EL FLUJO DE CAJA

Liquidez de la Empresa en el Futuro

 OBJETIVOS
• Conocerá los elementos que componen el flujo de caja

• Conocerá métodos de cálculo de deuda

• Conocerá métodos de cálculo de saldo de caja

• Calculará el saldo de caja

Liquidez de la Empresa en el Futuro

 FLUJO DE CAJA
Estimación cronogramada de Ingresos y Egresos en
efectivo generados en el horizonte de un proyecto,
que muestra el saldo final para cada periodo

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO ... AÑO N

INGRESOS OPERATIVOS
Cobranzas 0.0 4.9 7.0 16.0
Subtotal 0.0 4.9 7.0 16.0
EGRESOS OPERATIVOS
Inversión 5.5 0.7 0.3 0.0
Costos 0.0 1.8 2.4 5.8
Gastos de venta 0.0 1.3 1.8 2.8
Gtos.de Admnistrac. 0.0 0.8 0.9 1.5
Subtotal 5.5 4.6 5.4 10.1
EGR.-ING. FINANCIEROS
Aporte 4.00 0.60 0.00 0.00
Deuda 1.80 (0.60) (0.60) (0.70)
Interés 0.00 (0.10) (0.10) (0.20)
Subtotal 5.80 (0.30) (0.70) (0.90)
Caja inicial 0.00 0.30 0.20 4.80
SALDO NETO 0.30 0.20 1.10 9.80
3
 FUENTES DE INFORMACIÓN
Objetivos y Estrategia

P. de P. de
Inversión Ventas

P. de Gtos. de P. de Producción:
Vtas., Admin. y
Financieros

P. de
Recursos

Estados Financieros proyectados:

•Estado de Resultados
• Balance de Situación
• Flujo de Caja 5
 ITEM CONCEPTOS OPERACIÓN PERIODO
1 Inversión Activos Tangibles - Cero
2 Inversión Activos Intangibles - Cero
3 Capital de trabajo - Cero
Flujo 4 Ingreso por ventas + Del "1" a "n"
De 5 Egreso por costo de producción - Del "1" a "n"
Caja 6 Egreso por gastos administrativos - Del "1" a "n"
7 Egreso por gastos de ventas - Del "1" a "n"
Económico 8 Egresos por gastos financieros - Según financiamiento
Y 9 Depreciación - Según tasa
Financiero 10 Amortización de activos intangibles - Según tasa
11 Utilidad antes de impuestos ∑ Del "1" a "n"
12 Impuesto a la renta (28%) - Del "1" a "n"
13 Utilidad después de impuestos ∑ Del "1" a "n"
14 Depreciación + Según tasa
15 Amortización de activos intangibles + Según tasa
16 Valor de desecho + "n"
17 Capital de trabajo + "n"
18 Flujo de Caja Económico (FCE) ∑ Del "0" a "n"
19 Préstamo + Cero
20 Egreso por amortización de préstamo - Según financiamiento
21 Flujo de Caja Financiero (FCF) ∑ Del "0" a "n"
 FLUJO DE CAJA: tips

• Valor de desecho: Valor de venta de los activos

al término del horizonte del proyecto de inversión.
• Depreciación: Pérdida de valor de un activo fijo
tangible por su uso normal
– Terreno: no se deprecia
– Inmueble: 30 años
– Maquinaria y transporte: 5 años
– Equipos de tecnología: 3 años
 FLUJO DE CAJA: Tips

Depreciación = Valor adquisición – Valor salvamento

Vida Útil

•Horizonte del proyecto: en años

• Saldo final neto: siempre debe ser positivo
• Amortización: Pago de la deuda
• Interés: Pago del costo del dinero prestado
Pago total = amortización + interés
SERVICIO DE DEUDA (PAGO DE DEUDA)
Método: Amortización Constante
Préstamo 50000
Interes 10% Tasa de interés: i
Cuota Intereses Amortizaciones Saldo
Año
C I A S
0 - - - 50000.00
1 17500.00 5000.00 12500.00 37500.00
2 16250.00 3750.00 12500.00 25000.00
3 15000.00 2500.00 12500.00 12500.00
4 13750.00 1250.00 12500.00 0.00
62500.00

Cuota = Amortización + Interés

Amortización = Préstamo / Periodo Interést = Saldot-1 * i
Método: Cuota Constante
Préstamo 50000
Interes 10% Tasa de interés: i
Cuota Intereses Amortizaciones Saldo
Año
C I A S
0 - - - 50000.00
1 15773.54 5000.00 10773.54 39226.46
2 15773.54 3922.65 11850.89 27375.57
3 15773.54 2737.56 13035.98 14339.58
4 15773.54 1433.96 14339.58 0.00
63094.16

Cuota = Préstamo * i*(1+i)n Interést = Saldot-1 * i

(1+i)n - 1

Amortización = Cuota – Interés n: número de periodos

 Al primer año se paga
Método: Periodo de gracia normal solo intereses
Préstamo 50000
Interés 10% tasa de interés i
Cuota Intereses Amortizaciones Saldo
Año
C I A S
0 - - - 50000.00
1 5000.00 5000 0.00 50000.00
2 20105.74 5000 15105.74 34894.26
3 20105.74 3489.43 16616.31 18277.95
4 20105.74 1827.79 18277.95 0.00

Cuota = Préstamo * i Interést = Saldot-1 * i

1- (1+i)-(n-1)

Amortización = Cuota – Interés n: número de periodos

 Al primer año no se
Método: Periodo de gracia total paga nada. Intereses
se capitalizan
Préstamo 50000
Interés 10% tasa de interés i
Cuota Intereses Amortizaciones Saldo
Año
C I A S
0 - - - 50000.00
1 0.00 5000.00 0.00 55000.00
2 22116.31 5500 16616.31 38383.69
3 22116.31 3838.37 18277.94 20105.75
4 22116.31 2010.57 20105.74 0.01

Cuota = (Préstamo + Interés) * i Interést = Saldot-1 * i

1- (1+i)-(n-1)

Amortización = Cuota – Interés n: número de periodos

 EJEMPLO:

La empresa "VI SAC" , le encarga a Ud. que es el Sub Gerente de Finanzas elaborar
el Flujo de Caja de setiembre a noviembre del 2008, para sustentar su solicitud de crédito
ante un banco, considerando la siguiente información:
1 Las ventas presupuestadas para los meses de setiembre, octubre y noviembre 2008
ascienden a S/. 100,000, S/. 120,000 y S/. 80,000 respectivamente.
El 80% de las ventas es al crédito y el 20% restante al contado. De las ventas al crédito,
70% se cobra en el mes que corresponde y el saldo, durante el siguiente. Las cuentas por
cobrar correspondientes a agosto 2008 son S/. 18,000 que se estiman cobrar en setiembre.
2 Las compras presupuestadas para los meses de setiembre, octubre y noviembre 2008
ascienden a S/.40,000, S/. 30,000 y S/. 60,000 respectivamente.
Las compras de agosto 2008 ascendieron a S/. 20,000 , se paga a los proveedores
durante el mes siguiente de la compra.
3 En el mes de Octubre 2008 se comprará maquinaria por S/. 100,000 al contado.
4 Otros ingresos de setiembre, octubre y noviembre son : S/.1,000, S/.800 y S/. 3,000
5 Otros gastos de setiembre, octubre y noviembre son : S/. 500, S/.300 y S/. 1,000
6 Las amortizaciones que se liquidarán por los meses de setiembre, octubre y noviembre
ascienden a S/. 10,000, S/. 12,000 y S/. 12,000
7 Se obtendrá un préstamos bancario de S/.50,000 en noviembre 2007.
8 Se realizará un pago a cuenta del impuesto a la renta de S/15,000 en el mes de noviembre.
9 Al inicio había S/.5,000 en efectivo.