VARIABLES MACROECONÓMICAS

Periodo 0 1
PIB 3.5 3.5
IPC 4% 4%
Tasa libre de riesgo Rf 6.50% 6.50%
Rendimiento del mercado Rm 16% 16%

ELIJA EL TAMAÑO DE LA EMPRESA 2

TOTAL INVERSIÓN INICIAL

Inversión en Activos Fijos 38,000,000

Inversión en Capital de trabajo 52,571,900
Inversión en Activos Intangiles 30,000,000
TOTAL INVERSIÓN INCIAL 120,571,900

Financiación Socios 50% 60,285,950

Financiaicón Terceros 50% 60,285,950
Total 100% 120,571,900

DESCRIPCIÓN INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

Activo de propiedad, planta y equipo Valor Años/Depreciación

Terrenos - 0
Construcciones - 0
Muebles 12,000,000 5
Estanterias 10,000,000 5
Equipo de oficina 9,000,000 5
Equipo de tecnología 7,000,000 3
Otros - 0
Otros - 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 38,000,000
No. De productos o servicios 5

CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN AL AÑO

% Ventas de cada
Productos o servicios Unidades al año producto
1 10 20%
2 10 20%
3 10 20%
4 10 20%
5 10 20%
- 0%
- 0%
- 0%
- 0%
- 0%
TOTAL UNIDADES VENDIDAS 50 100%

Periodo Periodo
CAPITAL DE TRABAJO
0 1
Indique el capital de trabajo inicial -
Políticas de rotación de activos corrientes/días
Materia Prima
Productos en Proceso
Productos terminados
Deudores Comerciales
Acreedores Comerciales

ACTIVOS INTANGIBLES

Valor
Activo Intangilbe Años/Amortización
Gastos de constitución 7,000,000 1
Gastos en Software 23,000,000 1
Marcas y patentes -
Franquicias
Otros
Otros
30,000,000

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD Periodo

Producto 1 1
Mano de Obra directa
Materiales directos
Costos indirectos de fabricación
Otros gastos variables -

Producto 2 1
Mano de Obra directa
Materiales directos
Costos indirectos de fabricación
Otros gastos variables

Producto 3 1
Mano de Obra directa
Materiales directos
Costos indirectos de fabricación
Otros gastos variables

Producto 4 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables

Producto 5 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables

Producto 6 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables

Producto 7 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables

Producto 8 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables
Producto 9 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables

Producto 10 1
Mano de Obra directa -
Materiales directos -
Costos indirectos de fabricación -
Otros gastos variables

COSTOS Y GASTOS FIJOS Periodo

1

Gastos de Administración - Salarios 52,571,900

Gastos de Administración - Carga pretaccional
Gastos de Administración - depreciación
Gastos de Administración - otros
Gastos de Ventas - Salarios
Gastos de Ventas - Carga prestacional
Gastos de Ventas - Depreciación
Gastos de Ventas - Otros
Costos Fijos de Producción - Salarios
Costos fijos de Producción - Carga prestacional
Costos fijos de Producción - Depreciación
Costos fijos de Producción - Otros
Total 52,571,900

CONDICIONES DE LA DEUDA
DEUDA 1
Valor Inicial de la Deuda 60,285,950 Intereses
Plazo del crédito 7 abono a k
Tasa de interés 11.20% cuota
saldo a k

DEUDA 2
Valor Inicial de la Deuda 61,750,000 Intereses
Plazo del crédito 3 abono a k
Tasa de interés 15.00% cuota
saldo a k

DEUDA 3
Valor Inicial de la Deuda Intereses
Plazo del crédito 2 abono a k
Tasa de interés 14.00% cuota
saldo a k

RESUMEN COSTOS Periodo

Producto 1 1
Costos Variables por unidad -
Costos fijos por unidad 1,051,438
Total costos y gastos por unidad 1. 1,051,438

Producto 2
Costos Variables -
Costos Fijos 1,051,438
Total costos y gastos por unidad 2 1,051,438

Producto 3
Costos Variables -
Costos Fijos 1,051,438
Total costos y gastos por unidad 3 1,051,438

Producto 4
Costos Variables -
Costos Fijos 1051438.00
Total costos y gastos por unidad 4 1,051,438

Producto 5
Costos Variables -
Costos Fijos 1051438.00
Total costos y gastos por unidad 5 1,051,438

Producto 6
Costos Variables -
Costos Fijos 0.00
Total costos y gastos por unidad 6 -

Producto 7
Costos Variables -
Costos Fijos 0.00
Total costos y gastos por unidad 7 -

Producto 8
Costos Variables -
Costos Fijos 0.00
Total costos y gastos por unidad 8 -

Producto 9
Costos Variables -
Costos Fijos 0.00
Total costos y gastos por unidad 9 -

Producto 10
Costos Variables -
Costos Fijos 0.00
Total costos y gastos por unidad 10 -

PORCENTAJE DE PAGO DE DIVIDENDOS 0 1

Reparto de Dividendos % Utilidad del ejercicio 0%

ESTADO DE RESULTADOS

0 1
VENTAS 63,611,990
(-)Costo de ventas variables -
(-) Costo de ventas fijos -
Total costo de ventas -
(=) UTILIDAD BRUTA 63,611,990
GASTOS DE VENTAS -
GASTOS ADMINISTRACION 52,571,900
(-) DEPRECIACION #DIV/0!
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS 30,000,000
UTILIDAD OPERACIONAL #DIV/0!
Gastos Financieros 6,752,026
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS #DIV/0!
Provisiòn de Impuestos 34% #DIV/0!
UTILIDAD NETA #DIV/0!
RESERVA LEGAL #DIV/0!
UTILIDAD DEL EJERCICIO #DIV/0!

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Periodo 0 1
ACTIVO
Activo Corriente 52,571,900 #DIV/0!
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 52,571,900 #DIV/0!
INVENTARIOS - -
Materia prima -
Productos en proceso -
Productos Terminados -
DEUDORES COMERCIALES -
Activo No Corriente 38,000,000 #DIV/0!
ACTIVO FIJO 38,000,000 38,000,000
Depreciación Acumulada - #DIV/0!
ACTIVO FIJO NETO 38,000,000 #DIV/0!
ACTIVOS DIFERIDOS 30,000,000 30,000,000
Amortización de diferidos 30,000,000
ACTIVO DIFERIDO NETO -
TOTAL ACTIVO 120,571,900 #DIV/0!
PASIVO
Pasivo Corriente - -
ACREEDORES COMERCIALES -
IMPUESTOS POR PAGAR -
Pasivo no Corriente 60,285,950 54,161,596
OBLIGACIONES FINANCIERAS 60,285,950 54,161,596
TOTAL PASIVO 60,285,950 54,161,596
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 60,285,950 60,285,950
RESERVA LEGAL #DIV/0!
UTILIDAD DEL EJERCICIO #DIV/0!
UTILIDADES RETENIDAS #DIV/0!
TOTAL PATRIMONIO 60,285,950 #DIV/0!
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 120,571,900 #DIV/0!
CHEC - - #DIV/0!

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRE

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL #DIV/0!
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES #DIV/0!
(=) NOPAT/UODI #DIV/0!
(+) DEPRECIACIONES #DIV/0!
(+) AMORTIZACIONES 30,000,000
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO -
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS -
(+/-) OTROS ACTIVOS
(+/-) OTROS PASIVOS -
FLUJO DE CAJA LIBRE - 120,571,900 #DIV/0!
PAGO INTERESES 6,752,026
PAGO CAPITAL 6,124,354
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS #DIV/0!
FLUJO CAJA ACCIONISTA (60,285,950) #DIV/0!
PAGO DE DIVIDENDOS #DIV/0!
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO #DIV/0!
FLUJO DE CAJA INICIAL 52,571,900
FLUJO DE CAJA FINAL #DIV/0!

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPI

COSTO DE CAPITAL 0 1
Total pasivo con costo 54,161,596
Total Patrimonio #DIV/0!
Total #DIV/0!
% Pasivos #DIV/0!
% Patrimonio #DIV/0!

Kd 11%
Costo Patrimonio
Rf 6.5%
Rm 16%
B 0.9
B apalancado 1.07
Ke 16.7%
WACC 11.20%

MÉTODOS DE DECISIÓN ESCENARIO PROBA

Periodo 1
FLUJO DE CAJA LIBRE - 120,571,900 #DIV/0!
VPN 60,285,950 #DIV/0!
TIR 21.35%
RBC 1.10

Periodo 1
FLUJO CAJA ACCIONISTA - 60,285,950 #DIV/0!
VPN 60,285,950 #DIV/0!
TIR 26.00%
RBC 1.34
 2 3 4 5
3.9 4.3 4.6 4.8
4% 3% 3% 3%
6.50% 6% 6% 5.80%
16% 16% 16% 16%

3,906,210,000

Valor anual
depreciación 1 2 3

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

2,400,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000
2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000
1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000
2,333,333 2,333,333 2,333,333 2,333,333
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
% Incremento unidades

Periodo Periodo Periodo Periodo

2 3 4 5

Valor amortización 1 2 3 4
anual
7,000,000 7,000,000
23,000,000 23,000,000 23,000,000
- - - - -
-
-
-
TOTAL 30,000,000 23,000,000 - -

Periodo Periodo Periodo Periodo

2 3 4 5
2 3 4 5

2 3 4 5

2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -

2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -

2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -

2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -

2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -
 2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -

2 3 4 5
- - - -
- - - -
- - - -

Periodo Periodo Periodo Periodo

2 3 4 5

54,674,776

54,674,776 - - -

Periodo Periodo Periodo Periodo Periodo

1 2 3 4 5

6,752,026 6,066,099 5,303,347 4,455,167 3,511,992

6,124,354 6,810,282 7,573,033 8,421,213 9,364,389
12,876,380 12,876,380 12,876,380 12,876,380 12,876,380
54,161,596 47,351,314 39,778,281 31,357,068 21,992,679

1 2 3 4 5
9,262,500 6,595,113 3,527,619 - 0 - 4,056,762
 17,782,577 20,449,964 23,517,459 27,045,077 31,101,839
27,045,077 27,045,077 27,045,077 27,045,077 27,045,077
43,967,423 23,517,459 - 0 - 27,045,077 - 58,146,916

1 2 3 4 5
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -

% Margen de utilidad Precio

Producto
1
30% 1,366,869 2
3
4
5
6
40% 1,472,013 7
8
9
10

35% 1,419,441

1,051,438

1,051,438
 -

2 3 4 5
0% 30% 40% 50%

E RESULTADOS

2 3 4 5
66,156,470 68,141,164 70,185,399 72,290,961
- - - -
- - - -
- - - -
66,156,470 68,141,164 70,185,399 72,290,961
- - - -
54,674,776 - - -
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
23,000,000 - - -
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
6,066,099 5,303,347 4,455,167 3,511,992
 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

ACIÓN FINANCIERA

2 3 4 5

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
38,000,000 38,000,000 38,000,000 38,000,000
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
30,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000
53,000,000 53,000,000 53,000,000 53,000,000
(23,000,000) (23,000,000) (23,000,000) (23,000,000)
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

- - - -
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
47,351,314 39,778,281 31,357,068 21,992,679
47,351,314 39,778,281 31,357,068 21,992,679
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

60,285,950 60,285,950 60,285,950 60,285,950

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

R METODO INDIRECTO

2 3 4 5
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
23,000,000 - - -
- - - -
- - - -

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
6,066,099 5,303,347 4,455,167 3,511,992
6,810,282 7,573,033 8,421,213 9,364,389
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

ONDERADO DE CAPITAL

2 3 4 5
47,351,314 39,778,281 31,357,068 21,992,679
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

11% 11% 11% 11%

6.5% 6.0% 6.0% 5.8%

16% 16% 16% 16%
0.9 0.9 0.9 0.9
 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

N ESCENARIO PROBABLE

2 3 4 5
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

2 3 4 5
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
 SMMLV

1 Microempresa 390,621,000
2 Pequeña empresa 3,906,210,000
3 Mediana empesa 23,437,260,000
4 Gran empresa 23,438,041,242

4 5

#DIV/0! #DIV/0!
2,400,000 2,400,000
2,000,000 2,000,000
1,800,000 1,800,000

#DIV/0! #DIV/0!
5

-
Producto Costo variable
1 -
2 -
3 -
4 -
5 -
-
-
-
-
-
4000000 28000000

RESUMEN PAGO
Intereses1 6,752,026 6,066,099
Intereses2 9,262,500 6,595,113
Intereses3 - -
16,014,526 12,661,212

Abonok1 6,124,354 6,810,282

Abonok2 17,782,577 20,449,964
Abonok 3 - -
 Saldok1 54,161,596 47,351,314
Saldok2 43,967,423 23,517,459
Saldok3 - -

Precio
1,366,869
1,472,013
1,419,441
1,051,438
1,051,438
-
-
-
-
-
 0 año 1 año 2
Invt + Deudores - - - - -
Proveedores - - - - -
- - - - - -
- - - - -

- - - - -

IMPUESTOS POR PAGAR

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
 781242
No. Salarios
500
5000
30000
30001
 1
2
3

4
5
6
7
8
9
10
 10
1
-5
0

5,303,347 4,455,167 3,511,992

3,527,619 - 0 - 4,056,762
- - -
8,830,966 4,455,167 - 544,770

7,573,033 8,421,213 9,364,389

23,517,459 27,045,077 31,101,839
- - -
 39,778,281 31,357,068 21,992,679
- 0 - 27,045,077 - 58,146,916
- - -
 ESCENARIO OPTIMISTA
Diligencie las variables, que de acuerdo a su sector pueden ser suceptibles de cambio:

VARIABLE UNIDADES POR PRODUCTO O

SERVICIO

Productos o % INCREMENTO
servicios
1 10.00%
2 10.00%
3 10.00%
4 10.00%
5 10.00%
6 10.00%
7 10.00%
8 10.00%
9 10.00%
10 10.00%

VARIABLE COSTOS FIJOS INCREMENTO

Costo o Gasto fijo % DECREMENTO
Gastos de Administración - Salarios 15.00%
Gastos de Administración - otros 10.00%
Gastos de Ventas - Salarios 10.00%
Gastos de Ventas - Otros 10.00%
Costos Fijos de Producción - Salarios 10.00%
Costos fijos de Producción - Otros 3%

ESTADO DE RESULTADOS

0 1
VENTAS 87,703,806
(-)Costo de ventas variables 457,380
(-) Costo de ventas fijos -
Total costo de ventas 457,380
(=) UTILIDAD BRUTA 87,246,426
GASTOS DE VENTAS -
GASTOS ADMINISTRACION 44,686,115
(-) DEPRECIACION 20,000,000
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS 10,666,667
UTILIDAD OPERACIONAL 11,893,645
Gastos Financieros 10,200,000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1,693,645
Provisiòn de Impuestos 34% 575,839
UTILIDAD NETA 1,117,805
RESERVA LEGAL 111,781
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,006,025

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Periodo 0 1
ACTIVO
Activo Corriente 100,000,000 115,077,129
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 100,000,000 111,388,500
INVENTARIOS - 34,304
Materia prima 12,705
Productos en proceso 2,541
Productos Terminados 19,058
DEUDORES COMERCIALES 3,654,325
Activo No Corriente 210,000,000 209,333,333
ACTIVO FIJO 210,000,000 210,000,000
Depreciación Acumulada - 20,000,000
ACTIVO FIJO NETO 210,000,000 190,000,000
ACTIVOS DIFERIDOS 30,000,000 30,000,000
Amortización de diferidos 10,666,667
ACTIVO DIFERIDO NETO 19,333,333
TOTAL ACTIVO 340,000,000 324,410,462
PASIVO
Pasivo Corriente - -
ACREEDORES COMERCIALES -
IMPUESTOS POR PAGAR -
Pasivo no Corriente 102,000,000 85,292,657
OBLIGACIONES FINANCIERAS 102,000,000 85,292,657
TOTAL PASIVO 102,000,000 85,292,657
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 238,000,000 238,000,000
 RESERVA LEGAL 111,781
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,006,025
UTILIDADES RETENIDAS -
TOTAL PATRIMONIO 238,000,000 239,117,805
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 340,000,000 324,410,462

CHECK S - - -

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRE

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL 11,893,645
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 4,043,839
(=) NOPAT/UODI 7,849,805
(+) DEPRECIACIONES 20,000,000
(+) AMORTIZACIONES 10,666,667
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO (3,688,629)
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS -
(+/-) OTROS ACTIVOS
(+/-) OTROS PASIVOS -
FLUJO DE CAJA LIBRE - 340,000,000 34,827,843
PAGO INTERESES 10,200,000
PAGO CAPITAL 16,707,343
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS 3,468,000
FLUJO CAJA ACCIONISTA (238,000,000) 11,388,500
PAGO DE DIVIDENDOS -
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO 11,388,500
FLUJO DE CAJA INICIAL 100,000,000
FLUJO DE CAJA FINAL 111,388,500

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPI

COSTO DE CAPITAL 0 1
Total pasivo con costo 85,292,657
Total Patrimonio 239,117,805
Total 324,410,462
% Pasivos 26.3%
% Patrimonio 73.7%

Kd 10%
Costo Patrimonio
Rf 7%
Rm 15%
B 0.9
B apalancado 1.11
Ke 15.9%
WACC 14.35%

MÉTODOS DE DECISIÓN ESCENARIO OPTIM

Periodo 1
FLUJO DE CAJA LIBRE - 340,000,000 34,827,843
VPN - 247,677,987 30,458,528
TIR -24.65%
RBC 0.27

Periodo 1
FLUJO CAJA ACCIONISTA - 238,000,000 11,388,500
VPN - 229,388,706 9,826,565
TIR -56.37%
RBC 0.04
NARIO OPTIMISTA

VARIABLE PRECIO

PRECIO % INCREMENTO

1 15.00%
2 10.00%
3 10.00%
4 10.00%
5 10.00%
6 10.00%
7 10.00%
8 10.00%
9 10.00%
10 10.00%

COSTOS VARIABLES
PRECIO % DECREMENTO
1 10.00%
2 10.00%
3 10.00%
4 10.00%
5 10.00%
6 10.00%
7 10.00%
8 10.00%
9 10.00%
10 10.00%

DO DE RESULTADOS

2 3 4 5
92,966,035 97,614,336 102,495,053 106,594,855
484,823 509,064 534,517 555,898
7,000,000 7,000,000 7,000,000 7,000,000
7,484,823 7,509,064 7,534,517 7,555,898
85,481,212 90,105,272 94,960,536 99,038,958
- - - -
 60,814,143 63,682,992 66,217,141 68,877,998
20,000,000 20,000,000 16,666,667 16,666,667
5,666,667 4,000,000 4,000,000 4,000,000
- 999,598 2,422,281 8,076,728 9,494,293
8,529,266 6,691,458 4,669,869 2,446,122
- 9,528,864 - 4,269,177 3,406,859 7,048,171
- 3,239,814 - 1,451,520 1,158,332 2,396,378
(6,289,050) (2,817,657) 2,248,527 4,651,793
(628,905) (281,766) 224,853 465,179
(5,660,145) (2,535,891) 2,023,674 4,186,613

SITUACIÓN FINANCIERA

2 3 4 5

116,652,508 114,876,958 116,848,500 118,224,066

108,343,976 106,179,250 107,742,157 108,774,469
561,362 563,180 565,089 566,692
207,912 208,585 209,292 209,886
41,582 41,717 41,858 41,977
311,868 312,878 313,938 314,829
7,747,170 8,134,528 8,541,254 8,882,905
183,666,667 159,666,667 139,000,000 118,333,333
210,000,000 210,000,000 210,000,000 210,000,000
40,000,000 60,000,000 76,666,667 93,333,333
170,000,000 150,000,000 133,333,333 116,666,667
30,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000
16,333,333 20,333,333 24,333,333 28,333,333
13,666,667 9,666,667 5,666,667 1,666,667
300,319,174 274,543,625 255,848,500 236,557,399

575,839 (2,926,936) (823,644) 1,787,990

- 312,878 627,876 629,658
575,839 (3,239,814) (1,451,520) 1,158,332
66,914,580 46,698,695 24,461,221 0
66,914,580 46,698,695 24,461,221 0
67,490,419 43,771,759 23,637,577 1,787,990

238,000,000 238,000,000 238,000,000 238,000,000

 (517,124) (798,890) (574,037) (108,858)
(5,660,145) (2,535,891) 2,023,674 4,186,613
1,006,025 (3,893,353) (7,238,714) (7,308,346)
232,828,756 230,771,866 232,210,923 234,769,409
300,319,174 274,543,625 255,848,500 236,557,399

- - - -

POR METODO INDIRECTO

2 3 4 5
- 999,598 2,422,281 8,076,728 9,494,293
- 339,863 823,575 2,746,088 3,228,059
- 659,735 1,598,705 5,330,641 6,266,233
20,000,000 20,000,000 16,666,667 16,666,667
5,666,667 4,000,000 4,000,000 4,000,000
(4,619,903) (76,299) (93,637) (341,472)
- - - -

575,839 - 3,815,653 1,788,293 2,609,852

20,962,869 21,706,754 27,691,964 29,201,280
8,529,266 6,691,458 4,669,869 2,446,122
18,378,077 20,215,885 22,237,474 24,461,221
2,899,950 2,275,096 1,587,756 831,682
- 3,044,524 - 2,925,494 2,372,377 3,125,618
- (760,767) 809,470 2,093,307
- 3,044,524 - 2,164,726 1,562,907 1,032,312
111,388,500 108,343,976 106,179,250 107,742,157
108,343,976 106,179,250 107,742,157 108,774,469

DIO PONDERADO DE CAPITAL

2 3 4 5
66,914,580 46,698,695 24,461,221 0
232,828,756 230,771,866 232,210,923 234,769,409
299,743,335 277,470,561 256,672,144 234,769,409
22.3% 16.8% 9.5% 0.0%
 77.7% 83.2% 90.5% 100.0%

10% 10% 10% 10%

7% 7% 7% 7%
15% 15% 15% 15%
0.9 0.9 0.9 0.9
1.07 1.02 0.96 0.90
15.6% 15.2% 14.7% 14.2%
14.32% 14.29% 14.25% 14.20%

CISIÓN ESCENARIO OPTIMISTA

2 3 4 5
20,962,869 21,706,754 27,691,964 29,201,280
16,039,165 14,539,086 16,251,344 15,033,890

2 3 4 5
- 3,044,524 - 2,925,494 2,372,377 3,125,618
- 2,279,614 - 1,915,473 1,370,633 1,609,183
 0 año 1 año 2
Invt + Deudores 3,688,629 8,308,531 8,697,708 9,106,343 9,449,597
Proveedores - - 312,878 627,876 629,658
- 3,688,629 8,308,531 8,384,830 8,478,467 8,819,939
3,688,629 4,619,903 76,299 93,637 341,472

(3,688,629) (4,619,903) (76,299) (93,637) (341,472)

IMPUESTOS POR PAGAR

(575,839) 3,815,653 (1,788,293) (2,609,852) 1,158,332
 ESCENARIO PESIMISTA
Diligencie las variables, que de acuerdo a su sector pueden ser suceptibles de cambio:
VARIABLE UNIDADES POR PRODUCTO O
SERVICIO

Productos o % Decremento
servicios
1 10.00%
2 10.00%
3 10.00%
4 10.00%
5 10.00%
6 10.00%
7 10.00%
8 10.00%
9 10.00%
10 10.00%

VARIABLE COSTOS FIJOS INCREMENTO

Costo o Gasto fijo
Gastos de Administración - Salarios
Gastos de Administración - otros
Gastos de Ventas - Salarios
Gastos de Ventas - Otros
Costos Fijos de Producción - Salarios
Costos fijos de Producción - Otros

ESTADO DE RESULTADOS

0 1
VENTAS 87,155,744
(-)Costo de ventas variables 457,380
(-) Costo de ventas fijos -
Total costo de ventas 457,380
(=) UTILIDAD BRUTA 86,698,364
GASTOS DE VENTAS -
GASTOS ADMINISTRACION 57,829,090
(-) DEPRECIACION 20,000,000
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS 10,666,667
UTILIDAD OPERACIONAL - 1,797,393
Gastos Financieros 10,200,000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - 11,997,393
Provisiòn de Impuestos 34% - 4,079,114
UTILIDAD NETA (7,918,279)
RESERVA LEGAL (791,828)
UTILIDAD DEL EJERCICIO (7,126,451)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Periodo 0 1
ACTIVO
Activo Corriente 100,000,000 106,041,044
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 100,000,000 102,375,251
INVENTARIOS - 34,304
Materia prima 12,705
Productos en proceso 2,541
Productos Terminados 19,058
DEUDORES COMERCIALES 3,631,489
Activo No Corriente 210,000,000 209,333,333
ACTIVO FIJO 210,000,000 210,000,000
Depreciación Acumulada - 20,000,000
ACTIVO FIJO NETO 210,000,000 190,000,000
ACTIVOS DIFERIDOS 30,000,000 30,000,000
Amortización de diferidos 10,666,667
ACTIVO DIFERIDO NETO 19,333,333
TOTAL ACTIVO 340,000,000 315,374,378
PASIVO
Pasivo Corriente - -
ACREEDORES COMERCIALES -
IMPUESTOS POR PAGAR -
Pasivo no Corriente 102,000,000 85,292,657
OBLIGACIONES FINANCIERAS 102,000,000 85,292,657
TOTAL PASIVO 102,000,000 85,292,657
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 238,000,000 238,000,000
RESERVA LEGAL (791,828)
 UTILIDAD DEL EJERCICIO (7,126,451)
UTILIDADES RETENIDAS -
TOTAL PATRIMONIO 238,000,000 230,081,721
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 340,000,000 315,374,378

CHECK S - - -

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL - 1,797,393
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES - 611,114
(=) NOPAT/UODI - 1,186,279
(+) DEPRECIACIONES 20,000,000
(+) AMORTIZACIONES 10,666,667
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO (3,665,793)
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS -
(+/-) OTROS ACTIVOS
(+/-) OTROS PASIVOS -
FLUJO DE CAJA LIBRE - 340,000,000 25,814,594
PAGO INTERESES 10,200,000
PAGO CAPITAL 16,707,343
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS 3,468,000
FLUJO CAJA ACCIONISTA (238,000,000) 2,375,251
PAGO DE DIVIDENDOS -
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO 2,375,251
FLUJO DE CAJA INICIAL 100,000,000
FLUJO DE CAJA FINAL 102,375,251

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

COSTO DE CAPITAL 0 1
Total pasivo con costo 85,292,657
Total Patrimonio 230,081,721
Total 315,374,378
% Pasivos 27.0%
% Patrimonio 73.0%
Kd 10%
Costo Patrimonio
Rf 7%
Rm 15%
B 0.9
B apalancado 1.12
Ke 16.0%
WACC 14.35%

MÉTODOS DE DECISIÓN ESCENARIO PESIMISTA

Periodo 1
FLUJO DE CAJA LIBRE - 340,000,000 25,814,594
VPN - 286,007,016 22,575,212
TIR -34.93%
RBC 0.16

Periodo 1
FLUJO CAJA ACCIONISTA - 238,000,000 2,375,251
VPN - 267,044,389 2,048,309
TIR Err:523
RBC - 0.12
ENARIO PESIMISTA

VARIABLE PRECIO

PRECIO % Decremento

1 8.00%
2 8.00%
3 8.00%
4 8.00%
5 8.00%
6 8.00%
7 8.00%
8 8.00%
9 8.00%
10 8.00%

COSTOS VARIABLES
S FIJOS INCREMENTO PRECIO % Incremento
% Incremento 1 10.00%
10.00% 2 10.00%
10.00% 3 10.00%
10.00% 4 10.00%
10.00% 5 10.00%
10.00% 6 10.00%
3% 7 10.00%
8 10.00%

DO DE RESULTADOS

2 3 4 5
92,385,088 97,004,343 101,854,560 105,928,742
484,823 509,064 534,517 555,898
7,000,000 7,000,000 7,000,000 7,000,000
7,484,823 7,509,064 7,534,517 7,555,898
84,900,266 89,495,279 94,320,043 98,372,844
- - - -
74,877,126 78,589,754 81,869,242 85,312,704
 20,000,000 20,000,000 16,666,667 16,666,667
5,666,667 4,000,000 4,000,000 4,000,000
- 15,643,527 - 13,094,475 - 8,215,866 - 7,606,526
8,529,266 6,691,458 4,669,869 2,446,122
- 24,172,793 - 19,785,933 - 12,885,735 - 10,052,648
- 8,218,750 - 6,727,217 - 4,381,150 - 3,417,900
(15,954,043) (13,058,716) (8,504,585) (6,634,748)
(1,595,404) (1,305,872) (850,459) (663,475)
(14,358,639) (11,752,844) (7,654,127) (5,971,273)

E SITUACIÓN FINANCIERA

2 3 4 5

93,296,476 83,720,970 78,513,760 73,417,944

85,036,357 75,074,095 69,460,791 64,023,856
561,362 563,180 565,089 566,692
207,912 208,585 209,292 209,886
41,582 41,717 41,858 41,977
311,868 312,878 313,938 314,829
7,698,757 8,083,695 8,487,880 8,827,395
183,666,667 159,666,667 139,000,000 118,333,333
210,000,000 210,000,000 210,000,000 210,000,000
40,000,000 60,000,000 76,666,667 93,333,333
170,000,000 150,000,000 133,333,333 116,666,667
30,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000
16,333,333 20,333,333 24,333,333 28,333,333
13,666,667 9,666,667 5,666,667 1,666,667
276,963,143 243,387,637 217,513,760 191,751,277

(4,079,114) (7,905,872) (6,099,341) (3,751,492)

- 312,878 627,876 629,658
(4,079,114) (8,218,750) (6,727,217) (4,381,150)
66,914,580 46,698,695 24,461,221 0
66,914,580 46,698,695 24,461,221 0
62,835,466 38,792,823 18,361,880 (3,751,492)

238,000,000 238,000,000 238,000,000 238,000,000

(2,387,232) (3,693,104) (4,543,562) (5,207,037)
 (14,358,639) (11,752,844) (7,654,127) (5,971,273)
(7,126,451) (17,959,237) (26,650,431) (31,318,921)
214,127,677 204,594,815 199,151,880 195,502,769
276,963,143 243,387,637 217,513,760 191,751,277

- - - -

A POR METODO INDIRECTO

2 3 4 5
- 15,643,527 - 13,094,475 - 8,215,866 - 7,606,526
- 5,318,799 - 4,452,122 - 2,793,394 - 2,586,219
- 10,324,728 - 8,642,354 - 5,422,471 - 5,020,307
20,000,000 20,000,000 16,666,667 16,666,667
5,666,667 4,000,000 4,000,000 4,000,000
(4,594,326) (73,878) (91,095) (339,337)
- - - -

- 4,079,114 - 4,139,636 1,491,532 2,346,067

6,668,499 11,144,132 16,644,633 17,653,090
8,529,266 6,691,458 4,669,869 2,446,122
18,378,077 20,215,885 22,237,474 24,461,221
2,899,950 2,275,096 1,587,756 831,682
- 17,338,894 - 13,488,115 - 8,674,955 - 8,422,572
- (3,525,853) (3,061,651) (2,985,636)
- 17,338,894 - 9,962,262 - 5,613,304 - 5,436,935
102,375,251 85,036,357 75,074,095 69,460,791
85,036,357 75,074,095 69,460,791 64,023,856

DIO PONDERADO DE CAPITAL

2 3 4 5
66,914,580 46,698,695 24,461,221 0
214,127,677 204,594,815 199,151,880 195,502,769
281,042,257 251,293,509 223,613,101 195,502,769
23.8% 18.6% 10.9% 0.0%
76.2% 81.4% 89.1% 100.0%
 10% 10% 10% 10%

7% 7% 7% 7%
15% 15% 15% 15%
0.9 0.9 0.9 0.9
1.09 1.04 0.97 0.90
15.7% 15.3% 14.8% 14.2%
14.33% 14.30% 14.26% 14.20%

ECISIÓN ESCENARIO PESIMISTA

2 3 4 5
6,668,499 11,144,132 16,644,633 17,653,090
5,101,487 7,462,394 9,765,433 9,088,458

2 3 4 5
- 17,338,894 - 13,488,115 - 8,674,955 - 8,422,572
- 12,955,893 - 8,803,126 - 4,997,430 - 4,336,249
 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5
Invt + Deudores 3,665,793 8,260,119 8,646,875 9,052,969 9,394,088
Proveedores - - 312,878 627,876 629,658
- 3,665,793 8,260,119 8,333,997 8,425,092 8,764,429
3,665,793 4,594,326 73,878 91,095 339,337

(3,665,793) (4,594,326) (73,878) (91,095) (339,337)

IMPUESTOS POR PAGAR

4,079,114 4,139,636 (1,491,532) (2,346,067) (4,381,150)