DERECHO COMERCIAL

INTRODUCCION

El presente trabajo ha sido preparado con el objeto principal de explicar los

diversos aspectos referentes a la sociedad annima abierta. Abarcando su
definicin, denominacin, rganos administrativos que lo conforman, CONASEV
como entidad controladora y qurum entre los principales.
Como objetivo especifico tenemos el lograr que el lector comprenda la diferencia
principal que existe respecto de los otros tipos de sociedad, tales como la S.A.C Y
S.A.

Ley General de sociedades regula la formacin y/o modificacin de una empresa;

y al ser la Sociedad Annima una forma societaria est contenida dentro de este
cuerpo jurdico, donde se le reconoce como una asociacin voluntaria de
personas, que acuerdan aportar bienes con la finalidad de realizar una actividad
econmica, esta sociedad se caracteriza adems por la responsabilidad limitada
de los socios por los aportes que cada uno haya efectuado, adems por las
existencia de las acciones como Ttulos valores que representan alcuotas del
capital social, y Finalmente se caracteriza tambin por el hecho que la direccin de
la sociedad se basa en el capital y no en las personas. Una vez constituido la
empresa se debe de cumplir con requisitos adicionales que son de carcter
administrativo, con los cuales se va permitir el funcionamiento de la empresa

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Definicin.

La sociedad annima abierta es aquella modalidad de sociedad annima que se

identifica con la gran empresa debido a la reunin de una gran cantidad de
capitales y de socios. Se ha establecido que en la sociedad annima abierta lo
que prima es el capital y no las cualidades personales de los socios, con lo que el
carcter intuito personas caracterstico de las sociedad tradicionales es
reemplazado con el intutito pecuniae en esta modalidad de sociedad annima.

As, si bien la sociedad annima abierta es promovida por pocas personas, es

cierto que requiere del capital de muchsimas personas motivo por el cual se
inscribe en el Mercado de Valores para tener la posibilidad de la constitucin por
etapas, ya sea por oferta pblica o por oferta a terceros.

Nuestra legislacin nacional ha adoptado una definicin de lo que se debe

entender por sociedad annima abierta, estableciendo ciertas condiciones que per
se evidencian dicho carcter. As:

A R T CU L O 249.-

La sociedad annima es abierta cuando se cumpla uno a ms de las siguientes

condiciones:

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1. Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones;

2. Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas;

3. Ms del treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento setenticinco o ms

accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia
accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por
ciento del capital;

4. Se constituya como tal; o,

5. Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptacin a
dicho rgimen.

Con respecto a este artculo podemos sealar que las tres primeras condiciones
se refieren a que la sociedad annima adquiere dicho carcter de manera
obligatoria por mandato expreso de la ley y requieren adecuarse a una sociedad
annima abierta, mientras que en los dos ltimos requisitos son los socios de la
sociedad annima abierta los que deciden voluntariamente adecuarse o
constituirse en esta modalidad de sociedad annima.

El inciso 1 de este artculo se refiere a la oferta pblica primaria de acciones u

obligaciones convertibles en acciones. Debemos entender como oferta pblica de
acciones o de obligaciones convertibles en acciones a aquella oferta para la
colocacin, adquisicin o disposicin de valores mobiliarios, en este caso acciones
u obligaciones convertibles en acciones, que son difundidas por medios masivos,
a diferencia de la oferta privada de valores mobiliarios que es aquella que no es
dirigida al pblico en general sino a inversionistas institucionales.

El inciso 2 del artculo en comentario se refiere a que una sociedad se convierte

en una sociedad annima abierta cuando su nmero de accionistas supera los 750
accionistas, es decir a partir de 751 accionistas se puede hablar de una sociedad

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que requiere adecuarse a una sociedad annima abierta a fin de evitar que
CONASEV la sancione por transgredir normas imperativas.

En este mismo sentido, el inciso 3 del Art. 249 contiene una disposicin legal por
la cual una sociedad annima abierta adopta tal carcter por contener un numero
de personas numeroso, en este caso, ms del treinta y cinco por ciento del capital
de dicha sociedad annima abierta pertenece a ciento setenticinco o ms
accionistas, sin considerar dentro de dicho nmero a aquellos accionistas cuya
tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del
cinco por ciento del capital, es decir, ni grandes accionistas, ni accionistas
minoritarios.

Los incisos restantes se refieren a cmo la voluntad de los socios permiten que
una sociedad se constituya como sociedad annima abierta en el inciso 4, y a la
posibilidad de la adaptacin de una sociedad a esta modalidad de sociedad
annima a travs del acuerdo por unanimidad de todos los accionistas con
derecho a voto ya sea mediante la adecuacin de tratarse de otra modalidad de
sociedad annima, o mediante la transformacin de tratarse de otro tipo de
sociedad. Lo curioso de este ltimo inciso es que la ley realiza una referencia a un
acuerdo adoptado por unanimidad de accionistas y no de acciones con derecho a
voto representadas en la junta general, lo cual sucede en las sociedades
colectivas en las que los acuerdos se toman de un voto por socio, mientras que en
las sociedades annimas los acuerdos se toman de un voto por cada accin.

CARACTERISTICAS

La sociedad annima abierta tiene ciertas caractersticas que revelan su carcter

peculiar respecto de las otras modalidades de sociedad annima:

1. L A H E T E R O GE N E I D AD D E L A C OM P OS I CI N DE S U AC CI O N ARI AD O :

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Como seal ramos anteriormente, la sociedad annima abierta es aquella que se

caracteriza por corresponderse con la gran empresa, y fue creada con tan fin
como lo evidencia la Exposicin de Motivos de la Ley General de Sociedades Ley
N: 27782. As desde el punto de vista objetivo, la sociedad annima abierta no
solo tiene una clase de acciones, y producto de ello, no solo tiene una sola clase
de accionistas, sino que producto de las diferentes clases de acciones: acciones
privilegiadas, con derecho a voto, o sin derecho a voto, entre otras, tambin se
derivan mltiples clases de accionistas, los cuales dependiendo del nmero
elevado o mnimo de acciones que posean tambin se dividen en diferentes tipos
de accionistas, a diferencia de la sociedad annima cerrada en la que no existen
clases de acciones, sino solamente acciones ordinarias.

Desde el punto de vista subjetivo, es una caracterstica de la sociedad annima

abierta el que en esta coexistan accionistas que lleven el control de la sociedad, y
otros que se desentiendan de la marcha de la sociedad y que slo buscan obtener
ingresos producto de sus inversiones en acciones. As, los accionistas que se
encuentran interesados en participar activamente de la sociedad tiene un animo
de permanencia en la sociedad y se preocupan por toman el control de la
direccin y administracin de la empresa a travs del control de los rganos de la
sociedad, y son por tanto estos accionistas los que verdaderamente van a
comportarse como empresarios emprendiendo una actividad empresarial
preocupndose y estando pendientes de la marcha de la empresa, que es el
objeto social de la sociedad. Por otro lado, los accionistas que se desentienden de
tomar el control de la sociedad o de formar parte de los grupos de poder de la
sociedad o del grupo administrador, apoyan a la sociedad annima abierta con sus
capitales debido a que esta modalidad de sociedad annima obtiene de recursos
financieros del Mercado de Valores que van directamente a la cuenta capital y que
no son deudas exigibles ni que venzan en plazo determinado, a diferencia de los
prstamos bancarios que implican intereses altos, deudas exigibles y
refinanciamiento.

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2. E S U N A S OC I E D AD D E R E S P O NS AB I LI D AD LI M I T A D A

La sociedad annima abierta es una modalidad de sociedad annima por tanto es

de responsabilidad limitada, es decir que se da la separacin entre patrimonio de
los socios y el de la sociedad, lo que implica que el socio no responda con su
patrimonio personal por las deudas que contraiga la sociedad, sino solo que el
limite mximo por el que el socio responde es el aporte que efectu a la sociedad
el cual no es parte del patrimonio personal del socio sino del patrimonio de la
sociedad. De all que se seale que en las sociedad mercantiles de
responsabilidad limitada, el socio no responda mas all de lo aportado.

3. A P LI C AC I N S U P L E T OR I A DE L AS RE G L AS GE NE R AL E S DE L A S OCI E D AD

AN N I M A

Al ser una modalidad de sociedad annima, la sociedad annima abierta comparte

ciertas reglas con la regulacin de la sociedad annima, por lo que dichas reglas
se le aplican en forma supletoria a esta modalidad de sociedad annima, siempre
en cuanto le sean aplicables segn el artculo 251[3] de la ley general de
sociedades

4. D E N OM I N AC I N

La sociedad annima abierta contiene en su denominacin la indicacin de

Sociedad Annima Abierta, o las siglas se S.A.A. segn el artculo 250 de la ley
general de sociedades.

5. I NS C R I B E T OD AS SUS AC CI ON E S EN EL REGISTRO P B LI C O DE L

M E R C AD O DE V AL O R E S

Segn el artculo 252 la regla general aplicable a las sociedades annimas

abiertas es que inscriban todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado

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de Valores, debido a la posibilidad de que terceros puedan integrarse como

socios de la sociedad annima abierta y a la libre transmisibilidad de las acciones,
sin embargo, existen ciertas excepciones a la inscripcin de las acciones de la
sociedad annima abierta. As, no ser obligatoria la inscripcin cuando se d el
supuesto de que otra modalidad de sociedad annima u otra clase de sociedad
tenga que adaptarse obligatoriamente por mandato de la ley a una sociedad
annima abierta al haberse verificado los supuestos de los incisos 1, 2 y 3 del
artculo 249 de la ley general de sociedades, es decir, que haya hecho oferta
pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones, o que
cuente con ms de setecientos cincuenta accionistas, o que ms del treinta y
cinco por ciento de su capital pertenezca a ciento setenticinco o ms accionistas,
sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia
accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por
ciento del capital; y tenga esta sociedad ciertas o ciertas clases de acciones que
estn sujetas a estipulaciones que limiten la libre transmisibilidad, restrinjan la
negociacin u otorguen derecho de preferencia para la adquisicin de las mismas
derivadas de acuerdos adoptados con anterioridad a la verificacin de los
supuestos previstos en los incisos 1), 2), 3) del artculo 249, ya que despus de
haberse efectuado la adaptacin, ya no se podran adoptar acuerdos que limiten la
libre transmisibilidad de las acciones, o restrinjan la negociacin de las mismas, u
otorguen un derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad.

Por otro lado, tampoco ser necesaria la inscripcin en el Registro Pblico del
Mercado de Valores cuando las acciones se encuentren suscritas ntegramente
por el Estado ya sea de manera directa o indirectamente.

Esta excepcin de inscripcin de las acciones sealadas en los supuestos

anteriores, sern de aplicacin en tanto se encuentren vigentes las referidas
estipulaciones que limiten la libre transmisibilidad, restrinjan la negociacin u
otorguen derecho de preferencia para la adquisicin de las mismas y siempre en

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cuando no perjudiquen la inscripcin de las dems clases de acciones de la

sociedad annima abierta en el Registro Publico del Mercado de Valores.

6. C ONT R O L POR PARTE DE CONASEV

La sociedad annima abierta tiene como caracterstica el control por parte de la

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores la misma que est
encargada de supervisar y controlarla debido a la presencia de grandes capitales y
a la gran cantidad de intereses involucrados en ella. El artculo 253 describe las
atribuciones otorgadas a CONASEV, estado sta facultada para reglamentar las
disposiciones relativas a las atribuciones que se le conceden, tales como:

a. Exigir la adaptacin a sociedad annima abierta, cuando corresponda, es decir,

cuando se cumplan los requisitos sealados en los incisos del 1 al 3 del artculo
249 de la ley general de sociedades, tales como que haya hecho oferta pblica
primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones, o que cuente con
ms de setecientos cincuenta accionistas, o que ms del treinta y cinco por ciento
de su capital pertenezca a ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar
dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no
alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del capital.

b. Exigir la adaptacin de la sociedad annima abierta a otra forma de sociedad

annima cuando sea el caso, es decir, cuando dejen de cumplirse los requisitos
sealados del inciso 1 al 3 del artculo 249 de la ley general de sociedades, tales
como que haya hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones, o que cuente con ms de setecientos cincuenta
accionistas, o que ms del treinta y cinco por ciento de su capital pertenezca a
ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero
aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil
del capital o exceda del cinco por ciento del capital, debido a que el control por

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parte de CONASEV implica un costo de tiempo, recursos humanos y recursos

financieros adicionales al Estado.

c.Exigir la presentacin de informacin financiera y, a requerimiento de accionistas

que representen cuando menos el cinco por ciento del capital suscrito, otra
informacin vinculada a la marcha societaria de que trata el artculo 261.

d. Convocar a junta general o a junta especial cuando la sociedad no cumpla con

hacerlo en las oportunidades establecidas por la ley o el estatuto,

e. Determinar las infracciones a las disposiciones de la ley general de sociedades,

as como a las normas que dicte CONASEV, as como imponer las sanciones
correspondientes.

f. La sociedad annima abierta tiene tres convocatorias

La sociedad annima abierta se caracteriza por tener reglas especiales respecto

de las aplicables a otras sociedades. As, resulta peculiar que la sociedad annima
abierta sea la nica modalidad de sociedad annima que tenga tres convocatorias
tal y como lo seala el artculo 257 de la ley general de sociedades.

As, para la adopcin vlidamente de acuerdos que requieran de qurum calificado

conforme a lo dispuesto por el artculo 126 de la ley general de sociedades, se
requiere en primera convocatoria cuando menos la concurrencia del cincuenta por
ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. Sin embargo, cabe resaltar
que el artculo 126 es de aplicacin a las otras modalidades de sociedad annima,
es decir la sociedad annima cerrada, y la sociedad annima ordinaria, ya que
para la sociedad annima abierta no existe qurum ni simple ni calificado, sino
solo qurum.

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En segunda convocatoria basta la concurrencia de por lo menos el veinticinco por

ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, y en caso de que no se logre
el qurum, En caso no se logre este qurum en segunda convocatoria, la junta
general se realiza en tercera convocatoria, bastando la concurrencia de cualquier
nmero de acciones suscritas con derecho a voto.

Ahora bien, la segunda convocatoria debe celebrarse dentro de los treinta das de
la primera y la tercera convocatoria, dentro de igual plazo de la segunda, salvo
cuando se publique en un solo aviso dos o ms convocatorias, en cuyo caso,
entre una u otra convocatoria no debe mediar menos de tres ni ms de diez das.

Por otro lado, el artculo 255 de la ley general de sociedades reconoce el derecho
de solicitar la celebracin de la junta general o de juntas especiales a los
accionistas que representen cuando menos el cinco por ciento de las acciones
suscritas con derecho a voto. En caso de que dicha solicitud fuese denegada o
transcurriese el plazo indicado en el artculo 117, es decir 15 das sin efectuarse la
convocatoria, dicha convocatoria la har la Comisin Nacional Supervisora de
presas y Valores.

La publicacin del aviso de convocatoria a las juntas generales de la sociedad

annima abierta debe efectuarse con una anticipacin de veinticinco das, en
todos los casos.

Efectuada la convocatoria a la junta general, la ley general de sociedad reconoce

en el artculo 121 el derecho de concurrencia a la junta general a los titulares de
las acciones con derecho a voto cuyas acciones figuren inscritas a su nombre en
la matricula de acciones, con una anticipacin no menor de dos das al de la
celebracin de la junta general, sin embargo, en el caso de la sociedad annima
abierta la anticipacin con que deben estar inscritas las acciones es de diez das.

La adopcin de cualquier acuerdo en la junta general o de juntas especiales de

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una sociedad annima abierta requieren de mayora absoluta de las acciones

suscritas con derecho a voto representadas en la junta, restringindose el que el
estatuto pueda exigir qurum o mayora ms altas, a diferencia de lo que se regula
para las sociedades annima cerradas, y las sociedades annimas ordinarias en
las que el Estatuto s puede establecer qurum y mayoras ms altas, pero no
inferiores. En conclusin, los acuerdos en la sociedad annima abierta se adoptan
por mayora absoluta simple.

8. L I B R E T R AN S M I S I B I LI D A D DE L AS AC CI ON E S

Es caracterstica de la sociedad annima abierta la libre transmisibilidad de las

acciones, tal es as que no se admiten estipulaciones que restrinjan la libre
transmisibilidad de las acciones ni en el pacto social, ni en el estatuto, ni en los
pactos entre los accionistas an cuando se comuniquen a la sociedad o se
inscriban.

En el mismo sentido, al no restringir la libre transmisibilidad de las acciones, la

sociedad annima abierta no se condice con cualquier forma de restriccin a la
negociacin de las acciones, por lo que es caracterstica de esta modalidad de
sociedad annima el que no restrinja la entrada de nuevos accionistas a la
sociedad es decir la entrada a la sociedad de personas que quieran invertir en
sta, es decir, no es un rgimen cerrado en contraposicin con la sociedad
annima cerrada.

Respecto del ejercicio del derecho de suscripcin preferente en el aumento de

capital por nuevos aportes, la sociedad annima abierta puede establecer dereco
de suscripcin preferente entre sus accionistas, salvo en ciertos casos, tal es as
que se podr establecer que no habr derecho de suscripcin preferente siempre
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que, desde el punto de vista objetivo, el acuerdo haya sido adoptado en la forma y
con el qurum que corresponda a esta modalidad de sociedad annima abierta, y
que adems cuente con el voto de no menos del cuarenta por ciento de las
acciones suscritas con derecho de voto salvo en el caso en el que las acciones a
crease vayan a ser objeto de oferta publica en cuyo caso se podr establecer
excepcionalmente un nmero menor de votos; y, desde el punto de vista subjetivo,
que dicho aumento no est destinado, directa o indirectamente, a mejorar la
posicin accionaria de alguno de los accionistas.

Por otro lado, respecto del derecho de separacin de los accionistas de una
sociedad annima abierta, el artculo 26 reconoce dicho derecho a los accionistas
que no votaron a favor del acuerdo de la sociedad annima abierta de excluir del
Registro Pblico del Mercado de Valores las acciones u obligaciones que tiene
inscritas en dicho registro debido a que ello determina que la sociedad annima
abierta de adaptarse a otra forma de sociedad annima con lo que pierde su
calidad de sociedad annima abierta. El ejercicio de este derecho de separacin
debe ser ejercido por los accionistas dentro de los diez das siguientes a la fecha
de inscripcin de la adaptacin de la sociedad annima abierta en el Registro en la
forma establecida en el artculo 200 de la ley general de sociedades, es decir,
mediante carta notarial entregada a la sociedad annima abierta y con el
reembolso de sus acciones ya sea entre el valor que acuerden la sociedad y el
accionista, o defecto de ello, en caso de estar cotizada en bolsa, al valor de su
cotizacin media ponderada del ltimo semestre, y en caso de no estar cotizada al
valor en libros al ltimo da del mes anterior al de la fecha del ejercicio del derecho
de separacin.

CONCLUSIONES

1.- La sociedad annima abierta recurre con mayor frecuencia, an respecto de la

Sociedad Annima Ordinaria, a la oferta de terceros o la suscripcin Pblica, en la que la
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constitucin implica un proceso que comienza con un programa y concluye con la

inscripcin en Registros Pblicos, previa reunin de la asamblea de suscriptores. Este
proceso implica recurrir a terceros o al pblico en general para obtener el capital
necesario para el desarrollo del negocio.

2.- En las Sociedades Annimas abiertas es necesaria la existencia de un rgano de

Control interno y/o mayor control externo externo va instituciones especficas mientras
que en las sociedades Annimas cerradas los mismos socios son los encargados de
fiscalizar el funcionamiento de la sociedad con los instrumentos que les otorga la Ley.

3.- Una sociedad annima puede adoptar la modalidad de abierta desde su

constitucin, la cual puede realizarse de forma simultnea o mediante oferta a
terceros. Cabe anotar que la constitucin mediante oferta a terceros no
necesariamente tiene la condicin legal de oferta pblica primaria de valores
mobiliarios.

4.- En la actualidad, cuando se trata de organizar negocios de gran envergadura

capitalista, de arremeter contra los ms recios problemas de la produccin y del comercio
en gran escala, se sugiere la sociedad annima, donde cada socio en principios puede
aportar la suma que desee, limitando hasta su cuanta propia la responsabilidad, y de ese
modo no poner en riesgo su patrimonio.

Al mismo tiempo dispone de un documento negociable, llamado "accin", que le acredita

la calidad de socio y los derechos a ella inherentes; pero lo ms importante es que puede
transferirse regularmente por el uso de las ms sencillas formas mercantiles.

Al invertir sus ahorros en acciones de una sociedad, las personas explotan varios
renglones, ya que se tiene invertido el dinero y al mismo tiempo se tienen las
posibilidades de obtener una ganancia lcita y ventajosa a la larga.

4.-

BIBLIOGRAFIA

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https://es.slideshare.net/mmerchan_7/sa-saa-sac-expocicion-grupal1

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