LES ACTEURS DU MARCHE FINANCIER AU MAROC

1. La Bourse des Valeurs de Casablanca La gestion de la bourse des valeurs de Casablanca est confie une socit anonyme appele la Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC). Le capital de la socit gestionnaire de la bourse est souscrit dans son intgralit par les socits de bourse agres, il est dtenu tout moment parts gales par lensemble des socits de bourse. Sa mission sarticule autour des points suivants : prononcer lintroduction des valeurs mobilires la cote de la Bourse des valeurs et leur radiation ; Organiser les sances de cotation travers un systme lectronique ; veiller la conformit des oprations effectues par les Socits de Bourse ; porter la connaissance du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires toute infraction quelle aura releve dans lexercice de sa mission.

2. Les socits de bourse Les socits de bourse sont les seules habilites exercer directement le mtier dintermdiation et de ngociation en bourse. Les socits de bourse bnficient dun monopole de ngociation des valeurs mobilires inscrites la bourse des valeurs. La cration dune socit de bourse est soumise autorisation du Ministre des Finances. Par ailleurs, avant dexercer son activit, toute socit de bourse doit prsenter des garanties suffisantes dun point de vue organisationnel, technique et financier. Le capital social de la socit de bourse doit tre dau moins de 1,5 millions de Dirhams, lorsque son activit concerne lexcution des oprations de bourse ; il doit tre suprieur 5 millions de dirhams lorsquelle assure galement la garde des titres et la contrepartie. Les socits de bourse ont pour rle : dexcuter les oprations de bourse ; de placer les titres mis par des personnes morales faisant appel public lpargne ; dassurer la garde des titres ; dentreprendre le dmarchage de la clientle (pour lacquisition des valeurs mobilires) ;

Les transactions effectues par l' entremise des socits de bourse donnent lieu au paiement de commissions par le vendeur et l'acheteur au profit de la socit gestionnaire. 3. Le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires Le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) est un tablissement public de surveillance et de contrle des oprateurs de bourse. Il a pour missions principales de : protger l'pargne investie en valeurs mobilires ou en autres placements suite un appel public l'pargne ; veiller au respect de la loi par les intermdiaires financiers (socits de bourse, banques et OPCVM). informer les investisseurs par la dlivrance d'un visa aux notes d'information qui sont mises la disposition du public. Ces notes sont publies lorsqu'il y a un appel public l'pargne, (introduction en bourse, mission de valeurs mobilires, augmentation de capital... ) ; instruire les demandes d'agrment des SICAV et des fonds communs de placement (FCP). 4. Les banques Les banques ne bnficient pas dun accs direct au march boursier. Leur intervention dans le domaine des titres est centre autour de la conservation de valeurs mobilires et de la collecte des ordres des clients pour les acheminer vers les socits de bourse.

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5. Maroclear Maroclear ou Dpositaire Central est charg de : 1. raliser tout acte de conservation adapts la nature et la forme des titres qui lui sont confis (action, obligations,) ; 2. administrer les comptes courants de valeurs mobilires ouverts au nom de ses affilis (banques, metteurs, socits de bourse et OPCVM) 3. exercer des contrles sur la tenue de la comptabilit titres des banques et socits de bourse. 6. Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires (OPCVM) Pour le petit pargnant qui dsire investir en Bourse et qui na aucune ide des valeurs acheter ou vendre, il lui est conseill de placer son argent dans ce quon appelle un organisme de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM). Les OPCVM sont crs pour les raisons suivantes : assurer une rpartition des risques inhrents aux valeurs mobilires pour une meilleure gestion des portefeuilles, surtout ceux des particuliers qui nont pas une connaissance approfondie sur les diffrents marchs boursiers ; dcharger les pargnants des soucis lis la complexit du suivi des valeurs mobilires ; offrir des produits permettant de bnficier davantages fiscaux. Les O.P.C.V.M sont composs des: Socits dInvestissement Capital Variable (S.I.C.A.V) ; Fonds Communs de Placement (F.C.P).

Les OPCVM se rpartissent en quatre types : les OPCVM actions. les OPCVM obligations ; les OPCVM diversifis ; les OPCVM montaires ;

Notons que les OPCVM diversifis ont pour but, lacquisition dun portefeuille, portant sur diffrents types de valeurs mobilires de manire diviser le risque.

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