LAIVE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA
Ingresos de actividades ordinarias

Costo de Ventas

Ganancia (Prdida) Bruta

Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio
 2015
495,043 100%
-385,508 -78%
109,535 22%
-71,487 -14%
-19,253 -4%
2,411 0%
-488 0%
20,718 4%
1,166 0%
-6,692 -1%
-3,176 -1%
12,016 2%
-2,961 -1%
9,055 2%
LAIVE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio
EVOS SOLES )

2013 2014 2015

453,279 100% 472,346 104% 495,043 109%
-354,307 100% -367,395 104% -385,508 109%
98,972 100% 104,951 106% 109,535 111%
-58,139 100% -63,964 110% -71,487 123%
-17,677 100% -18,026 102% -19,253 109%
2,397 100% 2,148 90% 2,411 101%
-430 100% -73 17% -488 113%
25,123 100% 25,036 100% 20,718 82%
551 100% 897 163% 1,166 212%
-5,127 100% -5,621 110% -6,692 131%
-3,779 100% -1,731 46% -3,176 84%
16,768 100% 18,581 111% 12,016 72%
-5,381 100% -5,000 93% -2,961 55%
11,387 100% 13,581 119% 9,055 80%
LAIVE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA
Activos
Activos Corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Anticipos

Inventarios
Activos por Impuestos a las Ganancias
Otros Activos no financieros
Total Activos Corrientes

Activos No Corrientes

Cuentas por Cobrar Comerciales

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

Activos intangibles distintos de la plusvalia

Otros Activos no financieros

Total Activos No Corrientes

TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros

Cuentas por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

Provisin por Beneficios a los Empleados

Total Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros

Otras provisiones

Pasivos por impuestos diferidos

Total Pasivos No Corrientes

Total Pasivos

Patrimonio
Capital Emitido

Acciones de Inversin

Otras Reservas de Capital

Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio

Total Patrimonio

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

ILES DE NUEVOS SOLES )

2015 Estructura Financiera:

0 Activo = Pasivo +
0 100% = 52% +
2177 1%
51,799 14% La estrutura de la empresa es 100% de activos, 52% de pasivo y 48% de
2,841 1% Lo que significa que su deuda es moderada y que tiene un equilibrio en
191 0%
97,225 26% Liquidez
2307 1% Total Act. = Act. Cte +
2,031 1% 100% = 42% +
158,571 42%

La liquidez consta de un 100% en donde se observan activos corrientes

643 0% corrientes por 58% lo que significa que la liquidez de la empresa es mod
206,211 55% mas relevante son los inventarios con un 26% es necesario ver la nota p
8,402 2%
796 0% Deuda
216,052 58% Total Pasv = Pasv. Cte +
374,623 100% 52% = 33% +

La deuda que est representada por un 52% se observa un 33% en pasi

18,931 5% significa que sus compromisos estan ligeramente orientados a corto pla
97,152 26% pagar comerciales con un 26% y en el pasivo no corriente lo mas releva
1,491 0%
1,659 0% Patrimonio
4,183 1% 48%
123,416 33%
El patrimonio tiene como presencia el 48%, fundamentalmente sus fort
43,232 12%
1,606 0% Capital de Trabajo
25,005 7% Act. Cte - Pasv. Cte
69,843 19% 158,571 - 123,416 =
193,259 52%
Los activos corrientes son mayores a sus pasivos corrientes, lo que signi
72,426 19% dinero suficiente para seguir trabajando. El capital de trabajo es de 35,1
186
0%
8,961 2%
49,869 13%
49,922 13%
181,364 48%
374,623 100%
 Patrimonio
48%

, 52% de pasivo y 48% de patrimonio.

ue tiene un equilibrio entre la deuda y patrimonio

Act. No Cte
58%

servan activos corrientes por 42% y activos no

dez de la empresa es moderada y esta orientada a largo plazo. En el activo corriente lo
es necesario ver la nota para ver el nivel de desvalorizacin y en el no corriente lo mas importante esta en sus propiedades, plantas y eq

Pasv No Cte
19%

observa un 33% en pasivos corrientes y 19% de pasivo no corriente lo que

te orientados a corto plazo. En el pasivo corriente lo mas relevante son Cuentas por
no corriente lo mas relevante esta en otros pasivos financieros con un 12%. Es importante ver la nota para ver a quin se debe y porqu

ndamentalmente sus fortalezas esta en el capital con un 19%.

35,155

os corrientes, lo que significa que al cumplir con sus deudas a corto plazo an tiene
pital de trabajo es de 35,155 nuevos soles, lo que significa que la empresa tiene liquidez.
sus propiedades, plantas y equipos con un 55%. Es necesario ver la nota para ver el nivel de depreciacin.

ver a quin se debe y porqu.

LAIVE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA
Activos
Activos Corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Anticipos
Inventarios

Activos por Impuestos a las Ganancias

Otros Activos no financieros

Total Activos Corrientes

Activos No Corrientes

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos intangibles distintos de la plusvalia
Otros Activos no financieros

Total Activos No Corrientes

TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros

Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisin por Beneficios a los Empleados
Total Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Otras provisiones
Pasivos por impuestos diferidos
Otros pasivos no financieros

Total Pasivos No Corrientes

Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Acciones de Inversin
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
 Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
E NUEVOS SOLES )

2013 2014 2015

0
0

2,020 100% 2,745 136% 2177 108%

47,564 100% 51,146 108% 51,799 109%

2,437 100% 2,971 122% 2,841 117%
522 100% 583 112% 191 37%
66,674 100% 72,239 108% 97,225 146%

678 100% 1,505 222% 2307 340%

1,754 100% 1,737 99% 2,031 116%

121,649 100% 132,926 109% 158,571 130%

1,856 100% 1,302 70% 643 35%

38 100% 96 253% 0%
144,578 100% 155,440 108% 206,211 143%
8,269 100% 8,366 101% 8,402 102%
796 100% 796 100% 796 100%

155,537 100% 166,000 107% 216,052 139%

277,186 100% 298,926 108% 374,623 135%

100%

100%

14,737 100% 16,090 109% 18,931 128%

61,256 100% 70,652 115% 97,152 159%
1,810 100% 1,744 96% 1,491 82%
1,720 100% 1,662 97% 1,659 96%
4,291 100% 4,552 106% 4,183 97%
83,814 100% 94,700 113% 123,416 147%

32,215 100% 33,341 103% 43,232 134%

1,264 100% 0% 1,606 127%
18,742 100% 1,264 7% 25,005 133%
100% 16,919

52,221 100% 51,524 99% 69,843 134%

136,035 100% 146,224 107% 193,259 142%

72,426 100% 72,426 100% 72,426 100%

186 100% 186 100% 186 100%
-22 100% 0% 0%
6,697 100% 8,055 120% 8,961 134%
37,559 100% 46,341 123% 49,869 133%
 24,305 100% 25,694 106% 49,922 205%
141,151 100% 152,702 108% 181,364 128%
277,186 100% 298,926 108% 374,623 135%
LAIVE S.A.
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

Acciones
Primas de Acciones de Otras Reservas Resultados
Cuenta Capital Emitido Propias en
Emisin Inversin de Capital Acumulados
Cartera

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2014 72,426 186 -22 6,697 37,559

1. Cambios en Polticas Contables

2. Correccin de Errores

3. Saldo Inicial Reexpresado 72,426 186 -22 6,697 37,559

4. Cambios en Patrimonio:

5. Resultado Integral:

6. Ganancia (Prdida) Neta del

13,581
Ejercicio

7. Otro Resultado Integral

8. Resultado Integral Total del Ejercicio 13,581

9. Dividendos en Efectivo -3,434

Declarados

10. Emisin (reduccin) de

patrimonio

11. Reduccin o Amortizacin de

Acciones de Inversin

12. Incremento (Disminucin) por

otras Aportaciones de los
Propietarios

13. Disminucin (Incremento) por

otras Distribuciones a los
Propietarios

14. Incremento (Disminucin) por

cambios en las participaciones de
subsidiarias que no impliquen
prdida de control

15. Incremento (Disminucin) por

transacciones con acciones propias 22 -7
en cartera

16. Incremento (Disminucin) por

Transferencia y Otros Cambios de 1,358 -1,358
patrimonio

Total incremento (disminucin) en el

22 1,358 8,782
patrimonio

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 72,426 186 8,055 46,341

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2015 72,426 186 8,055 46,341

 1. Cambios en Polticas Contables

2. Correccin de Errores -528

3. Saldo Inicial Reexpresado 72,426 186 8,055 45,813

4. Cambios en Patrimonio:

5. Resultado Integral:

6. Ganancia (Prdida) Neta del

9,055
Ejercicio

7. Otro Resultado Integral

8. Resultado Integral Total del Ejercicio 9,055

9. Dividendos en Efectivo
-4,093
Declarados

10. Emisin (reduccin) de

patrimonio

11. Reduccin o Amortizacin de

Acciones de Inversin

12. Incremento (Disminucin) por

otras Aportaciones de los
Propietarios

13. Disminucin (Incremento) por

otras Distribuciones a los
Propietarios

14. Incremento (Disminucin) por

cambios en las participaciones de
subsidiarias que no impliquen
prdida de control

15. Incremento (Disminucin) por

transacciones con acciones propias
en cartera

16. Incremento (Disminucin) por

Transferencia y Otros Cambios de 906 -906
patrimonio

Total incremento (disminucin) en el 906 4,056

patrimonio

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 72,426 186 8,961 49,869

SOLES )

Cambios en el
Activos no Ganancia valor razonable
Inversiones en Diferencias de
Coberturas de corrientes o (perdida) de pasivos
Coberturas de instrumentos de Cambio por
inversin neta grupos de Supervit de actuariales en financieros
Flujos de patrimonio Conversin de
de negocios en activos Revaluacin plan de atribuibles a
Efectivo medidos al valor Operaciones en
el extranjero mantenidos para beneficios cambios en el
razonable el Extranjero
la venta definidos riesgo de crdito
del pasivo

24,305

24,305

1,389

1,389

1,389

25,694

25,694
25,694

24,228

24,228

24,228

49,922
Otras Reservas
Total Patrimonio
de Patrimonio

24,305 141,151

24,305 141,151

13,581

1,389 1,389

1,389 14,970

-3,434

15

1,389 11,551

25,694 152,702

25,694 152,702
 -528

25,694 152,174

9,055

24,228 24,228

24,228 33,283

-4,093

24,228 29,190

49,922 181,364
LAIVE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) - MTODO DIREC

CUENTA
Flujos de efectivo de actividad de operacin

Clases de cobros en efectivo por actividades de operacin

Venta de Bienes y Prestacin de Servicios

Regalas, cuotas, comisiones, otros ingresos de actividades ordinarias

Contratos mantenidos con propsito de intermediacin o para negociar

Arredamiento y posterior venta de esos activos

Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de operacin

Clases de pagos en efectivo por actividades de operacin

Proveedores de Bienes y Servicios

Contratos mantenidos con propsito de intermediacin o para negociar

Pagos a y por cuenta de los empleados

Elaboracin o adquisicin de activos para arrendar y otros mantenidos para la venta

Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operacin

Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) operaciones

Intereses recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversin)

Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de Financiacin)

Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversin)
Dividendos pagados (no incluidos en la Actividad de Financiacin)
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados

Otros cobros (pagos) de efectivo

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Operacin

Flujos de efectivo de actividad de inversin

Clases de cobros en efectivo por actividades de inversin

Reembolso de Adelantos de Prestamos y Prstamos Concedidos a Terceros

Prdida de control de subsidiarias u otros negocios

Reembolsos recibidos de prstamos a entidades relacionadas

Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades

Contratos Derivados (futuro, a trmino, opciones)

Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Desapropiado

Venta de Propiedades, Planta y Equipo

Venta de Activos Intangibles

Venta de Otros Activos de largo plazo

Subvenciones del gobierno

 Intereses Recibidos
Dividendos Recibidos

Clases de pagos en efectivo por actividades de inversin

Anticipos y Prestamos Concedidos a Terceros

Obtener el control de subsidiarias u otros negocios
Prestamos concedidos a entidades relacionadas

Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades

Contratos Derivados (futuro, a trmino, opciones)

Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido

Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Adquirido

Compra de Propiedades, Planta y Equipo

Compra de Activos Intangibles

Compra de Otros Activos de largo plazo

Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados

Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de inversin

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversin

Flujos de efectivo de actividad de financiacin

Clases de cobros en efectivo por actividades de financiacin:
Obtencin de Prstamos
Prstamos de entidades relacionadas

Cambios en las participaciones en la propiedad de subsidiarias que no resultan en prdida de control

Emisin de Acciones

Emisin de Otros Instrumentos de Patrimonio

Subvenciones del gobierno

Clases de pagos en efectivo por actividades de financiacin:

Amortizacin o pago de Prstamos

Pasivos por Arrendamiento Financiero

Prstamos de entidades relacionadas

Cambios en las participaciones en la propiedad de subsidiarias que no resultan en prdida de control

Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera)

Adquisicin de Otras Participaciones en el Patrimonio

Intereses pagados

Dividendos pagados

Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados

Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de financiacin

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Financiacin

Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en las Tasas
de Cambio

Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo
 Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio
EN MILES DE NUEVOS SOLES ) - MTODO DIRECTO

2015
0

588,442

4,849

-490,004

-56,098

-21,937

25,252

0
0
0
-4,279

20,973

64

0
 0
0

0
0
0

-26,513
-303

-26,752

0
0
65,361
0

-56,057

-4,093

5,211

-568

0
-568
2,745
2,177
 RATIO LIQUIDEZ

RATIOS DE LIQUIDEZ 2013 2014 2015

Liquidez General 1.45 1.40 1.28
Prueba Acida 0.65 0.63 0.50
Prueba Defensiva 0.02 0.03 0.02
Capital de Trabajo 37835 38226 35155

ANALISIS:

1. El activo corriente en el ao 2015 es mayor que el pasivo corriente. Lo que significa que por cada 1 sol de pasivo corrient
la empresa Laive S.A cuenta con 1,28 soles de activo corriente para pagar sus deudas y obligaciones que estn por vencer e
el corto plazo. Adems observamos que la liquidez de Laive S.A ha ido disminuyendo.

2. La empresa en el ao 2015 no tendra liquidez, debido a que hemos retirado las existencias que son importantes en un 2
%, vemos el cambio que se ha reducido a un 0,50 % . Por lo tanto la empresa Laive S.A no podra cubrir sus obligaciones
inmediatas. Lo que evidencia que las existencias constituyen un elemento de peso dentro de su activo corriente.

3. En el ltimo ao la empresa cuenta con 0,02 de liquidez; por lo cual no podra operar sin recurrir a los flujos de venta.
Porque al medir solo lo que hay en caja, entre su pasivo corriente, verificamos que no lograra pagar sus deudas corrientes.

4. En el ao 2015, observamos que luego de pagar Laive S.A sus deudas corrientes an le sobra 35,155 soles para seguir
trabajando. Esto nos indica que cuenta con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros.

COMENTARIOS

En conclusin, podemos observar que a los largo del periodo analizado de la empresa Laive ha ido disminuyendo ya que po
cada sol que debe tiene 0.02 para pagar sus deudas inmediatas sin embargo cuenta con dinero un capital de trabajo con lo
que puede responder sus obligaciones con terceros.
ue por cada 1 sol de pasivo corriente,
obligaciones que estn por vencer en

encias que son importantes en un 26

no podra cubrir sus obligaciones
ro de su activo corriente.

r sin recurrir a los flujos de venta.

ograra pagar sus deudas corrientes.

e sobra 35,155 soles para seguir

ciones con terceros.

aive ha ido disminuyendo ya que por

dinero un capital de trabajo con lo
 RATIO GESTION

RATIOS DE GESTION 2013 2014 2015

Periodo Promedio de Cobro 38 39 38
Periodo Promedio de Pago 62 69 91
Periodo Promedio de Inventarios 68 71 91

ANALISIS:

1. El ao 2015 nos indica que los clientes se demoraron en promedio 38 das en pagar a la empresa Laive
S.A por sus respectivas compras efectuadas con anterioridad.

2. Es exitosa. La empresa Laive S.A efecta cobros cada 38 das, como promedio y paga cada 91 das. Por lo
que cuenta con un margen de 53 das para utilizar el efectivo antes de efectuar pagos a sus proveedores.

3. Que la empresa Laive S.A en el 2015 hay una rotacin cada 91 das dentro del almacn de sus inventarios.

COMENTARIOS

La empresa cuenta con disponibilidad de efectivo para enfrentar sus deudas ya que cobra a sus clientes con ms das de anticip
de lo que debe pagar a sus proveedores y eso le da facilidad para poder enfrentar sus gastos.
ientes con ms das de anticipacin
 RATIO SOLVENCIA

RATIOS DE SOLVENCIA 2013 2014 2015

Apalancamiento financiero 49% 49% 52%
Autonoma financiera 51% 51% 48%
Solvencia patrimonial 96% 96% 107%
Respaldo activos fijos 449% 466% 477%

ANALISIS

1. Del total de activos, tenemos una deuda del 52 %, que es el compromiso con terceros. Por lo cual
podemos decir que su deuda es moderada. Tambin se podra decir que por cada S/.1 invertido en activos,
S/. 0.52 est financiado por terceros.

2. Que del total de activos, su patrimonio es 48 %. Como consecuencia tiene autonoma, lo que es propio
de la empresa.

3. Para el ao 2015, el ndice patrimonial obtenido es de 107 %, por lo que necesita 7 % ms de todo su
patrimonio para enfrentar su deuda. Como consecuencia verificamos que la empresa Laive es solvente.

4. Laive S.A tiene 4 veces ms el importe de sus activos, frente a la deuda. Por lo cual Laive S.A puede tener
prstamos a largo plazo y tiene respaldo para enfrentarlos.

Comentario

Por lo tanto, Laive es una empresa que cuenta con solvencia ya que puede enfrentar sus deudas con
facilidad debido a que muestra un 48% de autonoma en cuanto activos. Adems, cuenta con 4 veces ms
el importe de sus activos lo cual le permite enfrentar sus deudas
 RATIO RENTABILIDAD

RATIOS DE RENTABILIDAD 2013 2014 2015

Rentabilidad de activos (ROA) 9% 8% 6%
Rentabilidad de patrimonio (ROE) 8% 9% 5%
Margen bruto sobre ventas 22% 22% 22%
Margen operativo sobre ventas 6% 5% 4%
Margen neto sobre las ventas 3% 3% 2%

ANALISIS

1. Apreciamos que en el ltimo ao, los activos estn ayudando en 6 % a generar utilidades. Significa
que por cada S/. 1 de los activos utilizados se ha generado una rentabilidad del S/.0.06

2. En el ao 2015, su patrimonio genera 5 % de utilidad, eso significa que sus accionistas ganan 5 % de
sus aportes.

3. Segn los datos del ltimo ao, la empresa Laive percibi un margen bruto de 22 %, debido a que el
impacto de su costo de ventas es un poco alto representado en 78 %, lo cual indica que la empresa
tuvo una acertada eficiencia en las operaciones y la forma como asigno los precios a sus productos,
aunque se esperara un valor mucho ms elevado.

4. Su ganancia operativa representa 4 % de sus ventas, lo cual representa una disminucin del 18 % de
la utilidad bruta, debido al gasto de ventas que es 14 %, por la gran inversin que realiza en publicidad.

5. Por cada S/.1 de venta realizada la empresa Laive obtiene una utilidad neta del 2 %, es decir S/. 0.02.
Entonces su resultado neto del ejercicio representa el 2 % de las ventas, debido a la diferencia de
cambio neto representado en 1 %; los cual nos permite evaluar que el esfuerzo hecho en la operacin
del 2015 produjo una aceptable retribucin para el empresario.

COMENTARIOS

Se puede decir que el ltimo ao hubo menor rotacin en cuanto al aprovechamiento de los activos o recursos
econmicos a aos anteriores. Tambin se puede observar que se generaron menos utilidades a aos anteriores,
que su margen bruto en ventas se mantiene y que la representacin de sus ventas ha cado en un 1%
 activos o recursos
es a aos anteriores,
en un 1%