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Anlisis Econmico
Despus de Impuestos
Material de acompaamiento
Ingeniera Econmica
7a edicin
Leland Blank
Anthony Tarquin
1. Terminologa y tasas
2. FEAI Y FEDI
3. Impuestos y depreciacin
4. Recobro de depreciacin y ganancias de capital
5. Anlisis despus de impuestos
6. Reemplazo despus de impuestos
7. Anlisis de valor agregado
= ( )(/, , )
=1
Objetivo: Minimizar el VP de futuros impuestos pagados
debido a un mtodo de depreciacin dada
Los impuestos totales pagados son iguales para todos los modelos de
depreciacin.
El VP de impuestos pagados es menor para los mtodos de
depreciacin acelerada.
Periodos de amortizacin ms cortos resultan en menor VP de futuros
impuestos pagados durante perodos de tiempo ms largos.
2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
17-12 Traducido y adaptado por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Ejemplo: Efectos
Grupo Grande Maquinaria, una corporacin manufacturera diversificada
situada en Mxico, mantiene registros paralelos para los activos
depreciables en sus operaciones europeas en Alemania. Esta situacin
es comn para las corporaciones multinacionales. Un grupo de
registros es para uso corporativo y refleja la vida til estimada de los
activos. El segundo conjunto de registros es para fines del gobierno
extranjero, especficamente para depreciacin.
La compaa acaba de comprar un activo por $90 000 con una vida til
estimada de 9 aos; sin embargo, la ley tributaria de Alemania permite
un periodo de recuperacin n menor si (lB - GO) = $30,000 anuales, si se
aplica una tasa impositiva efectiva de 35%, si el dinero invertido rinde el
5% anual despus de impuestos y si se permite la depreciacin LR
clsica. Ignore el efecto de cualquier valor de salvamento.
Cero, $0
RD ocurre cuando un activo productivo se vende por ms de su actual VL
2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
17-17 Traducido y adaptado por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Ecuacin General IG para Corporaciones
La ecuacin bsica IG es:
IG = IB GO D + RD + GC PC
Plan E Plan L
Ao FEDI Ao FEDI
0 $-28,800 0 $-50,000
1-6 5,400 1 14,200
7-10 2,040 2 13,300
10 2,792 3 12,400
4 11,500
5 10,600