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  • Acta #154 2018-2-29 222

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    Acta Nº 154 2018-2-29 222

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    bors endo Acta N° 154: En la Ciudad de Buenos Aires, a los 16 dias del mes de enero de 2018, las 11:00 horas, se retnen en la sede del Ministerio de Hacienda sita en la calle Hipélito Yrigoyen 250, el Sr. Director Ejecutivo de la ANSES, Lic. Emilio Basavilbaso, el Sr. Secretario de Finanzas, Lic. Santiago Bausili, el Sr. Secretario de Hacienda, Lic. Rodrigo Pena y el Sr. Secretario de Politica Econémica, Lic. Sebastian Galiani, todos en su caracter de integrantes del Comité Ejecutivo del FONDO DE GARANTIA DE SUSTENTABILIDAD DEL SISTEMA INTEGRADO PREVISIONAL ARGENTINO (el “Comité”), seguin lo previsto por el Decreto N° 897/07, con las modificaciones efectuadas por el Decreto N* 2103/08. El Lic. Juan Martin Monge, Subdirector Ejecutivo de Operacién del FGS, actuaré como Secretario Ejecutivo del Comité, en los términos del articulo 7° de! Decreto N* 2103/08, Por disposicion de la misma norma, ta Presidencia del Comité es ejercida por el Sefior Director Ejecutivo de la ANSES, quien manifiesta que existe quorum suficiente para la constitucién, de la reunién. El Sr. Presidente da por iniciada la reunion y continua en uso de la palabra dando lectura al Orden del Dia previsto en la convocatoria, a saber: 1. Consideracién de la suscripcién de Letras del Tesoro en Pesos intransferibles por VNO $ 15.000,000.000, con fecha de emisién el préximo 22 de di fecha de vencimiento el 22 de marzo de 2018, por hasta un monto de VALOR NOMINAL PESOS QUINCE MIL MILLONES (VN § 15.000.000.000). 2, Consideracién del Plan de Inversiones del FGS para el afio 2018. 3. Consideraciones sobre el Programa ARGENTA, reforma del Articulo 7° de los Principios de Seguridad y Rentabilidad de las Inversiones con Activos del Fondo de Garantia de Sustentabilidad”, Anexo Ill del Acta N° 1 del Comité Ejecutivo del FGS (T.O. Acta N° 136), adop 4. Consideracién de las Operaciones Realizadas con los Recursos del FGS mbre y n de un nuevo texto ordenado. durante el mes de diciembre de 2017. 5. Consideraci6n de la Cartera del FGS al 31 de diciembre de 2017. 6. Otros puntos del Orden del Dia a ser sugeridos por los miembros del Comité Ejecutivo, en los términos del Apartado 3.4 del Reglamento de Funcionamiento.. EI Sr. Presidente pone a consideracién de los presentes el primer punto del Orden del Dia, que dice “Consideracién_de la_suscripcién_de Letras del Tesoro en Pesos intransferibles por VNO $ 15.000.000.000, con fecha de emisién el préximo 22 de diciembre y fecha de vercimiento el 22 de marzo de 2018, por hasta un monto de VALOR NOMINAL PESOS QUINCE MIL MILLONES (VN § 15.000.000.000).” Toma la palabra el Lic. Monge y manifiesta que en fecha 22 de diciembre de 2017 el FGS ha aceptado la propuesta efectuada por la SUBSECRETARIA DE FINANCIAMIENTO dependiente del MINISTERIO DE FINANZAS mediante su Nota NO-2017-33673604-APN- SECFHMF de fecha 19 de diciembre de 2017 y ha suscripto en forma directa Letras del Tesoro en Pesos intransferibles por VNO $ 15.000.000.000, con fecha de emisién el 22 de diciembre y fecha de vencimiento e| 22 de marzo de 2018, por hasta un monto de VALOR NOMINAL PESOS QUINCE MIL MILLONES (VN $ 15.000.000.000). En (0 relative al encuadre legal de dicho instrumento, manifiesta que los titulos bajo anélisis se encuadran dentro de los activos permitides para su inversién por el FGS de acuerdo al inciso a) del articulo 74 de la Ley N° 24.241, respetdndose los limites de inversién establecidos en los LE Principios de Seguridad y Rentabilidad:-Luego de deliberaciones, se resuelve por unanimidad ratificar la suscripcién de titulos realizada, toda vez que el activo resulta elegible y se respetan los Principios de Seguridad y Rentabilidad de la Inversion de ese tipo de activo. Seguidamente, se pasa a considerar el segundo punto de! Orden del dia, que dice, “Consideracién del Plan de Inversiones del FGS para el afio 2018”. Toma le palabra el Lic. Monge y expone la propuesta de Plan de Inversiones para el afio 2018, de acuerdo a los siguientes lineamientos: 4) Titulos e instrumentos publicos del Estado Nacional: Se continuarén renovando los vencimientos de los servicios de interés y de capital de los instrumentos emitides por el Estado Nacional pririzando actives de medianoliargo de plazo en délares o ajustables por CER ylo BADLAR en Iinea con la tasa de retorno requerida para hacer frente a los pagos comprometidos segiin lo dispuesto por el Programa Nacional de Reparacién Histérica para Jubilados y Pensionados Ley N° 27.260 (la “Ley de Reparacién Hist6rica’). Asimismo, en funcién de las condiciones de mercado y de las necesidades de liquidez, se considerarén nuevas inversiones por hasta el 50% de la cartera, en un todo de acuerdo con la normativa vigente. Las operaciones indicadas se podran realizar en mercados primarios y/o secundarios de acuerdo a las disposiciones generales definidas en el Acta N° 1 de este Comité y en el marco de los Principios de Seguridad y Rentabllidad de Inversion con los Actives del FGS con el que se ejecutan todas las operaciones de ese fondo. 2) Titulos e instrumentos puiblicos de Entes Estatales: Se analizaran operaciones con instrumentos emitides por las provincias y la Ciudad Auténoma de Buenos Aires de mediano/largo plazo, prevaleciendo aquellas emisiones primarias cuyo destino de fondos sea la realizacion de inversiones de capital e infraestructura. En relacion a instrumentos emitidos por el Banco Central de la Repiblica Argentina, se consideraran emisiones de Lebacs u otras operaciones de corto plazo que permitan administrar disponibilidades excedentes temporales en pesos. 3) Obligaciones Neaociables: Se analizard la participacion en emisiones corporativas, priorizando instrumentos de medianollargo plazo alustables por CER/LIVA cuyo destino de fondos sea la realizacién de inversiones de capital ¢ infraestructura. 4) Goncertaciones de Plazo Fijo: Se evaluarén oportunidades de inversién en plazo fijo alustable por el indice de Unidad de Valor Adquisitivo 0 “UVA", lo que, ademas, brindaré fondeo a las entidades financieras que instrumenten una politica activa de otorgamiento de créditos hipotecarios ajustados por UVA, lo que redundaré en un adecuado desarrollo del mercado hipotecario del pats en beneficio de la poblacién en general. Sin perjuicio de ello, se considerarén también operaciones de plazo fijo a tasa fija como alternativa complementaria a la politica de administracién de liquidez, 5) Acciones de sociedades a imas: Se analizaran oportunidades de inversién, rebalanceo o venta de cartera en funcién de las condiciones de mercado y de las necesidades de liquidez del FGS. Ello implica evaluar operaciones de tipo: Oferta Publica Inicial, Oferta de Suscripci6n de Acciones en el ejercicio de! Derecho de Suscripcién Preferente y/o de Acrecer, Oferta Publica de Adquisicion y Compra/Venta en Mercado Secundario. 6) Fondos Comunes de lnversién: Se realizarén operaciones de suscripcién y rescate en Fondos Comunes de Dinero y/o T+1 que permitan administrar disponibilidades en pesos temporales excedentes. Asimismo, se analizaré el rebalanceo y/o rescate de la cartera de Fondos Comunes de Inversién de Renta Fija, Renta Variable, Renta Mixta, PyMEs e Infraestructura, priorizando aquellos Fondos que registren mejores rendimientos y menores comisiones en términos relativos. 7) Fideicomisos Financieros: Se evalvarén alternativas de inversién en Fideicomisos Financieros de mediano plazo cuyd destino de fondos sea la realizacion de inversiones de capital ¢ infraestructura. 8) Proyectos Productivos o de Infraestructura: ‘Se seguiré una politica activa de inversién en proyectos productivos o de infraestructura de largo plazo y con externalidades positivas sobre la economia nacional, con el objetivo de incrementar la participacién del inciso |) sobre e! total del Fondo. En este sentido, se buscard aumentar la inversién en sectores clave, tales como energia y vivienda, priorizando la diversificacién geogréfica, e incluyeindo posibles inversiones en proyectos de Participacion Publico-Privada (PPPs) implementados por la Ley 27.328. 9) Programa Argenta: Se continuaré el Programa Argenta, otorgando nuevos créditos en las lineas existentes. A su vez, se analizaran posibles fuentes alternativas de financiamiento que permitan monetizar estos flujos para una mejor administracién y gestion de los mismos. 10) Préstamos a las Provineias: Se atenderan los desembolsos comprometidos con las Provincias en virtud de los acuerdos firmados entre el Ministerio del Interior, Obras Publicas y Vivienda, el Ministerio de Hacienda y Finanzas Publicas, la Administracién Nacional de la Seguridad Social y cada una de las Provincias para el otorgamiento del Préstamo con Recursos del Fondo de Garantia de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino en los términos de a Ley N* 27.260., de acuerdo a las fechas a ser determinadas por el Ministerio de Hacienda de la Nacién. Finalmente, se deja constancia de que todas las inversiones que se realicen ‘serdn cumpliendo las pautas éstablecidas en la normativa vigente respecto a la aplicacién de fondos, limites de inversion por tipo de activo financiero y compromisos dispuestos por la Ley de Reparacién Histérica. Cualquier aplicacién en exceso deberé ser aprobada por este Comité, Luego de deliberaciones, se resuelve por unanimidad aprobar el Plan de Inversiones del FGS para el afio 2018, de acuerdo a lo expuesto precedentemente. A continvacién, se pasa a considerar el tercer punto del Orden del Dia, que dice, “Consideraciones_sobre_el Programa ARGENTA, reforma del Articulo 7° de los Principios de Sequridad y Rentabilidad de las Inversiones con Activos del Fondo de Garantia de Sustentabilidad”, Anexo Ill de! Acta N° 1 del Comité Ejecutivo del FGS (T.O. Acta N° 136), adopcién de un nuevo texto ordenado”. Toma la palabra el Lic. Monge y manifiesta que con el dictado de la Resolucién 2017-155-ANSES-ANSES, se delegé en la Direccién General del PROGRAMA ARGENTA le coordinacién del disefio, implementacién y administracién de los servicios de créditos minoristas, encuadrados en los incisos m) y n) del articulo 74 de la Ley N* 24.241, y modificatorias, y la facultades de establecer las modalidades y condiciones de otorgamiento de los mismos. Dicha resolucién Tecepté en su Anexo Ill los diferentes universos que podian ser titulares de préstamos, ello en el marco de los Decretos N*246/11 y 516/2017, y aprobé la operatoria general de! programa, que comprendia a los titulares de prestaciones del SIPA, Pensién Universal para ‘Adulto Mayor (PUAM), Pensiones No Contributivas por Vejez e Invalidez, Pensién No Contributiva Madres de Siete (7) hijos o mas y Asignacién Universal por Hijo (AUH). Por otra parte la Resolucién N° 155 citada, en su articulo 10 derogé las Resoluciones DEN N° 239/2012, relativa a la operatoria del Programa Argenta, la Resolucién -DEN N° 693/2014, relacionada con el desarrollo operativo del Programa Argenta, la Resolucién DEN N° 614/2015, relativa a gestién de recupero de saldos de deuda a los créditos otorgados, y la Resolucién DEN N° 3641/2016, que establecié {a transferencia del ciento por } ciento del monto del préstamo a la CBU del beneficiario, en la medida que se oponian al texto de fa Resolucién N° 155 y por cuanto se implementaba un sistema de descuento \ 6 “= A unificado denominado Sistema Unificado de Descuentos para los créditos otorgados por la ANSES (a@descuentos) y una plataforma electronica para el registro de movimientos vinculados a los créditos otorgados bajo el Programa Argenta. A su vez por Resolucién- 2017-187-ANSES-ANSES, incorporé a los Titulares de SUAF y aprobé el nuevo modelo de Solicitud de Préstamo aplicable para todos los créditos. del Programa Argenta, conforme sus Anexos II y Ill. En virlud de ello, Iuego de deliberaciones y anélisis sobre el particular, se resuelve por unanimidad modificar el Articulo 7° de los Principios de Seguridad y Rentabilidad de las Inversiones con Activos de! Fondo de Garantia de Sustentabilidad’, Anexo lil del Acta N° 1 de! Comité Ejecutivo del FGS (T.. Acta N° 136), de acuerdo al siguiente texto, dictandose un nuevo texto ordenado, el cual se adjunta como ANEXO |: ARTICULO 7°. Los préstamos a beneficiarios dentro del PROGRAMA ARGENTA que se otorgan en el marco del articulo 74 de la Ley N° 24.241, deberén cumplir con las siguientes condiciones: : a) deberd celebrarse un contrato con el titular del préstamo donde manifieste expresamente que presta conformidad para que se debite de su prestacién por el sistema de descuento de haberes a@descuentos, 0 cualquier otra denominacién similar que se le dé en el futuro, el importe de las cuotas correspondientes, segin el plazo de amortizacién estipulado hasta la total cancelacién del crédito; b) transferencia ala cuenta bancaria del titular del préstamo, conforme CBU registrada © denunciada por el solicitante; ¢) deberd establecerse un procedimiento de cobertura adecuado ante el riesgo de fallecimiento de los tomadores de créditos dentro del PROGRAMA ARGENTA; ) ante la imposibilidad de cobro del préstamo del beneficio en relacién al cual se acordé el mutuo, la ANSES podré debitar las cuotas correspondiente a dicho crédito de cualquier otra prestacién que el titular perciba a través de la ANSES; y e) en caso de falta de pago del préstamo por cualquier causa debera seguirse el procedimiento previsto en la Resolucién RESOL 2017-155-ANSES-ANSES. A continuacin se pasa a considerar el cuarto punto del Orden del dia, que dice, “Consideracién de las Operaciones Realizadas con los Recursos del FGS durante el mes de diciembre de 201: mes de diciembre de 2017 se han realizado operaciones que continian con las directrices ‘Toma la palabra el Lic. Monge y manifiesta que durante el y politicas de inversién aprobadas en el Acta N° 1 del Comité Ejecutivo, cuyo listado se adjunta como Anexo II a la presente Acta. Luego de un breve intercambio de ideas, se tesuelve por unanimidad tomer nota de las Operaciones realizadas con los recursos del FGS durante el mes de diciembre de 2017 e incluir como Anexo Il a la presente acta el correspondiente listado. A continuacién, se pasa a considerar el quinto punto del Orden de! Dia, “Consideracién dela Cartera del FGS al 31 de diciembre de 2017”. Toma la palabra el Lic. Monge e informa que la composicién de la Cartera del FGS al 31 de diciembre de 2017 se adjunta como Anexo Ill. Luego de una breve deliberacién, se toma nota sin observaciones que realizar de la Cartera det FGS al 31 de diciembre de 2017. A continuacién, se pasa a considerar el sexto punto del Orden del dia, que dice, “Otros itos del Orden del Dia a ser sugeridos por los miem! jel Comité Ejecutivo, en los tarminos del Apartado 3.4 del Reglamento de Funcionamiento”. Toma la palabra el b Lic. Basavilbaso y expresa que los presentes han manifestado en oportunidad de comunicar suasistencia que no deseaban incluir ningun punto adicional al Orden det Dia de la presente reunién, Se deja constancia que la presente Acta no se ha transcripto al tomo VII del Libro de Actas del Comité Ejecutivo, toda vez que éste se encuentra en poder de! Juzgado Federal Criminal y Correccional N° 11, Secretaria N° 22, con motivo de la causa N* 5108/17. No existiendo mds temas que tratar se levanta la sesién siendo las 12:30 horas. dsl (= Spe b : ANEXO! PRINCIPIOS DE SEGURIDAD Y RENTABILIDAD DE LAS INVERSIONES CON ACTIVOS DEL FONDO DE GARANTIA DE SUSTENTABILIDAD (FGS) CAPITULO | Det nes. ARTICULO 1°.- Se definen los conceptos y alcance que se utiizaran en el presente documento: a) Emisores en Situacién Irregular: Se considerara que un emisor se encuentra en situaci6n irregular cuando: a.1) no satisfaga en término el pago de las obligaciones comprometidas segiin las condiciones de emisién; .2) se presente en concurso de acreedores; a.3) se decrete su quiebra o liquidacién judicial; .4) su operatoria normal se vea afectada por suspensién de las actividades; a.5) los instrumentos emitidos no cuenten con calificaciones de riesgo en los casos que sea requerida por un plazo mayor a 12 meses desde la fecha de publicacién del ultimo dictamen en ta COMISION NACIONAL DE VALORES (CNV); 0 @.6) se haya retirado o suspendido por un plazo mayor a 15 dias habiles la autorizacién para efectuar oferta publica y/o para cotizar en los mercados autorizados por la CNV en los casos que sea requerida, salvo opinién fundada de la Direccién General de Inversiones. b) FGS: Refiere al Fondo de Garantia de Sustentabilidad de! Sistema Integrado Previsional Argentino. Diversificacion de inversiones \ Los limites definidos en la presente seran de verificacion diaria segin la Ultima cartera disponible. Se define como excesos activos aquellos que se generen por la realizacién de operaciones de inversiones y como excesos pasivos aquellos que se generen por factores exégenos a la operatoria de inversiones. Caracteristicas de los instrumentos ARTICULO 3°.- Séio podran formar parte de la cartera del FGS cuotapartes de fondos ‘comunes de inversién (FC!) que cuenten con pautas claras de administracién de la cartera 4 ee hore preferentemente con un indice de referencia para contrastar los rendimientos ("benchmark"). Las contrapartes de “swaps” u otros derivados en cartera de los FCI que pudieren ser adquiridos deberdn ser entidades que cuentan con calificacién de riesgo de nivel AA 0 superior en escala local, o de nivel A o superior en escala internacional, otorgadas por las sociedades calificadoras de riesgo debidamente autorizada. ARTICULO 4°.- Las operaciones de futuros y opciones a las que se refieren los incisos e) y h) del articulo 74 de la Ley N° 24.241 y modificatorias Unicamente podran realizarse con estricta finalidad de cobertura de riesgo. S6lo se podrén efectuar compras de opciones de venta de titulos pibblicos o privados mantenidos en la cartera del FGS. ARTICULO 5°.- Solo se podré adquitir para el FGS titulos valores representativos de deuda y/o certificados de participacién de Fondos de Inversién Directa (FID) cuyos proyectos de inversién se encuentren localizados totalmente en el territorio de la Republica Argentina. Alos efectos de su encuadramiento, se considerarén FID a aquellos proyectos cuyo objeto fuere realizar una inversi6n dirigida a la consecucién de objetivos econémicos a través de la realizacién de actividades productivas para crear y/o desarrollar ciertas capacidades a fin de producir bienes y/o servicios. Los proyectos deberén contar con una estrategia y un plan de inversion y producci como una unidad que se distingue, técnica, comercial y econémicamente de otras inversiones. La duracién del proyecto y el recupero de la inversién deben estar acotadas a Para lograr el objetivo enunciado, permitiendo identificar a un FID un periodo definido de tiempo. La participacion en este tipo de emprendimientos por parte del FGS, solo podré ser efectuada cuando los FID estén organizados bajo las formas juridicas de FCI (Ley N° 24.083) 0 fideicomisos financieros (Cédigo Civil y Comercial de La Nacién, Ley N° 26.994, Libro Tercero, Titulo IV, Capitulo 30 y concordantes) y siempre que la vida remanente del proyecto sea menor a veinticinco (25) afios contados a partir de la adquisicién de instrumentos representativos del FID. El tiempo que media entre la adquisicién de estos instrumentos y el de finalizacién del proyecto es aquel en el que se espera recuperar el cien Por cien de la inversién realizada mas los beneficios proyectados. ARTICULO 6°.- Toda inversién del FGS en proyectos productivos 0 de infraestructura a mediano y largo plazo que se encuadren en el inciso !) del articulo 74 de la Ley N° 24.241 deberd contar con: 4) dictamen técnico elaborado por una institucién de reconocida trayectoria que haga referencia a la incidencia del proyecto en la economia nacional y/o regional en las variables macroecondmicas, medioambientales y sociales; y b) aprobacién del Comité Ejecutivo del FGS con antelacién a la efectiva suscripcién. ARTICULO 7°.- Los préstamos a beneficiarios dentro del PROGRAMA ARGENTA que se otorgan en el marco del articulo 74 de ta Ley N* 24.241, debern cumplir con las siguientes condiciones: @) debera celebrarse un contrato con el titular del préstamo donde manifieste expresamente que presta conformidad para que se debite de su prestacién por el b Qy DF 3h sistema de descuento de haberes a@déscuentos, o cualquier otra denominacién similar que se le dé en el futuro, el importe de las cuotas correspondientes, segtin el plazo de amortizacién estipulado hasta la total cancelaci6n del crédito; b) transferencia a la cuenta bancaria del titular del préstamo, conforme CBU registrada 0 denunciada por el solicitante; ¢) deberd establecerse un procedimiento de cobertura adecuado ante el riesgo de fallecimiento de los tomadores de créditos dentro del PROGRAMA ARGENTA; 4) ante la imposibilidad de cobro del préstamo del beneficio en relacién al cual se acordé el mutuo, la ANSES podré debitar las cuotas correspondiente a dicho crédito de cualquier otra prestacién que el titular perciba a través de la ANSES; y ) en caso de falta de pago del préstamo por cualquier causa deberd seguirse el procedimiento previsto en la Resolucion RESOL 2017-155-ANSES-ANSES. ARTICULO 8°.- Los registros correspondientes a la contabilidad del FGS deben reflejar total y exclusivamente las operaciones realizadas en el dla, de manera independiente de jas partidas presupuestarias asignadas por e! Ministerio de Economia al FGS, debiendo quedar constancia de las decisiones que les dan origen, asi como respaldo documental suficiente, Las operaciones se registrarén contablemente en el dia que se concertaron, salvo que no se cuente con la informacién necesaria y suficiente de tas mismas; en cuyo caso, se registraran una vez obtenida dicha informacién. A los efectos de la valuacién, contabilizacién e informacién, el concepto “operaciones realizadas en el dia" debe entenderse, a titulo enunciativo, de la siguiente forma: @) para las operaciones realizadas en los mercados secundarios autorizados y la suscripcién 0 rescate de FCI, debe considerarse la fecha de concertacién, independientemente de los plazos de liquidacién de las mismas; b) en el caso de depésitos a piazo fijo, se considerard la fecha de imposicion. Los cierres de cambio se registran el dia que se pactaron con las contrapartes autorizadas; ©) para las compras realizadas en mercados primarids autorizados debe contarse con confirmacién escrita de precios y cantidades de parte del colocador y considerarse la fecha de dicha confirmacién; y 4) para las operaciones de aceptacién de ofertas publicas de adquisicién o canje autorizadas debe considerarse como criterio general la fecha de venci nto de ta respectiva oferta, salvo que de los términos y condiciones de la misma surgiera que cada operacién se liquida’ segin su fecha de presentacién al intermediario interviniente, en cuyo caso se considerard esta ultima. ARTICULO 9°.- Se entenderé por “constancia de las decisiones” que dan origen a una operacién y “respaldo documental suficiente” de las operaciones a los legajos conformados de acuerdo a las buenas précticas administrativas para completa informacion segin las normativas vigentes en los mercados en fos que opera el FGS y a sucesivas recomendaciones realizadas por los distintos érganos de contro! del FGS, los cuales incluyen, sin limitacién, a la Unidad de Auditoria Interna, la Sindicatura General de la Nacién y la Auditoria General de fa Nacién. ARTICULO 10°.- Los saldos contables y bancarios de cada una de las cuentas corrientes del FGS no podran ser negativos. ARTICULO 11°.- Las inversiones en trémite regular tendrdn el siguiente tratamiento: a) Todos Ios instrumentos emitidos por Emisores en Situacién Irregular que formen parte del FGS deberén desafectarse del rubro “Inversiones” y se registrarén en la cuenta “Inversiones en Tramite Irregular” definidas en el plan de cuentas del FGS. b) Las tenencias de instrumentos que se incorporen a la cuenta Inversiones en Tramite "Irregular, serén previsionados al noventa y nueve con noventa y nueve centésimos por ciento (99,99%) de su valor nominal, salvo opinién fundada de la Direccién General de Inversiones. Quedan exceptuados de este previsionamiento: Los depésitos e inversiones a plazo del inciso d) del articulo 74 de la Ley N® 24.241 no vencidos cuyo emisor tenga suspendidas las actividades por el BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA (BCRA), dejaran de devengar los correspondientes intereses mientras dure la suspensién. Los instrumentos para los cuales existan negociaciones en el mercado donde cotice, seran valuados al precio del dia. En caso de ausencia de cotizacion de precio en un dia dado, el Comité de Inversiones deberd establecer el método de valuacién. ¢) Se deberd mantener constancia de las gestiones de cobro llevadas adetante para el Tecupero de la cartera de inversiones en trémite irregular. ARTICULO 12°.- Cuando un Emisor en Situacién Irregular reestructure sus pasivos serd de aplicacion el siguiente procedimiento: a) Se admitiré que ingresen a la cartera los instrumentos que se ofrezcan como producto de la renegociacién, aun cuando no cuenten con la calificacién de riesgo minima requerida; y ) se deberé determinar las razones por las cuales considera que la aceptacin de la propuesta efectuada por ef emisor es la decit los intereses de! FGS. in mas apropiada para salvaguardar CAPITULO Il: LIMITES DE INVERSION ARTICULO 13°.- Las inversiones estaran sujetas a los limites establecidos en el articulo 74 de la Ley N° 24,241, e t A BW ¢ ARTICULO 14°.- En ningun caso se podrd mantener mds del cinco por ciento (5%) del FGS. invertido en instrumentos emitidos 6 respaldados por un mismo emisor. Cuando los ‘emisores actien en cardcter de fiduciarios de fideicomisos financieros, el limite se ampliard hasta el diez por ciento (10%). Quedan exceptuados de este limite: a) activos emitidos por el Estado Nacional; y ») actives emitidos por el BCRA. ARTICULO 15°.- Se establecen los siguientes limites por especie, los excesos a estos limites deberdn ser aprobados por el Comité Ejecutivo del FGS: a) Inciso b) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: en ningtin caso las tenencias de una misma especie podran superar el uno por ciento (1%) del FGS, Para instrumentos emitidos por el BCRA dicho limite se ampliaré al tres por ciento (3%) del FGS. ») Incisos c) del articulo 74 de la Ley N° 24.241; en ningin caso las tenencias de una misma especie podran superar el uno por ciento (1%) del FGS. ¢) Inciso d) del articulo 74 de la Ley N* 24.241: cada Entidad Financiera deberd contar con una linea de crédito maxima asignada de acuerdo a la siguiente formula: ALCet = MIN (2% - FGS,; 2» PN; APS; 20% « PNoi « FASei} Donde ALC» es el monto correspondiente a la Asignacién de Linea de Crédito por entidad financiera e a la fecha de célculo /, FGS; es el monto del FGS a la fecha de cdlculo i; APS; es el porcentaje de Apalancamiento Promedio del Sistema a la fecha de célculo /; PNaes el monto del Patrimonio Neto de la entidad financiera e a la fecha de cAlculo i; FASo es el Factor de Ajuste de Sucursales de la entidad financiera ea la fecha de céloulo i que se calcula de la siguiente manera: Cantidad de Sucursales Ponderador De K 1 30 0,8 a 0 08 a 720 70 Ta 240 1 Mas de 241 12 B,C, PNS, YPN, Donde: DS;es el monto total de depésitos en el Sistema a la fecha de cAlculo i; PNS; es el monto total de Patrimonio Neto del Sistema a la fecha de calculo j; Da es el monto total de depésitos en la entidad financiera e a la fecha de calculo i. La informacién estadistica necesaria para la obtencién de la linea de crédito, sera la disponible en la pagina web del BCRA.. & Se definen los criterios de clasificaci6n de las entidades financieras para la comparacién de tasas entre aquellas entidades susceptibles de captar depésitos, de acuerdo a los siguientes parametros: Patrimonio Neto PN Activo . (Bancos Publicos / Privados) | __(Bancos Privados) Primera Por el equivalente en pesos Linea de mas de USS 500 millones ee Por el equivalente en pesos de mas de US$ 500 millones eee ‘Segunda Linea ; Por el equivalente en pesos desde US$ 100 millones NA hasta US$ 500 millones Tercera Por el equivalente en pesos de menos de US$ 100 NA Linea millones d) Incisos e) y f) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: en ningtin caso el monto de la inversion en acciones de un mismo emisor podra superar cinco por ciento (5%) del FGS. Las Obligaciones Negociables Convertibles en acciones estarén regidas por el limite establecido en el inciso b) del presente articulo. Las opciones y futuros sobre acciones estarén regidas por el limite establecido en el inciso f) del presente articulo. @) Inciso g) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: el monto de la inversion en cuotapartes de un mismo FCI no podra superar el tres por ciento (3%) de! FGS. Inciso h) del articulo 74 de la Ley:N® 24.241: el monto de la inversién en opciones de ) venta y de compra, cualquiera sea la denominacién legal que se adopte, incluird a la N totalidad de las operaciones vigentes sobre todo tipo de activos. El monto invertido en opciones de venta, cualquiera sea la denominacién legal que se adopte, de titulos piblicos o privados, no podré exceder la posicién en cartera del activo subyacente, EI monto invertido en opciones de compra, cualquiera sea la denominacién que se adopte, de titulos publicos o pr correspondiente. dos no podré exceder el limite por especie del activo 9) Inciso i) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: el monto de inversién en un mismo activo no podré superar el tres por ciento (3%) del FGS. h) Inciso j) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: el monto de inversién en un mismo activo in 1no podré superar el uno y medio por ciento (1,5%) del FGS. i) Inciso k) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: el monto de inversién en un mismo activo no podré superar el uno por ciento (1%) del FGS. j) Inciso 1) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: en ningiin caso las inversiones en un mismo instrumento podra superar el cinco por ciento (5%) del FGS. Si dentro de una serie existieran diferentes clases, o si hubiera varias series dentro de una misma clase, los limites serén siempre determinados sobre el subconjunto inferior. CAPITULO Ill: CONTRAPARTES DE OPERACIONES DE MERCADO ARTICULO 16°.- El FGS podra realizar suscripciones primarias de titulos valores y operaciones en mercados secundarios con las siguientes contrapartes: a) Agentes de Liquidacién y Compensacién Integrates (ALyCI); b) Agentes de Liquidacién y Compensacién Propios (ALyCP) que sean expresamente admitidos al listado de contrapartes habilitadas por resolucién del Comité de Inversiones; 0 ¢) instituciones del exterior de reconocida reputacién y solvencia en los mercados Internacionales que’ sean expresamente’ admitidos al listado de contrapartes habilitadas por resolucién del Comité de Inversiones; : ARTICULO 17°. El. FGS podrd actuar como Agente Participante Directo en MERCADO. ABIERTO ELECTRONICO S.A. (MAE). CAPITULO IV: CALIFICACION DE RIESGO ARTICULO 18°.- Los instrumentos en que pueden ser invertidos los recursos del FGS deberdn tener, como minimo, las calificaciones que en cada caso se especifica. En el caso de que un instrumento reciba varias calificaciones de riesgo con notas diferentes, a los efectos de Ia calificacién minima exigida para formar parte de la cartera de inversiones del FGS, sera tenida en cuenta la menor de ellas. En caso de que un instrumento reciba varias calificaciones de riesgo de escalas distintas, a los efectos de la calificacion minima serd tenida en cuenta la indicada por la Direccién General de Inversiones. a) Los instrumentos comprendidos en el inciso b) del articulo 74 de la Ley N° 24.241, con excepcién de los titulos valores emitidos por el BCRA: En escala local la calificacién deberd ser tal que demuestre el debido cumplimiento de sus obligaciones de capital e interés del instrumento, tanto para obligaciones de corto como para de largo plazo. En escala global deberd ser igual o superior a la calificacin soberana. b) Los instrumentos comprendidos en los incisos c), d), i) y k) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: En escala local sera “A" para corto plazo y “BBB” para largo plazo y en escala global deberd ser igual o superior a la calificacién soberana. ©) Las Obligaciones Negociables Convertibles comprendidas en el inciso e) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: En escala local sera “A" para corto plazo y “BBB” para largo plazo y en escala global deberd ser igual o superior a la calificaci6n soberana. 4) Los instrumentos comprendidos en el inciso g) del articulo 74 de la Ley N° 24.241: En escala local serd “A" para corto plazo y "BBB" para largo plazo, Esta norma regira para todos los FCi, excepto aquellos definidos como “Renta Variable” segun la clasificacién de la CAMARA ARGENTINA DE FONDOS COMUNES DE INVERSION (CAFC. ARTICULO 19°. Cuando todas las calificaciones de riesgo de cualquier instrumento hubiera caido por debajo del minimo requerido para formar parte de la cartera del FGS, a partir de la fecha de difusién de la nueva calificacién y mientras dure la situacién, las inversiones existentes serén valuadas al precio que resulte de la aplicacién de los procedimientos establecidos al respecto reducido en cincuenta por ciento (50%), 0 al precio del dia si existen negociaciones en el mercado. En caso de ausencia de cotizacién de precio en un dia dado, el Comité de Inversiones debera establecer el método de valuacién. CAPITULO V: ADQUISICION Y ENAJENACION DE INSTRUMENTOS Consideraciones Generales ARTICULO 20°.- Al margen de los compromisos que asuman las entidades que efectuen la custodia de los instrumentos, se deberé gestionar el cobro del producido de todos los instrumentos en que tengan invertidos los recursos del FGS al momento de su vencimiento. ARTICULO 21°. La enajenacién de las opciones de suscripcién de acciones deber& efectuarse en los mercados secundarios autorizados. ARTICULO 22°.- Los instrumentos en que consten las inversiones del FGS deberén emitirse o transférirse con la denominacién “ANSES FGS - Ley 26.425" ARTICULO 23°.- Los gastos y comisiones que se abonen con relaci6n a la administracién, compra o venta de instrumentos del FGS deberan estar a cargo y ser pagados con cargo al “ANSES FGS - Ley 26.425” Condiciones de las transacciones con instrumentos ARTICULO 24°.- Las transacciones de titulos valores que se realicen con los recursos de!: FGS deben ser efectuadas de acuerdo con las practicas propias del mercado financiero seguin el tipo de instrumento. Las compras en colocaciones primarias deberén efectuarse de acuerdo a los procedimientos establecidos al respecto por la CNV. ARTICULO 25°.- Los depésitos e inversiones a plazo y las cuotapartes de FCI de capital abierto, que por su naturaleza no puedan ser transados en mercados secundarios, podrén ser adquiridos respetando las modalidades habituales de negociacién especificas. ARTICULO 26°... Las operaciones podrén ser realizadas por intermediarios que garanticen la emisién y remisién de comprobantes de inversién en tiempo y forma. Asimismo, deberén realizarse directamente en la respectiva plaza por agentes autorizados a operar en ella y en plazo que permita su control al momento de la liquidacién. CAPITULO VI: ASPECTOS RELATIVOS A LA ADMINISTRACION DE LAS INVERSIONES a Rams ARTICULO 27°.- Procurar una adecuada rentabilidad y seguridad en fas inversiones del FGS debe ser el objetivo de la administracién del FGS, debiendo a su vez, contribuir con la aplicacién de sus recursos al desarrollo sustentable de la economia nacional. Para ello, dicha administracién debera efectuar todas las gestiones que sean necesarias para cumplir ese fin. Por lo tanto, se deberd considerar para las distintas alternativas de inversion el aporte que puedan brindar a la promocién del empleo, la generacién de ingresos fiscales y de la balanza comercial como ast también el impacto regional y en la sociedad en general, mediante e! desarrollo de nuevas tecnologias y la generacién de extemalidades relacionadas con la comunicacién, educacién, salud, transporte, energia, seguridad, el otorgamiento de financiamiento a los Beneficiarios del SISTEMA INTEGRADO. PREVISIONAL ARGENTINO, etcétera. ARTICULO 28°.- Los agentes que desarrollen tareas relativas a la administracién de las inversiones del FGS, no podrén desempefiar aquellas que resulten incompatibles con la Administracién del FGS, El ambito fisico que se asigne.a los agentes que desarrollen tareas operativas relativas a la administracion de las inversiones deberd circunscribirse a ur espacio independiente y de uso exclusivo y sélo en ese espacio podrén desarroliar su actividad, quedando obligados igualmente a mantener su independencia de cualquier otro Ambito en el cual se realicen operaciones ajenas a las del FGS. Queda prohibida, fa emisién de cualquier informacién o comunicacién a terceros que tengan Por objeto las operaciones concernientes al FGS que administran, por cualquier medio que sea salvo orden judicial 0 de autoridad gubernamental en contrario. La prohibicion referida cesard a los diez (10) dias habiles administrativos de concertada cada operacion. ARTICULO 29°.- La administracién del FGS deberé contar con un “Cédigo de Etica y de estndares de conducta profesional” que recepte los principios de buena fe y diligencia establecidos para un buen hombre de negocios, Dicho Cédigo deberd contener, como imo, los valores éticos fundamentales - que orienten las conductas de aquellos que intervengan en la fijacién y supervision de la politica de inversién y en la concertacion y liquidacién de las operaciones de inversién. El “Cédigo de ética y de estandares de conducta profesional”, deberan contemplar como minimo, los siguientes principios generales: 2) observancia plena de las leyes y regulaciones aplicables; b) independencia y objetividad en el desarrollo de las actividades relativas a la Administracion del FGS; ©) veracidad de la informacién técnica y exactitud en la presentacién de resultados financieros; d) desempefio de funciones con eficiencia e idoneidad; €) cumplimiento de ios lineamientos y procedimientos vigentes en el FGS; f) prudencia y razonabilidad de las recomendaciones en materia de inversiones y en la toma de decisiones; 4) cumplimiento del deber de confidencialidad; e hh) la comunicacién adecuada de los principios generales del proceso de inversion; i) evitar situaciones que configuren un conflicto de intereses; j) comunicacién adecuada de cualquier circunstancia que pudiera interpretarse como conflicto de intereses que pudiera afectar la capacidad de formular recomendaciones objetivas e independientes; k) uso restringido de informacién reservada; y 1) proteccién de datos personales. ARTICULO 30°.- Se deberan iniciar todas las acciones legales que correspondan en contra e todo aquel que cause un perjuicio al FGS a fin de obtener las indemnizaciones correspondientes. ARTICULO 31°.- Se deberd, salvo opinion fundada en contrario, concurrit a todas las Asambleas de accionistas de las sociedades cuyas tenencias se hayan recibido o adquirido con recursos pertenecientes al FGS a fin de ejercer los derechos que le corresponden a aque! como accionista asi como a las asambleas de obligacionistas, cuotapartistas, tenedores de titulos de deuda o certificados de participacién o cualquier otro tipo de instrumento correspondiente a titulos valores adquiridos con recursos del FGS. Excesos de inversién ARTICULO 32°. Si por cualquier motivo las inversiones sobrepasasen los limites establecidos en la presente, no podrén efectuarse nuevas inversiones que impliquen un aumento del exceso observado mientras se mantenga dicha situacion. ARTICULO 33.- Plazos de regularizacion: a) Si se produjeran excesos de inversién cuya regularizacién no pudiera realizarse en un plazo menor a 15 dias, se dispondra de un plazo de dos (2) afios para ajustarse a los limites vigentes. b) Enel caso de percepcién de dividendos en acciones, el limite establecido por emisor y por especie podra ser superado en un monto que no exceda la cantidad de acciones recibidas por dividendos, valuada al precio para cada dia considerado, por Un lapso de dos (2) afios contados desde la fecha en que se produjo el exceso. c) Cuando se trate de activos encuadrados en el inciso a) de la definicién del articulo 4° de la presente ("Emisores en situacién irregular’) se dispondré de un plazo de cuatro (4) afios para su regularizaci6n, el cual resulta meramente indicativo y podré ser prorrogado en aras a que el recupero de dicha acreencia sea realizada de manera més ventajosa para el FGS. Para los instrumentos que se reciban como producto de reestructuraciones, el plazo serd contado a partir de la fecha en que los nuevos activos ingresen a la cartera 0, sino se efectuara el canje por una nueva especie, a partir de la fecha en que rija la respectiva reestructuracién. b Contflicto de intereses ARTICULO 34°.- Se consideran contrarios a la ley los siguientes actos llevados a cabo por las personas que, en razén de su cargo o posicién, participen o tengan acceso a informacion de las inversiones que administren para el FGS: a) las operaciones realizadas con los instrumentos del FGS para obtener beneficios indebidos; ) la utiizacién en beneficio propio 0 ajeno de informacién relativa a operaciones a realizar; y ¢) la comunicacién de informacién esencial relativa a la compra o venta de instrumentos a personas distintas de aquellas que deban participar en las operaciones. ARTICULO 35°.- Cualquier persona que, en funciones directivas 0 administrativas tenga acceso a informacién de las inversiones del FGS que atin no haya sido dada a conocer al mercado y que, por su naturaleza, pueda ser capaz de influir en los precios de los instrumentos, deberé guardar estricta reserva respecto a dicha informacion. pal 2 Spe Gps ANEXO II eraciones Realizadas con los Recursos del FGS durante Yon eer ‘Cpraones da mercdo cone rece 6 FS dr pera cored tw 296 dona do 2017 — = ii “isso ae = aa reer sna = sar ea = aaa ea a saa sa Soe Sees anes See Se i a saa = Teaser sean Paso ces rea za] sara 1 se RENOMINAGIONT (CD 9E NVERSGHY COMERS TENORS (este ens monet degen ¥ hee ge Pagina 1 de 1 arin cPUGBANCO TAR! eat es BBVA BANCO FRANCES, Traooo.t0 a5 SBVABANGO FRANCES SA sar] 5217 | ovr 7000.00, 0,08 ha ge Pagina 1 de 1 ANEXO Il ci del FGS al 31 de diciembre phe & ¢ ANSES Informe Gerental OF2H7 "EaRTRA DE TONDO Oe HAAN DE RISTENTARLIDADAL BATT ] 1 anor] Danae Taos Nees = Taare ornos entoros [ence Cane Pens ies) = [Eleva en Caron en Gives (oavaado mel pale) Priors pr Bost SPA sco Pom) IC Toners ev gus nerve on baie ame) Tes er be en faces sve envoe bce Pe). _ jemaescabe pr eer bass 05r) neg Yan foreone centro Mace EE MET mana aarwaaaal ~ = Biaaasal aaa [Pm ad oP BPR eo mae Taira ‘tio fue oa een Br Sse 578 ts ‘area ‘sms ‘oS0 lows scents sesh Ae Oars Esneaotpa TR “sens esr [Arosa Os Etna TENET Tene Tense] ‘iiss ane Gi esis geen Ole nasi TART “arora noua | at fs rin ese ea enero = Tae a sass] ‘Ae ers rae gee Ps 0 ieee A310 tows vevoorss ow ens ig 0 Ores aaa TERT ‘Bose [Saks rer oO 20 a ‘peas | Taisen] i Tezas5] CLAP omnes spre GoPro Pee STR “ca3sar7 ae 080 __ [Bones dete RA. con Desceertn on USS 8.20% 2033 Ley Ap Cando 2010. sf 20) ick [beer rh rns eA RN 6D Lr nasa zara Teenie 28 fms oon Coens oe net a Tame] vans eer Ses ‘azoal Satna co [owes ons Rn on Dance en Pence 09% 2035 Cane 3010 arsat.rs3| e223 olsen cn Sern US APY yw GOTT caaorrn| Tatas {Gaiters To ive Snel. 20000 tsar carats] Tesino fares raoe oP V8 man Toons Tsar [0s ear Oe anos ST was oa Fh em cra Os ays Ee is Seed] cance th [mera RAP UNS Bs STEVEN - Bia Sari ‘ant [rosaries crs Pex Ses ‘meat ‘ae Paes mace sR PAS Ba Loy HSTOR az asron ae 2m Er = | TERED "Sees Tess coral en pss Sa pu GER TS: Tainzangf —— wasaaeesn| Plana ee? 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