Capítulo 4 – Depreciación e

Impuestos

Profesor: Miguel Mercado Campusano

Agenda
 Impuestos
 Impuestos a las Utilidades
 Dificultad asociada a las Inversiones
 Depreciación Legal
 Depreciación Legal e Impuestos
 Relación FAI y FDI
 Cuadro de 5 Columnas
 Estimación de la Depreciación Legal
 Depreciación Lineal Acelerada
 Ganacia y/o Pérdida de Capital
 Impuestos
 ¿Por qué existen los impuestos?

 Instituciones relacionadas: SII; Aduanas; Presupuesto

Fiscal.

 Tipos de impuestos:
 al valor agregado (IVA);
 a las utilidades de las empresas;
 a las rentas de las personas;
 a la propiedad de bienes raíces;
 a la importación de bienes, etc.
 Impuestos a las Utilidades
 El impuesto que nos interesa es aquél sobre las
utilidades de las empresas.

 Las utilidades son, obviamente, los ingresos menos los

costos.
• Los ingresos se determinan mediante las facturas de
ventas.
• Los costos se determinan mediante facturas de compras
de insumos, de pagos de salarios, de pagos de servicios,
etc.

 Sin embargo, aparece una dificultad para incorporar en

la contabilidad, los egresos asociados a las
inversiones.
 Dificultad asociada a las Inversiones

 Las inversiones no se “consumen” en un solo período

tributario (1 año).
 El SII no considera el costo de oportunidad del dinero
en ninguna de sus normativas. Luego, no es aplicable
un concepto como el CAUE.
 ¿Cómo incorporar entonces la I0 en la estimación del
monto sujeto a impuestos?
• El no incorporarla generaría más utilidades que las
reales y, por ende, obligaría a pagar más impuestos que
lo que correspondería.
 De allí surge el concepto de depreciación “legal” o
“para efectos tributarios (SII)”.
 Depreciación Legal

 Depreciación: es la reducción del valor de un activo.

 La depreciación “legal” tiene como objetivo “proveer

fondos nominales”(no reales) para recuperar el capital
invertido en un activo, cuyo valor disminuye como
resultado del tiempo y/o uso.
 Depreciación Legal e Impuestos

 La depreciación legal es un flujo nominal (se carga

contable y anualmente una cierta cantidad como cuota
de depreciación) aunque, desde un punto de vista real
o financiero, no es necesario pagar esa cuota a
ningún ente externo a la empresa.

 Los impuestos son, por el contrario un flujo real; un

flujo de dinero que sale periódicamente de la
empresa, disminuyendo las utilidades de ésta y sus
indicadores (VP; TIR).
 Depreciación Legal e Impuestos
 La relación entre depreciación legal e impuestos es la
siguiente:
• Impuestos = f(utilidades)
• Utilidades = f(ventas- costos)
• Costos = f(costos varios + depreciación legal)

 Más específicamente, esta relación se muestra en la

figura siguiente.
Relación FAI y FDI
Ingresos Operacionales
Costos
Operacionales
Ingresos netos operacionales ó
Flujos antes de impuestos (FAI)

Depreciación

Flujo sujeto a impuestos

(FSI) ó Base tributaria
Impuestos

Utilidad Neta

Flujo después de impuestos (FDI)

 Cuadro de 5 Columnas
Nj FAI Dep FSI(3) Tax (4) FDI
(1) (2) (1)-(2) t*(3) (1)-(4)
0 -I0 0 0 t*FSI -I0

1 Ing.Neto dj= (I0-VLN*)/N* Ing.Neto-dj t*FSI FAI-TAX

2 ídem ídem ídem Ídem Ídem

... ídem ídem ídem ídem Ídem

N ídem ídem ídem ídem Ídem

N VR VL VR-VL t*(VR-VL) Ídem

 Hasta el momento, la solución de los problemas requería

sólo de la “1ª columna”. Si consideramos los impuestos,
necesitamos calcular las “5 columnas”
 Estimación de la Depreciación Legal

 En Chile, se usa la depreciación lineal y la lineal

acelerada.
• Los textos consideran la situación en otros países
(USA), donde existen varios otros métodos (por ejemplo,
exponenciales), que se adaptan mejor a la pérdida de
valor de los activos, pero son más difíciles de calcular.
 La depreciación lineal se calcula:

 dj= Monto anual de depreciación

(I 0 − VL N* )  I0= Valor Inicial del activo a ser
dj = *
depreciado
N  VLN*= Valor residual contable al año
N*
 N*= Vida útil contable (según normas
SII)
 Estimación de la Depreciación Legal
 VL = Valor libro = Io – Σ de lo depreciado

 VLj = I0- Σ dj; = Monto no depreciado aún

= I0 –j*dj (caso depreciación lineal)

 VLj = VLj-1- dj (cálculo VL año a año)

 VLN* = Valor libro N* = 0 (Generalmente)

 N* = Edad Útil que le da el SII. El SII tiene un reglamento

que determina este parámetro para distintos tipos de
activos. Ver www.sii.cl
Ejemplo: Cálculo cuota anual de
depreciación
 I0 = 1.000
 N* =10 años
 VL10= 0

1000 −0
dj = =100
10
VL 4 =1000 −4 *100 =600
 Depreciación Lineal Acelerada

 El SII de Chile acepta la modalidad de depreciación

acelerada, lo que implica depreciar en un tiempo menor
(N**) :

N** = N* (Ajustado al entero inferior)

3

1000 −
0
dj = ≈
333
3
 Depreciación Lineal Acelerada

 Como consecuencia VL3=0

 Notar que:
VL4=0
VL10=0

 ¿Es útil para una empresa, depreciar aceleradamente?

 Ejemplo: Depreciación Acelerada
Año FAI Dep. FSI Imp.(t=50%)
1 200 100 100 50
2 200 100 100 50
Caso a: ... ídem ídem ídem ídem
Depreciación 10 200 100 100 50
en 10 años
Σ 1000 Σ 500

Año FAI Dep. FSI Imp.(t=50%)

1 200 200 0 0
Caso b: ... ídem ídem 0 0

Depreciación 5 ídem 200 0 0

en 5 años 6 ídem 0 200 100
... ídem 0 ídem ídem
10 200 0 200 100
Σ 1000 Σ 500
 Comentarios
 Para el SII: caso a = caso b
• Para SII, en ambos casos la empresa paga la misma
cantidad de impuestos ( 500 ).

 Para la empresa: caso b > caso a

• Para la empresa: VP imp. (a 5 años) < VP imp. (a 10
años)
• (Desigualdad válida para todo i >0).
 Considerando que el impuesto es un flujo de salida, a la
empresa le conviene que el VP de los impuestos sea el
menor posible. Luego, optará por la depreciación más
acelerada.
 Ganacia y/o Pérdida de Capital
 Si en el año N:
 VR > VL Ganancia de capital
 VR < VL Pérdida de capital

 Las ganancias o pérdidas de capital son consideradas

por SII como flujos sujetos a tributación, bajo las mismas
condiciones que los restantes FSI.
 En caso de G. de K., aumenta el FSI y los impuestos a
pagar.
 En caso de P. de K., disminuyen.
Ejercicio
 Calcule:
• El efecto de los impuestos sobre la rentabilidad de un
proyecto;
• El efecto de las distintas modalidades de depreciación
sobre la rentabilidad del mismo.

 Datos:
 I0 =120.000

 N=10 años
 VR10 =20.000
 Ingr.netos/año =24.000
 t (tasa de imp.) = 48%
 TRMA = 10% anual
 Desarrollo

Año FAI Dep. FSI Imp.(t=48%) FDI

0 -120.000 0 -120.000
1-10 24.000 10.000 14.000 6.720 17.280
10 20.000 VL10=20.000 0 0 20.000

Σ=100.000 Σ=67.200

 El VPAI se calcula a partir de los datos de la primera columna.

 El VPDI se calcula a partir de los datos de la “quinta” columna.
Alternativamente, se puede calcular a partir del VP de los
impuestos (4ta columna) y restarlos del VPAI.
 Notar que la I0 no está sujeta a impuestos.
 La depreciación anual se calculó suponiendo un VL10=VR.
 El monto del impuesto = FSI x tasa de impuestos
 Desarrollo
Utilizando Dep. Acelerada, en 5 años, con VL5 = VL10=20.000:
Año FAI Dep. FSI Imp.(t=48%) FDI
0 -120.000 0 -120.000
1-5 24.000 20.000 4.000 1.920 22.080
6-10 24.000 0 24.000 11.520 12.480

10 20.000 VL10=20.000 0 0 20.000

Σ=100.000 Σ=67.200
 El VPDI se calcula de igual forma que en el caso anterior.
 La depreciación acelerada concentra las cuotas de depreciación en primer
quinquenio (ojo: suma algebraica = caso anterior).
 La depreciación acelerada desplaza hacia el futuro el pago de los impuestos
(ojo: suma algebraica permanece constante).
 El Vpimp disminuye (en relación al caso anterior) y, consecuentemente, mejora
la rentabilidad del proyecto (VPDI aumenta).
 Desarrollo
Utilizando Dep. Acelerada, en 5 años, con VL5 = 0 = (VL10)

Año FAI Dep. FSI Imp.(t=48%) FDI

0 -120.000 0 -120.000
1-5 24.000 24.000 0 0 24.000
6-10 24.000 0 24.000 11.520 12.480

10 20.000 VL10=0 20.000 9.600 10.400

Σ=100.000 Σ=67.200
 El VPDI se calcula de igual forma que en el caso anterior.
 La depreciación acelerada con VL5=0, hace que en año 10 se genere
ganancia de capital (VR>VL), y un correspondiente FSI>0.
 Esta modalidad de depreciación acelerada desplaza aún más hacia el futuro
el pago de los impuestos (Vpimp disminuye).
 El VPDI es, consecuentemente, mayor que el caso anterior.