Carlos Bracho

Unidad III Alejandro Colmenares

Mario Desimoni
Puntos a tratar
+ Planificación Financiera
+ Presupuesto del Efectivo (Flujo de Caja)
+ Corto Plazo
+ Largo Plazo
+ Proyección de Estados Financieros
Planificación Financiera
Carlos Bracho
Planificación financiera
La planificación financiera es el proceso
de elaboración de un plan financiero
integral, organizado, detallado y
personalizado, que garantice alcanzar
los objetivos financieros determinados
previamente, así como los plazos,
costes y recursos necesarios para que
sea posible.
Planificación financiera
Técnica de la administración financiera
con la cual se pretende el estudio,
evaluación y proyección de la vida
futura de una organización u empresa,
visualizando los resultados de manera
anticipada.

Robles (2012).
Ámbito de aplicación de la Planificación financiera
Flujo de caja y gestión de responsabilidad

Inversión y cuestiones de planificación

Gestión de riesgos y planificación de seguros

Planificación fiscal

Planificación patrimonial

Planificación sucesoral

Planificación de la jubilación
Proceso de Planificación financiera

Implementación
de las estrategias
Construcción
del plan
de un plan
financiero
Análisis de la
información

Recopilación
de
información
relevante
Establecimiento
de objetivos y su
prioridad
Papel de la Planificación financiera
Recopilación de datos significativos

Análisis financiero

Planeación financiera

Control financiero

Toma de decisiones acertadas

Fuentes de Información para la Planificación
financiera
+ Comparaciones internas
+ Comparaciones externas y fuentes
industriales
Áreas que deben planificarse financieramente
+ Ventas  Cobranzas
+ Compras  Pagos
+ Costos  Pagos
+ Impuestos  Pagos
+ Inversiones en activos  Pagos (?)
+ Préstamos  Ingreso de efectivo
+ Cancelación  Pagos
+ Las anteriores: Flujo de Efectivo
Criterios para la Planificación Financiera
+ Modelo de Estado Estable (Tasa de
Crecimiento Sustentable)
+ Modelo bajo Condiciones Cambiantes
Factores a Considerar para la Planificación
Financiera El dinero
That’s a lot of money

Los trabajadores
And a lot of users

La administración
Total success!
Flujo de Caja
Alejandro Colmenares
Panorama del Flujo de Caja
+ El director de finanzas toma decisiones para asegurar
que la empresa tenga suficientes fondos para cumplir
con sus obligaciones financieras en las fechas
establecidas para aprovechar las oportunidades de
inversión. Para ayudar al analista a evaluar estas
decisiones (tomadas durante un periodo), necesitamos
estudiar el flujo de efectivo de la empresa.
Direcciones del Flujo de Efectivo

Sale
Entra
(Usos o
(Fuentes) ¿Qué pasa?
destinos)
(+)
(-)
Definición de Flujo del Efectivo
El flujo de efectivo, también llamado flujo de caja, o cash flow en
inglés, es la variación de entrada y salida de efectivo en un periodo
determinado.

En otras palabras se puede decir que el flujo de caja es la

acumulación de activos líquidos en un tiempo determinado. Por
tanto, sirve como un indicador de la liquidez de la empresa, es decir
de su capacidad de generar efectivo
Definición de Estado de Flujo de Efectivo
El flujo de caja se analiza mediante el llamado Estado del Flujo de
Caja o Estado de Flujo del Efectivo.

Es un estado financiero básico que informa sobre las variaciones y

movimientos de efectivo y sus equivalentes en un período
determinado. Según la NIF-B2, el estado de flujo de efectivo es un
estado que muestra las fuentes y aplicaciones del efectivo de la
entidad durante un periodo, las cuales se clasifican en actividades de
operación, inversión y de financiamiento.
Funciones del Flujo de Caja
El flujo de efectivo presenta información pertinente y ayuda a:
+ Determinar problemas de Liquidez (prever necesidades de efectivo).
+ Evaluar la viabilidad de Proyectos.
+ Medir la Rentabilidad.
+ Evaluar la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos.
+ Evaluar la capacidad de la empresa de cumplir con obligaciones adquiridas.
+ Facilitar la determinación de necesidades de financiación.
+ Facilitar la gestión interna del control presupuestario del efectivo de la
empresa, por medio de la planeación de gastos.
+ Analizar el reparto de dividendos en efectivo
Ciclo para Entender el Flujo de Caja
Efectivo

Cobranzas Inventarios

DECIR:
Si la empresa tiene
efectivo, puede adquirir o
fabricar inventarios, si tiene Ventas
inventarios, puede hacer
ventas, si hace ventas
puede hacer cobranzas, las
cobranzas generan efectivo
Estados Financieros utilizados para elaborar el
Flujo de Caja

+ Estado de Situación Financiera Inicial-Final

+ Estado de resultado del periodo

Fuentes y Usos para elaborar el Flujo de Caja
Truco Mnemotécnico
Pasos para presentar Fuentes y Usos
Se prepara un estado básico detallado de fondos:
1. Determinando la cantidad (diferencia) y la dirección (+/-) de
los cambios netos del balance general que ocurrieron entre
las fechas de dos balances;
2. Clasificando los cambios netos en el balance general ya sea
como fuente o como uso de fondos; y
3. Consolidando esta información de fuentes y usos en un
formato de estado de fondos
Ejemplo de
Fuentes y
Usos en el
Flujo de Caja
Detalle del Ejemplo de Fuentes y Usos (Básicos)
en el Flujo de Caja
Ajustes
+ Reconocer ganancias y dividendos
+ Reconocer la depreciación y el cambio bruto en los
activos fijos (revierte)
Detalle del Ejemplo de Fuentes y Usos
(Ajustados) en el Flujo de Caja
Clasificación de Actividades del Flujo de Caja
+ Actividades + Actividades de + Actividades de
Operacionales; Inversión; Financiamiento;

Efectivo que será Gastos de inversión Efectivo que será

recibido o pagado de capital que recibido o pagado
producto de las beneficiaran al producto de las
actividades negocio futuro. actividades
económicas base de financieras.
la compañía.
Cuadro de
Actividades
para el
Flujo de
Caja
Métodos para la elaboración del Flujo de Caja

+ Método directo

+ Método indirecto
Elementos del Flujo de Caja (indep. Del Método)
+ Saldo inicial de caja
+ Egresos Operativos
+ Ingresos Operativos
+ Flujo Neto del periodo
+ Saldo final de caja
Método
Directo
Método
Indirecto
Tabla
Complementaria
Clasificación del Flujo de Caja
+ Flujo de caja histórico (información que ya ocurrió)
+ Flujo de caja proyectado (información a futuro o pronóstico)
+ Flujo de caja proyectado simple
+ Flujo de caja proyectado clasificado
Flujo de Caja Proyectado
Pronosticar el flujo de efectivo tiene una importancia
crucial para una empresa. Aun para empresas a las que les
llega mucho efectivo, la falta de un pronóstico de flujo de
efectivo puede significar que el dinero se quede inactivo sin
ganar un rendimiento
Ventajas del Flujo de Caja Proyectado
Planificacion del efectivo
+ Prevé Deficit;
Solicitar financiamiento
+ Prevé Excedente;
Invertir en adquisiciones o expansiones
Factores para el Flujo de Caja Proyectado
+ Pronóstico de ventas (importante)
+ Estimar cobranzas (características del cliente)
+ Desembolsos de efectivo (Producción, Administración, otros)
+ Desviaciones posibles
+ Planes de expansión
+ Uso de información probabilística
Horizonte en el tiempo de planificación del Flujo
de Caja
+ Proporciona información apropiada a la Gerencia
+ Proyecta donde se ha gastado el efectivo disponible.
+ Muestra la relación entre utilidad neta y cambios en el
efectivo
+ Facilita la predicción del flujo de efectivo futuros.
Estados Financieros
Proyectados Mario Desimoni
¿Qué son los Estados
Financieros?
Son informes que utilizan las instituciones
para dar a conocer la situación económica y
financiera y los cambios que experimenta la
misma a una fecha o periodo determinado.
¿Cuáles son los Estados
Financieros?
+ Estado de Situación Financiera
+ Estado de Resultados
+ Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
+ Estado de Flujo de Efectivo
¿Qué son los Estados
Financieros Proyectados?
Los estados financieros proyectados son el
resultado del proceso de varias
proyecciones o presupuestos plasmados
en la forma contable.
Objetivo de los Estados
Financieros Proyectados
El objetivo de los estados financieros es suministrar
información acerca de la situación financiera a futuro,
desempeño y cambios en la situación financiera de una
empresa que sea útil a una amplia gama de usuarios
con el objeto de tomar decisiones económicas
preventivas .
Esquema
¿Cuáles son los Estados
Financieros Proyectados de
Mayor Uso?
+ Estado de Situación Financiera
+ Estado de Resultados
+ Estado del Flujo de Efectivo
Estado de Situación Financiera
Proyectados
Es el estado donde se puede plasmar como
podrá ser la situación de una empresa para un
periodo a futuro y con esto poder visualizar los
resultados para tomas de decisiones.
Estado de Resultados
Proyectados
Este estado financiero nos permite determinar
si la empresa en un periodo determinado
podrá obtener utilidades o pérdidas.
Estado de Flujo de Efectivo
Proyectado
El estado de flujo de efectivo proyectado
muestra el plan de ingresos, egresos y saldos
de efectivo proyectados.
¿Qué hacer si falta información?
Se pueden utilizar :
+ Razones, ratios o indicadores
+ Suposiciones razonables
Desventajas de los Estados
Financieros Proyectados
+ Se basa en estimaciones y no en datos reales,
+ Están sujetos a variaciones imprevistas.
+ Deben ser publicados para su ejecución efectiva.
+ Requiere de un compromiso por parte de los ejecutores, para que no
existan variaciones constantes.
+ Se deben basar en estimaciones objetivas
+ Se debe tener prudencia
+ Deben ser flexibles
Recomendaciones Para los
Estados Financieros Proyectados
+ Deben referirse a un periodo específico
+ Deber ser evaluados permanentemente
Ejemplo de
Estados
Financieros
Proyectados
(Estado de
Resultados)
Tema de Actualidad: Proyecciones
en Ambientes Hiperinflacionarios
Son difíciles de hacer porque:
+ No hay un patrón (no se conoce el índice de inflación real)
+ Las proyecciones alcanzan un período corto, si acaso
 Gracias!
Preguntas?
Carlos Bracho
Alejandro Colmenares
Mario Desimoni