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1. Costo De La Deuda
Para determinar el costo de la deuda, trataremos en detalle el
financiamiento de la empresa mediante un préstamo bancario o la
emisión de bonos.
El bono es un instrumento de deuda mediante el cual una empresa,
un gobierno, un estado, etc., se compromete a pagarle al
inversionista un flujo de intereses, conocidos como cupones, más el
principal (valor facial) durante un periodo determinado.
Para calcular el costo de la deuda de una empresa que emite
bonos, debemos tener en cuenta el rendimiento al vencimiento
(RAV) de los bonos que ha emitido.
2.Costo De Las Utilidades Retenidas Acciones Comunes
(1 0,60)
k r ( me ) (1 0,10) 1 17,33%
(1 0,50)
3. La empresa “La Empresa S.A.”, coloca una emisión de acciones preferidas
con un dividendo del 7,5% por cada acción. El valor de cada acción es de S/100
y se coloca a la par. Los gastos de colocación ascienden a S/1,50.
Datos:
K:?
D:7.5 ¿Cuál es el costo de estas acciones?
G:1.50
A:100
7,5
k ( p) 7,61
98,5
El costo de 7,61% no se ajusta, porque el dividendo de las
acciones preferidas no es deducible para el impuesto a las ganancias.
4. El dividendo correspondiente al primer año, (D1), es de s/3. El valor de la
acción (Po) es de S/30. La utilidad que se distribuye y paga en efectivo por
año, se estima que crece un 5% anual. ¿Cuál es el costo del capital, (ke), que
corresponde a este caso?
Datos:
D: 3
P: 30 acciones
D1
Ke : ? k e g [fórmula (12)]
P0
3
k e 0 ,05 0 ,15
30
El costo del capital es del 15
CONCLUSIONES
El costo de capital de la empresa está en función de la
estructura o esquema de financiamiento utilizado para la
ejecución de las inversiones y del costo de las fuentes de
financiamiento.