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Administrao
ISSN: 1980-4164
ea_read@ufrgs.br
Universidade Federal do Rio Grande do
Sul
Brasil
http://dx.doi.org/10.1590/1413-2311.0082014.47273
Recebido em 16/03/2014
Aprovado em 09/04/2015
Disponibilizado em 01/08/2015
Avaliado pelo sistema "double blind review"
Revista Eletrnica de Administrao
Editor: Lus Felipe Nascimento
ISSN 1413-2311 (verso "on line")
Editada pela Escola de Administrao da Universidade Federal do Rio Grande do Sul.
Periodicidade: Quadrimestral
Sistema requerido: Adobe Acrobat Reader.
RESUMO
Com base nos pressupostos tericos da Viso Baseada em Recursos (VBR), considerando a
utilizao de recursos disponveis internamente nas organizaes para manuteno de sua
vantagem competitiva por meio da diferenciao, a pesquisa analisa a relao entre a
capacidade inovativa e o desempenho econmico-financeiro de empresas brasileiras. A
amostra foi extrada a partir das empresas listadas na BM&FBovespa consideradas
inovadoras, segundo o IBI. As variveis de capacidade inovativa coletadas a partir das
PINTECs 2005 e 2008 e de desempenho atravs do Economtica foram tratadas por meio de
anlises de correlao e de regresso. Os resultados indicam que os desempenhos econmico
(ROA) e operacional (EBITDA/Ativo Total) no so significativamente influenciados pela
capacidade inovativa. No entanto, quando se separa a capacidade inovativa por seus
componentes (inovao de produto, processo, organizacional e marketing), observa-se uma
influncia positiva de inovao de produto sobre ambos os desempenhos. Por sua vez, o
desempenho de valor (MVA) influenciado positiva e significativamente pela capacidade
inovativa. Esses resultados sugerem melhores resultados contbeis quando as empresas
inovam no produto e maior gerao de valor pelo mercado ao possuir um portflio
diversificado de inovao, ou seja, maior capacidade inovativa. No se pode, entretanto,
ABSTRACT
Based on the theoretical premises of the Resource Based View (RBV) and considering the use
of internally available resources at organizations for the maintenance of a competitive edge by
means of differentiation, this research evaluates the relation between innovative capacity and
economic and financial performance in Brazilian companies. The sample was made up of
companies listed on the BM&FBovespa which were considered innovative according to the
IBI. The variables of innovative capacity collected from 2005 to 2008 PINTECs and
performance by means of Economtica were submitted to an analysis of regression and
correlation. Results indicate that economic (ROA) and operational (EBITDA/Total Active)
performances are not significantly influenced by innovative capacity. However, when one
breaks innovative capacity down to its components (product innovation, organizational
process and marketing), a positive influence of product innovation is observed on both
performances. On the other hand, value performance (MVA) is influenced positively and
significantly by innovative capacity. These results hint at better accounting results when
companies innovate in products and greater generation of market value when they display a
diversified portfolio of innovation, that is, greater innovative capacity. One cannot, however,
neglect the innovations in organizational process and marketing. There is little relation
between these innovations, perceptible inside companies, and performance and that might be
due to different innovative strategies adopted for the benefit of each companys main
objective.
RESUMEN
Con base en las determinaciones tericas de la Visin Basada en Recursos (VBR),
considerando la utilizacin de recursos disponibles internamente en las organizaciones para la
manutencin de su ventaja competitiva por medio de la diferenciacin, el estudio analiza el
desempeo econmico-financiero de empresas brasileras. La muestra se extrajo a partir de las
empresas listadas en la BM&FBovespa, consideradas innovadoras segn el IBI. Las variables
de capacidad innovativa recolectadas a partir de las PINTECs 2005 y 2008 y de desempeo a
INTRODUO
A diferenciao, como vantagem competitiva, remete busca pela continuidade das
empresas como forma de garantir a perpetuao de seu desenvolvimento frente aos
concorrentes. Algumas pesquisas sobre essa temtica desencadearam na teoria denominada
Viso Baseada em Recursos (VBR) ou Resource-Based View (RBV), destacando-se como
seus idealizadores Penrose (1959), Wernerfelt (1984) e Barney (1991).
Para a VBR, a competitividade empresarial emerge da diferenciao na utilizao dos
recursos internos disponveis ou gerados pelas empresas, estimulando a concepo da
estratgia de dentro para fora por meio de sua capacidade inovativa. Esta pesquisa
considera elementos de capacidade inovativa os tipos de inovao definidos pelo Manual de
Oslo (OECD, 2005), em consonncia com as proposies de Schumpeter (1988), quais sejam:
a inovao de produto/servio, a inovao de processo, a inovao organizacional e a
inovao em marketing. Esses tipos de inovao so tambm considerados em Ferreira,
Marques e Barbosa (2007), que atribuem a esses elementos o papel de determinantes do
processo inovativo das empresas. Dessa forma, a definio constitutiva para a capacidade
inovativa consiste, nessa pesquisa, na ocorrncia de inovao de produto, inovao de
processo, inovao organizacional e inovao em marketing, nas empresas da amostra,
durante o perodo pesquisado.
Tendo-se a inovao como elemento-chave na competitividade das empresas,
conjectura-se que a capacidade inovativa tem reflexo positivo no desempenho empresarial. A
aproximao entre a inovao e o desempenho das organizaes verificada quando se
1 REVISO DE LITERATURA
1.1 Viso Baseada em Recursos
O contexto empresarial competitivo, marcado pela necessidade de permanente
inovao e agravado pela internacionalizao dos mercados, possui um objetivo bsico: a
continuidade da empresa. Em seu processo contnuo, as empresas podem sofrer influncia do
ambiente e se modificarem por meio dessa interao, contudo podem, internamente, promover
diferenciao, novidade e destaque frente concorrncia. Nessa viso, voltada para o interior
da firma, o ritmo de novidades e diversificao so impulsionados, impactando diretamente
na competitividade entre as empresas. Essa dinmica endgena embasou o pensamento
denominado Viso Baseada em Recursos (VBR).
A VBR constitui um arcabouo terico que busca a compreenso da vantagem
competitiva sustentvel no longo prazo (WERNERFELT, 1984; BARNEY, 1991; PETERAF,
1993; TEECE; PISANO; SHUEN, 1997; PENROSE, 1959). Essa perspectiva centra-se na
organizao interna das empresas, e assim um complemento para a tradicional nfase da
estratgia na estrutura da firma. Penrose (2006) diz que, obedecidos os limites estabelecidos
pelos ritmos possveis de adaptaes e ajustamento da estrutura administrativa das firmas a
crescentes escalas de atividades, nada impedir a indefinida expanso de suas atividades.
Para Teece, Pisano e Shuen (1997), a abordagem da VBR permite visualizar a firma
como um sistema superior, cujas estruturas so rentveis por acarretar custos
consideravelmente mais baixos e com mais qualidade e desempenho dos seus produtos,
residindo sua vantagem competitiva nos recursos idiossincrticos e difceis de imitar por
outras firmas.
As pesquisas que utilizam a VBR apresentam abordagens diferentes. Segundo Rouse e
Daellenbach (1999), elas devem ser realizadas para empresas concorrentes que apresentem
desempenho acima da mdia, em que os estrategistas e acadmicos deveriam concentrar-se na
vantagem competitiva sustentvel. Entretanto, os autores destacam que, nas pesquisas
1.2 Inovao
Zaltman, Duncan e Holbek (1973) definem inovao como uma ideia, uma prtica ou
um artefato material percebido como novo, relevante e nico, adotado em determinado
processo, rea ou por toda a organizao. Por sua vez, a terceira edio do Manual de Oslo
(OECD, 2005) define inovao como a implementao de um produto novo ou
significativamente melhorado, ou um processo, ou um novo mtodo de marketing, ou um
novo mtodo organizacional nas prticas de negcios, na organizao do local de trabalho ou
nas relaes externas.
Para Garcia e Calantone (2002), a definio da OECD (Organisation for Economic
Co-operation and Development) apresenta duas distines importantes: 1) o processo de
inovao compreende o desenvolvimento tecnolgico de uma inveno aliado introduo
dessa inveno no mercado por meio de sua adoo e difuso; e 2) o processo de inovao
iterativo por natureza, ou seja, a introduo de uma inovao acompanhada pela
reintroduo de uma inovao melhorada.
A diversidade de conceitos de inovao amplia o universo de possibilidades
disposio de pesquisadores, porm dificulta o gerenciamento da inovao pelas empresas
(TIDD; BESSANT; PAVITT, 2008). Para fins do presente estudo, adota-se o conceito da
2 MTODO DE PESQUISA
2.1 Classificao da pesquisa
Esta pesquisa busca conhecer as caractersticas da inovao, especificamente a
capacidade inovativa, relacionando-a com o desempenho econmico-financeiro das empresas
estudadas, caracterizando-se, assim, como exploratria e descritiva, segundo o conceito de
Richardson (2009). A utilizao de mtodos e tcnicas estatsticos para interpretao dos
resultados, aliada ao controle do delineamento, confirma a sua natureza quantitativa,
conforme dispe Roesch (2006).
Utiliza tcnicas estatsticas de correlao e regresso linear, considerando que ambas
compreendem a anlise de dados amostrais para obter informaes sobre se duas ou mais
variveis so relacionadas e qual a natureza desse relacionamento (CUNHA; COELHO,
2009, p. 132). As regresses so analisadas por meio de dados em painel, pois, segundo Stock
Dependentes
(5)
Variveis
Variveis
Prod1 Proc1
Org1 Mkt1
Prod2 Proc2
Org2 Mkt2 Regresso 3
Prod3 Proc3 MVA (H3)
3 RESULTADOS DA PESQUISA
As anlises realizadas no banco de dados formado pela concatenao das variveis de
desempenho econmico-financeiro encaminhadas ao IBGE com as variveis de inovao da
Pintec geraram as estatsticas descritivas apresentadas na Tabela 1.
Tabela 1 Estatstica descritiva das variveis componentes das principais regresses da pesquisa
Capacidade Inovativa Varivel de Desempenho Empresarial
Idem
CAPINOV ROA EBITDA MVA
Mdia 4,61 0,10 0,13 0,44
Desvio-padro 2,73 0,08 0,09 0,75
Fonte: Elaborado pelos autores.
A anlise dos resultados expostos na Tabela 5 sugere uma relao negativa entre o
Ebitda e a capacidade inovativa, possivelmente influenciada pela relao negativa com a
inovao em marketing. Os resultados da anlise individual das variveis apontam relaes
positivas quando se inova no produto, especialmente quando o produto novo para o mercado
nacional e o principal produto completamente novo para a empresa. H, no entanto, uma
relao negativa quando a empresa inova em processo j existente no pas e conhecido por
seus concorrentes nacionais.
Os dados da Tabela 6 indicam uma relao positiva entre o MVA e todas as variveis
de capacidade inovativa, sugerindo o alinhamento com o que foi estabelecido em H3.
Destaque-se que em todos os grupos de variveis h graus relevantes, considerando-se os
valores obtidos, em especial a varivel inovao em marketing, impulsionada pelas mudanas
no design do produto, at ento influenciando negativamente os indicadores ROA e Ebtida.
Embora os graus de correlao positivos indiquem uma relao causal entre as
variveis, no se observou essa afirmativa na aplicao das regresses lineares (Tabela 7).
Importa ressaltar que o teste de Hausman indicou o modelo de efeitos fixos para o MVA,
muito embora, como os resultados no se apresentaram significativos nessa indicao, a
regresso tenha sido analisada utilizando-se o modelo de efeitos aleatrios.
CONSIDERAES FINAIS
O presente estudo objetivou analisar a relao entre a capacidade inovativa e o
desempenho econmico-financeiro de empresas brasileiras, considerando nesse componente
da inovao o meio de diferenciao entre as empresas, tornando-as competitivas em relao
s demais. Buscou-se, portanto, respaldo terico na VBR por considerar a gerao de
vantagem competitiva nas empresas advindas do processo inovativo endgeno. Para atingir o
objetivo pretendido, inicialmente, foi examinada a capacidade inovativa de empresas
brasileiras e avaliado o seu desempenho nas perspectivas econmica, operacional e de valor.
A amostra utilizada rene 73 empresas listadas na BM&FBovespa, que possuem atividades
relacionadas pelo IBI como inovadoras e com informaes divulgadas na Pintec.
A anlise descritiva dos dados revelou um valor mdio da capacidade inovativa das
empresas abaixo da metade do total possvel, significando a alternncia na poltica das
empresas voltada para inovar em produto, processo, organizao e marketing. Aps avaliar o
desempenho das empresas brasileiras, constataram-se valores abaixo de 1, por se tratar de
ndices, embora os valores mdios do ROA, do Ebitda e do MVA hajam se mostrado
diferentes, reforando a heterogeneidade das estratgias empresariais quanto aos indicadores
de desempenho estudados, o que justifica a anlise individual dos indicadores.
Da relao entre a capacidade inovativa e o desempenho econmico-financeiro,
surgiram resultados divergentes, contudo importantes para a discusso. Os resultados das
hipteses da pesquisa sugerem que os desempenhos econmico (H1) e operacional (H2) no
so impactados positivamente pela capacidade inovativa, inferindo-se que tais variveis
apenas absorvem informaes dos investimentos realizados para gerao de capacidade
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