ACCY112 Spring Session 2015‐Assignment 1: Week 4 

QUESTION 1 
On 31 May 2013, the Cash at Bank account of Nicky Shop had a balance of $2,827.75. The bank 
statement  of  May  2013  indicated  a balance  of $5,056.25.  Comparison  of  cheque records  and 
bank advices revealed the following: 
1. Deposit in transit 31 May totalled $1,750.00 
2. Outstanding cheques 31 May totalled $2,725.50 
3. The bank added to the account $20.00 interest income earned by Nicky Shop during May 
4. The bank collected a $1,600 note receivable for Nicky Shop and charged a $15.00 collection 
fee. Both transactions appear on the bank statement. 
5. Bank  service  charges  amounting  to  $18  appear  on  the  bank  statement  but  are  not  yet 
recorded on the books. 
6. The bank has returned a cheque indicating that Allin’s cheque for $245 had been returned 
as a non‐sufficient fund cheque. Allin had sent the cheque to pay an account of $250 less a 
2% discount. 
7. Nicky Shop recorded the payment of an account payable as $233; the cheque was for $322. 
Required: 
a) Prepare bank reconciliation for Nicky Shop as of 31 May 2013. 
b) Prepare the general journal entries necessary to bring the cash at bank account 
into agreement with the adjusted balance on the bank reconciliation statement. 
 
QUESTION 2 
Chico Ltd is a retailer company in Kiama central business district. At financial year end 30 June 
2013,  Chico  Ltd  had  reported  on  its  financial  statement  the  balance  of  Accounts  Receivable 
$850,000 (Debit) and the beginning balance of Provision for Doubtful Debts $5,350 (Debit). Net 
credit sales for the year amounted to $1,200,000 and the Provision for Doubtful Debts has not 
yet been adjusted for 2013. 
Required:   
(a) At the end of 2013, the following Accounts Receivable were deemed uncollectible: 
 KFC Coke            $12,850 
 Red Rusty           $  5,100 
 Total                   $17,950  
  Prepare the 2013 journal entry necessary to write off the above accounts. 
(b) Assume that Chico Ltd uses the percentage of sales method to estimate Doubtful 
Debts  Expense.  After  analysing  industry  averages  and  prior  year’s  activity, 
management has determined that the Provision for Doubtful Debts for 2013 should 
be  3%  of  net  credit  sales.  Prepare  the  journal  entry  to  adjust  the  Provision  for 
Doubtful Debts. 
(c) Assume that Chico Ltd uses the ageing of accounts receivable method. The ageing 
schedule prepared by the company’s credit manager indicated that after the write 
off  the  above accounts,  a Provision for Doubtful  Debts of $30,650 is appropriate. 
Prepare the journal entry to adjust the Provision for Doubtful Debts. 
QUESTION 3 
Fresno Ltd uses the periodic inventory method and provides the following information in 
relation to its inventory transactions during August 2013: 
July  1  Beginning inventory 10 units @ $200
  5  Purchased  20 units  @ $250 
  10  Sold  20 units   
  12  Purchased  20 units @ $300
  15  Purchased  10 units  @ $350 
  25  Sold  20 units
Required:  
1. Calculate the cost of ending inventory at 31 August and the Cost of Goods 
Sold for August using the following costing methods: 
a. Weighted Average. 
b. First In First Out.
2. Using  a  perpetual  system  and  FIFO  costing  method,  prepare  journal 
entries in general journal form to record July transactions above. Assume 
selling price is $500 per unit. 
 
SOLUTION 1     30% 
a) 
Nicky Shop 
Bank Reconciliation 
31 May 2013 
 
  Balance per bank statement    5,056.25 Balance per books   2,827.75
Add: Deposits in transit    1,750.00 Add:
 
   6,806.25 Interest income        20.00
 
Less: Outstanding cheques   (2,725.50) Collection of Note Rec   1,600.00   1,620.00
20% 
  4,447.75
 
Less:
  Collection fee        15.00
  Bank service charge        18.00
  Dishonoured cheque      245.00
  Error on Cheque        89.00     (367.00)
  Total    4,080.75 Total   4,080.75
 
 
b) 10% 
 
  Dr  Cr 
Cash at bank  1,620
Interest Income  20
Accounts receivable  1,600
 
Collection fees expense 15
Bank service charge  18
Accounts receivable  250
Accounts payable  89
Cash at bank  367
Sales Discount 2% X 250 5
 
SOLUTION 2    20% 
 
a)   
5%  Provision for Doubtful Debts  17,950  
  Accounts Receivable    17,950 
 
b)   
10%  Bad Debts Expense  36,000  
  Provision for Doubtful Debts  36,000 
  ( 3% X $1,200,000 =$36,000)   
 
c)   
15%  Bad Debts Expense  53,950  
  Provision for Doubtful Debts  53,950 
($30,650+$5,350+$17,950=$53,950)  
 
 
SOLUTION 3      50% 
 
Weighted Average    20% 
 
July Description units @ Total
 
  1 Beginning Bal 10 $     200.00 $           2,000.00
  5 Purchased 20 $     250.00 $           5,000.00
  12 Purchased 20 $     300.00 $           6,000.00
  15 Purchased 10 $     350.00 $           3,500.00
  Total 60 $         16,500.00
 
Weighted Average 16,500/60 units = $              275.00
 
 
Ending Inventory = 60 units ‐40 units sold =20 units @275 = $5,500 
COGS=Beginning inventory + Total Purchases – Ending inventory  
COGS= $2000+(5000+6000+3500)‐5500 = $11,000 
OR 40 units X$275= $11,000 
a) First In First Out    20% 
 Ending inventory unit 15 units: 
10 units @ $350  =$  3,500 
                10 units @300   =$  3,000 
Total       20 units    =$  6,500 
 
COGS=Beginning inventory+ Total Purchases – Ending inventory = 
Cogs= $2,000+(5000+6000+3500)‐6,500 = $10,000 
 
Solution Part 2   : Journal entries:    10% 
 
5 July  Inventory  5,000
  Accounts payable  5,000
   
10 July  Accounts receivable 10,000
  Sales  10,000
   
  Cost of goods sold  4,500
  Inventory 4,500
  (10@$200 + 10@$250) 
   
12 July  Inventory  6,000
  Accounts payable 6,000
   
15 July  Inventory  3,500
  Accounts payable  3,500
   
25 July  Accounts receivable  10,000
  Sales  10,000
   
  Cost of goods sold  5,500
  Inventory  5,500
  (10@$250 + 10@$300)