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APLICACIÓN DE LA CALCULADORA CASIO ALGEBRA FX 2.

0 PLUS EN MATEMÁTICAS FINANCIERAS

CONVERSIÓN DE TASA DE INTERÉS


PROFESOR: JEAN-PIERRE MARCAILLOU
PROFESOR INVITADO DEL IESA
CASIO ACADÉMICO VENEZUELA

RESUMEN

En este artículo se presentan las bondades de la calculadora CASIO ALGEBRA FX 2.0 PLUS en el
proceso de conversión de tasa de interés operando en diferentes condiciones y el tratamiento de la
reinversión de los intereses adelantados en forma anticipada indefinidamente.

PROBLEMA

Un inversionista está indeciso en invertir o en un instrumento financiero A del Banco Provinciano que le
ofrece una tasa de interés porcentual, compuesto discreto, por adelantado, del 18% semestral con
capitalización bimestral, o en otro instrumento financiero B del Banco Banestop que le ofrece una tasa de
interés porcentual, compuesto discreto, vencido, del 13% cuatrimestral con capitalización trimestral. Si
decidiera reinvertir en las mismas condiciones al vencimiento de la inversión, ¿cuál instrumento produciría
mayor rentabilidad al cabo de un año?

SOLUCIÓN

Método 1: Calcula la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido, efectivo anual con
capitalización anual equivalente al 18%ade
s c b , y la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido,

efectivo anual con capitalización anual, equivalente al 13%ctvenc t , y elige entre los resultados obtenidos el
mayor de los dos.
 ade 
−n  
 %APRa c b /100    18 × 2 /100 −6  
ven ven
A : %EFFaca = 100 ×  1 − − 1 = 100 ×  1 −  − 1 = 44,95%aca 
 n    6  
     

 ⇒ invertir en B
 n 
ven   13 × 3 /100  4  
 %APRac t /100   
B : %EFFaven
ca = 100 ×  1 + − 1 = 100 ×  1 +  − 1 = 45,08%aven
ca
 n   4   
   

Método 2: Calcula la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido, cuatrimestral con
capitalización trimestral equivalente al 18%ade ven
s c b , y elige entre el resultado obtenido y 13%ct c t el mayor de los

dos.
3/2
 i ade 
3/2  1 + bcb  −1 −3 / 2
ven
%ct = 100 ×
i ven
tct
× 4 = 100 ×
(1 + i bcvenb ) −1  1 − i ade
× 4 = 100 ×  bcb

 × 4 = 100 ×
ade
(1 − i bcb ) −1
×4
ct
3 3 3 3
−3 / 2
 0,18 × 2  A 8 6474 B 8
1 − 6  −1 64744
= 100 ×   ven
× 4 = 12,97%ct ven
c t < 13%ct c t ⇒ invertir en B
3

Método 3: Calcula la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, por adelantado, semestral con
capitalización bimestral equivalente al 13%ctvenc t , y elige entre el resultado obtenido y 18%ade
s c b el mayor de los

dos.
2/3
ven
i bc b
(1 + i ven
tct ) −1
2 / 3 −2 / 3
ade
i bc b
ven
1 + i bc b (1 + i ven
tc t ) 1 − (1 + i ven
tc t )
%ade
sc b = 100 × × 6 = 100 × × 6 = 100 × × 6 = 100 × ×6
2 2 2 2
−2 / 3
 0,13 × 3  B A 8
1 − 1 +  64
47448 6474
 4 
= 100 × × 6 = 18,04%ade
sc b > 18%ade
sc b ⇒ invertir en B
2

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PROCEDIMIENTO CALCULADORA CASIO ALGEBRA FX 2.0 PLUS


TECLA PANTALLA TECLA PANTALLA
1. [AC/ ON] / 14. [F1] (EFF)
[MENU] /
(▲, ►, ▼, ◄) A : 18%ade ven
scb ⇔ 44,95%ac a

2. [EXE] 15. [F1] (REPT)

3. [F5] (CNVT) 16.▲/ [4] / [EXE] n: Indica que la


capitalización es
trimestral vencida

4. [(–)]/[6]/[EXE] n: El signo – indica 17. [F2] (APR)


− que la capitalización
es bimestral por A : 18%ade ⇔ 45,95%aca
ven ⇔ 38,90%ven
ac t
scb
adelantada

5. [1] / [8] / [X] / I%: Tasa de interés 18. [F1] (REPT)


[2] / [EXE] nominal anual con
capitalización
bimestral

6. [F1] (EFF) 19.►/ ►/ ►/ ►/


A : 18%ade ⇔ 12,97%ct
ven
ct
►/►/►/►/►/►/ sc b
A : 18%ade ven
scb ⇔ 44,95%ac a ►/►/►/►/►/►/ ven > 12,97%ven → B
13%ctct
1424 3 14 4244ctct
3
[ ÷ ] / [3] / [EXE] B A
/ ►/
7. [F1] (REPT) 20. ►/ [AC/ ON] / I%: Tasa de interés
[1] / [3] / [ × ] / nominal anual con
capitalización
[3] / [EXE] trimestral

8. ▲ / [4] / [EXE] n: Indica que la 21. [F1] (EFF)


capitalización es ven ven
trimestral vencida B : 13%ct c t ⇔ 45,08%a c a

9. [1] / [3] / [X] / I%: Tasa de interés 22. [F1] (REPT)


[3] / [EXE] nominal anual con
capitalización
trimestral

10.[F1] (EFF) 23. ▲ / [(–)] / n: El signo – indica


ven ven [6] / [EXE] que la capitalización
B : 13%ct ct ⇔ 45,08%ac a es bimestral por
adelantada

11.[F1] (REPT) 24. [F2] (APR)


ven ⇔ 45,08%ven ⇔ 36,08%ven
B : 13%ct ct ac a ac b

12. ▲ / [(–)] / n: El signo – indica 25. [F1] (REPT)


[6] / [EXE] que la capitalización
es bimestral por
adelantada

13. [1] / [8] / [x] 26. ►/ ►/ ►/ ►/ ven ⇔ 18,04%ade


I%: Tasa de interés B : 13%ct
/ [2] / [EXE] nominal anual con
►/►/►/►/►/►/ ct sc b
capitalización ►/►/►/►/►/►/ 18,04%ade
scb > 18%ade
scb →B
bimestral [ ÷ ] / [2] / [EXE] 14 4244 3 1424 3
EXE B A

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Observaciones

La calculadora no permite efectuar directamente la conversión de una tasa de interés porcentual,


compuesto discreto, vencido o adelantado, nominal anual con una determinada frecuencia de capitalización,
a una tasa de interés equivalente porcentual, compuesto discreto, vencido o adelantado, nominal anual con
una frecuencia de capitalización diferente a la anterior. El proceso de conversión se realiza a través de la
tecla [F1] (EFF) que sirve de enlace entre ambas tasas.

Procedimiento

Para realizar la conversión de una tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido o adelantado,
nominal anual APR(n1) con una frecuencia de capitalización n1 , a una tasa de interés equivalente
porcentual, compuesto discreto, vencido o adelantado, nominal anual APR(n2) con una frecuencia de
capitalización n2 diferente de n1, se necesita convertir la primera tasa de interés APR(n1) a su equivalente,
compuesto discreto, vencido, efectivo anual con capitalización anual EFF, y después convertir esta última a
la tasa de interés APR(n2) equivalente porcentual, compuesto discreto, vencido o adelantado, nominal anual
con frecuencia de capitalización n2.

Existe un cuarto método para comparar ambas tasas de interés: como la primera tasa de interés que ofrece
el instrumento financiero A del Banco Provinciano tiene un período de capitalización bimestral, y la segunda
tasa de interés que ofrece el instrumento financiero B del Banco Banestop tiene un período de capitalización
trimestral, se sabe que al final del primer semestre coincidirán por primera vez ambas capitalizaciones. Por
lo tanto se calcula la tasa de interés porcentual, discreto, vencido, periódico semestral con capitalización
semestral equivalente a cada una de ella, y de los resultados obtenidos, el mayor de los dos nos indica
donde se debe invertir. Se deja al estudiante realizar los cálculos pertinentes, sólo se le indica los resultados
finales, a saber:

1- La tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido, periódico semestral con capitalización
semestral equivalente a la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, por adelantado, del 18%
semestral con capitalización bimestral es del 20,40%.

2- La tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido, periódico semestral con capitalización
semestral equivalente a la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido, del 13%
cuatrimestral con capitalización trimestral es del 20,45%.

Los resultados indican, como era de esperar, que el inversionista debe invertir en el instrumento financiero B
del Banco Banestop.

El objetivo es ahora tratar la reinversión de los intereses adelantados en forma anticipada


indefinidamente.

Se va a suponer que se dispone de la cantidad de 1.000.000,00 de bolívares, y se desea invertir primero


esta cantidad en el instrumento financiero A del Banco Provinciano por un tiempo de un año, y después
invertir la misma cantidad de 1.000.000,00 de bolívares en el instrumento financiero B del Banco Banestop
por un tiempo de un año también, bajo la condición de reinvertir en ambos instrumentos en las mismas
condiciones al vencimiento de cada inversión. Se comparan al final del año los resultados obtenidos en
ambas situaciones, y el instrumento financiero que produce la mayor cantidad al final del año es el que tiene
la mayor rentabilidad.

Suponga que el inversionista invierte en el instrumento financiero A, que ofrece el Banco Provinciano, la
cantidad de 1.000.000,00 de bolívares; como la tasa de interés que se paga es del 6% bimestral con
capitalización bimestral, por adelantado, esto significa que el inversionista recibe inmediatamente la cantidad
de 60.000,00 bolívares como intereses anticipados ganados al inicio del primer bimestre, y la cantidad
invertida de 1.000.000,00 de bolívares al final del primer bimestre. Ahora bien, los 60.000,00 bolívares de
intereses anticipados pueden ser reinvertidos a la misma tasa de interés del 6% bimestral con capitalización
bimestral por adelantado. Si el inversionista reinvierte los 60.000,00 bolívares de intereses anticipados, él
recibe la cantidad de 3.600,00 bolívares anticipados de intereses al inicio del primer bimestre y la cantidad
reinvertida de 60.000,00 bolívares al final del primer bimestre. Si se repite el proceso, con los 3.600,00
bolívares de intereses anticipados, el inversionista puede reinvertirlos a la misma tasa de interés que le
produce unos intereses anticipados de 216,00 bolívares y la cantidad reinvertida de 3.600,00 bolívares al
final del primer bimestre. En estas condiciones, con dos reinversiones consecutivas, el inversionista tiene

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acumulado al final del primer bimestre la cantidad de 1.063.600,00 bolívares, y tiene la oportunidad de poder
reinvertir los 216,00 bolívares de intereses anticipados a la misma tasa. Si el proceso se repite
A
indefinidamente, la cantidad total acumulada en el instrumento financiero A, FVA , después de n
reinversiones sucesivas al final del primer bimestre será de, con C0 = 1.000.000,00 :
n +1
ade

FVA A
= C0 + C iade
+ C0 i ade
2
ade
3
ade
4
ade
5
ade
n t =n
= C0 ∑ i ade
t (i )
bc b −1
1b 0 bcb ( bcb ) (
+ C0 i bc b ) + C0 i ( bc b ) (
+ C0 i bc b ) (
+ ... + C0 i bcb ) ( bcb ) = C0
i ade
−1
t =0 bc b

Si el número de reinversiones n crece indefinidamente, es decir que n → +∞ , se tiene que:


n +1
ade
t =n
= lim C0 ∑ i bade
t (i ) bcb −1 C0 n +1
c b < 1 , y lim i b c b
en vista de que i bade =0.
A ade
FVA1b
n →+∞
cb ( ) = lim C0
n →+∞ i ade
−1
=
1 − i bade n →+∞
( )
t =0 bc b cb

En nuestro caso, se tiene que el inversionista al final del primer bimestre tendrá la cantidad total de:

A 1.000.000,00
FVA1b = = 1.063.829,79 bolívares
1 − 0,06

Por lo tanto, si el inversionista, con la cantidad total acumulada al final del primer bimestre repite el
procedimiento para el segundo, el tercero, el cuarto, el quinto y el sexto bimestre, al final del año, tendrá
acumulado la cantidad total de:

A A C0 1.000.000,00
FVA 6b = FVA1a = 6
= 6
= 1.449.548,93 bolívares
(1 − i ) ade
bc b
(1 − 0,06 )
y la tasa porcentual de rendimiento efectivo del instrumento financiero A es tal que:

1.449.548,93 − 1.000.000,00
EFFA %aca
ven
= 100 × = 44,95%
1.000.000,00

Suponga ahora que el inversionista invierte en el instrumento financiero B, que ofrece el Banco Banestop, la
cantidad de 1.000.000,00 de bolívares; como la tasa de interés porcentual, compuesto discreto, vencido, que
se paga es del 13% cuatrimestral con capitalización trimestral, esto significa que el inversionista recibirá al
final del primer trimestre la cantidad de 97.500 bolívares como intereses ganados y 1.000.000,00 bolívares
como capital invertido. Si el inversionista reinvierte al final del primer trimestre la cantidad total acumulada de
1.097.500,00 bolívares a la misma tasa de interés, al final del segundo trimestre recibirá la cantidad de
107.006,25 bolívares como intereses ganados y 1.097.500,00 bolívares como capital invertido. Si el
procedimiento se repite para el tercer trimestre, al final del mismo el inversionista recibirá la cantidad de
117.439,26 bolívares como intereses ganados y 1.204.506,25 bolívares como capital invertido. Si el proceso
se repite para el cuarto trimestre, al final del mismo obtendrá la cantidad de 128.889,70 bolívares como
intereses ganados y 1.321.945,61 bolívares como capital invertido, es decir que al final del año el
inversionista tendrá la cantidad total acumulada de 1.450.835,31 bolívares, y la tasa porcentual de
rendimiento efectivo del instrumento financiero B es tal que:

1.450.835,31 − 1.000.000,00
EFFB %aca
ven
= 100 × = 45,08%
1.000.000,00

Es oportuno resaltar que el resultado obtenido en el instrumento financiero A, como consecuencia de


reinversiones anticipadas en forma anticipada indefinidamente, se debe considerar como el valor límite que
se puede conseguir, algo irrealizable, en vista de que en la práctica no se podrán efectuar reinversiones
anticipadas indefinidamente ya que el Banco las limitará cuando el costo de la reinversión hace
impracticable las mismas.

Referencias Bibliográficas

García J. (2000). Matemáticas Financieras con ecuaciones de diferencia finita. Editorial Pearson.Bogotá.

Varela R. (1991). Evaluación económica de inversiones. Grupo Editorial Norma.Bogotá.

Gutierrez L. (1985). Decisiones Financieras y Costo del Dinero en Economías Inflacionarias.Editorial Norma.
Bogotá.

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