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  • Finanzas Básicas UNMSM 2016

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    Luis La Torre Jaramillo
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    Las finanzas es una rama de la economía y la administración de empresas que estudia el intercambio de distintos bienes de capital entre individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades con llevan.1 Se dedica al estudio de la obtención de capital para la inversión en bienes productivos y de las decisiones de inversión de los ahorradores. Está relacionado con las transacciones y con la administración del dinero.2 En ese marco se estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos; en otras palabras, lo relativo a la obtención y gestión del dinero, así como de otros valores o sucedáneos del dinero, como lo son los títulos, los bonos, etc. Según Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a través del tiempo". Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y la oportunidad con que se consigue el capital, de los usos de éste, y los retornos que un inversionista obtiene de sus inversiones.3 El estudio académico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas,4 que reflejan las posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para realizar una inversión, llamada finanzas corporativas, y de aquel que quiere invertir su dinero dándoselo a alguien que lo quiera usar para invertir, llamada valuación de activos. El área de finanzas corporativas estudia cómo le conviene más a un inversionista conseguir dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo prestado a un banco o vendiendo deuda en el mercado. El área de valuación de activos estudia cómo le conviene más a un inversionista invertir su dinero, por ejemplo, si comprando acciones, prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en efectivo. Estas dos ramas de las finanzas se dividen en otras más. Algunas de las áreas más populares dentro del estudio de las finanzas son: Intermediación Financiera, Finanzas Conductistas, Microestructura de los Mercados Financieros, Desarrollo Financiero, Finanzas Internacionales, y Finanzas de Consumidor.5 Una disciplina recientemente creada son las neurofinanzas, rama de la neuroeconomía, encargada del estudio de los sesgos relacionados con el manejo de la economía. Las finanzas personales son la aplicación de las finanzas y sus principios de una persona o familia en su deseo de realizar sus actividades con la mejor distribución de dinero para ello. Así, deben reconocer cómo ocupar sus ingresos en educación, salud, alimentación, vestimenta, seguros, lujos, transporte, etc. Se deben tener en cuenta los ingresos, los gastos, los ahorros y siempre estableciendo los riesgos y los eventos futuros. Parte de las finanzas personales son los cheques, las cuentas de ahorro, las tarjetas de crédito, los préstamos, las inversiones en el mercado de valores, los planes de jubilación, los impuestos, etc

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    Las finanzas es una rama de la economía y la administración de empresas que estudia el intercambio de distintos bienes de capital entre individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades con llevan.1 Se dedica al estudio de la obtención de capital para la inversión en bienes productivos y de las decisiones de inversión de los ahorradores. Está relacionado con las transacciones y con la administración del dinero.2 En ese marco se estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos; en otras palabras, lo relativo a la obtención y gestión del dinero, así como de otros valores o sucedáneos del dinero, como lo son los títulos, los bonos, etc. Según Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a través del tiempo". Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y la oportunidad con que se consigue el capital, de los usos de éste, y los retornos que un inversionista obtiene de sus inversiones.3 El estudio académico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas,4 que reflejan las posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para realizar una inversión, llamada finanzas corporativas, y de aquel que quiere invertir su dinero dándoselo a alguien que lo quiera usar para invertir, llamada valuación de activos. El área de finanzas corporativas estudia cómo le conviene más a un inversionista conseguir dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo prestado a un banco o vendiendo deuda en el mercado. El área de valuación de activos estudia cómo le conviene más a un inversionista invertir su dinero, por ejemplo, si comprando acciones, prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en efectivo. Estas dos ramas de las finanzas se dividen en otras más. Algunas de las áreas más populares dentro del estudio de las finanzas son: Intermediación Financiera, Finanzas Conductistas, Microestructura de los Mercados Financieros, Desarrollo Financiero, Finanzas Internacionales, y Finanzas de Consumidor.5 Una disciplina recientemente creada son las neurofinanzas, rama de la neuroeconomía, encargada del estudio de los sesgos relacionados con el manejo de la economía. Las finanzas personales son la aplicación de las finanzas y sus principios de una persona o familia en su deseo de realizar sus actividades con la mejor distribución de dinero para ello. Así, deben reconocer cómo ocupar sus ingresos en educación, salud, alimentación, vestimenta, seguros, lujos, transporte, etc. Se deben tener en cuenta los ingresos, los gastos, los ahorros y siempre estableciendo los riesgos y los eventos futuros. Parte de las finanzas personales son los cheques, las cuentas de ahorro, las tarjetas de crédito, los préstamos, las inversiones en el mercado de valores, los planes de jubilación, los impuestos, etc

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    UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE

    SAN MARCOS
    FACULTAD
    DE CIENCIAS
    ADMINISTRATIVAS

    FINANZAS
    BSICAS

    Mg. Hugo A. Young G.

    Estados Financieros

    Los resultados de las decisiones que tomamos se ven reflejados en los


    Estados Financieros.

    Con estos podemos apreciar la situacin financiera y econmica de una


    compaa.

    Estos son de carcter histrico que permiten apreciar el desempeo de un


    negocio a una fecha determinada; pero que a su vez sirven de base para
    realizar proyecciones sobre el desenvolvimiento futuro de una empresa.

    Los principales Estados Financieros son: El Balance General y el Estado de


    Ganancias y Prdidas.

    Mg. Hugo A. Young G.

    Estados Financieros: Balance General

    El Balance General muestra la situacin financiera de la empresa.

    Inversiones

    Fuentes de Financiamiento

    En un anlisis financiero, los activos totales (inversiones) son el 100% del balance.

    Mg. Hugo A. Young G.

    Estados Financieros: Balance General

    Mg. Hugo A. Young G.

    Estados Financieros: Estado de Ganancias y Prdidas

    El Estado de Ganancias y Prdidas muestra la situacin econmica de la empresa.


    ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
    Ventas
    - Costo de Venta

    Costo de Servicio

    Utilidad Bruta
    - Gastos
    Administrativos

    Gastos Operativos

    - Gastos de Venta
    Utilidad Operativa
    -Gastos Financieros /
    +Ingresos Financieros

    Utilidad Antes de Intereses e


    Impuestos / EBIT

    + Otros Ingresos
    / - Otros Egresos
    Utilidad Antes
    de Impuestos

    - Impuesto a la
    Renta
    Utilidad Neta

    En un anlisis econmico, las ventas son


    la base (100%).

    La Importancia de las Finanzas


    Cmo est la compaa?

    Prdidas
    Mg. Hugo A. Young G.

    Ganancias

    La Importancia de las Finanzas

    FINANZAS = ADMINISTRACIN DEL DINERO

    El rol del financista es maximizar el valor de la empresa.


    Decisiones de Inversin
    Decisiones de Financiamiento
    Decisiones Operativas
    Anlisis y Planeacin de Actividades Financieras CP y LP

    Las decisiones deben generar valor y buscar la sostenibilidad de la


    compaa en el tiempo.

    La Importancia de las Finanzas

    Liquidez

    Rentabilidad

    Apalancamiento

    Gestin

    Principios Financieros
    Riesgo - Rentabilidad
    El riesgo se mueve junto con la rentabilidad.

    A mayor riesgo, mayor rentabilidad y


    viceversa.
    Esta relacin tiene que ver con el grado de liquidez, la cantidad
    de deuda financiera, la estructura de deuda a corto y largo plazo
    y el nivel de costos fijos que tenga la empresa.

    Principios Financieros
    Grado de Apalancamiento Financiero

    A mayor deuda, mayor rentabilidad

    Lima 2015

    Principios Financieros
    Grado de Apalancamiento Financiero

    A mayor deuda, mayor rentabilidad

    Lima 2015

    Principios Financieros
    Grado de Apalancamiento Financiero

    A mayor deuda, mayor rentabilidad

    Lima 2015

    Principios Financieros
    Riesgo - Rentabilidad

    A mayor deuda, mayor riesgo

    Lima 2015

    Principios Financieros
    Riesgo - Rentabilidad

    A mayor deuda, mayor riesgo

    Lima 2015

    Principios Financieros
    Riesgo - Rentabilidad

    A mayor deuda, mayor riesgo

    Lima 2015

    Principios Financieros
    Grado de Apalancamiento Operativo

    A mayor costo fijo, mayor rentabilidad y mayor riesgo (y viceversa).

    - 50%

    + 50%

    - 100%

    + 100%

    Hay Apalancamiento
    Operativo

    Principios Financieros
    Grado de Apalancamiento Operativo

    A mayor costo fijo, mayor rentabilidad y mayor riesgo (y viceversa).

    - 50%

    - 50%

    + 50%

    + 50%

    No hay Apalancamiento
    Operativo

    Principios Financieros
    Liquidez

    La rentabilidad es inversamente proporcional a la liquidez. A mayor liquidez, menor rentabilidad y


    viceversa.

    Principios Financieros
    Plazo del Financiamiento

    A mayor financiamiento de corto plazo, mayor riesgo de insolvencia tcnica y viceversa.

    Principios Financieros
    Tipo de Moneda del Financiamiento Moneda de ingresos

    Si la empresa genera ingresos en soles, se debe endeudar en soles, de lo contrario


    se produce un riesgo por tipo de cambio.

    Si la empresa se endeuda en dlares y el tipo de cambio sube, necesitar ms soles


    para pagar su deuda en dlares y afectar la liquidez de la empresa.

    Lima 2015

    El Principio del Valor del Dinero en el Tiempo

    Qu vale ms S/. 100 hoy o


    S/. 100 en un ao?

    El Principio del Valor del Dinero en el Tiempo

    TASA EFECTIVA

    TASA NOMINAL

    Preferira ganar inters compuesto o inters simple?


    Obviamente, si las tasas de inters son iguales, se tendr ms dinero
    con el inters compuesto que con el inters simple.

    El Principio del Valor del Dinero en el Tiempo


    1. Lo que se ha calculado es lo siguiente:
    3. Entonces:

    VF = VP(1+i)n
    VP =

    2. Y no es igual a decir esto?

    VF
    (1+i)n

    VP = VA: Valor Actual o Valor Presente


    VF = Valor Futuro
    i = Tasa de Inters
    n = Tiempo

    El Principio del Valor del Dinero en el Tiempo

    TEA: Tasa Efectiva Anual

    Qu vale ms, S/. 100 de hoy o S/. 100


    dentro de un ao?

    Entonces, Cul vala ms?


    S/. 100 hoy vale ms que S/. 100 dentro de un ao. S/. 100 soles dentro de
    un ao valen hoy slo S/. 90.91.
    El dinero de hoy vale ms que el dinero de maana

    Muchas Gracias
    E-mail: hugo_young@hotmail.com

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