BOLIVIA | del 9 al 22 de agosto de 2015 | Año 21 | 1061

Bs. 70 en todo el país www.nuevaeconomia.com.bo

Ranking
de las empresas que
más aportan
al país
4
Editorial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
xx
Pasillos
País de ingresos medios
Bolivia pasará a formar parte del grupo
de países de ingresos medios -dentro la
categorización del FMI- debido al cre-
cimiento en sus ingresos, su estabilidad
macroeconómica y al acceso al mercado
internacional, a través de los bonos soberanos y, por lo tanto,
dejará de beneficiarse con créditos concesionales.
Cuarto de siglo de
Rueda de Negocios
Cuarto de siglo cumple este año la Rue-
da de Negocios Internacional Bolivia
que organiza anualmente la Cainco de
Santa Cruz. En sus 25 años de existencia,
congregó a 17.276 empresas, generó 142.036 encuentros de
negocios y movilizó 2.192 millones de dólares en intenciones
de negocios.
Bolivia pierde pisada
con la quinua
En menos de un semestre Bolivia dejó es-
capar el primer lugar en el mercado glo-
bal de la quinua, cediendo su posición
ante Perú, según confirmó Paola Mejía,
gerente de la Cámara de Exportadores
de Quinua (Cabolqui). Perú impulsa una intensiva produc-
ción de quinua convencional con dos cosechas al año. De
poco sirvió el “Año Internacional de la Quinua”.
Clase media vulnerable
Una de cada tres personas que se suma-
ron a la clase media en Bolivia (algo más
de tres millones) está ante el peligro de
recaer en la pobreza en caso de perder su
empleo, sufrir las consecuencias de una
inundación, un incendio o cualquier otra adversidad, advier-
te el PNUD, al subrayar su situación de vulnerabilidad.
Petropar recibirá gas boliviano
Una comitiva de ejecutivos de Petróleos
Paraguayos (Petropar) afina detalles para
la adquisición de gas de Bolivia. La planta
paraguaya de Villa Elisa se prepara con
grandes contenedores que iniciarán ope-
raciones una vez que llegue el hidrocarburo, según Rómulo
Campos, presidente de Petropar.
Presidente del GNE: Administración
Carola Capra
ccapra@nuevaeconomia.com.bo
Unidad de Inteligencia de NE:
Fundado el 28 de octubre de 1993 Carola Capra
www.nuevaeconomia.com.bo María Claudia Dabdoub
George Gray
Depósito Legal Nº 4-3-18-00
Gilberto Hurtado
La Paz | Bolivia
Hacer empresa
a contracorriente
Editorial
Nueva Economía tiene el agrado de ofrecer a sus
lectores una nueva versión del Ranking de las em-
presas más aportan al país, tal como lo ha venido ha-
ciendo de manera consecutiva los últimos 17 años.
El producto, que representa un enorme esfuerzo
de recopilación y sistematización de la información
financiera de las cien empresas más importantes del
país, es resultado del grado de transparencia demos-
trado por las propias compañías y por instituciones
como Fundempresa, la Bolsa Boliviana de Valores y
ASFI, entre otras. A todas ellas, nuestro más profundo
agradecimiento por la información proporcionada.
En un país como Bolivia, donde hacer empresa
representa una auténtica odisea, el Ranking consti-
El Ranking tuye –de alguna manera- un reconocimiento a quie-
nes pusieron esfuerzo y arriesgaron su capital para
constituye un
impulsar emprendimientos productivos y de servi-
reconocimiento cios, venciendo los obstáculos que se les pusieron al
a quienes pu- frente.
Ni la falta de infraestructura, ni las carencias
sieron esfuerzo estructurales, ni las políticas contradictorias, ni los
y arriesgaron sesgos anti empresariales, ni la inseguridad jurídica
desalentaron su decidido empeño de crear empresa.
su capital para
Mediciones internacionales dicen que en Bolivia
impulsar em- es cada vez más difícil emprender un negocio pri-
prendimientos vado y que los indicadores para estimular los em-
prendimiento han tendido a deteriorarse. La crisis
productivos.
internacional también influye: el número de empre-
sas formalmente registradas en Fundempresa ha dis-
minuido en 38% respecto a junio del 2014.
El Ranking de este año, insiste en una faceta
distinta: el creciente protagonismo de las empresas
estatales. Aupadas por un esquema que privilegia
el rol del Estado en la economía, las unidades vin-
culadas con los sectores productivos estratégicos
han podido posicionarse entre los primeros luga-
res gracias a los volúmenes de negocio con los que
operan. Sería deseable que también las empresas
estatales de menor tamaño transiten también por
esa misma senda.
La complementación de la inversión pública y
privada es la clave del futuro del país. Es necesario
trabajar en la creación de condiciones que estimulen
el ímpetu empresarial.
Administración GNE: Semanario Nueva Economía
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
INTI
La reinversión, una
constante en la empresa
REDACCIÓN NE.
Droguería INTI es una de las empresas que traba-
ja con el convencimiento de que el éxito empre-
sarial va de la mano de la reinversión y del traba-
jo en equipo. La reinversión es una constante en
la empresa y le ha permitido innovar y estar un
paso por delante de sus competidores.
“Manejarse bajo los principios de la lealtad y ho-
nestidad también son claves. Esta visión nos ha
permitido liderar el mercado farmacéutico de Bo-
livia, mantenerlo a lo largo de los años y ser refe-
rentes a nivel nacional e internacional”, exterio-
rizó, Christian Schilling, gerente general de INTI.
“Estamos seguros que hemos dado inicio a la
industria farmacéutica en el país, la hemos desa-
rrollado, reinventado y proyectado a un nivel al
que sólo llegan las grandes firmas, nuestra clave:
innovación, talento y trabajo en equipo” remarcó
el ejecutivo.
Droguería INTI es la primera farmacéutica que
ha invertido más de 25 millones de dólares en la
construcción de una planta de primer nivel, ubi-
cada en la ciudad de El Alto y que cuenta con las
normas de Buenas Prácticas de Manufactura.
Su amplia experiencia y conocimiento del ne-
gocio le abrió caminos hacia el mercado externo,
habiendo logrado gran aceptación de los medi-
camentos hechos en Bolivia. INTI exporta tanto a
países de la región como a Europa.
Brinda empleo digno y seguro a más de 1000
personas, con un poder multiplicador de genera-
ción de empleo indirecto para 15.000 ciudadanos.
INTI comercializa más de 1200 medicamentos,
entre los de marca propia y los de representación.
El gerente general puso en relieve que dentro de
alta gama de productos, el ungüento Mentisan
es el más emblemático de INTI y considerado el
mejor invento en Bolivia. “Toda esa tradición nos
consolida como la única droguería que cotiza en
la Bolsa Boliviana de Valores”, subrayó.
Christian Schilling, gerente general de Droguería INTI SA.
Dentro sus perspectivas, el equipo de ejecu-
tivos y trabajadores, busca que la renovación,
innovación e inversión sean permanentes. La em-
presa busca permanentemente proyectarse al fu-
turo, crear y asegurar fuentes de trabajo. Su meta
se basa en lograr una continua expansión, conso-
lidar las inversiones encaminadas y renovar tanto
equipos como instalaciones.
Un elemento esencial que marca un futuro pro-
misorio en la Droguería es cumplir con sus desafíos.
“Actualmente estamos encarando la ejecución de
un Sistema de Producción Más Limpia (PML), bajo
la norma NB 61002 aprobada por el Instituto Bo-
liviano de Normalización y Calidad (Ibnorca), que
es de cumplimiento voluntario por parte de las em-
presas”, subrayó Christian Schilling.
A ello su suma el desarrollo del mercado ex-
terno que paralelamente marcha con proyectos
de continua modernización de la planta de pro-
ducción y la capacitación del personal con el obje-
tivo de mantener una alta competitividad.
El ungüento “Mentisan” es el
producto más emblemático de INTI
y el mejor invento de Bolivia.
Entre sus proyectos constantes de búsqueda de
excelencia Schilling menciona por ejemplo que a
finales de la gestión 2014, QSI Bolivia hizo la entre-
ga, instalación, puesta en marcha y capacitación de
Equipos Mettler Toledo, con los cuales Droguería
INTI equipó las salas de dispensación de la planta
industrial de la ciudad de El Alto, con tecnología de
pesaje de alta precisión.
Droguería INTI nació hace 79 años como pione-
ra de la industria farmacéutica nacional. “Somos
una firma cien por cien por ciento boliviana. La vi-
sión de las distintas generaciones de la familia Schi-
lling, que ha llevado las riendas de la farmacéutica,
fue siempre confiar en el país y así lo hemos hecho
desde 1936”, anotó el ejecutivo.
Desde su fundación la empresa realizó cons-
tantes inversiones en maquinaria y tecnología y así
también en la nueva planta de producción, proyec-
to que se llevó a cabo bajo asesoramiento europeo
y su diseño y construcción se adecuan a las normas
de Buenas Prácticas de Manufactura (BPM - GMP).
El resultado es una planta farmacéutica modelo en
Latinoamérica.
La empresa siempre mantuvo su mirada en el
futuro, pese a las muchas dificultades que se pre-
sentaron y los obstáculos que tuvo que enfrentar
a lo largo de su historia, siendo su máxima trabajar
con calidad y excelencia para cumplir con su misión
de cuidar y preservar la salud y vida de la población.
“De esta manera cumplimos no solamente con
las exigencias de las autoridades de salud de nues-
tro país, sino también con los requisitos internacio-
nales vigentes en conformidad con las recomenda-
ciones de la Organización Mundial de la Salud”,
concluyó.
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Opinión
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
Primer semestre 2015:
el fin de la bonanza
* José Gabriel Espinoza Yáñez
El primer semestre del 2015
ha mostrado un claro cambio
en la tendencia de indicadores
claves para la economía boli-
viana. Los ingresos por exporta-
ciones han pasado de 6.657 mi-
llones de dólares en el primer
semestre del 2014 a algo más
de 4.687 millones en el mismo
periodo del 2015 (29,6% me-
nos). El ritmo de crecimiento
en la recaudación impositiva ha
pasado de un 7% en el primer
semestre del 2014 a sólo 2%
hasta junio de este año.
El continuo incremento
del gasto público, tanto de in-
versión como corriente, han
configurado un panorama
preocupante en cuanto a la
sostenibilidad de la economía
boliviana.
Si bien es cierto que no es
la primera vez que observamos
caídas en los precios de las ma-
terias primas en estos últimos
nueve años, la actual coyuntu-
ra tiene características que nos
hacen pensar que los efectos
sobre la economía boliviana no
serán pasajeros, como lo fueron
en el 2009.
En primer lugar, las econo-
mías emergentes (particular-
mente China) están mostrando
problemas estructurales, tanto
en el ámbito real como finan-
ciero, lo que ha obligado a sus
autoridades a tomar medidas
de política económica que prio-
rizan el desarrollo de sus merca-
dos internos y la estabilización
y control de los desequilibrios
en los sectores inmobiliarios y
crediticios entre otros, lo que
ha resultado en la adopción de
sendas de crecimiento que de-
jarán de mostrar las cifras de
dos dígitos, como se observó en
las últimas décadas.
Esto tendrá un impacto di-
recto en los precios de las ma-
terias primas, que ciertamente
podrán mostrar recuperaciones
en los próximos meses, pero
que no retornarán a los valo-
res observados hasta antes del
tercer trimestre del 2014. Esto
ya se siente en las economías
vecinas, no sólo a través de la
reducción de sus ingresos por
exportaciones, sino también en
la salida de capitales, que ante
las crisis en las economías desa-
rrolladas, optaron por buscar
refugio en economías exporta-
doras de materias primas.
Sin embargo, la mejora de
las condiciones de las econo-
mías desarrolladas, así como
una perspectiva de menor de-
manda de materias primas,
hizo que los flujos de capitales
que habían llegado al continen-
te comiencen a salir, presionan-
do a las políticas monetarias
de la región hacia procesos de
devaluación para sostener los
equilibrios macroeconómicos,
pero también para recuperar la
competitividad de sus manufac-
turas.
Este es el caso de Argentina
y Brasil, que entre junio de 2014
y junio del 2105 devaluaron
sus tipos de cambio en 10,5%
y 29,6% respectivamente, a lo
que hay que sumar los proble-
mas de confianza que atraviesa
la economía argentina, la cual
ha impulsado un mercado pa-
ralelo de divisas, con brechas
cambiarias, entre la cotización
paralela y oficial, de hasta el
60% durante el primer semes-
tre del año.
La economía boliviana ha
incrementado sustancialmente
las rigideces que enfrentaba en
el 2009, particularmente en lo
que respecta a los costos labo-
rales, que en el 2015 se vieron
incrementados en algo más
de 11,65% (de los cuales 8,5%
corresponden a incremento
salarial a los trabajadores y el
resto al aumento en los costos
que percibe el empleador por
concepto de beneficios sociales
y demás prestaciones que debe
asumir).
Esto último está relaciona-
do al atraso cambiario que se
está acumulado a ritmos cada
vez más altos, a medida que las
economías vecinas devalúan
sus monedas, pero también en
función de un tipo de cambio
fijo desde noviembre de 2011.
Esto, que podría tener su fa-
ceta positiva, toda vez que
permitiría que las importacio-
nes de bienes de capital sean
relativamente más baratas, ha
sido usado en alguna medida
como un elemento de con-
trol de inflación, fomentando
más bien las importaciones
de bienes de consumo. Esto
ha profundizando aún más la
tendencia en la reducción del
superávit comercial que se ob-
serva ya desde el 2014.
En este sentido, y dado que
la caída en los precios de las ma-
terias primas habían empezado
a observase desde 2013 (en el
caso de los minerales y granos)
y finales de 2014 (en el caso de
los hidrocarburos), los agentes
económicos (incluido el Estado)
implementaron estrategias de
sobre explotación para com-
pensar las caídas en los precios
a través de mayores volúmenes
en la producción.
Sin embargo, durante el
primer semestre del 2015 se ha
podido observar que esta estra-
tegia ha alcanzado un punto
límite, toda vez que las leyes
de las vetas mineras sobre ex-
plotadas han comenzado a caer
(hecho que explica el cierre de
varias cooperativas mineras) y
que en el caso de los hidrocar-
buros, las limitaciones físicas de
los ductos para exportación ya
han sido alcanzadas.
En contrapartida, las Reser-
vas Internacionales Netas (RIN)
y los depósitos en el sistema fi-
nanciero aún siguen mostrando
niveles cercanos al 50% del PIB,
lo que sugiere que los agentes
económicos todavía son opti-
mistas, un hecho nada despre-
ciable ante una coyuntura en la
que se deberán enfrentar im-
portantes reformas para lograr
la sostenibilidad del desempe-
ño económico boliviano.
En términos estrictos, los fac-
tores que han marcado el primer
semestre del 2015 no se constitu-
yen todavía en evidencia de una
crisis económica plena, al menos
en el sentido clásico al que nos
hemos acostumbrado en el país,
aún cuando las previsiones de
las autoridades estiman cerrar el
2015 con un déficit fiscal mayor
al registrado en el 2014, y que
la tendencia sugiere que proba-
blemente terminemos la gestión
con el primer déficit comercial
en los últimos once años.
Sin embargo, está claro que
con el actual curso de las políti-
cas económicas, el país está em-
pezando a mostrar evidencias
de una fuerte crisis de competi-
tividad, no sólo por los retrasos
acumulados en el tipo de cam-
bio y el incremento de los cos-
tos laborales, sino también las
intervenciones estatales en al-
gunos ámbitos (particularmen-
te en lo que respecta a la po-
lítica tributaria, que dificulta la
formalización de la economía y
la burocratización del aparato
público entre otros), que han
impactado directamente en el
crecimiento de la inversión pri-
vada en los últimos años, des-
plazándola y reduciendo los
retornos de la misma.
Por todo esto, queda claro
que el espacio y tiempo para
implementar políticas de fo-
mento a la productividad es
cada vez menor.
* José Gabriel Espinoza Yáñez
Economista.
10
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

OTRA ARISTA DE LA CRISIS

Disminuye número de
empresas registradas
REDACCIÓN NE.

El número de empresas registrado oficialmen- Base Empresarial Activa por departamento

2014 2015 Crecimiento
te al primer semestre de este año presenta una
Junio Junio En cantidad En porcentaje
disminución de 38% respecto a similar período
LPZ 43.476 28.435 -15.041 -35%
del 2004, según datos de Fundempresa, con un SCZ 42.990 25.407 -17.583 -41%
descenso generalizado en todos los departa- CBB 26.798 16.450 -10.348 -39%
mentos. A junio de 2015, la Base Empresarial TJA 8.814 6.058 -2.756 -31%
Activa contaba con 93.394 empresas frente a ORU 9.389 5.094 -4.295 -46%
151.134 de junio del 2014. CHQ 6.537 4.187 -2.350 -36%

PTS 6.928 4.017 -2.911 -42%

Esta podría ser una nueva arista del impacto de BEN 4.338 2.750 -1.588 -37%

la crisis internacional en la economía boliviana PDO 1.864 996 -868 -47%

que ya ha sentido sus embates en la disminución Total 151.134 93.394 -57.740 -38%
Fuente: Fundaempresa.
del crecimiento, caída de exportaciones, reduc-
ción de precios de materias primas, baja en las
Base Empresarial Activa por gestión según departamento Matrículas canceladas por gestión según departamento
reservas internacionales, menor volumen de re-
(En cantidad de empresas y porcentaje) (En cantidad de cancelaciones)
mesas y deterioro de los ingresos por IDH.
2012 2013 2014 2015 (jun) 2015 (jun) Dpto. 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (jun)
Según las estadísticas oficiales, las mayo- LPZ 170 383 569 533 711 892
LPZ 21.575 34.854 41.816 28.435 30%
res disminuciones se advierten en los departa- SCZ 19.617 35.734 40.398 25.407 27% CBB 96 340 405 392 587 744
mentos de Pando (-47%), Oruro (-46%), Potosí CBB 12.278 21.904 25.601 16.450 18% SCZ 155 219 426 516 671 678
(-42%) y Santa Cruz (-41%). La baja en Cocha- TJA 3.423 6.963 8.595 6.058 6% ORU 24 107 176 141 226 336
bamba alcanzó a 39% y en La Paz a 35%. ORU 3.780 7.924 9.094 5.094 5% TJA 22 75 184 129 128 263
En términos absolutos, los departamentos CHQ 2.474 5.120 6.254 4.187 4% CHQ 25 51 78 83 118 174

con mayor reducción en cantidad de empresas PTS 2.558 5.556 6.667 4.017 4% PTS 35 44 96 47 57 138

fueron Santa Cruz con 17.583 empresas menos BEN 1.737 3.438 4.068 2.750 3% BEN 16 33 74 56 72 59

a las registradas a junio de 2014; La Paz con PDO 790 1.502 1.636 996 1% PDO 4 5 16 12 11 8

15.041 menos y Cochabamba con 10.348. En to- Total 68.232 122.995 144.129 93.394 100% Total 547 1.257 2.024 1.909 2.581 3.292
Fuente: Fundaempresa. Fuente: Fundaempresa.
tal hay 57.740 empresas menos que en el primer
semestre del 2014.
Base Empresarial Activa según tipo societario
El 75% de las empresas registradas hasta la (En cantidad de empresas) ponden a La Paz (892 matrículas), que represen-
primera mitad de este año se concentra en los 2014 2015 Crecimiento tan el 27%; Cochabamba (744), equivalentes al
departamentos del eje central: 28.435 en el de- Tipo societario En En 23%; Santa Cruz (678), con una participación
Junio Junio
cantidad porcentaje
partamento de La Paz (30%); 25.407 en Santa del 21%; y Oruro (336), representando el 10%.
Unipersonal 129.035 75.498 -53.537 -41%
Cruz (27%) y 16.450 en Cochabamba (18%). El La mayor proporción de cancelaciones tie-
SRL 20.218 16.245 -3.973 -20%
restante 25% se distribuye entre los restantes S.A. 1.606 1.393 -213 -13%
ne directa relación con empresas unipersonales
seis departamentos. Suc. de Soc. Constituida
(96%), en tanto que a las matrículas canceladas
236 232 -4 -2%
Los datos de Fundempresa señalan además en el Extranjero de las sociedades de responsabilidad limitada
Sociedad Colectiva 18 11 -7 -39%
que 3.292 empresas cancelaron sus matrículas representaban el 4%.
SAM 10 9 -1 -10%
en la primera mitad del año, cifra que muestra Casi la mitad (49%) de las matrículas cancela-
Soc. en Comandita Simple 10 5 -5 -50%
un crecimiento del 178%, respecto al conjunto das corresponde a empresas dedicadas a la ven-
Soc. en Comandita
de junio del 2014 (1.183 empresas). El total de por Acciones
1 1 0 0% ta por mayor y menor y reparación de vehículos
cancelaciones representa el 3.5% del número Total 151.134 93.394 -57.740 -38% automotores, el 9% tiene relación con empresas
de empresas registradas hasta junio pasado. Fuente: Fundaempresa. del rubro de información y comunicaciones y el
En junio del 2014, las cancelaciones registradas 3% a empresas que se dedicaban a las activida-
Matrículas canceladas por gestión según tipo societario
equivalían al 0,78% del conjunto de empresas des de alojamiento y servicio de comidas.
(En cantidad de cancelaciones)
registradas. En el primer semestre del año se actuali-
2015
Tipo societario 2010 2011 2012 2013 2014
Los mayores números de matrículas cancela- (jun) zaron 31.942 empresas, dato que muestra un
das en el primer semestre de este año corres- Emp. Unipersonal 471 1.136 1.825 1.660 2.329 3.156 crecimiento de 134%, en relación al número
SRL 56 99 161 223 220 122
registrado en junio del 2014 (13.668 empresas).
El número de empresas registrado S.A. 15 15 31 25 24 12
Según Fundempresa, son importantes los por-
Suc. de Soc.
hasta junio pasado presenta una Constituida en el Extr.
4 7 7 1 8 2 centajes de actualizaciones por departamento
SAM 1 0 0 0 0 0 pues, con excepción de Pando, superan el cien
disminución del 38% respecto a si- Total 547 1.257 2.024 1.909 2.581 3.292 por ciento, destacando el caso de Tarija con un
milar período del año 2014. Fuente: Fundaempresa. crecimiento de 247%.
 Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 11

Cuando reciclar es un buen negocio

Baldosas Mamut es un innovador construcción modelo de ciudades que que sea de reciclado de llantas que en una primera etapa sólo pedi-
proyecto desarrollado por los jóve- medioambientales y seguras. para dar seguridad a los niños. Sólo mos nos den el lugar, para mostrar los
nes ingenieros industriales Manuel “Ya tenemos financiadores como pedimos que el Estado confíe en la beneficios, y nosotros los financiare-
Laredo y Ronald Gonzáles que ga- la CAF y lograremos presentar un par- empresa y en el producto boliviano ya mos”, señaló Manuel Laredo.
naron el concurso “Emprende Ideas
2012-2013”, en la categoría “Ideas o
proyectos innovadores en soluciones
para la construcción y vivienda”, or-
ganizado por Innova Bolivia.

El proyecto ha adquirido dimensiones

importantes, habiendo pasado a con-
vertirse en un negocio nacional con
perspectivas de exportación.
Manuel Laredo, uno de los creado-
res, explicó que la iniciativa es un éxi-
to ya que después de ser ganadores
del concurso Innova con 4.000 dólares
se constituyó la empresa y, a partir de
ello, el Banco Bisa dio un préstamo de
50.000 dólares a sola presentación del
proyecto y una idea.
“Continuamos el proyecto de in-
cubación en la Fundación Maya, para
el 2014 ya tuvimos la planta funcio-
nando. El proyecto está ahora en el
eje central de Bolivia y se expandió
a Tupiza, Yacuiba y Tarija. Es un pro-
ducto que la sociedad necesita y ha
empezado a ser reconocido ya que
anteriormente no existía en Bolivia,
pues tenía que importarse desde Es-
tados Unidos a un precio mayor a 50
dólares el metro”, acotó Laredo.
Las baldosas tienen 2 cm de espesor,
son amortiguantes, con excelente resis-
tencia a la abrasión por lo que constitu-
yen un material de alto tráfico. Tiene
un período de vida útil de 10 años y
una garantía de un año. Es de fácil lim-
pieza, pues no absorbe el agua. Es un
material que se fabrica con know how
boliviano y utiliza como principal mate-
ria prima los neumáticos reciclados.
Las baldosas de goma reciclada
Mamut han sido empleadas en mu-
chos gimnasios, por su precio acce-
sible, además del Country Club Co-
chabamba, el área de juegos de la
franquicia internacional KFC en Santa
Cruz, en la fábrica de explosivos (Fa-
nexa) y en diferentes parvularios. La
producción de baldosas ha permitido
sacar 35.000 llantas que contamina-
ban el medio ambiente.
El sueño a corto plazo es tener de-
sarrollado el mercado boliviano y que
muy pronto, al igual que en otros paí-
ses, el producto sea normado para su
uso en los parques infantiles. La em-
presa está desarrollando un proyecto
denominado “eco parque seguro”
para que las ciudades entreguen un
espacio donde Mamut financiará una
12
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
FANCESA
Impacto económico
y social
REDACCIÓN NE.
La Fábrica Nacional de Cemento (FANCESA) se
caracteriza por ser una de las empresas que más
aporta al país con su contribución impositiva. En
la gestión 2014 pagó impuestos por un valor su-
perior a 135 millones de bolivianos, de los cuales
más de 133 millones corresponden a impuestos
nacionales y casi 2 millones a impuestos munici-
pales, enfatizó Herland Daza, gerente general a.i.
de la cementera.
El monto tributado aumentó en más de dos mi-
llones respecto a las cifras del ejercicio 2013, que
alcanzó a 133 millones de bolivianos. Otro dato
relevante es que FANCESA pagó en 2014 un total
de 78 millones de bolivianos por concepto de Im-
puesto a las Utilidades
Lo descrito sitúa a FANCESA como una de las
principales contribuyentes en Chuquisaca, pues el
aporte de la empresa por impuestos en el Depar-
tamento, representa más del 20% de lo recauda-
do en la gestión 2014 por la regional del Servicio
de Impuestos Nacionales.
Esta labor productiva traducida en resultados
económicos y sociales llena de satisfacción a di-
rectores, ejecutivos, técnicos, administrativos y
obreros al ser parte de las 100 empresas que más
aportan al país. “Este hecho ratifica nuestro com-
promiso de aportar al desarrollo del país y por su-
puesto con nuestra región”, mencionó Daza.
Uno de los aspectos más relevantes en la ges-
tión fabril 2014 está relacionado con el récord de
ventas en Santa Cruz, -el principal mercado de
FANCESA- donde logró comercializar más de un
millón de bolsas de 50 kg. en cinco de los doce
meses de la última gestión.
FANCESA tiene una importancia muy grande
en la economía regional, no otra cosa significa
que su participación dentro del Producto Inter-
no Bruto (PIB) departamental fue del 10.5%. Los
ejecutivos de la cementera confían en que estos
Herland Daza, gerente general a.i. de Fancesa.
FANCESA participa con el 10.5%
en el Producto Interno Bruto de
Chuquisaca.
resultados mantendrán o incrementarán su por-
centaje de participación durante el 2015.
Se estima que ese desempeño estará respalda-
do en la fortaleza de sus recursos humanos, en el
trabajo en equipo y en el involucramiento de los
trabajadores no sólo en las actividades netamente
operativas, sino en las ampliaciones productivas
de FANCESA.
Su capital humano le ha permitido generar un
know how del más alto nivel que garantiza ple-
namente cualquier proceso de ampliaciones pro-
ductivas, así como la operación y mantenimiento
de los equipos actuales.
Entre sus proyecciones de crecimiento FANCE-
SA tiene previsto incrementar a corto plazo los
niveles de producción y ventas entre 8% y 10%,
lo que permitirá traspasar la barrera de 20 millo-
nes de bolsas producidas y comercializadas en la
gestión fabril (2015), que inició operaciones en el
pasado mes de abril. De esta manera, se pretende
superar los mil millones de bolivianos en ventas
netas y así generar de condiciones adecuadas para
atender la demanda creciente del cemento en el
país.
La cementera encarará proyectos de menor
envergadura pero fundamentales en el proceso
de crecimiento de la producción, tales como el
Parque de pre homogenización de materias pri-
mas, el mejoramiento de la torre Dopol de la línea
Polysius, una nueva ensacadora, despacho y silo
de cemento y el recambio de su plataforma de in-
formación a través de la implementación de un
nuevo sistema de planificación de recursos empre-
sariales (ERP). Estos proyectos permitirán mejorar
substancialmente los procesos de producción y de
administración.
“Tiene especial prioridad la Nueva Línea de
Producción (NLP) con capacidad de 2.000 tonela-
das de producción de Clinker/día, cuya licitación
internacional fue aprobada por nuestro”, enfati-
zó Herland Daza.
Los alcances de la factoría son también so-
ciales. FANCESA cuenta con más de 500 trabaja-
dores, los cuales representan empleos directos.
Sin embargo, existe un efecto multiplicador en
el impacto de las operaciones en otros secto-
res de la población, como es el caso del sector
transporte con más de 2.000 fuentes de traba-
jo, los proveedores de repuestos, estibadores,
distribuidoras de cemento, sin mencionar a em-
presas de servicios como las de electricidad y
gas, entre otros.
“En síntesis, podemos afirmar que FANCESA,
tiene un gran impacto en el tema social y econó-
mico del departamento, a través de la generación
constante de empleo, tanto directo como indirec-
to y se demuestra por su aporte económico y so-
cial”, subrayó el gerente general.
14
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
AMÉRICA LATINA
YPFB en la élite
de las empresas estatales
REDACCIÓN NE.
La estatal petrolera YPFB no sólo
lidera los negocios en Bolivia, sino
que se posiciona mejor en el con-
texto latinoamericano entre las más
poderosas empresas del continente
por su volumen de ventas y su pa-
trimonio.
Según el ranking que elabora anual-
mente la revista América Economía,
YPFB ganó 31 posiciones en cuan-
to a volumen de ventas, se cuenta
entre las Corporaciónes con mayor
patrimonio en la región y se codea
con las mayores petroleras del con-
tinente. Asimismo, ocupa la novena
posición entre las empresas que más
aumentaron sus activos totales y se
aferra a posición 18 en lo que hace
a utilidades. YPFB tiene además el
galardón de ser la única empresa
boliviana que figura en el ranking
de la mencionada publicación inter-
nacional.
La estatal petrolera escaló 31
escaños en relación al ranking de
2013. Además, YPFB se ubica en
los lugares más destacados de la
región. Se sitúa en la novena po-
sición entre las que más aumentan
sus activos totales. YPFB también
ocupa el octavo puesto en ventas
entre las empresas estatales de Gas
y Petróleo y la posición décimos-
gunda entre las mayores empresas
estatales. En cuanto a las utilidades
YPFB se posiciona en el lugar Nº 18.
Petrobras figura en el primer lu-
gar como empresa estatal del rubro
Petróleo/Gas en el ranking de ven-
tas de América Economía. Le siguen
Pemex, PDVSA, Ecopetrol, YPF, Pe-
troEcuador y ENAP.
“YPFB está en el puesto número
cuatro de las empresas con mayor
patrimonio, sólo superada por las
petroleras gigantescas como Petro-
bras y PDVSA, y está entre las 12 em-
presas estatales más importantes de
Latinoamérica. “Sin duda estos no
son logros menores y han puesto a
YPFB en una posición privilegiada
en todo el continente, confirmó el
Planta de San Alberto.
director de América Economía, Gui-
llermo Prommel.
El ministro de Hidrocarburos y
Energía, Luis Alberto Sánchez, se
mostró orgulloso “de que la empre-
sa estatal se sitúe en el puesto 57” y
aseguró que tal resultado “es fruto
de un trabajo incansable desde el
2006”.
Por su parte, el presidente de
YPFB Corporación, Guillermo Achá,
destacó que los logros son producto
de la coordinación de políticas entre
la estatal petrolera y el Ministerio de
Hidrocarburos.
“A pesar del contexto de precios
mundial, YPFB ha demostrado un
excelente rendimiento, colocándo-
se en los primeros puestos respecto
a sus ingresos anuales y activos to-
tales; siendo la única empresa boli-
viana que figura en este ranking”,
subrayó.
El caso de YPFB se torna peculiar
pues contrasta con el desempeño
de las grandes petroleras latinoa-
mericanas, cuyas ventas y benefi-
cios descendieron por efecto de la
crisis económica y por particulares
situaciones.
Los resultados generales mues-
tran para el 2014 una caída del 4.5%
global en las ventas y un descenso
Foto: YPFB.
de 41% en las utilidades acumula-
das. Los resultados de este año no
hacen otra cosa que confirmar el de-
clive del ejercicio anterior.
Las pares de YPFB enfrentan co-
yunturas más complejas. La brasile-
ña Petrobras, envuelta en un mo-
numental escándalo de corrupción,
perdió 8.127 millones de dólares en
2014. La caída representa un 180%
menos en la tabla de ganancias de
la compañía estatal. La mexicana Pe-
mex, sufrió un descenso de 17.979
millones de dólares en sus utilidades.
La colombiana Ecopetrol registró
una caída de 21,4% en sus ventas.
La excepción fue PDVSA de Ve-
nezuela que, si bien logró números
positivos, 12.400 millones de dóla-
res, registró beneficios menores en
3,4%. YPF de Argentina tuvo un in-
cremento del 20% en sus ventas.
En el contexto internacional ad-
verso, “los estados de la petrolera
YPFB no se ven afectados, ya que
alcanzan su mejor posición en la his-
toria, al llegar al puesto 57, escalan-
do 31 puestos, en relación al ranking
del año pasado”, remarcó el respon-
sable de la revista América Econo-
mía, Guillermo Prommel.
Como un reconocimiento a ese
desempeño, Prommel invitó al Presi-
YPFB está considerada entre
las estatales con mayor
patrimonio y utilidades en
América Latina. Está entre
las que más aumentaron
sus activos.
dente de YPFB a participar del Foro
de Empresas Multilatinas 2015 que
tendrá lugar los días el 16 y 17 de oc-
tubre en Miami para socializar los lo-
gros de la petrolera estatal boliviana.
“Esta es una nueva época, me-
nos próspera. Se acabó el superciclo.
Las ganancias y las ventas no van a
subir hasta los niveles que tuvieron
las empresas entre los años noven-
ta hasta ahora. En esa época hubo
un crecimiento explosivo de las ma-
terias primas, y la situación actual
apunta a que hay un movimiento a
la baja que luego se va a estabilizar,
pero sin el ciclo increíble de antes. Es
una nueva etapa para la economía
de América Latina. Los tiempos de
antes ya no volverán como antes”,
puntualizó Andrés Almeida, director
de América Economía Intelligence,
que tiene a su cargo la elaboración
del ranking de las mayores empresas
del continente.
Según el estudio de América
Economía, las 500 mayores empre-
sas de la región dejaron de vender
141.000 millones de dólares en 2014
y de ganar 47.000 millones respec-
to a 2013. “En los años anteriores
había ganancias muy grandes, un
ciclo asombroso. La caída del 41%
es enorme. Las ventas caen, pero
no con tanta fuerza. El descenso de
las utilidades es muy significativo”,
argumenta Almeida.
La lista global de las 500 com-
pañías comerciales más grandes del
continente está integrada por 203
empresas brasileñas, 119 mexica-
nas, 65 chilenas, 44 argentinas, 30
peruanas y 24 colombianas. Otros
países tienen representaciones me-
nores.
16
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
YPFB
Una empresa que
se internacionaliza
REDACCIÓN NE.
Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos
(YPFB Corporación) inició el proyecto de inter-
nacionalización con países limítrofes como Perú,
Paraguay, Argentina y Brasil con actividades en
distribución y comercialización, considerando
sus proyecciones de producción de gas, la indus-
trialización a partir de la separación líquidos, así
como la producción y exportación de gas licua-
do de petróleo (GLP)
Con el inicio de operaciones de la Planta de Se-
paración de Líquidos Río Grande, Bolivia dejó
de importar Gas Licuado de Petróleo (GLP) y ha
iniciado un periodo de exportación de este pro-
ducto a los países de la región. Actividad que se
fortalecerá aún más con la operación comercial
de la Planta de Separación de Líquidos, Carlos
Villegas, ubicada en la provincia Gran Chaco del
departamento de Tarija. De esta forma se gene-
rará mayores oportunidades de negocio en algu-
nos países de la región.
“YPFB ha decidido iniciar todas las gestiones
para desarrollar actividades internacionales me-
diante la distribución de gas natural por redes y
comercialización de GLP en el sur del Perú, apro-
vechando una alianza estratégica con Petróleos
del Perú (Petroperu). Así YPFB materializará uno
de sus objetivos empresariales, el de la internacio-
nalización de sus actividades, efectivizado gracias
a los acuerdos suscritos en el Primer Gabinete Bi-
nacional de Ministros de Perú y Bolivia”, destacó,
Guillermo Achá, presidente de YPFB Corporación.
En el marco de la conformación del Comité
Binacional de Hidrocarburos, YPFB presentó en
el Perú una propuesta económica sobre los pre-
cios de exportación de GLP, los costos de trans-
porte y distribución y las utilidades que tendrá la
estatal petrolera y Petroperú.
Por otro lado, a partir de la puesta en marcha
de la Planta de GNL, ubicada en Río Grande San-
ta Cruz, se tendrán excedentes de este producto,
resultando la posibilidad de instalar plantas de
regasificación para el abastecimiento de gas en
esa región.
“Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos
es la primera empresa boliviana y un referente
de la industria de gas y petróleo en la región,
permitiendo gracias a su crecimiento hacer po-
sible el desarrollo de actividades a nivel interna-
cional, siempre cumpliendo el mandato del pue-
blo boliviano, atendiendo en primera instancia
las necesidades de nuestra población”, remarcó
el presidente de la nacionalizada.
Guillermo Achá, presidente YPFB Corporación.
YPFB encara un proceso de
internacionalización con la
distribución y comercialización de
sus productos en países vecinos.
En lo que se refiere a Redes de Gas Natural,
YPFB se presentará a una licitación pública inter-
nacional para constituirse en distribuidor de Gas
Natural Licuado (GNL) en siete ciudades del sur
del Perú. Desde la nacionalización, hasta finales
de la gestión 2014 se han efectivizado más de
467.000 instalaciones domiciliarias, la construc-
ción de más de 11.069 Km de red secundaria y
más de 1.300 Km de red primaria en todo Boli-
via. Se proyecta conectar la red de distribución
boliviana con la peruana.
YPFB tiene la suficiente experiencia para
construir redes de gas en esas siete ciudades im-
portantes del sur del país vecino y es además un
proveedor confiable de gas natural.
Resultados
YPFB Corporación cumple el desafío de en-
frentar una serie de responsabilidades que no
sólo se circunscriban a una eficiente gestión eco-
nómica y financiera de la cadena hidrocarburífe-
ra, sino a contribuir, a través de sus acciones, a
delinear un destino diferente para la población
boliviana.
Para YPFB, el ser el número uno dentro de
las 100 empresas de Bolivia que más aportan al
país, YPFB, le compromete a redoblar esfuerzos
para garantizar el cumplimiento de las metas
contribuyendo de manera preponderante al de-
sarrollo del país, en cumplimiento de la Agenda
Patriótica 2025.
Por tercer año consecutivo, YPFB es la única
Empresa del Estado Plurinacional que está con-
siderada dentro de las 500 Mayores Empresas
de Latinoamérica, en el puesto 57 en la gestión
2014. En el año 2013 estaba en el puesto 88.
Según categorías, YPFB se encuentra en el
puesto 4 entre las Empresas con Mayor Patrimonio,
puesto 9 entre las empresas que más incrementa-
ron sus activos y puesto 18 entre las empresas que
más ganaron, situación que confirma la importan-
cia de YPFB en la región latinoamericana.
Entre los logros de la nacionalizada se des-
taca el incremento de la inversión que pasó de
1.835 millones de dólares en 2013 a 2.111 mi-
llones para el 2014, así como el aumento de la
producción bruta de gas natural y líquidos. La
producción de gas natural, se elevó de 58,27
MMmcd en 2013 a 61,34 MMmcd en 2014, mien-
tras que la producción de líquidos pasó de 59,05
MBpd a 63,08 MBpd en el mismo período.
Se suma el incremento producción de deriva-
dos, especialmente de gasolina especial (8,6%),
que se elevó de 1,29 a 1,40 millones de litros en-
tre 2013 y 2014; y de diésel oíl con un incremen-
to de 6,4%, pasando de 1,69 a 1,80 millones de
litros, en similar lapso. Hay que destacar la am-
pliación de la capacidad de refinación de crudo
de la planta de refinación de Cochabamba.
El gas natural llegó a más hogares bolivianos,
estableciendo un avance muy importante en la
ampliación del universo de beneficiarios. En la
gestión 2014, se alcanzó la conexión de 109.249
nuevas instalaciones dadas de alta (con gas en
sus domicilios), llegando a una cantidad acumu-
lada de instalaciones domiciliarias de 439.037
en el período 2006-2014, beneficiando a más de
2,1 millones de personas.
Además que se tiene significativos avances
en la construcción de las plantas de Gran Chaco
y de Amoniaco-Urea que sellan el destino de la
industrialización del gas natural, hito histórico
en el país. A partir de la puesta en marcha de la
planta de separación de líquidos “Carlos Ville-
gas” en la provincia Gran Chaco se consolida la
18
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Inversión plurinacional por unidades de negocio quinquenio 2015-2019

Unidades de negocio Porcentaje Unidades de negocio 2015 2016 2017 2018 2019 Total Porcentaje

Exploración y explotación 61 1 Exploración y Explotación 1.430,73 1.706,03 1.339,06 1.514,45 1.472,50 7.459,77 61

Refinación transporte y logística 11 2 Refinación transporte y logística 353,74 544,56 319,39 91,29 73,11 1.373,09 11

Comercialización 5 3 Comercialización 191,40 260,19 148,30 173,55 188,51 961,95 5

Proyectos plantas y petroquímica 18 4 Proyectos plantas y petroquímica 398,96 147,04 331,81 449,64 867,20 2.190,55 18

Otras inversiones 2 5 Otras inversiones 22,87 9,83 0,80 0 156,37 189,07 2

Fuente: YPFB. Total 2.397,69 2.660,55 2.129,57 2.228,93 2.752,69 12.169,43 100
Fuente: YPFB.

solidar el uso del gas natural en el mercado interno

a través de la ampliación del sistema de distribución
convencional (por ductos) y el sistema de distribu-
ción virtual (GNL) cubriendo un total de 450.000
nuevas conexiones, con una inversión estimada de
857,53 millones de dólares.
Las inversiones de YPFB en la actividad de
Comercialización para el período 2015-2019 as-
cienden a 100,18 millones de dólares en proyec-
tos orientados a consolidar la capacidad de co-
mercialización de combustibles a nivel nacional,
principalmente GNL, GNV, GLP, diésel oil y gaso-
lina especial, para cubrir la demanda del merca-
do interno, destacan proyectos de construcción
de estaciones de servicio y puntos de venta de

Planta YPFB Gran Chaco.
autosuficiencia de GLP y con la posterior puesta
en marcha de las plantas de Amoniaco–Urea y
de Propileno-Polipropileno se dará inicio a la era
de la petroquímica en Bolivia.
Proyectos
En Exploración, en el período 2015 – 2019 se
ha planificado incorporar nuevas reservas de hi-
drocarburos de aproximadamente 5,4 TCF de gas
y 184,4 MMBbl de hidrocarburos líquidos, como
volúmenes a ser descubiertos.
Se cuenta con un Plan Inmediato de Explora-
ción (PIE) que ha previsto realizar 81 prospectos
con el objetivo de reponer e incrementar las re-
servas hidrocarburíferas, con un monto de inver-
sión de 4.309 millones de dólares.
Para el próximo quinquenio el objetivo es
mantener la producción de hidrocarburos para
cumplir con los mercados de exportación y abas-
tecer la demanda local. Es así que se prevé una
producción promedio de 62,74 MMmcd de gas
natural y una producción promedio de 60.419
BPD de hidrocarburos líquidos para el periodo
2015 – 2019, el monto de inversión asciende a
3.293 MM de dólares.
En Refinación, Transporte y Logística; en el
quinquenio 2015-2019 se tiene planificado traba-
Foto: YPFB.
jar con una capacidad de procesamiento de crudo
a 64.800 BPD anuales, capacidad de producción de
diésel oil a 89.028 m3/mes, capacidad de produc-
ción de gasolina especial a 131.080 m3/mes y capa-
cidad de producción de GLP a 463 TMD. Asimismo
se prevé que la capacidad de producción de grasas y
lubricantes, llegando al 2019 a 3.230 m3/mes.
Los proyectos incluyen la construcción y am-
pliación de los gasoductos, incremento gradual de
la capacidad de transporte de gas natural para el
mercado interno hasta alcanzar una capacidad de
19,04 MMmcd en el año 2019.
Asimismo se tiene considerada la moderni-
zación y ampliación de oleoductos y poliductos.
Para el primer año (2015) se pretende incremen-
tar la capacidad de transporte en 12.500 BPD,
alcanzando una capacidad total de 67.500 BPD.
La capacidad de almacenaje de diésel oil,
tiene programado incrementarse hasta alcanzar
165.004 m3 en el año 2019. Para el caso de la
gasolina especial se prevé llegar a 119.652 m3, y
la capacidad de GLP a 24.047 m3 en el año 2019.
Finalmente, se ha programado un incremen-
to de 60% en la capacidad de almacenaje de
jet fuel alcanzando 758 m3 al final del periodo
2015-2019.
En el ámbito de Distribución de Gas Natural, las
inversiones para el período 2015-2019 buscan con-
combustibles en áreas urbanas y rurales, la adqui-
sición de equipamiento para mejorar la logística
de transporte y distribución de combustibles y la
modernización de la infraestructura.
En el ámbito de la Industrialización del gas
Natural, YPFB prevé una inversión de 2.190,41 mi-
llones de dólares en el quinquenio 2015-2019, con
la puesta en operación de las Planta de Separación
de líquidos de Gran Chaco y Planta de Gas Natu-
ral Licuado (GNL), generará un flujo importante de
ingresos por exportación de GLP principalmente y
será la base para la provisión en el futuro a media-
no plazo del propano y de etano para industriali-
zación.
La Planta GNL permitirá abastecer a más de
27 poblaciones que no cuentan con gasoductos
a través del transporte de gas natural licuado.
En el ámbito propio de la industrialización, la
Planta de Amoniaco y Urea permitirá al país
cubrir sus necesidades internas de fertilizantes
además de producir excedentes para exporta-
ción.
Por otro lado, se plantea la incursión de Bolivia
en la Industria petroquímica a través de la construc-
ción de las plantas de Propileno-Polipropileno y Eli-
teno y Polietileno
La inversión consolidada según Unidad de Ne-
gocio para el quinquenio 2015-2019; se puede ob-
servar que la Unidad de Exploración y Explotación
tiene mayor participación con 62.5%, le sigue en
importancia la industrialización con el 18%.
20
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
BANCO BISA
Innovadores
planes de Negocio
REDACCIÓN NE.
Mantenerse entre las primeras y mayores empre-
sas que aportan al país en el mundo financiero re-
presenta para el Banco BISA una esforzada labor
en el diseño de planes de desarrollo de negocio,
los que están dando buenos resultados gracias a
la constante innovación. Un impulso a la industria
y al comercio y, consecuentemente, un respaldo
al desarrollo económico y social de Bolivia.
Tomás Barrios, vicepresidente ejecutivo de Banco
BISA explicó que, figurar entre las primeras em-
presas que más aportan al país, representa para
la entidad financiera un incentivo para continuar
invirtiendo en tecnología y trabajar en la innova-
ción de sus productos y servicios en beneficio de
los clientes y usuarios.
“La permanente innovación en nuestro nego-
cio, que es respaldada con productos de alta tec-
nología que simplifican la utilización y acceso a
los mismos, es otra de las virtudes y características
que nos destaca. Así, Banco BISA cuenta con la pri-
mera plataforma por Internet (e-BISA); así como
con varios servicios y productivos exclusivos en el
mercado nacional”, ponderó Barrios.
Otras de las fortalezas señalada por el ejecuti-
vo del Banco BISA son la mejora de la calidad de la
cartera como resultado de una eficaz administra-
ción; la filosofía de servicio, la constante eficiencia
administrativa y la presencia de personal altamen-
te capacitado y motivado.
Para el Banco BISA es una prioridad brindar
excelencia en la atención a sus clientes; por ello,
cuenta con más de 1.500 funcionarios en todo el
país; personal altamente profesional, capacitado
y comprometido en consolidar un modelo de rela-
ción verdaderamente diferenciado, amable, opor-
tuno, diligente, ágil, sencillo y eficiente, en el que
el cliente es el centro prioritario.
En una evaluación del desempeño de la enti-
dad, el vicepresidente del BISA señala que, du-
Tomas Barrios Santivañez, vicepresidente ejecutivo del Banco BISA.
rante el 2014 el Banco continuó fortaleciendo su
posicionamiento como una de las instituciones
más importantes del sistema financiero nacional,
manteniendo su desempeño favorable, resultado
de una administración prudente pero, al mismo
tiempo, con una efectiva visión de negocios.
Entre los aciertos de la entidad se destaca la
orientación del Banco hacia clientes de todos los
sectores económicos del país, para quienes se di-
señó una oferta de productos y servicios a la me-
dida de cada uno de ellos. Un ejemplo de los re-
sultados fue el crecimiento sostenido de la cartera
en el área de micro finanzas.
Las captaciones totales del Banco superaron
los 1.925,3 millones de dólares, aspecto que gene-
ró un incremento de la liquidez en 201,6 millones
de dólares respecto al 2013.
Durante la gestión 2014, el Banco generó una
utilidad neta de 42,6 millones de dólares, resulta-
do que incluye también el aporte de las empresas
subsidiarias del Grupo Financiero BISA.
El banco BISA mantiene su liderazgo
en la innovación de productos y ser-
vicios. Giro Móvil es una muestra.
En otro aspecto, el Banco mantiene su liderazgo
en la innovación de productos y servicios. Ejemplo
de ello son Giro Móvil y el desarrollo de una apli-
cación móvil exclusiva de Banco BISA para iPhone
y Android denominado e-BISA Móvil, los cuales,
además de brindar servicios de última generación,
también logran que la población boliviana acceda
a la tecnología de servicios financieros.
Asimismo el banco consolidó el Programa de
Educación e Inclusión Financiera, desarrollado a
través de cursos y talleres especializados y acordes
a diferentes públicos: niños, jóvenes, microempre-
sarios, comerciantes y gente del área rural, con
temáticas que son de su interés.
Entre sus proyecciones la entidad pretende
continuar la filosofía de simplificar la vida a sus
clientes, y basado en su experiencia y capacidad
de innovación, Banco BISA realizará importantes
inversiones en tecnología de punta que permita
una mejor oferta de productos y servicios en to-
dos los segmentos del mercado; corporativo, per-
sonas, PyMEs y microfinanzas.
Siendo la innovación una filosofía de vida y si-
guiendo un plan estratégico tanto de expansión
nacional como de cuidado y respeto del medio
ambiente, el Banco BISA seguirá con la construc-
ción de sus nuevos edificios inteligentes y en la
remodelación de sus agencias y sucursales, bajo
un concepto ecológico, principalmente de ahorro
de energía eléctrica y agua, y disminución de su
huella de carbono.
El Banco también continuará profundizando
y desarrollando su programa y sus actividades de
Responsabilidad Social Empresarial, con iniciativas
solidarias en beneficio de la educación, la salud, la
cultura, el deporte y la innovación.
22
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
ENTEL
Empresa que mantiene
su liderazgo
REDACCIÓN NE.
La Empresa Nacional de Telecomunicaciones
(ENTEL) detenta la mayor cobertura entre todas
las telefónicas del país, lo que le permite situarse
como líder del sector al “democratizar las teleco-
municaciones acortando la brecha digital entre el
área urbana y rural”.
En cumplimiento de su mandato institucional,
Entel llega con sus servicios donde ningún otro
operador alcanza, con más de 3200 radio bases
en todo el territorio nacional cubriendo el 100%
de las capitales de municipios del país con telefo-
nía móvil e internet.
Oscar Coca, gerente general de la empresa,
explicó que para la empresa es un importan-
te aliciente ser parte de las empresas que más
aportan al país. Resultado que significa que
sus esfuerzos permitieron a la empresa estatal
descollar como una empresa altamente renta-
ble y en permanente crecimiento. Es reflejo de
las políticas, estrategias, de una administración
responsable y competitiva -ejecutada por boli-
vianos- y le consolida como la empresa líder en
telecomunicaciones de Bolivia y la segunda más
importante del Estado boliviano.
“A siete años de la nacionalización de ENTEL,
son varias las fortalezas que la telefónica ha ido
construyendo y reforzando, entre las principales
está la de ser una empresa nacionalizada con ad-
ministración boliviana transparente, competitiva
y eficiente”, resaltó Coca.
Agregó que, desde la nacionalización de
ENTEL y la administración boliviana, los resultados
se presentan halagadores e históricos. Los ingre-
sos, la cobertura, el incremento de clientes, nue-
vos servicios con tecnología de punta son algunos
de los indicadores que arrojan logros altamente
satisfactorios para orgullo de todos los bolivianos.
La innovación fue primordial para operadora,
razón por la cual realizó importantes inversiones
Oscar Coca, gerente general de ENTEL.
ENTEL aportó a democratizar las
comunicaciones y a acortar la brecha
digital urbano-rural.
en tecnología de punta para ofrecer a los habitan-
tes del país el mejor servicio con la mayor cober-
tura a nivel nacional e procura del “vivir bien” e
“integrar a todos los bolivianos”.
“ENTEL cuenta con el 45,5% de clientes en
telefonía móvil, cifra que continúa creciendo por
la preferencia y confianza que nuestros usuarios
depositan en la empresa de todos los bolivianos,
motivo que la empresa reconoce y reditúa con
un buen servicio, con campañas y sobre todo con
servicios de calidad a precios accesibles”, dijo el
gerente.
Entre los logros que satisfacen la administra-
ción de la operadora de telecomunicaciones está
el de alcanzar la cobertura más grande del país,
ente sus pares.
Otro logro importante en la gestión fue la
firma del contrato entre ENTEL y la Agencia Boli-
viana Espacial, el 19 de mayo de 2014, que posi-
bilita un ahorro de 81 millones de dólares en los
próximos 15 años de duración del contrato y la
presencia de ENTEL en el territorio nacional me-
diante la señal del Satélite Túpac Katari.
Para Coca, ENTEL se convierte en la empresa
con la más extensa red de fibra óptica a nivel na-
cional ya que extendió 7.200 kilómetros de fibra
óptica, en todo el país, al cierre de la gestión 2014.
Fueron instalados 1004 Telecentros Satelitales
en el país beneficiando a más de 1,2 millones de
habitantes con servicios de telefonía pública, in-
ternet, televisión satelital.
ENTEL llegó a una inversión acumulada de
743 millones de dólares. El 2015 Entel marca nue-
vamente un record histórico al invertir 350 millo-
nes de dólares que significa 33,27 dólares de in-
versión por habitante.
A pocos meses de su lanzamiento, el servicio
de TV ENTEL satelital ha tenido un importante
crecimiento gracias a la calidad del servicio, su
competitiva oferta y grilla de canales Premium
Para el Gerente General, Entel cuenta con
grandes desafíos enfocados para brindar, a sus
usuarios y a los potenciales clientes, una variedad
de servicios de calidad con la mejor tecnología y
precio para cubrir las expectativas en el mercado.
ENTEL pondrá al mercado celulares y tablets
con la marca de la empresa. Pretende implemen-
tar más de 8.000 kilómetros de fibra óptica en el
país, dotar de mayor ancho de banda y velocidad,
lo que permitirá bajar aún más los costos en inter-
net y conectar mayores servicios directamente a
domicilios e instituciones.
“Pensando en las necesidades y requerimien-
tos de nuestros clientes, nuevos servicios se im-
plementan, como son: TV ENTEL, con excelentes
resultados en el mercado; Nube ENTEL y Billetera
Móvil, próximos a salir al mercado”, enfatizó Os-
car Coca.
24
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
FEPSC
Bolivia debe ser atractiva
para las inversiones
REDACCIÓN NE.
La Federación de Empresarios Privados de Santa
Cruz (FEPSC) y la Cámara de Industria, Comer-
cio, Servicios y Turismo (CAINCO) trabajan en
una propuesta para hacer de Bolivia un destino
atractivo para la inversión. El planteamiento será
entregado al gobierno central, anunció a Nueva
Economía Luis Barbery, presidente del empresa-
riado cruceño.
“Plantearemos al gobierno que las condiciones
actuales exigen un esfuerzo adicional de parte del
Estado porque no hay mucho para las inversiones
con los precios tan bajos y las empresas no pueden
dar una rentabilidad muy alta. Para ello el Estado
tiene la responsabilidad de mejorar las condicio-
nes mediante incentivos, ofertar un tratamiento
tributario especial para que las inversiones gran-
des se consoliden”, añadió el entrevistado.
Desde la óptica del presidente de la FEPSC, “los
tiempos actuales ameritan una relación bastante
próxima con el Gobierno nacional para discutir,
debatir y avanzar en estos temas de interés nacio-
nal”. Explica que los planteamientos y propuestas
vienen de un trabajo de varios años y producto de
grandes análisis del sector productivo del oriente
boliviano.
El representante del empresariado cruceño
recuerda que en junio del 2013 se realizó junto
con la Cainco, la Federación de Empresarios y la
Cámara Agropecuaria del Oriente (CAO) un Foro
en el que analizó la producción de los alimentos
y el crecimiento que tenía el país. Asimismo, en
diciembre del mismo año, tuvo lugar otro foro
enfocado al tema de infraestructura precisamen-
te para encontrar respuestas a las necesidades del
crecimiento que había planteado el Foro de Pro-
ducción alimenticia.
Los resultados se enfocaron hacia una inver-
sión de 13.000 millones de dólares al 2025 para
aumentar la frontera agrícola y de 45.000 millo-
nes para triplicar la producción de alimentos. A
esos cálculos debe sumarse la inversión en infraes-
tructura y logística a cargo del Estado.
Este planteamiento se presentó en un escena-
rio económico diferente, donde los minerales, los
hidrocarburos y los alimentos mantenían niveles
elevados, especificó Barbery resaltando que in-
cluso el escenario de los ingresos nacionales era
diferente.
“La caída de los precios de los hidrocarburos
plantea mayores restricciones y nos obliga a que
demos mayor preponderancia a las inversiones
del sector estatal y del sector privado. Se ha avan-
zado con la Ley de Inversiones, la Ley de Arbitraje,
la Ley del sistema financiero, con resultados posi-
tivos para el sector productivo que es objeto de
financiamiento, al igual que el sector vivienda con
6% como una tasa límite”, explicó el presidente
del empresario privado cruceño.
En distintos momentos, las autoridades han
demandado al sector privado una actitud más
agresiva en cuanto a inversiones, considerando
que el país cuenta con estabilidad económica y
política y que se han atendido los requerimientos
empresariales en cuanto a otorgar seguridad ju-
rídica a la iniciativa privada con la aprobación de
la ley de Inversiones y recientemente con la ley de
Arbitraje.
Por el momento, el Estado ha tomado la inicia-
tiva con volúmenes históricos de inversión pública
para paliar la disminución de ingresos estimada
por la crisis internacional de los precios de los pro-
ductos básicos. Los empresarios han prometido
multiplicar sus inversiones.
El ejecutivo empresarial lamentó que Bolivia,
pese a reflejar un crecimiento promedio del 5%,
todavía no terminó de calificar para muchos in-
versionistas por temas referidos a seguridad ju-
rídica y la institucionalidad, donde por ejemplo
que el sector privado empleador no puede par-
ticipar de las negociaciones salariales al año, lo
que representa tema crítico.
“A ningún inversionista le gusta que tomen
decisiones por ellos y, en el caso salarial, lo menos
que quieren es que sean escuchados ya que ellos
serán los que paguen la factura”, especificó.
Los empresarios cruceños
trabajan en un plan para
hacer de Bolivia un
destino atractivo para las
inversiones.
Luis Barbery, presidente
de la Federación de Empresarios
Privados de Santa Cruz (FEPSC).
Resaltó que Bolivia es signataria de muchos
acuerdos y tratados con la Organización Interna-
cional del Trabajo y precisamente en ese ámbito
se habla de negociones tripartitas entre estado,
empresarios y trabajadores, situación que no se
cumple. Son temas a subsanar así como el de la
institucionalidad, la independencia de poderes,
aspectos determinantes para invertir.
“Las inversiones tienen que generar rentabi-
lidad, el empresario necesita pagar la sostenibi-
lidad de su inversión, pero también el trabajador
tiene que estar en una empresa con sostenibili-
dad que le ofrezca seguridad”, manifestó Luis
Barbery.
El entrevistado aseguró que para cumplir
con el crecimiento económico se debe impulsar
proyectos como Puerto Bush, como una salida
más soberana que puede aspirar a tener Boli-
via actualmente. “Es un puerto nacional, en un
puerto propio y debe considerarse dentro lo
que se planteaba como inversiones en logística
e infraestructura. Por esa vía se
puede sacar la producción
en forma ágil y barata por
el río Paraná y el río de
Plata y llegar al Atlánti-
co de manera libre sin
pedir permiso a nadie
y así generar empleo
y utilidades naciona-
les, generando actividad
económica.
26
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
EMPRESA METALÚRGICA VINTO
En el top ten mundial
de la metalurgia
REDACCIÓN NE.
La Empresa Metalúrgica Vinto (EMV) es una em-
presa competitiva que aporta el 75% de la pro-
ducción nacional de estaño metálico, cuyo volu-
men casi en su totalidad es comercializada en los
mercados internacionales. Integra la privilegiada
lista del top ten mundial de empresas que proce-
san estaño.
Formar parte del Ranking de empresas que apor-
tan al país permite a la Fundición de Vinto visibili-
zar la importancia adquirida en el contexto nacio-
nal a partir de resultados concretos alcanzados las
gestiones 2013 y 2014, afirmó su gerente general,
Ramiro Villavicencio Niño de Guzmán.
“Entendemos que cumplimos nuestro rol en la
economía nacional, de generar excedentes para
el país habiendo forjado una empresa financiera-
mente solvente y estable, cuyo prestigio nacional
e internacional se sustenta en lo que podemos
denominar fortalezas. Una de ellas, la calidad
certificada de su producto, según las normas ISO
9001 y NB 1101003, que nos permite incursionar
con éxito en el mercado internacional del estaño
por lo que tenemos una cartera de clientes per-
manente en Norte y Sud América, Europa y Asia”,
acotó Villavicencio.
Según este ejecutivo, los 44 años de estar fun-
diendo y refinando estaño metálico han consoli-
dado una segunda fortaleza de la EMV: contar
con recursos humanos, técnicos y trabajadores, al-
tamente calificados en el campo de la metalurgia
no ferrosa, que desarrollaron tecnología propia
en el proceso metalúrgico y tienen una vasto co-
nocimiento y experiencia en el manejo y repara-
ción de equipo y maquinaria de fundición.
Para Villavicencio, esta fortaleza ha sido im-
portante para afianzar la renovación tecnológica
con la instalación de un Horno de reducción con
tecnología Ausmelt que, a la fecha, se encuentra
en proceso de puesta en marcha.
Ramiro Villavicencio, gerente general de la Empresa Metalúrgica Vinto.
“Con la implementación del Horno de Fun-
dición Ausmelt Vinto la producción anual de la
EMV a partir de la gestión 2018 se incrementara
hasta 18.600 TMF/año; actualmente tenemos un
producción anual de alrededor de 12000 TMF de
estaño”, subrayó el entrevistado.
A las fortalezas mencionadas se añade la im-
plementación de un sistema de gestión ambien-
tal y seguridad industrial en sus operaciones y de
acuerdo a la normativa vigente, así como la apli-
cación, adecuación y cumplimiento de normas
legales en lo referido al sistema de administra-
ción, sistema de contrataciones y otros, constitu-
ye otra fortaleza en su condición de Empresa
Nacional Pública y Estratégica (EPNE), agregó su
ejecutivo.
La significativa presencia global de Vinto entre
las empresas que procesan y funden estaño metá-
lico queda demostrada por el octavo lugar que le
asignó el Instituto Internacional ITRI mundial en-
tre las 10 empresas productoras más grandes del
mundo en cuanto a volúmenes (2014).
La Empresa Metalúrgica Vinto se
contabiliza entre las 10 compañías
más grandes del mundo en el
procesamiento y fundición de estaño.
Ramiro Villavicencio especificó que, en el mar-
co de la política minero metalúrgica del país, que
plantea diversificar la producción nacional y dar
mayor valor agregado a los productos, Vinto tiene
ambiciosos proyectos para el próximo quinquenio.
“A la fecha realizamos estudios de prefactibili-
dad para la industrialización de la aleación esta-
ño-plomo, estaño- plata, estaño-cobre, oxicloru-
ros de estaño y producción de estaño en granalla”
argumentó el ejecutivo de fundidora boliviana.
Asimismo comentó que este año se firmó un con-
venio con la Universidad Técnica de Oruro para la
Instalación de la Fundición y Refinación de zinc, to-
mando en cuenta que Bolivia exporta más 800.000
TMN de concentrados zinc y el valor agregado debe
quedarse en el país incluyendo subproductos como
son el indio, galio, germanio, plata, oro y estaño.
Este proyecto, busca además de incrementar
fuentes laborales en beneficio de la región. Tam-
bién permitirá la implementación de una planta
de generación de energía eléctrica.
Asimismo, el gerente general menciona que se
proyecta la instalación de fundiciones de hierro y
aleaciones, antimonio y plomo, para exportarlos
como metálico dándoles valor agregado.
En el tema de medio ambiente y, a objeto de
controlar las emisiones de gas, la EMV realiza es-
tudios de pre factibilidad para instalar una Planta
de Tratamiento de Emisiones Gaseosas con alto
contenido de azufre y arsénico. De esta manera
“se re-aprovechará el vapor generado por el Hor-
no Ausmelt, para producir electricidad, con el Pro-
yecto de Instalación de la Planta de Generación de
Energía Eléctrica”, mencionó Villavicencio.

JULIO
La inflación
recobra fuerza
REDACCIÓN NE.
Julio registró la segunda inflación más elevada del
año, después de enero, con una tasa de 0,61%, im-
pulsada por el capítulo de alimentos que presentó
en dicho mes una variación de 1,23%.
Con la tasa del séptimo mes del año, el Indice acu-
mulado de Precios se sitúa en 1,71% -el más alto de
la gestión- mientras que la tasa de inflación anuali-
zada alcanza a 3,06% que, a su vez, es la más baja
de todo el 2015.
La inflación mostró en el año tres momentos
distintos. El primer bimestre con tasas positivas,
pero en descenso. El segundo momento presenta
otro bimestre con tasas negativas. Julio cierra un
trimestre (mayo-julio) con tasas positivas al alza.
Fuente: INE.
La tasa de inflación se encuentra por debajo de
la meta del 5,5% programa por las autoridades eco-
nómicas para este año.
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 27
Con excepción de Cobija, todas las capitales
de Departamento presentaron tasas positivas de
inflación, correspondiendo las más elevadas a
Tarija con 2,25% y Potosí con 1,26%. Las demás
ciudades tuvieron las siguientes variaciones: La
Paz 0,72%; Sucre 0,69%; Trinidad 0,52%, Oruro
0,51%, Santa Cruz 0,44% y Cochabamba 0,39%.
Cobija tuvo una tasa negativa de 0,19%, según
el INE.
El reporte oficial indica que precio de la ce-
bolla, del tomate, la arveja y el servicio de trans-
porte interdepartamental presentaron mayor
incidencia positiva en el mes de julio. Los pro-
ductos con mayor variación negativa fueron el
locoto (13,94%) y el pollo (5,22%).
28
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
BANCO UNIÓN
Donde el Estado
rompe paradigmas
REDACCIÓN NE.
Crecimiento vertiginoso de la cartera y los depó-
sitos, sustancial reducción de la mora, multipli-
cación de clientes y creciente cobertura nacional
para fortalecer la inclusión social, son los resulta-
dos alcanzados por el banco Unión desde que es
regentado por el sector público, lo que represen-
ta la ruptura del paradigma de que el Estado es
mal administrador.
Fundado en 1979, el banco Unión atravesó por un
período crítico entre 1998-2001 debido a sus ele-
vadas pérdidas y alta morosidad. A partir del 2004
inició una etapa de reorganización y en el 2007
cambio su administración privada por una esta-
tal. En el 2010 el Estado se convirtió en accionista
mayoritario y en el 2012 se constituyó en Entidad
Bancaria Pública.
“Hemos mostrado que una entidad bancaria
en manos del Estado es eficiente, atiende bien, es
solvente y segura” dijo Marcia Villarroel, gerente
general de la entidad, tras agregar que “desde el
2007, nuestro objetivo es contribuir al desarrollo
de nuestro país, apoyando a todas las bolivianas y
los bolivianos, con especial énfasis en la orienta-
ción social, con apoyo al sector productivo y cons-
tituyéndonos en el mejor aliado financiero de las
micros, pequeñas, medianas y grandes empresas”.
A partir del 2004, la cartera del banco se mul-
tiplicó siete veces, pasando de 216 millones de dó-
lares a 1.485 millones, en junio del 2015. En ese
mismo período, la mora cayó de 24.37% a 1,47%.
Los depósitos se incrementaron de 213 millones
de dólares a 2.556 millones.
El BUN registró un importante proceso de for-
talecimiento patrimonial, pues evolucionó de 18
millones de dólares a 187 millones, incluyendo la
capitalización por parte del Estado por un total
de 50 millones de dólares. Asimismo, la cantidad
de clientes se duplicó desde 2350.000 (2007) a
791.446 (junio 2015).
Marcia Villarroel, gerente general de Banco Unión.
Hemos mostrado que una entidad
bancaria en manos del Estado es
eficiente, es solvente y segura.
El número de sus agencias pasó de 47 (2004),
con mayoritaria presencia en áreas urbanas, a 182
(junio 2015), la mitad de ellas en zonas rurales.
Hoy cuenta con 338 cajeros automáticos, inclu-
yendo equipos cajeros especiales para personas
con discapacidad, equipos recaudadores y cajeros
para el pago de impuestos. Tiene también 4 agen-
cias móviles “Sariri”.
Para la ejecutiva del BUN, ésta positiva evo-
lución de los indicadores queda reflejada en el
listado de las 100 empresas más importantes del
país. “Es muy grato y satisfactorio ser una entidad
que se encuentra entre las mejores empresas que
aportan al país con su crecimiento financiero y al
mismo tiempo por contribuir al desarrollo social
con una verdadera inclusión financiera a todos los
sectores de la sociedad boliviana”, subrayó.
Su condición de Entidad Bancaria Pública per-
mitió que se multiplique el número de sus transac-
ciones financieras. En junio registró 2.340 millo-
nes de transacciones en agencias, 3.671 millones
por cajeros automáticos, 402 millones de transac-
ciones por la banca de internet (UNInet) y 24.671
millones de transacciones mediante teléfonos in-
teligentes. La agencia móvil Sariri atiende más de
12.000 transacciones diarias.
Un aspecto que destaca la entrevistada es la
entrega de créditos de Vivienda de Interés Social
y de Vivienda de Interés Social con Cero Cuota
Inicial que ofrece Banco Unión lo que hizo po-
sible los sueños de muchas familias bolivianas
de tener una casa propia. A junio de 2015, la
cartera de vivienda superó los 1.066 millones de
bolivianos, mientras que los créditos productivos
superaron, en el mismo periodo, los 3.848 mi-
llones de bolivianos. El BUN registra el 48% de
cumplimiento de las metas intermedias fijadas
por las autoridades económicas para este tipo
de préstamos.
Según informó Villarroel, el potenciamien-
to de las operaciones del banco se refleja en la
ampliación de su cobertura nacional. “Estamos
donde ninguna otra institución financiera está,
ahí donde los bolivianos nos necesitan, democra-
tizando con hechos el acceso de todos los bolivia-
nos a los servicios financieros”, explicó.
“Nuestra meta es ser el Banco líder del país,
no sólo por los indicadores económicos y financie-
ros, sino también, ser modelo de administración
comprometida con la filosofía de inversión social
para el vivir bien”, remarcó la ejecutiva del banco
estatal.
Uno de los proyectos a materializarse este año
es la ampliación de los servicios de banca móvil a
Potosí y Oruro, con lo que la cobertura se amplia-
ría a seis departamentos, pues ya se opera en La
Paz, Santa Cruz, Cochabamba y Beni.
30
Publicidad
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
NEGOCIOS
KPMG: Liderazgo en
servicios profesionales
ciosos y tenemos una visión
audaz que ayudará a ase-
gurar que continuemos cre-
ciendo con las necesidades
y expectativas de nuestros
clientes. Nuestro desem-
peño demuestra que en el
corto plazo, en respuesta a
los cambios en la dinámica
del mercado, y con el apo-
yo de una de las firmas de
servicios profesionales más
importantes del planeta
hemos sido capaces de ha-
cer importantes inversio-
nes en nuevos productos y
servicios”, aseguró Sergio
Ruiz Mier, socio principal
de KPMG.
Sergio Ruizmier, socio principal de KPMG
Cartera de clientes
Estamos transformando nuestro propio
negocio para amentar nuestra capacidad de KPMG trabaja en Boli-
dar soluciones innovadora a los clientes. via y el mundo entero con
una selecta clientela en di-
Cuando conversamos con ejecutivos de empresas líderes versos sectores de la eco-
en Bolivia, es indiscutible la necesidad de responder con nomía como ser: Entidades
eficacia a los retos y oportunidades que el mercado pre- Financieras, Hidrocarburos,
senta hoy en día. Las empresas se enfrentan a competen- Electricidad, Telecomunica-
cia formal e informal y entornos regulatorios que están ciones, Minería, Empresas
afectando a sus modelos de negocio. Industriales y Agroindus-
triales, Bienes de Consumo,
KPMG ha estado trabajando directamente con los clientes Entidades Gubernamenta-
para incrementar el “Valor de la Auditoría y el Asesora- les y Organizaciones sin fi-
miento Empresarial” en todos los rincones del mundo, para nes de lucro. El objetivo es
ayudar a las organizaciones a transformar sus negocios. apoyar con su conocimien-
“Nosotros también estamos transformando nuestro to a clientes que, como
propio negocio para incrementar nuestra capacidad de dar nosotros, quieran mejorar
soluciones innovadoras a nuestros clientes. Somos ambi- continuamente.
Servicios de calidad
Auditoría Financiera
bajo principios locales e
internacionales (IFRS, US
GAAP, SOX), asesoramien-
to contable sobre norma-
tiva local e internacional,
asesoramiento tributario
local e internacional, es-
tudios de precios de trans-
ferencia, tercerización,
asesoramiento sobre co-
bertura e instrumentos fi-
nancieros derivados, due
diligence, valuaciones,
fusiones y adquisiciones,
finanzas corporativas, e in-
vestigaciones de mercado
y opinión, son los servicios
que ofrece KPMG.
El equipo razón
del éxito
Una gran parte de su éxi-
to actual y futuro depende
de reclutar, entrenar y re-
tener al mejor talento. En
todo el mundo, KPMG es
una firma capaz de atraer
a los mejores y más devotos
empleados. Estamos com-
prometidos a brindar las
mejores oportunidades para
los graduados y empleados
experimentados.
En 2014, KPMG contra-
tó a más de 54.000 nuevos
empleados a nivel mundial,
más de 18.000 de los cuales
eran nuevos graduados. En
Bolivia, somos la única fir-
ma de servicios profesiona-
les con más de 16 socios y
gerentes que han trabajado
en forma conjunta y conti-
nua por decenas de años, y
la firma ha capacitado a va-
rios cientos de profesiona-
les que hoy se encuentran
trabajando en las mejores
empresas del país.
Los líderes
• Ing. Sergio Ruiz-Mier
(sruizmier@ruizmier.com)
• Lic. Víctor Peláez M.
(vpelaez@ruizmier.com)
• Lic. Gloria Auza C.
(gauza@ruizmier.com)
• Lic. René Vargas S.
(rvargas@ruizmier.com)
• Lic. Carola Jáuregui C.
(cjauregui@ruizmier.com)
• Lic. Jaime Rivera Z.
(jrivera@ruizmier.com)
• Lic. Jorge Saavedra
(jsaavedra@ruizmier.com)
• Lic. Hugo Arévalo L.
(harevalo@ruizmier.com)
32
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
LAS LOMAS
El acero que
construye el país
REDACCIÓN NE.
Las Lomas es una empresa ligada a la importación,
exportación e industrialización de materiales de cons-
trucción que desarrolló agresivas inversiones para su
expansión. Apostó además a la industria siderúrgica
del acero para la construcción y, actualmente, tiene
presencia en 8 de los 9 departamentos de Bolivia.
“Hemos concretado la provisión de material para
obras importantes de desarrollo del país como ser
el Teleférico en la Paz y el Tren Metropolitano en
Santa Cruz, cumpliendo los estándares de calidad y
el tiempo de entrega. Junto a la implementación del
Sistema SAP dentro de los tiempos establecidos y con
éxito” mencionó. Juan Carlos Zurita, presidente de
Import Export Las Lomas Ltda.
Con estas luces, según el máximo ejecutivo de la
empresa, Las Lomas se proyecta a seguir avanzando
con “pie de acero”.
“Formar parte del Ranking es muy importante
para Las Lomas ya que somos una empresa de capital
y socios nacionales. Estar dentro de las empresas que
más aportan al país es un reconocimiento al esfuerzo
que realizamos creyendo en nuestro país”, mencionó.
La empresa tiene entre las principales fortalezas
un capital humano que cuenta con una vasta expe-
riencia especializada en el rubro que contribuye al
crecimiento de Santa Cruz, donde tiene su sede, y de
toda Bolivia.
Las Lomas nació en la ciudad de Santa Cruz de
la Sierra el año 1969 e inició su actividad comercial
como importadora CAZUQ, lo que constituyó el pri-
mer paso de lo que hoy representa una de las firmas
comerciales de mayor importancia en el mercado na-
cional del acero de la construcción.
En esta empresa, sus ejecutivos inyectaron dina-
mismo y creatividad para convertirlo en una sociedad
de Responsabilidad Limitada, denominada “Las Lo-
mas Ltda.”, a la cabeza de Juan Carlos Zurita Vera en
la gerencia general, quien es el principal impulsor del
Juan Carlos Zurita, presidente de Import Export Las Lomas Ltda.
mayor crecimiento empresarial de la empresa.
Las Lomas logró ampliar su horizonte hacia los
departamentos de La Paz, Cochabamba y Chuquisaca
con el propósito de llegar a nuevos clientes.
Tras 45 años de continua actividad, importadora
Las Lomas incursionó en la industria como “Siderúr-
gica Acero” asentándose en Oruro para la transfor-
mación de materiales y la prestación de servicios en
distintas áreas como ser la construcción, minería,
industria y comercio cumpliendo normas de produc-
ción y control de la calidad en procura de mantener
el liderazgo en el mercado regional y nacional.
Siderúrgica Acero en Oruro, viene a ser la prime-
ra laminadora de acero en el país. Una industria que
en su planta dpuede laminar fierro de construcción
y grueso a partir de palanquillas. Actualmente, tam-
bién lamina hierro liso para el mercado nacional, con
gran éxito en el mercado.
El reto que afronta en la actualidad es el de con-
solidarse como un holding, por lo que ha encarado
un proceso para profesionalizar a sus trabajadores a
escala local y nacional.
Las Lomas tuvo un intenso proceso
de expansión: se inició como
importadora, incursionó en la
comercialización y aterrizó en la
industria siderúrgica.
Pasos posteriores permitieron un mayor equi-
pamiento de la compañía, con tecnología de pun-
ta, que, al presente, le permite presentar servicios
adicionales como cortado de planchas de acero en
medidas, enderezado de las mismas, producción de
calamina galvanizada y carrocerías para transporte,
entre otros.
Al momento Las Lomas es líder en el mercado
nacional, pues en su casi medio centenar de años de
existencia cuentan con 19 sucursales en todo el país,
faltándole solo llegar a Pando con una oficina propia.
Su principal mercado es el departamento de San-
ta Cruz que representa aproximadamente un 45%
del total de sus ventas, pero en los últimos meses este
porcentaje está disminuyendo, debido a que otros
departamentos registran un crecimiento más homo-
géneo.
A todo este crecimiento planificado se añade la
innovación que tuvieron con la implementación del
SAP uno de los mejores sistemas de gestión a nivel
mundial. “Nos permitirá la toma de decisiones de
una manera más ágil al contar con información en
línea y mejorar nuestra planificación de los recursos
empresariales”, comenta Zurita.
Entre sus proyecciones la empresa proyecta se-
guir innovando en el sector de la construcción y man-
tener su expansión en rubros como la comercializa-
ción de los cables postensados, la implementación de
maquinaria para fabricación de mallas electro solda-
das. Reforzará además su presencia entre los clientes
del sector petrolero y agropecuario.

PESE A CAÍDA DE EXPORTACIONES
Ministro Arce descarta
una devaluación
REDACCIÓN NE.
El ministro de economía, Luis Arce, descartó la
devaluación de la moneda nacional, debido a
la caída de 30% que experimentaron las ex-
portaciones en la primera mitad del año. La
autoridad argumentó que no hay fundamento
económico para devaluar el signo monetario
boliviano ya que, a diferencia de otros países,
Bolivia cuenta con una balanza comercial equi-
librada.
“La moneda nacional es fuerte debido al nivel
de reservas, una balanza comercial favorable, el
cresimiento de la economía y buenas cifras fisca-
les. Entonces, no existe ningún fundamento para
que se pueda generar un proceso devaluatorio”,
subrayó el responsable de las finanzas nacionales.
La autoridad explicó que, a pesar de la baja en
la exportación, existe un superávit en la balanza
comercial de 58 millones de dólares.
Según datos oficiales, las exportaciones nacio-
nales registraron en la primera mitad del año una
baja de 30% % en valor y 4% en volumen, respec-
to al mismo período del 2014. La caída (de 1.728
millones de dólares) fue perceptible en todos los
rubros y tiene directa relación con la baja cotiza-
ción del precio internacional del petróleo y de las
materias primas.
Hasta junio, el monto de las exportaciones
sumó un total de 4.600 millones de dólares. Las
exportaciones tradicionales presentaron una baja
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 33
de 32%, en tanto las no tradicionales disminuye-
ron 24% en valor.
Arce mencionó que la devaluación provocó
que otros países, como Brasil y Argentina, expe-
rimenten presión inflacionaria, fuga de capita-
les, además de problemas económicos y sociales.
“Las devaluaciones están exacerbando problemas
económicos en países vecinos que van a tener que
ser corregidos”, puntualizó.
El boliviano permanece sin variaciones desde
el 2011 y las autoridades se han resistido a modi-
ficarla, pese a los argumentos de los exportadores
respecto a que el tipo de cambio fijo resta competi-
tividad a la oferta exportable e incentiva las impor-
taciones en desmedro de la industria local.
34
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
NESTLÉ
Apuesta por nutrición,
salud y bienestar
REDACCIÓN NE.
Nestlé es una empresa que, con su tradición fami-
liar, aterrizó en Bolivia para entregar sus mejores
productos con la calidad que le caracteriza, en una
apuesta por la nutrición, la salud y el bienestar,
que promueven una alimentación saludable y ba-
lanceada.
François Marchand, gerente general de Nestlé Bo-
livia S.A. ponderó el ser parte de las empresas que
más aportan al país por la calidad de su equipo
de profesionales en territorio boliviano. “Para no-
sotros es ratificar una vez más el fiel compromiso
que tenemos con Bolivia y su gente, apoyando así
el desarrollo de la sociedad y su economía”, se-
ñaló.
Como empresa que impulsa la nutrición, la sa-
lud y el bienestar, sustenta su buen desempeño en
la solidez de sus marcas, la impecable calidad de sus
productos y la motivación del personal que trabaja
para deleitar cada día más a sus consumidores.
Entre los logros más importantes de la gestión,
el gerente de Nestlé, manifiesta que se acercan a
sus consumidores ganando mayor participación en
casi todos sus productos.
“Nos esforzamos en cumplir las expectativas del
consumidor. El 2014 fue un año de grandes retos
donde logramos mejorar nuestra cobertura hacia
los clientes y obtener sinergias de varios tipos con
otras empresas del grupo, ampliando nuestra ca-
dena productiva y entregando nuevos productos al
consumidor boliviano”, expresó.
Nestlé ha acompañado el crecimiento de varias
generaciones de bolivianos, desde hace más de 50
años y hace 17 años en Bolivia. “Desde entonces, la
empresa ha comercializado productos de gran ca-
lidad, sabor y valor nutricional”, subrayó François
Marchand.
Esta empresa nació el 1866 de la mano de Henri
Nestlé, un farmacéutico que desarrolló un alimen-
to para los bebés que no podían ser amamantados.
François Marchand, gerente general de Nestlé Bolivia.
Nestlé sustenta su desempeño en la
solidez de sus marcas, la calidad de
sus productos y su capital humano.
Su primera prueba de éxito fue en un bebé prema-
turo que no podía tolerar la leche de su madre o
cualquiera de los sustitutos habituales. La fórmula
de Nestlé fue reconocida después de que salvara la
vida del niño, y en poco tiempo el producto se co-
mercializaba en gran parte de Europa.
A lo largo de las diferentes etapas de vida de
Nestlé, de un crecimiento muy moderado, entró
gradualmente a un mundo en pleno desarrollo que
compensó en parte la desaceleración en los merca-
dos tradicionales de la empresa.
Como parte de su política de ampliación de
mercados, realizó en alianzas con marcas recono-
cidas internacionalmente. Por ejemplo, en Bolivia
Mabel’s, la marca nacional de galletas, que forma
parte de Nestlé. “Después de las plantas ubicadas
en China y Brasil, la de Bolivia destaca ampliamente
por su envergadura”, resaltó el ejecutivo.
Se sumaron a su proyecto de expansión 14 lí-
neas de producción de industrias Fagal, que cuenta
con diversas tecnologías para ofrecer una variedad
de productos. Entre estas tecnologías está la línea
de “laminadas” (Crackers), “rotativas” (Cremosita),
“extruidas” (Rosquitas), así como las wafers y los
queques. Empresa con 914 empleados y una amplia
red de distribución en todo el país.
Nestlé tienen la mira puesta en seguir constru-
yendo esquemas logísticos más eficientes que le
permitan llegar más rápido a más clientes.
“Continuaremos con fuertes inversiones en
nuestras marcas, fidelizando a nuestros consumi-
dores y ofreciendo continuas mejoras para ganar la
preferencia de nuevos clientes. Por otra parte, cree-
mos que existe potencial en las ciudades que no son
consideradas del eje troncal y seguiremos apostan-
do por ellas”, manifestó Marchand.
Nestlé ha tenido participación en varias expo-
siciones como la Feria Internacional de Santa Cruz,
con educación en nutrición, con el valor y la prefe-
rencia de sus marcas.
Como parte de su compromiso con la comuni-
dad, Nestlé habilitó el Nutrimovil, el primer con-
sultorio nutricional itinerante y gratuito en Bolivia
que atiende con diagnósticos nutricionales, charlas
cortas, degustaciones y sorpresas.
Nestlé pretende que este proyecto siga crecien-
do y hasta fin de año pretende completar 10.000
consultas por año, trabajando en La Paz y El Alto.
Entre sus productos estrella, Nestlé puso en
el mercado nacional la leche Nido Crecimiento
que contiene vitaminas, hierro y ácido fólico,
fortificada con Prebio 1, un conjunto de fibras
que protege al niño de enfermedades gastroin-
testinales.
Así también, los cereales infantiles como Nes-
tum, que contiene probióticos, que fortalecen el
sistema inmunológico de los niños. Además de Nes-
café, fuente natural de energía y antioxidantes.
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
RANKING 2015
Creciente protagonismo
de las empresas estatales
REDACCIÓN NE.
La última edición del ranking de
Nueva Economía muestra el cre-
ciente protagonismo de las em-
presas estatales, situación que
responde al nuevo esquema eco-
nómico imperante en el país, don-
de la participación del Estado es
cada vez intensa. La presencia de
15 empresas de propiedad esta-
tal entre las 100 más grandes del
país reconfigura el escenario de la
clasificación que Nueva Economía
publica por décimo séptimo año
consecutivo.
YPFB tiene la tradición de liderar
el ranking de empresas que más
contribuyen al país. Lo hizo en el
pasado y lo hace ahora en calidad
de corporación que aglutina toda
la cadena productiva de los hidro-
carburos.
El elevado volumen de nego-
cios que manejan las petroleras las
colocan en esa situación de privi-
legio, ya sea que estén manejadas
por operadores privados o públi-
cos. El ranking hace una clasifica-
ción por el volumen de sus ventas
Ranking 1998
1 YPFB
2 Entel S.A.
3 Lloyd Aéreo Boliviano
4 Empresa Petrolera Chaco S.A.
5 Empresa Petrolera Andina
6 Empresa Minera Inti Raymi
7 Embol S.A.
8 Empresa Metalúrgica Vinto
Sociedad Aceitera del Oriente
9 Embol S.A.
SAO
10 Gravetal Bolivia
Fuente: Nueva Economía.
pero no ejercita ninguna valora-
ción a la eficiencia de su manejo.
Junto a la estatal petrolera se
sitúan empresas de los sectores es-
tratégicos. Así, acompañan a YPFB
y sus subsidiarias, empresas como
ENTEL, la Metalúrgica Vinto, la
aerolínea Boa, el banco Unión, la
Agencia Boliviana de Carreteras,
Vias Bolivia y Emapa, entre otras,
que año con año suben con su
aporte.
Dentro los 17 años del Ranking
se observa también la preponde-
rancia de las empresas mineras. Su
trayectoria no está marcada por el
proceso de estatización, sino por
la ejecución de proyectos de
magnitud espe-
Primer período
Ranking 1999 Ranking 2000
YPFB YPFB
Entel Entel S.A.
Lloyd Aéreo Boliviano Lloyd Aéreo Boliviano
Compañía Minera del Sur Empresa Petrolera Andina S.A.
Empresa Petrolera Chaco S.A. Compañía Minera del Sur
Empresa Minera Inti Raymi Empresa Petrolera Chaco S.A
Sociedad Aceitera del Oriente
Empresa Petrolera Andina
SAO
Sociedad Aceitera del Oriente
Empresa Minera Inti Raymi
SAO
Transredes S.A.
Industrias del Aceite S.A. Cooperativa Rural Eléctrica (CRE)
cífica como los de Manquiri, San
Cristóbal y San Bartolomé, entre
otros
Algo que sobresale en el tras-
curso de los años es que no todas
las empresas tuvieron la misma
evolución. Hay firmas que pisaban
fuerte en el denominado período
de libre mercado, pero que fla-
quearon cuando cambió la orien-
tación económica y ahora ocupan
puestos de retaguardia o simple-
mente han desaparecido del es-
pectro económico. Es el caso de
Aerosur.
La revisión de algo más de tres
quinquenios de las ediciones del
ranking de empresas que ha publi-
cado Nueva Economía muestra un
Ranking 2001 Ranking 2002
YPFB Empresa Bolivia de Refinación
Entel S.A. YPFB
Empresa Petrolera Andina Empresa Petrolera Andina
Compañía Minera del Sur Entel S.A
Lloyd Aéreo Boliviano Empresa Petrolera Chaco
Empresa Petrolera Chaco Compañía Minera del Sur
ADM-SAO S.A. Gravetal Bolivia
Coop Rural de Electrificación Industrias de Aceite Fino
Empresa Minera Inti Raymi Empresa Minera Inti Raymi
Electropaz S.A. ADM-SAO
progreso de los negocios afectado
por los cambios sociales, las crisis
políticas, los cambios de modelo
económico y hasta los shocks ex-
ternos que se ven reflejados en
los resultados económicos de los
agentes económicos.
Periodos
Un elemento destacable del
primer período del ranking (1998-
2002) hace relación a la base re-
ferencial de los principales lugares
del conteo. El número de empre-
sas que disputaba las posiciones
top del ranking era diversa, per-
tenecían a por lo menos seis
sectores y a diferentes re-
giones del país.
En momentos en que
regía la economía de
mercado las empresas líderes
del ranking eran YPFB, Entel
y el Lloyd Aéreo Boliviano,
una empresa de transporte
Continúa en la Pág. 38
El último ranking de
Nueva Economía refleja el
creciente protagonismo
de las empresas estatales,
concordante con el modelo
económico del país.
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Segundo período
Ranking 2007 Ranking 2008 Ranking 2009 Ranking 2010 Ranking 2011

1 YPFB YPFB YPFB YPFB YPFB

2 Empresa Petrolera Andina S.A Empresa Petrolera Andina S.A. Minera San Cristóbal S.A. Minera San Cristóbal S.A. YPFB Refinación S.A.

3 Petrobras Bolivia Refinación S.A. Sinchi Wayra S.A. YPFB Andina S.A YPFB Refinación S.A. Minera San Cristóbal S.A.

4 YPFB Refinación S.A. Entel S.A. Entel S.A. YPFB Andina S.A. Entel S.A.

Cervecería Boliviana Nacional Cervecería Boliviana Nacional

5 Petrobras Bolivia S.A. Petrobras Bolivia S.A. Entel S.A.
S.A. S.A

6 Sinchi Wayra S.A Cervecería Boliviana Nacional S.A. Empresa Petrolera Chaco Cervecería Boliviana Nacional S.A. Telecel S.A.

7 Entel S.A. Empresa Petrolera Chaco S.A. AEROSUR YPFB Chaco S.A. YPFB Andina S.A.

8 Empresa Petrolera Chaco S.A Pil Andina S.A. Nuevatel Telecel S.A. Nuevatel Pcs de Bolivia S.A.

9 ADM SAO S.A Minera San Cristóbal S.A. Pil Andina S.A. ADM-SAO S.A. Industrias de Aceite S.A.

10 Transredes S.A. Transredes S.A. Telecel Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Pil Andina S.A
Fuente: Nueva Economía.

Viene de la Pág. 36
Tercer período
Ranking 2012 Ranking 2013 Ranking 2014
aéreo desaparecida y a la que hoy 1 YPFB YPFB YPFB
suple Boliviana de Aviación (BoA), 2 Minera San Cristóbal S.A. Y.P.F.B. Refinación S.A. Y.P.F.B. Refinación S.A.

que sin embargo, no llega a situar- 3 YPFB Refinación S.A. Minera San Cristóbal S.A. Minera San Cristóbal S.A.

se aún en lugares preferenciales. 4 Entel S.A. Entel S.A. Entel S.A.

En esa década destacan las em- 5 Cerveceria Boliviana Nacional S.A. Y.P.F.B. Andina S.A. Y.P.F.B. Andina S.A.

presas oleaginosas como: SAO, Cerveceria Boliviana Nacional

6 Telecel S.A. Telecel S.A.
La estatal Gravetal, IASA por sus importan-
S.A.

7 Y.P.F.B. Andina S.A. Cerveceria Boliviana Nacional S.A. Telecel S.A.

petrolera YPFB tes volúmenes de ventas de soya, 8 Sinchi Wayra S.A. Y.P.F.B. Chaco S.A. Y.P.F.B. Chaco S.A.

tiene tradición aceites y torta de soya lo que reve- 9 Empresa Metalúrgica Vinto Industrias de Aceite S.A. Industrias de Aceite S.A.
la el apogeo de la industria agríco- 10 Nuevatel PCS de Bolivia S.A. Nuevatel PCS de Bolivia S.A Pil Andina S. A.
de liderar el la del oriente. Eran momentos en Fuente: Nueva Economía.

ranking de que la exportación dinamizaba el

comercio exterior que impulsaba de alza de los precios de las ma- las primeras, así como a las mine-
empresas que
el crecimiento de las exportacio- terias primas, que favorece a los ras de la plata y oro de Comsur e
más contribuyen nes no tradicionales que supera- países emergentes exportadores Inti Raymi, respectivamente, cuyo
al país. ban en porcentaje a los minerales de commodities. desempeño se fortalece al tratarse
e hidrocarburos. El liderazgo de las empresas de proyectos gigantescos ejecuta-
El segundo periodo, que com- bolivianas continúa siendo ejerci- dos con tecnología de punta que
prende los años 2004-2009 es do por las petroleras que deten- demanda millonarias inversiones.
coincidente con un período de tan capitales foráneos: Empresa El período 2010-15 tiene como
inestabilidad política con dife- Boliviana de Refinación (Petro- escenario una economía con cre-
rentes momentos de expresión de bras), Empresa Petrolera Andina ciente influencia estatal. Además de
descontento social, que represen- (Repsol-YPF), Empresa Petrolera las petroleras, los primeros lugares
taron un serio cuestionamiento a Chaco (British Petroleum) o Petro- están ocupados por la telefónica Te-
las reformas económicas liberales. bras Bolivia (Petrobras) y que a la lecel (TIGO). Aparece también Nue-
Paralelamente, la economía inter- fecha son empresas con participa- vatel (VIVA) en un lugar expectable.
nacional da un giro de 180 grados, ción mayoritaria del Estado. Ambas desplazan a las cooperativas
surge una crisis financiera que Los resultados muestran a de telecomunicación.
está caracterizada por un período Entel (aún no nacionalizada) entre En esta etapa aparece Aerosur,
que posteriormente enfrenta una
situación crítica y desaparece del
escenario. Simular suerte corre
Aerocom.
Entre las empresas de manu-
facturas destacan Pil Andina que,
de manos del estado pasa a una
administración privada y con so-
cios extranjeros. Allí también está
presente la Cervecería Boliviana
Nacional.
En esta etapa se suman al ran-
king empresas estatales como EMA-
PA, Distribuidoras de Electricidad La
Paz, ABC, TAM y Vías Bolivia.
Como novedad, Nueva Econo-
mía contabiliza en el ranking de
empresas a las entidades de in-
termediación financiera. En poco
tiempo, descolla el banco Unión
con participación mayoritaria del
Estado, llegándose a situar entre
las mayores en cuanto a depósitos
y cartera.
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
FARMACORP
De un sueño
a la realidad
REDACCIÓN NE.
De un emprendimiento que inició entregando
medicamentos para el bienestar de la familia, Far-
maCorp se convirtió en una de las Corporaciónes
más grandes que aportan a la economía de Boli-
via. Gabriel Crespo, director de marketing, defi-
ne a esta empresa como un “sueño que se hizo
realidad”.
“Nos sentimos muy orgullos de formar parte de
las 100 empresas que más aportan al país, ésta es
una muestra clara de lo que se puede lograr con
esfuerzo, trabajo y la firme voluntad de transfor-
mar un sueño en realidad. Es importante trabajar
con mucho empeño para lograr un objetivo, tener
metas ambiciosas, ser persistente, sin temer al fra-
caso” subrayó, Gabriel Crespo de FarmaCorp.
Señaló además que, la gran farmacia que se
expandió del oriente a toda Bolivia a lo largo de
los años, conformó un equipo de trabajo compe-
tente lo que hizo más sencillo encaminar sus es-
trategias y tomar decisiones acertadas.
FarmaCorp, Cadena Nacional de Farmacias,
es una Unidad de Negocios del grupo empresa-
rial NEXOCORP, dedicada a la comercialización de
productos farmacéuticos y de consumo masivo,
con más de 78 años en el mercado boliviano.
La oferta de productos a sus clientes es varia-
da, desde farmacéuticos, insumos médicos, hasta
productos de cuidado personal, cosméticos, suple-
mentos alimenticios y otros. A la fecha cuenta con
69 sucursales en todo el país, de las cuales 49 se
encuentran ubicadas en el departamento de San-
ta Cruz, 9 en Cochabamba, 5 en la ciudad de La
Paz, 3 en el departamento de Tarija, y una en las
capitales de Oruro, Chuquisaca y Beni.
FarmaCorp es una empresa innovadora que
trabaja con tecnología avanzada, con estándares
internacionales. Continuamente implementa nue-
vas formas de actualización, brindando capacita-
ción permanente a todo su plantel administrativo
Gabriel Crespo, director de Marketing de Farmacorp.
Es importante trabajar con mucho
empeño para lograr un objetivo,
tener metas ambiciosas, ser
persistentes y no temer al fracaso
y operativo, en técnicas de atención al cliente,
farmacológica, manejo de modernos programas
operativos y otros; que la han hecho merecedora
a varios reconocimientos por su óptimo desarrollo
y eficiente atención a los clientes.
En el 2014 FarmaCorp puso énfasis en que lo
más importante es el bienestar de la familia bo-
liviana, por lo que hizo que sea más fácil poder
acceder a los mejores productos, la variedad, el
mejor precio, la calidad garantizada y la origina-
lidad de los mismos. “Todo dentro de una atmós-
fera de ambientes adecuados, limpios, cómodos y
un servicio personalizado y diferente”, mencionó
el representante de Marketing.
Entre sus logros más importantes destaca Mul-
timedia FarmaCorp, un sistema integrado por una
revista de más de 100.000 ejemplares publicados
mensualmente desde hace más de 8 años y un
conjunto de más de 70 pantallas de circuito cerra-
do de TV en todas sus tiendas.
Asimismo, cuenta con un sistema de mailing
(manejo de productos y buen trato al cliente),
oferta de distintas campañas por época, presen-
tación de diferentes ambientes en sus farmacias
y redes sociales donde tienen más de 100.000 se-
guidores.
Otro logro importante: el club de fidelización
más grande y antiguo del país. El 2015, FarmaClub
cumplió 10 años desde que inició este emprendi-
miento y a la fecha cuenta con más de 650.000
socios, que disfrutan de beneficios como ofertas,
campañas, promociones y también la acumulación
de puntos por todas sus compras, explicó Crespo.
La cadena farmacéutica insiste en el compo-
nente de confiabilidad. FarmaCorp destaca el uso
del marketing para garantizar de manera expresa
que todos los productos que se venden en la ca-
dena nacional, con medicamentos originales, con
registro y manejo correcto.
“Todos nuestros productos pagan impuestos y
son facturados, la campaña Farmacorp es garan-
tía es sin duda una campaña de responsabilidad
social empresarial que promueve la legalidad y la
salud pública”, acotó el gerente Marketing.
“El proyecto y compromiso más importante
es seguir acercándonos a nuestros clientes, plani-
ficando la apertura en ciudades tan importantes
como Cobija, Potosí, El Alto con todos los servi-
cios que ofrecemos, bajo estándares de calidad
internacional que nos caracteriza con los mejores
precios del mercado” ponderó el director en Mar-
keting de FarmaCorp.
Acorde con sus planes la empresa anunció que
pronto dará sorpresas, referidas con el ingreso al
e–commerce, nuevos productos en sus salas, y a
nuevos beneficios para sus socios FarmaClub.
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
PROGRAMA E-100
Nueva Economía y la CEPB se unen
para promover el emprendimiento
REDACCIÓN NE.
El Grupo Nueva Economía y la Con-
federación de Empresarios Privados
de Bolivia firmaron un convenio
para potenciar el Programa “Em-
prende tu Negocio”, dirigido a jóve-
nes bolivianos que tienen interés en
iniciar un negocio, que tomaron la
decisión de hacerlo o que ya se en-
cuentran realizando una actividad
empresarial que les genere ingresos.
Con Emprende Tu Negocio los inte-
resados podrán obtener un Diploma
de Emprendedor Global en dos me-
ses, siguiendo la lectura de un texto
de ocho capítulos y completando la
evaluación de cada uno. Con ello, el
lector podrá transformar su idea en
un modelo de negocio con mayores
probabilidades de éxito.
La ventaja de este Programa es
que está diseñado para que las eva-
luaciones sean completadas en una
plataforma web, permitiendo al par-
ticipante avanzar a su ritmo y en los
momentos que disponga de tiempo.
Para ello, debe ingresar a la red de
negocios Nueva Empresa
www.rednuevaempresa.com,
la ejecución de Emprende tu Negocio sea posible.
en la que deberá registrarse y com- los jóvenes bolivianos, aunando es-
pletar su perfil. fuerzos para que la ejecución de Em-
Este curso fue creado con el ob- prende tu Negocio sea posible.
jetivo de dar la oportunidad a miles En este sentido, la misión de la
de jóvenes de Bolivia, tanto del área CEPB es apoyar todas las actividades
urbana como rural, a acceder a una que se desarrollen en torno al pro-
capacitación continua que les permi- yecto, motivar a instituciones em-
ta desarrollar y mejorar sus empren- presariales y empresarios a que sean
dimientos. Esto es posible gracias a parte del Programa y apoyar con la
la otorgación de becas o a un acceso difusión del mismo.
de bajo costo al programa, promo- Una de las modalidades que per-
viendo la integración productiva en- mite acceder a esta capacitación es
tre pequeños empresarios y empren- la otorgación de becas y para que
dedores del país y de otros lugares esto sea posible las empresas inte-
de Latinoamérica. resadas pueden sumarse a través del
Para el lanzamiento e implemen- Programa E-100.
tación de esta capacitación, se vio
conveniente realizar alianzas estra- Programa E-100
tégicas con organizaciones que ten-
gan objetivos coincidentes con los de E-100 reúne a las principales em-
Emprende tu Negocio, siendo una de presas del país para que en un año
ellas la Confederación de Empresarios 10.000 jóvenes bolivianos puedan
Privados de Bolivia (CEPB). acceder, mediante becas, a Empren-
El convenio entre el Grupo Nueva de tu Negocio, que no sólo permite
Economía y la CEPB busca promover, obtener un Diploma, sino también
en el marco de gestiones de Respon- ser pare de la primera red de nego-
sabilidad Social Empresarial, la capa- cios de micro y pequeños empresa-
citación y estímulo rios en Latinoamérica: Nueva Em-
del espíritu em- presa www.rednuevaempresa.com
prendedor y Este Programa invita a las institu-
desarrollo ciones interesadas a que formen par-
empresa- te de esta iniciativa otorgando 100
rial de becas, para que sus grupos de interés
puedan cursar esta capacitación.
De este modo, las empresas ad-
heridas a E-100 mejorarán su ima-
gen, fidelizarán a sus grupos de in-
terés, contribuirán a la educación,
brindarán mayores oportunidades
a sus becarios y favorecerán al de-
sarrollo del emprendimiento en
el país.
El convenio entre el
Grupo Nueva Economía y
la CEPB busca promover la
capacitación y estímulo del espíritu
emprendedor y desarrollo empresarial de
los jóvenes bolivianos, aunando esfuerzos para que
Quienes decidan ser parte de
esta iniciativa, sin duda, se conver-
tirán en un referente de una nue-
va forma de mejorar la empleabi-
lidad productiva del país, creando
inclusión e integración económica
regional, a través del uso de la tec-
nología.
Las becas están dirigidas, princi-
palmente, a jóvenes que desean o
ya generan sus propios ingresos a
través de una actividad económica
independiente.
Las empresas que decidan for-
mar parte de E-100 tendrán la li-
bertad de escoger a sus becarios,
pudiendo ser sus grupos de interés:
• Familiares de los trabajadores
• Proveedores
• Clientes
• Comunidad
• Universitarios
• Trabajadores
Los únicos requisitos que deben
cumplir las personas a ser becadas
son disponer de un correo electró-
nico, celular y/o computadora y co-
nexión a internet.
Beneficios para los participantes
Los becados tendrán un tutor,
quien les acompañará durante
todo el proceso. Al finalizar el cur-
so, el becario recibirá un Diploma
de “Emprendedor Global”, forma-
rá parte de la red de negocios más
grande de Latinoamérica www.
rednuevaempresa.com, tendrá un
sello distintivo en su perfil y tendrá
acceso a una red de inversionistas.
Además, cursar este Programa les
permitirá participar de Emprender
Marca tu Vida, concurso en el que
se elige a los mejores modelos de
negocio para grandes premios. En
una primera versión los afortunados
tendrán la oportunidad de visitar Si-
licon Valley por una semana y tener
un día junto a Marcelo Claure en las
instalaciones de Sprint.
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking de las empresas

que más aportan al país
Yacimientos
Petrolíferos Fiscales
REDACCIÓN NE. Bolivianos YPFB
YPFB Refinación S.A.
YPFB Andina S.A.
La estatal petrolera boliviana YPFB man- Respecto a los rankings departamenta-
tiene el liderazgo del ranking de la cien les no se muestran cambios sustanciales. En
empresas que más aportan al país, acom- La Paz los primeros lugares lo ocupan, YPFB,

1 2 3
pañada por YPFB Refinación, que mantie- ENTEL y CBN. En Santa Cruz, el podio lo ocu-
ne el segundo puesto y por YPFB Andina pan YPFB Refinación, YPFB Andina, y Telecel.
que desplaza a Minera San Cristóbal del En Cochabamba, las tres que destacan son Pil
podio respecto al ranking del año anterior. Andina, BOA y Emapa.
Si bien se presentan variaciones en el ran- Los rankings que se presentan en esta
king, en los 10 primeros lugares éstas no edición fueron elaborados con la información
son significativas. El sector petrolero es el de los estados financieros de cada una de las
que más destaca. empresas correspondientes al ejercicio 2014,
de los últimas gestiones no ha variado sustan- los primeros lugares de las empresas más ren- aunque es bueno aclarar que las fechas de
Si bien YPFB en representación del sector pe- cialmente. tables financieramente y las con mayor ren- cierre fiscal varían según sea el rubro de ne-
trolero se lleva el podio, las siguientes cinco El primer lugar del podio representado tabilidad económica, aparecen Nestlé y CBN gocio que corresponda. El listado incluye a las
corresponden al sector de Telecomunicacio- por YPFB es remarcable ya que la distancia respectivamente. En estos rankings también empresas que declararon ingresos superiores
nes, Minería e industria manufacturera con con el segundo en ingresos es de más de ocho llaman la atención empresas que dieron un a los 200 millones de bolivianos.
Entel, Minera San Cristóbal, Telecel, CBN y veces. Sin embargo, los siguientes con mejor salto sustancial como es el caso de Sociedad La información utilizada para la elabo-
Adm-Sao en la lista. posición son también empresas petroleras, Agroindustrial Nutriol SA que pasó del puesto ración del ranking y los ratios financieros fue
Estos sectores –petrolero, minería, tele- clara muestra del impacto que los ingresos 100 al puesto 77 en el ranking general y ocu- proporcionada por las propias empresas, así
comunicaciones y manufacturero- muestran provenientes del sector petrolero inciden en pó este año el tercer puesto en crecimiento como por las entidades públicas y privadas,
su peso específico prácticamente en los 20 nuestra economía y cómo ésta podría verse más sólido. Es también el caso de La Bolivia- entre las que se cuentan Fundempresa, la
primeros puestos, luego empiezan a aparecer afectada por los cambios en los precios inter- na Cía Cruz que se coloca como la segunda Bolsa Boliviana de Valores, la Autoridad de
las empresas de intermediación financiera y nacionales del petróleo. El 2014, los ingresos empresa con crecimiento más sólido. En los Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la
de servicios. Entre los veinte primeros luga- de YPFB son algo mayores que el año prece- resultados de los rankings llama la atención la Autoridad de Pensiones y Seguros (APS) y el
res hay ocho empresas petroleras, cinco de dente y no se ven aún grandes variaciones. presencia de Teleféricos Doppelmayr Bolivia Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.
la industria manufacturera, tres telefónicas, Será interesante realizar este análisis el año que ocupa el tercer puesto como la de mayor Para todos ellos va nuestro mayor agrade-
tres compañías mineras y una de suministro próximo. rentabilidad financiera y Maxam Fanexa SAM cimiento, pues han facilitado la información
de electricidad. Si bien YPFB se alzó con la presea como la que destaca como la tercera con mayor renta- que permite transparentar el aporte de las em-
En general, la estructura empresarial en primera empresa del país y YPFB Refinación bilidad económica. Estas empresas no figura- presas a la economía y a la sociedad boliviana.
Bolivia se mantiene por lo que la tendencia es la primera en crecimiento más sólido, en ban en el ranking el año anterior. El ranking de empresas que más aportan
al país es una herramienta útil para la toma
de decisiones de negocios, inversión y de pla-
nificación y constituye además un insumo que
Metodología servirá para el análisis de los agentes econó-
micos, economistas, estudiantes y académicos.
Se ha considerado en el ranking a las empresas que operan en Como el orden de las empresas no varía significativamente al
Bolivia, públicas y privadas, sean sociedades anónimas, sociedades aplicar ajustes por inflación, hemos decidido mantener las cifras tal y
Crecimiento
de responsabilidad limitada, sucursales de sociedades constituidas en como han sido presentadas en los estados de resultados de las empre-
el extranjero, sociedades anónimas mixtas, empresas unipersonales, sas ante las autoridades competentes.
cooperativas y empresas estatales. Todas ellas inscritas en los registros La información procesada toma en cuenta los cinco principales Para valorar el crecimiento sólido de las
oficiales variables de los estados financieros de las empresas: ingresos totales, empresas se han utilizado los indicadores
En el ranking se incluyó un listado alfabético de150 empresas adi- que son los ingresos totales de las empresas netos de IVA; activos, que de crecimiento de ventas, crecimiento de
cionales que lograron ingresos anuales superiores a los 100 millones son todos los bienes que la empresa posee; pasivos, que son las deu- activos y crecimiento de pasivos. La com-
de bolivianos, pero inferiores a 200 millones y que en ediciones futu- das de la empresa a terceros, patrimonio, que son las deudas de la em- paración entre indicadores de crecimiento
ras podrían ser parte de este conteo. presa a los dueños y la utilidad neta, que es el resultado del ejercicio permite ver la solidez del mismo, puesto
Las cifras utilizadas fueron convertidas a millones de bolivianos después de intereses e impuestos. que no es conveniente para las empresas
para facilitar la lectura en la mayor parte de las tablas. Las cifras corres- Además, el ranking emplea otras variables como los activos co- tener un crecimiento excesivamente rápido
ponden a los períodos fiscales de 31 de Marzo de 2014 para empresas rrientes, activos no corrientes, pasivos corrientes y pasivos no corrien-
porque puede provocar una deuda excesi-
industriales, 30 de Junio de 2014 para empresas agrícolas, ganaderas tes. Esto permite el cálculo de nuevos ratios de solvencia y de estruc-
va o entrar en riesgo de pérdida de compe-
y agroindustriales, 30 de Septiembre de 2014 para empresas mineras tura de financiación.
titividad por un crecimiento muy bajo.
y 31 de Diciembre de 2014 para empresas bancarias, de seguros, de Un total de doce ratios se emplean en la elaboración del ranking.
servicios y otros rubros no contemplados en las fechas anteriores. Para conocer la descripción de todos ellos, sugerimos consultar la nota
La situación ideal sería aquella donde el
Por tercer año consecutivo se incluye en esta medición a las en- específica de metodología que se incluye en la presente edición. crecimiento de las ventas es superior al creci-
tidades del sistema financiero como Bancos, Mutuales, Fondos Finan- Las empresas se han ordenado por las ventas al cierre de su ges- miento de los activos y el crecimiento de éstos
cieros Privados y Cooperativas de Ahorro y Crédito. tión anual fiscal, según el sector al que pertenezcan. es superior al de los pasivos. De este modo, el
crecimiento sería sólido y con menor riesgo.
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las 100 empresas de Bolivi

Pos. Pos. Ingresos Activos
Rkg. Cierre
Rkg. Empresa Tipo Societario Departamento Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs
Gral. Fiscal
2014 Millones Millones
2015
1 1 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 69,111.6 99,553.2
2 2 YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3/31/14 8,328.5 6,418.6
3 5 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 4,170.7 14,104.2
4 4 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 12/31/14 4,079.8 10,292.5
5 3 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 9/30/14 3,408.8 13,011.1
6 7 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 12/31/14 3,363.9 4,437.6
7 6 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 3/31/14 2,575.4 4,375.3
8 11 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 12/31/14 2,530.3 1,871.3
9 8 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 2,528.9 10,554.8
10 14 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 2,434.6 6,690.8
11 9 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 6/30/14 2,394.0 2,124.6
12 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 2,380.5 7,094.6
13 10 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 12/31/14 2,344.8 2,109.5
14 13 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 2,250.5 5,308.7
15 12 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 12/31/14 2,099.6 2,515.8
16 17 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 3/31/14 1,943.7 1,268.4
17 18 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 1,873.4 1,650.4
18 20 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 12/31/14 1,764.1 14,433.5
19 21 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 1,743.9 6,924.2
20 22 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 12/31/14 1,677.9 3,480.8
21 30 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,621.7 19,540.9
22 23 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 3/31/14 1,588.3 2,960.1
23 25 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 1,568.0 637.9
24 29 Banco BISA S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,539.6 16,349.7
25 16 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 6/30/14 1,509.7 1,613.0
26 24 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,494.4 21,617.4
27 99 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,492.6 8,422.0
28 27 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3/30/14 1,453.8 1,090.0
29 46 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz F. Construcción 12/31/14 1,366.4 576.5
30 32 Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cochabamba I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 12/31/14 1,346.7 629.3
31 Auribol S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 12/31/14 1,334.2 1.9
32 35 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,326.9 8,852.4
33 40 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 1,319.7 3,124.9
34 37 Toyosa S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 1,302.6 1,491.5
35 44 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,293.2 584.1
36 34 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,277.5 18,707.6
37 28 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,175.8 387.7
38 45 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 1,097.0 1,076.3
39 31 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 1,052.8 447.4
40 50 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 12/31/14 977.1 1,516.2
41 43 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 976.6 12,081.9
42 47 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3/31/14 932.8 1,338.7
43 59 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba D. Industria Manufacturera 12/31/14 893.2 348.1
44 42 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 882.9 417.5
45 53 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 12/31/14 876.2 6,928.8
46 56 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca D. Industria Manufacturera 3/31/15 862.3 1,671.0
47 54 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 848.7 226.8
48 41 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3/31/14 830.7 7,576.7
49 51 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 826.1 5,961.4
50 38 Empresa Minera Manquiri S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 9/30/14 821.1 1,969.1
51 Kimberly Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 12/31/14 816.1 403.2
52 60 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 6/30/14 794.3 600.5
53 55 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 12/31/14 783.5 597.6
54 64 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 763.2 557.0
55 Schlumberger Surenco S. A. Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 752.8 780.5
56 62 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 740.6 667.9
57 61 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 12/31/14 739.0 1,224.7
58 52 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 734.5 6,235.1
59 26 Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 9/30/14 726.7 2,452.3
60 Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Anónima La Paz F. Construcción 3/31/14 720.7 584.0
61 58 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 9/30/14 693.9 712.1
62 63 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 682.6 5,408.7
63 65 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 655.9 605.6
64 68 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 12/31/14 635.2 7,223.3
65 70 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 609.9 686.7
66 67 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 12/31/14 603.4 188.7
67 49 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 597.1 491.7
68 75 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 12/31/14 594.0 7,499.6
69 73 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro D. Industria Manufacturera 9/30/14 592.1 238.4
70 66 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3/31/14 578.0 1,134.6
71 72 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 12/31/14 576.5 393.1
72 74 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 12/31/14 542.4 2,283.8
73 80 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 503.8 93.3
74 86 YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 497.5 3,668.5
75 77 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 12/31/14 496.7 429.7
76 76 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 490.6 297.6
77 100 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 6/30/14 463.1 919.5
78 79 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 12/31/14 457.8 295.9
79 82 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 12/31/14 455.9 2,059.3
80 84 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz F. Construcción 3/31/14 451.4 383.1
81 Compañía de Alimentos Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 3/31/14 443.7 303.3
82 Industrial y Comercial Norte S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 3/31/14 428.8 275.3
83 PETREX S.A. sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz F. Construcción 12/31/14 428.1 983.4
84 Industrias Alimenticias Fagal SRL. S.R.L. Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3/31/14 427.8 255.9
85 89 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 419.5 464.2
86 Orbol S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 3/31/14 415.9 297.5
87 83 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 12/31/14 397.1 625.1
88 Agripac Boliviana Cia. Ltda. S.R.L. Santa Cruz D. Industria Manufacturera 12/31/14 395.0 745.6
89 Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 12/31/14 387.0 167.4
90 90 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 12/31/14 382.8 247.2
91 Maxam Fanexa SAM Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 12/31/14 376.5 298.3
92 Carlos Caballero S.R.L. S.R.L. Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3/31/14 376.3 310.8
93 87 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 12/31/14 369.2 2,617.8
94 92 Empresa Eléctrica Valle Hermoso S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 12/31/14 366.5 2213.5
95 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. S.R.L. Santa Cruz D. Industria Manufacturera 6/30/14 365.6 553.6
96 Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A." Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 6/30/14 352.7 312.6
97 85 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 341.0 349.0
98 93 Ferroviaria Oriental S.A. (FO S.A.) Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 12/31/14 335.8 1507.8
99 91 Droguería Inti S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 12/31/14 328.5 462.8
100 Taiyo Motors S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 12/31/14 318.4 380.9
 Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 47

ia con más ingresos el 2014

Activo Activo No Pasivo Pasivo No Patrimo- Utilidad Endeu- Capital de Capital de Renta- Renta-
Pasivos Rotación Rotación Utilidad
Corriente Corriente Corriente Corriente nio Neta Endeuda- damiento Calidad de Rotación Trabajo Trabajo bilidad bilidad
2014 Bs Liquidez del Activo de Capital sobre
2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs miento sobre el la deuda del Activo sobre sobre Económica Financiera
Millones Corriente de Trabajo Ventas
Millones Millones Millones Millones Millones Millones Patrimonio Ventas Compras (ROI) (ROE)
42,275.8 57,277.4 40,659.6 28,134.3 12,525.3 58,893.6 8,902.3 1.50 0.41 0.69 0.69 0.69 1.63 4.89 0.20 0.23 12.9% 8.9% 15.1%
3,875.1 2,543.5 3,167.1 2,685.7 481.3 3,251.5 445.6 1.44 0.49 0.97 0.85 1.30 2.15 7.00 0.14 0.15 5.4% 6.9% 13.7%
7,118.8 6,985.3 3,364.7 3,119.0 245.7 10,739.5 1,575.2 2.28 0.24 0.31 0.93 0.30 0.59 1.04 0.96 1.54 37.8% 11.2% 14.7%
3,686.5 6,606.0 3,093.7 1,782.9 1,310.9 7,198.8 890.6 2.07 0.30 0.43 0.58 0.40 1.11 2.14 0.47 0.60 21.8% 8.7% 12.4%
3,444.7 9,566.4 3,810.9 893.4 2,917.5 9,200.2 386.0 3.86 0.29 0.41 0.23 0.26 0.99 1.34 0.75 0.84 11.3% 3.0% 4.2%
1,170.5 3,267.1 2,756.4 1,231.3 1,525.1 1,681.2 164.3 0.95 0.62 1.64 0.45 0.76 2.87 -55.33 -0.02 -0.02 4.9% 3.7% 9.8%
1,560.1 2,815.3 1,386.0 1,290.5 95.5 2,989.4 1,576.0 1.21 0.32 0.46 0.93 0.59 1.65 9.55 0.10 0.27 61.2% 36.0% 52.7%
1,571.5 299.8 504.7 478.6 26.2 1,366.5 110.4 3.28 0.27 0.37 0.95 1.35 1.61 2.32 0.43 0.45 4.4% 5.9% 8.1%
3,863.8 6,691.0 2,027.0 812.5 1,214.5 8,527.8 721.0 4.76 0.19 0.24 0.40 0.24 0.65 0.83 1.21 1.69 28.5% 6.8% 8.5%
1,264.2 5,426.6 2,837.1 769.8 2,067.4 3,853.7 909.4 1.64 0.42 0.74 0.27 0.36 1.93 4.92 0.20 0.32 37.4% 13.6% 23.6%
1,614.2 510.4 1,264.6 737.2 527.4 859.9 140.7 2.19 0.60 1.47 0.58 1.13 1.48 2.73 0.37 0.39 5.9% 6.6% 16.4%
2,923.1 4,171.5 1,627.4 1,101.4 526.0 5,467.3 1,244.3 2.65 0.23 0.30 0.68 0.34 0.81 1.31 0.77 1.60 52.3% 17.5% 22.8%
649.6 1,460.0 1,207.7 502.6 705.1 901.9 69.8 1.29 0.57 1.34 0.42 1.11 3.61 15.95 0.06 0.06 3.0% 3.3% 7.7%
3,171.0 2,137.7 3,425.3 511.5 2,913.9 1,883.3 312.3 6.20 0.65 1.82 0.15 0.42 0.71 0.85 1.18 1.37 13.9% 5.9% 16.6%
655.4 1,860.4 893.0 748.2 144.8 1,622.8 325.7 0.88 0.35 0.55 0.84 0.83 3.20 -22.63 -0.04 -0.05 15.5% 12.9% 20.1%
599.7 668.8 794.3 446.8 347.4 474.1 190.7 1.34 0.63 1.68 0.56 1.53 3.24 12.71 0.08 0.09 9.8% 15.0% 40.2%
1,350.3 300.1 1,459.3 35.9 1,423.4 191.2 34.0 37.61 0.88 7.63 0.02 1.14 1.39 1.43 0.70 0.71 1.8% 2.1% 17.8%
1,748.3 12,685.2 3,585.3 593.9 2,991.3 10,848.2 489.8 2.94 0.25 0.33 0.17 0.12 1.01 1.53 0.65 0.91 27.8% 3.4% 4.5%
2,277.2 4,647.0 2,673.2 1,485.1 1,188.1 4,251.0 477.8 1.53 0.39 0.63 0.56 0.25 0.77 2.20 0.45 0.63 27.4% 6.9% 11.2%
455.1 3,025.8 584.0 345.9 238.1 2,896.8 20.5 1.32 0.17 0.20 0.59 0.48 3.69 15.37 0.07 0.07 1.2% 0.6% 0.7%
18,806.7 734.2 18,313.2 16,075.0 2,238.2 1,227.8 144.3 1.17 0.94 14.92 0.88 0.08 0.09 0.59 1.68 1.85 8.9% 0.7% 11.8%
1,038.5 1,921.6 1,035.6 456.8 578.7 1,924.5 207.1 2.27 0.35 0.54 0.44 0.54 1.53 2.73 0.37 0.42 13.0% 7.0% 10.8%
252.3 385.6 330.3 316.8 13.6 307.6 53.3 0.80 0.52 1.07 0.96 2.46 6.21 -24.31 -0.04 -0.04 3.4% 8.4% 17.3%
15,096.6 1,253.0 14,800.2 13,355.9 1,444.2 1,549.5 292.3 1.13 0.91 9.55 0.90 0.09 0.10 0.88 1.13 1.40 19.0% 1.8% 18.9%
1,334.7 278.3 935.9 511.7 424.2 677.1 59.2 2.61 0.58 1.38 0.55 0.94 1.13 1.83 0.55 0.57 3.9% 3.7% 8.7%
20,669.6 947.8 20,091.2 17,324.9 2,766.3 1,526.2 254.2 1.19 0.93 13.16 0.86 0.07 0.07 0.45 2.24 2.70 17.0% 1.2% 16.7%
8,224.5 197.5 7,736.3 6,194.5 1,541.8 685.7 112.4 1.33 0.92 11.28 0.80 0.18 0.18 0.74 1.36 1.47 7.5% 1.3% 16.4%
835.3 254.7 711.2 558.0 153.2 378.8 12.9 1.50 0.65 1.88 0.78 1.33 1.74 5.24 0.19 0.19 0.9% 1.2% 3.4%
556.1 20.3 531.9 529.3 2.6 44.6 (35.4) 1.05 0.92 11.93 1.00 2.37 2.46 50.99 0.02 0.02 -2.6% -6.1% -79.4%
397.5 231.8 189.5 167.0 22.6 439.8 38.7 2.38 0.30 0.43 0.88 2.14 3.39 5.84 0.17 0.18 2.9% 6.1% 8.8%
1.9 - 0.2 0.1 - 1.7 (4.4) 19.00 0.11 0.12 0.50 702.21 702.21 741.22 - - -0.3% -231.6% -258.8%
8,538.1 314.3 8,054.0 6,729.9 1,324.1 798.4 181.8 1.27 0.91 10.09 0.84 0.15 0.16 0.73 1.36 1.58 13.7% 2.1% 22.8%
571.3 2,553.6 617.7 452.6 165.1 2,507.2 775.4 1.26 0.20 0.25 0.73 0.42 2.31 11.12 0.09 0.22 58.8% 24.8% 30.9%
1,108.0 383.5 1,027.0 947.2 79.8 464.5 36.3 1.17 0.69 2.21 0.92 0.87 1.18 8.10 0.12 0.13 2.8% 2.4% 7.8%
311.7 272.4 354.3 317.0 37.3 229.9 64.8 0.98 0.61 1.54 0.89 2.21 4.15 -244.00 - - 5.0% 11.1% 28.2%
17,607.8 1,099.8 17,416.1 16,296.6 1,119.5 1,291.5 337.4 1.08 0.93 13.49 0.94 0.07 0.07 0.97 1.03 1.39 26.4% 1.8% 26.1%
104.4 283.3 223.2 67.8 155.3 164.5 27.5 1.54 0.58 1.36 0.30 3.03 11.26 32.13 0.03 0.03 2.3% 7.1% 16.7%
817.9 258.4 594.5 580.5 14.0 481.8 101.8 1.41 0.55 1.23 0.98 1.02 1.34 4.62 0.22 0.24 9.3% 9.5% 21.1%
205.3 242.1 333.3 19.2 314.1 114.0 23.1 10.69 0.74 2.92 0.06 2.35 5.13 5.66 0.18 0.18 2.2% 5.2% 20.3%
406.5 1,109.7 723.9 271.4 452.5 792.3 95.9 1.50 0.48 0.91 0.37 0.64 2.40 7.23 0.14 0.15 9.8% 6.3% 12.1%
11,879.7 202.2 10,995.3 9,701.9 1,293.4 1,086.6 243.6 1.22 0.91 10.12 0.88 0.08 0.08 0.45 2.23 2.97 24.9% 2.0% 22.4%
680.9 657.8 688.4 410.0 278.5 650.2 83.1 1.66 0.51 1.06 0.60 0.70 1.37 3.44 0.29 0.32 8.9% 6.2% 12.8%
275.3 72.8 221.7 211.3 10.4 126.4 100.1 1.30 0.64 1.75 0.95 2.57 3.24 13.96 0.07 0.08 11.2% 28.8% 79.2%
188.0 229.5 318.2 187.0 131.3 99.3 9.0 1.01 0.76 3.20 0.59 2.11 4.70 882.90 - - 1.0% 2.2% 9.1%
3,617.1 3,311.6 6,220.3 4,589.5 1,630.8 708.5 85.3 0.79 0.90 8.78 0.74 0.13 0.24 -0.90 -1.11 -1.23 9.7% 1.2% 12.0%
271.8 1,399.1 273.2 226.3 46.9 1,397.8 233.3 1.20 0.16 0.20 0.83 0.52 3.17 18.95 0.05 0.07 27.1% 14.0% 16.7%
166.3 60.5 119.1 81.8 37.2 107.8 7.6 2.03 0.53 1.10 0.69 3.74 5.10 10.04 0.10 0.10 0.9% 3.4% 7.1%
2,160.3 5,416.4 4,625.1 1,852.7 2,772.4 2,951.6 282.7 1.17 0.61 1.57 0.40 0.11 0.38 2.70 0.37 0.56 34.0% 3.7% 9.6%
547.2 5,414.2 1,737.1 288.1 1,449.1 4,224.3 261.2 1.90 0.29 0.41 0.17 0.14 1.51 3.19 0.31 0.46 31.6% 4.4% 6.2%
509.2 1,459.8 253.1 164.0 89.0 1,716.0 (479.4) 3.10 0.13 0.15 0.65 0.42 1.61 2.38 0.42 0.27 -58.4% -24.3% -27.9%
282.3 120.9 129.9 115.8 14.2 273.3 73.0 2.44 0.32 0.48 0.89 2.02 2.89 4.90 0.20 0.22 8.9% 18.1% 26.7%
190.4 410.1 407.2 177.1 230.1 193.3 23.9 1.08 0.68 2.11 0.43 1.32 4.17 59.72 0.02 0.02 3.0% 4.0% 12.4%
477.1 120.5 232.1 220.3 11.8 365.5 21.0 2.17 0.39 0.64 0.95 1.31 1.64 3.05 0.33 0.34 2.7% 3.5% 5.7%
331.9 225.1 234.1 223.6 10.5 322.9 0.8 1.48 0.42 0.72 0.96 1.37 2.30 7.05 0.14 0.14 0.1% 0.1% 0.2%
384.3 396.2 598.8 318.6 280.2 181.7 84.7 1.21 0.77 3.30 0.53 0.96 1.96 11.46 0.09 0.10 11.3% 10.9% 46.6%
476.0 191.9 307.7 266.1 41.6 360.2 42.4 1.79 0.46 0.85 0.86 1.11 1.56 3.53 0.28 0.30 5.7% 6.3% 11.8%
285.6 939.1 422.5 238.9 183.5 802.2 81.7 1.20 0.34 0.53 0.57 0.60 2.59 15.82 0.06 0.07 11.1% 6.7% 10.2%
5,979.2 255.8 5,711.6 5,330.1 381.5 523.5 41.0 1.12 0.92 10.91 0.93 0.12 0.12 1.13 0.88 0.94 5.6% 0.7% 7.8%
223.4 2,228.9 1,844.6 638.5 1,206.1 607.7 (198.2) 0.35 0.75 3.04 0.35 0.30 3.25 -1.75 -0.57 -0.45 -27.3% -8.1% -32.6%
581.1 2.8 550.7 497.5 53.2 33.3 27.1 1.17 0.94 16.54 0.90 1.23 1.24 8.62 0.12 0.12 3.8% 4.6% 81.4%
240.3 471.8 195.3 155.6 39.6 516.8 75.6 1.54 0.27 0.38 0.80 0.97 2.89 8.19 0.12 0.14 10.9% 10.6% 14.6%
5,223.0 185.6 4,820.3 4,392.5 427.9 588.3 81.5 1.19 0.89 8.19 0.91 0.13 0.13 0.82 1.22 1.38 11.9% 1.5% 13.9%
527.7 77.9 255.6 238.1 17.5 350.0 15.6 2.22 0.42 0.73 0.93 1.08 1.24 2.26 0.44 0.45 2.4% 2.6% 4.5%
7,056.7 166.6 6,769.5 6,355.9 413.6 453.8 83.2 1.11 0.94 14.92 0.94 0.09 0.09 0.91 1.10 1.27 13.1% 1.2% 18.3%
499.8 186.9 200.7 182.2 18.5 486.0 49.1 2.74 0.29 0.41 0.91 0.89 1.22 1.92 0.52 0.57 8.1% 7.2% 10.1%
183.7 5.0 166.9 157.6 9.3 21.8 18.4 1.17 0.88 7.66 0.94 3.20 3.28 23.12 0.04 0.04 3.0% 9.8% 84.4%
374.2 117.5 204.1 200.0 4.1 287.6 (27.5) 1.87 0.42 0.71 0.98 1.21 1.60 3.43 0.29 0.28 -4.6% -5.6% -9.6%
7,224.5 275.1 7,052.9 6,623.3 429.6 446.6 67.8 1.09 0.94 15.79 0.94 0.08 0.08 0.99 1.01 1.14 11.4% 0.9% 15.2%
180.3 58.1 109.1 99.0 10.0 129.3 2.8 1.82 0.46 0.84 0.91 2.48 3.28 7.28 0.14 0.14 0.5% 1.2% 2.2%
337.4 797.1 659.4 538.1 121.2 475.2 20.9 0.63 0.58 1.39 0.82 0.51 1.71 -2.88 -0.35 -0.36 3.6% 1.8% 4.4%
307.8 85.3 138.8 112.0 26.8 254.3 87.8 2.75 0.35 0.55 0.81 1.47 1.87 2.94 0.34 0.40 15.2% 22.3% 34.5%
465.0 1,818.8 872.4 312.2 560.2 1,411.4 41.8 1.49 0.38 0.62 0.36 0.24 1.17 3.55 0.28 0.31 7.7% 1.8% 3.0%
91.1 2.2 60.8 56.6 4.2 32.5 30.5 1.61 0.65 1.87 0.93 5.40 5.53 14.60 0.07 0.07 6.1% 32.7% 93.8%
436.7 3,231.7 921.5 200.9 720.6 2,746.9 44.3 2.17 0.25 0.34 0.22 0.14 1.14 2.11 0.47 0.52 8.9% 1.2% 1.6%
237.5 192.2 365.6 237.3 128.4 64.1 8.4 1.00 0.85 5.70 0.65 1.16 2.09 2,483.50 - - 1.7% 2.0% 13.1%
196.5 101.2 226.5 154.6 71.9 71.2 11.6 1.27 0.76 3.18 0.68 1.65 2.50 11.71 0.09 0.09 2.4% 3.9% 16.3%
551.1 368.4 725.1 376.9 348.2 194.4 27.2 1.46 0.79 3.73 0.52 0.50 0.84 2.66 0.38 0.40 5.9% 3.0% 14.0%
141.2 154.7 230.7 219.7 11.1 65.2 27.9 0.64 0.78 3.54 0.95 1.55 3.24 -5.83 -0.17 -0.18 6.1% 9.4% 42.8%
421.3 1,638.0 467.5 260.1 207.4 1,591.8 109.2 1.62 0.23 0.29 0.56 0.22 1.08 2.83 0.35 0.46 24.0% 5.3% 6.9%
212.8 170.4 94.9 83.1 11.8 288.3 32.7 2.56 0.25 0.33 0.88 1.18 2.12 3.48 0.29 0.31 7.2% 8.5% 11.3%
148.2 155.1 196.8 72.8 124.0 106.5 15.1 2.04 0.65 1.85 0.37 1.46 2.99 5.88 0.17 0.18 3.4% 5.0% 14.2%
79.1 196.2 160.1 82.3 77.9 115.1 16.0 0.96 0.58 1.39 0.51 1.56 5.42 -134.00 -0.01 -0.01 3.7% 5.8% 13.9%
356.9 626.5 125.6 114.7 10.8 857.8 (9.7) 3.11 0.13 0.15 0.91 0.44 1.20 1.77 0.57 0.55 -2.3% -1.0% -1.1%
119.9 135.9 93.8 84.8 9.0 162.1 (2.9) 1.41 0.37 0.58 0.90 1.67 3.57 12.19 0.08 0.08 -0.7% -1.1% -1.8%
417.0 47.2 174.5 170.1 4.4 289.7 47.4 2.45 0.38 0.60 0.97 0.90 1.01 1.70 0.59 0.66 11.3% 10.2% 16.4%
297.1 0.4 292.9 291.7 1.2 4.6 0.3 1.02 0.98 63.67 1.00 1.40 1.40 77.02 0.01 0.01 0.1% 0.1% 6.5%
193.8 431.3 147.0 92.0 55.0 478.1 33.2 2.11 0.24 0.31 0.63 0.64 2.05 3.90 0.26 0.28 8.4% 5.3% 6.9%
638.0 107.6 519.6 509.9 9.6 226.0 13.7 1.25 0.70 2.30 0.98 0.53 0.62 3.08 0.32 0.34 3.5% 1.8% 6.1%
124.4 43.0 53.6 42.3 11.3 113.8 43.5 2.94 0.32 0.47 0.79 2.31 3.11 4.71 0.21 0.24 11.2% 26.0% 38.2%
149.1 98.0 75.8 73.0 2.7 171.4 64.3 2.04 0.31 0.44 0.96 1.55 2.57 5.03 0.20 0.24 16.8% 26.0% 37.5%
263.4 34.9 77.4 67.7 9.7 220.9 88.8 3.89 0.26 0.35 0.87 1.26 1.43 1.92 0.52 0.68 23.6% 29.8% 40.2%
147.6 163.2 214.0 138.1 75.9 96.8 16.2 1.07 0.69 2.21 0.65 1.21 2.55 39.61 0.03 0.03 4.3% 5.2% 16.7%
2,317.6 300.2 2,424.8 2,404.2 20.6 193.0 36.3 0.96 0.93 12.56 0.99 0.14 0.16 -4.26 -0.23 -0.26 9.8% 1.4% 18.8%
484.4 1,729.20 40.1 35.8 4.3 2173.4 8.40 13.53 0.02 0.02 0.89 0.17 0.76 0.82 1.22 1.25 2.3% 0.4% 0.4%
136.2 417.4 188.5 134.6 53.9 365.2 36.0 1.01 0.34 0.52 0.71 0.66 2.68 228.50 - - 9.8% 6.5% 9.9%
127.5 185.1 95.8 84.8 11.0 216.8 5.2 1.50 0.31 0.44 0.89 1.13 2.77 8.26 0.12 0.12 1.5% 1.7% 2.4%
201.6 147.5 224.2 188.2 36.0 124.9 16.3 1.07 0.64 1.80 0.84 0.98 1.69 25.45 0.04 0.04 4.8% 4.7% 13.1%
167.7 1,340.10 514 196.6 317.4 993.8 21.70 0.85 0.34 0.52 0.38 0.22 2 -11.62 -0.09 -0.09 6.5% 1.4% 2.2%
296.8 166.0 175.1 119.3 55.8 287.7 31.0 2.49 0.38 0.61 0.68 0.71 1.11 1.85 0.54 0.60 9.4% 6.7% 10.8%
295.0 86.0 252.3 225.0 27.3 128.6 17.9 1.31 0.66 1.96 0.89 0.84 1.08 4.55 0.22 0.23 5.6% 4.7% 13.9%
48
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que tuvieron el crecimiento más sólido

YPFB La Boliviana
Refinación Ciacruz de Seguros
y Reaseguros S.A. Sociedad
La empresa que obtiene el primer lugar En el ranking del año
Agroindustrial
del ranking de crecimiento más sólido es Nutrioil S.A. 2014, las empresas que logra-
YPFB Refinación, le siguen La Boliviana Cía ron ocupar el podio fueron
Cruz y Nutrioil. Granos, Air Bp Bolivia S.A.
Abbsa y Boliviana de Aviación
En este ranking se aprecian las empresas (BOA). El 2015, Granos no
que han logrado crecer en productividad
con una reducción de su riesgo en una
1 2 3 figura en la lista, Air Bp figu-
ra en el noveno lugar y BOA
gestión. A mayor crecimiento de ingresos ocupa el lugar número 22 del
respecto al crecimiento de activos, la pro- ranking de crecimiento más
ductividad es mayor. sólido.

Las empresas que tuvieron el crecimiento más sólido

Variación Variación Variación
Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos Ingresos Activos Pasivos Ingresos Activos Pasivos
Ranking
Sub- Empresa 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs 2013 Bs 2013 Bs 2013 Bs 2013 - 2014 2013 - 2014 2013 - 2014
General
Rkg. Millones Millones Millones Millones Millones Millones Bs Millo- Bs Millo- Bs Millo-
2015
nes nes nes
1 YPFB Refinación S.A. 8,328.5 6,418.6 3,167.1 5,436.4 4,772.5 2,007.2 2,892.1 1,646.1 1,159.9 2

2 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. 1,293.2 584.1 354.3 944.0 418.9 275.1 349.2 165.2 79.2 35

3 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. 463.1 919.5 725.1 207.6 706.4 520.8 255.5 213.1 204.3 77

4 Hipermaxi S.A. 1,568.0 637.9 330.3 1,369.2 545.6 313.3 198.8 92.3 17.0 23

5 Unilever Andina Bolivia S.A. 893.2 348.1 221.7 733.4 298.4 186.0 159.8 49.7 35.7 43

6 Finning Bolivia S.A. 763.2 557.0 234.1 644.9 488.8 184.8 118.3 68.2 49.3 54

7 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. 794.3 600.5 407.2 681.9 530.1 377.3 112.4 70.4 29.9 52

8 Nestlé Bolivia S.A. 503.8 93.3 60.8 404.9 88.1 57.4 98.9 5.2 3.4 73

9 AIR BP Bolivia S.A. 848.7 226.8 119.1 782.5 188.8 94.6 66.2 38.0 24.5 47

10 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB 69,111.6 99,553.2 40,659.6 67,580.2 88,040.5 39,729.4 1,531.4 11,512.7 930.2 1

11 YPFB Andina S.A. 4,170.7 14,104.2 3,364.7 3,596.7 12,621.2 3,222.9 574.0 1,483.0 141.8 3

12 Repsol E&P Bolivia S.A. 2,380.5 7,094.6 1,627.4 1,904.6 5,215.4 1,149.5 475.9 1,879.2 477.9 12

13 Banco Unión S.A. 1,621.7 19,540.9 18,313.2 1,246.3 14,561.3 13,477.9 375.4 4,979.6 4,835.3 21

14 Banco BISA S.A. 1,539.6 16,349.7 14,800.2 1,246.4 13,379.5 12,038.4 293.2 2,970.2 2,761.8 24

15 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. 4,079.8 10,292.5 3,093.7 3,787.6 9,087.3 2,799.7 292.2 1,205.2 294.0 4

16 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. 1,492.6 8,422.0 7,736.3 1,241.0 7,911.2 7,323.0 251.6 510.8 413.3 27

17 Toyosa S.A. 1,302.6 1,491.5 1,027.0 1,087.5 1,246.2 829.0 215.1 245.3 198.0 34

18 Banco Solidario S.A. 1,326.9 8,852.4 8,054.0 1,140.6 7,643.1 7,001.5 186.3 1,209.3 1,052.5 32

19 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre 1,677.9 3,480.8 584.0 1,504.2 3,236.6 534.2 173.7 244.2 49.8 20

20 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. 3,363.9 4,437.6 2,756.4 3,200.7 4,089.3 2,617.0 163.2 348.3 139.4 6

21 Nibol Ltda. 1,097.0 1,076.3 594.5 939.7 776.3 401.1 157.3 300.0 193.4 38

22 Boliviana de Aviación - BOA 1,346.7 629.3 189.5 1,191.9 446.4 75.5 154.8 182.9 114.0 30

23 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL 2,250.5 5,308.7 3,425.3 2,109.5 4,983.5 3,221.4 141.0 325.2 203.9 14

24 Petrobras Bolivia S.A. 1,743.9 6,924.2 2,673.2 1,609.1 6,062.5 2,499.2 134.8 861.7 174.0 19

25 Banco Nacional de Bolivia S.A. 1,277.5 18,707.6 17,416.1 1,153.1 15,607.9 14,471.2 124.4 3,099.7 2,944.9 36

26 YPFB Transporte S.A. 1,764.1 14,433.5 3,585.3 1,657.1 13,551.1 3,467.0 107.0 882.4 118.3 18

27 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 1,494.4 21,617.4 20,091.2 1,394.9 18,152.8 16,794.4 99.5 3,464.6 3,296.8 26

28 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa 862.3 1,671.0 273.2 765.2 1,491.4 241.8 97.1 179.6 31.4 46

29 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. 977.1 1,516.2 723.9 888.5 1,384.6 645.6 88.6 131.6 78.3 40

30 Banco Ganadero S.A. 594.0 7,499.6 7,052.9 506.6 6,564.4 6,175.2 87.4 935.2 877.7 68

31 Banco Fassil S.A. 876.2 6,928.8 6,220.3 789.7 4,963.1 4,620.0 86.5 1,965.7 1,600.3 45

32 Banco Económico S.A. 635.2 7,223.3 6,769.5 554.1 6,101.7 5,705.3 81.1 1,121.6 1,064.2 64

33 Import. Export. Las Lomas Ltda. 740.6 667.9 307.7 665.8 484.9 171.3 74.8 183.0 136.4 56

34 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. 739.0 1,224.7 422.5 666.7 1,120.7 417.3 72.3 104.0 5.2 57

35 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. 419.5 464.2 174.5 349.8 378.2 149.6 69.7 86.0 24.9 85

36 Transportadora de Electricidad S.A. 455.9 2,059.3 467.5 396.4 1,799.0 399.9 59.5 260.3 67.6 79

37 Manufactura Boliviana S.A. 576.5 393.1 138.8 526.7 333.0 110.1 49.8 60.1 28.7 71

38 Banco de Crédito de Bolivia S.A. 976.6 12,081.9 10,995.3 953.9 11,583.5 10,622.7 22.7 498.4 372.6 41

39 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima 496.7 429.7 365.6 477.2 291.7 236.0 19.5 138.0 129.6 75

40 Banco Pyme Los Andes S.A. 682.6 5,408.7 4,820.3 664.7 5,061.2 4,518.8 17.9 347.5 301.5 62

41 Banco Pyme Ecofuturo S.A. 369.2 2,617.8 2,424.8 353.4 2,120.7 1,958.2 15.8 497.1 466.6 93

42 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. 783.5 597.6 232.1 767.7 528.5 188.5 15.8 69.1 43.6 53

43 Importadora Campero S.R.L. 655.9 605.6 255.6 641.0 506.8 179.4 14.9 98.8 76.2 63

44 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol 1,943.7 1,268.4 794.3 1,841.8 1,082.9 574.5 101.9 185.5 219.8 16

45 Empresa Metalúrgica Vinto 1,873.4 1,650.4 1,459.3 1,785.6 1,394.4 1,138.0 87.8 256.0 321.3 17

46 Yanbal de Bolivia S.A. 457.8 295.9 230.7 450.5 235.5 144.8 7.3 60.4 85.9 78
50
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas con mayor Las empresas con mayor

rentabilidad financiera (ROE) rentabilidad económica (ROI)
Nestlé Cervecería Boliviana
Bolivia S. A. Nacional S.A. Nestlé
Transbel S. A. Bolivia S.A.
Teleféricos Maxam
Doppelmayr Bolivia S.A. Fanexa SAM

1 2 3 1 2 3

Utilidad Rentabilidad Posición Utilidad Rentabilidad Posición

Pos. Patrimonio Pos. Activos
Neta Financiera Ranking Neta Económica Ranking
Sub- Empresa 2014 Bs Sub- Empresa 2014 Bs
2014 Bs (ROE) General 2014 Bs (ROI) General
Rkg. Millones Rkg. Millones
Millones 2014 2015 Millones 2014 2015
1 Nestlé Bolivia S.A. 30.5 32.5 93.9% 92 1 Cervecería Boliviana Nacional S.A. 1,576.0 4,375.3 36.0% 7
2 Transbel S.A. 18.4 21.8 84.4% 82 2 Nestlé Bolivia S.A. 30.5 93.3 32.7% 73
3 Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. 27.1 33.3 81.4% 76 3 Maxam Fanexa SAM 88.8 298.3 29.8% 91
4 Unilever Andina Bolivia S.A. 100.1 126.4 79.2% 51 4 Unilever Andina Bolivia S.A. 100.1 348.1 28.8% 43
5 Cervecería Boliviana Nacional S.A. 1,576.0 2,989.4 52.7% 7 5 Laboratorios Bago de Bolivia S.A. 43.5 167.4 26.0% 89
6 Schlumberger Surenco S. A. 84.7 181.7 46.6% 70 6 Plasmar S.A. 64.3 247.2 26.0% 90
7 Yanbal de Bolivia S.A. 27.9 65.2 42.8% 98 7 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) 775.4 3,124.9 24.8% 33
8 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol 190.7 474.1 40.2% 16 8 Manufactura Boliviana S.A. 87.8 393.1 22.3% 71
9 Maxam Fanexa SAM 88.8 220.9 40.2% 9 Kimberly Bolivia S.A. 73.0 403.2 18.1% 51
10 Laboratorios Bago de Bolivia S.A. 43.5 113.8 38.2% 10 Repsol E&P Bolivia S.A. 1,244.3 7,094.6 17.5% 12
11 Plasmar S.A. 64.3 171.4 37.5% 11 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol 190.7 1,268.4 15.0% 16
12 Manufactura Boliviana S.A. 87.8 254.3 34.5% 90 12 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa 233.3 1,671.0 14.0% 46
13 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) 775.4 2,507.2 30.9% 39 13 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia 909.4 6,690.8 13.6% 10
14 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. 64.8 229.9 28.2% 41 14 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. 325.7 2,515.8 12.9% 15
15 Kimberly Bolivia S.A. 73.0 273.3 26.7% 62 15 YPFB Andina S.A. 1,575.2 14,104.2 11.2% 3
16 Banco Nacional de Bolivia S.A. 337.4 1,291.5 26.1% 42 16 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. 64.8 584.1 11.1% 35
17 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia 909.4 3,853.7 23.6% 10 17 Schlumberger Surenco S. A. 84.7 780.5 10.8% 55
18 Repsol E&P Bolivia S.A. 1,244.3 5,467.3 22.8% 12 18 Pan American Silver Bolivia S. A. 75.6 712.1 10.6% 61
19 Banco Solidario S.A. 181.8 798.4 22.8% 38 19 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. 47.4 464.2 10.2% 85
20 Banco de Crédito de Bolivia S.A. 243.6 1,086.6 22.4% 48 20 Transbel S.A. 18.4 188.7 9.8% 66
21 Nibol Ltda. 101.8 481.8 21.1% 44 21 Nibol Ltda. 101.8 1,076.3 9.5% 38
22 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA 23.1 114.0 20.3% 46 22 Yanbal de Bolivia S.A. 27.9 295.9 9.4% 78
23 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. 325.7 1,622.8 20.1% 15 23 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB 8,902.3 99,553.2 8.9% 1
24 Banco BISA S.A. 292.3 1,549.5 18.9% 27 24 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. 890.6 10,292.5 8.7% 4
25 Banco Pyme Ecofuturo S.A. 36.3 193.0 18.8% 25 Inversiones Sucre S.A. 32.7 383.1 8.5% 80
26 Banco Económico S.A. 83.2 453.8 18.3% 80 26 Hipermaxi S.A. 53.3 637.9 8.4% 23
27 Empresa Metalúrgica Vinto 34.0 191.2 17.8% 17 27 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. 27.5 387.7 7.1% 37
28 Hipermaxi S.A. 53.3 307.6 17.3% 25 28 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. 49.1 686.7 7.1% 65
29 Carlos Caballero S.R.L. 16.2 96.8 16.8% 29 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. 207.1 2,960.1 7.0% 22
30 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 254.2 1,526.2 16.7% 32 30 YPFB Refinación S.A. 445.6 6,418.6 6.9% 2
31 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. 27.5 164.5 16.7% 43 31 Petrobras Bolivia S.A. 477.8 6,924.2 6.9% 19
32 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa 233.3 1,397.8 16.7% 55 32 YPFB Chaco S.A. 721.0 10,554.8 6.8% 9
33 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL 312.3 1,883.3 16.6% 14 33 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. 81.7 1,224.7 6.7% 57
34 Industrias de Aceite S.A. 140.7 859.9 16.4% 11 34 Droguería Inti S.A. 31.0 462.8 6.7% 99
35 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. 112.4 685.7 16.4% 33 35 Industrias de Aceite S.A. 140.7 2,124.6 6.6% 11
36 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. 47.4 289.7 16.4% 36 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. 36.0 553.6 6.5% 95
37 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. 11.6 71.2 16.2% 96 37 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. 95.9 1,516.2 6.3% 40
38 Banco Ganadero S.A. 67.8 446.6 15.2% 87 38 Import. Export. Las Lomas Ltda. 42.4 667.9 6.3% 56
39 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB 8,902.3 58,893.6 15.1% 1 39 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. 83.1 1,338.7 6.2% 42
40 YPFB Andina S.A. 1,575.2 10,739.5 14.7% 3 40 Boliviana de Aviación - BOA 38.7 629.3 6.1% 30
41 Pan American Silver Bolivia S. A. 75.6 516.8 14.6% 77 41 Adm-Sao S.A. 110.4 1,871.3 5.9% 8
42 Compañía de Alimentos Ltda. 15.1 106.5 14.2% 42 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL 312.3 5,308.7 5.9% 14
43 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. 27.2 194.4 14.0% 97 43 Industrial y Comercial Norte S.A. 16.0 275.3 5.8% 82
44 Industrial y Comercial Norte S.A. 16.0 115.1 13.9% 44 Transportadora de Electricidad S.A. 109.2 2,059.3 5.3% 79
45 Taiyo Motors S.A. 17.9 128.6 13.9% 45 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. 33.2 625.1 5.3% 87
46 Banco Pyme Los Andes S.A. 81.5 588.3 13.8% 78 46 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA 23.1 447.4 5.2% 39
47 YPFB Refinación S.A. 445.6 3,251.5 13.7% 2 47 Carlos Caballero S.R.L. 16.2 310.8 5.2% 92
48 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima 8.4 64.1 13.0% 95 48 Compañía de Alimentos Ltda. 15.1 303.3 5.0% 81
49 Companex Bolivia S.A. 16.3 124.9 13.0% 49 Companex Bolivia S.A. 16.3 349.0 4.7% 97
50 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. 83.1 650.2 12.8% 49 50 Taiyo Motors S.A. 17.9 380.9 4.7% 100
51 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. 890.6 7,198.8 12.4% 4 51 Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. 27.1 584.0 4.6% 60
52 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. 23.9 193.3 12.4% 63 52 Gas Transboliviano S.A. 261.2 5,961.4 4.4% 49
53 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. 95.9 792.3 12.1% 47 53 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. 23.9 600.5 4.0% 52
54 Banco Fassil S.A. 85.3 708.5 12.0% 53 54 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. 11.6 297.6 3.9% 76
55 Banco Unión S.A. 144.3 1,227.8 11.8% 23 55 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. 164.3 4,437.6 3.7% 6
56 Import. Export. Las Lomas Ltda. 42.4 360.2 11.8% 71 56 Gravetal Bolivia S.A. 59.2 1,613.0 3.7% 25
57 Inversiones Sucre S.A. 32.7 288.3 11.3% 100 57 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia 282.7 7,576.7 3.7% 48
58 Petrobras Bolivia S.A. 477.8 4,251.0 11.2% 19 58 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. 21.0 597.6 3.5% 53
59 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. 207.1 1,924.5 10.8% 24 59 YPFB Transporte S.A. 489.8 14,433.5 3.4% 18
60 Droguería Inti S.A. 31.0 287.7 10.8% 60 AIR BP Bolivia S.A. 7.6 226.8 3.4% 47
61 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. 81.7 802.2 10.2% 72 61 Pil Andina S.A. 69.8 2,109.5 3.3% 13
62 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. 49.1 486.0 10.1% 81 62 Minera San Cristóbal S.A. 386.0 13,011.1 3.0% 5
63 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. 36.0 365.2 9.9% 63 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. 27.2 919.5 3.0% 77
64 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. 164.3 1,681.2 9.8% 6 64 Importadora Campero S.R.L. 15.6 605.6 2.6% 63
65 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia 282.7 2,951.6 9.6% 57 65 Toyosa S.A. 36.3 1,491.5 2.4% 34
66 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. 9.0 99.3 9.0% 52 66 Empresa Metalúrgica Vinto 34.0 1,650.4 2.1% 17
67 Boliviana de Aviación - BOA 38.7 439.8 8.8% 36 67 Banco Solidario S.A. 181.8 8,852.4 2.1% 32
68 Gravetal Bolivia S.A. 59.2 677.1 8.7% 30 68 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. 9.0 417.5 2.1% 44
69 YPFB Chaco S.A. 721.0 8,527.8 8.5% 9 69 Banco de Crédito de Bolivia S.A. 243.6 12,081.9 2.0% 41
70 Adm-Sao S.A. 110.4 1,366.5 8.1% 8 70 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima 8.4 429.7 1.9% 75
71 Toyosa S.A. 36.3 464.5 7.8% 40 71 Banco BISA S.A. 292.3 16,349.7 1.8% 24
72 Banco Prodem S.A. 41.0 523.5 7.8% 73 72 Banco Nacional de Bolivia S.A. 337.4 18,707.6 1.8% 36
73 Pil Andina S.A. 69.8 901.9 7.7% 13 73 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. 20.9 1,134.6 1.8% 70
74 AIR BP Bolivia S.A. 7.6 107.8 7.1% 56 74 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. 41.8 2,283.8 1.8% 72
75 Transportadora de Electricidad S.A. 109.2 1,591.8 6.9% 99 75 Agripac Boliviana Cia. Ltda. 13.7 745.6 1.8% 88
76 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. 33.2 478.1 6.9% 76 Ind. Molinera y Balanceado de Alim. para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A." 5.2 312.6 1.7% 96
77 Orbol S.A. 0.3 4.6 6.8% 77 Banco Pyme Los Andes S.A. 81.5 5,408.7 1.5% 62
78 Gas Transboliviano S.A. 261.2 4,224.3 6.2% 60 78 Banco Pyme Ecofuturo S.A. 36.3 2,617.8 1.4% 93
79 Agripac Boliviana Cia. Ltda. 13.7 226.0 6.1% 79 Ferroviaria Oriental S.A. (FO S.A.) 21.70 1507.8 1.4% 98
80 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. 21.0 365.5 5.7% 65 80 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. 112.4 8,422.0 1.3% 27
52
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
VARIABLES
Los 12 Ratios Financieros
evaluados en el ranking
REDACCIÓN NE.
El ranking toma en cuenta para su
elaboración un conjunto de doce
ratios que se descomponen en cua-
tro grupos y utilizan las siguientes
variables: Activo, Activo Corriente,
Pasivo, Pasivo Corriente, Patrimonio,
Ingresos, Gastos y Utilidad Neta.
Ratio de Solvencia
Es el ratio que permite conocer
la situación de solvencia de la em-
presa. Para que la empresa no ten-
ga problemas de liquidez se busca
que tanto el patrimonio como los
pasivos a largo plazo financien el
activo fijo y que el pasivo corrien-
te financie el activo corriente. Por
esta razón se recomienda que el
activo corriente sea mayor al activo
corriente, lo que daría lugar a que
parte del capital de trabajo sea fi-
nanciado por recursos permanen-
tes, es decir, por pasivo no corriente
y por el patrimonio.
Para el caso que nos ocupa, el ra-
tio de liquidez debe tener un valor
superior a 1 y por lo general se re-
comienda que se sitúe entre 1,5 a 2.
Si su valor fuese inferior a 1 puede
interpretarse que la empresa tiene
mayores probabilidades de declarar-
se en mora.
Sin embargo, en distintos sectores
es posible mantener una estructura
donde este ratio sea menor a uno y
en este caso el período de cobro de
las cuentas pendientes debe ser más
corto que el período de pago de las
cuentas por pagar. Este puede ser el
caso, por ejemplo, de ventas al detalle
al contado donde el inventario es fi-
nanciado por crédito de proveedores.
1. Liquidez = Activo Corriente
/ Pasivo Corriente
Ratios de Estructura de
Financiación
En lo que hace a la estructura de
financiación, el esquema óptimo es el
que genera un costo mínimo del pasi-
vo, reduciendo así el riesgo al mínimo
y buscando un valor máximo de la em-
presa en el mercado. Se trata de evitar
un endeudamiento excesivo a través
de la suficiencia de capital.
En general, una proporción ade-
cuada se da cuando los capitales pro-
pios de la empresa suponen un 40-
50% del pasivo total. Existe una serie
de ratios que ayudan a analizar este
componente de la empresa.
La relación entre el patrimonio y
el pasivo se mide a través del ratio de
endeudamiento, donde se divide el pa-
sivo total el pasivo y el patrimonio. En
términos generales, se recomienda que
este ratio se sitúe entre 0,5 y 0,6, puesto
que a menor valor la empresa tendrá
mayor independencia financiera.
2. Endeudamiento = Pasivo / (Pasivo
+ Patrimonio)
El ratio, endeudamiento sobre el
Patrimonio, muestra la relación en-
tre los recursos propios y los recursos
de terceros. Este ratio complementa
al anterior y según las recomenda-
ciones para del ratio de endeuda-
miento, en líneas generales se reco-
mendaría que varíe entre 1 a 1,5. Un
caso atípico es el de los servicios fi-
nancieros, donde este ratio muestra
valores significativamente mayores.
3. Endeudamiento sobre el
Patrimonio = Pasivo/ Patrimonio
Otro ratio que se ha tomado en
cuenta es aquel referido a la calidad
de la deuda desde la perspectiva de
la proporción a corto plazo. Cuanto
menor sea este ratio, la deuda será
de mayor calidad en lo que respecta
al plazo de pago.
4. Calidad de la deuda = Pasivo
Corriente / Pasivo
Ratios de Gestión de Activos
La capacidad de generación de
ingresos a través de los activos pue-
de ser estimada por el siguiente
conjunto de ratios. Con ello pode-
mos evaluar la eficiencia y producti-
vidad de las empresas. En la medida
que estos ratios sean más altos, los
activos estarán siendo utilizados de
manera más eficiente y productiva,
puesto que para un mismo nivel de
ventas, se requerirá menos activos
y por ende, será necesario menos
financiamiento ya sea propio o de
terceros.
5. Rotación del Activo =
Ingresos / Activo Total
6. Rotación del Activo Corriente =
Ingresos /Activo Corriente
7. Rotación del Capital de Trabajo
= Ingresos /(Activo Corriente –
Pasivo Corriente)
Otro subgrupo de ratios con-
siderado está relacionado con el
capital de trabajo, que se expresa
como la diferencia entre el acti-
vo corriente y el pasivo corriente
y que debe ser lo suficientemente
alto como para atender las deudas
a corto plazo, tal como lo muestran
el índice de liquidez considerado
anteriormente.
El Capital de Trabajo sobre
ventas nos indica la cantidad de
tiempo, en años, que una empresa
requiere mantener las ventas para
constituirlo. Para convertir este
indicador en días, solamente se
requiere multiplicar su valor por
365. Cuanto mayor sea este nú-
mero, menos impacto tendrá en
la liquidez de la empresa una sus-
pensión de ventas por cualquier
causa.
8. Capital de Trabajo sobre Ventas
= (Activo Corriente – Pasivo
Corriente) / Ingresos
El Capital de Trabajo sobre gas-
tos nos indica la cantidad de tiem-
po, en años, que una empresa re-
quiere para financiar los gastos.
Para convertir este indicador en
días, solamente se requiere multi-
plicar su valor por 365.
9. Capital de Trabajo sobre
Compras = (Activo Corriente
– Pasivo Corriente) / Gastos
Ratios de rentabilidad
Estos ratios relacionan los resul-
tados de la empresa con la inversión
necesaria para las actividades y con
los fondos propios de la empresa
aportados por los accionistas. Esto
permite realizar un análisis sobre la
política de la empresa en relación
con la autofinanciación. Asimismo,
también consideramos la competi-
tividad y capacidad de crear valor
a través de la utilidad sobre ventas.
Cuanto más alto, mayor capacidad
tendrá una empresa para competir
en su respectivo mercado.
10. Utilidad sobre Ventas =
Utilidad / Ingresos
De acuerdo a los datos disponi-
bles, calcularemos la rentabilidad
económica como la relación entre
la utilidad y el activo total. Este
ratio muestra la productividad del
activo y se conoce como ROI (del in-
glés, Return on Investment). Cuan-
to más alto, mejor, puesto que por
cada unidad monetaria invertida
en activo se obtiene una mayor ga-
nancia.
11. Rentabilidad Económica =
Utilidad / Activo Total (ROI)
Con la rentabilidad financiera
podemos medir la utilidad obte-
nida en relación con la inversión
propia, es decir, el patrimonio. Este
ratio se denomina ROE (del inglés,
Return on Equity). Cuanto más alto,
mejor para las empresas con fines
de lucro.
12. Rentabilidad financiera =
Utilidad /Patrimonio (ROE)
54
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por departamento (1)

Departamento de Chuquisaca
Patrimo- Utilidad Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos
Tipo nio Neta Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs
Societario 2014 Bs 2014 Bs General
Rkg. Millones Millones Millones
Millones Millones 2015
1 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima D. Industria Manufacturera 862.3 1,671.0 273.2 1,397.8 233.3 46

Departamento de La Paz
Patrimo- Utilidad Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos
Tipo nio Neta Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs
Societario 2014 Bs 2014 Bs General
Rkg. Millones Millones Millones
Millones Millones 2015
1 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal C. Explotación de Minas y Canteras 69,111.6 99,553.2 40,659.6 58,893.6 8,902.3 1
2 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 4,079.8 10,292.5 3,093.7 7,198.8 890.6 4
3 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 2,575.4 4,375.3 1,386.0 2,989.4 1,576.0 7
4 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal C. Explotación de Minas y Canteras 2,250.5 5,308.7 3,425.3 1,883.3 312.3 14
5 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 2,099.6 2,515.8 893.0 1,622.8 325.7 15
6 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima D. Industria Manufacturera 1,943.7 1,268.4 794.3 474.1 190.7 16
7 YPFB Transporte S.A. Anónima I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,764.1 14,433.5 3,585.3 10,848.2 489.8 18
8 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 1,588.3 2,960.1 1,035.6 1,924.5 207.1 22
9 Banco BISA S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,539.6 16,349.7 14,800.2 1,549.5 292.3 24
10 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,494.4 21,617.4 20,091.2 1,526.2 254.2 26
11 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,492.6 8,422.0 7,736.3 685.7 112.4 27
12 Auribol S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 1,334.2 1.9 0.2 1.7 (4.4) 31
13 Banco Solidario S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,326.9 8,852.4 8,054.0 798.4 181.8 32
14 Toyosa S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,302.6 1,491.5 1,027.0 464.5 36.3 34
15 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,293.2 584.1 354.3 229.9 64.8 35
16 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,277.5 18,707.6 17,416.1 1,291.5 337.4 36
17 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,175.8 387.7 223.2 164.5 27.5 37
18 Alianza Compañia de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima J. Intermediación Financiera 1,052.8 447.4 333.3 114.0 23.1 39
19 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 977.1 1,516.2 723.9 792.3 95.9 40
20 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 976.6 12,081.9 10,995.3 1,086.6 243.6 41
21 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 882.9 417.5 318.2 99.3 9.0 44
22 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. D. Industria Manufacturera 783.5 597.6 232.1 365.5 21.0 53
23 Banco Prodem S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 734.5 6,235.1 5,711.6 523.5 41.0 58
24 Sinchi Wayra S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 726.7 2,452.3 1,844.6 607.7 (198.2) 59
25 Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Anónima F. Construcción 720.7 584.0 550.7 33.3 27.1 60
26 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 682.6 5,408.7 4,820.3 588.3 81.5 62
27 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 609.9 686.7 200.7 486.0 49.1 65
28 Compañía de Alimentos Ltda. S.R.L. D. Industria Manufacturera 443.7 303.3 196.8 106.5 15.1 81
29 Orbol S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 415.9 297.5 292.9 4.6 0.3 86
30 Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 387.0 167.4 53.6 113.8 43.5 89
31 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 369.2 2,617.8 2,424.8 193.0 36.3 93
32 Companex Bolivia S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 341.0 349.0 224.2 124.9 16.3 97
33 Drogueria Inti S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 328.5 462.8 175.1 287.7 31.0 99
34 Taiyo Motors S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 318.4 380.9 252.3 128.6 17.9 100

PROGRAMA DE DESARROLLO DE LÍDERES

A MEDIDA PARA EMPRESAS

Diseñado para fortalecer a los líderes de las empresas,

desarrollando en ellos las capacidades de liderazgo y Coaching para
afrontar los retos y oportunidades de un mundo globalizado.

“Un programa de liderazgo y coaching para la empresas”

Dirigido a: 2) Ejecución
• 8 Talleres Business Edge.
• 3 Talleres de Coaching.
• Gerentes de áreas • 5 Conversaciones Coaching por pers.
Objetivo • Personal estratégico de la organización.
• Gerentes de áreas comerciales y operativas 3) Impacto
Los gerentes logran un mejor entendimiento de su liderazgo y su • Se mide el grado de desarrollo de los
potencial de desarrollo a través del fortalecimiento de capacidades y Características líderes y su avance con relación al
competencias establecidas por la empresa. perfil Ideal de líder establecido por la
Tres etapas: empresa.

Beneficios 1) Evaluación inicial

• Assessment center. Certificación internacional
• Evaluación 360. • IFC-Banco Mundial.
Fortalecimiento de: • Test psiocotécnicos. • D&L Group (Coaching).
• Competencias técnico gerenciales.
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Para mayor información contactar a:
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56
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por departamento (2)

Departamento de Cochabamba
Patrimo- Utilidad Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos
Tipo nio Neta Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs
Societario 2014 Bs 2014 Bs General
Rkg. Millones Millones Millones
Millones Millones 2015
1 Pil Andina S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 2,344.8 2,109.5 1,207.7 901.9 69.8 13
2 Boliviana de Aviación - BoA Estatal I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,346.7 629.3 189.5 439.8 38.7 30
3 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada D. Industria Manufacturera 893.2 348.1 221.7 126.4 100.1 43
4 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 739.0 1,224.7 422.5 802.2 81.7 57
5 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. G. Comercio Por Mayor y Por Menor 655.9 605.6 255.6 350.0 15.6 63
6 Manufactura Boliviana S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 576.5 393.1 138.8 254.3 87.8 71
7 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 455.9 2,059.3 467.5 1,591.8 109.2 79
8 Maxam Fanexa SAM Anónima D. Industria Manufacturera 376.5 298.3 77.4 220.9 88.8 91
9 Empresa Eléctrica Valle Hermoso S.A. Anónima E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 366.5 2213.5 40.1 2173.4 8.40 94
10 Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A." Anónima D. Industria Manufacturera 352.7 312.6 95.8 216.8 5.2 96

Departamento de Oruro
Patrimo- Utilidad Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos
Tipo nio Neta Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs
Societario 2014 Bs 2014 Bs General
Rkg. Millones Millones Millones
Millones Millones 2015
1 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal C. Explotación de Minas y Canteras 1,873.4 1,650.4 1,459.3 191.2 34.0 17
2 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 592.1 238.4 109.1 129.3 2.8 69

Departamento de Potosí
Patrimo- Utilidad Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos
Tipo nio Neta Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs
Societario 2014 Bs 2014 Bs General
Rkg. Millones Millones Millones
Millones Millones 2015
1 Minera San Cristóbal S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 3,408.8 13,011.1 3,810.9 9,200.2 386.0 5
2 Empresa Minera Manquiri S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 821.1 1,969.1 253.1 1,716.0 (479.4) 50
3 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 693.9 712.1 195.3 516.8 75.6 61

Departamento de Santa Cruz

Patrimo- Utilidad Posición
Pos. Ingresos Activos Pasivos
Tipo nio Neta Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2014 Bs
Societario 2014 Bs 2014 Bs General
Rkg. Millones Millones Millones
Millones Millones 2015
1 YPFB Refinación S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 8,328.5 6,418.6 3,167.1 3,251.5 445.6 2
2 YPFB Andina S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 4,170.7 14,104.2 3,364.7 10,739.5 1,575.2 3
3 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,363.9 4,437.6 2,756.4 1,681.2 164.3 6
4 Adm-Sao S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 2,530.3 1,871.3 504.7 1,366.5 110.4 8
5 YPFB Chaco S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 2,528.9 10,554.8 2,027.0 8,527.8 721.0 9
6 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal C. Explotación de Minas y Canteras 2,434.6 6,690.8 2,837.1 3,853.7 909.4 10
7 Industrias de Aceite S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 2,394.0 2,124.6 1,264.6 859.9 140.7 11
8 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 2,380.5 7,094.6 1,627.4 5,467.3 1,244.3 12
9 Petrobras Bolivia S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 1,743.9 6,924.2 2,673.2 4,251.0 477.8 19
10 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 1,677.9 3,480.8 584.0 2,896.8 20.5 20
11 Banco Unión S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 1,621.7 19,540.9 18,313.2 1,227.8 144.3 21
12 Hipermaxi S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,568.0 637.9 330.3 307.6 53.3 23
13 Gravetal Bolivia S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 1,509.7 1,613.0 935.9 677.1 59.2 25
14 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 1,453.8 1,090.0 711.2 378.8 12.9 28
15 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. F. Construcción 1,366.4 576.5 531.9 44.6 (35.4) 29
16 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal C. Explotación de Minas y Canteras 1,319.7 3,124.9 617.7 2,507.2 775.4 33
17 Nibol Ltda. S.R.L. G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,097.0 1,076.3 594.5 481.8 101.8 38
18 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 932.8 1,338.7 688.4 650.2 83.1 42
19 Banco Fassil S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 876.2 6,928.8 6,220.3 708.5 85.3 45
20 AIR BP Bolivia S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 848.7 226.8 119.1 107.8 7.6 47
21 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal C. Explotación de Minas y Canteras 830.7 7,576.7 4,625.1 2,951.6 282.7 48
22 Gas Transboliviano S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 826.1 5,961.4 1,737.1 4,224.3 261.2 49
23 Kimberly BoliviaS.A. Anónima D. Industria Manufacturera 816.1 403.2 129.9 273.3 73.0 51
24 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 794.3 600.5 407.2 193.3 23.9 52
25 Finning Bolivia S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 763.2 557.0 234.1 322.9 0.8 54
26 Schlumberger Surenco S. A. Sucursal C. Explotación de Minas y Canteras 752.8 780.5 598.8 181.7 84.7 55
27 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. G. Comercio Por Mayor y Por Menor 740.6 667.9 307.7 360.2 42.4 56
28 Banco Económico S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 635.2 7,223.3 6,769.5 453.8 83.2 64
29 Transbel S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 603.4 188.7 166.9 21.8 18.4 66
30 Cargill Bolivia S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 597.1 491.7 204.1 287.6 (27.5) 67
31 Banco Ganadero S.A. Anónima J. Intermediación Financiera 594.0 7,499.6 7,052.9 446.6 67.8 68
32 Union Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 578.0 1,134.6 659.4 475.2 20.9 70
33 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 542.4 2,283.8 872.4 1,411.4 41.8 72
34 Nestlé Bolivia S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 503.8 93.3 60.8 32.5 30.5 73
35 YPFB Transierra S.A. Anónima C. Explotación de Minas y Canteras 497.5 3,668.5 921.5 2,746.9 44.3 74
36 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima J. Intermediación Financiera 496.7 429.7 365.6 64.1 8.4 75
37 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 490.6 297.6 226.5 71.2 11.6 76
38 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 463.1 919.5 725.1 194.4 27.2 77
39 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 457.8 295.9 230.7 65.2 27.9 78
40 Inversiones Sucre S.A. Anónima F. Construcción 451.4 383.1 94.9 288.3 32.7 80
41 Industrial y Comercial Norte S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 428.8 275.3 160.1 115.1 16.0 82
42 PETREX S.A. sucursal Bolivia Sucursal F. Construcción 428.1 983.4 125.6 857.8 (9.7) 83
43 Industrias Alimenticias Fagal SRL. S.R.L. D. Industria Manufacturera 427.8 255.9 93.8 162.1 (2.9) 84
44 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima G. Comercio Por Mayor y Por Menor 419.5 464.2 174.5 289.7 47.4 85
45 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. C. Explotación de Minas y Canteras 397.1 625.1 147.0 478.1 33.2 87
46 Agripac Boliviana Cia. Ltda. S.R.L. D. Industria Manufacturera 395.0 745.6 519.6 226.0 13.7 88
47 Plasmar S.A. Anónima D. Industria Manufacturera 382.8 247.2 75.8 171.4 64.3 90
48 Carlos Caballero S.R.L. S.R.L. D. Industria Manufacturera 376.3 310.8 214.0 96.8 16.2 92
49 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. S.R.L. D. Industria Manufacturera 365.6 553.6 188.5 365.2 36.0 95
50 Ferroviaria Oriental S.A. (Fo S.A.) Anónima I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 335.8 1507.8 514 993.8 21.70 98
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las 150
Candidatas
Cada año en la edición especial del Ranking se incluyen a las
150 empresas adicionales que aunque no participan del ranking
se convierten en candidatas para ingresar en futuras ediciones
de las empresas que más aportan al país. El listado fue elaborado
en base a información de Fundempresa.
Las empresas seleccionadas que se presentan en esta edición tienen in-
gresos anuales superiores a los 100 millones de bolivianos. No ingresaron en
el ranking debido a que en la clasificación de Nueva Economía se incluyen
a las compañías que declararon ingresos mayores a los 200 millones de bo-
livianos. Esta muestra no incluye ni a cooperativas ni a empresas estatales.
Los sectores con mayor representatividad en esta lista son Comercio por
Mayor y Menos e industria Manufacturera. El 45% de las empresas de esta
lista son de Santa Cruz y el 30% de La Paz.
Será interesante observar qué empresas de este grupo de aspirantes lo-
gra ingresar la próxima edición del ranking a la lista de las 100.

Suministro de Electricidad, Gas, Vapor y Aire Acondicionado

Razón Social Tipo Societario Departamento

Agricultura, Ganadería, Caza, Pesca y Silvicultura AGROPARTNERS S.R.L.

COMPAÑIA BOLIVIANA DE ENERGIA Eléctrica S.A. BOLIVIAN POWER
Limitada Santa Cruz

Razón Social Tipo Societario Departamento Sucursal La Paz

COMPANY LIMITED SUCURSAL BOLIVIA
AGROPECUARIA BOLFARM S.A. Anónima Santa Cruz COMPAÑIA Eléctrica SUCRE S.A. Anónima Chuquisaca
EMPRESA AGRICOLA MONICA S.A Anónima Santa Cruz EMPRESA DE LUZ Y FUERZA Eléctrica DE ORURO S.A. Anónima Oruro
EMPRESA Eléctrica CORANI SOCIEDAD Anónima Anónima Cochabamba
ENDE ANDINA S.A.M. Anóonima Mixta Cochabamba
Explotación de Minas y Canteras SERVICIOS ELECTRICOS DE POTOSI S.A. S.E.P.S.A. Anónima Potosí
Razón Social Tipo Societario Departamento
BAKER HUGHES INTERNATIONAL BRANCHES INC. SUCURSAL BOLIVIA Sucursal Santa Cruz
COMPAÑIA DE MINERALES ESPECIALIZADOS S.A. COMINESA Anónima La Paz
EMPRESA MINERA INDUSTRIAL Y COMERCIAL LAMBOL S.A.
EMPRESA MINERA INTI RAYMI S.A.
Anónima
Anónima
La Paz
La Paz
Suministro de Agua; Evacuación de Aguas Residuales,
EMPRESA MINERA PAITITI S.A. EMIPA Anónima Santa Cruz Gestión de Desechos y Descontaminación
EMPRESA MINERA SANTA LUCIA LTDA. Limitada La Paz Razón Social Tipo Societario Departamento
EMPRESA MINERA UNIFICADA S.A. EMUSA S.A. Anónima La Paz EMPRESA PUBLICA SOCIAL DE AGUA Y SANEAMIENTO S.A. (EPSAS S.A.) Anónima La Paz
EXTERRAN BOLIVIA S.R.L. Limitada Santa Cruz
HALLIBURTON LATIN AMERICA S.R.L.(SUCURSAL BOLIVIA) Sucursal Santa Cruz
KAISER SERVICIOS S.R.L. Limitada Santa Cruz
PETROBRAS ARGENTINA S.A. SUCURSAL BOLIVIA Sucursal Santa Cruz
POLYMET BOLIVIA S.A. Anónima La Paz Construcción
ROYAL MINES IMPEX S.R.L. R.M.I. S.R.L. Limitada Potosí Razón Social Tipo Societario Departamento
SINOPEC INTERNATIONAL PETROLEUM SERVICE ECUADOR S.A. BOLINTER LTDA. Limitada Santa Cruz
Sucursal Santa Cruz
(SUCURSAL BOLIVIA) CONSTRUCCIONES VIALES E HIDRAULICAS S.A. (CONVISA) Anónima La Paz
WEATHERFORD LATIN AMERICA INC. SUCURSAL BOLIVIA Sucursal Santa Cruz CONSTRUCCIONES Y PROCESOS PETROLEROS LIMITADA "CONPRO-
Limitada Santa Cruz
YPFB LOGISTICA S.A. Anónima Santa Cruz PET LTDA"
CONSTRUCTORA SANTA FE LTDA. SUCURSAL BOLIVIA Sucursal La Paz
CORSAN - CORVIAM CONSTRUCCION S.A. SUCURSAL BOLIVIA Sucursal Santa Cruz
Industria Manufacturera EMPRESA CONSTRUCTORA ETIENNE S.A. COTIENNE S.A. Anónima La Paz
Razón Social Tipo Societario Departamento EMPRESA CONSTRUCTORA ROSPILLOSO S.R.L. Limitada Potosí
3M CHILE S.A. SUCURSAL BOLIVIA Sucursal Santa Cruz EMPRESA DE SERVICIOS DE MAQUINARIA PESADA GUTIERREZ S.R.L.
Limitada Santa Cruz
SERGUT S.R.L.
A-EVANGELISTA INGENIERIA Y CONSTRUCCIONES BOLIVIA S.A. Anónima Santa Cruz
INGENIERIA Y SERVICIOS TECNICOS LTDA. Limitada Cochabamba
AGROSERVET S.R.L. Limitada Santa Cruz
INTERCONEXION Eléctrica ISA BOLIVIA S.A. Anónima Santa Cruz
AIDISA BOLIVIA S.A. Anónima La Paz
JOSE CARTELLONE CONSTRUCCIONES CIVILES S.A. SUC. BOLIVIA Sucursal Oruro
ASTRIX S.A. Anónima Cochabamba
SERVICIOS PETROLEROS BOLIVIANOS S.R.L. SERPETBOL LTDA. Limitada Santa Cruz
BAYER BOLIVIANA LTDA. Limitada Santa Cruz
BENEFICIADORA DE ALMENDRAS URKUPIÑA S.R.L. Limitada Beni
BOLIVIA INDUSTRIAS DE BATERIAS - BATEBOL S.A. Anónima Santa Cruz
CERAMICA GLADYMAR SOCIEDAD Anónima Anónima Santa Cruz
CERVECERIA NACIONAL POTOSI LTDA. Limitada Potosí Venta Por Mayor y Por Menor
COMPAÑIA INDUSTRIAL AZUCARERA SAN AURELIO S.A. (C.I.A.S.A.) Anónima Santa Cruz Razón Social Tipo Societario Departamento
COMPAÑIA INDUSTRIAL DE TABACOS S.A. Anónima La Paz AGROCENTRO S.A. Anónima Santa Cruz
COMPAÑIA PAPELERA DE INDUSTRIA Y COMERCIO MENDOZA S.A. Anónima Cochabamba ARCOR ALIMENTOS BOLIVIA S.A. Anónima Santa Cruz
DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE TECNOLOGIA S.A. "DISMATEC S.A." Anónima Santa Cruz AUTOSUD LTDA. Limitada Santa Cruz
EMPRESA DE ENVASES PAPELES Y CARTONES S.A. EMPACAR S.A. Anónima Santa Cruz BOLIVIAN RIVER GOLD S.R.L. Limitada La Paz
EXPORTADORES BOLIVIANOS S.R.L. Limitada La Paz CALSA S.R.L. Limitada Santa Cruz
FABRICA BOLIVIANA DE CERAMICA S.R.L. "FABOCE LTDA." Limitada Cochabamba CARMAX S.R.L. Limitada Santa Cruz
FRIGORIFICO DEL ORIENTE SOCIEDAD Anónima "FRIDOSA" Anónima Santa Cruz CHRISTIAN AUTOMOTORS S.A. "CAM-SA" Anónima Santa Cruz
GRUPO RIBEPAR INDUSTRIA Y COMERCIO S.R.L. Limitada Santa Cruz COLGATE PALMOLIVE BOLIVIA LTDA. Limitada La Paz
HILLER S.A. COMERCIO E INDUSTRIA Anónima Santa Cruz COMERCIAL "MICLAR" S.R.L. Limitada Santa Cruz
HUAWEI TECHNOLOGIES (BOLIVIA) S.R.L. Limitada La Paz COMERCIALIZADORA EMURA S.R.L. Limitada La Paz
INDUSTRIA FORESTAL CIMAL IMR S.A. Anónima Santa Cruz COMPAÑIA BOLIVIANA DE GAS NATURAL COMPRIMIDO " GENEX" S.A. Anónima Santa Cruz
INDUSTRIAS AGRICOLAS DE BERMEJO SOCIEDAD Anónima - ( IABSA ) Anónima Tarija COMPAÑIA DE SUMINISTROS E INGENIERIA TESLA LTDA. Limitada Santa Cruz
INDUSTRIAS BELEN S.R.L. Limitada Santa Cruz Corporación BOLIVIANA DE FARMACIAS S.A. Anónima Cochabamba
INDUSTRIAS DE PASTAS ALIMENTICIAS DEL SUD S.A. INPASTAS S.A. Anónima Santa Cruz Corporación DE INVERSIONES IMCRUZ CORP. S.A. Anónima Santa Cruz
INDUSTRIAS DURALIT S.A. Anónima Cochabamba CROWN LTDA. Limitada Cochabamba
INDUSTRIAS VENADO S.A. Anónima La Paz DATEC LTDA. Limitada Santa Cruz
INGENIO SUCROALCOHOLERO AGUAI S.A. Anónima Santa Cruz DISTRIBUIDOR MAYORISTA DE COMPUTADORAS S.A. DMC S.A. Anónima Santa Cruz
IRUPANA ANDEAN ORGANIC FOOD S.A. Anónima La Paz ELECTRORED ( BOLIVIA ) S.R.L. Limitada La Paz
ITACAMBA CEMENTO S.A. Anónima Santa Cruz EMPRESA COMERCIALIZADORA DE MINERALES APACANI SRL Limitada La Paz
LA PAPELERA S.A. Anónima La Paz EMPRESA DE TRANSFORMACION AGROINDUSTRIAL S.A. E.T.A. S.A. Anónima Santa Cruz
LABORATORIOS IFA S.A. Anónima Santa Cruz GREEN METALS COMERCIALIZACION Y MINERIA S.R.L. Limitada Oruro
MACCAFERRI DE BOLIVIA LTDA. Limitada Santa Cruz IMPORTADORA Y EXPORTADORA MONTERREY S.R.L. Limitada Santa Cruz
MAIN INTERNATIONAL TRADING COMPANY S.R.L. "MAINTER S.R.L." Limitada Santa Cruz KETAL S.A. Anónima La Paz
MANUFACTURA DE PAPELES SOCIEDAD Anónima Anónima Santa Cruz KORY-TIKA IMPORTACION EXPORTACION S.R.L. Limitada La Paz
MAYOREO Y DISTRIBUCION S.A. (MADISA) Anónima Santa Cruz MEGA-AGRO LTDA. Limitada Santa Cruz
MOLINO ANDINO S.A. Anónima La Paz MERCANTIL LEON S.R.L. Limitada Santa Cruz
MONOPOL LTDA. Limitada La Paz MI FLUIDS BOLIVIA S.A. Anónima Santa Cruz
PAPER KING S.R.L. Limitada Santa Cruz MINOIL S.A. Anónima La Paz
PDVSA BOLIVIA SOCIEDAD Anónima Anónima La Paz MIPRO S.R.L. Limitada La Paz
PLAMAT S.A. Anónima Santa Cruz MULTICENTER S.R.L. Limitada Santa Cruz
QUIMIZA LTDA. Limitada Santa Cruz OVANDO S.A. Anónima Santa Cruz
REFINERIA ORE PRETO S.R.L. Limitada La Paz PROMOTORA DE EVENTOS SOCIEDAD Anónima Anónima La Paz
REFINERIA ORO NEGRO S.A. Anónima Santa Cruz ROGHUR SOCIEDAD Anónima ROGHUR S.A. Anónima Santa Cruz
SOCIEDAD DE ALIMENTOS PROCESADOS SANTIAGO S.R.L. SOALPRO S.R.L. Limitada La Paz SAN FERNANDO S.R.L. Limitada Santa Cruz
SOCIEDAD INDUSTRIAL DE ALIMENTOS NATURALES ORGANICOS TENARIS GLOBAL SERVICES DE BOLIVIA S.R.L. Limitada Santa Cruz
Limitada La Paz
SINDAN ORGANIC S.R.L.
TOYOTA BOLIVIA S.A. Anónima Santa Cruz
TERAPEUTICA BOLIVIANA S.A. "TERBOL S.A." Anónima Santa Cruz
TUM - PAR LTDA. Limitada Santa Cruz
YARA BOLIVIA FERTILIZANTES S.R.L. Limitada Santa Cruz
 Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 59

La apreciación del dólar

lastra las ventas en EE.UU.
La apreciación del dólar (un 10% des-
de enero), está impactando en las
cuentas de las grandes Corporaciónes
de Estados Unidos. Las ventas de las
multinacionales estadounidenses han
retrocedido un 3,3% en el segundo
trimestre del año, el mayor descenso
desde la Gran Recesión.
hecho, son dos movimientos que van a la par y
que se alimentan. La moneda europea tiene di-
fícil recuperar el nivel de los 1,10 dólares ante la
expectativa de que la Fed suba los tipos de inte-
rés este año.
Cuatro de cada diez Corporaciónes del índi-
ce S&P 500 presentaron unas cifras de venta por
debajo de las previsiones de los analistas. Estas
compañías, las más grandes de EE UU, generan la
mitad de sus ingresos en el exterior. Los analistas
del banco de inversión UBS proyectan que el dó-
lar se comerá este año un 3% de sus ingresos, que
se elevarán a los 9,8 billones de euros. Pero la ma-
yoría de esos grupos no repatría sus beneficios, lo
que suaviza este efecto negativo.
Tomado de El País.

Los analistas han expresado su preocu-

pación por el alza de la divisa verde,
que además afecta a las exportaciones.
Las grandes empresas también se han
quejado ante los inversores. La inquie-
tud crece ante la posible subida de ti-
pos de interés de la Reserva Federal,
que podría encarecer aún más el dólar.
Los efectos de la apreciación del
dólar norteamericano empezaron a
notarse a final del ejercicio 2014 pero
ha impactado de lleno en las cuentas
de las grandes firmas estadounidenses
durante el segundo trimestre de 2015.
La campaña de resultados semestra-
les acaba de finalizar en Wall Street y
estuvo marcada por las referencias de
los analistas a la revalorización del dó-
lar. Se calcula que el impacto del tipo
de cambio podría superar los 300.000
millones de dólares este año. Compa-
ñías como General Electric, Amazon,
General Motors, Ford, IBM, Apple, Mi-
crosoft y Johnson & Johnson redujeron
sus ventas por algo más de 30.000 mi-
llones de dólares.
Procter & Gamble, la mayor com-
pañía de consumo del mundo, refleja
como ninguna otra los males del dólar
fuerte. Registró una caída de las ven-
tas del 9% en el segundo trimestre del
año. Pero su cifra de negocio habría
sido 2.000 millones mayor sin el efecto
desfavorable del tipo cambio, lo que
hubiera maquillado sus cuentas.
En términos generales, las ventas
de las grandes compañías de EE UU es-
tán registrando la mayor caída desde
la recesión. El descenso de ingresos en
el segundo trimestre fue del 3,3%. El
dólar explica buena parte de esa caída,
según las simulaciones de la Reserva
Federal (Fed). La divisa estadouniden-
se se apreció cerca de un 10% este año
frente al euro y más de un 3% sobre
el yen.
El euro se cambiaba a 1,34 dólares
a comienzos de agosto de 2014. El pa-
sado viernes cotizaba a 1,09 dólares.
En un baile conjunto con el petróleo,
que está en mínimos desde 2008. De
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Transporte y Almacenamiento Intermediación Financiera y Seguros

Razón Social Tipo Societario Departamento Razón Social Tipo Societario Departamento
AGENCIAS GENERALES S.A. Anónima Cochabamba BANCO FORTALEZA SOCIEDAD Anónima (BANCO FORTALEZA S.A.) Anónima La Paz
ALMACENERA BOLIVIANA S.A. Anónima La Paz BUPA INSURANCE (BOLIVIA) S.A. Anónima Santa Cruz
AMERICAN AIRLINES INC. (SUCURSAL BOLIVIA) Sucursal La Paz COMPAÑIA AMERICANA DE INVERSIONES S.A."CAISA" AGENCIA DE
Anónima La Paz
COMPAÑIA DE SERVICIOS DE TRANSPORTE AEREO AMASZONAS S.A. BOLSA
Anónima La Paz
AMASZONAS S.A. COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS FORTALEZA S.A. Anónima Santa Cruz
COMPAÑIA PANAMEÑA DE Aviación S.A.(COPA AIRLINES) - SUCURSAL INVERSORA LOS ANDES S.A. INANSA Anónima La Paz
Sucursal La Paz
BOLIVIA LA BOLIVIANA CIACRUZ SEGUROS PERSONALES S.A. Anónima La Paz
EMPRESA FERROVIARIA ANDINA S.A. F.C.A. S.A. Anónima La Paz LA VITALICIA SEGUROS Y REASEGUROS DE VIDA S.A. Anónima La Paz
OPERACIONES DEL PACIFICO LTDA. OPAL LTDA. Limitada Santa Cruz LATINA SEGUROS PATRIMONIALES S.A. Anónima Santa Cruz
SERVICIOS DE AEROPUERTOS BOLIVIANOS S.A. SABSA Anónima Santa Cruz SANTA CRUZ SECURITIES S.A AGENCIA DE BOLSA FILIAL DE FASSIL
Anónima Santa Cruz
TRANS AMERICAN AIRLINES TRANS AM. S.A. TACA PERU SUCURSAL FFP S.A.
Sucursal La Paz
BOLIVIA SEGUROS PROVIDA S.A. Anónima La Paz

Información y Comunicacione
Razón Social Tipo Societario Departamento Actividades Inmobiliares
ALPHA SYSTEMS S.R.L. Limitada La Paz Razón Social Tipo Societario Departamento
AXS BOLIVIA S.A. Anónima La Paz EL PAHUICHI S.R.L. Limitada Santa Cruz
EMPRESA DE COMUNICACIONES DEL ORIENTE LTDA. (ECOR LTDA.) PARQUE INDUSTRIAL LATINOAMERICANO S.R.L. Limitada Santa Cruz
Limitada Santa Cruz
CANAL 9 TELEORIENTE

Servicios Profesionales y Técnicos

Razón Social Tipo Societario Departamento
VEGA ENGENHARIA AMBIENTAL S.A. ( SUCURSAL BOLIVIA) Sucursal Santa Cruz

Actividades de Servicios Administrativos y de Apoyo

Razón Social Tipo Societario Departamento
EMPRESA DE SERVICIOS SOL S.A. Anónima Santa Cruz

Servicios de Educación
Razón Social Tipo Societario Departamento
UNIVERSIDAD PRIVADA DEL VALLE S.A. UNIVALLE S.A. Anónima Cochabamba
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por sectores (1)

Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura
Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz 794.3 600.5 407.2 193.3 23.9 52

Explotación de Minas y Canteras

Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz 69,111.6 99,553.2 40,659.6 58,893.6 8,902.3 1
2 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz 4,170.7 14,104.2 3,364.7 10,739.5 1,575.2 3
3 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí 3,408.8 13,011.1 3,810.9 9,200.2 386.0 5
4 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz 2,528.9 10,554.8 2,027.0 8,527.8 721.0 9
5 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz 2,434.6 6,690.8 2,837.1 3,853.7 909.4 10
6 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 2,380.5 7,094.6 1,627.4 5,467.3 1,244.3 12
7 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz 2,250.5 5,308.7 3,425.3 1,883.3 312.3 14
8 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro 1,873.4 1,650.4 1,459.3 191.2 34.0 17
9 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 1,743.9 6,924.2 2,673.2 4,251.0 477.8 19
10 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz 1,319.7 3,124.9 617.7 2,507.2 775.4 33
11 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz 830.7 7,576.7 4,625.1 2,951.6 282.7 48
12 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz 826.1 5,961.4 1,737.1 4,224.3 261.2 49
13 Empresa Minera Manquiri S.A. Anónima Potosí 821.1 1,969.1 253.1 1,716.0 (479.4) 50
14 Schlumberger Surenco S. A. Sucursal Santa Cruz 752.8 780.5 598.8 181.7 84.7 55
15 Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz 726.7 2,452.3 1,844.6 607.7 (198.2) 59
16 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí 693.9 712.1 195.3 516.8 75.6 61
17 YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz 497.5 3,668.5 921.5 2,746.9 44.3 74
18 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz 397.1 625.1 147.0 478.1 33.2 87

Industria Manufacturera
Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz 8,328.5 6,418.6 3,167.1 3,251.5 445.6 2
2 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz 2,575.4 4,375.3 1,386.0 2,989.4 1,576.0 7
3 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz 2,530.3 1,871.3 504.7 1,366.5 110.4 8
4 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz 2,394.0 2,124.6 1,264.6 859.9 140.7 11
5 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba 2,344.8 2,109.5 1,207.7 901.9 69.8 13
6 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz 1,943.7 1,268.4 794.3 474.1 190.7 16
7 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz 1,588.3 2,960.1 1,035.6 1,924.5 207.1 22
8 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 1,509.7 1,613.0 935.9 677.1 59.2 25
9 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz 1,453.8 1,090.0 711.2 378.8 12.9 28
10 Auribol S.A. Anónima La Paz 1,334.2 1.9 0.2 1.7 (4.4) 31
11 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz 932.8 1,338.7 688.4 650.2 83.1 42
12 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba 893.2 348.1 221.7 126.4 100.1 43
13 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca 862.3 1,671.0 273.2 1,397.8 233.3 46
14 Kimberly BoliviaS.A. Anónima Santa Cruz 816.1 403.2 129.9 273.3 73.0 51
15 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz 783.5 597.6 232.1 365.5 21.0 53
16 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz 603.4 188.7 166.9 21.8 18.4 66
17 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro 592.1 238.4 109.1 129.3 2.8 69
18 Union Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz 578.0 1,134.6 659.4 475.2 20.9 70
19 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba 576.5 393.1 138.8 254.3 87.8 71
20 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz 463.1 919.5 725.1 194.4 27.2 77
21 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 457.8 295.9 230.7 65.2 27.9 78
22 Compañía de Alimentos Ltda. S.R.L. La Paz 443.7 303.3 196.8 106.5 15.1 81
23 Industrias Alimenticias Fagal SRL. S.R.L. Santa Cruz 427.8 255.9 93.8 162.1 (2.9) 84
24 Orbol S.A. Anónima La Paz 415.9 297.5 292.9 4.6 0.3 86
25 Agripac Boliviana Cia. Ltda. S.R.L. Santa Cruz 395.0 745.6 519.6 226.0 13.7 88
26 Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Anónima La Paz 387.0 167.4 53.6 113.8 43.5 89
27 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz 382.8 247.2 75.8 171.4 64.3 90
28 Maxam Fanexa SAM Anónima Cochabamba 376.5 298.3 77.4 220.9 88.8 91
29 Carlos Caballero S.R.L. S.R.L. Santa Cruz 376.3 310.8 214.0 96.8 16.2 92
30 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. S.R.L. Santa Cruz 365.6 553.6 188.5 365.2 36.0 95
Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y
31 Anónima Cochabamba 352.7 312.6 95.8 216.8 5.2 96
ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A."
32 Drogueria Inti S.A. Anónima La Paz 328.5 462.8 175.1 287.7 31.0 99

Suministro de Electricidad, Gas y Agua

Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz 1,677.9 3,480.8 584.0 2,896.8 20.5 20
2 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz 977.1 1,516.2 723.9 792.3 95.9 40
3 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba 739.0 1,224.7 422.5 802.2 81.7 57
4 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz 542.4 2,283.8 872.4 1,411.4 41.8 72
5 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba 455.9 2,059.3 467.5 1,591.8 109.2 79
6 Empresa Eléctrica Valle Hermoso S.A. Anónima Cochabamba 366.5 2213.5 40.1 2173.4 8.40 94

Construcción
Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz 1,366.4 576.5 531.9 44.6 (35.4) 29
2 Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Anónima La Paz 720.7 584.0 550.7 33.3 27.1 60
3 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz 451.4 383.1 94.9 288.3 32.7 80
4 PETREX S.A. sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz 428.1 983.4 125.6 857.8 (9.7) 83

Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones

Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz 4,079.8 10,292.5 3,093.7 7,198.8 890.6 4
2 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz 3,363.9 4,437.6 2,756.4 1,681.2 164.3 6
3 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz 2,099.6 2,515.8 893.0 1,622.8 325.7 15
4 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz 1,764.1 14,433.5 3,585.3 10,848.2 489.8 18
5 Boliviana de Aviación - BoA Estatal Cochabamba 1,346.7 629.3 189.5 439.8 38.7 30
6 Ferroviaria Oriental S.A. (Fo S.A.) Anónima Santa Cruz 335.8 1507.8 514 993.8 21.70 98
 Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 63

Devaluación del yuan crea zozobra

El yuan, la moneda nacional de China,
fue devaluada por tres días consecu-
tivos generando una repercusión a
gran escala y sorprendiendo al mundo
de las finanzas por su contundencia e
inmediatez.
Un yuan débil dañaría la competiti- neran ventas dentro del país verían caer de lujo se verán sometidas a presión. Al-
vidad de las empresas fuera de China al sus beneficios en la moneda de su país. gunas firmas occidentales ya han anun-
hacer sus productos relativamente más Desde los fabricantes de automóviles ale- ciado caídas en sus ventas en China.
caros, mientras que las empresas que ge- manes hasta los productores de bienes Elaborado con información de ABC España.

La divisa china se ha debilitado un 4,6%

con respecto al dólar estadounidense.
El primer día, la devaluación fue del
1,9%, casi el máximo posible del 2%,
mientras que en su segunda jornada
rebajó 1,6% y en la tercera bajó 1,1%.
Tras conocerse durante el fin de se-
mana los datos de las exportaciones
chinas en julio, que inesperadamente
cayeron un 8,3% frente al año anterior,
el Banco Central anunció la mayor de-
valuación del yuan desde 1994, cuando
fue fijado al dólar para adaptarse a su
verdadero valor en el mercado.
El principal riesgo es que este movi-
miento, que el Banco Central chino ase-
guraba que iba a ser de “una sola vez”
pero ha continuado, abra una guerra
de divisas con otros países que minaría
la recuperación global tras la crisis. La
medida afectaría a otras potencias ex-
portadoras de Asia, como Japón, Corea
del Sur y Taiwán, y podría provocar un
aumento de la evasión de capitales.
Pese a que el anuncio afirmara que
esta devaluación es parte de una refor-
ma hacia el libre mercado, los expertos
sospechan que podría tratarse del inicio
de un decrecimiento de los tipos de in-
terés a largo plazo con el objetivo de
hacer las debilitadas exportaciones chi-
nas más competitivas.
La caída del yuan ya ha hecho caer
la cotización de otras monedas de los
países emergentes de Asia, de tal forma
que la rupia de Indonesia y el ringgit de
Malasia han alcanzado su nivel mínimo
de 17 años, y el dólar de Australia y el
de Nueva Zelanda se han reducido al ni-
vel mínimo de seis años.
En Wall Street, el índice promedio
industrial del Dow Jones ha caído un
1.2% y el S&P 500%. El índice paneuro-
peo StoxxEurope 600 bajó un 1.6% y el
Nasdaq Composite cayó un 1.3%, infor-
mó The Wall Street Journal. Mientras
tanto, el cambio en la moneda china ha
hecho aumentar la preocupación por el
pronóstico de la economía mundial y ha
afectado empresas con una gran expo-
sición al país.
Los precios de metales y del petró-
leo han registrado una caída acusada.
Las acciones de Apple Inc. han descen-
dido un 5.2% debido a la importancia
del mercado chino para los productos
de Apple.
64
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por sectores (2)

Comercio por Mayor y por Menor
Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz 1,568.0 637.9 330.3 307.6 53.3 23
2 Toyosa S.A. Anónima La Paz 1,302.6 1,491.5 1,027.0 464.5 36.3 34
3 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz 1,097.0 1,076.3 594.5 481.8 101.8 38
4 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 848.7 226.8 119.1 107.8 7.6 47
5 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 763.2 557.0 234.1 322.9 0.8 54
6 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz 740.6 667.9 307.7 360.2 42.4 56
7 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba 655.9 605.6 255.6 350.0 15.6 63
8 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz 609.9 686.7 200.7 486.0 49.1 65
9 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 597.1 491.7 204.1 287.6 (27.5) 67
10 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz 503.8 93.3 60.8 32.5 30.5 73
11 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz 490.6 297.6 226.5 71.2 11.6 76
12 Industrial y Comercial Norte S.A. Anónima Santa Cruz 428.8 275.3 160.1 115.1 16.0 82
13 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz 419.5 464.2 174.5 289.7 47.4 85
14 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz 341.0 349.0 224.2 124.9 16.3 97
15 Taiyo Motors S.A. Anónima La Paz 318.4 380.9 252.3 128.6 17.9 100

Intermediación Financiera
Pos. Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta Pos. Ranking
Sub- Empresa Tipo Societario Departamento
Rkg. 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones General 2015
1 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz 1,621.7 19,540.9 18,313.2 1,227.8 144.3 21
2 Banco BISA S.A. Anónima La Paz 1,539.6 16,349.7 14,800.2 1,549.5 292.3 24
3 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz 1,494.4 21,617.4 20,091.2 1,526.2 254.2 26
4 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz 1,492.6 8,422.0 7,736.3 685.7 112.4 27
5 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz 1,326.9 8,852.4 8,054.0 798.4 181.8 32
6 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz 1,293.2 584.1 354.3 229.9 64.8 35
7 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz 1,277.5 18,707.6 17,416.1 1,291.5 337.4 36
8 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz 1,175.8 387.7 223.2 164.5 27.5 37
9 Alianza Compañia de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz 1,052.8 447.4 333.3 114.0 23.1 39
10 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz 976.6 12,081.9 10,995.3 1,086.6 243.6 41
11 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz 882.9 417.5 318.2 99.3 9.0 44
12 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz 876.2 6,928.8 6,220.3 708.5 85.3 45
13 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz 734.5 6,235.1 5,711.6 523.5 41.0 58
14 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz 682.6 5,408.7 4,820.3 588.3 81.5 62
15 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz 635.2 7,223.3 6,769.5 453.8 83.2 64
16 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz 594.0 7,499.6 7,052.9 446.6 67.8 68
17 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz 496.7 429.7 365.6 64.1 8.4 75
18 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz 369.2 2,617.8 2,424.8 193.0 36.3 93

CONCURSO EMPRENDER MARCA TU VIDA

Jurados selectos calificarán

modelos de negocio
REDACCIÓN NE.

Como parte del concurso “Emprender Marca tu
Vida”, en el que los ganadores podrán conocer
Silicon Valley (U.S.A.) o pasar un día con Marcelo
Claure en las instalaciones de Sprint, Nueva Em-
presa conformó una red de evaluadores que se
encargará de calificar los modelos de negocio en-
viados por los participantes.
Este selecto grupo de jurados, nacionales e in-
ternacionales, fue escogido tomando en cuen-
ta su prestigio profesional, experiencia y su
alto compromiso social con el emprendimiento
y la creación de empresas en el país. Esta red de
evaluadores contribuirá a lograr el objetivo del
concurso, brindando su tiempo para evaluar
los modelos de negocio y escoger a los mejores
proyectos.
La revisión de los modelos, elaborados bajo la
metodología Canvas, la realizarán a través de un
sistema virtual diseñado para facilitar y simplifi-
car el proceso de calificación. Por ello, cada jura-
do deberá registrarse en la plataforma de Nueva
Empresa www.rednuevaempresa.com y al iden-
tificarse como usuario podrá acceder a un admi-
nistrador que le permitirá realizar el proceso de
calificación en línea. Cada proyecto será evaluado
por tres expertos, asegurando la imparcialidad del
proceso de selección.
Guido Capra, miembro de esta selecta red de
jurados, señala que es muy importante apoyar
los nuevos emprendimientos, tanto como el naci-
miento y desarrollo de nuevos negocios.
“Este programa permite descubrir potencia-
les emprendimientos y emprendedores, lo cual
es muy importante para el desarrollo de la re-
gión y el país”.
Para Capra, los beneficios que obtendrán
los participantes es realizar un sistema de ne-
gocio integrado para que, en un futuro, pueda
desarrollarse una empresa con mayor posibili-
dad de éxito.
Cabe recalcar que cada evaluador firmó un
compromiso de confidencialidad y no divulga-
ción, de este modo, la información de cada mode-
lo de negocio se mantendrá en estricta reserva.
66
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en activos

Las empresas que más crecieron en activos fue-
ron fundamentalmente las del sector extractivo
(45%) e intermediación financiera (33%), segui-
dos por el sector transporte (8%) e industria ma-
nufacturera (8%). El mayor porcentaje correspon-
de a La Paz (59%) seguida por Santa Cruz (34%).
La proporción de la intermediación financiera
se explica por la presencia de la Banca y los FFPs
en el ranking. Sus activos son mayoritariamente
préstamos colocados.

Variación Renta-
Utilidad Rota- Posición
Pos. Ingresos Activos Activos Activos bilidad
Tipo So- Departa- Neta ción de Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2014 Bs 2013 Bs 2013 - Económi-
cietario mento 2014 Bs Activos General
Rkg. Millones Millones Millones 2014 Bs ca (ROI)
Millones 2014 2015
Millones 2014
1 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 69,111.6 99,553.2 8,902.3 88,040.5 11,512.7 1.44 8.9% 1
2 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 1,621.7 19,540.9 144.3 14,561.3 4,979.6 12.05 0.7% 21
3 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,494.4 21,617.4 254.2 18,152.8 3,464.6 14.47 1.2% 26
4 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,277.5 18,707.6 337.4 15,607.9 3,099.7 14.64 1.8% 36
5 Banco BISA S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,539.6 16,349.7 292.3 13,379.5 2,970.2 10.62 1.8% 24
6 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 830.7 7,576.7 282.7 5,249.0 2,327.7 9.12 3.7% 48
7 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 876.2 6,928.8 85.3 4,963.1 1,965.7 7.91 1.2% 45
8 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,380.5 7,094.6 1,244.3 5,215.4 1,879.2 2.98 17.5% 12
9 YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 8,328.5 6,418.6 445.6 4,772.5 1,646.1 0.77 6.9% 2
10 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 4,170.7 14,104.2 1,575.2 12,621.2 1,483.0 3.38 11.2% 3
11 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,326.9 8,852.4 181.8 7,643.1 1,209.3 6.67 2.1% 32
12 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 4,079.8 10,292.5 890.6 9,087.3 1,205.2 2.52 8.7% 4
13 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 635.2 7,223.3 83.2 6,101.7 1,121.6 11.37 1.2% 64
14 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 3,408.8 13,011.1 386.0 12,063.3 947.8 3.82 3.0% 5
15 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 594.0 7,499.6 67.8 6,564.4 935.2 12.63 0.9% 68
16 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,764.1 14,433.5 489.8 13,551.1 882.4 8.18 3.4% 18
17 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,743.9 6,924.2 477.8 6,062.5 861.7 3.97 6.9% 19
18 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,434.6 6,690.8 909.4 5,962.1 728.7 2.75 13.6% 10
19 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,528.9 10,554.8 721.0 9,843.5 711.3 4.17 6.8% 9
20 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 2,344.8 2,109.5 69.8 1,538.1 571.4 0.90 3.3% 13
21 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,319.7 3,124.9 775.4 2,585.0 539.9 2.37 24.8% 33
22 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 734.5 6,235.1 41.0 5,723.5 511.6 8.49 0.7% 58
23 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,492.6 8,422.0 112.4 7,911.2 510.8 5.64 1.3% 27
24 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 976.6 12,081.9 243.6 11,583.5 498.4 12.37 2.0% 41
25 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 369.2 2,617.8 36.3 2,120.7 497.1 7.09 1.4% 93
26 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,363.9 4,437.6 164.3 4,089.3 348.3 1.32 3.7% 6
27 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 682.6 5,408.7 81.5 5,061.2 347.5 7.92 1.5% 62
28 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 2,250.5 5,308.7 312.3 4,983.5 325.2 2.36 5.9% 14
29 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,097.0 1,076.3 101.8 776.3 300.0 0.98 9.5% 38
30 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,588.3 2,960.1 207.1 2,683.3 276.8 1.86 7.0% 22
31 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 2,099.6 2,515.8 325.7 2,240.6 275.2 1.20 12.9% 15
32 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 455.9 2,059.3 109.2 1,799.0 260.3 4.52 5.3% 79
33 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro C. Explotación de Minas y Canteras 1,873.4 1,650.4 34.0 1,394.4 256.0 0.88 2.1% 17
34 Toyosa S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,302.6 1,491.5 36.3 1,246.2 245.3 1.15 2.4% 34
35 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 1,677.9 3,480.8 20.5 3,236.6 244.2 2.07 0.6% 20
36 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 463.1 919.5 27.2 706.4 213.1 1.99 3.0% 77
37 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,943.7 1,268.4 190.7 1,082.9 185.5 0.65 15.0% 16
38 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 740.6 667.9 42.4 484.9 183.0 0.90 6.3% 56
39 Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cochabamba I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,346.7 629.3 38.7 446.4 182.9 0.47 6.1% 30
40 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca D. Industria Manufacturera 862.3 1,671.0 233.3 1,491.4 179.6 1.94 14.0% 46
41 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 2,575.4 4,375.3 1,576.0 4,207.0 168.3 1.70 36.0% 7
42 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,293.2 584.1 64.8 418.9 165.2 0.45 11.1% 35
43 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 496.7 429.7 8.4 291.7 138.0 0.87 1.9% 75
44 Distribuidora de Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 977.1 1,516.2 95.9 1,384.6 131.6 1.55 6.3% 40
45 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 739.0 1,224.7 81.7 1,120.7 104.0 1.66 6.7% 57
46 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba G. Comercio Por Mayor y Por Menor 655.9 605.6 15.6 506.8 98.8 0.92 2.6% 63
47 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,568.0 637.9 53.3 545.6 92.3 0.41 8.4% 23
48 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 419.5 464.2 47.4 378.2 86.0 1.11 10.2% 85
49 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 542.4 2,283.8 41.8 2,198.8 85.0 4.21 1.8% 72
50 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 794.3 600.5 23.9 530.1 70.4 0.76 4.0% 52
51 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 783.5 597.6 21.0 528.5 69.1 0.76 3.5% 53
52 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,052.8 447.4 23.1 379.1 68.3 0.42 5.2% 39
53 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 763.2 557.0 0.8 488.8 68.2 0.73 0.1% 54
54 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 457.8 295.9 27.9 235.5 60.4 0.65 9.4% 78
55 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 576.5 393.1 87.8 333.0 60.1 0.68 22.3% 71
56 Droguería Inti S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 328.5 462.8 31.0 406.7 56.1 1.41 6.7% 99
57 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,175.8 387.7 27.5 333.6 54.1 0.33 7.1% 37
58 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba D. Industria Manufacturera 893.2 348.1 100.1 298.4 49.7 0.39 28.8% 43
59 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 609.9 686.7 49.1 637.5 49.2 1.13 7.1% 65
60 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 848.7 226.8 7.6 188.8 38.0 0.27 3.4% 47
61 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 397.1 625.1 33.2 587.9 37.2 1.57 5.3% 87
62 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 882.9 417.5 9.0 381.3 36.2 0.47 2.1% 44
63 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 597.1 491.7 (27.5) 465.2 26.5 0.82 -5.6% 67
64 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 490.6 297.6 11.6 274.0 23.6 0.61 3.9% 76
65 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz F. Construcción 451.4 383.1 32.7 365.8 17.3 0.85 8.5% 80
66 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 578.0 1,134.6 20.9 1,128.9 5.7 1.96 1.8% 70
67 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 503.8 93.3 30.5 88.1 5.2 0.19 32.7% 73
68 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz F. Construcción 1,366.4 576.5 (35.4) 577.2 (0.7) 0.42 -6.1% 29
69 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 693.9 712.1 75.6 717.6 (5.5) 1.03 10.6% 61
70 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 341.0 349.0 16.3 360.1 (11.1) 1.02 4.7% 97
71 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro D. Industria Manufacturera 592.1 238.4 2.8 260.8 (22.4) 0.40 1.2% 69
72 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 382.8 247.2 64.3 270.9 (23.7) 0.65 26.0% 90
73 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,453.8 1,090.0 12.9 1,123.3 (33.3) 0.75 1.2% 28
74 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 603.4 188.7 18.4 222.3 (33.6) 0.31 9.8% 66
75 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 932.8 1,338.7 83.1 1,377.5 (38.8) 1.44 6.2% 42
76 Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 726.7 2,452.3 (198.2) 2,507.4 (55.1) 3.37 -8.1% 59
77 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 2,530.3 1,871.3 110.4 1,929.8 (58.5) 0.74 5.9% 8
78 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 826.1 5,961.4 261.2 6,023.3 (61.9) 7.22 4.4% 49
79 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 2,394.0 2,124.6 140.7 2,213.8 (89.2) 0.89 6.6% 11
80 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,509.7 1,613.0 59.2 1,714.3 (101.3) 1.07 3.7% 25

PAUL KRUGMAN
Los emperadores
desnudos de China
REDACCIÓN NE.
Los políticos que están en el poder en tiempos
de expansión económica suelen desarrollar deli-
rios de competencia. Es algo que se puede apre-
ciar en Estados Unidos: Jeb Bush cree conocer
los secretos del crecimiento económico porque
fue gobernador de Florida mientras el estado
experimentaba una enorme burbuja inmobilia-
ria y tuvo la buena suerte de dejar el cargo justo
antes de que estallase. Pero también lo hemos
visto en otros muchos países: todavía me acuer-
do de la omnisciencia y la omnipotencia que se
les atribuía a los burócratas japoneses a media-
dos de la década de 1980, antes del inicio de un
largo estancamiento.
Ese es el contexto en el que tenemos que ins-
cribir los extraños acontecimientos que están
ocurriendo en el mercado de valores chino para
poder entenderlos. Por sí solo, el precio de las
acciones chinas no debería importar demasiado.
Pero las autoridades han decidido poner en en-
tredicho su credibilidad al intentar controlar ese
mercado, y están demostrando que, a pesar del
notable éxito de China durante los últimos 25
años, los gobernantes del país no tienen ni idea
de lo que están haciendo.
Empecemos por las nociones básicas. Chi-
na se encuentra al final de una era, la era del
crecimiento super rá-
pido, posibilitado
en gran medida
por la ingente
emigración de
campesinos
subemplea-
dos, que se
fueron del
campo a las
ciudades
costeras.
Esta re-
serva de
mano de
obra excedente está menguando, lo que signifi-
ca que el crecimiento debe ralentizarse.
Sin embargo, la estructura económica china
está construida en torno a la premisa del cre-
cimiento muy rápido. Las empresas, muchas
de ellas propiedad del Estado, acumulan sus
beneficios en lugar de devolvérselos a los ciu-
dadanos, que tienen unos ingresos familiares
raquíticos; al mismo tiempo, los ahorros de los
individuos son elevados, entre otras cosas por-
que la red de seguridad social es débil, con lo
que las familias acumulan efectivo, por lo que
pueda pasar. En consecuencia, el gasto chino
es asimétrico, con tasas muy altas de inversión
pero una cuota muy baja de demanda por parte
del consumidor en el PIB.
Esta estructura era viable mientras el frené-
tico crecimiento económico ofreciese las sufi-
cientes oportunidades para invertir, pero aho-
ra la rentabilidad de las inversiones desciende
rápidamente. El resultado es un problema de
transición peliagudo: ¿qué ocurre si la inversión
disminuye pero el consumo no sube lo bastante
rápido para llenar la brecha?
Lo que China necesita son reformas que am-
plíen el poder adquisitivo y, para ser justos, ha
hecho esfuerzos en ese sentido. Sin embargo, es
del todo evidente que dichos esfuerzos se han
quedado cortos. Se ha introducido, por ejemplo,
un supuesto sistema nacional de salud, pero en
la práctica muchos trabajadores se cuelan
por sus resquicios.
Entretanto, los líderes chinos parecen
estar aterrados -probablemente por ra-
zones políticas- ante la perspectiva de
la más mínima recesión. Así que han
inflado la demanda atiborrando de
crédito al sistema, fomentando ade-
más un boom en el mercado de valo-
res. Estas medidas pueden funcionar
durante un tiempo, y las cosas podrían
haber ido bien si las grandes reformas
avanzaran lo bastante rápido. Pero no
lo están haciendo, y el resultado es una
burbuja que quiere estallar.
En respuesta, China ha lanzado un
gran órdago para respaldar el precio de las
acciones: a los grandes accionis-
tas se les ha impedido
vender; las insti-
tuciones gestio-
nadas por el
Estado han
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 67
recibido la orden de comprar acciones; y a mu-
chas empresas cuyos precios estaban cayendo en
picado se les ha permitido suspender las opera-
ciones. Estas medidas pueden tomarse durante
un par de días para contener un pánico a todas
luces injustificado, pero China las aplica de ma-
nera sostenida a un mercado que todavía está
muy por encima de su nivel de hace no mucho
tiempo.
Es posible que, en parte, les preocupen las
repercusiones financieras. Al parecer, algunos
actores financieros chinos pidieron prestadas
grandes sumas de dinero con sus acciones como
garantía, por lo que el hundimiento del mer-
cado podría dar pie a suspensiones de pagos.
Esto resulta particularmente inquietante porque
China tiene un enorme sector bancario “en la
sombra” que, básicamente, no está regulado y
podría sufrir una oleada de retiradas masivas de
depósitos.
Pero también parece que el Gobierno chino,
que en su momento animó a los ciudadanos a
comprar acciones, ahora cree que debe defen-
der los precios de las acciones para conservar su
reputación. Sin embargo, lo que ha acabado ha-
ciendo, huelga decirlo, es hacerla añicos a una
velocidad récord.
Lo cierto es que, cada vez que uno cree que las
autoridades han hecho todo lo posible para des-
trozar su credibilidad, se superan. En los últimos
tiempos, los medios de comunicación estatales
están culpando de esta caída en picado de las ac-
ciones a —sí, lo han adivinado— una conspiración
extranjera contra China, que es aún menos plau-
sible de lo que podría parecer: durante mucho
tiempo el país ha realizado controles eficaces para
mantener a los extranjeros fuera de su mercado
de valores, y resulta dificilísimo vender unas accio-
nes que nunca te permitieron comprar.
Así las cosas, ¿qué hemos aprendido? El in-
creíble crecimiento de China no era un espe-
jismo, y su economía sigue constituyendo una
enorme fuerza productiva. Evidentemente, los
problemas de la transición a un crecimiento me-
nor son importantes, pero eso es algo que sabe-
mos desde hace tiempo. La gran noticia no es
la economía china, sino sus líderes. Olvidémonos
de todo lo que hemos oído sobre su brillantez y
su capacidad de previsión. A juzgar por los ban-
dazos actuales, no tienen la menor idea de lo
que están haciendo.
Paul Krugman es premio Nobel de Economía 2008.
Tomado de El País (España).
68
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las que más crecieron en pasivos

En el ranking del 2015, los pasivos de las empresas
se concentran claramente en dos sectores: Intermedia-
ción financiera (55%) y sector extractivo (30%). Es en
La Paz a diferencia del ranking del año pasado don-
de figura el porcentaje más alto de pasivos (64%). El
2014, el 49% de los pasivos figuraba en Santa Cruz.
La proporción de la intermediación financiera res-
ponde a los depósitos de los ahorristas que se contabi-
lizan en esta cuenta.

Variación Endeu-
Patrimo- Patrimo- Calidad Posición
Pos. Pasivos Pasivos Pasivos damiento
Tipo Departa- nio nio de la Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2013 Bs 2013 - sobre el
Societario mento 2014 Bs 2013 Bs deuda General
Rkg. Millones Millones 2014 Bs Patrimo-
Millones Millones 2014 2015
Millones nio 2014
1 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 18,313.2 1,227.8 13,477.9 1,083.4 4,835.3 14.92 0.88 21
2 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 20,091.2 1,526.2 16,794.4 1,358.4 3,296.8 13.16 0.86 26
3 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 17,416.1 1,291.5 14,471.2 1,136.7 2,944.9 13.48 0.94 36
4 Banco BISA S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 14,800.2 1,549.5 12,038.4 1,341.0 2,761.8 9.55 0.90 24
5 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 4,625.1 2,951.6 2,728.6 2,520.4 1,896.5 1.57 0.40 48
6 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 6,220.3 708.5 4,620.0 343.2 1,600.3 8.78 0.74 45
7 YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3,167.1 3,251.5 2,007.2 2,765.2 1,159.9 0.97 0.85 2
8 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 6,769.5 453.8 5,705.3 396.3 1,064.2 14.92 0.94 64
9 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 8,054.0 798.4 7,001.5 641.6 1,052.5 10.09 0.84 32
10 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 40,659.6 58,893.6 39,729.4 48,311.0 930.2 0.69 0.69 1
11 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 7,052.9 446.6 6,175.2 389.2 877.7 15.79 0.94 68
12 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,627.4 5,467.3 1,149.5 4,065.8 477.9 0.30 0.68 12
13 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 2,424.8 193.0 1,958.2 162.5 466.6 12.57 0.99 93
14 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 5,711.6 523.5 5,277.1 446.4 434.5 10.91 0.93 58
15 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 7,736.3 685.7 7,323.0 588.1 413.3 11.28 0.80 27
16 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 10,995.3 1,086.6 10,622.7 960.7 372.6 10.12 0.88 41
17 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 1,207.7 901.9 837.6 700.6 370.1 1.34 0.42 13
18 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro C. Explotación de Minas y Canteras 1,459.3 191.2 1,138.0 256.4 321.3 7.63 0.02 17
19 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 4,820.3 588.3 4,518.8 542.4 301.5 8.19 0.91 62
20 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,093.7 7,198.8 2,799.7 6,287.6 294.0 0.43 0.58 4
21 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 794.3 474.1 574.5 508.3 219.8 1.68 0.56 16
22 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 725.1 194.4 520.8 185.5 204.3 3.73 0.52 77
23 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 3,425.3 1,883.3 3,221.4 1,762.1 203.9 1.82 0.15 14
24 Toyosa S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,027.0 464.5 829.0 417.2 198.0 2.21 0.92 34
25 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 594.5 481.8 401.1 375.1 193.4 1.23 0.98 38
26 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,673.2 4,251.0 2,499.2 3,563.3 174.0 0.63 0.56 19
27 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3,364.7 10,739.5 3,222.9 9,398.2 141.8 0.31 0.93 3
28 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 2,756.4 1,681.2 2,617.0 1,472.3 139.4 1.64 0.45 6
29 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 307.7 360.2 171.3 313.7 136.4 0.85 0.86 56
30 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 365.6 64.1 236.0 55.7 129.6 5.71 0.65 75
31 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,585.3 10,848.2 3,467.0 10,084.0 118.3 0.33 0.17 18
32 Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cochabamba I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 189.5 439.8 75.5 370.9 114.0 0.43 0.88 30
33 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,386.0 2,989.4 1,273.6 2,933.4 112.4 0.46 0.93 7
34 Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 1,844.6 607.7 1,751.9 755.5 92.7 3.04 0.35 59
35 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 230.7 65.2 144.8 90.7 85.9 3.54 0.95 78
36 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 354.3 229.9 275.1 143.7 79.2 1.54 0.89 35
37 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 723.9 792.3 645.6 739.0 78.3 0.91 0.37 40
38 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba G. Comercio Por Mayor y Por Menor 255.6 350.0 179.4 327.3 76.2 0.73 0.93 63
39 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 467.5 1,591.8 399.9 1,399.1 67.6 0.29 0.56 79
40 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 584.0 2,896.8 534.2 2,702.4 49.8 0.20 0.59 20
41 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 333.3 114.0 283.9 95.2 49.4 2.92 0.06 39
42 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 234.1 322.9 184.8 304.0 49.3 0.72 0.96 54
43 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 232.1 365.5 188.5 340.0 43.6 0.64 0.95 53
44 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 204.1 287.6 167.7 297.4 36.4 0.71 0.98 67
45 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba D. Industria Manufacturera 221.7 126.4 186.0 112.4 35.7 1.75 0.95 43
46 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca D. Industria Manufacturera 273.2 1,397.8 241.8 1,249.6 31.4 0.20 0.83 46
47 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz F. Construcción 531.9 44.6 501.8 75.4 30.1 11.94 1.00 29
48 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 407.2 193.3 377.3 152.7 29.9 2.11 0.43 52
49 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 138.8 254.3 110.1 223.0 28.7 0.55 0.81 71
50 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 504.7 1,366.5 476.3 1,453.5 28.4 0.37 0.95 8
51 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 166.9 21.8 139.0 83.2 27.9 7.65 0.94 66
52 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 223.2 164.5 196.5 137.1 26.7 1.36 0.30 37
53 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 174.5 289.7 149.6 228.6 24.9 0.60 0.97 85
54 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 318.2 99.3 293.7 87.6 24.5 3.20 0.59 44
55 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 119.1 107.8 94.6 94.2 24.5 1.10 0.69 47
56 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 659.4 475.2 638.2 490.7 21.2 1.39 0.82 70
57 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 195.3 516.8 175.5 542.1 19.8 0.38 0.80 61
58 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 330.3 307.6 313.3 232.3 17.0 1.07 0.96 23
59 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 226.5 71.2 212.7 61.3 13.8 3.18 0.68 76
60 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 3,810.9 9,200.2 3,800.6 8,262.7 10.3 0.41 0.23 5
61 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,737.1 4,224.3 1,731.5 4,291.8 5.6 0.41 0.17 49
62 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 422.5 802.2 417.3 703.3 5.2 0.53 0.57 57
63 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 60.8 32.5 57.4 30.7 3.4 1.87 0.93 73
64 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 200.7 486.0 206.1 431.3 (5.4) 0.41 0.91 65
65 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz F. Construcción 94.9 288.3 104.3 261.5 (9.4) 0.33 0.88 80
66 Droguería Inti S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 175.1 287.7 189.4 217.3 (14.3) 0.61 0.68 99
67 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,035.6 1,924.5 1,054.8 1,628.5 (19.2) 0.54 0.44 22
68 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 224.2 124.9 245.0 115.1 (20.8) 1.80 0.84 97
69 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 147.0 478.1 168.1 419.8 (21.1) 0.31 0.63 87
70 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 75.8 171.4 100.3 170.7 (24.5) 0.44 0.96 90
71 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro D. Industria Manufacturera 109.1 129.3 137.2 123.6 (28.1) 0.84 0.91 69
72 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 872.4 1,411.4 906.3 1,292.5 (33.9) 0.62 0.36 72
73 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,837.1 3,853.7 2,876.6 3,085.4 (39.5) 0.74 0.27 10
74 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 893.0 1,622.8 950.6 1,290.0 (57.6) 0.55 0.84 15
75 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 711.2 378.8 776.3 347.1 (65.1) 1.88 0.78 28
76 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,027.0 8,527.8 2,103.1 7,740.3 (76.1) 0.24 0.40 9
77 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 688.4 650.2 782.2 595.2 (93.8) 1.06 0.60 42
78 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 935.9 677.1 1,070.1 644.2 (134.2) 1.38 0.55 25
79 YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 921.5 2,746.9 1,057.4 2,716.6 (135.9) 0.34 0.22 74
80 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,264.6 859.9 1,416.9 796.9 (152.3) 1.47 0.58 11
70
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en patrimonio

El ranking 2015 muestra que el patrimonio
de las empresas está principalmente concen-
trado en el sector extractivo (64%) y en me-
nor medida en el sector transporte (12%) e
industria manufacturera (10%). En este ran-
king, La Paz concentra algo más de la mitad
del patrimonio de las empresas bolivianas. El
2014, el 50% del patrimonio estaba agrupado
en Santa Cruz.

Variación
Renta-
Patrimo- Utilidad Patrimo- Utilidad Patrimo- Posición
Pos. bilidad
Tipo Departa- nio Neta nio Neta nio Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 Financie-
Societario mento 2014 Bs 2014 Bs 2013 Bs 2013 Bs 2013 - General
Rkg. ra (ROE)
Millones Millones Millones Millones 2014 Bs 2015
2014
Millones
1 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 58,893.6 8,902.3 48,311.0 6,416.5 10,582.6 15.1% 1
2 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 5,467.3 1,244.3 4,065.8 798.7 1,401.5 22.8% 12
3 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 10,739.5 1,575.2 9,398.2 1,001.5 1,341.3 14.7% 3
4 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 9,200.2 386.0 8,262.7 354.9 937.5 4.2% 5
5 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 7,198.8 890.6 6,287.6 732.4 911.2 12.4% 4
6 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,507.2 775.4 1,635.5 537.4 871.7 30.9% 33
7 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 8,527.8 721.0 7,740.3 391.8 787.5 8.5% 9
8 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 3,853.7 909.4 3,085.4 606.6 768.3 23.6% 10
9 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 10,848.2 489.8 10,084.0 525.9 764.2 4.5% 18
10 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 4,251.0 477.8 3,563.3 507.4 687.7 11.2% 19
11 YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 3,251.5 445.6 2,765.2 645.3 486.3 13.7% 2
12 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,951.6 282.7 2,520.4 420.3 431.2 9.6% 48
13 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 708.5 85.3 343.2 48.1 365.3 12.0% 45
14 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,622.8 325.7 1,290.0 391.0 332.8 20.1% 15
15 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,924.5 207.1 1,628.5 213.1 296.0 10.8% 22
16 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,681.2 164.3 1,472.3 279.4 208.9 9.8% 6
17 Banco BISA S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,549.5 292.3 1,341.0 186.1 208.5 18.9% 24
18 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 901.9 69.8 700.6 73.6 201.3 7.7% 13
19 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 2,896.8 20.5 2,702.4 13.3 194.4 0.7% 20
20 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 1,591.8 109.2 1,399.1 109.8 192.7 6.9% 79
21 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,526.2 254.2 1,358.4 192.9 167.8 16.7% 26
22 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 798.4 181.8 641.6 168.1 156.8 22.8% 32
23 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,291.5 337.4 1,136.7 163.4 154.8 26.1% 36
24 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca D. Industria Manufacturera 1,397.8 233.3 1,249.6 217.8 148.2 16.7% 46
25 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 1,227.8 144.3 1,083.4 95.6 144.4 11.8% 21
26 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,086.6 243.6 960.7 87.2 125.9 22.4% 41
27 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 1,883.3 312.3 1,762.1 297.9 121.2 16.6% 14
28 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 1,411.4 41.8 1,292.5 41.5 118.9 3.0% 72
29 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 481.8 101.8 375.1 101.6 106.7 21.1% 38
30 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 802.2 81.7 703.3 62.7 98.9 10.2% 57
31 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 685.7 112.4 588.2 83.1 97.5 16.4% 27
32 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 229.9 64.8 143.7 47.0 86.2 28.2% 35
33 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 523.5 41.0 446.4 85.0 77.1 7.8% 58
34 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 307.6 53.3 232.3 53.2 75.3 17.3% 23
35 Droguería Inti S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 287.7 31.0 217.3 34.8 70.4 10.8% 99
36 Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cochabamba I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 439.8 38.7 370.9 15.8 68.9 8.8% 30
37 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 859.9 140.7 796.9 192.0 63.0 16.4% 11
38 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 289.7 47.4 228.6 28.0 61.1 16.4% 85
39 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 478.1 33.2 419.8 20.8 58.3 6.9% 87
40 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 453.8 83.2 396.3 62.1 57.5 18.3% 64
41 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 446.6 67.8 389.2 60.4 57.4 15.2% 68
42 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 2,989.4 1,576.0 2,933.4 1,606.7 56.0 52.7% 7
43 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 650.2 83.1 595.2 112.1 55.0 12.8% 42
44 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 486.0 49.1 431.3 50.8 54.7 10.1% 65
45 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 792.3 95.9 739.0 112.4 53.3 12.1% 40
46 Toyosa S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 464.5 36.3 417.2 47.1 47.3 7.8% 34
47 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 360.2 42.4 313.7 48.2 46.5 11.8% 56
48 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 588.3 81.5 542.4 79.0 45.9 13.8% 62
49 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 193.3 23.9 152.7 7.1 40.6 12.4% 52
50 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 677.1 59.2 644.2 69.6 32.9 8.7% 25
51 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 378.8 12.9 347.1 24.3 31.7 3.4% 28
52 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 254.3 87.8 223.0 81.6 31.3 34.5% 71
53 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 193.0 36.3 162.5 35.8 30.5 18.8% 93
54 YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,746.9 44.3 2,716.6 (8.5) 30.3 1.6% 74
55 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 164.5 27.5 137.1 24.9 27.4 16.7% 37
56 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz F. Construcción 288.3 32.7 261.5 28.6 26.8 11.3% 80
57 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 365.5 21.0 340.0 38.9 25.5 5.7% 53
58 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba G. Comercio Por Mayor y Por Menor 350.0 15.6 327.3 28.9 22.7 4.4% 63
59 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 322.9 0.8 304.0 (16.2) 18.9 0.3% 54
60 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 114.0 23.1 95.2 14.3 18.8 20.3% 39
61 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba D. Industria Manufacturera 126.4 100.1 112.4 89.8 14.0 79.2% 43
62 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 107.8 7.6 94.2 6.1 13.6 7.1% 47
63 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 99.3 9.0 87.6 13.6 11.7 9.0% 44
64 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 71.2 11.6 61.3 12.1 9.9 16.2% 76
65 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 124.9 16.3 115.1 17.2 9.8 13.0% 97
66 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 194.4 27.2 185.5 4.2 8.9 14.0% 77
67 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 64.1 8.4 55.7 10.3 8.4 13.0% 75
68 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro D. Industria Manufacturera 129.3 2.8 123.6 5.3 5.7 2.2% 69
69 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 32.5 30.5 30.7 28.8 1.8 93.9% 73
70 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 171.4 64.3 170.7 62.2 0.7 37.5% 90
71 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 287.6 (27.5) 297.4 97.3 (9.8) -9.6% 67
72 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 475.2 20.9 490.7 51.3 (15.5) 4.4% 70
73 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 516.8 75.6 542.1 78.1 (25.3) 14.6% 61
74 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 65.2 27.9 90.7 36.8 (25.5) 42.8% 78
75 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz F. Construcción 44.6 (35.4) 75.4 (14.7) (30.8) -79.4% 29
76 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 474.1 190.7 508.3 241.0 (34.2) 40.2% 16
77 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 21.8 18.4 83.2 27.7 (61.4) 84.4% 66
78 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro C. Explotación de Minas y Canteras 191.2 34.0 256.4 34.0 (65.2) 17.8% 17
79 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 4,224.3 261.2 4,291.8 261.7 (67.5) 6.2% 49
80 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,366.5 110.4 1,453.5 53.8 (87.0) 8.1% 8
72
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en ingresos

El sector minero (52%) y el sector
de industria manufacturera (20%) fue-
ron los que más crecieron en ingresos
en este ranking. Intermediación finan-
ciera participa del 10%, a diferencia
del 20% el pasado año. La Paz con el
59% se lleva el mayor porcentaje de las
empresas que más crecieron, seguida
por Santa Cruz (33%).

Activo Pasivo Activo Pasivo Variación Capital

Ingresos Corrien- Corrien- Ingresos Corrien- Corrien- Ingresos de Traba- Posición
Pos. Tipo Departa- Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs te te 2013 Bs te te 2013 - jo sobre
Societario mento General
Rkg. Millones 2014 Bs 2014 Bs Millones 2013 Bs 2013 Bs 2014 Bs Ventas
Millones Millones Millones Millones Millones 2015
2014
1 YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 8,328.5 6,418.6 3,167.1 5,436.4 4,772.5 2,007.2 2,892.1 0.39 2
2 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 69,111.6 99,553.2 40,659.6 67,580.2 88,040.5 39,729.4 1,531.4 0.85 1
3 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 4,170.7 14,104.2 3,364.7 3,596.7 12,621.2 3,222.9 574.0 2.57 3
4 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,380.5 7,094.6 1,627.4 1,904.6 5,215.4 1,149.5 475.9 2.30 12
5 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz F. Construcción 1,366.4 576.5 531.9 928.6 577.2 501.8 437.8 0.03 29
6 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 1,621.7 19,540.9 18,313.2 1,246.3 14,561.3 13,477.9 375.4 0.76 21
7 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,293.2 584.1 354.3 944.0 418.9 275.1 349.2 0.18 35
8 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,434.6 6,690.8 2,837.1 2,090.0 5,962.1 2,876.6 344.6 1.58 10
9 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,319.7 3,124.9 617.7 1,004.0 2,585.0 949.5 315.7 1.90 33
10 Banco BISA S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,539.6 16,349.7 14,800.2 1,246.4 13,379.5 12,038.4 293.2 1.01 24
11 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 4,079.8 10,292.5 3,093.7 3,787.6 9,087.3 2,799.7 292.2 1.76 4
12 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 463.1 919.5 725.1 207.6 706.4 520.8 255.5 0.42 77
13 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,492.6 8,422.0 7,736.3 1,241.0 7,462.6 5,971.7 251.6 0.46 27
14 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 2,530.3 1,871.3 504.7 2,281.9 1,929.8 476.3 248.4 0.54 8
15 Toyosa S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,302.6 1,491.5 1,027.0 1,087.5 1,246.2 829.0 215.1 0.36 34
16 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,568.0 637.9 330.3 1,369.2 545.6 313.3 198.8 0.20 23
17 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,326.9 8,852.4 8,054.0 1,140.6 7,643.1 7,001.5 186.3 0.60 32
18 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 1,677.9 3,480.8 584.0 1,504.2 3,236.6 534.2 173.7 1.73 20
19 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,363.9 4,437.6 2,756.4 3,200.7 4,089.3 2,617.0 163.2 0.50 6
20 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba D. Industria Manufacturera 893.2 348.1 221.7 733.4 298.4 186.0 159.8 0.14 43
21 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,097.0 1,076.3 594.5 939.7 776.3 401.1 157.3 0.44 38
22 Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cochabamba I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,346.7 629.3 189.5 1,191.9 446.4 75.5 154.8 0.33 30
23 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 2,250.5 5,308.7 3,425.3 2,109.5 4,983.5 3,221.4 141.0 0.84 14
24 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,453.8 1,090.0 711.2 1,312.9 1,123.3 776.3 140.9 0.26 28
25 YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 497.5 3,668.5 921.5 359.4 3,774.0 1,057.4 138.1 5.52 74
26 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,743.9 6,924.2 2,673.2 1,609.1 6,062.5 2,499.2 134.8 2.44 19
27 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,277.5 18,707.6 17,416.1 1,153.1 15,607.9 14,471.2 124.4 1.01 36
28 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 763.2 557.0 234.1 644.9 488.8 184.8 118.3 0.42 54
29 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,588.3 2,960.1 1,035.6 1,471.5 2,683.3 1,054.8 116.8 1.21 22
30 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 794.3 600.5 407.2 681.9 530.1 377.3 112.4 0.24 52
31 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,764.1 14,433.5 3,585.3 1,657.1 13,551.1 3,467.0 107.0 6.15 18
32 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,943.7 1,268.4 794.3 1,841.8 1,082.9 574.5 101.9 0.24 16
33 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,494.4 21,617.4 20,091.2 1,394.9 18,152.8 16,794.4 99.5 1.02 26
34 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 503.8 93.3 60.8 404.9 88.1 57.4 98.9 0.06 73
35 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca D. Industria Manufacturera 862.3 1,671.0 273.2 765.2 1,491.4 241.8 97.1 1.62 46
36 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 977.1 1,516.2 723.9 888.5 1,384.6 645.6 88.6 0.81 40
37 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro C. Explotación de Minas y Canteras 1,873.4 1,650.4 1,459.3 1,785.6 1,394.4 1,138.0 87.8 0.10 17
38 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 594.0 7,499.6 7,052.9 506.6 6,564.4 6,175.2 87.4 0.75 68
39 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 876.2 6,928.8 6,220.3 789.7 4,963.1 4,620.0 86.5 0.81 45
40 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 635.2 7,223.3 6,769.5 554.1 6,101.7 5,705.3 81.1 0.71 64
41 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 740.6 667.9 307.7 665.8 484.9 171.3 74.8 0.49 56
42 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz F. Construcción 451.4 383.1 94.9 378.3 365.8 104.3 73.1 0.64 80
43 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 739.0 1,224.7 422.5 666.7 1,120.7 417.3 72.3 1.09 57
44 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 419.5 464.2 174.5 349.8 378.2 149.6 69.7 0.69 85
45 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 609.9 686.7 200.7 541.3 637.5 206.1 68.6 0.80 65
46 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro D. Industria Manufacturera 592.1 238.4 109.1 525.6 260.8 137.2 66.5 0.22 69
47 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 848.7 226.8 119.1 782.5 188.8 94.6 66.2 0.13 47
48 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 455.9 2,059.3 467.5 396.4 1,799.0 399.9 59.5 3.49 79
49 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 576.5 393.1 138.8 526.7 333.0 110.1 49.8 0.44 71
50 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 542.4 2,283.8 872.4 507.1 2,198.8 906.3 35.3 2.60 72
51 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 382.8 247.2 75.8 349.8 270.9 100.3 33.0 0.45 90
52 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 976.6 12,081.9 10,995.3 953.9 11,583.5 10,622.7 22.7 1.11 41
53 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 496.7 429.7 365.6 477.2 291.7 236.0 19.5 0.13 75
54 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 682.6 5,408.7 4,820.3 664.7 5,061.2 4,518.8 17.9 0.86 62
55 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 369.2 2,617.8 2,424.8 353.4 2,120.7 1,958.2 15.8 0.52 93
56 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 783.5 597.6 232.1 767.7 528.5 188.5 15.8 0.47 53
57 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba G. Comercio Por Mayor y Por Menor 655.9 605.6 255.6 641.0 506.8 179.4 14.9 0.53 63
58 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 932.8 1,338.7 688.4 919.8 1,377.5 782.2 13.0 0.70 42
59 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 457.8 295.9 230.7 450.5 235.5 144.8 7.3 0.14 78
60 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 397.1 625.1 147.0 390.8 587.9 168.1 6.3 1.20 87
61 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 603.4 188.7 166.9 603.0 222.3 139.0 0.4 0.04 66
62 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 490.6 297.6 226.5 494.8 274.0 212.7 (4.2) 0.14 76
63 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 2,344.8 2,109.5 1,207.7 2,349.9 1,538.1 837.6 (5.1) 0.38 13
64 Droguería Inti S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 328.5 462.8 175.1 338.3 406.7 189.4 (9.8) 0.88 99
65 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 341.0 349.0 224.2 375.3 360.1 245.0 (34.3) 0.37 97
66 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 2,394.0 2,124.6 1,264.6 2,429.4 2,213.8 1,416.9 (35.4) 0.36 11
67 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 693.9 712.1 195.3 738.3 717.6 175.5 (44.4) 0.74 61
68 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 826.1 5,961.4 1,737.1 878.6 6,023.3 1,731.5 (52.5) 5.11 49
69 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 578.0 1,134.6 659.4 639.0 1,128.9 638.2 (61.0) 0.82 70
70 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 734.5 6,235.1 5,711.6 797.9 5,723.5 5,277.1 (63.4) 0.71 58
71 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 882.9 417.5 318.2 964.5 381.3 293.7 (81.6) 0.11 44
72 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 2,099.6 2,515.8 893.0 2,181.7 2,240.6 950.6 (82.1) 0.77 15
73 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,175.8 387.7 223.2 1,281.0 333.6 196.5 (105.2) 0.14 37
74 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,528.9 10,554.8 2,027.0 2,669.3 9,843.5 2,103.1 (140.4) 3.37 9
75 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,052.8 447.4 333.3 1,215.3 379.1 283.9 (162.5) 0.11 39
76 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 830.7 7,576.7 4,625.1 997.9 5,249.0 2,728.6 (167.2) 3.55 48
77 Empresa Minera Manquiri S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 821.1 1,969.1 253.1 1,070.8 2,814.3 421.2 (249.7) 2.09 50
78 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 597.1 491.7 204.1 889.9 465.2 167.7 (292.8) 0.48 67
79 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,509.7 1,613.0 935.9 1,898.0 1,714.3 1,070.1 (388.3) 0.45 25
80 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 3,408.8 13,011.1 3,810.9 3,817.2 12,063.3 3,800.6 (408.4) 2.70 5
74
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en utilidades

La distribución de la Utilidad Neta se

concentró en el sector extractivo (64%)
e industria manufacturera (16%), en
menor medida en intermediación fi-
nanciera (9%) y el sector de transporte
(8%). Más de la mitad de las utilidades
netas de las empresas se quedó en La
Paz (61%), mientras que un tercio (35%)
benefició a Santa Cruz.

Variación
Utilidad Utilidad Utilidad Utilidad Posición
Pos. Ingresos Ingresos Utilidad
Tipo Departa- Neta Neta sobre sobre Ranking
Sub- Empresa Sector CIIU Rev. 3 2014 Bs 2013 Bs 2013 -
Societario mento 2014 Bs 2013 Bs Ventas Ventas General
Rkg. Millones Millones 2014 Bs
Millones Millones 2013 2014 2015
Millones
1 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 69,111.6 8,902.3 67,580.2 6,416.5 2,485.8 9.5% 12.9% 1
2 YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 4,170.7 1,575.2 3,596.7 1,001.5 573.7 27.8% 37.8% 3
3 Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,380.5 1,244.3 1,904.6 798.7 445.6 41.9% 52.3% 12
4 YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,528.9 721.0 2,669.3 391.8 329.2 14.7% 28.5% 9
5 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 2,434.6 909.4 2,090.0 606.6 302.8 29.0% 37.4% 10
6 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,492.6 112.4 1,241.0 83.1 251.6 6.7% 7.5% 27
7 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,319.7 775.4 1,004.0 537.4 238.0 53.5% 58.8% 33
8 Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,277.5 337.4 1,153.1 163.4 174.0 14.2% 26.4% 36
9 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 4,079.8 890.6 3,787.6 732.4 158.2 19.3% 21.8% 4
10 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 976.6 243.6 953.9 87.2 156.4 9.1% 24.9% 41
11 Banco BISA S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,539.6 292.3 1,246.4 186.1 106.2 14.9% 19.0% 24
12 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,494.4 254.2 1,394.9 192.9 61.3 13.8% 17.0% 26
13 Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 2,530.3 110.4 2,281.9 53.8 56.6 2.4% 4.4% 8
14 YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 497.5 44.3 359.4 (8.5) 52.8 -2.4% 8.9% 74
15 Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 1,621.7 144.3 1,246.3 95.6 48.7 7.7% 8.9% 21
16 Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 876.2 85.3 789.7 48.1 37.2 6.1% 9.7% 45
17 Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 3,408.8 386.0 3,817.2 354.9 31.1 9.3% 11.3% 5
18 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 463.1 27.2 207.6 4.2 23.0 2.0% 5.9% 77
19 Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cochabamba I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,346.7 38.7 1,191.9 15.8 22.9 1.3% 2.9% 30
20 Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 726.7 (198.2) 1,359.9 (219.3) 21.1 -16.1% -27.3% 59
21 Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 635.2 83.2 554.1 62.1 21.1 11.2% 13.1% 64
22 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 419.5 47.4 349.8 28.0 19.4 8.0% 11.3% 85
23 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 739.0 81.7 666.7 62.7 19.0 9.4% 11.1% 57
24 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,293.2 64.8 944.0 47.0 17.8 5.0% 5.0% 35
25 Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 763.2 0.8 644.9 (16.2) 17.0 -2.5% 0.1% 54
26 Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 794.3 23.9 681.9 7.1 16.8 1.0% 3.0% 52
27 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca D. Industria Manufacturera 862.3 233.3 765.2 217.8 15.5 28.5% 27.1% 46
28 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz C. Explotación de Minas y Canteras 2,250.5 312.3 2,109.5 297.9 14.4 14.1% 13.9% 14
29 Banco Solidario S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,326.9 181.8 1,140.6 168.1 13.7 14.7% 13.7% 32
30 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 397.1 33.2 390.8 20.8 12.4 5.3% 8.4% 87
31 Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Cochabamba D. Industria Manufacturera 893.2 100.1 733.4 89.8 10.3 12.2% 11.2% 43
32 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,052.8 23.1 1,215.3 14.3 8.8 1.2% 2.2% 39
33 Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 594.0 67.8 506.6 60.4 7.4 11.9% 11.4% 68
34 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 1,677.9 20.5 1,504.2 13.3 7.2 0.9% 1.2% 20
35 Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 576.5 87.8 526.7 81.6 6.2 15.5% 15.2% 71
36 Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz F. Construcción 451.4 32.7 378.3 28.6 4.1 7.6% 7.2% 80
37 Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 1,175.8 27.5 1,281.0 24.9 2.6 1.9% 2.3% 37
38 Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 682.6 81.5 664.7 79.0 2.5 11.9% 11.9% 62
39 Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 382.8 64.3 349.8 62.2 2.1 17.8% 16.8% 90
40 Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 503.8 30.5 404.9 28.8 1.7 7.1% 6.1% 73
41 AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 848.7 7.6 782.5 6.1 1.5 0.8% 0.9% 47
42 Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 369.2 36.3 353.4 35.8 0.5 10.1% 9.8% 93
43 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 542.4 41.8 507.1 41.5 0.3 8.2% 7.7% 72
44 Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,097.0 101.8 939.7 101.6 0.2 10.8% 9.3% 38
45 Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,568.0 53.3 1,369.2 53.2 0.1 3.9% 3.4% 23
46 Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro C. Explotación de Minas y Canteras 1,873.4 34.0 1,785.6 34.0 - 1.9% 1.8% 17
47 Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 826.1 261.2 878.6 261.7 (0.5) 29.8% 31.6% 49
48 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 490.6 11.6 494.8 12.1 (0.5) 2.4% 2.4% 76
49 Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 455.9 109.2 396.4 109.8 (0.6) 27.7% 24.0% 79
50 Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 341.0 16.3 375.3 17.2 (0.9) 4.6% 4.8% 97
51 Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 609.9 49.1 541.3 50.8 (1.7) 9.4% 8.1% 65
52 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz J. Intermediación Financiera 496.7 8.4 477.2 10.3 (1.9) 2.2% 1.7% 75
53 Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí C. Explotación de Minas y Canteras 693.9 75.6 738.3 78.1 (2.5) 10.6% 10.9% 61
54 Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro D. Industria Manufacturera 592.1 2.8 525.6 5.3 (2.5) 1.0% 0.5% 69
55 Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba D. Industria Manufacturera 2,344.8 69.8 2,349.9 73.6 (3.8) 3.1% 3.0% 13
56 Droguería Inti S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 328.5 31.0 338.3 34.8 (3.8) 10.3% 9.4% 99
57 Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 882.9 9.0 964.5 13.6 (4.6) 1.4% 1.0% 44
58 Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 740.6 42.4 665.8 48.2 (5.8) 7.2% 5.7% 56
59 Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,588.3 207.1 1,471.5 213.1 (6.0) 14.5% 13.0% 22
60 Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 457.8 27.9 450.5 36.8 (8.9) 8.2% 6.1% 78
61 Transbel S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 603.4 18.4 603.0 27.7 (9.3) 4.6% 3.0% 66
62 Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,509.7 59.2 1,898.0 69.6 (10.4) 3.7% 3.9% 25
63 Toyosa S.A. Anónima La Paz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 1,302.6 36.3 1,087.5 47.1 (10.8) 4.3% 2.8% 34
64 Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 1,453.8 12.9 1,312.9 24.3 (11.4) 1.9% 0.9% 28
65 Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Cochabamba G. Comercio Por Mayor y Por Menor 655.9 15.6 641.0 28.9 (13.3) 4.5% 2.4% 63
66 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua 977.1 95.9 888.5 112.4 (16.5) 12.7% 9.8% 40
67 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz D. Industria Manufacturera 783.5 21.0 767.7 38.9 (17.9) 5.1% 2.7% 53
68 Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz F. Construcción 1,366.4 (35.4) 928.6 (14.7) (20.7) -1.6% -2.6% 29
69 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 932.8 83.1 919.8 112.1 (29.0) 12.2% 8.9% 42
70 Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 1,743.9 477.8 1,609.1 507.4 (29.6) 31.5% 27.4% 19
71 Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 578.0 20.9 639.0 51.3 (30.4) 8.0% 3.6% 70
72 Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 2,575.4 1,576.0 3,367.3 1,606.7 (30.7) 47.7% 61.2% 7
73 YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,764.1 489.8 1,657.1 525.9 (36.1) 31.7% 27.8% 18
74 Banco Prodem S.A. Anónima La Paz J. Intermediación Financiera 734.5 41.0 797.9 85.0 (44.0) 10.7% 5.6% 58
75 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz D. Industria Manufacturera 1,943.7 190.7 1,841.8 241.0 (50.3) 13.1% 9.8% 16
76 Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz D. Industria Manufacturera 2,394.0 140.7 2,429.4 192.0 (51.3) 7.9% 5.9% 11
77 Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 2,099.6 325.7 2,181.7 391.0 (65.3) 17.9% 15.5% 15
78 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,363.9 164.3 3,200.7 279.4 (115.1) 8.7% 4.9% 6
79 Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz G. Comercio Por Mayor y Por Menor 597.1 (27.5) 889.9 97.3 (124.8) 10.9% -4.6% 67
80 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz C. Explotación de Minas y Canteras 830.7 282.7 997.9 420.3 (137.6) 42.1% 34.0% 48
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Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

ÍNDICES

Hacer negocios
en Bolivia
REDACCIÓN NE.

Doing Business - 2015

Iniciar un negocio 171

No. procedimientos 15

Días 49

Costo (% of ingreso per cápita) 64,4

Permisos de construcción 129

No. procedimientos 12

Días 275

Acceso a la electricidad 127

No. procedimientos 8

Días 42

Costo (% of ingreso per cápita) 829,3

Registro de propiedad 130

No. procedimientos 7

Días 91

Costo (% valor de la propiedad) 4,7

Acceso al crédito 116

Bolivia no cuenta con un clima propicio para la Protección de inversionistas minoritarios 160

actividad económica privada, según evidencian Pago de impuestos 189

los Indices de Competitividad y el Doing Busi- No. de pagos por año 42

ness, elaborados por el Foro Económico Mundial Tiempo (horas por año) 1.025

y el Banco Mundial, en cuyas últimas versiones, Comercio Exterior 125

el país retrocedió siete y seis puntos, respecti- No. De documentos para exportación 7

vamente. Time para exportación (días) 22

La inestabilidad política y Costos de exportación (US$ por container) 1.440

Los obstáculos son sobre todo de carácter estruc- Documentos para importar (número) 6

tural: débil institucionalidad, acceso a financia- macroeconómica dejaron de ser Tiempo para importar (días) 28

miento, infraestructura inadecuada, ineficacia obstáculos para los negocios Costos de exportación (US$ por container) 1.745

gubernamental, regulaciones laborales e impo- Cumplimiento de contratos 111

en Bolivia, pero persisten las
sitivas y escasa innovación. Tiempo (días) 591

En medio de ese conjunto de factores ne- debilidades estructurales. Costo (% de la demanda) 33,2

gativos, los organismos que elaboran los men- Número de procedimientos 40

cionados índices destacan tanto la estabilidad sahariana la que cuenta con el mayor número de Procedimiento de insolvencias 96

macroeconómica como la estabilidad política, este tipo de reformas. Años para cerrar un negocio 1,8

capítulos que hace apenas una década eran con- Singapur, Nueva Zelanda, Hong Kong, Dina- Costo % de los bienes 14,5

sideradas las principales debilidades de la econo- marca y Corea del Sur son las naciones que ofre- Fuente: BM - DB 2015

mía boliviana. cen mayores facilidades para hacer negocios.

De todas maneras, Bolivia ocupa los últimos
lugares en el continente en ambos índices, con
notaciones similares a la de países africanos. El
retroceso boliviano contrasta con las mejoras en
el clima de negocios que experimentan otras de
las economías regionales.
El último informe de “Doing Business 2015”
revela que los emprendedores de 123 economías
obtuvieron mejoras en su marco regulatorio
entre junio de 2013 y junio de 2014. El informe
documentó 230 reformas empresariales, con 145
reformas encaminadas a reducir la complejidad
y el costo de cumplir con la regulación empresa-
rial, y 85 reformas destinadas a fortalecer las ins-
tituciones legales. Fue la región de África Sub-
El Informe de Competitividad Global 2014-
2015, destaca que el talento y la innovación
son dos ámbitos en los que los líderes del sector
público y el sector privado deben colaborar con
más eficacia para alcanzar un desarrollo econó-
mico sostenible e incluyente.
Las economías más competitivas son Suiza, que
sigue encabezando la clasificación por sexto año
consecutivo, Singapur, que se mantiene segundo;
Estados Unidos que incrementó su competitivi-
dad por segundo año consecutivo, subiendo dos
puestos hasta el tercero, gracias a la mejora de su
marco institucional y sus avances en materia de
innovación. Finlandia (4to.) y Alemania (5to.) des-
cendieron en un puesto.
Se subraya que algunas de las mayores eco-
nomías emergentes del mundo siguen enfren-
tándose a dificultades a la hora de mejorar su
competitividad.
Xavier Sala-i-Martin, profesor de economía
de la Universidad de Columbia, Estados Unidos,
percibe un nuevo tipo de desacoplamiento entre
las trayectorias de expansión entre los países de
alto crecimiento y los de bajo crecimiento, tan-
to en el mundo emergente como en economías
avanzadas. La característica distintiva de las eco-
nomías que son capaces de crecer rápidamente
es su capacidad para lograr una mayor competi-
tividad gracias a la adopción de reformas estruc-
turales”.
78
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

FINANZAS PÚBLICAS

Entre balances
y desequilibrios
REDACCIÓN NE.

Las finanzas de un país, las de una 1) Recaudaciones Tributarias 2) Recaudaciones 10 empresas que más aportan (porcentaje) Participación de sectores
familia, como las de una empresa, 2013 (porcentaje) Empresa Porcentaje Sector Departamento Sector Económico Porcentaje
deben balancear el flujo de in- Fuente del
Participación YPFB 35,80% Hidrocarburos La Paz Hidrocarburos 47%
ingreso
gresos con el flujo de gastos. En YPFB REFINACION 6,40% Hidrocarburos Santa Cruz Manufactura 6%
IVA 28%
el caso de una familia el desequi- CBN S.A 4,90% Manufactura La Paz Minería 1%
IDH 26%
librio entre lo positivo (ingresos YPFB ANDINA S.A 2,20% Hidrocarburos Santa Cruz Telecomunicaciones 3%
IUE 13%
familiares) y lo negativo (gastos) YPFB CHACO S.A 1,50% Hidrocarburos Santa Cruz Varias 44%
IT 6%
se cubre a través de deuda o con TELECEL S.A 1,30% Telecomunicaciones Santa Cruz Total 100%
GA 4%
Fuente: Fundación Jubileo.
la disminución o venta del patri- ICE 4%
ENTEL S.A 1,30% Telecomunicaciones La Paz

monio familiar. IEHD 3%

PETROBRAS S.A 1,10% Hidrocarburos Santa Cruz

OTROS 16%
MINERA MANQUIRI S.A 1,00% Minería Potosí Las finanzas de un
ENBOL S.A 0,90% Manufactura La Paz
En el caso de las empresas los pro- TOTAL 100% país, de una empresa
OTRAS 43,60% Varias Varios
blemas financieros se detectan de Fuente: MEFP.

manera directa cuando el estado

de resultados presenta pérdidas
en vez de beneficios positivos y su-
ficientes y cuando el flujo de caja
que administra tesorería no permi-
te cubrir el pago de los gastos ope-
rativos y financieros de corto plazo.
Es en este escenario que proveedo-
res y acreedores exigen y presio-
nan a gerencia por el pago de sus
derechos.
Como en una familia, la empre-
sa debe buscar alternativas para
mejorar su rentabilidad operati-
va (Ut. Netas/Ventas), su eficien-
cia operativa (Ventas/Activos) y
su estructura de apalancamiento
(Activos/Capital). Es decir, buscar
diversas alternativas para mejorar
la situación de falta de liquidez,
pero más importante, mejorar el
rendimiento sobre la inversión
(UN/Capital).
El Estado tiene ingresos, gastos
corrientes y de capital, siendo la
principal fuente de ingresos co-
rrientes los ingresos por tributación
(impuestos, contribuciones y tasas),
mientras que los gastos corrientes
más importantes son los salarios y
transferencias.
Se dice que una economía pre-
senta déficit fiscal cuando los in-
gresos corrientes más los de capital
son menores al gastos corrientes y
de capital. Mas si la situación es a
la inversa (los ingresos son mayores
a los gastos) se puede asegurar que
se ingresó en una etapa de superá-
vit fiscal.
Fuente: SIN.
De conceptos y realidades
Otro concepto importante en
el lenguaje de las finanzas públi-
cas es el de déficit o superávit pri-
mario. Se dice que una economía
presenta déficit primario cuando
los ingresos corrientes y de capital
son menores a los gastos corrien-
tes y de capital antes de pagar los
intereses de la deuda pública (in-
terna y externa); cuanto mayor el
déficit primario y mayor la deuda
pública, mayor será el monto de
financiamiento neto que necesi-
tará una economía para financiar
su déficit.
Para cubrir una situación de
déficit fiscal el sector público se
ve en la obligación de financiar el
saldo negativo con deuda interna
o externa, a esta acción se la cono-
ce como financiamiento neto, que
puede ser negativo o positivo. En
el primer caso hace referencia a
un superávit fiscal y al empleo de
recursos para la amortización de
deuda, mientras que es positivo
cuando existe déficit fiscal y éste se
financia con deuda.
El Cuadro 1 muestra la impor-
tancia relativa de los impuestos in-
directos (IVA, IT y IEHD) y algunos
directos (IUE, IDH, IT) sobre las re-
caudaciones totales del Estado. Se
puede apreciar que más del 75%
de los ingresos tributarios depen-
de de los impuestos IVA, IDH, IUE,
IT y el IEHD.
El Cuadro 2 muestra la impor-
tancia relativa que tienen diez em-
presas con tipo societario S.A sobre
el total de las recaudaciones, gene-
rando cerca del 60% del total de las
recaudaciones. El 50% tiene origen
en empresas del sector hidrocarbu-
ros y minería.
Los anteriores conceptos y da-
tos son importantes para enten-
der la magnitud de las potenciales
amenazas que se avecinan para las
finanzas públicas de Bolivia en un
nuevo ciclo de bajos precios para la
exportación de las materias primas.
Una de las amenazas detectadas
es la disminución de la participa-
ción del IDH sobre la recaudación
total del 26% el 2013 al 18% en los
próximos años. El impacto de esta
disminución en las recaudaciones
del IDH será:
1) El efecto aún no determinado
sobre la inversión pública de
los municipios, los gobiernos
departamentales y las universi-
dades.
2) El efecto que sobre los recursos
que se necesitan financiar en
un 100% el pago de la Renta
Dignidad.
Otra amenaza indirecta preocu-
pante será el efecto precio, (de las
materias primas e hidrocarburos),
sobre las ventas y utilidades de las 6
empresas del sector hidrocarburos
y minería de la lista anterior que
o de una familia
deben lograr un
balance en el flujo de
ingresos y gastos.
generan cerca del 50% del total de
los ingresos por recaudaciones tri-
butarias: El efecto de corto plazo
podría ser:
1) Una menor recaudación, aún no
determinada, para el TGN por
impuestos IVA, IT y IUE y una
menor transferencia por copar-
ticipación de los municipios.
En resumen, se espera un doble
efecto sobre las recaudaciones que
percibe el SPNF. Por un lado está
el efecto de una disminución de
aproximadamente el 33% que se
tendrá sobre las recaudaciones del
IDH y por otro, el efecto de una dis-
minución indirecta de aproximada-
mente el 15% de las recaudaciones
(IVA, IT, IUE) que pagan 6 empresas
públicas y privadas del sector hidro-
carburos y minería.
Este panorama nada alentador
para la salud fiscal del Estado nos
obliga a exigir la apertura de los
canales adecuados con amplia par-
ticipación de la sociedad civil y de
las organizaciones representativas
para generar un verdadero pacto
fiscal en años de crisis.
* Guido Capra S.,
Magister en Economía Empresarial.
Colaboración especial.
Más información en: www.nuevaeconomia.com.bo
80
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

UNIDAD DE CONSULTORÍA DE NUEVA ECONOMÍA

Servicios especializados
para las empresas
REDACCIÓN NE.

Con más de una década apoyando a diversos

sectores económicos, la Unidad de Consultoría
de Nueva Economía se constituye en una de las
primeras organizaciones en prestar servicios de
asesoría orientados a la creación, desarrollo y cre-
cimiento de empresas competitivas.
Se debe destacar que el aporte de este equipo
de expertos no sólo se orienta a prestar aseso-
ría individualizada y especializada en los aspec-
tos claves de un negocio a empresas y proyectos
empresariales existentes, sino también a nuevos
emprendimientos del área rural.

Equipo multidisciplinario

Los miembros de las distintas unidades de tra-

bajo cuentan con una trayectoria que brindan la
confianza suficiente a quienes optan por sus ser-
vicios.
• Guido Capra S.: Magister en Economía Em-
presarial del INCAE-Costa Rica y Magister en Ad-
ministración de Empresas de la UCB. Director de
la Maestría en Finanzas de la UASB y docente de
programas de maestría de la UASB, UCB, UAJMS,
CEMLA y otras. Gerente de proyectos financiados
por organismos bilaterales y multilaterales y ase-
sor de empresas en decisiones estratégicas. Autor
de libros sobre planificación de negocios y compe-
titividad empresarial.
• Alfredo Seoane F.: Doctorado en ciencias del
Desarrollo del CIDES-UMSA. Tiene una maestría
en Economía y Política Internacional del CIDE-
México. Docente e investigador en varias univer-
sidades de Bolivia; también publicó varios libros
y artículos sobre desarrollo industrial, relaciones
internacionales y comercio exterior.
• Mónica Capra S.: Doctorado en Economía de
la Universidad de Virginia, Estados Unidos. Es
profesora de economía, economía experimental
y neuroeconomía de las Universidades de Emory,
Claremont Graduate University of California,
Caltech y Washington and Lee U. Sus áreas de
experticia son economía experimental y del
comportamiento.
• José Gabriel Espinoza Y.: Economista con
Maestría en Desarrollo Económico. Tiene estudios
sobre Economía y Teoría Política. Actualmente,
forma parte del equipo de especialistas del Cen-
tro de Investigaciones Socioeconómicas (Vicepre-
sidencia del Estado), ha sido consultor para publi-
caciones respecto de la situación económica de
Bolivia y Capacitador del Instituto Complutense
de Estudios Internacionales (ICEI), dependiente de
la Universidad Complutense de Madrid.
• Luis Pardo B.: Magister en Economía y Agro-
empresas. Desempeñó cargos de coordinador y di-
rector de proyectos de importantes instituciones
bilaterales, multilaterales y empresas del sector
público y privado. Es docente de programas de
maestría y pregrado.
• David Limpias.: Magister en Administración de
Empresas del INCAE-Costa Rica. Ejerció cargos de
gerencia en empresas exportadoras y del sector
productivo. Es docente de varias universidades y
centros de formación empresarial en Bolivia.
• María Elena Capra S.: Magister en Conser-
vación y Gestión del Medio Natural y Áreas Pro-
tegidas. Es licenciada en Biología y cuenta con
17años de experiencia en la evaluación ambiental
de proyectos del área de las telecomunicaciones,
transporte y energía. Trabajó para compañías ex-
tranjeras y organismos multilaterales en temas
medioambientales.
Trabajo de valor
Innovación, pasión, responsabilidad, compro-
miso, calidad y empatía; son los valores corpo-
rativos y principios guía de este grupo de com-
prometido a dar lo mejor de sí para resolver los
problemas que tengan sus clientes institucionales.
A partir de lo mencionado con anterioridad se
puede afirmar que la Unidad de Consultoría de
Áreas de trabajo
Los servicios que ofrece este equipo
de expertos son integrales y abarcan la
asesoría especializada en los temas clave
de un negocio como:
• Estudios de proyectos lucrativos y de
carácter social en su fase de pre facti-
bilidad y factibilidad comercial, opera-
tiva, organizacional y financiera.
• Elaboración y asesoría en planes es-
tratégicos e indicadores del cuadro de
mando integral.
• Apoyo y asesoría en la elaboración de
planes de negocio.
• Elaboración de estudios de desarrollo
económico local.
• Medición y estudios de evaluación de
impacto ambiental.
• Estudios de análisis económicos a nivel
de sectores industriales y macroeconó-
micos.
• Estudios de percepción y de investiga-
ción de mercado.
• Estudios y asesoría en RSE.
• Elaboración de presupuestos, flujos de
caja y análisis contable y financiero.
Nueva Economía se constituye en una alternativa
seria y confiable para las diferentes empresas, tanto
del sector público, como del sector privado.
 Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015 81

CONSTRUCCIÓN

Empresas peruanas intensifican

presencia en Bolivia
REDACCIÓN NE.

Las empresas peruanas que abas- para los sectores de la construcción, industria metal zuela, Chile, Centroamérica y EE.UU., su producción
tecen a la construcción en Boli- mecánica y minería. La empresa tiene mercados en es de 1,2 millones de toneladas de acero anuales y
via están tomando recaudos para Bolivia, Colombia, Brasil, Argentina, Ecuador Vene- factura 775 millones de dólares.
adaptarse a las exigencias locales
y ampliar su presencia en el mer-
cado nacional, en momentos en
que esta actividad registra signi-
ficativas inversiones tanto en la
edificación de viviendas como en
la ampliación y mejoramiento de
carreteras.

Así lo manifestaron los represen-

tantes de las empresas, Petroperú -
TDM y Aceros Arequipa, durante la
última jornada técnica organizada
en La Paz por la Oficina Comercial
del Perú en Bolivia, a la que asistie-
ron empresas e instituciones loca-
les, públicas y privadas.
Petroperú – TDM, exportadora de
productos asfálticos, destina a Boli-
via el 30% de su producción. Pasó
de la producción del asfalto con-
vencional al asfalto modificado,
que tiene mayor resistencia, mayor
capacidad de acomodarse a las va-
riaciones de temperatura, siendo
más duradero.
“Vemos al mercado boliviano
con muchas expectativas, es uno de
los países que más ha crecido en la
región y su gobierno está muy pre-
ocupado en temas de infraestruc-
tura, en temas de carretera sobre
todo. Hay muchas licitaciones y pro-
yectos que ya se están construyen-
do y nuestros productos son básica-
mente para carreteras”, comentó
Alonso Castro, jefe de comercializa-
ción de TDM.
TDM participó en varios tramos
carretero: Potosí-Tarija, Santa Bár-
bara-Quiquibey, la doble vía La Paz-
Oruro, y el aeropuerto de Copaca-
bana. En sus 22 años de existencia
tuvo un crecimiento anual del 30%
y factura 140 millones de dólares.
Aceros Arequipa, es una com-
pañía peruana líder del sector
siderúrgico que tiene más de 50
años de existencia produciendo
82
Destacados
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
Rendimiento empresarial
El Coach Isra Cinman
en Bolivia
El coach internacional Isra
Cinman, especialista en el posi-
cionamiento de empresas para el
liderazgo sustentable, ofrecerá
el 25 de agosto una charla ma-
gistral en el auditorio del campo
ferial Chuquiago Marka de La Paz
donde entregará a ejecutivos de
alto nivel las herramientas para
lograr un mayor rendimiento en
sus compañías.
“El cambio, hoy, no es una
opción, es simplemente inevita-
ble… sino, deberemos elegir en-
tre la resignación y el fracaso… El
cambio demorará el tiempo
que demores en empezar a
empezar”, sostiene el coach
internacional que ha llevado
sus conferencias por dife-
rentes países del mundo.
Con 20 años de experien-
cia, el capacitador argentino
compartirá estrategias para
$us. 30 millones en juego
Caso de las barcazas
a la deriva
El ministro de Defensa,
Reymi Ferreira, informó que
las negociaciones entre el Go-
bierno y la empresa china que
almacena las barcazas adqui-
ridas por Bolivia no llegaron a
buen puerto, aunque se logra-
ron algunos acuerdos en favor
del país.
En una audiencia de conci-
liación judicial en China, el go-
bierno boliviano logró evitar el
remate de las 16 barcazas reteni-
das en el astillero de Yan Thai y
se inauguró un proceso de nego-
ciación para levantar la orden de
remate, demostrar la propiedad
y recuperar las lanchas.
En las conversaciones se lo-
gró que la empresa china dis-
minuyera de 8 a 4,5 millones de
dólares el monto exigido por el
almacenaje de las barcazas, aun-
que el Estado boliviano conside-
trascender los paradigmas vigen-
tes, llevando a los participantes
a potenciar su liderazgo y des-
cubrir lo mejor de sí mismos. Sus
disertaciones incluyen aspectos
relacionados a la ingeniería de la
persuasión, las claves de las orga-
nizaciones líderes mundiales, la
buena comunicación y la supera-
ción de limitaciones.
Los participantes recibirán
una certificación internacional
homologada por el Instituto Cin-
man y material de estudio, por los
tres meses siguientes al evento.
ra que una cifra conveniente es
de 3 millones. Se requiere ade-
más 4 millones de dólares para
costear la conclusión de la cons-
trucción de los empujadores.
La Empresa Naviera Bolivia-
na (Enabol) pagó al contado y
por adelantado, 30 millones de
dólares para la construcción de
16 barcazas, dos remolcadores y
su traslado a Bolivia. Debió pro-
cederse a la entrega a fines de
2010, aunque se firmaron varias
adendas para postergar su en-
trega.
Críticas gubernamentales
ONGs reivindican
su independencia
El Centro de Estudios para
el Desarrollo Laboral y Agrario
(CEDLA) y la Fundación Milenio
emitieron sendos comunicados
en respuesta a las declaraciones
del Vicepresidente García que los
acusara de difundir “mentiras” y
de responder a intereses extranje-
ros. Otras dos instituciones, Tierra
y CEDIB, también fueron aludidas
por el mandatario quien advirtió
con expulsar a las ONGs que per-
judiquen la exploración de recur-
sos naturales.
Tales declaraciones “tienen
la clara intención política de
Mercado de Valores
Equipetrol
coloca bonos
Equipo Petrolero S.A. (Equi-
petrol), inscribió en la Bolsa
Boliviana de Valores sus prime-
ras dos emisiones denominadas
“Bonos Equipetrol – Emisión 1 y
2”, comprendidas dentro de un
Programa de Emisiones de Bo-
nos que alcanza los 15 millones
de dólares americanos.
La primera emisión denomi-
nada en dólares está compuesta
por tres series por un total de 4
millones de dólares, a 3, 4 y 5
años plazo. La segunda emisión
denominada en bolivianos está
compuesta por una serie única
por 55.680.000 bolivianos a 6
años plazo.
La tasa de interés para todas
las series que componen las dos
emisiones se situó por debajo
del 2%, nivel menor a la tasa
inicialmente ofrecida, debido a
la puja originada por la nego-
limitar nuestros dere-
chos a la libre opinión
y expresión, y a nuestro
derecho de asociación
para el trabajo”, dice
el CEDLA al explicar
que las críticas oficiales
surgen porque la ONG
considera que las polí-
ticas públicas “se encaminan a
reeditar anteriores experimen-
tos de desarrollo capitalista y a
frustrar, por tanto, la esperanza
puesta por amplios sectores so-
ciales en los profundos cambios
prometidos en 2006”.
La Fundación Milenio reivin-
dica su independencia y la cali-
dad de su trabajo, reconocido por
instituciones académicas interna-
cionales como La Universidad de
Pennsylvania que cataloga a Mi-
lenio entre los 50 mejores think
tank de América Latina.
ciación de los distintos opera-
dores de bolsa que demanda-
ron estos valores por cuenta de
sus clientes (inversionistas).
Equipetrol destinará los re-
cursos monetarios obtenidos
de la colocación de los Bonos
Equipetrol – Emisiones 1 y 2
para el recambio de pasivos y
como capital de inversiones y
operaciones. Los bonos están
respaldadas por una Garantía
Quirografaria. La estructura-
ción y colocación de la emisión
fue realizada por Bisa Agencia
de Bolsa.
 SOLUCIONES ÚTILES AL ALCANCE DE TODOS.
Desde hace más de una década esta im-
portante empresa de mobiliario acompa-
ña a las personas, brindándoles respues-
tas efectivas a sus requerimientos.
En el transcurso de ese tiempo, Marelli
puso en circulación una cantidad impor-
tante de mobiliario, llegando a destacar
al servicio de mantenimiento y el trasla-
do de mobiliario como el más solicitado.
Dicho servicio aplica incluso a traslados
interdepartamentales de los clientes, de-
mostrando el alto grado de aceptación
que tienen los clientes frente a los servi-
cios ofrecidos.
Calidad, la apuesta mayor
Brindar productos y servicios de ca-
lidad, es el punto de partida para esta
empresa que siempre busca sostener una
relación a largo plazo con sus clientes; y es
con esa misma finalidad que incorporaron
el departamento “Marelli Service”, que
atiende solicitudes post venta. Esta área
11 A ÑOS
de la empresa busca atender a los clien-
tes que tengan solicitudes posteriores a
la entrega del mobiliario, con la finalidad
de aumentar la vida útil de los productos.
De igual manera se debe destacar que
esta sección también atiende solicitudes
adicionales que las empresas realizan en
sus operaciones diarias.
Acciones presentes
Marelli Bolivia ha trabajo en impor-
tantes proyectos a lo largo de la gestión,
entre los que resaltan: la ampliación de
las oficinas de “Tigo” en diferentes ciuda-
des del país, el equipamiento de la oficina
de “Mi Teleférico” en La Paz y de la plan-
ta separadora de líquidos de “YPFB” en
Gran Chaco. También fueron artífices de
la remodelación de la oficina central de la
empresa “Fino” en Santa Cruz y la planta
de Incahuasi de la petrolera “Total E&P”.
Por otra parte, en lo que queda del
año pretenden continuar con la amplia-
ción de la oferta y llegar al cliente a través
acompañando
a los bolivianos
de los servicios post venta, lo que implica
el mantenimiento de mobiliario, repues-
tos, traslados, almacenaje y diferentes
acciones que demanda el mercado, lo que
tiende a marcar de manera profunda las
diferencias al interior del mercado.
Realmente diferentes
Marelli ofrece “soluciones”, no sola-
mente un producto o servicios, puesto que
Especial Santa Cruz
Recientemente Marelli presen-
tó dos líneas de mobiliario: “Co-
necta”, que contempla estaciones
de trabajo con diseños novedosos
y colores atractivos y la novedosa
línea de sillas “Profit”, cuyo diseño
moderno, características especia-
les de regulación y excelente pre-
cio la convirtieron en la favorita de
las personas.
también brinda asesoramiento en diversos
niveles a sus clientes; partiendo del diseño,
encontrando el producto que se acople de
manera ideal a los ambientes de trabajo de
los clientes, pasando incluso por la provi-
sión de repuestos, mantenimiento y segui-
miento post venta que garantiza la vida útil
del producto, pero sobre todo la conformi-
dad del cliente a largo plazo.
Todo esto conforma una oferta real-
mente integral.
Ellos lo dicen
“Las veces que hemos adqui-
ridos los productos de Marelli he-
mos quedado muy satisfechos, no
solo por la calidad de los mismos
sino también por su durabilidad. Su
servicio post venta es eficiente en
tiempo y solución de consultas, por
lo que no dudaríamos en volver a
trabajar con ellos”.
Alejandro Castedo Cuziortis
Gerente General
Hering Store (CUZIORTIS LTDA.)
84
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
BNB SAFI
Eficiencia al servicio
de los bolivianos
REDACCIÓN NE.
Desde su creación BNB SAFI focali-
zó el trabajo en sus clientes, ofre-
ciendo al mercado innovadoras
alternativas para invertir a través
de fondos de inversión de corto y
mediano plazo, renta fija y mixta,
expresados en dólares, Bolivianos
e incluso UFVs.
En los primeros años de la década
de los 90’s la temática del mercado
de valores comienza a cobrar fuer-
za en Bolivia y, al igual que en otros
países, se comenzó a reconocer la
importancia de éste dentro del nú-
cleo financiero de la economía na-
cional.
“El Banco Nacional de Bolivia
fue siempre un participante acti-
vo dentro del mercado de valores,
apoyando y fomentando su evolu-
ción. Es en este contexto que en el
año 1993, el BNB crea BNB Valores,
su agencia de bolsa filial, con el
propósito de otorgar a sus clientes
servicios especializados en todo lo
relacionado con operaciones de
bolsa y el mercado de valores en ge-
neral. Posteriormente, a principios
de 1997, el BNB crea la Nacional,
Fondo Común de Valores, constitu-
yéndose esta última en su adminis-
trador” sostiene Alejandro Ballón,
gerente general de BNB SAFI.
BNB SAFI se encuentra conscien-
te de la responsabilidad que asume
al administrar los recursos de sus
clientes; por ello cabe destacar que
cada uno de sus procesos adminis-
trativos y operativos es estudiado
y verificado de manera exhausti-
va, con la finalidad de obtener una
completa satisfacción de sus clien-
tes. Para ello, BNB SAFI, prioriza la
selección, capacitación y motiva-
ción de sus recursos humanos, ya
que considera que éste es uno de
sus principales activos.
“Uno de los principales objeti-
vos de BNB SAFI, es el de brindar
a sus clientes un servicio eficiente,
efectivo y que se adecue a sus nece-
sidades; en este sentido, tratamos
Alejandro Ballón, gerente general de BNB SAFI.
de realizar nuestro trabajo de aten-
ción al cliente personalizado defi-
niendo el perfil de riesgos de cada
cliente en la forma ágil y eficaz”,
indica el ejecutivo.
Actualmente BNB SAFI admi-
nistra cinco Fondos de Inversión
Abiertos y uno cerrado, presentan-
do así una gama bastante comple-
ta de alternativas en productos de
inversión.
Si bien el constituir una cartera
de activos financieros en aplicación
a los principios de diversificación de
riesgo, liquidez y rentabilidad, es el
objetivo principal de los Fondos de
Inversión, cada uno de los produc-
tos de esta entidad tiene una finali-
dad diferente.
Los Fondos líquidos, tienen un
horizonte de inversión de corto
plazo, rendimiento atractivo y con
disponibilidad de liquidez inme-
diata e ilimitada. Orientados prin-
cipalmente a personas jurídicas
y/o naturales que tienen excesos
de liquidez temporales. Los Fon-
dos conservadores, basados en una
inversión de mediano plazo, un
rendimiento altamente atractivo y
disponibilidad de liquidez limitada,
están orientados principalmente a
personas naturales que tengan ex-
cesos de liquidez permanente).
Los Fondo Agresivos, expresado
en moneda nacional, las inversiones
son principalmente en renta varia-
ble en mercados nacionales como
internacionales, moderado nivel de
riesgo, rendimiento bastante alto y
disponibilidad de liquidez bastante
limitada. El Fondo internacional es
un fondo de inversión cerrado, por
lo que no tiene disponibilidad de
La Misión de BNB SAFI es
la de “generar valor para
los clientes, accionistas,
empleados y sociedad
a través de nuestro
permanente compromiso
de superación”.
liquidez sino hasta su vencimiento.
Está orientado principalmente a
personas jurídicas y naturales que
tengan excesos de liquidez perma-
nentes y que tengan el propósito
de invertir en el exterior.
El pasado julio y por décimo
cuarto año consecutivo, BNB SAFI
se ubicó como la principal sociedad
administradora de Fondos de Inver-
sión Abiertos en Bolivia. El volumen
de cartera bajo su administración
superó los 244 millones de dólares,
que representan el 23% del total
administrado en Fondos de Inver-
sión Abiertos por el sistema.
“Nuestro Portafolio Fondo de
Inversión de mediano plazo, se
constituyó en el Fondo de Inver-
sión abierto -expresado en dóla-
res- más grande de Bolivia, según
volumen de cartera y a la fecha ad-
ministra más de 94 millones, mien-
tras que Oportuno Fondo de In-
versión de Corto Plazo es el Fondo
de Inversión abierto, expresado en
bolivianos, más confiable de Bolivia
ya que es el único que cuenta con
una calificación AAA otorgada por
la Calificadora de Riesgo Moody’s”
finaliza Alejandro Ballón.
Con todo lo anterior vale decir
que esta institución seguirá ade-
lante con su compromiso de su-
peración, velando siempre por sus
clientes, accionistas, empleados y
sociedad en su conjunto, en procu-
ra de brindar oportunidades para
el desarrollo del país a través de
nuevos productos e inversiones en
diferentes sectores que impulsen el
desarrollo de la economía.
86
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

NUEVO EMPRENDIMIENTO

Remotexbo atrae marcas

renombradas a Bolivia
REDACCIÓN NE.

Este 12 de agosto se inauguró “Brisas la conformación de su tenant mix. Para das, entre propias y franquicias, en 62 En 2014 vistió a la selección espa-
Centro Comercial” en Santa Cruz, donde la empresa, este mall es el más exclusivo países. ñola de futbol.
Remotexbo S.A. jugó un papel impor- de la región cruceña, convirtiéndose en Esta marca ofrece una experiencia en
tante, pues hizo posible que marcas re- el lugar ideal para iniciar las primeras ac- textiles. Nació en Europa en 1988 y actual- Grupo Blu
conocidas en todo el mundo sean parte tividades de retail en el país. mente forma parte de las tres marcas más
de la oferta de moda en Bolivia. Es la primera empresa que ofrecerá importantes de moda en España. El Grupo U- Canadiense trae sus tres
calidad, diseño, up date de moda, varie- marcas, con diseño y fabricación hecha en
Katherina Capra, gerente general de Re- dad, buena atención al cliente y linea- Cortefiel china, india, Canadá, Francia e Italia.
motexbo S.A., señala que este proyecto miento de operativa internacional y a un
surge con el objetivo de lograr que las precio adecuado. Cortefiel es una marca dedi- BlubyBlu
empresas más famosas de ropa apuesten cada a hombres y mujeres, en-
por Bolivia. “Muchas de las marcas no Sobre las marcas tre 35 y 45 años. Es pionera Con más de 15 años en el mercado
conocen el país y, por ello, no se animan en la fabricación de ropa y norte americano, se caracteriza por ofre-
a tomar el riesgo de ingresar con sus Lacoste en la exportación de confec- cer moda creada para niñas, inspirada por
productos. Es así como nace Remotex- ción. el mundo de los adultos. La marca es dis-
bo, empresa que surge como franquicia Símbolo de la elegan- Esta propuesta ofrece co- tribuida en más de 300 puntos de venta
y bajo riesgo propio se anima a insertar cia relajada desde lecciones que se renuevan dentro del territorio Norte Americano.
ocho marcas, cinco europeas y tres de 1933. Lacoste tiene con una frecuencia quin-
Norteamérica, a Bolivia”. sus raíces autén- cenal. Ubeautiful
Este emprendimiento surgió cuando ticas en el depor-
los expertos del centro comercial deci- te, ofreciendo un Pedro del Hierro Ofrece cortes y telas candienses, italia-
dieron tener distintas opciones de tien- amplio rango de nas y francesas y muchos vestidos hechos a
das para llenar el mix de los clientes, bus- productos para Hace ya treinta años mano. Además, se distingue por su exclusi-
cando opciones que falten y completen caballeros, damas que Pedro del Hierro pre- vidad, ya que cuenta con no más de cuatro
la oferta del lugar. y niños. sentó sus primeras colec- prendas por estilo.
De este modo, Remotexbo S.A. se ciones. Se distingue por ser
constituye en la primera empresa dedi- Grupo Cortefiel un “maestro” del diseño y un Uschuz
cada exclusivamente al retail en Bolivia, referente de la alta costura y
trayendo ocho marcas renombre mun- Women´secret del prêt-á-porter. Ofrece, zapatos de moda, diferentes
dial en el ámbito de la moda. Las euro- En la actualidad la mar- estilos, variedad y diversidad para niños
peas las conforman Lacoste y el Grupo Women´secret fue ca tiene 64 corners, 110 y niñas.
Cortefiel; y dentro del mercado de Norte fundada en Best Corners (donde
América está el Grupo UBlü. Todas abar- 1993 en Ma- se exponen El futuro de Remotexbo S.A.
can colecciones completas de ropa, acce- drid. Nació las pren-
sorios y zapatos para hombres, mujeres, con la idea das top de Una de las mayores expectativas de
y niños. de ser la em- cada tem- este proyecto es ser la primera empresa de
El grupo Cortefiel tiene una trayec- presa líder en porada) y retail bien organizada en Bolivia.
toria de más de 130 años, en más de lencería y ropa 17 tiendas “Nosotros abrimos este campo en
70 países y con más de 2000 puntos de interior. independien- el país y fue difícil hacerlo. Mostramos a
venta. Por su parte, está Lacoste, con 80 Dado que tes. Bolivia como un lugar en el que se puede
años en el mercado, más de 1160 tiendas el 98% de sus El dise- invertir y, gracias a ello, otras empresas se
y presencia en 110 países. empleados lo ño de esta animarán a apostar por nuestra región”,
Por otro lado, UBlü que tiene más de conforman marca está comentó Capra.
15 años y es una marca que se distribuye mujeres, el di- en constan- Por otro lado, la gerente general de
en más de 300 puntos de venta dentro seño de los pro- te evolución, Remotexbo S.A. indica que este año se tie-
del territorio Norte. ductos se basa combinando ne planeado ingresar a La Paz con Spring-
“La idea es incluir marcas que ya es- en las experien- armoniosamen- field, Women’secret y BlubyBlu.
taban presentes en Sudamérica, pero no cias de las mismas. Katherina Capra, te las esencias de “La idea es crecer en la medida que
gerente general de
en Bolivia y otras que sólo tenían presen- Remotexbo S.A. la moda y el aspecto Dios nos permita, pues dentro de nuestras
cia en los países del norte”, dijo Capra. Springfield visionario de las ten- metas futuras está abrir más sucursales,
Remotexbo S.A. decide ser parte de dencias, tanto en prêt- traer más marcas al país, expandir las mar-
las Brisas Centro Comercial por sus carac- La cadena Sprin- à-porter como en alta costura y el vestir cas canadienses y llegar a otros países de
terísticas de diseño, elegancia, tamaño y gfield tiene 866 tien- urbano. Latinoamérica”, finalizó la empresaria.
88
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
SISTEMA BANCARIO
Primeros efectos de
regulación de tasas y cartera
REDACCIÓN NE.
Los primeros efectos de la fijación de tasas de in-
terés y la definición de cupos de cartera en el sis-
tema financiero fueron la disminución de la ren-
tabilidad de los bancos, un retroceso en el crédito
no productivo, particularmente del comercial, del
crédito Pyme y de los préstamos de consumo, se-
gún el balance preliminar realizado por la Asocia-
ción de Bancos Privados (ASOBAN) a la conclusión
del primer semestre del año.
Aunque resta todavía por cumplirse el período de
adecuación a las nuevas normas, los efectos per-
cibidos en esta mitad del año no hacen otra cosa
que confirmar el impacto en la rentabilidad de la
banca, anticipado por los representantes del sec-
tor y las Calificadoras de Riesgo.
La evaluación pone de manifiesto el esfuerzo
de los bancos por colocar créditos en los sectores
productivo y de vivienda social, para alcanzar las
metas intermedias de cartera fijadas por las auto-
ridades económica para la gestión 2015.
Al primer semestre, las utilidades alcanzaron a
115 millones de dólares, reduciéndose en 4 millones
con respecto a similar periodo de 2014, represen-
tando un retroceso de 3,5%. Los menores ingresos
financieros reducen el margen financiero, afectan-
do los resultados. Las metas de cartera también
afectan la rentabilidad, pues obligan a que hasta
2018 el 60% del total de cartera esté sujeto a tasas
fijas, dice un boletín de prensa de ASOBAN.
En aplicación de la Ley de Servicios Financieros
las autoridades aprobaron normas por las que en
un lapso de 5 años, la cartera productiva debe al-
canzar al 60% y los demás sectores el restante 40%.
El patrimonio de los bancos alcanzó a 1.729
millones de dólares, mostrando un crecimiento de
13% respecto al primer semestre del 2014, acorde
con la política de capitalización de las utilidades. La
rentabilidad financiera ROE (Utilidades sobre patri-
monio) fue de 13.5%, inferior al del 2014 (17,3%).
La rentabilidad bancaria promedio del perio-
do 2007- 2011 fue de alrededor del 20%, situán-
dose entre 2012 y 2014 en torno al 16%, producto
de las disposiciones que impactaron los márgenes
financiero, operativo y neto de las entidades.
“El crecimiento de la cartera y la expansión del
crédito tiene su origen en las utilidades obtenidas
por la banca en gestiones pasadas, las cuales se
capitalizaron y permitieron el fortalecimiento de
los patrimonios. La expansión del crédito no se-
ría posible si la banca no tuviese esa capacidad de
ser rentable”, indicó Nelson Villalobos, Secretario
Ejecutivo de ASOBAN.
Los bancos privados han desplegado
importantes esfuerzos para colocar
créditos en los sectores productivos
y en vivienda social para alcanzar las
metas de cartera definidas por las
autoridades.
Fuente: ASOBAN.
to del crédito productivo y de vivienda social, que
ascendió a 31% en los últimos doce meses, en
tanto que la cartera no productiva se expandió a
menor ritmo (10%).
Entre las actividades productivas destacaron
la industria manufacturera (17%), la construcción
(11%) y la agricultura y ganadería (8%). Entre los
sectores considerados como no productivos, el
que presentó un mayor retroceso es el comercial,
habiendo pasado de un crecimiento interanual de
Fuente: ASOBAN.
24% en promedio entre 2011 y 2014, a sólo 9% en
el último año. En lo que va de gestión, la cartera
comercial creció apenas en 2%.
A junio pasado, el 37% de la cartera de los
bancos corresponde al sector productivo, el 35%
a servicios y el 28% al comercio.
“Los bancos están realizando los mayores es-
fuerzos para colocar créditos en los sectores pro-
ductivos y de vivienda social; sin embargo, en el
Fuente: ASOBAN.
marco de la inclusión financiera, también están
enfocados en no desatender del todo a los otros
sectores, aunque, como muestran los resultados
al primer semestre, no es una tarea sencilla, pues
el crecimiento de la cartera productiva requiere
superar varias veces el de la no productiva para
alcanzar la composición fijada por el Gobierno”,
comentó Villalobos.
Sobre la cartera por producto, el crédito em-
presarial aumentó en 14%, el hipotecario en 12%
Fuente: ASOBAN.
y el de consumo en 5%. Sin embargo, como suce-
dió desde fines del 2014, el crédito destinado a
PyME retrocedió (-2%), situación coincidente con
los requisitos de formalización de las empresas
exigido por el ente supervisor y que derivó en me-
nor demanda crediticia. En términos anualizados,
el crédito PyME decreció en 4%, lo que contrasta
con el período 2011-2013, cuando la cartera de
créditos Pyme creció en 23%, en promedio.
Fuente: ASOBAN. ASOBAN señala que aunque el crédito de
consumo registró crecimiento, fue considerable-
Al cumplirse la primera mitad del año, el mon- mente menor al registrado durante los años 2011-
to de la cartera de los bancos ascendió a 14.042 2013, cuando alcanzó un promedio de 25%. En lo
millones de dólares, experimentando un creci- que va del año esta cartera sólo creció 5% y 7%
miento interanual del 18%. Destaca el crecimien- anual respecto a junio del año pasado.
EVENTOS
eventos@nuevaeconomia.com.bo

BancoSol equipa Fundación

Ejecutivos de BancoSol, la Fundación Munasim Kullakita y los beneficiarios. Parte de los equipos entregados.

BancoSol realizó una donación a la Fundación “Munasim Kullakita” víctimas de la violencia sexual comercial en la ciudad de El Alto.
para el equipamiento de dormitorios, cocinas y baños de los hogares El aporte corresponde a las tareas de Responsabilidad Social Em-
de acogida de la “Casa de Ternura” que alberga a niñas y adolescentes presarial del banco.

Boliviana Ciacruz apoya

servicios médicos La Fundación Suyana,
que ofrece servicios médi-
cos y odontológicos a las
poblaciones rurales fron-
terizas con Perú y Chile,
recibió una donación de
la Boliviana Ciacruz para
la compra de material di-
dáctico y educativo para
sus unidades móviles. Un
destacado gesto de la ase-
guradora con las comuni-
dades más desprotegidas
del altiplano.
Personeros de la Boliviana Ciacruz y la Fundación Suyana junto a la unidad movil de servicios médicos. Una niña es atendida por un odontólogo.

XX Reunión Anual de LACEA

Del 15 al 17 de oc-
tubre, Santa Cruz será
sede de la XX Reunión
Anual de la Asociación
de Economía de Amé-
rica Latina y el Caribe
(LACEA) donde par-
ticiparán los premios
Nobel Peter Diamond
(2010) y Lars Peter Han-
sen (2013).
Lykee Andersen, presidenta de la Sociedad de Economistas de Bolivia. Los organizadores de la XX Asamblea de LACEA: Lykee Andersen (SEBOL), Gustavo Machicado
(INESAD), Amaru Villanueva (CIS) y Mary Esther Parada (UPSA).