Tcnicas de Anlise de

Investimentos
As principais tcnicas de anlise de
investimentos baseia-se em fluxo de
caixa.
Diferenas entre fluxo de caixa
Contbil ( lucro) e fluxo de caixa
investimento (projeo, estimativas de
ganhos ou perdas futuras, valores no
tempo).

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Investimentos
Conceito Competncia
(econmico)
Utilizado
nas
demonstraes
financeiras (BP, DRE), adotado pela
contabilidade
(auditoria).
Esse
conceito
se
aplica
quando
da
ocorrncia do fato gerador do valor, a
que perodo de tempo ele compete.

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Investimentos
Conceito de Caixa (financeiro)
utilizado pelas empresas para
gerenciamento das operaes dirias e
no fluxo de caixa, adotado pela
tesouraria da empresa e implica em
considerar os valores por data de
pagamento e recebimento.

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Investimentos
Exemplo:
Uma empresa efetuou uma venda de $
300 mil em 11 de maro para
recebimento aps 30 dias. Em que
data esse valor deve ser considerado?
Resoluo:
Princpio de Competncia.
Princpio de caixa.

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Investimentos
Competncia
Considerar venda em maro;
Fato gerador maro.
Caixa
Considerar entrada de caixa em abril;
Entrada ou sada efetiva de dinheiro.

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Investimentos
Conceito de Fluxo de Caixa
Entrada e sadas de caixa, em
determinada data no tempo.
Pode ser representado da seguinte
forma:
Fluxo de Caixa Positivo = seta para
cima
Fluxo de Caixa Negativo = seta
para baixo
O tempo representado por uma reta

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Exemplo:
Suponhamos que a empresa XPTO
decida realizar um investimento de $
800 mil inicialmente. No 1 ano houve
um retorno de caixa positivo de $ 200
mil, e no 2 e 3 ano retorno de $ 300
mil.
Representao grfica:

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Investimentos
300 mil
300 mil
200 mil
0
3

800 mil

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Investimentos
Fluxo de Caixa Relevantes
So aqueles que sero projetados e utilizados
para analisar os investimentos das organizaes.
Pode ser dividido em 3 partes:
Investimento inicial esses investimentos
podem ser tanto na forma de bens fsicos
( prdios, equipamentos, ferramentas), quanto
na forma de capital de giro para suportar o
projeto. So sadas de caixa e portanto, sinal
negativo.

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Investimentos
Retornos
de
Caixa
do
Investimento

Aps
alguns
perodos, o projeto se torna rentvel,
gerando fluxos de caixa positivos
para empresa e investidor.

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Investimentos
Valores Residuais Normalmente
fluxos positivos e ocorrem ao final do
investimento, seja pela venda de
algum ativo aps sua utilizao ou
por alguma vantagem tributria
adquirida. Podem ser negativos com
a obrigao de reflorestar rea aps
retirada de toda madeira, ou
compensar
danos
ambientais
causados pelo investimento (passivo

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Exemplo:
Suponha que uma empresa adquira
um rob para sua linha de produo. O
investimento inicial de $ 800 mil. No
1 ano, o rob proporcionar um fluxo
positivo de $ 200 mil, do 2 ao 5 ano,
um fluxo positivo de $ 300 mil. No 5
ano, o rob revendido como sucata
por $ 50 mil (valor residual).

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Resoluo
Nos fluxos de caixa para anlise de
investimentos, vale o princpio da
matemtica financeira onde os fluxos
no mesmo perodo podem ser
somados ou subtrados, como havia
2 fluxos positivos no perodo, esses
foram somados para simplificar o
fluxo de caixa.

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Investimentos
Os projetos de investimentos poder
ser basicamente de 2 modalidades
diferentes:
Projetos nicos so aqueles para
os quais no existem alternativas,
sendo neste sentido, nicos; a deciso
neste caso analisar se o projeto tem
viabilidade ou no, ou seja se ser
aceito e realizado ou descartado.

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Projetos Concorrentes so projetos para
os quais h alternativas, de modo que uma
alternativa inviabiliza a outra; Deve analisar a
viabilidade de cada projeto e talvez chegar a
concluso que nenhum deles vivel, ento,
no sero realizados. No caso dos projetos se
mostrarem viveis, deve-se escolher o mais
vivel, ou seja, de maior ganho. Para tanto
deve-se levar em considerao as tcnicas de
anlises a seguir:

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Destacam-se 3 principais tcnicas:
Perodo de Retorno (Payback);
Valor Presente Lquido (VPL);
Taxa interna de Retorno (TIR).

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Perodo de Retorno (Payback) o
tempo para recuperar o investimento
Avalia o tempo que o projeto demorar para
retornar o total de investimento inicial.
Quanto mais rpido o retorno, menor o
Payback e melhor o projeto.
Assim, o Payback sempre deve ser mensurado
em tempo (dias, semanas, meses, anos),
quanto menor o tempo de retorno, mais
interessante ser o investimento.

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Clculo Payback
A melhor forma de calcular o Payback
construir uma tabela com o valor do
investimento inicial, os perodos, o
fluxo de caixa de cada perodo e o
valor acumulado dos fluxos de caixa.
No momento em que o valor
acumulado dos fluxos de caixa atingir
o valor do investimento inicial, atingiuse o Payback.

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Investimentos
Exemplo:
Suponhamos um investimento inicial
de $ 500 mil no projeto A para 5 anos,
onde no 1 ano apresentou um retorno
de fluxo positivo de $ 100 mil, do 2 ao
4 ano um fluxo positivo de $ 200 mil e
no 5 ano um retorno positivo de $ 300
mil. Em qual perodo ocorreu o
Payback? Demonstre o fluxo de caixa.

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Investimentos
200 mil

200 mil

200 mil

300 mil
100 mil

0
5

500 mil

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Investimentos
Projeto A

Acumulado

(500.000)

(500.000)

Ano

Entradas de Caixa

Acumulado

100.000

100.000

200.000

300.000

200.000

500.000

200.000

700.000

300.000

1.000.000

Investimento Inicial

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Investimentos
Portanto, o Payback do projeto de 3
anos, pois foi o tempo necessrio
para retornar o investimento inicial
de $ 500 mil.

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Exerccios pgina 65 PLT

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