La administración del Capital de Trabajo

Sanchez Ilquimiche, Alexis Obed

a
EP. Contabilidad, Facultad de Ciencias Empresariales, Universidad Peruana Unión

Resumen
Resumen

La importancia del capital de trabajo en la generación de valor de las empresas se pone en evidencia a partir
de la ausencia del mismo ya que son recursos que requiere la empresa para desarrollar sus operaciones
económicas. En ese sentido, viene a ser la diferencia existente entre los activos corrientes totales y los
pasivos corrientes totales de la empresa; sin embargo el capital de trabajo puede ser enfocado
principalmente bajo dos puntos de vista, para los analistas financieros cuando se habla del capital de trabajo
hace referencia a los activos circulantes, referido a todos aquellos activos que la compañía espera convertir
en efectivo en un período; los activos circulantes incluyen el efectivo, el inventario, que generan efectivo
cuando se venden los artículos; y las cuentas por cobrar, que producen efectivo cuando los clientes cancelan
sus cuentas; pero visto desde los contadores el capital de trabajo suele ser relacionado a la diferencia en
dinero entre los activos corrientes y los pasivos corrientes que vienen a ser recursos que requiere la empresa
para desarrollar sus operaciones económicas
En este trabajo vamos a exponer qué ocurre en las empresas cuando no hay el suficiente capital de trabajo y
la importancia que reviste su recomposición, además analizaremos el ratio de rentabilidad ya que es la
medida del rendimiento que producen los capitales utilizados en un determinado periodo de tiempo. Es
decir, la comparación entre la renta generada (resultado o beneficio) y los capitales invertidos para
obtenerla. Veremos, en los tres ejemplos presentados, cómo a partir de la recomposición del capital de
trabajo se comienza o se mejora la actividad de las empresas y, por ende, la generación de valor.
Palabras clave: capital de trabajo; valor; circulante; recursos; rentabilidad.

Abstract

The importance of working capital in the generation of value of companies is evident from the absence of the same as they are
resources that the company requires to develop its economic operations. In that sense, it becomes the difference between the total
current assets and the total current liabilities of the company; however, working capital can be focused mainly under two points
of view, for financial analysts when speaking of working capital refers to current assets, referring to all those assets that the
company expects to convert into cash in a period; current assets include cash, inventory, which generate cash when the items are
sold; and accounts receivable, which produce cash when clients cancel their accounts; but seen from the accountants working
capital is usually related to the difference in money between current assets and current liabilities that become resources that the
company requires to develop their economic operations
In this paper we will explain what happens in companies when there is not enough working capital and the importance of
recomposing it, in addition we will analyze the profitability ratio since it is the measure of the yield produced by the capital used
in a given period of time. weather. That is, the comparison between the income generated (result or benefit) and the capital
invested to obtain it. We will see, in the three examples presented, how, starting from the recomposition of working capital, the
activity of the companies is started or improved and, therefore, the generation of value.

Keywords: working capital; value; circulating; resources; cost effectiveness.

 Sanchez Ilquimiche, Alexis Obed /EAP. Contabilidad
1. Introducción

Todas las empresas en la actualidad responden a cambios que se presentan en diversas condiciones y
situaciones que existen en cada país, por ello estos deben de anticiparse ante posibles contingencias para
poder así sobrellevar sus negocios y evitar la quiebra. Deberíamos destacar que el capital de trabajo de una
empresa son las necesidades de efectivo de la misma para hacer frente a sus compromisos de corto plazo; es
importante su gestión ya que la falta de cumplimiento de estos compromisos puede llevar a la empresa a un
estado de insolvencia financiera, además el capital de trabajo puede llegar a ser predecible por el cual el
cálculo de estas necesidades se realiza estableciendo la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos
corrientes, siendo estos últimos los que surgen a partir del giro del negocio, tales como, las deudas con
proveedores, los impuestos y los sueldos que se devengan a fin de mes y se pagan a principios del mes
siguiente. El objetivo principal de administrar el capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y
pasivos corrientes de la empresa, para llevar a cabo este desarrollo es necesario realizar esta investigación
de forma eficiente y eficaz.

Así mismo se ha determinado que las empresas no llevan a cabo un análisis e interpretación de la
información financiera y económica contenida en los estados financieros; por tanto, no disponen de la
información de liquidez, gestión y rentabilidad; tampoco de la evolución de las inversiones y deudas,
ingresos y gastos de un ejercicio a otro, es decir no tienen una eficiente administración de su capital de
trabajo.

Entonces en el mercado tan complejo y dinámico que tenemos se exige niveles muy altos de gestión de
capital trabajo para así crecer de forma sostenible y optimizar la productividad, las compañías necesitan
elevar al máximo la eficiencia de todos sus procesos y mejorar la calidad de sus productos; así, las
empresas que buscan potenciar y fortalecer sus negocios y abrir nuevos caminos, realizan enormes
esfuerzos por reducir al mínimo posible los errores y contingencias, para mantenerse en el mercado.

2. Capital de Trabajo

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 Roberto Carlos Ramos Peralta & Fernando Calderón De la Cruz / DGI – Revista de Investigación Universitaria
El capital de trabajo puede ser enfocado principalmente bajo dos puntos de vista por ejemplo para los
analistas financieros cuando se habla acerca del capital de trabajo se hace referencia a los activos
circulantes mientras que los contadores suelen relacionarlo a la diferencia en dinero entre los activos
corrientes y los pasivos corrientes.[ CITATION Nas15 \l 10250 ]. Para [CITATION Gal01 \l 10250 ] define
que cuando se refiere a los activos circulantes el término “circulante” quiere decir todos aquellos activos
que la compañía espera convertir en efectivo en un período. Los activos circulantes incluyen el efectivo, el
inventario, que generan efectivo cuando se venden los artículos; y las cuentas por cobrar, que producen
efectivo cuando los clientes cancelan sus cuentas (Saucedo Carrero & Oyola Alvites, 2014) , mientras que
para[ CITATION Cla13 \l 10250 ] la diferencia existente entre los activos corrientes totales y los pasivos
corrientes totales de la empresa vienen a ser recursos que requiere la empresa para desarrollar sus
operaciones económica (Peñaloza, 2008). Mediante el capital de trabajo podemos deducir el concepto de
ciclo de pago del efectivo, tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las empresas por
conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y otros, este se encuentra determinado por
el ciclo de conversión de las cuentas por pagar o plazo promedio de las cuentas por pagar (Castillo Padron
& Camejo Monasterrio, 2007); para poder entender mejor estos conceptos de capital de trabajo nos
enfocaremos en un caso general en la cual analizamos una empresa de producción de bienes. Las
operaciones típicas que se realizan son las siguientes:

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 Sanchez Ilquimiche, Alexis Obed /EAP. Contabilidad
El tiempo que transcurre entre el momento en que se realiza la compra de materias primas y la cobranza de
las ventas es lo que se conoce como el ciclo operativo del negocio. Dentro de este ciclo podemos
diferenciar otro que está directamente relacionado con los ingresos y egresos de dinero, el cual recibe el
nombre de ciclo de efectivo. Este comprende el periodo que transcurre desde que se realizan los pagos a
proveedores hasta que se realizan las cobranzas de efectivo (Gonzales Teran, 2016)

1.1. Elementos del capital de trabajo

Como se mencionó anteriormente el capital de trabajo o activo circulante está compuesto por tres
elementos: efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, a continuación se analizarán el manejo de cada uno
de ellos.

1.1.1. Administración del Efectivo

El efectivo se refiere a la cantidad de dinero que se mantiene en caja chica de una empresa, así como al
dinero depositado en las cuentas corrientes de los bancos, y puede ser utilizado en cualquier momento para
realizar una transacción.(Porlles L., Quispe A., & Salas C., 2013)

1.1.2. Administración de las Cuentas por Cobrar

Las cuentas por cobrar, son montos de dinero adeudados a una empresa por sus clientes, debido a que éstos
adquirieron productos a crédito (Segura, 2006)

Para la administración de las cuentas por cobrar se deben planear cuidadosamente dos aspectos (Barquero
& Loaiza, 2017):

 Determinar las políticas de crédito que van a regir en la empresa, lo que implica seleccionar el
crédito y fijar las condiciones de crédito.
 Definir las políticas de cobranza, que se refiere exclusivamente a las cuentas vencidas.

1.1.3. Administración de Inventarios

Los inventarios, son una parte de los activos circulantes y constituyen una inversión sin retornos en bienes
tangibles, debido a que el dinero utilizado para la producción o compra de los bienes está parado mientras
no se logre vender los productos terminados. Por tanto es importante establecer políticas de manejo del
inventario para reducir los costos de mantener los inventarios al mínimo (Enríquez, 2016)

3. Valor

Desde el punto de vista financiero, el valor de una empresa es el valor actual de los flujos de caja,
proveniente de los activos que esta generará. Todas las decisiones de los gerentes financieros deben estar
orientadas a la maximización del valor de las empresas para sus accionistas (Osorio & Gómez, 2009)

4. Liquidez y Rentabilidad

La rentabilidad se refiere a la capacidad que tiene un activo financiero para producir ingresos u otro tipo de
beneficios. Cuando se habla de rentabilidad se puede referir a una inversión ya expirada, es decir, a la
rentabilidad obtenida. También se puede estimar la rentabilidad futura, es decir, la rentabilidad esperada
(Andia Valencia, 2011). Sánchez (2002, p. 2), define la rentabilidad como una noción que se aplica a toda
acción económica en la que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de
obtener unos resultados eso quiere decir que es la relación entre los ingresos y los costos (Profesional et al.,
2016). Las utilidades de una empresa pueden ser incrementadas de dos maneras, la primera es aumentando

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 Roberto Carlos Ramos Peralta & Fernando Calderón De la Cruz / DGI – Revista de Investigación Universitaria
en el nivel de Ingresos y la segunda reduciendo los costos. Es el rendimiento del ingreso recibido sobre una
inversión, la cual generalmente se expresa en porciento (Rodriguez, 2013)
Cuando se habla de liquidez, quiere decir la facilidad con que un activo se convierte en efectivo y, por otro
lado, la rentabilidad significa “la diferencia que existe entre las ventas netas y el costo total, es decir,
utilidad” (Castillo Padron & Camejo Monasterrio, 2007).

5. Conclusiones

Para poder administrar de una manera eficiente el capital de trabajo se debe llegar a alcanzar el nivel
óptimo del activo circulante, lo que implica alcanzar el nivel óptimo de efectivo, inventario y cuentas por
cobrar. Si bien, cada una de estas cuentas se maneja por separado, los resultados combinados que
produzcan mostrarán el nivel real de activos circulantes.

Otro punto importante que no se debe dejar de tomar en cuenta, es que la liquidez y la rentabilidad son una
parte fundamental en la administración del capital de trabajo y para ello es importante clasificar los activos
circulantes en permanentes y temporales, lo que a su vez ayudará a la empresa a determinar la mejor fuente
de financiamiento.

Referencias
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