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UNIVERSIDAD NACIONAL TECNOLOGICA DE

LIMA SUR

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA


DE SISTEMAS

EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

EXPOSITORES:
*Isla Paucar, Noemi D.
*Mejía Vásquez, Ysbel M.
EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE
INVERSIONES
Cuando una empresa o negocio realiza una inversión incurre en
un desembolso de efectivo con el propósito de generar en el
futuro beneficios económicos que ofrezcan un rendimiento
atractivo para quienes invierten. Evaluar un proyecto de inversión
consiste en determinar, mediante un análisis de costo-beneficio,
si genera o no el rendimiento deseado para entonces tomar la
decisión de realizarlo o rechazarlo.
EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIONES

TÉCNICAS DE EVALUACIÓN

• Las técnicas de evaluación son:


 Valor Actual Neto Económico (VANE)
 Tasa Interna de Retorno Económica (TIRE)
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN

• VALOR ACTUAL NETO (VAN)


FE1 FE2 FEn
VAN   ....  I0
1i 1i2
1in

I0 = Inversión inicial. Por considerarse un desembolso se


registra con signo negativo.
FEn = Flujos de efectivo esperados o ingresos futuros netos
(entradas de efectivo menos salida de efectivo).
i = Costo de oportunidad del capital o tasa de descuento.
También se le denomina tasa de actualización o tasa
mínima de rendimiento aceptable (TMRA).
Ing. César MariñosAlfaro
CRITERIO DE DECISIÓN DEL VAN

• Si el VAN > O se debe aceptar el proyecto. Debe invertir


en un proyecto, si el Valor Actual de los flujos de efectiv
esperados de una inversión es mayor que el costo de e
(actualizados
inversión. Poro lodescontados)
que un VAN permitirán
positivo nosrecuperar
indica quelalo
inversión inicial
flujos de del negocio.
efectivo esperados que genere el proyecto
• Si el VAN < 0 se debe rechazar el proyecto. Un VAN
negativo nos indica que el Valor Actual de los flujos de
efectivo esperados que genere el proyecto no permitirán
recuperar la inversión inicial del negocio.

Ing. César MariñosAlfaro


TÉCNICAS DE EVALUACIÓN

• TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


FE1 FE 2 FE n
VAN     I0  0
 1 TIR  1 TIR2 ....
1 TIRn

Si el VAN = 0, este criterio garantiza que el proyecto


obtenga por lo menos su rendimiento requerido

I0 = Inversión inicial. Por considerarse un desembolso se


registra con signo negativo.
FEn = Flujos de efectivo esperados o ingresos futuros netos
(entradas de efectivo menos salida de efectivo).
TIR = Tasa interna de retorno o tasa interna de rendimiento.
Ing. César MariñosAlfaro
CRITERIO DE DECISIÓN DE LA TIR
• Si la TIR > Costo de Oportunidad del Capital (i), se
debe aceptar el proyecto. Esto significa que la
tasa de rendimiento que generaría la inversión
inicial, es superior a la tasa de rendimiento
mínima aceptable o exigible para la realización del
proyecto.
• Si la TIR < Costo de Oportunidad del Capital (i), se
debe rechazar el proyecto, ya que la tasa de
retorno de la inversión es menor a la tasa de
rendimiento mínima aceptable para la realización
del proyecto.
Ing. César MariñosAlfaro
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN

• Ratio: Beneficio/Costo (B/C)


A este ratio también se le conoce como índice de
rendimiento. Se obtiene dividiendo el valor actual de los
flujos de efectivo esperados (entradas de efectivo menos
salidas de efectivo) entre el costo total de la inversión
inicial (salida de efectivo inicial)
Este índice de rendimiento nos indica el número de veces,
que el valor actual de los flujos de efectivo esperados del
proyecto contiene la inversión inicial.

Valor Actual de los flujos de efectivo esperados


B/C 
Inversión Total Inicial
Ing. César MariñosAlfaro
CRITERIO DE DECISIÓN DEL RATIO: B/C

• Si B/C > 1, se recomienda realizar el proyecto.


Indica que el valor actual de los flujos de efectivo
esperados es mayor que la inversión inicial; esto
significa que se está recuperando la inversión
realizada.
• Si B/C = 1, resulta indiferente.
• Si B/C < 1, no conviene realizar el proyecto, ya que
no se recupera la inversión realizada.

Ing. César MariñosAlfaro


EJEMPLO DE EVALUACIÓN ECONÓMICA

Una compañía minera evalúa la compra de un equipo al


precio de $ 5,000, siendo su vida estimada de 10 años y
depreciado por el método de línea recta. Los ingresos por
ventas y costos operativos por cada año (sin incluir
depreciación) son $ 10,000 y $ 7,000 respectivamente.
El nivel de impuestos es 50% y el costo del dinero para la
Compañía se calcula en 10%.
En base a las técnicas de evaluación de proyectos, calcular
el VANE, TIRE y el ratio B/C. Indique:
¿Debe comprarse este equipo?

Ing. César MariñosAlfaro


EJEMPLO DE EVALUACIÓN ECONÓMICA

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
INVERSIÓN 5000
IngresoporVtas. 10000 100 10000 10000 10000 10000 10000 100 10000 100
00 00 00
(-) CostosOperativos 7000 700 7000 7000 7000 7000 7000 700 7000 700
0 0 0
(-) Depreciación 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500
UtilidadAntesdeImp. 2500 250 2500 2500 2500 2500 2500 250 2500 250
0 0 0
(-) Impuestos(50%) 1250 125 1250 1250 1250 1250 1250 125 1250 125
0 0 0
UtilidadNeta 1250 125 1250 1250 1250 1250 1250 125 1250 125
0 0 0
VANE 1750*FAS 500
(+)Depreciación 10 500
0.10
500 10,753
5000 500 500 500 500 500
5,000 $ 5,753
500 500
FNRIE CONÓMICO
Ing. César MariñosAlfaro
5000 1750 175 1750 1750 1750 1750 1750 175 1750 175
0 0 0
EJEMPLO DE EVALUACIÓN ECONÓMICA

TIR = 32.975%

Valor Actual de los flujos de efectivo esperados 10753


B/C  2.15
Inversión Total Inicial 5000

• Se debe comprar el equipo, en razón que el VANE > 0, es


decir permite recuperar la inversión inicial.
• Con el criterio de la TIR, también nos indica que debe
comprarse el equipo, debido que la TIR (32.975%) > 10%
• De la misma manera el ratio B/C = 2.15 > 1, nos indica que
se está recuperando la inversión realizada.

Ing. César MariñosAlfaro



EVALUACIÓN FINANCIERA
Se obtienen F.N.R.I. financieros.

• Las técnicas de evaluación


• Se realiza considerando que el proyecto es
son:
financiado con endeudamiento; derivada de la
 Valor Actual Neto Financiero
(VANF)
 Tasa Interna de Retorno
Financiero (TIRF)
 Ratio: Beneficio/Costo
Financiero (B/C)

Ing. César MariñosAlfaro


EVALUACIÓN FINANCIERA

INGRESO POR VENTAS


(-) COSTOS
(-) DEPRECIACIÓN
UTILIDAD antes de INTERESES e IMPUESTOS
(-) GASTOS FINANCIEROS
UTILIDAD antes de IMPUESTOS
(-) IMPUESTOS
UTILIDAD NETA
(+) DEPRECIACIÓN
(-) AMORTIZACIÓN DEUDA
VALOR RESIDUAL
FNRI FINANCIERO
Ing. César MariñosAlfaro
EVALUACIÓN DE INVERSIONES

• PRÁCTICA DIRIGIDA

• SEPARATA DE CASOS

APLICACIONES PRÁCTICAS

Ing. César MariñosAlfaro

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