PROPUESTAS DE MODIFICACIN DEL ARTCULO 16 TRLIS Hacia la simplificacin, flexibilizacin y adecuacin del rgimen al contexto internacional y econmico

La Asociacin Espaola de Asesores Fiscales (AEDAF) pretende, a travs de este documento, poner de manifiesto la necesidad de modificar determinados aspectos del actual rgimen de operaciones vinculadas regulado en el artculo 16 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades (TRLIS). Los objetivos que se persiguen con esta propuesta seran los siguientes, a saber: La simplificacin del rgimen de manera que se proyecte fundamentalmente sobre las operaciones y sujetos donde media un potencial riesgo fiscal relevante Flexibilizacin de las formas de cumplimiento con las obligaciones derivadas del rgimen: reduccin de costes de cumplimiento (obligaciones formales) y limitacin de la imposicin de sanciones a casos de utilizacin fraudulenta o arbitraria de los precios de transferencia Adaptar la normativa espaola a la reciente modificacin de las Directrices de la OCDE aplicables en materia de Precios de Transferencia a Empresas Multinacionales y Administraciones Tributarias ("las Directrices de la OCDE") aprobada en 2010. Eliminar potenciales supuestos de doble imposicin nacional e internacional Mejorar la tutela judicial efectiva del contribuyente ante ajustes por precios de transferencia, completando en este punto la reforma iniciada en 2006 En suma, mejorar la competitividad del sistema tributario y de la economa espaola como consecuencia del redimensionamiento y simplificacin del rgimen y de la eliminacin de ciertos obstculos jurdicos que pueden conllevar costes relevantes a nuestras empresas, todo ello sin que tenga un efecto significativo en la capacidad recaudatoria de la Administracin tributaria espaola

En primer lugar, se expondrn las principales razones por las cuales entendemos que es necesario llevar a cabo determinadas modificaciones legislativas para, a continuacin, analizar cada uno de los cambios que proponemos. RAZONES QUE JUSTIFICAN LA MODIFICACIN DEL ARTCULO 16 DEL TRLIS En nuestra opinin, las razones que hacen necesaria la modificacin del artculo 16 del TRLIS son, principalmente, las dos siguientes: 1.1 La posible inconstitucionalidad y nulidad de algunos aspectos del actual rgimen de operaciones vinculadas:

El pasado 8 de febrero de 2011 el Tribunal Supremo dict un Auto planteando cuestin de inconstitucionalidad en relacin con las obligaciones de documentacin de las operaciones

vinculadas y con el procedimiento sancionador por incumplimiento de las citadas obligaciones (apartados 2 y 10 del artculo 16 del TRLIS), suspendiendo a su vez la causa sobre la nulidad de algunos preceptos reglamentarios hasta que se pronuncie el Tribunal Constitucional. Dicha cuestin de inconstitucionalidad encuentra su razn de ser en la posible vulneracin del principio de reserva de Ley recogido en el artculo 25.1 de la Constitucin Espaola, ya que la Ley, por un lado, no concreta la documentacin que el contribuyente debe mantener a disposicin de la Administracin tributaria (quedando dicha documentacin fijada reglamentariamente) y, por otro, no establece criterio alguno para delimitar la conducta antijurdica sancionada (e.g. no concreta en qu supuestos y circunstancias la documentacin requerida es incompleta o inexacta), lo que abre la va a un posterior desarrollo reglamentario que vulnerara el principio de legalidad en materia sancionadora. Tras el planteamiento por el Tribunal Supremo de la citada cuestin de inconstitucionalidad, y a la espera del pronunciamiento posterior sobre la impugnacin del Reglamento, se ha generado una situacin de incertidumbre y de inseguridad jurdica para el contribuyente, ya que durante el lapso de tiempo que el Tribunal Constitucional tarde en resolver (aproximadamente 4 aos) se ver obligado a aplicar la redaccin actual de la Ley y del Reglamento del Impuesto sobre Sociedades que, en tanto no sea modificada, seguir plenamente vigente, si bien sujeta a una muy relevante litigiosidad cuando el contribuyente no est de acuerdo con la liquidacin administrativa en este mbito. Desde la AEDAF creemos que el legislador espaol debera poner fin a esta situacin de inseguridad jurdica a travs de la correspondiente modificacin legislativa, lo que adems coadyuvara a reducir la litigiosidad, ya de por s excesivamente elevada en materia tributaria. 1.2 Razones de eficiencia y de competitividad:

En segundo lugar, entendemos que razones de eficiencia y de competitividad tambin justifican que el artculo 16 del TRLIS deba ser objeto de modificacin, ya que nuestro actual sistema de obligaciones de documentacin de las operaciones vinculadas es de los ms onerosos del mundo, tanto por la amplitud del permetro de vinculacin que define la norma espaola, que hace que sea muy elevado el nmero de operaciones que las empresas se ven obligadas a documentar, como por la extensin de la documentacin que se ha de presentar. Y todo ello sin tener en cuenta el muy diferente grado de riesgo recaudatorio que para los intereses de la Hacienda Pblica espaola tienen cada una de las operaciones que, hoy por hoy, abarca el rgimen. En este sentido, conviene recordar que en la norma espaola las operaciones vinculadas son, fundamentalmente, las que se realizan: (i) entre una sociedad y sus socios partcipes (siempre que posean al menos el 5% de su capital social, o el 1% si son sociedades cotizadas); (ii) entre sta y sus consejeros o administradores; (iii) entre personas unidas por relaciones de parentesco; (iv) entre dos entidades pertenecientes al mismo grupo; (v) entre una sociedad y otra participada por la primera de forma indirecta con al menos el 25% del capital social; y (vi) entre dos sociedades participadas por socios comunes en, al menos, un 25%. Puede comprobarse cmo dicho permetro de vinculacin es mucho ms amplio que el que generalmente existe en nuestro entorno europeo, y todo ello tanto respecto de operaciones internas como internacionales. Por otro lado, respecto a la documentacin que las empresas espaolas han de presentar, basta con comparar el listado de documentacin mxima previsto en el "Cdigo de Conducta UE, de 27 de junio de 2006, sobre la documentacin relativa a los precios de transferencia

que puede exigirse a las empresas asociadas en la UE"1, con la relacin de documentos que prevn los artculos 19 y 20 del Reglamento espaol (por cierto, an ms amplia, lo que podra considerarse un incumplimiento del compromiso poltico alcanzado entre los Estados miembros plasmado en dicho Cdigo) para concluir que la Administracin ha impuesto a las empresas espaolas un rgimen de documentacin exorbitante, al incluir: (i) operaciones vinculadas que no son tales en otros Estados; y (ii) transacciones internas que suelen quedar excluidas en otros ordenamientos, y todo ello, insistimos, superando el lmite mximo de documentacin que seala el referido Cdigo de Conducta UE (al respecto debe recordarse que son pocos los Estados miembros donde dicha documentacin mxima se ha impuesto como obligatoria y all donde as se ha establecido normalmente el rgimen se proyecta sobre operaciones transfronterizas que superen un umbral cuantitativo muy superior al previsto en la legislacin espaola). Asimismo, al contrario de lo que transmite el presente rgimen de operaciones vinculadas, existe una tendencia comunitaria, que debe ser adoptada por la normativa en cuestin, que converge hacia una simplificacin y reduccin de las cargas reglamentarias y administrativas, con iniciativas comunitarias como la exencin de presentacin de cuentas anuales de las microempresas, la tributacin de las multinacionales en una Base Imponible Comn Consolidada Europea, la simplificacin y mejora del Derecho Europeo de sociedades, etc. Por todo lo expuesto anteriormente, es evidente que el rgimen de documentacin espaol es un rgimen que actualmente resulta muy costoso para las empresas de nuestro pas, especialmente para las pequeas y medianas empresas, lo que, dada la actual coyuntura econmica, resulta totalmente inaceptable en un contexto en el que todos los recursos de la empresa espaola deben destinarse a la mejora de su competitividad frente a sus competidores europeos y, en general, occidentales. MODIFICACIONES QUE PROPONEMOS 1.3 Introduccin

Antes de entrar a exponer nuestras propuestas de modificacin del rgimen de operaciones vinculadas y con el objeto de facilitar la comprensin de las mismas, creemos que es importante poner de manifiesto que existen una serie de errores de base que subyacen en la regulacin espaola del citado rgimen y que lo alejan de los principios inspiradores de las Directrices de la OCDE. En efecto: (a) Por un lado, las Directrices de la OCDE configuran el rgimen de los precios de transferencia no como un rgimen antielusin, sino como un rgimen de reparto de bases imponibles2 entre diferentes Estados o Administraciones tributarias que persigue hacer frente a su incorrecta valoracin, evitando as el traslado indebido de rentas de unas jurisdicciones a otras. Para ello, se propugna la utilizacin de tcnicas y mtodos de valoracin altamente sofisticados cuya aplicacin no est al alcance de las pequeas y medianas empresas (por no hablar de empresas individuales y de profesionales).
DOUE de 28 de julio de 2006. Ver el prrafo n 7 de las Directrices de la OCDE en el que se indica que el principio de valor de mercado ha sido elegido por los pases miembros de la OCDE por servir al doble objetivo de, por un lado, asegurar la base imponible adecuada en cada jurisdiccin y, por otro, evitar la doble imposicin. Ver tambin el primer inciso del prrafo n 12 de las Directrices de la OCDE que establece que los precios de transferencia son importantes tanto para los contribuyentes como para las Administraciones tributarias, ya que determinan en gran parte los ingresos y los gastos, y, por tanto, los beneficios imponibles de las empresas asociadas en diferentes jurisdicciones fiscales.

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Sin embargo, el rgimen de operaciones vinculadas regulado en nuestra normativa interna se ha configurado como un rgimen antielusin y prueba de ello es que fue introducido en el ordenamiento jurdico mediante una norma antifraude (concretamente, mediante la Ley 36/2006, de 29 de noviembre, de Medidas para la Prevencin del Fraude Fiscal3), lo que pone de manifiesto que el legislador espaol prejuzga una intencin fraudulenta en todas las operaciones realizadas entre partes vinculadas. Otra prueba de que el legislador ve esta normativa como una normativa antielusin es la extensin generalizada que hace de las obligaciones de documentacin reguladas para entidades vinculadas a las operaciones realizadas con entidades residentes en parasos fiscales, como si el nimo defraudatorio en unas y otras fuera equiparable. Efectivamente, regular conjuntamente y de forma similar las obligaciones de documentacin de operaciones vinculadas y aqullas realizadas con entidades vinculadas o no- residentes en paraso fiscal, es un claro indicio de que el legislador considera unas y otras al mismo nivel en trminos de riesgo de elusin fiscal. Este prejuicio contrasta profundamente con el enfoque que en Derecho Comparado se da a la problemtica de los precios de transferencia, ms bien ligada a la constatacin de la existencia de un cierto arbitraje tributario entre Estados, que a su conceptuacin como instrumento de elusin fiscal. (b) Por otro lado, el rgimen de la OCDE de los precios de transferencia es un rgimen que est pensado para las operaciones transnacionales4 llevadas a cabo en el seno de los grupos multinacionales y en el que lo ms importante es la correcta asignacin de las bases imponibles con su consiguiente valoracin. Sin embargo, el rgimen espaol de operaciones vinculadas se aplica indiscriminadamente a todas las operaciones que lleven a cabo las empresas establecidas en Espaa con partes vinculadas, sean o no internacionales y se celebren con otras empresas del grupo o se trate de transacciones con socios, administradores o sus familiares, y ello a pesar de que en la gran mayora de las operaciones vinculadas de ndole puramente interna, el riesgo principal es el de recalificacin de la renta (o de la operacin) o el de su imputacin temporal, ms que el de valoracin, y para combatir esos supuestos de abuso ya existen otros mecanismos en la Ley General Tributaria y en las leyes tributarias especficas. En el momento de la aprobacin del entonces nuevo rgimen de operaciones vinculadas la tesis oficial que se aleg para justificar la aplicacin de un rgimen uniforme para todo tipo de operaciones fue que el ordenamiento comunitario no permita tratar mejor a las transacciones internas que a las internacionales. Pues bien, esta cuestin ha quedado definitivamente clarificada por el Tribunal de Justicia de la UE en su sentencia de 21 de enero de 2010 (asunto SGI, C-311/08) al establecer que, siendo tal diferencia de trato discriminatoria, se encuentra sin embargo plenamente justificada por razones de inters general tendentes a preservar el adecuado reparto de la potestad tributaria entre los Estados miembros y a prevenir el fraude fiscal. En consecuencia, desde la AEDAF creemos que el actual rgimen espaol de operaciones vinculadas debera escindirse en dos regmenes diferenciados: (i) por un lado, el que estrictamente sera el rgimen de "precios de transferencia" (que se aplicara nicamente a las operaciones internacionales llevadas a cabo en el seno de los grupos multinacionales, que son los nicos que deberan quedar sujetos a las obligaciones de documentacin); y (ii) por otro, el rgimen de "otras operaciones vinculadas" (que sera de aplicacin a todas las operaciones internas en las que el riesgo de prdida recaudatoria es poco relevante).
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BOE de 30 de noviembre de 2006. Ver el inciso tercero del prrafo n 12 de las Directrices de la OCDE en el que se seala que las presentes Directrices se centran en los aspectos internacionales de los precios de transferencia.

Adicionalmente, sera necesario restringir el permetro de vinculacin en los trminos que se indica a continuacin, as como eliminar ciertos aspectos potencialmente generadores de doble imposicin o de una elevada litigiosidad. 1.4 Anlisis de las propuestas de modificacin

Por las razones expuestas anteriormente, a continuacin proponemos una serie de modificaciones al vigente rgimen espaol de operaciones vinculadas: (a) Proponemos que en relacin con las operaciones vinculadas interiores se vuelva al rgimen anterior, es decir, al rgimen vigente hasta finales de 2006 en el que: (i) se facultaba a la Administracin a ajustar, en determinadas circunstancias, los valores utilizados en las operaciones vinculadas; (ii) las empresas no tenan, a priori, la obligacin de elaborar y mantener a disposicin de la Administracin tributaria una determinada documentacin de sus operaciones vinculadas; y, en consecuencia, (iii) no exista un rgimen sancionador derivado del incumplimiento de la obligacin de documentar ni de valorar a mercado. Como consecuencia de esta modificacin, el cumplimiento de las obligaciones de documentacin quedara limitado a las operaciones internacionales. De esta manera, se lograra aligerar considerablemente las obligaciones de las empresas espaolas (y, en consecuencia, el coste que las mismas conllevan), especialmente las de aqullas que nicamente realizan operaciones en el mbito interno (que generalmente son las pequeas y medianas empresas). (b) Respecto a la exencin subjetiva de las obligaciones de documentacin (en virtud de la cual, actualmente estn exentas de las obligaciones de documentacin las empresas que de acuerdo con la legislacin espaola tienen la consideracin de empresas de reducida dimensin5, siempre que el total de las operaciones realizadas en dicho periodo con personas o entidades vinculadas no supere los 100.000 euros), proponemos que se ample el mbito de dicha exencin elevando el umbral de la cifra de negocios que opera como lmite para determinar las empresas que pueden acogerse a la misma. En este sentido, queremos recordar que el Derecho de la UE define las empresas de reducida dimensin como aqullas que cuentan con menos de 250 empleados y que tienen una cifra de negocios anual que no supera los 50 millones de euros, y/o un balance total anual que no excede de 43 millones de euros. (c) Proponemos que se defina la vinculacin socio-sociedad tomando como umbral mnimo de participacin el 25%, de manera que slo tengan la consideracin de operaciones vinculadas: (i) las realizadas entre una sociedad y sus socios o partcipes siempre que posean directa o indirectamente, al menos, el 25% de su capital social; y (ii) las realizadas entre dos sociedades que tengan un socio comn cuando ste participe directa o indirectamente en ellas en, al menos, el 25% de su capital social.

Es decir, aqullas cuya cifra de negocios del periodo impositivo inmediato anterior no supera los diez millones de euros.

La existencia de vinculacin en estos casos admitira prueba en contrario por parte de la Administracin (si pudiera demostrar que pese a ser la participacin inferior al 25% existe una situacin de control). Los argumentos que nos llevan a la AEDAF a considerar que este umbral mnimo de participacin del 25% es razonable son los siguientes: (i) que est en lnea con lo dispuesto en los pases de nuestro entorno (en los que el grado de participacin mnimo exigido para que haya vinculacin oscila entre el 25% y el 50%); (ii) que es el lmite de participacin que se contempla en las bases de datos internacionales que estn disponibles en el mercado para determinar cundo una transaccin es vinculada y, en consecuencia, no comparable; y (iii) que se aproxima a lo dispuesto en la normativa contable que identifica el porcentaje del 20% como el umbral mnimo de participacin para considerar que existe vinculacin. (d) Proponemos que, en todo caso, se elimine como supuesto de vinculacin el regulado en el apartado e) del artculo 16.3 del TRLIS, el cual lleva a entender que dos entidades independientes que participan conjuntamente en una tercera entidad (Joint Venture) son vinculadas respecto de las transacciones que celebren entre s por el mero hecho de participar en sta, en la medida en que una de ellas tenga el control de la Joint Venture y, por tanto, forme grupo con ella. Este supuesto de vinculacin lleva a situaciones disparatadas en donde dos operadores independientes deben desvelarse los precios y mrgenes que aplican a sus operaciones bilaterales por mor de una normativa tributaria que presume, sin posibilidad de prueba en contrario, que forman una sola unidad de decisin por haber puesto en comn la explotacin de una determinada actividad empresarial. Es decir, el artculo 16 del TRLIS obliga a empresas que bien pueden ser competidoras en el mercado, a desvelarse datos confidenciales propios de la gestin de sus respectivos negocios. (e) En lnea con la propuesta anterior, creemos que deberan quedar fuera del rgimen de operaciones vinculadas las relaciones entre una sociedad y sus administradores o consejeros, ya que, por un lado, los pases de nuestro entorno no aplican la legislacin fiscal sobre operaciones vinculadas a dichas relaciones; y, por otro, porque respecto a estas relaciones no existen valores "comparables" en el mercado, pues, por definicin, todos los valores observables en el mercado son vinculados lo que, por otra parte, es una prueba ms de lo excesivo del actual rgimen espaol. (f) Respecto a los mtodos de valoracin, consideramos conveniente acomodar la normativa a las nuevas Directrices de la OCDE que abandonan la idea de una jerarqua de mtodos y acuden por el contrario al llamado "Best Method Approach" (i.e. en funcin de las circunstancias concretas y de la naturaleza de la operacin habr unos mtodos ms adecuados que otros). Asimismo, creemos que debera reconocerse la posibilidad de utilizar otros mtodos no especficamente descritos para operaciones concretas, como son la venta de acciones o participaciones o de negocios (para este tipo de operaciones resultan ms adecuados y prximos a los usos del mercado - mtodos de valoracin basados en el descuento de flujos de caja, anlisis de mltiplos, etc). (g) Respecto a la documentacin a presentar, proponemos que, existiendo la obligacin de documentar, no se regule de manera tan exhaustiva mediante un listado prescriptivo, de manera que se deje al arbitrio del contribuyente la documentacin que es necesario presentar para justificar la valoracin aplicada. En consecuencia, proponemos que no se establezca en la ley espaola un listado de documentacin que

obligatoriamente se haya de presentar en todo caso, sin perjuicio de contar con el referente del listado previsto en el Cdigo de Conducta UE, que opera como umbral mximo de diligencia del contribuyente en el mbito de la UE. (h) En cuanto al rgimen sancionador, proponemos que no se sancione la mera falta de documentacin (o la presentacin de la misma de forma incompleta o inexacta) en aquellos supuestos en los que la Administracin tributaria finalmente entienda que no procede realizar ajuste alguno por considerar que el contribuyente ha aplicado un valor acorde con el principio de libre competencia o cuando, practicndose un ajuste, la actuacin del contribuyente haya sido diligente a la luz de la normativa vigente. Sensu contrario, y a tenor de la complejidad de los mtodos de valoracin a emplear y de la propia naturaleza incierta que supone todo ejercicio de valoracin, proponemos que la imposicin de sanciones en el mbito de los precios de transferencia tenga lugar nicamente cuando el contribuyente no haya aportado la documentacin (o la haya aportado de manera incompleta o inexacta o sea incoherente con la realidad), siempre que, adems, la Administracin tributaria considere que los valores aplicados no se corresponden con el principio de libre concurrencia. (i) Respecto a los ajustes secundarios, consideramos que deberan limitarse sus efectos, ya que, como entiende la OCDE, los ajustes secundarios deben aplicarse con sumo cuidado y slo en supuestos de evasin o elusin fiscal. En este sentido, proponemos que los ajustes secundarios se limiten a las relaciones socio-sociedad y que, con independencia del tratamiento contable que se d, se eliminen los automatismos en el mbito del Impuesto sobre Sociedades (recordemos que en el modelo de ajuste secundario establecido en la norma fiscal espaola los ajustes secundarios se realizan automticamente por la Administracin tributaria, a salvo de lo establecido en el artculo 21.3 bis del Reglamento de Sociedades, que disminuye en mnima medida dicha presuncin iuris et de iure), ya que creemos que no tiene sentido que haya automatismos en el mbito de las operaciones vinculadas cuando no los hay en otras reas, incluso cuando el nimo defraudatorio pueda ser mucho ms evidente. De hecho, dicho automatismo va en contra de la recomendacin de la OCDE de no establecer este tipo de ajustes salvo en supuestos de elusin o evasin fiscal. Del mismo modo no puede perderse de vista la propia jurisprudencia del Tribunal Constitucional en la STC 194/2000 en el sentido de que el establecimiento de una presuncin o ficcin de transaccin no puede establecerse ope legis sin permitir prueba en contrario, lo cual termina excluyendo una regulacin de la que resulte un automatismo en el ajuste secundario o que dificulte la prueba de inexistencia de transaccin secundaria (considerando la dificultad intrnseca en toda prueba negativa como probatio diabolica). En consecuencia, proponemos que se permita a los contribuyentes afectados por el ajuste secundario evitarlo mediante la posibilidad de reintegro de las diferencias puestas de manifiesto en las operaciones, lo que sin duda coadyuvara a la eliminacin de multitud de potenciales supuestos de doble imposicin internacional para las empresas espaolas y, por ende, a la mejora de su capacidad de internacionalizacin. No debe olvidarse que la eliminacin de la doble imposicin internacional es uno de los objetivos bsicos inspiradores de las Directrices de la OCDE y, en general, de todos los trabajos de la OCDE. (j) Por otro lado, respecto al ajuste correlativo, creemos que debera darse alguna indicacin acerca de cmo eliminar supuestos de doble imposicin en el territorio espaol derivados de ajustes de operaciones con entidades que tributan en

rgimen foral, ya que desde la AEDAF consideramos que es inaceptable, y probablemente inconstitucional, que estemos en peor situacin en casos de ajustes de precios en operaciones con entidades forales que como estaramos si la entidad fuera extranjera y, sobre todo, residente en la UE. A este respecto, creemos que como mnimo debera garantizarse la eliminacin de la doble imposicin, siquiera como consecuencia de un arbitraje entre la Administracin de territorio comn y la Administracin Foral. Asimismo, en la medida en que dicho arbitraje pudiera demorarse en el tiempo como consecuencia de la falta de acuerdo entre ambas Administraciones, debera permitirse suspender la obligacin de pago de la deuda tributaria derivada de los ajustes realizados por una u otra Administracin, sin ser necesario aportar garanta de pago, hasta en tanto no quedara resuelto el citado proceso de arbitraje. Todo ello con el objetivo de evitar a los contribuyentes los efectos perniciosos derivados de una doble imposicin econmica, generada como consecuencia de las discrepancias valorativas entre dos Administraciones del Estado. (k) Por ltimo, en lo que respecta al derecho de defensa del contribuyente ante ajustes de valoracin en este mbito, proponemos que: (i) las contrapartes (i.e. dems personas o entidades vinculadas afectadas) puedan personarse en dicho procedimiento y presentar alegaciones por separado, tal y como ocurra con la anterior regulacin; (ii) se concrete o se elimine la referencia al procedimiento de tasacin pericial contradictoria, claramente no pensado para el mbito de los precios de transferencia y no utilizado en ninguna otra jurisdiccin desde la perspectiva del Derecho Comparado; y (iii) se faculte y habilite a los tribunales econmico-administrativos para examinar cuestiones de valoracin en esta rea o se exima en estos casos de acudir a esta instancia. En efecto, en la situacin actual, y a tenor de la doctrina emanada del TEAC, estos tribunales no pueden entrar a enjuiciar los criterios y mtodos de valoracin empleados por la Administracin y el contribuyente en la cuestin controvertida. Todo ello conlleva una flagrante violacin del derecho a la tutela judicial efectiva del contribuyente durante los aos en que el caso pende ante los tribunales econmico-administrativos cuando la controversia radica precisamente en cuestiones de valoracin.

AEDAF Julio 2011