FINAL TASK

MANAJEMEN KEUANGAN
JOURNAL CRITICISM
“Adoption of the international financial reporting standards(IFRS) on companies
financing structure in emerging economies”

OLEH:
Abd Razak Sabara (A012181048)

PASCASARJANA MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HASANUDDIN

1
Judul Adoption of the International Financial Reporting Standards
(IFRS) on companies’ financing structure in emerging economies.
Penulis Marco Aurélio dos Santos, Luiz Paulo Lopes Fávero,Luiz Fernando
Distadio
Tahun 2015
Jurnal Elsevier,Finance Research Letters Vol.16 page 179-189

Issue of Reseach Artikel ini meneliti hubungan antara adopsi dari International
Paradigm
Financial Reporting Standards (IFRS) dan struktur pembiayaan
perusahaan 'di negara berkembang yang berbeda.

Immediate Dalam ekonomi dengan rendahnya tingkat perlindungan

discipline (Current
bagi kreditur, biaya awal modal cenderung lebih tinggi daripada
Theory)
di negara di mana perlindungan ini ada dan, dengan demikian,
ada dampak yang lebih besar dari tangibility karena kebutuhan
untuk pinjaman, terutama di perusahaan kecil ( González dan
González, 2008).Perusahaan besar, di sisi lain, dapat struktur
modal mereka menawarkan bentuk lain dari pembiayaan,
menarik investor baru (meningkatkan lebih ekuitas atau ditahan
itu).Dalam hal ini, peningkatan kualitas informasi yang lebih
masuk akal untuk ekuitas daripada kredit (Myers dan Majluf,
1984).

Kebutuhan jaminan untuk memberikan kredit, yang

pengaruhnya ditingkatkan oleh ukuran perusahaan, menurut
Gao dan Zhu (2015) dan Nikaidoet al.(2015), terutama terkait
dengan masalah informasi asimetris.Dengan demikian, semakin
besar risiko adverse selection yang dihasilkan dari kreditor dan
pilihan investor untuk proyek-proyek investasi yang buruk,
semakin tinggi biaya modal untuk organisasi.Salah satu cara

2
untuk mengurangi biaya ini modal adalah penerbitan kontrak
berdasarkan jaminan.

Mengingat kesulitan untuk mengakses kredit dengan

investor baru atau kreditur, tren kuat diamati bagi pemerintah
untuk mengadopsi kebijakan dan perbaikan kelembagaan yang
dapat memfasilitasi isasi-modal perusahaan melalui modal
sendiri atau modal dari pihak ketiga.Adopsi kebijakan yang dapat
meningkatkan pasar kredit, sebagian besar untuk perusahaan-
perusahaan kecil, telah dibahas dalam penelitian baru-baru ini
(Clarkeet al, 2006;.González dan González, 2008; Moro dan
Fink, 2013; Gormley, 2014; Owen dan Temesvary, 2014;.
Nikaidoet al,2015).

Pentingnya utama untuk mengadopsi IFRS adalah

peningkatan kualitas informasi dari reportings
keuangan.Daskeet al.(2013) dan Cristensenet al.(2013)
menonjol, yang mengidentifikasi evolusi yang signifikan dari
standar transparansi di negara-negara yang mematuhi standar
internasional, sehingga dampak yang lebih besar pada pasar
modal di bidang ekonomi dengan karakteristik seperti sebagai
perlindungan yang lebih besar dari investor.

Ahmedet al.(2013), di sisi lain, mengidentifikasi ada

perubahan signifikan dalam akrual antara mantan model dan
IFRS, meskipun peningkatan 'penilaian yang benar dari
perusahaan' para analis kembali di masa depan model baru,
yang menunjukkan pentingnya adopsi dalam pengambilan
keputusan keuangan.

3
Research Gap H1: Karakteristik negara / kawasan mempengaruhi struktur
modal perusahaan, yang mempengaruhi keputusan
finansial

H1a:.Adopsi IFRS oleh negara mempengaruhi positif leverage

perusahaan, mengingat kemudahan akses kredit dan
peningkatan kualitas informasi untuk para kreditur,
dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan di negara-
negara saat adopsi di tidak hadir.

H1b: adopsi IFRS oleh negara mempengaruhi secara negatif

leverage perusahaan, mengingat kemudahan
pembiayaan akses oleh investor lain dan peningkatan
kualitas informasi bagi para investor.

Research Design Penelitian dilakukan melalui survei, serta karakteristik

negara yang disurvei melalui data ekonomi-institusi yang
ditemukan dalam database dari OECD (2005), Bank Dunia
(2015) dan Forum Ekonomi Dunia (2015).

Sampel awal terdiri dari 150.625 observasi perusahaan

yang berlokasi di 862 daerah yang berbeda dari 145 negara-
negara berkembang,

Issue of reseach Pemodelan multilevel

methods
Mengingat karakteristik hirarki data dan hipotesis yang
diajukan, penulis menggunakan kerangka bertingkat.Fitur
mendefinisikan model multilevel adalah kemampuan mereka
untuk menyediakan kuantifikasi dan diksi pra varians acak karena
beberapa dimensi sampling (misalnya. Di negara), dan dengan
demikian, model ini menawarkan banyak keuntungan untuk

4
 menganalisis data longitudinal, seperti strategi yang fleksibel
untuk pemodelan perubahan dan perbedaan individu dalam
perubahan, dan penggunaan semua pengamatan lengkap
tersedia (Templin 2015).

Dengan kata lain, sebagaimana dinyatakan dalam Raudenbush

dan Bryk (2002), Westet al.(2015) dan Favero (2015),
keuntungan utama dari model multilevel lebih model regresi
tradisional adalah pertimbangan bersarang alami data.Model
multilevel memungkinkan peneliti untuk mengidentifikasi dan
menganalisis heterogeneities individu antara kelompok-
kelompok di mana individu-individu milik, yang memungkinkan
spesifikasi efek random di setiap tingkat analisis.Fakta ini
merupakan perbedaan utama dibandingkan dengan model
regresi tradisional, yang gagal untuk memperhitungkan
bersarang alami data dan, karenanya, dapat menghasilkan
estimator bias dari parameter.Dengan demikian, aplikasi dengan
model multilevel menawarkan peneliti kemungkinan baru untuk
menguji hipotesis yang berbeda tanpa risiko melanggar tempat
yang melekat dalam teknik lain, seperti model regresi tradisional.

Sampling Frame Sampel awal terdiri dari 150.625 observasi perusahaan yang
berlokasi di 862 daerah yang berbeda dari 145 negara-negara
berkembang,

Reliability of Data Tabel 2 menunjukkan hasil yang diperoleh melalui estimasi

model null, apa yang memungkinkan kita untuk menguji
H1.Seperti yang diamati, sebagian besar varians dalam model
dijelaskan oleh karakteristik perusahaan 'dari waktu ke waktu
(korelasi ICC -intraclass).Selain itu: 8% dari total varians dalam
pilihan utang melalui bank terkait dengan karakteristik negara
perusahaan tersebut berlokasi di, sementara 3% terkait dengan
karakteristik daerah dalam negara di mana kantor pusat
perusahaan 'berada, demi pembiayaan perbankan untuk tujuan

5
 investasi.Bila dibandingkan dengan pembiayaan modal kerja
oleh bank, perilaku terus, tapi dengan sedikit peningkatan dalam
karakteristik daerah.

Scientific Metode Penelitian ini sesuai dengan apa yang dijelaskan dalam
Consistency
Metode Ilmiah yang mana penelitian menggunakan Metode
regresi dengan Sistem Multilevel. Dengan pengujian data Model
null dan hipotesis H1, Penyadapan acak dan random model
lereng, dan hipotesis H1adanH 1b dan Model ketiga adalah
perluasan dari model kedua, mempertimbangkan interaksi antara
negara dan variabel perusahaan dalam pemodelan multilevel.

Arguing Hasil yang diperoleh menunjukkan Dampak dari penerapan

Phenomenon
IFRS dalam keputusan pembiayaan adalah heterogen antara
perusahaan dari berbagai daerah dan negara.Efek ini lebih jelas
ketika kontrol negara diterapkan untuk memantau hukum
penegakan dan investor keselamatan, seperti kualitas papan dan
akuntansi audit.
Untuk kasus di Indonesia juga membuat laporan berdasarkan
standar IFRS dan kebijakan-kebijakan Ekonomi dipengaruhi oleh
Pemerintah, Perbankan, OJK, dan Bank Indonesia

Testing the model Model pertama hanya berdasarkan proses pengelompokan (null
framework
model).Di sisi lain, sementara model kedua mengacu pada model
campuran dengan penyadapan acak dengan tegas dan negara
variabel, model ketiga menganggap penyadapan acak dan
lereng

Statistical tools Penelitian ini menggunakan model Regresi Multilevel dengan

approach
Model pertama hanya berdasarkan proses pengelompokan (null
model).Di sisi lain, sementara model kedua mengacu pada model
campuran dengan penyadapan acak dengan tegas dan negara
variabel, model ketiga menganggap penyadapan acak dan lereng

6
Testing the Penelitian ini menganalisa dan memverifikasi apakah
evidence or fact
negara yang berbeda yang mengadopsi IFRS positif
mempengaruhi perusahaan akses ke kredit, menggunakan
pemodelan multilevel.

Hasil menunjukkan, pertama Dalam kasus penelitian ini,

teramati bahwa ukuran perusahaan memainkan peran sentral
dalam proses mendapatkan akses ke kredit perbankan, terutama
untuk pembiayaan investasi, seperti yang diidentifikasi dalam
literatur struktur modal.Fakta ini dapat menghilangkan efek dari
peningkatan kualitas informasi akuntansi karena adopsi IFRS.

The implication of Penelitian ini mengidentifikasi perilaku campuran dari IFRS

the reseach or
pengaruh dalam keputusan keuangan, didorong oleh aplikasi
further reseach
sumber daya dan ukuran perusahaan.Ketika sumber daya
ditangkap untuk investasi modal kerja, dampak negatif dari
penerapan IFRS pada hutang diamati, yang mungkin terkait
dengan pembiayaan yang mudah melalui sumber pembiayaan
lain, seperti mitra baru atau penawaran saham baru.