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Simonsen: Pioneiro da Viso Inercial de Inao* a ca

Valdir Ramalho**

Sumrio: 1. Introduo; 2. Histria do pensamento; 3. Origem; 4. a ca o Desenvolvimento terico; 5. Divulgao; 6. Comentrios nais o ca a Palavras-chave: indexao; inao inercial; realimentao inaca ca ca cionria. a Cdigo JEL: B31; E64. o No nal dos anos 60, Mrio Henrique Simonsen chegou a uma viso a a de inao que chamou Modelo de Realimentaao Inacionria. ca c a Essa viso inclu com outros nomes, certas noes que caram a a, co populares nos anos 80, tais como choque inacionrio, autopera petuaao de inaao e inaao institucionalizada pela indexaao. c c c c Dentre os economistas brasileiros e eminentes, Simonsen foi o primeiro a defender a tese de que o dispositivo da correo monetria ca a prejudica a eccia do combate ` inao. Desde o in dos anos a a ca cio 70, ele pregou incansavelmente essa tese em aulas, livros, artigos e discursos ministeriais, repetindo que a correo monetria faz com ca a que as altas de preos no passado determinem a inao presente. c ca In the late 60s, Mrio Henrique Simonsen arrived at a view of a ination which he called Model of Inationary Feedback. This view included, under dierent names, certain notions that became popular in the 80s, such as inationary shock, self-perpetuating ination, and ination institutionalized through indexation. Among eminent Brazilian economists, Simonsen was the rst to defend the thesis that indexation hampers the eectiveness of the ght against ination. From the early 70s on, he preached this thesis in his classes, his books, articles and speeches as a nance minister, stressing that, due to indexation, price rises in the past determined ination in the present.
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Artigo recebido em jul 2001 e aprovado em dez. 2001. Este artigo foi escrito juntamente com outro que focaliza as ra zes internacionais de nooes fundamentais do inercialismo Ramalho c (2000). O autor agradece a todos que, em diversas ocasies, exprimiram suas opinies sobre o o ambos os textos (cujas primeiras verses circularam em 1997). Em particular, comentrios de o a um parecerista motivaram algumas modicaoes neste texto, bem como indicaram a literatura c recente sobre Simonsen. ** Professor universitrio e consultor de pesquisas em cincias sociais e humanidades. a e

RBE

Rio de Janeiro

57(1):223-238

JAN/MAR 2003

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Valdir Ramalho

1. Introduo ca
Durante sua vida extremamente produtiva dedicada a anlise econmica, Mario ` a o Henrique Simonsen legou-nos muitos artigos e livros de elevada qualidade tcnica. e Simonsen sabia escrever com simplicidade, clareza e conciso, ao mesmo tempo a que seus textos bem organizados transmitiam racioc nios e modelos econmicos de o contedo rico e atualizado. Ao longo de vrias geraoes de economistas no Brasil, u a c anteriores e contemporneas ` de Simonsen, dif encontrar algum que estivesse a a e cil e to entrosado na mais avanada literatura internacional de economia de seu tempo. a c E, atravs do exemplo da sua obra, Simonsen divulgou entre ns a importncia e o a do emprego da matemtica na economia. Ademais, Simonsen empenhou-se em a promover excelncia na formaao de economistas no pa por meio de cursos de e c s, reciclagem e da ps-graduaao em economia, da qual foi um dos pioneiros no o c Brasil. Recentemente, discusses sobre qual sejam a extenso e os limites da contrio a buiao de Simonsen ao conhecimento econmico no Brasil apareceram em Barbosa c o (1997), Boianovsky (1999), Campos (1998), Cysne (2001), Werlang (1998) e outros artigos em um nmero especial da Revista Brasileira de Economia. A viso da inu a aao como fenmeno inercial inclu como c o e da tem importante dessa contribuiao. c Uma tarefa distinta, tambm util ao estudo da evoluao do pensamento econmico e c o no pa a de levantar, narrar e documentar as origens do interesse de Simons, e sen pelas nooes bsicas daquela viso, bem como o subsequente desenvolvimento c a a delas em seus escritos. Este artigo d um passo inicial nessa direao, fornecendo um curto panorama a c do surgimento e desenvolvimento, nos escritos de Simonsen, das nooes de realic mentaao da inaao e de reproduao da inaao passada na inaao presente. c c c c c Com o objetivo de destacar o pioneirismo de Simonsen, este artigo focaliza apenas suas idias anteriores aos anos 80, quando ele (solitariamente, pelo menos at o e e meio dos anos 70) colocou em primeiro plano de sua obra e de seus pronunciamentos os conceitos bsicos da viso inercial. Est fora do escopo deste artigo a dcada a a a e de 80, quando a explicaao inercialista espalhou-se rapidamente entre os econoc mistas brasileiros e at mesmo passou a ser tema corriqueiro de artigos de jornais e e de colunas econmicas dos mais diversos autores. Os per o odos antes e depois de 1980 correspondem a um contraste aproximado entre, por um lado, o surgimento das nooes bsicas e, por outro, elaboraoes mais renadas, formalizaoes c a c c e detalhamentos tcnicos. Por maiores que sejam os avanos tcnicos atribu e c e veis a Simonsen ou a outros nos anos 80 e 90, eles devem ser distinguidos das nooes c bsicas praticamente comuns a todas as escolas no Brasil que, a partir dos anos a

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80, adotaram alguma variante da viso inercial. a Para Simonsen, no contexto dos anos 70, correao monetria o reajustamento c a e peridico do valor nominal de preos contratados, sendo tais reajustes com base o c em nmeros- u ndices observados de um ndice de preos estabelecido em contrato. c Os reajustes so automticos por fora de contrato. A anlise de Simonsen tem a a c a um carter geral - independe de que os contratos indexados sejam contratos de a salrios ou outros tipos de contrato. Seu foco em aspectos gerais deve ser distina guido de consideraoes sobre questes espec c o cas de algum tipo de contrato, tais como a questo de picos e mdias nos contratos salariais. Nos anos 60 e 70 no a e Brasil (com a exceao, pouco ouvida, de Francisco Lopes no nal do per c odo), no se pensava em reajustes salariais e em dinmica salarial quando se falava de a a prs ou contras da correao monetria. As listas t o c a picas dos tens sujeitos a indexaao caracteristicamente no inclu c a am salrios (por exemplo, Simonsen (1970, a p. 184188). Segundo Simonsen, a possibilidade de indexar salrios tinha sido a contornada ou evitada pela adoao da pol c tica salarial do governo do general Castello Branco (1971, p. 26). Essa pol tica salarial era vista como um dispositivo peculiar, porque ela estabelecia reajustes com base em cifra ocial de inaao esperada; e isto no era c a considerado correao monetria pela grande maioria dos economistas na poca. c a e Outra razo que, na anlise de ento, a pol a e a a tica salarial da poca era tida como e favorecendo a queda da inaao, de modo que se buscaram em outros fatores exc plicaoes para a persistncia da inaao em 20% ao ano no in dos anos 70 (e, c e c cio depois, para sua aceleraao desde 1974). A justicativa de adoao dessa pol c c tica salarial tinha sido evitar inaao de custos, pois as elevaoes de salrios tinham c c a sido diagnosticadas como acrscimos de custos, no como fator de propagaao ou e a c realimentaao da inaao. Este tipo de diagnstico no foi modicado nos primeic c o a ros anos de surgimento da anlise da indexaao por Simonsen. A mentalidade de a c focalizar dinmica salarial, contratos salariais, como eixo fundamental de modelos a macroeconmicos de inaao caracteriza os anos 80, em contraste com os anos 70. o c O resto deste artigo est organizado assim: coloco algumas consideraoes de a c procedimentos na seao seguinte e divido a narrativa da evoluao da viso inerc c a cialista de Simonsen em trs etapas. A origem abordada na terceira seao, o e e c desenvolvimento terico na quarta seao, e a fase de divulgaao na quinta. A o c c ultima seao um breve comentrio nal. c e a

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2. Histria do Pensamento o
Paulatinamente vem aumentando a receptividade a relatos histricos nas noo vas geraoes do nosso meio acadmico. So poucos os que no vem contribuiao c e a a e c acadmica no penoso esforo de montar uma estria, garimpar documentos, selee c o cion-los e identicar as partes mais importantes a serem exibidas. Sendo assim, a vale a pena rever brevemente certas caracter sticas desse tipo de esforo. O proc cedimento fundamental do relato histrico contar uma estria, ou seja, expor o e o o encadeamento de alguns eventos que, por alguma razo, so bastante impora a tantes para serem recordados. Nos campos da histria da cincia e da histria o e o do pensamento, citaoes constituem exibioes de documentos histricos. Por isso, c c o diferentemente do que acontece em trabalhos com outras nalidades, este artigo contm citaoes em abundncia. Nisto segue a tcnica usual de trabalhos de exe c a e posiao, anlise ou apreciaao cr c a c tica do pensamento de guras de relevo. Eles costumam ter um nmero alto de citaoes por pgina, por trs razes. u c a e o Primeiro, a funao do trabalho exatamente demonstrar o que pensa o autor c e estudado. As reproduoes de passagens so exibidas como evidncias de uma c a e interpretaao desse pensamento. c Segundo, somente parafrasear o autor em foco poderia deixar no leitor a dvida u leg tima de que a parfrase provavelmente usa uma linguagem mais recente, e, por a isso, distorce o pensamento daquela pessoa; por exemplo, inventa ou exagera seu pioneirismo. Assim, a declaraao de que a inaao presente repete a inaao c c c passada era to comum e to t a a pica nos anos 80, que o leitor poderia duvidar de que Simonsen teria feita declaraao de idntico teor muitos anos antes, se este c e artigo no reproduzisse seu prprio texto. E mesmo deparando-se com uma dessas a o declaraoes, o leitor poderia achar que houve uma coincidncia de estrutura de c e frases, mas que a idia no teria tido importncia no pensamento de Simonsen. e a a A repetiao de citaoes de teor semelhante tem como objetivo mostrar que certas c c sentenas no passaram apenas momentnea e fugazmente pela cabea do autor c a a c estudado; elas no eram uma raridade ou acidente sem importncia, mas uma a a preocupaao freqente do citado. c u Terceiro, trabalhos do tipo mencionado muitas vezes focalizam escritos de muitos anos atrs, hoje escondidos e espalhados em meio a volumosa literatura que a se acumulou em bibliotecas por dcadas a o. Se um artigo que resenha tais e escritos no aproveitasse para reproduzir os trechos pertinentes, cada leitor que a quisesse conferi-los, ou us-los de outro modo, teria que gastar muito tempo para a localiz-los. a

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Histria do pensamento no se confunde com retrospectos de literatura (suro a veys). Nestes, o escritor faz muitas referncias, mas no precisa citar muito; e a organiza as idias em torno de tpicos fundamentais; compara os autores em foco e o sob a otica de diversas categorias ou hipteses; e a nalidade apresentar uma o e avaliaao das idias abordadas. No primeiro caso, citaoes formam evidncia esc e c e sencial; organizam-se idias em funao de encadeamento no tempo; comparam-se e c autores em foco em funao de pocas e de quem inuenciou quem; e a nalidade c e estruturar uma exposiao de fatos que so importantes para conhecer. No h e c a a a necessidade que o escritor de um trabalho histrico se posicione contra ou a fao vor dos fatos (no caso de histria do pensamento, concorde ou discorde das idias o e expostas). J se disse que um relato histrico no tem originalidade, pois seu autor apea o a nas descreve fatos. Ou seja, originalidade seria inventar o seu objeto de estudo. Por esse critrio, cabe perguntar como ca a originalidade do econometrista que e no inventa os dados e as frmulas que usa, e a do modelador que no inventa as a o a tcnicas matemticas que emprega. Ademais, h muitas descrioes poss e a a c veis para a mesma srie de episdios, assim como os mesmos dados se encaixam em muitas e o regresses poss o veis. O passado est cheio de pessoas interessantes e idias frut a e feras, sugere Mary Morgan no seu The History of Econometric Ideas (1990, p. XI). Samuel Hollander, no seu Classical Economics, explica que, na histria do pensamento econmico, o o ns revivemos processos mentais de economistas excepcionalmente inteligentes e o envolvidos com problemas fora do comum (1987, p. 3). Jrg Niehans, que se u tornou conhecido pelos seus livros de economia monetria, lanou o seu A History a c of Economic Theory acreditando que a dinmica da pesquisa encontra direoes ao a c relembrar o passado e, desta maneira, pode aumentar sua produtividade (1990, p. IX). Narrar uma estria to importante para a construao do conhecimento como o e a c montar um modelo matemtico ou estimar algumas regresses. E simplesmente a o imaturo o paroquialismo daqueles que somente valorizam o que eles mesmo sabem fazer, e para quem seus prprios procedimentos so os consagrados. Carecem o a de histria, porque uma das funoes desta exatamente alargar as perspectivas o c e da mente (McCloskey, 1976, p. 452454). Mas no h espao aqui para alongar-se a a c sobre a relevncia da investigaoes histricas. Recomenda-se o clssico Does the a c o a Past have Useful Economics?, de McCloskey (1976).

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3. Origem
Mario Henrique Simonsen provavelmente o mais antigo defensor no Brasil e da controversa tese de que o dispositivo da correao monetria prejudicial ao c a e objetivo antiinacionrio. Por vrios anos, sozinho entre economistas com escritos a a de qualidade acadmica, ele pregou incansavelmente a mencionada tese em aulas, e livros, artigos e discursos ministeriais. Assim, ele pode ser considerado o originador no Brasil do movimento contrrio ao dispositivo e que acabou por eclodir nos anos a 80. Na fase inicial (anos 60 e in dos anos 70) do per cio odo que nos interessa aqui, Simonsen freqentemente aderiu a uma viso de inaao t u a c pica do keynesianismo convencional (o que muitos chamavam de monetarismo na poca, mas que no e a a viso de Milton Friedman); declarou vrias vezes que a inaao no Brasil ree a a c sultava no s da pol a o tica monetria expansionista, mas tambm de outras causas a e independentes, como o impacto de dcits pblicos sobre a demanda agregada e a e u elevaao de custos advinda de aumentos salariais (por exemplo, Simonsen, 1964, c p. 2021). Paralelamente, em diversas passagens de seus escritos, ele descreveu a inaao como determinada por um conito distributivo em torno de fatias do proc duto (por exemplo, Simonsen 1969, p. 124125). Uma formulaao extremamente c bem feita da corrente do conito distributivo a seguinte: e O processo inacionrio, anal, resulta apenas da tentativa de se implantar a um conjunto de aspiraoes incompat c veis da sociedade, do desejo de dividir o bolo em fatias de soma superior ao todo. (Simonsen, 1969, p. 150). Esta maneira de ver a inaao foi mantida no per c odo em que Simonsen foi ministro da fazenda no governo do general Ernesto Geisel, como o mostra discurso de abril de 1974: A existncia de uma inaao crnica sinal de que a sociedade est tentando e c o e a dividir o produto nacional em partes cuja soma superior ao todo. (Simonsen, e 1976a, p. 1718). Neste contexto, uma questo interessante quando precisamente Simonsen a e comeou a encontrar defeitos de carter macroeconmico no dispositivo de correao c a o c monetria. Nos seus mais antigos escritos sobre inaao no h qualquer referncia a c a a e ou comentrio sobre indexaao. Este o caso de seus artigos A Inaao no Brasil, a c e c de 1963, escrito para a CONSULTEC, e A Pol tica Antiinacionria do Governo, a de 1965. Contudo, vale a pena notar no artigo de 1963 uma das primeiras menoes c de Simonsen ` viso do conito distributivo, quando ele descreve os pa latinoa a ses americanos como tendo aspiraoes cada vez mais altas de expanso econmica: c a o Em tais condioes natural que as reivindicaoes dos diferentes grupos sociais c e c

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quanto a participaao na renda real do pa formem um sistema incompat em ` c s vel face das limitaoes da capacidade produtiva. Nessas circunstncias grande a c a e tentaao dos governos em aceitar sistemas incompat c veis de reivindicaoes pelo c desencadeamento de um processo inacionrio (p. 214). a Tambm no aparecem referncias a aspectos problemticos da indexaao no e a e a c livro A Experincia Inacionria no Brasil (Simonsen, 1964), onde h uma seao e a a c sobre o programa antiinacionrio da administraao do general Humberto Casa c tello Branco. As menoes muito breves ` indexaao informam as medidas de c a c correao monetria recm-promulgadas pelo governo (p. 46, 51, 52, 61, 93). Posc a e teriormente, os editoriais escritos por Simonsen para a Carta Apec, republicados no livro Ensaios sobre Economia e Pol tica Econmica (Simonsen, 1971a), no o a contm, at 1968, quaisquer sinais de sua famosa cr e e tica. Em particular, esse o e caso de dois editoriais. Um, de maio de 1968, e intitulado Correao Monetria dos c a Aluguis (Simonsen, 1971a, p. 6465), trata de um projeto de governo que visava e tornar parcial a correao monetria dos aluguis. Na opinio de Simonsen, isso c a e a seria conter articalmente altas de preos, combater a inaao apenas pelos sintoc c mas, quebrando um sadio princ pio de realismo econmico. O outro, de julho de o 1968, que trata do tema de forma abrangente, e intitula-se Correao Monetria c a (Simonsen, 1971a, p. 8384), considera inadmiss vel... qualquer arranho no a princ pio da correao monetria. A apostila Aspectos da Inaao Brasileira c a c (1972c), cujo texto provavelmente foi escrito em 1966, tampouco critica a correao c monetria. a A julgar pela poca em que surgem as primeiras cr e ticas de Simonsen ` correao a c monetria, este ponto de vista desenvolveu-se em sua mente no per a odo entre julho de 1968 e maro de 1969, ou, no mximo, setembro de 1969. Esta tambm a c a e e poca em que Simonsen modicou sua apreciaao do controle de preos (como se e c c ver abaixo), e provavelmente os processos de modicaao de opinio sobre um e a c a outro tpico esto relacionados. o a O que possivelmente a primeira aluso ao alegado defeito macroeconmico da e a o indexaao aparece no livro Brasil 2001 (Simonsen, 1969), cujo prefcio datado de c a e maro de 1969. A aluso feita quando, no in de uma sentena sobre benef c a e cio c cios do dispositivo, seu autor faz uma ressalva: Embora a correao de alguma forma realimente a taxa inacionria,... (p. c a 141). Segue-se uma indita menao a problemas de convivncia com a inaao que e c e c no se resolvem com a correao monetria, e, pela primeira vez, uma especulaao a c a c sobre indexaao generalizada, colocando-a sob angulo desfavorvel. c a Simonsen tinha o hbito de reproduzir ou rescrever pargrafos de seus textos a a

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em trabalhos posteriores. Ademais, tinha um estilo caracter stico. Isso permite identicar como de sua autoria uma pequena seao no livro Correao Monetria, c c a de Julian Chacel, Mario Henrique Simonsen e Arnoldo Wald (1970, p. 285); nessa seao h uma segunda referncia ` correao monetria como realimentador da c a e a c a taxa de inaao (p. 285). A fase nal de redaao do livro terminou em setembro c c de 1969. Uma terceira referncia foi feita no editorial para a Carta Apec com e t tulo Inaao e Desenvolvimento, de fevereiro de 1970 (Simonsen, 1971a, p. c 72). Outra menao, mais importante, feita no editorial para a Carta Apec com c e t tulo Inaao: Pol c tica e Resultados, de julho de 1970 (Simonsen, 1971a, p. 75 77). Nesta l-se uma das primeiras formulaoes feitas por Simonsen do conhecido e c slogan inercialista que joga com a imagem de passagem de altas de preos do c passado para o presente (ou do presente para o futuro): ... o atual processo inacionrio brasileiro parece conter uma forte compoa nente de realimentaao - a inaao persiste no presente porque existiu no passado. c c (p. 77) Ademais, este editorial usa os termos resistncia e diculdade para atribuir e a ` indexaao uma maior resistncia da inaao ` queda e uma maior diculdade de c e c a se combater a alta de preos. c Julho de 1970 tambm a data do prefcio ao livro Inaao: Gradualismo x e e a c Tratamento de Choque (Simonsen, 1970), onde seu autor volta ao tema: ... a correao monetria atua como um realimentador automtico de inaao. c a a c (p. 16; h sentena semelhante na p. 191) a c Uma extensa parcela do livro trata de realimentaao inacionria (cap c a tulos 6 e 8) e se localiza prxima ao meio do texto. Ela pode ter sido escrita em 1969, o provavelmente na segunda metade do ano (supondo-se, com certa plausibilidade, que os cap tulos seguintes tenham sido escritos no primeiro semestre de 1970). A diferena de posioes de Simonsen sobre controle de preos est registrada c c c a em dois editoriais da Carta Apec com o mesmo t tulo: Controle de preos. No c primeiro, de janeiro de 1968 (Simonsen, 1971a, p. 5556), ele acusa vigorosamente o ministro Antnio Delm Neto, que ocupava o ministrio da fazenda no in o e cio do governo do general Arthur da Costa e Silva, de esconder os sintomas da inaao. Esta era uma posiao antiga de Simonsen, pois j no livro A Experincia c c a e Inacionria no Brasil (Simonsen, 1964) h uma breve referncia desfavorvel a a a e a uma experincia desses controles (p. 70). Mas, no segundo editorial, de maio de e 1970 (Simonsen, 1971a, p. 7374), Simonsen conclui que os controles de preos c dos ultimos anos de ento tinham sido saudveis, com base no seguinte: a a H, contudo, um argumento pondervel a favor dos controles de preos num a a c programa de estabilizaao monetria. Eles podem constituir a forma mais simples c a

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de se frear a taxa de inaao com o m c nimo de crise de estabilizaao. (Simonsen, c 1971, p. 7374) Cabe notar que a preocupaao com encontrar uma forma de enfraquecer a c ligaao entre reduao ou eliminaao da inaao e queda da atividade econmica c c c c o ou do crescimento econmico um elemento comum entre essa passagem e a o e viso inercial da inaao. O texto desse segundo editorial foi incorporado ao a c livro Inaao: Gradualismo x Tratamento de Choque (nas pgs. 139142) com c a vrias revises de passagens, enfatizando os malef a o cios da indexaao. No trecho c citado acima, por exemplo, frear a taxa de inaao com o m c nimo de crise de estabilizaao foi substitu por reduzir o coeciente de realimentaao. c da c

4. Desenvolvimento Terico o
No livro Inaao: Gradualismo x Tratamento de Choque, Simonsen lanou o c c que mais tarde foi chamado de Modelo da Realimentaao Inacionria ou, mais c a brevemente, Modelo da Realimentaao (a partir de Simonsen, 1972a, p. 165; ver c tambm, 1973, p. 119). O modelo representado por uma equaao onde a taxa e e c de inaao colocada como funao linear de trs variveis interpretadas como c e c e a componentes da inaao (1970, p. 127139). A base do modelo, uma equaao de c c diferenas nitas de preos em funao de preos defasados, era muito comum desde c c c c o ps-guerra, conforme Harry Johnson (1963, p. 118119). O prprio Johnson o o reproduziu uma equaao dessas: c P (t) = ab.P (t 1) + c onde P (x) designa o n de preos, ou, alternativamente, a variaao do o n de vel c c vel preos, no per c odo x(x = t ou x = t 1); c designa uma perturbaao exgena, c o e a e b so constantes. a Simonsen interpretou essa equaao em termos de taxas de inaao e, sobretudo, c c estendeu-a, introduzindo um componente que representa o impacto da demanda agregada. Somente anos mais tarde se percebeu que, com isso, a equaao passou c a se assemelhar a uma Curva de Phillips, empregando diferenas nitas. Isso no c a chega a surpreender, pois, de fato, o problema que Simonsen tentou originalmente resolver, ao construir o modelo, foi explicar a ocorrncia de queda do produto e quando se combate a inaao (Simonsen, 1970, p. 126127); e a resoluao desse c c problema tambm um dos principais propsitos da literatura em torno da Curva e e o de Phillips. Mas, alm disso, Simonsen introduziu outro componente para repree sentar o que chamou de inaao autnoma, e, sobretudo, interpretou a inaao c o c

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do per odo passado como sendo o impacto da correao monetria. A equaao de c a c Simonsen e r(t) = a(t) + b.r(t 1) + c.[g(t) n] onde r(x) designa a taxa de inaao no per c odo x(x = t ou x = t1); a(t) designa a inaao autnoma, g(t) designa a taxa de crescimento da demanda, e n designa c o a taxa no-inacionria de crescimento da demanda. A varivel g(t), chamada a a a de componente de regulagem da demanda, guarda correspondncia com a que e aparece na curva de Phillips representando o impacto do n de emprego agregado vel sobre a inaao. c Deste modo, a equaao sintetizou pontos cruciais em termos concisos e simples, c expostos por Simonsen nos seguintes termos (como muitos de sua geraao, ele tem c o hbito de usar a palavra componente no feminino): a A componente de realimentaao denida como aquela que resulta da inaao c e c do per odo anterior. (...) Tal componente corresponde... de um modo geral, a todas as revises de preos tornadas automticas pela legislaao sobre correao o c a c c monetria. (1970, p. 128). a O parmetro b, que ser denominado coeciente de realimentaao, indica o a a c grau de automatismo da inaao crnica, isto , em que fraao a inaao de um c o e c c per odo se transmite ao per odo seguinte. (1970, p. 129; ver tambm p. 137). e Como se pode ver, as passagens acima reetem claramente a tese central do inercialismo de que, em uma inaao crnica, devido aos reajustes automticos de c o a preos resultantes da indexaao, a inaao do per c c c odo presente reete, em grande parte, a inaao do per c odo passado. A terceira varivel na equaao de Simonsen designa a componente autnoma, a c o ou seja, as variaoes da taxa de inaao que decorrem de fatores aleatrios (1970, c c o p. 132) e eventos como ms safras, aumentos de impostos indiretos, reajustes a excepcionais da taxa de cmbio, de salrios, ou de tarifas pblicas (1970, p. 127 a a u 128,133). E obvio que Simonsen tinha em vista o que a literatura de inaao c de custos, margens e conito distributivo eventualmente chamou de choques inacionrios, expresso que mais tarde os inercialistas passaram a usar com mais a a freqncia do que se fazia antes. O termo autnomo era tradicionalmente usado ue o na literatura macroeconmica at os anos 60, por inuncia da viso keynesiana. o e e a Comumente representava-se algum fator econmico como formado de dois como ponentes, um induzido e outro autnomo; o primeiro componente variava em o funao da renda ou de outra fora econmica explicada no contexto de algum c c o modelo terico, enquanto que o segundo era determinado por foras exgenas ao o c o modelo.

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Por conseguinte, na linguagem que se tornou usual dos anos 80, a equaao c acima nos diz que a inaao presente determinada pela inaao passada, na c e c proporao do grau de indexaao; e tambm por choques inacionrios de oferta e c c e a por choques de demanda. Com base em seu Modelo de Realimentaao, Simonsen enunciou pelo menos c trs teses t e picas do inercialismo: os resultados de um combate ` inaao sero to mais rpidos quanto mais a c a a a se baixe o coeciente de realimentaao (1970, p. 130138). c pode-se reduzir a inaao at o n c e vel da inaao autnoma, sem recesso, c o a desde que se elimine a realimentaao (1970, p. 130131, 135136, 138, 180). c Em outras palavras, na ausncia de choques inacionrios (que geram a e a inaao autnoma), poss extinguir a inaao atravs de desindexaao c o e vel c e c total, sem recesso (ver tambm 1972a, p. 165). a e O controle de preos uma forma ecaz de reduzir o coeciente de realic e mentaao (1970, p. 140142,215). c H uma quarta tese inercialista impl a cita na combinaao de certas sentenas c c sobre inaao crnica e sobre coeciente de realimentaao alto (1970, p. 129, 134, c o c 140), mas que s foi enunciada em escritos posteriores: o Em uma inaao crnica, o coeciente de realimentaao se aproxima da c o c unidade, e a taxa de inaao se estabiliza (Simonsen, 1974:102). Em outras c palavras, uma inaao crnica aproximadamente inercial. c o e Uma diferena entre o que Simonsen pensava na poca e o que os inercialistas c e dos anos 80 propuseram que ele nunca levou a srio a possibilidade de um m e e sbito da inaao, concentrando-se em analisar trajetrias alternativas de graduau c o lismo. Em conseqncia, surge uma outra diferena: Simonsen considerou controue c les de preos, mas no sua forma mais extremada, o congelamento de preos. Uma c a c terceira diferena que pronunciamentos mais radicais de inercialistas ignoraram c e a demanda agregada.

5. Divulgao ca
Em 1971, a revista Viso escolheu Simonsen para conceder o t a tulo de Homem de Viso. No discurso de agradecimento, publicado em dezembro, Simonsen a

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(1971b) retornou ao tema da indexaao, enunciando mais uma vez o t c pico slogan inercialista. Ele disse que um defeito da correao monetria c a e ... o de criar certo grau de realimentaao inacionria os preos passam a c a c subir hoje porque houve inaao um ano atrs. (p. 20) c a O Modelo da Realimentaao e passagens semelhantes `s citadas acima enconc a tram-se tambm no livro Brasil 2002 (Simonsen, 1972, p. 78, 83, 9194, 165171); e no artigo O modelo da realimentaao inacionria e as experincias de estabic a e lizaao (Simonsen, 1972c); no cap c tulo IX de sua segunda apostila intitulada Teoria do Equil brio Agregativo a Curto Prazo (Simonsen:1973a); no correspondente cap tulo XIII do segundo volume de seu primeiro livro de macroeconomia (Simonsen:1973b), onde foram reeditadas as duas citadas apostilas; e no cap tulo V, intitulado A Pol tica Antiinacionria (Simonsen, 1974, p. 79118) do livro a A Nova Economia Brasileira, de Simonsen e Roberto Campos. Nesses trabalhos vale sobretudo notar as muitas variaoes de sentenas que contrastam presente e c c passado (por exemplo, em Simonsen, 1972, p. 91, 165, 166, 167, 168; 1972a, p. 231, 239; 1974, p. 96, 97). Em uma dessas sentenas no livro Brasil 2002 aparece uma das primeiras c verses do slogan inercialista (Simonsen, 1972a, p. 91), que repetida letra por o e letra no artigo sobre o modelo da realimentaao (Simonsen, 1972b, p. 239), na c segunda apostila de macroeconomia (Simonsen, 1973a, p. 161) e nalmente no livro de macroeconomia (1973b:130131): A correao monetria e a taxa ex de cmbio fazem que os preos subam c a vel a c hoje porque subiram ontem, ou este ano porque subiram no ano passado. A expresso taxa ex a vel de cmbio diz respeito ao regime de minidesvaloa rizaoes cambiais da poca, ou seja, taxas de cmbio estabelecidas ocialmente c e a e atreladas a ndices de preos. E relevante que se aprecie mais uma verso do c a slogan inercialista, onde se fala pela primeira vez da desindexaao; esta posta em c e contraste com as pol ticas de choques de demanda ou de custos, as quais teriam efeitos recessivos. Tais observaoes sugerem que uma inaao crnica deve conter aprecivel c c o a componente de realimentaao. Os reajustes presentes de preos no resultam, em c c a boa parte, de presses autnomas da demanda ou dos custos, mas simplesmente o o da inaao passada. Esse efeito de realimentaao cria aprecivel rigidez nos proc c a cessos inacionrios crnicos. Estancar uma alta continuada de preos exigiria ou a o c a interrupao desse automatismo ou sua neutralizaao por presses deacionrias c c o a autnomas, as quais exerceriam certos efeitos depressivos sobre a produao e o emo c prego. (Simonsen, 1972a, p. 165; tambm em 1972b, p. 231, onde deacionrias e a trocado erroneamente por inacionrias). e a

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Na citaao acima, a desindexaao referida pela expresso interrupao de c c e a c automatismo. De maro de 1974 a fevereiro de 1979, Simonsen foi ministro da fazenda no c governo do general Ernesto Geisel. Quando iniciou suas atividades como ministro, os economistas do pa alimentavam uma imagem favorvel e simptica da s a a indexaao, graas ao papel que ela teria desempenhado nas pol c c ticas econmicas o das trs administraoes militares passadas. Simonsen logo dedicou-se com anco e c a ` tarefa de modicar esta opinio, lanando mo do fato de que suas declaraoes a c a c eram naturalmente foco de interesse dos meios de comunicaao. J em outubro de c a 1974, o ministro teceu algumas consideraoes sobre os efeitos de realimentaao c c da correao monetria (1976a, p. 77) e enunciou mais uma variante do slogan do c a inercialismo: A correao monetria signica que os preos aumentaro hoje porque se elec a c a varam ontem, e que se elevaro neste ano porque aumentaram no ano passado. a (p. 76). Ao lado de muitas referncias ` realimentaao inacionria, os diversos discure a c a sos do ministro Simonsen continuaram repetindo o slogan inercialista no per odo 19741978 (ver Simonsen, 1976b, p. 27; 1977a, p. 10, 35; 1977b, p. 23, 4748; 1978, p. 35, 57, 8586, 101, 134). Vale a pena citar mais umas poucas variaoes do slogan. Elas apresentam forc mulaoes levemente diferentes, que fazem menao a perpetuaao e a estabilizaao c c c c da inaao: c Este quadro ... o da inaao gerando a prpria inaao, e tendendo a e c o c perpetuar-se em patamares. (Simonsen, 1978, p. 8586). E preciso compreender que, se todos reajustam salrios, preos e lucros na a c proporao da inaao passada, o melhor que se pode conseguir no estabilizar a c c a e moeda, mas apenas estabilizar a taxa de inaao. (Simonsen, 1978, p. 101). c

6. Comentrios Finais a
Naturalmente, Simonsen no cou s por muito tempo em sua campanha intea o lectual contra a indexaao. Entre os autores que no foram examinados aqui est, c a a por exemplo, Francisco Lopes, um talentoso economista que acompanhou Simonsen nos anos 70 e que o assessorou durante parte de sua atuaao no ministrio da c e fazenda do governo do general Geisel. Em 1975, tanto Lopes como Simonsen se interessaram em construir uma teoria normativa do controle de preos. A partir c do meio dos anos 70, Lopes engajou-se em um programa de pesquisa que consistiu sobretudo em elaborar em detalhe o modelo do conito distributivo, incorporando

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a tese do salrio mdio real como meta adequada de pol a e tica econmica, bem como o a existncia de contratos indexados. Lopes renou e solidicou a cr e tica de Simonsen ` correao monetria, colocando-a como proposiao fundamental de modelos a c a c mais detalhados de determinaao da inaao (Lopes, 1976) e (Lopes e Williamson, c c 1980), que j circulava desde 1978). a Este artigo visa mostrar que Mario Henrique Simonsen foi pioneiro na exposiao e divulgaao no Brasil da tese de que o dispositivo da correao monetria c c c a torna a inaao inercial e prejudicial ao objetivo antiinacionrio. Como parte c e a dessa tarefa, chamou-se a atenao para os mais antigos escritos de Simonsen sobre c inaao, hoje pouco conhecidos e ainda pouco explorados na reconstituiao da c c trajetria intelectual deste. A relaao de precedncia intelectual entre Simonsen e o c e a escola inercialista no vista claramente por muitos economistas brasileiros, no a e a s devido ao ainda insuciente cultivo entre ns da pesquisa na histria do pensao o o mento econmico, mas tambm por causa de certo desacordo entre Simonsen e os o e inercialistas no meio dos anos 80. A distncia entre Simonsen e eles (mencionaa dos em certas cr ticas de Simonsen como heterodoxos ou como responsveis pelo a Plano Cruzado) foi criada pela prevalncia do inercialismo extremado `s vsperas e a e e durante o Plano Cruzado. Os escritos de Simonsen deixam claro que, na maior parte do tempo, ele pensava que o processo inacionrio era sens a pol a vel ticas de demanda, especialmente por que ele passou a ver o coeciente de realimentaao c como inuencivel por essas pol a ticas.

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