UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE LOS ANDES

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS, CONTABLES Y SOCIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CURSO:
«MERCADO DE VALORES»

Docente: CPCC. Wilber Huillca Montes

 LEY Nº 27287
LEY DE TITULOS VALORES
 VALOR
Definición.- Representa derechos
parciales de propietario sobre cierta
sociedad, caso: las «acciones de una
empresa» o algún titulo de crédito u
obligación.
 TITULO
Definición.- Documento
que acredita un derecho;
en especial un derecho de
propiedad sobre cierta
cosa.
 TITULO VALOR
Definición.- Documento
representativo de un derecho que
va incorporado al título, siendo
imprescindible su posesión para
poder ejercitar ese derecho.
 TITULO VALOR
Definición.- Los títulos valores son
documentos necesarios para legitimar el
ejercicio del derecho literal y autónomo
que en ellos se incorpora, pueden ser de
contenido crediticio, corporativo o de
participación y de tradición o
representativo de mercancías.
Ref.: Articulo 619 del Código de Comercio
 Diferencias entre
Valores materializados
y Valores
inmaterializados
El Artículo 1º de la Ley de Títulos Valores
señala:
«… 1.1. Los valores materializados que
representen o incorporen derechos
patrimoniales, tendrán la calidad y los
efectos de Título Valor, cuando estén
destinados a la circulación, siempre que
reúnan los requisitos formales esenciales
que, por imperio de la ley, les
corresponda según su naturaleza.»
El Artículo 2º de la Ley de Títulos Valores
señala:
«…Los valores desmaterializados, para
tener la misma naturaleza y efectos que
los Títulos Valores señalados en el
Artículo 1º, requieren de su
representación por anotación en cuenta y
de su registro ante una Institución de
Compensación y Liquidación de Valores».
Clasificación de los
Títulos Valores
 Según su derecho incorporado
Títulos jurídico - obligacionales o
cambiarios.-
Se definen como aquellos que
incorporan un derecho de crédito. Ej.
Cheque, letra de cambio… etc.
Según su derecho incorporado
Títulos jurídico-personales o de
participación.-
Estos se definen como aquellos que
atribuyen a su titular una
determinada posición en el ámbito
de una entidad organizada. Ej. Las
acciones de una S.A.
 Según su derecho incorporado
Títulos jurídico - reales o de tradición.-
Vienen definidos como aquellos que
incorporan la posesión y en muchos casos
la disponibilidad de unas determinadas
mercancías. Ej. Un resguardo de depósito
en almacenes generales.
 Según la circulación
Títulos nominativos.- Se definen como
aquellos que designan como titular a una
persona determinada, persona cuya
titularidad se recoge en el propio título
valor.
El ejemplo más claro lo constituye el
cheque nominativo.
 Según la circulación
Títulos valores a la orden.- Son aquellos
que designan como titular a una persona
determinada pero permiten la designación
de otros titulares en el propio documento.
Ej. Letra de cambio: aquí aparece un titular
originario llamado librador si bien este
puede transmitir a través del endoso a un
nuevo tomador. Esto representa una
transmisibilidad de grado medio.
 Según la circulación
Títulos valores al portador.- Son aquellos
que legitiman como titular al mero
poseedor siempre que exista “justa causa
determinante de la transferencia posesoria”
(legítima al poseedor causal). Los títulos
valores se transmiten a través de la mera
transferencia posesoria siempre que esta
obedezca a una causa lícita.
Literalidad en un
titulo valor
La literalidad significa que el tenor literal del
documento es decisivo para determinar el
contenido y la extensión del derecho que
emerge de dicho título. Sólo puede hacerse
valer lo que está mencionado en el
documento, no así lo que no consta en el
mismo. El alcance de este atributo puede ser
precisado: “El suscriptor de un título valor
quedará obligado en los términos literales del
mismo, aunque el título entre en circulación
contra su voluntad o después de que
sobrevengan su muerte o incapacidad”.
La literalidad…
El tenedor no puede pretender más de lo que
figura en el documento y el deudor no puede
oponerse al cumplimiento de la prestación,
alegando razones que no resulten del propio
documento. Los derechos no pueden ser ni
ampliados ni restringidos por constancias que
surjan de otros documentos. Como la
literalidad es un rasgo típico de los títulos
valores, cuando falta no hay título valor.
Condiciones para emitir un titulo valor en
blanco.
Si en el título se dejan espacios en blanco
cualquier tenedor legítimo podrá llenarlos,
conforme a las instrucciones del suscriptor que
los haya dejado, antes de presentar el título para
el ejercicio del derecho que en él se incorpora.
Para que el título, una vez completado, pueda
hacerse valer contra cualquiera de los que en él
han intervenido antes de completarse, deberá
ser llenado estrictamente de acuerdo con la
autorización dada para ello.
Autonomía en los títulos valores
La Autonomía del Titulo.-
La autonomía significa que el poseedor – y cada
poseedor - tiene un derecho propio, nuevo,
originario y, por lo tanto, no le son oponibles las
excepciones que el deudor podría invocar frente
a los anteriores tenedores del título.
En otras palabras, el derecho del poseedor, es
autónomo, es originario, como si el documento
hubiera sido creado directamente a favor de él
aunque haya tenido anteriores poseedores. Cada
adquirente recibe el título como si hubiera sido
creado para él.
Legitimación de un titulo valor
Legitimación de un Titulo Valor.-
La posesión y exhibición del documento es
requisito indispensable para poder
ejercitar el derecho.
Hay que distinguir dos variantes de
legitimación: la activa y la pasiva.
 Legitimación de un Titulo Valor
Legitimación activa.- Esta se atribuye al
poseedor del título valor que cumple los
requisitos derivados del propio título.

Legitimación pasiva.- Esta legitimación

corresponde a la persona que aparece designada
como obligada en el propio título valor. De este
modo nos encontramos en el ejemplo del
cheque con que el sujeto pasivo será la entidad
bancaria.
El Endoso
 El Endoso
El Código de Comercio de 1887 en su Art. 781º
definía de la siguiente forma: “el endoso es un
escrito sucinto, redactado con arreglo a las
formas legales, y puesto al dorso de la letra de
cambio y demás documentos a la orden, por el
que el dueño de ellos transmite la propiedad a
una persona determinada, mediante un valor
prometido o entregado.
 El Endoso
Una definición más actualizada nos explica que
el endoso es una cláusula accesoria e
inseparable del título, por virtud de la cual el
acreedor pone a otro acreedor en su lugar
dentro del título, sea con carácter limitado o
ilimitado (Ej. El endoso en garantía)”.

El endoso es la forma de transmisión de los

títulos valores a la orden y debe constar en el
reverso del título respectivo o en hoja adherida a
el.
 El Endoso
Cadena de endoso.-
De la cadena de endosos se ha dicho que es
aquella en que el primer endoso debe estar
firmado por el tomador y cada siguiente
endoso por la persona designada por el
endoso inmediatamente precedente, es
decir, que el endosante sea el endosatario del
endoso anterior.
 El Endoso
Cadena de endoso.-
La secuencia intensa de los endosos no debilita
la posición del último endosatario sino que ésta
por el contrario, queda confortado por los
endosos precedentes, los que en razón de la
obligación autónoma de cada una de los
endosantes robustecen el título en la medida de
su circulación.
El número de endosos depende del tiempo de la
vida del título y de la intensidad de las
negociaciones.
 El Endoso
Los documentos o títulos de propiedad que son
susceptibles de ser endosados son:
• Cheques
• Letras de cambio
• Pagarés
• Facturas
 El Endoso
Formas de Endoso.-
• El endoso en propiedad
• El endoso en procuración
• El endoso en garantía
• El endoso posterior al vencimiento
• El endoso con retorno
• El endoso entre bancos
• El endoso en blanco
El Aval
 El Aval
En el contrato de aval aparece una
tercera persona que hace de garantía
para el pago de una obligación si la
persona (deudor) no pudiera hacerse
cargo.
 El Aval
Son aquellas operaciones con las
cuales, el Banco garantiza a su
empresa tanto en moneda
nacional como en moneda
extranjera, el pago o cumplimiento
de obligaciones contraídas con
terceros.
 El Aval
En el aval, el banco respalda el pago de
un título valor. Con la garantía el banco
garantiza el cumplimiento de un
contrato con la condición que si el
obligado no cumple, el banco
efectuaría su pago.
 Diferencias entre El Aval y la
Fianza
El aval y la fianza son garantías personales
que sirven para garantizar el pago de un
título valor. Esta es su similitud.

Sin embargo existe una diferencia que a

continuación se detalla:
 Diferencias de Aval y la Fianza
El aval es un acto jurídico unilateral. La fuente
de la obligación del avalista se encuentra en
su voluntad expresada mediante la firma
puesta en el documento.

La fianza, en cambio, es un contrato

celebrado entre el fiador y el afianzado. Por
ser un contrato, pertenece a la categoría de
los negocios jurídicos bilaterales.
El Protesto
 El Protesto
Definición.-

Diligencia que, por no ser aceptada o

pagada una letra de cambio, se practica
bajo fe notarial para que no se
perjudiquen los derechos entre las
personas que han intervenido en el giro.
 El Protesto
Es un acto notarial, que se hace consignar
en un acta notarial, al cual se acompaña la
letra y se hace constar la falta de
aceptación, pago parcial o la falta de pago
de la letra. El notario deberá notificar al
librado que la letra de cambio ha sido
protestada, ofreciéndole el plazo de ley para
que se persone a la notaría, con el fin de
que examine la letra ante el notario y bien
acepte, pague o manifieste lo que considere
oportuno.
 Plazos para diligenciar el protesto
• Protesto por falta de aceptación:
Dentro del plazo de presentación de la
Letra de Cambio para ese efecto.
Incluso hasta los 8 días posteriores al
vencimiento del plazo legal o del señalado
en el mismo título como término para su
presentación a su aceptación.
 Plazos para diligenciar el protesto
• Protesto por falta de pago de suma dineraria:
Dentro de los 15 días posteriores a su vencimiento
(excepto cheque y otros títulos valores con
vencimiento a la vista).
• Protesto por falta de pago de títulos valores
pagaderos a la vista (no cheque):
El protesto por falta de pago de títulos valores pagaderos a
la vista distinto al cheque (es decir, una letra de cambio,
pagaré o factura conformada cuyo vencimiento sea a la
vista), se puede realizar en tres oportunidades: i) desde el
día siguiente de la emisión del título; i¡) durante el lapso
de su presentación al pago; y, iii) hasta los ocho días
posteriores al vencimiento del plazo legal o del señalado
en el mismo título como término para su presentación al
pago.
 Plazos para diligenciar el protesto
• Protesto por falta de pago de cheque:
Dentro del plazo de presentación (30 días).
. Protesto en los demás títulos valores sujetos a
protesto:
Dentro de los 15 días siguientes a la fecha
en que debió cumplirse la obligación.
 Requisitos formales de la notificación del protesto:
a) Número correlativo que le corresponde.
b) Lugar y fecha de notificación.
c) Nombre del obligado contra quien se realiza el
protesto.
d) Domicilio donde se dirige la notificación.
e) Indicación de la denominación del título valor sujeto
a protesto, fecha de emisión, fecha de vencimiento
en su caso, importe o derecho reprepresenta y
cuaquier otro elemento necesario para su
identificación. Puede optarse por enviar copia
fotostática.
f) Nombre del solicitante.
g) Nombre y dirección del fedatario.
h) Firma del fedatario o, de ser el caso, secretario
notarial.
 TÍTULOS VALORES NO SUJETOS A PROTESTO

Artículo 84.- Títulos valores no sujetos a protesto

«Las Acciones, obligaciones y demás valores

mobiliarios a los que se refiere la presente Ley no
están sujetos a protesto, ni a formalidad alguna
que lo sustituya. Para ejercitar las acciones
cambiarias derivadas de ellos, es suficiente que se
haya vencido el plazo o resulte exigible la
obligación, según el texto del título o constancia
de su registro».
La acción cambiaria
 La acción cambiaria
Según el Código de Comercio se
denomina “acción cambiaria”, el poder
jurídico que tiene el tenedor de un
título-valor para que, mediante el
órgano jurisdiccional competente exija
y obtenga coactivamente de parte de
los obligados el cumplimiento de los
derechos incorporados al título.
 La acción cambiaria
La acción será ejecutiva cuando se
exhiba al Juez un título ejecutivo y se
cumplan con las demás condiciones
previstas por la Ley.
Los principales beneficios del juicio
ejecutivo son el embargo inmediato de
los bienes del deudor y la limitación de
las excepciones o defensas que éste
puede oponer.
 La acción cambiaria
La acción será ordinaria cuando ese
título valor no constituya un título
ejecutivo. En este caso el proceso es
ordinario, llamado también de
conocimiento. Quien no tenga un
título ejecutivo puede acceder a este
proceso.
Títulos Valores Incompletos
 Títulos Valores Incompletos
Para que un documento sea calificado como
título valor es necesario que reúna los
requisitos formales esenciales previstos en
la ley, llámese firma, importe, nombre del
obligado, etc.
Sin embargo, es posible que dichos títulos
valores no presenten algunos de estos
requisitos, los mismos que deberán ser
incorporados antes de su presentación a
cobro. Excepto la firma del obligado.
 EXAMEN COMPLEMENTARIO I PARCIAL

ENUNCIADO

La empresa CEMENTOS SOL SA constituida en el año 2010, tiene un capital social de

S/. 2’500,000.00, conformado por 200,000 acciones a un valor nominal de S/. 12.50
c/u.

En el ejercicio 2015, ha colocado 12,000 acciones a un valor de S/. 18.00 c/u. La Junta
General de Accionistas llevada a cabo en marzo de 2016 acuerda la distribución del
50% de las primas de capital logrados y el restante debe capitalizarse para aumentar
el capital social de la empresa en aplicación de la Ley General de Sociedades.

El Estado de Situación Financiera del año 2015 muestra una reserva legal de S/
474,000.00

Se requiere determinar:

• En monto de la prima de emisión

• Monto a capitalizar para el aumento de capital
• Monto a transferir a la Reserva Legal
• Monto a distribuir entre los accionistas
• Asientos contables.
trabajo grupal sobre el tema:
«Ley del Mercado de Valores»
GRACIAS