QUE SON LOS ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa

al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situacin financiera y los resultados econmicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un perodo LA UTILIDAD DE LA INFORMACIN CONTABLE La informacin presentada en los estados financieros interesa a: La administracin, para la toma de decisiones, despus de conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado. Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes. Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garanta de cumplimiento de sus obligaciones. El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta correctamente liquidado. Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situacin financiera y los resultados econmicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un perodo
PRINCIPIO DEL FORMULARIO Los estados financieros deben llevar las firmas de los responsables de su elaboracin, revisin y elaboracin BALANCE GENERAL Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situacin financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares. El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al ao y con fecha a 31 de diciembre, firmado por los responsables: Contador Revisor fiscal Gerente Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobado por la asamblea general. Su estructura se presenta a continuacin:

BALANCE GENERAL (Esquema) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE DISPONIBLE DEUDORES INVENTARIOS ACTIVO NO CORRIENTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO INTANGIBLES DIFERIDOS VALORIZACIONES TOTAL ACTIVO

PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR IMPUESTOS GRAVMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES DIFERIDOS PASIVOS NO CORRIENTE OTROS PASIVOS DE LARGO PLAZO

BONOS Y PAPELES COMERCIALES TOTAL PASIVO

PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL SUPERVIT DE CAPITAL RESERVAS REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO UTILIDAD DEL EJERCICIO TOTAL PATRIMONIO ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PERDIDAS Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable. El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la seccin de ganancias y prdidas de la hoja de trabajo. ESTADO DE RESULTADOS (Esquema) VENTAS (-) Devoluciones y descuentos INGRESOS OPERACIONALES (-) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL (-) Gastos operacionales de ventas (-) Gastos Operacionales de administracin

UTILIDAD OPERACIONAL (+) Ingresos no operacionales (-) Gastos no operacionales UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS (-) Impuesto de renta y complementarios UTILIDAD LQUIDA (-) Reservas UTILIDAD DEL EJERCICIO

Los estados financieros son los informes sobre la situacin financiera y econmica de una empresa en un periodo determinado ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO O ESTADO DE SUPERVIT Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la distribucin de las utilidades obtenidas en un periodo, adems de la aplicacin de las ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de una empresa. Tambin muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el capital social (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios. Esta es la estructura del estado de cambios en la situacin financiera para sociedades limitada: ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA (Esquema) SUPERVIT SUPERVIT DE CAPITAL Prima en colocacin de cuotas o partes de inters Crdito mercantil RESERVAS Reserva legal

Reservas estatutarias Reservas ocasionales RESULTADOS DEL EJERCICIO Utilidad del ejercicio RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES Utilidades o excedentes acumulados (o) Perdidas acumuladas SUPERVIT POR VALORIZACIONES De inversiones De propiedad, planta y equipo TOTAL SUPERVIT Esta es la estructura para sociedades annimas: Para ver el cuadro seleccione la opcin Descargar trabajo del men superior Los dems estados financieros son explicados con mayor detenimiento en artculos de este mismo canal Al realizar el estudio de la auditora financiera la cual debe contribuir a la precisin de la informacin contable presentada en los estados financieros se debe entrar a analizar el tema de la consolidacin de dichos estados ya que en estos se esta reflejando la situacin de los recursos que posee y controla una entidad, que en casos de que esta cuente con una gran cantidad de recursos puede tener propiedad total o parcial de capitales de otra entidad, que pasara a ser su subordinada y la que debe estar incluida en la informacin de los recursos que posee la matriz. Tambin, debido a la importancia que ha tomado el tema de la consolidacin de estados financieros en razn de la determinacin de los impuestos en nuestro pas, se debe estudiar algunos de los conceptos y reglamentaciones relacionadas con la consolidacin de estados financieros. A continuacin describiremos las reglas y conceptos acerca de la consolidacin de estados financieros que de acuerdo a nuestro criterio deben ser objeto de estudio para comprender mejor el tema. Estados financieros consolidados son aquellos que presentan la situacin financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio, as como los flujos de efectivo de la matriz o controlante y sus subordinados o dominados, como si fuesen los de un solo ente econmico. Entendiendo por ente subordinado o dominado aquel que segn el artculo 261 del Cdigo de comercio se encuentre dentro de los siguientes casos:

matriz, directamente, o por intermedio o en concurrencia con sus subordinadas. de socios, o en la asamblea o junta directiva. as entre s participen en el 50% o ms de las utilidades de las utilidades. La consolidacin de estados financieros esta reglamentada en la Circular externa N002 de 1998 expedida por la Superintendencia de Valores. Control directo y Control indirecto De acuerdo al artculo 260 del Cdigo de Comercio, el control puede ser directo o indirecto de acuerdo a la relacin que ejerza la matriz con la subordinada, entonces sobre las filiales la matriz o controlante ejerce un control directo, y sobre las subsidiarias la matriz o controlante ejerce un control indirecto. Control exclusivo y Control conjunto o compartido De acuerdo al artculo 261 del Cdigo de Comercio en el que se establece la posibilidad de que el control sea ejercido por un nmero singular o por un nmero plural de personas, entonces el primero de los casos se denomina control exclusivo, y el segundo se denomina control conjunto o compartido. La matriz debe presentar una informacin contable que describa la situacin real del control que ejerce la matriz sobre las subordinadas deben utilizarse herramientas contables para cada caso, ya que las formas de control, los recursos y responsabilidades revelados, difieren en uno y otro. CUALES SON LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Se entiende por stos los que conforman los denominados estados financieros bsicos establecidos en el artculo 22 del Decreto 2649 de 1993, pero referidos a un ente matriz o controlante y sus subordinadas o controladas, estos son:

dos consolidado,

Metodologa para la consolidacin de estados financieros Para la consolidacin de estados financieros se deben aplicar las reglas de reexpresin de la circular 002 de 1998 de la Superintendencia de Valores en las que se establece que todos y cada uno de los rubros que los componen deben incrementarse en el PAAG correspondiente. Los

estados financieros consolidados deden formularse y presentarse en las mismas fechas en que se presenten los estados financieros individuales de fin de ejercicio. Teniendo en cuenta lo establecido en el artculo 122 del Decreto 2649 de 1993, en el que "un ente econmico no puede poseerse ni deberse a s mismo, ni puede realizar utilidades o excedentes o prdidas por operaciones efectuadas consigo mismo", mediante los estados financieros consolidados se deben eliminar todos los saldos y operaciones recprocas a la fecha de corte y por el perodo a que hagan referencia. La presentacin y el diseo de los estados financieros consolidados deben realizarse de una manera ordenada, armoniosa y homognea, por lo que los estados financieros consolidados no deben limitarse a la presentar la sumatoria matemtica de rubros similares o a clculos aritmticos bsicos, sin determinar la naturaleza de los componentes de cada estado financiero, en relacin con el conjunto de sociedades partcipes del proceso. Los estados financieros individuales son el componente base para la consolidacin para esto deben ser depurados con las eliminaciones por saldos y operaciones recprocas desarrolladas entre las entidades econmicas. Dichos estados deben reunir, como mnimo, los siguientes requisitos: A. Corresponder a una misma fecha de corte y hacer referencia a un mismo perodo contable, para el ltimo caso no solo en el tiempo, sino adems en su duracin. B. Haber sido preparados bajo principios, polticas, mtodos y procedimientos contables uniformes, respecto de eventos y transacciones similares. C. Para estados financieros correspondientes a entidades ubicadas en el exterior, estar convertidos a la moneda funcional y expresados de acuerdo con las normas de contabilidad aplicables en Colombia. D. Tener analizados y conciliados los saldos recprocos. EXCEPCIONES Existen algunas excepciones o limitaciones en la inclusin de estados financieros individuales para la formulacin de los consolidados. Dichas limitaciones estan establecidas en el artculo 122 del Decreto 2649 de 1993, son aplicables a los entes matrices o controlantes sometidos al control exclusivo de la Superintendencias de Valores, y son: a) Subsidiarias en las que el control solo sea temporal, debido a que su inclusin en la consolidacin distorsionara las cifras de un perodo a otro. Se considera como inversin temporal aquella que se halle representada en ttulos o documentos de fcil enajenacin sobre los que el inversionista tiene el serio propsito de realizar el derecho econmico que incorporen con un tercero ajeno al grupo empresarial o con el que no mantenga vnculo de subordinacin, ni como matriz o controlante ni como subordinado, en un lapso no superior a un ao calendario, o con plazo de maduracin o redencin igual o inferior a un ao calendario, en uno y otro casos, contado a partir de la fecha de corte del balance general en que se revelen. b) Subsidiarias en que se haya perdido el control por haber sido intervenida por autoridad competente y tal medida tenga sta consecuencia, por encontrarse en estado de liquidacin, se

est adelantando un proceso concordatario, de liquidacin administrativa, de liquidacin obligatoria o cualquier otro proceso universal. c) Subsidiarias que se encuentren en etapa pre-operativa. d) Subsidiarias en otros pases, en donde existan restricciones para la remisin de utilidades o inestabilidad monetaria o poltica. Las situaciones especiales que motivan la exclusin de los estados financieros individuales de ciertos entes, en la formulacin de los consolidados de la matriz o controlante, deben revelarse en las notas a los estados financieros. Requisitos previos a la consolidacin Antes de efectuar la consolidacin, se deben tener en cuenta los siguientes requisitos: 1) Para efectos de la consolidacin de estados financieros, la matriz y sus subordinadas deben preparar estados financieros a una misma fecha y por el mismo perodo. En todo caso, se deben elaborar estados financieros consolidados, a las mismas fecha de corte establecidas para los estados financieros individuales de fin de ejercicio. En casos excepcionales y por razones justificadas plenamente ante la Superintendencia de Valores, se podr consolidar estados financieros preparados a fechas diferentes, siempre y cuando stos no superen tres meses y se considere que dichos estados financieros no se ven afectados en forma significativa posteriormente. 2) La informacin a utilizar en la consolidacin de los estados financieros debe estar expresada bajo los mismos criterios y mtodos contables. Este requisito puede no ser aplicable cuando existan disposiciones contables o principios contables diferentes a aquellas normas y principios seguidos por la compaa matriz. Cuando ello se presente deben efectuarse los ajustes correspondientes, afectando nicamente los estados financieros consolidados, excepto cuando el efecto de dicha situacin no sea significativo. Los estados financieros consolidados se deben preparar usando polticas contables uniformes para transacciones y eventos semejantes en circunstancias similares. Si no es prctico usar polticas contables uniformes en la preparacin de los estados financieros consolidados, este hecho se debe revelar, junto con las proporciones respecto de cada una de las cuentas mayores, las partidas de los estados financieros consolidados a las que se aplicaron polticas contables diferentes. La compaa matriz y sus subordinadas deben aplicar uniformemente los principios de contabilidad para transacciones y eventos semejantes en circunstancias similares. Por ejemplo, todas las compaas que integran los estados financieros consolidados deben aplicar el mismo mtodo para la valuacin de sus inventarios, activos fijos, etc.. En caso de estados financieros que hayan sido preparados sobre bases diferentes a principios de contabilidad generalmente aceptados, debern convertirse a stos antes de su consolidacin. 3) Los estados financieros de cada una de las compaas a consolidar deben estar suscritos por el respectivo representante legal y certificados o dictaminados por el revisor fiscal. En caso de no existir revisor fiscal en alguna de las empresas a consolidar, los estados financieros deben ser certificados. 4) Se deben efectuar conciliaciones de las operaciones y saldos recprocos con el fin de evitar la existencia de diferencias en el momento de su eliminacin.

Procedimiento para la consolidacin Para preparar estados financieros consolidados, de acuerdo a lo establecido en la circular N002 de 1998 de la Superintendencia de Valores, los emisores de valores sometidos al control exclusivo de la Superintendencia de Valores deben seguir el siguiente procedimiento: a) Determinar cul es la matriz y cules las compaas subordinadas b) Obtener los estados financieros de la matriz y de las compaas a consolidar. c) Comprobar la homogeneidad de las bases contables utilizadas por las compaas a consolidar. Si se detectan diferencias y son significativas se deben efectuar los ajustes correspondientes al consolidado. d) Si existen compaas subordinadas en el exterior, sus estados financieros deben convertirse a pesos colombianos antes de iniciar el proceso de consolidacin. Y se deben expresar de acuerdo con las normas de contabilidad aplicadas en Colombia. e) Comprobar que los saldos recprocos entre compaas coincidan. Si no coinciden preparar los ajustes correspondientes. f) Determinar el tipo de vinculacin, para establecer la forma de realizar la consolidacin. Si se trata de una vinculacin directa, el procedimiento consiste en tomar los estados financieros de la matriz y consolidar con sus subordinadas directamente. Si se trata de una vinculacin indirecta el proceso se lleva a cabo por etapas, esto es, se determinan cules son las compaas controladoras de segundo y tercer nivel (o subgrupos) para consolidar a esos niveles y posteriormente reunir el consolidado de cada subgrupo y proceder a su consolidacin con la matriz final del grupo. g) Cuando en un grupo empresarial que deba consolidarse existan entidades pertenecientes al sector financiero y entidades no financieras, se deben consolidar inicialmente por separado las entidades financieras de las no financieras . Dichos subconsolidados sirven como base para la elaboracin del consolidado total, el cual se podr elaborar a nivel de grupo de P.U.C. (dos dgitos). En este caso, a la asamblea de accionistas y a la Superintendencia de Valores se deben presentar tanto el consolidado total como los subconsolidados, utilizando los formatos establecidos con tal fin. h) Preparar la hoja de trabajo para la consolidacin. i) Los saldos y las transacciones entre las compaas consolidadas se deben eliminar en su totalidad. j) Determinar el inters minoritario o la propiedad ajena al controlante, segn sea el caso de acuerdo con lo establecido en los numerales 6.3. y 6.4. del Capitulo II del Ttulo Primero de la presente Circular Externa, los cuales se deben presentar en el balance general consolidado separados de los pasivos y del capital contable. k) Preparar los estados financieros consolidados con sus respectivas notas. Algunas eliminaciones comunes Segn la circular N002 de 1998 de la Superintendencia de Valores entre algunas eliminaciones que se realizan en la consolidacin de Estados Financieros se encuentran:

a) La inversin en acciones debe ser eliminada contra el patrimonio de la subordinada. b) Las ventas de mercanca, el costo de ventas, los gastos y los dividendos entre las compaas consolidadas. c) La utilidad o prdida en la venta de activos fijos entre compaas consolidadas. d) Los saldos por cobrar y por pagar que tengan entre s las compaas a consolidar. e) Los ingresos y gastos que por cualquier otro concepto se hayan registrado durante el perodo contable respectivo entre las entidades consolidadas. f) Cualquiera otra transaccin u operacin entre las entidades a consolidar que implique su duplicidad en el momento de presentar los estados financieros consolidados. MTODOS DE INTEGRACIN Elaborar estados financieros consolidados podra reducirse a la agregacin de los individuales de todas las subordinadas a los de la matriz o controlante por rubros homogneos dentro de cada estado financiero. Pero debido a que el control sobre los recursos de la subordinada no siempre es exclusivo, en caso de que se ejerza un control compartido o conjunto debe revelarse la proporcin en que el ente ejerza dicho control. Haciendo que la informacin revelada refleje el poder que una persona tiene de disponer de los recursos de otra como si fuesen propios y aporte as mejores elementos de juicio al usuario de dicha informacin. Entonces, todo ente emisor de valores matriz o controlante sometido al control exclusivo de la Superintendencia de Valores que, respecto de otro ente econmico, ejerza control exclusivo, debe elaborar los estados financieros consolidados bajo el mtodo de integracin global, en tanto que para el caso del control conjunto o compartido, debe emplear el mtodo de integracin proporcional, conforme a lo indicado en los siguientes numerales. 1. Mtodo de integracin global Es aquel mediante el cual se incorporan a los estados financieros de la matriz o controlante, la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de las sociedades subordinadas, previa eliminacin, en la matriz o controlante, de la inversin efectuada por ella en el patrimonio de la subordinada, as como de las operaciones y saldos recprocos existentes a la fecha de corte de los estados financieros consolidados. As las cosas, los estados financieros consolidados revelan de manera adecuada la magnitud de los recursos bajo control exclusivo, con lo cual, adems, se consigue establecer un factor aproximado del nivel econmico de la responsabilidad que le compete a la matriz o controlante. 2. Mtodo de integracin proporcional Es aquel por el cual se incorporan a los estados financieros de los controlantes, el porcentaje de los activos, pasivos, patrimonio y resultados, que corresponda a la proporcin en que ejerza control la matriz en la subordinada, previa la eliminacin, en la matriz o controlante, de la inversin efectuada por ella en el patrimonio de la subordinada, as como de los saldos y operaciones recprocas existentes a la fecha de corte.

Para determinar la proporcin en que cada matriz o controlante sometido al control exclusivo de la Superintendencia de Valores deber consolidar sus estados financieros con los de sus subordinadas o controladas, cuando deba utilizar el mtodo de integracin proporcional, se proceder de la siguiente manera: 1) Determinar el nmero de controlantes. 2) Determinar el porcentaje de participacin de cada uno de los controlantes, en el capital o en las decisiones de la asamblea o junta de socios. En los casos en que el controlante participa tanto en el capital como en las decisiones de la asamblea o junta de socios, se debe tomar el mayor de los porcentajes. 3) Totalizar los porcentajes determinados conforme al literal anterior. 4) Establecer la proporcin que sobre el total a que se refiere el literal anterior, representa el porcentaje determinado en el literal b). Cuando no pueda determinarse el porcentaje de participacin de los controlantes en las decisiones de la asamblea general de accionistas o junta de socios, la proporcin se determinar dividiendo el cien por ciento por el nmero de controlantes. Pudindose probar la participacin de por lo menos alguno de los controlantes, la de los dems se establecer dividiendo el porcentaje restante por el nmero de controlantes cuya proporcin se pretende determinar. En todo caso podr probarse a la Superintendencia de Valores que la proporcin que, sobre el total, corresponde a cada uno de ellos, es diferente a la prevista en el inciso anterior, caso en el cual, la integracin se har en el porcentaje probado por cada controlante. La diferencia entre la proporcin a que se refiere este numeral y el porcentaje de propiedad de cada controlante, se debe revelar como inters minoritario o propiedad ajena al controlante, segn sea el caso. Para el efecto, si el porcentaje de propiedad o participacin de terceros es mayor que el que corresponde al ente matriz o controlante, tal participacin se debe revelar como propiedad ajena al controlante. En caso contrario, ser inters minoritario. 3. Disposiciones comunes a uno y otro mtodo El inters de los propietarios de las subordinadas, diferente al de la matriz o controlante, deber revelarse en un rubro aparte despus del pasivo y antes del patrimonio, denominado inters minoritario. Cuando la matriz o controlante no tenga participacin en el capital de la subordinada, proceder la eliminacin de los saldos y las operaciones recprocas existentes a la fecha de corte de los estados financieros de propsito general consolidados. En este caso el patrimonio de la controlada se presentar, en los estados financieros consolidados, como propiedad ajena al controlante. Papeles de Trabajo Deben elaborarse papeles de trabajo en donde se relaciones los clculos realizados en los procedimientos para la consolidacin de estados financieros, dichosa papeles de trabajo deben disearse de tal manera que sean funcionales, fciles de entender y de consultar, inclusive por personas que no hayan intervenido en su elaboracin.

Para que los papeles de trabajo cumplan con el objetivo de soportar los resultados obtenidos en la aplicacin de los mtodos o procedimientos contables para este caso en la consolidacin de estados financieros deben contener como mnimo: a) Los estados financieros individuales de todas y cada una de las entidades econmicas involucradas en la consolidacin y/o los estados financieros consolidados que sirvan a su vez para la formulacin de los de la matriz o controlante. b) Los ajustes efectuados a los estados financieros individuales de las entidades subordinadas, originados en la homologacin a los principios y prcticas contables utilizados por la matriz o controlante. c) La conversin de los estados financieros correspondientes a entidades econmicas ubicadas en el exterior, indicando los mtodos utilizados para el efecto y el tipo de cambio empleado. d) Las operaciones desarrolladas entre las entidades econmicas involucradas en la consolidacin, durante el ejercicio a que hagan referencia los estados financieros consolidados. e) Las conciliaciones de los saldos recprocos de las entidades a consolidar. f) Las eliminaciones de los saldos y operaciones recprocas entre las entidades objeto de consolidacin. g) La eliminacin de la inversin poseda por la matriz o controlante en el patrimonio de las subordinadas. h) La determinacin de la proporcin a utilizar para la integracin de los estados financieros de las subordinadas con los de la matriz o controlante, cuando se deba emplear el mtodo de integracin proporcional. i) La determinacin del inters minoritario y de la propiedad ajena al controlante en todas y cada una de las entidades subordinadas. j) Los estados financieros consolidados. Revelaciones asociadas Mediante las notas a los estados financieros consolidados se debe revelar como mnimo: 1. El nombre, el objeto social, el domicilio, la nacionalidad, el rea geogrfica donde desarrolla sus actividades y la fecha de constitucin, tanto de la matriz o controlante como los de las subordinadas incluidas en la consolidacin. 2. La proporcin en que participa, directa o indirectamente, la matriz o controlante en cada una de las subordinadas que consolida, el mtodo de consolidacin empleado en cada caso y el valor total del activo, pasivo y resultados del ejercicio, tanto de la matriz o controlante como de las subordinadas. 3. Si existen subordinadas o controladas no incluidas en la consolidacin, se debe revelar el nombre, el objeto social, el domicilio, la nacionalidad, el rea geogrfica donde desarrollan sus actividades y la fecha de constitucin de cada una de ellas, junto con la proporcin en que

participa, directa o indirectamente, la matriz o controlante, indicando las razones por las cuales no se incluyen en la consolidacin. 4. Para el caso del control conjunto, se debe revelar el nombre de los entes econmicos con quienes ste se comparte y el porcentaje de participacin de cada uno de ellos. 5. El valor de los pasivos consolidados cuya duracin residual sea superior a cinco (5) aos, as como el de los pasivos con garantas otorgadas por entes comprendidos en la consolidacin, revelando su naturaleza y condiciones. 6. El monto consolidado de las obligaciones pensionales. 7. El nmero de personas empleadas durante el ejercicio por la matriz o controlante y sus subordinadas, clasificado entre empleados de direccin y confianza y otros y los gastos de personal generados para cada una de estas categoras. 8. El monto de los anticipos, crditos y garantas otorgados a los administradores y a los integrantes de los rganos de vigilancia de la matriz o controlante y de sus subordinadas, por sta o por sus subordinadas, indicando las condiciones esenciales y el tipo de inters. 9. Cuando la fecha de corte de los estados financieros individuales de alguna de las subordinadas difiera de la fecha de consolidacin, se debe revelar tal situacin, indicando el corte utilizado y los hechos significados ocurridos en el periodo no coincidente. 10. Un resumen de las prcticas y polticas empleadas para cada uno de los conceptos relevados en los estados financieros consolidados. 11. Un informe que revele de manera sucinta pero clara y completa el efecto de la consolidacin en los activos, pasivos, patrimonio y resultado de la matriz o controlante. 12. Una explicacin clara y detallada de los ajustes efectuados con el fin de unificar los procedimientos y las normas de contabilidad, indicando sus efectos en los estados financieros consolidados, en la medida en que stos sean representativos, revelando los procedimientos utilizados Los Estados Financieros reflejan todo el conjunto de conceptos de operacin y funcionamiento de las empresas, toda la informacin que en ellos se muestra debe servir para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos los cambios que se presentaron en ellos a cabo del ejercicio econmico, tambin para apoyar la planeacin y direccin del negocio, la toma de decisiones, el anlisis y la evaluacin de los encargados de la gestin, ejercer control sobre los rubros econmicos internos y para contribuir a la evaluacin del impacto que esta tiene sobre los factores sociales externos. En Colombia se reglamenta la utilizacin de Estados Financieros y sus elementos en el Decreto nmero 2649 de 1993, el objetivo principal de este artculo es mostrar las principales clases de estados financieros que en ltimas son los principales abastecedores de informacin dentro de las organizaciones. Teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quien van dirigidos o los objetivos que los originan los Estados Financieros se dividen en:

Estados Financieros de propsito general Estados Financieros de propsito especial ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO GENERAL Estos Estados son aquellos que se preparan al cierre de un perodo para ser conocidos por usuarios indeterminados, con el nimo principal de satisfacer el bien comn del pblico en evaluar la capacidad de un ente econmico para generar flujos favorables de fondos. Se deben caracterizar por su condicin, claridad neutralidad y fcil consulta. Son estados de propsito general, los Estados Financieros Bsicos y los Estados Financieros Consolidados. Estados Financieros Bsicos Balance General: En este estado deben relacionarse los activos pasivos y el patrimonio, con el propsito que al ser reconocidos se pueda determinar razonablemente la situacin financiera del ente econmico a una fecha dada. Estado de Resultados: La sumatoria de los ingresos, costos, gastos y la correccin monetaria, debidamente asociados nos debe arrojar los resultados del ejercicio. Estado de Cambio en el Patrimonio Estado de Cambios en la situacin financiera Estado de Flujos de Efectivo Estados Financieros Consolidados Son todos aquellos que presentan la situacin financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio y en la situacin financiera, as como los flujos de efectivo, de un ente matriz y sus subordinados, o un ente dominante y los dominados, como si fuesen los de una sola empresa. Los Estados de propsito general son aquellos que se preparan al cierre de un perodo para ser conocidos por usuarios indeterminados, mientras que los de Propsito Especial son los que se preparan para satisfacer necesidades especficas de ciertos usuarios de la informacin contable. ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO ESPECIAL Son Estados de Propsito Especial aquellos que se preparan para satisfacer necesidades especficas de ciertos usuarios de la informacin contable. Se caracterizan por tener una circulacin o uso limitado y por suministrar un mayor detalle de algunas partidas u operaciones. Son Estados de Propsito Especial: El Balance Inicial: Al comenzar sus actividades, todo ente econmico debe elaborar un Balance General que permita conocer de manera clara y completa la situacin inicial de su patrimonio. Los Estados Financieros de Perodos Intermedios: Son aquellos Estados Financieros Bsicos que se preparan durante el transcurso de un perodo para satisfacer necesidades de los administradores, de las autoridades que ejercen inspeccin vigilancia o control.

Los Estados de Costos: Son aquellos que se preparan para conocer en detalle las erogaciones y cargos realizados para producir los bienes o prestar servicios de los cuales un ente econmico ha derivado sus ingresos. El Estado de Inventario: Es aquel que debe elaborarse mediante la comprobacin en detalle de las existencias de cada una de las partidas que existen en el Balance General. Los Estados Extraordinarios: Son los que se preparan durante el transcurso de un perodo como base para realizar ciertas actividades. La fecha de los mismos no puede ser anterior a un mes a la actividad o a la situacin por lo cul fue preparado. Los Estados de Liquidacin: Son aquellos que debe presentar un ente econmico que ha cesado sus operaciones, para informar el grado de avance del proceso de realizacin de sus activos y cancelacin de sus pasivos. Los Estados Financieros que se presentan a las autoridades con sujecin a las reglas de clasificacin y con el detalle determinado por ellas Los Estados Financieros preparados sobre una base comprensiva de contabilidad distinta de los principios de contabilidad generalmente aceptados Notas a los Estados Financieros Las notas, como presentacin de las prcticas contables y revelacin de la empresa, son parte integral de todos y cada uno de lo Estados Financieros, las mismas deben prepararse por los administradores con sujecin a las siguientes reglas: Cada nota debe aparecer identificada mediante nmeros o letras y debidamente titulada, con el fin de facilitar su lectura y su cruce con los Estados correspondientes. Cuando sea prctico y significativo, las notas se deben referenciar en el cuerpo de los Estados Financieros.Las notas iniciales deben identificar el ente econmico, resumir sus polticas y practicas contables y los asuntos de importancia relativa. Las notas deben ser presentadas en una secuencia lgica, guardando en cuanto sea posible el mismo orden de los rubros financieros. Las notas no son un sustituto del adecuado tratamiento contable en los Estados Financieros. Como punto final tenemos que los estados financieros son una prueba incuestionable de la actividad econmica de la empresa, por ello es de vital importancia prepararlos con los parmetros antes descritos. Insumos del presupuesto en la preparacin de estados pro-forma: Para preparar en debida forma el estado de ingresos y el balance pro-forma, deben desarrollarse determinados presupuestos de forma preliminar. La serie de presupuestos comienza con los pronsticos de ventas y termina con el presupuesto de caja. a continuacin se presentan los principales: Pronstico de ventas.

Programa de produccin. Estimativo de utilizacin de materias primas. Estimativos de compras. Requerimientos de mano de obra directa. Estimativos de gastos de fbrica. Estimativos de gastos de operacin. Presupuesto de caja. Balance periodo anterior. Utilizando el pronstico de ventas como insumo bsico, se desarrolla un plan de produccin que tenga en cuenta la cantidad de tiempo necesario para producir un artculo de la materia prima hasta el producto terminado. Los tipos y cantidades de materias primas que se requieran durante el periodo pronosticado pueden calcularse con base en el plan de produccin. Basndose en estos estimados de utilizacin de materiales, puede prepararse un programa con fechas y cantidades de materias primas que deben comprarse. As mismo, basndose en el plan de produccin, pueden hacerse estimados de la cantidad de la mano de obra directa requerida, en unidades de trabajo por hora o en moneda corriente. Los gastos generales de fbrica, los gastos operacionales y especficamente sus gastos de venta y administracin, pueden calcularse basndose en el nivel de operaciones necesarias para sostener las ventas pronosticadas. Los estados pro-forma son tiles en el proceso de planificacin financiera de la empresa y en la consecucin de prstamos futuros. Desarrollo de los presupuestos preliminares: El proceso de preparacin de los estados pro-forma, se explicar con un ejemplo prctico: DESARROLLO DE LA INFORMACIN BSICA: La compaa manufacturera de artefactos produce y vende un producto bsico. Tiene dos modelos de artefactos, modelo X y modelo Y. Aunque cada modelo se produce con el mismo proceso, cada uno requiere cantidades diferentes de materias primas y mano de obra. DATOS DE VENTA: Los precios de venta y las cantidades vendidas son: Modelo X Precio de venta 20 Y 27 Total

Unidades vendidas 1000 Ingreso por ventas 20000

3000 81000 101000

MANO DE OBRA Y MATERIALES: Cada modelo del producto se hace con dos materias primas bsicas. el material A cuesta $2 por unidad y el B $0.50. Los costos directos de mano de obra son $3 por hora. Para ver el cuadro seleccione la opcin "Descargar" del men superior GASTOS DE FBRICA: Los gastos generales de fbrica de la empresa, que representan las erogaciones necesarias para sostener la produccin, fueron por un total de $38.000. Para ver el cuadro seleccione la opcin "Descargar" del men superior El costo por unidad de los modelos X y Y es de $16.98 y $21 respectivamente. GASTOS DE OPERACIN: Los gastos de operacin, comprenden los gastos de venta y administracin de el ao anterior. ESTADO DE INGRESOS: A 31 de diciembre del periodo anterior. Los estados pro-forma son tiles no solamente en el proceso interno de planeacin financiera, sino que normalmente lo requieren las partes interesadas, como los prestamistas actuales y terceros. BALANCE GENERAL: DESCOMPOSICIN DEL INVENTARIO: PRONSTICO DE VENTAS: PLAN DE PRODUCCIN: COMPRAS NECESARIAS DE MATERIA PRIMA: ESTADO DE INGRESOS PRO-FORMA: BALANCE GENERAL PRO-FORMA: ANALISIS Anlisis de Estados Financieros A lo largo de los captulos de este manual se han estudiado todos los procesos contables tcnica contable, valoracin de los elementos contables, registro de los hechos econmicos- que tiene su culminacin en la elaboracin de las cuentas anuales: Balance de situacin Cuenta de prdidas y ganancias y Memoria

Este proceso supone no solamente el registro de los sucesos econmicos, ya que tambin el almacenamiento de un considerable volumen de informacin de la pueden extraerse una serie de conclusiones acerca de la evolucin de la empresa. Es en este punto donde aparece una parte de la contabilidad denominada Anlisis de los Estados Financieros, si bien es necesario sealar que obtener una informacin ms precisa, adems de los estados financieros anteriores debemos contar tambin con otros estados financieros e informacin tales como: Cuadro de Financiacin Estado de Tesorera Informacin sectorial Informe de gestin La informacin o conclusiones obtenidas es interesante para diversos sectores tales como: Propietarios de la empresa Directivos Inversionistas Hacienda y Usuarios en general Es conveniente sealar que en este captulo vamos a dar una visin general de este proceso, dada la limitacin que tenemos si de lo que se trata es de dar una visin general de esta materia Anlisis de Estados Financieros Balance de situacin Por Mercedes Cervera Oliver y Javier Romano Aparicio Este estado es un documento esttico ya que representa la situacin patrimonial de la empresa en un momento dado. El modelo de balance de situacin que recoge el Plan de General de Contabilidad tiene la siguiente estructura: ACTIVO a) Accionistas por desembolsos no exigidos b) Inmovilizado c) Gastos a distribuir en varios ejercicios d) Activo circulante PASIVO a) Fondos propios b) Ingresos a distribuir en varios ejercicios c) Provisiones para riesgos y gastos d) Acreedores a largo plazo e) Acreedores a corto plazo

continuacin se realiza un breve comentario de estas partidas:

Accionistas por desembolsos no exigidos. Partida que representa el capital social que ha sido suscrito y que todava no est desembolsado. Tiene su origen en que nuestra legislacin no exige un desembolso total del capital emitido en el momento en que es suscrito. Esta partida se transformar generalmente en Dinero en el momento que los administradores exijan los desembolsos pendientes a los accionistas. Inmovilizado. Est compuesto por partidas que, como su nombre indica, van a estar en el patrimonio de la empresa a largo plazo, es decir, partidas que aparecern en el balance de situacin del ejercicio actual, y de los siguientes. Entre ellas podemos citar: los edificios, maquinarias, inversiones a largo plazo. Gastos a distribuir en varios ejercicios. Como su propio nombre indica, se trata de partidas que se van a imputar a resultados en varios ejercicios. Excepto la cuenta Gastos de formalizacin de deudas, el resto de las partidas son compensadoras de cuentas de pasivo ya que son gastos financieros no devengados en el momento de la elaboracin del balance. Activo circulante. Los activos que estn recogidos en este epgrafe son aquellos que tienen una renovacin dentro del corto plazo (un ao) o, dicho de otra forma, aquellas partidas que se transformarn en dinero en un plazo inferior al ao. Bsicamente est constituido por: - Existencias - Derechos de cobro sobre clientes y deudores - Disponibilidades lquidas o Tesorera. El PASIVO est dividido en el modelo establecido por el Plan General de Contabilidad en cinco grandes apartados: Fondos propios. Se trata de fondos aportados por los propietarios de la empresa o generados por ella. Ingresos a distribuir en varios ejercicios. Este epgrafe recoge partidas que, como su propio nombre indica, se imputarn a resultados en varios ejercicios, por ejemplo una subvencin recibida para la adquisicin de inmovilizado, la cual se imputar resultados durante la vida til del inmovilizado y no en el ejercicio en el que se recibe. Mencin aparte merece la cuenta Ingresos por intereses diferidos, que representa ingresos financieros no devengados y desde un punto vista econmico es compensadora de derechos de cobro registrados en el activo. Provisiones para riesgos y gastos Desde el punto de vista contable y, en aplicacin del principio contable de prudencia, en el pasivo del balance deben aparecer todas las deudas que tenga la empresa, incluso las potenciales. Aquellas deudas cuya cuanta y vencimiento no son conocidos con exactitud, a nivel contable se reflejan mediante las Provisiones para riesgos y gastos. Por tanto, independientemente de la denominacin contable utilizada, las partidas de este epgrafe se asimilan a deudas. Partidas que estn incluidas en este apartado son las provisiones para responsabilidades, provisin para impuestos y provisin para grandes reparaciones de elementos comprendidos en el inmovilizado.

Acreedores a largo plazo. Se trata de partidas que recogen conceptos de financiacin ajena y cuyo vencimiento es superior al ao. Entre ellas podemos citar: Prstamos recibidos, Obligaciones y bonos. Acreedores a corto plazo o Pasivo circulante. Este epgrafe del balance de situacin recoge aquellas deudas cuyo vencimiento es a corto plazo o, lo que es lo mismo, aquellas deudas que debern ser pagadas en el plazo de un ao. Entre ellas podemos citar: deudas con proveedores y acreedores a corto plazo y deudas con administraciones pblicas Teniendo en cuenta que el epgrafe del activo Accionistas por desembolsos no exigidos es poco frecuente que aparezca en los balances y que los Gastos a distribuir en varios ejercicios estn compuestos mayoritariamente por cuentas compensadoras de pasivo, el activo del balance podra quedar reducido, desde un punto de vista econmico a dos masas patrimoniales: - INMOVILIZADO - ACTIVO CIRCULANTE Por otro lado, en el pasivo del balance el epgrafe Ingresos a distribuir en varios ejercicios contiene cuentas tales como las subvenciones que conceptualmente estn ms cercanas a los fondos propios que al exigible y cuentas que, como se ha comentado anteriormente, son compensadoras de activo. En cuanto al epgrafe Provisiones para riesgos y gastos, se trata de partidas que se asimilan a deudas. Por tanto, al estudiar el pasivo del balance de situacin se puede hablar de tres masas patrimoniales. - FONDOS PROPIOS O NETO PATRIMONIAL - ACREEDORES A LARGO PLAZO O PASIVO A LARGO PLAZO - ACREEDORES A CORTO PLAZO O PASIVO A CORTO PLAZO Grficamente, esta agrupacin del balance de situacin en cinco masas patrimoniales es la siguiente: Anlisis de Estados Financieros Situaciones patrimoniales del balance de situacin vamos a partir de la divisin del balance en cinco masas patrimoniales de tal forma que en el ACTIVO se dividir en activo fijo y activo circulante y el PASIVO en: fondos propios, pasivo exigible a largo plazo o pasivo fijo y en pasivo exigible a corto o pasivo circulante. Esta estructura representada grficamente es la siguiente: Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior La suma de los fondos propios y del pasivo a la largo plazo constituyen los denominados capitales permanentes. Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior Teniendo en cuenta que el activo representa el capital en funcionamiento, es decir, donde se han aplicado los recursos de la empresa, y que el pasivo es el capital de financiamiento, o lo que es lo

mismo, el origen de los recursos que estn financiando el activo, debe existir una cierta correlacin entre las inversiones del activo y la financiacin de las mismas. En la situacin normal de la empresa, a la que corresponde el esquema anterior, el activo fijo debe estar financiado con capitales permanentes. As por ejemplo, si una empresa adquiere una nave que figurar en el activo fijo -, la financiacin de la misma debera hacerse con un incremento de los capitales permanentes, bien mediante procesos de ampliacin de capital o a travs de reservas, beneficios de ejercicios anteriores no distribuidos - o bien mediante la constitucin de deudas a largo plazo como podra ser la obtencin de un prstamo hipotecario o la emisin de obligaciones u otros ttulos valores con reembolso a largo plazo. Lo que nunca sera lgico es financiar dicha adquisicin con deudas a corto plazo puesto que el reembolso de cantidades tan grandes en un corto plazo va a plantear problemas de liquidez. Por otro lado, el activo circulante que est formado por bienes y derechos que se van a transformar en dinero en el plazo inferior al ao, debe estar financiado como es lgico por deudas cuyo vencimiento no sea superior al ao y entre las que podemos citar: financiacin espontnea de los proveedores se compran existencias hoy que se pagarn a los 90 das -, descuento de efectos comerciales con vencimiento a corto plazo, factoring y plizas de crdito. Lo que sera absolutamente ilgico es financiar las inversiones del activo circulante con deudas a largo plazo, como podra ser la compra de una partida de existencias a crdito a 90 das con la constitucin de un prstamo hipotecario a largo plazo. A travs de la estructura que presentan las masas patrimoniales se puede establecer una primera visin de la situacin de la empresa y, si el importe del pasivo circulante (las deudas a pagar en el plazo de un ao) supera el importe del activo circulante (importe de las partidas que se transformarn en dinero en el plazo de un ao) nos encontraremos en la situacin de la suspensin de pagos tcnica, que grficamente es la siguiente: Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior Donde la nomenclatura que ser utilizada de ahora en adelante, es la siguiente: AF es el activo fijo AC es el activo circulante FP son los fondos propios PL es el pasivo exigible a largo plazo PC es el pasivo exigible a corto plazo Una situacin ms complicada que la anterior, desde un punto de vista econmico financiero, es la situacin de quiebra tcnica, en las que las deudas contradas con terceros son mayores que el valor contable de los activos de la empresa, lo que implicar que los fondos propios sean negativos debido a los resultados negativos. A efectos del esquema que vamos a presentar a continuacin, y teniendo en cuenta que el balance de situacin es una igualdad matemtica (Activo = Pasivo + Neto), los fondos propios negativos figuran en el activo con signo positivo.

Por el contrario, una situacin de mxima estabilidad que no tiene porque ser la ms rentable es la que se existe cuando todo el activo est financiado con fondos o recursos propios y la empresa no tiene deudas. Grficamente es la que se expone en la figura siguiente: La cuenta de resultados Por Mercedes Cervera Oliver y Javier Romano Aparicio A dems del formato de la cuenta de prdidas y ganancias obligatorio que desarrolla en PGC, los gastos e ingresos se pueden ordenar de otras formas, que proporcionan una informacin muy til a la hora de analizar una empresa. As tenemos el siguiente formato Se trata de un modelo en columna el del PGC es de cuadro que a partir de los ingresos totales va incorporando diferentes partidas de gastos, hasta llegar al resultado final, de tal forma que en la zona intermedia aparecen diferentes escalones del resultado. Otra posibilidad es la siguiente: Tambin se trata de una Cuenta de Prdidas y Ganancias en forma de lista cuya composicin es la que aparece a continuacin: Como se realiza el anlisis de un balance? Fundamentalmente existen dos tipos de tcnicas: a) Comparar los estados financieros de la empresa durante varios aos consecutivos, siendo conveniente hacerlo en valores relativos y tambin con otras empresas de similares caractersticas del sector b) Los ratios. Un ratio es un cociente entre dos magnitudes, por ejemplo, se pueden dividir el activo circulante entre el pasivo circulante. Anlisis de Estados Financieros Comparacin de estados financieros 1.- Estados financieros comparados en valores absolutos y relativos. Porcentajes horizontales. En este mtodo se trata de estudiar el porcentaje que cada masa representa en el activo o pasivo. Una vez obtenidos los porcentajes estos se pueden comparar durante varios ejercicios y as ver la evolucin de la empresa o compararlos con otros sectores. Supongamos que los balances de situacin de las sociedades ELECTRA, S.A., y ALIMENTOS, S.A., que operan en los sectores elctrico y de alimentacin respectivamente, son los siguientes: Una vez definidas las principales masas patrimoniales que componen el activo y el pasivo de una empresa, podra realizarse un anlisis que consiste en expresar en tanto por ciento cada una de las partidas de tal forma que se puede observar el peso que cada una de las partidas tiene entro del activo o el pasivo. Por qu se realiza ste tipo de anlisis? Por un lado porque los porcentajes permiten comparar empresas de diferente tamao y por otro, porque se pueden ver ms claramente las partidas que realmente tienen peso en el balance, sobre las que se realizar una anlisis ms exhaustivo - cuestin que si se realizase en trminos absolutos tendra ms dificultad.

El cuadro de porcentajes en nuestras empresas es el siguiente: Qu conclusiones se pueden sacar del estudio anterior?. A pesar de ser empresas de muy diferente tamao y de operar en sectores muy diferentes, la composicin en trmino relativos de las grandes masas patrimoniales es similar, as los porcentajes de inmovilizado son del 71,23% y del 74,71%., aunque dentro de esta masa patrimonial, en ELECTRA, S.A., la partida ms importante es el inmovilizado material (66,04%) en tanto que en ALIMENTOS, S.A., es el inmovilizado financiero (64,85%) En cuanto al circulante, aunque sus porcentajes totales son similares, tambin existen diferencias notables en cuanto a los porcentajes de las partidas que lo componen, observndose grandes diferencias en las existencias y en la tesorera. Respecto a la financiacin, los fondos propios tienen una importancia similar y resto de la financiacin es totalmente diferente en ambas sociedades, ya que ELECTRA, S.A., se financia principalmente con fondos ajenos a largo plazo y ALIMENTOS, S.A., tiene una financiacin ms equilibrada de fondos ajenos a largo y corto plazo (39,04% y 22,05%). 2.- Comparacin de estados financieros en base cien Con este mtodo se pueden comparar las cifras de los estados financieros de dos aos consecutivos, de tal forma que se toma base 100 (tambin se puede tomar base 1) para los importes del primer ejercicio y a continuacin se comparan con los de ejercicio siguiente, de tal forma que se puede ver la evolucin de la empresa. Lgicamente tambin se puede tomar una serie de aos superior a dos y de esta forma se observa la evolucin de la empresa en un intervalo superior. Como todos los mtodos que se utilizan, es deseable compararlos con datos medios del sector y tambin puede aplicarse a otros estados financieros tales como: cuenta de prdidas y ganancias, cuadro de financiacin y estados de tesorera. En cierta medida, este mtodo es utilizado de una forma parcial por los modelos de balance de situacin y de la cuenta de prdidas y ganancias establecidos en el PGC, ya que en ellos se ponen, adems de las cifras correspondientes al ejercicio que se cierra, las del ejercicio inmediato anterior para que puedan ser comparadas, si bien dicha comparacin se hace en trmino absolutos. Si el balance de situacin resumido de ELECTRA, S.A., en los ejercicios 20X2 y 20X3 es el siguiente: Para obtener el incremento o disminucin del porcentaje, basta con restar a la cifra del ao ms reciente la cifra del ao base, y dividir a continuacin por la el ao base. As la evolucin de la cifra del inmovilizado material se calculara como sigue: 3.- Ratios Los ratios, como se ha sealado anteriormente, son cocientes entre dos magnitudes contables que se desean relacionar. Tiene la gran ventaja de su sencillez y el inconveniente del elevado nmero de los mismos que se pueden utilizar e idear. Debido a esta ltima apreciacin, es difcil el precisar una clasificacin de los mismos. Anlisis de Estados Financieros Anlisis patrimonial

Por anlisis patrimonial entendemos el anlisis referido bsicamente a la estructura del balance y es bastante habitual diferenciar en el mismo dos partes: anlisis a corto plazo y anlisis a largo plazo. Anlisis de Estados Financieros Anlisis a corto plazo En los apartados anteriores se ha comentado que el activo circulante recoge aquellas partidas que se transformarn en dinero en el corto plazo y que el pasivo circulante es el importe de las deudas con vencimiento inferior al ao. Ante esta situacin es evidente que el importe del primero debe ser superior al del segundo, pues de lo contrario se pueden plantear problemas de liquidez con el consiguiente bloqueo de pago a cierto acreedores de la empresa y los problemas que puede acarrear esta situacin. Por ello, es preciso realizar un anlisis de esta situacin de una forma sistemtica y constante en el tiempo de tal forma que se puedan evitar en lo posible dichos problemas. Para realizar este anlisis se cuenta con una serie de herramientas o metodologa especfica que se puede resumir en el estudio de los siguientes puntos: - Capital circulante - Ratios de corto plazo 1.- Capital circulante En una situacin econmico financiera normal, como se ha estudiado en los epgrafes anteriores, en el activo figuran las partidas donde se han aplicado los recursos de la empresa (Activo fijo y Activo circulante) y en el pasivo figuran aquellas masas patrimoniales que nos indican el origen de los recurso que estn financiando el activo (fondos propios y fondos ajenos a largo y corto plazo). El activo fijo est financiado por los fondos propios y los fondos ajenos a largo plazo (la suma de estas partidas constituyen los denominados capitales permanentes), en tanto que el activo circulante est financiado con los fondos ajenos a corto plazo o pasivo circulante y por una pequea parte de los capitales permanentes. El CAPITAL CIRCULANTE (tambin denominado fondo de maniobra o capital de trabajo) se puede definir de dos formas: 1.- El excedente del activo circulante sobre el pasivo a corto plazo. 2.- La parte de los capitales permanente que estn financiando el pasivo a corto plazo. Grficamente, utilizando una estructura de cinco masas patrimoniales la representacin del capital circulante es la siguiente: Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior y con cuatro masas patrimoniales: Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior

 Por qu el activo circulante debe ser mayor que el pasivo circulante?. La explicacin es sencilla, hasta ahora hemos dicho que la suma del activo circulante es el importe que se transformar en dinero el prximo ejercicio, pero est aseveracin ser cierta siempre que se vendan las existencias que hay en el almacn y que nos paguen todos los deudores. Si esto no se cumple y el importe del activo circulante es similar al del pasivo circulante es obvio que la empresa no podr atender todos sus pagos a corto plazo, de ah la necesidad de crear una zona de seguridad o excedente del activo a corto sobre el pasivo a corto, lo que por otro lado tambin significa que parte del activo circulante estar financiado con capitales permanentes. Esta zona de seguridad es la que se conoce como capital circulante. Si la sociedad ALBA, S.A., presenta el siguiente balance de situacin: Para ver el cuadro seleccione la opcin "Descargar" del men superior el capital circulante calculado de las dos formas expuestas anteriormente ser: Activo circulante Pasivo circulante = 600 450 = 150 Capitales permanentes Activo fijo = 1.150 1.000 = 150 Si el capital circulante es negativo, la empresa estar en peligro de suspensin de pagos. No obstante, hay casos, como ocurre en el sector de los hipermercados, donde es relativamente frecuente encontrar un capital circulante negativo dado que: Tiene un bajo nivel de activos circulantes: cobros al contado, mercancas propiedad de los proveedores y gestin activa de la tesorera. Tienen un fuerte volumen de pasivo circulante originado por el amplio plazo de pago obtenido de los proveedores. Mientras se incremente o mantenga el volumen de ventas no existe riesgo ya que la financiacin de proveedores es permanente. 2.- Ratios de corto plazo Los ratios de liquidez tratan de medir la capacidad de la empresa para atender sus deudas a corto plazo. Los ms importantes y el resultado de los mismos para la sociedad ALBA, S.A., son los siguientes: Ratio de liquidez general El ratio anterior tambin suele denominarse: ratio de circulante, liquidez corriente o ratio de la distancia a la suspensin de pagos y en nuestro caso significa que existen 1,33 unidades monetarias - u.m.- a cobrar en el corto plazo por cada u.m. a pagar en el mismo plazo. En definitiva, este ratio analiza el capital circulante desde la ptica de un ratio y la disminucin del mismo puede suponer problemas de liquidez, aunque su resultado suele carecer de utilidad, ya que pueden ser diferentes segn el sector en el que opera la empresa. Adems tambin hay que considerar la calidad de los derechos de cobro que existen en el activo circulante y el que las existencias han de venderse, cuestiones que son no ciertas y si el importe de las deudas a pagar. Ratio de liquidez inmediata o "acid test".

Es un ratio similar al anterior, con la diferencia de que en el numerador se han excluido las existencias, partida que es la menos lquida del activo circulante - para que se transforme en dinero necesitan venderse y adems cobrarse los posteriores crditos -. En el supuesto que nos ocupa, significa que tenemos 0,66 u.m. a cobrar, por cada u.m. a pagar en el corto plazo. Ratio de tesorera En este caso, en el numerador se van a eliminar todas las partidas que componen el activo circulante, excepto aquellas que componen la tesorera o que se pueden convertir en tesorera de forma inmediata, como sera el caso de las inversiones financieras temporales. Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior Estos tres ratios deben analizarse de forma conjunta a la hora de estudiar la composicin de los activos y pasivos circulante, as como su evolucin temporal y comparacin con el sector. Anlisis de Estados Financieros Anlisis a largo plazo En el estudio del anlisis a corto, se ha visto que lo ms importante era el anlisis de la liquidez con la que la empresa har frente al pago de sus deudas a corto y, como se ha podido observar todo el estudio descansa sobre la composicin del activo circulante y pasivo circulante. Por el contrario el anlisis a largo plazo trata de estudiar la capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas a largo plazo y consiguientemente hay que considerar todo el activo y pasivo en su conjunto. Para este tipo de anlisis se pueden hacer estudios comparativos a travs diferencias absolutas de las masas de los estados financieros y de estados financieros comparados en valores absolutos y relativos, cuestin que ha sido abordada en el punto 3 de este tema por lo que no vamos a volver a incidir sobre este tema, por lo que el resto del estudio a travs de ratios. Antes de comenzar este anlisis hay que tener presente la divisin del balance de situacin en cinco masas patrimoniales y tambin que en este tipo de anlisis hay que considerarlos resultados, es decir, la capacidad de la empresa para generar beneficios en el futuro. Recordemos que la divisin del balance en cinco masas patrimoniales es la siguiente: Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior 1.- Estructura del activo Se trata de ver la relacin que existe entre el activo fijo y el activo circulante con respecto al activo total. Esta relacin se realiza a travs de los siguientes ratios: Qu nos indican estos ratios? Aparte de la relacin de las masas patrimoniales del activo, si se comparan durante varios aos consecutivos pueden indicarnos si la empresa est recogiendo el efecto de avances tecnolgicos que implicar un aumento de los activos fijos con la consiguiente disminucin del circulante. Tambin una buena gestin en los almacenes implicar una disminucin de las existencias en los almacenes y por tanto, disminucin del activo circulante. 2.- Estructura del pasivo

En el pasivo del balance se encuentran las fuentes de financiacin de la empresa, dividindose en fondos ajenos y fondos propios, que deben guardar una provisin de equilibrio, ya que una empresa que se financie exclusivamente con fondos propios nos estar indicando una posicin conservadora y un desaprovechamiento de las fuentes de financiacin espontneas, como por ejemplo puede ser la financiacin que proporcionan los proveedores. Una empresa que tenga una elevada financiacin ajena conlleva una dependencia muy alta de los acreedores asumiendo un gran riesgo financiero. Por tanto, en una primera aproximacin, para estudiar el pasivo es conveniente realizar los siguientes ratios: El ratio de endeudamiento general nos relaciona la composicin de la financiacin y se expresa como sigue: Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior Si por ejemplo, este ratio da un valor de 1,3 significa que la empresa debe 1,3 u.m. por cada 1 u.m. de fondos propios que posee. Aqu cabra preguntarse este resultado es bueno o malo?. La respuesta es que todo depende del sector donde opere la compaa y del tamao de la misma, por lo que el resultado de este ratio - y de todos en general no es generalizable para todas las empresas, aunque es evidente que una cifra elevada en el mismo implica un elevado riesgo en la empresa. Dada la importancia que tiene el vencimiento de las deudas - a largo plazo y corto plazo -, el ratio de endeudamiento se descompone en dos: endeudamiento a largo plazo y endeudamiento a corto plazo: Endeudamiento a largo plazo = Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior Endeudamiento a corto plazo = Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior El anlisis de estos ratios nos informar del desplazamiento de las deudas a largo o corto plazo. Otro ratio que tambin se utiliza frecuentemente, es el inverso del endeudamiento general, denominado autonoma financiera, que proporciona idntica informacin al primero. Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior 3.- Financiacin de la estructura econmica En los dos epgrafes anteriores se ha estudiado por un lado las magnitudes que relaciones elementos del activo y por otra magnitudes del pasivo. Para estudiar la financiacin del activo se utilizan ratios que combinan masas patrimoniales del activo y pasivo y adecuacin de las mismas. Los ratios ms importantes son los siguientes: Ratio de solvencia general = Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior

Si por ejemplo este ratio da un valor de 2,5 significa que tenemos 2,5 u.m. de activo por cada u.m. que se debe, si este ratio disminuye significa que las deudas tienen ms peso en el balance y resultados por debajo de la unidad que el importe de la deudas es superior al valor contable de los activos y nos encontramos en una situacin de quiebra tcnica. Este ratio tambin se denomina de distancia a la quiebra. Cobertura de las inversiones = Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior Este ratio debe tener un valor superior a la unidad, cuestin que significa que los capitales permanentes (fondos propios ms fondos ajenos a largo plazo) tienen un valor mayor que el importe del activo y por tanto que el capital circulante es mayor que la unidad. Anlisis de Estados Financieros Introduccin al anlisis econmico El anlisis econmico estudia la estructura y evolucin de los resultados de la empresa (ingresos y gastos) y de la rentabilidad de los capitales utilizados. Este anlisis se realiza a travs de la cuenta de Prdidas y Ganancias, la cual para que sea significativa debe cumplir dos requisitos: a) La cuenta de resultados tambin se denomina as a la cuenta de Prdidas y Ganancias- puede variar sensiblemente segn los criterios de valoracin que se hayan adoptado, por lo que debe ser depurada de tal forma que refleje un resultado homogneo con otros perodos de tiempo y otras empresas. Lo ms lgico para evitar este problema es haber observado durante el ejercicio los principios de contabilidad generalmente aceptados. b) A la cuenta de resultados afluyen una serie de flujos de muy distinta naturaleza y deben estar claramente diferenciados entre los resultados de explotacin normal y los resultados extraordinarios o atpicos. Las cuestiones que comprende el anlisis econmico son: a) La productividad de la empresa, que viene determinada por el grado de eficiencia, tanto cualitativa como cuantitativa, del equipo productivo en la obtencin de un determinado volumen y calidad del producto. b) La rentabilidad externa, la cual trata de medir el mayor o menor rendimiento de los capitales invertidos en la empresa. c) El examen de la cuenta de resultados, analizando sus distintos componentes tanto en la vertiente de ingresos y gastos. Anlisis de Estados Financieros Rentabilidad La rentabilidad de cualquier capital viene expresada de la siguiente forma: Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior

que a nivel de una empresa sera: Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior Sin embargo, en una empresa teniendo en cuenta la doble perspectiva de su estructura econmico financiera activo y pasivo-, cuando hablamos de capital invertido podemos considerar que el mismo es el activo capital en funcionamiento- o bien, que el capital invertido es el importe de los fondos propios. En el primer caso estamos ante la rentabilidad econmica o del activo y en el segundo ante la rentabilidad financiera o de los fondos propios. 1.- Rentabilidad econmica o del activo (ROI) La rentabilidad econmica o del activo tambin se denomina ROA Return on assets- y como denominacin ms usual ROI Return on investments-. Bsicamente consiste en analizar la rentabilidad del activo independientemente de cmo est financiado el mismo, o dicho de otra forma, sin tener en cuenta la estructura del pasivo. La forma ms usual de definir el ROI es: Por qu se toma como resultado el beneficio antes de impuestos e intereses?. Como se ha comentado antes, si se trata de medir la rentabilidad del activo el resultados a considerar sern: El beneficio despus de impuestos o resultado contable magnitud que se obtiene de la cuenta de prdidas y ganancias- y que es la parte que se destinar a los accionistas de la empresa, independientemente de que se reparta en forma de dividendos o se quede en la empresa en forma de reservas. El impuesto sobre beneficios, que es la parte del beneficio generado por el activo y que ser destinada al pago del impuesto sobre sociedades y que tambin se puede obtener de la cuenta de prdidas y ganancias y, por ltimo, La parte del beneficio producido por el activo que est destinada a pagar los gastos financieros producidos por los fondos ajenos del pasivo. * BAII = Beneficio antes de impuestos e intereses Vamos a ver el desarrollo de las explicaciones anteriores a travs de un pequeo caso: Ejemplo La sociedad ALFA, S.A., presenta el siguiente balance de situacin referido al 31 de diciembre del ao 20X1, expresado en unidades monetarias: ACTIVO IMPORTE PASIVO Capital social. Activo fijo. 600.000 Reservas. Activo circulante. 400.000 Prdidas y ganancias 100.000 250.000 IMPORTE 350.000

Deudas TOTAL 1.000.000 TOTAL

300.000 1.000.000

De la cuenta de Prdidas y Ganancias se extrae la siguiente informacin: CONCEPTOS BAII o EBIT menos Gastos financieros BAI (Beneficio antes de impuestos) menos Impuesto sobre sociedades IMPORTE 155.000 -25.000 130.000 -30.000

BDI (Beneficio despus de impuestos) 100.000 La rentabilidad econmica de la sociedad ALFA, S.A., para el ao 20X1: ROI = Para ver la frmula seleccione la opcin "Descargar" del men superior 2.- Rentabilidad financiera o de los fondos propios (ROE)

La rentabilidad financiera, de los fondos propios o ROE Return on equity- se define a travs de la siguiente expresin: Recordemos que el beneficio despus de impuestos es el resultado del ejercicio que figura en las cuentas anuales como Prdidas y Ganancias. El ROE trata de medir la rentabilidad que obtienen los dueos de la empresa, es decir, la rentabilidad del capital que han invertido directamente capital social- y de las reservas, que en definitiva son beneficios retenidos y que por tanto corresponden a los propietarios. Como en caso del ROI, si ha existido durante el ejercicio variacin de los fondos propios de una manera significativa deberamos tomar datos medios siempre que se pueda acceder a los mismos, ya que si nuestra posicin es la de un analista externo, como es lgico, ser ms difcil la obtencin de los datos intermedios. Tambin es necesario mencionar, que en este anlisis a veces se incluyen como fondos propios una parte del resultado del ejercicio considerando que su generacin se produce de una forma regular a lo largo del ejercicio. Este tipo de cuestiones, le dan al anlisis pequeas diferencias de matiz que carecen de importancia, ya lo que verdaderamente relevante es que exista una uniformidad de criterio en la metodologa de trabajo utilizada y, que si se comparan diferentes empresas o sectores los baremos usados sean de un patrn similar.

Ejemplo Utilizando los datos del ejemplo anterior, correspondientes a las sociedad ALFA, S.A. la rentabilidad financiera ser:

QU ES EL ANLISIS FINANCIERO?

El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable, mediante la utilizacin de indicadores y razones financieras. La contabilidad representa y refleja la realidad econmica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa informacin para poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. La informacin contable o financiera de poco nos sirve sino la interpretamos, sino la comprendemos, y all es donde surge la necesidad del anlisis financiero. Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar. Conocer el porqu la empresa est en la situacin que se encuentra, sea buena o mala, es importante para as mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos. Sin el anlisis financiero no es posible haces un diagnstico del actual de la empresa, y sin ello no habr pautar para sealar un derrotero a seguir en el futuro. Muchos de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la informacin contable, pues esta refleja cada sntoma negativo o positivo que vaya presentando la empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos econmicos. Existe un gran nmero de indicadores y razones financieras que permiten realizar un completo y exhaustivo anlisis de una empresa. Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la realidad financiera de toda empresa. El anlisis financiero es el que permite que la contabilidad sea til a la hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad sino es lea simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el anlisis financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo ms importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones.

CLASIFICACIN DE LOS MTODOS DE ANLISIS Mtodos de anlisis financiero Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para

simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables. Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes trminos: Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin. Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado. Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente. De acuerdo con la forma de analizar el Contenido de los estados financieros, existen los siguiente mtodos de evaluacin:

Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Mtodo De Anlisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha.

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones. MTODOS Y ANLISIS VERTICALES Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos: 1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composicin porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas. Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100 Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral. Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100 Porcentaje integral = 35%

El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder crditos al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una empresa. 2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor prctico, puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa. Procedimiento de anlisis Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin. Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de valorizacin cando se trate del Balance General). Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto). Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao ms reciente los valores del ao anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos). En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base multiplicado por 100). En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del ao ms reciente entre los valores del ao anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es superior, hubo aumento. RAZONES FINANCIERAS: Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. RAZONES DE LIQUIDEZ: La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. RAZONES DE RENTABILIDAD: Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos. RAZONES DE COBERTURA: Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa. RAZONES DE LIQUIDEZ: CAPITAL DE TRABAJO (CNT): Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos. CNT = Pasivo Circulante Activo Circulante SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad. IS = Activo total Pasivo total PRUEBA DEL CIDO (CIDO):

Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez. CIDO = Activo circulante Inventario Pasivo circulante ROTACIN DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo. RI = Costo de lo vendido Promedio Inventario PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de das que un artculo permanece en el inventario de la empresa. PPI = 360 Rotacin del Inventario ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin. RCC = Ventas anuales a crdito Promedio de Cuentas por Cobrar PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razn que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la empresa. PPCC = 360 Rotacin de Cuentas por Cobrar ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del ao. RCP = Compras anuales a crdito

Promedio de Cuentas por Pagar PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa. PPCP = 360 Rotacin de Cuentas por Pagar RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa. RE = Pasivo total Activo total RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueos de las empresas. RPC = Pasivo a largo plazo Capital contable RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable. RPCT = Deuda a largo plazo Capitalizacin total RAZONES DE RENTABILIDAD: MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias.

MB = Ventas Costo de lo Vendido Ventas MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operacin de la empresa. MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos. ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas. RAT = Ventas anuales Activos totales RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (REI): Determina la efectividad total de la administracin para producir utilidades con los activos disponibles. REI = Utilidades netas despus de impuestos Activos totales RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMN (CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable. CC = Utilidades netas despus de impuestos Dividendos preferentes Capital contable Capital preferente UTILIDADES POR ACCIN (UA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria vigente. UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias

Nmero de acciones ordinarias en circulacin DIVIDENDOS POR ACCIN (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones. DA = Dividendos pagados Nmero de acciones ordinarias vigentes RAZONES DE COBERTURA: VECES QUE SE HA GANADO EL INTERS (VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses. VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos Erogacin anual por intereses COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de amortizacin. CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos Intereses ms abonos al pasivo principal RAZN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros. CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos CONCLUSIONES Al terminar el anlisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio econmico futuro, tambin verificar y cumplir con las obligaciones

con terceros para as llegar al objetivo primordial de la gestin administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de utilidad con una vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfaccin para todos los rganos gestores de esta colectividad. Un buen anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra empresa vigente y con excelentes ndices de rentabilidad. Autor: Israel Gonzlez
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Opiniones
18 Opiniones en Clasificacin de los mtodos de anlisis financiero 1. MERY ALBARRACIN dice: noviembre 6, 2011 a las 2:19 pm

En las preguntas del foro opino que el anlisis financiero como propietario busca la obtencin de metas a travs de herramientas que permitan realizar un seguimiento y tomar decisiones acerca de la supervivencia,evitar riegos de perdidas de insolvencia competir eficientemente. maximizar la participacin en el mercado. minimizar los costos pero con mano de obra calificada. dando como resultado mayor utilidad. agregando valor a la empresa,con el fin de mantener el crecimiento uniforme a las utilidades,quedando maximizado el valor de las acciones. para los bancos la informacin financiera le sirve para analizar la capacidad para obtener resultado proveniente de las operaciones normales del ente economico y

Que es y partes del del trabajo

El concepto del trabajo puede ser abordado desde diversos enfoques. Su definicin bsica indica que es la medida del esfuerzo hecho por los seres humanos. Para la visin neoclsica de la economa, por ejemplo, es uno de los tres factores de la produccin, junto a la tierra y al capital.

A lo largo de la historia, la forma predominante del trabajo fue la esclavitud (trabajo forzoso, donde un hombre domina a otro y le impide tomar decisiones en libertad). A partir de mediados del siglo XIX, la esclavitud comenz a disminuir y fue declarada ilegal. Desde entonces, el trabajo asalariado pas a ser la forma dominante del trabajo. Esta concepcin del trabajo indica que un individuo realiza una cierta actividad productiva por la que recibe un salario, que es el precio del trabajo dentro del mercado laboral. La relacin de trabajo entre el empleador y el empleado est sujeta a diversas leyes y convenios, aunque tambin existe lo que se denomina como trabajo en negro (aquellas contrataciones realizadas en forma ilegal y que permiten la explotacin del trabajador). Otras formas de trabajo posibles son el trabajo autnomo productivo (a travs del cual se ejercen las profesiones liberales y el comercio, por ejemplo), el trabajo informal de supervivencia y la servidumbre, entre otras. Aunque existe el trabajo ad honorem que no implica una retribucin econmica (generalmente realizado con fines sociales o educativos), se considera que el trabajo es una actividad realizada a cambio de una contraprestacin econmica. Por eso existe una frase que afirma que trabajo es aquello que no haras si no te pagaran por ello.

Qu es Trabajar?
"Trabajar" en relacin al descanso de Shabat, no es actividad fsica, sino lo que la Tor llama melaj ("trabajo creativo"). Por ejemplo, escribir o cocinar es una melaj, mientras que cargar un pesado mueble en el cuarto, no lo es. Nuestro modelo para las clases de actividades que constituyen "trabajo creativo" es el Mishkn

("Tabernculo") el Santuario mvil construido en el Desierto de Sinai por el pueblo de Israel, como "morada" para la Presencia Divina. Sin embargo Di-s orden que el trabajo de construir el Mishkn cesara en Shabat. La ley de la Tor identifica 39 clases de trabajo que estuvieron conectados con la construccin del Mishkn, y de ellos desistimos en Shabat. Estos incluyen: todas las etapas de las tareas agrcolas, desde arar y sembrar hasta segar y aventar; cocinar y hornear; tejer y coser; escribir y encender un fuego.

Qu es Trabajar?
"Trabajar" en relacin al descanso de Shabat, no es actividad fsica, sino lo que la Tor llama melaj ("trabajo creativo"). Por ejemplo, escribir o cocinar es una melaj, mientras que cargar un pesado mueble en el cuarto, no lo es. Nuestro modelo para las clases de actividades que constituyen "trabajo creativo" es el Mishkn ("Tabernculo") el Santuario mvil construido en el Desierto de Sinai por el pueblo de Israel, como "morada" para la Presencia Divina. Sin embargo Dis orden que el trabajo de construir el Mishkn cesara en Shabat. La ley de la Tor identifica 39 clases de trabajo que estuvieron conectados con la construccin del Mishkn, y de ellos desistimos en Shabat. Estos incluyen: todas las etapas de las tareas agrcolas, desde arar y sembrar hasta segar y aventar; cocinar y hornear; tejer y coser; escribir y encender un fuego. En las pginas siguientes veremos algunos ejemplos prcticos de cmo es observado el descanso de Shabat.

trabajo
Contents

Tipos de partes de trabajo Listado de partes de trabajo

Los partes de trabajo permiten el seguimiento de las horas que dedican los recursos existentes a las tareas en las que estn planificados. La aplicacin permite configurar nuevos formularios de introduccin de horas dedicadas, especificando los campos que se desea que figuren en estos modelos, as como incorporar los partes de las tareas que son realizadas por los trabajadores y hacer un seguimiento de los mismos. Antes de poder aadir entradas con dedicacin de los recursos, es necesario especificar como mnimo un tipo de parte de trabajo que defina la estructura que tienen todas las filas

que se aadan en l. Pueden crearse tantos tipos de partes de trabajo en el sistema como sea necesario.

Tipos de partes de trabajo

Un parte de trabajo consta de una serie de campos comunes para todo el parte, y un conjunto de lneas de parte de trabajo con valores especficos para los campos definidos en cada una de las filas. Por ejemplo, el recurso y la tarea son comunes para todos los partes, sin embargo, puede haber campos nuevos como "incidencias", que no se deseen en todos los tipos. Es posible configurar diferentes tipos de partes de trabajo para que una empresa disee sus partes dependiendo de las necesidades para cada caso:

Tipos de partes de trabajo La administracin de los tipos de partes de trabajo permite configurar este tipo de caractersticas, as como aadir nuevos campos de texto o de etiquetas opcionales. Dentro de la primera de las pestaas de edicin de los tipos de partes de trabajo se puede configurar el tipo para los atributos obligatorios (si son globales para todo el parte, o se especifican a nivel de lnea), y aadir nuevos campos opcionales. Los campos obligatorios que deben figurar en todos los partes de trabajo son los siguientes:

Nombre y cdigo: Campos identificativos del nombre del tipo de parte de trabajo y cdigo del mismo. Fecha: Campo de fecha a la que corresponde el parte. Recurso: Trabajador o mquina que figura en el parte o lnea de parte de trabajo. Elemento de pedido: Cdigo del elemento de pedido al que imputar las horas del trabajo realizado.

Gestin de horas: Determina la poltica de imputacin de horas a llevar a cabo, la cual puede ser: o Por nmero de horas asignadas. o Por horas de comienzo y fin. o Por nmero de horas y rango de comienzo y fin (permite divergencia y tiene prioridad el nmero de horas).

Existe la posibilidad de aadir nuevos campos a los partes:

Tipo de etiqueta: Es posible solicitar que se indique una etiqueta del sistema a la hora de rellenar el parte de trabajo. Por ejemplo, el tipo de etiqueta cliente si deseamos que en cada parte se introduzca el cliente para el cual se trabaj. Campos libres: Campos de tipo entrada de texto libre que se pueden introducir en el parte de trabajo.

Creacin de tipo de parte de trabajo con campos personalizados Para los campos de fecha, recurso y elemento de pedido, pueden configurarse se figuran en la cabecera del parte y por lo tanto son globales al mismo, o si son aadidos en cada una de las filas. Finalmente, pueden aadirse nuevos campos de texto adicionales o etiquetas a las existentes en el sistema, tanto para la cabecera de los partes de trabajo como en cada una de las lneas, mediante los campos de "Texto Complementario" y "Tipos de Etiquetas",

respectivamente. En la pestaa de "Gestin de campos adicionales y etiquetas", el usuario puede configurar el orden en la que introducir dichos elementos en los partes de trabajo.

Listado de partes de trabajo

Una vez configurados los formatos de los partes a incorporar al sistema, se pueden introducir los datos en el formulario creado segn la estructura definida en el tipo de parte de trabajo correspondiente. Para hacerlo, es necesario seguir los siguientes pasos:

Presionar en el botn "Nuevo parte de trabajo" asociado el tipo de parte que se desee del listado de tipos de partes de trabajo. La aplicacin muestra el parte construdo a partir de la configuracin dada para el tipo. Ver siguiente imagen.

Estructura del parte de trabajo a partir del tipo

Seleccionar cada uno de los campos que se muestra para el parte:

o o o

Recurso: Si se eligi la cabecera, slo se indica el recurso una vez. En caso contrario, para cada lnea del parte es necesario elegir un recurso. Cdigo de la tarea: Cdigo de la tarea a la que se est asignando el parte de trabajo. Al igual que el resto de campos, si el campo es de cabecera se introducir el valor una vez o tantas veces como lneas del parte. Fecha: Fecha del parte o de cada lnea dependiendo de se la configuracin es por cabecera o lnea.

o o

Nmero de horas. El nmero de horas de trabajo del proyecto. Horas de inicio y fin. Horas de comienzo y fin de trabajo para calcular las horas de trabajo definitivas. Este campo slo aparece en los casos de polticas de imputacin de horas de "Por horas de comienzo y fin" y "Por nmero de horas y rango de comienzo y fin". Tipo de horas: Permite elegir entre tipos de horas "Normales", "Extraordinarias", etc.

Anlisis financiero
La anlisis de los proyectos constituye la tcnica matemtico-financiera y analtica, a travs de la cual se determinan los beneficios o prdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversin u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversin. Asimismo, al analizar los proyectos de inversin se determinan los costos de oportunidad en que se incurre al invertir al momento para obtener beneficios al instante, mientras se sacrifican las posibilidades de beneficios futuros, o si es posible privar el beneficio actual para trasladarlo al futuro, al tener como base especifica a las inversiones. Una de las evaluaciones que deben de realizarse para apoyar la toma de decisiones en lo que respecta a la inversin de un proyecto, es la que se refiere a la evaluacin financiera, que se apoya en el clculo de los aspectos financieros del proyecto. La anlisis financiero se emplea tambin para comparar dos o ms proyectos y para determinar la viabilidad de la inversin de un solo proyecto. Sus fines son, entre otros: a. Establecer razones e ndices financieros derivados del balance general. b. Identificar la repercusin financiar por el empleo de los recursos monetarios en el proyecto seleccionado. c. Calcular las utilidades, prdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores actualizados. d. Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del clculo e igualacin de los ingresos con los egresos, a valores actualizados. e. Establecer una serie de igualdades numricas que den resultados positivos o negativos respecto a la inversin de que se trate. 2. Diversos mtodos Mtodo horizontal y vertical e histrico: El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer su situacin o resultados. En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el perodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto. En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin. Las razones financieras: Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es

solvente, productiva, si tiene liquidez, etc. Algunas de las razones financieras son:

Capital de trabajo.- esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a cubrir las erogaciones necesarias para su operacin. Prueba del cido.-es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y bancos y valores de fcil realizacin) entre el pasivo circulante (a corto plazo). Rotacin de clientes por cobrar.- este ndice se obtiene de dividir los ingresos de operacin entre el importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de veces que han rotado las cuentas por cobrar en el perodo. Razn de propiedad.- refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado para la compra del total de los activos. Se obtiene dividiendo el capital contable entre el activo total. Razones de endeudamiento.- esta proporcin es complementaria de la anterior ya que significa la proporcin o porcentaje que se adeuda del total del activo. Se calcula dividiendo el total del pasivo entre el total del activo. Razn de extrema liquidez.- refleja la capacidad de pago que se tiene al finalizar el perodo. Se obtiene de la divisin de activo circulante entre el total de pasivos. Representa las unidades monetarias disponibles para cubrir cada una del pasivo total. Esta situacin slo se presentara al liquidar o disolver una empresa por cualquier causa. Valor contable de las acciones.- indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el total del capital contable entre el nmero de acciones suscritas y pagadas. Tasa de rendimiento.- significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas. Se calcula dividiendo la utilidad neta, despus de impuestos, entre el capital contable.

Punto de equilibrio: Antecedentes; El sistema del punto de equilibrio se desarrollo en el ao de 1920 por el Ing. Walter A. Rautenstrauch, considero que los estados financieros no presentaban una informacin completa sobre los siguientes aspectos: 1.- Solvencia. 2.- Estabilidad. 3.- Productividad. El profesor Walter llego a determinar al formula que localiza rpidamente el lugar en donde se encuentra el punto de equilibrio econmico de una compaa. Concepto; Es un mtodo analtico, representado por el vrtice donde se juntan las ventas y los gastos totales, determinando el momento en el que no existen utilidades ni prdidas para una entidad, es decir que los ingresos son iguales a los gastos. Aplicacin;

Planeacin de utilidades de un proyecto de inversin. Es el nivel de utilizacin de la capacidad instalada, en el cual los ingresos son iguales a los costos. Por debajo de este punto la empresa incurre en perdidas y por arriba obtiene utilidades. Clculo del punto neutro. Determinacin del probable costo unitario de diferentes niveles de produccin. Determinacin de las ventas necesarias para establecer el precio de venta unitario de ventas. Determinacin del monto necesario para justificar una nueva inversin en activo fijo. Determinacin del efecto que produce una modificacin de ms o menos en los costos y gastos en relacin con sus respectivas ventas.

Control del punto de equilibrio; Causas que pueden provocar variaciones de los puntos de equilibrio y las utilidades son: A. B. C. D. Cambios en los precios de venta. Cambios en los costos fijos. Cambios en la ejecucin del trabajo o en la utilizacin de materiales. Cambios en el volumen.

Con respecto a este punto de equilibrio la direccin puede tomar decisiones con respecto a; A. B. C. D. E. Expansin de la planta. Cierre de la planta. Rentabilidad del producto. Cambios de precios. Mezcla en la venta de productos.

Ventajas;

Su principal ventaja estriba en que permite determinar un punto general de equilibrio en una empresa que vende varios productos similares a distintos precios de venta, requiriendo un mnimo de datos, pues slo se necesita conocer las ventas, los costos fijos y los variables, por otra parte, el importe de las ventas y los costos se obtienen de los informes anuales de dichas empresas. Simplicidad en su clculo e interpretacin. Simplicidad de grfico e interpretacin.

Desventajas;

No es una herramienta de evaluacin econmica. Dificultad en la prctica para el clculo y clasificacin de costos en fijos y en variables ya que algunos conceptos son semifijos o semivariables. Supuesto explcito de que los costos y gastos se mantienen as durante periodos prolongados, cuando en realidad no es as. Es inflexible en el tiempo, no es apta para situaciones de crisis.

Clasificacin de los gastos; A. Constantes: permanecen estticos en su monto, durante un periodo de tiempo y se subdividen en fijos y regulados. B. Variables: aumentan o diminuyen de acuerdo al volumen de su produccin o ventas (materiales, salarios directos, luz, comisiones sobre venta, etc.) Formulas; De acorde a su definicin; Ingresos = precio de venta por unidades = PV(X) Costo total = costos fijos + costos variables por unidades = CF+CV(X) PV(X)=CF+CV(X) Despejando esta formula podremos obtener las unidades y el monto en pesos. PEU = CF PV-CV PE$ = CF 1- CV (X) PV(X)

Una ecuacin para el punto de equilibrio en efectivo, basada en los ingresos por ventas, puede derivarse de la ecuacin del punto de equilibrio en utilidades. El nico cambio consiste en reducir los costos fijos en un monto igual a los desembolsos que no son en efectivo: PEU = CF- (DEPRECIACION) 1 - CV(X) PV(X) Las tcnicas de presupuesto de capital, las cuales son; PRI.- Mide el tiempo requerido para recuperar la cantidad inicial de la inversin. PRI= Costo inicial de la inversin Ganancia o ahorros Entre menor sea el tiempo requerido es mejor. TUC.- Mide la productividad desde el punto de vista convencional de la contabilidad, relacionando la inversin requerida o la inversin promedio con el ingreso neto anual futuro. TUC= Ingreso neto Inversin Entre mayor sea la tasa en relacin con la de los bancos es mejor. VAN.- Es el exceso del valor actual de los ingresos generados por el proyecto menos la inversin. VAN= (Anualidad * CAIFA)-Inversin. Si el VAN es positivo se acepta, si es negativo se rechaza. TIR.- Tasa de inters que iguala a la inversin con el valor actual de los ingresos futuros. Se resuelve utilizando el van y por medio de una interpolacin con los datos de las tablas. B/C.-Es la razn del total del valor actual de los futuros ingresos entre la inversin inicial B/C= VA Inversin Si el ndice de la productividad es mayor que 1 se acepta si es menor que 1 se rechaza. Todas estas herramientas en su conjunto nos ayudan a tomar las mejores decisiones para la inversin. Sistema Du Pont: La razn que multiplica el margen de utilidad por la rotacin de activos se conoce como ecuacin Du Pont, y proporciona la tasa de rendimiento sobre los activos (ROA): ROA= Margen de utilidad * Rotacin de los activos totales. = Ingreso neto * Ventas ventas Activos totales Es una formula que proporciona la tasa de rendimiento sobre los activos multiplicando el margen de utilidad por la rotacin de los activos. El sistema Du Pont facilita la elaboracin de un anlisis integral de las razones de rotacin y del margen de utilidad sobre ventas, y muestra la forma en que diversas razones interactan entre s para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos. Cuando se usa el sistema Du Pont para el control divisional, el rendimiento se mide a travs del ingreso en operacin o de las utilidades antes de intereses e impuesto. Se establecen los niveles fijados como meta para el ROA, y los ROA reales se comparan con los niveles fijados como meta para observar qu tan bien est operando cada divisin. Cuando surgen problemas, las oficinas centrales de la corporacin hacen las investigaciones correspondientes y emprenden la accin correctiva, que incluye el despido de los administradores cuyas divisiones hayan mostrado un desempeo deficiente. Apalancamiento operativo: Es una medida del grado en el cual se usan los costos fijos en las operaciones de una empresa. Se dice que una empresa que tiene un alto porcentaje de costos fijos tiene un alto grado de apalancamiento operativo. El grado de apalancamiento operativo (DOL) muestra la forma en que un cambio en las ventas

afectara al ingreso en operacin. Mientras que el anlisis del punto de equilibrio pone de relieve el volumen de ventas que necesitar la empresa para ser rentable, el grado de apalancamiento operativo mide que tan sensibles son las utilidades de la empresa a los cambios en el volumen de ventas, la ecuacin que se usa para calcular el DOL es la siguiente; DOL= Q (p-v) Q (p-v) - F En don de Q representa a las unidades iniciales de produccin, P es el precio promedio de ventas por unidad de produccin, V es el costo variable por unidad, F son los costos fijos en operacin DOL= S - VC S- VC - F S son las ventas iniciales en dlares y VC son los costos variables totales, F son los costos fijos en operacin. Anlisis de porcentaje: Con frecuencia, es til expresar el balance general y el estado de resultados como porcentajes. Los porcentajes pueden relacionarse con totales, como activos totales o como ventas totales, o con 1 ao base. Denominados anlisis comunes y anlisis de ndice respectivamente, la evaluacin de las tendencias de los porcentajes en los estados financieros a travs del tiempo le permite al analista conocer la mejora o el deterioro significativo en la situacin financiera y en el desempeo. Si bien gran parte de este conocimiento es revelado por el anlisis de las razones financieras, su comprensin es ms detallada cuando el anlisis se extiende para incluir ms consideraciones. En el anlisis comn, expresamos los componentes de un balance general como porcentajes de los activos totales de la empresa. Por lo general la expresin de renglones financieros individuales como porcentajes del total permiten conocer detalles que no se aprecian con una revisin de las cantidades simples por s mismas. Anlisis de tendencias: El anlisis de razones financieras representan dos tipos de anlisis. Primero, en analista puede comparar una razn actual con razones pasadas y otras que se esperan para el futuro de la misma empresa. La razn del circulante (activos circulantes contra los pasivos circulantes) para fines del ao actual se podra comparar con la razn de activos circulante a fines del ao anterior. Cuando la razones financieras se presentan en una hoja de trabajo para un perodo de aos, el analista puede estudiar la composicin del cambio y determinar si ha habido una mejora o un deterioro en la situacin financiera y el desempeo de la empresa con el transcurso del tiempo. Tambin se pueden calcular razones financieras para estados proyectados o pro forma y compararlos con razones actuales y pasadas. En las comparaciones en el tiempo, es mejor comparar no slo las razones financieras sino tambin las cantidades brutas. Anlisis Factorial: Los modelos factoriales relacionan los rendimientos esperados con mltiples riesgos. La idea es captar los riesgos inevitables en los factores usados. Aqu el riesgo se relaciona con los cambios inesperados en los factores. Uno de los beneficios del modelo de factores es que permite el anlisis de las formas cmo los diversos riesgos afectan un valor particular. Los factores utilizados pueden resultar de una tcnica estadstica llamada anlisis factorial o de especificaciones basadas en esta teora. Para ejemplificar el modelo de dos factores supngase que el rendimiento actual de un valor. Rj, puede explicarse de la siguiente manera: Rj = a + b1j F1 + b2j F2 + ej Donde a es el rendimiento cuando todos los factores tienen valores 0, Fn es el valor del factor n, bnj es el coeficiente de reaccin que describe un cambio en el rendimiento del valor de una unidad en el factor, y ej es el trmino errneo. El trmino errneo es especfico de los valores o no sistemtico.

3. Bibliografa "Administracin financiera" James C. Van Horne. "Fundamentos de administracin financiera" Fred Wueston. "Gua para la formulacin y evaluacin de proyectos de inversin" Nacional Financiera. Autor: karim gutierrez

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Tcnica Como conseguir empleo

Los mtodos ms eficaces para conseguir trabajo son: - Amigos y conocidos: la mitad de las personas que encuentran un puesto de trabajo lo hacen a travs de conocidos. Esto incluye familiares, amigos, pero tambin ex compaeros de facultad u oficina, etc. Aunque muchos son reticentes a este mtodo, otros no dudan en recurrir descaradamente a l. Se puede encontrar un trmino medio. - Correo: tanto el e-mail como el correo ordinario son buenos mtodos para conseguir empleo. Enviar el currculum vitae a las empresas en las que se desea trabajar tambin requiere destreza, ya que se debe hacer una propuesta, a travs de nuestros datos, que resulte atractiva. - La calle: aunque este mtodo est un tanto devaluado, no est de ms llevar siempre currculums encima y dejarlos en la sede fsica de un plausible lugar de trabajo. - Internet: es la forma ms utilizada en la actualidad. Es rpida, sencilla y muchas empresas publican directamente sus ofertas en la web. Tambin es importante darse a conocer en las redes sociales. - Prensa: el mtodo tradicional parece haber cado en desgracia por culpa de la red pero muchas empresas continan publicando sus ofertas exclusivamente en los peridicos.

- Empresas de trabajo temporal: concentran muchas de las ofertas de trabajo de grandes compaas de todos los sectores. - Ferias comerciales: es importante conocer con antelacin cules son las que interesan al posible trabajador por el sector al que quiere dirigirse y cundo se celebran. Despus, no hay que perderse ninguna. - Antiguos jefes: siempre que se hayan tenido buenas relaciones con ellos, pueden servir para encontrar un puesto de trabajo, ya sea por contactos con directivos de otras empresas o por medio de recomendaciones. - INEM: aunque este organismo pblico est muy devaluado no conviene olvidar el gran nmero de cursos que oferta y que pueden ayudar a conseguir un puesto mejor en el futuro.

Es muy positivo saber elegir qu tipo de currculum es el adecuado, porque exsten diferentes modalidades: - El CV bsico: muy utilizado por jvenes que recin inician su bsqueda laboral. Un empleador valorar en este tipo de material su presentacin, el camino profesional recorrido (aunque sea breve), etc. Es sencillo y sin pretensiones. Se redacta casi telegrficamente sin narraciones de ninguna ndole. Ser suficiente para dar una imagen exacta de tu perfil laboral y se recomienda para jvenes profesionales con poca experiencia o que buscan sus primeros empleos. - El CV funcional: es altamente recomendable para aquellas personas que cuentan con una experiencia profesional ms abultada y que han desempeado su trabajo en diversas empresas y/o sectores. No importan tanto los perodos trabajados como los resultados y la capacidad que se han obtenido a lo largo del desarrollo laboral. No debern usarlo

quienes no posean una buena experiencia profesional. Ser ms narrativo y esto conlleva ciertas habilidades y estrategias. Es conveniente asesorarse antes. - El CV Cronolgico: es el ms adecuado para todo tipo de personas ya que resulta muy sencillo de escribir y de leer. Posee un estilo directo y telegrfico que permite a los encargados de seleccionar personal examinar mltiples tems en muy poco tiempo. No se recomienda para aquellas personas que hayan pasado extensos perodos sin trabajar pues se reflejar en la consigna cronolgica del material y llamar la atencin sobre los motivos por los cuales el candidato no pudo trabajar en dichos lapsos.

Otras de las claves que no deben faltar en esta hoja de vida son: - Deber ser de fcil lectura: nunca hay que extenderse mas all de las dos pginas y, por supuesto, no deber contener enmiendas, tachones ni diferentes tipos de letra. - Deber ser sencillo y ordenado: hay que evitar las complejas y retorcidas frases de presentacin y los trminos grandilocuentes. - Deber ser veraz: incrementar un CV con datos falsos ser un arma que tarde o temprano se volver en tu contra. - Fotografa s o no?: slo si es expresamente requerida en el anuncio del empleo. En tal caso deber ser una imagen reciente y del tamao de una foto carnet como mximo. - Deber estar minuciosamente corregido: es muy poco atractivo un material plagado de errores ortogrficos o gramaticales. Se denominan ofertas de trabajo ocultas a aquellas que no se hacen nunca pblicas, ya que las empresas, en ciertas ocasiones, prefieren escoger candidatos sin anunciarse. Segn un reciente estudio de la consultora Creade-Lee Hecht Harrison, las ofertas ocultas pueden alcanzar el 80% del total.

Esta clase de vacantes se cubren a travs de las vas de reclutamiento de las propias empresas, que muchas veces no necesitan recurrir a anuncios, como intermediarios o referencias de personas de confianza. En los ltimos meses, el mercado oculto de ofertas de empleo ha experimentado un considerable incremento como consecuencia de la actual situacin del mercado laboral: las empresas se han visto obligadas a reducir costes, por lo que tratan de evitar la externalizacin del proceso de seleccin de candidatos. Muchas empresas optan por no hacer pblicas sus vacantes por motivos de confidencialidad, evitando as desvelar a la competencia hacia dnde quieren encaminar su estrategia en funcin del puesto requerido. En ocasiones, las compaas son reticentes a publicar ofertas masivas de empleo por miedo a que sus competidores piensen que algo no marcha bien en su funcionamiento interno.

La banca, el sector del gran consumo y las farmaceticas son las empresas que ms reticencias tienen a la hora de publicar ofertas de trabajo. Los candidatos pueden acceder al

mercado de ofertas ocultas a travs del networking y la candidatura espontnea, dirigida directamente al responsable del rea a la que se presente el candidato. Se denominan ofertas de trabajo ocultas a aquellas que no se hacen nunca pblicas, ya que las empresas, en ciertas ocasiones, prefieren escoger candidatos sin anunciarse. Segn un reciente estudio de la consultora Creade-Lee Hecht Harrison, las ofertas ocultas pueden alcanzar el 80% del total.

Esta clase de vacantes se cubren a travs de las vas de reclutamiento de las propias empresas, que muchas veces no necesitan recurrir a anuncios, como intermediarios o referencias de personas de confianza. En los ltimos meses, el mercado oculto de ofertas de empleo ha experimentado un considerable incremento como consecuencia de la actual situacin del mercado laboral: las empresas se han visto obligadas a reducir costes, por lo que tratan de evitar la externalizacin del proceso de seleccin de candidatos. Muchas empresas optan por no hacer pblicas sus vacantes por motivos de confidencialidad, evitando as desvelar a la competencia hacia dnde quieren encaminar su estrategia en funcin del puesto requerido. En ocasiones, las compaas son reticentes a publicar ofertas masivas de empleo por miedo a que sus competidores piensen que algo no marcha bien en su funcionamiento interno.

La banca, el sector del gran consumo y las farmaceticas son las empresas que ms reticencias tienen a la hora de publicar ofertas de trabajo. Los candidatos pueden acceder al mercado de ofertas ocultas a travs del networking y la candidatura espontnea, dirigida directamente al responsable del rea a la que se presente el candidato.
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Mejores formas de buscar empleo

25 Jun, en General, Salidas laborales, por smepsi

El buscar empleo o trabajo es todo un arte que debemos aprender a dominar y desarrollar. Uno de los puntos clave a la hora de hacerlo es saber cmo promocionarse de la mejor forma. Es decir, hoy en da si bien debes tener una formacin que te respalde tendrs que saber promocionarte y lucirte. Es que el marketing es todo en la actualidad y si tienes 100 para dar pues debes demostrar 120, no se si me explico.

Esto no quiere decir que salgas a mentir y decir cualquier cosa que no sabes hacer pues si no eres ingeniero y sales a decir que lo eres seguramente conseguirs empleo pero no en el mundo real sino en la cocina de la prisin o tal vez algo peor. Me refiero a sacarle el jugo a tus cualidades, presentarlas adecuadamente mediante un buen currculum, hacerte una web o un espacio web donde los seleccionadores de personal puedan entrar mediante internet y tener ms informacin sobre ti. Trata de conseguir cuanto papel puedas que certifique lo que has estudiado as como trabajos y labores hechas. Ni que hablar si tienes buenas referencias, debes ponerlas todas.

Intenta dar la mejor impresin por medio de tu currculum as como si te presentas a una entrevista laboral en persona vstete bien, presntate afeitado o con una barba prolija y bien peinado. Demuestra seguridad en tus palabras y si tienes dudas sobre algo pues trata de permanecer con un gesto de confianza y minimiza con algn comentario que evada en forma inteligente el tema hacia otro similar por ejemplo. Nunca digas que no sabes sobre algo que puedes aprender e intenta no permanecer demasiado callado, debes mostrar una actitud activa, aunque no demasiada, es decir, mantn un perfil equilibrado.

Una buena tarjeta de presentacin personal siempre es recomendable para dar una buena imagen, por poco dinero puedes hacerte unas cuantas para poder entregar en entrevistas u otras instancias. Estos son slo algunos consejos e iremos aportando ms en prximos posts, te espero.

Imagen: orientacionyempleo

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FelipeHace 1 ao

Sin nimo de ofender al redactor, hoy en da no est nada valorado el buscar empleo, as como el ofertarlo. Las personas, y me refiero tanto a demandantes como ofertantes, no se dan cuenta de las cualidades, de que contratan a personas no a mquinas y de que la gente tiene que vivir. Personalmente pienso que las entrevistas no estn para nada valoradas, las empresas lo que buscan es lo que buscan, bueno bonito y barato, no atienden a las necesidades personales de cada uno, sino a las suyas propias. Tanto es as que un Licenciado trabaja de Auxiliar Administrativo y un Auxiliar Administrativo se ve obligado a trabajar de Camarero u otro empleo que no tiene nada que ver con su profesin. Se infravalora tanto al desempleado y al que busca empleo, que yo pienso que se deberan de dejar de dar tcnicas de bsqueda de empleo, y dar nociones de contratacin y humanidad a los empresarios, porque ah est el problema, en la seleccin de personal, no de quien no sabe pasar una entrevista adecuadamente a calificacin subjetiva del entrevistador.

Nadie es objetivo, y mucho menos quien contrata.

Un saludo.

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JRHace 9 meses

Encontre consejos muy utiles en la pagina web ricolisto.com en la seccion de empleos, espero les ayude como a mi.

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