Finanzas MIA Omar Jurez Rivera ojuarez@correo.univo.edu.mx mtro_omarjr@hotmail.com Finanzas Qu es?

Es la ciencia que estudia el movimiento de dinero en un rea especfica Finanzas Se define como el arte y la ciencia de administrar el dinero Principales reas y oportunidades de las finanzas: Servicios Financieros: Constituyen las partes de las finanzas que se dedica a disear y proporcionar asesora y productos financieros a individuos, empresas y gobierno Finanzas administrativas: Se ocupan de las tareas del administrador financiero en la empresa de negocios. Administran los asuntos financieros de cualquier tipo de empresas Formas legales de la organizacin empresarial: 1) Propiedades unipersonales: Es una empresa que posee una sola persona y que opera en su propio beneficio. Ejemplo, taller de bicicletas, plomero, entrenador personal 2) Sociedades: Consiste en 2 o ms propietarios que realizan negocios juntos con fines de lucro La mayora se instala por medio de un contrato que se llama acta constitutiva Ejemplos: Sociedad Annima Sociedad en Comandita Simple Sociedad en Comandita Compuesta Sociedad Civil Asociacin Civil Sociedad de responsabilidad limitada (S. de R.L.) Sociedad financiera de objeto limitado (SOFOL) 3) Corporaciones: Entidad artificial creado por la ley. Tiene los derecho de un individuo ya que pueden demandar y ser demandados, realizar contratos y adquirir propiedad a su nombre Presidente: CEO (Chief Executive Officer)

Acciones: Propietarios de una corporacin, cuya propiedad o patrimonio, se demuestra mediante acciones comunes o preferentes Dividendos: Distribucin peridico de las ganancias de los accionistas de una empresa Junta directiva: Grupo que eligen los accionistas de la empresa y que es responsable de desarrollar metas y planes estratgicos entre otros Presidente (CEO): Es responsable de dirigir las operaciones diarias de la empresa, y de llevar a cabo las polticas establecidas de la junta directiva Organizacin de la funcin de las finanzas: La organizacin del departamento de finanzas depende del tamao de la empresa-. Se pueden identificar 3 puestos claves: 1.- Tesorera: Responsables de las actividades financieras de la empresa, tales como recaudacin de fondo, planificacin financiera, toma de decisiones de gastos de capital, etc. 2.- Contralor: Jefe de contabilidad de la empresa, responsables de las actividades contable 3.- Administrador de cambios: Responsable de supervisar y administrar _______________ de la compaa a prdidas ocasionales por fluctuaciones de divisas Meta de la empresa: Maximizar la mximo las utilidades El administrador financiero llevara a cabo solo las acciones de las cuales esperan una contribucin importantes a las utilidades de la empresa Las corporaciones miden comnmente mediante las utilidades: EPS (ganancias por accin = earnings per share) EPS Inversin Rotor Valve Ao 1 $1.40 $0.60 Ao 2 $1.00 $1.00 Ao 3 $0.40 $1.40 Total $2.80 $3.00

Anotaciones: (afecta a los eps) Tiempo: La recepcin de fondos ms rpidos es preferible que una ms tarda Flujos de efectivo: Las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo disponible para los accionistas Riesgo: El incremento al mximo de las utilidades tambin ignora el riesgo, la posibilidades de que los resultados reales difieran de los esperados, una condicin bsica de las finanzas administrativas es que exista un equilibro entre rendimiento y el riesgo

22/Febrero/2011 NOMINA

EMPRESA

INFORMACIN FINANCIERA

COLEGIATURAS

CUENTAS POR PAGAR

PROCESOS PRODUCTIVOS BIENES O SERVICIOS

Informes para los accionistas: Se deben elaborar peridicamente informes para los reguladores, acreedores, propietarios y la administracin Carta a los accionistas: Es la comunicacin principal de la administracin Describe los acontecimientos que han producido el mayor efecto en la empresa durante el ao Adems analiza la filosofa, las estrategias y las acciones de la administracin, as como sus planes para el ao siguientes

Los cuatro estados financieros clave: 1.- Estado de prdida y ganancia: Proporciona un resumen financiero de los resultados operativos de la empresa durante un periodo especfico. Generalmente se elabora desde al 01 de enero al 31 de diciembre 2.- El balance general: Es el estado resumido de la situacin financiera de la empresa en un momento especfico El estado equilibra los activos de, la empresa, frente a su financiamiento, que puede ser deuda o patrimonio Activos corrientes: Activos a corto plazo que se espera se conviertan en efectivo en un periodo de un ao o menos Pasivos corrientes: Pasivos a corto plazo que se espera sean pagados en un periodo de un ao o menos

Deuda a largo plazo: Deuda cuyo pago no se vence en el ao en curso Capital pagado adicional: Monto de los beneficios en exceso del valor a la par recibido de la vente original de las acciones comunes Ganancias retenidas: Total acumulado de todas las ganancias netas de dividendos, que se han retenido y reinvertido en la empresa desde sus inicios 3.- Estado de patrimonio de los accionistas: 4.- Estado de flujos de efectivo: Proporciona un resumen de los flujos de efectivo operativos, de inversin y de financiamiento de la empresa, y los reconcilia con los cambios en el efectivo y los valores negociables de la empresa durante el periodo 5.- Estados de ganancias retenidas: Es una forma abreviada del estado de patrimonio de los accionistas.

01/03/2011 Anlisis e interpretacin de los estados financieros Razones financieros: 1) Razones de liquidez Liquidez corriente Prueba cida 2) ndices de Actividad Rotacin de inventarios Periodo promedio de cobro Periodo promedio de pago Rotacin de activos totales 3) Razones de endeudamiento Indic de endeudamiento Razn de cargos de inters de fijo Indic de cobertura de pagos fijos 4) ndices de rentabilidad Margen de utilidad bruta Margen de utilidad operativa Margen de utilidad neta Ganancias por accin

Balance general: Activo: El conjunto de lo que una empresa posee y le deben Pasivo: El conjunto de las sumas que la empresa debe Capital o patrimonio: Los financiamientos propios aportados por los propietarios Financiamiento total: la suma de los pasivos mas el capital

Activo Circulante Activo Real (Tiene valor real de venta) Activo Fijo

Activos ms lquidos que posee la empresa Inversiones de carcter permanente de la empresa No tiene valor real de venta

Activo no circulante

Activo Ficticio

Clasificacin del activo Circulantes: Se reflejan aquellas cuentas que se convertirn en dinero en un perodo corto de tiempo (menos de un ao) y que por lo tanto son ms liquidas Efectivo en caja Efectivo en banco Inversiones a corto plazo Cuentas por cobrar Pagos anticipados Cuentas por cobrar descontados Inventarios

Fijos: Inmuebles, maquinarias, maquinas , Financieros, Intangibles

Pasivo Circulante Financiamiento ajeno Pasivo a Largo Plazo Financiamiento propio

Deudas a corto plazo

Deudas a mediano y largo plazo

Financiamiento Permanente

Patrimonio

No constituye deuda

Pasivo Circulante: Comprende todas las DEUDAS Y OBLIGACIONES que la empresa debe satisfacer en un ao, Contiene fundamentalmente las siguientes partidas Cuentas por pagara Documentos por pagar Prstamos bancarios a corto plazo Cobros anticipados

Pasivo a largo plazo Financiamiento propio (Capital) Reflejan aquellos financiamientos que no pueden ser exigidos a la empresa y que proceden de los propietarios de la misma

Formulas: 1) Liquidez Corriente: Activo Circulante/Pasivo Circulante =

La relacin mnima de 2 a 1 (Los datos aqu obtenidos son en base al Balance general de Bartlett Company) 1123/620 = 1.97 -> La liquidez corriente es positiva, ya que los activos corrientes son mayor que los pasivos corrientes 2) Prueba cida Activos circulantes Inventarios / Pasivos Corrientes 1223 289/620 =1.51 Su relacin es 1 a 1 Se le restan los Inventarios a los Activos corrientes, ya que estos todava no se convierten en dinero 3) Rotacin de Inventarios Costos de los bienes vendidos / Inventarios 2088/289 = 7.22 Cuntas veces desplazamos el inventario en el ao? La rotacin del inventario corresponde a la frecuencia media de renovacin de las existencias consideradas, durante un tiempo dado. Se obtiene al dividir el consumo (venta, expediciones...), durante un perodo, entre el valor del inventario medio, de ese mismo perodo 4) Periodo promedio de cobro Cuentas por cobrar/Ventas diarias promedio En donde Ventas diarias promedio = Ventas Anuales / 365 3076/365 = 8.42 503/8.42 = 59.74 das en cobrar una cuenta 5) Periodo promedio de pago Cuentas por pagar/ Compras diarias promedio En donde Compras diarias promedio = Compras anuales/365 *Buscar el valor de costos de los bienes y multiplicarlo por (.70) 2088(.70) = 1461.6

1461.6/365 = 4.0 382/4.0 = 95.5 Das 6) Rotacin de activos totales Ventas/Total de Activos = 3074/3597 = .85 La empresa cambia sus activos 0.85 al ao 7) ndice de endeudamiento Total de pasivo/Total de activos Total de pasivos/Total de Activos 1643/3597 = .45 Este valor indica que la empresa ha financiado cerca de la mitad de sus activos con deuda 8) Razn de cargos de inters fijo Ganancias antes del inters de impuestos*/Intereses *Se busca como Utilidad operativa 418/93 = 4.50 Sugiera un valor promedio de 3.0 a 5.0 y se refiere a la capacidad que tiene la empresa para pagar sus intereses 9) ndice de cobertura de pagos fijos = Ganancias antes de inters e impuestos + Pagos de arrendamiento / Intereses + Pagos de arrendamiento+ [(Pagos del Principal + Dividendos de Acciones preferentes) x (1/1-1)] 10) Relacin precio/ganancia (P/E) Precio de mercado por accin* / Ganancia por accin *Precio de Barttle Ejercicios 1) Liquidez corriente

2) Prueba acida

3) Rotacin de inventarios

4) Periodo promedio de cobro

Donde:

5) Periodo promedio de pago

Donde:

*Buscar el valor de costos de los bienes y multiplicarlo por (.70) 6) Rotacin de activos totales

7) ndice de endeudamiento

8) Razn de cargos de inters fijo ( )

9) Relacin Precio/Ganancia (PIE)

O3/Marzo/2011 El Anlisis Dupont Se utiliza para analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su condicin financiera. Renes estados financieros de perdida y ganancia y el balance general, median el ROE y ROA 1) Calcular el rendimiento sobre activos totales

ROA =

ROA = Margen de Utilidad * Rotacin de activos totales

ROA = ROA = 0.06144 = 6.144% La formula permite a la empresa dividir su retorno en los componentes de utilidad sobre las ventas y eficiencias del uso de activos. Generalmente, una empresa con un bajo margen de utilidad tiene una alta rotacin de activos totales, lo que produce que el rendimiento sobre los activos totales sea bastante bueno Anlisis Dupont modificado Relaciona el rendimientos sobre las actividades totales (ROA) de la empresa con su retorno sobre el patrimonio (ROE) usando el multiplicador del apalancamiento financiero (MAF) ROE = ROA x MAF En donde MAF = *Total de patrimonio de accionistas Acciones preferentes ROE = MAF = = 2.0507

ROE = 0.0614 x 2.0507 = 1.2591

08/Marzo/2011 Mtodo de aumentos y disminuciones Consiste en comparar estados financieros iguales correspondientes a dos o ms aos obteniendo la diferencia que muestren las cifras correspondientes a un mismo concepto La desventaja que tienen estos estados comparativos, se refleja en mtodo por abarcar tres o ms ejercicios saltando la duda de cul ser la base ms convenientes sobre la que se establezca las diferencias Ejemplo: 2009 Activo Circulante Caja y Bancos Cuentas por cobrar Deudores diversos Inventarios Acciones Suma 104 184 50 205 8 551 2010 150 112 8 80 30 380 Comparacin +46 -72 -42 -122 +22 -171

Mtodo de tendencias Constituye una ampliacin del mtodo de aumentos y disminuciones. Recordemos que la principal desventaja para el mtodo de aumentos y disminuciones era la que presentaba ciertas dificultades cuando se queran aplicar ms de 3 ejercicios, para resolver ese problema, se ha ideado el mtodo de tendencias que tiene como base los mismos ndices, el nmero ndice es un artificio utilizado en estadstica que consiste en adoptar que consiste en adoptar una base tomando el dato correspondiente a determinado ao o periodo de que se trate cuyo valor es igual a 100, tomando en consideracin esta base, se calculan las magnitudes relativas que representan en relacin a ella los distintos valores correspondientes a otros ejercicios

Concepto CtasxCobrar Almacn Activo Circ.* Activo Fijo* Pasivo Circ.* Pasivo Total* Capital* Ventas Costo de vtas Utilidad bruta*

2006 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

2007 125 108 106 95 95 95 95 84 68 101

2008 116 134 112 90 106 105 95 80 70 91

2009 172 132 126 97 121 159 93 147 168 122

2010 185 188 130 104 133 168 99 222 266 171

Grfica Activo Circulante

140 120 100 Porcentaje 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 Aos 2009 2010

Grfico Activo Fijo

110 P 105 o r 100 c e 95 n t 90 a j 85 e 80 2006 2007 2008 Aos 2009 2010

Grfica Pasivo Circulante

140 P o r c e n t a j e 120 100 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 Aos 2009 2010

Grfico Pasivo total

180 160 140 120 Porcentaje 100 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 Aos 2009 2010

Capital
120 100 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010

Series1

Utilidad Bruta
180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 Series1

090/03/2011 Tema: Mtodos de los porcientos integrales Se aplica para aquellos casos en los cuales se desea conocer la magnitud o importancia que tienen las partes que integran un todo Activos 100% Pasivos 100% Capital 100%

Para ellos se equipara la cantidad total o global con el 100% y se determina en relacin con ese 100% el porciento relativo a cada parte La Razn S.A. de C.V. Estado de situacin financiera al 31 de Diciembre del 2009 ACTIVOS Caja y bancos Ctas. Por cobrar Doc. Por cobrar Inventarios ACTIVOS FIJOS Terreno Edificio Eq Eq de transporte Muebles TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Ctas por pagar Doc. por pagar Acreedores

$50 $100 $150 $50 $350 $50 $100 $200 $150 $650 $1000

$100 $100 $100 $300

PASIVOS FIJOS Acreedores Hipotecarios $250 250 CAPITAL Capital social $250 Reservas $50 Utilidad $150

*Se le saca el porcentaje a cada una de las cantidades