Presentation3

Presentaci Corporati
n

Agosto
[CLIENT NAME]

2013

va

Descripci de Negoci
n

[CLIENT NAME]

Presentation3

Descripci del Negoci

n

1
2
3
4
5

Compaa lder en la produccin y

comercializacin de productos de consumo
masivo en Per y Sudamrica
Exposicin a mercados altamente atractivos,
con economas e industrias de fundamentos
slidos
Un portafolio de productos de alta calidad con
marcas altamente reconocidas y gran
penetracin de mercado
Extensa e inigualable red de distribucin a lo
largo de Per
Portafolio de productos diversifcado con presencia en los
segmentos de consumidores ms importantes y en todos

Exitoso historial de crecimiento orgnico e

los

[CLIENT NAME]

inorgnico que permite un consistente fujo de

niveles socio econmicos
efectivo y rentabilidad

Presentation3

Alicorp es una compaa lder en la industria de

consumo
en Per y Sudamric
productos de
masivo
a
Descripcin del

Historia de slido crecimiento (Millones de

Negocio Consumo
Masivo

Lneas
de
negoci
os

Nutricin
Animal

Productos
Industriales

Productos
alimenticios,
cuidado
personal y del
hogar.

Harinas
industriales, y
productos
alimenticios
para
restaurantes

Dlares)

Presenci
a

Per
Ecuador

Argentina
Chile

31 marcas

Brasil

Chile

Guatemala Panama CR
Venezuel

Estructura del

Otros
12.7%

12.2
%

AFP's

29.8
%
Fuente: Cavali al 30 de Junio de 2013
1

[CLIENT NAME]

ltimos 12
Meses

EBITDA

2007

8.3
%
104
2008

1,233

13.2
%
163
2009

1,700

14.5
%

12.9
%

2011

Grupo
Romero
45.3
%

Productos

Industria
les
27
%

12.0
%

213

200

192
2010

12.5
%

217

2012

1)
Dlares 2T13
Nutricin

Anima
l
14
%

1,958

1,805

1,326

Diversifcacin de Ventas y EBITDA

Accionariado
Fondos Mutuos

101

Colombia Ecuador

Colombia

1,253

11.2
%

2 marcas
Per

Per

Margen

1,547

900

120 marcas

EBITD

Ventas CAGR 2007-2012: 13.6%

A
EBITDA CAGR 2007-2012: 16.1%

Alimentos
para peces y
camarones

Principal
es
Marcas
# de
marcas1

Ventas

12. %
4
24
3

1T13

2T13

(Millones de

Animal

9%
Nutricin
Consumo

Masivo Productos
Industria
59
les
%
29
%

Ventas:

EBITDA:

US$1,958.4mm

US$243mm

Consumo

Masivo
61
%

Presentation3

y una estrategia bien definida que permite un crecimiento

Foco estratgico de Alicorp
sostenible

Ser la compaa local lder en la produccin y comercializacin

de productos de consumo
masivo en Latinoamrica
Plataformas

Consolidar el liderazgo de

nuestras

categoras core y el resto de

nuestro slido portafolio
mediante
un crecimiento orgnico y
adquisiciones estratgicas
Apalancarnos de nuestro

liderazgo

y constante rentabilidad a
travs
de nuestras ventajas
competitivas
[CLIENT NAME]

Core
Pasta

Pasteler

s
Aceites

a
Salsa

Domsticos
Cuidado del

s
Culinari

Hogar
Cuidado

os
Galleta

Personal

Compra de
Comodities
Estrategia
Enfocada en el
Mercado
Gestin de
Marca de
Desarrollo
Productos
Estrategia de
F&A
4

Presentation3

junto con una plataforma de gran alcance

Alicorp se ha enfocado en convertirse en una compaa lder regional y
geogrfico
diversifcada
Diversifcacin

Ventas por

geogrfca

pas

Beliz
e
Hait
Hondura

Guatemal

Per

DR

100
%

Colombi

Nicaragu
a
a

Costa Rica

Pana
ma

Ventas

Ecuado

2006:

Per

Brasi
l

Oficinas principales
Operaciones internas

US$660m

US$1,958m

EBITDA por

Leyenda:

pas

Bolivi

Chil

Per

100
%

Argentin
a

Chile Brasil
4%
Ecuador 4%
5%
Argentin
a
Per
5
82%
%

EBITDA

EBITDA

2006:

2T131:

US$75
mm

[CLIENT NAME]

Brasil
Otros
Chile 4%
4%
6%
Ec
uador
Per
6
69%
%
A
rgentin
a
Ventas
1
2T131:
1%

US$243m
m

Ms del 85% de las ventas y el EBITDA

de Alicorp son generadas en pases
con grado de inversin
1

ltimos 12M al

2T13

Presentation3

Uno de los portafolios de productos diversificados ms

3

eficientes
Alicorp es la empresa lder en consumo masivo, compitiendo con

de la industria con un liderazgo de marcas inigualable en

compaas globales y

regionales,
Procter & Gamble, Unilever, Kraft, Nestle,
Per
Posicin
#1 en mscomo
de 9
Carozzi, entre otras

Categoras
1
categorias

Who
?
SEL

Competidores

Harinas industiales
Pastas5

3
C

D
E

Traditio
housewife
nal

Cookin
enthusias
g
t

(20%)

Detergent
es5
Aceites
Domsticos5
Mayones
a5
Galleta
s3
Margarina
s5

Go Getter Urban
Mom

Enj oys cooki

for others ,
ng
experi menti
Achi evi
ng, bei ng
ng
recogni zed
economi
Focu s e d
as
whi cl e ta ki ng
expert
on
ca re
of fa mi
(15%)
i ly
achni lddwe
l b
e ai
re nl 's
he
ng &
ndependenc
(30%)
l thb e i n g a
wi
e
good
fe

Drivers of

Nutrition

preference
.
Healthy
ingredie
nts

. Expertise
fails

He a l thy p h
ys i ca l
l i&feesmoti
tl yeon
for
aanl dh h
e er r fa
mi l y
(15%)

Marcas
Price
hunter

53%

Pri ori ti
zes
s a vi ngs .
Goes the extra
mi l e to
s a ve. Li kes
feel i ng a s
ma rt s
hopper
(20%)
. Sure bet / never
. Fit w/ healthy
. Price & lifesty
promotio
le
ns

. Enhancement of
Up-to-date
trends
flavo
us
r
e

. Speed / ease of
.
/
premiumne
ss

. Trusted
brands

Alimento para

Jugos en
Camarones
Polvo

4, 5

Fuente: Kantar World Panel

Participacin de Mercado y Participacin de las Ventas y EBITDA a
Diciembre 2012
2 Basado en Ventas y EBITDA consolidadas para los ltimos 12M al 31
de Marzo de 2013
3 Estimaciones Internas
4 Participacin de Mercado en Valor al 31 de Diciembre de 2012
5 Participacin de Mercado a EF13

[CLIENT NAME]

Participacin de Mercado
Venta
s2

50%

Posicin
EBITD
A2

#1

12.6%

13.9%

#1

7.2%

13.3%

55%

7.7%

10.8

57%

1
#

10.5

%
8.1%

96%

1
#

%
2.9%

6.7%

45%

1
#

5.1%

5.3%

63%

1
#

1.9%

4.0%

70%

1
#

1.6%

1.9%

66%

1
#

1.6%

2.8%

51%

67%

% de las

% del

Presentation3

a travs de una estrategia enfocada en una segmentacin

3

efectiva del
nsa el incremento
de todos
los precios
de las
mercado y consumidores
alcanzando
los niveles
socio
materias primas

econmicos
Aceites
Domsticos

Pa

Harina

s1

Premiu

La segmentacin tas
de mercado y consumidores permite
una
Cuidado
del Hogar
estrategia de precios
ms Galletas
efciente lo cul compe

Estnd

ar

Econmic

Clasificacin de Productos

Fuente: IPSOS Apoyo

Incluye Harinas Industriales y Harinas

domsticas
2 Incluye detergentes y jabn de lavar
1

[CLIENT NAME]

Presentation3

con relevancia y reconocimiento de marca en aumento en

3

otros
pases
Categora

Marcas

Participacin de Mercado

Posicin

% de las

Ventas

Competidores
El modelo
de negocio de Alicorp ha sido replicado
exitosamente en otros pases

Argentin

a
Cuidado del

27%

3.8%

1,2
Una de las compaas ms importantes de consumo
masivo en Latinoamrica
18%
2.1%
Cabello
Jabn de

2
#

Tocador
Detergente

6%

s
Galleta
s
Pastas

#3

2.4%

3%

#7

1.1%

2%

#11

0.8%

r
Alimentos para

32%

#2

5.0%

Camarones

23%

#2

0.1%

14%

#2

0.1%

13%

#3

0.5%

3%

#6

0.1%

5%

#4

0.0%

2%

#7

0.3%

Ecuado

Alimentos para
Mascotas4
Mayones
a4
Pasta
s5
Cuidado del
Cabello
Jugos en
Polvo
Colombi
a
Galleta

s5

[CLIENT NAME]

Fuente: Kantar World Panel

Participacin de mercado a
Diciembre 2011
2 Informacin financiera a
Diciembre 2012
3 Basado en ventas consolidadas
4 Participacin de mercado a Junio

16%
8

Presentation3

logrando un extraordinario reconocimiento de

3

marca y
penetracin
dea lomercado
Dominio del mercado
largo de todos los niveles socio
econmicos
22
0

Aceite
s
Doms

Harina
Pasta

Detergent

es

ticos

riales

masivo

53.2%

43.9%

46.0%

45.2%

46.2%

2009

2010

2011

Valor de la

Marca

Don
Metr
o Ideal Maximo
Anit
Sao

Cristali
no
Delei
te Bell
s

Don
Angelo
Magia

Sapol
Blanca
io
a
Pancha

Marco
Polo GN
Cogorno

Patit

I nvict
o
o

44.7%

2012

Anita
Molitalia
Cogor
no
Las
Mercedes

88.1%

79.3%

2008

81.3%

54.6%

2009

2010

Las marcas de Alicorp mantienen un

valor superior en todos los segmentos
de precios en los que compiten

75.6%

Lavar
74.6%
53.4%

46.9%

40.1%

34.2%

Jabn de

Detergentes

Mercado

2011

2012

Productos
industriales

Harinas

Mantecas

% Participacin de
Industriales
54.6%
Mercado
53.9%
54.1%
0

54.9%

51.0%

Productos de cuidado personal y

%
Participacin
del
hogar de

10

Pastas

Mercado
54.6%

2008

Ac
e

Aceites
Domsticos56.7%

% Participacin de

Indust

Ari
el

Productos de consumo

55.2%

50.2%
2008

53.8%

54.7%

54.4%

51.1%

53.1%
2009

2010

2011

2012

Fuente: Kantar World Panel (Diciembre 2012)

[CLIENT NAME]

Nota: Los logos corresponden a las marcas de Alicorp en

cada categora

Presentation3

Red de distribucin extensa y difcil de replicar en Per

una plataforma en
a lo largo de
junto con
expansin
Sudamrica
Presencia de la cadena de suministro en
la regin

Colombia

Extensiva plataforma de distribucin

en Per

Red de distribucin en regiones claves

1 planta industrial

Ecuador

nacional

Red de distribucin en regiones

claves a travs de distribuidores

locales
Slida distribucin mayorista y
minorista
Brasil

Planta de nutricin animal

Red de distribucin regional en Minas

Gerais
Cobertura del 65% del mercado
Slida distribucin minorista y de
supermercados
1 Planta industrial y 11 almacenes

Ventas directas al consumidor final a

travs de una fuerza de ventas

especializada
1 planta en la isla de Chiloe

exclusivos

100% de

Piur

mayoristas y

supermercados
12 almacenes
25 oficinas de ventas
Operaciones logsticas en 4
de los puertos ms
importantes del pas
24 plantas industriales

a
Chiclay
o

Tarapot

Trujill

o
Huara
z Huach
o

Red de distribucin propia en regiones

Chile

27 distribuidores

Iquito

Argentina

clave
Amplia presencia en zonas rurales
9 plantas industriales en Buenos Aires

Distribucin con cobertura

H
Ta

Pucallp
a
Huancay

Lim

o
Cusc

a
Chinch
a
Distribuidore
s

Exclusivos
Oficinas
de
Venta

Ica

o
Ayacuch
o

Juliac

Arequipa
a
Tacn
a

Almacene
s

[CLIENT NAME]

10

Presentation3

con un modelo

alcanzand todos los canales

nico

de

distribucin
en Per
Modelo de

BVaernrtiaesrsdoefrievnatdrays

ALICORP

distribucin

principalmente
del canal tradicional
Ventas por canal de
distribucin
25%
46%

Distribuidor

Distribuidores

es

no

Exclusiv

Exclusiv

os

os

21%

Mayorista

8%

s
Mayoristas

Canal Mod

Distribuidores
Exclu sivos

erno

B2B

Fuente: Informacin interna. Informacin a Diciembre

Canal
80,00

Tradicional
50,00

130,00

Sales

Sales

Sales

ticket:

ticket:

ticket:

Alto

Medio

Bajo

Modern

2012

Mayor disponibilidad de los productos de

Supermercad
os
170

Alicorp en los

Alicorp

punto
de venta
Mayonesa
4%

tiendas

91%

75%
71%

Aceites
Domstic
os
Pastas

Atencin
directa
Atencin

Gelatina

98%
65%

58%

Jugos en
Polvo

es

Jabn de
Lavar

83%

Margarinas

Comprador

Competidor

94%

Detergentes

94%

88%
65%

92%

Galletas

89%

83%
2%
7

27%

46%

Alimentos
para Mascotas

70%
46%

indirecta

Productos alimenticios

Otras categoras

Medido por la penetracin de mercado (distribucin) para cada

categora contra
competidores cercanos
1

[CLIENT NAME]

11

Presentation3

con diversificacin dentro de las

Portafolio sustancial y diverso de productos de
categoras
consumo
Principales masivo
categoras de consumo masivo por ventas al

Principales categoras de consumo masivo por EBITDA al

2T131 (% de

2T13 1 (% del

las ventas
del negocio)
17%
16%

EBITDA
22% del negocio)

16%

14%

12%

12%
8%

6%

5%

Harinas

Cabello

Cuidado del

Galletas

Salsas

Aceites

Doms
ticos

Detergente

Pastas

Tocador

Jabn de

Lavar

8%

3%

Domst
icas

4%

Margarinas

5%

Jabn de

Salsas

Cabello

Cuidado del

Galletas
s

Detergente

Aceites

Doms
ticos

5%

Margarinas

10%

6%

Pastas

Portafolio diversifcado de productos

industriales
Principales categoras de productos industriales por

Principales categoras de productos industriales por

ventas al 2T13 1

EBITDA 2T13 1

(% de 45%
las ventas del negocio)

44%EBITDA del negocio)

(% del

29%

26%

14%

11%
7%

Harinas

Aceites

Indust
riales

Dom
sticos

fuente: informacin de la
compaa

[CLIENT NAME]

Mantecas

Insumos

Nutrici
onales

9%
4%

Salsas
Food

6%

2%
Margarina

Harinas

Aceites

Indust
riales

Dom
sticos

Servic
e
1 ltimos 12 meses al 30 de Junio
de 2013.

Mantecas

Salsas
Food

Servic
e

Margarina
s

2%
Derivado
s

Graso
s

12

Presentation3

Alicorp mantiene un exitoso historial de crecimiento

6

orgnico e
inorgnico
Exitosa estrategia de lanzamiento de productos, con 25% de las ventas del 2012 generadas por productos
lanzados desde 2006

Productos Lanzados en el

Crecimiento
enfocado en
25 las plataformas de las categoras core y
23 productos
Productos
# de
2T13
adyacentes
del
18
20
Industriales
15

Productos Alimenticios y
Cuidado Personal y

Hogar

12
6

2007

2008

2009

2010

2011

2012

1T13

2T13

Crecimiento a travs de Fusiones y

200
Adquisiciones

200

Who?

SEL
AB

D
E

Traditional
hou
housewife

Cooking
enthusiast

Enj for
oys others
cooki ng,

Go Getter

experi menti ng,

F o cu s e d o n
ch i l d re n ' s h e a l th a
n d we l l b e i n g & b e
i n g a go o d
w i fe
(20%)

Urban

. Nutrition

. Ex pertise

fails

lifes tyle

l i fe s tl ye fo r h e r
a n d h e r fa m i l y
(15%)

bei ng recogni zed

i ndependence
a s expert
whi l e ta ki ng ca
(15%)
re of fa mi l y
(30%)

. Sure bet / never

Drivers of

Price hunter

Mom

H e a l th y p h ys i ca l
& e mo
ti o n a l

Achi evi ng
economi c

Pri ori ti zes

200

200

200

201

201

201

201

s a vi ngs . Goes the

extra mi l to
e s a ve. Lies
feel i ng
k a s ma
feel i ng a s rt r
s hoppe
(20%)
. F it w / healthy

. Price &

promotions

preference
. Healthy
ingredients

. Enhancement of
flavor

. Speed / ease of
use

. Up-to-date trends
/ premiumness

. Trusted brands

Adquisiciones Locales

Adquisiciones
Internacionales

Desde el 2006, el crecimiento de Alicorp proviene en un 25% de Adquisiciones y 75% de

crecimiento orgnico

[CLIENT NAME]

13

Presentation3

permitiendo un

crecimiento de

generaci de

consistente

ventas,

Venta
caja
y rentabilidad

EBITDA y Margen

Millones
de
s

EBITDA (%)
13.2%

Dlares

14.5%

$ 1,700
$ 1,547

1,958
14
%

12.4%

$21
7

$24
3

$16
3

$19
2

$20
0

$21
3

2008

2009

2010

2011

2012

$
1,326
$ 1,253

8.4%

27
%

$67
2008

35%
$ 1,233

7%

$105

12.4%

$12
2

$11
0

$12
5

$13
3

2010

2011

2012

1T13

2T13

12.5%

12.4%

12.0%

31%
66%

28%
63%

$38

$62

$63

$62

2011

2012

1T13

10.9%

11.2%

$13

$21

$21
1

2011

2012

1T13

2T13

17.0%

15.2%

$57

$67

2009

2010

2008

7.2%

31%

2008

2009

Consumo
63%
Masivo

2010

2011

Productos
Industriales

2012
2T13

1T13

$1
2008

Nutricin
Animal

8.3%

$22

$7

$5
2009

9.1%

2T13

7.6%

1.9%

59%

59%

$81

59
%

30%
58%

$15
3
1

2009

10.2%
30%

3
13.3%

12.4%

17.1%

6%

2T1

12.4%

28%
5%

1T1
3

14.5%

12.9%

11%

7
%

2007

12.0%

$10
4

13%

64%
6%

12.5%

Millones de Dlares

$ 1,805

$ 900

12.9%

8.3%

2010

Consolidad

Consumo

Productos

Nutricin

Masivo

Industriales

Animal

Nota: las cifras para los aos 2010, 2011, 2012 son IFRS; 2007, 2008 y 2009 estn basadas en una

[CLIENT NAME]

reclasificacin interna
1

ltimos 12M

14

Desempe Financie
o

ro

[CLIENT NAME]

15

Presentation3

Desempe Financier
o

7
8
9
10

[CLIENT NAME]

Desempeo Histrico
El Crecimiento mediante adquisiciones ha
sido fnanciado de manera conservadora
Estructura de capital diversifcada
Diversifcacin del riesgo

16

Presentation3

Indicadore de desempe histric

s

Venta

Volume

Millones
de
s

000
n

Dlares

TM

$900

$1,25

$1,23

$1,33

2007

2009

2008

2010

$1,54
7

$1,70
0

$1,80
5

Dlares, %

13.2

11.3
%

1,30

$1,98
5

1,14
1,047

2008

2009

1,202

1,359

1,223 3

967

2011

2012

1T13

2T13

2007

2010

2011

2012
1T13
2T13

EBITDA y Margen
Millones
de (%)
EBITDA

1,46

Margen EBITDA normalizado (%)

CAGR ( 07- 12): 16.
1%

14.5
%

12.9
%

12.5
%

8.3%

12.0
%

%
comparacin2

15

13%

12.4

12%

13%

10%
8%

$10
1

$10
4

2007

2008

$16
3
2009

$19
2

$20
0

$21
3

2010

2011

2012

$21
7

1T13
1

$24
3

2T13

Nota: Ventas de los aos 07-09 son estimaciones IFRS . Para los aos 2010 en adelante las cifras estn bajo las normas IFRS. Los CAGRs y tasas de crecimiento fueron
calculados en US dlares
1
2

[CLIENT NAME]

ltimos 12M
Margen EBITDA a Diciembre 2012

17

Presentation3

Indicadores de desempeo histrico

(cont.)
CAPE

Deuda Bruta /

Millones
de
X1

EBITDA
Mantenimiento

Dlares

Crecimiento

PP&E

Adquisicione

$17

3.5

85

$103

$32

15

20
13

19
13

2007

2008

2009

$4

30

19

20
13

2010

2.4x
2.0x

$62

70

$33

3.2

13

13

2011

2012

Deuda

1.0x

1.1x

75

0.9x
2

2008

2009

2010

2011

2012

1T13

2T13

EBITDA / Gasto por

Millones
Bruta de

DCP

LP - PC

$76

DLP

Dlares

$73
1

intereses
16.6x

18.7
x

$504
$306
92

$197

12
7
2007

24

$209
11
30 $190

184

2
77

2008

2009

$200

123

43 16
34 1

20
2010

12 2011

29
3

59
2

6.5x
4.8

39

66
10
3

55.4

2012

1T13

2T13

17 17

10.0x

62
8

2T12

3T12

4T12

1T13

2T13

Nota: informacin de los aos 07-09 estn bajo las normas peruanas GAAP. Para los aos 2010 en adelante las cifras

[CLIENT NAME]

estn bajo IFRS

1
2

Cifras brutas, no incluyen ninguna desinversin/venta de activos (Ej: Lamborghini, Omega 3)

ltimos 12M

18

Presentation3

Indicadores de desempeo histrico

(cont.)
GAV /

Utilidad por

como
% de las ventas
Marketing
totales

Marketing

9.0%

Gastos

Gastos de

Administrativos

Venta

8.6%

8.2%

9.1%

accin
0.121
Soles

0.08
7

0.106

0.097

9.8%

0.059

0.053

5.2%

5.4%

2.9%

2.4%

2T12

3T12

5.6%

6.1%

2.5%

1.8%

4T12

1T13

4.4%
2.4%
2T13

ROIC1 &

1T12

2T12

3T12

4T12

accin
ROE
16.5%
9.2%

15.8%

ROIC
17.3%

18.0%

16.0%

15.9%

0.129

15.2%
4.1
%

2009

2010

2011

0.120

0.111

6.4%

2008

0.190
0.170

Miles de Soles
17.6%

9.9%

2007

2T13

Dividendos por

ROE2

9.6%

1T13

2012

2009

2.0
%

2010

2.8
%

2.3
%

2011

2012

1.3
%

2013

Nota: informacin de los aos 07-09 se encuentra bajo los estndares peruanos GAAP. 2010 en adelante estn bajo IFRS

Calculado como Utilidad Operativa menos Participaciones de Trabajadores corriente menos Impuesto a la Renta corriente dividido por el
Capital de Trabajo ms Activo Fijo
Neto y Otros Activos Operativos Netos
Donde:
-Capital de trabajo excluye deuda financiera, otra cuenta que tenga costo financiero y activo realizable
-Activo fijo neto excluye activos fijos no operativos
Otros activos operativos netos Incluye principalmente marcas y software
2 Calculado como Utilidad Neta (al 31 de Diciembre) dividido entre el Patrimonio Promedio
1

[CLIENT NAME]

19

Presentation3

Indicadores

desempeo

de
Cotizacin de la

histrico
ALICORC1

Sole
Accin

(cont.)
Valorizaci

ALICORI1

n
Acciones comunes (MM)

s
8.20
5.75
3.70

5.72

5.93

5.33

5.40

6.54

6.75

3.90

3.90

3.70

3.87

4.35

9.35
1

6.13

4.12

9.90

7.00

3.41

3.25

8.30

4.15

6.10
1

4.30

Precio de la Accin 1

847
US$3.33

Acciones de Inversin (MM)

Precio de la Accin 1

7
US$2.19
US$2,841

Capitalizacin de Mercado
Deuda Neta1 (MM)

US$676

4.15

2.40

US$3,517

Valor de la Empresa
J

J A S O N D

F M A M J J A SO N D

F M A M J J A S O N D E F M A M

2011 E

2010

2012 J

2013

Cobertur
as Institucin

Accin
Precio Objetivo

Pas

(Soles)

Recomendacin

Fecha

Kallpa SAB

Per

9.75

Neutral

Ago. 13

BCP Scotia

Per

10.15

Mantener

May.13

Capital

Per

10.90

Comprar

Jul. 13

Inteligo SAB

Per

10.35

Comprar

Ago. 13

BTG Pactual

EE.UU

9.90

Neutral

May. 13

BBVA

Per

7.15

Neutral

May. 12

Larrain Vial

Per

8.40

Vender

Ago. 13

HSBC

EE.UU

9.60

Neutral

Jul. 13

al 30 de Junio de
2013

Comn
UPA
P/E
Rentabilidad del Dividendo 1

: S/. 0.3140
: 29.55414
: 1.29%

Benchmark
Enero 2009 = 100
ALICORC1
ALICORI1
IGBVL

: 419%
: 385%
: 199%

[CLIENT NAME]

20

Presentation3

El

inorgnico ha sido

de

crecimiento financiado
Ventas y
conservador
Millones de

EBITDA

Dlares

Ventas

EBITDA

Apalancamiento bruto y

Gasto por

neto

intereses
Millones de

Apalancamiento Bruto

$ 1,958

$ 1,805

$ 1,700

manera

$ 217

$ 213
2012

1T13

$8
$6

$3

$3

2T13

$ 15

3.0x 2.8x

2.9x

$ 243

2008

Dlares

1.5x

1.6x

$ 900
$ 101

3.2x

2.4x
1.6x

Apalancamiento Neto

2007

2012

1T13

2T13

2T12

4T12

3T12

# de

# Categoras y

Trabajadores

7,254

marcas

1T13
2T13

# Pases con operaciones

Categoras

locales

Marcas

7
6

4,915

160

153

3,607
90
28

2007

2012

2T13

2007

33

2012

35

2T13

2007

ltimos 12M
Incluye ltimos 12M de EBITDA proforma de Salmofood, Pastificio Santa Amlia e Industrias
Teal al 30 de junio de 2013

2012

2T13

1
2

[CLIENT NAME]

21

Presentation3

10

Diversificacin del
Estrategia de cobertura y comportamiento del tipo
riesgo
de cambio
2.80

Exposicin a US$

2.77

2.75

2.70

Millones de dlares

-2.7%

YoY

-0.5%

YoY

-3.8%

Total Cobertura
2.67

2.67

-4.8% YoY

YoY

Tipo de Cambio

2.78

2.60
-6.3% YoY

-2.9% YoY

2.59

2.55

149
55
15

21

80 88 87
70
38 30 37 38

78

102

25

80

79 13

18 25
0

77

38
0

-8

65
0

-25
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E
F
M
D
E
F
M
A
M44% J 31% 16% 18% 0%
38%
54%
38%
42%
0%
25% 21% 24% 3%
0%
0% 27% 32%

Cobertura

10

94
10

15

54

59
30
5
0

20
13

20
A
0%

M
0%

2011

4.4%

YoY

153

79
1
5

-3.0% YoY

-5.4% YoY

J
-

J
834%

21

A
6%

S
27%

0
45

20

O
10%

2012

63
16
40

N
6%
2013

Compra de materias
Soya CFR

primas

Trigo CFR

US$ x TM

39.8% YoY

47.3% YoY

12.0% YoY

Margen Bruto:
2T11: 27.3%

MB 3T11
27.8%

MB 4T11:
27.1%

15.1% YoY

24.3% YoY

7.8% YoY

3.0% YoY

-1.7% YoY

MB 1T12:
26.8%

MB 2T12:
27.5%

MB 3T12:
27.5%

3.3% YoY

7.9% YoY

14.3% YoY

-5.7% YoY

2.2% YoY
MB 4T12:
27.2%

20.2% YoY

2011

[CLIENT NAME]

2012

-5.9% YoY

-16.8% YoY

MB 1T13:
25.4%

27.6%

44.3% YoY

MB 2T13:

26.1% YoY

2013

22

Presentation3

Estructura del accionariado e

burstile

indicadores

s
Otros

12.6

Estructura del accionariado al 30 de Junio

de 2013
%
Fondos

Grupo

Mutuo
s
12.2
%

Romer
o
45.3
%
AFP's

29.8
%

ALICORC
1

Indicadores Burstiles

2009

2010

2011

2012

Precio de la accin (S/.)

2.75

6.30

6.00

IGBVL

14,1
67
806

23,3
75
1,900

5.12

Capitalizacin de mercado
(Millones de Dlares)
Mltiplos EBITDA
Volumen promedio diario
(US$)
Volumen promedio diario
Ratio P/E

[CLIENT NAME]

2008-2012 2011- 2012

8.30

480.4%

38.3%

19,4
73
1,885

20,6
20
2,772

192.5%

5.9%

618.1%

46.2%

10.74

10.02

14.71

153.2%

66.2%

479,522

725,103

569,665

241.2%

-21.4%

432,574

336,564

349,040

209,795

2.3%

-39.9%

10.66

18.92

15.50

20.94

42.1%

18.0%

344,405

1T13

2T13

9.65

9.28

16,
050

15,
550

3,175

2,841

17.79

15.44

732,30

987,01

4224,23

6278,39

23.26

29.55
23