Año 2013 Año 2014 Año 2015

Activos corrientes 2,169,117.00 2,783,274.00 2,418,184.00

Activos no corrientes 3,514,933.00 4,043,691.00 3,795,482.00
TOTAL ACTIVO 5,684,050.00 6,826,965.00 6,213,666.00

Pasivo corriente 1,209,456.00 2,387,638.00 2,073,888.00

Pasivo no corriente 2,272,880.00 2,343,311.00 1,916,772.00
TOTAL PASIVO 3,482,336.00 4,730,949.00 3,990,660.00

Patrimonio 2,201,714.00 2,096,016.00 2,223,006.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5,684,050.00 6,826,965.00 6,213,666.00
Activo corriente - pasivo corriente 959,661.00 395,636.00 344,296.00
Cuentas por cobrar 2,151,785.00 2,195,047.00 2,071,443.00
Inventario 790,248.00 987,579.00 1,010,787.00
Cuentas por pagar 1,490,468.00 2,108,980.00 2,724,712.00
NOF 1,451,565.00 1,073,646.00 357,518.00

*de las notas Activos fijos 3,353,193.00

Variación Activos Fijos 0.00 3,353,193.00

Notas a los EEFF

Depreciación acumulada 1,330,745.00
Depreciación 101,699.00
#DIV/0!

Año 2013 Año 2014 Año 2015

Pasivos Financieros 2,054,359.00 2,984,591.00 2,089,344.00
Patrimonio 2,201,714.00 2,096,016.00 2,223,006.00

% deuda 48% 59% 48%

%patrimonio 52% 41% 52%

Composición del patrimonio Acciones valor nominal Total

ACCIONES COMÚN 847,191,731.00 1.00 847,191,731.00
ACCIONES INVERSIÓN 7,388,470.00 1.00 7,388,470.00
854,580,201.00 854,580,201.00
 Año 2016 Año 2017
2,224,686.00 3,288,377.00
3,909,385.00 3,826,276.00
6,134,071.00 7,114,653.00

1,785,943.00 2,823,965.00
1,769,588.00 1,391,745.00
3,555,531.00 4,215,710.00

2,578,540.00 2,898,943.00
6,134,071.00 7,114,653.00
438,743.00 464,412.00
2,039,853.00 2,080,462.00
779,036.00 883,700.00
3,105,985.00 2,599,313.00 Promedio Promedio año 2015 y 2017
-287,096.00 364,849.00 592,096.40 361,183.50

3,380,936.00 3,064,158.00 Promedio Último

27,743.00 -316,778.00 766,039.50 -316,778.00

Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020 Año 2021
1,430,512.00 1,198,090.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
99,767.00 100,733.00
7% -16% #DIV/0!

Año 2016 Año 2017

1,630,529.00 1,062,277.00
2,578,540.00 2,898,943.00

39% 27%
61% 73%

99% 0
1% 0
100%
 Año 2013
8% 5% 1% 7% Ventas 5,818,297.00
-73% -73% -72% -70% -68% Costo de ventas -4,224,270.00
27% 27% 28% 30% 32% Utilidad bruta 1,594,027.00

-12% -13% -14% -14% -14% Gastos de ventas y distribución -720,189.00

-5% -6% -6% -6% -7% Gastos de administración -298,405.00
2% 1% 0% 1% 0% Otros ingresos operativos 122,779.00
-1% 0% 0% -1% -1% Otros gastos operativos -54,919.00
0% -3% 0% 0% 0% Otras Ganancias (Pérdidas)
11% 6% 9% 10% 10% Utilidad Operativa 643,293.00

1.0% 0.3% 1.2% 0.2%0.8% Ingresos Financieros 59,103.00

-2.6% -3.6% -5.6% -2.5%
-2.1% Gastos financieros -150,804.00
Participación de asociadas y negocios conjuntos -1,496.00
Ganancias (Pérdidas diferencia bs Libro Anterior -72,202.00
-1.47% -1.29% -0.49% -0.31% -0.07% Diferencias de cambio neto -85,679.00
7% 1% 4% 7% 9% Utilidad antes del Impuesto a la Renta 392,215.00

Impuesto a las ganancias -125,071.00

Utilidad Neta 267,144.00
 PROYECCIONES
Año 2014 Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020
6,282,995.00 6,580,488.00 6,628,789.00 7,101,425.00 7,437,669.77 7,789,835.37 8,158,675.63
-4,571,288.00 -4,713,108.00 -4,620,803.00 -4,823,162.00 -5,411,389.09 -5,667,612.49 -5,935,967.80
1,711,707.00 1,867,380.00 2,007,986.00 2,278,263.00 2,026,280.69 2,122,222.88 2,222,707.83

-818,384.00 -910,178.00 -937,378.00 -994,480.00 -1,041,567.55 -1,090,884.64 -1,142,536.85

-350,453.00 -373,360.00 -409,166.00 -489,342.00 -512,511.81 -536,778.69 -562,194.58
39,684.00 31,231.00 51,480.00 26,237.00 27,479.29 28,780.41 30,143.13
-20,752.00 -24,418.00 -72,350.00 -69,507.00 -72,798.08 -76,244.99 -79,855.11
-207,497.00 -30,040.00 -8,296.00 -10,828.00 -11,340.69 -11,877.66 -12,440.06
354,305.00 560,615.00 632,276.00 740,343.00 415,541.84 435,217.30 455,824.36

15,778.00 77,427.00 13,883.00 55,883.00 58,529.00 61,300.28 64,202.79

-228,251.00 -366,652.00 -163,842.00 -147,394.00 -154,372.95 -161,682.34 -169,337.82
-549.00 -6,535.00 1,065.00 -2,985.00

-81,272.00 -31,917.00 -20,381.00 -5,300.00 -5,550.95 -5,813.78 -6,089.06

60,011.00 232,938.00 463,001.00 640,547.00 314,146.95 329,021.46 344,600.27

-47,644.00 -75,465.00 -160,862.00 -187,482.00 -92,673.35 -97,061.33 -101,657.08

12,367.00 157,473.00 302,139.00 453,065.00 221,473.60 231,960.13 242,943.19
29.5% 29.5% 29.5%
YECCIONES
Año 2021 Año 2022
8,544,980.07 8,949,575.61
-6,217,029.44 -6,511,399.04
2,327,950.64 2,438,176.57

-1,196,634.73 -1,253,294.09
-588,813.88 -616,693.58
31,570.37 33,065.20
-83,636.16 -87,596.24
-13,029.08 -13,645.99
477,407.15 500,011.86

67,242.72 70,426.59
-177,355.78 -185,753.39

-6,377.37 -6,679.33
360,916.72 378,005.74

-106,470.43 -111,511.69
254,446.29 266,494.04
29.5% 29.5%
 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019
Ventas 7,437,669.77 7,789,835.37 8,158,675.63 8,544,980.07
Costo de ventas -5,411,389.09 -5,667,612.49 -5,935,967.80 -6,217,029.44
Utilidad bruta 2,026,280.69 2,122,222.88 2,222,707.83 2,327,950.64

Gastos de ventas y distribución -1,041,567.55 -1,090,884.64 -1,142,536.85 -1,196,634.73

Gastos de administración -512,511.81 -536,778.69 -562,194.58 -588,813.88
Otros ingresos operativos 27,479.29 28,780.41 30,143.13 31,570.37
Otros gastos operativos -72,798.08 -76,244.99 -79,855.11 -83,636.16
EBIT Utilidad Operativa 415,541.84 435,217.30 455,824.36 477,407.15

(-) Impuesto a la renta -122,584.84 -128,389.10 -134,468.19 -140,835.11

NOPAT = Utilidad despúes de impuestos (NOPAT) 292,957.00 306,828.19 321,356.18 336,572.04

(+) Depreciación 100,733.00 100,733.00 100,733.00 100,733.00

(+) Amortizaciones - - - -
= Flujo de Caja Bruto 393,690.00 407,561.19 422,089.18 437,305.04

(-) Inversión en Capital de Trabajo -361,183.50 -361,183.50 -361,183.50 -361,183.50

(-) CAPEX - - - -
= FLUJO DE CAJA LIBRE 32,506.50 46,377.69 60,905.68 76,121.54
 Año 2020
8,949,575.61
-6,511,399.04
2,438,176.57

-1,253,294.09
-616,693.58
33,065.20
-87,596.24
500,011.86

-147,503.50
352,508.36

100,733.00
-
453,241.36

-361,183.50
-
92,057.86
Rf: 1.80% Deuda
Rm : 7.72% Patrimonio
Beta desapalancado 0.66

IR:

Soles Devaluación
i= 8.00% 2%
Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020 Año 2021
IR 29.5% 29.5% 29.5% 29.5% 29.5%

Beta apalancado 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83

Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020
Kd = 5.76% 5.76% 5.76% 5.76% 5.76%

Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020
COK = 8.91% 8.91% 8.91% 8.91% 8.91%

Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020
WACC = 8.07% 8.07% 8.07% 8.07% 8.07%
 27% Beta consumo
73% Beta Alicorp 0.66
(Histórico desapalancado)

soles

soles

soles
N° Acciones en circulación
Tasa de crecimiento 7.5% 43% 31% 25%
1 2 3 4
Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019
FREE CASH FLOW S/. 32,506.50 S/. 46,377.69 S/. 60,905.68 S/. 76,121.54

WACC 8.07% 8.07% 8.07% 8.07%

VALOR PRESENTE S/. 30,080.11 S/. 39,712.55 S/. 52,152.65 S/. 65,181.78
VALOR PRESENTE VR

VALOR PRESENTE EMPRESA S/. 11,235,783.54

MENOS PASIVO FINANCIERO S/. 1,062,277.00

VAOR PATRIMONIO S/. 10,173,506.54

Monto N° acciones circulación Valor Fundamento

Acciones Común S/. 10,085,549.15 847,191,731.00 S/. 11.90
Acciones Inversión S/. 87,957.39 7,388,470.00 S/. 11.90

Análisis de sensibilidad
Precio ALICORP
TASA DE CRECIMIE
S/. 11.90 0.0% 1.0% 2.0% 4.0%
N° acciones B 7,388,470.00
 21%
5 6
Año 2020 Valor residual
S/. 92,057.86 S/. 17,472,056.04

8.07%

S/. 78,827.82
S/. 10,969,828.63

Fundamento Precio hoy (Lunes 12/Marzo/2018)

TASA DE CRECIMIENTO
5.0% 6.0% 7.0% 7.5% 8.5%