Laive S.A.

Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros
Años Terminados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004
 Gris, Hernández y Asociados S.C.
Las Begonias 441, 6th Floor
San Isidro, Lima 27
Peru

Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com.pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas y Directores de

Laive S.A.

Hemos auditado el balance general adjunto de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y los
correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos
de efectivo por el año terminado en esa fecha. Estos estados financieros son responsabilidad de
la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre
estos estados financieros basada en nuestra auditoría. Los estados financieros de Laive S.A. al
31 de diciembre de 2004 fueron auditados por otros auditores independientes, cuyo dictamen
fechado 21 de enero de 2005, expresó una opinión sin salvedades sobre esos estados.

Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en
Perú. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad
razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditoría
incluye el examen, basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifras
y revelaciones expuestas en los estados financieros. Una auditoría también incluye una
evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas
por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que nuestra auditoría proporciona una base razonable para sustentar nuestra
opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros del 2005, presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y los
resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de
acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú.

23 de enero de 2006

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LAIVE S.A.

BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

ACTIVO Notas 2005 2004 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2005 2004
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:

Caja y bancos 4 1,390 261 Sobregiros y préstamos bancarios 9 541 5,681
Cuentas por cobrar comerciales 5 32,505 31,341 Cuentas por pagar comerciales 10 23,571 22,114
Otras cuentas por cobrar 6 776 296 Cuentas por pagar a vinculadas 11 57 117
Existencias 7 21,015 22,504 Otras cuentas por pagar 12 2,800 6,048
Gastos pagados por anticipado 906 221 Parte corriente de deuda a largo plazo 13 7,031 3,276

Total activo corriente 56,592 54,623 Total pasivo corriente 34,000 37,236

OTRAS CUENTAS POR COBRAR - LARGO PLAZO 6 11 - DEUDA A LARGO PLAZO 13 7,389 3,281

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto 8 76,205 75,429 PASIVO DIFERIDO POR IMPUESTO A LA RENTA
Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES 24 7,164 7,117
INVERSIONES EN VALORES 4 4
TOTAL PASIVO 48,553 47,634
OTROS ACTIVOS, neto de amortización acumulado de 378 1,051
(en miles) S/.649 (S/.1,865 en el 2004) PATRIMONIO NETO:
Capital social 14 69,003 69,549
Acciones de inversión 15 177 178
Capital adicional 16 84 84
Reserva legal 17 3,167 2,525
Resultados acumulados 18 12,206 11,137

TOTAL PATRIMONIO NETO 84,637 83,473

TOTAL ACTIVO 133,190 131,107 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 133,190 131,107

Ver notas a los estados financieros.

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LAIVE S.A.

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Notas 2005 2004

S/.000 S/.000

VENTAS NETAS 198,729 198,279

COSTO DE VENTAS 19 (153,542) (152,012)

UTILIDAD BRUTA 45,187 46,267

GASTOS OPERACIONALES:
Gastos de administración 20 (6,025) (6,460)
Gastos de venta 21 (27,558) (24,786)

Total (33,583) (31,246)

UTILIDAD OPERATIVA 11,604 15,021

OTROS INGRESOS (GASTOS):

Ingresos financieros 156 894
Gastos financieros (2,191) (1,726)
Diversos 769 505
Resultado por exposición a la inflación - 448

Total (1,266) 121

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 10,338 15,142

Participación de los trabajadores 22 (1,071) (1,682)

Impuesto a la renta 23 (2,893) (4,541)

UTILIDAD NETA 6,374 8,919

Utilidad por acción básica por acción común y

acción de inversión (en nuevos soles) 25 0.096 0.135

Ver notas a los estados financieros.

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LAIVE S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Capital Acciones Capital Reserva Resultados Total

Social de Inversión Adicional Legal Acumulados Patrimonio
(Nota 14) (Nota 15) (Nota 16) (Nota 17) (Nota 18)
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Saldo al 1 de enero de 2004 70,393 180 84 1,627 6,803 79,087

Compensación (844) (2) - - 846 -

Ajuste del pasivo diferido por diferencias
temporales de años anteriores (Nota 24 (a)) - - - - (177) (177)
Dividendos prescritos no cobrados - - - 6 - 6
Dividendos declarados - - - - (4,362) (4,362)
Utilidad neta - - - - 8,919 8,919
Transferencia - - - 892 (892) -

Saldo al 31 de diciembre de 2004 69,549 178 84 2,525 11,137 83,473

Compensación (546) (1) - - 547 -

Ajuste del pasivo diferido por diferencias
temporales de años anteriores (Nota 24 (a)) - - - - (177) (177)
Dividendos prescritos no cobrados - - - 5 - 5
Dividendos declarados - - - - (4,668) (4,668)
Otros ajustes - - - - (370) (370)
Utilidad neta - - - - 6,374 6,374
Transferencia - - - 637 (637) -

Saldo al 31 de diciembre de 2005 69,003 177 84 3,167 12,206 84,637

Ver notas a los estados financieros.

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LAIVE S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

2005 2004
S/.000 S/.000

ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes y otros cobros de operación 236,536 236,861
Pago a proveedores (191,539) (187,238)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (18,008) (16,538)
Pago de tributos (15,307) (14,818)
Pago de regalías (323) (438)
Otros pagos de operación (2,414) (1,608)

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 8,945 16,221

ACTIVIDADES DE INVERSION:
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (2,679) (7,415)
Venta de maquinaria y equipo 103 20
Compra de otros activos - (9)

Efectivo neto usado en actividades de inversión (2,576) (7,404)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
(Disminución) aumento de sobregiros y préstamos bancarios (5,140) 3,574
Aumento (disminución) de deuda a largo plazo 5,856 (9,926)
Pago de dividendos (5,956) (3,029)

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (5,240) (9,381)

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO 1,129 (564)

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AÑO 261 825

EFECTIVO AL FIN DEL AÑO 1,390 261

(Continúa)

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LAIVE S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

2005 2004
S/.000 S/.000

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL

EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta 6,374 8,919
Ajustes a la utilidad neta:
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 116 425
Provisión por desvalorización de existencias - 427
Depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo 5,404 5,226
Amortización y castigo de intangibles 85 274
Ventas de maquinaria y equipo (37) (9)
Retiro de maquinaria y equipo - 49
Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido 88 984
Ajuste por corrección monetaria del impuesto a la renta y participación
de los trabajadores diferido - (292)
Disminución (aumento) en activos:
Cuentas por cobrar comerciales (1,280) (1,266)
Otras cuentas por cobrar (491) (267)
Existencias 1,489 (1,723)
Gastos pagados por anticipado (685) 37
Aumento (disminución) en pasivos:
Cuentas por pagar comerciales (103) 2,691
Cuentas por pagar a vinculadas (60) 309
Otras cuentas por pagar (1,955) 437

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 8,945 16,221

Transacción de inversión que no ha representado movimiento de efectivo:

Compra de inmueble, maquinaria y equipo 3,567 420

Ver notas a los estados financieros.

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LAIVE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

1. ACTIVIDAD ECONOMICA

Laive S.A. (en adelante la Compañía), fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre
de 1910 bajo la denominación de Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando
posteriormente su razón social por Laive S.A. La Compañía se dedica al desarrollo,
producción, procesamiento, industrialización, comercialización, importación y exportación
de todo tipo de productos de consumo humano, los cuales incluyen derivados de frutas,
distribución, comercialización y exportación de dulces, golosinas, confitería y alimentos en
general.

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

Nicolás de Piérola N° 601, Ate Vitarte, Lima, Perú. Asimismo la Compañía cuenta con
plantas en Arequipa y Majes.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 el número de trabajadores (funcionarios, empleados y

obreros) de la Compañía fue de 224 y 246, respectivamente.

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2005 serán sometidos a
la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo de ley, para su
aprobación. En opinión de la Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2005
adjuntos, serán aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin
modificaciones. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2004
fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 14 de febrero
de 2005.

En febrero 2004 la Compañía suscribió un Contrato de Licencia de Marcas con Watt’s

Alimentos Perú S.A., para la fabricación, envase y comercialización en forma exclusiva en
el Perú, con ciertas excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marca
Watt’s S.A. por un período indefinido, debiendo pagar en contraprestación una regalía
equivalente al 3% de las ventas netas mensuales de los productos que se comercialicen con
las marcas cedidas.

2. POLITICAS CONTABLES

Las políticas contables importantes utilizadas por la Compañía en la preparación y

presentación de sus estados financieros son las siguientes:

(a) Base de preparación y presentación

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados en Perú, los cuales hasta el 31 de diciembre de 2005 y 2004
comprenden: (i) las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), de la 1 a la 41, emitidas
-7-
por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC por sus siglas en inglés), y
las Interpretaciones 1 al 33, emitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones (SIC),
oficializadas a esa fechas por el Consejo Normativo de Contabilidad para su aplicación en
el Perú, (ii) el ajuste a moneda constante de los estados financieros hasta el 31 de
diciembre de 2004 (Nota 2(b)), y (iii) el reconocimiento del impuesto a la renta y
participación de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998, de
acuerdo a los dispuesto por las Resoluciones CONASEV 168-98-EF/94.10 y 110-99-
EF/94.10 (Nota 24(a)).

En la preparación y presentación de sus estados financieros por el 2005 y 2004, la

Compañía ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes
mencionadas, que le son aplicables.

El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) mediante Resolución No. 034-2005-

EF/93.01 del 17 de febrero de 2005, publicada el 2 de marzo de 2005, aprobó oficializar las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 1 a la 5, y las nuevas versiones
de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) modificadas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad, (IASB por sus siglas en ingles) en diciembre de 2003 y en
marzo de 2004, y dejar sin efecto a partir del 1ro. de enero de 2005 la NIC 15, y a partir del
1ro. de enero de 2006 las NIC 22 y 35, y la mayoría de las Interpretaciones emitidas por el
SIC.

Posteriormente, según Resolución No. 036-2005-EF/93.01 del 18 de noviembre de 2005,

publicada el 15 de diciembre de 2005, el CNC aprobó oficializar la NIIF 6, Exploración y
Evaluación de Recursos Minerales.

De acuerdo a lo establecido por las referidas Resoluciones, las NIIF y las nuevas versiones
de las NIC antes mencionadas, serán aplicables en la preparación y presentación de estados
financieros que correspondan a períodos que se inician el 1ro. de enero de 2006, y
optativamente para los que se inician el 1ro. de enero de 2005.

La Gerencia de la Compañía ha optado por aplicar las nuevas versiones de las NIC y las
NIIF a que se refiere el párrafo anterior, a partir del 1ro. de enero de 2006. La Gerencia
considera que la adopción de las nuevas Normas Contables no tendrán un efecto
significativo en los estados financieros de la Compañía.

(b) Ajuste a moneda constante

Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros se ajustaron a moneda constante

para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana, utilizando
factores de ajuste derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM).

Mediante Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad No. 31 de fecha 11 de mayo

de 2004, y por Ley No. 28394 de fecha 22 de noviembre de 2004, se ha suspendido a
partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros por efectos de la inflación,
tanto para efectos contables como tributarios. Ambos dispositivos contemplan que los
saldos finales ajustados por efectos de la inflación al 31 de diciembre de 2004, deben ser
considerados como saldos iniciales históricos a partir del 1 de enero de 2005.
-8-
(c) Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y

supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y
gastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados
financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido
a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería
incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el
cambio, y de ejercicios futuros, de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas
con los estados financieros son la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la
depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo, la amortización de otros activos y el
impuesto a la renta y participación de los trabajadores corriente y diferido.

(d) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y están presentadas netas
de provisión para cuentas de cobranza dudosa, la cual es determinada de acuerdo con las
políticas establecidas por la Gerencia considerando, entre otros factores, la antigüedad de
los saldos por cada cliente y la efectividad de su cobranza. El monto de la provisión es
registrado con cargo a resultados del período en el cual la Gerencia determina su necesidad y
es revisado periódicamente para, de ser el caso, ajustarlo a los niveles que se consideren
necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en la cartera de clientes. Las cuentas
incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

(e) Existencias

Las existencias se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se
determina usando el método de promedio ponderado; excepto el costo de las existencias por
recibir, que se determina usando el método de costo específico. Por las reducciones del
valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye provisión para
desvalorización de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que ocurren tales
reducciones.

(f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros
presentados en el balance general son caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar
comerciales, cuentas por pagar a vinculadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto
el impuesto a la renta), préstamos bancarios y deuda a largo plazo. Las políticas contables
para su reconocimiento y medición se describen en las correspondientes notas de políticas
contables.

La clasificación de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento

de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que lo origina.
Los intereses, y las pérdidas y ganancias relacionadas con un instrumento financiero
clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a
-9-
los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de patrimonio se
cargan directamente a resultados acumulados.

(g) Inmuebles, maquinaria y equipo

Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo más ajustes por revaluación

efectuados en base a valor de tasación realizada por peritos independientes en 1992 y en el
2000, y están presentados netos de depreciación acumulada. La depreciación anual se
reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida
útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes.

Los desembolsos incurridos después que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan
como costo adicional de ese activo únicamente cuando es probable que tales desembolsos
resultaran en beneficios económicos futuros superiores al rendimiento normal evaluado
originalmente para dicho activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se
reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o
es retirado del uso, su costo y, en su caso, la revaluación, así como la correspondiente
depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como
ingreso o gasto.

(h) Arrendamiento financiero

Los bienes recibidos en arrendamiento financiero se registran al valor razonable como

activos y pasivos al inicio del arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el
método de línea recta en base a su vida útil estimada para bienes similares propios. La
depreciación anual se reconoce como gasto. El cargo financiero se distribuye entre los
ejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento.

(i) Otros activos

Otros activos, comprende principalmente en el 2004 proyectos de inversión relacionados con

la planta de producción de nuevas líneas de negocio que fueron desarrollados e implementados
por la Compañía, los cuales son registrados al costo neto de amortización. La amortización
anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la
vida útil estimada de los activos, en un período de diez años. Durante el ejercicio 2005, la
Compañía efectúo la amortización total del saldo al 31 de diciembre de 2004 de los
proyectos de inversión con cargo a resultados acumulados.

(j) Pérdida por deterioro

Cuando el valor en libros de un activo de larga vida excede su valor recuperable, se

reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas o se disminuye el
excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto
equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada
activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida es el mayor entre el precio de venta neto y
su valor de uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un
- 10 -
activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujos
futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil.

(k) Provisiones

Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal
o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para
liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las
provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se
tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es
importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir
para cancelarla.

(l) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los estados financieros, a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan cuando
es probable que se producirá un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas
en los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,
cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso
de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(m) Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos

legales vigentes y se deposita en la institución bancaria elegida por el trabajador.

(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos y el costo de ventas relacionado, son reconocidos
cuando se ha entregado el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad, y es probable que los beneficios económicos relacionados con la
transacción, fluirán a la Compañía. Los ingresos por intereses se reconocen en base al
rendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido. Los demás ingresos y gastos se
reconocen cuando se devengan.

(o) Ganancias y pérdidas de cambio

Las ganancias y pérdidas de cambio provenientes de la cancelación de partidas monetarias

denominadas en moneda extranjera o del ajuste de tales partidas por variaciones en el tipo
de cambio después de su registro inicial, se reconocen como un ingreso y un gasto
financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.

- 11 -
(p) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

El pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce

por todas las diferencias temporales gravables, entre el valor en libros de los activos y
pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las
diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por impuesto a la
renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporales
deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida
en que sea probable que en el futuro la Compañía dispondrá de suficiente renta gravable
contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se
mide a la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participación de los trabajadores que
se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo
sea recuperado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de los
trabajadores vigente o sustancialmente vigente en la fecha del balance general.

El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o

ingreso del período, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con
partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.

De acuerdo con la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10, el impuesto a la renta y

participación de los trabajadores diferido, devengado al cierre del ejercicio 1998, se registra
con cargo a resultados acumulados en cada ejercicio en el cual se revierten las diferencias
temporales con las que se relacionan, esto es, en un plazo máximo de 12 años a partir del
año 2000. En el 2006, la Compañía regularizará el saldo del pasivo no registrado (Nota 24
(a).

(q) Reclasificaciones

Ciertas cifras de los estados financieros del 2004 han sido reclasificadas para hacerlas
comparables con las del ejercicio 2005. La naturaleza de las reclasificaciones, los importes
reclasificados, y las cuentas afectadas se resumen como sigue:

S/.000

Estado de ganancias y pérdidas

Diferencia en cambio transferida de resultado

por exposición a la inflación a:

Ingresos financieros 880

Gastos financieros (293)

- 12 -
3. MONEDA EXTRANJERA

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera
están expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda vigente a esa fecha
de S/.3.431 venta, y S/.3.429 compra (S/.3.283 venta, y S/.3.280 compra en el 2004) por
US$1.00, y se resumen como sigue:
2005 2004
US$000 US$000

Activos:
Caja y bancos 96 17
Otras cuentas por cobrar 13 51

Total 109 68

Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 4,907 4,473
Otras cuentas por pagar 6 9
Deuda a largo plazo 616 -

Total 5,529 4,482

Posición pasiva neta (5,420) (4,414)

En el 2005 la Compañía registró ganancias de cambio por (en miles) S/.151 (S/.880 en el
2004) y pérdidas de cambio por (en miles) S/.965 (S/.293 en el 2004).

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar
estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda, - venta, y los
porcentajes de inflación (deflación), según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel
Nacional (IPM), en los últimos cinco años, fue como sigue:

Devaluación Inflación
Año (Revaluación) (Deflación)
% %

2005 4.51 3.60

2004 (5.51) 4.89
2003 (1.47) 2.00
2002 2.00 1.67
2001 (2.35) (2.19)

- 13 -
4. CAJA Y BANCOS

Este rubro comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Caja 1,185 12
Cuentas corrientes 171 199
Fondos fijos 3 4
Fondos sujetos a restricción 31 46

Total 1,390 261

Los fondos sujetos a restricción corresponden al depósito del Impuesto General a las
Ventas, según lo establecido en la normatividad legal vigente. Tales fondos serán utilizados
para el pago de obligaciones tributarias y en el caso de que estas últimas se agoten
cumplido el plazo señalado por la norma, serán considerados de libre disponibilidad.

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Este rubro comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Distribuidores 17,040 16,548

Autoservicios 12,673 13,477
Otros clientes 3,798 2,364

Total 33,511 32,389

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (1,006) (1,048)

Total 32,505 31,341

- 14 -
La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2005 2004
S/.000 S/.000

Dentro de los plazos de vencimiento 18,731 17,804

Vencidas hasta 30 días 8,052 7,758
Vencidas más de 30 días y hasta 180 días 4,765 5,053
Vencidas más de 180 días 1,963 1,774

Total 33,511 32,389

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

2005 2004
S/.000 S/.000

Saldo inicial 1,048 980

Aumento (Nota 20) 116 425
Castigos (158) (322)
Corrección monetaria - (35)

Saldo final 1,006 1,048

En opinión de la Gerencia, el saldo de la provisión para cuentas de cobranza dudosa,

determinada según los criterios indicados en la nota 2 (d), cubre adecuadamente el riesgo de
pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2005 y
2004.

- 15 -
6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:

... 2005… ... 2004…
Corriente Largo Plazo Corriente Largo Plazo
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta 556 - - -

Préstamos a terceros 39 11 - -
Reclamos a terceros 18 - 61 -
Diversas 163 - 235 -

Total 776 11 296 -

7. EXISTENCIAS

Este rubro comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Mercaderías 1,924 2,006

Productos terminados 6,167 7,869
Productos en proceso 245 500
Materias primas y auxiliares 4,505 4,330
Envases y embalajes 5,224 4,889
Suministros diversos 1,697 1,634
Existencias por recibir 1,253 1,276

Total 21,015 22,504

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no se presentan condiciones

para reconocer una provisión para desvalorización de existencias.

- 16 -
8. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo y depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo

durante el 2005 fue como sigue:

Retiros Tasas de
Saldos o Otros Saldos Depre-
Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales ciación
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 %

Costo:
Terreno 9,148 - - - 9,148
Edificios e instalaciones 29,975 - - 642 30,617
Maquinaria y equipo 81,752 457 (46) 4,572 86,735
Equipos diversos 375 254 34 663
Muebles y enseres 2,796 57 (4) 15 2,864
Unidades de transporte 4,206 62 (2,031) 62 2,299
Obras en curso y unidades
por recibir 2,011 5,416 (5) (5,325) 2,097

Total 130,263 6,246 (2,086) - 134,423

Depreciación acumulada:
Edificios e instalaciones 10,989 898 - - 11,887 2.17 - 4.76
Maquinaria y equipo 37,847 4,076 (24) - 41,899 2 - 10
Equipos diversos 266 34 - - 300 10
Muebles y enseres 2,235 191 - - 2,426 10 y 25
Unidades de transporte 3,497 205 (1,996) - 1,706 6.6 - 20

Total 54,834 5,404 (2,020) - 58,218

Neto 75,429 76,205

Al 31 de diciembre de 2005 este rubro incluye:

• Edificios e instalaciones, maquinaria y equipo, equipos diversos, muebles y enseres

y unidades de transporte (en miles) S/.19,070 (S/.18,918 al 31 de diciembre de
2004), totalmente depreciados, que todavía se encuentran en uso.

• Activos por (en miles) S/.7,495 (S/.7,932 en el 2004) adquiridos bajo contratos de
arrendamiento financiero. La depreciación acumulada de estos activos es de (en
miles) S/.4,712 (S/.6,252 en el 2004).

• Terrenos y edificios, ubicados en las ciudades de Lima y Arequipa, por (en miles)
US$2,818 y US$664, respectivamente, otorgados en garantía de deuda a largo plazo
(Nota 13).

• Un monto de (en miles) S/.6,199 por revaluación de las plantas industriales ubicadas
en Lima, Arequipa y Tacna, neto de (en miles) S/.4,263 de ajuste a la depreciación
acumulada, efectuada en el año 1992. El valor razonable para propósito de la
- 17 -
 revaluación fue determinado por un tasador profesional independiente. El monto
antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluación, y
posteriormente capitalizado.

• Un monto de (en miles) S/.1,731 por revaluación de los terrenos efectuada en el año
2000. El valor razonable para propósito de la revaluación fue determinado por un
tasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la cuenta
patrimonial Excedente de revaluación, y posteriormente capitalizado.

La depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio 2005 de (en miles)

S/.5,404 (S/.5,226 en el 2004) está incluida en las cuentas: costo de producción S/.4,879
(S/.4,717 en el 2004), gastos de administración S/.286 (S/.259 en el 2004) y en gastos de
ventas S/.239 (S/.250 en el 2004).

La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con
las políticas establecidas por la Gerencia.

En febrero de 1999 como parte del proceso de reordenamiento de sus unidades productivas,
la Compañía dispuso la paralización de la planta de Tacna. Al 31 de diciembre de 2005, el
valor neto en libros de los activos que no fueron reubicados en otras unidades
(sustancialmente bienes inmuebles) asciende a (en miles) S/.1,657. El importe recuperable
del activo está constituido por su precio de venta; la base utilizada para fijar dicho precio
fue determinada por un perito tasador independiente, el cual determinó que su valor de
mercado era superior al valor de libros.

Al 31 de diciembre de 2005, la Gerencia ha realizado proyecciones de los resultados

esperados para los próximos años, que consideran una tasa de descuento que se estima
refleja las condiciones de mercado. En base a dicha información, la Gerencia ha
determinado que los valores recuperables de sus activos fijos son mayores a sus valores en
libros; por lo que no es necesario constituir ninguna provisión para estos activos a la fecha
del balance general.

9. SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS

Este rubro comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Sobregiros 541 681

Préstamos bancarios:
Bank Boston N.A., Sucursal del Perú - 3,500
Banco de Crédito del Perú - 1,500

Total 541 5,681

- 18 -
 Los préstamos bancarios en el 2004 correspondían a pagarés en moneda nacional obtenidos
para financiar capital de trabajo. Los pagarés devengaron intereses a tasas de mercado entre
4.55% y 4.6% anual, fueron de vencimiento corriente y no contaban con garantías
específicas.

En el año 2004 el Banco de Crédito del Perú adquirió la cartera de clientes al Bank Boston
N.A., Sucursal del Perú.

10. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Este rubro comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Facturas 15,268 13,993

Letras 4,255 3,763
Empresa vinculada (Nota 11) 4,048 4,358

Total 23,571 22,114

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento, no
generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.

11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS VINCULADAS

El movimiento en cuentas por pagar a empresas vinculadas durante el 2005 fue como sigue:

Saldos Deduc- Saldos

Iniciales Adiciones ciones Finales

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Por pagar comerciales (Nota 10):

Watt's S.A. 4,358 11,154 (11,464) 4,048

Por pagar no comerciales:

Watt's Alimentos Perú S.A. 117 384 (444) 57

Las cuentas por pagar comerciales corresponden principalmente a compras de mercadería y

materias primas.

- 19 -
 Las cuentas por pagar no comerciales corresponden a las regalías por pagar, determinadas
de acuerdo a los contratos de licencia de fabricación y uso de marcas.

Las cuentas por pagar a empresas vinculadas no generan intereses, y no tienen garantías
específicas.

Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:

2005 2004
S/.000 S/.000

Compra de mercaderías y materia prima 11,154 13,111

Regalías 323 437

12. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Este rubro comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Tributos 691 2,162

Adeudos previsionales y de seguridad social:
AFP - Integra 24 23
AFP - Horizonte 17 27
AFP - Profuturo 35 42
AFP - Unión Vida 28 35
AFP - Prima 18 -
Organismo Nacional de Pensiones (ONP) 13 13
Essalud 102 105
Remuneraciones y participaciones 1,522 1,955
Compensación por tiempo de servicios 156 132
Dividendos 10 1,303
Intereses 50 95
Diversas 134 156

Total 2,800 6,048

- 20 -
13. DEUDA A LARGO PLAZO

Este rubro comprende:

Saldos Pendientes de Pago
Clase de Venci- Total Corriente No Corriente
Nombre de los Acreedores Obligación miento 2005 2004 2005 2004 2005 2004
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
BBVA Banco Continental
Préstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, Préstamo Trimestrales 2,114 4,113 2,114 1,998 - 2,115
devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.75%, hasta noviembre
garantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno e de 2006
inmueble de propiedad de la Compañía ubicados en la ciudad
de Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664.
Préstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, Préstamo Trimestrales 3,192 - 2,535 - 657 -
devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.85%, hasta febrero de
garantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno e 2007
inmueble de propiedad de la Compañía ubicados en la ciudad
de Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664.

Crédito Leasing S.A.

Arrendamiento financiero destinado a financiar la ampliación Arrendamiento Mensual, hasta - 694 - 694 - -
de las plantas de procesamiento de Majes y de envasado de financiero junio de 2005
UHT de Lima, con garantía de los propios bienes adquiridos.
Banco de Crédito del Perú
Préstamo en moneda nacional, obtenido para la Préstamo Trimestrales, - 1,750 - 584 - 1,166
reestructuración de pasivos con el mismo banco, devenga hasta mayo de
intereses a una tasa efectiva anual de 9.5%, garantizado con una 2006
hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de la
Compañía ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles)
US$2,818.

Préstamo en moneda nacional, obtenido para la Préstamo Trimestrales, 7,000 - 2,000 - 5,000 -
reestructuración de pasivos con el mismo banco, devenga hasta mayo de
intereses a una tasa efectiva anual de 6.75%, garantizado con 2009
una hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de la
Compañía ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles)
US$ 2,818.

Tetra Pak S.A.

Contrato por compra de equipo de envasado por (en miles) Letras Anuales, 2,114 - 382 - 1,732 -
US$613, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.31%, hasta noviembre
garantizado con los bienes materia del contrato. de 2010

Total 14,420 6,557 7,031 3,276 7,389 3,281

- 21 -
 La deuda a largo plazo son pagaderas como sigue:

2005 2004
S/.000 S/.000

2005 - 3,276
2006 7,031 3,281
2007 3,051 -
2008 2,419 -
2009 1,445
2010 474 -

Total 14,420 6,557

14. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el capital está representado por 57,489,506 acciones

comunes de clase A y 8,601,417 acciones comunes de clase B, de S/.1.00 de valor nominal
cada una, autorizadas, suscritas y pagadas.

Las acciones comunes clase B están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de

diciembre de 2005 no hubo valor de cotización en bolsa de estas acciones (S/.1.10 en el 2004).
Las acciones comunes de clase B no confieren a sus titulares derecho de participación en las
Juntas de Accionistas y por consiguiente, derecho a voto en las mismas. Sin embargo, en
adición a los derechos que le otorga la Ley General de Sociedades de Perú a los accionistas sin
derecho a voto, los titulares de estas acciones reciben un pago adicional de 5% por acción con
respecto del dividendo en efectivo que perciba cada acción de la clase A. Este derecho no es
acumulable si en algún ejercicio no se declara ni paga dividendos en efectivo.

La Compañía tiene pendiente de emitir en el futuro 2,912,783 acciones comunes como

resultado del ajuste por inflación acumulado al 31 de diciembre de 2004 de la cuenta capital
social, el cual está sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas.

- 22 -
 Al 31 de diciembre de 2005, la estructura de participación accionaria de la Compañía era
como sigue:

Participación Individual Número de Total de

en el Capital Accionistas Participación
% %

Hasta 1 112 6.97

De 1.01 a 5 2 4.25
De 5.01 a 10 2 13.89
De 30.01 a 40 2 74.89

Total 118 100.00

15. ACCIONES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la cuenta acciones de inversión está representada por

169,396 acciones de inversión, de S/.1.00 de valor nominal cada una. De acuerdo a ley, las
acciones de inversión atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribución de
dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporción existente en la cuenta acciones
de inversión en caso de aumento del capital por nuevos aportes, incrementar la cuenta
acciones de inversión por capitalización de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones en
cualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la distribución del saldo del
patrimonio en caso de liquidación de la Compañía. Las acciones de inversión no confieren
acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

16. CAPITAL ADICIONAL

Corresponde al mayor valor obtenido en la transferencia de acciones de inversión por

acciones comunes de clase B realizado en el año 2002, registrado como prima de capital y
que será capitalizado en los próximos años, sujeto a la aprobación de los Accionistas.

17. RESERVA LEGAL

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo

como mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe
ser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser
capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

- 23 -
18. DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modificó la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas
jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de
distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la
distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a

los inversionistas extranjeros.

19. COSTO DE VENTAS

El costo de ventas comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Mercaderías:
Saldo inicial de mercaderías 2,006 1,937
Compras 15,453 17,586
Saldo final de mercaderías (1,924) (2,006)

Total 15,535 17,517

Productos terminados:
Saldo inicial de productos terminados 7,869 7,192
Saldo inicial de productos en proceso 500 983
Materias primas e insumos utilizados 115,218 114,896
Gastos de personal 9,225 8,451
Depreciación y amortización 4,879 4,876
Otros gastos de fabricación 6,728 6,466
Saldo final de productos en proceso (245) (500)
Saldo final de productos en terminados (6,167) (7,869)

Total 138,007 134,495

Total 153,542 152,012

- 24 -
20. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administración comprenden:

2005 2004
S/.000 S/.000

Gastos de personal 2,986 3,143

Servicios prestados por terceros 955 1,057
Tributos 724 739
Cargas diversas de gestión 297 306
Otros 352 240
Provisiones del ejercicio:
Depreciación y amortización 370 374
Compensación por tiempo de servicios 225 176
Cuentas de cobranza dudosa (Nota 5) 116 425

Total 6,025 6,460

21. GASTOS DE VENTA

Gastos de venta comprenden:

2005 2004
S/.000 S/.000

Gastos de personal 3,535 3,210

Gastos de publicidad 15,215 14,366
Servicios prestados por terceros 4,091 3,645
Tributos 169 120
Cargas diversas de gestión 451 401
Otros 3,676 2,644
Provisiones del ejercicio:
Compensación por tiempo de servicios 182 150
Depreciación y amortización 239 250

Total 27,558 24,786

- 25 -
22. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES
El gasto por participación de los trabajadores comprende:
2005 2004
S/.000 S/.000

Participación en las utilidades que se otorga a los

trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892 -
10% sobre la renta gravable antes de impuesto a la
renta (Nota 23) (1,047) (1,416)
Participación diferida (Nota 24 ( c)) (24) (266)

Total (1,071) (1,682)

23. IMPUESTO A LA RENTA

a) Régimen tributario vigente:

De conformidad con el D. Legislativo 945, de fecha 23 de diciembre de 2003, la tasa de

impuesto a la renta de las personas jurídicas domiciliadas por el ejercicio gravable 2005
y 2004 es de 30%.

Las personas jurídicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, por
considerarse una distribución indirecta de utilidades, a toda suma o entrega en especie
que al practicarse la fiscalización respectiva, resulte renta gravable, en tanto signifique
una disposición indirecta de dicha renta no susceptible de posterior control tributario,
incluyendo las sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados.

Las personas jurídicas que acuerden la distribución de dividendos, retendrán el 4.1% del
monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas
jurídicas domiciliadas.

Para propósitos de determinación del impuesto a la renta y del impuesto general a las
ventas, las personas jurídicas que realicen transacciones con partes vinculadas o con
sujetos residentes en territorios de baja o nula imposición, deberán contar con un Estudio
Técnico de Precios de Transferencia, y presentar anualmente una declaración jurada
informativa especial de las transacciones que realicen con las referidas empresas, en la
forma, plazo y condiciones que establezca la administración tributaria. Con fecha 31 de
diciembre de 2005, se publicó el Decreto Supremo No. 190-2005-EF mediante el cual se
modifica el Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta que regula las normas
vinculadas a los precios de transferencia. Este decreto establece que a partir del año 2006,
las compañías vinculadas deberán cumplir con presentar tres obligaciones formales: 1) el
estudio de precios de transferencias, 2) la documentación de soporte del estudio y, 3) la
declaración informativa de precios de transferencia.

- 26 -
 Las normas de precios de transferencia serán de aplicación cuando la valoración convenida
hubiese determinado en el país, un pago inferior al que hubiere correspondido por
aplicación del valor de mercado. En todo caso resultarán de aplicación, sin excepciones,
cuando se trate de operaciones internacionales o nacionales en las que una de las partes sea
un sujeto inafecto, tenga suscrito un convenio que garantiza la estabilidad tributaria, o una
de las partes haya obtenido pérdidas en los últimos seis años.

b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Impuesto a la renta corriente (2,829) (3,823)

Impuesto diferido, gasto (Nota 24 (c )) (64) (718)

Total (2,893) (4,541)

c) La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente fueron

determinados como sigue:

2005 2004
S/.000 S/.000
Utilidad antes de participación de los trabajadores e
impuesto a la renta 10,338 15,142
Adiciones (deducciones) tributarias:
Gastos no deducibles 378 699
Diferencias temporales (241) (1,684)
Renta gravable para computar la participación de los
trabajadores 10,475 14,157
Participación de los trabajadores
D. Legislativo 892 - 10% (Nota 22) (1,047) (1,416)
Renta gravable para computar el impuesto
a la renta corriente 9,428 12,741

Impuesto a la renta corriente 30% 2,829 3,823

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondiente a los ejercicios 2001 al
2004, y la que será presentada por el ejercicio 2005, están pendientes de revisión por la
administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los
cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a la
renta. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de las
revisiones pendientes.

- 27 -
d) Conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria combinada

La conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación de

los trabajadores de 38.34% al 31 de diciembre de 2005 (41.10% al 31 de diciembre de
2004) con la tasa tributaria combinada de 37.00%, que resulta de considerar la tasa de
30% de impuesto a la renta y el 10% de la participación de los trabajadores, es como
sigue:

2005 2004
S/.000 % S/.000 %

Utilidad antes de participación de los trabajadores

e impuesto a la renta 10,338 100.00 15,142 100.00

Participación de los trabajadores e impuesto a la renta

calculado según tasa tributaria combinada 3,825 37.00 5,603 37.00

Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):

Gastos no deducibles 139 1.34 258 1.71
Ajuste de diferencias temporales de años anteriores - - 362 2.39

Participación de los trabajadores e impuesto a la renta

corriente y diferido registrado según tasa efectiva
combinada 3,964 38.34 6,223 41.10

- 28 -
24. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

(a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participación de los

trabajadores diferido durante el 2005 fue como sigue:

Ajuste a
Saldo Resultados Adiciones/ Saldo
Inicial Acumulados Recuperos Final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Pasivo:
Diferencia de tasas de depreciación (2,216) - (30) (2,246)
Costo neto de bienes en arrendamiento
financiero (2,830) - 57 (2,773)
Capitalización de intereses financieros (333) - 21 (312)
Costo neto de activos revaluados (3,346) - 163 (3,183)

Total pasivos (8,725) - 211 (8,514)

Activos:
Obligaciones por arrendamiento financiero 257 - (257) -
Provisión por vacaciones 110 - (11) 99
Otros - 218 (31) 187

Total activos 367 218 (299) 286

Mas:
Pasivos pendientes de contabilizar 1,241 (177) - 1,064

Pasivo neto (7,117) 41 (88) (7,164)

En 1998, de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10,

la Compañía eligió registrar el pasivo por impuesto a la renta y participación de los
trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998 de (en miles) S/.3,347 en
un periodo máximo de 12 años a partir del año 2000. En 1999, en aplicación de la
Resolución CONASEV 110-99-EF/94.10, la Compañía decidió mantener la opción
elegida en 1998. Un monto de (en miles) S/.177 de este pasivo ha sido registrado con
cargo a resultados acumulados en el 2005 y en el 2004. Al 31 de diciembre del 2005,
el pasivo no reconocido es de (en miles) S/.1,064 (S/.1,241 en el 2004).

Mediante Resolución 092-2005-EF/94.10, del 29 de diciembre de 2005, la CONASEV

ha derogado las dos Resoluciones antes mencionadas, y ha establecido que a partir del
ejercicio 2006, las entidades que supervisa deberán sujetarse estrictamente a lo
dispuesto por las Normas Internacionales de Información Financiera oficializadas y
vigentes, en consecuencia, en el 2006 la Compañía deberá registrar el pasivo por
impuesto a la renta de (en miles) S/.1,064 no reconocido al 31 de diciembre de 2005.

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 (b) El saldo del pasivo neto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores
diferido comprende:
2005 2004
S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores diferida 1,936 1,923

Impuesto a la renta diferido 5,228 5,194

Total 7,164 7,117

(c) El gasto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

comprende:

2005 2004
S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores diferida (Nota 22) (24) (266)

Impuesto a la renta diferido (Nota 23 (b)) (64) (718)

Total (88) (984)

25. UTILIDAD POR ACCION

La utilidad básica por acción común y acción de inversión ha sido calculada dividiendo la
utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las
acciones de inversión, entre el promedio ponderado de número de acciones comunes y de
inversión en circulación durante el ejercicio. Las acciones que se emiten por la reexpresión
del capital y la cuenta acciones de inversión a moneda constante se consideran como que
siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participación de los accionistas ni
de los titulares de acciones de inversión en el patrimonio de la Compañía. No se ha
calculado utilidad diluida por acción común y de inversión porque no existen acciones
comunes ni de inversión potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros
contratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversión.

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 El promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación
durante el 2005 y 2004, ambas de S/.1.00 de valor nominal c/u, fue como sigue:

Días de
vigencia Promedio
Acciones Acciones de hasta el ponderado
Comunes Inversión Total cierre del año de acciones

En circulación durante el 2004 y 2005 66,090,923 169,396 66,260,319 365 66,260,319

El cálculo de la utilidad por acción básica y diluida por los años terminados el 31 de
diciembre de 2005 y 2004 se presenta a continuación:

Número
Utilidad de acciones Utilidad
(numerador) (denominador) por acción
S/. S/.
Año 2005 6,374,000 66,260,319 0.096

Año 2004 8,919,000 66,260,319 0.135

26. INFORMACION POR SEGMENTOS

A continuación se presenta información financiera relevante correspondiente a los

segmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2005 y de 2004:

Productos derivados
Lácteos Cárnicos de las frutas Vinos, licores y otros
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Activos 115,026 113,661 15,221 14,457 2,862 2,887 81 102

Ventas netas 151,684 153,060 29,742 28,462 16,460 15,753 843 1,004
Utilidad operativa 6,579 11,116 2,547 1,819 2,252 1,829 226 257

27. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Riesgo de cambio

La Compañía realiza sus ventas principalmente en nuevos soles. Al 31 de diciembre de

2005 y 2004 la Compañía tiene una posición pasiva neta de (en miles) US$5,420 y
US$4,414, respectivamente (Nota 3). La Gerencia ha decidido aceptar el riesgo cambiario
de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su
cobertura.

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 Riesgo de crédito

Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentraciones de

riesgo de crédito consisten principalmente de depósitos en bancos y cuentas por cobrar
comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía reduce la probabilidad de
concentraciones significativas de riesgo de crédito porque mantiene sus depósitos en
instituciones financieras de primera categoría, y limita el monto de la exposición al riesgo
de crédito en cualquiera de las instituciones financieras. Con respecto a las cuentas por
cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crédito, individual o de
grupo, están limitadas debido a la amplia base de clientes y a la política de la Compañía de
evaluar continuamente la historia de crédito de los clientes y su condición financiera para
cumplir con los pagos.

Valor razonable

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los valores razonables de los

activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en
libros.

28. COMPROMISO

De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Licencia de Marcas suscrito con Watt’s

Alimentos Perú S.A. en el año 2004, la Compañía se encuentra obligada a invertir
anualmente en actividades de marketing de las marcas bajo licencia incluidas en el referido
contrato, un equivalente a 7% de los ingresos netos que perciba por las ventas realizadas
(Nota 1). Al 31 de diciembre de 2005 la Compañía ha invertido por este concepto un
monto de (en miles) S/.811 (S/.791 en el 2004).

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