Anlisis de

Estados
Financieros
- Herramientas -
MTODOS PARA ANALIZAR
ESTADOS FINANCIEROS
Anlisis vertical o estructural
Reduccin de los datos a por ciento
Ejemplo:
Activo corriente 600
Activo fijo 400
Activo total 1000
Activo fijo representa el 40% del total del
activo
MTODOS PARA ANALIZAR
ESTADOS FINANCIEROS

MTODO DE ANLISIS HORIZONTAL O

EVOLUTIVO.
Aumento y disminuciones (Estados
comparativos)
Tendencias.
Grfico.
Metodos de anlisis de
estados financieros
Razones:
Una razn es una expresin matemtica
simple que relaciona un rubro con otro.
Cada porcentaje puede ser considerado
como una razn, es decir, un nmero
expresado como porcentaje de otro.

En esencia son de dos tipos: resume algn

aspecto de la condicin financiera y el
otro algn aspecto del desempeno.
Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios financieros

1. Liquidez

Razn de liquidez = Activo corriente/Pasivo corriente

Razn acida= (activo corriente inventarios)/pasivo

corriente

Razn seca = caja y bancos / pasivo corriente

Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios financieros
2. Gestin (Actividad)
- Rotacin de inventarios (RI)= costo de ventas/inventarios finales
- Periodo de rotacin de inventarios (RID) = (inventario final/costo de
ventas) * 365 das = 365/RI
- Rotacin de ctas por cobrar (CC)= ventas a credito netas
anuales/cuentas por cobrar
- Periodo de rotacin de ctas por cobrar (CCD) =
(cuentas por cobrar/ventas a credito netas anuales)*365 das = 365/ CC
- Periodo de rotacin de ctas por pagar =
- (cuentas por pagar/compras a credito anuales)*365 das
- Gastos financieros/gastos totales
- Rotacin de activos totales = Ventas netas / Activos totales
Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios financieros

Ratios de apalancamiento
- Pasivo total/patrimonio ------- pasivo total/capital de
accionistas
- Pasivo Total /patrimonio tangible
- Pasivo total/activos totales
Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios financieros
Ratios de rentabilidad
- Margen neto = Utilidad neta/ventas netas
- Margen bruto = Utilidad bruta/ventas netas
- Margen operativo = Utilidad operativa/ventas netas
Margen neto = Utilidad neta/ventas netas
Rendimiento sobre la inversin (RSI) = ganancia neta
despus de impuestos/activos totales
Rendimiento sobre el capital (RSC) = (Ganancia neta
despus de impuestos/capital de accionistas) = MARGEN
DE GANANCIA NETA x ROTACION DE ACTIVOS TOTALES x
MULTIPLICADOR DE CAPITAL
Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios financieros

Ratios de valuacion
Dividendo por accin/precio por accin
Utilidad por accin/Precio de mercado por accin
Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios financieros
Ratios de cobertura de deuda

DSR = ebitda / (PCDLP + gastos financieros)

TFD = total deuda financiera/ebitda
Ebitda = ebit + gastos por depreciacin y amortizacin

Calculo de las necesidades operativas

Ciclo de efectivo = Periodo rotacin de ctas por cobrar +
periodo de rotacin de inventarios periodo de rotacin
ctas por pagar =
Necesidades de financiamiento = (Costo de ventas + gastos
administrativos, ventas , operativos)* (CE/360 das)
Metodos de anlisis de estados
financieros Ratios
Por qu los financieros
indicadores financieros tradicionales de
rentabilidad tienen limitaciones para evaluar la creacin
de valor en una empresa
Porque las mediciones del desempeno estn basados solamente en
un periodo histrico de operaciones, no hay ninguna razn de
creer que puedan ser buenos indicadores de valor a lo largo
de la vida del negocio; los sistemas de informacin contable
no incorporan el costo de oportunidad de los inversionistas.
Utilidad contable no es igual a flujo de caja.
Los datos contables no reflejan el riesgo.
La informacin contable no incluye el costo de oportunidad.
Ejem Motorola en 1977 repartio USD1.2 billones en
utilidades. Motorola invirtio USD 32 billones si los accionistas
exigen 10% de costo de oportunidad debi repartir USD3.2
billones.
La informacin contable no considera el valor del dinero en
el tiempo.