Análise Financeira I Formulário

Rendibilidade
Balanço Funcional
Margem Bruta das Vendas em = Margem Bruta
Capitais Permanentes (CP) Percentagem Vendas
Activo Fixo (AF) Fundos Próprios Margem Contribuição das = Margem de Contribuição
Capital Alheio Estável Vendas em Percentagem Vendas
Necessidades Cíclicas (NC) Recursos Cíclicos (RC) Rendibilidade Operacional das = Resultado Operacional
Existências Vendas Vendas

Clientes Fornecedores Rendibilidade Líquida das = Resultado Líquido do Exercício

Adiantamentos a Vendas Vendas
Adiantamentos de Clientes
fornecedores Rendibilidade Operacional do = Resultado Operacional
Activo Activo Líquido Médio
EOEP exploração a receber EOEP exploração a pagar
Rendibilidade Líquida do = Resultado Líquido do Exercício
Outros Devedores de
Outros Credores de exploração Activo Activo Líquido Médio
exploração
A & D exploração A & D exploração
Funcionamento
Tesouraria Activa (TA) Tesouraria Passiva (TP) Prazo Médio de Mercadorias = Existências médias de mercadorias * 365
em Armazém (PMMA) Custo das Mercadorias Vendidas
Fundo de Maneio Funcional (FMF) = CP – AF Prazo Médio de Recebimentos = Saldo Médio de Clientes * 365
Nec. Fundo de Maneio (NFM) = NC – RC (PMR) Vendas e Prestações de Serviços * (1 + IVAv)
= Saldo Médio de Fornecedores * 365
Tesouraria Líquida = FMF – NFM = TA – TP Prazo Médio de Pagamentos
(PMP) Compras * (1 + IVAc)
Rotação Activo = Vendas
Demonstração de Resultados Funcional Activo Líquido Médio
Vendas Rotação Existências = Vendas
Existências Médias
- CMVMC
= Margem Bruta Alavanca e Risco
- Outros Custos Variáveis Operacionais Endividamento = Capitais Alheios
Capitais Totais
= Margem de Contribuição
Autonomia Financeira = Capital Próprio
- Custos Fixos Operacionais
Capitais Totais
= Resultados Operacionais Solvabilidade = Capital Próprio
+ Resultados Financeiros Capital Alheio

= Resultados Correntes Debt Equity Ratio = Capitais Alheios

Capital Próprio
+ Resultados Extraordinários
Estrutura de endividamento = Capitais Alheios de longo prazo
= Resultados Antes de Impostos (longo prazo) Capitais Alheios
- Imposto sobre o rendimento
= Resultado Líquido do Exercício RENDIBILIDADE DOS CAPITAIS TOTAIS
RCI = RO/CT = MC/V * RO/MC * V/CT
VAB = Vendas + Prestações de Serviços + Trabalhos
p/ Própria Emp. – CMVMC - Outros Custos Variáveis
EBE = RO + Amortizações e Ajustamentos do RENDIBILIDADE DOS CAPITAIS PRÓPRIOS
Exercício + Provisões do Exercício Modelo multiplicativo:
Cap. de Autofinancimento = RLE + Amort. e RCP = RCI * IAF * RAI/RC * RL/RAI
Ajustamentos do Ex. + Provisões do Ex. IAF = RC/RO * CT/CP
Autofinanciamento do Exercício = Capacidade de Modelo aditivo:
Autofinanciamento – Resultados Distribuídos RCP = [RCI + CA/CP * (RCI - j)] * RAI/RC * (1-t)

Liquidez
TAXA DE CRESCIMENTO SUSTENTÁVEL
Liquidez Geral = Activo Circulante Modelo aditivo: g* = ROE * (1-d)
Passivo de Curto Prazo
Modelo multiplicativo: g* = ROE * RR/RL
Liquidez Reduzida = Activo Circulante - Existências
Passivo de Curto Prazo
Liquidez Imediata = Disponibilidades
Passivo de Curto Prazo

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Análise Financeira I Formulário

RISCO INTRODUÇÃO À TEORIA FINANCEIRA

GRAUS DE ALAVANCA
Divt +1 (Pt +1 − Pt )
GAO = MC/RO GAF = RO/RC Rt = Div + (+/- valias) R t +1 = +
GAC = MC/RC = GAO * GAF Pt Pt
PONTO CRÍTICO Rendibilidade média (média geométrica) =
OPERACIONAL TOTAL
(1+R1)*(1+R2)*….*(1+Rk ) = (1+R)k
Vo =
* CustosFixos C. Fixos + Enc. Financ. N (R − R i )2
VT =
*
% Margem
% Margem Variância σ2 = ∑ i
i =1 N − 1
i
Qo =
* CustosFixos C. Fixos + Enc. Financ.
QT =
*
p - CVu
p - CVu Coeficiente de variação si
=
MARGEM DE SEGURANÇA Ri
OPERACIONAL n
V- V* V* CF Rendibilidade de uma carteira R p = ∑ Xi * R i
MSO = =1− =1−
V V MC i =1

TOTAL

MST =
V - VT * V *
= 1− T = 1−
CF + EF Var de uma carteira com 2 activos
V V MC
σ 2p = X i2σ i2 + X 2j σ 2j + 2 X i X jσ ij
N
( Ri − R i ) * ( R j − R j )
VENDAS Covariância s ij = ∑
-
+
Acréscimo de clientes
Acréscimo adiantamento de clientes e por conta de vendas i =1 N −1
A = RECEBIMENTOS OPERACIONAIS
s ij
ρ ij =
Custo dos produtos vendidos = CMV + FSE + CP + O. custos + Var Prod
+
+
Despesas administrativas
Impostos Coeficiente de correlação s is j
= CUSTOS OPERACIONAIS DESEMBOLSÁVEIS
+ Acréscimo de existências de mercadorias
+
-
Acréscimo de adiantamentos a fornecedores e por conta de compras
Acréscimo de fornecedores Variância de uma carteira com N activos
+ Acréscimo do Estado e OEP (a receber e de Exploração)
+ Acréscimo de Outros Devedores de Exploração N N N
σ 2p = ∑ X i2σ i2 + ∑∑ X i X jσ i, j
- Acréscimo do Estado e OEP (a pagar e de Exploração)
- Acréscimo de Outros Credores de Exploração
B = PAGAMENTOS OPERACIONAIS
i =1 i =1 j =1
investimentos de substituição

com i ≠ j
+ Acréscimo adiantamentos a fornecedores de imob. Substituição
- Acréscimo fornecedores de imob. Substituição
C = PAGAMENTOS DE INVESTIMENTOS DE SUBSTITUIÇÃO
D FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (A-B-C)

+
Resultados financeiros
Resultados extraordinários
Carteira de variância mínima com 2 activos
- Imposto sobre o rendimento
σ j −σ i, j
2
+ Acréscimo do Estado IRC
E = FLUXOS DE CAIXA COMPULSIVOS E EXTRAORDINÁRIOS
Xi = 2+ 2−2
σ i σ j σ i, j
F FLUXOS DE CAIXA PARA DECISÕES ESTRATÉGICAS (D+E)
(Investimentos - desinvestimentos) de expansão
- Acréscimo dos fornecedores de imobilizado de expansão
+ Acréscimo adiantamento fornecedores de imobilizado de expansão
G = PAGAMENTO DE INVESTIMENTO NO NEGÓCIO
H MEIOS LIBERTOS PELO NEGÓCIO
Investimentos de diversificação
(F-G)
Linha do mercado de capitais (CML)
- Acréscimo dos fornecedores de imobil. P/ inv. de diversificação
+ Acréscimo adiantamento fornecedores de imobil. P/ inv. de diversificação
Rm - Rf
I = PAGAMENTO DE INVESTIMENTOS DE DIVERSIFICAÇÃO
E ( Rp ) = Rf + * σp
σm
K FLUXOS DE CAIXA DISPONÍVEIS P/ ACCIONISTAS E CREDORES (H-I)
Dividendos (AG ano n)
- Acréscimos de accionistas - Lucros disponíveis
L
M
= PAGAMENTO DE DIVIDENDOS
SALDO DE FINANCIAMENTO (K-L)
Linha do mercado de títulos (SML)
Acréscimo de dívidas m/l prazo a terceiros

E(Rp) = Rf + βp (R m – Rf)
- Acréscimo de dívidas m/l prazo de terceiros
+ Aumentos de capital em dinheiro
N = FLUXOS DE FINANCIAMENTO ESTÁVEL
O = MEIOS LIBERTOS LÍQUIDOS
Acréscimo de dívidas de c/prazo a Bancos
(M+N) Beta βi = σim / σm2
( )
+ Acréscimo de empréstimos de accionistas

Re = R f + β ∗ Rm − R f
+ Acréscimo de outros credores extra exploração curto prazo

P
-
=
Acréscimo de outros devedores extra exploração curto prazo
FLUXOS DE FINANCIAMENTO CURTO PRAZO
CAPM
Q = VARIAÇÃO DOS DEPÓSITOS BANCÁRIOS (O+P)

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