TITULO DE VALORES

Jos David Macea

Brayan Ortiz
Greydis Duque
Mario Pacheco
Nicols Salazar

TITULOS DE VALORES
Los ttulos valores forman parte de los bienes mercantiles, junto con
los establecimientos de comercio que son el conjunto de bienes
organizados por el comerciante para lograr los fines de la empresa,
la llamada propiedad industrial constituida por las patentes de
invencin, las marcas de productos y servicios, el nombre comercial
y la ensea que sirve para distinguir o identificar un
establecimiento.
Dichos bienes mercantiles estn reglamentados por las disposiciones
contenidas en el libro III del cdigo de comercio y, dentro de este, el
titulo III esta dedicado a los ttulos valores y comprende los artculos
619 al 821.

EL TITULO DE VALOR COMO
DOCUMENTO
Es necesario destacar el concepto establecido por la definicin del
mencionado articulo 619 del cdigo de comercio segn el cual el
titulo valor es un documento necesario, vale decir, indispensable,
para reclamar el derecho en el incorporado.




PRINCIPIOS DE LOS TITULOS DE
VALORES
Los Principios son :
Principio de Literalidad
Principio de Autonoma
Principio de Necesidad
Principio de Legitimacin
PRINCIPIO DE LITERALIDAD
Tiene por objeto este principio el de darle certeza al derecho
contenido en el titulo valor. De acuerdo a este principio solo se
puede exigir en los trminos que textualmente exprese el
documento. De esta forma se determina en forma precisa los
elementos fundamentales del titulo tales como clase de titulo valor,
cuanta, lugar del pago, plazo y firmas de las personas obligadas. Los
artculos del cdigo de comercio que se refieren a la literalidad son
619, 621 al 623, 626, 630, 631, 635 al 637 ,655, 664, 665 , 687 y 688.
PRINCIPIO DE AUTONOMIA
Este principio esta consagrado en el articulo 627 del Cdigo de
Comercio, en los siguientes trminos:
Todo suscriptor de un titulo valor se obliga autnomamente.
Las circunstancias que invaliden la obligacin de alguno o
algunos de los signatarios, no afectaran las obligaciones de los
dems.
La finalidad de este principio es el de lograr la rpida circulacin
cambiaria, por una parte, y el de la seguridad para el tenedor
legitimo de obtener el derecho incorporado en el titulo, porque cada
signatario contrae una obligacin independiente, constituyndose
cada uno en garanta de pago, lo que evidencia la mayor seguridad
para el acreedor .

PRINCIPIO DE NECESIDAD
Consiste este principio en la absoluta necesidad para quien pretende
ejercer el derecho cambiario, de exhibir, presentar y entregar el
titulo valor a la parte obligada. El artculo 624 de Cdigo de
Comercio consagra este principio as:
El ejercicio del derecho consignado en un titulo valor requiere la
exhibicin del mismo. Si el titulo es pagado, deber ser
entregado a quien lo pague, salvo que el pago sea parcial o solo
de los derechos accesorios. En estos supuestos el tenedor anotara
el pago parcial en el titulo y extender por separado el recibo
correspondiente. En caso de pago parcial el titulo conservara su
eficacia por la parte no pagada.

PRINCIPIO DE LEGITIMACIN
Esta vinculado este principio a que el poseedor del titulo valor,
debe ser de tal naturaleza que lo acredite, cierta y
seguramente, como al verdadero acreedor, vale decir, como la
persona que tiene derecho de exigir el cumplimiento de la
obligacin.
EL FORMALISMO Y LA TIPICIDAD
DE CAMBIARIA
Los ttulos valores estn sometidos por disposicin de la ley a ciertos
formalismos y requisitos que lo hacen tpicos, lo cual tiene por
objeto la certeza y la seguridad, toda vez que esta clase de
documentos esta destinada a la circulacin, de tal suerte que el
ultimo tenedor pueda ignorar quienes son las otras personas que
han intervenido en las operaciones cambiarias contenidas en el
titulo, tales como creadores del mismo, giradores, otorgantes,
aceptantes, endosantes o avalistas.
Este principio de la tipicidad se aplica a todas las secuencias del
titulo valor, vale decir, a su creacin, circulacin, garanta y
ejecucin, y constituye un marco limitante en cuanto a que no se
pueden crear ttulos valores consuetudinariamente o que por su
rigorismo legislativo, no sean muchos los documentos que tengan tal
categora.
Por otro lado el articulo 621 del cdigo de comercio establece que
adems de los requisitos exigidos para cada titulo valor en
particular, deben cumplir los siguientes requisitos.
La mencin del derecho que en el titulo se incorpora.
La firma de quien lo crea. La omisin de tales menciones y
requisitos genera la ineficacia del titulo valor como tal, pero como lo
previene el enciso 2 del artculo 620, no afecta el negocio jurdico
que dio origen al documento o al acto.
REQUISITOS PARA EL TITULO DE
VALOR
Ya vimos como el artculo 621 nos habla de menciones y requisitos.
No obstante de la lectura de algunos artculos del cdigo de
comercio encontramos los siguientes requisitos.
La Incorporacin
La Incondicionalidad
La Irrevocabilidad
LA INCORPORACIN
Establecida en la parte final del articulo 619, nos define
concretamente que es lo que se puede incorporar en el titulo al
establecer que solo hay ttulos valores de contenido crediticio,
corporativos o de participacin y de tradicin o representativos de
mercancas. Esto nos indica que cada tipo de titulo valor debe
incorporar lo que corresponde a su categora, de tal manera que un
cheque o una letra de cambio, por ejemplo, no puede incorporar
mercancas sino solamente dinero.
LA INCONDICIONALIDAD
Este requisito es fundamental, ya que si los ttulos valores pudieran
estar sometidos a condiciones desaparecera la seguridad y la certeza
de las operaciones cambiarias.
LA IRREVOCABILIDAD

Este requisito va unido al de la inalterabilidad del titulo valor y evita
que el deudor se pueda retractar o que el acreedor sea sorprendido,
y esta consagrado en varias disposiciones del Cdigo de Comercio
como son los artculos 630,631y 655. No obstante, el articulo 724
autoriza la revocacin del cheque bajo la responsabilidad del
librador.
LA CIRCULACIN LEGAL DEL
TITULO DE VALOR
El titulo valor solamente puede circular por la va que le autoriza la
ley, bien sea la nominativa, a la orden o al portador, y solo por una
de ellas, como lo establecen los artculos 648,651 y 688 del Cdigo
de Comercio, normas que adems legitiman al tenedor del titulo
para ejercer sus derechos.
CLASIFICACIN DE TITULO DE
VALORES






Los Ttulos de valores se clasifican en:
Ttulos De Contenido Crediticio
Ttulos Corporativos o de Participacin
Ttulos De Tradicin o Representativos De Mercancas













TITULOS DE CONTENIDO
CREDITICIO
Podemos afirmar que estos son los ttulos valores por excelencia,
son los tambin llamados ttulos de crdito o instrumentos
negociables y tienen por objeto la obligacin del pago en dinero.
Ejemplos de esta categora tenemos la letra de cambio, el pagare y el
cheque.
TITULOS CORPORATIVOS O DE
PARTICIPACIN
Tambin llamados societarios, estos confieren a su titular la calidad
de miembro o socio de una corporacin o sociedad, con el conjunto
de derechos que esta calidad imprime. Ejemplo tpico de este tipo de
titulo valor son las acciones de las sociedades annimas.
TITULOS DE TRADICIN O
REPRESENTATIVOS DE
MERCANCAS

A diferencia de los ttulos valores de contenido crediticio, estos no
representan moneda sino mercancas, para documentar la
circulacin y el transporte de las mismas. El derecho que incorporan
son las mismas mercancas, por lo que tambin se llaman ttulos
valores reales y permiten la negociacin de las mercancas y su
circulacin sin que sea necesario el desplazamiento material de ellas,
pues la posesin del titulo equivale a la posicin de las mercancas.
Ejemplo de este tipo de titulo valor es el certificado de deposito que
expiden los almacenes generales de deposito que expiden los
almacenes generales de deposito por las mercancas a ellos
confiadas.

LEY DE CIRCULACIN DE LOS
TITULOS DE VALORES

Cada tipo de titulo valor tiene su propia ley de circulacin, que esta
constituida por los requisitos que el titulo rena legalmente para
pasar de una persona a otra en tal forma que legitime a su tenedor.
Por ello el articulo 647 del Cdigo de Comercio establece que Se
considera tenedor legitimo del titulo a quien lo posea conforme a su
ley de circulacin. Las formas de circulacin estn definidas en los
artculos 648,651 y 688 del Cdigo de Comercio y ellas discriminan
los ttulos nominativos, a la orden, o al portador, teniendo que
escoger por parte del creador del titulo una sola de ellas, as que no
puedan existir un titulo valor que sea simultneamente al portador
y a la orden.

CIRCULACIN DE LOS TITULOS
NOMINATIVOS
El artculo 648 del Cdigo de Comercio es bastante claro en cuanto a
la manera de circular de los ttulos nominativos, al expresar:
El titulo valor ser nominativo cuando en el o en la norma que rige
su creacin se exija la inscripcin del tenedor en el registro que
llevara el creador del titulo. Solo ser reconocido como tenedor
legitimo quien figure, a la vez, en el texto del documento y en el
registro de este. La transferencia de un titulo nominativo por
endoso, dar derecho al adquiriente para obtener la inscripcin de
que trata este articulo.
CIRCULACIN DE LOS TITULOS A
LA ORDEN
Es necesario aclarar que la clusula a la orden , no es necesario
que sea expresa, pues ella se presume como que forma parte de la
esencia misma de estos ttulos. Esto se puede deducir de la lectura
del artculo 651 del Cdigo de Comercio que reza:
Los ttulos valores expedidos a favor de determinada persona, en
los cuales se agregue la clusula a la orden o se exprese que son
transferibles por endoso o se diga que son negociables, o se indique
su denominacin especifica de titulo valor, sern a la orden y se
transmitirn por endoso y entrega del titulo.

CIRCULACIN DE LOS TITULOS AL
PORTADOR
El artculo 668 del Cdigo de Comercio los define as:
Son ttulos al portador los que no se expidan a favor de la persona
determinada, aunque no incluyan la clusula al portador y los que
contengan dicha clusula.
...La simple exhibicin del titulo legitimara al portador y su
tradicin se producir por la sola entrega

EL ENDOSO
El endoso como Un acto mas en la vida de un titulo valor ya creado,
que agrega la garanta de pago del endosante a las que tenia el
documento por las firmas insertadas en el con anterioridad.
El endoso tiene la virtud de sustituir un acreedor cambiario por otro,
transmitiendo al nuevo acreedor no solamente el derecho
incorporado sino tambin la legitimacin para exigir ese derecho.
Por estas razones y por el principio de la literalidad, ya estudiado, la
firma del endosante es esencial y debe constar en el mismo
documento o en hoja adherida al mismo.
EL ENDOSO EN EL CODIGO DE
COMERCIO
El endoso debe ser incondicional. Al efecto dice el artculo 655 del
Cdigo de Comercio:
El endoso debe ser puro y simple. Toda condicin se tendr por no
puesta. El endoso parcial se tendr por no escrito.
El tratadista Lus Javier Lopera Salazar resume los efectos del
endoso en la siguiente forma:
Transmite todos los derechos que se derivan del titulo.
Crea las obligaciones de garanta de los endosantes, salvo
expresin escrita en contrario.
Da al endosario la calidad de tenedor legitimado.

CLASES DE ENDOSO
De acuerdo a la doctrina y al cdigo de comercio existen las
siguientes clases de endosos:
Endoso en blanco
Endoso nominativo
Endoso al portador
Endoso en propiedad
Endoso en procuracin
Endoso en garanta.
Endoso cualificado
Endoso sin efectos cambiarios
ENDOSO EN BLANCO Y ENDOSO
NOMINATIVO
El endoso en Blanco es el que requiere la sola firma del
endosante, pero el tenedor del titulo debe llenarlo con su nombre
o el de un tercero para ejercer el derecho incorporado.
El Endoso Nominativo es el que expresa el nombre del
endosatario, quien para transferir legtimamente el titulo debe a
su vez, endosarlo.
ENDOSO AL PORTADOR Y ENDOSO
EN PROPIEDAD
El endoso al portador produce los mismos efectos del endoso en
blanco.
El endoso en propiedad Este es el que transmite el titulo con la
totalidad de sus derechos principales y accesorios, sin ninguna
limitacin y en forma autnoma.
ENDOSO EN PROCURACIN Y
ENDOSO EN GARANTIA
El endoso en procuracin es un endoso para el cobro que no
transfiere la propiedad del titulo sino que le confiere al endosario
facultades de mandatario que acta en representacin del
endosante y puede presentar el documento para su aceptacin,
para cobrarlo judicial o extrajudicialmente, para endosarlo en
procuracin y para protestarlo.
El endoso en garanta constituye un derecho prendario sobre el y
se otorgara con las clusulas en garanta o en prenda u otra
equivalente. El endosatario en garanta tiene las facultades que le
confiere el endoso en procuracin, adems de sus derechos como
acreedor prendario.
ENDOSO CUALIFICADO Y ENDOSO
SIN EFECTOS CAMBIARIOS
El endoso cualificado es el de quien firma un titulo valor se
obliga. Pero la segunda parte del articulo 657 establece un
endoso cualificado, en virtud del cual el endosante: Podr
liberarse de la obligacin cambiaria, mediante la clusula sin mi
responsabilidad u otra equivalente al endoso. A diferencia del
endoso en propiedad que transmite el titulo y garantiza el pago,
este solamente transmite el titulo.
El Endoso sin efectos cambiarios es el endoso posterior al
vencimiento del titulo, que producir los efectos de una cesin
ordinaria.
TRANSFERENCIA DE TITULOS POR
MEDIO DE DIFERENTES ENDOSOS
Existen otras formas de transmisin de los ttulos valores que no son
las cambiarias, como pueden ser las llamadas transmisiones
judiciales como los procesos de sucesin, remates, etc., o tambin
por actos como donaciones, nacin en pago, etc.
Sobre este aspecto el articulo 653 dice: Quien justifique que se le ha
transferido un titulo a la orden por medio distinto del endoso, podr
exigir que el juez en va de jurisdiccin voluntaria haga constar la
transferencia en el titulo o en una hoja adherida a el. La constancia
que ponga el juez en el titulo, se tendr como endoso.
AVAL
En esencia, el aval supone una contribucin espontnea por parte de
una persona, que decide colocar su firma en el titulo-valor, a favor
de otra u otras personas que ya son intervinientes en el mismo. Por
colocar su firma en el titulo, la garanta que ofrece se hace visible,
cumple con el principio de literalidad, pueden apreciarla los terceros
sucesivos tenedores y en esto se diferencia principalmente de la
intervencin por acomodamiento, en donde el interviniente queda
oculto.
De esta manera podramos definir el aval como una garanta
cambiaria accesoria que pretende asegurar el pago de un titulo valor,
total o parcialmente, y que se otorga a favor de un obligado directo o
de un obligado de regreso, o a favor de uno de ellos e incluso de
todos los firmantes del titulo, si no se hace indicacin concreta de la
persona o personas avaladas.

FORMA DE PRESTAR AVAL
El principal articulo que trata de la forma de prestar el aval, el 634,
dice: El aval podr constar en el titulo mismo o en hoja adherida a
el. Podr tambin, otorgarse por escrito separado en que se
identifique plenamente el titulo cuyo pago total o parcial se
garantiza. Se expresara con la formula por aval u otra equivalente
y deber llevar la firma de quien lo presta. La sola firma puesta en el
titulo, cuando no se le pueda atribuir otra significacin, se tendr
como firma de avalista. Cuando el aval se otorgue en documento
separado del titulo, la negociacin de este implicara la transferencia
de la garanta de aquel.
LA SOLIDARIDAD EN LOS TITULOS
DE VALORES
El artculo 632, establece la aplicacin de la solidaridad a los
firmantes de un titulo-valor as:
Cuando dos o mas personas suscriban un titulo-valor, en un mismo
grado como giradores, otorgantes, aceptantes, endosantes, avalistas,
se obligaran solidariamente. El pago del titulo por uno de los
signatarios solidarios no confiere a quien paga, respecto de los
dems coobligados, sino que los derechos y acciones que competen
al deudor solidario contra estos, sin perjuicio de las acciones
cambiarias contra las otras partes.
As pues cuando dos o mas personas firman un titulo en un mismo
grado, como siempre ocurre en los actos en que una parte se
conforma por varias personas, aparece la solidaridad entre ellas.

TITULOS VALORES CON ESPACIOS
EN BLANCO
Conforme al artculo 622 del cdigo de comercio el tenedor de un
titulo valor esta facultado para llenar los espacios en blanco, de
acuerdo a las instrucciones establecidas por el suscriptor.
Al respecto la circular 010 de 1985 expedida por la Sper bancaria,
establece que si bien el artculo 622 establece la posibilidad de crear
ttulos valores con espacios en blanco, el mismo articulo prev que
en las instrucciones dadas por el suscriptor no pueden existir vacos,
toda vez que el titulo debe ser llenado siguiendo las instrucciones
expresas del creador y no al criterio del tenedor.

Adems de acuerdo a la mencionada circular la carta de
instrucciones debe contener por lo menos los siguientes puntos:
Clase de titulo valor
Identificacin plena del titulo
Eventos y circunstancia que facultan al tenedor para llenar el
titulo valor"

BIBLIOGRAFIA
Texto tomado de la pagina
http://resumenesdederecho.blogspot.com/2008/05/resumen-
ttulos-valores.html. CARLOS BUSTILLO PEA.
GRACIAS