLV FRQYHQ
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)5$1&,6&25*;ILOKRGH3DXOR)UDQFLVFRH(ILJrQLD
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2XWUDFODVVLILFDomRFRQVLGHUDTXHRVSUD]RVSRGHPVHU
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VLPXOWDQHDPHQWHSDUDDVSDUWHVHSDUWLFXODUHVRVTXHVH
UHIHULULDPDRDWRGHDSHQDVXPDGDVSDUWHV
8PD WHUFHLUD FODVVLILFDomR RV GLYLGH HP SUySULRV H
LPSUySULRV
PRYHD-XVWLoD3~EOLFDSRULQIUDomRDRVDUWLJRVLQFLVR
,H,,FFRDUWWRGRVGR&yGLJR3HQDOILFDQGRSHORSUHVHQWH
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$%5$2 5,%(,52  3$9,0(172 58$  6$/$6  
%$55$)81'$623$8/263QRGLDGH-XOKRGHjV
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3UD]RV SUySULRV VHULDP DTXHOHV FXMD LQREVHUYkQFLD
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LPSUySULRV DTXHOHV TXH QmR JHUDULDP FRQVHTrQFLDV GH
RUGHPSURFHVVXDOFRPRSRUH[HPSORRGHVFXPSULPHQWR
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2GHVDWHQGLPHQWRGRSUD]RHVWDEHOHFLGRSHOR-XL]QR
-XL]DGH'LUHLWR$X[LOLDUGD9DUD&ULPLQDOGH6mR3DXOR)$= FDVRSRGHULDDFDUUHWDUXPDVDQomRGHQDWXUH]DDGPLQLV
6$%(5DWRGRVTXDQWRVRSUHVHQWHHGLWDOYLUHPRXGHOHFRQKHFLPHQ WUDWLYDPDVQmRDIHWDULDRSURFHVVR
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6,/9$)25$*,'2 ILOKRDGH$1$0$5,$'(628=$H-22
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

2VSUD]RVWDPEpPSRGHPVHUFODVVLILFDGRVRXGLYLGLGRV
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SUD]RVGLODWyULRVRXSUD]RVSHUHPSWyULRV
SUD]RVGLODWyULRV SUD]RVSHUHPSWyULRV
SUD]RVSHUHPSWyULRV
2VGLODWyULRVVmRDTXHOHVTXHSRGHPVHUDOWHUDGRVSRU
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UD]}HVTXHMXVWLILTXHPRSHGLGRGDVSDUWHV
3UD]RVSHUHPSWyULRVVmRRVTXHQmRSRGHPVHUPRGLIL
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&3&TXHXPDGHFLVmRSURODWDGDQRGLDVyIRVVH
HIHWLYDPHQWHSXEOLFDGDQR'LiULR2ILFLDOQRGLD'XUDQ
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DRFDUWyULRHYLVXDOL]DQGRSHVVRDOPHQWHRVDXWRVGHVGH
ORJR LQWHUSRU R UHFXUVR FDEtYHO SRVWR TXH DLQGD QmR
LQLFLDGRRSUD]RSDUDWDQWR
$HVWHUHFXUVRVHGDYDRQRPHGHSUHSyVWHURTXHQmR
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LQWHPSHVWLYLGDGHGHIRUPDDREULJDUDVSDUWHVDHVSHUDU
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SUHFOXVmR WHPSRUDO
WHPSRUDO RX VHMD D SDUWH SHUGH D
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WRUQDQGRVHLPXWiYHOHGHILQLWLYD
$UW 2VDWRVSURFHVVXDLVVHUmRUHDOL]DGRVQRVSUD]RV
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 4XDQGRDOHLIRURPLVVDRMXL]GHWHUPLQDUiRV
SUD]RVHPFRQVLGHUDomRjFRPSOH[LGDGHGRDWR
$OHLVHPSUHGLUiRVSUD]RVSDUDWRGRVRVWLSRVGHDWRV
SURFHVVXDLVDVHUHPSUDWLFDGRV4XDQGRDOHLQDGDGLVVHU
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FRQVLGHUDUiDGLILFXOGDGHGRDWRSUDWLFDGRHVWDEHOHFHQGR
XPSUD]RPDLRURXPHQRU
 4XDQGRDOHLRXRMXL]QmRGHWHUPLQDUSUD]RDV
LQWLPDo}HVVRPHQWHREULJDUmRDFRPSDUHFLPHQ
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67) YLQGR R Q&3& VHGLPHQWDU H HOLPLQDU TXDOTXHU
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LQWHUSRVWRDQWHVGDLQWLPDomR
$UW 1DFRQWDJHPGHSUD]RHPGLDVHVWDEHOHFLGRSRU
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~WHLV
~QLFR 2 GLVSRVWR QHVWH DUWLJR DSOLFDVH VRPHQWHDRV
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)L[DR&yGLJRQHVWHDUWLJRXPSUD]RSDUDTXHDVSDUWHV
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REULJDGDV D FRPSDUHFHUHP D TXDOTXHU DWR MXGLFLDO VH
TXDUWDRDGYRJDGRHUDREULJDGRDWUDEDOKDUQDSHoD
FDEtYHOGXUDQWHRILPGHVHPDQDSRLVVHXSUD]RILQDOHUD
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KRUDV
KRUDV PDLV WHPSR SDUD DV SDUWHV H DOJXP GHVFDQVR SDUD R
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 ,QH[LVWLQGRSUHFHLWROHJDORXSUD]RGHWHUPLQDGR
SHORMXL]VHUiGHFLQFRGLDVRSUD]RSDUDD
SUiWLFDGHDWRSURFHVVXDODFDUJRGDSDUWH
(VWDpDUHJUDJHUDOVHPSUHTXHDOHLQmRHVWDEHOHFHUR
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FLQFRGLDVSDUDSUDWLFDUDTXHOHDWR
 6HUi FRQVLGHUDGR WHPSHVWLYR R DWRSUDWLFDGR
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0DLVXPDQRYLGDGHVDOXWDUGRQ&3&(VWHGLVSRVLWLYR
SHUPLWHTXHDSDUWHWRPHSRUFRQWDSUySULDFLrQFLDGH
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GH GR SURFHGLPHQWR GH LQWLPDo}HV GR 3RGHU -XGLFLiULR
QmRPDLVOLPLWDUiDDWXDomRGDVSDUWHV
$UW 6XVSHQGHVH R FXUVR GR SUD]R SURFHVVXDO QRV
GLDVFRPSUHHQGLGRVHQWUHGHGH]HPEURH
GHMDQHLURLQFOXVLYH
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LQVWLWXtGRV SRU OHL RV MXt]HV RV PHPEURV GR
0LQLVWpULR3~EOLFRGD'HIHQVRULD3~EOLFDHGD
$GYRFDFLD 3~EOLFD H RV DX[LOLDUHV GD -XVWLoD
H[HUFHUmR VXDV DWULEXLo}HV GXUDQWH R SHUtRGR
SUHYLVWRQRFDSXW
 'XUDQWHDVXVSHQVmRGRSUD]RQmRVHUHDOL]DUmR
DXGLrQFLDVQHPVHVV}HVGHMXOJDPHQWR
$OHLGHL[DFODURTXHVRPHQWHDVIpULDVIRUHQVHVVXVSHQ
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HVTXHFHU GD GLVWLQomR QD VXVSHQVmR R SUD]R GHL[D GH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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RSUD]RpGHGLDV6HDSDUWHIRULQWLPDGDQRGLDGH SURYDUHTXLVLWDGDDRXWURMXt]R
GH]HPEURRSUD]RVHUiFRQWDGRHGH
GH]HPEUR VXVSHQGH HP  GH GH]HPEUR DWp  GH 9, SRUPRWLYRGHIRUoDPDLRU
MDQHLURUHLQLFLDQGRHPGH-DQHLURFRQWDPVHPDLV
GLDVTXHIDOWDYDPSDUDRV 9,, TXDQGRVHGLVFXWLUHPMXt]RTXHVWmRGHFRUUHQWH
GHDFLGHQWHVHIDWRVGDQDYHJDomRGHFRPSHWrQ
2 LPSRUWDQWH p TXH D UHFRQWDJHP GRV SUD]RV VHUi FLDGR7ULEXQDO0DUtWLPR
VHPSUHLQLFLDGDHPGLD~WLO$VVLPQRH[HPSORDFLPDVH
DJRVWRIRVVHViEDGRRXGRPLQJRVHULDUHLQLFLDGRQD 9,,, QRVGHPDLVFDVRVTXHHVWH&yGLJRUHJXOD
VHJXQGD
$UW 1DFRPDUFDVHomRRXVXEVHomRMXGLFLiULDRQGH
$WHQomR
$WHQomR D(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD IRUGLItFLORWUDQVSRUWHRMXL]SRGHUiSURUURJDU
GR3RGHU-XGLFLiULRDFUHVFHXDRDUW&)XP RVSUD]RVSRUDWpGRLVPHVHV
LQFLVR;,,HVWDEHOHFHQGRTXHDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDO
VHUiLQLQWHUUXSWD
LQLQWHUUXSWD
LQLQWHUUXSWDVHQGR
VHQGRYHGDGR
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IpULDVFROHWLYDV
FROHWLYDVQRV
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H WULEXQDLVGHJUDXIXQFLRQDQGRQRVGLDVHPTXHQmR
WULEXQDLV VHPDQXrQFLDGDVSDUWHV
KRXYHU H[SHGLHQWH IRUHQVH QRUPDO MXt]HV HP SODQWmR
SHUPDQHQWH6LJQLILFDTXHS{VILPjVIpULDVFROHWLYDV &DEH DTXL XPD H[SOLFDomR SUD]RV SHUHPSWyULRV
UHPSWyULRV VmR
H[DWDPHQWH SDUD DX[LOLDU QD FHOHULGDGH GD WUDPLWDomR DTXHOHVTXHQmR
QmRSRGHPVHUSURUURJDGRV
QmR SURUURJDGRVSRUFRQVHQVRGDV
SURUURJDGRV
SURFHVVXDOTXHSDVVRXDVHUGLUHLWRHJDUDQWLDLQGLYLGXDO SDUWHVHPQHQKXPDKLSyWHVHDVVLPVHVHWUDWDUGHSUD]R
DUWLQF/;;9,,,&)
$UW 6XVSHQGHVH R FXUVR GR SUD]R SRU REVWiFXOR
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TXDOTXHUGDVKLSyWHVHVGRDUWGHYHQGRR
SUD]R VHU UHVWLWXtGR SRU WHPSR LJXDO DR TXH
IDOWDYDSDUDVXDFRPSOHPHQWDomR
~QLFR 6XVSHQGHPVHRVSUD]RVGXUDQWHDH[HFXomRGH
SURJUDPDLQVWLWXtGRSHOR3RGHU-XGLFLiULRSDUD
SURPRYHU D DXWRFRPSRVLomR LQFXPELQGR DRV
SHUHPSWyULRSH[DGHFDGrQFLDVHRSUD]RWHUPLQDQXP
GRPLQJR D SDUWH QmR SRGHUi DJLU QD VHJXQGDIHLUD
PHVPR TXH D SDUWH DGYHUVD FRQFRUGH SRU VH WUDWDU GH
SUD]RSHUHPSWyULRGHYHUiDSDUWH]HODUSRUVHXLQWHUHVVH
HWRPDUVXDVSURYLGrQFLDVQDVH[WDIHLUDSRLVQDVHJXQGD
IHLUDMiKDYHUiLQWHPSHVWLYLGDGH
-iRVSUD]RVGLODWyULRV
GLODWyULRVDJUDQGHPDLRULDGRVSUD]RV
GLODWyULRV
 DGPLWH SURUURJDomR RX VHMD D SURYLGrQFLD VHUi
WRPDGD QD SULPHLUD RSRUWXQLGDGH SRVVtYHO VH R SUD]R
WHUPLQDQXPViEDGRDSDUWHDJLUiQRSULPHLURGLD~WLO
WULEXQDLVHVSHFLILFDUFRPDQWHFHGrQFLDDGXUD FRP H[SHGLHQWH IRUHQVH VXEVHTHQWH  ([HPSORV GH
omRGRVWUDEDOKRV SUD]RVGLODWyULRVVmRWRGRVRVSUD]RVSURFHVVXDLV

2 REVWiFXOR FULDGR SHOD SDUWH p D LQWHUSRVLomR GH ([FHSFLRQDOPHQWHSHUPLWHDOHLTXHR-XL]SURUURJXH

HPEDUJRVGHGHFODUDomRXPWLSRGHUHFXUVRSDUDHVFODUH WDPEpPRVSUD]RVSHUHPSWyULRVRQGHKRXYHUGLILFXOGDGH
FHUFODUHDURXFRPSOHWDUXPDGHFODUDomRMXGLFLDO&RPR GHWUDQVSRUWHH[DWDPHQWHSRUTXHWDOGLILFXOGDGHSRGHULD
D GHFLVmR VHUi LQFRPSOHWD DWp TXH VHMD FRPSOHWDGD LQYLDELOL]DURDFHVVRDR-XGLFLiULRHDVVLPLPSRVVLELOLWDU
QDWXUDOPHQWHRSUD]RSRGHULDFRUUHU)LFDVXVSHQVR RH[HUFtFLRGRGLUHLWR

$VKLSyWHVHVSUHYLVWDVQRDUWVmR ,PSUHVFLQGtYHOWRGDYLDTXHR-XL]DFODUHDVLWXDomRGH
IDWRSRUH[HPSORTXHGDGHSRQWHHVWUDGDLQWHUURPSLGD
, SHODPRUWHRXSHODSHUGDGDFDSDFLGDGHSURFHV LQXQGDomRHWFTXHGLILFXOWRXRWUDQVSRUWHj&RPDUFD
VXDOGHTXDOTXHUGDVSDUWHVGHVHXUHSUHVHQWDQ IXQGDPHQWDQGRDGLODomRSURUURJDomRGRSUD]R6HP
WHOHJDORXGHVHXSURFXUDGRU WDO MXVWLILFDWLYD D SURUURJDomR VHUi QXOD YHU DFRUGmR
DGLDQWH
,, SHODFRQYHQomRGDVSDUWHV
$GLILFXOGDGHKiGHVHUREMHWLYDHJHUDORXVHMDHPED
,,, SHODDUJXLomRGHLPSHGLPHQWRRXGHVXVSHLomR UDoDQGRRDFHVVRGHWRGRVj&RPDUFD

,9 SHOD DGPLVVmR GH LQFLGHQWH GH UHVROXomR GH 2XWUDV GLILFXOGDGHV SHVVRDLV RX VXEMHWLYDV DFLGHQWH
GHPDQGDVUHSHWLWLYDV GRHQoD FLUXUJLD YLDJHP HWF QmR SRGHP SUHWH[WDU D
SURUURJDomRMiTXHVHWUDWDGHUHJUDH[FHSFLRQDOHSRU
9 TXDQGRDVHQWHQoDGHPpULWR LVVRLQWHUSUHWiYHOUHVWULWLYDPHQWH

D GHSHQGHUGRMXOJDPHQWRGHRXWUDFDXVDRXGD 8PD RXWUD OLPLWDomR WDO SURUURJDomR QmR SRGH VHU

GHFODUDomRGHH[LVWrQFLDRXGHLQH[LVWrQFLDGH VXSHULRU D GRLV PHVHV Mi TXH QHQKXPD GLILFXOGDGH GH
UHODomRMXUtGLFDTXHFRQVWLWXDRREMHWRSULQFLSDO WUDQVSRUWHGXUDULDDOpPGHVVHWHPSR
GHRXWURSURFHVVRSHQGHQWH
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
0DLV XP GHWDOKH D SURUURJDomR Vy VHUi YiOLGD VH R XPDFDODPLGDGHDSURUURJDomRSRUPDLVGHGRLVPHVHV
SUD]RDLQGDQmRVHHVJRWRXMiTXHQmRVHSURUURJDSUD]R GRVSUD]RVSHUHPSWyULRVVyVHUiYiOLGDVHMXULGLFDPHQWH
MiILQGRFRQIRUPHMiDGYHUWLXR7ULEXQDOGH-XVWLoDGH KRXYHUVLGRSURFODPDGDDFDODPLGDGHS~EOLFD
6mR3DXORDSHVDUGHVHUHIHULUDGLVSRVLWLYRVGRUHYRJDGR
&3&RHQWHQGLPHQWRVHPDQWpPjOX]GRQ&3& $UW 'HFRUULGR R SUD]R H[WLQJXHVH R GLUHLWR GH
SUDWLFDURXGHHPHQGDURDWRSURFHVVXDOLQGH
7UDWDQGRVHGHSUD]R SHUHPSWyULRDGLODomR
SHUHPSWyULR SHQGHQWHPHQWHGHGHFODUDomRMXGLFLDOILFDQGR
VRPHQWHpSRVVtYHODFDVRRFRUUDTXDOTXHUGDVKLSyWHVHV DVVHJXUDGR SRUpP j SDUWH SURYDU TXH QmR R
FRQVWDQWHVGRDUWLJRRXGR&yGLJRGH3URFHVVR UHDOL]RXSRUMXVWDFDXVD
&LYLOFRQWXGRVHPDDOHJDomRHSURYDGDH[LVWrQFLDGH
TXDOTXHU PRWLYR MXVWLILFDGRU GD SURUURJDomR GR SUD]R  &RQVLGHUDVH MXVWD FDXVD R HYHQWR DOKHLRj
UHTXHULGDSHORVUpXVQHPMXVWLILFDWLYDSHORMXL]
DTXR
GR YRQWDGHGDSDUWHHTXHDLPSHGLXGHSUDWLFDUR
PRWLYRGDGLODomRGHULJRUUHFRQKHFHUVHDHLYDDSRQWD DWRSRUVLRXSRUPDQGDWiULR
GD$GHPDLVRSUD]RSDUDDWUpSOLFDMiKDYLDVHH[SLUDGR
 9HULILFDGDDMXVWDFDXVDRMXL]SHUPLWLUijSDUWH
QRGLDDQWHULRUDRUHTXHULPHQWRGHSURUURJDomRHFRPR
DSUiWLFDGRDWRQRSUD]RTXHOKHDVVLQDU
pyEYLRVRPHQWHVHSURUURJDRTXHDLQGDQmRSUHFOXLX
  7$&LY63 LQ DSHOQ    &kP  5HO -XL]
(VWDEHOHFHVHDTXLDSRVVLELOLGDGHGHDVSDUWHVDLQGD
3$8/2$<526$MXOJHP
 +DYHQGRFDODPLGDGHS~EOLFDROLPLWHSUHYLVWR
QRFDSXWSDUDSURUURJDomRGHSUD]RVSRGHUiVHU
H[FHGLGR
(VWDEHOHFHVHDTXLXPDSRVVLELOLGDGHGHVHH[FHSFLRQDU
D H[FHomR VH KRXYHU XPD FDODPLGDGH S~EOLFD GiVH DR
-XL]DIDFXOGDGHGHXOWUDSDVVDUROLPLWHGHGRLVPHVHVGH
SURUURJDomR
'HVWDTXHVHTXHFDODPLGDGHS~EOLFDpXPDEDORjYLGD
RUGLQiULDGHXPDFROHWLYLGDGHVHMDHPUD]mRGHDFLGHQWHV
QDWXUDLVWHUUHPRWRLQXQGDomRWXImRPDUHPRWRLQFrQ
SUDWLFDUHPRDWRPHVPRGHSRLVGHSHUGLGRRSUD]R,VWR
VRPHQWHTXDQGRILFDUSURYDGRTXHIRUDPLPSHGLGDVGH
SUDWLFiORQRSUD]RSRUMXVWD
MXVWD
MXVWDFDXVDTXHpGHILQLGDQR
FDXVD
GRPHVPRDUWLJR
$UW 6DOYRGLVSRVLomRHPFRQWUiULRRVSUD]RVVHUmR
FRQWDGRVH[FOXLQGRRGLDGRFRPHoRHLQFOXLQGR
RGLDGRYHQFLPHQWR
 2V GLDV GR FRPHoR H GR YHQFLPHQWR GRSUD]R
VHUmRSURWUDtGRVSDUDRSULPHLURGLD~WLOVHJXLQ
WHVHFRLQFLGLUHPFRPGLDHPTXHRH[SHGLHQWH
IRUHQVHIRUHQFHUUDGRDQWHVRXLQLFLDGRGHSRLV
GDKRUDQRUPDORXKRXYHULQGLVSRQLELOLGDGHGD
GLRHWFRXDWpGHJXHUUDRXFRQIOLWRDUPDGR
0DLVTXHLVVRRHVWDGRGHFDODPLGDGHS~EOLFDQmRp
DSHQDVXPHVWDGRGHIDWRTXHFDGD-XL]LQWHUSUHWHDVHX
PRGRWUDWDVHGHXPHVWDGRMXUtGLFRTXHSURGX]PXLWRV
HIHLWRVMXUtGLFRVLQFOXVLYHRUoDPHQWiULRVTXHKiGHVHU
GHFODUDGR FRQVRQDQWHPHQWH FULWpULRV D VHUHP GHILQLGRV
SHOR&21'(&&RQVHOKR1DFLRQDOGH'HIHVD&LYLO
)RUPDOPHQWHRHVWDGRGHFDODPLGDGHS~EOLFDUHFODPD
D HGLomR GH GHFUHWR SHOR 3RGHU ([HFXWLYR FRQIRUPH D
ORFDOLGDGHHPTXHDRFRUUrQFLDVHLQVWDORXQRVPXQLFtSL
RV R GHFUHWR GH HVWDGR GH FDODPLGDGH S~EOLFD p HGLWDGR
SHOR3UHIHLWR0XQLFLSDO
1RkPELWRIHGHUDOFRPSHWHj6HFUHWDULD1DFLRQDOGH
'HIHVD&LYLOLQVWUXLUSURFHVVRVSDUDRUHFRQKHFLPHQWRSHOR
0LQLVWURGH(VWDGRGD,QWHJUDomR1DFLRQDOGHVLWXDo}HVGH
FRPXQLFDomRHOHWU{QLFD
 &RQVLGHUDVHFRPRGDWDGHSXEOLFDomRRSULPHL
UR GLD ~WLO VHJXLQWH DR GD GLVSRQLELOL]DomR GD
LQIRUPDomRQR'LiULRGD-XVWLoDHOHWU{QLFR
 $FRQWDJHPGRSUD]RWHUiLQtFLRQRSULPHLURGLD
~WLOTXHVHJXLUDRGDSXEOLFDomR
(VWDVVmRDVUHJUDVSDUDDFRQWDJHPGRSUD]R0HOKRU
pH[HPSOLILFDU 6HXPDSHVVRDpLQWLPDGDQRGLDR
SUD]RFRPHoDDFRUUHUQRGLDTXHpRSULPHLURGLD6H
R SUD]R IRVVH GH  GLDV WHUtDPRV  R SULPHLUR  R
VHJXQGR   R TXLQWR  6H R GLD  IRU ViEDGR QmR
HQWUDUiQDFRQWDJHPGRSUD]RQHPRGLDGHGRPLQJR
VHQGR R GLD  VHJXQGDIHLUD R TXLQWR H ILQDO GLD GR
SUD]R
$WHQomR
$WHQomR R 6XSHULRU 7ULEXQDO GH -XVWLoD 67- WHP
HPHUJrQFLDHGHHVWDGRGHFDODPLGDGHS~EOLFDDUW9,
RULHQWDGRTXH$LQREVHUYkQFLDGRSUD]RGHKRUDVHQWUH
'HFUQ
DSXEOLFDoDRGHSDXWDHRMXOJDPHQWRVHPDSUHVHQoDGDV
(QRkPELWRHVWDGXDOHGRGLVWULWRIHGHUDOFRPSHWHDRV
yUJmRVLQWHJUDQWHVGR6LVWHPD1DFLRQDOGH'HIHVD&LYLO
6,1'(&SURSRUjDXWRULGDGHFRPSHWHQWHDKRPRORJDomR
GH VLWXDomR GH HPHUJrQFLD H GH HVWDGR GH FDODPLGDGH
S~EOLFDGHDFRUGRFRPFULWpULRVHVWDEHOHFLGRVSHOR&21'(&
H HP FDVRV H[FHSFLRQDLV GHILQLGRV SHOR &21'(& D VXD
SDUWHVDFDUUHWDQXOLGDGH6~PXODQ
9RFrWDPEpPMiVDELDTXHRVDWRVHGLOLJrQFLDVSRGHP
VHUUHDOL]DGRVDRVViEDGRVGRPLQJRVHIHULDGRV%DVWDUi
TXHRMXL]DXWRUL]H&DVRLVWRDFRQWHoDDSDUWHTXHKRXYHU
VLGR LQWLPDGD QmR SUHFLVD ILFDU SUHRFXSDGD SRLV VHX
SUD]RDLQGDQmRFRPHoRXDFRUUHUDLQWLPDomRpYiOLGD
GHFUHWDomRDUWLQF9,,,GR'HFUHWRQ PDVVHUiFRQVLGHUDGDFRPRVHWLYHVVHVLGRIHLWDQRGLD
~WLOVHJXLQWH
(QILPQmR
QmREDVWDTXHR-XL]FRQVLGHUHDVLWXDomRIDWXDO
QmR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

9HMDDVFRQVHTrQFLDVVHVRXLQWLPDGRQXPViEDGR , KRXYHUFRQFOXtGRRDWRSURFHVVXDODQWHULRUVH

PLQKD LQWLPDomR VHUi FRQVLGHUDGD IHLWD QD  IHLUD OKHIRLLPSRVWRSHODOHL
VHJXLQWHVHHVWDIRUGLD~WLO6LJQLILFDTXHRGLDGH
PHXSUD]RVHUiDIHLUDVHIRVVHSHORVLVWHPDYHOKRD ,, WLYHU FLrQFLD GD RUGHP TXDQGRGHWHUPLQDGD
LQWLPDomRHVWDULDSHUIHLWDGHVGHRViEDGRHDMiVHULDR SHORMXL]
SULPHLURGLDGRSUD]R
 $RUHFHEHURVDXWRVRVHUYHQWXiULRFHUWLILFDUiR
$UW $SDUWHSRGHUiUHQXQFLDUDRSUD]RHVWDEHOHFLGR GLD H D KRUD HP TXH WHYH FLrQFLD GD RUGHP
H[FOXVLYDPHQWHHPVHXIDYRUGHVGHTXHRIDoD UHIHULGDQRLQFLVR,,
GHPDQHLUDH[SUHVVD
 1RVSURFHVVRVHPDXWRVHOHWU{QLFRVDMXQWDGDGH
$ IDFXOGDGH GH D SDUWH UHQXQFLDU DR VHX SUD]R SHWLo}HVRXGHPDQLIHVWDo}HVHPJHUDORFRUUHUi
H[FOXVLYDPHQWHDRVHXSRLVREYLDPHQWHQmRLULDUHQXQ GHIRUPDDXWRPiWLFDLQGHSHQGHQWHPHQWHGHDWR
FLDU DR SUD]R GR RXWUR YLVD D DFHOHUDU R SURFHVVR V
YH]HVDSDUWHWHPLQWHUHVVHHPTXHWXGRVHDFDEHORJR
PDVGHSHQGHGRHVJRWDPHQWRGRSUD]R
(QWmRSRGHUiUHQXQFLDUDRSUD]RHFRPLVVRWHUPLQDUi
PDLVEUHYHPHQWHRSURFHVVRHVHXLQWHUHVVHVHUiDWHQGLGR
GHVHUYHQWXiULRGDMXVWLoD
(VWDEHOHFHPVH DTXL DV UHJUDV GH FRPSRUWDPHQWR DR
SHVVRDOGHFDUWyULRTXHQmRSRGHILFDUFRPRSURFHVVRD
VHXEHOSUD]HUGHL[DQGRGHLPSXOVLRQiORRXRPRYLPHQ
WDQGR TXDQGR TXHLUD QD SUiWLFD LQIHOL]PHQWH LVWR
'HVVDIRUPDVHRVHQYROYLGRVDXWRUHUpXTXHUHPORJR DFRQWHFH PXLWR  $ OHL HVWDEHOHFH SUD]RV WDQWR SDUD
TXH R SURFHVVR DFDEH SRGHUmR UHQXQFLDU DR SUD]R GH VHUYHQWXiULRVUHPHWHUHPRVDXWRVRYROXPHGRSURFHVVR
UHFXUVR H DVVLP SHUPLWLU GHVGH ORJR R WUkQVLWR HP DR-XL]FRQFOXVRVVLJQLILFDGHL[iORHPFRQGLo}HVSDUD
MXOJDGRGHXPDVHQWHQoD R-XL]GHVSDFKDUTXDQWRSDUDTXHSUDWLTXHPRVRXWURV
DWRVSURFHVVXDLV(SDUDTXHILTXHEHPFHUWDDH[WHQVmR
$UW 2MXL]SURIHULUi GHVVHSUD]RVHPSUHTXHRVHUYHQWXiULRUHFHEHURSURFHV
VRHOHGHYHUiGHL[DUFHUWLILFDGRVRGLDHDKRUDHPTXH
, RVGHVSDFKRVQRSUD]RGHFLQFRGLDV UHFHEHXSDUDTXHVHVDLEDDSDUWLUGHTXHPRPHQWRVH
FRQWDVHXSUD]R
,, DVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVQRSUD]RGHGH]
GLDV $UW 2VOLWLVFRQVRUWHVTXHWLYHUHPGLIHUHQWHVSURFXUD
GRUHV GH HVFULWyULRV GH DGYRFDFLD GLVWLQWRV
,,, DVVHQWHQoDVQRSUD]RGHWULQWDGLDV
&RPRMiREVHUYDPRVR-XL]QmRpRGRQRGRSURFHVVR
7DPEpPHOHWHPSUD]RVSDUDFXPSULUVHXVDWRV6HXVDWRV
SRGHPVHUGHVSDFKRVGHH[SHGLHQWHLVWRpDTXHOHVHP
WHUmRSUD]RVFRQWDGRVHPGREURSDUDWRGDVDV
VXDVPDQLIHVWDo}HVHPTXDOTXHUMXt]RRXWULEX
QDOLQGHSHQGHQWHPHQWHGHUHTXHULPHQWR
 &HVVDDFRQWDJHPGRSUD]RHPGREURVHKDYHQ
TXHGHWHUPLQDRSURVVHJXLPHQWRGRSURFHVVRRUGHQDQGR GRDSHQDVGRLVUpXVpRIHUHFLGDGHIHVDSRU
jVSDUWHVTXHDWXHPQXPRXQRXWURVHQWLGRDOHLREULJD DSHQDVXPGHOHV
RMXL]DSURIHULURVGHVSDFKRVGHH[SHGLHQWHVHPFLQFRGLDV
DSDUWLUGRGLDTXHR(VFULYmROKHHQYLDRVDXWRVFRQFOX VYH]HVRFRUUHTXHQXPODGRGRSURFHVVRHVWHMDPGXDV
VRVSURQWRVSDUDGHVSDFKDUDVGHFLV}HVLQWHUROFXWyULDV RXPDLVSHVVRDVVHMDFRPRUpXVHMDFRPRDXWRU,VWRVH
GHYHPVHUSURODWDGDVGHQWURHPGH]GLDVHDVVHQWHQoDV FKDPDOLWLVFRQVyUFLR
HP  GXDV 2 MXL] WDPEpP GHYH REVHUYDU RV SUD]RV
OHJDLV RX SRGHUi VHU DWp UHVSRQVDELOL]DGR FLYLO H DWp 6HRFRUUHUGHWDLVSHVVRDVWHUHPGLIHUHQWHVDGYRJDGRV
GLVFLSOLQDUPHQWHOHLDRDUWGRQ&3& DRLQYpVGHVyXPDGYRJDGRHPFRPXPHQWmRRSUD]R
VHUiVHPSUHGREUDGRSRXFRLPSRUWDVHROLWLVFRQVyUFLRp
$UW (PTXDOTXHUJUDXGHMXULVGLomRKDYHQGRPRWLYR DWLYRYiULRV$XWRUHVDTXHOHVTXHPRYHPRSURFHVVR
MXVWLILFDGRSRGHRMXL]H[FHGHUSRULJXDOWHPSR RX VH R OLWLVFRQVyUFLR p SDVVLYR YiULRV 5pXV  FRQWUD
RVSUD]RVDTXHHVWiVXEPHWLGR TXHPRXHPIDFHGHTXHPVHPRYHRSURFHVVRVHUi
GREUDGRWDQWRRSUD]RSDUDFRQWHVWDUFRPRSDUDUHFRUUHU
3DUDH[FHGHUVHXVSUD]RVR-XL]WHPGHWHUPRWLYRMXV HSDUDTXDOTXHUPDQLIHVWDomRQRVDXWRV
WLILFDGRRXVHMDPHQFLRQDUiQRVDXWRVRSRUTXrGHVH
KDYHUH[FHGLGR+iXP$XWRU3217(6'(0,5$1'$ $WHQomR
$WHQomR QmR KDYHUi SUD]R GREUDGR QHP SDUD R
TXH FKHJD D DILUPDU TXH R -XL] p FRQGHQDGR D DJLU QR DVVLVWHQWHQHPHPFDVRGHRSRVLomR
SUD]R OHJDO H Vy QmR RV FXPSULUi VH WLYHU XP IRUWH H
OHJtWLPRPRWLYRTXHRLPSHoD -i GHFLGLX R 6XSHULRU 7ULEXQDO GH -XVWLoD TXH 2
DVVLVWHQWHDRFRQWUiULRGRTXHRFRUUHTXDQGRRVOLWLVFRQVRU
$UW ,QFXPELUi DR VHUYHQWXiULR UHPHWHU RV DXWRV WHVWrPGLIHUHQWHVSURFXUDGRUHVQmRWHPSUD]RHPGREUR
FRQFOXVRVQRSUD]RGHXPGLDHH[HFXWDURV SDUDUHFRUUHU67-7XUPD$J5-$J5JUHO0LQ-HVXV
DWRV SURFHVVXDLV QR SUD]R GH  FLQFR GLDV &RVWD/LPDMXOJHPQHJDUDPSURYLPHQWRYXSXEOLFHP'-8
FRQWDGRGDGDWDHPTXH SFROHPHQWD
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


3RULJXDORRSRHQWHQmRpOLWLVFRQVRUWHQmRWHQGRSRU 9 RGLD~WLOVHJXLQWHjFRQVXOWDDRWHRUGDFLWDomR

LVVRPHVPRGLUHLWRDRSUD]RHPGREURGHFLV}HVSXEOLFDGDV RXGDLQWLPDomR RXDRWpUPLQRGRSUD]RSDUD
HP575-7-(63
-iQDGHQXQFLDomRjOLGHFXPSUHDQDOLVDUVHROLWLVGH
QXQFLDGRLQWHUYHLRRXQmRQRSURFHVVRVHRGHQXQFLDGR
LQWHUYLHU QR IHLWR DVVXPLUi D FRQGLomR SURFHVVXDO GH
OLWLVFRQVRUWHGRUpXWHQGRDSOLFDomRHPFRQVHTrQFLDR
GLVSRVWRQRDUW
$WHQomR
$WHQomR HVVD UHJUD QmR YDOH SDUD D RSRVLomR GH
HPEDUJRVjH[HFXomRQHPSDUDHPEDUJRVGHWHUFHLURV
TXH D FRQVXOWD VH Gr TXDQGR D FLWDomR RX D
LQWLPDomRIRUHOHWU{QLFD
9, DGDWDGHMXQWDGDGRFRPXQLFDGRGHTXHWUDWDR
DUWRXQmRKDYHQGRHVVHDGDWDGHMXQWDGD
GD FDUWD DRV DXWRV GH RULJHP GHYLGDPHQWH
FXPSULGDTXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRVH
UHDOL]DUHPFXPSULPHQWRGHFDUWD
9,, DGDWDGHSXEOLFDomRTXDQGRDLQWLPDomRVHGHU
HPDomRGHH[HFXomRSRLVWDLVLQLFLDWLYDVQmRVmRQHPD SHOR'LiULRGD-XVWLoDLPSUHVVRRXHOHWU{QLFR
FRQWHVWDomRQHPEUHFXUVRQHPIRUPDGHFIDODUQRV
DXWRVPDVXPDYHUGDGHLUDDomRFRQWUiULDSURPRYLGD
SHOR(PEDUJDQWH
 1mRVHDSOLFDRGLVSRVWRQRFDSXWDRVSURFHVVRV
HPDXWRVHOHWU{QLFRV
$WHQomR
$WHQomR R PRWLYR LQLFLDO GHVWH EHQHItFLR HUD TXH
H[LVWLQGRDXWRVItVLFRVKDYLDDQHFHVVLGDGHGHVHUHWLUDUR
SURFHVVRGRFDUWyULRSDUDTXHRDGYRJDGRSXGHVVHID]HU
D DQiOLVH PLQXFLRVD GRV DWRV QHOH FRQVWDQWHV H PHOKRU
HPEDVDU VXDV GHFODUDo}HV 'HVVD IRUPD HUD LPSRVVtYHO
TXHGRLVDGYRJDGRVSXGHVVHPDRPHVPRWHPSRUHWLUDU
RSURFHVVRSDUDDQiOLVHILFDQGRSUHMXGLFDGRRDGYRJDGR
TXHFKHJRXGHSRLV&RPRDGYHQWRGDIRUPDGHSURFHVVD
PHQWRHOHWU{QLFRHPTXHVHSRGHID]HUTXDQWDVFySLDV
GRSURFHVVRIRUHPQHFHVViULDVHPTXHVWmRGHVHJXQGRV
EHP FRPR VH SRGH DFHVViOR VLPXOWDQHDPHQWH QmR Ki
PRWLYRSDUDTXHVHFRQFHGDRSUD]RHPGREUR
$UW 2SUD]RSDUDDSDUWHRSURFXUDGRUD$GYRFDFLD
3~EOLFD D 'HIHQVRULD 3~EOLFD H R 0LQLVWpULR
3~EOLFRVHUiFRQWDGRGDFLWDomRGDLQWLPDomRRX
GDQRWLILFDomR
eLPSRUWDQWHDIL[DomRGHTXDQGRVHGHXDLQWLPDomR
SRUTXH RV SUD]RV SDUD DV SDUWHV SUDWLFDUHP R DWR RX
GHL[DUHPGHSUDWLFDURDWRSDUDRTXDOIRUDPLQWLPDGDV
FRPHoDUmRDFRUUHUGDLQWLPDomR
$UW 6DOYR GLVSRVLomR HP VHQWLGR GLYHUVR FRQVLGH
UDVHGLDGRFRPHoRGRSUD]R SRUPHLRHOHWU{QLFRSHORMXL]GHSUHFDGRDRMXL]
, DGDWDGHMXQWDGDDRVDXWRVGRDYLVRGHUHFHEL
PHQWRTXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRIRUSHOR
FRUUHLR
,, DGDWDGHMXQWDGDDRVDXWRVGRPDQGDGRFXPSUL
GR TXDQGR D FLWDomR RX D LQWLPDomR IRU SRU
RILFLDOGHMXVWLoD $ YHULILFDomR
,,, DGDWDGHRFRUUrQFLDGDFLWDomRRXGDLQWLPDomR
TXDQGR HOD VH GHU SRU DWR GR HVFULYmR RX GR
FKHIHGHVHFUHWDULD H[FHGHXVHPPRWLYROHJtWLPRRVSUD]RVHVWDEH
,9 R GLD ~WLO VHJXLQWH DR ILP GD GLODomRDVVLQDGD
SHORMXL]TXDQGRDFLWDomRRXDLQWLPDomRIRU
SRUHGLWDO GHSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRQDIRUPDGDOHL
9,,, RGLDGDFDUJDTXDQGRDLQWLPDomRVHGHUSRU
PHLRGDUHWLUDGDGRVDXWRVHPFDUJDGRFDUWy
ULRRXGDVHFUHWDULD
(VWDEHOHFHPVH DTXL QRYDV UHJUDV GH FRQWDJHP GR
SUD]RWDQWRSDUDFRQWHVWDUTXDQWRSDUDGHPDLVDWRVGR
SURFHVVR
 4XDQGRKRXYHUPDLVGHXPUpXRGLDGRFRPH
oR GR SUD]R SDUD FRQWHVWDU FRUUHVSRQGHUi j
~OWLPDGDVGDWDVDTXHVHUHIHUHPRVLQFLVRV,D
9,GRFDSXW
 +DYHQGR PDLV GH XP LQWLPDGR R SUD]RSDUD
FDGDXPpFRQWDGRLQGLYLGXDOPHQWH
 4XDQGRRDWRWLYHUGHVHUSUDWLFDGRGLUHWDPHQWH
SHOD SDUWH RX SRU TXHP GH TXDOTXHU IRUPD
SDUWLFLSHGRSURFHVVRVHPDLQWHUPHGLDomRGH
UHSUHVHQWDQWHMXGLFLDORGLDGRFRPHoRGRSUD]R
SDUD FXPSULPHQWR GD GHWHUPLQDomR MXGLFLDO
FRUUHVSRQGHUijGDWDHPTXHVHGHUDFRPXQLFD
omR
 $SOLFDVH R GLVSRVWR QR LQFLVR ,, GR FDSXWj
FLWDomRFRPKRUDFHUWD
$UW 1RVDWRVGHFRPXQLFDomRSRUFDUWDSUHFDWyULD
URJDWyULDRXGHRUGHPDUHDOL]DomRGDFLWDomR
RXGDLQWLPDomRVHUiLPHGLDWDPHQWHLQIRUPDGD
GHSUHFDQWH
'D9HULILFDomRGRV3UD]RV3URFHVVXDLV
YHULILFDomR GRV
GRV SUD]RV
SUD]RV H VXDV
VXDV SHQDOLG
SHQDOLGDGHV
DGHV HVWi
UHJXODGDQRVDUWLJRVDGRQ&3&
$UW ,QFXPEH DR MXL] YHULILFDU VH R VHUYHQWXiULR
OHFLGRVHPOHL
 &RQVWDWDGDDIDOWDRMXL]RUGHQDUiDLQVWDXUDomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

 4XDOTXHUGDVSDUWHVR0LQLVWpULR3~EOLFRRXD
'HIHQVRULD 3~EOLFD SRGHUi UHSUHVHQWDU DR MXL]
FRQWUD R VHUYHQWXiULR TXH LQMXVWLILFDGDPHQWH
H[FHGHURVSUD]RVSUHYLVWRVHPOHL
9HMDEHPRVHUYHQWXiULRPDQLSXODRSURFHVVRWRPD
SURYLGrQFLDV H[SHGH RItFLRV ID] SXEOLFDo}HV H[SHGH
PDQGDGRVGHLQWLPDomRMXQWDSHWLo}HVHWF3DUDWXGR
WHP
WHP SUD]RQmRSRGHID]HUTXDQGRTXHU'HYHID]HUQR
SUD]R
SUD]RTXHDOHLPDUFD
%HP p YHUGDGH TXH QD SUiWLFD R H[FHVVR GH VHUYLoR
LPSHGHRFXPSULPHQWRULJRURVRGRVSUD]RV,VVRSRUpP
QmR VLJQLILFD TXH R SURFHVVR p XP ERUGHO GH SUD]RV
0XLWRSHORFRQWUiULR'HYHDQGDURPDLVUiSLGRSRVVtYHO
( FDEH DR -XL] ILVFDOL]DU R FXPSULPHQWR GRV SUD]RV
SHORVVHUYHQWXiULRVVHHVWHVHH[FHGHUSRUYDJDEXQGD
JHPRXSRUTXHpPROHRXLQFRPSHWHQWHR-XL]GHYHUi
LQVWDXUDUXPSURFHGLPHQWRDGPLQLVWUDWLYRSDUDDSXUDUD
IDOWDHVHIRURFDVRSXQLU
SXQLURVHUYHQWXiULR
SXQLU
$UW 2VDGYRJDGRVS~EOLFRVRXSULYDGRVRGHIHQVRU
S~EOLFRHRPHPEURGR0LQLVWpULR3~EOLFRGH
YHP UHVWLWXLU RV DXWRV QR SUD]R GR DWR D VHU
SUDWLFDGR
$GYRJDGRSRGH SHJDURSURFHVVRQRFDUWyULRHOHYDU
SDUDFDVDRXSDUDRHVFULWyULRDILPGHSRGHUHVWXGiOR
EHP H SUDWLFDU RV DWRV GH GHIHVD GRV LQWHUHVVHV GH VHX
$726'(2)&,2 
 9HULILFDGDDIDOWDRMXL]FRPXQLFDUi R IDWRDR
yUJmRFRPSHWHQWHUHVSRQViYHOSHODLQVWDXUDomR
GH SURFHGLPHQWR GLVFLSOLQDU FRQWUD R PHPEUR
TXHDWXRXQRIHLWR
(QmRpVyR-XL]TXHGHYHILVFDOL]DUDGHYROXomRGRV
DXWRVTXDOTXHUSHVVRDTXHWHQKDLQWHUHVVHQDTXHOHSUR
FHVVRSRGHUHTXHUHUDFREUDQoDGRVDXWRV
'HVWDTXHVHSRUpPTXHR-XL]QmRSRGHSXQLUQHP
DSOLFDUDVPXOWDVQHPDRV$GYRJDGRVQHPDRVUHSUHVHQ
WDQWHVGD)D]HQGDQHPDRUJmRGR0LQLVWpULR3~EOLFR
QHVVDVKLSyWHVHVGHYHUiR-XL]FRPXQLFDUjVUHVSHFWLYDV
HQWLGDGHV SDUD TXH HVWDV LQVWDXUHP R SURFHGLPHQWR
DGPLQLVWUDWLYR GLVFLSOLQDU DSXUDQGR D IDOWD GH VHXV
VXERUGLQDGRV
$UW 4XDOTXHUSDUWHR0LQLVWpULR3~EOLFRRXD'HIHQ
VRULD3~EOLFDSRGHUiUHSUHVHQWDUDRFRUUHJHGRU
GRWULEXQDORXDR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoD
FRQWUD MXL] RX UHODWRU TXH LQMXVWLILFDGDPHQWH
H[FHGHURVSUD]RVSUHYLVWRVHPOHLUHJXODPHQWR
RXUHJLPHQWRLQWHUQR
 'LVWULEXtGDDUHSUHVHQWDomRDRyUJmRFRPSHWHQ
WHHRXYLGRSUHYLDPHQWHRMXL]QmRVHQGRFDVR
GHDUTXLYDPHQWROLPLQDUVHUiLQVWDXUDGRSURFH
GLPHQWR SDUD DSXUDomR GD UHVSRQVDELOLGDGH
FRPLQWLPDomRGRUHSUHVHQWDGRSRUPHLRHOHWU{
QLFRSDUDTXHUHQGRDSUHVHQWDUMXVWLILFDWLYDQR
SUD]RGHTXLQ]HGLDV
FOLHQWH2VGHIHQVRUHVS~EOLFRVHPHPEURVGR0LQLVWpULR
3~EOLFRUHFHEHPRSURFHVVRHPYLVWDHPVHXVJDELQHWHV
 6HPSUHMXt]RGDVVDQo}HVDGPLQLVWUDWLYDVFDEtYH
7RGRV HOHV WrP SUD]R H GHYHP GHYROYHU R SURFHVVR QR
LV HP DWp  TXDUHQWD H RLWR KRUDV DSyV D
SUD]ROHJDO
DSUHVHQWDomRRXQmRGDMXVWLILFDWLYDGHTXHWUDWD
RVHIRURFDVRRFRUUHJHGRUGRWULEXQDORX
6HIRUHPUHODSVRVHQmRGHYROYHUHPRSURFHVVRQRSUD
RUHODWRUQR&RQVHOKR1DFLRQDOGH-XVWLoDGHWHU
]ROHJDOHOHVSRGHUmRVHUSXQLGRVR-XL]FRPXQLFDUiR
PLQDUiDLQWLPDomRGRUHSUHVHQWDGRSRUPHLR
RFRUULGRDRyUJmRGHFODVVHFRPSHWHQWHTXHLQVWDXUDUiR
FDEtYHOSURFHGLPHQWRDSXUDWyULRFXOPLQDQGRHPDSOLFD
omRGHPXOWDSHFXQLiULD6RPHQWHRDGYRJDGRHQWUHWDQ
WRVRIUHUiDSXQLomRGHSHUGDGRGLUHLWRjYLVWDGRVDXWRV
IRUDGHFDUWyULR
HOHWU{QLFRSDUDTXHHPGH]GLDVSUDWLTXH
RDWR
 0DQWLGDDLQpUFLDRVDXWRVVHUmRUHPHWLGRVDR
VXEVWLWXWR OHJDO GR MXL] RX GR UHODWRU FRQWUD R
TXDOVHUHSUHVHQWRXSDUDGHFLVmRHPGH]
 eOtFLWRDTXDOTXHULQWHUHVVDGRH[LJLURVDXWRVGR GLDV
DGYRJDGRTXHH[FHGHUSUD]ROHJDO
&RPRDOHLpVpULDSHQDTXHVHMDVHPSUHGHVFRQVLGHUD
 6HLQWLPDGRRDGYRJDGRQmRGHYROYHURVDXWRV GDWDPEpPRV-Xt]HVPHVPRRVGHILPGHFDUUHLUDTXH
QR SUD]R GH  WUrV GLDV SHUGHUi R GLUHLWR j
YLVWD IRUD GH FDUWyULR H LQFRUUHUi HP PXOWD
FRUUHVSRQGHQWHjPHWDGHGRVDOiULRPtQLPR
 9HULILFDGD D IDOWD R MXL] FRPXQLFDUi R IDWRj
VHomRORFDOGD2UGHPGRV$GYRJDGRVGR%UDVLO
SDUD SURFHGLPHQWR GLVFLSOLQDU H LPSRVLomR GH
PXOWD
 6H D VLWXDomR HQYROYHU PHPEUR GR0LQLVWpULR
3~EOLFRGD'HIHQVRULD3~EOLFDRXGD$GYRFDFLD
3~EOLFDDPXOWDVHIRURFDVRVHUiDSOLFDGDDR
DJHQWHS~EOLFRUHVSRQViYHOSHORDWR
MiHVWmRQRV7ULEXQDLVWrPSUD]RSDUDDJLUQRSURFHVVR
2MXL]WHPSUD]RSDUDSURIHULUVHQWHQoDWHPSUD]RSDUD
SURIHULUDVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVHWHPSUD]RDWpSDUD
SURIHULURVGHVSDFKRVGHPHURH[SHGLHQWH
(VHHOHQmRFXPSULUVHXVSUD]RV"1DWXUDOPHQWHQmR
VHUiRHVFULYmRQHPDVSDUWHVTXHLUmRSXQLOR
0DVSRGHPSHGLUVXDSXQLomRj$XWRULGDGHFRPSHWHQ
WH%DVWDUiTXHRLQWHUHVVDGRUHSUHVHQWHRXVHMDHVFUHYD
XPD SHWLomR FRQWDQGR R IDWR MXQWDQGR DV SURYDV GR
DWUDVRHSHGLQGRSURYLGrQFLDVR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDO
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


GH -XVWLoD RX GR 7ULEXQDO D TXH HVWLYHU YLQFXODGR ,, DDomRGHDOLPHQWRVHRVSURFHVVRVGHQRPHDomR
DGPLQLVWUDWLYDPHQWHR-XL]LQVWDXUDUiXPSURFHGLPHQWR
GLVFLSOLQDUSDUDTXHVHMDDSXUDGDDUHVSRQVDELOLGDGHGR
-XL]TXHSRGHUiVHUSXQLGRHDWpVHUDIDVWDGRGDTXHOH
SURFHVVRVHQGRGHVLJQDGRXPRXWURMXL]SDUDGHFLGLUD
FDXVD
3URFHVVRVTXH&RUUHPHPUHFHVVRV
$UW 'XUDQWHDVIpULDVIRUHQVHVHQRVIHULDGRVQmRVH
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RXUHPRomRGHWXWRUHFXUDGRU
,,, RVSURFHVVRVTXHDOHLGHWHUPLQDU
1R DUWLJR DQWHULRU D OHL PHQFLRQDYD RV DWRV TXH
SRGHULDP VHU SUDWLFDGRV GXUDQWH DV IpULDV H IHULDGRV
$SHQDVRVDWRVRXVHMDRUHVSHFWLYRSURFHVVRQHFHVVDULD
PHQWHQmRDQGDYDHPWDLVpSRFDV
(RVSURFHVVRVDFLPDVmRRVTXHWrPFXUVRQRUPDOQDV
IpULDV IRUHQVHV 7RGRV WrP XP HVVHQFLDO FRQWH~GR GH
GDV IpULDV ([ D DomR GH DOLPHQWRV XPD SHVVRD H[LJH
, RVDWRVSUHYLVWRVQRDUW SHQVmRDOLPHQWtFLDGHRXWUD6HVHGHYHVVHHVSHUDURILP
,, DWXWHODGHXUJrQFLD GDVIpULDVDSHVVRDTXHSUHFLVDGRDOLPHQWRLULDPRUUHUGH
IRPH
,QFOXHPVH GHQWUH RV IHULDGRV WDPEpP RV IHULDGRV
PXQLFLSDLV SULQFLSDOPHQWH DTXHOHV HP TXH R )yUXP $UW $OpPGRVGHFODUDGRVHPOHLVmRIHULDGRVSDUD
SHUPDQHFHIHFKDGR'DPHVPDIRUPDRVFKDPDGRVSRQ HIHLWRIRUHQVHRVViEDGRVRVGRPLQJRVHRVGLDV
WRVIDFXOWDWLYRVGHVGHTXHREYLDPHQWHR)yUXPILTXH HPTXHQmRKDMDH[SHGLHQWHIRUHQVH
IHFKDGRRXVHMDQmRKDMDH[SHGLHQWHIRUHQVH

$UHIHUrQFLDDIpULDVQmRpDGR-XL]PDVjVIpULDVIR
UHQVHVSHUtRGRIL[DGRSHODRUJDQL]DomRMXGLFLiULDFRPR
IpULDVFROHWLYDVHPTXHSRUWDQWRVyIXQFLRQDH[FHSFLR 3UD]RVQR3URFHVVR3HQDO
QDOPHQWHRVHUYLoRMXGLFLiULRQRVFDVRVGHXUJrQFLDTXH
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$UW 7RGRV
RGRV RV
RV SUD]RV
SUD]RV FRUUHUmR
FRUUHUmR HP
HP FDUWyULRHVHUmR
FDUWyULRHVHUmR
'H UHJUD DV IpULDV IRUHQVHV VmR HP MDQHLUR 6HPDQD FRQWtQXRVHSHUHPSWyULRV
FRQWtQXRV SHUHPSWyULRVQmR
QmRVH
VHLQWHUURPSHQ
6DQWDH-XOKR GRSRUIpULDVGRPLQJRRXGLDIHULDGR
)HULDGRVVmRRVFRQVDJUDGRVHPOHLHPTXHQmRIXQFLR
2VSUD]RVIL[DGRVSHODOHLRXSHOR-XL]QmRVmRSDUD
QDPDVUHSDUWLo}HVS~EOLFDVHPJHUDOGHMDQHLURGH
GLDV~WHLVVLPSDUDGLDVFRUULGRV$VVLPVHXPSUD]RGH
DEULOGHPDLRGHVHWHPEURGHRXWXEURGH
FLQFR GLDV SRU H[HPSOR FRPHoD D FRUUHU QXPD TXLQ
QRYHPEURGHGH]HPEURHDLQGDR'LDGD-XVWLoD
WDIHLUD FRQWDUHPRV TXLQWD  VH[WD  ViEDGR 
GH GH]HPEUR D WHUoDIHLUD GH FDUQDYDO H D 6H[WDIHLUD
GRPLQJRVHJXQGDR~OWLPRGLDVHUiSRLVVHJXQ
6DQWD
GDIHLUD
1DWXUDOPHQWHQHVVHVSHUtRGRVIpULDVHGLDVIHULDGRV
RVDWRVSURFHVVXDLVQmRVmRSUDWLFDGRVVDOYRRVTXHDOHL
HQXPHURXSRUTXHVmRXUJHQWHVHVHQmRIRUHPSUDWLFDGRV
SRGHUmRVHUSUHMXGLFDGRVHQmRPDLVUHDOL]iYHLV
$WHQomR
$WHQomR D(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD
2ViEDGRRGRPLQJRHRVIHULDGRVQmRLQWHUURPSHP
QHPVXVSHQGHPRIOX[RGRSUD]RTXHpVHPSUHFRQWtQXR
$WHQomRD
$WHQomR UHJUD GH FRQWDJHP GRV SUD]RV SURFHVVXDLV p
EHPGLIHUHQWHGDUHJUDGHFRQWDJHPGRVSUD
GR3RGHU-XGLFLiULRDFUHVFHXDRDUW&)XP ]RVGHGLUHLWRSHQDOHQTXDQWRRVSUD]RVSURFHVVXDLVVyVH
LQFLVR;,,HVWDEHOHFHQGRTXHDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDO LQLFLDPQRGLDVHJXLQWHVHDSHVVRDpLQWLPDGDKRMHR
VHUiLQLQWHUUXSWD
LQLQWHUUXSWD
LQLQWHUUXSWDVHQGR
VHQGRYHGDGR
YHGDGRIpULDV
IpULDVFROHWLYDV
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H WULEXQDLV
WULEXQDLVGHJUDXIXQFLRQDQGRQRVGLDVHPTXHQmR
DLV GLD VHJXLQWH p R  GLD R SUD]RV SHQDLV LQLFLDPVH QR
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SHUPDQHQWH6LJQLILFDTXHS{VILPjVIpULDVFROHWLYDV GHFDGHLDIRLKRMHPHVPRLQGLIHUHQWHPHQWHGHKDYHU
H[DWDPHQWH SDUD DX[LOLDU QD FHOHULGDGH GD WUDPLWDomR HOHVLGRSUHVRTXDQGRIDOWDYDPDSHQDVPLQXWRVSDUDR
SURFHVVXDOTXHSDVVRXDVHUGLUHLWRHJDUDQWLDLQGLYLGXDO GLDDFDEDU
DUWLQFLVR/;;9,,,GD&)
 1mRVHFRPSXWDUiQRSUD]RRGLDGRFRPHoR
$UW 3URFHVVDPVHGXUDQWHDVIpULDVIRUHQVHVRQGHDV LQFOXLQGRVHSRUpPRGRYHQFLPHQWR
KRXYHUHQmRVHVXVSHQGHPSHODVXSHUYHQLrQFLD
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WHUPLQDomR GRV
GRV SUD]RV
SUD]RV VHUiFHUWLILFDGDQRV
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DXWRV SHORHVFULYmRVHUiSRUpPFRQVLGHUDGR
, RVSURFHGLPHQWRVGHMXULVGLomRYROXQWiULDHRV ILQGR
ILQGRRSUD]R
SUD]RDLQGD
DLQGDTXH
TXHRPLWLGD
RPLWLGDDTXHOD
DTXHODIRUPD
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OLGDGHVH
VHIHLWD
IHLWDDSURYD
SURYDGR
GRGLD
GLDHP
HPTXH
TXHFRPHoRX
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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

 2 SUD]R TXH WHUPLQDU HP GRPLQJRRXGLD
IHULDGR
IHULDGR FRQVLGHUDUVHi SURUURJDGR DWp R GLD
~WLOLPHGLDWR
(VWDVmRDVUHJUDVPDLVLPSRUWDQWHVSDUDDFRQWDJHP
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SULPHLURRVHJXQGRRTXLQWR6HRGLDIRVVH
ViEDGRRXGRPLQJRRTXLQWRGLDVHULDSURUURJDGRSDUDD
VHJXQGDLPHGLDWDVHQmRIRVVHWDPEpPIHULDGR
$726'(2)&,2 
1R&yGLJRGH3URFHVVR&LYLODGLVFLSOLQDGHFRQWDJHP
GRVSUD]RVpVHPHOKDQWHGHILQLQGRRDUWTXH'HFRUUL
GRRSUD]RH[WLQJXHVHLQGHSHQGHQWHPHQWHGHGHFODUDomR
MXGLFLDORGLUHLWRGHSUDWLFDURDWRILFDQGRUHVVDOYRSRUpP
jSDUWHSURYDUTXHRQmRUHDOL]RXSRUMXVWDFDXVD(QR
GHILQHTXH5HSXWDVHMXVWDFDXVDRHYHQWRLPSUHYLVWR
DOKHLRjYRQWDGHGHSDUWHHTXHDLPSHGLXGHSUDWLFDURDWR
SRUVLRXSRUPDQGDWiULR
 6DOYRRVFDVRVH[SUHVVRVRVSUD]RVFRUUHUmR
D GDLQWLPDomR
 1mR
1mRFRUUHUmR
FRUUHUmRRVRVSUD]RV
SUD]RVVH
VHKRXYHU
KRXYHULPSHGLPHQ
WR GR MXL] IRUoD PDLRU RX REVWiFXOR MXGLFLDO E
E GD
GDDXGLrQFLD
DXGLrQFLDHP
HPTXH
TXHIRU
IRUSURIHULGD
SURIHULGDDGHFLVmRVH
RSRVWRSHODSDUWHFRQWUiULD
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&RPR Mi VDEHPRV D SHUGD GR SUD]R RX VHMD D QmR
F GR
GR GLD
GLD HP
HP TXH
TXH D SDUWH PDQLIHVWDU QRVDXWRV
SUiWLFDGRDWRGHQWURGRSUD]RSUHYLVWRSRGHUiFRQIRUPH
FLrQFLDLQHTXtYRFDGDVHQWHQoDRXGHVSDFKR
RFDVRDFDUUHWDUDFKDPDGDSUHFOXVmR
SUHFOXVmR
SUHFOXVmRWHPSRUDORXVHMD
WHPSRUDO
DSDUWHSHUGHDIDFXOGDGHGHSUDWLFDUDTXHOHDWRSURFHVVX
$HVVrQFLDGDUHJUDpDVHJXLQWHSUD]RVyFRPHoDD
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GHQWURGRSUD]ROHJDORUHFXUVRFDEtYHOFRQWUDDVHQWHQoD FRQWDUGHSRLVTXHDSDUWHWRPRXFLrQFLDIRLLQWLPDGD
WUDQVLWDUiHPMXOJDGRWRUQDQGRVHLPXWiYHOHGHILQLWLYD $QWHVQXQFD

(VWDEHOHFHVH QHVWH   XPD LPSRUWDQWH H[FHomR

[FHomR D $UW 2HVFULYmR
HVFULYmRVRE
VRESHQD
SHQDGH
GHPXOWD
PXOWDGHFHPFUX]HL
SRVVLELOLGDGHGHDVSDUWHVDLQGDSUDWLFDUHPRDWRPHVPR URV
URVDPLO
PLOFUX]HLURV
FUX]HLURVH
HQD
QDUHLQFLGrQFLD
UHLQFLGrQFLDVXVSHQ
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VmRDWp
DWpWULQWD
WULQWDGLDV
GLDVH[HFXWDUi
H[HFXWDUiGHQWUR
GHQWURGR
GRSUD]R
SURYDGRTXHIRUDPLPSHGLGDVGHSUDWLFiORQRSUD]RSRU GH
GH GRLVGLDVRVDWRVGHWHUPLQDGRVHPOHLRX
GRLVGLDVRVDWRVGHWHUPLQDGRVHPOHLRX
DLPSHGLPHQWRGRMXL]RXE
D ESRUIRUoDPDLRURX
E RUGHQDGRVSHORMXL]
REVWiFXORMXGLFLDORSRVWRSHODSDUWHFRQWUiULD
(VWDEHOHFHPVH DTXL DV UHJUDV GH FRPSRUWDPHQWR DR
2LPSHGLPHQWRGRMXL]pTXDOTXHUIDWRUHODFLRQDGRDR SHVVRDOGHFDUWyULRRXPDLVHVSHFLILFDPHQWHDRUHVSRQ
MXL] TXH UHVXOWH HP HPEDUDoR RX REVWUXomR j SDUWH ViYHOSHOR&DUWyULRR(VFULYmRTXHQmRSRGHILFDUFRPR
LPSHGLQGRDGHSUDWLFDURDWRQRSUD]ROHJDO$VVLPSRU SURFHVVRDVHXEHOSUD]HUGHL[DQGRGHLPSXOVLRQiORRX
H[HPSORVHRMXL]OHYRXRVDXWRVYROXPHGRSURFHVVR RPRYLPHQWDQGRTXDQGRTXHLUDQDSUiWLFDLQIHOL]PHQWH
SDUDFDVDDSDUWHQmRSRGHFRQVXOWDUHVWXGDURSURFHV LVWRDFRQWHFHPXLWR
VRSDUDQHOHVHPDQLIHVWDU3RGHDFRQWHFHUWDPEpPGH
RMXL]HQFHUUDURH[SHGLHQWHIRUHQVHDQWHVKGD $OHLHVWDEHOHFHSUD]RVWDQWRSDUDVHUYHQWXiULRVUHPHWH
KRUD  K VH D SDUWH WHULD UHVHUYDGR RV ~OWLPRV UHPRVDXWRVRYROXPHGRSURFHVVRDR-XL]FRQFOXVRV
PLQXWRVGRGLDSDUDDSUiWLFDGRDWRILFRXLPSRVVLELOLWDGD
GHID]rORSRULPSHGLPHQWRFULDGRSHOR-XL]
)RUoDPDLRUpTXDOTXHUDFRQWHFLPHQWRFLUFXQVWkQFLD
RXIDWRTXHVHLPS}HHLPSRVVLELOLWDDSDUWHGHSUDWLFDUR
DWRPHVPRTXHHODVHMDGLOLJHQWHHHPSHQKDGD
VLJQLILFDGHL[iORHPFRQGLo}HVSDUDR-XL]GHVSDFKDU
TXDQWRSDUDTXHSUDWLTXHPRVRXWURVDWRVSURFHVVXDLV(
SDUDTXHILTXHEHPFHUWDDH[WHQVmRGHVVHSUD]RVHPSUH
TXHRVHUYHQWXiULRUHFHEHURSURFHVVRHOHGHYHUiGHL[DU
FHUWLILFDGR R GLD HP TXH UHFHEHX SDUD TXH VH VDLED D
SDUWLUGHTXHGDWDVHFRQWDVHXSUD]R

2 REVWiFXOR FULDGR SHOD SDUWH p D LQWHUSRVLomR GH $UW 2VMXt]HVVLQJXODUHVGDUmRVHXVGHVSDFKRVH

2VMXt]HVVLQJXODUHVGDUmRVHXVGHVSDFKRVH
HPEDUJRVGHGHFODUDomRXPWLSRGHUHFXUVRSDUDHVFODUH GHFLV}HV
GHFLV}HVGHQWUR
GHQWURGRV
GRVSUD]RV
SUD]RVVHJXLQWHV
VHJXLQWHVTXDQGR
FHUFODUHDURXFRPSOHWDUXPDGHFODUDomRMXGLFLDO&RPR RXWURVQmRHVWLYHUHPHVWDEHOHFLGRV
D GHFLVmR VHUi LQFRPSOHWD DWp TXH VHMD FRPSOHWDGD , GH GH] GLDV VH DGHFLVmRIRUGHILQLWLYDRX
QDWXUDOPHQWH R SUD]R SRGHULD FRUUHU )LFD VXVSHQVR LQWHUORFXWyULDPLVWD
LQWHUORFXWyULDPLVWD
3H[HPERUDFRPXPRSUD]RSDUDDVSDUWHVXPDGHODV
FRQVHJXHUHWLUDURVDXWRVGRFDUWyULRHRVOHYDSDUDFDVD ,, GHFLQFRGLDVVHIRULQWHUORFXWyULDVLPSOHV
GHFLQFRGLDVVHIRULQWHUORFXWyULDVLPSOHV
&RPRDSDUWHSRGHULDHVWXGDURVDXWRVSDUDDSUHVHQWDU
DVDOHJDo}HVILQDLVQRSUD]ROHJDO" ,,, GH
GHXP
XPGLD
GLDVH
VHVH
VHWUDWDU
WUDWDUGHGHVSDFKRGHH[SHGL
HQWH
HQWH
7DPEpP D H[FHomR GH LQFRPSHWrQFLD p XP UHPpGLR
SURFHVVXDOGDLQLFLDWLYDGHXPDGDVSDUWHVSDUDDIDVWDUR
&RPRMiREVHUYDPRVR-XL]QmRpRGRQRGRSURFHVVR
MXL] TXH QmR SRGH GHFLGLU R SURFHVVR H JDUDQWLU TXH R
7DPEpPHOHWHPSUD]RVSDUDFXPSULUVHXVDWRV6HXVDWRV
SURFHVVRVHMDMXOJDGRSHORMXL]TXHDOHLPDQGDLQFRPSH
SRGHPVHUGHVSDFKRVGHH[SHGLHQWHLVWRpDTXHOHVHP
WrQFLDQmRTXHUGL]HULQHILFLrQFLDPDVVLPTXHRMXL]QmR
TXHGHWHUPLQDRSURVVHJXLPHQWRGRSURFHVVRRUGHQDQGR
WHPSRGHUOHJDOSDUDMXOJDUDTXHODFDXVD
jV SDUWHV TXH DWXHP QXP RX QRXWUR VHQWLGR RX DV
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


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LQFLGHQWHSURFHVVXDOGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVVLPSOHVRX SXQLGRVFDVRQmRREHGHoDPDRVSUD]RVGDOHL(DSHQD
FRQFOXL R SURFHVVR MXOJDQGRR VHQWHQoDV GHFLV}HV pGXUDSHUGDGHWDQWRVGLDVGHVDOiULRTXDQWRVIRUHPRV
GHILQLWLYDVRXGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVPLVWDV GLDVGHDWUDVR

 2V
2VSUD]RV
SUD]RVSDUD
SDUDRMXL]
MXL]FRQWDUVHmR
FRQWDUVHmRGRWHUPRGD $UW 2 GHVFRQWR UHIHULGR QRDUWLJRDQWHFHGHQWH
FRQFOXVmR
FRQFOXVmR IDUVHi
IDUVHi j YLVWD
YLVWD GD
GD FHUWLGmR
FHUWLGmR GR
GR SURFHVVR
SURFHVVR RX
RX GR
VHFUHWiULR
VHFUHWiULRGR
GR7ULEXQDO
7ULEXQDOTXH
TXHGHYHUmR
GHYHUmRGH
GHRItFLR
&RQFOXVmRGRVDXWRVVLJQLILFDGHL[iORHPFRQGLo}HV RX
RX D UHTXHULPHQWR GH TXDOTXHU LQWHUHVVDGR
SDUDR-XL]GHVSDFKiORV UHPHWrOD
UHPHWrOD jVjV UHSDUWLo}HV
UHSDUWLo}HV HQFDUUHJDGDV
HQFDUUHJDGDV GR
SDJDPHQWR
SDJDPHQWRHGD GDFRQWDJHP
FRQWDJHPGRGRWHPSR
WHPSRGH
GHVHUYLoR
 2V
2VSUD]RV
SUD]RVGR
GR0LQLVWpULR3~EOLFRFRQWDUVHmRGR
0LQLVWpULR3~EOLFRFRQWDUVHmRGR VRE
VRE SHQD
SHQD GH
GH LQFRUUHUHP
LQFRUUHUHP GH
GH SOHQR
SOHQR GLUHLWR
GLUHLWR QD
WHUPR
WHUP R GH YLVWD VDOYR SDUD LQWHUSRVLomR GR PXOWD
PXOWDGH
GHPLO
PLOFUX]HLURV
FUX]HLURVLPSRVWD
LPSRVWDSRU
SRUDXWRULGDGH
UHFXUVRDUW ILVFDO

9HMD EHP R 0LQLVWpULR 3~EOLFR ,QVWLWXLomR D TXH

SHUWHQFH R 3URPRWRU GH -XVWLoD QmR p LQWLPDGR SRU
PDQGDGR 2V DXWRV GHYHP VHUOKH HQYLDGRV FRP R $SHQVDPHQWRGRV$XWRV
FDULPERGHYLVWDHDSDUWLUGDtpTXHVHXSUD]RFRPHoD
DFRUUHU 3URFHGLPHQWR

$WHQomR
$WHQomR RV7ULEXQDLVWrPHQWHQGLGRTXH QmR EDVWDD
UHPHVVD GRV DXWRV SDUD TXH R 0LQLVWpULR
3~EOLFRILTXHLQWLPDGRGHXPDGHFLVmR6HUi
QHFHVViULDDDSRVLomRGDUXEULFDRXDVVLQDWX
$SHQVDUVLJQLILFDMXQWDUDQH[DU
DQH[DUHHPVHWUDWDQGRGH
DQH[DU
DXWRVGHSURFHVVRVLJQLILFDTXHRVDXWRVVHUmRJUXGDGRV
HILFDUmRMXQWRVWUDPLWDQGRFRQMXQWDPHQWHXPID]HQGR
UD GH VHX 0HPEUR H D UHVSHFWLYD GDWD GD SDUWHGRRXWUR
FLrQFLD6yDSDUWLUGHHQWmRFRPHoDUiDFRUUHU
RSUD]RSRXFRLPSRUWDQGRTXHRVDXWRVOKH 6REHVVHYHUEHWH'(3/&,'2(6,/9$UHJLVWUDTXHR
IRUDPHQYLDGRVPXLWRDQWHV DSHQVDPHQWRpXP1HRORJLVPRIRUPDGRGHDSHQVDUGH
DSSHQGHUHVXVSHQGHUGHSHQGXUDUSDUDVLJQLILFDURDWR
RDWR
 (P TXDOTXHU LQVWkQFLDGHFODUDQGRPRWLYR SHOR
SHORTXDO
TXDOVH
VHDQH[D
DQH[DXP
XPSURFHVVR
SURFHVVRDRV
DRVDXWRV
DXWRVGH
GHRXWUD
RXWUDDomR
DomRRX
MXVWRSRGHUiRMXL]H[FHGHUSRULJXDOSUD]RD
MX VWRSRGHUiRMXL]H[FHGHUSRULJXDOSUD]RD GHPDQGD
GHPDQGDTXH
TXHFRP
FRPHOH
HOHWHP
WHPUHODomR
UHODomRSRU
SRUGHWHUPLQDomR
GHWHUPLQDomROHJDO
HOHIL[DGRVQHVWH&yGLJR RXDSHGLGRGHXPDGDVSDUWHV
RXDSHGLGRGHXPDGDVSDUWHV JULIRQRVVR

7DPEpPR-XL]WHPSUD]RSDUDSURIHULUVHXVGHVSDFKRV 1RVSURFHVVRVDFHVVyULRVTXDQGRHOHVVHGL]HPSUHYHQWL
HGHFLV}HV3DUDH[FHGHUVHXVSUD]RVR-XL]WHPGHWHU YRVHVmRSRULVVRSURFHVVDGRVQRFXUVRGDDomRSULQFLSDO
PRWLYR MXVWLILFDGR RX VHMD PHQFLRQDUi QRV DXWRV R VHXVDXWRVSRGHPVHUDSHQVDGRVDRVDXWRVGDSULQFLSDOH
SRUTXrGHVHKDYHUH[FHGLGR+iXP$XWRU3217(6'( DVVLPVHSURFHVVDP'iVHHQWmRRDSHQVDPHQWRGHOHV
0,5$1'$TXHFKHJDDDILUPDUTXHR-XL]pFRQGHQDGR
DDJLUQRSUD]ROHJDOHVyQmRRVFXPSULUiVHWLYHUXP 'HVVHPRGRRDSHQVDPHQWRSHUIHLWDPHQWHVHGLVWLQJXHGD
IRUWHHOHJtWLPRPRWLYRTXHRLPSHoD MXQWDGD3HORDSHQVDPHQWRRVDXWRVRXTXDOTXHUGRFXPHQ
WRDSHQVDGRFRQWLQXDPIRUDGRSURFHVVRSUHVRVDHVWHSRU
 2 HVFULYmR TXH HQYLDU RV DXWRV DR MXL]RXDR XPDOLQKDFRUGHODRSDVVRTXHQDMXQWDGDLQFOXtGRR
yUJmR
yUJmR GR
GR 0LQLVWpULR
0LQLVWpULR 3~EOLFR QR GLD HP TXH SURFHVVRRXRGRFXPHQWRGHQWURGHRXWURSURFHVVRSDVVDD
DVVLQDUWHUPRGH
DVVLQDUWHUPRGHFRQFOXVmR
FRQFOXVmRRX
RXGH
GHYLVWD
YLVWDHVWDUi ID]HUSDUWHLQWHJUDQWHGHOH&RPRDSHQVDPHQWRRVDXWRVRX
VXMHLWRjVDQomRHVWDEHOHFLGDQRDUW GRFXPHQWRVDSHQVDGRVFRQWLQXDPIRUDGRSURFHVVRHGHOH
SRGHP VHU DSDUWDGRV D TXDOTXHU PRPHQWR VHP FDXVDU
9HMD R TXDQWR R &yG3URFHVVR 3HQDO p GXUR FRP R TXDOTXHUGLPLQXLomRDRVDXWRVGRSURFHVVRDTXHVHDSHQVD
(VFULYmREDVWDTXHHOHQmRDVVLQHRWHUPRGHFRQFOXVmR UDP>LQ9RFDEXOiULR-XUtGLFRYRO,(G)RUHQVHS@
RXYLVWDHPERUDWHQKDDWpFDULPEDGRRWHUPRHMi
HVWDUi VXMHLWR j SHQD GH PXOWD GH FHP FUX]HLURV D PLO ePXLWRFRPXPDSHQVDUVHDRSURFHVVRSHQDORDXWRGH
FUX]HLURVHQDUHLQFLGrQFLDVXVSHQVmRDWpWULQWDGLDV IODJUDQWHGHOLWRTXDORVDXWRVGHLQFLGHQWHGHVDQLGDGH
PHQWDODXWRVHPTXHVHDUJ~HPH[FHo}HVHRXWURV
$UW )LQGRV
)LQGRV RV UHVSHFWLYRV SUD]RV RV MXt]HVHRV
yUJmRV
yUJmRVGR
GR0LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFR
3~EOLFRUHVSRQViYHLV
UHVSRQViYHLVSHOR
UHWDUGDPHQWRSHUGHUmRWDQWRVGLDVGHYHQFL
UHWDUGDPHQWRSHUGHUmRWDQWRVGLDVGHYHQFL 5HIHUrQFLDV/HJDLV
PHQWRVTXDQWRVIRUHPRVH[FHGLGRV DR$SHQVDPHQWRHDRV$XWRV$SDUWDGRV

1D
1D FRQWDJHP
FRQWDJHP GR
GR WHPSR
WHPSR GH VHUYLoR SDUD R $UW&33 $VH[FHo}HVVHUmRSURFHVVDGDVHPDXWRVDSDUWD
DSDUWD
HIHLWR
HIHLWR GH SURPRomR H DSRVHQWDGRULD D SHUGD GRVHQmRVXVSHQGHUmRHPUHJUDRDQGDPHQWR
GRV
VHUiGRGREURGRVGLDVH[FHGLGRV
VHUiGRGREURGRVGLDVH[FHGLGRV GDDomRSHQDO
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 
$UW&3&2 SHGLGR GH FRRSHUDomR MXULVGLFLRQDO GHYH VHU 1DWXUDOPHQWH GHSRLV TXH XPD SHWLomR RX XP GRFX
SURQWDPHQWHDWHQGLGRSUHVFLQGHGHIRUPDHVSHFtIL PHQWRVmRMXQWDGRVDRVDXWRVQLQJXpPSRGHWLUiORVGH
FDHSRGHVHUH[HFXWDGRFRPR Oi3RGHRFRUUHUHQWUHWDQWRTXHDSHWLomRRXRGRFXPHQ
WRQmR
QmRWHQKDPUHODomRFRPRSURFHVVRRXVHMDLQWHPSHV
QmR
,,UHXQLmRRXDSHQVDPHQWRGHSURFHVVRV
WLYRQHVVHFDVRH[WUDRUGLQDULDPHQWHWHUiR-XL]SRGHUHV
$UW&3& $GPLWLGR R SURFHVVDPHQWR D RSRVLomR VHUi
DSHQVDGDDRVDXWRVHWUDPLWDUiVLPXOWDQHDPHQ
WHjDomRRULJLQiULDVHQGRDPEDVMXOJDGDVSHOD
PHVPDVHQWHQoD
$UW&3& -XOJDGD D UHVWDXUDomR VHJXLUi R SURFHVVR RV
VHXVWHUPRV
~QLFR $SDUHFHQGRRVDXWRVRULJLQDLVQHOHVVHSURVVHJXLUi
VHQGROKHVDSHQVDGRVRVDXWRVGDUHVWDXUDomR
$UW&3& /HYDQWDUVHiDFXUDWHODTXDQGRFHVVDUDFDXVD
TXHDGHWHUPLQRX
 2 SHGLGR GH OHYDQWDPHQWR GD FXUDWHOD SRGHUiVHU
IHLWRSHORLQWHUGLWRSHORFXUDGRURXSHOR0LQLVWpULR
3~EOLFRHVHUiDSHQVDGRDRVDXWRVGDLQWHUGLomR
SDUDGHWHUPLQDUTXHRHUURVHMDVDQHDGRFRUULJLGRHD
SHWLomRGRFXPHQWRVHUiGHVHQWUDQKDGRGRVDXWRV
5HIHUrQFLDV/HJDLVDR'HVHQWUDQKDPHQWR
$UW&3&9HULILFDGDDLQFDSDFLGDGHSURFHVVXDORXDLUUHJXOD
ULGDGHGDUHSUHVHQWDomRGDSDUWHRMXL]VXVSHQGHUi
RSURFHVVRHGHVLJQDUiSUD]RUD]RiYHOSDUDTXHVHMD
VDQDGRRYtFLR
 'HVFXPSULGD D GHWHUPLQDomR HP IDVHUHFXUVDO
SHUDQWHWULEXQDOGHMXVWLoDWULEXQDOUHJLRQDOIHGHUDO
RXWULEXQDOVXSHULRURUHODWRU
, QmR FRQKHFHUi GR UHFXUVR VHDSURYLGrQFLD
FRXEHUDRUHFRUUHQWH

,, GHWHUPLQDUiRGHVHQWUDQKDPHQWRGDVFRQWUDUUD
&DULPERGH$SHQVDPHQWR ]}HVVHDSURYLGrQFLDFRXEHUDRUHFRUULGR

3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
PHQWHR7HUPRGH$SHQVDPHQWRpIHLWRDWUDYpVGHXP &DULPERGH'HVHQWUDQKDPHQWR
FDULPERGDVHJXLQWHIRUPD
3HODIUHTXrQFLDFRPTXHpODQoDGRQRVDXWRVQRUPDO
$3(16$0(172 PHQWHR7HUPRGH'HVHQWUDQKDPHQWRpIHLWRDWUDYpVGH
XPFDULPERGDVHJXLQWHIRUPD
&HUWLILFRHGRXIpKDYHUDSHQVDGRDHVWHVDXWRV
RVDXWRVGH,QFLGHQWHGH
,QFLGHQWHGH6DQLGDGH0HQ
WDOGR5pX '(6(175$1+$0(172
(PGLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQRGH
BB(XBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXHR &HUWLILFRHGRXIpTXHFRQIRUPHGHWHUPLQDomR
UHJLVWUHL MXGLFLDOGHIOBBBSURFHGLDRGHVHQWUDQKDPHQWR
GHVWHVDXWRVDGHIHVDSUpYLDH[WHPSRUk
QHDGR5pX
$3(16$0(172
(PGLDVGRPrV)HYHUHLURGRDQRGH
&HUWLILFRHGRXIpKDYHUDSHQVDGRDHVWHVDXWRV 
(XBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXH
RV DXWRV GH      ([FHomR
[FHomR GH 6XVSHLomR GR RUHJLVWUHL
00-XL]
00-XL] GH GH 'LUHLWR
'LUHLWR RSRVWD
RSRVWD SHOR
SHOR 5pX
5pX

(P GLDVGRPrVBB)HYHUHLURBBGRDQR 5HTXLVLWRVGD([HFXomR3URYLVyULD
GHBB(XBBBBBBB-6LOYDBBBHVFULYmRTXH
RUHJLVWUHL
2FXPSULPHQWRSURYLVyULRGDVHQWHQoDQDGDPDLVp
TXHDH[HFXomRSURYLVyULDGRUHYRJDGR&3&(TXLYR
FDGDHQWUHWDQWRDGHQRPLQDomRTXHVHGDYDDRLQVWLWXWR
'HVHQWUDQKDPHQWR RFXPSULPHQWRGDVHQWHQoDQmRpSURYLVyULRPDVDSHQDV
RWtWXORH[HFXWLYRTXHRIXQGDPHQWDSRLVGHSHQGHDLQGD
GHDQiOLVHUHFXUVRVHPHIHLWRVXVSHQVLYR
2YHUERGHVHQWUDQKDUpFRPSRVWRGRSUHIL[RGHV
TXH VLJQLILFD VHSDUDU RX DomR FRQWUiULD H GR YHUER
HQWUDQKDU TXH WHP R VLJQLILFDGR GH LQWURGX]LU QDV 2V DWRV UHODWLYRV DR FXPSULPHQWR GH VHQWHQoD QDGD
HQWUDQKDV  H DVVLP VLJQLILFDUi WLUDU RX H[WUDLU GR WrPGHSURYLVyULRV7UDWDPVHGHDGLDQWDPHQWRGRVDWRV
tQWLPR3URFHVVXDOPHQWHUHSUHVHQWDUiRDWRGHWLUDUGH GHVWLQDGRV j VDWLVIDomR GR H[HTXHQWH UHDOL]DGRV DQWHV
GHQWURGRSURFHVVRDOJXPDSHoDRXGRFXPHQWR PHVPRGRWUkQVLWRHPMXOJDGRGDGHFLVmRTXHUHFRQKHFH
RVHXGLUHLWR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

&DEHUHVVDOWDUTXHDH[HFXomRpSURYLVyULDHQTXDQWRD
VHQWHQoDQmRWUDQVLWDUHPMXOJDGRHVypSRVVtYHOVXD
SURPRomRVHRUHFXUVRLQWHUSRVWRQmRIRLUHFHELGRFRP
HIHLWRVXVSHQVLYR
&RQILUD DV UHJUDV TXH QRUWHLDP R FXPSULPHQWR
SURYLVyULR ,,
$UW 2FXPSULPHQWRSURYLVyULRGDVHQWHQoDLPSXJQD
GDSRUUHFXUVRGHVSURYLGRGHHIHLWRVXVSHQVLYR
VHUiUHDOL]DGRGDPHVPDIRUPDTXHRFXPSUL
PHQWR GHILQLWLYR VXMHLWDQGRVH DR VHJXLQWH
UHJLPH GrQFLD GR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO RX GR
, FRUUHSRULQLFLDWLYDHUHVSRQVDELOLGDGHGRH[H
TXHQWHTXHVHREULJDVHDVHQWHQoDIRUUHIRUPD
GD D UHSDUDU RV GDQRV TXH R H[HFXWDGR KDMD
VRIULGR ~QLFR $H[LJrQFLDGHFDXomRVHUiPDQWLGDTXDQGRGD
,, ILFDVHPHIHLWRVREUHYLQGRGHFLVmRTXHPRGLIL
TXH RX DQXOH D VHQWHQoD REMHWR GD H[HFXomR
UHVWLWXLQGRVH DV SDUWHV DR HVWDGR DQWHULRU H
OLTXLGDQGRVH HYHQWXDLV SUHMXt]RV QRV PHVPRV
DXWRV DSHQDVXPDGHODVSDUDMXVWLILFDUDGLVSHQVDGHFDXomR
,,, VHDVHQWHQoDREMHWRGHFXPSULPHQWRSURYLVyULR
IRU PRGLILFDGD RX DQXODGD DSHQDV HP SDUWH
VRPHQWHQHVWDILFDUiVHPHIHLWRDH[HFXomR SHQGHVVH R DJUDYR IXQGDGR QRV LQFLVRV ,, H ,,, GR DUW
,9 R OHYDQWDPHQWR GH GHSyVLWR HP GLQKHLUR HD
SUiWLFDGHDWRVTXHLPSRUWHPWUDQVIHUrQFLDGH
SRVVHRXDOLHQDomRGHSURSULHGDGHRXGHRXWUR
GLUHLWR UHDO RX GRV TXDLV SRVVD UHVXOWDU JUDYH
GDQRDRH[HFXWDGRGHSHQGHPGHFDXomRVXILFL
HQWH H LG{QHD DUELWUDGD GH SODQR SHOR MXL] H
SUHVWDGDQRVSUySULRVDXWRV
 1R FXPSULPHQWR SURYLVyULR GD VHQWHQoDR
H[HFXWDGR SRGHUi DSUHVHQWDU LPSXJQDomR VH
TXLVHUQRVWHUPRVGRDUW
 $PXOWDHRVKRQRUiULRVDTXHVHUHIHUHRGR
DUWVmRGHYLGRVQRFXPSULPHQWRSURYLVyULR
GH VHQWHQoD FRQGHQDWyULD DR SDJDPHQWR GH
TXDQWLDFHUWD
 6HRH[HFXWDGRFRPSDUHFHUWHPSHVWLYDPHQWHH
GHSRVLWDURYDORUFRPDILQDOLGDGHGHLVHQWDUVH
GDPXOWDRDWRQmRVHUiKDYLGRFRPRLQFRPSDWt
YHOFRPRUHFXUVRSRUHOHLQWHUSRVWR
 $UHVWLWXLomRDRHVWDGRDQWHULRUDTXHVHUHIHUH
RLQFLVR,,QmRLPSOLFDRGHVID]LPHQWRGDWUDQV
IHUrQFLDGHSRVVHRXGDDOLHQDomRGHSURSULHGD
GH RX GH RXWUR GLUHLWR UHDO HYHQWXDOPHQWH Mi
UHDOL]DGDUHVVDOYDGRVHPSUHRGLUHLWRjUHSDUD
omRGRVSUHMXt]RVFDXVDGRVDRH[HFXWDGR
 $R FXPSULPHQWR SURYLVyULR GH VHQWHQoDTXH
UHFRQKHoDREULJDomRGHID]HUGHQmRID]HURX
GHGDUFRLVDDSOLFDVHQRTXHFRXEHURGLVSRVWR
QHVWH&DStWXOR
$UW $FDXomRSUHYLVWDQRLQFLVR,9GRDUWSRGH
UiVHUGLVSHQVDGDQRVFDVRVHPTXH
, RFUpGLWRIRUGHQDWXUH]DDOLPHQWDULQGHSHQGHQ
WHPHQWHGHVXDRULJHP
RFUHGRUGHPRQVWUDUVLWXDomRGHQHFHVVLGDGH
,,, SHQGHURDJUDYRGRDUW 2EVQRYDUHGDomRGDGDSHOD
/HLQGHGHIHYHUHLURGH

,9 D VHQWHQoD D VHU SURYLVRULDPHQWHFXPSULGD
HVWLYHUHPFRQVRQkQFLDFRPV~PXODGDMXULVSUX
6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoDRXHPFRQIRUPLGD
GH FRP DFyUGmR SURIHULGR QR MXOJDPHQWR GH
FDVRVUHSHWLWLYRV
GLVSHQVDSRVVDUHVXOWDUPDQLIHVWRULVFRGHJUDYH
GDQRGHGLItFLORXLQFHUWDUHSDUDomR
eLPSRUWDQWHPHQFLRQDUTXHDVKLSyWHVHVGHVWHVTXDWUR
LQFLVRVQmRVmRFXPXODWLYDVRXVHMDEDVWDDSUHVHQoDGH
1RWRFDQWHDRLQFLVR,,,RQ&3&SUHYLDRULJLQDOPHQWH
FRPR KLSyWHVH GH GLVSHQVD GH FDXomR DSHQDV TXDQGR
(VWDHVSHFLILFDomRGHLQFLVRVIRLHOLPLQDGDSHOD/HL
Q  TXH WDPEpP UHIRUPRX R FDSXW GHVWH
GLVSRVLWLYR H UHYRJRX GLYHUVRV GH VHXV LQFLVRV FRPR
YHUHPRVRSRUWXQDPHQWH
&RPDDOWHUDomRDFDXomRGHFXPSULPHQWRGHVHQWHQoD
SUHYLVWDQRDUW,9SRGHVHUGLVSHQVDGDWDPEpPQRV
FDVRVGH$JUDYRGDGHFLVmRGHH[FOXVmRGHVREUHVWDPHQWR
H QmR DGPLVVmR GH 5HFXUVR (VSHFLDO RX H[WUDRUGLQiULR
LQWHPSHVWLYRFRQIRUPHHUDSUHYLVWRQRUHYRJDGRLQFLVR,
GRDUW
$UW 2 FXPSULPHQWR SURYLVyULR GD VHQWHQoD VHUi
UHTXHULGRSRUSHWLomRGLULJLGDDRMXt]RFRPSH
WHQWH
~QLFR 1mRVHQGRHOHWU{QLFRVRVDXWRVDSHWLomRVHUi
DFRPSDQKDGDGHFySLDVGDVVHJXLQWHVSHoDVGR
SURFHVVRFXMDDXWHQWLFLGDGHSRGHUiVHUFHUWLILFD
GDSHORSUySULRDGYRJDGRVREVXDUHVSRQVDELOL
GDGHSHVVRDO
, GHFLVmRH[HTXHQGD
,, FHUWLGmRGHLQWHUSRVLomRGRUHFXUVRQmRGRWDGR
GHHIHLWRVXVSHQVLYR
,,, SURFXUDo}HVRXWRUJDGDVSHODVSDUWHV
,9 GHFLVmRGHKDELOLWDomRVHIRURFDVR
9 IDFXOWDWLYDPHQWH RXWUDV SHoDVSURFHVVXDLV
FRQVLGHUDGDV QHFHVViULDV SDUD GHPRQVWUDU D
H[LVWrQFLDGRFUpGLWR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

D TXDQGRWHQKDPGHVHJXLUjFRQFOXVmRGRMXL]
$XWRV6XSOHPHQWDUHV
E FRPYLVWDDSURFXUDGRUj'HIHQVRULD3~EOLFDDR
4XDQGRVmR2EULJDWyULRV 0LQLVWpULR3~EOLFRRXj)D]HQGD3~EOLFD
3HoDVTXHGHYHP&RQWHUVXD*XDUGD
F TXDQGRGHYDPVHUUHPHWLGRVDRFRQWDELOLVWDRX
DRSDUWLGRU
(QVLQDQRVRPHVWUH02$&<5$0$5$/'266$1726
TXH RV DXWRV VmR FRQIRUPH VHMDP RV RULJLQDLV RX VXD G TXDQGRIRUHPUHPHWLGRVDRXWURMXt]RHPUD]mR
FySLDGHQRPLQDGRVRULJLQDLVRXVXSOHPHQWDUHV
FySLD VXSOHPHQWDUHV2VSULPHL
VXSOHPHQWDUHV GDPRGLILFDomRGDFRPSHWrQFLD
URV RV DXWRV RULJLQDLV VH FRQVWLWXHP GRV DWRV H WHUPRV
RULJLQDLV TXH FRPS}HP R SURFHVVR D SHWLomR LQLFLDO R $UW 2HVFULYmRRXRFKHIHGHVHFUHWDULDQXPHUDUiH
LQVWUXPHQWR GH SURFXUDomR GRFXPHQWRV TXH LQVWUXHP D UXEULFDUiWRGDVDVIROKDVGRVDXWRV
LQLFLDOHRXWURVTXHVHMXQWDPUHTXHULPHQWRVGDVSDUWHV

TXHVLWRV ODXGRV SHULFLDLV WHUPRV GH GHSRLPHQWRV GHVSD
FKRV GHFLV}HV HWF 6XSOHPHQWDUHV
6XSOHPHQWDUHV VmRVmR DXWRV TXH VH $UW/HLQ6HFUHWDULDFRPSHWH
FRQVWLWXHP
FRQVWLWXHPGHGHFySLDV
FySLDVGDV
GDVSHoDV
SHoDVTXH
TXHIRUPD
IRUPDRV
RVDXWRV
DXWRVRULJL
RULJL
QDLV
QDLV LQ3ULPHLUD/LQKDVGH'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLOYRO(G , UHFHEHUHDXWXDUSHWLo}HVPRYLPHQWDUIHLWRVJXDUGDUH
0D[/LPRQDGHGS FRQVHUYDUSURFHVVRVHGHPDLVSDSpLVTXHWUDQVLWDUHP
SHODV9DUDV
2&3&GHWHUPLQDYDTXHSDUDOHODPHQWHDRVDXWRV
RULJLQDLVIRVVHPIRUPDGRVDXWRVVXSOHPHQWDUHVH[FHWRQR ,, SURWRFRODUHUHJLVWUDURVIHLWRVHID]HUDQRWDo}HVVREUH
'LVWULWR)HGHUDOHQDVFDSLWDLVGRV(VWDGRV VHXDQGDPHQWR

2VDXWRVVXSOHPHQWDUHVHUDPFRQVWLWXtGRVSRUWRGDVDV ,,, UHJLVWUDUDVVHQWHQoDVHPOLYURSUySULR

SHWLo}HV DWRV HVFULWRV H GRFXPHQWRV TXH LQVWUXtDP R
SURFHVVR7UDWDYDVHGHXPDFDXWHODEXURFUiWLFDDH[LJrQ ,9 UHPHWHU j LQVWkQFLD VXSHULRU RV SURFHVVRV HPJUDXGH
FLD GH GXSOLFLGDGH GDV SHWLo}HV H GRFXPHQWRV  SDUD UHFXUVR
IRUPDomR H DXWRV VXSOHPHQWDUHV HP FDVR GH HYHQWXDO
IXWXUDSHUGDRXH[WUDYLRGRVDXWRVRXDLQGDVXEVWLWXLU 9 SUHSDUDURH[SHGLHQWHSDUDGHVSDFKRHDXGLrQFLDV
R SURFHVVR RULJLQDO QR FDVR GH H[HFXomR SURYLVyULD GH
VHQWHQoD 9, H[LELU RV SURFHVVRV SDUD FRQVXOWD SHORVDGYRJDGRVH
SUHVWDULQIRUPDo}HVVREUHRVIHLWRVHVHXDQGDPHQWR
2 Q&3& QmR UHSHWLX D QHFHVVLGDGH GH IRUPDomR GH
DXWRVVXSOHPHQWDUHVPDVKiDLQGDDOJXPDVGLVSRVLo}HV 9,, H[SHGLU FHUWLG}HV H[WUDtGDV GH DXWRV OLYURV ILFKDVH
DUHVSHLWRGRVGDTXHOHVMiIRUPDGRV&RQILUD GHPDLVSDSpLVVREVXDJXDUGD

9,,, HQYLDUGHVSDFKRVHGHPDLVDWRVMXGLFLDLVSDUDSXEOLFDomR
$UW 9HULILFDGRRGHVDSDUHFLPHQWRGRVDXWRVHOHWU{QL
RILFLDO
FRVRXQmRSRGHRMXL]GHRItFLRTXDOTXHUGDV
SDUWHV RX R 0LQLVWpULR 3~EOLFR VH IRU R FDVR ,; UHDOL]DUGLOLJrQFLDVGHWHUPLQDGDVSHORVMXt]HVHFRUUHJH
SURPRYHUOKHVDUHVWDXUDomR GRUHV
~QLFR +DYHQGRDXWRV
DXWRV
DXWRVVXSOHPHQWDUHV
VXSOHPHQWDUHVQHVVHVSURVVHJXL
WDUHV ; ID]HUDFRQWDHDVHODJHPFRUUHVSRQGHQWHVjVFXVWDVGRV
UiRSURFHVVR SURFHVVRVEHPDVVLPTXDLVTXHUFiOFXORVSUHYLVWRVHPOHL

$UW $OLTXLGDomRHRFXPSULPHQWRGDGHFLVmR ;, HIHWXDUDOLTXLGDomRGRVMXOJDGRVQDH[HFXomRGHVHQWHQ

TXHMXOJDUSDUFLDOPHQWHRPpULWRSRGHUmR oDTXDQGRIRURFDVR
VHUSURFHVVDGRVHPDXWRVVXSOHPHQWDUHVD
UHTXHULPHQWRGDSDUWHRXDFULWpULRGRMXL] ;,, UHFHEHUHPGHSyVLWRJXDUGDUHDYDOLDUEHQVSHQKRUDGRV
RXDSUHHQGLGRVSRUGHWHUPLQDomRMXGLFLDO

;,,, H[SHGLUJXLDVSDUDUHFROKLPHQWRjUHSDUWLomRFRPSHWHQWH
*XDUGDGRV$XWRV6XSOHPHQWDUHV GHTXDQWLDVGHYLGDVj)D]HQGD3~EOLFD

;,9 UHDOL]DUSUDoDVRXOHLO}HVMXGLFLDLV
2VDXWRVRULJLQDLVHVXSOHPHQWDUHVHVWmRVREDJXDUGD
HUHVSRQVDELOLGDGHGRHVFULYmR&RQILUD ;9 IRUQHFHUGDGRVSDUDHVWDWtVWLFDV
$UW ,QFXPEHDRHVFULYmRRXDRFKHIHGHVHFUHWDULD ;9, FDGDVWUDURPDWHULDOSHUPDQHQWHGD9DUDUHVSHFWLYD

;9,, H[HFXWDUTXDLVTXHUDWRVGHWHUPLQDGRVSHOR&RQVHOKRGD
,9 PDQWHU VRE VXD JXDUGD H UHVSRQVDELOLGDGHRV -XVWLoD)HGHUDO&RUUHJHGRU*HUDO'LUHWRUGR)RURRX-XL]
DXWRV QmR SHUPLWLQGR TXH VDLDP GR FDUWyULR GD9DUD/HLQ
H[FHWR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


$VGHVSHVDVSURFHVVXDLVWrPQDWXUH]DGHUHHPEROVRGR
SUHoRGRVDWRVSURFHVVXDLVWDQWRTXHVmRGHVWLQDGDVDR
&XVWDVH(PROXPHQWRV
$ELQLWLRGHVWDTXHVHTXHHPROXPHQWRVVmROXFURVRX
SURYHLWRVVHQmRRUHQGLPHQWRRXDUHWULEXLomRSRUXPD
DWLYLGDGHTXHPYDLD&DUWyULRSDUDODYUDUXPDHVFULWXUD
S~EOLFDREWHPXPVHUYLoRHFRQWUDSUHVWDRUHQGLPHQWR
RXJDQKRGR1RWiULRRXSRUTXHQmRROXFURGHVXD
DWLYLGDGH H[WUDMXGLFLDO  ,JXDOPHQWH TXDQGR VH YDL DR
FDUWyULRGHSURWHVWRVKDYHUiDFREUDQoDGHHPROXPHQWRV
SHORDWRH[WUDMXGLFLDOUHVSHFWLYR
0DVQDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDOQmRQmRSRGHKDYHUFREUDQ
QmR
oDGHHPROXPHQWRVMiTXHVHWUDWDGHVHUYLoRHVVHQFLDO
GR(VWDGRHLQFRPSDWtYHOFRPDLGpLDGHH[SORUDomRRX
(VWDGRRXDRSUHVWDGRUGRVHUYLoRSHULWRHWFVDOYR
DV UHODWLYDV jV  PXOWDV TXH WrP QDWXUH]D LQGHQL]DWyULD
SHODPiFRQGXWDSURFHVVXDOGDQRVDjSDUWHH[DGYHUVDH
SRULVVRPHVPRDHODVHUmRHQWUHJXHVFRQIRUPHRDFODUD
R DUW  GR Q&3& 2 YDORU GDV VDQo}HV LPSRVWDV DR
OLWLJDQWHGHPiIpUHYHUWHUiHPEHQHItFLRGDSDUWHFRQWUiULD
HRYDORUGDVVDQo}HVLPSRVWDVDRVVHUYHQWXiULRVSHUWHQFHUi
DR(VWDGRRXj8QLmR
2UHFROKLPHQWRGDVFXVWDVpWmRLPSRUWDQWHTXHp
FRQGLWLRVLQHTXDQRQSDUDTXHDVSHWLo}HVVHMDPGLVWULEXt
GDVHPDLVTXHLVVRLPSHGHDWpPHVPRRGHVSDFKR
RX DWXDomR GRV 0DJLVWUDGRV  Mi TXH QD PDLRULD GRV
UJmRV GR 3RGHU -XGLFLiULR $RV MXL]HV GH SULPHLUR H
VHJXQGRJUDXVHDRV'HVHPEDUJDGRUHVpGHIHVRGHVSDFKDU
SHWLomR LQLFLDO RX UHFRQYHQomR GDU DQGDPHQWR SURIHULU
JDQKRVyVHDGPLWHPFREUDQoDVGHDFXVWDVSURFHVVX VHQWHQoDRXSURODWDUDFyUGmRHPDXWRVVXMHLWRVjVFXVWDV
DLV TXH VmR WD[DV MXGLFLiULDV  LQVWLWXtGDV SRU OHL MXGLFLDLVVHPTXHQHOHVFRQVWHRUHVSHFWLYRSDJDPHQWRVRE
FREUDGDV SHOR VHUYLoR SUHVWDGR DOpP GH E GHVSHVDV
FRPGLOLJrQFLDVMXGLFLDLV
,VVRHQWUHWDQWRQmRVLJQLILFDTXHQR)yUXPQXQFDVH
FREUDUmRHPROXPHQWRVpFRPXPTXHSHVVRDVUHTXHLUDP
FHUWLGmRGHDQGDPHQWRGHSURFHVVRRXGHGLVWULEXLomRGH
Do}HVRXWUDVODGRGHVHQWHQoDVHWFTXHVmRVHUYLoRV
UHODFLRQDGR j DWLYLGDGH FDUWRUiULD H TXH DXWRUL]DP D
FREUDQoDGHHPROXPHQWRV
$VFXVWDVVmRDWD[DMXGLFLiULDFREUDGDSDUDILQDQFLDU
DVGHVSHVDVFRPDWRVMXGLFLDLVTXHVHUmRSUDWLFDGRVHP
UD]mRGHRItFLRHPUD]mRGDSURYRFDomRGR$XWRUDR
SHQDGHUHVSRQVDELOLGDGHSHVVRDOSHORFXPSULPHQWRGHVVD
REULJDomRDOpPGDVVDQo}HVDGPLQLVWUDWLYDVFDEtYHLV
UHVVDOYDGDV DSHQDV DV VLWXDo}HV HP TXH Ki LVHQomR GH
FXVWDV
$UW $ WRGD FDXVD VHUi DWULEXtGR YDORU FHUWR DLQGD
TXH QmR WHQKD FRQWH~GR HFRQ{PLFR LPHGLDWD
PHQWHDIHUtYHO
2 YDORU GD FDXVD p LPSRUWDQWtVVLPR SRUTXH GHILQLUi
QmRVyRYDORUGDVFXVWDVSURFHVVXDLVTXHVHUmRSDJDVDR
3RGHU 3~EOLFR FRPR DLQGD D FRPSHWrQFLD GR -XL]DGR
(VSHFLDO &tYHO H DWp PHVPR R YDORU GR GHSyVLWR SDUD
SURSRUDDomRHTXHFRPSUHHQGHRVDWRVMXGLFLDLVGHVGH SURSRVLWXUDGHDomRUHVFLVyULDGRYDORUGDFDXVD
DGLVWULEXLomRHRUHJLVWURjH[SHGLomRDRSUHSDURHDR
DUTXLYDPHQWRGHIHLWRVSURFHVVRV (IHWLYDPHQWH p R YDORU GDGR j FDXVD  H VHPSUH
GHILQLGRHPUD]mRGRVSHGLGRVIRUPXODGRVTXHIL[DUi
$VFXVWDVVmRXPDHVSpFLHGDVGHVSHVDVSURFHVVXDLVTXH D FRPSHWrQFLD GR -XL]DGR (VSHFLDO H[ YL GD /HL Q
VmRRJrQHUR DUWLQFLVR,TXDOOLPLWDUiRXQmRRFDEL
PHQWRGRVUHFXUVRVHPH[HFXomRILVFDODUWGD/HLQ
(QVLQD3217(6'(0,5$1'$TXH'HVSHVDVMXGLFLDLV
'HVSHVDVMXGLFLDLV TXDOSHUPLWLUiRXQmRDRSomRSRUDUUROD
VmRWRGRVRVJDVWRVTXHVHID]HPHPMXt]RGXUDQWHDOJXP
SURFHVVR D SDUWLU GRV VHORV H PDLV GLVSrQGLRV GD SUySULD
SHWLomR TXHU VH SDJXHP SHORV DWRV SURFHVVXDLV TXHU SRU
RXWUDFDXVDLQFOXVLYHSRUIDOWDGHDOJXPDGDVSDUWHV$V
GHVSHVDV
GHVSHVDVFRPSUHHQGHPDVFXVWDVRVKRQRUiULRVGRVDGYRJD
GRVDVPXOWDV
PXOWDVjVSDUWHVRTXHVHGHVHPEROVRXSDUDTXHVH
PXOWDV
YHULILFDVVHPDVSHUtFLDVDVFXVWDVGDSHUtFLDDFRQGXomRH
LQGHQL]DomRjVWHVWHPXQKDVRVSDUHFHUHVGHMXULVFRQVXOWRV
GHTXHODQoRXPmRDSDUWHSDUDVHXHVFODUHFLPHQWRRXHIHLWR
GH PHOKRU WUDWDPHQWR GD PDWpULD HWF 1HP WRGDV HVVDV
GHVSHVDV VH FRQVLGHUDP SURFHVVXDLV
SURFHVVXDLV RX MXGLFLDLV
XGLFLDLV  2
PHQWRGHEHQVDUWGRQ&3&DRLQYpVGRRUGLQiULR
HORQJRLQYHQWiULR
eFRPXQtVVLPRHQWUHWDQWRTXHDVSDUWHVVXEHVWLPHP
RYDORUGDFDXVDSDUDTXHDVFXVWDVHGHVSHVDVSURFHVVXDLV
VHMDPDYLOWDGDVFRPSDJDPHQWRDPHQRUHPGHWULPHQWR
DRVMiSDUFRVFRIUHVS~EOLFRVHWDPEpPSDUDPLQLPL]DU
RTXDQWXPGHRXWUDVFRQVHTXrQFLDVGDHVWLSXODomRGHVVH
YDORUFRPREDVHGHFiOFXORRXUHIHUrQFLDFRPRYHUEL
JUDWLDDIL[DomRGHKRQRUiULRVDGYRFDWtFLRVHPFDVRGH
H[WLQomRGRSURFHVVRVDUWHGRQ&3&HDUW
SDJDPHQWRGHSDUHFHUHVpH[WUDSURFHVVXDO0DVDVRXWUDV
GHVSHVDVTXHPHQFLRQDPRVQmRRVmR$VGHVSHVDVMXGLFLDLV
HVWmR VXERUGLQDGDV D SULQFtSLRV GH GLUHLWR SURFHVVXDO
VRPHQWH QR TXH FRQFHUQH j FRQGHQDomR D VXSRUWiODV
&XVWDVVmRDTXHODSDUWHGDVGHVSHVDVMXGLFLDLVTXHUHODWLYDV
&XVWDV
GD/HLQ
$IL[DomRGRYDORUGDFDXVDpWDUHIDHQWUHJXHDR$XWRU
GDDomRDRHODERUDUDSHWLomRLQLFLDOXPDYH]TXHXPGRV
UHTXLVLWRVGHDSWLGmRGHVVDSHoDpTXHGHODFRQVWHRYDORU
j LQIRUPDomR SURSXOVmR H WHUPLQDomR GR SURFHVVR VmR GDFDXVDDUW9GRQ&3&
WD[DGDV SRU OHL H KmR GH VHU FRQWDGDV FRQWUD D SDUWH
YHQFLGDLQ&RPHQWiULRVDR&yGLJR GH3URFHVVR&LYLO7RPR, $QRWHVHSRUpPTXHR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoDMi
HG)RUHQVHS RULHQWRX TXH $V UHJUDV VREUH R YDORU GD FDXVD VmR GH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

RUGHPS~EOLFDSRUpPQmRRPRGLILFDQGRRMXL]GHRItFLR HYHQWXDOPHQWH HTXLYRFDUVH  QDGD REVWDQGR TXH

QHPRLPSXJQDQGRDSDUWHFRQWUiULDSUHFOXLSDUDHVWDR HPHQGHDSHWLomRLQLFLDOUHWLILFDQGRRYDORUDWULEXtGRj
GLUHLWRGHGLVFXWLUDPDWpULDSRVWHULRUPHQWHPHVPRTXH FDXVD
DDOWHUDomRGRYDORUWLYHVVHUHSHUFXVVmRVREUHRFDELPHQWR
GH UHFXUVR HPEDUJRV SDUD R PHVPR MXL] RX DSHODomR 0DV FRUUHomR SRU LQLFLDWLYD GR $XWRU p OLPLWDGD SHOD
FRQWUDDVHQWHQoD67-7XUPD%RO$$63YX
eRTXHEDVWDSDUDVHFRPSUHHQGHUTXHWDOIL[DomRGH
YDORUHVWDUiVXMHLWDjILVFDOL]DomRGR-XL]TXHDSRGHUi
FRUULJLU GH RItFLR H GD SDUWH FRQWUiULD TXH D SRGHUi
RSRUWXQLGDGHSURFHVVXDOQmRSRGHQGRVHUIHLWDDWRGR
WHPSRFRPRRWHPRULHQWDGRDMXULVSUXGrQFLD3RGHR
DXWRUUHWLILFDURYDORUDWULEXtGRjFDXVDDQWHVGHFRQWHVWD
GDDOLGH$SUHVHQWDGDDFRQWHVWDomRHUHMHLWDGDDLPSXJQD
omR jTXHOH YDORU RIHUHFLGD SHOR UpX QmR Ki PDLV HQVHMR
LPSXJQDUREULJDQGRRMXL]DDIHULUDFRUUHomRGRYDORU SDUDDOWHUiOR7)57XUPDLQ'-8SJ
IL[DGR
 2MXL]FRUULJLUiGHRItFLRHSRUDUELWUDPHQWRR
0DVDOHLSURFHVVXDOQmRGHL[DDRDUEtWULRGR$XWRUD YDORUGDFDXVDTXDQGRYHULILFDUTXHQmRFRUUHV
GHILQLomRGRYDORUGDFDXVD(VWDEHOHFHFULWpULRVREMHWLYRV SRQGHDRFRQWH~GRSDWULPRQLDOHPGLVFXVVmRRX
TXHKDYHUiHOHGHREHGHFHU&RQILUD DR SURYHLWR HFRQ{PLFR SHUVHJXLGR SHOR DXWRU
FDVRHPTXHVHSURFHGHUiDRUHFROKLPHQWRGDV
$UW 2YDORUGDFDXVDFRQVWDUiGDSHWLomRLQLFLDORX FXVWDVFRUUHVSRQGHQWHV
GDUHFRQYHQomRHVHUi
(VWH SDUiJUDIR WUDWD GH OHJDOL]DU H HOLPLQDU G~YLGDV
, QDDomRGHFREUDQoDGHGtYLGDDVRPDPRQHWDUL TXDQWRDXPGHEDWHMXULVSUXGHQFLDORFRUULGRQDYLJrQFLD
DPHQWHFRUULJLGDGRSULQFLSDOGRVMXURVGHPRUD GR&3&TXHQmRWLQKDTXDOTXHUSUHYLVmRQHVWHSRQWR
YHQFLGRVHGHRXWUDVSHQDOLGDGHVVHKRXYHUDWp $JRUD R YDORU GD FDXVD SRGH VHU FRUULJLGR SHOR MXL] GH
DGDWDGHSURSRVLWXUDGDDomR RItFLRRXVHMDLQGHSHQGHQWHPHQWHGHSHGLGRGRDXWRURX
GRUpX
,, QD DomR TXH WLYHU SRU REMHWR D H[LVWrQFLDD
YDOLGDGH R FXPSULPHQWR D PRGLILFDomR D $UW 2UpXSRGHUiLPSXJQDUHPSUHOLPLQDUGDFRQ
UHVROXomRDUHVLOLomRRXDUHVFLVmRGHDWRMXUtGL WHVWDomR R YDORU DWULEXtGR j FDXVD SHOR DXWRU
FRRYDORUGRDWRRXRGHVXDSDUWHFRQWURYHUWL VRESHQDGHSUHFOXVmRHRMXL]GHFLGLUiDUHVSHL
GD WRLPSRQGRVHIRURFDVRDFRPSOHPHQWDomR
GDVFXVWDV
,,, QD DomR GH DOLPHQWRV D VRPD GH GR]H
SUHVWDo}HVPHQVDLVSHGLGDVSHORDXWRU $LPSXJQDomRDRYDORUGDFDXVDpSHUPLWLGDjSDUWH
FRQWUiULDjPHGLGDTXHDDIHWDUiWDPEpP
,9 QDDomRGHGLYLVmRGHGHPDUFDomRHGHUHLYLQGL
FDomRRYDORUGHDYDOLDomRGDiUHDRXGREHP (PERUDDVFXVWDVSURFHVVXDLVWHQKDPQDWXUH]DWULEXWi
REMHWRGRSHGLGR ULDQHPSRULVVRR)LVFRWHUiOHJLWLPLGDGHSDUDLQWHUYLUH
LPSXJQDURYDORUGDFDXVDHPSURFHVVRDOKHLRDVVLPMi
9 QD DomR LQGHQL]DWyULD LQFOXVLYH D IXQGDGDHP GHFLGLXR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOGHFLVmRSXEOLFDGD
GDQRPRUDORYDORUSUHWHQGLGR HP57-

9, QD DomR HP TXH Ki FXPXODomR GH SHGLGRVD
TXDQWLDFRUUHVSRQGHQWHjVRPDGRVYDORUHVGH
WRGRVHOHV FRQWHVWDomRFRQWUDULDQGRRHQWHQGLPHQWRMiVHGLPHQWDGR
9,, QDDomRHPTXHRVSHGLGRVVmRDOWHUQDWLYRVRGH
PDLRUYDORU
9,,, QD DomR HP TXH KRXYHU SHGLGR VXEVLGLiULRR
YDORUGRSHGLGRSULQFLSDO
 4XDQGR VH SHGLUHP SUHVWDo}HV YHQFLGDVHYLQ
,QWHUHVVDQWH FRQVLGHUDU TXH D LPSXJQDomR DR YDORU
GDGR j FDXVD GHYH VHU DSUHVHQWDGR HP SUHOLPLQDU GH
GR6XSHULRU7ULEXQDOGH-XVWLoD2XWUDLQRYDomRGRQ&3&
FRPFODURLQWXLWRGHVEXURFUDWL]DQWHGRSURFHVVR
3RU~OWLPRDQRWHVHTXHKiXPPRPHQWR~QLFRSDUDD
LPSXJQDomRDRYDORUGDGRjFDXVDRWHPSRGDFRQWHVWD
omR  $VVLP 6XSHUDGD D RSRUWXQLGDGH GD LPSXJQDomR
SUHYLVWD HP OHL QmR SRGHP DV SDUWHV DOWHUDU R YDORU GD
FDXVDDRVDERUGRVSUySULRVLQWHUHVVHVGHFLVmRHP57)5
FHQGDVFRQVLGHUDUVHiRYDORUGHXPDVHRXWUDV Q

 2 YDORU GDV SUHVWDo}HV YLQFHQGDV VHUiLJXDOD

XPD SUHVWDomR DQXDO VH D REULJDomR IRU SRU /HL(VWDGXDOQ
WHPSRLQGHWHUPLQDGRRXSRUWHPSRVXSHULRUD
XPDQRHVHSRUWHPSRLQIHULRUVHUiLJXDOj
VRPDGDVSUHVWDo}HV
(PVHQGRLQLFLDWLYDGR$XWRUDGHILQLomRGRYDORUGD
FDXVD FRQVRQDQWHPHQWH WDLV SDUkPHWURV SRGH HOH
'LVS}H VREUH DV FXVWDV GHYLGDV DR (VWDGR QR
kPELWRGD-XVWLoD(VWDGXDOGHSULPHLURHVHJXQGRJUDXV
HGiRXWUDVSURYLGrQFLDV
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
23RYRGH0LQDV*HUDLVSRUVHXVUHSUHVHQWDQWHV
GHFUHWRXHHXHPVHXQRPHVDQFLRQRDVHJXLQWH/HL 'D&RQWDJHP
&DStWXOR,
'LVSRVLo}HV*HUDLV
$UW $FRQWDJHPDFREUDQoDHRSDJDPHQWRGDVFXVWDV
UHPXQHUDWyULDVGRVVHUYLoRVMXGLFLiULRVGHYLGDVDR
(VWDGRUHJHPVHSHODVQRUPDVHVWDEHOHFLGDVQHVWD
/HL
 $V FXVWDV SUHYLVWDV QDV WDEHODVFRQVWDQWHVQR
$QH[RGHVWD/HLQmRH[FOXHPDVGHVSHVDVHVWDEH
OHFLGDVQDOHJLVODomRSURFHVVXDOHQmRGLVFLSOLQD
GDVSRUHVWD/HL
 eYHGDGDDFREUDQoDGHFXVWDVSRUDWRQmRSUHYLV
WRH[SUHVVDPHQWHQDVWDEHODVFRQVWDQWHVQR$QH[R
GHVWD/HLRXQDOHJLVODomRSURFHVVXDODLQGDTXH
VRERIXQGDPHQWRGHDQDORJLD
$UW 2UHFROKLPHQWRGDVFXVWDVGHSULPHLUDHVHJXQGD
LQVWkQFLDVRUHHPEROVRGHYHUEDVSHODORFRPRomR
GH RILFLDO GH MXVWLoD R SUHSDUR GH UHFXUVRV H R
SRUWHGHUHWRUQRGHDXWRVVHUmRIHLWRVSRULQWHU
PpGLR GD UHGH EDQFiULD FUHGHQFLDGD FRP D
XWLOL]DomRGHGRFXPHQWRRILFLDOGHDUUHFDGDomRGH
WULEXWRVFXMRPRGHORIRUPDGHSUHHQFKLPHQWRH
HPLVVmR VHUmR GLVFLSOLQDGRV HP DWR QRUPDWLYR
FRQMXQWRGD6HFUHWDULDGH(VWDGRGH)D]HQGDHGD
&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD
 $RV MXt]HV GH SULPHLUR H VHJXQGR JUDXVHDRV
'HVHPEDUJDGRUHV p GHIHVR GHVSDFKDU SHWLomR
LQLFLDORXUHFRQYHQomRGDUDQGDPHQWRSURIHULU
VHQWHQoDRXSURODWDUDFyUGmRHPDXWRVVXMHLWRVjV
FXVWDVMXGLFLDLVVHPTXHQHOHVFRQVWHRUHVSHFWLYR
SDJDPHQWRVRESHQDGHUHVSRQVDELOLGDGHSHVVRDO
SHOR FXPSULPHQWR GHVVD REULJDomR DOpP GDV
VDQo}HV DGPLQLVWUDWLYDV FDEtYHLV UHVVDOYDGR R
GLVSRVWRQR$UWGHVWD/HL
 eYHGDGRDVHUYLGRUGD -XVWLoDGLVWULEXLUSDSHO
WLUDUPDQGDGRLQLFLDOGDUDQGDPHQWRRXUHFRQ
YHQomRRXID]HUFRQFOXVmRSDUDVHQWHQoDGHILQLWL
YD RX LQWHUORFXWyULD HP DXWRV VXMHLWRV D FXVWDV
MXGLFLDLVVHPTXHHVWDVHVWHMDPSDJDVVRESHQDGH
UHVSRQVDELOLGDGHSHVVRDOSHORFXPSULPHQWRGHVVD
REULJDomR DOpP GDV VDQo}HV DGPLQLVWUDWLYDV
FDEtYHLV
 2 UHODWRU GR IHLWR HP VHJXQGD LQVWkQFLDHHP
SURFHVVRGHFRPSHWrQFLDRULJLQiULDGR7ULEXQDO
HPTXHDVFXVWDVGHYLGDVQmRWHQKDPVLGRSDJDV
GHWHUPLQDUiDQWHVGHTXDOTXHURXWUDGLOLJrQFLDH
GD UHYLVmR SDUD MXOJDPHQWR D HIHWLYDomR GR
SDJDPHQWR
$UW $VFXVWDVIL[DGDVSDUDRSURFHVVRGHFRQKHFLPHQ
WRQmRFRPSUHHQGHPDVGDH[HFXomR
&DStWXOR,,
$UW &XVWDVVmRGHVSHVDVFRPDWRVMXGLFLDLVSUDWLFDGRV
HP UD]mR GH RItFLR HVSHFLILFDGRV QDV WDEHODV
FRQVWDQWHV QR $QH[R GHVWD /HL H UHIHUHPVH DR
UHJLVWUR j H[SHGLomR DR SUHSDUR H DR DUTXLYD
PHQWRGHIHLWRV
2EV $UWLJRYHWDGRSHOR*RYHUQDGRUHPDQWLGRSHOD$VVHP
EOpLD/HJLVODWLYDHP
$UW $OpPGRVYDORUHVHVWDEHOHFLGRVQDVWDEHODVFRQV
WDQWHVQR$QH[RGHVWD/HLLQFOXHPVHQDFRQWDGH
FXVWDVILQDLV
, RV VHUYLoRV SRVWDO WHOHJUiILFRWHOHI{QLFRHGH
WUDQVPLVVmR SRU ID[ RX ID[PRGHP D FySLD
UHSURJUiILFDHRSURWRFRORLQWHJUDGR
,, DYHLFXODomRGHDYLVRHGLWDORXLQWLPDomR
,,, D UHPXQHUDomR GR SHULWR GR LQWpUSUHWHGR
WUDGXWRUGRDVVLVWHQWHWpFQLFRGRDJULPHQVRU
GRSVLFyORJRMXGLFLDOGRDVVLVWHQWHVRFLDOMXGLFL
DOHGRPpGLFRMXGLFLDODUELWUDGDSHOR-XL]
,9 DVFHUWLG}HVRVDOYDUiVHRVLQVWUXPHQWRV
9 DLQGHQL]DomRGHWUDQVSRUWHHKRVSHGDJHPGH
RILFLDOGHMXVWLoDGH-XL]RXGHRXWURVHUYLGRU
MXGLFLDO SRU HVWH UHTXLVLWDGR SDUD UHDOL]DU
DWLYLGDGHVH[WHUQDVYLQFXODGDVHLQGLVSHQViYHLV
DRSURFHVVR
9, RDUURPEDPHQWRDGHPROLomRRXDUHPRomRGH
EHQV
9,, RVHTHVWURRDUUHVWRDDSUHHQVmRHRGHVSHMR
GHEHQV
9,,, RGRFXPHQWRHOHWU{QLFR
,; DFRPXQLFDomRSRUPHLRHOHWU{QLFR
; RUHHPEROVRGRSHGiJLRTXDQGRKRXYHUORFRPR
omR GH VHUYLGRUHV HP URGRYLDV IHGHUDLV RX
HVWDGXDLV
;, RUHHPEROVRGHGHVSHVDVFRPDWUDYHVVLDGHULRV
HODJRV
 6mRFRQWDGDVDILQDOFRQWUDRFDXVDGRURXUHTXH
UHQWH GR DWR QmR VH FRQWDQGR FRQWUD TXHP DV
KRXYHULPSXJQDGRDVFXVWDVGH
, WHUPRRXDWRGHVQHFHVViULRDRUHJXODUDQGDPHQWR
GRIHLWRRXGHHVFULWDVVXSpUIOXDV
,, GHVSHVDFRPDQGDPHQWRSURWHODWyULRLPSHUWLQHQ
WHRXVXSpUIOXRGRIHLWRRXGHTXHMiKRXYHUQRV
DXWRVH[HPSODUFHUWLGmRRXWUDVODGR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

,,, GLOLJrQFLDVHRDWRTXHDGHWHUPLQRXSXGHVVHVHU ,,, RSHGLGRGHDOYDUiMXGLFLDOGHVGHTXHRYDORUQmR

SUDWLFDGRQRDXGLWyULRGR-Xt]RRXQRFDUWyULRRX H[FHGDD8)(0*VYLQWHHFLQFRPLO8QLGD
VHIRVVHGHVQHFHVViULR GHV)LVFDLVGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV

,9 UHWDUGDPHQWRQRVWHUPRVGRGR$UWGR $UW $ GLVSHQVD GDV FXVWDV GRV -XL]DGRV(VSHFLDLV

&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO
 $VFXVWDVGHUHWDUGDPHQWRVmRGHYLGDV
, SHORH[FLSLHQWHTXHGHFDLGDH[FHomR TXHKRXYHUSDJRSDUDLQWHUSRURUHFXUVRDTXHVH
,, SHOR DJUDYDQWH TXDQGR R -Xt]R DTXRQHJDU
VHJXLPHQWR DR DJUDYR RX TXDQGR R -Xt]R DG
TXHPGHOHQmRFRQKHFHURXQmROKHGHUSURYL
PHQWR
 2-XL]RXUHODWRUIXQGDPHQWDUiDGHFLVmRHPTXH
DSOLFDURGLVSRVWRQRGHVWHDUWLJR
 $VFLVWDV GH DUUHPDWDomROLFLWDomRDGMXGLFDomR
RXUHPLomRFRUUHPSRUFRQWDGRDUUHPDWDQWHGR
OLFLWDQWHGRDGMXGLFDWyULRRXGRUHPLGRU
 +DYHUiFXVWDVSDUDSUDoDRXOHLOmRTXDQGRUHDOL
]DGRVSHORRILFLDOGHMXVWLoDHVHUmRUHFROKLGDVGH
DFRUGRFRPWDEHODFRQVWDQWHQR$QH[RGHVWD/HL
$UW &RPSHWH DR 6HUYLoR $X[LOLDU GD&RQWDGR
ULD7HVRXUDULDDSXUDUDVFXVWDVHDVGHPDLVGHVSH
VDVSURFHVVXDLVDVVLPFRPRRULHQWDUDVSDUWHVH
VHXV SURFXUDGRUHV VREUH R UHFROKLPHQWR GRV
YDORUHVQDUHGHEDQFiULDFUHGHQFLDGD
 1DVFRPDUFDVLQIRUPDWL]DGDVRSUHHQFKLPHQWRH
DHPLVVmRGRGRFXPHQWRGHDUUHFDGDomRILFDUmR
DFDUJRGRVHWRUFRPSHWHQWH
 1DVFRPDUFDVQmRLQIRUPDWL]DGDVRSUHHQFKLPHQ
WRGRGRFXPHQWRGHDUUHFDGDomRpGHUHVSRQVDEL
OLGDGHGDSDUWHLQWHUHVVDGD
 $V WDEHODV GH FXVWDV FRP YDORUHVHPXQLGDGH
PRQHWiULDQDFLRQDOVHUmRDIL[DGDVQDVFRQWDGRUL
DV MXGLFLDLV H QRV VHWRUHV FRPSHWHQWHV SDUD D
HPLVVmRGRVGRFXPHQWRVGHDUUHFDGDomR
&DStWXOR,,,
'D1mR,QFLGrQFLDHGDV,VHQo}HV
$UW 1mRKiLQFLGrQFLDGHFXVWDVQRVSURFHVVRV 'R3UD]RSDUD3DJDPHQWRGDV&XVWDV
ILFDUiSUHMXGLFDFDVRKDMDUHFXUVRSDUDDV7XUPDV
5HFXUVDLV
~QLFR 2UHFRUUHQWHYLWRULRVRVHUmRUHVVDUFLGRGDVFXVWDV
UHIHUHRFDSXWGHVWHDUWLJR
$UW6mRLVHQWRVGRSDJDPHQWRGHFXVWDV
, D8QLmRR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVHVHXV0XQLFtSL
RVHDVUHVSHFWLYDVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HV
,, RV TXH SURYDUHP LQVXILFLrQFLD GH UHFXUVRVHRV
EHQHILFLiULRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULD
,,, R DXWRU QDV Do}HV SRSXODUHV QDV Do}HVFLYLV
S~EOLFDVHQDVDo}HVFROHWLYDVGHTXHWUDWDD/HL
)HGHUDOQGHGHVHWHPEURGH
&yGLJRGH'HIHVDGR&RQVXPLGRUUHVVDOYDGDD
KLSyWHVHGHOLWLJkQFLDGHPiIp
,9 RDXWRUGHDomRUHODWLYDDRVEHQHItFLRVGDSUHYL
GrQFLDVRFLDODWpRYDORUSUHYLVWRQR$UWGD
/HL )HGHUDO Q  GH  GH MXOKR GH 
FRQVLGHUDQGRVHRYDORUHPUHODomRDFDGDDXWRU
TXDQGRKRXYHUOLWLVFRQVyUFLRDWLYR
9 RUpXTXHFXPSULURPDQGDGRGHSDJDPHQWRRX
GHHQWUHJDGDFRLVDQDDomRPRQLWyULD
9, R0LQLVWpULR3~EOLFR
9,, D'HIHQVRULD3~EOLFD
$UW$ )D]HQGD 3~EOLFD ILFDUi LVHQWD GH FXVWDVQRV
SURFHVVRVGHH[HFXomRILVFDOTXDQGR
, GHVLVWLUGDFREUDQoD
,, SURPRYHURDUTXLYDPHQWRGRVDXWRV
,,, SRU LQVXILFLHQWH SDUD D VDWLVIDomR GRFUpGLWR
WULEXWiULRRSURGXWRGRVEHQVSHQKRUDGRV
&DStWXOR,9

, GHKDEHDVFRUSXV $UW2 SDJDPHQWR GDV FXVWDV GHYLGDV QR -Xt]RGH

,, GHKDEHDVGDWD SULPHLUR JUDX H QRV SURFHVVRV GH FRPSHWrQFLD
,,, GHFRPSHWrQFLDGR-Xt]RGD,QIkQFLDH-XYHQWXGH RULJLQiULDGR7ULEXQDOHIHWXDVHQRDWRGDGLVWUL
EXLomR LQFOXVLYH QDV KLSyWHVHV GH HPEDUJR j
$UW 1mRVHVXMHLWDPDRSDJDPHQWRGHFXVWDV H[HFXomRDomRPRQLWyULDHDomRSHQDOSULYDGD

, RVIHLWRVGHFRPSHWrQFLDGRVMXL]DGRVHVSHFLDLV  1D UHFRQYHQomR DV FXVWDVFRUUHVSRQGHUmRj

PHWDGH GR YDORU GDV FXVWDV DWULEXtGDV j DomR
,, RLQYHQWiULRHRDUURODPHQWRGHVGHTXHRVYDOR UHVVDOYDGRRFDVRGHVHUHPGLIHUHQWHVRVYDORUHV
UHVQmRH[FHGDPD8)(0*6YLQWHHFLQFR GDV FDXVDV KLSyWHVHV HP TXH D EDVH GH FiOFXOR
PLO8QLGDGHV)LVFDLVGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV VHUiRYDORUDWULEXtGRjUHFRQYHQomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

 3DUDDGPLVVmRGRDVVLVWHQWHGROLWLVFRQVRUWHDWLYR
YROXQWiULRHGRRSRQHQWHKDYHUiRSDJDPHQWRGH
LPSRUWkQFLDLJXDOjSDJDSHODSDUWHDXWRUD
 $VGHVSHVDVMXGLFLDLVVHUmRUHHPEROVDGDVDILQDO
SHORYHQFLGRDLQGDTXHHVWHVHMDXPDGDVSHVVRDV
MXUtGLFDV QR LQFLVR , GR $UW GHVWD /HL QRV
WHUPRV GD GHFLVmR TXH R FRQGHQDU RX SHODV
SDUWHVQDSURSRUomRGHVHXVTXLQK}HVQRVSUR
FHVVRVGLYLVyULRVHGHPDUFDWyULRV
 (PGLDVHPH[SHGLHQWHEDQFiULR RX DSyVRVHX
HQFHUUDPHQWRR-XL]RXUHODWRUSRGHUiDXWRUL]DU
DUHDOL]DomRGHDWRVXUJHQWHVVHPRUHFROKLPHQWR
DQWHFLSDGRGDVFXVWDVSDUDHYLWDUDSUHVFULomRGD
DomRRXDGHFDGrQFLDGRGLUHLWR
 1D KLSyWHVH UHIHULGD QR   GHVWHDUWLJRREUL
JDVHDSDUWHLQWHUHVVDGDDFRPSURYDURUHFROKL
PHQWRGDVFXVWDVQRSULPHLURGLD~WLOHPTXHKRX
YHU H[SHGLHQWH EDQFiULR VRE SHQD GH QXOLGDGH
GRVDWRVSUDWLFDGRV
$UW +DYHUiUHFROKLPHQWRGDVFXVWDVILQDLVQDVKLSyWH
VHVGH 
, DEDQGRQRGDFDXVD GHORFRPRomR
,, GHVLVWrQFLDGDDomR
,,, WUDQVDomRTXHSRQKDILPDRSURFHVVR 
,9 LQGHIHULPHQWRGHDVVLVWrQFLDMXGLFLiULD
 1DWUDQVDomRHPTXHRYDORUVHMDLQIHULRUDRYDORU
GDGR j FDXVD QmR KDYHUi UHHPVROVR GH FXVWDV
SUHYLDPHQWHUHFROKLGDV
 1mRKDYHUiUHVWLWXLomRGHFXVWDVHYHUEDVLQGHQL
]DWyULDVSRUDWRRXGLOLJrQFLDWRUQDGRVVHPHIHLWR
SRUFXOSDGRLQWHUHVVDGR
$UWe REULJDWyULR R SDJDPHQWR GDV FXVWDVILQDLV
DSXUDGDVQDGLIHUHQoDHQWUHRYDORUGDGRjFDXVD
HDLPSRUWkQFLDDILQDODSXUDGDRXUHVXOWDQWHGD
FRQGLomRGHILQLWLYD
 'HFLGLGDDLPSXJQDomRGRYDORUGDFDXVDDSDUWH
VHUiLQWLPDGDDSDJDUDGLIHUHQoDQRSUD]RGHWHU
PLQDGRSHOR-XL]TXHQmRH[FHGHUiDFLQFRGLDV
 &DVRKDMDH[WLQomRGRIHLWRSRUDFRUGRHQWUHDV
SDUWHV QmR KDYHUi UHHPEROVR GH FXVWDV DVVLP
FRPRTXDQGRKRXYHUDFRUGRVREUHYDORUHVHHVWHV
IRUHPLQIHULRUHVDRVGDVFXVWDVMiUHFROKLGDV
$UW2 SDJDPHQWR GH SUHSDUR SHOD LQWHUSRVLomRGH
UHFXUVRLQFOXVLYHRUHFXUVRDGHVLYRVHUiIHLWRQD
PHVPDRSRUWXQLGDGHGRSURWRFRORGDSHULomRH
LQFOXLRSRUWHGHUHWRUQR
$UW2VUHFXUVRVRULXQGRVGD&RPDUFDGH%HOR+RUL
]RQWH H RV GLULJLGRV jV 7XUPDV 5HFXUVDLV TXH
WHQKDPVHGHQDSUySULDFRPDUFDQmRHVWmRVXMHL
WRVDRSDJDPHQWRGHSRUWHGHUHWRUQR
$UW 5HODWLYDPHQWHDIHLWRVFULPLQDLVVRPHQWHHVWDUmR
VXMHLWRVDRSUHSDURHDRSDJDPHQWRGHSRUWHGH
UHWRUQRRVUHFXUVRVGHDomRSHQDOSULYDGD
&DStWXOR9
'R5HHPEROVRGDV9HUEDV,QGHQL]DWyULDV
$UW $RRILFLDOGHMXVWLoDDYDOLDGRUpGHYLGDDLQGHQL]D
omR GH WUDQVSRUWH D WtWXOR GH UHVVDUFLPHQWR GH
GHVSHVD UHDOL]DGD FRP ORFRPRomR SDUD ID]HU
FLWDomRHLQWLPDomRHFXPSULUGLOLJrQFLDIRUDGDV
GHSHQGrQFLDV GRV WULEXQDLV RX GDV YDUDV RQGH
HVWHMDORWDGR
 2 UHFROKLPHQWR SUpYLR GR YDORU GDGLOLJrQFLDp
FRQGLomRSDUDDH[SHGLomRGRPDQGDWR
 1mRVHDSOLFDRGLVSRVWRQRGHVWHDUWLJR
, QDDomRSHQDOS~EOLFD
,, HP FDVR HPHUJHQFLDO RX GHRItFLRFRQIRUPH
GHWHUPLQDomRGR-XL]
+DYHQGRPDLVGHXPDFLWDomRRXQRWLILFDomRSDUD
RPHVPRHQGHUHoRVHUiFREUDGDXPD~QLFDYHUED
6mR FRQVLGHUDGDV DWRV FRQWtQXRV SDUDILQVGH
UHFROKLPHQWRGHGLOLJrQFLD~QLFD
, DFLWDomRDSHQKRUDHDDYDOLDomRGHEHQV
,, DEXVFDHDSUHHQVmRHDFLWDomR
,,, R DUURPEDPHQWR D GHPROLomR H D UHPRomRGH
EHQV
,9 RVHTHVWURRDUUHVWRDDSUHHQVmRRXRGHVSHMR
GHEHQV
 2YDORUVHUiUHFROKLGRjGLVSRVLomRGR7ULEXQDOGH
-XVWLoDHOLEHUDGDDSyVRHIHWLYRFXPSULPHQWRGR
PDQGDGR FRQIRUPH GLVSXVHU DWR QRUPDWLYR GD
&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD
 $YHUEDSUHYLVWDQRFDSXWGHVWHDUWLJRGHYLGD
SHODSHVVRDMXUtGLFDGHGLUHLWRS~EOLFRSRGHUiVHU
UHFROKLGD QD IRUPD SUHYLVWD HP FRQYrQLR D VHU
FHOHEUDGRFRPR7ULEXQDOGH-XVWLoD
 $YHUEDUHODFLRQDGDFRPDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULDH
MXL]DGRVHVSHFLDLVVHUiREMHWRGHUHJXODPHQWDomR
SHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD
 2GLVSRVWRQHVWHDUWLJRQmRVHDSOLFDDRVyUJmRV
GD$GPLQLVWUDomRGLUHWDGR(VWDGR
 2GLVSRVWRQRQmRVHDSOLFDjVDXWDUTXLDVH
IXQGDo}HVGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
 2 3RGHU -XGLFLiULR DVVHJXUDUi RSDJDPHQWRGD
YHUED LQGHQL]DWyULD GH WUDQVSRUWH DR RILFLDO GH
MXVWLoDDYDOLDGRU QRV IHLWRV DOFDQoDGRV SHOR
GLVSRVWRQRGHVWHDUWLJR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV

$UW $UHPXQHUDomRGRSVLFyORJRMXGLFLDOGRDVVLVWHQWH
VRFLDOMXGLFLDOHGRPpGLFRMXGLFLDOGR4XDGURGH
6HUYLGRUHV GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD VHUi IHLWD D
WtWXORGHUHHPEROVRDRyUJmRSDJDGRUFRQIRUPH
SUHYLVWRQDWDEHOD(FRQVWDQWHQR$QH[RGHVWD
/HLUHVVDOYDGRVRVFDVRVGHJUDWXLGDGHHLVHQomR
GHFXVWDV
$UW 3DUDRFXPSULPHQWRGHFLWDomRLQWLPDomRQRWLIL
FDomRHVWXGRGHFDVRHDYHULJXDomRHPTXHVHMD
QHFHVViULRRSDJDPHQWRGHSHGiJLRHPURGRYLD
HVWDGXDOHIHGHUDORXRUHHPEROVRGHGHVSHVDFRP
WUDYHVVLD GH ULR RX ODJR R YDORU GHVHPEROVDGR
SUHYLDPHQWHSHODSDUWHUHTXLVLWDQWHGDGLOLJrQFLD
&DStWXOR9,
'D)LVFDOL]DomRHGDV3HQDOLGDGHV
$UW&DEHj&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDDR-XL]GH
'LUHLWR H DR 0LQLVWpULR 3~EOLFR GH RItFLR RX
PHGLDQWHVROLFLWDomRGRLQWHUHVVDGRILVFDOL]DUR
FXPSULPHQWRGRGLVSRVWRQHVWD/HL
$UW2HVFULYmRILVFDOL]DUiQDSULPHLUDHQDVHJXQGD
LQVWkQFLDV R UHFROKLPHQWR GDV FXVWDV SUpYLDV H
ILQDLVUHPHWHQGRj&RQWDGRULDDFRQIHUrQFLDGD
H[DWLGmRGRVUHVXOWDGRVVHQHFHVViULR
~QLFR +DYHQGRGLYHUJrQFLDHQWUHRYDORUGDSUHWHQVmR
HRYDORUGDFDXVDFDEHUiDRHVFULYmRMXGLFLDORX
DR GLUHWRU GH FDUWyULR SURPRYHU RV DXWRV DR
PDJLVWUDGR GH SULPHLUR H VHJXQGR JUDXV SDUD
GHOLEHUDUVREUHRUHFROKLPHQWRFRPSOHPHQWDUGH
FXVWDV
$UWe H[SUHVVDPHQWH SURLELGD D DUUHFDGDomRGH
SHUFHQWXDOLQFLGHQWHVREUHDVFXVWDVSDUDIRUPD
omRGHFDL[DGHPDQXWHQomRGHSUpGLRGHIyUXP
RXGHLQVWDODo}HVIXQFLRQDLV
$UW&DEH j 6HFUHWDULD GH (VWDGR GH )D]HQGD Hj
&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoDILVFDOL]DURVYDORUHV
GHYLGRVDR(VWDGRGHQWURGDVUHVSHFWLYDVFRPSH
WrQFLDVOHJDLV
$UW 1DIDOWDGHSDJDPHQWRGHFXVWDVGD7D[D-XGLFLi
ULDRXVXDFRPSOHPHQWDomRHGHRXWURVYDORUHV
GHYLGRVDR(VWDGRRXQRFDVRGHVHXSDJDPHQWR
DPHQRURXLQWHPSHVWLYRVHDTXDQWLDGHYLGDQmR
IRUSDJDQDIRUPDHQRSUD]RHVWDEHOHFLGRQRDUW
RPRQWDQWHDSXUDGRVHUiDFUHVFLGRGHPXOWD
$726'(2)&,2 
&DStWXOR9,,
'DV'LVSRVLo}HV)LQDLV
$UW1mR Ki FXVWDV QD H[SHGLomR GH RItFLRVFDUWDV
SUHFDWyULDV H RXWURV H[SHGLHQWHV GH DQGDPHQWR
SURFHVVXDO
~QLFR 2LQWHUHVVDGRGHSRVLWDUiQRMXt]RGHSUHFDQWHVH
GHYLGD D LPSRUWkQFLD HVWLPDGD SDUD FXVWDV H
YHUEDV LQGHQL]DWyULD GDV FDUWDV SUHFDWyULDV
URJDWyULD H GH RUGHP REVHUYDGRV RV YDORUHV
FRQVWDQWHVGDVWDEHODVDSOLFiYHLV
$UW5HGLVWULEXtGR R IHLWR D RXWUD YDUD GD-XVWLoD
(VWDGXDOQmRKDYHUiQRYRSDJDPHQWRGHFXVWDV
$UW1mR KDYHUi UHVWLWXLomR TXDQGR VH GHFOLQDUGD
FRPSHWrQFLDSDUDRXWURyUJmRMXULVGLFLRQDO
$UW2VYDORUHVFRQVWDQWHVQDVWDEHODVTXHLQWHJUDPR
$QH[RGHVWD/HLH[FHWRRVGDWDEHODGHSRUWHGH
UHWRUQRVmRH[SUHVVRVHP8)(0*GHYHQGRVHU
REVHUYDGR R YDORU YLJHQWH QD GDWD GR HIHWLYR
SDJDPHQWR
~QLFR $ &RUUHJHGRULD*HUDO GH -XVWLoDSXEOLFDUiDV
WDEHODVHPXQLGDGHPRQHWiULDQDFLRQDO
$UW)LQGRRSURFHVVRDSXUDGDIDOWDGHUHFROKLPHQWR
GHFXVWDVGD7D[D-XGLFLiULDRXVXDFRPSOHPHQ
WDomRGHSHQDOLGDGHHGHRXWUDVGHVSHVDVSURFHV
VXDLVGHYLGDVDR(VWDGRVHDSDUWHUHVSRQViYHO
UHJXODUPHQWHLQWLPDGDQmRDVSDJDUQRSUD]RGH
TXLQ]HGLDVRHVFULYmRRXRVHFUHWiULRFHUWLILFDQ
GRQRVDXWRVDRFRUUrQFLDH[SHGLUi&HUWLGmRGH
1mR3DJDPHQWRGH'HVSHVDV3URFHVVXDLV&13'3
 ID]HQGR FRQVWDU DOpP GRV YDORUHV GHYLGRV D
GDWDGRFiOFXORRQ~PHURGRSURFHVVRRQRPH
DTXDOLILFDomRDLQVFULomRQR&DGDVWURGH3HVVRDV
)tVLFDV&3)RXQR&DGDVWUR1DFLRQDOGD3HVVRD
-XUtGLFD&13-HRHQGHUHoRFRPSOHWRGRGHYH
GRUSDUDHQFDPLQKDPHQWRjDXWRULGDGHGR3RGHU
-XGLFLiULRDTXHVHUHIHUHR
 5HFHELGDSHODDXWRULGDGHFRPSHWHQWHGR3RGHU
-XGLFLiULRD&13'3VHUiHQFDPLQKDGDj$GYRFD
FLD*HUDO GR (VWDGR SRU PHLR HOHWU{QLFR FRP D
DVVLQDWXUDGLJLWDOLQVWLWXtGDSHOD0HGLGD3URYLVy
ULD Q  GH  GH DJRVWR GH  SDUD
LPHGLDWDLQVFULomRHPGtYLGDDWLYDHREVHUYDGDV
DVIRUPDOLGDGHVUHJXODPHQWDUHVSRVWHULRUUHJLVWUR
GRGpELWRQR&DGDVWUR,QIRUPDWLYRGH,QDGLPSOrQ
GHGH]SRUFHQWRVREUHRWRWDOQmRUHFROKL
GR
~QLFR 1DKLSyWHVHGHILVFDOL]DomRHIHWXDGDSHOD6HFUHWD
ULDGH(VWDGRGH)D]HQGDLQGHSHQGHQWHPHQWHGD
IDVH GH WUDPLWDomR SURFHVVXDO VHUi DSOLFDGR R
GLVSRVWR QR DUW  H VH IRU R FDVR QR DUW
$GD/HLQGHGH]HPEURGH
GHVGH TXH QmR HQFDPLQKDGD UHJXODUPHQWH D
FHUWLGmRGHTXHWUDWDRDUW
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
FLDHPUHODomRj$GPLQLVWUDomR3~EOLFDGR(VWDGR
GH0LQDV*HUDLV&DGLQ0*
 $ FREUDQoD MXGLFLDO GRV YDORUHVFRQVWDQWHVGD
&13'3 VHUi UHDOL]DGD QDV FRQGLo}HV H YDORUHV
PtQLPRVSUHYLVWRVHPUHJXODPHQWR
 $ DSXUDomR H D FREUDQoD GH PXOWDSHQDOQmR
UHFROKLGDSHODSDUWHFRQGHQDGDVHUmRIHLWDVGH
DFRUGRFRPRVSURFHGLPHQWRVSUHYLVWRVQRFDSXW
HUHVSHFWLYRVSDUiJUDIRVGHVWHDUWLJR
2EV$UWLJRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


$UW 2YDORUUHFROKLGRQRVWHUPRVGDOHJLVODomRDQWHUL $UW)LFDDVVHJXUDGRDR0LQLVWpULR3~EOLFRGR(VWDGR

RU VHUi FRPSHQVDGR TXDQGR GD DSXUDomR GDV GH 0LQDV *HUDLV SDUWLFLSDomR QR SURGXWR GD
FXVWDVILQDLV DUUHFDGDomRGDVFXVWDVUHODWLYDVDRVSURFHVVRVHP
TXHDWXDU
$UW1mR KDYHUi UHVWLWXLomR VH R YDORU GRSUHSDUR
HIHWXDGRQRVWHUPRVGDOHJLVODomRDQWHULRUXOWUD 2EV $UWLJRYHWDGRSHOR*RYHUQDGRUHPDQWLGRSHOD$VVHP
EOpLD/HJLVODWLYDHP
SDVVDURWRWDOGHFXVWDVFRQVWDQWHVQDVWDEHODVTXH
LQWHJUDPR$QH[RGHVWD/HL
$UW5HYRJDGRSHOD/HLQ
$UW2V YDORUHV GR SRUWH GH UHWRUQR YHLFXODomRGH
DYLVR HGLWDO RX LQWLPDomR H GR SHGiJLR VHUmR $UW 5HYRJDPVHDVGLVSRVLo}HVHPFRQWUiULRHVSHFLDO
GLVFLSOLQDGRVSHOD&RUUHJHGRULD*HUDOGH-XVWLoD PHQWH D /HL Q  GH  GH GH]HPEUR GH
HDWXDOL]DGRVVHPSUHTXHD(PSUHVD%UDVLOHLUDGH 
&RUUHLRVH7HOpJUDIRV(&7D,PSUHQVD2ILFLDOH
RVFRQFHVVLRQiULRVGHURGRYLDVHVWDGXDLVHIHGHUD 2EV &RQILUDDVHJXLURVDQH[RVGHVWD/HL
LV H GH WUDYHVVLD GH ULRV H ODJRV DOWHUDUHP RV
UHVSHFWLYRVSUHoRVRFDVLmRHPTXHVHUmRSXEOLFD
GDVQRYDVWDEHODV

$1(;2
DTXHVHUHIHUHRGRDUWGD/HLQGHGHGH]HPEURGH

7$%(/$$
,WHP Valor da Causa (UFEMG) Valor da Taxa UFEMG)
1 PRIMEIRA INSTNCIA

1.1 GRUPO 1 - Processo de competncia da

Vara Cvel, da Vara de Fazenda P-
blica, da Vara de Falncia e Concor-
data e da Vara de Registros Pblicos
1.1.1 Valor inestimvel 64,00

DE AT

1.1.2 8.006,40 80,00

1.1.3 8.006,41 24.019,21 104,00

1.1.4 24.019,22 80.064,05 160,00
1.1.5 80.064,06 160.128,10 240,00
1.1.6 160.128,11 400.320,25 360,00
1.1.7 Acima de de 400.320,25 520,00
Pedido de Alvar

1.1.8 Acima de 25.000,00 40,00

1.2 GRUPO 2 - Processo de competncia
da Vara de Famlia, da Vara de Con-
flitos Agrrios e dos Juizados Es-
peciais Cveis
1.2.1 Valor inestimvel 40,00

DE AT

1.2.2 8.006,40 40,00

1.2.3 8.006,41 24.019,21 56,00

1.2.4 24.019,22 80.064,05 80,00
1.2.5 80.064,06 160.128,10 120,00
1.2.6 160.128,11 400.320,25 160,00
1.2.7 Acima de 400.320,25 200,00
1.3 GRUPO 3 - Processo de competncia
da Vara de Sucesses
1.3.1 Valor inestimvel 40,00

DE AT
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

1.3.2 25.000,01 56.044,83 56,00

1.3.3 56.044,84 104.083,26 80,00
1.3.4 104.083,27 160.128,10 120,00

1.3.5 160.128,11 320.256,20 160,00

1.3.6 320.256,21 400.320,25 200,00

1.3.7 Acima de 400.320,25 400,00

1.4 GRUPO 4 - Processo de compe-

tncia da Vara de Precatrias
Cveis e da Vara de Precatri-
as Criminais (ao penal pri-
vada)
1.4.1 Carta de Ordem, Carta Rogatria 60,00
e Carta Precatria Cvel
1.4.2 Carta Precatria Criminal 60,00

1.5 GRUPO 5 - Processo de compe-

tncia da Vara Criminal e da
Vara de Execues Criminais
1.5.1 Aes criminais privadas 136,00

1.5.2 Crime cominado com pena de re- 104,00

cluso
1.5.3 Outros feitos de natureza cri- 80,00
minal
1.6 GRUPO 6 - Processo Cautelar e
Procedimento de Jurisdio
Voluntria
1.6.1 Valor inestimvel 40,00

DE AT

1.6.2 - 8.006,40 40,00

1.6.3 8.006,41 24.019,21 56,00

1.6.4 24.019,22 80.064,05 80,00

1.6.5 80.064,06 160.128,10 120,00

1.6.6 160.128,11 400.320,25 160,00

1.6.7 Acima de 400.325,25 200,00

1.7 GRUPO 7 - Mandado de Segurana

1.7.1 Primeiro Impetrante

1.7.1.1 Valor inestimvel 40,00

DE AT

1.7.1.2 - 8.006,40 40,00

1.7.1.3 8.006,41 24.019,21 56,00

1.7.1.4 24.019,22 80.064,05 80,00

1.7.1.5 80.064,06 160.128,10 120,00

1.7.1.6 160.128,11 400.320,25 160,00

1.7.1.7 Acima de 400.320,25 200,00

1.7.2 Segundo impetrante e seguintes 5,00

(cada impetrante)
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


TABELA B
Item Valor da Causa Valor da Taxa

(UFEMG) (UFEMG)

1 SEGUNDA INSTNCIA
1.1 GRUPO 1 - Feitos Cveis
1.1.1
Ao Cautelar 60,00
1.1.2 Ao de Competncia Originria 84,00
1.1.3 Ao Direta de Inconstitucionalidade 60,00
1.1.4 Agravo de Instrumento 60,00
1.1.5 Apelao Cvel 84,00
1.1.6 Carta de Ordem do STF e do STJ 60,00
1.1.7 Carta de Sentena 60,00
1.1.8 Carta Rogatria com exequatur do STF 60,00
1.1.9 Embargos a Execuo 84,00
1.1.10 Embargos de Nulidade 60,00
1.1.11 Embargos Infringentes 60,00
1.1.12 Exceo de Coisa Julgada 60,00
1.1.13 Incidente de Falsidade, do Valor da Causa da Gratuidade 60,00
Judiciria
1.1.14 Pedido de Interveno 84,00
1.1.15 Recurso Especial 84,00
1.1.16 Recurso Extraordinrio 84,00
1.1.17 Recurso Ordinrio 84,00
1.1.18 Suspenso de Liminar 84,00
1.1.19 Suspenso de Tutela Antecipada 84,00
1.1.20 Mandado de Segurana - primeiro impetrante 48,00
1.1.21 Mandado de Segurana - segundo inpetrante e seguintes 6,00
(cada impetrante)
1.1.22 Restaurao de Autos 60,00
1.1.23 Suspenso de Execuo de Sentena 60,00
1.1.24 Exceo da Verdade, de Coisa Julgada, de Impedimento, de 60,00
Incompetncia, de Litispendncia e de Ilegitimidade
1.2 GRUPO 2 - Feitos Criminais - Ao Privada
1.2.1
Ao Penal Privada 84,00
1.2.2 Apelao Criminal 84,00
1.2.3 Carta Testemunhvel 60,00
1.2.4 Exceo da Verdade, de Coisa Julgada, de Impedimento, de 60,00
Incompetncia, de Litispendncia e de Ilegitimidade
1.2.5 Incidente de Falsidade 60,00

Item Valor da Causa Valor

da Taxa
(UFEMG)
(UFEMG)
1.2.6 Interpelao Judicial 84,00
1.2.7 Notificao Judicial Criminal 84,00
1.2.8 Recurso em Sentido Estrito 60,00
1.2.9 Recurso Especial 84,00
1.2.10 Recurso Extraordinrio 84,00
1.2.11 Recurso Ordinrio 84,00
1.2.12 Reviso Criminal 60,00
1.2.13 Suspenso de Execuo de Sentena 60,00
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

1.3 GRUPO 3 - Da Ao Rescisria

Valor da Causa - UFEMG Valor da Taxa

UFEMG
DE AT

1.3.1 - 8.006,40 43,00

1.3.2 8.006,41 11.208,96 54,00

1.3.3 11.208,97 16.813,45 78,00

1.3.4 16.813,46 22.417,93 82,00

1.3.5 22.417,94 33.626,90 100,00

1.3.6 33.626,91 44.835,86 136,00

1.3.7 44.835,87 56.044,83 171,00

1.3.8 56.044,84 84.067,25 208,00

1.3.9 Acima de 84.067,25 262,00

TABELA C

DA ARREMATAO,
ADJUDICAO E
REMIO
DE AT UFEMG

1 - 2.001,60 40,00
2 2.001,61 4.003,20 60,00
3 4.003,21 8.006,40 80,00
4 8.006,41 24.019,21 100,00
5 24.019,22 56.044,83 120,00
6 Acima de 56.044,83 160,00

TABELA D

REEMBOLSO DE VER-
BAS INDENIZATRIAS
DE OFICIAL DE
JUSTIA-AVALIADOR
1 CUMPRIMENTO DE MANDADOS UFEMG
1.1 Na rea urbana e suburbana 6,40
1.2 Fora do permetro urbano e suburbano 0,64 por quilmetro
rodado
1.3 Citao, penhora e avaliao - ato nico 15,21
1.4 Arrombamento, demolio, remoo de bens 32,02
1.5 Seqestro, arresto, apreenso ou despejo de 25,62
bens
1.6 Imisso de posse e reintegrao de posse 25,62

NOTA I - Para cumprimento de mandados fora do permetro urbano e

suburbano, h o limite de 160 km (cento e sessenta quilmetros) rodados
(ida e volta). Aplica-se tal regra para a citao, a penhora e a
avaliao.
NOTA II - O excedente desses valores ser apreciado, caso a caso, pelo
Juiz.
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


TABELA E
REEMBOLSO DE LAUDOS
TCNICOS AO RGO
PAGADOR
1 NATUREZA UFEMG
1.1 Laudo de Psiclogo Judicial 180,14
1.2 Laudo de Assistente Social Judicial 180,14
1.3 Laudo de Mdico Judicial 180,14

TABELA F
DAS CERTIDES,
CARTAS E OUTROS
DOCUMENTOS
1 NATUREZA UFEMG
1.1 Certido em geral (manual, datilografada, cpia 2,40
reprogrfica ou impresso eletrnica) - por
folha
1.2 Carta de sentena, de arrematao, de adjudica- 36,00
o ou de remio
1.3 Alvar Judicial ou Mandado de Pagamento 12,00
1.4 Alvar de Folha Corrida Judicial 60,00
1.5 Formal de Partilha - primeiro instrumento 60,00
1.6 Formal de Partilha - a partir do segundo ins- 40,00
trumento

TABELA G
DOS SERVIOS EM
GERAL
1 NATUREZA UFEMG
1.1 Cpia reprogrfica, simples - por folha 0,30
1.2 Cpia reprogrfica, com conferncia - por folha 0,60
(ainda que seja apresentada a cpia pela parte
interessada)
1.3 Transmisso via fax, fax-modem ou meio eletr- 2,40
nico
1.4 Desarquivamento de autos 4,00
1.5 Veiculao de aviso, edital ou assemelhado R$ 51,00 (cm/coluna)
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

TABELA H

PORTE DE REMESSA E RETORNO DOS AUTOS NO ESTADO E PARA TRIBUNAIS SUPERIORES

(VALORES EM REAIS)

ITEM NMERO DE FOLHAS PESO CORRESPONDENTE ORIGEM OU DESTINO: NO ORIGEM OU DESTI-

PRPRIO ESTADO R$ NO: BRASLIA-DF

R$
1 At 180 1 Kg 19,40 28,40
2 181 a 360 2 Kg 21,40 34,40
3 361 a 540 3 Kg 23,40 40,40
4 541 a 720 4 Kg 24,40 43,40
5 721 a 900 5 Kg 26,40 49,40
6 901 a 1080 6 Kg 27,40 52,40
7 1081 a 1260 7 Kg 29,40 58,40
8 1261 a 1440 8 Kg 31,40 64,40
9 1441 a 1620 9 Kg 33,40 70,40
10 1621 a 1800 10 Kg 35,40 76,40
11 1801 a 1980 11 Kg 37,40 82,40
12 1981 a 2160 12 Kg 39,40 88,40
13 2161 a 2340 13 Kg 41,40 94,40
14 2341 a 2520 14 Kg 43,40 100,40
15 2521 a 2700 15 Kg 45,40 106,40
16 2701 a 2880 16 Kg 47,40 112,40
17 2881 a 3060 17 Kg 49,40 118,40
18 3061 a 3240 18 Kg 51,40 124,40
19 3241 a 3420 19 Kg 53,40 130,40
20 3421 a 3600 20 Kg 55,40 136,40
21 3601 a 3780 21 Kg 57,40 142,40
22 3781 a 3960 22 Kg 59,40 148,40
23 3961 a 4140 23 Kg 61,40 154,40
24 4141 a 4320 24 Kg 63,40 160,40
25 4321 a 4500 25 Kg 65,40 166,40
26 4501 a 4680 26 Kg 67,40 172,40
27 4681 a 4860 27 Kg 69,40 178,40
28 4861 a 5040 28 Kg 71,40 184,40
29 5041 a 5220 29 Kg 73,40 190,40
30 5221 a 5400 30 Kg 75,40 196,40

Referncia: Tabela do Supremo Tribunal Federal - Resoluo n 261, de 26/9/2003

Fonte: Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos - 5/9/2003.

 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
, HP JHUDO GH  WULQWD GLDV FRQWDGRV GDGDWDGH
3URYLPHQWR&RQMXQWRGR7-0*Q HPLVVmRRXDWpR~OWLPRGLD~WLOGRDQRFRUUHQWHGH
HPLVVmR R TXH RFRUUHU SULPHLUR LQFLVR , DFUHVFHQWDGR SHOR
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-

&XVWDVH(PROXPHQWRV
,, SDUDFXVWDVHGHVSHVDVSURFHVVXDLVGHYLGDVDILQDOGH
 TXLQ]H GLDV FRQWDGRV GD LQWLPDomR RX DWp R
$OWHUDGRSHORV3URYLPHQWRV&RQMXQWRVQQ ~OWLPR GLD ~WLO GR DQR FRUUHQWH GH HPLVVmR R TXH
QQQQQ
QQQQQ RFRUUHU SULPHLUR LQFLVR ,, DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQWR&RQMXQWR Q
QQQQQ &*-
QQQQQ
QQQQQ
QQQQQHQ
 2V SUD]RV GH YDOLGDGH UHIHULGRV QR  GHVWHDUWLJR
HSHOD3RUWDULD&RQMXQWDQ GL]HPUHVSHLWRVRPHQWHDRGRFXPHQWRGHDUUHFDGDomR
HQmRVHVREUHS}HPGHUURJDPRXPRGLILFDPRSUD]R
'LVS}H VREUH R UHFROKLPHQWR GDV FXVWDV MXGLFLDLV GD 7D[D SURFHVVXDODTXHHVWiYLQFXODGRRUHFROKLPHQWRFRP
-XGLFLiULDGDILDQoDGDVGHVSHVDVSURFHVVXDLVHGHRXWURVYDORUHV UHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-

GHYLGRV QR kPELWR GD -XVWLoD (VWDGXDO GH SULPHLUR H VHJXQGR

JUDXVHGiRXWUDVSURYLGrQFLDV  $VJXLDVLQLFLDOPHQWHLQGLVSRQtYHLVQDUHGHPXQGLDOGH
FRPSXWDGRUHVFRQWLQXDUmRDVHUHPLWLGDVSHOR6,6&20
:,1'2:6 H 6LVWHPD GH *XLDV GD  ,QVWkQFLD  
23UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVR DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-

3ULPHLUR9LFH3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOGH-XVWLoDGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
HR&RUUHJHGRU*HUDOGH-XVWLoDGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVQRXVRGHVXDV  $ *5&7- VRPHQWH SRGHUi VHU XWLOL]DGD SDUDILQVGH
DWULEXLo}HVOHJDLV GLVWULEXLomR QR PHVPR H[HUFtFLR ILQDQFHLUR GR SDJD
&RQVLGHUDQGRRGLVSRVWRQD/HLQGHGHGH]HPEURGH
TXHGLVS}HVREUHDVFXVWDVGHYLGDVDR(VWDGRQRkPELWRGD-XVWLoD
(VWDGXDO GH SULPHLUR H VHJXQGR JUDXV GHVSHVDV SURFHVVXDLV H Gi RXWUDV
SURYLGrQFLDVHQD/HLQGHGHGH]HPEURGHTXHDOWHUD
D /HL Q  GH  GH GH]HPEUR GH  TXH FRQVROLGD D OHJLVODomR
WULEXWiULDQR(VWDGRHGiRXWUDVSURYLGrQFLDV
&RQVLGHUDQGRRGLVSRVWRQD3RUWDULD&RQMXQWDQGHGHPDLR
PHQWRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
$UW$ 6HPSUHMXt]RGDYHULILFDomRHKRPRORJDomRGHILQLWLYD
GRUHFROKLPHQWRDFDUJRGR7-0*TXHVHIDUiFRP
EDVHQDVLQIRUPDo}HVGRDUTXLYRHOHWU{QLFRGLVSRQLELOL
]DGRSHOR%DQFRRLQWHUHVVDGRIDUiSURYDGRUHFROKL
PHQWR SHOD *5&7- DSUHVHQWDQGR $UW $ DFUHVFHQWDGR SHOR
GHTXHGLVS}HVREUHDIRUPDGHUHFROKLPHQWRGDVUHFHLWDVMXGLFLiULDV 3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-

HGiRXWUDVSURYLGrQFLDV
, $9LD$XWRVDXWHQWLFDGDPHFDQLFDPHQWHRX1RYD
&RQVLGHUDQGR TXH R YDORU GD 8QLGDGH )LVFDO GR (VWDGR GH 0LQDV UHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
*HUDLV8)(0*SDUDRH[HUFtFLRGHFRUUHVSRQGHD55KXP
UHDOQRYHPLOQRYHFHQWRVHQRYHQWDHXPGpFLPRVGHPLOpVLPRVFRQIRUPH ,, $9LD$XWRVDFRPSDQKDGDGRFRPSURYDQWHGR
5HVROXomRQGHGHGH]HPEURGHGR6HFUHWiULRGH(VWDGRGH
HIHWLYR SDJDPHQWR HPLWLGR SHOR JXLFKr GH FDL[D RX
)D]HQGD &RQVLGHUDQGR RV YDORUHV GDV WDULIDV HP YLJRU FREUDGDV SHOD
(PSUHVD%UDVLOHLUDGH&RUUHLRVH7HOpJUDIRV5HVROYHP SHORV FDQDLV HOHWU{QLFRV GR EDQFR 1RYD UHGDomR GDGD SHOR
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

 $DXWHQWLFDomRQDJXLDRXRFRPSURYDQWHHPLWLGRSHOR
'$6',6326,d(635(/,0,1$5(6
JXLFKr GH FDL[D GHYHUmR VHU RULJLQDLV QmR YDOHQGR
TXDQGRDSUHVHQWDGRVSRUFySLDUHSURJUiILFDRXVHJXQ
$UW 2SDJDPHQWRGDVFXVWDVGH3ULPHLURH6HJXQGR*UDXV
GDYLDGRFRPSURYDQWHDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
LQFOXVLYHGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVGRSUHSDURGHUHFXU &*-
VRVGRSRUWHGHUHPHVVDHUHWRUQRGRVDXWRVGD7D[D
-XGLFLiULDGDILDQoDHGHPDLVYDORUHVGHYLGRVDR3RGHU  1DKLSyWHVHGRLQFLVR,,GRFDSXWGHVWHDUWLJRQmRIDUi
-XGLFLiULRGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVVHUiHIHWXDGRGH SURYDGRUHFROKLPHQWRDDSUHVHQWDomRGHFRPSURYDQWH
DFRUGRFRPRGLVSRVWRQDV/HLVHVWDGXDLVGH HPLWLGR SRU FDQDLV HOHWU{QLFRV UHODWLYR DR VHUYLoR GH
GHGH]HPEURGHGHGHGH]HPEURGH DJHQGDPHQWR RX RXWUR VLPLODU TXH SRVVD YLU D VHU
HQHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR FDQFHODGRSRULQLFLDWLYDGR%DQFRRXGRFRUUHQWLVWD
DQWHV GD UHDOL]DomR GR SDJDPHQWR   DFUHVFHQWDGR SHOR
$UW $V UHFHLWDV GH TXH WUDWD R DUW  GHVWH 3URYLPHQWR
&RQMXQWR GHYHUmR VHU UHFROKLGDV H[FOXVLYDPHQWH QD
$UW%
UHGHEDQFiULDSRUPHLRGD*XLDGH5HFROKLPHQWRGH
&XVWDVH7D[DV-XGLFLiULDV*5&7-YHGDGDTXDOTXHU
RXWUDIRUPDGHUHFROKLPHQWR$UWFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
1RVGLDVHPTXHQmRKRXYHUH[SHGLHQWHEDQFiULRRX
DSyVRVHXKRUiULRGHHQFHUUDPHQWRRMXL]GHGLUHLWR
RX R GHVHPEDUJDGRU FRPSHWHQWH SRGHUi DXWRUL]DU D
UHDOL]DomRGHDWRVXUJHQWHVVHPRUHFROKLPHQWRDQWHFL
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
SDGR GDV FXVWDV WD[DV H GHVSHVDV SURFHVVXDLV SDUD
 2PRGHORGD*5&7-FRQVWDGR$QH[R,9GHVWH3URYL HYLWDUDSUHVFULomRGDDomRRXDGHFDGrQFLDGRGLUHLWR
$UW%DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
PHQWR&RQMXQWRFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
&*-
~QLFR 1DVKLSyWHVHVGRFDSXWGHVWHDUWLJRREULJDVHDSDUWH
LQWHUHVVDGD D FRPSURYDU R UHFROKLPHQWR GDV FXVWDV
 $*5&7-GHYHUiVHUJHUDGDHOHWURQLFDPHQWHHHVWDUi WD[DV H GHVSHVDV SURFHVVXDLV QR SULPHLUR GLD ~WLO
GLVSRQtYHOSDUDHPLVVmRHLPSUHVVmRQDUHGHPXQGLDO VXEVHTXHQWHHPTXHKRXYHUH[SHGLHQWHEDQFiULRVRE
GH FRPSXWDGRUHV 3RUWDO GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD GR SHQD GH QXOLGDGH GRV DWRV SUDWLFDGRV 3DUiJUDIR ~QLFR
(VWDGRGH0LQDV*HUDLV7-0*QRHQGHUHoRHOHWU{QL DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
FRKWWSZZZWMPJMXVEUREVHUYDQGRVHQDIDVHGH
LPSODQWDomRRGHVWHDUWLJRFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR $UW& eYHGDGRDRVVHUYLGRUHVHPDJLVWUDGRVQRH[HUFtFLRGH
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- VXDVIXQo}HVPDQXVHDUQXPHUiULRGHTXDOTXHUHVSpFLH
 2SUD]RGHYDOLGDGHGD*5&7-VHUiFRPUHGDomRGHWHUPLQDGD H D TXDOTXHU WtWXOR VDOYR DV SHUPLVV}HV OHJDLV RX
SHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- QRUPDWLYDV$UW&DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
~QLFR $YHGDomRSUHYLVWDQRFDSXWGHVWHDUWLJRDEUDQJHR
UHFHELPHQWRGHYDORUHVGH*5&7-DHYHQWXDODEHUWXUD
PDQXWHQomR RX PRYLPHQWDomR GH IXQGRV GHSyVLWRV
YDORUHVHFRQWDVEDQFiULDVGHTXDOTXHUHVSpFLHUHVVDO
YDGRQR~OWLPRFDVRDVFRQWDVUHODWLYDVDGHSyVLWRV
MXGLFLDLV YLQFXODGRV D SURFHVVRV HP WUDPLWDomR QD
$726'(2)&,2 
;9, LQGHQL]Do}HV H PXOWDV LPSRVWDV SHOR -XGLFLiULRDR
UHVSRQViYHOSRUGDQRVFDXVDGRVDRPHLRDPELHQWHHj
DGPLQLVWUDomR DPELHQWDO D EHQV H GLUHLWRV GH YDORU
DUWtVWLFRHVWpWLFRKLVWyULFRWXUtVWLFRHSDLVDJtVWLFRHD
RXWURVEHQVRXLQWHUHVVHVGLIXVRVHFROHWLYRVGHVWLQD
GRV DR)XQGR(VWDGXDOGH'LUHWRV'LIXVRV)81',)
SUySULD&RPDUFD3DUiJUDIR~QLFRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ /HLQGHGHGH]HPEURGH
&*-

$UW' &RPSHWHj'LUHWRULD([HFXWLYDGH)LQDQoDVH([HFXomR ;9,, PXOWDDSOLFDGDSHODUHFXVDLQMXVWLILFDGDDRVHUYLoRGR

2UoDPHQWiULD',5),1RJHUHQFLDPHQWRGDDUUHFDGD M~UL QRV WHUPRV GR  GR DUW  GR &yGLJR GH
omRGDVUHFHLWDVUHIHULGDVQRDUWGHVWH3URYLPHQWR 3URFHVVR3HQDOHDRMXUDGRTXHVHPFDXVDOHJtWLPD
&RQMXQWR$UW'DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- GHL[DUGHFRPSDUHFHUQRGLDPDUFDGRSDUDDVHVVmRRX
UHWLUDUVHDQWHVGHVHUGLVSHQVDGRSHORSUHVLGHQWHGR
$UW $VWDEHODVGDVFXVWDVHGDVGHVSHVDVSURFHVVXDLVHP 7ULEXQDOGR-~ULFRQIRUPHGLVS}HRDUWGR&yGLJR
FRQIRUPLGDGHFRPD/HLQGHGHGH]HPEUR GH3URFHVVR3HQDO LQFLVR;9,,DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
GHGHDEULOGHGLVSRQLELOL]DGRQR'LiULRGR-XGLFLiULRHOHWU{QLFRGRGLD
GH  H GD 7D[D -XGLFLiULD FRP EDVH QD /HL Q
 GH  GH GH]HPEUR GH  H[SUHVVDV HP
XQLGDGHPRQHWiULDQDFLRQDOLQWHJUDPRV$QH[RV,H,,
UHVSHFWLYDPHQWHGHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
$UW 3DUDDXWLOL]DomRGD*5&7-GHYHUmRVHUSUHHQFKLGRVRV
FDPSRVREULJDWyULRVHODQoDGRVQDOLQKDFRUUHVSRQGHQ
WHRVYDORUHVDVHUHPUHFROKLGRV
 (PFDVRGHUHFROKLPHQWRGH9HUEDV,QGHQL]DWyULDVGH
2ILFLDLVGH-XVWLoDHGH5HFHLWDV2FDVLRQDLV2XWUDV
VHUiGLVFULPLQDGDDTXDQWLGDGHHDHVSpFLHGRVDWRVH
GRVYDORUHVQRFDPSRGH,QIRUPDo}HV&RPSOHPHQWD
UHV
GHPDLRGH
 $SHQDGHPXOWDSUHYLVWDQRDUWGR&yGLJR3HQDO
GHFRUUHQWH GH VHQWHQoD SHQDO FRQGHQDWyULD RX GH
WUDQVDomRSHQDOGHYHVHUUHFROKLGDHPIDYRUGR)XQGR
3HQLWHQFLiULR(VWDGXDO)3(FRQIRUPHSUHYLVWRQD/HL
QGHGHMDQHLURGH
 $SHQDUHVWULWLYDGHGLUHLWRVFRQVLVWHQWHHPSUHVWDomR
SHFXQLiULD VHUi GHVWLQDGD SDUD D YtWLPD SDUD VHXV
GHSHQGHQWHVRXSDUDHQWLGDGHS~EOLFDRXSULYDGDFRP
GHVWLQDomRVRFLDOYHGDGRRVHXUHFROKLPHQWRDWUDYpV
GD*5&7-

 3DUDILQVGHLGHQWLILFDomRQD*5&7-VmRFRQVLGHUDGDV $UW $VFXVWDVHRSRUWHGHUHWRUQRUHODWLYRVDRVUHFXUVRV

5HFHLWDV2FDVLRQDLV2XWUDVDVGHFRUUHQWHVGH GLULJLGRV DR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO DR 6XSHULRU
7ULEXQDO GH -XVWLoD H DR 7ULEXQDO 5HJLRQDO )HGHUDO
, DOYDUiGHIROKDFRUULGDMXGLFLDO VHUmR UHFROKLGRV FRQIRUPH OHLV HVSHFtILFDV H QRUPDV
H[SHGLGDVSRUDTXHOHV7ULEXQDLV
,, DOYDUiMXGLFLDO
 eGHUHVSRQVDELOLGDGHGDSDUWHLQWHUHVVDGDVHLQWHLUDU
,,, FDUWDGHDUUHPDWDomRGHDGMXGLFDomRHGHUHPLomR VREUH RV YDORUHV GHYLGRV DRV 7ULEXQDLV UHIHULGRV QR
FDSXW GHVWH DUWLJR EHP FRPR VREUH D IRUPD GH
,9 FHUWLG}HV UHFROKLPHQWRILFDQGRYHGDGDDXWLOL]DomRGD*5&7-
SDUDHVWHILP
9 FySLDUHSURJUiILFDFRPRXVHPFRQIHUrQFLD
 2V UHFROKLPHQWRV SUHYLVWRV QR FDSXWGHVWHDUWLJR
9, GHVDUTXLYDPHQWR  GH  DXWRV  DUTXLYDGRVGHILQLWLYD GHYHUmRVHUHIHWXDGRVVHPSUHMXt]RGRVYDORUHVGHYLGRV
PHQWH1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ j-XVWLoD(VWDGXDO
9,, GHVSHVDVGHFLWDomRHLQWLPDomRSRVWDLV
 +DYHQGRUHFXUVRSDUDR7ULEXQDO5HJLRQDO)HGHUDOHP
9,,, IRUPDOGHSDUWLOKD SURFHVVRTXHWUDPLWRXSHUDQWHD-XVWLoD(VWDGXDODOpP
GRVYDORUHVGHYLGRVjTXHOH7ULEXQDODWtWXORGHSUHSD
,; ILDQoD URGHYHVHUUHFROKLGDSDUDR7ULEXQDOGH-XVWLoDGR
(VWDGR GH 0LQDV *HUDLV SHOD *5&7- D LPSRUWkQFLD
; ODXGRVGH$VVLVWHQWH6RFLDO3VLFyORJRH0pGLFR-XGLFL FRUUHVSRQGHQWHDFLQTXHQWDSRUFHQWRGRYDORUSUHYLVWR
DO SDUDDUHPHVVDGRVDXWRVGDFRPDUFDGHRULJHPSDUD
%UDVtOLD QR 'LVWULWR )HGHUDO FRQIRUPH 7DEHOD + GR
;, PXOWDHPFRQGHQDomRGD/HL)HGHUDOQGHGH
$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
MXQKRGHTXHGLVS}HVREUHDVVDQo}HVDSOLFiYHLV
DRV DJHQWHV S~EOLFRV QRV FDVRV GH HQULTXHFLPHQWR
LOtFLWR QR H[HUFtFLR GH PDQGDWR FDUJR HPSUHJR RX
'$6&867$6-8',&,$,6
IXQomR QD DGPLQLVWUDomR S~EOLFD GLUHWD LQGLUHWD RX
IXQGDFLRQDOHGiRXWUDVSURYLGrQFLDV
$UW $V&XVWDVVmRUHIHUHQWHVDRVDWRVMXGLFLDLVSUDWLFDGRV
;,, SRUWHGHUHPHVVDHGHUHWRUQR HPUD]mRGHRItFLRHVSHFLILFDGRVQDVWDEHODVGDOHJLVOD
omR GH UHJrQFLD FRQVWDQWHV GR $QH[R , GHVWH 3URYL
;,,, SURWRFRORLQWHJUDGR PHQWR&RQMXQWRTXHDEUDQJHPRUHJLVWURDH[SHGL
omRRSUHSDURHRDUTXLYDPHQWRGRIHLWR
;,9 WUDQVPLVVmRYLDID[RXPHLRHOHWU{QLFR
$UW $V FXVWDV MXGLFLDLV WrP QDWXUH]D WULEXWiULD QmRVH
;9 PHGLGD VRFLRHGXFDWLYD  0XOWD DR)XQGR1DFLRQDO FRQIXQGLQGRFRPDVGHVSHVDVHVWDEHOHFLGDVQDOHJLVOD
$QWLGURJDV)81$'GRDUWGD/HL)HGHUDOQ omR SURFHVVXDO H QmR GLVFLSOLQDGDV QD OHJLVODomR
GHGHDJRVWRGH HVWDGXDORXQHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW 2UHFROKLPHQWRGDVFXVWDVHGDVGHVSHVDVSURFHVVXDLV
GHYLGDVQD-XULVGLomRGHJUDXTXDQGRGDLQWHUSRVL
omR GH UHFXUVRV H QRV SURFHVVRV GH FRPSHWrQFLD
RULJLQiULDGR7ULEXQDOGH-XVWLoDVHUiH[LJLGRQRDWR
GDGLVWULEXLomRLQFOXVLYHQDVKLSyWHVHVGHHPEDUJRVj
H[HFXomRDomRPRQLWyULDHDomRSHQDOSULYDGD
$UW $V FXVWDV SUpYLDV VmR DTXHODV FREUDGDV QR DWRGD
SURSRVLWXUD GD DomR RX GH LQWHUSRVLomR GR UHFXUVR
FRQIRUPH DV WDEHODV FRQVWDQWHV GR $QH[R , GHVWH
3URYLPHQWR &RQMXQWR H D QDWXUH]D GD DomR RX GR
UHFXUVR
 3RURFDVLmRGDSURSRVLWXUDGHDo}HVRXGDLQWHUSRVLomR
GHUHFXUVRVVHUmRFREUDGRVRVYDORUHVUHODWLYRVj7D[D
-XGLFLiULDjYHUEDLQGHQL]DWyULDGRVRILFLDLVGHMXVWLoD
HjFLWDomRSRVWDOVHIRURFDVR UHDOL]DGDVQRMRUQDO0LQDV*HUDLV
 2VyUJmRVTXHID]HPSDUWHGD$GPLQLVWUDomR,QGLUHWD
GHYHUmR DQWHV GD GLVWULEXLomR GD DomR UHFROKHU D
YHUED LQGHQL]DWyULD GH WUDQVSRUWH GRV RILFLDLV GH
MXVWLoD VDOYR QRV FDVRV GH FRQYrQLR ILUPDGR FRP R
7ULEXQDOGH-XVWLoDSDUDHVWHILPHVSHFtILFRFRQIRUPH
RGLVSRVWRQRDUWGHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRRX
SURYLGHQFLDURSDJDPHQWRGDFLWDomRSRVWDO
$UW $VFXVWDVLQWHUPHGLiULDVVmRDTXHODVJHUDGDVQRFXUVR
GRSURFHVVRRXDLQGDTXDQGR
, KRXYHUDGHWHUPLQDomRGHDOWHUDomRGRYDORUGDFDXVD
SRU GHFLVmR MXGLFLDO QR LQFLGHQWH GH LPSXJQDomR GR
YDORUTXHIRLDWULEXtGRSHORDXWRU GR$VVLVWHQWH6RFLDO-XGLFLDOHPIDYRUGR7ULEXQDOGH
,, IRUDSXUDGDGLIHUHQoDHQWUHRYDORUGHYLGRHDVFXVWDV
SUpYLDVUHFROKLGDVHPUD]mRGHLQWHUSUHWDomRHUU{QHD
GD QDWXUH]D GR IHLWR RX LQFOXVmR HP IDL[D GH YDORU
GLYHUVRGDTXHOHGDGRjFDXVD SDUWHJR]HGRVEHQHItFLRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULDQRV
~QLFR 3DUD RV FDVRV SUHYLVWRV QHVWH DUWLJR DSDUWHVHUi
LQWLPDGD D HIHWXDU R UHFROKLPHQWR QR SUD]R GH 
 'HVGHTXHQmRWHQKDRFRUULGRRUHFROKLPHQWRVHUmR
FRPSXWDGDVDRILQDODVFXVWDVHDVGHVSHVDVDVDEHU
, DVFHUWLG}HVHRVLQVWUXPHQWRVSUHYLVWRVQD7DEHOD)
GR$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
,, DVFXVWDVGDVFDUWDVSUHFDWyULDVFXPSULGDVGHQWURGR
(VWDGRGH0LQDV*HUDLV
,,, DVGHVSHVDVQHFHVViULDVSDUDDUURPEDPHQWRGHPROL
omRDSUHHQVmRUHPRomRRXGHVSHMRGHEHQV
,9 DSHQKRUDRDUUHVWRRXRVHTXHVWURGHEHQV
9 DYHLFXODomRGHDYLVRHGLWDOFLWDomRRXLQWLPDomRQDV
SXEOLFDo}HV LPSUHVVDV QR 'LiULR GR -XGLFLiULR

9, R UHHPEROVR GH GHVSHVDV FRP RVVHUYLoRVSRVWDO
WHOHJUiILFR WHOHI{QLFR GH WUDQVPLVVmR SRU ID[ RX
ID[PRGHPGHFySLDVUHSURJUiILFDVHGRSURWRFROR
LQWHJUDGRHPIDYRUGR7ULEXQDOGH-XVWLoD
9,, RGRFXPHQWRHOHWU{QLFR RX D FRPXQLFDomRSRUPHLR
HOHWU{QLFR
9,,, DUHPXQHUDomRGRSHULWRGRLQWpUSUHWHGRWUDGXWRU
GR DVVLVWHQWH WpFQLFR GR DJULPHQVRU H GR PpGLFR
MXGLFLDODUELWUDGDSHORMXL]
,; RUHHPEROVRGRYDORUGHODXGRGR3VLFyORJR-XGLFLDOH
-XVWLoD
; RUHHPEROVR GDV YHUEDV LQGHQL]DWyULDVGHWUDQVSRUWH
GRV VHUYLGRUHV GD -XVWLoD SDJDV HP SURFHVVRV FXMD
TXHWUDPLWHPSHUDQWHRV-XL]DGRV(VSHFLDLVQRVFDVRV
GH UpX SREUH H HP IHLWRV FULPLQDLV GH DomR SHQDO
S~EOLFD H GLOLJrQFLD GR MXt]R LQFOXVLYH QRV FDVRV GR
FLQFR GLDV QRV WHUPRV GR DUW  GR &yGLJR GH LQFLVR ,, GR DUW  GHVWH 3URYLPHQWR &RQMXQWR HP
3URFHVVR&LYLO IDYRUGR7ULEXQDOGH-XVWLoD

$UW $VFXVWDVHGHVSHVDVILQDLVUHIHUHQWHVDRVDWRVSUDWLFD ;, RUHHPEROVR GDV YHUEDVLQGHQL]DWyULDVGHWUDQVSRUWH

GRVGXUDQWHRWUkPLWHGRSURFHVVRHQmRUHFROKLGDV GRVRILFLDLVGHMXVWLoDSDJDVHPIHLWRVGHLQWHUHVVHGRV
SUpYLDRXLQWHUPHGLDULDPHQWHVHUmRDSXUDGDVDQWHVGR yUJmRVGD$GPLQLVWUDomR'LUHWDHPIDYRUGR7ULEXQDO
DUTXLYDPHQWRGRIHLWR GH-XVWLoD

 +DYHUiUHFROKLPHQWRGHFXVWDVHGHVSHVDVILQDLVQDV ;,, RUHHPEROVRGRYDORUGDFRQGXomRHGDKRVSHGDJHPGH

KLSyWHVHVGHDEDQGRQRGDFDXVDGHVLVWrQFLDGDDomR DX[LOLDUHVHVHUYLGRUHVGDMXVWLoDDUELWUDGDSHORMXL]
WUDQVDomR TXH SRQKD ILP DR SURFHVVR RX TXDQGR TXDQGR HP DWLYLGDGHV IRUD GR 0XQLFtSLR6HGH GD
KRXYHUGLIHUHQoDHQWUHRYDORUGDGRjFDXVDHDLPSRU FRPDUFD
WkQFLD D ILQDO DSXUDGD RX UHVXOWDQWH GD FRQGHQDomR
GHILQLWLYD ;,,, RUHHPEROVRGRSHGiJLRTXDQGRKRXYHUORFRPRomRGH
VHUYLGRUHVHPURGRYLDVHPTXHRFRUUDHVWDFREUDQoD
 $VFXVWDVHGHVSHVDVQmRUHFROKLGDVSUHYLDPHQWHHP H
GHFRUUrQFLDGHSUHYLVmROHJDORXDXWRUL]DomRMXGLFLDO
VHUmRFRPSXWDGDVHTXLWDGDVDRILQDO ;,9 R UHHPEROVR GH GHVSHVDV FRP D WUDYHVVLD GHULRVH
ODJRV
 $SDUWHYHQFLGDQDGHPDQGDPHVPRTXHVHMDD8QLmR
R (VWDGR R 0XQLFtSLR D DXWDUTXLD RX D IXQGDomR  )LFDYHGDGDQRFRPSXWRGDVFXVWDVHGHVSHVDVILQDLV
S~EOLFD UHHPEROVDUi DV FXVWDV MXGLFLDLV H GHVSHVDV D LQFOXVmR GRV YDORUHV GD YHUED LQGHQL]DWyULD GRV
SURFHVVXDLVQRVWHUPRVGDFRQGHQDomR 2ILFLDLV GH -XVWLoD UHFROKLGRV SRU PHLR GH FRQYrQLR
ILUPDGRFRPR7ULEXQDOGH-XVWLoD
 $V SDUWHV SDJDUmR SURSRUFLRQDOPHQWH DRVVHXVTXL
QK}HVDVFXVWDVHGHVSHVDVILQDLVQDVDo}HVGLYLVyULDV  (QFHUUDGRRSURFHVVRGHFRQKHFLPHQWRFRQWDPVHDV
HGHPDUFDWyULDV FXVWDVHGHVSHVDVGHYLGDVDWpDIDVHFRQFOXtGD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 
 $V GHVSHVDV HQXPHUDGDV QR  GHVWHDUWLJRVHUmR 9 R UpX TXH FXPSULU R PDQGDGR GH SDJDPHQWRRXGH
FDOFXODGDVTXDQGRIRURFDVRSHODFRPSURYDomRGH HQWUHJDGDFRLVDQDDomRPRQLWyULD
VXDUHDOL]DomRPHGLDQWHQRWDVRXUHFLERVGHYLGDPHQWH
MXQWDGRVDRVDXWRV 9, R0LQLVWpULR3~EOLFRH

 $VGHVSHVDVFRPDHPLVVmRGHGRFXPHQWRHOHWU{QLFRH 9,, D'HIHQVRULD3~EOLFD

GH FRPXQLFDomR SRU PHLR HOHWU{QLFR TXH XWLOL]HP
PHFDQLVPRV GD 6HFUHWDULD GD 5HFHLWD  )HGHUDO GDV
LQVWLWXLo}HV EDQFiULDV H GR FDGDVWUR GH UHJLVWUR GH
YHtFXORV YLD ,1)2-8' %$&(1-8' H 5(1$-8' H
RXWUDVHVWDEHOHFLGDVQRVLQFLVRV9,,,H,;GRDUWGD
/HLHVWDGXDOQGHGHGH]HPEURGHH
HQXPHUDGDVQRLQFLVR9,,GRGHVWHDUWLJRGHVGH
TXHQmRWHQKDRFRUULGRRUHFROKLPHQWRSUpYLRGHYHUmR
VHU UHFROKLGDV j FRQWD GH FXVWDV ILQDLV SRU FRQVXOWD
UHDOL]DGDWRPDQGRVHSRUEDVHRYDORUHVWDEHOHFLGRQR
 $VSHVVRDVHOHQFDGDVQRLQFLVR,GHVWHDUWLJRQmRVmR
LVHQWDVGDVGHVSHVDVSURFHVVXDLV
 2VEHQHILFLiULRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULDHVWmRLVHQWRV
GR UHFROKLPHQWR GDV FXVWDV H GHVSHVDV UHIHUHQWHV j
FHUWLGmRHjFySLDUHSURJUiILFDVLPSOHVHFRPFRQIHUrQ
FLDVHQGRREVHUYDGRVRVSULQFtSLRVGDUD]RDELOLGDGHH
GD SURSRUFLRQDOLGDGH D ILP GH VH FRLELU HYHQWXDLV
DEXVRV
LWHPGD7DEHOD*GR$QH[RGD/HLHVWDGXDOQ  3DUiJUDIRUHYRJDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
 GH  3DUiJUDIR DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQWR&RQMXQWR Q


'$7$;$-8',&,5,$
 1RFDVRGDSDUWHGHYHGRUDQmRFRQVWLWXLUDGYRJDGRH
VHQGRQHFHVViULDDLQWLPDomR SDUDRSDJDPHQWRGDV
$UW $7D[D-XGLFLiULDLQFLGHVREUHDDomRDUHFRQYHQomR
FXVWDVILQDLVDVGHVSHVDVFRPDH[SHGLomRGDFDUWDRX
RXRSURFHVVRMXGLFLDORUGLQiULRHVSHFLDORXDFHVVyULR
GRPDQGDGRWDPEpPVHUmRLQFOXtGDVQRFiOFXORILQDO DMXL]DGRSHUDQWHTXDOTXHUMXt]RRXWULEXQDO
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

$UW 1mRKiLQFLGrQFLDGHFXVWDVQRVSURFHVVRV $UW $7D[D-XGLFLiULDVHUiUHFROKLGDFRPREVHUYkQFLDGR

GLVSRVWRQRDUWGD/HLQGHFRPDV
, GHKDEHDVFRUSXV DOWHUDo}HVSRVWHULRUHVHVSHFLDOPHQWHGD/HLQ
GHGDVHJXLQWHIRUPD
,, GHKDEHDVGDWD
, FRPRUHJUDJHUDODQWHVGDGLVWULEXLomRGDDomRRXGR
GHVSDFKRGRSHGLGRLQLFLDORXGDUHFRQYHQomRLQFOXVL
,,, GHFRPSHWrQFLDGR-Xt]RGD,QIkQFLDHGD-XYHQWXGH
YH QD DomR PRQLWyULD QD SULPHLUD H QD VHJXQGD
UHVVDOYDGDDKLSyWHVHGHOLWLJkQFLDGHPiIp
LQVWkQFLDV
$UW 1mR HVWmR VXMHLWRV DR SDJDPHQWR H UHFROKLPHQWRGH ,, DRILQDO
FXVWDV
D QR LQYHQWiULR H QR DUURODPHQWR TXDQGR QmRIRU
, DVDo}HVGHFRPSHWrQFLDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVVDOYR FDVRGHLVHQomRMXQWDPHQWHFRPDFRQWDGHFXVWDV
RVFDVRVSUHYLVWRVHPOHLHRVUHFXUVRVSDUDDV7XUPDV
5HFXUVDLV E QDDomRSURSRVWDSRUSDUWHEHQHILFLDGDSHODLVHQomR
GRSDJDPHQWRGDVFXVWDVVHFRQGHQDGDDRSDJD
,, R LQYHQWiULR R DUURODPHQWR H R SHGLGRGHDOYDUi PHQWRSHOD8QLmRSHORV(VWDGRVSHORV0XQLFtSLRV
MXGLFLDOGHVGHTXHRVYDORUHVQmRH[FHGDPD RX GHPDLV HQWLGDGHV GH GLUHLWR S~EOLFR LQWHUQR
YLQWHHFLQFRPLO8)(0*V KLSyWHVHHPTXHD7D[D-XGLFLiULDVHUiSDJDSHOR
UpXVHYHQFLGRPHVPRHPSDUWH
,,, RV UHTXHULPHQWRV GH FHUWLG}HV VREUH DH[LVWrQFLDGH
SURFHVVRVFtYHLVHFULPLQDLV F QDDomRSHQDOS~EOLFDVHFRQGHQDGRRUpX

$UW 6mRLVHQWRVGRSDJDPHQWRHUHFROKLPHQWRGHFXVWDV G QDDomRGHDOLPHQWRV

, D8QLmRRV(VWDGRVR'LVWULWR)HGHUDORV0XQLFtSLRV H QRVHPEDUJRVjH[HFXomRSUHYLVWRVQRVDUWLJRV

HDVUHVSHFWLYDVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HV HVHJXLQWHVGR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO

,, RVEHQHILFLiULRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULD I QRPDQGDGRGHVHJXUDQoDVHDRUGHPIRUGHQHJD

GD
,,, RDXWRUQDVDo}HVSRSXODUHVQDVDo}HVFLYLVS~EOLFDVH
QDVDo}HVFROHWLYDVGHTXHWUDWDD/HL)HGHUDOQ $UW $7D[D-XGLFLiULDQmRLQFLGH
GH  GH VHWHPEUR GH  TXH GLVS}H VREUH R
&yGLJR GH 'HIHVD GR &RQVXPLGRU UHVVDOYDGD D , QD UHFODPDomR WUDEDOKLVWD SURSRVWD SHUDQWHR-XL]
(VWDGXDO
KLSyWHVHGHOLWLJkQFLDGHPiIp
,, QRSURFHVVRGHKDEHDVGDWD
,9 RDXWRUGDDomRUHODWLYDDRVEHQHItFLRVGDSUHYLGrQFLD
VRFLDODWpRYDORUSUHYLVWRQRDUWGD/HL)HGHUDO
,,, QRSURFHVVRGHKDEHDVFRUSXV
QGHGHMXOKRGHTXHGLVS}HVREUHRV
3ODQRVGH%HQHItFLRVGD3UHYLGrQFLD6RFLDOHGiRXWUDV ,9 QRVSURFHVVRVGHFRPSHWrQFLDGR-Xt]RGDOQIkQFLDHGD
SURYLGrQFLDVFRQVLGHUDGRRYDORUHPUHODomRDFDGD -XYHQWXGH UHVVDOYDGD D KLSyWHVH GH OLWLJkQFLD GH
DXWRUTXDQGRKRXYHUOLWLVFRQVyUFLRDWLYR PiIpH
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
9 QRVSURFHVVRVGHFRPSHWrQFLDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV $UW 3DUDRUHFROKLPHQWRSUpYLRRFiOFXORGDYHUEDLQGHQL
VDOYR RV FDVRV SUHYLVWRV HP OHL H UHFXUVRV SDUD DV ]DWyULD GH WUDQVSRUWH GHYLGD DR 2ILFLDO GH -XVWLoD
7XUPDV5HFXUVDLV REVHUYDUiRVHJXLQWH 1RYD UHGDomR GDGD SHOR 3URYLPHQWR&RQMXQWR Q


$UW +iLVHQomRGD7D[D-XGLFLiULD
, QRSHUtPHWURXUEDQRHVXEXUEDQRVHUmRSDJRVFRQIRU
PHDQDWXUH]DGDGLOLJrQFLDRVYDORUHVSUHYLVWRV QD
, SDUD R DXWRU QDV Do}HV SRSXODUHV QDVDo}HVFLYLV
7DEHOD ' GR $QH[R , GHVWH 3URYLPHQWR &RQMXQWR
S~EOLFDVHQDVDo}HVFROHWLYDVGHTXHWUDWDD/HL)HGH
H[FHWRRYDORUSUHYLVWRQRLWHP
UDOQGHUHVVDOYDGDDKLSyWHVHGHOLWLJkQ
FLDGHPiIp
,, IRUDGRSHUtPHWURXUEDQRHVXEXUEDQRVHUiSDJRSRU
TXLO{PHWUR URGDGR R YDORU SUHYLVWR QR LWHP  GD
,, QRFRQIOLWRGHMXULVGLomR
7DEHOD ' GR $QH[R , GHVWH 3URYLPHQWR &RQMXQWR
DVVHJXUDQGRVHFRQIRUPHDGLOLJrQFLDRYDORUPtQLPR
,,, QDGHVDSURSULDomR
SUHYLVWRQRVGHPDLVLWHQVGDPHVPD7DEHODREVHUYDQ
GRVH HP TXDOTXHU FDVR R OLPLWH Pi[LPR GH 
,9 QDKDELOLWDomRSDUDFDVDPHQWR TXLO{PHWURV
9 QRLQYHQWiULRQRDUURODPHQWRHQRSHGLGRGHDOYDUi  22ILFLDOGH-XVWLoDFRPSDQKHLURUHFHEHUiSRUGLOLJrQ
MXGLFLDOGHVGHTXHRVYDORUHVQmRH[FHGDPD FLDFXPSULGDGHQWURRXIRUDGRSHUtPHWURXUEDQRH
YLQWHHFLQFRPLO8)(0*V VXEXUEDQRRVYDORUHVSUHYLVWRVQD7DEHOD'GR$QH[R
,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRFRPH[FHomRGRSUHYLVWR
9, QD SUHVWDomR GH FRQWDV WHVWDPHQWiULDV GHWXWHODRX QRLWHPGDPHVPD7DEHOD
FXUDWHOD
 &DVRDGLOLJrQFLDHQYROYHUDSUiWLFDGHDWRVFRQWtQXRV
9,, QR SURFHVVR HP TXH IRU YHQFLGR REHQHILFLiULRGD HVSHFLILFDGRV HP XP ~QLFR PDQGDGR VHUi GHYLGR
DVVLVWrQFLD MXGLFLiULD RX D SHVVRD MXUtGLFD GH GLUHLWR VRPHQWH R YDORU FRUUHVSRQGHQWH DR DWR SULQFLSDO
S~EOLFRLQWHUQR SUDWLFDGR
9,,, QRV LQFLGHQWHV GLVWULEXtGRV RX MXOJDGRVQRVPHVPRV  &DVR R 2ILFLDO GH -XVWLoD HP UD]mR GDQDWXUH]DGD
DXWRVGDDomRSULQFLSDOVDOYRRVFDVRVSUHYLVWRVHPOHL GLOLJrQFLD QHFHVVLWH UHWRUQDU DR HQGHUHoR SDUD GDU
FRQWLQXLGDGHDRDWRHLVVRLPSOLFDUQRYDSDVVDJHPSRU
,; QRVSHGLGRVGHUHFXSHUDomRMXGLFLDOHIDOrQFLD SUDoDGHSHGiJLRHVVDGHVSHVDWDPEpPGHYHUiLQWH
JUDURYDORUWRWDOGDGLOLJrQFLD  DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQ
; SDUDR0LQLVWpULR3~EOLFR WR&RQMXQWRQ

$UW$ $UWLJRUHYRJDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
;, SDUDRUpXTXHFXPSULURPDQGDGRGHSDJDPHQWRRX
GHHQWUHJDGHFRLVDQDDomRPRQLWyULD $UW 1RVSURFHVVRVFXMDSDUWHJR]HGRVEHQHItFLRVGDDVVLV
WrQFLDMXGLFLiULDQRVTXHWUDPLWHPSHUDQWHR6LVWHPD
;,, SDUDRDXWRUGDDomRUHODWLYDDRVEHQHItFLRVGDSUHYL GRV -XL]DGRV (VSHFLDLV QRV FDVRV GH UpX SREUH HP
GrQFLDVRFLDODWpRYDORUSUHYLVWRQRDUWGD/HL IHLWRVFULPLQDLVGHDomRSHQDOS~EOLFDHQDVGLOLJrQFLDV
)HGHUDOQGHFRQVLGHUDQGRRYDORUHP GRMXt]RRV2ILFLDLVGH-XVWLoDSRUPDQGDGRHIHWLYD
UHODomR D FDGD DXWRU TXDQGR KRXYHU OLWLVFRQVyUFLR PHQWHFXPSULGRIDUmRMXVDYHUEDLQGHQL]DWyULDGH5
DWLYR TXLQ]HUHDLVHWUrVFHQWDYRVSDUDPDQGDGRV
FXPSULGRV QD UHJLmR XUEDQD H 5  YLQWH H
;,,, QDDomRGHLQWHUHVVHGHSDUWLGRSROtWLFRRXGHWHPSOR TXDWURUHDLVHQRYHQWDHVHWHFHQWDYRVSDUDRVPDQGD
GHTXDOTXHUFXOWR GRVFXPSULGRVQD]RQDUXUDOLQGHSHQGHQWHPHQWHGD
GLVWkQFLDSHUFRUULGDSDJRVSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoD

'$69(5%$6,1'(1,=$75,$6 1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

$UW $R2ILFLDOGH-XVWLoDpGHYLGDLQGHQL]DomRGHWUDQVSRU  2V 3VLFyORJRV H $VVLVWHQWHV 6RFLDLV -XGLFLDLVHRV

WHDWtWXORGHUHVVDUFLPHQWRGHGHVSHVDUHDOL]DGDFRP &RPLVViULRV GD ,QIkQFLD H GD -XYHQWXGH H[FHWR RV
ORFRPRomR SDUD ID]HU FLWDomR LQWLPDomR H FXPSULU YROXQWiULRV IDUmR MXV DRV YDORUHV HVSHFLILFDGRV QR
GLOLJrQFLD IRUD GDV GHSHQGrQFLDV GR 7ULEXQDO RX GR FDSXWGHVWHDUWLJRSRUGLOLJrQFLDHIHWLYDPHQWHUHDOL]D
-Xt]RGHJUDXRQGHHVWHMDORWDGR GD1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

$UW 2UHFROKLPHQWRSUpYLRGRYDORUGDGLOLJrQFLDpFRQGL  2FXPSULPHQWRGHGLOLJrQFLDVUHODWLYDVDRVSURFHVVRV

omRSDUDDH[SHGLomRGRPDQGDGR DGPLQLVWUDWLYRV SURFHVVRV GD -XVWLoD (OHLWRUDO H GH
6HUYLoRV1RWDULDLVHGH5HJLVWURHQWUHJDGHRItFLRVH
 4XDQGR PDLV GH XP PDQGDGR IRUH[SHGLGRSDUD RXWURV H[SHGLHQWHV DGPLQLVWUDWLYRV HP JHUDO QmR
FXPSULPHQWRQRPHVPRHQGHUHoRSHORPHVPR2ILFLDO JHUDP TXDOTXHU GLUHLWR j LQGHQL]DomR SUHYLVWD QR
GH-XVWLoDHQD PHVPDGDWDVHUiGHYLGDXPDYHUED FDSXWGHVWHDUWLJR
LQGHQL]DWyULD~QLFD
D 3DUiJUDIRVUHYRJDGRVSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

 2GLVSRVWRQRFDSXWGHVWHDUWLJRQmRVHDSOLFDjDomR
$UW $H[SHGLomRHRFXPSULPHQWRGHPDQGDGRVHPFRPDU
SHQDOS~EOLFDHDRVFDVRVGHWHUPLQDGRVSHORMXL]
FDGLYHUVDGDTXHODHPTXHHVWHMDORWDGRR2ILFLDOGH
-XVWLoDGXUDQWHSODQW}HVGHVWLQDGRVjDSUHFLDomRGH
 &DVRSDUDRFXPSULPHQWRGRPDQGDGRR2ILFLDOGH KDEHDV FRUSXV H GH RXWUDV PHGLGDV GH QDWXUH]D
-XVWLoD QHFHVVLWH SDVVDU SRU SUDoD GH SHGiJLR HVVD XUJHQWH EHP FRPR GXUDQWH SODQWmR GRV IHULDGRV
GHVSHVDGHYHUiLQWHJUDURYDORUGDGLOLJrQFLDGHTXH FRPSUHHQGLGRVHQWUHGHGH]HPEURHGHMDQHLUR
WUDWDRFDSXWGHVWHDUWLJRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWR GHYHUiREVHUYDURVHJXLQWHSURFHGLPHQWR
Q
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
, RPDQGDGRVHUiHPLWLGRHFXPSULGRDQWHVGRUHFROKL
PHQWR GD UHVSHFWLYD YHUED LQGHQL]DWyULD VHQGR D
UHVSHFWLYD*5&7-HQWUHJXHjSDUWHSHOR(VFULYmRSDUD
UHFROKLPHQWR QR SULPHLUR GLD ~WLO VXEVHTXHQWH DR
SODQWmRGHYHQGRVHUREVHUYDGRVRVYDORUHVSUHYLVWRV
QRVLQFLVRV,H,,GRDUWGHVWHSURYLPHQWRFRQMXQWR
,, SDUDRVPDQGDGRVH[SHGLGRVQRVSURFHVVRVFXMDSDUWH
JR]HGRVEHQHItFLRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULDQRVTXH
WUDPLWHPSHUDQWHRV-XL]DGRV(VSHFLDLVQRVFDVRVGH
UpXSREUHHPIHLWRVFULPLQDLVGHDomRSHQDOS~EOLFDH
QDVGLOLJrQFLDVGRMXt]REHPFRPRQDTXHOHVTXHVHMDP
GH LQWHUHVVH GH yUJmRV GD $GPLQLVWUDomR 'LUHWD GR
(VWDGR GH 0LQDV *HUDLV R 2ILFLDO GH -XVWLoD SRU
PDQGDGRHIHWLYDPHQWHFXPSULGRQDIRUPDGRFDSXW
GHVWHDUWLJRIDUiMXVjYHUEDLQGHQL]DWyULDGH5
$726'(2)&,2 
 2SDJDPHQWRGDVYHUEDVLQGHQL]DWyULDVVHUiSURFHVVD
GR SRU PHLR HOHWU{QLFR FRP RV GDGRV H[WUDtGRV GR
6LVWHPDGH,QIRUPDWL]DomRGRV6HUYLoRVGDV&RPDUFDV
6,6&20DSyVRFXPSULPHQWRGRVPDQGDGRVRXGDV
GLOLJrQFLDV
 3DUD RV VHWRUHV DLQGD QmR LQIRUPDWL]DGRVRVGDGRV
SDUDSDJDPHQWRVGHYHUEDVLQGHQL]DWyULDVGHYHUmRVHU
HQFDPLQKDGRV j ',5),1 SRU PHLR GR IRUPXOiULR
6ROLFLWDomRGH5HHPEROVRGH9HUEDV,QGHQL]DWyULDV
FyGLJR  DVVLQDGR SHOR (VFULYmR H SHOR
0DJLVWUDGRQRSULPHLURGLD~WLOGRPrVVXEVHTHQWH
DRGRFXPSULPHQWRDILPGHTXHSRVVDPVHUSURFHVVD
GRV HP WHPSR KiELO  FRP UHGDomR GHWHUPLQDGD SHOR 3URYLPHQ
TXDUHQWD H GRLV UHDLV H TXDUHQWD H RLWR FHQWDYRV WR&RQMXQWRQ&*-
LQGHSHQGHQWHPHQWHGDGLVWkQFLDSHUFRUULGD1RYDUHGDomR
GDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
 2UHHPEROVRGDVGHVSHVDVQDIRUPDGHVWHDUWLJRVHUi
H 3DUiJUDIRVUHYRJDGRVSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ SURFHVVDGRHFUHGLWDGRQDFRQWDFRUUHQWHGRVHUYLGRU
SHOD',5),1DWpRGpFLPRGLD~WLOGRPrVVXEVHTXHQWH
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDSRGHUiFHOHEUDUFRQYrQLRVFRP
SHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRYLVDQGRDRSDJD  2IRUPXOiULRDTXHVHUHIHUHRGHVWHDUWLJRGHYHUi
PHQWR GH YHUEDV LQGHQL]DWyULDV GH WUDQVSRUWH DRV VHUHQFDPLQKDGRFRPWRGRVRVFDPSRVGHYLGDPHQWH
2ILFLDLV GH -XVWLoD QRV IHLWRV GH LQWHUHVVH GHVWDV SUHHQFKLGRVDVVLQDGRHVHPUDVXUDV
HQWLGDGHV

 &DEHUij$VVHVVRULD7pFQLFDH-XUtGLFDSDUDD*HVWmR  3DUDDVGLOLJrQFLDVFXPSULGDVSHORV$VVLVWHQWHV6RFLDLV

GH%HQV6HUYLoRVH3DWULP{QLR$6&217FRQGX]LUD -XGLFLDLV&RPLVViULRVGH0HQRUHVH3VLFyORJRV-XGLFLD
FHOHEUDomRGHQRYRVFRQYrQLRVHDUHYLVmRGDTXHOHVHP LV HP FDVR GH QHFHVVLGDGH GH ODXGR WpFQLFR TXH
YLJRUREVHUYDQGRRVHJXLQWH DQWHFLSHDIRUPDOL]DomRGRSURFHVVRMXGLFLDORIRUPX
OiULR D TXH VH UHIHUH R  GHVWH DUWLJR SRGHUi VHU
, RVFRQYrQLRVUHIHULGRVQRFDSXWGHVWHDUWLJRGHYHUmR HQFDPLQKDGRVHPRSUHHQFKLPHQWRGRFDPSRGHVWLQD
VHU SDGURQL]DGRV H FRPSDWtYHLV FRP RV VLVWHPDV GH GR DR Q~PHUR GR SURFHVVR GHVGH TXH GHYLGDPHQWH
LQIRUPDWL]DomRGR7ULEXQDOGH-XVWLoD MXVWLILFDGRQRYHUVRGRSUySULRIRUPXOiULR
,, RVYDORUHVREMHWRGRFRQYrQLRGHYHUmRVHUUHSDVVDGRV
DR7ULEXQDOGH-XVWLoDDSyVDDVVLQDWXUDGRWHUPRH  &DVRRIRUPXOiULR6ROLFLWDomRGH5HHPEROVRGH9HUEDV
DQWHVGDH[SHGLomRGRVPDQGDGRV
,QGHQL]DWyULDV QmR VHMD UHJXODUPHQWH UHPHWLGR QD
,,, DV LQIRUPDo}HV VREUH RV PDQGDGRVFXPSULGRVVHUmR
HQFDPLQKDGDVjVHQWLGDGHVFRQYHQLDGDVSDUDILQVGH VHPDQDVXEVHTXHQWHjGRFXPSULPHQWRGRVPDQGDGRV
SUHVWDomRGHFRQWDV RXGLOLJrQFLDVRSDJDPHQWRVRPHQWHVHUiSURFHVVDGR
,9 DGHVSHVDSUHYLVWDFRPRREMHWRGRFRQYrQLRHUHVSHFWL VHKRXYHUDUHPHVVDQRSUD]RPi[LPRGHWULQWDGLDV
YRDSRUWHILQDQFHLURVHMDPVXSHULRUHVD5 FRQWDGRV GD GDWD GH FXPSULPHQWR GR PDQGDGR
VHVVHQWDPLOUHDLVSRUDQR LQFLVR,9DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQ GHYLGDPHQWHMXVWLILFDGDSHORHVFULYmRFRPRHVFODUHFL
WR&RQMXQWRQ&*-
 $FHOHEUDomRGHFRQYrQLRFRPR7ULEXQDOGH-XVWLoD
H[FOXL D SRVVLELOLGDGH GH UHFROKLPHQWR GH YHUED
LQGHQL]DWyULDSHORFRQYHQLDGRSRUPHLRGD*5&7-
PHQWR GR PRWLYR GR DWUDVR H GHFODUDomR VRE VXD
UHVSRQVDELOLGDGHGHTXHDTXHOHVSHGLGRVQmRIRUDP
UHPHWLGRVDQWHULRUPHQWHHOLPLQDQGRTXDOTXHUSRVVLEL
OLGDGHGHSDJDPHQWRVHPGXSOLFLGDGH1RYDUHGDomRGDGDSHOR
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

 2V SDJDPHQWRV GDV YHUEDV LQGHQL]DWyULDVGHTXH

$UW$ 1mRKDYHUiRSDJDPHQWRGDLQGHQL]DomRSUHYLVWDQRV
WUDWDPHVWHDUWLJRVHUmRHIHWXDGRVPHQVDOPHQWHSHOD
'LUHWRULD([HFXWLYDGH)LQDQoDVH([HFXomR2UoDPHQ DUWVHGHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRVH
WiULD',5),13DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ R7ULEXQDOGH-XVWLoDIRUQHFHUWUDQVSRUWHDRVHUYLGRU
SDUD R FXPSULPHQWR GR PDQGDGR RX GD GLOLJrQFLD
 &RPSHWH DR -XL] GH 'LUHLWR $X[LOLDUGD3UHVLGrQFLD
UHVSRQViYHOSHODVDWLYLGDGHVDGPLQLVWUDWLYDVYLQFXODGDV
j ',5),1 GHOLEHUDU VREUH RV SHGLGRV GH FHOHEUDomR
PDQXWHQomRHSURUURJDomRGHYLJrQFLDGHFRQYrQLRVH
LQFOXVLYHPDQLIHVWDUDFHUFDGRVFULWpULRVGHFRQYHQLrQ
FLDHRSRUWXQLGDGHTXDQGRDH[HFXomRIRULQIHULRUj
$UWLJRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

$UW% 3DUDRVILQVGRGLVSRVWRQRVDUWVH
GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRpYHGDGDDH[SHGLomRGH
PDQGDGRVSDUDHQWUHJDGHRItFLRVSURFHVVRVHRXWURV
GRFXPHQWRVSRUSDUWHGR2ILFLDOGH-XVWLoDSODQWRQLVWD
GHVSHVD SUHYLVWD QR LQFLVR ,9 GR   GHVWH DUWLJR RXQmR$UWLJRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$UW 27ULEXQDOGH-XVWLoDSDJDUiDRV2ILFLDLVGH-XVWLoDDV
YHUEDV UHIHUHQWHV DR FXPSULPHQWR GH PDQGDGRV HP
IHLWRVGHLQWHUHVVHGHyUJmRVGD$GPLQLVWUDomR'LUHWD
GR(VWDGRGH0LQDV*HUDLV

$UW& 4XDQGRSDUDRFXPSULPHQWRGRVPDQGDGRVHUHDOL]D
omRGHGLOLJrQFLDVDTXHVHUHIHUHP RVDUWVH
GHVWH 3URYLPHQWR &RQMXQWR IRU QHFHVViULR TXH R
2ILFLDOGH-XVWLoDR3VLFyORJRR$VVLVWHQWH6RFLDORXR
&RPLVViULRGD,QIkQFLDHGD-XYHQWXGHSDVVHSRUSUDoD
H 3DUiJUDIRVUHYRJDGRVSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$UW 2V SDJDPHQWRV GDV YHUEDV LQGHQL]DWyULDV GHTXH
WUDWDPRVDUWLJRVLQFLVR,,HRVDUWLJRVH
GHVWH 3URYLPHQWR &RQMXQWR VHUmR HIHWXDGRV PHQVDO
PHQWHSHOD'LUHWRULD([HFXWLYDGH)LQDQoDVH([HFX
omR2UoDPHQWiULD',5),1$UWFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR
GHSHGiJLRR7ULEXQDOGH-XVWLoDHIHWXDUiRUHHPEROVR
GHVVDGHVSHVDUHODWLYDPHQWHDXP~QLFRYDORUGHLGDH
GHYROWDSRUGLDHPTXHKRXYHDHPLVVmRGHPDQGDGR
RXDGHWHUPLQDomRGHGLOLJrQFLDLQGHSHQGHQWHPHQWH
GR Q~PHUR GH PDQGDGRV HPLWLGRV RX GLOLJrQFLDV
GHWHUPLQDGDV
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
~QLFR 2 GLVSRVWR QR FDSXW GHVWH DUWLJR QmRVHDSOLFDDRV  1mRVHUmRFREUDGDVFXVWDVSDUDH[SHGLomRGRVDOYDUiV
PDQGDGRV HPLWLGRV HP FDUiWHU GH XUJrQFLD FXMR PHQFLRQDGRVQRGHVWHDUWLJRTXDQGRRUHTXHUHQWH
UHHPEROVRRFRUUHUiSRUPDQGDGRHPLWLGR$UWLJRDFUHVFHQWDGR HVWLYHU DPSDUDGR SHORV EHQHItFLRV GD DVVLVWrQFLD
SHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
MXGLFLiULDH[FHWRSDUDFDVRGHOHYDQWDPHQWRGHKRQRUi
ULRVDGYRFDWtFLRVFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$UW $SXUDGR SHOR 7ULEXQDO GH -XVWLoD GH RItFLR RXSRU
SURYRFDomR GH WHUFHLUR TXH KRXYH R UHFHELPHQWR
LQGHYLGRGHYHUEDLQGHQL]DWyULDFRPSHWLUij&RRUGH
QDomRGH$GPLQLVWUDomRGH5HSDVVHV(VSHFLDLV&25(3
QRWLILFDUSRUPHLRLG{QHRRVHUYLGRUTXHUHFHEHX
WDLVYDORUHVSDUDVHPDQLIHVWDUQRSUD]RGHGH]GLDV
~QLFR 1mRKDYHQGRPDQLIHVWDomRRXVHQGRHVWDFRQVLGHUDGD
LPSURFHGHQWHD'LUHWRULD([HFXWLYDGH$GPLQLVWUDomR
GH5HFXUVRV+XPDQRV'($5+8VHUiFRPXQLFDGDD
ILPGHTXHDWUDYpVGHSURFHGLPHQWRVHFULWpULRVOHJDLV
HIHWLYH R GHVFRQWR GR YDORU GHYLGR DR HUiULR QR
YHQFLPHQWRRXUHPXQHUDomRGRVHUYLGRU
'26&$626(63(&,$,6
$UW 4XDQGRGDGLVWULEXLomRGDDomRPRQLWyULDFRPSHWLUi
jSDUWHDXWRUDUHFROKHUDVFXVWDVD7D[D-XGLFLiULDH
GHPDLVGHVSHVDVMXGLFLDLVLQFOXVLYHDYHUEDLQGHQL]D
WyULDGHYLGDDR2ILFLDOGH-XVWLoD
 2UpXTXHFXPSULU R PDQGDGRGHSDJDPHQWRRXGH
HQWUHJDGHFRLVDILFDUiLVHQWRGRSDJDPHQWRGHFXVWDV
 3DUDRIHUHFHUHPEDUJRV R UpX QmRUHFROKHUiFXVWDV
SUpYLDV QHP 7D[D -XGLFLiULD PDV VH FRQGHQDGR
UHHPEROVDUi RV YDORUHV UHFROKLGRV SHOR DXWRU QRV
WHUPRVGDOHL
 $R GHFLGLU RV HPEDUJRV R MXL] GHGLUHLWRGHOLEHUDUi
VREUHRSDJDPHQWRGDVFXVWDVHGHVSHVDVILQDLVHGD
7D[D-XGLFLiULD
$UW 2V SURFHVVRV GH LQYHQWiULR H DUURODPHQWR QmRVH
VXMHLWDPDRSDJDPHQWRGDVFXVWDVMXGLFLDLVHGD7D[D
-XGLFLiULD LQFOXLQGRVH Dt D H[SHGLomR GR SULPHLUR
IRUPDOGHSDUWLOKDRVDOYDUiVHDVFDUWDVGHDGMXGLFD
omRGHVGHTXHRYDORUSDUWLOKiYHOQmRH[FHGDD
&*-
 2 OHYDQWDPHQWR GH YDORUHV UHODWLYRVDKRQRUiULRV
SHULFLDLV GHSyVLWRV HP Do}HV GH H[HFXo}HV FRQWUD D
)D]HQGD 3~EOLFD GH SUHFDWyULRV RX UHTXLVLo}HV GH
SHTXHQRYDORUHRVGHSyVLWRVDTXHVHUHIHUHRDUW
LQFLVR,,GR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOVHUiLVHQWRGDV
FXVWDVSUHYLVWDVQD7DEHOD)GR$QH[R,GHVWH3URYL
PHQWR&RQMXQWR
'26-8,=$'26(63(&,$,6
$UW 20DJLVWUDGRFRPSHWHQWHGHVLJQDUiTXDQGRQHFHVVi
ULRXP6HUYLGRUGDVHFUHWDULDGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV
SDUDDX[LOLDUQDDSXUDomRGDVFXVWDVGD7D[D-XGLFLi
ULD H GDV GHPDLV GHVSHVDV SURFHVVXDLV REHGHFHQGR
TXDQGRIRURFDVRRTXHGHWHUPLQDUDVHQWHQoDRXR
DFyUGmR
$UW 1RkPELWRGRV-XL]DGRV(VSHFLDLVQRJUDXQmRKi
SDJDPHQWRGHFXVWDVMXGLFLDLVGD7D[D-XGLFLiULDGD
YHUEDLQGHQL]DWyULDHGDVGHVSHVDVHFLWDo}HVSRVWDLV
H[FHWRQDVVHJXLQWHVKLSyWHVHV
, TXDQGRUHFRQKHFLGDDOLWLJkQFLDGHPiIp
,, TXDQGRIRUHPMXOJDGRVLPSURFHGHQWHVRVHPEDUJRVGR
GHYHGRU
,,, TXDQGRH[WLQWRRSURFHVVRHPUD]mRGHFRQWXPiFLDGD
SDUWHDXWRUD
~QLFR 1D KLSyWHVH GR LQFLVR ,, GHVWH DUWLJR VH DSDUWHMi
KRXYHUUHFROKLGRDVFXVWDVSRURFDVLmRGDLQWHUSRVLomR
GHUHFXUVRGHYHUiUHFROKHUDSHQDVRVYDORUHVUHODWLYRV
jVGLOLJrQFLDVLQLFLDLVGDH[HFXomRVHIRURFDVR
$UW +DYHQGR UHFXUVR LQRPLQDGR SHUDQWH DV7XUPDV
YLQWHHFLQFRPLO8)(0*V$UWFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR 5HFXUVDLV D SDUWH UHFRUUHQWH GHYHUi FRPSURYDU
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
~QLFR 1DVKLSyWHVHVSUHYLVWDVQRFDSXWGHVWHDUWLJRTXDQGR
KRXYHUDWXDomRGH2ILFLDOGH-XVWLoDKDYHUiUHFROKL
PHQWRGHYHUEDLQGHQL]DWyULD
$UW 2SHGLGRGHDOYDUiIRUPXODGRHPSURFHGLPHQWRDXW{
QRPR RX UHTXHULGR LQFLGHQWDOPHQWH FXMR YDORU QmR
LQGHSHQGHQWH GH LQWLPDomR H QR SUD]R GH  KRUDV
FRQWDGRVGDLQWHUSRVLomRGRUHFXUVRWHUUHFROKLGR
, DVFXVWDVSUHYLVWDVQD7DEHOD$*UXSRGR$QH[R,
GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
,, RYDORUGHSUHSDURGRUHFXUVRSUHYLVWRQD7DEHOD%
*UXSR  LWHP  GR $QH[R , GHVWH 3URYLPHQWR
H[FHGHUDYLQWHHFLQFRPLO8)(0*VQmRVH &RQMXQWR
VXMHLWD DR SDJDPHQWR GDV FXVWDV MXGLFLDLV H 7D[D
-XGLFLiULD LQFOXLQGRVH Dt D H[SHGLomR GR DOYDUi H ,,, RYDORUGRSRUWHGHUHWRUQRSUHYLVWRQD7DEHOD+GR
GHPDLV DWRV SUHYLVWRV QR $QH[R , GHVWH 3URYLPHQWR $QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
&RQMXQWR $UW  FRP UHGDomR GHWHUPLQDGD SHOR 3URYLPHQWR&RQMXQWR Q
&*-
,9 DV YHUEDV LQGHQL]DWyULDV SUHYLVWDV QD 7DEHOD'GR
 2VYDORUHVGHSRVLWDGRVjGLVSRVLomRGRMXt]RVRPHQWH $QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRHRXDVGHVSHVDV
VHUmROHYDQWDGRVPHGLDQWHDOYDUiMXGLFLDOGHDFRUGR GHFLWDo}HVSRVWDLV
FRPIRUPXOiULRSDGUmRHVSHFLILFDGRSHOR7ULEXQDOGH
-XVWLoDFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- 9 R YDORU GD 7D[D -XGLFLiULD SUHYLVWR QR *UXSRGR
$QH[R,,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR
 3DUD H[SHGLomR GH DOYDUi MXGLFLDO FXMRYDORUIRU
VXSHULRUDYLQWHHFLQFRPLO8)(0*VGHYHUi  +DYHQGRSOXUDOLGDGHGHUHFXUVRVDSDUWHUHFRUUHQWH
VHUH[LJLGRRSDJDPHQWRSHODVXDH[SHGLomRFRQIRUPH GHYHUiUHFROKHURVYDORUHVFRQVWDQWHVQRVLQFLVRV,,H,,,
7DEHOD)$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRFRP GRFDSXWGHVWHDUWLJRH[FHWRVHRSULPHLURUHFRUUHQWH
UHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- JR]DUGRVEHQHItFLRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULDFDVRHP
TXHRVHJXQGRDUFDUiFRPWRGDVDVGHVSHVDV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $V YHUEDV LQGHQL]DWyULDV RX GHVSHVDVGHFLWDo}HV 
SRVWDLVUHIHULGDVQRLQFLVR,9GRFDSXWGHVWHDUWLJR
VHUmR GHVWLQDGDV DR 7ULEXQDO GH -XVWLoD D WtWXOR GH
UHHPEROVR
$726'(2)&,2 
$PHPyULDGHFiOFXORGRVYDORUHVGDVFXVWDVGD7D[D
-XGLFLiULD H GDV GHPDLV GHVSHVDV SURFHVVXDLV ILQDLV
LQFOXVLYHDTXHODSHUWLQHQWHjLQWLPDomRSUHYLVWDQR
GRDUWGHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRVHUiDQH[DGD
DRVDXWRVGRSURFHVVR1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
 2VUHFXUVRVRULXQGRVGDFRPDUFDGH%HOR+RUL]RQWHH
RVGLULJLGRVjV7XUPDV5HFXUVDLVTXHWHQKDPVHGHQD
SUySULDFRPDUFDQmRHVWmRVXMHLWRVDRSDJDPHQWRGR
SRUWHGHUHWRUQR
$UW$ 1RDWRGDLQWHUSRVLomRGRUHFXUVRGHDJUDYRGHLQVWUX
PHQWRFRQWUDDVGHFLV}HVSURIHULGDVQRVSURFHVVRVGD
/HL Q  GH  GH GH]HPEUR GH  GRV
-XL]DGRV(VSHFLDLVGD)D]HQGD3~EOLFDVHUiFREUDGRR
YDORUGRLWHPGR*UXSRGDWDEHOD%GRDQH[R

 2VDXWRVGRVSURFHVVRVGDDomRSHQDOS~EOLFDHSULYD
GD DSyV R WUkQVLWR HP MXOJDGR VHUmR GHYROYLGRV j
FRPDUFD GH RULJHP FRPSHWLQGR DR FRQWD
GRUWHVRXUHLUR LQFOXLU QR F{PSXWR GDV FXVWDV H GDV
GHVSHVDVILQDLVDOpPGRVYDORUHVGHYLGRVHPJUDX
DVFXVWDVHGHVSHVDVSURFHVVXDLVGHYLGDVHPJUDXH
QRVWULEXQDLVVXSHULRUHVVDOYRDTXHODVUHFROKLGDVSDUD
D 8QLmR SHOR UpX FRQGHQDGR DLQGD TXH SDUFLDO D
,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR $UWLJR DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQ FRQGHQDomR1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
WR&RQMXQWRQ

$UW +DYHQGRDSHODomRQDDomRSHQDOTXHWUDPLWHSHUDQWH  1RFDVRGHUHYLVmRFULPLQDOMXOJDGDLPSURFHGHQWHSRU

RV -XL]DGRV (VSHFLDLV D SDUWH UHFRUUHQWH GHYHUi GHFLVmRWUDQVLWDGDHPMXOJDGRFDEHUiDR(VFULYmRGR
UHFROKHU &DUWyULR GH )HLWRV (VSHFLDLV LQWLPDU R UpX SDUD R
SDJDPHQWRGDV FXVWDVHGHVSHVDVILQDLV   FRP UHGDomR
, DVFXVWDVSUHYLVWDVQD7DEHOD%*UXSR,WHP
GR$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWR 
,, RYDORUGRSRUWHGHUHWRUQRSUHYLVWRQD7DEHOD+GR
$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRTXDQGRKRXYHU
,,, DV YHUEDV LQGHQL]DWyULDV SUHYLVWDV QD 7DEHOD'GR
$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRRXDVGHVSHVDVGH
FLWDo}HVSRVWDLV
 1DDSHODomRHPDomRSHQDOSULYDGDRSUHSDURGHYHUi
VHUSUpYLR
GHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
1RVSURFHVVRVFtYHLVGHYROYLGRVjFRPDUFDGHRULJHP
DSyV R WUkQVLWR HP MXOJDGR R &RQWDGRU7HVRXUHLUR
GHYHUiLQFOXLUQRF{PSXWRGDVFXVWDVILQDLVDOpPGRV
YDORUHV GHYLGRV HP  JUDX RV YDORUHV GDV FXVWDV H
GHVSHVDVSURFHVVXDLVGHYLGDVSHORYHQFLGRHDLQGDQmR
SDJDVUHIHUHQWHVDRVUHFXUVRVHjVPHGLGDVFDXWHODUHV
LQWHUSRVWRVSHUDQWHRVWULEXQDLVVXSHULRUHVSUHYLVWRV
QR &yGLJR GH 3URFHVVR &LYLO 1RYD UHGDomR GDGD SHOR 3URYLPHQ
 1DDSHODomRHPDomRSHQDOS~EOLFDQmRKDYHUiSUHSDUR
TXDQGR GD LQWHUSRVLomR GR UHFXUVR HQWUHWDQWR VH
KRXYHU FRQGHQDomR WUDQVLWDGD HP MXOJDGR R UpX
GHYHUiUHFROKHUDVFXVWDVHGHVSHVDVILQDLVFRQVWDQWHV
QRVLQFLVRVGRFDSXWGHVWHDUWLJR
 +DYHQGRSOXUDOLGDGHGHDSHODo}HVDSDUWHUHFRUUHQWH
GHYHUiUHFROKHURVYDORUHVFRQVWDQWHVQRVLQFLVRV,H,,
GRFDSXWGHVWHDUWLJRH[FHWRVHRSULPHLURUHFRUUHQWH
JR]DUGRVEHQHItFLRVGDDVVLVWrQFLDMXGLFLiULDFDVRHP
TXHRVHJXQGRDUFDUiFRPWRGDVDVGHVSHVDV
WR&RQMXQWRQ
 $ FRQWD GH FXVWDV H GHVSHVDV ILQDLVUHODWLYDVDRV
UHFXUVRV FXMRV SURFHVVRV IRUDP GLJLWDOL]DGRV QRV
7ULEXQDLV6XSHULRUHVQRVWHUPRVGD3RUWDULD&RQMXQWD
QGHGHPDLRGHVHUmRDSXUDGDVLPHGLD
WDPHQWHDSyVDFRPXQLFDomRGRWUkQVLWRHPMXOJDGR
 2V DXWRV GRV SURFHVVRV GDV Do}HVGHFRPSHWrQFLD
RULJLQiULD GR 7ULEXQDO GH -XVWLoD TXH QmR IRUHP
SUHYLDPHQWH SUHSDUDGRV VHUmR DSyV R WUkQVLWR HP
MXOJDGRUHPHWLGRVj&25$&SDUDDSXUDomRGDVFXVWDV
GDWD[DMXGLFLiULDHGDVGHPDLVGHVSHVDVSURFHVVXDLV
3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$UW 1RV-XL]DGRV(VSHFLDLVpGHYLGDDFREUDQoDGHGHVSH
VDV SDUD R GHVDUTXLYDPHQWR GH DXWRV DUTXLYDGRV
GHILQLWLYDPHQWH VDOYR VH D SDUWH IRU EHQHILFLiULD GD $UW $SyV DSXUDGDV DV FXVWDV 7D[D -XGLFLiULD RXVXD
MXVWLoDJUDWXLWD1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ FRPSOHPHQWDomRSHQDOLGDGHHRXWURVYDORUHVGHYLGRV
DR(VWDGRFDEHUiDR(VFULYmR-XGLFLDOQDHQD
$UW 1mR Ki LQFLGrQFLD GH SDJDPHQWR SHOD H[WUDomRGH ,QVWkQFLDVHPFXPSULPHQWRjGHFLVmRMXGLFLDOLQWLPDU
FySLDUHSURJUiILFDQRkPELWRGRV-XL]DGRV(VSHFLDLV R DGYRJDGR RX D SDUWH GHYHGRUD FRQIRUPH R FDVR
GHVGHTXHVHMDSDUDLQVWUXLUTXDOTXHUDWRSURFHVVXDO SDUDSDJDPHQWRGRGpELWRHPTXLQ]HGLDV$UW
UHODWLYR DRV IHLWRV DPSDUDGRV SHOD /HL )HGHUDO Q
GHGHVHWHPEURGH

$UW 1mRVHUiFREUDGDDHPLVVmRGHFHUWLGmRQRkPELWRGRV
-XL]DGRV(VSHFLDLV
$UW 1mRKiLQFLGrQFLDGHFXVWDVQRPDQGDGRGHVHJXUDQoD
FRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
$ LQWLPDomR SUHYLVWD QR FDSXW GHVWHDUWLJRVHUi
SUHIHUHQFLDOPHQWHSRUPHLRGHSXEOLFDomRQR'LiULR
GR-XGLFLiULRHOHWU{QLFR'-HSDUDRVSURFHVVRItVLFRV
HSRUPHLRGHLQWLPDo}HVHQYLDGDVHOHWURQLFDPHQWHQRV
SURFHVVRV HOHWU{QLFRV QRV VHJXLQWHV WHUPRV )LFD D
SDUWH DXWRUD Up LPSHWUDQWH HWF LQWLPDGD SDUD R
UHFROKLPHQWRGDLPSRUWkQFLDGH5DWtWXORGH
'$&2%5$1d$'(&867$6('(63(6$6),1$,6 FXVWDVGH7D[D-XGLFLiULDGHPXOWDSHQDOHGHRXWUDV
GHVSHVDVSURFHVVXDLVGHYLGDVDR(VWDGRQRSUD]RGH
$UW &RPSHWHj&RQWDGRULD7HVRXUDULDHP3ULPHLUD,QVWkQ  TXLQ]H GLDV VRE SHQD GH LQVFULomR GR GpELWR
FLD H j &RRUGHQDomR GH $UUHFDGDomR H &RQWDGRULD DFUHVFLGRGHPXOWDGHGH]SRUFHQWRHPGtYLGD
&25$&QR7ULEXQDOGH-XVWLoDDSXUDUDVFXVWDVD DWLYDHGHUHJLVWURQR&DGDVWUR,QIRUPDWLYRGH,QDGLP
7D[D-XGLFLiULDHGHPDLVGHVSHVDVSURFHVVXDLVVDOYR SOrQFLDHPUHODomRj$GPLQLVWUDomR3~EOLFDGR(VWDGR
QRVIHLWRVHPTXHDSDUWHUHVSRQViYHOSHORSDJDPHQWR GH0LQDV*HUDLV&$',10*HGRSURWHVWRH[WUDMXGLFL
VHMDDPSDUDGDSHODJUDWXLGDGHGHMXVWLoDREHGHFHQGR DOGD&HUWLGmRGH'tYLGD$WLYDSHOD$GYRFDFLD*HUDO
TXDQGRIRURFDVRRTXHGHWHUPLQDUDVHQWHQoDRXR GR(VWDGR$*(1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
DFyUGmR1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
 &RPSHWHDRDGYRJDGRRXjSDUWHLQWLPDGDGHQWURGR   e H[SUHVVDPHQWH YHGDGR D TXDOTXHUVHUYLGRUGD
SUD]R SUHYLVWR QR FDSXW GHVWH DUWLJR UHTXHUHU D *(5(&DOWHUDUQRWRGRRXHPSDUWHDVLQIRUPDo}HV
MXQWDGDGRFRPSURYDQWHGHSDJDPHQWRDRVDXWRVGR FRQVWDQWHVGD&13'33DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWR
SURFHVVRMXGLFLDOFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ Q
&*-

 2 HQFDPLQKDPHQWR HOHWU{QLFR j $*(VHUiUHDOL]DGR

 'HFRUULGRRSUD]RSUHYLVWRQRFDSXWGHVWHDUWLJRHQmR SRUVHUYLGRUGD*(5(&FRPSRGHUHVHVSHFtILFRVGHYL
KDYHQGRTXLWDomRHUHVSHFWLYDFRPSURYDomRGRSDJD GDPHQWHRXWRUJDGRVSRUDXWRULGDGHFRPSHWHQWHGHVWH
PHQWRRXYHULILFDGRRVHXSDJDPHQWRDPHQRUFDEHUi 7ULEXQDODFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
DR(VFULYmR-XGLFLDOQDH,QVWkQFLDVFHUWLILFDUR
IDWRQRVDXWRVHH[SHGLUD&HUWLGmRGH1mR3DJDPHQWR $UW$ +DYHQGR QHFHVVLGDGH GH UHWLILFDomR GD &13'3 Mi
GH 'HVSHVDV 3URFHVVXDLV  &13'3  DFUHVFHQWDGR SHOR HQFDPLQKDGD j $*( R HVFULYmR GHYHUi VROLFLWDU QR
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
DPELHQWHZHEGLVSRQtYHOQDUHGHLQWHUQDGR3RUWDOGR
$UW$ $ &13'3 H[SHGLGD XQLFDPHQWH QR DPELHQWH ZHE 7-0*5HGH7-0*RFDQFHODPHQWRGRGRFXPHQWR
583(GLVSRQtYHOQDUHGHLQWHUQDGR3RUWDOGR7-0* HQYLDGRHDJXDUGDUDPHQVDJHPHOHWU{QLFDGHUHWRUQR
1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
5HGH7-0*VHUiHQFDPLQKDGDHOHWURQLFDPHQWHSRU
PHLR GR VLVWHPD 583( j *HUrQFLD GH &RQWUROH GH
 'HIHULGR R SHGLGR FDEHUi DR (VFULYmRSURFHGHUDR
5HFHLWDV*(5(&HFRQWHUiDVVHJXLQWHVLQIRUPDo}HV
1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ FDQFHODPHQWR GD &13'3 H LPHGLDWDPHQWH H[SHGLU
QRYR GRFXPHQWR  DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQ
, YDORU GHYLGR DFUHVFLGR GD PXOWD GH GH]SRU WR&RQMXQWRQ&*-,QGHIHULGRRSHGLGR
FHQWR,QFLVR,DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- KLSyWHVHHPTXHGHYHUiVHUHVSHFLILFDGRRPRWLYRILFD
YHGDGD D H[SHGLomR GH QRYD &13'3  DFUHVFHQWDGR SHOR
,, GDWD GR FiOFXOR H GR YHQFLPHQWR ,QFLVR ,,DFUHVFHQWDGRSHOR 3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-

$UW% $SyVDH[SHGLomRGD&13'3RSDJDPHQWRGRGpELWR
,,, Q~PHURGRSURFHVVR,QFLVR,,,DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ VRPHQWHVHUiIHLWRSRUPHLRGR'RFXPHQWRGH$UUHFD
&*-
GDomR (VWDGXDO  '$( REVHUYDGDV DV RULHQWDo}HV
,9 QRPHFRPSOHWRGHFDGDSDUWHGHYHGRUD,QFLVR,9DFUHVFHQWDGR GLVSRQLELOL]DGDV QDV 5HJLRQDLV GD $GPLQLVWUDomR
SHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- )D]HQGiULDRXGD$*($UW%DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWR
Q&*-

9 TXDOLILFDomRGHFDGDSDUWHGHYHGRUD,QFLVR9DFUHVFHQWDGRSHOR

3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- '$),$1d$

9, Q~PHURGHLQVFULomRGHFDGDSDUWHGHYHGRUDQR&DGDV $UW 2V YDORUHV UHODWLYRV j ILDQoD HP GLQKHLURVHUmR

WUR1DFLRQDOGH3HVVRDV)tVLFDV&3)RXQR&DGDVWUR UHFROKLGRVSHOD*5&7-
1DFLRQDOGH3HVVRDV-XUtGLFDV&13-,QFLVR9,DFUHVFHQWDGR
SHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
 ([FHSFLRQDOPHQWHDSyVRHQFHUUDPHQWRGRH[SHGLHQWH
9,, HQGHUHoR FRPSOHWR GH FDGD SDUWH GHYHGRUD,QFLVR9,, EDQFiULRFDEHUiDR(VFULYmRQRVWHUPRVGRSDUiJUDIR
DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
 2 YDORU GHYLGR SDUD ILQV GH&13'3FRPSUHHQGH
GHQWUH RXWURV WRGDV DV GHVSHVDV UHIHUHQWHV DRV DWRV
SURFHVVXDLVLQFOXVLYHDTXHODVKDYLGDVSRURFDVLmRGD
LQWLPDomRSUHYLVWDQRGRDUWGHVWH3URYLPHQWR
~QLFRGRDUWLJRGR&yGLJRGH3URFHVVR3HQDOR
UHFHELPHQWR H JXDUGD GR YDORU GD ILDQoD ILFDQGR
UHVSRQViYHOSHORVHXUHFROKLPHQWRMXQWRDREDQFRQR
SULPHLURGLD~WLOVXEVHTXHQWHHPTXHKRXYHUH[SHGLHQ
WHEDQFiULR
DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-

 2V YDORUHV DUELWUDGRVSHOD$XWRULGDGH3ROLFLDOHTXH

 $H[DWLGmRGRVGDGRVODQoDGRVQD&13'3pGHUHVSRQ WLYHUHP VLGR UHFROKLGRV FRPR 'HSyVLWR -XGLFLDO
VDELOLGDGHH[FOXVLYDGR(VFULYmRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQ GHYHUmRVHUWUDQVIHULGRVSDUDR7ULEXQDOGH-XVWLoDSRU
WR&RQMXQWRQ&*-
PHLRGD*5&7-GHYLGDPHQWHDWXDOL]DGRV
 (PFDVRGHQmRSDJDPHQWRGDPXOWDSHQDOFRQGHQDWy
ULDGHYHUiVHUH[SHGLGD&13'3HVSHFtILFDHLQGLYLGXDOL $UW 2YDORURXREMHWRVGDGRVDWtWXORGHILDQoDSRGHUmRVHU
]DGDSRUUpXDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- UHVWLWXtGRVRXHPFDVRGHFRQGHQDomRGRUpXVHUYLUmR
DRSDJDPHQWRGDVFXVWDVGDLQGHQL]DomRGRGDQRGD
$UW% e YHGDGR SURPRYHU D EDL[D RX R DUTXLYDPHQWRGH SUHVWDomRSHFXQLiULDHGDPXOWDFRQIRUPHGLVSXVHUD
SURFHVVRVMXGLFLDLVVHPDGHYLGDMXQWDGDGDFRPSURYD GHFLVmRMXGLFLDO$UWFRPUHGDomRGHWHUPLQDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWR
Q&*-
omR GR SDJDPHQWR GDV FXVWDV ILQDLV DSXUDGDV RX D
H[SHGLomRGD&13'3$UW%DFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
&*-  $GHVWLQDomRDVHUGDGDDRVYDORUHVUHFROKLGRVFRPR
ILDQoDFRQIRUPHGLVSRVWRQRFDSXWGHVWHDUWLJRHVWi
$UW 5HFHELGDSHOD*(5(&D&13'3VHUiHQFDPLQKDGDj OLPLWDGDDRYDORUUHFROKLGR
$GYRFDFLD*HUDOGR(VWDGRGH0LQDV*HUDLVSRUPHLR
HOHWU{QLFRDVVLQDGDGLJLWDOPHQWH$UWFRPUHGDomRGHWHUPLQDGD  $VVROLFLWDo}HVSDUDGHVWLQDomRGRVUHFXUVRVILQDQFHLURV
SHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
GHTXHWUDWDRFDSXWGHVWHDUWLJRGHYHUmRVHUHQFDPL
 2V HVFULYmHV GHYHUmR YHULILFDUVLVWHPDWLFDPHQWHQR QKDGDV SHOR -XL] RX (VFULYmR j ',5),1 RQGH VHUmR
DPELHQWHZHE583(GLVSRQtYHOQDUHGHLQWHUQDGR SURFHVVDGDV  FRP UHGDomR GHWHUPLQDGD SHOR 3URYLPHQWR&RQMXQWR Q
&*-
3RUWDO GR 7-0* 5HGH 7-0* DV PHQVDJHQV GH
UHWRUQRUHODWLYDVDHYHQWXDLVSUREOHPDVTXHWHQKDP
 $ UHVWLWXLomR VHUi SURFHVVDGDPHGLDQWHVROLFLWDomR
LQYLDELOL]DGR R UHFHELPHQWR GD &13'3 SHOD $*(
GHYLGDPHQWHLQVWUXtGDFRPRQ~PHURGD*5&7-HGR
SURFHGHQGRjVFRUUHo}HVQHFHVViULDV 1RYDUHGDomRGDGDSHOR
3URYLPHQWR&RQMXQWRQ SURFHVVRUHODFLRQDGRGHYHQGRVHULQIRUPDGRDLQGD
SDUDILQVGHFRQFUHWL]DomRGDUHVWLWXLomR
  7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV $726'(2)&,2 
, RVGDGRVEDQFiULRVGREHQHILFLiULRSDUDRFUpGLWRGR $UW 2(VFULYmRGHYHUiILVFDOL]DURUHFROKLPHQWRGRVYDORUHV
YDORUGDUHVWLWXLomRQRPHGREDQFRFyGLJRGDDJrQFLD GDVFXVWDVHGHVSHVDVMXGLFLDLVDVVLP FRPRGD7D[D
HQ~PHURGDFRQWDH -XGLFLiULDSUHYLDPHQWHSDJRVFDEHQGROKHYHULILFDUVH
KRXYHUHFROKLPHQWRFRPSDWtYHOHQWUHRYDORUPHQFLR
,, RQRPHGRIDYRUHFLGRHRQ~PHURGR&3)RX&13-GR QDGR QD SHWLomR LQLFLDO H R YDORU HIHWLYR GD FDXVD
WLWXODUGDFRQWD LQWLPDQGR D SDUWH RX SURFXUDGRU SDUD SURFHGHU DR
UHFROKLPHQWR FRPSOHPHQWDU GD GLIHUHQoD HYHQWXDO
 1RFDVRGHGHVWLQDomRGRYDORUUHFROKLGRFRPRILDQoD PHQWHDSXUDGD
SDUDSDJDPHQWRGHFXVWDVHGHVSHVDVILQDLVGHYHUiVHU ~QLFR (PFDVRGHG~YLGDR(VFULYmRSRGHUiUHPHWHURVDXWRV
DQH[DGDjVROLFLWDomRHQFDPLQKDGDSDUDD',5),1D DR VHWRU FRPSHWHQWH SDUD D FRQIHUrQFLD GRV YDORUHV
UHVSHFWLYD*5&7-DVHUTXLWDGD GHYLGRVHDSXUDomRGHGLIHUHQoDVVHKRXYHU

 $ ILDQoD WDPEpP SRGHUi VHU XWLOL]DGD QRFDVRGH $UW $VFXVWDVUHIHUHQWHVDRVLQFLGHQWHVSURFHVVXDLVGHYHUmR

SUHVFULomRDSyVDVHQWHQoDFRQGHQDWyULDQRVWHUPRV VHUUHFROKLGDVDILQDOWHQGRFRPREDVHGHFiOFXORR
GR DUW  GR &yGLJR 3HQDO  DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQ YDORUPtQLPRGDWDEHODFRUUHVSRQGHQWH
WR&RQMXQWRQ&*-

$UW &RQVLGHUDPVH2XWURV)HLWRVGH1DWXUH]D&ULPLQDO
 6H D ILDQoD IRU GHFODUDGD VHP HIHLWR RXSDVVDUHP SUHYLVWRVQR$QH[R,7DEHOD$*UXSRLWHP
MXOJDGRDVHQWHQoDTXHKRXYHUDEVROYLGRRDFXVDGRRX GHVWH3URYLPHQWR&RQMXQWRDFRQWUDYHQomRSHQDOR
GHFODUDGDH[WLQWDDDomRSHQDORYDORUTXHDFRQVWLWX FULPH D TXH VHMD FRPLQDGD SHQD GH GHWHQomR DV
LUDWXDOL]DGRVHUiUHVWLWXtGRVHPGHVFRQWRH[FHWRQR QRWLILFDo}HV DV LQWHUSHODo}HV RV SURFHGLPHQWRV
FDVRGHFRQGHQDomRGRUpXDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWR FDXWHODUHVHDUHDELOLWDomR
Q&*-

 $FDVRVHMDGHFUHWDGRRTXHEUDPHQWRLQMXVWLILFDGRGD $UW 1DUHFRQYHQomRDVFXVWDVFRUUHVSRQGHUmRjPHWDGHGR

ILDQoDRUpXSHUGHUiPHWDGHGRVHXYDORUDFUHVFHQWDGR YDORUGDVFXVWDVDWULEXtGDVjDomRUHVVDOYDGRRFDVRGH
SHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
 2YDORUGDILDQoDVHUiGHFODUDGRSHUGLGRQDWRWDOLGDGH
VH FRQGHQDGR R DFXVDGR QmR VH DSUHVHQWDU SDUD R
LQtFLR GR FXPSULPHQWR GD SHQD GHILQLWLYDPHQWH
VHUHP GLIHUHQWHV RV YDORUHV GDV FDXVDV KLSyWHVH HP
TXHDEDVHGHFiOFXORVHUiRYDORUDWULEXtGRjUHFRQ
YHQomR
~QLFR $7D[D-XGLFLiULDpGHYLGDLQWHJUDOPHQWH
LPSRVWDDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*-
 1R FDVR GH TXHEUDPHQWR RX SHUGD GD ILDQoDRVHX
YDORUGHGX]LGDVDVFXVWDVHGHPDLVHQFDUJRVDTXHR
DFXVDGR HVWLYHU REULJDGR VHUi UHFROKLGR DR IXQGR
SHQLWHQFLiULR QD IRUPD GD OHL  DFUHVFHQWDGR SHOR 3URYLPHQ
$UW 3DUD DGPLVVmR GR DVVLVWHQWH GR OLWLVFRQVRUWHDWLYR
YROXQWiULR H GR RSRQHQWH KDYHUi R SDJDPHQWR GH
LPSRUWkQFLDLJXDOjSDJDSHODSDUWHDXWRUD
$UW 1mRKiLQFLGrQFLDGH FXVWDV QHPGH7D[D-XGLFLiULD
WR&RQMXQWRQ&*-
SDUD R FXPSULPHQWR GH VHQWHQoD H LPSXJQDomR DR
FXPSULPHQWR GH VHQWHQoD VHQGR GHYLGDV DSHQDV
GHVSHVDVSURFHVVXDLV
'$6',6326,d(6),1$,6
 1RVSURFHVVRVGHQDWXUH]DSHQDODVFXVWDVGHVSHVDVH
$UW $ILVFDOL]DomRGRUHFROKLPHQWRGD7D[D-XGLFLiULDGDV WD[DV VHUmR FDOFXODGDV QD IDVH GH FRQKHFLPHQWR
FXVWDV H GHVSHVDV MXGLFLDLV FRPSHWH j &RUUHJHGRULD FDEHQGR QD IDVH GH H[HFXomR GD SHQD DSHQDV D
*HUDO GH -XVWLoD DRV 5HODWRUHV -Xt]HV GH 'LUHLWR DSXUDomRGHGHVSHVDV3DUiJUDIRUHQXPHUDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWR
PHPEURVGR0LQLVWpULR3~EOLFR(VFULYmHV&RQWDGRUHV
H'LVWULEXLGRUHV-XGLFLDLV3URFXUDGRUHVH5HSUHVHQWDQ
WHVGD)D]HQGD(VWDGXDO
$UW $V FXVWDV H GHVSHVDV MXGLFLDLV DVVLP FRPR D7D[D
-XGLFLiULD VHUmR FREUDGDV SHORV YDORUHV YLJHQWHV QD
Q
  $ QmR LQFLGrQFLD GH FXVWDV H GH7D[D-XGLFLiULD
SUHYLVWDQRFDSXWGHVWHDUWLJRQmRVHDSOLFDTXDQGRVH
WUDWDUGHUHTXHULPHQWRLQGLYLGXDORXHPOLWLVFRQVyUFLR
GH FXPSULPHQWR GH VHQWHQoD SURIHULGD HP DomR
pSRFDGHVHXHIHWLYRSDJDPHQWR FROHWLYD3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ

 2VDWRVDLQGDQmRSUDWLFDGRVPDVMiSDJRVSHODSDUWH $UW 4XDQGRRIHLWRIRUUHGLVWULEXtGRDRXWUD&RPDUFDRX

VRE D YLJrQFLD GH OHL RX WDEHOD DQWLJD HQVHMDUmR 9DUDGD-XVWLoD(VWDGXDOQmRKDYHUiQRYRSDJDPHQWR
FREUDQoDGHYDORUFRPSOHPHQWDUTXDQGRGHVXDHIHWLYD GHFXVWDVQHPGH7D[D-XGLFLiULD
UHDOL]DomR
$UW $UWLJRUHYRJDGRSHOD3RUWDULD&RQMXQWDGD3UHVLGrQFLDQ

 $ FREUDQoD GR YDORU FRPSOHPHQWDU SUHYLVWDQR $UW $VFXVWDVHDVGHVSHVDVMXGLFLDLVGHYLGDVSHORVDWRVGH

GHVWHDUWLJRQmRVHUiHIHWXDGD DUUHPDWDomROLFLWDomRDGMXGLFDomRRXUHPLomRFRUUHP
SRUFRQWDGRDUUHPDWDQWHOLFLWDQWHDGMXGLFDWiULRRX
, TXDQGRDGHPRUDQDSUiWLFDGRDWRGHFRUUHUGHLQpUFLD UHPLGRU TXDQGR UHDOL]DGDV SHOR 2ILFLDO GH -XVWLoD
GRVVHUYLoRVMXGLFLiULRVH REVHUYDGDVDV7DEHODV&YDORUGDVFXVWDVH)H[SHGL
omR GD FDUWD DPEDV GR $QH[R , GHVWH 3URYLPHQWR
,, QR SUD]R GH  GR]H PHVHV WUDQVFRUULGRVDSyVD &RQMXQWR
DOWHUDomRGDVWDEHODVGDVFXVWDVHGHVSHVDVMXGLFLDLV
EHPFRPRGD7D[D-XGLFLiULDHPUD]mRGHYDULDomRGR ~QLFR $V FXVWDV GD 7DEHOD & VHUmR FDOFXODGDVSHORYDORU
YDORUGD8)(0* DUUHPDWDGRDGMXGLFDGRRXUHPLGR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW +DYHQGR G~YLGDV VREUH R GHIHULPHQWR GR SHGLGRGH  $GHVSHVDFRPRXVRGRVHUYLoRSRVWDORXHOHWU{QLFR
DVVLVWrQFLDMXGLFLiULDRXVREUHDFREUDQoDGDVFXVWDVH SDUDHQYLRj3ULPHLUD,QVWkQFLDGHSHoDVSURFHVVXDLV
GHVSHVDV ILQDLVRVDXWRVGHYHUmRVHUSURPRYLGRVDR GRVDXWRVGH$JUDYRGH,QVWUXPHQWRVHUiFREUDGDGD
-Xt]RSDUDHVFODUHFLPHQWRRXGHFLVmR SDUWHSHOD6HJXQGD,QVWkQFLDQRVPROGHVGRLQFLVR9,
RXGRLQFLVR9,,GRGRDUWGHVWH3URYLPHQWR
~QLFR +DYHQGRPDLVGHXPOLWLVFRQVRUWHHQmRVHQGRWRGRV
EHQHILFLiULRV GD DVVLVWrQFLD MXGLFLiULD DV FXVWDV H
GHPDLV GHVSHVDV SURFHVVXDLV GHYHUmR VHU VXSRUWDGDV
SHORVOLWLVFRQVRUWHVDRVTXDLVQmRKRXYHUVLGRGHIHULGR
R EHQHItFLR QRV WHUPRV IL[DGRV QD VHQWHQoD RX QR
&RQMXQWR3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$UW 2UHFROKLPHQWRGHILDQoDSHQVmRDOLPHQWtFLDHRXWURV
YDORUHV GHVWLQDGRV j SUHVHUYDomR GRV GLUHLWRV H GDV
JDUDQWLDVIXQGDPHQWDLVGDSHVVRDQDWXUDOSRGHUiVHU
DFyUGmR1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$UW &RPSHWHDR(VFULYmRDSyVDSXUDGDVDVFXVWDVHGHPDLV
GHVSHVDV SURFHVVXDLV LQWLPDU DV SDUWHV SDUD R VHX
HIHWLYRSDJDPHQWR
$UW &RPSHWH DRV VHUYLGRUHV ORWDGRV QD&RQWDGR
ULD7HVRXUDULDHP3ULPHLUD,QVWkQFLDHQD&25$&HP
6HJXQGD,QVWkQFLDRULHQWDUDVSDUWHVRXVHXVSURFXUD
GRUHVVREUHRVYDORUHVDVHUHPUHFROKLGRVGHDFRUGR
FRPDOHJLVODomRHPYLJRUEHPFRPRVREUHRFRUUHWR
SUHHQFKLPHQWRGD*5&7-
 2SRUWHGHUHPHVVDHRXUHWRUQRGHYHUiVHUFREUDGR
FRPSXWDQGRVHWRGDVDVIROKDVGRVDXWRVDWpDGDWDGH
LQWHUSRVLomRGRUHFXUVRLQFOXVLYHDVIROKDVGDSHWLomR
UHFXUVDO H VH KRXYHU DV IROKDV GRV DSHQVRV H GRV
SURFHVVRVFRQH[RV
 2SRUWHGHUHPHVVDHRXUHWRUQRpGHYLGRQDDSHODomR
DGHVLYD DUW  SDUiJUDIR ~QLFR GR &yGLJR GH
DXWRUL]DGRDFULWpULRGRMXL]GHGLUHLWRRXGHVHPEDUJD
GRUIRUDGRKRUiULRGHH[SHGLHQWHEDQFiULRPHGLDQWH
GHVSDFKRIXQGDPHQWDGR
 $R(VFULYmRFDEHUiDJXDUGDGRVYDORUHVGHTXHWUDWD
RFDSXWGHVWHDUWLJRHDREULJDomRGRVHXUHFROKLPHQ
WRQRSULPHLURGLD~WLOVXEVHTXHQWH
 $ILDQoDGHYHUiVHUUHFROKLGDSHOD*5&7-HRVYDORUHV
GH SHQVmR DOLPHQWtFLD GHYHUmR VHU GHSRVLWDGRV j
GLVSRVLomRGREHQHILFLiULR
$UW $VSXEOLFDo}HVHRVHGLWDLVVmRYHLFXODGRVJUDWXLWDPHQ
WH QR 'LiULR GR -XGLFLiULR (OHWU{QLFR  '-( VHP
SUHMXt]R GD SXEOLFDomR SHOD LPSUHQVD ORFDO TXDQGR
DVVLPRH[LJLUDOHJLVODomRSURFHVVXDOFRQIRUPH
HGRDUWGD3RUWDULD&RQMXQWDQ
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUWLQFLVR9GHVWH
3URYLPHQWR&RQMXQWR
$UW $V FHUWLG}HV SDUD ILQV HOHLWRUDLV EHP FRPR SDUDD
3URFHVVR&LYLOHDUWGD/HLQGHH
WDPEpPSHORVHJXQGRDSHODQWHHVHJXLQWHV
 1DDSOLFDomRGD7DEHOD+GR$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR
&RQMXQWR R SHVR GRV DXWRV TXH H[FHGHU DR YDORU
Pi[LPR GD WDEHOD GHYHUi VHU LGHQWLILFDGR QD IDL[D
FRUUHVSRQGHQWH QD UHIHULGD 7DEHOD H HP VHJXLGD
VRPDGRDRYDORUGRSHVRPi[LPRQHODSUHYLVWRSDUD
FiOFXORGRSRUWHGHUHPHVVDHRXUHWRUQR
 2VYDORUHVGHSRUWHGHUHPHVVDHRXUHWRUQRGHYHUmR
VHUUHFROKLGRVQRDWRGDLQWHUSRVLomRGRUHFXUVRVDOYR
TXDQGR D WUDQVPLVVmR IRU IHLWD GH IRUPD HOHWU{QLFD
KLSyWHVHHPTXHGHYHUiVHUUHFROKLGRRYDORUSUHYLVWR
QRLWHP7DEHOD*GR$QH[R,GHVWH3URYLPHQWR
FRPSURYDomR GR H[HUFtFLR GD DGYRFDFLD LQFOXVLYH
TXDQGRQHFHVViULRRGHVDUTXLYDPHQWRGRVDXWRVVHUmR
JUDWXLWDV GHVGH TXH GHYLGDPHQWH FRPSURYDGDV DV
ILQDOLGDGHV
$UW (VWH3URYLPHQWR&RQMXQWRHQWUDUiHPYLJRUQDGDWDGH
VXDSXEOLFDomR
$UW )LFDPUHYRJDGRVR3URYLPHQWR&RQMXQWRQGHGH
GH]HPEURGHR3URYLPHQWR&RQMXQWRQGH
GHIHYHUHLURGHR3URYLPHQWR&RQMXQWRQGH
GHMDQHLURGHR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
GHGHPDLRGHR3URYLPHQWR&RQMXQWRGH
GHGH]HPEURGHR2ItFLRGHGH
&RQMXQWRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ&*- PDLR GH  R $YLVR Q &*- GH  GH
MXOKRGHR$YLVR&*-GHGHVHWHP
 $GHVSHVDFRPRXVRGRVHUYLoRSRVWDOSDUDHQYLRj EURGHHRV3URYLPHQWRV&RQMXQWRVGHGH
3ULPHLUD,QVWkQFLDGHSHoDVSURFHVVXDLVGRVDXWRVGH PDUoRGHHGHGHPDUoRGH
DJUDYRGHLQVWUXPHQWRSUHYLVWRQRDUWGR&yGLJR
GH 3URFHVVR &LYLO  &3& FRUUHVSRQGHUi D  FLQ
TXHQWDSRUFHQWRGRYDORUSUHYLVWRQDSULPHLUDIDL[D
GD7DEHOD+RULJHPRXGHVWLQRQRSUySULR(VWDGRGR
$QH[R , GHVWH 3URYLPHQWR &RQMXQWR VHQGR GHYLGD
DSHQDVTXDQGRVHWUDWDUGHUHPHVVDSDUDFRPDUFDGR
LQWHULRU1RYDUHGDomRGDGDSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ
$1(;2$23529,0(172&21-81721
 2SRUWHGHUHWRUQRVHUiDSXUDGRMXQWDPHQWHFRPDV
FXVWDV ILQDLV GD DomR SULQFLSDO QRV FDVRV HP TXH R
DJUDYR GH LQVWUXPHQWR IRU FRQYHUWLGR HP DJUDYR $1(;2,
UHWLGR3DUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOR3URYLPHQWR&RQMXQWRQ DTXHVHUHIHUHRDUWGR3URYLPHQWR&RQMXQWRGD&RUUHJH
 GRULDQGHGHDEULOGH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

7$%(/$$
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
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 $726'(2)&,2 
 $726'( 2)&,2
7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
HP QRPH GD SDUWH  6H QmR KRXYHU D SURFXUDomR FRP
'LVWULEXLomRGH)HLWRV
&ULWpULRVSDUD'LVWULEXLomRH(VFDODGH9DORUHV
FOiXVXODDGMXGLFLDMXQWRFRPDSHWLomRRGLVWULEXLGRU
GHYHUiGHYROYrODHQmRSRGHUiID]HUDGLVWULEXLomR
&ODUR TXH VH R $XWRU GD DomR p DGYRJDGR H HVWi
PRYHQGRDDomRHPFDXVDSUySULDHOHQmRLUiSDVVDUXPD
6HQXPDFLGDGHWHPPDLVGHXP-Xt]R9DUDTXDO SURFXUDomRSDUDVLPHVPR1HVVHFDVRQmRVHSRGHH[LJLU
GHOHVMXOJDUiQRVVDDomR"""+iMXt]HVPDLVUiSLGRVRXWURV DSURFXUDomR
PDLV OHQWRV XQV EHQHYROHQWHV RXWURV PDLV GXURV XQV
PDLV KXPDQRV RXWURV PDLV WpFQLFRV XQV FRQVLGHUDGRV 'DPHVPDIRUPDVHMiH[LVWHXPDDomRHDSURFXUDomR
PDLV LQWHOLJHQWHV RXWURV URWXODGRV GH PHQRV HQILP p
JUDQGHDYDULHGDGHGDVSDUWLFXODULGDGHVTXHFRQIRUPHD
FRQYHQLrQFLDSRGHULDPGLWDUSUHIHUrQFLDDXPD9DUDRXD
2XWUDHSRGHULDPDFDUUHWDUTXHXPDGHODVWUDEDOKDVVH
PDLVTXHDVRXWUDV
3RGHULDPDVSDUWHVHVFROKHU"&RPRVHGHILQHDTXDO
GHODV VHUi UHPHWLGD D DomR" e WDPEpP R &yGLJR GH
3URFHVVR&LYLOTXHRUJDQL]DDEXURFUDFLDGRVSURFHVVRV6H
QXPD FLGDGH Ki XP ~QLFR -XL] H XP ~QLFR (VFULYmR
QDWXUDOPHQWH WRGRV RV SURFHVVRV VHUmR SURFHVVDGRV H
MXOJDGRVSRUDTXHOH-XL]HTXHPFXLGDUiGHVXDVWUDPLWD
o}HVVHUiDTXHOH~QLFR(VFULYmR$VVLPQmRpQHFHVViULR
GLVWULEXLUQDGD%DVWDUHJLVWUDUSDUDTXHQmRKDMDULVFR
GHSHUGDGHFRQWUROHRXVXPLoRGRVSURFHVVRV
0DVVHKiPDLVGHXP-XL]RXPDLVGHXP(VFULYmR
Mi HVWi QRV DXWRV DQWHULRUPHQWH GLVWULEXtGRV 1mR VH
SRGHH[LJLURTXHMiIRLFXPSULGR
6LWXDomR FXULRVD p DTXHOH HP TXH D DomR p SURSRVWD
FRPXUJrQFLDHQmRGHXWHPSRGHSURYLGHQFLDUDSURFXUD
FRP XUJrQFLD
omR
  )LFDUi D SDUWH LPSRVVLELOLWDGD GH H[HUFLWDU VHX
GLUHLWRVySRUTXHQmRGHXWHPSRGHSDVVDUDSURFXUDomR
HDGLVWULEXLomRQmRSRGHVHUIHLWDVHPSURFXUDomR"""
(VWDpXPDRXWUDSUHFLRVDH[FHomR
2DGYRJDGRSRGHUiHPQRPHGDSDUWHLQWHQWDUDomRD
ILPGHHYLWDUGHFDGrQFLDRXSUHVFULomREHPFRPRLQWHU
YLUQRSURFHVVRSDUDSUDWLFDUDWRVUHSXWDGRVXUJHQWHV
1HVVHVFDVRVRDGYRJDGRVHREULJDUiLQGHSHQGHQWH
PHQWHGHFDXomRDH[LELURLQVWUXPHQWRGHPDQGDWRQR
TXDOGHOHVFXLGDUiGRVSURFHVVRV"eSUHFLVRHYLWDUTXHDV SUD]RGHTXLQ]HGLDVSURUURJiYHODWpRXWURVTXLQ]H
SHVVRDVHVFROKDP-XL]RX(VFULYmRVHMDSRUHILFLrQFLD SRUGHVSDFKRGRMXL]pRTXHGLVS}HRDUW
RXOLVXUDRXFRQFHSo}HVLQWHOHFWXDLVRXDWpFRUUXSomR GRQ&3&

$OpPGLVVRWRGRVGHYHPWUDEDOKDUQRPHVPRQ~PHUR ( VH R DGYRJDGR QmR MXQWDU R PDQGDWR QR SUD]R

GHFDVRVSDUDTXHXPQmRVXJXHRRXWURSDUDLVVRp GDGR"$tHQWmRRVDWRVTXHHOHSUDWLFDUVHUmRFRQVLGHUD
TXHR&yGLJRSUHYLXDGLVWULEXLomRGRVSURFHVVRV'HYHUi GRV LQH[LVWHQWHV
LQH[LVWHQWHV
VWHQWHV H R DGYRJDGR DLQGD UHVSRQGHUi SHODV
UHVXOWDUDLJXDOGDGHGHWUDEDOKRHQWUHWRGRVDUW GHVSHVDVFDXVDGDVHSRUSHUGDVHGDQRV7mRLPSRUWDQWH
p D GLVWULEXLomR TXH PXLWDV IDOFDWUXDV DOL SRGHP VHU
$WHQomR DQWHV HUD FRPXP D PDOtFLD GH VH IXJLU GD FRPHWLGDVSRULVVRR&yGLJRSHUPLWHTXHDVSDUWHVRX
MXULVSUXGrQFLDGHXP-Xt]RTXDOTXHUTXDQGRVH
VDELDTXHXPGHWHUPLQDGR-XL]QmRDFROKLDFHUWRVSHGL
GRVDRSHUFHEHUTXHVXDDomRIRUDGLVWULEXtGDjTXHOH-XL]
TXHLULDLQGHIHULUVHXSHGLGRLPHGLDWDPHQWHR$GYRJDGR
GHVLVWLDGDDomRHHPVHJXLGDDDSUHVHQWDYDQRYDPHQWH
QDHVSHUDQoDGHTXHDQRYDDomRIRVVHGLVWULEXtGDSDUD
XPDRXWUD9DUD2XDWpPHVPRLQWHUSRUGLYHUVDVDo}HV
SHUVLVWLQGR DSHQDV QDTXHOD HP TXH VH VDEH TXH R MXL]
VHULD IDYRUiYHO H GHVLVWLQGR GDV GHPDLV 1mR Ki PDLV
HVSDoRSDUDWDLVPDODQGUDJHQVVHXPDDomRIRUGLVWULEXt
GDSDUDXPD9DUDPHVPRTXHDSDUWHGHVLVWDHSURSRQKD
QRYD DomR HVWD WDPEpP GHYHUi VHU REULJDWRULDPHQWH
GLVWULEXtGD jTXHOD PHVPD 9DUD ( VH GLYHUVDV Do}HV
LGrQWLFDV IRUHP GLVWULEXtGDV WRGDV VHUmR UHPHWLGDV DR
MXt]RSUHYHQWR
$WHQWHVH TXH KDYHUi WDPEpP D GLVWULEXLomR SRU
GHSHQGrQFLD VHPSUH TXH R SURFHVVR IRU H[WLQWR VHP
MXOJDPHQWRGHPpULWR
1RV )yUXQV Ki XP &DUWyULR 'LVWULEXLGRU TXH DR
UHFHEHUDVSHWLo}HVLQLFLDLVGHYHPID]HUDOJXPDFKHFND
JHPDPDLVLPSRUWDQWHpFRQIHULUVHKiRXQmRDSURFX
VHXVDGYRJDGRVILVFDOL]HPDGLVWULEXLomR&RQILUD
$UW 7RGRV RV SURFHVVRV HVWmR VXMHLWRV D UHJLVWUR
GHYHQGRVHUGLVWULEXtGRVRQGHKRXYHUPDLVGH
XPMXL]
$UW $GLVWULEXLomRTXHSRGHUiVHUHOHWU{QLFDVHUi
DOWHUQDGD H DOHDWyULD REHGHFHQGRVH ULJRURVD
LJXDOGDGH
~QLFR $OLVWDGHGLVWULEXLomRGHYHUiVHUSXEOLFDGDQR
'LiULRGH-XVWLoD
$o}HVTXHQmR
$o}HVTXHQmRGHSHQGHPGH'LVWULEXLomR
QmRGHSHQGHPGH'LVWULEXLomR
6HVHFRQVLGHUDUTXHDGLVWULEXLomRpRHQFDPLQKDPHQWR
GR SURFHVVR DR -XL] D TXH SHUWHQFHUi WDO WUDEDOKR GH
FRQKHFLPHQWRGHVSDFKRLQVWUXomRHMXOJDPHQWRWRGR
SURFHVVRGHYHULDVHUGLVWULEXtGR
UDomRPDQGDWRSDUDTXHR$GYRJDGRSURPRYDDDomR 0DVGDVLPSOHVOHLWXUDGRDUW7RGRVRVSURFHV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

VRVHVWmRVXMHLWRVDUHJLVWURGHYHQGRVHUGLVWULEXtGRV
GHYHQGRVHUGLVWULEXtGRVRQGH
GHYHQGRVHUGLVWULEXtGRV $UW $GLVWULEXLomRSRGHUiVHUILVFDOL]DGDSHODSDUWH
KRXYHUPDLVGHXPMXL]LQIHUHVHTXHDSHQDVGHYHPVHU SRU VHX SURFXUDGRU SHOR 0LQLVWpULR 3~EOLFR H
GLVWULEXtGRVDTXHOHVSURFHVVRVTXHQmRQmRHVWmRGHVWLQDGRV
QmR SHOD'HIHQVRULD3~EOLFD
DXP~QLFR-XL]SRVVtYHORXDSHQDVDXPFHUWR-XL]
1RV)yUXQVKiXP&DUWyULR'LVWULEXLGRUTXHDRUH
2EVHUYHVH TXH D SUySULD OHL H[FOXL D GLVWULEXLomR VH FHEHUDVSHWLo}HVLQLFLDLVGHYHID]HUDOJXPDFKHFNDJHP
KRXYHUXP~QLFR-XL]RX(VFULYmRGHL[DQGRFODURTXH
RVSURFHVVRVVyGHYHP
GHYHPVHUGLVWULEXtGRVRQGHKRXYHUPDLV
GHYHP  GH LQtFLR Ki GH VH FRQIHULU VH DV SHWLo}HV LQLFLDLV
GHXP VDWLVID]HPRVGHPDLVUHTXLVLWRVOHJDLVHHVSHFLDOPHQWH
VHGHODVFRQVWDRVQRPHVHSUHQRPHVFRPSOHWRVGDVSDUWHV
2XWURVVLP-XL]&HUWRpDTXHOHTXHDOHLGHWHUPLQD TXHQmRGHYHPVHUDEUHYLDGRVVXDTXDOLILFDomRSHVVRD
VHMD R GHVWLQDWiULR REULJDWyULR GR SURFHVVR SRU OKH ItVLFDHVWDGRFLYLOSURILVVmRQGR&3)RXGD&DUWHLUDGH
FRPHWHU D FRPSHWrQFLD H[FOXVLYD SRU H[HPSOR HP ,GHQWLGDGHHSHVVRDMXUtGLFDQGHLQVFULomRQR&13-
GHFRUUrQFLDGRFULWpULRUDWLRQPDWHUL HVHXHQGHUHoRSHVVRDItVLFDGRPLFtOLRSHVVRDMXUtGLFD
VHGHRXHVWDEHOHFLPHQWR
3DUDTXHGLVWULEXLUGHILQLUDTXH-XL]VHUiHQWUHJXH
LPSRUWDQWtVVLPRWDPEpPpFRQIHULUVHKiRXQmRD
VHDSUySULDOHLGHWHUPLQDRMXL]DTXHPHQWUHJDU"""$
SURFXUDomRPDQGDWRSDUDTXHR$GYRJDGRSURPRYDD
GLVWULEXLomRFRPRGLYLVmRGRWUDEDOKRRXGHILQLomRGH
DomR HP QRPH GD SDUWH  6H QmR KRXYHU D SURFXUDomR
DTXHPSHUWHQFHRWUDEDOKRVHULDWDUHIDRFLRVDHVHP
FRQWH~GRMiTXHQmRSRGHULDFRQWUDULDUjTXHODGHWHUPL
QDomROHJDO
$QRWHVH HQWUHWDQWR TXH LVVR QmR VLJQLILFD TXH R
SURFHVVR QmR VHUi DSUHVHQWDGR DR GLVWULEXLGRU VrORi
SDUDTXHHVWHSURFHGDDRUHJLVWURGRSURFHVVRMiTXHR
UHJLVWURpSURYLGrQFLDQRWDULDOGHLGHQWLILFDomRHLQGLYLGX
DomR GR SURFHVVR TXH GHYHU VHU FXPSULGD REULJDWRULD
FRPFOiXVXODDGMXGLFLDMXQWRFRPSHWLomRRGLVWULEXL
GRUGHYHUiGHYROYrODHQmRSRGHUiID]HUDGLVWULEXL
omR
  &ODUR TXH VH R $XWRU GD DomR p DGYRJDGR H HVWi
PRYHQGRDDomRHPFDXVDSUySULDHOHQmRLUiSDVVDUXPD
SURFXUDomRSDUDVLPHVPR1HVVHFDVRQmRVHSRGHH[LJLU
DSURFXUDomR
'DPHVPDIRUPDVHMiH[LVWHXPDDomRHDSURFXUDomR
PHQWH
( DV Do}HV YLQFXODGDV D RXWUDV H TXH SRUWDQWR
GHYHUmRVHUREULJDWRULDPHQWHHQFDPLQKDGDVDRPHVPR
-Xt]RGHVWDVVHUmRGLVWULEXtGDV"6LPPHVPRSRUTXH
WDO GLVWULEXLomR GHYHUi VHU FRPSXWDGD QR YROXPH GH
WUDEDOKRHQWUHJXHDWDO-XL]HQDWXUDOPHQWHFRPSHQVDGD
SRVWHULRUPHQWH
&RQGLomRDVHU2EVHUYDGD
SDUDD
'LVWULEXLomRGH3HWLomR,QLFLDO
$UW $ SHWLomR LQLFLDO GHYH YLU DFRPSDQKDGD GH
SURFXUDomRTXHFRQWHUiRVHQGHUHoRVGRDGYR
JDGRHOHWU{QLFRHQmRHOHWU{QLFR
~QLFR 'LVSHQVDVHDMXQWDGDGDSURFXUDomR
, QRFDVRSUHYLVWRQRDUW
,, VHDSDUWHHVWLYHUUHSUHVHQWDGDSHOD'HIHQVRULD
3~EOLFD
Mi HVWi QRV DXWRV DQWHULRUPHQWH GLVWULEXtGRV 1mR VH
SRGHH[LJLURTXHMiIRLFXPSULGR
([FHomR
6LWXDomR FXULRVD p DTXHOH HP TXH D DomR p SURSRVWD
FRPXUJrQFLDHQmRGHXWHPSRGHSURYLGHQFLDUDSURFXUD
FRP XUJrQFLD
omR
0XLWDVVmRDVVLWXDo}HVFRQVLGHUDGDVGHXUJrQFLDWDLV
FRPRKDEHDVFRUSXVSHGLGRVGHFRQFHVVmRGHOLEHUGDGH
SURYLVyULDGHSULVmRWHPSRUiULDRXSUHYHQWLYDPDQGDGRV
GHVHJXUDQoDHPHGLGDVFDXWHODUHVEHPFRPRRXWURVDWRV
TXHLPSRUWHPHPSHUHFLPHQWRGHGLUHLWR
)LFDUiDSDUWHLPSRVVLELOLWDGDGHH[HUFLWDUVHXGLUHLWR
Vy SRUTXH QmR GHX WHPSR GH SDVVDU D SURFXUDomR H D
GLVWULEXLomRQmRSRGHVHUIHLWDVHPSURFXUDomR"""(VWDp
XPDSUHFLRVDH[FHomR
H[FHomR
H[FHomR
2DGYRJDGRSRGHUiHPQRPHGDSDUWHLQWHQWDUDomRD
ILPGHHYLWDUGHFDGrQFLDRXSUHVFULomREHPFRPRLQWHU
YLUQRSURFHVVRSDUDSUDWLFDUDWRVUHSXWDGRVXUJHQWHV
1HVVHVFDVRVRDGYRJDGRVHREULJDUiLQGHSHQGHQWH
PHQWHGHFDXomRDH[LELURLQVWUXPHQWRGHPDQGDWRQR
,,, VH D UHSUHVHQWDomR GHFRUUHU GLUHWDPHQWHGH
QRUPDSUHYLVWDQD&RQVWLWXLomR)HGHUDORXHP
OHL
$UW 2MXL]GHRItFLRRXDUHTXHULPHQWRGRLQWHUHVVD
SUD]RGHTXLQ]HGLDV
$UW 6HUiFDQFHODGDDGLVWULEXLomRGRIHLWRVHDSDUWH
LQWLPDGDQDSHVVRDGHVHXDGYRJDGRQmRUHDOL
]DURSDJDPHQWRGDVFXVWDV H GHVSHVDVGHLQ
GR FRUULJLUi R HUUR RX FRPSHQVDUi D IDOWD GH JUHVVRHPTXLQ]HGLDV
GLVWULEXLomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


( VH R DGYRJDGR QmR MXQWDU R PDQGDWR QR SUD]R $UW 5HSXWDPVH FRQH[DV  GXDV RX PDLV Do}HV
GDGR"$tHQWmRRVDWRVTXHHOHSUDWLFDUVHUmRFRQVLGHUD TXDQGROKHVIRUFRPXPRSHGLGRRXDFDXVDGH
GRV LQH[LVWHQWHV
LQH[LVWHQWHV H R DGYRJDGR DLQGD UHVSRQGHUi SHODV SHGLU
GHVSHVDVFDXVDGDVHSRUSHUGDVHGDQRV
 2V SURFHVVRV GH Do}HV FRQH[DV VHUmRUHXQLGRV
SDUDGHFLVmRFRQMXQWDVDOYRVHXPGHOHVMiKRXYHU
VLGRVHQWHQFLDGR
'LVWULEXLomRGH)HLWRVSRU'HSHQGrQFLD
 $SOLFDVHRGLVSRVWRQRFDSXW
&RQFHLWRH&DVRVHPTXH2FRUUH

, j H[HFXomR GH WtWXOR H[WUDMXGLFLDO HjDomRGH

FRQKHFLPHQWRUHODWLYDDRPHVPRDWRMXUtGLFR
$UW 6HUmRGLVWULEXtGDVSRUGHSHQGrQFLDDVFDXVDVGH
TXDOTXHUQDWXUH]D
,, jVH[HFXo}HVIXQGDGDVQRPHVPRWtWXORH[HFXWLYR
, TXDQGRVHUHODFLRQDUHPSRUFRQH[mRRXFRQWL
QrQFLDFRPRXWUDMiDMXL]DGD  6HUmR UHXQLGRV SDUD MXOJDPHQWR FRQMXQWRRV
SURFHVVRVTXHSRVVDPJHUDUULVFRGHSURODomRGH
,, TXDQGR WHQGR VLGR H[WLQWR R SURFHVVRVHP GHFLV}HVFRQIOLWDQWHVRXFRQWUDGLWyULDVFDVRGHFLGL
UHVROXomR GH PpULWR IRU UHLWHUDGR R SHGLGR GRV VHSDUDGDPHQWH PHVPR VHP FRQH[mR HQWUH
DLQGDTXHHPOLWLVFRQVyUFLRFRPRXWURVDXWRUHV HOHV
RXTXHVHMDPSDUFLDOPHQWHDOWHUDGRVRVUpXVGD
GHPDQGD $FRQH[mRpXPYtQFXORXPQH[RXPHORHQWUHGXDVRX
PDLVDo}HVGHWDOPDQHLUDUHODFLRQDGDVHQWUHVLTXHID]FRP
,,, TXDQGRKRXYHUDMXL]DPHQWRGHDo}HV QRVWHU TXH VHMDP FRQKHFLGDV H GHFLGLGDV SHOR PHVPR MXL] H jV
PRVGRDUWDRMXt]RSUHYHQWR YH]HVDWpQRPHVPRSURFHVVReXPYtQFXORTXHHQWUHODoD
GXDV RX PDLV Do}HV D SRQWR GH H[LJLU TXH R PHVPR MXL]
~QLFR +DYHQGRLQWHUYHQomRGHWHUFHLURUHFRQYHQomR GHODV WRPH FRQKHFLPHQWR H DV GHFLGD  HQVLQD R 3URI
RX RXWUD KLSyWHVH GH DPSOLDomR REMHWLYD GR 0LQ02$&<5$0$5$/6$1726LQ3ULPHLUDV/LQKDVGH
SURFHVVRRMXL]GHRItFLRPDQGDUiSURFHGHUj
UHVSHFWLYDDQRWDomRSHORGLVWULEXLGRU
$VGLVSRVLo}HVOHJDLVVmRSRUVLPHVPDVHVFODUHFHGR
'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLOYROHG0D[/LPRQDGS
2SURSyVLWRGHUHXQLmRGDFRPSHWrQFLDQXPPHVPR
MXt]RGHWHUPLQDQGRVHTXHDVDo}HVFRQH[DVVHMDPSRU
UDVKDYHUiGLVWULEXLomRSRUGHSHQGrQFLDDTXDQGRVH
HOH SURFHVVDGDV H MXOJDGDV HVWi HP ]HODU SDUD XPD
UHODFLRQDUHPSRUFRQH[mRRXFRQWLQrQFLDFRPRXWUDMi
XQLIRUPHHFRHUHQWHFRQVLGHUDomRGRVIDWRVHYLVDQGRD
DMXL]DGDETXDQGRWHQGRVLGRH[WLQWRRSURFHVVRVHP
UHVROXomRGHPpULWRIRUUHLWHUDGRRSHGLGRDLQGDTXHHP HYLWDUGHFLV}HVFRQWUDGLWyULDV67-6HomRHP'-8
OLWLVFRQVyUFLRFRPRXWURVDXWRUHVRXTXHVHMDPSDUFLDO S
PHQWH DOWHUDGRV RV UpXV GD GHPDQGD H F TXDQGR
KRXYHUDMXL]DPHQWRGHDo}HVQRVWHUPRVGRDUW
DRMXt]RSUHYHQWR
$ GLVWULEXLomR SRU GHSHQGrQFLD VLJQLILFD TXH WRGDV
FDXVD SHWHQGL
 QmR VHQGR QHFHVViULD D
HVVHV QRYRV SURFHVVRV VHUmR UHPHWLGRV DR PHVPtVVLPR
&RPRVHVDEHUiVHGXDVRXPDLVFDXVDVVmRRXQmR
FRQH[DV"""$-XULVSUXGrQFLDWHPRULHQWDGRTXH3DUDTXH
VHFRQILJXUHDFRQH[mRpEDVWDQWHTXHRFRUUDDLGHQWLGDGH
GR SHGLGR RX GD
LGHQWLGDGHGDVSDUWHV%RO75)5HJLmRLGHPHP53
-Xt]R TXH UHFHEHX R SURFHVVR DQWHULRU HOH MXOJDUi R
SULPHLURHWRGRVRVGHPDLVTXHVmRYLQFXODGRVjTXHOH
3DUDEHPVHHQWHQGHURIXQGDPHQWRGHVVDGHWHUPLQD
omRGHGLVWULEXLomRSRUGHSHQGrQFLDKiTXHVHFRQKHFHUR
FRQWH~GR GHVVDV H[SUHVV}HV FRQH[mR FRQWLQrQFLD
HP
+iTXHVHWHUDWHQomRSDUDXPDVSHFWRLPSRUWDQWHD
MXULVSUXGrQFLD p SDFtILFD QD RULHQWDomR GH TXH D FRP
SHWrQFLDDEVROXWDQmRpDIHWDGDQHPSHODFRQH[mRQHP
SHODFRQWLQrQFLD57-575)
H[WLQomRGRSURFHVVRVHPUHVROXomRGRPpULWROLWLVFRQ  5-7-(63    -7$ YDOH
VyUFLRUHFRQYHQomRHDPSOLDomRREMHWLYDGRSURFHVVR GL]HU$FRPSHWrQFLDSURUURJiYHOSRUFRQH[mRRXFRQWLQrQ
FLDpVRPHQWHDUHODWLYD567-

4XDQGR VH DOHJDUi D FRQH[mR H D LQFRPSHWrQFLD GR

&RQH[mR
-Xt]R""" $ FRQH[mR GHYH VHU DOHJDGD FRPR PDWpULD
SUHOLPLQDUGDFRQWHVWDomRDUW9,,,VRESHQDGH
$UW $FRPSHWrQFLDUHODWLYDSRGHUiPRGLILFDUVHSHOD SUHFOXVmR
FRQH[mR RX SHOD FRQWLQrQFLD REVHUYDGR R
GLVSRVWRQHVWD6HomR
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

9, YHULILFDUDXVrQFLDGHOHJLWLPLGDGHRXGHLQWHUHV
&RQWLQrQFLD VHSURFHVVXDO

9,, DFROKHUDDOHJDomRGHH[LVWrQFLDGHFRQYHQomR
$UW 'iVHDFRQWLQrQFLDHQWUHGXDVRXPDLVDo}HV GHDUELWUDJHPRXTXDQGRRMXt]RDUELWUDOUHFR
TXDQGR KRXYHU LGHQWLGDGH TXDQWR jV SDUWHV H j QKHFHUVXDFRPSHWrQFLD
FDXVDGHSHGLUPDVRSHGLGRGHXPDSRUVHUPDLV
DPSORDEUDQJHRGDVGHPDLV 9,,, KRPRORJDUDGHVLVWrQFLDGDDomR

$ FRQWLQrQFLD FRPR VXJHUH R QRPH p LGHQWLILFDGD ,; HPFDVRGHPRUWHGDSDUWHDDomRIRUFRQVLGHUD

TXDQGR XPD FDXVD HQJORED D RXWUD FDXVD RX VHMD DV GDLQWUDQVPLVVtYHOSRUGLVSRVLomROHJDOH
SDUWHVVmRDVPHVPDVTXDOLGrQWLFDpDFDXVDGHSHGLU
PDVRSHGLGRGHXPDHVWiGHQWURGRSHGLGRGHXPDRXWUD ; QRVGHPDLVFDVRVSUHVFULWRVQHVWH&yGLJR
FDXVDPDLRU

$VVLPSH[KDYHUiFRQWLQrQFLDVHDOJXpPSURPRYH
XPD DomR SDUD SOHLWHDU D UHVFLVmR GH XP FRQWUDWR GH /LWLVFRQVyUFLR
SURPHVVDGHYHQGDHFRPSUDGHLPyYHOSRULQIULQJrQFLD
FRQWUDWXDOHSRVWHULRUPHQWHXPDRXWUDDomRFRQWUDR
PHVPRUpXSDUDREWHUDUHLQWHJUDomRQDSRVVHGRLPyYHO &RPRMiYLPRVGRLVVmRRVVXMHLWRVTXHDWXDPQXP
HPUD]mRGDTXHODPHVPDLQIULQJrQFLD+DYHUiLGHQWLGDGH SURFHVVRRDXWRU
DXWRUVXMHLWRDWLYRHUpX
DXWRU UpXVXMHLWRSDVVL
UpX
GHSDUWHVFRPRKiLGHQWLGDGHGDFDXVDGHSHGLUPDVR YRVYH]HVSRGHRFRUUHUTXHQXPODGRGRSURFHVVRRX
SHGLGRGHUHLQWHJUDomRSRGHHVWDUFRQWLGRQRSHGLGRGH
UHVFLVmR
7DQWR TXDQWR QD FRQH[mR WDPEpP XPD YH] &RQ
ILJXUDGDDFRQWLQrQFLDHQWUHDVGXDVDo}HVSHODLGHQWLGDGH
TXDQWRjVSDUWHVHjFDXVDGHSHGLURREMHWRGHXPDSRU
VHU PDLV DPSOR DEUDQJH R GD RXWUD UHFRPHQGDQGRVH D
UHXQLmR GRV SURFHVVRV DQWH D SRVVLELOLGDGH GH GHFLV}HV
DWpPHVPRQRVGRLVODGRVSyORDWLYRHSDVVLYRHVWHMDP
GXDVRXPDLVSHVVRDVVHMDPFRPRUpXVHMDPFRPRDXWRU
,VWRVHFKDPDOLWLVFRQVyUFLR
23URI02$&<5$0$5$/6$1726HQVLQDQRTXH2
SURFHVVRPDLVVLPSOHVWHPSRUFRQWH~GRXPDOHLHQWUHGRLV
VXMHLWRVHSRLVQHOHDWXDPXPDXWRUHXPUpX0DVDOLGH
SRGHVHUHQWUHGLYHUVRVVXMHLWRVRXDLQGDYiULDVOLGHVHQWUH
FRQWUDGLWyULDV5HYGR67-Q
$UW 4XDQGRKRXYHUFRQWLQrQFLDHDDomRFRQWLQHQWH
WLYHU VLGR SURSRVWD DQWHULRUPHQWH QR SURFHVVR
UHODWLYR j DomR FRQWLGD VHUi SURIHULGD VHQWHQoD
GLYHUVRVVXMHLWRVSRGHPFXPXODUVHQRPHVPRSURFHVVRFRP
SOXUDOLGDGHGHSDUWHVVHMDPYiULRVRVDXWRUHVHXPUpXRX
XPDXWRUHYiULRVUpXVRXYiULRVDXWRUHVHYiULRVUpXV$R
IHQ{PHQRGDH[LVWrQFLDGHYiULDVSDUWHVFRPRDXWRUHVRX
UpXQRPHVPRSURFHVVRGiVHRQRPHGHOLWLVFRQVyUFLR
VHPUHVROXomRGHPpULWRFDVRFRQWUiULRDVDo}HV LQ'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLOYRO(G0D[/LPRQDGHGS
VHUmRQHFHVVDULDPHQWHUHXQLGDV
2OLWLVFRQVyUFLRSRGHVHUIDFXOWDWLYRRXQHFHVViULR

2 OLWLVFRQVyUFLR
OLWLVFRQVyUFLR IDFXOWDWLYR
IDFXOWDWLYR SUySULR
SUySULR RFRUUH TXDQGR
([WLQomRGR3URFHVVRVHP-XOJDPHQWRGRPpULWR YiULDVOLGHVTXHSRGHULDPRULJLQDUFDGDTXDOXPSURFHV
VRWLYHUHPHQWUHVLDILQLGDGHSRUXPSRQWRFRPXPGHIDWR
RXGHGLUHLWRHHPUD]mRGHVWDDILQLGDGHFXPXODPVHQR
$UW 2MXL]QmRUHVROYHUiRPpULWRTXDQGR PHVPRSURFHVVRQHFHVVLWDQGRFRPSHWrQFLDGRMXL]SDUD
WRGDVDVOLGHVHTXHRSURFHGLPHQWRGHODVVHMDRPHVPR
, LQGHIHULUDSHWLomRLQLFLDO
7HPRVWDPEpPROLWLVFRQVyUFLR
OLWLVFRQVyUFLR
OLWLVFRQVyUFLR IDFXOWDWLYR
IDFXOWDWLYR LPSUySULR
LPSUySULR
SUySULR
,, RSURFHVVRILFDUSDUDGRGXUDQWHPDLVGHXP (VWH WLSR GH OLWLVFRQVyUFLR SRGH RFRUUHU TXDQGR VmR
DQRSRUQHJOLJrQFLDGDVSDUWHV SURSRVWDV FXPXODWLYDPHQWH YiULDV Do}HV FRQH[DV SHOR
REMHWRRXSHODFDXVDGHSHGLUeRTXHVHGiQRH[HPSOR
,,, SRUQmRSURPRYHURVDWRVHDVGLOLJrQFLDVTXH HPTXH$FUHGRUSURS}HDomRGHFREUDQoDFRQWUD%
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PDLVGHWULQWDGLDV IXQGDVH QR SULQFtSLR GD HFRQRPLD SURFHVVXDO H QD
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,9 YHULILFDUDDXVrQFLDGHSUHVVXSRVWRVGHFRQVWLWXL
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SURFHVVR LQGHSHQGrQFLDGDVFDXVDVTXHVHFXPXODPRXVHMDQmR
KiTXDOTXHUFRQH[mRHQWUHHODVDGPLWLQGRVHDFXPXOD
9 UHFRQKHFHUDH[LVWrQFLDGHSHUHPSomRGHOLWLV omR WmR VRPHQWH HP UD]mR GR SULQFtSLR GD HFRQRPLD
SHQGrQFLDRXGHFRLVDMXOJDGD SURFHVVXDOUHGXomRGHGHVSHVDVHDWLYLGDGHVSURFHVVX
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 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV

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/LWLVFRQVyUFLRQHFHVViULRWDPEpPFKDPDGRLQGLVSHQVi
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,,, RFRUUHUDILQLGDGHGHTXHVW}HVSRUSRQWRFRPXP
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FRQKHFLPHQWRQDOLTXLGDomRGHVHQWHQoDRXQD
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FXPSULPHQWRGDVHQWHQoD
 2UHTXHULPHQWRGHOLPLWDomRLQWHUURPSHRSUD]R
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GDLQWLPDomRGDGHFLVmRTXHRVROXFLRQDU
$UW 2OLWLVFRQVyUFLRVHUiQHFHVViULRSRUGLVSRVLomR
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$UW 2V OLWLVFRQVRUWHV VHUmR FRQVLGHUDGRV HP VXDV
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HPTXHRVDWRVHDVRPLVV}HVGHXPQmRSUHMXGL
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$UW &DGDOLWLVFRQVRUWHWHPRGLUHLWRGHSURPRYHUR
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,QWHUYHQomRGH7HUFHLURV
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1R PHVPR VHQWLGR HQVLQDQRV R 3URI 02$&<5
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SUHQGHGHPRGRTXHDGHFLVmRGHXPDLQIOXLUiVREUHRXWUD
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SURFHVVXDORULJLQiULDQDTXDOLQWHUYrPSRUSURYRFDomRGH
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7HUFHLURVSRLVVmRSHVVRDVHVWUDQKDVjUHODomRGHGLUHLWR
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PDWHULDO TXH jTXHOD VH OLJD LQWLPDPHQWH LQWHUYrP QR
SURFHVVRVREUHDPHVPDUHODomRDILPGHGHIHQGHULQWHUHVVH
SUySULR>LQ'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLOYRO(G0D[/LPRQDG
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OLWLVFRQVRUWHV SURFHVVRGLQFLGHQWHGHGHVFRQVLGHUDomRGDSHUVRQDOLGD
$UW $VHQWHQoDGHPpULWRTXDQGRSURIHULGDVHPD
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, QXOD VH D GHFLVmR GHYHULDVHUXQLIRUPHHP
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2Q&3&WDPEpPHOLPLQRXDQRPHDomRjDXWRULDSRLV
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VXMHLWRSDVVLYRGDUHODomRMXUtGLFDGLVFXWLGDVHPSUHTXH
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SURFHVVXDLVHLQGHQL]DURDXWRUSHORVSUHMXt]RVGHFRUUHQ
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&DVRRDXWRUDFHLWHDLQGLFDomRGHYHUiDOWHUDUDSHWLomR
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DSHQDVLQFOXLURVXMHLWRLQGLFDGRSHORUpXFRPROLWLVFRQ
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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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9HUHPRVPDLVVREUHHODRSRUWXQDPHQWH
3RURXWURODGRRQ&3&LQWURGX]LXGXDVQRYDVIRUPDV
GHLQWHUYHQomRGHWHUFHLURRLQFLGHQWHGHGHVFRQVLGHUD
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eLPSRUWDQWHOHPEUDUTXHDLQWHUYHQomRGHWHUFHLURV
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)HGHUDLV SRU IRUoD GR GLVSRVWR QR DUWLJR  GD OHL Q
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3RUILPDQRWHVHTXHRUHFXUVRSUHYLVWRQRQ&3&SDUD
DVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVGHDGPLVVmRRXLQDGPLVVmRGH
LQWHUYHQomRGHWHUFHLURVpRDJUDYRGHLQVWUXPHQWRLQFLVR
,;GRDUWLJR
5HFRQYHQomR
$ UHFRQYHQomR FRPR GL] R SUySULR QRPH p D DomR
UHVSRVWDQRSUD]RGHTXLQ]HGLDV
 $GHVLVWrQFLDGDDomRRXDRFRUUrQFLDGHFDXVD
H[WLQWLYDTXHLPSHoDRH[DPHGHVHXPpULWRQmR
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UHFRQYHQomR
 $UHFRQYHQomRSRGHVHUSURSRVWDFRQWUDRDXWRU
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 $UHFRQYHQomRSRGHVHUSURSRVWDSHORUpXHP
OLWLVFRQVyUFLRFRPWHUFHLUR
 6HRDXWRUIRUVXEVWLWXWRSURFHVVXDORUHFRQYLQWH
GHYHUiDILUPDUVHUWLWXODUGHGLUHLWRHPIDFHGR
VXEVWLWXtGRHDUHFRQYHQomRGHYHUiVHUSURSRVWD
HP IDFH GR DXWRU WDPEpP QD TXDOLGDGH GH
VXEVWLWXWRSURFHVVXDO
 2UpXSRGHSURSRUUHFRQYHQomRLQGHSHQGHQWH
PHQWHGHRIHUHFHUFRQWHVWDomR
$PSOLDomR2EMHWLYDGD'HPDQGD
8PGRVHIHLWRVGDUHFRQYHQomRpDDPSOLDomRREMHWLYD
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LQLFLDOPHQWHWLQKDTXHMXOJDUDSHQDVRSHGLGRGRDXWRU
RXWUDVTXHVW}HVSDUDVROXomRFRQMXQWD
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PRYHXFRQWUDDTXHOHHSRUXPIXQGDPHQWRFRQH[R 3URFHGLPHQWRV
QRV
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DSDUWDGRRUpXID]FRUUHVSRQGHUDVXDUHODomRMXUtGLFD
SURFHVVXDODUHFRQYHQWLRLVWRpDRkQJXORTXHVHFRPS{V 6HPSUHVHFULWLFRXD-XVWLoDSRUVXDPRURVLGDGHHSRU
FRPDDomRGRDXWRURXWURkQJXORVHDFUHVFHQWDGRUpXDR LVVRRFRQVWLWXLQWHGHSUHYLXDFULDomRGH-XL]DGRV
-XL]DGRV
MXL]HGRMXL]DRDXWRUVHPTXHDVOLQKDVVHMDPDVPHVPDV (VSHFLDLVXPDIRUPDGHVHLPSULPLUUDSLGH]jVSHTXH
(VSHFLDLV
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DXWRUH[DWDPHQWHSRUVHURSHGLGRTXHQHODVHID]PRGLIL
FDWLYRRXH[FOXGHQWHGRSHGLGRGRDXWRU(PDOJXPSRQWR $UW&) $ 8QLmR QR 'LVWULWR )HGHUDO H QRV 7HUULWyULRV HRV
HOHVVHFKRFDP3RULVVRPHVPRDUHFRQYHQomRWHPGHVHU (VWDGRVFULDUmR
FRQWHPSRUkQHDGDFRQWHVWDomRSRUTXHjGHIHVDVHMXQWDGH
FHUWR PRGR D DJUHVVLYLGDGH HVSHFtILFD GD DomR 2 UpX , MXL]DGRV HVSHFLDLV SURYLGRV SRU MXt]HVWRJDGRVRX
FRQWHVWDHUHDJHPUHFRQYpPLQ&RPHQWiULRVDR&yGLJRGH WRJDGRV H OHLJRV FRPSHWHQWHV SDUD D FRQFLOLDomR R
3URFHVVR&LYLOWRPR,9HG)RUHQVHS MXOJDPHQWRHDH[HFXomRGHFDXVDVFtYHLVGHPHQRU
FRPSOH[LGDGHHLQIUDo}HVSHQDLVGHPHQRUSRWHQFLDO
2Q&3&DVVLPGLVFLSOLQRXDUHFRQYHQomR RIHQVLYRPHGLDQWHRVSURFHGLPHQWRVRUDOHVXPDUtVVL
PR SHUPLWLGRV QDV KLSyWHVHV SUHYLVWDV HP OHL D
$UW 1DFRQWHVWDomRpOtFLWRDRUpXSURSRUUHFRQYHQ WUDQVDomRHRMXOJDPHQWRGHUHFXUVRVSRUWXUPDVGH
omRSDUDPDQLIHVWDUSUHWHQVmRSUySULDFRQH[D MXt]HVGHSULPHLURJUDX
FRPDDomRSULQFLSDORXFRPRIXQGDPHQWRGD
GHIHVD 
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


&RQILUDWUDWDUVHGHXPDLPSRVLomRGD&RQVWLWXLomRD  DVDo}HVSRVVHVVyULDVVREUHEHQVLPyYHLV
LPyYHLV
LPyYHLVGH
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DWp 
 TXDUHQWD
TXDUHQWD VDOiULRV
VDOiULRV  PtQLPRV
PtQLPRV VDOiULR
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-XVWLoDHGDLQDFHVVLELOLGDGHDRVSREUHV GR (VSHFLDO &tYHO )HGHUDO
)HGHUDO
GHUDO WDO OLPLWH p GH 
VDOiULRVPtQLPRVDUW/HLQ5 5
eIiFLOGHHQWHQGHUVHWRGDVDVFDXVDVGHPDLRUHGH 

PHQRULPSRUWkQFLDVmRMXOJDGDVGDPHVPDIRUPDWRGDV
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XPSUREOHPLQKDQHPYDLj-XVWLoDVHMDSRUTXHDVROXomR GHSRVVHSDUDHYLWDUTXHQRVWLUHPDSRVVH
GHPRUDUiPXLWRHQmRFRPSHQVDRXQHPFRPSHQVDUi
H UHLQWHJUDomR GH SRVVH SDUD QRV GHYROYHU
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QRVVDSRVVHEHPFRPRDGHLPLVVmRSDUD
UHVXOWDGRPDWHULDO
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&RP D FULDomR GH MXt]RV GH FRQFLOLDomR H SHTXHQDV LPyYHOHDGHQXQFLDomRGHREUDQRYDSDUD
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SHUGHUiSRXFRWHPSRHRUHVXOWDGRLPHGLDWRDWHQGHUiDR &RQILUDDJRUDRFRQWH~GRH[LJLGRSHORSURJUDPD
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GDVSRUFDULD]LQKDVFDXVDVGHPHQRUYDORURXLPSRUWkQ
FLD H SRGHUi VH FRPSHQHWUDU PHOKRU jV FDXVDV PDLV 2EVHUYHTXHD/HLQGHILQLXDFRPSHWrQFLD
GLItFHLVHVHQGRPDLVHILFLHQWH GR-(&tYHOFRPEDVHHPWUrVGLVWLQWRVFULWpULRV

2 PHVPR UHVXOWDGR SRVLWLYR RFRUUHUi QRV MXt]RV GH DSHOR YDORU HFRQ{PLFRILQDQFHLUR GD FDXVD
SHTXHQDV FDXVDV FULPLQDLV SDUD RV FULPH]LQKRV EDQDLV VDOiULRV PtQLPRV QR -(&(VWDGXDO H  VDOiULRV
EULJXLQKDV OHVLRQDPHQWR HP EDWLGDV GH FDUUR HWF R PtQLPRVQR-(&)HGHUDOLQFLVR,GRDUWGD
MXOJDPHQWR VHUi PDLV UiSLGR H R SRYR VHQWLUi PDLV GH /HL
SHUWRDUHSDUDomRGD-XVWLoD
EDSHQDVSHODQDWXUH]DGDPDWpULDREMHWRGDOLGHGH
PHQRUFRPSOH[LGDGHLQFLVRV,,,,,GRDUW
-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLV GD/HL

$ /HL
/HL Q
Q 
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-XL]DGRV
-XL]DGRV
-XL]DGRV(VSHFLDLV&tYHLV
(VSHFLDLV &tYHLVH&ULPLQDLVHFULRXXPDQRYDH
&tYHLV PDWpULDLQFLVR,9GRDUWGD/HL
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D FRQFLOLDomRRMXOJDPHQWRHDH[HFXomRWDQWRD DGDV
(PFRQKHFHQGRGRWKHPDR6XSHULRU7ULEXQDOGH
LQIUDo}HVSHQDLVGHPHQRUSRWHQFLDORIHQVLYRFRPRE E
-XVWLoDMiRULHQWRXTXHDRUHJXODPHQWDUDFRPSHWrQFLD
GDVFDXVDVFtYHLVGHPHQRUFRPSOH[LGDGH
GDVFDXVDVFtYHLVGHPHQRUFRPSOH[LGDGH
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$VVLPIRUDPFULDGRVGRLV
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-XL]DGRV GLVWLQWRVTXDQWLWDWLYRHTXDOLWDWLYRSDUDGHILQLURTXH
GRLV -XL]DGRV(VSHFL
DLVD
DLV DXP&ULPLQDOHE
D ERXWUR&tYHO
E VmR FDXVDV FtYHLV GH PHQRU FRPSOH[LGDGH ([LJHVH GH
UHJUDDSUHVHQoDGHDSHQDVXPGHVVHVUHTXLVLWRVHQmRD
$R -XL]DGR
-XL]DGR
-XL]DGR (VSHFLDO
(VSHFLDO &tYHO
&tYHO VHUi SDUD FRQFLOLDomR VXDFXPXODomR(HPFDVRGHSUHWHQVmRLQGHQL]DWyULD
SURFHVVRHMXOJDPHQWRGDVFDXVDVFtYHLVGHPHQRU
PHQRU
PHQRUFRPSOH[L SRUDFLGHQWHGHYHtFXORGHYLDWHUUHVWUHGHFLGLXR67-VHU
GDGHDVVLPFRQVLGHUDGDVDVVHJXLQWHVFDXVDV
GDGH SHUIHLWDPHQWHDGPLVVtYHOTXHRSHGLGRH[FHGHVVH
H[FHGHVVH
H[FHGHVVHROLPLWH
GHVDOiULRVPtQLPRV&RO7XUPD0HGLGD&DXWHODU
 DTXHODVFDXVDVGHYDORUDWp
DWpTXDUHQWDVDOiULRV
DWp Q6&MXOJHPUHO0LQ1$1&<$1'5,*+,
PtQLPRV 5/VDOiULRPtQLPR
5

2EV HVVHOLPLWHpH[FOXVLYRSDUDRV-XL]DGRV ([HFXomR&RPSHWrQFLD

(VSHFLDLV(VWDGXDLVSDUDR-XL]DGR(VSH
FLDO&tYHOQRkPELWRGD-XVWLoD
-XVWLoD
-XVWLoD)HGHUDO
)HGHUDO 7DPEpPFDEHUiDR-XL]DGR
-XL]DGR
-XL]DGR(VSHFLDO
(VSHFLDO&tYHOSURPRYHU
&tYHO
WDOOLPLWHpGH
VDOiULRVPtQLPRV
 DUW DH[HFXomRDGRVVHXVMXOJDGRVHDLQGDE
D EGHWRGRV
E
GD/HLQ
WtWXORVH[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLVQRYDORUGHDWpTXDUHQWD
VDOiULRVPtQLPRVVDOiULRPtQLPR 5[ 5
 D DomR GH GHVSHMR SDUD XVR SUySULR YHMD EHP
QR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHO) )HGHUDOWDOOLPLWHpGH
HGHUDO 
DSHQDVSDUDXVRSUySULRRXVHMDQmRYDOHSDUD
VDOiULRVPtQLPRVDUW/HLQ5
DomR GH GHVSHMR SRU IDOWD GH SDJDPHQWR H SRU
RXWURPRWLYRVFRPRUHIRUPDLQWHUGLomRHWFH
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV $726'(2)&,2 

'DGRFXULRVRpTXHDOHLGLVWLQJXHHQWUHSHVVRDItVLFD ,9 DVDo}HVSRVVHVVyULDVVREUHEHQVLPyYHLVGHYDORUQmRH[FHGHQWHDR

IL[DGRQRLQFLVR,GHVWHDUWLJR
H SHVVRD MXUtGLFD H QmR
QmR DGPLWH TXH DV SHVVRDV MXUtGLFDV
SURSRQKDPTXDOTXHUDomRRXH[HFXomRSHUDQWHR-XL]DGR -XL]DGR  &RPSHWHDR-XL]DGR(VSHFLDOSURPRYHUDH[HFXomR
(VSHFLDO
(VSHFLDO &tYHOGRDUWGHL[DQGRFODURTXHVH
&tYHO , GRVVHXVMXOJDGRV
WUDWD GH XP -XL]DGR FULDGR SDUD DPSDUDU R SRYR H D
VLPSOLFLGDGHGHVXDVTXHVW}HVTXHVHSHUGLDPQDEXURFUi ,, GRVWtWXORVH[HFXWLYRVH[WUDMXGLFLDLVQRYDORUGHDWpTXDUHQWDYH]HVR
VDOiULRPtQLPRREVHUYDGRRGLVSRVWRQRGR$UWGHVWD/HL
WLFDHOHQWDWUDPLWDomRGRVSURFHVVRVMXGLFLDLV
 )LFDP H[FOXtGDV GD FRPSHWrQFLD GR -XL]DGR (VSHFLDO DVFDXVDVGH
QDWXUH]D DOLPHQWDU IDOLPHQWDU ILVFDO H GH LQWHUHVVH GD )D]HQGD
+i H[FHomR D /HL Q  GHWHUPLQD
GHWHUPLQD TXH 3~EOLFDHWDPEpPDVUHODWLYDVDDFLGHQWHVGHWUDEDOKRDUHVtGXRVHDR
$
$SOLFDVHjVPLFURHPSUHVDVRGLVSRVWRQRGRDUW HVWDGRHFDSDFLGDGHGDVSHVVRDVDLQGDTXHGHFXQKRSDWULPRQLDO
GD
GD /HL
/HL Q
Q GHGHVHWHPEURGHSDVVDQGR
 SDVVDQGR
SDVVDQGR DV
 $RSomRSHORSURFHGLPHQWRSUHYLVWRQHVWD/HLLPSRUWDUiHPUHQ~QFLD
HPSUHVDV
HPSUHVDVDVVLPFRPRDVSHVVRDVItVLFDVFDSD]HV
DVVLPFRPRDVSHVVRDVItVLFDVFDSD]HVDVHUHP DRFUpGLWRH[FHGHQWHDROLPLWHHVWDEHOHFLGRQHVWHDUWLJRH[FHWXDGDD
DGPLWLGDVDSURSRUHPDomRSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO
DGPLWLGDVDSURSRUHPDomRSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO
WLGDVDSURSRUHPDomRSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO KLSyWHVHGHFRQFLOLDomR
H[FOXtGRV RV FHVVLRQiULRV GH GLUHLWR GH SHVVRDV MXUtGLFDV $UW eFRPSHWHQWH
FRPSHWHQWHSDUDDVFDXVDV
SDUDDVFDXVDVSUHYLVWDV
SUHYLVWDVQHVWD
QHVWD/HL
/HLR-XL]DGR
-XL]DGRGR
GRIRUR
DUWHDVVLPQmRVyDVSHVVRDVItVLFDVFDSD]HV
FRPR WDPEpP WDLV SHVVRDV MXUtGLFDV PLFURHPSUHVDV , GRGRPLFtOLRGRUpXRXDFULWpULRGRDXWRUGRORFDORQGHDTXHOHH[HUoD
DWLYLGDGHVSURILVVLRQDLVRXHFRQ{PLFDVRXPDQWHQKDHVWDEHOHFLPHQWR
SRGHUmRSURSRUDomRSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO ILOLDODJrQFLDVXFXUVDORXHVFULWyULR

,, GROXJDURQGHDREULJDomRGHYDVHUVDWLVIHLWD
7DPEpPQmR
QmRVHUmRMXOJDGRVSHOR-XL]DGR
QmR -XL]DGR
-XL]DGR (VSHFLDO
&tYHODVFDXVDVGHQDWXUH]DDOLPHQWDUIDOLPHQWDUILVFDOH
&tYHO ,,, GR GRPLFtOLR GR DXWRU RX GR ORFDO GR DWR RX IDWR QDV Do}HVSDUD
GHLQWHUHVVHGD)D]HQGD3~EOLFDHWDPEpPDVUHODWLYDVD UHSDUDomRGHGDQRGHTXDOTXHUQDWXUH]D
DFLGHQWHVGHWUDEDOKRDUHVtGXRVHDRHVWDGRHFDSDFLGDGH ~QLFR (PTXDOTXHUKLSyWHVHSRGHUiDDomRVHUSURSRVWDQRIRURSUHYLVWRQR
GDVSHVVRDVDLQGDTXHGHFXQKRSDWULPRQLDO LQFLVR,GHVWHDUWLJR

$VSHFWRLQWHUHVVDQWHpTXHRFUHGRUGHLPSRUWkQFLD 6HomR,,
VXSHULRUDTXDUHQWDVDOiULRVPtQLPRVWDPEpPSRGHUi 'R-XL]GRV&RQFLOLDGRUHVHGRV-Xt]HV/HLJRV
VHYDOHUGR-XL]DGR(VSHFLDOPDVQHVVHFDVRVySRGHUi $UW 2-XL]GLULJLUiRSURFHVVRFRPOLEHUGDGHSDUDGHWHUPLQDUDVSURYDVD
SOHLWHDU R YDORU HTXLYDOHQWH D  VDOiULRV PtQLPRV VHUHPSURGX]LGDVSDUDDSUHFLiODVHSDUDGDUHVSHFLDOYDORUjVUHJUDV
SHUGHQGRRGLUHLWRVREUHRYDORUTXHVXSHUDUHVVHFUpGLWR GHH[SHULrQFLDFRPXPRXWpFQLFD

3RGHUiDWpVHUFRQYHQLHQWHDRFUHGRUDEULUPmRGHDOJXP $UW 2 -XL] DGRWDUi HP FDGD FDVR D GHFLVmR TXH UHSXWDU PDLV MXVWDH
SHTXHQRYDORUH[FHGHQWHFRPSHQVDQGRVHFRPDPDLRU HTXkQLPHDWHQGHQGRDRVILQVVRFLDLVGDOHLHjVH[LJrQFLDVGREHP
FRPXP
FHOHULGDGHFRPTXHSRGHUiUHFHEHURV5GR
OLPLWHVDOiULRPtQLPR 5[ 5QR $UW 2VFRQFLOLDGRUHVH-Xt]HVOHLJRVVmRDX[LOLDUHVGD-XVWLoDUHFUXWDGRV
-XL]DGR(VSHFLDO&tYHO)HGHUDO
)HGHUDOWDOOLPLWHpGH
)HGHUDO VDOiULRV
 RV SULPHLURV SUHIHUHQWHPHQWH HQWUH RV EDFKDUpLV HP 'LUHLWR H RV
VHJXQGRVHQWUHDGYRJDGRVFRPPDLVGHFLQFRDQRVGHH[SHULrQFLD
PtQLPRVDUW/HLQ5
5
5
~QLFR 2V-Xt]HVOHLJRVILFDUmRLPSHGLGRVGHH[HUFHUDDGYRFDFLDSHUDQWHRV
( KDYHUi DLQGD D SRVVLELOLGDGH GH KDYHU XPD -XL]DGRV(VSHFLDLVHQTXDQWRQRGHVHPSHQKRGHVXDVIXQo}HV

FRQFLOLDomRHRFUHGRUUHFHEHUDWpDWRWDOLGDGHMiTXHQD
KLSyWHVH GH FRQFLOLDomR SUHYDOHFHUi WXGR TXH DV SDUWHV 6HomR,,,
'DV3DUWHV
DFHUWDUHP
$UW 1mRSRGHUmRVHUSDUWHVQRSURFHVVRLQVWLWXtGRSRUHVWD/HLRLQFDSD]
&RQILUDDVGLVSRVLo}HVGD/HL
/HL
/HLQ
QUHTXHUL
 RSUHVRDVSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRDVHPSUHVDVS~EOLFDV
GD8QLmRDPDVVDIDOLGDHRLQVROYHQWHFLYLO
GDVSHORSURJUDPDGRFRQFXUVR
 6RPHQWHVHUmRDGPLWLGDVDSURSRUDomRSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO
&$378/2,
'LVSRVLo}HV*HUDLV , DV SHVVRDV ItVLFDV FDSD]HV H[FOXtGRV RV FHVVLRQiULRVGHGLUHLWRGH
SHVVRDVMXUtGLFDV
$UW 2V
2V-XL]DGRV
-XL]DGRV(VSHFLDLV
(VSHFLDLV&tYHLV
&tYHLVH&ULPLQDLVyUJmRVGD-XVWLoD2UGLQiULD
&ULPLQDLV
VHUmRFULDGRVSHOD8QLmRQR'LVWULWR)HGHUDOHQRV7HUULWyULRVHSHORV ,, DV SHVVRDV HQTXDGUDGDV FRPRPLFURHPSUHHQGHGRUHVLQGLYLGXDLV
(VWDGRVSDUDFRQFLOLDomRSURFHVVRMXOJDPHQWRHH[HFXomRQDVFDXVDV PLFURHPSUHVDVHHPSUHVDVGHSHTXHQRSRUWHQDIRUPDGD/HL&RPSOH
GHVXDFRPSHWrQFLD PHQWDU QR  GH  GH GH]HPEUR GH  5HGDomR GDGD SHOD /HL
&RPSOHPHQWDUQGH

$UW 2 SURFHVVR RULHQWDUVHi SHORV FULWpULRV GD RUDOLGDGHVLPSOLFLGDGH

,,, DVSHVVRDVMXUtGLFDVTXDOLILFDGDVFRPR2UJDQL]DomRGD6RFLHGDGH&LYLO
LQIRUPDOLGDGH HFRQRPLD SURFHVVXDO H FHOHULGDGH EXVFDQGR VHPSUH
GH,QWHUHVVH3~EOLFRQRVWHUPRVGD/HLQRGHGHPDUoRGH
TXHSRVVtYHODFRQFLOLDomRRXDWUDQVDomR

$UW 2-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOWHPFRPSHWrQFLDSDUDFRQFLOLDomRSURFHVVR
,9 DVVRFLHGDGHVGHFUpGLWRDRPLFURHPSUHHQGHGRUQRVWHUPRVGRDUW
H MXOJDPHQWR GDV FDXVDV FtYHLV GH PHQRU FRPSOH[LGDGH DVVLP
GD /HL Q  GH  GH IHYHUHLUR GH  2EV    LQWHLUDPHQWH
FRQVLGHUDGDV PRGLILFDGRSHOD/HLQGH

, DVFDXVDVFXMRYDORUQmRH[FHGDDTXDUHQWDYH]HVRVDOiULRPtQLPR  2 PDLRU GH GH]RLWR DQRV SRGHUi VHU DXWRULQGHSHQGHQWHPHQWHGH
,, DVHQXPHUDGDVQR$UWLQFLVR,,GR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO DVVLVWrQFLDLQFOXVLYHSDUDILQVGHFRQFLOLDomR
,,, DDomRGHGHVSHMRSDUDXVRSUySULR
 $726'( 2)&,2
 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
$UW 1DVFDXVDVGHYDORUDWpYLQWHVDOiULRVPtQLPRVDVSDUWHVFRPSDUHFHUmR 6yKiQXOLGDGHVHDSDUWHTXHDDOHJDUGHPRQV
SHVVRDOPHQWH SRGHQGR VHU DVVLVWLGDV SRU DGYRJDGR QDV GH YDORU
VXSHULRUDDVVLVWrQFLDpREULJDWyULD WUDUTXHVRIUHXSUHMXt]RHPGHFRUUrQFLDGDTXHODLUUHJXOD
ULGDGH6HQmRVRIUHXQHQKXPSUHMXt]RHPVHXGLUHLWRGH
 6HQGRIDFXOWDWLYDDDVVLVWrQFLDVHXPDGDVSDUWHVFRPSDUHFHUDVVLVWLGD
SRUDGYRJDGRRXVHRUpXIRUSHVVRDMXUtGLFDRXILUPDLQGLYLGXDOWHUi
VHGHIHQGHUHQWmRQmRSRGHUiVHUGHFODUDGDDQXOLGDGH
D RXWUD SDUWH VH TXLVHU DVVLVWrQFLD MXGLFLiULD SUHVWDGD SRU yUJmR GR DWR DLQGD TXH WHQKD HOH VLGR SUDWLFDGR GH IRUPD
LQVWLWXtGRMXQWRDR-XL]DGR(VSHFLDOQDIRUPDGDOHLORFDO LUUHJXODU
 2-XL]DOHUWDUiDVSDUWHVGDFRQYHQLrQFLDGRSDWURFtQLRSRUDGYRJDGR
TXDQGRDFDXVDRUHFRPHQGDU  $SUiWLFD
SUiWLFDGH
GHDWRV
DWRVSURFHVVXDLV
SURFHVVXDLVHP
HPRXWUDVFRPDU
 2PDQGDWRDRDGYRJDGRSRGHUiVHUYHUEDOVDOYRTXDQWRDRVSRGHUHV FDV SRGHUi VHU
FDV SRGHUi VHU VROLFLWDGD
VROLFLWDGD SRU TXDOTXHU PHLR
HVSHFLDLV LG{QHRGHFRPXQLFDomR
 2UpXVHQGRSHVVRDMXUtGLFDRXWLWXODUGHILUPDLQGLYLGXDOSRGHUiVHU
UHSUHVHQWDGRSRUSUHSRVWRFUHGHQFLDGRPXQLGRGHFDUWDGHSUHSRVLomR 3DUWLFXODUPHQWHQRTXHWDQJHjFLWDomRHLQWLPDomRKi
FRP SRGHUHV SDUD WUDQVLJLU VHP KDYHU QHFHVVLGDGH GH YtQFXOR XPD JUDQGH QRYLGDGH TXH PXLWR IDFLOLWDUi WDLV DWRV
HPSUHJDWtFLR 2EV5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
SRGHUmRHODVVHUIHLWDVGRUDYDQWHSRU)$;SRUWHOHIRQH
$UW 1mR VH DGPLWLUi QR SURFHVVR TXDOTXHU IRUPD GH LQWHUYHQomRGH HQILPTXDOTXHUPHLRLG{QHRGHFRPXQLFDomRSRUWDQWR
WHUFHLURQHPGHDVVLVWrQFLD$GPLWLUVHiROLWLVFRQVyUFLR
DWp YLD PRGHP FRPXQLFDQGRVH RV FRPSXWDGRUHV GR
$UW 20LQLVWpULR3~EOLFRLQWHUYLUiQRVFDVRVSUHYLVWRVHPOHL UHVSHFWLYRV-Xt]RVGHSUHFDQWHHGHSUHFDGR

3RUPHLRLG{QHRKiGHVHHQWHQGHUWRGRDTXHOHTXH
SHUPLWD FRQILDELOLGDGH WDQWR SDUD TXH D PHQVDJHP GH
'RV$WRV3URFHVVXDLV VROLFLWDomRVHMDFDSWDGDFRPSUHFLVmRTXDQWRSDUD TXH
QmRVHVXEPHWDDGLVWRUo}HVRXPHVPRDLQWHUIHUrQFLDV
IUDXGXOHQWDV
$UW 2V
2V DWRV
DWRV SURFHVVXDLV
SURFHVVXDLV VHUmRS~EOLFRVHSRGHUmR
UHDOL]DUVHHPKRUiULRQRWXUQRFRQIRUPHGLV
UHDOL]DUVHHPKRUiULRQRWXUQRFRQIRUPHGLV ,JXDOPHQWHLPSRUWDQWHVHUiDFHUWH]DGDDXWHQWLFLGDGH
SXVHUHPDVQRUPDVGHRUJDQL]DomRMXGLFLiULD GDSURYHQLrQFLDRULJHPEHPFRPRVHXREMHWLYRUHJLVWUR
GRFXPHQWDOSDUDSRVVLELOLWDUDSURYDGHTXHRDWRWHYH
(LVDTXLXPDVLJQLILFDWLYDGLIHUHQoDHQTXDQWRRVDWRV VXDUHDOL]DomRVROLFLWDGD
SURFHVVXDLVGRSURFHGLPHQWRFRPXPGHYHPVHUSUDWLFD
GRVHQWUHH
KRUDVYHUDUWLJR&3&LDSUDWLFLGD
KRUDV  $SHQDV RV DWRV FRQVLGHUDGRVHVVHQFLDLVVHUmR
GH TXH LQVSLURX D FULDomR GR -XL]DGR (VSHFLDO &tYHO UHJLVWUDGRV
UHJLVWUDGRV UHVXPLGDPHQWHHPQRWDVPDQXV
UHVXPLGDPHQWHHPQRWDVPDQXV
YLVDQGRDSRVVLELOLWDUTXHRWUDEDOKDGRU
WUDEDOKDGRUSRVVDVHVRFRUUHU
WUDEDOKDGRU FULWDV
FULWDVGDWLORJUDIDGDV
GDWLORJUDIDGDVWDTXLJUDIDGDV
WDTXLJUDIDGDVRX
RXHVWHQR
GR-XGLFLiULRVHPQHFHVVLGDGHGHIDOWDUHPVHXHPSUHJR WLSDGDV
WLSDGDV 2V
2V GHPDLV
GHPDLV DWRV
DWRV SRGHUmR
SRGHUmR VHU
VHU JUDYDG
JUDYDGRV
HVWDEHOHFHX TXH VHUi SRVVtYHO
SRVVtYHO TXH RV DWRV SURFHVVXDLV HP
HP ILWD
ILWD PDJQpWLFD
PDJQpWLFD RX
RX HTXLYDOHQ
HTXLYDOHQWH
WH TXH
TXH VHUi
VHMDP SUDWLFDGRV QR KRUiULR QRWXUQR
QRWXUQR 2 FRQFHLWR GH LQXWLOL]DGD
LQXWLOL]DGD DSyV R WUkQVLWR HP MXOJDGR GD
KRUiULRQRWXUQR
KRUiULRQRWXUQRDTXLQmR
KRUiULRQRWXUQR QmRpRGD&/7
QmR HQWUHHKRUDV
GHFLVmR
GDPDQKmQHPRGDQDWXUH]DSRUGRVROPDVRGDURWLQD
XUEDQDHPTXHWRGRVHVWmROLYUHVGRVDID]HUHVGLiULRVH (VWH SDUiJUDIR GHILQH D HVVrQFLD VLPSOLILFDGRUD GR
SRGHUmRLUDR)yUXPVyGHSRLVGDVKRUDV
-XL]DGR (VSHFLDO &tYHO QDGD GH DUTXLYRV
UTXLYRV GH DXWRV GH
SURFHVVRHSDSHODGDV6yVHUmRUHGX]LGRVDHVFULWR
HVFULWRRVDWRV
HVFULWR
9HMD TXH D OHL FULRX XPD SRVVLELOLGDGH H QmR XPD
HVVHQFLDLV$VVLPVHUiIHLWDXPDDWDHPTXHFRQVWDUi
REULJDomR&DEHUijOHLGHRUJDQL]DomRMXGLFLiULDHVWDEHOH
TXHRDXWRUIRUPXORXDOJXPSHGLGRHPIDFHGRUpXTXH
FHU RX QmR XP KRUiULR QRWXUQR
QRWXUQR GH DWHQGLPHQWR H GH
HVWHIRLFLWDGRDSUHVHQWRXVXDGHIHVDTXHIRUDPDSUHVHQ
SURFHGLPHQWR
WDGDVWDLVSURYDVHTXHR-XL]GHFLGLXDTXHVWmRGHXPD
GHWHUPLQDGDIRUPD
$UW 2V
2V DWRV
DWRV SURFHVVXDLV
SURFHVVXDLV VHUmR
VHUmR YiOLGRVVHPSUHTXH
YiOLGRVVHPSUHTXH
SUHHQFKHUHP
SUHHQFKHUHPDVDVILQDOLGDGHV
ILQDOLGDGHVSDUD
SDUDDV
DVTXDLV
TXDLVIRUHP
UHDOL]DGRVDWHQGLGRV ,QWHUHVVDQWHREVHUYDUTXHRUHJLVWURVHUiIHLWRUHVXPL
UHDOL]DGRVDWHQGLGRVRVFULWpULRVLQGLFDGRVQR
$UWGHVWD/HL GDPHQWHRXVHMDQmRVHUiILHOQHPLGrQWLFRSRUWDQWR
VRIUHUiDLQWHUSUHWDomRGHTXHPFRPSRUi DUHGDomRGR
%XVFDVHFRPHVWHGLVSRVLWLYRRH[FHVVRGHIRUPDOLVPR UHVXPR2XWURDVSHFWRLPSRUWDQWHRUHJLVWURSRGHUiVHU
HRDSHJRjVILOLJUDQDVGHSURFHGLPHQWRVHRDWRDWLQJLX IHLWR GDWLORJUDGDPHQWH PDV WDPEpP WDLV DQRWDo}HV
VHXREMHWLYRPHVPRTXHSUDWLFDGRFRPDOJXPDLUUHJXODUL SRGHUmRVHUWDTXLJUDIDGDVRXHVWHQRWLSDGDVDHVWRQRWLSLD
GDGH QmR VHUi UHFRQKHFLGD VXD QXOLGDGH R DWR VHUi pXPDHVFULWDGHWUDoRVFRGLILFDGRVVHPHOKDQWHjWDTXL
YiOLGR JUDILD

 1mR
1mRVH
VHSURQXQFLDUi
SURQXQFLDUiTXDOTXHU
TXDOTXHUQXOLGDGHVHPTXH 3RUILQDOQmRVHGHVFXLGDUiTXHRUHJLVWURUHVXPLGR
WHQKDKDYLGRSUHMXt]R VyVHUiIHLWRDSyV
DSyV
DSyVRV
RVWUkQVLWR
WUkQVLWRHPMXOJDGRGDGHFLVmRRX
HPMXOJDGRGDGHFLVmR
VHMDDQWHV
DQWHVKDYHUiDSHWLomRLQLFLDOGRDXWRUVHIRUIHLWD
DQWHV
,GrQWLFRSURSyVLWRVHFRQVDJUDQHVWHQLQJXpP SRUHVFULWDRXRWHUPRGDLQLFLDOVHRSHGLGRIRLDSUHVHQ
SRGHUi HVSLROKDU QXOLGDGHV SHOR VLPSOHV SUD]HU GH WDGRRUDOPHQWHDGHIHVDGRUpXVHDUHVSRVWDQmRIRL
JDULPSDUGHIHLWRVGRSURFHGLPHQWR DSUHVHQWDGD RUDOPHQWH PDV SRU HVFULWR HWF 'HSRLV
HSRLV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

TXDQGRWXGRMiDFDERXRXDVSDUWHVHQWUDUDPHPDFRUGR FRQWUDWDUDGYRJDGRHRIRUPDOLVPR+DUP{QLFRSRLVFRP

FRQFLOLDUDPVHRXRMXL]SURIHULXXPDGHFLVmRpTXH SURSyVLWRGR-XL]DGR(VSHFLDOTXHpIDFLOLWDURDFHVVRGR
VHUiIHLWRRUHJLVWURUHVXPLGRSRVVLELOLWDQGRRDUTXLYD SRYRDR-XGLFLiULR
PHQWRHUHJLVWURKLVWyULFRGROLWtJLR
 'R SHGLGR FRQVWDUmR GH IRUPD VLPSOHVHHP
 $V
$VQRUPDV
QRUPDVORFDLV
ORFDLVGLVSRUmR
GLVSRUmRVREUH
VREUHDFRQVHUYDomR OLQJXDJHPDFHVVtYHO
GDV
DV SHoDV
SHoDV GR
GR SURFHVVR
SURFHVVR H GHPDLV
GHPDLV GRFXPHQWRV
GRFXPHQWRV
TXHRLQVWUXHP , RQRPHDTXDOLILFDomRHRHQGHUHoRGDVSDUWHV
,, RVIDWRVHRVIXQGDPHQWRVGHIRUPDVXFLQWD
$ /HL Q  QmR VH LPLVFXL QD DGPLQLVWUDomR ,,, RREMHWRHVHXYDORU
EXURFUiWLFDGR-XGLFLiULRORFDORTXHID]HUFRPDVSHoDV
GRSURFHVVRFODURDVSHoDVHVFULWDVpXPSUREOHPDDVHU  e OtFLWR
OtFLWR IRUPXODU
IRUPXODU SHGLGR
SHGLGR JHQpULFRTXDQGRQmR
UHVROYLGRSHODVQRUPDV (VWDGXDLVRXSHODOHLHVWDGXDO IRUSRVVtYHO
IRU SRVVtYHOGHWHUPLQDU
GHWHUPLQDUGHVGHORJRDH[WHQVmR
TXHLPSODQWDUR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHORXSRUSURYLPHQ GDREULJDomR
WRVGR7ULEXQDOGH-XVWLoDWDQWRSRGHUmRVHUPLFURILOPD
GDV FRPR SRGHUmR VHU JXDUGDGDV HP DUTXLYR JHUDO
GHSRLVGHHODERUDGRRUHVXPRUHIHULGRQRDQWHULRU
'R3HGLGR
4XDQGR GD SHWLomR LQLFLDO R DXWRU GHYHUi H[SRU R
RFRUULGRVHXVIXQGDPHQWRVMXUtGLFRVFRQFOXLQGRHQWmR
SRUXPSHGLGRGL]HURTXHTXHU/RJLFDPHQWH VHR
DXWRUSURFXUDDMXGDGR3RGHU-XGLFLiULRHOHGHVHMDDOJR
DVVLP QmR Ki DomR VHP SHGLGR  REMHWR GD DomR H
HOHPHQWRHVVHQFLDO
2 VDXGRVR 3217(6 '( 0,5$1'$ REVHUYD TXH 2
SHGLGRpHVVHQFLDOjGHPDQGDSRUTXHDGHPDQGDpUHODomR
MXUtGLFD SURFHVVXDO H D SHWLomR R DWR HP TXH VH LQYRFD R
yUJmRGR(VWDGRTXHpRMXL]'L]VHRTXHpTXHVHSHGH
 2SHGLGRRUDOVHUiUHGX]LGRDHVFULWRSHOD6HFUH
WDULDGR-XL]DGRSRGHQGRVHUXWLOL]DGRRVLVWHPD
GHILFKDVRXIRUPXOiULRVLPSUHVVRV
$UW 2V SHGLGRV PHQFLRQDGRV QR $UW GHVWD/HL
SRGHUmR VHU DOWHUQDWLYRV RX FXPXODGRV QHVWD
~OWLPDKLSyWHVHGHVGHTXHFRQH[RVHDVRPDQmR
XOWUDSDVVHROLPLWHIL[DGRQDTXHOHGLVSRVLWLYR
$UW 5HJLVWUDGR R SHGLGR LQGHSHQGHQWHPHQWHGH
GLVWULEXLomRHDXWXDomRD6HFUHWDULDGR-XL]DGR
GHVLJQDUiDVHVVmRGHFRQFLOLDomRDUHDOL]DUVHQR
SUD]RGHTXLQ]HGLDV
$UW &RPSDUHFHQGR LQLFLDOPHQWH DPEDV DVSDUWHV
LQVWDXUDUVHiGHVGHORJRDVHVVmRGHFRQFLOLD
omRGLVSHQVDGRVRUHJLVWURSUpYLRGHSHGLGRHD
FLWDomR
SHWLWXPDUWVHSRUTXHVHSHGHFDXVDSHWHQGL ~QLFR +DYHQGR SHGLGRV FRQWUDSRVWRV SRGHUiVHUGLV
DUW,,,QmRVHQGRSUHFLVRTXHVHFLWHDOHLXPDYH]TXH SHQVDGD D FRQWHVWDomR IRUPDO H DPERV VHUmR
QRSHGLGRHQDFDXVDGHSHGLUHVWiLPSOtFLWD2MXL]KiGH DSUHFLDGRVQDPHVPDVHQWHQoD
FRQKHFHUDOHL,XUDQRYLWFXULD(VWDDOLSDUDGL]HURGLUHLWR
SDUDDSOLFDURGLUHLWRTXHLQFLGLX1DUUDPLKLIDFWXPQDUUR
WLELLXV3RULVVRPHVPRQmRLPSRUWDVHDSDUWHFLWDXP
WH[WRHGHSRLVRXWURRXGHFODUDTXHWHPG~YLGDVREUHTXDO 'DV&LWDo}HVH,QWLPDo}HV
GRVWH[WRVKiGHLQYRFDUVHXPGRVTXHDSRQWDRXWRGRV
MXVWLILFDPRVHXGLUHLWR2GHYHUGHQmRWHUG~YLGDVpGRMXL]
DUWHQmRGDSDUWH+RXYHWHPSRHPTXHVHH[LJLDD
LQGLFDomRGRVQRPHVGDVDo}HVDHGLWLRDFWLRQLVRTXHGHVGH
PXLWR IRL DEROLGR 6H R DXWRU H[S}H RV IDWRV H ID] R VHX
SHGLGR ORJR VH Yr TXDO D DomR TXH HVWi SURSRQGR LQ
&RPHQWiULRVDR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO7RPR,,,HG)RUHQVH
&DEHOHPEUDUTXHD&LWDomRpRDWRSHORTXDOVHFKDPD
D MXt]R R UpX RX R LQWHUHVVDGR D ILP GH VH GHIHQGHU
SURFHGLPHQWRLPSUHVFLQGtYHOWDPEpPQR-XL]DGR(VSHFL
DO WUDWDVH GH SUHFHLWR FRQVWLWXFLRQDO TXH GHYH VHU
REVHUYDGRVRESHQDGHQXOLGDGH
S
$VVLPSDUDTXHRMXL]SRVVDDQDOLVDUDYLDELOLGDGHGR
SHGLGRHOHGHYHUiVHUH[SUHVVRHFODURRXVHMDGHWHUPL
QDUVHPVRPEUDGHG~YLGDVRGHVHMDGRHPTXDOLGDGHH
TXDQWLGDGH
0DVFRPRR-XL]DGR(VSHFLDOSUHVVXS}HDJLOLGDGHD
FLWDomRGHYHVHUHYHVWLUGHVVHSURSyVLWRDJLOL]DURSURFH
GLPHQWR
$UW $FLWDomRIDUVHi

$UW 2 SURFHVVR
SURFHVVR LQVWDXUDUVHiFRPDDSUHVHQWDomR
LQVWDXUDUVHiFRPDDSUHVHQWDomR , SRU
SRUFRUUHVSRQGrQFLD
FRUUHVSRQGrQFLDFRPDYLVR
FRPDYLVRGH
GHUHFHELPHQWR
GR SHGLGR HVFULWR RX RUDO j 6HFUHWDULD GR HPPmRSUySULD
-XL]DGR
,,
,, WUDWDQGRVH
WUDWDQGRVHGH
GHSHVVRDMXUtGLFDRXILUPDLQGLYLGX
SHVVRDMXUtGLFDRXILUPDLQGLYLGX
$JUDQGHQRYLGDGHpTXHRSHGLGRSRGHVHUDSUHVHQWD DO
DO PHGLDQWH
PHGLDQWH HQWUHJD
HQWUHJD DR
DR HQFDUUHJDGRGDUHFHS
HQFDUUHJDGRGDUHFHS
GR RUDOPHQWH GLVSHQVDVH DVVLP D QHFHVVLGDGH GH omRTXHVHUiREULJDWRULDPHQWHLGHQWLILFDGR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


,,,
,,, VHQGR
VHQGRQHFHVViULR
QHFHVViULRSRU
SRURILFLDO
RILFLDOGHMXVWLoD
GHMXVWLoDLQGHSHQ $ DGYHUWrQFLD GH TXH DV DOHJDo}HV LQLFLDLV VHUmR
GHQWHPHQWHGHPDQGDGRRXFDUWDSUHFDWyULD FRQVLGHUDGDVYHUGDGHLUDVVHHOHQmRFRPSDUHFHUHDLQGD
GHTXHDFDXVDVHUiMXOJDGDPHVPRVHPVXDGHIHVD
&RQILUDRSURSyVLWRGHDJLOL]DUHIDFLOLWDUDUHDOL]DomR QmRVyYLVDDPRVWUDUDRUpXRVULVFRV
ULVFRVDTXHHVWiVXMHLWR
ULVFRV
GDFLWDomRSULPHLUDPHQWHVHUiHQYLDGDXPDFDUWLQKD FRPRDOKHGDUFRQKHFLPHQWRGHTXHD-XVWLoDQmRILFDUi
FLWDomRYLDSRVWDOHRFRUUHLRFDUWHLURGHYHUiDSDQKDU jGLVSRVLomRGHVXDPiYRQWDGH(QILPpXPLQVWUXPHQWR
RDYLVRGHUHFHELPHQWRGDPmR
PmR
PmRSUySULDGRGHVWLQDWiULR
SUySULD GHFRDomRSDUDTXHRUpXVHVXEPHWDDRFKDPDPHQWRGD
RXVHMDGRUpX -XVWLoD

2DYLVRGHUHFHELPHQWRYLVDDFRPSURYDUTXHRUpXIRL  1mRVHIDUiFLWDomRSRUHGLWDO

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GHYHUiHQWUHJiODH[FOXVLYDPHQWHDRUpXQDWXUDOPHQWHD IRU GHVFRQKHFLGR RX LQFHUWR R UpX RX DLQGD TXDQGR
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HGLWDO
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HGLWDO
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RILFLDOGHMXVWLoD FRPSDUHFLPHQWRVXSUH
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,QWHUHVVDQWHDQRWDUTXHDOHLGLVSHQVDDH[SHGLomRGH FRPSDUHoD SDUD VH GHIHQGHU  (QILP VH R REMHWLYR GD
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PDQGDGR
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FDUWD SUHFDWyULD
SUHFDWyULD ,VVR VLJQLILFD TXH FLWDomRMiIRLFXPSULGRHDWHQGLGRSHORFRPSDUHFLPHQWR
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DVDOHJDo}HVLQLFLD
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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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SUHWHQVmRHPEDVDGDHPIDWRQmRFRQYLFHQWHVHJXQGRVXD
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FRQKHFLPHQWRGHOHHDVVLPQmRSUHFLVDUmRVHUUHSHWLWLYD -XL]DGR (VSHFLDO &tYHO GHYH EXVFDU D FRQFLOLDomR GDV
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TXHMiVDELDP PHQWHDRFRQIURQWRQmRVyVDWLVID]HQGRDPEDVDVSDUWHV
FRPRHYLWDQGRUHFXUVRVTXHDORQJDULDDWDUHIDMXULVGLFLR
 $V
$VSDUWHV
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HQGHUHoR
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FXUVR GR
GR SURFHVVR $VVLPpFRPXPTXHQDDXGLrQFLDGR-XL]DGR(VSHFLDO
UHSXWDQGRVH
UHSXWDQGRVHHILFD]HV
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DVLQWLPDo}HV
LQWLPDo}HVHQYLDGDV
HQYLDGDVDR &tYHOKDMDDWpXPDFHUWDSUHVVmRGRVFRQFLOLDGRUHVHDWp
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ORFDO DQWHULRUPHQWH
DQWHULRUPHQWH LQGLFDGR
LQGLFDGR QD
QD DXVrQFLD
DXVrQFLD GD PHVPRGR-XL]GH'LUHLWRSDUDTXHDVSDUWHVVHFRPSR
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9HMDEHPGHSRLVTXHVHHVWDEHOHFHXXPHQGHUHoRFHUWR
SDUD TXH DV SDUWHV UHFHEDP DV FRPXQLFDo}HV FLWDomR $UW $EHUWDDVHVVmRR-XL]WRJDGRRX
$EHUWDDVHVVmRR-XL]WRJDGRRXOHLJROHLJRHVFODUH
SULPHLUDPHQWHHLQWLPDo}HVVXEVHTHQWHPHQWHR-Xt]RQHQKX
FHUi
FHUi DV
DV SDUWHV
SDUWHV SUHVHQWHV
SUHVHQWHV VREUH
VREUH DV
DV YDQWDJHQVGD
YDQWDJHQVGD
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FRQFLOLDomR PRVWUDQGROKHVRV RVULVFRV
ULVFRVHDV
DVFRQVH
DV SDUWHV e GHYHU GDTXHOH TXH PXGDU VHX HQGHUHoR TrQFLDV
TrQFLDV GR
GR OLWtJLR
OLWtJLR HVSHFLDOPHQWH
HVSHFLDOPHQWH TXDQWR DR
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VHMDPHQGHUHoDGDVjTXHOHQRYRORFDO
$UW $FRQFLOLDomRVHUiFRQGX]LGDSHOR-XL]WRJDGRRX
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5HYHOpRUHEHOGHDTXHOHWHLPRVRHREVWLQDGRTXHVH
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UHVSRQGHU R SURFHVVR 1DWXUDOPHQWH D -XVWLoD QmR VH
TXHGDUi LQHUWH QHP ILFDUi j HVSHUD GD ERD YRQWDGH GR $UW 1mR REWLGD D FRQFLOLDomR DV SDUWHVSRGHUmR
LQVXUJHQWH+DYHUiHOHGHVRIUHUDVFRQVHTrQFLDVGHVVH RSWDU
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MXt]RDUELWUDO
DUELWUDOQD
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(QmRSRGHULDVHUGLIHUHQWHQR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHO  2MXt]RDUELWUDOFRQVLGHUDUVHiLQVWDXUDGRLQGH
TXHPQmRDWHQGHDRFKDPDPHQWRGD-XVWLoDVHUiFRQVLGH SHQGHQWHPHQWHGHWHUPRGHFRPSURPLVVRFRP
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HVWLYHUSUHVHQWHR-XL]FRQYRFiORiHGHVLJQDUi
$UW 1mR
1mR FRPSDUHFHQGR
FRPSDUHFHQGR R GHPDQGDGR j VHVVmRGH GHLPHGLDWRDGDWDSDUDDDXGLrQFLDGHLQVWUXomR
FRQFLOLDomR
FRQFLOLDomRRX
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DXGLrQFLDGH
GHLQVWUXomR
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PHQWRUHSXWDUVHmR
UHSXWDUVHmRYHUGDGHLURV
YHUGDGHLURVRV
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GRV
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SHGLGRLQLFLDO
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VHRFRQWUiULR
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$UW 2iUELWURFRQGX]LUiRSURFHVVRFRPRVPHVPRV
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8PSULPHLURGHVWDTXHDUHYHOLDFRQGX]jSUHVXQomR
/HLSRGHQGRGHFLGLUSRUHTLGDGH
GHYHUGDGHGRVIDWRVDOHJDGRHQmRQHFHVVDULDPHQWHDR
DFDWDPHQWRGRSHGLGRTXHR$XWRUDSUHVHQWRXPHVPR
$UW $RWpUPLQRGDLQVWUXomRRXQRVFLQFRGLDVVXEVH
TXH WDLV IDWRV VHMDP SUHVXPLGDPHQWH YHUGDGHLURV
THQWHV R iUELWUR DSUHVHQWDUi R ODXGR DR -XL]
GHYHUi R -XL] FRQIHULU VH D RUGHP MXUtGLFD DXWRUL]D D
WRJDGRSDUDKRPRORJDomRSRUVHQWHQoDLUUHFRUUt
FRQFHVVmRGRGLUHLWRSOHLWHDGRHPIXQomRGDTXHOHVIDWRV
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 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV
&ULRXDOHLXPDRSRUWXQLGDGHSDUDTXHDVSDUWHV $DXGLrQFLDGHYHVHUXQDFRQWtQXDHLQGLYLVtYHORTXH
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WHUPRV  SRVVDP QRPHDU XP iUELWUR TXH GHFLGD R GLIHUHQWHV2IXQGDPHQWDOpTXHDVHVVmRLQLFLDGDQXPGLD
FRQIOLWR XP iUELWUR HVFROKLGR HP FRPXP DFRUGR TXH VHILQGHQDTXHOHPHVPRGLD
HPERUDiUELWURGHFLGLUiIXQGDPHQWDGDPHQWHFRPSRQGR
DOLGHQDHVIHUDH[WUDMXGLFLDOWDOGHFLVmRSRVWHULRUPHQ 'HQWURGRSULQFtSLRGDFRQFHQWUDomRSURFHVVXDOWRGRV
WHVHUiKRPRORJDGRSHOR-XL]DGR(VSHFLDO RVSULQFLSDLVDWRVGRSURFHVVRVHUHDOL]DPHPDXGLrQFLD
HPERUDSRVVDKDYHURXWURVTXHVHGHVHQYROYDPIRUDGHOD
1DSUiWLFDHQWUHWDQWRRMXt]RDUELWUDOQmRSDVVRXGH FRPRSRUH[HPSORDSURGXomRGDSURYDSHULFLDO
OHWUDIUXVWUDGDGDOHL
$UW 1mR
1mR LQVWLWXtGR
LQVWLWXtGR R MXt]R DUELWUDOSURFHGHUVHi
LPHGLDWDPHQWH j DXGLrQFLD GH LQVWUXomR H
MXOJDPHQWR
MXOJDPHQWRGHVGH
GHVGHTXH
TXHQmR
QmRUHVXOWH
UHVXOWHSUHMXt]R
SUHMXt]RSDUD
'D,QVWUXomRH-XOJDPHQWR DGHIHVD

~QLFR 1mR VHQGR SRVVtYHO D VXDUHDOL]DomRLPHGLDWD

VHUiDDXGLrQFLDGHVLJQDGDSDUDXPGRVTXLQ]H
$LQVWUXomRVLJQLILFDSURGX]LURFRQWH~GRGRSURFHV
GLDVVXEVHTHQWHVFLHQWHVGHVGHORJRDVSDUWHV
VR VXDV SURYDV FRQWUDSURYDV FUtWLFDV H DQiOLVH HP HWHVWHPXQKDVHYHQWXDOPHQWHSUHVHQWHV
DOHJDo}HV ILQDLV WXGR LVVR VH GDUi QD D DXGLrQFLD
XGLrQFLD GH
LQVWUXomRHXPDYH]IRUPDGDDLQVWUXomRR-XL]SURIHUL $UW 1D DXGLrQFLD GH LQVWUXomR H MXOJDPHQWRVHUmR
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$DXGLrQFLDpRDWRSURFHVVXDOTXHUH~QHR-XL]HDV SURIHULGDDVHQWHQoD
SDUWHVSDUDDDSUHFLDomRGDTXHVWmRVXEPHWLGDDR-Xt]R
SULQFLSLDFRPDWHQWDWLYDGHFRQFLOLDomRHVHIUXVWUDGD $UW 6HUmRGHFLGLGRVGHSODQRWRGRVRVLQFLGHQWHVTXH
HVWD DYDQoD SDUD D D LQVWUXomR H ILQDOL]D FRP R MXOJD SRVVDPLQWHUIHULUQRUHJXODUSURVVHJXLPHQWRGD
PHQWRGDFDXVD DXGLrQFLD$VGHPDLVTXHVW}HVVHUmRGHFLGLGDVQD
VHQWHQoD
eQDDXGLrQFLD
DXGLrQFLDFRPRVXJHUHRQRPHTXHR-XL]
DXGLrQFLD
RXYLUi DV SDUWHV RXYLUi DV WHVWHPXQKDV H GHSRLV GH
RXYLUi ~QLFR 6REUHRVGRFXPHQWRVDSUHVHQWDGRVSRUXPDGDV
RXYLUDVH[SODQDo}HVGRVDGYRJDGRVIDUiFRPTXHWRGRV SDUWHV PDQLIHVWDUVHi LPHGLDWDPHQWH D SDUWH
RXoDPVXDGHFLVmR
RXoDP FRQWUiULDVHPLQWHUUXSomRGDDXGLrQFLD

(PSULQFtSLRDDXGLrQFLDpDWRTXHGHYHREVHUYDUR
SULQFtSLRGDSXEOLFLGDGHRXVHMDGHYHVHUHDOL]DUHPVDOD
DEHUWDHDFHVVtYHODWRGRVTXDQWRVTXHLUDPDVVLVWLURDWR 'D5HVSRVWDGR5pX
6yQmRVHUiS~EOLFDTXDQGRDOHLGHWHUPLQDURVLJLORGR
DWRVHMDSHORLQWHUHVVHS~EOLFRVHMDSHORLQWHUHVVHKRQRUt
ILFRGDVSDUWHVTXHVW}HVGHIDPtOLDDOLPHQWRVHWF $UHVSRVWDpDGHIHVDGR5pXDRSRUWXQLGDGHTXHVH
OKHGHYHRIHUHFHUSDUDTXHHOHFULWLTXHDLQVWDXUDomRGR
SURFHVVR RX DSRQWH D LPSURFHGrQFLD GD SUHWHQVmR GR
$'$8&72 '( 628=$ &$6752 H ('621 &52&+
$XWRU WRWDO RX SDUFLDOPHQWH  1HQKXP SURFHVVR WHUi
48,$DQRWDPTXH$XGLrQFLDpRDWRGHRXYLUDSDUWHGH
YDOLGDGHVHPTXHDR5pXVHGrDRSRUWXQLGDGHGHXPD
SHUPLWLUTXHHODIDOHHPMXt]RQDGHIHVDGHVXDVSUHWHQV}HV
DPSOD GHIHVD WUDWDVH GH SULQFtSLR FRQVWLWXFLRQDO GH
RXGHVHXGLUHLWRDXGLrQFLDGRDXWRUDXGLrQFLDGRUpXHWF REULJDWyULDREVHUYkQFLD
eDVHVVmRS~EOLFDVROHQHTXHRMXL]VLQJXODUGiHPGLDVH
KRUDVGHVLJQDGDVQDVHGHGRMXt]RRXHPVDODGHWHUPLQDGD $UW $FRQWHVWDomR
FRQWHVWDomRTXH
TXHVHUi
VHUiRUDO
RUDORX
RXHVFULWD
HVFULWDFRQWHUi
DILPGHDWHQGHUjVSDUWHVGHVSDFKDURH[SHGLHQWHHSUROD WRGD
WRGD PDWpUL
PDWpULD GH
GH GHIHVD
GHIHVD H[FHWR
H[FHWR DUJLomR
DUJLomR GH
WDUHSXEOLFDUDVVXDVGHFLV}HVeDUHXQLmRTXHRWULEXQDO VXVSHLomR
VXVSHLomR RX
RX LPSHGLPHQWR
LPSHGLPHQWR GR GR -XL]
-XL] TXH
TXH VH
HIHWXDSDUDMXOJDURVHIHLWRVHRVUHFXUVRVTXHVHHVWmRDIHWRV SURFHVVDUiQDIRUPDGDOHJLVODomRHPYLJRU
HSXEOLFDURVGHVSDFKRVDFyUGmRVHWF'L]VHGHLQVWUXomRH
MXOJDPHQWRDDXGLrQFLDHPTXHRMXL]SURFHGHDLQVWUXomR $UW 1mRVHDGPLWLUiDUHFRQYHQomReOtFLWRDRUpXQD
GDFDXVDHDSXUDDVSURYDVSDUDRTXHRXYHDVSDUWHVDV FRQWHVWDomRIRUPXODUSHGLGRHPVHXIDYRUQRV
WHVWHPXQKDV RV SHULWRV H DVVLVWH DRV GHEDWHV RUDLV GRV OLPLWHV GR $UW GHVWD /HL GHVGH TXH IXQGDGR
SDWURQRVGDVSDUWHVSDUDHPVHJXLGDSURIHULUDVHQWHQoD QRV PHVPRV IDWRV TXH FRQVWLWXHP REMHWR GD
$V DXGLrQFLDV VHUmR S~EOLFDV VH FRQWUDULDPHQWH QmR FRQWURYpUVLD
GLVSXVHURMXL]HUHDOL]DUVHmRQRVGLDV~WHLVQDVHGHGR
MXt]RRXH[FHSFLRQDOPHQWHQRORFDOTXHRMXL]GHVLJQDU ~QLFR 2DXWRUSRGHUiUHVSRQGHUDRSHGLGRGRUpXQD
 LQ 7pFQLFD -XGLFLiULD H 3UiWLFD )RUHQVH YRO,  HG 6XJHVW}HV SUySULD DXGLrQFLD RX UHTXHUHU D GHVLJQDomR GD
/LWHUiLV6$S QRYD GDWD TXH VHUi GHVGH ORJR IL[DGD FLHQWHV
WRGRVRVSUHVHQWHV
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

$SURGXomRGDVSURYDVpLPSRUWDQWHSRUTXHR-XL]Vy
'DV3URYDV SRGHUiGL]HUTXDORGLUHLWRDSOLFiYHOQDTXHODSHQGrQFLD
OLGHEULJDHQWUHDVSDUWHVHPIXQomRGRTXHFRQVHJXLU
DSXUDUFRPRYHUGDGHLUR$VVLPPHVPRTXHXPDSDUWH
(PERUD FDUDFWHUL]DGR SHOD DJLOLGDGH TXDO SHOR HVWHMD FHUWD WHQKD DOJXP GLUHLWR VH HOD QmR FRQVHJXLU
LQIRUPDOLVPRSHODRUDOLGDGHHSHODVLPSOLFLGDGHQHPSRU SURYDURVIDWRVTXHOHYDULDPDRGLUHLWRTXHSOHLWHLDHOD
LVVR R -XL]DGR (VSHFLDO &tYHO GLVSHQVD D SURGXomR GH
SURYDV0DVRTXHpSURYD"""
6HPSUH TXH XP DWR p SUDWLFDGR p QHFHVViULR TXH
SRVVDPRV SURYDU VXD UHDOLGDGH VXD H[LVWrQFLD RX VHMD
GHPRQVWUDUTXHHOHIRLSUDWLFDGRRXpHIHWLYR6DELGD
PHQWHTXDQGRDOJXpPSHWLFLRQDHP-Xt]RDILUPDDOJXP
IDWR(VVHIDWRSRGHVHUQHJDGRSHODSDUWHFRQWUiULDRX
DGPLWLGRSHODSDUWHFRQWUiULD6HDSDUWHFRQFRUGDUFRP
SHUGHUiDDomRSHODIDOWDGDSURYD
VYH]HVSURYDPRVDSUiWLFDGHXPDWRFRPWHVWHPX
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YRQWDGHQmRGHSHQGHUiGHIRUPDHVSHFLDOVHQmRTXDQGRD
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3RGHRFRUUHUDLQGDTXHDSDUWHFRQWUiULDVHMDUHYHO
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3RGHRFRUUHUHQWUHWDQWRTXHDOHLH[LMDTXHSDUDD
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GH YHQGD H FRPSUD GH XP LPyYHO DFLPD GH XP YDORU
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PHLRVHPSUHJDGRVSDUDGHPRQVWUDUOHJDOPHQWHDH[LVWrQ
FLDGHXPDWRMXUtGLFRDGHPRQVWUDomRGDUHDOLGDGHGH
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$SURYDFRQFHUQHSRUWDQWRjH[LVWrQFLDHjLQH[LVWrQFLDQR
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DLQGDTXHQmRHVSHFLILFDGRVHPOHLVmRKiEHLV
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IDWRV DOHJDGRV
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S
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&RPRVHIDUiDSURYD"&RPRVHSURGX]LUiHOD"&RP SURGX]LUDSURYD"""1RUPDOPHQWHGHYHWHPDREULJD
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GR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO TXHGLVVH6LJQLILFDSRUWDQWRTXHHPJHUDOTXHPQHJD
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7RGRV
7RGRV RV
RV PHLRV
PHLRV OHJDLVEHPFRPRRVPRUDOPHQWH
OHJDLVEHPFRPRRVPRUDOPHQWH DTXHPDILUPRXDH[LVWrQFLDGHVVHIDWRSURGX]LUDSURYD
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OHJtWLPRVDLQGD
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JR
JR VmRKiEHLVSDUDSURYDUDYHUGDGHGRVIDWRV
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HPTXHVHIXQGDDDomRRXDGHIHVD SURYDUDGtYLGDGpELWR6HHXQDGDSURYDUDQHJDWLYDGHOH
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 $726'( 2)&,2
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UDo}HV VH GHVGREUD QR GLUHLWR FRQWHPSRUkQHR HP GXDV VHQWHQFLD&KDPDVHVHQWHQoDSRUTXHpDSHoDFRPDTXDO
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GDVSDUWHVIRUQHFHURVHOHPHQWRVGHSURYDGDVDOHJDo}HVTXH GHFLVmRpGHVHJXQGDLQVWkQFLDRXVHMDGR7ULEXQDOMi
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RXPRGLILFDWLYRLQ3ULPHLUDV/LQKDVGH'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLO 4XDOSUHYDOHFHUi"2TXHDPDLRULDVHQWLU
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$UW 7RGDVDVSURYDVVHUmRSURGX]LGDVQDDXGLrQFLD DFRUGRYDOHUiRTXHDPDLRULDVHQWLU3RUVHUXPDFRUGR
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ULGDV SUHYLDPHQWH
SUHYLDPHQWH SRGHQGR
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H[FOXLUDV
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H[FHVVLYDVLPSHUWLQHQ 
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VRFRPDVGHFLV}HVLQWHUORFXWyULDVTXHVmRDTXHODVHP
$UW $VWHVWHPXQKDV
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WHVWHPXQKDV Pi[LPR
Pi[LPRGH
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RXWUDQmRpTXHPWHPRGLUHLWRHSRUWDQWRQmRSRGHPR
MXOJDPHQWR OHYDGDV SHOD SDUWH TXH DV WHQKD
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GHFLVmRLQWHUORFXWyULDVREUHDOHJLWLPLGDGHDWLYD
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(DVHQWHQoDWDPEpPQmRVHFRQIXQGHFRPRVGHVSD
 2UHTXHULPHQWRSDUDLQWLPDomRGDVWHVWHPXQKDV FKRVGHPHURH[SHGLHQWHTXHVmRDTXHOHVFRPRVTXDLVR
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FHUWLGmRSDUDDOJXpPHWF
 1mR FRPSDUHFHQGR D WHVWHPXQKDLQWLPDGDR
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S~EOLFD
$UW 4XDQGR D SURYD GR IDWR H[LJLU R -XL]SRGHUi
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SDUWHVDDSUHVHQWDomRGHSDUHFHUWpFQLFR
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DOHLRXFRQWUiULRDHOD

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IXQGDPHQWDGDV
IXQGDPHQWDGDV
DUHTXHULPHQWRGDVSDUWHVUHDOL]DULQVSHomRHP RXVHMDGHFODUDGDVDVUD]}HVSHODVTXDLVR-XL]FKHJRX
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SHVVRDGHVXDFRQILDQoDTXHOKHUHODWDUiLQIRU VHQWHQoDQXOD
QXOD
QXOD
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$UW $VHQWHQoD
VHQWHQoDPHQFLRQDUi
PHQFLRQDUiRV
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GR -XL] FRPEUHYHUHVXPRGRVIDWRVUHOH
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YDQWHV RFRUULGRV
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DXGLrQFLD GLVSHQVDGR
GLVSHQVDGR R
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$UW $LQVWUXomRSRGHUiVHUGLULJLGDSRU-XL]OHLJRVRE
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HODUHVXPLGDHDWpPHVPRQmRSUHFLVDFRQWHUUHODWyULR
'D6HQWHQoD
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$VHQWHQoD
VHQWHQoDpDSHoDILQDOGRSURFHVVRSHUDQWHR-Xt]R
VHQWHQoD
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~QLFR 1mR VH DGPLWLUi VHQWHQoDFRQGHQDWyULDSRU
TXDQWLDLOtTXLGDDLQGDTXHJHQpULFRRSHGLGR
3DUDVHHYLWDUFRPSOLFDo}HVQDH[HFXomRGDVHQWHQoDH
DVVLP DWHQGHU DR SULQFtSLR GH HFRQRPLD SURFHVVXDO H
]mRVHPMXOJDPHQWRGHPpULWR FHOHULGDGHDVHQWHQoDGHYHUiGHILQLUDTXDQWLDOtTXLGDGD
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 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

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VHUiMXOJDGR
MXOJDGRSRU
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SRUWUrV -Xt]HVWRJDGRV
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H[HUFtFLRQR
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GH MXULVGLomRUHXQLGRVQDVHGHGR-XL
MXULVGLomRUHXQLGRVQDVHGHGR-XL
FRQIRUPH VH DSXUDU HP OLTXLGDomR GH VHQWHQoD QD ]DGR
VHQWHQoDR-XL]MiGHYHUiVDEHURYDORUGHERLVHHVWDEH
OHFHUDFRQGHQDomRQRUHVSHFWLYRYDORUFRQGHQRRUpXD  1R UHFXUVR DV SDUWHVVHUmRREULJDWRULDPHQWH
LQGHQL]DU R $XWRU SHORV  ERLV PRUWRV QR YDORU GH 5 UHSUHVHQWDGDVSRUDGYRJDGR

,QWHUHVVDQWHREVHUYDUTXHSDUDSURSRUDDomRSHUDQWH
&RPROLTXLGDURVMXURVHFRUUHomRPRQHWiULDVHRUpX R -XL]DGR (VSHFLDO &tYHO QmR
QmR Ki QHFHVVLGDGH GH VH
GHPRUDUiSDUDFXPSULUDGHFLVmR"$SUySULD/HLQ FRQWUDWDUDGYRJDGRDOLiVDSURSRVLWXUDSRGHDWpVHUIHLWD
SUHYLXTXHDVVHQWHQoDVVHUmRQHFHVVDULDPHQWH OtTXLGDV RUDOPHQWH0DVRUHFXUVRDSHODomRpSHoDHVFULWDHP
FRQWHQGRDFRQYHUVmRHP%{QXVGR7HVRXUR1DFLRQDO%71 TXHVHFULWLFDUiDVHQWHQoDSURIHULGDHSRUWDQWRQHFHVVL
RXtQGLFHHTXLYDOHQWHRTXHVLJQLILFDTXHRYDORUGD WDGHHPEDVDPHQWRWpFQLFRMXUtGLFRHSRULVVRPHVPRVy
FRQGHQDomRQmRSUHFLVDUiGHOLTXLGDomRHVSHFLDOEDVWDQ SRGHVHULQWHUSRVWRSRUSURILVVLRQDOKDELOLWDGRRDGYRJD
DGYRJD
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GR
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UHFXUVRVHUi
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HVFULWD GD
GD TXDO
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FRQVWDUmRDVUD]}HVHRSHGLGR
GRUHFRUUHQWH
,PSRUWDQWtVVLPR R -XL]DGR (VSHFLDO &tYHO Vy SRGH
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VDOiULRV PtQLPRV  KRMH $EULO QR YDORU GH 5 LQWLPDomRQDVTXDUHQWDHRLWRKRUDVVHJXLQWHVj
VDOiULRPtQLPR 5 LQWHUSRVLomRVRESHQDGHGHVHUomR

$VVLPVHDOJXpPSOHLWHDUDOJXPYDORUVVXSHULRUD5
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RXGHYHUiDEULUPmRGDTXDQWLDTXHXOWUDSDV SDUD RIHUHFHU UHVSRVWD HVFULWD QR SUD]R GH GH]
VDU WDO WHWR RX GHYHUi GHGX]LU VHX SHGLGR SHUDQWH D GLDV
-XVWLoDRUGLQiULD
$UW 2UHFXUVRWHUiVRPHQWHHIHLWRGHYROXWLYRSRGHQ
0HVPRTXHR-XL]UHFRQKHoDTXHHOHWHPGLUHLWRD GRR-XL]GDUOKHHIHLWRVXVSHQVLYRSDUDHYLWDU
SH[XPDLQGHQL]DomRVXSHULRUD5[VDOiULRPtQLPR GDQRLUUHSDUiYHOSDUDDSDUWH
R-XL]QmR
QmRSRGHUiODQoDUWDOYDORUQDFRQGHQDomRGHYHUi
QmR
UHVWULQJLUDFRQGHQDomRDWDOWHWR 2 SUHSDUR p R SDJDPHQWR GDV FXVWDV QHFHVViULDV j
PRYLPHQWDomRGRSURFHVVRTXHLQFOXHPDWpDVGHVSHVDV
$UW 2-XL]
-XL]OHLJR
OHLJRTXH
TXHWLYHU
WLYHUGLULJLGR
GLULJLGRDLQVWUXomR
LQVWUXomRSURIH GH FRUUHLR SDUD R GHVORFDPHQWR ItVLFR GRV DXWRV DWp R
ULUi
ULUi VXD
VXD GHFLVmRHLPHGLDWDPHQWHDVXEPHWHUi
GHFLVmRHLPHGLDWDPHQWHDVXEPHWHUi UJmR-XOJDGRUVHRUHFRUUHQWHQmRSDJDURSUHSDURVHX
DR
DR-XL]
-XL]WRJDGR
WRJDGRTXH
TXHSRGHUi
SRGHUiKRPRORJiOD
KRPRORJiODSURIH UHFXUVRVHUiFRQVLGHUDGRGHVHUWRRXVHMDRQmRSDJDPHQ
ULU
ULU RXWUD
RXWUD HP
HP VXEVWLWXLomR
VXEVWLWXLomR RX
RX DQWHV
DQWHV GH
GH VH
VH PDQL WR VHUi LQWHUSUHWDGR FRPR DEDQGRQR YROXQWiULR GD
IHVWDU
IHVWDUGHWHUPLQDU UHDOL]DomRGH
GHWHUPLQDUDUHDOL]DomR GHDWRV
DWRVSUREDWy LQWHQomR GH UHFRUUHU H SRUWDQWR R UHFXUVR QHP VHUi
ULRVLQGLVSHQViYHLV UHPHWLGRDRUJmR-XOJDGRUGH,QVWkQFLDR&ROHJLDGR
GH-Xt]HV
$UW 'D
'D VHQWHQoD
VHQWHQoD H[FHWXDGD D KRPRORJDWyULDGH
FRQFLOLDomR
FRQFLOLDomR RX
RX ODXGR DUELWUDO FDEHUi UHFXUVR $UW $V SDUWHV SRGHUmR UHTXHUHU D WUDQVFULomRGD
SDUDRSUySULR-XL]DGR JUDYDomR
JUDYDomR GD
GD ILWD
ILWD PDJQpWLFDDTXHDOXGHR
PDJQpWLFDDTXHDOXGHR
GR
GR $UW
$UW GHVWD
GHVWD /HL
/HL FRUUHQGR
FRUUHQGR SRU
SRU FRQWD GR
(LVDTXLRXWUDJUDQGHQRYLGDGHDILQDQGRR-XL]DGR UHTXHUHQWHDVGHVSHVDVUHVSHFWLYDV
(VSHFLDO &tYHO DRV SULQFtSLRV GD HFRQRPLD SURFHVVXDO H
FHOHULGDGHRUHFXUVRQmRVHUiMXOJDGRSHOR7ULEXQDOGH $UW $VSDUWHVVHUmRLQWLPDGDVGDGDWDGDVHVVmRGH
-XVWLoD PDV SRU XP FROHJLDGR GH  WUrV -Xt]HV GH
'LUHLWR GDV &RPDUFDV YL]LQKDV TXH FRPSRUmR XPD
HVSpFLHGH7ULEXQDO(VSHFLDOSDUDMXOJDURVUHFXUVRVGDV
GHFLV}HVSURIHULGDVQR-XL]DGR(VSHFLDODSUySULDSUR[L
PLGDGHJHRJUiILFDDFHOHUiWDOMXOJDPHQWRPHVPRSRUTXH
DFRPSHWrQFLDGHVVHFROHJLDGRpUHVWULWDDWDLVFDXVDVGH
SHTXHQR YDORU  H DVVLP WDLV SURFHVVRV QmR ILFDUmR
HQWXOKDGRVQR7ULEXQDOGH-XVWLoDFRQFRUUHQGRFRPRV
GHPDLVUHFXUVRVjHVSHUDGHGLVWULEXLomR
MXOJDPHQWR
$UW 2 MXOJDPHQWR HP VHJXQGD LQVWkQFLDFRQVWDUi
DSHQDV GD DWD FRP D LQGLFDomR VXILFLHQWH GR
SURFHVVRIXQGDPHQWDomRVXFLQWDHSDUWHGLVSRVL
WLYD6HDVHQWHQoDIRUFRQILUPDGDSHORVSUySULRV
IXQGDPHQWRVDV~PXODGRMXOJDPHQWRVHUYLUiGH
DFyUGmR
$UW 9(7$'2
 $726'( 2)&,2
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G~YLGDV j SUySULD GRXWULQD DFHUFD GR VHX VHQWLGR )RL
'RV(PEDUJRVGH'HFODUDomR UHWLUDGDDH[SUHVVmRID]HQGRRDUWLJRUHIHUrQFLDH[SUHVVD
DRUHFXUVRSUHYLVWRQRQ&3&

$UW &DEHUmR
&DEHUmRHPEDUJRV
HPEDUJRVGH GHGHFODUDomR
GHFODUDomRFRQWUD FRQWUDVHQWHQ $GHPDLVHVWDEHOHFLDWDPEpPHPVXDUHGDomRRULJL
oD
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DFyUGmRQRV
QRVFDVRV
FDVRVSUHYLVWRV
SUHYLVWRVQR QR&yGLJR
&yGLJRGH QDOTXHDLQWHUSRVLomRGRVHPEDUJRVVXVSHQGHULDRSUD]R
3URFHVVR&LYLO5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH GR UHFXUVR SULQFLSDO R TXH GLVVHQWLD GD UHJUD JHUDO GR
&3&HFULDYDKLSyWHVHH[FHSFLRQDOPXLWRFREUDGDHP
~QLFR 2VHUURVPDWHULDLVSRGHPVHUFRUULJLGRVGHRItFLR FRQFXUVRV$JRUDRSUD]RVHUiVHPSUHLQWHUURPSLGR

$UW 2VHPEDUJRVGHGHFODUDomRVHUmRLQWHUSRVWRVSRU
HVFULWR RX RUDOPHQWH QR SUD]R GH FLQFR GLDV
FRQWDGRVGDFLrQFLDGDGHFLVmR 'D([WLQomRGR3URFHVVR
VHP-XOJDPHQWR
VHP-XOJDPHQWRGR0pULWR
$UW 2VHPEDUJRVGHGHFODUDomRLQWHUURPSHP
LQWHUURPSHPRSUD]R
LQWHUURPSHP
SDUDDLQWHUSRVLomRGHUHFXUVR5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
GH
(PEDUJDU VLJQLILFD ODQoDU XP LPSHGLPHQWR XP
REVWiFXOR XP HPEDUDoR XP HPSHFLOKR  R TXH EHP
UHYHODRFRQWH~GRGRUHFXUVRGHHPEDUJRVGHGHFODUDomR
LQWHUSRUXPREVWiFXORSDUDTXHDVHQWHQoDVHMDDFODUDGD
ODQoDUXPHPSHFLOKRSDUDSURYRFDUTXHDVHQWHQoDVHIDoD
FRPSUHHQGHUHVHMDPHOKRUGHFODUDGD
&RQVHQWHVHQRDSHUIHLoRDPHQWRGDVHQWHQoDGHFLVmR
&ODURTXHpGHYHUGR-XGLFLiULRMXOJDUWRGRVRVSURFHV
VRVVROXFLRQDQGRRFRQIOLWRHQWUHDVSDUWHV&RPRHQWmR
H[WLQJXLUXPSURFHVVRVHP
VHPMXOJDPHQWRGHPpULWR"""
VHP
eVLPSOHVVHRSURFHVVRFRQWpPGHIHLWRTXHLPSHGH
VHXMXOJDPHQWRHpLPSRVVtYHOVDQHiORSDUDTXHSURVVLJD
DWp R MXOJDPHQWR ILQDO  QmR KDYHUi DOWHUQDWLYD R
SURFHVVR VHUi H[WLQWR H DUTXLYDGR Mi TXH R -XGLFLiULR
ILFRXLPSRVVLELOLWDGRGHOKHGDUSURVVHJXLPHQWRHSUHVWDU
GR -XL] RX GR DFyUGmR GHFLVmR GR 7ULEXQDO SRUTXH DIXQomRMXULVGLFLRQDO&RQILUDWDLVVLWXDo}HV
LQVWUXPHQWDPWDLVGHFLV}HVDILQDOSUHVWDomRMXULVGLFLRQDO
TXHVHH[DXUHFRPVXDHGLomRFRQVRDQWHRVSDUkPHWURV $UW ([WLQJXHVH
([WLQJXHVHRSURFHVVR
SURFHVVRDOpP
DOpPGRV
GRVFDVRVSUHYLVWRV
PtQLPRV LPSRVWRV SRU OHL LQWHOLJtYHO GHVHQYROYLPHQWR HPOHL
HPOHL
VLORJtVWLFRFRQKHFLPHQWRSOHQRGDVSUHWHQV}HVGHGX]LGDV
HREVHUYkQFLDGHDOJXQVGHYHUHVOHJDLVGHSURFHGLPHQWR , TXDQGR R DXWRU GHL[DU GH FRPSDUHFHU DTXDO
TXHUGDVDXGLrQFLDVGRSURFHVVR
/LPLWDVHSRLVDFRPSOHPHQWDomRGDVHQWHQoDRXGR
DFyUGmRjVXSHUDomRGHVHXVGHIHLWRVIRUPDLVRXVHMDRV 6HRDXWRUGRQRGRSHGLGRQmRFRPSDUHFH
TXHVHUHODFLRQDPRXDRGHVHQYROYLPHQWRVLORJtVWLFRGD LPSOLFLWDPHQWHHVWDUiHOHGHVLVWLQGRGDSUHWHQVmRGHTXH
IXQGDPHQWDomRHFRQFOXVmR>QRVFDVRVGHREVFXULGDGHRX R -XGLFLiULR VROXFLRQDVVH VXD TXHVWmR H SURWHJHVVH VHX
FRQWUDGLomR@jSUHWHQVmRGHGX]LGDSHODVSDUWHVSURFHVVX GLUHLWR6HTXHPSHGHQmRTXHUPDLVQmRKiRTXHID]HU
DLV RX GHYHUHV OHJDLV GH SURFHGLPHQWR QRV FDVRV GH H[WLQJXHVHRSURFHVVRHDUTXLYDPVHRVDXWRV
RPLVVmRHjFRUUHomRGHHUURVPDWHULDLV
0HOKRUHVFODUHFHQGRKDYHUiREVFXULGDGHVHSDGHFHU
R DFyUGmR GH LQWHOLJLELOLGDGH REMHWLYD YDOH GL]HU VXD
IXQGDPHQWDomRDSDUWDUVHGDIOXLomRVLORJtVWLFDGDFRQFOX
VmR   )DOWDUOKH FODUH]D QD H[SUHVVmR FRQVRDQWH R
PDJLVWpULRGH%25*(6'$526$3URF3HQDO%UDVLOHLURYRO
,, TXDQGRLQDGPLVVtYHORSURFHGLPHQWRLQVWLWXtGR
SRU
SRU HVWD /HL RX VHX SURVVHJXLPHQWR DSyV D
FRQFLOLDomR
6H R DXWRU SOHLWHRX SHUDQWH R -XL]DGR (VSHFLDO
&tYHODOJRTXHHVWiIRUDGHVXDFRPSHWrQFLDQmRSRGHUi
S
&RQWUDGLomR RFRUUHULD TXDQGR RV IXQGDPHQWRV VH
GHVDILQDVVHPGDFRQFOXVmRHYLFHYHUVD
2XWURVVLPDRPLVVmRRXWUDFDXVDMXVWLILFDGRUDGD
HPHQGD FRPSOHPHQWDU GR DFyUGmR QD H[SUHVVmR GR
0HVWUH(63,12/$),/+2LQ&yGLJRGH3URFHVVR3HQDO%UDVLOHLUR
WDO -XL]DGR DYDQoDU QR SURFHVVR Mi TXH QmR WHP SRGHU
SDUD MXOJDU WDO TXHVWmR GHYHUi H[WLQJXLU R SURFHVVR H
UHFRPHQGDUDRDXWRUTXHSURFXUHDYLDRUGLQiULDSURPR
YHQGR D DomR SHUDQWH R -Xt]R FRPSHWHQWH  e R TXH
RFRUUHUiSH[FRPTXHPSOHLWHDURSDJDPHQWRGHXP
VHJXURGHYLGDGH5YDORUPXLWRVXSHULRUDR
WHWRGH5[6DOiULRPtQLPR
$QRWDGR HG%RUVRL YRO S  UHVXOWD HP ~OWLPD
,,, TXDQGR
TXDQGRIRU
IRUUHFRQKHFLGDDLQFRPSHWrQFLDWHUULWR
DQiOLVHGRVLOrQFLRGRMXL]VREUHRTXHGHYLDVHUPHQFLRQD ULDO
GRFRQVLGHUDGRGHFLGLGRVLF
7RGDDomRGHYHVHUSURSRVWDSHUDQWHR-Xt]RGD
eLPSRUWDQWHQRWDUTXHHVWHGLVSRVLWLYRIRLPRGLILFDGR UHJLmR WHUULWRULDO FRPSHWHQWH HP UHJUD DTXHOD HP TXH
FRPDHQWUDGDHPYLJRUGRQ&3&$QWHULRUPHQWHKDYLDD UHVLGHRUpXVHDOJXpPSURPRYHUXPDDomRHP&RPDUFD
SUHYLVmRGHFDELPHQWRGRVHPEDUJRVGHGHFODUDomRHP FLGDGHGLIHUHQWHGDTXHODTXHDOHLDSRQWDWDO-Xt]RQmR
FDVRGHG~YLGDH[SUHVVmRTXHLURQLFDPHQWHFDXVDYD GLVSRUi GH SRGHUHV SDUD FRQKHFHU GD DomR QHP SDUD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

LQVWUXtODQHPSDUDMXOJiODDRFRQVWDWDUTXHQmRGLVS}H ,JXDOPHQWHRFRUUHUiVHRVKHUGHLURVRXVXFHVVRUHV
GH FRPSHWrQFLD WHUULWRULDO R -XL] GHYHUi H[WLQJXLU R QmRSURYLGHQFLDUHPVXDKDELOLWDomRGHQWURHPGLDVD
SURFHVVRHUHFRPHQGDUDRDXWRUTXHSURFXUHR-XL]DGR FRQWDU GD PRUWH GR DXWRU HVWDUmR GHPRQVWUDQGR QmR
(VSHFLDO&tYHOGDFRPDUFDHPTXHUHVLGHRUpXRX TXH WHUHPSUHVVDDOJXPDHSRUWDQWRQmRHVWDUHPQHFHVVL
VHMDFRPSHWHQWHSDUDWDODomR WDQGRGR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOTXHVyDFRGHDTXHPWHP
SUHVVDDH[WLQomRGRSURFHVVRpRFDPLQKRQDWXUDO
,9 TXDQGR VREUHYLHU TXDOTXHU GRVLPSHGLPHQWRV
SUHYLVWRVQR$UWGHVWD/HL 9, TXDQGR
TXDQGRIDOHFLGR
IDOHFLGRRUpX
UpXRDXWRU
DXWRUQmR
QmRSURPRYHU
SURPRYHUD
FLWDomR
FLWDomRGRV
GRVVXFHVVRUHV
VXFHVVRUHVQR
QRSUD]R
SUD]RGH
GHWULQWD
WULQWDGLDV
GLDVGD
1HP WRGDV DV SHVVRDV SRGHP SOHLWHDU SHUDQWH R FLrQFLDGRIDWR
-XL]DGR (VSHFLDO &tYHO ,JXDOPHQWH QLQJXpP SRGHUi
GHPDQGDUFRQWUDWDLVSHVVRDVSHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO $ VLWXDomR p SDUHFLGD SRUpP LQYHUVD D SUHPLVVD
&tYHO  e TXH DOJXPDV SHVVRDV PHUHFHP HVSHFLDO WXWHOD PRUUHXR5pXPDVR$XWRUQmRWRPDLQLFLDWLYDSDUD
OHJDO PDLV ]HOR SRUTXH Ki LQWHUHVVH S~EOLFR H[LJLQGR TXHDomRSURVVLJDFRQWUDRVKHUGHLURVRXVXFHVVRUHVGR
FDXWHOD SDUD TXH VHXV GLUHLWRV QmR VHMDP EXUODGRV RX 5pXFODUDGHPRQVWUDomRGHQmRWHUHPSUHVVDDOJXPD
SUHMXGLFDGRV$/HLQpH[SUHVVDDRSURLELUTXH D UHFRPHQGDU D H[WLQomR GR SURFHVVR SRUTXDQWR QmR
VHMDP $XWRU RX 5pX QR -XL]DGR (VSHFLDO DV VHJXLQWHV QHFHVVLWDPGR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOTXHIRLLQVWLWXtGR
SHVVRDV R LQFDSD] R SUHVR DV SHVVRDV MXUtGLFDV GH SDUDUHFODPRVGHFHOHULGDGH
GLUHLWRS~EOLFRDVHPSUHVDVS~EOLFDVGD8QLmRDPDVVD
IDOLGDHRLQVROYHQWHFLYLODUW
$VVLPVHTXDOTXHUGHVVDVSHVVRDVSURPRYHUXPDDomR
SHUDQWHR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHORSURFHVVRVHUiH[WLQWR
HDUTXLYDGRQmRSRGHQGRR-XL]FRQKHFHUHGHFLGLUVREUH
RSHGLGRGHYHUiUHFRPHQGDUDWDODXWRUTXHSURFXUHD
YLDRUGLQiULDSURPRYHQGRDDomRSHUDQWHR-Xt]RRUGLQi
ULRRFRPSHWHQWH
 $H[WLQomRGRSURFHVVRLQGHSHQGHUiHPTXDO
TXHU
TXHU KLSyWHVHGHSUpYLDLQWLPDomRSHVVRDOGDV
KLSyWHVHGHSUpYLDLQWLPDomRSHVVRDOGDV
SDUWHV
1mR KDYHUi SUpYLR DYLVR GH TXH R SURFHVVR VHUi
H[WLQWRRXVHMDQmRVHGDUiFKDQFHSDUDTXHDWXHTXHP
IRLRPLVVREDVWDUiTXHR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOFRQVWDWH
DRPLVVmRHMiSRGHUiH[WLQJXLURSURFHVVR

,JXDOPHQWHVHDOJXpPSURPRYHUXPDDomRSHUDQWHR  1R

1R FDVR
FDVR GRLQFLVR,GHVWHDUWLJRTXDQGRFRP
GRLQFLVR,GHVWHDUWLJRTXDQGRFRP
-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOGHGX]LQGRSHGLGRHPIDFHFRQ SURYDUTXH
SURYDU TXHDDXVrQFLD
DXVrQFLDGHFRUUH
GHFRUUHGH
GHIRUoD
IRUoDPDLRU
PDLRUD
WUDTXDOTXHUGHVVDVSHVVRDV  RLQFDSD]RSUHVRDV
SHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRDVHPSUHVDVS~EOLFDV
GD8QLmRDPDVVDIDOLGDHRLQVROYHQWHFLYLOR-XL]
GHYHUiH[WLQJXLURSURFHVVRHUHFRPHQGDUDRDXWRUTXH
SURFXUHDYLDRUGLQiULDSURPRYHQGRDDomRSHUDQWHWDO
-Xt]R
SDUWHSRGHUiVHULVHQWDGDSHOR-XL]GRSDJD
SDUWHSRGHUiVHULVHQWDGDSHOR-XL]GRSDJD
PHQWRGDVFXVWDV
$ UHJUD p GHX FDXVD j H[WLQomR GR SURFHVVR VHP
MXOJDPHQWRGHPpULWRGHYHUiRUHODSVRSDJDUDVFXVWDVGR
SURFHVVR

$WHQWHVH DLQGD DR IDWR GH TXH R -XL]DGR (VSHFLDO 8PD ~QLFD KLSyWHVH GH GLVSHQVD LVHQomR GHVVH
&tYHOIRLGHVWLQDGRjVSHVVRDVItVLFDVDRVHUKXPDQR SDJDPHQWRRDXWRUTXHGHL[RXGHFRPSDUHFHUDTXDO
H SRU LVVR 6RPHQWH DV SHVVRDV ItVLFDV FDSD]HV VHUmR TXHU GDVDXGLrQFLDVGRSURFHVVRHDVVLPGHXFDXVDj
DGPLWLGDV D SURSRU DomR SHUDQWH R -XL]DGR (VSHFLDO H[WLQomRGRSURFHVVRTXHFRQVLJDSURYDUTXHVXDDXVrQFLD
DUW H DWp PHVPR RV FHVVLRQiULRV GH GLUHLWR GH QmR IRL QHJOLJrQFLD PDV GHFRUUrQFLD GH IRUoD PDLRU
SHVVRDV MXUtGLFDV  DLQGD TXH VHMDP SHVVRDV ItVLFDV ILFRXGRHQWHRFDUURTXHEURXDFLGHQWHRXHQJDUUDPHQWR
WDPEpPHVWDUmRH[FOXtGRV QRWUkQVLWRPmHPRUUHXHWF

9 TXDQGR
TXDQGRIDOHFLGRRDXWRUDKDELOLWDomRGHSHQGHU
IDOHFLGRRDXWRUDKDELOLWDomRGHSHQGHU
GH
GH VHQWHQoD
VHQWHQoD RX
RX QmR
QmR VH
VH GHU
GHU QR
QR SUD]R
SUD]R GH WULQWD
GLDV 'RFXPSULPHQWRGDVHQWHQoD

0RUWR R DXWRU GD DomR VHXV KHUGHLURV RX VXFHVVRUHV

GHYHPVHKDELOLWDUSDUDSURVVHJXLUHPQDDomRSHUDQWHR
-XL]DGR(VSHFLDO&tYHO6HKDELOLWDomRGHVVHVKHUGHLURVRX
VXFHVVRUHVGHSHQGHUGHVHQWHQoDGR-XL]DGRRUGLQiULR
FHUWDPHQWHOHYDUiPXLWRWHPSRDWpTXHVHMDFRQFHGLGD
HHVVDSUHYLVtYHOGHPRUDpLQFRPSDWtYHOFRPRSULQFtSLRGD
FHOHULGDGHTXHQRUWHLDR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHO
$VVLPVHQmRKiFRPRLPSULPLUFHOHULGDGHQmRKi
SRUTXH D DomR SURVVHJXLU QR -XL]DGR (VSHFLDO &tYHO R
SURFHVVRGHYHVHUH[WLQWRHDUTXLYDGRVHPMXOJDPHQWRGH
PpULWR
'HQDGDDGLDQWDULDWHUPRVXPGLUHLWRVHQmRWLYpVVH
PRVFRPRREULJDUQRVVRGHYHGRUDFXPSULUVHXGpELWR
&ODUR TXH VH HOH UHFRQKHFHU QRVVR GLUHLWR H
HVSRQWDQHDPHQWH FXPSULU FRP VXD REULJDomR Vy QRV
UHVWDUi ILFDUPRV IHOL]HV SDUDEHQL]DQGRR SRU VHU XPD
SHVVRDGLJQD0DVVHHOHVHUHFXVDUDFXPSULUFRPVXD
REULJDomRRXTXLVHUFXPSULODGLIHUHQWHPHQWHGRTXHOKH
FDEHULDHQWmRSUHFLVDUHPRVUHFRUUHUDR-XGLFLiULRSDUD
H[HFXWDUIRUoDGDPHQWHQRVVRGLUHLWR
H[HFXWDUIRUoDGDPHQWH
23URI-26e)5('(5,&20$548(6FRQFHLWXDDDomR
 $726'( 2)&,2 7ULEXQDOGH-XVWLoD0LQDV*HUDLV


H[HFXWLYDFRPRRSHGLGRSDUDTXHR-XGLFLiULRLPSRQKD 9,, QD DOLHQDomR IRUoDGD GRV EHQV R -XL]SRGHUi

FRDWLYDPHQWHDVDQomRFRQFUHWL]DGDQDVHQWHQoDTXHMXOJRX DXWRUL]DURGHYHGRURFUHGRURXWHUFHLUDSHVVRD
SURFHGHQWHRSHGLGRFRQGHQDWyULRHP0DQXDOGH'LUHLWR LG{QHDDWUDWDUGDDOLHQDomRGREHPSHQKRUDGR
3URFHVVXDO&LYLOHG6DUDLYDYROS DTXDOVHDSHUIHLoRDUiHPMXt]RDWpDGDWDIL[DGD
SDUDDSUDoDRXOHLOmR6HQGRRSUHoRLQIHULRUDR
(QILPDDomRH[HFXWLYDYLVDDFRQFUHWL]DUDVDWLVIDomR GDDYDOLDomRDVSDUWHVVHUmRRXYLGDV6HRSDJD
GRGLUHLWRGR FUHGRUDFXMRFXPSULPHQWRVHUHFXVRXR PHQWR QmR IRU j YLVWD VHUi RIHUHFLGD FDXomR
GHYHGRU0DVYHMDEHPQmRQmR
QmRpVy
VyDVHQWHQoD
VHQWHQoDTXH
TXHSRGH
SRGHVHU LG{QHDQRVFDVRVGHDOLHQDomRGHEHPPyYHORX
H[HFXWDGD+iFHUWRVGRFXPHQWRVDTXHDOHLHTXLSDUDD
H[HFXWDGD KLSRWHFDGRRLPyYHO
XPD VHQWHQoD VmR RV WtWXORV
tWXORV H[HFXWLYRV
H[HFXWLYRV H[WUDMXGLFLDLV
H[WUDMXGLFLDLV
FRPR D 1RWD 3URPLVVyULD &KHTXH /HWUD GH &kPELR 9,,, pGLVSHQVDGDDSXEOLFDomRGHHGLWDLVHPMRUQDLV
'XSOLFDWDHDWpXPFRQWUDWRSDUWLFXODUFRQILUDTXDLVVmR TXDQGRVHWUDWDUGHDOLHQDomRGHEHQVGHSHTXH
RV7tWXORV([HFXWLYRVQR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLO QRYDORU
(QR-XL]DGR(VSHFLDO&tYHOWDPEpPD DDVHQWHQoD
,; RGHYHGRUSRGHUiRIHUHFHUHPEDUJRVQRVDXWRV
QHOHSURIHULGDFRPRTXDOTXHUE EWtWXORH[HFXWLYRH[
GDH[HFXomRYHUVDQGRVREUH
WUDMXGLFLDOSRGHUmRHPEDVDUDXWRUL]DUDH[HFXomRIRUoD
GD
D IDOWDRXQXOLGDGHGDFLWDomRQRSURFHVVRVHHOH
&ODURTXHFRQWLQXDYiOLGRHLQFRQWRUQiYHORWHWRGH
TXDUHQWDYH]HVRVDOiULRPtQLPRYLJHQWH FRUUHXjUHYHOLD

$UW $ H[HFXomR GD VHQWHQoD SURFHVVDUVHiQR E PDQLIHVWRH[FHVVRGHH[HFXomR

SUySULR
SUySULR-XL]DGR
-XL]DGRDSOLFDQGRVH
DSOLFDQGRVHQR
QRTXH
TXHFRXEHU
FRXEHUR
GLVSRVWR
GLVSRVWR QR
QR &yGLJR
&yGLJR GH
GH 3URFHVVR
3URFHVVR &LYLO FRP DV F HUURGHFiOFXOR
VHJXLQWHVDOWHUDo}HV
G FDXVD LPSHGLWLYD PRGLILFDWLYD RX H[WLQWLYDGD
, DV VHQWHQoDVVHUmRQHFHVVDULDPHQWHOtTXLGDV REULJDomRVXSHUYHQLHQWHjVHQWHQoD
FRQWHQGR D FRQYHUVmR HP %{QXV GR 7HVRXUR
1DFLRQDO%71RXtQGLFHHTXLYDOHQWH $UW $H[HFXomR
H[HFXomRGH
GHWtWXOR
WtWXORH[HFXWLYR
H[HFXWLYRH[WUDMXGLFLDO
H[WUDMXGLFLDOQR
YDORU
YDORUGH
GHDWp
DWpTXDUHQWD
TXDUHQWDVDOiULRVPtQLPRV
VDOiULRVPtQLPRVREHGH
,, RVFiOFXORVGHFRQYHUVmRGHtQGLFHVGHKRQRUiUL FHUi DR GLVSRVWR QR &yGLJR GH 3URFHVVR &LYLO
RVGHMXURVHGHRXWUDVSDUFHODVVHUmRHIHWXDGRV FRPDVPRGLILFDo}HVLQWURGX]LGDVSRUHVWD/HL
SRUVHUYLGRUMXGLFLDO
4XDLVVmRRVWtWXOVRH[WUDMXGLFLDLV"6mRRVGLVFULPLQD
,,, DLQWLPDomRGDVHQWHQoDVHUiIHLWDVHPSUHTXH GRVQRDUW&3&,DOHWUDGHFkPELRDQRWDSURPLV
SRVVtYHOQDSUySULDDXGLrQFLDHPTXHIRUSURIHUL VyULDDGXSOLFDWDDGHErQWXUHHRFKHTXH,,DHVFULWXUD
GD 1HVVD LQWLPDomR R YHQFLGR VHUi LQVWDGR D S~EOLFD RX RXWUR GRFXPHQWR S~EOLFR DVVLQDGR SHOR
FXPSULUDVHQWHQoDWmRORJRRFRUUDVHXWUkQVLWR GHYHGRURGRFXPHQWRSDUWLFXODUDVVLQDGRSHORGHYHGRU
HPMXOJDGRHDGYHUWLGRGRVHIHLWRVGRVHXGHV H SRU GXDV WHVWHPXQKDV R LQVWUXPHQWR GH WUDQVDomR
FXPSULPHQWRLQFLVR9 UHIHUHQGDGR SHOR 0LQLVWpULR 3~EOLFR SHOD 'HIHQVRULD
,9 QmRFXPSULGDYROXQWDULDPHQWHDVHQWHQoDWUDQ
VLWDGDHPMXOJDGRHWHQGRKDYLGRVROLFLWDomRGR
LQWHUHVVDGRTXHSRGHUiVHUYHUEDOSURFHGHUVHi
3~EOLFD RX SHORV DGYRJDGRV GRV WUDQVDWRUHV ,,,RV
FRQWUDWRV GH KLSRWHFD GH SHQKRU GH DQWLFUHVH H GH
FDXomR EHP FRPR GH VHJXUR GH YLGD H GH DFLGHQWHV
SHVVRDLV GH TXH UHVXOWH PRUWH RX LQFDSDFLGDGH ,9 R
GHVGHORJRjH[HFXomRGLVSHQVDGDQRYDFLWDomR
FUpGLWRGHFRUUHQWHGHIRUODXGrPLRDOXJXHORXUHQGDGH
LPyYHLVGHVGHTXHFRPSURYDGRSRUFRQWUDWRHVFULWR9
9 QRVFDVRVGHREULJDomRGHHQWUHJDUGHID]HURX
GHQmRID]HUR-XL]QDVHQWHQoDRXQDIDVHGH RFUpGLWRGHVHUYHQWXiULRGHMXVWLoDGHSHULWRGHLQWpUSUH
H[HFXomR FRPLQDUi PXOWD GLiULD DUELWUDGD GH WH RX GH WUDGXWRU TXDQGR DV FXVWDV HPROXPHQWRV RX
DFRUGRFRPDVFRQGLo}HVHFRQ{PLFDVGRGHYHGRU KRQRUiULRVIRUHPDSURYDGRVSRUGHFLVmRMXGLFLDO9,D
SDUDDKLSyWHVHGHLQDGLPSOHPHQWR1mRFXPSUL FHUWLGmR GH GtYLGD DWLYD GD )D]HQGD 3~EOLFD GD 8QLmR
GD D REULJDomR R FUHGRU SRGHUi UHTXHUHU D (VWDGR'LVWULWR)HGHUDO7HUULWyULRH0XQLFtSLRFRUUHV
HOHYDomRGDPXOWDRXDWUDQVIRUPDomRGDFRQGH SRQGHQWHDRVFUpGLWRVLQVFULWRVQDIRUPDGDOHL9,,WRGRV
QDomRHPSHUGDVHGDQRVTXHR-XL]GHLPHGLDWR RV GHPDLV WtWXORV D TXH SRU GLVSRVLomR H[SUHVVD D OHL
DUELWUDUi VHJXLQGRVH D H[HFXomR SRU TXDQWLD DWULEXLUIRUoDH[HFXWLYD
FHUWDLQFOXtGDDPXOWDYHQFLGDGHREULJDomRGH
GDUTXDQGRHYLGHQFLDGDDPDOtFLDGRGHYHGRUQD 2EVHUYH HQWUHWDQWR TXH QHP WRGRV SRGHUmR VHU
H[HFXomRGRMXOJDGR H[HFXWDGRVFREUDGRVQR-Xt]R(VSHFLDOFRPRSH[RV
WtWXORV GD )D]HQGD 3~EOLFD LWHP 9, DFLPD  QHP
9, QDREULJDomRGHID]HUR-XL]SRGHGHWHUPLQDUR DTXHOHVHPTXHRWLWXODUGRFUpGLWRIRUXPDSHVVRDMXUtGLFD
FXPSULPHQWRSRURXWUHPIL[DGRRYDORU TXHR OHLDRDUWGD/HLQHVHXV
GHYHGRU GHYH GHSRVLWDU SDUD DV GHVSHVDV VRE
SHQDGHPXOWDGLiULD
 7ULEXQDOGH- XVWLoD0LQDV*HUDLV
 $726'(2)&,2 

 (IHWXDGD
(IHWXDGDDSHQKRUDRGHYHGRUVHUiLQWLPDGRD $UW $ VHQWHQoD
VHQWHQoD GH SULPHLURJUDXQmRFRQGHQDUiR
FRPSDUHFHUjDXGLrQFLD
FRPSDUHFHU DXGLrQFLDGH
GHFRQFLOLDomR
FRQFLOLDomRTXDQGR YHQFLGR
YHQFLGR HP
HP FXVWDV
FXVWDV H KRQRUiULRV GH DGYRJDGR
SRGHUi
SRGHUi RIHUHFHU
RIHUHFHU HPEDUJRV
HPEDUJRV $UW
$UW ,;
,; SRU UHVVDOYDGRV
UHVVDOYDGRVRV
RVFDVRV
FDVRVGH
GHOLWLJkQFLD GHPiIp(P
OLWLJkQFLDGHPiIp
HVFULWRRXYHUEDOPHQWH VHJXQGRJUDXRUHFRUUHQWHYHQFLGRSDJDUiDV
FXVWDV H KRQRUiULRV GH DGYRJDGR TXH VHUmR
 1DDXGLrQFLDVHUiEXVFDGRRPHLRPDLVUiSLGRH IL[DGRVHQWUHGH]SRUFHQWRHYLQWHSRUFHQWRGR
HILFD]SDUDDVROXomRGROLWtJLRVHSRVVtYHOFRP YDORUGHFRQGHQDomRRXQmRKDYHQGRFRQGHQD
GLVSHQVDGDDOLHQDomRMXGLFLDOGHYHQGRRFRQFLOL omRGRYDORUFRUULJLGRGDFDXVD
DGRU SURSRU HQWUH RXWUDV PHGLGDV FDEtYHLV R
SDJDPHQWRGRGpELWRDSUD]RRXDSUHVWDomRD ~QLFR 1D H[HFXomR QmR VHUmR FRQWDGDVFXVWDVVDOYR
GDomRHPSDJDPHQWRRXDLPHGLDWDDGMXGLFDomR TXDQGR
GREHPSHQKRUDGR
, UHFRQKHFLGDDOLWLJkQFLDGHPiIp
 1mRDSUHVHQWDGRVRVHPEDUJRVHPDXGLrQFLDRX
MXOJDGRV LPSURFHGHQWHV TXDOTXHU GDV SDUWHV ,, LPSURFHGHQWHVRVHPEDUJRVGRGHYHGRU
SRGHUi UHTXHUHU DR -XL] D DGRomR GH XPD GDV
DOWHUQDWLYDVGRSDUiJUDIRDQWHULRU ,,, WUDWDUVHGHH[HFXomRGHVHQWHQoDTXHWHQKDVLGR
REMHWRGHUHFXUVRLPSURYLGRGRGHYHGRU
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