Estado, Poltica Econmica E Defesa Do Caf No Brasil Na Primeira Repblica

(1889-1930)

Mayara Lyra Bertolani1

Ednilson Silva Felipe2
RESUMO

O foco principal do trabalho ponderar as medidas adotadas pelo Governo Federal no perodo da
Primeira Repblica, que auxiliaram no progresso da economia agroexportadora brasileira, pautada pela
exportao de caf. Avalia-se os mecanismos e poltica para a defesa do caf e discute-se em que sentido
eles estiveram atrelados ou no aos interesses dos cafeicultores e se esses exerciam poder, influncia e
hegemonia sobre o Estado. Ao analisar contribuies diversas e por vezes conflitantes esse artigo
acrescenta, ainda, o papel e influncia que exerceu o capital financeiro internacional sobre as aes e
polticas estatais. Assim, relativiza-se o debate de influncia sobre o Estado, deslocando o eixo de anlise
no apenas para grupos de interesses nacionais, mas tambm aqueles localizados em pases centrais,
financiadores, em ltima instncia, das polticas de valorizao.

PALAVRAS-CHAVE: Defesa do caf, Primeira Repblica, cafeicultores, grupos de interesses, capital

financeiro internacional.

ABSTRACT
The main focus of this article is to consider the acts taken by the Brazilian Federal Government in the
period of the Primeira Repblica, which make possible the progress of the Brazilian agro-export
economy, guided by coffee exports. We evaluate the mechanisms and policy for the defense of coffee and
we discuss in which way they were linked - or not - to the interests of the coffee producers and those
exercising power, influence and hegemony over the state. By analyzing various contributions - and
sometimes conflicting - this article also adds the role and influence of the international finance capital
over the actions and state policies. Thus, we relatives the debate on the influence over the state, shifting
the axis of analysis not only for groups of national interests, but also those located in the central countries,
financiers, ultimately, of the valuation policies.

KEYWORDS: Coffee Defense, Primeira Repblica, coffee producers, interest groups, international
financial capital.

1
Mestranda em Economia pela Universidade Federal do Esprito Santo.
2
Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal do Esprito Santo

1
INTRODUO

Ao tomarmos o Estado como parte integrante de uma configurao social, torna-se

necessrio mencionar a natureza das relaes que caracterizam sua interao com outras
dimenses constitutivas da sociedade. De acordo com Reis (1985), trs modelos de
interao nos parecem cruciais: i) o primeiro diz respeito relao Estado e interesses
sociais, na qual ganha relevncia a funo de dominao de classe exercida por aquele;
ii) o segundo modelo de interao aquele que atribui ao Estado o carter de
mantenedor da ordem social e, por fim, iii) tem-se a interao que coloca o Estado como
competidor de interesses sociais particulares, o que leva a atentar para o fato de que o
ator poltico em questo compete algumas vezes com as classes dominantes pela
extrao do excedente e, eventualmente, pelo apoio poltico das classes subalternas
(REIS, 1985: 170-171).

Nesse sentido, as formas de interveno do Estado, assim como sua relao com os
diversos setores constituem aspecto fundamental para a anlise da evoluo do aparato
de Estado (e dos seus instrumentos de interveno) no Brasil sob a Primeira Repblica
(1889-1930).

A economia cafeeira, nesse perodo, foi o principal centro de acumulao de capital,

fonte de renda, principal vetor para o desenvolvimento do pas. Contudo, em
determinados perodos, o caf brasileiro enfrentou dificuldades comerciais, s vezes
derivadas da superproduo. importante ressaltar, alm disso, que desde meados do
sculo XIX a insero do Brasil no mercado internacional - e, portanto a entrada de
divisas - passou a depender fundamentalmente do caf. Por essa razo, a economia
cafeeira constitua, tambm, importante lcus de atuao do Estado.

As dificuldades polticas e financeiras do Governo, porm, inseriram outro ator

relevante para anlise nesse perodo: as finanas internacionais, que passaram, atravs
do capital estrangeiro, a interferir na vida econmica do pas, tendo esse capital fludo
para e se tornando parte importante da explicao da dinmica econmica nacional.

2
Ademais, em outros perodos, o Governo Federal e/ou Estadual, adotaram medidas
destinadas a sustentar e estabilizar os custos do caf, quando efetivamente se chegara a
uma situao drstica para a economia cafeeira, com os preos abaixo do custo de
produo. Nesses momentos, o capital estrangeiro tambm aparecia como ator
relevante.

O objetivo desse artigo discutir a atuao e as polticas do Estado brasileiro no perodo

da Primeira Repblica e apresentar em que sentido tais polticas estavam atreladas ou
no aos interesses da elite cafeeira, confrontando tais interesses com as aes do
Governo na poltica de defesa do setor cafeeiro. Assim, tem a finalidade de analisar em
que medida a fora da elite cafeicultora moldou as polticas do Governo no perodo em
questo. Soma-se a isso o objetivo de discutir como os interesses do capital estrangeiro
tambm influenciavam o papel e as polticas do Estado nesse perodo indo de encontro
em algumas vezes, aos interesses dos cafeicultores.

O artigo est dividido em trs partes, alm dessa introduo. A seo que segue
apresenta vises diferenciadas quanto influncia e hegemonia dos cafeicultores sobre
o Estado. Partindo de uma viso de que essa influncia seria plena, apresenta-se, logo
depois outras duas vises alternativas: a de que as polticas adotadas tinham objetivos
mais complexos do que agradar aos cafeicultores e aquela viso que privilegia os
elementos polticos como norteadores das aes estatais no perodo. A seo dois
apresenta o papel e a influencia do capital financeiro internacional sobre as aes e
polticas do estado brasileiro, relativizando a ideia de que este era dominado por grupos
de interesses nacionais. A ltima seo apresenta as consideraes finais, seguidas das
referncias.

1. AS DISPUTAS PELO CONTROLE DO ESTADO E AS CONTROVRSIAS

ENTRE A POLTICA ECONMICA E A DEFESA DO CAF

a. A simbiose entre o Estado e os interesses dos cafeicultores

3
A relao entre Estado, economia e sociedade no Brasil tem sido elemento de anlise
com o objetivo de averiguar a funo que este deve desempenhar na economia em seus
principais aspectos. O debate se aprofunda quando se trata das interpretaes acerca da
posio poltica e econmica do Governo Federal no perodo da Primeira Repblica,
compreendido entre 1889 at 1930. H, de certa forma, uma tradio difundida que
associa os interesses econmicos dominantes e o controle do Estado nesse perodo, em
que as relaes entre este e a oligarquia agroexportadora de caf baseavam-se na
apropriao do primeiro pelos segundos.

Nesta corrente historiogrfica que considera o Estado como um mero instrumento dos
grupos economicamente dominantes, de acordo com Perissinotto (1999: 35), esto
considerados os instrumentalistas. Objetivando examinar a elite poltica paulista,
Love (1982: 215-216), por exemplo, buscou mostrar que esse grupo era homogneo,
originado do interior da elite econmica, sendo, portanto, a elite poltica do Estado um
comit executivo da classe dominante. Segundo o autor, o papel de So Paulo durante
a Primeira Repblica, pode ser analisado em duas fases: i) 1889-1905; ii) 1905-1930.

A primeira, que corresponde a um perodo de domnio paulista, comea com

a instaurao da Repblica e termina pouco antes de a Presidncia sair de
mos paulistas. O incio da segunda fase marcado pelo crescente recurso do
capital externo, a opo por oramentos estaduais cronicamente
desequilibrados e a introduo do programa de valorizao, tudo isso
acompanhado da diminuio da presena paulista em cargos federais de
maior prestgio. Este perodo caracterizou-se pelo controle que So Paulo
exerceu sobre as polticas cambial, monetria e cafeeira (LOVE, 1982: 251).

Furtado (1987), nessa mesma linha, argumenta que a poltica do perodo era voltada
para beneficiar o setor da oligarquia cafeeira, defendendo, desta forma, uma postura de
quase total subordinao da poltica econmica da Primeira Repblica aos interesses do
setor cafeeiro. De acordo com o autor,

A acalorada polmica que suscitou a poltica de "valorizao" constituiu uma

clara indicao das transformaes que na poca se operavam na estrutura
poltico-social do pas. A descentralizao republicana havia reforado o
poder dos plantadores de caf em nvel regional. Vimos j que essa
descentralizao - que chegou a extremos no caso da aplicao da reforma
bancria - no estranha excessiva expanso das plantaes de caf, que

4
 ocorre entre 1891 e 1897. Durante esse mesmo perodo, sem embargo, os
grupos que exerciam presso sobre o governo central tornaram-se mais
numerosos e complexos. Assinalamos a importncia crescente da classe
mdia urbana, na qual se destacava a burocracia civil e militar, diretamente
afetada pela depreciao cambial. O importante grupo financeiro
internacional, reunido em torno da casa Rothschild, segue de perto a poltica
econmico-financeira do governo brasileiro, particularmente depois do
emprstimo de consolidao de 1898. Por ltimo os comerciantes
importadores e os industriais, cujos interesses por motivos distintos se opem
aos dos cafeicultores, encontram no regime republicano oportunidade para
aumentar o seu poder poltico. O primeiro esquema de valorizao teve de ser
posto em prtica pelos estados cafeicultores - liderados por So Paulo - sem o
apoio do governo federal. [...] O xito financeiro da experincia [da
valorizao] veio consolidar a vitria dos recalcitrantes que reforaram o seu
poder e por mais um quarto de sculo isto , at 1930 - lograram submeter
o governo central aos objetivos de sua poltica econmica (FURTADO,
1987: 179-180).

Assim, a defesa dos preos propiciava cultura do caf uma conjuntura privilegiada em
relao aos demais produtos primrios que entravam no comrcio internacional. Essa
vantagem proporcionada tendia, por conseguinte, a aumentar. Em contrapartida, os
elevados lucros criavam para o cafeicultor o estmulo em seguir com seus
investimentos, e assim sendo, tornava-se inevitvel que essas inverses tendessem a
encaminhar-se para a prpria cultura do caf. Com isso, o mecanismo de defesa da
economia cafeeira era, por sua vez, um procedimento de adiamento de um problema que
se tornaria cada vez mais grave (FURTADO, 1987).

Ainda segundo Furtado,

O complicado mecanismo de defesa da economia cafeeira funcionou com

relativa eficincia at fins do terceiro decnio do sculo XX. A crise mundial
em 1929 o encontrou, entretanto, em situao extremamente vulnervel.
Vejamos a razo disso. A produo de caf, em razo dos estmulos artificiais
recebidos, cresceu fortemente na segunda metade desse decnio. Entre 1925 e
1929 tal crescimento foi de quase cem por cento, o que revela a enorme,
quantidade de arbustos plantados no perodo imediatamente anterior.
Enquanto aumenta dessa forma a produo, mantm-se praticamente
estabilizadas as exportaes. Em 1927-29 as exportaes apenas conseguiam
absorver as duas teras partes da quantidade produzida (FURTADO, 1987:
181).

Havia desse modo, uma situao caracterizada por desequilbrio entre oferta e procura.
No se podia esperar um aumento da procura como resultante de elevao da renda

5
disponvel para consumo nos pases importadores, tambm no se podia pensar em
elevar o consumo desses pases baixando os preos. Para evitar enormes prejuzos para
os produtores e, consequentemente, para o pas, retirou-se do mercado parte da
produo para que a oferta se elevasse acima do nvel que exigia a procura, mantendo
um consumo per capita um tanto quanto estvel, a curto prazo. Contudo, manter elevado
o preo do caf traria, novamente no futuro, o desequilbrio entre oferta e procura.
Somado inviabilidade de utilizao dos estoques acumulados - uma vez que a
capacidade produtiva continuava a aumentar tudo isso originaria uma situao
insustentvel (FURTADO, 1987).

Ao deflagrar-se a crise mundial [...] a produo, que se encontrava em altos

nveis, teria de seguir crescendo, pois os produtores haviam continuado a
expandir as plantaes at aquele momento. Com efeito, a produo mxima
seria alcanada em 1933, ou seja, no ponto mais baixo da depresso, como
reflexo das grandes plantaes de 1927-28. Por outro lado, era totalmente
impossvel obter crdito no exterior para financiar a reteno de novos
estoques, pois o mercado internacional de capitais se encontrava em profunda
depresso e o crdito do governo desaparecera com a evaporao das reservas
(FURTADO, 1987: 186).

A poltica de defesa do setor cafeeiro na grande depresso concretizou-se em um

programa de fomento da renda nacional. Exerceu-se uma poltica anticclica de grande
porte. Furtado ainda reivindica que a recuperao da economia brasileira que se
manifestou a partir de 1933 no derivou de fator externo e sim da poltica, pelo Estado,
de fomento que era um subproduto da defesa dos interesses cafeeiros (FURTADO,
1987).

Desta forma e nesta perspectiva, o desenvolvimento da economia agroexportadora

brasileira, sua especializao e representatividade, no perodo, favoreceram a hiptese
de uma simbiose entre os interesses exportadores e os interesses do Estado. Isto, porque
a interveno resultou no fortalecimento do setor, haja vista o Estado no ter perdido
sua autonomia sob a dominao oligrquica ao envolver-se com setor cafeeiro, pois o
caf representou no perodo o eixo da economia (REIS, 1985). Conforme Oliveira
(1995) evidencia,

6
 As receitas do governo federal dependiam em cerca de 75% dos impostos
sobre importao. Uma queda brusca das exportaes, provocada por uma
alta da taxa cambial, tenderia a diminuir as importaes, afetando
demasiadamente as receitas do governo federal. Porm, inegvel que a
poltica cambial representou um fator a mais para a expanso da lavoura
cafeeira (OLIVEIRA, 1995: 32).

b. Polticas ortodoxas e no os interesses dos cafeicultores: uma viso alternativa

Essa perspectiva apresentada por Furtado e Love refutada por outras vises. Visando
relativizar as interpretaes que designam a oligarquia cafeeira como determinante da
conduo da poltica econmica no perodo, vale visitar as obras de Pelez (1971), e de
Villela e Suzigan (1975). Estas se destacam com a hiptese de que a ao estatal no
campo econmico do perodo era influenciada por princpios mercadamente ortodoxos
de poltica monetria, fiscal e cambial. Partem do princpio da existncia de homens
pblicos influentes, pautados pelos ideais ortodoxos, afirmando que tal poltica, e no os
interesses dos cafeicultores, moldaram as condutas pblicas do perodo de forma
decisiva.

A ortodoxia definida por Pelez (1971) refere-se ao esforo para a implementao de

condies econmicas relacionadas ao equilbrio oramentrio, austeridade monetria
(reduo da oferta de moeda) e altas taxas de cmbio, sob qualquer condio
econmica. Diversos Ministros da Fazenda seriam representantes significativos dessa
doutrina, como Rodrigues Alves, Bernardino de Campos, Jos Leopoldo de Bulhes e
Joaquim Murtinho.

No entanto, para este autor, as polticas econmicas ortodoxas provocaram grave

estagnao na economia brasileira, como em perodos de 1898 a 1906.

A ortodoxia incoerente com quase tdas as metas de poltica econmica

nacional. Primeiro, choca-se seriamente com a meta da estabilizao
econmica, em tdas as teorias modernas. Em segundo lugar, a ortodoxia
conflitante com a meta de uma alta taxa de crescimento econmico por
retardar a industrializao. [...] Em terceiro lugar, a ortodoxia tambm entra
em conflito com a meta de alocao tima dos recursos. A sustentao de um
preo mnimo para o caf, enquanto so implementadas polticas monetrias
ortodoxas, impede a diversificao da atividade econmica e assim leva a

7
 uma concentrao de recursos em uma atividade exportadora de caf no
promissora. Em quarto lugar, choca-se a ortodoxia com a poltica social, pois
perpetua uma distribuio injusta da renda que , provavelmente, prejudicial
ao crescimento, pelo fato de estar o comando dos recursos concentrado no
setor da sociedade com o esprito menos voltado para a indstria (PELEZ,
1971: 9-10).

Rodrigues Alves, por exemplo, em sua segunda administrao como Ministro da

Fazenda, em 1894, colocou em prtica elementos da teoria ortodoxa, entendendo que
havia uma relao entre o volume de moeda e a taxa de cmbio e que taxas de cmbio
depreciadas tinham impacto negativo na atividade econmica. Para o Ministro, o
objetivo era reduzir os dficits do Governo, motivo primrio do aumento na oferta de
moeda3. O controle da oferta monetria resultaria, por sua vez, na valorizao da taxa de
cmbio. O capital estrangeiro entraria no pas e se alcanaria a prosperidade. Contudo,
essa administrao no atingiu muitas metas da ortodoxia (PELEZ, 1971: 22).

Uma ortodoxia mais rgida, segundo Pelez (1971), foi caracterstica da administrao
de Bernardino de Campos, do fim de 1896 ao incio de 1898. Aplicou-se polticas
monetrias ortodoxas durante um perodo de grave contrao dos negcios, com o caf,
principal atividade econmica do Brasil, sofrendo declnio de preos. Nesse contexto, a
ortodoxia monetria entrou em conflito com a meta de estabilizao econmica, a mais
importante dentre as propostas por Bernardino de Campos, que tinha em mente uma
definitiva organizao do Brasil no regime do padro ouro4. Sendo assim,

A destruio das notas, a reduo do volume de moeda atravs de sua ligao

com uma quantidade fixa de ouro, assim como o equilbrio oramentrio,
entraram seriamente em conflito com a estabilizao da economia num
perodo de recesso econmica. A valorizao da taxa de cmbio
simplesmente causaria a falncia do setor cafeeiro, devido queda dos preos
do caf. Assim, a reforma monetria de Campos era conflitante com qualquer
objetivo concebvel da poltica econmica nacional (PELEZ, 1971: 24-25).

3
Entre 1890 e 1894, os preos do caf haviam se mantido, a despeito do aumento da oferta; mas, com a
instalao da crise na economia norte-americana e aumentos ainda mais substanciais da produo pelo
amadurecimento dos cafeeiros plantados sob o estmulo da alta, eles comearam a cair. [...] A explicao
desse fato provavelmente se encontra na circunstancia de que a prpria desvalorizao cambial acentuada
criava condies que possibilitavam a queda do preo do produto no mercado internacional (DELFIM
NETTO, 2009: 32).
4
O Brasil adotou o regime do padro ouro no perodo entre 1906 e 1914 e, novamente, entre 1927 e 1930.

8
Em seguida, Joaquim Murtinho, considerado por Pelez (1971) um dos polticos mais
importantes da histria econmica do Brasil, props uma reforma monetria, favorvel
valorizao do cmbio. Contudo, para o autor, muitas das opinies de Murtinho sobre
formao de capital eram totalmente incompatveis com o bom senso e com a teoria
econmica. Para o Ministro,

Se a taxa de cmbio fsse nivelada paridade do ouro, as indstrias

ineficientes desapareceriam e assim o Brasil poderia consumir bens
importados a preos mais baixos. Tambm defendia que a depreciao
cambial no beneficiava os fazendeiros de caf. O bem-estar na realidade no
aumentava, pois os fazendeiros tinham que pagar preos mais elevados pelas
importaes. A renda real era, conseqentemente, mais baixa. Tendo em vista
o forte movimento no sentido da interveno no mercado do caf, a renda
real dos fazendeiros seria provvelmente afetada pelo declnio dos preos
internacionais e a valorizao cambial (PELEZ, 1971: 26).

As polticas econmicas de Murtinho foram continuadas pelo seu sucessor, Leopoldo de

Bulhes, que tinha como anlise da crise brasileira uma viso semelhante a sua. Bulhes
defendia que,

[...] as emisses do perodo do Encilhamento tinham resultado em substancial

inflao. A inflao levara a uma inadequada alocao de recursos atravs da
distoro dos preos relativos e das rentabilidades. Por outro lado, o perodo
inflacionrio da ltima dcada do sculo XIX resultava numa incerteza para
investimentos, tanto do capital nacional quanto do estrangeiro. O nico
caminho que restava para o Brasil era o da reduo das emisses (PELEZ,
1971: 39).

Ao referir-se defesa da economia cafeeira, Pelez (1971: 10-11) afirma que:

[...] ainda que Murtinho, Bulhes e Rodrigues Alves possam no ter acertado
em suas polticas de estabilizao e instituies monetrias, les foram
absolutamente corretos em seus extraordinrios esforos no sentido de evitar
o como dos programas de suporte do caf.

Isso porque para o autor a depreciao deliberada da taxa de cmbio, de forma a

proteger o setor exportador, aumentava os custos das necessidades de capital do setor
industrial nascente.

Assim, de acordo com Villela e Suzigan (1975: 35), as polticas econmicas

implantadas no perodo de 1889 at 1945, foram pautadas por uma linha tradicional:

9
equilbrio oramentrio, estabilidade monetria e valorizao cambial, embora tenha
havido, nesse perodo, casos de afastamento dessa linha, devido a fatores internos e
externos.

O primeiro fator esteve relacionado com a descontinuidade administrativa, uma vez que
em raros casos uma poltica econmica foi seguida por mais de um governo ou por mais
de um Ministro da Fazenda. O segundo fator, mais significativo, teria sido as condies
externas, sendo o maior responsvel pelas tendncias alternativas na poltica econmica.
Segundo os autores,

As oscilaes no preo do caf, as crises peridicas do comrcio exterior, as

depresses ou contraes de negcios nos pases industriais, e as guerras,
avultam como os acontecimentos que maior influncia exerceram sobre a
poltica econmica do Brasil at 1945. Os perodos de expanso monetria,
aumento dos preos, desvalorizao cambial e dficits oramentrios
coincidem com as crises internas [...] e externas (VILLELA E SUZIGAN,
1975: 35).

Fritsch (1985: 340) argumenta, entretanto, que

[...] esses trabalhos no fornecem uma explicao convincente das

motivaes econmicas para as polticas ortodoxas efetivamente adotadas em
vrias ocasies em um Estado em que os exportadores e, em particular, o
complexo cafeeiro detinha grande parcela do poder poltico (FRITSCH,
1985: 340).

Para este autor,

Aps o perodo 1898-1906, quando Joaquim Murtinho e Leopoldo Bulhes

ocuparam a pasta da Fazenda [...] a ortodoxia esteve quase sempre na
defensiva, somente readquirindo influncia a ponto de efetivamente
influenciar a formulao da poltica econmica em meados dos anos 20
[1920], aps fortes desequilbrios cambiais, monetrios e fiscais voltarem a
ocorrer. A reao contra polticas monetrias excessivamente contracionistas
e sobrevalorizao da taxa de cmbio, que informou a adoo do padro ouro
em 1906 e 1926 bem como as polticas monetria, fiscal e do caf seguidas
durante, por exemplo, o governo Epitcio Pessoa e os dois primeiros anos do
governo Arthur Bernardes, dificilmente podem ser representadas como tendo
sido motivadas por ideias ortodoxas no sentido usado por Pelaez (FRITSCH,
1985: 341).

10
Segundo Fritsch (1985), dois fortes motivos contriburam para o Governo adotar o
padro ouro: i) o primeiro era o fato dos supervits do Balano de Pagamentos poderem
resultar em presses incontrolveis sobre a taxa de cmbio, o que ameaava os
produtores de bens comercializveis; ii) em segundo lugar, ao manter as condies
favorveis do Balano de Pagamentos, garantir-se-ia, com o padro ouro, o crescimento
da base monetria. Ainda, deve ser notado que a adoo do padro ouro era vista como
satisfatria pelos banqueiros internacionais.

Fritsch (1990; 1985; 1980), sem negar a posio influente da oligarquia cafeeira,
questiona o privilgio dessa classe na poltica econmica adotada pelo Governo Federal,
o qual no tinha por objetivo refletir, demasiada e consistentemente, os interesses do
setor oligrquico. Ou seja, o autor relativiza a suposio de que o Governo sempre se
curvou s presses da oligarquia do caf. Alm disso, demonstra seu posicionamento
mediante a anlise particularizada a respeito da existncia de presses contrrias s
valorizaes excessivas, e acerca do vis da poltica cambial.

Deve ser lembrado antes de mais nada que o governo federal efetivamente
negou apoio valorizao em situaes crticas como em 1906 e 1929; no
promoveu a constituio efetiva de uma instituio federal permanentemente
dedicada valorizao do caf, como demandado por So Paulo na primeira
metade dos anos vinte, tendo finalmente retornado sua responsabilidade
informal pela defesa dos preos ao governo paulista em fins de 1924, e
somente interveio esporadicamente em 1908, 1917, 1921 e, atravs do Banco
do Brasil, em 1923-24 (FRITSCH, 1985: 342).

Desta forma, Fritsch (1990), no se contrape a viso da oligarquia paulista como

frao hegemnica no Estado Brasileiro, como demonstra a seguir.

[...] no existe aqui a inteno de negar o fato de que os representantes

polticos dos setores agrcolas, comercial e bancrio paulista ligados ao caf
detinham uma posio hegemnica no Estado brasileiro. [...] A preservao
dessa posio foi garantida pela enorme importncia da produo cafeeira
paulista para o desempenho da economia, pelos mecanismos centralizadores
de poder do sistema de controle poltico implantado durante o Governo
Campos Sales, e pela habilidade demonstrada pela oligarquia agrrio-
financeira paulista em incorporar os interesses da crescente burguesia
industrial do estado a seus prprios canis de representao poltica
(FRITSCH, 1990:63).

11
No entanto,

No se deve perder de vista, entretanto, que o poder de So Paulo no era

absoluto, e que nem sempre os polticos paulistas detiveram o controle da
mquina poltica federal extremamente eficaz que seus lderes histricos
construram na virada do sculo (FRITSCH, 1990:63).

Nas ocasies em que o Governo Federal concedeu apoio direto ao setor cafeeiro,
presenciavam-se sinais evidentes de que ocorreria grave desequilbrio externo caso os
preos do produto oscilassem de acordo com as foras do mercado. Portanto, tal apoio
no foi motivado pela inteno de atribuir tratamento privilegiado a esse setor, uma vez
que as intervenes no perodo exerceram forte influncia para estabilizar a economia
ao evitar desequilbrios externos, que possivelmente acarretariam em consequncias
negativas para o desenvolvimento na economia (FRITSCH, 1985). Da mesma forma, o
autor evidencia que:

Em relao ao apoio federal valorizao deve ser notado que em uma

economia exportadora especializada como a brasileira, a estabilizao do
preo do produto bsico de exportao talvez a poltica anticclica mais
eficaz a curto prazo. Portanto, no caso do suporte federal valorizao do
caf, o interesse nacional e os da indstria cafeeira se confundem. Assim,
somente em 1908, quando uma crise de balano de pagamentos se mostrava
provvel face ao iminente colapso dos preos do caf poca de uma
retrao da demanda e investimento das economias centrais, a interveno
federal se d por motivos que no podem a priori atribuir-se inteno de
proteger especificamente a lavoura cafeeira. Alm disso, a intermediao
federal ao longo da Primeira Repblica episdica e s se repete em pocas
de profundo desequilbrio externo, como em 1917 e 1921, tendo como
objetivo exclusivo maximizar a curto prazo a receita de divisas do pas
(FRITSCH, 1980: 299-300).

Em vista disso,

[...] mesmo os casos em que o governo federal interveio diretamente nos

mercados de caf no podem ser usados, prima facie, como evidncia da
inteno de proteger os interesses setoriais da cafeicultura uma vez que,
nessas ocasies, estes interesses confundem-se com o interesse nacional
(FRITSCH, 1985: 343).

Isto , medidas que foram favorveis ao caf no se fundamentavam por influncias,

mas derivavam do fato de a economia brasileira ter sido uma economia exportadora

12
especializada, na qual o processo de acumulao atrelava os interesses do setor
exportador com os interesses nacionais. Com isso, crises no setor poderiam
desestabilizar a sociedade em geral e, consequentemente, o prprio Estado
(PERISSINOTTO, 1999).

c. A histria poltica como fator explicativo da atuao do Estado no perodo

Em contrapartida s ideias econmicas tradicionais5, tm-se os trabalhos sobre a histria

poltica do perodo, norteada por Fausto (1973). Este, embora tenha reconhecido alguns
empecilhos enfrentados pela oligarquia do caf, enfatizou a posio hegemnica da
classe no espectro poltico nacional. Segundo Fausto (1973: 10-11),

[...] o ncleo agrrio-exportador, apesar dos atritos, alcanou seus objetivos

bsicos: a realizao de uma poltica econmica que garantiu a rentabilidade
do setor cafeeiro, apesar da crescente super-produo. Uma rpida meno
aos planos valorizadores serve para mostrar como eles sempre triunfaram, em
circunstncias diversas, graas principalmente slida base regional de So
Paulo. Em fevereiro de 1906, para enfrentar uma situao difcil que
combinava a valorizao do cmbio com a queda dos preos internacionais,
So Paulo, Minas e o Rio de Janeiro firmaram o Convnio de Taubat,
visando impedir a elevao do cmbio e restringir a oferta atravs de compra
pelo governo [...] as operaes foram iniciadas por So Paulo sozinho, mas
acabaram por arrastar os demais Estados e a Unio.

Apesar disso, em posterior trabalho, Fausto (1995: 273) afirma que o Estado no foi
um simples clube dos fazendeiros de caf. O Estado se definiu como uma integrao
nacional, que mesmo frgil, nem por isso era inexistente. De acordo com o autor,
dependiam do caf o crescimento e o emprego e o mesmo fornecia grande parte das
divisas necessrias para as importaes sendo, portanto, o eixo da economia.

Havia, contudo, uma contradio poltica entre os interesses econmicos do grupo

representante da oligarquia do caf e de outros grupos politicamente representados.

5
Viso que ilustra a formulao da poltica econmica pelo Executivo pautada sempre em apoiar
programas de valorizao do caf e que a depreciao do mil ris no perodo (1889-1930) teria resultado
de decises politicamente motivadas pelo interesse de beneficiar o setor lder da burguesia exportadora
(FRITSCH, 1985: 339-340).

13
Desse modo, essa hegemonia no significava o exerccio exclusivo do poder, uma vez
que havia outros interesses, externos e internos, no conjunto de foras que atuavam no
perodo. Nas palavras do prprio autor:

Na formulao de sua poltica, o governo federal no podia ignorar o peso do

setor cafeeiro, qualquer que fosse a origem regional do presidente da
Repblica. Mas a coisa no era to simples assim, e vrios governantes
supostamente ligados aos interesses do caf nem sempre agiram como seus
defensores. Trs presidentes provenientes de So Paulo Campos Sales,
Rodrigues Alves e Washington Lus desagradaram ao setor cafeeiro ou se
chocaram com ele. [...] [o Estado] tinha que se preocupar com os interesses
gerais do pas. Esses interesses passavam pela estabilizao das finanas e
pelo acordo com os credores externos (FAUSTO, 1995: 273-274).

E ainda, convm lembrar tambm que o exerccio da hegemonia no se faz sem atritos,
pois ela pressupe a compatibilidade, mas no a identidade de interesses entre diferentes
foras sociais (FAUSTO, 2006: 215-216).

Assim, Fausto (2006) destaca a posio hegemnica da cafeicultura no mbito poltico

nacional. Esta hegemonia, porm, no denotava o exerccio do poder unicamente em
benefcio prprio, mas sim o compatibilizando com outras classes do pas. Alm disso,
o autor destaca a dependncia da economia brasileira e do setor cafeeiro em relao ao
setor externo. Posto isto, interesses externos e internos faziam parte do conjunto de
foras polticas que atuavam no Brasil.

Analisando essa atuao do Estado durante a Primeira Repblica brasileira, Topik

(1987) afirma que sua presena econmica era diretamente proporcional ao seu
empenho em representar e defender a economia agroexportadora. Todavia, o objetivo
era manter o pas em favorvel posio mundial, antes de cuidar apenas dos interesses
de alguma classe. O autor considera que as intervenes do Estado foram um produto
resultante da economia exportadora, com o intuito de salv-la do laissez-faire6.

6
De acordo com Topik (1987) o liberalismo econmico era a ideologia dominante durante o perodo da
Primeira Repblica, sendo os fazendeiros e os funcionrios pblicos, que representavam os interesses da
oligarquia exportadora, geralmente favorveis a programas econmicos baseados no laissez-faire.
Entretanto, a poltica do Estado era norteada por estruturas polticas e econmicas, e no por opes
ideolgicas.

14
Reis (1985) legitima tal ideia enfatizando que a Constituio Republicana de 1891
consagrou o princpio do liberalismo econmico da mesma forma que o do liberalismo
poltico. Contudo, com a consolidao da Repblica nota-se uma crescente presso dos
cafeicultores pela interveno do poder pblico na esfera econmica.

Logo, os princpios do laissez-faire teriam dado espao interveno estatal

permanente. Essa interveno poltica do Estado no domnio econmico se ampliou na
Primeira Repblica, no obstante o Estado no Brasil sempre tenha sido intervencionista,
apesar de a ordem privada prevalecer durante a Colnia e o Imprio (FAORO, 2000).

Ainda que a atuao do Estado tenha sido decisiva em determinados momentos de crise
da economia cafeeira, Reis (1985) articula que,

[...] diferimos da tendncia usual a reduzir qualquer expanso fsica do

Estado no perodo a um mero parasitismo burocrtico, ou, melhor ainda, ao
empreguismo patrocinado pelos interesses sociais dominantes. Sustentamos
que, apesar dessa tnica oligrquica predominante, eventuais ampliaes do
aparato burocrtico-militar constituem tambm expanso da esfera de
atividades do poder pblico; E se esse poder se encontra confundido e
subordinado aos interesses oligrquicos socialmente dominantes, nem por
isso ele deixa de ser distinto do poder privado, razo mesma pela qual sua
utilizao constitui para esses ltimos um recurso valorizado (REIS, 1985:
171).

Alm disso,

[...] existem razes objetivas de Estado que no necessariamente coincidem

com aquelas dos interesses sociais dominantes. Assim, por exemplo, a
necessidade recorrente de sanear as finanas pblicas levou o Estado
algumas vezes, durante o perodo que aqui nos interessa, a se contrapor aos
interesses agrrios dominantes (REIS, 1985: 172).

Ademais, havia a existncia de outros grupos polticos que exerciam presso

defendendo seus prprios interesses, os quais s vezes se compatibilizavam com os da
cafeicultura, porm, outras vezes, se rebatiam a eles.

15
Destacam-se trs grandes grupos: i) os interesses internacionais representados pelos
banqueiros, investidores no mercado financeiro internacional e empresas estrangeiras
instaladas no Brasil; ii) os demais grupos oligrquicos regionais do pas, como aquelas
associadas ao acar do Nordeste e Rio de Janeiro, pecuria no Sul e borracha no
Norte; iii) os interesses das classes urbanas, envolvendo funcionrios pblicos,
militares, profissionais liberais, comerciantes, industriais e operrios (GREMAUD,
1997).
De acordo com Perissinotto (1994), no havia uma nica classe poltica tida como
dominante na economia cafeeira da Primeira Repblica brasileira, mas sim fraes
autnomas, como, por exemplo, a lavoura e a burguesia comercial urbana, e um
conflito existente entre essas fraes. Para o autor, a burguesia comercial correspondia
ao grande capital cafeeiro, representando a frao hegemnica, mas como havia um
conflito interno entre a classe dominante, nota-se que no se pode considerar a
existncia de uma classe homognea. Assim, pode-se dizer que dentro da classe
dominante existiram vrias fraes que a compuseram.

Portanto, dentro da prpria classe dominante havia fraes de classe, ou seja, uma
relao conflituosa que no era livre de oposies internas. A prpria classe cafeicultora
no compartilhava interesses homogneos, havendo, desta forma, uma divergncia entre
os interesses do grande capital cafeeiro e da lavoura (PERISSINOTTO, 1994).

Desse modo,

Essa imagem unificadora da classe dominante da economia cafeeira paulista

notada claramente em expresses como "burguesia cafeeira" ou "oligarquia
paulista", abundantemente encontradas na literatura sobre o perodo e que,
como se v, tm um sentido generalizador que no identifica fraes no seu
interior (PERISSINOTTO, 1993: 165).

Apesar de So Paulo ter sido o centro inquestionvel da economia agroexportadora por

causa da alta especializao na produo de caf, havia conflitos no interior das classes
dominantes. Alm disso, a hegemonia no era exercida unicamente por uma classe
interna, o grande capital cafeeiro, mas em conjunto com o capital estrangeiro. Ainda, no

16
que se refere relao das classes dominantes com os outros interesses da economia
nacional, conclui-se que aos conflitos regionais somavam-se, ainda os conflitos no
interior das diversas classes.

Deve-se avaliar tambm que uma desvalorizao constante da moeda teria efeitos
deletrios sobre as finanas pblicas do pas, limitando a utilizao sistemtica de tal
poltica. Alm disso, como foi visto, havia uma vulnerabilidade externa da economia
brasileira, sendo necessria a adoo de limites ao executar determinadas polticas
econmicas. Portanto, as medidas econmicas e polticas adotadas pelo Governo
Federal, no perodo entre 1889 e 1930, ampararam o desenvolvimento do setor cafeeiro,
beneficiando no s as classes dominantes, mas tambm um conjunto mais amplo de
interesses, o que mostra que esta classe, apesar de hegemnica, no controlou os planos
do governo.

2. OS MECANISMOS DE DEFESA, OS FLUXOS FINANCEIROS E A

PARTICIPAO DO CAPITAL INTERNACIONAL

discusso sobre a influncia nas aes do Estado por grupos hegemnicos, preciso
somar o papel e influncia exercidos pelo capital financeiro internacional. Isso porque
impossvel desconsiderar a presena desse capital na economia e poltica do pas
durante a Primeira Repblica, pois a relao com o capital internacional foi fator
determinante para o funcionamento e para a manuteno da economia, assim como para
as oscilaes da poltica cambial.

De acordo com Souza (2001), o poderio financeiro de potncias capitalistas como a

Inglaterra e os EUA levou a interveno poltica desses pases s conjunturas
brasileiras, como na Constituinte de 1889-1891, na qual o pas foi pressionado pela
manuteno da unidade nacional, a favor de um federalismo moderado. Alm disso,
pode-se citar que na Revolta da Armada, criou-se uma jurisdio militar estrangeira
superior do Governo, e na Primeira Guerra Mundial, o Brasil sob presso dos EUA,
rompeu a neutralidade e posicionou-se ao lado de potncias opostas Alemanha.

17
Este capital assumiu posies importantes no financiamento do setor pblico e nas
atividades comerciais. Assim, se fez presente em diversos setores da economia nacional
e, sobretudo, no setor de maior dinmica, o setor cafeeiro. Quanto a este, favoreceu a
sua ascenso econmica, ajudou na capacidade de conquistar fortes posies polticas e
facilitou os mecanismos de poder para intervir e opinar nas direes da poltica
econmica. So vrios os casos dessa interferncia, que se constituram no mercado
cafeeiro, nas polticas monetrias e cambiais, procurando impor os seus interesses
nessas decises (PERISSINOTTO, 1994).

Nesse sentido, segundo Fritsch (1990), a poltica econmica do perodo foi moldada por
restries impostas aos gestores da poltica macroeconmica devido instabilidade da
economia, marcada pela vulnerabilidade da posio externa. Em momentos de
desequilbrios macroeconmicos, causados por problemas no balano de pagamentos,
assumia-se a ajuda e com isso a opinio dos banqueiros internacionais, ou de seus
governos, no ajustamento das opes de poltica econmica.

esse uso de recursos externos que provocava, por outro lado, uma condio de
dependncia estrutural em relao aos atores internacionais, que residia no fato da
interferncia e determinao da poltica financeira e cambial, mesmo a contragosto de
setores da classe dominante nacional. Assim, o equilbrio do balano de pagamento
alm do tornar-se cada vez mais dependente da manuteno favorvel dos preos do
caf, estava condicionado propenso de investidores estrangeiros a emprestar ao
Brasil.

Alm da capacidade de impor ao Estado brasileiro medidas que atendessem seus

interesses, o capital estrangeiro tinha a capacidade de impor medidas que desagradavam
profundamente os setores da classe dominante, como no caso do funding loan, em 1898,
e nos casos de sustentao dos preos do caf, forando, de tal modo, certa autonomia
do Estado frente aos interesses dessas classes (PERISSINOTTO, 1994).

18
Logo, o capital estrangeiro foi, em substancial importncia, um elemento central nas
decises acerca da poltica econmica e cambial do Governo Federal.

a. O Brasil e a crescente dependncia financeira do capital internacional

Durante longos perodos o investimento britnico no Brasil foi predominante e

apresentou em crescimento bastante significativo, como demonstra a tabela abaixo.

Tabela 1 - Investimentos Britnicos no Brasil (milhes de libras)

Ano Brasil
1880 38,8
1890 68,6
1900 90,6
1913 223,8
1928 287,3
Fonte: Adaptado de RIPPY, 1950 apud SILVA, 1980: 37.

De acordo com Silva (1980), a importncia desses investimentos demonstrada

comparando o crescimento do investimento britnico ao valor das exportaes, expostos
na tabela seguinte.
Tabela 2 - Brasil Valor das exportaes (valor em 1.000)

Ano Exportao
1890 26.382
1900 33.163
1913 65.451
1928 97.426
Fonte: Adaptado de VILLELA E SUZIGAN, 1975: 425-426.

Segundo Singer (2006) mais da metade dessa soma de investimentos britnicos foi
representada por emprstimos ao Governo brasileiro, sendo o restante inverso privada.
Aps 1890, os emprstimos pblicos adquiridos no exterior se destinaram em maior
parte s obras pblicas, em geral construo de portos e ferrovias ou a sustentao do

19
principal produto de exportao, o caf. Mesmo assim, existiu a dificuldade no resgate
das dvidas, levando sua consolidao a partir de funding loans, o primeiro em 1898 e o
segundo em 1914.

Prado Jnior (1998: 223) afirma que:

O grande beneficirio das reformas de 1898 foi sem dvida a finana

internacional. Representada neste caso pelo London & River Plate Bank,
intermedirio do acordo com os credores, ganhar novas posies no Brasil e
junto a seu governo. Os seus representantes assumiro o direito de velarem
diretamente pelo cumprimento do acordo feito, e fiscalizaro oficialmente a
execuo das medidas destinadas a restaurar as finanas do pas. Entrelaam-
se assim intimamente seus interesses e suas atividades com a vida econmica
e administrativa brasileira. E ela no lhes poder mais to cedo fugir.
Consolidara-se uma situao de dependncia que se vinha formando havia
muito, mas que somente agora encontrar seu equilbrio definitivo. O Brasil
se torna um largo e seguro campo para a inverso de capitais, estes
encontraro melhor acolhida, e abrir-se-o para eles as mais vantajosas
aplicaes. Onde quer que se apresente uma perspectiva favorvel, no setor
financeiro como no econmico, l estaro eles como primeiros candidatos
oportunidade, e procurando tirar do pas toda a margem de proveitos que ele
era capaz de proporcionar. E com a posio dominante que ocupavam, sua
segurana era absoluta.

O crescimento da dvida pblica confirma a ascenso da dependncia financeira do

Brasil. Durante o Imprio o Brasil havia feito 17 emprstimos; em 41 anos de Repblica
o pas atingiu 27 emprstimos (PERISSINOTTO, 1994). Em 1889 a dvida externa
brasileira correspondia a 30 milhes de libras. Em 1910, essa dvida passou para 90
milhes, subindo para 250 milhes, em 1930 (PRADO JNIOR, 1998).

Essa contnua dependncia financeira permitiu aos credores externos imporem

condies draconianas quando a falta de recursos obrigava o Governo a suspender o
servio da dvida externa (SINGER, 2006: 398), fazendo-o pagar muito mais do que o
recebido, com juros exorbitantes (PERISSINOTTO, 1994). Assim sendo, num
emprstimo de tipo 80, por exemplo, de 1.000 libras emprestadas recebamos apenas
800. Os outros 200 seriam distribudos entre comisses, frete do ouro, juros etc
(CARONE, 1972 apud PERISSINOTTO, 1999: 181).

20
Alm disso, entre 1890 e 1927, o Brasil pagou de emprstimo o valor de 344,8 milhes
de Libras, contudo recebeu novos emprstimos de 325 milhes de Libras (SINGER,
2006). Este fator demonstra que o Brasil assumiu novas dvidas para pagar os juros das
anteriores.

A razo desse crescente endividamento e o motivo pelo qual o Brasil precisava recorrer
consistentemente aos emprstimos estrangeiros explicada por Perissinotto (1994:
182):

O que existia de fato era uma dependncia financeira estrutural em funo do

predomnio quase que absoluto da economia agroexportadora, isto , em
funo do lugar ocupado pelo Brasil na diviso internacional do trabalho
como mero exportador de bens primrios. O baixo desenvolvimento de
nossas foras produtivas determinava o lugar ocupado pelo Brasil na diviso
internacional do trabalho. ramos um pas exportador de bens primrios.
Como tal, o ponto dinmico de nossa economia residia todo ele na produo
exportadora, deixando a atividade produtiva voltada para o mercado interno
numa posio completamente secundria.

Havia ainda, segundo o autor, um agravante. A estrutura tributria era proveniente do

imposto sobre as importaes, e este era responsvel pela capacidade financeira do
Estado brasileiro. O volume das importaes dependia da capacidade para importar
determinada pelo setor cafeeiro, pois era o ouro proveniente do caf que pagava as
importaes. Logo, crises no setor cafeeiro afetavam em demasia as finanas do Estado,
tornando o Brasil um pas sem recursos financeiros que lhe permitissem arcar com seus
compromissos internos e externos. Como sada, o Estado recorria a emprstimos
externos.

Portanto, um pas exportador de bens primrios como o Brasil, sem uma forte atividade
interna, profundamente dependente das importaes e dos emprstimos externos,
completamente descapitalizado, tornava-o estruturalmente dependente do financiamento
externo de sua economia. Recorrendo aos emprstimos externos, o Brasil reiterava a sua

21
condio de dependncia e acentuava sua evaso de divisas via pagamento de juros7
(PERISSINOTTO, 1994). Ou seja,

A presena do capital estrangeiro do financiamento das atividades do Estado

brasileiro, no financiamento de seu dficit oramentrio e do dficit da
balana de pagamentos foi o meio mais poderoso de internalizao desse
capital na Primeira Repblica, E, como dissemos, essa internalizao conferia
a esse capital uma enorme fora poltica, isto , conferia-lhe o controle sobre
as finanas nacionais e sobre as decises acerca das polticas econmicas
(PERISSINOTTO, 1994:184).

Em decorrncia disso, a dependncia financeira gerou como consequncia o poder de

interferncia, deciso e oposio ao capital internacional no que se refere s polticas
econmicas do Brasil.

b. O capital estrangeiro na economia cafeeira

Apesar de atuar em toda a economia nacional, a presena do capital estrangeiro deve ser
analisada em especfico na economia cafeeira, pois esta era a principal atividade
econmica, mais dinmica e, principalmente a mais lucrativa. Por isso, o capital
estrangeiro se dirigiu em maior parte para esse setor, atravs da comercializao do caf
e do financiamento das valorizaes.

O desenvolvimento da lavoura cafeeira no teria sido possvel sem os capitais e crditos

fornecidos pela finana internacional. Grande parte dos fundos necessrios ao
estabelecimento das plantaes e custeio da produo era proveniente de bancos
ingleses e franceses, ou de casas exportadoras de caf. Em 1906 os preos, que estavam
em declnio desde antes, chegam, com a valorizao da moeda, a um nvel abaixo do
custo de produo. Os prejuzos da lavoura foram considerveis. Todavia a posio
mundial do comrcio cafeeiro no era desfavorvel. Optou-se, como soluo, por um
expediente oportunista que consistir em intervir no mercado com compras macias
para forar a alta (PRADO JNIOR, 1998).

7
Sobre a evaso de divisas ver Oliveira (2006).

22
Todavia, segundo o autor, encontrou-se dificuldade para obteno de recursos
necessrios, uma vez que seria insuficiente contar somente com as finanas nacionais. O
crdito estrangeiro encontrou barreiras com a recusa dos banqueiros e agentes
financeiros do Brasil no exterior.

Dessa forma, entraram em cena outros grupos financeiros buscando em seu favor o
controle do comrcio do caf. Esse esquema valorizador, de 1906, permitiu a entrada de
capitais originrios de pases como a Frana, Alemanha e Estados Unidos, devido
inicial recusa dos Rotchschilds em financiar o plano. A partir de ento, crditos de
diversos pases so colocados disposio e, com isso, entre 1906 e 1910 foram
retiradas 8.500.000 sacas de caf do mercado livre (PERISSINOTTO, 1994).

Formou-se uma comisso denominada Comisso do Caf do Estado de So Paulo, na

qual os banqueiros eram quase unanimidade, (cinco membros contra um de nomeao
do governo paulista). Assim, as sacas estocadas passaram para o controle desse comit,
e a mercadoria adquirida seria revendida com alta margem de lucro; e os estoques
oficiais retirados do mercado, segundo Prado Jnior (1998), ficariam sob o comando
dos interesses financeiros envolvidos, que ficaram por muito tempo com o controle
completo do mercado cafeeiro.
De acordo com Delfim Netto (2009: 60),

Do ponto de vista dos comerciantes que participaram da operao, esta foi

bem-sucedida, pois eles, alm de receberem juros e comisses, puderam
aproveitar-se das elevaes dos preos. No foi menor o lucro dos
banqueiros, que receberam mais ou menos 9% sobre o capital emprestado.

Do ponto de vista da economia nacional, Souza (2001) esclarece que a valorizao

evitou que os preos em moeda nacional ficassem muito abaixo dos custos da produo,
devido enorme safra de 1906, o que ocorreria caso a operao de valorizao no
tivesse acontecido. Esse esquema valorizador tambm manteve uma fonte de lucro
intacta para o capital comercial estrangeiro e nacional. Por isso, para este capital era

23
fundamental o sucesso do plano, e por esse fator, empenhou-se em assegurar recursos
junto aos banqueiros internacionais para o estado de So Paulo sustentar a operao.

O status quo anterior safra-monstro de 1906 permitia, aos exportadores

estrangeiros no Brasil e aos especuladores nos mercados dos pases
consumidores, tirarem proveito da dependncia brasileiro e do defeituoso
sistema comercial e financeiro existente. Era do interesse dos comerciantes
ter este sistema perpetuado. Os comerciantes estrangeiros de caf
desempenharam papel central na preservao de seus meios de sobrevivncia,
tornando-se o mais importante elemento de conexo das operaes da
valorizao (HOLLOWAY, 1978: 99).

No perodo de conflito mundial, perodo este em que fez cair as exportaes e o preo
do caf, no coube alternativa ao Governo Brasileiro seno realizar a segunda defesa do
produto atravs da emisso de moeda. Aps esse perodo de anormalidade da Primeira
Guerra Mundial, segundo Perissinotto (1994), a burguesia financeira internacional
voltou a exercer seu domnio no financiamento dos negcios cafeeiros. Posto isto, o
capital financeiro internacional imps sua poltica, ou seja, o abandono das emisses e a
realizao do terceiro esquema valorizador, baseado em emprstimos externos. Do
mesmo modo,

Mais uma vez, os fazendeiros se encontraram impotentes diante da fora do

capital estrangeiro, novamente o Estado se viu como mero garantidor dos
emprstimos efetivados e, novamente, os grupos internacionais garantiram a
sua preponderncia econmica e poltica dando a ultima palavra sobre as
decises concernentes ao nosso principal produto. A especulao comercial
apareceu como pretexto para se iniciar a defesa permanente do caf. [...]
Quanto ao capital estrangeiro, mais uma vez ele conseguiu bloquear
reivindicaes da lavoura que exigiam as emisses para o financiamento da
defesa permanente (PERISSINOTTO, 1994: 177).

Ou seja, o governo brasileiro cedeu presso dos credores internacionais no realizando

a poltica de emisso monetria e, em decorrncia disso, realizou novamente
emprstimos externos. Dessa forma, esse poder que o capital internacional exerceu de
impor seus critrios na realizao das polticas econmicas deixou evidente a constante
reproduo de um capitalismo dependente (SOUZA, 2001).

24
Desta forma, segundo Fritsch (1985), em ocasies que o governo no interveio no
mercado cafeeiro, agiu de tal forma devido s presses de grupos politicamente fortes.
Foram vrios os casos paradigmticos. A comear pelos banqueiros londrinos, que eram
contrrios a essa interveno, questionando os riscos financeiros da valorizao. Essa
oposio foi decisiva, em grande parte, para bloquear temporariamente o apoio do
governo a partir de 1906.
J na dcada de 1920, a oposio dos banqueiros estrangeiros, bem como do governo
norte-americano, em relao aos controles de oferta de produtos primrios, levou a
deciso de liquidar a defesa federal em 1924. No ltimo governo da Primeira Repblica,
as restries estabelecidas pela campanha presidencial, a dificuldade de confrontar os
banqueiros internacionais e a ide fixe de Washington Luis a respeito das vantagens da
preservao do padro-ouro, influenciaram a recusa do governo federal em garantir
suporte financeiro ao Instituto do Caf de So Paulo, em 1929 (FRITSCH, 1985: 343).

3. CONSIDERAES FINAIS

O predomnio da economia agroexportadora e a presena do capital estrangeiro na

economia cafeeira garantiram alguns benefcios ao grande capital cafeeiro. A
perpetuao da intermediao do capital estrangeiro proporcionava ao prprio e ao
grande capital cafeeiro posies privilegiadas na economia agroexportadora. Alm
disso, a presena do capital estrangeiro na economia cafeeira proporcionou ao grande
capital a possibilidade de associao com este e lucros exorbitantes. Essa associao
permitiu uma concordncia em relao s formas de comercializao do caf e, algumas
vezes, de poltica cambial (PERISSINOTTO, 1994).

Em contrapartida, no caso dos produtores de caf, havia, por um lado, uma relao
harmoniosa, no que diz respeito vocao agrria e ao protecionismo industrial, e por
outro lado, uma relao extremamente conflituosa. A lavoura criticava o monoplio da
comercializao do caf pelo capital estrangeiro, a especulao realizada por ele e sua
participao hegemnica nos esquemas valorizadores. Outro fator de discordncia era a

25
questo da poltica cambial, que muitas vezes esteve em oposio aos interesses da
lavoura cafeeira e guiada pelos anseios do capital internacional.

Portanto, os funding loans, em 1898 e 1914, foram uma imposio do capital

estrangeiro, assim como a valorizao do cmbio. A lavoura, por sua vez, foi
diretamente afetada pela realizao da poltica de valorizao, entre 1898 a 1906, tendo
como consequncia a expanso da oferta e, em seguida, a queda constante dos preos
internacionais do caf. Desta forma, a internalizao do capital estrangeiro implicou, em
certos momentos, o abandono de alguns interesses fundamentais da lavoura cafeeira,
que era uma frao da classe dominante nacional.
Evidentemente, havia uma supremacia do setor externo mesmo em ocasies quando
houve tentativas de reduzir a dependncia externa, como entre 1889-1894 e entre 1906 e
1914, pois predominava a convico de que o capital internacional viria para estimular e
era fundamental para o desenvolvimento (TOPIK, 1987).

Assim sendo, no foram os produtores nem os fazendeiros de caf que dirigiram

plenamente a poltica econmica do Estado, por conta prpria. Muitas vezes tiveram
que enfrentar polticas monetrias e cambiais contrrias aos seus interesses, impostas
por presso de credores e investidores financeiros. Estes queriam facilitar o fluxo de
capitais internacionais no Brasil, opondo-se s polticas expansionistas, em alguns
momentos defendidas pelos agricultores.

Em vista disso, o perodo da Primeira Repblica brasileira foi caracterizado, em grande

parte, pela capacidade do capital financeiro impor polticas de ajustes financeiros e
controle da poltica econmica do governo federal, tendo, portanto, papel determinante
no que diz respeito s operaes de valorizao do caf.

Ainda, evidente que o apoio do Governo Federal s valorizaes do produto atenuou

os momentos de crise que se abateram sobre o setor cafeeiro, embora em alguns
momentos notou-se a relutncia do governo em intervir. Alm disso, de acordo com
Delfim Netto (2009), houve condies extremamente favorveis para o xito dessas

26
polticas. O Estado, quando efetivamente, entrou no mercado de caf, o fez, pois os seus
interesses estavam intrnsecos s aes valorizadoras do setor, visto que o caf era o
alicerce da economia.

O que havia, de fato, era uma dependncia financeira em funo da preponderncia da

economia agroexportadora. Logo, as defesas do caf representaram um mecanismo para
garantir ao Estado brasileiro sua sobrevivncia, uma vez que garantir preos
favorveis denotava capacidade de importar e certo controle sobre o balano de
pagamentos, mesmo com o crescimento do endividamento externo.

REFERNCIAS

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27
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