GESTION FINANCIERA

PRACTICA DIRIGIDA: Unidad 3

TEMA: ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJO DE CAJA PROYECTADO

1. Usted está a punto de iniciar un negocio con un solo producto de fabricación y venta
de mermelada de arándano, para el cual ha pronosticado vender el primer trimestre
se lograría vender 5,000 unidades a un precio unitario de S/ 25.

PERIODO II T. III T.
Tasa de Crecimiento de las ventas de las mermeladas 10% 20%

 El costo de la materia prima - insumos representan el 50% de las ventas. El uso de

los mismos crece en directa proporción a las ventas respectivas.

 Las ventas se cobrarán 60% al contado y 40% a 90 días. Las compras se pagan el
50% al contado y 50% a 90 días. Por otro lado, el negocio tendrá la siguiente
relación de gastos:

Descripción Monto del gasto Forma de pago

Comisiones 5 % de la Venta A 90 días
Servicios S/. 1,200 Trimestrales Al contado
Planilla S/. 2,700 mensual Al contado
Publicidad S/. 24,000 anual Dentro del mes

 El impuesto a la renta se paga en el mismo periodo que se genera

 El interés se paga en el mismo periodo que se genera.
 El gasto por Planilla se incrementará en 10% a partir del segundo trimestre. La tasa
del Impuesto a la Renta es 30%.

 Antes de iniciar el negocio se deben comprar Equipos por S/ 20,000 (depreciación
a 10 años) y un Local por S/ 80,000 (depreciación a 20 años).

 Adicionalmente al aporte de los accionistas, se solicitará un préstamo bancario
por S/ 100,000 por el cual se pagará una tasa anual de 20% con cuotas trimestrales
de S/ 6,000. El negocio requerirá de una caja inicial de S/ 15,000.

a) Elaborar el Balance General inicial.

b) Elaborar el Estado de Ganancias y Pérdidas para los tres primeros trimestres.
c) Elaborar el Flujo de Efectivo para los tres primeros trimestre.
2. La gerencia general de la empresa “Láminas de Acero SAA”, requiere saber cual será
la estructura de su Balance General pro forma para el año que termina al 31/12/16.
El gerente financiero solicitó a contabilidad la posición del año anterior, tal como se
muestra a continuación:

BALANCE GENERAL
En $ - Al 31/12/15

Efectivo 80,000 Cuentas por pagar 125,000

Cuentas por cobrar 120,000 Ptmos. bancarios corrientes 100,000
Inventarios 140,000 Otros 75,000
Total Activo Corriente 340,000 Total Pasivo Corriente 300,000

Pasivo Largo Plazo 100,000

Activos Fijos netos 410,000 Patrimonio 350,000

Total Activos 750,000 Total Pasivo y Patrimonio 750,000

Por otro lado, se determinó las principales premisas para la realización de las
proyecciones:
 La rotación de activos del año 2008 fue de 1.0 y se espera que las ventas del
año 2009 alcance la cantidad de $825,000.
 Se requiere que el saldo de efectivo se incremente en un 5%.
 El periodo promedio de cobranza deberá ser de 48 días.
 Los inventarios se incrementarán en el doble de la tasa de crecimiento de las
ventas.
 El ratio de prueba ácida deberá ser de 1.0.
 Se comprarán nuevas maquinarias y equipos por $ 80,000 y la depreciación del
año se estima en $6,000.
 El periodo promedio de pago será de 90 días.
 El margen de utilidad bruta será de 60%.
 Los préstamos bancarios se reducen en $25,000.
 Se amortizará el pasivo a largo plazo vigente en $15,000 y se tomarán nuevos
préstamos por $80,000.
 Los accionistas efectuaran aportes de capital por el 10% del patrimonio del
2008.
 El margen de utilidad neta previsto es de 16% de las ventas proyectadas y la
razón de dividendos pactada es de 65%.

a) Elaborar el balance General Pro Forma de la empresa para el año 2016 y

determinar si existen necesidad de financiamiento adicional
 b) Si la empresa cuenta con una línea de financiamiento a largo plazo aprobada
por $25,000 para cubrir requerimientos adicionales. ¿Qué medida deberá
acordarse con los Accionistas respecto a la tasa de dividendos para no estar
desfinanciado?

3. Peter Acuña es un destacado empresario en el rubro de educación. Luego de 3 años

de arduo trabajo en investigación científica, ha logrado reunir 2,500 Soles y con ese
dinero ha decidido emprender en una empresa comercializadora de libros para niños,
a la cual piensa ponerle como nombre El Poeta S.A.C.
Peter Acuña ve la necesidad de conseguir otro socio y convence a su primo Alan Castro
para que aporte 2,000 Soles a la sociedad, así como equipos por 1,000 Soles.
Peter inicia el negocio comprando 100 libros a un costo unitario de S/.48 cada uno. El
proveedor le ha ofrecido que se le pueda pagar 50% al contado y 50% a 30 días.
Adicionalmente Peter aporta a la sociedad un pequeño local valorizado en 10,000
Soles. Con el dinero de caja se decide comprar muebles por 1,500 Soles. Para este
negocio se calcula que la caja inicial debe ser de 5,000 Soles. En el caso que exista la
necesidad de cubrir parte de las inversiones iniciales la empresa cuenta con un crédito
aprobado para pagarse en 3 años.

a) Elabore el Estado de Situación Financiera de apertura de la empresa

Durante el primer mes de operaciones se logra vender todos los libros a un precio de
S/ 120 cada uno.
Adicionalmente se contrata a un auxiliar administrativo cuyo sueldo mensual es de
3,500. El gasto de energía eléctrica mensual es de 450 soles y el gasto mensual de
internet 300 soles, además se colocó publicidad en la radio por 2,000 mensuales.
El inmueble se deprecia en 20 años, Los muebles y equipos en 5 años. (Considerar la
depreciación de ambos en el gasto administrativo). El préstamo bancario de largo
plazo genera intereses mensuales de S/ 600.
Considere un Impuesto a la renta de 5% mensual.

b) Elabore el Estado de Resultados la empresa para el primer mes de operaciones.

Para los siguientes dos meses, se tiene proyectado que la empresa incremente sus
ventas: en 10% para el segundo mes y en 15% para el tercer mes respecto al mes
anterior. En el tercer mes se contratará a una persona más para las ventas, a la que se
le pagará S/ 1,500 mensuales y a partir de ese momento el gasto en publicidad se
incrementará en 50%.

c) Elabore el Estado de Resultados proyectado de la empresa para los dos

siguientes meses de operaciones.

Las cobranzas se realizan: 20% al contado, 70% a 30 días y 10% a 60 días. Como se
sabe, a los proveedores se les paga 50% al contado y 50% a 30 días. Por ello, al
segundo mes, se deberá cancelar las cuentas por pagar pendientes del inicio de
operaciones. Los demás gastos deben desembolsarse en el mes. La empresa cerró el
primer mes de operaciones con una caja de S/ 5,000, la cual se espera mantener para
los meses siguientes.
 d) Elabore el flujo de caja proyectado y determine el monto de la línea a corto plazo
que deberá solicitar al banco.

e) Determine los saldos en las cuentas al finalizar el tercer mes: cuentas por cobrar,
cuentas por pagar a proveedores y el saldo por pagar al banco (si lo hubiera) por
la línea de corto plazo.

4. Con el fin de iniciar un negocio, un grupo de amigos ha analizado el mercado y, luego

de aportar cada uno cierta cantidad de dinero en efectivo, deciden adquirir un local
comercial (S/ 120,000 con depreciación a 20 años) y equipos diversos (S/ 39,000 con
depreciación a 5 años). Adicionalmente al aporte patrimonial, piden un préstamo al
Banco por S/ 60,000 a una tasa de 5%TEM. El Banco requiere que los intereses se
paguen mensualmente y que, adicionalmente, se amorticen S/ 5,000 mensuales. Los
amigos compran 1,000 unidades de mercadería a un costo unitario de S/ 35, siendo
las condiciones del proveedor que los pagos se realicen 100% al contado. El negocio
requerirá de una caja inicial de S/ 80,000.
Se ha proyectado que las ventas mensuales sean de 600 unidades en el primer mes
de operación, seguidas por 1,000 unidades en el segundo mes y 1,200 unidades en el
tercero. Cada unidad se venderá a un precio de S/ 120 y la cobranza será a 30 días.
Los gastos mensuales serán los siguientes: Sueldos por S/ 9,000 mensuales, Servicios
por S/ 2,000 mensuales y Publicidad por S/ 15,000 trimestrales. Adicionalmente se
pagarán S/ 10 por unidad vendida, por concepto de comisiones de ventas. Los sueldos
y los servicios se pagan en el mes en el que se incurren, mientras que la publicidad
trimestral se paga 100% en el primer mes y las comisiones se pagan a 30 días. A inicios
del tercer mes se adquirirán nuevos equipos por S/ 12,000. Igualmente en el tercer
mes, los sueldos se incrementarán en un 25%. La tasa del impuesto a la renta es 28%
y los impuestos se pagan en el mismo mes. Finalmente, se ha decidido comprar
mensualmente 1,000 unidades de mercadería.

 Elaborar el Estado de Situación Financiera inicial

 Elaborar el Estado de Resultados para los tres primeros meses
 Elaborar el Flujo de Efectivo para los tres primeros meses

5. A continuación se presenta el Estado de Situación Inicial en DÓLARES de la empresa

exportadora de paltas “El PALTEADO” SRL:
 ESTADO DE SITUACIÓN INICIAL
EMPRESA EXPORTADORA DE PALTAS "EL PALTEADO" SRL
EN DOLARES, AL 01 DE ENERO DEL 2014

Activo Pasivo

Caja 50,000 Deuda al Banco 150,000

Mercadería 220,000
Patrimonio
Vehículos 30,000
Inmuebles Hugo 210,000
Oficinas 80,000 Paco 210,000
Depósito 400,000 Luis 210,000

Total Activo 780,000 Pasivo + Patrimonio 780,000

La empresa se especializa en la exportación de palta “Haas”, la cual tiene un precio

por kilo de 8 dólares en el mercado internacional y se puede comprar a los agricultores
locales a 4 dólares el kilo. En el primer mes de operación, se registraron las siguientes
transacciones:
 La empresa exportó 25,000 kilos de paltas y compró la misma cantidad para
reponer sus inventarios
 Se tuvo un gasto en combustible por 20,000 dólares, el cual forma parte del costo
de ventas
 Se pagaron sueldos a los empleados administrativos de la empresa por 14,000
soles
 Se contrataron avisos publicitarios en el primer mes los cuales costaron 4,000
soles
 La deuda bancaria genera intereses de 10% mensuales
Es importante tener en cuenta la siguiente información adicional:
 Se debe utilizar un tipo de cambio de 2.80 soles por dólar
 La tasa de impuesto a la renta es 30%
 Los inmuebles (oficinas y depósito) se deprecian en 20 años, mientras que los
vehículos en 5 años. La depreciación de los vehículos y del depósito forma parte
del costo de ventas, mientras que la depreciación de las oficinas se asigna al gasto
administrativo

Prepare el Estado de Ganancias y Pérdidas para el mes de Enero y proyecte los meses
de Febrero y Marzo con la siguiente información:
 Las ventas aumentan: 30% en Febrero y 30% en Marzo (cada una respecto al mes
inmediato anterior)
 El costo de las paltas y el uso de combustible crecieron en la misma proporción
que las ventas.
 En Febrero se contratan 2 empleados, cada uno con un sueldo de 14,000 soles
 El gasto en publicidad se incrementa cada mes en 10% respecto al mes anterior
 Los intereses de la deuda bancaria se mantienen
 Adicionalmente prepare el Flujo de Caja para Enero, Febrero y Marzo y el total del
trimestre, teniendo en cuenta lo siguiente:
 Las ventas se cobran 50% al contado y 50% al mes siguiente.
 El combustible se paga 50% al mes siguiente y el resto al mes subsiguiente (esto
quiere decir que, por ejemplo, el combustible que se gasta en octubre se paga el
50% en noviembre y el resto en diciembre)
 La mercadería (las paltas Haas) se paga a los agricultores de igual forma que las
ventas
 Los sueldos y los intereses bancarios se pagan en el mismo mes
 La publicidad se pagó integra al final de Marzo

a) Estado de Resultados Proyectado

b) Flujo de Caja Proyectado

6. El tesorero de la empresa HP&L desea definir las necesidades de caja de los próximos
meses, con el fin de determinar la línea de préstamo bancario que debe solicitar. Las
ventas del mes de abril fueron de 100,000 y las de mayo serán, con toda seguridad,
de 160,000. De acuerdo al presupuesto de ventas aprobado para el 2016, las ventas
para los siguientes meses serán como sigue.

Junio Julio Agosto Setiembre Octubre

140,000 180,000 100,000 130,000 150,000

La caja al cierre de mayo será de 12,000 pero se estima que sería necesario
mantener una caja mínima de 15,000 mensuales. A continuación se detallan los
ingresos y salidas de efectivo pronosticadas:

a. La Cobranza se realiza 25% en efectivo, 50% a 30 días y 25% a 60 días.

b. Las Compras a Proveedores representan el 60% de las ventas del mes siguiente, y
se pagan 60% en efectivo y el resto a 30 días.
c. Los Gastos Operativos representan el 15% de las ventas mensuales y se pagan un
mes por adelantado.
d. Se estima un gasto constante de 15,000 mensuales por amortización de
intangibles.
e. La empresa se encuentra pagando mensualmente la cuota de un préstamo
tomado con anterioridad. El pago mensual asciende a 11,000, con cuotas dobles
en julio y diciembre.
f. Se paga un 10% de las ventas del mes por concepto de adelanto de impuestos.
Se realizará la remodelación de las oficinas a partir del mes de Agosto por un monto
de 20,000 que se pagarán en efectivo durante ese mes

 Elabore el presupuesto de efectivo del período Junio-Setiembre, determine si

la empresa necesitará financiamiento adicional para su caja e indique el saldo,
a inicios de Octubre, de las cuentas Caja, Cuentas por Cobrar y Proveedores.
7. La empresa “INK. S.A.” proyecta preparar el Flujo de Caja mensual para Mayo, Junio
y Julio con la información siguiente:
a) El saldo mínimo de caja a mantener en los meses proyectados es $ 2,000
b) Al 30 de Abril, el saldo de caja será de $ 12,000
c) Las compras representan el 65% de las ventas, el mismo se paga el mes siguiente
d) Los gastos de Administración y Ventas ascienden a $ 5,000 mensual
e) En Mayo se realiza un adelanto de haberes al personal para gastos escolares por
$ 25,000 y se comprará un terreno por $ 85000 (contado)
f) En Junio se pagarán intereses por $ 40000 y en Julio se pagarán dividendos en
efectivo por $ 10000
g) El cuadro de Ingresos por ventas se presenta como sigue:

Enero $ 20,000 May. $ 20,000

Feb. $ 20,000 Jun. $ 40,000
Mar. $0 Jul. $ 35,000
Abril $30,000 Ago. $ 35,000

Al respecto, el 75% de las ventas es al contado y el 25% se cobra en partes iguales en

los dos meses siguientes a las ventas.
Se pide:

 Elaborar el Flujo de Caja, para los meses indicados

 Determinar si es necesario solicitar préstamos durante el período, en qué mes y
cuantifique el monto e indique acciones y políticas que realizaría para mejorar
el flujo de caja obtenido.