ENTORNO ECONÓMICO DE LA EMPRESA

Ejercicios del Módulo 8:

“Estabilidad y Crecimiento.”

PROFESORES
Dr. Rodolfo Rodríguez Montemayor
Dr. Alfredo González Cambero

Alumno:
Nicolás Emiliano Santiago Antonio - A01684306

Lunes 05 de noviembre de 2018.

 EJERCICIOS DEL MÓDULO 8
Estabilidad y Crecimiento.

PREGUNTAS 1-4
Después de leer la siguiente nota contesta las preguntas que se hacen a continuación:

Pregunta 1. ¿Por qué le preocupa al Banco Central Europeo la persistente baja inflación en
la zona euro que incluso llegó un mes a estar por debajo del 1%? Contesta a la pregunta de
manera analítica indicando las implicaciones que están detrás de la preocupación del Banco.

Considero que la preocupación del Banco Central Europeo es que la economía entre en
deflación. La deflación preocupa a las economías porque conlleva un cambio de las
expectativas sobre los precios y hace que se frene en el consumo y la inversión, lo que puede
transformar una recesión en depresión. Los efectos de la deflación sobre la actividad
económica, además de negativos son difíciles de corregir. Un descenso de los precios
deteriora los resultados empresariales, lo que implica recortes de planilla y de inversión, así
como disminución de la demanda que merma el excedente empresarial1.

Uno de los problemas más importantes que lleva consigo un largo período de deflación es
que los ingresos de las empresas disminuyen, esto va a producir que las empresas ajusten
sus costes, lo que se traducirá principalmente en recortes salariales y despidos con todas
las repercusiones que puede ocasionar esto en una economía.2

Cuando hay deflación los precios bajan, los consumidores no adquieren bienes y servicios
esperando a que los precios bajen aún más, por lo que ante la reducción en la demanda los
precios bajan generándose un crecimiento negativo de la economía.

Pregunta 2. ¿De qué herramientas puede disponer el Banco Central Europeo para hacer
que la inflación suba en caso de que esta se prolongue demasiado en la zona euro? Analiza
cómo funcionarían dos de las herramientas que menciones en tu respuesta para estimular
la inflación (establece los mecanismos de transmisión).

Existen una serie de políticas económicas, tanto monetarias como fiscales, para
contrarrestar un escenario deflacionario en la economía. Algunas de estas medidas son:

Políticas Fiscales:

a. Aumento del Gasto Público, para intentar suplantar la ausencia de demanda del
sector privado con la del sector público.
b. Reducción de impuestos, para inyectar más dinero al mercado para consumo.

1 Juan Manuel Villasuso, Los peligros de la deflación, 09 junio, 2009, recuperado de: https://www.larepublica.net/noticia/los-
peligros-de-la-deflacion
2 J.Garcia, ¿Qué es la deflación y qué implicaciones tiene en la economía?, Oct 27, 2013 Recuperado de: https://ambito-
financiero.com/que-es-deflacion-que-implicaciones-tiene-economia/
Políticas Monetarias:

a. Bajar el precio del dinero, poniendo más dinero en circulación (bajas tasas de interés
para créditos baratos) y desalentando el ahorro por su baja remuneración.
b. Controles de cambio, desalentando la compra de moneda extranjera
c. Devaluaciones de la moneda, encareciendo el ingreso de mercadería importada.3

Una de las opciones que puede aplicar el Banco Central Europeo para atajar la deflación es
la compra de títulos de deuda pública. Ésta es una práctica políticamente controvertida que
usa la facultad de los bancos centrales para crear dinero, cuando el banco central europeo
fabrica dinero para comprar títulos de deuda pública está incrementando arbitrariamente
la cantidad de moneda en circulación. Es lo que se conoce como monetización de la deuda
pública. El dinero así creado entra en la economía real a través de los gastos del Estado,
circulando posteriormente entre empresas y hogares. 4

Otra de las herramientas que se pueden aplicar es el encaje legal, se aplica sobre depósitos
en moneda nacional y extranjera. Además de ser un respaldo para el sostenimiento del
sector, es decir, la solvencia de los bancos, el encaje legal es un instrumento monetario para
restringir o expandir el circulante. Si se reduce el porcentaje de encaje legal, la oferta
monetaria aumenta, y si se incrementa, entonces la oferta de dinero se reduce; el efecto
del aumento en la oferta monetaria es la reducción de las tasas de interés, lo que estimula
la demanda y esto a su vez, estimula la inflación.

Pregunta 3. El presidente del BCE dice: “Estamos firmes en nuestra determinación de

mantener un alto grado de expansión monetaria y actuar rápidamente si es necesario”. ¿De
qué instrumentos de política monetaria dispone para lograrlo y cómo harían estos
(mecanismos de transmisión) que se aumente la cantidad de dinero circulante?

Políticas Monetarias:

a. Bajar el precio del dinero, poniendo más dinero en circulación (bajas tasas de interés
para créditos baratos) y desalentando el ahorro por su baja remuneración.
b. Controles de cambio, desalentando la compra de moneda extranjera
c. Devaluaciones de la moneda, encareciendo el ingreso de mercadería importada.

La opción más convencional consiste en reducir los tipos de interés para favorecer la
circulación del dinero.

Considero aplicable las herramientas y políticas mencionadas en el punto 2.

3 N Vindi, Medidas contra la deflación, 4 de enero de 2009, recuperado de: http://todoproductosfinancieros.com/medidas-contra-

la-deflacion/
4 Daniel Fuentes Castro, El Banco Central Europeo frente a la deflación, 26 de abril de 2014, Recuperado de:
https://www.eldiario.es/zonacritica/Banco-Central-Europeo-frente-deflacion_6_253084707.html
Pregunta 4. Si el BCE utilizara también el alivio cuantitativo, ¿cómo llegaría el dinero al
público en general? Al contestar esta pregunta establece los mecanismos de transmisión.

El alivio cuantitativo consiste en que un banco central compra bonos de gobiernos o activos
privados en el mercado para incrementar la cantidad de dinero en circulación y de esta
manera aumentar los precios, si existe el riesgo de que comiencen a caer. El dinero que
emita el Banco Central Europeo llegara al público en general a través de los bancos privados

El Banco Central Europeo transfiere dinero a los bancos privados  Los bancos privados
colocan el nuevo dinero impreso en el público en general a través de préstamos  el
público en general utiliza el dinero en función a sus necesidades de consumo.

PREGUNTAS 5-7

Después de leer la siguiente nota contesta las preguntas que se hacen a continuación.

Pregunta 5. ¿Es correcto cuando el secretario de Hacienda menciona que el crecimiento por
debajo de lo que se debería crecer es una situación transitoria? Utiliza un gráfico para
apoyar el análisis de tu respuesta.

SI, Porque el dinamismo de la economía mexicana en los años recientes, inferior al

promedio histórico, refleja factores que podrían ser transitorios. No obstante, el
insatisfactorio desempeño económico de largo plazo del país pone de relieve la necesidad
de ampliar y profundizar las reformas estructurales.5

Los altibajos son situaciones normales y temporales que se dan en la economía, siempre y
cuando sean alrededor de la ruta del crecimiento potencial.

El PBI Potencial se define como el nivel más alto que el PBI observado puede alcanzar en el
mediano plazo sin causar presiones inflacionarias. El PBI potencial refleja el uso eficiente de
los factores de producción, capital y trabajo y la evolución de la productividad total de los
factores de producción.6

En la gráfica siguiente se pueden observar los ciclos económicos de una economía. La

economía mexicana se encontraría en el punto donde indica la flecha:

5 Manuel Sánchez González, El disminuido crecimiento económico, 15 de mayo de 2017, Recuperado de:
http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/manuel-sanchez-gonzalez/el-disminuido-crecimiento-economico
6 Jorge Baca Campodónico, El PBI Potencial y el Crecimiento Económico, 24 de abril de 2018, Recuperado de:
http://alertaeconomica.com/el-pbi-potencial-y-el-crecimiento-economico/
 PRODUCTO NACIONAL
45 PIB Potencial
40
35
30
25
Desacelereración
20 PIB Real
15
10
5
0
1 2 3 4 5 6 7 8

PRODUCTO NACIONAL Linear (PRODUCTO NACIONAL)

Pregunta 6. El secretario de Hacienda mexicano advierte la situación transitoria de bajo

crecimiento de la economía mexicana no puede ser atendida por las reformas estructurales
que se han llevado a cabo. ¿Pero qué no se habían hecho las reformas con la intención de
crecer más o cómo se verán reflejadas dichas reformas en términos de crecimiento?
Contesta de manera analítica y apoya tu respuesta con un gráfico.

Sí, el secretario de Hacienda está en lo correcto en el sentido de que las reformas

estructurales no se verán reflejadas en el ciclo económico.

Dichas reformas se verán reflejadas en la Frontera de Posibilidades de Producción,

mediante un desplazamiento de ésta hacia afuera, como se puede ver en la siguiente
gráfica:

120

100

80

60

40

20

0
0 2 4 6 8 10 12
-20
Si las reformas estructurales fueran un éxito, la línea de la Frontera de Posibilidades de
Producción se desplazaría hacia afuera, dado que la interpretación de la inversión de
capitales genera crecimiento económico, mientras que los desplazamientos hacia el interior
generarían decrecimiento económico.

Pregunta 7. ¿A qué le está apostando la Secretaría de Hacienda para que el PIB crezca en el
corto y mediano plazo? Contesta de manera analítica utilizando conceptos técnico-
económicos.

A continuación, se representan todos los componentes del PIB mediante un cuadro

sinóptico:7

De acuerdo con la información que fue proporcionada, el secretario le está apostando a dos
de los componentes del Producto Interno Bruto:

a. El gasto del gobierno

b. Las exportaciones netas

7 Enciclopedia financiera, recuperado de: http://www.productointernobruto.com/componentes-del-pib.htm