A 0334 e 00

2005–2006
COMMODITY
MARKET REVIEW
FOOD AND AGRICULTURE ORGANIZATION OF THE UNITED NATIONS

Rome, 2005
The designations employed and the presentation of material
in this information product do not imply the expression of any
opinion whatsoever on the part of the Food and Agriculture
Organization of the United Nations concerning the legal or
development status of any country, territory, city or area or of
its authorities, or concerning the delimitation of its frontiers
or boundaries.
ISBN 92-5-105437-1
All rights reserved. Reproduction and dissemination of material in this

information product for educational or other non-commercial purposes are
authorized without any prior written permission from the copyright holders
provided the source is fully acknowledged. Reproduction of material in this
information product for resale or other commercial purposes is prohibited
without written permission of the copyright holders. Applications for such
permission should be addressed to the Chief, Publishing Management Service,
Information Division, FAO, Viale delle Terme di Caracalla, 00100 Rome, Italy
or by e-mail to copyright@fao.org
© FAO 2005
JJJ
$POUFOUT
'PSFXPSE W
*OUSPEVDUJPO
*EFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTwo%FWFMPQJOHDPVOUSZGMFYJCJMJUZ
JOUIF%PIB3PVOE
+3%ííø'÷úì 4ýîîāéö,÷ú÷õé :ýóñüûýïý:éö÷õééöì)éöûìííø,ðéñúé
"OBOBMZTJTPGUSJHHFSTGPSUIF4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTN
3éõíûð4ðéúõé
4FOTJUJWFBOE4QFDJBM1SPEVDUToBSJDFQFSTQFDUJWF
$÷öëíøëñħö$éôøíéöì"ìéõ1úéóéûð
4FOTJUJWFBOE4QFDJBM1SPEVDUTUIFDBTFPGEBJSZQSPEVDUT
.íúúñüü$ôýîîéöì%éþñì7éöĂíüüñ
5IFJNQBDUPGUIF&VSPQFBO6OJPOTVHBSQPMJDZSFGPSNPO
EFWFMPQJOHBOEMFBTUEFWFMPQFEDPVOUSJFT
1ñíú÷$÷öî÷úüñéöì(í÷úïí3éøû÷õéöñóñû
5IFFMVTJWFUBSJGGFRVJWBMFOUGPSUIF&6CBOBOBNBSLFU
1íìú÷"úñéû %éþñì)éôôéõ -ñ÷öíô)ýêêéúìéöì1éûëéô-ñý
W
'PSFXPSE
5IFQVSQPTFPGUIF$PNNPEJUZ.BSLFU3FWJFX $.3
BCJFOOJBMQVCMJDBUJPOPGUIF
'"0 $PNNPEJUJFT BOE 5SBEF %JWJTJPO JT UP BOBMZTF JO EFQUI B TFU PG JTTVFT SFMBUJOH
UP BHSJDVMUVSBM DPNNPEJUZ NBSLFU EFWFMPQNFOUT UIBU BSF EFFNFE CZ '"0 BT DVSSFOU
BOE DSVDJBM GPS '"0T NFNCFS DPVOUSJFT 5IFSF JT MJUUMF EPVCU UIBU UIF NBKPS JTTVFT
PG JNQPSUBODF BOE DPODFSO UP BMM BHSJDVMUVSBM QSPEVDJOH BOE USBEJOH DPVOUSJFT JO UIF
QBTUGFXZFBST IBWFCFFOSFMBUFEUPUIF%PIB3PVOEOFHPUJBUJPOTJOUIF8PSME5SBEF
0SHBOJ[BUJPO 850
BOE JO QBSUJDVMBS UP UIF JTTVFT DPODFSOJOH B OFX BHSFFNFOU PO
BHSJDVMUVSBM USBEF GPMMPXJOH UIF "HSFFNFOU PO "HSJDVMUVSF "0"
PG UIF 6SVHVBZ
3PVOE 63
PGOFHPUJBUJPOT
0OF PG UIF NBKPS BDDPNQMJTINFOUT PG UIF 63 XBT UP CSJOH BHSJDVMUVSF JOUP UIF
JOUFSOBUJPOBM TZTUFN PG USBEF EJTDJQMJOFT VOEFS UIF 850 )PXFWFS UIF "0" XIJMF
QSPWJEJOHBWBMVBCMFGSBNFXPSLGPSDMBTTJGZJOHUIFUZQFTPGTVQQPSUUPBHSJDVMUVSFVOEFS
UIF TP DBMMFE UISFF QJMMBST NBSLFU BDDFTT EPNFTUJD TVQQPSU BOE FYQPSU DPNQFUJUJPO

MFE UP MJUUMF FGGFDUJWF USBEF MJCFSBMJ[BUJPO JO BHSJDVMUVSF 0OF PG UIF NBJO SFBTPOT GPS
UIJT MBDL PG QSPHSFTT JO UIF QFSJPE GPMMPXJOH UIF 63 BT XFMM BT UIF TMPX QSPHSFTT JO
UIF DVSSFOU %PIB 3PVOE OFHPUJBUJPOT DBO CF BUUSJCVUFE UP UIF JOTJTUFODF PG TFWFSBM
QSPEVDJOH BOE USBEJOH DPVOUSJFT PO FYFNQUJOH TPNF TPDBMMFE TFOTJUJWF BOE TQFDJBM
BHSJDVMUVSBM QSPEVDUT GSPN XIBUFWFS EJTDJQMJOFT BSF BHSFFE VQPO JO UIF %PIB 3PVOE
5IFTF QSPEVDUT BSF VTVBMMZ WFSZ JNQPSUBOU GPS UIF FDPOPNJFT PG UIFTF DPVOUSJFT BOE
IFODF DPOTJEFSBCMF OPOFDPOPNJD DPODFSOT BSF JOWPMWFE JO UIF BSHVNFOUBUJPO GPS
FYFNQUJPOT5IFSFBSFEJGGJDVMUJFT IPXFWFS JODMBTTJGJDBUJPOPGUIFTFQSPEVDUT BTXFMM
BTFTUJNBUJOHUIFBQQSPQSJBUFUZQFPGQSPUFDUJPOPSFYFNQUJPOGSPNMJCFSBMJ[BUJPO HJWFO
UIF WBSJPVT OPOFDPOPNJD BSHVNFOUT *U JT GPS UIJT SFBTPO UIBU UIJT CJFOOJBM $.3 JT
EFWPUFEUPFYQMPSJOHJOEFQUIBWBSJFUZPGJTTVFTSFMFWBOUUPTVDIBHSJDVMUVSBMQSPEVDUT
GSPN UIF WJFXQPJOUT PG CPUI UIF EFWFMPQFE BT XFMM BT UIF EFWFMPQJOH DPVOUSJFT 5IF
BSUJDMFT UIBU BSF JODMVEFE EFBM XJUI CPUI DSPTTDPNNPEJUZ JTTVFT TVDI BT DSJUFSJB GPS
TQFDJBM QSPEVDUT BOE BQQSPQSJBUF SVMFT GPS TQFDJBM TBGFHVBSET BT XFMM BT QBSUJDVMBSJUJFT
PG JOEJWJEVBM DPNNPEJUJFT TVDI BT SJDF TVHBS EBJSZ BOE PUIFST UIBU BSF SFHBSEFE BT
TFOTJUJWFPSTQFDJBMGPSTFWFSBMDPVOUSJFT
5IFTFMFDUJPOPGBSUJDMFTJODMVEFEJOUIJT$.3BSFBMMXSJUUFOCZTUBGGBOEDPMMBCPSBUPST
PGUIF'"0$PNNPEJUJFTBOE5SBEF%JWJTJPO BOEIBWFVOEFSHPOFCPUIJOUFSOBM BOE
FYUFSOBM SFWJFX 5IFZ BSF QVCMJTIFE BT B DPOUSJCVUJPO PG '"0 UP UIF POHPJOH %PIB
3PVOE OFHPUJBUJPOT BT XFMM UP QSPNPUF BXBSFOFTT BNPOH UIF XJEFS JOUFSOBUJPOBM
DPNNVOJUZPGJTTVFTUIBUBUUJNFTBSFUFDIOJDBMBOEEJGGJDVMUUPDPNQSFIFOE
"MFYBOEFS4BSSJT
%JSFDUPS
'"0$PNNPEJUJFTBOE5SBEF%JWJTJPO
3PNF %FDFNCFS

*OUSPEVDUJPO
5IFQPUFOUJBMCFOFGJUTPGBHSJDVMUVSBMUSBEFMJCFSBMJ[BUJPOIBWFCFFOCSPBEMZSFDPHOJ[FE
CZEFWFMPQJOHBTXFMMBTEFWFMPQFEDPVOUSJFT)PXFWFS UIFSFSFNBJOTEJTBQQPJOUNFOU
PO UIF QBSU PG EFWFMPQJOH DPVOUSJFT XJUI UIF SFTVMUT PG UIF 6SVHVBZ 3PVOE BOE
B DPODFSO UIBU UIF %PIB 3PVOE TIPVME JODMVEF EVF BMMPXBODF GPS UIFJS TQFDJBM
DJSDVNTUBODFTBOEOFFET'SPNUIF%PIB.JOJTUFSJBM%FDMBSBUJPOPOXBSETJUIBT
CFFOTUSFTTFEUIBUTQFDJBMBOEEJGGFSFOUJBMUSFBUNFOUGPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFTTIPVMECF
NBJOTUSFBNFEJOUIFOFHPUJBUJPOTUPQSPWJEFGPSPQFSBUJPOBMMZFGGFDUJWFSFDPHOJUJPOPG
UIFJSEFWFMPQNFOUOFFETJODMVEJOHGPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU5IFQBQFSTJO
UIJTJTTVFPGUIF$PNNPEJUZ.BSLFU3FWJFXCSPBEMZSFMBUFUPUIJTUIFNF8IJMFTQFDJBM
BOE EJGGFSFOUJBM USFBUNFOU JT BO JOUFHSBM BTQFDU PG BMM UISFF QJMMBST PG NBSLFU BDDFTT
EPNFTUJDTVQQPSUBOEFYQPSUDPNQFUJUJPO UIFQBQFSTIFSFGPDVTNBJOMZPOBTQFDUTPG
TQFDJBMBOEEJGGFSFOUJBMUSFBUNFOUVOEFSUIFNBSLFUBDDFTTQJMMBSIJHIMJHIUFEJOUIF+VMZ
'SBNFXPSL "HSFFNFOU 5IFZ EFBM XJUI B OVNCFS PG LFZ JTTVFT EFTJHOBUJPO
PG 4QFDJBM 1SPEVDUT EFTJHOBUJPO PG 4FOTJUJWF 1SPEVDUT FTUBCMJTINFOU PG B 4QFDJBM
4BGFHVBSE .FDIBOJTN BOE UIF JNQMJDBUJPOT PG QSFGFSFODFT FSPTJPO 8IJMF UIF GJSTU
UXPQBQFSTBSFDSPTTDVUUJOHJOTDPQF UIFPUIFSGPVSQBQFSTBSFDPNNPEJUZTQFDJGJD
GPDVTJOHPOQBSUJDVMBSDPNNPEJUJFTmSJDF EBJSZQSPEVDUT TVHBSBOECBOBOBTXIJDI
IBWFQSPWFEQSPCMFNBUJDJOJOUFSOBUJPOBMUSBEFQPMJDZOFHPUJBUJPOTBOEEFCBUF
5IF GJSTU QBQFS CZ 'PSE FU BM EFBMT XJUI UIF EFTJHOBUJPO PG 4QFDJBM 1SPEVDUT UP
QSPWJEFJODSFBTFEGMFYJCJMJUZUPEFWFMPQJOHDPVOUSJFTJOBQQMZJOHBHSFFEUSBEFSVMFTJO
DPOTJEFSBUJPO PG UIFJS MPOHFS SVO FDPOPNJD BOE TPDJBM EFWFMPQNFOU 850 NFNCFST
BDDFQUFE UIF JNQPSUBODF PG EJGGFSFOU USFBUNFOU GPS TPNF QSPEVDUT BOE BHSFFE UIBU
CBTFE PO UISFF DSJUFSJB PG GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE SVSBM EFWFMPQNFOU
OFFET EFWFMPQJOH DPVOUSZ NFNCFST TIPVME IBWF UIF GMFYJCJMJUZ UP EFTJHOBUF BO
BQQSPQSJBUFOVNCFSPGQSPEVDUTBTi4QFDJBM1SPEVDUTu8IJMFJUJTDMFBSUIBUUIFCSPBE
DSJUFSJB GPS EFTJHOBUJOH QSPEVDUT BT iTQFDJBMu XJMM SFMBUF UP GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE
TFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOUDPODFSOT UIFQSFDJTFPQFSBUJPOBMEFGJOJUJPOBOEDSJUFSJB
GPS EFUFSNJOJOH 4QFDJBM 1SPEVDUT JT QSPCMFNBUJD 5IF QBQFS FYQMPSFT UIF NFBOJOH PG
4QFDJBM 1SPEVDUT BOE EFWFMPQT BOE EFNPOTUSBUFT BO BQQSPBDI BOE NFUIPEPMPHZ GPS
JEFOUJGZJOH UIFN 7BSJPVT JOEJDBUPST UIBU DBO CF VTFE UP NFBTVSF FBDI PG UIF UISFF
DSJUFSJB BSF DBMDVMBUFE 'BDUPS BOBMZTJT PG UIF JOUFSSFMBUJPOTIJQT CFUXFFO UIFN TIPXT
UIBUTFWFSBMJOEJDBUPSTBSFFYQMBJOJOHUIFTBNFDSJUFSJBBOEIFODFPOMZBTVCTFUJTOFFEFE
UPJEFOUJGZTQFDJBMQSPEVDUT*UJTTIPXOUIBUQSPEVDUTOFFEPOMZNFFUPOFDSJUFSJPOUP
RVBMJGZGPS4QFDJBM1SPEVDUTUBUVT
$VSSFOU TBGFHVBSE NFBTVSFT JO QMBDF BSF HFOFSBMMZ FJUIFS OPU BWBJMBCMF UP BMM
EFWFMPQJOH DPVOUSJFT PS BSF SFHBSEFE BT UPP DPNQMFY UP CF FGGFDUJWF 5IF +VMZ
'SBNFXPSL "HSFFNFOU QSPQPTFE UIBU B 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN TIPVME CF
BWBJMBCMF UP BMM EFWFMPQJOH DPVOUSJFT UP DPVOUFS EFQSFTTFE JNQPSU QSJDFT BOE JNQPSU
TVSHFT *U IBT CFFO GVSUIFS TVHHFTUFE UIBU UIJT TIPVME CF TJNQMFS JO PQFSBUJPO JO UIF
TFOTFPGJODPSQPSBUJOHTJNQMFQSJDFBOEWPMVNFUSJHHFSNFDIBOJTNTXJUIPVUUIFOFFE
GPSFYUFOTJWFQSPPGPGEBNBHFTVGGFSFE5IFQBQFSCZ4IBSNBDPOUSJCVUFTUPPOFLFZ
CVJMEJOHCMPDL PG TVDI B 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN UIF USJHHFS XIJDI FMJDJUT B
TBGFHVBSESFTQPOTF5XPBMUFSOBUJWFUSJHHFSTDIFNFTBSFFWBMVBUFEmUIF"HSFFNFOUPO
"HSJDVMUVSFT 4QFDJBM 4BGFHVBSE 44(
GPSNVMB BOE POF CBTFE PO NPWJOH BWFSBHFT PG
QSJDFTPSJNQPSUT
5IFQBQFSCZ$BMQFBOE1SBLBTIFYBNJOFTUIFQSPTQFDUPGSJDFCFJOHEFTJHOBUFEBT
B 4QFDJBM PS 4FOTJUJWF 1SPEVDU BOE MPPLT BU UIF QPTTJCMF JNQMJDBUJPOT UIJT DPVME IBWF
$PNNPEJUZNBSLFUSFWJFXm
VOEFSMJCFSBMJTBUJPOPGUIFJOUFSOBUJPOBMSJDFNBSLFU.PSFHFOFSBMMZ UIFZFYUFOEUIF
EJTDVTTJPOPGUIFQSFDFEJOHQBQFSTUPDPOTJEFSUIFOBUVSFPG4FOTJUJWF1SPEVDUT5IFTF
SBJTFTJNJMBSJTTVFTUP4QFDJBM1SPEVDUT CVUUIFSJHIUUPEFTJHOBUF4FOTJUJWF1SPEVDUTJT
OPUDPOGJOFEUPEFWFMPQJOHDPVOUSJFT%FTJHOBUJPOPG4FOTJUJWF1SPEVDUTXPVMEBMTPCF
PQFO UP EFWFMPQFE DPVOUSJFT 6OMJLF GPS TQFDJBM QSPEVDUT UIF DSJUFSJB GPS EFTJHOBUJOH
TFOTJUJWF QSPEVDUT SFNBJO WBHVF BOE TVCKFDUJWF BDDPSEJOH UP B DPVOUSZT TQFDJBM
JOUFSFTUTTPBTXJUIUIFTQFDJBMQSPEVDUT TPNFMJNJUPOUIFOVNCFSPGQSPEVDUTUPCF
TP EFTJHOBUFE JT OFDFTTBSZ 5IF QBQFS EJTDVTTFT UIF DSJUFSJB UIBU DPVME TFSWF UP HVJEF
UIF TFMFDUJPO PG SJDF QSPEVDUT BT 4FOTJUJWF PS 4QFDJBM BOE VTJOH BO "SNJOHUPOUZQF
NPEFM FYQMPSFT UIF JNQMJDBUJPOT PG EPJOH TP *U TIPXT UIBU UIF FGGFDUT PG SFGPSN BSF
DPOTJEFSBCMZEJNJOJTIFEBTBSFTVMU
$MVGGBOE7BO[FUUJMPPLBUUIFSFMFWBODFPGUIFDBUFHPSJFTPG4QFDJBM1SPEVDUTBOE
4FOTJUJWF1SPEVDUTUPUIFQSPTQFDUTGPSMJCFSBMJ[BUJPOPGEBJSZUSBEF6TJOHUIF'"0
6/$5"%"HSJDVMUVSBM5SBEF1PMJDZ4JNVMBUJPO.PEFM UIFQBQFSBTTFTTFTUIFQPTTJCMF
JNQBDU PO UIF QSPTQFDUT GPS NBSLFU BDDFTT MJCFSBMJ[BUJPO JO UIF EBJSZ TFDUPS VTJOH
SFMFWBOUBTQFDUTPGUIF&6T0DUPCFSQSPQPTBMBTBOFYBNQMF*UDPODMVEFTUIBU
BTFYQFDUFE 4QFDJBM1SPEVDUFYFNQUJPOIBTMJNJUFEJNQBDUPONBSLFUPVUDPNFT XIJMF
UIBUPG4FOTJUJWF1SPEVDUUSFBUNFOUDPVMEIBWFTJHOJGJDBOUJNQMJDBUJPOT5IFNBQQJOH
PG UBSJGG EFWJBUJPO GSPN UIF HFOFSBM UBSJGG GPSNVMB UP QSPQPTFE TDIFEVMFE UBSJGG SBUF
RVPUBJODSFBTFTJTTFFOBTBDSJUJDBMJTTVF
5IFMBTUUXPQBQFSTEFBMXJUIDPNNPEJUJFTXIJDITIBSFTPNFPGUIFDIBSBDUFSJTUJDT
BOEDPODFSOTPG4QFDJBMBOE4FOTJUJWFQSPEVDUTCVUGPSXIJDIUIFLFZJTTVFIBTCFFO
UIF FSPTJPO PG QSFGFSFODFT BT B SFTVMU PG HFOFSBM QSPHSFTT UPXBSET MJCFSBMJTBUJPO BOE
DPNQMBJOUTJOUIF850BHBJOTUUIFSFHJNFTTVQQMZJOHPSJNQMZJOHUIFN1SFGFSFODFT
SBJTFDFSUBJOQBSUJDVMBSDPNQMJDBUJPOTHJWFOUIBUXIJMFEFWFMPQJOHDPVOUSJFTNBZCFOFGJU
GSPN QSFGFSFODFT UIFZ BSF PGGFSFE CZ EFWFMPQFE DPVOUSJFT BOE NBZ CF BO BEKVODU UP
TVQQPSUBOEQSPUFDUJPOUPUIFBHSJDVMUVSBMTFDUPSTPGUIFEFWFMPQFEDPVOUSJFTUIBUPGGFS
UIFN'PSDPVOUSJFTIPMEJOHQSFGFSFODFT UIFMPTTFTGSPNQSFGFSFODFTFSPTJPOBSFMJLFMZ
UPCFHSFBUFSUIBOUIFHBJOTGSPNMJCFSBMJTBUJPO
$POGPSUJ BOE 3BQTPNBOJLJT BOBMZTF UIF QPUFOUJBM JNQBDU PG UIF &6 TVHBS QPMJDZ
SFGPSNBOEUIF&WFSZUIJOH#VU"SNTJOJUJBUJWFPOUIF"GSJDBO $BSJCCFBOBOE1BDJGJD
DPVOUSJFT UIF-FBTU%FWFMPQFE$PVOUSJFTBOEUIF&VSPQFBO6OJPO3BEJDBMDIBOHFT
JOUIF$PNNPO.BSLFU0SHBOJ[BUJPOGPSTVHBSIBWFSFDFOUMZCFFOBHSFFECZUIF&6
BHSJDVMUVSBMNJOJTUFST5IFTFXJMMJOUFSBDUXJUIQSFGFSFOUJBMUSBEFJOJUJBUJWFTBOEXJUIUIF
OFFEUPDPNQMZXJUIUIFPVUDPNFPGUIFUSBEFEJTQVUFPOFYQPSUTVCTJEJFT"QBSUGSPN
&6TVHBSQSPEVDFST UIFSFGPSNXJMMBGGFDUEFWFMPQJOHDPVOUSJFTBOE-FBTU%FWFMPQFE
$PVOUSJFT UIBU EFQFOE PO UIF QSFGFSFOUJBM USFBUNFOU UIFZ FOKPZ GPS TVHBS FYQPSUT UP
UIF&65IFBOBMZTJTJTCBTFEPOBQBSUJBMFRVJMJCSJVNNPEFMGPSUIFTVHBSNBSLFUBOE
BHSBWJUZNPEFMUPSFQMJDBUF-FBTU%FWFMPQFE$PVOUSJFTCJMBUFSBMUSBEFXJUI&VSPQF
%PNFTUJDTVQQPSUBOEPUIFSQPMJDZJOTUSVNFOUTBSFJODMVEFEJOUIFQBSUJBMFRVJMJCSJVN
NPEFM XIJMTU HSBWJUZ JT VTFE UP NPEFM UIF BCPMJUJPO PG JNQPSU UBSJGGT GPS TVHBS
PSJHJOBUJOH JO MFBTU EFWFMPQFE DPVOUSJFT TVCKFDU UP USBEF DPTUT 5IF BOBMZTJT JOEJDBUFT
B TJHOJGJDBOU EFDSFBTF JO VOTVCTJEJTFE FYQPSUT GSPN UIF &VSPQFBO 6OJPO BT TVHBS
QSPEVDUJPO DPOUSBDUT BOE B TJHOJGJDBOU SFEVDUJPO JO UIF FYQPSU SFWFOVFT PG "GSJDBO
$BSJCCFBOBOE1BDJGJDDPVOUSJFT
5IF GJOBM QBQFS CZ "SJBT FU BM DPOTJEFST UIF DBTF PG CBOBOBT BOE TQFDJGJDBMMZ UIF
JNQBDUPGTVCTUJUVUJPOPGUIFDVSSFOU&6UBSJGGSBUFRVPUBCBOBOBJNQPSUTZTUFNCZB
UBSJGGPOMZTZTUFNJOJOSFTQPOTFUPBTFSJFTPG850SVMJOHT*UJTTIPXOUIBUUIF
DPODFQUPGBOiFRVJWBMFOUUBSJGGJTQSPCMFNBUJDXIFSFUIFEJGGFSFOUTUBLFIPMEFSTm&6
QSPEVDFST "$1BOE-BUJO"NFSJDBOFYQPSUFSTmIBWFDPNQFUJOHJOUFSFTUT"EZOBNJD
OPOTQBUJBM QBSUJBM FRVJMJCSJVN NPEFM PG UIF XPSME CBOBOB FDPOPNZ JT VTFE UP UFTU
WBSJPVTQPMJDZTDFOBSJPT5IFQBQFSBSHVFTUIBUUIFWBSJPVTQPMJDZPCKFDUJWFTQVSTVFE
*OUSPEVDUJPO
VOEFSUIFDVSSFOUJNQPSUTZTUFNDPVMEOPUCFTJNVMUBOFPVTMZBDIJFWFEVOEFSBUBSJGG
POMZTZTUFN CVUXPVMESFRVJSFBEEJUJPOBMQPMJDZJOTUSVNFOUT
5IFOFFEUPBEESFTTUIFQBSUJDVMBSDPODFSOTBOEEFWFMPQNFOUOFFETPGEFWFMPQJOH
DPVOUSJFT IBT CFFO IJHIMJHIUFE JO UIF %PIB 3PVOE PG USBEF OFHPUJBUJPOT BOE JU JT
HFOFSBMMZSFDPHOJTFEUIBUUIJTJNQMJFTBOFFEUPTUSFOHUIFOQSPWJTJPOTGPSTQFDJBMBOE
EJGGFSFOUJBMUSFBUNFOU5IFQBQFSTJOUIJTJTTVFPGUIF'"0$PNNPEJUZ.BSLFU3FWJFX
BSFJOUFOEFEUPDPOUSJCVUFUPUIJTEJTDVTTJPOCZQSFTFOUJOHSFMFWBOUBOBMZTFTPGTPNFPG
UIFJTTVFTJOWPMWFE FYQMPSJOHBTQFDUTPGUIFEFTJHOBOEJNQMFNFOUBUJPOPGPQFSBUJPOBMMZ
FGGFDUJWFNFDIBOJTNTBOEJMMVTUSBUJOHUIFJNQMJDBUJPOTPGQBSUJDVMBSSFGPSNTDFOBSJPTGPS
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT
%BWJE)BMMBN
$IJFG 3BX.BUFSJBMT 5SPQJDBMBOE)PSUJDVMUVSBM1SPEVDUT4FSWJDF
'"0$PNNPEJUJFTBOE5SBEF%JWJTJPO
&EJUPS $PNNPEJUZ.BSLFU3FWJFX

*EFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTwo
%FWFMPQJOHDPVOUSZGMFYJCJMJUZJO
UIF%PIB3PVOE
+3%FFQ'PSE 4VGGZBO,PSPNB :VLJUTVHV:BOPNBBOE)BOTEFFQ,IBJSB
%FWFMPQJOHDPVOUSJFTSFDPHOJ[FUIFQPUFOUJBMCFOFGJUTPGNPSFMJCFSBMJ[FEBHSJDVMUVSBM
USBEFBOEBSFDPNNJUUFEUPUIJTPCKFDUJWFJOUIFDPOUFYUPGUIF850)PXFWFS NBOZ
PGUIFNTUJMMTFFLJODSFBTFEGMFYJCJMJUZJOBQQMZJOHUIFBHSFFESVMFTPOTPNFQSPEVDUT
JOUIFOBNFPGBEWBODJOHUIFJSMPOHFSSVOFDPOPNJDBOETPDJBMEFWFMPQNFOU850
NFNCFSTBDDFQUFEUIFJNQPSUBODFPGEJGGFSFOUUSFBUNFOUGPSTPNFQSPEVDUTBOEBHSFFE
UIBUCBTFEPOUISFFDSJUFSJBPGGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU
OFFET %FWFMPQJOH $PVOUSZ .FNCFST XJMM IBWF UIF GMFYJCJMJUZ UP EFTJHOBUF BO
BQQSPQSJBUFOVNCFSPGQSPEVDUTBTi4QFDJBM1SPEVDUTu5IFQBQFSTFFLTUPBEWBODFUIF
VOEFSTUBOEJOHPGi4QFDJBM1SPEVDUTuBOENPSFTQFDJGJDBMMZEFWFMPQBOEEFNPOTUSBUF
BOBQQSPBDIBOENFUIPEPMPHZGPSJEFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu5IFQBQFSFYBNJOFT
JOEJDBUPSTUIBUDBOCFVTFEUPNFBTVSFFBDIPGUIFUISFFDSJUFSJBBOEUIFOBTTFTTFTUIF
JNQPSUBODFPSDPOUSJCVUJPOPGBHSJDVMUVSBMDPNNPEJUJFTJOUFSNTPGTFMFDUFEJOEJDBUPST
'BDUPSBOBMZTJTJTVTFEUPFWBMVBUFUIFJOUFSSFMBUJPOTIJQBOESPCVTUOFTTPGUIFJOEJDBUPST
5IFSFTVMUTTIPXUIBUTFWFSBMJOEJDBUPSTBSFFYQMBJOJOHUIFTBNFDSJUFSJBBOEUIBUJU
JT QPTTJCMF TFMFDU B GFX JOEJDBUPST UP JEFOUJGZ TQFDJBM QSPEVDUT 5IFZ TIPX GVSUIFS
UIBU QSPEVDUT OFFE POMZ NFFU POF DSJUFSJPO UP RVBMJGZ GPS i4QFDJBM 1SPEVDUu TUBUVT
*/530%6$5*0/
5IF /PWFNCFS %PIB .JOJTUFSJBM %FDMBSBUJPO DPNNJUUFE UP EFWFMPQNFOU BT
BO JOUFHSBM QBSU PG JUT NBOEBUF BOE GVSUIFS UIBU UIJT XPVME CF BDIJFWFE UISPVHI
BDDPNNPEBUJPO PG TVGGJDJFOU GMFYJCJMJUZ GPS EFWFMPQJOH DPVOUSJFT JO UIF FWFOUVBM
%PIB 3PVOE GJOBM BHSFFNFOU 5IFTF DPNNJUNFOUT BSF SFJUFSBUFE JO UIF %PIB 8PSL
1SPHSBNNF+VMZEPDVNFOU
0OFDFOUSBMEJNFOTJPOUPQSPNPUJOHEFWFMPQNFOUBOEQSPWJEJOHGMFYJCJMJUZJOUIF
3PVOE JT UIF DPODFQU JEFOUJGJDBUJPO BOE USFBUNFOU PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu i4QFDJBM
1SPEVDUTu JT BO PQUJPO POMZ GPS EFWFMPQJOH DPVOUSJFT BOE UIF GMFYJCJMJUZ QSPWJEFE JT
NBJOMZUISPVHIFYFNQUJOHDFSUBJOQSPEVDUTPSSFEVDJOHUIFMFWFMBUXIJDIJUTUBSJGGJT
DVU
5IF QSJNBSZ QVSQPTF PG UIJT QBQFS JT UP BEWBODF UIF VOEFSTUBOEJOH PG i4QFDJBM
1SPEVDUTuBOENPSFTQFDJGJDBMMZEFWFMPQBOEEFNPOTUSBUFBOBQQSPBDIBOENFUIPEPMPHZ
GPSJEFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu*UJTOPUUPJEFOUJGZPSTVHHFTUi4QFDJBM1SPEVDUTu
GPSBOZQBSUJDVMBSDPVOUSZ0OMZUIFDPVOUSZJUTFMGJOUIFDPOUFYUPGUIFDPNQSFIFOTJWF
GJOBM%PIBBHSFFNFOUDBOEPUIBU

+3 %FFQ 'PSE JT 4FOJPS &DPOPNJTU 4VGGZBO ,PSPNB BOE :VLJUTVHV :BOPNB BSF &DPOPNJTUT BOE
)BOTEFFQ ,IBJSB JT $POTVMUBOU JO UIF $PNNPEJUZ 1PMJDZ BOE 1SPKFDUJPOT 4FSWJDF $PNNPEJUJFT BOE
5SBEF%JWJTJPO '"0

850 85- %PIB 8PSL 1SPHSBNNF %FDJTJPO BEPQUFE CZ UIF (FOFSBM $PVODJM PO "VHVTU

5IF DPODFQU PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu JT OPU OFX JO NVMUJMBUFSBM OFHPUJBUJPOT 5IF
JEFOUJGJDBUJPO PG QBSUJDVMBS QSPEVDUT TUBQMF QSPEVDUT BOE TUSBUFHJD QSPEVDUT MJOLFE
UPUIFFDPOPNJDHSPXUIPGEFWFMPQJOHDPVOUSJFTIBTCFFOBQBSUPGNVMUJMBUFSBMUSBEF
OFHPUJBUJPOTBUMFBTUTJODFUIFT4JNJMBSMZ UIFBUUFOUJPOJOUIFDVSSFOUOFHPUJBUJPOT
+VMZ'SBNFXPSLEPDVNFOU
UPUSPQJDBMQSPEVDUT QSFGFSFOUJBMQSPEVDUTBOETFOTJUJWF
QSPEVDUT BSFBMTPBMMSFMBUFEUPBDIJFWJOHEFWFMPQNFOUHPBMTBOEJODSFBTJOHGMFYJCJMJUZ
GPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFT
%FTQJUF UIF DPNNJUNFOU JO UIF +VMZ 'SBNFXPSL CZ 850 NFNCFST UP i4QFDJBM
1SPEVDUTu JU JT JNQPSUBOU BU UIF PVUTFU UP SFDPHOJ[F UIBU GMFYJCJMJUZ BOE i4QFDJBM
1SPEVDUTu SFNBJO DPOUSPWFSTJBM UPQJDT BOE NFNCFST IBWF EJGGFSFOU WJFXT BCPVU
UIFJSQVSQPTFJOUIFOFHPUJBUJPOT0OPOFIBOE BMBSHFHSPVQPGEFWFMPQJOHDPVOUSZ
NFNCFST XJUI EFGFOTJWF JOUFSFTUT JO NJOE TFF UIF QVSQPTF PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu BT
QSPWJEJOHUIFQPMJDZTQBDFBOEGMFYJCJMJUZNBJOMZUPQSPNPUFEFWFMPQNFOUHPBMT0O
UIFPUIFSIBOE TPNFEFWFMPQJOHBOEEFWFMPQFEDPVOUSJFTXJUIPGGFOTJWFJOUFSFTUTTFF
UIF QVSQPTF PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu BT NBJOMZ B NFBOT PG QSPWJEJOH MJNJUFE GMFYJCJMJUZ
GPS TPNF QSPEVDUT UP BDIJFWF HSFBUFS BNCJUJPO PO BMM QSPEVDUT 5IVT UIF DIBMMFOHF
GSPNBTUSJDUNVMUJMBUFSBMOFHPUJBUJPOTTUBOEQPJOU JTUPJEFOUJGZQSPEVDUTUIBURVBMJGZ
BTi4QFDJBM1SPEVDUTuGPSGMFYJCMFUSFBUNFOUUPBEWBODFEFWFMPQNFOUDPODFSOTXJUIPVU
VOEFSNJOJOH UIF MFWFM PG DPNNJUNFOU DPOTJEFSFE OFDFTTBSZ GPS JNQSPWFE NBSLFU
BDDFTT
(JWFO UIBU JU JT IBSEMZ MJLFMZ UIBU UIFSF XJMM CF BHSFFNFOU GPS VOMJNJUFE TFMG
TFMFDUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTu JUJTFTTFOUJBMUIBUPOUIFCBTJTPGUIFDSJUFSJBBHSFFEJO
UIF +VMZ 'SBNFXPSL B DPNQSFIFOTJWF BQQSPBDI UP JEFOUJGZJOH i4QFDJBM 1SPEVDUTu CF
EFWFMPQFE
5IFSFTUPGUIJTQBQFSJTTFQBSBUFEJOUPGJWFTFDUJPOTBTGPMMPXT5IFTFDPOETFDUJPO
PGUIFQBQFSQSPWJEFTSFBTPOTXIZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTBSHVFGPSi4QFDJBM1SPEVDUTu
JOUIFOFHPUJBUJPOT
5IF UIJSE TFDUJPO TFFLT UP BEWBODF UIF VOEFSTUBOEJOH PG UIF DPODFQU PG i4QFDJBM
1SPEVDUTu QSPWJEJOH B CSJFG CBDLHSPVOE BOE IJTUPSZ PG UIF DPODFQU PG i4QFDJBM
1SPEVDUTu BOE MJOLJOH JU UP UIF SFMBUFE DPODFQUT PG 4FOTJUJWF 1SPEVDUT BOE B 4QFDJBM
4BGFHVBSE.FDIBOJTN
4FDUJPO GPVS QSPWJEFT B DPODFQUVBM BQQSPBDI GPS JEFOUJGZJOH i4QFDJBM 1SPEVDUTu
BOEEFTDSJCFTUIFJOEJDBUPSBOEGBDUPSBOBMZTJTVTFEUPFWBMVBUFUIFDSJUFSJBTFUPVUGPS
JEFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu
4FDUJPO GJWF QSFTFOUT SFTVMUT GSPN GPVS DBTF TUVEJFT BOE TFDUJPO TJY ESBXT MFTTPOT
GSPNUIFBOBMZTJTXJUISFHBSEUPUIFJEFOUJGJDBUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTu
8):i41&$*"-130%6$54w
8IJMFEFWFMPQJOHDPVOUSJFTSFDPHOJ[FUIFJNQPSUBODFBOEQPUFOUJBMCFOFGJUTPGNPSF
MJCFSBMJ[FE BHSJDVMUVSBM USBEF BOE TVQQPSU UIF BDIJFWFNFOU PG UIJT JO UIF DVSSFOU
OFHPUJBUJPOT UIF NBKPSJUZ PG UIFN TUJMM TFFL BDDPNNPEBUJPO UISPVHI JODSFBTFE
GMFYJCJMJUZ JO BQQMZJOH UIF BHSFFE SVMFT JO UIF OBNF PG BEWBODJOH UIFJS EFWFMPQNFOU
TQFDJGJDBMMZUIFJSGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU
5ISFFGVOEBNFOUBMSFBTPOTBSFPGGFSFEIFSFBTUIFCBTJTGPSi4QFDJBM1SPEVDUTu'JSTU
BOE GPSFNPTU UIBU EFWFMPQJOH DPVOUSJFT WJFX UIJT PQUJPO BT FTTFOUJBM UP UIF TVDDFTT
PG UIFJS SVSBM BSFB EFWFMPQNFOU TUSBUFHJFT JODMVEJOH UIF TUBCJMJUZ BOE TVTUBJOBCJMJUZ
PG UIFJS OBUJPOBM GPPE BOE MJWFMJIPPE TFDVSJUZ 4FDPOEMZ UIBU CBTFE PO UIF 6SVHVBZ
3PVOEFYQFSJFODFUIFZBSFTLFQUJDBMBCPVUUIFHBJOTGSPNMJCFSBMJ[BUJPOBOEUIFJSPXO
JOEJWJEVBMDBQBDJUJFTUPSFBQUIFCFOFGJUTGSPNJODSFBTFEMJCFSBMJ[BUJPO5IJSEMZ UIBUUIF
"MUIPVHIUIFSFJTOPPGGJDJBMMZBHSFFEEFGJOJUJPOPGUIFTFUZQFTPGQSPEVDUT"OOFYQSPWJEFTBEFTDSJQUJPO

PGDPOUFYUBOEDPOEJUJPOTJODMVEJOHXIBUQSPEVDUTIBWFCFFOSFGFSSFEUPXIFOUIFTFUFSNTIBWFCFFO
VTFEJOEJGGFSFOUNVMUJMBUFSBMUSBEJOHGSBNFXPSLT
*EFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTum%FWFMPQJOHDPVOUSZGMFYJCJMJUZJOUIF%PIB3PVOE
HBJOTUIBUOFFEUPCFNBEFJOUIFDVSSFOUOFHPUJBUJPOTGPSFGGFDUJWFMJCFSBMJ[BUJPOXJMM
NPTUMJLFMZOPUCFBDIJFWFEHJWFOUIFOBUJPOBMJOUFSFTUTPG850NFNCFSDPVOUSJFT
3VSBMBSFBEFWFMPQNFOUTUSBUFHJFT
%PNFTUJD NBSLFUT JO EFWFMPQJOH DPVOUSJFT BSF DSJUJDBM JOJUJBM PVUMFUT GPS QPPS TNBMM
BHSJDVMUVSBM QSPEVDFST 5IFTF QSPEVDFST BSF OPU PQFSBUJOH JO BO FOWJSPONFOU UIBU
FOBCMFT UIFN UP DVSSFOUMZ DPNQFUF PO FYQPSU NBSLFUT PS BHBJOTU JNQPSUFE QSPEVDUT
HJWFO UIBU UIF QVCMJD JOWFTUNFOU JO DPNNVOJDBUJPO FEVDBUJPO SVSBM SPBET BOE
UFDIOPMPHZ EFWFMPQNFOU UIBU IBT HFOFSBMMZ CFFO BGGPSEFE UIF DPNQFUJOH QSPEVDUT
IBTOPUZFUCFFOBWBJMBCMFUPUIFN5IFEZOBNJDCFUXFFOSFUVSOTUPSVSBMBSFBQVCMJD
JOWFTUNFOU BOE BHSJDVMUVSBM DPNNPEJUZ NBSLFUT OFFET DBSFGVM BOBMZTJT 8IJMF JU JT
SFDPHOJ[FE UIBU SVSBM BSFB QVCMJD JOWFTUNFOU XJUI MJCFSBMJ[BUJPO IBT UIF QPUFOUJBM UP
JODSFBTF SFUVSOT NPSF UIBO XJUIPVU MJCFSBMJ[BUJPO JU JT BMTP CFMJFWFE UIBU UIJT DBO CF
CFUUFSBDIJFWFEXJUIBQIBTFESVSBMEFWFMPQNFOUTUSBUFHZUIBUBMMPXTUJNFUPJODSFBTF
BHSJDVMUVSBMTFDUPSQSPEVDUJPODBQBDJUZBOEDPNQFUJUJWFOFTT
8506SVHVBZ3PVOEFYQFSJFODF
5IF FYJTUJOH EJGGFSFODFT CFUXFFO DPVOUSJFT JO UFSNT PG HPBMT FOEPXNFOUT BOE
DBQBDJUJFTIBWFMFEUPXJOOFSTBOEMPTFSTBTBSFTVMUPG6SVHVBZ3PVOEMJCFSBMJ[BUJPO
0WFSUIFQBTUEFDBEFOVNFSPVTDPVOUSJFTIBWFTFFOUIFJSFYQPSUNBSLFUPQQPSUVOJUJFT
EFDSFBTF UISPVHI850EJTQVUFQBOFMSVMJOHT VOJMBUFSBMSFGPSN CJMBUFSBMBHSFFNFOUT

BOE UIFJS GPPE JNQPSUT JODSFBTF UISPVHI UIF SFNPWBM PG SFTUSJDUJPOT BOE UIFJS MPXFS
BQQMJFEUBSJGGMFWFMT
5IFJSBHSJDVMUVSBMUSBEFTVSQMVTFTIBWFCFFOTISJOLJOHBOEUIFSF
IBTCFFOBSBQJESJTFJOJNQPSUTPGDFSFBMTBOEMJWFTUPDLQSPEVDUT5IFDVSSFOUNPEFM
SFTVMUT CBTFE PO JODSFBTFE MJCFSBMJ[BUJPO BHBJO SFGMFDU BHHSFHBUF HBJOT JO XFMGBSF CVU
UIFTF BSF DMFBSMZ TLFXFE UPXBSET EFWFMPQFE DPVOUSJFT BOE EFWFMPQJOH DPVOUSJFT UIBU
IBWFUIFHSFBUFTUEPNFTUJDTVQQMZSFTQPOTFDBQBDJUZ5IFSFGPSF DPVOUSJFTIBWFTPVHIU
BDDPNNPEBUJPOUISPVHI4QFDJBM1SPEVDUTUPNJUJHBUFTPNFPGUIFOFHBUJWFJNQBDUTPG
MJCFSBMJ[BUJPOPOUIFJSFDPOPNJFT FTQFDJBMMZBTUIJTNJHIUCFSFMBUFEUPJNQPSUTVSHFT
UIBUDPVMEVOEFSNJOFTPNFMJWFMJIPPETZTUFNT
-PXMFWFMTPGMJCFSBMJ[BUJPOPOLFZQSPEVDUT
5IF MFWFMT PG MJCFSBMJ[BUJPO UIBU NJHIU MFBE UP UIF HBJOT TVHHFTUFE IBWF OPU CFFO
BDIJFWFE BOE BSF VOMJLFMZ UP CF BDIJFWFE HJWFO UIF HPBMT PG CPUI EFWFMPQFE BOE
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT$SJUJDBMQSPEVDUTGPSCPUIFYQPSUBOEEPNFTUJDDPOTVNQUJPOPG
EFWFMPQJOHDPVOUSJFTBSFQSPEVDUTTVCKFDUUPUIFNPTUEJTUPSUJPOTJOUIFJOUFSOBUJPOBM
USBEJOH FOWJSPONFOU BNPOH UIFN SJDF TVHBS NJML BOE NBJ[F *U JT OPU BOUJDJQBUFE
UIBU UIF IJHI MFWFMT PG TVCTJEJFT BOE UBSJGG QSPUFDUJPO QSPWJEFE UP UIFTF BOE PUIFS
QSPEVDUT FTQFDJBMMZ JO EFWFMPQFE DPVOUSJFT XJMM EFDMJOF DPOTJEFSBCMZ 7FSZ TJNQMZ
BMNPTU BMM PG UIF DPVOUSJFT IBWF OBUJPOBM HPBMT UIBU SFRVJSF UIF NBJOUFOBODF PG TPNF
MFWFMPGBHSJDVMUVSBMQSPEVDUJPOGPSGPPETFDVSJUZBOESVSBMBSFBBDUJWJUZGPSXIBUIBT
CFFO MPOH SFGFSSFE UP BT OPOUSBEF DPODFSOT 5IVT XIFSF GVMM MJCFSBMJ[BUJPO XPVME
VOEFSNJOF UIFTF OBUJPOBM HPBMT UIFZ XJMM OPU CF BHSFFE UP 5IF BCJMJUZ UP JEFOUJGZ
BOE EFTJHOBUF i4QFDJBM 1SPEVDUTu JT BO BDDPNNPEBUJPO UIBU XPVME BMMPX EFWFMPQJOH
DPVOUSJFTUPQVSTVFUIFJSPXOEFWFMPQNFOUPCKFDUJWFT FTQFDJBMMZBTUIFZNJHIUSFMBUF
UPLFZQSPEVDUTGPSGPPETFDVSJUZ
*O DPODMVTJPO JO BO FGGPSU UP EFWFMPQ UIFJS TVQQMZ SFTQPOTF DBQBDJUZ JEFOUJGZ UIF
NBSLFUTBOEDPNNPEJUJFTJOXIJDIUIFZXJMMQBSUJDJQBUF BOETIBSFJOUIFCFOFGJUTGSPN
USBEF DPVOUSJFTTFFLBDDPNNPEBUJPOUISPVHIi4QFDJBM1SPEVDUTu5IVT JEFOUJGJDBUJPO
PGi4QFDJBM1SPEVDUTuGPSMJHIUFSUSFBUNFOUVOEFSUIFNBSLFUBDDFTTQJMMBSTIPVMEOPUCF
TFFOPOMZBTJOUSPEVDJOHQSPUFDUJPOCVUSBUIFSBTDSFBUJOHBOFOBCMJOHFOWJSPONFOUGPS
MPOHFSSVOEFWFMPQNFOU*UJTJNQPSUBOUUPVOEFSTDPSFUIBUJOGBOUJOEVTUSZPSJNQPSU
TVCTUJUVUJPO DPOTJEFSBUJPOT XIJDI XFSF OFHBUJWF QSPDFTTFT EVSJOH B T QPMJUJDBM
DMJNBUF UIBU UVSOFE BXBZ GSPN MJCFSBMJ[BUJPO DBO CF QPTJUJWF QSPDFTTFT JO BO FSB UIBU
FNCSBDFTJODSFBTFEMJCFSBMJ[BUJPO
i41&$*"-130%6$54w"/%5)&3&-"5*0/4)*1504&/4*5*7&130%6$54
"/%"41&$*"-4"'&(6"3%.&$)"/*4.
5IJT TFDUJPO QSPWJEFT B CSJFG CBDLHSPVOE UP UIF DPODFQU PG B i4QFDJBM 1SPEVDUu BOE
NBLFTUIFMJOLUPUXPPUIFSWFSZSFMBUFEDPODFQUTJOUIFDVSSFOU%PIB3PVOE 4FOTJUJWF
1SPEVDUTBOEB4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTN5IJTQBQFSTFFLTUPDPOUSJCVUFPOMZJO
UIFBSFBPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJEFOUJGJDBUJPOBOEUSFBUNFOUBOEUPTFSWFUIJTQVSQPTF
BDDFQUTUIFQSPQPTBMCZ)PEB
UIBUiJUXPVMEBQQFBSUPCFBHPPETUSBUFHZGPS
EFWFMPQJOHDPVOUSJFTUPLFFQA4FOTJUJWF1SPEVDUTBOEi4QFDJBM1SPEVDUTuRVJUFBQBSU
EVSJOHUIFOFHPUJBUJPOTu
i4QFDJBM1SPEVDUTw
'SPNUIFFBSMJFTUEBZTPGUIF("55UIFSFIBTCFFODPODFSOBCPVUIPXJOUFSOBUJPOBM
USBEFXBTBGGFDUJOHiQSJNBSZQSPEVDUTuJOWJFXPGUIFJSJNQPSUBODFGPSUIFUSBEFBOE
EFWFMPQNFOUPGBOVNCFSPGFYQPSUJOHEFWFMPQJOHDPVOUSJFT4PNFPGUIFTFiQSJNBSZ
QSPEVDUTu CFHBO UP CF SFGFSSFE UP BSPVOE JO ("55 EPDVNFOUT BT iUSPQJDBM
QSPEVDUTu 850
0WFS UJNF BT USBEF BOE EFWFMPQNFOU HPBMT CFDBNF NPSF
CBMBODFE JO UFSNT PG UIF GPDVT PO JNQPSUT BT PQQPTFE UP FYQPSUT QSPEVDUT MBCFMMFE
iTFOTJUJWFuBOEiTQFDJBMuIBWFHBJOFENPSFQSPNJOFODFJOUIFEJTDVTTJPOT
8IFO BHSJDVMUVSF CFDBNF B GPSNBM QBSU PG NVMUJMBUFSBM USBEF OFHPUJBUJPOT VOEFS
UIF6SVHVBZ3PVOE 63
XIBUJTUPEBZi4QFDJBM1SPEVDUTuVOEFSUIF%PIB3PVOE
XBTDMFBSMZGPSFTIBEPXFE5IBUJT UISPVHIiTQFDJBMBOEEJGGFSFOUJBMUSFBUNFOUu 4%5

VOEFS UIF 63 BOE PUIFS FYFNQUJPO NFBTVSFT UIF MJOL CFUXFFO QBSUJDVMBS QSPEVDUT
GMFYJCJMJUZJOBQQMZJOHUSBEFQPMJDZBOEGPPETFDVSJUZJTFTUBCMJTIFE'PSJOTUBODF JOUIF
DPOUFYUPGNBSLFUBDDFTT "OOFY 63"P"
BMMPXTTQFDJBMUSFBUNFOUUPBDDPNNPEBUF
GPPETFDVSJUZBOEFOWJSPONFOUDPODFSOT5IJTDMBVTF BMTPLOPXOBTUIFASJDFDMBVTF
BMMPXTGPSUIFQPTUQPOFNFOUPGUBSJGGJDBUJPOBOEXBTJODMVEFEPOUIFJOTJTUFODFPG+BQBO
BOE,PSFBGPSTPNFMFWFMPGQSPUFDUJPOPGUIFJSTUBQMFQSPEVDU5IFWFSZDMPTFPWFSMBQ
SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO TFOTJUJWF BOE TQFDJBM QSPEVDUT DBO JNNFEJBUFMZ CF JEFOUJGJFE BT
TPNFPGUIFNPTUGSFRVFOUMZTFMFDUFEQSPEVDUTBTiTFOTJUJWFu CZCPUIEFWFMPQFEBOE
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT TVHBS SJDF EBJSZQSPEVDUT NFBU
BSFVOEPVCUFEMZMJOLFEUPUIF
DSJUFSJBGPSi4QFDJBM1SPEVDUTu
'VSUIFS VOEFS UIF EPNFTUJD TVQQPSU FYFNQUJPOT JO "OOFY 63"P"
UIFSF BSF
SFGFSFODFT JNQMZJOH EJGGFSFOU USFBUNFOU GPS TPNF QSPEVDUT MJOLFE UP CFOFGJUT UP UIF
SVSBMDPNNVOJUZ QSPEVDUTXIJDIGPSNBOJOUFHSBMQBSUPGBGPPETFDVSJUZQSPHSBNNF
DSJUFSJB SFMBUFE UP OVUSJUJPOBM PCKFDUJWFT JTTVFT SFMBUFE UP GPPE BJE BOE JODPNF
QSPUFDUJPOPSJODPNFTBGFUZOFUQSPHSBNNFT 850

"T EFWFMPQJOH DPVOUSJFT DPOTJEFSFE UIF FYQFSJFODF BOE SFTVMUT PG UIF 6SVHVBZ
3PVOEBOEQFSIBQTFTQFDJBMMZJOBOUJDJQBUJPOPGUIFDPOUJOVBUJPOPGUIFSFGPSNQSPDFTT
BT NBOEBUFE CZ "SUJDMF DPVOUSJFT NBEF TVCNJTTJPOT UIBU DBMMFE GPS JODSFBTJOH
GMFYJCJMJUZJOUIFJSBHSJDVMUVSBMQPMJDJFTBOETQFDJGJDBMMZBTUIFTFNFBTVSFTXFSFOFFEFE
UPBEESFTTGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU0OFTVCNJTTJPO
850
TUBOETPVUJOUIJTSFHBSEBOEDBMMFEGPSQPMJDZJOTUSVNFOUGMFYJCJMJUZUIBU
XPVME BNPOHPUIFSHPBMT
J
QSPUFDU BOE FOIBODF EFWFMPQJOH DPVOUSJFT EPNFTUJD GPPE QSPEVDUJPO DBQBDJUZ
QBSUJDVMBSMZJOLFZTUBQMFT
JJ
JODSFBTFGPPETFDVSJUZBOEGPPEBDDFTTJCJMJUZGPSFTQFDJBMMZUIFQPPSFTU

'"0 IBT JOEFQFOEFOU POHPJOH XPSL PO BMM UISFF PG UIFTF DPODFQUT BT B QBSU PG JUT TVQQPSU UP UIF
BHSJDVMUVSFOFHPUJBUJPOT

6OEFSMJOFTCZBVUIPSTGPSFNQIBTJT
JW
QSPUFDU GBSNFST XIJDI BSF BMSFBEZ QSPEVDJOH BO BEFRVBUF TVQQMZ PG LFZ
BHSJDVMUVSBMQSPEVDUTGSPNUIFPOTMBVHIUPGDIFBQJNQPSUT
5IFTBNFTVCNJTTJPODBMMFEGPSUIFBCJMJUZPGDPVOUSJFTUPEFDMBSFQSPEVDUTUIBUUIFZ
GFMUTFSWFEUIFTFHPBMTBOEUIFSFCZQSPEVDUTUIBUXPVMEOPUCFTVCKFDUUPDPNNJUNFOUT
5IF MJOL CFUXFFO i4QFDJBM 1SPEVDUTu BOE B 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN JT NBEF
JOB%FDFNCFS0WFSWJFXQBQFS 850
TVCNJUUFECZUIF$IBJSNBOPGUIF
$PNNJUUFFPO"HSJDVMUVSF6OEFSBTFDUJPOFOUJUMFEi4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTNTu
RVFTUJPOTBSFSBJTFEBCPVUBOFXTBGFHVBSENFDIBOJTNGPSBMMBHSJDVMUVSBMQSPEVDUTPSGPS
BMJNJUFEOVNCFSPGQSPEVDUTTVDIBTTUSBUFHJDGPPETFDVSJUZPSMJWFMJIPPEQSPEVDUT
*OUIF.BSDIi'JSTU%SBGUPG.PEBMJUJFTGPSUIF'VSUIFS$PNNJUNFOUTu 850

UIFDPODFQUPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJTFYQMJDJUMZJOUSPEVDFEJODPOTJEFSBCMFEFUBJM
JOEJDBUJOHUIBUBHSJDVMUVSBMQSPEVDUTXPVMECFEFDMBSFEBUFJUIFSUIFTJYPSGPVSEJHJU
MFWFM BOE JEFOUJGJFE BT i41u JO UIFJS TDIFEVMFT *O UIF +VMZ 'SBNFXPSL BHSFFNFOU PG
850NFNCFSTBHSFFEPO4QFDJBM1SPEVDUTJOQBSBHSBQI
i%FWFMPQJOH $PVOUSZ .FNCFST XJMM IBWF UIF GMFYJCJMJUZ UP EFTJHOBUF BO BQQSPQSJBUF OVNCFS
PG QSPEVDUT BT 4QFDJBM 1SPEVDUT CBTFE PO DSJUFSJB PG GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE SVSBM
EFWFMPQNFOU OFFET 5IFTF QSPEVDUT XJMM CF FMJHJCMF GPS NPSF GMFYJCMF USFBUNFOU 5IF DSJUFSJB
BOEUSFBUNFOUPGUIFTFQSPEVDUTXJMMCFGVSUIFSTQFDJGJFEEVSJOHUIFOFHPUJBUJPOQIBTFBOEXJMM
SFDPHOJ[FUIFGVOEBNFOUBMJNQPSUBODFPG4QFDJBM1SPEVDUTUPEFWFMPQJOHDPVOUSJFTu
5IJTQBSBHSBQIJOUIF+VMZ'SBNFXPSLPGEPDVNFOUJTUIFQPJOUPGEFQBSUVSF
GPSUIFJEFOUJGJDBUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJOUIJTQBQFS
i4FOTJUJWF1SPEVDUTw
5IF EFDMBSBUJPO PG B QSPEVDU BT 4FOTJUJWF JT OPU SFRVJSFE UP CF MJOLFE UP BOZ PG UIF
UISFF EFWFMPQNFOU SFMBUFE DSJUFSJB UP XIJDI i4QFDJBM 1SPEVDUTu CZ BHSFFNFOU NVTU
CFMJOLFE)PXFWFS XIFOPOFDPOTJEFSTMJTUTPG4FOTJUJWF1SPEVDUTEFDMBSFECZCPUI
EFWFMPQFEBOEEFWFMPQJOHDPVOUSJFTJOUIFQBTU JUJTDMFBSUIBUDSJUFSJBSFMBUFEUPSVSBM
EFWFMPQNFOU GPPE TFDVSJUZ BOE MJWFMJIPPE TFDVSJUZ JOGMVFODF UIF DIPJDF PG 4FOTJUJWF
1SPEVDUT:FU 4FOTJUJWF1SPEVDUTJOUIFDVSSFOUGSBNFXPSLBSFTJNQMZDPOTJEFSFEBT
QSPEVDUTGPSXIJDIBOBQQSPQSJBUFOVNCFSPGUBSJGGMJOFTDBOCFOFHPUJBUFEGPSNPSF
GBWPVSBCMFUSFBUNFOU NFBOJOHMPXFSUBSJGGSFEVDUJPOTBTTPDJBUFEXJUIUBSJGGSBUFRVPUB
DPNNJUNFOUT5IFSFJTOPTUBUFEMJOLUPBOZQPMJUJDBMPSFDPOPNJDPCKFDUJWFBOEBTB
SFTVMUJUJTEJGGJDVMUUPTQFDVMBUFXIBUUBSJGGMJOFTNJHIUCFDIPTFOBTTFOTJUJWF)PXFWFS
FYQFSJFODFTVHHFTUTUIBUUIFMJOFTMJLFMZUPCFDIPTFOBSFUIPTFUIBUBSFQPUFOUJBMMZUIF
NPTUOFHBUJWFMZBGGFDUFECZJNQPSUT UIBUIBWFUIFIJHIFTUEFHSFFPGNBSLFUSFHVMBUJPO
IBWFIJHIUBSJGGT EFTJHOBUFEGPS4QFDJBM4BGFHVBSE IBWFBUBSJGGSBUFRVPUB
UIBUXPVME
MJLFMZ TVGGFS UIF HSFBUFTU SFEVDUJPOT JO UBSJGG SFWFOVFT BOE UIPTF XIFSF QSPQPSUJPOBM
SFEVDUJPOTJOEPNFTUJDQSJDFTXPVMECFWFSZMBSHF +FBOFUBM

i4FOTJUJWF1SPEVDUTuBSFPQFOUPCPUIEFWFMPQFEBOEEFWFMPQJOHDPVOUSJFTBOEUIF
+VMZ'SBNFXPSLBHSFFNFOU 850
TUBUFTUIBUUIFSFXJMMBMTPCF4%5JOSFMBUJPO
UP TFOTJUJWF QSPEVDUT 5IVT EFWFMPQJOH DPVOUSJFT OPU POMZ IBWF BDDFTT UP i4QFDJBM
1SPEVDUTu CVU UIFZ BSF BMTP BMMPXFE UP OFHPUJBUF NPSF GBWPSBCMF DPOEJUJPOT UIBO
EFWFMPQFEDPVOUSJFT
GPSUIFQSPEVDUTUIFZJEFOUJGZBT4FOTJUJWF1SPEVDUT
:FU UIFPWFSMBQQJOHEJNFOTJPOTIBWFUPCFSFDPHOJ[FECFUXFFOUIFUXPDPODFQUTPG
i4FOTJUJWF1SPEVDUTuBOEi4QFDJBM1SPEVDUTu5IJTJTWFSZNVDITPHJWFOUIBUi4FOTJUJWF
1SPEVDUTuBSFHFOFSBMMZDPOTJEFSFEUPSFMBUFUPOPOUSBEFDPODFSOT BOEDFSUBJOMZUIF
DSJUFSJBGPSi4QFDJBM1SPEVDUTuDBOCFTJNJMBSMZDMBTTJGJFE*OUIFDBTFTUVEJFTBOBMZTFEJO
UIJTEPDVNFOUUIFSFJTBDMFBSPWFSMBQCFUXFFOQSPEVDUTGPSNFSMZDMBTTJGJFEBTTFOTJUJWF
UIBUDPVMEVOEFSUIF%PIB3PVOECFDMBTTJGJFEBTBi4QFDJBM1SPEVDUu)PXFWFS POF
EJTUJODUJPO CFUXFFO EFWFMPQJOH BOE EFWFMPQFE DPVOUSJFT GSPN B TFOTJUJWF QSPEVDU
QFSTQFDUJWFXBTUIFJODSFBTJOHGSFRVFODZXJUIXIJDIUPCBDDPBOEBMDPIPMTIPXFEVQ
BTBTFOTJUJWFQSPEVDUJOEFWFMPQJOHBTPQQPTFEUPEFWFMPQFEDPVOUSJFT*OUIFDBTFPG
#FMJ[F BOBMZTFE CFMPX UIF POMZ BHSJDVMUVSF )4 $IBQUFS UIBU IBT BQQMJFE UBSJGG MJOFT
HSFBUFSUIBOQFSDFOUJT)4GPSXIJDINBOZPGUIFUBSJGGMJOFTGPSBMDPIPMBOETQJSJUT
JTQFSDFOU6OEFSDFSUBJODPOEJUJPOTUBSJGGSFWFOVFDPVMECFDPOTJEFSFEPOFPGUIF
PCKFDUJWFTEJTUJOHVJTIJOHTFOTJUJWFBOEi4QFDJBM1SPEVDUTu
4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTN
5IF FTUBCMJTINFOU PG B 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN 44.
IBT CFFO BHSFFE JO UIF
"VHVTU'SBNFXPSL"HSFFNFOUPGUIF850*OPOFTFOTFJUTJNQMZFYUFOETUIF
PQUJPOPGBOBHSJDVMUVSBM4QFDJBM4BGFHVBSE 44(
UIBUXBTMJNJUFEVOEFSUIF6SVHVBZ
3PVOEUP850NFNCFSTUPBMBSHFSOVNCFSPGDPVOUSJFT'SPNUIFQPJOUPGWJFX
PG UIJT QBQFS UIF DPODFQU JT MJOLFE EJSFDUMZ UP i4QFDJBM 1SPEVDUTu CFDBVTF POF PG UIF
NBJO JOUFSFTUT CZ DPVOUSJFT JO OBNJOH i4QFDJBM 1SPEVDUTu JT UP QSPWJEF QSPUFDUJPO
GPS UIFTF QSPEVDUT GSPN EJTSVQUJPO BOE EJTQMBDFNFOU CZ JNQPSUFE QSPEVDUT UIFSFCZ
VOEFSNJOJOHGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETZTUFNTBOESVSBMEFWFMPQNFOU5IF44.XPVME
QSPWJEFUIJTQSPUFDUJPOCZQSFWFOUJOHTVSHFTPGJNQPSUTJOUPUIFEPNFTUJDNBSLFU PGUFO
SFEVDJOH QSJDFT BOE EJTQMBDJOH EPNFTUJD QSPEVDUJPO 8IFO QSPEVDUT BSF JEFOUJGJFE BT
i4QFDJBM1SPEVDUTuPOFPGUIFNBJOFYQFDUFEUSFBUNFOUTJTUIBUUIFJSUBSJGGMFWFMTXJMMOPU
CFMPXFSFEBUUIFTBNFSBUFBTPUIFSQSPEVDUT)PXFWFS BOZMPXFSJOHPGUIFUBSJGGNJHIU
FYQPTFUIFQSPEVDFSTUPJNQPSUTIPDLTBOEBTTVDIJOUFSFTUJOBGVSUIFSMJOFPGQSPUFDUJPO
UIBUDPVMEDPNFGSPNBO44.JTOPUTVSQSJTJOH5IFUXPTIPDLTUIBUBO44.XPVMECF
EFTJHOFEUPQSPUFDUBHBJOTUJTBWPMVNFTIPDL JNQPSUTVSHFTPGUIFQSPEVDUFOUFSJOHUIF
DPVOUSZ
BOEBQSJDFTIPDL JNQPSUQSJDFTEFQSFTTJOHUIFEPNFTUJDNBSLFUQSJDF
5IF
44.JTBGPSNVMBUIBUJTDIBSBDUFSJ[FECZBWPMVNFBOEQSJDFUSJHHFSXIJDITJHOBMTUIF
OFFEGPSQSPUFDUJWFBDUJPOGPSUIFEPNFTUJDBMMZQSPEVDFEQSPEVDUJOUIFEPNFTUJDNBSLFU
*OUIFOFHPUJBUJPOTUIPTFDPVOUSJFTBEWPDBUJOHJEFOUJGJDBUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTuIBWF
TVHHFTUFEUIBUBMMi4QFDJBM1SPEVDUTuTIPVMECFBMMPXFEVTFPGBO44.
i41&$*"-130%6$54wo*%&/5*'*$"5*0/
5IJTTFDUJPOQSFTFOUTBDPODFQUVBMBQQSPBDIBOEBOBOBMZUJDBMGSBNFXPSLGPSJEFOUJGZJOH
i4QFDJBM1SPEVDUTu
$PODFQUVBMBQQSPBDI
5IJTGJSTUTVCTFDUJPOPVUMJOFTBOBQQMJFEBQQSPBDIUPJEFOUJGZJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu
5IF QPJOU PG EFQBSUVSF JT UP QSFTFOU BO JEFOUJGJDBUJPO QSPDFTT UIBU SFTVMUT JO UIF
EFTJHOBUJPO PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu UIBU XJMM JODSFBTF UIF DIBODFT PG BDIJFWJOH UIF
EFWFMPQNFOU HPBMT FNCFEEFE JO UIF DPODFQU PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu 4BUJTGBDUPSZ
QSPHSFTTPOUIFEFTJHOBUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJOUIBUDPOUFYUNFBOTUIBUDPVOUSJFT
XJMMCFCFUUFSQSFQBSFEUPDPOUSJCVUFUPBTVDDFTTGVMPVUDPNFJOUIF%PIB3PVOE
5IF UISFF DSJUFSJB GPS JEFOUJGZJOH i4QFDJBM 1SPEVDUTu SFQSFTFOU B GVOEBNFOUBM MJOL
CFUXFFOUSBEFOFHPUJBUJPOPVUDPNFTBOEEFWFMPQNFOUHPBMT"TBSFTVMU UIFJNQPSUBODF
PGVOEFSTUBOEJOHUIFSPMFPGUIFDPVOUSZTHPBMTBOETUSBUFHJFTUPEFTJHOBUJPOPGi4QFDJBM
1SPEVDUTuJTSFDPHOJ[FEBTCFJOHBDSJUJDBMQPJOUPGEFQBSUVSFGPSUIFBOBMZTJT
5IF GPMMPXJOH RVFTUJPOT FMBCPSBUF TUFQT QSFTFOUFE TDIFNBUJDBMMZ JO 'JHVSF BT B
QSPDFTTEFTJHOFEUPGBDJMJUBUFUIFJEFOUJGJDBUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTu
8IBUBSFUIFDPVOUSZTHPBMTBOETUSBUFHJFT JODMVEJOHSFMBUJWFQSJPSJUJFTBOEXFJHIUT
GPSBDIJFWJOHGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU
8IBU EFGJOJUJPOJOEJDBUPST PG GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE SVSBM
EFWFMPQNFOUNBUDICFTUXJUIUIFOBUJPOBMHPBMTBOEQPMJDZDPNNJUNFOUTSFMBUFE
UPUIFDSJUFSJBGPSDIPPTJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu
8IBU QSPEVDUT BSF UIF NBJO DPOUSJCVUPST UP UIF BDIJFWFNFOU PG UIFTF HPBMT BOE
TUSBUFHJFT )PXBSFUIFTFQSPEVDUTSBOLFEJOUFSNTPGUIFDSJUFSJBJOEJDBUPSTBOE
HPBMT
'PSUFDIOJDBMEFUBJMTPOUIFEFTJHOBOEBQQMJDBUJPOPGBQPTTJCMF44.TFF4IBSNBBOE.PSSJTPO

8IBU OBUJPOBM BOE JOUFSOBUJPOBM QPMJDJFT FYJTU BOE BSF OFFEFE SFMBUFE UP UIF
QSJODJQBM QSPEVDUT
UP QSPNPUF BDIJFWFNFOU PG UIF HPBMT SFMBUFE UP UIF UISFF
DSJUFSJB 8IBUJTUIFTUBUVT EPUIFZDPOGPSNWJPMBUF
PGUIFTFDVSSFOUBOEOFFEFE
QPMJDJFTJOSFMBUJPOUP850SFHVMBUJPOT NBSLFUBDDFTT

8IJDI PG UIF QSPEVDUT NPTU OFFE iGMFYJCJMJUZu BOE XIZ EP UIFZ OFFE UIF
iGMFYJCJMJUZu "U UIJT QPJOU UIF MJTU PG QSJODJQBM QSPEVDUT JT SFEVDFE UP UIPTF
OFFEJOHGMFYJCJMJUZ
8IBU BSF UIF QPMJDZQSPEVDU DPNCJOBUJPOT UIBU EP OPU DPOGPSN UP 850
SFHVMBUJPOTBOEXIBUQPMJDZGMFYJCJMJUZJTOFFEFE BMTPSFMBUFEUPTVCTUJUVUFT
"U
UIJTQPJOUQPTTJCMFUSFBUNFOUPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJTBEESFTTFE
8IBU BSF UIF DVSSFOU MFWFMT PG EJTDJQMJOFT JO UIF 850 BOE BNCJUJPO JO UIF
%PIB /FHPUJBUJPOT BOE IPX DBOUIF OFFEFE iGMFYJCJMJUZuGPS QPTTJCMFi4QFDJBM
1SPEVDUTu CF BDDPNNPEBUFE JO UIF NPEBMJUJFT UP CF OFHPUJBUFE "U UIJT QPJOU
QSPCBCMFi4QFDJBM1SPEVDUTuBOE'MFYJCJMJUZBSFJEFOUJGJFE
8IBUBEKVTUNFOUTDBOCFNBEFJOUIFQSPCBCMFMJTUPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJOPSEFS
UP OFHPUJBUF B NVMUJMBUFSBM BHSFFNFOU UIBU JT CFOFGJDJBM UP BMM UIF QBSUJDJQBUJOH
DPVOUSJFTBOEUIFJSOFFET "UUIJTQPJOU POFFTUBCMJTIFTUIFQSPCBCMFi4QFDJBM
1SPEVDUTuBOEBTTPDJBUFEGMFYJCJMJUZGPSOFHPUJBUJPO
5IFBCPWFBQQSPBDIJTMBJEPVUBTBTFSJFTPGTUFQTCVUJUTIPVMEBMTPCFQFSDFJWFEBT
BOJUFSBUJWFBOEEZOBNJDQSPDFTTBTDPVOUSJFTXJMMDIBOHFHPBMTBOEQPMJDJFTBTOBUJPOBM
BOEJOUFSOBUJPOBMDPOEJUJPOTDIBOHFBOEBSFCFUUFSVOEFSTUPPE
5IF BHSFFE GSBNFXPSL GPS BOBMZTJT PO i4QFDJBM 1SPEVDUTu JT VOEFSQJOOFE CZ UIF
DSJUFSJB TFU BT UIF CBTJT GPS JEFOUJGZJOH UIF i4QFDJBM 1SPEVDUTu *O B USBEF DPOUFYU UIF
OFYU TVCTFDUJPO BEESFTTFT EFGJOJUJPOBM BOE NFBTVSFNFOU JTTVFT SFMBUFE UP UIF UISFF
TQFDJGJDDSJUFSJBBHSFFEGPSEFTJHOBUJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu
i4QFDJBM1SPEVDUTwJEFOUJGJDBUJPOEFWFMPQNFOUDSJUFSJBMJOLFEJOEJDBUPST
" NBKPS DIBMMFOHF GBDJOH EFWFMPQJOH DPVOUSJFT JO UIF FTUBCMJTINFOU PG BO FGGFDUJWF
A4QFDJBM 1SPEVDUTu NFDIBOJTN SFTUT PO UIF QFSDFJWFE NJTVOEFSTUBOEJOH PG JUT QPMJDZ
CBTJTCZTPNF850.FNCFSTUIBUWJFXUIFA4QFDJBM1SPEVDUTuJOJUJBUJWFBTNPUJWBUFE
CZ TJNQMF QSPUFDUJPOJTN PS PQQPTJUJPO UP MJCFSBMJ[BUJPO *U JT UIFSFGPSF OFDFTTBSZ UP
FNQIBTJ[FUIBUUIFA4QFDJBM1SPEVDUTuNPEBMJUZTIPVMECFTFFOBTQSPWJEJOHEFWFMPQJOH
DPVOUSJFTXJUIQPMJDZGMFYJCJMJUZUPBEESFTTDSVDJBMOPOUSBEFDPODFSOT GPPETFDVSJUZ
MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU
UIBUNJHIUOPUCFBDIJFWFEUISPVHIUSBEF
MJCFSBMJ[BUJPO JOBEEJUJPOUPDPQJOHXJUIUIFVOTUBCMFOBUVSFPGBHSJDVMUVSBMNBSLFUT
BOEOFHBUJWFJNQBDUTGSPNUSBEFMJCFSBMJ[BUJPO XIJDIDBOQSPEVDFEBNBHJOHTIPDLT
FTQFDJBMMZUPQPPSBOEWVMOFSBCMFEFWFMPQJOHFDPOPNJFT

)PXUIFODBOEFWFMPQJOHDPVOUSJFTTFMFDUQSPEVDUTCBTFEPOUIFUISFFDSJUFSJBBHSFFE
JOUIF850OFHPUJBUJPOTBTUIFCBTJTGPSEFTJHOBUJOHi4QFDJBM1SPEVDUTu 'VSUIFS DBO
UIFDSJUFSJBCFWJFXFEBTJOEFQFOEFOUPSNVUVBMMZFYDMVTJWF %PFTBQSPEVDUOFFEUP
TBUJTGZ BMM UISFF DSJUFSJB UP RVBMJGZ GPS TQFDJBM USFBUNFOU VOEFS UIF A4QFDJBM 1SPEVDUTu
JOJUJBUJWFPSOFFEJUTBUJTGZPOMZPOFPGUIFDSJUFSJB *OBOTXFSJOHUIFTFRVFTUJPOTXF
GJSTU FYBNJOF UIF JOEJDBUPST UIBU DBO CF VTFE UP NFBTVSF FBDI PG UIF UISFF DSJUFSJB
BOE UIFO BTTFTT UIF JNQPSUBODF PS DPOUSJCVUJPO PG FBDI BHSJDVMUVSBM DPNNPEJUZ BOE
JOEJDBUPSUPXBSETBDIJFWJOHUIFPCKFDUJWFTJNQMJFECZUIFDSJUFSJB5IFFWBMVBUJPOPGUIF
JOUFSSFMBUJPOTIJQBOESPCVTUOFTTPGUIFJOEJDBUPSTUIFNTFMWFTJTUIFGPDVTPGUIFGBDUPS
BOBMZTJTJOUIFOFYUTFDUJPO#PYQSPWJEFTXPSLJOHEFGJOJUJPOTPGUIFDSJUFSJB

5IFSF BSF WBSJPVT EFGJOJUJPOT GPS UIFTF DPODFQUT CVU UIFZ HFOFSBMMZ FNCPEZ UIF DSJUJDBM FMFNFOUT
NFOUJPOFEJOUIFTFUISFFEFGJOJUJPOT

'*(63&
$PODFQUVBMBQQSPBDIUPJEFOUJGJDBUJPOPGTQFDJBMQSPEVDUT
,) ,) ,) ,) ,)

,)

.%-,
',# 0(-',*0 ,#%-**', ('+-%,'
," ',# 0 %#$%0
!(%++(' ',#('%' '!(,#,
*%.',!(%+ )*(-,+ )*#.%
',#('%!*# #',*',#('% &-%,#%,*%%0
/#,"!'*# %#'$,( ,*,&','
',*)(%#0 )(%#0' ,(+,%#+"
*#,*# (* *%.', #&),(
(-&',+ ,*)(%#0 )*(%%#+,
#',*',#('%
-!,*0 +%,#(' #'#,(*+ ,*,&',(' ( 2)#%
'!(,#,#('+
(&&#,&',+' )*#'#)% *(-,+4
(')(++#%
',#('% )*(-,+
2)# %
+,$"(%*
*(-,+4
'%0+#+

"(#( %,#('( !(,#,
-%#+,
)*#'#)% )*(-,+ (* ( (++#% #+,(
*#(*#,#1,#('( "(#( )*(-,+ ('+#*,#(' 2)#% 2)#%
*%.',',#('% *%.', *%.',,( +)(++#% *(-,+4 3 *(-,+4
!(%+ #'#,(*+ *#,*#',#('% 2)#% '
-,
!(%+ *(-,+4
+,
3 -,
#09
8PSLJOHEFGJOJUJPOT
'PPE 4FDVSJUZ "DDPSEJOH UP '"0 i'PPE TFDVSJUZ FYJTUT XIFO BMM QFPQMF BU BMM UJNFT
IBWF QIZTJDBM BOE FDPOPNJD BDDFTT UP TVGGJDJFOU TBGF BOE OVUSJUJPVT GPPE UP NFFU UIFJS
EJFUBSZOFFETBOEGPPEQSFGFSFODFTGPSBOBDUJWFBOEIFBMUIZMJGFu
-JWFMJIPPE4FDVSJUZ5IFBEFRVBUFBOETVTUBJOBCMFBDDFTTUPJODPNFBOEPUIFSSFTPVSDFT
UPFOBCMFIPVTFIPMETUPNFFUCBTJDOFFET5IJTJODMVEFTBEFRVBUFBDDFTTUPGPPE QPUBCMF
XBUFS IFBMUI GBDJMJUJFT FEVDBUJPOBM PQQPSUVOJUJFT IPVTJOH BOE UJNF GPS DPNNVOJUZ
QBSUJDJQBUJPOBOETPDJBMJOUFHSBUJPO
3VSBM %FWFMPQNFOU JT B QSPDFTT XIJDI BGGFDUT UIF XFMMCFJOH PG SVSBM QPQVMBUJPOT
JODMVEJOH UIF QSPWJTJPO PG CBTJD OFFET BOE TFSWJDFT JF BDDFTT UP GPPE IFBMUI TFSWJDFT
XBUFS TVQQMZ CBTJD JOGSBTUSVDUVSF SPBET FUD
BOE UIF EFWFMPQNFOU PG IVNBO DBQJUBM
UISPVHI FEVDBUJPO *U BMTP SFGFST UP BDUJWJUJFT UIBU SFEVDFT UIF WVMOFSBCJMJUZ PG UIF
BHSJDVMUVSBM TFDUPS UP BEWFSTF OBUVSBM BOE TPDJPFDPOPNJD GBDUPST BOE PUIFS SJTLT BOE
TUSFOHUIFOTTFMGSFMJBODF
'PPETFDVSJUZJOEJDBUPST
*OFWBMVBUJOHBOENPOJUPSJOHGPPETFDVSJUZGPVSEJNFOTJPOTBSFDPOTJEFSFEDSJUJDBM
r BWBJMBCJMJUZ QSPEVDUJPO BOE TVQQMZ TJEF JTTVFT SFMBUFE UP QIZTJDBM BDDFTT BOE
TVGGJDJFOUGPPE
r BDDFTTJCJMJUZ NBSLFU EFNBOE JODPNF BOE USBEF JTTVFT SFMBUFE UP FDPOPNJD
BDDFTT

r TUBCJMJUZ JODMVEJOH WVMOFSBCJMJUZ CPUI JO UFSNT PG WVMOFSBCMF HSPVQT BOE
TJUVBUJPOT

r VTF GPPETBGFUZ OVUSJUJPOBOEGPPEDIPJDFJTTVFT

5IF JOEJDBUPST VTFE CFMPX BSF B GFX JOEJDBUPST DPOTJEFSFE NPTU SFMFWBOU JO UIF
DPOUFYUPGUIFMJOLJOHQSPEVDUTUPGPPETFDVSJUZEJNFOTJPOT
B
$POUSJCVUJPOPGQSPEVDUUPOVUSJUJPO
5IJT JOEJDBUPS NFBTVSFT UIF TIBSF PG DBMPSJFT QFS DBQJUB GSPN UIF QSPEVDU 5IF SBUJP
VTFEDBOCF
$BMPSJFTQFSDBQJUBQFSEBZEFSJWFEGSPNUIF1SPEVDU$BMPSJFTQFSDBQJUBQFSEBZ
EFSJWFEGSPNBMMQSPEVDUT
5IFEFHSFFPGVOEFSOPVSJTINFOUJTCBTFEPOUIFDBMDVMBUJPOPGUISFFLFZQBSBNFUFST
GPS FBDI DPVOUSZ UIF BWFSBHF BNPVOU PG GPPE BWBJMBCMF QFS QFSTPO UIF MFWFM PG
JOFRVBMJUZJOBDDFTTUPUIBUGPPEBOEUIFNJOJNVNOVNCFSPGDBMPSJFTSFRVJSFEGPSBO
BWFSBHF QFSTPO *O NFBTVSJOH UIF BWFSBHF GPPE BWBJMBCJMJUZ UIF DPOUSJCVUJPO PG FBDI
GPPEDPNNPEJUZJTUBMMJFECBTFEPOXIBUBDPVOUSZQSPEVDFT JNQPSUTBOEXJUIESBXT
GSPNTUPDLT TVCUSBDUJOHUIFBNPVOUTUIBUXFSFFYQPSUFE XBTUFE GFEUPMJWFTUPDLPS
VTFEGPSPUIFSOPOGPPEQVSQPTFT BOEEJWJEJOHUIFDBMPSJDFRVJWBMFOUPGBMMUIFGPPE
BWBJMBCMFGPSIVNBODPOTVNQUJPOCZUIFUPUBMQPQVMBUJPOUPDPNFVQXJUIBOBWFSBHF
EBJMZGPPEJOUBLFPSEJFUBSZFOFSHZTVQQMZ %&4
5IJTJOEJDBUPSXJMMCFFYBNJOFEPWFS
UJNF UP TFF XIBU QSPEVDUT BSF JNQPSUBOU JO SFEVDJOH VOEFSOPVSJTINFOU JO TFMFDUFE
DPVOUSJFT
%BUBGPSNPTUPGUIFJOEJDUPSTEFTDSJCFECFMPXBSFHFOFSBMMZBWBJMBCMFGSPN'"045"5BOEUIF850

C
4FMGTVGGJDJFODZPSJNQPSUEFQFOEFODZJOUIFQSPEVDU
5IFTFJOEJDBUPSTNFBTVSFUIFTIBSFPGEPNFTUJDDPOTVNQUJPOJOEPNFTUJDQSPEVDUJPO
PSUIFQSPQPSUJPOPGDPOTVNQUJPOPGUIFQSPEVDUUIBUJTJNQPSUFE5IFSBUJPTVTFEDBO
CF
5PUBMPGQSPEVDU 9
DPOTVNFEUPUBMPGQSPEVDU 9
QSPEVDFE
5PUBMPGQSPEVDU 9
JNQPSUFEUPUBMPGQSPEVDU 9
DPOTVNFE
5IF 4FMGTVGGJDJFODZ JOEJDBUPS UFMMT VT UIF FYUFOU UP XIJDI EPNFTUJD QSPEVDUJPO
FYDFFETPSGBMMTTIPSUPGEPNFTUJDDPOTVNQUJPO"TUIJTSBUJPFYDFFETVOJUZ UIFMFTTXJMM
UIFQSPEVDUCFBGGFDUFECZNBSLFUBDDFTTQSPWJTJPOT*NQPSUEFQFOEFODZ FTQFDJBMMZJG
UIFJNQPSUFEQSPEVDUTBSFIJHIMZTVCTJEJ[FEDBOEJTQMBDFMPDBMQSPEVDUJPOBOEDIBOHF
DPOTVNQUJPOQBUUFSOTBOEJODFOUJWFT OFHBUJWFMZBGGFDUJOHSVSBMMJWFMJIPPET
"MUIPVHI
JUIBTCFFOBSHVFEUIBUMPXFSQSJDFEJNQPSUFEGPPEJTFTTFOUJBMJOBMMFWJBUJOHIVOHFSJO
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT TVCTJEJ[FEGPPEJNQPSUTJOTPNFQBSUTPGUIFXPSMEIBTQSPEVDFE
SFTVMUTDPOUSBSZUPUIJTPCTFSWBUJPO
D
4UBCJMJUZJOBDDFTTPGUIFQSPEVDU
5IJTJOEJDBUPSSFGMFDUTUIFQSPEVDUJPOBOEPSQSJDFWBSJBCJMJUZPGUIFNBJODPOTVNFE
QSPEVDUT5IFQSPEVDUJPOWBSJBCJMJUZJTGPDVTFEPOQSPEVDUTNBJOMZQSPEVDFEXJUIJO
UIF DPVOUSZ 5IF QSJDF WBSJBCJMJUZ NFBTVSF DPWFST BMM JNQPSUBOU GPPE QSPEVDUT CPUI
EPNFTUJDBMMZTVQQMJFEBOEJNQPSUFE5IFNFBTVSFVTFEDBOCF
TUBOEBSEEFWJBUJPODPFGGJDJFOUPGWBSJBUJPOPGQSPEVDUJPOBOEQSJDFPGQSPEVDU
EFHSFFPGQSJDFUSBOTNJTTJPO JOUFSOBUJPOBMWTEPNFTUJD
PGQSPEVDU
WBSJBCJMJUZJOSFWFOVF FYQPSU
HFOFSBUFECZQSPEVDUBDUJWJUZ
TIBSFPG IPVTFIPME
UPUBMJODPNFEFSJWFEGSPNQSPEVDUBDUJWJUZ JFT
.FBTVSJOH QSPEVDUJPO BOE QSJDF WBSJBCJMJUZ DBO JOEJDBUF UIF BEWFSTF JNQBDUT PO
GPPETFDVSJUZJOUFSNTPGUIFQIZTJDBMBDDFTTBOEFDPOPNJDBDDFTTEJNFOTJPOT5IVT B
QSPEVDUXIJDIJTDIBSBDUFSJTFECZIJHIQSPEVDUJPOWBSJBCJMJUZDBOTJHOJGJDBOUMZBGGFDUUIF
GPPETFDVSJUZTJUVBUJPOTPGUIFQPPSXIPEFQFOEPOJUTQSPEVDUJPO'VSUIFS BTVEEFO
JODSFBTFJOQSJDFXPVMEPGUFODPNQFMDPOTVNFSTFJUIFSUPTQFOENPSFPGUIFJSJODPNFUP
QVSDIBTFUIFTBNFRVBOUJUZPSUPSFEVDFUIFJOUBLFPGUIFDPNNPEJUZ)JHIWBSJBCJMJUZ
JOUIFEPNFTUJDQSJDFDPVMEJNQMZUIFOFFEGPSEPNFTUJDTUBCJMJ[BUJPOQPMJDJFT XIJMFJO
UIFDBTFPGUIFJOUFSOBUJPOBMQSJDFJUDPVMEJNQMZBDIBOHFJOCPSEFSQPMJDJFT
E
1SPEVDUDPOTVNQUJPOFYQFOEJUVSF
5IJTJOEJDBUPSSFGMFDUTUIFTIBSFPGFYQFOEJUVSFJODVSSFEPOUIFQVSDIBTFPGBQSPEVDU
JOUIFUPUBMFYQFOEJUVSFPOUIFQVSDIBTFPGBMMQSPEVDUT5IFSBUJPTVTFEDBOCF
&YQFOEJUVSFPOUIFJOEJWJEVBMGPPECBTLFUJUFN5PUBMFYQFOEJUVSFPOGPPECBTLFU
"O JODSFBTJOH QFSDFOUBHF DBO QPJOU UP JODSFBTJOH GPPE JOTFDVSJUZ BOE UIF OFFE UP
FWBMVBUFCPUIGPPEJNQPSUBOEEPNFTUJDGPPEQSPEVDUJPOBOENBSLFUJOHQPMJDJFT5IF
JNQPSUBODFPGUIFEJGGFSFOUQSPEVDUTJOUIFGPPECBTLFU JOUFSNTPGJODPNFFYQFOEJUVSF
POUIFN QSPWJEFTBOPUIFSEJNFOTJPOJOUIFQSPDFTTPGJEFOUJGZJOHQSPEVDUTBTTQFDJBM
*OGPSNBUJPO PO UIJT JOEJDBUPS DBO VTVBMMZ CF GPVOE BU UIF OBUJPOBM MFWFM UISPVHI
IPVTFIPME FYQFOEJUVSF PS MJWJOH TUBOEBSE TVSWFZT " DSJUJDBM BTQFDU PG UIJT JOEJDBUPS
JT UP EJGGFSFOUJBUF CFUXFFO IJHIQSJDFE QSPEVDUT BOE QSPEVDUT DPOTVNFE JO MBSHF
RVBOUJUJFT XIFOUIFZBSFOPUUIFTBNF
-JWFMJIPPETFDVSJUZJOEJDBUPST
-JWFMJIPPETFDVSJUZJTBOFWFOCSPBEFSDPODFQUUIBOGPPETFDVSJUZBOEJODMVEFTTFWFSBM
PGUIFEJNFOTJPOTPGGPPETFDVSJUZ5IFBTQFDUTTUSFTTFEJOUIFJOEJDBUPSTVTFEIFSFBSF
FNQMPZNFOUBOEIPVTFIPMEJODPNFEFSJWFEGSPNUIFQSPEVDU
5IFTFJOEJDBUPSTDBOCFVTFEJOUFSDIBOHFBCMZ TJODFBMPXTIBSFPGQSPEVDUJPOJODPOTVNQUJPODPVMEBMTP

JNQMZBIJHITIBSFPGJNQPSUTJODPOTVNQUJPO
B
-FWFMPGFNQMPZNFOUJOQSPEVDUTFDUPS
5IJT JOEJDBUPS SFGMFDUT UIF QSPEVDUT TIBSF PG FNQMPZNFOU JO UPUBM FNQMPZNFOU JO B
TQFDJGJDBSFBBOEPSJOEVTUSZ JODMVEJOHWVMOFSBCMFBTQFDUTPGUIFMBCPVSGPSDFMJOLFEUP
UIFQSPKFDU4PNFNFBTVSFTBSF
4IBSFPGFNQMPZNFOUPGUIFQSPEVDUJOUPUBMBHSJDVMUVSBMMBCPVSGPSDFPSJOUPUBM
SVSBMFNQMPZNFOU
4IBSFPGMBCPVSGPSDFFNQMPZFEJOQSPEVDUJOEVTUSZJOUPUBMMBCPVSGPSDF
(FOEFS"HFEJTUSJCVUJPOPGMBCPVSGPSDFFNQMPZFECZUIFQSPEVDU
5IFTF JOEJDBUPST BSF CFTU EJTBHHSFHBUFE CZ QSPEVDU BOE HFPHSBQIJDBM BSFB 8IJMF
B QBSUJDVMBS JOEVTUSZ NBZ JOGMVFODF OBUJPOBM FNQMPZNFOU EBUB JO TPNF DPNNPEJUZ
EFQFOEFOU DPVOUSJFT JU JT BMTP DPNNPO GPS B WFSZ EJGGFSFOU BOE OPU BT JNQPSUBOU B
DPNNPEJUZ JO UIPTF TBNF DPVOUSJFT UP CF UIF MJWFMJIPPE PQQPSUVOJUZ GPS B TQFDJGJD
SVSBM BSFB *G B DFSUBJO DPNNPEJUZ TFDUPS FNQMPZT B MBSHF QSPQPSUJPO PG GBSNFST BOE
XPSLFST UIJTDPNNPEJUZJTDPOTJEFSFEJNQPSUBOUJOUIFMJWFMJIPPEDPOUFYU.FBTVSJOH
FNQMPZNFOUBNPOHTNBMMGBSNFSTHSPXJOHCBTJDGPPEDSPQTJTFTQFDJBMMZEJGGJDVMU0OF
NFUIPE PG DPNQVUJOH QSPEVDUCBTFE FNQMPZNFOU DPVME CF CZ EJWJEJOH UIF OBUJPOBM
BWFSBHF GBSNFSEBZT QFS IFDUBSF GPS JOEJWJEVBM DSPQT CZ BWBJMBCMF XPSLJOH EBZT
QFSZFBS
5IJTXPVMEQSPWJEFBOJOEJDBUJPOPGFNQMPZNFOU JOQFSTPOZFBST
HFOFSBUFE
QFSIFDUBSFGPSUIBUDSPQ
(FOEFSBOEBHFEJTUSJCVUJPOBSFJNQPSUBOUGPSBQSPQFSBTTFTTNFOUPGUIFQSPEVDU
QSPGJMF 'PS NPTU EFWFMPQJOH DPVOUSJFT DSPQT JO XIJDI NPSF XPNFO BSF FOHBHFE
JO QSPEVDUJPO BOE NBSLFUJOH BSF UIPTF DMPTFMZ MJOLFE UP MJWFMJIPPE TFDVSJUZ 5IF
BHF EJTUSJCVUJPO PG UIF BHSJDVMUVSBM TFDUPS JT BMTP B DSJUJDBM JOEJDBUPS PG MJWFMJIPPE
TVTUBJOBCJMJUZJOSVSBMBSFBT
C
*ODPNFGSPNQSPEVDU
5IJTJOEJDBUPSSFGMFDUTUIFQSPEVDUTIBSFPGJODPNFJOIPVTFIPMEJODPNF5IJTDBOCF
NFBTVSFEBT
*ODPNFGSPNQSPEVDUJOEVTUSZUPUBMIPVTFIPMEJODPNF
5IJT JOEJDBUPS MJOLFE UP UIF GJSTU MJWFMJIPPE TFDVSJUZ JOEJDBUPS JT CBTFE PO UIF
QSFNJTFUIBUUIFQSPEVDUJTBTJHOJGJDBOUFNQMPZFSJOUIFSVSBMBSFBBOEUIVTBNBKPS
DPOUSJCVUPS UP IPVTFIPME JODPNF *U NFBTVSFT QSPEVDU TQFDJGJD JODPNF SFMBUJWF UP
UPUBM IPVTFIPME JODPNF *EFBMMZ UIJT JOEJDBUPS TIPXT IPX NVDI JODPNF JT FBSOFE
GSPNHSPXJOHBQBSUJDVMBSDPNNPEJUZPSXPSLJOHJOUIFDPNNPEJUZJOEVTUSZJOUIF
UPUBMIPVTFIPMEJODPNF5IFIJHIFSUIFOVNCFSJT UIFNPSFJNQPSUBOUUIFQBSUJDVMBS
DPNNPEJUZJTJOUFSNTPGUIFQSPEVDUTQFDJGJDDPOUSJCVUJPOUPUIFMJWFMJIPPETZTUFNBOE
PS SVSBM EFWFMPQNFOU PCKFDUJWFT 8IFO DPNQBSFE XJUI UIF QSPEVDUT DPOUSJCVUJPO UP
VOEFSOPVSJTINFOU UPHFUIFS UIFZXJMMQSPWJEFVTFGVMJOTJHIUTPOUIFJOUFSSFMBUJPOTIJQ
BNPOHUIFDSJUFSJB
D
"HSJDVMUVSBMMBOEBTTFUTQSPEVDUTIBSF
5IJTJOEJDBUPSSFGMFDUTUIFQSPEVDUTIBSFPGUIFBHSJDVMUVSBMMBOEIPMEJOHTBTTFUTVOEFS
DVMUJWBUJPOJOUIFDPVOUSZPSSVSBMBSFB5IJTDBOCFNFBTVSFEBT
-BOEBDSFBHFQMBOUFEXJUIQSPEVDUUPUBMMBOEVOEFSDVMUJWBUJPO
'BSNIPMEJOHTHSPXJOHUIFQSPEVDUTUPUBMOVNCFSPGMBOEIPMEJOHT
5IJT JOEJDBUPS TIPXT UIF QSPEVDU TQFDJGJD TIBSF PG MBOE UP UIF UPUBM MBOE VOEFS
DVMUJWBUJPO5IFTFMBOEBTTFUTDBOCFNFBTVSFEJOUFSNTPGUIFHSPXUISBUFJOUIFWBMVFPG
GBSNBTTFUTSFMBUFEUPUIFQSPEVDU$IBOHFTJOUIJTJOEJDBUPSPWFSUJNFDPVMECFVTFEBTBO
JOEJDBUPSPGBQSPEVDUTDPOUSJCVUJPOUPMJWFMJIPPETFDVSJUZBOEBMTPUPSVSBMEFWFMPQNFOU
E
*ODJEFODFPGTVSHFEJTQMBDFNFOUCZJNQPSUT
5IJTJOEJDBUPSJTBNPSFEFGFOTJWFBOEEZOBNJDJOEJDBUPS NFBTVSJOHUIFFYUFOUUPXIJDI
TPNFMJWFMJIPPETZTUFNTNBZCFVOEFSUISFBUCZJNQPSUTDPNJOHUPUIFDPVOUSZ
$PSSFMBUJPOCFUXFFOJNQPSUTBOEEPNFTUJDQSPEVDUJPOPGQSPEVDU
(SPXUISBUFPGJNQPSUTVCTUJUVUFTHSPXUISBUFPGDPNQFUJOHEPNFTUJDQSPEVDU
5IF JOEJDBUPS GPDVTFT POUIFFYUFOUUPXIJDIMPXFSQSJDFEJNQPSUFEQSPEVDUTBSF
EJTQMBDJOH EPNFTUJDBMMZ QSPEVDFE QSPEVDUT *U JT UIFSFGPSF JNQPSUBOU UP NPOJUPS UIF
SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO UIF HSPXUI SBUF PG UIFTF JNQPSUT BOE UIF HSPXUI SBUFT PG UIF
EPNFTUJDBMMZ QSPEVDFE QSPEVDUT JO PSEFS UP EFTJHO BQQSPQSJBUF QPMJDJFT UP TBGFHVBSE
UIF MPDBM JOEVTUSZ 5IJT QSPEVDU TQFDJGJD JOGPSNBUJPO JT BWBJMBCMF JO CPUI WBMVF BOE
WPMVNF UFSNT 5IJT JOEJDBUPS EJSFDUMZ SBJTFT UIF MJOL CFUXFFO 4QFDJBM 1SPEVDUT BOE
BDDFTTUPBQPTTJCMF4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTN 44.
JOUIFOFHPUJBUJPOT
3VSBMEFWFMPQNFOUJOEJDBUPST
5IF MJOLBHFT CFUXFFO SVSBM BSFB BHSJDVMUVSBM EFWFMPQNFOU BOE JODSFBTFE MFWFMT PG
PWFSBMM FDPOPNJD EFWFMPQNFOU BSF XFMM EPDVNFOUFE 5IVT UIF LFZ QISBTFT GPS
TFMFDUJOHi4QFDJBM1SPEVDUTuSFMBUFEUPSVSBMEFWFMPQNFOUDSJUFSJBBSFAQPUFOUJBMHSPXUI
BOEAFDPOPNJDMJOLBHFTBOEEFWFMPQNFOU XIJDIFWBMVBUFQSPEVDUTJOUFSNTPGUIFJS
QPUFOUJBMBTHSPXUIBOEEFWFMPQNFOUQPMFT
B
*NQPSUBODFPGQSPEVDUJOSVSBMBHSJDVMUVSBMFDPOPNZ
5IJT JOEJDBUPS NFBTVSFT UIF TIBSF PG UIF QSPEVDU JO UPUBM SVSBM BHSJDVMUVSBM
QSPEVDUJPO
1SPEVDUFDPOPNJDBDUJWJUZTIBSFJOUPUBMSVSBMBHSJDVMUVSBMPVUQVU
%JTBHHSFHBUFE EBUB NFBTVSFE JO UIF NPTU GPPE JOTFDVSF BSFBT JT FTTFOUJBM UP
JEFOUJGZJOH UIF QSPEVDUT GPS 4QFDJBM 1SPEVDU DPOTJEFSBUJPO JODMVEJOH UIF TIBSFT PG
QBSUJDVMBS WVMOFSBCMF HSPVQT TNBMM GBSNFST XPNFO BOE ZPVUI JO UIF QSPEVDU TIBSF
.BSLFUBDDFTTUBSJGGSFEVDUJPOGMFYJCJMJUZNBZOPUCFTVGGJDJFOUBOEGPSTPNFQSPEVDUJPO
BDUJWJUJFTi4QFDJBM1SPEVDUTuGMFYJCJMJUZNBZCFOFFEFEVOEFSCPUIUIF.BSLFU"DDFTT
BOEUIF%PNFTUJD4VQQPSUQJMMBS
C
1SPEVDUBOESVSBMBSFBHSPXUI
5IJTJOEJDBUPSTFFLTUPDBQUVSFUIFJNQPSUBODFPGBQBSUJDVMBSQSPEVDUUPUIFHSPXUI
UBLJOHQMBDFJOBQBSUJDVMBSSVSBMBSFB
1SPEVDUHSPXUISBUFTSFMBUJWFUPSVSBMBSFBHSPXUISBUFT
5IJTJOEJDBUPSTFMFDUTDPNNPEJUJFTCBTFEPOUIFJSDPOUSJCVUJPOUPSVSBMBSFBJODPNF
BOEDPNQBSFTBDUVBMBOEPSQPUFOUJBMHSPXUISBUFTPGQSPEVDUJPOBOEPSFYQPSUTXJUI
HSPXUI SBUFT PG FDPOPNJD BDUJWJUZ JO UIF BSFB *U XPVME QBZ QBSUJDVMBS BUUFOUJPO UP
QSPEVDUT UIBU SFQSFTFOU EJWFSTJGJDBUJPO WBMVF BEEFE BOE OFX NBSLFU PQQPSUVOJUJFT
(SPXUISBUFTNBZCFBTTFTTFECPUIJOWBMVFBOEWPMVNFUFSNT
D
%PNFTUJDWBMVFBEEFEQPUFOUJBMPGQSPEVDU
5IJTJOEJDBUPSGPDVTFTPOUIFWBMVFMJOLBHFTPGUIFQSPEVDUBTBDBUBMZTUBOEDPOUSJCVUPS
UPSVSBMEFWFMPQNFOU
%FHSFFUPXIJDIUIFQSPEVDUDBOCFUSBOTGPSNFEJOUPPUIFSQSPEVDUTVTFT
5IJTJOEJDBUPSTIPVMECFFWBMVBUFEJOOBUJPOBMMFWFMBOBMZTJTUPDBQUVSFUIFQSPEVDUT
UIBU BSF QPUFOUJBMMZ IJHIWBMVFE BOE IBWF NVMUJQMF VTFT BOE MJOLBHFT BMPOH UIF
QSPEVDUJPOBOENBSLFUJOHDIBJO5IFTFQSPEVDUTBSFPGUFOJNQPSUBOUGPSEJWFSTJGJDBUJPO
BOEGPSBUUSBDUJOHUIPTFMFBWJOHUIFBHSJDVMUVSBMTFDUPSCFDBVTFPGUIFMBCPVSEFNBOETPG
USBEJUJPOBMDSPQQJOHTZTUFNTBOEUIFMPXBOEMJNJUFEJODPNFFBSOJOHPQQPSUVOJUJFT
E
5BSJGGSFWFOVFGSPNQSPEVDUJNQPSUFYQPSU
5IJTJOEJDBUPSSFDPHOJ[FTUIFSPMFPGTPNFQSPEVDUTBTDSJUJDBMTVQQMJFSTPGSFWFOVFGPS
SVSBMEFWFMPQNFOUJOWFTUNFOUJOBSFBTTVDIBTJOGSBTUSVDUVSF VUJMJUZTFSWJDFTBOETPDJBM
TFSWJDFT
5BSJGGSFWFOVFHFOFSBUFECZUIFQSPEVDU
5IF QSPEVDUT VOEFS UIJT DSJUFSJB EJTQMBZ DFSUBJO DIBSBDUFSJTUJDT GPS JOTUBODF IJHI
JNQPSU WBMVFT IJHI DVSSFOU BQQMJFE UBSJGGT BOE TPVSDFT PG JUT JNQPSUT CFJOH NPTUMZ
FYUSBSFHJPOBM*ONPTUDBTFTIPXFWFS JUNBZCFEJGGJDVMUUPFTUBCMJTIBEJSFDUDMFBSMJOL
CFUXFFOSFWFOVFHFOFSBUFEGSPNBQBSUJDVMBSQSPEVDUBOEJUTVTFGPSSVSBMEFWFMPQNFOU
PCKFDUJWFT )PXFWFS IJHI UBSJGG SBUFT PO UIFTF QSPEVDUT EP OPU OFDFTTBSJMZ JNQMZ B
SFWFOVFPCKFDUJWF DVMUVSBMJOGMVFODFTDBOPGUFOCFUIFNPUJWBUJOHGBDUPS

*TTVFTSFMBUFEUPJNQMFNFOUBUJPOPGUIFJOEJDBUPSBOBMZTJT
5IF JOEJDBUPST BCPWF GBDJMJUBUF UIF JEFOUJGJDBUJPO PG 4QFDJBM 1SPEVDUT CBTFE PO UIF
DSJUFSJBPGGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU0OFPGUIFNBJO
DPOTJEFSBUJPOT JO QSFTFOUJOH UIFN JT UP IBWF RVBOUJGJBCMF NFBTVSFT PO XIJDI UP CBTF
DPOTJEFSBUJPO PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu 5IJT GBDJMJUBUFT DPNQBSJTPO BDSPTT DPNNPEJUJFT
BOEDPVOUSJFT CVUNPTUJNQPSUBOUMZ JOUIFDPOUFYUPGUIFPOHPJOH850OFHPUJBUJPOT
FOTVSFTPCKFDUJWJUZ)PXFWFS QPTTJCMFTIPSUDPNJOHTPGUIJTQSPDFTTNBZFNBOBUFGSPN
TFWFSBMTUBOEQPJOUT
mUIFJOEJDBUPSTNBZOPUDBQUVSFBMMUIFQSPEVDUT FTQFDJBMMZTNBMMBOESFNPUFBSFB
QSPEVDUT
mOPUBMMJNQPSUBOUEJNFOTJPOTPGUIFUISFFDSJUFSJBDBOCFFBTJMZRVBOUJGJFE
mEBUB GPS BMM UIF JOEJDBUPST NBZ OPU CF FBTJMZ PCUBJOBCMF GSPN CPUI OBUJPOBM BOE
JOUFSOBUJPOBMTPVSDFT
mUIFSFJTBTUSPOHMFWFMPGJOUFSEFQFOEFODZBNPOHTUUIFJOEJDBUPSTCPUIXJUIJOUIF
TBNFDSJUFSJBBOECFUXFFOEJGGFSFOUDSJUFSJB
mBDDVSBUFMZJEFOUJGZJOHTVCTUJUVUFQSPEVDUTBOEUIFEFHSFFPGWBMVFBEEJUJPOGPSB
QSPEVDUNBZQSPWFEJGGJDVMUJOTPNFDJSDVNTUBODFT
%FTQJUF UIF TFWFSBM DIBMMFOHFT SFMBUFE UP NFBTVSJOH UIF JOEJDBUPST UIFZ QSPWJEF B
TPVOECBTJTGPSJEFOUJGZJOHTQFDJBMQSPEVDUTBOEEBUBBWBJMBCMFJOUIFQVCMJDEPNBJOGPS
GPVSDPVOUSJFTJTVTFEUPQSFTFOUSFTVMUTJOTFDUJPOGPVSPGUIJTQBQFS
4UBUJTUJDBMBOBMZTJTPGUIFJOEJDBUPSPVUDPNFT
*O UIF QSFDFEJOH TFDUJPO 4QFDJBM 1SPEVDUT IBWF CFFO JEFOUJGJFE CZ MJOLJOH QSPEVDUT
UP JOEJDBUPST CBTFE PO UIF DSJUFSJB PG GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE SVSBM
EFWFMPQNFOU BT SFGMFDUFE JO UIF +VMZ 'SBNFXPSL "HSFFNFOU *O UIJT TFDUJPO UIF
TUBUJTUJDBMUFDIOJRVFPG'BDUPS"OBMZTJTJTVTFEUPFWBMVBUFUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIF
QSPEVDUTBOEUIFJOEJDBUPSTBOEUIFJOEJDBUPSTUIFNTFMWFTJOPSEFSUPVOEFSTUBOEUIFJS
JOUFSSFMBUFEOBUVSF
"T EFGJOJUJPOT PG GPPEMJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE SVSBM EFWFMPQNFOU WBSZ BNPOHTU
EFWFMPQJOH DPVOUSJFT CBTFE PO UIFJS TQFDJGJD OBUJPOBM HPBMT BOE PCKFDUJWFT UIF NFOV
PG JOEJDBUPST UIBU BSF MJLFMZ UP FNFSHF JO UIF OFHPUJBUJPOT XJMM CF OVNFSPVT BOE
PWFSMBQQJOH5IVT UIFNFUIPEPMPHJDBMBQQSPBDIPG'BDUPS"OBMZTJTJTVTFEUPFWBMVBUF
UIFQBUUFSOBOETUSVDUVSFPGUIFJOEJDBUPST UIFTQFDJGJDDPOUSJCVUJPOPGFBDIQSPEVDUUP
TQFDJGJDJOEJDBUPST BOEUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFQSPEVDUTDPSFTBOEUIFJOEJDBUPS
*NQPSUBOUMZ UPFWBMVBUFUIFTQFDJGJDDPOUSJCVUJPOPGFBDIJOEJDBUPSUPBGBDUPSUIBUNBZ
DPOWFSHFBSPVOENPSFUIBOPOFJOEJDBUPS3FTVMUTGPSTVDIBOBMZTJTDBOCFVTFEUPESBX
DPODMVTJPOTPOUXPWFSZJNQPSUBOUBTQFDUTJOUIFEFCBUFSFMBUJOHUP41TJOUIFPOHPJOH
OFHPUJBUJPOT
J
XIFUIFS UIF EJNFOTJPOBMJUZ PG JOEJDBUPSTQSPEVDUT DBO CF SFEVDFE JF DBO B
DPVOUSZVTFKVTUBGFXJOEJDBUPSTGPSEFTJHOBUJOHQSPEVDUTBT4QFDJBM1SPEVDUT

5IJT XJMM CF CBTFE PO UIF SFMBUJPOTIJQ BNPOHTU UIF JOEJDBUPST BOE UIF GBDUPS
TDPSFT
JJ
DBO B QSPEVDU UIBU NFFUT POMZ POF PG UIF DSJUFSJB GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE
TFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU
RVBMJGZGPS4QFDJBM1SPEVDUTUBUVT5IJTXJMMCF
CBTFE PO UIF JOUFSSFMBUJPOTIJQ BNPOHTU UIF JOEJDBUPST UIF GBDUPS MPBEJOHT BOE
GBDUPSTDPSFT
'BDUPS BOBMZTJT UIVT SFGFST UP B GBNJMZ PG TUBUJTUJDBM UFDIOJRVFT DPODFSOFE XJUI
UIF SFEVDUJPO PG B TFU PG PCTFSWBCMF WBSJBCMFT JO UFSNT PG B TNBMM OVNCFS PG MBUFOU
GBDUPST 5IF VOEFSMZJOH BTTVNQUJPO PG GBDUPS BOBMZTJT JT UIBU UIFSF FYJTUT B OVNCFS
PGVOPCTFSWFEMBUFOUWBSJBCMFT PSiGBDUPSTu
UIBUBDDPVOUGPSUIFDPSSFMBUJPOTBNPOH
PCTFSWFEWBSJBCMFT TVDIUIBUJGUIFMBUFOUWBSJBCMFTBSFEJTUSJCVUFEPVUPSIFMEDPOTUBOU
UIFQBSUJBMDPSSFMBUJPOTBNPOHPCTFSWFEWBSJBCMFTBMMCFDPNF[FSP*OPUIFSXPSET UIF
MBUFOUGBDUPSTEFUFSNJOFUIFWBMVFTPGUIFPCTFSWFEWBSJBCMFT
&BDI PCTFSWFE WBSJBCMF Z
DBO CF FYQSFTTFE BT B XFJHIUFE DPNQPTJUF PG B TFU PG
MBUFOUWBSJBCMFT GT
TVDIUIBU
ZBJGJBJGBJLGLFJ
XIFSFZJJTUIFJUIPCTFSWFEWBSJBCMFPOUIFGBDUPST BOEFJJTUIFSFTJEVBMPGZJPOUIF
GBDUPST(JWFOUIFBTTVNQUJPOUIBUUIFSFTJEVBMTBSFVODPSSFMBUFEBDSPTTUIFPCTFSWFE
WBSJBCMFT UIF DPSSFMBUJPOT BNPOH UIF PCTFSWFE WBSJBCMFT BSF BDDPVOUFE GPS CZ UIF
GBDUPST
5IFGPMMPXJOHJTBOFYBNQMFPGBTJNQMFQBUIEJBHSBNGPSBGBDUPSBOBMZTJTNPEFM
5IJTEJBHSBNJTBTDIFNBUJDSFQSFTFOUBUJPOPGUIFBCPWFGPSNVMB
'BOE'BSFUXPDPNNPOGBDUPST: : : : BOE:BSFJOEJDBUPSTPSNFBTVSFTPG

GPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOUF F F F BOEFSFQSFTFOU
SFTJEVBMTPSVOJRVFGBDUPST XIJDIBSFBTTVNFEUPCFVODPSSFMBUFEXJUIFBDIPUIFS"OZ
DPSSFMBUJPOCFUXFFOBQBJSPGUIFPCTFSWFEWBSJBCMFTDBOCFFYQMBJOFEJOUFSNTPGUIFJS
SFMBUJPOTIJQT XJUI UIF MBUFOU WBSJBCMFT 'VSUIFS FYQMBOBUJPO BOE JOUFSQSFUBUJPO PG UIJT
NFUIPEBDDPNQBOJFTUIFQSFTFOUBUJPOPGUIFSFTVMUTPGUIFBQQMJDBUJPOUPUXPDPVOUSJFT
JOTFDUJPOGPVS
4QFDJBM1SPEVDUTo5SBEFQPMJDZDPOUFYU
5IFDVSSFOUQPMJDZUSFBUNFOUPGUIFQSPEVDU JODMVEJOHUIFUSBEFQPMJDZNFBTVSFT BOE
UIFJS SFMBUJPOTIJQ UP UIF DVSSFOU BOE QPUFOUJBM USBEF SFHJNF DPNNJUNFOUT BSF DMFBSMZ
GBDUPST UIBU XJMM EFUFSNJOF UIF GJOBM TFMFDUJPO PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu 5IJT BQQMJFT UP
CPUIUIFDPVOUSZTPXOUSFBUNFOUPGUIFQSPEVDUTBOEUIFUSFBUNFOUPGUIFQSPEVDUCZ
JUTUSBEJOHQBSUOFSTBOEPUIFSTJOUIFNVMUJMBUFSBMUSBEJOHTZTUFN
5IF+VMZ'SBNFXPSLEPDVNFOUJTTJMFOUPOUSFBUNFOUPGi4QFDJBM1SPEVDUTuTUBUJOH
UIBUUIJTiXJMMCFGVSUIFSTQFDJGJFEEVSJOHUIFOFHPUJBUJPOQIBTFu4PNF850.FNCFST
IBWFDBMMFEGPSTFMGEFTJHOBUJPOBOEUIBUUIFOVNCFSTPGi4QFDJBM1SPEVDUTuCFMJNJUFE
*GUIJTJTUIFPQUJPO UIFOPOFNJHIUBTTVNFUIBUUIFUSFBUNFOUXJMMCFWFSZMJCFSBMBOE
i4QFDJBM1SPEVDUTuXJMMOPUGBDFSFEVDUJPODPNNJUNFOUTBOEDPVOUSJFTXJMMOPUIBWFUP
DPNQFOTBUFJOPUIFSBSFBT
*GUIFOVNCFSPGi4QFDJBM1SPEVDUTuJTNPSFGMFYJCMFBOEBMMPXFEUPDPSSFTQPOEUP
UIFOFFETBDDPSEJOHUPUIFUISFFTQFDJGJFEDSJUFSJBBTQSFTFOUFECZDPVOUSJFT POFXPVME
'BDUPS"OBMZTJTBOE1SJODJQBM$PNQPOFOU"OBMZTJTUIPVHITJNJMBSJONFUIPEPMPHZBSFPGUFOVTFEGPS

EJGGFSFOUQVSQPTFT.PSFEFUBJMFEEJTDVTTJPOTBCPVUUIFUXPUFDIOJRVFTBOEUIFDPOEJUJPOTVOEFSXIJDI
POFNJHIUCFTVJUBCMFUPUIFPUIFSDBOCFGPVOEJO5VDLFSBOE.BD$BMMVN
BTTVNFUIBUi4QFDJBM1SPEVDUTuXJMMIBWFBDPTUBOEDPVOUSJFTXJMMIBWFUPDPNQFOTBUF
XJUIHSFBUFSUBSJGGSFEVDUJPOTJOTPNFBSFBT QPTTJCMZUIFPQFOJOHPGUBSJGGSBUFRVPUBT
PO i4QFDJBM 1SPEVDUTu *O UIFTF DBTFT UIF UBSJGG SFEVDUJPO BOE UIF UBSJGG SBUF RVPUB
XPVMEQSPCBCMZCFMFTTUIBOPOOPSNBMBOEi4FOTJUJWF1SPEVDUTuXIJMFTJNJMBSMZUIF
MFWFMPGJORVPUBUBSJGGTXPVMECFSFMBUJWFMZIJHIFS
5IFSFJTBMTPUIFJTTVFPGUIFMFWFMBUXIJDIUBSJGGMJOFTTIPVMECFEFTJHOBUFECSPBEFS
PSOBSSPXFS5IJTUPPJTSFMBUFEUPXIBUJTBMMPXFEJOUFSNTPGOVNCFSTBOEDBUFHPSJFT
PGQSPEVDUTUPCFDMBTTJGJFEBTi4QFDJBM1SPEVDUTu1SPUFDUJPOPGUIFEPNFTUJDNBSLFU
GSPN BMUFSOBUJWF SFMBUFE DSPQT UIBU EJTQMBDF MPDBM DSPQT NBZ SFRVJSF JEFOUJGJDBUJPO PG
UBSJGGMJOFTJOEJGGFSFOU)4$IBQUFSTUPQSPUFDUUIFTBNFQSPEVDU5IVT JUNBZCFNPSF
UIBOUIFJTTVFPGEFTJHOBUJPOBUBO)4EJHJUMFWFMBTPQQPTFEUPBUUIF)4 PS)4
MFWFM

5SFBUNFOUDPVMEBMTPCFMJOLFEUPQFSDFJWFEWVMOFSBCJMJUZPGUIFEJGGFSFOUi4QFDJBM
1SPEVDUTu BT SFGMFDUFE UISPVHI UIF DVSSFOU UBSJGG QSPGJMF PG UIF DPVOUSZ *O TPNF
DBTFT DPVOUSJFTNBZIBWFUPFYQMPSFSFOFHPUJBUJPOPGUBSJGGMFWFMTJGJOUIFMJHIUPGUIF
GMFYJCJMJUZ OFFEFE GPS i4QFDJBM 1SPEVDUTu UIF DVSSFOU UBSJGG QSPGJMF EPFT OPU BMSFBEZ
QSPWJEFTVGGJDJFOUQSPUFDUJPO
5IF OBUVSF PG UIF 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN JUT BWBJMBCJMJUZ BOE XIBU JU PGGFST
JO UFSNT PG GMFYJCJMJUZ JT BMTP JNQPSUBOU UP i4QFDJBM 1SPEVDUTu BOE XJMM VOEPVCUFEMZ
JOGMVFODF CPUI UIF DIPJDF BOE USFBUNFOU PG i4QFDJBM 1SPEVDUTu 5IF TBNF BQQMJFT UP
UIFEFUFSNJOBUJPOPO4FOTJUJWF1SPEVDUT(JWFOUIBU4FOTJUJWF1SPEVDUTBSFBMTPPQFO
UPEFWFMPQFEDPVOUSJFTBOEUIFQSJODJQMFPGiTVCTUBOUJBMJNQSPWFNFOUuXJMMBQQMZUP
FBDIQSPEVDUDIPTFO JUNBZCFQPTTJCMFGPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFTUPOFHPUJBUFUIBUJO
UIJT%PIB3PVOEi4QFDJBM1SPEVDUTuTIPVMECFFYFNQUFEGSPNBOZDPNNJUNFOUT5IJT
XPVMEFTTFOUJBMMZCFUSFBUJOHi4QFDJBM1SPEVDUTuGPSBMMEFWFMPQJOHDPVOUSJFTUIFTBNF
BTBMMQSPEVDUTGPSMFBTUEFWFMPQFEDPVOUSJFT6OGPSUVOBUFMZ UIFDPOUSPWFSTJBMQSPCMFN
PGUIFEFWFMPQJOHDPVOUSZDBUFHPSZCFJOHUPPXJEFDPVMEBHBJOCFBTUVNCMJOHCMPDL
4VNNBSZ
*OTVNNBSZ VTJOHUIFDSJUFSJBJEFOUJGJFEJOUIF%PIBOFHPUJBUJPOTGPSTFMFDUJOHi4QFDJBM
1SPEVDUTuSBJTFTTFWFSBMDIBMMFOHFT
m 'JSTU UIF DPODFQUT UIFNTFMWFT BSF WFSZ CSPBE BOE FYUSFNFMZ DPNQMFY UP EFGJOF
BOE NFBTVSF 5IFZ BSF UP CF BQQMJFE UP B SBOHF PG WFSZ EJGGFSFOU DPVOUSJFT BOE
DPOEJUJPOTXJUIJOUIPTFDPVOUSJFT5IFDPOEJUJPOTEJGGFSCPUIJOUFSNTPGMFWFMTPG
EFWFMPQNFOUCVUBMTPDBQBDJUJFTBOEOFFET
m 4FDPOEMZ HJWFOUIFOVNFSPVTWBSJBCMFTBGGFDUJOHPVUDPNFTJOUIFDSJUFSJBUPCFVTFE
GPSTFMFDUJPOPGi4QFDJBM1SPEVDUTu JUDPVMECFEJGGJDVMUUPNBLFEFGJOJUJWFUSBEF
BOEUSBEFQPMJDZMJOLBHFTCFUXFFOTQFDJGJDQSPEVDUTBOEUIFDSJUFSJBPVUDPNFT
m 5IJSEMZ UIFSFJTUIFJTTVFPGEBUBBWBJMBCJMJUZ BUUIFOBUJPOBMMFWFMBOENPSFTPBUUIF
SVSBMMFWFMXIFSFUIFJNQPSUBODFPGUIFDSJUFSJBBSFSFMBUJWFMZNPSFDPODFOUSBUFE
m 'PVSUIMZ XIJMFDSJUFSJBGPSDIPJDFPGi4QFDJBM1SPEVDUTuIBWFCFFOTQFDJGJFE JUJT
VODMFBSXIBUUIFUSFBUNFOUPGi4QFDJBM1SPEVDUTuXJMMCF5IJTUSFBUNFOUXPVME
DMFBSMZJOGMVFODFUIFDIPJDFPGQSPEVDUTUPCFDMBTTJGJFEBTTQFDJBM
m 'JGUIMZ NBOBHJOHUIFMBSHFOVNCFSPGQPTTJCMFJOEJDBUPSTBOEMJOLJOHUIFNUPUIF
DSJUFSJB
5IFOFYUTFDUJPOPGUIJTQBQFSQSPWJEFTSFTVMUTGPSTPNFDPVOUSJFTBGUFSBQQMZJOHUIF
BQQSPBDI EFUBJMFE BCPWF VTJOH TFDPOEBSZ JOGPSNBUJPO *U JT JOUFOEFE UP DPNQMFNFOU
GVSUIFS BQQMJDBUJPO PG UIF BCPWF BQQSPBDI BU UIF DPVOUSZ MFWFM CZ UIF DPVOUSZ JUTFMG
5IJT QSPDFTT JT VOEFSXBZ JO TFWFSBM DPVOUSJFT JODMVEJOH TPNF PG UIF DPVOUSJFT VTFE
IFSF POMZ GPS FYBNQMFT "T JOEJDBUFE BCPWF UIF NBJO PCKFDUJWF PG UIJT QBQFS JT UP
MBZ PVU UIF NFUIPEPMPHJDBM BQQSPBDI BOE EFNPOTUSBUF JU UISPVHI FYBNQMFT TP UIBU
DPVOUSJFTDBOBEWBODFUIFJSPXOQSPDFTTFTPGTFMFDUJOHi4QFDJBM1SPEVDUTuBOEJNQSPWF
UIFJSQBSUJDJQBUJPOJOUIFPOHPJOHOFHPUJBUJPOT
i41&$*"-130%6$54w"11-*$"5*0/0'5)&.&5)0%0-0(:o$"4&
456%:3&46-54
5IJTTFDUJPOQSFTFOUTSFTVMUTJOUXPGSBNFT'JSTU BOBMZTJTJOUIFDPOUFYUPGUIFDSJUFSJB
BTFWBMVBUFEUISPVHIQSPEVDU JOEJDBUPSTBOEUIFJSUSBEFQPMJDZSFHJNFT4FDPOEMZ BO
FWBMVBUJPOPGUIFJOEJDBUPSTUIFNTFMWFT VTJOHGBDUPSBOBMZTJTUPUFTUGPSJOUFSSFMBUJPOTIJQT
BOEQPTTJCMFSFEVDUJPOPGUIFJOEJDBUPSTJOUPQSJODJQBMGBDUPST
*OEJDBUPSBOBMZTJTSFTVMUT
5IFJOEJDBUPSBOBMZTJTJTCBTFEPOTFDPOEBSZEBUBBWBJMBCMFJOUIFQVCMJDEPNBJOGPSGPVS
DPVOUSJFTm#FMJ[F &HZQU /JHFSJBBOE5IBJMBOE5IFOBUJPOBM BHSJDVMUVSBMBOEUSBEF
QPMJDZ HPBMT BT QSFTFOUFE JO UIF 850 5SBEF 1PMJDZ 3FWJFX /BUJPOBM %FWFMPQNFOU
1MBOT BOE "HSJDVMUVSBM 4FDUPS 1MBOT BOE 1PMJDZ 4UBUFNFOUT QSPWJEFE UIF CBDLHSPVOE
BOEDPOUFYUUPUIFBOBMZTJT
5BCMF QSPWJEFT B TVNNBSZ PG UIF OJOF JOEJDBUPST BDSPTT XIJDI EBUB XFSF
DPMMFDUFEGPSFBDIDPVOUSZ'PVS UISFFBOEUXPJOEJDBUPSTXFSFVTFEGPSGPPETFDVSJUZ
MJWFMJIPPETFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOU SFTQFDUJWFMZ5IFDIPJDFXBTESJWFOCZEBUB
BWBJMBCJMJUZ
&BDIBHSJDVMUVSBMQSPEVDUGPSUIFDPVOUSZJOUIF'"045"5EBUBCBTFXBTFWBMVBUFE
BHBJOTU UIF OJOF JOEJDBUPST BCPWF 5BCMF TIPXT UIF OVNCFS PG QSPEVDUT GPS FBDI
DPVOUSZ FWBMVBUFE JO UIF DPOUFYU PG UIF JOEJDBUPST BOE UIF OVNCFS PG QSPEVDUT UIBU
RVBMJGJFEJOUIFUPQUIJSUZJOBUMFBTUPOFPGUIFJOEJDBUPSDBUFHPSJFT*UBMTPTIPXTUIF
OVNCFSPGQSPEVDUTJOUFSNTPGUIFOVNCFSPGJOEJDBUPSTVOEFSXIJDIUIFZRVBMJGJFE
5IF UPUBM QSPEVDUT QSPEVDFE BOE FYQPSUFE
BOE JNQPSUFE GPS FBDI DPVOUSZ
JOEJDBUFTUIFUPUBMOVNCFSPGQSPEVDUTFWBMVBUFE0CWJPVTMZ TPNFJOEJDBUPSTFWBMVBUFE
POMZJNQPSUTPSQSPEVDUJPO FYQPSUT
BOEEFQFOEJOHPOEBUBBWBJMBCJMJUZUIFOVNCFST
PGQSPEVDUTFWBMVBUFEVOEFSFBDIJOEJDBUPSWBSJFE'PSFBDICBTFWBSJBCMFJOEJDBUPSUIF
UPQUIJSUZQSPEVDUTHFOFSBMMZBDDPVOUFEGPSNPSFUIBOQFSDFOUPGUIFUPUBMBDUJWJUZ
SFGMFDUFE CZ UIF JOEJDBUPS 'PS FYBNQMF UIF UPQ UIJSUZ QSPEVDUT VOEFS UPUBM DBMPSJF
DPOTVNQUJPO PS MBOE IBSWFTUFE BDDPVOUFE GPS HSFBUFS UIBO QFSDFOU PG DBMPSJFT
DPOTVNFEPSMBOEIBSWFTUFE5IFUPQUIJSUZQSPEVDUTGPSFBDIWBSJBCMFXBTDPOTJEFSFE
UIFCBTFTFUPGQPTTJCMFQSPEVDUT BOEQSPEVDUTUIBUNBEFUIBUDVUBOEJEFOUJGJFEXJUI
BUMFBTUUISFFJOEJDBUPSTXFSFDIPTFOBTUIFMJTUGPSGVSUIFSBOBMZTJT5BCMFTIPXTUIF
5"#-&
$SJUFSJBBOEJOEJDBUPSTBHBJOTUXIJDIQSPEVDUTFWBMVBUFE
$SJUFSJB *OEJDBUPSOBNF .FBTVSF
'PPETFDVSJUZ 1SPEVDUTIBSFJODBMPSJF %BJMZQFSDBQJUBDBMPSJFJOUBLFGSPN

DPOTVNQSJPO QSPEVDU%BJMZQFSDBQJUBDBMPSJFJOUBLF
GSPNBMMQSPEVDUT
1SPEVDUJNQPSUBTBTIBSFPG 7PMVNFPGQSPEVDUJNQPSUFE7PMVNFPG
EPNFTUJDDPOTVNQUJPO QSPEVDUDPOTVNQUJPO
3BUJPPGEPNFTUJDDPOTVNQUJPO 7PMVNFPGQSPEVDUDPOTVNFE7PMVNFPG
PGQSPEVDUJOEPNFTUJDQSPEVDUJPOPG QSPEVDFQSPEVDFE
QSPEVDU
$PFGGJDJFOUPGWBSJBUJPOPGEPNFTUJD $PFGGJDJFOUPGWBSJBUJPOPGEPNFTUJD
QSPEVDUJPO QSPEVDUJPOPGQSPEVDU
-JWFMJIPPETFDVSJUZ *NQPSUHSPXUISBUF &YQPOFOUJBMHSPXUISBUFPGQSPEVDU
JNQPSUWPMVNF
4IBSFJOBSFBIBSWFTUFE -BOEBSFBVUJMJ[FEGPSDVMUJWBUJPOPGDSPQ
5PUBMMBOEBSFBVOEFSDVMUJWBUJPOGPSBMM
DSPQT
$PFGGJDJFOUPGDPSSFMBUJPO $PFGGJDJFOUPGDPSSFMBUJPOCFUXFFO
QSPEVDUJPOBOEJNQPSU
QSPEVDUQSPEVDUJPOBOEQSPEVDUJNQPSU
WPMVNFT
3VSBMEFWFMPQNFOU 4IBSFJOQSPEVDUJPO WPMVNF
7PMVNFPGQSPEVDUQSPEVDFE5PUBM
WPMVNFPGBMMQSPEVDUTQSPEVDFE
1SPEVDUJPO WPMVNF
HSPXUISBUF &YQPOFOUJBMHSPXUISBUFPGQSPEVDU
QSPEVDUJPOWPMVNF

'PSUIFQFSJPEo
5"#-&
/VNCFSPGQSPEVDUTFWBMVBUFECZDPVOUSZBOEOVNCFSPGQSPEVDUTNFFUJOHUPJOEJDBUPST
$PVOUSZ /PPGQSPEVDUTDPOTJEFSFE /PPGQSPEVDUTXJUIOPPGJOEJDBUPST 5PUBMQSPEVDUT
1SPEVDFE *NQPSUFE POFJOEJDBUPS
#FMJ[F
&HZQU
/JHFSJB
5IBJMBOE
5"#-&
1SPEVDUTBOEUIFJSSFTQFDUJWFBUMFBTUUISFFSFMBUFEJOEJDBUPST
5IBJMBOE #FMJ[F &HZQU /JHFSJB
1SPEVDU *OEJDBUPST 1SPEVDU *OEJDBUPST 1SPEVDU *OEJDBUPST 1SPEVDU *OEJDBUPST
4VHBS$BOF * * * * $IJDLFO.FBU * * * * 0JMPG4PZB * * * * 4XFFU * * * **
* * #FBOT * 1PUBUPFT *
#BSMFZ * * * * 1PUBUPFT * * * * 4VHBS#FFUT * * * * 5PNBUPFT * * *
* * * *
.BJ[F * * * * 4PSHIVN * * * * 0SBOHFT * * * * 'MPVSPG * * * *
* * 8IFBU
#BOBOBT * * * #FFGBOE7FBM * * * * 1PUBUPFT * * * * 5BSP $PDP * * * *
* :BN
$BTTBWB * * * #FFSPG#BSMFZ * * * * 4VHBS$BOF * * * * 7FHFUBCMFT * * * *
* * 'SFTIOFT
$IJDLFO.FBU * * * $BTTBWB * * * * .BJ[F * * * * 4VHBS3FGJOFE * * *
$PDPB#FBOT * * * 1MBOUBJOT * * * * 4FTBNF4FFE * * * * 8IFBU * * *
$PDPOVUT * * * #FBOT %SZ * * * %BUFT * * * * $PDPB#FBOT * * *
'SVJU5SPQJDBM * * * $BOUBMPVQFT * * * (SBQFT * * * * .BJ[F * * *
'SFTIOFT PUI.FMPOT
+VUF-JLF * * * $BTIFX/VUT * * * 0MJWFT * * * * $BTIFX/VUT * * *
'JCSFT
.BOHPFT * * * $PDPB#FBOT * * * 0OJPOT %SZ * * * * $BTTBWB * * *
.JMMFE1BEEZ * * * (SBQFGSVJU * * * 5PNBUPFT * * * * $JUSVT'SVJU * * *
3JDF KVJDF4JOH4US OFT
1PUBUPFT * * * .BJ[F * * * $PDPB#VUUFS * * * $PX1FBT %SZ * * *
3JDF 1BEEZ * * * .JMMFE1BEEZ * * * 0JMPG * * * 'SVJU'SFTIOFT * * *
3JDF (SPVOEOVUT
4PZBCFBO * * * 0OJPOT * * * 3JDF 1BEEZ * * * (SPVOEOVUT * * *
$BLF 4IBMMPUT 4IFMMFE
(SFFO
4VHBS3FGJOFE * * * 0SBOHFKVJDF * * * 4FFE$PUUPO * * * 1MBOUBJOT * * *
$PODFOUSBUFE
4XFFU$PSO * * * 1BQBZBT * * * 4JML 3BXBOE * * * 4PZCFBOT * * *
1SFQPS1SFT 8BTUF
8IFBU * * * 1JHNFBU * * * 4PSHIVN * * * :BNT * * *
4PZCFBOT * * * 4VOGMPXFS * * * 'MPVSPG.BJ[F * * *
4FFE
:BNT * * * 'MPVS.FBMPG * * * (SPVOEOVUTJO * * *
0JMTFFET 4IFMM
4XFFU * * * 4PSHIVN * * *
1PUBUPFT
1JHNFBU * * *
1PUBUPFT * * *
QSPEVDUTBOEUIFJOEJDUPSTGPSFBDIDPVOUSZUIBUXFSFJOUIFUPQUIJSUZPOBUMFBTUUISFF
PGUIFJOEJDBUPST"OOFYQSFTFOUTUIFDPVOUSZUBCMFTXJUIUIFJOEJDBUPSWBMVFTGPSUIF
QSPEVDUTRVBMJGZJOHXJUIUISFFJOEJDBUPST
5IF '"045"5 QSPEVDU EFTDSJQUJPOT XFSF UIFO NBQQFE XJUI UIF FRVJWBMFOU )4
DPEFTGPSUIFQSPEVDUTRVBMJGZJOHBHBJOTUUISFFJOEJDBUPST5IJTBMMPXFEFWBMVBUJPOPG
UIF USBEF DIBSBDUFSJTUJDT PG UIF QSPEVDU 5BCMFT BOE TIPX UIFTF SFTVMUT GPS #FMJ[F
BOE5IBJMBOEHJWFOUIBUPOMZGPSUIFTFDPVOUSJFTUIFJOGPSNBUJPOPOUIFUSBEFQPMJDZ
BGGFDUJOHUIFQSPEVDUTXFSFSFMBUJWFMZNPSFDPNQMFUFBOEBWBJMBCMF
5IFUSBEFQPMJDZJOGPSNBUJPOGSPN#FMJ[FJTQBSUJDVMBSMZSFJOGPSDJOHPGUIFJOEJDBUPS
BOBMZTJT BQQSPBDI BEPQUFE BT QFSDFOU PG UIF QSPEVDUT GJGUFFO PVU PG UXFOUZ
UIBU
5"#-&
#FMJ[F)JHI*OEJDBUPS$PVOU1SPEVDUTBOE5SBEF1PMJDZEJNFOTJPOT
1SPEVDU )4/VNCFS #PVOE5BSJGG "QQMJFE5BSJGG 5BSJGGPWFSIBOH 5SBEFQPMJDZSFNBSLT
$IJDLFO.FBU &YDFQUJPOUP"OOFY
"PG"P" 9

1PUBUPFT
4PSHIVN
#FFGBOE7FBM 9

#FFSPG#BSMFZ QFS*NQHBMMPO 9
$BTTBWB 9
1MBOUBJOT 9
#FBOT %SZ 9
$BOUBMPVQFTPUI
.FMPOT
$BTIFX/VUT 9
$PDPB#FBOT
(SBQFGSVJUKVJDF 9
4JOH4US
.BJ[F 9
.JMMFE1BEEZ3JDF 9
0OJPOT4IBMMPUT
(SFFO
0SBOHFKVJDF 9
$PODFOUSBUFE
1BQBZBT 9
1JHNFBU 9

4PZCFBOT 9
:BNT 9
/PUF'PSQSPEVDUTXJUINVMUJQMF)4/VNCFST UBSJGGTQSFTFOUFEJOUIFUBCMFBSFBWFSBHFUBSJGGTPGUIPTF)4/VNCFST
4PVSDFT8*54 8PSME#BOL850
5"#-&
5IBJMBOE)JHI*OEJDBUPS$PVOU1SPEVDUTBOE5SBEF1PMJDZEJNFOTJPOT
1SPEVDU )4/VNCFS #PVOE5BSJGG "QQMJFE5BSJGG 5BSJGGPWFSIBOH 5SBEFQPMJDZSFNBSLT
4VHBS$BOF
#BSMFZ
.BJ[F 44(532
#BOBOBT #LH
$BTTBWB
$IJDLFO.FBU 44(
$PDPB#FBOT
$PDPOVUT 532
'SVJU5SPQJDBM'SFTI
OFT
+VUF-JLF'JCSFT
.BOHPFT
.JMMFE1BEEZ3JDF 44(532
1PUBUPFT 44(532
3JDF 1BEEZ 44(532
4PZBCFBO$BLF 44(532
4VHBS3FGJOFE 532
4XFFU$PSO1SFQ
PS1SFT
8IFBU
/PUFJ
'PSQSPEVDUTXJUINVMUJQMF)4/VNCFST UBSJGGTQSFTFOUFEJOUIFUBCMFBSFBWFSBHFUBSJGGTPGUIPTF)4/VNCFST
JJ
4JODFEBUBPOCPVOEBOEBQQMJFEUBSJGGTBSFGPSEJGGFSFOUZFBST GPSTPNFQSPEVDUTBQQMJFEUBSJGGTNBZCFIJHIFSUIBOCPVOE
UBSJGGT
4PVSDFT8*54 8PSME#BOL850
BSJTF GSPN UIF JOEJDBUPS BOBMZTJT BSF QSPEVDUT UIBU BSF FYDFQUJPOT BCPWF
UP #FMJ[FT
DFJMJOH CJOEJOH PG QFSDFOU QSPEVDUT XJUI B CPVOE UBSJGG PG PS QFSDFOU
'VSUIFS BMMCVUPOFPGUIFQSPEVDUTIBTBUBSJGGPWFSIBOHPGHSFBUFSUIBOQFSDFOU
UIFEJGGFSFODFCFUXFFO#FMJ[FT$PNNPO&YUFSOBM5BSJGGBOEJUTDFJMJOHCJOEJOH5IF
UXFOUZQSPEVDUTUSBOTMBUFJOUPUIJSUZTFWFOUBSJGGMJOFT TJYUFFOPGXIJDIBQQFBSPOUIF
4DIFEVMF$ UIJSUZFJHIUUBSJGGMJOFT
PGFYDFQUJPOT.PTUPGUIFQSPEVDUTUIBUEPOPU
5"#-&
&HZQU)JHI*OEJDBUPS$PVOU1SPEVDUTBOE5SBEF1PMJDZEJNFOTJPOT
1SPEVDU )4/VNCFS #PVOE5BSJGG "QQMJFE5BSJGG 5BSJGGPWFSIBOH
0JMPG4PZB#FBOT
4VHBS#FFUT
0SBOHFT
1PUBUPFT
4VHBS$BOF
.BJ[F
4FTBNF4FFE
%BUFT
(SBQFT
0MJWFT
0OJPOT %SZ
5PNBUPFT
$PDPB#VUUFS
0JMPG(SPVOEOVUT
3JDF 1BEEZ
4FFE$PUUPO
4JML 3BXBOE8BTUF
4PSHIVN
4VOGMPXFS4FFE
'MPVS.FBMPG0JMTFFET
4XFFU1PUBUPFT
BQQFBSPOUIFTFMFDUFEJOEJDBUPSMJTUPGUISFFPSHSFBUFSBQQFBSPOUIFMJTUPGQSPEVDUT
RVBMJGZJOHXJUIPOFPSUXPJOEJDBUPSTGPS#FMJ[F5IVT JOUIFDBTFPG#FMJ[FBMBSHFMZ
PWFSMBQQJOH TFU PG QSPEVDUT BSF QPTTJCMF GPS 4QFDJBM 1SPEVDU JEFOUJGJDBUJPO *O UIF
DBUFHPSJFTPGUIFGSBNFXPSLBHSFFNFOUQFSIBQTBTGPMMPXTGPPETFDVSJUZ SJDF NBJ[F
QPVMUSZ ESJFE CFBOT
MJWFMJIPPE TFDVSJUZ TVHBS DJUSVT CBOBOBT
SVSBM EFWFMPQNFOU
QJHNFBU GSVJUT QPUBUPFT

*OUIFDBTFPG5IBJMBOEFJHIUPGUIFTJYUFFOQSPEVDUTUIBUBSJTFPVUPGUIFJOEJDBUPS
BOBMZTJT IBWF FJUIFS CFFO EFTJHOBUFE GPS VTF PG UIF 44( PS IBWF B 532 PS CPUI
5BCMF
5IFGPPETFDVSJUZDSPQT SJDF TVHBS DBTTBWB NBJ[FBOEDIJDLFONFBU
BSFPO
UIFJOEJDBUPSMJTU XJUINBJ[F DIJDLFONFBUBOESJDFBMMBMTPIBWJOHBO44(EFTJHOBUJPO
5IFTF BSF BMTP UIF DSPQT UIBU BSF QSPNJOFOU BNPOH UIF JOEJDBUPST VOEFS MJWFMJIPPE
TFDVSJUZBOESVSBMEFWFMPQNFOUBOESFJOGPSDFUIFFYQFDUBUJPOPGPWFSMBQQJOHQSPEVDU
JOGMVFODF BDSPTT UIF JOEJDBUPST BOE DSJUFSJB 4PNF QSPEVDUT UIBU XFSF BMTP JNQPSUBOU
VOEFS UIF UXP PUIFS DSJUFSJB XFSF DPDPOVUT BOE QJOFBQQMFT MJWFMJIPPE TFDVSJUZ
BOE
NJML DPUUPOBOEHSPVOEOVUT SVSBMEFWFMPQNFOU

5BCMFBOETIPXUIFIJHIJOEJDBUPSDPVOUQSPEVDUTBOEUSBEFQPMJDZJOGPSNBUJPO
GPS/JHFSJBBOE&HZQU'PSUIFTFUXPDPVOUSJFTUIFUSBEFQPMJDZJOGPSNBUJPOJODMVEFE
JTMJNJUFEUPUBSJGGMFWFMTGPSUIFQSPEVDUT
*O UIF DBTF PG &HZQU NBJ[F BOE SJDF BSF DSJUJDBM GPPE TFDVSJUZ DSPQT BOE TIPX
VQ BNPOH UIF IJHI JOEJDBUPS DPVOU 5IF MPX CPVOE BOE BQQMJFE SBUFT GPS NBJ[F JT
DPOTJTUFOUXJUIUIFGBDUNPSFUIBOQFSDFOUPGUPUBMEPNFTUJDDPOTVNQUJPOPGNBJ[F
MJLFXIFBU JTNFUGSPNJNQPSUT
*O UFSNT PG MJWFMJIPPE TFDVSJUZ UIF JOEJDBUPS BOBMZTJT QPJOUT UP TVHBS QPUBUPFT
PSBOHFT HSBQFT BOE TFTBNF TFFE JO BEEJUJPO UP DFSFBMT BOE GSVJUT BOE WFHFUBCMFT BT
BDDPVOUJOHGPSUIFNBKPSJUZPGUIFBSFBIBSWFTUFE5IFMJOLXJUIFNQMPZNFOUGPSUIFTF
DSPQTJTJNQMJDJU
'PS/JHFSJBUIFNBJOQSPEVDUTBGGFDUJOHGPPETFDVSJUZBSFJOUIFMJTUPGIJHIJOEJDBUPS
DPVOUQSPEVDUT QBSUJDVMBSMZNJMMFU DBTTBWB NBJ[F ZBNT TPSHIVN BOEDPXQFB"MMPG
UIFTFQSPEVDUTIBWFUIFIJHIFTUBQQMJFE QFSDFOU
BOECPVOE QFSDFOU
SBUFT
FYDFQUNBJ[FXIJDIIBTBIJHIBQQMJFESBUFPGQFSDFOU5IFTFQSPEVDUTBSFBNPOH
5"#-&
/JHFSJB)JHI*OEJDBUPS$PVOU1SPEVDUTBOE5SBEF1PMJDZEJNFOTJPOT
1SPEVDU )4/VNCFS #PVOE5BSJGG "QQMJFE5BSJGG 5BSJGGPWFSIBOH
4XFFU1PUBUPFT
5PNBUPFT
'MPVSPG8IFBU
5BSP $PDP:BN

7FHFUBCMFT'SFTIOFT

4VHBS3FGJOFE
8IFBU
$PDPB#FBOT
.BJ[F
$BTIFX/VUT
$BTTBWB A
$JUSVT'SVJUOFT
$PX1FBT %SZ
'SVJU'SFTIOFT
(SPVOEOVUT4IFMMFE
1MBOUBJOT
4PZCFBOT
:BNT
'MPVSPG.BJ[F
(SPVOEOVUTJO4IFMM
4PSHIVN
1JHNFBU
1PUBUPFT
5"#-&
-PXFTUJNBUFPG5BSJGG-JOFTGPS41&YFNQUJPO
$PVOUSZ 5PUBMDPNNPEJUJFTFWBMVBUFE PGQSPEVDUTUBSJGGMJOFTJOUPQPO PGUBSJGGMJOFTBU)4MFWFM
JOEJDBUPST
1SPEVDUT )4MJOFT
#FMJ[F
&HZQU
/JHFSJB
5IBJMBOE
UIFNBKPSQSPEVDUTDPOUSJCVUJOHUPDBMPSJFBWBJMBCJMJUZ*OUFSNTPGMJWFMJIPPETFDVSJUZ
UIFNBJOQSPEVDUTJEFOUJGJFECZUIFJOEJDBUPSTBSFDPUUPO DPDPBCFBOTBOEHSPVOEOVUT
5IFTFDSPQTBSFQBSUJDVMBSMZJNQPSUBOUGPSFNQMPZNFOUJOSVSBMBSFBTBTJOEJDBUFECZ
UIF TIBSF PG MBOE IBSWFTUFE 'PS /JHFSJB UIFSF JT B DPOTJEFSBCMF PWFSMBQ CFUXFFO UIF
DSJUFSJB IFODF NPTU PG UIF GPPE TFDVSJUZ BOE MJWFMJIPPE TFDVSJUZ DSPQT DPOUSJCVUF UP
SVSBMEFWFMPQNFOU
"OJNQPSUBOUSFTVMUJOUIFDPOUFYUPGUIFOFHPUJBUJPOTGPSi4QFDJBM1SPEVDUTuJTBMTP
UIFOVNCFSPGUBSJGGMJOFTUIBUNJHIUCFQPUFOUJBMMZDMBJNFEGPSFYFNQUJPO*GBMMPGUIF
QSPEVDUTDMBTTJGJFEXJUINPSFUIBOUISFFJOEJDBUPSDBUFHPSJFTXFSFFWBMVBUFECZUIFJS
FRVJWBMFOUUBSJGGMJOFTJUJTTFFOJO5BCMFUIBUCBTFEPOUIFBTTVNQUJPOTVOEFSMZJOHUIF
BOBMZTJTIFSFUIJTDPVMECFBTNVDIBTTJYQFSDFOUPGUBSJGGMJOFT5IJTJTDPOTJEFSFEBMPX
FTUJNBUFBTUIFBOBMZTJTIFSFJTCBTFENBJOMZPOOBUJPOBMMFWFMBHHSFHBUFEEBUB8IFO
UIFQSPEVDUEJWFSTJUZBDSPTTQPPSFSSFHJPOTPGDPVOUSJFTJTDPOTJEFSFEJUJTFYQFDUFEUIBU
UIJTOVNCFSDPVMECFNPSFUIBOEPVCMFE
'BDUPS"OBMZTJT3FTVMUT
5XP PG UIF GPVS DBTF TUVEJFT XFSF BOBMZTFE VTJOH UIF GBDUPS BOBMZTJT BQQSPBDI
"MUIPVHIUIFGBDUPSBOBMZTJTBOEOPUUIFDPSSFMBUJPONBUSJYJTUIFBJN JUJTOFWFSUIFMFTT

"EEJUJPOBMDPVOUSZDBTFTUVEJFT
BSFVOEFSXBZ0OUIFCBTJTPGXIJDINPSFHFOFSBMJ[FESFTVMUTXJMM
CFQSPWJEFE
5"#-&
$PSSFMBUJPO.BUSJYGPS*OEJDBUPSTGPS&HZQUBOE#FMJ[F
B
&HZQU
4IBSFJO 4IBSFJO "SFB *NQPSU 4FMG (SPXUISBUF (SPXUISBUFJO 1SPEVDUJPO 1SPEVDUJPO
1SPEVDUJPO $BMPSJF )BSWFTUFE %FQFOEFODZ 4VGGJDJFODZ JO1SPEVDUJPO *NQPSUT 7BSJBCJMJUZ %JTQMBDFNFOU
4IBSFJO
1SPEVDUJPO
4IBSFJO
$BMPSJF
"SFB
)BSWFTUFE
*NQPSU
%FQFOEFODZ
4FMG
4VGGJDJFODZ
(SPXUISBUF
JO1SPEVDUJPO
(SPXUISBUF
JO*NQPSUT
1SPEVDUJPO
7BSJBCJMJUZ
1SPEVDUJPO
%JTQMBDFNFOU
C
#FMJ[F
4IBSFJO *NQPSU 4FMG 1SPEVDUJPO (SPXUISBUF "SFB 1SPEVDUJPO 4IBSFJO (SPXUISBUFJO
$BMPSJF %FQFOEFODZ 4VGGJDJFODZ 7BSJBCJMJUZ JO*NQPSUT )BSWFTUFE %JTQMBDFNFOU 1SPEVDUJPO 1SPEVDUJPO
4IBSFJO
$BMPSJF
*NQPSU
%FQFOEFODZ
4FMG
4VGGJDJFODZ
1SPEVDUJPO
7BSJBCJMJUZ
(SPXUISBUF
JO*NQPSUT
"SFB
)BSWFTUFE
1SPEVDUJPO
%JTQMBDFNFOU
4IBSFJO
1SPEVDUJPO
(SPXUISBUF
JO1SPEVDUJPO
&MFNFOUTJOUIFQSJODJQBMEJBHPOBMBSFUIFTRVBSFENVMUJQMFDPSSFMBUJPODPFGGJDFOUT TND

VTFGVMUPGJSTUMZDPOTJEFSUIFDPSSFMBUJPONBUSJDFTSFGMFDUJOHUIFSFMBUJPOTIJQTCFUXFFO
QBJSTPGWBSJBCMFT5BCMFQSFTFOUTUIFDPSSFMBUJPONBUSJYGPS&HZQUBOE#FMJ[F
5IFDPFGGJDJFOUTPGDPSSFMBUJPOFYQSFTTUIFEFHSFFPGMJOFBSSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIF
SPXBOEDPMVNOWBSJBCMFTPGUIFNBUSJY JOEJDBUPSTPGGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPETFDVSJUZ
BOESVSBMEFWFMPQNFOU
5IFDMPTFSUP[FSPUIFDPFGGJDJFOU UIFMFTTUIFSFMBUJPOTIJQUIF
DMPTFSUPPOF UIFHSFBUFSUIFSFMBUJPOTIJQ"OFHBUJWFTJHOJOEJDBUFTUIBUUIFWBSJBCMFT
BSFJOWFSTFMZSFMBUFE
5PJOUFSQSFUUIFDPFGGJDJFOU JUJTTRVBSFEBOENVMUJQMJFECZ5IJTXJMMHJWFUIF
QFSDFOU WBSJBUJPO JO DPNNPO GPS UIF EBUB PO UIF UXP JOEJDBUPST UIBU UIF DPFGGJDJFOU
SFQSFTFOUT 5IVT JO 5BCMF GPS &HZQU UIF DPSSFMBUJPO PG CFUXFFO HSPXUI SBUF
JOQSPEVDUJPOBOEQSPEVDUJPOWBSJBCJMJUZNFBOTUIBUQFSDFOU 9
PGUIF
WBSJBUJPOJOUIFUPUBMOVNCFSPGDPNNPEJUZWBMVFTVTFEUPFWBMVBUFUIFTFUXPJOEJDBUPST
BSFJODPNNPO*OPUIFSXPSET JGPOFLOPXTUIFDPNNPEJUZWBMVFTVTFEUPDPOTUSVDU
POFPGUIFUXPJOEJDBUPSTPOFDBOQSPEVDF QSFEJDU BDDPVOUGPS HFOFSBUF PSFYQMBJO

QFSDFOUPGUIFWBMVFTPOUIFPUIFSJOEJDBUPS
$POTJEFSUIFDPSSFMBUJPOPGCFUXFFOHSPXUISBUFJOQSPEVDUJPOBOEHSPXUISBUF
JOJNQPSUTBTBOPUIFSFYBNQMF8JUIJOUIFHJWFOGSBNFXPSLUIJTDPSSFMBUJPOJNQMJFTUIBU
5"#-&
'BDUPS.BUSJDFT&HZQUBOE#FMJ[F
J
&HZQUo3PUBUFE'BDUPST
' ' ' $PNNVOBMJUZ
4IBSFJOQSPEVDUJPO
4IBSFJODBMPSJF
"SFBIBSWFTUFE
*NQPSUEFQFOEFODZ
4FMGTVGGJDJFODZ
(SPXUISBUFJOQSPEVDUJPO
(SPXUISBUFJOJNQPSUT
1SPEVDUJPOWBSJBCJMJUZ
1SPEVDUJPOEJTQMBDFNFOU
1FSDFOUPGUPUBMWBSJBODF
1FSDFOUPGDPNNPOWBSJBODF
JJ
#FMJ[Fo3PUBUFE'BDUPST
' ' ' $PNNVOBMJUZ
4IBSFJODBMPSJF
*NQPSUEFQFOEFODZ
4FMGTVGGJDJFODZ
1SPEVDUJPOWBSJBCJMJUZ
(SPXUISBUFJOJNQPSUT
"SFBIBSWFTUFE
1SPEVDUJPOEJTQMBDFNFOU
4IBSFJOQSPEVDUJPO
(SPXUISBUFJOQSPEVDUJPO
1FSDFOUPGUPUBMWBSJBODF
1FSDFOUPGDPNNPOWBSJBODF
QFSDFOU 9
PGUIFHSPXUIJOJNQPSUTPGUIFDPNNPEJUJFTDBOCFQSFEJDUFE
GSPNUIFJSQSPEVDUJPOHSPXUISBUFT5IVT BTTVNJOHUIBUUIFTBNQMFPGDPNNPEJUJFT
JTSBOEPN JGBOBEEJUJPOBMDPNNPEJUZXFSFSBOEPNMZBEEFEUPUIFTBNQMFBOEPOMZ
JUTHSPXUISBUFJOQSPEVDUJPOXFSFLOPXO UIFOJUTWBSJBCJMJUZDPVMECFQSFEJDUFEXJUI
QFSDFOU DFSUBJOUZ BOE JUT JNQPSU HSPXUI XJUIJO QFSDFOU PG JUT USVF WBMVF 'PS
#FMJ[F 5BCMF C
UIF DPSSFMBUJPO CFUXFFO JNQPSU EFQFOEFODZ BOE TFMGTVGGJDJFODZ JT
JOEJDBUJOHUIBUQFSDFOUPGUIFEFHSFFPGTFMGTVGGJDJFODZDBOCFQSFEJDUFEGSPN
JOGPSNBUJPOPOJNQPSUEFQFOEFODZ
5IFQSJODJQBMEJBHPOBMPGUIFDPSSFMBUJPONBUSJYJTJOEJDBUFEJOJUBMJDT5IFQSJODJQBM
EJBHPOBM VTVBMMZ DPOUBJOT UIF DPSSFMBUJPO PG B WBSJBCMF XJUIJO JUTFMG XIJDI JT BMXBZT
0GUFO IPXFWFS XIFOUIFDPSSFMBUJPONBUSJYJTUPCFGBDUPSFE VTJOHUIFDPNNPO
GBDUPS BOBMZTJT NPEFM
UIF QSJODJQBM EJBHPOBM XJMM DPOUBJO DPNNVOBMJUZ FTUJNBUFT
JOTUFBE*OUIJTDPOUFYUUIFDPNNVOBMJUZFTUJNBUFTBSFBDSPTTJOEJDBUPSTWBSJBCMFT*O
UIFSFGFSFODFUPDPNNVOBMJUZFTUJNBUFTCFMPXCBTFEPOUIFSPUBUFEGBDUPST 5BCMF

UIFJOUFSQSFUBUJPOJTBDSPTTGBDUPSTDSJUFSJB5IFTFNFBTVSFUIFWBSJBUJPOPGBWBSJBCMFJO
DPNNPOXJUIBMMUIFPUIFSTUPHFUIFS'PSFYBNQMF UIFWBMVFTJOUIFQSJODJQBMEJBHPOBM
GPSJNQPSUHSPXUIPG &HZQU
NFBOTUIBUQFSDFOUPGUIFHSPXUIJOJNQPSUTDBO
CFQSFEJDUFEGSPN BOEJTEFQFOEFOUVQPO
EBUBPOUIFSFNBJOJOHFJHIUJOEJDBUPST#Z
VTJOHDPNNPEJUZEBUBPOUIFFJHIUJOEJDBUPSTXFDPVMEEFUFSNJOFUIFEFHSFFPGJNQPSU
HSPXUIGPSBDPNNPEJUZXJUIJOQFSDFOUPGUIFUSVFWBMVF POUIFBWFSBHF
5IF GBDUPS NBUSJDFT HFOFSBUFE BSF QSFTFOUFE JO 5BCMF 5IF OVNCFS PG GBDUPST
DPMVNOT
JT UIF OVNCFS PG TVCTUBOUJWFMZ NFBOJOHGVM JOEFQFOEFOU VODPSSFMBUFE

QBUUFSOTPGSFMBUJPOTIJQTBNPOHUIFWBSJBCMFT5IFGBDUPSTNBZCFUIPVHIUPGBTQSPWJEJOH
FWJEFODFGPSUISFFEJGGFSFOULJOETPGJOGMVFODF DBVTFT
POUIFEBUB BTQSFTFOUJOHUISFF
DBUFHPSJFTCZXIJDIUIFTFEBUBNBZCFDMBTTJGJFE PSBTJMMVNJOBUJOHUISFFFNQJSJDBMMZ
EJGGFSFOUDPODFQUTGPSEFTDSJCJOHUIFDPVOUSZTDPNNPEJUZDIBSBDUFSJTUJDT
5IFMPBEJOHT DPFGGJDJFOUT Y
NFBTVSFXIJDIJOEJDBUPSTBSFJOWPMWFEJOXIJDIGBDUPS
QBUUFSOBOEUPXIBUEFHSFF5IFZDBOCFJOUFSQSFUFEMJLFDPSSFMBUJPODPFGGJDJFOUT JF
UIFTRVBSFPGUIFMPBEJOHNVMUJQMJFECZFRVBMTUIFQFSDFOUWBSJBUJPOUIBUBWBSJBCMF
IBTJODPNNPOXJUIBSPUBUFEQBUUFSO
'SPN UIF 5BCMF J
JG UIF QBUUFSO JT MJNJUFE UP UIPTF JOEJDBUPST XJUI BU MFBTU
QFSDFOUPGUIFJSWBSJBUJPOJOWPMWFEJOBQBUUFSO MPBEJOHPG TRVBSFEBOENVMUJQMJFE
CZ
UIFO UIF GJSTU QBUUFSO PG JOUFSSFMBUJPOTIJQT 'BDUPS * PS '
JOWPMWFT IJHI
HSPXUIJOQSPEVDUJPO
HSPXUIJOJNQPSUT
BOENPEFSBUFMPXmQSPEVDUJPO
WBSJBCJMJUZ
4JNJMBSMZ GPS #FMJ[F UIJT XPVME JOWPMWF TIBSF JO DBMPSJFT

QSPEVDUJPOWBSJBCJMJUZ
BOEHSPXUIJO1SPEVDUJPO

5IFDPMVNOIFBEFEDPNNVOBMJUZJTUIFQSPQPSUJPOPGBOJOEJDBUPSTUPUBMWBSJBUJPO
UIBU JT JOWPMWFE JO UIF GBDUPS QBUUFSOT 5IF DPFGGJDJFOU DPNNVOBMJUZ
TIPXO JO UIJT
DPMVNO NVMUJQMJFECZ HJWFTUIFQFSDFOUPGWBSJBUJPOPGBWBSJBCMFJODPNNPOXJUI
FBDIQBUUFSO$PNNVOBMJUZJTBMTPBNFBTVSFPGVOJRVFOFTT#ZTVCUSBDUJOHUIFQFSDFOU
PGWBSJBUJPOJODPNNPOXJUIUIFQBUUFSOTGSPN UIFVOJRVFOFTTPGBOJOEJDBUPSJT
EFUFSNJOFE5IJTJOEJDBUFTUPXIBUEFHSFFBOJOEJDBUPSJTVOSFMBUFEUPUIFPUIFSTPSUP
XIBUEFHSFFUIFEBUBPOBOJOEJDBUPSDBOOPUCFEFSJWFEGSPN QSFEJDUFEGSPN
UIFEBUB
POUIFPUIFSJOEJDBUPST'PSFYBNQMF TFMGTVGGJDJFODZIBTBDPNNVOBMJUZPGGPS&HZQU
GPS#FMJ[F
5IJTJNQMJFTUIBUQFSDFOU GPS#FMJ[F
PGUIFTFMGTVGGJDJFODZSBUF
GPS DPNNPEJUJFT JO &HZQU #FMJ[F
DBO CF QSFEJDUFE GSPN LOPXMFEHF PG DPNNPEJUZ
WBMVFTPOUIFUISFFGBDUPSTBOEUIBUQFSDFOU GPS#FMJ[F
PGJUJTVOSFMBUFEUPUIF
PUIFSFJHIUJOEJDBUPST
5IF SBUJP PG UIF TVN PG UIF WBMVFT JO UIF DPNNVOBMJUZ DPMVNO UP UIF OVNCFS PG
WBSJBCMFT NVMUJQMJFE CZ FRVBMT UIF QFSDFOU PG UPUBM WBSJBUJPO JO UIF EBUB UIBU JT
QBUUFSOFE5IVTJUNFBTVSFTUIFPSEFS VOJGPSNJUZ PSSFHVMBSJUZJOUIFEBUB"TDBOCF
TFFO GSPN 5BCMF GPS UIF OJOF JOEJDBUPST UIF UISFF QBUUFSOT JOWPMWF GPS
#FMJ[F
QFSDFOUPGUIFWBSJBUJPOJOUIFEBUB5IBUJT POFDBOSFQSPEVDFBCPVU GPS
#FMJ[F
QFSDFOUPGUIFSFMBUJWFWBSJBUJPOBNPOHUIFDPNNPEJUJFTJO&HZQUPOUIFTFOJOF
JOEJDBUPSTVTJOHUIFDPNNPEJUZTDPSFTPOUIFUISFFGBDUPST
5IF QFSDFOU PG UPUBM WBSJBODF TIPXT UIF QFSDFOU PG UPUBM WBSJBUJPO BNPOH UIF
JOEJDBUPST UIBU JT SFMBUFE UP B GBDUPS QBUUFSO 5IJT GJHVSF UIVT NFBTVSFT UIF SFMBUJWF
WBSJBUJPOBNPOHUIFDPNNPEJUJFTJOUIFPSJHJOBMEBUBNBUSJYUIBUDBOCFSFQSPEVDFECZ
BGBDUPSPSQBUUFSOJUNFBTVSFTBGBDUPSTDPNQSFIFOTJWFOFTTBOETUSFOHUI5IFQFSDFOU
PGDPNNPOWBSJBODFJOEJDBUFTIPXSFHVMBSJUZJOUIFEBUBJTEJWJEFEBNPOHUIFGBDUPS
QBUUFSOT
5IF VQQFS QBSU PG 5BCMF BCPWF UIF UIJDL MJOF
EJTQMBZT UIF GBDUPS QBUUFSO
NBUSJY BOE QSPWJEFT BO JOUFSQSFUBUJPO PG UIF GBDUPST 5IF WBMVFT JO UIJT NBUSJY BSF
TUBOEBSEJ[FE SFHSFTTJPO DPFGGJDJFOUT XIJDI BSF GVODUJPOBMMZ SFMBUFE UP UIF QBSUJBM PS
TFNJQBSUJBM DPSSFMBUJPO CFUXFFO BO JOEJDBUPS BOE UIF GBDUPS XIFO PUIFS GBDUPST BSF
IFME DPOTUBOU 5IFSFGPSF B WBMVF JO UIJT NBUSJY SFQSFTFOUT UIF JOEJWJEVBM BOE OPO
SFEVOEBOUDPOUSJCVUJPOUIBUFBDIGBDUPSJTNBLJOHUPQSFEJDUBTVCTFUPGJOEJDBUPST5IF
DPFGGJDJFOUTHSFBUFSUIFOBSFVTFEJOUIFJOUFSQSFUBUJPOPGUIFGBDUPST
5IVTGSPN5BCMF J
GPS&HZQU XFPCTFSWFUIBUUIFJOEJDBUPSTTJHOJGJDBOUMZMPBEFE
POUIFGJSTUGBDUPSBSFHSPXUISBUFJOQSPEVDUJPOHSPXUISBUFJOJNQPSUTBOEQSPEVDUJPO
WBSJBCJMJUZ5IJTJOEJDBUFTUIBUDPNNPEJUJFT TFFSFTQFDUJWFDPNNPEJUJFTJOGBDUPSTDPSF
UBCMFCFMPX
UIBUIBWFIJHIHSPXUIJOQSPEVDUJPOBSFBMTPUIPTFXJUIIJHIJNQPSUHSPXUI
SBUFT BOE IJHI UP NPEFSBUF QSPEVDUJPO WBSJBCJMJUZ 5IF TFDPOE GBDUPS JT TJHOJGJDBOUMZ
MPBEFE XJUI UIF GPMMPXJOH JOEJDBUPST JNQPSU EFQFOEFODZ BOE TFMGTVGGJDJFODZ 5IJT
JNQMJFTUIBUDPNNPEJUJFTPOXIJDI&HZQUSFMJFTGPSTFMGTVGGJDJFODZBSFNPTUMZJNQPSUFE
5IFUIJSEGBDUPSJTMPBEFEXJUIJOEJDBUPSTPGTIBSFJOQSPEVDUJPOTIBSFJODBMPSJFTBOE
BSFBIBSWFTUFEJNQMZJOHUIBUDPNNPEJUJFTUIBUBSFQSPEVDFEEPNFTUJDBMMZDPOUSJCVUF
TJHOJGJDBOUMZUPDBMPSJFJOUBLFJO&HZQU"TJNJMBSJOUFSQSFUBUJPODBOCFBSSJWFEBUGPS
UIF #FMJ[F SFTVMUT )FSF GBDUPST MPBEFE TJHOJGJDBOUMZ PO UIF GJSTU GBDUPS JOEJDBUF UIBU
DPNNPEJUJFTUIBUDPOUSJCVUFTJHOJGJDBOUMZUPDBMPSJFTBSFUIPTFXJUIIJHIWBSJBCJMJUZJO
QSPEVDUJPO OFHBUJWFMZ
XJUIBIJHIUPNPEFTUTIBSFJOUPUBMBHSJDVMUVSBMQSPEVDUJPO
5"#-& J

&HZQUo$PNNPEJUJFTXJUIQPTJUJWFTDPSFTPOFBDIPGUIFGBDUPST
*OEJDBUPST 'BDUPS
(SPXUISBUFJO *OEJDBUPST 'BDUPS
*NQPSU%FQFOEFODZ *OEJDBUPST 'BDUPS
4IBSFJO$BMPSJF
1SPEVDUJPO(SPXUISBUFJO*NQPSUT 4FMG4VGGJDJFODZ 4IBSFJO1SPEVDUJPO1SPEVDUJPO
1SPEVDUJPO7BSJBCJMJUZ %JTQMBDFNFOU"SFB)BSWFTUFE
' ' '
'MPVS.FBMPG0JMTFFET 0JMPG4VOGMPXFS4FFE 4VHBS$BOF
$PDPB#VUUFS 4PZCFBOT 'MPVS.FBMPG0JMTFFET
4JML 3BXBOE8BTUF 0JMPG4PZB#FBOT 0JMPG4VOGMPXFS4FFE
$BLFPG4PZB#FBOT 4FTBNF4FFE 5PNBUPFT
.BOHP+VJDF 4VOGMPXFS4FFE .BJ[F
0OJPOT %SZ "QQMFT 'MPVSPG8IFBU
0JMPG4PZB#FBOT 0SBOHFT 8IFBU
#FBOT %SZ #BOBOBT 4PZCFBOT
4FFE$PUUPO $PUUPO-JOU 3JDF 1BEEZ
4XFFU1PUBUPFT 4XFFU1PUBUPFT #BHBTTF
#SPBE#FBOT %SZ 0JMPG(SPVOEOVUT 0JMPG4PZB#FBOT
(SPVOEOVUT4IFMMFE (SPVOEOVUTJO4IFMM 'MPVSPG.BJ[F
0GGBMTPG$BNFM &EJCMF 4VHBS3FGJOFE 1PUBUPFT
$PUUPO-JOU 4PSHIVN 0SBOHFT
$IFFTF 8IPMF$PX.JML
.PMBTTFT 0OJPOT %SZ
(SPVOEOVUTJO4IFMM 1PUBUPFT #SBOPG8IFBU
(SBQFT 0OJPOT %SZ #VGGBMP.JML
&HHQMBOUT (SPVOEOVUT4IFMMFE $PX.JML 8IPMF 'SFTI
0JMPG(SPVOEOVUT 4VHBS $FOUSJGVHBM 3BX

#BOBOBT 4FFE$PUUPO
"QQMFT .BJ[F
$PX.JML 8IPMF 'SFTI
-FOUJMT
0MJWFT
%BUFT
5"#-& JJ

&HZQUo$PNNPEJUJFTXJUIQPTJUJWFTDPSFTPOFBDIPGUIFGBDUPST
*OEJDBUPST 'BDUPS
(SPXUISBUFJO *OEJDBUPST 'BDUPS
*NQPSU%FQFOEFODZ *OEJDBUPST 'BDUPS
4IBSFJO$BMPSJF
1SPEVDUJPO(SPXUISBUFJO*NQPSUT4IBSF 4FMG4VGGJDJFODZ 4IBSFJO1SPEVDUJPO1SPEVDUJPO
JO1SPEVDUJPO4IBSFJODBMPSJFT %JTQMBDFNFOU"SFB)BSWFTUFE
' ' '
.BJ[F $IJDLFO.FBU 0SBOHFKVJDF$PODFOUSBUFE
.JMM1BEEZ3JDF 0OJPOT4IBMMPUT(SFFO 1BQBZBT
$IJDLFO.FBU $BTTBWB 4PZCFBOT
#FBOT%SZ $BTIFX/VUT 4PSHIVN
1MBOUBJOT 4PZCFBOT .BJ[F
0SBOHFKVJDF$PODFOUSBUFE 1BQBZBT $IJDLFO.FBU
#FFSPG#BSMFZ .JMMFE1BEEZ3JDF
(SBQFGSVJUKVJDF4JOH4US #FFGBOE7FBM
1JHNFBU $BOUBMPVQFTPUIFS.FMPOT
#FBGBOE7FBM :BNT
1JHNFBU
4PSHIVN
#FFSPG#BSMFZ
#FBOT%SZ
HSPXUI JO QSPEVDUJPO BOE HSPXUI SBUF JO JNQPSUT 'BDUPS IFSF BMTP JODMVEFT TIBSF
JO DBMPSJFT BT IBWJOH TJHOJGJDBOU MPBEJOH BT XBT GPVOE GPS GBDUPS BMUIPVHI UIF
JOUFSQSFUBUJPOJTEJGGFSFOU)FSF JUJOEJDBUFTUIBUQSPEVDUTXIJDIDPOUSJCVUFOFHBUJWFMZ
UP DBMPSJFT BSF UIPTF UIBU IBWF MBSHF BSFB IBSWFTUFE CVU WFSZ QSPOF UP QSPEVDUJPO
EJTQMBDFNFOU CZ DIFBQ JNQPSUT BOE XJUI NPEFSBUFMPX TIBSF JO UPUBM BHSJDVMUVSBM
QSPEVDUJPO (JWFO UIBU JO KVTU UIFTF UXP DPVOUSZ DBTF TUVEJFT UIF TFDPOE GBDUPS
MPBEFEPOJNQPSUEFQFOEFODZBOETFMGTVGGJDJFODZSBUJP
GPSCPUIDPVOUSJFTBOEXJUI
BTJHOJGJDBOUMZIJHIEFHSFFPGDPSSFMBUJPOBNPOHTUUIFN FJUIFSPOFDBOCFVTFEBTBO
JOEJDBUPSPGUIFPUIFSXJUIPVUBOZMPTTPGJOGPSNBUJPO5IVT PVSGBDUPSTIFSFDBOCF
DMBTTJGJFEBTGPMMPXT'BDUPSmSVSBMEFWFMPQNFOU'BDUPSmMJWFMJIPPE4FDVSJUZBOE
'BDUPS m GPPE TFDVSJUZ 'VSUIFS BT JOEJDBUPST BSF MPBEFE BDSPTT FBDI PG UIF GBDUPST
BOE HJWFO UIF GBDU UIBU UIF DSJUFSJBJOEJDBUPST BSF JOUFSMJOLFE PVS IZQPUIFTJT UIBU B
DPNNPEJUZ OFFET UP TBUJTGZ POMZ POF DSJUFSJB TFFNT UP CF TVQQPSUFE CZ UIFTF JOJUJBM
SFTVMUT.PSFDBTFTUVEZSFTVMUT DPVQMFEXJUIBDPNQSFIFOTJWFGSBNFXPSLGPSSFEVDJOH
UIFEJNFOTJPOBMJUZPGUIFJOEJDBUPST BSFCFJOHEFWFMPQFEUPGVSUIFSJOWFTUJHBUFQPTTJCMF
HFOFSBMJ[BUJPO
5BCMF QSFTFOUT UIF QSPEVDUT XJUI QPTJUJWF DPOUSJCVUJPO TDPSFT
GPS FBDI PG UIF
GBDUPST"DPOTJEFSBCMFEFHSFFPGPWFSMBQDPVMECFPCTFSWFEBNPOHUIFQSPEVDUTDPSFT
UIBUBSFNBLJOHBSFMFWBOUDPOUSJCVUJPOBDSPTTFBDIPGUIFGBDUPST5IJTGVSUIFSTVQQPSUT
UIFWJFXUIBUBQSPEVDUOFFETPOMZTBUJTGZPOFDSJUFSJPOUPRVBMJGZGPS4QFDJBM1SPEVDU
TUBUVT 3BOLJOH PG UIF QSPEVDUT CBTFE PO POMZ QPTJUJWF GBDUPS TDPSFT BMTP QSPWJEFT B
NFDIBOJTNUPSFEVDFUIFOVNCFSPGQSPEVDUT
*OTVNNBSZ 5BCMFTBOEUPHFUIFSTVQQPSUUIFOPUJPOUIBUBDPNNPEJUZOFFET
UPTBUJTGZPOMZPOFDSJUFSJPOGPSi4QFDJBM1SPEVDUTuTUBUVT'PSFYBNQMF 5BCMFTIPXT
UIBUUIFSFBSFOPOPO[FSPFMFNFOUTWFSJGZJOHUIBUUIFJOEJDBUPSTBSFSFMBUFEUPBMMUIF
DSJUFSJB 'VSUIFS 5BCMF TVQQPSUT UIJT QPJOU CZ JOEJDBUJOH UIBU UIF NBKPSJUZ PG UIF
DPNNPEJUJFT DPOUSJCVUF UP FBDI GBDUPS DSJUFSJB
.PSFPWFS HJWFO UIF EJTUSJCVUJPO PG
UIFJOEJDBUPSTCZGBDUPSTPOFDBODPODMVEFUIBUUIFGBDUPS ' 'BOE'SFQSFTFOUSVSBM
EFWFMPQNFOU MJWFMJIPPETFDVSJUZBOEGPPETFDVSJUZSFTQFDUJWFMZ5IFTBNFPVUDPNFJT
GPVOEGPS&HZQUBOE#FMJ[F5IFDSJUJDBMDPODMVTJPOGSPNUIJTBOBMZTJTPGUIFJOEJDBUPST
CBTFEPOQSPEVDUTPGUXPDPVOUSJFTJTUIBUJUJTQPTTJCMFGPSDPVOUSJFTUPTFMFDUPOMZB
GFX SFEVDFE OVNCFS PG
JOEJDBUPST CBTFE PO UIFJS TQFDJGJD OBUJPOBM TJUVBUJPO UP MJOL
QSPEVDUTFGGFDUJWFMZUPUIFDSJUFSJBEFTJHOBUFEGPSi4QFDJBM1SPEVDUTuTFMFDUJPOBOEUIBU
GPSQSPEVDUTUPRVBMJGZGPS4QFDJBM1SPEVDUTUBUVT UIFZPOMZOFFEUPGJUBUMFBTUPOFPG
UIFJOEJDBUPSDSJUFSJB
$0/$-64*0/4
0OUIFCBTJTPGUIFDSJUFSJBTQFDJGJFEJOUIF+VMZ'SBNFXPSL"HSFFNFOU GPVSDPVOUSJFT
BSF FWBMVBUFE JO B USBEF BOE EFWFMPQNFOU DPOUFYU UP ESBX DPODMVTJPOT SFMBUFE UP
EFTJHOBUJOHi4QFDJBM1SPEVDUTuJOUIF850NVMUJMBUFSBMOFHPUJBUJPOT
B
/VNCFSPGJOEJDBUPST#BTFEPOUIFGBDUPSBOBMZTJTJUBQQFBSTTFWFSBMJOEJDBUPST
BSF FYQMBJOJOH UIF TBNF DSJUFSJB 5IVT JU JT QPTTJCMF UIBU GSPN UIF NFOV PG
JOEJDBUPST DPVOUSJFTDBOTFMFDUBGFXJOEJDBUPSTUPJEFOUJGZTQFDJBMQSPEVDUT
C
/VNCFSPGDSJUFSJBUPCFTBUJTGJFE#BTFEPOUIFGBDUUIBUJOEJDBUPSTIBWFMPBEJOHT
BDSPTTBMMUIFUISFFDSJUFSJB GBDUPST
BOEUIBUUIFGBDUPSTDPSFTJOEJDBUFUIBUUIF
DPNNPEJUJFTIBWFTJHOJGJDBOUTDPSFTBDSPTTUIFDSJUFSJB JUTVHHFTUTUIBUQSPEVDUT
OFFEPOMZNFFUPOFDSJUFSJBUPRVBMJGZGPS4QFDJBMQSPEVDUTUBUVT
D
/VNCFS 1FSDFOUBHF PG QSPEVDUT BOE UBSJGG MJOFT #BTFE PO UIF JOEJDBUPS BOE
GBDUPSBOBMZTJT UIFOVNCFSPGQSPEVDUTPSUBSJGGMJOFTJEFOUJGJFEJTOPUOFDFTTBSJMZ
SFMBUFEUPUIFOVNCFSPGJOEJDBUPST'VSUIFS UIFSFTVMUTTVHHFTUUIBUUIFSFJTB
QPTTJCJMJUZ PG TQFDJGZJOH B SFMBUJWFMZ TNBMM OVNCFS PG UBSJGG MJOFT MFTT UIBO
QFSDFOU BT i4QFDJBM 1SPEVDUTu (JWFO TPNF PG UIF DVSSFOU QSPQPTBMT JO UIF
OFHPUJBUJPOTUIJTXPVMEJODSFBTFUIFGMFYJCJMJUZGPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFTXJUIPVU
TBDSJGJDJOHUIFJSBCJMJUZUPDBMMGPSBNCJUJPOJOUIFOFHPUJBUJPOT
E
1SPEVDU$BUFHPSJFTBTHSPVQFEUBSJGGMJOFT5IFJOEJDBUPSBOBMZTJTTVHHFTUTUIBU
HJWFO UIF CSPBE TVCTUJUVUBCJMJUZ PG QSPEVDUT JODMVEJOH BDSPTT )4 $IBQUFST
UIF JOEJDBUPS BOBMZTJT TVHHFTUT UIBU UIFSF TIPVME CF DPOTJEFSBUJPO GPS i4QFDJBM
1SPEVDUTu UP CF QSPEVDU DBUFHPSJFT BMMPXJOH B TFSJFT PS QBDLBHF PG EJGGFSFOU
)4 DPEFT BOE MJOFT UP EFGJOF B QBSUJDVMBS i4QFDJBM 1SPEVDUu GPS USFBUNFOU
4VCTUJUVUJPOCFUXFFOTPNFDFSFBMTBOESPPUDSPQTBSFPCWJPVTJOUIJTSFHBSEBT
BSFQSPEVDUTBUEJGGFSFOUMFWFMTPGQSPDFTTJOH
F
5BSJGG PWFSIBOH JT MJNJUFE JO BTTJTUJOH i4QFDJBM 1SPEVDUTu EFTJHOBUJPO 5IF
VOJGPSN NBOOFS JO XIJDI CPVOE SBUFT XFSF TFU CZ DPVOUSJFT JNQMJFT UIBU UIF
QSPUFDUJPOOFFETPGJOEJWJEVBMQSPEVDUTXFSFOPUFWBMVBUFEXIFOUIFZXFSFTFU
EVSJOHUIF6SVHVBZ3PVOE'VSUIFS BQQMJFEUBSJGGSBUFTXFSFTFUBOEJONBOZ
DBTFTSFTUSJDUJPOTJNQPTFEPOUIFJSMFWFMJOPUIFSNVMUJMBUFSBMGSBNFXPSLT PGUFO
BTMPBODPOEJUJPOBMJUJFT
G
*OGPSNBUJPOEFWFMPQNFOUMJOLFEUPBEEJUJPOBMQSPEVDUJEFOUJGJDBUJPO(JWFOUIF
EBUBTIPSUBHFT FTQFDJBMMZBUBEJTBHHSFHBUFEMFWFM UIFSFDPVMECFDPOTJEFSBUJPO
GPS MJOLJOH EBUB EFWFMPQNFOU QSPDFTTFT BOE UIF JEFOUJGJDBUJPO PG i4QFDJBM
1SPEVDUTuJOBGSBNFXPSLUIBUBMMPXTQSPEVDUTUPCFFYDIBOHFEBOEJEFOUJGJFEJO
UIFGVUVSF3VSBMEFWFMPQNFOU GPPETZTUFNTBOEBTTPDJBUFEMJWFMJIPPETZTUFNT
BSFEZOBNJDQSPDFTTFTBOEEJGGFSFOUQSPEVDUTDBOCFJEFOUJGJFEJOUIFGVUVSFBT
OFFEJOHGMFYJCJMJUZ
H
" DPNQSFIFOTJWF BQQSPBDI UP i1SPEVDUTu (JWFO UIBU i4QFDJBM 1SPEVDUTu
QBSBHSBQI
JEFOUJGJFEPOUIFCBTJTPGUIFDSJUFSJBJOUIF'SBNFXPSL"HSFFNFOU
BEESFTTFT TJNJMBS EFWFMPQNFOU HPBMT UP 5SPQJDBM 1SPEVDUT QBSBHSBQI
BOE
1SFGFSFOUJBM1SPEVDUT QBSBHSBQI
BOEJOFBDIDBTFNBOZPGUIFQSPEVDUTBSF
UIFTBNF JUNJHIUBEWBODFOFHPUJBUJPOTUPBEESFTTUIFJSUSFBUNFOUVOEFSi4QFDJBM
1SPEVDUTuSBUIFSUIBOLFFQJOHUIFTFDMPTFMZSFMBUFEDPODFQUTTFQBSBUF3FHJPOBM
BOE JOUFSOBUJPOBM BHSFFNFOUT CFUXFFO DPVOUSJFT DPVME JEFOUJGZ QSPEVDUT BOE
BHSFFPOUIFJSUSFBUNFOUVOEFSUIJTTDFOBSJP
I
-%$ USFBUNFOU (JWFO UIF QPTTJCJMJUZ UIBU EFTJHOBUJOH i4QFDJBM 1SPEVDUTu
EPFT JO GBDU MFBE UP HSFBUFS BNCJUJPO UIBU DPVME SFTVMU JO CPVOE SBUFT GBMMJOH
CFMPX DVSSFOUMZ BQQMJFE SBUFT UIF GMFYJCJMJUZ GPS BMM QSPEVDUT OPX HJWFO UP
-%$T TIPVMEQFSIBQTCFDPOTJEFSFEGPSi4QFDJBM1SPEVDUTuGPSBMMEFWFMPQJOH
DPVOUSJFT5IVT GPSBTQFDJGJFEQFSJPEUIFSFDPVMECFOPDPNNJUNFOUT OPUBSJGG
SFEVDUJPOTBOEOP532TPOQSPEVDUTEFTJHOBUFEi4QFDJBM1SPEVDUTu)PXFWFS
UIFJNQBDUPGUIJTDPOTJEFSBUJPOPO-%$FYQPSUTTIPVMEBMTPCFBTTFTTFE
J
44. (JWFO UIF MFWFMT PG BNCJUJPO CFJOH QVSTVFE JO UIF OFHPUJBUJPOT BOE UIF
QPTTJCMFSFTVMUJOHOBSSPXOFTTPGUIFHBQCFUXFFOUIFCPVOEBOEBQQMJFESBUFT
UIBU NJHIU SFTVMU GPS TPNF QSPEVDUT i4QFDJBM 1SPEVDUTu TIPVME QPTTJCMZ IBWF
BDDFTTUPUIF44.
K
'MFYJCJMJUZ GPS i4QFDJBM 1SPEVDUTu CFZPOE UIF NBSLFU BDDFTT QJMMBS (JWFO UIF
DSJUFSJB GPS i4QFDJBM 1SPEVDUTu BOE UIF DPODFOUSBUJPO CZ NBOZ EFWFMPQJOH PO
B GFX FYQPSUT UIBU BSF BMTP JNQPSUBOU GPPE DPNNPEJUJFT EPNFTUJDBMMZ UIFSF
TIPVME CF GMFYJCJMJUZ GPS i4QFDJBM 1SPEVDUTu UIBU FOBCMFT EJWFSTJGJDBUJPO BOE
USBEF FYQBOTJPO 5IVT DPOTJEFSBUJPO TIPVME CF HJWFO GPS GMFYJCJMJUZ VOEFS UIF
EPNFTUJDTVQQPSUBOEFYQPSUDPNQFUJUJPOQJMMBSUIBUGBDJMJUBUFTJNQSPWFETVQQMZ
TJEFDBQBDJUZBOENBSLFUEFWFMPQNFOU.BSLFUQSPUFDUJPOXJUIPVUJODFOUJWFTGPS
JODSFBTFE QSPEVDUJWJUZ BOE DPNQFUJUJWFOFTT JT NFBOJOHMFTT *O UIJT SFHBSE UIF
OFHPUJBUFE XPSEJOH PO NPEBMJUJFT VOEFS BSFBT TVDI BT iEF NJOJNJTu BOE TUBUF
USBEJOHFOUFSQSJTFTDPVMENBLFSFGFSFODFUPGMFYJCJMJUZGPSUIFUSFBUNFOUOFFETPG
i4QFDJBM1SPEVDUTu
L
$PVOUSJFTXJUIB$PNNPO&YUFSOBMUBSJGG $&5
BOE'SFF5SBEF"SFBT5IFTF
DPVOUSJFT HFOFSBMMZ IBWF BQQMJFE UBSJGGT VQ UP B TIBSFE MFWFM 'PS JOTUBODF JO
UIF $"3*$0. SFHJPO GPS BHSJDVMUVSF BMM UIF QSPEVDUT UP CF NPTU QSPUFDUFE
BSF TFU BU UIF QFSDFOU BOE XF TFF UIF NBKPSJUZ PG BQQMJFE UBSJGG MJOFT TFU BU
UIJTMFWFM5IFSFNBZCFUIFOFFEUPHJWFDPOTJEFSBUJPOUPEFTJHOBUJOHSFHJPOBM
i4QFDJBM 1SPEVDUTu UIBU IBWF MFWFMT PG QSPUFDUJPO BCPWF UIF $&5 JO PSEFS UP
FGGFDUJWFMZTFSWFUIFQVSQPTFTPGCPUIi4QFDJBM1SPEVDUTuBOESFHJPOBMFDPOPNJD
DPNNVOJUZ
3&'&3&/$&4
)PEB " i4QFDJBM 1SPEVDUTu 0QUJPOT GPS /FHPUJBUJOH .PEBMJUJFT *OUFSOBUJPOBM
$FOUFSGPS5SBEFBOE4VTUBJOBCMF%FWFMPQNFOU *$54%

*OEFQFOEFOU$PNNJTTJPOPG&YQFSUT/PSUI4PVUI"1SPHSBNNFGPS4VSWJWBM 5IF
i#SBOEU3FQPSUu
1BO -POEPO
4FCBTUJFO + -BCPSEF %.BSUJO 84FOTJUJWF1SPEVDUT4FMFDUJPOBOE*NQMJDBUJPOT
GPS"HSJDVMUVSBM5SBEF/FHPUJBUJPOT .JNFP
4IBSNB 3.PSSJTPO +"$POTJEFSBUJPOTGPSUIF%FTJHOPGB4QFDJBM4BGFHVBSE

.FDIBOJTN *"53$DPOUSJCVUFEQBQFS
5VDLFS - .BD$BMMVN 3 &YQMPSBUPSZ 'BDUPS "OBMZTJT 0IJP 4UBUF 6OJWFSTJUZ
1SFTT
850 4FDSFUBSJBU 5IF 3FTVMUT PG UIF 6SVHVBZ 3PVOE PG .VMUJMBUFSBM 5SBEF
/FHPUJBUJPOT850 (FOFWB
850 4FDSFUBSJBU 1SPQPTBM UP UIF +VOF 4QFDJBM 4FTTJPO PG UIF $PNNJUUFF
PO "HSJDVMUVSF CZ $VCB %PNJOJDBO 3FQVCMJD )POEVSBT 1BLJTUBO )BJUJ /JDBSBHVB
,FOZB 6HBOEB ;JNCBCXF 4SJ -BOLB BOE &M 4BMWBEPS ("(/(8
850
(FOFWB
850 4FDSFUBSJBU /FHPUJBUJPOT PO "HSJDVMUVSF m 0WFSWJFX 5/"(
850
(FOFWB
850 4FDSFUBSJBU /FHPUJBUJPOT PO "HSJDVMUVSF 'JSTU %SBGU PG .PEBMJUJFT GPS UIF
'VSUIFS$PNNJUNFOUT 5/"(83FW

8504FDSFUBSJBU'SBNFXPSL"HSFFNFOU 85-
850 (FOFWB
850 4FDSFUBSJBU 1BTU /FHPUJBUJPOT BOE $POTVMUBUJPOT PO 5SPQJDBM 1SPEVDUT 5/
"(4
850 (FOFWB
850 4FDSFUBSJBU WBSJPVT
5SBEF 1PMJDZ 3FWJFXT GPS UIF SFTQFDUJWF DPVOUSJFT 850
(FOFWB
"//&9
1SFGFSFOUJBM 1SPEVDUT m IBT HFOFSBMMZ SFGFSSFE UP QSPEVDUT UIBU IBWF CFFO HSBOUFE
NBSLFU FOUSZ DPOEJUJPOT NPSF GBWPVSBCMF UIBO UIF iNPTU GBWPVSFE OBUJPO .'/
u
TUBUVT PGGFST *O PUIFS XPSET UIFTF QSPEVDUT XIFO FYQPSUFE CZ QBSUJDVMBS DPVOUSJFT
FOUFSUIFNBSLFUTPGUIFJSUSBEJOHQBSUOFSTBUSBUFTPGEVUZMPXFSUIBOUIFTBNFQSPEVDU
GSPN PUIFS DPVOUSJFT DPNQFUJOH GPS UIF TBNF NBSLFU #BOBOBT FYQPSUFE CZ "$1
DPVOUSJFTUPUIF&6NBSLFUJTPOFFYBNQMFPGBQSFGFSFOUJBMQSPEVDU
4FOTJUJWF 1SPEVDUT m UIFTF BSF QSPEVDUT GPS XIJDI DPVOUSJFT TFFL UP BQQMZ MPXFS
EJTDJQMJOFT UIBO BHSFFE PO JO UIF OFHPUJBUJPOT 5IF TQFDJGJD QVSQPTF PS DPOEJUJPOT
GPS TFFLJOH PS CFJOH HSBOUFE UIJT BMMPXBODF BSF OPU HFOFSBMMZ BSUJDVMBUFE )PXFWFS
AOPOUSBEF DPODFSOT GPS FOWJSPONFOUBM QSPUFDUJPO GPPE TBGFUZ
BSF PGUFO DJUFE CZ
EFWFMPQFEDPVOUSJFTBTUIFCBTJTGPSTFOTJUJWFQSPEVDUT#BTJDGPPEQSPEVDUT SJDFBOE
NFBU
BOEUBSJGGSFWFOVFQSPEVDUT UPCBDDPBOEBMDPIPM
BSFHFOFSBMMZMJTUFEBTTFOTJUJWF
QSPEVDUTi4QFDJBM1SPEVDUTuBSFOPUBOPQUJPOGPSEFWFMPQFEDPVOUSJFTBOEBTBSFTVMU
XIFSFUIFPCKFDUJWFTXJUIi4QFDJBM1SPEVDUTuDPJODJEFUIFQSPEVDUTBSFFYQFDUFEUPCF
TJNJMBS#PUIi4FOTJUJWFuBOEi4QFDJBM1SPEVDUTuBSFPQUJPOTGPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFT
i4QFDJBM1SPEVDUTumCBTFEPOBOJOUFSQSFUBUJPOPGUIF+VMZ'SBNFXPSL"HSFFNFOU
XPVMECFQSPEVDUTGPSXIJDIDPVOUSJFTGFFMBQQMJDBUJPOPGUIFHFOFSBMEJTDJQMJOFTBHSFFE
JO UIF %PIB 3PVOE OFHPUJBUJPOT UP UIFTF QSPEVDUT XPVME VOEFSNJOF BDIJFWFNFOU
PG UIFJS HPBMT SFMBUFE UP FOTVSJOH GPPE TFDVSJUZ JNQSPWJOH MJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE
BEWBODJOH SVSBM EFWFMPQNFOU 5IVT DFSFBMT TVHBS NJML BOE SPPU DSPQT IBWF CFFO
JEFOUJGJFEBTi4QFDJBM1SPEVDUTu
4UBQMF 1SPEVDUT m IBT HFOFSBMMZ SFGFSSFE UP UIPTF QSPEVDUT UIBU DIBSBDUFSJTF GPPE
DPOTVNQUJPO JO B QBSUJDVMBS DPVOUSZ *O UIF 4QFDJBM 5SFBUNFOU DMBVTF BU UIF FOE PG
UIF 6SVHVBZ 3PVOE TPNF DPVOUSJFT XFSF QFSNJUUFE USFBU QSPEVDUT TQFDJBMMZ EFMBZ
UBSJGGJDBUJPO
JG UIF QSPEVDUT NFU DFSUBJO DPOEJUJPOT 0OF PG UIFTF DPOEJUJPOT GPS
QSPEVDUT RVBMJGZJOH GPS TQFDJBM USFBUNFOU XBT UIBU iUIF DPNNPEJUZ DPODFSOFE NVTU
CFUIFQSFEPNJOBOUTUBQMFJOUIFUSBEJUJPOBMEJFUu'PSNPTUPGUIFDPVOUSJFTVTJOHUIJT
PQUJPOUIFQSPEVDUXBTSJDF UIFNPTUJNQPSUBOUGPPEQSPEVDUJOUIFJSEJFU
4USBUFHJD1SPEVDUTmIBTHFOFSBMMZSFGFSSFEUPQSPEVDUTXIJDIDPVOUSJFTGFFMUIFOFFE
UP NBOBHF GPS QVSQPTFE SFMBUFE UP OBUJPOBM EFWFMPQNFOU 5IFZ NBZ CF CPUI GPPE
QSPEVDUT BOE EFWFMPQFE QSPEVDUT *O UIF .BVSJUJVT 513 UIF SFQPSU JOEJDBUFT
UIBU i TFWFSBM QBSBTUBUBM CPEJFT JODMVEJOH UIF 4UBUF 5SBEJOH $PSQPSBUJPO BOE UIF
"HSJDVMUVSBM .BSLFUJOH #PBSE QVSDIBTF JNQPSU BOE TUPSF iTUSBUFHJDu QSPEVDUT
JODMVEJOH GMPVS SBUJPO SJDF QFUSPMFVN QSPEVDUT DFNFOU UBCMF QPUBUPFT POJPOT
BOE HBSMJD
1SJDF DPOUSPMT DPOTJTUJOH PG B GJYFE NBYJNVN QSJDF TZTUFN PO JNQPSUT
BOE MPDBMMZ QSPEVDFE HPPET
BOE B NBYJNVN QFSDFOUBHF NBSLVQ TZTUFN POMZ PO
JNQPSUT
BSFBMTPNBJOUBJOFEPOTPNFPGUIFTUSBUFHJDQSPEVDUTu
5SPQJDBM 1SPEVDUT m IBT HFOFSBMMZ SFGFSSFE UP UIF NBJO BHSJDVMUVSBM FYQPSUT GSPN
USPQJDBM[POFDPVOUSJFT IJTUPSJDBMMZUPQSPEVDUTTVDIBTDPGGFF DPDPBBOEUFB*OTFWFSBM
EJGGFSFOU .VMUJMBUFSBM /FHPUJBUJPO 3PVOET UIFSF IBWF CFFO FGGPSUT UP EFGJOF XIBU
USPQJDBM QSPEVDUT BSF CVU UIFSF IBT CFFO OP DPOTFOTVT 1BSUJDJQBOUT JO UIF 6SVHVBZ
3PVOEBHSFFEUPFOHBHFJOOFHPUJBUJPOTTFWFOQSPEVDUTHSPVQTXJUIUIFVOEFSTUBOEJOH
UIBUJUXBTOPUUPCFDPOTJEFSFEBEFGJOJUJPOPGUSPQJDBMQSPEVDUT5IFTFWFOQSPEVDUT
HSPVQT XFSF J
USPQJDBM CFWFSBHFT DPDPB DPGGFF UFB
JJ
TQJDFT GMPXFST BOE QMBOUT
JJJ
DFSUBJOPJMTFFET WFHFUBCMFPJMBOEPJMDBLFT FHQBMNBOEDPDPOVUPJM
JW
UPCBDDP
SJDFBOEUSPQJDBMSPPUTW
USPQJDBMGSVJUTBOEOVUT FHCBOBOBT QJOFBQQMFTBOEQFBOVUT

WJ
USPQJDBMXPPEBOESVCCFSWJJ
KVUFBOEIBSEGJCSFT
"//&9
$PVOUSZ UBCMFT XJUI UIF JOEJDBUPS WBMVFT GPS UIF QSPEVDUT RVBMJGZJOH XJUI UISFF PS NPSF
JOEJDBUPST
#FMJ[F
1SPEVDU 'PPE4FDVSJUZ -JWFMJIPPE4FDVSJUZ 3VSBM%FWFMPQNFOU

4IBSFJO 7PMVNF 7PMVNF $PFGGJDJFOU *NQPSU 4IBSF $PFGGJDJFOU 4IBSFJO 1SPEVDUJPO
DBMPSJF *NQPSUFE DPOTVNFE PGWBSJBUJPO HSPXUI JOBSFB PG QSPEVDUJPO WPM
HSPXUI
DPOTVNQUJPO 7PMVNF 7PMVNF PGEPNFTUJD SBUFE IBSWFTUFE DPSSFMBUJPO WPM
SBUF

DPOTVNFE QSPEVDFE QSPEVDUJPO |
QSPEO

JNQPSU
1PUBUPFT
4PSHIVN
$IJDLFO.FBU
$BTTBWB
1MBOUBJOT
#FFGBOE7FBM
#FFSPG#BSMFZ
#FBOT %SZ
$BOUBMPVQFTPUI
.FMPOT
$BTIFX/VUT
.BJ[F
.JMMFE1BEEZ3JDF
0OJPOT4IBMMPUT
(SFFO
1BQBZBT
4PZCFBOT
:BNT
$PDPB#FBOT
(SBQFGSVJUKVJDF
4JOH4US
0SBOHFKVJDF
$PODFOUSBUFE
1JHNFBU
4VHBS SBX
&HZQU
1SPEVDU 'PPE4FDVSJUZ -JWFMJIPPE4FDVSJUZ 3VSBM%FWFMPQNFOU
$PVOU 4IBSFJO 7PMVNF 7PMVNF $PFGGJDJFOU *NQPSU 4IBSF $PFGGJDJFOU 4IBSFJO 1SPEVDUJPO
DBMPSJF *NQPSUFE DPOTVNFE PGWBSJBUJPO HSPXUI JOBSFB PG QSPEVDUJPO WPM

DPOTVNQUJPO 7PMVNF 7PMVNF PGEPNFTUJD SBUFE
IBSWFTUFE DPSSFMBUJPO WPM
HSPXUI

DPOTVNFE
QSPEVDFE QSPEVDUJPO
QSPEO SBUF

JNQPSU
0JMPG4PZB
#FBOT
4VHBS#FFUT
0SBOHFT
1PUBUPFT
.BJ[F
4FTBNF4FFE
%BUFT
(SBQFT
0MJWFT
0OJPOT %SZ
5PNBUPFT
8IFBU
$PDPB#VUUFS
0JMPG
(SPVOEOVUT
3JDF 1BEEZ
4FFE$PUUPO
4JML 3BXBOE
8BTUF
4PSHIVN
4VOGMPXFS
4FFE
'MPVS.FBMPG
0JMTFFET
4XFFU
1PUBUPFT
4VHBS3FGJOFE
/JHFSJB
'PPE4FDVSJUZ -JWFMJIPPE4FDVSJUZ 3VSBM%FWFMPQNFOU
4IBSFJO 7PMVNF 7PMVNF $PFGGJDJFOU *NQPSU 4IBSF $PFGGJDJFOUPG 4IBSFJO 1SPEVDUJPO
1SPEVDU
DBMPSJF *NQPSUFE DPOTVNFE PGWBSJBUJPO HSPXUI JOBSFB DPSSFMBUJPO QSPEVDUJPO WPM
HSPXUI
DPOTVNQUJPO 7PMVNF 7PMVNF PGEPNFTUJD SBUFE
IBSWFTUFE QSPEO WPM
SBUF

DPOTVNFE QSPEVDFE QSPEVDUJPO
JNQPSU

5PNBUPFT
4XFFU1PUBUPFT
$BTIFX/VUT
$BTTBWB
$PDPB#FBOT
'MPVSPG8IFBU
(SPVOEOVUTJO
4IFMM
.BJ[F
1PUBUPFT
4PSHIVN
5BSP $PDP:BN

7FHFUBCMFT'SFTI
OFT
8IFBU
$JUSVT'SVJUOFT
$PX1FBT %SZ
'MPVSPG.BJ[F
'SVJU'SFTIOFT
(SPVOEOVUT
4IFMMFE
1JHNFBU
1MBOUBJOT
4PZCFBOT
4VHBS3FGJOFE
:BNT
5IBJMBOE
'PPE4FDVSJUZ -JWFMJIPPE4FDVSJUZ 3VSBM%FWFMPQNFOU
1SPEVDU 4IBSFJO 7PMVNF 7PMVNF $PFGGJDJFOU *NQPSU 4IBSF $PFGGJDJFOU 4IBSFJO 1SPEVDUJPO
DBMPSJF *NQPSUFE DPOTVNFE PG HSPXUI JOBSFB PG QSPEVDUJPO WPM

DPOTVNQUJPO 7PMVNF 7PMVNF WBSJBUJPO SBUFE IBSWFTUFE DPSSFMBUJPO WPM
HSPXUI

DPOTVNFE QSPEVDFE PGEPNFTUJD

QSPEO SBUF

QSPEVDUJPO JNQPSU
#BSMFZ
.BJ[F
#BOBOBT
$BTTBWB
$IJDLFO.FBU
$PDPB#FBOT
$PDPOVUT
'SVJU5SPQJDBM
'SFTIOFT
+VUF-JLF'JCSFT
.BOHPFT
.JMMFE1BEEZ3JDF
1PUBUPFT
3JDF 1BEEZ
4PZBCFBO$BLF
4VHBS3FGJOFE
4XFFU$PSO1SFQ
PS1SFT
8IFBU

"OBOBMZTJTPGUSJHHFSTGPSUIF
4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTN
3BNFTI4IBSNB
5IBU B 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN 44.

XPVME CF FTUBCMJTIFE GPS EFWFMPQJOH
DPVOUSJFTXBTBHSFFEJOUIF'SBNFXPSL"HSFFNFOUPGUIF850 BTXFMMBTJO
PUIFS LFZ GSBNFXPSL UFYUT 5IJT XBT B SFTQPOTF UP NBOZ OFHPUJBUJOH QSPQPTBMT QVU
GPSXBSECZUIFTFDPVOUSJFTUIBUCSPVHIUUPMJHIUUIFQSPCMFNTQPTFECZJNQPSUTVSHFT
BOEEFQSFTTFEJNQPSUQSJDFTBOEUIFOFFEGPSBTJNQMFSUPVTFTBGFHVBSEVOUJMDBQBCJMJUZ
JT EFWFMPQFE GPS HFOFSBM USBEF SFNFEZ NFBTVSFT 5IJT QBQFS DPOUSJCVUFT UP POF LFZ
CVJMEJOHCMPDLPGTVDIB44.mUIFNFDIBOJTNGPSUSJHHFSJOHBTBGFHVBSESFTQPOTF
5XPBMUFSOBUJWFUSJHHFSTDIFNFTBSFFWBMVBUFEmUIF"HSFFNFOUPO"HSJDVMUVSFT4QFDJBM
4BGFHVBSE 44(
GPSNVMBBOEPOFCBTFEPONPWJOHBWFSBHFTPGQSJDFTBOEJNQPSUT
5IFSFBSFBEWBOUBHFTBOEEJTBEWBOUBHFTXJUICPUITDIFNFT5IFUISFFZFBSNPWJOH
BWFSBHF SFGFSFODF QSJDF EPFT B HPPE KPC NPTU PG UIF UJNF JO USJHHFSJOH B TBGFHVBSE
XIFOQSJDFTBSFEFQSFTTFE CVUNJTTFTEFQSFTTFEQSJDFTJOBCPVUQFSDFOUPGUIFDBTFT
0O UIF PUIFS IBOE B GJWFZFBS NPWJOH BWFSBHF SFGFSFODF QSJDF USJHHFST TBGFHVBSE
FWFO JO UIFTF DBTFT BMUIPVHI UIF MBUUFS USJHHFST TBGFHVBSET UPP GSFRVFOUMZ PWFSBMM
*/530%6$5*0/
"HSJDVMUVSBM NBSLFUT BSF CZ OBUVSF DZDMJDBM BOE TVCKFDU UP XJEF GMVDUVBUJPOT EVF
BNPOH PUIFS UIJOHT UP XFBUIFS WBSJBCJMJUZ 0UIFS TPVSDFT PG JOTUBCJMJUZ JODMVEF UIF
TVCTJEJ[BUJPOPGQSPEVDUJPO TVDIBTXJUIDPVOUFSDZDMJDBMQSPHSBNNFT
BOEFYQPSUT BT
XFMMBTBOUJDPNQFUJUJWFCFIBWJPVSPGUSBEJOHGJSNT CPUITUBUFPXOFEBOEQSJWBUF
"MM
UIFTFBGGFDUUIFPSEFSMZEFWFMPQNFOUBOEGMPXPGUSBEF"TDPVOUSJFTSFEVDFUBSJGGTBOE
CJOEUIFNBUMPXFSMFWFMT UIFZCFDPNFJODSFBTJOHMZWVMOFSBCMFUPFYUFSOBMBHSJDVMUVSBM
NBSLFU JOTUBCJMJUZ BOE UP JNQPSU TVSHFT UIBU DPVME XJQF PVU WJBCMF XFMMFTUBCMJTIFE
PSOBTDFOU BHSJDVMUVSBMQSPEVDUJPOBDUJWJUJFT7VMOFSBCJMJUZUPTVDIFYUFSOBMTIPDLTJT
PG QBSUJDVMBS DPODFSO UP EFWFMPQJOH DPVOUSJFT UIBU BSF FOEFBWPVSJOH UP EFWFMPQ UIFJS
BHSJDVMUVSBMQPUFOUJBMBOEEJWFSTJGZQSPEVDUJPO
5IBU JNQPSU TVSHFT BOE EFQSFTTFE JNQPSU QSJDFT QPTF UISFBUT UP EPNFTUJD NBSLFU
TUBCJMJUZJTOPMPOHFSDPOUFTUFE5IFSFIBWFCFFONBOZSFQPSUTPGEFWFMPQJOHDPVOUSJFT
QBSUJDVMBSMZMPXFSJODPNFGPPEEFGJDJUDPVOUSJFT FYQFSJFODJOHJODSFBTJOHOVNCFSTPG
JNQPSU TVSHFT PG WBSJPVT GPPE QSPEVDUT OPUBCMZ TJODF UIF NJET 0GUFO UIFTF
SFQPSUT BTTPDJBUF UIF TVSHF XJUI OFHBUJWF FGGFDUT PO MPDBM QSPEVDUJPO BOE FDPOPNZ
4IBSNB
EPDVNFOUTTVDISFQPSUTBOETUVEJFT BMMGPSUIFMBUFTBOEFBSMZ
&YBNQMFTJODMVEFUIFFYQFSJFODFPG+BNBJDBXJUISFTQFDUUPDIJDLFO ,FOZBXJUI
SFTQFDU UP EBJSZ QSPEVDUT 4FOFHBM XJUI SFTQFDU UP UPNBUP QBTUF BOE SJDF JO )BJUJ
5IJTSFWJFXESBXTPOTFWFSBMTPVSDFT OPUBCMZWBSJPVTTUVEJFTCZ'"0 '"0
'"0B'"0CBOE4IBSNBFUBM
BOEOBUJPOBMBOEJOUFSOBUJPOBMDJWJM
TPDJFUZ PSHBOJ[BUJPOT FH "DUJPO "JE "130%&7 $FFTBZ FU BM
$ISJTUJBO"JE 09'". BOE
5IFSFJTXJEFTQSFBEDPODFSOUIBU
3BNFTI4IBSNBJT4FOJPS&DPOPNJTUJOUIF$PNNPEJUZ1PMJDZBOE1SPKFDUJPOT4FSWJDF $PNNPEJUJFT

BOE5SBEF%JWJTJPO '"0
UIFTF QSPCMFNT BSF MJLFMZ UP JOUFOTJGZ JO DPNJOH ZFBST BT UBSJGGT BSF MPXFSFE GVSUIFS
BOECFGPSFBMUFSOBUJWFGPSNTPGTBGFHVBSETDBOCFQVUJOQMBDF*OTFWFSBMPGUIFTFDBTFT
SFQPSUFE JNQPSUTJODSFBTFECZBTNVDIBTGPMEXJUIJOBTIPSUQFSJPEPGZFBST
XJUINBSLFEOFHBUJWFJNQBDUPOEPNFTUJDQSPEVDUJPO JOEVTUSZBOEFNQMPZNFOU5IF
QIFOPNFOPO IBT CFFO GPVOE UP CF SFMBUJWFMZ GSFRVFOU GPS DFSUBJO QSPEVDU HSPVQT
OPUBCMZEBJSZQSPEVDUT QPVMUSZBOETPNFPUIFSNFBUT SJDF TVHBSBOEWFHFUBCMFPJMT
#FDBVTFPGUIFOFHPUJBUJOHIJTUPSZPGUIF6SVHVBZ3PVOE 63
UIFSFDPVSTFUPUIF
4QFDJBM4BGFHVBSE 44(
PGUIF"HSFFNFOUPO"HSJDVMUVSF "P"
XBTMJNJUFEUPUIPTF
DPVOUSJFT VOEFSUBLJOH UBSJGGJDBUJPO "T B SFTVMU UIFSF JT OPX UIF BOPNBMZ UIBU TPNF
IBWF UIF SJHIU UP VTF UIF 44( UP EFBM XJUI JNQPSU TVSHFT XIFSFBT PUIFST JODMVEJOH
NBOZWVMOFSBCMFEFWFMPQJOHDPVOUSJFT EPOPU EFTQJUFUIFGBDUUIBUBMMDPVOUSJFTIBWF
FNCSBDFEUIFUBSJGGPOMZUSBEFSFHJNFBOEBSFFRVBMMZWVMOFSBCMFUPFYUFSOBMTIPDLT*O
WJFXPGUIFBCPWF BDPOTFOTVTIBTCFFOSFBDIFEJOUIF850UIBUUIFSFTIPVMECFB
TJNQMFUPVTFTQFDJBMTBGFHVBSEJOTUSVNFOUBDDFTTJCMFUPUIFEFWFMPQJOHDPVOUSJFT5IJT
JOTUSVNFOUJTUIF4QFDJBM4BGFHVBSE.FDIBOJTNPS44.
5IFGJWFLFZJTTVFTJOUIFEFTJHOPGB44.BSFDPVOUSZFMJHJCJMJUZQSPEVDUFMJHJCJMJUZ
USJHHFST SFNFEZ BOE EVSBUJPO 5IFTF BSF EJTDVTTFE BU MFOHUI JO '"0
BOE
4IBSNB BOE .PSSJTPO
0G UIFTF GJWF UIF USJHHFS NFDIBOJTN JT PG B SFMBUJWFMZ
UFDIOJDBMOBUVSFBOEJTUIFTVCKFDUPGUIJTQBQFS
%&4*(/*/(&''&$5*7&53*((&34'035)&41&$*"-4"'&(6"3%
.&$)"/*4.
8IJMF BMNPTU BMM 850 OFHPUJBUJOH QSPQPTBMT IBWF WJFXFE QPTJUJWFMZ UIF JEFB PG B
TQFDJBMBHSJDVMUVSBMTBGFHVBSEGPSVTFCZUIFEFWFMPQJOHDPVOUSJFT IBSEMZBOZDPODSFUF
QSPQPTBMXBTNBEFPOUIFGPSNPGUIBUTBGFHVBSEVOUJMSFDFOUMZ*UXBTPOMZJO0DUPCFS
UIBU(UIFOFHPUJBUJOHHSPVQUIBUIBTCFFOUIFNBJOEFNBOEFSPGTVDIBO
JOTUSVNFOU UIF44.mNBEFBDPODSFUFQSPQPTBM6OUJMUIFO NPTUUFDIOJDBMEJTDVTTJPOT
IBE SFWPMWFE BSPVOE UIF NFDIBOJTNT BOE GPSNVMBT PG UIF 44( PG UIF "P" *O UIF
NFBOUJNF WBSJPVT OFHPUJBUJOH QSPQPTBMT BOE TUBUFNFOUT IBE TUSFTTFE TPNF PS BMM PG
UIFGPMMPXJOHCBTJDGFBUVSFTBTCFJOHEFTJSBCMFGPSUIF44. OPUBCMZJOSFMBUJPOUPUIF
USJHHFST
x 4JNQMFBOEUSBOTQBSFOU
x 3FMBUJWFMZFBTZUPJOWPLFOPUCVSEFOTPNFBENJOJTUSBUJWFMZ
x 5SJHHFSFEJOSFBDUJPOUPFYDFQUJPOBMNBSLFUDPOEJUJPOT
x 3FNFEZNFBTVSFTUPCFUFNQPSBSZJOOBUVSF
x /PSFRVJSFNFOUGPSQSPPGPGJOKVSZ
x 4IPVMEOPUMFBEUPNJTVTFUPPGSFRVFOUUSJHHFST GPSFYBNQMF
"T UIF 44. JT FYQFDUFE UP CF TJNJMBS UP UIF 44( JO UFSNT PG TJNQMJDJUZ BOE
FGGFDUJWFOFTT m BOE XJUIPVU UIF OFFE GPS BO JOKVSZ QSPPG m JU XBT BMTP HFOFSBMMZ
FYQFDUFEUIBUUIF44.USJHHFSNFDIBOJTNXPVMECFTJNJMBSUPUIF44(USJHHFSTOBNFMZ
BVUPNBUJD USJHHFST GPS CPUI EFQSFTTFE QSJDFT BOE JNQPSU TVSHFT 8JUI UIF OFX (
QSPQPTBM UIFSF BSF OPX UXP DPODSFUF TDIFNFT PO UIF UBCMF BOE XIJDI BSF BOBMZTFE
IFSF5IFUXPUSJHHFSNFDIBOJTNTBSFFYQMBJOFECFMPX BOEFWBMVBUFEQSJNBSJMZBHBJOTU
UIFDSJUFSJPOPGGSFRVFODZPGUSJHHFST
5IFQSJDFUSJHHFS
"TBTBGFHVBSE JUJTEFTJSBCMFUIBUUIF44.TIPVMECFFGGFDUJWFJOSFTQPOEJOHUPTIBSQ
TIPSUUFSNQSJDFEFQSFTTJPOT5IFLFZQBSBNFUFSUIBUFOTVSFTUIJTJTUIFSFGFSFODFQSJDF
VTFEGPSUSJHHFSJOHUIFTBGFHVBSE*OBEEJUJPOUPUIFUXPUSJHHFSNFDIBOJTNTDPOTJEFSFE
IFSF OBNFMZUIF44(GPSNVMBCBTFEPOBGJYFESFGFSFODFQSJDFBOEUIFPOFQSPQPTFE
CZ ( CBTFE PO NPWJOH BWFSBHFT PUIFS NFDIBOJTNT IBWF CFFO USJFE CZ EJGGFSFOU
DPVOUSJFT BT XFMM BT QSPQPTFE JO UIF MJUFSBUVSF 'PS FYBNQMF BMUFSOBUJWF NFDIBOJTNT
IBWF CFFO VTFE CZ TPNF DPVOUSJFT JO -BUJO "NFSJDB GPS UIFJS QSJDF CBOE TDIFNFT
*OTPNFDBTFT UIFUSJHHFSTXFSFCBTFEPONPWJOHBWFSBHFXPSMENBSLFUQSJDFT BTJO

$IJMF
XIJMFJOPUIFSTUIFTFXFSFCBTFEPOEPNFTUJDQSJDFT
0UIFS QPTTJCJMJUJFT IBWF CFFO EJTDVTTFE JO UIF MJUFSBUVSF 'PS FYBNQMF 7BMEFT BOE
'PTUFS
EJTDVTT UIF VTF PG QSJDF USFOET NPWJOH BWFSBHFT PG WBSJPVT MFOHUIT
QSFDFEJOHZFBSTQSJDFBOEBMTPNJOJNVNBWFSBHFDPTUPGQSPEVDUJPOPGUIFXPSMETNPTU
FGGJDJFOU FYQPSUFS BT QPUFOUJBM SFGFSFODF QSJDFT 5IF NBJO DPODFSO BOE DPOTJEFSBUJPO
IFSFJTXJUIBWPJEJOHFYDFTTJWFPSUPPGFXFSUSJHHFSTXIJDISFTVMUXIFODVSSFOUJNQPSU
QSJDFTCFBSOPSFMBUJPOTIJQUPUIFUSJHHFSQSJDFT
5IF44(QSJDFUSJHHFSPGUIF6SVHVBZ3PVOE
5IF GPSNVMB GPS UIF QSJDF USJHHFS PG UIF 44( JT TIPXO JO #PY *O UIJT GPSNVMB B
TBGFHVBSEJTUSJHHFSFEXIFOUIFDVSSFOUJNQPSUQSJDFFYDFFETUIFUSJHHFSPSSFGFSFODF
QSJDF XIJDIJTGJYFEBTUIFBWFSBHFJNQPSUQSJDFGPSUP'JHVSFJMMVTUSBUFT
IPXUIFGPSNVMBXPSLT&TTFOUJBMMZ PODFUIFTBGFHVBSEJTUSJHHFSFE UIFBEEJUJPOBMEVUZ
MFWJFE WBSJFT EFQFOEJOH PO UIF EFQUI PG UIF QSJDF EFQSFTTJPO 5IF GJHVSF BMTP TIPXT
UIBU UIF BEEJUJPOBM EVUZ EPFT OPU DPNQMFUFMZ PGGTFU UIF GBMM JO UIF JNQPSU QSJDF 'PS
FYBNQMF BEEJUJPOBM EVUJFT XPVME BNPVOU UP QFSDFOU QFSDFOU BOE QFSDFOU
XIFOUIFJNQPSUQSJDFGBMMTCFMPXUIFUSJHHFSQSJDFCZQFSDFOU QFSDFOUBOE
QFSDFOUSFTQFDUJWFMZ
5SJHHFSCBTFEPONPWJOHBWFSBHFSFGFSFODFQSJDFmUIF(QSPQPTBM
*O DPOUSBTU UP UIF GJYFE SFGFSFODF QSJDF TDIFNF PG UIF 44( UIF ( JO JUT 0DUPCFS
QSPQPTBMTVHHFTUFEUIFVTFPGUISFFZFBSNPWJOHBWFSBHFQSJDFTBTUIFSFGFSFODF
QSJDF5IFQSJDFUSJHHFSXJMMCFFRVBMUPUIFBWFSBHFNPOUIMZQSJDFGPSUIFNPTUSFDFOU
UISFFZFBSQFSJPE QSFDFEJOHUIFZFBSXIFOBTBGFHVBSEJTUSJHHFSFE BOEGPSXIJDIEBUB
BSFBWBJMBCMF"TBGFHVBSEJTUSJHHFSFEXIFOUIFDVSSFOUJNQPSUQSJDFFYDFFETUIFUSJHHFS
QSJDF
"TTFTTJOHUIFBMUFSOBUJWFQSPQPTBMT
5IF UXP JNQPSUBOU DSJUFSJB GPS BTTFTTJOH UIF EFTJSBCJMJUZ PG B SFGFSFODF QSJDF GPS UIF
QVSQPTFPGUIFTBGFHVBSEXPVMECFTJNQMJDJUZBOEFGGFDUJWFOFTT5IFJOTUSVNFOUTIPVME
CFFGGFDUJWFJOUIFTFOTFUIBUJUUSJHHFSTUIFTBGFHVBSEXIFOOFFEFE CVUBUUIFTBNFUJNF
JUJTBMTPJNQPSUBOUUIBUTBGFHVBSETBSFOPUUSJHHFSFEUPPGSFRVFOUMZ
#09
5IFBHSJDVMUVSBM4QFDJBM4BGFHVBSEQSJDFUSJHHFSGPSNVMB
/PUBUJPOT
1DVSSFOUJNQPSUQSJDF5QGJYFEUSJHHFSQSJDF%JBEEJUJPOBMPS44(EVUZ JUP
*G 5Qm1
5QY UIFO% JFEFNJOJNJT
*G 5Qm1
5QY
BOE 5Qm1
5QY

UIFO%Y< 5Qm1
m 5QY
>
*G 5Qm1
5QY
BOE 5Qm1
5QY

UIFO%Y< 5Qm1
m 5QY
>%
*G 5Qm1
5QY
BOE 5Qm1
5QY

UIFO%Y< 5Qm1
m 5QY
>%%
*G 5Qm1
5QY
UIFO%Y< 5Qm1
m 5QY
>%%%
4PVSDF#BTFEPO1BSBHSBQIPG"SUJDMFPGUIF"HSFFNFOUPO"HSJDVMUVSF
'*(63&
*MMVTUSBUJPOPGUIFPQFSBUJPOPGUIFQSJDF44(oBEEJUJPOBM44(EVUJFTGPSWBSJPVTMFWFMT
PGQSJDFEFQSFTTJPOT

"!
'SPNUIFTUBOEQPJOUPGTJNQMJDJUZ BGJYFESFGFSFODFQSJDFIBTBEJTUJODUBEWBOUBHF
PWFSUIFNPWJOHBWFSBHF ."
QSJDFJOUIBUPODFGJYFEGPSUIFJNQMFNFOUBUJPOQFSJPE
UIF USJHHFS QSJDF JT LOPXO JO BEWBODF .PSFPWFS UIF 44. XJMM SFRVJSF B TVCTUBOUJBM
BNPVOUPGEBUBXIFSFUIFJOTUSVNFOUJTCFJOHFYUFOEFEUPBMMUBSJGGMJOFT*OBEEJUJPO
UPBTTFNCMJOHUIFQSJDFTUBUJTUJDTGPSTPNBOZUBSJGGMJOFT DPVOUSJFTXJMMOFFEUPVQEBUF
UIFTFPOBDPOUJOVPVTCBTJTGPSDPNQVUJOHUIF."QSJDFT5IFGJYFESFGFSFODFQSJDF PO
UIFPUIFSIBOE EPFTOPUSFRVJSFVQEBUJOH
5IF NBJO EJTBEWBOUBHF PG B GJYFE SFGFSFODF QSJDF JT UIBU JU EPFT OPU JODPSQPSBUF
JOGPSNBUJPO PO QSJDF USFOET VOMFTT VQEBUFE QFSJPEJDBMMZ "T B SFTVMU XIFO DVSSFOU
QSJDFT EFWJBUF TJHOJGJDBOUMZ GSPN MPOHFSUFSN USFOET TBGFHVBSET NBZ CF USJHHFSFE
JOBQQSPQSJBUFMZ 5IF CBTF QFSJPE DIPTFO BMTP CFDPNFT WFSZ JNQPSUBOU 'PS FYBNQMF
JG UIJT IBQQFOT UP DPSSFTQPOE UP B DZDMJDBM IJHI JO XPSME NBSLFUT UIF 44. XJMM CF
USJHHFSFE NPSF GSFRVFOUMZ UIBO JT EFTJSBCMF XIJMF JG JU DPSSFTQPOET UP B DZDMJDBM MPX
44.TXJMMCFUSJHHFSFEUPPJOGSFRVFOUMZ
#ZDPOUSBTU SFGFSFODFQSJDFTCBTFEPO."T PSPUIFSTJNJMBSUSFOECBTFESFGFSFODFT
JODPSQPSBUF JOGPSNBUJPO PO UIF MPOHUFSN NPWFNFOU PG DPNNPEJUZ QSJDFT 8IFSF
UIF MFOHUI PG UIF ." JT DIPTFO BQQSPQSJBUFMZ UIF SFGFSFODF QSJDFT NBZ SFGMFDU NPSF
BDDVSBUFMZUIFPQQPSUVOJUZDPTUTPGEPNFTUJDQSPEVDUJPO5IFTIPSUFSUIFNFNPSZ UIF
NPSFTFOTJUJWFJTUIFUSFOEUPTIBSQCVUTIPSUEFWJBUJPOTJOQSJDFTXIJDINBZOPUCF
SFQSFTFOUBUJWFPGUIFMPOHSVOPQQPSUVOJUZDPTUT
0OFQPUFOUJBMGMBXXJUI."T EFTQJUFUIFJSBUUSBDUJWFOFTTBTBNFBOTPGTNPPUIJOH
QSJDFGMVDUVBUJPOT JTUIBUUIFSFGFSFODFQSJDFCBTFEPO."TDBOQSPEVDFPVUDPNFTUIBU
BSF JODPOTJTUFOU XJUI UIF PCKFDUJWF PG QSPUFDUJOH BHBJOTU FYDFQUJPOBMMZ MPX QSJDFT *O
UIFDBTFPGBEPXOUVSOJOJNQPSUQSJDFT UIFNPWJOHBWFSBHFQSJDFGPMMPXTUIFBDUVBM
QSJDFHSBEVBMMZBOEBGUFSBEFMBZEFQFOEJOHVQPOUIFOVNCFSPGQFSJPETJOUIFNPWJOH
BWFSBHF"TBSFTVMU UIFNPWJOHBWFSBHFQSJDFNBZGBJMUPUSJHHFSBTBGFHVBSEJOUIFGBDF
PGBQFSTJTUFOUGBMMJOJNQPSUQSJDFT8IFOJNQPSUQSJDFTBSFSJTJOH UIFSFGFSFODFQSJDFT
SFNBJO CFMPX UIF SJTJOH BDUVBM QSJDFT BOE TP EP OPU USJHHFS B TBGFHVBSE m XIJDI JT B
EFTJSBCMFQSPQFSUZ
*OPSEFSUPJMMVTUSBUFUIFTFQPJOUT XPSMENBSLFUQSJDFT VOJUJNQPSUQSJDFT
GPS
QSJNBSZ BOE QSPDFTTFE BHSJDVMUVSBM QSPEVDUT PWFS ZFBST XFSF BOBMZTFE 'JHVSF
QMPUTBDUVBMQSJDFTBHBJOTUUXPSFGFSFODFQSJDFTmBUISFFZFBSNPWJOHBWFSBHF ."

QSJDFBTJOUIF(QSPQPTBM BOEBWFSBHFQSJDF UIF44(SFGFSFODFQSJDF

'*(63&
1MPUTPGDVSSFOUJNQPSUQSJDFT CPMEMJOFT
ZFBSNPWJOHBWFSBHFQSJDFT UIJOMJOFT
BOE
GJYFEJNQPSUQSJDF IPSJ[POUBMEBTIFEMJOFT

!

!!

"

$ !

/ PUF" TBGFHVBSEJTUSJHHFSFEXIFOJ
DVSSFOUQSJDFJTCFMPXUIF. " QSJDFJOUIFDBTFPGUIF. " TDIFNF BOEXIFOJJ
CFMPXUIFGJYFE
SFGFSFODFQSJDFJOUIFDBTFPGUIF44(GPSNVMB
4PVSDF" VUIPS" MMQSJDFTBSFJO64UPOOFBOEBSFVOJUJNQPSUWBMVFTGSPN'" 045" 5
5" #-&
5PUBMOVNCFSBOEQFSDFOUPGTBGFHVBSEUSJHHFSTEVSJOHGPSWBSJPVTSFGFSFODFQSJDFT
1SPEVDUT 5PUBMOVNCFSPGUSJHHFST 1FSDFOUPGUSJHHFST

SFGFSFODFQSJDF
SFGFSFODFQSJDF
." ." ." ."

BWFSBHF BWFSBHF
#VDLXIFBU
8IFBUGMPVS
4VHBS SBX
4VHBS SFGJOFE
(SPVOEOVUTJOTIFMM
(SPVOEOVUTTIFMMFE
3JDF NJMMFE
3JDF IVTLFE
3JDF QBEEZ
8IFBU
"MMQSPEVDUT
/PUF5PUBMOVNCFSPGQPUFOUJBMUSJHHFSTGPSBQSPEVDUJT JFZFBSTDPWFSFE
5IFQFSDFOUPGUSJHHFSTPO
UIFSJHIUTJEFPGUIFUBCMFJTQPUFOUJBMQFSDFOUPGUSJHHFST UIFQPUFOUJBMOVNCFSPGUSJHHFSTCFJOH ZFBST

BOEGPSUIFiBMMQSPEVDUTwUPUBM QPUFOUJBMOVNCFSPGUSJHHFSTJT ZFBSTUJNFTQSPEVDUT
" TBGFHVBSE
JTUSJHHFSFEXIFODVSSFOUQSJDFTBSFCFMPXQFSDFOUPGUIFSFGFSFODFQSJDF JFQFSDFOUEFNJOJNJTMFWFMJT
BTTVNFE

4PVSDF" VUIPS
5IF QSPCMFN XJUI UIF ." GPSNVMB JT BQQBSFOU GSPN UIF HSBQIT 5BLJOH SBX
TVHBSBTBOFYBNQMF UIF."EPFTOPUUSJHHFSBTBGFHVBSEJO BEFQSFTTFEZFBS
OPS JO BOE 5IJT JT CFDBVTF DVSSFOU QSJDFT JO BOE XFSF BMSFBEZ
WFSZEFQSFTTFEBOEBTBSFTVMUUIF."QSJDFTGPSUIFOFYUUXPZFBSTXFSFUPPMPXUP
USJHHFSBTBGFHVBSE'PSXIFBU UIFTBNFUIJOHIBQQFOTJOBOE.BOZDBTFT
MJLFUIJTDBOCFGPVOEGPSUIFDPNNPEJUJFT5IFDBTFPGSFGJOFETVHBSJTTJNJMBSGPS
UIFUISFFZFBST UP XIFOUIF."EPFTOPUUSJHHFSBTBGFHVBSEEFTQJUFUIFTF
CFJOHZFBSTPGEFQSFTTFEQSJDFT0WFSBMMUIF."EJEOPUUSJHHFSBTBGFHVBSEJOBCPVU
QFSDFOUPGUIFDBTFTXIFOQSJDFTXFSFEFQSFTTFE5IJTJTUIFNBJOMJNJUBUJPOPGUIF
."SFGFSFODFQSJDF
"EEJUJPOBM JOWFTUJHBUJPO XBT NBEF XJUI B GJWF ZFBS NPWJOH BWFSBHF ."
5IF
MPOHFSUIFQFSJPEPGUIF." UIFTNPPUIFSUIFSFGFSFODFQSJDFJTBOETPUIFMFTTMJLFMZ
JUJTUIBUZFBSTPGEFQSFTTFEQSJDFTXJMMGBJMUPUSJHHFSBTBGFHVBSE5BCMFDPNQBSFTUIF
OVNCFSPGUSJHHFSTXJUI."BOE."*UTIPXTUIBUJOUIFZFBSTDPWFSFE UBLJOH
JOUPBDDPVOUBMMQSPEVDUT UIF."USJHHFSTUIFNPTU QFSDFOUPGUIFUJNF GPMMPXFE
CZ." QFSDFOU
BOE44(USJHHFS QFSDFOU
/PUPOMZJTUIFOVNCFSPGUSJHHFST
NPSFXJUI." JUXBTBMTPGPVOEUIBUUIF."SFGFSFODFQSJDFUSJHHFSTTBGFHVBSET
JOQFSJPETPGEFQSFTTFEQSJDFTUIBUUIF."NJTTFE BTOPUFEBCPWF5IJTJTUIFNBKPS
BEWBOUBHFPGUIF."PWFS."0OUIFPUIFSIBOE JUBQQFBSTUIBUUIF."TFFNT
UPUSJHHFSTBGFHVBSETUPPGSFRVFOUMZ XIJDINBZOPUCFBEFTJSBCMFQSPQFSUZ
"TDIFNFCBTFEPOBGJYFESFGFSFODFQSJDFPCWJPVTMZUSJHHFSTTBGFHVBSEJOQFSJPETPG
EFQSFTTFEQSJDFTXIFSFUIFSFGFSFODFQSJDF JFUIFCBTFQFSJPE
JTDBSFGVMMZDIPTFO"
SFGFSFODFQSJDFGJYFEGPSBIJHIQSJDFDZDMFJOXPSMENBSLFUTXJMMUSJHHFSUIFTBGFHVBSE
UPP GSFRVFOUMZ XIJMF POF CBTFE PO B MPXQSJDF DZDMF NBZ OPU CF FGGFDUJWF 'JHVSF
TIPXTTFWFSBMDBTFTXIFSFUIFGJYFESFGFSFODFQSJDFTBSFSFMBUJWFMZIJHI FHQBEEZ SBX
TVHBS
BTXFMMBTSFMBUJWFMZMPX FHXIFBU IVTLFESJDFBOETIFMMFEHSPVOEOVUT
5IF
DIPJDFPGCBTFQFSJPEJTDSVDJBM5IJTJTJMMVTUSBUFEJO'JHVSF*UTIPXTUIFGSFRVFODZ
PG UIF 44( USJHHFST GPS WBSJPVT SFGFSFODF QSJDFT CBTFE PO UISFFZFBS BWFSBHFT TJODF
'PSBMNPTUBMMUIFQSPEVDUTBOBMZTFE XPSMENBSLFUQSJDFTXFSFIJHIJOJUJBMMZ

*UJTBTTVNFEUIBUBTBGFHVBSEJTUSJHHFSFEXIFODVSSFOUQSJDFTBSFCFMPXUIF."QSJDFTCZNPSFUIBO
QFSDFOU JFBQFSDFOUEFNJOJNJTJTBMMPXFE

'PSUIJTFYFSDJTF ZFBSMZXPSMENBSLFUQSJDFTPGUIFGPMMPXJOHQSPEVDUTXFSFVTFEUISFFDFSFBMT SBX
TVHBS GPVS EBJSZ QSPEVDUT GPVS UZQFT PG NFBUT BOE GPVS QSPNJOFOU WFHFUBCMF PJMT $BMDVMBUJPOT XFSF
EPOFTFQBSBUFMZGPSFBDIQSPEVDUBOEUIFSFTVMUTBWFSBHFE PSDPVOUFE
GPSBMMQSPEVDUTBOEUFOZFBST

BTSFMFWBOU
'*(63&
4JNVMBUFEOVNCFSPG44(QSJDFUSJHHFSTGPSWBSJPVTCBTFQFSJPETBTTVNFEGPSSFGFSFODFQSJDFT
NBYJNVNQPTTJCMFUSJHHFST

! "
5IFUPUBMOVNCFSPGQPUFOUJBMUSJHHFSTJT QSPEVDUTDPWFSFEUJNFTZFBST UP

/ PUF5IF9BYJTJOEJDBUFTUIFUISFFZFBSTGPSXIJDIXPSMENBSLFUQSJDFTXFSFBWFSBHFEGPSEFSJWJOHUIFGJYFE SFGFSFODFQSJDFT5IVT GPS
FYBNQMF UIFMFGUNPTUEBUBQPJOUJOUIFGJHVSFTIPXTUIBUJGUIFSFGFSFODFQSJDFJTCBTFEPO UIFSFXFSFBUPUBMPGUSJHHFSTEVSJOH
GPSBMMBHSJDVMUVSBMQSPEVDUTUBLFOUPHFUIFS5IJTSFQSFTFOUTQFSDFOUPGUIFQPUFOUJBMUSJHHFST

JFEVSJOH
EFQSFTTFEEVSJOHBOEIJHIFSBHBJOEVSJOHUIFMBTU
ZFBST"TBSFTVMU UIFOVNCFSPGUIF44(USJHHFSTXBTMBSHFXJUIUIFSFGFSFODFQSJDFGPS
BUPUBMPGUSJHHFSTPVUPGUIFQPUFOUJBMUSJHHFST QSPEVDUTUJNFT
ZFBSTDPWFSFE
CVUWFSZMPX POMZUSJHHFST
XIFOXBTVTFEGPSUIFSFGFSFODF
QSJDF
5IF DIBMMFOHF PCWJPVTMZ MJFT JO EFDJEJOH PO B QBSUJDVMBS QFSJPE UIBU JT BQQSPQSJBUF
GPSBTBGFHVBSE#BTFEPO'JHVSF JGUIF44.JTUPDPWFSFYDFQUJPOBMDBTFTPOMZ UIFO
SFGFSFODFQFSJPETTVDIBTPSXPVMEBQQFBSBQQSPQSJBUFCFDBVTFUIFTF
SFGFSFODFQSJDFTDPWFSUIFiFYDFQUJPOBMMZuEFQSFTTFEZFBSTPCTFSWFEBSPVOE
0OUIFPUIFSIBOE XIJMFUIFSFGFSFODFQFSJPETPGBOEQSPWJEFWFSZ
MJUUMFTBGFHVBSEGPSUIFMPXZFBST SFGFSFODFQFSJPETTVDIBTPSXPVME
USJHHFSUIF4..UPPGSFRVFOUMZ
5IFWPMVNFUSJHHFS
"TXJUIUIFQSJDFUSJHHFS UIJTTVCTFDUJPOBTTFTTFTUIFUXPQSPNJOFOUUSJHHFSTmUIF44(
GPSNVMBBOEUIF."GPSNVMBQSPQPTFEJOUIFMBUFTU(QSPQPTBM
5IF44(WPMVNFUSJHHFS
5IF USJHHFS WPMVNF JO UIJT DBTF JT EFSJWFE GSPN J
BDUVBM JNQPSUT BWFSBHFE PWFS UIF
QSFDFEJOHUISFFZFBSTJJ
UIFTIBSFPGJNQPSUTJOEPNFTUJDDPOTVNQUJPOPWFSUIFTBNF
QFSJPEBOEJJJ
UIFBCTPMVUFWPMVNFDIBOHFJODPOTVNQUJPOPWFSUIFNPTUSFDFOUZFBS
GPSXIJDIEBUBBSFBWBJMBCMF #PY
5IFUSJHHFSMFWFMJTIJHIFS BOEUIFQSPCBCJMJUZPG
VTJOH UIF USJHHFS MFTT
UIF HSFBUFS UIF UISFFZFBS BWFSBHF MFWFM PG JNQPSUT UIF MPXFS
UIFTIBSFPGJNQPSUTJOEPNFTUJDDPOTVNQUJPO BOEUIFGBTUFSUIFHSPXUIJOEPNFTUJD
DPOTVNQUJPO"EEJUJPOBMMZ UIFSFMFWBOU"P"QSPWJTJPOTUBUFTUIBUUIFNBYJNVNFYUSB
EVUZNBZOPUFYDFFEQFSDFOUPGUIFPSEJOBSZMFWFMPGEVUZJOFGGFDUEVSJOHUIFZFBS
JOXIJDIUIF44(JTJOWPLFEJUNBZOPUCFMFWJFECFZPOEUIFFOEPGUIFZFBSJOXIJDI
JU IBT CFFO JNQPTFE BOE JU DBOOPU CF BQQMJFE UP JNQPSUT UBLJOH QMBDF XJUIJO UBSJGG
RVPUBT
#09
5IFBHSJDVMUVSBM4QFDJBM4BGFHVBSEWPMVNFUSJHHFSGPSNVMB
"DDPSEJOHUP"SUJDMF QBSB
PGUIF"P" BOBEEJUJPOBMEVUZNBZCFJNQPTFEJOBOZZFBS
XIFSFUIFBCTPMVUFWPMVNFPGJNQPSUTJOUIFDVSSFOUQFSJPEFYDFFETUIFTVNPGUIFBWFSBHF
RVBOUJUZPGJNQPSUTEVSJOHUIFUISFFQSFDFEJOHZFBSTGPSXIJDIEBUBBSFBWBJMBCMF .BWH

UJNFTBTDBMJOHGBDUPS Y
QMVTUIFBCTPMVUFWPMVNFDIBOHFJOEPNFTUJDDPOTVNQUJPO Ĵ$

PGUIFQSPEVDUDPODFSOFEJOUIFNPTUSFDFOUZFBSGPSXIJDIEBUBBSFBWBJMBCMFDPNQBSFEUP
UIFQSFDFEJOHZFBS5IFSFJTBEFNJOJNJTSFRVJSFNFOUIFSFUIBUTBZTUIBUUIFTBGFHVBSEJT
POMZUSJHHFSFEQSPWJEFEUIBUUIFUSJHHFSMFWFMJTOPUMFTTUIBOPGUIFBWFSBHFRVBOUJUZ
PGJNQPSUT
*OBMHFCSBJDUFSNTUIJTJTFYQSFTTFEBT
.USJHS.BWHYĴ$
XIFSF .USJHS JT UIF USJHHFS MFWFM PG JNQPSUT BOE Y UIF TDBMJOH GBDUPS
JT EFGJOFE BT QFS
UIF TIBSF PG JNQPSUT JO EPNFTUJD DPOTVNQUJPO 4
EVSJOH UIF UISFF QSFDFEJOH ZFBST BT
GPMMPXT
JG4ń
Y JG4ń
JG4
'PS FYBNQMF JG UIF TIBSF PG JNQPSUT JO EPNFTUJD DPOTVNQUJPO 4
EVSJOH UIF QSFDFEJOH
UISFFZFBSTJT UIFOYXJMMCFFRVBMUP
4PVSDF#BTFEPOUIFQSPWJTJPOTJO"SUJDMFPGUIF"HSFFNFOUPO"HSJDVMUVSF
5SJHHFSWPMVNFCBTFEPONPWJOHBWFSBHFTPGJNQPSUT
5IF0DUPCFS(UFYUQSPQPTFE TJNJMBSUPUIBUGPSUIFQSJDFUSJHHFS BSFGFSFODFPS
USJHHFSJNQPSUMFWFMCBTFEPOBNPWJOHBWFSBHFPGJNQPSUT*UJTQSPQPTFEUIBUUIFUSJHHFS
MFWFMPGJNQPSUTIPVMECFFRVBMUPUIFBWFSBHFBOOVBMWPMVNFPGJNQPSUTGPSUIFNPTU
SFDFOUUISFFZFBSQFSJPEQSFDFEJOHUIFZFBSPGJNQPSUBUJPOGPSXIJDIEBUBBSFBWBJMBCMF
"TBGFHVBSEJTUSJHHFSFEXIFODVSSFOUJNQPSUWPMVNFFYDFFETUIFUSJHHFSMFWFM TVCKFDUUP
TPNFBEEJUJPOBMQSPWJTJPOTOPUSJHHFSGPSBEFNJOJNJTMFWFMPGJNQPSU GPSFYBNQMF
"TTFTTJOHUIFWPMVNFUSJHHFST
5IF LFZ JTTVF JO BTTFTTJOH UIF UXP BMUFSOBUJWF WPMVNF USJHHFST JT UIFJS SFMBUJWF
FGGFDUJWFOFTTJOSFTQPOEJOHUPJNQPSUTVSHFT'JHVSFDPNQBSFTUIFQFSGPSNBODFPGUIF
44(GPSNVMBBOEUIF."GPSNVMBCZTJNVMBUJOHUIFUSJHHFSTGPSSJDFGPSGPVSTBNQMF
DPVOUSJFTTFMFDUFESBOEPNMZ
5IFGJHVSFTTIPXUIBUUIF44(GPSNVMBXPVMEIBWFUSJHHFSFENVDIMFTTGSFRVFOUMZ
UIBO UIF ." GPSNVMB 'PS UIF GPVS DPVOUSJFT BOE ZFBST PCTFSWBUJPOT JO BMM

UIF44(GPSNVMBXPVMEIBWFUSJHHFSFEBTBGFHVBSEPOMZGJWFUJNFT QFSDFOUPGDBTFT

XIJMFUIF."GPSNVMBXPVMEIBWFUSJHHFSFEBTBGFHVBSEUJNFT QFSDFOUPGDBTFT

"SHVNFOUTDBOCFNBEFJOGBWPVSPGCPUIGPSNVMBF4JODFB44.JTQBSUPGUIF4QFDJBM
BOE%JGGFSFOUJBM5SFBUNFOUNFBOUUPCFGPSVTFCZUIFEFWFMPQJOHDPVOUSJFT XJUINPSF
WVMOFSBCMF BHSJDVMUVSF NPSF GSFRVFOU USJHHFST NJHIU CF DPOTJEFSFE EFTJSBCMF 0O UIF
PUIFSIBOE UPPGSFRVFOUUSJHHFSTNJHIUCFSFHBSEFEBTVOEFTJSBCMZEJTSVQUJWFPGUSBEF
" BMUFSOBUJWF XBZ UP BTTFTT UIF UXP GPSNVMB DPVME CF UP EFUFSNJOF XIFUIFS PS
OPUUIFZXPVMEUSJHHFSBTBGFHVBSEXIFOUIFSFJTBOJNQPSUTVSHF*OUIF850USBEF
'*(63&
*MMVTUSBUJPOTPGUIFPQFSBUJPOPGWPMVNFUSJHHFSToMFGUIBOEGJHVSFTGPSUIF
44(GPSNVMBBOEUIFSJHIUIBOEGJHVSFTGPSUIFNPWJOHBWFSBHFGPSNVMB

""!
!" # $'( $&")!
&$$#' ($##'

"%$&(($##'
! "!

#" !#" "! &$)( $# $")' "%$&('

&$$#'($##
"%$&(($##
)("!$&")!
"%$&(($##
) ("!$&")!
&$$#'($##

&$)( $# $#')"%( $# "%$&(' &$)( $# $")' "%$&('

! &#$!#& $#)&'$&")!

"%$&(($##
&$$#'($##
#!! $%!

"!#%%!

#!&%! ! $&"%! "!#%$ &$)( $# $")' "%$&('

&$$#' ($##'
%(#%!(
%##"& '#""&
&)$&")!

!$#%''#""&

"%$&(($##'

%#('#" #"&(!$'#" !$#%'& &$)( $# $")' "%$&('
/ PUF5IFZFBSXIFOUIFWPMVNFTBGFHVBSEJTUSJHHFSFEJTJOEJDBUFECZUIFOPUBUJPO744(
4PVSDF" VUIPS CBTFEPO'" 0 45" 5EBUB
SFNFEZNFBTVSFT JNQPSUTVSHFTBSFEFGJOFEHFOFSBMMZUIFSFJTOPPCKFDUJWFNFBTVSFPG
BTVSHFBTUIFSFJTJOUIF44(
*O EJTQVUFT JOWPMWJOH UIF 4BGFHVBSET "HSFFNFOU QBOFMT IBWF HFOFSBMMZ EFDJEFE
XIFUIFSBTVSHFFYJTUTPSOPUCZGJSTUMPPLJOHBUUIFEBUBPOJNQPSUUSFOET'PSFYBNQMF
UIF UPOOFT JODSFBTF JO JNQPSUT JO $PTUB 3JDB CFUXFFO BOE XPVME
QSPCBCMZIBWFCFFOSFHBSEFEBTBTVSHFCZUIFEJTQVUFQBOFM4JNJMBSMZGPS(VBUFNBMB
CFUXFFOUP:FU JOCPUIDBTFT UIF44(GPSNVMBEJEOPUUSJHHFSBTBGFHVBSE
CFDBVTFUIFUSJHHFSJNQPSUWPMVNFFYDFFEFEUIFDVSSFOUJNQPSUWPMVNF

'PSFYBNQMF "SUJDMFPGUIF4BGFHVBSET"HSFFNFOUEFGJOFTUIJTQIFOPNFOPOJOUIFGPMMPXJOHNBOOFS
i".FNCFSNBZBQQMZBTBGFHVBSENFBTVSFUPBQSPEVDUPOMZJGUIBU.FNCFSIBTEFUFSNJOFEwUIBU
TVDI QSPEVDU JT CFJOH JNQPSUFE JOUP JUT UFSSJUPSZ JO TVDI JODSFBTFE RVBOUJUJFT BCTPMVUF PS SFMBUJWF UP
EPNFTUJDQSPEVDUJPO BOEVOEFSTVDIDPOEJUJPOTBTUPDBVTFPSUISFBUFOUPDBVTFTFSJPVTJOKVSZUPUIF
EPNFTUJDJOEVTUSZUIBUQSPEVDFTUIFMJLFPSEJSFDUMZDPNQFUJUJWFQSPEVDUTu

4FF#PYGPSUIFGPSNVMBBOEIPXJUXPSLT
5IFSF BSF NBOZ TVDI DBTFT XIFSF UIF 44( GPSNVMB XPVME OPU IBWF USJHHFSFE
TBGFHVBSE JO UIF GBDF PG BQQBSFOU JNQPSU TVSHFT *O TPNF DBTFT UIF SFBTPO XIZ UIF
USJHHFSJNQPSUWPMVNFFYDFFEFEUIFDVSSFOUJNQPSUMFWFM BOEIFODFBTBGFHVBSEXBTOPU
USJHHFSFE
XBTCFDBVTFUIFDIBOHFJODPOTVNQUJPOJOUIFQSFWJPVTZFBSTXBTOFHBUJWF
5IJTJOUVSOXBTUIFSFTVMUPGJODSFBTFEQSPEVDUJPOJOUIPTFZFBSTUIBUQVTIFEIJHIFS
UIF BQQBSFOU
DPOTVNQUJPO'PSFYBNQMF BNVDIIJHIFSBQQBSFOUDPOTVNQUJPOJOUIF
QSFWJPVTZFBSEVFUPBHPPEIBSWFTUQSFWFOUFEBUSJHHFSMBUFSJOGPS(VBUFNBMB
)PXFWFS CBTFEPOUIFJNQPSUUSFOET 'JHVSF
TIPVMEIBWFRVBMJGJFEBTBTVSHF
ZFBS BTBOZ8501BOFMJOB4BGFHVBSETEJTQVUFXPVMEQSPCBCMZIBWFDPODMVEFE
"LFZQSPCMFNXJUIUIF44(GPSNVMBJTUIBUUIFDVSSFOUDPOEJUJPOTGPSUSJHHFSBSF
JOGMVFODFE CZ QBTU FWFOUT m VQ UP UISFF ZFBST QSFWJPVTMZ BOE XIJDI IBWF MJUUMF UP EP
XJUIBOZDVSSFOUTVSHFTBDPVOUSZNBZCFFYQFSJFODJOH*UJTGPSUIJTSFBTPOUIBUB44(
JTJOBQQSPQSJBUFMZUSJHHFSFEGPSSJDFJO)POEVSBTJOXIFOJNQPSUTXFSFBDUVBMMZ
MPXFSUIBOJO5IJTJTBOBXLXBSEPVUDPNFBOETIPVMEOPUIBWFIBQQFOFE
$PNQBSJOHUIFMFGUBOESJHIUTJEFHSBQITJO'JHVSF JUJTQPTTJCMFUPBTTFTTTPNF
PUIFSGFBUVSFTPGUIFUXPGPSNVMB0OFXBTOPUFEFBSMJFSmUIBUUIF."GPSNVMBMFBET
UPNPSFGSFRVFOUUSJHHFSTUIBOUIF44(GPSNVMB0UIFSUIBOUIBU TPNFPGUIFQSPCMFNT
OPUFE BCPWF XJUI SFTQFDU UP UIF 44( GPSNVMB BSF BMTP GPVOE XJUI UIF ." GPSNVMB
5IJTGPMMPXTCFDBVTFCPUIUIFGPSNVMBFSFMZUPBMBSHFFYUFOUPONPWJOHBWFSBHFTGPS
USJHHFSWPMVNFT"TBSFTVMU POFGJOETUIBUUIF."GPSNVMBXPVMEUSJHHFSBTBGFHVBSE
JO GPS $PTUB 3JDB XIFO SJDF JNQPSUT BDUVBMMZ EFDMJOFE 5IJT JT BMTP UIF DBTF GPS
(VBUFNBMBJOBOE GPS)POEVSBTJOBOEGPS/JDBSBHVBJO"UUIF
TBNFUJNF JUNJHIUCFRVFTUJPOFEXIFUIFSTPNFPGUIFPDDBTJPOTXIFOUIF44.XBT
USJHHFSFEDPVMEBDUVBMMZCFDIBSBDUFSJ[FEBTTVSHFZFBST
*OTVNNBSZ BTXBTBMTPOPUFEJOUIFEJTDVTTJPOPOQSJDFTBGFHVBSEBCPWF BNBKPS
TPVSDFPGBOPNBMJFTJOPVUDPNFTBSFIJTUPSJDBMJNQPSUTUIBUBSFFNCFEEFEJOUIF."
BQQSPBDI BOE TP BQQMJFE UP CPUI UIF 44( BOE ." DBTFT *O UIF DBTF PG UIF 44(
GPSNVMB QBTUDPOTVNQUJPOBOEQSPEVDUJPOBMTPQMBZBSPMF*UJTEJGGJDVMUUPVOEFSTUBOE
XIZUIFTFQBTUFWFOUTmTPNFPGUIFNUBLJOHQMBDFUISFFZFBSTCBDLTIPVMEJOGMVFODF
UIFEFDJTJPOPOBUSJHHFSOPX5IF850HFOFSBMUSBEFSFNFEZNFBTVSFTEPOPUBTTJHO
TVDIXFJHIUTUPIJTUPSJDBMQBSBNFUFST
5IFSFJTBDPOTJEFSBCMFSPPNGPSTJNQMJGZJOHUIF44(WPMVNFUSJHHFSCZBTTJHOJOH
MJUUMF PS OP XFJHIUT UP UIF QBTU FWFOUT BOE CBTJOH UIF EFDJTJPO BCPVU UIF USJHHFS PO
UIF NPTU SFDFOU EFWFMPQNFOUT JO JNQPSUT PWFS UIF QBTU NPOUIT GPS FYBNQMF

JOSFMBUJPOUPTPNFCFODINBSLPGXIBUDPOTUJUVUFTFYDFTTJWFJNQPSUTUIBUEJTSVQU PS
UISFBUUPEJTSVQU EPNFTUJDNBSLFUTUPUIFFYUFOUUIBUQSPEVDFSTBSFJOKVSFE0OFTVDI
CFODINBSLXPVMECFUIFHBQCFUXFFOOPSNBMJNQPSUOFFETBOEBDUVBMJNQPSUT5IF
GPSNFS XPVME CF EFUFSNJOFE CZ USFOE DPOTVNQUJPO BOE DVSSFOU QSPEVDUJPO XIJMF
UIFMBUUFSXPVMECFBDUVBMJNQPSUTJOUIFNPTUSFDFOUNPOUIT"TBGFHVBSEXPVMECF
USJHHFSFEXIFOBDUVBMJNQPSUTFYDFFEUIBUCFODINBSLMFWFM4VDIBGPSNVMBXPVMEOPU
POMZCFWFSZTJNQMFCVUXPVMEBMTPIBWFNVDINPSFJOUVJUJWFBQQFBMUIBOUIFDVSSFOU
44(GPSNVMB
'VSUIFSUPUIFEJTDVTTJPOBCPWF QSFWJPVTQBQFSTPOUIJTTVCKFDU '"04IBSNB
BOE.PSSJTPO
EJTDVTTPUIFSGFBUVSFTPGUIF44(WPMVNFUSJHHFSUIBUOFFEUPCF
SFWJTJUFEGPSUIFQVSQPTFPGUIF44.5IPTFQBQFSTBSHVFUIBUUIF44(GPSNVMBNBZ
IBWFTPNFCVJMUJOCJBTFTBHBJOTUBHSJDVMUVSBMFDPOPNJFTBTFYJTUJOUIFMFBTUEFWFMPQFE
BOEPUIFSMPXFSJODPNFEFWFMPQJOHDPVOUSJFT GPSUIFGPMMPXJOHSFBTPOT
r UIFGPSNVMBJTCJBTFEBHBJOTUDPVOUSJFTXJUIMPXFSEFHSFFTPGPQFOOFTT JFMPXFS
JNQPSUUPQSPEVDUJPOPSDPOTVNQUJPOSBUJPT XIJDIJTNPSFDPNNPOGPSQPPSFS
DPVOUSJFT

r UIF GPSNVMB JT CJBTFE XIFSF DPOTVNQUJPO JT SJTJOH CJBTFE JO UIF TFOTF UIBU UIF
DIBODFPGBUSJHHFSJTSFEVDFEBOEGPPEDPOTVNQUJPOHSPXUIJTUZQJDBMMZIJHIFSPS
TUSPOHFSJOMPXFSJODPNFDPVOUSJFT

r UIFGPSNVMBSBJTFTUIFMFWFMPGUIFUSJHHFSJNQPSUTXIFSFDPOTVNQUJPOTUBUJTUJDTBSF
NJTTJOH BOEUIJTSFEVDFTUIFQSPCBCJMJUZPGUSJHHFSJOHBTBGFHVBSE DPOTVNQUJPO
TUBUJTUJDTBSFHFOFSBMMZMBDLJOHJOMPXFSJODPNFDPVOUSJFT

$0/$-64*0/4
5IBU JNQPSU TVSHFT BOE QFSJPET PG QSPMPOHFE EFQSFTTFE XPSME NBSLFU QSJDFT DBO CF
TJHOJGJDBOUMZEJTSVQUJWFUPBHSJDVMUVSBMEFWFMPQNFOUBOEMJWFMJIPPETJOUIFEFWFMPQJOH
DPVOUSJFT JT IBSEMZ RVFTUJPOFE 5IFSF JT BMTP B DPOTFOTVT UIBU UIFTF DPVOUSJFT XJMM
SFRVJSF B TJNQMFUPVTF TBGFHVBSE VOUJM TVDI UJNF BT UIFZ EFWFMPQ UIFJS DBQBCJMJUZ
GPS BMUFSOBUJWF GPSNT PG TBGFHVBSET JODMVEJOH UIF VTF PG HFOFSBM 850 USBEF SFNFEZ
NFBTVSFT .PSFPWFS JU JT SFDPHOJTFE UIBU CFDBVTF PG UIF OFHPUJBUJOH IJTUPSZ PG UIF
63 UIFSFJTOPXUIFBOPNBMZUIBUTPNFDPVOUSJFTIBWFUIFSJHIUUPVTFUIF44(XIJMF
PUIFSTmOPUBCMZNBOZWVMOFSBCMFEFWFMPQJOHDPVOUSJFTmEPOPU5IFSFTQPOTFUPUIFTF
DPODFSOT IBT CFFO UIF BHSFFNFOU UIBU B 44. XJMM CF FTUBCMJTIFE GPS UIF EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT
7BSJPVTOFHPUJBUJOHQSPQPTBMTBOEUFYUTIBWFDPNNFOUFEPOUIFEFTJSBCMFGFBUVSFT
PG TVDI B TBGFHVBSE 5IFTF JODMVEFE TJNQMJDJUZ USBOTQBSFODZ BENJOJTUSBUJWFMZ
TUSBJHIUGPSXBSEUPJOWPLF BOEFGGFDUJWFJOSFTQPOEJOHUPFYDFQUJPOBMNBSLFUDPOEJUJPOT
:FU XJUI UIF FYDFQUJPO PG UIF ( QSPQPTBM PG MBUF 0DUPCFS OPOF PG UIF
QSPQPTBMTJODMVEJOHUIF'SBNFXPSL"HSFFNFOUIBTCFFOTQFDJGJDPOUIFUFDIOJDBM
iEFTJHOuFMFNFOUTPGUIF44.*UXBTHFOFSBMMZIFMEUIBUUIF44.XPVMECFUFDIOJDBMMZ
TJNJMBSUPUIF44(
"TBDPOUSJCVUJPOUPUIFEJTDVTTJPOPGUIFUFDIOJDBMBTQFDUTPGUIF44. UIJTQBQFS
FWBMVBUFE UXP GPSNVMBF GPS QSJDF BOE JNQPSU WPMVNF USJHHFST m UIF 44( GPSNVMB
BOEPOFCBTFEPOUISFFZFBSNPWJOHBWFSBHFT ."
BTQSPQPTFECZ(5IFSFBSF
BEWBOUBHFTBOEEJTBEWBOUBHFTXJUICPUITDIFNFT
5IFUISFFZFBSNPWJOHBWFSBHFSFGFSFODFQSJDFEPFTBHPPEKPCNPTUPGUIFUJNFJO
USJHHFSJOH B TBGFHVBSE XIFO QSJDFT BSF EFQSFTTFE CVU NJTTFT PVU EFQSFTTFE QSJDFT JO
BCPVUQFSDFOUPGUIFDBTFT4QFDJGJDBMMZ JUNJTTFTPVUJOUIPTFQFSJPETXIFOEFQSFTTFE
QSJDFTBSFQFSTJTUFOU4FWFSBMTVDIDBTFTXFSFOPUFEJO4FDUJPO5IJTIBQQFOTCFDBVTF
XIFSFDVSSFOUQSJDFTBSFEFQSFTTFEJOUIFQSFWJPVTZFBST UIF."QSJDFTGPSUIFOFYU
UXPZFBSTCFDPNFDPSSFTQPOEJOHMZEFQSFTTFEBOEUIVTGBJMUPUSJHHFSBTBGFHVBSE0OUIF
PUIFSIBOE BGJWFZFBSNPWJOHBWFSBHFSFGFSFODFQSJDFUSJHHFSTTBGFHVBSEFWFOJOUIFTF
DBTFT BMUIPVHIJUNJHIUCFDPOTJEFSFEUPUSJHHFSTBGFHVBSETUPPGSFRVFOUMZPWFSBMM
*OUIFDBTFPGUIFWPMVNFUSJHHFS JUXBTTIPXOUIBUUIFDVSSFOU44(GPSNVMBBMTP
TVGGFST GSPN TPNF PG UIF QSPCMFNT BT BCPWF OPUBCMZ UIBU JU EPFT OPU BMXBZT USJHHFS
B TBGFHVBSE XIFO UIF EBUB PO JNQPSU USFOET DMFBSMZ JOEJDBUF UIBU B TVSHF m HFOFSBMMZ
EFGJOFEBTJOUIF8504BGFHVBSE"HSFFNFOUmJTBDUVBMMZPDDVSSJOH5IFQSPCMFNXBT
USBDFEUPUIFXFJHIUUIBUTPNFPGUIFEFWFMPQNFOUTUIBUUBLFQMBDFJOUIFQBTU OBNFMZ
DIBOHFT JO QSPEVDUJPO BOE DPOTVNQUJPO MFWFMT UXP PS UISFF ZFBST CBDL DBSSZ JO UIF
DVSSFOUEFDJTJPOPOXIFUIFSPSOPUUPUSJHHFSBTBGFHVBSE"TBSFTVMU JOBOVNCFSPG
DBTFTBTBGFHVBSEJTOPUUSJHHFSFEXIFOJUTIPVMEIBWFCFFO*UXBTBMTPOPUFEUIBUUIF
."GPSNVMBUSJHHFSTTBGFHVBSETNPSFGSFRVFOUMZUIBOUIF44(GPSNVMB8IJMFUIJT
NBZPSNBZOPUCFUBLFOBTBEFTJSBCMFGFBUVSF UIF."GPSNVMBBMTPTVGGFSTUPTPNF
FYUFOU GSPN UIF TBNF QSPCMFNT BT XBT OPUFE JO UIF DBTF PG UIF ." QSJDF USJHHFS
CFDBVTFPGUIFXFJHIUHJWFOUPQBTUEFWFMPQNFOUT BTBGFHVBSEJTUSJHHFSFEFWFOXIFO
JNQPSUTBSFBDUVBMMZGBMMJOH5IVT UIFSFBSFQSPCMFNTXJUICPUIGPSNVMBBOETPNPSF
FYQFSJNFOUTXJUIBMUFSOBUJWFGPSNVMBFBSFOFFEFECFGPSFBEFDJTJPOJTNBEFPOUIF44.
USJHHFST
3&'&3&/$&4
"DUJPO"JE
'BSNHBUFUIFEFWFMPQNFOUBMJNQBDUPGBHSJDVMUVSBMTVCTJEJFT BWBJMBCMFBU
XXXBDUJPOBJEPSH
"130%&75IFFGGFDUTPGNBTTJWFEVNQJOHPGGSP[FOQPVMUSZJNQPSUTGSPNUIF&6
JOUP$BNFSPPOBOE8FTU"GSJDB
$FFTBZ . /KJF .+BHOF .5IFFGGFDUTPGJNQPSUBUJPOPGQPVMUSZNFBUBOEFHHT
POTNBMMTDBMFQPVMUSZQSPEVDFSTJOUIF(BNCJB4UVEZDPNNJTTJPOFECZ"DUJPO"JE 5IF
(BNCJB
BOE0YGBN*OUFSOBUJPOBM 5IF(BNCJB

$ISJTUJBO"JE'PSSJDIFSPSQPPSFSUSBOTGPSNJOHFDPOPNJDQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUT
CFUXFFO&VSPQFBOE"GSJDBXXXDISJTUJBOBJEPSHVL
'"04ZOUIFTJTPGUIF$PVOUSZ$BTF4UVEJFT JO"HSJDVMUVSF USBEFBOEGPPETFDVSJUZ
JTTVFTBOEPQUJPOTJOUIF850OFHPUJBUJPOTGSPNUIFQFSTQFDUJWFPGEFWFMPQJOHDPVOUSJFT
7PMVNF** DPVOUSZDBTFTUVEJFT'"0 3PNF"WBJMBCMFPOMJOFBUXXXGBPPSHUSBEF
'"0 B 850 "HSFFNFOU PO "HSJDVMUVSF JNQMFNFOUBUJPO FYQFSJFODF EFWFMPQJOH
DPVOUSZTUVEJFT'"0 3PNF"WBJMBCMFBUXXXGBPPSHUSBEF
'"0C4PNFUSBEFQPMJDZJTTVFTSFMBUJOHUPUSFOETJOBHSJDVMUVSBMJNQPSUTJOUIFDPOUFYU
PGGPPETFDVSJUZ $PNNJUUFFPO$PNNPEJUZ1SPCMFNT $$1IUUQXXXGBPPSH
VOGBPCPEJFTDDQDDQDDQFIUN
'"0 " TQFDJBM TBGFHVBSE NFDIBOJTN GPS EFWFMPQJOH DPVOUSJFT '"0 5SBEF 1PMJDZ
5FDIOJDBM/PUF/VNCFS'"0 3PNF
09'"..JMLJOHUIF$"1mIPX&VSPQFTEBJSZSFHJNFJTEFWBTUBUJOHMJWFMJIPPETJO
UIFEFWFMPQJOHXPSME 09'".#SJFGJOH1BQFSOVNCFS
09'".%VNQJOHXJUIPVUCPSEFSTIPX64BHSJDVMUVSBMQPMJDJFTBSFEFTUSPZJOHUIF
MJWFMJIPPETPG.FYJDBONBJ[FGBSNFST 0YGBN#SJFGJOH1BQFS/P
09'". " SBX EFBM GPS SJDF VOEFS %3$"'5" )PX UIF 'SFF 5SBEF "HSFFNFOU
UISFBUFOTUIFMJWFMJIPPETPG$FOUSBM"NFSJDBOGBSNFST 09'".#SJFGJOH1BQFS/P
4IBSNB 30WFSWJFXPGSFQPSUFEDBTFTPGJNQPSUTVSHFTGSPNUIFTUBOEQPJOUPGUIF
BOBMZUJDBMDPOUFOU '"0*NQPSU4VSHF1SPKFDU8PSLJOH1BQFS/P
4IBSNB 3 .PSSJTPO + $POTJEFSBUJPOT GPS UIF EFTJHO PG B 4QFDJBM 4BGFHVBSE
.FDIBOJTN 1BQFS QSFTFOUFE BU UIF *"53$ TVNNFS TZNQPTJVN 4FWJMMF 4QBJO
+VOF
4IBSNB 3 /ZBOHF % %VUFVUSF (.PSHBO /5IFJNQBDUPGJNQPSUTVSHFT
DPVOUSZ DBTF TUVEZ SFTVMUT GPS 4FOFHBM BOE 5BO[BOJB '"0 $PNNPEJUZ BOE 5SBEF
3FTFBSDI8PSLJOH1BQFS/P'"0 3PNF"WBJMBCMFBUIUUQXXXGBPPSHFT&4$
FOJOEFYIUNM
7BMEFT "'PTUFS 84QFDJBMTBGFHVBSETGPSEFWFMPQJOHDPVOUSZBHSJDVMUVSFJO850
OFHPUJBUJPOT*O("OBOJB .#PINBO $$BSUFSBOE".D$BMMB FET
"HSJDVMUVSBM
QPMJDZSFGPSNBOEUIF850XIFSFBSFXFIFBEJOH &EXBSE&MHBS -POEPO

4FOTJUJWFBOE4QFDJBM1SPEVDUToB
SJDFQFSTQFDUJWF
$PODFQDJÓO$BMQFBOE"EBN1SBLBTI
5IJT BSUJDMF FYBNJOFT UIF QSPTQFDU PG SJDF CFJOH EFTJHOBUFE BT B TQFDJBM PS
TFOTJUJWF QSPEVDU BOE MPPLT BU UIF QPTTJCMF JNQMJDBUJPOT UIJT DPVME IBWF VOEFS
MJCFSBMJTBUJPO PG UIF JOUFSOBUJPOBM SJDF NBSLFU 6TJOH BO "SNJOHUPOUZQF NPEFM
JU XBT GPVOE UIBU UIF EFTJHOBUJPO PG SJDF BT TQFDJBM PS TFOTJUJWF CZ LFZ DPVOUSJFT
DPOTJEFSBCMZ EJNJOJTIFT UIF FGGFDUT PG SFGPSN QBSUJDVMBSMZ XIFO OP DPODFTTJPOT
BSF SFRVJSFEUP CF NBEF VQPO EFTJHOBUJOH SJDF TP 5IF QBQFS BMTP EJTDVTTFT UIF
DSJUFSJBUIBUDPVMETFSWFUPHVJEFUIFTFMFDUJPOPGSJDFQSPEVDUTBTTFOTJUJWFPSTQFDJBM
*/530%6$5*0/
5IF+VMZBHSFFE'SBNFXPSLGPS&TUBCMJTIJOH.PEBMJUJFTJO"HSJDVMUVSF IFSFBGUFS
SFGFSSFE UP BT UIF i+VMZ 1BDLBHFu
JOUSPEVDFT UISFF OPWFM FMFNFOUT UP UIF .BSLFU
"DDFTT QJMMBS BJNFE BU NJUJHBUJOH UIF JNQBDUT PG NBOEBUPSZ UBSJGG DVUT J
i4FOTJUJWF
1SPEVDUu 441
BOE JJ
i4QFDJBM 1SPEVDUu 411
FYDFQUJPOT BOE JJJ
B OFX 4QFDJBM
4BGFHVBSE.FDIBOJTN 44.
5IF411BOE44.QFSUBJOUPUIF4QFDJBMBOE%JGGFSFOUJBM
5SFBUNFOU QSPWJTJPOT GPS VTF CZ EFWFMPQJOH DPVOUSJFT POMZ XIJMF CPUI EFWFMPQFE
BOE EFWFMPQJOH DPVOUSJFT DBO SFTPSU UP UIF 441 QSPWJTJPO 8IJMF UIF 44. FOWJTBHFT
FRVJQQJOHEFWFMPQJOHDPVOUSJFTXJUIBTFUPGOFXSVMFTUPQSPUFDUUIFNTFMWFTBHBJOTU
DPNNPEJUZ JNQPSU TVSHFT EFTJHOBUJOH B QSPEVDU BT iTFOTJUJWFu PS iTQFDJBMu XPVME
QSPWJEF FYFNQUJPO GSPN UIF GVMM BQQMJDBUJPO PG UIF BHSFFE VQPO UBSJGG SBUF DVUUJOH
GPSNVMB UIFSFCZGBDJMJUBUJOHUIFBEPQUJPOPGNPSFBNCJUJPVTNBSLFUBDDFTTQSPWJTJPOT
GPSUIFSFTUPGBHSJDVMUVSF
5IJTBSUJDMFMPPLTBUSJDFBTBQPUFOUJBMDBOEJEBUFGPSEFTJHOBUJPOBTBO411PSBO441
BOEFYBNJOFTUIFQPTTJCMFJNQMJDBUJPOTUIJTDPVMEIBWFGPSSFGPSNPGUIFJOUFSOBUJPOBM
SJDFNBSLFU*OUIFBCTFODFPGBGJOBMBHSFFNFOUPOUIFNPEBMJUJFTUIBUXJMMESJWFUIF
MJCFSBMJ[BUJPOQSPDFTTVOEFSUIF850%PIB3PVOEBOEPOUIFSVMFTUIBUXPVMEHPWFSO
411TBOE441T DSVEFBTTVNQUJPOTIBEUPCFNBEFJODBSSZJOHPVUUIFBOBMZTJT
3*$&"/%4&/4*5*7&130%6$54
5IF+VMZ1BDLBHFMFBWFTUIFNBSLFUBDDFTTQSPWJTJPOTPO411TBOEUIF44.MBSHFMZGPS
TVCTFRVFOUOFHPUJBUJPO*UJTTPNFXIBUNPSFFYQMJDJUPOUIFCSPBEMJOFTUIBUXJMMHVJEF
UIFTFMFDUJPO QBSB
BOEUSFBUNFOU 1BSBUP
PGUIF441T
4FMFDUJOHSJDFBTBTFOTJUJWFQSPEVDU
4VSQSJTJOHMZ UIF UFYU GBJMT UP TUBUF UIF DSJUFSJB SFHBSEJOH UIF OBUVSF PS DIBSBDUFSJTUJDT
PGUIFQSPEVDUTUIBUTIPVMEHVJEFUIFJSTFMFDUJPOBTTFOTJUJWF5IFMBDLPGTVDIDSJUFSJB
DPVMENFBOUIBUDPVOUSJFTXJMMCFGSFFUPEFTJHOBUFUIFDPNNPEJUJFTCBTFEPOUIFJSPXO
TFUPGQSJPSJUJFTBOEXJUIPVUGVSUIFSKVTUJGJDBUJPO"TBSFTVMU UIFBCJMJUZPGHPWFSONFOUT
UP SFTPSU UP UIF 441 FYDFQUJPO XJMM CF DPOTUSBJOFE CZ UIF JNQPTJUJPO PG B DFJMJOH PO
$PODFQDJÓO$BMQFJTB4FOJPS$PNNPEJUZ4QFDJBMJTUBOE"EBN1SBLBTIJTB$PNNPEJUZ4QFDJBMJTUJOUIF

#BTJD'PPETUVGGT4FSWJDF $PNNPEJUJFTBOE5SBEF%JWJTJPO '"0

UIFOVNCFSSBUIFSUIBOCZUIFOBUVSFPGUIFDPNNPEJUJFTUIBUDBOCFJODMVEFEJOUIF
TFOTJUJWFMJTU
5IFCVMLPGUSBEFJOSJDFJTDPOEVDUFEJOUIFGPSNPGQSPEVDUTMJTUFEVOEFSUIF
DIBQUFSIFBEJOHPGUIF)BSNPOJ[FE4ZTUFN$PEFPG$PNNPEJUZ$MBTTJGJDBUJPO XJUI
BGFXPUIFSSJDFQSPEVDUTDMBTTJGJFEVOEFSPUIFSDIBQUFST
3JDF
3JDFJOUIFIVTL QBEEZPSSPVHI

)VTLFE CSPXO
SJDF
4FNJNJMMFEPSXIPMMZNJMMFESJDF XIFUIFSPSOPUQPMJTIFEPSHMB[FE1BSCPJMFE
#SPLFOSJDF
3JDF'MPVS
(SPBUTBOE.FBMPG3JDF
#SBO 4IBSQT 0UIFS3FTJEVFTPG3JDF
*O DFSUBJO DPVOUSJFT SJDF BMTP BQQFBST BT B DPNQPOFOU PG QSFQBSBUJPOT DMBTTJGJFE
VOEFS QSFQBSBUJPOTPGDFSFBMT GMPVS TUBSDIPSNJML

5IVT B DPVOUSZ XJTIJOH UP FYFNQU BMM GPSNT PG SJDF GSPN UIF BHSFFE UBSJGG DVU
GPSNVMBXPVMEIBWFUPEFTJHOBUFOPUPOMZUIPTFMJTUFEVOEFSUIFIFBEJOH CVUBMTP
UIPTFDMBTTJGJFEJOUIF BOEUBSJGGMJOFT
5IF+VMZQBDLBHFHJWFTBOJOEJDBUJPOPOIPXiBTFOTJUJWFQSPEVDUuXPVMECFTFMFDUFE
CZTUJQVMBUJOHUIBUBDPVOUSZiNBZEFTJHOBUFBOBQQSPQSJBUFOVNCFS UPCFOFHPUJBUFE
PG UBSJGG MJOFT UP CF USFBUFE BT TFOTJUJWFu *U EPFT OPU TQFDJGZ XIFUIFS UIF UBSJGG MJOFT
XPVME CF EFGJOFE BU UIF TJYEJHJU DPEF UIF IJHIFTU MFWFM PG QSPEVDU TQFDJGJDBUJPO
DPNNPOUPBMMDPVOUSJFTJOUIF)4JOUFSOBUJPOBMDPNNPEJUZDMBTTJGJDBUJPOEFWFMPQFE
VOEFS UIF BVTQJDFT PG UIF $VTUPNT $PPQFSBUJPO $PVODJM
PS XPVME DPSSFTQPOE UP
UIF JOEJWJEVBM DPVOUSZ UBSJGG MJOFT 5IF TFDPOE JOUFSQSFUBUJPO XPVME BSHVBCMZ QMBDF
DPVOUSJFTJOVOFRVBMQPTJUJPOT BTUIFJSUBSJGGTUSVDUVSFTNBZDPOUBJOUBSJGGMJOFTXJUI
PSNPSFEJHJUDPEFT'PSJMMVTUSBUJPO UIFOVNCFSPGUBSJGGMJOFTGBMMJOHVOEFSUIF
IFBEJOH GPSFYBNQMF WBSJFTGSPNKVTUGPVSJOUIFDBTFPG&HZQU UPJOUIF&VSPQFBO
6OJPO 'PS SFGFSFODF EVSJOH UIF 6SVHVBZ 3PVOE /FHPUJBUJPOT DPVOUSJFT UIBU IBE
DBSSJFEPVUUBSJGGJDBUJPOXFSFBMMPXFEUPJEFOUJGZQSPEVDUTUIBUXPVMECFTVCKFDUUPUIF
4QFDJBM4BGFHVBSEBUUIFTJYEJHJUUBSJGGMJOFMFWFM0OUIFPUIFSIBOE UIFDBMDVMBUJPOPG
UBSJGGFRVJWBMFOUTXBTNBEFBUUIFGPVSEJHJUMFWFMPGUIF)4 PSBUUIFTJYEJHJUMFWFM JG
OFDFTTBSZ
5SFBUNFOUPGSJDFBTBTFOTJUJWFQSPEVDU
5IF+VMZQBDLBHFQSPWJEFTTPNFCSPBEHVJEFMJOFTPOUIFUSFBUNFOUPG441T TUJQVMBUJOH
JO QBSUJDVMBS UIBU UIF EFTJHOBUJPO PG B DPNNPEJUZ BT TFOTJUJWF XPVME OPU FYFNQU B
DPVOUSZ GSPN UIF PCMJHBUJPO UP JNQSPWF iTVCTUBOUJBMMZu UIF NBSLFU BDDFTT GPS UIBU
QBSUJDVMBS DPNNPEJUZ *NQSPWFNFOU PVHIU UP CF UISPVHI B DPNCJOBUJPO PG SFEVDFE
UBSJGGTBOEFYQBOTJPOPGUBSJGGSBUFTRVPUBT
*OEJDBUJPOTBSFHJWFOPOIPXUIFTJ[FPGUIFDPNQFOTBUPSZ.'/CBTFEUBSJGGRVPUB
FYQBOTJPOXJMMCFEFUFSNJOFE XIJDITIPVMEUBLFJOUPDPOTJEFSBUJPOUIFNBSLFUBDDFTT
GPSGFJUFE GSPN UIF OPOBQQMJDBUJPO PG UBSJGG DVUUJOH GPSNVMBF 5IJT DPVME CF B OPO
USJWJBMFYFSDJTF FTQFDJBMMZJGUIFQSPEVDUJTEFGJOFEBUUIFTJYEJHJUDPEFMFWFMPSNPSF
BTRVPUBTIBWFUPCFFTUBCMJTIFEGPSBMMTVDIQSPEVDUT"UUIFTBNFUJNF QBSBHSBQI
5IJTJTPGUFOBDBTFUPQSFWFOUQSPEVDUTFOUFSJOHVOEFSUBSJGGiMPPQIPMFTu

6OEFSUIFDVSSFOU&VSPQFBOUBSJGGTUSVDUVSF5IFIFBEJOHJOUIF850UBSJGGTDIFEVMFTPGUIF&6

XFSFDPNQPTFEPGUBSJGGMJOFTPOMZ
4FOTJUJWFBOE4QFDJBM1SPEVDUTmBSJDFQFSTQFDUJWF
BMTPTUBUFTUIBUiCBMBODFXJMMCFGPVOEPOMZJGUIFGJOBMOFHPUJBUFESFTVMUBMTPSFGMFDUTUIF
TFOTJUJWJUZPGUIFQSPEVDUu NFBOJOHUIBUNBSLFUBDDFTTSFRVJSFNFOUTTIPVMEFWFOUVBMMZ
CFMFTTTUSJOHFOUGPS441TUIBOGPSOPSNBMQSPEVDUT"TBSFTVMU JUJTMJLFMZUIBUDPVOUSJFT
XPVMEOPUCFBTLFEUPJODSFBTFUIFJS.'/UBSJGGSBUFRVPUBTPBTUPGVMMZDPNQFOTBUF
QBSUOFSTGPSOPUBQQMZJOHUIFHFOFSBMQSPWJTJPOTPONBSLFUBDDFTT
5IF441BQQSPBDISFTFNCMFTUIF4QFDJBM5SFBUNFOU$MBVTF 45
PG"OOFYPGUIF
6SVHVBZ 3PVOE "HSFFNFOU PO "HSJDVMUVSF 63""
XIJDI FOBCMFE DPVOUSJFT UP
NBJOUBJO OPOUBSJGG CBSSJFST PO TQFDJGJD QSPEVDUT TVCKFDU UP XFMM EFGJOFE DPOEJUJPOT
0OF SFRVJSFNFOU XBT UP PQFO BOE QSPHSFTTJWFMZ JODSFBTF NJOJNVN JNQPSU RVPUBT
UP BO FRVJWBMFOU QFSDFOU BOE QFSDFOU SFTQFDUJWFMZ GPS EFWFMPQFE BOE EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT PGCBTFQFSJPEDPOTVNQUJPOCZUIFFOEPGUIFJNQMFNFOUBUJPOQFSJPE5IF
DMBVTFXBTNPTUMZVTFEUPFYFNQUSJDFGSPNUIFHFOFSBMNBSLFUBDDFTTQSPWJTJPOT BT
GJWF DPVOUSJFT PQUFE GPS i45 "OOFY u JO UIFJS SJDF UBSJGG TDIFEVMFT OBNFMZ +BQBO
UIF 3FQVCMJD PG ,PSFB UIF 1IJMJQQJOFT BOE 5BJXBO 1SPWJODF PG $IJOB 0OMZ POF
*TSBFM SFTPSUFEUPUIF$MBVTFGPSPUIFSQSPEVDUT JFXIPMFNJMLQPXEFS DIFFTFBOE
TIFFQNFBU#FGPSFUIFFOEPGUIFJNQMFNFOUBUJPO IPXFWFS +BQBOBOE*TSBFMDFBTFEUP
BQQMZUIF$MBVTFBOEUBSJGGJFE*OEPJOHTP +BQBOSFQMBDFEUIFiNJOJNVNBDDFTTRVPUBu
BTTPDJBUFE XJUI UIF 4QFDJBM 5SFBUNFOU $MBVTF XJUI BO PSEJOBSZ iUBSJGG SBUF RVPUBu JO
"QSJM+BQBOTEFDJTJPOUPGPSFHPUIF45$MBVTFPOSJDFDBOCFQPTTJCMZFYQMBJOFE
CZ UIF IJHI MFWFM PG UBSJGGT PO SJDF UIBU SFTVMUFE GSPN BQQMZJOH UIF 6SVHVBZ 3PVOE
"HSFFNFOUPO"HSJDVMUVSF 63""
iUBSJGGJDBUJPOuQSPDFEVSFTBOEPOSFUFOUJPOCZUIF
'PPE"HFODZPGJUTFYDMVTJWFSJHIUTPWFSSJDFJNQPSUFEUISPVHIUIFUBSJGGSBUFRVPUB
5IVT BTPG POMZUIF3FQVCMJDPG,PSFB UIF1IJMJQQJOFTBOE5BJXBO1SPWJODFPG
$IJOBTUJMMSFTPSUFEUPUIF45$MBVTFBOEPOMZXJUISFTQFDUUPSJDF
"T UIF HSBDF QFSJPE GPS LFFQJOH UIF 45 VOEFS UIF 63"" FYQJSFE JO CPUI
UIF3FQVCMJDPG,PSFBBOEUIF1IJMJQQJOFTIBWFFOHBHFEJOOFHPUJBUJPOTUPFYUFOEJUT
BQQMJDBUJPO *O UIF 3FQVCMJD PG ,PSFB SFBDIFE BO BHSFFNFOU XJUI PUIFS 850
DPVOUSJFTBMMPXJOHJUUPNBJOUBJOUIFSJDFFYFNQUJPOGPSBOPUIFSZFBST UJMM5IF
"HSFFNFOUDPNNJUTUIF3FQVCMJDPG,PSFBUPBQSPHSFTTJWFJODSFBTFJOUIFNJOJNVN
JNQPSU RVPUB UP BO FRVJWBMFOU PG QFSDFOU PG EPNFTUJD DPOTVNQUJPO CZ PS
UPOOFTJONJMMFESJDFFRVJWBMFOU5IJTXPVMEJNQMZBOBMNPTUEPVCMJOHPGUIF
NJOJNVN BDDFTT WPMVNF PG UPOOFT JO -JLFXJTF UIF 1IJMJQQJOFT IBT
FOHBHFEJOOFHPUJBUJPOTUPFYUFOEJUT45POSJDFCFZPOE6OEFSUIF63"" UIF
DPVOUSZIBEBHSFFEUPBRVPUBPGUPOOFTCZ TVCKFDUUPBOJORVPUBUBSJGG
PGQFSDFOU"TPG0DUPCFS OPBHSFFNFOUIBEZFUCFFOBDIJFWFEUIBUXPVME
FOBCMFUIF1IJMJQQJOFTUPLFFQSJDFVOEFSUIF45FYDFQUJPO
8IBUXPVMEIBQQFOUPUIF4QFDJBM5SFBUNFOU$MBVTFVOEFSUIF%PIB
3PVOE/FHPUJBUJPOT
"OOFY PG UIF 63"" BMMPXT DPVOUSJFT UP OFHPUJBUF BO FYUFOTJPO PG UIF 45 $MBVTF
PO FYQJSBUJPO "DDPSEJOH UP QBSBHSBQI PG UIF +VMZ 1BDLBHF UIF TFMFDUJPO PG UBSJGG
MJOFTUPCFUSFBUFEBTTFOTJUJWFTIPVMEiUBLFBDDPVOUPGFYJTUJOHDPNNJUNFOUTGPSUIFTF

5BSJGGJDBUJPOBMMPXFE+BQBOUPSFEVDFUIFSBUFPGFYQBOTJPOPGUIFSJDFRVPUBGSPNUPQFSDFOUQFS
ZFBS"TBSFTVMU CZ+BQBOTUBSJGGSBUFRVPUBBNPVOUFEUPUPOOFT JONJMMFESJDFFRVJWBMFOU
PS QFSDFOU PG UIF CBTF OBUJPOBM SJDF DPOTVNQUJPO 5IF QVCMJD 'PPE "HFODZ NBJOUBJOFE NPOPQPMZ
SJHIUTPOJNQPSUTDPOEVDUFEXJUIJOUIFRVPUB*ORVPUBSJDFJNQPSUTXFSFTVCKFDUUPBBEWBMPSFNEVUZ
CVUUIF"HFODZSFUBJOFEUIFSJHIUUPBEEBNBSLVQPGVQUPZFOQFSLJMP 64QFSUPOOF
POUIPTF
JNQPSUT0VUPGRVPUBUBSJGGTXFSFCPVOEBUBTQFDJGJDSBUFPGVQUP:FOQFSLJMP FRVJWBMFOUUPTPNF
64QFSUPOOFJO

5BJXBO1SPWJODFPG$IJOBIBTQSPQPTFEUPiUBSJGGZuSJDFOPOUBSJGGCBSSJFSTJO CVUUIFNPWFIBTOPU
GPSNBMMZCFFOFOEPSTFECZUIFPUIFS850NFNCFSDPVOUSJFT

5IFRVPUBJTUPCFSBJTFECZUPOOFTQFSZFBS

5IF3FQVCMJDPG,PSFBBMTPBHSFFEUPMFUBMBSHFSTIBSFPGSJDFJNQPSUTUPCFTPMEJOSFUBJMPVUMFUT

0VUPGRVPUBUBSJGGTXFSFTFUBUQFSDFOU
QSPEVDUTu5IVT JUDPVMECFFYQFDUFEUIBUUIFBHSFFNFOUSFBDIFECZUIF3FQVCMJDPG
,PSFBGPSBUFOZFBSFYUFOTJPOXPVMECFDPNFBOJOUFHSBMQBSUPGUIF%PIB3PVOE*G
UIF UFSNT PG UIF BHSFFNFOU XJUI UIF 3FQVCMJD PG ,PSFB BSF SPMMFE JOUP UIF 4FOTJUJWF
1SPEVDUT FYDFQUJPO UIFZ DPVME FWFO TFSWF BT UIF CBTJT GPS UIF GVUVSF USFBUNFOU PG
4FOTJUJWF1SPEVDUTJOUIFDVSSFOUOFHPUJBUJPOT5IJTDPVMEJNQMZBOFYQBOTJPOPG441
UBSJGG SBUF RVPUB UP DMPTF UP QFSDFOU PG CBTF DPOTVNQUJPO PWFS UIF JNQMFNFOUBUJPO
QFSJPE GPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFT
'PS UIF QVSQPTF PG UIJT BOBMZTJT JU DPVME CF BTTVNFE UIBU UIF OVNCFS PG 441T
BMMPXFEXJMMCFMBSHFFOPVHIUPMFUDPVOUSJFTXJTIJOHUPFYFNQUBMMGPSNTPGSJDFGSPN
UIFNBSLFUBDDFTTQSPWJTJPOTUPEPTP3FHBSEJOHUIFGVUVSFUSFBUNFOUUIBUXJMMCFHJWFO
UPUIF441T UIFFYQBOTJPOPGUIFNJOJNVNBDDFTTRVPUBUPBOFRVJWBMFOUPGQFSDFOU
PGDPOTVNQUJPOUIBUIBTCFFOFMJDJUFEGSPNUIF3FQVCMJDPG,PSFBGPSUIFDPOUJOVBUJPO
PG UIF 4QFDJBM 5SFBUNFOU PO 3JDF DPVME QSPWJEF B QMBVTJCMF TDFOBSJP "DDPSEJOH UP
QBSBHSBQIT BOE PG UIF +VMZ 1BDLBHF 4QFDJBM BOE %JGGFSFOUJBM 5SFBUNFOU 4%5

XJMM BMTP CF BO JOUFHSBM QBSU PG UIF 441T JNQMZJOH UIBU EFWFMPQJOH DPVOUSJFT XPVME
CF FMJHJCMF UP EFTJHOBUF B MBSHFS OVNCFS PG 441T BOE UP NBLF GFXFS DPODFTTJPOT PO
UIFJSUSFBUNFOU5BLJOHUIJTJOUPDPOTJEFSBUJPOBOEVTJOHUIFTBNFBQQSPBDIBTJOUIF
63"" JUDPVMECFUBLFOUIBUEFWFMPQFEDPVOUSJFTXPVMECFSFRVJSFEUPPQFOBUBSJGG
RVPUBFRVJWBMFOUUPQFSDFOUPGCBTFEPNFTUJDDPOTVNQUJPO
3*$&"4"41&$*"-130%6$5
"MPOHTJEF TFOTJUJWF QSPEVDUT UIF +VMZ 1BDLBHF JOUSPEVDFT UIF DPODFQU PG i4QFDJBM
1SPEVDUu 411
BT B TVQQMFNFOUBSZ FMFNFOU PG GMFYJCJMJUZ PGGFSFE UP EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT BOEPOMZUPUIFN
JOUIFJNQMFNFOUBUJPOPGUIFNPEBMJUJFTPONBSLFUBDDFTT
6OMJLFGPS441T UIFUFYUQSPWJEFTTPNFJOEJDBUJPOPOUIFDPOTJEFSBUJPOTUIBUTIPVME
HVJEFUIFTFMFDUJPOPGQSPEVDUTBTi4QFDJBMu CVUWJSUVBMMZOPOFPOUIFUSFBUNFOUUIFZ
XJMMSFDFJWF
3FHBSEJOHUIFDSJUFSJB UIFJSTFMFDUJPOTIPVMECFCBTFEPOiGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPE
TFDVSJUZ BOE SVSBM EFWFMPQNFOUT OFFETu XIJDI XJMM CF iGVSUIFS TQFDJGJFE EVSJOH UIF
OFHPUJBUJPO QIBTFu "MUIPVHI DPVOUSJFT XPVME IBWF UIF QPTTJCJMJUZ UP DIPPTF BO
iBQQSPQSJBUFuOVNCFSPG411T VOMJLFGPSTFOTJUJWFQSPEVDUT JUJTOPUTUBUFEUIBUUIJT
OVNCFSXJMMCFBNBUUFSGPSOFHPUJBUJPO5IJTDPVMENFBOUIBUBEFWFMPQJOHDPVOUSZ
DPVMEEFTJHOBUFBTNBOZ411TBTJUXJTIFTBTMPOHBTUIFZNFFUUIFTFMFDUJPODSJUFSJB
-JNJUT UP UIF VTF PG UIF 411 FYDFQUJPO XPVME UIFSFGPSF TQSJOH GSPN UIF TUSJOHFODZ
PGUIFDSJUFSJBUIBUXJMMCFJNQPTFEPOUIFJSTFMFDUJPO4PGBS IPXFWFS MJUUMFJTLOPXO
PO IPX UIF JNQPSUBODF PG QSPEVDUT GPS GPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE TFDVSJUZ BOE SVSBM
EFWFMPQNFOUXJMMCFBTTFTTFE
5IF DPOUSJCVUJPO CZ B DPNNPEJUZ UP UPUBM DBMPSJF JOUBLF DPVME CF UBLFO BT POF
PG UIF QPTTJCMF JOEJDBUPST PG JUT JNQPSUBODF GPS GPPE TFDVSJUZ "DDPSEJOH UP '"0T
FTUJNBUFT BCPVUQFSDFOUPGBQQBSFOUDBMPSJFJOUBLF POBWFSBHF XBTDPOUSJCVUFECZ
SJDFJO3JDFDPOUSJCVUJPOXBTIJHIFSUIBOBWFSBHFJODPVOUSJFTBOE JO
PGUIFN SJDFDPOUSJCVUFENPSFUIBOPOFGPVSUI PSQFSDFOU PGUPUBMDBMPSJFJOUBLF
XJUIQFBLTPGPWFSQFSDFOUGPS#BOHMBEFTI $BNCPEJBBOE.ZBONBS 5BCMF
5IF
JNQPSUBODF PG UIF DSPQ GPS GPPE TFDVSJUZ JT FWJEFODFE CZ UIF EFWFMPQNFOU TUBUVT PG
UIF DPVOUSJFT MJTUFE BT PG UIFN BSF DMBTTJGJFE BT MFBTU EFWFMPQFE -%$
BOE BT
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT
3JDFJTBMTPBOJNQPSUBOUTPVSDFPGDBTIGPSGBSNFST DPOUSJCVUJOHUPSVSBMMJWFMJIPPET
5IJT SPMF DBO CF BTTFTTFE CZ DBMDVMBUJOH UIF DPOUSJCVUJPO PG SJDF UP UPUBM BHSJDVMUVSBM
PVUQVUWBMVF XIJDIXBTFTUJNBUFEUPFYDFFEQFSDFOUJODPVOUSJFT5IJTJOEJDBUPS

$PODFTTJPOTSFRVJSFEGSPNEFWFMPQJOHDPVOUSJFTXFSFPGUFOTFUUPCFFRVJWBMFOUUPPGUIPTFBTLFE
GSPNEFWFMPQFEDPVOUSJFT

'PSUIFQVSQPTFPGUIFBOBMZTJT OPEJTUJODUJPOJTNBEFCFUXFFO850BOEOPO850DPVOUSJFT
5" #-&
"QQBSFOUDBMPSJFJOUBLFBOEDPOUSJCVUJPOGSPNSJDF BWFSBHF
$PVOUSJFTXIFSFSJDF $PVOUSZ 3JDF .JMMFE
(SBOE5PUBM 3JDF4IBSF
FYDFFETQFSDFOUPG %FWFMPQNFOU4UBUVT &RVJWBMFOU
DBMPSJFJOUBLF $BMDBQJUBEBZ $BMDBQJUBEBZ QFSDFOU

8PSME
#BOHMBEFTI -%$
$BNCPEJB -%$
. ZBONBS -%$
7JFU/ BN %FWFMPQJOH
-BP1%3 -%$
*OEPOFTJB %FWFMPQJOH
. BEBHBTDBS -%$
4JFSSB-FPOF -%$
5IBJMBOE %FWFMPQJOH
1IJMJQQJOFT %FWFMPQJOH
(VJOFB#JTTBV -%$
/ FQBM -%$
4SJ-BOLB %FWFMPQJOH
5JNPS-FTUF -%$
$PNPSPT -%$
(VJOFB -%$
4FOFHBM -%$
*OEJB %FWFMPQJOH
,PSFB %13 %FWFMPQJOH
,PSFB 3FQPG %FWFMPQJOH
$IJOB %FWFMPQJOH
(VZBOB %FWFMPQJOH
-JCFSJB -%$
. BMBZTJB %FWFMPQJOH
4PMPNPO*TMBOET -%$
#SVOFJ%BSVTTBMBN %FWFMPQJOH
4VSJOBNF %FWFMPQJOH
$ÙUFE*WPJSF %FWFMPQJOH
7BOVBUV -%$
+BQBO %FWFMPQFE
$IJOB . BDBP4" 3 %FWFMPQJOH
. BVSJUJVT %FWFMPQJOH
$VCB %FWFMPQJOH
4PVSDF'" 0
UFOETUPPWFSFTUJNBUFUIFSPMFPGSJDFJOHFOFSBUJOHDBTIJODPNF BTBMBSHFQBSUPGPVUQVU
JTGPSTFMGDPOTVNQUJPO0OUIFPUIFSIBOE JUVOEFSFTUJNBUFTUIFJNQPSUBODFPGSJDF
JOUIFPWFSBMMFDPOPNZ BTJUJHOPSFTBDUJWJUJFTSFMBUFEUPSJDFNJMMJOHBOENBSLFUJOHBOE
PUIFSNVMUJQMJFSFGGFDUT
*UJTBMTPSFMBUJWFMZFBTZUPBTTFTTUIFJNQPSUBODFPGSJDFBTBTPVSDFPGFYQPSUFBSOJOHT
GPSJOEJWJEVBMDPVOUSJFT0OBWFSBHF SJDFJTSFTQPOTJCMFGPSPOMZBWFSZMPXTIBSFPG
BHSJDVMUVSBMFYQPSUWBMVFMFTTUIBOUXPQFSDFOUNBJOMZCFDBVTFPGUIFTNBMMWPMVNF
PGSJDFFYDIBOHFEJOUFSOBUJPOBMMZDPNQBSFEXJUIUSBEFJOPUIFSBHSJDVMUVSBMQSPEVDUT
BOE SFMBUJWF UP SJDF QSPEVDUJPO JUTFMG 'PS B OVNCFS PG DPVOUSJFT IPXFWFS SJDF JT B
NBKPSTPVSDFPGGPSFJHOFYDIBOHF 5BCMF

.BOZPUIFSOVUSJUJPOBMPSFDPOPNJDJOEJDBUPSTDBOCFVTFEUPBTTFTTUIFFMJHJCJMJUZ
PGDPNNPEJUJFTGPSUIFJSEFTJHOBUJPOBTBTQFDJBMQSPEVDU5IFPOFTQSFTFOUFEJMMVTUSBUF
UIFTUSBUFHJDSPMFSJDFQMBZTJONBOZDPVOUSJFT)PXFWFS JUJTOPUFXPSUIZUIBUBOVNCFS
PG UIPTF JEFOUJGJFE BSF -%$T XIJDI XJMM OPU CF SFRVJSFE UP NBLF UBSJGG SFEVDUJPO
DPNNJUNFOUT
#VU UIF JNQPSUBODF HPWFSONFOUT BUUSJCVUF UP B QBSUJDVMBS DPNNPEJUZ BOE UIFJS
SFBEJOFTTUPCFOFGJUGSPNGMFYJCJMJUZPONBSLFUBDDFTTDBOBMTPCFHBVHFEGSPNUIF850
DPNNJUNFOUTUIFZNBEFXJUISFTQFDUUPUBSJGGTJOUIF63""*OQBSUJDVMBS QSPEVDUT
5" #-&
7BMVFPGBHSJDVMUVSBMPVUQVUBOEDPOUSJCVUJPOGSPNSJDF BWFSBHF
$PVOUSJFTXIFSFSJDF $PVOUSZ (SPTTBHSJDVMUVSBM (SPTTSJDFPVUQVU
3JDFTIBSF
FYDFFETQFSDFOUPG %FWFMPQNFOUTUBUVT PVUQVUWBMVF WBMVF
"HSJDVMUVSBMPVUQVU
WBMVF 64.JMMJPO 64.JMMJPO
8PSME
#BOHMBEFTI -%$
$BNCPEJB -%$
. ZBONBS -%$
4VSJOBNF %FWFMPQJOH
-BP1%3 -%$
7JFU/ BN %FWFMPQJOH
(VZBOB %FWFMPQJOH
*OEPOFTJB %FWFMPQJOH
5IBJMBOE %FWFMPQJOH
4SJ-BOLB %FWFMPQJOH
'SFODI(VJBOB %FWFMPQJOH
. BEBHBTDBS -%$
/ FQBM -%$
1IJMJQQJOFT %FWFMPQJOH
*OEJB %FWFMPQJOH
4JFSSB-FPOF -%$
,PSFB 3FQVCMJDPG %FWFMPQJOH
(VJOFB -%$
5JNPS-FTUF -%$
+BQBO %FWFMPQFE
,PSFB %13 %FWFMPQJOH
-JCFSJB -%$
(VJOFB#JTTBV -%$
$IJOB %FWFMPQJOH
. BMJ -%$
#IVUBO -%$
6SVHVBZ %FWFMPQJOH
%PNJOJDBO3FQVCMJD %FWFMPQJOH
7BMVFEBUDPOTUBOUQSJDFT
4PVSDF'" 0
5" #-&
&YQPSUFBSOJOHTBOEDPOUSJCVUJPOGSPNSJDF BWFSBHF
$PVOUSJFTXIFSFSJDF "HSJDVMUVSBM1SPEVDUT 5PUBM 3JDF 4IBSF
FYDFFETQFSDFOU
PGBHSJDVMUVSBMFYQPSU 64.JMMJPO 64.JMMJPO 1FSDFOU
FBSOJOHT
8PSME
4VSJOBNF
1BLJTUBO
/ FUIFSMBOET" OUJMMFT
7JFU/ BN
(VZBOB
5IBJMBOE
. ZBONBS
&HZQU
4U7JODFOU(SFOBEJOFT
6SVHVBZ
*OEJB
4PVSDF'" 0
UIBUIBWFCFFOFBSNBSLFEGPS4QFDJBM5SFBUNFOU 45
PSUIF4QFDJBM4BGFHVBSE 44(
JO
UIFUBSJGGTDIFEVMFTDPVMECFDPOTJEFSFEPGTQFDJBMDPODFSOUPBDPVOUSZ#BTFEPOUIF
850TDIFEVMFT DPVOUSJFTVTFEUIF45PSUIF44(QSPWJTJPOTPOSJDF 5BCMF
*UJT
SFNBSLBCMF IPXFWFS UIBUNBOZPGUIPTFUIBUEJETPIBSEMZQSPEVDFBOZSJDF BQPTTJCMF
5" #-&
$PVOUSJFTXJUI63""UBSJGGTDIFEVMFTEFTJHOBUJOHSJDFBTTVCKFDUUPUIF45PS44(BOEPSXJUI
SJDFUBSJGGCPVOEPGBUMFBTUQFSDFOU
"EWBMPSFN#PVOESBUF "EWBMPSFN#PVOESBUF
BOE44(45TUBUVT BOE44(45TUBUVT
" OHPMB . BDFEPOJB 44(
" OUJHVBBOE#BSCVEB . BMBXJ
#BOHMBEFTI . BMJ
#BSCBEPT . BVSJUBOJB
#FMJ[F . FYJDP 44(
#FOJO . PMEPWB 44(
#SB[JM . PSPDDP 44(
#SVOFJ . P[BNCJRVF
#VMHBSJB 44( / BNJCJB 44(
#VSLJOB'BTP / JDBSBHVB 44(
#VSVOEJ / JHFS
$BNFSPPO / JHFSJB
$IBE 1BLJTUBO
$IJOB 44( 1BOBNB
$PMPNCJB 44( 1FSV
$POHP 1IJMJQQJOFT 45
$PTUB3JDB 44( 3PNBOJB 44(
%PNJOJDB 3XBOEB
&DVBEPS 4FZDIFMMFT
&M4BMWBEPS 44( 4JFSSB-FPOF
&VSPQFBO6OJPO 44( 4PVUI" GSJDB 44(
(BCPO 4SJ-BOLB
(FPSHJB 44( 4U,JUUTBOE/ FWJT
(IBOB 4U-VDJB
(SFOBEB 4U7JODFOUBOEUIF(SFOBEJOFT
(VBUFNBMB 44( 4XB[JMBOE 44(
(VZBOB 4XJU[FSMBOE 44(
)BJUJ 5BJXBO1SPWPG$IJOB 45
)VOHBSZ 44( 5BO[BOJB
*OEJB 5IBJMBOE 44(
*OEPOFTJB 5PHP
+BNBJDB 5SJOJEBEBOE5PCBHP
+BQBO 44( 5VOJTJB 44(
,FOZB 6HBOEB
,PSFB 3FQPG 45 6OJUFE4UBUFT 44(
,VXBJU 6SVHVBZ 44(
,ZSHZ[3FQVCMJD 44( 7FOF[VFMB 44(
-FTPUIP ;BNCJB

JOEJDBUJPOUIFZWJFXSJDFJNQPSUTBTBQPTTJCMF JOEJSFDU TPVSDFPGNBSLFUEJTSVQUJPOGPS
TVCTUJUVUBCMFMPDBMMZHSPXODFSFBMTPSTUBSDIZDSPQT)PXFWFS CFDBVTFPOMZDPVOUSJFT
UIBUIBEUBSJGGJFEUIFJSUSBEFCBSSJFSTDPVMENBSLUBSJGGMJOFTXJUI44( UIFMBUUFSDBOOPU
CFUBLFOBTUIFTPMFJOEJDBUPSPGUIFJNQPSUBODFPGBQSPEVDUGPSBQBSUJDVMBSDPVOUSZ
*UXBTUIFSFGPSFUBLFOUIBUQSPEVDUTBTTJHOFEMFWFMTPGCPVOEUBSJGGTBCPWFQFSDFOU
DPVMEBMTPCFUBHHFEBT411TPS441T#BTFEPOUIF45PS44(JOEJDBUJPOBOEPSUIF
IJHIUBSJGGSBUFDSJUFSJB XIFSFiIJHIuJTEFGJOFEBTFYDFFEJOHQFSDFOU DPVOUSJFT
SFTVMUFEBTMJLFMZDPOUFOEFSTGPSDIPPTJOHSJDFBTFJUIFSTFOTJUJWFPSTQFDJBM
5IFBCPWFEJTDVTTJPOCSJOHTUPUIFGPSFBOPUIFSJTTVFPGSFMFWBODFUPUIF441BOE411
UIBUEFWFMPQJOHDPVOUSJFTXJMMIBWFUPDPOGSPOUJGUIFZXJTIUPFYFNQUBQSPEVDUGSPN
UIFHFOFSBMQSPWJTJPOPONBSLFUBDDFTT*OEFFE BTJUBQQFBSTVOMJLFMZUIBUUIFZXPVME
CFBMMPXFEUPMBCFMBDPNNPEJUZCPUIBTTQFDJBMBOETFOTJUJWF UIFZNBZIBWFUPDIPPTF
XIJDIPGUIFUXPEFTJHOBUJPOTUPHJWF5IFDIPJDFXJMMEFQFOEPOUIFSFMBUJWFUSFBUNFOU
FBDITFUPGQSPEVDUTXJMMIBWFUPDPNQMZXJUIBOEPOUIFNBYJNVNOVNCFSPG441T
PS411TDPVOUSJFTXJMMCFBMMPXFEUPEFTJHOBUF'PSUIFQVSQPTFPGUIJTQBQFS 441TBOE
411T XFSF BTTVNFE UP GBDF TJNJMBS USFBUNFOU CVU EFWFMPQFE DPVOUSJFT XFSF HSBOUFE
TNBMMFSDPODFTTJPOTUIBOEFWFMPQJOHDPVOUSJFTPOUIFPQFOJOHPG441TNBSLFUT
26"/5*':*/(5)&*.1"$540'%&4*(/"5*/(3*$&"4"41&$*"-
4&/4*5*7&130%6$5*/(-0#"-53"%&-*#&3"-*;"5*0/
5IF JNQBDU PG EFTJHOBUJOH SJDF BT B TQFDJBM PS TFOTJUJWF QSPEVDU VOEFS HMPCBM USBEF
SFGPSN JT BTTFTTFE VTJOH UIF (MPCBM 4JNVMBUJPO .PEFM (4*.
(4*. QSPWJEFT B
NPEFMMJOHTUSBUFHZGPSUIFQBSUJBMFRVJMJCSJVNBOBMZTJTPGHMPCBMUSBEFQPMJDZDIBOHFT
(4*.JTBTUBUJD EFUFSNJOJTUJD TJOHMFDPNNPEJUZCJMBUFSBMUSBEFNPEFMESJWFOCZFYQPSU
TVQQMZBOECJMBUFSBMJNQPSUEFNBOEFRVBUJPOT*NQPSUTBOEFYQPSUTBSFBTTVNFEUPCF
B GVODUJPO PG UIF XPSME QSJDF BGUFS UBLJOH JOUP BDDPVOU SFMFWBOU CJMBUFSBM USBEF UBYFT
PS TVCTJEJFT 4JODF UBSJGGT BSF CJMBUFSBM BOE EJGGFS GSPN DPVOUSZ UP DPVOUSZ DIBOHFT
JO UBSJGGT MFBE UP DIBOHFT JO SFMBUJWF QSJDFT UIBU ESJWF EJGGFSFOUJBM DIBOHFT JO JNQPSUT
GSPNWBSJPVTTPVSDFT&MBTUJDJUJFTPGTVCTUJUVUJPO UIFTPDBMMFE"SNJOHUPOFMBTUJDJUJFT

EFUFSNJOFUIFFYUFOUUPXIJDIDIBOHFTJOSFMBUJWFQSJDFTMFBEUPTXJUDIFTJOUIFTPVSDF
PG JNQPSUT 5IF NPEFM TPMWFT OVNFSJDBMMZ UP GJOE NBSLFU DMFBSJOH QSJDFT TVDI UIBU
HMPCBMJNQPSUTFRVBUFUPHMPCBMFYQPSUT"GVMMFSFYQMBOBUJPOPGUIFNPEFMTUSVDUVSFJT
QSPWJEFEJOUIFBOOFYUPUIJTQBQFS
#FDBVTF UIF QBSUJBM FRVJMJCSJVN BQQSPBDI JHOPSFT PUIFS QSPEVDUT UIBU NBZ CF
TVCTUJUVUFTJODPOTVNQUJPOPSQSPEVDUJPO MPTTFTBOEHBJOTBSFQPUFOUJBMMZPWFSFTUJNBUFE
BTUSBOTGFSTPGSFTPVSDFTUPPSGSPNPUIFSTFDUPSTBSFJHOPSFE)PXFWFS UIFBQQSPBDI
IBT UIF VTFGVM BEWBOUBHF PG BMMPXJOH GPS B SFMBUJWFMZ SBQJE BOE USBOTQBSFOU BOBMZTJT
PG B XJEF SBOHF PG USBEF QPMJDZ JTTVFT XJUI B NJOJNVN PG EBUB BOE DPNQVUBUJPOBM
SFRVJSFNFOUT
.PEFMMJOHSJDFJOUIF(4*.GSBNFXPSL
%BUBBOELFZBTTVNQUJPOTBSFBTGPMMPXT
x (FPHSBQIJDBM$PWFSBHF5IFNPEFMQSFTFMFDUFEDPVOUSJFTBOESFHJPOT MJTUFE
JO5BCMF POUIFCBTJTPGUIFJSJNQPSUBODFGPSUIFJOUFSOBUJPOBMSJDFFDPOPNZ
x 5SBEF%BUB#JMBUFSBMUSBEFGMPXEBUBBSFEFSJWFEGSPNUIFFYQPSUTCZTPVSDFBOE
EFTUJOBUJPO EBUBCBTF NBJOUBJOFE CZ '"0 BOE SFGFS UP UIF QFSJPE BWFSBHF
7BMVFT BSF PCUBJOFE CZ NVMUJQMZJOH USBEF RVBOUJUJFT CZ UIF XPSME QSJDFT
PG JOEJDB 5IBJ #
BOE KBQPOJDB 64" /P .FEJVN (SBJO
SFTQFDUJWFMZ
$PVOUSJFTXJUIOPCJMBUFSBMFYQPSUTDBOOPUCFDPNFFYQPSUFST'PSFYBNQMF &HZQU
DBOOPU TUBSU FYQPSUJOH UP +BQBO OP NBUUFS IPX SFMBUJWF QSJDFT DIBOHF /PS DBO
FYQPSUTGSPNBOJOJUJBMFYQPSUJOHDPVOUSZCFUPUBMMZFMJNJOBUFE
x &MBTUJDJUJFT 3JDF FYQPSUT GSPN FBDI DPVOUSZ BSF USFBUFE BT B EJTUJODU QSPEVDU
$POTFRVFOUMZ UIFFMBTUJDJUJFTBSFJOBCJMBUFSBMA"SNJOHUPOGPSN XIJDIEFUFSNJOF
UIF FYUFOU UP XIJDI DIBOHFT JO SFMBUJWF QSJDFT MFBE UP B TXJUDI JO UIF TPVSDF PG
JNQPSUT 5IF HSFBUFS UIF FMBTUJDJUZ UIF HSFBUFS JT UIF TXJUDI GSPN POF TPVSDF UP
UIF PUIFS JNQMZJOH HSFBUFS QSPEVDU IPNPHFOFJUZ 5IF CJMBUFSBM TQFDJGJDBUJPO
BMMPXT B EJTUJODUJPO CFUXFFO J
EPNFTUJD BOE JNQPSUFE SJDF JJ
JNQPSUFE SJDF
GSPNEJGGFSFOUTPVSDFTBOE JJJ
SJDFPGEJGGFSFOUWBSJFUJFT*UJTDVTUPNBSZUIBUUIF
FMBTUJDJUZPGJNQPSUTGSPNPOFTPVSDFWJTÆWJTBOPUIFSTPVSDFIBTUXJDFUIFWBMVF
PGUIBUCFUXFFOEPNFTUJDBOEJNQPSUFESJDF UIFTFFMBTUJDJUJFTBSFBTTVNFEUPCF
BOE SFTQFDUJWFMZ
5IJTSFGMFDUTUIFOPUJPOUIBUJNQPSUFESJDFJTTFFOBTRVJUF
EJTUJODUGSPNEPNFTUJDBMMZQSPEVDFESJDFCVUJNQPSUTGSPNEJGGFSFOUTPVSDFTBSF
NVDINPSFTVCTUJUVUBCMF*OBEEJUJPO BSFMBUJWFMZMPXTVCTUJUVUBCJMJUZ BWBMVFPG

CFUXFFOUIFEJGGFSFOUWBSJFUJFTPGSJDF OBNFMZJOEJDBBOEKBQPOJDBJTBTTVNFE

(4*.XBTEFWFMPQFECZ+PTFQI'SBODPJTPGUIF5JOCFSHFO*OTUJUVUFBOE$&13BOE),FJUI)BMMPGUIF
64*OUFSOBUJPOBM5SBEF$PNNJTTJPO"DPNQMFUFEFTDSJQUJPOPGUIFNPEFM WFSTJPO
FNQMPZFEJOUIJT
QBQFSDBOCFGPVOEJO'SBODPJTBOE)BMM

5" #-&
$PVOUSJFT3FHJPOTTQFDJGJFEJOUIFNPEFM
#BOHMBEFTI . ZBONBS / JHFSJB 6SVHVBZ
$BNCPEJB 1BLJTUBO 4FOFHBM 0 UIFS-BU" NFS$BSJCC
$IJOB 1IJMJQQJOFT 4PVUI" GSJDB 6OJUFE4UBUFT
5BJXBO1SPWPG$IJOB 4BVEJ" SBCJB 0 UIFS4VC4BIBSBO" GSJDB 0 UIFS/ " NFSJDB
*OEJB 5IBJMBOE . FYJDP &6
*OEPOFTJB 7JFU/ BN $VCB 0 UIFS&VSPQF

*SBO *TMBNJD3FQ 0 UIFS" TJB " SHFOUJOB " VTUSBMJB
+BQBO &HZQU #SB[JM 0 UIFS0 DFBOJB
,PSFB3FQPG 0 UIFS/ " GSJDB $PMPNCJB 3VTTJBO'FEFSBUJPO
. BMBZTJB $ÙUFE*WPJSF (VZBOB 0 UIFS$*4
/ FUFYQPSUFS
5IF DPNQPTJUF FMBTUJDJUJFT PG EFNBOE BOE TVQQMZ BSF UBLFO GSPN "HSJDVMUVSBM
5SBEF1PMJDZ4JNVMBUJPO.PEFM "514.

1PMJDJFTJODMVEFEBSFBTGPMMPXT
x 5BSJGGT #JMBUFSBM CPVOE BOE BQQMJFE UBSJGG SBUFT BSF FNQMPZFE JO UIF NPEFM XJUI
CJOEJOHAPWFSIBOHDBQUVSFEUISPVHIEJGGFSFOUJBMTJOUIFUXPSBUFT"QQMJFEUBSJGGT
BSFUBLFOGSPNUIF(5"1EBUBCBTFWFSTJPO XIJMFCPVOEUBSJGGTBSFUBLFOGSPN
"514. XIJDIJOUVSOESBXTPOUIF850*%#EBUBCBTF5BCMFTBOETIPXUIF
CPVOE BOE BQQMJFE SBUFT VTFE JO UIF NPEFM SFTQFDUJWFMZ 6QPO DPNQBSJOH CPUI
UBCMFT JUTIPVMECFOPUFEBUUIJTFBSMZTUBHFUIBUTVCTUBOUJBMCJOEJOHPWFSIBOHFYJTUT
JOTFWFSBMLFZJNQPSUJOHDPVOUSJFT XIJDIDPVMEMJNJUUIFJNQBDUTPGSFGPSN
x 532T *NQPSU RVPUBT BSF NPEFMMFE CZ LFFQJOH UIFN GJYFE 5IJT JT EPOF GPS
FYBNQMF CZTFUUJOHUIFFMBTUJDJUZPGJNQPSUEFNBOEUP[FSP*GUIFRVPUBBMMPDBUJPO
CFUXFFO FYQPSUFST JT OPU GJYFE m GJSTU DPNF GJSTU TFSWFE PS MJDFOTFT PO EFNBOE
GPSFYBNQMFmDIBOHFTJOUBSJGGTNBZMFBEUPBDIBOHFJOUIFNJYPGFYQPSUTIBSFT
5IFNPEFMBMMPXTGPSUIJTJGUIF"SNJOHUPOFMBTUJDJUJFTBSFQPTJUJWF*GUIFRVPUBJT
BMMPDBUFEIJTUPSJDBMMZ UIJTJTNPEFMMFECZTFUUJOHUIFSFMFWBOU"SNJOHUPOFMBTUJDJUJFT
UP [FSP *G UIF RVPUB JT JODSFBTFE CVU UIF FYQPSUFST TIBSFT BSF NBJOUBJOFE UIF
FMBTUJDJUZPGEFNBOEJTOPO[FSPXIJMFUIF"SNJOHUPOFMBTUJDJUJFTSFNBJOBU[FSP
"MMJNQPSUFSTBSFBTTVNFEUPDBQUVSFUIFJNQPSURVPUBSFOUTBOEUIFTFBDDSVFUP
HPWFSONFOU SFWFOVF 'VSUIFSNPSF UIFSF JT OP TXJUDIJOH CFUXFFO JORVPUB BOE
PVURVPUBUBSJGGT
x &YQPSU4VCTJEJFT&6SJDFFYQPSUTVCTJEZFYQFOEJUVSFBNPVOUTUPĸNJMMJPO
FRVJWBMFOUUP64NJMMJPO5IJTJTEJWJEFEPWFSUIFWBMVFPG&6FYQPSUTPG
64NJMMJPOUPHJWFBOFYQPSUTVCTJEZFRVJWBMFOUPGQFSDFOU5IJTJHOPSFT
UIFSFBMJUZUIBUTVCTJEJFTBSFBQQMJFEUPB850NBYJNVNWPMVNFPGTVCTJEJ[FE
FYQPSUTPGUPOOFT-JLFXJTF FYQPSUTVCTJEZFYQFOEJUVSFCZUIF6OJUFE
4UBUFT PG 64 NJMMJPO JT BMMPDBUFE BDSPTT UIF DPVOUSZT UPUBM FYQPSUT PG
64NJMMJPO HJWJOHBOBWFSBHFTVCTJEZPGQFSDFOU
x 4414115IFJNQPSUBODFQMBDFECZBTJOHMFDPVOUSZPOSJDFBOEUIFMJLFMJIPPE
UIBU JU EFTJHOBUFT SJDF BT BO 441 PS 411 XBT HBVHFE UISPVHI UIF GPMMPXJOH SVMF
DPVOUSJFTXJUICPVOEUBSJGGTFRVBMUPBUMFBTUQFSDFOUBOEPSDPVOUSJFTIBWJOH
BMSFBEZ BTTJHOFE B 44( PS 45 DMBVTF UP SJDF JO UIFJS DVSSFOU 850 TDIFEVMFT
5BCMF QSPWJEFT B MJTU PG QPUFOUJBMSJDF441411EFTJHOBUJOHDPVOUSJFT BTTVNFE
JOUIFNPEFM/PUFUIBU#BOHMBEFTIBOE$BNCPEJBXPVMEIBWFCFFODBOEJEBUFT
UP EFTJHOBUF SJDF TP CVU XFSF OPU JODMVEFE JO UIF MJTU CFDBVTF PG UIFJS i-FBTU
EFWFMPQFE DPVOUSZu TUBUVT XIJDI XJMM FYFNQU UIFN GSPN VOEFSUBLJOH UBSJGG
SFEVDUJPODPNNJUNFOUT
4DFOBSJPT
5P BTTFTT UIF JNQBDU PG USBEF SFGPSNT JO UIF DPOUFYU PG 441411 TJY IZQPUIFUJDBM
TDFOBSJPT BSF BOBMZTFE JODMVEJOH UISFF EFSJWFE GSPN UIF )BSCJOTPO QSPQPTBM XIJDI

5" #-&
*OJUJBM#JMBUFSBM#PVOE5BSJGGT
*NQPSUJOHDPVOUSZ
SJHIU

&YQPSUJOHDPVOUSZ
EPXO
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG
$IJOB
7JFU/BN
0UIFS"TJB
&HZQU
0UIFS/"GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI"GSJDB
0UIFS4VC4BIBSBO
"GSJDB
.FYJDP
$VCB
"SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
0UIFS-BU"NFS
$BSJCC
6OJUFE4UBUFT
0UIFS/"NFSJDB
&6
0UIFS&VSPQF
"VTUSBMJB
0UIFS0DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0UIFS$*4
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
.BMBZTJB
.ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ"SBCJB
5IBJMBOE
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
0 UIFS4VC4BIBSBO

" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
0 UIFS-BU" NFS

$BSJCC
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4
5" #-&
*OJUJBM#JMBUFSBM"QQMJFE5BSJGGT
*NQPSUJOHDPVOUSZ SJHIU

&YQPSUJOHDPVOUSZ EPXO
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
.BMBZTJB
.ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ"SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/BN
0UIFS"TJB
&HZQU
0UIFS/"GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI"GSJDB
0UIFS4VC4BIBSBO"GSJDB
.FYJDP
$VCB
"SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
0UIFS-BU"NFS$BSJCC
6OJUFE4UBUFT
0UIFS/"NFSJDB
&6
0UIFS&VSPQF
"VTUSBMJB
0UIFS0DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0UIFS$*4
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
0 UIFS4VC4BIBSBO" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
0 UIFS-BU" NFS$BSJCC
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4

5" #-&
$PVOUSJFTBTTVNFEUPEFTJHOBUFSJDFBTTFOTJUJWFPSTQFDJBMQSPEVDU
#SB[JM *OEPOFTJB 1BLJTUBO
5BJXBO1SPWPG$IJOB +BQBO 1IJMJQQJOFT
$IJOB ,PSFB3FQPG 4PVUI" GSJDB
$PMPNCJB . FYJDP 5IBJMBOE
$VCB / JHFSJB 6OJUFE4UBUFT
&6
0 UIFS" TJB 6SVHVBZ
(VZBOB 0 UIFS-BU" NFS$BSJCC 7JFU/ BN
*OEJB 0 UIFS4VC4BIBSBO" GSJDB
EFBMT XJUI DVUT JO UBSJGGT CBTFE PO UJFSFE BQQSPBDI XJUI EJGGFSFOUJBM USFBUNFOU GPS
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT
5IFTJYEJGGFSFOUTDFOBSJPTBSF
J
'SFF5SBEF[FSPUBSJGGT [FSPFYQPSUTVCTJEJFT OP-%$PS441411FYFNQUJPOT
JJ
'SFF 5SBEF XJUI 441411 TVCKFDU UP QBSUJBM SFGPSN BT VOEFS TDFOBSJP J
CVU
EFWFMPQFEDPVOUSJFTUIBUEFTJHOBUFSJDFBT441BSFSFRVJSFEUPSFEVDFUBSJGGTCZ
QFSDFOU XIJMFEFWFMPQJOHDPVOUSJFTUIBUEFTJHOBUFSJDFBT441411BSFSFRVJSFEUP
SFEVDFUIFNCZQFSDFOU JOUIFTQJSJUPGUIFiUXPUIJSETPGEFWFMPQFEDPVOUSZ
DPNNJUNFOUT SVMF OFHPUJBUFE VOEFS UIF 63""
-%$T BSF FYFNQUFE GSPN BOZ
USBEFSFGPSN
JJJ
'SFF 5SBEF XJUI 441411 FYDMVEFE GSPN USBEF SFGPSN BT VOEFS TDFOBSJP J
CVU
-%$TBOEDPVOUSJFTUIBUEFTJHOBUFSJDFBT441411BSFFYFNQUFEGSPNBOZUSBEF
SFGPSN
JW
)BSCJOTPO)BSCJOTPOUZQFUBSJGGDVUT [FSPFYQPSUTVCTJEJFT OP-%$PS441411
FYFNQUJPOT
W
)BSCJOTPO XJUI 441411 TVCKFDU UP QBSUJBM SFGPSN BT VOEFS TDFOBSJP JW
CVU
DPVOUSJFTUIBUEFTJHOBUFSJDFBT441411BSFSFRVJSFEUPNBLFQFSDFOUPGUIFJS
)BSCJOTPODPNNJUNFOUT-%$TBSFFYFNQUFEGSPNBOZUSBEFSFGPSN
WJ
)BSCJOTPOXJUI441411FYDMVEFEGSPNUSBEFSFGPSNBTVOEFSTDFOBSJP JW
CVU
-%$TBOEDPVOUSJFTUIBUEFTJHOBUFSJDFBT441411BSFFYFNQUFEGSPNBOZUSBEF
SFGPSN
$POTFOTVTJOUIFDVSSFOUOFHPUJBUJPOTNBZDPOWFSHFUPXBSETUIFTDFOBSJP W
UZQF
PG SFGPSN UIF PUIFS TDFOBSJPT UIFSFGPSF TFSWF UP FTUBCMJTI UIF MJNJUT PG UIF JNQBDUT
PG USBEF MJCFSBMJTBUJPO " TIPSUDPNJOH PG UIF NPEFM DPODFSOJOH iDPODFTTJPOT PO
NJOJNVNBDDFTTuJTUIBUTJNVMBUJOH532FYQBOTJPO BOFYQMJDJUQSPWJTJPOJOUIF+VMZ
QBDLBHFQFSUBJOJOHUPUIFUSFBUNFOUPG441411
JTOPUTUSBJHIUGPSXBSE5PDJSDVNWFOU
UIJT TIPSUDPNJOH BO BQQSPYJNBUJPO UP SBJTJOH 532T JT BTTVNFE UP CF DBQUVSFE CZ
EFFQFOJOHUIFUBSJGGSBUFDVUT OBNFMZ QFSDFOUPGUIF)BSCJOTPODPNNJUNFOUT

3FTVMUT
"TVNNBSZPGUIFSFTVMUTBUUIFHMPCBMMFWFMJTQSPWJEFEJO5BCMFBOEJNQBDUTBUUIF
OBUJPOBMMFWFMBSFEFUBJMFEJO5BCMFTUP
%FWFMPQFEDPVOUSJFTCBOESFEVDUJPOGPSNVMB

r JGUBSJGGHSFBUFSUIBOQFSDFOUSFEVDUJPOPGQFSDFOUXJUIBNJOJNVNQFSDFOU
r JGUBSJGGHSFBUFSUIBOQFSDFOUBOEMFTTUIBOPSFRVBMUPQFSDFOUSFEVDUJPOPGQFSDFOUXJUIB
NJOJNVNQFSDFOU
r JGUBSJGGMFTTPSFRVBMUPQFSDFOUSFEVDUJPOPGQFSDFOUXJUIBNJOJNVNQFSDFOU
%FWFMPQJOHDPVOUSJFTCBOESFEVDUJPOGPSNVMB
r JGUBSJGGHSFBUFSUIBOQFSDFOUSFEVDUJPOPGQFSDFOUXJUIBNJOJNVNQFSDFOU
NJOJNVNQFSDFOU
NJOJNVNQFSDFOU
r JGUBSJGGMFTTUIBOQFSDFOUSFEVDUJPOPGQFSDFOUXJUIBNJOJNVNQFSDFOU
5" #-&
4VNNBSZPGSFTVMUT TDFOBSJPTPSEFSFECZEFHSFFPGNBSLFUPQFOJOH
'3&&53"%& '3&&53"%& '3&&53"%&

DPODFTTJPOBSZ441411 OPDPODFTTJPOBSZ441411
J
JJ
JJJ
64NJMMJPO DIBOHF

1SPEVDFS4VSQMVT
$POTVNFS4VSQMVT
5BSJGG3FWFOVF
4VCTJEZ1BZNFOUT
/FU8FMGBSF&GGFDU
DIBOHF

*NQPSU1SJDFT
&YQPSU1SJDFT
0VUQVU
5SBEF
)"3#*/40/ )"3#*/40/ )"3#*/40/
DPODFTTJPOBSZ441411 OPDPODFTTJPOBSZ441411
JW
W
WJ
64NJMMJPO DIBOHF

1SPEVDFS4VSQMVT
$POTVNFS4VSQMVT
5BSJGG3FWFOVF
4VCTJEZ1BZNFOUT
/FU8FMGBSF&GGFDU
DIBOHF

*NQPSU1SJDFT
&YQPSU1SJDFT
0VUQVU
5SBEF
"TFYQFDUFE UIFMBSHFTUJNQBDUTBSFPCTFSWFEVOEFSUIFGSFFUSBEFTDFOBSJP XIFSF

USBEF FYQBOET NBSLFEMZ BOE HMPCBM DPOTVNFST PO BWFSBHF CFOFGJU GSPN B OFBS
QFSDFOUGBMMJOJNQPSUQSJDFT5IFJODSFBTFJOUSBEFXPVMECFGJMMFENPTUMZCZUSBEJUJPOBM
SJDF FYQPSUJOH DPVOUSJFT CVU UIFJS FYQPSU QSJDFT XPVME SJTF POMZ NBSHJOBMMZ 5IF GBMM
JOJNQPSUQSJDFTCPPTUTDPOTVNFSTVSQMVT NPSFUIBODPNQFOTBUJOHGPSUIFEFDMJOFJO
UBSJGG SFWFOVF BOE MFBEJOH UP BO BDDVNVMBUFE HMPCBM XFMGBSF HBJO PG 64 NJMMJPO
0O UIF PUIFS IBOE PVU PG UIF DPVOUSJFTSFHJPOT JODMVEFE JO UIF BOBMZTJT MPTF
JO UFSNT PG XFMGBSF VOEFS GSFF USBEF NBJOMZ SFGMFDUJOH MPTTFT JO DPOTVNFS TVSQMVT
BSJTJOHGSPNIJHIFSQSJDFT&YBNQMFTPGDPVOUSJFTGBDJOHMBSHFMPTTFTJODMVEF*OEJBBOE
$IJOB FWFO JG UIFZ GBDF NBSHJOBM QSJDF JODSFBTFT BT UIF QSJDF FGGFDUT BSF NBHOJGJFE
CZUIFMBSHFDPOTVNQUJPOJOUIPTFDPVOUSJFT$POTVNFSTJOUIPTFDPVOUSJFTJOXIJDI
JOJUJBM QSPUFDUJPO XBT UIF IJHIFTU FH +BQBO 5BJXBO 1SPWJODF PG $IJOB UIF &6

BOE/JHFSJBBSFUIFNBKPSCFOFGJDJBSJFTPGUSBEFMJCFSBMJ[BUJPOBOEBSFSFTQPOTJCMFGPS
GVFMMJOHNVDIPGUIFUSBEFFYQBOTJPO
.PWJOH BMPOH UIF SFGPSN TQFDUSVN UIF QVSF )BSCJOTPO TDFOBSJP ZJFMET TNBMMFS
HBJOT$POTVNFSQSJDFTGBMMNPSFNPEFSBUFMZBOEFYQPSUJOHOBUJPOTIBWFPOMZNBSHJOBM
CFOFGJUTUPSFBQ*OBMMTDFOBSJPT QSPEVDFSTBSFMJUUMFBGGFDUFECZSFGPSN%FTQJUFNJOPS
DIBOHFTJOPVUQVU XIJDIBSFNPTUMZOFHBUJWF QSPEVDFSQSJDFTSJTFTMJHIUMZ MFBEJOHUP
WFSZTNBMMHBJOTJOQSPEVDFSTVSQMVTFT
5IF JNQBDU PG 441411 PO HMPCBM USBEF MJCFSBMJTBUJPO JT OPUFXPSUIZ *G UIF TFU PG
DPVOUSJFT JO 5BCMF XFSF JOEFFE UP EFTJHOBUF SJDF GPS EJGGFSFOUJBUFE USFBUNFOU JU JT
FWJEFOU UIBU UIF CFOFGJUT PG USBEF SFGPSN XPVME CF TFWFSFMZ VOEFSNJOFE 6OEFS UIF
GSFFUSBEFPS)BSCJOTPOTDFOBSJPT DIBOHFTJOUIFHMPCBMNBSLFUBSFJOTJHOJGJDBOUFWFOJG
UIFTFDPVOUSJFTXFSFUPNBLFDPODFTTJPOTUPJNQSPWFNBSLFUBDDFTTPO441411"UUIF
FYUSFNF JGTVDIDPVOUSJFTXFSFQFSNJUUFEUPFYDMVEFSJDFGSPNBOZUSBEFSFGPSN JFOP
DPODFTTJPOT TJNVMBUJPOTSFWFBMUIBUOFUHMPCBMXFMGBSFXPVMEBDUVBMMZEFDMJOF
5" #-&

4VNNBSZPG&GGFDUT'SFF5SBEF4DFOBSJPXJUIOP441411PS-%$&YFNQUJPOT
8&-'"3& 64NJMMJPO
05)&3
1SPEVDFS $POTVNFS 5BSJGGSFWFOVF $IBOHFJO /FUXFMGBSF $IBOHFJO0WFSBMM $IBOHFJO0WFSBMM $IBOHFJO $IBOHFJO $IBOHFJO
TVSQMVT TVSQMVT TVCTJEZQBZNFOUT FGGFDU $POTVNFS1SJDFT &YQPSU1SJDFT 0VUQVU *NQPSUT &YQPSUT
" # $ % &"#$% QFSDFOU QFSDFOU QFSDFOU QFSDFOU QFSDFOU
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4
(MPCBM
5" #-&
4VNNBSZPG&GGFDUT'SFF5SBEF4DFOBSJPXJUI441411BOE-%$&YFNQUJPOT
8&-'"3& 64NJMMJPO
05)&3
1SPEVDFS $POTVNFS 5BSJGGSFWFOVF $IBOHFJOTVCTJEZ /FUXFMGBSF $IBOHFJO0WFSBMM $IBOHFJO0WFSBMM $IBOHFJO $IBOHFJO $IBOHFJO
TVSQMVT TVSQMVT QBZNFOUT FGGFDU $POTVNFS1SJDFT &YQPSU1SJDFT 0VUQVU *NQPSUT &YQPSUT
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4
(MPCBM

5" #-&
4VNNBSZPG&GGFDUT'SFF5SBEF4DFOBSJPXJUI-%$FYFNQUFEBOEDPODFTTJPOTPO441411
8&-'"3& 64NJMMJPO
05)&3
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4
(MPCBM
5" #-&
4VNNBSZPG&GGFDUT)BSCJOTPO1SPQPTBM4DFOBSJPXJUIOP441411PS-%$FYFNQUJPOT
8&-'"3& 64NJMMJPO
05)&3
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4

(MPCBM

5" #-&
4VNNBSZPG&GGFDUT)BSCJOTPO1SPQPTBM4DFOBSJPXJUI441411BOE-%$&YFNQUJPOT
8&-'"3& 64NJMMJPO
05)&3
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4
(MPCBM
5" #-&
4VNNBSZPG&GGFDUT)BSCJOTPO1SPQPTBM4DFOBSJPXJUI-%$FYFNQUFEBOEDPODFTTJPOTPO441411
8&-'"3& 64NJMMJPO
05)&3
#BOHMBEFTI
$BNCPEJB
$IJOB
5BJXBO1SPWPG$IJOB
*OEJB
*OEPOFTJB
*SBO *TMBNJD3FQPG
+BQBO
,PSFB3FQPG
. BMBZTJB
. ZBONBS
1BLJTUBO
1IJMJQQJOFT
4BVEJ" SBCJB
5IBJMBOE
7JFU/ BN
0 UIFS" TJB
&HZQU
0 UIFS/ " GSJDB
$ÙUFE*WPJSF
/ JHFSJB
4FOFHBM
4PVUI" GSJDB
. FYJDP
$VCB
" SHFOUJOB
#SB[JM
$PMPNCJB
(VZBOB
6SVHVBZ
6OJUFE4UBUFT
0 UIFS/ " NFSJDB
&6

0 UIFS&VSPQF
" VTUSBMJB
0 UIFS0 DFBOJB
3VTTJBO'FEFSBUJPO
0 UIFS$*4
(MPCBM

$0/$-64*0/4
3JDF IBT CFFO B NBKPS TPVSDF PG DPOUFOUJPO JO UIF QBTU SPVOE PG NVMUJMBUFSBM USBEF
OFHPUJBUJPOT BTTFWFSBMDPVOUSJFTPCKFDUFEUPUIFPQFOJOHPGUIFJSSJDFNBSLFUCFDBVTF
PGJUTQPTTJCMFOFHBUJWFDPOTFRVFODFTPOGPPETFDVSJUZ MJWFMJIPPEPGGBSNFSTBOEUIF
FOWJSPONFOU " XBZ PVU PG UIF FOTVJOH TUBMFNBUF XBT GPVOE XJUI UIF JODPSQPSBUJPO
JOUP UIF GJOBM 63"" PG UIF 4QFDJBM 5SFBUNFOU $MBVTF PGUFO SFGFSSFE BT UIF i3JDF
$MBVTFu XIJDIBMMPXFEDPVOUSJFTUPNBJOUBJOOPOUBSJGGCBSSJFSTPOQSPEVDUTTVCKFDU
UPXFMMEFGJOFEDPOEJUJPOT
4JODF NBOZ DPVOUSJFT IBWF SFGPSNFE UIFJS SJDF QPMJDZ SFHJNFT /POFUIFMFTT
SJDFJTTUJMMDPOTJEFSFECZNBOZBTBTUSBUFHJDQSPEVDUUIBUDBOOPUCFUSFBUFEBTPUIFS
BHSJDVMUVSBMDPNNPEJUJFT SFWJWJOHUIFOPUJPOUIBUTPNFGPSNPGi4QFDJBM5SFBUNFOUu
GPSSJDFJTOFFEFEBMTPJOUIFDVSSFOU3PVOEPG.5/JGNPSFBNCJUJPVTNBSLFUPQFOJOH
PCKFDUJWFTBSFUPCFBDIJFWFEGPSBHSJDVMUVSFJOHFOFSBM
5IFESBGUi+VMZQBDLBHFuSFTQPOEFECZJOUSPEVDJOHUIF4FOTJUJWF1SPEVDU 441
BOE
4QFDJBM1SPEVDU 411
DPODFQUT CVUHBWFMJUUMFJOEJDBUJPOPOUIFJSOVNCFS DPOEJUJPOT
GPS TFMFDUJPO BOE USFBUNFOU /POFUIFMFTT BTTVNJOH UIBU UIF UXP QSPEVDU FYDFQUJPOT
XJMM CF SFUBJOFE JO UIF GJOBM BHSFFNFOU PO BHSJDVMUVSF UIFZ BSF FYQFDUFE UP CF VTFE
FYUFOTJWFMZGPSSJDF)PXFWFS NVDIXJMMEFQFOEPOUIFEFHSFFPGUIFEJTQFOTBUJPOBOE
POUIFDPNQFOTBUPSZQSPWJTJPOTUIBUXJMMIBWFUPCFGVMGJMMFEXIFOEFTJHOBUJOH411T
PS441T
6MUJNBUFMZ POMZGFXDPVOUSJFTNBZFWFOUVBMMZSFTPSUUPUIFUXPQSPEVDUFYDFQUJPOT
CFDBVTF NBOZ PG UIF NPTU JNQPSUBOU SJDF QMBZFST BSF DMBTTJGJFE BT MFBTU EFWFMPQFE
DPVOUSJFT BOE UIFSFGPSF FYFNQUFE GSPN UBSJGG DVU PCMJHBUJPOT .PSFPWFS TFWFSBM
EFWFMPQFE BOE EFWFMPQJOH DPVOUSJFT GPS XIJDI SJDF JT JNQPSUBOU BMSFBEZ BQQMZ UBSJGG
SBUFT XFMM CFMPX UIF 850 .'/ CPVOE MFWFMT B TJHOBM UIBU UIFZ NBZ OPU GJFSDFMZ
PQQPTFDVUTUPUIFJSCPVOESBUFT*OEFFE CFDBVTFPGMBSHFEJGGFSFOUJBMTCFUXFFOCPVOE
BOE BQQMJFE UBSJGGT UIF TPDBMMFE iCJOEJOH PWFSIBOHu
JO NBKPS JNQPSUJOH DPVOUSJFT
MJUUMFFGGFDUXPVMECFPCTFSWFEVOEFSUSBEFMJCFSBMJ[BUJPOVOMFTTUIFSFEVDUJPOJOCPVOE
SBUFTJTEFFQFOPVHIUPFMJNJOBUFUIFHBQCFUXFFOCPVOEBOEBQQMJFEUBSJGGSBUFT
0O UIF PUIFS IBOE FWFO NJOPS QMBZFST JO UIF SJDF FDPOPNZ NBZ CF UFNQUFE
UP EFTJHOBUF SJDF BT 441 PS 411 BMPOH XJUI XIFBU NBJ[F BOE PUIFS HSBJOT UP MJNJU
DPODFTTJPOT PO NBSLFU BDDFTT GPS UIF XIPMF DFSFBM TFDUPS 5IJT XBT UIF DBTF JO UIF
63"" XIFSFSJDFXBTNBEFFMJHJCMFGPSUIF44(FWFOCZDPVOUSJFTXIFSFJUEJEOPU
BQQFBSUPCFBTUSBUFHJDDSPQ"TGBSBT441TBOE411TBSFDPODFSOFE UIFSJTLPGBCVTF
PG UIF UXP FYDFQUJPOT JT FYQFDUFE UP CF SFEVDFE UISPVHI UIF JNQPTJUJPO PG MJNJUT UP
UIFJSOVNCFSPSUISPVHIUIFTUSJOHFODZPGUIFDSJUFSJBUIBUUIFQSPEVDUTXJMMIBWFUP
NFFU
"T GPS UIF BOBMZTJT PG USBEF MJCFSBMJ[BUJPO JO SJDF JOWPMWJOH 441T BOE 411T HSPTT
BTTVNQUJPOT IBE UP CF NBEF JO UIF BCTFODF PG QSFDJTF JOGPSNBUJPO SFHBSEJOH UIF
NPEBMJUJFTUIBUXJMMHPWFSOUIFTFMFDUJPOBOEUSFBUNFOU FYUFOUPGUIFDVUTBOEEVSBUJPO
PG UIF JNQMFNFOUBUJPO
PG 441T BOE 411T JO UIF NBSLFU BDDFTT QJMMBS #PUI XFSF
IBOEMFEJOBTJNJMBSGBTIJPOGPSNPEFMMJOHQVSQPTFT CVUBNPSFEFNBOEJOHUSFBUNFOU
CZEFWFMPQFEUIBOCZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTXBTBTTVNFE5IFNPEFMJHOPSFTSFGPSNT
GBMMJOHVOEFSUIFEPNFTUJDTVQQPSUQJMMBS
5IF JNQBDUT PG UIF WBSJPVT USBEF SFGPSN TDFOBSJPT WBSZ EJSFDUMZ BDDPSEJOH UP UIF
EFHSFF PG NBSLFU PQFOJOH 6OEFS GSFF USBEF XJUI OP -%$ 441 PS 411 FYDFQUJPOT
USBEF FYQBOET TVCTUBOUJBMMZ ESJWFO CZ B NBSLFE GBMM JO EVUZQBJE JNQPSU QSJDFT
8FMGBSF HBJOT NBJOMZ BDDSVF UP DPOTVNFST BOE DPNQFOTBUF GPS MPTTFT PG HPWFSONFOU
SFWFOVF XIJMF HBJOT UP QSPEVDFST BSF SFMBUJWFMZ NPEFTU 5IF EFTJHOBUJPO PG SJDF BT
TQFDJBMPSTFOTJUJWFCZLFZDPVOUSJFTEJNJOJTIFTUIFTJ[FPGUIPTFFGGFDUT XJUIWJSUVBMMZ
BMMJNQBDUTWBOJTIJOHXIFOOPNBSLFUPQFOJOHBUBMMJTSFRVJSFEGPSTVDIQSPEVDUT"
TJNJMBSQBUUFSOIPMETUSVFVOEFSUIF)BSCJOTPOTDFOBSJPT BMUIPVHIUIFFGGFDUTBSFNVDI
XFBLFS BTDPVMECFFYQFDUFE UIBOVOEFSGSFFUSBEF
#FZPOE UIF JOEJDBUJPOT PG UIF NPEFM XIJDI BSF TVCKFDU UP NBOZ RVBMJGJDBUJPOT
UIFSF BSF PUIFS JNQPSUBOU DPOTJEFSBUJPOT UIBU TIPVME HVJEF UIF TFMFDUJPO PG QSPEVDUT
BT TFOTJUJWF PS TQFDJBM JODMVEJOH JOEJWJEVBM DPVOUSJFT PWFSBMM EFWFMPQNFOU BOE
JODPNF EJTUSJCVUJPO PCKFDUJWFT 'PS JOTUBODF UIF MJLFMJIPPE UIBU DPOTVNFST SBUIFS
UIBO QSPEVDFST XJMM CF UIF NBKPS CFOFGJDJBSJFT PG SFGPSN DPVME SVO DPVOUFS UP UIF
BUUFNQUTPGNBOZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTUPFOIBODFSVSBMMJWFMJIPPETBOEUPSFEVDFUIF
HBQ CFUXFFO VSCBO BOE SVSBM JODPNFT 5IF MPTT JO UBSJGG SFWFOVF BSJTJOH GSPN USBEF
MJCFSBMJ[BUJPO DPVME BMTP CFDPNF B NBKPS DPOTUSBJOU JO TFWFSBM EFWFMPQJOH DPVOUSJFT
GVSUIFSKFPQBSEJ[JOHUIFQVSTVJUPGUIFJSEFWFMPQNFOUHPBMT
3&'&3&/$&4
'SBODPJT +)BMM ,)(MPCBMTJNVMBUJPOBOBMZTJTPGJOEVTUSZMFWFMUSBEFQPMJDZ
WFSTJPO NJNFP8PSME#BOL 8BTIJOHUPO
"//&9
.0%&-4536$563&
"CBTJDBTTVNQUJPOJTQSPEVDUIFUFSPHFOFJUZ XIJDIJTDPOTJTUFOUXJUIUIF"SNJOHUPO

BQQSPBDI UP QSPEVDU EJGGFSFOUJBUJPO BU UIF OBUJPOBM MFWFM #FDBVTF QPMJDJFT BSF
PGUFO JNQPTFE CJMBUFSBMMZ BOE QPTTJCMZ EJGGFS GSPN DPVOUSZ UP DPVOUSZ DIBOHFT JO
QPMJDJFTMFBEUPDIBOHFTJOSFMBUJWFQSJDFTUIBUESJWFEJGGFSFOUJBMDIBOHFTJOJNQPSUTGSPN
WBSJPVT TPVSDFT "T EFWFMPQFE JO UIF (4*. GSBNFXPSL UIJT NFBOT UIBU JNQPSUT BSF
JNQFSGFDUTVCTUJUVUFTGPSFBDIPUIFS
5PCFHJO UIFEFNBOEGPSJNQPSUT . PGDPNNPEJUZJJODPVOUSZWGSPNDPVOUSZS
JTBGVODUJPOPGUIFJOUFSOBMQSJDFPGUIFDPNNPEJUZGSPNDPVOUSZSXJUIJODPVOUSZW
1 J W
SUIFFYUFSOBMQSJDFPGUIFDPNNPEJUZGSPNPUIFSTPVSDFT 1 J W
TSBOEUIFBHHSFHBUF
FYQFOEJUVSFPOJNQPSUTPGDPNNPEJUZJJODPVOUSZW ZJ W

%JGGFSFOUJBUJOH
BOENBLJOHVTFPGSFMBUJPOTIJQTGSPNEFNBOEUIFPSZ UIFDSPTT
QSJDFFMBTUJDJUZPGEFNBOEK J W
S T
DBOCFEFSJWFE

BOEBMTPUIFPXOQSJDFFMBTUJDJUZPGEFNBOE K J W
S S

XIFSFT J W
SBOET J W
TBSFFYQFOEJUVSFTIBSFTPOJNQPSUT HNJTUIFDPNQPTJUFFMBTUJDJUZPG
EFNBOEBOEHTJTUIFFMBTUJDJUZPGTVCTUJUVUJPOXJUIJOPUIFSTPVSDFT
1SJDFMJOLBHFFRVBUJPOTSFMBUFUIFJOUFSOBMQSJDF1 J W
SUPXPSMEQSJDF1J S CZXBZPGBO
JNQPSUUBSJGG UN J W
S BOEBOZFYQPSUTVCTJEZ TYJ S

&YQPSUTVQQMZ9J SJTEFGJOFEBTBGVODUJPOPGUIFXPSMEQSJDFBOEBOZQSPEVDUJPO
TVCTJEZTRJ S

#ZEJGGFSFOUJBUJOH

BOE
JUJTQPTTJCMFUPPCUBJOFYQSFTTJPOTGPSUIF
SFTQPOTFCZJNQPSUT FYQPSUTBOEJOUFSOBMQSJDFTUPDIBOHFTJOUBSJGGTBOEXPSME
QSJDFT


XIFSF BOE K JTUJNFQFSJPE

(MPCBMNBSLFUDMFBSJOHBTTVNFT

5IF SFEVDFEGPSN TZTUFN JO
XIJDI POMZ JODMVEFT BT NBOZ FRVBUJPOT BT UIFSF
BSF FYQPSUFST JT UIFO OVNFSJDBMMZ TPMWFE GPS UIF TFU PG XPSME FYQPSUFS
QSJDFT 0O
PCUBJOJOH B HMPCBM TFU PG FRVJMJCSJVN QSJDFT OBUJPOBM SFTVMUT DBO CF CBDLTPMWFE GPS
BMPOHXJUIUIFDBMDVMBUJPOPGXFMGBSFNFBTVSFT

4FOTJUJWFBOE4QFDJBM1SPEVDUTUIF
DBTFPGEBJSZQSPEVDUT
.FSSJUU$MVGGBOE%BWJE7BO[FUUJ
5IJT QBQFS BEESFTTFT UIF RVFTUJPO i8IBU EP UIF DBUFHPSJFT PG 4QFDJBM 1SPEVDUT BOE
4FOTJUJWF1SPEVDUTNFBOGPSUIFQSPTQFDUTPGMJCFSBMJ[BUJPOPGEBJSZUSBEF u*UQSPDFFET
CZ FYBNJOJOH DIBSBDUFSJTUJDT PG NBSLFU BDDFTT JO UIF HMPCBM EBJSZ TFDUPS BOE CZ
MPPLJOHBUBTQFDUTBOEJNQMJDBUJPOTPGUIFBQQSPQSJBUFDMBVTFTPGUIF850+VMZ
'SBNFXPSL"HSFFNFOUEFBMJOHXJUI4QFDJBM1SPEVDUTBOE4FOTJUJWF1SPEVDUT6TJOH
UIF'"06/$5"%"HSJDVMUVSBM5SBEF1PMJDZ4JNVMBUJPO.PEFM UIFQBQFSBTTFTTFT
UIFQPTTJCMFJNQBDUPGUIFTFDMBVTFTPOUIFQSPTQFDUTGPSNBSLFUBDDFTTMJCFSBMJ[BUJPO
JOUIFEBJSZTFDUPS VTJOHSFMFWBOUBTQFDUTPGUIF&6T0DUPCFSQSPQPTBMBTBO
FYBNQMF*UDPODMVEFTUIBU BTFYQFDUFE 4QFDJBM1SPEVDUFYFNQUJPOIBTMJNJUFEJNQBDU
PONBSLFUPVUDPNFT XIJMFUIBUPG4FOTJUJWF1SPEVDUUSFBUNFOUDPVMEIBWFTJHOJGJDBOU
JNQMJDBUJPOT 5IF DSJUJDBM JTTVF JO UIJT DBTF JT UIF NBQQJOH PG UBSJGG EFWJBUJPO GSPN
UIF HFOFSBM UBSJGG GPSNVMB UP QSPQPTFE TDIFEVMFE UBSJGG SBUF RVPUB JODSFBTFT 5IF
FNQJSJDBM BOBMZTJT TIPVME CF DPOTJEFSFE JMMVTUSBUJWF PG JNQBDUT OPU EFGJOJUJWF BT
NPSF SFTFBSDI JT OFDFTTBSZ UP FYBNJOF JOEJWJEVBM DPVOUSZ DBTFT JO NPSF EFUBJM
*/530%6$5*0/
"TJEFOUJGJFEJOUIFSFDFOU0&$%'"0"HSJDVMUVSBM0VUMPPLUP UIFEBJSZ
TFDUPSJTBNPOHUIFGBTUFTUHSPXJOHBHSJDVMUVSBMTVCTFDUPST4UJMM EBJSZQSPEVDUUSBEF
SFNBJOTIJHIMZDPOTUSBJOFE BOEXJUIPVUJODSFBTFTJONBSLFUBDDFTT JUXJMMSFNBJOBMPX
QSPQPSUJPOPGHMPCBMPVUQVU
5IFEBJSZTFDUPSIBTQSPWFOUPCFBEJGGJDVMUTFDUPSUPSFGPSN*OUIF6SVHVBZ3PVOE
UIFUBSJGGJDBUJPOFYFSDJTFSFTVMUFEJOEBJSZQSPEVDUTIBWJOHBNPOHUIFIJHIFTUUBSJGGTJO
UIFBHSJDVMUVSBMTFDUPS XJUIBMBSHFOVNCFSPGUBSJGGSBUFRVPUBT8IJMFTPNFFYQBOTJPOJO
NJOJNVNBDDFTTEJEPDDVSXJUI532T BEEJUJPOBMHSPXUIJOXPSMENBSLFUTIBTMBSHFMZ
CFFO BDDPNQMJTIFE CZ JODSFBTFE JNQPSUT CZ EFWFMPQJOH BOE USBOTJUJPOBM DPVOUSJFT
*OHFOFSBM TJHOJGJDBOUMZJODSFBTFENBSLFUBDDFTTGPSEBJSZQSPEVDUTJOEFWFMPQFEBOE
DFSUBJO EFWFMPQJOH DPVOUSJFT BXBJUT NPSF TJHOJGJDBOU OFHPUJBUJPO BU UIF NVMUJMBUFSBM
MFWFM&WFOTPNFSFHJPOBMUSBEFBHSFFNFOUTIBWFFYDMVEFEEBJSZQSPEVDUT
*O UIJT DPOUFYU UIFSF IBT CFFO MJUUMF NPWFNFOU JO QPMJDZSFMBUFE EBJSZ TVQQPSU
JO NBOZ DPVOUSJFT "O FYDFQUJPO JT UIF SFGPSN PG EBJSZ QPMJDZ JO UIF &6 JO XIJDI
JOUFSWFOUJPOQSJDFTBSFCFJOHMPXFSFEBOETVQQPSUSFPSJFOUFEUPBTJOHMFGBSNQBZNFOU
BQQSPBDI )PXFWFS JO JNQPSUBOU EFWFMPQFE DPVOUSJFT IJHI PGUFO iNFHBu
UBSJGGT
SFNBJO UIBU BSF QSPIJCJUJWF UP USBEF #PVOE UBSJGGT BMTP NBZ CF NVDI HSFBUFS UIBO
OFDFTTBSZ UP TIJFME EPNFTUJD QPMJDZ JOTUSVNFOUT BOE FWFO DPOTJEFSBCMF DVUT JO UIFTF

.FSSJUU$MVGGJT4FOJPS$PNNPEJUZ4QFDJBMJTUJOUIF#BTJD'PPETUVGGT4FSWJDF $PNNPEJUJFTBOE5SBEF
%JWJTJPO 'PPEBOE"HSJDVMUVSF0SHBOJTBUJPOPGUIF6OJUFE/BUJPOT%BWJE7BO[FUUJJT7JTJUJOH'FMMPX
BUUIF"TJB1BDJGJD4DIPPMPG&DPOPNJDTBOE(PWFSONFOU "VTUSBMJBO/BUJPOBM6OJWFSTJUZ5IFBVUIPST
XPVMEMJLFUPUIBOL#BSCBSB4FOGUFSGPSSFTFBSDIBTTJTUBODF

4FF0&$%'"08PSME"HSJDVMUVSBM0VUMPPL

4FF'"0#SJFG i%BJSZBOE%BJSZ1SPEVDUT8IZJTSFGPSNTPEJGGJDVMU u

'PSFYBNQMF UIF/"'5"
EFGFSSFEEBJSZUBSJGGTUPUIF850MFWFMGPSOFHPUJBUJPO
UBSJGGTNBZOPUBGGFDUNBSLFUBDDFTT*OTVDIBTJUVBUJPO POMZWFSZEFFQUBSJGGDVUTIBWF
UIF QPUFOUJBM UP CJUF JOUP EPNFTUJD QPMJDZ JOTUSVNFOUT BOE UIFSFCZ JODSFBTF NBSLFU
BDDFTT 5IJT DPVME CF USVF GPS CPUI EFWFMPQFE DPVOUSJFT XIFSF DPOTJEFSBCMF XBUFS
FYJTUTJOUBSJGGT BOEJOEFWFMPQJOHDPVOUSJFTXIFSFBQQMJFEUBSJGGTBSFGBSCFMPXCPVOE
DPNNJUNFOUT
*OUIJTDPOUFYU UIF+VMZ'SBNFXPSL"HSFFNFOU +'"
XIJDIJODMVEFEDMBVTFT
EFGJOJOH 4QFDJBM 1SPEVDUT BOE 4FOTJUJWF 1SPEVDUT NBZ BGGFDU CPUI UIF QPUFOUJBM GPS
BOEUIFOBUVSFPGGVUVSFEBJSZSFGPSN5IF4QFDJBM1SPEVDUT 441
DMBVTFNBZFOBCMF
EFWFMPQJOHDPVOUSJFTUPFYFNQUEBJSZQSPEVDUTGSPNUBSJGGSFEVDUJPO XIFSFUIFEBJSZ
TFDUPS NBZ CF DPOTJEFSFE PG GVOEBNFOUBM JNQPSUBODF UP iGPPE TFDVSJUZ MJWFMJIPPE
TFDVSJUZ BOE SVSBM EFWFMPQNFOU OFFETu 5IF 4FOTJUJWF 1SPEVDU 411
DMBVTF XPVME
FOBCMFBMMDPVOUSJFTUPEFWJBUFGSPNGPSNVMBUBSJGGSFEVDUJPOTGPSBMJNJUFE OFHPUJBUFE

OVNCFSPGUBSJGGMJOFT5IFDMBVTFBDIJFWFTiTVCTUBOUJBMJNQSPWFNFOUuJONBSLFUBDDFTT
UISPVHIUBSJGGSBUFRVPUBFYQBOTJPOUIBUUBLFTiJOUPBDDPVOUEFWJBUJPOTGSPNUIFUBSJGG
GPSNVMBu'PSFYBNQMF GPSUIPTFDPVOUSJFTUIBUNBZDIPPTFEBJSZQSPEVDUUBSJGGMJOFTBT
TFOTJUJWF BLFZRVFTUJPOJTIPXNJHIUUIFPQFOJOHPG PSJODSFBTFJO UBSJGGSBUFRVPUBT
CFOFHPUJBUFE BOEXIBUXPVMECFUIFQPUFOUJBMJNQBDUPONBSLFUTDPNQBSFEUPBUBSJGG
SFEVDUJPOSFRVJSFECZUIFUBSJGGGPSNVMB
5IJT QBQFS FYQMPSFT UIF MJCFSBMJ[BUJPO PG UIF EBJSZ QSPEVDU TFDUPS GSPN UIF
QFSTQFDUJWFPGIPXUIFDPODFQUTPG4QFDJBM1SPEVDUTBOE4FOTJUJWF1SPEVDUTNBZBGGFDU
EBJSZ NBSLFUT *U EPFT TP GJSTU CZ FYQMPSJOH WBSJPVT BTQFDUT PG EBJSZ NBSLFU BDDFTT
CZ DPVOUSZ *U UIFO MPPLT BU JTTVFT GSPN B 4QFDJBM 1SPEVDUT QFSTQFDUJWF BOE UIFO GPS
UIPTF SFMFWBOU UP 4FOTJUJWF 1SPEVDUT 'JOBMMZ TFWFSBM TJNVMBUJPOT BSF QFSGPSNFE XJUI
UIF'"06/$5"%"HSJDVMUVSBM5SBEF1PMJDZ4JNVMBUJPO.PEFM "514.
JOPSEFS
UPHBVHFUIFSBOHFPGQPUFOUJBMJNQBDU5IFNBSLFUBDDFTTBTQFDUTPGUIF&6QSPQPTBM
UP850PG0DUPCFS BSFVTFEBTBOFYBNQMFPGIPXJNQMFNFOUBUJPOPGCPUI
4QFDJBM1SPEVDUTBOE4FOTJUJWF1SPEVDUTDPVMEBGGFDUNBSLFUPVUDPNFT5IJTQSPQPTBM
JTVTFEBTJUDPOUBJOTCPUIBTJHOJGJDBOUUJFSFEUBSJGGSFEVDUJPOGPSNVMB XJUIDBQT BOE
NPSFPWFS UIFGJSTUGVMMUSFBUNFOUPGIPXUPBEKVTU532T HJWFOUBSJGGEFWJBUJPOTGSPN
UBSJGGGPSNVMBDPNNJUNFOUT3FTVMUTPGUIJTBOBMZTJTBSFUFOUBUJWF BOEBSFNFBOUUPCF
JMMVTUSBUJWFSBUIFSUIBOEFGJOJUJWF'JOBMMZTPNFDPODMVTJPOTBSFQSPWJEFEUIBUJEFOUJGZ
LFZJTTVFTGPSEBJSZQSPEVDUT BOEBMTPBSFBTGPSGVSUIFSSFTFBSDI
."3,&5"$$&44130'*-&4*/%"*3:."3,&54
5IFQVSQPTFPGUIJTTFDUJPOJTUPJEFOUJGZTPNFDSJUJDBMBTQFDUTPGFYJTUJOHNBSLFUBDDFTT
QSPGJMFT GPS UIF EBJSZ TFDUPS 5IFTF BTQFDUT JODMVEF UIF SFMBUJWF JNQPSUBODF PG EBJSZ
UBSJGGMJOFTBOEUBSJGGSBUFRVPUBT QBSUJDVMBSMZJOEFWFMPQFEDPVOUSJFT UIFIJHIJODJEFODF
PG UBSJGG PWFSIBOH JO NBOZ EFWFMPQJOH DPVOUSJFT BOE GJOBMMZ UIF QSFTFODF PG iUBSJGG
XBUFSuJOEFWFMPQFEDPVOUSZPWFSRVPUBUBSJGGT
%BJSZQSPEVDUTBSFJODMVEFEJODIBQUFSPGUIF)BSNPOJ[FE4ZTUFN"UBGPVSEJHJU
MFWFM UIFLFZDPNQPOFOUTBSFNJMLBOEDSFBN OPUDPODFOUSBUFEOPSTXFFUFOFE

NJML BOE DSFBN DPODFOUSBUFE PS TXFFUFOFE
GFSNFOUFE PS BDJEJGJFE NJML BOE
DSFBN QSPEVDUT
XIFZ QSPEVDUT
CVUUFS BOE PUIFS GBUT BOE PJMT EFSJWFE
GSPNNJML
BOE DIFFTFBOEDVSE
"UUIFTJYEJHJUMFWFM UIFSFBSFMJOFT
DPWFSJOHEBJSZ#ZDPVOUSZ UIFOVNCFSPGEJTBHHSFHBUFEUBSJGGMJOFTWBSJFTDPOTJEFSBCMZ
'PSFYBNQMF JOUIF&6 UBSJGGMJOFTDPWFSEBJSZUIJTJTQFSDFOUPGUIFJSUPUBMGPS
BHSJDVMUVSF'PSUIF6OJUFE4UBUFTUIFDPSSFTQPOEJOHOVNCFSJTUBSJGGMJOFTPS

5IJT QBQFS XJMM NBLF SFHVMBS SFGFSFODF UP UFSNT iUBSJGG XBUFSu BOE iUBSJGG PWFSIBOHu 5BSJGG XBUFS JT
EFGJOFE BT UIF EJGGFSFODF CFUXFFO UIF BQQMJFE UBSJGG SBUF BOE UIF UBSJGG FRVJWBMFODF PG NBSLFU QSJDF
TVQQPSU5BSJGGPWFSIBOHJTEFGJOFEBTUIFEJGGFSFODFCFUXFFO850TDIFEVMFECPVOEUBSJGGTBOEDVSSFOU
BQQMJFEUBSJGGT

i.BLJOH)POH,POHB4VDDFTT&VSPQFT$POUSJCVUJPOu #SVTTFMT 0DUPCFS
'*(63&
5BSJGGQSPGJMFGPSCVUUFSBWFSBHFPWFSRVPUBUBSJGGT TFMFDUFEDPVOUSJFT

0&), ' +/$0& (.

**&$

)/(

# " $
.
$
) $ 4/ ,
$
3
/
$1 .
,/
(
( (
(
" (
( '&
)
( $.
$&$ -
(
/. , &
,&
1 & &$
& -$
/ -
&

/
#
),
,$ ),
( " $" $
( (
3 ( 4$
$(
" ,$

$( ,

3*
, -
& -
. $
( (
$. ( #
$
#$&
/
(3
,% ' *
,) %$ -)

4
# " &(
*
**

& ,
(
(
$
1
) $)
1 -
/ 0
2$
-
(
$
-.,
3
# "
.
-.
$
),

!
/

.
($
*

/
4PVSDF" 514. EBUBCBTF
5" #-&
%BJSZUBSJGGTUBUJTUJDTPWFSRVPUBBOETJOHMFUBSJGGT
#PVOE "QQMJFE %JGGFSFODF
.FBO .JO .BY 4UEFW $7 .FBO .JO .BY 4UEFW $7 .FBO
#VUUFS
$IFFTF
$PODFOUSBUFE
QSPEVDUT
4PVSDF" 514. EBUBCBTF
QFSDFOUPGUIFJSUPUBM0OUIFPUIFSIBOE UBSJGGEFUBJMGPSNBOZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTJT
NPSFBHHSFHBUFEJOUPGFXFSMJOFT
5BSJGGSBUFRVPUBTGPSEBJSZQSPEVDUTBSFBCPVUQFSDFOU
PGUIFUPUBMOVNCFS
OPUJGJFE5IFTFJODMVEFJOUIF6OJUFE4UBUFTTDIFEVMF JOUIF&6 JO+BQBO BOE
JO$BOBEB&JHIUFFOEFWFMPQJOHDPVOUSJFTBMTPIBWFEBJSZQSPEVDU532T JODMVEJOH
*OEJB TPNF DPVOUSJFT JO &BTU "TJB BOE JO -BUJO "NFSJDB 8IJMF BWFSBHF GJMM SBUFT PG
EBJSZQSPEVDU532TIBWFCFFOJOUIFSBOHFPGQFSDFOU NBOZ532TPGEFWFMPQFE
DPVOUSJFTBSFQFSDFOUGJMMFEWFSZPGUFOTPNFJNQPSUBOU532TBSFPWFSGJMMFE TVDIBT
CVUUFSJOUIF&6PS$BOBEB PSDIFFTFJOUIF6OJUFE4UBUFTBOE$BOBEB*OUIFTFDBTFT
IPXFWFS JUJTMJLFMZUIBUQSPEVDUJTJNQPSUFEBUUIFMPXFSJORVPUBUBSJGGSBUF
"UZQJDBMWJFXPGCPUICPVOEBOEBQQMJFEPWFSRVPUBUBSJGGTJTJMMVTUSBUFEJO'JHVSF
XIJDITIPXTCVUUFSGPSTFMFDUFEDPVOUSJFTPUIFSEBJSZQSPEVDUTTIPXTJNJMBSQBUUFSOT
5IF"514.EBUBCBTFJODMVEFTDBMDVMBUFEBWFSBHFUBSJGGT BWFSBHFEUPGPVSEJHJUMFWFM

GPSDPVOUSJFT0WFSQFSDFOUPGDPVOUSJFTIBWF[FSPPSOFBS[FSPUBSJGGTGPSEBJSZ
QSPEVDUT 5IFTF DPVOUSJFT BSF QSJNBSJMZ MPDBUFE JO &BTU "TJB /PSUI "GSJDB BOE UIF
.JEEMF&BTU"TTFFOGSPNUIFGJHVSFBOEGSPN5BCMF GPSCVUUFSBOEGPSDPODFOUSBUFE
NJMLQSPEVDUTUBSJGGPWFSIBOHJTWFSZTJHOJGJDBOUJOEFWFMPQJOHDPVOUSJFT QBSUJDVMBSMZ
UIPTFXIJDIIBWFJOJUJBMMZOPUJGJFEMBSHFCPVOEUBSJGGT'PSDIFFTF UIJTUFOEFODZNBZCF
SBUIFSMFTT CVUEFWFMPQJOHDPVOUSJFTBDDPVOUGPSBTNBMMQSPQPSUJPOPGDIFFTFJNQPSUT
5IFUBSJGGEBUBVTFEBSFGSPNUIF"HSJDVMUVSBM5SBEF1PMJDZ4JNVMBUJPO.PEFMEBUBCBTF BOESFGFSUPUIF

BWFSBHFPVUPGRVPUB PSBWFSBHFTJOHMF.'/UBSJGGGPSFBDIDPVOUSZBTBQQSPQSJBUFXIFSFUIFSFJTOP
RVPUB GPSUIFTFBHHSFHBUFEQSPEVDUT4JOHMFUBSJGGMJOFEBUBDBOCFFYQFDUFEUPTIPXIJHIFSWBSJBUJPO
'*(63&
5BSJGGXBUFSGPSCVUUFS TFMFDUFEDPVOUSJFT

$
/,*+!))%*)

!
2&#
*))'(*&&%')
%'"&' $

' () #)
+')'
/..!, *(!-.%+,%!
*,' +,%!
,%""
0!,.,%""

+)
)%.! ..!-

&#
!)&#
/..!,1$*'!-'!+,%!
*,' +,%!%)
,%""

0!,.,%""
/..!,1$*'!-'!+,%!

*,' +,%!
,%""!-.%(.!
0!,.,%""

4PVSDF$BMDVMBUJPOTGSPN0 &$%'" 0 " HSJDVMUVSBM0 VUMPPL
5IF NFBO CPVOE UBSJGGT BDSPTT EBJSZ QSPEVDUT BSF RVJUF TJNJMBS m CFUXFFO BOE
QFSDFOUmBTBSFUIFNFBOBQQMJFEUBSJGGTBUCFUXFFOBOEQFSDFOU*NQPSUBOUMZ UIF
CPVOE BOE BQQMJFE UBSJGGT BSF IJHIMZ DPSSFMBUFE BDSPTT EBJSZ QSPEVDUT JOEJDBUJOH UIF
JNQPSUBODF PG NBJOUBJOJOH B TJNJMBS UBSJGGTVQQPSU TUSVDUVSF BNPOH QSPEVDUT XIJDI
NBZ CF DPNQMFNFOUBSZ PS TVCTUJUVUBCMF JO QSPEVDU QSPDFTTJOH 5IF EBUB TIPX UIBU
UIFDPSSFMBUJPOPGDPVOUSZCPVOEUBSJGGTBNPOHUIFQSPEVDUTSBOHFCFUXFFOQFSDFOU
BOEQFSDFOU XIJMFUIPTFGPSBQQMJFEUBSJGGTBSFTPNFXIBUMFTTBUQFSDFOU CVUUFS
DIFFTF
UPQFSDFOU CVUUFSDPODFOUSBUFENJMLQSPEVDUT

5BSJGGXBUFS
8IJMFUBSJGGPWFSIBOHJOEFWFMPQFEDPVOUSJFTJTMFTTQSFWBMFOUUIBOJOUIFEFWFMPQJOH
DPVOUSJFT NBOZ EFWFMPQFE DPVOUSJFT BOE QBSUJDVMBSMZ UIPTF XJUI DPNQMFY TVQQPSU
QSPHSBNT IBWFCPVOEBOEBQQMJFEUBSJGGTXIJDIFYDFFEUIFUBSJGGFRVJWBMFODFPGUIFJS
NBSLFU TVQQPSU SFHJNFT 'JHVSF QSPWJEFT B HSBQIJDBM WJFX PG UBSJGG XBUFS JO GPVS
NBKPSEBJSZQSPEVDJOHDPVOUSJFTXIFSFNBSLFUQSJDFTVQQPSUJTBMTPIJHI5IFGJHVSFT
QSPWJEF B GPSXBSE MPPLJOH QFSTQFDUJWF PO UBSJGG XBUFS BTTVNJOH B DPOUJOVJOH QPMJDZ
FOWJSPONFOUJOXIJDIPOMZBOOPVODFEQPMJDZDIBOHFTBSFJODMVEFE'JHVSFJMMVTUSBUFT
GPS$BOBEBUIBUXIJMFDPOTJEFSBCMFUBSJGGXBUFSIBTFYJTUFEJOUIFQBTU USFOEJODSFBTFT
JOJUTEBJSZTVQQPSUQSJDFTXPVMEDPOUJOVFUPFSPEFJU"TDBMDVMBUFE FTUJNBUFEUBSJGG
XBUFSBWFSBHFEBCPVUQFSDFOUJO CVUUIJTNBZSFEVDFPWFSUIFOFYUUFO
ZFBSTJGQSPKFDUJPOTBSFSFBMJ[FE*OBOPQQPTJUFTJUVBUJPO UBSJGGXBUFSGPSUIF&6XJMM
JODSFBTFVOEFSJUTSFDFOU$"1SFGPSN JOXIJDIEBJSZQSPEVDUJOUFSWFOUJPOQSJDFTIBWF
%BUBBOEQSPKFDUJPOTBSFESBXOGSPNUIF0&$%'"0"HSJDVMUVSBM0VUMPPL$BMDVMBUJPOT

QSFTFOUFEGPSUBSJGGXBUFSBSFBQQSPYJNBUF BOEBSFCBTFEPOBDPNNPOXPSMENBSLFUSFGFSFODFQSJDF
BOEJOUFSOBMXIPMFTBMFQSPEVDUQSJDFTJOFBDIDPVOUSZ5BSJGGTVTFEBSFGSPNUIF"."%EBUBCBTF GPVOE
BUXXX"."%PSH
CFFOSFEVDFE+BQBOTTJUVBUJPOJTFYQFDUFEUPSFNBJOTUBCMF XIJMFJOUIF6OJUFE4UBUFT
MJUUMFUBSJGGXBUFSFYJTUTGPSCVUUFS BOEJOUFSOBMQSJDFTIBWFSFDFOUMZGPMMPXFEJUTXPSME
QSJDFQMVTUBSJGGDPVOUFSQBSU
5IFJTTVFPGUBSJGGXBUFSJTBOJNQPSUBOUPOFGPSIJHIMZTVQQPSUFEDPVOUSJFT BTJTUIF
JTTVFPGUBSJGGPWFSIBOHGPSEFWFMPQJOHDPVOUSJFT#PUIQSPWJEFTPNFJOEJDBUPSPGSPPN
GPSSFEVDUJPOJOCPVOESBUFTUIBUXPVMEOPUOFDFTTBSJMZBGGFDUBQQMJFESBUFTPSQPTTJCMZ
FYJTUJOHQPMJDZ5IFTJ[FPGUBSJGGiSPPNuNBZBMTPBGGFDUXIFUIFSBOEIPXDPVOUSJFT
VTFFJUIFSUIF4QFDJBMPS4FOTJUJWFQSPEVDUDMBVTFT
5)&+6-:'3".&803,"(3&&.&/541&$*"-130%6$54"/%4&/4*5*7&
130%6$54
8IJMF JU JT USVF UIBU UIF +'" DPOUBJOFE UIF GJSTU UFYU DPOUBJOJOH DMBVTFT SFDPHOJ[JOH
4QFDJBM1SPEVDUTBOE4FOTJUJWF1SPEVDUT UIFCBTJDDPODFQUTBSFOPUOFX BOEIBWFCFFO
JO POF XBZ PS UIF PUIFS JODMVEFE JO NPTU USBEF OFHPUJBUJPOT BT B NFBOT PG NBLJOH
EFFQFSQSPHSFTTJOMJCFSBMJ[BUJPOJOPUIFSBSFBT.PTUDPVOUSJFTIBWFFJUIFSQBSUJDVMBS
DPODFSOT BOEPS UIFZ IBWF TVCTFDUPST UIBU NBZ SFOEFS EFFQ SFGPSN XJUI HFOFSBM
UBSJGGSFEVDUJPOGPSNVMBFEJGGJDVMUUPOFHPUJBUF8PSMEXJEF UIFEBJSZTFDUPSIBTPGUFO
TUPPEPVUCFJOHPGDSJUJDBMJOUFSFTUJONBOZDPVOUSJFT GPSSFBTPOTUIBUIBWFOPUBMXBZT
CFFOGVMMZVOEFSTUPPE5IJTTFDUJPOBUUFNQUTUPFYBNJOFJTTVFTSBJTFEJOUIF+'"UIBU
JMMVTUSBUFIPXUIFZNJHIUBGGFDUNBSLFUBDDFTTDPNNJUNFOUTJOUIFEBJSZTFDUPS
4QFDJBM1SPEVDUT
5IF+'"UFYUQSPQPTFTUIBUBTQBSUPG4QFDJBMBOE%JGGFSFOUJBM5SFBUNFOU EFWFMPQJOH
DPVOUSJFTIBWFUIFPQUJPOPGFYFNQUJOHQSPEVDUTXIJDIBSFTUSBUFHJDUPiGPPETFDVSJUZ
MJWFMJIPPETFDVSJUZ PSSVSBMEFWFMPQNFOUu'JHVSFTBOEJMMVTUSBUFUXPDIBSBDUFSJTUJDT
XIJDINBZJOEJDBUFTVDITJHOJGJDBODFGPSDPVOUSJFTXIFSFUIFTFBQQFBSNPTUJNQPSUBOU
'JHVSFTGPSEFWFMPQFEDPVOUSJFTBSFBMTPQSPWJEFEGPSDPNQBSJTPOQVSQPTFT
5IFEBUBJO'JHVSFJMMVTUSBUFUIBUUIFQSJNBSZEBJSZTFDUPSJTJOEFFETJHOJGJDBOUGPSB
OVNCFSPGEFWFMPQJOHDPVOUSJFT'PSFYBNQMF EBJSZJTBTUSPOHDPOUSJCVUPSUPUIFSVSBM
FDPOPNJFTPGDPVOUSJFTJO4PVUI"TJB 1BLJTUBO *OEJB /FQBM
BTXFMMBTTPNFDPVOUSJFT
JO -BUJO "NFSJDB $PMVNCJB &DVBEPS /JDBSBHVB 6SVHVBZ
BOE JO "GSJDB ,FOZB
#PUTXBOB 4VEBO
*UTIPVMECFOPUFEUIBUUIFTFFTUJNBUFTPGWBMVFPGQSPEVDUJPOEPOPU
JODMVEFSFWFOVFTJODPNFGSPNTBMFTPGBOJNBMTGPSUSBEFPSGPSTMBVHIUFS OPSEPUIFZ
JODMVEFQSPEVDUJPOGSPNGVSUIFSWBMVFBEEFEBDUJWJUJFT'VSUIFSNPSF JUTIPVMECFOPUFE
UIBUUIFEBJSZTFDUPSJONBOZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTJTPOFPGUIFGBTUFTUHSPXJOHTFDUPST
BOENBOZNBZXBOUUPQSPWJEFiJOGBOUJOEVTUSZuQSPUFDUJPOUPFOBCMFUIFTFTFDUPSTUP
NBUVSF "U UIF TBNF UJNF UIFSF BSFBMTPNBOZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTGPSXIJDIEBJSZ
XJMMSFNBJOMFTTJNQPSUBOU'SPNBDPOTVNQUJPOQFSTQFDUJWF 'JHVSF
DVSSFOUMZWFSZ
GFX EFWFMPQJOH DPVOUSJFT EFQFOE PO NJML QSPEVDU DBMPSJFT UP BOZ TJHOJGJDBOU EFHSFF
GPSUIFJSEBJMZFOFSHZSFRVJSFNFOUT)PXFWFS TFDUPSJODPNF NJMLSFWFOVFTBOEESBX
EPXO PG MJWFTUPDL DBQJUBM TBWJOHT
GSPN UIF EBJSZMJWFTUPDL TFDUPS BSF PGUFO WJFXFE
BT DSJUJDBM GPS IPVTFIPME GPPE TFDVSJUZ *O TVN B EFUFSNJOBUJPO PG XIJDI DPVOUSJFT
NBZ EFDMBSF EBJSZ QSPEVDUT BT 4QFDJBM 1SPEVDUT JT EJGGJDVMU )PXFWFS GPS WFSZ NBOZ
EFWFMPQJOHDPVOUSJFT EBJSZJTOFJUIFSMBSHFPOUIFQSPEVDUJPOPSDPOTVNQUJPOTJEFT
BOEXIFUIFSPSOPUUIFZXPVMEEFDMBSFUIFJSTFDUPSTBTTQFDJBMUPFYFNQUUIFNGSPN
NBSLFUBDDFTTDPNNJUNFOUTXPVMEOPUCFMJLFMZUPIBWFBTJHOJGJDBOUJNQBDUPOHMPCBM
NBSLFUPVUDPNFT

'PS FYBNQMF UBSJGG SBUF RVPUBT UIFNTFMWFT JMMVTUSBUF TQFDJBM USFBUNFOU .PTU SFHJPOBM BHSFFNFOUT
BMTP DPOUBJO QSPEVDUT PS TFDUPST UIBU BSF FYFNQU GSPN BDUJPO PS BSF USFBUFE EJGGFSFOUJBMMZ GSPN PUIFS
QSPEVDUT

3FGFSFODFIBTPGUFOSFGFSSFEUPEBJSZBTBNPOHUIFiXIJUFuDPNNPEJUJFT TVDIBTSJDF DPUUPO BOE XIJUF

TVHBSGPSXIJDIHMPCBMMZIJHIFSQSPUFDUJPOTVQQPSUIBTCFFOPCTFSWFEUIBOGPSPUIFSDPNNPEJUJFT
'*(63&
$PVOUSJFTXIFSFEBJSZTIBSFPGBHSJDVMUVSBMQSPEVDUJPOFYDFFETQFSDFOU

$4$+./(-&.3-20($1 $4$+./$#.3-20($1

.% &0("3+230$
.% &0("3+230$

$5$ + -#
8$0! () -
5(28$0+ -#
30*,$-(12 -
-(2$#2 2$1
8!$*(12 -
.05 7
*0 (-$
8 *'12 -
.1-( $08
)(*(12 -
70&7812 -

/ -
10 $+
$+ 031
311( -$#
.
3120 +(
$.0&(
'
0. 2(
3 7
- #
+ -#3 +
+ ".
1
7 /2
12 .0
5 0
$ &
& $
. # -
3 $&0
.- 31
+(
(

0 - (
0(
0 &3
. #.
(
-(
. + 0(
-
$ (
. -7
(+
$-
2$ (
( ,!
"
. $/
&.
#
0
3
.- (1
(
7
. 4 #
&$
(
0
4
*+
$6
-

3&
/
3-
+&
#.
,
!
3
,

#"
0
+.
21
+

"
"

'*(63&
$PVOUSJFTXIFSFEBJSZQSPEVDUTTIBSFPGDBMPSJFTFYDFFETQFSDFOU

( "#!"'!&$% !0!'*+! */).,%!-

"&"& "$%*

*"'*,%!-+!,+/.

*
!
%

!
'%
%

'

!
"
!

#$
%&

'
'
$&
!&
)

*

&%
$

'

$
%&
"
"
)%
23 2
/- -
$ -
)
2
,! '%
%
$! )
!& %
- (

!,
1 , )
%
'* )

%
&
!!

%.3 )!
! +
,/-
! .!
,#
* ')
)
3 )
! )
-.,%
1 )
% )
)%
!
,#
3 )
.0
%/
.! )
)
2 *,1
'
%-.
!. -.

-.

3 .

(
)% 0!
.*
! 1 '
.,
,!
!,'
'
'#
)'
!'
!*
!
!
&
&$
/
,'
&
"O JNQPSUBOU JTTVF JT UIBU XJUI UIF FYDFQUJPO PG B GFX EFWFMPQJOH DPVOUSJFT UIF
EBJSZ TFDUPS NBZ CF WJFXFE BT NPSF TJHOJGJDBOU GPS EFWFMPQFE DPVOUSJFT %BJSZ JT BO
JNQPSUBOUTFDUPSJONPTUEFWFMPQFEDPVOUSJFT CVUQBSUJDVMBSMZTPJO/FX;FBMBOE JO
&VSPQF BOEJONBOZGPSNFSUSBOTJUJPODPVOUSJFT
4FOTJUJWF1SPEVDUT
*UXBTQSPQPTFEJOUIF+'"UIBU850NFNCFSTDPVMEJEFOUJGZBOFHPUJBUFEOVNCFSPG
UBSJGGMJOFTBT4FOTJUJWF1SPEVDUT8JUITVDIEFTJHOBUJPO BTVCTUBOUJWFJODSFBTFJONBSLFU
BDDFTTXPVMECFBDIJFWFEUISPVHIUBSJGGRVPUBBOEUBSJGGSFEVDUJPOT SBUIFSUIBOUISPVHI
UBSJGGSFEVDUJPOTBMPOF"DDPSEJOHMZiDPIFSFOUBOEFRVJUBCMFDSJUFSJBuGPS532FYQBOTJPO
PSOFXMZFTUBCMJTIFE532T
XPVMECFOFHPUJBUFEPOUIFCBTJTPGSVMFTUIBUUBLFBDDPVOU
PGEFWJBUJPOTNBEFGSPNUIFOFHPUJBUFEHFOFSBMUBSJGGGPSNVMB5IJT4FOTJUJWF1SPEVDUT
DMBVTF TP TUBUFE FTTFOUJBMMZ CSJOHT CBDL UIF EFCBUF BCPVU IPX UP QSPDFFE XJUI USBEF
MJCFSBMJ[BUJPO HJWJOH.FNCFSTBOBMUFSOBUJWFUPUBSJGGSFEVDUJPOTBMPOF5IJTPQUJPOXBT
FTTFOUJBMMZBNBKPSSFBTPOGPSUIFJOJUJBMDSFBUJPOPG532TVOEFSUIF6SVHVBZ3PVOE
XIJDI QSPWJEFE B UXP UJFSFE BQQSPBDI XJUI B MPX UBSJGG RVPUB GPS UIF GJSTU UJFS BOE B
IJHIFSUBSJGGCFZPOEUIFUBSJGGRVPUBBNPVOU.FNCFSTPQUJOHGPSTVDIBQSPDFTTIBWF
CFFOQSJNBSJMZDPODFSOFEUPMJNJUUIFBNPVOUPGUSBEF XIJMFNBJOUBJOJOHIJHIJOUFSOBM
NBSLFUQSJDFTVQQPSUUPQSPEVDFST BMPOHXJUIBOZBTTPDJBUFENBSLFUJOHPQUJPOTTVDI
BTQSPEVDUJPORVPUBT5IFDSJUJDBMBTQFDUPGUIF4FOTJUJWF1SPEVDUDMBVTFPQFOTUIFJTTVF
PGIPXUPFYQBOE532T PSIPXUPDSFBUFOFXPOFT POBWBSJBCMFCBTJT BOEJOSFMBUJPO
UP UBSJGG SFEVDUJPOT OPU JNQMFNFOUFE 5IF RVFTUJPO JT IPX PS XIFUIFS
JU QSPWJEFT B
SFMBUJPOTIJQUSBEFPGGCFUXFFOUBSJGGSFEVDUJPOBOE532FYQBOTJPO
5IF 4FOTJUJWF 1SPEVDU DMBVTF IBT

'*(63&
UISFF OFHPUJBCMF VOLOPXOT 0OF JT $IBOHJOHUBSJGGSBUFTBOEUIFJSJNQBDUPONBSLFUBDDFTT
TJNQMZOFHPUJBUJOHUIFOVNCFSPGUBSJGG

MJOFT FMJHJCMF GPS 4FOTJUJWF 1SPEVDU
EFTJHOBUJPO BOE UIFO BTTPDJBUFE
XJUI UIJT DIPPTJOH XIJDI UBSJGG MJOFT
UP EFTJHOBUF VOEFS TVDI MJNJUT 'PS
EBJSZQSPEVDUT BTGPSPUIFSQSPEVDUT
XIJDINBZCFTVCTUJUVUBCMFJOGVSUIFS
QSPEVDU QSPDFTTJOH B SFTUSJDUJPO PO
UIF OVNCFS PG MJOFT FMJHJCMF NBZ
DSFBUF JNQMFNFOUBUJPO EJGGJDVMUJFT JG
OPU BMM QSPEVDUT DBO CF EFTJHOBUFE
'PS FYBNQMF JO UIF &6 TPNF FJHIU
QFSDFOU PG JUT BHSJDVMUVSBM UBSJGG MJOFT

BSF EBJSZ QSPEVDUT *G UIF NBYJNVN
QSPQPSUJPO PG UBSJGG MJOFT FMJHJCMF GPS
TFOTJUJWF QSPEVDU USFBUNFOU XFSF TBZ
GJWF QFSDFOU TPNF EBJSZ QSPEVDU UBSJGGT DPVME CF SFEVDFE DPOTJEFSBCMZ NPSF UIBO
PUIFST (JWFO UIBU TPNF EBJSZ QSPEVDUT DBO CF SFDPNCJOFE UP DSFBUF PUIFS EBJSZ
QSPEVDUT OPOBMJHOFEUBSJGGTNBZVOEFSNJOFUIFEBJSZUBSJGGTUSVDUVSF
.PSFGVOEBNFOUBMMZ BDSJUJDBMBTQFDUPG4FOTJUJWF1SPEVDUTJTiFRVJUBCMFuDSJUFSJBVTFE
UPPCUBJOBOFYQBOTJPOJONBSLFUBDDFTTQSPWJEFECZBTNBMMFSUBSJGGSFEVDUJPOBOEBO
JODSFBTFE532 DPNQBSFEUPNBSLFUBDDFTTQSPWJEFECZBMBSHFSUBSJGGSFEVDUJPOBMPOF
GPMMPXJOHUIFHFOFSBMUBSJGGGPSNVMB5IFJTTVFPGXIBUJTFRVJUBCMFNVTUBMTPJODMVEF
TPNF BMMPXBODF GPS B SFEVDFE DPNNJUNFOU UIBU JT DPOOPUFE CZ UIF UFSN 4FOTJUJWF
1SPEVDU*OTVN UIFDSJUFSJBTIPVMEQSPWJEFBNBQQJOHPGUIFUBSJGGiEFWJBUJPOuGSPN
UIFHFOFSBMGPSNVMB UPBOJODSFBTFJO532T UIBUQSPWJEFTTPNFXIBUMFTTNBSLFUBDDFTT
UIBOBGVMMUBSJGGSFEVDUJPOGPMMPXJOHUIFUBSJGGGPSNVMB5IFRVFTUJPOJTXIBUTIPVMECF
UIFCBTJTPGTVDIDSJUFSJB
$POTJEFSUIFTJNQMFTUTJUVBUJPO BTJO'JHVSF XIFSF&%JTUIFFYDFTTEFNBOEGPS
UIFDPVOUSZ5IFJOJUJBMNBSLFUTJUVBUJPOIBTXPSMEQSJDFBU1X XJUIBOPSJHJOBMBE
WBMPSFNFRVJWBMFOU "7&
PWFSRVPUBCPVOEUBSJGGPG5P"UUIFJOJUJBM532BUMFWFM
*P UIFSFJTOPJORVPUBUBSJGGBOEOPUBSJGGPWFSIBOH OPSUBSJGGXBUFS%PNFTUJDQSJDF
JT1E XIJDIJTFRVBMUPUIFXPSMEQSJDFQMVTUIFPWFSRVPUBUBSJGG"UBSJGGSFEVDUJPOUP
5S XPVMEPQFOVQBDDFTTUPUIJTNBSLFUBUBOJNQPSUMFWFMPG*S XIJDIXPVMECFMBSHFS
UIBOUIFFYJTUJOHBDDFTTCZ*S*P#VUXJUIBUBSJGGiEFWJBUJPOuGSPN5SVOEFSUBLFO BUB
UBSJGGPG5T NBSLFUBDDFTTXPVMECFDPOTJEFSBCMZMFTTBU*T5IFEJGGFSFODFCFUXFFO*S
BOE*TJTDSJUJDBMUPUIFTFOTJUJWFQSPEVDUJTTVF BTUIJTSFQSFTFOUTUIFEJGGFSFODFJOBDDFTT
BUUIFGPSNVMBUBSJGGDPNQBSFEUPUIFTFOTJUJWFUBSJGG5IFRVFTUJPOJTIPXUPDIPPTFBO
JNQPSURVPUBDIBOHFUIBUXPVMEDPNQFOTBUF BUMFBTUQBSUJBMMZ GPSUIFUBSJGGEFWJBUJPO
*OUIJTTJNQMFEJBHSBNBOJNQPSURVPUBPG*SXPVMEQSPWJEFUIFTBNFRVBOUJUBUJWFMFWFM
PGNBSLFUBDDFTT%FGJOF
&%H 1
% 1
4 1

XIFSF% 1
BOE4 1
BSFUIFTVQQMZBOEEFNBOEGVODUJPOTSFTQFDUJWFMZ
3FGFS UP QQ JO EF (PSUFS FU BM
GPS B NPSF DPNQMFUF EJTDVTTJPO *O GBDU UIJT USFBUNFOU JT

HSPTTMZ TJNQMJGJFE GPS NBOZ SFBTPOT JODMVEJOH JOUFS BMJB IPX UIF BOBMZTJT JT BGGFDUFE CZ UBSJGG XBUFS
PWFSIBOH BOE BEEJUJPOBMMZ CZ QSPEVDUJPO RVPUBT BOE IPX UIFZ NJHIU CF BEKVTUFE UP DIBOHFE NBSLFU
BDDFTT
'SPN
JUDBOCFBQQSPYJNBUFEUIBUUIFFMBTUJDJUZPG&% TXJUISFTQFDUUPDIBOHFT
JO1JTHJWFOCZUIFGPSNVMB
T KHS
S

XIFSFKJTUIFEFNBOEFMBTUJDJUZ HJTUIFTVQQMZFMBTUJDJUZ BOES JTUIFTFMGTVGGJDJFODZ

SBUJP
/PUF UIBU GPS
UIF FYDFTT EFNBOE FMBTUJDJUZ JT JOGJOJUF BU S PS XIFSF UIF
DPVOUSZ JT TFMG TVGGJDJFOU JO UIF QSPEVDU /PUF BMTP UIBU GPS VTVBM QSPEVDUT XJUI
OFHBUJWF EFNBOE FMBTUJDJUZ BOE QPTJUJWF TVQQMZ FMBTUJDJUZ T XJMM CF OFHBUJWF GPS S
NFBOJOHUIBUBEFDSFBTFJOQSJDFXJMMJODSFBTFFYDFTTEFNBOE
5IFQPJOUPGUIJTTJNQMFEJTDVTTJPOJTUIBUUIFFYDFTTEFNBOEFMBTUJDJUZNBZCFVTFE
UPBQQSPYJNBUFUIFJNQPSUEJGGFSFODFCFUXFFO5TBOE5S*GUIFEFNBOEFMBTUJDJUZXFSF
TBZ BOEUIFTVQQMZFMBTUJDJUZXFSF UIFOBUTBZBTFMGTVGGJDJFODZSBUJPPG UIF
FYDFTTEFNBOEFMBTUJDJUZXJUISFTQFDUUPQSJDFXPVMECFBCPVU*OTVDIBTJUVBUJPO
UIJTXPVMEJOEJDBUFUIBUJGUIFDVSSFOUBEWBMPSFNUBSJGGXFSFTBZQFSDFOU UIFOBUBSJGG
SFEVDUJPOEFWJBUJPOPGTBZQFSDFOUGSPNBUBSJGGGPSNVMBXPVMESFEVDFNBSLFUBDDFTT
JNQMJFECZUIFUBSJGGGPSNVMBCZBCPVUQFSDFOUPGDVSSFOUJNQPSUT
5IJT EJTDVTTJPO PVUMJOFT B GSBNFXPSL UIBU NBZ CF VTFE JO SVMFT UP EFUFSNJOF B
SFGFSFODFGPSIPXNVDI532BDDFTTTIPVMEDIBOHFEGPSBHJWFOUBSJGGEFWJBUJPO'SPN
'JHVSF BOFRVJWBMFODFJONBSLFUBDDFTTGPSBUBSJGGEFWJBUJPOGSPNUIFHFOFSBMUBSJGG
GPSNVMBNJHIUFYQBOEFYJTUJOHRVPUBUP*S*GUIF4FOTJUJWF1SPEVDUDBUFHPSZJTUPJNQMZ
TPNFXIBUMFTTNBSLFUFYQBOTJPO UIFOUIFRVPUBXPVMECFMFTTUIBO*S0CWJPVTMZ JU
TIPVME BMTP CF CPSOF JO NJOE UIBU 'JHVSF JT B WFSZ TJNQMJGJFE WJFX PG B DPVOUSZT
USBEFQPTJUJPOJOEBJSZQSPEVDUT5XPJNQPSUBOUBTQFDUTOFFEUPCFDPOTJEFSFE'JSTU
JG XBUFS JT QSFTFOU JO FYJTUJOH UBSJGGT UIFSF XJMM CF OP EFNBOE FGGFDU GSPN UIBU QBSU
PG BOZ UBSJGG SFEVDUJPO 4FDPOEMZ UIF JOUFSOBM NBSLFUJOH TJUVBUJPO PG UIF DPVOUSZ JT
DSJUJDBMJGEPNFTUJDNJMLQSPEVDUJPORVPUBTBSFJOQMBDF UIFOBTMPOHBTSFOUFYJTUTJO
UIFRVPUB JFTIBEPXQSJDFPGRVPUBJTQPTJUJWF
UIFTVQQMZFMBTUJDJUZJT[FSPJGRVPUBT
BSF FYPHFOPVTMZ TFU PS OFHBUJWF JG QSPEVDUJPO RVPUB JT TFU BDDPSEJOH UP EPNFTUJD
EFNBOE4PNFRVPUBBEKVTUNFOUNBZCFNBEFUPBEKVTUTVQQMZUPNFFUBOZEPNFTUJD
EFNBOE JODSFBTF BTTPDJBUFEXJUIGBMMJOHJOUFSOBMQSJDFT*GQSPEVDUJPORVPUBTBSFTUJMM
CJOEJOH UIFZOFFEUPCFBEKVTUFEBMTPUPQSFWFOUFYDFTTFYQPSUTVCTJEZ8IJMFUIFTF
BSFDPNQMJDBUFESFBDUJPOGVODUJPOTUIBUBSFEJGGJDVMUUPBOUJDJQBUF CPUIJTTVFTXJMMCF
QSFTFOUJOJNQMFNFOUBUJPOJONPTUEFWFMPQFEDPVOUSJFT)PXFWFS JUJTDMFBSUIBUUIF
NBQQJOH PG UBSJGG SFEVDUJPO EFWJBUJPOT UP NFBOJOHGVM 532 FYQBOTJPO JT DSJUJDBM UP
BTTFTTJOH IPX NVDI UIF 4FOTJUJWF 1SPEVDU DMBVTF XPVME JNQBDU PO JODSFBTFE NBSLFU
BDDFTT
26"/5*5"5*7&"44&44.&/5
"U UIF UJNF PG XSJUJOH WFSZ MJUUMF JT LOPXO BCPVU IPX UIF +'" DMBVTFT PO 4QFDJBM
1SPEVDUT BOE PO 4FOTJUJWF 1SPEVDUT XJMM CF OFHPUJBUFE BOE NPTU JNQPSUBOUMZ
JNQMFNFOUFE)PXFWFS TPNFSFTFBSDIEPFTQSPWJEFDFSUBJOHFOFSBMDPODMVTJPOT BCPVU
XIBUUIFPWFSBMMJNQBDUTPOBHSJDVMUVSFNJHIUCF'PSFYBNQMF BTUVEZCZUIF8PSME

'PSMBSHFDIBOHFTJOQSJDF UIFTVQQMZBOEEFNBOEFMBTUJDJUJFTNBZOPUCFDPOTUBOU5IFGPSNVMBJOUIBU
DBTFJTNPSFDPNQMJDBUFE BOEPOFXPVMEOFFEUPVTFUIFFYQMJDJUTVQQMZBOEEFNBOEGVODUJPOTUPEFSJWF
UIFFYDFTTEFNBOEFMBTUJDJUZ

5IJTDBMDVMBUJPOBTTVNFTUIBUEPNFTUJDQSJDFJTFRVBMUPXPSMEQSJDF TPBQFSDFOUEFWJBUJPOJOUIF
UBSJGGXPVMECFSFEVDFEPNFTUJDQSJDFQFSDFOUMFTTUIBOUIFGVMMUBSJGGSFEVDUJPOJNQMJFECZUIFGPSNVMB
)FODFUJNFTBOFYDFTTEFNBOEFMBTUJDJUZPGJTQFSDFOU

3FGFS UP '"0 5SBEF #SJFG i%BJSZ BOE EBJSZ QSPEVDUT XIZ JT SFGPSN TP EJGGJDVMU u PS JUT DPNQBOJPO
UFDIOJDBMOPUFi%BJSZ.FBTVSJOHUIFJNQBDUPGSFGPSNu5IFTFTPVSDFTPVUMJOFPUIFSWBSJPVTGBDUPST
TVDIBTKPJOUQSPEVDUJPOPGGBUTBOEQSPUFJOQSPEVDUT WBSJPVTQPMJDZSFOUT EJWFSTFNBSLFUJOHTZTUFNT
FUD UIBUSFOEFSEFUFSNJOBUJPOPGFDPOPNJDDSJUFSJBWFSZEJGGJDVMU
5" #-&
5BSJGGSFEVDUJPOGPSNVMB&61SPQPTBM
%FWFMPQFE %FWFMPQJOH
/VNCFSPGCBOET
5ISFTIPMET 8JUIJO"7&T -JOFBSDVUT 8JUIJO"7&T -JOFBSDVUT

$BQT
#BOL TVHHFTUT UIBU XJUI B 4FOTJUJWF 1SPEVDU DMBVTF QFSNJUUJOH UIF FYFNQUJPO PG UXP
QFSDFOUPGUBSJGGMJOFT UIFSFTVMUJOHNBSLFUBDDFTTHBJOTXPVMECFTNBMM#VUUIJTTUVEZ
XBTVOEFSUBLFOXJUIBOBHHSFHBUFNPEFM BOEUIFUBSJGGSFEVDUJPOEFWJBUJPONBQQJOH
UPB532JODSFBTFXBTOPUJEFOUJGJFE
"EFUBJMFE0&$%TUVEZPGBHSJDVMUVSBMUBSJGGTBOEUBSJGGSBUFRVPUBTTIPXFEUIBUB
QFSDFOUUBSJGGRVPUBFYQBOTJPOIBEMJUUMFFGGFDUPOUIFNBSLFUPVUDPNFTBUBOBWFSBHF
UBSJGGSFEVDUJPOPGQFSDFOU5IFTUVEZGPVOEUIBUFYQBOTJPOPGUIF532NBZIBWF
MJNJUFE JNQBDU JO NBOZ DBTFT CFDBVTF JU XBT PCTFSWFE UIBU 532T XFSF OPU CJOEJOH
UIBUJTOPUGJMMFE
&WFOMPXFSJOHJORVPUBUBSJGGTJOUIJTDBTF XIJMFMFBEJOHUPTPNF
JODSFBTFEBDDFTTBOE532GJMMSBUFT IBTBNJOJNBMFGGFDUPOHMPCBMNBSLFUTBT532TBSF
OPUHFOFSBMMZMBSHFJOSFMBUJPOUPPWFSBMMNBSLFUTJ[F
'PS UIJT DVSSFOU TUVEZ RVBOUJUBUJWF XPSL XBT VOEFSUBLFO UP JMMVTUSBUF NPSF
DPNQMFUFMZ UIF SBOHF PG JTTVFT BOE QPTTJCMF JNQBDUT PG UIF 4QFDJBM 1SPEVDUT BOE
4FOTJUJWF1SPEVDUTDMBVTFTPOPVUDPNFTPGNBSLFUBDDFTTOFHPUJBUJPOT5IF"HSJDVMUVSBM
5SBEF1PMJDZ4JNVMBUJPO "514.
NPEFMXBTVTFEUPBOBMZTFTQFDJGJDTDFOBSJPTUPHFU
B DMFBSFS VOEFSTUBOEJOH PG UIFTF QPUFOUJBM JNQBDUT DPNQBSFE UP B CBTF PG OP DIBOHF
UP UBSJGGT PS 532T 5IJT NPEFM JT EFTDSJCFE JO UIF BOOFY 5IF NPEFMT TUSFOHUIT BSF
NBJOMZ JUT EFUBJMFE DPWFSBHF PG DPVOUSJFT BOE QSPEVDUT JUT DBMDVMBUJPOT PG XFMGBSF
DIBOHF XIJDIJODMVEFT532SFOUTBOEHPWFSONFOUSFWFOVFT BOEJUTPWFSBMMTJNQMJDJUZ
*UBMTPJODMVEFTEBJSZQSPEVDUJPORVPUBTXIFSFUIFTFBSFJOFGGFDU)PXFWFS UIFNPEFM
BTTVNFTUIF532TBSFBMXBZTCJOEJOH BOEXIJMFUIJTNBZCFBMJNJUBUJPO JUNBZCF
BQQSPQSJBUFGPSTNBMM532DIBOHFT
5ISFF CBTJD TDFOBSJPT XFSF BOBMZTFE *O BMM TDFOBSJPT UIF NBSLFU BDDFTT FMFNFOUT
PGUIF&6T0DUPCFS850QSPQPTBMIBWFCFFOVTFE BTUIJTJTPOFQSPQPTBM
UIBU JODMVEFT EFUBJM PO UIF NBQQJOH PG UBSJGG SFEVDUJPO EFWJBUJPO UP B SFRVJSFE 532
FYQBOTJPO5IFTDFOBSJPTVOEFSUBLFOBSFBTGPMMPXT
4DFOBSJP 5BSJGG GPSNVMB SFEVDUJPO BT JO 5BCMF IBT CFFO JNQMFNFOUFE XJUIPVU
BOZ FYFNQUJPO PS UBSJGG SFEVDUJPO EFWJBUJPO 5BSJGG SFEVDUJPO IBT CFFO JNQMFNFOUFE
GPSBMMDPNNPEJUJFTJOUIFNPEFM JOPSEFSUPUBLFBDDPVOUPGJOUFSSFMBUJPOTXJUIPUIFS
DPNNPEJUJFT BOEUPQSPWJEFBSFGFSFODFDPNQBSJTPOGPSUIFJNQPSUBODFPGUIFEBJSZ
TFDUPSSFMBUJWFUPPUIFSTFDUPST
4DFOBSJP5BSJGGGPSNVMBSFEVDUJPOBTJO5BCMFIBTCFFOJNQMFNFOUFEFYDFQUUIBU
BMMEFWFMPQJOHDPVOUSJFTEFTJHOBUFEBJSZQSPEVDUTBT4QFDJBM1SPEVDUTBOEBSFFYFNQUFE
GSPNSFEVDJOHEBJSZQSPEVDUUBSJGGT
4DFOBSJP 5BSJGG GPSNVMB SFEVDUJPO BT JO 5BCMF IBT CFFO JNQMFNFOUFE CVU BMM
EBJSZ QSPEVDUT BSF BTTVNFE UP CF EFTJHOBUFE BT 4FOTJUJWF 1SPEVDUT GPS $BOBEB &6
+BQBO 6OJUFE 4UBUFT /PSXBZ BOE 4XJU[FSMBOE 'PS UIFTF DPVOUSJFT GPMMPXJOH UIF
&6QSPQPTBM SFRVJSFEUBSJGGSFEVDUJPOTGSPNCBTFUBSJGGSBUFT BEWBMPSFN
IBWFCFFO
BTTVNFEUPCFPOFUIJSEPGUIFSFEVDUJPOSFRVJSFECZUIFUBSJGGGPSNVMBUIFSFTVMUJOH

4FF+4FCBTUJFOFUBM

0&$%
i5BSJGGSBUFRVPUBTBOEUBSJGGTJO0&$%BHSJDVMUVSBMNBSLFUT"GPSXBSEMPPLJOHBOBMZTJTu
1BSJT
EJGGFSFODF JT UIF UBSJGG EFWJBUJPO #BTF 532T GPS EBJSZ QSPEVDUT IBWF CFFO JODSFBTFE
BDDPSEJOH UP UIF GPSNVMB QSPQPTFE CZ UIF &6 BOE GPMMPXJOH WBSJBCMF EFGJOJUJPOT
EJTDVTTFEBCPWF

*< 53%
5P
>*P
*OUIJTGPSNVMB 53%JTUIFEJGGFSFODFCFUXFFOUIFSFEVDUJPOSFRVJSFECZUIFGPSNVMB
BOEUIFSFEVDUJPODIPTFOGPSUIFTFOTJUJWFQSPEVDU*JTUIFQSFTDSJCFE532GPSUIF
53% DIPTFO 5IJT GPSNVMB JT B DSJUJDBM POF BOE TPNF FYQMBOBUJPO JT JO PSEFS JO UIF
MJHIU PG UIF EJTDVTTJPO BCPWF PO UIF FDPOPNJD SFMBUJPOTIJQT PG UBSJGG SFEVDUJPO UP
JODSFBTFT JO FYDFTT EFNBOE 5IF MPHJD PG FYQSFTTJPO
JT UP VTF UIF UBSJGG EFWJBUJPO
JOQFSDFOUPGUIFCBTFPSJHJOBMUBSJGG BTUIFCBTJTGPSFYQBOTJPOPGDVSSFOU532 PSPG
JNQPSUT
5IJTMPHJDXPVMEBQQFBSUPTVHHFTUUIBUBOFRVJUBCMFJODSFBTFJONBSLFUBDDFTT
PGBPOFQFSDFOUDIBOHFJOJNQPSUQSJDF UBSJGGJODMVEFE
XPVMECFBPOFQFSDFOUDIBOHF
JOUIF5325IF&6QSPQPTBMTVHHFTUTBGBDUPSBMTPCFVTFEJOUIJTGPSNVMBUPNBLF
532 FYQBOTJPO MFTT BHHSFTTJWF JO FYQBOEJOH NBSLFU BDDFTT UIBO UIF UBSJGG EFWJBUJPO
XPVMEJNQMZ"TBOFYBNQMFPGUIJTGPSNVMB BTTVNFUIBUUIFFYJTUJOH532JTCJOEJOH
XJUIBUBSJGGPG TBZQFSDFOU'PMMPXJOHUIFUBSJGGSFEVDUJPOTDIFEVMFJO5BCMF UIF
SFRVJSFEUBSJGGSFEVDUJPOJTQFSDFOU5IFNBYJNVNTFOTJUJWFQSPEVDUEFWJBUJPOJT
QFSDFOU JNQMZJOH B UBSJGG SFEVDUJPO PG POMZ QFSDFOU 8JUI UIF QSPQPTFE GPSNVMB
JO
UIFQSFTDSJCFE532JODSFBTF GPSBUBSJGGEFWJBUJPOPGQFSDFOUXPVMECF
QFSDFOU (JWFO UIF EJTDVTTJPO PG UIF QSFWJPVT TFDUJPO UIJT DPVME CF B DPOTFSWBUJWF
FTUJNBUFPGBOiFRVJUBCMFuJODSFBTFJONBSLFUBDDFTTGPSBUBSJGGEFWJBUJPOPGUIJTTJ[F
UIBUEJTDVTTJPOJOEJDBUFEUIBUGVMMFRVJWBMFODFDPVMETVHHFTUBOJODSFBTFJOJNQPSUTCZ
BCPVUQFSDFOU
5IF TFU PG DPVOUSJFT UIBU BSF BTTVNFE UP EFDMBSF 4FOTJUJWF 1SPEVDUT FYDFQU UIF
6OJUFE 4UBUFT IBWF QSPEVDUJPO RVPUBT JO QMBDF 'PS UIFTF DPVOUSJFT RVPUB MFWFMT BSF
FYPHFOPVTMZ BEKVTUFE EPXOXBSET CZ UIF NBHOJUVEF PG UIF JODSFBTF JO UIF 532 *G
JNQPSUTPGCVUUFSBSFUPJODSFBTFCZUFOUIPVTBOEUPOOFT GPSFYBNQMF QSPEVDUJPOJT
SFEVDFE CZ B TJNJMBS BNPVOU *O SFBMJUZ B QSPEVDUJPO RVPUB NBZ CF BQQMJFE UP NJML
SBUIFSUIBOUIFQSPDFTTFEQSPEVDU CVUNJMLJTOPUJOUIFNPEFMBTJUJTBOPOUSBEFE
HPPE*OUIJTTFOTFXFJHOPSFQPTTJCMFTVCTUJUVUJPOPOUIFTVQQMZTJEFCFUXFFOQPXEFS
CVUUFSBOEDIFFTF
&NQJSJDBMSFTVMUT
5BCMFTUPQSPWJEFBOPWFSWJFXPGUIFFTUJNBUFEXPSMEQSJDF XFMGBSFBOEQSPEVDUJPO
FGGFDUTPGFBDITDFOBSJPSFTQFDUJWFMZ
5IF GPSNVMB UBSJGG SFEVDUJPO TDFOBSJP XJUIPVU FYFNQUJPOT MFBET BT FYQFDUFE UP
UIF MBSHFTU QSJDF JNQBDUT BOE XFMGBSF HBJOT DPNQBSFE UP B OP UBSJGG DIBOHF TJUVBUJPO
8PSME NBSLFU QSJDFT GPS EBJSZ QSPEVDUT SJTF GSPN QFSDFOU UP QFSDFOU XJUI CVUUFS
QSJDFT SJTJOH UIF NPTU (MPCBM XFMGBSF HBJOT EVF UP EBJSZ QSPEVDUT BNPVOU UP 64
NJMMJPO EPMMBST
%FWFMPQFEDPVOUSJFTHBJOBTBHSPVQ MBSHFMZEVFUPJODSFBTFE
DPOTVNFS TVSQMVT GPS NJML QSPEVDUT XIJDI JT MBSHFS UIBO MPTTFT CZ QSPEVDFST .BOZ
GPSNFSUSBOTJUJPODPVOUSJFTXIJDIBSFOFUJNQPSUFSTPGNJMLQSPEVDUTMPTFXFMGBSFJOUIJT

5IF &6 QSPQPTBM JOUSPEVDFT SBOHFT PG FYQBOTJPO GPS 532T CBTFE PO UIJT GPSNVMB 'PS QVSQPTFT PG
VOEFSUBLJOHUIFTDFOBSJP UIJTGPSNVMBXBTVTFE*OUIFGPSNVMBUBSJGGTBSFFYQSFTTFEBTGSBDUJPOT TPB
QFSDFOUUBSJGGJT-JLFXJTF BDVUJOUIFTQFDJGJFEUBSJGGSFEVDUJPOGSPNUPQFSDFOUHFOFSBUFTB
UBSJGGEJGGFSFODFPG UIFOVNFSBUPS'PSFYBNQMF

QSFTDSJCJOHBQFSDFOU
JODSFBTFJO532

8IJMF OPU B GPDVT PG UIJT QBQFS CVU OPUFE GPS DPNQBSJTPO QVSQPTFT UIF HMPCBM XFMGBSF HBJO EVF UP
UIJTNBSLFUBDDFTTQSPQPTBMGPSBMMDPNNPEJUJFTJT64CJMMJPO5IFNPEFMFYDMVEFTXPPM TJML
QSPDFTTFEUPCBDDPBOETFWFSBMPUIFSDPNNPEJUJFTDPWFSFEVOEFSUIF"HSFFNFOUPO"HSJDVMUVSF
5" #-&
&TUJNBUFEXPSMEQSJDFJNQBDUT
4DFOBSJP 4DFOBSJP 4DFOBSJP
'PSNVMBUBSJGGSFEVDUJPO 4QFDJBM1SPEVDUT 4QFDJBMBOE4FOTJUJWF1SPEVDUT
DIBOHF
#VUUFS
$IFFTF
$PODFOUSBUFENJMLQSPEVDUT
4PVSDF" 514. TJNVMBUJPOT
TDFOBSJP%FWFMPQJOHDPVOUSJFTBOEMFBTUEFWFMPQFEDPVOUSJFTXIJDIBSFOFUJNQPSUFSTPG
EBJSZQSPEVDUT BMTPMPTFXFMGBSFBTBSFTVMUPGIJHIFSQSJDFT5IFNBKPSCFOFGJDJBSJFTJOUIJT
TDFOBSJPBOEJOBMMTDFOBSJPTBSF"VTUSBMJB $BOBEB +BQBO /FX;FBMBOEBOEUIF&VSPQFBO
6OJPO'PS$BOBEB +BQBOBOEUIF&6 XFMGBSFHBJOTBSFEVFUPJODSFBTFEJNQPSUTBOE
MPXFSQSJDFT5IF6OJUFE4UBUFT XIPTFEBJSZUBSJGGTBSFMPXFTU QSFEPNJOBOUMZFYQPSUT
DPODFOUSBUFEQSPEVDUTBOEJNQPSUTCVUUFSBOEDIFFTF)PXFWFS JUJTBMTPBTJHOJGJDBOU
FYQPSUFSPGDIFFTF BOEEPNFTUJDQSPEVDFSTBOEDPOTVNFSTBSFBGGFDUFEBTNVDICZUIF
SJTJOHUJEFPGXPSMEQSJDFTBTCZDIBOHFTJOUBSJGGT64DIFFTFDPOTVNFSTBSFNBEFXPSTF
PGGCZNBSHJOBMMZSJTJOHQSJDFTBOEUIFOFUXFMGBSFMPTTJOUIJTTFDUPSJT64NJMMJPO
)PXFWFS UIF 6OJUFE 4UBUFT HBJOT PWFSBMM GSPN EBJSZ SFGPSN 5IJT JMMVTUSBUFT UIBU XJUI
UXPXBZUSBEFJOEBJSZQSPEVDUT BEFUBJMFEBOBMZTJTJTJNQPSUBOU
'PS4DFOBSJP UIFSFTVMUTEFNPOTUSBUFUIBUFWFOFYFNQUJOHBMMEFWFMPQJOHDPVOUSJFT
GSPN UBSJGG SFEVDUJPO IBT POMZ B NJOJNBM FGGFDU 8FMGBSF JT SFEVDFE DPNQBSFE UP
4DFOBSJP BTUIPTFUBSJGGTXIJDISFNBJOTVQQPSUIJHIFSEPNFTUJDQSJDFTJOEFWFMPQJOH
DPVOUSJFT 5IJT JT EVF MBSHFMZ UP IJHI UBSJGG PWFSIBOH GPS EBJSZ QSPEVDUT JO NPTU PG
UIFTFDPVOUSJFT BOEUPMPXPS[FSPUBSJGGTJOPUIFST*UDBOCSPBEMZCFDPODMVEFEUIBU
4QFDJBM1SPEVDUTEFTJHOBUJPO XIJDINBZCFPGJOUFSFTUUPTPNFJOEJWJEVBMDPVOUSJFT
XPVME OPU IBWF B TJHOJGJDBOU JNQBDU PO EBJSZ NBSLFUT )PXFWFS JU TIPVME CF DMFBS
UIBU TPNF NBKPS OFU FYQPSUFST TVDI BT 5" #-&
/FX ;FBMBOE "VTUSBMJB BOE "SHFOUJOB &TUJNBUFEXFMGBSFJNQBDUT DIBOHFGSPNCBTF
MPTF XFMGBSF EVF UP SFEVDFE BDDFTT UP 4DFOBSJP 4DFOBSJP 4DFOBSJP4QFDJBM
'VMMUBSJGG 4QFDJBM BOE4FOTJUJWF
EFWFMPQJOHDPVOUSZNBSLFUT SFEVDUJPO 1SPEVDUT 1SPEVDUT
*O4DFOBSJP UIFUSJHHFSFEFYQBOTJPO 64.JMMJPO CBTJT
PG JNQPSU RVPUBT EPFT OPU DPNQFOTBUF 8PSME
GPS UIF USBEF PGG XJUI UBSJGG EFWJBUJPO
%FWFMPQFE
GSPN UIF GPSNVMB *O UIJT TDFOBSJP
" VTUSBMJB
FTUJNBUFE XPSME QSJDF DIBOHFT BSF
$BOBEB
DVU CZ NPSF UIBO IBMG BT BSF HMPCBM &VSPQFBO6OJPO
XFMGBSF HBJOT 5IF EJGGFSFODF JO FGGFDU +BQBO
JT ESJWFO CZ UIF DPOTVNQUJPO FGGFDU / FX;FBMBOE
PG UBSJGG SFEVDUJPOT 5IPTF DPVOUSJFT 3VTTJB
UIBU VOEFSUBLF UIF UBSJGG EFWJBUJPO 6OJUFE4UBUFT
6LSBJOF
MPTF NPTU DPNQBSFE XJUI 4DFOBSJP
MBSHFMZ CFDBVTF JODSFBTFE XFMGBSF EVF %FWFMPQJOH
UP JODSFBTFT JO MPXFS QSJDFE JNQPSUT " MHFSJB
JT GPSHPOF BOE SFQMBDFE JO 4DFOBSJP " SHFOUJOB
CZ NVDI MFTT PG BO JODSFBTF JO 532 #SB[JM
JNQPSUT)FODFJUDBOCFDPODMVEFEUIBU *OEJB
. BMBZTJB
JOUIFDBTFPGEBJSZQSPEVDUT QSPQPTBMT
. FYJDP
XIJDIEFTJHOBUF4FOTJUJWF1SPEVDUTNBZ
/ JHFSJB
TFWFSFMZMJNJUUIFHBJOTUPMJCFSBMJ[BUJPO 1BLJTUBO
DPOUBJOFE JO B HJWFO UBSJGG SFEVDUJPO 4BVEJ" SBCJB
GPSNVMB 0G DPVSTF NVDI EFQFOET PO
UIFUSBEFPGGNBQQJOHPGUBSJGGEFWJBUJPOT -FBTU%FWFMPQFE
GSPNUIFGPSNVMBUPJODSFBTFTJO532T 4PVSDF" 514. TJNVMBUJPOT
5" #-&
&TUJNBUFEQSPEVDUJPOJNQBDUT DIBOHFGSPNCBTF
*O UIJT TFOTF JU XPVME CF VTFGVM UP
4DFOBSJP 4DFOBSJP 4DFOBSJP4QFDJBM FYQMPSF PUIFS NBQQJOHT GPS XIJDI UIF
'VMMUBSJGG 4QFDJBM BOE4FOTJUJWF USBEF PGG JT NPSF iFRVJUBCMFu UIBO UIF
SFEVDUJPO 1SPEVDUT 1SPEVDUT
DIBOHFGSPNCBTF POFVTFEJO4DFOBSJP
8PSME *UJTJNQPSUBOUUPOPUFUIBUEFWFMPQJOH
DPVOUSJFT BT B HSPVQ BSF BDUVBMMZ CFUUFS
%FWFMPQFE
" VTUSBMJB
PGGXJUIUIF4FOTJUJWF1SPEVDUDMBVTFGPS
$BOBEB EBJSZ QSPEVDUT 'PS OFU JNQPSUFST UIF
&VSPQFBO6OJPO TNBMMFS JODSFBTF JO JNQPSU QSJDFT XJUI
+BQBO
UIF4FOTJUJWF1SPEVDUDMBVTFNFBOTUIBU
/ FX;FBMBOE
3VTTJB XIJMFDPOTVNFSTMPTFMFTTBOEQSPEVDFST
6OJUFE4UBUFT HBJO MFTT UIBO SFGPSN XJUIPVU 4FOTJUJWF
6LSBJOF 1SPEVDUT UIFOFUMPTTJTMPXFS)PXFWFS
%FWFMPQJOH
JU JT FTUJNBUFE UIBU XJUI UIF 4FOTJUJWF
" MHFSJB 1SPEVDUDMBVTFQSPEVDFSTSFNBJOCFUUFS
" SHFOUJOB PGG JO NBOZ LFZ EFWFMPQJOH DPVOUSJFT
#SB[JM
XJUISFGPSN
*OEJB
. BMBZTJB 5BCMF JOEJDBUFT UIF TJ[F PG
. FYJDP QSPEVDUJPO HBJOT JO JNQPSUBOU EBJSZ
/ JHFSJB QSPEVDJOHDPOTVNJOH DPVOUSJFT 5IF
1BLJTUBO
4BVEJ" SBCJB
4FOTJUJWF 1SPEVDU DMBVTF TVCTUBOUJBMMZ
SFEVDFT QSPEVDUJPO HBJOT JO MPX DPTU
-FBTU%FWFMPQFE EFWFMPQFE BOE EFWFMPQJOH FYQPSUJOH
4PVSDF" 514. TJNVMBUJPOT DPVOUSJFT
$0/$-64*0/4
5IFHMPCBMEBJSZTFDUPSJTPOFPGUIFGBTUFTUHSPXJOHBHSJDVMUVSBMTFDUPST8JUIHSPXJOH
QPQVMBUJPOT BOE JODPNFT BOE XJUI MBSHF EJTDSFQBODJFT JO QFS DBQVU DPOTVNQUJPO
XPSMEXJEF UIFQSPTQFDUTGPSJODSFBTFEUSBEFBSFHPPE)PXFWFS SFGPSNPGEPNFTUJD
BOEUSBEFQPMJDJFTIBTCFFOEJGGJDVMUBOETMPX5IJTIBTCFFOQBSUJDVMBSMZUSVFJONPTU
EFWFMPQFEDPVOUSJFT)JHIUBSJGGTOFHPUJBUFEEVSJOHUIF6SVHVBZ3PVOEIBWFFOBCMFE
NPTUQPMJDJFTUPQFSTJTUCFIJOEUBSJGGXBMMT*OOFHPUJBUJOHHFOFSBMUBSJGGGPSNVMBF IJHI
UBSJGGT TVDI BT UIPTF GPS EBJSZ QSPEVDUT MJNJU UIF EFQUI PG DVU GPS BMM DPNNPEJUJFT
*O UIJT TFUUJOH UIF DPODFQUT PG CPUI 4QFDJBM 1SPEVDUT BOE 4FOTJUJWF 1SPEVDUT PGGFS
BMUFSOBUJWFNFBOTGPSUIFMJCFSBMJ[BUJPOQSPDFTTGPSUIFTFDIPTFOQSPEVDUT*OUIFDBTFPG
4QFDJBM1SPEVDUT VOEFSXIJDIEFWFMPQJOHDPVOUSJFTNBZFYFNQUQSPEVDUTGPSTQFDJGJD
SFBTPOT UIJTTUVEZGJOETUIBUXIFUIFSEBJSZQSPEVDUTBSFFYFNQUFEPSOPUXPVMEOPU
IBWFBMBSHFJNQBDUPONBSLFUT0OUIFPUIFSIBOE UIF4FOTJUJWF1SPEVDUTDMBVTFNBZ
DPOTJEFSBCMZBGGFDUUIFEFHSFFPGNBSLFUBDDFTT EFQFOEJOHPOUIFTJ[FPGUBSJGGEFWJBUJPO
QFSNJUUFE BOEPOUIFEFHSFFUPXIJDI532BSFJODSFBTFEUPDPNQFOTBUF
"T TQFDJGJFE JO UIF &6 QSPQPTBM PG 0DUPCFS UIF USFBUNFOU PG 4QFDJBM
1SPEVDUTXPVMEJOEJDBUFUIBUSFRVJSFE532JODSFBTFTGBMMXFMMTIPSUPGDPNQFOTBUJOH
GPS EFWJBUJPO GSPN UIF UBSJGG GPSNVMB $PNCJOFE XJUI B NBYJNVN QFSNJUUFE UBSJGG
EFWJBUJPOPGUXPUIJSET UIJTGBDUNFBOTUIBUFGGFDUJWFSFGPSNJOEBJSZJTTFWFSFMZMJNJUFE
'JOBMMZGPSUIFDBTFPGUIFEBJSZTFDUPS JUJTTIPXOUIBUEFWFMPQJOHDPVOUSJFTBTBHSPVQ
NBZCFJOEJGGFSFOUUP4FOTJUJWF1SPEVDUTBTUIFZNBZBQQFBSUPMPTFMFTTXFMGBSFGSPN
TVDISFGPSN
5IJT FNQJSJDBM JOWFTUJHBUJPO PG UIF JNQMJDBUJPOT PG 4QFDJBM 1SPEVDUT BOE 4FOTJUJWF
1SPEVDUT BTBQQMJFEUPUIFEBJSZTFDUPS TIPVMECFWJFXFEBTJMMVTUSBUJWF.PSFSFTFBSDI
XPVME CF VTFGVM 'PS FYBNQMF BMUFSOBUJWF UBSJGG SFEVDUJPO532 NBQQJOHT DPVME CF
FYBNJOFE BTXFMMBTIPXUIFTFNJHIUCFJNQMFNFOUFE*OUIFMJNJU JUNJHIUCFFYQFDUFE
UIBUNBSLFUBDDFTTMJCFSBMJ[BUJPOWJB532FYQBOTJPOTIPVMEDPOWFSHFPOTJNJMBSNBSLFU
PVUDPNFTBTUBSJGGFMJNJOBUJPO CVUUIFQSPDFTTPGHFUUJOHUIFSFNBZOPUCFTPDMFBS"T
JOUIFDVSSFOUBOBMZTJT JG532TBSFPWFSGJMMFE FYQBOEJOHUIFRVPUBBUUIFNBSHJOXJMM

NFSFMZJOEVDFSFOUTIJGUJOHGSPNEPNFTUJDDPOTVNFSTUPGPSFJHOFYQPSUFST)PXFWFS
BTRVPUBJTFYQBOEFEGVSUIFS BUTPNFQPJOUJUXJMMOPMPOHFSCZCJOEJOH BOEEPNFTUJD
QSJDFTNBZGBMMUPBMFWFMEFUFSNJOFECZUIFJORVPUBUBSJGG
'JOBMMZ SFTFBSDI JT OFDFTTBSZ PO BO JOEJWJEVBM DPVOUSZ CBTJT UP EFUFSNJOF NPSF
QSFDJTFJNQMFNFOUBUJPOBTQFDUTBOEDPOTFRVFOUJNQBDUT%BJSZQPMJDJFTBSFUPPWBSJFE
UPPQFSWBTJWF BOEXJUITVDIBTQFDUTBTQSPEVDUJPORVPUBT UBSJGGXBUFSBOEEPNFTUJD
QSJDF EFUFSNJOJOH QPMJDJFT NPSF JOEFQUI FYBNJOBUJPO CZ DPVOUSZ XPVME QSPWJEF
NPSFSFGJOFEJNQMFNFOUBUJPOPGUIFQSPQPTBMT BOEQSFDJTFFTUJNBUJPOPGJNQBDUT
3&'&3&/$&4
"LTPZ .#FHIJO +(MPCBM"HSJDVMUVSBM5SBEFBOE%FWFMPQJOH$PVOUSJFT5IF
8PSME#BOL 8BTIJOHUPO
%F(PSUFS )FUBM.BSLFU"DDFTT&DPOPNJDTBOEUIF&GGFDUTPG1PMJDZ*OTUSVNFOUT
JO.*OHDPBOE+/BTI FET
"HSJDVMUVSFBOEUIF851$SFBUJOHB5SBEJOH4ZTUFNGPS
%FWFMPQNFOU8PSME#BOL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT 8BTIJOHUPO
'"0%BJSZNFBTVSJOHUIFJNQBDUPGSFGPSN 5FDIOJDBM/PUF'"0 3PNF
'"0%BJSZBOEEBJSZQSPEVDUTXIZJTSFGPSNTPEJGGJDVMU 5SBEF1PMJDZ#SJFG/P
0&$%5BSJGG3BUF2VPUBTBOE5BSJGGTJO0&$%"HSJDVMUVSBM.BSLFUT"'PSXBSE
-PPLJOH"OBMZTJT0&$% 1BSJT
0&$%'"0"HSJDVMUVSBM0VUMPPL0&$%'"0 1BSJT3PNF
3VEF +.JFMLF ,*NQMJDBUJPOTPGUIF+VMZ850'SBNFXPSL"HSFFNFOUGPS
$BOBEJBO"HSJDVMUVSF $"513/$PNNJTTJPOFE1BQFS$1 XXXDBUSBEFPSH

4FCBTUJFO + -FCPVSEF % .BSUJO 8 4FOTJUJWF 1SPEVDUT 4FMFDUJPO BOE
*NQMJDBUJPOTGPS"HSJDVMUVSBM5SBEF/FHPUJBUJPOT.JNFP
8505BSJGG2VPUB'JMM EPDVNFOU5/"(4850 (FOFWB
"//&9
5)&"514..0%&-
5IF "HSJDVMUVSBM 5SBEF 1PMJDZ 4JNVMBUJPO .PEFM "514.

JT B DPNQBSBUJWF TUBUJD
QBSUJBMFRVJMJCSJVNHMPCBMUSBEFNPEFMXJUIUIFGPMMPXJOHGFBUVSFT
"TJNVMUBOFPVTFRVBUJPOTZTUFNGPSBMMDPVOUSJFTTQFDJGZJOHQSPEVDUJPO DPOTVNQUJPO
FYQPSUTBOEJNQPSUTUIBUSFTQPOEUPEPNFTUJDQSJDFDIBOHFT HJWFOBQPMJDZDIBOHFT
DPNQMFUFQSJDFUSBOTNJTTJPOBOEQFSGFDUMZDPNQFUJUJWFNBSLFUT
5BSJGGSBUFRVPUBTBOERVPUBSFOUT
%JTUJODUJPOCFUXFFOCPVOEBOEBQQMJFEUBSJGGSBUFT
4UPDLTSFNBJOVODIBOHFE
5IFTUBOEBSEFRVBUJPOTZTUFNGPSBMMDPVOUSJFTIBTGPVSFRVBUJPOT

XIFSF % 4 9 BOE.EFOPUFEFNBOE TVQQMZ FYQPSUTBOEJNQPSUTSFTQFDUJWFMZ
?EFOPUFTSFMBUJWFDIBOHFTBOE'BCTPMVUFDIBOHFT
1XEFOPUFTXPSMEQSJDF
UDEFOPUFT UIF EPNFTUJD DPOTVNQUJPO UBSJGG BOE UQ EFOPUFT UIF EPNFTUJD
QSPEVDUJPOUBSJGG
HEFOPUFT TVQQMZ FMBTUJDJUZ K EFOPUFT EFNBOE FMBTUJDJUZ BOE J EFOPUFT UIF
JOJUJBMSBUJPPGFYQPSUTUPQSPEVDUJPO
JBOEKBSFDPNNPEJUJFTJOEFYFTBOE
SJTBDPVOUSZJOEFY
'PSUIJTBQQMJDBUJPOUIFTUBOEBSEWFSTJPOPG"514.IBTCFFONPEJGJFEUPJODMVEF
UIFGPMMPXJOHGFBUVSFT
J
" MBOE DPOTUSBJOU UIBU SFEJTUSJCVUFT VOVTFE BDSFBHF 5IF QSPEVDUJPO PG XIFBU
CBSMFZ SJDF NBJ[F BOE TPSHIVN JO FBDI DPVOUSZ JT SBJTFE PS MPXFSFE CZ UIF
BWFSBHFDIBOHFJOQSPEVDUJPONVMUJQMJFECZUIFSBUJPPGMBOEUPPUIFSQSJNBSZ
GBDUPST5IJTBTTVNFTBUPOOFPGFBDIDSPQJOBDPVOUSZVTFTUIFTPNFBNPVOUPG
MBOE5PUBMQSPEVDUJPOPGDSPQNBZGBMMPSSJTFEFQFOEJOHPOUIFDPOUSJCVUJPOPG
MBOEDPNQBSFEXJUIDBQJUBMBOEMBCPVS
JJ
1SPEVDUJPORVPUBTBOERVPUBSFOUT1SPEVDUJPORVPUBTBSFTQFDJGJFEGPS&6SBX
TVHBS BOE EBJSZ QSPEVDUT 6OJUFE 4UBUFT UPCBDDP $BOBEJBO EBJSZ BOE QPVMUSZ
BOE+BQBOFTFSJDFBOEEBJSZ5IFTFRVPUBTBSFBTTVNFEUPCFCJOEJOHVOMFTTUIF
NBSLFUQSJDFGBMMTCFMPXUIFTIBEPXQSJDF1SPEVDFSTUIFOSFTQPOEBDDPSEJOHUP
UIFTQFDJGJFETVQQMZFMBTUJDJUZ2VPUBSFOUDPOUSJCVUFTUPQSPEVDFSTVSQMVT
JJJ
" QSPEVDFS SFTQPOTF UP DIBOHFT JO RVPUB SFOUT PO FYQPSUT )FSF UIFSF JT OP
TIBEPXQSJDFTQFDJGJFE1SPEVDFSTSFTQPOEJNNFEJBUFMZUPBOZDIBOHFJOSFOU
5IJTJNQMJFTUIFTVQQMZDVSWFHPFTUISPVHIUIFQPJOUBUXIJDIRVBOUJUZBOEQSJDF
BSFPCTFSWFE5IJTQFSNJUTUSBEFEJWFSTJPOXIFORVPUBSFOUTDIBOHFBTBSFTVMUPG
.'/SFEVDUJPOT
JW
"OFOMBSHFE&VSPQFBO6OJPOXJUINFNCFST
W
"SFWJTFEEFUFSNJOBUJPOPGFYQPSUPSJNQPSUTTPUIBUUIFMBSHFTUUSBEFGMPXJTB
SFTJEVBM5IBUJT GPSOFUFYQPSUFSTJNQPSUTBSFBDPOTUBOUGVODUJPOPGDPOTVNQUJPO
BOEUIFDIBOHFJOFYQPSUTJTEFUFSNJOFECZDIBOHFTJODPOTVNQUJPO QSPEVDUJPO
BOEJNQPSUT
WJ
3FWJTJPO PG EPNFTUJD TVQQPSU EBUB UP JODMVEF BNCFS CPY QBZNFOUT GPS UIF
NBKPS VTFST 5IF EJGGJDVMUZ IFSF JT UIF FYUFOU UP XIJDI BNCFS CPY QBZNFOUT
BSF DPOGMBUFE XJUI CPSEFS NFBTVSFT JNQMZJOH UIBU JG UBSJGGT BSF SFNPWFE UIF
BEEJUJPOBMFGGFDUPGSFEVDJOHTVQQPSUJTNJOJNBM
"514.$PNNPEJUJFT
-JWFTUPDL $PDPBCFBOT
#PWJOFNFBU $PDPB QSPDFTTFE
4IFFQNFBU 5PCBDDPMFBWFT
1JHNFBU 5PCBDDP QSPD
1PVMUSZ 0 JMTFFET UFNQ
. JML DPODFOUSBUFE 0 JMTFFET USPQ
#VUUFS 7FHFUBCMFPJMT
$IFFTF 1VMTFT
)JEFTTLJOT 5PNBUPFT
8IFBU 3PPUTUVCFST
3JDF " QQMFT
#BSMFZ $JUSVTGSVJUT
. BJ[F #BOBOBT
4PSHIVN 0 UIFSUSPQJDBMGSVJUT
4VHBS SBX 5FB
4VHBS SFGJOFE 3VCCFS
$PGGFF HSFFO $PUUPO
$PGGFF QSPDFTTFE

A 0334 e 00

Uploaded by

Document Information

Original Description:

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

A 0334 e 00

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

2005–2006

FOOD AND AGRICULTURE ORGANIZATION OF THE UNITED NATIONS

All rights reserved. Reproduction and dissemination of material in this

+3%FFQ'PSE 4VGGZBO,PSPNB :VLJUTVHV:BOPNBBOE)BOTEFFQ,IBJSB

,) ,) ,) ,) ,)

'BOE'BSFUXPDPNNPOGBDUPST: : : : BOE:BSFJOEJDBUPSTPSNFBTVSFTPG

'PPETFDVSJUZ 1SPEVDUTIBSFJODBMPSJF %BJMZQFSDBQJUBDBMPSJFJOUBLFGSPN

4IBSNB 3.PSSJTPO +"$POTJEFSBUJPOTGPSUIF%FTJHOPGB4QFDJBM4BGFHVBSE

1SPEVDU 'PPE4FDVSJUZ -JWFMJIPPE4FDVSJUZ 3VSBM%FWFMPQNFOU

5IBU B 4QFDJBM 4BGFHVBSE .FDIBOJTN 44.

*OTPNFDBTFT UIFUSJHHFSTXFSFCBTFEPONPWJOHBWFSBHFXPSMENBSLFUQSJDFT BTJO

 ." ."  ." ."

   

   

#BTJD'PPETUVGGT4FSWJDF $PNNPEJUJFTBOE5SBEF%JWJTJPO '"0

 #SBO 4IBSQT 0UIFS3FTJEVFTPG3JDF

DBMPSJFJOUBLF $BMDBQJUBEBZ $BMDBQJUBEBZ QFSDFOU

*OEPOFTJB 7JFU/ BN $VCB 0 UIFS&VSPQF

'3&&53"%& '3&&53"%& '3&&53"%&

"TFYQFDUFE UIFMBSHFTUJNQBDUTBSFPCTFSWFEVOEFSUIFGSFFUSBEFTDFOBSJP XIFSF

(MPCBM          

4PVSDF$BMDVMBUJPOTGSPN0 &$%'" 0 " HSJDVMUVSBM0 VUMPPL

5IF 4FOTJUJWF 1SPEVDU DMBVTF IBT

XIFSFKJTUIFEFNBOEFMBTUJDJUZ HJTUIFTVQQMZFMBTUJDJUZ BOES JTUIFTFMGTVGGJDJFODZ

   

JOUIFDVSSFOUBOBMZTJT JG532TBSFPWFSGJMMFE FYQBOEJOHUIFRVPUBBUUIFNBSHJOXJMM

5IF "HSJDVMUVSBM 5SBEF 1PMJDZ 4JNVMBUJPO .PEFM "514.

You might also like

+3%FFQ'PSE 4VGGZBO,PSPNB :VLJUTVHV:BOPNBBOE)BOTEFFQ,IBJSB

,) ,) ,) ,) ,)

'BOE'BSFUXPDPNNPOGBDUPST: : : : BOE:BSFJOEJDBUPSTPSNFBTVSFTPG

'PPETFDVSJUZ 1SPEVDUTIBSFJODBMPSJF %BJMZQFSDBQJUBDBMPSJFJOUBLFGSPN

4IBSNB 3.PSSJTPO +"$POTJEFSBUJPOTGPSUIF%FTJHOPGB4QFDJBM4BGFHVBSE

." ." ." ."

#BTJD'PPETUVGGT4FSWJDF $PNNPEJUJFTBOE5SBEF%JWJTJPO '"0

#SBO 4IBSQT 0UIFS3FTJEVFTPG3JDF

DBMPSJFJOUBLF $BMDBQJUBEBZ $BMDBQJUBEBZ QFSDFOU

(MPCBM

4PVSDF$BMDVMBUJPOTGSPN0 &$%'" 0 " HSJDVMUVSBM0 VUMPPL

JOUIFDVSSFOUBOBMZTJT JG532TBSFPWFSGJMMFE FYQBOEJOHUIFRVPUBBUUIFNBSHJOXJMM