¿NO FUE

RAJOY QUIEN

A C T U A PREPARÓ
LA VUELTA
DE LOS
SOCIALISTAS?
PÁG. 22

L I D A D SERÍA UN
ERROR
CRUJIR CON

E C O N Ó
IMPUESTOS A
LAS GRANDES
EMPRESAS
PÁG. 22

M I C A EL GEN DEL
SISTEMA
CAPITALISTA
CONSISTE EN LA
‘REINVENCIÓN’
2.8
# LA REVISTA SEMANAL
DE ECONOMÍA
DE EL MUNDO PERMANENTE
03 DEL 11 AL 17
DE JUNIO 2018
PÁG. 12

POR QUÉ LOS

PRESIDENTE HUMANOS
SIEMPRE
VAMOS A

BAJO GANAR A LOS

ORDENADORES
PÁG. 16

SOSPECHA CÓMO LA

Y PRESIÓN
IZQUIERDA
SE CARGÓ
EL HOSPITAL
DE ALZIRA
(SENSIBILIDAD, PÁG. 19
SENTIDO Y
RESPONSABILIDAD)
POR FERNANDO
FERNÁNDEZ MÉNDEZ
DE ANDÉS
PÁG. 8
 “La
La reforma
de mi nave
ve
no puede
esperar”
espe

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 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 03
M I C A

EL INTER
EL CAFARNAÚN y la coalición también populista Cinco Estre- con pavor el experimento en un país que
APUN- NA- DE ITALIA llas, que postula un aumento sustancial del para más inri, tiene uno de los sistemas ban-
TE CIO- TENSA LA gasto público, entre otras cosas para repartir carios menos saneados del continente. Mat-
NAL UNIÓN una renta de ciudadanía generalizada entre teo Salvini, de La Liga, y Luigi di Maio, de
EUROPEA todos los desempleados. A falta de que em- Cinco Estrellas, serán los dos vicepresidentes
piece a rodar, el Ejecutivo entrante defiende de un Gabinete presidido por un títere, Giu-
Italia ya tiene nuevo Gobierno, que es sin duda promesas de gasto por valor de 100.000 mi- seppe Conte. Los mercados contemplan con
el más insólito de su larga historia, producto llones de euros, poco compatibles con una temor los inicios de este equipo absoluta-
de una alianza contra natura entre los populis- reducción simultánea de la presión fiscal y mente inédito, y muchos italianos también,
tas de La Liga, partidarios de bajar los impues- directamente contrarias a las reglas de disci- ante lo que es el Gobierno más raro y ex-
tos y de expulsar a los inmigrantes irregulares, plina de la Unión Europea, que contemplan travagante que han visto.

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10 50
DEL 11 AL 17
DE JUNIO
DE 2018 #
6 ASALTO A LA GRAN
2 .8
03
CON-
TENI-
DOS
8 SENTIDO, SENSIBI- 12 “EL CAPITALIS- 16 EL ORDENA-
PORTADA:
ULISES
CULEBRO

19 ATROPELLO EN 22 LA HORA 25.

EMPRESA. CRUCIFICAR LIDAD Y RESPONSA- MO SE REGENERA- DOR ES IDIOTA. ALZIRA. CERRAR RAJOY PREPARÓ
CON IMPUESTOS A LAS BILIDAD. NOBLES Y RÁ”. DANI RODRIK LA DISTOPÍA DE EL HOSPITAL DE A ESPAÑA PARA
TECNOLÓGICAS ES PUROS SON LOS DICE QUE NO ES ‘TERMINATOR’ ES RIBERA ES UNA VOLVER A LA
UNA ESTRATEGIA DESEOS DE SÁN- LA PRIMERA VEZ IRREAL Y, EN TODO CACICADA, EN SOCIALDEMO-
INJUSTA, EQUIVOCADA CHEZ, PERO POCOS QUE EL SISTEMA CASO, GANAMOS ABSOLUTO AVA- CRACIA, Y EN
Y NOCIVA. SON SUS APOYOS. SE REINVENTA. LOS HUMANOS. LADA POR DATOS. ELLA ESTAMOS.
 ACTU A
L I D A D
04 ECON Ó
M I C A

EL NA-
CATALUÑA: UN El presidente catalán, el en España, a ser posible con las concesiones económicas que puedan
APU- CIO- GOBIERNO POR acreditado racista Quim ser factiblemente arañadas. La primera decisión como president de To-
NTE NAL LOS PRESOS, Torra, ha aprovechado la rra fue colocar una pancarta en el Palau de la Generalitat pidiendo la li-
FORAJIDOS Y feliz coincidencia de la bertad de los encarcelados. La segunda, visitarlos en las cárceles en las
LA REPÚBLICA moción de censura del so- que están cumpliendo prisión preventiva. Mientras tanto, no hay noticia
cialista Sánchez para for- de que las más de 4.000 empresas que ya han trasladado sus sedes y
mar un Govern sin presos ni forajidos, como exigía la cancelación del ar- gran parte de su operativa fuera de la comunidad piensen volver. Torra
tículo 155, pero al mismo tiempo un Govern cuyo principal objetivo es la es de los que cree que estas son cosas con más ruido que nueces, pero
libertad de los “presos políticos”, el retorno de “los exiliados” y la instau- hay otros, como el presidente de los Empresarios de Cataluña, el señor
ración de la república. Aunque pueda haber retórica en este plan de má- Josep Bou, para el que los estragos que la deserción empresarial provo-
ximos, es de esperar que el señor Torra tratará de rentabilizar su apoyo a cará en la autonomía son cuestión de tiempo. Serán sin duda tremendos.
la moción del nuevo presidente Sánchez para lograr alguna clase de ré- Y la combinación de un Gobierno hooligan en Barcelona y otro tan pe-
dito que vaya en la dirección de que Cataluña goce de un nuevo estatus rentorio en Madrid ayudará muy poco.

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# 2.8 CON-
ACTU A

TENI-
L I D A D
ECON
M I C
Ó
A 0 3 DOS
24 UN GOBIERNO 26 LA REVOLU- 30 JUSTICIA INTER- 34 UN ESTOICO EN 36 YO, NO ROBOT. 38 APUNTES LIBE-
SÓLIDO Y EFECTISTA. CIÓN ‘INFLUEN- GENERACIONAL. WALL STREET. LOS EXPERTOS RALES. NOS QUEDA
SÁNCHEZ HA CUBIER- CER’. CADA GENE- EL REINO UNIDO TALEB ADVIERTE CREEN QUE LOS EL CONSUELO DE
TO BIEN EL ÁREA RACIÓN TIENE SU PLANTEA COM- DE QUE NUESTRO RUMORES SOBRE QUE EL MARGEN DE
ECONÓMICA PARA MODO DE INFOR- PENSAR A LOS DESTINO DEPENDE LA MUERTE DEL MANIOBRA DE
DARSE ALEGRÍAS EN MARSE Y HACER JÓVENES CON DE UN PUÑADO DE TRABAJO SON SÁNCHEZ ES MUY
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 ACTU A
L I D A D
06 ECON Ó
M I C A
ASALTO A LA
GRAN EMPRESA
Las compañías que producen bienes y servicios
son proyectos que triunfan o que fracasan en
función de la aprobación de los consumidores.
Masacrarlas con impuestos altos es una estra-
tegia injusta y equivocada y de efectos nocivos.
Las grandes empresas tardaron en llegar a
la escena económica. Fueron la última gran
institución en aparecer en las economías
modernas a finales del siglo XIX, porque
había serias razones para su tardanza. Su
desarrollo estuvo siempre obstaculizado
por la estrechez de los mercados,
así que hubo que esperar a la in-
tegración de la economía ameri-
cana y a la primera globalización
para que pudiesen expandirse;
además había que aprender a
controlar el interior de organiza-
ciones colosales y complejas con
técnicas de gestión modernas; ha-
bía que aprender a aplicar nuevos
inventos como los procesos conti-
nuos o las cadenas de montaje, y
había que ejercitarse en el arte de
captar y manejar inmensos recur-
sos financieros. No fue tarea fácil.
De hecho, solo unas pocas econo-
mías fueron capaces de desarro-
llar con éxito grandes empresas
que sobreviviesen a las crisis y a
los cambios erráticos del merca-
do. A cambio, las ventajas deriva-
das de esta nueva institución fue-
ron espectaculares. Se convirtie-
ron en creadoras constante de
empleo, sus economías de escala
y reducción de costes hicieron ac-
cesible para millones de personas
el consumo de productos que an-
tes estaban fuera del alcance de todos, crea-
ron oportunidades de inversión para peque-
ños ahorradores y se convirtieron en cen-
tros de investigación y cambio técnico que
se difundía por todos los países a través de
las multinacionales. Los sectores han cam-
biado con el tiempo: empezaron con los fe-
rrocarriles, la electricidad, la siderurgia, la
química y la gran distribución, y las últi-
mas son, sobre todo, las empresas digitales
de internet, pero a partir de finales del siglo
XIX las economías industriales modernas
se impulsaron a partir de la nueva institu-
ción de estos colosos de los negocios.
Pues bien, a pesar de todo las grandes em-
presas siguen siendo hostigadas en casi to-
AL ES LA ECONOMÍA...
MARGEN Todo va claramente a mejor, sobre todo
gracias a la fuerte creación de empleo de
los últimos años que ha tenido en la re-
forma laboral su principal espoleta. Más
trabajo y, como consecuencia, más volu-
men de actividad y más ingresos para las
arcas públicas. Un impulso económico que
también se sostiene en la nueva baza del
comercio exterior. El mercado laboral re-
cupera el tono, con casi los mismos afilia-
dos a la Seguridad Social que cuando esta-
lló la crisis, y el déficit público parece con-
trolado, aunque con el 3,1% que marca Eu-
da Europa, y mucho más si vienen de Esta-
dos Unidos. El nuevo asalto contra ellas tie-
ne ahora dos frentes. Primero, se quiere, co-
mo declaró recientemente el presidente
francés, Emmanuel Macron, aplicar contra
ellas una “regulación fiscal dura a nivel eu-
ropeo”, es decir, asaltar sus ventas y benefi-
cios con más intensidad porque se conside-
ra que no contribuyen lo suficiente a nues-
tro gigantesco esquema redistributivo; y
segundo, se quiere convencer a las multina-
cionales para que contribuyan voluntaria-
mente a devolver a la sociedad lo que la so-
ciedad les ha dado. La estrategia goza de
apoyo popular en toda la UE, y especial-
mente en culturas fiscales, como la nuestra,
que considera las empresas, especialmente
las grandes y extranjeras, el origen de todos
nuestros males y que, por lo tanto, han de
E D I T
O R I A
L E
ser gravadas con una fiscalidad ejemplari-
zante. Se las acusa de disfrazar sus resulta-
dos imputando ventas, costes y beneficios
a centros territoriales donde el trato fiscal
sea más favorables, como si esta estrategia
empresarial fuese ilegítima, y en vez de
atraerlas con impuestos razonables para
aprovecharse de sus productos, su deman-
da de trabajo y sus conocimientos técnicos,
la reacción de nuestros políticos es aliarse
para evitar que algunos miembros de la UE
intenten atraer estas inversiones a sus te-
rritorios con un trato fiscal favorable. La
otra estrategia del asalto, esta más sutil,
consiste en la movilización de la opinión
pública bienpensante para obligar a las em-
‘RATING’ SOBERANO DE ESPAÑA. Evolución de la cali-
ficación (calidad de la inversión) de las grandes agencias.
presas a donaciones voluntarias. Las re-
cientes conversaciones con el señor Macron
de las multinacionales se han traducido ya
en ofertas de planes de investigación contra
enfermedades, inversiones sanitarias en ba-
rrios pobres y planes para el fomento de la
igualdad entre sexos. Todo en nombre del
bien común y para devolver a la sociedad lo
que la sociedad les ha dado.
Sin embargo, las empresas son proyectos
que triunfan o fracasan en función de la
aprobación del mercado y esta, a su vez, de-
pende del bienestar que los consumidores
consigan de las empresas en un intercam-
bio libre y voluntario. La aprobación del
mercado es, además, contin-
gente y, como atestigua la de-
saparición de multitud de em-
presas grandes y pequeñas, Gran parte
puede ser retirada li- de la opi-
bremente por los nión pública
# 2.8 consumidores. No considera,
0 3 hay deuda pendiente por desgra-
cia, que las
alguna. No hay nada
socieda-
que devolver a la so-
ciedad. Una cosa es des glo-
que las empresas, bales de-
especialmente las ben ser gra-
grandes, organicen vadas con
fundaciones para una alta fis-
promover causas calidad
culturales, sanitarias
o científicas y otra
que los empresarios
tengan que expiar un pecado co-
metido. La benevolencia y genero-
sidad de algunos empresarios es
un acto de altruismo y largueza
S
que no muestra sino el doble im-
pulso de todo ser humano —bus-
car el propio interés y compartirlo
después con otros— que guía el
comportamiento empresarial. Pre-
tender que la benevolencia empre-
sarial se convierta en una obliga-
ción impuesta de forma coercitiva
sería matar la gallina de los hue-
vos de oro. Si el objetivo es, como manifies-
ta la izquierda política, “repartir la prospe-
ridad”, lo que el Estado debería hacer es ali-
viar la carga fiscal de las empresas (todas)
y especialmente de aquellas que contribu-
yen más significativamente al cambio téc-
nico y la eficiencia y, además, dejar que el
buen samaritano empresarial auxilie al pró-
jimo cuando él lo considere conveniente, en
vez de forzarle a la caridad de forma obliga-
toria. Quizá eso ayudase a que nuestras
propias empresas creciesen en un momen-
to en el que la internacionalización de nues-
tra economía exige economías de escala,
cambio técnico constante y grandes
recursos financieros.
rostat seguimos siendo por desgracia lí-
deres en Europa. Solo falta jibarizar la
elevada deuda. El epitafio a los seis años
y medio de Gobierno de Rajoy debería
ser que dejó un país bastante mejor del
que se encontró, como él mismo dijo el
día del adiós. Los datos macroeconómi-
cos lo avalan. Pero como muestra la evo-
lución del rating soberano de España, to-
davía estamos a mitad de camino de la
mejor nota posible. La primera y principal
misión de Pedro Sánchez debería ser no
estropear los logros económicos alcanza-
dos. Los mercados siguen vigilantes.
CO N SU M O

PE
PI
NO
LA NUEVA
POR

E
l último año ha venido marcado por el
crecimiento del bitcoin y el éxito de las
criptomonedas y aunque hace unas dé-
cadas era inconcebible pagar con algo distinto a
monedas y billetes físicos, ahora está a la orden
del día comprar y vender de manera virtual, con
El Hendrick’s
Unusual Bank
canjeará
pepinos
naturales
por pepino
monedas

MONEDA
transacciones donde no se intercambia dinero con el fin de
físico. Vivimos en la era de la compra online pero, revalorizar
sin embargo, el 14 de junio llega una nueva mo-
neda que, de la mano de Hendrick’s Gin, pretende
este fruto,
revolucionar el mercado: el pepino. más antiguo
Coincidiendo con el Día Mundial del Pepino, que el euro o

DE MODA
El 14 de junio, coincidiendo con el
Día Mundial del Pepino, en varios
establecimientos se podrá comprar
con esta particular fruta, de la mano
de Hendrick’s Gin
en ciudades como Madrid, Barcelona, Sevilla, La
Coruña,ZaragozayValladolid,estaparticularfruta
se revalorizará hasta el punto de convertirse en
moneda de cambio. Una serie de locales adscritos
a esta peculiar iniciativa permitirán intercambiar
sus productos por pepino monedas, que podrán
obtenerse en varias cabinas de Hendrick’s Unusual
Bank, un banco que no entiende de euros, dólares
ni ningún otro tipo de divisa. Quien se acerque a
una de esas cabinas instaladas en plazas y calles
de estas seis ciudades podrá intercambiar un pe-
pino natural por monedas de pepino, con las que
podrá comprar en negocios de la zona.
Además,duranteelindesemanaprevio,varios
locales de copas y bares ya empezarán a populari-
zar el pepino como moneda de cambio. Con cada
consumición de Hendrick’s Gin se entregará un
las criptomonedas
pepino natural, que podrá intercambiarse direc-
tamente en una sucursal del Hendrick’s Unusual
Bank instalada en el local.
La iniciativa, puesta en marcha por Hendrick’s
Gin, que tiene precisamente el pepino entre sus
ingredientes, pretende revalorizar este fruto coin-
cidiendo con la celebración de su día mundial. Si
el euro desbancó a la peseta, y las criptomonedas
buscan su hueco en el mercado, quién sabe si el
14 de junio marcará un antes y un después en el
mercado español y encumbrará al pepino como
la nueva moneda de cambio.
 ACTU A
L I D A D
08 ECON Ó
M I C A
 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 09
M I C A

Sentido,
sensibili-
dad y
respon-
sabili-
dad
MUCHAS SON LAS
AMBICIONES DE
PEDRO SÁNCHEZ Y
ESTOS DÍAS HEMOS
LEÍDO PRECIOSAS
DECLARACIONES EN
MATERIA DE CALIDAD
DE EMPLEO,
IGUALDAD,
PENSIONES, I+D Y
OTROS LOABLES
OBJETIVOS. MUY
POCAS SON, SIN
EMBARGO, SUS
POSIBILIDADES
REALES DADA LA
ARITMÉTICA
PARLAMENTARIA.
HARÍA BIEN, POR
TANTO, EN MODERAR
SU AMBICIÓN Y
LIMITARSE A NO
ESTROPEAR LA
EXPANSIÓN EN
MARCHA

POR
FERNANDO
FERNÁNDEZ
MÉNDEZ
DE ANDÉS
 ACTU A
L I D A D
10 ECON Ó
M I C A

Dicen las crónicas que Felipe
González en su ascenso al po-
der recibió dos consejos de su
amigo Olof Palme, el primer mi-
nistro sueco asesinado en 1986:
acuérdate de que todo Gobier-
no es siempre una coalición en-
tre el ministro (o la ministra) de
Hacienda y los demás y, en ca-
so de enfrentamiento, dale
siempre la razón a Hacienda.
No me consta que Felipe haya
trasladado este mensaje a Pe-
dro Sánchez, y desde luego no
me corresponde a mí hacerlo,
pero por nuestro bien espero
que alguno de sus próximos se
encargue de hacer de Pepito Gri-
llo. Tenemos por primera vez en
democracia un presidente eco-
nomista y que habla idiomas,
pero por alguna razón no pare-
ce suficiente para tranquili-
zar a mercados, inversores y
contribuyentes sobre la gestión
de nuestra economía. Su prime-
ra responsabilidad es precisa-
mente esa: devolver la confian-
za y credibilidad a la economía
española. Porque si el pre-
sidente o sus asesores se toman
la molestia de leer los informes
internacionales, de bancos de
inversión y de periódicos gene-
ralistas, todos confiaban en
la estabilidad del Gobierno Ra-
judicial, pero eso es otro artícu- gítima, por un uso impensable piradores, incluso de sus so- una cuestión de sentido, sen-
lo. Es obvio que no es la econo- en otras democracias de votos cios que solo quieren clavarle sibilidad y responsabilidad.
mía la que ha aupado a Pedro independentistas, anticons- el mortal aguijón. Algo entendi- El presidente tendrá que lidiar
Sánchez al poder. También que titucionales y herederos de te- ble pero un grave error, porque con dos realidades paralelas: (1)
no está entre las prioridades de rroristas. Sabe el presidente que este país necesita estabilidad; un entorno externo mucho más
sus socios parlamentarios. Es no puede contar con una oposi- esta economía necesita constan- exigente y que demanda conti-
más, muchos de ellos solo pien- ción indulgente, aunque los ha- cia, inteligencia, competencia y nuidad en el ajuste y algunas me-
san en unas próximas elec- ya dejado completamente no- reformas. didas duras adicionales, y (2) una
ciones y suscriben en silencio el queados, por el momento. Cualquier análisis de los debe- presión doméstica que exige po-
cuanto peor mejor, en economía res económicos del nuevo Go- ner fin al presunto austericidio,
y en todo lo que afecta al Gobier- DIAGNÓSTICO. Pero tiene el pre- bierno debe partir de un acerta- a la ortodoxia fiscal y financie-
no que han ayudado a traer. Pe- sidente una gran ventaja: el do diagnóstico de la realidad ac- ra, y aumentar el gasto público
ro es solo la economía, o un es- poder, que, como decía Andreo- tual, española e internacional. y la intervención estatal. Ese se-
tallido nunca descartable de la tti y bien sabía Rajoy, desgasta La economía española crece sos- rá su verdadero Gobierno de coa-
cuestión catalana, la que puede mucho menos que no tenerlo. El tenidamente a tasas en el entor- lición. De cómo lidie con ello
hacerle caer prematuramente y poder significa fabricar la agen- no del 3%; crea intensamente em- dependerá la duración de su Go-
acabar con cualquier atisbo de da política y económica, contar pleo a ritmos cercanos al me- bierno y su futuro personal. Por-
futuro para él y para el Partido con la receptividad de los pode- dio millón anual; presenta una que los nubarrones no van a
Socialista. res establecidos y rodearse de sorprendente pero sostenida for- amainar y ya hoy sabemos que
los mejores ejecutivos y aseso- taleza exportadora, que nos per- nos van a amargar un poco el fu-
PROS Y CONTRAS. Tiene el pre- res, algunos incluso desintere- mite no depender del ahorro ex- turo inmediato.Tres son los prin-
sidente un problema principal. sados. Descubrirá pronto, si no terno, y exhibe un déficit públi- cipales, de menor a mayor impor-
Cómo convencer- lo sabe ya, y tendrá co contenido, pero aún el más al- tancia para la economía es-
se a sí mismo, y a que explicárselo a sus to de la eurozona, así como un pañola: el precio del petróleo,
la mayoría parla- El petróleo re- socios, que esos espe- déficit primario difícil de justi- Trump y sus guerras comercia-
mentaria que lo bajará el creci- culadores del Ibex no ficar en este momento del ciclo les y la política italiana y una po-
apoya, de que es miento de la tienen más ideología (lo que hace que la deuda pú- sible crisis de deuda europea.
en la economía que los intereses de blica no disminuya y se estabi- El precio del petróleo rebajará
economía espa-
donde se juega su sus accionistas, tra- lice en niveles ligeramente infe- unas décimas el crecimiento de
ñola, porque el
futuro inmedia- bajadores, clientes y riores al 100% del PIB subrayan- la economía española, porque el
to. Así mismo,
cuadro macro acreedores. Pero que do nuestra vulnerabilidad a un cuadro macro del presupuesto
porque pese a su de los Presu- en esa defensa son cambio en el apetito inversor). está hecho con unos precios es-
formación acadé- puestos está he- implacables, porque Datos sin duda sobre los que ha- tables claramente por debajo de
mica no figura en cho con un pre- les va la vida y la ha- brá que evaluar los resultados los 60 dólares por barril y ya he-
su currículum cio medio por cienda en ello, la su- del Gobierno Sánchez cuando to- mos tocado puntualmente los 80.
político atención debajo de los ya y la de los que han que. Datos muy buenos sobre los ¿Cuántas décimas de impacto?

joy o en su sustitución por una
coalición Ciudadanos-PP que
dejara inalteradas las líneas
generales de la política eco-
nómica española, una incues-
tionable historia de éxito en
la recuperación. Nadie pide
otra política.
Puede el presidente cometer el
gran error de confiar en su suer-
te y minimizar la economía. Al
fin y al cabo, España va bien y
Rajoy acierta al subrayar que de-
ja un país mucho mejor que el
que recibió, por cualquier indi-
cador que lo queramos medir. No
solo económico, sino también de
calidad de una democracia que
está haciendo frente desde la ley
a un golpe de estado en uso tor-
ticero de las instituciones y a tra-
mas de corrupción que afectan
a todos los partidos de gobier-
no, con absoluta independencia
60$
especial a los te-
mas económicos.
No se le conoce
tesis, más allá de por barril y ya
un europeísmo se han tocado
de manual y los los 80.
mantras típicos
del progresismo
buenista. Y la va
a necesitar pronto. Tiene tam-
bién que convencer a unos so-
cios que le van a exigir el cielo laboradores. En el mundo em-
desde el momento cero, ya lo es-
tamos viendo. Sabedores de que
no tienen mucho tiempo para
marcar la diferencia y tampo-
co especial interés en que este
Gobierno se consolide. Y desde
luego no puede contar con la
comprensión ni el silencio de
una oposición, Partido Popular
y Ciudadanos, que se conside-
ran madrugados por una manio-
bra legal pero dudosamente le-
confiado en ellos. Ha-
brá descubierto ya sin
duda el irresistible
encanto del poder.
Habrán sido legión
los que se le han in-
tentado acercar. No
hay tarea más difícil
ni más crítica en un
líder político, empresarial o
social que elegir bien a sus co-
presarial al hablar de buen go-
bierno se destaca hoy una idea:
la diversidad, que no debe con-
fundirse con las cuotas. En el
mundo político se suele desta-
car la opuesta: la lealtad, antes
que la competencia. Dada su his-
toria política, sería comprensi-
ble que Pedro Sánchez tenga la
tentación de rodearse de los su-
yos, de fieles que no lo abando-
nen, que lo protejan de los cons-
Quiebra de
Lehman Bro-
ther. Es el pis-
toletazo de sa-
lida de la crisis
financiera.
que, sin embargo, se ciernen
serios nubarrones que no puede
el presidente ignorar a la hora
de fijar sus prioridades. Nuba-
rrones que son fundamentalmen-
te externos, exógenos, pero que
se dejan ya notar en una eviden-
te desaceleración del ritmo de
crecimiento de los principales
indicadores. Nubarrones sobre
los que no cabe añadir más in-
certidumbre, más ruido, más
inestabilidad interna. Ese es el
interrogante Sánchez: ¿será el
presidente capaz de aislar su ges-
tión económica de los cantos
de sirena de sus apoyos parla-
mentarios? ¿Tendrá el cuajo su-
ficiente para aguantar la presión
en la calle y en las redes so-
ciales de los demagogos y popu-
listas que le han
a c o m p a ñ a d o S&P retira a
hasta aquí? Es España la tri-
ple A. Un año
después, ha-
rán lo mismo
Fitch y
Moody’s.
Depende de la intensidad y de la
duración del repunte. Conviene
tener presente que las esti-
maciones que incluye el propio
Programa de Estabilidad de la
economía española hablan de
hasta siete décimas por cada 10
dólares de aumento del precio
medio anual.
Las guerras comerciales son
malas para todos y mucho más
si desembocan en una etapa de
subidas arancelarias reac-
tivas por razones estrictamen-
te políticas, como parece ser el
caso. Es una amenaza real que
Europa sea además el prin-
cipal perdedor
de un posible Zapatero anun-
arreglo extra- cia un programa
OMC al déficit de ajuste con re-
bajas salariales a
comercial de los funcionarios
Estados Uni- y la congelación
dos con China. de las pensio-
nes. En septiem-
bre de ese año
se aprueba una
reforma laboral.

El último dato de empleo

salió a los tres días de la
moción de censura. “La
cifra total de parados”,
señaló Rajoy en Twitter,
“es de 3.252.130, la más
baja desde diciembre de
2008”. Yo no digo nada,
pero ahí lo dejo…

No es una broma: un estudio
del BCE estima que un aumen-
to del 10% en la tarifa media
ponderada norteamericana re-
duce el crecimiento mundial
en un 2,5%.
Pero lo verdaderamente preo-
cupante es la situación italia-
na, y su posible contagio-com-
paración con el nuevo marco po-
lítico español. Con el Ejecutivo
italiano han reaparecido los
riesgos (a) de confrontación de
un país con las políticas econó-
micas europeas, (b) de rena-
cionalización de la política fis-
cal y (c) de redenominación de
los activos financieros y mone-
tarios italianos, o sea, el pe-
ligro de ruptura del euro y de
una nueva crisis de deuda peri-
férica. Es una amenaza no des-
preciable que ya ha producido
las primeras víctimas: el segu-
ro europeo de depósitos y la fa-
cilidad de estabilización ma-
croeconómica de la unión mo-
netaria, que se habían negocia-
do para la próxima cumbre
europea. La voluntad en los paí-
ses del norte de avanzar en la
unión bancaria y fiscal, en la
mutualización de riesgos, es per-
fectamente descriptible. Nunca
fue especialmente intensa, pe-
ro los acontecimientos ita-
lianos han venido a reivin-
dicar su escepticismo. Esa es al
menos su interpretación, al mar-
gen de que sea un error y solo
contribuya a aumentar la fragi-
lidad de la Unión.
Lo peor que le puede pasar a
España es que al Gobierno de
Sánchez lo confundan, lo mez-
clen, lo asocien al italiano, por
sus políticas, no por su discur-
so. No basta con incorporar per-
sonalidades socialistas clara-
mente europeístas o tecnócra-
tas de reconocida competencia.
Las legislaturas de Zapatero y
el triste papel
En febrero se
de ilustres pro-
aprueba la Re-
forma laboral de fesionales están
Fátima Bañez. aún en la me-
Se pretendía moria de mu-
acabar con la ri-
gidez del mer-
chos. Se trata de
cado de trabajo que el presiden-
y sentar las ba- te haga caso a
ses para crear
empleo estable.
Draghi pro-
clama que el
BCE hará
“whatever it
takes” para
salvar el euro.
sus ministras de Economía y
de Hacienda y olvide muchas
de sus promesas políticas, in-
cluso de algunas repetidas en
su reciente discurso de la mo-
ción de censura.
MARGEN DE MANIOBRA. Una visión
beatífica del socialismo espa-
ñol, una a la que se agarran in-
versores y acreedores con cari-
ño y esperanza, es su europeís-
mo y su compromiso con las re-
glas fiscales. La califico, y ojalá
me equivoque, de beatífica por-
que no se compadece especial-
mente con los hechos recientes.
Ni siquiera el ajuste de 2010 su-
puso una autentica conver-
sión de Damasco, pues recorde-
mos que este presidente ha pro-
puesto repetidas veces de-
rogar la Ley de Estabilidad
Presupuestaria, entre otras re-
formas estructurales reaccio-
narias. Una visión más técnica
y desapasionada subrayaría que
Pedro Sánchez tiene la inmen-
sa suerte de gobernar con el pre-
supuesto popular y que este,
aunque expansivo, impone lí-
mites claros que no permiten
excesos manifiestos ni alegrías
irresponsables. Cierto, el presu-
puesto es un límite, pero su eje-
cución deja mucho espacio de
maniobra, mucha discreciona-
lidad de gasto que únicamente
se sabe a posteriori. La regla de
gasto solo es exigible ex post y
los datos definitivos se co-
nocen con retraso. Las comuni-
dades autónomas han tenido
mucha facilidad para saltarse
estas normas, sobre todo si
cuentan con un Gobierno cen-
tral que no ejerce con firmeza
su función inspectora e inter-
preta con liberalidad los lími-
tes a su capacidad de endeuda-
miento. Máxime en un contex-
to en el que el Gobierno está
obligado a negociar un nuevo
sistema de financiación auto-
nómica en el que sus apoyos
parlamentarios solo están
interesados en más recursos sin
control central y en blindar su
capacidad de gasto.
La fortaleza de las institu-
Récord de
parados: 6,2
millones, más
del 27% de la
población
activa.
ACTU A
L I D A D
ECON Ó 11
M I C A
ciones españolas de análisis,
supervisión y disciplina eco-
nómica se va a poner a prue-
ba. Estoy pensando en concre-
to en el Banco de España y
en la AIReF. Al frente de am-
bas hay dos profesionales de
reconocido prestigio y nula
adscripción partidista. No ha
sido así en el pasado reciente,
cuando la lealtad política era
la norma y la competencia téc-
nica un lujo innecesario. Una
auténtica reforma estruc-
tural en la calidad de la demo-
cracia económica que nadie
reconoce al Partido Popular.
Muchas son las ambiciones
económicas del nuevo Gobier-
no y estos días hemos leído pre-
ciosas declaraciones de inten-
ciones en materia de calidad de
empleo, igualdad e inserción so-
cial, pensiones, innovación y de-
sarrollo, modelo de crecimien-
to, política industrial, el papel
de la banca púbica, apoyo a la
internacionalización y otros loa-
bles objetivos. Muy pocas son,
sin embargo, sus posibilidades
reales dada la aritmética parla-
mentaria, más allá de gobernar
por decreto y hacer mucho
ruido y propaganda. Haría bien,
por tanto, el presidente en mo-
derar sus ambiciones y limitar-
se a no estropear la expansión
en marcha e impulsarla con al-
gunas medidas pendientes en
materia de crecimiento y pro-
ductividad modelando sus as-
pectos redistributivos más la-
cerantes. El presidente Sánchez
tendrá pronto que elegir entre
sus ministras económicas, si es-
tas cumplen con su obligación,
y la presión de la calle y de sus
apoyos parlamentarios. Habrá
muchos Varoufakis que desde
la comodidad de sus púlpitos y
olvidando sus propios fra-
casos le griten que otra políti-
ca económica es posible.
Ojalá haga caso del que fue
gran amigo de Felipe Gon-
zález, el malogrado
Palme.
Fernando Fernández Méndez de An-
des es profesor de Economía en IE
Business School.
El PIB cierra
por tercer
año consecu-
tivo con un
aumento su-
perior al 3%.
 ACTU A
L I D A D
12 ECON Ó
M I C A

“
ESTE ECONOMISTA, UNO DE LOS MÁS
INFLUYENTES DEL MUNDO Y QUE
Dani CUESTIONA LA GLOBALIZACIÓN, EL
EURO Y LAS POLÍTICAS DE TRUMP,
Rodrik QUIERE REINVENTAR EL CAPITALISMO

“El capitalismo
volverá a sor-
pendernos con
la capacidad de
reinventarse
que ha demos-
trado histórica-
mente tras
cada crisis”
POR Su posicionamiento socioeconómi-
ELENA PITA co puede resumirse en una sola fra-
FOTOGRAFÍAS DE se: el mundo necesita un nuevo con-
JAVIER LUENGO trato social que mitigue los ex-
cesos de la globalización a ultranza
y detenga la deriva nacional popu-
lista de la política y la desintegra-
ción de los pueblos. ¿Y esto cómo se
logra? A su juicio, revisando la his-
toria reciente de nuestra econo-
mía, desde (y sobre todo) Keynes has-
ta nuestros días, deteniéndose en las
teorías de la recuperación postcrí-
tica e investigando desde el pragma-
tismo y con mentalidad científica:
ensayando sin miedo al error, por-
que difícil es acertar si uno no se
arriesga a fallar en el intento.
El profesor y economista Dani Ro-
drick, licenciado cum laude por Har-
vard y doctor en Economía y Ad-
ministración por Princenton, está con-
siderado uno de los 100 economistas
más influyentes del mundo según el
ranking de Ideas. Y sin duda, uno de
los más provocadores desde que ha-
ce 20 años se diera a conocer en la es-
cena internacional con Has globla-
lization gone too far?, que se conver-
tiría en un bestseller cuando la globa-
lización todavía remitía a la
frialdad del acero. Está a punto
ACTU A
L I D A D
ECON Ó 13
M I C A
 14
ACTU
L I D A
ECON
M I C
A
D
Ó
A
de publicar en España su úl-
timo ensayo, Straight talk on tra-
de, cuando hablamos en la cafe-
tería del Meliá Sitges, donde se
celebra la XXXIV Reunión del
Círculo de Economía. Nadie di-
ría por su fisionomía (ojos azul
claro y tez blanquísima) que es
natural de Turquía (Estambul,
agosto de 1957). “En realidad mi
apellido original es Rodríguez.
Mi familia es sefardí y huyó de
algún lugar de España en el si-
glo XV”.
Pregunta. ¿Estamos ya padecien-
do las consecuencias negativas
que vaticinó sobre la globaliza-
ción o esto aún puede ir a peor?
Respuesta. Yo no cuestiono la glo-
balización en sí misma sino el
modo en que se aplica, generan-
do un desequilibrio despropor-
cionado entre los estamentos fi-
nancieros y la sociedad y sus tra-
bajadores. No se trata de un de-
bate a favor o en contra de la
globalización, sino en torno a qué
globalización necesitamos: la
Unicef o la OCDE siguen mode-
los muy distintos de globaliza-
ción. Atendemos paralelamente
a una integración económica in-
ternacional y a la desintegración
económica de nuestras socieda-
des domésticas.
P. ¿En qué consiste el nuevo con-
trato social que promulga para
la recuperación del equilibrio?
R. Durante las tres décadas que
siguieron a la II Guerra Mundial
se implementó un acuerdo social
que combinaba el keynesianis-
mo macroeconómico y una sig-
nificativa regulación estatal que
procurase bienestar social, lo que
redundó en
beneficio de
toda la socie-
dad. Pero en
los 70 y 80,
este sistema se de-
bilitó a causa de
las bruscas trans-
formaciones y fue
reemplazado por el neolibe-
ralismo o fundamentalismo de
mercado, que ignoró la impor-
tancia de legitimar el capitalis-
mo. Quedó plasmado en el famo-
so epítome de Thatcher (1987):
“La sociedad como tal no existe”,
todo lo que importa son los mer-
cados. La globalización de los 90
fue una extensión de esta teo-
ría y su inherente desequilibrio
ha derivado en la actual bipola-
“
“El euro es
tan insoste-
nible hoy
como lo era
hace una
década. Es
una utopía
si no va
ridad: auge de los nacionalismos
por un lado (Europa) y proteccio-
nismo por otro (EEUU) mientras
la fragilidad del sistema finan-
ciero internacional y la amena-
za de crisis aún gravitan sobre
nuestras cabezas.
P. ¿El contrato social que propug-
na es un regreso al pasado?
acompa- R. No, la vuelta al contrato de la
posguerra sería absurda en el
ñado de una actual contexto tecnológico, pe-
visión polí- ro sí supone su reedición bajo las
nuevas condiciones y el mismo
tica común” espíritu de entendimiento: si que-
remos una economía global
“Lo más próspera y abierta necesita-
mos que se base en políticas do-
peligroso de mésticas saludables. Porque sin
Trump es cohesión nacional, si carecemos
de una sociedad legítima, la glo-
que ha he- balización nunca será sana; así
cho creer pues, hay que volver a las raíces
que la UE,
y retroceder en los acuerdos y
normas adoptados en las últi-
China o el mas tres décadas.
Nafta son los
P. ¿Cree que la política interna-
responsa- cional está dando pasos en ese
bles de los sentido?
R. Todavía estamos dándonos
problemas cuenta de que es necesario. Pero
domésticos
“ existe un enorme escollo políti-
co y es la escasez de grupos po-
líticos progresistas y centristas.
El panorama se presenta po-
larizado entre nacionalistas y po-
Dani pulistas (capaces de capitalizar
Rodrik el descontento social) y los neo-
liberales, si bien no quieren ser
identificados como tales. Entre
ellos se retroalimentan y no de-
jan espacio a la alternativa
reformista, y esto sucede tanto
en Europa como en EEUU.
P. Cuando habla del populismo
como consecuencia del mesia-
nismo globalizador, ¿está seña-
lando específicamente a Trump?
R. Trump es un falso populis-
ta. Pronto veremos que los
aranceles que acaba de anun-
ciar a la importación de acero
y aluminio son una nueva far-
sa, y encontrará la disculpa
para retractarse y hacer con-
cesiones, de igual modo que lo
hace con sus amenazas a Chi-
na. Su intención es mantener
una apariencia comercial agre-
siva, algo que conecta muy
bien con su base electoral, cu-
ya situación no obstante es hoy
peor que antes, porque cuan-
do se adentra en la política re-
al no tiene más remedio que
ceder a los poderosos intere-
ses financieros norteame-
ricanos, que rechazan el pro-
teccionismo.
Lo único que sucede es que la
economía norteamericana se es-
tá beneficiando de su política
fiscal, lo que ha dado un empu-
jón a la demanda interna. Pero
la consecuencia será un enorme
déficit presupuestario y una ma-
yor desigualdad en la distri-
bución de riqueza. Su cam-
paña fue populista pero sus in-
tervenciones se han alineado
con la tendencia derechista del
Partido Republicano: desregu-
lación de las medidas financie-
ras y medioambientales, aboli-
ción de derechos humanos y ci-
viles, y endurecimiento de polí-
ticas migratorias. Pero no ha
cumplido con sus promesas de
gasto en infraestructuras, que
hubieran creado mucho empleo,
y anuncia aranceles que perju-
dican a la industria de la cons-
trucción.
P. ¿A dónde conduce todo esto?
R. Es difícil predecir, pero lo
deseable sería que el Partido
Demócrata fuera capaz de re-
surgir con una repuesta pro-
gresista que revigorice los sin-
dicatos y la política laboral, y
promueva la equidad fiscal.
Lo que es realmente peligro-
so de la Administración Trump
es que ha hecho creer a los
norteamericanos que la UE,
China o el Nafta son los res-
ponsables de sus problemas
económicos, distrayendo el ob-
jetivo de las dificultades do-
mésticas reales.
P. ¿Por qué dice que no es el me-
jor momento para los tratados
de comercio interregionales?
R. Porque es el momento para
hacer un alto. Hemos logrado
una economía mundial fran-
camente abierta a las inversio-
nes, al comercio y a la coo-
peración internacional, algo sin
precedentes, y ha llegado la ho-
ra de focalizar la energía en la
reconstrucción doméstica de
nuestras sociedades, regresar a
la idea de que los acuerdos in-
ternacionales han de estar al
servicio de las naciones y no al
revés. El problema no es la
libre circulación de mercancías,
sino la recuperación de la legi-
timidad del mercado de forma
que podamos creer que opera
en beneficio de todos.
P. ¿Es usted algo así como una
nueva versión de socialdemócra-
ta para el siglo XXI?
R. Mire, estas nomenclaturas no
tienen sentido hoy en día. Ne-
cesitamos reinventar el capita-
lismo y adaptarlo a las con-
diciones tecnológicas y econó-
micas del siglo XXI, desafiando
la enorme desigualdad que ha
supuesto la atomización y digi-
talización. Y no importa la for-
ma o el nombre, pero será una
vuelta al sistema de economía
mixta, y necesitaremos nuevas
instituciones que democrati-
cen los cambios tecnológicos y
una nueva política que invierta
en las comunidades locales. Soy
optimista a largo plazo: el capi-
talismo volverá a sorprendernos
con la capacidad de reinventar-
se que ha demostrado histó-
ricamente, autorregenerándose
después de cada crisis.
P. Sostiene que el euro nunca fun-
cionará mientras la UE no adop-
te una política comunitaria úni-
ca. Dada la historia de este con-
tinente, ¿lo que plantea no es tan-
to como una utopía?
R. El euro es una utopía si no va
acompañado de una visión polí-
tica unificada. No estoy dicien-
do que Europa tenga que ser un
país único, sino que la sosteni-
bilidad del euro pasa por una sig-
nificativa integración física, po-
lítica y fiscal de sus naciones. De
lo contrario, su moneda seguirá
siendo inestable. El brexit fue una
sorpresa para todos, pero tam-
bién un claro ejemplo de cómo
los ciudadanos interpretan la dis-
tancia de las decisiones que se
adoptan en Bruselas. El resulta-
do del referéndum es un aviso
para la UE sobre sus estructu-
ras: el euro es tan insostenible
hoy como lo era hace una déca-
da. La actualidad en Ita-
lia lo evidencia.
SOLICITA TU CITA GRATUITA EN EL
 ACTU A
L I D A D
16 ECON Ó
M I C A

¿Por qué
decimos
inteligencia
artificial
cuando
queremos
decir esta-
dística?
“VEMOS QUE EL ORDENADOR MANEJA DATOS MUY DEPRISA Y EXCLAMAMOS: ¡QUÉ LISTO!”, OBSERVA LUIS PÉREZ-
BREVA. “PERO LISTO ES EL QUE SACA CONCLUSIONES CON POCOS DATOS. LO QUE HACE EL ORDENADOR ES LO
CONTRARIO: DIGERIR TONELADAS DE INFORMACIÓN PARA RESPONDER A UNA PREGUNTA CON UN SÍ O UN NO”
 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 17
M I C A

“¡Uf!”, suelta Luis Pérez-Breva

(Barcelona, 1975) cuando le pido
que me cuente su vida. “Que por
qué hice lo que hice… No lo sé. Po-
dría elucubrar, articular un rela-
to, pero no es así. Soy el resulta-
do de muchas decisiones que no
eran nada evidentes en el momen-
to en que las tomé”. Jamás ha
experimentado uno de esos episo-
dios en los que, como Saulo en el
camino de Damasco, dices: “¡Ah,
la luz!” En cada encrucijada que
se le ha presentado, ha optado por
una u otra dirección sin plena con-
ciencia ni de por qué daba ese pa-
so ni de dónde podía conducirlo.
“Me matriculé en ingeniería quí-
mica porque ofrecía una mezcla
de matemáticas y de montar co-
sas que me gustaba. Pero podía
haber estudiado perfectamente fí-
sica o arqueología”. Luego se mar-
chó un año al Instituto Tecno-
lógico de Massachusetts (MIT) a
aprender inteligencia artificial.
“Claro”, le digo. “En aquella épo-
ca [mediados de los 90] estaba muy
de moda. Recuerdo un capítulo de
Friends en el que Ross Ge-
POR ller explica que en el fu-
MIGUEL ORS turo grabarán nuestras
VILLAREJO mentes en un CD y basta-
ILUSTRACIÓN rá con cambiar periódica-
AKIRANT mente de soporte físico
para no morir nunca”.
“Es un debate intere-
sante”, responde educadamente,
“pero mis motivos eran más pro-
saicos”.
Su padre les había regalado a su
hermano y a él un PC y en segui-
da descubrió que era “una herra-
mienta fantástica. Podías obligar-
le a hacer lo que quisieras”. Em-
pezó copiando un programa pa-
ra jugar al Mastermind, un
pasatiempo en el que tienes
que adivinar la combinación
de fichas de colores del adver-
sario, y de ahí pasó a modeli-
zar problemas para la carrera.
“No era muy práctico, porque
el software me servía una úni-
ca vez y, aunque me obligaba
a dominar la materia para po-
der enseñársela a la máquina,
era agotador y lo que yo me
preguntaba es si habría algu-
na manera de que aprendiera
por su cuenta y no hubiera que
dárselo todo masticado”.
O sea, lo que le fascinó de los or-
denadores no fue precisamen-
te su inteligencia, sino que
“eran idiotas”, y quería ave-
riguar si se iban a quedar
así para siempre. ¿Dónde
estaban sus límites?
Igual era lo del CD de
Friends, pero por aque-
lla fecha (y por esta) pa-
recía una posibilidad re-
mota y lo que a él le im-
portaba era “aplicarlos a
la resolución de
cuestiones reales”.
 ACTU A
L I D A D
18 ECON Ó
M I C A
Así fundaría unos años des-
pués Polaris Wireless, una
empresa que determina las
coordenadas de las llamadas
de auxilio. “La Comisión Fe-
deral de Comunicaciones de
Estados Unidos obligó a los
operadores a localizar cual-
quier teléfono en caso de
emergencia y, usando las téc-
nicas aprendidas en el MIT,
desarrollamos un método que
tiene una precisión similar a
la del GPS y que ni siquiera
necesita que tengas instala-
do Google Maps”.
“¿Y cómo lo consigue?”, pre-
gunto. “¿Triangulando, como
en las películas?”
“Sí”, se ríe, “cuando el bue-
no tiene al malo al otro lado
de l t e l é fono y l e dic e n:
‘¡Aguanta unos segundos, a
ver si nos da tiempo a trian-
gular!’ Solo que es mentira,
como la mitad de lo que nos
cuentan sobre inteligencia
artificial”.
PRESENTIMIENTO. Pérez-Breva
dirige el Innovation Teams
Enterprise del MIT, un pro-
grama que ayuda a los cacho-
rros de emprendedor a “afron-
tar las incertidumbres que
caracterizan el viaje de la in-
novación”, según se lee en su
web.
“Es una cosa rara, que con-
siste en aplicar la tecno-
logía a los problemas de la vi-
da”, resume Pérez-Breva con
ese estilo tan suyo de quitar-
le importancia a todo. “Dije
que iba a hacerlo un año y lle-
vo 10”.
Sus alumnos son jóvenes de-
seosos de emular a Steve Jobs
y Elon Musk. Persiguen la fór-
mula del éxito, las cinco le-
yes de la sabiduría, los siete
hábitos de la gente altamen-
te efectiva, pero lo primero
que Pérez-Breva les desvela
es que no hay ni fórmula ni
leyes ni hábitos. Todo es mu-
cho más etéreo e inconcreto,
empezando por la propia idea
a cuyo alrededor se levanta
un negocio.
Tendemos a pensar que la
innovación emana del inno-
vador totalmente armada, co-
mo Minerva de la cabeza de
Júpiter, pero al principio “to-
do es una incógnita”, escribe
en Innovar. Un manifiesto de
acción (Deusto, 2018), el libro
que ha venido a presentar a
la Fundación Rafael del Pino.
Cuando empezó, Henry Ford
no tenía en mente el Ford T.
Este fue cobrando forma a
medida que despejaba incóg-
nitas. Su punto de partida era
el deseo de dar con un medio
de transporte asequible, que
INCERTIDUMBRE. Pérez-Breva dirige el Innovation Teams Enterprise del MIT, un programa dirigido a los
cachorros de emprendedor. Sus alumnos buscan la fórmula del éxito, las leyes de la sabiduría, los hábitos
de la gente efectiva, pero lo primero que Pérez-Breva les revela es que no hay ni fórmula ni leyes ni hábitos.
ahorrara a la población rural
las complicaciones derivadas
del aislamiento, que él había
sufrido en carne propia du-
rante su infancia.
Tampoco Steve Wozniak, el
cofundador de Apple, se en-
tretuvo mucho pensando en
cuáles eran “los pasos concre-
tos para crear una compañía
de éxito”. Como él mismo ha
referido, su propósito era di-
señar “el mejor ordenador que
se podía en aquel momento”.
“El mundo contemplado des-
de la perspectiva del proyec-
to terminado”, sostiene Pérez-
Breva en Innovar, “tiene poco
en común con el que se divi-
sa cuando el proyecto está
aún en ciernes”. En el origen
no existe una visión clara, ni
siquiera un producto mí-
nimo viable para el que debe
obtenerse financiación. Todo
lo que hay es la corazonada
de que se puede reparar algo
que no funciona: el aislamien-
to de la población rural, los
ordenadores disponibles.
La misión del innovador es
concretar ese presentimien-
to en un desafío más defini-
do (el Ford T, el Mac), prepa-
rar una maqueta y definir las
piezas necesarias para pro-
ducirlo de forma sostenible,
y que pueden ser dos amigos
en un garaje o una planta in-
dustrial con cientos de con-
cesionarios repartidos por to-
do el país.
No son fases consecutivas,
sino eventos simultáneos.
No das con la innovación pri-
mero y organizas luego una
estructura a su alrededor. To-
do va desplegándose a la vez: go, “Google presentó un asis-
la innovación, la estructura, tente virtual que no se limita
la tecnología, la plantilla… Co- a decirte la edad de George
mo el chef que experimenta Clooney o la estatura de Nico-
con platos desconocidos, se le Kidman. Te reserva hora
trata de probar sobre la mar- en la peluquería o mesa en un
cha diferentes combinaciones, restaurante, y no hay modo de
y de hacerlo rápido, porque distinguirlo de una persona.
nadie acierta a la primera y, Ha superado el test de Turing”.
cuanto más deprisa te equivo- “El test se superó hace mu-
ques, antes darás con la bue- chos años, en los 80”, respon-
na. “Fallar antes ahorra tiem- de. “La definición de inte-
po”, sentencia Pérez-Breva. ligencia artificial de Turing era
un poco ingenua. En su época
APOCALIPSIS. Dentro de ese re- era inconcebible una máqui-
pertorio de piezas que el uni- na que pudiera pasar por un
verso nos brinda para resol- humano y fabricarla ha sido
ver problemas, la informá- un logro que no hay que des-
tica ocupa un lugar destaca- merecer. Pero el test no mide
do, pero en Occidente estamos realmente la inteligencia de
empezando a abrigar una mal- los ordenadores, sino su capa-
sana aversión por lo digital. cidad de imitar ciertas carac-
“Tiene mucho que ver”, dice terísticas nuestras”. Como le
Pérez-Breva, “con las analo- indicó a mi compañera de El
gías que hemos acuñado para Mundo Irene Hernández Ve-
referirnos a una disciplina que lasco, “los loros también ha-
es muy abstracta y compleja blan” y no deducimos de ello
de entender. Vemos que los or- que nos “igualan o superan”.
denadores manejan millones “A pesar de todo”, insisto,
de datos muy deprisa y excla- “muchos asalariados ven que
mamos: ¡qué inteli- los robots ejecutan
gentes! Pero lo inte- “Si tan creí- cada vez más ta-
ligente sería en to- reas y tienen mie-
ble nos pa-
do caso sacar con- do de que prescin-
clusiones a partir
rece ‘Termi- dan de ellos”.
de pocos datos. Lo
nator’, ¿por “Es un ciclo recu-
que hacen los orde- qué no nos rrente, que se repi-
nadores es lo con- quedamos te cada 20 años. Pri-
trario: digerir tone- con el plan- mero se da un avan-
ladas de informa- teamiento ce en inteligencia
ción para responder íntegro? Al artificial, la gente
a una pregunta con final, ganan se entusiasma y los
un sí o un no. Eso los humanos fondos fluyen a la
“ ayudará a formular las pre-
no es inteligencia investigación. Lue-
artificial. Eso es es- go cunde la descon-
tadística”. Joseph fianza, la financia-
“El otro día”, le di- Reger ción se seca y todo
se detiene. Es una pena, por-
que es un temor infundado.
Hoy por hoy, nadie sabe si al
final del camino habrá máqui-
nas autoconscientes, ni siquie-
ra si vamos en esa dirección.
Todo lo que hay son unas pe-
lículas en las que actores dis-
frazados de autómatas matan.
Pero si tan verosímil nos pa-
rece Terminator, ¿por qué no
nos quedamos con el plantea-
miento completo? En todas las
entregas de la saga ganan los
humanos. En todas”.
ORDEN. Los relatos son un mo-
do de defendernos del caos que
nos rodea. En la ficción y en la
ciencia todo es claro y com-
prensible: hay un arriba y un
abajo, un antes y un después,
una causa y un efecto.
La realidad, sin embargo, no
es así.
“Innovar, como aprender, es
un proceso marcadamente
no lineal”, escribe Pérez-Bre-
va. “Cuando te llegue el turno
de referir tu experiencia a
otras personas interesadas en
las claves de tu éxito, no ten-
drás más remedio que simpli-
ficar la historia que viviste y
crearás la impresión de que to-
do sucedió linealmente. Es una
ilusión necesaria, porque la re-
lación pormenorizada de cada
ensayo, de cada error y de ca-
da viraje de tu recorrido sería
soporífera”.
Lo mismo puede decirse de
la vida. Dotamos retrospec-
tivamente de sentido una se-
rie de acontecimientos que a
menudo carecen de conexión.
Todas las biografías son, li-
teralmente, un cuento. “Nos
encanta urdir historias”, di-
ce, “pero debemos hacerlo
con cuidado, porque no son
verdad”.
Y si a duras penas consegui-
mos entender el pasado, aún
se nos da peor predecir el fu-
turo. Hemos acreditado nues-
tra incapacidad para pronos-
ticar si lloverá más allá de dos
semanas. ¿Cómo podemos es-
tar tan seguros de lo que ocu-
rrirá dentro de 40 años? En lu-
gar de perder el tiempo va-
ticinando el porvenir, Pérez-
Breva propone construirlo. En
eso consiste innovar, y para
ello nuestro mejor aliado es la
tecnología. “Algún día de-
sarrollaremos un asistente co-
mo el Jarvis de Iron Man, que
además de mostrarnos dón-
de encontrar las respuestas
viejas, como hace Google, nos
guntas nuevas”.
Una máquina a la que, por
fin, no haya que dárselo
todo masticado.
ide
AAC CT TUUA
A
LL II D
DAADD
EECCO ON NÓ
Ó 19
MM II C C A
A

as Sin reparos

Secta-
rismo y
P
rovengo de una familia de cirujanos-barbe-
ros. Durante varios siglos, en distintas zonas de
la provincia de Cuenca, mis antepasados
ejercían labores relacionadas con esta profesión:
extraían muelas, rasuraban la barba, blanqueaban los

bri
dientes con aguafuerte, realizaban pequeñas cirugías y
aplicaban sangrías para “tratar” determinadas patolo-

sangría gías. No eran médicos, pero, en las zonas rurales, eran

las personas más capacitadas para dar atención

en la Sa-
sanitaria a la población.
Coincidiendo con la primavera, era bastante común
que la gente acudiera a hacerse una sangría, pues se

nidad
creía que sacando el exceso de sangre se equilibraban
los “humores” del cuerpo y así se era más resistente ante
las enfermedades.

llan
El paciente debía sumergir el brazo en agua caliente
para que las venas resaltaran y apreciarlas mejor.
Por Luego, el paciente se agarraba con fuerza a un poste donde las venas se
Julián hinchaban y el barbero hacía una incisión en la vena elegida (cada una era
asociada a un órgano) para que la sangre brotara y cayera en un recipien-
Illana te, que hacía las veces de medidor de la cantidad de sangre extraída,
Rodríguez llamado sangradera.
Cuando los cirujanos-barberos ya no eran ambulantes y se establecían
en un local, adoptaban como símbolo para colocar en sus puertas y que la

tes
gente los reconociera un cartel con una mano levantada de la que chorrea-
ba sangre que caía a la sangradera.
Como las manchas de sangre del poste no resultaban especialmente
agradables para los clientes, el poste se pintaba por completo de rojo y en
él se ataban trozos de venda blancas para dejarlas secar después de los
procedimientos. Entonces el gremio decidió cambiar el reclamo de sus
fachadas y, en lugar de la mano chorreando sangre, colocaron el poste
CADA AÑO blanco y rojo que era más discreto para señalizar su establecimiento.
SE DESTINA En algunas peluquerías tradicionales, aún pueden verse unos postes de
MÁS PARTE barbero que identifican la actividad que se realiza dentro del local. Se
trata de unas barras giratorias que tienen dibujadas tres tiras oblicuas de
DEL color blanco, azul y rojo.
PRESUPUESTO La sociedad ha cambiado enormemente desde entonces. Ahora, los
El rincón de A SANIDAD ciudadanos enfermos son votantes y contribuyentes. Desean conocer cuál
la opinón y SIN QUE es el destino de sus impuestos y cada vez exigen una mejor atención, pero
el pensamiento MEJOREN LOS no son conscientes, en su mayoría, de que el gasto sanitario es una sangría
Julián Illana DATOS DE
en el presupuesto de una nación como la nuestra. Cada año se destina más
parte del presupuesto a la sanidad sin que mejoren los datos de calidad
Rodríguez CALIDAD asistencial. Las autonomías son responsables de gran parte del gasto
ASISTENCIAL público y de casi la totalidad del gasto social. Sanidad y educación están
Javier Jové transferidas, pero para pagar estas competencias las comunidades
Sandoval reciben de la Administración central un envío de dinero, recaudado vía
impuestos, que supone aproximadamente un 70% del total. El resto se
Alfonso obtiene de tasas y otras figuras impositivas administradas por las propias
Carbajo regiones.
El pasado 1 de abril, el hospital de Alzira dejó de ser gestionado por el
Lorenzo grupo Ribera Salud y pasó a manos de la Consejería de Salud de la Comu-
Bernaldo nidad Valenciana. En el Acuerdo del Botánico, los partidos PSOE, Compro-
mís y Podemos firmaron un pacto de gobierno en el que figuraba el
de Quirós compromiso electoral de no prorrogar la concesión de las áreas de salud
gestionadas por la citada empresa.
Carlos Para demostrar que era necesaria esta actuación, solicitaron un
Rodríguez informe a la Sindicatura de Cuentas. Las conclusiones generales
están en la página 9, siendo la principal que el modelo de concesión
Braun ahorra un 25% a la Administración y ofrece mejor atención a los
ciudadanos. El resto del informe señala que:
—En cuanto a la cartera de servicios (página 16), se puede
comprobar que las concesiones tienen una media de 67 servi-
cios; la Comunidad Valenciana, 48 de media en los comarcales,
y en Alzira, en concreto, se tienen 74 especialidades, superan-
do a cualquier hospital público de su
categoría.
—El porcentaje de pacientes satisfe-
chos por departamento es superior en las
concesiones, que están por encima de la
media de la comunidad (página 56). Vinalo-
pó es el departamento con mejor tasa de
satisfacción.
—Las concesiones tienen una menor demora
media que el resto en atención quirúrgica
(página 60), consultas externas (página 62) y
 ide
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ACTU A ACTU A

20 bri
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tes
Sin reparos porcentaje de pacientes atendidos El análisis anterior muestra que el motivo de la no renovación EL MOTIVO

Secta- en tiempo en urgencias (página 63).

—Los hospitales con modelo de conce-
del contrato concesional a Ribera Salud del hospital de Alzira
es estrictamente ideológico. No son capaces de analizar los
DE LA NO
RENOVACIÓN
rismo y sión cuentan con una mayor dotación datos y de buscar lo mejor para los ciudadanos; se limitan a DEL CONTRATO
CONCESIONAL
sangría tecnológica (página 106).
—Las concesiones tienen menor cápita
decidir qué es bueno y qué es malo en consonancia con su
marxismo trasnochado. Ahora que Dinamarca, Suecia o Reino A RIBERA SALUD
en la Sa- en la comparativa gasto sanitario per Unido están dando pasos hacia una gestión más eficiente DEL HOSPITAL
DE ALZIRA
nidad
cápita concesiones-media de la comuni- promoviendo reformas de corte liberal, en España algunos
dad (página 135). dirigentes se limitan al cortoplacismo electoral, aunque HA SIDO
—En lo relativo a la comparativa Departamentos Dotación suponga un perjuicio evidente y demostrable a los ciudadanos. ESTRICTAMENTE
Tecnológica (número de equipos en funcionamiento), Ratio de Recientemente se ha anunciado la contratación de 303 emplea- IDEOLÓGICO
equipos por 100.000 habitantes, las concesiones tienen mayor dos más para el hospital de Alzira y se ha calculado que el
dotación, y en cuanto a la valoración del Equipamiento Tecnoló- gasto destinado será de unos 50 millones de euros más que en
gico, la concesión de Alzira ocupaba el segundo puesto de la 2017. Habrá que esperar hasta el informe anual de la Conseje-
comunidad, solo superada por el gran hospital de referencia de ría para saber si estas decisiones suponen unos mejores datos
toda la autonomía, que es La Fe (página 138). asistenciales.
—Las concesiones ocupan cuatro de los cinco primeros pues- La ley 15/97 permitió la aparición de nuevas formas de
LOS PARTIDOS
tos de los 22 departamentos en la consecución de objetivos de gestión sanitaria en nuestro Sistema Nacional de Salud. Esta
QUE GOBIERNAN
LA COMUNIDAD
salud, de acuerdo a los indicadores contemplados en los Acuer- ley fue aprobada en el Parlamento con los votos a favor de PP,
VALENCIANA dos de Gestión de la Consejería de Sanidad, que miden más de 30 PSOE, PNV, CiU y CC. En ella, se establecía que los hospitales y
DECIDIERON indicadores de calidad y eficiencia (página 145). Por lo tanto, no centros sanitarios podrían ser gestionados por cualquier tipo
NO PRORROGAR son solo factores de calidad percibida lo que hace que los de entidades existentes conforme a derecho. En España convi-
LA CONCESIÓN pacientes estén más satisfechos. ven diversos modelos de gestión privada. Los más criticados y
PRIVADA DEL Por si esto fuera poco, la memoria de la Consejería de Sanidad perseguidos son los existentes en la Comunidad Valenciana y
HOSPITAL DE de la Comunidad Valenciana recoge datos interesantes como: en Madrid, aunque existan muchas otras fundaciones o con-
ALZIRA CON —La cartera de servicios del hospital de La Ribera es la cuarta sorcios sanitarios que gestionan centros en Asturias, La Rioja,
TODOS LOS mayor de toda la provincia de Valencia, solo superada por La Fe, Baleares, Andalucía y, sobre todo, en Cataluña.
INFORMES EN el Clínico y el General (página 181). En el complicado mundo de la gestión sanitaria, nos pierde el
CONTRA —La Ribera tiene el menor índice de intervenciones quirúrgi- eterno debate, la eterna lucha ideológica. Es innecesaria. La LA MEJOR
cas suspendidas de toda la Comunidad Valenciana (página 192). mejor política sanitaria es aquella que consigue que la pobla- POLÍTICA
—Por último, la Ribera es el tercer hospital de la Comunidad ción tenga unos magníficos resultados en salud. Esperemos SANITARIA ES LA
Valenciana con menor índice de cesáreas (página 196). que, con el tiempo, podamos ver un pacto por la Sanidad entre QUE CONSIGUE
La Consejera de Sanidad de la Comunidad Valenciana afirmó las principales fuerzas políticas para lograr una planificación LOS PRIMEROS
en una reciente entrevista que la concesión a Ribera Salud “no de la salud basada en criterios profesionales, y no en deseos de RESULTADOS EN
sale más barata al contribuyente ni aporta más calidad asisten- venganza o en discursos vacíos de contenido pero cargados de SALUD. EN
cial”. Los datos no apoyan esa visión. Los beneficios de la gestión ridículo populismo. Hagamos posible que con la alternancia en DINAMARCA,
privada han sido confirmados por el propio gobierno valenciano, la política sanitaria, al igual que en los postes de barbero, el SUECIA O REINO
como demuestran la Memoria de Actividad de la Consejería de rojo y el azul no resulten incompatibles sino complementarios. UNIDO HACE
Sanidad y el Informe de la Sindicatura de Cuentas encargado TIEMPO QUE SE
por la actual consejería, pero también en numerosos informes Informe de la Sindicatura de Cuentas HAN DADO
realizados por prestigiosas instituciones como la Universidad de http://www.sindicom.gva.es/web/infor- CUENTA DE LA
Berkeley o la Pompeu Fabra. El modelo de Ribera Salud es un mes.nsf/0/875125D042757A82C125816B00411CBB/$file/Mani- ENORME
caso de éxito que se estudia desde hace tres años en la Universi- ses_C.pdf APORTACIÓN
dad de Harvard, y la más prestigiosa entidad certificadora Memoria de la Conselleria de Sanitat QUE PUEDE
internacional, la Joint Comission International, ha acreditado http://www.san.gva.es/web/comunicacion/memoria- HACER EL
con su sello de calidad a varios de sus centros sanitarios. 2015 SECTOR PRIVADO

PREMIOS AL ÉXITO EMPRESARIAL EN GALICIA

LOS LECTORES DECIDEN
Para participar en la votación, envíe este cupón a: Actualidad Económica (Av. San Luis, 25. 28033 Madrid).
Nombre
Teléfono
Email
Un jurado, compuesto por personalidades de la comunidad, elegirá las otras dos categorías: Mejor Empresario y Mejor Trayectoria.

INICIATIVA EMPRESARIAL INTERNACIONALIZACIÓN

1 - Nueva planta avícola en Friol (Lugo) de Coren 1 - Valtalia
2 - Compra de dos emblemáticos hoteles de La Toja por Hotusa 2 - Textil Lonia
3 - Expansión nacional de Hijos de Rivera 3 - Grupo Cándido Hermida
4 - Nueva sede de Norvento en Lugo 100% sostenible 4 - Gabadi

INICIATIVA PÚBLICA CREACIÓN DE EMPLEO

1 - ViaGalicia 1 - For & From (Inditex)
2 - Plan de Empleo Local de la Diputación de La Coruña 2016-2019 2 - Jealsa-Rianxeira
3 - Tecnópole, parque Tecnológico de Galicia en Orense 3 - Sagardelos
4 - Agenda industria 4.0 (Xunta de Galicia) 4 - Grupo PSA

INNOVACIÓN PREMIO BANKIA A LA MEJOR PYME

1 - Galician Marine Aquaculture (GMA) 1 - Oversea Atlantic Fish
2 - Marine Instruments 2 - Tableros Hispanos
3 - Galchimia 3 - Texas Control
4 - Grupo CZ Veterinaria Biofabri 4 - Bodegas Arnoya Orense

Sus datos de carácter personal facilitados en este formulario serán utilizados por Unidad Editorial Revistas, S.L.U., con domicilio en la avenida de San Luis 25 de Madrid (28033) y CIF B85162121, con la única inalidad de gestionar su par-
ticipación en el presente concurso. Podrá ejercer sus derechos de acceso, rectiicación, cancelación u oposición mediante envío de un email a lopd@unidadeditorial.es, adjuntando copia de su DNI y con el asunto “Actualidad Económica

a tarifa plana para
L F
autónomos consiste
en una reducción en
virtud de la cual esta clase
de profesionales pagan a la
Seguridad Social tan solo 50
euros durante el primer año
de actividad. Esta iniciativa,
puesta en práctica por
primera vez en 2017, ha sido
ampliada y aumentada en
2018. La tarifa plana ha
tenido una buena acogida
entre la opinión pública que,
sin entrar en más considera-
ciones, ve con buenos ojos el
abaratamiento de los costes
para los emprendedores.
No obstante, cuando
profundizamos en la medida
empiezan a aparecer las
pegas y aflora la profunda
falta de equidad que acarrea.
La tarifa plana hace que los
El debate fiscal
La tarifa
plana
para
autóno-
mos
Por Javier Jové
Sandoval
autónomos vean reducida su
cotización a la Seguridad
Social un 82%. En vez de
sufragar los 275 euros
mensuales que tendrían que
pagar en circunstancias
normales por la aplicación
de la base mínima de cotiza-
ción, pagan 50. Es decir, una
rebaja de 225 euros al mes, lo
que da un ahorro anual para
el autónomo de 2.700 euros y
una merma equivalente para
las arcas de la Seguridad
Social.
Hasta aquí todo podría ser
asumible. Pero el problema
no es que se fije una cuantía
reducida de cotización para
los autónomos que se inician
en una actividad económica,
sino la ficción en la que se
basa la medida. Ficción
porque el autónomo paga
solo 50 euros pero se le
reconocen las prestaciones
correspondientes a quienes
vienen pagando 275, es decir,
se le están reconociendo
derechos económicos 5,5
veces superiores a los que les
correspondería por lo efecti-
vamente cotizado. Y ello
sucede porque se le está
reconociendo una base de
cotización de 919 euros
cuando —en realidad— los
50 euros que paga equival-
drían a una base de 167
euros.
Esta ficción contable
genera múltiples efectos
perversos. En primer lugar,
agrava la situación futura
de la Seguridad Social al
reconocer derechos econó-
micos muy superiores a lo
efectivamente cotizado, y
también supone una quie-
bra —otra más— del carác-
ter contributivo y equitativo
de las prestaciones de la
Seguridad Social. En segun-
do lugar, representa un
agravio comparativo para
aquellos autónomos que no
pudieron acogerse a dicha
medida y que ven cómo los
costes operativos de estos
nuevos autónomos son
sensiblemente más bajos
por una decisión discrecio-
nal del Gobierno, lo que
implica una caso flagrante
de competencia desleal.
Tercero, es una medida dada
a la picaresca, pues hay
quienes se dan de alta como
autónomos sin realmente
iniciar una actividad econó-
mica y que —por la módica
cantidad de 600 euros—
“compran” un año de cotiza-
ción a la Seguridad Social.
Cuarto, empuja al empren-
dimiento a gente no prepa-
rada y sin vocación de
empresario, personas que
ante la dificultad de encon-
trar un empleo por cuenta
ajena se lanzan a la deses-
perada a montar algo, lo que
sea, para —a la vuelta de
seis meses— acabar por
perderlo todo ahogados en
un mar de deudas avaladas
por sus familiares, quienes
se ven arrastrados en la
caída.
Por tanto, si realmente
queremos abaratar los costes
de los nuevos autónomos, no
hace falta crear artificios
contables, bastaría con
establecer una base de cotiza-
ción mínima extraor-
dinaria de 150 euros.
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ACTU A as ACTU A
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tes
Politicamente incorrecto rente al espectáculo de
Nuevo
luz y sonido en torno a la
moción de censura rema-
goberna-
tada por el cambio de Gobierno de
España, la sucesión en el cargo de
gobernador del Banco de España
dor ha procedido con una discreción
rayana en la clandestinidad. En
vez de la incertidumbre y la
confrontación, la rutina y la
Por Alfonso continuidad. El mandato de Luis
Carbajo Linde terminaba el viernes 8 de
junio, y ese día cesó como goberna-
dor. Hoy, lunes 11, tomará pose-
sión Pablo Hernández de Cos,
desde 2015 director general de
Economía y Estadística y alterno
del gobernador en el Consejo de
Gobierno del BCE. Hasta en los
nombramientos y los ceses se manifiesta el ideal supremo de un banco
central, que es ser aburrido.
Hernández de Cos, de 47 años, doctor en Económicas, licenciado en
Derecho y con 20 años de experiencia entre el Banco de España y el BCE,
está muy bien preparado para superar los obstáculos que inescapable-
mente tendrá que afrontar en estos tiempos tan duros. Debemos desearle
acierto en su tarea porque sus éxitos serán los nuestros.
Ha empezado con una buena prensa, que lo elogia con desacostumbra-
da unanimidad, lo que está muy bien, aunque los argumentos empleados
son de lo más peregrino. Se ha dicho que el perfil del nuevo gobernador
es eminentemente técnico (cierto), sin afiliación partidista (cierto) y que
ENTRE EL
su condición de académico le permite entrar en el círculo íntimo de los
SALIENTE
banqueros centrales más influyentes, que se distinguen por sus creden-
LINDE Y EL ciales académicas (falso). Es falso que los grandes banqueros centrales
sean o hayan sido académicos de prestigio —o siquiera profesores a
ENTRANTE
HERNÁNDEZ secas—. La dimensión académica de Hernández de Cos es la excepción
DE COS en vez de la regla. Es fácil de comprobar pasando revista a los bancos
HAY MÁS
SIMILITUDES
centrales más importantes.
Powell, de la Fed, es un abogado con experiencia en banca corporativa;
QUE Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, ha hecho su carrera en
DIFERENCIAS Goldman y el Banco de Canadá; Kuroda, como sus predecesores en el
Banco de Japón, ha trabajado en el Tesoro y en el Banco; Poloz, goberna-
dor del Banco de Canadá, viene de Trade Canada y del Tesoro. Canadá es
un ejemplo a tener en cuenta, porque es el único país que sorteó la última
crisis financiera, pese a los canales de contagio con Estados Unidos.
Hasta tal punto, que el canadiense Carney saltó, como gobernador, desde
Ottawa hasta Londres. Y las leyendas vivientes del virtuosismo en la
banca central son Paul Volcker y Alan Greenspan, ambos profesionales de
Wall Street, ajenos al mundo de las aulas.
Dos hombres muy diferentes marcaron radicalmente el Banco de
España. Mariano Rubio, enérgico y resolutivo, transformó el ente que
arrastraba rémoras del Banco de San Carlos en una institución moder-
na. Luis Ángel Rojo, maestro de economistas, lo
dotó de un servicio de estudios potente al
servicio de la política monetaria. En ese
tajo se han forjado las habilidades del
gobernador saliente y del entrante, en
una institución que ya nada tiene que
envidiar a los bancos centrales de
nuestro entorno.
Entre Linde y Hernández de Cos hay
más similitudes que diferencias. Ambos
tienen publicaciones en su haber. Linde,
además de ser más viejo, es un autor
prolífico. La diferencia en el volumen de
obra publicada se irá reduciendo con el
tiempo. Los dos son políticamente
independientes. Linde cesó como secreta-
rio general técnico de Economía 30 años
antes de convertirse en gobernador. La
experiencia personal depende de la edad
y de la historia vivida. Recemos para
que el gobernador entrante no tenga que
Hernán-
enfrentarse en un consejo de
dez de gobierno a una decisión
Cos. de “whatever it takes”.
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Contra la Corriente rio esquilmar a los profesionales porque ya cadenar una tormenta en Europa e incluso

La hora
lo hizo Montoro… En suma, el presente conducir a una crisis del euro. En este
sistema impositivo les permite maximizar escenario es prioritario hacer lo necesario

25
la recaudación sin imponer una carga para que España no sea asimilada a Italia
adicional al contribuyente medio. Además, si la situación en ese país se deteriora. En
no tienen obligación de modificar el este supuesto, la UE exigirá al Gobierno
esquema tributario este año si los PGE se un esfuerzo de ajuste y de reformas de
aprueban. El extitular de Hacienda les ha difícil materialización con este Parlamen-
hecho el trabajo. Tres hurras por don to. Para decirlo de otra manera, la coyun-
Por Lorenzo Cristóbal. tura transalpina tendrá una influencia
Bernaldo de En el supuesto de que el marco fiscal- decisiva sobre el devenir político-econó-
Quirós presupuestario se mantenga sin modifica- mico de España. Dicho lo anterior, ceteris
ciones sustanciales, el Gobierno tiene un paribus, el Gobierno saliente tampoco
margen para realizar una política de pudo hacer nada en los últimos dos años.
gestos que avale su ideario de “nueva Esto significa que, si el PSOE no comete
izquierda” sin excesivos costes. Muchos de graves errores, contará con un crecimiento
ellos, por ejemplo la equiparación salarial del PIB no inferior al 2,5% en el bienio
entre géneros o la derogación de la deno- 2018-2019.
minada ley mordaza, tendrían soporte A priori, la crisis Estado-Cataluña sufrirá
n apenas 24 horas, un PSOE parlamentario. Otros, léase la modificación una descompresión inicial cuya duración
E estancado en las encuestas y con
un líder sobre cuyo futuro arrecia-
de la reforma laboral, obtendrían una
pésima recepción en los mercados y en la
es imprevisible. La hipótesis de una
reforma constitucional es imposible con la
ban las dudas ha sacado adelante la UE. En este sentido, el Gabinete socialista actual arquitectura parlamentaria y
moción de censura y se ha instalado en el tendrá que conjugar las expectativas de su concesiones económico-financieras a corto
poder. La política ha dejado de ser el arte base social con la realidad: asunto comple- son inviables e incompatibles con la
de lo posible para convertirse en el arte de jo, pero no imposible. estabilidad de las finanzas públicas. El
hacer posible lo que parece improbable. Ahora bien, un aspecto fundamental es la Gobierno mostrará una predisposición al
Con independencia de explicar las causas confección del equipo económico socialista diálogo cuya traducción práctica se escapa
que han determinado la caída del Gabinete y, en concreto, quién ostente las carteras de a quien escribe estas líneas. La pretensión
popular, lo importante es analizar el Economía y Hacienda. La presencia de de forzar al Gabinete a realizar mutaciones
potencial devenir de las institucionales de
Españas en el horizonte del alcance no es
corto y del medio plazo en factible por la
SI SE especial, los efectos económi- sencilla razón de
APRUEBAN LOS cos del cambio de Ejecutivo y que aquel no tiene
PRESUPUESTOS su aproximación a la cues- capacidad de
DEL ESTADO, tión catalana. En paralelo, el llevarlas a término.
EL NUEVO socialismo gobernante Desde esta perspec-
GOBIERNO intentará renovar en su tiva, Talleyrand
TENDRÁ UN
praxis el discurso de una dixit: “Mejor hablar
ANCLA
socialdemocracia que había del futuro que del
RELATIVA DE
perdido su atractivo para presente”. La
ESTABILIDAD Y
amplios sectores de la cuestión es si ese
UNA TREGUA
izquierda. mensaje lo compra
POR PARTE DE
LA UE Y LOS
Si el Senado aprueba los el soberanismo.
MERCADOS Presupuestos Generales del Aunque parezca
Estado (PGE) elaborados por irónico, el PSOE ha
el PP, el nuevo Gobierno recuperado la
tendrá un ancla de relativa centralidad en el
estabilidad que le concederá juego político
una tregua por parte de la español. En el
UE y de los mercados. Los centroderecha se
MIGUEL SANTAMARINA

populares quizá sientan la abre una puja por

tentación de castigar a los
vascos, pero ello supondría
un deterioro sensible de su
credibilidad, de su responsa-
bilidad y transmitiría la
imagen de un centroderecha
que sacrifica el interés general en el altar
UNA EVENTUAL
del partidismo. Por otra parte, aunque los
MODIFICACIÓN
PGE tuvieron el voto contra del PSOE,
DE LA REFORMA
LABORAL,
tienen un claro sesgo expansivo que ya fue
DIFÍCIL DE criticado por la UE y, por tanto, marca el
PROSPERAR límite tolerable de aumento del gasto
EN EL público. Esto le proporciona al Gobierno
CONGRESO, una restricción externa que le permite
TENDRÍA UNA aparcar, de momento, las demandas de
PÉSIMA quienes apoyaron la censura.
RECEPCIÓN En lo referente a la tributación, Montoro
ENTRE LOS les ha dejado una herencia admirable. No
INVERSORES necesitan subir los tributos a las clases
Y LOS medias porque ya lo hizo su antecesor. No
OBSERVADORES precisan aumentar el impuesto de socieda-
INTERNACIONALES des porque lo hizo Montoro. No es necesa-
personas que ofrezcan una cierta confian-
za a los mercados y al resto de los agentes
económicos es esencial, sobre todo en un
Gabinete monocolor respaldado por un
grupo parlamentario magro y en una
coyuntura nacional y europea cuajada de
incertidumbre. Esto es esencial para que
Sánchez tenga una relativa tranquilidad y
transmita una confianza elemental o,
mejor, mínima.
La apuesta por la estabilidad presupues-
taria hecha por Sánchez en la presentación
de la moción de censura ha de ser un
objetivo básico, sobre todo porque el
programa económico aprobado por el
Gabinete italiano corre el riesgo de desen-
la hegemonía entre
el PP y Ciudadanos
con la necesidad
del primero de
replantearse su
liderazgo y su
discurso y, del segundo, de definir con
claridad su estrategia y su mensaje. La
socialdemocracia vuelve a su lugar, el
PSOE. Por otra parte, los extremos se
sitúan en un Podemos que tenderá a
convertirse en una versión actualizada de
IU con un socialismo en el poder y los
independentistas que, por definición, no
son una alternativa nacional. Este escena-
rio proporciona a los socialistas un mar-
gen amplio de juego político.
El PP preparó a España para volver a la
socialdemocracia con un entusiasmo o una
desidia incomiables que hoy ha heredado y
administrará el PSOE. De aquellos
polvos, estos lodos.
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ACTU A as
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tes
Econhumor
Lo llaman así porque es un lago largo, me digas que el inconveniente es que
que es exactamente la dificultad que vivimos más: eso no importaría si las

Carlos
padece nuestro sistema de pensiones. pensiones fueran privadas y de capitali-
—¿Por la mano larga del poder que zación, es decir, si fueran pensiones. El
arrebató a las trabajadoras su capacidad Estado saboteó el ahorro, creó el proble-

Rodríguez de ahorro y las subordinó para siempre a

los caprichos de la política?
ma, y ahora se presenta como la solución.
Eso sí, cuando necesitó el apoyo del PNV,

Braun —Claro que no. Es por el alargamiento

de la esperanza de vida, con lo que el
coste de cada pensión, esa renta vitalicia
Barbie abjuró de su reforma, como
denunció Expansión. Aunque ya vimos
cómo le salió la jugada el 1 de junio.

El lago
que nos da la Seguridad Social, se dispa- Kristel Escompte abandonó su legenda-
ra. La opinión pública y los propios ria calidez:
jubilados no perciben ese trascendental —Mira, Pauper, no me hagas perder el

de las hecho financiero, y el debate político se

centra en la comprensible aspiración de
tiempo. No me cuentes que la sostenibi-
lidad de las pensiones públicas es

TODOS
pensiones que todas las pensiones se actualicen
anualmente con el IPC, pero ignoran el
progresivo aumento del número de años
políticamente espinosa, porque eso es
archisabido, como sabemos que hay
muchos pensionistas, que es un asunto
CELEBRAN QUE que cada pensionista cobrará su pen- técnicamente complicado y que además
LAS PENSIONES sión. Los jubilados sufren así una ilusión las reformas tardan en surtir efecto
SE ACTUALICEN financiera simétrica a la de quienes cuando se aplican solo a los nuevos
ANUALMENTE contratan un préstamo hipotecario y pensionistas, no a los antiguos. Y no me
CON EL IPC, PERO solo se fijan en la cuota mensual, sin hables de pensiones privadas, como
IGNORAN EL prestar apenas atención a si la pagarán soñáis los liberales, porque ningún
PROGRESIVO durante 15, 20 ó 30 años. A esto se le partido las quiere. En cambio, lo que
AUMENTO DEL auper Oikos se alegró de añade la noción de que los pensionistas vamos a hacer todos es proclamar que
NÚMERO DE
AÑOS QUE CADA P encontrar a la orilla de un lago a
Kristel Escompte, la destacada
tienen derecho a su pensión porque han
cotizado, cuando muy pocos se han
los contribuyentes debemos estar
dispuestos a dar muestras de solidari-
PENSIONISTA economista francesa, cuyos encantos se financiado su pensión pública. La dad en apoyo de aquellas causas verda-
COBRARÁ SU
mantenían incólumes, a pesar de la edad mayoría de las pensiones ya están deramente justificadas.
PENSIÓN
y de la corrección política, tribulaciones subvencionadas. —Es decir, no habrá bajadas de impues-
ambas que, como es sabido, resultan —¿Cómo no se van a creer con derecho tos y los pensionistas deberán sacrificar-
devastadoras para la belleza. si el Estado les dice todo el tiempo que lo se, o más bien una combinación de
—Hola guapísima —saludó el reportero— tienen? —preguntó Pauper Oikos—. Y no ambas cosas para ocultar el tema de
. A este lago lo llaman el lago de las pensio- fondo —resumió el reportero, melancóli-
nes. Supongo que será co—. Como siempre, se pateará el
porque lo crearon tema hacia adelante, y donde
las lágrimas de dije factor de sostenibilidad
tantos pensio- digo Diego.
nistas frustra- Ante el silencio de su
EL ESTADO
SABOTEÓ
dos por el estado interlocutora, Pauper
PRIMERO EL de bienestar. Oikos metió los pies en el
AHORRO DE LOS —Eres un agua del lago, que antici-
CIUDADANOS, ignorante —se paba el frío de las
CREANDO LA burló la gala—. grandes catástrofes.
INSOSTENIBILIDAD
DE LA SEGURIDAD
SOCIAL, Y
DESPUÉS SE
PRESENTÓ COMO
LA SOLUCIÓN

SE REPITE
QUE LOS
PENSIONISTAS
TIENEN DERECHO
A SU PENSIÓN
PORQUE HAN
COTIZADO,
JESÚS MARTÍNEZ DEL VAS

CUANDO LA
MAYORÍA
DE LAS
PENSIONES
ESTÁN
SUBVENCIONADAS
 24
PulACTU
L I D A
ECON
M I C
A
D
Ó
A

sa mantas escasean,

cio
mientras que la sobrea-
bundancia de volunta-
rios genera problemas
logísticos.

PONER CABEZA AL
SIN PELOS EN

nes
LA LENGUA CORAZÓN
En el fondo de este
Por Gabriel
problema yace la cues-
Calzada
tión de la coordinación
de esfuerzos múltiples
en un entorno de ur-
gencia en el que no hay
precios de mercado
que sirvan de guía. La
ERUPCIÓN DE pregunta es cómo po-
SOLIDARIDAD nerle cabeza a ese ma-
El volcán de Fuego, ravilloso corazón que
uno de los tres colosos mueve la solidaridad.
que rodean la bella ciu- Las agencias guberna-
dad de Antigua, la que mentales son buenas a
fuera capital de Guate- la hora de enviar mu-
mala, entró en erupción chos recursos a las zo-
el 3 de junio a primera nas afectadas, pero fra-
hora de la tarde. casan estrepitosamen-
La tragedia se consu- te a la hora de desple-
mó cuando la mezcla gar la necesaria logísti-
de barro y lava alcanzó ca que permita la aten-
los pueblos situados en ción de los damnifica-
Nadia Calviño, la falda del volcán dos según sus necesi-
muy respetada orientada hacia el Pací- dades. Es normal. Des-
en la UE, es la fico. Muchos han com- pués de todo, el Estado
apuesta de parado lo sucedido con surgió evolutivamente
Sánchez para
Economía. Pompeya. Al menos un para hacer la guerra y
centenar de personas no para montar super-
fueron sepultadas por mercados ni socorrer a
el imparable avance de pueblos enteros.

UNA SOLIDEZ
nauta español, sonará a mediático (Fernando la lava y miles de per-
música celestial entre los Grande-Marlaska en sonas sufrieron quema- PORTAVIONES
defensores de la merito- Interior; Maxim Huerta duras de todo tipo. EMPRESARIALES

NO EXENTA cracia y el aire fresco;

Josep Borrell, titular de
en Cultura).
La estrategia de
Pueblos enteros han
tenido que ser evacua-
Hace una década el
fundador de Blackwa-

DE EFECTISMO
Exteriores, cuenta al Sánchez parece clara: dos y sus habitantes ter, Erik Prince, propu-
igual que Calviño con el aprovechar este revolcón ahora tratan de sobre- so el establecimiento
respeto de la UE y político para restaurar el vivir hacinados en al- de empresas de reac-
además se ha revelado crédito del PSOE como bergues improvisados. ción rápida ante emer-
como azote del indepen- alternativa viable de La población guate- gencias humanitarias.
Por Fede Durán principal prueba está en dentismo recurriendo a gobierno en una etapa en malteca ha reacciona- Su idea consistía en si-
Podría haber sido peor. el Ministerio de Econo- argumentos no senti- la que prácticamente se do a este terrible de- tuar diversos portavio-
Pedro Sánchez podría, mía, en manos de Nadia mentales sino jurídicos y le daba por muerto en sastre natural con un nes en distintas partes
por ejemplo, haber Calviño, muy respetada económicos; Dolores favor de ese tsunami ejemplar despliegue de del mundo listos para
atendido la petición de en instancias comunita- Delgado, que controlará demoscópico llamado solidaridad. Miles de realizar evacuaciones
coalición de Podemos rias y curtida en el Justicia, era hasta la Ciudadanos. Esta receta personas se han des- masivas, establecer
conformando así un tráfago de la crisis, pero fecha la fiscal coordina- exigirá en cualquier caso plazado a la zona afec- hospitales o montar
Ejecutivo mixto de también en Hacienda, dora de la lucha contra el una atenta mirada, pues tada a ofrecerse como potabilizadoras en
imprevisibles consecuen- donde el presidente mata terrorismo yihadista, no hay que olvidar voluntarios y los cen- tiempo récord. Las em-
cias. Y sin embargo, la dos pájaros de un tiro tarea altamente sensible quiénes han permitido al tros de acopio de víve- presas propietarias de
confección del equipo con la designación de en Occidente desde la presidente desalojar a res surgen espontánea- los portaviones esta-
que gestionará el país María Jesús Montero, eclosión de las células. Mariano Rajoy y qué mente como hongos. rían sujetas a los pre-
durante un lapso cuya susanista moderada que Tal vez la principal exigirán a cambio Sin embargo, como cios del mercado, ten-
duración nadie ha restaura (de momento) su decepción sea la apuesta llegado el momento. suele suceder en este drían unidades espe-
aclarado parece cuando relación con Díaz y nada menos que como Mientras ocupe la tipo de desastres, la in- cializadas en coordinar
menos razonable en lo adalid de una presión vicepresidenta por la Moncloa, Pedro Sánchez formación acerca de al voluntariado local y
esencial, que es lo fiscal muy del gusto de cordobesa Carmen Calvo, vivirá sobre el alambre los recursos que más se competirían por el fa-
económico. Sin grandes su archienemigo, el representante paradig- de una herencia ya requieren es confusa. vor de los Gobiernos o
concesiones a lo que hombre a quien releva: mática del socialismo aceptada (los Presupues- La generosidad ciuda- las empresas de seguro
quiera que quede del Cristóbal Montoro. más estéril. El resto del tos del PP) y bajo la feroz dana se materializa en que las contrataran.
PSOE más orgánico (José La ensalada de nom- elenco lo configuran a presión de Europa, de un toneladas de alimentos Quizá esta no sea la so-
Luis Ábalos es la excep- bres es variada, acertada partes iguales figuras centroderecha en que quizá sean necesa- lución ideal, pero mere-
ción que comandará en unos casos y efectista más bien discretas, desde reconstrucción y de un rios en unos meses, ce la pena explorar có-
Fomento), Sánchez ha en otros, al más puro Magdalena Valerio en Albert Rivera que mientras que no llegan mo inyectar coordina-
optado por tranquilizar a estilo Zapatero: Pedro Trabajo hasta la exconse- procurará por todos los suficientes medicinas ción a erupciones de
los mercados y Bruselas Duque, ministro de jera vasca Isabel Celaá, y medios no desdibujarse. que urgen para tratar solidaridad movidas
con perfiles solventes. La Ciencia y primer astro- otras de fuerte impacto El reto es extraordinario. las quemaduras. Las por el corazón.
 Pul
sa
ACTU A
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ECON Ó 25
cio
ACTU A
L I D A D M I C A
ECON Ó 25
nes
M I C A

siguiente trámite
de los
Presupuestos es su
aprobación por el
Senado. En esta
cámara el PP tiene
Sentido Común mayoría, por lo
LOS que podría modifi-
carlos antes de
DINEROS devolverlos al
DEL PNV Congreso. No
sabemos qué suce-
derá finalmente, y
Por Francisco algún político del
Cabrillo PP ha dicho que no
se van a oponer a
ellos, ya que son
“sus” presupues-
tos. Pero, dentro
Tras el cambio de de la lógica en la
Gobierno, la política que nos movemos,
española vuelve a que el PP echara
mostrar que en la abajo sus propios
lucha por conseguir
EL
APUNTE el poder todo vale,
QUE EL PP
POR JESÚS aunque sea renun-
MARTÍNEZ ECHARA ABAJO
ciando a la lógica
DEL VAS SUS PROPIOS
más elemental y a
PRESUPUESTOS
los principios más
EN EL SENADO
EL PELI- cinismo a la vida sean favorables, de cola que empiezan a básicos. El debate
TIENE LA MISMA
sobre las cuentas
GROSO pública y a la privada
(una casa de 600.000
momento en el que
convocará elecciones.
amainar”. El petróleo ha
subido, la eurozona se públicas es un buen
LÓGICA
DIABÓLICA QUE LA
TRANTRÁN euros es ofensiva ¿Aquí paz y después está enfriando y los ejemplo de lo que DEL PSOE
cuando el propietario es gloria, entonces? Pues tipos únicamente tienen podemos esperar en ASUMIÉNDOLOS
Guindos, pero está no, porque esta pasivi- recorrido al alza. el próximo futuro. PARA ALCANZAR
Por M. O. V. perfectamente justifica- dad es pan para hoy y Esto último es Como todo el LA MONCLOA
Después de todo lo que da si la compra Igle- hambre para mañana. inquietante para un mundo sabe, hace
Pedro Sánchez ha sias), no sorprende ya a El Rajoy de los últimos país como España, cuya pocas semanas el
criticado la política del nadie y se ha recibido años no solo había deuda ronda el 100% Congreso de los Presupuestos no
PP, contra la que hace incluso con alivio por perdido el impulso del PIB. “Mario Draghi Diputados aprobó tendría nada de
apenas unas semanas los mercados. Tras un reformista, sino que ha estado disfrazando los Presupuestos extraño y estaría
instaba a “rebelarse”, breve repunte, la prima había entrado en una este riesgo con su de 2018 con la tan justificado
gobernará con sus de riesgo regresó a los puja populista. Cual- política laxa”, sostiene oposición, entre como que el PSOE
Presupuestos, sobre los 100 puntos básicos, que quier colectivo con Lacalle. “Parece que otros, del Partido ahora los apoye. Y
que también se ha ha sido el entorno en el capacidad de moviliza- todo va estupendamen- Socialista. Por la razón es la
despachado a gusto: que ha fluctuado los ción le arrancaba te, pero la prima de tanto, ahora que el misma. Con el
“ideológicos y antiso- dos últimos años. En el fácilmente concesiones. riesgo está muy por PSOE ha llegado al famoso dinero del
ciales”, “nocivos y fondo, razonan los Teóricamente había debajo del nivel al que poder, cabría pen- PNV, el PP no pre-
lesivos”, “carentes de inversores, ¿qué más da margen, porque “la estaría si él no realizara sar que, por un tendía hacer algo
ambición”, etcétera. lo que Sánchez diga en economía va sola”, pero compras masivas de mínimo de cohe- en beneficio del
Por lo visto, “la los mítines? Lo sustan- “lo que la gente no bonos”. rencia, el nuevo país. Simplemente
economía va sola y es tivo es lo que haga en la entiende”, dice Daniel Para mantener el Gobierno trataría estaba comprando
mejor no tocarla”, como Moncloa y, al margen de Lacalle, “es crecimiento habría que de modificarlos. votos, exactamen-
oí comentar a un grupo los inevitables guiños que aumentar la producti- Pues no, señor. Los te igual que ha
de progresistas nada (memoria histórica, llevamos vidad, lo que a su vez va a apoyar. Y no hecho el PSOE
más consumarse la feminismo) para años requeriría liberalizar e lo va a hacer, cier- unas semanas más
moción de censura. El aplacar a los votantes viviendo introducir competen- tamente, porque tarde.
mismo modelo que, que previamente había de unos cia, pero lo que plan- piense que esto es Me temo, por
según esta gente, atizado, no va a jugar vientos tean los partidos que lo mejor para el tanto, que apelar a
fomentaba la precarie- con las cosas de comer. han encumbrado a país. La causa prin- la coherencia en
dad y la desigualdad se Como pretendía hacer Sánchez es lo contra- cipal de este cam- este asunto tiene
ha vuelto de repente un Rajoy, aguantará en el rio: proteger a los bio de opinión es poco sentido.
activo y no tardarán en alambre hasta agentes instalados que, como son Tanto el PP como
intentar convencernos que los auspi- (hoteleros, taxistas, muy ventajosos el PSOE han nego-
de que no es lo mismo cios del CIS le pequeños comer- para el País Vasco, ciado apoyos con
lo que hacen ellos que cios, trabajadores y el PNV ha vendi- el dinero de los
lo que hacía Rajoy indefinidos) de do su voto a contribuyentes; el
porque, aunque el “Llevamos otros rivales más Sánchez para de los lectores de
resultado pueda ser muchos eficientes. Y si ganar la moción de este periódico
años
indistinguible, a ellos encima se intensifi- censura, este ten- entre otros. Y
viviendo
los animan las más de los
can los subsidios, drá que pagar el mientras el tema
puras intenciones. vientos de miel sobre hojuelas. precio pactado. no esté cerrado
Este doble rasero tan cola”, dice O sea, menos riqueza Y por el lado del cabe esperar todo
propio de la izquierda y Daniel y más gasto: una PP podría suceder tipo de regateos y
Lacalle. receta para el desastre. algo similar. El cambalaches.
que aplica con idéntico
 ACTU A
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26 ECON Ó
M I C A

ITZIAR
fotogr AGUILERA.
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cuenta la palabra infl co, fui ganan gustado la
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 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 27
M I C A

CADA GENERACIÓN TIENE SUS MODOS ESPECÍFICOS DE INFORMARSE. LOS MI-

La revo-
lución
influen-
cer

LENIALES DESCONFÍAN DE LOS GRANDES MEDIOS Y PREFIEREN EL CONSEJO

En aquel
. de Barcelona.
POR JUAN M entonces el tr
ato per-
COM A S nza eran
RAFÍAS sonal, la confia
F O T O G ca a boca
Y clave. El bo
INSTA RAM T
G
empezó a co rrer y el jo-
P IN T E R E S enzó a
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clientel poco
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ongue- poco -
de que Lluís Ll la viaj ar y ver qué se es
fe re nt e de otro s
ras, el re ciendo en
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peluqu íses, como
su anda- pa lí im -
país, iniciara ca - Fr an ci a. D e al
an do los s de be-
dura arregl de portó los salone
se ño ra s r
bellos de unisex, po
en un lleza
mediana edad ejem plo, algo a
eb lo de la s afueras
pu

DE LOS QUE CONSIDERAN SUS IGUALES.

 ACTU A
L I D A D
28 ECON Ó
M I C A
lo que ahora todos estamos ha-
bituados. Pero hace 40 años, cor-
tarse el pelo en uno de ellos no
es que no fuera frecuente, es que
era imposible en la España de
entonces.
Si nos fijamos, esos mismos
principios de entonces son los
que siguen operando en la men-
te de los más jóvenes, los mile-
niales y, por qué no, de otras ge-
neraciones más talluditas, co-
mo la X o los babyboomers. El
trato personal, la confianza, las
recomendaciones… Nada ha
cambiado en este sentido, y a la
vez, la aparición de las nuevas
tecnologías, de internet y de las
nuevas aplicaciones lo ha cam-
biado todo en el marketing y en
el modo de entender nuestras
relaciones sociales. De eso no
hay duda.
ADAPTARSE. Patricia SanMiguel,
profesora de Marketing Digital
de ISEM Fashion Business
School, es experta en influencer
marketing, el conjunto de técni-
cas que se instrumentan con per-
sonas que gozan de una cierta
popularidad en la red y cuentan
con gran cantidad de seguido-
res. “Las marcas”, sostiene, “han
tenido que adaptar sus mensa-
jes a los nuevos formatos, utili-
zando un tono más cercano y
el mismo lenguaje que los con-
sumidores”.Y es que en este nue-
vo escenario se pide un nivel mu-
cho mayor de transparencia. “Es-
tamos en la era de la humildad”.
Ante los millones de men-
sajes que se producen en la red,
N. Tiene 500.
L FI C H A A AMENA KHA
L’ORÉA y 300.000 su
In stagra m
seguidores en mparte sus tru
e, en el que co
canal YouTub lanzado una línea de
y estilo. Ya ha
belleza además,
as postizas y,
otra de pestañ plementos y hiyabs con ca
m este mo-
propia firma co
el consumidor se encuentra muy
saturado. Solo quienes hagan
campañas realmente creativas
conseguirán impactar. “Las mar-
cas deben personalizar la comu-
nicación, no pensar en comuni-
dades sino en individuos, en per-
sonas, en relaciones one to one.
Por eso tienen que publicar
sus mensajes como si solo les es-
cuchara un consumidor y utili-
zar el big data para hacer cam-
pañas de publicidad o email
marketing personalizados”, afir-
ma la profesora.
Y no solo eso. Las marcas tra-
tan de llevar la iniciativa en sus
comunicaciones, ser rápidas y
ágiles. “Tener una buena estra-
tegia de marketing digital rea-
lizada e implementada por pro-
fesionales de la comunicación
digital ya no es una opción, es
una obligación”, sentencia.
IGNORANCIA. Si ha llegado leyen-
do hasta aquí, a pesar de que to-
do esto le pueda sonar a chino,
no se preocupe. Lo que viene
ahora seguro que le sorprende-
rá aún más.
“Piense, por ejemplo, en có-
mo un amigo le puede acon-
sejar una película. Tal vez
ese amigo la vio o tal vez
no, tal vez leyera en el pe-
riódico una crítica de un
reconocido experto, en
virtud de la cual le
hace a usted esa
misma recomen-
dación”, explica
David Pena, CEO
de People, una
000
sc riptore s en su
co s de
maquillaje y
dise ña para su
pucha.
nueva aplicación con 60.000 chas personas la escuchen. Eso ‘TOP INFLUENCERS’ DE ESPAÑA
usuarios a día de hoy. me da una oportunidad para
“Antes depositábamos la con- transmitir siempre cosas bue-
fianza en un determinado me- nas y positivas”, algo que JON KORTAJARENA
dio de comunicación, con sus valoran mucho las mar- @kortajarenajon
+ 700K seguidores in-
propios intereses, no hay que ol- cas. “Cada una busca ob- ternacionales.
vidarlo”, comenta este cuaren- jetivos diferentes”, expli- Total de seguidores
tañero. “Hoy los mileniales si- ca, “pero poco a poco se en Instagram: 1,6M.
guen a personas que son verda- busca más un tipo de per- Marcas: Grazia Austra-
lia, MDNA Skin.
deros expertos en su materia: fil con identidad propia, que
en viajes, en restaurantes, en ro- tenga un mensaje sólido, que
pa y calzado… Y esa gente, aun- vaya más allá de lo super- ÁLVARO MEL
que también pueda tener sus ficial, aunque es cierto @Meeeeeeeel
propios intereses, generalmen- que no deja de ser un + 685K seguidores in-
te es muy auténtica y no suele mundo muy visual, de fo- ternacionales.
Total de seguidores
pervertir los contenidos que tos y estética”. en Instagram: 1,1M.
comparte, ya que si lo hiciera Marcas: Diesel, Sony,
acabaría pagándolo caro. Per- LO QUE HACEN LAS MARCAS. Ford, Springfield.
dería a muchos de sus followers. Desde L’Oréal España, Natalia
Por tanto, si es usted mayor y le González-Valdés, su directo-
sorprende, no desprecie ese ra de Comunicación, acla- OSCAR CASAS
@oscar_casas_
comportamiento de los mi- ra que para la marca “los + 683K seguidores in-
leniales con sus influencers por- influencers son, desde ternacionales.
que, tal vez, el ignorante sea us- hace años, interlocuto- Total de seguidores
ted al no advertir lo que pasa- res habituales en nues- en Instagram: 1,2M.
Marcas: Badoo,
ba antes y ahora”. tras estrategias de marke- Springfield.
Para evitar estos desajustes en ting, pero no de cualquier ma-
la selección de públicos, las nera. Para nosotros es funda-
agencias de influencers tienen mental cuidar mucho la SARA ESCUDERO
como misión identificar marcas transparencia de cara a @Collagevintage
que casen bien con los nuestros consumidores. +630K seguidores in-
perfiles que llevan y Es decir, hemos que- ternacionales.
Total de seguidores
con el tipo de gente rido ser pioneros y muy en Instagram: 1M.
que les sigue. Afinar claros sobre el tipo de re- Marcas: Chloé, Lexus.
la temática es bási- lación que construimos con
co también y, de ese ellos y por ello hemos lan-
modo, desarrollan zado un decálogo compar- MELO MORENO
estrategias de tido con todas las mar- @Yellowmellowmg
comunica- cas (tenemos más de 30 + 530K seguidores in-
ción especí- en España) que recoge la ternacionales.
Total de seguidores
ficas para obligatoriedad de indi- en Instagram: 852K.
cada ca- car cuando exista una re- Marcas: Disneyland
nal. lación comercial con ellos, Paris.
Una de al igual que cuando les envia-
ellas es mos productos de nuestras mar-
Go Talent, cas para que los prueben. Des-
que tra- de 2016, en todos los tuits, ví- res sobrevivir en el mundo del
baja con deos, posts (Instagram, Face- comercio electrónico estás casi
Itziar book…) y menciones en blogs obligado a usar influencer mar-
Aguilera, favorables a un producto o una keting”. Y aunque este tipo de
quien en marca, pedimos que se indique colaboraciones no son general-
claramente que se trata de algo mente remuneradas, sí ele-
mento tie- patrocinado, con etiquetas co- gimos muy bien a las perso-
ne más de mo #embajadora #ad #patroci- nas. “Las ventas que pueden ge-
214.000 nado, etc. En España nos hemos nerarte salen muy a cuenta”.
seguido- adelantado en aras de una ma- Una percepción que también
res en Ins- yor transparencia”. comparten desde el mundo aca-
tagram y Por su parte, Marc Momplet, démico. Para SanMiguel, “gra-
49.000 en socio y CMO de Step by Store, cias a la analítica web, el rastreo
Youtube. una tienda online de calzado fe- y las cookies, pueden obtener-
“Empecé menino creada hace apenas se muchos datos sobre el origen
con todo esto un año en Cataluña, explica qué de los consumidores o visitan-
cuando estaba en hace una startup como la suya tes a la web que luego nos sir-
la universidad. en marketing digital y, desde van para medir los resultados
Siempre me ha gus- luego, lo que nos llama la aten- obtenidos con cada campaña”.
tado la fotografía y ción es que también tienen muy Sea como fuera, con colabora-
la estética, poco a en cuenta a los influencers en ciones pagadas o no, el uso de
poco fui ganando se- su estrategia. influencers es una práctica ca-
guidores”. Y aunque “En Step by Store usamos Fa- da vez más extendida en el sec-
no le guste mucho la cebook Ads, Instagram Ads e in- tor, que además se está demos-
palabra influencer, fluencer marketing. Al no ser trando muy eficaz en las estra-
“supongo que, como a nuestra primera empresa en el tegias de marketing online, con
la mayoría que trabaja- sector de la moda joven, ya sa- independencia de su tamaño o
mos en esto, más bien bíamos exactamente cómo ha- trayectoria, incluso sector.
me considero una per- cerlo para que funcionase des- Si quiere vender más, vincule
sona que cuenta cosas y de el primer momento”, aclara. su negocio con uno o va-
tiene acceso a que mu- Es más, “ahora mismo, si quie- rios influencers 2.0.
 ACTU A
L I D A D
29
RANK
ECON Ó
M I C A

INGS
planes de desarrollo para
sectores económicos
deprimidos y medidas de
política económica
¡NOTICIA encaminadas a equiparar
BOMBA!
ACTUALIDAD
los estándares de los
HEMOS territorios más atrasados
DEJADO con los de aquellos que
recursos, conforme estos
han ido mejorando sus
condiciones económicas.
En consecuencia, la
evolución natural de
países como España es
pasar de percibir finan-
ciación a ser contribuyen-
menos dinero de la
partida de cohesión
respecto a los fondos
totales son Luxemburgo,
Dinamarca y Bélgica, al
no superar ninguno el 3%.
Todos gozan de unos
sistemas sanitarios y

ECONÓMICA DE SER
EUROPEOS
siempre han estado
económicamente a la
tes netos al presupuesto
comunitario. Esto
educativos, unas políticas
medioambientales y una
POBRES cabeza de Europa, como encierra serias dificulta- red de infraestructuras
Alemania, Francia o Reino des, puesto que nuestro plenamente desarrolla-
Unido. España, por país ni tan siquiera logra dos, lo que motiva que
ejemplo, ha recibido cerca controlar el déficit, siendo esta área no resulte
de 60.000 millones de este el más alto de la UE prioritaria para ellos,
euros desde su ingreso en (un 3%). Además, España además de que en Bélgica
la UE, en 1986. Por tanto, es el único país al que y Luxemburgo se concen-
los fondos europeos son Bruselas mantiene en el tran las instituciones
ESPAÑA DEJARÁ Desde el nacimiento de la de recursos desde los un elemento fundamental “procedimiento de déficit europeas.
DE PERCIBIR Unión Europea, uno de los países ricos hacia los en el diseño de la política excesivo”. Dado que la Lo contrario ocurre en
FONDOS DE mecanismos más usados pobres a fin de conseguir económica española y, demanda social reclama Eslovaquia (74,72%),
para conseguir la conver- una nivelación básica en especialmente, en el gastar más en bienestar y República Checa (70,73%),
COHESIÓN Y SE
gencia real entre sus las condiciones de vida. desarrollo regional. que ningún político se Hungría (60,24%) o
CONVERTIRÁ EN
regiones ha sido la Gracias a estos fondos, Con esta misma filoso- atreve a defender la Rumanía (59,90%), cuyas
CONTRIBUYENTE transferencia de fondos fía han entrado los ineludible sostenibilidad, cuantiosas recepciones de
países como España han
NETO del presupuesto comuni- podido implantar en tres nuevos miembros de la parece imposible generar fondos en este campo
tario en forma de inver- décadas una amplísima UE28, los cuales van ahorro interno. evidencian el camino que
siones de capital, más red de infraestructuras, desplazando a anteriores Tomando las cifras del les falta por recorrer para
conocidos como fondos de receptores netos de Parlamento Europeo converger en términos
cohesión. Se trata de un correspondientes a 2016, reales. Los fondos de
sistema de los tres países que, en cohesión suponen un gran
transmisión porcentaje, reciben al año esfuerzo por parte del
presupuesto europeo para
levantar más rápidamen-
te a estos países, sobre los
que pesa su herencia
como estados satélites de
la URSS: una pesada
mochila de pobreza y
atraso.
JULIO POMÉS, presidente
del ‘think tank’ Civismo.
 ACTU A
L I D A D
30 ECON Ó
M I C A
 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 31
M I C A

Llega POR ALBERTO

MUÑOZ GONZÁLEZ
ILUSTRACIÓN AKIRANT

la justicia
intergene-
racional
EL REPARTO DE CARGAS DURANTE LA RECESIÓN HA SIDO DE-
SIGUAL. MIENTRAS LAS PENSIONES SE HAN MANTENIDO, EL
SALARIO DE INGRESO DE LOS JÓVENES SE HA HUNDIDO. PARA
DESFACER EL ENTUERTO, EN REINO UNIDO HAN PROPUESTO
QUE EL GOBIERNO ENTREGUE 11.000 EUROS A LOS CIUDADA-
NOS EN CUANTO CUMPLAN LOS 25 AÑOS. ¿TIENE SENTIDO?
 ACTU A
L I D A D
32 ECON Ó
M I C A

Nunca antes en la historia
habían dependido tanto unas
generaciones de otras y, al
mismo tiempo, nunca había
sido mayor la desconfianza
entre ellas. Los jubilados se
enfrentan al último tercio de
su vida con una pensión cre-
ciente, pero escasa. Por su
parte, los jóvenes ven casi co-
mo una quimera optar a un
sueldo digno, cuando no a un
puesto de trabajo que, en úl-
timo término, les permita
contribuir a sufragar el esta-
do de bienestar. Finalmente,
entre ambos están unos adul-
tos que deben mantener a los
hijos y financiar las pensio-
nes de los abuelos y temen
por la pervivencia del modelo
que debe garantizarles una
retribución en el ocaso de sus
vidas.
“La idea de que cada gene-
ración debe tener una vida
los trabajadores mayores y
menores de 30 años se habría
ampliado un 50% en las dos
últimas décadas. Otros estu-
dios señalan que, a pesar de
su fama de hedonistas, los
mileniales (nacidos entre
1981 y 2000) consumen un
15% menos que sus padres y
sus abuelos a la misma edad.
Para paliar el problema, y
con el fin de crear un círculo
retributivo que termine mejo-
rando la totalidad del siste-
ma, la Resolution Foundation
ha propuesto al Gobierno bri-
tánico que invierta 2.500 mi-
llones de euros en el Sistema
Nacional de Salud (NHS) y en-
tregue 11.000 euros a los jóve-
nes en cuanto cumplan los 25
años. Eso sí, estos solo po-
drían utilizar ese dinero para
determinados fines, como
montar su propio negocio, ac-
ceder al mercado inmobiliario
dad de que se reciba el dinero
en los primeros compases de
la vida adulta. “Es un tema
controvertido, sí, pero lo cier-
to es que muchos ni siquiera
heredarán y quienes lo hagan
recibirán este apoyo por parte
de sus mayores poco antes de
jubilarse, en vez de en los
años de fundación de la fami-
lia, que son los que resultan
más caros”.
“La justicia intergeneracio-
nal plantea un debate que vie-
ne desde que se fundó el siste-
ma como lo conocemos, aun-
que la situación en España y
en Europa lo ha reavivado no
solo por la situación económi-
ca, sino demográfica”, explica
Abad. “Por ejemplo mi genera-
ción, la de los babyboomers,
duplica exactamente a los que
tienen la edad de mi hija, que
está a punto de hacer selecti-
vidad. La pirámide
jar de trabajar a los sesenta y
tantos cuando te queda casi
un tercio de vida por delante
no tengo muy claro que sea
sostenible. Un trabajador que
ha estado cotizando (junto
con su empresa) toda su vida
se va a comer ese dinero en
los primeros 12 años de su ju-
bilación. A partir de ese mo-
mento, todo lo que perciba se-
rá una subvención”, analiza el
investigador social. “Abrir el
debate, con todo lo complejo
que es, es necesario, pero para
quien quiera. Quien tiene un
trabajo penoso no quiere ni
oír hablar de esto, pero quien
desee seguir trabajando y se
vea capacitado no tiene senti-
do que se retire”.
De hecho, Abad también
cree que gran parte del pro-
blema actual proviene de su
generación, no solo por ha-
ber instaurado un
una auténtica bomba de relo-
jería”, advierte.
ESTÍMULO. La ayuda de 11.000
euros que propone el think
tank busca no solo retroali-
mentar económicamente el
sistema, sino dar la oportuni-
dad a los mileniales proce-
dentes de familias con menos
recursos económicos para que
puedan competir en una ma-
yor igualdad de oportunida-
des. “Sin este tipo de ayudas,
los adultos provenientes de
clases sociales de bajos ingre-
sos tienen más posibilidades
de quedarse atrás y, eventual-
mente, hacer más profunda la
brecha entre ricos y pobres.
Una Herencia Ciudadana, co-
mo llamamos a nuestra medi-
da, proveería a estas personas
con el apoyo colateral necesa-
rio para adquirir habilidades,
ser emprendedores, dar la en-

mejor que la anterior está en
el centro de la búsqueda del
progreso, por lo que el hecho
de que haya dejado de funcio-
nar para los más jóvenes de-
bería preocuparnos a todos”,
explica Carolyn Fairbairn, di-
rectora general del CBI, una
de las fundaciones más im-
portantes de Reino Unido en
materia de desarrollo social
desde el mundo de la empre-
sa. “Necesitamos que los indi-
viduos, los negocios y el Esta-
do se pongan de acuerdo para
acometer este desafío que su-
pone elevar los niveles de vi-
da de los más jóvenes y, por
supuesto, de las generaciones
futuras”.
“Estamos creando una gene-
ración perdida de jóvenes
atrapados en empleos inesta-
bles, mal pagados y con po-
cas posibilidades de progre-
so”, dice Frances O’Grady, se-
cretario general del Congreso
de Sindicatos británico, según
cuyos cálculos la brecha entre
11
o mejorar su formación acadé- que conocíamos ya modelo de pensio- trada para comprar una casa
mica, lo que en último térmi- no existe, estamos nes insostenible, o ahorrar para una pensión,
no recalaría de nuevo en el más bien en un sino por no haber promoviendo la movilidad so-
sistema y alimentaría la eco- modelo con forma mil sabido educar a cial y reparando el contrato
nomía del país. de seta que provo- euros sus hijos a la hora intergeneracional”, dice Fah-
ca que cuando mi de desarrollar mida Rahman, una de las au-
CRÍTICA. “Yo no soy partidario cohorte se retire es la cantidad una actitud críti- toras del informe y miembro
de este tipo de subvenciones”, vaya a haber más que la Resolu- ca. “Debemos en- de la Resoluiton Foundation.
argumenta Francisco Abad, gente cobrando tion Foundation tonar el mea cul- La mejora de las condicio-
de la Fundación Empresa y que aportando pa- ha propuesto al pa, porque si nes de vida de los jóvenes re-
Sociedad. “Propondría algo ra pensiones. La Gobierno que nuestros hijos no percutiría en mayores cotiza-
más elaborado, porque igual realidad es que el entregue a los son lo bastante ciones y, por tanto, impulsa-
es más valioso para un joven sistema actual de jóvenes en revolucionarios, ría la recaudación de la Segu-
la experiencia por medio de bienestar y rela- cuanto cumplan en el sentido de ridad Social mientras se re-
prácticas o trabajos comuni- ción intergenera- 25 años. Ade- tomar la iniciati- plantea su reforma. “Esto no
tarios que un cheque. De ahí cional no se sostie- más propone va, es porque no lo va a solucionar la política,
vendrá la mejora en los nive- ne, y no lo digo en una inversión de les hemos forma- tenemos que ser nosotros, la
les de vida, la facilidad de ac- tono alarmista. Es- do para ello. Ojalá sociedad, quienes decidamos
ceso al mercado laboral y, so-
bre todo, la dignidad, porque
tá mal planteado y
la lógica dice que 2.500
millones de eu-
que sea por su ac-
ción por lo que
cómo queremos que sea el
sistema en el futuro y cómo
es en la posibilidad de traba- todo esto cambiará cambien las co- hemos de hacer para mejorar-
jar donde está el inicio de la antes o después, ros en el Sistema sas, pero más que lo”, pide Abad. “Por eso es im-
vida”. pero tenemos que Nacional de Sa- el hecho de que portante no enfrentar a una
La medida sería, además, ser inteligentes pa- lud (NHS) los jóvenes y los generación con otra, sino de-
difícil de financiar. La Comi- ra hacerlo cuanto pensionistas pro- jar que hablen y lleguen a
sión Intergeneracional dice antes”. testen, lo que tie- acuerdos en los que quede
que bastaría con aumentar la “Nuestra funda- ne que haber es claro qué puede aportar cada
carga impositiva sobre las he- ción propone prolongar la vi- un diálogo intergeneracional. una y a qué está dis-
rencias e insiste en la necesi- da laboral, porque eso de de- Si no se actúa, afrontamos puesto a renunciar”.

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LL II D
DA ADD
EE CCOON NÓÓ 33
MM II C C AA

Me llamo Ángel y no soy jo-

ven. “¡Ángel, te queremos!”,
responde el coro, apiadándo-
se de mi estigma… Pero me
despierto y la pesadilla se
desvanece. Las últimas déca-
das han sido duras para los
que vamos acercándonos a
eso que, entre el eufemismo y
cierta guasa, se ha venido de-
nominando “espléndida ma-
durez”. Afortunadamente se
atisba el inevitable hartazgo
de una moda que se empieza
a hacer cansina. Frente al to-
picazo del chaval startupero,
la experiencia no ha dejado
nunca de ser un factor deci-
sivo, canta el sentido común.
Para que las empresas es-
cuchen mejor tan lógico tri-
nar, la Fundación Endesa ha
puesto en marcha el altavoz
Generación Savia, un hub di-
gital que aglutina en la pla-
taforma www.generacionsa-
via.org servicios y recursos,
actividades y mensajes inspi-
radores pa-
ra que la
experiencia
y el talento
El proyecto ya
de los ma-
ha registrado a
yores de 50

3.600
mayores en
luzcan co-
mo se me-
recen. Los
busca de empleo. contenidos

14.000 generales
que incluye
usuarios únicos son un es-
han visitado las pacio de

La vete-
think tank,
100.000 un área de-
dicada a la
dos de colaboración con 43
organizaciones para ofrecer
sibilidades de formación; I
de impacto, para valorar
leccionan mediante busca-
dores los profesionales que
páginas de la
plataforma. formación,
un calenda- ranía servicios, hay ya 90 organi-
zaciones registradas y un
iniciativas de acceso al mer-
cado, y A de alianza, para
les pueden interesar en sus
corporaciones. También se

vuelve
rio de en- total de 60 empresas se han ponerse en contacto directo suman al manifiesto y al in-
cuentros y adherido al ‘Manifiesto Sa- con otros profesionales y terés por dar nuevas opor-

eventos, in-
formación de actualidad y
propuestas de empleo y em-
prendimiento.
“El talento sénior represen-
ta en la actualidad uno de los
activos más importantes de
los que dispone nuestro pa-
ís”, señala Borja Prado, presi-
dente de Fundación Endesa.
“Creemos en la importancia
de impulsar proyectos que
fomentan las oportunidades,
y que el aprendizaje y el em-
prendimiento son claves pa-
ra fomentar el talento. Por
eso lanzamos Savia, para
apoyar al millón de personas
mayores de 50 que se en-
cuentra en riesgo de exclu-
sión”.
Durante su primer mes de
vida, el proyecto ya ha regis-
trado 3.600 séniores en bus-
ca de empleo, 14.000 usua-
rios únicos han visitado
100.000 páginas de la plata-
forma, se han firmado acuer-
a ser un
via’ en favor de la emplea- con las organizaciones”. tunidades a estos séniores
bilidad de los mayores de que la sociedad parecía que
50 años. EJEMPLO IRREFUTABLE. Savia estaba dejando de lado”.
grado Gloria Juste, directora de
Proyectos de Formación pa-
ra el Empleo en Fundación
sigue creciendo día a día gra-
cias en parte a la suma
de organizaciones que Borja
Aunque su número varía
constantemente, ac-
tualmente Savia tie-
Endesa, explica que “el pro- ofrecen sus servicios y Prado, pre- ne 650 ofertas direc-
fesional que entre en Savia otras que acuden a cap- sidente de tas de empleo en
LA FUNDACIÓN y se registre en www.gene-
Endesa, y
tar talento. “Además de Carlos abierto y aproxima-
ENDESA FOMENTA racionsavia.org tiene la po- realizar ofertas en abier- Sainz damente 50 más
LA EMPLEABILIDAD sibilidad de hacer un cami- to de empleo y empren- durante la gestionadas directa-
presenta-
DE LOS MAYORES DE no con nosotros. Le ofrece- dimiento”, explica Yus- ción de mente por las orga-
mos una hoja de ruta con te, “se registran y se- Savia. nizaciones. Además,
50 AÑOS CON EL
cinco etapas está cerrando un
PROYECTO SAVIA que se corres- acuerdo con Randstad
ponden con las que supondrá otras
POR A. E. iniciales de la 3.000 ofertas en
ILUSTRACIÓN plataforma. S abierto.
GABRIEL SANZ de serenidad, Como ejemplo irre-
para afrontar futable y en carne y
la nueva situa- hueso del poderío ve-
ción; A de aná- terano, Carlos Sainz
lisis, para reali- apadrinó la presen-
zar un auto- tación oficial de Sa-
diagnóstico; V via. A sus 56 años
de visión, para acaba de ganar el
enfocar el mo- Rally Dakar.
mento y las po- Un paseo…
 ACTU A
L I D A D
34 ECON Ó
M I C A
Pocos pensadores del pano-
rama actual resultan tan esti-
mulantes como Nassim Nicho-
las Taleb. Desde la publicación
de El cisne negro, en 2007, este
filósofo posmoderno ha ido
haciendo escuela en la manera
que tenemos de abordar la ges-
tión del riesgo en todos sus ám-
bitos. Su último libro, Skin in the
Game. Hidden Asymetries in
Daily Life, sintetiza parte del
grueso de ideas y mensajes
que el autor ha venido desa-
rrollando en sus anteriores
obras: ¿Existe la suerte?, El cis-
ne negro y Antifrágil, todos ellos
de lectura imprescindible e in-
tegrados en la tetralogía Incer-
to. Una obra con un mar de fon-
do marcadamente ético, espe-
cialmente este último.
Taleb siempre lanza sus men-
sajes con gran claridad, como
cuando recuerda a economistas
y gestores de fondos: “No gastes
energía haciéndome prediccio-
nes sobre la economía y mués-
trame tu cartera de inversiones”,
en línea con el bíblico “por sus
hechos los conoceréis”. No se tra-
ta únicamente de que sea impo-
sible predecir, como argumenta
el autor en El cisne negro, sino
que además esta es la posición
más ética y que mejor evita con-
flictos de interés.
La idea de que es imposible
predecir el futuro, sumada a la
torpeza con la que las personas
trabajamos la probabilidad y
la estadística, lleva a Taleb a cen-
trar la gestión del riesgo en la ex-
posición y no en el desarrollo de
complejos modelos predictivos.
La clave está en la diversifica-
ción de posiciones en las que la
potencial perdida quede com-
pensada por la potencial ganan-
cia, y no tanto en la capacidad de
anticipar el comportamiento de
los mercados. Siguiendo esta ló-
gica, Taleb afirma no haber
tenido saldo deudor en su vida.
El autor tiene una visión roma-
na de la deuda, aún muy presen-
te en la cultura alemana, por la
cual un deudor no es una perso-
na libre. Limitar las pérdidas,
procurando a su vez estrategias
de cobertura de esta posición di-
versificándola con otras, per-
mite diseñar carteras de in-
versión antifrágiles o con-
vexas a la volatilidad, de
manera que la variabi-
lidad del entorno,
inherente al paso
del tiempo, afec-
ta a la cartera
de forma
positiva. La fuerza de este plan-
teamiento es su simpleza, la ma-
yor de las sofisticaciones para
aproximar asuntos complejos.
Cuantificar el importe in-
vertido en una acción o cualquier
otro tipo activo es mucho más
fácil que cuantificar el riesgo
(que nada tiene que ver con la
volatilidad). Demasiadas veces
al invertir asumimos posiciones
relativamente muy elevadas den-
tro de nuestra cartera al perci-
bir que se trata de inversiones
aparentemente de menor riesgo
al guiarnos por métricas que in-
fravaloran por sistema los ries-
gos de cola, es decir, aquellos
eventos que en teoría son
poco probables, pero que
pueden suponer gran-
des pérdidas cuan-
do suceden (des-
viación típica,
Sharpe o si-
milares). De igual manera, rehui- que Taleb nos empuje a la pará-
mos posiciones mucho más lisis. El error es inevitable y for-
atractivas en relación al bino- ma parte de nuestro natural pro-
mio rentabilidad/riesgo. A este ceso de aprendizaje. De lo que se
hecho hay que sumar las li- trata es de que estos errores, pri-
mitaciones cognitivas y episte- mero, no pongan en riesgo nues-
mológicas de los humanos al en- tra supervivencia (como inver-
frentarnos a situaciones de ries- sores y en cualquier ámbito) y,
go e incertidumbre. segundo, no perjudiquen a ter-
ceras personas. “Lo pequeño es
PRUDENCIA. En Skin in the ga- hermoso”, le recuerda Taleb a la
me (que podríamos traducir por gran banca: es mejor hacer
Jugarse el pellejo), Taleb nos re- muchos préstamos peque-
cuerda que es mejor perder mi- ños y gestionar expo-
les de oportunidades de ha- siciones menores, que
cerse millonario que meterse en hacer grandes prés-
una inversión que nos pueda tamos a grandes
arruinar por completo. Como re- empresas (o Es-
cuerda el autor la gestión del ries- tados). De he-
go, en las finanzas y en la vida, cho, esto úl-
va esencialmente de sobrevivir.
Es una de las máximas de Wa-
rren Buffett: “Primera norma de
la inversión, no perder dinero.”
Es la virtud de la prudencia, un
elemento ausente en las úl-
timas décadas, caracterizadas
por la sobreconfianza tanto en
la regulación como en los mo-
delos de predicción y que,
de facto, se sitúa en el epi-
centro de la última gran
crisis financiera.
Este ejercicio de
hiperrealismo
no significa

timo es
lo que hoy
configura el
grueso de la
cartera crediticia
de la gran banca, en
contraposición a los
fondos de capital ries-
go (con una gestión del
riesgo más antifrágil y tam-
bién más ética), que únicamen-
te asumen la exposición que es-
tán dispuestos a perder y se cen-
tran en financiar el crecimiento
de pequeñas y medianas empre-
sas. Los segundos tienen la po-
tencial perdida cubierta con el
capital de los accionistas: el pa-
so del tiempo solo puede supo-
ner ganancias; los primeros úni-
camente pueden ver cómo el pa-
Un estoico
en Wall
Street
EL DESTINO DE UN NÚMERO CRECIENTE
DE PERSONAS DEPENDE CADA VEZ
MÁS DE UNOS POCOS MANDAMA-
SES QUE DECIDEN QUÉ RIESGOS
HAY QUE ASUMIR Y CÓMO, DE-
NUNCIA NASSIM TALEB digmático de
lo anterior es el
POR LUIS actual sistema fi-
TORRAS nanciero de banca
FOTOGRAFÍA central y dinero fidu-
JAVI ciario. El economista
MARTÍNEZ Russ Roberts explicó la cri-
sis financiera describiendo
las asimetrías que tuvieron lu-
gar en la banca durante las dé-
cadas anteriores al colapso de
2008 en un brillante informe con
el claro título de Gambling with
other people’s money (Apostan-
do con el dinero de otros). Con
so del este sistema de incentivos, que
tiempo ero- esencialmente sigue siendo el
siona la renta- mismo que el de antes de la cri-
bilidad proyec- sis, la fiesta únicamente puede
tada de la cartera acabar mal o muy mal.
en tanto en cuanto
cambios en el entorno EXPERIENCIA. Detrás de la idea
pueden derivar en impa- de Skin in the game subyacen
gos y quiebras de sus clien- dos niveles de conocimiento, teó-
tes. La gran proposición ética rico y práctico. Para Taleb es úni-
de Taleb es que una vida verda- camente esta segunda cate-
deramente digna, bien vivida, goría la que permite hablar de
exige asumir riesgos. Hay que verdadero “expertise”, palabra
tomar partido, hay que jugarse con la misma raíz etimológica
algo, como reza la traducción que experiencia. Fontaneros, den-
más o menos literal del título tistas o pilotos de avión son ex-
del libro. No se pueden obser- pertos en sus respectivos cam-
var siempre los toros desde la pos. Tienen “skin in the game”,
barrera. Por eso Taleb recuerda lo que les permite acumular co-
que la virtud más valiosa es la nocimiento que tienen en cuen-
del coraje, idea con la que con- ta las circunstancias de “tiempo
cluye el libro; que además es y lugar” como señaló Hayek, un
la única virtud que no se puede conocimiento tridimensional en
impostar. comparación al bidimensional
Esta posición de risk taker que del economista o el politólogo.
recoge la idea de “skin in the ga- En el primer caso, del error sur-
me” (que va mucho más allá que gen cambios de conducta y un
simplemente un tema de alinear aprendizaje real fruto de la ex-
incentivos, que también), se con- periencia. En el segundo, basta
trapone a la del antagonista del con modificar la explicación pa-
libro: el “risk transfer.” Este asu- ra ajustar los últimos hechos a
me riesgos de una manera asi- las teorías, defectuosas, acumu-
métrica: si las cosas van bien ga- ladas hasta la fecha. Taleb sub-
na, si las cosas van mal, también, raya la importancia de los resul-
traspasando las pérdidas a ter- tados por encima de las ex-
ceros que no escogieron asumir plicaciones, muchas veces más
dichos riesgos. El caso para- orientadas a impresionar a co-
ACTU A
L I D A D
ECON Ó 35
M I C A
legas
de profe-
sión que a
resolver pro-
blemas prácti-
cos. En definitiva,
la superioridad mo-
ral de los hechos por
encima de la retórica.
Una de las grandes adver-
tencias del autor libanés es
el hecho central de que en nues-
tras civilizaciones modernas se
han incrementado en muchos
años los ámbitos en los que el
conocimiento teórico se im-
pone al práctico. Taleb recuerda
cómo cuando echó andar la
Asamblea Francesa, y también
durante los primeros compases
de la nación americana, los ór-
ganos legislativos estaban for-
mados por granjeros, agriculto-
res, comerciantes o profesiona-
les independientes que mante-
nían un contacto directo con la
vida real. Hoy en día, el grueso
de estas cámaras está configu-
rado por funcionarios de carre-
ra, abogados y académicos.Tam-
bién la Reserva Federal, que ha-
ce unas décadas estaba forma-
da por personas con diferente
trasfondo, en muchos casos ban-
queros y empresarios, actual-
mente depende básicamente de
economistas formados en uni-
versidades de la Ivy League (to-
dos cortados por el mismo pa-
trón), lo que ha dado lugar a nu-
merosas críticas por ser un en-
foque frágil (una flaqueza
señalada no hace mucho por la
nada sospechosa Harvard Busi-
ness Review).
El mundo se está centrali-
zando peligrosamente, los per-
files de riesgo se uniformizan,
de manera que el destino de un
número creciente de personas
depende cada vez más de unos
pocos mandamases que de-
ciden qué riesgos hay que asu-
mir y cómo. Las sociedades ine-
vitablemente se vuelven más frá-
giles y las crisis resultan cada
vez más sistémicas. Las nuevas
normas de Basilea y el grueso de
regulaciones y medidas adopta-
das tras la crisis financiera de
2008, por ejemplo, han alumbra-
do un sistema bancario carac-
terizado por menos entidades,
más grandes, y con un perfil de
riesgo más similar.
La existencia de un mundo ca-
da vez más global e interconec-
tado y, por lo tanto, más comple-
jo e impredecible, resalta aún
más la importancia de las re-
flexiones de Taleb, que no
les dejarán indiferentes.
Yo,
ACTU A
L I D A D
36 ECON Ó
M I C A

no LA
GLOBAL RO-
BOT EXPO REUNIÓ
EN MADRID A LOS
MAYORES EXPERTOS
EN MÁQUINAS INDUS-
TRIALES Y TODOS COIN-
CIDIERON EN QUE LOS
RUMORES SOBRE LA
MUERTE DEL TRA-
BAJO ERAN EXA-

robo
GERADOS
 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 37
M I C A

SINGULARIDAD.
¿Qué pasará cuan-
do los robots des-
cubran que son
más listos que no-
sotros? ¿Seguirán
fregando cacha-
rros? No es la tesis
de Yo, robot…

ot Me llamo Ángel y no soy un recuerdos de un piso de Se-

robot. Me gano la vida es- villa donde leía fascinantes
cribiendo en una revista de libros de Isaac Asimov en
calidad. Aprovecho
para pedir que se
estiren, que la in-
flación está aquí
mismo. Vivo en el
siglo XXI, ya largo,

sona humana, que siente

POR
ÁNGEL
PEÑA
los que los robots
no eran malos: solo
querían un poco de
cariño. Ahora, sin
embargo, cierto
runrún apocalípti-
cotizo a la Seguridad Social co insiste en que nos van
y, pese a todo, soy una per- a robar el curro.
En este tétrico contexto
y padece (aunque tampoco me acerqué a finales de
tanto, no exageremos). Du- abril, en un vagón de metro
rante mi vida en el siglo XX, gobernado por automatis-
qué tiempos, mi película fa- mos varios, al Ifema de Ma-
vorita siempre fue Blade drid, que acogía una
Runner, y mi infancia son nueva edición de la
 ACTU A
L I D A D
38 ECON Ó
M I C A
Global Robot Expo (GR-EX), un
evento con las últimas innova-
ciones al respecto. Para que se
hagan una idea de las expec-
tativas, el precio de las entradas
oscilaba entre los 35 y los 225 eu-
ros, y el
lugar es-
taba de lo UN MUNDO DE
más con- MÁQUINAS
currido. PÉRDIDA POTEN-
Ansiosos CIAL DE PUES-
TOS DE TRA-
degusta-
BAJO, POR SEC-
dores de TORES.
futuro
acudie-
ron al reclamo de profesionales
y expertos del prestigio de Russ
Angold, fundador y CEO de Ekso
Bionics, especializado en exoes-
queletos para humanos con pa-
rálisis por lesiones o accidentes
cerebrovasculares; Homayoon
Kazerooni, fundador de US Bio-
nics-SuitX, la mayor empresa de
biónica del mundo, o Rich
Walker, director de la británica
Shadow Robot Company y desa-
rrollador de la inquietante ma-
no mecánica más avanzada del
mundo, con más de 100 senso-
res de precisión milimétrica.
Pero quizá el más cool del mo-
mento fuera Enrico Krog Iversen,
CEO durante ocho años de Uni-
versal Robots, la meca de la ro-
bótica colaborativa y hoy día, ya
bien forrado, uno de esos ánge-
les inversores que coleccionan
sueños ajenos y en las ferias
como esta atraen a los estartu-
peros como la miel a las moscas
del poema. Me contó que la GR-
EX suponía “una gran opor-
tunidad para ver de primera ma-
no parte del fantástico trabajo
que se está realizando en Espa-
ña”. Angelito… No tardó en ro-
dearle el emprendedurismo pa-
trio, pero le dio tiempo a contar-
me su visión del negocio.
Tras recordar el paleolítico de
1961, “con el primer robot ope-
rado digitalmente y programa-
ble en una línea de producción
de General Motors”, se centró en
el siglo XXI, con “el amanecer de
los robots inteligentes. Los avan-
ces en informática, ingeniería
eléctrica, ingeniería mecánica e
inteligencia artificial se combi-
naron para desarrollar una nue-
va generación de robots que pro-
vocó la revolución de la Indus-
tria 4.0”.
Porque, aunque Spielberg nos
cuente cuentos de robots senti-
mentales, la clave está en las fá-
bricas. Para Iversen, el siguien-
te paso lo están dando los robots
colaborativos o cobots. “Desde fi-
nales de la pasada década están
haciendo posible la automa-
tización industrial para los fa-
bricantes, que hasta ahora siem-
pre han considerado la integra-
ción de robots en sus procesos
Transporte y almacén
Fábricas
Construcción
Serv. administrativos y de soporte
Comercio mayorista y minorista
Admin. públicas y defensa
Finanzas y seguros
Información y comunicación
Ciencia y tecnología
Alojamiento y restauración
Salud y servicio social
Educación
10% 20% 30% 40% 50%
Fuente: PIAAC data y PwC.
costosa y compleja de implemen-
tar. Antes eran solo para la fabri-
cación a gran escala, pero gra-
cias a su bajo coste, los cobots
permiten a las pymes auto-
matizarse”.
Aunque creía que es demasia-
do pronto para hablar de una ex-
plosión, Iversen sí reconocía que
“el sector está creciendo muy rá-
pidamente. Estamos al comien-
zo de una nueva era, cada nuevo
avance abre un nuevo mundo”.
Al igual que con todas las nue-
vas tecnologías emergentes,
“existe el riesgo de crear una bur-
buja, pero no creo que veamos
una situación como la de las pun-
tocom, por ejemplo”.
Frente a las imágenes desola-
doras de una globalización igua-
lada por las bajuras de Ter-
minator o Matrix, resulta que los
robots en realidad están crean-
do un mundo más… ¿humano?
“Permiten a la empresa mante-
ner la base de fabricación en su
región de origen, incluso en al-
gunos casos relanzar los proce-
sos de producción subcontrata-
dos en el extranjero.También au-
mentan la satis-
facción laboral de
la plantilla y la se-
guridad en el lu-
gar de trabajo, ya
que automatizan
las tareas más te-
diosas o peligrosas
y liberan a las per-
sonas para tareas
de valor añadido”.
Según Iversen, el
sector que más jugo
está sacando de es-
ta penúltima revolu-
ción quizá sea el automotriz,
“siempre pionero”, aunque “los
de la alimentación, el mobi-
liario, el metal y el mecanizado,
el plástico y los polímeros o el
farmacéutico se han beneficia-
do recientemente”. Pero, hombre
de futuribles, él se relamía con
otros. “Los que tienen más po-
sibilidades son aquellos en los
que la idea de la automatización
era antes inconcebible. Estamos
descubriendo lo que pueden ha-
cer los drones, que es mucho más
que tomar fotos. ¿Qué impacto
tendrán los vehículos autó-
nomos en la logística y el trans-
porte público? Solo hemos vis-
to la punta del iceberg”.
Pese a su entusiasmo, Iversen
sabe que las fantasías de inge-
nieros demasiado centrados en
sus cacharros (algunos hasta el
friquismo más desenfrenado) ter-
minan siendo rebajadas por el
sentido común de los economis-
tas. “Los ingenieros están más
enfocados en las posibilidades
de la tecnología que en el retor-
no de la inversión. En un proyec-
to de robótica, cualquier equipo
debe incluir no solo ingenieros,
sino también al menos un eco-
nomista que pueda presentar
el argumento comercial en todo
momento y garantizar la viabi-
lidad del proyecto desde una
perspectiva empresarial”. Él es
un buen ejemplo. “No soy fa-
nático de la ciencia ficción, no
puedo decir que haya inspirado
mi camino profesional.Vengo de
una formación en administra-
ción de empresas y en 2008,
cuando me convertí en inversor
y CEO de Universal, descubrí el
enorme potencial de los cobots
en las manufacturas”.
Gaurav Genani presenta el ca-
mino inverso. Ingeniero de for-
mación, fundó la holandesa Ske-
lEx, en la que actualmente ejer-
ce como CEO. A él le parece estu-
penda la explosión de series y
películas de ciencia ficción. “Las
buenas narraciones capturan los
pensamientos de la gente en es-
te momento histórico y sa-
can a debate público asun-
tos relevantes”, me dijo, pe-
ro también inspiran y fo-
mentan la investigación.
“Necesitamos implicarnos en al-
go mayor que nosotros, y la
televisión y el cine nos hacen sen-
tir que no estamos solos en esto
y que algo importante está por
llegar”. Personalmente, se con-
fiesa seguidor de Asimov, “lectu-
ra obligatoria para cualquiera
relacionado con la robótica”, e in-
cluso “un gran aficionado a la
ciencia-ficción. Las obras de Mi-
chael Chrichton o Aldous Huxley
te atraen a un futuro en el que te
enfrentas a cuestiones filosófi-
cas sobre lo que podría resultar
de lo que hacemos hoy”.
Su presencia en la Expo busca-
ba, empero, algo mucho más te-
rrenal: “conectar con la industria
robótica y encontrar socios
interesantes para desarrollar el
sector”. La industria y las finan-
zas, otra vez a la palestra. Ge-
nani no ve burbujas a la vista, pe-
ro sí un boom incuestionable.“Al-
gunas tecnologías clave, como
los recientes avances en la visión
por cámara y la cada vez mayor
ligereza de los equipos pro-
piciarán nuevas aplicaciones. La
introducción de los exoesquele-
tos en entornos industriales es
otro buen ejemplo”.
Esos exoesqueletos, además de
los cobots, cambiarán nuestro fu-
turo laboral. “Van a extender
las capacidades humanas. No
creemos en aquello de que los ro-
bots nos van a quitar los empleos.
El objetivo de estas tecnologías
es hacerse cargo de las tareas que
no son apropiadas para el ser hu-
mano y hacernos más eficaces”.
MERCADO LABORAL. La neurosis
por los robots robaempleos
empieza a resultar cargante pa-
ra quienes se toman en serio la
cuestión. Peter Fleming, de la Uni-
versity of London, publicó el mes
pasado en la revista académica
Organization Studies el artícu-
lo “Why Robots Might Not Want
to Steal Your Job”, que subraya-
ba que, “a pesar de las suce-
sivas olas de computerización,
los empleos
no han desa-
Los robots parecido. Y
colaborativos o probable-
cobots están mente no lo
haciendo posible la harán en un
automatización
industrial a todos los
futuro cerca-
niveles: grandes no”. Fleming
empresa y pymes. propone el
concepto de
“automatiza-
ción acotada” para expli-
car que “las organizacio-
nes moldean la aplicación
de la tecnología confor-
me al sector del empleo”.
Ruchir Sharma, autor de
The Rise and Fall of Na-
tions, lo ilustraba en un
artículo en The New
York Times: “Desde 2008, el cre-
cimiento del empleo ha sido más
elevado en países como Alema-
nia y Japón, que utilizan la ma-
yoría de los robots”.
Si Fleming y Sharma ana-
lizan nuestro presente como el
futuro de un pasado en el que ya
se pronosticaba el apocalipsis,
en el Instituto Teconológico de
Massachussetts (MIT) se han ob-
sesionado con las predicciones
hasta el punto de tabular “todos
los estudios que hemos podido
encontrar sobre lo que la auto-
matización le hará a nuestros
empleos en un solo gráfico”. Erin
Winick constataba a princi-
pios de año en un artículo en la
MIT Technology Magazine que
las diferencias en las cifras de
docenas de expertos globales en
economía y tecnología son abis-
males, con lo que “solo una con-
clusión tiene sentido: no tene-
mos ni idea de cuántos empleos
se perderán”.
El estudio Will robots really
steal our jobs? de PwC, un aná-
lisis internacional del potencial
de la automatización con la dé-
cada de 2030 como horizonte, op-
ta por el optimismo porque con-
sidera que “las pérdidas de em-
pleos por la automatización se
compensarán ampliamente a lar-
go plazo con la creación de otros
nuevos como resultado de la ma-
yor y más rica economía propi-
ciada por esas nuevas tecnolo-
gías”. Pero prefiere centrarse
en analizar un matiz fundamen-
tal: sí que se producirán “disrup-
ciones”. Y habrá que adaptarse.
Mientras llega el futuro, el que
sea, el ser humano dispuesto a
espabilar va a encontrar traba-
jo. De momento, resulta signifi-
cativo que los grandes protago-
nistas del cotarro sean los em-
prendedores. “Esta es su época”,
dice Genani.“Tienen acceso a una
tecnología y unos recursos que
les permiten crear soluciones
complejas que antes no estaban
a su alcance. La agilidad de un
equipo pequeño y entusiasta es
el más idóneo para resolver pro-
blemas complejos y multidisci-
plinares, que suelen suponer re-
tos más difíciles para una gran
organización. La mayor parte de
nuestros clientes son empresas
enormes, que se sorprenden de
lo rápido que les facilitamos so-
luciones”.
En el futuro que ya asoma,
Cyberdine Systems, aquella mal-
vada corporación creadora del
software de Terminator, en rea-
lidad está más pendiente de que
tipos como los que pululaban por
Ifema se pongan las pilas. Al fi-
nal, el presente siempre acaba
teniendo una escala mucho más
humana que los guanta-
zos de Schwarzenegger.
 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 39
M I C A

Fidel Mayor, director comercial de Bankia, fue el encargado de hacer

entrega del Premio a la Internacionalización a Ana Colonques, directora
financiera de Porcelanosa Grupo, y Silvestre Segarra, director comercial
de Porcelanosa Grupo.

Una imagen del acto de entrega de los Premios a la Excelencia Empresarial de la Comunidad Valenciana, concedidos Francisco Javier Fernandez Acero, director de Pymes Levante-
por Actualidad Económica el pasado jueves 31 de mayo en Valencia en un acto patrocinado por Bankia y celebrado en Cataluña de Bankia, entregó el Premio Bankia a la Mejor Pyme a
Isabel Sanchis, diseñadora y gerente de la sociedad Isabel Sanchis,
el hotel Las Arenas, que contó con la asistencia de los principales hombres de negocios y ejecutivos de la autonomía. y su hija Paula Maiques, de su equipo de diseño.

Fernando Ponce, director de Publicidad de Actualidad Económica, y Marcos de la Fuente, delegado de Unidad Editorial en la Comunidad Blanca Marín, secretaria autonómica de Economía Sostenible, Sectores
Antonio Rodes, director general de Sociedad Proyectos Temáticos de la Valenciana, entrega el galardón a Pedro Tomás, director gerente de IMED Productivos y Comercio de la Generalitat Valenciana, entrega el Premio a
Comunidad Valenciana. Valencia. la Innovación a Juan Vicén Balaguer, cofundador de Zeleros.

Juan Carlos Moragues, delegado del Gobierno en la Comunidad Carlos Bertomeu, presidente de Air Nostrum, exhibe el Premio al El Premio a la Mejor Trayectoria fue para Ricardo Ciscar, presidente
Valenciana, entrega el Premio a la Creación de Empleo a Mejor Empresario junto a Vicent Soler, consejero de Hacienda y de Dacsa. A su izquierda, Vicent Soler, consejero de Hacienda y
Guillermina Cano, ejecutiva de Personal de Consum. Modelo Económico de la Generalidad Valenciana. Modelo Económico de la Comunidad.

TESÓN Y“La competencia y la eco- nado por Bankia y celebrado en el hotel Las Arenas, que contó con la
PREMIOS COMU- nomía de mercado son los asistencia de los principales hombres de negocios y ejecutivos de la au-
ACTUA- NIDAD VOLUNTAD
únicos caminos para avan-
DE MANTENER tonomía. “Los empresarios son un elemento sustantivo para el desarrollo
LIDAD VALEN-
CIANA zar, crear progreso econó-
EL PULSO de la sociedad”, aseguró Soler, que también aprovechó su discurso para
ECONÓ-
MICA ECONÓMICO
mico y bienestar. Es la di- reclamar al Gobierno central un modelo de financiación autonómica más
POR AE rección contraria al cliente- justo y solidario, que permita elevar los recursos dedicados a políticas ac-
FOTOS:
MIGUEL ÁNGEL POLO lismo, que produce resulta- tivas de fomento del crecimiento, en lugar de estar atenazado por las
dos perversos”. Estas fue- servidumbres del gasto social, que colapsan y achican el margen de ma-
ron las palabras que resumen el discurso del consejero de Hacienda y niobra con que cuenta el gobierno autonómico. La Comunidad Valen-
Modelo Económico de la Generalitat de Valencia, Vicent Soler, que fue el ciana tiene una legendaria vocación internacional que se ha sostenido
encargado de clausurar el acto de entrega de los Premios a la Excelencia exitosamente a pesar de la crisis y que debe ser uno de los objetivos
Empresarial de la Comunidad Valenciana, concedidos por Actualidad principales de la Generalitat. Que así sea. La autonomía tiene la gente
Económica el pasado jueves 31 de mayo en Valencia en un acto patroci- con la capacitación precisa y la voluntad férrea para triunfar.
 mi
ACTU A
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40 ECON Ó
M I C A

ra
das
l pretexto fue manifestaciones “espon- EMIGRACIÓN bién las violaciones y el Protectorado de Bohe-
MASIVA
E el asesinato de táneas”. Había nacido
Los actos terroristas
abusos. Los judíos dete- mia y Moravia (la actual
un diplomático para la historia la fa- nidos fueron traslada- República Checa), de

con
perpetrados por
alemán en París. El 7 de mosa Noche de los Cris- miembros de la mili- dos a los campos de con- acuerdo a un decreto
noviembre de 1938, un tales Rotos o Kris- cia del partido nazi, centración de Dachau, emitido el 1 de septiem-
estudiante polaco de ori- tallnacht, llamada así las leyes injustas Buchenwald y Sa- bre de 1941 y firmado

his
gen judío llamado cínicamente porque las que expulsaron a los chsenhausen, donde mu- por el citado Heydrich,
Herschel Grynszpan dis- calles amanecieron re- judíos de puestos chos de ellos perecerían. quien también era direc-
paró cinco tiros al tercer pletas de vidrios. El es- relevantes en las A la hora de comer de tor de la Oficina Central
universidades y en

to
secretario de la emba- cuadrón de asalto Stoss- aquel día, Hitler informó de Seguridad.
la administración, el
jada en Francia, Ernst trupp-Hitler, una unidad implacable boicot a Goebbels de las draco-
vom Rath. En realidad, de guardaespaldas que contra sus negocios nianas medidas econó-
el joven refugiado de 17 se había desmantelado y profesionales y la micas que tenía ya pen- Milicias nazis

ria destruyeron
años quería matar al en 1925, se lanzó a las expropiación de sus sadas para los judíos.
embajador, el conde Jo- calles de la capital de bienes tuvieron un Ellos mismos pagarían
hannes von Welczeck. El Baviera para sembrar el efecto demográfico
directo: práctica-
los destrozos. En otras cientos de si-
atentado de Grynszpan,
apátrida, pobre y desem-
caos racista. A ellos se
unieron por todo el país
mente la mitad de
palabras, las víctimas
fueron consideradas cul-
nagogas, ne-
los 500.000 judíos
pleado, fue un acto de 80 AÑOS las milicias nazis de las censados en 1933 en pables de su propia per- gocios y vi-
desesperación y de ven-
ganza por su miserable DE LA
SA, más conocidas como
“camisas pardas”. El dic-
Alemania habían
emigrado cinco
secución. Toda una abe-
rración. En una grotesca
viendas de
existencia y por la de- NOCHE DE tador dispuso que no in- años después. reunión de ministros ce- judíos con el
portación de su familia a
finales de octubre desde
LOS CRIS- tervinieran las SS por-
que el desorden y la vio-
lebrada el 12 de noviem-
bre y presidida por el
pretexto del
Hanóver a la frontera TALES lencia incontrolada no mariscal Hermann asesinato de
con Polonia. ROTOS eran su estilo. Heinrich Göring, se les impuso a
un diplomá-
A la mañana siguiente Himmler, su jefe, prefe- los judíos una astronó-
del tiroteo, la prensa ría un enfoque más ra- mica multa de 1.000 mi- tico alemán
nacionalsocialista, con- Cómo se cional y sistemático de llones de marcos, lo que
en París
trolada por el doctor atiza la ira cara al exterminio de los ahora representarían
Joseph Goebbels, mi-
nistro de Propaganda,
del pueblo judíos. Reinhard
Heydrich, número dos de
unos ¡5.500 millones de
euros! Goebbels propuso La operación,
atacó sin reservas a la GOEBBELS las SS y jefe de la Ges- que fueran excluidos de aparente-
comunidad judía. Esa
misma tarde empeza-
MONTÓ LAS tapo, dio la orden a la
policía de no frenar el
cines, teatros, parques,
playas, escuelas “alema-
mente es-
“MANIFESTACIO-
ron a producirse pogro-
NES ESPONTÁ-
vandalismo y detener a nas” y compartimentos pontánea,
mos con la quema de si-
nagogas, la destrucción NEAS”, HITLER
tantos judíos varones,
especialmente los sanos,
de trenes utilizados por
“arios”. Heydrich sugirió
autorizada
de propiedades, el sa- RETIRÓ A LA PO- como pudieran ser en- mos. La noche de horror una banda distintiva por Hitler y
LICÍA Y LOS CA-
queo de bienes y el mal-
trato de judíos, alterca- MISAS PARDAS
carcelados. Se practica-
ron 30.000 arrestos.
significó la demolición
de 800 sinagogas, la des-
para reconocerlos por la
calle. El siguiente paso
coordinada
dos que se extendieron SE CERCIORA- En la mañana del 10 de trucción de 8.000 tien- sería la creación de los por
por todo el país gracias
a la agitación de los lí-
RON DE QUE EL
MALESTAR AN-
noviembre, a la luz de
las fuertes críticas que
das y negocios, así como
incontables destrozos en
guetos y la aniquilación
masiva.
Goebbels,
deres locales. TIJUDÍO SE CON- había levantado la ac- apartamentos y bienes. Hasta la Kristallnacht supuso
El mismo día 8, Hitler
(que se encontraba en
VERTÍA EN UNA ción “espontánea” por
los enormes daños eco-
Un centenar de judíos
cayó asesinado por la
todavía parecía posible
que algunos judíos tena-
el primer
ORGÍA ASESINA
Múnich celebrando con nómicos que había oca- turba. Las palizas a ni- ces permanecieran en te- paso hacia
la plana mayor del par-
tido el 15 aniversario del
POR
AURELIA
sionado, Hitler resolvió
que acabaran los pogro-
ños, mujeres y ancianos
fueron habituales. Tam-
rritorio germano, aun-
que en circunstancias
el genocidio
NIELLA
intento de golpe de Es- muy severas y complica-
tado de 1923) ya co- das. Tras este episodio, Como resume el histo-
nocía el alcance de vivir allí se volvió senci- riador Ian Kershaw, bió-
los disturbios, pero llamente insoportable. grafo de Hitler, “la es-
apoyó que la policía Todos ellos se vieron cala y la naturaleza del
adoptara una línea obligados a mostrar en salvajismo” de la Kris-
indulgente con las público su condición ra- tallnacht, así como “el
manifestaciones. cial pues debían llevar evidente objetivo de ma-
El Führer había en- cosida en su ropa, muy ximizar la degradación
viado a París a su pro- visible, una estrella de y la humillación refleja-
pio médico personal, David que rezaba “Jude” ron el éxito propagan-
Karl Brandt, y tras co- (judío, en alemán). Ese dístico de demonizar la
nocer la muerte de trozo de tela de color figura del judío (sin
Vom Rath en la tarde amarillo era evidente- duda alguna dentro de
del día 9 decidió, se- mente discriminatorio y las organizaciones del
gún narra el diario de segregacionista. La obli- propio partido) y mejo-
Goebbels, que conti- gación de portar ese raron enormemente el
nuaran las movilizacio- vergonzoso emblema proceso, en marcha
nes, que se retirara la escrito en letras con desde la toma del poder
policía y que los judíos aire hebreo se extendió de Hitler, de deshumani-
“por una vez sientan la a todos los judíos ma- zar a los judíos y ex-
ira del pueblo”. Y yores de cluirlos de la sociedad
Goebbels se encargó de Las calles seis años alemana, paso vital en el
que “el pueblo” actuara, alemanas que resi- camino al genocidio” de
decretando que se “orga- después de dían en el seis millones de
nizaran y ejecutaran” los pogro- Reich y en personas.
mos .
 ACTU A
L I D A D
ECON Ó 41
M I C A

La impara-
ble irrupción
de China ha

Libros
sido un
éxito, pero
está llena de cia de la globalización maravilloso libro de Pe-
incógnitas, económica, y una segura- ter Frankopan El corazón
sobre todo mente infravaloración del mundo, con el que
cuando se del papel e importancia reflexiona sobre el enig-
piensa en su que siguen teniendo las mático auge de China,
renovado in- costumbres, valores e ejemplo de éxito pero no
terés por la identidades en clave lo- exento de interrogantes,
agenda ex- cal, que no siempre ha- sobre todo con su reno-
elítulo
terior cen que estos procesos vado interés por la
t el de síntesis sean fáciles. agenda exterior. El libro
d es Véase, por ejemplo, las también aborda con gran
m dificultades que está ex- solvencia el polvorín de

LOS DESA-
omo se ha dicho lores, ideas y creencias perimentando la unión Oriente Medio, repa-
C repetidas veces,
el auge de China
entre lo dominante y lo
emergente en una suerte
política en Europa, sin
necesidad de englobar
sando su aviesa historia,
fuente inagotable de pro-
y del resto de las poten-
cias emergentes, unido a
otros fenómenos como la
FÍOS QUE de “síntesis postocciden-
tal”, según expresión del
propio autor.
otros continentes, y las
dificultades a las que se
enfrenta la Alianza
blemas que llegan hasta
nuestros días, y pone en
contexto la Rusia de Pu-
crisis financiera de 2008,
ha dado lugar a un cam- AFRONTA Para Piqué no estamos
en un escenario tradicio-
Atlántica, pese a que en
teoría se sustenta sobre
tin, otro de los grandes
puntos calientes del

EL ORDEN
bio en la correlación de nal de cambio de guar- una base de valores co- mundo actual. En cuanto
fuerzas entre las grandes dia de una potencia do- munes. a Europa, una de las par-
potencias de notable ca- minante por otra, como El libro de Piqué ofrece tes a la que el autor de-

LIBERAL
lado estructural y con cuando hace un siglo al lector una visión pa- dica más páginas, Piqué
importantes consecuen-
cias en todos los ámbi-
tos. Si bien es indiscuti-
ble que Occidente ya no
puede imponer su volun-
tad como antaño, más di- EL EXMINISTRO
fícil resulta entrever Y EJECUTIVO
cómo serán las nuevas CATALÁN, JOSEP PI-
reglas del mundo del QUÉ, MANTIENE UNA
mañana. Para tratar de VISIÓN POSITIVA DEL
responder a esta com-
pleja pregunta, el exmi-
FUTURO, QUE NO PO-
nistro Josep Piqué nos DRÁ ESCAPAR A LOS
propone un recorrido por BENEFICIOS DE LA
este mundo convulso, di- GLOBALIZACIÓN.
verso y embarcado en
grandes cambios econó-
POR
micos, tecnológicos y so- LUIS TORRAS
ciales en su último libro
El mundo que nos viene.
El texto guarda ciertas La Rusia de Putin es otro de los puntos calientes del escenario internacional.
similitudes en su conte-
nido y organización con Reino Unido cedió su norámica de los asuntos sobre todo refuerza mu-
la fundamental obra Or- posición de dominio a del mundo. En cada pa- chas de las grandes te-
den mundial, de Henry favor de Estados Unidos, rada, el autor ofrece va- sis del consenso con
Kissinger (Debate). Am- sino más bien ante un liosas lecciones de geo- respecto a la UE expre-
bos textos ofrecen al lec- potencial escenario en grafía e historia que sadas en otros libros,
tor una visión panorá- donde las tensiones an- ayudan a comprender un como los de José Ma-
mica con las claves geo- tiliberales tendrán que poco más y un poco me- nuel García-Margallo o
políticas de las grandes enfrentarse a la enorme jor los delicados asuntos César Molinas, de más
potencias en cada una de potencia de los valores e de la convivencia hu- unión, armonización y
las principales regiones ideas que sustentan un mana en cada uno de los cesión de competencias.
de influencia del mundo. EL MUNDO orden socioliberal, base rincones de nuestro bo- Si bien en muchos ámbi-
El antiguo secretario de QUE NOS VIENE del enorme crecimiento, nito, diverso y muy com- tos está claro que este
DE JOSEP PIQUE.
Estado americano ofre- DEUSTO, 2018. bienestar y prosperidad plejo planeta. El libro re- puede ser el camino a
cía en su día un mosaico 256 PÁGINAS. experimentado por las pasa la importancia his- seguir, se trata de nuevo
fragmentado donde se PAPEL: 18 EUROS. naciones, occidentales, tórica y creciente en de un enfoque que plan-
EBOOK: 11,99 EUROS.
anticipaba un mundo sin primero, resto de nacio- nuestro tiempo actual de tea no pocos problemas
verdadero orden global, nes, después. En torno a la “ruta de la seda” (eje si uno observa los muy
con una potencia hege- esta hipótesis se evitaría euroasiático), citando el diversos perfiles de
mónica; un mundo frag- así la trampa de Tucídi- riesgo, preferencias y
mentado y multipolar, des, esa situación de má- realidades culturales
basado en poderes regio- xima tensión que se da El autor re- distintas que alberga la
nales con diferentes inevitablemente cuando fuerza el Unión. Como señaló el
áreas de influencia. Pi- coinciden en espacio y consenso legalista chino Mo-Tzu
qué completa esta visión tiempo una potencia mayoritario hace más de dos mile-
con una tesis de tono emergente con una deca- en torno al- nios, “donde los están-
más optimista, seña- dente. Una visión en poder trans- dares difieren, habrá
lando que el planeta es- clave positiva en la que formador conflicto: ¿cómo unifi-
taría experimentando subyace una sobrepon- de la Unión car los valores del
una convergencia de va- deración de la importan- Europea mundo?”
 ACTU A
L I D A D
42 ECON Ó
M I C A

QUERIDOS Y de los gobiernos de Felipe sin sombra de sospecha que la estancia de la Rajoy, Sánchez intentara revertir la reforma laboral,
GRANDES González a partir de 1982, el derecha en el poder se ha saldado reiteradamente o dar paso, aunque tímidamente, al programa de
AMIGOS: CON Partido Socialista siempre ha con buena nota. Que la derecha ha llegado siempre aumento del gasto público y de subida de impues-
LA SALVEDAD regresado al poder de manera para arreglar los destrozos causados con voluntad tos que ha defendido hasta la fecha. No será fácil, y
anómala. En 2004, el señor granítica por los socia- esta es la suerte con
Zapatero ganó las elecciones después del atenta- listas. Aunque quizá no que contamos en este
do más brutal de nuestra historia, tras dos días lo recuerden, cuando el país en el que el
en que las sedes del PP fueron asediadas con señor González dejó el infortunio nos
furia, respondiendo al despliegue de calumnias e poder en 1996, el déficit persigue cual atavis-
insidias del comando Rubalcaba, en el que ya público del país era del mo cruel: una vez que
empezó a asomar la coleta Pablo Iglesias, el 7%, la inflación estaba arregla la situación la
mismo que se ha comprado ese chalet fastuoso desbocada y el paro derecha, que la
en la sierra norte de Madrid beneficiándose de superaba con creces el economía crece y se
un crédito bancario en condiciones fuera del 20%. Cuando el PP llegó al APUNTES LIBERALES genera empleo,

SÁNCHEZ
alcance de la gente a la que dice defender. Ahora, Gobierno en 2012 se retorna la izquierda
el Partido Socialista ha vuelto a la Moncloa encontró un país devasta- para cargarse el
gracias a una moción de censura perfectamente do por Zapatero, un déficit invento. No lo tendrá

BAJO
legal, pero vulnerando de principio a fin el público por encima del fácil porque los
espíritu constructivo con que fue diseñada en la 11%, un desempleo brutal compromisos con
Constitución. No se votó en la moción un candi- y la soga al cuello de la Bruselas sobre la
dato con un programa de gobierno que por otra intervención de Bruselas.

SOSPECHA
reducción del déficit
parte no fue presentado ni acordado (al menos Para conservar la sobera- público son imperati-
de manera transparente) con ninguno de los nía política —que luego vos, porque suavizar
aliados circunstanciales y destructivos que fueron perdiendo Grecia, la carga de la deuda
dieron su apoyo al señor Sánchez. Simple y
formalmente, se dio curso legal al suceso todavía
inédito en nuestro país de derribar un Gobierno
que, no por casualidad, era el de
Irlanda y Portugal—, el
señor Rajoy impulsó tres
reformas que han sido la
clave para sortear con
Y PRESIÓN es acuciante y porque
sostener la estabili-
dad económica
durante la estancia
la derecha; se dio (como ha éxito la recesión: el GOCEMOS DEL CONSUELO limitada que espera
escrito brillantemente saneamiento del DE QUE EL MARGEN DE MANIOBRA al nuevo presidente
David Gistau) el arpo- sistema bancario, la DEL NUEVO PRESIDENTE PARA será clave para
nazo definitivo a la modernización del HACER TONTERÍAS ES MUY LIMITADO fortalecer sus expec-
ballena intragable de mercado laboral y la tativas electorales
la derecha. Como he racionalización del que, hasta la fecha
criticado tantas veces sistema de pensio- MIGUEL ÁNGEL fatídica en que ha
aquí mismo al señor nes. Todos los BELLOSO logrado el máximo
Rajoy por sus vacila- organismos interna- DIRECTOR honor como español,
ciones y su falta de cionales, los inverso- ya sea por la puerta
proyecto ideológico, res y las agencias de atrás, eran pési-
creo que estoy en de rating sin distinción han destacado mas. Esto no evitará, sin embargo, tener que
condiciones de decir favorablemente esta estrategia, y a este soportar durante el lapso amargo de tiempo que
nuevo país que según la izquierda nos aguarda las excrecencias de la izquierda: la
manipuladora de siempre tiene graves retórica vacía sobre la igualdad de género, la “lucha
RAUL ARIAS

problemas de desigualdad, de pobreza y hercúlea” contra la pobreza (como si fuéramos

de subempleo que o son falsos o son subsaharianos), la entronización del diálogo a todos
irrelevantes. En el último tramo de su los niveles, ya sea con los separatistas y enemigos
mandato, y para aprobar los Presupues- del sistema, y el siempre inconveniente empujón a
tos del Estado, el señor Rajoy tiró por la los sindicatos. Sobre la
borda la reforma de las pensiones, que recuperación de la
es crucial para el futuro de la Seguri- SOBRE LA agenda social y laica
dad Social, cediendo a la multitud de RECUPERACIÓN del país tendremos
jubilados que en la calle siguen DE LA AGENDA cuerda para rato. Cero,
mostrando un día tras otro su SOCIAL Y LAICA en cambio, para los
ignorancia, su egoísmo y su bulimia. empresarios, los
No sabemos qué nos deparará el
TENDREMOS
emprendedores y los
actual presidente del Gobierno felón, CUERDA PARA trabajadores honestos
pues mostrando por un lado su cara RATO. PARA LOS desprovistos de
más institucional contra la Generali- EMPRESARIOS Y ayudas que son los que
tat rebelde, estaba al mismo tiempo LA GENTE QUE levantan la nación
negociando con los vascos y con los cada mañana. ¡The
propios catalanes desleales un arreglo
TIRA DEL CARRO,
situation is hopeless,
que le franquease las puertas de la NADA but not serious! “Sin
Moncloa, por la que ha trabajado con esperanza pero sin
denuedo y con una eficacia extrema que gravedad”, me dice un buen amigo. Yo pienso, sin
induce a no subestimar jamás a un personaje embargo, que para los que venimos defendiendo las
inefable que ya fue capaz de humillar a todo el tesis liberales es dramática. Aunque, en este senti-
aparato del PSOE legendario. Debería preocupar- do, Sánchez es ejemplarizante: ha demostrado con
nos que, siguiendo las últimas mal andanzas de creces que resistir es vencer.

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 E S P E
RIESGOS FINANCIEROS
LA BANCA ESPAÑOLA AFRONTA EL RETO DE CONSEGUIR ELEVAR
SU RENTABILIDAD EN UN ENTORNO DE TIPOS MÍNIMOS, MAYOR
EXIGENCIA REGULATORIA Y ESTRECHAMIENTO DE MÁRGENES,
MIENTRAS PROFUNDIZA EN LA DIGITALIZACIÓN DEL NEGOCIO

C I A L
DEL 11
AL 17 DE A C T U A
JUNIO
DE 2018 L I D A D
E C O N Ó
M I C A

ILUSTRACIONES: GABRIEL SANZ

 ACTU A
L I D A D ESPE
02 ECON Ó
CIAL
M I C A
ÁLVARO BENZO Y ALBERTO CALLES, SOCIOS DE PWC DE
REGULACIÓN FINANCIERA Y ‘GLOBAL RISK COMPLIANCE’
“HAY MIEDO A
LOS ACTIVOS
IMPRODUCTI-
VOS Y LA BAJA
RENTABILIDAD”
LA BANCA
AFRONTA EL
RETO DE LIMPIAR cumulación de activos
dudosos, falta de trans-
DEFINITIVAMENTE A parencia, aumento de la
SUS BALANCES Y morosidad, tipos de in-
DE HACER terés en mínimos… Han
sido muchos los problemas a los que
FRENTE A UN el sistema financiero español ha te-
NEGOCIO DE nido que hacer frente durante los úl-
timos tiempos, lo que ha se ha tradu-
TIPOS BAJOS Y cido en una profunda transformación
UNA MAYOR –unas veces voluntaria y otras, forzo-
COMPETENCIA sa– tanto de la organización interna de
las entidades como del modo en que se
POR RUBÉN G. LÓPEZ relacionan con el resto de la sociedad.
De hecho, a los riesgos a los que
tradicionalmente se han enfrentado
los bancos –vinculados al crédito, la
inflación, la liquidez o las cuestiones
legales– se han sumado otros nuevos.
Y al frente de ellos se han situado los
específicos del negocio financiero, ca-
da vez más cambiante y competitivo,
y los motivados por la presencia en los
balances de las entidades de los acti-
vos acumulados tras el pinchazo de la
burbuja inmobiliaria, tal como expli-
can Álvaro Benzo y Alberto Calles,
socios de las unidades de Regulación
Financiera y Global Risk Compliance,
respectivamente, de la consultora PwC.
Pregunta. ¿Han aprendido los bancos
de los excesos cometidos antes de la
crisis que tanto daño han hecho a la
reputación de todo el sector?
Alberto Calles. Las entidades han
tenido que hacer frente a las conse-
cuencias derivadas de la mala co-
mercialización que en el pasado hicie-
ron de algunos productos, ya fuese por-
que no eran productos adecuados, por-
que o no los explicaban correctamente
a sus clientes o porque eran estos quie-
nes no los entendían. En cualquier ca-
so, es un tema que parece estar ya ce-
rrado, aunque siempre pueden repro-
ducirse problemas similares, por la fal-
ta de educación financiera de la pobla-
ción española y por el hecho de que
la banca vende productos complejos.
Álvaro Benzo. Las entidades ahora de-
dican más recursos, tiempo y esfuer-
zo a actuar de forma preventiva en to-
do lo que guarda relación con la trans-
parencia, entre otras cosas, porque la
legislación les obliga a hacerlo. El
reto es poder medir y cuantificar un
riesgo tan complejo como el reputa-
cional para poder gestionarlo de una
manera eficiente, porque en el contex-
to actual las entidades tienen más ca-
ro el capital que deben utilizar para
cubrir ese riesgo y tienen que ser ca-
paces que decidir cómo optimizarlo.
Independientemente de lo anterior,
una cosa es que las entidades sean
transparentes respecto a lo que hacen
y otra distinta es que el mercado y los
clientes lo entiendan así, porque, a ve-
ces, al ofrecer mucha información ter-
minas confundiendo a la gente.
P. ¿En qué consisten los cambios nor-
mativos en materia de comercializa-
ción de productos a los que ahora
están sometidos los bancos?
Calles. Normas como Mifid II explican
de una forma muy detallada cómo ven-
der, qué y a quién. Teniendo en cuenta
que la banca española es esencialmen-
te retail, el principal desafío de las
entidades es decidir la estrategia a se-
guir, ya sea una basada en la venta de
productos básicos u otra enfocada a los
productos más sofisticados.
Benzo. Hay un dato muy ilustrativo y
es que algunos bancos han perdido en
un año más dinero por los riesgos de
conducta que por el de crédito, que
“Ahora las
entidades
dedican
mcuhos más
recursos,
tiempo y
esfuerzo a la
gestión de
todo lo que
tiene que
ver con su
reputación”
“ porcentaje de este tipo de activos en
Álvaro Benzo
siempre ha sido el riesgo por anto-
nomasia del sector financiero. En mi
opinión, lo que tendría que hacer la le-
gislación es limitar la venta masiva de
ciertos productos.
P. Una de las principales consecuen-
cias del boom inmobiliario fue la acu-
mulación de cientos de miles de acti-
vos de escaso valor en los balances de
las entidades. En los últimos años se
han sucedido las desinversiones, lo
que ha permitido que la exposición de
los bancos al ladrillo pasase de 190.000
millones de euros en 2016 a 95.000 mi-
llones de euros en la actualidad ¿Se ha
acabado totalmente con ese riesgo?
Calles. Los bancos ya no están centra-
dos en vender esos activos a toda cos-
ta, como ocurrió hace unos años con el
crédito promotor, sino en aprender a
gestionarlos para recuperar parte de
su valor. Ahora que su situación ha de-
jado de ser crítica, lo que están pensan-
do es en crecer mediante la redefini-
ción de su modelo recuperatorio.
P. ¿Eso significa que la reestructura-
ción del sector financiero ya ha con-
cluido de manera definitiva y que, ade-
más, lo ha hecho con éxito?
Benzo. Efectivamente, es un proceso
que se ha hecho bastante bien y con
muchas garantías, motivos por los que
no ha generado riesgos. Además, el pre-
cio al que se han valorado las compras
de los activos ha permitido que las en-
tidades pudieran completar con éxi-
to la reestructuración. Un ejemplo de
ello lo tenemos en la venta a Blacksto-
ne que realizó Santander de los acti-
vos inmobiliarios de Banco Popular.
P. ¿Ya no quedan activos problemáti-
cos en los balances de los bancos?
Benzo. La solvencia del sistema finan-
ciero se ha incrementado mucho du-
rante los últimos años, hasta el pun-
to de que, en nuestra opinión, se ha lle-
gado al nivel de capital deseado para
cada entidad. Sin embargo, ahora tie-
nen que hacer frente a una nueva preo-
cupación: deshacerse de sus activos
improductivos, también conocidos co-
mo NPL por sus siglas en inglés.
P. ¿Y en qué consisten esos activos?
Calles. Como su nombre indica, son im-
productivos porque no generan ingre-
sos y corresponden a préstamos que
han registrado impagos. El principal
problema para las entidades es que
han cubierto sus exigencias de capi-
tal, peso eso no ha impedido que el
sus balances sea todavía muy alto.
P. ¿Hasta el punto de ser el mayor que-
bradero de cabeza con el que actual-
mente tienen que lidiar los bancos?
Benzo. Efectivamente, los NPL se han
convertido en la principal preocupa-
ción de los bancos, junto al riesgo de
negocio. Este último incluye la entra-
da en el sector de los nuevos competi-
dores digitales y el entorno actual, mar-
cado por el estrechamiento de los már-
 ACTU A
ESPE L I D A D
CIAL ECON Ó 03
M I C A

genes y los bajos tipos de interés, que
han ajustado mucho la rentabilidad.
P. ¿Y hay algún modo de hacer frente
a esa tormenta perfecta?
Benzo. Lo que están haciendo los ban-
cos es potenciar créditos con diferen-
ciales más altos, como por ejemplo el
crédito al consumo, que presenta un
perfil de riesgo más elevado. Eso obli-
ga a las entidades a ser capaces de re-
cuperar más y mejor, porque si sabes
que el producto que estás vendiendo
va a tener un 8% de impagos debes es-
tablecer un interés para el 92% que sí
paga que compense esa pérdida. Es la
única forma de que el negocio sea ren-
table y de controlar ese riesgo.
P. Pues parece que los bancos de mo-
mento están calculando bien, porque
la morosidad sigue reduciéndose…
Calles. La mora está muy relacionada
con los estándares de concesión de cré-
dito, que se han ido corrigiendo nota-
blemente desde el inicio de la crisis, y
con la situación económica del merca-
do en el que operas, que en el caso de
España actualmente es muy buena.
tablecer un precio adecuado para ca-
da una de las operaciones. Y el se-
gundo, ser capaces de discriminar en-
tre los distintos negocios en los que
operan en función de su rentabili-
dad. Eso quiere decir que deben trans-
formar sus modelos de negocio, distin-
guiendo entre las áreas que son renta-
bles y las que no lo son.Y eso es así por-
que los márgenes se han estrechado
tanto, y la medición de la rentabi-
lidad se ha convertido en un asunto
tan esencial para las entidades, que
ahora hay que tener mucho más en
cuenta los costes estructurales, tienen
que ser capaces de hilar muy fino.
P. ¿Y qué margen tienen los bancos es-
pañoles para estrechar esos costes?
Benzo. Existe un dato irrefutable y
es que, en el mejor de los casos, en la
Unión Europea nos encontramos ac-
tualmente en un entorno de imputar
entre un 40% o un 50% del total de
los costes –que incluyen desde el al-
quiler de las oficinas hasta la re- EXPERTOS.
tribución de los empleados– a cada lí- El trabajo de
nea de negocio, mientras que en Calles
Estados Unidos ese porcentaje ascien- (izqda.) y
Benzo (dcha.)
de hasta el 70% o el 80%. Por tanto, la consiste en
banca nacional tiene un reto evi- analizar los
dente y es ser capaz de asignar bien riesgos a los
sus costes para medir la rentabi- que están
lidad de cada una de sus líneas de ac- sometidas las
entidades
tividad, con el objetivo de trans-
financieras.
formar su modelo de negocio y, en
última instancia, hacer frente a
su nueva competencia.

P. ¿Tanto como para que las grandes

entidades ya no tengan que preocu-
parse por el riesgo país del que tanto
se hablaba cuando la prima de riesgo
estaba en máximos históricos?
Benzo. Por supuesto. Llevar la matrí-
cula de España ya no es un problema
y, en todo caso, que algunas enti-
dades se hayan expandido por Lati-
noamérica o Turquía ha resultado muy
positivo, porque eso les ha ayudado a
tener un modelo de negocio más diver-
sificado y compensar las pérdidas
registradas en Europa. De hecho,
estamos convencidos de que los ban-
cos seguirán internacionalizándose en
el futuro y de que nuevos actores se
irán incorporando a ese proceso.

P. Si el futuro pasa por salir al exte-

rior, ¿qué pasará con las entidades de
menor tamaño? ¿Asistiremos a nue-
vos procesos de concentración?
Benzo. Un hecho objetivo es que al-
gunos bancos, con la baja renta-
bilidad que existe ahora y con las
nuevas exigencias a las que están
sometidas, van a tener muy difícil
continuar como hasta ahora, es de-
cir, funcionando de manera inde-
pendiente. Por ejemplo, el reque-
rimiento del colchón anticrisis
MREL es muy difícil de asu-
mir para las entidades me-
dianas, tanto por las dificul-
tades que encontrarán para
emitir este tipo de deuda co-
mo para que se la compren
a unos precios asumibles.

P. ¿Eso significa que la banca

comercial española tal y como la
habíamos conocido hasta ahora
JAVI MARTÍNEZ

se aproxima a su fin?
Benzo. Lo que es evidente es que los
bancos tienen ante sí dos grandes re-
tos. El primero es ser capaces de es-
 ACTU A
L I D A D ESPE
04 ECON Ó
CIAL
M I C A

SOBREVIVIR EN implicado la aparición de productos

y servicios nunca antes conocidos o
la puesta en marcha de canales de
distribución alternativos a los
en los que se integrarán muchas de
esas fintech”, pronostica Benzo.
Pero las nuevas herramientas
digitales no sólo han multiplicado la

UN ENTORNO
tradicionales.Y la suma de todo eso
ha multiplicado enormemente los
riesgos a los que se enfrenta en la
actualidad la industria financiera.
Uno de los principales quebraderos
competencia, sino que también han
modificado de una forma sustancial
el entorno en el que las entidades
desarrollan su actividad. Se han
convertido, por así decirlo, en uno de

CAMBIANTE Y de cabeza de las entidades es que el

marco regulatorio que delimita su
actividad no es el mismo que el de
sus competidores digitales.
los pilares fundamentales del riesgo
de negocio del sector financiero,
porque el uso de la banca online, el
big data, los dispositivos móviles o la

CON REGLAS Básicamente, porque son entidades

mucho más reguladas que esos
nuevos players –las denominadas
fintech–, cuya actividad se encuentra,
inteligencia artificial conlleva
muchas oportunidades, pero
también, innumerables peligros.
“Por un lado, las herramientas para

DESIGUALES al menos de momento, menos

controlada. Gestionar esa diferencia
en las reglas del juego supone, como
es lógico, uno de los mayores retos a
analizar la información que existen
hoy en día permiten poner el precio
más adecuado a cada servicio, en
función del perfil de riesgo de cada
los que hoy se enfrentan los bancos. usuario, y eso supone una ventaja de
“Otra diferencia fundamental es la la que antes carecían los bancos”,
LA BANCA SE HA supervisión, porque los bancos están explica Alberto Calles, socio de
sometidos a revisiones periódicas por Global Risk Compliance de PwC.
SUMADO A LA parte del supervisor y esos nuevos Además, la tecnología resulta muy
REVOLUCIÓN a banca comercial ha actores no o, al menos, no de una útil para destacar entre la
sido uno de los sectores manera tan frecuente”, apunta Álvaro competencia, algo esencial en un
DIGITAL EN L que más se ha visto Benzo, socio de Regulación sector en el que no existen grandes
MARCHA, A PESAR afectado por los Financiera de la consultora PwC. En diferencias a nivel de producto. Pero,
DE ESTAR MUCHO cambios tecnológicos todo caso, parece que la solución a por otra parte, “la digitalización ha
que se han ido sucediendo durante esas diferencias no llegará en el corto difuminado la actividad de las
MÁS REGULADA las últimas décadas. Porque la plazo de manos de los legisladores, entidades, al incorporar otro tipo de
QUE SUS NUEVOS digitalización no sólo ha derivado en sino de la evolución del propio sector: servicios que no son estrictamente
el nacimiento de competidores muy “La tendencia es a que los bancos se propios del negocio bancario”, añade.
COMPETIDORES, innovadores, sino que también ha conviertan en ecosistemas abiertos,
LAS ‘FINTECH’ AMENAZAS. Tampoco conviene olvidar
que a las burbujas vinculadas a
POR R. G. L. negocios como el inmobiliario ahora
se añaden otras posibilidades –como
las criptomonedas– o que los bancos
son el principal objetivo de los
ciberdelincuentes. De hecho, en
España ya reciben más del 50% de los
ataques que se registran, lo que está
obligando a las entidades a destinar
entre un 3% y un 40% de lo que
invierten en cada nuevo proyecto a
garantizar su seguridad.
En este esfuerzo por combatir
a los criminales que operan en
LEMAS. Internet y mantener a buen
El Gran Sello
de EEUU,
recaudo tanto el dinero de las
presente en entidades como los datos de
el dólar, los clientes, se da una
incluye los paradoja que vuelve a tener
lemas en latín una raíz normativa, tal como
‘Favorece
apunta Benzo: “Los bancos se
nuestras
empresas’ y están esforzando mucho por
‘Nuevo orden garantizar la seguridad de la
de los Siglos’. información y las
transacciones y, sin embargo,
se les obliga a dar acceso a esos
datos a terceros que son ajenos a
la banca y no están regulados, por
lo que no pueden garantizar unos
niveles de seguridad similares”.
Esto es especialmente visible en
áreas concretas del negocio bancario
como los medios de pago, donde no
hay una normativa específica. Según
Benzo, “se está permitiendo una
llegada masiva de jugadores que no
cumplen con unas garantías mínimas
de seguridad, lo que podría terminar
por desestabilizar al conjunto
del sistema financiero”.