Entrevista com Jim Rogers sobre o futuro da economia mundial

tera-feira, 9 de agosto de 2011

por Jim Rogers,

Jim Rogers lecionou finanas na faculdade de negcios da Columbia University e hoje um comentarista
financeiro na mdia mundial. Ele o autor dos livros Adventure Capitalist, Investment Biker, A Bull in China: Investing Profitably in the World's Greatest Market e A Gift to My Children: A Father's Lessons for Life and Investing.

N. do T.: A seguir, uma compilao de algumas recentes entrevistas de Jim Rogers, abordando os aspectos mais relevantes dos recentes acontecimentos mundiais, bem como suas previses futuras. Suas impresses sobre o acordo da dvida americana? incrvel como acreditam em tudo; deve ser porque a imprensa obrigada a ter algo sobre o que reportar. Mas claro que tudo no passa de uma farsa, uma fraude. Daqui a seis meses ou um ano, os EUA estaro piores do que esto hoje. Vo continuar gastando e se endividando cada vez mais. O pas vem fazendo isso h 40 anos e no h a menor de chance de haver qualquer mudana repentina no padro de comportamento. O que realmente significa quando o senhor diz que as coisas estaro piores daqui a seis meses ou um ano? Afinal, quando olhamos para os fatos nos EUA, vemos que 14,1 milhes de americanos esto desempregados, quase metade das famlias americanas vive apenas de seus contracheques, e mais de 44 milhes de pessoas recebem auxlio-alimentao (foodstamps). Como isso pode piorar? O que dizer para aqueles que no podem fazer como o senhor e se mudarem para Cingapura? Todo o pas vai continuar se endividando cada vez mais. O governo americano vem aumentando seus gastos de maneira totalmente inaudita e as pessoas que recebem esse dinheiro imaginam com isso ficar em melhor situao o que provavelmente verdade, pois esto com mais dinheiro no bolso , porm, no mbito geral, a situao est cada vez pior. Os EUA so hoje a maior nao devedora da histria do mundo. Isso no vai continuar para sempre. Em algum momento os credores do pas vo dizer: "Chega! Sem mais! Acabou!". Se voc acha que as coisas esto ruins agora, espere at o dia em que o pas no tiver mais crdito. Espere at o dlar entrar em colapso. Espere at a inflao de preos disparar. Espere at os juros dispararem. O resultado no ser nada bonito. Haver distrbios sociais, desordem e confuso. Quanto mais rpido o pas atacar seus problemas, melhor ser a perspectiva futura, aps um curto perodo inevitavelmente doloroso de reajuste. Mas aparentemente os polticos americanos no querem saber disso.

Mas sabemos que o governo no implementar nenhum corte macio de gastos. Logo, qual ser o futuro americano? O pas voltar a ser uma economia agrria? Em vez de cincia e tecnologia, vamos ter de ensinar nossos filhos a fazer fogo e aragem? No vai ser muito diferente disso. Em 1918, o Reino Unido era a nao mais rica e poderosa do mundo. Em trs dcadas eles estavam falidos e foram socorridos pelo FMI. No foi nada bonito o que ocorreu l para as geraes seguintes. Os EUA tiveram uma dcada perdida, a dcada de 2000, porque se recusaram a aceitar a realidade, se recusaram a lidar com ela. bom os americanos estarem preparados para outra dcada perdida ou at mais, dependendo de como as coisas sero encaradas pelo governo. De certa forma, o senhor pode ser visto como a personificao do sonho americano, um homem que nasceu em Maryland, cresceu no Alabama e se tornou extremamente bem sucedido com ainda pouca idade. Por que o senhor foi morar em Cingapura? As coisas esto realmente ruins assim nos EUA? Ainda sou um cidado americano, sou um eleitor americano e pago impostos americanos [os EUA exigem que seus cidados que moram fora paguem imposto de renda]. Mas o sculo XXI ser o sculo da sia, queiram ou no. Tenho duas filhas, quero que as duas cresam falando mandarim e quero que conheam muito bem a sia. As melhores habilidades que posso dar a elas durante minha vida o mandarim e o conhecimento da sia. por isso que me mudei para c. H alguma chance de os EUA sarem da atual situao? Pases que se colocam em situaes ruins como essa somente tomam alguma atitude quando ocorre uma crise. Quando ocorrer uma crise nos EUA, ento, a sim, possvel que alguma atitude mais sria seja tomada. O mercado forar os EUA a tomar uma medida mais sria. Ento isso que h agora nos EUA no uma crise? 14,1 milhes de desempregados, 44 milhes recebendo vale-alimentao etc. Isso ainda no nem a ponta do iceberg? De jeito nenhum. O Dow Jones ainda apresenta ndices historicamente altos. Que crise essa quando os mercados financeiros esto gordos e felizes? Sim, h muitas pessoas em situao ruim agora, mas isso no crise. Espere at haver realmente uma crise. Olhe ao redor do mundo, olhe o que houve com a Islndia. Olhe as outras sries crises que houve na Europa. A voc vai entender o que a palavra crise realmente significa. O senhor disse que estamos rapidamente nos aproximando de uma crise que ser pior que a de 2008. Como ser? Como eu disse, as dvidas nos EUA esto explodindo. Nos ltimos 3 anos, o governo gastou de maneira estonteante, a dvida estourou o teto e o Banco Central americano passou a comprar uma quantidade descomunal de ttulos dessa dvida o que significa que o Fed est imprimindo dinheiro como nunca antes. Quando os problemas finalmente chegarem e um fato que vivenciamos recesses a cada 4 ou 6 anos , o que o governo vai fazer? Ele no vai poder quadruplicar a dvida de novo e eles no vo poder continuar imprimindo dinheiro como esto. Logo, o governo ser obrigado a finalmente deixar as coisas se resolverem. E isso, no curto prazo, causar muita dor e sofrimento. Mas no se corrige dcadas de desequilbrio sem sofrimento. O que deveria ser feito de imediato?

Cortar gastos de maneira draconiana, equilibrar o oramento, reduzir burocracias e desregulamentar. preciso deixar a iniciativa privada respirar. Os EUA tm tropas estacionadas em mais de 150 pases ao redor do mundo. Alm de no trazer nenhum benefcio ao pas, essa postura, na verdade, cria inimigos alm de custar uma fortuna. E h vrios outros programas esbanjadores que deveriam ser imediatamente abolidos. O senhor disse que o dlar ser um desastre completo e que o yuan chins ser uma moeda segura. Fale mais sobre isso. Alm de imprimir quantias atordoantes de dinheiro, os EUA se tornaram a maior nao devedora da histria do mundo. E no h o menor sinal de que o endividamento vai parar. Voc continuaria emprestando dinheiro para algum que s faz gastar e que no d o menor sinal de que vai reverter tal postura? claro que no. A libra esterlina j foi a moeda de reserva mundial. Perdeu seu status. Desvalorizou 90% quando perdeu seu status. No gosto de dizer isso, mas o dlar tambm vai perder seu status. Suponha que eu ganhe na loteria. Alguma dica de investimento? S invista naquilo que voc realmente conhece, s mexa com aquilo que voc realmente entenda. No momento eu invisto em commodities e em moeda. Tenho at o dlar em minhas carteiras, no obstante meu pessimismo em relao a esta moeda. O motivo de eu ter o dlar em minhas carteiras exatamente pelo fato de todo o mundo estar pessimista em relao ao dlar. Estou no mercado h tempo suficiente para saber que, sempre que todo mundo est de um lado do barco, voc deve ir para o outro lado, pelo menos por algum tempo. Mas claro que posso estar errado. Vamos falar sobre mercados emergentes. Todos esto preocupados com a China. A economia chinesa est arrefecendo? Os chineses de fato esto tentando dar uma esfriada em sua economia, e esto certos em querer fazer isso. Esto subindo sua taxa bsica de juros, e j subiram sete vezes seu compulsrio. Eles esto com uma ameaa inflacionria, esto com uma bolha imobiliria e esto tentando fazer algo a respeito. E muito corretamente. Espero que consigam, mas isso vai afetar a economia deles e, principalmente, vai afetar qualquer um que faa negcio com a China. E quais seriam os efeitos colaterais de uma esfriada na economia chinesa, principalmente no que diz respeito ao mercado de commodities? Obviamente, se voc vende para a China, sofrer algum impacto quando a economia deles esfriar. Mas lembre-se: quando falamos de commodities, temos de analisar tanto a oferta quanto a demanda. E a oferta mundial atual est totalmente restringida. Veja a situao do EUA, por exemplo. A idade mdia de um fazendeiro agricultor 58 anos. Teremos grandes problemas agrcolas em todo o mundo nos anos vindouros. Daqui a 10 anos, se esses fazendeiros ainda estiverem vivos, estaro com 68 anos de idade. No estaro produzindo muita comida daqui a 10 anos. Eu diria at mesmo em 5 anos. O mundo est enfrentando srios problemas de oferta, ao mesmo tempo em que a demanda s faz aumentar. Isso no significaria que o Brasil est em tima situao? Sim, o Brasil estar em uma situao muito melhor do que estava nas dcadas de 1980 e 90. O problema o governo brasileiro, que est voltando a ser como os antigos governos brasileiros. Os burocratas querem tributar tudo o que veem e querem regular tudo o que no veem. Mas eu preferiria estar l, mesmo com

todos os impostos e regulamentaes, do que nos EUA, que tambm tm impostos e regulamentaes. No Brasil, ao menos, eles tm muitos recursos naturais. E qual seria o investimento adequado na China? A melhor maneira comprando o yuan. Mas voc tambm pode comprar commodities ou mesmo aes chinesas, mas estas ltimas so mais complicadas. Eu diria que voc deveria comprar o yuan e commodities, pois estas tm na China seu maior mercado consumidor. Falemos ento um pouco mais sobre commodities. O senhor disse que a prata est com um preo muito alto e vai cair um pouco daqui pra frente. J caiu bastante e eu no saberia dizer se vai cair mais daqui pra frente. Seria timo se casse, pois assim eu poderia comprar mais barato. Quero comprar mais prata e no vou vender as que j comprei. Se o preo da prata cair porque a demanda caiu um bom indicador so as bolsas ao redor do mundo: quando caem, os preos das commodities costumam cair tambm , certamente vou pegar o telefone e comprar mais prata. E o ouro? A mesma coisa. Pegue o telefone e compre mais ouro. Espero que o ouro caia um pouco para eu comprar mais. O ouro pode cair US$ 200 ou US$ 300 dlares, e ainda assim estar em uma fase altista. Isso, alis, no uma previso; estou apenas dizendo. Seria uma correo normal para a prata, para o ouro e para todas as demais commodities. E seria bom para o mundo tambm. Porm, no longo prazo, vejo o ouro chegando facilmente a US$ 2.000. Em que mais voc est investido, esperando altas futuras? Commodities agrcolas, ouro, prata e moedas, como franco suo, iene e euro. No sou otimista quanto a nada que venha dos EUA e prevejo um futuro de baixa para os mercados emergentes. Estou em posio vendida nos mercados emergentes, como a ndia. A ndia est com uma dvida de 90% do PIB. Estudos mostram que quando um pas chega a esse nvel de dvida, difcil que eles continuem crescendo a menos que algo miraculoso ocorra , pois grande parte do esforo do pas voltado para o pagamento das dvidas j contradas. Estou vendido tambm em aes de tecnologia americanas e em uma grande empresa financeira americana, cujo nome no posso revelar por motivos bvios. E sobre as aes tecnolgicas? Vrias pessoas esto falando de uma nova bolha nesse setor. exatamente por isso que estou vendido nelas. Um dos setores mais excessivamente explorados nas bolsas de valores ao redor do mundo tem sido as aes de tecnologia americanas. Voc l os mesmos jornais e assiste aos mesmos noticirios que eu. Ali d pra voc ver: LinkedIn, Facebook etc. Talvez ainda no seja uma bolha, mas o incio de uma bolha. Por isso estou vendido nessas aes. Ento voc tem o euro nas suas carteiras? Eu comprei o euro em julho de 2010, quando a moeda despencou. Eu no compraria mais euro agora, mas certamente no vou vender. O que ainda permanece intocado no mundo? Em que voc otimista para o longo prazo?

Longo prazo? De novo, commodities. Se a economia mundial melhorar, as commodities se sairo bem. Se no melhorar, vo imprimir mais dinheiro, pois tudo que polticos sabem fazer para curar recesses. Se imprimirem dinheiro, recomendo que voc compre prata, arroz e ativos reais. E aes financeiras? O setor financeiro no ser um bom lugar no qual investir durante os prximos anos. Todas essas pessoas em busca de um MBA esto cometendo erros crassos. Elas deveriam estar se especializando em cincias agrrias ou minerao. Aps 30 anos de alta, as finanas entraro em declnio. E a agricultura, aps 30 anos de declnio, ir entrar em um momento de grande expanso. Quem for esperto vai querer virar fazendeiro ou mexer com minerao. Os estoques de produtos agrcolas esto em nveis historicamente baixos, o mundo est consumindo muito mais do que est produzindo, h uma escassez generalizada de tudo, inclusive uma escassez de agricultores. H muita fortuna a ser feita na agricultura durante os prximos 20 anos. Qual a sua opinio sobre Ben Bernanke? Haver um QE3 [Quantitative Easing 3 terceira rodada de "afrouxamento quantitativo", eufemismo para impresso desbragada de dinheiro]? Desde o primeiro dia que Bernanke foi para Washington alertei que ele seria um desastre completo. Ele jamais teve uma opinio correta sobre qualquer coisa durante os oito anos em que esteve l. Espero que ele no implemente um QE3, mas infelizmente isso tudo o que ele sabe fazer; a nica coisa que ele sabe fazer imprimir dinheiro. Ele no entende de finanas, ele no entende de moeda, ele no entende de economia. Ele s entende da arte de criar dinheiro do nada. E ele vai continuar imprimindo mais dinheiro, queiramos ou no. Haver um QE3, mas provavelmente com outro nome. Sei l, podem at chamar de 'bolinhos quentes', vai saber. Mas haver uma nova rodada de criao macia de dinheiro, pois Washington estar apavorada com a situao periclitante da economia, e h uma eleio presidencial em novembro de 2012. Washington vai imprimir mais dinheiro.