Professional Documents
Culture Documents
35 Anos 2010
Apresentação APIMEC
Dezembro de 2010
APIMEC
35 Anos 2010
A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário
2
APIMEC
35 Anos 2010
Quem Somos
Shopping Centers de Qualidade Liderança no Setor
Receita de Locação Mensal Média em 9M10 por ABL Própria (R$/m²) 9M10 - (R$/m²)
54,97 R$/m²
804 780
642 676 676
503
422 403 386 417
183
Aliansce BRMalls Iguatemi Multiplan Receita Líquida FFO Ajustado Lucro Líquido Ajustado
100%
85% 83%
77%(1)
66%(1) 68%
53% 55% 50% ParkShopping São Caetano VillageMall JundiaíShopping
47%
37% 38%
601.9
552.8
532.9
484.4
345.2
289.9
177.2
140.0
115.2
19.0
79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Estrutura Acionária
(30/11/2010)
Adm+Tesouraria
0,2%
MTP+Peres
31,3%
100 25
80 20
60 15
40 10
20 5
0 0
jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jun-08 set-08 nov-08 f ev-09 mai-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jun-10 set-10 nov-10
6
APIMEC
35 Anos 2010
Desempenho da Ação vs. Ibovespa, e
Índices* IBRX, IMOB, SMLL, ITAG e IGC
(Base 100 = 31 de dezembro de 2009)
MULT3 IBOV IBRX IGC IMOB ITAG SMLL Pts.
125
Multiplan:
+17%
115
105
Ibovespa:
-1%
95
85
75
dez-09 f ev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10
* IBRX - Índice Brasil, IMOB - Índice de Construção Civil e Imobiliário, SMLL - Índice Small Cap, ITAG - Índice Tag Along e IGC - Índice de Governança Corporativa. 7
APIMEC
35 Anos 2010
Parceria Estratégica
Parceria com Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP)
A Ontario Teachers‟ Pension Plan é um fundo de pensão de 289 mil professores canadenses ativos e aposentados, com
ativos avaliados em 96,4 bilhões de dólares canadenses (em 31 de dezembro 2009). Em junho de 2006, a OTPP tornou-se
parceira da Multiplan quando adquiriu participação minoritária, hoje de 29,1%, na Empresa. A OTPP tem entre seus ativos a
Cadillac Fairview, empresa de shopping centers.
9
APIMEC
hoppingSãoCaetano 35 Anos 2010
Shopping Centers em Desenvolvimento
11
APIMEC
35 Anos 2010
A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário
12
APIMEC
35 Anos 2010
Vendas em Shopping Centers *
Crescimento das Vendas dos Shopping Centers da Multiplan, Crescimento de Vendas nas Mesmas Lojas
Varejo Nacional e Inflação (9M10/9M09) (ano sobre ano)
+23.5% +14,9%
+14,4% +14,0% +13,7%
+10,6%
+14.9% +9,9% +9,8%
+13.0% +11,4% +11,9%
+11,4% +7,9%
+10.7%
+4.9%
+5,1% +5,6%
IPCA Vendas do Vendas na Vendas nas Vendas na 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10
Varejo ¹ Multiplan Mesmas Mesma
Lojas ÁreaSales Growth Breakdown
Análise do Crescimento de Vendas Históricas
30,0%
Crescimento
20,0% de ABL
15,0% Mudança no
Mix
10,0% Desempenho
Superior dos
Shopping
5,0%
Inflação
0,0%
* Considerando 100% dos projetos. 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
¹ Média das variações de vendas do varejo nos primeiros nove meses de 2010. 13
APIMEC
35 Anos 2010
Destaques Operacionais
ABL Total 3T10: 544.703 m²
Taxa de Ocupação e Evolução da ABL Taxa de ocupação: 98,4%
100,0% 600.000 m²
ABL Total % ABL Ocupada
550.000 m²
98,0%
500.000 m²
96,0% 450.000 m²
400.000 m²
94,0% 350.000 m²
300.000 m²
92,0%
250.000 m²
90,0% 200.000 m²
1T01 3T01 1T02 3T02 1T03 3T03 1T04 3T04 1T05 3T05 1T06 3T06 1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10
12,0% 1,0%
11,0% 0,5%
10,0% 0,0%
3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 2T10 4T09 1T10 2T10 3T10
14
APIMEC
35 Anos 2010
Análise da Receita Bruta
(R$‟000)
467.287
30.208 1.450
€( 199. 999
. 99,00)
59.154
€( 399. 999
. 99,00) 400. 000
360.123
€( 599. 999
. 99,00) 350. 000
Abertura da Receita Bruta do 9M10 (%)
€( 799. 999
. 99,00) 300. 000
+29,8% Outras
€( 999. 999
. 99,00) 250. 000 0,5%
Receita Locação Serviços Cessão Estac. Venda Outras Receita Venda de imóveis
Bruta de lojas de Líquido de Bruta 7,5%
9M09 direitos imóveis 9M10 Receita de Mínimo
estacionamento Receita de
Locação 86,0%
10,3%
64,6%
Cessão de direitos
5,5%
Serviços
Merchand. Complementar
11,6%
9,8% 4,2%
15
APIMEC
35 Anos 2010
Análise das Receitas de Locação
Análise da Evolução das Receitas de Locação Abertura do Crescimento Anual de Aluguel nas Mesmas Lojas
9M10/9M09
+24,4%
15,0%
Aluguel Mesmas Lojas Real
13,0%
Efeito do ajuste do IGP-DI
11,0%
9,0%
7,0%
3,0%
0,2%
1,0%
-1,0%
Ef eito do Aluguel nas Aluguel nas Receita de 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Ajuste pelo Mesmas Mesmas Locação
IGP-DI Áreas Lojas
Locação nas Mesmas Lojas – Aumento Real Efeito do Ajuste do IGP-DI no Aluguel Mínimo *
6,4%
(ano sobre ano) (4T10 estimado)
6,0%
Efeito médio do IGP-DI
10,7% 11,1%
4,8% 10,0% Crescimento do IGP-DI
4,2% 8,6%
3,7% 6,7% 7,3%
3,6% 3,4% 5,6%
2,8% 2,9% 4,6%
1,9% 3,9% 3,7%
2,2% 2,9%
2,1%
0,8% 0,2% 0,6%
-0,3%
3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
* Valor previsto para o 4T10 com base no ajuste dos contratos atuais, considerando o IGP-DI para 2010 estimado pelo Banco Central, segundo relatório Focus. 16
APIMEC
35 Anos 2010
Despesas e Resultados dos Shopping Centers
(R$‟000)
Resultado Operacional Líquido (NOI)
CAGR 9M07/9M10:
+29,0%
+29,9%
Despesas de Shopping Centers 350.000 303.555
e Porcentagem sobre Receita Líquida 300.000
125,0%
233.688
CAGR 9M07/9M10: 250.000 115,0%
185.157
+12,4% 200.000 141.257 105,0%
+0,9%
150.000
86,7% 95,0%
60.000 46.166 46.571 30,0% 100.000 83,1% 83,5%
81,1%
50.000 85,0%
50.000
37.736 25,0%
40.000 32.834 - 75,0%
9M07 9M08 9M09 9M10
30.000 20,0%
14,9% Margem de NOI
20.000 14,2%
13,2% 15,0%
10.000 10,9% Resultado Operacional Líquido (NOI) + Cessão de Direitos
CAGR 9M07/9M10:
- 10,0% +28,6%
+30,2%
9M07 9M08 9M09 9M10
Despesas de Shopping Centers / Receita Líquida 350.000 329.468
125,0%
300.000 252.998
250.000 115,0%
202.244
200.000 155.068 105,0%
150.000
87,6% 95,0%
100.000 82,5% 84,3% 84,6%
50.000 85,0%
- 75,0%
9M07 9M08 9M09 9M10
Margem de NOI + Cessão de Direitos
17
APIMEC
35 Anos 2010
Despesa de Sede e Receita Bruta
(R$„000)
18
APIMEC
35 Anos 2010
Resultado Financeiro
(R$„000)
FFO Ajustado Lucro Líquido
(Geração de caixa operacional)
CAGR 9M07/9M10:
CAGR 9M08/9M10:
+25,8%
+38,4% +103,3%
+3,8%
262.194
250.001 143.781
160.000 138.515
200.001 189.430 140.000
170.438 120.000
150.001 131.552 100.000
80.000
100.001 60.000
34.788
50.001 40.000
20.000 (8.317)
1 -
(20.000) 9M07 9M08 9M09 9M10
9M07 * 9M08 9M09 9M10
Lucro Líquido Ajustado
(Desconsiderando o efeito de impostos diferidos)
CAGR 9M07/9M10:
+25,4%
+41,8%
227.028
200.001
160.119
150.001 146.874
115.103
100.001
50.001
1
9M07 * 9M08 9M09 9M10
* Valores ajustados excluindo-se as despesas do processo de IPO. 19
APIMEC
35 Anos 2010
Análise do EBITDA
(R$‟000)
EBITDA e margem EBITDA
CAGR 9M07/9M10:
+18,2%
+14,2% Impacto do Desenvolvimento Imobiliário e Despesas
239.224 97,0%
Pré-operacionais na Margem EBITDA dos 9M10
250.000
209.522 92,0%
200.000 167.064 87,0%
144.949 82,0%
150.000 77,0%
65,7% 64,5% 72,0%
100.000 67,0%
58,4% +1354b.p.
50.000 56,2% 62,0%
57,0%
- 52,0% +806b.p.
400.000 +296b.p. +252b.p. 80
69,7%
9M07 * 9M08 9M09 9M10 70
350.000 59,1% 61,6%
56,2%
60
Margem de EBITDA / Receita Líquida 300.000 274.671
251.826 242.913 50
239.224
250.000
40
200.000
30
150.000 20
100.000 10
EBITDA 9M10 EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado
Antes do Resultado Antes do Resultado
do Imobiliário Imobiliário e
Despesas Pré-
operacionais
Margem de EBITDA / Receita Líquida de cada cenário
52.468 141.224
110.506 131.976
Novos
19.584
15.944 16.940 Lançamentos
Despesas Pré-operacionais
(R$’000) 81.194
13.940
Mitigando Risco 11.191 Acelerando Crescimento
Lojas de Projetos em Fase 6.626 NOI do 3o ano dos Projetos
de Locação* Greenfield = R$154 M
Total de lojas: 905
1T10 2T10 3T10 9M10 ParkShopping
R$ 44,3 M
SãoCaetano
VillageMall R$ 41,3 M
Lojas Lojas a
locadas serem JundiaíShopping R$ 31,7 M
51% locadas
49% ParkShopping
R$ 27,3 M
Campo Grande
* Considera todos os quatro shopping centers em fase de locação (ParkShopping São Caetano, Favor ler aviso legal na última página
VillageMall, JundiaíShopping e ParkShopping Campo Grande) e a Expansão do ParkShoppingBarigüi (dados de 8 de novembro de 2010) 21
APIMEC
35 Anos 2010
Sustentabilidade Empresarial
Ciente da importância da sustentabilidade na gestão de shopping centers, a Multiplan vem implementando uma série de
medidas em seus empreendimentos, visando a redução do consumo de recursos naturais, como água e energia, e o
descarte responsável dos resíduos produzidos.
Os shopping centers novos, inaugurados há menos de três anos, já nascem com uma série de práticas eficientes, enquanto
os demais vêm passando por melhorias como a substituição de materiais e a modernização dos sistemas operacionais.
Energia
- Ar condicionado com novos sistemas mais eficientes para a redução do consumo de energia
- Vidros das clarabóias que permitem a entrada de luz natural e refletem o calor
- Escadas rolantes que funcionam sob demanda
- Estacionamento com lâmpadas fluorescentes que geram economia no consumo de energia
- Fontes alternativas como pequenas centrais hidrelétricas e usinas termelétricas que utilizam biomassa
- Automação predial que controla eletronicamente os sistemas de iluminação no início e no fim do expediente
Água
- Sanitários com acionadores automáticos que ajustam a vazão de água ao tempo de acionamento
- Permeabilidade do solo, utilizando pisos intertravados que são ecologicamente corretos e evitam alagamentos
- Está em estudo sistema de reuso de água para a lavagem de pisos externos e descargas dos sanitários
Lixo
- Descarte seletivo, separando papelão, vidro, alumínios e lixo orgânico
22
APIMEC
35 Anos 2010
A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário
23
APIMEC
35 Anos 2010
12 Projetos: R$1,4 Bilhão de CAPEX de 2010 a 2012*
6.680 m² 16.830 m²
Imobiliário para locação
114.829 m²
153.802 m² Shoppings em desenvolvimento
10.150 m²
38.973 m²
6.808 m² Expansões em desenvolvimento
6.808 m²
(Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar)
ParkShopping SãoCaetano Nov/11 38.973 m² 100,0% 250.004 16% 32.436 33.687 44.260
Village Mall Mai/12 25.653 m² 100,0% 350.000 28% 37.500 36.900 41.300
Shopping Maceió Dez/12 35.470 m² 50,0% 82.100 17% 5.500 7.800 9.800
90%
ParkShopping 70,1%
80% SãoCaetano ParkShopping
49,7% SãoCaetano
ParkShopping 70,1%
SãoCaetano 49,7%
70%
61,2%
VillageMall
60%
33,3%
Village Mall
61,2%
Lojas locadas
50% VillageMall
33,3%
Shopping 53,3%
Jundiaí 29,3%
40%
Shopping Jundiaí
30% Shopping 53,3%
ParkShopping 16,0%
Jundiaí 29,3%
Campo Grande 6,4%
20%
10%
ParkShopping CampoGrande
SC's em ParkShopping 16,0%
46,2%
Tamanho da esfera = número de lojas
desenvolvimento 27,6%
Campo Grande 6,4% Lojas Locadas
0%
Tempo*
- 2 4 6 8 10 12 14
* Refere-se ao período transcorrido entre o pré-lançamento e a data de inauguração (dados de 8 de novembro de 2010)
Tempo
28
APIMEC
35 Anos 2010
Compra de Participação Minoritária
Participação resultante: 80,9% 96,5% Participação resultante: 37,5% 62,5%
Pátio Savassi (MG) Shopping Santa Úrsula (SP)
Evolução das Vendas desde a Aquisição Inicial Evolução da Taxa de Ocupação desde a Aquisição Inicial
1.000,0
+49,3% (R$’ milhões) 90,0% 87,7% 87,1%
CAGR: 14,3%
900,0 Mudança dado
800,0 699,4 +100,8% 85,0%
700,0 +77,6% CAGR: 26,2% a revitalização Adequação do
CAGR: 21,1% 80,0%
600,0 468,5 mix de lojistas
500,0 415,4 75,0%
400,0 277,1
300,0 206,9 70,0%
156,0 65,6%
200,0
65,0%
100,0
- 60,0%
BHShopping Pátio Savassi DiamondMall
nov/08
nov/09
ago/08
out/08
abr/09
out/09
abr/10
ago/10
ago/09
s et/08
set/09
set/10
dez/08
dez/09
fev/09
fev/10
mar/09
mar/10
jan/09
jan/10
jun/08
jun/10
mai/08
mai/09
jun/09
mai/10
jul/08
jul/09
jul/10
Vendas Jun/07 (12M) Vendas Set/10 (12M)
29
APIMEC
35 Anos 2010
Quatro Projetos de Torres Comerciais em Desenvolvimento *
Dois para venda…
Cristal Tower (no BarraShoppingSul) Centro Profissional RibeirãoShopping
Tipo: Escritórios para venda
Participação: 100%
Participação: 100%
(Perspectiva preliminar)
(Perspectiva preliminar)
A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário
32
APIMEC
35 Anos 2010
Mercado de Shopping Centers no Brasil
319,4 Bi
12,1%
21, 0%
9,3% 9,1%
19, 0%
16,3% 240,2 Bi
250, 0Bi
17, 0% 7,9%
191,8 Bi 5,7% 3,1%
13,7%
200, 0Bi
15, 0%
113,3 Bi
13, 0%
8,7%
-1,4%
9, 0%
0, 0Bi 7, 0%
34
APIMEC
35 Anos 2010
Potencial de Crescimento do Setor
Escassez de Shopping Centers
Total de ABL (m²) / 1.000 habitantes
1.800 ABL/'000 Habitantes
1.262
Evolução de Vendas
19,3% 20,5%
Fonte: IPDM – Instituto de Pesquisa e Desenvolvimento de Mercado (2008) 18,7%
13,8% 15,8% 15,1% 16,0%
13,1%
Vendas do Varejo* – 10,0% 9,7%
11,4%
9,9%
13,3% 9,2% 9,3% 9,1%
Participação de Shopping Centers 6,2% 5,9%
4,8%
no Mercado
Canadá 65,5%
-3,7%
EUA 51,3% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
México 50,0%
Brasil 18,3%
35
APIMEC
35 Anos 2010
Perfil da Dívida e Posição de Caixa
Estrutura de Endividamento Endividamento vs. Geração de Caixa
(R$ milhões)
1.000,0
900,0 840,1
800,0
CDI 700,0
24% Não- 600,0 533,2
IGP-M Bancos 500,0
Pré- 28% 400,0 333,4 355,9
13% 307,0
Fixado 300,0
TR 2% 200,0
TJLP
40% Bancos 100,0
IPCA 7% 72% -
14%
Caixa Dívida Bruta Posição de EBITDA* AFFO*
Caixa Líquido
* Últimos 12 meses
100,0
Empréstimos e financiamentos (bancos)
Obrigações por aquisição de bens (terrenos e participações)
61,5
Debêntures
36
APIMEC
35 Anos 2010
A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário
37
APIMEC
35 Anos 2010
Desempenho Financeiro
Desempenho Financeiro (MTE %) 3T10 3T09 Var% 9M10 9M09 Var%
Receita Bruta (R$ '000) 159.950 129.793 ▲23,2% 467.287 360.123 ▲29,8%
Receita Líquida (R$ '000) 146.512 116.627 ▲25,6% 425.987 324.637 ▲31,2%
Despesas de Sede (R$ '000) 24.744 18.694 ▲32,4% 70.136 62.237 ▲12,7%
Receita de Locação (R$ '000) 102.084 81.759 ▲24,9% 301.801 242.647 ▲24,4%
Receita de Locação/R$ m² 301 R$/m² 257 R$/m² ▲17,2% 898 R$/m² 766 R$/m² ▲17,3%
Receita de Locação US$/pé² 16,6 US$/pé² 13,5 US$/pé² ▲22,7% 49,4 US$/pé² 40,3 US$/pé² ▲22,8%
EBITDA (R$ '000) 73.010 86.131 ▼15,2% 239.224 209.522 ▲14,2%
Margem de EBITDA 49,8% 73,9% ▼2402 b.p 56,2% 64,5% ▼838 b.p
Resultado Operacional Líquido (NOI)
103.919 78.662 ▲32,1% 303.555 233.688 ▲29,9%
(R$ '000)
NOI R$/ m² 306 R$/m² 247 R$/m² ▲24,1% 903 R$/m² 738 R$/m² ▲22,5%
NOI US$/pé² 16,9 US$/pé² 13,0 US$/pé² ▲29,8% 49,7 US$/pé² 38,8 US$/pé² ▲28,2%
Margem NOI 87,4% 82,3% ▲513 b.p 86,7% 83,5% ▲320 b.p
Adjusted Net Income (R$ '000) 72.221 71.381 ▲1,2% 227.028 160.119 ▲41,8%
FFO Ajustado (R$ '000) 84.110 81.061 ▲3,8% 262.194 189.430 ▲38,4%
FFO Ajustado R$/m² 248 R$/m² 254 R$/m² ▼2,6% 780 R$/m² 598 R$/m² ▲30,5%
FFO Ajustado (US$ „000) 49.840 45.891 ▲8,6% 155.365 107.241 ▲44,9%
FFO Ajustado US$/pé² 13,6 US$/pé² 13,4 US$/pé² ▲2,0% 43,0 US$/pé² 31,4 US$/pé² ▲36,6%
38
APIMEC
35 Anos 2010
Desempenho de Mercado
Desempenho de Mercado 3T10 3T09 Var% 9M10 9M09 Var%
Número de Ações 179.197.214 173.799.441 ▲3,1% 179.197,214 173.799,441 ▲3,1%
Ações Ordinárias 167.338.867 161.941.094 ▲3,3% 167.338,867 161.941,094 ▲3,3%
Ações Preferenciais 11.858.347 11.858.347 ▲0,0% 11.858,347 11.858,347 ▲0,0%
Preço Médio da Ação R$ 33,27 R$ 23,64 ▲40,7% R$ 31,61 R$ 18,80 ▲68,1%
Preço Final da Ação R$ 35,90 R$ 27,75 ▲29,4% R$ 35,90 R$ 27,75 ▲29,4%
Volume Médio Diário Negociado
8.716 8.812 ▼1,1% 9.471 4.044 ▲134,2%
(R$ em milhões)
Dólar (US$) Final do Trimestre R$ 1,69 R$ 1,77 ▼4,5% R$ 1,69 R$ 1,77 ▼4,5%
Valor de Mercado (R$ '000) 6.433.180 4.822.934 ▲33,4% 6.433.180 4.822.934 ▲33,4%
Dívida Bruta (R$ '000) 533.155 458.168 ▲16,4% 533.155 458.168 ▲16,4%
Caixa (R$ '000) 840.118 796.794 ▲5,4% 840.118 796.794 ▲5,4%
Dívida Líquida (R$ '000) (306.963) (338.625) ▼9,4% (306.963) (338.625) ▼9,4%
Lucro/Ação R$ 0,25 R$ 0,28 ▼9,2% R$ 0,80 R$ 0,80 ▲0,7%
NOI/Ação R$ 0,58 R$ 0,45 ▲28,1% R$ 1,69 R$ 1,34 ▲26,0%
P/FFO Ajustado (últimos 12 meses) 18,07 x 18,82 x ▼3,9% 18,07 x 18,82 x ▼3,9%
EV/EBITDA (últimos 12 meses) 18,37 x 15,90 x ▲15,5% 18,37 x 15,90 x ▲15,5%
39
APIMEC
35 Anos 2010
Dados Operacionais
Desempenho Operacional (100%) 3T10 3T09 Var% 9M10 9M09 Var%
ABL Total Final 544.703 m² 497.248 m² ▲9,5% 544.703 m² 497.248 m² ▲9,5%
ABL Própria Final 359.921 m² 334.298 m² ▲7,7% 359.921 m² 334.298 m² ▲7,7%
ABL Própria % 66,1% 67,2% ▼115 b.p 66,1% 67,2% ▼115 b.p
ABL Total Ajustada (média) 522.663 m² 478.786 m² ▲9,2% 518.601 m² 473.266 m² ▲9,6%
ABL Própria Ajustada (média) 339.308 m² 318.611 m² ▲6,5% 335.996 m² 316.830 m² ▲6,0%
Vendas Totais (R$ '000) 1.744.895 1.416.344 ▲23,2% 5.045.080 4.085.171 ▲23,5%
Vendas Totais/m² 3.338 R$/m² 2.958 R$/m² ▲12,9% 9.728 R$/m² 8.632 R$/m² ▲12,7%
Vendas Totais US$/pé² 183,8 US$/pé² 155,6 US$/pé² ▲18,1% 535,5 US$/pé² 454,0 US$/pé² ▲18,0%
Vendas nas Mesmas Lojas/m² 1.150 R$/m² 1.011 R$/m² ▲13,7% 1.144 R$/m² 1.012 R$/m² ▲13,0%
Vendas na Mesma Área/m² 1.159 R$/m² 1.007 R$/m² ▲15,1% 1.128 R$/m² 982 R$/m² ▲14,9%
Aluguel nas Mesmas Lojas/m² 80 R$/m² 75 R$/m² ▲6,6% 79 R$/m² 75 R$/m² ▲4,9%
Aluguel na Mesma Área/m² 83 R$/m² 78 R$/m² ▲5,9% 82 R$/m² 79 R$/m² ▲4,5%
Custos de Ocupação 12,7% 13,5% ▼80 b.p 13,3% 13,9% ▼61 b.p
Aluguel como % das Vendas 7,3% 7,8% ▼53 b.p 7,5% 8,1% ▼55 b.p
Outros como % das Vendas 5,4% 5,7% ▼27 b.p 5,8% 5,8% ▼06 b.p
Turnover (Troca de mix - % ABL) 1,1% 0,9% ▲25 b.p 3,3% 4,2% ▼93 b.p
Taxa de Ocupação 98,4% 96,0% ▲236 b.p 98,4% 96,0% ▲236 b.p
Inadimplência (Atraso 25 dias) 1,6% 4,5% ▼295 b.p 1,5% 4,8% ▼334 b.p
Perda de Aluguel 1,1% 1,5% ▼39 b.p 0,8% 0,8% ▲02 b.p
40
APIMEC
35 Anos 2010
A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário
41
APIMEC
35 Anos 2010
Glossário
ABL: Área Bruta Locável, que corresponde ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação nos shopping centers, exceto
merchandising.
ABL Própria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se à ABL total ponderada pela participação da Multiplan em cada shopping.
Aluguel Complementar: É a diferença (quando positiva) entre o aluguel mínimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como
aluguel, conforme definida em contrato.
Aluguel na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAR): É a relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no ano anterior com o ano
atual menos a taxa de vacância.
Aluguel nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSR): Aluguel faturado de lojas em operação há mais de um ano.
Aluguel Mínimo (ou Aluguel-Base): É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha contratado um
aluguel-base, o aluguel mínimo será uma porcentagem de suas vendas.
CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde à taxa média de crescimento em bases
anuais.
CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão ou melhoria de
um ativo.
CDI: Certificado de Depósito Interbancário. Certificados emitidos pelos bancos para geração de liquidez. Sua taxa média de 1 (um) dia,
anualizada, é utilizada como referência para as taxas de juros da economia brasileira.
Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para abrir uma loja no shopping center. O contrato de cessão de
direitos, quando assinado, é reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebíveis, mas sua receita é reconhecida na conta de
receita de cessão de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo período do contrato de locação. Cessão de
Direitos não recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expansões (inaugurados nos últimos 5 anos).
Cessão de Direitos “Operacional” refere-se a lojas que estão mudando para um shopping já em funcionamento.
Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de
condomínio e fundo promocional).
Debênture: instrumento de dívida emitido pelas companhias para captar dinheiro. As debêntures da Multiplan são do tipo não conversíveis,
significando que não podem ser convertidas em ações. Além disso, o titular da debênture não tem direito a voto.
EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuízo) líquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL,
resultado financeiro, depreciação e amortização, e despesas não recorrentes. O EBITDA não possui uma definição única, e sua definição pode
não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias.
Efeito do reajuste no IGP-DI: É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL
ajustada no respectivo mês.
42
APIMEC
35 Anos 2010
Glossário
EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ação; constitui-se do Lucro Líquido dividido pelo número total de ações da companhia.
FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): É a soma do Lucro Líquido Ajustado, depreciação e amortização.
IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna): Índice de inflação apurado pela Fundação Getúlio Vargas, com período de
coleta do primeiro ao último dia do mês de referência e divulgação próxima ao dia 20 do mês posterior. Possui a mesma composição do IGP-M
(Índice Geral de Preços do Mercado), diferenciando-se apenas o período de coleta.
IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, é o indicador nacional de
inflação controlado pelo Banco Central do Brasil.
Lojas Âncora: Grandes lojas conhecidas pelo público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força
de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center. As lojas
devem ter mais de 1.000 m² para serem consideradas âncoras.
Lojas Satélite: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncora e
destinadas ao comércio em geral.
Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido Ajustado pelas despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortizações de ágio
provenientes de aquisições e fusões (incluindo impostos diferidos).
Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Líquida.
Margem NOI: NOI dividido pela receita de locação e receita líquida de estacionamento.
Merchandising: É todo tipo de locação em um shopping não vinculada a uma área da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de
quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping.
Receitas Diferidas: Cessão de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas.
Resultado Operacional Líquido: Net Operating Income, ou NOI. Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação e despesas
do shopping) e o resultado das operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD
também inclui a receita de cessão de direitos.
Taxa de Ocupação: ABL locada dividida pela ABL total
TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo – custo usual de financiamento apurado pelo BNDES
TR: Taxa Referencial – Taxa média de juros utilizada pelo mercado.
Turnover (troca de mix): Consiste na ABL locada no período dividida pela ABL total
Vendas na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAS): É a relação entre as vendas em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área
menos a taxa de vacância.
Vendas nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSS): Vendas de lojas em operação há mais de um ano.
VGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades à venda em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de
cada uma.
43
APIMEC
35 Anos 2010
Contatos de RI
Armando d’Almeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente Relações com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Sênior de Relações com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relações com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br
http://www.multiplan.com.br/ri
Aviso Legal
Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan
Empreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas
expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da
Companhia. Tais considerações são afetadas, substancialmente, por mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da
concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
44